展示品99.3

説明的説明

オランダ税法のその後の変化により，米国証券取引委員会に提出されたInflRx N.V.2021年12月31日までの年次報告Form 20−Fでは，この“オランダ税務考慮事項”部分は開示状況を更新するためである。本条は、引用により(I)InflRx N.V.表S−8の登録説明(第333−221656号アーカイブ)及び(Ii)表F−3の登録説明(第333−239759号アーカイブ)に組み込まれ、本報告が提出された日からその一部となるが、その後提出又は提出された書類又は報告に置き換えられてはならない。

重要なオランダの税務考慮要素

一般情報

以下は私たちの普通株のいくつかの重大なオランダの税金結果を買収、保有、処分する一般的な概要だ。本要約は、普通株式保有者または潜在的所有者に関連する可能性のあるすべての可能な税務考慮または結果を説明することを意図しているわけではなく、すべてのカテゴリ投資家に適用される税務結果を処理することも意図されておらず、いくつかの投資家(例えば、信託または同様の手配)は、特別な規則を遵守しなければならない可能性がある。はその一般性に鑑み，この一般的な要約を慎重に扱うべきである本要約では，オランダの現行税法下の法的結論の範囲内で，それに含まれる制限条件に基づいて，我々のオランダ特別弁護士NautaDutilh N.V.の意見を代表する.株式保有者または潜在保有者は、その特定の場合に株式に投資する税収結果について自分の税務コンサルタントに相談しなければならない。以下の議論は参考にする.

この議論の目的で、ドイツ国家税法によると、私たちはドイツの税務住民であると仮定して、私たちは私たちの会社から設立され、持続的な基礎の上に私たちのドイツでの効果的な管理場所を持つつもりだからです。リスク要素を参照してください：私たちはドイツ以外の管轄区で納税するかもしれません。これは私たちの総税負担を増加させるかもしれません

この要約は、以下の態様におけるオランダの税務的考慮事項を説明していないことに留意されたい

1.私たちの普通株式の所有者は、2001年のオランダ所得税法(Wet Inkomminstasting 2001)に基づいて、私たちの普通株を持っている人、および彼らの個人、彼または彼女のパートナーまたは彼らの特定の直系親族(里親子供を含む)が会社で重大な権益(Aanmerkelijk Belang)を持っている場合、または重大な権益(Fitief Aanmerkelijk Belang)とみなされている場合。一般的に、ある会社の証券保有者は、(I)当該会社の発行済みおよび発行済み資本総額の5%以上、またはその会社のある種類の株式の発行済み資本および発行済み資本の5%以上、または(Ii)そのような権益を直接または間接的に取得する権利、または(Ii)当該保有者が単独またはそのパートナー(2001年“オランダ所得税法”で定義されている)と共に、その会社の重大な権益を直接または間接的に保有することを条件として、その会社の重大な権益を保有するとみなされる。または(Iii)会社の年間利益の5%以上および/または会社清算収益の5%以上に関連する当該会社のいくつかの利益分権。非確認に基づいてbr社の重大な権益(またはその一部)を処置または処分したとみなされる場合、重大とみなされる権益が生じる可能性がある

2.私たちの普通株式の所有者は、これらの所有者が保有する株式が1969年の“オランダ会社所得税法”(Wet op de vennootschaps Lasting 1969)の規定に適合するか、または適合する場合、その所有者は参加(譲渡)する資格がある。一般的に、納税者は、1つの会社の名義実収株において5%以上の株式(または場合によっては、投票権)を保有して参加資格を満たしている。株式保有者が5%以上の株式を所有していないが、関連エンティティ(法定定義用語)が参加している場合、または株式を保有する会社が関連エンティティ(法定定義用語)である場合、保有者も参加することができる

3.株式所有者は個人であり、彼らにとって、株式または株式から得られる任意の利益は、このような所有者またはそのような所有者に関連する特定の個人が従事する(雇用)活動またはサービスに対する報酬であり、雇用関係内でも雇用関係にあっても、経済的には、これらの活動またはサービスは、関連する作業活動またはサービスに関連するいくつかの利益(2001年“オランダ所得税法”で定義されたような)を提供する

4.慈善基金、投資機関(財政的投資機関)、免税投資機関(1969年“オランダ企業所得税法”で定義されているように)、およびオランダで企業所得税を全部または部分的に納付または免除しない他のエンティティ、およびその居住国で企業所得税を免除するエンティティであり、このような居住国は、欧州連合の別の国、ノルウェー、リヒテンシュタイン、アイスランドまたはオランダが国際基準に従って情報を交換することに同意した他の任意の国である。

別の説明に加えて、本要約は、オランダ国家税務法規および公表された法規のみに関連しており、これによると、オランダおよびオランダ法律は、オランダ王国がヨーロッパに位置する部分およびその法律を指し、本協定の発効日およびオランダ最高裁(オランダ最高裁)が公表された判例法では、その日まで解釈されているが、後に導入(または発効)される任意の修正案および/または実施されるトレーサビリティを有する修正案に影響を与えない。適用される税法やそれに対する解釈が変化する可能性があり，あるいは関連する事実や状況が変化する可能性があり，これらの変化は本節の内容に影響を与える可能性があるが，このような変化を反映するように更新されることはない.

この議論は一般的な参考に供するだけであり、税務提案または私たちの株式の買収、保有、販売に関連するすべてのオランダの税金結果の完全な説明ではない。私たちの株の保有者または潜在的な保有者は、彼らの具体的な状況に基づいて、私たちの株を買収、保有、売却する税務結果について彼ら自身の税務顧問に相談しなければならない。

配当金前払税

私たちはオランダの法律登録に基づいて設立されたので、1969年のオランダ配当事前抽出税法を含むオランダ国内税法に基づいて、私たちはオランダの税務住民です。したがって、私たちは私たちが割り当てた配当金から15%の税率でオランダの配当金源泉徴収税を源泉徴収することを要求された(源泉徴収税は私たちが負担しないが、私たちは株式から支払われた総配当から源泉徴収するだろう)。しかし、ドイツ国内税法の目的で、私たちはまたドイツの税務住民とみなされています。私たちの効率的な管理場所はドイツにあるからです。私たちがドイツ連邦共和国とオランダの間の2012年の所得税の二重課税回避に関する条約に基づいて、私たちの有効な管理場所をオランダではなくドイツに設置し続ける限り、私たちはドイツだけで納税する住民とみなされるだろう。したがって、オランダは私たちが割り当てた配当金にオランダ配当金源泉徴収を制限されるだろう(私たちはオランダ配当金の源泉徴収を要求されないだろう)。この源泉徴収免除は、オランダ住民またはオランダ会社税のために、オランダに住んでいるか、またはオランダに住んでいるとみなされる普通株式所有者に割り当てられた配当金にも適用されず、オランダに住んでも居住していない普通株式所有者にも割り当てられていない私たちの配当にも適用されず、普通株がその非住民所有者のオランダ永久機関に帰することができる場合、以下の場合に適用される。リスク要因を見て“もし私たちが配当金を支払うなら、私たちはドイツとオランダの株式保有者に支払うこのような配当金のための源泉徴収税を支払う必要があるかもしれない”

オランダ納税目的のために、私たちは、オランダに住んでいるか、またはオランダに住んでいるとみなされる個人および法人実体(“オランダ住民個人”および“オランダ住民エンティティ”に、場合によっては)または私たちの普通株式保有者(普通株が当該非住民所有者のオランダ常設機関に帰属する場合)に割り当てられた配当金に、15%の税率でオランダ源泉徴収税を納付する。

“配当”という言葉は他にも含まれている

·現金または実物分配、みなしと推定分配、およびオランダ配当金源泉徴収目的のための実収資本の償還が確認されていない；

·清算収益、株式償還収益、または私たちの子会社または他の関連実体が株を買い戻す収益であり、これらの収益がオランダ配当金源泉徴収目的で確認されたこれらの株式の平均実収資本を超える限り、買い戻しの場合を除いて、特定の法定免除が適用される

·オランダの配当源泉税のために確認された貢献がない限り、発行済み株式の額面または株式額面が増加した額に相当する

·純利益(Zuivere Winst)があれば、オランダの配当源泉税目的で確認された実収資本の一部を返済し、株式保有者が株主総会でこのような償還を事前に決議していない限り、関連株の額面は当社の定款を改正することで同金額を削減しています。

オランダ住民個人とオランダ住民実体は通常、オランダの配当金の源泉徴収税をその所得税や会社の所得税債務を免除することができる。これは，オランダ住民でもオランダ住民ともみなされない普通株式所有者にも適用され，その普通株がその非住民所有者のオランダ常設機関に属する場合にも適用される。

1965年のオランダ配当事前抽出税法(Wet OP De Differend Lasting 1965)の規定によると、配当金の受給者が実益所有者(Uiteindelijk Gerechtigde)でない場合、減免、免除、免除、またはオランダ配当金源泉徴収税の払い戻しを拒否する。この立法は、株主に対して株式における経済的権益を保持するのが一般的であるが、他方と取引することにより配当金の源泉徴収コストを低減する場合である。このような規則は配当金の受給者に配当剥離取引が発生したことを知ることを要求しない。オランダ財政国務長官は、この立法によって導入された利益所有権の定義が二重課税条約にも適用されるという立場だ。

配当金の条件付き源泉徴収税(2024年1月1日現在)

さらに、オランダの税務目的のためにオランダの住民ではないいくつかの関連実体に割り当てられた配当を排除することはできません。ある特定の場合(以下参照)、私たちはオランダの条件付き源泉徴収税を納めます。私たちの有効な管理場所がドイツにあるにもかかわらず、したがって、ドイツ国家税法に基づいて、私たちはドイツの税務住民です。2024年1月1日から、ある上場司法管轄区に住む関連エンティティ(Gelieerd)に割り当てられた配当金にオランダの条件付き源泉徴収税を徴収するか、または手配が不適切な場合(これらはすべてオランダの“2021年源泉徴収法案”の意味に適合している；2021年の源泉徴収税は濡れている)。配当金に徴収されるオランダの条件付き源泉徴収税は、分配時に有効な最高オランダ企業所得税税率(2022：25.8%)で徴収される。同じ配当金分配に源泉徴収される任意の通常のオランダ配当源泉徴収税は減少するが、ゼロを下回らない。したがって、現在適用されている税率によれば、オランダ定期配当金源泉徴収税(上述したように)とオランダ配当金有条件源泉徴収税の総有効税率は、分配時の最高企業所得税税率(2022年：25.8%)を超えることはない。

所得税と資本利得税

オランダ住民実体

オランダの住民実体が保有する株式から得られるまたは得られる任意の利益は、これらの利益を売却することによって達成される任意の資本収益を含み、一般に15%の税率でオランダ社の所得税を納付し、そのうち395，000ユーロ以下の課税所得額はであり、その額(2022年の税率および税級)を超える課税所得額は25.8%である。

オランダの住民個人は

株式保有者がオランダ人個人である場合、普通株から取得されたか、または普通株から得られたとみなされる利益は、累進所得税税率(2021年最高税率49.5%)に課税される

1.普通株は、企業家としても、このような企業純資産(Mederechtigd Tot Het Vermogen)を共有する者としても、“2001年オランダ所得税法”で定義された株主ではなく、その企業から利益シェアを得る企業に帰属する

2.普通株式保有者は、一般資産管理を超える活動(Normaal，Actief Vermogenbeheer)に従事するか、または他の活動の利益として課税されるべきbr}株式から利益を得るとみなされる(Resultaat Uit Overige We Kzaamheden)。

貯蓄と投資の課税

上記(I)と(Ii)の条件が適用されない場合、オランダ住民個人の当年の純投資資産(Rendementsgrondglas)は、貯蓄と投資制度(Inkomen Uit Sparen En Beleggen)に規定されたリターンに従ってオランダ年間所得税を納付し、オランダ住民個人の当年の純投資資産が法定敷居(Heffingvrij Vermogenen)を超えることを前提としている。その年の投資資産純額は投資資産の公正時価から例年1月1日に関する許容負債を引いたものである。普通株は投資資産とされている。オランダ住民個人の当年純投資資産のみなしリターンは31%の統一税率(2022年税率)で課税される。普通株で実現された実際の収入または資本利益はオランダ所得税を納めない。

オランダ最高裁判所(Hoge Raad)の2021年12月24日の裁決(ECLI：NL：HR：2021：1963)によると、見返りとされる貯蓄·投資課税制度に基づいて、特定の場合には欧州人権条約第1議定書第1条および欧州人権条約第14条に違反する可能性がある。2022年6月28日、オランダ財政国務大臣は、オランダ最高裁のこの裁決を遵守するために、本法令の発効日から発効した貯蓄·投資課税制度を改正する法令を公布した。この法令は，2022年の暦年に適用される“回復権利法”の第3欄(第3欄)によりオランダ税法で施行される。2022年6月28日に公布された法令と上記新法律によると、以下の2つの計算方法のうち最低結果に課税される

方法1.オランダ住民個人の資産および負債(普通株を含む)の年間課税収益は、これらの資産(普通株を含む)の公正な市場価値およびこれらの負債の公正な市場価値の正の残高のリターン(2022年は1.82%~5.53%)から計算される。

方法2.この制度によるオランダ住民個人の資産と負債は、普通株課税を含む年間課税利益は、オランダ住民個人の資産と負債の以下の3種類の実際の分配に基づいて計算される：(一)銀行貯蓄、(2)普通株を含む他の投資、および(3)負債。税金の算出方法は以下の通り

銀行の実際の貯蓄額の公平な市価で計算したものを見返りにした

普通株を含む他の投資の実金額の公平な市場価値のはリターンとみなされる

実際の負債額の公正な市場価値で計算されたものはリターンとみなされる。

方法2では、法定敷居は、上記3つの資産と負債種別に比例して割り当てられる。本公告日には、上記(I)~(Iii)項下の納税表は2022日まで例年正式に発表されていないとみなされている。

普通株式保有者は、オランダ最高裁判所の決定に従って課税されることを確実にするために、自分の税務顧問に相談することを提案する。

非オランダ住民

私たちの普通株の保有者はオランダ住民の実体でもなく、オランダの住民個人でもなく、普通株について支払われたいかなる収入や資本利益、あるいは普通株を売却または処分する際に実現されたいかなる収益や損失としても、オランダ税を納めないことが条件である

1.このような所有者は、企業または認定企業(“オランダ所得法”および“1969年オランダ企業所得法”で定義されているような)に権益がなく、その企業または認定された企業の全部または一部がオランダで有効に管理されているか、またはオランダの常設機関、常設機関または常駐代表によって経営されているとみなされ、普通株がどの企業またはどの企業の一部に帰属しているか、および

2.普通株式保有者が個人である場合、所有者は、オランダで一般資産管理範囲を超える普通株式活動(Normaal，Actief Vermogenbeheer)に従事せず、普通株式から収益も得られず、普通株式収益は、オランダの他の活動の収益として課税されなければならない(Resultaat Uit Overige We Kzaamheden)。

贈与税と相続税

オランダの住民

贈与税または相続税は、私たち普通株式所有者が普通株式を贈与方式で譲渡したり、普通株式所有者が亡くなったときに住んでいたり、オランダに住んでいるとみなされたりする贈与または相続税に適用されます。

非オランダ住民

普通株保有者は、オランダ住民でもオランダ住民ともみなされていない普通株所有者が、私たちの普通株を贈与の方法で譲渡したり、その死去時に、オランダの贈与税や相続税は発生しません。贈与の日にオランダ住民でもオランダ住民の個人贈与ともみなされない限り、その個人は贈与の日から180日以内に亡くなり、同時にオランダに住んでいるとみなされたり、オランダに住んでいるとみなされたりします。

オランダの贈与税や相続税などについては、オランダ国籍を持つ人が贈与の日やその死亡日の10年前までオランダに住んでいた場合、その人はオランダに住んでいるとみなされる。また、オランダ贈与税などについては、オランダ国籍でない人が贈与の日まで12ヶ月以内にオランダに住んでいれば、その人はオランダに住んでいるとみなされる。適用された税金条約は滞在とみなされる地位を凌駕することができる。

また，オランダの贈与や相続税については，条件前例による贈与は，その条件前例が満たされたときに行われると考えられる。寄付者が死亡した後に前例を満たせば、贈与は寄付者が死亡したときに行われるとみなされる。

その他の税金と関税

当社の普通株式保有者は、普通株の保有または売却のいかなる代価についても、オランダ付加価値税およびオランダ登録税、印紙税、または任意の他の同様の文書税または税金を支払うことはありません。