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経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

以下の議論は新発見黄金会社(“当社”あるいは“NFG”)の業績及び財務状況に対する管理層の 評価及び分析 であり、添付されている審査されていない簡明中期財務諸表及び関連付記とともに読むべきである。財務データ は国際財務報告基準(“IFRS”)に符合する会計政策を採用して作成され、他の説明がない限り、すべての数字 は加元で報告される。前向き陳述に関する警告説明 と本経営陣の議論と分析(“MD&A”)における情報、および会社がカナダ各省証券監督機関に提出した最新年度情報表と、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出されたForm 40−Fで議論されているリスク要因を参照されたい。

本MD&Aは米国1995年の個人証券訴訟改革法に符合する前向き情報 と前向き声明、及び適用されたカナダ証券法に適合する前向き情報 (総称して“前向き声明”と呼ぶ)を含み、 は多くのリスクと不確定性に関連する。同社は業務リスクを最小限に抑えることを求めているが、その業務と探査活動の性質と規模によって、常にいくつかのリスクが存在している。不確実性を持っているので、このような危険は常に定量化できるわけではない。“リスクおよび不確実性要因” および“前向き陳述に関する警告説明”に記載されたリスクおよび不確定要因のうちの1つまたは複数を含むリスクおよび不確定要因が現実になる場合、または基本的な仮定が正しくないことが証明された場合、実際の結果は、前向き陳述において明示的または示唆された結果とは大きく異なる可能性がある。この報告書の施行日は2022年11月10日だ。

本MD&A で開示された技術内容は，首席運営官Greg Matheon，P.Geo.と国家機器 43−101で定義された合格者によって審査·承認された。マシーソンさんは、NFGがこのMD&Aを出版することに同意しました。本MD&Aにおける金鐘道プロジェクトに関する科学および技術情報は、“カナダニューファンドランド金鐘道プロジェクトの43-101技術報告”と題する報告に由来し、場合によっては、この報告から直接抜粋し、その中に記載されている仮説、資格、および手続きに基づいている。この報告の発効日は5月31日である^ST2022年、NI 43-101(“金鐘道技術報告”)に基づいて作成された。 は金鐘道技術報告全文を参照すべきであり、この報告は会社がSEDAR(www.sedar.com)上の 概要の下で閲覧することができる。

業務説明

当社は2016年1月6日に“商業会社法”(オンタリオ州)に基づいて設立された。2020年6月23日、“ブリティッシュコロンビア省商業会社法”によると、当社は引き続きブリティッシュ·コロンビア州会社としている。本社はブリティッシュコロンビア州バンクーバーペンデ西街1430-800号V 6 C 2 V 6にあり、登録事務所はブリティッシュコロンビア州バンクーバーBurrard Street 2600-595 Suite 2600-595 V 7 X 1 L 3に位置しています。2020年8月11日、同社は初公募株を完成させ、トロント証券取引所創業板に上場し、株式コードは“NFG”である。同社は2021年9月29日にもその株をニューヨーク証券取引所に掲げ、コードは“NFGC”とした。

当社は鉱物探査会社であり、資源資産の買収、探査と評価に従事し、重点的にカナダニューフィンランド、ラブラドール省とオンタリオ省に位置する金鉱資産である。同社の主な目標はニューファンドランドのガンダー付近に位置する金鐘道プロジェクトを探査·開発し、他の投資と探査に値する物件を確定することである。NI 43-101について言えば、 金鐘道プロジェクトは会社の唯一の重要財産である。

金鐘道プロジェクトには、ニューファンドランドのガンダー近くに位置する164，900ヘクタールの土地に関する6，596件のクレームが含まれている93個の鉱物許可証が含まれている。金鐘道プロジェクトはカナダ横断ショッキング金属加工(TCH)を含む主要な通路を介して到達でき，この通路はプロジェクトの南部を通過し，高圧送電線がプロジェクトエリアを通過する。

また、当社はオンタリオ州コクラン湖に位置するラッキーStrikeプロジェクトの100%権益を有し、敷地11，900ヘクタール、オンタリオ州東北部に採鉱および特許権使用料権益組合を所有しています。

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Lucky Strike鉱物はオンタリオ州ラード湖の北10キロに位置し，644個の特許を得ていない単電池採鉱主張からなる。当社は資金が十分で、計画中のプロジェクト探査活動を予想通りに進めることができる。

今回のMD&Aの日まで、同社取締役会は、コリン·ケテル(執行議長)、ヴィジャー·メッタ、デニス·ラヴィオレット、レ·スリクルド、ダグラス·ヘスターから構成されている。

同社についてもっと知りたいのですが、同社のサイト：www.newfinGoldd.caにアクセスしてください。

プロジェクトの概要

ニューファンドランド金鐘道計画

所有権

金鐘道プロジェクトは、10個のオプションのbrクレームパッケージと、NFGによってマークされた鉱物許可証地図を含む。当社は2016年から2022年の間に10項目の独立株式購入協定に基づいてMAP で採鉱許可証を譲渡し、現金及び普通株分期で当社の一連の金を支払い、金鐘道プロジェクトの権利を取得した。すべての株式購入協定はすでに全面的に行使され、NFGはこの等購入株権協定に関連する鉱物許可証を持っているが、最近締結された協定を除いて、この協定は2022年11月3日に発表された。NFGは10項目のオプションプロトコルのほかに地図押注を行い，51個の地図押注の鉱物ライセンスを取得し，これらのライセンスはNFGが100%保有している。選択可能な土地には各種製錬所の純特許権使用料も含まれており，オプション合意の位置は次の図を参照されたい。金鐘道プロジェクトの最新増加項目は、金鐘道北の4つの連続したクレーム項目(計100ヘクタール)の地図杭打ちと、新しいBrオプションクレーム項目が物件組合せを551個の単独クレーム項目に増加させ、合計137，750ヘクタールを増加させたことを含む。

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金鐘道プロジェクト-オプション協議 クレームグループ

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金鐘道プロジェクト-金鉱点を示す全体項目

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金鐘道北プロジェクト-自由貿易区とJBPFZに沿った黄金探鉱点位置。

金鐘道南プロジェクト-金見通しの場所

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環境と探査許可

すべての探査活動は埋め立てを含み、brはすべての関連する連邦と省級の法律法規を守らなければならず、その中の基本的な要求は、クラウン土地での探査は不必要或いは不適切な退化或いは魚類と野生動物への影響を防止しなければならず、もしいかなる退化或いは影響が発生した場合、埋め立てを行う必要があることである。ニューファンドランドとラブラドールのすべての探査活動は着工前に自然資源部の探査許可を得る必要がある。ここでは、探査の承認要求を列挙し、様々な実体の連絡先を提供した。本MD&Aの日付まで、金鐘道プロジェクトはすでに7つの探査許可、及びその他の関連する省級許可を得た。

最初の探査許可は上の図に示す金鐘道北(“QWN”)区域のダイヤモンド 掘削(1500個の孔)であり、現在2023年10月13日まで延長されている。2つ目の探査承認は上の図に示す金鐘道南(“QWS”)の範囲で掘削され、2023年6月28日に満期になる。第三部の探査許可は金鐘道プロジェクト全体の地球化学サンプリングと探査をカバーし、2024年5月25日に満期になる。第四の探査許可は甘徳湖の水深測定であり、2023年3月20日に満期になる。他の2つの探査許可はQWS地区の掘削に関連し、2023年6月28日と2023年7月4日に満期になる。7番目の探査許可は北と南ヘルマンス池ではしけおよび/または氷掘削を行い、2023年8月5日に満期になる。計画作業に対するいかなる変更も自然資源部に提出し，改訂の承認を与えなければならない，あるいは新たな申請を提出しなければならない。当社はいくつかの二次許可証と許可を持っており、キャンプ地の発展、木材の伐採、通路の建設及び水体の改築に関する探査活動を行うことができる。

同社は2020年10月、そのダイヤモンド掘削活動に関する環境登録書類をニューファンドランド環境省に提出し、審査のために提出した。当社は2020年12月12日に環境審査から釈放されましたが、いくつかの運営/報告条件の制限を受けています は：

今まで、私たちのすべての運営条件は満たされていて、会社はすべての報告条件を満たしています。

同社は2022年8月、アプルトン断裂帯の一部で3次元地震br調査を行い、Keats主区北端に溝を掘る計画を検討するための環境登録書類をニューファンドランド環境省に提出した。当社は2022年10月19日に環境審査から解放され、いくつかの運営·報告条件の制限を受けている

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一般的に、鉱物許可証は長年探査活動に適用され、探査許可の条件に限られている；他の活動{br]、例えば建築、道路建設、キャンプ地と水上通路は、鉱山部門以外の追加許可が必要かもしれない。QWS最南端の鉱物許可証，特に024557 M，024558 M，024561 M，024563 M，024568 Mと024570 M許可証 はニューファンドランドのトナカイの春季生息地により，5月中旬から7月初めにかけて探査活動が制限されている。

プロジェクトインフラ

主要な通路 はアプルトン断裂帯南段/Joeバート池断裂帯(“JBPFZ”)を通る西北乾徳路と、br}に沿ってグレンウッド以西のTCHに沿ってクイーンズランド州甘徳湖南部と西部まで延びる西北甘徳路を含む。

最初に林業のために建設された砕石林通路、例えばAFZ通路、JBPFZ通路、JBP道路と西北河川にまたがる鋼橋以東の道路及び西南甘徳河以東の橋は大部分の不動産まで延び、極端な東南部と西南部地区は最も入りにくい。360号線、ベイデウスポールのショベル金属加工から出発し、ビショップ滝から出発し、グレンウッド以西約70キロでTCHを離れるのは、南西部に入るのに最適なルートだ。

輸送可能な空港はガンダー国際空港を含み、この空港はジャングル飛行機とヘリコプター基地、アプルトンのヘリコプター基地があり、それぞれ西に25キロと70キロのルイスポートとボトウッド港で輸送され、TCH以北には、海上と積氷による冬の運航問題にもかかわらず、良い港がある。

電力はNL省電力網から来ており、この電力網には3本の送電線があり、金鐘道プロジェクトを通過するのは以下の通りである

歴史の著作

1980年代中期から2012年まで、Noranda、Rubiconと各種事業者は金鐘道プロジェクトの238個のbr孔で29，200メートルを超える岩心を掘削した。brの歴史上の岩心掘削は主に甘徳湖以北の2つの主要な断裂構造であるAFZとJBPFZで発生した；探査br}掘削はすでにAFZの5キロに展開され、掘削目標はLotto、Powerline、Coke、Keats、 Dome、26号海溝、Road、Knob、LethaとGrouuse地帯である。JBPFZの掘削は3キロに集中しており，目標はPocket PondとH−Pond 区，目標は798区である。数が著しく減少した穴あけも，Paul‘s Pond Showing，Aztec，A区延長部およびGoose領域を含む甘徳湖以南の領域を狙った。

1980年代から2000年代中期にかけて、様々なオペレータや探鉱者はレンガ、土壌、岩石サンプルを含む地表地球化学サンプリングを完了した。これはbr約2，500個のTIL試料，14，000個を超える土壌試料と6，000個の岩石試料がこの大型地域プロジェクトに分布しており，金鐘道許可群の多くの展示に作業が集中していることに相当する。この作業はすでに土壌やTAR異常にいくつかの金が発見されており、これらの異常は地表金の発見を招いたか、あるいはまだ後続の探査で説明されていない。プロジェクト全体のいくつかの地点(br}は高品位金鉱化を含む地表浮遊試料を決定し，その中のいくつかは地表金鉱の出現を招いたが，他の地点ではそれらの源を追跡するために十分な探査が得られなかった。

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金鐘道プロジェクト全体では様々な歴史的地上地球物理調査 が行われており，大部分の作業は保税区，JBPFZ沿線あるいはQWSクレームグループのPaul‘s PondとGreenwood Pondが示す領域 に集中している。50種類以上の異なる地球物理測定は、非常に低周波、EM、MAGとIPを含み、金鐘道プロジェクト全体の地上グリッドをカバーした。すでに各種の異常を発見し、常に限られた後続探査を行っている。

このプロジェクトでは大量の地上水路 が行われ，330本を超える水路が行われている。多くの歴史上の塹壕は土壌と耕作異常に対して、その中のいくつかだけが基岩に到達した；通常、基岩に到達しなかった塹壕は説明できない土壌と耕作異常を残し、更なる解釈と探査のために門を開いた。

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プロジェクト地質学

金鐘道プロジェクトはGander River超マグネシウム鉄質雑岩(“GRUC”)断裂の西側に位置し，Dunnage−Gander帯の境界線である。以下の図を示す

金鐘道プロジェクトであるコールマン−サルらが作成した金鐘道プロジェクト地質図の地質背景は，1990年である。A)ニューファンドランドの主要地体の位置。B)地域地質背景。

これは主にデビッドビル群カンブリア紀から志留紀までの変堆積岩からなる(Williamsら，1988；Colman−Saddら，1990；Valverde−Vaqueroら，2006；van Staal，2007；O‘Reilly ら，2010)。デビスビル群は流出群とハンター湾群に分かれている。ガンダー湖以南の土地にはデビスビル諸島とインディアナ諸島の境界も含まれています。後者は主に志留系珪質砕屑岩からなり，ペトン山の侵入岩系の侵入を受けている。

金鐘道プロジェクトとその周囲には100以上の金鉱鉱点があるが，金鐘道プロジェクトの中で最も注目されている鉱化帯はJBPFZとAFZであり，JBPFZはH−Pond，Pocket Pond，Glass，LoganとLachlan鉱化を含み，AFZはドーム，Little，Knob，Letha，Lotto，Grouse，Road，Bullet，26，Coke，Powerline，Keats，Bowater鉱化を含む。QWS Claime 群ではGreenwood Pond，Hornet，North Pauls Pond，Aztec，Goose，Road Gabbro，LBNLを含む金鉱化産状もいくつか認められた。

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最新の探索

金鐘道演習計画

2020年8月17日、会社brは金鐘道プロジェクトで10万メートル本部規模のダイヤモンド掘削計画を開始することを発表した。同社は2021年1月6日に、2020年に開始する掘削計画を20万メートルに増加させたと発表し、2021年10月15日にさらに40万メートルに拡大し、2022年第3四半期に15台の掘削機に達する計画だ。2020年には，Little-Powerline，Lotto，Dome，Keats区に対する66個の掘削が完了し，全長は13，400メートルであった。2021年、同社は全長117，043メートルの391個の掘削を完了した。掘削計画は進行中であり，2022年11月2日までに15の掘削プラットフォームが活動状態にあり，約74% が完了し，2023年第2四半期まで続く予定である。

掘削計画は金鐘道の北9.45キロに位置するアプルトン断裂帯と12キロのJBP断裂帯沿線の複数の探査目標と区域をテストすることを目的としている。主な重点は既知の鉱化帯を拡大し、アプルトン断裂帯の周囲の予想廊下内でシステム掘削を行い、新しい金鉱化帯を確定することである。

同社はTwin PondとQWSプロジェクトの高優先度目標をテストするための地域掘削計画 も開始しており，いずれも会社が完成した掘削の第1段階であり，400，000メートル計画の一部である。

これまで大部分の掘削はアプルトン断層沿線で発生しており，15個の掘削機が活動状態にあった。これまでに済慈地区は掘削372眼，計108，515 m，済慈北部地区は114眼，計31，049 m，済慈西部地区は21眼，計4，633 m，金接合区は87眼，計28，171 m，楽透地区は104眼，合計27，998 m，残り233個の掘削計60，972 m，アプルトン断層沿線の他の地域/目標には，Knob，Tch，コークス，小電力線，道路，ドーム，36区，Lotto North，br}Big Daveが含まれている。

会社はJBP断裂帯に沿った後続掘削も完了し、これまでに798、1744、Pocket Pond探査ブロックで91個の井、計24，535メートルを完成させた。

間もなく完成するのは金鐘道南プロジェクト掘削の第1段階であり，これまでに29掘削が完了し，合計5858メートルであり，PaulのPaul br}池，Goose，East Pond，Greenwood#2探査区とその周囲の様々な目標がテストされた。第1段階の掘削作業もすでにTwin Pond鉱区で完成し、この鉱区には6つのダイヤモンド掘削孔があり、長さは1，386メートルに達し、早期探査目標のテストに用いられた。

済慈帯掘削

同社はこれまで主にKeats区で重大な掘削作業に集中しており、同地域では2019年末に発見穴を掘削してきた(NFGC-19-01)。済慈の複数の単独区域では，すでにいくつかの重要な黄金分析が傍受されている。

2020年10月27日、2020年11月16日、2020年12月15日、2021年1月11日、2021年2月9日、2021年3月1日、2021年3月9日、2021年3月16日、2021年3月30日、2021年4月5日、2021年4月20日、2021年4月27日、2021年5月4日、2021年5月21日、2021年6月15日、2021年7月5日、2021年9月15日、2021年10月13日、2021年10月14日；SEDARにより，2022年1月13日，2022年1月26日，2022年2月24日，2022年3月2日，2022年4月11日，2022年4月13日，2022年5月4日，2022年6月6日，2022年8月2日，2022年9月1日，2022年9月27日，2022年10月18日であることが分かった。

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2022年10月18日に発表された結果によると，済慈主帯の走行長と深さは着実に増加し，済慈主帯を1キロ延長し，NFGC−22−527 Bの走行間隔は2.10 mを超え，NFGC−22−550の間隔は2.10 mを超え，NFGC−22−550の間隔は45.1 g/トンAuを超えて2.25 mを超えた。この深井掘削計画は，2月24日に報告されたNFGC−21−387 2 m以上の高品位62.3 g/トン金を傍受する後続行動として開始された。その後の掘削は，Keats−Baseline断裂帯(KBFZ)内のKeats主帯の走行長を1キロ に増加させるだけでなく，少なくとも垂直埋め込み深さ400 m，補充された低品位金鉱化 NFGC−22−600における12.35 m以上の2.79 g/トンAuの間隔を含むことを証明した(2022年10月18日に報告)。Keats主区内で報告されている他の輝点カットは8.05 m以上の21.4 g/t Auと14.9 g/t Au(2021年6月15日報告)，NFGC−21−204では7.2 mを超える21.1 g/t Au(2022年4月11日報告)，NFGC−20−59では17.7 m以上の124.4 g/t Au(2021年5月4日報告)，NFGC−22−593(2022年6月6日報告)とNFGC−19−01発見穴(2020年1月28日報告)では，Auは8.2 mの9.12 g/tと11.75 mの42.6 g/t Auを上回った。

3次元モデルの進展により，Keats−Baseline断裂帯は伸展破壊帯を形成し，多くの断層と鉱脈アレイからなり，その中には高品位金鉱化 が含まれていることが示唆された。探査掘削は引き続き新しい高品位鉱脈と関連断裂帯を識別し、以前に発見された上でbrを拡大し、例えば：

済慈主接合帯と金接合部の間の極めて遠景の領域(“済北”)での踏査掘削は，済慈主帯以北約440メートルのNFGC−22−515(2022年4月13日報告)で重要なbr鉱化と交差し，初期に傍受されたAuは2.15 mを超え，NFGC−22−515(2022年4月13日報告)ではAuは9.21 g/トンと43.9 g/トンを超えた。この発見の後、この地域の測量掘削はまた2つの新しい近地表地帯を発見した。これには，NFGC−22−538(2022年5月4日報告)のAFZに隣接する垂直深さ22 m，済慈帯以北約65 mにおける垂直深さ2.15 mを超えるAuの切片，およびNFGC−22−533(2022年5月4日に報告)の垂直深さ65 mにおけるNFGC−22−533の6.75 mを超えるAu/t Auの切片(2022年5月4日報告)が含まれており，この地層域は大きく探査されておらず，この傍受は重要な新たな目標である。

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2022年8月2日、同社は済慈北部目標区で探査を継続した結果、複数の高品位鉱脈を確定し、これらの鉱脈は長さ約630メートルの廊下を定義し、済慈北端と515区を連結した。注目すべきは，これらの鉱脈では，NFGC−22−578(Umbra)のAuが2.75 mを超え，NFGC−22−610(Umbra)のAuが2.05 mを超え，NFGC−22−610(Umbra)のAuが2.05 mを超え，NFGC−22−586(Enigma)のAuが2.0 mを超え，NFGC−22−580(Enigma)のAuが2.2 mを超え，NFGC−22−559(Enigma)のAuが2.7 mを超え，Auが19.3 g/tを超えることである。

最近“済西”と呼ばれる自由貿易区で発見された鉱化に対する後続掘削は、NFGC-22-681のうち4.2メートルを超える17.87 g/トンAuとNFGC-22-686で10.5メートルを超える10.36 g/トンAuを傍受することを含む鼓舞的な結果を得ており、いずれも2022年9月27日に報告されている。これらの新しい発見の範囲を拡大し、新しい金鉱帯を系統的にテストするために、保税区の西側に追加のbrドリルが割り当てられた。

鉱脈と伴生断層を重点とした詳細な地質シミュレーションはKeats帯に対する理解を大幅に増加させ、いくつかの掘削目標を確定し、寄主構造内の高品位金鉱化の良好な連続性を証明した。積極的な掘削計画は引き続きこの広範な高品位金鉱脈ネットワークを拡大し、新しい済慈北部、済慈FW(済慈-ベースライン断層帯とAFZ間の区域)、済慈西、済慈深(下に急降下に延びる)と421個の発見をフォローする。

次の表にKeats掘削に強調表示された検査値と掘削位置を示します

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¹本体構造 は急峻な傾斜と解釈されており，実際の幅は通常報告間隔の60%~95%と推定されていることに注意されたい²本体構造は浅い傾斜角と解釈され，実際の幅は一般に報告間隔の15%~30%と推定されることに注意されたい³宿主構造は急峻な傾斜角と解釈されており，真の幅は不明であることに注意されたい。主なボディ構造の複数方向を横切る充填 の二次構造における細脈は、ドリルコアにおいてしばしば が観察され、これは、真の幅の追加の不確実性をもたらす可能性がある。報告した複合層段の最小加重平均値は1 g/t Au ，希釈した最小岩心長は2 m，最大連続希釈は2 mであった。含まれる高レベル遮断は、10 g/t Auよりも大きいレベルの任意の 連続間隔として報告されている。クラスは平均値に上限を設けず，間隔報告はドリル 厚さとした。

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最新の掘削結果は、次の長段、平面図、横断面に表示されている

金鐘道プロジェクト-済慈主区長段(2022年10月18日)

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金鐘道計画-済慈平面図 地図を見る(2022年10月18日)

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金鐘道プロジェクト-平面図済慈地図を見る-済慈西部発見地点を持つ楽透

(2022年9月27日)

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金鐘道プロジェクト-済慈横断面(B-B‘)， 東北(+/-12.5 m)(2022年10月18日)

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金鐘道プロジェクト-済慈断面(C-C‘)、 東北に向かって(+/-12.5 m)(2022年10月18日)

楽透エリア掘削

同社はすでにいくつかの重要な楽透区金 アッセイ間隔を報告しており，最初の掘削NFGC−20−17から，2.2 mを超える16.3 g/トン金，4.75 mを超える41.2 g/トン金 と3番目に5.15 mを超える25.4 g/トン金の検出間隔を報告している(2020年10月2日報告)。この結果より，NFGC−21−100は テストと拡張を系統的に行い，その後NFGC−21−100の輝点傍受Auは2.45 m(2021年2月23日報告)，NFGC−21−109のAuは3.20 m(2021年3月23日報告)，NFGC−21−115のAuは3.10 m(2021年3月23日報告)，およびNFGC−21−201のAuは11.5 mを超えた(2021年6月23日報告)。探査掘削を継続して楽透主脈を拡大し、高品位金鉱化範囲を垂直深さ225メートルに拡大し、NFGC-21-367 Aは金鉱化が2.2メートルを超えることを報告し(2022年3月24日に報告)、そして走行長を220メートル以上に拡大し、NFGC-22-664(2022年9月13日)切片16.13 g/トン金は3.60メートルを超えた(2022年9月13日)。NFGC−22−673とNFGC−22−684の楽托主脈の3.85 mと14.95 m以上のAu含有量はそれぞれ152.1 g/tと13.0 g/tであった(2022年9月13日に報告)。

楽透鉱帯は自由貿易区の東約200メートルの南北に位置し、brが東に傾斜した鉱脈(“楽透主脈”)からなり、これまで楽透主脈での掘削は、高品位レンズ体が良好な連続性を有し、東北に向かって急に傾斜していると解釈されており、また鉱脈内の新たな高品位金鉱回廊も決定されていることが明らかになった。この高レベル領域の走行長は約220メートル，垂直深さは約225メートルである。掘削は全方位的な開放 を維持しているため、この分野を北部と深さに拡大し続ける。

2021年1月14日、同社は自由貿易区の底部楽透専門区の近くに“日曜日特別区”という新しい専門区を発見したと発表した。この新たな発見brは，主要Appleton断裂構造付近で発見された最初の金鉱化であり，掘削NFGC−20−44でAu品位を18.1 g/tに向上させ，6.5 mを超え，坑下深さ239 m(2021年1月14日に報告)である。日曜日区と自由貿易区底部の後続掘削については，NFGC−21−319(2022年3月24日報告)で2.05メートルを超える23.1 g/t Au(2022年3月24日に報告)が傍受され，NFGC−20−44の下傾倒約65 m に位置し，南の第2地域“火曜日領域”が決定され，NFGC−22−552のAuが2.00 m 89.5 g/トンを超えることが報告されている(2022年6月8日報告)。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

ロト以北で動作する AFZ沿線で行われたシステム掘削プログラムテストは，新しい高品位含有金構造で交差し，NFGC−22−616タックルAuは2.35 mを超え，NFGC−22−690タックルAuは2.1 mを超え，NFGC−22−710タックルAuは2.1 mを超え，NFGC−22−710タックルAuは2.2 mを超え，走行長は175 mであり，現在“Lotto North” と命名されている(2022年11月2日報告)。この地域で行われている作業は，AFZに沿ってシステムの偵察掘削を継続し，新たな領域を決定し，この新たな発見を拡大する。

次の表には、ロト掘削に強調表示された検査値と掘削位置が示されています

¹なお、本体構造 は急峻な傾斜角と解釈され、実際の幅は通常報告間隔の40%~90%と推定される。

²本体構造 は急峻な傾斜角と解釈されており，実際の幅は不明であることに注意されたい.ドリルコアでは、主な本体構造の二次構造における充填脈を横切る方向に複数の 方向に観察されることが多く、これは、真幅の追加の不確実性 をもたらす可能性がある。報告した複合セグメントの最小加重平均値は1 g/トンAu，希釈した最小岩心長は2 m，最大連続希釈は2 mであった。含まれる高レベル傍受は、 10 g/t Auよりも大きいクラスが報告された任意の連続間隔である。レベルは平均値に上限を設けず，間隔報告はドリル厚とした。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

カラーゾーンの最新結果は、次のロングゾーン、平面図、横断面に表示されます

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

金鐘道プロジェクト -ドーム-楽透北平面図(2022年11月2日)

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

金鐘道プロジェクト-楽透- 楽透北区長編(2022年11月2日)

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

金鐘道プロジェクト-金 連合楽透活動平面図(2022年3月24日)

経営陣の議論と分析

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金鐘道プロジェクト-現在の掘削計画の楽透横断面、+/-12.5メートル、東北方向(2022年9月13日)

黄金関節掘削

2021年6月29日、会社は自由貿易区の上盤沿線に新しい高品位鉱帯を発見し、金関節と命名することを発表した。2回平行な脈系 (主帯とHW帯)からなり，KeatsとLotto帯の間に位置する。この新たな発見は，黄金連合主帯内に位置するNFGC−21−171(4.85 mを超える10.4 g/t Au)，NFGC−21−241(5.25 mを超える43.2 g/t Au)を含むいくつかの高品位区間 を生成し，約南北走，急峻な西傾石英脈と脆性断層からなる。2021年9月28日にさらなる分析結果が発表され、NFGC-21-386の有意な交差点が5.25メートル以上で70.7 g/トン金が生成された。2022年1月19日，黄金関節主帯垂直深さは約305 mに拡大し，NFGC−21−401穴あけは98.1 g/t Auと3.85 m を超え，鉱脈限定走行長は約250 mであったと報告されている。最新に発表された暗号化掘削結果は2022年3月24日に報告され，NFGC−21−462で有意に高品位なbr域が発見され，14.15メートル以上で69.2 g/トン金が返された。

黄金関節ハードウェアは引き続きすべての方向に拡張し、株式スタイルの脈絡ネットワークを形成し、主に厚い灰バク岩層に限られている。これまで、掘削は、この領域を約190メートルの走行長さおよび約125メートルの垂直深さまで延在してきた。輝点区間は，2021年9月30日に報告されたNFGC−21−225で2.1 mを超えるAuが64.9 g/tを超え，2.45 mを超える 17.4 g/t Au，2022年1月6日に報告されたNFGC−21−274で2.1 mを超えるAuが33.1 g/tを超え，2022年1月6日に報告されたNFGC−21−187が6.2 mを超える4.96 g/t Au，および2022年3月24日に報告された最新結果 13.4 g/t Auが2.1 mを超える。

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2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

下の表には、金関節掘削で強調表示された検査値と掘削位置が示されています

¹なお，本体構造 は急峻な傾斜と解釈され，実際の幅は通常報告間隔の70%から90%と推定される.二次構造における充填脈絡 が主要な主体構造を横切る複数の方向がドリルコアでよく観察され、これは真の幅の追加的な不確実性を招く可能性がある。報告した複合セグメントは，最小岩心長が2 mの場合，最小加重平均値は1 g/トンAu希釈 であった。レベルは平均値に上限を設けず，間隔報告はドリル厚とした。

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2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

黄金関節ベルトの最新の成果は、上の平面図および下の断面および長い断面に示されている

金鐘道プロジェクト-金関節長 段(2022年3月24日)

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

金鐘道プロジェクト-金関節断面、 +/-12.5 m、東北方向(2022年3月24日)

JBP掘削

同社は2022年3月9日、JBPFZ沿線の浅成岩型高品位金鉱化をテストするためのダイヤモンド掘削結果を発表した。今回の初期掘削の重点はJBPFZ+3.5キロ範囲内の1744とPocket Pond目標区であり，歴史上の掘削結果，高品位浮法試料と金鉱砂異常を追跡し，新たな概念的目標をテストした。これまで，Pocket PondのNFGC−21−180では2.05 mを超えるAuが31.9 g/tを超え，Pocket PondのNFGC−21−180では2.25 mを超えるAuが25.4 g/tを超えるなど，多くの有意な結果が得られてきた。

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2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

JBP掘削の突出検査値と掘削位置 を次の表に示す

¹なお、本体構造 は急峻な傾斜と解釈され、実際の幅は、通常、Pocket Pond 報告間隔の75%~90%および1744報告間隔の55%~65%と推定される。掘削コアでは、主岩構造にまたがる多方位二次構造における充填脈絡がしばしば観察され、これは真の幅の追加の不確実性をもたらす可能性がある。区間は1グラム/トンの金限界品位で計算される；平均品位に上限はない。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

JBPFZカバー1744およびPocket Pondターゲット領域の最新の結果は、以下の長い部分および平面図に示されている

金鐘道プロジェクト-1744長区間(2022年3月9日 )

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

金鐘道プロジェクト-1744平面図 (2022年3月9日)

金鐘道プロジェクト−ポケットため池長br部分(2022年3月9日)

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

金鐘道計画−ポケット池図(2022年3月9日)

2020-2022年実地計画

同社は2020年6月からQWS鉱物許可証内でbr野外実地調査計画を開始した。このプロジェクトの目標は，地質充填図，構造br分析，鉱探しと金粒分析処理が行われるまでC層を採取する試料である。

同社は2020年8月27日に2020年の現場計画の詳細調査の初歩的な結果を報告し、同社は現在の金鐘道北掘削目標の南45キロで新たな豊かな金鉱エリアを発見したと発表した。East Pond目標は2つの領域からなり，最近の耕作結果はbrの高度に異常な総金粒計数であり，高パーセンテージの原始金粒を含み，いくつかの亜作物試料を生成し，br}から15.0 g/トンAuまでを示した。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

1つのTIL試料は216個の金粒を産生し、そのうち163個(75%)が元の金粒に分類された。第2の試料は155個までの金粒が生成され，そのうち127個(82%)が原生金粒に分類された。これらの粒子の原始形態は、それらが基岩源から離れていないことを示している。

これまで，東部ため池の目標は，約4キロの走行長でbr次作物とサンプル結果(下図参照)から決定されてきた。これまでQWS内には他の5つのTAR異常が認められており，後続探査が必要である。

金鐘道南プロジェクト：金鐘道南に位置する東部池の異常な位置

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

金鐘道南プロジェクト：東部池異常brと予備耕作結果

金鐘道南プロジェクト：東部池目標brサンプル

野外作業員は2020年末にEast Pond 地区に派遣して後続の仕事を行い、探査、地質マッピング及び追加の耕作サンプルの収集を含み、br}で更に会社の基岩資源の探査を指導する。2020年末、東池の後続作業は岩石サンプルを収集し、より多くの耕作サンプルと2本の塹壕を掘削した。

2021年6月、現場スタッフは金鐘道プロジェクト全体で早期探査作業を行うように動員され、収穫サンプリング、地質マッピング、岩石サンプリングと溝掘りを含む。同計画の目標は、2022年に実施予定のダイヤモンド掘削計画の策定を支援する掘削目標である。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

2022年春、現場スタッフはbrに動員され、早期探査を継続し、この計画は新しい目標区と以前の仕事の将来性を描き、これらの地区を掘削段階、調査規模の土壌サンプリングと溝掘りを助けることに関連する。また、2022年8月に第1回演習を動員し、従来の現場計画から生じた準備をドリルで取ることを目標としている。このプロジェクトは長さ約7000メートルで、完成に近づいている。

サンプリング、二次サンプリング、実験室

アプルトン断裂帯に沿った宿主構造は、一般に急峻な傾斜角と解釈され、Keatsがより小さい角度サブセットを有する では、真の幅は報告幅の60%~95%、真の幅範囲は15~30%、Keats Northでは未知、Lottoでは40%~90%、Golden Joinでは70%~90%と推定され、いくつかの 領域では、一次宿主構造にまたがる複数の配向を有する二次構造中の脈が充填され、ドリルコアでは がしばしば観察され、これは真の幅の追加的な変化をもたらす可能性がある。分析 は切断せず，最小加重平均1 g/t Auを用いて最小岩心長 2 mで希釈し，最大2 m連続希釈して合成間隔を計算した。含まれる高レベル傍受は、10 g/t Auを超えるクラスが報告された任意の連続間隔である。

すべての掘削は本部岩心を回収した。ダイヤモンド鋸または油圧開裂器を用いてドリルコアを二分し、まれな不合格岩コアを有する交差口のために使用する。

専門地質学者はドリルコアを検査し、サンプリング間隔、切断線をマークし、分析方法を選択した；鉱化サンプルに対して金属遮蔽法を採用し、非鉱化サンプルに対して火試金法(“常規”)を採用した。試料長の多くは1.0 mであり，岩性や/または鉱物学的接触を尊重し，狭さを隔離するように調整した(

技術者は定義された切断線に沿って岩芯を見た。 岩芯の半分は目撃試料として保持され、残りの半分は粉砕、粉砕、分析に提出された。単一のサンプル袋は密封され、装填タンクおよび/またはナイロン積み込み袋に入れられ、内容物が密封されて表示されている。

掘削岩心サンプルはカナダアルストーン株式会社(ALS)に搬送され、オンタリオ州サドベリー、オンタリオ州サンダーベ、または新不倫リク州ムンクトンでサンプル調製を行った。同社はISO-17025認証を受けた実験室である。ALSはNew Foundと締結された商業契約に従って運営されている。

全試料は約70%まで粉砕され，2 mm経過した。3000グラムの裂け目が粉砕されました“常規”試料には見られる金(VG)は認められず，鉱化帯内にもなかった。通常の試料は、30 gの火試験金と誘導結合プラズマスペクトル分析(ICP)によって金の分析を完了した。 最初の30 gの火試験金の結果が1 g/tを超えた場合、3，000 gの溶解の残りの部分は106ミクロンの速度でスクリーニングし、スクリーニング金属分析を行う。スクリーニングされた金属分析については、粗成分全体(サイズが106ミクロンより大きい)を火試験し、細成分(106ミクロン未満)の2つのbr割れ片を火試験した。これら3つの分析は重み付き平均に基づいて結合されている.

VGが確定したかbr鉱化間隔内に落下した試料は自動的に金のスクリーニング金属検査を行う。

すべてのサンプルパルプに対して多元素誘導結合プラズマ分析(ALS方法コードICP 61)も行った。

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2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

演習プログラム設計、品質保証/品質 結果の制御と解釈は業界の最適実践に符合し、厳格な品質保証/品質制御プログラムを採用した合格者によって実行される。実験室の内部品質保証計画を除いて、標準と空白は少なくともサンプルの10%を占めている。

品質管理データは実験室からの故障を受信した場合に評価を行う.標準品と空白の検出結果が許容公差を超えていれば，適切な措置をとる. すべての宣言の結果はNew Foundの品質制御プロトコルを通過した。

New Foundの品質制御プログラムは，約5%の掘削間隔で岩芯の後半を提出することも含む。また，約1%の鉱化試料のパルプ試料が第2のISO認可実験室に提出されて再分析され，検査分析が行われた。

当社は開示された検査データの正確性或いは信頼性に重大な影響を与える可能性のある掘削、サンプリング或いは回収の要素を認めない。

本新聞稿で開示した検査データはすでに会社の合格者が原始検査証明書と比較して確認した。

当社は、その金鐘道プロジェクトに対するいかなる経済評価も完了しておらず、金鐘道プロジェクトにはいかなる資源や備蓄もないことに注目している。

資格のある人

本MD&A で開示された技術内容は，首席運営官Greg Matheon，P.Geo.と国家機器 43−101で定義された合格者によって審査·承認された。マシーソンさんは、NFGがこのMD&Aを出版することに同意しました。

QA/QC計画レビュー報告

2022年2月23日、同社は、30個の半コア繰り返し分析が示す可能性のある偏差の調査を開始した独立コンサルタントによる作業計画および分析の結果を発表した(会社2021年11月4日のプレスリリース参照)。作業計画には，大量の追加的な半核スクリーニング火災分析を完了し，475個の半核重複データセットを提供し，これらの結果の詳細な統計評価を行うことが含まれている。この仕事には、ブリティッシュコロンビア州バンクーバーにあるALS Minerals(“ALS”)とNL Springdaleに位置するEast Analytical(“EA”)のサンプル選択、準備、実験室分析プログラムの詳細な検討も含まれている。New Foundの独立コンサルタントは，会社の検査結果に系統的なばらつきがあるという証拠はなく，工夫·記録された標準操作手順(SOP)を用いて岩心をマーキング·切断し，分析した半岩心サンプル を選択したと結論した。これらの結論に基づき，会社は検査結果の正常な報告を回復した。

オンタリオ州ラッキースト計画

Lucky Strikeプロジェクトはオンタリオ州ラッド湖の北10キロに位置し、ラッド·キャデラック変形帯に関する有利で探査されていない構造回廊をカバーしている。このプロジェクトは644個の単一ユニットが特許を取得していない採鉱権からなり、敷地は11900ヘクタールである。

現在、Lucky Strikeプロジェクトを構成する鉱物ユニットは2つのオプションプロトコル、1つの購入プロトコル、オンライン賭けを完了することによって得られている。このプロジェクトは2016年5月から2020年5月まで統合されており，現在同社が100%所有しており，各種NSR上昇 から2%までの影響を受けている。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

以下の付表は、2022年9月30日と2021年12月31日まで、会社が探査を継続する各探査と評価資産がこれまでに発生した買収と探査コストの帳簿コスト ：

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

運営の全体表現と成果

総資産は2021年12月31日の148，057，847ドルから2022年9月30日の82，864，250ドルに低下し、主に現金が44，265，303ドル減少し、投資25，254，608ドル、br}財産と設備の3，944，349ドルの増加と回収可能な販売税1，124，835ドルが部分的にこの影響を相殺したためだ。2022年9月30日現在、最も重要な資産は現金56，219，273ドル(2021年12月31日：100，484，576ドル)、投資6，687，850ドル(2021年12月31日：31，942，458ドル)、探査·評価資産8，528，500ドル(2021年12月31日：8，525，481ドル)、財産·設備 6，858，808ドル(2021年12月31日：2，914，459ドル)である。2022年9月30日までの9ヶ月間、現金が44，265，303ドル減少したのは、主に経営活動のための現金52，310，688ドルと財産および設備4，034，949ドルを購入したが、一部は売却投資の収益4，827，266ドルと株式オプションを行使する収益7，649，906ドルによって相殺された。

2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月

2022年9月30日までの9カ月間で、経営活動の赤字は15，612，880ドルから58，028，812ドル増加したが、2021年9月30日までの9カ月の赤字は42，415，932ドルだった。経営活動の赤字が増加した要因は、

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

経営活動損失の増加分は ：

その他のプロジェクト

2022年9月30日までの9カ月間の他の支出は7，301，889ドルだったが、2021年9月30日までの9カ月の他の収入は5，474，126ドルだった。12，776，015ドルの変化は主に：

その他の費用の増加は以下の各部分によって相殺される

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

当社は2022年9月30日までの9ヶ月間に赤字および全面赤字65，330，701ドル、または1株当たり基本および希薄損失0.39ドル(2021年9月30日までの9カ月：36，941，806ドルまたは1株当たり基本および償却損失0.24ドル)を記録した。

2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月

2022年9月30日までの3カ月間で、経営活動損失は8，285，987ドルから22，680，974ドル増加したが、2021年9月30日までの3カ月間は14，394，987ドル であった。経営活動の赤字が増加した要因は、

その他のプロジェクト

2022年9月30日までの3カ月間の他の収入は4，053，586ドルだったが、2021年9月30日までの3カ月の他の支出は20，894，379ドルだった。24，947，965ドルの変化は主に：

他の収入の増加は以下の各部分によって相殺される

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

当社は2022年9月30日までの3ヶ月間で赤字および全面赤字18，627，388ドルまたは1株当たり基本および赤字0.11ドル(2021年9月30日までの3カ月：赤字および全面赤字35，289，366ドルまたは1株当たり基本および赤字0.23ドル)を記録した。

四半期業績概要

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2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

流動性と資本資源

2022年9月30日現在、会社は現金56，219，273ドルを保有し、流動負債16，766，364ドルを決済することができる。

当社には現在経常的な収入源がなく、従来から経営活動により負のキャッシュフローが生じてきた。2022年9月30日まで、会社の運営資金は50，665，926ドルで、主に現金、投資、前払い費用と保証金及び回収可能な販売税が含まれている。当社の探査·評価資産は現在明らかにされているか可能な埋蔵量はありませんが、これまでの資料によると、当社はこのような資産に経済的に採掘可能な資源が含まれているかどうかは未定です。資産金額の探査と評価の回収可能性は、経済的に採取可能な埋蔵量の存在、当社がこのような埋蔵量の開発を完了するために必要な融資を獲得する能力、および将来の利益のある生産に依存する

会社は現在、既存の債務や運営コストを支払うのに十分な財務資源を持っているが、会社はより長期的により多くの資金を必要とし、来年度計画の計画を支援することが予想される。経営陣は、金融、探査、採鉱実体と同盟を結んだり、他の業務や金融取引を行ったりすることで、会社の業務や探査計画の継続的な進行を確保し、追加の資金源を得ることを積極的に求めている。当社が満期時に債務を返済して経営を継続するためには、当社はこのような融資を発生させる能力に完全に依存しています。これらのプロジェクトは、同社の持続経営企業としての持続的な経営能力に大きな疑いを抱かせる可能性がある。

当社は現在、買収及び探査プロジェクトの資金源 は完全に株式融資からのものである。本報告日まで、当社にはまだ銀行債務や銀行信用手配がありません。

2022年9月30日現在、会社には以下の約束があります(本MD&Aで開示されている他の約束を除いて)

財産選択権協定

2022年11月2日、当社は最終物件brオプション協定を締結し、ニューファンドランドにある5つの鉱物許可証の100%権益を買収した。本契約の条項によると、当社は合計487，078株の普通株を発行することと、購入持分者に合計2，350，000ドルの現金を支払うことで株式購入権を行使することができます。具体的には以下の通りです

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2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

市場流通(“ATM”)計画

2022年8月、当社は短い基本募集説明書の目論見書 補編を提出し、この説明書によると、当社は適宜及び時々当社の普通株 を売却することができ、総収益総額は最高100，000，000ドルに達する。普通株の売却は、トロント証券取引所リスク取引所とニューヨーク証券取引所で直接、カナダ証券管理人国家ツール44−102棚割当に定義された“市場分配”(ATM)を介して行われる。

2024年8月22日に目論見書が満期になるまで、純収益は最高100，000，000ドル (マージンを引いた)と仮定し、当社は今回発行した純収益を以下のように使用する予定です

当社は上記の発売で得られた純額を使用しようとしているが，資金集め額，資金集めによる時間帯および当社プロジェクトおよび予見不可能なイベントに関する将来の発展 により，純収益の実際の分配は上記の分配とは異なる可能性がある。

2022年9月30日までの9ヶ月間、会社はATM計画に従って87，400株の会社普通株を5.04ドルの平均価格で売却し、総収益は440，400ドル、純収益は430，051ドルで、合計10，349ドルの手数料を支払った。同社の目論見書発売やATMに関する専門費用やその他の直接費用は862，785ドルである。本報告の日までに、会社は2，217，264ドルのATM計画を完成させた。これらの収益はまだ使用されていない。

優先融資

2021年11月の融資--純収益は47，384，035ドル

2021年11月24日、当社は1株9.60ドルで5，000，000株の流通式普通株の非仲介指向性増発融資 を完成させ、総収益は48，000，000ドルであった。当社は株式発行コスト615，965ドルを現金で支払い、そのうち480，000ドルをお釣りとしています。 発行された流通株プレミアムは12，600，000ドルと決定されています。

2022年9月30日現在、会社は2023年11月24日までに資格に適合するCEEに39，020，799ドルを再支出して、残りの10，242，960ドルの流動負債を返済しなければならない。

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2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

2021年8月融資--純収益は54，248，367ドル

2021年8月24日、会社は5，048，500株流通式普通株の私募融資を完了し、価格は1株当たり11.39ドル、総収益は57，502，415ドルであり、その中には引受業者の超過配給選択権を全面的に行使することが含まれている。当社は株式発行コスト3，254，048ドルを現金で支払い、そのうち2，734，547ドルを引受業者に支払います。発行された流通株のプレミアムは14，590，165ドルと決定された。

2021年度および2022年度において、同社は、その金鐘道およびLucky Strikeプロジェクトの合格したカナダ探査費用に、得られた資金のうち57，502，415ドルを使用する。

2021年4月の融資-純収益は14，411，609ドル

2021年4月8日、当社は2，857，000株の流通式普通株の非仲介指向性増発融資を完了し、1株当たりの普通株価格は5.25ドル、総収益は14，999，250ドルであった。同社は587，641ドルの株式発行コストを現金で支払い、うち524，974ドルを発見者費用とした。発行された流通株のプレミアムは1，971，330ドルと決定された。

同社は2021年度に得られた資金のうち14，999，250ドルを金鐘道プロジェクトの条件を満たすカナダ探査費用に使用した。

2020年8月初公募株--純収益28，488，581ドル

2020年8月11日、会社は1株1.30ドルで21，000，000株の普通株の初公開を完了し、総収益は27，300，000ドルであった。 2020年8月14日、会社の代理人は超過配給選択権を全面的に行使し、4，095，000ドルの総収益で他の3，150，000株の普通株を発売·販売した。

同社は2，906，419ドルの株式発行コストを現金で支払い，1，379，768件の代理承認株式証を発行し，公正価値は771，769ドルであった.代理人株式承認証は、初公開発行日から12ヶ月以内に1.30ドルで当社の普通株式 として行使することができる。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

流通株データ

会社は2022年9月30日までの9カ月間、ATM計画に基づいて87，400株の普通株を発行した。これらの株の発行平均価格は普通株1株当たり5.04ドル、総収益は440，400ドルである。

2022年9月30日までの9ヶ月間、4，341，875件の株式オプションが1株1.76ドルの加重平均で行使され、総収益は7，649，906ドルであった。

2022年9月30日までの9カ月間、39，960件の株式承認証が1株1.38ドルの加重平均行使価格で行使され、総収益は55，140ドルだった。

2022年9月30日以降、会社の346，829株の普通株はATM計画により1株5.12ドルの平均価格で売却され、総収益は1，776，864ドルとなった。

2022年9月30日以降、5，625件の発行権価格8.98ドルの株式brオプションと12，750件の発行権価格6.79ドルの株式オプションが没収された。

2022年9月30日現在、発行済みと発行済みの普通株は168，674，935株。本報告日までの発行済み株式総数は169，021，764株であった。

2022年9月30日までに、10，621，375件の株式オプションとゼロ承認株式証が返済されていない。本報告で述べた日までに、10，603，000件の株式オプションとゼロ部の株式承認証がまだ決済されていない。

関係者取引

関連側とのすべての取引は正常な経営中に行われ、その条項および条件は、非関連者の取引と同様であり、支払いまたは受信された対価格金額で測定される。当社と似た役員と上級管理職を持つ会社との関連先取引の概要は以下のとおりである

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

2022年9月30日現在、108，373ドルは、関連側の探査·評価支出および費用 返済(2021年12月31日-225，619ドル)を含む未払い債権と売掛金に計上されている。

関連側とのこれらの取引は継続的な契約承諾 を生じない.

重要な管理職の報酬

キー管理者には、会社全体の活動の計画、指導、制御を担当する権利があり、管理者が含まれています。会社は、キー管理者が、会社取締役会の実行および非実行メンバーおよび会社役員または彼らが所有または制御している会社で構成されていることを決定した。

鍵管理者への鍵管理報酬額は、2022年9月30日と2021年12月31日までに支払われていません。

その管理協定の条項によると、会社のある幹部は、その合意が理由なく終了された場合、18ヶ月の基本給を得る権利がある。

リスクと不確実性

経営陣は、この節で述べたリスクと不確実性が会社の業務範囲内で最も重要であると考えている。以下のリスクおよび不確定要因には、会社が直面する可能性のあるすべてのリスクおよび不確定要因、および存在する可能性のある他のリスクは含まれていない。当社は金資産の買収、探査、評価業務に従事している。それは多くの他の金鉱会社によく見られる危険と不確実な要素に直面している。この業界はすべての段階で資本集約型業界であり、大口商品価格、市場情緒、インフレとその他のリスクの影響を受ける。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

探険舞台会社

当社は探査段階会社であり、当社のbrが現在所有或いは可能(未来の潜在的な合弁協議或いは買収を通じて)権益を持ついかなる物件にも商業上実行可能な鉱物或いは“埋蔵量”が存在することを保証することはできない。埋蔵量の存在を決定することは適切かつ十分な探査仕事と法律、経済と環境要素の評価に依存する。もし当社がそのいかなる物件でも商業上実行可能な鉱物を見つけることができなければ、その財務状況と経営業績は重大な悪影響を受ける。

鉱物資源はありません

現在，当社が権益を持ついかなる物件にも鉱物資源(NI 43−101の定義に適合)はなく，当社ではいかなる鉱物資源も発見されることは保証されていない。当社がそのどの物件にも鉱物資源を発見できなければ、その財務状況や経営業績は重大な悪影響を受ける。

鉱物埋蔵量はありません

現在、当社が権益を持ついかなる物件にも鉱物埋蔵量はなく(NI 43-101が指す範囲内で)、当社はいかなる鉱物埋蔵量も決定する保証はありません。当社がそのどの物件にも鉱物埋蔵量を発見できなければ、その財務状況及び経営業績は重大な悪影響を受ける。

歴史的情報の信頼性

当社は金鐘道技術報告の開示に依存してきたが、金鐘道技術報告の開示部分は金鐘道プロジェクトに参加する前の側がまとめた履歴データに基づいている。もしこのような歴史データが正確でないか不完全であれば、当社の探査計画は不利な影響を受ける可能性がある。

鉱物調査と開発

資源探査と開発は投機的業務であり、多くの重大なリスクがあり、その中には、鉱物を発見できなかっただけでなく、鉱蔵の発見による利益のない努力も含まれており、これらの鉱物は存在するが、数量と品質の上で生産から利益を得るのに十分ではない。当社が買収或いは発見した鉱物の適正性は、多くの当社がコントロールできない及び正確に予測できない要素の影響を受ける可能性があり、例えば市場変動、磨鉱施設、鉱物市場及び加工設備の近接程度及び生産能力、及び政府法規などの他の要素は、特許権使用料、生産、鉱物輸出入及び環境保護を許可する法規を含み、これらのbr要素を合わせると、当社は十分な投資資本リターンを得られない可能性がある。

当社の鉱物探査やいかなる開発活動でもいかなる商業鉱体も発見される保証はありません。当社の業務の長期収益性は、その探査プロジェクトのコストと成功とある程度直接関連しており、これは様々な要素の影響を受ける可能性がある。掘削による埋蔵量の構築や、任意の選定された採鉱地点で採鉱、加工施設、インフラを開発するには、大量の支出が必要である。探査と掘削を通じて鉱石埋蔵量を確立し、鉱石から金属を抽出する冶金技術を開発し、及び新しい鉱物が出現した場合、任意の選定された採鉱地点で採鉱と加工施設及びインフラを発展させるには、大量の支出が必要である。大型鉱化鉱床の発見は重大な利益をもたらす可能性があるが，十分な数と品位の鉱物を発見して商業運営の合理性を証明する保証はなく，開発に必要な資金がタイムリーに得られる保証もない。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

埋蔵量、鉱物貯蔵と生産コストの推定も環境許可法規と要求、天気、環境要素、予見できない技術困難、異常或いは意外な地質構造と仕事中断などの要素の影響を受ける可能性がある。また，最終的に採掘される鉱石の品位は掘削結果とは異なる可能性がある。埋蔵量に関する短期的な要因，例えば鉱体の秩序的な開発や新たなあるいは異なる品位の加工が必要であり，採鉱作業やbr作業の結果に悪影響を及ぼす可能性もある。鉱石埋蔵量、品位、剥離比或いは回収率の重大な変化は任意のプロジェクトの経済実行可能性に影響する可能性がある。

競争と鉱物調査

鉱物探査業界はそのすべての段階で激しいbr競争に直面しており、当社はその業務の各方面で大量の成熟した大型鉱業会社と競争しなければならず、これらの会社はより大きな流動資金を持ち、信用と他の財務資源を獲得しやすく、更新あるいはより効率的な設備、より低いコスト構造、より効果的なリスク管理政策とプログラム、および/または当社よりも強い損失を受ける能力を持っている。

当社のライバルは、当社よりも早く新しい法律法規や新興技術に反応したり、より多くの資源を投入してその業務を拡張したりする可能性があります。さらに、既存および潜在的な競争相手は、戦略的買収を行うか、またはそれらの間または第三者との連携関係を確立する可能性がある。競争は当社が適切な新鉱物や将来の探査見通しを買収する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。競争はまた会社が資金を調達してその物件を探査と開発し、あるいは合格者を採用する能力に影響する可能性がある。会社は現在と未来の競争相手との競争に成功できない可能性があり、どのような競争に成功できない場合も、会社の業務、財務状況、あるいは運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

追加資金

同社のbr鉱蔵の探査と開発には大量の追加資本が必要となる。このような追加資本が必要な場合、当社は、合弁プロジェクト、債務融資、株式融資、または他の方法を含む様々な融資取引または手配を行う必要がある。必要に応じて追加融資を得ることができない可能性がある、またはそのような融資の条項は、当社に不利である可能性があり、既存の株主への大量の希釈に関連する可能性がある。会社は要求された時間帯に適切な融資取引 を見つけることができないかもしれないし、適切な融資取引を見つけることができないかもしれない。必要なときに資金を調達できなかった場合、会社の業務、財務状況、経営業績に大きな悪影響を及ぼす。将来的に必要な資本を調達するために発行されるどの証券も、既存の株主の権益を希釈する可能性がある。また、債務やその他の債務融資は資産質権に関連する可能性があり、株式所有者の利益よりも優先される可能性がある。当社は将来の資本要求を満たす際に大量のコストが発生する可能性があり、投資銀行費、弁護士費、会課金、証券法適合費、印刷と流通費用、その他のコストを含む。

必要な融資を獲得する能力は、資本市場(一般的かつ特に金と銅業界)、会社の歴史的に限られた新企業としての地位、会社の鉱物の位置、商品価格及び/又は肝心な管理者の流失などの要素の影響を受ける可能性がある。

許可証と政府の規制

当社の将来の業務は、連邦、州、省、地方政府当局の許可を得る必要があり、探査、開発、採鉱、生産、輸出、税収、労働基準、職業健康、廃棄物処理、土地使用、環境保護、鉱山安全、その他の事項に関する法律法規によって管轄される可能性があります。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

カナダは探査と採掘において有利な法律と財政制度を持っており、比較的簡単な鉱業権買収制度と比較的に低い税収負担を含むが、将来的に探査、開発、生産、環境保護、採鉱税収と労働基準に関連する政府立法、政策と制御は追加の費用、資本支出、制限と遅延を招く可能性があり、その程度は予測できない。

どの物件も開発と生産を開始する前に、会社は規制部門と環境部門の承認を受けなければならない。このような承認がタイムリーに得られるか、または根本的に得られないという保証はない。政府法規の変化に伴い，コンプライアンスコストは運営の収益性を低下させる可能性がある。同社は現在、その探査活動に適用されるすべての重大な法規を遵守している。

限られた運営履歴

当社の経営歴史は限られており、その鉱物は探査段階の物件である。そのため、当社は資本不足、現金不足、人員、財務、その他の資源面の制限及び収入不足を含む、任意の新業務企業に関連するすべての業務リスクと不確実性に直面する。いかなるキャッシュフローを生成する前に、会社の鉱物資源の現在の状況は大量の追加支出 を必要とする。当社は経験豊富な管理チームを持っているにもかかわらず、当社 が株主投資リターンに成功する保証はなく、いかなる業務を構築する際によく遭遇する問題、費用、困難、複雑な状況、遅延を考慮しなければならないため、当社の成功の可能性を考慮しなければならない。同社が収入を創出し，利益を上げたり，投資リターンを提供したりすることは保証されず， もその計画を成功的に実施する保証はない.

当社に投資する証券は高いリスクがあり、買い手は投機的投資と見なすべきである。株主の投資リターンを成功させる保証はありませんが、私たちの成功の可能性は私たちの早期の運営段階に基づいて考えなければなりません。すべての会社がその会社の発展の初期段階でよく遭遇するリスク、費用、問題に基づいて会社証券の購入を考慮しなければなりません。

所有権リスク

当社はその重大な権益を持ついかなる物件に対しても業務権 の意見を受け取るが、このような物件の業権が挑戦や疑問視されないことは保証されない。その会社はそれが直接的または間接的な利益を持っているすべてのクレームを調査しなかった。当社のbr財産は，これまで登録されていなかった合意や譲渡や原生土地権利要求の影響を受ける可能性があり，所有権は不明 や未知の欠陥の影響を受ける可能性がある。鉱業権保険は一般に鉱業権には適用されず，当社が個別鉱業権や採鉱特許権に対する信頼できるクレームを得る能力を確保する能力が制限される可能性がある。

もし会社の物件に対するbr所有権或いは物件の正確な面積と位置に挑戦することに成功すれば、会社に補償することなく、会社の探査、開発或いは経営活動の遅延或いは停止を招く可能性がある。このような遅延や停止は、会社の業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

法律法規

会社の探査活動はその経営のすべての司法管轄区域内で連邦、省及び地方の探査、開発、生産、輸出、税務、労働標準、職業健康と安全、鉱山安全及びその他の事項に関する広範な法律法規を守らなければならない。これらの法律や法規 は変化する可能性があり，より厳しくなる可能性があるため，コンプライアンスコストが高くなる可能性がある.会社はその経営陣、コンサルタント、従業員、請負業者の専門知識を運用して現行法の遵守を確保している。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

未加入と保険不足保険

当社は採鉱探査とその経営管理に関する様々なリスクに直面し、直面する。その中のいくつかのリスクは保険に加入できない；いくつかのリスクは保険対象である可能性があり、会社にとって商業的に不可能だ。購入した保険には損害賠償額と損害賠償額が含まれます。これらの損害額は損失が発生した時に回復をキャンセルまたは制限する可能性があります。場合によっては、購入された保険金額 が金額や制限で足りない可能性があります。

当社は、未加入/保険加入不足損失の影響を合理的に最小限にすることを確保するために、保険可能リスクを間欠的に評価する。この間歇期には、運営運営条件、法律や気候などの変化により、リスクが時間によって異なる可能性があります。 これらの変化は、会社を追加の未保険リスクに直面させる可能性があります。

リスクが保険に加入できない場合には，会社はその合理的な自己決定権に基づいて，適用可能および/または実行可能な保険証書やプログラムを実施し，関連損失のリスクを低減するように努力することができる。

新冠肺炎の大流行など公衆衛生危機

2019年12月、新冠肺炎という新型コロナウイルス株が武漢中国で出現し、全世界的に伝播し、重大な商業と社会混乱をもたらした。新冠肺炎は2020年3月11日に世界保健機関によって全世界大流行と発表された。新冠肺炎伝播の速度と程度およびそれによる業務中断の持続時間と強度および関連する金融や社会的影響は不確定である。このような新冠肺炎や他の公衆衛生危機に関連する悪影響 は会社に重大な影響を与える可能性がある。新冠肺炎の影響及び新冠肺炎の拡散を緩和する努力は金鐘道プロジェクトと会社の他の鉱物プロジェクトの探査といかなる開発に深刻な影響を与える可能性がある。

これまで、一部の政府は非常事態を宣言し、旅行禁止、隔離、自己隔離などの制限措置を実施してきた。上述或いはその他の措置により金鐘道プロジェクト及びその他の鉱物プロジェクトの探査及びbrのいかなる発展中断或いは一時停止を招く場合、 は当社の財務状況及び経営業績に重大な不利な影響を与える可能性がある。

新冠肺炎及びその抑制措置は会社のサプライチェーン或いは全世界経済に広範な 影響を与える可能性があり、それによって会社の財務状況に重大な不利な影響を与える可能性がある。政府機関や民間参加者は新冠肺炎の悪影響の軽減を求めており，医学界でもワクチンや他の治療案の開発が求められているが，これらの措置の有効性やタイミングは不明である。

世界経済のリスク

過去数年間の世界資本市場の変動は通常、株式や債務融資による資本調達をより困難にしている。会社は将来的に資本市場に依存してより多くの資金を調達するかもしれない。そのため、十分な現金を維持できない場合や適切な融資が得られない場合、当社はその運営支出要求と将来の開発コスト要求を満たす際に流動性リスク に直面する。これらの要素は、将来的に会社およびその経営層に有利な条項で株を調達したり、融資および他の信用手配を獲得する能力に影響を与える可能性がある。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

私たちの業務、財務状況、運営結果は、ロシアのウクライナに対する軍事行動と、行動すべきために実施される制裁の経済的および他の結果の負の影響を受ける可能性がある

2022年2月下旬、ロシアはウクライナに対して大規模な軍事打撃を発動した。今回の侵攻は、ロシア、ウクライナ、欧州、NATOとカナダを含む西側諸国の間にすでに存在する地政学的緊張を大きく悪化させた。ロシアの軍事行動に対して、カナダ、米国、イギリス、EUを含む各国はロシアに対して広範な経済制裁を実施した。他の事項に加えて、これらの制裁は、あるロシア会社、大型金融機関、役人、および寡頭とのビジネスを禁止すること、ある国とEUは、いくつかのロシア銀行を世界銀行間金融電気通信協会またはSWIFT(グローバル銀行を接続する電子銀行ネットワーク)から除去することを約束し、ロシアから米国への石油輸入を禁止することと、ロシア中央銀行が制裁の影響を破壊することを防止するための制限的措置を含む。未来に追加的な制裁が施行されるかもしれない。

このような制裁(および将来の任意の制裁)およびロシアに対する他の行動は、金融、エネルギー、金属および採鉱、工事および国防、国防に関連する材料部門を含むが、これらに限定されないが、ロシア証券の価値と流動性の低下を招く可能性があり、ロシア政府、会社および特定の個人へのボイコット、関税および購入および融資制限、ルーブル価値の弱化、その国の信用格付けの引き下げ、禁止資産に投資されたロシア証券および/または資金を凍結し、ロシア証券および/または他の資産を取引する能力を弱める；ロシア政府、経済、会社、および地域に他の不利な結果をもたらす。また、いくつかの大企業とアメリカ各州はすでに権益を剥離したり、他の方法であるロシア企業との商業往来を減少させる計画を発表している。

敵対行動や制裁の結果は、ロシア、ウクライナ、ロシアとウクライナの会社だけでなく、他の地域や世界の経済市場(ヨーロッパ、カナダ、米国を含む)、他国の会社(特にロシアやウクライナと業務を往来している会社)、石油や天然ガスなどの世界的な証券や大口商品の各部門、業界、市場に広がり、負の影響を与える可能性がある。したがって、上記の行動とより広い範囲の衝突の可能性は、金融市場の変動性を増加させ、地域と世界の経済市場、業界、会社に深刻なマイナス影響を与える可能性がある。

また、ロシアは世界各地の他国や会社へのサイバー攻撃やスパイ活動を含む報復行動や他の対策をとる可能性があり、これらの国や会社にマイナス影響を与える可能性がある。

軍事行動の範囲と持続時間 やこのような敵対行動の将来のエスカレート、既存と未来の制裁、市場混乱と変動の程度と影響、およびいかなる外交交渉の結果も予測できない。

私たちの業務へのいかなる直接的な影響も限られると予想されていますが、経済、採鉱業、その他の業界への間接的な影響は、私たちの業務にマイナスの影響を与え、株式や債務融資を調達することを難しくする可能性があります。

また、現在の他のマクロ経済要素が私たちの業務に与える影響は不確定であり、ウクライナ戦争はインフレ、サプライチェーン制限、地政学的事件を含むこれらの要素を悪化させる可能性がある。これらの変動レベルが持続的に存在する場合、または経済がさらに減速すると、会社の運営や会社の融資能力が悪影響を受ける可能性がある。また、新冠肺炎及び未来の任意の類似病原体の出現と伝播は全世界の経済状況に重大な不利な影響を与える可能性があり、それによって、会社の運営、鉱物探査と開発目的のための債務或いは株式融資を調達する能力、及び会社のサプライヤー、請負業者とサービスプロバイダの運営に不利な影響を与える可能性がある。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

環境リスク

当社の活動は環境保全に関する広範な法律法規に制約されています。当社も埋め立て工事に関する複数の条件を遵守しなければなりません。当社はその運営がすべての適用環境法規に適合していると固く信じていますが、将来すべての要求が合理的な条項で得られる保証はありません。遵守しないことは、法執行行動の停止または削減を招く可能性があり、資本支出を要求する是正措置を含む可能性がある。非政府組織の環境問題に対する激しいロビー活動は、一部の政府が採鉱プロジェクトの開発を廃止または制限している。現在公開されている気候変動への懸念は、炭素税の徴収、炭素相殺製品の購入、新しい法規の制定を招く可能性がある。現在、このような潜在的な問題が会社にもたらすコストや可能性を見積もることはできない。

この分野を管理する法的枠組みは発展しているため、当社は任意の新しいbr法律や法規の実施によって生じる可能性のある未来の責任を完全に決定することはできません。このような法律や法規は通常厳格であるにもかかわらず、厳しい罰(財務やその他)を加える可能性があります。当社の提案活動は、いかなる探査活動と同様に、環境に影響を与える可能性があり、予算外の遅延、損失、損失、その他のコストや義務を招く可能性がありますが、修復および/または賠償に限定されません。また，環境保護団体や任意の他の団体や一般に当社の活動に反対する者，特に当社がニューファンドランドおよびオンタリオ州で行う予定の探査や採鉱活動は，当社の運営や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

社会と環境急進主義

人々は自然景観、共同体、そして環境に及ぼす採鉱の影響にますます注目している。資源開発に反対するNGO、公共利益団体、報告組織は、採鉱業の歯に衣着せぬ批評者である可能性がある。また，多くの場合，地域コミュニティ団体が資源採掘活動に反対し，関連行動の中断や遅延を招いている。当社は社会に責任を持って運営することを求めており、brはその運営地域の地域コミュニティと良好な関係があると信じているが、政治的要因に関係なく、第三者の自社の権益を持つ土地での活動や当社の具体的な運営により、非政府組織や地域コミュニティ組織は、社会や環境ベスト実践を遵守することに成功したか否かにかかわらず、当社の1つまたは複数の物件に対してマイナスの宣伝および/または当社の運営を直接行う可能性がある。このような行動およびそれによって生じるメディア報道は、会社の名声および財務状態、または運営コミュニティとの関係に悪影響を及ぼす可能性があり、これは、会社の業務、財務状態、運営結果、キャッシュフロー、または将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

経営陣やキーパーソンへの依存

会社の成功は現在その役員や上級管理職の表現に大きく依存している。上記のいずれかのサービスを失うことは、会社の業務や将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性があります 会社がその役員、上級管理者、またはその業務を運営するために必要な他の合格者のサービスを維持できる保証はない。会社の業務活動の増加に伴い、会社は追加の重要な財務、行政、採鉱者、および追加の運営者を必要とするだろう。これらの技能を持つ者に対する競争の激化に伴い，これらのbrの努力が合格者の吸引，訓練，保持に成功することは保証されない。もし会社が合格人材の誘致、訓練と維持に成功できなかった場合、その運営効率は影響を受ける可能性があり、それによって会社の運営と財務状況に不利な影響を与える可能性がある。また、新冠肺炎の流行は会社が十分な熟練労働力と合格者を獲得できない可能性があり、これは会社の財務業績や財務状況に不利な影響を与える可能性がある。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

原住民土地主張

同社のある鉱物brは現在あるいは将来先住民の土地主張の標的になる可能性がある。原住民の土地主張の法的性質はかなり複雑な問題だ。いかなる当該等請求が当社の鉱物に対する重大な権益及び/又は未来の自社鉱物の潜在所有権権益に与える影響は、いかなる程度の確実性で予測することもできず、 が協議和解或いは司法声明の方式で、当社の鉱物の所在地域の原住民権利を広く認め、当社の活動に悪影響を与えない。

このような承認が乏しい場合でも，会社brはある時点で元住民権益保持者と交渉して承認を求め，会社の鉱物の探査や開発を促進する必要がある可能性があるが，会社がその地域の先住民と実際のbr作業関係を構築し，最終的に会社の鉱物資産を開発できる保証はない。

クレームと法的訴訟

当社及び/又はその役員及び上級管理者 は、正当な理由があるか否かにかかわらず、各種民事又は他の法的手続きの影響を受ける可能性がある。通常の業務過程において、会社は時々、商業、雇用および他の訴訟およびクレーム、政府および他の規制調査および手続きを含む様々な法律手続きに巻き込まれる可能性がある。このような事項は時間がかかり、経営陣の注意力や資源を分散させ、会社に巨額の費用を発生させる可能性がある。また，訴訟は本質的に予測不可能であるため，どのような訴訟の結果も会社の業務，経営業績や財務状況に重大な悪影響を与える可能性がある.

2019年11月15日、ThreeD Capital Inc.(“ThreeD”)および1313366 Ontario Inc.(“13133366”およびThreeDとともに“原告”)はそれぞれPalisade Goldcorp Ltd.(“Palisade”)と株式購入協議(“株式購入協議”)を締結することにより、Palisadeは普通株1株当たり0.08ドル でThreeDが所有する13，500，000株および131が所有する4，000，000株の普通株を買収することに同意した。これらの取引は2019年11月20日に完了した。その普通株譲渡に制限のある民間会社として、当社は提案した譲渡を承認し、取締役会の同意決議を採択しなければならない。

2020年3月10日、ThreeDと131はオンタリオ省高裁にCollin Kettell、Palisade、当社に対するクレーム声明(“ThreeDクレーム”)を提出した。 ThreeDクレームにより、原告は原告が2019年11月20日にPalisadeに17，500，000株の普通株を売却することの有効性を疑問視した。

PalisadeおよびKettellさんは、会社の2019年の掘削計画が肯定的な掘削結果を得たことを、交渉および株購入プロトコルを交渉して実行する際にThreeDおよび131に開示しなかったが、彼らに不利な結果は開示しなかったと主張している。パリセデスとケトルはThreeDおよび131の疑いを強く否定した。ThreDおよび131は、以下の事項について具体的なクレームを出している：(A)圧迫または不公平損害 に基づく株式購入契約の撤回、(B)またはThreeDおよび131に別途告発された不正行為損害賠償21，000，000ドル、(C)株主または取締役および/または会社幹部としてのPalisadeおよびCollin Kettellの行為は、抑圧性、不公平な偏見、または不公平にその利益を無視することを宣言する；(D)PalisadeおよびCollin Kettellがインサイダー取引に従事することを宣言し、独占禁止法138条に違反する証券法(オンタリオ州)，(E)不公正な 豊富さと(F)利益とコスト.パリセデスとケトルは原告が提起したすべての具体的な主張に反論した。

当社は2020年6月12日にThreeDクレームについて答弁書を提出し、この答弁書によると、他の事項を除いて、当社はThreeDクレームとその告発の適切な当事者であることを否定し、ThreeDクレーム第1段落が当社に対して救済要求をしていないことを含む。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

この行動は現在進展しており，文書を作成し，発見段階の口頭試験を行った。2022年初め、原告は彼らのクレーム声明を正式に修正し、クレーム金額を2.29，000，000ドルに増加させ、会社圧迫行為に対する直接クレームを提出した。同社は、原告に対するいかなるいかなる責任も否定し続けるとともに、それに対する圧迫行為を具体的に否定する新たな告発を含むその抗弁理由を修正した。これらの改訂の結果として、会社はさらなる発見が必要と予想される。

このクレームの結果は現在のところ が確定できないため，2022年9月30日までの9カ月の財務諸表には課税額がない。

利益の衝突

会社の多くの役員や上級管理職 は会社の事務に全身全霊を注いでいません。当社のすべての役員や一部の上級管理者も、他の自然資源会社や上場会社の役員、高級管理者、株主であるため、自分の別の会社に対する責任が会社に対する責任と衝突していることが発見されるかもしれません。当社にはこのような潜在的な衝突を解決する政策があり，OBCAにはこのような衝突の場合の取締役を管理する条項もあるが，当社の持続文書 やその他の任意の合意には何の条項も含まれておらず，このような利益衝突を解決する手続きが規定されている。このような葛藤が会社に有利な方法で解決されるという保証はない。もしこのような衝突が会社に有利な方法で解決できなければ、 会社は不利な影響を受ける可能性がある。

金と金属価格

もし会社の鉱物資産が探査資産から全面生産資産に発展すれば、私たちの大部分の収入は金販売から来るだろう。したがって、会社の将来の収益性は探査中の金の世界市場価格に依存するだろう。金やその他の金属の価格は、需給レベル、世界あるいは地域消費モデル、政府保有者の販売、生産者と他の人が維持する金属在庫レベル、新鉱開発と採鉱と生産方法の改善による生産量の増加、金属販売に関する投機的活動、金属代替品の供給とコストを含む多くの会社がコントロールできない要素の影響を受ける。また、金価格はインフレ、金利、世界と地域の金需給の予想、世界全体の経済状況など、マクロ経済要素の影響を受けている。これらの要因は、会社の探査、開発、生産活動、およびこれらの活動に資金を提供する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。そのほか、現在の新冠肺炎疫病の流行と疫病を抑制する努力は、旅行制限と発表の他の提案を含め、金価格に重大な影響を与える可能性がある。

経営活動による負現金流

同社には利益の歴史はなく、設立以来の経営活動によるキャッシュフローは負となっている。当社の鉱物は探査段階にあり、まだ既知の鉱物資源或いは埋蔵量がなく、当社の鉱物に対する探査計画は探査性 であることを提案した。当社の既存プロジェクトは商業化生産を実現するために大量の資本投資を必要としています。当社のいかなる鉱物資産も将来収益、利益、または投資収益を提供する保証はありません。したがって、同社は将来の現金約束brを履行するために追加融資を受けることを要求されるだろう。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

継続経営リスク

当社の財務諸表は持続経営に基づいて作成されており、継続経営に基づいて、1つの実体は正常な業務過程でその資産を現金化し、その負債を返済できるとみなされている。会社の将来の運営は、株式や債務融資を決定し、成功させることと、将来の不確定な時間に利益運営を実現することに依存する。会社が株式や債務融資を成功させたり、利益を達成することは保証されない。財務諸表は資産や負債の帳簿価値や分類に関するいかなる調整にも影響を与えないが，当該等の調整が必要であり，当社が経営を継続できなければ。

買収に関連するリスク

適切な機会があれば、当社は鉱業権、他の鉱業権の重大な権益、および当社が戦略的意義があると考えている会社を買収する可能性があります。当社は現在、いかなる重大な買収に対しても何の了解、承諾や合意もなく、本MD&Aで述べた“br}を除いて、現在他に重大な買収は行われていません。会社がbrの決定、交渉に成功したり、将来の買収に資金を提供したり、そのような買収を現在の業務と統合したりすることは保証されない。買収された会社または鉱業権を当社に統合する過程brは、予見できない経営困難や支出 を招く可能性があり、管理層の多くの関心を占める可能性があり、そうでなければ、当社の業務の持続的な発展に利用できる可能性がある。将来の買収は、株式証券の潜在的な希釈発行、債務、または負債および/または営業権および他の無形資産に関連する償却費用を招く可能性があり、これは、当社の業務、運営結果、および財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

不可抗力

会社の現在または未来のプロジェクトは、世界市場の金価格、労働騒乱、内乱、戦争、転覆活動または破壊、火災、洪水、爆発またはその他の災難、流行病、流行病または検疫制限を含む、会社がコントロールできないリスクの悪影響を受ける可能性がある。

インフラ施設

探査，開発，加工活動 は適切なインフラにある程度依存している。信頼できる道路、橋、電力供給と給水はインフラの重要な構成部分であり、アクセス、資本と運営コストに影響を与える。許容可能な条項の下での供給の不足または供給の遅延上記のプロジェクトのいずれか1つまたは複数は、当社の鉱物の探査または開発を阻害または遅延する可能性がある。十分なインフラがタイムリーに提供されていない場合、当社のbrの鉱物の探査または開発が直ちに開始または完了することは保証されない。さらに、異常またはまれな気象現象、破壊、政府、または必要なインフラの維持または提供への他の介入は、私たちの運営に悪影響を及ぼす可能性がある。

探査作業は十分なインフラに依存する。br探査と鉱物開発プロジェクトは特に信頼できる電力、給水、交通と地上施設が必要である。これらのインフラ要求或いはこのような要求を十分に満たすことができないコスト変化は会社の探査と未来の開発運営の能力に影響を与える可能性があり、会社の業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー或いは将来性に重大な不利な影響を与える可能性がある。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

気候変動リスク

当社は気候変動が国際的かつコミュニティ的に注目されている問題であることを認め、国際気候変動イニシアティブに一致した様々な自発的行動イニシアティブを支持し、支持している。しかし、自発的な行動に加え、各国政府は行動しており、国際、国、州/省、地方各レベルに気候変動立法と条約を導入している。すでに立法されているところでは、排出レベルとエネルギー効率に関する規制がもっと厳しくなっている。削減に関連するいくつかのコストはエネルギー効率と技術革新を高めることで相殺することができる。しかし、現在の規制傾向が継続すれば、同社は将来的にその一部の業務のコスト増加につながる可能性があると予想している。

当社および採鉱業は継続的な岩土工事の挑戦に直面しており，当社の生産や収益力に悪影響を及ぼす可能性がある。将来的には予想できない不利な岩土や水文条件，例えば山体地滑り，洪水，地震活動，干ばつ，坑壁崩壊が発生する可能性があり，このような事件は事前に検出できない可能性がある。岩土の不安定かつ不利な気候条件は予測が困難である可能性があり、悪天候や大量降雨のような会社がコントロールできないリスクや災害の影響をよく受ける可能性がある。br岩土故障は鉱山現場への立ち入り制限や制限、運転停止、政府調査、br増加のモニタリングコスト、救済コスト、鉱石損失およびその他の影響を招く可能性があり、これは会社の1つまたは複数のプロジェクトの利益が現在の予想を下回っており、会社の運営や財務状況の業務結果に重大な悪影響を与える可能性がある。

情報システムとネットワークセキュリティ

会社の運営は情報技術(“IT”)システムに依存している。これらのITシステムは，コンピュータウイルス，セキュリティホールやネットワーク攻撃，ケーブル切断，物理工場破損，自然災害，テロ，火災，停電，破壊，窃盗などの様々なソースによるネットワーク中断の影響を受ける可能性がある.会社の運営は、ネットワーク、設備、ITシステム、ソフトウェアのタイムリーなメンテナンス、アップグレード、交換、障害リスク低減の先制費用にも依存しています。上記および他のイベントのいずれも、情報システムの障害、遅延、および/または資本支出の増加をもたらす可能性がある。 情報システムまたは情報システムコンポーネントの障害は、会社の名声および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があり、特にそのような障害の性質に依存する。当社はこれまでネットワーク攻撃や他の情報セキュリティホールに関する重大な損失 を経験していないが，当社が将来このような損失 を受けない保証はない.

これらの脅威が進化していく性質などから，当社のリスクやこれらの 事項に対するリスクの開放は完全には緩和できない。したがって、ネットワークセキュリティおよび継続開発および強化は、システム、コンピュータ、ソフトウェア、データ、およびネットワークを攻撃、破損、または許可されていないアクセスから保護するための制御、プロセス、および実践を依然として優先順位としている。ネットワーク脅威の持続的な発展に伴い、会社は、保護措置を修正または強化し続けるために、または任意のセキュリティホールを調査および修復するために、より多くのリソースを必要とする可能性がある。

重要な会計政策と試算

当社は国際会計基準委員会(“IASB”)が発表した国際財務報告基準に基づいて財務諸表を作成する。

財務諸表を作成するには、財務諸表の日付の資産および負債報告金額および報告期間内に報告された費用金額に影響を与えるいくつかの推定、判断、仮説が必要である。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

財務諸表は、その性質によって不確定な推定値を含む。このような推定の影響は財務諸表全体に一般的に存在し、将来発生する状況に応じて会計調整を行う必要があるかもしれない。会計推定の改訂は、改訂推定の期間中に確認され、改訂が今期と今後の期間に同時に影響を及ぼす場合は、今後の期間で確認される。これらの推定は、未来のイベントの予想を含む歴史的経験、現在および未来の経済状況、および他の要因に基づいており、これらのイベントは の場合に合理的であると考えられる。

将来の重大な仮定と経営陣が年末に行う他の推定不確実性源は、実際の結果が仮定と異なる場合、資産と負債の帳簿金額の重大な調整につながる可能性があり、以下の点に関連する

(I)キー会計推定数

付与されたオプションと発行された引受権証の推定値

付与された普通株購入オプションと発行された引受権証の公正価値は、発行日にBlack-Scholesオプション定価モデルを使用して決定される。ブラック·スコイルズモデルはオプション公正価値を決定する6つの重要な入力に関するものであり、それらは：無リスク金利、行権価格、付与日の市場価格、期待配当収益率、期待寿命と期待変動率である。いくつかの投入は重大な判断に関連する推定 であり、会社が制御できない重大な要素の影響を受けるか、または影響を受ける可能性がある。当社は株式ベースの支払支出を計算する際にも、歴史資料からオプションの将来失敗率を推定する必要がある。これらの推定は株式ベースの報酬支出、配当金、準備金の価値に影響を及ぼす。

金融派生商品の公正価値

公認証券取引所で取引されていない権証への投資は既製の市場価値を持たない。十分で信頼できる市場投入がある時、ブラック-スコアーズオプション価格モデルが採用される。ブラック·スコイルズモデルは、無リスク金利、行権価格、付与日の市場価格、期待配当収益率、予想寿命、および予想変動率を含む、権証公正価値を決定する6つの重要な入力に関する。いくつかの投入は大量の判断に関連する推定であり、会社が制御できない重大な要素の影響を受けているか、または影響を受ける可能性がある。

非上場企業投資の公正価値

公正価値の決定は を判断し，市場情報をもとに利用可能かつ適切な場合に必要である.すべての個人が保有する投資は最初に取引価格で入金され、すなわち買収時の公正価値である。その後、各報告期間において、1つの投資の公正価値は、以下に説明する1つまたは複数の推定指標を使用して調整することができる。

個人持株投資の公正価値が各報告期間終了時に上方または下方に調整されるべきかどうかを決定する際には、当社は会社特定情報を考慮します。当社は、会社特定情報に加えて、プライベート持株投資を評価する際に、一般市場状況の傾向と比較可能な上場企業の株式表現も考慮します。

上述のような 事件が発生せず、一般市況の傾向はいかなる重大な変化が現れたか、あるいは上場会社の株価表現よりいかなる重大な変化が現れてもよい 一般的に投資の公正価値に重大な変化が発生していないことを示した。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

所得税の計算

Br期間中の税金および繰延税金資産および負債を決定することは、管理層の重大な推定および判断に関連する。これらの金額を決定する際に、管理層 は、異なる司法管轄区域の税収法規を解釈し、繰延税金資産と負債打抜きの予想時間 を推定する。経営陣は将来の収益を見積もることもでき、将来の潜在的な税収割引の使用度に影響を与える。

当社は税務機関の評価を受ける必要があり、税務機関は異なる方法で法例を解釈する可能性がある。これらの違いは最終金額や納税時間 に影響を与える可能性がある.我々は，これらのイベントの可能な結果に対する我々の最適な推定に基づいて，既知の場合にこのような差異を提供する.

資産の探査と評価のために発行された株

資産の探査と評価の過程で、会社は時々普通株を発行する。株式発行時に現金対価がなければ、取引は受け取った資産の公正価値で確認される。資産の公正価値が確実に決定できない場合、当社は発行済み株式の公正価値で取引を確認します。これらの推定は株式、探査、そして資産の価値に影響を及ぼすだろう。

流転保険料の見積もり

株式単位の流動割増及び権利証の推定値の決定は重大な判断と推定の影響を受けなければならない。流通性割増は，投資家が流通性機能のために支払う推定 プレミアム，すなわち同時私募融資で発行された流通性 機能の株式時価を超える部分と推定される.

(Ii)キー会計判断

資産減価準備の探査と評価

経営陣は当社の無形鉱物財産権益に関する減価を評価しなければならない。トリガーイベントは、“国際財務報告基準”第6号で定義されている。評価を行う際には、各プロジェクトの状況と将来の商業埋蔵量を探す計画を管理層に判断することが求められる。各探査と評価資産の帳簿は定期的に検査し、減値の状況があるかどうかを確定する。このレビューには の重要な判断が必要である.資産の減価を評価する際に考慮する要素は、以下に限定されないが、これらに限定されない： が物件価値に影響を与える可能性のある法律、法規、アクセス可能性、業権、環境或いは政治要素が重大な不利な変化が発生しているかどうか；累積コストが物件買収、開発或いは保有コストの最初の予想金額を大幅に超えるかどうか；探査活動によって生じた結果が失望しているかどうか であるため、予測可能な未来にはこれ以上の仕事を計画していない。減値が確定した場合は，回収可能金額を正式に推定し，帳簿金額が回収可能金額を超えた範囲で減価損失を確認する.経営陣 は2022年9月30日まで減値指標がないことを決定した。

財務諸表の列報は継続的な業務である

財務諸表を持続経営企業として列報し，当社が予見可能な未来に経営を継続すると仮定し，必要に応じて追加融資を獲得し， を獲得し，正常運営過程で資産の現金化と満期負債の返済が可能となることは，経営層の重大な判断 に関連する。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

財務リスク管理

当社は様々な金融商品に関するリスクにある程度直面しています。監査委員会はリスク管理手続きを承認して監視する。

信用リスク

信用リスクとは、金融商品の一方の当事者が義務を履行できず、他方が財務損失を受けるリスクである。当社には当社を信用リスクに直面させる可能性のある金融商品はありません。全体的に、同社の信用リスクは前年と比較して有意な変化はなかった 。回収可能な販売税はカナダ税務署から来ており、当社は信用格付けの高い金融機関 に現金を預けているため、経営陣は信用リスクが低いと判断している。

2021年12月31日以降、経営陣が信用リスクを管理する方法には何の変化もない。

流動性リスク

流動資金リスクとは、会社が満期時にその財務義務を履行できないリスクである。会社は計画と予算プロセスを策定し、必要な資金の決定を支援し、会社が適切な流動資金を持っていることを確保し、その運営と成長目標を達成する。同社は過去に株を発行して探査プロジェクトに資金を提供することに依存してきたが、将来的には再びそうする必要があるかもしれない。2022年9月30日現在、会社の総負債は16，813，022ドルであり、これらの負債を返済できる現金は56，219，273ドル(2021年12月31日、総負債は25，403，246ドル、現金は100，484，576ドル)である。したがって、経営陣の判断では、流動性リスクは低い。

2021年12月31日以降、経営陣が流動性リスクを管理する方法には何の変化もない。

市場リスク

市場リスクとは、商品価格、金利、為替レートなどの市場価格の変化が会社の純収益や金融商品価値に影響を与えるリスクである。当社の目標は、許容可能な範囲で市場リスクを管理·低減するとともに、収益最大化を実現することです。

(一)通貨リスク

為替変動により会社の純収益または他の包括的収益に影響を与える金融商品には、ドル建ての現金口座が含まれている。2022年9月30日のドルとカナダドルレートの変動は会社の純収益に実質的な影響を与えない。

金利リスクとは、金融商品の将来のキャッシュフローの公正価値が市場金利の変化によって変動するリスクである。当社はその短期投資 を1年以下の固定金利担保投資証明書に入金しているため、当社は金利リスクに直面しません。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

商品価格リスクとは商品価格変動と変動が収益と経済価値に与える潜在的な不利な影響である。同社の物件は主に金の資産にリスクがある。大口商品価格、特に金価格は、会社の価値及びその財産と投資の潜在価値に大きく影響している。

株式価格リスクとは、当社の金融商品の公正価値や将来のキャッシュフローが市場価格の変化によって大幅に変動するリスクである。当社が不利な市場条件でその投資を取引する際に市場リスクに直面しており、これにより 投資が有利な価格よりも低い価格で処分される可能性がある。また，会社は報告期間末ごとにその投資を公正価値 に調整している.この過程は、企業の投資を1つまたは複数の報告期間内に減記し、特に市場全体が不安定なbr期に減少する可能性がある。会社の純損失が2022年9月30日の市場価格変化に対する敏感性が会社の純損失を668，785ドル増加させるのは、その投資の市場価格が10%変化したためだ。

2021年12月31日以降、経営陣が市場リスクを管理する方法には何の変化もない。

資本管理

企業が資本を管理する際の目標は

私たちの資本構造を評価する際には、普通株式、株式オプション、および引受証からなる株式構成要素と、2022年9月30日までの合計66，051，228ドル(2021年12月31日-122，654，601ドル)の赤字を評価する。資本需要の管理を容易にするために、会社は年間支出予算を作成し、実際と予測されたキャッシュフローを監視·審査し続けている。年間予算と更新予算は取締役会によって監督され、承認される。資本構造を維持または調整するために、当社は時々新株を発行し、新債を発行し、債務を返済し、あるいは非核心資産を処分することができる。会社の現在の資本資源brは私たちの探査計画を実行し、現在の運営期間内に運営を支持するのに十分である。

当社は規制機関が適用したいかなる資本金要求の制約も受けません。

2022年9月30日までの9ヶ月間、当社の資本管理方法に変更はありません。

制御とプログラムを開示する

会社経営陣は、最高経営責任者(“CEO”)と最高財務責任者(“CFO”)の参加の下、会社の情報開示制御やプログラムの有効性を評価した。評価結果によると、会社の最高経営責任者と最高財務責任者(Br)は、2022年9月30日までに、会社の開示制御と手続きが有効であり、合理的なbr保証を提供することができ、会社が提出した報告で開示を要求した情報が適切な期間内に記録、処理、まとめ、報告され、適切な状況で最高経営者および最高財務官を含む管理層に蓄積して伝達し、br}が必要な開示について適時に決定できるようにすることができると結論した。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

財務報告の内部統制

会社の最高経営責任者と最高財務官の参加の下で、会社の管理層は財務報告の十分な内部統制の確立と維持を担当している。br社の財務報告に対する内部統制は、財務報告の信頼性と国際財務報告基準に基づいて外部財務諸表を作成するための合理的な保証を提供することを目的とした過程である。

どんな財務報告書の内部統制制度には、どんなによく設計されていても、固有の限界がある。したがって、有効と判定されたシステムであっても、財務諸表の作成に合理的な保証を提供することしかできない。

当社の経営陣は、2022年9月30日までの9ヶ月間、当社の財務報告内部統制に大きな変動はなく、当社の財務報告内部統制に重大な影響を与えるか、あるいは大きな影響を与える可能性があることを決定しました。

前向き陳述に関する注意事項

本MD&Aは、企業の将来の成長、運営結果に対する管理層の予想(業務計画を実行する際の会社の機会、戦略、競争、予想活動および支出に関する陳述、会社が利用可能な現金資源の十分性、および将来のイベントまたは結果に関する他の陳述を含むが、これらに限定されない)を反映する前向きな陳述 を含み、 業績(運営および財務)および業務の将来性、将来の業務計画および機会。可能な場合、 “予測”、“プロジェクト”、“目標”、“計画”、“予想”、“予期しない”、“予算”、“予定”、“推定”、“予測”、“予想”、“予想しない”、“信じる”、“つもり”などの言葉、および何らかの行動をとる， イベントまたは結果“可能”、“可能”、“将”、“可能”または“そうなる”という類似の表現または宣言は、生じるか実装されるか、またはその否定または文法的変化または他の変化、または同様の用語が、前向き表現を識別するために使用されている。これらの前向き表現には、他の事項に加えて、金鐘道プロジェクトおよび会社の金鐘道プロジェクトおよびその他の鉱物の計画および将来の探査、そのプロジェクトの探査および潜在開発に関する会社の目標、会社の将来の業務計画、さらに資金を調達する能力の期待、金の市場価格、計画または将来の探査および開発計画に影響を与える可能性のある任意の環境問題の予想、および既存および提案された環境法律法規を遵守する潜在的な影響、任意の必要な許可を保持および/または維持する能力に関する表現が含まれる, 探査或いは鉱物開発の許可証或いはその他の必要な許可br；ニューファンドランド省、ラブラドール省とオンタリオ省の鉱物探査と開発業務に対する政府の監督管理；会社の給与政策とやり方；会社の肝心な管理者に対する期待依存、br}顧問と顧問；新型新冠肺炎爆発は全世界流行病としての影響である。

展望性陳述は未来の業績の保証ではなく、管理職の経験、傾向、現状と期待発展に対する見方、及び管理層が当時の情況下で関連と合理的な他の要素を考慮して、管理層に対して一連の推定と仮定を行った。

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

本MD&Aが発表された日まで、 仮定：合理的な条件で任意の必要な追加資本を調達して、会社の鉱物の探査と開発を推進する能力；金と他の金属価格の未来の価格；探査と掘削計画の時間と結果 金の需要と価格；全体の商業と経済状況は重大な不利な変化は発生しない；(br}会社は十分な数量の設備と運営供給を適時に調達する能力；金鐘道技術報告に記載されている金鐘道プロジェクトの地質状況；予算探査と開発コストと支出の正確性； 将来の通貨為替レートと金利；有利な経営条件は、会社が安全、効率的かつ有効な方法で運営できるようにする；会社は技術者の能力を吸引し、維持する；政治と監督管理は安定している；有利な条件で政府、監督と第三者の許可、許可証と許可を得る場合；有利な条件で既存の承認、許可証と許可に必要な継続期間 を得る；法律の要求を適用する；持続的な労働力の安定；金融と資本貨物市場の安定性 ；COVID 19の金鐘道プロジェクトの探査中断程度に対する期待 ；設備の可用性。

さらに、このような前向き情報 は、様々な既知および未知のリスク、不確実性および他の要素に関連し、会社の実際の計画、意図、活動、結果、業績、または業績をもたらす可能性があり、このような前向き陳述が明示的または示唆する任意の未来計画、意図、活動、結果、業績または業績とは大きく異なる。このようなリスクには、会社がそのどの鉱物にも商業的に実行可能な鉱物が見つからない可能性がある；会社が権益を持つどの物件にも資源や鉱物埋蔵量がない；会社の計画は、会社がその鉱物に関連する以前に編集された歴史データに依存して不利な影響を受ける可能性がある；鉱物探査と開発固有のリスク；鉱物探査業界の競争が激しい；会社は必要に応じて追加融資を得ることができないかもしれない、または、ある場合、そのような融資の条項は会社に不利になる可能性がある；金需要の変動；会社は成功的に決定できないかもしれない、交渉または将来の任意の買収融資のために、またはそのような買収を現在の業務と統合する；会社の探査活動は、適切な許可、特許権、レンタル、許可、および規制同意に依存し、これらは撤回または付与されない可能性があり、会社の運営は将来可能な政府立法の悪影響を受ける可能性がある, 政策と制御または適用法律法規の変化；会社が実質的な権益を持つ不動産の所有権が疑問や疑問を受けないことを保証できない；会社は採鉱探査に関連する様々なリスクに直面しており、これらのリスクは保険に加入できない、あるいは保険対象である可能性があり、会社にとって商業的に実行不可能である；新冠肺炎の疫病のような公共衛生危機は、会社の業務に悪影響を及ぼす可能性がある；過去数年間の世界資本市場の変動は通常融資をより困難にした；環境法規の遵守コストが高い可能性がある。社会と環境急進主義は探査、開発と採鉱活動にマイナス影響を与える可能性がある；会社の成功は取締役と高級管理者の表現に大きく依存する；会社の運営は元住民土地クレームの不利な影響を受ける可能性がある；会社および/またはその役員と高級管理者は様々な法律訴訟を受ける可能性があり、その結果、会社の業務に重大な悪影響を与える可能性がある；取締役と高級管理者の潜在的な利益衝突が会社に有利な方法で解決できない場合、会社は不利な影響を受ける可能性がある。会社の将来の収益力は金の世界市場価格に依存するかもしれない；会社の証券は現在公開市場がなく、活発で流動性の強い市場は永遠に発展しないかもしれない, これは会社の証券の流動性に影響を与える可能性がある；将来の株式融資の希薄化は会社の証券の保有者にマイナス影響を与える可能性がある；インフラ要件を十分に満たすことができないことは会社の業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある；会社の現在または未来のプロジェクトは会社がコントロールできないリスクの悪影響を受ける可能性がある；会社は気候変動に関連する様々なリスクに直面している。“リスクと不確実性”.

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月

会社は実際の行動、事件、条件、結果、業績或いは業績と展望性陳述に記述されている大きな異なる重要な要素 を探そうとしているが、他の要素が行動、事件、条件、結果、業績或いは成果は期待、推定或いは予想の結果と大きく異なる可能性がある。

当社は、前に挙げた重要な仮説と要素は詳細ではないと注意している。他のイベントまたは状況は、実際の結果が、本明細書に含まれる前向きな陳述における推定または予測、表現、または暗示の結果と大きく異なることをもたらす可能性がある。実際の結果および未来のイベントは、このような情報において予想されるものと大きく異なる可能性があるので、前向き陳述が正確であることが証明されることは保証されない。したがって、読者は前向きな陳述に過度に依存してはいけない。

本明細書に含まれる展望的陳述は、本MD&Aが発表された日から行われたものであり、会社は、適用される証券法が更新または修正を要求しない限り、新しい情報、未来のイベントまたは結果、または他の理由で任意の前向き陳述を更新または修正する義務を負わない。

表外手配

当社は表外手配 を使用しません。

提案的取引

本報告日 まで，提案された取引はない.

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同社についてもっと知りたい場合は、SEDARサイトwww.sedar.comをご覧ください。