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FacilityTwoMemberWD：LoansHeldForInvestmentMemberUS-GAAP：SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateRateメンバー2022-01-012022-03-310001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-09-300001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-06-300001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-03-310001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2021-12-310001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2021-09-300001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2021-06-300001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2021-03-310001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2020-12-3100014977702022-11-082022-11-0800014977702021-01-012021-09-3000014977702020-12-310001497770WD：地球物理のメンバーUS-GAAP：技術ベース無形資産メンバ2022-02-280001497770SRT：重み平均メンバアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーWD：責任を考え続けるメンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定するWD：投入確率OfEarnoutAchievementMembersを測定するアメリカ-公認会計基準：評価技術オプション定価モデルメンバー2022-09-300001497770SRT：最小メンバ数アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーWD：責任を考え続けるメンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定するWD：投入確率OfEarnoutAchievementMembersを測定するアメリカ-公認会計基準：評価技術オプション定価モデルメンバー2022-09-300001497770SRT：最大メンバ数アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーWD：責任を考え続けるメンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定するWD：投入確率OfEarnoutAchievementMembersを測定するアメリカ-公認会計基準：評価技術オプション定価モデルメンバー2022-09-300001497770WD：地球物理のメンバーWD：ContingentConsiderationLiablitySmallBalancePortionMemberWD：投入確率OfEarnoutAchievementMembersを測定するWD：技術確率重み付き期待リターンを評価するメンバ2022-02-280001497770WD：地球物理のメンバーWD：ContingentConsiderationLiablityApprisePortionMemberWD：投入確率OfEarnoutAchievementMembersを測定するWD：技術確率重み付き期待リターンを評価するメンバ2022-02-280001497770アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーWD：責任を考え続けるメンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定するアメリカ-公認会計基準：評価技術オプション定価モデルメンバー2022-09-300001497770WD：InvestmentSalesBrokerageCompanyメンバー2022-09-300001497770アメリカ公認会計基準：その他の責任メンバー2022-09-300001497770アメリカ公認会計基準：その他の責任メンバー2021-12-310001497770アメリカ公認会計基準：その他の責任メンバー2021-09-300001497770アメリカ公認会計基準：その他の責任メンバー2020-12-310001497770WD：地球物理のメンバー2022-02-282022-02-280001497770WD：地球物理のメンバー2022-02-280001497770WD：AppriseMembers2022-02-280001497770米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー2022-09-300001497770米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー2021-12-310001497770アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2022-09-300001497770アメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル2メンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2022-09-300001497770アメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル1メンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2022-09-300001497770アメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2022-09-300001497770US-GAAP：EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-09-300001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：横ばい報告金額公正価値開示メンバー2022-09-300001497770アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2021-12-310001497770アメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル2メンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2021-12-310001497770アメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル1メンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2021-12-310001497770アメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2021-12-310001497770US-GAAP：EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001497770アメリカ-アメリカ公認会計基準：横ばい報告金額公正価値開示メンバー2021-12-310001497770WD：LoansHeldForSaleMember2022-01-012022-09-300001497770WD：LoansHeldForSaleMember2021-01-012021-12-3100014977702021-01-012021-12-310001497770アメリカ公認会計基準：運営部門メンバーWD：サービスと資産管理メンバー2022-09-300001497770アメリカ公認会計基準：運営部門メンバーWD：資本市場のメンバー2022-09-300001497770アメリカ公認会計基準：運営部門メンバーアメリカ-公認会計基準：会社員2022-09-300001497770アメリカ公認会計基準：可変利益実体は主要な利益メンバーではない2022-09-300001497770アメリカ-公認会計基準：可変利益実体の主要利益メンバー2021-12-310001497770アメリカ公認会計基準：可変利益実体は主要な利益メンバーではない2021-12-310001497770アメリカ公認会計基準：運営部門メンバーWD：サービスと資産管理メンバー2021-09-300001497770アメリカ公認会計基準：運営部門メンバーWD：資本市場のメンバー2021-09-300001497770アメリカ公認会計基準：運営部門メンバーアメリカ-公認会計基準：会社員2021-09-3000014977702021-09-300001497770アメリカ公認会計基準：その他無形資産メンバー2022-01-012022-09-300001497770アメリカ公認会計基準：その他無形資産メンバー2021-01-012021-09-300001497770US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-07-012022-09-3000014977702022-07-012022-09-300001497770US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-04-012022-06-3000014977702022-04-012022-06-300001497770US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-03-3100014977702022-01-012022-03-310001497770US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-07-012021-09-3000014977702021-07-012021-09-300001497770US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-04-012021-06-3000014977702021-04-012021-06-300001497770US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-03-3100014977702021-01-012021-03-310001497770アメリカ公認会計基準：その他の責任メンバー2022-01-012022-09-300001497770アメリカ公認会計基準：その他の責任メンバー2021-01-012021-09-300001497770WD：ConsolidationOfJointVentureChangeInConsolidationConclusionMember2022-09-300001497770アメリカ-公認会計基準：可変利益実体の主要利益メンバー2022-09-3000014977702022-09-3000014977702021-12-310001497770WD：房利美のメンバーWD：リスク共有ユーザメンバ2022-09-3000014977702022-10-3100014977702022-01-012022-09-30Xbrli：共有ISO 4217：ドルXbrli：純ISO 4217：ドルXbrli：共有WD：細分化市場WD：プロジェクトWD：ローン

カタログ表

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表10-Q


(マーク1)
☒	1934年証券取引法第13条又は15(D)条に規定する四半期報告

本四半期末まで2022年9月30日

あるいは…。


☐	1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告

そこからの過渡期について

依頼書類番号：001-35000

ウォーカー·ダンロップ法律事務所

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

メリーランド州		80-0629925
(明またはその他の司法管轄権		(国際税務局雇用主身分証明書番号)
会社や組織)

ウィスコンシン通り7272号、1300軒の部屋

ベセスタ, メリーランド州20814

(301) 215-5500

(主な執行機関の住所と登録者の電話番号、市外局番を含む)

適用されない

(前氏名、前住所、前財政年度、前回報告以来変化があれば)

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：


クラスごとのタイトル	取引記号	登録された各取引所の名称
普通株は、1株当たり0.01ドルです	WD	ニューヨーク証券取引所

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです☒違います☐

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです☒違います☐

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

大型加速ファイルサーバ☒

比較的小さな報告会社☐

ファイルマネージャを加速する☐

新興成長型会社☐

非加速ファイルマネージャ☐

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです☐違います☒

2022年10月31日までに33,012,082普通株式の総株式を発行した。

カタログ表

ウォーカー·ダンロップ法律事務所
表格10-Q
索引.索引


		ページ

第1部	財務情報	3

第1項。	財務諸表	3

第二項です。	経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析	31

第三項です。	市場リスクの定量的·定性的開示について	65

第四項です。	制御とプログラム	66

第II部	その他の情報	67

第1項。	法律訴訟	67

第1 A項。	リスク要因	67

第二項です。	未登録株式証券販売と収益の使用	67

第三項です。	高級証券違約	67

第四項です。	炭鉱安全情報開示	67

五番目です。	その他の情報	67

第六項です。	陳列品	68

	サイン	70

カタログ表

第1部

財務情報

項目1.財務諸表

Walker&Dunlop，Inc.およびその子会社

簡明総合貸借対照表

(単位は千、1株当たりのデータは除く)

(未監査)


		2022年9月30日	2021年12月31日
資産
現金と現金等価物	$	152,188	$	305,635
制限現金		40,246		42,812
質抵当証券は公正価値で計算する		151,413		148,996
公正価値に応じて保有する販売待ちローン		2,180,117		1,811,586
投資のための融資，純額		247,106		269,125
抵当ローン返済権		967,770		953,845
商誉		948,164		698,635
その他無形資産		202,834		183,904
派生資産		255,295		37,364
売掛金純額		216,963		212,019
税収担保持分への承諾投資		214,430		177,322
その他の資産		426,487		364,746
総資産	$	6,003,013	$	5,205,989

負債.負債
倉庫リストに対応する	$	2,545,406	$	1,941,572
支払手形		711,107		740,174
リスク分担義務の免税額		49,658		62,636
派生負債		24,054		6,403
税収控除権益投資に資金を提供する約束		198,073		162,747
その他負債		780,012		714,250
総負債	$	4,308,310	$	3,627,782

株主権益
優先株50,000株式；ありませんすでに出された)	$	—	$	—
普通株(普通株)$0.01額面？額面200,000株式；発表されましたそして卓越した 32,344株式は2022年9月30日と32,0492021年12月31日の株)		323		320
追加実収資本(APIC)		407,417		393,022
その他の全面収益(赤字)を累計(“AOCI”)		(1,460)		2,558
利益を残す		1,256,663		1,154,252
株主権益総額	$	1,662,943	$	1,550,152
非制御的権益		31,760		28,055
総株	$	1,694,703	$	1,578,207
引受金及び又は事項(付記2及び9)		—		—
負債と権益総額	$	6,003,013	$	5,205,989

簡明な連結財務諸表の付記を参照。

カタログ表

Walker&Dunlop，Inc.およびその子会社

簡明合併損益表と包括収益表

(単位は千、1株当たりのデータは除く)

(未監査)


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
	2022		2021		2022		2021
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	90,858	$	123,242	$	275,773		306,593
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		55,291		89,482		159,970		209,266
修理費		75,975		70,628		222,916		205,658
物件販売仲介料		30,308		33,677		100,092		65,173
投資管理費		16,301		2,564		47,345		9,115
純倉庫利子収入		3,980		5,583		14,021		14,768
収益とその他の利息収入を代行する		18,129		2,032		26,683		5,972
その他の収入		24,769		19,082		129,103		35,444
総収入	$	315,611	$	346,290	$	975,903	$	851,989

費用.費用
人員	$	157,059	$	170,181	$	469,608		407,817
償却と減価償却		59,846		53,498		177,101		148,879
信用損失準備金		1,218		1,266		(13,120)		(14,380)
会社債務利子支出		9,306		1,766		22,123		5,291
その他の運営費		33,991		24,836		102,400		62,171
総費用	$	261,420	$	251,547	$	758,112	$	609,778
営業収入	$	54,191	$	94,743	$	217,791	$	242,211
所得税費用		7,532		22,953		46,495		56,311
非持株権益を差し引く前の純収益	$	46,659	$	71,790	$	171,296	$	185,900
差し引く：非持株権益の純収益(損失)		(174)		69		(1,032)		69
ウォーカー&Dunlop純収入	$	46,833	$	71,721	$	172,328	$	185,831
質抵当は証券の売却が実現していない収益(赤字)の純変化に供することができ，税後純額		(1,238)		159		(4,018)		769
ウォーカー&Dunlop総合収益	$	45,595	$	71,880	$	168,310	$	186,600

基本1株当たり収益(付記10)	$	1.41	$	2.23	$	5.18	$	5.80
希釈して1株当たり収益(付記10)	$	1.40	$	2.21	$	5.13	$	5.73

基本加重平均流通株		32,290		31,064		32,300		30,969
希釈加重平均流通株		32,620		31,459		32,645		31,367

簡明な連結財務諸表の付記を参照。

カタログ表

Walker&Dunlop，Inc.およびその子会社

合併権益変動表

(単位は千、1株当たりのデータは除く)

(未監査)


	2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月
		株主権益
	普通株							保留する		非制御性		合計する
	株	金額		APIC		AOCI		収益.収益		利益．		権益
2021年12月31日の残高	32,049	$	320	$	393,022	$	2,558	$	1,154,252	$	28,055	$	1,578,207
ウォーカー&Dunlop純収入	—		—		—		—		71,209		—		71,209
非持株権益純収益	—		—		—		—		—		(679)		(679)
その他総合収益(損失)、税引き後純額	—		—		—		(970)		—		—		(970)
株式に基づく報酬--持分分類	—		—		10,812		—		—		—		10,812
持分補償計画に関する普通株式発行	544		5		15,526		—		—		—		15,531
普通株の買い戻しと解約	(195)		(1)		(27,048)		—		—		—		(27,049)
支払現金配当金(ドル)0.601株当たり普通株	—		—		—		—		(20,077)		—		(20,077)
その他の活動(付記10)	—		—		(5,303)		—		—		15,490		10,187
2022年3月31日の残高	32,398	$	324	$	387,009	$	1,588	$	1,205,384	$	42,866	$	1,637,171
ウォーカー&Dunlop純収入	—		—		—		—		54,286		—		54,286
非持株権益純収益	—		—		—		—		—		(179)		(179)
その他総合収益(損失)、税引き後純額	—		—		—		(1,810)		—		—		(1,810)
株式に基づく報酬--持分分類	—		—		9,980		—		—		—		9,980
持分補償計画に関する普通株式発行	43		—		110		—		—		—		110
普通株の買い戻しと解約	(119)		(1)		(2,409)		—		(9,892)		—		(12,302)
非持株株主への分配	—		—		—		—		—		(1,675)		(1,675)
支払現金配当金(ドル)0.601株当たり普通株	—		—		—		—		(20,066)		—		(20,066)
その他の活動(付記10)	—		—		8,978		—		—		(8,718)		260
2022年6月30日の残高	32,322	$	323	$	403,668	$	(222)	$	1,229,712	$	32,294	$	1,665,775
ウォーカー&Dunlop純収入	—		—		—		—		46,833		—		46,833
非持株権益純収益	—		—		—		—		—		(174)		(174)
その他総合収益(損失)、税引き後純額	—		—		—		(1,238)		—		—		(1,238)
株式に基づく報酬--持分分類	—		—		5,185		—		—		—		5,185
持分補償計画に関する普通株式発行	36		—		—		—		—		—		—
普通株の買い戻しと解約	(14)		—		(1,436)		—		—		—		(1,436)
非持株株主への分配	—		—		—		—		—		(360)		(360)
支払現金配当金(ドル)0.601株当たり普通株	—		—		—		—		(19,882)		—		(19,882)
2022年9月30日の残高	32,344	$	323	$	407,417	$	(1,460)	$	1,256,663	$	31,760	$	1,694,703

カタログ表


	2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月
		株主権益
	普通株							保留する		非制御性		合計する
	株	金額		APIC		AOCI		収益.収益		利益．		権益
2020年12月31日残高	30,678	$	307	$	241,004	$	1,968	$	952,943	$		$	1,196,222
ウォーカー&Dunlop純収入	—		—		—		—		58,052		—		58,052
その他総合収益(損失)、税引き後純額	—		—		—		(158)		—		—		(158)
株式に基づく報酬--持分分類	—		—		7,836		—		—		—		7,836
持分補償計画に関する普通株式発行	430		4		12,602		—		—		—		12,606
普通株の買い戻しと解約	(131)		(1)		(13,373)		—		—		—		(13,374)
支払現金配当金(ドル)0.501株当たり普通株	—		—		—		—		(16,052)		—		(16,052)
2021年3月31日の残高	30,977	$	310	$	248,069	$	1,810	$	994,943	$	—	$	1,245,132
ウォーカー&Dunlop純収入	—		—		—		—		56,058		—		56,058
その他総合収益(損失)、税引き後純額	—		—		—		768		—		—		768
株式に基づく報酬--持分分類	—		—		7,892		—		—		—		7,892
持分補償計画に関する普通株式発行	64		1		530		—		—		—		531
普通株の買い戻しと解約	(7)		(1)		(815)		—		—		—		(816)
支払現金配当金(ドル)0.501株当たり普通株	—		—		—		—		(16,070)		—		(16,070)
2021年6月30日の残高	31,034	$	310	$	255,676	$	2,578	$	1,034,931	$	—	$	1,293,495
ウォーカー&Dunlop純収入	—		—		—		—		71,721		—		71,721
非持株権益純収益	—		—		—		—		—		69		69
その他総合収益(損失)、税引き後純額	—		—		—		159		—		—		159
株式に基づく報酬--持分分類	—		—		10,426		—		—		—		10,426
持分補償計画に関する普通株式発行	124		2		1,706		—		—		—		1,708
買収に関連する普通株発行	50		1		5,249		—		—		—		5,250
普通株の買い戻しと解約	(14)		(1)		(1,495)		—		—		—		(1,496)
買収における非制御的権益	—		—		—		—		—		18,750		18,750
支払現金配当金(ドル)0.501株当たり普通株	—		—		—		—		(16,146)		—		(16,146)
2021年9月30日の残高	31,194	$	312	$	271,562	$	2,737	$	1,090,506	$	18,819	$	1,383,936

簡明な連結財務諸表の付記を参照。

カタログ表

Walker&Dunlop，Inc.およびその子会社

キャッシュフロー表簡明連結報告書

(単位：千)

(未監査)


	9月30日までの9ヶ月間
	2022		2021
経営活動のキャッシュフロー
非持株権益を差し引く前の純収益	$	171,296	$	185,900
純収入と経営活動提供の現金純額を調整する：
将来の修理権公正価値の収益に起因して、保証債務を差し引くことができます		(159,970)		(209,266)
保険料と発送費用の公正価値変動		8,586		6,909
償却と減価償却		177,101		148,879
信用損失準備金		(13,120)		(14,380)
以前保有していた権益法投資の収益を再評価する		(39,641)		—
販売のための融資源を持っている		(13,877,961)		(12,761,432)
売却のための融資を譲渡して得た収益		13,283,455		12,459,511
その他の経営活動，純額		(16,512)		(13,100)
経営活動提供の現金純額	$	(466,766)	$	(196,979)

投資活動によるキャッシュフロー
資本支出	$	(19,302)	$	(5,507)
購入権益--方法投資		(25,098)		(8,029)
質権を購入して証券を販売できる(“AFS”)		(51,302)		(7,250)
担保されたAFS証券の収益を前払いして販売する		9,261		28,781
合弁企業への投資		(5,040)		(58,065)
合弁企業からの分配		11,926		34,012
買い入れ，受け取った現金を差し引く		(114,163)		(62,208)
投資のために持っているローンの出所		(50,772)		(269,737)
投資のために持っている融資の元金		73,500		397,328
投資活動提供の現金純額	$	(170,990)	$	49,325

融資活動によるキャッシュフロー
借金の返済純額	$	593,685	$	333,887
中期倉庫借款に対応する		36,459		154,661
中期倉庫の返済に対応する		(26,000)		(157,277)
支払手形の償還		(29,487)		(2,234)
保証金も返済する		—		(73,312)
普通株式を発行して得た金		263		5,256
普通株買い戻し		(40,675)		(15,686)
支払現金配当金		(60,025)		(48,268)
支払うか掛け値がある		(19,720)		—
非持株権への分配		(2,035)		—
起債コスト		(2,831)		(2,762)
融資活動提供の現金純額	$	449,634	$	194,265

現金、現金等価物、限定現金および制限現金等価物の純増加(減少)(付記2)	$	(188,122)	$	46,611
期初現金、現金等価物、制限現金および制限現金等価物		393,180		358,002
期末現金、現金等価物、制限現金および制限現金等価物の合計	$	205,058	$	404,613

キャッシュフロー情報の追加開示：
第三者に支払う利息現金	$	48,590	$	24,906
所得税の現金を納める		56,099		38,728

カタログ表

Walker&Dunlop，Inc.およびその子会社

現金フロー表簡明連結報告書(継続)

(単位：千)

(未監査)


	9月30日までの9ヶ月間
	2022		2021
非現金活動の追加開示：
買収に関連する普通株発行	$	—	$	5,250
普通株を発行して賠償責任を償う		6,551		9,589
普通株式を発行して弁済または対価負債がある(付記7)		8,750		—
税務控除実体の合併により、総株式純増加(減少)(付記10)		10,447		—
税務控除実体合併による総資産純増(減額)(付記10)		13,700		—
税務控除実体合併による総負債純増(減額)(付記10)		3,559		—
会社と買収した合弁企業間の売掛金の猶予(付記7)		5,460		—
買収により増加したまたは対価負債がある(付記7)		119,955		7,504

簡明な連結財務諸表の付記を参照。

カタログ表

注1--陳述の組織と根拠

これらの財務諸表はWalker&Dunlop社及びその子会社の簡明な総合財務状況と経営結果を代表している。文意が別に指摘されている以外に、“私たち”、“ウォーカー·ダンロップ”と“会社”に言及すると、すべてウォーカー·ダンロップ合併後の会社を指す。これらのレポートの作成は、米国中期財務情報公認会計原則(“GAAP”)および10-Q表とS-Xルールの説明に適合している。したがって、それらは、年次財務諸表に必要ないくつかの財務諸表開示および他の情報を含まない可能性がある。添付されている簡明総合財務諸表は、会社が2021年12月31日までの年次報告Form 10−K(“2021年Form 10−K”)中の財務諸表とその付記とともに読まなければならない。経営陣は、当社の中期的な業績を公平に列記するために必要と思われる調整が含まれていると考えている。2022年9月30日までの3カ月と9カ月の経営業績は、2022年12月31日までまたはその後の1年間の予想結果を必ずしも示しているとは限らない

Walker&Dunlop，Inc.はホールディングスであり，その大部分の業務は運営会社Walker&Dunlop，LLCによって行われている。Walker&Dunlopは米国有数の商業不動産サービスと金融会社の一つである。同社は一連の商業不動産債務と株式融資製品を発起、販売とサービスし、多家庭物件販売ブローカーと評価サービスを提供し、低収入住宅税収控除(“LIHTC”)銀団を通じて商業不動産投資管理活動、特に経済適用住宅分野に従事し、住宅市場研究を提供し、不動産関連の投資銀行とコンサルティングサービスを提供する

その代理融資製品を通じて、会社は連邦全国抵当協会(“Fannie Mae”)、連邦住宅ローン担保会社(“Freddie Mac”、Fannie Maeと共に“GSE”と呼ばれる)、政府全国抵当協会(“Ginnie Mae”)およびアメリカ住宅·都市発展部に属する連邦住宅管理局(Ginnie Maeとともに“HUD”と呼ばれる)の計画に基づいて融資を開始·販売する。その債務仲買製品を通じて、当社は各種生命保険会社、商業銀行、商業担保ローン支援証券発行業者と他の機関投資家にブローカーサービスを提供し、場合によってはサービスを提供する

付記2--主要会計政策の概要

合併原則·簡明な連結財務諸表は、Walker&Dunlop，Inc.，その完全子会社、およびその多数の株式子会社の勘定を含む。すべての会社間残高と取引は合併で流された。当社は可変権益エンティティ(“VIE”)または投票権権益モデルに基づいて持株権を持つエンティティを統合する。会社は、まず、エンティティの可変権益を有するかどうかを決定するためにVIEモデルを適用することを要求され、そうである場合、エンティティがVIEであるかどうかを決定する。もし当社がVIEの可変権益を持ち、持株権を持っていると判断した場合、主要な受益者とみなされ、当社はこのエンティティを合併する。当社がVIEの可変権益を持っていますが主な受益者ではない場合、当社は権益会計方法を使用します。

もし会社がVIEで可変権益を持っていないと判断すれば、投票権のある権益モデルを適用する。議決権権益モデルによれば，当社があるエンティティを持つ多数に議決権権益がある場合，そのエンティティは統合される.会社に多数決権がないが、大きな影響があれば権益会計法を採用する。もし会社が1つのエンティティが100%未満の持分を持っているが、持株権を持ち、主要な受益者または多数の議決権を持つ権益である場合、会社はWalker&Dunlop，Inc.の持分に属さない部分を以下のように表記する非制御的権益簡明合併貸借対照表とWalker&Dunlop，Inc.に帰属すべきでない純収入部分について非持株権益純収益簡明総合損益表にあります

後続事件-会社は、2022年9月30日以降に発生したすべてのイベントの影響を評価しました。会社は簡明総合財務諸表の付記で2022年9月30日以降に発生した事件をいくつか開示した。簡単な総合財務諸表で確認する必要がある他の重大な後続事項はない

予算の使用·米国公認の会計原則(“GAAP”)に基づいて簡明な総合財務諸表を作成し、リスク分担義務準備、資本化担保融資サービス権の初期公正価値、LIHTC基金に関連する受取資産管理費、派生ツール、または業務対価格推定を含む管理層に、資産、負債、収入、費用報告金額に影響を与える推定および仮定を行うことを要求する

カタログ表

合併、共同経営企業の公正価値推定(付記7に記載されている)、および資産および負債の開示。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。

共同マネージャー費用-第三者合同仲介人の費用は差し引かれますローン発行と債務仲買費用、純額簡明総合損益表では#ドル3.1百万ドルとドル6.32022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月はそれぞれ百万ドルと13.4百万ドルとドル15.22022年9月30日と2021年9月30日までの9カ月はそれぞれ100万ドル。

貸し付け金投資のための純額を持っている-投資のために保有する融資は、当社が現在永久GSEまたはHUD(総称して“機関”と呼ぶ)融資資格を満たしていない物件のために開始した複数戸の一時融資(“仮融資計画”)である。これらのローンの条項は最高です3年また，金利が調整可能で利息のみを受け取る複数世帯ローンであり，類似したリスク特徴を持ち，地域集中度はない。ローンは未返済元金残高に基づいて、未償却ローン費用とコスト純額調整を経て、いかなるローン損失を差し引いて準備します

2022年9月30日までに投資のための融資，純額以下の部分からなる9人融資総額は$251.8未払い元金残高から百万ドル引く0.7未償却繰延費用と費用純額は百万ドルである4.0百万ドルの融資損失準備金。2021年12月31日までに投資のための融資，純額以下の部分からなる12融資総額は$274.5未払い元金残高から百万ドル引く1.2未償却繰延費用と費用純額は百万ドルである4.2百万ドルの融資損失準備金

1つは投資のために保有する未返済元金残高#ドルのローン14.72022年9月30日と2021年12月31日現在、100万人が債務を滞納しており、非応算状態にある。その会社は$を持っている3.72022年9月30日と2021年12月31日現在、このローンの担保準備金は100万ドルで、2019年に非課税状態に入って以来、このローンに関連する利息は何も記録されていない。2022年9月30日と2021年12月31日まで、他のすべてのローンは流動ローンである。2022年9月30日と2021年12月31日までの現行融資の償却コストベースは#ドル236.1百万ドルとドル258.6それぞれ100万ドルです2022年9月30日までに48.6百万、$162.2百万ドルと$26.3現在発行されているローンのうち、100万件はそれぞれ2022年、2021年、2019年から来ている。上記の違約ローンを除いて、当社では投資のために保有しているローンに関する延滞は何も発生していません

(福祉を)準備する信用上損失—会社は融資損失準備とリスク分担義務準備の変化が損益表に及ぼす影響を記録している信用損失準備金簡明総合損益表にあります。付記4には，リスク義務を分担する免税額に関する補足議論が掲載されている信用損失準備金2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月を含む以下の活動：


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
信用損失準備金(福祉)の構成部分 (単位：千)	2022		2021		2022		2021
融資損失準備金	$	35	$	(12)	$	(142)	$	(674)
リスク分担義務の支出		1,183		1,278		(12,978)		(13,706)
信用損失準備金	$	1,218	$	1,266	$	(13,120)	$	(14,380)

ネットワークがあります貨物倉庫利息収入-当社が列報しているのは倉庫の利息支出を差し引いた倉庫利息収入です。倉庫利息収入とは、販売のために持っているローンと、投資のために持っているローンで稼いだ利息のことです。一般的に、同社の融資の大部分は、その倉庫施設下のマッチング借款によって資金を提供している。ローンの残りは、マッチした借金から資金を提供するのではなく、会社自身の現金で資金を提供する。同社ではたまに自分の現金で少量の売却ローンや投資ローンに全額資金を提供しています。倉庫利息支出とは、ローンを持って売却や投資に使用する場合にのみ、融資に資金を提供するための借入金が発生する利息支出である。倉庫の利息収入と費用は、ローン決済後、ローン売却前に販売待ちローンを持って稼いだり発生したりする。倉庫利息収入と費用は、ローン決済後にローンを返済する前に投資のために持っているローンで稼いだり発生したりします。当社が保有する投資融資の参加権益組合は、これらの融資を担保借金として入金し、2021年第2四半期末に返済する。会社は認識しています純倉庫利子収入無償の人について

カタログ表

2021年9月30日までの9ヶ月間の融資と担保借款の元本残高。含まれています純倉庫利子収入9月30日までの3ヶ月と9ヶ月、2022年と2021年は以下の構成要素である


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
倉庫利子収入純額の構成(単位：千)	2022		2021		2022		2021
倉庫の利息収入--販売待ちローンを持っている	$	14,517	$	11,334	$	35,555	$	28,315
倉庫利息支出--販売待ちローンを持っている		(12,339)		(7,611)		(26,140)		(19,249)
倉庫の純利息収入--販売待ちローンを持っている	$	2,178	$	3,723	$	9,415	$	9,066

倉庫利息収入--投資のためのローン	$	3,896	$	3,108	$	9,261	$	9,298
倉庫利息支出-投資のためのローン		(2,094)		(1,248)		(4,655)		(3,596)
倉庫純利息収入−投資のための融資	$	1,802	$	1,860	$	4,606	$	5,702

倉庫利子純収入合計	$	3,980	$	5,583	$	14,021	$	14,768

陳式式キャッシュフロー簡明な統合現金フロー表に記載するために、会社は、寄付現金および現金等価物(詳細は付記9参照)を制限現金および制限現金等価物とみなす。次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日および2021年12月31日と2020年12月31日までの現金フロー表中の現金総額、現金等価物、制限的現金および制限的現金等価物と簡明総合貸借対照表の関連タイトルとの入金を示している。


	九月三十日				十二月三十一日
(単位：千)	2022		2021		2021		2020
現金と現金等価物	$	152,188	$	318,188	$	305,635	$	321,097
制限現金		40,246		34,875		42,812		19,432
現金と現金等価物の寄付を認める(付記9)		12,624		51,550		44,733		17,473
現金総額、現金等価物、限定現金および限定現金等価物	$	205,058	$	404,613	$	393,180	$	358,002

収入.収入税金.税金−会社は、株式報酬の可変超過税金収益を所得税支出の減少として記録する。実現可能な超過税収割引は$0.3百万ドルとドル2.12022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月はそれぞれ百万ドルと5.5百万ドルとドル7.32022年9月30日と2021年9月30日までの9カ月間でそれぞれ100万ドル。

取引先と契約を結ぶ企業の収入の大部分は、(I)金融商品、(Ii)譲渡およびサービス、(Iii)派生取引、および(Iv)債務証券/持分方法投資のいずれも、顧客との契約に適した会計規定に含まれないソースからのものである。残りの収入部分は顧客との契約から来ている

当社が顧客と締結した契約の多くは重大な判断や重大な見積もりを必要とせず、取引価格の決定(可変対価格の評価を含む)、取引価格と義務履行の分配、義務履行時間の決定に影響を与える。また、同社の収益プロセスは

カタログ表

同社が顧客と締結した契約の大部分は複雑ではなく、一般的に短時間で完成する。次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間の同社が顧客と締結した契約の情報を示しています


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
(説明する)千の計で)	2022		2021		2022		2021		損益計算書
いくつかのローン支給費用	$	40,076	$	46,527	$	130,722	$	113,650	ローン発行と債務仲買費用、純額
物件販売仲介料		30,308		33,677		100,092		65,173	物件販売仲介料
投資管理費		16,301		2,564		47,345		9,115	投資管理費
アプリケーション料金、購読収入、LIHTC運営の他の収入およびその他の収入		12,643		8,372		55,384		15,999	その他の収入
顧客との契約から得た総収入	$	99,328	$	91,140	$	333,543	$	203,937

訴訟を起こす−通常のビジネスプロセスにおいて、会社は様々なクレームおよび訴訟の当事者である可能性があり、会社はこれらのクレームおよび訴訟のいずれも実質的ではないと考えている。会社はいかなる未解決訴訟の結果も予測できず、罰金、罰金、その他の費用を含む結果の影響を受ける可能性があり、会社の名声や業務が影響を受ける可能性がある。当社は、いかなる係属中の訴訟の処置について当社に課せられたいかなる責任も、当社の業務、運営結果、流動資金や財務状況に重大な悪影響を与えないと信じています

最近採用と最近発表された会計公告s-会社2021年10-Kレポート付記2で議論された会計政策に実質的な変化はありません。まだ近く公表されていないが発効していない会計声明は、2022年9月30日に会社に実質的な影響を与える見通しだ。

再分類する- 会社は前年の残高を何らかの非実質的な再分類を行い、今年度の列報に適合させた。

付記3--住宅ローン返済権

住宅ローン返済権(“MSR”)の公平価値は$1.32022年9月30日と2021年12月31日。同社は静的キャッシュフロー推定手法を採用しており，鍵となる経済的仮定は割引率である。例えば、割引率に関する以下の感度を参照されたい

Aの影響100-2022年9月30日割引率の基点増加は公正価値の減少となる$40.62022年9月30日現在、MSR未返済資金は100万ドル。

Aの影響200-2022年9月30日割引率の基点増加は公正価値の減少となる$78.62022年9月30日現在、MSR未返済資金は100万ドル。

このような敏感性は仮定されており、慎重に使用されなければならない。これらの推定は、仮説間の相互作用を含まず、単独の資産ではなくポートフォリオとして推定される。

カタログ表

2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月のMSRに関する活動は以下の通りです


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
MSRの前転 (単位：千)	2022		2021		2022		2021
期初残高	$	978,745	$	915,519	$	953,845	$	862,813
ローンの売却後の付加項目		45,454		70,095		182,753		224,035
償却する		(47,391)		(44,402)		(140,846)		(130,868)
前払金と核販売		(9,038)		(11,387)		(27,982)		(26,155)
期末残高	$	967,770	$	929,825	$	967,770	$	929,825

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までの会社MSRの毛値、累積償却と帳簿純値をまとめています


MSRのコンポーネント(単位：千)	2022年9月30日		2021年12月31日
総価値	$	1,622,213	$	1,548,870
累計償却する		(654,443)		(595,025)
帳簿純価値	$	967,770	$	953,845

簡明総合貸借対照表に示した2022年9月30日現在のMSR予想償却を以下の表に示す。実際の償却はこのような推定とは違うかもしれない。


	予想どおりである
(単位：千)	償却する
12月31日までの3ヶ月間
2022	$	46,639
十二月三十一日までの年度
2023	$	180,469
2024		163,771
2025		141,014
2026		119,503
2027		101,362
その後…		215,012
合計する	$	967,770

付記4−リスク分担義務と担保義務

Fannie Mae DUS計画に基づいて融資が売却された場合、借り手が義務を履行できなかった場合、会社は通常、担保融資による最終損失の一部に同意する。このリスクに対する補償はローンサービス料の一部だ。保証はローンの未返済期間に有効です。当社はその販売やブローカーの他の融資製品の担保を提供していません。Fannie Mae DUS計画により販売されるほとんどの融資には，融資信用表現に基づく修正後または全額リスク分担担保が含まれている.会社はそのFannie Maeリスクサービス組合中のすべてのローンのために現在予想されている信用損失または損失準備金の推定数を記録し、この損失準備金を報告したリスク分担義務の免税額簡明な総合貸借対照表にあります。また，保証義務は次の内容の構成要素として列報されるその他負債簡明な総合貸借対照表にあります。

カタログ表

2022年9月30日と2021年9月30日に終了した3カ月と9カ月のリスク分担義務準備金に関する活動は以下の通り


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
リスク分担義務整備の前のめり(単位：千)	2022		2021		2022		2021
期初残高	$	48,475	$	60,329	$	62,636	$	75,313
リスク分担義務の支出		1,183		1,278		(12,978)		(13,706)
核販売		—		—		—		—
期末残高	$	49,658	$	61,607	$	49,658	$	61,607

2022年第1四半期に、当社はその履歴損失率係数計算を現在に更新しました10年間転動期は、2022年6月30日までの3カ月または2022年9月30日までの3カ月を変更しない。CECL準備金計算のための履歴損失率は1.22022年6月30日と2022年9月30日までの基点1.82021年12月31日現在の基点。2022年第2四半期に、当社は予測期間損失率の見積もりを更新した2.2基点から来る三つ2022年3月31日現在の基点は、(一)予想失業率、(二)多世帯市場の全体的な健康状況、及び(三)予測期間内に予想される、1年以内に上記の状況に回復する他の情報に基づいている1.2履歴損失率を基点とし、この予測期間損失率を維持して2022年9月30日まで推定する。2022年前の2四半期の歴史損失率係数と予測期間損失率の変化は、上記2022年9月30日までの9カ月間の収益をもたらしたが、ベンチャーキャピタルの増加は2022年9月30日までの3カ月間の少量準備金を招いた

2021年前の第3四半期には、報告·予測失業率は2020年12月31日と比較して著しく改善された。失業統計データの改善と多世帯市場予想の持続的な健康に対応するために，会社は予測期間の損失率を低下させた四つ2021年3月31日現在の基点と三つ2021年6月30日と2021年9月30日までの基点6人2020年12月31日までの基点は、2021年9月30日までの3カ月と9カ月のリスク分担義務収益を招いており、上記のようになっている。

算出したCECL社の備蓄金は$52.12022年9月30日までに連邦抵当協会のリスクのある10億ドルのサービス組合は38.9ドルではなく百万ドルです52.32021年12月31日まで。2022年9月30日現在、房利美リスクサービスポートフォリオの加重平均残存寿命は7.3年数と7.52021年12月31日まで

3点ローンの担保準備金の総額は#ドルです10.8百万ドルとドル10.3それぞれ2022年9月30日と2021年12月31日まで。

次の表には、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の保証義務に関する活動を示しています


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
義務の前転を保証する(単位：千)	2022		2021		2022		2021
期初残高	$	45,649	$	50,369	$	47,378	$	52,306
ローンの売却後の付加項目		1,401		1,449		4,711		4,023
償却と解約		(2,588)		(2,758)		(7,627)		(7,269)
期末残高	$	44,462	$	49,060	$	44,462	$	49,060

2022年9月30日と2021年9月30日まで、連邦抵当協会DUSプロトコルに従って会社が提供するベンチャーローン担保に関する最高定量的または有償負債が$10.810億ドル9.8それぞれ10億ドルですこの最大数量化可能なまたは負債は、指定された時点で連邦抵当協会が提供するリスクローンに関する。最大数量化可能または負債があることは、会社がもたらす実際の損失を表していない。Fannie Maeに提供されたすべてのローンが契約を違反し、これらのローンのすべての担保が決済時に価値がないと判断された場合にのみ、会社はこの金額に責任を負い、会社はこれらのローンにまだいくつかの損失リスクがある。

カタログ表

注5--修理

同社が各種機関投資家に提供する融資元金残高総額は#ドルである120.82022年9月30日までの10億ドル115.72021年12月31日まで。

同社が提供する融資に関する信託口座総額は、2022年9月30日と2021年12月31日現在で#ドルとなっている3.110億ドル3.7それぞれ10億ドルですこれらの金額は簡明総合貸借対照表に含まれていません。これらの金額は会社の資産ではありませんが、会社はこれらの信託残高から費用を稼ぐ権利があります収益とその他の利息収入を代行する簡明総合損益表にあります。他の金融機関の一部の現金預金は連邦預金保険会社の保険限度額を超えている。同社はこれらの預金を機関の要求に応じた金融機関に預け、損失リスクが最も小さいと考えている。

別注6--対応倉庫

2022年9月30日現在、これらの機関の計画に基づいて借り手に融資を提供するために、会社が約束していない倉庫信用限度額は#ドルである3.910億ドルはある国の銀行や1ドルと1.5連邦抵当協会(Fannie Mae)との10億の未承諾資金(総称して“機関倉庫施設”と呼ぶ)。これらの機関の倉庫施設を支援するために、会社は会社が承認した計画に基づいて保有するほとんどの販売待ちローンを拘留している。その会社が売却のための担保融資を開始する能力があるかどうかは、このような融資を受け入れ可能な条件で獲得し、維持する能力があるかどうかにかかっている

また、2022年9月30日現在、会社は$の倉庫信用限度額を手配している0.5ある国の銀行と協力して、臨時融資案(“仮倉庫施設”)下の投資に資金を提供する。同社はその保有するほとんどの投資用の融資をこれらの臨時倉庫施設に抵当に入れている。その会社が投資のための融資を開始する能力があるかどうかは、これらのタイプの融資を受け入れ可能な条件で獲得し、維持する能力があるかどうかにかかっている

同社はまた#ドルの倉庫信用限度額を持っている30.0百万ドルは国立銀行が協力して税収担保持分への承諾投資税収控除基金(“税収配当倉庫基金”)に移行する前に

前項の最高貸金額及び未返済借款倉庫リストに対応する2022年9月30日：


	2022年9月30日
(千ドル)	Vbl.約束		未提出		総施設		卓越した
施設	金額		金額		容量		てんびん		金利.金利⁽¹⁾
代理倉庫施設#1	$	325,000	$	250,000	$	575,000	$	147,070	調整後の期限SOFR PLUS1.30%
代理倉庫施設#2		700,000		300,000		1,000,000		536,956	調整後の期限SOFR PLUS1.30%
機関倉庫施設#3		600,000		265,000		865,000		420,585	調整後の期限SOFR PLUS1.35%
代理倉庫施設#4		200,000		225,000		425,000		92,924	調整後の期限SOFR PLUS1.30%
代理倉庫施設#5		—		1,000,000		1,000,000		652,773	調整後の期限SOFR PLUS1.45%
全国銀行代理倉庫施設総数	$	1,825,000	$	2,040,000	$	3,865,000	$	1,850,308
住宅利美買い戻し協定、未承諾限度額、未期限		—		1,500,000		1,500,000		507,412
代理倉庫施設総数	$	1,825,000	$	3,540,000	$	5,365,000	$	2,357,720

臨時倉庫施設#1	$	135,000	$	—	$	135,000	$	—	調整後の期限SOFR PLUS1.80%
臨時倉庫施設#2		100,000		—		100,000		—	調整後の期限SOFR PLUS1.35%から1.85%
臨時倉庫施設#3		200,000		—		200,000		163,468	30日間ロンドン銀行同業解体プラス1.75%から3.25%
臨時倉庫施設#4		19,810		—		19,810		19,810	30日間ロンドン銀行同業解体プラス3.00%
国立銀行仮倉庫施設合計	$	454,810	$	—	$	454,810	$	183,278
税収控除権益倉庫施設	$	30,000	$	—	$	30,000	$	5,300	調整後の毎日ソフトウェアプラス3.00%
起債コスト		—		—		—		(892)
総倉庫施設	$	2,309,810	$	3,540,000	$	5,849,810	$	2,545,406

(1)	列挙された金利には適用金利の下限の影響は含まれていない

カタログ表

2022年には、通常業務過程で倉庫施設を以下のように改正し、当社の業務成長を支援しています

代理倉庫施設

2022年第3四半期、当社の要求に応じて、1号代理倉庫施設に対する修正案を実行し、借入能力を#ドルから0ドルに減らすことを約束した425.0百万ドルから百万ドルまで325.0百万ドルです。約束借入能力の変化に加えて、修正案は$を増加させた250百万は借金能力を約束せず、期限を延長します2023年8月30日それは.2022年の間、この協定には他の実質的な修正がない

2022年第2四半期、会社は代理倉庫施設#2の修正案を実行し、満期日を延長するApril 13, 2023金利を30日期LIBORから調整後の期限SOFR PLUSに移行します130基点。2022年の間、この協定には他の実質的な修正がない

2022年第2四半期、当社は代理倉庫施設#3に関する改正案を実行し、満期日を延長するMay 15, 2023金利を30日期LIBORから調整後の期限SOFR PLUSに移行します135基点，調整期限SOFR下限は15基点。2022年の間、この協定には他の実質的な修正がない。

2022年第2四半期、当社は代理倉庫施設#4に関する改正案を実行し、満期日を延長するJune 22, 2023総借入能力を#ドルに増加させる425.0100万ドルから350.0百万、金利を30日期LIBORから調整後の期限SOFR PLUSに移行130基点。2022年の間、この協定には他の実質的な修正がない。

2022年第3四半期、当社は代理倉庫施設#5に関する改正案を実行し、満期日を延長する2023年9月14日それは.2022年の間、この協定には他の実質的な修正がない

2022年第3四半期に、会社は他の倉庫貸主から借金するのに十分な能力があると信じているため、2022年9月29日に代理倉庫施設を満期にすることを許可した

仮倉庫施設

2022年第2四半期、会社は満期日を延長する臨時倉庫施設#1に関する改正案を執行したMay 15, 2023金利を30日期LIBORから調整後の期限SOFR PLUSに移行します180基点。2022年の間、この協定には他の実質的な修正がない

2022年第1四半期、当社は満期日を延長する臨時倉庫施設#2に関する改正案を執行した2023年12月13日金利を30日期LIBORから調整後の期限SOFR PLUSに移行します135至れり尽くせり185基点。2022年の間、この協定には他の実質的な修正がない。

当社は2022年第3四半期に臨時倉庫施設#3に関する改正案を施行し、満期日を延長する2023年9月29日それは.2022年の間、この協定には他の実質的な修正がない

当社は2022年第4四半期に臨時倉庫施設#4に関する改正案を施行し、満期日を延長する2024年10月1日金利を30日期LIBORから調整後の期限SOFR PLUSに移行します311基点，調整期限SOFR下限は15基点。2022年の間、この協定には他の実質的な修正がない

税収控除権益倉庫施設

2022年第3四半期に、当社は税収相殺持分倉庫手配に関する改訂を行い、満期日を延長した2022年10月14日それは.また、改正案は、毎日ロンドン銀行間の同業借り換え金利から金利を加算する300調整後毎日SOFRプラス基点300基点，SOFR下限は150基点。2022年10月、当社は協定条項に基づいて税収相殺持分倉庫施設の満期を許可する

カタログ表

2022年10月、会社はその完全子会社を通じて、満期間近の税収相殺持分倉庫施設の代わりに国家銀行の新倉庫施設を使用した。信用協定は2025年10月5日それは.この施設は会社に5ドルまでの20.0約束した借入能力は経済適用住宅投資に資金を提供し、有限組合企業も借入に担保を提供する。本貸金下の借入金は調整後のSOFRプラス期限で利息となります280基点，SOFR下限はゼロ基点

信用協定は会社に以下の財務契約を遵守することを要求する

●

会社の有形正味価値は(1)を下回らない$30.0百万

●

会社流動資産は下回らない$15.0百万ドルです。

支払倉庫手形は各種財務契約の制約を受け、2022年9月30日現在、会社はこれらの契約を遵守している。当社の対応倉庫シートの利息は、30日期LIBOR、調整後期限SOFRまたは調整後毎日SOFRをベースとしています。LIBORからの移行が予想される結果として、会社は、30日間のLIBORから代替基準金利への移行を管理するために、そのすべての債務プロトコルをSOFRベースの基準に移行するか、または予備言語を含むように移行している

付記7--営業権その他無形資産

商業権と買収活動

当社の2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間の営業権の概要は以下の通りです


	以下の期日までの9か月
	九月三十日
商誉が前に出る (単位：千)	2022		2021
期初残高	$	698,635	$	248,958
買収による追加収益		222,670		84,291
測定--期間調整		26,859		—
減損する		—		—
期末残高	$	948,164	$	333,249

2022年9月30日までの9ヶ月間、上表に示した2022年買収により増加した営業権に係る二つ買収する。2022年2月28日、同社は買収した100オランダに本社を置く商業不動産技術会社GeoPhy B.V.(“GeoPhy”)の株式。買収の一部として、同社はGeoPhyの50当社の評価合弁会社Apperii.は%の権益を持っています。その会社は現在所有している100%の株式を取得し、買収後にその残高と経営実績を統合します。買収前、当社は権益法に基づいてApentureの投資に入金した。対価の公正価値は$である204.6百万ドルで$も含めて82.1百万ドルの現金5.5会社と合弁企業の売掛金が許容できる百万ドル(非現金活動はキャッシュフロー表の簡明総合報告書に反映されていない)と#ドル117.0百万ドルか割引があります

GeoPhyのデータ分析と技術開発能力は、会社の融資、ブローカー、評価業務の成長を加速させる見通しだ。GeoPhyの買収はまた同社のドル目標を実現させる予定だ5年間小額融資残高10億ドル、評価収入ドル752025年までに、企業全体の成長目標の一部とする。GeoPhyの買収に関する大きな価値は，集まった労働力や情報技術，データ科学，商業不動産に関する彼らの専門知識に関係している.同社は、GeoPhyの人員、評価技術プラットフォームと未来の技術の発展を結合して、少額残高商業ローンの発行、及びWalker&Dunlopの財務資源を加速し、(I)多家庭市場における少額残高部分の識別と維持借り手の著しい増加を推進し、(Ii)次の数年間評価収入の著しい増加を推進すると信じている5年それは.GeoPhyの買収以来の財務業績や形式情報買収は2021年1月1日に発生したようで、これらはどうでもいい

上記または対価格は、1年以内に特定の企業の収入と生産性のマイルストーンと小額融資額と収入マイルストーンを達成することに依存します4年制ピリオド。GeoPhy買収の一部として最高プレミアムは$です205.0百万ドルです。同社の試算では132.7百万ドルか65経営陣の予測によると、最高配当の%は実現可能だ

カタログ表

割引残高$117.0百万は57最大割増金額の割合。当社は当該又は公定価格の公正価値をモンテカルロシミュレーションです価値評価のための加重平均資本コストは17.0%割増に対する通知部分と14.5%割増のための少額残高部分。WACCはまだ開発の草創段階であるため，ApperiePerformance見積りに固有の追加リスクを反映している.推定された割増金額は、会社の特定の二次債務格付けの長期曲線を使用して割引されることができる

営業権金額の計算206.4譲渡の代償を含む百万ドルの公正価値#ドル204.6百万ドル、当社が以前保有していたアプライス株の買収日は$です58.5百万ドルです。買収日までに，同社のアプライスへの権益法投資の帳簿価値は#ドルであった18.9100万ドルで$が生まれました39.6再計量から公正な価値まで百万の収益を得る。この利得はコンポーネントに含まれているその他の収入簡明総合損益表にあります。同社は割引キャッシュフローモデルを用いて買収日の公正価値を推定し、割引率と経営層の将来の収入とキャッシュフローの予測が推定の最も重要な投入である。使用割引率は17.0%であり、推定数には制御プレミアムは含まれていません。

GeoPhyの買収による営業権は会社の資本市場報告部門に割り当てられている。他の資産は主に技術無形資産#ドルを含む31.0100万ドルと繰延税金資産9.4百万ドルです。技術無形資産は1年以内に償却される10年間ピリオド。目に見えない借金を引き受けた

当社は大部分の営業権が減税可能になることを予想していますが、あるいは代価に関連する営業権減税金額は現金を支払って決済するか、あるいは代価があった後に決定されます

2回目の買収は2022年第3四半期に発生し、対価格は#ドルだった6.0百万ドルの現金と3.0百万ドルか対価格がありますが結局$8.8百万の善意。同社は今回買収した営業権を会社の資本市場報告部門に分配した。当社は、今回買収したすべての営業権は減税可能であり、対価格に関連する営業権減税金額は、現金を支払って決済するか、または対価があった後に確定すると予想している。買収以来の財務結果や形式的な財務情報は、買収が2021年1月1日に発生したように、どうでもいい

上記の計量期調整は主に会社の安聯資本有限公司(“安聯”)の買収に関連しており、この買収は2021年12月に完成し、会社の2021年の10-K報告書にはより全面的に記述されている。計量期間調整数は(1)#ドルを含む29.7決済運営資金調整に関する追加買収価格コストと、(Ii)当社が追加資料を獲得したことによる重大な他の調整ではない。追加価格は2022年第3四半期に支払われた。同社は2022年9月30日までに、安聯買収に対する調達会計処理をほぼ完了した。2022年第3四半期、会社はGeoPhyの買収に関する運営資金調整を決済し、1ドルを生み出した5.51万元で値引きして買い入れする.代償GeoPhyに当社が運営資本調整のための現金を借りているのは、将来的に達成されるか、または対価格で支払うための現金の減少になる。GeoPhyの納税申告書の完成を待っているため、同社はGeoPhyを買収する会計処理を完了していない

以下に付記11で述べたように、2022年第1四半期、会社は開示を開始した三つ報告可能な細分化市場。次の表は2022年9月30日までの報告可能部門別の営業権を示している。当社は2021年12月31日に支部報告がないため、すべての営業権残高が当社に割り当てられています1つは2021年12月31日までの報告可能な部門


	自分から
報告可能な部門別の営業権(単位：千)	2022年9月30日
資本市場	$	451,345
サービスと資産管理		496,819
会社		—
期末残高	$	948,164

カタログ表

その他無形資産

2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間、他の無形資産に関する活動は以下の通り


	以下の期日までの9か月
	九月三十日
他の無形資産の前転 (単位：千)	2022		2021
期初残高	$	183,904	$	1,880
買収による追加収益		31,000		8,719
償却する		(12,070)		(2,145)
期末残高	$	202,834	$	8,454

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までの会社の他の無形資産の毛値、累積償却と帳簿純資産をまとめています


その他無形資産の構成(単位：千)	2022年9月30日		2021年12月31日
総価値	$	220,682	$	189,682
累計償却する		(17,848)		(5,778)
帳簿純価値	$	202,834	$	183,904

2022年9月30日現在、簡明総合貸借対照表に示されている他の無形資産の予想償却は次の表を参照されたい。実際の償却はこのような推定とは違うかもしれない。


	予想どおりである
(単位：千)	償却する
12月31日までの3ヶ月間
2022	$	4,190
十二月三十一日までの年度
2023	$	17,263
2024		16,206
2025		16,206
2026		16,206
2027		16,206
その後…		116,557
合計する	$	202,834

対価格負債があります

当社のまたは対価格負債の概要は、他にも 負債.負債簡明総合貸借対照表では、2022年9月30日と2021年9月30日までの9カ月および2021年9月30日までの9カ月は以下の通り


	以下の期日までの9か月
	九月三十日
対価格負債の前のめりになっています (単位：千)	2022		2021
期初残高	$	125,809	$	28,829
足し算		119,955		7,504
付加価値とリスコアリング		3,767		1,405
支払い		(28,547)		(6,080)
期末残高	$	220,984	$	31,658

表に記載されているまたは代償負債は、(I)過去数年間に完了した債務ブローカーおよび投資販売ブローカーの買収、(Ii)2020年に2021年12月31日に購入して全額稼いで2022年に支払う非持株権益、(Iii)安聯への買収、および(Iv)GeoPhyの買収に関連している一つ一つあるいは二値があります

カタログ表

買収は毎回買収後の異なる時間帯で稼ぐことができ，最長の利益期間は5年前提は、特定の収入目標と他の指標が達成されたということだ対価格に関する最後の収益期間は2027年第3四半期に終了するだろう。いずれの場合も、会社はモンテカルロシミュレーションを使用して価格の初期公正価値を推定または有する。

対価格負債の確認があります二つ2022年の買収は非現金であるため、キャッシュフロー表簡明総合レポートで支払われた現金対価格金額には反映されていない。また、$8.8百万 2022年9月30日までの9ヶ月間、前表に含まれる決済または対価格債務の支払いは、非現金取引である発行会社普通株からのものである

付記8-公正価値計量

当社は、公正価値に応じて計量された資産と負債を、市場法、収益法及び/又はコスト法と一致する推定技術を用いて計測する。評価技術への投入とは，市場参加者が資産や負債の価格を設定する際に使用する仮定である.投入は観察可能である可能性があり、これは、市場参加者が独立したソースから取得される市場データから制定される資産または負債定価の仮定を反映しているか、または観察不可能であることを意味し、これは、報告エンティティ自身が市場参加者自身がその時点で入手可能な最適な情報に基づいて策定される資産または負債定価の仮定を反映していることを意味する。この点で、会計基準は評価投入の公正価値レベルを確立し、同じ資産或いは負債の活発な市場オファーに最高優先権を与え、観察できない投入に最低優先権を与える。公正価値レベルは以下のとおりである

●

レベル1アクティブ市場で企業が取得する能力がある同じ資産または負債の調整されていない見積もりに基づく金融資産および負債。

●

レベル2−その価値は、第1のレベルに列挙された直接または間接的に観察可能な資産または負債の見積もり以外の投入された金融資産および負債に基づく。これらは、アクティブ市場における同様の資産または負債のオファー、非アクティブ市場における同じまたは同様の資産または負債の見積もり、資産または負債に観察される可能性のあるオファー以外の他の投入(例えば、金利、割引率、変動性、早期返済速度、収益率、クレジットリスクなど)を含むことができる。または主に市場データに由来するか、または関連または他の方法で市場データによって確認された投入に由来する。

●

レベル3−その価値は、観察できず、全体的な推定値に大きな意味を有する投入された金融資産および負債に基づく。

同社のMSRは設立時に公正価値で計量され，その後非日常的な基礎で計測された。すなわち、このようなツールは公正価値に応じて継続的に計量されないが、減値証拠や開示目的がある場合には公正価値に応じて計量しなければならない(付記3)。同社のMSRは活発で公開された市場取引ではなく、価格が観察されやすい。そこで，会社のMSRの推定公正価値は割引キャッシュフローモデルを用いて作成し，このモデルは推定した将来の純修理収入の現在値を計算した。このモデルは，契約に規定されている整備費，前払い仮説，ホスト口座の推定収入，サービスコスト，その他の経済的要因を考慮している。必要に応じて，当社は，観察可能な市場状況や市場参加者がMSR資産を評価する際に考慮した仮説を反映するために，モデルで用いられている基本的な投入と仮説を定期的に再評価·調整する.MSRは、償却コストまたは公正価値のうちのより低いもので言及される。

公正価値で計測された資産と負債に用いられる推定方法，およびこのようなツールを推定レベルで行う一般的な分類について以下に説明する.

●

派生ツール−デリバティブヘッドは、借り手との金利ロック約束および機関への長期販売プロトコルを含むこれらのツールの公正価値は，適用された米国債金利と他の観察可能な市場データの変化に基づいて開発された割引キャッシュフローモデルを用いて推定される。この価値は，担保の潜在的影響を考慮して決定され，取引相手と当社の不履行リスクを反映し，推定レベルの第3レベルに分類されるように調整されている.

●

販売待ちのローンを持つ-全部だ簡明総合貸借対照表に記載されている売掛ローンは公正価値に従って列報する。同社は割引キャッシュフローモデルを用いて、市場参加者が引用した観察可能な情報、例えば米国債金利の変化を結合した販売待ちローンを持つ公正価値を決定した。そこで会社はこれらの保有する販売待ちローンを2級に分類しました.

カタログ表

●

質抵当証券-通貨市場基金の投資は、最近の取引の市場見積もりに基づいて推定される。したがって、会社はこの部分の質権証券を1級に分類します。会社は市場参加者が観察できる投入を含む割引キャッシュフローを使用して、機関債務証券におけるAFS投資の公正価値を決定しますそして、公正価値と仲介人の公正価値の推定を比較するそれは.したがって、同社はこの部分の質権証券を2級に分類した。

●

対価格負債があります·買収されたまたは対価格負債が最初に買収時の公正価値によって確認され、その後、業績目標を達成する可能性および公正価値増加の変化に基づいて再計量される。再計量と公正価値増加はその他の運営費簡明総合損益表にあります。同社は、管理層推定を含むモンテカルロシミュレーションおよび実装確率推定の組み合わせに基づいて、各または対価格負債の公正価値を決定する。したがって、その会社はこの負債をレベル3に分類した。

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までの公正価値の経常的に計量された金融資産と金融負債をまとめ、公正価値を計量するための公正価値レベルにおける推定投入レベル別に区分した


							締め切りの残高
(単位：千)	レベル1		レベル2		レベル3		期間が終わる
2022年9月30日
資産
販売待ちのローンを持つ	$	—	$	2,180,117	$	—	$	2,180,117
質抵当証券		12,624		138,789		—		151,413
派生資産		—		—		255,295		255,295
合計する	$	12,624	$	2,318,906	$	255,295	$	2,586,825

負債.負債
派生負債	$	—	$	—	$	24,054	$	24,054
対価格負債があります		—		—		220,984		220,984
合計する	$	—	$	—	$	245,038	$	245,038

2021年12月31日
資産
販売待ちのローンを持つ	$	—	$	1,811,586	$	—	$	1,811,586
質抵当証券		44,733		104,263		—		148,996
派生資産		—		—		37,364		37,364
合計する	$	44,733	$	1,915,849	$	37,364	$	1,997,946

負債.負債
派生負債	$	—	$	—	$	6,403	$	6,403
対価格負債があります		—		—		125,808		125,808
合計する	$	—	$	—	$	132,211	$	132,211

いくつありますか違います。2022年9月30日までの9ヶ月間、公正価値階層構造内の任意のレベル間の移行。

カタログ表

派生ツール(第3レベル)の未弁済期間は短い(一般に下回る60日)である。2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の派生ツールの前転は以下の通りである


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
派生資産と負債、純額(単位：千)	2022		2021		2022		2021
期初残高	$	42,634	$	6,340	$	30,961	$	44,720
集まって落ち合う		42,458		(146,841)		(235,463)		(488,356)
収益に記録された実現した収益⁽¹⁾		(85,092)		140,501		204,502		443,636
収益に記録された未実現収益(損失)⁽¹⁾		231,241		72,223		231,241		72,223
期末残高	$	231,241	$	72,223	$	231,241	$	72,223

(1)	派生ツールの実現と未実現収益(損失)はローン発行と債務仲買費用、純額そして修理業務予想純キャッシュフローの公正価値簡明総合損益表にあります。

以下の表に、会社が2022年9月30日までの3級資産と負債の公正価値を常時計測する際に使用する重大な観察不能投入の情報を示す


	第3レベル公正価値計測に関する定量化情報
(単位：千)	公正価値		技術を評価する	観察できない入力⁽¹⁾	入力範囲⁽¹⁾	加重平均⁽³⁾
派生資産	$	255,295	現金流を割引する	取引相手信用リスク	—	—
派生負債	$	24,054	現金流を割引する	取引相手信用リスク	—	—
対価格負債があります	$	220,984	モンテカルロシミュレーション⁽²⁾	成功する確率を稼ぐ	65% - 100%	76%

(1)	この投入の著しい増加は公正価値計量の著しい低下を招く可能性がある。

(2)	モンテカルロシミュレーションは他の推定分析の支援を得ている

(3)	あるいは最大毛収入金額に基づいて価格を重み付けしています。

当社の2022年9月30日と2021年12月31日までの金融商品の帳簿価値と公正価値は以下の通りです


	2022年9月30日				2021年12月31日
	携帯する		公平である		携帯する		公平である
(単位：千)	金額		価値がある		金額		価値がある
金融資産：
現金と現金等価物	$	152,188	$	152,188	$	305,635	$	305,635
制限現金		40,246		40,246		42,812		42,812
質抵当証券		151,413		151,413		148,996		148,996
販売待ちのローンを持つ		2,180,117		2,180,117		1,811,586		1,811,586
投資のための融資，純額		247,106		248,098		269,125		270,826
派生資産		255,295		255,295		37,364		37,364
金融資産総額	$	3,026,365	$	3,027,357	$	2,615,518	$	2,617,219

財務負債：
派生負債	$	24,054	$	24,054	$	6,403	$	6,403
対価格負債があります		220,984		220,984		125,808		125,808
倉庫リストに対応する		2,545,406		2,546,298		1,941,572		1,942,448
支払手形		711,107		715,688		740,174		745,175
財務負債総額	$	3,501,551	$	3,507,024	$	2,813,957	$	2,819,834

以下の方法および仮定は、2022年9月30日および2021年12月31日までの公正価値を繰り返し計量するためのものである。

現金と現金等価物そして制限現金·これらの手形の納期が短いため、帳票金額は公正価値(レベル1)に近い。

カタログ表

質抵当証券−現金、政府証券の通貨市場口座に投資する高流動性投資、および機関債務証券への投資を含む。通貨市場基金の投資期限は通常90日より低く、最近取引された市場見積もりを使用して評価する工事所の債務証券の公正価値には、市場金利、リスクに応じて収益率割引を調整する証券の契約キャッシュフローが含まれる。

販売待ちのローンを持つ-最初のローンで構成されています60日抵当ローンの日から割引キャッシュフローモデルを用いて評価を行い，このモデルは市場参加者の可視価格に組み込まれている。

対価格負債があります-過去に完了した買収に関連する予想される将来の収益支払いを含む推定公正価値Eは2022年を含めて過去数年間。モンテカルロシミュレーションを用いて利益負債を推定する。または対価格負債の公正価値は、予想される利益キャッシュフローを決定するために、利益達成確率、変動率、および割引率のような観察できない情報を含む。利益実現の可能性は、買収された実体ごとの経営陣の予想される将来の業績や他の財務指標の推定に基づいており、これらの指標は重大な不確実性の影響を受けている

派生ツール—金利ロック約束と長期販売協定から構成されている。これらのツールは，米国債金利や他に観察可能な市場データ変化に基づいて開発された割引キャッシュフローモデルを用いて推定されている。この価値は，担保の潜在的影響を考慮して決定され，取引相手や会社の不履行リスクを反映するように調整されている.

派生ツールの公正価値そして販売待ちのローンを持つ—通常業務過程において、会社は、固定満期日を有する複数戸の住宅ローンを固定価格で発行·販売することを約束した。借り手が当社が設定した時間範囲内で特定の金利を“ロック”した場合には、発効することを約束します。約束期間を延長する前に、すべての担保者は信用評価を受けなければならない。金利が借り手の“ロック”金利と投資家への融資売却日の間に逆変動すると、市場リスクが生じる.

借り手に金利ロック承諾に固有の金利リスクを提供する影響を軽減するために、当社は借り手と金利ロック承諾を行うとともに、投資家と売却承諾を締結した。投資家との販売契約は売却ローンの金利と価格をロックした。投資家との契約条項と借り手との金利ロックは基本的にすべての点で一致しており、実際の範囲で金利リスクを解消することを目標としている。投資家との販売約束は、他の事項に加えて、融資を閉鎖し、ローンを販売承諾に渡す文書作業を可能にするために、借り手への関連約束よりも長い満期日を有する.

借り手への金利ロック約束および買手に締結した長期販売契約はいずれも非指定デリバティブであるため，公正価値に基づいて計上するローン発行と債務仲買費用、純額簡明総合損益表にあります。借り手に対する会社の金利ロック約束と販売待ちローンの公正価値、および関連する投入レベルは:

●

投資家への融資の推定収益(第2級)を期待する

●

ローン返済に関連した予想純キャッシュフローは保留されたいかなる保証債務を差し引いた純額(レベル2)；

●

金利ロックの日から貸借対照表の日(第2レベル)までの金利変動の影響；

●

取引相手と会社の不履行リスク(レベル3；派生ツールにのみ適用)。

推定収益は，当社が融資決済時に予想する発信費用(デリバティブに限る)と，当社がローン売却時に予想する保険料(第2級)を考慮した。ローン返済に関する予想キャッシュフロー純額の公正価値は，将来のサービスに適した公正価値，ローン販売純額(第2級)の推定技術に基づいて計算される。

金利変動の影響を計算するために、同社は適用される公表された米国債価格を使用し、金利ロック日と貸借対照表日との間の価格変動に名目融資承諾額(第2級)を乗じる。

当社は投資家の長期販売契約の公正価値に対して取引日と貸借対照表日(第2級)との間の金利変動の影響を考慮している。市場価格変動に長期販売契約の名目金額を乗じて公正価値を計量する

カタログ表

当社の金利ロック承諾と長期販売契約の公正価値は、合意が履行できないリスクを反映するように調整されている。当社が金利ロック承諾と長期販売契約で直面している不良リスクは、これらのツールの契約金額で表されます。我々の取引相手の信用品質、および金利ロック承諾と長期販売契約の持続時間が短いことから、当社の取引相手の違約のリスクは従来最小であった(3級)

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までの会社が保有する販売待ち派生ツールおよびローンに関する公正価値構成要素およびその他の情報を示しています


			公正価値調整構成要素						貸借対照表位置
													公正価値
	概念上のあるいは		推定数				合計する						調整、調整
	元金		利得		金利.金利		公正価値		導関数		導関数		ローンに行く
(単位：千)	金額		割引中です		運動する		調整、調整		資産		負債.負債		販売待ちを持っている
2022年9月30日
金利ロック約束	$	870,205	$	21,833	$	(37,337)	$	(15,504)	$	8,469	$	(23,973)	$	—
長期販売契約		3,230,106		—		246,745		246,745		246,826		(81)		—
販売待ちのローンを持つ		2,359,901		29,624		(209,408)		(179,784)		—		—		(179,784)
合計する			$	51,457	$	—	$	51,457	$	255,295	$	(24,054)	$	(179,784)

2021年12月31日
金利ロック約束	$	1,115,829	$	29,837	$	(4,604)	$	25,233	$	26,526	$	(1,293)	$	—
長期販売契約		2,881,224		—		5,728		5,728		10,838		(5,110)		—
販売待ちのローンを持つ		1,765,395		47,315		(1,124)		46,191		—		—		46,191
合計する			$	77,152	$	—	$	77,152	$	37,364	$	(6,403)	$	46,191

付記9-連邦抵当協会承諾と質権証券

Fannie Mae DUS関連約束-Fannie Maeへの融資およびその後のFannie Maeへの融資の売却および交付の約束とは、借り手が金利をロックし、閉鎖を計画している担保融資取引を意味し、当社はFannie Maeに融資を売却する強制交付約束を締結している。付記8で述べたように、当社は当該等を公正価値で入金する派生ツールとして入金する。

同社は通常，連邦担保協会DUS計画下で販売される融資に関するいかなる損失のリスクも分担することが求められている。会社はFannie Maeに制限された現金残高と証券を譲渡することでこれらの義務を保証する必要があり、これらの現金残高と証券は分類されている質抵当証券は公正価値で計算する簡明な総合貸借対照表にあります。住宅利美が要求する担保金額はローンレベルでの定式化計算であり、ローン残高、ローンリスクレベル、ローン年限とリスク分担レベルを考慮した。住宅利美は第2級融資を要求する流動性が制限されている75基点、これは1つの48-住宅利美にローンを渡した日から1ヶ月。米国債を保有する通貨市場基金の形で保有する質権証券が割引される5%、機関担保融資支援証券(“機関MBS”)割引4%は、制限された流動資金要件に準拠する場合を計算するために使用されます。以下に示すように、同社は2022年9月30日まで、その大部分の質権証券を機関MBSの形で保有している。その会社がリスク分担を持っているローンの大部分は二次ローンだ。

当社は上記で概説した2022年9月30日の担保要件に適合しています。2022年9月30日現在、DUSローン組合の準備金は会社に$の提供を要求します71.8次の年に100万ドルの制限流動資金を増加させます48ヶ月ですベンチャーポートフォリオ内に元金返済、早期返済、または違約はないと仮定する。房利美は過去にDUS資本標準を再評価し、将来的にこれらの標準を修正する可能性がある。同社の運営はこれらの資本基準を満たすために十分なキャッシュフローを生み出しており、将来のいかなる変化もその将来の運営に実質的な影響を与えないと予想されるが、将来の担保需要のいかなる増加も会社の利用可能な現金に悪影響を及ぼす可能性がある

連邦担保協会は、いつでも会社の財務状況がDUSプロトコル下での義務を支持するのに十分でないと判断した場合、ポートフォリオのサービス許可の全部または一部を終了する権利を保持する自己資本比率の基準基準を確立している。同社は協定で定義された許容可能な純価値の保持を求められ、2022年9月30日現在、会社は要求を満たしている。純価値要求は主に不動産利美の未返済元金残高から来ています

カタログ表

MAEローンとリスク分担水準。2022年9月30日現在、純資産要件は$275.0100万ドル、要求で定義された会社の純資産は#ドルです646.0100万ドルこれは私たちの完全運営子会社Walker&Dunlop LLCで計算されています同社は2022年9月30日現在、少なくとも$の維持を求められている54.7百万ドルの流動資産は、房利美、住宅地美、住宅担保協会と金利美の運営流動資金の要求を満たすために、会社は要求で定義されているように、#ドルの運営流動資金を持っている131.92022年9月30日現在、当社の完全運営子会社Walker&Dunlop，LLCによると、100万ドルです。

質抵当証券は公正価値で計算する—質抵当証券は公正価値で計算する次の残高は、2022年9月30日と2021年9月30日、2021年12月31日、2020年12月31日までを含む


	九月三十日				十二月三十一日
質抵当証券(単位：千)	2022		2021		2021		2020
制限現金	$	8,454	$	10,596	$	3,779	$	4,954
貨幣市場基金		4,170		40,954		40,954		12,519
現金と現金等価物の総額を寄付することを認める	$	12,624	$	51,550	$	44,733	$	17,473
機構MBS		138,789		97,224		104,263		119,763
公正価値で計算された質抵当証券総額	$	151,413	$	148,774	$	148,996	$	137,236

上の表の情報は，キャッシュフロー表における期初と期末現金，現金等価物，制限的現金と制限的現金等価物を照合するためのものであり，付記2はこれをより十分に検討している.

その会社の投資は質抵当証券は公正価値で計算する主に通貨市場基金と機関債務証券で構成されている。機関債務証券への投資は多家庭機関MBSからなり，すべてAFS証券として入金される。代理住宅ローン証券の公正価値が帳簿価値より低い場合、当社は信用損失を計上する必要があるかどうかを評価します。AFS証券がGSEから発行された場合、当社はそのAFS証券(その公正価値が償却コストより低い証券を含む)に信用損失準備金を計上しない。これらのAFS証券の契約キャッシュフローはGSEによって保証され，GSEは連邦住宅金融局の信託下の政府支援企業である。したがって，これらの証券の決済価格はこれらの証券の償却コストを下回ることはないと予想される。当社は公平値が額面より低い代理住宅ローン証券を売却するつもりはありませんが、当社もその償却コスト基準が回収される前に当該などの投資を売却する必要がある可能性があり、このようなコスト基準が満期になっている可能性があるとは思いません。次の表は、2022年9月30日および2021年12月31日までの機関MBSに関する他の情報を提供します


代理住宅担保ローン証券化の公正価値と余剰コスト(単位：千)	2022年9月30日		2021年12月31日
公正価値	$	138,789	$	104,263
原価を償却する		140,782		100,847
AOCI純収益を持つ証券の総収益		762		3,636
AOCI純損失証券の総損失		(2,755)		(220)
未実現損失証券の公正価値		116,989		4,757

無形金額の質権証券は12ヶ月以上連続して赤字を達成していない状態にある。

次の表は，機関MBSに関する契約満期日情報を提供する.通貨市場基金は短期連邦政府と機関債務証券に投資され、明確な満期日はない。


	2022年9月30日
機関MBS満期日詳細(単位：千)	公正価値		原価を償却する
1年以内に	$	—	$	—
1年から5年後		16,018		16,063
5年から10年後には		99,612		100,327
10年後		23,159		24,392
合計する	$	138,789	$	140,782

カタログ表

付記10--1株当たり収益と株主権益

1株当たり収益(“EPS”)は2段階法で計算される。2段階法は、各種類の普通株式および参加証券がそれぞれ配当金を取得する権利に基づいて、すべての収益(分配されているおよび割り当てられていない)を各種類の普通株式および参加証券に割り当てる。2020年の持分インセンティブ計画によると、会社は様々な従業員と非従業員取締役に株式に基づく奨励を付与し、受給者が帰属期間中に普通株式所有者に支払う配当金と同じ没収不可配当を獲得する権利を持たせる。このような許可されていない奨励金は参加証券の定義に合致する

次の表は、二級法における2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の基本的な1株当たり収益と希釈1株当たり収益の計算を示している。参加証券は2種類の法を用いて計算した希釈1株当たり収益に計上されており、この計算は在庫株方法よりも薄く作用しているからである。


	9月30日までの3ヶ月間				9月30日までの9ヶ月間
1株当たりの収益計算(千単位で、1株当たりを除く)	2022		2021		2022		2021
基本1株当たりの収益の計算
ウォーカー&Dunlop純収入	$	46,833	$	71,721	$	172,328	$	185,831
減算：参加証券に割り当てられた配当金と未分配収益		1,296		2,364		4,984		6,163
普通株主に適用される純収益	$	45,537	$	69,357	$	167,344	$	179,668
加重平均基本流通株		32,290		31,064		32,300		30,969
基本1株当たりの収益	$	1.41	$	2.23	$	5.18	$	5.80

1株当たりの収益を希釈する計算
普通株主に適用される純収益	$	45,537	$	69,357	$	167,344	$	179,668
新規：仮説転換による配当金と未分配収益の再分配		7		23		34		57
普通株主に割り当てられた純収入	$	45,544	$	69,380	$	167,378	$	179,725
加重平均基本流通株		32,290		31,064		32,300		30,969
新規：加重平均希釈非参加証券		330		395		345		398
加重平均希釈後流通株		32,620		31,459		32,645		31,367
1株当たりの収益を薄める	$	1.40	$	2.21	$	5.13	$	5.73

在庫株式法における制限株式報酬の希釈影響を計算するための仮定収益には、報酬に関連する未確認補償コストが含まれる。2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月218千株平均販売制限株と111在庫株方法での希釈1株当たり収益の計算では、それぞれ1000株平均制限株を除外した。2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月で、いくつかの些細な平均制限株は計算から除外された。在庫法により1株当たりの収益を計算する場合、これらの平均限定株式は含まれておらず、限定株式の授出日市価は自社普通株の届出期間の平均市価よりも高いため、逆償却作用が生じる

以下の非現金取引は、キャッシュフロー表の簡明な総合レポートによって支払われた現金金額に影響を与えません。2022年の間に三つ同社の税収控除に関連する合弁企業の割合が変化した。会社はこれらの変化に基づいて合併結論を再考し，合弁企業は合併すべきであり，結果として1ドルが生じたと結論した3.7APICは100万ドル増加し6.82022年9月30日までの9カ月間の総合権益変動表によると、100万人の非持株権益が合併された。合併して$も発生した35.0100万ドルの増加です売掛金純額, a $21.3100万人削減その他の資産そして$3.6100万ドルの増加です他の負債。

2022年2月、会社の取締役会は株の買い戻し計画を承認し、せいぜい買い戻しを許可した$75.01年以上の会社普通株12か月2022年2月13日から始まります。2022年第1四半期に同社は違います。株式買い戻し計画によると、私たちはどんな普通株も買い戻しません。2022年第2四半期に会社は買い戻しました1092022年株式買い戻し計画下の千株普通株、加重平均価格は$101.771株につき直ちに株を解約し，株主の権益を減少させる$11.1百万ドルです。2022年第3四半期に会社は違います。株式買い戻し計画によると、私たちはどんな普通株も買い戻しません。2022年9月30日までに会社は$63.92022年株式買い戻し計画の下で残りのライセンス株式買い戻し能力

カタログ表

2022年の第3四半期に、当社は配当金を派遣します$0.60一株ずつです。2022年11月8日、会社の取締役会は配当金を派遣することを発表した$0.602022年第4四半期の1株当たり収益。配当は、2022年12月9日現在、2022年11月25日現在の会社限定および非限定普通株のすべての登録保有者に支払われる

会社の支払手形(“定期融資”)は、会社が支払う可能性のある配当金金額の直接制限を含み、倉庫債務手配および代理機関との合意は、最低配当金、流動資金、および他の資本要求を含み、会社が支払う可能性のある配当金金額を間接的に制限する。当社はこれらの制限が現在当社が予見可能な未来に支払うことができる配当金額を制限しているとは考えていません

注11-分部

2022年第1四半期、会社の成長と最近の買収により、会社の実行リーダーチームが会社の首席運営決定機関として、以下の状況に基づいて意思決定と業績評価を開始します三つ細分化市場を運営する。経営部門は、提供された製品又はサービスに基づいて決定され、経営者が現在会社の財務情報を評価している方法を反映している

(i)

資本市場(“CM”)-CMは全面的に提供私たちの顧客に商業不動産金融製品を提供し、機関ローン、債務ブローカー、物件販売、評価と評価サービスを含む。会社は代理機関や機関投資家と長期的な関係を構築し、CMが会社の顧客に第1住宅ローン、第2信託、補充ローン、建築ローン、中間層ローン、優先株と少額融資を含む幅広い融資製品とサービスを提供できるようにした。CMは、複数戸の物件や商業不動産の所有者や開発者に物件販売サービスを提供し、様々な投資家に複数戸の物件評価サービスを提供する。

代理融資の一部として，CMは融資を代理機関に売却する前に，発生した融資(売却のための融資を持つ)に一時的に資金を提供し，融資利息収入と倉庫利息支出との利差から純利息収入を稼ぐ.CMは、機関ローンについて、サービスからの予想純キャッシュフローの公正な価値を確認し、これは、将来の修理費を得る権利を表す。CMは、機関ローンや債務仲買ローンの費用、財産販売や評価額の費用も稼いでいる。報酬を含む直接内部コストとCM固有の外部コストは、この運営部門の結果に含まれる

(Ii)

サービスと資産管理(“SAM”)SAMの活動は、(I)会社の融資組合にサービスおよび資産管理を提供すること、(A)代理機関への融資の開始および販売、(B)特定の生命保険会社に仲介人を提供すること、および(C)その主要な融資および投資活動によって融資を生成すること、(Ii)税収控除配当基金に投資する第三者資本を管理し、経済適用住宅部門および他の商業不動産に重点を置くこと、および(Iii)不動産市場研究を含む不動産関連投資銀行およびコンサルティングサービスを含む

SAMの収入は、(I)会社サービス組合における融資にサービスを提供する費用、(Ii)基金に投資する第三者資本(主にLIHTC税収控除基金)を管理する資産管理費、(Iii)その不動産市場研究のための引受収入、および(Iv)融資利息収入と投資のための融資の倉庫利息支出との間の純利息収入からなる。給与を含む直接内部コストとSAM固有の外部コストは、この業務部門の業績に含まれている

(Iii)

会社-企業部門には、主に会社の財務業務および他の会社レベルの活動が含まれています。同社の財務活動には、会社の債務を含む流動資金や資金需要の監視·管理が含まれている。その他の会社レベルの活動には、権益法投資、会計、情報技術、法律、人的資源、マーケティング、内部監査、各種他社グループ(“支援機能”)が含まれる。部門経営実績を公表する際には，会社はこれらの支援機能におけるコストをCMやSAM部門に分配しないが，所得税費用を除くと，所得税費用は部門ごとの運営収入に比例して分配されるが，重大な一次税務活動は除外され，これらの活動は税務活動の影響を受ける部門に完全に分配される

カタログ表

次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月間の部門ごとの業績概要と台帳を提供します。


	2022年9月30日までの3ヶ月
細分化結果			修理と修理
(単位：千)	資本		資産
	市場		管理する		会社		統合された
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	89,752	$	1,106	$	—	$	90,858
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		55,291		—		—		55,291
修理費		—		75,975		—		75,975
物件販売仲介料		30,308		—		—		30,308
投資管理費		—		16,301		—		16,301
純倉庫利子収入		2,178		1,802		—		3,980
収益とその他の利息収入を代行する		—		17,760		369		18,129
その他の収入		5,845		21,544		(2,620)		24,769
総収入	$	183,374	$	134,488	$	(2,251)	$	315,611

費用.費用
人員	$	125,980	$	21,676	$	9,403	$	157,059
償却と減価償却		952		57,239		1,655		59,846
信用損失準備金		—		1,218		—		1,218
会社債務利子支出		—		—		9,306		9,306
その他の運営費		6,063		6,043		21,885		33,991
総費用	$	132,995	$	86,176	$	42,249	$	261,420
営業収入	$	50,379	$	48,312	$	(44,500)	$	54,191
所得税支出		12,751		12,110		(17,329)		7,532
非持株権益を差し引く前の純収益	$	37,628	$	36,202	$	(27,171)	$	46,659
差し引く：非持株権益の純収益(損失)		—		(174)		—		(174)
ウォーカー&Dunlop純収入	$	37,628	$	36,376	$	(27,171)	$	46,833


	2021年9月30日までの3ヶ月
細分化結果			修理と修理
(単位：千)	資本		資産
	市場		管理する		会社		統合された
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	121,133	$	2,109	$	—	$	123,242
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		89,482		—		—		89,482
修理費		—		70,628		—		70,628
物件販売仲介料		33,677		—		—		33,677
投資管理費		—		2,564		—		2,564
純倉庫利子収入		3,723		1,860		—		5,583
収益とその他の利息収入を代行する		—		1,945		87		2,032
その他の収入		3,026		16,724		(668)		19,082
総収入	$	251,041	$	95,830	$	(581)	$	346,290

費用.費用
人員	$	139,890	$	10,446	$	19,845	$	170,181
償却と減価償却		17		52,388		1,093		53,498
信用損失準備金		—		1,266		—		1,266
会社債務利子支出		—		—		1,766		1,766
その他の運営費		4,628		3,199		17,009		24,836
総費用	$	144,535	$	67,299	$	39,713	$	251,547
営業収入	$	106,506	$	28,531	$	(40,294)	$	94,743
所得税支出		25,660		7,040		(9,747)		22,953
非持株権益を差し引く前の純収益	$	80,846	$	21,491	$	(30,547)	$	71,790
差し引く：非持株権益の純収益(損失)		—		69		—		69
ウォーカー&Dunlop純収入	$	80,846	$	21,422	$	(30,547)	$	71,721

カタログ表

次の表は、2022年と2021年9月30日までの9ヶ月間の部門ごとの業績概要と台帳、および2022年と2021年9月30日までの総資産を提供します。


	2022年9月30日までの9ヶ月間
分部結果と総資産			修理と修理
(単位：千)	資本		資産
	市場		管理する		会社		統合された
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	273,660	$	2,113	$	—	$	275,773
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		159,970		—		—		159,970
修理費		—		222,916		—		222,916
物件販売仲介料		100,092		—		—		100,092
投資管理費		—		47,345		—		47,345
純倉庫利子収入		9,415		4,606		—		14,021
収益とその他の利息収入を代行する		—		26,166		517		26,683
その他の収入		12,503		74,959		41,641		129,103
総収入	$	555,640	$	378,105	$	42,158	$	975,903

費用.費用
人員	$	363,619	$	62,195	$	43,794	$	469,608
償却と減価償却		1,762		170,930		4,409		177,101
信用損失準備金		—		(13,120)		—		(13,120)
会社債務利子支出		—		—		22,123		22,123
その他の運営費		16,757		18,721		66,922		102,400
総費用	$	382,138	$	238,726	$	137,248	$	758,112
営業収入	$	173,502	$	139,379	$	(95,090)	$	217,791
所得税支出		42,074		33,799		(29,378)		46,495
非持株権益を差し引く前の純収益	$	131,428	$	105,580	$	(65,712)	$	171,296
差し引く：非持株権益の純収益(損失)		—		(1,032)		—		(1,032)
ウォーカー&Dunlop純収入	$	131,428	$	106,612	$	(65,712)	$	172,328

総資産	$	3,016,153	$	2,621,380	$	365,480	$	6,003,013


	2021年9月30日までの9ヶ月間
分部結果と総資産			修理と修理
(単位：千)	資本		資産
	市場		管理する		会社		統合された
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	302,011	$	4,582	$	—	$	306,593
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		209,266		—		—		209,266
修理費		—		205,658		—		205,658
物件販売仲介料		65,173		—		—		65,173
投資管理費		—		9,115		—		9,115
純倉庫利子収入		9,066		5,702		—		14,768
収益とその他の利息収入を代行する		—		5,712		260		5,972
その他の収入		8,721		28,381		(1,658)		35,444
総収入	$	594,237	$	259,150	$	(1,398)	$	851,989

費用.費用
人員	$	332,519	$	27,004	$	48,294	$	407,817
償却と減価償却		556		145,161		3,162		148,879
信用損失準備金		—		(14,380)		—		(14,380)
会社債務利子支出		—		—		5,291		5,291
その他の運営費		11,628		8,056		42,487		62,171
総費用	$	344,703	$	165,841	$	99,234	$	609,778
営業収入	$	249,534	$	93,309	$	(100,632)	$	242,211
所得税支出		58,014		21,693		(23,396)		56,311
非持株権益を差し引く前の純収益	$	191,520	$	71,616	$	(77,236)	$	185,900
差し引く：非持株権益の純収益(損失)		—		69		—		69
ウォーカー&Dunlop純収入	$	191,520	$	71,547	$	(77,236)	$	185,831

総資産	$	3,229,274	$	1,387,423	$	500,165	$	5,116,862

カタログ表

付記12--可変利息実体

同社はその子会社の安聯を通じて、銀団税収相殺基金と経済適用住宅プロジェクトの共同開発を通じて、代替投資管理サービスを提供している。経済適用住宅プロジェクトの共同と発展を促進するために、当社はVIE投資家、不動産開発業者、物件管理会社と有限共同企業と合弁企業の買収及び/又は設立に参加する

当社の合併VIEとVIEに関する重大な取引に関する会計政策の詳細な検討は、会社2021年10−Kレポートの付記2および付記17に記載されている

2022年の間に三つ当社の合弁企業の財務状況は改訂され、当社は合弁企業の経済業績に最も影響を与える活動を指導する権力を獲得し、従来、当社は合弁企業の重大な経済効果を得る権利しか持っていなかった。当社はその合併結論を再評価し，自分が主要な受益者であることを確認したため，2022年3月31日までに合弁企業を合併した。合併納税相殺資金の資産と負債は、2022年9月30日と2021年12月31日現在では微々たるものである

以下の表には、簡明総合貸借対照表に記載されている当社の総合共同発展プロジェクトの資産および負債が記載されている


合併後のVIE(単位：千)	2022年9月30日		2021年12月31日
資産：
現金と現金等価物	$	387	$	—
制限現金		1,817		—
売掛金純額		33,235		—
その他の資産		49,475		54,880
合併VIEの総資産	$	84,914	$	54,880

負債：
その他負債	$	38,114	$	36,480
合併VIEの総負債	$	38,114	$	36,480

以下の表は、簡明総合貸借対照表に含まれる非総合VIEにおける当社の資本の帳簿価値と分類を示している


非統合VIE(単位：千)	2022年9月30日		2021年12月31日
資産
税収担保持分への承諾投資	$	214,430	$	177,322
その他の資産：権益法投資		58,126		74,997
非合併VIEの総権益	$	272,556	$	252,319

負債.負債
税収控除権益投資に資金を提供する約束	$	198,073	$	162,747
非合併VIEに資金を提供する総承諾額	$	198,073	$	162,747

最大損失の口⁽¹⁾⁽²⁾	$	272,556	$	252,319

(1)	最大暴露量は非合併VIEの総権益それは.当社が税額控除権益に投資する最大のリスクは、上に示した金額を除いて、非総合VIEに関する融資義務やその他の負担がないため、その投資の帳簿価値に限られている

(2)	過去の経験や関連投資の潜在的な期待キャッシュフローによると、最大損失リスクは当社が招く可能性のある実際の損失(あれば)を代表するものではない。

カタログ表

項目2.経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析

以下の議論は、本四半期報告10-Q表(“10-Q表”)の他の場所の履歴財務諸表とその関連付記とともに読むべきである。以下の議論には、履歴情報に加えて、リスクおよび不確実性要因を含む前向き記述が含まれる。いくつかの要因により、2021年12月31日までのForm 10−K年次報告(“2021年Form 10−K”)における“前向き陳述”および“リスク要因”に記載されている要因を含むため、我々の実際の結果は、これらの前向き陳述における表現または予想される結果とは大きく異なる可能性がある。

前向きに陳述する

本四半期報告の中でWalker&Dunlop会社とその子会社(“会社”、“Walker&Dunlop”、“私たち”)の10-Q表のいくつかの陳述は、連邦証券法の意義上の展望性陳述を構成する可能性がある。前向きな陳述は、予想、予測、計画および戦略、予期されたイベントまたは傾向、および非歴史的事実に関連する同様の表現に関する。場合によっては、前向き用語を使用することによって、“可能”、“将”、“すべき”、“予想”、“計画”、“計画”、“予想”、“信じ”、“推定”、“予測”または“潜在的”、またはこれらの言葉およびフレーズまたは同様の言葉またはフレーズの否定語のような前向きな陳述を識別することができ、これらの言葉または同様の言葉またはフレーズは、未来のイベントまたは傾向の予測または指示であり、歴史的イベントだけに関連するものではない。あなたはまた戦略的、計画的、または意図的な議論によって前向きな陳述を識別することができる。

本10-Q表に含まれる展望性陳述は、私たちの現在の未来の事件に対する見方を反映しており、多くの既知と未知のリスク、不確定性、仮説と環境変化の影響を受け、これらのリスク、不確定性、仮説と環境変化は実際の結果が任意の前向き陳述中の表現或いは予想の結果と大きく異なる可能性がある。他にも、以下のテーマに関する陳述は前向きである可能性がある

●

連邦国家抵当協会(“Fannie Mae”)と連邦住宅ローン担保会社(“Freddie Mac”は、Fannie Maeと共に“GSE”と呼ばれる)の未来、それらの存在、アメリカ連邦政府との関係、開始能力及び私たちの業務への影響を含む

●

金利環境の変化と傾向と私たちの業務への影響

●

私たちの成長戦略は

●

私たちが予想している財務状況、流動資金、そして経営結果

●

私たちは倉庫と他の融資資金の手配を獲得して維持することができる

●

将来の配当金や普通株の買い戻し能力を支払います

●

私たちは合格者を誘致して保留する能力があるかどうか、そして私たちが借り手、主要依頼者、貸手との関係を発展させ、維持することができるかどうか

●

私たちの競争の程度と性質は

●

政府法規、政策と計画、税法と税率、および類似事項の変化、およびこれらの法規、政策と行動の影響

●

私たちは、経営者や他の金融サービス会社に対する追加の規制要件を含む、私たちに適用される法律、規則、法規を遵守することができます

●

私たちは安聯とGeoPhy(それぞれ以下のように定義される)の従業員と運営能力を統合することに成功した

●

商業不動産金融市場、商業不動産価値、信用と資本市場または全体経済の傾向複数戸の住宅の需要と賃貸料の増加を含む

●

資本市場の普遍的な変動性と私たちの普通株の市場価格

●

私たちが米国証券取引委員会に提出した2021年のForm 10-Kおよび私たちのその後のForm 10-Q四半期報告および現在のForm 8-K報告書に記載されている当社の業務に関連する他のリスクおよび不確実性

前向きな陳述は私たちの誠実な予測、仮説、期待を反映しているが、それらは未来の結果を保証しない。さらに、法的要件を適用することに加えて、基本的な仮定または要因、新しい情報、データまたは方法、未来のイベント、または他の変化の変化を反映するために、任意の前向きな陳述を公開または修正する義務はありません。もっと進むために

カタログ表

これらおよび他の将来の結果が任意の前向き陳述で表現または予想される結果と大きく異なる要因をもたらす可能性がある議論については、“リスク要因”を参照されたい

業務.業務

概要

私たちはアメリカをリードする商業不動産(I)サービス、(Ii)金融、(Iii)テクノロジー会社です。人員、ブランド、技術への投資を通じて、顧客のニーズを満たすために、多様な商業不動産サービスキットを構築した。私たちのサービスには、(I)複数世帯ローン、不動産販売、評価、評価と研究、(Ii)商業不動産債務ブローカーとコンサルティング、(Iii)投資管理、および(Iv)経済適用住宅ローン、開発、投資が含まれる。我々は、(I)私たちの顧客に強化された体験を提供するために、(I)新しい顧客および既存の顧客のための再融資および他の財務および投資機会を決定するために、我々の技術資源および投資を利用し、(Iii)私たちの内部プロセスの効率を向上させる。私たちの人員、ブランドと技術は私たちに競争優位を提供してくれて、2022年9月30日までの9ヶ月間、私たちに提供した新しい融資は再融資額の67%を占め、新顧客の総取引量の25%を占めていると信じています。

私たちはこの国で最大の多世帯事業者ローン機関の中の一つだ。GSEと米国住宅·都市開発部に属する連邦住宅管理局(Ginnie Mae，“HUD”)(総称して“機関”)の計画によって提供される融資を含む、一連の複数世帯および他の商業不動産融資製品を開始、販売、サービスする。私たちがこれらの機関のプロジェクトのために始めたほとんどのローンについて、私たちは修理権と資産管理責任を保留します。私たちは多くの生命保険会社、商業銀行、その他の機関投資家のために仲買し、たまには商業不動産事業者に融資を提供し、この場合、私たちは融資に資金を提供するのではなく、融資仲介人として機能する。

我々は多家庭物件販売ブローカー、評価及び評価サービスを提供し、低収入住宅税収控除(“LIHTC”)銀団を通じて経済適用住宅業界に集中することを含む商業不動産投資管理活動に従事している。私たちは不動産開発業者との合弁企業や経済適用住宅の資金管理に専念することで、経済適用住宅プロジェクトの開発と保護に従事しています。私たちは不動産市場研究や不動産関連の投資銀行やコンサルティングサービスを提供し、私たちの顧客と私たちに不動産市場の多くの分野に対する市場洞察を提供しています。私たちの顧客は全国の複数の不動産業と他の商業不動産資産の所有者と開発者であり、その中のいくつかは業界内最大の所有者と開発者である。私たちはまた、商業不動産の短期ローンの販売、サービス、資産管理を受けている。これらの短期中期融資の多くは合弁企業や我々の投資管理子会社Walker&Dunlop Investment Partners，Inc.(WDIP)が管理する単独口座で行われている。その中のいくつかの臨時融資は、私たちの臨時計画を通じて合弁企業または臨時融資計画(以下のように定義する)によって閉鎖され、保留されています元金貸借と投資). 私たちは商業不動産技術の先駆者であり、開発と獲得した技術資源(I)は私たちの顧客に革新的な解決策とより良い体験を提供し、(Ii)内部プロセスの効率を向上させることができる

2022年2月28日、オランダに本社を置く大手商業不動産技術会社GeoPhy B.V.(“GeoPhy”)を買収した。GeoPhyのデータ分析と技術開発能力を利用して、私たちの小額融資プラットフォームと私たちの技術支援の評価と評価プラットフォームApeiの成長を加速させる予定です

ウォーカー·ダンロップ社はホールディングスです私たちの業務の大部分は私たちの運営会社Walker&Dunlop，LLCによって行われています。

細分化市場

2022年第1四半期、企業の成長と最近の買収により、我々の首席運営決定機関である実行リーダーチームは、(I)資本市場(“CM”)、(Ii)サービス·資産管理(“SAM”)、および(Iii)会社の3つの運営部門に基づいて業績を決定·評価し始めた。経営部門は、提供された製品又はサービスに基づいて決定され、経営者が現在会社の財務情報を評価している方法を反映している。CMとSAM部分および関連サービスは以下の段落で紹介する

会社

会社部門は主に私たちの財務業務と他の会社レベルの活動を含む。私たちの金庫業務には、私たちの会社の債務を含む、私たちの流動性と資金需要の監視と管理が含まれている。他の主要な公司級職能

カタログ表

当社の権益法投資、会計、情報技術、法律、人的資源、マーケティング、内部監査、様々な他社グループが含まれています

資本市場

Capital Marketsは、機関ローン、債務ブローカー、物件販売、評価と評価サービスを含む、私たちの顧客に全面的な商業不動産金融製品を提供します。私たちは機関や機関投資家と長期的な関係を構築し、顧客に広範な融資製品やサービスを提供できるようにした。複数戸の物件や商業不動産の所有者や開発業者に物件販売サービスを提供し、様々な投資家に複数戸の物件評価サービスを提供する。CMにおける主なサービスは以下のとおりである

仲介貸借

私たちは有力な融資機関の一つで、これらの機関の中で、私たちは複数の家庭、住宅コミュニティ、学生住宅、経済適用住宅、高齢者住宅、少額多戸ローンを開始して販売しています。弊社代理貸借サービスの詳細については、項目1.2021年10-Kフォームの業務を参照してください

私たちが知っているのはローン発行と債務仲買費用、純額そして修理業務予想純キャッシュフローの公正価値私たちが借り手にローンを発行し、投資家にローンを売ることを約束した時、私たちは代理機関とのローンを提供する。これらの取引の融資発行と債務ブローカー費用純額および予想されるサービス現金流量純額の公正価値は、融資発行費用の公正価値、任意の共同仲介人費用を差し引いたローン販売プレミアム、および任意の保留保証債務を差し引いた返済に関連する予想キャッシュフロー純額の公正価値を反映している

私たちは一般に倉庫融資を通じて私たちの代理融資製品に資金を提供し、金利ロックと同時に得られた関連融資販売約束に基づいて投資家に売却します。ローンを売却した収益は倉庫施設の借金の返済に使われる。ローンの販売は通常ローンが終わってから60日以内に完了します。私たちは保有している販売待ちローンから純倉庫利息収入を稼いでいますが、これらのローンが返済されていない場合は、ローン手形金利と倉庫施設借入金コストとの差額になります

私たちの融資約束と販売待ち融資は現在、融資約束、決済、交付過程で未ヘッジの金利リスクは存在しない。投資家への各融資の売却または配給の交渉は、融資の額面金利を決定しながら行われる。借り手に誠実保証金を受け取ることで、融資が返済できないリスクを軽減することも求められている。ローンが閉鎖された後にのみ、保証金は借り手に返金される。倉庫施設融資を用いて販売待ち融資を保有している間，財産状況の壊滅的な変化によるいかなる潜在的損失も，リセットコストに相当する財産保険により軽減される。私たちはまた投資家がローンを購入できなかった影響を受けない契約によって保護されている。私たちの歴史上、私たちは大量の失敗納品を経験し、これらの失敗した納品に無形の損失をもたらした。

私たちの全体的な成長戦略の一部として、私たちは、大量の取引とより小さいローン残高に関する私たちの小残高多家庭ローンプラットフォームに大幅な成長と投資に集中しています。この製品を支持するために、私たちは2021年第2四半期に小型科学技術会社を買収し、同社は少額残高の複数戸の融資の見積もり、処理、引受を簡略化し、加速することができる技術プラットフォームを持っている。さらに、この技術プラットフォームは、借り手のためのネットワークベースのユーザに友好的なインターフェースを提供し、借り手の開始中の体験を強化する。この戦略を推進するために、2022年第1四半期にオランダに本社を置く先行商業不動産技術会社GeoPhyを買収し、私たちの少額融資プラットフォームのデータ分析を支援し、この分野での技術開発能力をさらに向上させた

債務仲買業務

私たちは債務仲買業務に集中している抵当ローン銀行家は借り手に雇われ、様々な機関の融資者や銀行と協力して、借り手のニーズに最も適した融資ツールを探している。そして、これらのローンは貸手が直接資金を提供し、私たちは融資の発行料を受け取る

カタログ表

物件販売

我々は，我々の子会社Walker&Dunlop Investment Sales，LLC(“WDIS”)を通じてこれらの物件を販売する複数戸の物件の所有者と開発業者に物件販売ブローカーサービスを提供することを求めている。これらの不動産販売ブローカーサービスを通じて、私たちは商業不動産と資本市場に対する理解を利用して、私たちの経験豊富な取引専門家に頼って、私たちの顧客のために収益と成約確実性を最大化することを求めています。私たちは顧客にこれらの多家族資産の販売を代理して販売手数料を獲得します。私たちは通常、私たちの代理または債務管理チームを通じて物件の購入者に融資を提供することができます。私たちの不動産販売サービスは全米に広がっています。過去数年間、私たちは採用と買収を通じて不動産販売業者の数と私たちの投資販売プラットフォームの地理的カバー範囲を増加させ、このような拡張を続けて、私たちの成長戦略を支援しようとしています。私たちの成長戦略をさらに支援するために、2022年第3四半期に投資販売ブローカーを買収し、私たちの投資販売サービスを土地販売を含めて拡大しました

評価および評価サービス

複数の評価と評価サービスを提供しております我々の子会社、Walker&Dunlopから提供された通知(“通知”)それは.私たちのノウハウと私たちの商業不動産業界の専門知識を通じて、APERE利用技術とデータ科学はアメリカの複数の不動産評価の一致性、透明性と速度を著しく向上させた。GeoPhyを買収する前に，我々とGeoPhyはそれぞれApperii 50%の権益を持ち，これらの権益を権益法投資として入金した.GeoPhyを買収した後、ApentureはWalker&Dunlopの完全子会社である。APEREはいくつかの全国的な商業不動産ローン機関を含む顧客リストに評価サービスを提供する。APEREはまた国内最大の機関商業不動産投資家に四半期と年間評価サービスを提供する

サービスと資産管理

サービスと資産管理は、(I)サービスおよび資産管理に焦点を当て、機関に開始して売却する融資組合であり、特定の生命保険会社にサービスを提供し、我々の主な融資·投資活動を通じて開始し、(Ii)税控除持分基金に投資する第三者資本を管理し、経済適用房部門や他の商業不動産、および(Iii)不動産市場研究を含む不動産関連投資銀行やコンサルティングサービスに専念する。私たちは私たちのサービスグループのローンを規制して維持費を稼ぎ、私たちの基金に投資した資本のために資産管理費を稼いでいます。また、私たちの住宅関連研究のために購読料を稼ぎ、ローンの純利息収入と投資のために持っているローンの倉庫利息で収入を稼いでいます。SAMにおける主なサービスは以下のとおりである

ローンサービス

私たちは、私たちが開始して販売しているほとんどの機関の融資製品に対して維持権と資産管理責任を保留し、私たちがローンサービスのために受け取った費用、借り手を代表する信託預金の利息収入、ローンサービスに関連する他の補助費用から現金収入を生成します。整備費は，投資家がローンを購入することに同意した場合に決定される整備費率とローンの未返済元金残高に基づいて計算され，一般にローン期間中に月ごとに支払われる.私たちの部屋利美と不動産美サービスの手配は普通自発的に前払いした場合、前金保護を提供してくれます。住宅利美と不動産美以外でサービスを提供するローンについては、私たちは通常似たような事前返済保護を持っていません。私たちがFannie Mae DUS計画の下で提供しているほとんどのローンについて、借り手がそのローン条項に基づいて支払いを停止した場合、ローンの未返済期間を含めて、4ヶ月前に元金と利息、保証費を支払うことを要求されます。前払い4ヶ月後、私たちは連邦抵当協会に元金と利息の前払いを要求することができ、連邦抵当協会は要求を出してから60日以内にこれらの前払いを返済することができます。Ginnie Mae計画によると、HUDローンが流れ、全額支払い、またはHUDに割り当てられるまで、元金と利息および保証費を事前に支払う義務があります。HUDが30日間違約すると、私たちはHUDにローンを割り当てる資格がある。ローンが当期でない場合、あるいはローンが他の方法で違約した場合、私たちはHUDにローンを割り当てたり、借り手のための支払い修正を制定するまで、私たちの前金を精算しません。契約違反のローンについては、Ginnie Mae証券からこれらのローンを買い戻すことができます, このとき私たちの前金要求は停止し、その後、ローンを修正して転売したり、ローンをHUDに譲渡して、私たちの前払い補償を受けることができます。私たちはあなたにサービスを提供するローンの前払い義務がありません不動産美Optigo®計画と私たちの銀行と生命保険会社のサービス協定によると。

私たちはFannie Mae DUS計画に基づいて発行されたほとんどのローンに対してリスク分担義務を負っている。Fannie Mae DUSの融資がリスクを完全に分担しなければならない場合，損失決済時に融資未返済元本残高の前5%の損失を吸収し，5%を超える損失はFannie Maeと一定割合の損失を分担し，我々の最大損失上限は元の未返済元本残高の20%である

カタログ表

(ローンが特定の引受基準を満たしていない場合、または住宅利美への売却後12ヶ月以内にローンが違約した場合、2倍または2倍に増加しなければならない)。我々の完全リスク分担は現在3億ドル以下の融資に限られており，これは1ローンあたりの最大損失6000万ドルに相当する(損失時に基礎担保がまったく価値がないと確定すれば，このようなリスクが発生する)。3億ドル以上の融資について、私たちは修正されたリスク分担を受けるつもりだ。また、3億ドル以下の融資を開始する際にリスク分担の修正を求めることができ、これは、取引リスクの完全な補償を受けていると信じなければ、上記のレベルでの潜在的なリスク分担損失を減少させる。2021年6月30日までの全リスク分担限度額は3億ドル未満。したがって，それまでに発行された融資のリスク分担レベルははるかに低い可能性がある

リスク分担ローンのサービス料にはリスク分担義務の補償が含まれており、私たちが房利美から受け取ったリスク分担義務のないローンのサービス料よりも高い。我々が獲得した改善型リスク分担の整備費は，完全リスク分担に比べて低い。私たちもサービスを提供する仲介ローンに対して、私たちは持続的なサービス料を受け取ります。これらのローンはまだ私たちのサービスグループに残っています。私たちが普通仲介ローン取引から稼いだサービス料は私たちが機関ローンから稼いだサービス料より大幅に低いです。

元金貸借と投資

当社の主な融資及び投資業務は、以下に述べる仮計画合営会社及び仮融資計画(総称して“仮計画”)が保有する融資からなる。Blackstone Mortgage Trust，Inc.の合弁企業により、短期優先担保債務融資製品を提供し、現在永久融資資格を満たしていない複数の不動産を買収または再配置する経験のある借り手に変動金利、金利のみの融資を提供し、期間は通常3年に及ぶ(“仮計画合弁企業”または“合弁企業”)。この合弁企業の運営資金はその所有者の持分出資と第三者信用手配から来ている。私たちは臨時計画合弁会社の15%の所有権を持っていて、探し、引き受け、サービスと管理合弁企業が始めた融資を担当しています。臨時計画合弁会社はすべての損失リスクを負担し、その開始したローンは未返済であり、私たちは私たちの15%の所有権権益に相応するリスクを負担している。

自己資本と倉庫債務融資を組み合わせた方式を用いて、仮計画合弁会社(“仮融資計画”)の基準を満たしていない臨時融資を提供する。私たちは保証、サービス、そして資産管理を受けて、臨時融資計画によって実行されたすべての融資を受けます。私たちは投資のためのこれらの一時的なローン計画を開始して保有しています。これらのローンは私たちの貸借対照表に含まれています。これらのローンが返済されていない間、私たちはすべての損失リスクを負担します。臨時融資計画の最終目標はこのような過渡的な物件に永久機関融資を提供することだ

経済適用住宅その他商業不動産に関する投資管理サービス

我々は我々の子会社である安聯資本有限公司とその付属会社(“安聯”)を通じて経済適用住宅投資管理サービスを提供している。安聯は米国最大の税収免除銀団と経済適用住宅開発業者の一つであり、LIHTC銀団を通じて経済適用住宅分野に専念する別の投資管理サービスを提供し、合弁企業による経済適用住宅プロジェクトの開発、及び経済適用住宅保護基金管理を提供する。我々の保障房投資管理チームは、私たちの開発者顧客と協力して、LIHTCを生成し、私たちが負担できる投資家の需要を満たす物件を決定し、これらの物件に投資する有限共同権益の第三者投資家と有限共同基金(“LIHTC基金”)を設立する。安聯はこれらのLIHTC基金の一般パートナーを務め、資産管理費などの費用や、基金一般パートナーとしての仕事の補償、一部再融資と処分収益を徴収している。また、安聯はLIHTC基金から銀団費用を稼ぎ、LIHTCを発生させる経済適用住宅プロジェクトを決定、組織、買収するためにも使用されている

我々は合弁企業の管理または非管理メンバーとして，LIHTCの経済適用住宅プロジェクトを発生させた開発者と投資を行っている。これらの合弁企業は，その開発した物件から開発者手数料，運営現金，販売/再融資収益を稼ぎ，合弁企業への投資に見合った部分経済的利益を得ている。また、安聯は第三者投資家(基金や合弁構造で)と投資し、LIHTCの15年契約期後や市場力が物件に負担をかける可能性が低い複数戸物件への負担可能性を維持することを目的としている。これらの保全基金により、安聯は買収と資産管理費用を獲得することが可能であり、販売促進構造により販売時に運営現金の一部と資本付加価値を得ることができる。

我々の子会社Walker&Dunlop Investment Partners(“WDIP”)を通じて、私たちは個人商業不動産投資顧問会社の事業者であり、ミドルエンド市場商業不動産基金の債務、優先株と中間層株式投資の管理に集中している。WDIPが管理する14億元の流動資産は主に5つのソースから構成されている：基金III、基金IV、基金V及び基金VI(総称して“基金”と呼ぶ)、及び主に生命保険会社が管理する独立口座である。基金と基金のAUM

カタログ表

単独の口座は未出資の引受金と出資の投資の2つからなる。資金調達と投資段階では、資金不足の約束が最も多い。WDIPは未出資の承諾と出資の投資に基づいて管理費を徴収する。また、基金については、WDIPは、基金協定で規定されている基金リターンの閾値比率よりも高い一定の割合のリターンを得る。

不動産市場研究と不動産投資銀行サービス

私たちはZelman&Associates(“Zelman”)子会社の75%の権益を持っている。ゼルマンは全国公認の住宅市場研究と投資銀行会社であり、それは私たちが顧客に提供する情報を強化し、建築傾向、人口統計、抵当ローン融資及び不動産技術とサービスを含む住宅市場の多くの領域に対する質の高い市場洞察の機会を増加させる。Zelmanは、住宅市場研究データや関連出版物を銀行、投資銀行、その他の金融機関に売却し、不動産関連の投資銀行やコンサルティングサービスを提供することで収入を得ている。

陳述の基礎

添付されている簡明総合財務諸表には、当社とその完全子会社のすべての勘定が含まれており、すべての会社間取引は解約された

肝心な会計見積もり

我々の簡明な総合財務諸表は米国公認会計原則(“GAAP”)に基づいて作成され、この原則は管理層に固有の不確実性と影響報告金額のいくつかの判断と仮定に基づいて推定することを要求する。これらの推定や仮定は、歴史的経験や経営陣が合理的と考えている他の要因に基づいている。実際の結果はそれらの見積りや仮説とは異なる可能性があり，異なる判断や仮説を用いることは我々の結果に実質的な影響を与える可能性がある.以下の重要な会計推定は重大な推定不確定性に関連し、これらの不確定性は私たちの財務状況或いは経営結果に重大な影響を与える可能性がある。我々の重要会計推定および他の重要会計政策に関するより多くの情報は、2021年Form 10-K連結財務諸表の付記2で検討されています

担保融資サービス権(“MSR”)。MSRは、融資販売または購入時に公正価値で記録されている。融資売却時の公正価値(“OMSR”)は，整備権に関する期待キャッシュ流量純額の推定に基づいており，融資前払の推定を考慮した。最初に、公正価値金額は融資承諾日に派生資産公正価値の構成要素として計上された。サービスからの推定純キャッシュフローは，割引率，ホスト収益，早期返済速度とサービスコストの仮定を含み，OMSRの基礎融資推定寿命内の信用と流動性リスクを反映した比率で割引を行う。すべてのOMSRが全期間使用した割引率は8%から14%であり，融資タイプによって異なる。基礎融資の寿命は、融資における早期返済条項と、これらの条項をめぐる融資行為の仮定を考慮して推定される。我々はOMSRのモデルに対して，前払条項が満期になるまで事前返済を行わず，前払条項の満期時または満期近くに全額前払い融資を行うと仮定している.推定されたキャッシュフロー純額には、代行収益率によるローン返済を想定した代行口座の将来収益に関するキャッシュフローも含まれる。私たちは私たちがローンサービスのための期待コストを説明するためにサービスコスト仮定に参加した。修理費用は見積り数に実質的な影響を与えないと仮定する.私たちはローン販売時に各ローンのために個別のOMSR資産(または負債)を記録する。独立サービス組合せ購入(“PMSR”)によって得られたMSRの公正価値は、支払いの購入価格に等しい。PMSRについては、ポートフォリオのプリペイド特徴に基づいて、ポートフォリオの推定残存寿命記録に基づいて、ポートフォリオレベルのMSR資産を償却する。

資本化OMSR公正価値を見積もるための仮説は内部で作成され，定期的に他の市場参加者が使用している仮説と比較される.マルチホームMSR市場の取引は比較的少なく，市場参加者の仮説に大きな変化はないため，推定に最も影響を与える重大な仮説である割引率を含む重大な仮説の有限変動を歴史的に経験した。私たちは予測可能な未来に重大な仮定に大きな変動が起こらないと予想する。我々は，使用する仮説を積極的に監視し，市場状況が変化したり，他の要因がこのような調整を行う必要があることを示した場合にこれらの仮定を調整する.2021年第1四半期にOMSRの割引率とホスト収益率仮説を低下させた。2022年第3四半期に、現在の市場参加者の仮説を反映するために、信託収益率仮説を向上させた。私たちは、第三者を招いて、少なくとも半年ごとに、私たちの既存および未完成のMSRの推定公正価値の決定に協力します。我々の割引率仮説の変化はMSRの公正価値に大きな影響を与える可能性がある(簡明総合財務諸表の付記3割引率変化がポートフォリオに及ぼす影響を詳細に説明した)。

カタログ表

PMSRの場合、一定のプリペイドおよび違約率を含む、ポートフォリオの購入時の推定寿命が決定された場合(したがって、ポートフォリオの償却の構成要素として)。このため、個別融資の前金や違約はポートフォリオ記録の償却費用レベルに変更されることはなく、実際の前払いや違約のパターンが推定されたパターンと大きく異なる場合がない。予想と実際の早期返済と違約のパターンにこのような著しい差が生じた場合、観察された実際のパターンに近づくように、ポートフォリオの推定寿命(それによって将来償却)を前向きに調整する。過去，繰り上げ返済の実際の体験と推定早期返済が大きく異なる場合には，我々のPMSRの推定寿命を調整したことがある

リスク分担義務を負うことを許可する。リスク分担義務のこの準備金負債(“準備金”と呼ぶ)は、私たちのFannie Maeリスクサービスの組み合わせに関連しており、私たちの貸借対照表には単独の負債として示されている。我々は、加重平均残存期限法(“WORM”)を使用して、私たちのFannie Maeリスクサービスグループ内のすべての融資記録の現在の予想信用損失(“CECL”)の損失準備金を推定した。WORMは平均年間損失率を使用しており，この損失率は複数の年と融資条件の損失内容を含み，CECL準備金を推定するための基礎として用いられる.平均年損失率は，契約期間内に推定された未払い元本残高に適用し，推定された前金と償却に基づいて調整し，現在のポートフォリオ全体のCECL準備金を得たものであり，以下のようになる。我々は現在，我々が合理的かつ支援可能な予測期間(“予測期間”)として1年間を用いており，1年以上の予測自体はそれほど信頼できないと考えているからである.予測期間内に，類似していると考えられる履歴期間の損失率に基づいて調整後の損失率を適用する.私たちは直線に基づいて1年間の歴史的損失率に回復した。過去数年間、予測期間内に採用された損失率はすでに更新され、今後1年と歴史期間の経済状況に対する期待を反映している。たとえば，2022年第2四半期には，予測期間内に使用する損失率を3ベーシスポイントから2.2ベーシスポイントに更新する.予測期間内に用いた損失率の変化は過去の見積りに大きな影響を与えている

温熱計算の重要な構成要素の1つは流動率であり、これは私たちの歴史上の事前返済と償却経験に基づいて、現在のポートフォリオにおけるローンの将来の償却と早期返済の期待金利である。同様の開始日(年)と契約満期日に基づいて融資をグループ化し、流出率を計算する。私たちはDUS計画に基づいて融資を開始し、期限は一般的に数年から15年まで様々である；これらの異なる融資条項のそれぞれに異なる転化率がある。各年および契約満期日に適用される流出率は、履歴データを使用して決定されるが、事前返済および償却挙動の変化は、推定に大きな影響を与える可能性がある。2020年にCECLを実施して以来，径流量の大きな変化を経験したことはない

加重平均年間損失率は，毎年の平均ポートフォリオ残高と決済損失を用いて，スクロールした10年レビュー期間を用いて計算した。10年間使用したのは，現在のポートフォリオの相対的な長期的性質を考慮すると，この時期に含まれる経済条件の差が大きく，将来の予想結果を合理的に見積もることができると考えられるからである。重み付き平均年損失率はスクロールした10年レビュー期間を用いているため，見積りに用いた損失率はレビュー期間の早い時期の損失データが減少し続けることと，新たな損失データの増加にともない変化する.例えば、2022年第1四半期には、回顧期間の早い時期の損失データが低下し、代わりに更新された損失データにより、加重平均年損失率が1.8ベーシスポイントから1.2ベーシスポイントとなる。我々の予想と予測の変化は推定に重大な影響を与え，将来も推定に重大な影響を与える可能性がある.私たちはここ六年間赤字処理を行っていません

私たちは四半期ごとに私たちのリスク分担融資を評価して、契約違反の可能性のある融資があるかどうかを確認します。具体的には、著者らは融資の定性と定量的なリスク要素、例えば支払い状況、不動産財務表現、現地不動産市場状況、ローンと価値比率、債務超過カバー率と不動産状況を評価する。これらの要因に基づいて融資が違約の可能性があると判定された場合、融資を熱計算から削除し、融資の潜在的信用損失を個別に評価する。この評価は，財産価値や他の実際の結果とは大きく異なる可能性のある要素に対して何らかの判断と仮定を要求する.住宅利美との損失和解は従来、請け負ってから18~36ヶ月以内に完成していた。歴史的には、最初の担保準備金は最終決済と大きな差はなかった

私たちは積極的に監視していますリスク分担義務の免税額市場状況が変化した場合や，他の要因がこのような調整が必要であることを示した場合には，これらの仮定を推定して調整する.私たちは信じていますリスク分担義務の免税額将来の市況に対する私たちの予想に基づいた推定は適切であるが、上記の1つまたは複数の判断または仮定の変化は、推定に重大な影響を与える可能性がある

対価格負債があります同社は通常、買収された側の長期利益を会社と一致させるために、割増を買収支払いの代償の一部としている。このようなプレミアムは成果のマイルストーンを含み、一般的に収入、同様の収入、または生産性の測定基準である。マイルストーンに達したら、買収された側は追加の対価格を得るだろう。買収後、当社は割増の公正価値を推定し、商業権を計算する時にこの公正価値を計量し、すでに支払われた総代価の一部に計上しなければならない。割増の公正価値は対価格負債として記録されているか、含まれている

カタログ表

はいその他負債簡明な総合貸借対照表では。私たちはまた各報告期間に公正な価値記録または価格を継続することを要求された。

対価格負債の公正価値を決定するには、(1)将来の収入、純現金流量およびいくつかの他の業績指標の予測とシナリオの決定、(2)予測とシナリオ配分実現確率、および(3)割引率を選択するために、大量の管理職の判断と観察不可能な投入が必要である。モンテカルロシミュレーションは、潜在的公正価値を決定するための複数の反復のために使用される。次いで、これらの反復の平均は、推定された公正価値を決定するために使用される。私たちは通常、第三者の評価専門家の協力を得て、公正な価値推定に協力します。利益実現の可能性は、買収された実体ごとの経営陣の予想される将来の業績や他の財務指標の推定に基づいており、これらの指標は重大な不確実性の影響を受けている

過去1年間に、私たちは大部分または対価格を含む2回の大型買収を行った。2022年9月30日現在、私たちまたは対価格負債の公正価値総額は2.21億ドルです。この公正な価値は、経営陣が未来の私たちのすべてまたは価格設定された割引現金支払いに対する最適な推定を表している。2022年9月30日現在、未割引の最大支払額は3.25億ドル。歴史的に見ると、すべての価格設定は実現可能な最高金額で支払われています。私たちはこの傾向が未来に続くかどうか確信できない。また、2021年までに完了したプレミアムは、我々のコア債務融資業務において運営されている業務に関連しており、上記2つの買収に比べて、係るか、または対価格額が大幅に減少している。

商誉それは.2022年9月30日と2021年12月31日までに、私たちが報告した営業権はそれぞれ9.482億ドルと6.986億ドルです。営業権は企業を買収するコストが純資産を識別できる部分を超えることを代表する。営業権は買収に関連する支部に分配される.営業権は資産として確認され、第4四半期に毎年減値審査が行われている。年間評価期間中，イベントや状況が報告単位の公正価値がその帳簿価値よりも低い可能性があることを示した場合には，回復可能性を評価する。欠陥テストは、潜在的欠陥指標が存在するかどうかを決定し、その後、必要に応じて量子化要因を評価するために定性的要因を評価する必要がある。これらの要因は、限定されるものではないが、ビジネス環境に資産価値に影響を与える可能性のある重大または不利な変化が生じているかどうか、および/またはキャッシュフロー予測または収益予測に重大または不利な変化が生じているかどうかを含むが、これらに限定されない。これらの評価には，経営陣に予想されるキャッシュフロー，割引率，その他の要因の判断，仮説，推定が求められる.2022年9月30日まで、私たちはまだ私たちの名声が損なわれていないと信じている。

現在のビジネス環境の概要

商業不動産市場の基本的なスタートが強く、特に複数の住宅があり、これは私たちの取引量の大多数である。高インフレ率とそれに伴う金利上昇により市場が大幅に変動したにもかかわらず、複数戸の不動産のファンダメンタルズは依然として健康である。商業不動産データと分析プロバイダRealPageのデータによると、2022年9月30日現在、空き家率は2022年3月の安値から4.4%に上昇しているが、全国の空き家率は依然として過去平均を下回っている。また、過去2年間にインフレ圧力と賃貸料が高い増加があったにもかかわらず、賃貸料収入は大流行前の水準を維持している。

2022年第3四半期、多世帯市場に影響を与えるマクロ経済状況は安定しており、2022年9月現在、全国の失業率は大流行前の3.5%に低下した。年内の高インフレ率によりFRBは2021年12月から連邦基金目標金利を3.00%引き上げ、2022年9月30日までの目標区間は3.00%から3.25%となった。FRBは引き続き信号を発し、目標区間はさらに引き上げられ、インフレ率がFRBの長期目標に戻るまで、米国債と機関担保融資支援証券(“機関MBS”)を引き続き減額する見通しだ。FRBのこの2つの行動はいずれも長期担保ローン金利の上昇を招いており、これらの金利が私たちの大部分のローンの基礎を構成している

市場が歴史的低金利環境から金利上昇環境への転換は融資市場のある部門を混乱させ、最初に感じた最も深刻な影響は消費ローン部門(例えば、住宅担保ローン、自動車ローン、消費信用)である。2022年には長期金利の変動が商業不動産ローン環境の一部を乱すこともあるにもかかわらず、商業不動産債務や不動産販売市場は依然として活発である。そのため、私たちの総取引量は2021年前の3四半期に27%増加し、その中で最も増加したのは複数の不動産販売(65%)、債務ブローカー(27%)、不動産利美(33%)だった。私たちが提供している金利上昇の影響が最も大きい製品は私たちのHUD製品で、2021年の前3四半期に比べて49%低下しました

カタログ表

この90日間、FRBのインフレに対する立場はより急進的になり、4回連続で連邦基金の金利を0.75%引き上げた。FRBが利上げによるインフレに対抗し続けることに伴い、商業不動産債務や不動産販売取引活動は今年初めのピークから鈍化することが予想される。2022年前3四半期と同様に、銀行と生命保険会社が2022年第4四半期に収縮を継続し、資本備蓄を増加させる可能性があるため、いくつかの製品が他の製品よりも大きな影響を受けることが予想される。しかし、機関の融資額は、機関が反周期市場で流動性を提供するため、第4四半期に安定して維持されると予想される。より広範な資本市場が引き締められた時、これらの機関は従来から介入し、2020年全体と昨年下半期に行われたように、多家族部門最大の資本提供者の一つとして有利な地位にある多家族借入コミュニティに流動性を提供する。金利が過去数カ月で急速に上昇し、資本市場の流動性が逼迫したため、私たちは一部の金利上昇の影響を相殺するため、信用利差の低下を経験した。これらの機関との融資活動は2022年第4四半期に強く維持されると予想されているが、新たな融資のサービス費用とこれらの実行に関する収益力は第3四半期の水準と一致すると予想される。

私たちは代理機関の市場リード発起人であり、私たちの市場のリードは私たちが引き続き市場シェアを獲得し、予測可能な未来に代理機関の重要な貸手になり続けることができると信じている

連邦住宅金融局(“FHFA”)は毎年、不動産利美と不動産美のために融資上限を設定している。2021年10月、連邦住宅金融局は、房利美と房地美の2022年の融資支給上限を780億ドルとし、すべての多家族企業に適用すると規定している。2022年9月30日までの3カ月間、房利美と房地美の多世帯発起額はそれぞれ159億ドルと147億ドルで、それぞれ2021年同期比2.5%と16.9%低下した。2022年9月30日までの9カ月間、房利美と房地美の多世帯債務規模はそれぞれ506億ドルと443億ドルで、それぞれ2021年前の9カ月より3.9%増加し、1.1%低下し、今年の残り時間の利用可能な融資能力は合計611億ドルだった

FHFA 2022年ローン支給上限の一部として，GSEの少なくとも50%のマルチファミリー業務は経済適用住宅を目指しなければならない。また，FHFAは2021年に2社のGSEのLIHTC投資上限を17億ドルに引き上げ，これまでの10億ドルの上限より70%高かった。私たちは私たちが負担できる債務融資と私たちが新たに買収したLIHTCシンジケートプラットフォームを利用して、私たちの債務融資、不動産販売、LIHTCシンジケートプラットフォームのためにより多くの成長機会を創出するつもりです

以上のように、住宅·都市開発部との債務融資業務は2022年前3四半期に低下した。2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月、住宅と都市発展部の融資額はそれぞれ私たちの総債務融資額の2.8%と2.6%を占めているが、2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月はそれぞれ4.1%と6.0%である。HUD債務融資量が私たちの総債務融資量に占める割合が低下したのは、HUD実行に関連する引上げ前が長いため、上述した上昇している金利環境がHUD製品に与える影響が大きいため、業界全体のHUD総融資量が低いために推進されている

私たちとエージェントとの協力は私たちが最もお金を稼ぐ実行です。彼らはMSRから巨大な非現金収益を得て、これらの収益は未来のサービス料から相当な現金収入流に変換されます。2022年9月30日までの3カ月と9カ月の間に、当機関のサービス組合の増加により、2021年同期と比較して、サービス料収入はそれぞれ7.6%と8.4%増加した。私たちの非現金収入は債務融資量の増加に比例して低下し、将来の修理費収入は制限されたり低下したりするため、私たちの代理収入の低下は私たちの財務業績にマイナスの影響を与えるだろう。

我々の複数戸の物件販売量は2022年上半期に大幅に増加した。その理由は、(I)上半期の多戸買収市場が非常に活発であったためであり、(Ii)物件販売マネージャーの数とわが物件販売プラットフォームの地理的カバー範囲を拡大したからである。2022年第3四半期から、上記金利の大幅上昇による市場変動により、マルチファミリー買収市場は減速し始めている。長期的には、市場のファンダメンタルズは引き続き複数の住宅の販売に有利になると信じている。過去数年と全大流行期間中、家庭構成と入門級の一戸建て住宅の供給不足は大多数の地理区域の賃貸住宅に対する強い需要を招いた。そのため、大流行前には、複数戸の物件販売市場のファンダメンタルズが強く、歴史的に低い空き家率、安定した賃貸料、健康な賃貸料収入に加えて、この資産種別が依然として魅力的な投資選択であるため、複数戸の物件販売市場に対する市場の需要は安定していると予想される

私たちの債務ブローカープラットフォームは2021年から増加を続け、年内の業務量は増加している。2022年の取引量の増加は民間資本プロバイダの持続的な需要を反映し、活動は複数の家庭に集中するだけでなく、オフィスビル、小売、ホテルなどの他の商業不動産資産にも集中している。非多家族資産種別の貸出金活動は短期的には減速する見通しであるが，非多家族債務融資量は長期的に吸引力を維持し続けることが予想される。

カタログ表

私たちは私たち自身の貸借対照表を使用する以外に一時計画融資を開始する能力を拡大するために臨時計画合弁会社に加入した。過渡的ローンの需要は貸手からの競争激化、特に銀行、個人債務基金、担保不動産投資信託基金、生命保険会社をもたらした。2022年9月30日までの9ヶ月間、上記の競争圧力と金利上昇が中期融資機会に与える影響により、8，630万ドルの仮計画合弁企業ローンを開始したが、前年同期の仮計画合弁企業ローンは6.659億ドルであった。2019年初めに違約した融資を除いて、私たちポートフォリオにおける融資と臨時計画合弁企業におけるローンは引き続き約束通りに履行されています

総合経営成果

以下は，2022年9月30日と2021年9月30日までの3カ月と9カ月の総合運営結果について検討したものである。財政的結果は必ずしも未来の結果を暗示するわけではない。我々の四半期業績は過去に変動があり、将来も変動すると予想され、金利環境、取引量、業務買収、監督管理行動、業界傾向と全体的な経済状況を反映している。次の表は私たちの財務業績に関する補足データを提供します。

運行データを補充する

統合された


	次の3か月まで						以下の期日までの9か月
	九月三十日						九月三十日
(1株当たりのデータを除く)	2022			2021			2022			2021
取引額：
債務融資額総額	$	11,925,593		$	13,260,768		$	35,711,568		$	31,096,071
物件販売量		4,993,615			5,230,093			16,417,367			9,967,385
総取引量	$	16,919,208		$	18,490,861		$	52,128,935		$	41,063,456

重要な業績指標：
営業利益率		17	%		27	%		22	%		28	%
株式収益率		11			22			14			20
ウォーカー&Dunlop純収入	$	46,833		$	71,721		$	172,328		$	185,831
調整後EBITDA⁽¹⁾		74,990			72,430			232,470			199,611
1株当たりの収益を薄める		1.40			2.21			5.13			5.73

主要費用指標(総収入に占める割合)：
人員費		50	%		49	%		48	%		48	%
その他の運営費		11			7			10			7


	9月30日まで
ホスト製品セット：	2022		2021
総サービス製品の組み合わせ	$	120,778,424	$	113,920,374
管理的資産		17,017,355		2,309,332
管理ポートフォリオ総額	$	137,795,779	$	116,229,706

(1)	これは非公認会計基準の財政的指標だ。調整後のEBITDAの詳細については、以下の“非GAAP財務測定基準”と題する章を参照されたい

カタログ表

次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の財務業績の期間比較を示しています。

財務業績--3か月

統合された


	次の3か月まで
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	90,858	$	123,242	$	(32,384)	(26)	%
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		55,291		89,482		(34,191)	(38)
修理費		75,975		70,628		5,347	8
物件販売仲介料		30,308		33,677		(3,369)	(10)
投資管理費		16,301		2,564		13,737	536
純倉庫利子収入		3,980		5,583		(1,603)	(29)
収益とその他の利息収入を代行する		18,129		2,032		16,097	792
その他の収入		24,769		19,082		5,687	30
総収入	$	315,611	$	346,290	$	(30,679)	(9)

費用.費用
人員	$	157,059	$	170,181	$	(13,122)	(8)	%
償却と減価償却		59,846		53,498		6,348	12
信用損失準備金		1,218		1,266		(48)	(4)
会社債務利子支出		9,306		1,766		7,540	427
その他の運営費		33,991		24,836		9,155	37
総費用	$	261,420	$	251,547	$	9,873	4
営業収入	$	54,191	$	94,743	$	(40,552)	(43)
所得税費用		7,532		22,953		(15,421)	(67)
非持株権益を差し引く前の純収益	$	46,659	$	71,790	$	(25,131)	(35)
差し引く：非持株権益の純収益(損失)		(174)		69		(243)	(352)
ウォーカー&Dunlop純収入	$	46,833	$	71,721	$	(24,888)	(35)

カタログ表

財務業績--9ヶ月

統合された


	以下の期日までの9か月
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	275,773	$	306,593	$	(30,820)	(10)	%
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		159,970		209,266		(49,296)	(24)
修理費		222,916		205,658		17,258	8
物件販売仲介料		100,092		65,173		34,919	54
投資管理費		47,345		9,115		38,230	419
純倉庫利子収入		14,021		14,768		(747)	(5)
収益とその他の利息収入を代行する		26,683		5,972		20,711	347
その他の収入		129,103		35,444		93,659	264
総収入	$	975,903	$	851,989	$	123,914	15

費用.費用
人員	$	469,608	$	407,817	$	61,791	15	%
償却と減価償却		177,101		148,879		28,222	19
信用損失準備金		(13,120)		(14,380)		1,260	(9)
会社債務利子支出		22,123		5,291		16,832	318
その他の運営費		102,400		62,171		40,229	65
総費用	$	758,112	$	609,778	$	148,334	24
営業収入	$	217,791	$	242,211	$	(24,420)	(10)
所得税費用		46,495		56,311		(9,816)	(17)
非持株権益を差し引く前の純収益	$	171,296	$	185,900	$	(14,604)	(8)
差し引く：非持株権益の純収益(損失)		(1,032)		69		(1,101)	(1,596)
ウォーカー&Dunlop純収入	$	172,328	$	185,831	$	(13,503)	(7)

概要

2022年9月30日までの3ヶ月と2021年9月30日までの3ヶ月

収入減少の主な原因は、ローン発行と債務ブローカー費用、純(“支給費用”)、期待サービス現金流量純額(“MSR収入”)と物件ブローカー販売費用の公正価値が減少したが、サービス料、投資管理費、信託収益とその他の利息収入およびその他の収入の増加部分は減少の影響を相殺した。市場変動と金利上昇により融資金利差が狭くなり、全体の債務融資額が10%低下し、債務に関連する料率とMSR収益率が低下し、出端費用とMSR収入がそれぞれ低下した。不動産ブローカーの販売費用が低下したのは、主に物件の販売量の低下によるものだ。整備費の増加は，平均未償還サービス組合せの増加によるところが大きい.2021年第4四半期に買収したLIHTC事業により投資管理費が増加し、投資管理費が増加しました。信託収益や他の利息収入が増加する要因は，金利上昇により信託収益率が向上することである。他の収入の増加は主に我々のLIHTC業務に関連する他の収入の増加によるものであるが，前払い費用の減少分はこの増加を相殺している。

支出増加の原因は償却や減価償却、会社債務利息支出、その他の運営費用の増加であるが、一部は人員コストの減少によって相殺されている。償却や減価償却費用が増加した要因は，平均MSR残高の増加と，過去1年間の買収による無形資産の償却増加である。会社債務の利息支出の増加は，主に未償還債務規模の増加，我々の定期債務指標SOFRの増加，およびAlliantの手形が2021年第4四半期に支払われると仮定している。その他の運営費が大幅に増加したのは，主に(I)会社の過去1年間の全体的な増加，買収子会社からの支出，および(Ii)2021年に比べて旅行や娯楽コストが増加し，当時の私たちの旅行や娯楽支出が疫病の持続的な影響で低下したためである。人員費減少の主な原因は債務融資と財産減少による手数料費用の減少である

カタログ表

会社の業績により、売上高やその他の可変コストは賃金や福祉コストの増加分によって相殺され、これは主に平均従業員数の増加によって推進されている

所得税支出所得税支出の減少は、運営収入の減少と、私たちが2022年第3四半期に解散し、私たちが今年初めに完全所有のアプライス合弁企業(“アプティス解散”)を獲得したことによる一次税収1020万ドルと関連している。一部相殺されたのは、(I)差し引くことのできない役員報酬の増加による推定年度有効税率の上昇、(Ii)現金超過税額割引の180万ドルの減少、および(Iii)GeoPhy買収の一部として買収した知的財産無形資産に関する一度の国際財産(“IP”)譲渡税390万ドルである

2022年9月30日までの9ヶ月と2021年9月30日までの9ヶ月

収入の増加は主にサービス料，物件販売仲介料，投資管理費，信託収益とその他の利息収入およびその他の収入の増加であるが，一部は発起費とMSR収入の減少によって相殺されている。整備費の増加は，平均未償還サービス組合せの増加によるところが大きい.物件販売仲介料が増加したのは、主に物件販売量の大幅な増加によるものだ。2021年第4四半期に買収したLIHTC事業により投資管理費が増加し、投資管理費が増加しました。信託収益や他の利息収入が増加する要因は，金利上昇により信託収益率が上昇することである。他の収入の増加は，主に，(I)我々が以前保有していたApenture持分手法投資のリスコアリングによる一次的収益(“Apperieリスコアリング収益”)，(Ii)前払い費用，(Iii)我々LIHTC業務の他の収入，(Iv)研究購読費，および(V)持分方法投資の収益によるものである。発送費用及びMSR収入が低下したのは、主に過去数ヶ月の市場変動及び金利上昇により私たちの債務融資額の収益率が低下したが、一部は機関債務融資額の増加によって相殺された。

料金増加はすべての料金種別の増加によるものである。人件費増加の主な原因は手数料コストの増加であり，これは平均従業員数の増加による不動産販売，不動産業者費用および賃金，福祉コストの増加によるものである。償却や減価償却費用が増加した要因は、平均MSR残高の増加と、2021年と2022年の買収による無形資産の償却増加である。未返済債務の規模増加により、安聯が2021年第4四半期に支払う手形を負担することを含め、会社債務の利息支出が大幅に増加した。その他の運営費が大幅に増加したのは，主に(I)当社の過去1年間の全体的な増加，買収子会社からの支出，および(Ii)2021年に比べて旅行や娯楽コストが増加し，当時の私たちの旅行や娯楽支出が疫病の持続的な影響により低下したためである

所得税支出所得税支出の減少は、運営収入の減少と会社解散による1020万ドルの一次税優遇と関係がある。この利益を部分的に相殺したのは、(I)差し引かれない役員報酬の増加による推定年間有効税率の増加、(Ii)現金化可能な超過税収割引の180万ドルの減少、および(Iii)知的財産権譲渡に関連する390万ドルの一次支出である。

私たちの年間推定有効税率は、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の27.0%の推定税率と有意差はないと予想されます。したがって，今年の残り時間の推定年度有効税率は約26.5%から27.5%と予想される。これらの要因により、有効税率は2021年の23.2%から2022年の21.3%に年々低下している。

次は私たちの部門の財政的業績についてさらに議論するつもりだ

非GAAP財務測定基準

公認会計原則に基づいて提出された財務諸表を補完するために、非公認会計基準の財務測定基準である調整後EBITDAを用いた。調整後EBITDAの列報は孤立的に考慮されるべきではなく、代替或いは公認会計原則に基づいて作成と列報された財務情報よりも優れていると見なすべきでもない。我々の経営業績を分析する際には，読者は代替としてではなく，調整後のEBITDAを純収入の補完として用いるべきである。調整後のEBITDAは，所得税控除前の純収益，我々の定期融資の利息支出と安連の支払手形，および償却と減価償却，解約後の信用損失準備金(収益)，株による奨励補償費用，期待サービス純現金流量の公正価値，純額および以前保有していた権益法投資のリスコアリング収益を差し引くことを表す。すべての会社が同じ計算方法を用いているわけではないため，調整後EBITDAの列報は他社の類似名称の測定基準と比較できない可能性がある。また、調整後のEBITDAは、納税や債務超過支払いなど、特定の現金需要を反映していないため、我々の経営陣が自由に使用できる自由キャッシュフローの尺度とするつもりはない。金額

カタログ表

表示された調整EBITDAも、我々の債務ツールにおいて同様のタイトル定義で計算された金額とは異なる可能性があり、債務ツールは、財務契約に準拠するいくつかの他の現金および非現金費用を決定するためにさらに調整される。

我々は，予測や戦略計画と比較し，外部業績を競争相手と基準比較するために，調整後のEBITDAを用いて我々の業務の経営業績を評価した。我々のGAAP財務諸表と共に読むと、この非GAAP測定基準は、以下のように投資家に有用な情報を提供すると考えられる

●

私たちが行っている経営業績をより有意義な段階的に比較することができます

●

私たちの基本業務の傾向をよりよく認識し、関連する傾向分析を行うことができる

●

経営陣が私たちの基本的な業務をどのように計画して測定するかをもっとよく理解する。

調整後のEBITDAは，公認会計原則によって決定された我々の運営結果に関するすべての金額を反映していないため限界があり，調整後のEBITDAは，我々の運営結果の評価および総合·支部ベースの純収益の評価にのみ適用されていると考えられる。調整後のEBITDAと純収入の入金は以下のとおりである

調整後の財務措置と公認会計基準との入金

統合された


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
(単位：千)	2022		2021		2022		2021
Walker&Dunlop純収入と調整後EBITDAの入金
ウォーカー&Dunlop純収入	$	46,833	$	71,721	$	172,328	$	185,831
所得税費用		7,532		22,953		46,495		56,311
会社債務利子支出		9,306		1,766		22,123		5,291
償却と減価償却		59,846		53,498		177,101		148,879
信用損失準備金		1,218		1,266		(13,120)		(14,380)
きれいに抹消する		—		—		—		—
株式ベースの給与費用		5,546		10,708		27,154		26,945
以前保有していた権益法投資の収益を再評価する		—		—		(39,641)		—
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		(55,291)		(89,482)		(159,970)		(209,266)
調整後EBITDA	$	74,990	$	72,430	$	232,470	$	199,611

#年調整後のEBITDA構成部分の期間間比較を表に示す2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月。

調整後EBITDA−3か月

統合された


	次の3か月まで
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	90,858	$	123,242	$	(32,384)	(26)	%
修理費		75,975		70,628		5,347	8
物件販売仲介料		30,308		33,677		(3,369)	(10)
投資管理費		16,301		2,564		13,737	536
純倉庫利子収入		3,980		5,583		(1,603)	(29)
収益とその他の利息収入を代行する		18,129		2,032		16,097	792
その他の収入		24,943		19,013		5,930	31
人員		(151,513)		(159,473)		7,960	(5)
きれいに抹消する		—		—		—	適用されない
その他の運営費		(33,991)		(24,836)		(9,155)	37
調整後EBITDA	$	74,990	$	72,430	$	2,560	4

カタログ表

調整後のEBITDA−9カ月

統合された


	以下の期日までの9か月
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	275,773	$	306,593	$	(30,820)	(10)	%
修理費		222,916		205,658		17,258	8
物件販売仲介料		100,092		65,173		34,919	54
投資管理費		47,345		9,115		38,230	419
純倉庫利子収入		14,021		14,768		(747)	(5)
収益とその他の利息収入を代行する		26,683		5,972		20,711	347
その他の収入		90,494		35,375		55,119	156
人員		(442,454)		(380,872)		(61,582)	16
きれいに抹消する		—		—		—	適用されない
その他の運営費		(102,400)		(62,171)		(40,229)	65
調整後EBITDA	$	232,470	$	199,611	$	32,859	16

2022年9月30日までの3ヶ月と2021年9月30日までの3ヶ月

出発料低下は我々の債務融資量の収益率の低下に加え、債務融資量がやや低下したためである。期間平均サービス組合せ期間の増加により，修理費が増加した.物件販売量の低下により、物件販売委託手数料が低下した。2021年第4四半期に買収したLIHTC事業により投資管理費が増加し、投資管理費が増加しました。信託収益や他の利息収入が増加する要因は，金利上昇により信託収益率が向上することである。他の収入の増加は主に我々のLIHTC業務が他の収入を増加させたためであるが、前金費用の減少分はこの増加を相殺した。人員支出の減少は主に債務融資や物件販売量の減少による手数料コストの減少であるが，平均従業員数の増加による賃金や福祉コストの増加はこの影響を相殺している。その他の運営費が大幅に増加したのは，主に(I)当社の過去1年間の全体的な増加，買収子会社からの支出，および(Ii)2021年に比べて旅行や娯楽コストが増加し，当時の我々の旅行や娯楽支出が疫病の持続的な影響により低下したためである。

2022年9月30日までの9ヶ月と2021年9月30日までの9ヶ月

市場変動と金利上昇および全体的な債務融資量の低下により、我々の債務融資額の収益率が低下し、発行費用が低下した。整備費の増加は，平均未償還サービス組合せの増加によるところが大きい.物件販売仲介料が増加したのは、物件販売量の大幅な増加によるものだ。2021年第4四半期に買収したLIHTC事業により投資管理費が増加し、投資管理費が増加しました。信託収益や他の利息収入が増加する要因は，金利上昇により信託収益率が向上することである。その他の収入の増加は，(I)前払い費用，(Ii)我々LIHTC業務の他の収入，(Iii)研究購読料の増加によるものである.人員支出増加の主な原因は手数料コストの増加であり，これは不動産販売仲介料や平均従業員数の増加による賃金や福祉コストの増加によるものである。その他の運営費が大幅に増加したのは，主に(I)当社の過去1年間の全体的な増加，買収子会社からの支出，および(Ii)2021年に比べて旅行や娯楽コストが増加し，当時の私たちの旅行や娯楽支出が疫病の持続的な影響により低下したためである。

財務状況

経営活動のキャッシュフロー

私たちの経営活動のキャッシュフローは、ローン販売、サービス料、信託収益、純倉庫利息収入、物件販売仲介料、投資管理費、研究購読費、投資銀行相談費、ローン源と運営コストを差し引いた他の収入から来ています。私たちの運営キャッシュフローは、私たちの融資源による費用、ローン閉鎖の時間、およびローンが投資家に渡される前に倉庫ローンツールで販売するために持っている時間帯の影響を受けています。

カタログ表

投資活動によるキャッシュフロー

私たちは通常施設と設備を借りて運営している。私たちの投資活動からのキャッシュフローには、投資のために保有する融資の資金と返済、合弁企業への貢献と分配、株式購入方法投資、連邦抵当協会に担保された売却可能(AFS)証券の購入も含まれている。私たちは日和見主義的に現金を買収とMSRポートフォリオ購入に投資します。

融資活動によるキャッシュフロー

私たちは私たちの倉庫ローンツールを使用して、必要に応じて私たちの会社の現金を使ってローン閉鎖のための資金を提供します。販売のためのローンと投資のためのローンを含む。私たちはまた、税金配当投資のための資金提供を支援するために倉庫施設を使用して、税金相殺基金に移した。私たちは私たちの現在の倉庫ローン計画が私たちのますます増加する融資需要を満たすのに十分だと信じている。歴史的には、長期債務と手元現金を組み合わせた方法で大型買収に資金を提供してきた。また、定期的に株を買い戻し、現金配当金の支払い、長期債務元金の支払い、短期借入金の返済を行っています。私たちが株式を発行するのは主に株式オプション(現金流入)と買収(非現金取引)を行使するためです

2022年9月30日までの9ヶ月と2021年9月30日までの9ヶ月

次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月の現金流量の重要な構成要素の期間比較を示している

キャッシュフローの重要な構成要素は


	9月30日までの9ヶ月間				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
経営活動提供の現金純額	$	(466,766)	$	(196,979)	$	(269,787)	137	%
投資活動提供の現金純額		(170,990)		49,325		(220,315)	(447)
融資活動提供の現金純額		449,634		194,265		255,369	131
期末現金、現金等価物、限定現金および制限現金等価物の合計(“現金総額”)		205,058		404,613		(199,555)	(49)

経営活動からのキャッシュフロー
ローン発行活動用の現金を純受け取ります	$	(594,506)	$	(301,921)	$	(292,585)	97	%
経営活動提供(使用)の現金純額は、融資支給活動は含まれていません		127,740		104,942		22,798	22

投資活動からのキャッシュフロー
質抵当されたAFS証券を購入する	$	(51,302)	$	(7,250)	$	(44,052)	608	%
担保されたAFS証券を前払い/売却して得られる収益		9,261		28,781		(19,520)	(68)
購買権益法投資		(25,098)		(8,029)		(17,069)	213
買い入れ，受け取った現金を差し引く		(114,163)		(62,208)		(51,955)	84
資本支出		(19,302)		(5,507)		(13,795)	250
投資のための融資(投資)の純収益		22,728		127,591		(104,863)	(82)
合弁企業の純割り当て		6,886		(24,053)		30,939	129

融資活動からのキャッシュフロー
借金の返済純額	$	593,685	$	333,887	$	259,798	78	%
中期倉庫借款に対応する		36,459		154,661		(118,202)	(76)
中期倉庫の返済に対応する		(26,000)		(157,277)		131,277	(83)
支払手形の償還		(29,487)		(2,234)		(27,253)	1,220
支払うか掛け値がある		(19,720)		—		(19,720)	適用されない
普通株買い戻し		(40,675)		(15,686)		(24,989)	159
保証金のある借金		—		(73,312)		73,312	(100)
支払現金配当金		(60,025)		(48,268)		(11,757)	24

業務活動で使用される現金純額の増加は、主に支給·売却の融資によって推進されている。このようなローンの保有期間は短く、一般的には60日未満であり、ある時点のキャッシュフローに影響を与える。融資のためのキャッシュフローが増加する

カタログ表

キャンペーンは主に2022年のキャンペーンの純増加(使用した現金純額)が売上高5兆945億ドルを超えたのに対し、2021年は3.019億ドルだった。融資·販売のための現金は含まれておらず、2022年の経営活動で提供されるキャッシュフローは1兆277億ドルで、2021年の1.049億ドルを上回った。この増加は主にMSRの非現金調整および償却と減価償却により7750万ドルの変化が生じたが，(I)2022年に収益をリスコアリングすることを通知された非現金調整によって3960万ドル増加した(2021年には比べものにならない活動がなかった)と(Ii)非制御権益を差し引く前の純収益が1460万ドル減少した部分で相殺された。過去1年間の現金総額の著しい低下は主に買収活動によるものだったが、一部は私たちの長期債務の増加によって相殺された

2021年投資活動が提供する現金純額が2022年投資活動で使用される現金純額になった理由は，(I)2021年に比べて2022年に買収用現金が増加すること，(Ii)投資用融資の純収益が減少すること，(Iii)質権のAFS証券の収益が減少することは予測不可能であり，(Iv)わが新会社本社の拡張により資本支出が増加し，(V)資本約束を要求する資本が年々増加することにより，権益法投資への購入，および(Vi)AFS証券の購入が増加したためである。これは質権AFS証券収益の影響を受けているが、合弁企業の純投資から合弁企業への純分配部分はこの影響を相殺している。2021年9月30日までの9ヶ月間に、2件の規模が小さいが、GeoPhyの買収規模は2021年の買収規模よりもはるかに大きく、買収のための現金が増加した3つの買収を行った。我々は2022年に安聯の買収に多額の運営資金調整を支払ったが、2021年には似たような活動はなかった。投資用融資の純収益は、2022年の収益と原始収益が2021年より少ないため低下している。我々は2021年末にAFS証券のリターン資金を再投資したため、2022年にAFS証券の購入を増加させた

融資活動が提供する現金が増加した理由は，(I)倉庫借入純額が増加し，(Ii)担保借入金返済が減少したが，(I)仮倉庫手形返済純額が純借入金となったこと，(Ii)支払手形返済が増加したこと，(Iii)会社が2022年に何らかの被買収エンティティの2021年の超過業績を支払ったことによる対価格増加，(Iv)普通株買い戻し増加，および(V)支払い配当金増加であった。在庫片純借入が増加した原因は、上記のような融資支給活動のための現金増加である。臨時倉庫証券の純返済による現金借入純額の変化は、主に2022年に私たちの出荷量が減少し、返済額が減少したためです。支払手形返済の増加は、我々の子会社安聯の支払手形の四半期支払によるものであり、同子会社は2021年に同様の活動をしていない。普通株を買い戻すための現金増加は、2021年の株式買い戻し計画の下での不買ではなく、我々の各種株式ベースの補償計画における重大な帰属事件と、2022年の株式買い戻し計画による1110万ドルの普通株買い戻しと関連している。支払われた現金配当金は、私たちが配当金を2021年の1株当たり0.50ドルから2022年の1株当たり0.60ドルに増加させたことが大きい

カタログ表

細分化結果

同社は、(I)資本市場、(Ii)サービスおよび資産管理、および(Iii)会社の3つの経営部門に基づいて管理している。以下の部分結果は，個々の運営支部を独立に表示することを目的としている

資本市場

運行データを補充する

資本市場


	次の3か月まで						以下の期日までの9か月
	九月三十日						九月三十日
(千単位で；1株当たりデータを除く)	2022			2021			2022			2021
取引額：
債務融資額の構成
連邦抵当協会	$	3,038,788		$	3,271,765		$	8,955,562		$	6,716,765
家屋の美しさ		1,885,492			2,591,906			4,014,375			4,607,945
キンリミHUD		338,054			522,093			931,230			1,816,800
仲介者⁽¹⁾		6,601,244			6,402,862			21,502,815			16,985,932
債務融資額総額	$	11,863,578		$	12,788,626		$	35,403,982		$	30,127,442
物件販売量		4,993,615			5,230,093			16,417,367			9,967,385
総取引量	$	16,857,193		$	18,018,719		$	51,821,349		$	40,094,827

重要な業績指標：
調整後EBITDA⁽²⁾	$	119		$	21,288		$	28,255		$	52,633
営業利益率		27	%		42	%		31	%		42	%

重要な収入指標(債務融資額に占める割合)：
発起に伴う費用⁽³⁾		0.76	%		0.95	%		0.77	%		1.00	%
MSR収入⁽⁴⁾		0.47			0.70			0.45			0.69
MSR収入は機関の債務融資額のパーセントを占める⁽⁴⁾		1.05			1.40			1.15			1.59

(1)

生命保険会社、商業銀行、その他の資金源のために取引を取り持つ。

(2)

これは非公認会計基準の財政的指標だ。調整後のEBITDAの詳細については、以下の“非公認会計基準財務測定基準”と題する章を参照されたい。

(3)

ローン返済に関連する予想キャッシュフロー純額の公正価値は、保留された任意の担保債務を差し引く。元金ローンや投資の収入や債務融資額は含まれていない。

(4)

ローン返済に関連する予想現金流量の純額の公正価値は、保留されている任意の保証債務を差し引くと、工事所の額の割合を占める。

カタログ表

財務業績--3か月

資本市場


	次の3か月まで
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	89,752	$	121,133	$	(31,381)	(26)	%
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		55,291		89,482		(34,191)	(38)
物件販売仲介料		30,308		33,677		(3,369)	(10)
純倉庫利息収入，販売待ちローンを持つ		2,178		3,723		(1,545)	(41)
その他の収入		5,845		3,026		2,819	93
総収入	$	183,374	$	251,041	$	(67,667)	(27)

費用.費用
人員	$	125,980	$	139,890	$	(13,910)	(10)	%
償却と減価償却		952		17		935	5,500
その他の運営費		6,063		4,628		1,435	31
総費用	$	132,995	$	144,535	$	(11,540)	(8)
営業収入	$	50,379	$	106,506	$	(56,127)	(53)
所得税費用		12,751		25,660		(12,909)	(50)
純収入	$	37,628	$	80,846	$	(43,218)	(53)

財務業績--9ヶ月

資本市場


	以下の期日までの9か月
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	273,660	$	302,011	$	(28,351)	(9)	%
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		159,970		209,266		(49,296)	(24)
物件販売仲介料		100,092		65,173		34,919	54
純倉庫利息収入，販売待ちローンを持つ		9,415		9,066		349	4
その他の収入		12,503		8,721		3,782	43
総収入	$	555,640	$	594,237	$	(38,597)	(6)

費用.費用
人員	$	363,619	$	332,519	$	31,100	9	%
償却と減価償却		1,762		556		1,206	217
その他の運営費		16,757		11,628		5,129	44
総費用	$	382,138	$	344,703	$	37,435	11
営業収入	$	173,502	$	249,534	$	(76,032)	(30)
所得税費用		42,074		58,014		(15,940)	(27)
純収入	$	131,428	$	191,520	$	(60,092)	(31)

カタログ表

収入.収入

ローン発行と債務仲買費純額(“ローン発行費用”)そして修理純現金流の公正価値、純額(“MSR収入”)を期待する次の表は、ソース費用およびMSR収入期間の変化を説明するのに役立つ他の情報を提供します


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
製品タイプ別の債務融資量	2022		2021		2022		2021
連邦抵当協会	25	%	26	%	25	%	22	%
家屋の美しさ	16		20		11		15
キンリミHUD	3		4		3		6
仲介者	56		50		61		57


	次の3か月まで					以下の期日までの9か月
	九月三十日					九月三十日
担保ローン銀行の詳細(基点)	2022			2021		2022			2021
始発料料率⁽¹⁾		76			95		77			100
基点の変化		(19)					(23)
百分率変化		(20)	%				(23)	%
MSR率⁽²⁾		47			70		45			69
基点の変化		(23)					(24)
百分率変化		(33)	%				(35)	%
機構MSR料率⁽³⁾		105			140		115			159
基点の変化		(35)					(44)
百分率変化		(25)	%				(28)	%

(1)	ローン発行と債務仲買費用、純額担保ローン銀行の総取引量の割合を占めている。

(2)	MSR収入は総債務融資量のパーセンテージを占め、元本融資や投資の収入や債務融資量は含まれていない。

(3)	MSR収入は機関の債務融資額のパーセンテージを占める。

2022年9月30日までの3カ月間、発行手数料が低下したのは、発行手数料率が19ベーシスポイント低下し、支部債務融資額が7.2%低下したことによるものだ。発端率の低下は、機関債務融資量の低下、特に我々のHUD債務融資量の低下と、2022年第3四半期の大幅な利上げにより利差が引き締められたため、我々の債務融資製品の利益率が低下したためである

2022年9月30日までの9カ月間に，発行費用の低下は主に我々の発信料率が23ベーシスポイント低下したためであるが，全体の債務融資量の増加分で相殺された。私たちのHUD債務融資量が大幅に低下したことと、私たちのFannie Mae発起料利益率が低下したことにより、私たちの発起料率が低下した。年内の2つの債務融資製品の出来高が大幅に増加したため、房利美とブローカーの創収手数料の増加分は私たちの発起費率の低下を相殺した

2022年9月30日までの3ヶ月間のMSR収入の減少は，我々の機関MSR金利が25%低下したことに，機関債務融資量の減少が加わったためである。私たちの機関MSR金利が低下したのは、主に私たちのFannie Maeローンの加重平均サービス料が27%減少したからです。現在の金利環境により、私たちの機関債務融資量、特に私たちの不動産美とHUD融資量は低下しています。私たちの住宅利美平和顕製品は私たちが一番お金を稼ぐ製品です

2022年9月30日までの9カ月間のMSR収入の減少は，機関MSR金利が28%低下したためであるが，連邦抵当協会債務融資量の33%増加によって部分的に相殺された。機関MSR金利の低下は、(I)住宅·都市発展部債務融資量が分部債務融資量に占める割合が大幅に低下したことと、(Ii)連邦抵当協会債務融資量の加重平均返済費が38%低下したことによるものである

債務融資量の変化を推進する要因の詳細な議論については、上記の“現在のビジネス環境概要”の部分を参照されたい。

カタログ表

物件販売仲介料。2022年9月30日までの3ヶ月間、物件販売仲介料が低下したのは、物件販売量が年ごとに4.5%下落し、物件販売仲介料の差額が低下したためだ

2022年9月30日までの9ヶ月間、物件販売ブローカー手数料の上昇は物件販売量の年間上昇64.7%によって牽引されたが、一部は物件販売ブローカー手数料の差額低下によって相殺された

物件販売量変動を推進する要因の詳細な検討については，上記の“現在の事業環境概要”の節を参照されたい

費用.費用

人事部です2022年9月30日までの3ヶ月間、減少は主に(I)手数料費用が1，980万ドル減少したことと(Ii)主観的花紅計費用が290万ドル減少したが、(I)賃金及び福祉が650万ドル増加したこと及び(Ii)その他の給与コストが250万ドル増加して部分的に相殺されたことにより、両者とも(A)買収及び採用計画及び(B)GeoPhyの買収及び相応の合併による平均従業員数の増加によるものである

2022年9月30日までの9カ月間、増加の主な原因は、(I)物件販売手数料が物件販売仲介料の上昇により2，140万元増加したこと、(Ii)賃金および福祉が1，800万元増加したこと、および(Iii)その他の補償費用が900万元増加したことである。上記(Ii)及び(Iii)項の増加は、(A)買収及び求人計画及び(B)GeoPhyの買収及び対応するApentureの合併による平均従業員数の増加によるものである。発起料の減少により債務融資手数料費用が1 370万ドル減少し，主観ボーナス計上費用が540万ドル減少したことにより，人件費の増加が部分的に相殺された

他の経営費。2022年9月30日までの9ヶ月間、増加の主な原因は、会社の増加に関連する旅行や娯楽コストの520万ドルの増加と、2021年に比べて、私たちの銀行家やマネージャーが自ら会議に参加することが多く、旅行コストが増加したが、他の費用はやや減少し、この増加を部分的に相殺したことである

所得税費用それは.所得税支出は総合会社レベルで決定され、各部門の運営収入に応じて各部門に比例して分配されるが、重大な一次税務活動は除外され、これらの活動は税務活動の影響を受ける部門に完全に分配される

非GAAP財務測定基準

我々のCM部門調整後のEBITDA入金は以下のとおりである.我々の部分レベル調整後のEBITDAは，統合調整後のEBITDAの部分を代表する.合併調整後のEBITDAの詳細説明と入金は私たちの総合経営業績--非公認会計基準財務計量CM調整後のEBITDAと純収入の入金は以下の通り

調整後の財務措置と公認会計基準との入金

資本市場


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
(単位：千)	2022		2021		2022		2021
純収益と調整後EBITDAの入金
純収入	$	37,628	$	80,846	$	131,428	$	191,520
所得税費用		12,751		25,660		42,074		58,014
償却と減価償却		952		17		1,762		556
株式ベースの給与費用		4,079		4,247		12,961		11,809
修理業務予想純キャッシュフローの公正価値		(55,291)		(89,482)		(159,970)		(209,266)
調整後EBITDA	$	119	$	21,288	$	28,255	$	52,633

次の表に#年CM調整後のEBITDA構成部分の期間と期間の比較を示す2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月。

カタログ表

調整後EBITDA−3か月

資本市場


	次の3か月まで
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	89,752	$	121,133	$	(31,381)	(26)	%
物件販売仲介料		30,308		33,677		(3,369)	(10)
純倉庫利息収入，販売待ちローンを持つ		2,178		3,723		(1,545)	(41)
その他の収入		5,845		3,026		2,819	93
人員		(121,901)		(135,643)		13,742	(10)
その他の運営費		(6,063)		(4,628)		(1,435)	31
調整後EBITDA	$	119	$	21,288	$	(21,169)	(99)

調整後のEBITDA−9カ月

資本市場


	以下の期日までの9か月
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	273,660	$	302,011	$	(28,351)	(9)	%
物件販売仲介料		100,092		65,173		34,919	54
純倉庫利息収入，販売待ちローンを持つ		9,415		9,066		349	4
その他の収入		12,503		8,721		3,782	43
人員		(350,658)		(320,710)		(29,948)	9
その他の運営費		(16,757)		(11,628)		(5,129)	44
調整後EBITDA	$	28,255	$	52,633	$	(24,378)	(46)

2022年9月30日までの3ヶ月と2021年9月30日までの3ヶ月

ローン発行と債務仲買費用、純額減少は私たちの収益率の低下と私たちの機関の債務融資量の減少によるものだ。物件販売量の低下に加え、物件販売ブローカー手数料の差額が低下し、物件販売ブローカー手数料が減少した。人員支出が減少した主な原因は手数料コストの減少であり、開始費用と物件販売仲介料が減少したが、買収·募集計画の平均従業員数の増加による賃金·福祉コストの増加分はこの減少を相殺した。他の運営費が増加したのは、主に私たちの銀行家やマネージャーが2022年により多くの直接会議に参加し、出張や娯楽コストが増加したためだ

2022年9月30日までの9ヶ月と2021年9月30日までの9ヶ月

ローン発行と債務仲買費用、純額低下は私たちの発端料率が下がったためですが、一部は分部債務融資量の増加によって相殺されます。物件販売ブローカー手数料は物件販売量の大幅な上昇により増加したが、物件販売ブローカー手数料差額の低下により一部相殺された。人員支出増加の要因は，(1)物件販売手数料費用の増加，(2)買収や求人による平均人数増加による賃金や福祉費用の増加であるが，創収費用の減少による債務融資手数料費用の減少により部分的に相殺されることである。出張と娯楽費用が増加したため、他の業務費用が増加した

カタログ表

サービスと資産管理

運行データを補充する

メンテナンスと資産管理


(千ドル)	9月30日まで
ホスト製品セット：	2022		2021
サービス製品の組み合わせの構成要素
連邦抵当協会	$	58,426,446	$	52,317,953
家屋の美しさ		37,241,471		38,039,014
ジニー·メイ-HUD		9,634,111		9,894,893
仲介者⁽¹⁾		15,224,581		13,429,801
元金貸借と投資⁽²⁾		251,815		238,713
総サービス製品の組み合わせ	$	120,778,424	$	113,920,374
管理的資産		17,017,355		2,309,332
管理ポートフォリオ総額	$	137,795,779	$	116,229,706


	次の3か月まで						以下の期日までの9か月
	九月三十日						九月三十日
重要な数と性能指標：	2022			2021			2022			2021
元金貸借と投資放出量⁽³⁾	$	62,015		$	472,142		$	307,586		$	968,629
調整後EBITDA⁽⁴⁾		107,517			82,810			300,352			225,933
営業利益率		36	%		30	%		37	%		36	%


	9月30日まで
重要なサービス組合せ指標：	2022		2021
信託口座残高(10億で)	$	3.1	$	3.0
加重平均修理費率(基点)		24.7		24.6
加重平均残余サービス組合せ期限(年)		8.9		9.2


		9月30日まで
管理された資産の構成要素(単位：千)	2022		2021
安連⁽⁵⁾	$	14,692,962	$	—
WDIP		1,424,356		1,390,814
臨時計画合弁企業が融資を管理する⁽⁶⁾		900,037		918,518
管理総資産	$	17,017,355	$	2,309,332

(1)	ブローカーローンは主に生命保険会社にサービスしています。

(2)	仮計画合弁会社が管理していない臨時融資で構成されています

(3)	2022年9月30日までの3ヶ月間、WDIP独立口座ソースのみが含まれています。2022年9月30日までの9ヶ月間に、臨時計画合弁会社からの8，630万ドル、臨時融資計画からの1.136億ドル、WDIP単独口座から1.077億ドルが含まれている。2021年9月30日までの3ヶ月間は仮計画合弁会社からの3兆149億ドルと臨時融資計画からの1兆572億ドル。2021年9月30日までの9ヶ月間に、臨時計画合弁会社からの6億659億ドル、臨時融資計画からの2億867億ドル、WDIP単独口座からの1600万ドルが含まれている。

(4)	これは非公認会計基準の財政的指標だ。調整後のEBITDAの詳細については、以下の“非公認会計基準財務測定基準”と題する章を参照されたい。

(5)	安聯が管理する資産は2021年12月に買収される。

(6)	2022年9月30日と2021年9月30日までに、臨時計画合弁企業が管理する融資のみを含む

カタログ表

財務業績--3か月

メンテナンスと資産管理


	次の3か月まで
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	1,106	$	2,109	$	(1,003)	(48)	%
修理費		75,975		70,628		5,347	8
投資管理費		16,301		2,564		13,737	536
純倉庫利息収入、投資のためのローン		1,802		1,860		(58)	(3)
収益とその他の利息収入を代行する		17,760		1,945		15,815	813
その他の収入		21,544		16,724		4,820	29
総収入	$	134,488	$	95,830	$	38,658	40

費用.費用
人員	$	21,676	$	10,446	$	11,230	108	%
償却と減価償却		57,239		52,388		4,851	9
信用損失準備金		1,218		1,266		(48)	(4)
その他の運営費		6,043		3,199		2,844	89
総費用	$	86,176	$	67,299	$	18,877	28
営業収入	$	48,312	$	28,531	$	19,781	69
所得税費用		12,110		7,040		5,070	72
非持株権益を差し引く前の収益	$	36,202	$	21,491	$	14,711	68
差し引く：非持株権益の純収益(損失)		(174)		69		(243)	(352)
純収入	$	36,376	$	21,422	$	14,954	70

財務業績--9ヶ月

メンテナンスと資産管理


	以下の期日までの9か月
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
収入.収入
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	2,113	$	4,582	$	(2,469)	(54)	%
修理費		222,916		205,658		17,258	8
投資管理費		47,345		9,115		38,230	419
純倉庫利息収入、投資のためのローン		4,606		5,702		(1,096)	(19)
収益とその他の利息収入を代行する		26,166		5,712		20,454	358
その他の収入		74,959		28,381		46,578	164
総収入	$	378,105	$	259,150	$	118,955	46

費用.費用
人員	$	62,195	$	27,004	$	35,191	130	%
償却と減価償却		170,930		145,161		25,769	18
信用損失準備金		(13,120)		(14,380)		1,260	(9)
その他の運営費		18,721		8,056		10,665	132
総費用	$	238,726	$	165,841	$	72,885	44
営業収入	$	139,379	$	93,309	$	46,070	49
所得税費用		33,799		21,693		12,106	56
非持株権益を差し引く前の収益	$	105,580	$	71,616	$	33,964	47
差し引く：非持株権益の純収益(損失)		(1,032)		69		(1,101)	(1,596)
純収入	$	106,612	$	71,547	$	35,065	49

カタログ表

収入.収入

サービス料です。2022年9月30日までの3カ月と9カ月のうち，この増加は主に以下に示す平均サービス組合期間の増加によるものであり，主に連邦抵当協会のサービス融資純増加61億ドル，過去1年間のサービス仲介融資純18億ドル増加に加え，サービス組合の平均整備費率は以下のように増加した。平均返済費率の向上は，過去1年間の連邦担保協会の債務融資量が大きく，連邦抵当協会の融資がポートフォリオ全体に占める割合が高かったためである。Fannie Mae Loansは私たちのすべての製品の中でサービス料が一番高い


	次の3か月まで					以下の期日までの9か月
	九月三十日					九月三十日
修理費明細(千ドル)	2022			2021		2022			2021
平均サービス組合	$	119,551,659		$	112,308,470	$	117,798,975		$	110,516,000
ドルの小銭	$	7,243,189				$	7,282,975
百分率変化		6	%				7	%
平均サービス料(基点)		24.8			24.6		24.9			24.4
基点の変化		0.2					0.5
百分率変化		1	%				2	%

投資管理費。2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月で、増加は主に2021年第4四半期末に買収したLIHTC業務が投資管理費を増加させ、それぞれ1390万ドルと4080万ドルの追加費用を増加させたためだ

信託収益と他の利息収入。2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月で、増加は主に私たちの信託収益がそれぞれ1，290万ドルと1，590万ドル増加し、私たちの投資利息収入が増加したためです。過去3カ月間の金利上昇により、収益や他の利息収入を代行する収益率が大幅に増加した

他の収入。2022年9月30日までの3ヶ月間、この増加は主に私たちのLIHTC業務の他の収入が850万ドル増加したが、前金費用が330万ドル減少し、この増加を部分的に相殺したためである。2022年9月30日までの9カ月間で増加した要因は，(I)我々のLIHTC業務の他の収入が2980万ドル増加したこと，(Ii)研究購読費が1260万ドル増加したこと，および(Iii)前払い費用が520万ドル増加したことである。LIHTC事業からの他の収入の増加は、2021年第4四半期に買収された当社の子会社Alliantによって推進されています。研究購読費の増加は主に私たちの子会社Zelmanの収入増加によるもので、今年の6ヶ月前に比較可能な活動がなかったからだ。前払い費用が増加した原因は，予想される金利環境の変化により，毎年前払いされる貸金額が大幅に増加したためである。

費用.費用

人事部です2022年9月30日までの3カ月と9カ月で、増加は主に賃金と福祉がそれぞれ710万ドルと2340万ドル増加したためだ。また、同期のボーナスはそれぞれ310万ドルと1050万ドル増加した。2022年9月30日までの3カ月と9カ月の間に、賃金、福祉、ボーナスが増加したのは、主に2021年第4四半期に安聯を買収した従業員数が増加したが、一部は会社の2022年の業績による当計比率の低下によって相殺されたためである

償却と減価償却。2022年9月30日までの3カ月と9カ月で、増加の主な原因は、融資支給活動とそれによる平均MSR残高の増加、および無形資産償却の増加である。この12ヶ月間、私たちは処置を含まない1.01億ドルのMSRを増加させた。過去1年間の買収により、我々はSAMのために1兆708億ドルの無形資産を増加させ、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の償却費用をそれぞれ210万ドルと890万ドル増加させた

他の経営費。2022年9月30日までの3カ月間、増加は主に各種費用タイプの小幅な増加によるものだった。2022年9月30日までの9カ月間で増加した要因は，他の運営コストが740万ドル増加し，専門費が290万ドル増加したことである。その他の運営コストや専門費用が増加したのは，主に2021年下半期に買収された付属会社の追加運営費によるものである

カタログ表

非GAAP財務測定基準

我々SAM部門調整後のEBITDAの入金は以下のとおりである.我々の部分レベル調整後のEBITDAは，統合調整後のEBITDAの部分を代表する.合併調整後のEBITDAの詳細説明と入金は私たちの総合経営業績--非公認会計基準財務計量SAM調整後のEBITDAと純収入の入金は以下のとおりである

調整後の財務措置と公認会計基準との入金

メンテナンスと資産管理


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
(単位：千)	2022		2021		2022		2021
純収益と調整後EBITDAの入金
純収入	$	36,376	$	21,422	$	106,612	$	71,547
所得税費用		12,110		7,040		33,799		21,693
償却と減価償却		57,239		52,388		170,930		145,161
信用損失準備金		1,218		1,266		(13,120)		(14,380)
きれいに抹消する		—		—		—		—
株式ベースの給与費用		574		694		2,131		1,912
調整後EBITDA	$	107,517	$	82,810	$	300,352	$	225,933

次の表に#年SAM調整後のEBITDA各構成要素の期間間比較を示す2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月。

調整後EBITDA−3か月

メンテナンスと資産管理


	次の3か月まで
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	1,106	$	2,109	$	(1,003)	(48)	%
修理費		75,975		70,628		5,347	8
投資管理費		16,301		2,564		13,737	536
純倉庫利息収入、投資のためのローン		1,802		1,860		(58)	(3)
収益とその他の利息収入を代行する		17,760		1,945		15,815	813
その他の収入		21,718		16,655		5,063	30
人員		(21,102)		(9,752)		(11,350)	116
きれいに抹消する		—		—		—	適用されない
その他の運営費		(6,043)		(3,199)		(2,844)	89
調整後EBITDA	$	107,517	$	82,810	$	24,707	30

カタログ表

調整後のEBITDA−9カ月

メンテナンスと資産管理


	以下の期日までの9か月
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
ローン発行と債務仲買費用、純額	$	2,113	$	4,582	$	(2,469)	(54)	%
修理費		222,916		205,658		17,258	8
投資管理費		47,345		9,115		38,230	419
純倉庫利息収入、投資のためのローン		4,606		5,702		(1,096)	(19)
収益とその他の利息収入を代行する		26,166		5,712		20,454	358
その他の収入		75,991		28,312		47,679	168
人員		(60,064)		(25,092)		(34,972)	139
きれいに抹消する		—		—		—	適用されない
その他の運営費		(18,721)		(8,056)		(10,665)	132
調整後EBITDA	$	300,352	$	225,933	$	74,419	33

2022年9月30日までの3ヶ月と2021年9月30日までの3ヶ月

整備費が増加した原因は，融資の支給と平均整備費率の向上により，各期間の平均整備期間が増加したためである。2021年第4四半期に当社が買収したLIHTC事業の増加により、投資管理費が増加しました。代行収益と他の利息収入の増加の主な原因は代行収益率の上昇である。他の収入の増加は主に我々のLIHTC業務が他の収入を増加させたためであるが、前金費用の減少分はこの増加を相殺した。前述した買収により従業員数や運営が増加し、人員やその他の運営費用が増加した

2022年9月30日までの9ヶ月と2021年9月30日までの9ヶ月

整備費が増加した原因は，融資の支給と平均整備費率の向上により，各期間の平均整備期間が増加したためである。我々が2021年第4四半期に買収したLIHTC事業の増加により、投資管理費が増加した。代行収益と他の利息収入の増加の主な原因は代行収益率の上昇である。他の収入の増加は，主に前金費用の増加と，(I)LIHTC業務からの他の収入と(Ii)研究購読費の増加によるものであり，2021年前6カ月間に類似した活動がなかったためである。上記買収により従業員数や運営が増加し、人員やその他の運営費用が増加する

カタログ表

会社

財務業績--3か月

会社

s
	次の3か月まで
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
収入.収入
その他利子収入	$	369	$	87	$	282	324	%
その他の収入		(2,620)		(668)		(1,952)	292
総収入	$	(2,251)	$	(581)	$	(1,670)	287

費用.費用
人員	$	9,403	$	19,845	$	(10,442)	(53)	%
償却と減価償却		1,655		1,093		562	51
会社債務利子支出		9,306		1,766		7,540	427
その他の運営費		21,885		17,009		4,876	29
総費用	$	42,249	$	39,713	$	2,536	6
営業収入	$	(44,500)	$	(40,294)	$	(4,206)	10
所得税支出		(17,329)		(9,747)		(7,582)	78
純収入	$	(27,171)	$	(30,547)	$	3,376	(11)

調整後EBITDA	$	(32,646)	$	(31,668)	$	(978)	3	%

財務業績--9ヶ月

会社


	以下の期日までの9か月
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
収入.収入
その他利子収入	$	517	$	260	$	257	99	%
その他の収入		41,641		(1,658)		43,299	(2,612)
総収入	$	42,158	$	(1,398)	$	43,556	(3,116)

費用.費用
人員	$	43,794	$	48,294	$	(4,500)	(9)	%
償却と減価償却		4,409		3,162		1,247	39
会社債務利子支出		22,123		5,291		16,832	318
その他の運営費		66,922		42,487		24,435	58
総費用	$	137,248	$	99,234	$	38,014	38
営業収入	$	(95,090)	$	(100,632)	$	5,542	(6)
所得税支出		(29,378)		(23,396)		(5,982)	26
純収入	$	(65,712)	$	(77,236)	$	11,524	(15)

調整後EBITDA	$	(96,137)	$	(78,955)	$	(17,182)	22	%

カタログ表

収入.収入

他の収入2022年9月30日までの9ヶ月間この増加は主に2022年第1四半期に確認されたApperie 3，960万ドルのリスコアリングによるものだ。GeoPhyの買収の一部としてApperieで50%の株式を獲得しました帳簿価値1，890万ドルの既存50%持分を公平価値5，850万ドルに再評価したところ、3，960万ドルの収益を得た。残りの成長は主に私たちの他の権益法投資の収入が700万ドル増加したためで、主に2022年第1四半期と関係がある。会社繰延補償計画の投資収入は300万ドル減少し、他の収入の増加を部分的に相殺した

費用.費用

人事部です2022年9月30日までの3カ月間、減少の主な原因は、主観的ボーナス課税費用が620万ドル減少し、会社の業績共有計画に関する株式報酬支出が490万ドル減少したが、平均従業員数が増加したため、賃金や福祉がやや増加し、その減少を部分的に相殺したことである。

2022年9月30日までの9カ月間で、この低下は、主に(I)主観的ボーナスが630万ドル減少したこと、(Ii)会社繰延給与計画に関連する報酬支出が300万ドル減少したこと、および(Iii)会社業績共有計画に関連する株式報酬支出が120万ドル減少したことによるものであるが、平均従業員数の増加により、賃金と福祉が550万ドル増加し、その減少を部分的に相殺した

会社債務の利子支出2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月で、成長は主に私たちの会社の債務規模が2021年第4四半期に2倍になり、私たちの変動金利ロック満了に伴い、当社の債務金利が上昇し、2021年第4四半期に想定した子会社Alliant支払手形に関連した利息支出が増加したためです

他の経営費。2022年9月30日までの3カ月間で、増加の主な原因は、事務費が360万ドル増加し、旅行、娯楽、マーケティングコストを含む他の費用がやや増加したことだ。支出の増加は会社の増加、特に買収された子会社からの増加によるものだ

2022年9月30日までの9ヶ月間に、専門費用が増加した主な理由は、(I)専門費用が640万ドル増加し、主に私たちの買収や会社の増加に関する法律や他の専門費用の増加、(Ii)会社および買収されたオフィスビルの増加に関連する事務費用の1110万ドルの増加、(Iii)会社の増加および2021年の旅行や娯楽コストの疫病の影響による260万ドルの増加、および(Iv)会社の増加に関連するマーケティングコストの200万ドルの増加である。特に買収子会社の買収。

所得税支出所得税支出は総合会社レベルで決定され、各部門の運営収入に応じて各部門に比例して分配されるが、重大な一次税務活動は除外され、これらの活動は税務活動の影響を受ける部門に完全に分配される。

カタログ表

非GAAP財務測定基準

わが社部門の調整後EBITDAは以下のように入金されます。我々の部分レベル調整後のEBITDAは，統合調整後のEBITDAの部分を代表する.合併調整後のEBITDAの詳細説明と入金は私たちの総合経営業績--非公認会計基準財務計量会社調整後のEBITDAと純収入の入金は以下の通り

調整後の財務措置と公認会計基準との入金

会社


	次の3か月まで				以下の期日までの9か月
	九月三十日				九月三十日
(単位：千)	2022		2021		2022		2021
純収益と調整後EBITDAの入金
純収入	$	(27,171)	$	(30,547)	$	(65,712)	$	(77,236)
所得税支出		(17,329)		(9,747)		(29,378)		(23,396)
会社債務利子支出		9,306		1,766		22,123		5,291
償却と減価償却		1,655		1,093		4,409		3,162
株式ベースの給与費用		893		5,767		12,062		13,224
以前保有していた権益法投資の収益を再評価する		—		—		(39,641)		—
調整後EBITDA	$	(32,646)	$	(31,668)	$	(96,137)	$	(78,955)

次の表に#年会社調整後のEBITDA各構成要素の期間比較を示す2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月。

調整後EBITDA−3か月

会社


	次の3か月まで
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
その他利子収入		369		87		282	324	%
その他の収入		(2,620)		(668)		(1,952)	292
人員		(8,510)		(14,078)		5,568	(40)
その他の運営費		(21,885)		(17,009)		(4,876)	29
調整後EBITDA	$	(32,646)	$	(31,668)	$	(978)	3

調整後のEBITDA−9カ月

会社


	以下の期日までの9か月
	九月三十日				ドル		パーセント
(千ドル)	2022		2021		変わる		変わる
その他利子収入		517		260		257	99	%
その他の収入		2,000		(1,658)		3,658	(221)
人員		(31,732)		(35,070)		3,338	(10)
その他の運営費		(66,922)		(42,487)		(24,435)	58
調整後EBITDA	$	(96,137)	$	(78,955)	$	(17,182)	22

2022年9月30日までの3ヶ月と2021年9月30日までの3ヶ月

人員費の減少は主に主観ボーナスと会社繰延補償計画に関する費用の計上費用が減少したが，平均従業員数の増加による賃金や福祉がやや増加し，この減少を部分的に相殺した。会社の過去1年間の全体的な増加と私たちが買収した事務コストの増加により、他の運営費が増加した。

カタログ表

2022年9月30日までの9ヶ月と2021年9月30日までの9ヶ月

その他の収入の増加は主に我々の権益法投資が2021年の損失ではなく2022年に収入を生み出したためだ。人件費減少の主な原因は繰延報酬費用と主観的ボーナス課税費用の減少であるが，平均人数増加により増加した賃金と福祉部分はこの減少額を相殺している。過去1年間の企業全体の増加や、我々の買収による事務コストや専門費の増加により、他の運営費が増加した

流動性と資本資源

流動性、現金、現金等価物の使用

私たちの重要な経常的キャッシュフロー需要は、(I)売却融資に資金を提供すること、(Ii)一時融資計画に基づいて投資するために保有する融資に資金を提供すること、(Iii)現金配当金を支払うこと、(Iv)仮計画合弁企業の運営に必要な権益部分および他の権益法投資に資金を提供すること、(V)LIHTC投資基金を共同設立する不動産投資に資金を提供し、これらの投資基金を資産管理すること、を含む。(Vi)プレミアム買収に関連するお金の支払い、(Vii)債務支払い、合弁企業発展パートナーシップ出資、前金の支払い、賃金、手数料、所得税の支払いを含む、私たちの日常運営を支援する運営資金の需要を満たし、(Viii)Fannie Mae DUSリスク分担義務の担保要件を満たすための運営資金を満たし、Fannie Mae、Freddie Mac、HUD、Ginnie Mae、および私たちの倉庫施設融資者の運営流動性要件を満たす。

Fannie Maeは自己資本比率の基準基準を確立しており、もしそれがいつでも私たちの財務状況がDUSプロトコルの下での私たちの義務を支持するのに十分でないと判断した場合、Fannie Maeはポートフォリオのサービス許可の全部または一部を終了する権利を保持する。私たちは基準で定義された許容可能な純価値を維持することを要求され、2022年9月30日まで、私たちは要求を満たした。純価値要求は主に房利美ローンの未払い残高とリスク分担レベルから来ている。2022年9月30日現在、私たちの純資産要求は2.75億ドルで、私たちの完全運営子会社Walker&Dunlop，LLCによると、私たちの純資産は6.46億ドルです。2022年9月30日まで、私たちは少なくとも5470万ドルの流動資産を維持して、私たちの住宅利美、住宅担保ローン機関、金利美、私たちの倉庫施設貸手に対する運営流動性要求を満たす必要があります。2022年9月30日現在，我々の完全運営子会社Walker&Dunlop，LLCの運営流動資金は1.319億ドルである

私たちは2022年第3四半期に1株0.6ドルの現金配当金を支払い、2021年第3四半期に支払われた四半期配当金より20%高かった。2022年11月8日、会社取締役会は2022年第3四半期に1株当たり0.6ドルの配当を発表した。配当は、2022年12月9日現在、2022年11月25日現在の制限および非限定普通株のすべての登録保有者に支払われます

過去3年間、私たちは株式買い戻し計画を通じて60万株の普通株を買い戻し、コストは3720万ドルで、1.792億ドルの現金配当金を支払い、投資家に2.164億ドルを返還した。また、買収のために6.551億ドルを投資し、そのうち3.0億ドルは私たちの定期融資の増加から来ています(以下のように定義します)。時々、私たちは私たちの倉庫限度額を使用するのではなく、投資のために持っているローンや販売のために持っているローンを全額支払うことができるかもしれない。2022年9月30日現在、私たちはこのような融資に全額資金を提供していない。もし私たちが経済状況が有利だと思うなら、私たちはもっと多くの買収を達成する機会を探し続けるつもりだ

2022年2月、我々の取締役会は、2022年2月13日から12ヶ月以内に最大7500万ドルの普通株の買い戻しを許可する株式買い戻し計画を承認した。2022年9月30日現在、2022年株買い戻し計画に基づいて10.9万株を買い戻しており、この計画での余剰生産能力は6，390万ドルである

歴史的に見ると、私たちの運営と倉庫施設からのキャッシュフローは、私たちの短期流動性需要と他の資金需要を満たすのに十分である。私たちは予測可能な未来に、運営からのキャッシュフローが私たちの現在の債務を満たすのに十分に続くと信じている。

制限された現金と抵当証券

限定的な現金は、主に、吾らが借り手と融資約束を締結して投資家が融資を購入する間に借り手を代表する誠実預金と、入金口座に保有されている現金とを含み、Alliant支払手形の返済に用いられる。私たちは一般的に房利美DUS計画下で販売されるローンに関するいかなる損失のリスクも分担することを要求されています。これが私たちの唯一のものです

カタログ表

貸借対照表の手配。私たちは住宅利美に担保を譲渡することでこの義務を保障することを要求された。私たちはFannie Maeに質権証券を譲渡することでこの義務を履行する。住宅利美が要求する担保金額はローンレベルでの定式化計算であり、ローン残高、ローンリスクレベル、ローン年限とリスク分担レベルを考慮した。Fannie Maeは75ベーシスポイントの二次ローン担保が必要で、このローンの資金期限は48カ月で、Fannie Maeへの融資から始まる。通貨市場基金が米国債を保有する形で保有する担保割引5%、機関MBS割引4%で、担保要求の適合性を計算する。2022年9月30日現在、私たちの機関MBSのほとんどの制限された流動性は、総金額は1.388億ドルです。しかも、私たちがリスク分担を持っているローンの大部分は二次ローンだ。私たちは不動産のどんな成長にも資金を提供して、私たちは運営流動性と運営資本からの担保要求が必要です。

私たちは上記2022年9月30日の担保要件を満たしています。2022年9月30日現在、2022年9月30日現在、DUS融資グループの準備金は、今後48ヶ月以内に7180万ドルの追加制限流動性に資金を提供することを要求し、私たちのベンチャーポートフォリオにはこれ以上の元金の返済、早期返済、または違約がないと仮定する。房利美は過去にDUS資本標準を評価したことがあり、将来的にこれらの標準を修正する可能性がある。私たちの業務はこれらの資本基準を満たすのに十分なキャッシュフローを生成し、将来のどんな変化も私たちの未来の業務に実質的な影響を与えないと予想される；しかし、未来の担保要求のいかなる変化も私たちの利用可能な現金に悪影響を及ぼすかもしれない

DUSプロトコルの規定により，毎年必要な準備金の運営と制限されない部分と呼ばれる一定レベルの流動資産を保持しなければならない。2022年9月30日まで、私たちはこのような要求を満たした。

流動資金源：倉庫施設と支払手形

倉庫施設

私たちは倉庫施設と支払手形の組み合わせを利用して私たちの業務に資金を提供します。私たちは倉庫施設を利用して私たちの機関の融資、臨時融資計画、LIHTC業務に資金を提供します。私たちの機関担保融資と投資のための融資を開始する能力は、受け入れ可能な条項でこれらのタイプの融資協定を獲得し、維持する能力に依存する。各倉庫協定条項の詳細な説明については、肯定と否定契約を含めて、2021年10-K表における連結財務諸表付記6の“倉庫施設”を参照してください。本表格10-Qにおける簡明総合財務諸表中の付記6を更新しました

支払手形

我々は6億ドルの定期融資(“定期融資”)を提供することを規定した高級担保信用協定(“信用協定”)があり、利息は調整後の期限SOFRプラス225ベーシスポイント、下限は50ベーシスポイント、満期日は2028年12月16日と規定されている(または、以前の場合は、信用協定の条項に基づいて定期融資を加速させる日である)。いつでも、総債務が3.00~1.00を超えないことを前提として、1つ以上の増分定期融資約束が2.3億ドルを超えず、100%の過去4四半期の総合調整後のEBITDAのうちの1つを要求することを選択することもできる2022年9月30日現在、定期ローンの未返済元金残高は5兆955億ドル。支払手形と倉庫施設は当社の優先債務です。2022年9月30日現在、私たちは信用協定に関するすべての契約を遵守しています。

クレジット契約条項の詳細については、2021年Form 10-K総合財務諸表付記6の“支払手形--定期融資手形対応”を参照されたい。2022年の信用協定には変化がない

私たちは完全子会社の安聯を通じて支払った手形を持っています。2022年9月30日まで、安聯の未返済残高は1.202億ドルで、固定金利は4.75%です。手形の規定期限は2035年1月15日であり，四半期ごとの開始直後に元金，利息，その他に必要な優先事項を四半期ごとに支払うことを要求しており，2021年のForm 10−K連結財務諸表の付記6における“支払手形−対応連営手形”にはさらに詳細な説明がある。2022年期間の支払手形の条項に変化はありません。

カタログ表

信用品質とリスク分担義務の限度額

次の表に，我々の信用表現を評価する際に有用ないくつかの情報を示す.


	九月三十日
(千ドル)	2022			2021
重要な信用指標
リスク分担サービス組合せ：
連邦抵当協会全額リスク	$	49,241,243		$	44,069,885
連邦抵当協会はリスクを修正します		9,177,094			8,235,475
不動産美修正リスク		23,615			36,883
総リスク分担サービス組合	$	58,441,952		$	52,342,243

非リスク分担サービスの組み合わせ：
連邦抵当協会にはリスクはない	$	8,109		$	12,593
家の美しさにリスクはありません		37,217,856			38,002,131
GNMA−HUDリスクなし		9,634,111			9,894,893
仲介者		15,224,581			13,429,801
非リスク分担サービス組合総額	$	62,084,657		$	61,339,418
他人のために返済する融資総額	$	120,526,609		$	113,681,661
中期融資(全額リスク)債務超過組合		251,815			238,713
サービス組合未払い元金残高合計	$	120,778,424		$	113,920,374

臨時計画合弁企業が融資を管理する⁽¹⁾		900,037			918,518

リスクに直面したサービスの組み合わせ⁽²⁾	$	53,430,615		$	48,209,532
ベンチャーキャピタルの最大の開口部⁽³⁾		10,826,654			9,784,054
違約ローン		78,203			48,481

リスクポートフォリオの割合を占める違約ローン		0.15	%		0.10	%
リスク分担はリスクポートフォリオの割合を占めています		0.09			0.13
リスク分担額が最大リスク開放の割合を占める		0.46			0.63

(1)	この残高は、2022年9月30日と2021年9月30日まで、完全に臨時計画合弁企業が管理する融資で構成されている。私たちは仮計画合弁会社の15%の株式を持つことで、仮計画合弁会社が管理する融資に関する部分損失リスクを間接的に分担する。仮計画合弁パートナーに直接サービスを提供する融資については、損失リスクは負いません。この行の残高は、管理されている資産の構成要素として上記の補足経営データテーブルに含まれる。

(2)	リスクサービス組合は，以下のリスク分担式に適合する房利美DUSローン残高と，損失リスクを分担する少量のFreddie Macローンとして定義されている。リスク分担債務の調達と整備は関連融資のリスク残高に基づいているため，リスクポートフォリオの使用は全額リスク分担融資と修正後のリスク分担融資を比較可能性を持たせている。したがって、私たちはリスクポートフォリオの割合で重要な統計を列挙した

例えば，リスク分担50%の1，500万ドルローンの潜在リスク開放は，DUSリスクを完全に分担する750万ドルローンの潜在リスク開放と同様である。したがって，50%のリスク分担の1500万ドルの融資が違約すれば，総損失をリスク残高のパーセンテージ，すなわち750万ドルと見なし，すべてのリスク分担義務間の比較可能性を確保する。これまで私たちが解決してきたほとんどのリスク分担義務は全額リスク分担融資から来ている

(3)	我々が提供したすべての融資(一定の損失リスクを保持している)が違約し、これらすべての融資の担保が決済時に価値がないと判定された場合、リスク分担義務の下で最大の損失を受けることを示している。最大の危険の開放は私たちが受ける実際的な損失を代表するものではない。

カタログ表

Fannie Mae DUSのリスク分担義務は1つの階層式に基づいており，基本的に我々のすべてのリスク分担活動を代表している。リスク分担階層と我々が完全リスク分担で担うリスク分担義務の額は以下のとおりである。次項で述べる以外に，我々が違約時に負うリスク分担義務の最高額は，一般に融資の元未償還元金残高(“UPB”)の20%である。


リスク分担損失		私たちが吸収した割合は
赤字決算時のUPBの上位5%		100%
赤字決算時のUPBの次の20%		25%
損失決済時にUPBの25%を超える損失		10%
最大損失		出荷UPBの20%

融資が特定の引受基準を満たしていない場合、または融資が連邦担保協会に売却されてから12ヶ月以内に違約した場合、連邦抵当協会は私たちのリスク分担義務を2倍または2倍に増加させることができる。私たちは開始時にリスク分担の修正を要求することができ、これは上記のレベルでの潜在的なリスク分担義務を減少させる。

Fannie Mae DUSリスク分担計画により，多様な技術を用いて我々のリスク開放を管理している。これらの技術は強力な保証と承認の流れを維持し、潜在的な複数の住宅市場の基本面を考慮して、私たちの保証標準を評価と修正し、私たちの地理市場と借り手のリスク開放を制限し、Fannie Mae DUS計画に基づいて修正されたリスク分担オプションを選択することを含む。

“項目2.経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析”の“業務”では，Fannie Maeとのリスク分担上限を部分的に検討した。

私たちは私たちがリスク分担義務を持っているすべての融資の信用品質を定期的に監視する。不良信用指標を持つローンは観察リストに入れられ、私たちが相対的に信用が弱い評価に基づいてデジタルリスク格付けを与え、追加評価を受けたり、損失を減らしたりする。信用表現が良くない指標は財務状況が良くない、身体状況が良くない、管理の不備とローンの延滞を含む。リスク分担ローンが担保償還権を失う可能性がある時、あるいはすでに担保償還権を失った場合、担保準備金を記録し、そしてすべての他のリスク分担融資記録のために信用損失準備金と保証義務を推定しなければならない。

2022年9月30日現在、会社521億ドルのリスクFannie Maeサービスポートフォリオの計算CECL準備金は3890万ドルだったが、2021年12月31日現在の準備金は5230万ドルだった。華潤置業準備金が大幅に減少したのは、主に2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の歴史損失率と、2022年6月30日と2022年9月30日までの3ヶ月間の予測期間損失率が低下したためである。

2022年9月30日現在、3件の総UPBは7820万ドルのリスク融資が違約しているが、2021年9月30日までの2件の融資は合計UPBで4850万ドルだった。2022年9月30日と2021年9月30日現在、違約ローンの担保準備金はそれぞれ1080万ドルと760万ドル。2022年9月30日までの3カ月間，リスク分担義務に120万ドルを支出したが，2021年9月30日までの3カ月間のリスク分担義務の福祉は130万ドルであった。2022年9月30日までの9カ月間のリスク分担義務収益は1300万ドルであったが，2021年9月30日までの9カ月間のリスク分担義務収益は1370万ドルであった。

私たちはローンの買い戻しを要求されたことがない。

新/最近の会計声明

本四半期報告10-Q表第1項の簡明総合財務諸表付記2に示すように、財務会計基準委員会は、2022年9月30日現在、我々に影響を与える可能性があるが採用されていない会計声明を発表していない

カタログ表

プロジェクト3.市場リスクに関する定量的·定性的開示

金利リスク

Fannie Mae、Freddie Mac、HUDに売却された融資については、現在、融資約束、決済、交付過程で未ヘッジの金利リスクに直面していない。投資家への各ローンの売却または配給の交渉は、借り手との融資取引を完了する前に行われ、売却または配給は、通常、取引完了後60日以内に完了する。ローンの額面金利は私たちが投資家と金利を決定しながら設定されています。

私たちのいくつかの資産と負債は金利変化の影響を受けるだろう。信託収益は通常、有効な連邦基金金利(“EFFR”)を追跡する。EFFRは2022年9月30日と2021年9月30日まで、それぞれ308ベーシスポイントと6ベーシスポイントである。次の表に，期末ごとのホスト残高の増加と100ベーシスポイントの減少による年間ホスト収益への影響を示す。私たちのいくつかの信託手配の交渉性質のため、EFFRが100ベーシスポイント増加することによる収益変化の一部は数ヶ月遅れます。


	9月30日まで
以下の理由による年間管理代行収益の変化：(単位：千)	2022		2021
100ベーシスポイント増す効果の中で	$	30,790	$	29,824
100ベーシスポイント少量を減らす効果の中で⁽¹⁾		(30,628)		(2,357)

私たちの倉庫施設は、売却ローン、投資ローン、税収相殺権益投資に資金を提供するための借入コストは、LIBORまたは調整後の定期担保隔夜融資金利(“SOFR”)に基づいています。基準SOFRは2022年9月30日現在298ベーシスポイントである。2021年9月30日までの30日間LIBORは8ベーシスポイントであった。私たちが投資のために持っているローンの利息収入はLIBORまたはSOFRに基づいています。投資のために持っているローンのLIBORまたはSOFRリセット日は、該当倉庫施設のLIBORまたはSOFRリセット日と同じです。次の表に，我々の期間末未返済の倉庫借款に基づいて，LIBORや調整後期限SOFRが100ベーシスポイント増加·減少したことが我々の年度倉庫純利息収入に及ぼす影響を示す。以下に示す変化は、我々が保有する販売対象ローンの金利の増加や減少を反映していない。


	9月30日まで
以下の理由による年間倉庫利息純額の変化：(単位：千)	2022		2021
100ベーシスポイント増す SOFRまたは30日間LIBOR	$	(23,630)	$	(26,212)
100ベーシスポイント少量を減らすSOFRまたは30日間LIBOR⁽²⁾		23,630		1,684

私たちの定期ローンは2022年9月30日までの調整後期限SOFRに基づいています。2021年12月、30日間のロンドン銀行の同業借り換え金利の利息に基づいて、6億ドルの支払手形を締結し、調整後の期限SOFRとSOFR下限を50ベーシスポイントとするこれまでの3億ドルの定期融資協定を全額支払った。次の表は，2022年9月30日と2021年9月30日までのSOFRおよび/または30日間のLIBORがそれぞれ100ベーシスポイント上昇および低下したことが我々の年間収益に与える影響を示しており，これは各期間末の現在と以前の未償還手形残高に基づいている。安聯の支払手形は固定金利債務であるため、金利が変化した場合、この債務に関する収益は影響を受けない


	9月30日まで
以下の理由による年間営業収入の変化：(単位：千)	2022		2021
100ベーシスポイント増すSOFRまたは30日間LIBOR	$	(5,955)	$	(2,925)
100ベーシスポイント少量を減らすSOFRまたは30日間LIBOR⁽²⁾		5,955		235

(1)

100ベーシスポイントの下げ幅により実金利が負の場合，下げ幅はEfrに限られる

(2)

2021年9月30日までの下げ幅は、100ベーシスポイント未満の金利下限であるため、2021年9月30日までの30日間LIBORに限られている。

時価リスク

私たちのMSRの公正な価値は市場価値リスクの影響を受ける。重み付き平均割引率は100ベーシスポイント増加または減少するごとに，我々のMSRの2022年9月30日までの公平価値はそれぞれ約4060万ドル減少または増加するが，2021年9月30日現在の公平価値は3720万ドルである。私たちのFannie MaeとFreddie Macサービス契約は、前金保護期間が満了する前に自発的に前払いする場合、前払い費用を提供すると規定しています。私たちが機関投資家と結んだサービス契約と

カタログ表

HUDは彼らが私たちに前払い費用を提供することを要求しない。2022年9月30日と2021年9月30日までに，89%の整備費が前払い条項により早期返済リスク保障を受けている。このような重要な事前返済保護レベルを考慮して、私たちは事前返済リスクのために私たちのサービスの組み合わせを解決しません。

ロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)移行

2021年第1四半期、ロンドン銀行間同業借り換え金利の管理機関である英国金融市場行動監視局は、2023年6月30日に発表される予定の30日間LIBOR(主な参考金利)を含むロンドン銀行間同業借り換え金利の公表を停止する予定の具体的な日を発表した。残されたLIBORベースの融資は、2023年6月30日までに担保付き隔夜融資金利(SOFR)に移行すると予想される。私たちの保証とサービスの融資については、参加グループ委員会や諮問委員会を通じてGSEと密接に協力してきました。我々は引き続き我々のLIBORリスクの開放を監視し，法的契約を審査し，予備言語の影響を評価し，我々の顧客や他の利害関係者と接触し，LIBOR代替案に関する発展を監視している。また、管理移行の予備言語を含む倉庫施設提供者との債務協定を更新し、私たちの定期融資と5つの倉庫施設をSOFRに移行しました。

項目4.制御とプログラム

本報告で述べた期間が終了した時点で、我々の経営陣(最高経営責任者及びCEOを含む)の監督·参加の下、1934年の証券取引法第13 a−15(E)及び15 d−15(E)条の規定に基づいて、我々の開示制御及び手続の有効性を評価した

この評価に基づいて、CEOおよび最高財務官は、本報告で述べた期間が終了するまで、これらの開示制御およびプログラムの設計および実行が有効であり、合理的な保証を提供することができ、1934年の証券取引法に基づいて報告書に開示された情報が、米国証券取引委員会の規則および表が指定された期間内に記録、処理、まとめ、報告されることを保証し、これらの情報を蓄積し、必要な開示に関する決定をタイムリーに行うために、我々の経営陣に伝達することができると結論した

2022年9月30日までの四半期内に、財務報告の内部統制に大きな影響を与えたり、合理的に財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化はありません。我々は、安聯及びその付属会社の財務報告会計手続き及び内部統制を我々の財務報告環境内部統制に取り入れ、強化し続けている

カタログ表

第II部

その他の情報

項目1.法的訴訟

通常の業務過程では、様々なクレームや訴訟に参加することが可能であり、これらのクレームも訴訟も実質的ではないと考えられる。未決訴訟の結果、罰金、罰金、その他のコストを含む結果の影響を受ける可能性があり、私たちの名声と業務が影響を受ける可能性があると予測できません。私たちの経営陣は、いかなる係属中の訴訟の処理に関連する責任も、私たちの業務、経営結果、流動資金、あるいは財務状況に大きな悪影響を与えないと信じています。

第1 A項。リスク要因

我々は、2021年Form 10-Kフォームの第1部1 A項に、当社の業務、将来の業績、または財務状況に影響を及ぼす可能性のあるリスクおよび不確定要因(“リスク要因”)を説明します。2021年にForm 10−Kで提供されたリスク要因に関する開示と比較して、実質的な変化はない。投資家は、会社の株に関する投資決定を下す前に、リスク要因を考慮すべきだ

第二項株式証券の未登録販売及び収益の使用

発行人が株式証券を購入する

2020年株式インセンティブ計画によると、被贈与者は、帰属または行使時に、本来被贈与者に発行可能な株を会社に差し押さえて購入することを許可することで、最低源泉徴収税義務を履行する権利がある2022年9月30日までの四半期内に、株式帰属事件の譲受人の源泉徴収義務を満たすために1.4万株を購入した。2022年第1四半期、会社取締役会は2022年2月13日から12ヶ月以内に最大7500万ドルの会社普通株の買い戻しを許可する株式買い戻し計画を承認した。2022年9月30日までの四半期内に、私たちはこの株式買い戻し計画に基づいてどの株式も買い戻していませんそれは.同社は63.9ドルを持っています残りのライセンス株式買い戻し能力は2022年9月30日現在で100万株。次の表は、2022年9月30日までの四半期普通株買い戻しに関する情報を提供しています


				総人数	近似値
				購入株として	ドルの価値
	総数	平均値		公開の一部	その年の5月の株
	の株	支払いの価格		発表された計画	しかし以下のように購入することができます
期間	購入した	1株当たり		あるいはプログラムです	計画や計画
July 1-31, 2022	1,204	$	98.13	—		63,901,743
August 1-31, 2022	4,720		113.20	—		63,901,743
2022年9月1日から30日まで	7,975		98.24	—		63,901,743
第3四半期	13,899	$	103.31	—

項目3.高級証券違約

ない。

プロジェクト4.鉱山安全情報開示

適用されません。

項目5.その他の情報

ない。

カタログ表

項目6.展示品

(A)展示品：

2.1		寄稿契約は、Mallory Walker、Howard W.Smith、William M.Walker、Taylor Walker、Richard C.Warner、Donna Might、Michael Alink sy、Edward B.Hermes、Deborah A.WilsonとWalker&Dunlop，Inc.によって署名され、日付は2010年10月29日(2010年12月1日に提出された会社S-1表登録声明第4号修正案添付ファイル2.1(文書番号333-168535)の合併を参照して)
2.2		2010年10月29日現在、Column Guaraned LLCとWalker&Dunlop，Inc.の間の出資契約(会社が2010年12月1日に提出したS-1表登録説明書第4号修正案添付ファイル2.2(文書番号333-168535)を参照して合併)
2.3		Walker&Dunlop，Inc.とColumn Guaranted LLCとの出資契約第1号修正案は，2010年12月13日(2010年12月13日に提出された会社S-1表登録説明書第6号修正案添付ファイル2.3(文書番号333-168535)を参照して合併)
2.4		購入契約は、Walker&Dunlop，Inc.，Walker&Dunlop，LLC，CW Financial Services LLCおよびCWCapital LLCによって署名され、日付は2012年6月7日(2012年6月15日に提出された会社の現在の8-K/Aレポートの添付ファイル2.1を参照して編入される)
2.5		購入プロトコルは，2021年8月30日にWalker&Dunlop，Inc.，WDAAC，LLC，Alliant Company，LLC，Alliant Capital，Ltd.，Alliant Fund Asset Holdings，LLC，Alliant Asset Management Company，LLC，Alliant Strategic Investments II，LLC，ADC Community，LLC，ADC Community II，LLC，AFAH Finance，LLC，Alliant Fund Acquisition，LLC，Vista Ridge 1，LLC，Alliant，Inc.，AlliADC，Inc.，Inc.，Alliant Fund，Locive Shawes，LLC，Alliant，Inc(2021年9月30日現在の会社の四半期報告書10-Q表添付ファイル2.5を参照)
2.6		2022年2月4日Walker&Dunlop，Inc.，WD-GTE，LLC，GeoPhy B.V.(“GeoPhy”)，GeoPhy所有と発行済み株式を持ついくつかの個人と実体，および株主代表である株主代表サービス有限責任会社(会社2021年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル2.6を参考に合併した)が締結した株式購入契約
3.1		Walker&Dunlop，Inc.の改訂と再記述条項(2010年12月1日提出の会社S-1表登録説明書(文書番号333-168535)添付ファイル3.1~修正案4参照)
3.2		Walker&Dunlop，Inc.の定款の改訂と再改訂(2018年11月8日に提出された会社の現在の8-K表報告書の添付ファイル3.1を参照して編入)
4.1		Walker&Dunlop，Inc.の普通株式証明書サンプル(2010年9月30日に提出された会社S-1表登録声明修正案第2号添付ファイル4.1(文書番号333-168535)合併参照)
4.2		登録権利協定は、Walker&Dunlop，Inc.がMallory Walker、Taylor Walker、William M.Walker、Howard W.Smith，III、Richard C.Warner、Donna Might、Michael Yavinsky、テッドHermes、Deborah A.WilsonおよびColumn Guaranted LLCと締結され、日付は2010年12月20日(2010年12月27日に提出された会社の現在の8-Kレポートの添付ファイル10.1を参照して組み込まれる)
4.3		William M.Walker，Mallory Walker，Column Guaranted LLCとWalker&Dunlop，Inc.によって締結された2010年12月20日の株主契約(2010年12月27日に提出された会社の現在8-Kレポートの添付ファイル10.2を参照して編入)
4.4		登録権付き合意は，2012年6月7日であり，Column Guaraned，LLC，William M.Walker，Mallory Walker，Howard W.Smith，III，Deborah A.Wilson，Richard C.Warner，CW Financial Services LLCとWalker&Dunlop，Inc.(社が2012年8月9日に提出した2012年6月30日までの四半期報告10-Q表の添付ファイル4.3を参考に統合された)
4.5		投票日は2012年6月7日であり，Walker&Dunlop，Inc.，Walker&Dunlop，LLC，Mallory Walker，William M.Walker，Richard Warner，Deborah Wilson，Richard M.Lucas，Howard W.Smith，IIIとCW Financial Services LLCの間で署名された(合併内容参考会社が2012年7月26日に提出した依頼書添付ファイルC)
4.6		投票日は2012年6月7日ウォーカーとウォーカーの間で署名されました&ダンロップ社ウォーカー&Dunlop，LLC，Column Guaraned，LLCおよびCW Financial Services LLC(2012年7月26日に提出された依頼書添付ファイルDの合併を参照)
10.1		Walker&Dunlop，LLC，Walker&Dunlop，Inc.とJPMorgan Chase Bank，N.A.の間で署名された日付が2022年9月15日の主買い戻し協定第4号修正案(2022年9月20日に提出された会社の現在の8-Kレポートの添付ファイル10.1参照により編入)
10.2		Walker&Dunlop，LLC，Walker&Dunlop，Inc.とJPMorgan Chase Bank，N.A.(2022年9月20日に提出された会社の現在8-Kレポートの添付ファイル10.2を参照して合併したもの)
31.1	*	2002年サバンズ·オキシリー法302条によるWalker&Dunlop，Inc.CEOの認証
31.2	*	2002年“サバンズ-オキシリー法案”第302節に基づくWalker&Dunlop，Inc.の首席財務官の認証
32	**	2002年のサバンズ·オキシリー法第906条によるWalker&Dunlop，Inc.最高経営責任者と財務責任者の認証
101.INS		連結されたXBRLインスタンス文書−インスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、相互作用データファイルには表示されない
101.衛生署署長	*	イントラネットXBRL分類拡張アーキテクチャ文書
101.CAL	*	インラインXBRL分類拡張計算リンクライブラリ文書
101.DEF	*	インラインXBRL分類拡張Linkbase文書を定義する
101.LAB	*	XBRL分類拡張ラベルLinkbase文書を連結する

カタログ表

101.価格	*	インラインXBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメント
104		表紙相互データファイル(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマット)

*: 本局に提出します。

**: 手紙で提供する。本四半期報告で提供される表格10-Qにおける情報は、1934年の証券取引法(改正証券取引法)第18節の目的のために提出されたものとみなされてはならず、または他の方法で同節の責任に制約されているものとみなされてはならないし、引用によって1933年の“証券法”(改正された)または“取引法”に基づいて提出された任意の文書に組み込まれてはならない

カタログ表

サイン

1934年の証券取引法の要求によると、登録者はすでに正式に本報告を正式に許可した署名者がそれを代表して署名することを促した。


	ウォーカー·ダンロップ法律事務所
日付：2022年11月9日	差出人：	/ウィリアム·M·ウォーカー
		ウィリアム·M·ウォーカー
		会長兼最高経営責任者


日付：2022年11月9日	差出人：	/s/グレゴリー·A·フロコフスキー
		グレゴリー·A·フロコフスキー
		常務副総裁兼首席財務官