経営陣検討分析

3ヶ月と9ヶ月まで

2022年9月30日

 

 

ディレクトリ表
2022年第3四半期の業績が明るい	2
デニソンについて	3
行動の結果	4
ホイラー川工事	6
流動性と資本資源 資源	17
2022年展望	21
情報を付加する	21
前向き陳述に関する警告声明	23

 

 

 

本 Denison Mines Corp.とその付属会社と共同手配(総称して“Denison”または “会社”)の 経営陣の検討と分析(‘MD&A’)は 会社の業務の詳細な分析を提供し、その財務業績を前年度の財務業績と比較した。本MD&Aの日付は2022年11月3日であり、会社が2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の監査を受けていない中期簡明総合財務諸表と関連付記とともに読まなければならない。監査されていない中期簡明合併財務諸表は、国際会計基準委員会(IASB)(IAS 34を含む)によって発表された国際財務報告基準(IFRS)に基づいて作成される中期財務報告 。また、著者らは読者が2021年12月31日までの審査を経た総合財務諸表及び財務管理及び分析報告を閲覧することを奨励する。本MD&Aにおけるすべての金額は の説明がない限りカナダドルで表される.

 

Denisonに関する他の 情報は，会社のプレスリリース，四半期と年次報告，年次情報表と Form 40-Fを含み，会社がカナダ証券監督機関に提出するファイルで入手可能であり，サイトはwww.sedar.com (‘SEDAR’)，米国証券監督管理機関に提出されるファイルは， www.sec.gov/edgar.shtml(‘Edgar’)である.

 

 

経営陣の議論と分析

 

2022年第3四半期の業績が明るい

 

 

は2022年10月に，当社が95%の株式を持つホイラー 川プロジェクト(‘Wheeler River’または ‘プロジェクト’)のフェニックスウラン鉱(‘フェニックス’)の原位置回収(‘ISR’) 実行可能性現場テスト(‘FFT’)からウラン 溶液を回収することに成功したことを発表し，フェニックスの水文地質システムのpH傾向，流動特徴とウラン回収 における反応が予想 に適合していることを示した。これまでに得られた初歩的な結果 は，試験モデルの酸化成功とISR採鉱法によるウラン回収に成功していることを示している。

 

当社はこれまで2022年7月と8月に，サスカチューン省環境相の汚染物質制御施設の建設·運営許可を取得し，カナダ核安全委員会(CNSC)が発行した核物質の保有，使用，貯蔵，譲渡許可証(“核br}物質許可証”)を取得したと発表している。これらの の承認を受けて，当社はFFT 施設の経営を完全に許可され，フェニックス鉱体からウラン を含む溶液を回収する過程を行った。当社は2022年9月にFFTの浸出剤注入システムの構築および湿式デバッグを完了し，FFTの浸出段階を開始した。FFTが非常に成功した結果から， 浸出剤注入が停止し，フェニックスFFT 現場の作業はFFTの浸出段階から 中和段階に移行し，今年末までに完了する予定である。FFTの最終段階は回収ソリューションの管理に触れ，2023年春に開始される予定である。

 

 

2022年10月，Denisonはサスカチューン省環境省(SKMOE)とCNSCに環境影響声明案(EIS)を提出し，ウィラー川の重要な規制マイルストーンを発表した。環境影響報告書brは，適用された緩和措置を含む建設予定のホイラー川ISRウラン鉱と加工工場に対する会社の潜在的影響の評価について概説し，数年間のベースライン環境データ収集，技術評価および土着や非土着関係者との広範な接触と協議を反映した。

 

 

2022年10月，DenisonはYa‘thi Nénéné土地·資源事務室(YNLRO)，HatchetLake Denesu≡ine First民族，Black Lake Denesu ine´First民族，Fond du Lac Denesu≡First Nation(総称してアサバスカ民族と呼ぶ)と北ハムレット激流，ウラン城北部集落，Wollaston湖北部集落とCamsell 波ティチ北部集落を締結することを発表した。アサバスカ族(‘アサバスカ共同体’)がアサバスカ族(‘Nuhenénéné’)の伝統的な領土で行った探査と評価活動。

 

Br}探査プロトコル は双方がDenisonとYNLRO，Athabasca 部族とAthabascaコミュニティの間に 長期関係を構築することを意図していることを示している。Denisonは持続可能な方法でその探査活動を展開し、推進し、アサバスカ民族の土着権利を尊重し、原住民との和解を促進し、信頼、協力、尊重の方法でアサバスカコミュニティに経済的機会と他の利益を提供することを望んでいる。

 

 

2022年9月，Denisonは，会社が22.5%の持分を持つMcClean Lake合弁企業(‘McClean Lake’または‘MMLJV’)が2022年冬に完成した掘削で受け取った分析結果により，2021年にMcClean South 8 Wと8 E莢の間で発見された新たな高品位不整合賦存ウラン鉱化帯brが著しく拡大したと発表した(日付は2021年4月14日のプレスリリース参照)。Orano Canada Inc.(‘Orano Canada’)は2022年に10個の掘削を完了し、同社はMMLJVの77.5%の所有者と事業者であり、 は2.96% Uを返すMCS-58穿孔を含む著しいウラン 鉱化を返した3 O 8は15.5メートルを超え、 は1.5メートルを超える24.49%U 3 O 8を含み、 はMCS-34掘削南東約54メートルに位置し、この掘削は2021年に完成し、13.5メートルの範囲で8.67%のU 3 O 8鉱化 に戻り、2022年の成果はすでに“新”鉱化帯の足跡を約180メートル に拡大することに成功した。

 

 

経営陣の議論と分析

 

Denisonは2022年9月，オラノカナダが運営するウォルターフォード合弁企業(“ウォートフォード”)の夏季探査計画で完成した7つの掘削孔のうち3つにウラン鉱化が発見されたと発表し，突出しているのは4.75%EUと交差する掘削孔であるbr}WF−74 Aである3 O 8は13.3メートルを超え、 は0.5メートルを超える25.23%eU 3 O 8のサブセグメントを含む。 とWF-74 Aの鉱化交差点はこれまでにウォトフォード鉱で掘削された最高のbr鉱化孔を表し、brはアボカド帯の西の方向に沿ってさらに多くの高品位ウラン鉱化の潜在力を発見することを突出している。Denisonは合弁企業における直接権益とJCU(カナダ)探査会社有限会社(“JCU”)の50%の株式を通じて、実際にWater Found 24.68%の権益を持っている。

 

デニソンについて

 

Denison Mines Corp.はオンタリオ州の法律に基づいて設立された会社で、カナダのすべての省と地域の発行者です。デニソンの普通株はトロント証券取引所(トロント証券取引所)に上場し，コードはDML，ニューヨーク証券取引所米国取引所に上場し，コードはDNNである。

 

Denisonはウラン鉱探査と開発会社であり、主にカナダサスカチューン省北部のアサバスカ盆地地区で権益を持っている。会社はその旗艦ウラン鉱プロジェクト恵勒河ウラン鉱プロジェクトの中で95%の権益を持っており、このウラン鉱プロジェクトはサスカチューン省北部アサバスカ盆地のインフラが豊富な東部地区最大の未開発ウラン鉱プロジェクトである。ホイラー川の前期実行可能性研究はすでに2018年末に完成し、フェニックス開発をISR作業のために鷹頭鷹鉱蔵を通常の地下採鉱作業に開発する潜在経済価値を考慮した。Denisonのサスカチューン省での権益には、MLVが22.5%の権益を持ち、その中に複数のウラン鉱床が含まれている；McClean Lakeウラン鉱工場、この工場はbr}有料研削鉱協定(詳細は以下の経営結果を参照)によってCigar Lake鉱の鉱石を契約処理し、中西部主鉱と中西部A鉱の25.17%の権益、およびTthe Heldeth T≡é (‘THT、前身は“J区”)とHuskie鉱蔵の67.01%の権益を含む。中西部の主要な鉱物、中西部A鉱物、THT鉱物とハスジ鉱蔵はMcClean湖ミルの20キロの範囲内に位置する。

 

からDenisonはJCUの50%の持分を持ち、カナダの複数のウランプロジェクトの合弁企業の中で他の権益を持っており、ミレニアムプロジェクト(JCU，30.099%)，キガビックプロジェクト(JCU，33.8118%)とクリスティ湖プロジェクト(JCU，34.450 8%)を含む。

 

Br Denisonのbr探査組合はまた、アサバスカ盆地br地区の約300，000ヘクタールの不動産brの他の権益を含む。

 

Br}DenisonはまたそのClosed Minesグループ を通じて閉鎖後の鉱山看護と維持サービスに従事し、このグループはDenisonがエリオト湖地区の復墾鉱山brを管理し、そしてbr}のある第三者プロジェクトに関連するサービスを提供する。

 

ベスト四半期財務情報

 

(単位は 千)		現在 9月30日、 2022		現在 12月31日， 2021
財務状況：
現金と現金等価物	$	54,902	$	63,998
流動資金 (1)	$	58,832	$	76,785
ウランへの投資	$	165,330	$	133,114
財産·工場·設備	$	255,706	$	254,462
総資産	$	527,414	$	510,284
長期負債総額 (2)	$	69,448	$	97,242

 

 

 

 

経営陣の議論と分析

 

				2022		2022		2022		2021
(単位：千、1株当たり除く)				Q3		Q2		Q1		Q4
運営結果：
総収入			$	3,043	$	6,800	$	4,125	$	3,337
純収益 (損失)			$	(6,383)	$	(16,147)	$	42,623	$	(2,648)
基本と希釈後の1株当たり収益(損失)			$	(0.01)	$	(0.02)	$	0.05	$	(0.01)

 

				2021		2021		2021		2020
(単位：千、1株当たり除く)				Q3		Q2		Q1		Q4
運営結果：
総収入			$	9,541	$	4,626	$	2,496	$	4,094
純収益 (損失)			$	32,866	$	(2,357)	$	(8,884)	$	(3,095)
1株当たり基本と赤字			$	0.04	$	(0.00)	$	(0.01)	$	(0.01)

 

四半期の業績差を招く重大な項目

 

.

操作の結果

 

収入

 

マクレ湖ウラン工場

 

McClean Lakeはサスカチューン州北部のアサバスカ盆地の東部端に位置し、サスカス以北約750キロに位置する。 DenisonはMMLJVとそのMcClean Lakeウラン工場の22.5%の所有権を持っており、McClean Lakeウラン工場は世界最大のウラン加工施設の一つであり、有料研削鉱協定により、同社はCigar Lake鉱からの鉱石を加工することを契約している。MLJVはOrano CanadaとDenisonの合弁企業であり，前者は77.5%，後者は22.5%の権益を有している。

 

2017年2月， DenisonはEcora Resources PLCとの手配 (‘Ecora’，前身は英米太平洋集団PLCまたは APG)を完成した

 

経営陣の議論と分析

Brおよびその完全子会社会社(“Ecora手配”) は、この合意に基づいて、Denisonが葉巻湖との合弁会社(“CLJV”)との現行料金粉砕協定に従って2016年7月1日からMMLJVから将来の有料粉砕現金領収書を受け取る権利を交換するために、前払い金43，500，000ドルを受け取る。EcoraはDenisonを含むいくつかの契約(Br)義務を手配し、当社が将来McClean Lake 選鉱工場でCigar Lake鉱石を加工指定して稼いだ現金収益 をEcoraに渡すため、前払いを繰延収入として入金する。

 

Brは新冠肺炎の流行に対応するため、中国石油天然ガスグループ会社は2020年3月末から2020年9月まで葉巻湖鉱の生産を停止し、そして2020年12月末から2021年4月まで再び生産を停止する。MLJVはCLJVが閉じている 期間中に工場の運営を一時停止した。以上のように，DenisonはEcoraによりCigar湖鉱石加工から稼いだbr有料粉砕収入を販売している。McClean Lake工場の一時操業停止によりDenisonが確認した収入 は低下したが，影響は非現金の であり，会社繰延収入残高の抽出を減らすことに限られている。

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、McClean Lake工場はそれぞれ360万と1270万ポンドのUを加工した308 CLJVに対して， はそれぞれ(2021年9月30日-400万および650万ポンドU 3 O 8)， 有料粉砕収入はそれぞれ995，000ドルおよび4，971，000ドル (2021年9月30日-1，037，000ドルおよび1，756，000ドル)であった。前年同期と比較して，2022年9月30日までの3カ月間の有料ミル収入が減少したのはCLJVの収量減少によるものであった。前年と比較して、現在の9ケ月間の有料粉砕収入は増加しており、これは主に工場が2021年初めに新冠肺炎疫病に対応するために一時的に閉鎖したためである。また，2022年第1四半期に1，444，000ドルを記録した非現金累計会計調整 は，主に葉巻湖鉱石の推定研磨時間が変化したためであり，その後，鉱山生産量は以前計画されていた年間1800万ポンドU 3 O 8から2022年と2023年の年間1500万ポンドU 3 O 8に減少し，その後年間1350万ポンドU 3 O 8 に減少すると発表した。IFRS 15によれば、顧客と契約した収入 ，CLJV鉱石有料粉砕の推定時間の変化は、有料粉砕取引の暗黙的な融資部分の増加をもたらし、それにより、有料粉砕契約の有効期間内に確認されるべき総繰延収入および繰延収益引き出し率を増加させる。2016年7月にEncora手配が開始されて以来、更新された引き出し率 はCLJVのために発生したすべてのポンドにさかのぼって適用され、2022年第1四半期に実際に上昇した。

 

当社は、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、有料ミル繰延収入残高(2021年9月30日-777，000ドルと2，321，000ドル)にそれぞれ738，000ドルと1，919，000ドルの付加価値費用を記録しています。繰延収入 負債が時間の経過とともに減少するにつれて、年間付加価値費用はプロトコル有効期間内に に減少する。

 

鉱物販売

 

鉱物販売 2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の収入はそれぞれゼロと2986，000ドル(2021年9月30日-ゼロとゼロ)。Minor 2022年第2四半期の販売収入は40，000ポンドのU販売から308は在庫から得られ、平均価格は1ポンド74.65ドル(59.25ドル)であった。2022年第2四半期に販売された在庫は、2021年にMcClean Lakeが完成したSabre試掘プロジェクトの生産量に占める会社のシェアから来ている。

 

鉱山サービスを閉鎖

 

Br閉鎖後の鉱山看護および維持サービスは、1997年から閉鎖された鉱場の長期ケアおよびメンテナンスを提供してきたDenisonのbr閉鎖鉱場グループによって提供されている。Closed Minesグループはオンタリオ州とケベック州に事務所を設置し、デニソンのエリオット湖干拓プロジェクトを管理し、いくつかの第三者プロジェクトに関連サービスを提供する。

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間の閉鎖鉱場サービスの収入はそれぞれ2，048，000ドルと6，011，000ドル(2021年9月30日-2，633，000ドルと6，943，000ドル)である。前四半期と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の収入が低下したのは、2021年に顧客が契約を完了し、あるサイトの維持·維持活動が減少したためである。

 

とUPCの管理サービスプロトコル

 

Denisonは2021年7月19日までにUPCに一般行政と管理サービスを提供し，Denisonは管理費とウラン鉱売買の手数料を稼ぐ。2021年4月，UPCはSprott Asset Management LP(‘Sprott’)と合意し，UPC をSprott実物ウラン信託基金に変換することを発表した。この取引は2021年7月19日に完了した

 

経営陣の議論と分析

とDenison とUPC間の 管理サービスプロトコル(‘MSA’)は終了する.したがって、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月(2021年9月30日-5，871，000ドルと7，964，000ドル)の間、当社にはUPCからの収入 はありません。

 

運営費用

 

掘削

 

Br採鉱部門の運営費用には，減価償却と開発コスト，ウラン販売に関する販売コストがある。

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の運営費用 はそれぞれ884，000ドルと3，405，000ドル(2021年9月30日-2，025，000ドルおよび3，673，000ドル)で、McClean Lakeミルに関する減価償却費用612，000ドルと2，165，000ドル(2021年9月30日-678，000ドルと1107，000ドル)を含み、これは 約360万と1270万ポンドUを加工した結果です308は，それぞれCLJV(2021年9月30日-400万ポンド，650万ポンド)である.

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の運営費用 には、MLVに関する開発およびその他の運営コストがそれぞれ240，000ドルと479，000ドル(2021年9月30日 -1，347，000ドル、2，566，000ドル)も含まれています。

 

2022年9月30日までの9ヶ月間に、会社は444，000ドルの販売コスト、48，000ドルの販売費用、および40，000ポンドのUの販売に関する販売特許権使用料と資源付加費216，000ドルを発生させた308.8.2021年にはウラン販売がない。

 

閉じた鉱山サービス

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の運営費用 はそれぞれ1，662，000ドルと5，193，000ドル(2021年9月30日は2，294，000ドルと6，225，000ドル)である。費用は主に顧客に提供される介護やメンテナンスサービスに使用され、人工 や他のコストが含まれる。前年と比較して現在のbr期間の運営費が減少しているのは，主に2021年に顧客契約が完了したためである。

 

鉱業権評価

 

評価支出におけるDenisonのシェアは、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間で、それぞれ6，730，000ドルと17，811，000ドル(2021年9月30日-3，839，000ドル、12，981，000ドル)であった。前の時期と比較して、評価支出の増加は、2022年のISR実地計画、実行可能性研究の推進、迅速フーリエ変換をサポートするための用品と設備の購入、および現場建設、湿試験とテスト開始を含む迅速フーリエ変換の進展によるものである。下表は2022年10月末までに完成した評価活動をまとめたものである。

 

プロジェクト評価活動
属性	デニソンの所有権(1)	評価掘削(2)	その他のイベント
ホイラー川	95%	4，177 m (9 口PQ井)	ISR 現場計画、 エンジニアリング、 FS、冶金テスト、環境と持続可能な活動 FFT施設 許可、建設、デバッグ、運営。 環境影響報告書規制 提出
		4，177 m(9つの穴)

備考：

(1)会社の有効所有権は、JCUによって所有されている間接 5%所有権権益を含む。

Br}(2)brを評価することは、フェニックスのISR採鉱条件をさらに評価するために、新しいPQ直径穿孔をダイヤモンド掘削することを含む。数には、完了した掘削孔に掘削された総評価米数と、完了した掘削孔の総数とが含まれる。

 

ホイラー大河工事

 

フェニックス鉱蔵をISR 作業としてフェニックス鉱物の開発と鷹頭鷹鉱蔵を通常の地下採鉱作業として開発する潜在経済価値を考慮すると、恵勒川のガソリンスタンドはすでに2018年末に完成した。

 

経営陣の議論と分析

推定された鉱物埋蔵量と資源を含むホイラー川に関するより多くの詳細は、“カナダサスカチューン州ホイラー川ウランプロジェクト事前実行可能性研究報告”と題するホイラー川プロジェクト技術報告(“PFS技術報告”)に掲載されており、この報告の発効日は2018年9月24日である。PFS技術報告のコピーは，Denisonのサイト上やSEDARおよびEDGARの個人資料で取得することができる.

 

2020年初めの新冠肺炎疫病発生以来経験した社会、金融と市場中断を考慮して、デニソンはホイラー川のいくつかの活動を停止し、PFSで概説したプロジェクト開発スケジュール を実現する肝心な経路上の計画、例えば環境評価 (EA)計画を含む。活動は2021年初めに回復したが，当社ではPFSで概説したプロジェクト開発スケジュールが影響を受けるとは推定できないが，報告で提供されている2021年操業前の活動開始時間と2024年の初回操業時間に関する推定は依存すべきではないことに注意されたい。

 

ホイラー川地産、フェニックスおよび鷹頭ライオン鉱物、およびPFSで概説された既存および提案されたインフラの位置 は、以下に提供される地図上に表示される。

 

 

評価計画

 

Denisonの恵勒川2022年評価計画は，2021年末にフェニックスISRプロジェクトのために開始されたFSが完了する前に，このプロジェクトの技術要素のリスクをさらに低減するための野心的な計画を反映している。2022年計画の活動には，(1) 追加の現場計画(‘2022 ISR field 計画’)とFFT，および(2)FSの早期完了，(3)様々な環境評価範囲を達成して適用されるbr}規制機関への環境影響報告書草案の提出，(4)提案されたフェニックスISR運営の許可と承認を開始するために必要な活動，(5)関心のある当事者との推進効果効果合意(‘IBA’)交渉 がある。

 

経営陣の議論と分析

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間のホイラー川評価コストにおけるDenisonのシェアはそれぞれ7，213，000ドルと18，741，000ドル(2021年9月30日-3，823，000ドルとbr}13，383，000ドル)である。

 

工事活動

 

2019年から2021年までにフェニックス二期と三期で行われた現場brプロジェクトは、ISR採鉱方法の適用に適しているかどうかを評価するフェニックス鉱床の浸透率を評価した。現場プロジェクトには，ポンプ/注水井の設置，br観察井と商業規模井(‘CSWS’)がある。 は岩心浸出試験，柱浸出試験，数回の井戸下地球物理評価も完了した。2022年ISR油田br計画は，これまでの第2段階と第3段階計画で得られた情報をもとに，br社のフェニックス鉱物に対する理解を拡大し続けている。これまで、2022 ISR現場計画は以下の構成要素に関連している

 

 

フェニックス 鉱蔵計画採掘第一、二、四期の3つの離散三点群の設置に成功した。各3点試験モデルは、鉱物の他の領域/段階 内のISR採掘条件 をさらに 評価するために使用される。これらの 評価は，このプロジェクトで行われているFSの一部として採鉱計画作業 に組み込まれる予定である。

 

 

Brは他の9つのPQ井の設置に成功した後，広範な水文地質テストを開始した。第2四半期には，他の9つのPQ井の開発と短期注水試験，および2021年に設置されたCSW井5本が完了し，さらなる詳細な試験作業 を促進した。

 

第3四半期、注水、ポンプおよび段栓試験は、6回の段栓試験、2回の単井注入試験、2回の単井揚水試験を含む第2段階と第4段階で完了した。また，2022年に掘削した他の230個のPQ掘削試料について浸透計 分析を行った。

 

2022年に完成したテスト作業brはさらに鉱帯内の水文地質単位，および評価した鉱床 領域の掃討効率を決定した。これらのテストは、第1段階、第2段階、および第4段階の水文地質特性をより完全に理解し、FFTの設計および実行をサポートするために使用されていることが予想され、以下では、これについてより詳細に説明する。

 

 

2022年第2四半期に、会社は水物理、井間地震、br標準地球物理測定を含む詳細な掘削地球物理テストを完了した。試験作業は3つの現場試験モードおよび5つのCSW内で成功して行われている。 は、進行中の FSに関連する鉱山計画に組み込むために、鉱床の垂直および水平流動状況を決定するために、試験作業の結果を評価している。

 

冶金試験

 

2022年第3四半期に、サスカチューン省研究理事会(SRC)の実験室は引き続き冶金試験計画を行い、実行可能性研究の進展をさらに支持する。これまで、2022年に展開された仕事は、引き続きフェニックス鉱物の完全な岩心サンプルに対して実験室規模の浸出を行い、カラム浸出修復テストを開始し、バルク流出物サンプルの生産、及び持続的な流出物最適化テストを含む。Denisonは2022年第3四半期に、将来のフェニックス工業廃水処理工場の出水水質を最適化するために、第三者サプライヤーと試験処理技術の契約を締結した。

 

実行可能性フィールドテスト

 

早い時期 2022年第3四半期、FFTを支持する規制許可活動が最終的に決定され、会社はSKMOEの許可を得て、フェニックスFFTを建設·運営することができる。 2022年8月、会社はCNSCから発行された核物質と放射装置許可証を取得し、フェニックスFFT地点での所有、br}の使用、貯蔵、移転を許可した(ウランbr}溶液を含む)。

 

Br}FFTは、フェニックス鉱床の水力流動特性の総合評価を容易にするために、2021年にフェニックスに設置された既存の商業規模ISRテストモデルを使用して、浸出特性が冶金岩心浸出試験br計画によって評価されたことを目的としている。全体的に、FFTはフェニックスがISR採鉱方法を成功的に適用するために必要な浸透率、浸出性、および受容性にさらなるbr}検証 パラメータを提供し、 プロジェクトの予期される生産と修復概況を含む様々なFS設計要素を検証と通知する予定である。

 

経営陣の議論と分析

FFTの 運転計画は，(1) 浸出段階，(2)中和段階，および(3)回収溶液管理段階の3段階で行われ，浸出と 中和段階は60日間の実行時間フレームにまたがると予想される。

 

Br浸出段階は，鉱化区の地表以下約400メートルのbr深さの浸出過程の有効性と効率を評価することを目的としている。浸出段階は，酸性 溶液を鉱化ゾーン(“シャワーゾーン”)内の既存の試験モードの一部に制御注入し，br}既存の試験井を用いて溶液を地表に戻すことを含む。水面に浮上すると，回収した溶液(最大500立方メートル)は承認された環境保全抑制措置によりタンク に一時的に貯蔵される。

 

Br}中和段階は、浸出領域から残りの浸出鉱化溶液を回収することを含み、 は、浸出領域をベースライン条件に近いプロセスに回復するプロセスの効率および効果を検証することを目的としている。この段階では，シャワー領域に弱塩基性 (塩基性)溶液を注入し，この領域を中和し，ろ過期に注入した酸性 溶液の残留効果を逆転させる。その中と段階で回収したbr溶液(最大500立方メートルまで)も承認された抑制措置に従って表面 のタンクに一時的に貯蔵される。

 

回収溶液管理段階は， 浸出相と中和相から回収した溶液を(I)鉱化沈殿物とbr}(Ii)中和処理溶液に分離することを含む。鉱化沈殿物brは鋼タンク中の表面に一時的に貯蔵され， 処理後の中和溶液は指定された地下領域に再注入される。

 

2022年第3四半期には、FFT施設の建設が急速に進んだ(以下に述べる)。浸出剤注入モジュールは9月に設置され使用され，高速フーリエ変換の浸出段階が開始された。これまでに得られた初歩的な結果は，試験モデルの酸化に成功し，ISR採鉱法によりbr}ウランを回収したことを示している。全体的に言えば、FFT期間中に回収したウラン含有溶液は目標速度 と品位を達成し、フェニックスの水文地質システムが期待した応答をしていることを表明し、pH傾向、流動特徴、 とウラン回収率は期待に符合した。

 

回収溶液の試料 を浸出段階で収集し，包括的な実験室分析と分析を行い， の高速フーリエ変換性能に関する余分な詳細な情報を生成する。

 

FFTが非常に成功した結果，浸出剤注入が停止し，フェニックスFFT現場の作業はFFTの浸出段階から中和段階に移行し，今年末までに完了する予定である。FFTの最後の 段階は回収された 解決策の管理に触れ，2023年春に開始される予定である。

 

FFT施設

 

FFTに必要な 仮地上施設は2022年第3四半期に設置され，使用されている。

 

FFTサイトは、以下の施設と インフラストラクチャを含む：

 

経営陣の議論と分析

 

フィージビリティスタディ

 

2021年第3四半期にDenisonはWRJVの決定を発表し，フェニックスのISR採鉱作業を FS段階に早めることを提案し，独立した牽引者 としてWood PLCを選択した。

 

FSは2022年9月30日までの9カ月間，フェニックスISR生産モデルと3 D加工工場モデルの開発に取り組んできた。また，提案されたフェニックスISRが運営する主要コンポーネントの工程 は，2022年第3四半期にFSの推定フロー を開始するために進んでいる。

 

FSの完成はプロジェクト進展の重要な一歩であり，リスク低減努力を会社やWRJVが開発意思決定できる点 まで進めることを目的としている。財務司長の主な目標は次の通り

 

 

は進行中の環境評価の一部として行われている広範な計画と技術作業として， は の各関係者の諮問作業における適用フィードバックを含み， FSプロジェクト設計に組み込まれ，規制機関が期待している環境期待を超えて地元土着コミュニティの利益と一致する優れた環境管理基準を達成し，達成することを支援する抱負を支援する予定である。

 

 

フェニックスの鉱物資源の前回の評価は2018年だった。その後、各種ISRフィールドテストの一部として、フェニックス 鉱床とその周囲で追加の掘削が完了し、掘削 GWR-045とGWR-049(2022年2月16日と2021年7月29日のプレスリリース参照)と探査掘削を含む；br}更新された鉱物資源評価はFS鉱山計画の基礎となると予想される。

 

 

FS 鉱山設計は凍結 井壁構造を用いた決定(2020年12月1日のプレスリリース参照)，および 複数の現場試験計画と広範な水文地質 モデリング練習の結果を反映する予定であり，これらの結果は 最適化プロジェクトの他の要素に井戸 井網設計，浸透率増強策および 施工と生産スケジュールを含む様々な機会を提供している。

 

 

FS 加工工場設計は，ISR採鉱ウラン頭品位を15 g/Lに向上させる決定(2021年8月4日のプレスリリース参照)と，プロジェクト選鉱の最適化を目指した 広範冶金実験室研究の結果を反映する予定である。

 

 

FSはまた，3種類の資本コスト試算(AACE 国際標準，精度−15%/+25%)を支援するために必要な工学設計レベルを提供することを目指しており，2018年に完成したPFSで強調されたプロジェクトの経済的潜在力を確認するための基礎を提供する予定である。

 

環境と持続可能な開発活動

 

環評価活動

 

は2022年第3四半期に“環境影響報告書”草案の作業が継続され，2022年10月に会社は重要な規制マイルストーンに達し，“br}はSKMOEとCNSCに”環境影響報告書“草案を提出した。“環境影響報告書”は，適用された緩和措置を含め，ホイラー川に建設予定のISRウラン鉱と加工工場に対する会社の潜在的影響の評価について概説し，長年のベースライン環境データ収集を反映した

 

経営陣の議論と分析

Br技術評価および原住民や非原住民関係者との広範な接触と協議。

 

他の規制コミュニケーションも2022年第3四半期まで続いています。 SKMOEとCNSCの代表がホイラー川址を訪問し、管理チームはそこで“環境影響報告書”で概説されたウィラープロジェクトの 構成要素を紹介しました。Denison 従業員はFFT施設も見学し，井場のISR 採鉱作業期間中の運転状況を深く理解した。

 

コミュニティ参加活動

 

2022年第3四半期に、Denison は原住民と非原住民コミュニティに重要な季節活動 、 例えばイングランド河川第一民族条約日、カヌー治療傷探検、Tonyコット夏運動会、Ile a la Crosse家庭サマーキャンプなどを広く支持し、参加した。9月末、デニソンと何人かの韓国経済部と国家科学文化センターの代表が招待に応じてヨーロッパ文化遺産基金会とKineepk Me´Tis Local#9(‘KML’)の1ヶ月間の年間文化キャンプを見学した。

 

2022年10月、DenisonはYa‘Thi Néné土地と資源事務室、およびNuhene´ne´内のアサバスカコミュニティと探査協定に署名した。これはbr社の3つ目の探査協定であり、私たちのbrが持続可能な方法で探査と評価活動を展開し、Denisonとbrの間に長期関係を構築し、原住民の権利を尊重し、原住民との和解を促進し、真実、協力、尊重の方法で原住民団体に経済的機会とその他の利益を提供することを反映している。

 

同様に2022年10月，Denisonはメイティス国家サスカチューン省事務局有限公司(‘MN−S’) と能力資金調達協定に署名し，MN−Sのホイラー川プロジェクトへの環境評価プロセスへの参加を支援するために，双方が合意したプロセスと関連する予算を正式に決定した。これには， がMN-Sによって先頭に立って開発されたMETIS知識研究と，DenisonとMN-Sがプロジェクトについて定期的に接触することが含まれる.

 

2022年第2四半期に、Denisonは、DenisonとKMLとの間で連邦および省ホイラー川プロジェクトEAプロセスを支援および参加するための既存の書面プロトコル を確立する参加および支援協定brを締結した。また，DenisonとKMLはDenisonのKMLの土地と占有区内での探査と評価活動について探査協定を締結した。

 

鉱物調査

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の間、Denisonの探査支出シェアはそれぞれ1，549，000ドルと5，175，000ドル(2021年9月30日-842，000ドルと2，718，000ドル)であった。 は前年と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の探査支出の増加は、冬と夏の探査活動の増加によるものである。

 

アサバスカ盆地の探査支出は通常季節的であり、冬の探査季節(1月から4月中旬)と夏の探査季節(6月から10月中旬)の野外活動が増加する。

 

経営陣の議論と分析

次の表は2022年9月30日までの9ヶ月以内に完成した探査活動をまとめた。

 

探査活動
属性	デニソンの所有権	米単位の掘削 (M)(1)	その他のイベント
ろうそく	45.08%(2)	-	地球物理 調査
クロフォード湖	100.00%	-	地球物理 調査
ダービー	60.10%(3)	-	地球物理 調査
[br]フォード湖	100.00%	3341(7 個の穴)	-
ジョンストン湖	100.00%	-	地球物理 調査
McClean湖	22.50%	5,862 (23 holes)	-
中西部	25.17%	-	地球物理 調査
月亮湖の南	75.00%	-	地球物理 調査
ウォーターベリー	67.01%(4)	3153(9個 個の穴)	地球物理 調査
水を発見	24.68%(5)	7,078 (13 holes)	地球物理 調査
ホイラー川	95.00%(6)	2，028(4つの 孔)	-
ウォーリー	21.32%(7)	2，037(9 個の穴)	地球物理 調査
合計		23,499 (65 holes)

 

 

2022年9月30日現在のアサバスカ盆地における会社の土地状況を次の図に示す。会社のアサバスカ土地組合は2022年第3四半期に変化はなく、296，661ヘクタール(211件のクレーム)である。br社が報告した土地状況にはJCUが保有している土地は含まれていない。

 

 

経営陣の議論と分析

 

 

ウィラー川探検

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間のホイラー川でのDenisonの探査コストシェアは、それぞれ529，000ドルと677，000ドル(2021年9月30日-553，000ドルおよびbr}999，000ドル)である。

 

2022年にウィラー(Wheeler)河川探査掘削計画が9月初めに開始され，M帯の傾向をさらに評価することに重点を置いており，そこで2020年の掘削では低品位鉱化帯(0.08% EUが発見された308/10.2 m) は下部砂岩中の広い逆断裂帯に関係しており，br}は複数の基底楔に突出されており，強い熱液brによって侵食されている(Denisonが2021年1月28日に発表したプレスリリース参照)。2022年第3四半期末までに、計4つの穴に2，028メートル潜り込んだ。これらの最初の穴あけは，黒鉛質半脆性断層に沿った逆運動による20メートルまでの不整合ずれ量，および指示的な腐食と上昇した放射性の決定に成功した。

 

探査パイプライン属性

 

2022年9月30日までの9カ月間に，Denisonの11管路物件(Denisonが運営する7つのbr)が田探査計画を行い，Denisonの2022年9月30日までの3カ月と9カ月の探査コストにおけるシェアはそれぞれ978，000ドルと4，117，000ドル(2021年9月30日−309，000ドルと1，417，000ドル)であった。

 

Br社 は引き続きそのアサバスカ盆地探査の組み合わせの優先順位を確定し、合理化させ、その最優先のプロジェクトを引き続き探査し、重大かつ意義のある新しい発見を実現することを目標としている。

 

ジョンストン湖、ろうそく、ダルビ

 

2022年第2四半期、会社はジョンストン湖、カンデルとダービーの物件で物件規模 Z-Tipper Axis電磁(ZTEM)調査を完了した。調査は物件規模の導電率モデルを開発することを目的としており，これらのモデルは物件ごとの下伏基底 地質に価値のある知見を提供し，個々の物件の将来のbr探査目標の策定を支援することが予想される。

 

経営陣の議論と分析

オリジナルデータの予備処理と解釈が行われている.2022年ZTEM調査の最終処理データは2022年第4四半期に受信される予定です。

 

ジョンストン湖のZTEMデータは，現在行われている抵抗率/大地電磁(‘Res−MT’)調査結果と統合されている。

 

クロフォード湖

 

は2022年第1四半期に、会社が100%所有するCrawford Lake物件に対して小型移動ループ電磁(‘SML EM’)調査を完了し、F 2導体に関連する地下室導電率 をよりよく決定し、このプロジェクトの将来の 掘削テストのための目標を決定した。元のデータの分析と解釈が行われている。

 

フォード湖

 

フォード湖物件はアサバスカ盆地の南東部に位置し，CamecoのKey br}湖作業プロジェクトから北西に約25キロ離れている。2022年第1四半期に、会社は7つの計3，341メートルの掘削を含み、2021年のSML EM調査概要の導電率目標をテストする探査掘削計画を完成した。FD−22−10孔は2022年の掘削計画を突出しており，この孔は品位0.08%Euの低品位ウラン に遭遇した308は0.4メートル メートルを超える。

 

南月湖

 

2022年第1四半期に収集したステップ移動ループEM (‘SWML EM’)の調査結果のモデリングと解釈作業は2022年第2四半期に完了した。測定は43 Sと70 Sの間のCR−3リード線の位置を決定することに成功し、その中で2021掘削はそれぞれMS−21−02とMS−21−06孔で低品位なbr鉱化を発見した。各調査 行ごとに将来の 個の掘削目標を決定した。

 

ウォーターベリー

 

Brは2022年第1四半期に会社のウォーターベリー湖物件に対するSML EM調査を完了し、解釈した中西部構造回廊の南西からこの物件の南端まで延びるクレーム S-107359を評価した。

 

Br探査掘削計画は2022年8月初めに開始され、掘削重点は2つの目標区：GB東北とハミルトン湖である。9つの穴の中で合計3153メートル掘削しました。GB東北では7つの孔brが完了し，フェンスごとの掘削でbr構造制御の腐食が発見され，br}ウラン鉱化システムが指示された可能性がある。掘削が南西に進むにつれてエッチング強度が増加し，導電傾向における解釈たわみに近い。この地域の次の掘削計画の前に、追加の地球物理作業を提案します。 はハミルトン湖に2つの穴を開けて、2016年に収集したDC−IP 抵抗率データに基づいて定義された広い南北方向抵抗率異常のエッジをテストします。ハミルトン湖掘削の2つの孔には明らかな構造やbrの腐食は認められなかった。

 

マクレ湖

 

Br}McClean Lake資産はOrano Canadaが運営しており，McClean湖ミルといくつかの未採掘ウラン鉱の所在地であり，Cariou，Sue D，Sue E(部分採掘)およびMcClean南北莢を含む。2022年第1四半期に、McClean South Target br地域で23個の掘削孔、合計5862メートルを含むダイヤモンド掘削計画が完了した。

 

第3四半期に冬季掘削 計画から最終検査結果を得たbr}は，2021年にMcClean South 8 Wと8 E 莢の間で発見された“新”高品位不整合貯留ウラン鉱化帯 が著しく拡大した。

 

23個の掘削孔のうち、10個の掘削孔が顕著なウラン鉱化を戻し、そのウラン回収率が2.96%である 掘削MCS-58を含む3 O 8は15.5メートルを超え、 は1.5メートルを超える24.49%のU 3 O 8を含み、 はMCS-34掘削孔の南東約54メートルに位置し、この穿孔は2021年に完成し、13.5 メートル以上で8.67%のU 3 O 8鉱化間隔に戻る。

 

全体的に，2022年の結果は “新”鉱化帯の足跡を走行長さ約180メートルに拡大することに成功した。

 

経営陣の議論と分析

中西部

 

中西部 鉱物はOrano Canadaによって運営され，中西部の主要ウラン鉱と中西部A高品位ウラン鉱の所在地であり，これらのウラン鉱はStrike 沿線に位置し，Denisonが67.01%の株式を持つウォーターベリー湖プロジェクトにおけるTHTとHuskie鉱床から6キロ未満である。中西部とウォーターベリー鉱蔵はすべて現有のウラン鉱採掘と選鉱インフラの近くに位置し、省道、送電線とデニソンがMcClean Lake工場の22.5%の株式を持つ工場を含む。

 

2022年 探査計画は 2本の測線上で収集した4.0キロ移動ループ過渡電磁(‘ML-TEM’)データを含む。測定の結果，中西部導体の見かけ右オフセットが，将来の探査計画 のための掘削目標を生成する際に影響を与えることが確認された。

 

水の川を発見

 

ウォルト·フォーエンダーはオラノカナダ社が運営しています。Denisonはこのプロジェクトの24.68%の有効所有権 を持ち，11.78%の直接権益と の12.90%の間接権益を含み，後者はJCUの50%の所有権を持つ.

 

2022年冬季探査計画期間中に完成した最後の3つの掘削孔の中で、複数の新しい高品位不整合賦存ウラン鉱化 が傍受されたことを報告した。WF-68号掘削はこの結果を突出して、この掘削は広範なウラン鉱化帯に戻り、5.91%のEuピーク間隔を含む308は3.9メートルを超え、アボカド区の西約800メートルに位置している。

 

冬のプロジェクトで発見された高品位鉱化に対して、ウォルトフォード合弁企業は夏の探査掘削プロジェクトの範囲を拡大する計画を許可し、このプロジェクトはすでに第3四半期に完成し、7つの掘削孔を含み、合計3，903メートルである。7つの掘削孔のうち3つは重要なウラン鉱化と交差し、WF-74 A掘削は4.75%の突出鉱化間隔を戻した3 O 8は13.3メートルを超え、 は0.5メートル以上25.23%eU 3 O 8のサブセグメントを含む。br}WF-74 Aの西地区は掘削が疎であり、数キロ肥沃なLa Rocque導電回廊を残してbr}の後続作業のために使用する。

 

Wolly

 

Wollyプロジェクト はOrano Canadaによって運営されている.2022年第1四半期に完成した2022年Wolly探査計画 は、West Creekグリッド上で10キロのEM測定と、ジュネーブと虹北部地区の9つの掘削孔で2037メートルのダイヤモンドを掘削することを含む。br掘削計画のハイライトはジュネーブ地域の掘削であり、この地域はこの鉱物の中西部に位置し、そこでGN-38を掘削して不整合下方約7メートルで狭い脈低品位ウランbrと鉱物化し、品位は0.08%Euである308は0.2メートルを超えます。 2022年に完成した残りの掘削孔は他の重要なウラン鉱化に戻っていません。

 

DenisonはWollyの2022探査計画に資金を提供しないことを選択したため、会社の所有権権益は が減少する。

 

一般と行政費用

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間の一般費用と行政費用総額はそれぞれ2，652，000ドルと9，475，000ドル(2021年9月30日-2，089，000ドルと7，076，000ドル)である。 これらのコストには、主に本部賃金と福祉、複数の地域の事務所コスト、監査と規制 コスト、法律費用、投資家関係費用、プロジェクトコスト、およびカナダやアメリカに上場する上場企業の運営に関するすべての他のコストが含まれる。

 

前年と比較して、現在の3ヶ月と9ヶ月の間の一般および行政費用の増加は、主に、従業員数の増加による従業員コストの増加と、2021年および2022年に付与された株式ベースの報酬推定値に対する会社の株価上昇および株価変動による非現金株報酬支出の増加、および従業員現金ボーナス支出の増加によるものである。

 

その他の収支

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、会社は 収益4，646，000ドルと49，810，000ドルの他の収入と支出， (2021年9月30日-収益34，999，000ドルと 39，306，000ドル)を確認した。

 

 

経営陣の議論と分析

その他の収入/支出の主な駆動要素 は以下のとおりである

 

ウラン投資の公正価値損益

 

2021年に同社は250万ポンドのUを買収した3 O 8総購入価格は91，674，000ドル(加重平均コストはU 3 O 8 36.67ドル (29.66ドル)であり、U 3 O 8 0.05ドル(0.04ドル)の購入手数料を含む)、長期投資として、会社の貸借対照表 を強化し、将来のプロジェクト融資を獲得する能力を強化し、ホイラー川の将来の推進および/または建設を支持することが可能である。これらの材料は長期資本増値のために保有していることから，当社の保有量は公正価値で計測され，報告日間の公正価値変動 は損益で記録されている。2022年9月30日までの3ヶ月間、U 3 O 8のスポット価格は、2022年6月30日のU 3 O 8 65.08ドル(50.50ドル)から2022年9月30日までのU 3 O 8 66.13ドル(48.25ドル)に上昇し、当社のウラン投資の公正価値は165，330，000ドル、2022年9月30日までの3ヶ月の時価収益は2，637，000ドル(2021年9月30日 −公正価値収益36，138，000ドル)となった。2022年9月30日までの9カ月間、U 3 O 8のスポット価格は2021年12月31日のU 3 O 8 53.25ドル(42.00ドル)から2022年9月30日までのU 3 O 8 66.13ドル(48.25ドル)に上昇し、2022年9月30日までの9カ月の時価収益は32，216，000ドル(2021年9月30日-公正価値収益43，672，000ドル)となった。

 

引受権証の公正価値損益

 

Denisonは2021年2月と 3月に2回の株式発行を完了し，発行単位に関連し，その中に1株の普通株と半分の普通株引受権証が含まれている.1部の全面株式証明書により、br所有者は発行後24ヶ月以内に所定の行使価格で当社の普通株を買収する権利がある。株式証明書の行使価格はドル単位で、会社のカナダリング機能通貨とは異なるため、株式承認証は会社の財務状況報告書では権益ではなく、非現金派生負債に分類される。

 

は単位発行日に、毎回発売される総収益は普通株と普通株購入の間に が相対公正価値法で発行された引受権証を割り当て、株式承認証に関する金額を非流動 派生負債と記す。普通株式引受権証 の行使または満期前の各期間末において、株式承認証は他の 収入と支出に記録されたリスコアリング収益または損失に基づいて 再評価を行う。

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の間に、会社はそれぞれ公正価値収益190，000ドルと16，923，000ドル(2021年9月30日 -公正価値損失5，735，000ドルと11，567，000ドル)を記録した。 現在の3ヶ月と9ヶ月の公正価値収益は、主にそれぞれの期間の会社ドルの下落によるものである。

 

ポートフォリオの公正価値損益

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、当社が公正価値に計上した投資は、それぞれ805，000ドルと4，181，000ドルの損失を記録しました(2021年9月30日-収益4，334，000ドルと9，476，000ドル)。公正価値別勘定の投資の損益は、関連 被投資者の四半期末の終値によって決定される。

 

ウラン業会社から収益 (‘UI’)を得る

 

Brは、二零一五年十一月に、当社はモンゴルにあるすべての採鉱資産および業務を現金で1，250，000ドルでUIに売却し、最大12，000，000ドルの追加または有償を請求する権利があります。二零六年九月、モンゴル国鉱物資源局は正式にモンゴル国プロジェクトに採鉱許可証を発行し、Denisonはbr 10，000，000ドル或いは代償を受け取る権利があることをトリガした(総称して“br”受取採鉱許可証“と呼ぶ)。UI採鉱許可証の予定支払日は2016年11月16日ですが、未払いです。当社の売掛金と利息は全額計上しました。

 

2017年12月、会社は仲裁手続きを開始し、仲裁グループは2020年7月27日に最終裁決を下し、仲裁グループはDenison勝訴を裁定し、UIに2016年11月16日から5%の年率で10，000，000ドルといくつかの法律と仲裁費用を支払うよう命じた。

 

2022年1月、当社はUIと返済協定に調印し、この合意に基づき、双方はUI不足Denisonの債務返済について交渉した。返済協定の条項によると、UIは仲裁裁決に基づいて定期的に支払い、追加の利息と費用を加えて、一連の“br”四半期分割払いと年間マイルストーン支払いで、2025年12月31日まで支払うことに同意している。

 

経営陣の議論と分析

返済プロトコルによるDenison対応の合計金額(2022年にこれまでに受信された金額 を含む)は、合意期間内に6.5%年の金利で計算される追加利息 を含む約16，000，000ドルである。返済プロトコルには、Denisonが仲裁裁決 の実行を延期することを考慮して、UIが返済プロトコルの下でのbr}義務を遵守することを考慮して、UIが追加の 債務を負担する能力のいくつかの制限を含む、Denisonに有利な慣例的なチノおよび条件が含まれる。

 

は2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、当社はそれぞれUIから100，000ドルと2，300，000ドルを受け取り、このうち 部分はDenisonによる法律と他の費用 の返済に用いられ、確認収益はそれぞれ131，000ドルと2，844，000ドル(2021年9月30日−$Nil と$Nil)である。

 

投資権証の公正価値損益

 

2021年10月，当社は(1)32，500，000株のGoviEExウラン鉱 Inc.(‘GoviEx’)普通株と(2)32，500，000株のGoviEx承認株式証 (‘GoviEx株式承認証’)を売却し，総収益は15，600，000ドルである.総収益は売却時の相対公正価値に応じてGoviEx株式とGoviEx引受権証に分配されるため，分配された収益は12，826，000ドルで株式売却に用いられ，2，774，000ドルはGoviEx承認持分証に割り当てられる.株の元コストは2，698，000ドルである。

 

GoviEx 株式承認証は、持分者が引受証の18ヶ月の有効期間内(2023年4月まで)に、Denisonが所有するGoviEx普通株を0.80ドルで買収し、 派生負債として入金する。期末ごとに、GoviEx持分証 が行使または満期になるまで、株式承認証はすべて再評価を行い、収益と損失を再評価するには他の収入と 支出を記入する。

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、当社はGoviEx株式承認証を取得した公平価値収益は422，000ドルと1，592，000ドル (2021年9月30日-ゼロドルとゼロドル)である。今期の公正価値収益は主にGoviEx株価が前期終了時より下落したことによるものである。

 

外国為替損益

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間で、会社はそれぞれ為替収益615，000ドルと902，000ドル(2021年9月30日-為替収益398，000ドルと為替損失1，219，000ドル)を確認しました。今年度の外国為替収益の増加は、主にドル対カナダドルレートの上昇がドル建ての現金と売掛金残高に影響を与えたためだ。

 

合弁企業の収入における持分

 

2021年8月3日，Denisonは現金で20，500，000ドルと1，356，000ドルの取引コストでUEX Corporation(“UEX”)からJCU 50%を買収する取引を完了した(“JCU 買収”)。

 

JCUは民間会社であり、カナダに12つのウラン鉱プロジェクト合弁企業の10%の権益を持っており、その中にはDenisonが直接所有するホイラー川プロジェクトの10%の権益、ミレニアムプロジェクトの30.099%の権益(Cameco，69.901%)、Kiggavikプロジェクト33.8118%の権益(Orano Canada，66.1882%)、クリスティ湖プロジェクトの34.450 8%の権益(UEX，65.5492%)が含まれている。Denisonは2022年9月30日現在、JCUの50%の権益を持ち、共同支配権を持っている。そのため、この合弁企業は権益法を用いて会計処理を行っている。

 

は、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、JCU損失における権益シェアが945，000ドルと2，249，000ドル (2021年9月30日-84，000ドル、84，000ドル)を記録した。当社は 最近入手可能な財務情報に基づいて、発生した任意の 後続材料取引調整後の財務情報に基づいて、JCUの収入または損失中の シェアを1ヶ月の借金として記録している。

 

流動性と資本資源 資源

 

2022年9月30日まで(2021年12月31日-63，998，000ドル)、現金と現金等価物は54，902，000ドルです。

 

現金と現金等価物が9，096，000ドル減少したのは，主に運営用現金純額が20，261，000ドルであり，投資活動用現金純額が5，380，000ドルであったが，融資活動によって提供された現金純額が15，617，000ドル部分相殺されたためである.

 

経営活動で使用されている現金純額は20，261，000ドルであり，主に非現金項目と運営資本項目の変化調整後の今期の純損失によるものである。

 

経営陣の議論と分析

投資活動で使用されている現金純額は5，380，000ドルであり，主に がサスカスのオフィスビルを買収したことと，br}がFFT関連設備を購入したことによるものであるが，制限的現金のbr}減少によってわずかに相殺されている。制限された現金減少は、豊業銀行との信用与信手配を維持するために必要な質抵当現金の減少と、エリオト湖埋立信託基金からの現金募集によるものであるが、会社が毎年エリオト湖埋め立て信託基金に提供した資金に相殺されている。

 

融資活動が提供する現金純額15，617，000ドルは、会社の市場(‘ATM’)持分計画の純収益 および株式オプション行権から来ている。ATM機の詳細については、次の を参照してください。

 

2021年9月、当社はカナダとアメリカ各省と地域の証券監督管理機関に短い基礎棚募集説明書 (‘2021基礎棚募集説明書’)を提出した。2021年の基本棚募集説明書 は証券の公開発売に関連しており、金額、価格、条項は販売時の市場状況と2021年の棚募集説明書 中の規定と募集説明書の付録に基づいて決定され、2021年9月16日から25ヶ月の間に、総発売 金額は最高250，000，000ドルに達する。

 

も同様に2021年9月にDenisonは株式分配協定 に署名し、ATM株式発行計画(‘2021年ATM 計画’)を規定し、2021年の基本棚募集説明書付録の資格を獲得した。2021年のATM計画では、Denisonは、その代理によって、カナダおよび米国で定期的にbrの総発行価格が50，000，000ドルまでの普通株を提供し、販売することが可能になる。

 

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、会社は2021年のATM計画に基づいて3，786，860株と8，025，460株を発行した。普通株の発行平均価格は1株あたり約1.91ドル，総収益は15，306，000ドルである。同社はまた，306，000ドルの手数料と147，000ドルのbr}その他のコストを含むATM株発行に関する453，000ドルの発行コストを確認した.2021年のATM計画を開始して以来，会社 はATMで11，865，760株を発行しており，総収益は23，281，000ドルである。

 

また，当社 は，2022年9月30日までの3カ月と9カ月以内に，従業員株式オプションを行使することにより，それぞれ15，000株と1，115，000株の発行に関する20，000ドルと827，000ドルの株式発行収益を獲得した.

 

収益を使用する

 

2021年2月単位融資

 

当社が2021年2月16日に発表した“2020年基本棚募集説明書増刊”(“2021年2月募集説明書”br}増刊‘)で開示されているように、2021年2月からの株式融資で得られた純額は、ホイラー川の評価と詳細なプロジェクト工事活動及びbrの一般、会社と行政費用に使用される予定である。2021年の間、この融資の一部は、DenisonがJCUの株式の50%を買収するために資金を提供するために使用される。当社の残りの純収益に対する使用 は、2021年2月の目論見明細書補編で開示された使用状況と一致している。

 

2021年3月単位融資

 

当社が2021年3月17日に発表した“2020年基礎棚目論見説明書補編”(“2021年3月目論見説明書補充資料”)に開示されているように、2021年3月に株式融資の大部分の純収益はウランスポット市場でウランウランを購入するために使用される予定であり、約250万ポンドのウラン獲得を目指している308およびウラン購入の貯蔵費用を含む一般的、会社、および行政費用。2021年、同社は2，500，000ポンドのU 3 O 8を買収し、総コストは91，674，000ドルだった。今回の融資の余剰純収益 は一般，会社，行政費用に用いられ，2021年3月の目論見付録に開示された収益用途と一致する。

 

2021年融資流量

 

当社は2022年9月30日までに、その義務を履行するために6，952，000ドルを支払い、2021年3月に普通株を流通方式で発行するためにカナダの合資格探査支出 に8，000，000ドルを支出した。残りの部分は，会社ホイラー川，ジョンストン湖，ウォーターベリー湖事業計画の2022年探査計画の一部として完成する予定である。

 

 

経営陣の議論と分析

2021年ATM計画融資

 

当社が2021年9月28日に発表した“2021年基本棚目論見書補編”(“2021年9月の募集説明書増刊”)に開示されているように、2021年のATM計画により調達された資金純額は、ホイラー川評価と詳細プロジェクト工事、長いプロジェクト建設プロジェクトおよび一般、会社とbr}行政費用の支払いに使用される予定で、実際の募集金額によります。 は2021年9月から2022年9月30日までの間に決定されます。当社の第一次発行で得られた金の使用は、2021年9月の目論見副刊が開示したものと一致している。

 

循環定期信用手配

 

当社は2022年1月21日にカナダのノバスコシア銀行(‘BNS’)と合意し、当社のクレジット融資期限を2022年1月31日に延長することで合意した(‘2022 クレジット融資’)。当時，2022年の信用状 ローンにより，会社は引き続き24，000，000ドルにのぼる信用状 を獲得しており，この資金はすべて回収義務を支援する非金融信用状 に用いられていた.信用手配のすべての他のbr条項(有形純資産契約、質抵当現金、投資金額と保証)は改訂によって変わらず、9，000，000ドルの現金担保の提供を要求し、BNSに保管し、2022年の信用手配を維持することを含む。

 

2022年1月、国家原発委員会はMMJVとMWJV運営許可証の改訂を許可し、McClean Lake TMFの拡張、及び関連する改訂予備退役計画(PDP)とコスト試算を許可した。更新後の計画によると、サスカチューン州への財務保証の提供を要求する中で同社が占める割合は24，135，000ドルから22，972，000ドルに低下した。

 

MMLJV回収義務に必要な財務保証を削減したため、当社は2022年4月に2022年信用手配をさらに改訂した。今回の改訂は2022年信用手配下で利用可能な信用状の最高限度額を22，972，000ドルに引き下げ、この一部の資金はすべて回収義務を支援する非金融信用状に使用されている。また、2022年のクレジット手配を維持するためにBNSに保管されていた現金抵当品 は、9，135，000ドルから7，972，000ドルに減少し、これまで制限されていた1，163，000ドルの現金を当社に返却することになった。信用手配の他のすべての 条項(有形純資産契約、投資金額、融資保証)は今回の改訂で不変 を維持している。

 

関連先との取引

 

ウラン参加会社

 

2021年7月19日まで、DenisonはUPCのマネージャーを務めており、UPCはトロント証券取引所に上場し、Uに投資している3 O 8および六フッ化ウラン(‘UF 6’)。同社はUPCに所有権を持っていないが、提供する管理サービスから料金を受け取り、UPCからU 3 O 8およびUF 6を購入して販売して手数料を取得する。

 

2021年4月，UPCはSprottと合意し，UPCをSprott実物ウラン信託に変換することを発表した。この取引は2021年7月19日に完了し，Denison とUPC間のMSAは終了した.

 

Br社とUPC間のMSAは，DenisonがUPCから以下の管理費を得る権利がある：a)年間400，000ドルの基本費用， は四半期平均分割払い，b)浮動費用は，(Br)UPC総資産が1億ドルを超え5億ドル以下の年間0.3%，(Ii)5億ドルを超えるUPC総資産の年間0.2%に相当する。C)取引または手配(融資または買収またはU売却を除く)の継続的な監視またはbrの作業に対して 費用を徴収することを取締役会が適宜決定する3 O 8またはUF 6)；およびd)任意のU 3 O 8またはUF 6の毛値の1.0%のマージンを購入または販売するか、または任意のウランローンについてUPCに支払う毛利費用を手配する。

 

2021年のMSAの終了により，DenisonはUPC支払いの5，848，000ドルの終了支払いを受け取った.

 

経営陣の議論と分析

以下 締め切り期間中にUPCから稼いだ金額：

 

		3ヶ月 終了				現在9ヶ月
		9月 30,		9月 30,		9月 30,		9月 30,
(単位は 千)		2022		2021		2022		2021
管理費 収入
基本と可変料金	$	-	$	23	$	-	$	1,069
解約費		-		5,848		-		5,848
手数料		-		-		-		697
適宜課金		-		-		-		350
	$	-	$	5,871	$	-	$	7,964

 

韓国電力会社(KEPCO)

Denisonと韓国(KHNP Canada)(KEPCOはKorea Hydro Nuclear Power{br)(KHNP)の間接子会社を介してKHNP戦略関係協定の契約者であり、この合意は双方の間に長期的な協力業務関係を確立することを規定しており、 はKHNP Canadaを含み、その持株割合が少なくとも5%であれば、代表がbr}Denisonに入る取締役会を指名する権利がある。

 

KHNP Canadaも韓国ウォーターベリーウラン鉱有限会社(KWULP)の多くのメンバーである。KWULPはbr投資家からなる財団であり，ウォーターベリー湖ウラン会社(“WLUC”)とウォーターベリー湖ウラン有限共同企業(“WLULP”)の非デニソンが持つ権益を持ち，この2つの実体の主要資産はウォーターベリー湖の財産である。

 

重要な管理職の報酬

 

キー管理 人員とは、会社の活動を直接或いは間接的に計画、指導、制御する権利と責任がある人員である。キー管理者には、会社の執行者、副総裁、取締役会メンバーが含まれる。

 

キー管理者は以下の報酬を獲得した：

		3ヶ月 終了				現在9ヶ月
		9月 30,		9月 30,		9月 30,		9月 30,
(単位は 千)		2022		2021		2022		2021
給料と短期従業員福祉	$	(543)	$	(518)	$	(2,711)	$	(2,055)
株式ベースの報酬		(774)		(526)		(2,422)		(1,583)
	$	(1,317)	$	(1,044)	$	(5,133)	$	(3,638)

 

鍵管理者への給与と短期従業員福祉の増加 は主にボーナス支出の増加および従業員数の増加によるものである.

 

当社 は、帰属期間中の株式ベースの報酬の会計価値を確認する。2021年第1四半期には、会社の株価や株価変動の増加により、2021年3月31日までの四半期末に付与された奨励金の会計推定値が増加した。2022年9月30日までの9ヶ月間、株式報酬が増加した理由は、本四半期にはこれらの報酬に対する丸9ヶ月の帰属費用の確認が含まれていたが、前四半期には7ヶ月の帰属費用 のみが含まれていたからである。

 

数年前の同時期と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の株式ベースの報酬が増加し、一部の原因は2021年第3四半期の株式ベースの報酬が没収され、同期の株式ベースの給与支出が低下したためである。

 

表外手配

 

当社には何の表外手配もありません。

 

経営陣の議論と分析

未償還株式データ

 

普通株式

 

2022年11月3日現在、発行済みと発行済みの普通株は822，604，676株であり、完全希釈後の普通株総数は895，275，469株である。

 

株式オプションと株式単位

 

2022年11月3日現在、会社は9，658，895株のDenison株オプションと8，005，423株の発行済み株を持っている。

 

株式承認証

 

2022年11月3日までに、55，006，475件の株式承認証がまだ発行されていない。その中には、15，791，475件の実行価格が2.00ドル、2023年2月に満了した引受証、および39，215，000件の実行価格が2.25ドル、2023年3月に満期になった引受権証が含まれている。

 

2022年展望

 

先に開示された2022年予算と展望の詳細な検討については、2021年12月31日までの年間MD&Aおよび2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月のMD&Aを参照されたい。

 

Brは2022年第3四半期に、2022年のホイラー川探査計画の範囲を拡大することを決定したため、同社は第3四半期に探査支出予想を761，000ドル増加させた。また，評価支出予想が935，000ドル減少した要因は，いくつかの活動が2023年に延期されたことであり，最も顕著なのはFFT鉱物沈殿物回収段階の期待時間遅延と，FFT建造に関連するコスト の減少であった。

 

Br社はまた、McClean Lakeの2021年Sabre試掘プロジェクトの生産シェアで得られた実際の純収益を反映するために、鉱物販売収入の予想を小幅に調整した。

 

(単位は 千)		までの2022年展望	現在の2022年展望	実際に 2022年9月(2)
掘削セグメント
鉱物販売		2,736	2,722	2,722
開発と運営		(1,704)	(1,704)	(1,250)
探索		(7,503)	(8,264)	(5,899)
評価		(25,820)	(24,885)	(19,573)
JCU現金 貢献		(964)	(964)	-
		(33,255)	(33,095)	(24,000)
閉じたセグメント
閉鎖された炭鉱環境サービス		1,185	1,185	723
		1,185	1,185	723
会社と他の細分化市場
会社 管理とその他		(9,032)	(9,032)	(6,896)
		(9,032)	(9,032)	(6,896)
合計(1)		$                        (41,102)	$ (40,942)	$                        (30,173)

備考：

 

 

 

経営陣の議論と分析

その他の情報

 

制御とプログラム

 

は2022年9月30日までの3ヶ月以内に、会社は企業資源計画(‘ERP’)ソフトウェアの実施を完成した。ERPソフトウェアを実施する過程は会社の財務報告の内部制御に重大な変化が発生したことを代表している。実施前 管理層は，システム実施フロー，アプリケーション，終了プロセスをめぐる内部制御が適切に設計·実施され，社内制御システムの連続性を確保するために，実施前テストと実施後審査を行った.2022年9月30日までの3ヶ月と9ケ月以内に、当社の財務報告内部制御は他の 変動 はなく、すでに当社の財務報告内部制御に重大な影響を与える可能性がある。

 

合格者

 

デニソン運営副社長は、NI 43-101のこの用語で示されている“合格者”であり、会社の評価計画に関連する科学技術開示を準備および/または審査および確認している。

 

ダニエル取締役探査会社の地質総監Andy Yackulicは、NI 43-101中のこの用語が指すbr“合格者”である会社の探査計画に関連する科学と技術開示を準備および/または審査し、確認した。

 

ここで議論されている各デニソン材料プロジェクトに関するより多くの 情報は、会社のウェブサイトで提供されている適用可能な技術報告、および会社のSEDARを参考にすることを奨励します(Wwwv.sedar.com) とエドガー(www.sec.gov/edgar.shtml)：

 

 

アッセイ手順とデータ検証

 

Br社は初歩的な放射当量レベル(EU)を報告した30 O 8)、較正された坑下総ガンマプローブから、その探査計画中または完了後に最終的なbr}U 3 O 8分析レベル 鉱化掘削岩心のサンプリングおよび化学分析 を報告する。ウラン分析は，SRC地球分析実験室が国際標準化組織/国際電工委員会17025：2005年に認可されたU 3 O 8重量パーセントを測定する方法を用いて溶解岩心試料を用いて行った。試料 を調製することは、岩心試料を−106ミクロンを通過する90% まで粉砕および粉砕することを含む。生成したパルプを王水で消化し、溶液を用いて誘導結合プラズマ原子発光分光計を用いてU 3 O 8重量%を分析する。複合岩心試料の地球化学的結果は百万分の数(‘ppm’)単位で報告されており，これらの結果は 部分HNO 3：HCl消化と 誘導結合プラズマ体質スペクトル(ICP−MS)により得られた。ホウ素値はNaO 2/NaCO 3溶融により得られ，誘導結合プラズマスペクトル分析を行った。すべてのデータはDenisonが開示前に雇った合格者によって検証された。Denisonのサンプリング，分析，品質保証計画，品質管理措置およびデータ検証プログラムの詳細については，Denisonが2022年3月25日に発表した“年度情報テーブル”を参照されたいが，会社サイト でSEDAR(www.sedar.com) に会社概要でアーカイブすることも可能であり，Edgar 40-F表でも閲覧可能であり，サイトはwww.sec.gov/edgar.shtmlである.

 

 

経営陣の議論と分析

前向き陳述に関する警告声明

 

本MD&Aに含まれるいくつかの 情報は ダニソンの業務，運営，財務業績と状況に関する の適用に関する米国とカナダの法律が指す“前向き情報”を構成している.

 

一般に、これらの 前向き記述は、 前向き用語を使用することによって、例えば、“計画”、“br}‘予想”、“予算”、“br}’計画”、“推定”、“br}‘予測”、“意図”、“br}’予想”または“信じる”、またはこれらの語およびフレーズの否定および/または変形、または状態 のいくつかの行動、イベントまたは結果“可能性”、“br}‘可能性”、“将”、“将”を使用することによって識別することができる。‘可能’または ‘は’、‘発生’、‘は を実現する’または‘可能’をとります。

 

具体的には、本MD&Aは、Denisonの2022年以降の計画と目標、株式融資収益の提案使用、Denisonの鉱物埋蔵量と鉱物資源の推定、Denison計画の工事、環境評価およびその他の評価計画、PFSの結果、内部の推定と仮定、および予想予算、費用、支出とスケジュールに関する陳述を含むDenisonの2022年以降の計画と目標、に関する前向き情報を含む。Denisonのコミュニティ参加活動および関連プロトコルおよびその期待の連続性の予想；Denisonの合弁企業の所有権権益およびそのパートナーとの合意の連続性の予想；Cigar Lake 鉱石の有料粉砕の予想；その閉鎖された鉱山業務の収入および支出に対する期待；そして、年間運営予算とbr資本支出計画、推定された探査·開発支出と再開墾コスト、およびDenisonのシェア。“鉱物埋蔵量”またはbr“鉱物資源”に関するbrの陳述は、暗黙的な評価に関連するため、将来的に利益を得ることができるいくつかの推定および仮定に基づいているため、展望的な情報とされている。

 

展望性 陳述は、管理層がこのような陳述を行う日までの意見と推定に基づいており、それらは既知と未知のリスク、不確定性および他の要素の影響を受け、これらのリスク、不確定性および他の要素はDenisonの実際の結果、活動レベル、業績または成果 を招く可能性があり、これらの展望的陳述によって明示または示唆されたものとは大きく異なる。例えば、Denison研究の 結果は、PFS、 トレードオフ研究、FFTおよび他の実地作業を含み、さらなるテスト後に を維持できない場合や、さらなる設計および研究が完了した後にフェニックス鉱物の実際の採鉱計画 を表すことができない可能性がある。さらに、Denisonが必要な資源(例えば、試験施設、資本資金、規制承認など)を維持または他の方法で得ることができない場合、Denisonは、ウィラー川または他のプロジェクトまたはその探査計画のテスト、評価、および開発作業を停止することを決定または他の方法で要求することができる。あるいは 運営はグローバルとローカル供給中断の影響を受ける

 

Denisonは 本前向き情報に反映される期待は合理的であると考えているが，これらの 期待が正確であることが証明される保証はなく，結果は本前向き情報で予想される と大きく異なる可能性がある.前向き事象に影響を及ぼす可能性のあるリスクや他の要因の検討 については，デニソン社の日付が2022年3月25日である年次情報表における“リスク要因”というタイトルで議論されている要因を参照されたい。これらの 要因はそうではなく，詳細であると解釈されてはならない.

 

したがって，読者は前向き陳述に過度に依存してはならない.本 MD&Aに含まれる前向き情報は，この警告宣言によって制限されることを明確にする.法律の適用に別途要求があるほか、任意の 前向き情報とそれに関連する仮定は、本MD&Aが発行された日からのみ説明されます。Denisonは、この情報が実際の結果または Denisonの予想変化と一致するように、本MD&A発行日後の任意の 前向き情報を公開または修正する義務を負いません。

 

アメリカの投資家に注意してください：測定され、指示と推定された鉱物資源と可能な鉱物埋蔵量に関する推定 ：本MD&A可能 は用語“測定された”、“指示”と“推定”鉱物資源 を使用する。米国の投資家は、これらの用語はカナダ採鉱学会の鉱物埋蔵量に関する定義基準、カナダ国家機器43-101鉱物開示標準(‘NI 43-101’)に示された冶金と石油に基づいて作成され、カナダのbr法規の認可と要求を得たが、これらの用語は最近まで“米国証券法”下の業界ガイドライン7 で定義されていないと言われている。米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された報告書や登録声明に を使用することは許可されていないか。“推定された鉱物資源”には大きな不確実性が存在し、その経済と法律の実行可能性にも不確実性が存在する。推定された鉱物資源の全部またはどの部分もより高いクラスにアップグレードするとは仮定できない。カナダの規定によると、推定された鉱物資源の推定は実行可能性や他の経済研究の基礎とはならない。米国の投資家に、すべてまたは任意の部分が測定または指示された鉱物資源が 鉱物埋蔵量に変換されると考えないように注意する。米国の投資家も、推定された鉱物資源の全部または任意の部分が存在するとは考えないように注意されており、 や経済的あるいは法的に採掘可能である。さらに、NI 43−101におけるbr目的のための用語“鉱物埋蔵量”、“明らかにされた鉱物埋蔵量”および“可能な鉱物埋蔵量”は、業界ガイド7における定義および許容される使用とは異なる。

 

 

経営陣の議論と分析

2019年2月から、米国証券取引委員会は、“取引法”に基づいて米国証券取引委員会に登録された証券の発行者に対する鉱業権開示要求を更新するため、開示規則改正案 を可決したため、米国証券取引委員会は現在、 “鉱物資源を測定した”、“鉱物資源を指示する”、“鉱物資源の推定”の推定を確認している。また、米国証券取引委員会は、NI 43-101に要求されるCIM基準に対応するbr}の定義“ほぼ類似している”とする“明らかにされた鉱物埋蔵量”と“可能な鉱物埋蔵量”の定義を修正した。しかし、Denisonが開示した鉱物資源や鉱物埋蔵量に関する情報は、米国 社が公表したbr類似情報と比較できない可能性がある。