訂正された成績表
26-Jul-2022
カナダカリウム肥料会社(PotlatchDeltic Corp.)
2022年第2四半期決算電話会議
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規則第425条に基づいて提出する
1933年改正された証券法
ルール14 a-12によるものとします
1934年改正証券取引法
申込者：PotlatchDeltic Corporation
テーマ会社：CatchMark木材信託会社
受託会社依頼ファイル番号：001-36239
July 27, 2022
以下にPotlatchDeltic Corporation(PotlatchDeltic)の投資家電話会議記録であり，このプロトコルと合併計画(期日は2022年5月29日)(合併プロトコル)が想定する提案取引に関する情報，PotlatchDeltic，Horizon Merger Sub 2022，LLCおよびPotlatchDeltic，CatchMark Timber Trust，Inc.とCatchMark Timber Operating Partnership，L.Pを含む
訂正された成績表
26-Jul-2022
カナダカリウム肥料会社(PotlatchDeltic Corp.)
2022年第2四半期決算電話会議
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| カナダカリ肥料会社(PCH) |
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
企業参加者
ジェラルド·W·リチャーズ
副総裁兼PotlatchDeltic Corp.最高財務官
エリック·J·クレマーズ
役員最高経営責任者社長カリ肥料社最高経営責任者
他の参加者は
| ケタン·マトル | ジョン·P·パプコック | |
| モントリオール銀行資本市場会社のアナリスト。 | アメリカ銀行証券会社のアナリスト。 | |
| クルト·インガー | マイケル·ロクスランド | |
| D.A.Davidson&Co.アナリスト | Truist Securities，Inc.アナリスト | |
| マーク·ウィントラップ | ジョージ·L·スタフォス | |
| Seaport Global Securities LLCアナリスト | アメリカ銀行証券会社のアナリスト。 | |
| ポール·C·クイン | ||
| カナダロイヤル銀行道明証券会社のアナリスト。 | ||
管理検討部
おはようございます。Davidと申します。今日はあなた方の会議交換手です。ここでは，PotlatchDeltic 2022年第2四半期の電話会議への参加を歓迎したい。今日の会議は録画中です。すべてのラインは、任意の背景ノイズを防止するためにミュートに設定されている。講演者の発言後には質疑応答会議です[オペレータ説明]
私は今、総裁兼副秘書長兼最高財務官のジェリー·リチャーズさんに開幕の挨拶をしてもらいました。さん、あなたは続けることができます。
ジェラルド·W·リチャーズ
副総裁兼PotlatchDeltic Corp.最高財務官
ありがとうデヴィッド皆さんおはようございます。PotlatchDeltic 2022年第2四半期収益電話会議 へようこそ。私と一緒に電話会議に参加したのはエリック·クリマーズPotlatchDelticの社長とCEOです
今回の電話会議には前向きな声明が含まれる予定だ。私たちのプレスリリース、プレゼンテーションスライド、およびアメリカ証券取引委員会に提出された私たちの文書のこれらの前向き声明に関連するリスクに関する警告声明を見てください。また、GAAP測定基準ではない入金は、当サイトwww.potlatchdelticc.comで見つけることができますのでご注意ください
私は今エリックに電話を回して、彼の意見を求めて、私たちの第2四半期の業績と展望を振り返ります
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
エリック·J·クレマーズ
役員最高経営責任者社長カリ肥料社最高経営責任者
ありがとうジェリー昨日の終値後、第2四半期の調整後のEBITDDA総額は1.75億ドルであったことを報告します。PotlatchDelticが発表した第2四半期EBITDDA が2番目に高かった。また、私たちの四半期EBITDDAは、過去8四半期のうち7四半期に1億ドルを超え、この8四半期で14億ドル近くのEBITDDAが生まれました。これらの財務業績は、木材戦略に対するレバー作用の力を反映しています
木材といえば，Wood Productsは第2四半期に1.07億ドルの調整後EBITDDAを生じた。予想通り、木材価格は本四半期に私たちが第1四半期に見た極めて高い水準から反落し、当時のランダム長さフレーム木材の総合価格は1千板フィート1，300ドルを超えた。6月中旬に1千板フィート578ドルの安値に達して以来、総合価格は毎週上昇しており、木材価格は非常に魅力的な水準にある。今年の残り時間、木材価格は長期平均をはるかに上回る水準に維持されると予想される
私たちは第2四半期に2.54億板フィートの木材を出荷し、第1四半期より2100万フィート多かった。輸送 は依然として大きな挑戦だ。例えば、私たちがアーカンソー州ウォーレンにある工場は通常鉄道で約50%の木材を輸送していますが、第2四半期に受け取った260台の列車車両のうち5台しかありません。我々のWood Productsチームは，Warrenのほとんどの出荷を奇跡的にトラックに移し，このような問題の解決に取り組みながら，安全作業への関心を保ち続けている.輸送挑戦は引き続き私たちの業務に危険をもたらす
私たちアーカンソー州オラソー工場の大原木生産ラインを再稼働させることは依然として会社の最優先課題です。新しい製材所設備の設置が完了したことは重要なマイルストーンである。私たちは第3四半期にこのプロジェクトを完成させる予定で、今年末までにスタート段階を完成させることを目標としている。OLAの再建は現金 処理コストを著しく低減し，ログ回復を改善し，起動段階完了後に生産量を増加させることに注意されたい
私たちのTimberland部門は第2四半期に5800万ドルの調整後EBITDDAを生み出した。我々の南方森林地チームは有利な伐採条件を利用して予想以上の収量を発生させた。アイダホ州の本四半期の収穫量は低く，原因は6月の異常な湿った天気であり，これまでは通常春に休んでいた。積極的な面から見ると、湿った春はアイダホ州の今年の森林火災リスクを低下させるはずだ。この2地域の丸太価格 が強く保たれていることは，南方にとって注意すべきことであり，天候が有利であるため，丸太の供給が良好である
我々の不動産部門は再び強くなり、調整後のEBITDDAは2200万ドルだった。農村業務では、ミネソタ州で10，000エーカーを超える保育取引を完了した。この点は、今回の販売は、Timberlandの価値よりもはるかに高い価格でミネソタ州の土地を売るという私たちの長期戦略を効果的に完成させたからである
過去16年間、ミネソタ州の土地販売は私たちの株主に約3億ドルの価値を作ったと推定されている。私たちはまた私たちの不動産事業の開発に対する強い需要を見続けている。私たちの陳納爾谷の全体計画中の住宅ブロックの在庫は最低レベルを維持して、私たちは引き続きチームが作ることができる速度で住宅ブロックを販売します。私たちはまた本四半期に他の2つの商業不動産の販売を完成しました。総出来高は200万ドル、つまり1エーカー当たり70万ドル近くです
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| カナダカリ肥料会社(PCH) |
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
不動産の基本的な側面について言えば、私たちは長期的な背景が依然として有利だと思う。具体的には、米国で約400万戸の住宅が不足していると推定される状況が残っている。ミレニアム世代は歴史上最大の人口集団であり、彼らはすでに住宅購入の黄金期に入っており、彼らは依然として単一の家庭住宅を持つことを強く望んでいる。米国の既存住宅ストックは依然として統計史上最も古く、平均42年である。この3つの例は、住宅関連の投資、新しい住宅建設、修理と改造が今後数年間強力に維持されるという私たちの信念を支持している
私たちは未来を楽観的に維持しているが、いくつかの否定的な要素を認めなければならない。これらの要素はここ数ヶ月で住宅着工速度を鈍らせた。より高価な住宅、より高い担保ローン金利、および消費者自信の低下を組み合わせて、多くの潜在的な買い手を様子見にしていると考えられる。米国経済への期待が改善する前に、新屋着工数はやや低い水準に安定し、150万戸程度になる可能性があると考えられる。私たちはまた、混合家族が単一家庭から多家族に転換すると予想している
同時に、6月に建設中の住宅の数は記録的な170万戸に達した。住宅建設数の増加は最近の木材需要の良好な見通しを示している。また、住宅購入者と建設業者は負担能力の問題を相殺するレバーがあり、遠隔作業の耐久性を考慮して、コストの低い不動産市場に移転し、建設業者の優遇と小さい家はいずれも高い担保ローン金利の影響を緩和することが可能な要素である
市場の修復と再構築に向けて、木材需要はこの細分化された市場で健康を維持し続けると考えられる。ファンダメンタルズは依然として有利であり、他の要因に比べて、高い金利が修復と再構築需要に与える影響は通常小さい。重要なのは、アメリカ各地の住宅純価値がまだ記録的な水準にあるということだ。雇用市場は非常に強く、消費者貸借対照表の状況は良好で、新しい家や既存の家が買えなければ、改築は住宅主にとって非常に魅力的な選択となる。私たちの家庭センターの出前 はコロナウイルス感染前のレベルを維持している
成長というテーマについて、私たちは最近非常に活躍している。先月、私たちはアーカンソー州ボルドーにある製材所の近代的な改造と拡張を行う1億31億ドルを費やしたプロジェクトを発表した。このプロジェクトは工場の年間生産能力を8500万板フィート増加させ，現金処理コストを著しく低減させ，EBITDDAは年間2，500万から3，000万ドル増加することが予想され，我々の基本的な場合，IRRは22%である。既存の工場はプロジェクト期間中に運転を継続し、2024年には3週間の停止時間しかないと予想され、新設備に合わせる。プロジェクトは2024年末に完了する予定だ
CatchMarkの合併について、私たちが5月末にこの取引を発表して以来、大きな進展があった。S-4フォームの登録声明は7月11日に提出されました。次はS-4フォームを決定し、CatchMarkに 株主投票を行わせます。私たちは合併が第3四半期末に完了すると予想しており、私たちは取引の戦略と財務的利益に興奮し続けている
私たちは今年も3つのTimberland補充取引に成功し、総金額は1億ドルに達した。第1の取引は5月に完了し、第2の取引は今月初めに完了し、本四半期の遅い時期に第3の取引を完了する予定だ。この三つの補充取引はミシシッピ州とアーカンソー州での所有権を約46，000エーカー増加させた。今年の補充買収はCatchMarkと合わせて、40万エーカー近くの土地、あるいは22%増加したことを意味します[PH値]私たちの費用 森林地(00：09：27)。私たちはまだ私たちの定期配当金を持続的に増加させるために努力しており、CatchMarkとの合併によって私たちの安定したキャッシュフローを増加させ、補完的なTimberland取引はそうし続ける機会を提供する。私たちは通常第4四半期に取締役会と一緒に定期配当金を検討する
私たちの上半期の強力な業績を考慮して、私たちは今年再び特別配当金を派遣する予定だ。金額は私たちの今年の残り時間の表現にかかっていますが、私たちは昨年支払った4ドルの特別配当をはるかに下回ると予想されています。時間の経過とともに 更新を提供し，より良い視線を持つ
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最後に、株主へのキャッシュバックのテーマについて、私たちの10 b 5-1計画によると、私たちは最近、1株約44ドルで500万ドルの株を買い戻しました。私たちは次の定例会で取締役会と株式買い戻し戦略を検討する予定です。第2四半期末まで、私たちの貸借対照表には5.11億ドルの現金があり、流動資金は8.1億ドルだった。私たちのレバレッジ率は依然として木材REITsの中で最も低く、私たちの財務力は持続的な成長に堅固なプラットフォームを提供している
環境、社会、そしてガバナンス報告書について、私たちは5月に私たちの3つ目のESG年間報告書を発表した。私たちのチームは現在、私たちのサイトの完全なESG部分を開発しており、秋に炭素と気候報告書を発表する予定です。PotlatchDelticは強力なESGストーリーを持ち，気候変動緩和に自ら貢献し，ESG範囲内で我々の責任遺産 を継続することに取り組んでいる
私の論評をまとめると、PotlatchDelticは依然として非常に有利な地位にあり、有利な業界のファンダメンタルズを利用することができ、私たちの強力な貸借対照表と流動性は私たちが株主価値を最大化することを求めるために高い柔軟性を提供する
私は今ジェリーに私たちの第2四半期の業績と展望について議論するように要請します
ジェラルド·W·リチャーズ
副総裁兼PotlatchDeltic Corp.最高財務官
ありがとうエリック。スライドの5ページ目から，第2四半期調整後のEBITDDAは1.75億ドル であった。この数字は、私たちが第1四半期に発生した2.46億ドルのEBITDDAを下回っているが、同社史上2番目に稼ぐ四半期である。EBITDDAの四半期環比低下は主に木材価格と伐採量の低下によるものである。私は今私たちの各運営部門を振り返って、私たちの第2四半期の業績にもっと多くの色を提供します
私たちのTimberland部門の情報はスライド6~8に表示されています。この部門の調整後のEBITDDAは第1四半期の7，600万ドルから第2四半期の5，800万ドルに低下しました。第2四半期には北方で27.6万トンの製材を収穫したが，第1四半期は38.5万トンであった。春の解体と6月の異常な湿った天気が私たちの第2四半期の収穫を制限した。私たちのチームは第1四半期に有利な伐採条件を利用したので年明けから今までのこぎりの収穫量は北方での私たちの年間収穫計画に合致している
第1四半期と比較して、第2四半期の北方鋸木価格は1トン当たり8%上昇した。br}鋸木価格の上昇は、指数付け鋸木価格の上昇や季節性の軽い丸太の影響を反映している。我々の指数付け価格が1カ月遅れてリセットされたことは，第1四半期の指数付け価格には3月の木材価格ピークは含まれておらず，第2四半期の指数付け価格には低い6月の木材価格は含まれていないことを意味する
南方で、私たちは第2四半期に100万トンを収穫した。比較的乾燥した条件と我々南部森林地チームの着実な実行により，強い鋸木需要を利用できるようになった。これはスライド8の四捨五入価格では明らかではありませんが、私たちの南方鋸木価格は第2四半期に第1四半期より1%高いです。南方黄松鋸材の価格は今年下半期に減速すると予想されていますが、最近木材かごで見られた緊張の兆しに励まされています
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
スライド9と10のWood Productsに移ると，第2四半期調整後のEBITDDAは1.07億ドル であり，第1四半期は1.5億ドルであった。私たちの平均木材価格は第一四半期の千板フィート一，075ドルから第二四半期の千板フィート八百六十五ドルに下がり、下げ幅は二十パーセントです。これに対し，第2四半期のランダム長さ フレーム材総合価格は第1四半期より33%低かった。予約と出荷注文の間に経験した遅延は総合指標に反映されておらず，これはリアルタイム指示価格に近いことに注意されたい
私たちの木材価格はこの四半期に月ごとに下がります。千板フィートあたりの平均木材の現金化価格は4月に1，050ドル、5月は895ドル、6月は690ドルです。木材出荷量は2100万板フィート増加し、第1四半期の2.33億板フィートから第2四半期の2.54億板フィートに増加した。エリックが言及したように、私たちのグループはこの結果を達成するために交通問題の影響を軽減するために努力している
スライド11と12の不動産に移ると、同部門の第2四半期調整後のEBITDDAは2，200万ドル、第1四半期は3，000万ドルだった。取引の組み合わせとタイミングにより、農村販売によるEBITDDAループ比が低下した。例えば、第2四半期の業績はミネソタ州10700エーカーの保護取引を含み、1エーカー当たり800ドルをやや上回り、第1四半期には1エーカー当たり7500ドルで1，700エーカーの商業太陽光発電場を販売することが含まれる。アーカンソー州小石城にあるChenal Valley MASTER計画コミュニティでは、住宅ブロックの販売は依然として強く、私たちは第2四半期に1エーカー当たり70万ドル近くの平均価格で2つの商業不動産ブロックの販売を完成した
スライド13で要約された財務項目については、私たちの総流動資金は8.1億ドルに増加した。この金額には5.11億ドルの現金 と私たちが抽出していない左輪拳銃の獲得性が含まれている。私たちは2022年12月に満期を予定している4000万ドルの債務を再融資する予定です。私たちは再融資金利を2.35%にロックして、これは私たちの毎年の利息支出を約500，000ドル減少させるだろう
CatchMarkの債務は3月末まで3億ドルだった。約半分の長期開始金利スワップ を用いて，約2.5%の固定金利をCatchMarkの2.775億ドルの債務で再融資する予定である。私たちは取引が完了した時にCatchMarkの残りの2250万ドルの債務を返済する予定だ。私たちの10 b 5-1計画によると、私たちは6月末と7月初めに500万ドルで10.3万株を買い戻した。第1四半期決算電話会議以来、CatchMarkとの合併交渉が主な理由で自由に支配可能な株式買い戻しから除外されていることに注意されたい
私たちの登録声明が発効されると、私たちは私たちの10 B 5-1計画を一時停止することを要求される。我々は依然として魅力的な価格で私たちの株を買い戻すことに力を入れており、CatchMarkの合併完了後に柔軟性を増加させることを期待しています。私たちは12月に再び特別配当金を送る予定だ。実際の金額は私たちの今年の残り時間の財務表現にかかっていますが、今年の特別配当は2021年に支払った1株当たり4ドルをはるかに下回ると信じています
第2四半期の資本支出は3100万ドルだった。この金額には不動産開発支出が含まれており、これらの支出は私たちのキャッシュフロー表にbr運営の現金に含まれており、林地買収は含まれていない。エリックが言及したように、私たちはミシシッピ州とアーカンソー州の合計1.01億ドルの3つの補充林地買収を入札することに成功した。私たちは5月に4000万ドルの現金で最初の取引を終えた。私たちは第3四半期に6100万ドルの現金を使用して他の2つの取引を完了することを計画しているか計画している
私は今いくつかの高いレベルの展望論評を提供するつもりだ。詳細はスライド14です。第3四半期のTimberland部門の生産量は170万~190万トンに達すると予想されています。北方の伐採量計画は季節的なピークにあり，第3四半期は通常1年間で伐採条件が最も良い四半期であるからである。指数鋸木とスギ製材価格の低下が原因で，北方製材価格は第3四半期に大幅に低下することが予想される
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
南方では，収穫量は第2四半期より季節的に高くなり，製材価格は横ばいとなると予想される。私たちは第3四半期に2.5億から2.65億板の木材を出荷する予定だ。これは私たちのグループが私たちと他の産業が直面している無数の輸送挑戦に引き続き成功的に対応し続けていると仮定する
これまで、私たちの第2四半期の平均木材価格は第2四半期の平均木材価格より約290ドル低かった。これは約1億板フィートの木材をベースにしたものである。私たちの木材現物価格も第二四半期の平均木材価格より約290ドル低いです。注意してください。木材価格は千板フィート当たり10ドル変動して、私たちが毎年約1，200万ドルの総合EBITDDAに相当します
不動産では、第3四半期に約3，000エーカーの農村土地と約45個の陳納谷住宅地が売却される予定だ。スライドにはより多くの不動産詳細情報が提供されている
我々の総資本支出は2022年に8，500万ドルから9，000万ドル(買収を除く)の間に計画されている。この推定には約1500万ドルがOLA再建のために含まれており、私たちはこのお金が保険で返済されると予想している。この推定には、私たちが先月発表したウォルド近代化と拡張プロジェクトの1200万ドルの保証金も含まれている。モデリング目的で、第3四半期から、私たちの四半期の木製品減価償却は四半期ごとに約300万ドル増加します。これは，近代化·拡張プロジェクトで置き換えられたWaldo資産が減価償却を加速しているためである
全体的には，第3四半期調整後のEBITDDA総額は低いと予想される。これは，より低い木材と指数鋸木価格および低い不動産活動への期待に基づいている。それにもかかわらず、私たちはまだ自信があり、産業のファンダメンタルズは引き続き積極的で、木材価格は非常に魅力的な水準を維持するだろう。私たちは長期的に株主価値を向上させ続ける十分な準備ができている
David、私たちの準備発言はこれで終わります。今、私は質疑応答を始めたいと思います
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
質疑応答部
ありがとうございます[オペレータ説明]私たちはモントリオール銀行資本市場のKetan Mamtoraの最初の質問に答えるつもりだ。あなたの電話は開通しました
| ケタン·マトル モントリオール銀行資本市場会社のアナリスト。 |
Q |
ありがとうございます。こんにちはジェリー。こんにちは、エリック
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
おはようございます
| ケタン·マトル モントリオール銀行資本市場会社のアナリスト。 |
Q |
第一の問題は、第三四半期に、北方鋸木の価格が大幅に下がると話したかもしれません。ジェリー、私たちが見た木材価格の変動を考慮して、下げ幅の大きさを考える方法はありませんか
| ジェラルド·W·リチャーズ 社長兼副総裁PotlatchDeltic Corp.最高財務官 |
A |
そうだね。はい、コタン、もちろん、これは第3四半期の業績を推進する重要な要素です。しかし、私たちののこぎりの価格は実はアイダホ州の第二四半期に第一四半期より上昇したことを考えてみてください。したがって、その時以来木材価格がどのように変化したのかを考えると、私たちは第2四半期から非常に高い水準にあります。明らかに、第1四半期と比較して、第2四半期の総合指数は33%低下した。したがって，指数鋸木価格の第3四半期の動向については，35%から40%の範囲である可能性のあるものが正しいと感じている
| ケタン·マトル モントリオール銀行資本市場会社のアナリスト。 |
Q |
わかりました。これはとても役に立ちます。そして、今やっている三つの補充取引について話してくれませんか。あなたが買っているような土地のどの色かもしれません。これは競争的な入札ですか
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
そうだね。ケタン、こちらエリックです。だから、あなたが簡単に気づいたように、私たちが準備した演説で言及したように、私たちは三つの補充取引を買収しています。それらは全部で約4.6万エーカーで、私たちの裏庭で、率直に言えば、ミシシッピ州とアーカンソー州です。この3つの取引の総価格は約1億ドル余りで、合計1.01億ドル、1エーカーあたり約2，200ドルで、この3つの取引の合計について話します。彼らの平均年齢は20歳です。彼らは約5%の割引率で作成されており，実際の割引率である.在庫量は比較的高く、1エーカー当たり70トンをやや上回っている。南方では、典型的な年齢は40歳から50歳かもしれないので、70歳はかなりいいです
そのサイト指数は71と相対的に高く，我々南方の約66の平均水準を上回っている.要するに、それは約700万ドルの増分EBITDDAを生成するだろう。これは私たちの収穫計画を毎年約20万~25万トン増加させるだろう。私たちが考える方法は1.01億ドルで7ドルを獲得します
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
百万のEBITDDAは，今後10年の平均である。したがって、要するに、これらの取引の市場収益率は約14倍である。だから、私は他の比較可能な林地取引を見て、私は上場取引のTimberland REITsの取引価格を見て、通常20倍から21倍の範囲で、私はこの3つの取引に本当に満足しています。私たちはこの3つの取引に興奮しています。これはあなたの質問に答えましたか
| ケタン·マトル モントリオール銀行資本市場会社のアナリスト。 |
Q |
確かにそうです。とても役に立つ色です。本当に楽しんでいます。また並びます。ありがとうございます
次はデビッド·ソンと一緒にクルト·インガーを探しに行きます。あなたの電話は開通しました
| クルト·インガー アナリストD.A.デービッドソン社は |
Q |
よかったですね。ありがとうございます。おはようエリックとジェリー
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
おはようございます
| クルト·インガー アナリストD.A.デービッドソン社は |
Q |
南方の未来の収穫レベルを見て、私の意味は、今年の収穫は430万トンぐらいになると思います。私はOlaが来年再稼働するにつれて、これが肯定的なメッセージにならなければならないと思う。そして、あなたが最近完成した取引について話しました。CatchMarkの数字があります。この取引が完了したと仮定して、南方の収穫レベルは可能だと思いますが、来年は600万トンを楽に超えるかもしれないのは合理的ではないかと思います
| ジェラルド·W·リチャーズ 社長兼副総裁PotlatchDeltic Corp.最高財務官 |
A |
そうだね。私はこの問題に参加します、クルト、これは正しい郵便番号です。CatchMarkの合併を発表した時、私たちのガイドラインは、私たちの収穫、持続可能な収穫は年間160万トンから180万トンの間です。そして、あなたが指摘したように、いくつかの良い他の増加収穫の機会がある。したがって，s は郵便番号にある可能性がある.実際、私たちは第3四半期決算電話会議で戻り、CatchMarkに関するより具体的な色を提供する予定だ。そして、第4四半期の電話会議を開催する際には、予算フローを完了した後、2023年の予想を決定します
| クルト·インガー アナリストD.A.デービッドソン社は |
Q |
わかりました。いいでしょう。これは公平です。そして、あなたが話した家庭中心チャンネルの音量は依然として大流行前のレベルよりも高いと思います。しかし、注文傾向について話していただけませんか。これらの注文傾向は、本四半期のリズムと、7月初めに見られた状況と、チャネル在庫レベルで見られた状況と、潜在的な需要と現在の定価動態に対するあなたの見方とどのように一致していると思います
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
そうだクルトしたがって，ホームセンターフォワードについては，コロナウイルス感染前のレベルに相当する出前を参考にした。実際の出前は、需要が本当に低下していない。木材価格の展示期間がR&R分野の需要をある程度刺激しているのではないかと疑っています。もしよろしければ。DIYは少し柔らかいかもしれないが、親請負業者の分野はまだ非常にしっかりしている。だから、私たちのホーム業務は今とても良いです
したがって、一方で、私たちは家屋建築業者に直接販売しない。明らかに、ここの住宅稼働量は回復するだろう。私たちは明らかな減少はないと思う。この担保ローンの金利には停滞があるかもしれませんが、彼らは上昇していますが、最近ここで起きていることを見てください。彼らはここで少し停滞しています。彼らは撤退していた。今日の午前、私は10年期の米国債の収益率が2.7であることを見た。したがって、私たちは担保ローンの金利が少し下がると予想して、私たちが来年に入るにつれて、需要は回復すると思います。流通ルート全体の在庫はまだ最低水準にある。私たちは数週間続いている注文文書を受け取った。したがって、業務は完全に崩壊していない。私たちの木材業務では、まだ良い出前があります
| クルト·インガー アナリストD.A.デービッドソン社は |
Q |
わかりました。わかりました。この色はとても役に立ちます。そして、私の最後の質問について、ジェリー、私はあなたが南方鋸材価格が今年の残り時間内に減速する可能性があるという予想についてコメントしていると思います。もう少し詳しく説明してくれませんか。このアイデアの駆動力は何なのかと思います
| ジェラルド·W·リチャーズ 社長兼副総裁PotlatchDeltic Corp.最高財務官 |
A |
そうだね。よく聞きました。クルトさん、聞き間違えていません。確かに南方の松木鋸材の価格は後半で少し減速すると予想しています。もう一つのポイントはのこぎりの価格です。第三四半期は第二四半期と横ばいになると予想しています。そこで、この点を深く研究し、より多くの色を提供すると、第3四半期の硬木原木の季節的な増加が見られた。したがって，S自体はのこぎり価格の上昇に正5%の影響を与える可能性がある可能性があり，これはマンションを得るためには，南方黄松鋸木価格を5%下げる必要があることを意味する
5%の負の影響を考えると、約半分は混合で、大きさの組み合わせを考えてみると、より重いチップとのこぎりの組み合わせは、1トン当たりの販売価格がより低い。もう半分は南方の季節的に強い収穫の窓だからかもしれない。ご覧のように、私たちの収穫量は第3四半期に南方でピークに達し、より多くの原木が選択できると予想される。しかし長期的に見ると、私たちはまだ延伸を続けることに非常に楽観的だ。一歩下がって見ると、私たちは南方のこぎりの価格が2年連続で約3%~4%上昇しているのを見て、私たちは緊張の積極的な兆しを見続けています。したがって、私たちは引き続き非常に楽観的で、南方の生産能力の持続的な増加に伴い、私たちは私たちの物語のより積極的な部分になり続けると思います
| クルト·インガー アナリストD.A.デービッドソン社は |
Q |
わかりました。わかりました。これは筋が通っている。はい、すべての色が好きです。裏返します
次に、港の研究パートナー会社と一緒にマーク·ウィントラブを探しに行きます。あなたの電話は今開通しました
| マーク·ウィントラップ 海港アナリスト Global Securities LLC |
Q |
ありがとうございます。補充取引に気になるのは、彼らはあなたがすでにいるところにいるようです。彼らは木のかごの中にいます。他の好奇心の人ではなく、これらの取引を特に有利にするために、多くの協同効果、あるいはあなたが持ってきた何かがありますか
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
彼らは私たちの裏庭で、マーク、私たちは私たちの既存の従業員を使ってこの物件を管理するつもりだ。我々は我々と関係の深い の請負業者を用いる.私たちは私たちと密接な関係のある顧客に製品を販売するつもりだ。私はこれらの土地の大部分がミシシッピ州にあり、三十九，000エーカーがミシシッピ州にあります。そこで起こっているミル拡張を見てください。ビーバー、使命森林製品、Tolko、Hankins、私の意味は、その市場地域には無数のミル拡張があり、最終的な需要の増加はもっと高い丸太価格に転換するということです。したがって、私たちはこの3つの不動産の論理的な買い手です。彼らは私たちの裏庭にあるからです
| マーク·ウィントラップ 海港アナリスト Global Securities LLC |
Q |
そして、丸太価格についていえば、あなたが言ったように、アイダホ州の丸太価格は下がります。これはあなたの木材業務でどのように作動していますか？したがって、私たちが第3四半期を再考する時、少なくとも平均価格の平均レベルと現在のレベルを理解してもらいました。私たちは第3四半期と第2四半期に比べて、あなたの木材コストがどのように変化するかもしれないと予想していますか
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
もちろん，低い原木価格は製材所にメリットをもたらし，アイダホ州では特にそこの原木価格は木材価格とリンクしている。また、タイミングの影響も考慮しなければなりませんが、とにかく、丸太の価格が下がったため、私たちの聖マリミルは100万ドル、200万ドルの利益を得るかもしれません。したがって、これは木材の側面から利点になるだろう
| マーク·ウィントラップ 海港アナリスト Global Securities LLC |
Q |
わかりました。すごいですね。ありがとうございます
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
ありがとうございます
次はRBC資本市場のPaul Quinn に行きます。あなたの電話は今開通しました
| ポール·C·クイン カナダロイヤル銀行道明証券会社アナリスト |
Q |
そうだね。ありがとうございます。おはよう、みんな。OLA再起動時だけで、2023年の生産量はどのように回復すると予想されていますが、2024年にはもっと生産量が得られるのではないでしょうか
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
はい、ポール。したがって、今年、私たちはOlaから約5000万平方フィートの空間を得る予定だ。だから思い出してみると、この小型原木生産ラインの現在の年間生産量は約3000万フィートです。そして、第4四半期に大きなLOGLINEが始まると、いくつかの売り上げがあると予想されています。結論的に、私たちの今年の収入は約5000万フィートです。大型原木生産ラインが完全に使用された場合(今年末までに完成したい)、この大型原木生産ラインは年間約1.5億フィートの速度で運転される。したがって、来年は今年より1億フィート 上昇すると予想されています
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
それ以外にも、私たちは私たちのすべての工場に注目して、生産量を向上させるために修正できる設備を探しています。私たちはこの再建された生産過程のすべての段階を本当に考慮しているので、これがOla工場で起こることを望まない。しかし，他の工場にプロジェクト があり，生産量を増加させることができることは確実である
| ポール·C·クイン カナダロイヤル銀行道明証券会社アナリスト |
Q |
わかりました。では、大きな日誌行を起動すると、あなたは小さなログ行を閉じましたか
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
これは正しいです
| ポール·C·クイン カナダロイヤル銀行道明証券会社アナリスト |
Q |
わかりました。そして、ボルドー2200万から3500万ドルのEBITDDA増量線の経済性だけでは、あなたが使用している木材価格設定の仮定は何ですか
| ジェラルド·W·リチャーズ 社長兼副総裁PotlatchDeltic Corp.最高財務官 |
A |
そうだね。だから、Paulは、私たちの通常の状況のように、私たちは7年間の平均価格を使用して、偶然、それは1千板フィートあたり500ドルで、これを考慮すると、私たちは木材価格が相対的に高い水準を維持していると楽観的に考えて、これは私たちが見ている未来の木材価格範囲の低い端かもしれないということを証明した
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
そうだね。私の意味は、私たちは今回の電話会議でまだこれについて本当に話していません、ポール、しかし卑詩省は今かなり高いコスト構造を持っていて、550~600ドルの範囲で、私たちは卑詩省の高コスト構造、もちろん北米の木材生産の15%と考えています。これは良い価格設定のベースラインを提供するはずです
| ポール·C·クイン カナダロイヤル銀行道明証券会社アナリスト |
Q |
そうだね。いいえ、同意します。ブリティッシュコロンビア州は600ドルをはるかに超えています[見分けがつかない](00：33：31)。ボルドーの場合、この1.31億ドルはいくらですか？ミルで何をしていますか
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
何てこった。工場には私たちが触らないところはめったにありません。私たちは新しい窯を持って、私たちは新しい主要な故障システム、新しいかんな床、原木置き場が改善されるであろう。私は生産過程のほとんどの部分が影響を受けるという意味だ
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
| ポール·C·クイン カナダロイヤル銀行道明証券会社アナリスト |
Q |
わかりました。そして、あなたがしたこの3つの買収だけでは、この倍数はかなり低く、14.5倍であり、この地域ではこれらの林地に対する競争が非常に激しいようです
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
はい、どの地域のようだと思います。この地域にTMOがあり、この地域の他の木礁もあります。私が言いたいのは、私たちは特に林地を買うのが得意ですが、あなたも知っているように、木材は非常に、非常に効果的な市場です。したがって、私はこれらがCatchMarkで物を拾っているようなbr市場ではないかもしれないと疑っています。それらは非常にきつい木のかごに入っていて、そこには大量の価格設定が緊張しています
このような市場は彼らの緊張した概念を本当に発揮させるために時間がかかる。したがって，ジョージア州やカロライナ州の栽培面積のように注意を引くことはないかもしれないが，その林地は素晴らしく，原木価格はこれらの市場の中南部で最も安いかもしれないが，この地域の生産能力の増加に伴い，それらはより高くなるであろう
したがって、これは問題であり、あなたはすぐに注目されることを望んでいるのか、それとも生産能力が到着してから1~2年以内にこのような状況を発生させることを望んでいるのか？したがって、私はこれがこのような市場競争が少し弱い理由かもしれないと思う
| ポール·C·クイン カナダロイヤル銀行道明証券会社アナリスト |
Q |
わかりました。これはとても役に立ちます。おい幸運を祈るぞありがとうございます
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
ありがとうございます
| ジェラルド·W·リチャーズ 社長兼副総裁PotlatchDeltic Corp.最高財務官 |
A |
ありがとうございます
これからアメリカ銀行のジョン·パプコックを探しに行きます。あなたの電話は開通しました
| ジョン·P·パプコック アメリカ銀行証券会社のアナリスト |
Q |
いいでしょう。私の質問に答えてくれてありがとう。CatchMark取引を簡単に紹介しますが、私たちが注意すべき重要なマイルストーンについて話していただけますか？また、あなた方の目標は後半だと覚えていますが、何か更新されているかどうか知りたいだけです
| ジェラルド·W·リチャーズ 社長兼副総裁PotlatchDeltic Corp.最高財務官 |
A |
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そうだね。ジョン、だから重要なマイルストーン、私の意味は、これは本当に最終的にS-4の登録声明とCatchMarkの株主投票に帰着するということです。私はエリックが彼の論評で言ったように、私たちは進展に非常に満足して論評を準備したということを言いたい。私たちは第3四半期末に取引が完了する見込みだと思います。
| ジョン·P·パプコック アメリカ銀行証券会社のアナリスト |
Q |
そうだね。ありがとうございます。そして、あなたの不動産の見通しについて話していただければ、最終的には何がこれを推進しましたか？私の意味はあなたが探しているように聞こえるということです[PH値]150万(00：36：16)は、最初は1年間の残り時間で、複数世帯と1世帯あたりの増加がやや増加する可能性がある。全体的に、あなたはこれをどう思いますか？これは合意によってもっと駆動されているのではないでしょうか？あなたは自分の期待をある程度取り入れているのではないですか
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
そうだね。ジョン、私たちが最近ここで見ている金利が大幅に上昇していることを考慮して、私たちは短期展望を下げました。基本的に今年は[見分けがつかない](00：36：44)似ているでしょう。来年には似たような[PH値]150万(00：36：49)ですだから来年ここは少し柔らかい になります
しかしこの緊縮期間を過ぎても戻り始めることを想定しています[PH値]180万(00：36：57)のレベルでは、抑圧されたすべての住宅需要を考慮すると、2024年にはこのレベルに達する可能性があります。よく考えてみると、ここ数日駆動要素が相対的に希少な在庫で始まっている。高い水準のミレニアム世代では、強い住宅価格、このような在宅勤務の傾向が見られますが、消費者の貸借対照表の状況は良好で、依然として強い雇用市場を持っています。アメリカの建設中の家の数は400万から600万軒の間だ
あなたはこのような違う要素を持っていて、それらは本当に消えていません。人々はいつ引き金を引いて家を買うのか、一時的に中断しただけだと思います。私たちは担保ローンの金利の変動が非常に大きいということを見た。彼らはちょうど2.5%、3%の水準から一晩で6%以上上昇した。そして今では少し減速し始めていますご覧のように、10年物国債に対して、担保ローン金利は本当に大幅に低下しています。私たちはこの差が縮小される可能性があると思う
したがって、FRBが短期的に積極的にインフレをコントロールしようとすると信じている理由があると思いますが、経済が疲弊しているため、FRBが来年初めに利下げを行う可能性があると今から読んでいます。私たちは最近の住宅稼働率を下げましたが[見分けがつかない](00：38：13)2024年、彼らはまた戻ってきたと思います
| ジョン·P·パプコック アメリカ銀行証券会社のアナリスト |
Q |
わかりました。そして、担保ローンの金利の上昇に伴い、あなたは異なるバイヤーとより広い木材ルートで何か顕著な行動変化を見ましたか
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
いいえ、私たちは家の建築業者に直接売りませんから。私たちは国内センターに販売してディーラー に送ります。これらのディーラーは振り返って、彼らはそれをアサドに売って、R&Rプロジェクトに使うかもしれません。彼らはそれを新しい家建設に売るかもしれません。私たちは本当に私たちがそれを本当に追跡できないとは言えない。しかし、私たちが確かに良い視線を持っていることを教えてあげます。ホームセンターのセンターフォワードとホームセンターのセンターフォワードで、私たちは今しっかりした出前があります
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
私たちはそこで何の問題も見なかった。残りの業務はまだしっかりした出前があります。私たちのbr注文書類は2週間で、これは私たちの典型的なやり方かもしれません
したがって、それはまだしっかりした出前だ。これは私たちが前置きで言ったことに遡ると思いますが、それは今多くの家が建設されているということです。住宅建設業者は2022年に入る非常に強い在庫注文を持っており、彼らは今これらの家を完成させている。そのため、木材と出前が必要だ。これが私たちの業務で見たことです
| ジョン·P·パプコック アメリカ銀行証券会社のアナリスト |
Q |
わかりました。最後の迅速な問題、それは確かに会社のように見えて、あなたは後半を少し上昇させています。何がこれを推進しているのでしょうか？私はこれが重要ではないということを知っているが、私はただ明確にしたいだけだ
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
そうだね。だから、ジョン、会社を見ていると、第2四半期も成長したに違いない。発生したのは、私たちの業績が強く、昨年のように年間ボーナスの課税比率を上げたということです。したがって、これは確かにここで企業が少し成長していることを見る唯一の要素だ
| ジョン·P·パプコック アメリカ銀行証券会社のアナリスト |
Q |
わかりました。ありがとうございます
これからマイクと正直なロクスランドを探しに行きます。あなたの電話は開通しました
| マイケル·ロクスランド Truist証券会社アナリスト |
Q |
ありがとうございます。おめでとう、エリックとジェリーは良い成績を収めた
| ジェラルド·W·リチャーズ 社長兼副総裁PotlatchDeltic Corp.最高財務官 |
A |
ありがとうございます
| マイケル·ロクスランド Truist証券会社アナリスト |
Q |
簡単な質問です私はさっきあなたが特別配当金を言及したことを聞いた。なぜ不動産全体の動きに満足しているのか、もしあなたが本当に新屋の稼働率がそんなに下がると思わなければ、今年の特別配当は去年よりずっと低いかもしれませんか？そしてあなたもかなり強い流動性を持っていることを考慮してください
.....................................................................................................................................................................................................................................................................
| ジェラルド·W·リチャーズ 社長兼副総裁PotlatchDeltic Corp.最高財務官 |
A |
そうだね。マイクこれはいい質問だ私はなぜ私たちが昨年特別配当金を支払ったのかから役に立つと思う。実際，これは我々がREITで発生した過剰な現金によって大きく推進されており，丸太価格を指数化した場合でも，我々の木材業務においても，それが発生する現金の方がそうである。事実は、誰が考えるだろうが、実際に私たちが会社でどれだけの現金を持つことができるかには上限があることを証明した。したがって、もしあなたが望むなら、私たちは解放弁を踏んで、去年特別配当の形で現金を分配しなければなりません。したがって、正直に言って、私たちは株を購入したいです。特に今日、正直に言えば、株価は特別な配当の形で現金を支払います
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
したがって、昨年の構成要素は正常な配当金を超えたREIT課税収入だ。もう一度、これは現金で生成されたWood Productsの解放弁だ。重要なのは、そのうちの約40%の特別配当金が実際に自由に支配可能だということだ。また重要なのはこの構成要素に重点を置くことだ。では一体何が変わったのでしょう？1つ目はアイダホ州の丸太の価格は今年は低いです前年同期に比べて。だからもっと少ないお金ができました[PH値]REIT課税所得(00：41：34)。これが要因になるでしょう
二番目に、私たちの今年の定期配当金支出は昨年より増加した。それが本当にしているのは特別な配当金の可能性のある部分を今年の一般的な配当に変換することだ。最後に重要なのは、私が言及したように、現在の価格で株を購入することは、特別な配当金に自由に支配可能な部分を含むよりも魅力的に違いないということだ
Ericが述べた補強と投資Waldoのように、私たちは私たちの強力な流動性を考慮しているので、今年はいくつかの良い現金用途があります。最近ここで著しい成長が見られた。私たちは正しいレバレッジを引き出し、引き続き株主価値を増加させることを期待している。強力な流動性の下で、私たちはただ株の特別な配当金に自由に支配できる部分を加えるのではなく、より良い選択があると思う
| マイケル·ロクスランド Truist証券会社アナリスト |
Q |
そうだね。見つけたぞジェリー色をありがとうございます。ただ一つの迅速な後続行動しかない。では、株の買い戻しについて、こう言うのは公平ですか[PH値]株はこれらの水準の近くをさまよっています(00：42：30)、私たちは後半でより積極的な株の買い戻しを見るべきですか
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
ジェリーが言ったように基本的には[PH値]この 登録宣言がすぐにここで発効すると、この市場(00：42：42)で購入される。したがって、これがどのように発展するかは言い難い。我々が想定している純資産額を取締役会と再検討することが、まもなく開催される取締役会会議で株式買い戻し戦略を推進する真の理由である。したがって、私はこの問題について取締役会の前に立ちたくない
| マイケル·ロクスランド Truist証券会社アナリスト |
Q |
わかりました。そして感謝します。ただ一つの答えと最後の質問しかない。住宅需要が減速している環境で、収穫をどのように見ているか説明してくれませんか？私はあなたの予測が穏やかな低下だと知っていますが、下げ幅がもっと大きいと仮定して、私はそれを大衰退中に起こったことと結びつけようとしています。私たちがそこに行くと言っているのではないが、私が言いたいのは、大衰退の間、その産業は明らかに多くの収穫を遅らせたということだ
もし私の記憶に間違いがなければ[見分けがつかない](00：43：26)2009年末、2010年にも約50万トンの収穫が延期された。今、もう一度言いますが、私は私たちがそこに行くと言っているわけではありませんが、収穫遅延の面で、あなたはもっと積極的な不動産市場の減速にどのように対応しますか、特にアメリカ南部で、あなたは本当にそこの在庫を克服していません。
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
そうだね。これはとても良い問題です。私はこの周期が前の周期と大きく違うと思う。なぜなら、私たちの前のサイクルで、木材価格がこんなに低くなって、ミルの可変現金コストよりも低くなったからだ。したがって、ある程度、あなたは生産量を削減して、どんな代価を払っても資金を節約する必要があります
このサイクルでは，木材需要の低下により，住宅着工減少により減産がカナダで発生し，ブリティッシュコロンビア州で発生すると考えられ，そこのコスト構造は信じられないほど高い。ここはリストラが近づいているところだ。もう一つ起こりうる問題はヨーロッパからの輸入が減少することです。
データを見てみると、私たちが今毎年ヨーロッパから輸出している木材は約20億板あります。本当におかしいですね。これらの出口はどこから来ましたか？中欧1位のカブトムシを襲った疫病によって推進されています第二に、アメリカの信じられない高い価格はヨーロッパの輸出を引きつけた。しかしこのスギ甲虫が襲来した10年前にアメリカの木材価格が上昇した時ヨーロッパはほとんどアメリカに木材を輸出していませんでしたしたがって、このような価格の鈍化に伴い、ヨーロッパの輸出も減速すると思います
したがって、南方の需要がどのように変化するかという問題に戻りますと、鉄鋼工場は南方でできるだけ努力して運営し続ける十分な余地があると思います。いつでも有利な利益率を得て、できるだけあなたの鉄鋼工場を運営するように努力します。したがって、私はこれが南での私たちの収穫量に全く危険を与えないと思う
| マイケル·ロクスランド Truist証券会社アナリスト |
Q |
わかりました。また列に並ぶと思います。今季の幸運を祈ります
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
ありがとうマイク
次はアメリカ銀行のジョージ·スタフォスを探しに行きます。あなたの電話は今開通しました
| ジョージ·L·スタフォス アメリカ銀行証券会社のアナリスト |
Q |
やあ、みんな。こんにちは。日安です。ここで二重協力があって申し訳ありませんが、私はMike brがあなたに聞いた質問に答えたいです。したがって、これらの市場は地域的であり、単一の南方市場がないことを認識して、あなたはいつ南方の成長と流失が最終的にマイナス成長に転換すると予想していますか？あなたは市場の緊張について話しましたが、私たちが話した人たちは、在庫と常備庫の存在がこの10年間の残り時間で本当に成長すると予想しています。あなたはこれに同意しませんか？あなたの意見は何ですか
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
そうだね。ジョージ、これはいい問題です。本当にそうですね。南を全体として話すことができます南方全体で見た日は、もう一つあるかもしれないと思いますが、3年か4年、南方全体の木材在庫や常備木材在庫が拡大し続けていることはわかりません。しかしこれは本当に一つ一つの市場何かを分析する必要があります
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| カナダカリ肥料会社(PCH) |
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| 2022年第2四半期決算電話会議 | 26-Jul-2022 |
ジョージア州とサウスカロライナ州に行けば、その地域の成長は流失パターンに入っていると思いますが、ミシシッピ州とアーカンソー州では、成長はまだ軽微な成長パターンにあるかもしれません。だからそれは確かに違います。一つの木かごから別の木かごまで、確かに大きな違いがあります。しかし、私が見たデータは、今後3~4年以内に木材在庫がピークに達し、展示期間が始まることを示していると思います
| ジョージ·L·スタフォス アメリカ銀行証券会社のアナリスト |
Q |
わかりました。ジョンの質問に答えたいのですが、裏返します。そこで、住宅建築業者に直接販売しているわけではないことを再認識しましたが、今日私たちは新しい住宅販売が2年間の最低値に下がっているのを見ました。今年に比べて、来年は10万人程度の減少と開始しかないと予想されています。建築業者は利益率が好きかもしれません彼らは人や労働者を見つけるのが難しいということを聞きましたしたがって、利益率を維持するために、彼らはそんなに早く拡張と建設を試みるのではなく、彼らがすでに持っているものだけを楽しむだろう
これとこれが何を意味するかを考えるとき、この前提に同意すれば、同意しないかもしれません。これが逆に木材の予測と収穫にどのような影響を与えると思いますか？なぜですか[PH値]150万は本当の場所です(00：47：45)。ありがとうございます。今シーズンの幸運を祈ります
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
そうだね。これはとても良い問題です。私の意味は、ここの住宅建設業者には2つの選択がある；あるいは彼らは彼らの利益率を維持しようと試みるか、ちなみに彼らの利益率は記録的なレベルにある。したがって、もし彼らが販売台数を増加させたいなら、彼らにはまだ提供できる余地があり、このすべては抑圧された根本的な需要に戻っていると思います。それは過去10年間のこのような低迷状態にさかのぼり、アメリカでは400万台から600万台少ない。あなたはこのミレニアム世代を持っていて、彼らはすべて買いたいです。
私は家の建築業者はここで決定しなければならないと思います。彼らは何をしたいですか。彼らは彼らが価格を下げて生産量を移転することを望んでいますか。それとも彼らは高い価格を維持し、利益率を維持したいですか？明らかに、彼らが高い価格を維持して利益率を維持すれば、木材需要は減少するだろう
私はまだ彼らの言うことを聞いたことがない。今朝プルトが価格割引を考えて需要を刺激していると聞いたと思います。私たちは結果がどうなるかを待つしかないと思う。しかし明らかに、もし彼らが利益率を維持すれば、木材の需要に有利ではないだろう
| ジョージ·L·スタフォス アメリカ銀行証券会社のアナリスト |
Q |
そこの考えを鑑賞する。気をつけてみんな
| エリック·J·クレマーズ 社長、取締役CEO兼最高経営責任者。 |
A |
ありがとうございます
今、他に問題はないと表示しています。ジェリー·リチャーズに電話を戻します
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| カナダカリ肥料会社 (PCH)2022年第2四半期財務報告電話会議 |
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| 26-Jul-2022 |
ジェラルド·W·リチャーズ
副総裁兼PotlatchDeltic Corp.最高財務官
わかりました。ありがとうデヴィッド皆さんの質問とPotlatchDelticへの関心に感謝します。結論的に、私たちの2022年上半期の業績は非常に強い。我々の木材利用戦略の最新表現，CatchMarkとの統合，株主価値の増加への進展を期待している
今日の電話会議はこれで終わります。あなたは今接続を切ることができます
免責
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提案取引に関する重要な付加情報
本通信は，PotlatchDeltic Corporation(PotlatchDeltic)とCatchMark Timber，Inc.(CatchMark)が提案する合併取引について行った.本通信は、いかなる証券の売却又は購入の申込みを行うか、又はいかなる投票又は承認を求めるかを構成するものではなく、いかなる 司法管区内でもこのような要約を行ってはならない。当該司法管轄区の証券法で規定されている登録又は資格の前に不正に属するいかなる証券売却を求めたり、売却したりしてはならない。提案された取引について、PotlatchDelticは、PotlatchDelticの入札説明書草案を構成し、CatchMarkの依頼書草案も含むS-4表の登録声明を証券·取引委員会(米国証券取引委員会)に提出した。CatchMarkは、登録声明が改訂され、発効された後、その株主に最終的な依頼書/募集説明書を郵送する。提案された合併に関する依頼書声明/募集説明書には，PotlatchDeltic，CatchMark，提案された取引，関連事項に関する重要な情報が含まれている.投資家は、提出されたか、または米国証券取引委員会に提出された提案された合併に関連する委託書/入札説明書および他の文書(または参照によってbr}委託書/入札説明書に組み込まれる)をよく読むことを提案する。投資家は、米国証券取引委員会が維持しているウェブサイトwww.sec.govを通じて、共同依頼書/募集説明書とPotlatchDelticが米国証券取引委員会に提出した他の書類を無料で取得することができ、電話(5098351521)に電話することによって、またはワシントン州スポカン99201号西第一大通り601号1600 Suite 1600. に電話することで、米国証券取引委員会の投資家関係部に連絡することもできる, 投資家は、PotlatchDelticのウェブサイト(www.potlatchdelticc.com)上で、米国証券取引委員会に提出されたファイルのコピーを無料で取得することができるであろう(このサイトは参照として本明細書に組み込まれていない)。
当社およびその取締役および上級管理職およびいくつかの他の管理職メンバーおよび従業員は、合併取引に関するCatchMark株主への依頼書募集活動に参加しているとみなされる可能性がある。PotlatchDeltic取締役や幹部に関する何らかの情報は，2022年2月17日に米国証券取引委員会に提出された2021年12月31日までの年次報告10−K表 と2022年3月29日に米国証券取引委員会に提出された2022年年度株主総会依頼書に記載されており，上記の米国証券取引委員会に提出された委託書/目論見書に含まれる。上記の連絡情報を使用してPotlatchDelticからこれらの文書の無料コピーを得ることができます
前向きに陳述する
本通信で行った陳述及びPotlatchDeltic或いは私たちの管理層の未来に対する意図、希望、兆候、信念、期待或いは予測の関連陳述はすべて前向き陳述であり、“1995年個人証券訴訟改革法”の定義に符合し、非歴史事実と関係がある。これらの陳述は、合併取引の終了、合併取引の予想時間、および合併取引の潜在的影響に関する陳述を含み、合併取引が完了していない場合を含む
これらの陳述は将来の業績やイベントの保証ではなく、brリスク、不確実性および仮定の影響を受け、これらのリスク、不確実性および仮定は、提案された条項とスケジュールに従って監督機関の合併取引の承認を得ることができない；CatchMarkの株主が合併取引を承認できなかった；合併取引が私たちの業務(顧客、従業員とサプライヤー関係を含む)に対する合併取引の中断、合併後に業務計画、予測、その他の予想を実施できないことを含む、実際の結果またはイベントと本通信で指示された結果やイベントとは大きく異なる可能性がある
これらのリスクおよび不確実性は、2021年12月31日までの年間報告および後続の四半期報告に記載された他の要因を含む、米国証券取引委員会に提出された報告書に記載されている他の要因が記載されており、これらのリスクおよび不確実性要因は参考に供するだけである。これらの前向き陳述に過度に依存しないことを警告し、これらの陳述は、本通信日までの のみを説明する。PotlatchDelticは、法的要求の範囲を除いて、新しい情報、未来のイベント、仮説の変化、または他の理由によっても、本通信発行後に任意の前向き陳述を更新する義務を負わない