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以下の議論は、今回の審査に含まれる監査されていない財務情報および米国証券取引委員会に提出された定期報告と共に考慮すべきであり、2021年12月31日までの会計年度のForm 20−F年度報告に含まれる部分、“第5項.運営·財務回顧と展望”を含む。米国公認会計原則(“米国公認会計原則”)に基づいて作成された総合財務諸表に通常含まれるいくつかの情報や開示は、今回の審査では省略される

本明細書で使用されるように、言及された“私たち”、“私たち”、“会社”または“Trivago”または同様の用語は、Trivago N.V.を指し、文脈が必要な場合には、その子会社を指すべきである

Trivagoは世界的なホテルと宿泊検索プラットフォームです。私たちはホテル、リゾートレンタル、アパートのような旅行者の検索と比較の異なるタイプの方法を再構築することに集中し、同時に私たちの広告主は私たちのウェブサイトとアプリケーションを通じて彼らに広範な旅行者に触れる機会を提供して、彼らの業務を拡大させます。私たちのプラットフォームは旅行者が個性的な検索宿泊を通じて賢明な決定を下し、彼らに深い関連情報と価格を提供することを可能にします。2022年6月30日現在、190以上の国と地域に500万軒以上のホテルとその他のタイプの宿泊施設を提供しており、380万組を超える代替宿泊先、例えば休暇レンタルやマンションなどを提供しています。

我々の検索プラットフォームは，53個のローカル化サイトやアプリケーションを介して世界的にアクセスできる我々のユーザ体験のコアを構成しており，これらのサイトやアプリケーションは31言語バージョンを提供している.我々のユーザは最初にテキストに基づく検索機能により検索を行い，この機能は様々な条件での検索を支援している.これは、検索結果を表示し、より細かいフィルタに基づいてさらなる詳細化を可能にするリストページにつながる。また、ユーザが検索結果をリストまたは地図形式で表示することを選択させることにより、ユーザ体験を向上させる。ユーザは、デスクトップおよびモバイルデバイス上で私たちのプラットフォームを検索し、よく知っているユーザインタフェースから利益を得ることができ、一致したユーザ体験を得ることができる。

財務概要と運営指標(他の説明がない限り、百万ユーロ)


	6月30日までの3ヶ月間			6月30日までの6ヶ月間
	2022	2021	Δ Y/Y	2022	2021	Δ Y/Y
総収入	144.8	95.5	52%	246.4	133.7	84%
合格推薦(百万)	84.6	73.4	15%	153.2	115.8	32%
合格推薦ごとの収入(ユーロ単位)	1.67	1.27	31%	1.57	1.12	40%
営業損失	(59.8)	(2.9)	ニューメキシコ州	(64.6)	(11.7)	ニューメキシコ州
純損失	(59.8)	(3.3)	ニューメキシコ州	(70.5)	(10.0)	ニューメキシコ州

広告支出の見返り	165.9%	144.6%	21.3分の	172.8%	155.7%	17.1分の
調整後EBITDA(1)	30.3	4.3	ニューメキシコ州	51.4	(0.5)	ニューメキシコ州

(1)“調整されたEBITDA”は、非公認会計基準の計量である。本レビューで使用される非GAAP計量の解釈および照合を理解するために、本明細書の12~13ページの“非GAAP計量の定義”および“非GAAP計量のテーブル調整”を参照してください。

過去の四半期には、ほとんどの新冠肺炎に関する流動制限が終了し、私たちのコア市場の旅行活動の大部分が大幅に反発したことが見られた。抑圧された高い需要、強い広告主の競争力、強い夏を経験し続けているが、経済減速に備えている

私たちの多くのコア市場の旅行活動が2022年第2四半期にさらに正常化するにつれ、合格した推薦者数は前年同期比15%増加した。我々のオークションは依然として非常に強く，入札動態の改善によりRPQRは前年比31%増加した.これにより、総収入は2021年同期に比べて52%増加した。強力な旅行回復、私たちの健康な競売と私たちの規律厳正なマーケティング方式を結合して、また1つの運営業績が非常に強い四半期をもたらしました

しかし、ウクライナ戦争、サプライチェーン問題、金利上昇によりインフレが大幅に上昇し、下半期以降の観光市場に影響を与えることが予想される。このような背景から、私たちの核心価値主張はこれまで以上に関連していると信じています。旅行者は上昇するインフレの中で価格を比較する必要があるからです。これらのすべての要素を考慮して、私たちは今年の残り時間に、より高いユーザー保持率を推進するために、コア宿泊価格比較製品をさらに改善することに集中することにした。このポイントを反映するために、私たちは内部で優先順位を調整し、Display米国預託株式や週末製品のようないくつかのプロジェクトや製品を停止することを決定しました。これらのプロジェクトと製品はこの方法と一致しないか、全速力でこの方向に進むのを妨げています

マクロ経済環境の変化により、私たちは営業権と無期限無形資産減価テストを行い、減価費用は8420万ユーロで、2022年第2四半期の純損失5980万ユーロを招いた。調整後のEBITDAは、無形資産や営業権の減値を含まず、2022年第2四半期に3030万ユーロだった。

私たちのオークションプラットフォームを通じて、ユーザーの検索を大量のホテルと他の宿泊割引に合わせて、私たちは私たちの市場と呼んでいます。我々の市場を通じて，任意の特定の日の大量オークションを促進することでユーザトラヒックを取得する競争力のあるフォーラムを広告主に提供した.広告主は、ホテルの部屋や他の宿泊価格を提出し、主にホテルまたは他の宿泊の広告価格(すなわちCPC)をクリックするたびに、各ユーザの入札を行うことによって、私たちの市場に参加する。私たちはまた私たちの広告主に買収コストや公認会計士の方法で私たちの市場に参加するオプションを提供します。

私たちのサイトやアプリケーションのユーザーが検索結果のホテルや宿泊割引や広告をクリックして広告主に推薦されると、ほとんどの収入が得られます。私たちはこれを私たちの推薦収入と呼ぶ。

経営陣は3つの報告可能な部門を決定し、私たちの3つの運営部門に対応している：アメリカ、発達ヨーロッパ、世界の他の地域(ROW)。私たちのアメリカ部分はアルゼンチン、ブラジル、カナダ、チリ、コロンビア、エクアドル、メキシコ、ペルー、アメリカ、ウルグアイで構成されている。私たちの発達したヨーロッパ部門はオーストリア、ベルギー、デンマーク、フィンランド、フランス、ドイツ、アイルランド、イタリア、オランダ、ノルウェー、ポルトガル、スペイン、スウェーデン、スイス、イギリスで構成されている。私たちの行区は他のすべての国/地域で構成されている。2022年第2四半期、この細分化市場で最も収益が高かった国は日本、オーストラリア、トルコ、イスラエル、インドだった。

また、広告主がTrivago Business Studio PROセットのために稼いだ購読料を、企業(B 2 B)の解決策(例えば、展示広告や白標サービス)を広告主に提供することで収入を稼いでいます。このような収入は私たちの収入の大きな部分を占めていない。

部門別推薦収入とその他の収入(百万ユーロ)


	6月30日までの3ヶ月間						6月30日までの6ヶ月間
	2022		2021		Δ €	Δ %	2022		2021		Δ €	Δ % Y/Y
アメリカ.アメリカ	€	55.7	€	37.6	18.1	48%	€	99.4	€	55.9	43.5	78%
発達したヨーロッパ	66.8		43.7		23.1	53%	110.3		53.3		57.0	107%
世界の他の地域	19.0		12.1		6.9	57%	30.2		20.5		9.7	47%
総収入に転任する	€	141.4	€	93.4	48.0	51%	€	239.9	€	129.6	110.3	85%
その他の収入	3.3		2.0		1.3	65%	6.5		4.1		2.4	59%
総収入	€	144.8	€	95.5	49.3	52%	€	246.4	€	133.7	112.7	84%

2021年同期と比べ、2022年第2四半期、アメリカ、発達ヨーロッパとROWの推薦収入はそれぞれ5570万ユーロ、6680万ユーロ、1900万ユーロに増加し、増幅はそれぞれ48%、53%と57%だった。2022年6月30日までの6カ月間、転換収入はアメリカ、発達ヨーロッパ、ROWでそれぞれ9940万ユーロ、1.103億ユーロ、3020万ユーロに増加し、増幅はそれぞれ78%、107%、47%だった。2022年第2四半期と2022年6月30日までの6ヶ月間、推薦収入の増加は、すべての細分化市場の合格推薦と合格あたり推薦収入(RPQR)の増加によって推進された。

2022年第2四半期、他の収入は130万ユーロ増加して65%増加し、2022年6月30日までの6ヶ月間、他の収入は240万ユーロ増加し、59%増加した。これらの増加は主に2021年同期と比較して、私たちのB 2 B解決策収入が増加したためだ。

細分化市場別合格推薦(百万単位)


	6月30日までの3ヶ月間				6月30日までの6ヶ月間
	2022	2021	Δ	Δ %	2022	2021	Δ	Δ % Y/Y
アメリカ.アメリカ	22.2	20.3	1.9	9%	45.5	37.4	8.1	22%
発達したヨーロッパ	39.0	32.6	6.4	20%	67.6	42.7	24.9	58%
世界の他の地域	23.4	20.5	2.9	14%	40.1	35.7	4.4	12%
合計する	84.6	73.4	11.2	15%	153.2	115.8	37.4	32%

2021年同期と比べ、2022年第2四半期、合格推薦総数は15%増加し、アメリカ、発達ヨーロッパとROWの合格推薦はそれぞれ9%、20%と14%増加した。2021年同期と比較して、合格回診者数の前年比増加は主に旅行需要の持続的な回復、特に発達したヨーロッパでは、当時私たちの多くの核心市場は引き続き新冠肺炎に関する流動制限の負の影響を受け続けていた。

2022年6月30日までの6カ月間で、合格転介総数は2021年同期比32%増加した。2021年同期と比較して，アメリカ，発達ヨーロッパ，ROWの合格推薦はそれぞれ22%，58%，12%増加した。全地域の合格回診者数の増加は流量の著しい増加によるものであり，新冠肺炎に関する流動制限の緩和を反映している。2022年第1四半期、ウクライナ衝突はヨーロッパの発達地域、特に中東欧地域の輸送量にマイナス影響を与えたが、全体の旅行需要の回復によって相殺された。

私たちはRPQRを使用して、私たちが合格した推薦を収入に変換する効率を測定する。RPQRの計算方法は，転転収入を所与の期間内に条件を満たす転送総数で割ることである.RPQRは、私たちが推奨する品質、私たちの市場の効率、および私たちが広告主に提供する推奨の貨幣化の程度を記述する重要な財務指標である。さらに、私たちはRPQRを使用して、私たちが市場動態の変化を検出して分析するのを助ける。次の表は、指定された期間における私たちの報告可能な部門のRPQRを示します

部門別に列挙されたRPQR(ユーロ)


	6月30日までの3ヶ月間					6月30日までの6ヶ月間
	2022		2021		Δ %	2022		2021		Δ % Y/Y
アメリカ.アメリカ	€	2.51	€	1.85	36%	€	2.18	€	1.49	46%
発達したヨーロッパ	1.71		1.34		28%	1.63		1.25		30%
世界の他の地域	0.81		0.59		37%	0.75		0.57		32%
総合RPQR	€	1.67	€	1.27	31%	€	1.57	€	1.12	40%

2021年同期と比較して，2022年第2四半期の総合RPQRは31%増加し，アメリカ，発達ヨーロッパ，ROWのRPQRはそれぞれ36%，28%，37%増加した。この改善は，我々の広告主が我々のプラットフォームで競りレベルを大幅に向上させたためである.

2022年6月30日までの6カ月間に、総合RPQRは40%増加し、アメリカ、発達ヨーロッパとROWのRPQRはそれぞれ46%、30%と32%増加し、2021年同期と比較した。2022年6月30日までの6ヶ月間のRPQRの増加は、主に我々の広告主の上記プラットフォームでの競り水準の大幅な上昇と、ドルがユーロ相場の強さに与える積極的な為替レートの影響によるものである

私たちの大部分の推薦収入はオンライン旅行会社あるいはオンライン旅行会社から来ます。Expedia Group傘下のブランドについては、Brand Expedia、Hotels.com、Orbitz、Traocity、Hotwire、Wotif、VRBO、ebookersを含み、2022年第2四半期と2022年6月30日までの6ヶ月間、推薦収入シェアはそれぞれ29%と31%であり、2021年同期はそれぞれ22%と21%であった。Booking Holdings傘下ブランドについては，Booking.com，Agoda，priceline.comを含め，2022年第2四半期と2022年6月30日までの6カ月間，推奨収入シェアはそれぞれ52%と49%であったが，2021年同期はそれぞれ60%と59%であった。

私たちは推薦収入と広告支出の比率、すなわちROAを追跡する。私たちはROASは私たちの広告効率の指標であり、私たちの主要な運営指標でもあると信じている。次の表に細分化市場のROAを報告することができます

細分化市場別ROA(単位：%)


	6月30日までの3ヶ月間			6月30日までの6ヶ月間
	2022	2021	ΔPPTS	2022	2021	ΔPPTS
居留権
アメリカ.アメリカ	166.8%	131.5%	35.3 ppt	174.2%	144.9%	29.3分の
発達したヨーロッパ	157.1%	146.9%	10.2 ppt	164.3%	153.6%	10.7 ppt
世界の他の地域	202.1%	193.5%	8.6 ppt	206.9%	204.2%	2.7 ppt
統合ROAS	165.9%	144.6%	21.3分の	172.8%	155.7%	17.1分の

2022年第2四半期、連結純資産収益率は165.9%だったが、2021年同期は144.6%だった。2021年同期と比較して，アメリカ，発達ヨーロッパ，ROWのROAはそれぞれ166.8%，157.1%，202.1%に上昇した。推薦収入の増加により，すべての細分化市場のROAが増加しているが，これは主に我々のプラットフォームでの広告主の競りレベルが著しく向上しているためである.

2022年第2四半期、アメリカ、発達ヨーロッパ、ROWの広告支出はそれぞれ17.2%、42.6%、49.2%増加し、あるいはそれぞれ490万ユーロ、1270万ユーロ、310万ユーロ増加した。2022年第2四半期には、上記旅行需要の回復により、広告支出が大幅に増加し、特に発達した欧州やROWである。

2022年6月30日までの6ヶ月間、アメリカ、発達ヨーロッパ、ROWの広告支出は2021年同期に比べてそれぞれ47.9%、93.4%と46.0%増加したか、あるいはそれぞれ1850万ユーロ、3240万ユーロ、460万ユーロ増加した。

費用別に記載された費用(百万ユーロ)


	コストと支出					収入のパーセントを占める
	6月30日までの3ヶ月間					6月30日までの3ヶ月間
	2022		2021		Δ %	2022		2021		Δ(Ppt)
収入コスト	€	3.0	€	3.0	—%	2	%	3	%	(1)	%
株式ベースの報酬は	0.1		0.1		—%
販売とマーケティング	92.4		71.4		29%	64	%	75	%	(11)	%
株式ベースの報酬は	0.2		0.3		(33)%
技術と内容	15.5		13.8		12%	11	%	14	%	(3)	%
株式ベースの報酬は	1.0		1.1		(9)%
一般と行政	9.5		10.2		(7)%	7	%	11	%	(4)	%
株式ベースの報酬は	2.4		3.5		(31)%
無形資産の償却	0.0		0.1		(100)%	0	%	0	%	—	%
無形資産と営業権の減価	84.2		—		100%	58	%	—	%	58	%

総コストと費用	€	204.5	€	98.3	108%	141%		103	%	38	%

注：四捨五入の関係で、一部の数字は加算できない可能性があります。



	コストと支出					収入のパーセントを占める
	6月30日までの6ヶ月間					6月30日までの6ヶ月間
	2022		2021		Δ % Y/Y	2022		2021		Δ(Ppt)
収入コスト	€	6.0	€	5.6	7%	2	%	4	%	(2)	%
株式ベースの報酬は	0.1		0.1		—%
販売とマーケティング	151.7		94.7		60%	62	%	71	%	(9)	%
株式ベースの報酬は	0.4		0.5		(20)%
技術と内容	29.0		26.4		10%	12	%	20	%	(8)	%
株式ベースの報酬は	1.6		1.7		(6)%
一般と行政	40.1		18.7		114%	16	%	14	%	2	%
株式ベースの報酬は	4.6		5.6		(18)%
無形資産の償却	0.1		0.1		—%	0	%	0	%	—	%
無形資産と営業権の減価	84.2		—		100%	34%		—	%	34	%
総コストと費用	€	311.0	€	145.5	114%	126%		109	%	17	%

注：四捨五入の関係で、一部の数字は加算できない可能性があります。

2022年第2四半期、クラウドベースのサービスプロバイダに移行し続けるため、データセンターの減価償却費用の減少は、より高いクラウドベースのサービスプロバイダコストによって部分的に相殺されます。2022年6月30日までの6ヶ月間、増加はクラウド関連サービスプロバイダのコスト上昇によって推進されたが、2021年同期と比較して、データセンターに関する減価償却費用の低下部分はこの増加を相殺した。

2022年第2四半期、販売とマーケティング費用は前年同期比2100万ユーロ増加し、29%増の9240万ユーロに達し、その中で広告支出は8530万ユーロで92%増加した。アメリカ、発達ヨーロッパ、ROWの広告支出はそれぞれ3340万ユーロ、4250万ユーロ、940万ユーロに増加したが、2021年同期はそれぞれ2850万ユーロ、2980万ユーロ、630万ユーロだった。2021年同期と比較して、すべての細分化市場の広告支出が増加し、旅行需要の増加に対応している。

2022年6月30日までの6ヶ月間、販売とマーケティング費用は2021年同期に比べて60%増加し、1兆517億ユーロに達した。アメリカ、発達ヨーロッパとROWの広告支出はそれぞれ5710万ユーロ、6710万ユーロ、1460万ユーロに増加したが、2021年同期はそれぞれ3860万ユーロ、3470万ユーロ、1000万ユーロだった。広告支出の増加は主に旅行需要の持続的な回復によるものであり，特に発達したヨーロッパでは，2021年同期と比較して，当時我々の多くのコア市場は新冠肺炎に関する移動制限の負の影響を受け続けていた。

2022年第2四半期、他の販売とマーケティング費用は前年同期比30万ユーロ増加し、710万ユーロに増加し、4%増加した；2022年6月30日までの6ヶ月間、他の販売とマーケティング支出は150万ユーロ増加し、1290万ユーロに増加し、13.2%増加した

2022年第2四半期の成長は、主に、2021年第3四半期に開始した長期マーケティングスポンサー契約に関連するトラフィックおよびマーケティング関連費用の取得による費用です。人員費の増加がこの増加をさらに推進したのは、主にある項目や製品の停止を決定したための解散費である。この部分は低いテレビ広告制作コストによって相殺される。

2022年6月30日までの6ヶ月間の増加は、主にトラフィック獲得による費用、2021年第3四半期に開始した長期マーケティングスポンサー契約に関するマーケティング関連費用、より高いデジタル販売税です。この部分は低いテレビ広告制作コストによって相殺される。

2022年第2四半期、技術とコンテンツ支出は前年同期比170万ユーロ増加し、1550万ユーロに達し、12%増加した；2022年6月30日までの6ヶ月間、技術とコンテンツ支出は前年同期比260万ユーロ増加し、2900万ユーロと10%増加した。

2021年同期と比較して、2022年第2四半期の増加は主に解散費用の計上費用、従業員の直接福祉の増加、賃金の増加による人員コストの増加である。この成長はさらに生産停止プロジェクトや製品に属する資本化ソフトウェア資産の減価に推進されている。

デュッセルドルフキャンパスでは、以下の“複数のカテゴリにまたがるコスト”を参照されたい。2021年同期と比較して、賃金と直接従業員福祉の増加が人員コストの増加を推進している。

2022年第2四半期、一般と行政費用は前年比70万ユーロ、950万ユーロ、または7%減少し、2022年6月30日までの6ヶ月間で、前年比2140万ユーロ、4010万ユーロ、または114%増加した。

2022年第2四半期の低下は、主に株式ベースの報酬が110万ユーロ減少し、法的費用が減少したためだ。専門費と他の費用の増加分がこの増加を相殺したのは，主に2021年同期に比べて保険料や人件費が増加したためである。

2022年6月30日までの6ヶ月間の増加は、2022年第1四半期の2110万ユーロの追加支出が確認されたためであり、これは、オーストラリア競争·消費者委員会(ACCC)が私たちに提起した訴訟について私たちが提起した支出が含まれていなかった増加分である。

2022年第2四半期の無形資産の償却は3.4万ユーロであったが、2021年の第2四半期は10万ユーロであり、2022年6月30日と2021年6月30日までの6ヶ月間で10万ユーロであった。Weekengo GmbHの買収により得られた無形資産を償却したからである。

マクロ経済状況の悪化により、金利上昇、インフレ激化、全体の経済環境の不確実性の増加を含め、社内優先事項が変化し、2022年第2四半期に営業権と無期限無形資産減値テストを行った

減価テストを行ったため、私たちは8420万ユーロの減価費用を記録した。その中で、私たちの無期限無形資産は2720万ユーロ減少し、私たちが発達したヨーロッパ報告機関の営業権残高は5700万ユーロ減少した。公正な価値がその帳簿価値よりも高いと評価されたので、私たちは私たちのアメリカ報告部門に何の減少値も記録しなかった。2021年9月30日までに行われた年間営業権減値テストでは、公正価値が帳簿価値を超える割合はヨーロッパ発達地域でアメリカ報告単位より低かった。

所得税·純収益/(損失)と調整後のEBITDA(1)(百万ユーロ)


	6月30日までの3ヶ月間					6月30日までの6ヶ月間
	2022		2021		Δ €	2022		2021		Δ €
営業損失	€	(59.8)	€	(2.9)	(56.9)	€	(64.6)	€	(11.7)	(52.9)
その他収入/(支出)
利子支出	(0.0)		(0.1)		0.1	(0.0)		(0.2)		0.2

その他、純額	0.3		(0.3)		0.6	0.5		0.6		(0.1)
その他の収入/(支出)合計，純額	€	0.2	€	(0.4)	0.6	€	0.4	€	0.4	0.0

所得税前損失	(59.5)		(3.3)		(56.2)	(64.2)		(11.3)		(52.9)
所得税の費用/(福祉)	0.2		0.0		0.2	6.3		(1.3)		7.6
権益法投資前損失	€	(59.8)	€	(3.3)	(56.5)	€	(70.4)	€	(10.0)	(60.4)
権益法投資損失	(0.1)		—		(0.1)	(0.1)		—		(0.1)
純損失	€	(59.8)	€	(3.3)	(56.5)	€	(70.5)	€	(10.0)	(60.5)




調整後EBITDA(1)	€	30.3	€	4.3	26.0	€	51.4	€	(0.5)	51.9

2022年6月30日までの第2四半期では、所得税支出は20万ユーロだったが、2021年6月30日までの第2四半期の所得税割引は60万ユーロだった。総加重平均税率は31.5%で、これは主にドイツの法定税率の約31%によって推進されている。我々の本四半期の有効税率は(0.4%)であり，2021年第2四半期は(0.2%)である。2022年6月30日までの第2四半期の有効税率と2021年第2四半期の差は、税前損益状況と離散項目の違いによるものである。加重平均税率31.5%と2022年第2四半期の実質税率(0.4%)との差は、主に商誉減値、無形資産減値、株式ベースの報酬支出が離散項目として処理されたためである。

2022年6月30日までの6カ月間の所得税支出は630万ユーロだったが、2021年6月30日までの6カ月分の所得税割引は130万ユーロだった。私たちの有効税率は(9.8%)%ですが、2021年6月30日までの半年は11.1%です。2022年6月30日までの6ヶ月間の加重平均税率と実際の税率との差は、主に営業権減値、無形資産減値、株式補償支出、罰金の追加支出及び裁判所の裁決に基づいて申請者のコスト奨励によるものであり、このような項目は独立項目とみなされている

2022年6月30日現在、費用控除に関する未確認税収割引の不確定税収状況は920万ユーロに達している。これらの税優遇負債は、監査されていない簡明総合財務諸表の他の長期負債項目に計上される。

2022年第2四半期の純損失は5980万ユーロだったが、2021年第2四半期の純損失は330万ユーロだった。この低下は主に8420万ユーロの無形資産減価と商業権によって推進され、一部は旅行需要の回復によって相殺され、転転収入と広告支出はそれぞれ4800万ユーロと2070万ユーロ増加した。

2022年6月30日までの6カ月間の純損失は7050万ユーロだったが、2021年6月30日までの6カ月間の純損失は1000万ユーロだった。低下の主な原因は、2022年第2四半期に減値費用を記録したこと、2022年第1四半期にオーストラリア連邦裁判所の我々に対する処罰に関する追加支出2110万ユーロを確認したこと、および2021年同期に比べて所得税支出が760万ユーロ増加したことだ。この部分は旅行需要の回復によって相殺され、これにより推薦収入は1.103億ユーロ増加し、広告支出は5550万ユーロ増加した

2021年同期と比較して、2022年第2四半期調整後のEBITDAは2600万ユーロ増加し3030万ユーロに達し、2022年6月30日までの6カ月間、旅行需要回復に押されて5190万ユーロ増加し、5140万ユーロに達した。調整後のEBITDAには2022年第2四半期に記録された8420万ユーロの減価費用の影響は含まれていない。

オーストラリア連邦裁判所の2022年第1四半期の裁決は、2022年6月30日までの6ヶ月2110万ユーロの運営費用に大きなマイナス影響を与えた。オーストラリア連邦裁判所判決に関する計算すべき項目の規模と異例の性質，および我々の基本業務発展に対する理解の歪みの影響により，調整後EBITDAを計算する際にも含まれていない。

2021年6月30日までの6カ月間、調整後のEBITDAには、キャンパスレンタル改正による120万ユーロの収益は含まれていない。本明細書の12~13ページの“非公認会計基準措置の表調整”に示すように、収益は、いくつかの他の項目の帳簿内の入金調整とみなされる。

現金、現金等価物、限定現金総額は2022年6月30日現在で2.049億ユーロであるのに対し、2021年12月31日現在の現金、現金等価物、限定現金総額は2.567億ユーロである。2022年6月30日までの総額には、2.045億ユーロの現金と現金等価物、30万ユーロの短期限定現金が含まれているが、2021年12月31日現在、現金と現金等価物は2.564億ユーロ、他の長期資産における長期限定現金は30万ユーロである。

2022年6月30日までの6カ月間で5180万ユーロ減少したのは、主に投資活動による5810万ユーロのマイナスキャッシュフローであり、主に2022年第2四半期に5000万ユーロの定期預金と590万ユーロの権益法投資を購入したためである。

2022年6月30日までの6カ月間、経営活動が提供した現金は490万ユーロで、主にこの期間の純損失に含まれる合計9110万ユーロの非現金項目を調整し、1560万ユーロの運営資産と負債の負の変化によって相殺された

純損失から調整された非現金プロジェクトには、8420万ユーロの無形資産と営業権減価費用、680万ユーロの株式ベース補償、330万ユーロの減価償却が含まれているが、一部は360万ユーロの繰延所得税によって相殺されている。

営業資産と負債の負の変化は1，560万ユーロであり、主に2022年第2四半期の収入が2021年第4四半期を上回り、売掛金が3，450万ユーロ増加し、前払い費用やその他の資産が380万ユーロ増加したためである

私たちの流動比率は、2021年12月31日と比較して、私たちの流動負債の相対的な増加が、私たちの流動資産の相対的な増加よりも高いため、2021年12月31日の7.3から2022年6月30日の5.0に低下した。

·以下の指標は、今回の審査における財務情報と、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された文書中の財務諸表を補完することを目的としています。もしこれらの表の金額と私たちの歴史上の財務諸表との間に差がある場合、読者は私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した書類と、私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した最新の財務諸表に基づいていなければならない

·個々の補足指標の定義、方法、適切性を定期的に検討し、改善する予定です。したがって、指標は除去および/または変更される可能性があり、そのような変更は実質的である可能性がある

·四捨五入のため、ある数字が加算できない可能性があります。


	6月30日までの3ヶ月間		6月30日までの6ヶ月間
	2022	2021	2022	2021
細分化された市場別ROA
アメリカ.アメリカ	166.8%	131.5%	174.2%	144.9%
発達したヨーロッパ	157.1%	146.9%	164.3%	153.6%
世界の他の地域	202.1%	193.5%	206.9%	204.2%
統合ROAS	165.9%	144.6%	172.8%	155.7%

細分化市場別合格推薦(単位：百万)
アメリカ.アメリカ	22.2	20.3	45.5	37.4
発達したヨーロッパ	39.0	32.6	67.6	42.7
世界の他の地域	23.4	20.5	40.1	35.7
総合合格転介	84.6	73.4	153.2	115.8

細分化された市場別RPQR
アメリカ.アメリカ	€2.51	€1.85	€2.18	€1.49
発達したヨーロッパ	1.71	1.34	1.63	1.25
世界の他の地域	0.81	0.59	0.75	0.57
総合RPQR	€1.67	€1.27	€1.57	€1.12

流動比率：流動比率は会社が流動資産で短期債務を返済する能力を評価するために用いられ、流動性を評価する重要な指標である。流動比率の算出方法は、会社の総流動資産を会社の総流動負債で割ることである

推薦収入：私たちは、検索結果のホテルの特典または広告をクリックし、広告主に推薦された用語“推薦”を使用して、私たちのサイトやアプリケーションにアクセスするたびに訪問者を記述します。私たちはクリックコスト(CPC)または買収コスト(CPA)で私たちの広告主に毎回推薦の費用を受け取ります

ROA：特定の期間における私たちの推薦収入と私たちの広告支出の比率、または広告支出の見返り。私たちは、テレビ、屋外広告、検索エンジンマーケティング、広告ネットワーク、付属サイト、SNSおよび電子メールマーケティング上の展示広告活動、オンラインビデオ、モバイルアプリケーションマーケティングおよびコンテンツマーケティング、スポンサーおよび広告などの様々なマーケティングチャネルに投資しています

合格推薦：合格推薦を毎日少なくとも1つの推薦を生成する唯一の訪問者と定義する.例えば、ある観光客が所与の日に私たちの検索結果の複数のホテル割引をクリックした場合、彼らは複数の推薦とみなされますが、合格した推薦にすぎません

私たちは時々、調整されたEBITDAから、いくつかのイベント、収益、損失、または他の費用(例えば、再構成費用、重大な法律和解、裁判所が命じた罰金)の影響を除去するかもしれません。これらのイベント、収益、損失、または他の費用は、私たちの経営業績の期間間の比較性に影響を与えます。

調整後のEBITDAは非公認会計基準の財務指標である。非GAAP財務測定基準“とは、企業の歴史または将来の財務業績、財務状態またはキャッシュフローのデジタル測定基準を意味し、同社の財務諸表に米国GAAPに従って計算および報告された最も直接的な比較可能な測定基準に含まれる(または除外)金額を含まない(または含まない)。我々はこの非公認会計基準の財務指標を提案したのは、管理層がそれを使用して私たちの経営業績を評価し、業務計画を制定し、資本分配について戦略的決定を行うためである。また、この非公認会計基準の財務指標は投資家に有用な情報を提供していると考えられる

これらのコストは、コアビジネス表現とは独立して変化する可能性があるので、調整されたEBITDAを計算する際に、いくつかの費用を除去することは、異なる時期の財務結果を比較するために有用な測定基準を提供することができる。分析ツールとして調整後EBITDAを用いることには限界があり，孤立的に考慮すべきではなく，米国公認会計基準に基づいて報告された結果(純収益/損失を含む)の分析の代替としてはならない。いくつかの制限は

·減価償却、償却、減価償却および減価は非現金費用であるが、減価償却、償却または減価されている資産は将来的に交換が必要となる可能性があり、調整後のEBITDAは、このような交換や新たな資本支出要求の現金資本支出要求を反映していない

調整後EBITDA(百万ユーロ)


	6月30日までの3ヶ月間				6月30日までの6ヶ月間
	2022		2021		2022		2021
純損失	€	(59.8)	€	(3.3)	€	(70.5)	€	(10.0)


所得税の費用/(福祉)	0.2		0.0		6.3		(1.3)
所得税前損失	€	(59.5)	€	(3.3)	€	(64.2)	€	(11.3)
プラス/(マイナス)：
利子支出	0.0		0.1		0.0		0.2
その他、純額	(0.3)		0.3		(0.5)		(0.6)
営業損失	€	(59.8)	€	(2.9)	€	(64.6)	€	(11.7)
財産·設備減価償却及び無形資産の償却	1.7		2.2		3.4		4.5
財産と設備の減価及び処分損益	0.9		0.2		0.9		0.1
無形資産と営業権の減価	84.2		—		84.2		—
株式ベースの報酬	3.7		4.9		6.8		8.0
再編成、重大な法律の和解、裁判所が命じた処罰を含む他の項目	(0.4)		(0.1)		20.7		(1.3)
調整後EBITDA	€	30.3	€	4.3	€	51.4	€	(0.5)

本コメントには、1995年の個人証券訴訟改革法で指摘された“前向き陳述”が含まれている。このような声明は未来の業績を保証するものではない。これらの前向き陳述は，今回の審査日までの経営陣の期待と仮定に基づいており，これらの仮説自体が予測困難な不確実性，リスク，環境変化の影響を受ける。“将”“予定”や“期待”などの言葉の使用は、通常、前向き陳述の標識である。しかし、このような単語はそのような宣言を識別する唯一の手段ではない。さらに、将来の事件または状況の予想、予測、または他の説明に言及するいかなる陳述も、将来の収入、支出、利益率、収益性、純収入/(損失)、1株当たり収益および他の経営業績測定基準、およびTrivago N.V.業務の将来の成長見通しに関する陳述を含む可能性がある。様々な理由により、実際の結果およびイベントの時間および結果は、前向き陳述において明示的または示唆される場合とは大きく異なる可能性がある

·私たちの検索エンジンへの依存、特にグーグルは、自分の製品やサービスを普及させ、私たちの宿泊検索と直接競争し、私たちの業務、財務業績、将来性に悪影響を及ぼす可能性があります

Trivagoが2021年12月31日までの会計年度の20-F表年次報告書を含む、米国証券取引委員会に提出された公開文書に詳細に記載されている他のリスクおよび不確実性は、このようなリスクおよび不確実性が時々更新される可能性があるからである。法律に別の要求がない限り、私たちは、新しい情報、未来の事件、または他の理由でも、今回の検討における任意の前向きな陳述または他の陳述を更新する義務はありません