アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表20-F

☐1934年“証券取引法”第12(B)又は(G)節 に基づく登録宣言

あるいは…。

☒1934年証券取引法第13又は15(D)節に基づいて提出された年次報告

本財政年度末まで六月三十日, 2022

あるいは…。

☐1934年証券取引法第13又は15(D)節に提出された移行報告書

あるいは…。

☐1934年“証券取引法”第(Br)13又は15(D)節に提出された幽霊会社報告

手数料書類番号001-35723

ブラジル農業ブラジル農業会社は
コカコーラの使用をお勧めします

(登録者の正確な名称はそのbr定款を参照)

ブラジル農業-ブラジル農業不動産会社

(登録者名英語訳)

ブラジル連邦共和国

(登録成立または組織の司法管轄権)

影音。ブリガディロ·ファリア·リマ, 1309, 5^{これは…。} 床, サンパウロ.サンパウロ、SP01452-002, ブラジル

(主にオフィスアドレスを実行)

グスタボ·ハビエル·ロペス

首席財務官と投資家関係官

電話：+5511 3035 5350 – E-mail: メール：ri@brasil-agro.com

影音。ブリガディロ·ファリア·リマ, 1309, 5^{これは…。} 床
サンパウロ.サンパウロ、SP01452-002, ブラジル

(名前、電話、Eメールまたはファックス番号 および会社の連絡先アドレス)

同法第12条(B)に基づく登録又は登録された証券：

同法第12条(G)に基づいて登録又は登録される証券：なし

同法第15条(D)により報告義務を有する証券：なし

年度報告までの期間終了時までに発行者が属する各種資本または普通株の流通株数を説明した。

登録者が証券法ルール405で定義されている有名な経験豊富な発行者であるか否かをチェックマークで示す。そうだな違います。 ☒

この報告が年次報告または移行報告である場合は、登録者が1934年の証券取引法第13または15(D)節に従って報告を提出する必要がないかどうかを決定するために印をつけてください。そうだな違います。 ☒

再選択マークは、登録者が、(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告を提出する必要があるより短い期間)に、1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にこのような 提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ☒ No ☐.

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示す。そうだな違います。(注：登録者は登録する必要がない)

登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバ，非加速ファイルサーバであるか新興成長型会社であるかをチェックマークで示す.“取引法”ルール12 b-2における“大型加速申請者”、“加速申請者”および“新興成長型会社”の定義 ：

もしある新興成長型会社が米国公認会計原則に基づいてその財務諸表を作成した場合、登録者が延長された過渡期間を使用しないことを選択したかどうかを示し、取引法第13(A)節に提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

登録者が報告書を提出したか否かを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ−オキシリー法案”(“米国法典”第15編7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価する評価 に基づいてその監査報告を作成又は発表する公認会計士事務所☐

登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

前の質問に回答する際に“Other”(その他)をチェックした場合は、登録者がどの財務諸表項目 を選択したかをチェックマークで示してください。プロジェクト17プロジェクト18インチ

これが年次報告であれば， は登録者が空殻会社であるかどうかをチェックマークで表す(“取引法”第12 b-2条で定義されている)。はいNo ☒

カタログ

第 部分I

序言：序言

文意が他に言及されていることに加えて、用語“Brasilago”はBrasilago-Companhia Brasileira de Propredade AGRícolasとその合併子会社を意味する；他の説明がない限り、用語“私たち”、“会社”、“私たち”または“私たち”はBrasilagoを意味する。“ブラジル”という言葉はブラジル連邦共和国を意味する。

財務情報の列報

本年度報告で言及された“レアル”“レアル”または“レアル”はいずれもブラジル人である真実ブラジルの公式通貨です。“ドル”や“ドル”と言及されているところはすべてアメリカ合衆国の公式通貨ドルです。

2022年6月30日に前期が終わった時レアルドル対レアルは5.2374レアルから1ドルで、ブラジル中央銀行によると(ブラジル中央銀行)、または中央銀行。2021年6月30日、販売価格は5.0022レアル対1ドル。中央銀行によると、2020年6月30日の売り越しレートは5.4760レアルから1ドル、2019年6月30日の投げ売りレートは3.8322レアルから1ドル、2018年6月30日の投げ売りレートは3.8552レアルから1ドルだった。それは..真実ドルレートの変動は大きく、2022年6月30日の売り越しレートは将来の為替レートを代表しない可能性がある。中央銀行によると、2022年9月30日、販売価格は5.4066レアルから1ドル ，2022年10月27日、販売価格は5.3003レアルから1ドルとなった。

為替レート

私たちの配当金は現金で支払い、現金で計算しますレアルそれは.したがって、為替レート変動は、米国預託証券保有者がニューヨーク銀行が米国預託株式信託機関としてこのような配当金を変換する際に受信したドル金額に影響を与えている。ニューヨーク銀行はそれを受け取った配当金をレアル受け取り、販売、またはその決定された他の方法でドルに両替し、このようなbrドルを米国預託証明書保持者に割り当て、ニューヨーク銀行の転換費用、任意の適用される税金、および他の政府の費用を差し引く。為替レートの変動は米国預託証明書のドル価格にも影響を与える可能性がある。

ブラジル政府はレアル外貨に両替し、ブラジルでの投資収益を外国投資家に送金する。ブラジルの法律は、政府がブラジルの国際収支の不均衡を決定したり、不均衡が予想される理由がある場合にこれらの制限を実施することを許可している。

2022年6月30日に前期が終わった時レアルドルに両替する為替レートは5，2374レアル対1ドルで、これは中央銀行の報告に基づく投げ売りレートである。中央銀行によると、2022年9月30日、販売価格は5.4066レアル対1ドル、2022年10月27日、販売価格は5.3003レアル対1ドルだった。

財務諸表

ブラジル人真実 は私たちのビットコインと私たちのブラジルの子会社のビットコインであり、私たちの連結財務諸表を作成して列記するための通貨 でもある。私たちの財政年度は毎年7月1日から次の年の6月30日までです。

我々は、国際会計基準委員会(IASB)が発表した国際財務報告基準(IFRS)に基づいて年次連結財務諸表を作成した。

選定された財務情報 は、本年度報告書に含まれる他の場所に含まれる監査された総合財務諸表(その付記を含む)と共に読まなければならない。

作物の年、収穫、栽培季節

私たちの農業生産は作物の年に基づいており、作物によって異なる。サトウキビ年は毎年1月1日から12月31日まで，食糧年は毎年7月1日から翌年6月30日である。この年報でも栽培季節や収穫季節，あるいは収穫期を参考にした。ブラジルでは穀物の栽培季節は毎年9月から12月であり，サトウキビの栽培季節は毎年2月から5月である。ブラジルの食糧収穫期は毎年2月から7月であり，サトウキビの収穫期は毎年4月から11月である。

市場情報

本年度報告に含まれるブラジル経済と国内外の農業に関する市場情報は、中央銀行、ブラジル地理と統計研究所を含む市場研究、公開情報、業界出版物から得られたものである(ブラジル地縁学院ブラジル食品供給会社IBGE(Abastecimento国家会社)、またはConab、これは国有企業、ブラジル農業省、家畜および食品供給部(鉱夫リオデジャネイロ·ダ·農業ペクリア·アバストシモン)、またはMAPA、米国農務省(USDA)、国連食糧農業機関(FAO)、国連経済協力開発機構(OECD)、および本年度報告を貫く他の公的機関および独立源。私たちはそれを独立して確認していないにもかかわらず、これらの情報が提供された日に真実で正確だと信じている。

切り捨てる

新聞の掲載を容易にするために、本年度報告に含まれるいくつかのパーセントと金額 は四捨五入されている。したがって、いくつかのテーブルにおいて合計として表示される数字は、その前の数字の算術集約ではない可能性がある。

新興成長型会社の地位

私たちは、改正された1934年の“証券取引法”第3(A)節で述べたように、2012年にJumpStart Our Business Startups ActまたはJOBS Actによって改正された“取引法”である“新興成長型会社”である。したがって、2002年のサバンズ-オキシリー法案やサバンズ-オクスリ法案、または任意の上場企業会計監督委員会または“上場企業会計監督委員会”規則第404条に準拠する監査役認証要求 を含む、他の“新興成長型企業”ではない上場企業に適用される各種報告要件の免除を利用する資格がある。PCAOBによって公布された任意の未来監査規則 に基づいて、監査会社のローテーションおよび監査人の議論および分析を強制的に行うことが要求される(米国証券取引委員会または米国証券取引委員会が別の決定がない限り)。我々は、免除brを使用して監査人の認証報告を提供し、将来的には、例えば、br}のいくつかのPCAOBルールを遵守するような他の免除に依存することを決定することが可能である。私たちは何人かの投資家たちがしたがって私たちの普通株の吸引力が低下していることを発見するかどうか分からない。その結果、私たち普通株の取引市場はそれほど活発ではなく、私たちの株価はより変動する可能性があるかもしれない。

(A)私たちの年間総収入が10.7億ドルを超える最初の財政年度の最終日まで“新興成長型会社”を維持することができ、(B)改正された1933年の証券法または証券法の有効登録声明に基づいて、普通株式証券の初売却5周年後の財政年度の最終日、(C)前3年間に10億ドルを超える転換不可能債務を発行した日、あるいは(D)“取引法”のルール12 b-2で定義されている“大型加速申告者”となる日付は、私たちが最近完成した第2四半期の最後の営業日までに、非付属会社が保有する私たちの普通株式時価が7億ドルを超えると、このような状況が発生する。

前向きに陳述する

本年度報告には前向き陳述を構成する 個の陳述が含まれている。これらの陳述は、私たちの経営陣の信念と仮定、そしてこのような陳述をする際に私たちの経営陣が得ることができる情報に基づいています。前向きな陳述は、これらに限定されないが、(A)私たちの将来可能または仮定された経営結果、収益、業界状況、需要および価格に関する情報、 が“第4項-会社情報”、“第5項-経営および財務回顧と展望”および“第11項-市場リスクの定量的および定性的開示”に記載されている我々のサービスおよび業務の他の態様に関する情報；および(B)“信じる”、“予想する”、“自信がある”、“計画”、“推定”、“可能”、“br}”、“可能”、“会する”、“会する”などの語、または同様の表現の否定語の前または後、またはこれらの語を含む陳述。

本年度報告に含まれる前向き陳述 に関連する要因は、以下のとおりである

前向き陳述 は未来の業績の保証ではない。それらは危険、不確実性、そして仮定に関するものだ。我々が合理的と考えている 仮説に基づいてこのような宣言をしているにもかかわらず，実際の結果が我々の期待と大きく変わらない保証はない. これらの結果を決定する多くの要因が我々の制御や予測能力を超えている.

“第3項-重要な情報-リスク要因”に記載された任意のリスク要因、および本年度報告または米国証券取引委員会に提出された他のbr文書に記載されているリスク要因は、任意のこのような前向き陳述において予測、予測または推定された結果または条件とは我々の結果をもたらす可能性がある。

私たちは、新しい情報、未来のイベント、または他の理由でも、法律または証券取引所法規要件が適用されない限り、いかなる前向き宣言も公開更新する義務はありません。投資家たちにどんな前向きな陳述にも過度に依存しないように注意する

プロジェクト1--役員、上級管理職、コンサルタントの身分

適用されません。

第2項-特典統計データと予想スケジュール

適用されません。

プロジェクト3--重要な情報

適用されません。

適用されません。

適用されません。

私たちのビジネスや産業に関するリスクは

私たちは健康に関連するリスク 流行病や流行病、例えば新冠肺炎の大流行に直面する可能性があり、これは私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

2019年12月、新冠肺炎と呼ばれる新型コロナウイルス株が武漢に出現し、中国。今回の疫病は2020年3月11日に世界保健機関によって全世界大流行と発表された。新冠肺炎伝播の速度と程度，それによる業務中断や関連する金融や社会影響の持続時間や強度は不確定である。ブラジルや他の国の政府が新冠肺炎の蔓延を制御するための措置の範囲、持続時間、影響を予測することはできない。最近は似たような事件が指導されていません。感染症の爆発は私たちの業務や運営に悪影響を及ぼす可能性があります。

2020年3月には、従業員の健康保護、新冠肺炎の当施設への伝播防止、私たちの運営への影響を軽減するいくつかの措置を含む計画を策定し、実施しました。これらの措置には

私たちのブラジル、ボリビア、パラグアイでの業務は正常に行われ続けており、今まで、私たちは新冠肺炎の疫病による私たちの業務と運営に実質的な影響を与えていない。

しかし、もし私たちの大部分の従業員がウィルスの伝播、隔離、政府の行動、施設の閉鎖或いはその他の制限で仕事ができなければ、新冠肺炎の疫病は私たちの運営に影響を与えるかもしれない。私たちの収入の一部は現地の顧客に商品を販売することから来ていますが、このような商品の世界市場は港、配送センター、サプライヤーを含む広範な物流とサプライチェーンに依存しています。またブラジル通貨の高変動性は真実新冠肺炎疫病の影響により、ドル為替レートと商品価格 は私たちに損失をもたらす可能性がある。

ブラジル通貨に対するドルの切り上げで、私たちは強い輸出需要を経験しました真実それは.私たちは物流や輸出業務および原材料や貨物の入国輸送において大きなbr中断に遭遇しておらず，その大部分はブラジルで検疫制限が実施される前に得られたものである。2021/2022作物年度に対する私たちの約束も何の実質的な変化もなかった。

私たちは短期的かつ長期的な流動性を維持しており、出荷の変化は私たちの財務状況に実質的な影響を与えていない。私たち は私たちが運営を続ける能力に関するいかなる重大なリスクも発見しなかった。

私たちはbr新冠肺炎の疫病が私たちの未来の業務或いは運営結果にどの程度影響するかを確定することができなくて、これは高度な不確定と予測できない未来の事態の発展に依存する。“ブラジル関連のリスク−ブラジル政府が新冠肺炎の流行に対応するための措置や実施される措置は，我々の業務や運営に悪影響を及ぼす可能性がある”と見られる

我々が業務戦略を成功させる能力は，我々が制御できない多くの要因の悪影響を受ける可能性があり，これらの要因は，我々の業務，財務状況，運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある.

私たちの業務戦略は、利益に基づいて私たちの農業資産を買収、開発、運営、売却する能力にかかっている。我々の戦略は，魅力的な価格で農業資産を買収する能力に基づいて，効率的で利益のあるビジネスに発展させ，中長期的に利益を上げる。これらの要素は私たちの成功の見通しに重要だが、私たちの経済、競争、規制、運営環境における重大な不確実性、突発的な事件とリスクの影響も受けており、その中の多くのリスクは私たちがコントロールできない。我々が業務戦略を成功させる能力 は不確定であり、以下のいずれかの要因の悪影響を受ける可能性がある

私たちは魅力的な条項で適切な農業資産を買収し続けることができないかもしれませんが、それができなければ、私たちに大きな悪影響を及ぼすかもしれません。

近年、ブラジル農業部門の投資は大幅に増加している。したがって、私たちが買収を求めているこのような物件の需要と推定値は大幅に上昇している。このような不動産の価格は中長期的には引き続き上昇し、大幅に上昇する可能性があり、需要は高位を維持することが予想されるからだと考えられる。私たちは地元と外国の投資家と競争して、彼らの多くは私たちよりも大きく、より多くの財務資源を持っている。このような投資家は一定期間経営損失を被る可能性があり、彼らの不動産投資は私たちが保留できる時間よりも長く、あるいはより低い投資リターンを受けるかもしれない。したがって、このような投資家は、私たちが支払うことができるか、支払うことができる価格よりもはるかに高い価格を農業不動産に支払うことを望んで、最適な農業土地を獲得する機会を奪ったり、私たちの買収コストを増加させたりするかもしれない。したがって、私たちはあなたに私たちが合理的な条項や適切な投資を見つけることができず、私たちがそれができないことが私たちに重大な悪影響を及ぼすかもしれないということを保証することができません。

外国人の農業資産買収に制限を加えることは、私たちの業務発展に実質的な制限を与える可能性がある

2010年8月、当時のブラジル大統領総裁は連邦総検察長の意見を承認し、外国人と外国人が支配するブラジル会社がブラジルで土地を買収·レンタルすることに重要な制限を加えたブラジル第5，709/71号の法律の合憲性を確認した。この法律によると、外国人が多数の株式を持つ会社は、100個以上の無期限探査モジュールの農業資産、すなわちMEI(国家農業発展研究所が採用した測定単位)を買収することはできない植民地国家改革学院)、またはINCRAは、ブラジルの異なる地域では、面積が5ヘクタールから100ヘクタールまで様々であり)、これらの会社の買収面積が100メイイ未満の土地はINCRAの事前承認が必要である。また、外国人や外国人がコントロールする会社が所有する農業面積は、当市の表面積の25%を超えてはならず、このうち外国人や外国人がコントロールしている会社は、その市の表面積の40%を超えてはならない。すなわち、外国人や外国人がコントロールしている会社の農業面積の合計は、本市の表面積の10%を超えてはならない。また，INCRA は，これらの地域で開発される農業，牛飼育，工業あるいは植民プロジェクトが事前に関係当局の承認を得ているかどうかを確認する必要がある。分析が完了した後、INCRAは証明書を発行し、この物件の買収またはレンタルを許可する。上記の要求に合致しない農業財産の購入と農村賃貸はブラジル国会の承認を得る必要がある。この2つの場合，承認プログラムの推定時間範囲を決定することはできず，本年度報告の日までにこのような証明書を発行するケースは知られていないためである.

最近、ブラジルでは2020年4月7日に法律13，986号が5，709/91号法律を改正し、上記の制限は(I)不動産を担保とする質権(不動産受託譲渡を含む)、および(Ii)不動産担保の実行による債務清算には適用されないことを規定している。

2022年9月30日現在、私たちの普通株の約57.3%は外国人が保有している。このことを考慮して、法律第5，709/71号を施行することは、私たちの将来の土地買収に追加的な手続きと承認を加える可能性があり、これは重大な遅延と必要な承認を得ることができない可能性がある。最高裁にはまだ未解決の事件がある連邦最高裁判所)、またはSTF、 サンパウロ司法総監が発表した第461/2012-E号意見(サンパウロ州立大学サンパウロ校)は、サンパウロ州で公証及び登録サービスを提供する実体が、第5，709/71法律及び74，965/74の法令により適用されるいくつかの制限及び要求の制限及び要求を受けないことを規定している。また、2015年4月16日、ブラジル農村社会は、(1)の裁定のために、ブラジル憲法のいくつかの条項に基づいて基本原則(ADPF)を遵守していないことを認めるように最高裁にクレームを出した。第5，709/71号法律の第5，709/71号法律は1988年に連邦憲法によって廃止され，(2)連邦総検事長が2010年に発表した意見を覆した。

2021年6月、最高裁判事Alexandre de Moraesは意見を発表し、外国人の財産所有に対するいくつかの制限を廃止し、連邦総検察長(AGU)が2010年に発表した意見を覆した。しかし、この手続きは最高裁判所の判決を待っている。本協定の発表日まで、最高裁が最終判決を下す推定時間を提供することはできません。

これらの未解決訴訟の最終裁決 によると、農業資産 を買収できるように、私たちの業務戦略と予想されるやり方を修正する必要があるかもしれません。これは、取引コスト を増加させるために、私たちが達成しなければならない取引数を増加させるかもしれない。それはまた、このような取引に関連する複雑性およびリスクを増加させる合弁企業または株主合意を実行する必要があるかもしれない。

どのような規制制限および制限も、私たちが農業不動産を買収する能力を実質的に制限し、そのような取引の投資、取引コストまたは複雑性を増加させるか、または必要な規制手続きを複雑化させる可能性があり、いずれも、私たちおよび私たちが業務戦略を成功させる能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。より多くの情報は、“プロジェクト4-会社情報-業務概要-ブラジルにおける外国人の農地所有権”を参照されたい

私たちの資産の大部分は非流動性農業資産で構成されており、これは私たちが適時かつ利益的に物件販売を行う能力に影響を与える可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務戦略は、私たちの農業資産に投資する資本の付加価値とこれらの投資の流動性に基づいています。私たちはあなたに私たちの農業資産の価値が短期的、中期的、あるいは長期的に増加しないか、あるいは私たちの農業投資を貨幣化することに成功することを保証することができません。一般的に、農業不動産資産は流動性と波動性に欠けているが、ブラジルの農業不動産は特に流動性と波動性に欠けている。したがって、経済やビジネス状況の変化に応じて私たちのbr物件の組み合わせを迅速に調整することは困難かもしれませんし、私たちに有利な価格で私たちの農業br物件を買収したい買い手が見つからないかもしれません。流動性の欠如と現地市場状況の変動は、私たちが適時かつ利益的に物件販売を行う能力に悪影響を与え、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの農産物市場価格の変動は私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは生産全体の期限保証や最低価格保証を得ることができないため、農作物の価格レベルや変動に関する重大なリスクに直面している。私たちが時々得ることができる農産物の価格は、私たちがコントロールできない多くの要素に依存するだろう

をめぐる持続的な新冠肺炎の大流行の範囲と時間の不確実性を考慮して、私たちの業務と運営結果に対する最終的な影響 を予測或いは期待することができない。“私たちは新冠肺炎の大流行のような衛生流行病と流行病に関連するリスクに直面しているかもしれません。これは私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼすかもしれません”

また，我々の農業資産価値と我々が生産した商品の市場価格との間には密接な関係があり，世界経済や他の条件の影響を受けていると考えられる。穀物、砂糖或いは関連副産物の価格が現在のレベルより持続的に低いことは私たちの持っている土地の価値を大幅に下げ、そして私たちの業務、財務状況と経営業績に重大な不利な影響を与える。

エタノール価格は糖価brと関連しており，石油価格とも密接に関連しているため，いずれの商品の価格下落もわれわれのサトウキビ業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

ブラジルのほとんどのエタノールはエタノールと糖を同時に生産するサトウキビ工場で生産されている。サトウキビ加工場はエタノールと糖の相対価格に応じてその製品の組み合わせを変更できるため，両製品の価格は直接相関しており，時間の経過とともにエタノールと糖との相関が増加する可能性がある。ブラジルの糖価格は世界市場の価格によって決定されるため，ブラジルエタノール価格と世界糖価との間には相関がある。

しかも、ブラジルのガソリン価格もブラジル政府の影響を受けている。ブラジルで流行している弾性燃料自動車は，消費者がガソリンスタンドでガソリンやエタノールを選択することを許可しており，エタノール価格はガソリン価格と関連しているため，石油価格にも関連している。

原油価格は2020年、2021年、2022年に大幅に変動し、需要衝撃は過去最高を記録し、同時にオペック+加盟国間の内部紛争は供給過剰をもたらした。2020年3月、サウジとロシアの間の紛争は原油価格の変動を引き起こした。ロシアがウクライナに侵入した直接の結果として、2022年には原油価格が引き続き変動し、石油価格が2008年以来の最高水準に達した。

糖価格の下落は私たちサトウキビ企業の財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのほとんどの収入は少数の顧客から来ています。それ以外にも、私たちは現在主要な顧客の違約のリスクに直面しており、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは現在農作物の総生産量の大部分をかなりの駆け引き能力のある少数の顧客に売っています。例えば、2022年6月30日までの1年間に、私たち4人の顧客は57.9%の収入を貢献し、この4つの顧客は1人当たり少なくとも10.0%の収入を貢献してくれました。この4つの顧客のうち、2人の顧客はサトウキビ部門の97.8%の収入に貢献し、2人の顧客は私たちの穀物/綿花部門の41.0%の収入に貢献した。対照的に、2021年6月30日までの1年間、私たち3人の顧客は49.2%の収入を貢献し、この3つの顧客は1人の顧客が少なくとも私たちの収入の10.0%を貢献した。 の3つの顧客のうち、2つ(以下に述べる)は私たちのサトウキビ部分の99.0%の収入に貢献し、1つのbr}は私たちの穀物部分の24.0%の収入に貢献した。本年度報告書の他の部分に含まれる財務諸表付記20を参照されたい。

我々は，Novonor S.A.−Em Recupera≡o(前身はOdebrecht S.A.)によって制御されているBrenco−Companhia Brasileira de Energia Renovável−Em Recupera≡o(“Brenco”)と供給契約と農村パートナー協定を締結し，この合意に基づき，Alto TaQuari，Araucária，Partner III圃場のサトウキビ生産を100%供給している。この供給契約の期限には、6作物年と5つの収穫を含む2つの完全な作物周期が含まれている。この農村協力協定の期限は5624ヘクタールをカバーしており、2026年3月31日まで探査·運営される予定だ。

また，Serra Grande Ltd.農業会社と供給契約と農村協力協定を締結した。この協定によると、私たちは現在サンホセ農場で生産されたサトウキビを100%供給している。本供給契約の期限は少なくとも15作物年であるため、計画は2032/2033年の作物年の満期より早くなく、総面積14，900ヘクタールをカバーし、私たちは満期まで探査と運営を予定している。

比較的分散した農業生産者部門の国内外市場での激しい競争は，我々が高度に集中している顧客群の交渉能力をさらに増加させた。したがって、私たちは顧客と新たな関係を維持したり、構築することができない可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの顧客群に集中して、もし私たちがいかなる顧客を失った場合、あるいは私たちのいかなる顧客が私たちに対する義務 を滞納した場合、支払いをしない形でも、いかなる契約規定や義務に違反しても、例えば出荷失敗や 遅延によっても、私たちに不利な結果が増加します。私たちの製品の出荷遅延は私たちの収穫計画に直接影響を与える可能性があります。これは損失をもたらし、私たちの追加コストを招く可能性があります。

私たちは第三者サービス提供者 に依存し、ブラジルの労働法の枠組みの最近の変化の影響を受けている。

私たち自身の人員を除いて、私たちは第三者請負業者に依存して、私たちの農業資産を開発し、育成し、そのような用途に必要な機械と設備を提供します。したがって、私たちの未来の成功は私たちの第三者サービスプロバイダのスキル、経験、知識、そして努力にかかっている。私たちは私たちの農業不動産のために必要な第三者サービス提供者を招聘し続けることができるか、あるいはこれらのプロバイダは効率的で競争力のある価格で良質な農業生産を確保することができるということを保証することはできません。私たちは、私たちの農業不動産のために必要なサービスプロバイダを雇うことができなかったか、または彼らが良質なサービスを提供できなかったか、または私たちのサービス契約を撤回または終了することができなかったか、または同様の価格および条項で他のサービスプロバイダとサービス契約を更新することができなかったか、または新しい契約を交渉することができず、 が私たちに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの第三者請負業者への依存は、私たちと請負業者の人員との間に雇用関係があると主張する労働クレームのリスクにも直面しているため、私たちは、請負業者の労働と社会保障支払い義務、brレンタル料、または他の義務に副次的な責任を持っている。

また，ブラジル環境法によると，我々は我々の請負業者とともに，我々の第三者請負業者によるすべての環境被害に対して連帯責任を負う。このような義務や私たちがこのようなクレームを弁護するコストは大きいかもしれません。もし私たちが責任を追及されれば、私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれません。

バイオ燃料に関する政府政策の変化は、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

環境問題への対応として，政府がバイオ燃料を奨励する政策はすでに大口商品価格に影響を与え続けている可能性がある。私たちの市場に影響を与える将来の立法と規制の性質と範囲は予測できません。現在の割引、価格、またはバイオ燃料に関する市場保護措置がいつでも既存の形を維持することを保証することはできません。米国政府または他の政府がバイオ燃料に提供する支援brの任意の変化は、ある農産物の市場価格の停滞または低下を招く可能性があり、それによって、私たちの農業資産の価格が低下し、これは私たちの業務、財務状況、および経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々は広範な環境規制を受けているため，このような規制違反の責任を問われれば，我々の業務，財務状況，運営結果は悪影響を受ける可能性がある。

私たちのブラジルでの業務活動は広範な連邦、州、市政環境保護法律法規に制約されており、これらの法規は私たちに環境許可要求、汚水排出の最低基準、農薬の使用、固体廃棄物の管理、ある地域(法定保護区と永久保護区)の保護、水を使用するために特別な許可が必要であるなど、様々な環境義務を課している。このような法律法規を守らないと違反者brに行政罰金，強制中断活動，刑事罰が科される可能性があり，また損害 を是正して環境や第三者損害賠償を支払う義務があり，上限は設けられていない。また，ブラジル環境法は環境被害に対して連帯と厳しい責任制度を採用しており，不注意がない場合でも汚染者は責任 を負い，請負業者や購入者の義務に対して連帯責任を負わせている。もし私たちが環境責任を負うなら、私たちが可能な環境損害を是正するために生じる可能性のあるいかなるコストも私たちの財務資源を減少させます。そうでなければ、私たちは引き続き現在または未来の戦略投資のためにこれらの資源を使用して、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を与えます。

環境法とその執行が厳しくなるにつれて，環境要求を守る上での費用は将来的に増加する可能性がある。また、新法規の実施可能性、既存法規の変化、または他の措置をとることは、環境保護における私たちの支出金額や頻度が現在の見積もりや歴史的コストと大きく異なる可能性がある。任意の計画外の将来の支出は、戦略投資を減らしたり放棄したりする可能性があるため、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな影響を与える可能性があります。

私たちが革新し、現代農業技術と技術を利用して、私たちが買収した農業資産の生産量と生産量を向上させなければ、私たちは不利な影響を受けるかもしれない。

私たちのビジネスモデルは、未開発や活用されていない農業資産の買収に専念し、発展していく農業技術や技術を応用することで、これらの資産を改善しています。したがって、私たちの戦略は、私たちが買収した物件の価値を高めるために、現代農業技術とbr技術を獲得し、応用する能力があるかどうかに大きく依存する。もし私たちが最先端の技術と耕作技術を適時に応用できなければ、私たちの農業資産を増加させ、私たちの製品が現地と国際投資家に競争力と魅力を持たせることができれば、私たちの業務、財務状況と経営業績は不利な影響を受けるだろう。

私たちは投資プロジェクトを実施する時に困難に直面するかもしれないが、これは私たちの成長見通しに影響を及ぼすかもしれない。

私たちの農業資産のために、私たちの戦略の一部は、このような農業資産の価値を増加させるために、セットインフラに投資することを含む。私たちの投資プロジェクトを実施する際、私たちは、(I)必要な設備やサービスを得ることができないか、遅延すること、(Ii)コストが最初に推定されたコストよりも高いこと、(Iii)必要な環境および政府許可証を得ることが困難であること、(Iv)プロジェクトの利益が最初の推定値を下回る可能性があること、 (V)魅力的な価格で土地を獲得することができないか、または私たちの競争相手の土地に対する需要が増加することによって地価が上昇すること、など、いくつかの挑戦に直面する可能性がある。(Vi)ブラジルの不動産財産法に適合した土地を決定し、獲得することができない、またはその点で遅延が生じる；(Vii)インフラを開発し、適切な労働力をタイムリーに効果的に吸引する能力が不足していること、(Viii)私たちが獲得した土地に関する紛争および訴訟、(Ix)私たちの組織における新経営陣と従業員の統合による文化的課題、および(X)会計制度、行政データ、および人的資源の更新が必要である。私たちはこのような危険を管理できないことが私たちに悪影響を及ぼすだろう。

ブラジルの不動産価格は大幅に下落する可能性があり、これは私たちが持っている不動産の価値に悪影響を及ぼすかもしれない。

ブラジルの不動産価格は私たちがコントロールできない様々な要素の影響を受けているので、不動産価値が引き続き上昇したり、不動産価格が低下しないことを保証することはできません。ブラジルの不動産価格の大幅な下落は私たちの持っている不動産の価値に悪影響を及ぼすかもしれない。

合格したbrを維持し、引き付けることができなかった人員は私たちの業務を損なう可能性があります。

私たちは私たちの技術と管理者のサービスに強く依存している。もし私たちがどんな高級管理者を失ったり、追加の管理者が必要ならば、私たちは同じ合格した行政と技術者を引きつけなければならないだろう。業務運営に必要なスキルやノウハウを持つ高度な技術者へのニーズが大きく、グローバル市場でこの人材を争っている。ブラジルや他の国/地域で魅力的な機会を得ることは、私たちが高い素質の人材を雇用または維持する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちがビジネスを拡張し、管理するために必要な専門家を引き付け、維持することができなければ、私たちの業務は実質的な悪影響を受ける可能性があります。

不利な天気条件は私たちの農産物や製品に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの牛の生産にも影響を与える。

悪天候の発生は予測不可能であり、干ばつ、洪水、豪雨、雹、霜または極端な高温を含み、将来的には私たちの農業財産や生産に潜在的な破壊的影響を与える可能性があり、より小さい程度では私たちの養牛業にも影響を及ぼす可能性がある。br気候変動の影響は不利な気象条件を悪化させる可能性がある。近年、ブラジルの異なる地域は極端な天気条件の影響を受け、わがホテルのある地域も近年高温と深刻な干ばつを経験している。悪天候条件の影響は、私たちの農場の生産性を大幅に低下させ、私たちの収入とキャッシュフローを損なう可能性があり、より高い投資レベルまたは私たちの運営コストが大幅に増加する必要があり、いずれも私たちに重大なbrと悪影響を及ぼす可能性がある。

病気は私たちの農作物と家畜に影響を及ぼすかもしれないし、brは私たちの生産の全部または一部を破壊するかもしれない。

疾患の発生と影響brは農作物に対して予測不可能で壊滅的である可能性があり，すべてあるいは大部分の影響を受けた作物の作用を失う可能性がある。作物病害の予防と治療のコストは往々にして高い。例えばアジアの大豆さび病はジャガイモ根かび)やトウモロコシの穂甲虫のような害虫トウモロコシヨトウ)と綿鈴虫(綿鈴虫)拡散可能であり，作物収量の低下や運営コストの上昇を招く可能性がある。現在、アジアの大豆さび病、コナマダラメイガとオオタバコガはコントロールしかできず、根絶できない。

結核、ブルセラ病、口蹄疫などの牛群に影響を与える疾患は、乳牛が人に食べられる肉を生産できない可能性がある。牛の病気の爆発はまたアメリカのような私たちの牛製品のいくつかの重要な市場を閉鎖させる可能性がある。我々は国家獣医衛生ガイドラインを遵守し、実験室分析とワクチン接種を含めて、牛群中の疾病、特に口蹄疫を制御するが、将来牛疾患の爆発が発生しないことを保証することはできない。将来私たちの牛群で病気が発生することは私たちの牛販売に悪影響を及ぼすかもしれません。これは私たちの財務状況と経営業績に悪影響を及ぼすかもしれません。

疾患の起源と伝播は，他のメーカーが適用される健康や環境法規を遵守できなかったことを含む，我々がコントロールできない原因が多い可能性がある。新しい疾患の出現または既存疾患の突然変異または拡散は、私たちの農作物や牛群を損害または完全に破壊する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼすだろう。

火災と他の事故は私たちの農業財産に影響を与え、私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの業務は、火災やその他の自然災害や事件による農場や農作物の破壊、穀物や化学肥料や供給の盗難やその他の意外な損失など、私たちの農業財産や農業施設に影響を与える様々なリスクの影響を受ける。もしこのような危険が発生したら、私たちは実質的なbrと不利な影響を受けるかもしれない。

ブラジルの不動産所有権に関する普遍的な不確実性と詐欺は私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

ブラジルの法律によると、不動産の所有権は、管轄権を持つ不動産登録所に適切に登録し、関連する公共契約を提出した後にのみ譲渡することができる。ブラジルのあるところでは、重複や詐欺の登録証明書や法的挑戦を含む不動産登録ミスにしばしば遭遇する。不動産の合法的な所有権に関する訴訟はブラジルで一般的であるため、このようなミス、詐欺、または挑戦は、私たちの業務、財務状況、および経営結果に悪影響を与え、私たちのすべてまたはほとんどの農業財産の損失を招く可能性がある。

私たちは主要輸出市場の国際貿易と経済 と他の条件に依存している。

ブラジルの現在の農業生産能力は国内農業市場の需要よりも大きい。農業輸出が私たちの収入に占める比重はますます大きくなっており、特に私たちの修復後の農場が作物生産能力と生産量を獲得した場合。したがって、私たちの経営結果はますます私たちの主要な輸出市場の政治、経済、そして規制条件にかかっている。私たちの製品がこれらの輸出市場で効果的に競争する能力は、マクロ経済状況の悪化、為替レートの変動、関税の徴収或いは他の貿易障壁、あるいは農産物の化学成分に関連する法規、安全と衛生法規など、私たちがコントロールできない要素の不利な影響を受ける可能性がある。

ブラジルの農産物と牛肉製品の国際市場での市場シェアが増加しているため、ブラジルの輸出業者は輸入国がかける関税やその他の障壁の影響を受けることが増えており、ブラジル企業の市場進出を制限することで現地生産者を保護することを目的としている。例えば、EUはブラジルの低い生産コストが欧州現地生産者に与える影響を軽減するために保護関税を徴収している。先進国はまた、他の市場での生産者の競争力を高めるために直接的かつ間接的な補助金を使用している。

また、持続的な新冠肺炎の流行により、各国政府や他の当局は、個人の行動の自由や商業活動に対して、旅行禁止を含むいくつかの制限を制定し、サプライチェーンの中断と国境閉鎖を招いた。他の措置は、輸入を制限したり、港を閉鎖したり、空港または任意の入国口岸を閉鎖したり、国境を閉鎖するなど、私たちの業務および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。見て、私たちは新冠肺炎の大流行のような衛生流行病と流行病に関連するリスクに直面する可能性があり、これは私たちの業務と運営結果に不利な影響を与える可能性がある

ある国や地域が講じている制限、輸入割当、あるいは輸入停止などの措置は、農産物の輸出量に重大な影響を与え、我々の経営成果に影響を与える可能性がある。

2018年7月、米国と中国は相手国の約340億ドルの輸出製品に関税をかけ始めた。その後、米国は他の2160億ドルの中国商品に関税をかけ、中国は他の760億ドルの米国商品に関税をかけた。貿易紛争を解決する交渉は現在進行中だ。持続的な世界貿易緊張は、さらなる関税徴収や将来の他の地政学的経済発展を招く可能性がある。米国政府または中国を含む他の国の将来の関税や国際貿易協定や政策面での行動は現在も不明である。私たちは現在、アメリカと中国の間の貿易緊張の結果を予測できない。米国と中国の間のこのような貿易緊張のエスカレートや、関税の徴収、報復関税または他の貿易制限は、私たちの主要輸出市場の世界的な輸出流量の再バランスを招き、世界的な競争が激化する可能性があり、これは逆に私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちの製品が1つ以上の重要な市場での競争力が上記の事件の影響を受けたら、私たちの製品を比較可能な条項で他の市場に再分配することができないかもしれません。これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

世界経済の低迷は私たちの製品に対する需要を弱化させ、価格の低下を招く可能性がある。

私たちの製品に対する需要は私たちがコントロールできない国際、国、現地の経済状況の影響を受けるかもしれません。予想または実際の経済状況の不利な変化、例えば、より高い燃料価格、より高い金利、株式市場および不動産市場の下落およびそれに関連する変動性、より厳しい信用市場、より高い税収、および政府政策の変化は、私たちの製品に対する需要レベルまたは価格を低下させる可能性がある。我々は新冠肺炎疫病が悪影響をもたらした後、経済低迷の持続時間或いは幅を予測することができず、経済回復の時間或いは力を予測することもできない。経済低迷が長く続いたり悪化したりすれば、需要や価格の長期的な低下を経験する可能性がある。また、経済低迷は私たちのサプライヤーに悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの運営中断や財務損失を招く可能性がある。また、新冠肺炎の疫病は世界の経済状況を悪化させ、特にアメリカ、中国、ヨーロッパなどの関連経済体の経済状況は悪化し、最終的に私たちの製品に対する需要を減少させ、私たちの財務状況と経営業績に実質的な悪影響を与える可能性がある。“私たちは衛生流行病や流行病に関連するリスク、例えば新冠肺炎が大流行している可能性があり、これは私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある”と見ている

ブラジル通貨価値の変動 真実私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

為替変動、特にブラジル通貨真実(1) 我々の生産に使用されている製品と基本供給は国際貿易である，(2)大豆価格はシカゴ先物取引所(CBOT)の一般価格 に基づいて決定される，(3)多くの市場は異なる国からのいくつかのサプライヤーがサービスを提供しているため、ブラジル通貨のドル高を考慮すると、海外農産物の競争力 は私たちに対して向上する可能性がある。価値の変動真実これは私たちの輸出収入、ブラジル市場における私たちのドル売上、そして私たちの財務費用と運営コストに影響を与える可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない。

それは..真実過去10年間、ドルやその他の外貨に対する為替レートは切り下げや切り上げがしばしば見られた。ブラジル政府は過去に異なる為替制度を採用しており、突然の切り下げ、定期的な小幅安(この間の調整頻度は毎日から毎月まで様々)、外貨規制、二重為替市場と変動為替制度 を含む。1999年以来、ブラジルは変動為替制度を採用し、中央銀行が介入し、外貨を売買している。ブラジルとブラジルの間の為替レートは時々大幅に変動する真実ドルや他の通貨もありますここ数時期の切り下げにより人民元為替レートが大幅に変動した真実ドルと他の通貨に両替します。

In 2018, the 真実ドルは17.1%下落し、2018年12月31日には真実/ドルの為替レートは3.8748レアル。2019年、本当の ドルを0.6%下げて2019年12月31日に真実/ドルレートは4.0307レアルです。2020年には真実ドルは29.2%下落し2020年12月31日には真実/ドルレート は5.1967レアルです。2021年には真実対ドルは7.4%下落し2021年12月31日真実/ドルレートは5.5799レアルです。2022年(2022年9月30日まで)、真実対ドル高3.1%アメリカですドル、および 真実2022年9月30日、レアル対ドルレートは5.4066レアル対1ドル。保証できない真実未来の人民元対ドルは切り下げも切り上げもしないだろう。

私たちはまた、輸出収入や外貨建ての運営コストに関するリスクをヘッジするためのデリバティブ金融商品を持っている。もし私たちがこれらのツールを適切に管理できなければ、私たちはこれらのリスクにさらされて悪影響を受ける可能性があり、これは私たちの財務状況や運営結果に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの業務は季節的であり、私たちの収入は作物の生長周期によって大きく変動する可能性がある。

農業企業の経営は主に季節的だ。ブラジルでは、大豆とトウモロコシの収穫は普通2月から6月までだ。ブラジルの毎年のサトウキビ収穫期は通常4月から始まり，11月に終了する。したがって，我々の経営結果は各作物の播種期と収穫期の間で大幅に変動し続ける可能性があり，我々の収入源とわれわれの固定費用との間に差があるため，我々のキャッシュフロー変動 を招く。また，季節的には作物栽培の各段階に必要なタスクを達成するために，我々の生産者に限られた機会窓口を創出した。これらの季節的な時間帯に悪天候条件(最近ブラジル各地で発生した洪水を含む)や輸送中断などが発生すれば、来季の作物栽培まで回復する機会がない収入減少に直面する可能性がある。最後に、季節的な影響で、私たちの四半期業績は私たちの年間業績を代表できないかもしれません。

私たちの成長計画は追加的なbr資本を必要とし、これらの資本は私たちが受け入れられる条項と条件では得られないかもしれない、あるいは全く得られないかもしれない。

私たちの運営には多くの資金が必要だ。私たちは株式や債務ツールを発行したり、債務を招くことで追加的な資本を求める必要があるかもしれない。私たちの資金調達能力は私たちの将来の収益性にかかっているが、これはまだ確定しておらず、ブラジルの政治·経済状況や国際農業·不動産市場にも依存している。これらおよび他の要素によると、その多くは私たちがコントロールできない、 は追加資金を全く得られないかもしれない、または私たちの有利または許容可能な条件下で追加資金を得ることができないかもしれない。もし私たちが負債を通じて私たちの活動に資金を提供することを要求されたら、債務条項は私たちに義務や契約、財務 または他の側面を加える可能性が高く、これは私たちの運営柔軟性を制限するかもしれない。もし私たちが受け入れられる条件で追加資本を調達できなければ、私たちの業務、財務状況、そして経営結果は不利な影響を受けるかもしれない。

私たちは金融派生商品 を引き続き使用する予定で、これは大きな損失を招く可能性がある。

我々は引き続きデリバティブ金融商品を使用する予定で、主に大口商品対沖誘導体、外国為替派生商品と為替レートスワップである。もし私たちがこのようなヘッジ契約を締結し、対象商品の未来の価格が私たちの予想と違って、私たちは大きな損失を受ける可能性があり、これは私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、私たちのヘッジ戦略 は外国為替や大口商品変動が私たちの財務状況に与える影響を適切に考慮していないかもしれません。長期交換および商品協定を締結する際に、私たちは、私たちの取引相手がこのような合意条件を満たすことができない可能性があるリスクに直面します。私たちは、破産債務者に対する法的保護または他の同様の保護、国境を越えた法的救済を制限する外国の法律、または私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある他の理由から、法的救済を行うことができない可能性があります。

私たちは未来のパートナー関係と戦略的関係で成功しないかもしれない。

私たちは特定のビジネスチャンスから利益を得るために戦略的協力パートナーシップと連合を設立した。私たちはこのような戦略的パートナーシップと連合が成功するかどうか、あるいはより多くのパートナーシップと連合が起こるかどうかを予測することができない。我々の戦略的パートナーシップや連合方式による業務拡張に成功する能力は，我々のこのようなパートナーや連盟が有利な条件を交渉する能力や，我々のパートナーがパートナー関係に生じる義務を遵守する場合など，我々が制御できない要因を含む様々な要因に依存する.しかも、このようなパートナーシップの利点に対する私たちの期待は達成されないかもしれない。もし私たちが成功した戦略的パートナーシップと連合を発展させることができなければ、私たちはまた不利な影響を受けるかもしれない。

私たちの持株株主Cresudと私たちの取締役会の一部のメンバーは他の株主とは異なる利益を持っている可能性があります。

Cresudは2022年9月30日までに38.25%の普通株を持っている。Cresudには他の多くの投資があり、他の優先順位が私たちの他の株主と衝突する可能性があるので、Cresudと私たちの他の株主との間に重大な利益衝突が生じる可能性があります。 また、Cresudの9人の取締役のうち5人はCresudによって指名されており、私たちのいくつかの経営陣メンバーは、最高財務官と投資家関係官を含み、以前Cresudに雇われていました。このような状況は、これらの役員および上級管理者が、私たちおよびCresudまたはその任意の関連会社に対して受託責任または他の利益を有する可能性があるので、実際または表面的な利益衝突を引き起こす可能性がある。brはまた、そのような役員および上級管理者がいくつかの事務に参加する能力を制限する可能性がある。

また，Cresudの我々の所有権利益のため，我々が行っている業務活動に関連した取引は利益衝突 が生じる可能性があり，これらの衝突の解決は我々に不利である可能性がある.具体的には、農村不動産買収の潜在的な目標を含むが、これらに限定されないビジネス機会は、Cresudと我々の両方に魅力的である可能性がある。我々は何らかの の潜在的衝突を解決できないかもしれないが，我々がそうしても，解決策は非関連者と付き合う場合ほど有利ではないかもしれない.

原材料と石油価格の上昇は私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの農業資産はブラジルにありますセラードBiome(ブラジル大草原地域とも呼ばれる)は，ここの土壌の多くは酸性であり，あまり肥沃ではなく，石灰や化学肥料を使用する必要がある。私たちの業務は殺虫剤や種子のような他の原材料を必要とし、私たちは現地と国際サプライヤーから得た。私たちはこのような原材料の長期供給契約を持っていないので、コスト増加の危険に直面している。私たちが使用している石灰、化学肥料、あるいは他の原材料の価格が大幅に上昇することは、私たちの収益性を低下させたり、他の方法で私たちの業務運営に悪影響を与える可能性があります。これらのコストは私たちの顧客に転嫁しにくいからです。また、私たちのいくつかの生産コストは、化学肥料と農業機械のレンタルコストを含み、すべて石油及びその派生商品の国際価格とリンクしている。したがって、原油価格が大幅に上昇すれば、私たちの運営業績は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちはまた化学肥料と農薬に依存しており、その多くは石化に基づいている。農業活動(穀物，綿花，サトウキビ，牛飼育)に関連する部門では，2021/2022収穫年度の生産総コスト(製造·行政費を含む)の約29%を化学肥料や農薬が占めている。近年、農業用化学品と化学肥料の需要が増加したため、全世界の農産物生産量は大幅に増加した。しかし、供給不足は依然として存在し、ロシアとウクライナの間の持続的な衝突は供給不足を悪化させた。

また、ロシアは世界最大の石油·化学肥料輸出国の一つであるため、最近ロシアとウクライナとの間で衝突が続き、それによる輸出中断に関する世界的な事態の発展は、世界の供給減少や燃料価格の上昇を招く可能性があり、石油輸出国機構(OPEC)加盟国が石油生産量を増加させないか、石油生産量を増加させることができないと決定すれば、その影響はさらに深刻になる可能性がある。

政治的リスクは依然として存在しており、主にロシアとウクライナの間でエスカレートしている衝突、米国と中国の間の中期関係の緊張、欧州政府の不安定な不確定性、および現地の他の地政学的リスクから来ている。これらのリスクの実現は、世界的な成長に影響を与える可能性があり、ブラジルや私たちが事業を展開している他の国の資産に対する投資家の興味を低下させる可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があるため、私たちの株式の市場価格(私たちのアメリカ預託証明書を含む)に悪影響を与え、資本市場に参入しにくくなり、将来の運営に資金を提供することができる。

私たちはどの程度の確実性で燃料や化学肥料の価格と未来の獲得可能性、燃料価格や化学肥料の大幅な上昇、あるいは化学肥料と他の原材料の使用不可能を予測することができず、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちとサプライヤーが使用した原材料の配送遅延や失敗は私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは供給者たちに化学肥料、種子、他の原材料、そして機械サービスを提供することに依存している。このような物品の納品は、他のサプライヤーと合意できるまで、私たちの栽培作業が遅延する可能性があります。あるいは、納品機械を遅延させると、収穫が遅れる可能性があります。したがって、原材料や投入品の納品またはサプライヤーがサービスを提供する上でのいかなる遅延、故障、または欠陥は、私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。“私たちの業務、財務状況、経営結果は、ブラジルの輸送、貯蔵、加工インフラの不足によって悪影響を受ける可能性があり、ブラジルの農業や農業不動産業界にとって重要な挑戦である”と見ている

私たちはロシアとウクライナの間の持続的な衝突とそれに伴う世界的な地政学的、経済的不安定の悪影響を受けるかもしれない。

ロシアとウクライナの間の持続的な衝突はサプライチェーンと国際貿易を深刻に混乱させた。ロシアが2022年2月にウクライナに侵入した後、米国、イギリス、EUなどの国と超国家実体はロシアに対して全面的な経済制裁を実施し、ロシア中央銀行の資産の凍結やドル準備の使用を制限する能力などの金融措置を含む。米国、英国、EUも企業とロシアの中央銀行、財務省、主権富基金との取引を禁止している。いくつかのロシア銀行もSWIFT銀行メッセージ転送システムから削除されており、このシステムは国境を越えた振込を許可している。米国、英国、EUはロシアの大企業やロシア国を含むロシアの実体や個人に対して追加制裁を実施したり、追加制裁を検討したりし続けている。米国、英国、EUはまた、彼らの家族や親しいパートナー、世界各地で保有している資産を含むロシア政府と関係の深い個人に対して制裁を実施している。

ロシアとウクライナ間の持続的な衝突がロシアと世界経済に与える影響はまだ不確定だ。しかし、それらは金融市場の大幅な変動と、世界のエネルギーと大口商品価格の上昇を招いた。そのため，特にブラジルと我々が業務を行っている他の国/地域では，2022/2023年収穫年の化学肥料供給と価格は重大な不確実性の影響を受けている。供給の観点から見ると、ブラジルと私たちが事業を展開している他の国はロシアや他の隣国からの化学肥料の輸入に強く依存している。また、衝突前に上昇した化学肥料の価格が上昇し続け、生産者たちが調達交渉を延期した。このような供給リスクにより，あるタイプの化学肥料(主にカリウム系製品)が不足する可能性があると考えられる。私たちはまた 非制裁地域から代替の直接輸入製品を見つけることができないかもしれないし、将来増加する供給コストを反映するために価格を上げることができないかもしれない。もし優遇的な条件で化学肥料を得ることができない場合、あるいは化学肥料を全く得ることができなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある。

産油国の地政学的緊張は世界の石油供給にも影響を与え、原油価格の上昇を招く可能性がある。ロシアとウクライナの間の紛争は石油とエネルギー価格の高騰を招いた。これはエタノール需要や価格に積極的な影響を与えているが，このような地政学的緊張が我々の業務，財務状況，運営結果に悪影響を与えないことは保証できない。

私たちのいくつかの農産物は遺伝子組換え生物(GMO)を含み、遺伝子組換え生物に関連するリスクはまだ不確定であり、これはより厳しい規制審査を招き、私たちの業務と財務状況を損なう可能性がある。

私たちのすべての製品は、大豆とトウモロコシを含み、遺伝子組換え生物を含み、作物の年によって異なる割合の遺伝子組換え生物を含む。遺伝子組換え生物の生産と消費は依然として論争が存在し、負の宣伝と消費者のボイコットはすでにある政府のbr法規を通過し、遺伝子組換え製品のEUを含む重要な市場での販売を制限することを招いた。もし遺伝子組換え生物が人類の健康或いは環境にリスク を構成すると認定されれば、私たちの遺伝子組換え製品に対する需要は崩壊する可能性があり、私たちはこのような製品による損害によって重大な責任 に直面する可能性があり、これらはすべて私たちの業務、財務状況と運営結果に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。

2018年、ブラジルの裁判裁判所は、“グリホサート”(大豆や他の作物に広く使用されている除草剤)を含む新製品のブラジルへの登録が禁止され、政府がその毒性を再評価するまで既存の登録を停止すると判断した。この決定は、殺虫剤アビメクチンや殺菌剤福美双のような他の化学品の登録も一時停止した。ブラジルの農務相によると、この決定は農業にとって災難になるというから、多くの控訴を受ける可能性がある2018年9月3日、控訴裁判所は初審裁判所の判決を覆した。現在、グリホサートの使用は許可されている。しかし、私たちはそれが引き続き許可されるということを保証できない。

グリホサートの使用を禁止して雑草侵入を制御することは不耕起耕作を損なう可能性があり，生産性や持続可能性に重要であり，他の製品をより多く使用して虫害を防除することにつながる。現在、ブラジルにはグリホサートの代替品はまだない。類似した製品はコストが高く、グリホサートの需要を満たすことは困難である。したがって、私たちの生産コストは増加する可能性があり、 私たちの生産性は著しい影響を受ける可能性があり、これは生産利益率の低下を招く可能性がある。

私たちの業務、財務状況、経営結果はブラジルの輸送、貯蔵、加工インフラの不足によって悪影響を受ける可能性があり、ブラジルの農業と農業不動産業界にとって重要な挑戦である。

私たちはブラジル農業と私たちの業務を発展させるために効率的な交通と港インフラに依存している。私たちは、輸出センターが競争力のある価格で私たちの農業生産を容易にするために、既存の交通インフラが不足し、改善が必要かもしれない地域で農業不動産を買収することを決定するかもしれない。現在、ブラジルの農業生産の大部分はトラックで輸送されており、これは列車で輸送するよりずっと高い。私たちの道路輸送への依存が私たちを低コスト生産者と見なすことができないことを考慮すると、特に燃料価格が上昇した場合、世界市場での私たちの競争能力が損なわれる可能性がある。したがって、私たちは経済的に効率的な方法で、あるいは私たちの製品を主要市場に効率的に輸送することを確保できないかもしれません。これは、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、2018年5月、ブラジルは広範囲のトラック運転手ストに直面し、ブラジル全国の交通麻痺、ショッキング金属加工封鎖、貨物遅延、食品、用品、燃料不足を招いた。広範囲のストライキや同様の破壊的な事件が再び発生すれば、物流業界全体および私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

中断は、感染症の伝播(例えば、新冠肺炎)、労使関係や労働組合関係の悪化、紛争や停止、あるいは私たちおよび私たちのサプライヤーや流通業者の他の労働に関する事態の発展に影響する可能性もある。見て、私たちは新冠肺炎の大流行のような衛生流行病と流行病に関連するリスクに直面する可能性があり、これは私たちの業務と運営結果に不利な影響を与える可能性がある

市場が私たちの製品に対する競争は私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはすべての市場と多くの生産ラインで激しい国内と国際競争に直面している。全世界の農産物市場の競争は激しく、工業生産能力、製品在庫と世界経済の周期的変化に非常に敏感であり、 のいずれか或いは複数の要素はすべて私たちの製品の販売価格に大きく影響し、それによって私たちの利益能力に影響を与える可能性がある。私たちの多くの製品は農産物なので、このような製品の国際市場での競争はほぼ完全に価格に基づいています。このような大口商品の多くの他の生産者たちは私たちより規模が大きく、より多くの財力と他の資源を持っている。また，多くの他のメーカー はそれぞれの国でブラジルには一般的にない補助金を受けている。このような補助金は、生産者により低い生産コストを提供することができ、または大幅な値下げ、利益制限、および運営損失がより長い環境で運営できるようにすることができる。私たちの製品に関連するいかなる競争圧力の増加も、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

社会運動は私たちの農業財産の使用に影響を与えたり、それに損害を与えるかもしれない。

無地農民工運動のような社会運動Trabalhadores Rurais Sem Terra映画)と牧地委員会(Comiss o 田園)ブラジルで活躍し、ブラジル政府による土地改革と財産再分配を提唱した。

大量の人が農地を侵入と占拠することはこのような運動メンバーの普遍的なやり方であり、ある地区では、私たちが現在投資している地区を含め、警察の保護或いは追放手続きなどの救済措置は不十分或いは根本的に存在しない。したがって、私たちは私たちの農業財産がどんな社会運動の侵入や占領を受けないか保証できません。いかなる侵入や占領も、私たちの土地の使用を深刻に損害し、私たちの業務、財務状況、そして経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

また，環境保全社会運動は，合法的な森林伐採を防止，延期，減少させるために集会や他の活動を推進·組織することが多く，我々の運営に悪影響を及ぼす可能性がある。したがって、私たちの運営が環境社会運動の悪影響を受けないことを保証することはできません。これは運営許可証の取り消し、遅延、あるいは許可証の修正につながる可能性があります。

私たちはボリビアとパラグアイの農地に投資したが、私たちはラテンアメリカ内外の他の国に投資するかもしれないが、この場合、私たちは関連する経済、法律、政治、規制リスクの影響を受けるだろう。

現在、私たちはブラジル、ボリビア、パラグアイで活動している。私たちはラテンアメリカ内外の他の国への拡張を考えているが、現在 はまだ明確な約束や具体的な計画を持っていない。将来、私たちが国際拡張が私たちの目標を達成するのに適していると思うなら、私たちの活動をラテンアメリカや他の地域の他の国/地域に拡張するかもしれない。私たちがブラジルで応用しているビジネス戦略とビジネスモデルの他の国での成功は高度な不確実性の影響を受け、 は私たちがコントロールできない多くの要素に依存する。したがって、私たちはこのような拡張がすべて利益になることを保証したり、私たちの投資から期待された見返りを得て、私たちの投資を回収することができるようにすることはできません。私たちの活動のどの国際拡張も関係国の政治、経済、規制リスク、多国籍企業管理に固有のリスクに支配されています

これらの違い、挑戦、リスクがブラジル以外の市場で展開されている任意の業務に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があることを認識し、対応することができない。

許可されていない開示、知的財産権または他の敏感な業務または個人情報の損失、ネットワーク攻撃による情報技術の破壊、および私たちの がデータプライバシーおよびデータセキュリティに関連する既存および未来の法律法規を遵守できなかったことは、私たちを処罰したり、責任を負わせたりする可能性があり、私たちの運営、名声、財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

当社は、当社のビジネス運営に関連するいくつかの機密情報および他のユーザデータを収集、記憶、処理、使用します。私たちが担当する任意のデータ処理、br}収集、使用、記憶、伝播、送信、および処理が、関連するデータ保護およびプライバシー法律に適合することを確実にしなければなりません。我々は、商用システム、ソフトウェア、ツール、および監視に依存して、顧客、従業員、会社、および他の個人情報のような機密情報のセキュリティ処理、送信および格納を提供する。

データ保護とプライバシー は，文化や消費者の個人データ保護に対する態度の変化を考慮した法律が制定されている。例えば、 2018年8月14日、ブラジルは第13，709/2018号法律を公布した(Lei Geral de Proteﾟo de DadosLGPD)は包括的なデータ保護法であり、複数の経済部門と契約関係に適用される一般的な原則と義務を確立している。 LGPDは、個人データを収集、使用、処理、保存する詳細なルールを策定し、顧客と商品とサービスプロバイダとの関係、雇用主と従業員との関係、デジタルまたは物理的に個人データを収集するbr}その他の関係を含むすべての経済部門に影響を与える。LGPDは2020年9月18日に施行された。

私たちが私たちの業務と運営を拡大することを求めるにつれて、私たちは、私たちの従業員や顧客の個人識別情報を含む、情報の収集、使用、保持、安全、転送に関する法律と法規をますます遵守することが予想されます。これらの法律および法規は、時間の経過および司法管轄区域によって異なるように解釈および適用される可能性があり、それらは、私たちの業務に実質的な負の影響を与えるために解釈および適用される可能性がある。LGPD義務または他のデータプライバシー法律法規に違反した場合、状況に応じて、私たちは重大な行政および金銭制裁および名声被害に直面する可能性があり、これは私たちの運営、財務状況、および将来性に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

さらに、我々はセキュリティ対策を講じているにもかかわらず、私たちの施設およびシステム、ならびに私たちの第三者サービスプロバイダの施設およびシステムは、セキュリティホール、ネットワーク攻撃、破壊行為、コンピュータウイルス、位置ずれまたは失われたデータ、プログラミングまたはヒューマンエラー、または他の同様のイベントの影響を受けやすい可能性がある。

また“-我々 は我々のシステムを乱すネットワークセキュリティイベントの目標である”と述べた.

私たちは私たちのシステムを混乱させるサイバーセキュリティ事件の目標だ。

2019年10月、私たちは特定のネットワークとコンピュータシステムとデータが一時的に利用できないネットワークセキュリティイベントを経験した。我々は，このようなイベントが機密情報の不正漏洩を招いたと考える理由はない.いかなるセキュリティイベントまたは機密情報の流用、紛失、または他の不正な方法で機密情報を開示することに関連するいかなるセキュリティイベントも、私たちまたは私たちのサービスプロバイダがデータのプライバシーおよび保護に関する法律、政策、法律義務、または業界基準を遵守できなかったと判断し、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちを訴訟リスクと責任に直面させ、私たちを否定的な宣伝を受け、私たちの運営を混乱させ、私たちの業務を損なう可能性がある。私たちのセキュリティ対策または私たちのサービスプロバイダが実施するセキュリティ対策は、将来私たちのセキュリティホールやイベントに直接または間接的に影響を与える可能性があることを防ぐのに十分であるか、または私たちの業務、運営結果、または財務状況に大きな悪影響を与えないことを阻止するのに十分であることを保証することはできません。

ネットワーク攻撃またはセキュリティホールは、私たちのいくつかの運営が情報技術および電気通信システムおよびサービスに依存するので、機密、トラフィック、および他の重要な情報を危険にさらし、私たちの運営を中断または私たちの名声を損なう可能性があります。知的財産権、個人データ、および他の業務に敏感なキー情報を含む情報資産は、ネットワーク犯罪者、ネットワークテロ または他の外部エージェントにとって魅力的な資産である。重大なネットワーク攻撃、人為的エラー(私たちの従業員とパートナーを含む)や技術が時代遅れであることは、重要な業務情報の損失を招き、私たちの運営と運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは私たちの情報技術ネットワークとインフラを監視して発展させ続けている。私たちはまた、brの不正アクセス、乱用、コンピュータウイルス、および私たちに大きな影響を与える可能性のある他のイベントのリスクを防止、検出、解決、緩和するための年間テストを行った。しかし、これらの措置が将来のネットワーク攻撃や私たちの情報技術システムへの他の関連侵入から効果的に保護されることを保証することはできません。

これらの脅威が進化していく性質などにより，我々のリスクやこれらの 問題への開放は完全には緩和できない.ネットワーク脅威の持続的な発展に伴い、私たちは、保護措置を修正または強化し続けるために、または将来発見された任意のセキュリティホールを調査し、修復するために、より多くの資源を必要とするかもしれない。また、ネットワーク攻撃は重要な救済コスト、 ネットワークセキュリティコストの増加、活動中断による収入損失、顧客と投資家の信頼に影響を与える訴訟と名声損害を招く可能性があり、最終的に私たちの業務、財務状況と運営結果に重大な不利な影響を与える可能性がある。

ブラジル関連のリスク

ブラジル政府が新冠肺炎の流行に対応するためにあるいは実施する措置 は私たちの業務と運営に不利な影響を与える可能性がある。

2020年3月、世界保健機関は新冠肺炎疫病を大流行と発表した。ブラジル連邦、州と市政府及びその他の当局はすでに一連の措置を取って、新冠肺炎の大流行の潜在的な影響に対応している

我々の商業協定は、農村パートナーシップ協定を含み、新冠肺炎疫病による不利な影響を受ける可能性もあり、各方面はその契約義務を履行できない可能性がある。新冠肺炎の大流行はブラジルの裁判所に天災あるいは不可抗力事件とみなされる可能性が高い。私たちの合意が訴訟された場合、当事者は、義務不履行のためのbr}を弁護しようと試みることができ、(I)処罰の終了を受けないこと、(Ii)契約義務を調整または解除すること、(Iii)延滞の影響を調整または免除すること、および(Iv)違約処罰を調整または免除することを要求することができ、これは、私たちの業務および運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

そのほか、新冠肺炎の大流行の可能な結果もかなりの不確定性が存在する。新冠肺炎の影響を緩和するためにどのような他の措置が実施されるか、これらの措置が私たちの業務運営に影響を与える可能性のある制限や制限につながるかどうかは予測できない。新冠肺炎疫病による全世界の経済状況の悪化は私たちの製品に対する需要を減少させ、そして私たちの業務、財務状況と経営業績に実質的な不利な影響を与える可能性がある。新冠肺炎疫病はまた本年度報告で述べた他のいくつかのリスク要素 を悪化させる可能性がある。

ブラジル政府はすでにブラジル経済に大きな影響を与え続けており，ブラジルの政治や経済状況に加えて，我々に悪影響を及ぼす可能性がある。

これらの要因に対するブラジル連邦政府の反応は次のような要因の悪影響を受けるかもしれません

歴史的に見ると、ブラジル政府はよくブラジル経済に介入し、たまには経済政策と法規に対して重大な変化を行い、新税法の公布、貨幣、財政と税収政策の変更、通貨安、資本規制と輸入制限を含む。

近年、ブラジル経済は動揺した成長と減速を経験している。2016年のブラジルGDPは3.6%、2017年は1.0%、2018年は1.1%、2019年は1.1%、2020年は4.1%低下した。2021年、ブラジル経済は大幅に成長し始めた。ブラジルの国内総生産は2021年に4.6%増加し、2022年前の6カ月で2.3%増加した。

インフレと金利は近年上昇していますブラジル真実ドルに対する為替レートは大幅に弱くなった。ブラジルの不利な経済状況は私たちの業務、財務状況、そして経営結果に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

この事件に関する調査の結果として溶岩ジャトーブラジルでは、国会議員を含む高級政治家や一部の大型国有企業の幹部が辞任したり逮捕されたりしているが、他の人は不道徳や不法行為の疑いで調査を受けている。すでに発生し、継続して起こる可能性のあること は、それに関連する問題によって溶岩ジャトー運営や他の同様の操作は、ブラジル経済、市場、ブラジル発行者が発行する証券の取引価格に悪影響を与えており、近い将来、ブラジル経済、市場、取引価格に悪影響を与え続けることが予想される。

これらの調査の最終結果はまだ確定されていないが、それらはすでに関係会社のイメージと名声に悪影響を与え、ブラジル経済、政治環境とブラジル資本市場に対する市場の一般的な見方に影響を与えている。このような調査の進展は私たちに悪影響を与え続けるかもしれない。これらの調査がブラジルにさらなる政治的あるいは経済的不安定をもたらすかどうか、あるいはブラジル連邦政府の上級メンバーに新たな疑惑を提起するかどうかは予測できない。また，これらの調査の結果を予測することもできず，ブラジル経済への影響も予測できない。

ブラジルの持続的な経済不確実性と政治的不安定は、ブラジル経済、私たちの業務、そして私たちの株とアメリカ預託証明書の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

ブラジルの政治環境は歴史的に影響を与え、その国の経済表現に影響を与え続けるだろう。政治的危機は投資家や国民の信頼に影響を与え続け、これは歴史的に経済減速やブラジル社発行の証券変動を激化させてきた。

近年、前総裁(2016年8月に解任)が弾劾され、彼女の後継者(2019年1月離任)の調査が行われており、進行中のLava Jato調査の一部であるため、重大な政治不安が生じている。ブラジルでは2022年10月に大統領選挙が行われている。2023年1月1日に就任するブラジルの新総裁が任期中にとるか変わる可能性のある政策、あるいはそのような政策が私たちの業務やブラジル経済に及ぼす影響を予測することはできない。そのような新しい政策や現在の政策の変化は私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。大統領選挙と新政府移行による政治的不確実性は、私たちの業務、運営実績、財務状況、および私たちの株式とアメリカ預託証明書の価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

しかも、ブラジル連邦予算は2014年から赤字状態にある。同様に、ブラジルの各構成州の政府も財政面の懸念に直面しており、それらの債務負担が重く、収入が低下し、支出が硬直化している。ブラジル議会は政府支出上限を承認し、少なくとも10年以内に基本公共支出増加を前年のインフレ率に制限するとしているが、現地と外国投資家は、財政改革、特にブラジル国会が2019年に承認したブラジル年金制度改革は、ブラジルにとって支出上限を守るために重要であると考えている。本年度報告の日まで、ブラジル国会の財政改革に関する議論が行われている。ブラジル政府の予算状況と財政立場に対する自信の弱まることは信用格付け機関がブラジルの主権債務の格付けを引き下げ、ブラジル経済にマイナスの影響を与え、ブラジルの通貨の更なる切り下げを招く可能性がある真実インフレや金利の上昇は、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を与えます。

ブラジル政府がこのような実施に影響する政策や法規の変化に影響を与える不確実性は、ブラジル経済が不安定であることを招き、ブラジル社が海外で発行する証券の変動性を増加させる可能性がある。上記のいずれの要素も追加の政治的不確定性をもたらす可能性があり、ブラジル経済、私たちの業務、財務状況、経営結果、および私たちの株式とアメリカ預託証明書の市場価格に悪影響を与える

インフレに加え、ブラジル政府のインフレ対策は、ブラジルの経済成長や金利引き上げを阻害する可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

ブラジルは過去に著しい高いインフレ率を経験した。そのため、ブラジル政府は通貨政策をとり、ブラジル金利を世界最高金利にランクインさせた。中央銀行通貨政策委員会(MPC)(中央銀行モネタリア銀行)、又はCopomは、ブラジルの経済成長水準、インフレ率及びその他の経済指標に基づいてブラジル金融システムのための公式金利目標を確立する。2004年から2010年の間、ブラジルの公式金利は19.75%から8.75%まで様々だった。2010年のインフレ激化に対応するため、ブラジル政府はブラジル公式金利であるSELIC金利を引き上げ、2010年12月31日現在、年間10.75%となっている。以来，SELIC比率は上昇と低下が続いており，2019年6月30日まで年間6.50%であった。一般市場価格指数で測定されたインフレ率(プレソス--メルカッタ)またはIGP-Mは、以下の式で計算されるヴァガス財団あるいはFGVは，2018年は7.54%，2019年は7.30%，2020年は23.14%，2021年は17.78%であった。同じ指数に基づいて計算すると、2022年前の6カ月の累積インフレ率は8.39%だった。広義の消費物価指数で消費者と消費者との関係)、またはIPCA、IBGEが公表した2018年は1.26%、2019年は0.01%、2020年は0.26%、2021年は10.06%だった。同じ指数で計算すると、2022年前の6カ月の累積インフレ率は5.49%だった。

インフレと政府のインフレ対策はブラジル経済と私たちの業務に大きな影響を与え続ける可能性がある。また、ブラジル政府のインフレ抑制措置には、緊縮された通貨政策と高金利を維持し、信用供給を制限し、経済成長を緩和することがしばしば含まれている。一方、ブラジル政府が通貨政策を緩和することはインフレ上昇を引き起こす可能性がある。インフレが上昇すれば、私たちはインフレが私たちのコスト構造に与える影響を相殺するために私たちの毎日の費用率を調整することができないかもしれません。これは私たちに実質的な悪影響を与えるかもしれません。

利上げは私たちに大きな悪影響を及ぼすかもしれない。また、2022年6月30日現在、私たちのいくつかのローンは、ブラジルの長期金利のような金利変動の影響を受けています(ロンゴ·プラゾー柔道分類またはTJLP)、および同業預金金利(銀行間同業借入金センター)、またはCDI。もし金利が急に上昇すれば、私たちの財政的義務を履行する能力は実質的で不利な影響を受けるかもしれない。

他の国(主に新興国または米国)の全体的な経済·市場状況の悪化やリスクに対する見方は、ブラジル経済や米国に負の影響を与える可能性がある。

他の国の経済·市場状況は、米国、ラテンアメリカ、その他の新興市場国を含み、ブラジル経済やブラジル会社が発行する証券市場に影響を与える可能性がある。これらの国の経済状況はブラジルと大きく異なる可能性があるにもかかわらず、他国の事態発展に対する投資家の反応はブラジル発行者証券の市場価値に悪影響を及ぼす可能性がある。他の新興市場国の危機は、ブラジル発行者(私たちを含む)の証券に対する投資家の情熱を抑制する可能性があり、これは私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。過去、新興市場経済状況の不利な発展により資金がブラジルに大量に流出し、ブラジルに投資する外国資本の数が減少した。上場会社の証券価格の変化、使用可能な信用の不足、支出の減少、全世界経済の普遍的な減速、為替レートの不安定とインフレ圧力は直接或いは間接的にブラジル経済と証券市場に不利な影響を与える可能性がある。世界経済の衰退と国際金融システムの関連不安定はすでにブラジルの経済成長にマイナスの影響を与え続けている可能性がある。世界経済の低迷は流動性と信用の獲得性を減少させ、それによって世界業務の持続と拡張に資金を提供する。

また、ブラジル経済は全体的に国際経済や市場状況の影響を受けており、特に米国の経済状況である。例えば、B 3 S.A.-Brasil、Bolsa、Balc≡oまたはB 3の株価は従来、米国金利の変動と米国の主要株式の行為に非常に敏感であった。他の国、特に米国の金利上昇は、世界的な流動性や投資家のブラジル資本市場への興味を低下させ、私たちの普通株の価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのアメリカ預託株式と普通株に関するリスク

投票権の行使を試みた場合、我々米国預託株式の保有者brは、我々普通株の保有者に比べて劣勢に直面する可能性がある。

我々の米国預託株式(ADS)の保有者は、預託機関にADS関連普通株に投票するように指示することができる。管理者が投票指示を遵守するためには、 は、投票材料で指定された日付または前にこれらの指示を受信しなければならない。委託者は可能な限りブラジルの法律と私たちの会社の定款に基づいて、指示に従って普通株に投票しなければならない。ほとんどの場合、米国預託株式保有者が信託機関に指示を出さない場合、それは、私たちの取締役会が支持する提案に投票することができ、または実行可能な場合には、私たちが指定した人に適宜依頼書を付与することを許可することができる。米国預託株式保有者が直ちに投票材料を受け取るかどうかを確認することはできません。管理機関に関連する普通株への投票を指示できるようにすることができます。また，保管人は，投票指示や投票指示を実行できなかった方式については責任を負わない.これは、米国預託株式保有者が彼らの投票権を行使できない可能性があることを意味し、彼らの普通株または他の保管されている証券が要求通りに投票しなければ、彼らは何もできないかもしれない。

私たちの普通株式またはアメリカ預託証明書の保有者はいかなる配当金または株主権益利息を得ることができません。

私たちの定款によると、私たちは株主に少なくとも25%の年間純収入を配当金または株主権益利息として支払い、ブラジル会社法に基づいて計算と調整しなければならない。調整後の純収入は資本化して損失を吸収することができ、あるいはブラジル会社法が許可する他の方法で保留することができ、配当金や株主権益利息として支払うことができない可能性がある。

また、ブラジル会社法は、私たちのような上場企業が任意の年に強制配当分配を一時停止することを許可しており、もし私たちの取締役会が株主に通知した場合、私たちの財務状況や現金供給を考慮して、このような分配は好ましくありません。もし私たちの取締役会がこのような決定を下した場合、または私たちの業務が純収入を生成できなかった場合、私たちの普通株式またはアメリカ預託証明書の所有者は任意の所与の年にいかなる配当金や株主権益利息も得ることができません。

ブラジル法によると、米国での普通株または米国預託証明書の保有者が、私たちの増資による株式を引受する際には、ブラジル株主と同じ優先購入権を享受できない可能性がある。

ブラジル法律によると、もし私たちが現金または資産と引き換えに新株を発行して増資の一部とする場合、いくつかの例外を除いて、私たちは株式を引受する時に、私たちの株式における彼らのそれぞれの権益に対応する優先購入権を株主に付与しなければならず、br彼らが既存の持株比率を維持することを許可しなければならない。(I)増資による株式発行の登録声明、または(Ii)増資によって発行された株式が免除証券法登録要求の資格を満たしていない限り、米国の普通株式または米国預託証明書の所有者が将来の任意の増資において任意の優先購入権を発行することは法的に許可されない可能性がある。将来のいかなる増資時にも、米国証券取引委員会への株式発行登録書の提出に関するコストと潜在的責任、およびこのような登録書を提出するか否かを決定するために重要な他の要因を評価する。私たちはアメリカで私たちの普通株式またはアメリカ預託証明書を持っている所有者に保証することができません。私たちは彼らが私たちのいかなる増資に参加することを可能にするために、アメリカ証券取引委員会に登録声明を提出します。したがって、このような保有者たちのわが社での持分は希釈される可能性がある。

もし私たちのアメリカ預託証明書の所有者がそれを普通株に両替すれば、彼らは一時的に喪失したり、制限されたりするリスクに直面する可能性があります。すなわち、外貨を海外およびブラジルに送金できないいくつかの税金優遇に直面します。

私たちアメリカ預託証明書関連普通株のブラジル受託者は中央銀行の電子登録番号を取得しなければなりません。委託者がbrドルを海外に送金することを許可することができます。米国預託株式保有者は、信託機関が中央銀行から取得した電子外資登録証明書から利益を得ており、この証明書は、信託機関が普通株の配当金とその他の分配をbrドルに変換し、変換したものを海外に送金することを許可する。もし私たちのアメリカ預託証明書の保有者がそれを基礎普通株に両替することを決定したら、彼らは交換日から5日以内に中央銀行での登録証明書に頼る権利があります。その後、彼らは普通株に関連する新しい電子外資登録証明書を取得しない限り、ドルを海外に送金することができなくなり、これは費用を招き、割り当ての受信遅延を招く可能性がある。“項目10-追加情報-交換制御”を参照してください

さらに、私たちのアメリカ預託証明書を私たちの普通株と交換する保有者が外国投資法規の資格に適合しない場合、彼らは通常、配当金と私たちの普通株の分配、そして私たちの普通株を売却するいかなる収益においてもより優遇されない税金待遇を受けるだろう。“プロジェクト10--追加情報--為替規制”および“プロジェクト10--追加情報--税金--ブラジル税務考慮事項”を参照

私たちのアメリカ預託証明書保持者は彼らの利益を保護する上で困難に直面している可能性があります。ブラジル会社として、私たちは異なる会社規則の制約を受けているので、私たちの株主 の権利はますます少なく、不明確になっているかもしれません。

私たちのアメリカ預託証明書保持者はわが社の直接株主ではなく、私たちの定款やブラジル会社法に基づいて株主の権利を強制的に執行することはできません。

私たちの会社事務は、私たちの会社定款とブラジル会社法によって管轄されていますが、これは、米国(例えばデラウェア州やニューヨーク州)やブラジル以外の他の司法管轄区に登録する際に適用される要求とは異なります。たとえ私たちのアメリカ預託証明書保持者がアメリカ預託証明書を渡して直接株主になっても、ブラジル会社法によると、私たちの普通株式保有者としてその利益を保護する権利 は私たちの取締役会の行動に比べて、他の司法管轄区の法律よりも少なく、不明確かもしれない。

我々の米国預託証明書保持者は，我々や他の人に法的手続き文書を送達したり，判決を実行したりする際に困難に直面する可能性がある.

私たちはブラジルの法律に基づいて組織されています。私たちの幹部と独立公認会計士はブラジルに住んでいますか、あるいはブラジルに本部を置いています。私たちの資産の大部分と他の人の資産はブラジルにあります。したがって，我々の米国預託証明書保持者は，米国やブラジル以外の他の管轄区で我々やそのような他の人々に法的手続き文書を送達したり，米国やブラジル以外の他の司法管轄区で取得した判決を実行することができない可能性がある.また、私たちのほとんどの資産と私たちのすべての役員と上級管理者はアメリカ国外に住んでいるので、アメリカで得られた私たちまたは私たちの取締役または上級管理者に対するいかなる判決もアメリカ内で受け取ることができないかもしれません。米国裁判所が米国連邦証券法に基づいて下した民事責任判決は、ある条件を満たした場合にのみブラジルで実行されるため、私たちまたは私たちの取締役会や幹部が行動した場合、所有者はその利益を保護する上で米国会社の株主よりも大きな困難に直面する可能性がある。

さらに、ブラジルでは、自己取引に反対したり、株主の利益を保護するルールや政策 は、米国や他のいくつかの国ほど明確かつ実行されていない可能性があり、これは、私たちの普通株式と米国預託証明書の保有者を潜在的に不利な立場に置く可能性がある。会社が開示する情報は、アメリカや他のいくつかの国や地域の上場企業よりも完全または情報が豊富ではないかもしれない。

私たちは外国の個人発行者として、現地の会社管理のやり方に従うことができ、投資家への保護を制限する可能性があります。

私たちは外国の個人発行者で、“取引法”の規定によると、これはアメリカ証券取引委員会の定義です。したがって、私たちがまだ外国の個人発行者である限り、私たちはアメリカ証券取引所の大多数の会社の管理要求を免除します；したがって、あなたはアメリカの上場企業の株主に提供される福祉や同じ保護を受けることはありません。

私たちに適用される基準はアメリカ国内発行者に適用される基準とは大きく違います。取引法規則10 A-3一般的なbrは、上場企業の取締役会に完全に独立した取締役からなる監査委員会を要求しているが、外国人個人発行者としては、ブラジルが我々財政委員会に適用される法律の特徴(設置時)に依存しており、この要求の影響を受けずに一般的な免除を得ることができる。また、他の事項を除いて、私たちは必要ありません

私たちが2022年10月27日に開催した株主総会では、“第10項-付加情報-B.組織定款-法定監査委員会”に記載されているように、私たちの定款のいくつかの改正を採択した

本年度報告の日まで、法定監査委員会はまだ設立されていない。

我々は取引法とは新興成長型会社を指し，新興成長型会社に適した様々な報告要求の何らかの免除を利用することを決定すれば，我々の普通株の投資家への吸引力が低下する可能性がある.

“取引所法案”の規定によると、私たちは新興成長型会社です。我々は、非新興成長型企業の他の上場企業の様々な報告要件に適用されるいくつかの免除 を利用する資格があるが、これらのルールは、任意のPCAOBルールを遵守する必要はないが、これらのルールが将来採用される場合には、強制的な監査会社の交代と、PCAOBが発行した任意の将来の監査規則に基づいて監査師の議論および分析を行うことが要求される(米国証券取引委員会または米国証券取引委員会が別途決定しない限り)。さらに、外部監査人が財務報告に対する私たちの内部統制を証明した場合、私たちは内部財務報告によって統制された追加的な審査レベルの制約を受けない。したがって、私たちの株主は彼らが重要だと思ういくつかの情報にアクセスできないかもしれない。証券法の有効な登録声明によると、証券が初公開された日から5年以内に新興成長型企業となり、場合によっては新興成長型企業として早期に停止する可能性がある。

私たちは監査人認証報告書の要求に制限されない免除を利用し、将来的に他の免除に依存することを決定する可能性がある。私たちは一部の投資家 がしたがって私たちの普通株の吸引力が低下していることを発見するかどうか分からない。その結果、私たちの普通株の取引市場はそんなに活発ではなく、私たちの株価はもっと不安定かもしれない。

ブラジル税法は、私たちの普通株とアメリカ預託証明書を処分するのに適用される税収に悪影響を及ぼす可能性がある。

第10，833/2003号法律によれば、非ブラジル住民は、ブラジルに位置する資産の収益を処分または売却し、別の非ブラジル住民に売却するか、ブラジル住民に売却するかにかかわらず、ブラジルで所得税を源泉徴収することができる。我々の普通株の処分については，ブラジルに位置する資産であるため，非ブラジル住民は評価した収益について所得税を納め，取引はブラジルでもブラジル住民とも行わなければならない。我々の米国預託証明書については，このことはまだ完全には明らかではないが，非ブラジル住民が米国預託証明書を別の非ブラジル住民に売却して実現した収益はブラジルで課税されないといえる。第10，833/2003号法律によると，米国預託証明書は“ブラジルにある資産”ではないからである。しかし、私たちはブラジル税務当局やブラジル裁判所がこの説明に同意するということをあなたに保証することはできません。そのため、非ブラジル住民はアメリカ預託証明書をブラジル住民に売却し、さらには非ブラジル住民の収益に売却し、裁判所がアメリカ預託証明書がブラジルにある資産を構成すると認定すれば、ブラジルで所得税を支払う必要がある可能性がある。“プロジェクト10-付加情報-税金-ブラジル税務考慮事項”を参照してください

IOF税の徴収は、私たちのアメリカ預託証明書や普通株の価格や変動性に間接的に影響を与える可能性があります。

ブラジルの法律は外国為替取引に対してbr税、またはIOF/Exchange税を徴収していますレアル外貨の両替と外貨の両替レアルそれは.ブラジル法はまた、ブラジル証券取引所で行われている取引を含む債券や証券に関する取引に課税したり、ブラジル証券取引所で行われている取引にIOF/証券税を徴収したりする。

ブラジル政府は法令によりIOF/為替レート を改正することができる。2009年10月20日、IOF/Exchange税率はゼロから6%に引き上げられた。2011年12月1日から、ある投資は6%の税から除外され、IOF/Exchange税の2%の納付に変更された。2009年、ブラジル証券取引所に上場するブラジル企業が発行した株のIOF/証券税がゼロから1.5%に引き上げられ、ブラジル国外で取引される預託証券の発行を許可することを目的とした。2011年、通貨関連デリバティブ取引のIOF/証券税はゼロから1%に増加し、外貨空頭寸の増加や外貨多頭寸の減少を招いた。2013年6月30日からIOF/取引所税とIOF/証券税率はゼロとなった。

これらの税を徴収することは、わが社を含む外国からブラジル会社の株への投資を阻止する可能性があり、取引コストが高いため、私たちのアメリカ預託証明書と普通株がアメリカ証券取引所に上場すれば、私たちのアメリカ預託証券と普通株の価格と変動性にマイナス影響を与える可能性があります B 3上場のように。

私たちは受動的な外国投資会社に分類されるかもしれないが、これはアメリカの投資家に不利なアメリカの税金結果をもたらすかもしれない。

米国連邦所得税については、私たちは 受動型外国投資会社(“PFIC”)に分類される可能性がある。もしあなたが私たちの普通株式またはアメリカ預託証明書のアメリカ所有者であれば(“第10項-その他の情報-税務-米国連邦所得税考慮事項”に定義されているように)、このような記述はあなたに不利なアメリカの税金結果をもたらすかもしれない。例えば、私たちがPFICであれば、私たちの普通株やADSのアメリカ保有者は、アメリカの税収法律と法規に基づいてより多くの税金義務を負い、煩雑な報告要求の制約を受けるかもしれません。私たちが個人私募株式投資会社のために決定するかどうかは年に1回であり、私たちの収入と資産の構成に依存するだろう。具体的には、いずれの納税年度についても、(I)その納税年度内に我々の総収入の75%以上が受動的収入である場合、または(Ii)その納税年度内に受動的収入を生成または生成するための資産の価値計算の平均パーセントが少なくとも50%である場合、PFICに分類される。この目的のために，商品取引の収入は通常受動的と考えられ，このような収入が商品業務の能動的な経営で得られない限り.

“項目10-付加情報-税務-米国連邦所得税の注意事項-受動型外国投資会社”を参照してください

プロジェクト4--会社に関する情報

概要

私たちの法律と商業名はBrasilagro-CompanhiaBrasileira de Propredade AGRícolasだ。私たちは会社ですフランス社会 はブラジルの法律に基づいて組織され、2005年9月23日に設立された。私たちの主な事務所はAvenida Brigadeiro Faria Lima，1309，5にあります^{これは…。}Floor、SP、SP、01452-002、ブラジル、私たちの電話番号は+5513035350です。

私たちは買収、開発、探査に集中しており、巨大なキャッシュフローの発生と価値増加の潜在力を持つ農業資産だと考えている。インフラや高付加価値作物(大豆，トウモロコシ，サトウキビなど)の栽培や牛を飼う技術に投資することで，我々が買収した物件を改造し，我々が開発した物件を売却し，資本収益brを実現することを求めている。

2006年4月にブラジルB 3証券取引所で初めて株式を公開して上場して以来、私たちは2006年4月にブラジルB 3証券取引所で初めて株式を公開して上場し、その後、私たちの業務は運営を開始し、当社の発売日まで、私たちはブラジルの7つの州で22カ所の農業不動産を買収し、総面積は321，007ヘクタールで、その中の216，842ヘクタールは耕地であったが、買収時の栽培面積は15%未満、103，922ヘクタールは環境保護法規によって保護された。その後、私たちの4カ所の農業不動産はすべて販売され、6カ所の農業不動産部分が売却され、総面積は94，908ヘクタールに達した。本報告日まで、私たちは294，070ヘクタールの土地を持っています。その中に68，601ヘクタールの賃貸土地が含まれています。

2019年11月22日、吾らはAgrifirma Holding S.A.(“合併合意”)と合併協定(“合併合意”)を締結した。合併協定の条項によると、Agrifirma Holdingは私たちに組み込まれ、私たちはそのすべての資産、権利、義務を獲得し、 は子会社Agrifirma Ago Ltd.daの100%持分を保有する。及び付属会社は、Agrifirma Holding(“合併”)を売却する株主に吾等が発行する普通株式及び引受権証(“Agrifirma株式承認証”)と交換する。

アグリフィマ農業有限公司その子会社(“Agrifirma”)は農産物の生産、製造、貯蔵と貿易に従事し、農業サービスを提供し、及びその所有する物件に対して管理と商業探査を行う。Agrifirma は私たちと同じ業界の業務に従事しているため、合併は、一般および行政費用の希釈、業務の協同効果、規模経済 および未開発地域の潜在的な付加価値のような運営、財務、および ビジネス利益をもたらすことが予想される。Agrifirmaはその親会社(Agrifirma AGRO Ltd.)から構成されている。4つの子会社、すなわち農業バイア農業有限会社、I.A.農業有限会社、GL農業会社と農業参加会社である。Agrifima S.R.L.と

統合の完了は何らかの要求や条件の制約を受け，これらの要求と条件は2020年1月27日に満たされ，その後Agrifirmaに対する制御権 を獲得した.合併は“国際財務報告基準3--企業合併”に従って計算された。本年度報告書に記載されている財務諸表付記1.1を参照されたい。

合併後、私たちの不動産組合は28，930ヘクタール増加しました。バイア州西部に位置する土地を含み、私たちのジャトバとチャパラル農場に近く、食糧生産と牛の飼育に適しています。合併後、我々の流通株総数は62，104，301株であった。

2020年12月20日、我々の持株株主Cresudは、(I)Agropecuaria Acres del Sud S.A.；(Ii)Ombu Agropecuaria S.A.；(Iii)Yatay Agropecuaria S.A.；(Iv)Yuchan Agropecuarian S.A.(総称して“Acres del Sud”)を買収する会社再編を開始した。これらの土地の総面積は9875ヘクタールで、穀物とサトウキビの栽培に使用され、San Raael、las Londras、La Primavera不動産の間に分配される。

2021年2月4日、株式購入協議による事前条件の履行後、上記会社を引き継ぎました。買収価格交渉は1.604億レアルで、2020年6月30日現在の推定予備純資産帳簿価値に基づいて、全額現金で支払います。合意は，ボリビア社の2020年6月30日から取引基準日までの純資産変化を反映した価格調整を規定しており，これは双方が確立した基準に基づいて行われている。価格調整の手続き は2021年3月21日に終了し、540万レアルの追加支払い義務が発生し、2021年4月30日に支払い、決済しました。

2021年2月3日、会社取締役会は1株当たりの普通株価格が22.00レアルであることを許可し、20，000，000株会社の新普通株を発行することによって、会社の株式を4.4億レアル増加させ、初回と2回目の普通株 の発行に関連している。今回発売された売却株主は、会社が発行した2，735，355株の普通株を売却した。

今回の発売は、改正された1976年12月7日第6，385号法律及び改正された2009年1月16日第476号CVM指令によるブラジルでの制限発売と、(A)米国内の有限数の合資格機関バイヤー(定義は証券法第144 A条の定義参照)及び(B)米国及びブラジル以外の米国個人以外の機関投資家及び他の投資家(証券法下の規則S)への私募である。今回発行した結果として，我々の株式は11.398億レアルに増加し，82，104，301株の普通株に分類された。

2021年5月14日、ケープタウン有限責任会社、Cresud S.A.C.I.F.Y.AとTurismo Investment S.A.U(“引受株主”)が第1シリーズ株式承認証を行使した後、20，272，707株の新しい普通株を発行することにより、我々の株式 は4.482億レアル増加した。最初の株式承認証は2006年3月15日に発行され、発行日に創立株主の自社株中の権益比率で彼らに授与された。第一シリーズの株式承認証を行使したため、私たちの株は15.88億レアルに増加し、 は102，377，008株の普通株に分けられた。“第10項--補足情報--行使された及び期限切れの引受権証の説明”を参照

私たちはブラジル、ボリビア、パラグアイで私たちの農業資産を開発し、開発して改造するつもりだ。これに対して、私たちは政府開発銀行に融資を申請し続けるつもりだ。

2019年7月1日から本契約の日付まで、完了しました

次の表に2022年9月30日までの我々の農業資産の位置，耕地面積とその現在あるいは計画されている生産活動 ：

私たちの政策は私たちの農業資産の公平な市場価値を年次評価することだ。私たちは各物件の開発レベル、土壌品質と成熟度及び農業潜在力に基づいて、私たちの農業物件の市場価値を評価した。農業資産公正市場価値の見積もりについて、2022年6月30日までの財政年度財務諸表付記10を参照されたい。

私たちの農業資産市場価値の推定はいくつかの仮定、方法、推定、主観的判断に基づいており、これらはすべて固有に重大な商業、経済、競争と運営不確定性の影響を受けており、その大部分は私たちが制御できないbr}と予測不可能であるため、それらが正しいことを保証することはできない。また、不動産の市場価値は重大な変動の影響を受け、重大な商業、経済、競争の不確実性の影響も受けており、その多くは制御できないため、このような推定は、私たちが入手できるか得ることができるかどうかを示すこのような物件の価値とみなされるべきではない。私たちが直面しているリスクに関するより多くの情報は、“第3項-重要な情報-リスク要因”を参照されたい。次の表に2022年6月30日現在の我々の農業資産に関する土地買収とその後の改善の歴史的コスト，および推定された公平な市場価値を示す。

米国証券取引委員会は、www.sec.gov上で相互接続ウェブサイトを維持し、米国証券取引委員会に電子的に文書を提出または提供する会社(我々を含む)に関する報告書、依頼書および情報声明、ならびに他の情報を含む。私たちのインターネットサイトはwww.brasil-agro.comです。我々のインターネットサイトに含まれる情報やそのサイトを介してアクセス可能な情報は、本年度報告には含まれておらず、参考のために本年度報告にも含まれていない。

次の表に2022年6月30日までの私たちの農業資産に関するいくつかのbr情報を示します

私たちは買収、開発、探査に集中しており、巨大なキャッシュフローの発生と価値増加の潜在力を持つ農業資産だと考えている。インフラや高付加価値作物(大豆，トウモロコシ，サトウキビ，その他)や牛を飼う技術に投資することで，我々が買収した物件を改造し，我々が開発した物件を売却し，資本収益brを実現することを求めている。私たちは現在穀物とサトウキビ生産と牛の飼育を含むいくつかの農業活動に参加している。

新冠肺炎の大流行の影響

ブラジルの政府措置

新冠肺炎疫病の発生を受けて、ブラジル政府は2020年3月に新冠肺炎の影響を監視する危機委員会を設立した。それ以来、新冠肺炎の影響に対応するためのいくつかの措置(税収その他)が発表されている。このような点で、ブラジルの衛生当局といくつかの州と市政当局は社会的疎遠な措置を取ったり提案したりしている。同様に、ブラジル議会は現在、ブラジル企業に支払う配当分配の免税廃止を含む、新税の発行、税収優遇の廃止、現行税率の引き上げなど、ブラジル政府の収入を増加させるいくつかの措置を検討しており、これは私たちの投資収益と私たちの株主に影響を与える可能性がある。

ブラジルでは、各州と市町村が税収優遇を廃止し、現行税率を引き上げて収入を増加させることもできる。

会社の措置

ブラジル保健省が定めた衛生安全条件を保証するためにMinistério da Sa≡de)そして、私たち従業員の健康を守るために、そのためのいくつかの措置が計画されています。

主な取り組みは，予防·リスク委員会を作成し，遠隔作業手配を実施し，我々の業務に参加するすべての人員の安全を保護するためのいくつかの措置や合意をとることであり，ブラジル保健省が策定したガイドラインに従っている(MinistéRio da Sa≡de).

私たちの運営や現金の保存を支援する措置も取られています

また、2022年6月30日まで、私たちは2022年に新冠肺炎疫病に直接関連する財務業績に重大な損失や収益を記録していないが、私たちは引き続き未来に発生する可能性のある影響を監視している

ブラジル、ボリビア、パラグアイでの私たちの業務はまだ続いており、実質的な変化はない。私たちの業務運営の大部分は何の重大な中断も経験していない。

農業活動と製品

自主生産

2022年6月30日まで、私たちは私たちの農業ポートフォリオ全体の事業者です。私たちが独立して運営している背景の下で、私たちは私たちの生産に対して独占的なコントロールを維持し、投入品、原材料と設備の調達、募集と従業員の監督及びインフラ投資に対して独占的な責任を維持します。私たちは現在大部分の製品を少数の輸出入会社や強力な価格交渉能力を持つ顧客に販売しています。2022年6月30日までの年度の純収入は11.681億レアル，2021年6月30日までの年度の純収入は6.63億レアルであった。私たちのすべての製品はブラジル、ボリビア、パラグアイの顧客に販売されています。

我々は、生産プロセスのすべての段階で、サービス(私たちの従業員を含む)、設備、およびインフラ需要を提供するために、第三者請負業者と短期契約 を締結します。私たちはこれが私たちが市場状況の発展にもっと柔軟に適応できるようにすると信じている。

私たちの農業資産は現地マネージャーが管理しており、地域一級のマネージャーであってもよく、特定の不動産のマネージャーであってもよく、具体的には各物件の位置と大きさに依存しています。2022年9月30日まで、私たちのすべての農場に取締役がいて、マラニオン、ピオイと中西部地域、ボリビア農場に生産マネージャーがいて、サンホセと第四のパートナーシップ農場にマネージャーがいて、セラ大農場とパトレ第七農場にマネージャーがいて、アバランド農場(第二パートナーシップ農場)にマネージャーがいて、Arrojadinho農場にマネージャーがいて、チャパラとリオデジャネイロ農場にマネージャーがいます。プレゼニア農場のマネージャー、第五共同農場のマネージャー、アロカリア、アルトタクォリ、共同三農場のマネージャー、モロッティ農場のマネージャー、南エーカー農場のマネージャーです。

賃貸借証書

独立生産の代替案として、2022年6月30日現在、16，606ヘクタールの農業資産を第三者に賃貸している。

一般に，我々のリースはテーマ物件の開発段階によって異なる義務に制約されている.私たちが開発していない土地の物件の賃貸については、テナントは、農業生産を促進するために必要と考えられる技術や設備を投資·使用することを含むいくつかの条項や条件を遵守しなければならない。土地賃貸以外にも，単一の農家や倉庫をテナントにレンタルすることができ，brにより，テナントが生産した農業生産実物の一部を得ることができる。私たちのレンタル期間は一般的に3年から10年です。ブラジルの法律によると、テナントは農場を借りる際に優先購入権を持っている。

穀類

食糧播種季節は9月から12月までであり，刈取り期間は毎年2月から5月である。2021/2022作物年度の栽培季節に、私たちはブラジル、ボリビア、パラグアイの穀物農場で95，951ヘクタールの穀物を栽培した。2022年と2021年6月30日現在、穀物販売からの純収入はそれぞれ私たちの純収入の61.7%と49.8%を占めている。

農場で生産されたすべての配送は道路輸送によって行われる。私たちは第三者サービス契約を締結して、製品を私たちの農場から私たちの貯蔵施設あるいは私たちの顧客に輸送します。

サトウキビ.サトウキビ

サトウキビ栽培季節は毎年2月から5月まで，収穫は毎年4月から11月までである。2022年6月30日、私たちはアロカリア、アルト·タクォリ、サンホセ農場、第3のパートナーシップ、第4のパートナーシップ、南欧農場で28，992ヘクタールのサトウキビを栽培した。

私たちはBrencoと供給契約を締結し、この契約に基づいて、私たちは現在Alto TaQuari、Araucária、Partner III農場からすべてのサトウキビ生産を供給している。この供給契約の期限は、6作物年と5つの収穫を含む2つの完全な作物周期を含み、2022/2023年に満期になる予定である。Brencoは2022年6月30日まで年度および本報告日までに売掛金を滞納していない。私たちは現在、主要顧客のBrenco違約のリスクに直面しており、これは、その持株株主Novonor S.A.がブラジル連邦警察の腐敗調査を受けており、Brencoが2019年5月にブラジルで再編破産(Recupera Baao)を申請していることに関連している。

次の表では、契約条項に基づいて Brenco売掛金の帳簿齢を並べました。

2015年5月8日、私たちはマトグロソ州アルトタクォリ市とアルトアラグア市にある不動産について賃貸契約(“パートナーシップIII”)を締結し、この協定によると、2026年3月31日までに4，263ヘクタールの土地を経営する権利がある。この物件はアルトタクリ農場に近く、サトウキビの生産実績が非常に良い。この取引は、この地域に既存の運営構造とチームを利用し、より大きな物件管理の柔軟性を確保することができます。

私たちはAgo Serraと供給契約 を締結し、この契約によると、私たちは現在、私たちの第4のパートナーシップ農場のすべてのサトウキビ生産を彼らに供給しています。この供給契約の期間は15年で、15年継続することができます。

2022年と2021年6月30日現在，サトウキビ販売からの純収入はそれぞれ我々の純収入の32.4%と40.0%を占めている。

私たちの農場の生産量は道路輸送によって分配された。私たちはトラック輸送会社と第三者サービス契約を締結し、製品を私たちの農場から顧客の砂糖工場とエタノール精製所に輸送します。

家畜.家畜

2022年6月30日現在，21，168頭の牛が11，323ヘクタールのアクティブ牧場に分布している。

2022年と2021年6月30日までの年度まで、家畜販売からの純収入はそれぞれ私たちの純収入の2.7%と4.4%を占めている。

綿花

綿花の栽培季節は毎年9月から12月までであり，収穫期間は毎年2月から5月である。2021/2022作物年度の栽培季節brでは，Chaparral農場で4121ヘクタールの綿花を栽培した。

2022年と2021年6月30日までの年度まで、綿花販売からの純収入はそれぞれ私たちの純収入の2.2%と4.2%を占めている。

他の人は

2022年6月30日現在，我々のNova Buriti圃場は24，212ヘクタールの農地を有している。私たちは現在 運営を開始するために必要な許可を得ている。私たちは農場許可証を取得することが困難に直面してきたため、私たちはこの物件の代替案を検討している。このような選択の1つは、法定準備金を相殺するために農場を売却することであり、環境法典がbrに基づいて想定するメカニズムであり、法定準備金赤字の所有者は、そのメカニズムに基づいて別の地域を得ることによっていくつかの問題を解決することができる。

2019年7月1日から本契約の日付まで、完了しました

投資物件

2022年6月30日現在、我々の投資物件の帳簿純価値は10.044億レアルであり、そのうち7.414億レアルは土地買収コストであり、263.0 百万レアル(減価償却累計控除)は改善であり、建築とインフラ改善、土地の整理と準備コストを含む。圃場販売収益は，2022年と2021年6月30日までの年度でそれぞれ2.515億レアルと5310万レアル， であった。

農業財産権

2022年6月30日現在，19カ所の農業土地，合計203，649ヘクタールの耕地(ブラジル，ボリビア，パラグアイ環境法で規定されている環境保護区を除く)60，159ヘクタールの賃貸面積を含み，ブラジルのマトグロソ州，ゴアス州，ミナスジラス州，マラニオ州，バイア州，ピオイ州，ボリビア州，パラグアイに分布している。2021/2022作物年度の栽培季節には、62，626ヘクタールの大豆、27，643ヘクタールのトウモロコシ(1)を栽培しました^STと2^発送するこれらの作物には、28，992ヘクタールのサトウキビ、28，538ヘクタールの他の穀物(ゴマ、ソルガムなど、第三者にレンタルされた土地)、5，681ヘクタールの豆類、4，121ヘクタールの綿花および11，323ヘクタールの牧場が含まれている。Nova Buriti農場の一部を除いて、私たちは子会社を通じて私たちの農業不動産を買収し、保有しており、このような構造はブラジルの法律に基づいて将来のこのような不動産の販売を簡略化すると信じている。また、私たちは農業資産、すなわち第2、第3、第4、第5、第7、第8パートナーシップ農場を経営するための農村パートナー関係を構築した。

サンホセ農場 2022年6月30日現在、サンホセ農場の面積は17566ヘクタール。サンホセ農場は私たちの子会社Imobiliária Ceibo Ltd.によって買収された。2017年2月、1.0億レアルで販売された。この物件はブラジル東北部のマラニヨン州にある

私たちは17566ヘクタールを買収し、そのうち10137ヘクタールは耕作可能で、すでに開発され、食糧作物の栽培に使われる。他の7，429ヘクタールは永久保護区と法定保護区だ。買収価格は1億レアル(1ヘクタールあたり1万レアル)。

農業パートナーシップは15，000ヘクタールの可耕地と開発された土地を含み，大部分はサトウキビが栽培されている。農業パートナーシップの期限 は15年であり，同時に延長可能である。

ジャトバ農場2022年6月30日までのジャトバ農場の面積は13，276ヘクタールである。2007年、前田グループと協力し、3300万レアルでジャトバ農場を買収した。2012年5月12日、私たちはGrupo Maedaの共同企業株式を買収し、私たちの子会社Jborandi Propredade AGRícolasを通じてJatobícolas農場の100%所有者になった。この物件はブラジル北東部バイア州ジャボランディ市に位置しており，カンダイアス港のバイア州での存在により，輸出に有利であると考えられる。

2017年6月30日、私たちはジャトバ農場625ヘクタールを販売し、そのうち500ヘクタールは耕作可能で、総販売価格は1010万レアルで、1ヘクタールあたりの耕地300袋の大豆に相当する。2018年7月には9，784ヘクタールのジャトバ農場を販売し，そのうち7，485ヘクタールは耕作可能であり，総販売価格は1.648億レアルであり，1ヘクタールあたり285袋の大豆に相当する。2019年6月、私たちは3，124ヘクタールのジャトバ農場を売りました。そのうち2，473ヘクタールは耕作可能で、総販売価格は5，810万レアルで、1ヘクタールあたり285袋の大豆に相当します。2019年9月、1134ヘクタールのジャトバ農場を販売しました。そのうち893ヘクタールは耕作可能で、総販売価格は2320万レアルで、1ヘクタールあたりの耕地302袋の大豆に相当します。2020年6月、私たちは1，875ヘクタールのジャトバ農場を売りました。そのうち1，500ヘクタールは耕作可能で、総販売価格は4，500万レアルで、1ヘクタールあたり300袋の大豆に相当します。2020年8月、133ヘクタールの耕地を販売し、総販売価格は380万レアルです。2022年5月、私たちは6710万レアルの価格で1，654ヘクタールのジャトバ農場を販売し、その中の1，250ヘクタールは耕作可能で、1ヘクタールあたりの耕地300袋の大豆に相当する。

アルト·タクリー農場： 2022年6月30日現在のアルト·タクォリ圃場の面積は5103ヘクタールである。Alto TaQuari農場は2007年8月に私たちの子会社Imobiliária Mognoによって3320万レアルで買収された。この契約は，我々が2，740万レアルの未返済残高を支払った後，2015年9月に付与されたものである。br}2009/2010作物年度は，Brencoとの供給契約の義務履行の開始を示しており，この契約により，Alto TaQuari農場の全サトウキビ生産を彼らに供給し，期限は2つの完全な作物周期(6作物年とbr)であり，2023年に終了する予定である。この物件はマトグロソ州アルトタクォリ市にある。

2018年11月，Alto TaQuari圃場の103ヘクタールの土地を売却し，すべて耕作可能土地であり，総販売価格は800万レアルであり，1ヘクタールあたり1，100袋の大豆brに相当する。2019年10月、私たちは85ヘクタールのAlto TaQuari農場を売りました。そのうち65ヘクタールは耕作可能で、総販売価格は550万レアルで、1ヘクタールあたり1，100袋の大豆に相当します。2020年5月には105ヘクタールのAlto TaQuari農場を販売しましたこれらの土地は耕作可能で1100万レアルで1ヘクタールあたり1，100袋の大豆に相当します

2021年10月7日、Alto Taqui農場3723ヘクタール(2694ヘクタール)の土地を売却する協定を締結した。価格は589.0 百万レアル(1ヘクタール当たり218，641レアル)または1ヘクタールあたり1，100袋の大豆である。1650万レアルに相当する一部の価格は2021年10月に支払われ、また3140万レアルは2021年11月に支払われた。残額は大豆袋をインデックスとし、2022年5月から8年に分けて支払う。この地域の交付は2段階で行われ、第1段階は2021年10月に交付され、総面積は2，566ヘクタール(1，537ヘクタール)、総金額は約3.36億レアル、第2段階は2024年9月に交付され、総面積は1，157ヘクタール、総金額は約2.53億レアルである。私たちは各交付段階が完了するまで、販売された地域の探査と運営を続けるつもりだ。

今回の売却を考慮すると，このポートフォリオにおけるAlto Taqui圃場面積は1，380ヘクタール(809ヘクタールの耕作可能土地)であった。

アローカリア農場2022年6月30日までのアローカリア農場の面積は5534ヘクタールである。アロカリア農場は2007年4月に私たちの子会社Imobiliária AraucáriaとBrencoが協力し、それぞれ75%と25%の割合で買収し、総金額は800万レアルだった。Araucária農場の地契は2008年11月20日に授与され、2008年11月24日に登録され、それによって私たちとBrencoとの協力関係を終了し、私たちは依然としてAraucária農場9，682ヘクタールの唯一の所有者であり、7，070万レアルに相当する。この土地はゴアス州ミネロス市に位置し，主にサトウキビや穀物の栽培に用いられている。

2018年5月、660ヘクタールが耕作可能である956ヘクタールのアローカリア農場を販売した(総販売価格は5240万レアルで、耕地1，208袋の大豆に相当)。2017年3月27日、200ヘクタールが耕作可能で、総販売価格は1250万レアルまたは(名目価値1320万レアル、大豆1，000袋に相当)274ヘクタールのAraucária農場を販売した。2017年5月30日、918ヘクタールが耕作可能で、総販売価格は1，700万レアルで、280袋の大豆に相当する1，360ヘクタールのアローカリア農場を販売した。2013年4月25日、310ヘクタールが耕作可能で、総販売価格は1，030万レアル、大豆は48，000袋に相当する394ヘクタールのアロカリア農場を販売した。2014年6月27日、735，000袋の大豆に相当する1，164ヘクタールのアロカリア農場が販売された。売却後、私たちが持っているアロカリア農場の面積は5，534ヘクタールで、そのうち約4，051ヘクタールが可耕地である。

2009/2010作物年度は、私たちがBrencoとの供給契約に基づいて負う義務の開始、すなわちアローカリア農場からのすべてのサトウキビ生産を2つの完全な作物サイクル(6作物年と5回の収穫)に供給し、最初は2021/2022年にbrを終了する予定だったが、サトウキビの生産継続により延期されたことを示している。合意期間は5つの追加的なサトウキビbr周期を自動的に延長することができる。

チャパラル農場： 2022年6月30日現在のChaparral圃場の面積は37182ヘクタールである。2007年11月、私たちの子会社Imobiliária Cajueiroは4790万レアルでChaparral農場を買収した。この契約は二千八年九月二十九日に発行され、二千八年十二月十二日に登録された。この物件はバイア州コロンティーナ市にある。

Nova Buriti農場： 2022年6月30日現在のNova Buriti圃場の面積は24212ヘクタールである。Nova Buriti農場は2007年12月に買収され、総金額は2，200万レアルだった。3，064ヘクタールの土地が2010年5月に子会社Imobiliária Flambiant Ltd.に譲渡された。残りの21，147ヘクタールの土地は二零一七年八月に吾等に譲渡され、二零一七年八月に12.8億レアル百万レアルの価格残高が支払われたが、売り手と合意した貨幣修正は含まれていない。私たちの子会社Imobiliária Flambiant Ltd. はこの物件の13%の権益を持っており、私たちは残りの87%の権利を持っている。この物件はブラジル東南部ミナスジラス州ボニトッドミナス市とコネゴマリオに位置し，主要な鉄メーカーに近く，後者は大量のバイオ燃料発電，特にユーカリから抽出したバイオ燃料を使用している。

私たちは現在 が必要な許可を得て運営を開始できるようにしています。私たちは農場許可証を取得することに困難に直面してきたので、私たちはその物件の代替案を検討している。このような選択の1つは、法定準備金を相殺するために農場を売却することであり、これは、環境法規で想定されるメカニズムであり、このメカニズムによれば、法定準備金赤字の保有者は、特定の問題を解決するために別の地域を得ることができる。

プレンシア農場： 2022年6月30日現在のプレエンシア農場の面積は17，799ヘクタールである。私たちの子会社Imobiliária Cajueiroは2008年9月に960万レアルでPreer≡ncia農場を買収した。この地契は2009年9月4日に発行され、2010年2月24日に登録された。この不動産はバイア州バレラス市にある。私たちはこの土地を牛の飼育と食糧の栽培に使っている。

パートナーシップII--Avarandado農場2013年10月11日、私たちはパートナーII農場について農村パートナー協定を締結し、2024年6月に終了する予定です。Partner II圃場はピオイ州のRibeiro Gon≡alves市に位置し，良好な食糧生産成果を得ている。私たちの経営面積は7456ヘクタールに達し、食糧作物の栽培に適している。

共同企業III--Alto Taqui共同農場：2015年5月8日、私たちはマトグロソ州アルトタクォリ市とアルトアラグア市にある不動産について農村パートナーシップ協定(“パートナーシップIII”)を締結し、この協定によると、2026年3月31日までに5，128ヘクタールの土地を経営する権利がある。これらの物件はアルト·タクォリ圃場に近く，この地域のサトウキビ生産成績は良好であった。この取引は、この地域の既存の運営構造とbrチームを利用し、より大きな物件管理の柔軟性を確保することができる。

パートナーシップ4--サンホセパートナーシップ農場：2017年1月11日、私たちはマラニオ州サンレモント市にある不動産brについて農村パートナーシップ協定(“第4のパートナーシップ”)を締結し、この合意に基づき、15，000ヘクタールの土地を経営する権利があります。農業パートナーシップはサトウキビの大部分を栽培しており，期限は15年であり，さらに15年継続可能である。

共同企業V-Jata Partnership農場：2018年8月28日、私たちはマトグロソ州サンフェリックス·アラグアにある不動産(“第5のパートナーシップ”)について農村パートナーシップ協定を締結しました。この合意によると、私たちは最大19，425ヘクタールの土地を経営する権利があり、最長10年に達します。2018年8月、パートナーシップ協定は、10年間にわたる17，150ヘクタールの地域で運営される私たちの権利を減少させるために改訂されました。これらの地域はすでに成熟しており、生産年数は5年を超え、第2期の栽培に適している。2022年7月、私たちはマトグロソ州サンフェリックスアラグア市にあるFazenda Jataとパートナー関係を更新し、総面積は3440ヘクタールで、穀物の栽培に6年間使用された。

Serra Grandeとパートナーbr}VII-Serra Grande提携農場:2020年4月，ピオイ州Baixa Grande do RibeiroにあるSerra Grande農場を買収した。買収面積は4，489ヘクタールで、その中の2，904ヘクタールは開発でき、穀物の栽培に適している。また千五百八十五ヘクタールは永久保育区と法定保留区である。買収価格は2500万レアル、あるいは1ヘクタール当たり8，600レアル。私たちの初期支払いは1，070万レアルで、残りのお金は3回に分けて年平均で支払います。

買収事項に加えて，当社は6，013ヘクタールの耕作可能地と開発済み土地に農業パートナーシップを構築しており，これらの土地は当社が栽培·運営している(組合7)。この地域は買収された地域に隣接しており、平均生産量は5年を超え、高い生産潜在力を持っている。第7組合の期間は最長12年であり，2024年のコールオプションを有している。

8番パートナーシップボルペブラとラセンダ農場：2022年4月、ボリビアのサンクルスドラセラ州オビスポサンティスバンの不動産について農村パートナーシップ協定を締結しました(法師ボルペブラとラセンダ)(“第八パートナーシップ”)， これにより，最大1，035ヘクタールの可耕地面積を経営する権利があり，最長6年に達する。これらの物件は南エーカー農場の近くに位置し、この地域は優れたサトウキビ生産実績を持っている。この取引は、この地域の既存の運営構造とチームを利用し、より大きな物件管理の柔軟性を確保することができる。

パートナーシップ9：リヨプレト農場：2022年5月、ブラジルのマトグロソ州北港アレグリ港にある不動産について農村協力協定を締結しました(ファゼダ·リオ·プレト)(“パートナーシップ九”)によると、我々は面積5，714ヘクタールの土地を経営する権利があり、最長12年に達する。この取引は、第5のパートナーシップ地域にすでに存在する運営構造とチームを利用し、より大きな不動産管理の柔軟性を確保することができる。

パートナーシップX-Nossa Senhora Aparesida農場：2022年7月、私たちはブラジルのマトグロソ州サンフェリックスドアラグアの不動産について農村パートナーシップ協定を締結しました(ファゼダ·ノザ·セホラ·アパレシダ)(“パートナーシップX”)， この合意により，最大2，100ヘクタールの地域を経営する権利があり，最長6年に達する。この取引は私たちが第5のパートナーシップ地域の既存の運営構造とチームを利用し、より大きな不動産管理の柔軟性を確保することができるようにした。brこれらの地域はすでに成熟しており、生産年数は5年を超え、第2作の栽培に適している。

第11回パートナーシップ-サンドミンゴス農場：2022年7月、ブラジルのマトグロソ州コモドロにある不動産について農村パートナーシップ協定を締結しました(ファゼダ·サンドミンゴス)(“組合XI”)によると，我々は6，070ヘクタールの土地を経営する権利があり，最長12年に達する

Arrojadinho農場：2019年11月22日、私たちはAgrifirma Holdingと合併協定を締結した。合併協定の条項によると、Agrifima Holding は私たちに組み込まれ、私たちはそのすべての資産、権利、義務を獲得し、子会社Agrifima Ago Ltd.daの100%持分を保有する。Agrifima Holdingを売却する株主に発行する普通株式とAgrifima引受権証と引き換えにその子会社を提供する。

Agrifirma及びその付属会社(“Agrifirma”)は農産物の生産、製造、貯蔵と貿易に従事し、農業サービスを提供し、及びその所有する物件に対して管理と商業探査を行う。Agrifirmaは私たちと同じ業界で業務を展開しているため、合併後すぐに、一般的かつ行政費用の希釈、業務の協同効果と規模経済、未開発地域の潜在的な上昇などの運営、財務、商業利益に影響を与えることが予想される。

Agrifirmaは最初にその親会社(Agrifirma AGRO Ltd.)から構成された。Agrifima Bahia Agropeuária Ltd.，I.A.Ago Ltd.，GL Agropeuária Empreendimentos e Participa ióes Ltd.daの4つの子会社である。Agrifirma S.R.L.と2020年9月9日、Agrifirma S.R.L. は解散した。また、ロサンゼルス農業有限公司。そしてGL Agroecuária Empreendimentos e Participaóes Ltd.Agrifima Bahia Agroecuária Ltdに統合された

Agrifirmaはその親会社(Agrifirma Ago Ltd.)から構成されている。4つの子会社である農業バイヤ農業株式会社、I.A.農業株式会社、GL{br>Agropeuária Empreendimentos e Participa ióes Ltd.da。Agrifima S.R.L.と

統合の完了は何らかの要求や条件の制約を受け，これらの要求と条件は2020年1月27日に満たされ，その後Agrifirmaに対する制御権 を獲得した.合併は“国際財務報告基準3--企業合併”に従って計算された。2022年6月30日現在の会計年度財務諸表付記1.1を参照されたい。

合併後、私たちの不動産組合は28，930ヘクタール増加し、その中の16，642ヘクタールはバイア州ジャボランディのArrojadinho農場に位置した。Arrojadinho農場は食糧生産と牛の飼育に適している。

2021/2022作物年度の栽培季節brでは，Arrojadinho圃場で4367ヘクタールの穀物を栽培した。

リオデジャネイロのミオ農場： 2019年11月22日、私たちはAgrifirma Holdingと統合協定を締結しました。合併協定の条項によると、Agrifima Holding は私たちに組み込まれ、私たちはそのすべての資産、権利、義務を獲得し、子会社Agrifima Ago Ltd.daの100%持分を保有する。Agrifima Holdingを売却する株主に発行する普通株式とAgrifima引受権証と引き換えにその子会社を提供する。

Agrifirma及びその子会社brは農産物の生産、製造、貯蔵と貿易及び農業サービスの提供、及びその所有する物件の管理と商業探査を行っている。Agrifirmaは私たちと同じ業界で業務を展開しているため、合併後すぐに、一般的および行政費用の希釈、運営における相乗効果と規模経済、および未開発地域の潜在的な付加価値 のような運営、財務、および商業利益に影響を与えることが予想される。

Agrifirmaは最初にその親会社(Agrifirma AGRO Ltd.)から構成された。Agrifima Bahia Agropeuária Ltd.，I.A.Ago Ltd.，GL Agropeuária Empreendimentos e Participa ióes Ltd.daの4つの子会社である。Agrifirma S.R.L.と2020年9月9日、Agrifirma S.R.L. は解散した。また、ロサンゼルス農業有限公司。そしてGL Agroecuária Empreendimentos e Participaóes Ltd.Agrifima Bahia Agroecuária Ltdに統合された

Agrifirmaはその親会社(Agrifirma Ago Ltd.)から構成されている。4つの子会社である農業バイヤ農業株式会社、I.A.農業株式会社、GL{br>Agropeuária Empreendimentos e Participa ióes Ltd.da。Agrifima S.R.L.と

統合の完了は何らかの要求や条件の制約を受け，これらの要求と条件は2020年1月27日に満たされ，その後Agrifirmaに対する制御権 を獲得した.

合併後、私たちの不動産組合は28，930ヘクタール増加し、そのうち12，288ヘクタールはバイア州JborandiのRio do Meio農場に位置した。リオデジャネイロのミオ農場は食糧生産と牛の飼育に適している。

リオデジャネイロMeio農場を販売しています

2021年9月20日、私たちはバイア州コロンティーナにあるRio do Meio農場を販売することで合意し、面積は4，573ヘクタール(2，859ヘクタール)だった。販売価格は1.301億レアル(約1ヘクタール45，507レアル)または1ヘクタール当たり250袋の大豆、brは7年分割払い、前金530万レアルはすでに支払い、第1期1，060万レアルは2021年に支払われた。残りの残高は7回に分けて年ごとに支払います。

売却後、リオデジャネイロ農場はまだ私たちのポートフォリオに残っていて、総面積は7715ヘクタールです。

バナナX農場：2019年3月22日、私たちはバイア州LuにあるバナナX農場を購入した売買協定に署名し、総面積は2，160ヘクタール(1，714ヘクタール)だった。協定では，固定価格は2，800万レアルであり，7回に分けて支払うことになっている。2020年6月30日現在、この農場は販売すべき非流動資産を持っているに分類されており、この農場とレンタル者が分かれており、所有権が買い手に譲渡できないためである。2020年7月31日、双方が合意し、今回の売却は、資産が公正価値から販売費用を差し引いて入金されているため、損益の影響がないことを確認した。

販売成約日には750万レアルを受け取り、残りの2050万レアルは2023年まで買い手が3年間支払う。

南岸エーカー：2020年12月20日、吾らの持株株主Cresudは会社再編を開始し、これにより、吾らは購入契約を締結し、以下のボリビア社が発行した100%株式を買収する：(I)Agropecuaria Acres del Sud S.A.；(Ii)Ombu Agropecuaria S.A.；(Iii)Yatay Agropecuaria S.A.；および(Iv)Yuchan Agropecuarian S.A.(総称して“Acres del Sud”)は、すべてCresudによって間接的に制御される。これらの土地の総面積は9875ヘクタールであり，穀物やサトウキビの栽培に用いられ，San Rafael，las Londras，La Primavera不動産の間に分布する。

2021年2月4日、株式購入協定交渉による前提条件を満たした後、南エーカーを接収した。買収価格は1.604億レアルで、2020年6月30日までの推定予備純資産計算に基づいて、全額現金でbrを支払いました。同協定は、ボリビア社の2020年6月30日から取引基準日までの持分変動を反映した価格調整を規定しており、これは双方が確立した基準に基づいて行われている。価格調整の手続きは2021年3月21日に終了し、540万レアルの追加支払い義務が生じ、2021年4月30日にこのお金を支払いました。

第8パートナーシップ：： 2020年12月9日、ボリビアチキトス州Pailón市の不動産について、2021年10月31日までの農村使用とコールオプション協定(“第8パートナーシップ”)を締結し、この協定によると、1，057.4528ヘクタールの土地を経営·購入する権利があります

パンamby農場：2022年9月15日、私たちはマトグロソ州クエンシア市にあるPanamby農場を買収した。Panamby農場の敷地は10844ヘクタールで、耕地5379ヘクタールを開発でき、食糧と綿花の栽培に適している。買収価格は約2兆856億レアル(1ヘクタールあたり約53，100レアル)。

Brenco-Companhia{br]ブラジルエネルギー会社への投資

2007年3月、我々は250万ドルの買収価格でグリーンエタノール有限責任会社(以前はTarpon All Equities Fund LLCと呼ばれていた)の40.65% 投資を買収し、Novonor S.A.-Em Recupera≡o司法会社が制御するBrenco間接少数株を獲得した。br}Greenエタノール有限責任会社はBrencoが発行した760万件の株式証を含むBrenco 2.47%の株式を保有している。2008年3月、私たちは2つの完全な作物サイクルでBrencoにサトウキビ生産全体を独占的に供給する契約書brに署名した。“会社-材料協定に関する第4項の情報”を参照してください

2008年9月、緑色エタノール有限責任会社はBrencoにおける持株比率を1.55%に低下させ、その後、2008年12月に3.80% に増加した。2010年2月、ETH BioenergiaはBrencoのほとんどの株を買収し、それによって私たちの間接 所有権権益(Greenエタノール有限責任会社を通じて保有)を希釈し、2010年12月31日現在、私たちの間接所有権権益はBrenco持分の0.05%を占めた。Brencoによる損失と巨額の債務により、私たちはBrencoでの投資権益を減値分析した。評価の結果、2009年7月1日現在、私たちの投資は660万レアルの減価損失を記録した。

商品先物契約

私たちは将来国際輸出入会社に私たちの農産物を販売と実物に渡すための販売契約を締結しました。このような契約は主に大豆に関連しているが，我々のBrencoの独占供給協定に関連するサトウキビも含まれている。大豆の場合、私たちは固定価格で全部または部分的に納品するかもしれません。価格はシカゴ先物取引所(CBOT)大豆見積の契約式によって決定される。ドルで確定した価格は約束期間終了時に支払い、単位はレアル決済の数日前の現行の契約に基づいて為替レートを規定しています。 先に約束した数を買い手に渡すことができなかった場合、合意条項は罰金を科します。

材料協定

新しい買収-パンamby Farm

2022年9月15日、私たちはマトグロソ州クエンシア市にある農村不動産を買収した。

この土地の可耕地面積は5，379ヘクタール(総面積10，844ヘクタール)であり，その80%は第2期作物の栽培に適している。この農場には粘土と降雨量があり，穀物や綿花の栽培が許可されている標高に位置し，敷設された道路から100キロ未満である。この農場 はマトグロソ州東部地域に位置し，この地域の特徴はブラジル農業区の高速成長，br牧区農業の進歩である。

買収価値は285.6レアル 百万レアル(1ヘクタール302袋の大豆)で、2期に分けて支払い、初払いは1.4億レアルで、会社が2022年9月に支払い、もう1期は2023年に支払う。この取引は会社の多元化を実現し、私たちのマトグロソ州での業務を拡大するために非常に重要であり、マトグロソ州は世界で最も重要な商品生産州の一つである。不動産収益のほか、会社は私たちの生産区の成長を支持し、牧区を農業探査区に転換する。

リース-共同企業XI

2022年7月21日、私たちはサンドミンゴス農場の所有者とマトグロソ州コモドロ市にある約6，070ヘクタールの可耕地brについて農業協力協定を締結し、協定期間は12(12) 年である。農場の所有権は2段階で付与され，各段階3，035ヘクタール，第1段階は2022年12月，第2段階 は2023年12月に予定されている。

レンタル-パートナーX

2022年6月11日、私たちはノサセンホラアパレシダ農場の所有者brと農業協力協定を締結し、マトグロソ州サンフェリックスアラグア市に位置する2100ヘクタールの農業区を商業探査し、この農場はPartnership Xと命名された(Parceria X)、合意期間は6(6)年であり、2022年8月からである。レンタル業者は間作収穫とすべての機械の解体を完了した後、2022年8月に農場所有権を付与する。

リース--パートナーシップIX

2022年6月1日、私たちはリオプレート農場の所有者brと農業協力協定を締結し、マルトグロソ州サンホセ·シングア市に位置する5714ヘクタールの農業地域を商業探査し、この農場はPartner IX(Partner IX)と命名されたParceria IX) ，合意期間は12(12)年であり，2022年6月1日から発効する。

Alto Taqui農場を販売しています

2021年9月1日、私たちはマトグロソ州アルトタクォリにある3，723ヘクタール(2，694ヘクタール)のアルト·タクリ農場を販売する協定を締結した。販売総金額は1ヘクタールあたり1100袋、または5.913億レアル(1ヘクタール21.9502レアル)である。バイヤーは2022年6月30日に9580万レアルの頭金を支払った。残りは八年分割払いになります。

リオデジャネイロMeio農場を販売しています

2021年9月、私たちはバイア州コロンティーナ市にあるリオメオ農場を4573ヘクタール(2859ヘクタール)販売する協定を締結した。販売総金額は1ヘクタール当たり250袋の大豆、または1.301億レアル(1ヘクタール45，507レアル)。バイヤーは2022年6月30日に2，030万レアルの頭金を支払った。残りの残高は7回に分けて年ごとに支払います。

南区エーカー

2020年12月20日、我々の持株株主Cresudは、(I)Agropecuaria Acres del Sud S.A.；(Ii)Ombu Agropecuaria S.A.；(Iii)Yatay Agropecuaria S.A.；(Iv)Yuchan Agropecuarian S.A.(総称して“Acres del Sud”)を買収する会社再編を開始した。これらの土地の総面積は9875ヘクタールで、穀物とサトウキビの栽培に使用され、San Raael、las Londras、La Primavera不動産の間に分配される。

2021年2月4日、株式購入協定交渉による前提条件を満たした後、南エーカーを接収した。買収価格は1.604億レアルで、2020年6月30日までの推定予備純資産計算に基づいて、全額現金でbrを支払いました。同協定は、ボリビア社の2020年6月30日から取引基準日までの持分変動を反映した価格調整を規定しており、これは双方が確立した基準に基づいて行われている。価格調整の手続きは2021年3月21日に終了し、540万レアルの追加支払い義務が生じ、2021年4月30日にこのお金を支払いました。

第8パートナーシップ

2020年12月9日、ボリビアチキトス州Pailón市の不動産について農村使用と強気オプション協定(“パートナーシップ”)を締結し、この協定によると、1，057.4528ヘクタールの土地を経営·購入する権利がある

アグリフィマ

2019年11月22日、私たちはAgrifirma Holdingと合併協定を締結した。合併協定の条項によると、Agrifirma Holdingは私たちに組み込まれ、私たちはAgrifirma Holdingの売却株主に発行された普通株式とAgrifirma認定証と交換するために、そのすべての資産、権利、義務を獲得し、子会社Agrifirma Ago Ltdとその子会社の100%の株式資本を保有する。

Agrifirma及びその子会社brは農産物の生産、製造、貯蔵と貿易及び農業サービスの提供、及びその所有する物件の管理と商業探査を行っている。Agrifirmaは私たちと同じ業界で業務を展開しているため、合併後すぐに、一般的および行政費用の希釈、運営における相乗効果と規模経済、および未開発地域の潜在的な付加価値 のような運営、財務、および商業利益に影響を与えることが予想される。

Agrifirmaは最初にその親会社(Agrifirma AGRO Ltd.)から構成された。Agrifima Bahia Agropeuária Ltd.，I.A.Ago Ltd.，GL Agropeuária Empreendimentos e Participa ióes Ltd.daの4つの子会社である。Agrifirma S.R.L.と2020年9月9日、Agrifirma S.R.L. は解散した。また、ロサンゼルス農業有限公司。そしてGL Agroecuária Empreendimentos e Participaóes Ltd.Agrifima Bahia Agroecuária Ltdに統合された

Agrifirmaはその親会社(Agrifirma Ago Ltd.)から構成されている。4つの子会社である農業バイヤ農業株式会社、I.A.農業株式会社、GL{br>Agropeuária Empreendimentos e Participa ióes Ltd.da。Agrifima S.R.L.と

統合の完了は何らかの要求や条件の制約を受け，これらの要求と条件は2020年1月27日に満たされ，その後Agrifirmaに対する制御権 を獲得した.

合併合意の条項によると、株式形式で譲渡される対価は、初期交換比率(予備数字)、 最終交換比率(交換比率別調整)および代償による調整によって決定される。合併協定はまた、譲渡の最低株式数を5，392，872株と規定している。

専門第三者が発表した評価報告によると、双方は2019年6月30日までの初歩的な帳簿価値に基づいて第1の交換比率を決定し、私たちとAgrifirma Holdingが保有する不動産の市場価値に基づいて調整することに同意した。また，部分対価格 を引受権証の形で発行することに同意する.そこで，Agrifirma株主に発行する株式と株式承認証数を5，215，385株と654，487株とした.

合併協定によると、予備交換比率は、2019年6月30日から買収日(すなわち合併合意完了日)までの予備貸借対照表内の上記資産の変動を反映するように調整されている。

2020年4月1日，吾らはAgrifirma Holdingの前株主に通知し，2019年6月30日から2020年1月27日までの純株式変化に基づいて最終交換割合を決定し，合併合意で規定されている最低数，合計5，392，872株に達し，吾等が支払う最終対価格 とした。

合併協定も明らかにされており、もし合併協議日から2年以内にある契約上賠償可能な損失が発生した場合、吾らとAgrifirst maの売却株主はいくつかの賠償責任を支払わなければならない。

2020年6月18日、我々はAgrifirmaを売却する株主と和解協定に調印し、この合意に基づき、最終交換比率は最低株式数 で合意され、合計5，392，872株であった。双方はまた、和解合意の日が意外な状況を解決したことを考慮して、Agrifirmaの売却株主は、和解日の90日前の私たちの平均株価の市場価格に基づいて計算された350万レアルの制限株とAgrifirma引受権証を2022年1月27日に返還することに同意した。

Agrifirma制御権の買収により発行された非限定的な株式が持分として確認された。制限株式、農業権証及び農業株式証配当金は財務状況表内の“その他の負債”の項目の下で入金され、その最終金額は合併協議に掲載されたいくつかの条件によって異なる可能性があるため、国際会計基準32-金融商品の権益ツールの定義に符合しないため、損益は公正価値によって財務 負債と確認された。制限株は1株当たりの基本収益を計算する際に考慮されているが、Agrifirma株式承認証は潜在的な普通株とされているため、希釈後の1株当たり収益の計算に含まれている。 は2022年6月30日までの会計年度財務諸表に1.1を付記している。

Serra Grande農場買収と協力

2020年4月、私たちはピオイ州Baixa Grande do RibeiroにあるSerra Grande農場を買収した。買収面積は4，489ヘクタールであり，そのうち2，904ヘクタールは穀物の開発と栽培に適した土地である。他の1，585ヘクタールは永久保護区と法定保存区域だ。買収価格は2，500万レアル、または1ヘクタール当たり8，600レアルとした。私たちは最初に1，070万レアルを支払い、残りのお金は3回に分けて年平均で支払います

買収事項に加えて，当社は5，473ヘクタールの可耕地と開発済み土地に農業パートナーシップを構築しており，これらの土地は当社が19/20年度収穫期間中に栽培·運営している(パートナーシップVII)。この地区は買収された地域に隣接しており、平均生産年限は5年を超え、高い生産潜在力を持っている。第7組合の期間は最長12年であり，2024年までにあらかじめ定められたコールオプションを有している。

パートナーV(3 SB Produtos AGRícolas S.A.)

2018年7月11日、2018年8月28日に改訂された3 SB Produtos AGRícolas S.A.と農業農村協力協定(“Brasilagro/3 SBパートナー協定”)を締結しました。3 SBパートナーシップ協定の範囲は、合計11カ所の農村物件に関連しており、すべてマトグロソ州サンフェリックスアラグア市に位置し、農業総面積は23，615ヘクタールである。3 SB Produtos AGRícolas S.A.は、同社が以前にこのような物件の所有者と農村賃貸契約を締結したため、Brasilagro/3 SBパートナーシップ協定に従って農村物件を保有している。したがって，Brasilagro/3 SBパートナーシップ協定の期限は物件によって異なり，具体的には所有者ごとに締結された農村賃貸契約ごとの期限に依存する。2019年6月1日，Brasilagro/3 SBパートナーシップ協定の農業総面積は3242ヘクタール減少した。2019年6月13日、吾らはFazenda Santa Luzia及びFazenda JataíIIの所有者と新たな農村賃貸契約を締結した(最初に3 SB Produtos AGRícolas S.A.と締結した農村賃貸契約が満了した)。Brasilagro/3 SB協力協定とFazenda Santa LuziaとFazenda JataíIIの所有者との合意を考慮すると、私たちの現在のマトグロソ州サンフェリックス·アラグアでの農業総面積は20，138ヘクタールである。

第四パートナーシップ(農業セラヤ農業有限会社)

2017年2月7日、私たちはマラニオ州サンレイモンドの不動産または第4のパートナーシップに関する2つの農業パートナーシップ協定を締結した。

第4のパートナーシップ項の第1の合意は、農業ペクリア工業会社と農業パートナーシップを構築することである。(Serra Grande)、 は、約15，000ヘクタールの面積を有するサトウキビ探査プロトコルを含む。農業パートナーシップは協定締結日から15年間継続され，同時期に延長されることができる。Serra Grandeに支払われる金額は協定が指す地域総生産量の10%に相当し，合意初年目の地域の初期生産量は850，000トンと決定された。この1年から5年後，協力区の最低サトウキビ生産量は450万トンであり，6年目から合意満了まで，作物年度当たりの最低サトウキビ生産量は125万トンであった。

第4のパートナーシップ項の第2の合意は、農業パートナーの権利と義務を規定し、この合意により、農業パートナーが前記パートナーシップ協定に記載されている地域で栽培されたサトウキビ作物を買収する。本プロトコルは融資リースの定義 を満たしている.対価として，吾らは合意終了時に，パートナーシップ協定が指す地域を，農業パートナーシップ協定終了後の次の作物年度に850，000トンのサトウキビを生産できるサトウキビ作とともに返還することを約束した。

Brenco-Compania Brasileira de Energia

2008年3月、私たちは2つの完全な作物サイクルでBrencoに私たちのサトウキビ生産全体を独占的に供給する2つの契約に署名した(サトウキビの場合、1つの完全な作物サイクルは6農年と5つの収穫を含む)。これらは2022/2023年に満了する予定であるが，双方の同意により を継続可能である。そのうちの一つの契約は私たちのアローカリア農場の約5718ヘクタールの栽培面積と関連があり、もう一つの契約は私たちのアルトー·タクォリ農場の約3669ヘクタールの栽培面積に関するものだ。これらの合意に関して、サトウキビ1トン当たりの価格は、有効に送達されたサトウキビ1トン当たりの総回収可能糖価格に基づいており、ATR は、原料中の使用可能な糖質の量から生産過程で損失した糖含有量を減算し、サンパウロ、糖、およびアルコール製造業者法律顧問によって決定された各地域工場によって国内外で市販されている糖およびエタノールの市場価格を乗じたものであるConselho de Produtores de Cana，A≡car eálCool de Sao Paulo、またはCONSECANA)。2022年6月30日までに，我々のサトウキビ生産のBrencoに対する純収入は120.3レアル 百万レアルであり，われわれの総純収入の10.3%を占めている。契約の目的は市場価格よりもお得な価格 を確保することではなく，CONSECANAが決定したATR価格は市場価格にほぼ相当すると予想されるため，サトウキビ生産の長期販売を確保するためである。これは私たちに予測可能性を与え、サトウキビ作物の生産周期が最初の収穫から6年間持続するため、br栽培とサトウキビの商業化を可能にすると信じている。

2015年5月8日、私たちはBrencoと3つの協定に署名しました

第1の合意には、マトグロソ州アラグア市とタクォリ市で9つの農場を経営する農村パートナー関係が含まれている。子パートナーシップは署名日から始まり、2026年3月31日に終了する予定だ。このような土地はサトウキビを栽培して栽培するために使用され、契約期間を超えてはいけない。この契約的パートナーシップは 経営リースの定義に適合している.支払いは常に実物(数トンサトウキビ)でなければならず，製品収穫中にBrencoが所有する工場で納入され，農場付近に位置している。契約期間内に支払うべき数量はトン/ヘクタール単位であり、探査区域によって異なるべきである。この契約によると、長期的に支払われるサトウキビの数は529，975トンのサトウキビに相当し、そのうち174，929トンは1~5年以内に支払われ、355，046トンは合意が満了するまで5年以上後に支払われる。

第2の合意は、Brencoによって栽培されたサトウキビ作物を買収する農業パートナー間の、上記の分割組合協定によって制限された物件における我々の権利および義務に関するbrに関する。本契約は融資リースの定義を満たしています。支払いは常に実物(トンサトウキビ)でなければなりません。製品収穫期間中にBrencoが所有する工場で納品しなければなりません。br}本契約によると、長期的に支払われるサトウキビの数は53，845トンのサトウキビに相当し、そのうち18，604トンは1年以内に支払い、35，241トンは1年から5年以内に支払います。

2022年6月30日までの年度中に，上記の合意により6.97億トンのサトウキビを納入した。

第3の合意は、2つの作物期間内にBrencoにパートナーシップ協定に含まれる不動産のサトウキビ総生産量を独占的に供給することを規定し、1つの周期は既存のサトウキビ作物が枯渇するまで有効であり、もう1つの周期は私たちが栽培しているサトウキビを含む。

Brencoは2022年6月30日まで年度末および本報告日までに売掛金を滞納していない。しかし、私たちは現在、主要顧客のBrenco違約のリスクに直面しており、これは、その持株株主Novonor S.A.-Em Recupera≡o司法会社が“Lava Jato”(洗車)という運営における腐敗の疑いで調査を受け、Brencoが2019年5月にブラジルで再編(Recupera≡o司法)を申請した事実と関連している。Novonorの最高経営責任者が逮捕され、同社は信用市場への参入が困難、業務活動の減少、債務の早期満期などの問題に直面してきた。したがって，Brencoの持株株主はコストを削減しており，Brenco，その業務と我々の金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

原材料買い入れリスク

農業投入品の買収に対して、私たちの主なリスクは外貨変動、個々の投入品の需給、農業商品価格、送料価格です。私たちの輸入原材料への依存も供給と通関遅延の影響を受けます。その他の要因に加えて，天候条件の影響を受ける化学肥料供給と我々が使用している特定の種子品種のリスクに直面している。

また，農業機械やトラックの主要燃料であるディーゼルの価格は，原油価格の変化やブラジル政府が講じている価格規制政策の影響を受けている。

グリホサートの使用禁止情報や運賃表については，“第3項−重要な情報であるリスク要因である我々の商工業に関するリスク”を参照されたい。

顧客

私たちは現在農作物の総生産量の大部分を一部の強い交渉力のある顧客に売っています。2022年6月30日までの1年間、4人の顧客はそれぞれ私たちの総合収入の10%以上を占め、合計は会社の総収入の57.9%を占めている。brはこの4つの顧客のうち、2人の顧客がサトウキビ部門の収入の97.8%を占め、2人の顧客が私たちの穀物/綿花部門の収入の41.0%を占めている。他の細分化市場には私たちの総収入の10%以上を占める顧客はいません。 “プロジェクト3-重要な情報-リスク要因-私たちのほとんどの収入は少数の顧客から来ていますが、それ以外にも、私たちは現在、主要な顧客の契約違反のリスクに直面しており、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります”

私たちは、支払い期限や払い戻し期限を延長したり、割引を提供したり、手配条項を修正したりするなど、お客様との合意条項の再交渉を望んでいませんし、新冠肺炎の流行で他の契約スケジュールを修正することも望んでいません。

競争

農業は広く取引されている商品からなり，価格は需給状況に応じて自由に決定される。供給面の特徴は生産者が多く，各メーカーが総生産量のほんの一部しか占めていないため，大口商品価格への影響は小さく，大口商品価格は通常国際市場の指数や取引所によって決定され，大豆はその価格がシカゴ先物取引所によって大きく決定されることである。そのため、農業商品生産者の競争は彼らの生産コストと生産規模に大きく依存する。国内レベルでは、生産者は同様の条件で競争しているが、国際レベルでは、競争は農業生産者への補助金など政府政策の大きな影響を受けており、先進国ではかなり大きい可能性がある。

土地収用は激しい競争に直面している.このような状況で、私たちは私たちの農産物を栽培するために最適な土地を得るために競争する。私たちはこの過程が長年の地価の上昇を招いたと考えており、最大の競争は、この業界を深く理解し、管理に優れ、農業区のポートフォリオを増加させる目標を達成し続けている大型グループから来ていると考えられる。これらの大型グループは主にブラジルの4つの州で業務を展開しているSLC Participa RóesとTerra Santa Agoであることが分かった。また、私たちは私たちよりも多くの財務資源を持っている大手国際会社からの激しい競争に直面するかもしれない。

季節性

私たちの主な製品は作物の季節とオフシーズンの間の季節的な変化の影響を受けます。オフシーズンは1作物年度の収穫終了と次の作物年度の収穫開始との間に発生する。農産物によって、この時期は1年間の異なる時間に現れ、具体的には、(I)ブラジルの穀物のオフシーズンは通常8月から1月の間に出現し、(Ii)ブラジルのサトウキビのオフシーズンは通常12月から3月の間に出現し、(Iii)ブラジルの牛のオフシーズンは通常9月から1月の間に現れる。各製品はそれぞれオフシーズンの農産物供給が減少するため、このような製品の価格はこの時間内に通常もっと高くなります。

通年，我々の運営資金需要はブラジル穀物，サトウキビ，他作物の収穫期によって大きく異なる。不利な天気あるいは私たちの財務制限のため、収穫期の変化は私たちの在庫レベル、生産者の前払い、ローンと年内の販売量に直接影響を与えます。

保険

私たちの業務は通常、様々なリスクや危険の影響を受けており、これらのリスクや危険は、個人の損傷や財産、施設、設備の損傷を招く可能性があります。一般的なルールとして、業務によく見られるリスクに対する保険カバー範囲は十分であり、ブラジルの同業界で運営している他社が採用している慣例と一致していると考えられます。しかし、私たちは私たちの保険書に規定されている保険範囲 が発生する可能性のあるすべての損失と損害から私たちを守るのに十分であることを確実にすることはできない。

私たちは第三者への損害賠償による責任を負い、金額は最高500万レアルに達する民事責任保険証書があります。この保険証書は現在有効で、2022年11月19日に満期になります。私たちは保険会社とこの保険証書の期限を延長することを協議しています。

私たちはまた倉庫構造 のために商業保険(農村多保険)を保険します(筒倉)と機械は3つの異なる農場に位置していますこの保険証書 は、保険加入事件(例えば、稲妻、爆発、電気損傷または嵐)によって異なる最高賠償範囲を規定している。この政策は現在有効であり、2023年4月2日に満了する。

私たちはまた、私たちの定款によって作成された取締役会、執行取締役会、監査委員会または他の機関のメンバー、または彼らが選挙または任命された管理職に担当する従業員を含む取締役および上級管理者(D&O)保険証券を持っており、このような選挙またはbr任命が主管機関の承認を得たことを前提としており、賠償は常に対応する保険証書に規定されているbrによって制限されなければならない。会社の顧問、外部監査役、株主、パートナー、介入者、委託者又は清算人は、本D&O保険証の引受範囲内ではありません。この保険証書が保証を受ける民事責任は最高3，000万レアルに達し、環境損害は最高3，000万レアルに達することができる。この政策は現在有効であり、2023年2月2日に満了する。

いくつかの特定の機械(コンバインと播種機)と、私たちのサンホセ農場の灌漑枢軸システムをカバーする保険証書があります。

私たちはまた私たちの本部事務室に火災、稲妻と爆発事件、電気損傷保険をかけます。この政策は現在有効であり、2023年7月20日に満了する。

知的財産権

ブラジルでは，特許または商標の所有権は，国家工業財産権研究所(Instituto National de Ownedade Industrial，略称INPI)に登録することによって取得されている。このような権利が付与された場合、所有者がブラジル全土で10年間の独占使用権を獲得することが確保され、商標の所有権 を保持することに興味があれば、無期限に継続して等額を継続することができる。

ブラジルの法的枠組みによると、商標は、製品商標、サービス商標、認証商標または団体商標に分類される。現地法における提示方式 については、商標は、名物型、混合型、画像型または立体型であってもよい。登録プロセスにおいて、レジスタ は、登録プロセスが最終的に終了するまで、これらの権利を使用して、その製品またはサービス を識別する権利があることを望む。

我々は，商標名(現在の会社名に対応)についてインド国家知的財産権局に3つの商標登録出願を提出し，商標名はそれぞれ828045089号，828045097号，828045100号である。

農村と都市地域の財産、土地、建物と不動産の仲介、売買または賃貸、任意のタイプの不動産取引の仲介、およびブラジルや海外での他社の業務に参加する登録番号8280450 89 が2020年6月2日に付与され、2026年6月2日に満了する。農畜産物の販売、流通、輸入、輸出に関する8280450 97号登録番号は2012年6月5日にインド国家牧畜業協会から授与され、2022年6月5日に満期になる。農畜産物に関連する農産物、野菜、林業、穀物と動物、果物、野菜、種子、植物と天然花や動物飼料などの製品は2016年9月20日に国家統計局の許可を得ており、登録番号は82845100号で、2026年9月20日に満期となる。

私たちはまた、827971575、827971567、827971583、商標名は“Brasilago-Companhia Brasileira de Propredade Agropeuárias”という3つの商標登録出願を提出した。登録番号827971567は2020年4月7日に承認され、2030年4月7日に満期になります。登録番号827971575と827971583は、それぞれ2011年6月14日と2014年1月28日に承認され、それぞれ2031年6月14日と2024年1月28日に満了する。

また，単一名“Brasilagro”のために3つの商標登録出願を提出した。INPI 829541870号で最初に提出されたのはサービス商標であり、NCL(9)35-農畜産物のマーケティング、流通、輸出入に関連し、2011年11月1日に承認され、2022年11月1日に満期となった。第2の出願番号は829541853であり、NCL 31の製品商標に関連し、農産物、野菜、林業、穀物及び動物、果物、野菜及び鮮菜、種子、植物及び天然花卉、動物性食品及び麦芽等の農畜産関連製品について、2016年9月20日に承認され、2026年9月20日まで有効期限がある。最後に、2011年6月28日の決定によると、3回目の“Brasilagro”商標登録出願は、2011年6月28日の決定により分析が延期され、現在、インド国家知的財産権局が別の以前の商標登録出願の評価を待っているため中止されている

Agrifirma合併後、私たちはまた、以下の商標の所有者になります：(I)パートナーまたは株主として他の会社、不動産売買、不動産管理に参加する登録番号830154647は、2021年2月8日に更新され、 は2031年2月8日に満了します。(Ii)登録番号830154566、コーヒーと綿加工サービスに関する登録番号は、2016年11月29日、2026年11月29日に満了します。(3)830154620号登録、収穫サービス(農業サービス)、コンサルティング、コンサルティング、農業分野の研究情報サービスに関連して、2021年2月8日に[br}，2031年2月8日に期限が切れる；(4)830154663号登録、農業、牧畜と植林に関連する製品の売買、輸入、輸出と商業化、例えばコーヒー、綿花、大豆、トウモロコシ、薪、牛及びその派生品、 肉類と牛乳など、2012年2月14日登録、2031年2月8日期限；輸送·貯蔵サービスに関する830154582号登録は、2021年2月8日に更新され、2031年2月8日に満期になります。

リスク管理

私たちは私たちの業務と運営が直面している様々なリスクを分析して監視する。直接に著者らの農業生産と経営に影響する具体的な要素をモニタリングする以外に、著者らは単一農産物の大口商品の価格変動と外貨変動によるリスクをモニタリングした。私たちの戦略計画部門、リスク管理委員会と取締役会の間で協調したリスク管理政策を通じて、大口商品市場で交渉するオプションと先物契約を含む場外ツールを通じて、私たちの取引のために大口商品価格リスクを開放し、私たちの開放を予め設定された限度額内に維持します。

現金管理

もし私たちが農業不動産または他の投資を買収することによって私たちの資本を構成しないことを決定することができない場合、私たちは、短期、流動性投資における固定収益証券投資(例えば、銀行預金、政府証券、および他の現金等価物のような)を持つすべての未投資現金およびbr現金等価物を投資基金に保持する。

監督管理

以下の規制事項の説明に加えて、規制事項に関する司法·行政手続きを含む“第8項-財務情報-法律手続き”のいくつかの法律手続きの説明を参照されたい

環境規制

我々の農業企業活動の発展は多くの環境保全に関連する連邦，州，市政法律法規に依存している。我々は，環境を回復し，このような法律法規を遵守しないことによる可能性のある損害を賠償する義務があるほか，刑事罰や行政処罰を受ける可能性がある。

行政責任

行政責任は，環境保存，保護または回復基準に違反する行為や不作為に起因する。2008年7月22日、連邦法令第6，514号は、環境法規違反によって実施可能な制裁を確立した。このような制裁には、警告、罰金、製品廃棄、活動停止、税収優遇の終了、および公的機関から付与された信用限度額が含まれる。罰金は違反行為の関連性と経済的影響によって決定され、最高5000万レアルに達します。 項目3-重要な情報-リスク要因を参照してください

民事責任

民法によると、違反者はいかなる環境損害に対しても厳格な責任があり、客観的な注意基準を遵守することは責任が生じ、違反者がどのような不注意があっても責任が生じる。したがって，我々はサービスを提供してくれる任意の第三者とその活動による環境破壊の範囲で連帯責任を負う。環境法規はまた、監督管理機関が直接違反者が関連損害賠償を支払うことができない場合、株式チェーンを通じて制御実体に損害賠償を取り戻すことを許可する。

刑事責任

私たちが環境犯罪に従事している官僚、役員、従業員、そして代理人は、罰金、監禁、コミュニティサービス要求の実施を含む刑事制裁を受けるだろう

環境許可証

潜在的汚染物質または任意の方法で環境劣化をもたらす可能性のある環境資源を使用する活動には環境許可が必要である。ブラジルのいくつかの州、パラグアイ、ボリビアは農業と動物飼育活動の許可を要求している。

環境許可手続きには、土地用途の変更、用水許可証、農業、動物飼育活動、家畜活動許可証などが含まれている。これらの許可書は、活動の展開が環境法に適合することを保証し、その影響が緩和または補償される可能性がある。

私たちは4つのすべてのビジネスの環境ライセンスを取得しているか、または取得しています。本年度報告日までに，用水許可証，経営許可証，燃焼制御，植生伐採許可証を含む188の環境許可証を有し，管理している。

保護区

ブラジルのすべての農村財産 は法に基づいて合法的な保留区域を維持しなければならない。法定保留区とは，農村財産ごとに森林伐採が許されない地域であり，自然資源の持続可能な利用，生態プロセスの保全と回復，生物多様性の保全と保全，本土動植物の保全に必要である。これらの地域は永久的に必要であり、場合によっては は不動産登録所にこのように記録されている。

ブラジルでは，アマゾンの合法的な地域に位置するFloresta生物群の農業財産の少なくとも80%を法定保持とし，アマゾンの合法的な地域の希少草原地域に位置する農業財産の少なくとも35%を保持し，ブラジルの他の地域の他の形態の原生植生に位置する農業財産を少なくとも20%保持しなければならない。パラグアイでは、農業財産の少なくとも25%を法定備蓄として保存しなければならない。その中で林区は20ヘクタールを超え、農業または家畜100ヘクタール当たり少なくとも100メートルの原生植生回廊がある。

私たちはブラジルとパラグアイの不動産に法定保留区域があり、一部の法定保留区は現在適用されている政府機関に記録されている。また、適用された環境法は永久保留区域のような他の地域の保護を要求している。

永久保留領域 は，財産権行使が制限された公有領域と私有領域の空間である.永久保護区 は，任意の渓流の縁，源と天然ダムの周囲，および傾斜が45°を超える土地を含む。このような地域は州環境主管部門の事前許可を得ることによってのみ修正されることができる。

これらの地域に加えて，環境補償区と生態廊道があり，植生破片の相互接続を保障し，現地の生物多様性の保全を確保している。保護区は抑圧されてはならず，適用条例で規定されている技術と科学基準に基づいて，持続可能な森林管理制度の下でしか使用できない。

2022年6月30日現在，700，060.8ヘクタールで，我々の物件総面積の約33%を占め，保護区から構成されている。

農村環境登録簿(CAR)

ブラジルでは、すべての農村財産を農村環境登録簿(CAR)に登録しなければならないことが法律(12.651/12法律および7.830/2012年および8.235/2014年法令)に要求されている。この電子登録は、財産、森林伐採制御、森林およびその他の形態の現地植生に関する環境情報、および農村財産の環境と経済計画を統合している。自動車は，永久保留区，法定保持区，森林と原生植生残留物，使用制限区域，合併区域など，事業ごとの環境情報を収集している。

この登録は農村財産がその環境状況を正常化することを要求する。これは信用を得るための要求だが、CARに登録されていない人は制裁を受けないだろう。

私たちが持っているすべての物件 は登録されていますか、またはCARに登録されています。私たちは現在約101台の車を所有して管理している。

外国人のブラジルにおける農地所有権

2010年8月23日、第 号意見。2010年8月19日、連邦検事長が発表したLA-01はブラジル総裁の承認を得た。この意見は，ブラジルで土地を所有する会社の株式支配権を持つ外国個人または法人実体が制御するブラジル社が農業財産を購入·レンタルする問題に関連している。連邦総検察長(AGU)の意見では、非ブラジル人が支配するブラジル会社が農業不動産を購入するには事前に許可を得る必要があり、制限されている

非ブラジル人によってコントロールされている会社は，上記の範囲内で農業資産の新たな買収や新たなリース契約を事前にINCRAの承認 を得なければならない。承認申請はINCRA地域分会に提出しなければなりません(監督管理の存在地域)物件がある州 。その後，INCRAは上記の要求に適合する場合を分析し，取引 がINCRAに承認されれば承認証明書を発行する.上記の面積と百分率の制限を超えた農業財産の購入とレンタルは、ブラジル議会の許可を事前に得る必要がある。

この2つの場合， ともに承認プロセスの見積時間枠を決定することは不可能であり，本文書発行日まで，このような証明書発行の報告 については触れていない.また、ブラジル裁判所は一時的に上記総検事長の意見の内容の有効性や合憲性について裁決を下していない。

2022年9月30日現在、私たちの普通株の約57.3%は外国人が保有している。

2012年12月11日サンパウロ検事長(セントポール州サンパウロ分会)サンパウロ州で公証および登録員サービスを提供するエンティティがブラジル連邦法律第5，709/71号および第74，965/74の法令によるブラジル企業のいくつかの制限および要求に対する制約および要求を受けないことを規定する第461/2012-E号意見が発表され、これらの会社の大部分の株式は、ブラジル国外に居住する外国人または海外に登録された法律エンティティから構成されている。2013年4月第3地域連邦地方裁判所(連邦地域法廷3？Regio o-TRF)INCRAおよび連邦政府がサンパウロ総検事長第461/2012-E号の意見を訴えた場合には、この意見の効力を一時停止する禁令が発行される。2013年8月、第3地域の連邦裁判所は、このようなクレームを管轄権がないことを認め、事件の法廷記録をサンパウロ州控訴裁判所に送信した(サンパウロ高等裁判所)である。この決定により，第3地域連邦地域裁判所が承認した禁止が撤回され，INCRAも連邦政府もbrの訴えを拒否した。その後、サンパウロ州内で公証と登録所のサービスを提供する実体は再び、第5，709/71号法律と第74，965/74号法令に規定されているいくつかの制限と要求を遵守することを免れた。

2014年6月25日、AGUとINCRAは、2010年にAGUが発表した意見1が違憲と判断したため、サンパウロ州を最高裁に起訴した。この訴訟では，予備命令の実行を見合わせ，2012年12月3日に発表されたサンパウロ監察長室第461−12−E号の意見を明確に廃止することが求められている。2014年8月7日、このプロセス調査委員で最高裁判事のMarco Aurélio Melloは、サンパウロ監察長事務室からの意見の発表とSTFへの訴訟から1年7ヶ月以上が経過したため、AGUおよびINCRAからの禁止請求を却下した判決を発表し、禁止請求の分析が緊急ではないことを示した。2016年9月、最高裁判事Marco Aurélio Mello は、AGUが2010年に発表した意見が違憲であると判断したサンパウロ裁判所が発表した上記裁決の効力を停止した

また、2015年4月16日、ブラジル農村社会は、(1)1988年の連邦憲法が法律第5，709/1971号法律第1条1項を受けていないことを宣言し、(2)連邦総検事長の2010年の意見を覆すために、“ブラジル憲法”のある条項が規定している基本原則(ADPF)が遵守されていないことを認めるように最高裁に訴えた(意見番号LA-01)。

2021年6月、最高裁判事Alexandre de Moraesは意見を発表し、外国人の財産所有に対するいくつかの制限を廃止し、連邦総検察長(AGU)が2010年に発表した意見を覆した。しかし、この手続きは最高裁判所の判決を待っている。本協定の発表日まで、最高裁が最終判決を下す推定時間を提供することはできません。

2021年8月、INCRAは、私たちの特定の物件買収に関連する支援文書を検討するために、Brasilagoの定款や他の会社の文書を提供するように要求する通知を発表しました。本論文の日付まで、INCRAはまだ提供されている文書を検討していますが、INCRAが審査を完了する推定時間フレームワークを提供することはできません。

次の図は2022年6月30日までの私たちの会社構造を示しています。私たちのすべての子会社はブラジル、ボリビア、パラグアイに登録されている。

“-会社の歴史と発展−概要”、“−業務概要−農業活動および製品”、“ ”-業務概要−賃貸、“−事業概要−投資物件”−業務概要−農業不動産、“−業務概要−環境規制”および“−事業 概要−環境ライセンスを参照

プロジェクト4 A--未解決スタッフの意見

本年度報告日まで、未解決の従業員意見 はありません。

プロジェクト5−経営·財務審査と展望

以下の議論および本報告の他の部分に含まれる監査された総合財務諸表および付記を読まなければなりません。私たちが監査した年間総合財務諸表は、国際会計基準委員会が発表した国際財務報告基準に基づいて作成されました。

以下の討論はリスクと不確定性に関連する 展望性陳述を含み、特に新冠肺炎疫病及び著者らの歴史と未来の運営業績と財務状況に対する関連影響 に関する。“展望性陳述”と“第3項：重要な情報--リスク要因”を参照

新冠肺炎の大流行の影響

2019年12月、新冠肺炎が武漢で浮上し、中国。2020年3月11日、世界保健機関は疫病が全世界大流行であることを発表した。新冠肺炎伝播の速度と程度，それによる業務中断や関連する金融や社会影響の持続時間や強度 は不確実であり，これらの悪影響は我々の業務や運営に大きな影響を与える可能性がある。

2020年3月、私たちは を開発しました私たち従業員の健康を保護し、私たちの施設での新冠肺炎の伝播を防止し、私たちの運営に与える影響を減らすための措置を含む計画を実施しました。これらの措置には

私たちのすべてのbr従業員は私たちのすべてのシステムと会社の作業ツールにリモートアクセスすることができます。我々が採用した遠隔作業スケジュールは，運営を維持する能力に影響を与えていない，Inc財務報告制度、財務報告書の内部統制、そして統制と手続きを含む。

私たちのブラジル、ボリビア、パラグアイでの業務は正常に行われ続けており、今まで、私たちは新冠肺炎の疫病のために私たちの業務と運営に実質的な影響を与えていない。しかし、最近類似した事件は私たちに新冠肺炎疫病の影響を理解することを指導することができて、新冠肺炎疫病が解決される前に、私たちは新冠肺炎疫病が著者らの業務と運営に与える最終的な影響を予測することができない。

新冠ウイルス19大流行に関するより多くの情報は、“プロジェクト4--会社情報--業務概要--新冠肺炎疫病の影響”を参照されたい。また“プロジェクト3-重要な情報-リスク要因-私たちの商業および工業に関連するリスク-私たち は、新冠肺炎の大流行のような健康流行病および流行病に関連するリスクにさらされる可能性があり、これは私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある”および“-ブラジル関連のリスク-ブラジル 政府が新冠肺炎の大流行に対応するために行うまたは実施される措置は、私たちの業務および運営に悪影響を及ぼす可能性がある”を参照してください

ロシアとウクライナの間の持続的な紛争の影響

2022年2月以来、私たちはロシアとウクライナの間の紛争の事態に注目してきた。私たちの顧客もサプライヤーもこれらの国にはいませんが、このような紛争が世界経済と地政学的不安定に与える影響により、私たちの業務に必要ないくつかの農業投入(化学肥料や燃料など)の価格は上昇すると予想されています。燃料や化学肥料価格の上昇、ロシアとウクライナの衝突による物流コストは、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

業務駆動要因と措置

ブラジルのマクロ経済環境

私たちの財務状況と経営業績はブラジルの経済環境の影響を受けている。

ブラジルの2016年のGDPは3.6%、2017年は1.0%、2018年は1.1%、2019年は1.1%、2020年は4.1%低下した。2021年、ブラジル経済は大幅に成長し始めた。2021年のブラジルの国内総生産は4.6%増加し、2022年前の6ヶ月は2.3%増加した。インフレ、広義の消費物価指数消費者と消費者との関係)、IBGEが発表した(IPCA)は2018年は3.75%、2019年は4.31%、2020年は4.52%、2021年は10.06%だった。同一指数で計算すると、2022年前6カ月の累積インフレ率は5.49%だった。

In 2018, the 真実ドルは17.1%下落し、2018年12月31日には真実/ドルの為替レートは3.8748レアル。2019年、本当の ドルを0.6%下げて2019年12月31日に真実/ドルレートは4.0307レアルです。2020年には真実ドルは29.2%下落し2020年12月31日には真実/ドルレート は5.1967レアルです。2021年には真実対ドルは7.4%下落し2021年12月31日真実/ドルレートは5.5799レアルです。2022年(2022年9月30日まで)、真実対ドル高3.1%アメリカですドル、および 真実2022年9月30日、レアル対ドルレートは5.4066レアル対1ドル。保証できない真実未来の人民元対ドルは切り下げも切り上げもしないだろう。

ブラジルの失業率は2014年1月の6.8%から2022年6月の9.3%に上昇した。中央銀行が保有する国際準備高は2016年9月30日の3767億ドルから2022年9月30日の3276億ドルに減少した。

2015年9月、スタンダードプールはブラジルの主権信用リスク格付けの評価を開始し、それを投資級以下の格付けに引き下げ、その後、ブラジルは相次いで世界三大信用格付け機関に引き下げられた。スタンダードプールは2015年9月30日の格付け引き下げに続き、再びブラジルの信用リスク格付けをBB+からBBに引き下げ、最近では2018年1月11日にブラジルの主権信用リスク格付けをBBからBB-に引き下げ、政府予算の再バランスを図るための税収措置の承認遅延を理由に安定に展望した。2016年2月、ムーディーズはブラジルの信用リスク格付け を投資レベル以下の格付けに引き下げ、Ba 2まで展望をマイナスとし、2018年4月に安定展望に変更した。2018年2月、ブラジルのソブリンリスク格付けをBB-に引き下げ、2018年8月に安定に展望したのは、公共財政の構造的弱点、政府の高負債、悪い成長見通し、政治環境、腐敗に関する問題であることを繰り返した。

2020年、新冠肺炎の大流行は全世界の経済活動と市場に重大な影響を与え、その重症度、規模と持続時間の高度は不確定であり、 の変化は迅速で、予測が困難である。新冠肺炎疫病が全世界経済、ある国と会社の経済に与える実際と潜在的な影響 は格付け機関の審査と全世界の主権国家と証券発行者の信用格付け を引き下げた。2020年5月，恵誉はブラジルの主権信用格付けをBB−に引き下げ，展望をマイナスとしたが，理由は 政治不安定と持続的な新冠肺炎の流行によりブラジルの経済環境が悪化したことであり，2021年5月にこれを再確認した。2022年7月、恵誉はブラジルの格付け展望をマイナスから安定に修正した。この修正は2020年5月にブラジルにマイナスの展望を与えて以来、公共財政が近年の連続的な衝撃の中で予想よりも良い変化を反映している。2021年、ブラジルは2013年以来初の基本財政黒字を記録し、収入が優れていることと、ブラジルが新冠肺炎疫病期間中に実施した刺激措置の撤回を約束したことを明らかにした。ブラジルの格付け、私たちの格付け、または私たちの債務証券の格付けを下げる可能性があり、私たちの借金や債務証券に関連する利息および他の財務費用の増加を招き、私たちの流動性を低下させ、必要な条項や条件に応じて追加融資を得る能力を低下させる可能性がある。

私たちの業務に影響を与える他の要素

商品の市場価格変動 ：私たちの主要製品は大陸間取引所とシカゴ先物取引所、為替レート、そして私たちの債務に関連する他の指数の価格変化を含む大口商品の価格変化の影響を受けます。大口商品価格は通常国際、国内と現地の需給の影響を受け、需給は気候と天気条件、技術と経済、商業と政治条件及び為替レートと輸送コストの影響を受ける。詳細については，“項目3−重要な情報−リスク 要因−我々の業務や業界に関連するリスク−我々の農産物市場価格の変動が我々に悪影響を及ぼす可能性がある”および“−市場リスクの定性的評価”を参照されたい

外国為替私たちの収入の一部と真実そしてドルなので、私たちの収入は為替変動に敏感だ。大豆のような特定の商品は価格に計上されるかもしれませんレアルまた、化学品、殺虫剤、化学肥料などのいくつかの農業活動に必要な原材料は、ドル建てまたはドル建てである。“項目3-重要な情報-為替レート”を参照してください

インフレ率：インフレは私たちの収入に直接影響を与えません。私たちの製品は国際商品取引所を参照して価格を確定する商品ですから。しかし、私たちの労働力と他の運営コストはインフレの影響を受け、インフレは私たちの運営結果に直接影響を及ぼす。

次の表に私たちの運営と財務業績に影響を与えるいくつかの市場指数を示します

私たちの経営報告書の主要な構成要素

収入.収入

私たちの営業収入は主に(I)穀物(大豆、トウモロコシ、豆類、綿花とソルガムを含む)、(Ii)サトウキビ、(Iii)牛、(Iv)他の農産物の販売から来ている。

販売税

販売税は製品や市場によって異なりますが、具体的には以下の通りです

以下は我々の製品販売の元本税の説明である

ISMS(販売とサービスの付加価値税)：ISMSは製品価格に徴収する州税であり、1州内の取引に対しては18%の平均税率で徴収され、州間取引に対しては7%から12%の平均税率で徴収される。ISMS支払いは貨物とサービスの輸出には適用されない。

連邦社会融合計画(社会融合計画、略称PIS)社会保障融資支払いをしています財務社会に貢献する、またはCOFINSと呼ぶ)：PISとCOFINSの税金は、それぞれ(I)総収入の0.65%と3.0%で徴収(累積)または(Ii)ある(非累積)を差し引いてそれぞれ毛収入の1.65%と7.6%で徴収され、他の要因を除いて、従事する業務 と収入の性質に依存する。PISやCOFINS支払いは，貨物やサービスの輸出，あるいはブラジルにある輸出入会社への販売には適用されない。我々は全大豆生産をこのような会社に売却しているため，このような活動はPISやCOFINS支払いに制約されない。ブラジル法はまた，エタノールやバイオ燃料を生産するためのサトウキビの販売，農村生産者や動物飼料や食品生産者へのトウモロコシの販売，および販売牛に対してPISとCOFINSのみの支払いを免除している。

農村労働者援助基金(Fundo Do Productor田舎), あるいは…農産物：農業生産者には2.3%から2.85%の税が徴収され，販売の総生産量にはbrが徴収されている。商品やサービスの輸出は連邦税を納める必要はありませんが、ブラジル国内の輸出入会社の直接販売には適用されます。

国家交通·住宅基金(公共交通基金))、またはFETHABは、マトグロソー州で販売されている製品1トン当たり(大豆、トウモロコシ、豆類)の寄与であり、大豆1トン当たり46.75レアル、トウモロコシ1トン当たり13.26レアルおよび豆類1トン当たり10.61~21.16レアル(豆類によって異なる)である。

農場を売却する収益

投資財産(例えば我々の農場)を売却する際には、営業報告書において、販売収益と売却財産の帳簿価値との差額の損益を確認する。私たちは原価で私たちの投資物件を計算します。

生体資産公正価値変動

私たちの生物資産は主に大豆、トウモロコシ、綿、豆類、ソルガム、サトウキビ、養牛業(家畜参照)を栽培し、これらの資産は公正な価値から販売コストを引いて計量する。

生体資産の公正価値は，初回確認時とその後の資産負債表ごとに日割りした。生物資産公正価値変動による損益は公正価値と資産負債表日の生物資産作物栽培と処理コストの間の差額として確定し、“生物資産公正価値変動”経営報告書に計上した。場合によっては、推定公正価値は、その時点で生成された約コストを減算し、特に軽微な生物変化のみが発生した場合、またはその生物変化が価格に実質的な影響を与えないと予想される場合がある。生物資産は引き続きその公正な価値に従って入金される。

サトウキビ生産周期は平均5年であり，新ラウンド周期の起動は前サイクルの完了に依存する。この点で，現在のbr周期は流動資産では生物資産に分類され，担持植物(その他 周期の担い手)の構成金額は財産，工場，設備における永久培養に分類される。生物資産“サトウキビ”の価値を推定する計算方法は，リスクと経営条件を反映した比率で割引されたキャッシュフローである。そのため、私たちは予測された生産力周期に基づいて未来のキャッシュフローを予測し、各地域の推定利用可能寿命、回収可能な総糖の価格、推定生産性と関連推定生産コストを考慮して、1ヘクタール当たりの栽培土地、収穫、積載、輸送コストを含む。大豆，トウモロコシとソルガムは仮栽培であり，栽培方式，品種，地理的位置と気候条件により，農産物は栽培日後110日から180日の間収穫された。穀物価値を推定するための計算方法は，リスクと経営条件を反映した比率で割引されるキャッシュフローである。そこで，将来のキャッシュフローを予測し，推定された生産性，会社予算や新たな内部 推定，市場価格に基づくコストを考慮した.先物市場における大口商品価格は、CBOT(シカゴ先物取引所)、B 3、NYBOT(ニューヨーク先物取引所)の取引プレートのオファーから得られた。これらの市場でオファーされていない農産物については, 私たちは直接市場調査で得られた価格や専門会社が開示した価格を使います。 私たちは関連する物流費用と税金割引を考慮して、これらの製品の会社の生産単位当たりの価格 を得ます。

上述したように、貸借対照表に開示された生物資産の公正価値は、推定技術である割引キャッシュフロー法を用いて決定される。これらの手法で用いられているデータは市場で観察された情報に基づいており，得られなければ，このような公平な価値を決定するためには一定の判断レベルが必要である.使用するデータを用いて、価格、生産性、生産コストなどの判断を行う。これらの投入仮説の変化は生物資産の公正な価値に影響を及ぼす可能性がある。

家畜.家畜

2016年には牛飼い事業を開始し、通常は離乳後に子牛肉を生産·販売しており、この活動を養殖と記述している。

隔離目的のため，当社は適用された場合，牛群を肉牛(流動資産)に分類し，生物資産として食肉生産用に販売することができること，および乳牛(非流動資産)を圃場経営に用いて他の生物資産を生成することに分類した。報告日まで、会社は子牛、子牛、雌牛、雄牛を含む肉牛だけだ。

活発な市場の存在を考慮すると、肉牛の公正価値は市場価格によって決定される。肉牛公允価値変動の損益 は当期損益で確認された。同社はバイア州牛市場の価格と市場使用の指標を考慮した。したがって、肉牛と乳牛はアロバと動物の年齢層によって測定される。

農産物収穫後の現金化純価値調整

生物資産の農産物は収穫準備時に公正価値で計量し，販売費用を差し引いて生物資産から在庫に再分類した。

在庫に記録されている公正価値が可変動純値よりも高い場合には、農産物を可変動純値に調整する準備を確認した。現金化可能な純価値は、通常の経営中に推定された販売価格から推定された販売コストを差し引くことである。可溶化純価値の調整 は“農産物収穫後の可変現純値調整”の経営報告書で確認した

販売コスト

サトウキビや穀物の販売コストには，(I)種子，化学肥料，殺虫剤，燃料や潤滑油などの原材料のコスト，労働力，機械や農業設備の整備，減価償却や償却のコスト，および(Ii)このような歴史的コストと収穫時の穀物やサトウキビの公正な価値との差がある。

運営費

財務収入と支出

財務収支 は主に金融投資利息、外国為替変動、通貨変動、金融資産と負債利息及び派生金融商品の実現済みと未実現収益(損失)を含む。

収入と社会貢献−当期と繰延税金

当期と繰延所得税と社会貢献税とは純利益に課税することである。私たちと子会社のImobiliária Engenho Ltd.Imobiliária Jborandi Ltd.Agrifirma Brasil Agropeuária S.A.課税所得に基づいてこのような税収を評価すると、最高税率は 34%であり、(I)所得税、税率は利益の15%、(Ii)240，000レアルを超える利益に10%の所得税付加費を徴収すること、(Iii)純利益に対しては9%の社会課税税、(Iv)繰延所得税および社会課税税を含む。

我々の他の子会社は、推定利益制度に基づいて当該等税項を評価し、当該制度に基づいて、税ベースを収入の割合で計算する。これには、(I)物件販売の8%および12%、(Ii)賃貸およびサービスの32%、および(Iii)他の収入および資本収益に対してそれぞれ15%(年間240，000レアルを超える10%の付加価値を加えて)および9%の税率で所得税および社会課税税が徴収されることが含まれる。

キー会計政策とbr試算

我々の財務状況と経営結果の検討と分析 は、国際財務報告基準 に基づいて作成された我々の合併財務諸表に基づいている。私たちは監査された総合財務諸表付記3で、私たちの重要な会計政策、判断と見積もりについて概説した。

ここで紹介した重要な会計政策は，我々の財務状況や運営結果の提示に非常に重要であり，これは，我々の経営陣が最も困難で，最も主観的で複雑な判断を行う必要があるのは，通常， 自体の不確実な事項を推定し仮定する必要があるからである。財務諸表を作成する際に、私たちの経営陣は見積もりと仮定を使用して資産、負債、取引を記録します。私たちの財務諸表は異なる主観と複雑な推定を含み、その中には穀物と農場販売及び関連売掛金の収入確認、派生商品の決定、生物資産の公正価値、投資物件への投資、不動産、工場と設備の権証、残存価値と使用寿命、繰延税金、株式基本支払いと法律クレームの会計処理が含まれている。我々の経営陣が将来の事件をどのように判断するかをよりよく知るために、このような推定に基づいた変数と仮定を含めて、以下の重要な会計政策を決定した。

生物資産の公正価値

生体資産の公正価値は推定技術を用いて確定され、現金流動法を含む。見積もりの投入は可能な限り市場情報に基づいており、このような投入が利用できない場合には、公正な価値を推定するためにある程度の判断が必要である。 判断は、例えば価格、生産力、作物コスト、生産コストに関する。上述した任意の要素に関連する仮定の変化は、生物資産の公正価値計算に影響を与える可能性がある。

牛については，br社はこの地域の市場価格に基づいて公正な価値で種畜を評価している。

物件、工場と設備及び投資物件の残り金額と使用年数

各報告期間終了時に、資産の残存額及び使用寿命を評価し、必要な調整を行う。資産の帳簿価値が回収可能価値を超えると推定されれば、資産の帳簿価値は直ちに回収可能価値に減少する。

法律クレーム

私たちは第8項の財務情報である法律訴訟で述べられたように、司法と行政訴訟の当事者である。司法訴訟に関連して、損失の可能性があるまたは事象として推定された準備金が計上されている(過去のイベントによって生成された現在の債務は、リソースが流出する可能性があり、確実に推定することができる)。損失確率評価には外部法律顧問の意見が含まれている。経営陣は、これらまたはいくつかの事項が財務諸表に適切に記録され、記載されていると考えている。

取引先と契約した収入

私たちは で私たちの収入を確認して、この金額は会社が のすべての履行義務を履行した後に貨物やサービスを顧客に移す予想対価を反映しています。

品物を販売する

私たちの穀物およびサトウキビ販売からの収入は、契約履行義務を履行する際に確認され、これには、貨物所有権の重大なリスクと利益を買い手に移転することが含まれており、通常、製品が合意された販売条項に基づいて決定されたbr地点で買い手に渡される場合である。

穀物については、私たちは通常長期契約を実行します。すなわち、私たちは販売契約で合意された計算に基づいて、受け渡し日に販売されたすべてまたは一部の穀物のために価格を制定します。いくつかの販売契約はドルで予約しました。その中の金額はレアル販売条項に基づいて外国為替レートによっても決定されます。価格はまた、穀物の湿度や他の技術的特性のような他の要因に応じて調整することができる。穀物受け渡し時には，収入は受け渡し日に外国為替レートを考慮して買手1人あたりの価格に基づいて確認される.穀物を荷受人に渡した後，品質と最終重量を評価し，取引の最終価格を決定し，これらの要因および決算日までの為替レート変化に応じて契約金額を調整する。

サトウキビの販売については，当社では一般に将来納品される販売契約を締結しており，サトウキビ収量や最低ATRなどのデータがあらかじめ決定されている。サトウキビ価格 はサトウキビ1トンあたりのATR値と，CONSECANAが毎月発表したATR値を考慮した。

農場を売る

義務履行前に農場の販売が確認されないことは，(I)資産制御権が移行したこと，(Ii)当社が販売価格を徴収する可能性が高いこと，および(Iii)収入金額を確実に計測できることである。通常、買い手が契約条項に基づいて最初の手付金を支払い、資産所有権譲渡を完了した場合、これらの条件は満たされる。 農場販売の結果は、経営報告書に“農場販売収益”の形で示され、その純値は関連する コストである。

牛を飼う収入

販売牛肉の収入は，関連履行義務を履行する際に確認され，牛の制御権を買い手に渡すことが含まれており，通常は牛が契約条項に基づいて特定の場所で買い手に交付された場合である。

肉牛養殖事業brは離乳後(飼育過程)肉牛の生産と販売を含む。出産できないことが証明されたいくつかの動物は肉加工工場で屠殺されるかもしれない。パラグアイの事業では、これらの屠殺用動物の栽培と販売が含まれている。牛の販売価格は、取引日に基づいてそれぞれの市場で飼育されている牛の市場価格、動物体重、カテゴリに関するプレミアムである。ブラジルとパラグアイの牛販売業務では，与えられた牛や子牛/雌牛がそれぞれの市場で販売されている日に屠体生産量の価格に適用することも考えられている。

土地賃貸収入

経営土地賃貸の収入は賃貸期間内に直線原則で確認されます。リース価格が農産物又は家畜の数で決定された場合、リース金額は、農産物又は家畜の貸借対照表日又は契約決定日の有効価格に基づいて確認される。適用された場合には、レンタルとして予め受信した金額を流動負債で確認する。レンタル者が所有権リスクと収益の大部分を保持する賃貸収入は経営的賃貸に分類される。

投資物件

当社が購入した農村土地 は買収コストで計量され、その可処分純値を超えず、“非流動資産”に計上されている。投資物件の公正価値は会社の専門家が作成した農場推定報告によって得られた。評価は市場慣行に基づいて行われた。評価過程では、位置、土壌タイプ、地域気候、改善の計算、要素の提示、土地価値の計算などのいくつかの要素を考慮する。

繰延収入と社会貢献税

繰延所得税および社会拠出税の計算は、以下のすべての納税時間の差を考慮する：(1)生物資産の公正な価値収益およびまたは準備があるような、未課税または控除不可能な収入または支出、および(2)将来の期間に達成または回収が可能な場合、期限が切れていない税金損失br}繰越。

繰延税金資産は私たちの業務計画だけに基づいて課税収入制度の下で発生します。この事業計画は，税収損失繰越の年間30%の上限やブラジルの経済状況の変化を利用した様々な要因を考慮している。私たちはこのような資産が推定額を計上する必要があるかどうかを評価しているが、繰延税金資産は一時的なbr差額のみが予測可能な将来逆転し、一時的な差額を相殺するための課税利益がある場合にのみ確認され、そうでなければ推定支出に計上される。私たちの評価には、税務損失の繰越確認に関する制限、すなわち最大でbrの年間課税所得額の30%しか使用できないという制限も含まれている。

金融商品の公正価値

貸借対照表に記載されている金融資産と負債の公正価値が活発な市場で得られない場合には、割引キャッシュフロー法を含む推定値 方法を用いて決定する。可能であれば、このような方法のデータは市場実践に基づいているが、 しかし、このような方法が実行可能でない場合、公正な価値を決定するためには、ある程度の判断が必要である。この判断には、流動性リスク、信用リスク、ボラティリティなど、使用されるデータの考慮が含まれる。これらの要素に関する仮定の変化は金融商品の提示公正価値に影響を与える可能性がある。

株式支払いによる取引

我々は，付与日権益ツールの公正価値と従業員の株式決済の取引コスト に基づいて計測した。株式ベースの支払いの公正価値の推定は、付与条項および条件に依存して、株式付与ツールの最適な価格設定モデルを決定する必要がある。それはまた、予想されるオプション寿命、変動率、および配当収益率、および対応する仮定を含む、価格設定モデルのための最適なデータを決定する必要がある。

賃貸借証書

IFRS 16-リースの要求に基づいてレンタルプロトコルを会計処理し、会計基準の要求に適合するプロトコルに基づいてレンタル業務の使用権資産とリース負債を確認する。賃貸負債を測定するために、私たちの経営陣は最低固定賃貸支払いだけを考慮しています。賃貸負債の計測は賃貸と賃貸料の将来の支払総額に対応し，借入金金利を増加させることを考慮して を現在値に調整する。

新しい基準、改訂、標準解釈

以下に述べる基準変更 は、国際会計基準理事会によって発表されているが、2021年度(2022年6月30日現在)には発効していない。国際会計基準委員会は事前に基準を採用することを奨励したが、ブラジルは許可しなかった。

(I)国際財務報告基準第9号である金融商品： は、費用を10%に計上しなければならない金融負債査定基準を明確にする。

“国際財務報告基準”第16号リース：事例13を修正し、賃貸者が賃貸財産の改善に関連する支払事例を排除する。

(3)IFRS 1--初めて国際財務報告基準を採用した：為替変動請求金額の計量において、親会社後に初めてIFRSを採用した子会社のこの基準への適用を簡略化した。

(Iv)国際会計基準41-生物資産： は、生物資産および農産物の公正価値を計量する際に、現金流量を税収から除外する要求をキャンセルし、それにより、国際会計基準41下の公正価値計量要求を他の国際財務報告基準と一致させる。

他のIFRS基準やIFRIC解釈がまだ発効していないことは、会社の財務諸表に大きな影響を与える可能性がある。

“雇用法案”

2012年4月5日、“雇用法案”が法律に署名された。雇用法に含まれる条項には

上場企業の資格に対するいくつかの要求を下げる。

JOBS法案に規定されているいくつかの条件の制限を受け、“新興成長型会社”として、このような免除に依存することを選択すれば、サバンズ-オキシリー法案のbr 404節に基づいて、任意のPCAOBルールを遵守するために、財務報告の内部統制に関する監査人証明報告を提供することを要求されない可能性があり、これらのルールが将来的に採択された場合、監査会社にbrを強制的に交代させ、PCAOBが公布した任意の未来監査規則に基づいて監査人の議論と分析を行う必要がある。これらの免除は、私たちがもはや“新興成長型会社”ではないことに適用される。JOBS法案はまた、上場企業と非上場企業の発効日が異なる会計基準について、新たなまたは改正された会計基準の遵守を遅延させることを選択することができる“新興成長型会社”に選択肢を提供している。しかし，この選択はアメリカ合衆国で一般的に受け入れられている会計原則に従って財務諸表や報告書を作成する会社に限られている。我々の財務諸表は“国際財務報告基準”に基づいて作成されているため、このような手配を得ることができないため、対応する基準で決定された発効日から“国際財務報告基準”に基づいて新たな会計基準または改訂された会計基準を適用することが要求される。

最新の発展動向

私たちの添付例を改訂します-法定監査委員会

私たちが2022年10月27日に開催した株主総会では、“第10項-付加情報-B.組織定款-法定監査委員会”に記載されているように、私たちの定款のいくつかの改正を採択した

本年度報告の日まで、法定監査委員会はまだ設立されていない。

リオデジャネイロMeio農場を売っています

2021年9月20日、私たちはバイア州コロンティーナ市にあるRio do Meio農場面積4，573ヘクタール(2，859ヘクタール)を販売することで合意した。販売総額は1ヘクタール当たり250袋の大豆で，1.301億レアル(1ヘクタール45，507レアル)に換算した。バイヤーは2022年6月30日に2，030万レアルの頭金を支払った。残りの残高は7回に分けて年ごとに支払います。

Alto Taqui IV農場 を販売

2021年9月1日、私たちはマトグロソ州アルトタクォリにある3，723ヘクタール(2，694ヘクタール)のアルト·タクリ農場を販売する協定を締結した。販売総額は1ヘクタール当たり1，100袋の大豆、または5.89億レアル(約1ヘクタール当たり218，641レアル)である。バイヤーは2022年6月30日に9，580万レアルの頭金を支払った。残りは八年分割払いになります。

リース-パートナーシップ IX

2022年6月1日、私たちはリオプレート農場の所有者brと農業協力協定を締結し、マルトグロソ州サンホセ·シングア市に位置する5714ヘクタールの農業地域を商業探査し、この農場はPartner IX(Partner IX)と命名されたParceria IX) ，合意期間は12年であり，2022年6月1日から発効する。

レンタル-パートナーX

2022年6月11日、私たちはノサセンホラアパレシダ農場の所有者brと農業協力協定を締結し、マトグロソ州サンフェリックスアラグア市に位置する2100ヘクタールの農業区を商業探査し、この農場はPartnership Xと命名された(Parceria X)、合意期間は6年で、2022年8月から始まる。レンタル業者は間作収穫とすべての機械の解体を完了した後、2022年8月に農場所有権を付与する。

レンタル-パートナー XI

2022年7月21日、私たちはサンドミンゴス農場の所有者brと農業協力協定を締結し、マルトグロソ州コモドロ市にある約6，070ヘクタールの耕地を商業探査し、合意期間は12年である。この農場の所有権は2段階で付与され、各段階3，035ヘクタール、第1段階は2022年12月、第2段階は2023年12月に予定されている。

新しい買収-パンamby Farm

2022年9月15日、私たちはマトグロソ州クエンシア市にある農村不動産を買収した。この土地の耕地面積は5，379ヘクタール(総面積10，844ヘクタール)であり，その80%は第2期作物の栽培に適している。農場には粘土と降雨量があり、穀物や綿花の栽培を許可する標高に位置し、敷設された道路から100キロ未満である。この農場はマトグロソ州東部地域に位置し、この地域の特徴はブラジル農業区の高速成長、牧区農業の発展である。

買収価値は285.6レアル 百万レアル(1ヘクタール302袋の大豆)で、2期に分けて支払い、初払いは1.4億レアルで、会社が2022年9月に支払い、もう1期は2023年に支払う。この取引は会社の多元化を実現し、私たちのマトグロソ州での業務を拡大するために非常に重要であり、マトグロソ州は世界で最も重要な商品生産州の一つである。不動産収益のほか、会社は私たちの生産区の成長を支持し、牧区を農業探査区に転換する。

経営成果

以下、我々の経営業績の検討は、国際財務報告基準に基づいて作成された総合財務諸表に基づいています。我々の業務部門業績の検討 は，業務部門ごとに報告された財務情報に基づいて，次の表 に示す.

次の表は私たちの部門ごとの経営業績を示し、これらの業績を私たちの総合損益表と照合しました。