2022年7月20日にアメリカ証券取引委員会に提出された機密文書によると

登録番号333-

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

機密草案 提出番号1

表S-1

登録声明

はい

1933年証券法

ProFrac Holding Corp.

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

デラウェア州		1389		87-2424964
(明またはその他の司法管轄権 会社や組織)		(主な標準工業 分類コード番号)		(税務署の雇用主 識別コード)

商店街333番地301軒

テキサス州柳公園、郵便番号：76087

(254) 776-3722

(登録者の主な執行機関の住所、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

ランス·ターナー

首席財務官

商店街333番地301軒

テキサス州柳公園、郵便番号：76087

(254) 776-3722

(サービスエージェントの名前、住所、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

コピーされました

マイケル·S·テイラー

スコット·D·ルビンスキー

Vinson&Elkins L.L.P

テキサス大通り八四五号、スイートルーム四七零零

テキサス州ヒューストン、77002

(713) 758-2222

公衆への販売の約開始日：本登録声明の発効日後に実行可能な範囲内でできるだけ早く開始することを提案します

1933年の証券法第415条の規定により、この 表に登録されている任意の証券が遅延または連続的に発売される場合は、次の枠を選択してください

この表が証券法下の規則462(B)に従って登録他の証券を発行するために提出された場合、以下の枠を選択して、同一の発行された比較的早い発効登録声明の証券 法案登録宣言番号をリストしてください。ガンギエイ

このフォームが証券法下のルール462(C)に従って提出された発効後改訂された場合、以下のボックスを選択し、同じ発売された以前に発効した登録声明の証券法登録宣言番号をリストしてください。ガンギエイ

この フォームが証券法下のルール462(D)によって提出された発効後に改訂された場合、以下の枠を選択して、同一製品のより早い発効登録声明の証券法登録宣言番号 をリストしてください。ガンギエイ

登録者が大型加速申請者，br}加速申請者，非加速申請者，小さい報告会社か新興成長型会社かを再選択マークで示した。取引法第12 b-2条の規則における大型加速申告会社、加速申告会社、小報告会社、新興成長型会社の定義を参照されたい

大型加速ファイルサーバ		☐		ファイルマネージャを加速する		☐
非加速ファイルサーバ				規模の小さい報告会社		☐
				新興成長型会社

新興成長型会社である場合は、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かをチェック番号で示し、証券法第7(A)(2)(B)節に規定する任意の新たな又は改正された財務会計基準を遵守する。ガンギエイ

登録者は，登録者がさらなる改訂を提出するまで，必要な日に本登録声明を修正し，その発効日を延期し，本登録声明がその後，改正された1933年証券法第8(A)条に基づいて発効するか，又は本登録声明が証券取引委員会が上記第8(A)条に基づいて決定された日に発効するまで明確に規定する

この初歩的な募集説明書の情報は不完全で、変更される可能性がある。米国証券取引委員会に提出された登録声明が発効するまで、本明細書に記載された証券を売却してはならない。本初歩募集説明書は売却要約ではなく、いかなる要約や売却が許可されていない司法管轄区でも本稿で述べた証券を購入する要約を求めない

完成が待っています。期日は2022年です

目論見書

1,545,575 shares

ProFrac Holding Corp

A類 普通株式

本募集明細書で決定された売却株主(売却株主)は、デラウェア州社ProFrac Holding Corp.のA類普通株1，545，575株を発行する

売却株主は、現行の市価または協議価格で、公開または個人取引方式で、ここに登録されているA類普通株の全部または一部を発売、販売または分配することができる。私たちは、売却株主が私たちA種類の普通株を売却した株式から何の収益も得ません。 国家証券や青空法律の遵守に関する費用を含む、これらの証券登録に関するすべてのコスト、費用、費用を負担します。売却株主はA類普通株の売却によるすべての手数料と割引(あれば)を負担する。流通計画を参照してください

私たちのA類普通株はナスダック世界ベスト市場(ナスダック)に上場しています。コードはffhcです。私たちのA類普通株のナスダック世界ベスト市場での最後の報告販売価格は2022年7月19日、1株当たり16.14ドルです

我々は，2012年のJumpStart Our Business Startups ActやJOBS Actで使用されている新興成長型会社であるため，この目論見書と将来の届出文書のいくつかの低下した上場企業報告要求を利用することを選択した。“リスク要因”と“新興成長型会社の概要”を参照

A類普通株に投資することにはリスクがある。36ページからのリスク要因を参照して、私たちA類普通株を購入する前に考慮すべき要因をご理解ください

米国証券取引委員会およびどの州証券委員会もこれらの証券を承認または承認しておらず、本入札説明書が事実または完全であるかどうかも確定されていない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ

この募集書の日付は2022年です

カタログ

要約.要約			1
供物			27
歴史と予想財務データをまとめる			29
前向きな陳述に関する警告的声明			34
リスク要因			36
収益の使用			73
配当政策			74
大文字である			75
経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析			77
業界の概要			105
業務.業務			113
管理する			139
役員報酬			144
主要株主と売却株主			153
特定の関係や関係者が取引する			155
株本説明			167
将来売却する資格のある株			173
非米国保有者に対する重要な米国連邦所得税考慮要因			175
配送計画			180
法律事務			182
専門家			183
そこでもっと多くの情報を見つけることができます			184
用語語彙表の選定			A-1
財務諸表索引			F-1

i

この目論見書について

あなたは、本募集説明書に含まれる情報、または私たちの名義で作成された任意の無料で書かれた入札説明書に含まれる情報、または私たちが推薦する任意の無料で書かれた入札説明書に含まれる情報のみに依存しなければならない。私たちはありません。販売株主は、本募集説明書および任意の自由に書かれた入札説明書に含まれる情報とは異なる情報を提供することを許可していません。もし誰かがあなたに違う情報や不一致の情報を提供したら、あなたはそれに依存してはいけない。私たちは、株式を売却する株主も、本明細書に記載された証券を、いかなる要約や売却を許可しない司法管轄区でも売却することはできない。本募集明細書中の情報は、本募集説明書の交付時間または私たちの普通株式の任意の販売時間にかかわらず、本募集説明書の日付のみが正確である。それ以来、私たちの業務、財務状況、運営結果、そして見通しは変化したかもしれない

本明細書には、多くのリスクおよび不確実性の影響を受ける展望的な陳述が含まれており、その中の多くのリスクおよび不確実性は私たちが制御できない。展望的なbrについて述べたリスク要因と警告声明を読んでください

文意が別に指摘されている以外に、本募集説明書に記載されている資料(歴史財務諸表を除く)は、初公開株式引受業者(定義は以下参照)が初回公募に関連する追加株式の購入の選択権を行使することを想定していない

財務と運営データ列報

ProFrac Holding Corp.は2021年8月17日に設立され，IPOに関するいくつかの活動(以下の定義)を除いて，概要で述べた初公募株や会社再編(このような取引，会社再編)を完了するまで，重大な業務運営は行われていない.我々の前身には，ProFrac Holdings，LLCおよびその子会社(ProFrac LLCまたはProFrac)，Best Pump and Flow，LP(Best Flow)とアルプスシリカ，LLC(高山シリカ，およびProFrac LLCとBest Flow，およびProFrac LLCとBest Flow)がある。ProFrac前身の歴史的時期は，Dan WilksとFarris Wilks(あるいは彼らが制御する実体)(総称してWilksと呼ぶ)が共通制御権を持つため，合併と合併に基づいて報告されている.2021年12月21日、百世物流およびアルプスのすべての当時返済されていない会員権益は、ProFrac LLCの会員権益と引き換えにProFrac LLCに貢献された

最近の発展要約でより全面的に説明されているように、2022年3月4日、ProFrac LLCはデラウェア州FTS International，Inc.の子会社、業務、資産の買収を完了し、一連の関連取引(合計はFTSI買収)である。FTSI買収に関するより多くの情報は、“要約”と“最新発展”を読んでください。他に説明がある以外に、2022年3月4日まで及びそれまでの期間に報告された歴史財務及び運営資料はProFrac前身資料であり、FTSI買収事項に影響を与えないが、2022年3月4日以降の期間に提出された歴史財務及び運営資料はFTSI買収事項を発効させる

2022年5月17日、ProFrac Holding Corp.の初公募株(IPO)に関する会社再編が完了し、このIPOは2022年5月17日に終了した。ダイジェスト-初公募株と会社再編。会社再編のため、ProFrac Holding Corp.はProFrac LLCの唯一の管理メンバーとなり、ProFrac LLCはProFrac Holding Corp.の主要な運営子会社となった。2022年6月6日、引受業者とIPOに関する超過配給選択権を付与することにより、IPOで引受業者に2，228，153株のA類普通株を追加販売することを完成し、1株当たり0.01ドルの価値がある

II

2022年7月、私たちは西マンガー売り手との権利協定(マンガー権利協定)の条項に基づいて、いくつかの西マンガー売り手(以下、定義する)に2，954株を増発した

別の説明がない限り、本募集説明書における我々の財務または運営情報への引用とは、ProFrac前身の履歴財務または運営情報を指し、調整後、ProFrac前身の履歴財務または運営情報は、資本中の ProFrac前身とFTSI合併の予想形式欄に記載されている項目が形式的な効果を有するように調整されており、運営報告書情報については、まるで2021年1月1日に発生したように、貸借対照表情報については、まるで2022年3月31日に発生しているかのようになる

中期的な結果は年間または未来の期間の予想される結果を表すものではない。歴史的財務と運営情報は未来のどの時期の予想結果を代表するものではない。詳細については、本募集説明書の他の部分に掲載されている歴史総合財務諸表及び監査されていない備考簡明財務諸表及び関連付記を参照してください

業界と市場データ

本入札明細書で使用される市場データおよびいくつかの他の統計情報は、独立した業界出版物、政府出版物、およびその他の公表された独立したソースに基づく。これらの第三者情報源はそれぞれの日付で信頼できると信じているが、我々も株を売る株主も、これらの情報の正確性や完全性を独立して確認していない。いくつかのデータはまた私たちの誠意に基づいて推定されている。リスク要素の節で説明した要素を含む様々な要素のため、私たちの業界は高度な不確実性とリスクの影響を受けている。これらの要素および他の要素は、これらの出版物に表現されている結果とは大きく異なる結果をもたらす可能性がある

商標と商品名

私たちは、私たちの業務運営に関連する様々な商標、サービスマーク、ビジネス番号を持っているか、または使用する権利があります。本入札説明書にはまた、第三者の商標、サービスマーク、および商号が含まれている可能性があり、これらは、それぞれの所有者の財産である。私たちは、本募集説明書において、第三者商標、サービスマーク、商標名または製品を使用または展示しており、私たちと私たちとの関係、または私たちの裏書きまたは賛助のためでもありません。便宜上、本明細書で言及されている商標、サービスマーク、および商号は、 を使用しなくてもよい^®, ^ＴＭあるいは…^SMしかし、このような引用は、私たちが適用法に基づいて、これらの商標、サービスマーク、および商号に対する私たちまたは適用許可者の権利を最大限に主張しないことを意味するわけではない

三、三、

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

リスク要因

A類普通株に投資することにはリスクがある。Aクラス普通株への投資を決定する前に、以下に説明するリスクおよび本明細書に含まれる他のすべての情報をよく考慮しなければなりません。以下のいずれかのリスクが発生すれば、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフローは重大な悪影響を受ける可能性があります。この場合、私たちA類普通株の取引価格は下落する可能性があり、あなたは投資の全部または一部を損失する可能性があります。このような危険要素は私たちが直面しているすべての危険を決定することができない。私たちの運営はまた、私たちが現在未知であるか、または現在私たちの運営に重大なリスクとならないと考えている要素、事件、または不確実性の影響を受ける可能性がある。

私たちの業務に関わるリスク

私たちの業務と財務業績は石油と天然ガス業界、特にアメリカ国内と私たちが運営する盆地の資本支出と探査活動レベルに依存していますが、石油と天然ガス価格の下落は私たちの収入、キャッシュフロー、収益力、成長に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちのほとんどのサービスに対する需要はアメリカでの石油と天然ガス産業会社の資本支出レベルに大きく依存しています。したがって、私たちの運営は石油と天然ガスの探査、開発と生産における資本支出と活動レベルに依存する。石油と天然ガス価格の長期的な低下は通常石油と天然ガスの探査、開発、生産と完全井活動のレベルを低くし、著者らが提供する水力圧裂サービスの需要を相応に低下させる。2020年に発生した石油·天然ガス価格の大幅な下落は、私たちの顧客支出の減少や関連する掘削·完井活動を招き、私たちの収入に悪影響を与えている。石油と天然ガス価格がその後上昇したにもかかわらず、価格が再び低下すれば、私たちの顧客支出も同様に低下することになり、私たちの収入に悪影響を及ぼすだろう。さらに、これらの状況の悪化は、私たちのある顧客の流動性や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、さらなる支出削減、私たちの金額の支払い遅延、および同様の影響をもたらす可能性があります

私たちがコントロールできない多くの要素は石油と天然ガスの供給と需要に影響を与え、私たちの顧客の石油と天然ガスの探査、開発と生産の意志に影響を与え、それによって私たちのサービスの価格に影響を与えます

•

アメリカと非アメリカの石油と天然ガスの供給と需要；

•

石油と天然ガスの価格水準と未来の価格の予想

•

世界の石油天然ガス探査開発レベル

•

石油と天然ガスの探査、開発、生産、輸送のコスト

•

掘削と水力圧裂設備の需給状況

•

現在行われている新冠肺炎の大流行などの健康流行病を含む世界的または国家的健康問題

•

現在の生産量の予想削減率

•

必要な許可証や採鉱権や水権を取得または維持することができない

•

外国の輸入品の価格と数量

•

米国、中東、アフリカ、南米、ロシアを含む石油·天然ガス生産国と地域の政治的·経済的状況

36

•

オペック+と他の産油国が石油生産量レベルについて行動し、これらのレベルが変化する可能性があることを発表した

•

原油と天然ガス由来契約の投機的取引

•

消費製品の需要レベル

•

新しい石油·ガス埋蔵量発見率

•

水力圧裂液には十分な数の水資源、適切な支持剤、化学添加剤があるかどうか

•

信用市場の収縮

•

ドルの強さ

•

利用可能なパイプや他の輸送能力

•

石油と天然ガスの埋蔵量レベル

•

悪い天気条件と他の自然災害

•

アメリカと非アメリカの税金政策は

•

アメリカと非アメリカ政府の承認と規制要件と条件

•

中東での軍事行動を含むテロの持続的な脅威と軍事や他の行動の影響

•

エネルギー消費に影響を与える技術的進歩

•

石油と天然ガスパイプラインと他の輸送施設の距離と能力

•

代替燃料とエネルギーの価格と獲得可能性

•

資本商品市場の不確実性と石油と天然ガスメーカーの株式資本と債務融資を調達する能力

•

石油と天然ガス生産者間の合併と剥離活動

•

周期的/季節的ビジネスおよび顧客支出への依存

•

油田サービスと設備供給者の間の競争

•

交通規制の変化はコストの増加や行政負担の増加をもたらす

•

全体的な国内と世界の経済状況

これらの要因とエネルギー市場の変動性は，将来の石油や天然ガス価格の動向を予測することを極めて困難にしている。このような低下は私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼすだろう

新冠肺炎疫病は私たちのサービスに対する需要を低下させ、未来に私たちの運営、業務と財務業績に実質的な不利な影響を与えるかもしれない

私たちは新冠肺炎の大流行を含む公衆衛生危機に関連するリスクに直面している。新冠肺炎の流行の影響は、旅行禁止、団体活動と集会禁止、ある企業の閉鎖、

37

夜間外出禁止、その場の避難所企業や政府がとる他の行動を除いて、社会的疎遠な命令や提言を実施することは、国際的かつ米国の経済活動が著しく急速に減少している。この前例のない世界的な健康と経済危機により石油需要が暴落し、2020年の原油価格の大幅な低下を招き、私たちのサービス需要に悪影響を与え、将来的には私たちの運営、業務、財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

2021年初め以来、新冠肺炎ワクチンの配布は進展し、多くの政府が適用した制限は緩和または撤廃された。しかし、私たちは私たちの顧客、運営、そして従業員に大流行の影響を監視し続けている。これらの影響には、不利な収入および純収入の影響、私たちの顧客の財務的健康状態、および油井の掘削および完了または提供されたサービスの支払い能力、当社のサプライヤーの財務的健康状態、および必要な商品およびサービスを渡す能力、私たちの運営の中断、および最終会社の財務健康状態および業績が含まれています

私たちの運営と財務業績が新冠肺炎の影響を受ける程度は私たちがコントロールできない各種の要素と結果に依存して、例えば新冠肺炎ウイルスのもっと伝染性と危害性の変種の出現、疫病の持続時間と範囲、企業と政府が疫病に対応する追加行動、及びウィルスに対する反応の速度と有効性。新冠肺炎や疫病による不安定な地域や世界経済状況も，我々がここで決定した他のリスク要因を悪化させる可能性がある。アメリカでの新冠肺炎大流行の影響は最近軽減されているが、大流行或いはより伝染性と有害性を持つ新冠肺炎変種の持続時間或いは未来の影響を予測することはできず、このような影響は現在未知であるか、私たちの運営に重大なリスクを構成するとは思わない方法で、私たちの運営と財務業績に実質的な悪影響を与える可能性がある

石油と天然ガス産業の周期性は私たちの経営業績の変動を招くかもしれない

我々の収入は石油·天然ガス探査·採掘業界の会社から来ており、これは歴史的周期性のある業界であり、その活動レベルは石油と天然ガス価格レベルと変動の著しい影響を受けている。石油と天然ガスの価格変化に対する顧客の反応により、私たちはすでに将来的に経営業績の著しい変動を経験する可能性がある。例えば、石油と天然ガス業界は2015年、2016年および最近2020年に経験した大口商品価格の長期低迷に加え、資本と信用市場の不利な変化に加え、多くの探査·開発会社が資本予算や掘削活動を減少させた。これは油田サービスに対する需要の大幅な低下を招き、油田サービス会社がそのサービスに受け取ることができる価格に不利な影響を与えた。さらに、我々が取得したサービス収入の大部分は、顧客にサービスを提供する実際の期間のより短い時間(例えば、1日、1週間、または1ヶ月)の費用に基づく。短期ベースでサービスを請け負うことにより，市場価格や使用率の急速な低下とそれによる収入変動のリスクに直面している

ロシアとウクライナの間で行われている軍事行動は私たちの業務、財政状況、そして行動結果に悪影響を及ぼすかもしれない

2022年2月24日、ロシア軍はウクライナで軍事行動を開始し、この地域は衝突と破壊が続く可能性がある。ウクライナの持続的な軍事衝突の持続時間、影響と結果は非常に予測できないが、この衝突は大口商品価格とエネルギー供給の大幅な変動、金融市場の不安定、サプライチェーンの中断、政治と社会の不安定、消費者或いは購入者の選好の変化、ネットワーク攻撃とスパイ活動の増加を含む重大な市場とその他の妨害を招く可能性がある

38

ロシアはウクライナドネツクとルガンスク地域の2つの分離主義共和国を認め、その後ウクライナに対して軍事行動を行い、米国、EU、イギリス、カナダ、スイス、日本およびその他の国がロシア、ベラルーシ、ウクライナクリミア地域、いわゆるドネツク人民共和国、いわゆるルガンスク人民共和国に対する空前の制裁計画を拡大させた

•

EUと重要な金融·貿易関係を持つロシア最大の国有および民間金融機関(その後、ユニバーサル銀行間金融電気通信協会(SWIFT)支払いシステムから除去)といくつかのロシア企業への制裁を阻止する

•

ロシア人総裁、他の政治家、政府と連絡を取ったり、ロシアの軍事活動に参加したりする人など、ロシアとベラルーシ個人に対する制裁を阻止する

•

ロシアの外貨準備を封鎖し、部門制裁や輸出や貿易制限を拡大し、投資や資本市場への参入を制限し、各種ロシアの輸入を禁止する

制裁に関するより詳細な情報を参照されたい：私たちの業務は、ロシアに対する制裁、輸出規制、および同様の措置の影響を受ける可能性があり、ウクライナでのロシアの軍事行動に対する他の応答を受ける可能性がある。ウクライナ紛争により、情勢は急速に変化しており、米国、EU、イギリス、および他の国は、ロシア、ベラルーシおよび他の国、地域、官僚、個人または業界に対してそれぞれの領土で追加の制裁、輸出規制、または他の措置を実施する可能性がある。このような制裁および他の措置、およびロシアまたは他の国のこのような制裁、緊張および軍事行動に対する既存および潜在的なさらなる反応は、世界経済および金融市場に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの製造業務は、サプライヤーから得られた原材料に含まれているいくつかの材料や金属(例えばニッケル)の供給中断の影響を受けやすい可能性があり、製造過程でこれらの原材料を使用しています

私たちの業務はロシアに対する制裁、輸出規制、同様の措置の影響を受け、ウクライナでのロシアの軍事行動に対する他の反応を受ける可能性がある

ウクライナでのロシアの軍事行動により、米国、EU、イギリスなどの政府当局は、調整制裁と輸出規制措置の拡大を開始した

•

ロシアのいくつかの最大の国有および民間金融機関に対する制裁を阻止する(その後、SWIFTから除外する)

•

ロシア人総裁、他の政治家、政府と連絡を取ったり、ロシアの軍事活動に参加したりする人など、ロシアとベラルーシ個人に対する制裁を阻止する

•

いくつかのロシア商人とその企業に対する制裁を阻止し、その中のいくつかはEUと重要な金融と貿易関係を持っている

•

ロシアの外貨準備を阻止し、ロシアの主権債務の二次取引とロシア中央銀行、国家富基金、ロシア連邦財務省とのいくつかの取引を禁止する

•

ロシアとベラルーシの各経済部門と国防部門の制裁を拡大する；

39

•

イギリスの制裁は、ロシアと関連のある人に融資を提供し、その発行された証券を取引することを制限する

•

欧州連合の金融·資本市場への参入を制限し、航空機レンタル事業を禁止する

•

制裁は、クリミアやセバストポールでの米国とEU員の商業活動の大部分を禁止している

•

両用品の輸出および再輸出に対してより厳格な制御を実施し、輸出許可証の発行においてより厳しい許可政策を実行すること、および/または最終用途制御を使用して輸出を阻止すること、または輸出に対する許可要求を実施すること、輸入関税を向上させ、ロシアおよびベラルーシへの贅沢品の輸出を禁止することを含む、ロシア全体の技術製品輸入に対する輸出制御および貿易制裁を強化すること

•

ロシア航空機に対して空域を閉鎖し

•

米国へのロシア石油、液化天然ガス、石炭の輸入を禁止する

ウクライナ紛争の継続に伴い、米国、EU、イギリスまたは他の国の政府当局がロシア、ベラルーシ、または他の領土に対して追加の制裁、輸出規制、または他の措置を実施するかどうかは現在のところ確定されていない

我々の業務は、米国財務省外国資産規制弁公室、米国国務省、米国商務省、国連安保理、その他の関連政府機関によって管理·実行される法律·法規を含む、適用される経済·貿易制裁の法律·法規を遵守しなければならない。私たちはウクライナ紛争に関連する既存および他の潜在的な追加措置を遵守する準備ができていなければならない。

私たちは現在、制裁リストの実体や企業と直接契約を締結しておらず、業務もなく、ロシア、ベラルーシ、ウクライナクリミア地域、いわゆるドネツク人民共和国またはいわゆるルガンスク人民共和国から直接材料を調達していない。私たちのbrは、サプライヤーと顧客との契約関係を継続的に検討し、監視して、任意のサプライヤーと顧客が制裁を適用する目標であるかどうかを決定します。我々が業務関係にある側が制裁適用の目標であると判断した場合、これは不可能な場合には、制裁規定を遵守する最適な行動案を評価し、適用法に基づいて契約を終了する影響を評価し、規制機関の要求に応じて行うために、業務関係(任意の契約を含む)の法的分析を直ちに開始する。しかし，可能な結果範囲を考慮すると，我々と我々の顧客や業務パートナー業務の全コスト，負担，制限 は現在未知であり，非常に重要になる可能性がある

さらに、エンティティが正式な制裁を受けていなくても、エンティティの顧客およびビジネスパートナーは、名声または他の理由で、エンティティとのプロジェクトを再評価またはキャンセルすることを決定することができる。ウクライナの持続的な衝突のため、アメリカと他の多くの業界の多くの多国籍企業は、消費財と小売、食品、エネルギー、金融、メディアと娯楽、科学技術、観光と物流、製造業などを含み、無期限に運営を停止し、ロシアとベラルーシでのすべての商業活動を一時停止した。ウクライナ紛争に関連する制裁、輸出規制及びその他の措置の程度及び広さにより、我々の業務、財務状況及び運営結果は実質的かつ不利な影響を受ける可能性がある

私たちは激しい競争に直面して、これは私たちの市場シェアを失うかもしれません。

油田サービス業界の競争は激しく、進出のハードルは相対的に低い。私たちのサービス販売に影響を与える主な競争要素は価格、名声と技術専門、設備と

40

サービスの質と健康安全基準。市場も分散しており、地元市場で効果的に競争できる多くの小さな会社や、私たちよりもはるかに大きい財務や他の資源を持ついくつかの大企業が含まれている。私たちのより大きな競争相手はより多くの資源を持っていて、これらの競争相手を私たちよりも効率的に競争させることができる。例えば、私たちの大きな競争相手は、私たちの顧客に追加料金を請求することなく、市場より低い価格でサービスまたはバンドル補助サービスを提供する可能性がある。私たちの競争相手は経営の歴史がもっと長く、財務、技術とその他の資源がより豊富で、知名度の高い大型国有と多国籍企業です。私たちのいくつかの競争相手はより広いサービスを提供し、より多くの地理市場でより強力な影響力を持っている

いくつかの仕事は入札に基づいて付与され、これは価格ベースの競争をさらに増加させる。定価は通常，どの合格請負業者 が仕事を獲得するかを決定する要因である.石油と天然ガス会社間の合併や買収や利用可能な顧客数を削減する他のイベントは、競争環境をさらに悪化させる可能性がある。2018年下半期と2019年からの競争激化による持続的な圧力と、2020年の新冠肺炎の流行により私たちのサービスに対する需要が低下したため、サービス価格を下げざるを得なくなり、運営結果に悪影響を与えています。業界の低迷が続いたり、将来の業界の低迷が競合を維持したり激化したりすれば、価格を下げる必要があるかもしれませんが、これは私たちの運営結果に悪影響を与えます。将来、私たちは市場シェアを失ったり、既存のサービスの価格を維持したり向上させることができない、あるいは追加のビジネスチャンスを得ることができない可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの競争相手は新技術や新興技術、サービス、顧客ニーズの変化により早く反応できるかもしれません。利用可能な設備の数は需要を超える可能性があり、これは激しい価格競争を引き起こす可能性がある。また、大口商品価格の低迷は水力圧裂設備への需要を低下させ、設備の過剰と利用率の低下を招いた。また、いくつかの探査·採掘会社はすでに自分の水力圧裂設備と人員を使って油井作業を完成させ始めている。私たちの顧客は内部破裂能力の開発と利用のどのような増加に対しても私たちのサービスへの需要を減少させ、私たちの業務に実質的な悪影響を与える可能性があります

また、油田サービスと設備サプライヤーとの間の競争は、各サプライヤーの安全と品質面での名声の影響を受ける。私たちは私たちが私たちの競争地位を維持できるという保証がない

私たちの業務は第三者サプライヤーから専門設備、部品、キー原材料を得る能力に依存しており、納品遅延や将来の価格上昇の影響を受けやすいかもしれません

垂直統合業務を経営していますが、第三者サプライヤーと付属会社からいくつかの専門設備、部品、原材料を購入しています。大口商品価格周期の間には，水力圧裂や他の油田サービスへの需要が高い場合があり，これらのサービスを提供するために必要な設備や原材料を得るために納期 を延長した。私たちの現在のサプライヤーが必要な設備、部品、または原材料を提供することができないか、または他の方法で必要な数量でタイムリーに製品を渡すことができない場合、私たちのサービスのいかなる提供遅延も、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。また、将来的にこのような設備、部品、原材料の価格上昇は、私たちが新しい設備を購入し、既存機チームを更新または拡大し、既存機チームの設備を適時に修復したり、顧客の現在の需要を満たす能力にマイナス影響を与える可能性がある

41

私たちは現在、Clean Fleetを利用して新しい電動油圧圧裂チームを建設するために、限られた数量のサプライヤーに主要な設備を提供することに依存している^®技術、そして私たちのこれらのサプライヤーへの依存は、価格と納品時間を含むリスクに直面させます

私たちは現在限られた数のサプライヤーに主要な設備を提供して、Clean Fleetを利用して新しい電気水力圧裂船隊を建設しています^®技術プレスサービスの需要が旺盛な時期には、製造と組み立てのためのいくつかの部品を得る上で遅延が生じる可能性があります

私たちの艦隊。水力圧裂チームやこのようなチームを建設するために必要な部品の需要が増加した場合、またはこれらのサプライヤーが財務的苦境または破産に直面している場合、これらのサプライヤーは、私たちの電動水力圧裂チームを建設するために必要な部品を計画または現在の価格で提供できない可能性がある。もしこのような状況が発生したら、私たちは主要設備のために他のサプライヤーを探して、私たちの電動水力圧裂チームを建設する必要があるかもしれません。これは私たちの収入に悪影響を与えたり、私たちのコストを増加させたりするかもしれません

少数の大顧客への依存は私たちの収入や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの収入の大部分は私たちの水力圧裂サービスから来ている。私たちの収入には常に日常的な顧客との水力破裂サービスがあり、私たちの圧裂設備の供給が限られているため、私たちの顧客はある程度集中しています。私たちのトップ10のお客様は、2021年12月31日と2020年12月31日までの年間総合収入の50.8%と52.8%をそれぞれ占めると予想しています。私たちの将来の収入の大部分は比較的少ない顧客に依存するかもしれない。大顧客が私たちに支払うことができなければ、運営キャッシュフローが影響を受け、私たちの運営業績と財務状況が損なわれる可能性があります。さらに、重要な顧客を失った場合、同様の使用率または価格設定レベルで私たちのデバイスを再配置することができない可能性があり、このような損失は、デバイスが同様の使用率または定価レベルで再配置されるまで、当社のトラフィックに悪影響を及ぼす可能性があります

私たちは取引相手の信用リスクに直面している。私たちの顧客、サプライヤー、またはサプライヤーの不払いおよび義務不履行は、当社の運営、キャッシュフロー、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります

疲弊した経済状況と普遍的な財務苦境は、新冠肺炎疫病による全世界と国家経済活動が著しく減少し、私たちの顧客、サプライヤー或いはサプライヤーの流動性を低下させ、彼らが私たちに対する義務を履行しにくくする可能性がある。したがって、私たちの顧客、サプライヤー、サプライヤーは、支払いをしないか、または義務を履行しないことにより、損失のリスクが増加します。私たちの顧客、サプライヤー、サプライヤーが遭遇した深刻な財務問題は、私たちが不足しているお金を回収する能力、あるいは契約を履行して私たちの義務を履行する能力を制限するかもしれません。もし私たちのすべての顧客が破産手続きに入ったら、私たちはその顧客が私たちのお金の全部または一部を借りていることを損失する可能性があり、私たちはその顧客とのサービス契約の全部または一部をキャンセルすることを余儀なくされる可能性があり、これは私たちに巨額の費用をもたらすだろう

さらに、サプライヤーまたはキー製品またはサービスを提供することを約束したサプライヤーが約束を履行しないことは、私たちのコストを増加させたり、業務を成功させる能力を妨害したりする可能性があります。新冠肺炎疫病の発生と政府の疫病に対する対応措置の継続に伴い、上述のすべての状況は未来に激化する可能性がある。これらの要因に加え、石油や天然ガス価格の変動は、経済の持続的な減速および/または景気後退を招く可能性がある

石油と天然ガス会社の水力圧裂を用いた作業は水の可用性に大きく依存している。探査·採掘活動のための水および還流·産出水を処理する能力の制限は、それらの運営に影響を与え、私たちの業務、運営結果、財務状況に応じた悪影響を及ぼす可能性がある

掘削と水力圧裂過程において、水はシェール油と天然ガス生産の基本成分である。私たちの石油と天然ガス生産顧客はこれらのプロジェクトのための水を得ることができません

42

長期干ばつ、民営化、局所地域の第三者用水競争や地方や州政府計画の実施などにより、水力圧裂過程は悪影響を受ける可能性がある。br政府計画は、その管轄されている水力圧裂用水の有益な使用を監視したり制限したりして、現地に十分な水供給を確保する。第三者企業の需要により、これらや同様の発展は水の分配が制限される可能性があり、これらの第三者企業はより高い契約可水権を持っているかもしれない。私たちの顧客は、十分な数の水の受け入れを見つけることができないか、または契約的に維持することができず、彼らの探査および販売業務に悪影響を与え、私たちの業務、運営結果、および財務状況に相応の悪影響を及ぼす可能性がある

また，新たな環境規制や他の規制措置の実施には，我々の生産顧客が水力圧裂を処理することによる還流や水やE&P活動による他の流体を産出する能力の制限を増加させることが含まれている可能性がある。法律の適用は米国水域への汚染物質の排出に制限と厳格な制御を加え、これらの水域への汚染物質の排出は許可または他の許可を得なければならないことを要求している。また，連邦と州の法律により施行された法規により，採水や砂，掘削液，掘削屑，天然ガスや石油工業に関連するいくつかの他の物質の沿岸水域への排出が禁止されている。これらの法律は、無許可排出汚染物質と無許可排出が報告すべき数量の石油と危険物質を排出する民事、刑事、行政処罰を規定している。現在と未来の井戸の水力圧裂に必要な地表水や地下水の採掘、貯蔵、使用に関する環境法規と許可要求を遵守し、輸送と進入を確保することができず、経済的条件で私たちのすべての還流と産出水を受け入れることができない処分井は、私たちの顧客の運営コストを増加させる可能性があり、私たちの顧客の運営の制限、遅延、キャンセルを招く可能性があり、その程度は予測できない

私たちはいくつかの重要な職員たちに依存しており、彼らの不在や損失は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない

私たちの業務の多くの重要な義務は一部の職員たちに割り当てられた。彼らのサービスを失うことは私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。特に、CEO、最高経営責任者、最高経営責任者、最高法務官、財務責任者を含む1人以上の実行チームメンバーのサービスを失うことは、私たちの運営を混乱させる可能性がある。私たちは私たちの誰の従業員のためにキーパーソン生命保険を維持しない。したがって、私たちは肝心な従業員の死亡によるいかなる損失にも保険をかけません。

もし私たちが十分な量の熟練して合格した労働者を雇うことができなければ、私たちの能力と収益性は低下するかもしれないし、私たちの成長潜在力は損なわれるかもしれない

私たちのサービス提供には技術が熟練し、合格し、専門的な技能と経験を持つ労働者が必要で、彼らは要求の厳しい仕事を達成することができる。油田サービス業界のボラティリティと仕事の過酷な性質のため、労働者は、より理想的な労働環境と競争力のある賃金レベルを提供する分野で雇用を求めることを選択する可能性がある。私たちの生産性と収益性は、私たちが熟練労働者を雇用し、維持する能力に依存する。また、私たちの業務拡大能力は、熟練労働力規模を増加させる能力にある程度依存しています。熟練労働者に対する需要は高いが、供給は限られている。そのため，経験豊富な油田サービス者に対する競争は非常に激しく，我々は大型かつ有名なライバルとの争奪者や管理において大きな挑戦に直面している。競争する雇用主が支払う賃金が大幅に増加することは、私たちの熟練労働力の減少、あるいは私たちが支払わなければならない賃金率の上昇、あるいは両方を招く可能性がある。この二つの状況のいずれかが発生すれば、私たちの生産能力と収益性は低下する可能性があり、私たちの成長潜在力は損なわれる可能性がある

43

石油·天然ガス業界の投資家感情の負の転換は、将来的に私たちの顧客運営および債務や株式資本を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

投資家グループの中のいくつかのグループは私たちの業界に投資することに否定的な感情を抱いている。他の業界プレートと比較して、この業界の最近の株式リターンは、いくつかの重要な株式市場指数における石油、天然ガス、関連サービスの割合を低くしている。また、一部の投資家は、投資コンサルタントや特定の主権財基金、年金基金、大学寄付基金、家族基金を含み、彼らの社会的および環境的考慮に基づいて、石油および天然ガス業界への投資を廃止する政策を宣言した。他の特定の利益関係者も、石油と天然ガス生産および関連インフラプロジェクトへの融資を停止することを要求する商業·投資銀行および他の融資者および投資家に圧力をかけ、これは私たちの顧客に悪影響を与えている。これらの事態は，環境保全行動や気候変動規制や大気汚染削減のための取り組みを含めて，我々を含む油田サービス会社の株価に下振れ圧力を与える可能性がある。これはまた、潜在的な取引の利用可能な資本資金の減少を招き、私たちの将来の財務業績に影響を与える可能性がある

また、私たちの業界に対する大衆の否定的な見方は、規制審査の強化を招き、さらに新しい州と連邦安全と環境法律、法規、ガイドライン、あるいは法執行解釈を招く可能性がある。さらに、環境保護団体、土地所有者、現地団体、および他の提唱者は、組織的な抗議、私たちの顧客運営を阻止または破壊しようとし、私たちの顧客資産に関連する規制または行政手続きに介入するか、または私たちの顧客資産の開発または運営を阻止、妨害、または遅延させるための他の行動によって、私たちの顧客運営に反対することができるかもしれない。これらの行動は、運営遅延や制限、運営コストの増加、追加の規制負担、および顧客が直面する訴訟リスクを増加させる可能性があり、時間が経つにつれて、私たちの顧客の生産レベルを低下させ、私たちのサービスに対する需要を低下させる可能性がある。また、政府当局は許可証の発行時間と範囲の面でかなりの自由裁量権を有しており、公衆は裁判所への介入を含む許可証発行過程に参加することができる。公衆の否定的な見方は、私たちの顧客が業務を展開するために必要な許可証を差し押さえたり、延期したり、私たちの顧客の利益を制限して業務を展開する能力の要求によって負担を増加させる可能性があり、これは私たちのサービスへの需要を減らすことにもなります。最終的に、これは私たちのbr業務を資金を得るのを難しくするかもしれない

また、会社のガバナンスや関連事項に関する情報を投資家に提供する組織は、会社のESG事項の処理方式を評価するための格付けプロセスを作成している。そのような評価はいくつかの投資家たちによって彼らの投資と投票決定に情報を提供するために使用される。不利なESG格付けと最近、化石燃料関連資産を持つ会社から資金を移転することを目的とした行動は、投資家の私たちおよび私たちの業界に対する負の感情を増加させ、投資を他の業界に転換させる可能性があり、これは、私たちの普通株の価格および私たちまたは私たちの顧客が資金を得るルートやコストに悪影響を及ぼす可能性がある。また、気候変動に関する懸念から、機関ローン機関は、化石燃料エネルギー会社に資金を提供しないことを決定する可能性があり、これは、私たちまたは私たちの顧客が潜在成長プロジェクトの資金を獲得することに影響を与える可能性がある

私たちの業務は大量の資本を必要とし、私たちは満足できる条項や必要な資本や融資を得ることができないかもしれません。これは私たちの成長能力を制限するかもしれません

油田サービス産業は資本集約型産業である。業務や運営を展開する際には、すでに行われており、大量の資本支出が継続されると予想される。2022年3月31日までの3ヶ月間、私たちの総資本支出は約4，150万ドルだったが、2021年3月31日までの3ヶ月間の資本支出総額は1，740万ドルだった。2021年12月31日と2020年12月31日までの年間の資本支出はそれぞれ8740万ドルと4800万ドル。我々は従来から主に運営で発生した現金、設備とサプライヤー融資、旧ABL信用手配下の借金を用いて資本支出に資金を提供してきた

44

(本明細書で定義したように)と他の債務融資。私たちは主に手元の現金、運営キャッシュフローと私たちの新しいABL信用手配下の借金を通じて私たちの資本支出に資金を提供するつもりです。しかし、私たちの新しいABL信用手配によると、私たちが流動資金を得るルートは限られており、運営や他の資本資源から十分な現金を生成して計画や将来の資本支出レベルを維持することができない可能性があり、新しい設備の購入を阻止したり、既存の設備を適切に維持したりすることができないかもしれません。また、世界金融市場のいかなる中断や持続的な変動も、金利上昇や信用供給収縮を招き、業務融資の能力に影響を与える可能性がある。これは私たちを競争的に不利にしたり、私たちの成長計画を妨害したりするかもしれない。しかも、私たちの2022年または今後数年間の実際の資本支出は私たちの資本支出予算を超えるかもしれない。もし私たちの資本支出要求がいつでも私たちの利用可能な金額を超える場合、私たちは債務融資、合弁企業br共同企業、資産の売却、債務または株式証券の発行、または他の方法を含む可能性のある追加の資本源を求めることができるかもしれない。私たちはそのような代替資金源を得ることができないかもしれない。私たちは予想された活動を減少させたり除去したりすることを要求されるかもしれない。もし私たちがbr代替資金源を得ることができれば、その代替資金源の条項は私たちに不利かもしれない。特に、どんな債務融資の条項にも、私たちの業務に重大な制限がある契約が含まれている可能性がある。私たちは計画通りに成長することができず、これは私たちが収益性を維持して向上させる機会を減らすかもしれない

最近完了した買収、完成すべき買収(USWS買収およびSPS買収を含む)、および将来の潜在的買収によって、私たちの業務成長は、適切な付加価値買収の機会の探しや業務、資産、人員の統合に関する困難、指向性買収のための融資獲得の困難、レバーや債務超過要求を増加させる可能性のあるリスクを含む様々なリスクに直面する可能性がある

私たちはすでに精選された付加価値のある相互補完性資産と業務買収を継続していくつもりだ。買収は を含む多くのリスクに関連している

•

環境負債および所有権の問題を含むが、これらに限定されない、買収された企業または資産に関連する予期しないコストおよび負債リスク

•

被買収業務と被買収者の業務と資産統合が困難である；

•

より大きく、より複雑で、より総合的なトラフィックの管理に関連する複雑さ

•

買収された企業の効率的な内部統制環境を正確に評価·維持する能力を制限する

•

買収された企業の鍵となる従業員、顧客、ビジネスパートナーの潜在的損失

•

1社か2社の業績が悪いのは経営陣が彼らから注意を向けているからだ日常の仕事買収を完了し、買収された業務を合併後の会社に組み込む責任；

•

私たちの以前の経験が限られた市場に入るリスクは

•

私たちの費用と運営資金要求を増加させ

我々が最近完了したFTSI買収および完了すべきUSWS買収およびSPS買収を含む買収されたビジネスのプロセスを統合することは、予測不可能なコストおよび遅延または他の運営、技術および財務的困難に関連する可能性があり、多くの時間およびリソースを必要とする可能性がある。例えば 我々は，FTSI，USWS，SPS社の業務を我々の業務に統合することや，FTSI買収，USWS買収，SPS買収から期待されるメリットや相乗効果を実現することが困難になる可能性がある.統合過程は予見できない困難に関連する可能性があり、必要な可能性がある

45

私たちの管理と財政資源は比例しない。FTSI、USWS、SPS社の運営を当社の業務と統合することに成功しなければ、統合節約が実現できず、意外なコストと負債が生じる可能性があります。同様に、私たちは西マンゲの鉱物埋蔵量を正式に推定していないが、この鉱場の生産性は私たちの予想を下回っているかもしれない。我々の西マンゲ工場の採鉱や砂加工能力を開発する際にも困難に遭遇する可能性があり，FlotekやFheへの投資の期待メリットを実現できない可能性がある。私たちは、買収された業務と資産を私たちの既存の運営に統合することに成功しなかったり、予測できない運営困難を最小限に抑えることができず、私たちの業務、流動性状況、財務状況、見通し、運営結果に実質的な悪影響を与える可能性があります。また、私たちの業界は買収機会に対する競争も激しいです。買収競争は買収完了コストを増加させるか、買収完了を避けることになる可能性がある

しかも、私たちは追加的な買収を達成するのに十分な資本資源がないかもしれない。歴史的に見ると、私たちの買収資金は主に株式投資家の資金、商業借款、運営による現金から来ている。私たちは将来の買収融資のために巨額の債務を発生する可能性があり、このような買収に関連する株式、債務、または転換可能な証券を発行する可能性もある。債務超過要求は私たちの運営業績や財務状況に大きな負担となる可能性があり、追加発行株式または転換可能証券は私たちの既存の株主の権益を希釈する可能性がある。しかも、私たちは必要に応じて、または満足できる条項で追加的な融資を受けることができないかもしれない

私たちが買収と管理を通じて持続的な成長を実現する能力は、引き続き運営、財務、管理情報システムに投資し、私たちの従業員を誘致、維持、激励、効果的に管理することを要求する。当社の再編に関連する統合を含めて買収統合を効率的に管理することができず、現在の業務への関心を低下させ、さらに私たちの収益や成長にマイナス影響を与える可能性があります。特定の時期に重大な買収が完了したかどうかによって、私たちの財務状況と運営結果は異なる時期に大きく変動する可能性があります。

一般経済、商業または業界状況への懸念は、私たちの運営結果、流動性、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

最近のロシアとウクライナ間の衝突、サプライチェーン中断、金利、インフレ、信用の獲得性とコスト、及びアメリカと外国の金融市場を含む世界経済状況、地政学的問題に対する懸念は、経済不確実性 を悪化させ、世界経済に対する期待を低下させた。これらの要因に加え、商品価格の変動、商業と消費者自信、失業率が経済減速を招いている。世界経済成長への懸念は世界金融市場と大口商品価格に重大な悪影響を与えている。米国や海外の経済環境が悪化すれば、世界の石油製品に対する需要がさらに減少する可能性があり、これは石油、天然ガス、天然ガス液体の販売価格に影響を与える可能性があり、これは私たちの顧客の運営継続能力に影響を与え、最終的には私たちの運営結果、流動性、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

インフレは私たちの経営業績に悪影響を及ぼすかもしれません

インフレ要因、例えば労働コスト、材料コスト、管理費用の増加は、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。今まで、インフレが私たちの財務状況や経営業績に実質的な影響を与えるとは思いませんでした。しかし、現在のインフレ率を含む高いインフレ率は、私たちの名声、業務、財務状況、キャッシュフロー、および経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります

46

私たちの負債と流動性需要は私たちの運営を制限し、私たちが不利な経済状況の影響を受けやすいようにするかもしれない

私たちの既存と未来の債務は、買収、運営、または他の側面に関連する債務であっても、限られた流動性が私たちの運営に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの成長を制限することは、満期時にそのような債務を返済することが困難かもしれない。私たちの負債レベルはいくつかの点で私たちの運営に影響を与える可能性があります

•

一般的に不利な経済的で産業的な条件下での私たちの脆弱性を増加させる

•

私たちの負債を管理する協定に含まれる契約は、資金の借り入れ、資産の処分、配当金の支払い、いくつかの投資を行う能力を制限するかもしれない

•

私たちの債務契約はまた、経済と産業の変化に計画して対応する私たちの柔軟性に影響を及ぼすかもしれない

•

いくつかの財務比率の維持を強制的に要求する契約を含む財務または他の債務契約を遵守しない行為は、違約事件を引き起こす可能性があり、これは、私たちの債務の一部または全部の即時満了および支払いをもたらす可能性がある

•

私たちの債務レベルは、将来的に追加融資を得るため、または優遇条項で追加融資を得る能力を弱める可能性があり、運営資本、資本支出、買収、または他の一般会社の目的のために使用されるかもしれない

•

私たちの業務は運営から十分なキャッシュフローを作ることができず、私たちは債務下の義務を履行できないかもしれない

私たちの債務協定および将来の融資協定における制限は、将来の業務に融資し、資本需要を満たしたり、潜在的な買収や他のビジネス機会を利用する能力を制限する可能性があります

既存および将来の債務協定における運営および財務制限および契約は、将来の運営に資金を提供し、資本需要を満たしたり、業務活動を拡大したり、展開する能力を制限する可能性があります。例えば私たちの債務協定は私たちの能力を制限したり制限したりするだろう

•

留置権を付与する

•

追加的な債務を招く

•

合併、合併、解散を行う

•

関連会社と取引します

•

資産、業務、および運営を売却または処分すること

•

今回の発行終了時に行われた業務の性質を大きく変えました

•

買収、投資、資本支出を行い、配当金を支払う

しかも、私たちの債務協定にはいくつかの他の経営と金融契約も含まれている。私たちが債務協定に含まれる契約や制限を遵守する能力は、現在の経済、金融、業界条件を含む、私たちがコントロールできない事件の影響を受ける可能性がある。もし市場や他の経済状況が悪化すれば、私たちがこの条約を遵守する能力が損なわれるかもしれない。もし私たちが私たちの債務協定のいかなる制限、契約、比率、あるいはテストに違反したら、私たちの債務の大部分はすぐに満期になって支払う可能性があり、私たちの貸手が私たちにさらなる融資を提供する約束は終わるかもしれない。私たちはこのような加速的な支払いを行うために十分な資金を持っていないか、得ることができないかもしれない。その後、私たちの債務協定の任意の代替または任意の新しい債務に類似したまたはそれ以上の制限がある可能性がある。経営陣の討論とbrの財務状況と運営結果分析：流動性と資本資源：信用手配とその他の融資手配を読んでください

47

金利上昇は債務返済のコストを増加させ、私たちの収益力を低下させ、私たちの流動性を低下させ、私たちの支払い能力に影響を与える可能性がある

私たちの既存の多くの債務協定は、私たちの将来の債務協定がこの合意によって発生する債務を変動金利で計上することを規定している可能性がある。そのため、金利上昇はこのような債務を返済するコストを増加させ、私たちの収益力やキャッシュフローを大幅に低下させる可能性がある

私たちの運営は石油や天然ガス業界固有の予見不可能な中断とリスクの影響を受けており、私たちはこれらのリスクに十分な保険を提供していない可能性があり、顧客と大量の収入を失う可能性があります

私たちの業務は、設備欠陥、車両事故、火災、爆発、噴出、地面陥凹、ガスまたは井戸液の制御できない流れ、配管や配管の故障、異常圧力の地層、油漏れや有害物質の漏洩および暴露などの様々な環境被害に直面している。例えば、私たちの作業は、化学添加剤 を含む任意の不適切な処理、地面オーバーフローまたは破裂液の潜在的な地下移動を含む水力圧裂に関連するリスクの影響を受ける。また、私たちの業務は潜在的な自然災害に直面しています。吹雪、竜巻、嵐、洪水、その他の不利な天気条件と地震を含みます。このような事件の発生は、負傷または生命損失、財産、自然資源および設備の深刻な損傷または破壊、汚染または他の環境破壊、整理責任、規制調査および処罰、または私たちの業務の縮小または一時停止をもたらす他の損害を含む重大な損失をもたらす可能性がある。このようなリスクを管理する費用は高いかもしれない。このような事件の頻度と深刻さは運営コスト、保険能力及び顧客、従業員と監督管理機関との関係に影響を与える。特に、私たちの顧客が私たちの環境や安全記録が受け入れられないと思った場合、彼らは私たちのサービスを購入しないことを選択するかもしれません。これは、顧客と大量のbr収入を失う可能性があります

私たちの保険は私たちが受ける可能性のあるすべての損失や責任をカバーするのに十分ではないかもしれない。さらに、私たちは合理的なレートで私たちが望むbrタイプと金額の保険を維持または獲得できないかもしれない。市場状況のため、私たちのいくつかの保険証書の保険料と賠償免除額は増加し、さらに上昇する可能性がある。さらに、いくつかのリスクに細分化された制限が加えられている。場合によっては、いくつかの保険は利用できなくなるか、または保険金額が減少した保険にのみ適用される可能性がある。私たちが担っている重大な責任が十分に保険されていなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。しかも、私たちは新しい政府法規が要求するかもしれない追加保険や保証を得ることができないかもしれない。これは私たちの運営を制限することにつながるかもしれないし、これは私たちの財政状況に深刻な影響を及ぼすかもしれない

水力圧裂活動は私たちの業務の一部であるため、私たちは突発と意外な汚染事件による人身傷害、財産損失と整理費用に保険をかけた。しかし、私たちが汚染事件を知らず、私たちの保険請求の時間範囲内で発生した状況を私たちの保険会社に報告できなければ、私たちは保険範囲を持っていないかもしれません。しかも、これらの保険証書はすべての債務に保険を提供していません。保険範囲は起こりうるクレームをカバーするのに十分ではないかもしれません。あるいは私たちが合理的だと思うレートで十分な保険を維持できないかもしれません。保険が完全にカバーできなかった損失は私たちの財務状況、経営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの鉱物埋蔵量と資源埋蔵量の推定は正確ではない、あるいは私たちのこれらの鉱物に対する所有権が不足して、私たちはbr鉱物を採掘できないかもしれない、あるいは私たちは予想よりも高いコストを支払う必要がある

私たちの鉱物埋蔵量と資源推定は採鉱エンジニアが収集と分析した工事、経済と地質データ に基づいており、これらのデータは外部会社が定期的に審査している。しかし，商業シリカ埋蔵量推定は必然的に不正確であり，得られた統計推定 にある程度依存する

48

これは、利用可能な掘削データから来ており、これは信頼できないことが証明される可能性がある。商業シリカ埋蔵量と非埋蔵量商業シリカ鉱床の数量と品質および採掘可能埋蔵量のコストを推定する際には、多くの固有の不確実性が存在し、その多くは私たちが制御できないものであり、いずれも実際の結果を我々の予想と大きく異なる可能性がある。これらの 不確実性には：

•

地質および採鉱条件および(または)以前の採鉱は、既存のデータによって完全に決定できない可能性がある影響、または経験とは異なる可能性がある

•

私たちの採鉱、品質管理、訓練プログラムの有効性に関する仮定

•

商業シリカ製品の将来の価格、運営コスト、採鉱技術の改善、開発コスト、回収コストに関する仮定；

•

今後の影響を規制する仮定には、政府機関による必要な許可証と税金が含まれている

また、鉱業権と水権の所有権と面積にも論争が存在する可能性がある。鉱物属性には，審査員が確認できない宣言や転移履歴が含まれる場合がある.もし私たちが私たちの1つ以上の財産に所有権がない、または適切な水権が不足していると主張することに成功すれば、私たちがその財産に関連する以前の支出を賠償することなく、私たちがどの鉱物を探査、開発、採掘する権利を失うかもしれない。私たちの鉱物埋蔵量と非埋蔵量の推定、あるいはこのような鉱物の所有権に対する私たちのいかなる不正確さは、私たちが鉱物を採掘できないことを招き、あるいは私たちが予想以上のコストを支払う必要があるかもしれない

また、私たちアルプス保護区の一部は、2052年に終了したレンタル約630エーカーの土地にあり、2032年1月1日までにレンタル場所から生産を開始することを求めています。もし私たちが2032年1月1日までに採掘活動を開始しなければ、私たちはこの土地の賃貸契約を終了し、私たちはこれらの埋蔵量に対する権利を失うだろう

テロや武力衝突は私たちの業務を損なうかもしれない

テロ活動、テロ対策努力、および米国に関連する他の武力衝突は、米国と世界経済に悪影響を及ぼす可能性があり、金融その他の義務の履行を阻止する可能性がある。パイプ、生産施設、加工工場、製油所または輸送施設がテロまたは戦争の直接的な目標または間接的な死傷者である場合、私たちは業務損失、支払い遅延または違約または燃料供給と市場中断を経験する可能性がある。このような活動は石油や天然ガスに対する全体的な需要を減少させ，さらに我々のサービスへの需要を減少させる可能性がある。テロや潜在的なテロの脅威、それによるいかなる景気後退も、私たちの運営結果に悪影響を与え、資金を調達する能力を弱めるか、あるいは他の方法で私たちのいくつかのビジネス戦略を実現する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

トラック輸送規制を増加させることは私たちのコストを増加させ、私たちの運営結果に否定的な影響を及ぼすかもしれない

私たちの業務運営には、私たちの水力圧裂設備の輸送と移転と輸送圧裂砂が含まれており、トラックと他の大型設備を経営しています。そのため，我々は自動車運送業者として何らかのサービスを提供しているため，米国交通部(DOT)や様々な州機関によって規制されている。これらの監督管理機関は広範な権力を行使し、例えば機動運送者業務、運転手免許、保険要求、財務報告と特定の合併、合併と買収の審査、および危険材料の輸送を許可するなど、各種活動を管理する。私たちのトラック輸送事業は規制と立法変化の影響を受ける可能性があり、これは私たちのコストを増加させるかもしれない。その中のいくつかの可能な変化はますます厳格な環境法規、サービス時間法規の変化を含んでいます

49

運転者が任意の特定の期間内に運転または動作可能な時間量、車載ブラックボックスレコーダ装置が要求または車両重量およびサイズ制限を管理する

州間機動運送業者の運営は交通部が定める安全要求の制約を受けている。州内の機動運送人の運営は州安全法規の制約を受けており、これらの法規は連邦法規を反映している。設備の重量やサイズなどの問題も連邦と州法規によって制限されている。自動車燃料税を含む連邦、州、または地方税を増加させる提案を含む様々な立法提案が時々提出され、これは私たちのコストを増加させたり、運転手の採用に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは私たちに適用されるこのような税金をどのような形で増加させるか、またはどのような形で増加するか予測できない

特定の自動車事業者たちは交通部に登録することを要求する。この登録は受け入れ可能な操作記録を必要とする。交通部は定期的にコンプライアンス審査を行い、運転停止につながる可能性のあるいくつかのセキュリティ性能基準に基づいて登録特権を取り消す可能性がある

私たちは人身傷害や財産損失のクレームを受ける可能性があり、これは私たちの財務状況や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

我々 はプライマリサービスプロトコル(MSA？)により多くのクライアントと連携する.私たちはMSA当事者間に潜在的な責任と危険を分配するために努力している。一般に、我々のMSAによれば、我々の水力圧裂サービスに関連するMSAを含み、私たちは、地表以上および私たちの設備またはサービスからの汚染または汚染を制御および除去することを含む責任を負う。私たちの顧客は、漏れまたは任意の他の制御されていない掘削液の流れに起因する可能性のある汚染または汚染を含む、作業中に発生する可能性のあるすべての他の汚染または汚染を制御および除去することを含む責任を負う。この場合、もし私たちが意図的な行動をおろそかにしたり実行したりすれば、私たちは責任を負うかもしれない。一般的に、私たちの顧客はまた、その従業員の人身傷害や死亡によるクレームを賠償することに同意しており、条件は、私たちの水力圧裂作業において、その従業員がこのような作業によって負傷したり、その財産が損傷したりしていることであり、私たちの深刻な不注意や故意の不適切な行為によるものでなければならない。同様に、私たちは通常、顧客の深刻な不注意や故意の不正行為によるものでなければ、任意の従業員の人身傷害または死亡によって生じた顧客の責任を賠償することに同意する。また、私たちの顧客は通常、私たちが顧客が持っている財産や設備の損失や損傷を賠償することに同意し、逆に、私たちの顧客が私たちが持っている財産や設備の損失または損傷を賠償することにも同意します。井戸の噴火などの悲劇的な事件による損失は一般的に顧客が責任を負う。しかし、全体的にリスクが分配されているにもかかわらず、私たちはこのような 契約割り当てを成功的に実行できないかもしれない, このような分配範囲を超える予見不可能な負債を招く可能性があり、または上述したリスク分配とは異なる条項で海上保険協定を締結する必要がある可能性がある。私たちの設備やサービスを使用する場所で悲劇的なbr事件による訴訟は、巨額のクレームを主張する訴訟で被告とされる可能性がある。したがって、私たちは大きな損失を被る可能性があり、これは私たちの財務状況や経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはサイバーセキュリティの危険に直面している。ネットワークイベントは、情報の盗難、データの破損、運営中断、および/または財務損失をもたらす可能性があります

石油と天然ガス産業はいくつかの加工活動を行うためにデジタル技術にますます依存している。例えば、私たちはデジタル技術に依存して私たちの多くのサービスを実行し、運営と会計データを処理して記録します。これにともない，意図的な攻撃や意図的でないイベントを含むネットワークイベントも増加している.米国政府は、エネルギー資産がネットワークセキュリティ脅威の具体的な目標である可能性があることを示す公開警告を発表した。当社の技術、システムおよびネットワーク、ならびに当社のサプライヤー、プロバイダ、および他のビジネスパートナーの技術、システムおよびネットワークは、ネットワーク攻撃または情報セキュリティホールの目標となる可能性があり、不正な配布、収集、監視、誤用、損失を招く可能性があります

50

や独自の情報や他の情報の破壊，あるいは我々の業務運営の他の中断.さらに、監視のようないくつかのネットワークイベントは、より長い時間にわたって検出できない可能性がある。私たちのシステムと保険カバー範囲はネットワークセキュリティリスクを防ぐのに十分ではないかもしれない。ネットワークイベントの持続的な発展に伴い、私たちは、私たちの保護措置を修正または強化し続けるために、またはネットワークイベントの任意の脆弱性を調査し、修復するために、より多くのリソースを必要とするかもしれない。私たちのサイバー攻撃に対する保険カバー範囲は、私たちがこのようなサイバー攻撃によって受ける可能性のあるすべての損失をカバーするのに十分ではないかもしれない

もし私たちが私たちの知的財産権を十分に保護できなければ、私たちは私たちの競争優位性や市場シェアを失うかもしれない

USWSからClean br艦隊を用いた電動水力圧裂艦隊の建設許可証を取得しましたが^®技術的には、私たちは私たちの多くの重要な技術および技術に関連する特許または特許出願を持っていない。もし私たちが私たちの商業秘密を秘密にすることができなければ、 あるいは私たちの競争相手が私たちの技術やサービスをコピーすることができれば、私たちの競争優位性は弱まるだろう。私たちはまた、私たちが将来獲得可能ないかなる特許も私たちに任意の重大なビジネス利益を提供することを保証することができません。あるいは は私たちの競争相手が類似した技術やプロセスを採用することを阻止することを可能にします

私たちは第三者知的財産権紛争の悪影響を受けるかもしれない

第三者は時々私たちの業務行為の侵害、流用、または他の方法で知的財産権を侵害したと主張するために、時々私たちに訴訟を提起するかもしれない。私たちはこのようなクレームに関連するいかなる法的手続きでも勝利しないかもしれません。私たちの製品およびサービスは、侵害、損害、流用、希釈、またはbrが他の方法で他人の知的財産権を侵害することが発見される可能性があります。もし私たちが侵害で起訴され、損失を被った場合、私たちは巨額の損害賠償金の支払いを要求され、および/または侵害製品や技術の使用または販売が禁止されるかもしれない。知的財産権に関するいかなる法的訴訟も、クレームの是非にかかわらず、その結果にかかわらず、私たちの財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

もし私たちの技術や製品が第三者の有効な知的財産権を侵害していることが発見された場合、私たちはこれらの側から許可を得たり、権利侵害を避けるために私たちの製品を大幅に再設計する必要があるかもしれません。私たちは受け入れ可能な条項で必要な許可証を得ることができないか、あるいは私たちの製品を再設計することに成功できないかもしれません。もし私たちの技術や製品のために必要なライセンスを得ることができなければ、私たちの製品を販売することができません。これは私たちの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

さらに、我々は現在、私たちの業務に関連するいくつかの第三者知的財産権を許可しており、そのような許可の損失は、私たちの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

季節的な気象条件、自然災害、公衆衛生危機、そして私たちがコントロールできない他の悲劇的な事件は、正常な運営を深刻に混乱させ、私たちの業務を損なう可能性がある

私たちの業務はアメリカの違う地域にあります。その中のいくつかの地域は主に冬と春に季節的な天気条件の悪影響を受ける。しかし，2021年2月に米国南部とカナダが経験した厳冬天気が証明しているように，天気に関する危険は我々が作業しているすべての地域に存在する可能性がほぼある。大雪、雪、大雨の間、私たちは違う場所の間で私たちの設備を移動することができないかもしれませんし、十分な原材料や燃料供給を得ることができず、サービスを提供し、収入を創出する能力を下げることができません。悪天候の下で、私たちの顧客の探査活動も影響を受ける可能性がある。また、私たちbr作業区の持続的な干ばつ状況は、私たちまたは私たちの顧客が十分な水を得る能力に影響したり、このような水のコストを増加させたりする可能性がある。したがって、自然災害や悪天候条件は、私たちの業務の正常な運営を深刻に乱し、私たちの財務状況や運営業績に悪影響を及ぼす可能性があります

51

気候変動は，このような自然災害や悪天候条件の可能性や強度を悪化させる可能性がある。また、我々が運営している地域や市場の石油や天然ガスの需要が公衆衛生危機の影響を受けていれば、コロナウイルスや他の私たちがコントロールできないような悲劇的な事件のような場合、私たちの業務や運営結果は影響を受ける可能性がある

FTSIを買収した後、私たちの機械チームは大量の遺留能力を含み、これは維持と資本支出レベルを増加させて良好な運営状況を維持する必要があり、効率が買収前の機械チームより低く、機械故障、経済的にサービスを回復できない、あるいは廃棄を要求するより高い可能性の影響を受ける可能性がある。一部の機関チームの引退を効果的に管理できなければ、あるいは顧客の変化する需要を満たすことができなければ、私たちの業績は悪化し、私たちの財務状況とキャッシュフローは大きな悪影響を受ける可能性があります

2022年3月31日現在，我々の買収前の機隊の約90%が6年未満を使用しており，その60%が第4級エンジン，49%が二重燃料能力を持っているが，我々がFTSI買収で買収した多くの機隊ははるかに古い。わがチームのこの伝統的な部分は通常、技術的には買収前の機械チームよりも先進的であり、追加のメンテナンスと資本支出が良好な運営状況を維持する必要があるかもしれないため、より長いあるいはより頻繁な利用不可能時間の影響を受ける可能性がある。もし私たちの1つ以上の古い機械チームが長期的に使用できなければ、私たちの財務状況、運営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼすかもしれない。また、私たちがFTSI買収で買収したマシンチームは、私たちの競争相手が更新したマシンチームよりも魅力的で燃料効率が良く、競争劣勢になる可能性があると予想しています。650，000馬力のFTSIが古く，排出密集型機隊を淘汰しているが，我々 はこれらの退役機チームを我々の低い排出状況や我々が希望する機関チームのリターン率を満たす比較可能な生産量に置き換えることに成功していないかもしれない

また、私たちの船団のこの伝統的な部分は、私たちの顧客の相対的な排出足跡を減らすことができないかもしれません。また、私たちの顧客のESG目標を満たすことは、私たちの買収前の船団とは異なり、私たちの電動水力圧破裂船隊を含む。私たちの顧客がますますESGに注目するにつれて、私たちは電気水力圧裂チームなどの製品とサービスを発売して、彼らの需要を満たしています。私たちは顧客が使用したことのない期待に応えるために資金研究と開発設備を投入するか、あるいは私たちの電動水力圧裂チームのような設備を投入するかもしれませんが、お客様の期待には合いません。また、私たちの顧客や投資家の排出削減への期待が加速すれば、技術を開発したり獲得したりすることができなかったり、最終的には私たちのチームにこのような期待を満たす技術を配備できなくなる可能性があり、これは私たちの財務状況、運営業績、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります

SP社およびUSWSの買収完了は、USWS株主の承認を含むUSWSに関する条件を含むいくつかの条件の満足に依存し、これらの条件は満たされたり、適時に完了したりしない可能性がある。これらの取引のいずれも達成できなかったことは、私たちの株価、業務、財務状況、運営結果、または見通しにマイナス影響を与える可能性がある

SP社およびUSWSに対する買収(買収取引)の完了は，完全に当社の制御範囲内ではなく，USWSについてUSWS合併プロトコルを採択して投票する権利のあるUSWS普通株式の多くがUSWS合併合意を採択する権利があるという完了条件に支配されている.すべての買収取引のすべての条件が速やかに満たされるか免除されるか(あれば)、どの買収取引も延期または未完了になる可能性があることを保証することはできません。これらの条件がタイムリーに満たされたり放棄されたりしておらず、いずれかの買収取引が延期または完了されていない場合、買収取引の予想または予想収益の一部または全部を失う可能性があり、株価の下落を招き、我々の業務を損なう可能性がある

52

我々はまた、買収取引に関連する追加のリスクに直面しているが、これらに限定されない：(1)各当事者が買収取引の時間および完了の予想を満たす能力があるかどうか、(2)買収取引の終了を招く可能性のある任意の事件、変化、または他の状況の発生、(3)買収取引の発表または未解決の我々の業務関係、経営結果、および全体業務への影響、(4)買収取引が現在の計画および運営を混乱させるリスク、(5)買収取引に関連するコスト、費用、支出および他の費用の額、(6)買収取引に関連する取引に関する我々または任意の関連会社に対する任意の法的訴訟の結果、(7)買収取引に関連する文書に規定されている任意の肯定的または消極的な条約に基づいて、私たちの業務および運営に加えられる制限、およびこれらの条約が私たちの業務に及ぼす潜在的な影響、(8)買収取引が管理層の注意をそらすリスクにより、現在の業務計画を混乱させる可能性がある。(9)従業員を維持する上での買収取引の潜在的な困難、(10)ある政府と監督管理機関の承認を得る能力、および(11)買収した資産と人員を私たちの既存の業務モデルに統合する能力、および買収取引による運営協同効果の期待価値を実現する

私たちは買収取引に資金を提供するために大量の追加債務が発生すると予想されています。これは私たちの運営柔軟性を制限し、私たちの運営や財務業績に悪影響を与え、私たちの義務履行を阻止する可能性があります。

USWS合併協定は、USWSおよびその子会社のいくつかの債務合併の完了に関連する償還に資金を提供するために、ビジネス上の合理的な努力を使用して融資を獲得し、改善することを要求しています。また、SPS買収の完了は、SP社買収協定に基づいて現金買収価格に資金を提供する能力に依存する。いずれかの買収取引所を完成させるために必要な融資を得ることは、この2つの買収取引を完了する条件ではない

現在取引完了時に返済されていない約1.7億ドルのUSWS債務の返済や、買収取引に関する費用の支払いなど、買収取引に関連する各債務に資金を提供するために、約2.5億ドルにのぼる新たな債務が発生すると予想される。私たちは現在、これらの新しい債務が私たちの新しい定期融資信用手配および/または新しいABL信用計画の潜在的な規模から少なくとも部分的に拡大すると予想している。USWS取引に関連する約5500万ドルの債務を負担し、運営によるキャッシュフローを通じて買収取引に関連するいくつかの債務に資金を提供する予定だ

既存の融資限度額の向上、任意の未返済債務の再融資および/または買収取引に関連する義務を履行するための追加融資を得る能力があるかどうかは、当時の財務状況、私たちの債務を管理するプロトコルにおける制限、USWSとSP社の財務状況、私たちが負担する債務合意における制限、金融市場と私たちが競争に参加する市場の状況を含む他の要因に依存する。したがって、私たちは、私たちの既存施設を拡大し、私たちの任意の未返済債務を再融資することができ、および/または優遇条項で追加融資を得ることができるか、または買収取引に関連する義務、または他の側面を履行するために、私たちが運営から生じるキャッシュフローが十分に保証されることを保証することはできない

既存の融資規模を向上させ、任意の未返済債務を再融資することができれば、および/または追加融資を得ることができれば、このような債務レベルは、

•

私たちの未済債務に関する義務を履行することを難しくします。

53

•

金利上昇を含む普遍的に不利な経済的および業界的条件下での私たちの脆弱性を増加させる；

•

資金フローの大部分を債務の利息および元金の支払いに使用することが要求され、これは、運営資本、資本支出、拡張努力、および他の一般会社用途を支援するために、私たちのキャッシュフローの利用可能性を減少させる

•

業務や置かれている業界の変化を計画または対応する上での私たちの柔軟性を制限する；

•

負債の少ない競争相手と比較して、私たちは競争が劣勢である

•

運営資本、資本支出、一般企業用途、買収に追加資金を借り入れる能力を制限する

さらに、私たちの既存施設の任意の拡張に関連する任意の融資義務の条項、私たちの任意の未償還債務の再融資および/または追加融資の条項は、私たちがいくつかの取引に従事する能力を制限し、私たちの変化する商業および経済状況に対応する能力を弱める可能性がある条項を含むことができます

•

追加的な債務を招く

•

配当、配当

•

株を買い戻す

•

一定の投資を行い

•

留置権を設ける

•

関連会社と取引します

•

他の会社と合併したり買収したり

•

資産を譲渡·売却する

私たちがこれらの条項を遵守する能力は、一般的な経済条件、政治的決定、業界状況、および他の私たちがコントロールできない事件の影響を受ける可能性があります。私たちが修正や新しい融資計画に含まれる契約を遵守できなかったことは、違約を招く可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

もしある場合、私たちの既存の、修正された、または新しい債務ツールに違約イベントが発生した場合、そのような債務の所有者は、すべての未償還金額の満了をもたらし、直ちに支払いをもたらす可能性があり、そのような違約イベントは、他の債務に交差する可能性がある。私たちの資産やキャッシュフローは、違約事件が発生したときに返済を加速するなど、そのような債務ツール下の借金を全額返済するのに十分ではない可能性があり、返済、再融資、またはそのような債務下での支払いを返済することができる保証はありません

私たちは新しい信用と他の融資計画の下での私たちの債務を含めて、私たちのすべての債務を返済するのに十分なキャッシュフローを生成できないかもしれない

我々が既存施設を支払いおよびアップグレードし、任意の未返済債務を再融資および/または追加融資を得る能力があるかどうかは、買収取引融資のために生じる任意の債務、および計画された資本支出、戦略的br取引、および拡張努力のための資金を提供する能力を含むかどうかは、私たちの将来現金を生成する能力にかかっている。これは、私たちがコントロールできない一般経済、金融、競争、立法、規制、その他の要素の影響をある程度受けています。

私たちの業務は運営から十分なキャッシュフローを作ることができないかもしれません。将来の借金金額が債務満期時に債務を返済し、私たちの他の流動性需要を満たすのに十分な保証はありません。もしそうなら、私たちはすべてまたは1つのために

54

期限が切れたり満期になる前に私たちの債務の一部は、私たちが商業的に合理的な条項で私たちのいかなる債務を再融資できるか、あるいは全くできないという保証はありません。私たちは、計画支出および資本支出、資産売却、再編債務、または追加の株式または債務融資を減少または延期するなど、1つまたは複数の代替案を実施する必要があるかもしれない。このような資金調達戦略は満足できる条項(あれば)で実行できないかもしれない。私たちは、私たちの既存の融資を増加させ、私たちの債務を再融資したり、追加融資を獲得したり、商業的に合理的な条項でそうすることができるかどうかは、私たちの当時の財務状況、私たちの債務を管理する合意における制限、金融市場と私たちが競争に参加する市場の状況を含む他の要素に依存するだろう

もし私たちが運営から十分なキャッシュフローを作ることができず、私たちが追加的な借金、再融資、あるいは資産売却収益を得ることができなければ、私たちは私たちのすべての義務を履行するのに十分な現金がないかもしれない

環境·規制事項に関するリスク

私たちの運営と私たちの顧客の運営は環境、健康、安全法律法規の制約を受けており、将来このような事項に関連するコンプライアンス、クレーム、責任は私たちの運営結果、財務状況、あるいはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの業務の性質及び私たちの顧客の業務性質は、水力圧裂液とその他の規制された物質、空気排出と廃水排出を含む各種の流体と物質の処理、輸送と処理を含み、私たちと私たちの顧客は油井と天然ガス井及び関連設備から環境への汚染物質の放出を含むいくつかの環境責任リスクに直面させる。私たちはまた、原材料、製品と廃棄物の加工と関連貯蔵、運搬、輸送と処分を含む採砂と設備製造業務に関する法律法規を制定した。このような法律を遵守する費用は巨大かもしれない。これらおよび他の環境、健康および安全法に基づいてこれらの材料を適切に処理、輸送または処分することができず、または他の方法で私たちの業務を展開することは、私たちを行政、民事および刑事罰の重大な責任、brの整理と現場修復コスト、およびそのような材料の放出に関連する責任、自然資源への損害およびその他の損害に直面させ、私たちの業務を展開する能力を弱める可能性がある。このような責任は通常厳しい連帯責任に基づいており，過ちは考慮されていない.責任は、私たちの行動が発生したときに合法的であるか、または以前の事業者または他の第三者の行動または条件に起因する可能性がある。隣接する土地所有者や他の第三者は，環境への汚染物質排出による人身傷害や財産損失について我々にクレームをつけることができる。環境、健康、安全の法律法規は過去に変化した, それらは未来に変化し、より厳しくなる可能性がある。潜在的な不利な結果、弁護コスト、管理資源の移転、保険カバー範囲の獲得不可能性、その他の要素により、現在と未来のクレームと負債は私たちに重大な悪影響を与える可能性がある。このような負債の最終費用は決定することが難しく、私たちが確立する可能性のある任意の準備金を超えるかもしれない。既存の環境，健康，安全要求や実行政策 が変化すれば，重大な意外な資本や運営支出が要求される可能性がある。より多くの情報については、“企業環境と職業健康·安全規制”を参照されたい

私たちの業務と私たちの顧客の業務は気候変動による一連のリスクの影響を受けています

気候変化は引き続き大衆と科学の大きな関心を引き起こしている。そのため、国際、国、地域、州の各レベルの政府はすでに多くの提案を提出し、二酸化炭素、メタン、その他の温室効果ガスの排出を監視し、制限することが可能である。これらの努力には考慮が含まれている総量規制と取引特定の温室効果ガス排出源を直接制限する計画、炭素税、温室効果ガス報告と追跡計画と法規

55

アメリカでは、連邦レベルではまだ全面的な気候変動立法が施行されていない。しかし，総裁·バイデン氏は気候変動対策を政府の優先事項として決定し，気候変動対策の行政命令をいくつか発表した。また、米国最高裁判所が連邦クリーンエア法(CAA)に基づいて温室効果ガス排出が汚染物質を構成すると認定した後、米国環境保護局は、ある大型固定汚染源の温室効果ガス排出の建築·運営許可審査を含む法規を可決し、米国のある石油·天然ガスシステム由来の温室効果ガス排出のモニタリングと年間報告を要求し、交通部とともに米国の車両に温室効果ガス排出と燃費基準を設定した。近年、石油と天然ガス施設におけるメタンの規制には不確実性が存在してきた。環境保護局はこれまでに新たな汚染源性能基準(NSPS)を公布し，石油と天然ガス部門の汚染源のメタン排出を規制してきた。その後、2020年9月にトランプ政権はこれらのメタン基準を廃止し、CAAのNSPS下の石油·天然ガス源カテゴリから輸送·貯蔵部分を削除した。しかし、2021年6月、総裁·バイ登は米議会が“国会審議法案”に基づいて採択した決議に署名し、2020年9月の規定を廃止し、これまでの基準を効果的に回復した。2021年11月、総裁·バイデンの行政命令の要求に応じて、環境保護局は新しい規定を提出し、石油と天然ガス部門の汚染源に対するNSPS要求を拡大し、石油と天然ガス部門の既存作業のメタンと揮発性有機化合物排出のために探査と生産、輸送を含む全面的な性能標準と排出ガイドラインを確立した, 処理とメモリセグメント。環境保護局は、この機関が2022年末までにこれらの規則を制定することを望んでいると発表した。最終的に決定されると，これらの法規は法的挑戦を受ける可能性があり，各州の実施計画に組み込む必要があり，これらの計画は法的挑戦を受ける可能性のある個別ルール策定において環境保全局の承認を得る必要がある。新しい源のメタン排出に対する直接規制を回復し、既存の石油と天然ガス顧客に対する要求を公布することは、私たちの顧客のコスト増加を招き、それによって私たちのサービス需要に悪影響を与える可能性がある。

また，各州や州グループは，温室効果ガス排出限度額や取引計画，炭素税，報告·追跡計画，排出制限などの分野に重点を置いた立法，法規やその他の規制措置を採択または検討している。例えば、ペンシルバニア州とニューメキシコ州を含むいくつかの州では、E&P活動によるメタン排出を制限する規制が提案されたり採択されたりしている。国際レベルでは、国連が開始した“パリ協定”は、加盟国が2020年以降5年ごとに拘束力のない単独で決定された削減目標、すなわち国の自主的な貢献を提出することを要求している。バイデン総裁は米国がパリ協定を遵守することを再び約束し、2021年4月に2030年までに米国の排出量を2005年に50%~52%削減する目標を発表した。バイデン総裁は2021年11月、“米国の長期戦略：2050年までに温室効果ガスの純ゼロ排出を実現する道” を発表し、米国とEUが共同で指導しているグローバルメタン約束を説明し、2030年までに世界のメタン汚染を2020年に少なくとも30%削減することを目標としている。これらの命令、約束、合意、およびパリ協定の下での米国の約束を履行するために公布されたいかなる立法または法規の影響も予測できない

政府、科学、公衆の温室効果ガス排出による気候変動脅威への懸念は、現在公職に就いているいくつかの候補者による気候変動に関する約束を含む米国の政治的リスクを増加させている。2021年1月27日、バイデン総裁は気候変動問題における実質的な行動を呼びかけ、連邦政府がゼロエミッション自動車の使用を増加させ、化石燃料業界への補助金を廃止することと、政府機関や経済部門の気候関連リスクに対する重視を強化することを含む行政命令を発表した。バイデン政府はまた、連邦土地での石油や天然ガス開発の認可を一時停止し、新たな借款の発行を一時停止し、研究を待っていると命令した。より多くの情報については、“水力圧裂及び関連活動の規制”と題する規制開示を参照されたい

56

したがって，これらの事態のすべての影響を予測することもできず，バイデン政府がさらなる制限措置をとるかどうかも予測できない。バイデン政府が取る可能性のある他の行動には、パイプラインインフラの設立や液化天然ガス輸出施設の許可により厳しい要求を加えることと、石油や天然ガス施設により厳しい温室効果ガス排出制限を適用することが含まれる可能性がある。一部のエンティティは、州や連邦裁判所で様々な石油や天然ガス会社を告発しようとしているため、訴訟のリスクも増加している。これらの会社は、気候変動を引き起こす燃料を生産することで公共の迷惑をかけたり、気候変動の悪影響を認識していると主張したりしているが、これらの影響を十分に開示しておらず、投資家や顧客をだましている

化石燃料メーカーの財務リスクも高まっており，現在化石燃料会社に投資している株主が将来的に化石燃料とは無関係な業界に投資の一部または全部を移転することを選択する可能性があるからである。化石燃料エネルギー会社に融資を提供する機関融資者も持続可能な融資やり方に注目するようになり，その中のいくつかは化石燃料エネルギー会社に資金を提供しないことを選択する可能性がある。もう一つのリスクは、金融機関が化石燃料部門への資金提供を減らす効果がある政策をとることが求められることである。最近、総裁·バイデン氏は気候融資計画の策定を呼びかける行政命令に署名し、また、FRBは金融規制機関からなる財団であるグリーン金融システムネットワークへの加入を発表し、金融分野の気候関連リスクへの対応に注力している。化石燃料エネルギー会社への投資や融資を制限することは、掘削計画や開発や生産活動の制限、遅延、または廃止を招く可能性がある。また、米国証券取引委員会は最近、気候関連のリスク開示の一連の新しい規則を提案した。私たちは現在このルールを評価しているが、現在、そのルールを実行するコストやそのルールによる潜在的な悪影響を予測することはできない。もしこの規則が提案通りに最終的に決定されれば、私たちまたは私たちの顧客は気候関連リスクの評価と開示に関連するより多くのコストを発生させるかもしれない。さらに、気候開示要求を強化することは、特定の利害関係者および融資者が特定の炭素密集型部門により厳しい条件を投資する傾向を制限または求めることを加速させる可能性がある

新たなまたはより厳しい国際、連邦または州立法、法規または他の規制措置を実施することによって、石油および天然ガス産業の温室効果ガス排出に対してより厳しい基準を実施したり、石油および天然ガスを生産したり、温室効果ガス排出が発生する可能性のある分野を他の方法で制限したりすることで、コンプライアンスコストや消費コストの増加を招き、石油および天然ガスの需要を減少させ、私たちのサービスへの需要を減少させる可能性がある。また、政治、訴訟、金融リスクは、私たちの顧客が生産活動を制限またはキャンセルし、気候変動によるインフラ損傷に責任を負い、あるいは彼らが経済的に運営し続ける能力を弱める可能性があり、これは私たちのサービスに対する需要を減少させる可能性もある。これらの開発のうちの1つまたは複数は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

最後に、多くの科学者は、大気中の温室効果ガス濃度の増加は、嵐、干ばつ、洪水、その他の気候事件の頻度と深刻性の増加など、重大な物理的影響を有する気候変化をもたらす可能性があり、これは私たちの顧客の運営に悪影響を及ぼす可能性があると結論した

水力圧裂に関連する連邦、州と地方立法と監督管理措置及び政府のこのような活動に対する審査と投資やり方は将来の石油と天然ガス探査と採掘活動を制限し、私たちの運営と業務結果に重大な不利な影響を与える可能性がある

すでにまたは可能な様々な連邦、州、地方立法および規制措置は、水力圧裂作業に追加的な要求または制限を加えることをもたらす可能性がある。現在、“安全飲用水法”によると、水力圧裂は一般に連邦法規の制約を受けない

57

地下注水制御(SDWA UIC？)計画は，通常州石油や天然ガス委員会や同様の機関で規制されている。しかし、いくつかの連邦機関は検討と規制を強化した。例えば、2016年末、アメリカ環境保護庁は水力圧裂が飲用水資源に与える潜在的な影響に関する最終報告を発表し、水力圧裂に関連する水循環活動は限られた場合に飲用水資源に影響を与える可能性があると結論した。また，環境保護局はSDWA UIC計画に基づき，圧裂液にディーゼルを用いた水力圧裂活動に係る規制機関を確立し，このような活動の指導意見を発表した。また、米国土地管理局(BLM)は2015年に、連邦とアメリカ先住民の土地での水力圧裂に関する厳しい基準を確立した最終規則を発表した。この規定は撤回されたが、現在米国第9巡回控訴裁判所に控訴している。同様に，EPAもメタン捕獲と水力圧裂過程で放出される他の排出に関する規則を採択した。連邦規制行動以外に、アメリカ議会は立法を提出したが、まだ公布されておらず、水力圧裂の連邦法規を規定し、水力圧裂過程で使用される化学品の開示を要求している。

また、バイデン政府はすでに、水力圧裂を含む公共土地での探査と採掘活動を制限する行動をとっている。より多くの情報については、“企業環境と職業健康安全法規”“水力圧裂および関連活動法規”を参照されたい

多くの州と地方政府も法規を通過し、水力圧裂作業に対してより厳格な許可、開示、処分と油井建設要求を実施し、私たちあるいは私たちの顧客が運営する州、例えばテキサス州、コロラド州とノースダコタ州を含む。いくつかの州がすでにしているように、各州も水力圧裂を禁止することを選択することができる。また，一部の州では石油や天然ガス開発に関するより広範な要求が採用されており，水力圧裂活動に影響を与える可能性がある。また，州や連邦規制機関は，処分井地下への廃水注入を含め，地震活動の増加との可能性に重点を置いている場合がある。いくつかの州の規制機関は、地震活動とそのような井戸の使用との間の任意の関係を評価するために、採水処理井の許可または他の態様に追加の要求を加えることを考慮しているか、または考慮されている。いかなる新しい法規を採用して水力圧裂活動或いはこの活動に関連する流体の処分を制限すれば、私たちの顧客に悪影響を与え、それによって私たちのサービスの需要に影響を与える可能性がある。より多くの情報を知るには、“ビジネス法規”“環境と職業健康安全法規”“水力圧裂および関連活動法規”を参照されたい

水力圧裂過程に対する規制と関心を強化することは、水力圧裂技術を用いた石油と天然ガス生産活動に対するより大きな反対と訴訟を招く可能性がある。追加の法律や法規はまた、シェール油田開発の運営コストを含む、私たちの顧客の運営遅延や石油と天然ガス生産の運営コストを増加させる可能性があり、あるいは私たちと私たちの顧客が水力圧裂を困難にする可能性があります。いかなる水力圧裂に関する追加の法律或いは法規或いは更に水力圧裂の資金供給を制限することによって、新油井と天然ガス井の完成率の低下を招く可能性があり、私たちのサービスに対する需要もそれに応じて減少し、コンプライアンスコストと時間も増加する。この低下は私たちの流動資金、総合経営業績、総合財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、代替エネルギー(例えば、風力、太陽エネルギー、地熱、潮汐およびバイオ燃料)の競争力の向上または交通輸送における内燃機関の使用削減への関心の増加(例えば、政府が新しいガソリン自動車の販売を禁止する)は、炭化水素の需要を減少させ、それによって私たちのサービスの需要を減少させ、これは私たちの収入を減少させる可能性がある

58

保護措置、商業発展、技術進歩は石油と天然ガス、そして私たちのサービスの需要を減らすかもしれない

節油措置、代替燃料需要、石油と天然ガス代替品に対する消費者の需要増加、燃費とエネルギー発電設備の技術進歩は石油と天然ガスの需要を減少させ、油田サービスの需要減少を招く可能性がある。石油と天然ガスサービスと製品需要変化の影響は、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある

経済的に実行可能な代替エネルギーと関連製品(例えば、電気自動車、風力、太陽エネルギー、地熱、潮汐、燃料電池、バイオ燃料)の商業開発は類似した効果をもたらす可能性がある。さらに、提案された立法のため、現在石油と天然ガスの探査と開発に使用可能ないくつかの米国連邦所得税減免は、石油と天然ガス資産の欠陥パーセンテージを含め、廃止される可能性がある。将来の石油と天然ガス埋蔵量の発見或いは開発速度のいかなる低下も、立法通過、政府監督管理の増加による制限であっても、水力圧裂を含む探査と掘削活動の禁止、あるいは他のbr要素によっても、石油と天然ガス価格が強い環境下でも、私たちの業務と財務状況に実質的な悪影響を与える可能性がある

特定の野生動物種を保護するための掘削活動への追加的な制限は、私たちが完全井活動を行う能力に悪影響を及ぼす可能性がある

米国では，“絶滅危惧種法”は絶滅危惧種や脅威種やその生息地の活動に影響を及ぼす可能性があることを制限している。渡り鳥条約法(“渡り鳥条約法”)も渡り鳥に類似した保護を提供している。欧州局や州法律のような種や“MBTA”に保護されている種が私たちや私たちの顧客が運営している地域に生息している場合、私たちの運営や私たちの顧客の運営は悪影響を受ける可能性があります。さらに、保護された生息地またはいくつかの季節、例えば繁殖および営巣季節において、掘削活動は延期、制限、または禁止される可能性がある。石油や天然ガス活動の制限により、欧州航空局が私たちの顧客のような業務の地域で列挙した新種は、私たちの運営やサービス需要に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば，最近再び砂丘セージトカゲの保護が呼びかけられており，その生息地は二畳紀盆地の一部地域を含み，この種を欧州局のリストに入れることを再考し，また，アパラチア盆地の一部地域 を含む東部地獄トカゲをリストに登録することを提訴している。また，2021年6月1日，米国魚類·野生動物管理局(FWS)は，小草原鶏の2つの異なる個体群部分を欧州局に含めることを提案した。異なる保有者はFWSに問い合わせた後、砂丘セージトカゲの生息地を保護し、参加者活動による砂丘セージトカゲへの妨害を制限するための自発的な保護計画を策定した。この自発的保護計画は 保証された候補保護プロトコル(CCAA？)と呼ばれる.我々は，FWSが砂丘セージトカゲをリストに登録することが我々の業務に与える潜在的な影響を軽減するためにCCAAに参加している。

さらに、FWSは1つまたは複数の和解を承認したため、この機関は、FWSの2017年度終了前に、多くの他の種を欧州局の絶滅危惧種または脅威種リストに登録することを決定しなければならない。FWSは最終期限までにタスクを完了していないが，これらの種に対して行動するかどうかを評価している。また，FWS は2022年3月23日，欧州空局の規定により，北方長耳コウモリを脅威種から絶滅危惧種に再指定するルールを提案した。これまで確認されていなかった絶滅危惧種や脅威種の指定は，我々の業務がbrの運営制限や禁止に制約され，影響を受ける地域の将来の開発活動を制限する可能性がある。FWSや類似した国家機関は，脅威や絶滅危惧種の生存に必要と考えられる鍵や適切な生息地を指定することができる。2021年10月、バイデン政府は2つの規則を公表し、覆した

59

トランプ政権による変化、すなわち生息地の定義と政策は、領土をキー生息地から除外することを容易にしている。これらのルール は，我々のクライアントがキー生息地として指定できる作業エリアの割合を増加させる可能性がある.そのような指定は連邦、州、そして個人土地の使用や訪問に実質的な制限を与える可能性がある

今回の発行と我々のA類普通株に関するリスク

ProFrac Holding Corp.はホールディングスです。ProFrac Holding Corp.の唯一の重大資産はProFrac LLCにおける持分であり，ProFrac Holding Corp.はProFrac LLCの分配に依存して税金を納付し，課税プロトコルによる支払いおよびその会社および他の管理費用を支払う

ProFrac Holding Corp.はProFrac LLCでの持株以外に実質的な資産がない持株会社である。ProFrac Holding Corp.には独立した創収手段はない.ProFrac LLCが利用可能な現金を持っている限り、ProFrac LLCは、ProFrac Holding Corp.を含むProFrac LLC単位の所有者に、ProFrac Holding Corp.がその税金(およびその完全子会社の税金)を支払うのに十分な金額を一般的に比例して支払わなければならず、課税契約および将来の買収に関連する可能性のある任意の後続の課税契約に基づいて支払い、および(Ii)Proc FraHolding Corp.に比例して会社および他の管理費用を支払う必要がある。ProFrac Holding Corp.が資金を必要とする場合、ProFrac LLCまたはその子会社は、法律または法規または任意の現在または将来の融資スケジュールを適用する条項に従って、そのような分配または支払いを制限されるか、またはそのような資金を提供することができない場合、私たちの流動性およびbr}財務状況は、大きな悪影響を受ける可能性がある

また，ProFrac Holding Corp.には独立した創出手段がないため，ProFrac Holding社が課税契約に従って税金と支払いを支払う能力は，ProFrac LLCがProFrac Holding Corp.に割り当てた金額がProFrac Holding Corp.の税金(およびその全額子会社の税金)と課税契約下の債務を支払うのに十分な能力に依存する.逆に、この能力は、ProFrac LLCの子会社がその子会社に流通する能力に依存する可能性がある。我々は，キャッシュや将来の借金を運営することでProFrac LLCとその子会社のこのような分配に資金を提供する予定である.ProFrac LLC、その子会社、およびその直接または間接的に持分を保有する他のエンティティがそのような分配を行う能力は、以下の条件によって制限される：(I)テキサス州法律(または他の適用司法管轄区域)の適用条項は、分配に使用可能な資金の数を制限することができ、(Ii)ProFrac LLCまたはその子会社およびその直接または間接的に持分を保有する他のエンティティによって発行される関連債務ツールの制限を受ける。ProFrac Holding Corp.が任意の の理由で課税契約に従って支払うことができない場合、そのような支払いは支払いを延期し、支払う前に利息を計算する

私たちは、商業取引、潜在的な競争的商業活動、またはビジネス機会を含む、Dan WilksおよびFarris Wilksおよびその所有または関連するエンティティとの間に将来利益の衝突が生じる可能性がある

我々とDan WilksおよびFarris Wilksおよびその所有または関連するエンティティとの間には、将来的に利益衝突 が生じる可能性があり、他の事項に加えて、商業取引、潜在的な競争的商業活動またはビジネス機会に関連する。Dan WilksとFarris Wilksおよびそれらの所有または関連する他の企業はエネルギーおよび油田サービス業界で運営されている。正常な業務過程で、私たちはその中のいくつかの会社と取引をした。より多くの情報については、いくつかの関係および関連側取引を参照してください。さらに、Dan WilksおよびFarris Wilksおよびそれらが所有または関連している他の企業は、現在または将来、私たちと直接または間接的に投資またはビジネス機会を競合する可能性があります

60

Dan WilksおよびFarris Wilksおよびその付属会社は制限されず、資産を持っていても、私たちと直接または間接的に競争する業務に従事してはならず、私たちと競合しているとみなされている業務活動または業務ライン、または私たちの任意の顧客、顧客またはサプライヤーとビジネスを行うことを含む、直接または間接的に私たちと同じまたは類似した業務活動または業務ラインに従事しない義務もない

Dan WilksおよびFarris Wilksまたはその付属会社は、時々いくつかのビジネス機会(例えば、買収機会)を認識し、そのような機会を彼らが投資する他のビジネスに導くことができるかもしれないが、この場合、私たちは、そのような機会を追求する能力がないか、または求めることができないかもしれない。さらに、Dan WilksおよびFarris Wilksおよびその関連会社は、エネルギーまたは他の油田サービス会社または他の資産におけるその権益を将来的に処分することができ、これらの権益または資産を購入する機会を提供する義務はないかもしれない

上記のいずれの事項においても、Dan WilksおよびFarris Wilksおよびその関連会社、ならびにそれによって所有または関連する他の業務の利益は、私たちの他の株主の利益と異なるか、または衝突する可能性がある。上記に関連するいかなる実際または予想される利益衝突も、私たちA類普通株の取引価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

上場企業の要求としては、取引所法案の報告要件やサバンズ-オキシリー法案を遵守する要求が含まれており、brは私たちの資源に圧力を与え、私たちのコストを増加させ、経営陣の注意を分散させる可能性があり、私たちはこれらの要求をタイムリーにあるいは費用効果的に守ることができないかもしれない

上場企業として、私たちは法律、法規と要求、サバンズ-オキシリー法案のある会社管理条項、brアメリカ証券取引委員会の関連規定、およびナスダックの要求を遵守することを要求されていますが、非上場企業として、私たちはこれらの要求を遵守することを要求されていません。これらの法規、法規、要求を遵守することは、私たちの取締役会と経営陣の多くの時間を占め、私たちのコストと支出を著しく増加させた。そうしなければなりません

•

包括的なコンプライアンス機能を維持する

•

ナスダックが発表したルールを守り

•

連邦証券法に規定されている義務に基づいて、公開報告書の定期的な作成と配布を継続する

•

裏取引に関連する政策のようないくつかの内部政策を遵守する；

•

外部の法律顧問や会計士にこれらの活動に参加してもらうことをより大きくして維持する

また、これらの規則や法規に制約された上場企業として、取締役や上級管理者責任保険を獲得することは、より困難で高価になる可能性があり、同じまたは同様の保証範囲を得るために、低減された保険限度額や保証範囲を受け入れることが要求される可能性があると予想される。したがって、私たちは合格したbr個人が私たちの取締役会に参加したり、幹部になったりすることを誘致し、維持することはもっと難しいかもしれない。私たちは現在これらの規則を評価していますが、私たちは私たちが発生する可能性のある追加コスト金額やそのようなコストの時間を予測したり推定することができません

私たちは2022年12月31日までの会計年度にサバンズ-オキシリー法案第404条のいくつかの条項を遵守することを要求されるだろう。第404節(Br)は、財務報告の内部統制を記録し、テストし、財務報告の内部統制に対する管理層の評価を発表することを要求する。本節では，我々の独立公認会計士事務所が，米国証券取引委員会規則で定義されている大型加速申告者となったり，他の理由で資格を持たなくなった場合には，これらの内部統制について意見を述べることも求められる

61

雇用法案の下の新興成長型会社。私たちはトレデビル委員会後援組織委員会が採択した基準に照らして私たちの既存の統制措置を評価している。財務報告書の内部統制を継続的に評価·統合する過程で、改善すべき分野を決定する可能性があり、この審査で発見された問題を解決するために、強化されたプロセスと制御を設計する必要があるかもしれません。例えば、私たちは私たちの財務報告を行うためにもっと多くの行政と会計員を雇う必要があると予想される

今回、私たちは第404条の手続き、認証および認証要件を成功させることができるかどうか、または私たちまたは私たちの独立公認会計士事務所が、私たちの財務報告内部統制に大きな弱点を発見しないことを確認することができません。もし私たちが第404条の要求を遵守できなかった場合、あるいは私たちまたは私たちの独立公認会計士事務所がこれらの重大な弱点を発見して報告した場合、私たちの年間および四半期報告の正確性と即時性は重大な悪影響を受ける可能性があり、投資家が私たちの報告した財務情報に自信を失ってしまう可能性があり、これは私たちA種類の普通株の価格にマイナス影響を与える可能性がある。また、財務報告の内部統制の有効性には大きな欠陥があり、詐欺や顧客流出を招く可能性が高く、融資を受ける能力を低下させ、これらの要求を満たす追加支出が必要であり、これらの要件のいずれもが、私たちの業務、運営結果、および財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

我々A類普通株の活発、流動、秩序のある取引市場は発展あるいは維持できない可能性があり、私たちの株価は変動する可能性がある

私たちのA種類の普通株がナスダックで発売されているにもかかわらず、私たちはこの市場がいつでもどれだけ流動性があるのか分からない。ご購入時以上の価格でbr類A類普通株を転売することはできないかもしれません。また、流動性の欠如は売買価格差の拡大を招き、A類普通株の市場価格の大幅な変動や変動を招き、A類普通株を購入できる投資家数を制限する可能性がある。私たちA類普通株の市場価格は多くの要素によって大きく変化する可能性があり、その中のいくつかの要素は私たちがコントロールできない。もし私たちA類普通株の市場価格が下落すれば、私たちA類普通株への投資はかなりの一部または全部を損失する可能性があります。今回の発行でお支払いいただいた価格では、私たちのbr類普通株の株を売ることはできないかもしれません

以下は我々の株価に影響を与える可能性のある要因の非詳細リストである

•

私たちの経営と財務表現は

•

財務と経営業績の四半期変化

•

私たちのニュース原稿、私たちの他の公開公告、そして私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した文書に対する大衆の反応；

•

私たちの競争相手の戦略行動

•

研究アナリストや他の投資家の収入や収益予想を達成できなかった

•

株式研究アナリストは、収入または収益推定を変更するか、または提案を変更したり、研究範囲を撤回したりする

•

ジャーナリズムや投資界の投機行為

•

研究アナリストは私たちの普通株式をカバーし続けることができなかった

•

私たちや他の株主は私たちの普通株を売却したり、このような売却が発生する可能性があると考えています

•

会計原則、政策、案内、解釈、または基準の変更

62

•

重要な管理者の増減

•

私たち株主の行動は

•

一般的な市場状況は、商品価格の変動を含む

•

私たちの業績とは関係のない国内と国際経済、法律、規制要素

•

本リスク要因の節で述べた任意のリスクを実現する

株式市場は全体的に極端な変動を経験しており、この変動は往々にして特定の会社の経営業績とは無関係である。これらの大盤変動 は我々A類普通株の取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある。市場全体や会社証券の市場価格が変動した後、会社に対して証券集団訴訟が提起されるのが一般的だ。私たちにこのような訴訟を提起すれば、非常に大きな費用を招き、私たちの経営陣の関心と資源を分散させ、私たちの業務、経営業績、財務状況に実質的な損害を与える可能性があります

本入札明細書に含まれる未監査の予想財務データは、我々の将来の実際の財務状況及び経営結果を代表することができない可能性がある

本募集説明書に含まれる未監査の予備財務データは説明のためにのみ使用され、必ずしも私たちが示した日付までの実際の財務状況や経営結果を示すとは限らず、私たちの将来の経営業績や財務状況を代表するものでもない。備考財務情報の作成は入手可能な情報及び当社が現在合理的と考えているいくつかの仮定と推定に基づいている。予想財務情報の初歩的な推定と最終会計陳述との間には差がある可能性があり、これは、本入札明細書で提供されている我々の推定財務状況および運営結果に関する予想情報と大きな差がある可能性がある。したがって、会社の業務、資産、キャッシュフロー、運営結果、財務状況は、本募集明細書に含まれる未監査の予備財務データに示されている場合とは大きく異なる可能性がある。また、未監査の財務データを作成する際に使用される仮定は不正確であることが証明される可能性があり、他の要因は私たちの財務状況や運営結果に影響を与える可能性がある。私たちの財務状況や経営業績のどんな潜在的な低下も私たちの株価を大きく変化させる可能性があります

ウィルクス夫妻は私たちの大多数の投票権のある株の投票を指導することができて、彼らの利益は私たちの他の株主の利益と衝突する可能性があります。

ウィルクス夫妻は私たちの投票権のある株の約88.6%を持っている。したがって，Wilkは株主の承認が必要な事項を制御することができ，br}取締役選挙，我々の組織文書の変更，重大な会社取引を含む.このような所有権の集中は、私たちAクラスの普通株式の任意の他の所有者または所有者集団が私たちの管理方式または私たちの業務方向に影響を与える可能性があまりないようにする。Wilk夫妻は、将来の買収、融資、他社の機会、私たちの買収の試みなど、潜在的または実際に私たちの事項に関連したり、影響を与えたりする上での利益は、私たちの他の株主の利益と衝突する可能性があります

例えば、Wilks夫婦は、特に課税協定に基づいて、資産処理、新しいまたは既存の債務の発生または再融資を支持するかどうか、または課税合意を終了するかどうか、およびこの合意の下での私たちの義務を加速させるかどうかに関する彼らの決定に影響を与える可能性がある。さらに、将来の税務申告位置を決定し、将来の取引構造を構築し、任意の税務機関の税務申告位置に対する任意の挑戦を処理する際に、税務または他の方面の考慮が考慮される可能性がある

63

私たちや他の株主の考えとは違うウィルクスかもしれません。“課税契約”のいくつかの関係と関連先取引を読んでください

また、初公募株については、指名された者が私たちの取締役会に入る権利に関するWilksと株主合意に達しました。“株主合意”のいくつかの関係および関連側取引を参照する。重要な株主の存在は、敵意の買収を阻止し、遅延すること、または制御権の変更または管理層の変更を阻止すること、または当社の他の株主が会社の利益に最も適合すると思われる取引を承認する能力を制限する効果を有する可能性がある。また、大株主を持つ会社の株が不利であると投資家が考えている場合、Wilksの株式集中は我々A類普通株の取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある

Br}Dan WilksとFarris Wilksは彼らの私たちの所有権権を大幅に減少させることが私たちに悪影響を及ぼすかもしれない

私たちはWilks家族の私たちの巨大な所有権が彼らに私たちの成功を助ける経済的動機を提供してくれると信じている。私たちの最初の公募が完了した後、私たちの証券の譲渡または売却のロック制限が満期またはそれより早く免除されたとき、Wilkはいかなる義務も受けずに私たちの所有権権益を維持し、その後の任意の時間にすべてまたは大部分の販売を選択するか、または他の方法で私たちの所有権権益を減少させることができる。もしWilksが彼らの私たちのすべてまたは大部分の所有権を売却したら、彼らは私たちの成功を助ける動力がないかもしれません。彼らの任命者は私たちの取締役会のメンバーを辞めることを選択するかもしれません。このような行動は、業務戦略を成功させる能力に悪影響を及ぼす可能性があり、当社のキャッシュフローや運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

当社の会社登録証明書の改正及び再記載の会社定款、並びにデラウェア州の法律は、買収要約又は合併提案を阻止する可能性のある条項を含み、これは我々A類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの投資家が株式割増の機会を奪う可能性がある

当社の会社登録証明書は、株主承認なしに1つまたは複数の系列の優先株を発行することを許可し、任意の系列を構成する株式数を指定し、配当権、投票権、権利および償還条項、償還価格または価格および清算優先 シリーズの優先株を含む権利、優先、特権および制限を決定する。もし私たちの取締役会が優先株を発行することを選択したら、第三者は私たちを買収するのがもっと難しいかもしれない。また、当社の会社登録証明書の改訂および再記載の付例のいくつかの条項は、制御権の変更が株主に有利であっても、第三者が私たちの支配権を得ることを困難にする可能性があります。これらの規定には

•

私たちが持ち株会社ではなくなる前に、株主合意当事者が指定した取締役会のメンバーは取締役会の多数の投票権を持つことになる

•

私たちは持ち株会社ではなく、取締役会は三級に分かれ、一級ごとに三年間勤務していた

•

私たちがもはや制御された会社ではなく、私たちの株主合意条項に適合した場合、新たに設立された取締役職を含むすべての空席は、法律が別途要求されない限り、または適用される場合、一連の優先株保有者の権利は、任意の取締役の多数の賛成票によってのみ補填され、指定された人数よりも少なくても、空席は多数の流通株を保有する株主によって補填されることができる)

64

•

私たちが制御された会社ではなく、株主が株主の書面による同意ではなく、年次会議または特別会議でのみ行動することを許可するが、このような権利に対する一連の優先株の権利を守らなければならない

•

私たちが持ち株会社でなくなった後、私たちの株主特別会議は、以前に許可された取締役のポストに空きがあるかどうかにかかわらず、私たちの取締役会の議長、私たちの取締役会の議長、および私たちの取締役会が許可された取締役総数の多数票によって採択された決議だけで開催されます

•

私たちが制御された会社ではなく、私たちの一連の優先株の株式所有者の権利と、私たちの株主合意条項の制約を受けて、この条項は、当時取締役選挙で投票する権利があった発行された普通株式の少なくとも662/3%の投票権を持つ株主が賛成票を投じ、単一のカテゴリとして一緒に投票し、いつでも任意のまたはすべての取締役を罷免し、取締役は何らかの理由で免職されることを要求する

•

役員選挙での累積投票は禁止されている

•

株主提案及び取締役会選挙指名の事前通知規定を策定し、株主会議で行動しなければならない

•

取締役会に明確な許可があることが前提です。私たちの定款を採択、修正または廃止することです。

また，ある制御権変動は課税項目プロトコル下の対応金を加速させるが，このような金 はかなり膨大である可能性があるため，当社の潜在的な買収者には不利である.場合によっては、課税税金プロトコルでの支払いは、ProFrac Holding Corp.課税プロトコルによって実現される税務属性の実際の利益を加速および/または大幅に超える可能性がある(あれば)

私たちが改訂して再説明した会社登録証明書は、デラウェア州衡平裁判所を、私たちの株主が起こしうるいくつかのタイプの訴訟および訴訟の唯一のおよび独占フォーラムに指定し、これは、私たちまたは私たちの役員、上級管理者、従業員、または代理人との紛争において有利な司法フォーラムを得る能力を制限することができる

我々が書面で代替裁判所を選択することに同意しない限り、デラウェア州衡平裁判所、またはその裁判所に標的管轄権がない場合、デラウェア州連邦地域裁判所は、適用法が許容される最大範囲内で、(I)私たちが提起した任意の派生訴訟、訴訟または訴訟、(Ii)任意の訴訟を代表する唯一かつ独占的なフォーラムとなることが規定されている。“デラウェア州会社法”(DGCL)、わが社の登録証明書または会社定款(改訂または再記載される可能性がある)の任意の条項、またはDGCLがデラウェア州衡平裁判所に管轄権を付与する任意の訴訟、訴訟または法律手続き、またはDGCLがデラウェア州衡平裁判所に管轄権を付与する任意の訴訟、訴訟または手続。内務原則によって管轄されるクレームを主張する訴訟または法律手続きは、このような事件ごとに、当該衡平裁判所は、被告に指名された不可欠な当事者に対して所属者管轄権を有する。当社の株式の権益を購入又はその他の方法で取得した者又は実体は、当社の改訂及び再記載された会社登録証明書の規定に了承され、同意されたものとみなされる。このような裁判所条項の選択は、株主が司法裁判所において、私たちまたは私たちの役員、高級管理者、従業員または株主との紛争に有利であると考えるクレームを提出する能力を制限する可能性があり、これは、私たちおよびこれらの人々に対するbrのこのような訴訟を阻止する可能性がある。しかし、, 株主は連邦証券法とその下の規則や法規の遵守を放棄するとはみなされず、専属フォーラム条項は証券法や取引法を実行するための義務や責任のための訴訟 には適用されない。

65

私たちが改正して再記述した会社登録証明書はまた、米国連邦地域裁判所は証券法に基づいて訴因を提出する任意のクレームの独占フォーラムとなると規定している。証券法第22条は，連邦裁判所及び州裁判所は，証券法又はその下の規則及び条例を実行するために生じた任意の義務又は責任に対して提起されたすべての訴訟に対して同時管轄権を有すると規定されている。したがって、裁判所がこの裁判所条項を実行するかどうかには不確実性があり、この条項は連邦地域裁判所が“証券法”に規定されている任意の義務または責任を執行するために提起した訴訟に対して排他的管轄権を有することを規定している。もし裁判所が私たちの会社登録証明書のこれらの条項が1つまたは複数の指定されたタイプの訴訟または訴訟手続きに適用されないか、または実行できないことを発見した場合、私たちは他の管轄区域でそのような問題の解決に関連する追加費用を発生させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは私たちのA種類の普通株に現金配当金を支払うつもりはありません。私たちの既存の債務協定は私たちがそうする能力に一定の制限を加えています。したがって、あなたが投資収益を達成する唯一の機会は、私たちAの普通株の価格が上昇すればということです

私たちは予測可能な未来に私たちのA種類の普通株に現金配当金を支払わないと予想しています。さらに、私たちの既存の債務協定は、私たちの将来の債務協定が私たちが現金配当金を支払う能力に一定の制限を加えると予想される。したがって、私たちが私たちの配当政策を修正しない限り、あなたが私たちの投資でリターンを達成する唯一の機会は、あなたが購入した価格よりも高い価格であなたのA種類の普通株を売ることになります。私たちが市場で主導的なA類普通株の価格が今回の発行でお支払いいただいた価格を決して超えない保証はありません

将来的に私たちのA類普通株を公開市場で売却したり、このような売却が発生する可能性があると考えたり、私たちの株価を下げる可能性があります。私たちは株式を売却することや転換可能な証券を売却することで調達した任意の追加資本は、あなたの私たちの所有権を希釈するかもしれません。

私たちは追加のAクラス普通株または変換可能または交換可能な証券を発行または販売することができる。今回の発行完了後、私たちは41，239，957株A類普通株流通株を持っています。この数字には、私たちが初めて公募株で販売した18，228，153株と、今回の発行で売却される1，545，575株のA類普通株が含まれており、これらのA類普通株は、証券法第144条で定義されているように、このような株が証券法第144条に定義されているように、このような株が証券法第144条に定義されているように、直ちに公開市場で転売される可能性がある。今回の発行完了後、Wilks夫婦は26，666，228株の私たちのA類普通株と97，447，865株のB類普通株を持ち、私たちの総流通株の約88.6%を占める。いくつかのProFrac LLCユニット所有者は、IPOに関連する引受プロトコルに含まれるロック期間よりも早くなく、彼らのProFrac LLCユニットと交換するために、ある場合に取得された任意のAクラス普通株式の株式を登録することを要求する登録権プロトコルの一方である。また，West Munger Sellersに発行された株式の転売を登録する転売棚登録声明を提出することに同意した(本稿で定義する)

私たちは以前、私たちの長期激励計画に基づいて、私たちが発行または予約した3，120，708株のA類普通株を登録することを規定するS-8表登録声明をアメリカ証券取引委員会に提出した。帰属条件、ロック契約満了及び規則第144条の要求を満たす場合は、表S−8の登録声明に基づいて登録された株式は、直ちに公開市場で転売することができ、制限されない

将来的にA類普通株やA類普通株に変換可能な証券の発行規模を予測することはできず，将来的にA類普通株の発行や売却が我々A類普通株の市場価格に与える影響も予測できない(あれば).我々のA類普通株(買収関連株を含む)を大量に売却したり、このような売却が発生する可能性があると考えられたりすることは、我々A類普通株の現行の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある

66

IPOの引受業者は、IPOに関連するロックプロトコルの当事者を放棄または解除することができ、これは、私たちAクラスの普通株式の価格に悪影響を及ぼす可能性がある

私たち、私たちはIPO完了後に私たちの株式を持っているすべての取締役と、私たちのすべての幹部はロック協定を締結しました。この協定によると、私たちと彼らは2022年5月12日以降180日以内に私たちのA類普通株を売却または処分することは一定の制限を受けています。今回IPOの引受業者は、別途通知することなく、上記ロックプロトコルを遵守した場合に、A類普通株の全部または一部を随時解放することができる。これらの合意に関するより多くの情報は、引受を参照されたい。ロックプロトコルでの制限を放棄すれば、A類普通株を公開市場で販売することができ、これは我々A類普通株の市場価格を低下させ、資金を調達する能力を弱める可能性がある

ProFrac Holding Corp.は，課税税金プロトコルによって要求される可能性のある税金優遇に応じて支払う必要があり，このような支払い額が大きい可能性がある

ProFrac Holding Corp.はTRA所持者と課税課税協定を締結した.本プロトコルは一般にProFrac Holding Corp.がTRA保有者に85%の米国連邦を支払うことを規定している.ProFrac Holding Corp.ProFrac Holding Corp.は、ProFrac Holding Corp.がIPO後の一定期間内に実際に達成される(または場合によっては実現とみなされる)ProFrac Holding Corp.利用可能な税ベースのいくつかの増加によるものであり、IPOに関連するか、または償還権または償還権の行使に応じて、および設定された利息のいくつかの利益に起因することができる結果である。私たちはどんな実際の現金節税純額の残りの15%の収益を維持するつもりだ

課税税金契約の期限は、最初の公募完了時から始まり、課税税金協定に制約されたすべての税収割引が使用または満期になるまで継続され、支配権変更が発生しない限り、特定の合併、資産売却、または他の形態の業務合併)または受取税金プロトコルは、他の方法で早期に終了し(私たちの選択の下で、または私たちの違約または破産または私たちの同様の手続きの開始のため)、ProFrac Holding Corp.は、課税契約に規定された終了金を支払うことは、制御権変更または他の事前終了に関連する。課税項目合意が終了していない場合、課税項目合意項目の下での支払いは2023年に開始され、ProFrac LLC単位の最後の償還日後に15年継続する予定である

課税されるべき税金プロトコルの下での支払い責任はProFrac Holding Corp.の債務であり，ProFrac LLCの債務ではなく，課税項目プロトコルによって支払われるべきお金はかなり膨大になることが予想される.課税契約によって満期になる可能性のある金額や時間は本質的に不正確だと思います。“課税課税協定”については，現金節税純額は通常，ProFrac Holding Corp.の実際の税負担(実際に適用される米国連邦所得税率および仮定した州と地方収入および特許経営税の総合税率を用いる)とProFrac Holding Corp.をProFrac Holding Corp.に制約されたいかなる税収優遇も利用できない場合に支払うべき金額を比較することで計算される.課税契約に含まれる実際の税ベースの増加、及び課税契約項の下で任意の支払いの金額と時間は、ProFrac LLC単位の任意の償還時間、ProFrac Holding Corp.償還のたびのA類普通株価格、このような償還が課税取引に属する程度、ProFrac LLCを償還する金額のbr単位所有者が関連償還時にそのProc Frac LLC単位に適用する税基、税基増加に適用される減価償却と償却期間、私たちが未来に生み出した課税収入の額と時間、当時適用されたアメリカ連邦所得税率、そしてProFrac Holdingの部分

67

Corp.課税契約に基づいて支払われたお金は、利息を計上するか、減価償却または償却すべき課税ベースを構成します。ProFrac LLCは，ProFrac Holding Corp.が課税プロトコルに従って支払うことができるようにProFrac Holding Corp.への任意の割当て，およびProFrac LLC単位所有者へのどのような比例配分も，我々の流動資金に悪影響を与える可能性がある

課税契約により支払われる金は，TRA所有者がProFrac Holding Corp.またはProFrac LLCの所有権を継続することを条件としない.課税課税契約のその他の情報については、課税対象契約における何らかの関係や関連先取引を参照してください

場合によっては、課税されるべきプロトコルの下での支払いは、ProFrac Holding Corp.によって制限されるべき税金属性によって達成される実質的な利益を加速および/または大幅に超える可能性がある

支配権変更が発生した場合(課税税金協定の定義によれば、いくつかの合併、資産売却、および他の形態の商業合併を含む)、または課税契約が他の方法で早期に終了しなければならない(私たちの選択の下で、または私たちの違約または破産によって開始されるか、または私たちのための同様の手続きによって)。ProFrac Holding Corp.課税契約下での債務は加速し、ProFrac Holding Corp.は、受取税金プロトコル に従って将来の支払いが予想される現在値に相当するお金を直ちに支払うことが要求される((I)(A)0.25%および(B)180日平均保証隔夜融資金利(SOFR)に等しい大きな者の割引率を適用することによって決定される追加する(Ii)150ベーシスポイント)、この金額はかなりのものになると予想される。予想される将来の支払いの計算は、課税課税プロトコルに規定されているいくつかの仮定と考えられるイベントに基づいており、(I)ProFrac Holding Corp.課税所得を十分に利用して課税契約に含まれる税金優遇を活用すること、および(Ii)任意のProFrac LLC単位(ProFrac ホールディングスが保有する単位を除く)を含む。終了日に返済されていない債券は終了日に償還されるとみなされる。任意の早期終了支払いは、支払い終了に関連する将来の税金利益の実際の達成(あれば)前に大幅に早期に支払うことができ、実際に達成された収益を大幅に超える可能性がある

もし私たちが制御権変更(受取税金プロトコルの定義に基づいて)や受取税金プロトコルが早期に終了した場合、ProFrac Holding Corp.課税契約下の債務は私たちの流動性に重大なマイナス影響を与える可能性があり、いくつかの 合併、資産売却、または他の形態の業務合併または制御権変更を遅延、遅延、または阻止する可能性がある。たとえば，制御権変更を経て，推定された支払い終了合計は約4.87億ドル ((I)の大きい(A)0.25%と(B)SOFRに等しい割引率を用いて計算すると，追加する(Ii)150ベーシスポイント、5.68億ドルの未割引負債に適用され、21%の米国連邦企業所得税率と推定適用州と地方所得税税率で計算される)。上記の金額は見積もり数のみであり、実際の支払い金額は実金額と大きく異なる可能性がある。私たちが課税協定の下の義務を履行できるという保証はありません

“課税契約”のいくつかの関係と関連先取引を読んでください

課税税金協議項での支払義務が何らかの合併、他の業務形態の合併や他の制御権変更により加速すれば、A類普通株式保有者への対価格が大幅に減少する可能性がある

私たちが支配権変更(受取税金プロトコルの定義によると、いくつかの合併、資産売却、および他の形態の業務統合を含む)が発生した場合、ProFrac Holding Corp.は、大量の使い捨て支払いを直ちに支払う義務があり、このような支払いは、支払いに関連する将来の税金割引の実際の実現(あれば)、実際に実現された金額をはるかに超える可能性がある。この支払義務により，われわれA類普通株の保有者が獲得できる収益は大幅に減少した

68

制御権変更取引に関する対価格は，このような義務がない場合に得られる対価格よりも高い.また，課税課税プロトコル項におけるいかなる支払い義務も，TRA所持者がProFrac Holding Corp.やProFrac LLCの権益を継続して保有していることを条件としない.したがって，TRA保有者の利益は我々A類普通株保有者の利益と衝突する可能性がある.リスク要因と今回の発行と私たちのA種類普通株に関するリスクを読んでください。場合によっては、課税税金プロトコルでの支払いが加速および/または受取税金プロトコルでの実際の収益を大幅に超える可能性があり、もしあれば、ProFrac Holding Corp.は、課税税金プロトコルと課税税金プロトコルでのいくつかの関係と関連先取引で実現される税務属性を受け取ります

もしその後どんな税金優遇をキャンセルすれば、私たちは課税契約によって支払われたいかなる金額も精算しません。

課税課税契約の下の支払いは吾等が定めた税務申告の立場に基づいて決定されます。米国国税局(IRS) または他の税務機関は、“課税契約”に含まれる税ベースの全部または一部の増加と、私たちが取った他の関連税務立場に疑問を提起する可能性があり、裁判所はこのような質問を受理する可能性がある。未収税金協定の下で支払いが生じた任意の税金割引が後に拒否された場合、TRA所有者は、未収税金プロトコルによって支払われた任意のお金を精算しませんが、いかなるTRA所有者に支払われる超過金も、私たちがこの超過金を決定した後(この決定は、初期支払い後数年後と未来の支払い後に行われる可能性があります)は、TRA所有者に支払われた未来の支払い(ある場合)から差し引かれます。したがって、この場合、私たちはProFrac Holding Corp.よりも実際に節約された現金税金よりも多くのお金を支払うことができ、もしあれば、私たちはこれらのお金を回収できないかもしれないが、これは私たちの流動性に大きな悪影響を及ぼすかもしれない

もしProFrac LLCが上場組合企業になり、アメリカ連邦所得税の目的のために会社として納税する場合、ProFrac Holding Corp.とProFrac LLCは潜在的な深刻な税務効率低下の影響を受ける可能性があり、著者らはProFrac Holding Corp.以前に課税契約によって支払われた金を回収できなくなり、その後相応の税収割引 を確定しても、それによって使用できない

ProFrac LLCは公開取引の共同企業にならず， は米国連邦所得税の目的で会社として納税する予定である。？公開取引の共同企業とは、その利益が成熟した証券市場で取引されるか、またはいつでも二次市場またはその実質的等価物で取引できる組合企業のことである。場合によっては、償還権に従ってProFrac LLC単位を償還する(または償還権に基づいてProFrac LLC単位を買収する)またはProFrac LLC単位を他の方法で譲渡することは、ProFrac LLCを上場パートナーと見なす可能性がある。適用される米国財務省法規では、ある避風港は公開取引の共同企業とはみなされず、ProFrac LLC単位の償還または他のbr譲渡が1つまたは複数のこのような避難港を獲得する資格があるように操作するつもりだ。例えば，ProFrac LLCの単位保持者数を制限する予定であるが，ProFrac LLCプロトコルは，ProFrac LLC単位所有者がそのProFrac LLC単位を譲渡する能力の制限を規定し，ProFrac Holding Corp.をProFrac LLCの管理メンバーとして，償還権に応じてProFrac LLCの単位保持者に対してその ProFrac LLC単位の能力を償還することに制限を加え，ProFrac Holding Corp.を確保するためには，ProFrac LLCが引き続き結託企業とみなされ続けることを確保し，米国連邦所得税の目的を満たす必要があると考えられる

もしProFrac LLCが上場組合企業になり、会社としてアメリカ連邦所得税に納税すべきである場合、ProFrac Holding Corp.とProFrac LLCはProFrac Holding Corp.を含む深刻な税務効率低下問題が発生する可能性があり、ProFrac LLCに合併したアメリカ連邦所得税申告書を提出できない。また，ProFrac Holding Corp.は課税契約に含まれる税金優遇を実現できない可能性があり，ProFrac Holding前に支払われた金を回収することもできない

69

課税課税プロトコルに従って、対応する税務特典(ProFrac LLCの資産税ベースの任意の主張増加を含む)がその後、 利用不可能であると決定される

有効税率の変化、又は他の増税又は我々の収入又は他の納税申告書の審査による不利な結果は、我々の運営実績及び財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの有効税率や納税義務のどんな変化も私たちの経営業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの将来の実際の税率は変動したり、複数の要因の悪影響を受ける可能性があります

•

繰延税金資産と負債の推定値の変化

•

任意の税金推定免税額の時間と金額が発行される予定です

•

新しい管轄区域に拡張するか、あるいは将来的に新管轄区で活動する

•

減税、相殺、免税、税金還付、その他の割引を提供して、納税義務を減らす。

•

株式に基づく報酬の税収の影響

•

税法、税務法規、会計原則またはその解釈または適用の変化。

さらに、私たちの収入または他の納税申告書によって生じる不利な結果を検討することは、より高い税金開放、罰金、利息、または他の負債をもたらす可能性があり、これは私たちの経営業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちは優先株を発行するかもしれませんが、その条項は私たちA種類の普通株の投票権や価値に悪影響を及ぼすかもしれません

株主の承認なしに1つまたは複数のカテゴリまたはシリーズの優先株を発行し、その名称、優先株、制限および相対権利、配当および割り当てられたA類普通株に関する優先株を含む会社登録証明書の改正と再記載は、私たちの取締役会によって決定されます。1つまたは複数のカテゴリまたはシリーズ優先株の条項は、私たちAクラス普通株の投票権または価値に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、私たちは、すべての場合、または特定のイベントが発生したときに一定数の取締役を選挙する権利、または特定の取引を拒否する権利を付与することができる。同様に、私たちが優先株保有者に割り当てる可能性のある買い戻しまたは償還権または清算優先権は、A類普通株の残存価値に影響を与える可能性がある

改正された1940年の“投資会社法”(1940 Act)によれば、私たちは投資会社とみなされ、適用された制限は、私たちが想定している業務を非現実的に継続させ、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

1940年法令第3(A)(1)(A)及び(C)条によると、1940年の法令では、会社は一般に投資会社とみなされ、(I)会社が主に証券投資、再投資又は取引業務に従事しているか、又は(Ii)投資、再投資、所有に従事しているか、証券を保有または取引し、未合併ベースでその総資産(米国政府証券や現金項目を含まない)の40%を超える投資証券を保有または提案する。私たちはこの用語が1940年法案の二つの部分に定義されているので、私たちが投資会社だと信じない

ProFrac LLCの唯一の管理メンバとして，ProFrac LLCを制御.運営する.その上で，私たちのProFrac LLCでの権益は1940年法案で使用されているので，投資 安全ではないと考えられる。しかし、ProFrac LLCの管理に参加することを中止すれば、1940年の法案の目的により、ProFrac LLCにおける私たちの権益は投資保証とみなされる可能性がある

70

私たちとProFrac LLCは私たちの業務を展開しようとしているので、私たちは投資会社とはみなされませんが、もし私たちが投資会社とみなされていれば、1940法案は、私たちの資本構造と関連会社との取引能力の制限を含めて、私たちが予想している業務 を非現実的に継続させ、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

私たちはナスダック規則の意味で制御されている会社ですので、私たちは資格があり、ある会社の管理要求の免除に依存するつもりです

Wilks は26，666，228株のA系普通株と97，447，865株のProFrac LLC単位(および同数のB系普通株)を持っているため，当社の初公募完了後の約88.6%の投票権に相当し，サバンズ-オクスリー法案とナスダック規則により，初公募が完了した時点で持ち株会社である.また、米証券取引委員会のいくつかの規則や法規については、株主合意によりウィルクス一家がグループとみなされることが予想される。ナスダック規則によると、他の人またはグループが共同で行動する人たちが50%以上の投票権を持っている会社は制御されており、いくつかのナスダック社のガバナンス要件を守らないことを選択することができる

•

取締役会の多くのメンバーはナスダック規則で定義された独立取締役で構成されている；

•

指名·統治委員会は完全に独立取締役で構成されており、委員会の趣旨と責任を説明する書面規約が添付されている

•

給与委員会は完全に独立した役員で構成されており、委員会の趣旨と責任を書面で説明している

私たちがまだ統制された会社である限り、このような要求は私たちに適用されない。初公募後、私たちはこれらの免除の一部または全部を利用するつもりだ。したがって、ナスダックのすべての会社の管理要求に制約された会社の株主が享受する同等の保護を得ることができないかもしれません。“管理”を参照してください

私たちが新興成長型企業である限り、私たちは会計基準や役員報酬開示に関する要求を含む、他の上場企業に適用される特定の報告要件を遵守することを要求されない

雇用法案によると、私たちは新興成長型会社に指定されている。私たちが新興成長型企業である限り、他の上場企業とは異なり、 (I)経営陣が“サバンズ-オキシリー法案”第404(B)条に従って私たちの財務報告内部統制制度の有効性を評価する監査人証明報告を提供することを含むことは要求されないであろう。(Ii)上場企業会計監督委員会が採択した強制監査会社のローテーションまたは補充監査師報告書を遵守する任意の新しいbr要求を含む。(Iii)大手上場企業が要求する役員報酬について特定の開示を提供するか、または(Iv)役員報酬について拘束力のない諮問投票を行う。また、新興成長型企業としては、2年間の監査済み財務諸表と2年間の関連経営陣による財務状況や運営結果の検討·分析が必要である。最初の公募日から、5年間にわたって新興成長型企業である可能性がありますが、1会計年度の収入が10.7億ドルを超え、非付属会社が保有するA類普通株の時価が7.00億ドルを超えたり、3年以内に10億ドルを超える転換不可能債券が発行されたりすると、この地位を失ってしまいます

71

もし私たちが新興成長型企業が得ることができるどんな免除に依存すれば、あなたが受け取った私たちの役員報酬と財務報告の内部統制に関する情報は、非新興成長型企業の発行者よりも少なくなるだろう。また、延長された過渡期を利用して、“雇用法案”に基づいて新たな財務会計基準を採用したり、新興成長型企業ではなくなるまで採用したりする予定である。今回の選挙で許可された移行期間を使用することを選択することは、私たちの財務諸表を非新興成長型企業および他の新興成長型会社の財務諸表と比較することを困難にする可能性があり、これらの会社は“雇用法案”の許可された移行期間の延長から撤退し、新たなまたは改正された財務会計基準 を遵守することを選択するかもしれない

もし一部の投資家が私たちのA類普通株の吸引力が低下していることを発見すれば、私たちのA類普通株はそれほど活発でない取引市場が出現する可能性があり、私たちの株価はもっと変動する可能性がある

証券や業界アナリストが研究報告の発表を中止したり、私たちの業務に不利な研究報告 を発表したりすると、私たちA類普通株の価格や取引量が低下する可能性があります

私たちA類普通株の取引市場は、証券や業界アナリストが発表した私たちまたは私たちの業務に関する研究報告にある程度依存するだろう。もし私たちの1人以上のアナリストを追跡して私たちの証券格付けを下げたら、私たちの証券の価格は下落するかもしれない。さらに、1人以上のアナリストが、私たちの報告書の報道を停止したり、定期的に私たちの証券を購入することができなかった場合、私たちの証券を購入する興味が低下する可能性があり、これは、私たちA種類の普通株や他の証券の価格とその取引量 を低下させる可能性がある

72

収益の使用

私たちは売却株主から私たちのA種類の普通株を売却して何の収益も得ません

73

配当政策

予測可能な未来に、私たちは私たちA種類の普通株の保有者にいかなる現金配当も発表したり、支払うことはないと予想される。私たちは現在、将来の 収益(あれば)を保留し、私たちの業務成長に資金を提供するつもりです。私たちの将来の配当政策は私たちの取締役会が適宜決定し、私たちの運営結果、財務状況、資本要求、投資機会、私たちの配当能力に対する法定制限、および取締役会が関連すると考えられる他の要素を含む当時の条件に依存するだろう。また、私たちの既存の債務協定が存在し、将来の債務協定は、A種類普通株現金配当金を支払う能力に一定の制限を加えることが予想される。？リスク要因？今回の発行と私たちのA類普通株に関するリスク？私たちのA類普通株に現金配当金を支払うつもりはありません。私たちの既存の債務協定は私たちがそうする能力に一定の制限をかけています。したがって、あなたが投資リターンを実現する唯一の機会は、私たちA類普通株の価格 上昇です

74

大文字である

次の表に2022年3月31日までの現金と現金等価物および資本化状況を示す

•

ProFracの前身の実際に基づいて

•

予備試験基準に従って行い、(I)旧定期ローン信用手配及び関連するBPC買収を拡大し、(Ii)新定期ローン信用手配及び新期限ローン信用計画に基づいて借金を運用し、富時富時買収事項の一部の購入価格及び関連支出に資金を提供し、そしてすべて旧期ローンbr信用手配を返済し、(Iii)THRC Holdings及びEquifyに二次債務を発行し、得られた金は富時富時買収事項の一部の購入価格に資金を提供し、及び(Iv)富時富時買収を完成するために使用する

•

調整された備考基準で計算すると、(I)上記備考調整、(Ii)要約および初公開発売および会社再編項で述べたbr取引、(Iii)初公開発売でA類普通株株式を1株18.00ドルの初公開発売価格で売却し、推定引受割引やマージンおよび吾などが支払うべき推定発売費を差し引く、および(Iv)運用初公開発売で得られた純額を計算する

本表は、本募集説明書の他の部分に記載されている歴史総合財務諸表及び付記から、併せて読まなければならず、これを参考とする。また、経営陣の財務状況と運営結果の議論と分析、および最初の公募株式および会社再編の概要に合わせてこの表を読まなければなりません

		自分から March 31, 2022
		ProFrac 前身 歴史(1)				ProFrac 持株会社. 形式的には
		(共有を除いて千単位で 数量と額面)
現金と現金等価物		$	28,654			$	35,156
長期債務(2)：
古いABL信用手配		$	—			$	—
新しいABL信用手配			70,706				56,729
2024年満期の最初の金融ローン			26,377				26,377
2023年に満期になった旧定期ローン信用手配			—				—
2025年満期の新定期ローン信用手配			450,000				306,209
最適流量説明			—				—
最適な流量信用手配			—				—
アルプス本票			—				—
均衡橋式手形、2027年満期			45,800				25,000
サポート手形は2027年に満期になります			22,000				—
締め切り手形は2027年に満期になります			22,000				—
他にも			11,129				11,129
差し引く：未償却債務発行コスト			(22,388	)			(16,447	)
差し引く：長期債務の現在部分			(47,620	)			(47,620	)
長期債務総額		$	578,004			$	361,377
一過性権益		$	—			$	1,820,398

75

		自分から March 31, 2022
		ProFrac 前身 歴史(1)				ProFrac 持株会社. 形式的には
		(共有を除いて千単位で 数量と額面)
メンバ/株主資本：
A類普通株、額面0.01ドル；無許可、発行済みまたは発行済み株式(実際の歴史)、 6億株認可済み株式、41，237，003株発行済み株式と発行済み株式、調整後			—				412
B類普通株、額面0.01ドル；無許可、発行済みまたは発行済み株式(実際の歴史)； 400，000，000株認可株式、101，133，201株発行済み株式、調整後			—				1,012
会員権益			244,992				—
追加実収資本			—				—
その他の総合収入を累計する			(46	)			(46	)
非制御的権益			1,421				1,421
赤字を累計する			—				(1,325,683	)
総株			246,367				497,514
総時価		$	824,371			$	858,891

(1)

ProFrac Holding Corp.は2021年8月17日に設立された.この表中のデータは、本募集明細書に含まれる履歴連結財務諸表から得られ、この報告書は、本募集明細書の他の部分で議論されているように、ProFrac前身の財務状況および運営結果を反映している

(2)

2022年5月31日までの長期未返済債務の説明については、流動性と資本の財務状況と運営結果の管理層の議論と分析を参照してください。br}資源：信用手配およびその他の融資手配

76

経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析

本募集説明書の末尾に当社の財務状況と経営結果に関する以下の討論と分析、及びProFrac前身が監査された財務諸表と関連説明を読まなければなりません。なお、本経営陣の財務状況及び運営結果の検討及び分析における履歴財務情報は、会社再編前のProFrac前身の歴史的財務結果のみを反映している

本議論および分析に含まれる、または本明細書の他の部分に記載されたいくつかの情報は、リスクおよび不確定要因に関する前向きな陳述を含む、当社の業務および関連融資の計画および戦略に関連する情報を含む。あなたは本募集説明書の展望性陳述に関するリスク要素と警告声明部分を読むべきであり、討論は 実際の結果が以下の討論と分析に含まれる展望性陳述に記載または示唆された結果とは大きく異なる重要な要素をもたらす可能性がある。法律の適用に別の要求がない限り、私たちはいかなる前向き宣言を公開更新する義務も負いません

私たちの前身とProFrac Holding Corp

ProFrac Holding Corp.は2021年8月17日に設立され，IPOに関するいくつかの活動を除いて，概要で述べた取引 を完了するまで，ProFrac Holding Corp.は重大な業務運営を行っていない.我々の前身はProFrac LLCとその子会社Best Flowとアルプス(我々はProFrac前身と呼ぶ)の合併に基づいて構成されている.ProFrac前身の歴史的時期は合併と合併に基づいて列報されており，ウィルクス夫妻が共通の支配権を持っているからである。2021年12月21日、Best Flowおよびアルプスのすべての当時返済されていなかった会員権益は、ProFrac LLCの会員権益と引き換えにProFrac LLCに貢献された。別の説明がない限り、本募集明細書に含まれる履歴総合財務情報は、ProFrac前身の履歴財務情報を示す。歴史上の総合的な財務情報は未来のどの時期にも起こりうる結果を表していない。より多くの情報については、本募集説明書の他の場所に含まれるbr履歴連結財務諸表とその関連注釈、および私たちの財務業績の比較可能性に影響を与える要素を参照してください

概要

著者らは成長をガイドとし、垂直統合と革新駆動のエネルギーサービス会社であり、北米の非常規石油と天然ガス資源の探査と生産(BR)に従事するリード的な上流石油と天然ガス会社に水力圧裂、完全井サービスとその他の補充製品とサービスを提供する。ProFracは2016年に設立され，E&P社の最も過酷な水力圧裂需要の第一選択サービスプロバイダとなることを目指している。我々 は，新技術を用いて温室効果ガス(GHG)排出を著しく削減し，非伝統的なE&P開発過程で常に排出密集型部分であった効率を向上させることに注力している。私たちの船団の技術と運営能力は私たちが市場回復による需要増加、及び私たちの顧客が絶えず転換していく選好を理想的に満たすことができ、自然資源の持続可能な発展に有利であると信じている

私たちの業務は主に西テキサス州、東テキサス州/ルイジアナ州、南テキサス州、オクラホマ州、ウインタ、アパラチア地域に集中しています。これらの地域では、その中で最も活発なE&P会社と深い長期的な顧客関係を構築しています。私たちは3つの業務部門を経営している：刺激サービス、製造、支持剤生産。私たちは最大の私有企業であり、第2の企業でもあると信じています

77

全体的に言えば、HHPは北米で水力圧裂サービスを提供し、34の常規機隊の総設備容量は170万馬力を超え、その中で2022年3月31日まではアクティブ機隊であり、私たちの現有機隊の純設備容量は約150万馬力であることを反映している。我々の同業者に比べて，FTSI買収前には，我々の従来のチームはbrの低い排出IV級ディーゼルエンジンを採用した割合が高く，業界の中で最も環境に優しく最も有能な車種の一つとなったと信じている。また，これらのチームの能力と信頼性，および効率的で環境に優しいエネルギーサービス解決策への我々のたゆまぬ関心から，我々の高品質な顧客群は，サービス品質を犠牲にすることなくESGプロファイルを改善しようと努力している不可欠なパートナーと考えている

著者らの低排出常規水力圧裂チームは顧客の相対的な排出足跡を減少することを目的とし、同時に要求が最も厳しい完全井を処理し、その特徴はポンプ圧が更に高く、ポンプ量が更に大きく、水平井筒が更に長く、各側圧裂段階が更に多く、各井戸の支持剤のポンプ量が絶えず増加することである。2022年3月31日現在、私たちの約90%の買収前機隊の使用年数は6年未満で、その60%は第4級エンジンを持ち、49%は二重燃料能力を持っている。また，これらの技術を我々独自のESCSと組み合わせて，アイドル時間，すなわちエンジンの最高排出量を削減し，最大90%削減し，燃料消費と温室効果ガス排出を24%まで削減した。また，これらのESCSはトラックトラクタの助けなしに我々のオイル抜き機のエンジンを冷間作動させることができる。この技術により，運転に必要なトラックトラクタ数を大幅に削減し，全体排出量をさらに削減するだけでなく，ESCSを使用していないチームを運営するために必要な追加トラックトラクタに関する資本，安全リスクおよび運営と維持コストを解消した。全体的に、これらのコスト節約は顕著であり、私たちは毎年トラックトラクター1台が私たちの運営から淘汰されることによって増加した15，000ドルのコストを避けることができる。2021年初め以来、7つのチームにESCSを設置し、トラックトラクター数を125台削減した。2022年3月31日までに船団全体にESCS を設置し続け，141台のポンプにESCSを搭載しており，1船団あたり年間約300，000ドルの総コストを節約できると予想される。さらに，我々のリアルタイム温室効果ガス排出モニタリングに合わせて , 私たちの機械チームは効率の面で追加の相乗効果を創造して、私たちの顧客のためにコストを節約しました。私たちは私たちの他の機械チームを引き続きアップグレードして点検するつもりで、私たちのすべての常規機チームに似たような 設備を配備することを目標としています。この過程は私たちの内部製造能力が以下のように安くなることです。この戦略は、私たちのESG計画と一致しています。すなわち、私たちの炭素足跡を最大限に減らし、私たちの目標の一部として、私たちのすべての通常の船団に削減技術を配備させます。対照的に、私たちがFTSI買収で買収した多くの船団は非常に古く、通常技術の先進度が低く、私たちが買収する前の船団のような魅力的な排出概況はない。これらの従来のチームは、追加のメンテナンスおよび資本支出を必要とする可能性があり、私たちの顧客の相対的な排出フットプリントを減少させることができないか、または彼らのESG目標を満たすことができない可能性がある。FTSI買収が完了した後、2022年3月31日まで、私たちの約60%の機関隊の使用年数は6年未満で、そのうちの30%は第4級エンジンを持ち、40%は二重燃料能力を持っている。我々がFTSI買収から買収した11個の古い排出密集型機隊の中から650，000馬力を淘汰した後、私たちの40%の機隊は第4級エンジンを搭載し、54%の機隊は二重燃料能力を持つことになる。

私たちの既存の低排出常規船隊を除いて、私たちは清掃船団を備えた電動水力圧裂船隊を建設しています^®USWSから許可を得た技術。USWSとの合意によると、私たちはすでに3つのライセンスを取得し、Clean Fleetを用いて内部の新しい電動水力圧裂船隊を建設するために、最大17個の追加ライセンス(およびいくつかの他のbr権利)を取得する可能性があります^®技術この技術は、局所ユーティリティ源のライン電力、または現場で生産および調整された天然ガス、CNG、LNGおよび/または従来の燃料(必要に応じて)を用いて発電する、低コストで低排出電力解決策によって動力を供給する電動モータを利用する。燃料供給のこのような柔軟性は、ディーゼルへの依存を減らすことによって、彼らの排出および持続可能な開発目標を達成し、燃料コスト を大幅に節約することができる追加のツールを私たちの顧客に提供することができる。私たちは清掃艦隊を配備していると信じています^®技術は

78

環境的優位性を持つ従来のマシンチームを補完し、運用効率を最大限に向上させながら、彼らのESG目標を満たすための最適化されたオプションを私たちの顧客に提供します。私たちは2022年第2四半期に第1陣の電動水力圧裂船隊の配備を開始する予定で、私たちは建設中の2つの船団があり、2022年下半期に配備準備を予定しています。私たちの新しい電動機チームは、私たちが絶えず最適化している既存の伝統機チームに加えて、私たちを国内水力圧裂業務の最前線に立たせ、そして私たちのbr}に高い設備利用率、低排出と魅力的な利益能力を維持させると信じている

私たちの垂直集積商業モードと供給チェーン管理は私たちの設備の先進的な技術と運営能力を促進して、私たちは私たち自身の機械チームと補助圧裂設備を製造、組み立て、修理と維持することができて、電源端、流体端、流動鉄と単線を含む。私たちの垂直集積業務モードはまた顧客に1セットの補助サービスを提供して、砂、完井化学品と関連設備を含む井戸過程の効率を高めることができます

私たちはシスコ、アレドとテキサス州フォートワースに工場を設置しています。その中にはISO 9001 2015の認証を受けたOEM製造工場が含まれています。私たちはこの工場で私たちのチームが使用している多くの部品を生産して改造しています。ポンプ、流体端、動力端、流動鉄とその他の消耗品、そして私たちの変速機に保証修理を提供することが許可されたエンジンと変速機再構成施設です。これらの施設は毎月最大22台のポンプあるいは55，000馬力(電動機隊を含む)を生産する公認能力を持っており、我々の水力圧裂機隊のほとんどのメンテナンス、修理とサービスを実行し、内部製造能力を提供し、コストメリットのある成長とメンテナンスを実現している

垂直統合は、古い機械を処分するのではなく、製造および/またはメンテナンスの利益率を取得し、私たちのチームの古い機械を回収し、改造することによって、持続的な研究開発サイクルの一部として私たちのbr設備とプロセスを持続的に改善することで、より低い資本投資と運営費用を実現することができる。この組み合わせは私たちの買収、退役、交換にも便利です^™一つの方法で私たちの機械チームを発展、維持し、それを現代化し、過去に競争相手と顧客の運営を乱したサプライチェーン制限を緩和するのを助けてくれます。例えば，FTSI買収の一部として，買収，退役，交換を実施している^™650，000馬力のFTSIを古く，排出密集型機隊を淘汰し，これらの機隊の設備を回収または改修することで，この戦略を実現した。私たちの内部製造能力はまた、私たちが経済的に効率的な方法で新しい技術を迅速に実施できるようにすることは、私たちの多くの同業者にとって不可能だ。この垂直統合により，従来の第4級二重燃料チームの建設コストは1馬力540ドルであるが，Danielエネルギーパートナーのデータによると，業界コストは1馬力861ドルと高く，電気自動車チームの平均予想価格(発電を除く)は許可コストを含む1馬力467ドルであると信じている

我々の製造能力と製造過程の制御は，高圧力，高流量，高砂度を必要とする資源盆地に配備するために，統一的な仕様で水力圧割れチームを設計·製造できるようにした。私たちの設備の標準化、モジュール化構成brは、修理とメンテナンスコストの低減、停止時間の削減、在庫コストの低減、運営複雑性の低減、訓練効率の向上、および盆地間の設備の再配置を含むいくつかの競争優位性を提供してくれると信じています。私たちは私たちの統一された機械チームの仕様と私たちのサプライチェーンをもっと直接制御すると信じていますライフサイクルが終わる我々のデバイス管理は、通常、サード·パーティ製造業者からそのようなデバイスを購入し、そのような製造業者または他の第三者に依存してメンテナンスおよびメンテナンスを行う競争相手とは異なるようにする

私たちはまた補助製品とサービスを提供して、更に私たちの商業パートナーとしての顧客に対する価値を増加して、圧縮裂砂、完全井化学品、圧裂設計と関連サービス、物流協調を含む

79

運営統計、在庫管理、完成更新、排出監視などのリアルタイムデータ報告

私たちが最近Flotekへの転換可能な優先株投資を通じて、私たちは顧客が井戸を終える過程に必要な完全井化学品の低コスト、長期供給、Flotekの独自の生分解性複合ナノ流体を含むことを獲得した^®技術、それは一般的な代替品よりもっと環境に優しい。Flotekへの私たちの投資に関するより多くの情報は、Flotek投資の最新の発展概要を参照してください

また、私たちの顧客の支持剤へのニーズに応えるために、私たちは約30%を経営しています300万トン/年テキサス州コメットに位置する砂鉱と加工施設は，2021年12月31日までに4070万トンの埋蔵量が明らかになり，テキサス州西部とニューメキシコ州南東部の顧客に支持剤を販売できるようになった。最近テキサス州ラメサ付近で約6，700エーカーの土地を買収し，これを西マンゲと呼び，盆地内の二畳紀盆地圧裂砂資源として開発している。私たちは西マンゲに採鉱と加工施設を設置していますが、運営が開始されると、ミデラン盆地にしかない二つの砂鉱の一つになります。西マンゲとコメット砂鉱はそれぞれ二畳紀盆地の約98%の水平掘削プラットフォームの100マイルの範囲内に位置し、私たちに潜在顧客に接触する便利な方法を提供した。私たちの統合サービスプラットフォームは私たちの顧客に運営効率を創出し、彼らの開発資本支出からより大きなシェアを得ることができ、高い設備利用率、低排出、魅力的な収益力を維持することができるようにした

ProFrac前身は2022年3月31日までの3カ月間にそれぞれ約2410万ドルの純収入，約9150万ドルの調整後EBITDA，1690万ドルの経年調整後EBITDAを生じた。予想をもとに，会社1機あたりそれぞれ約620万ドルの純損失，約9940万ドルの調整後EBITDA，1280万ドルの経年化調整後EBITDAが発生した。調整後のEBITDAと各マシンごとの調整後EBITDAの定義と，GAAP計算と列報による最も直接比較可能な財務指標の入金については， 非GAAP財務指標の財務データ要約を読んでください

全体的な傾向と展望

新冠肺炎疫病と関連する全世界の公共衛生危機はエネルギー需要、原油価格と全世界の経済活動にかつてない影響を与えた。2020年、新冠肺炎の総合的な役割とエネルギー業界の中断により、西テキサス中質原油価格とHenry Hub天然ガス価格は急速に大幅に下落し、油田サービス業界の状況をさらに悪化させ、この業界は最初に2014年に始まった石油と天然ガスの広範囲な低迷の打撃を受けている。大口商品価格の大幅な下落に対応するため、探査·開発会社は迅速に行動し、資本予算および掘削と完井活動を削減した。メンテナンスとメンテナンス費用の高い古い設備が備品や廃棄に使用されているため、加圧ポンプ設備の損失周期は資本獲得制限によって減少し、この過程を同化と呼ぶ。いくつかのライバルが破産して資産を清算し、これらの資産が海外市場に売却され、要求の低い完井活動に使用され、共食いの影響が高まっている。Rystad Energyは、圧裂設備が廃棄、分割と遅延維持のため永久的に市場から撤退し、2022年第1四半期まで、高圧発電総生産能力は28年末の約2，500万馬力から約880万馬力低下したと推定している。また，Rystad Energyのデータによると，約25%の余剰馬力は時代遅れや運営できないマシンチームからなる

困難な業界条件は私たちが的確で前向きな計画を実施することで、業界における私たちのリードを強化することができるようにしてくれます。まず、私たちは私たちの内部修理と庭のメンテナンスを利用して、私たちの設備の持続的な運営完全性を維持して、brを蚕食することなく、保留します

80

我々の艦隊の質と信頼性。次に、いくつかのバックグラウンド最適化プロジェクトを実施し、市場改善が期待される場合にプロセスの自動化を実現し、データの正確性を向上させ、低い従業員数を維持できるようにした。第三に、高度な動力端と流体端設計の内部研究と開発に成功し、消耗品の使用寿命を大幅に延長し、メンテナンスとメンテナンスコストを低減した。第四に、私たちは市場をリードする低炭素排出ソリューションの提供者として位置するために、私たちの第4層エンジンに140個以上の二重燃料キットを追加しました。第五に、EKUの買収を完了し、EKUは遊休削減技術と他の設備工事と制御を提供するサプライヤーであり、私たちのチームの炭素足跡をさらに減少させた。最後に，我々はWest Munger，Flotek，Fheへの投資など，補助製品やサービスを提供する企業に戦略的投資を行い，より良いサプライチェーン制御を提供し，従来の競争相手や顧客運営に影響を与えていた中断を減少させた

石油と天然ガスの掘削と完全井活動は石油と天然ガス価格の深刻な影響を受ける。2022年、ロシアのウクライナ侵攻に関連する東欧の地政学的緊張は、ロシアの石油や天然ガスに関連した制裁および/または輸入禁止に応じた幅広い国家連合が対応しているため、供給が深刻に中断されている。これにより市場は明らかに引き締められ、大口商品価格の上昇を示し、石油と天然ガス価格は10年ぶりの高水準に達した。歴史的に見ると、私たちは天然ガス盆地への開放が大きく、これは卓越した収益力とわが船団の高い利用率をもたらした。私たちは海エンスビルシェールと東北部のマルセイルスとユティカシェールの中で重要な地位を占めています。ヘエンスビルシェールはテキサス州東部とルイジアナ州の高圧、高速度天然ガス盆地です。天然ガス価格は2020年末より大幅に上昇し、2019年末を超えている(新冠肺炎の前) 個のクラス.2022年3月11日現在、天然ガス価格の過去12カ月間の平均価格は約4.03ドル/MMBtuであり、2021年3月11日までの12カ月と2020年の平均価格よりそれぞれ76%と72%上昇した。EIAは，長期的には輸出と工業用途が天然ガス需要を推進すると予想している。今後30年間、工業消費は25%、すなわち2.2 Tcf増加すると予想される。天然ガス盆地の我々サービスに対する強い需要見通し(Br)を除いて、米国の既存の液化天然ガス輸出施設の日生産量は12.6 bcfpd、建設中の新施設の日生産量は3.67 bcfpdであり、連邦エネルギー管理委員会が許可した2022年2月までの新施設日生産量は25.05 bcfpdである。FTSIを買収したことで、私たちの業務は天然ガスと石油生産分野で多元化の開放がありました

大口商品価格はすでに大流行前のレベルを回復し、超えているが、大流行は依然としてグローバルサプライチェーンの中断を招いている。関税、従業員の参入、運賃上昇、原材料不足が市場を悩ませている。私たちのサプライチェーンは垂直に統合されているか、アメリカを主な拠点としているか、世界的な中断と価格上昇の影響を減少させ、魅力的な利益率を維持し続けることができるようにしています。私たちの業務は主にアメリカを拠点としているので、私たちはロシアとウクライナに直接開放していません。私たちはウクライナ危機がより広い経済的影響、特に大口商品価格上昇に与える影響を積極的に監視している。私たちは危機がもたらす可能性のある間接的な影響、例えば、私たちが製造過程で使用するために購入したいくつかの原材料とコンポーネントのコストが少し上昇していることを認識している。しかし、米国と世界のインフレ気候を考慮すると、このような大口商品価格の上昇がウクライナ危機や他の要因の結果であるかどうかは決定できない。これらの増加にもかかわらず、わがチームの利用率の向上と製品とサービス価格の上昇により、私たちの運営結果は改善され、コストが増加した場合に利益率を維持し、向上させることができます。もしこれらの中断が継続している場合、あるいは私たちのサプライチェーンにより多くの中断が発生すれば、私たちの運営結果や財務状況に実質的または負の影響を与える可能性がありますが、製造、リフォーム、修理などのプロセスを最大限に内部化し、私たちのサプライヤーを多様化することでサプライチェーン中断を軽減することを求め続けています。全業界の減給とリストラに対応する, 景気低迷期には、従業員の士気や忠誠度の向上を助けるために様々な計画を実施した。その結果、会社や地域レベルの中上級管理者の流動率が最も低くなり、

81

はすべての地域マネージャを保持している.業界が低迷から抜け出す際に、私たちの忠誠な従業員基盤は、良質な顧客サービスを提供し続けることができると信じています

石油と天然ガス業界は現在、業務やり方を重大に調整しており、環境への影響を減らすことに重点を置いている。多くのE&P 社は炭素追跡と削減計画を実施しており，油田サービスプロバイダが最先端と環境保全技術を利用した製品やサービスの提供を期待している。技術最先端の船団と最低炭素足跡を持つ圧力ポンプ業界の会社は市場シェアの大幅な増加を見る可能性があるが，その代償は設備がそれほど先進的でない会社であると信じている。我々は，環境保全と我々の環境やコミュニティの改善に役立つ確実な イニシアティブを受け入れ，我々の組織文化の一部とし，会社設立当初から開始した。我々はすでに多くの業界をリードする先進技術に投資し続けており，これらの技術は炭素排出を削減しながら収益性を向上させている。会社設立以来、私たちは私たちの新しい建設計画を発注し、245台を超えるTier IVエンジンを設置しました。2018年末、効率の低下と排出水準が高いため、2016年に最初にオークションで購入した最初のチームを販売しました。2019年初めには、私たちのFRACエンジンの空きを減らし、現場で必要なトラックトラクターの数を減らす最初のエンジン予備コントローラを設置しました。2019年中に、私たちは第三者と共同開発した最初のTier IVデュアル燃料システムを設置し、その時から199個を超えるデュアル燃料キットを設置しました。私たちのチームの燃費をさらに下げる努力を促進するために、私たちは2021年1月に私たちのESCsを製造するEKUの多数の株式を買収した。我々はまた，我々のbr顧客のために排出インストルメントパネルを共同開発し，現場の炭素削減状況を正確に追跡できるようにした。2021年, 私たちは第2級エンジンから第4級DGBエンジンへのアップグレードを完了し、現場テストを開始した。我々は現在，毎月5から10個のエンジンをTier IIからTier IV DGBにアップグレードしている.最終的に2021年6月にUSWSと合意しましたこの合意によると最大20個のライセンスを取得しClean Fleetを用いて電動水力圧裂船隊を建設することができます^®技術私たちは、これらの措置と排出削減への約束が、油分解産業のよりクリーンで持続可能なエネルギーへの転換をリードするのに役立つと信じている

私たちの競争相手には、ハリバートン、Liberty油田サービス会社、ProPetro Holding、NexTier油田解決策、および私たちが運営する各盆地の多くの現地志向の民間企業を含む大小の油田サービス会社が含まれている。私たちのサービス販売に影響を与える競争要素は価格、名声と技術専門、サービスと設備の品質及び健康と安全標準 を含む。私たちの顧客はこれらのすべての要素を考慮すると信じていますが、価格はE&P社がサービスプロバイダを選択する基準の重要な要素だと信じています。競争力のあるサービス価格を求めていますが、私たちの多くの顧客が私たちと協力することを選択したのは、私たちの技術革新、設備能力、およびよりESG意識のあるサービスに対する私たちの約束に基づいていると信じています

どうやって収入を作るか

私たちは3つの業務部門を経営している：刺激サービス、製造、支持剤生産

サービスを刺激する。 私たちは流動水力圧裂ユニットと他の補助設備を持って運営し、顧客に刺激サービスを提供することで収入を発生させる。私たちはまた、私たちのすべての顧客のニーズを満たすために、オーダーメイドの人員とサービスを提供します。標準的なプライマリサービス協定を除いて、私たちは通常、お客様と私たちの間の一般的な契約条項を含む長期書面契約スケジュールをお客様と締結していません。我々は，作業ごとにクライアントに課金したうえで，要求された作業の完全仕様を受けて定価条項を設定し，顧客井筒の横方向長さ，井戸1本あたりの圧裂ステップ数，使用する支持剤数，作業の他の仕様を含む.油井シミュレーションには、砂と関連する物流、化学品、燃料を含む、私たちがよく顧客に提供する補充サービスが含まれています。これらの補完サービスは顧客のニーズに応じて様々な契約手配で提供されます

82

製造業です。 著者らは主に設計、精密加工、組み立てと工場テストを経た製品を販売することによって、例えば高馬力ポンプ、バルブ、導管、つまみ、大口径マニホルドシステム、弁座と流体末端などを創立する。2022年3月31日まで、私たちはシスコ、アレド、テキサス州フォートワースに工場を設置して、ISO 9001 2015の認証を受けたOEM製造工場を含み、私たちはこの工場で私たちのチームが使用した多くの部品を生産し、改造しています。ポンプ、流体端、動力端、流動鉄、その他の消耗品、そして私たちの変速機に修理保証を提供することが許可されたエンジンと変速機再建施設を含みます。また、アイロン検査、アイロン再認証、ポンプリフォーム、液端リフォーム、ポンプ機能テスト、塗装、廃棄と潤滑油システムの交換サービスを提供します。私たちは注文に応じて顧客に設備費用を受け取り、必要な設備の完全な仕様を受け取った後に定価条項を制定します。我々は，生成された部品と人手で クライアントにサービス料金を徴収する.2022年と2021年3月31日までの3ヶ月間で、私たちの製造収入はそれぞれ約84%と86%が部門間収入だった。2021年12月31日と2020年12月31日までの年度では，我々の製造部門収入の約90%と97%がそれぞれ部門間収入である

支持剤 生産。 私たちは油田サービス提供者と探査·探査会社に支持剤を提供することで収入を創出する。テキサス州西部のKermit砂鉱を所有し運営していますが、最近テキサス州Lamesa付近のWest Munger砂鉱を購入して開発しており、現在の市場価格で顧客に支持剤1トン当たりの費用を徴収しています。私たちは固定価格の顧客と長期的な書面契約の手配を持っていない。支持剤生産部門収入の約69%と29%は，2022年と2021年3月31日までの3カ月間でそれぞれ部門間収入であった。支持剤生産部門収入の約40%と20%が部門間収入である2021年12月31日と2020年12月31日までの年度

業務展開のコスト

私たちの業務に係る製品やサービスを扱う主なコストは消耗品、人員、設備修理とメンテナンス、燃料です。我々の固定コスト は比較的低く，以下に述べるコストの大部分は我々がクライアントのために作業を実行する際にのみ発生する

消耗品それは.我々の刺激サービス業務に使用する消耗品は最大の費用であり，支持剤，化学品や他の消耗品に関する燃料，製品，br}運賃が含まれている。私たちの水力圧裂船団と他の設備の操作と移動は燃料を消費しなければならない。私たちの支持剤生産業務では、運行設備の燃料は私たちの主な費用の一つだ。これらのコストは我々のサービスコストに大きな割合を占めており，特に水力圧裂サービスを提供する際に必要な砂の数と品質の面である

素材です。私たちの製造部門は様々な原材料、特に様々な等級の鋼と他の原材料、そして電力に依存している

直接人工コストそれは.私たちの製品やサービスを渡すことに直接関連する給料と福祉費用は私たちの運営コストに含まれています

その他の直接コストそれは.私たちは私たちの製品とサービスに関連する他の費用を発生しました。brの修理とメンテナンス、一般用品、設備レンタル、その他の雑役運営費用を含んでいます。設備の寿命をアップグレードまたは延長するための資本支出は他の直接コストには含まれない

私たちの運営をどのように評価するか

我々の経営陣は、調整されたEBITDAを含む様々な財務·運営指標を使用して業務業績を評価·分析している

83

非公認会計基準財務計量に関する説明

調整後のEBITDAは非GAAP財務指標であり、純収益、純損失、営業損失或いはGAAPによる任意の他の業績指標の代替品とみなされるべきではなく、あるいは経営活動が提供する現金純額の代替指標と見なして、私たちの収益能力或いは流動性を評価するべきではない。調整されたEBITDAは、私たちの経営陣と財務諸表の他のユーザー(例えば、投資家、商業銀行、研究アナリスト、その他)が、資本構造(例えば、異なるレベルの利息支出)、資産基盤(減価償却や償却など)と、私たちの管理チームがコントロールできないプロジェクト(例えば、所得税税率)の影響を除去することによって、私たちの経営業績を一貫して比較することができるので、私たちの財務業績を評価するための補完的な指標です

調整後のEBITDAは業績を測る重要な指標であると考えられる。調整後のEBITDAを、(I)利息支出、純額、(Ii)所得税引当金、(Iii)減価償却、損失および償却、(Iv)資産処分損失、および(V)他の非常または非日常的費用前の純収益(損失)、例えば、私たちの初公募株に関連するコスト、非日常的供給約束費用、いくつかの不良債権支出、および債務清算収益と定義する

私たちが公表した調整後EBITDAは、私たちの財務状況と経営結果を評価するために投資家に有用な情報を提供すると信じています。純収益(損失)は調整後EBITDAと最も直接比較可能なGAAP測定基準である。調整後のEBITDAは純収益(損失)の代替案と見なすべきではない。調整後のEBITDAは分析ツールとして重要な限界があり、いくつかを排除しているが、最も直接比較可能なGAAP財務測定基準の項目ではないからである。調整後のEBITDAを孤立的に考慮したり、GAAP報告による我々の業績分析の代替としたりするべきではありません。調整後のEBITDAは業界内の他社によって異なる方式で定義される可能性があるため，この非GAAP財務指標の定義は他社の類似名称の指標と比較できない可能性があり，実用性が低下している

私たちの財務業績の比較可能性に影響する要素

以下のような理由で、私たちの将来の運営結果は、私たちの歴史的運営結果と比較できないかもしれない

最近の買収

私たちは最近、FTSI、FHE、West Mungerへの買収、FHEとFlotekへの投資を含む戦略買収と投資を通じて成長を実現した。要約と最近の発展を参照してください。これらの買収は、私たちの歴史的運営結果に反映されないので、私たちの将来の結果は異なります

また、私たちの買収に関連して、買収日に公正価値で買収した資産と負債を記録し、これが繰延収入と繰延コスト残高に影響を与え、後続期間に確認すべき収入と支出を増加させた。使用年数内に償却された識別可能無形資産も記録されており， は本来確認すべき費用が増加している

企業再編

ProFrac Holding Corp.はIPOの発行者として登録されており，これまで業務，資産，負債は何もなかった.会社再編が完了した後、ProFrac LLC、Best Flow、アルプスは私たちの直接と間接子会社です。私たちの運営を統合し、制御、プロセス、インフラをさらに実施することに伴い、歴史的時期に対する増分販売、一般、br}管理費用が発生する可能性が高い

84

また，ProFrac Holding Corp.はIPO終了時にTRA所持者と課税契約を締結した.本プロトコルは一般にProFrac Holding Corp.が各TRA所有者に米国連邦を支払うことを規定している.IPO後の一定期間内に実際に実現される(または場合によっては実現とみなされる)州および地方所得税または特許経営税の理由は、(I)ProFrac Holding Corp.買収(または米国連邦所得税目的とみなされる)がIPOに関連する、または償還権または償還権の行使によって得られたすべてまたは一部のこのようなTRA HolderのProFrac LLC単位を買収したため、いくつかの税金ベースの増加を招き、(Ii)以下の追加税ベースのためにProFrac Holding Corp.によって支払われた推定利息とみなされるからである。ProFrac Holding Corp.課税契約に基づいて支払われた任意のお金。ProFrac Holding Corp.はProFrac LLCに依存してProFrac Holding Corp.に割り当てられ，金額はProFrac Holding Corp.を支払うのに十分であり，課税プロトコルによって負担される義務である

上場企業費

上場企業になることによる余分な経常的行政費用は，取引法で規定されているコンプライアンスに関するコスト，株主への年次·四半期報告，譲渡代行費，審課金，役員と上級管理者責任保険の増分コスト，SOXコンプライアンス準備状況および役員と上級管理職の報酬 を含む過去に発生したことがないものと予想される。また，我々の上場企業への転換に関する増分非日常的コストは約250万ドルであると予想される

所得税

2022年3月31日、ProFracの前身実体 は、有限責任会社または有限組合企業として組織され、米国連邦所得税を納付するために無視された実体または組合企業とみなされ、それにより、一般業務収入または損失およびいくつかの控除brを転嫁し、メンバー所得税申告書で報告される。したがって、ProFracの前身は連結財務諸表で米国連邦所得税を計算する必要はない。一部の国家収入に基づく税収はProFracの前身実体に徴収され、歴史的時期には所得税費用または収益として反映される

2022年5月の初公募株(付注15 後続事件参照)については，ProFracの前身はProFrac Holding Corp.部分が所有し，ProFrac Holding Corp.は米国国税法C支部の会社(C-Corporation)である.ProFrac Holding Corp.は1つの 課税実体であり、2022年第2四半期から資産と負債法に基づいて所得税の計算を要求される

資産及び負債法によれば、繰延税項資産及び負債は、既存の資産及び負債の財務諸表帳簿額面とそのそれぞれの税務ベースとの間の差額が占めるべき推定将来の税項結果を確認する。繰延税金資産および負債は、“会計基準アセンブリ”(ASC)740“所得税”の規定に基づいて、これらの臨時差額を回収または決済すると予想される年間の現行税率を使用して計量される。税率変動が繰延税金資産や負債に及ぼす影響は、公布日を含む期間の収益で確認されている。繰延税金資産をより顕在化する可能性のある額に減額するために、必要に応じて推定準備を設ける

85

行動の結果

2022年3月31日までの3ヶ月と2021年3月31日までの3ヶ月

		3か月まで 3月31日
		2022				2021
		(千単位で、しかし 業界データ)
営業インセンティブサービス		$	336,155			$	143,703
営業：製造業			32,006				14,657
収入-支持剤生産			12,408				5,589
淘汰する			(35,589	)			(14,363	)
総収入			344,980				149,586
収入コストは、減価償却、損失、償却を含まず、刺激サービスは含まれていません			244,581				119,353
収入コストは、減価償却、損失、償却を含まない			19,373				10,650
支持剤製造のための減価償却、損失、および償却を含まない収入コスト			4,234				2,666
淘汰する			(35,589	)			(14,363	)
収入総コストは、減価償却、損失、償却を含まない			232,599				118,306
減価償却、損耗、償却			44,216				35,461
資産損失を処分し，純額			(154	)			2,207
販売、一般、行政			34,127				13,778
利子支出，純額			9,272				6,035
債務返済損失			8,273				—
その他の収入			(8,231	)			(187	)
所得税を支給する			752				(25	)
純収益(赤字)		$	24,126			$	(25,989	)
非持株権益の純収益(損失)に帰することができる			(416	)			(9	)
ProFracの前身の純収益(損失)に起因する		$	23,710			$	(25,998	)
その他のデータ：
調整されたEBITDAは刺激サービスを含みます		$	73,569			$	12,953
調整後のEBITDAは製造業		$	10,022			$	2,330
調整後のEBITDAは支持剤収量である		$	7,885			$	2,406
調整後EBITDA(1)		$	91,476			$	17,689
現役艦隊(2)			22				15
ベックヒューズ国内平均掘削機数(3)			575				355
平均原油価格(1バレル)(4)		$	94.45			$	57.79
天然ガスの平均価格(1千立方フィートあたり)(5)		$	4.84			$	3.70

(1)

調整後EBITDAの非GAAP財務指標の定義については、非GAAP財務指標の付記について、 調整後EBITDAとGAAPによって計算された最も直接比較可能な財務指標との入金については、当社10−Q表合併財務諸表付記 における付記14を参照されたい

(2)

Active Fleetsとは，その間に運営する艦隊の平均である

(3)

ベックヒューズが発表した米国の陸上掘削プラットフォームの平均数

(4)

EIAが発表した西部テキサス中質現物平均価格

(5)

EIAが発表したHenry Hub天然ガススポットの平均価格

86

2022年3月31日までの3ヶ月と2021年3月31日までの3ヶ月

収入.収入

収入刺激 サービス。2022年3月31日までの3カ月間で，刺激サービス収入は1兆925億ドル増加し，134%増加し，2021年3月31日までの3カ月間の1兆437億ドルから3.362億ドルに増加した。この増加は，主に我々がサービスを刺激する顧客活動の増加と，アクティブチーム，揚水時間，定価の増加によるものである.また，FTSIは買収日からこの細分化市場に4860万ドルの収入 を貢献している

収入が製造業の比重を占めている。2022年3月31日までの3カ月間、製造業収入は1，730万ドル増加し、118%増加し、2021年3月31日現在の1，470万ドルから3，200万ドルに増加した。この増加は主に油田サービス業界で使用されている製造コンポーネントに対する顧客の活動レベルの増加により，我々製品への需要が増加したためである

収入は支持剤 生産に用いられた。支持剤生産収入は2022年3月31日までの3カ月間で680万ドル増加し，122%増加し，2021年3月31日までの3カ月間の560万ドルから1240万ドルに増加した。増加は主に支持剤の生産量と定価の増加によるものであり、これは主に二畳紀盆地での支持剤の需要増加によるものである

総収入 それは.2022年3月31日までの3カ月間で、総収入は1兆954億ドル増加し、2021年3月31日までの3カ月間の1兆496億ドルから3.45億ドルに増加した。増加の主な原因は，顧客の我々の刺激サービスに対する活動の増加と，アクティブチーム，揚水時間，定価の増加である。また、FTSIは買収日から4860万ドルの収入に貢献した

運営コストと支出

収入コストは、減価償却、損失、償却を含まず、刺激サービスは含まれていませんそれは.2022年3月31日までの3カ月間、減価償却、損失、償却を除く収入コストは1兆252億ドル増加し、105%増となり、2021年3月31日までの3カ月間の1兆194億ドルから2兆446億ドルに増加した。増加の主な原因は、上述したように、活動レベルの増加と、追加の投入コスト インフレである。また，FTSIは買収日からこの細分化市場に3250万ドルのコストを貢献している

減価償却、損失、償却を含まない収入コストそれは.2022年3月31日までの3カ月間で、減価償却、損失、償却を除く収入コストは870万ドル増加し、82%増となり、2021年3月31日までの3カ月間の1070万ドルから1940万ドルに増加した。この成長は主に私たちの製品への需要増加と原材料コストの増加によるものです

支持剤製造のための減価償却、損失、および償却を含まない収入コストそれは.2022年3月31日までの3ヶ月間、減価償却、損失、償却を含まない収入コストは、2021年3月31日現在の270万ドルから420万ドルに増加し、150万ドルまたは59%に増加した。増加は主に支持剤生産量の増加と生産コストの増加によるものである

減価償却、損耗、償却 それは.2022年3月31日までの3カ月間で、減価償却、損失、償却は870万ドル増加し、2021年3月31日までの3カ月間の3550万ドルから4420万ドルに増加した。この増加は主に2022年第1四半期の資本支出の増加とFTSI買収によって得られた資産に関する減価償却によるものである

87

資産処分損益，純額それは.2022年3月31日までの3ヶ月間、私たちの資産処分純収益は20万ドルでしたが、2021年3月31日までの3ヶ月間の資産処分純損失は220万ドルでした

販売、一般、行政それは.2022年3月31日までの3カ月間で、販売、一般、行政費は2030万ドル増加し、148%増加し、2021年3月31日までの3カ月の1380万ドルから3410万ドルに増加した。この増加は，従業員や人員コストの増加，活動レベルの増加に関する非人工コストの増加，FTSI買収に関する1300万ドルのコストによるものである。また，FTSIは買収日から320万ドルの販売，一般と 管理費用に貢献している

利子支出，純額それは.2022年3月31日までの3カ月間、利息支出は純320万ドル増加し、2021年3月31日までの3カ月間の600万ドルから930万ドルに増加した。利子支出純額の増加は、各種債務取引が我々の債務残高を増加させたことと、2022年第1四半期に高い平均金利を増加させたことによるものである。私たちの債務のより多くの議論については、私たちの連結財務諸表の付記7-負債を参照してください

その他の収入それは.2022年3月31日までの3ヶ月間、810万ドルの非現金収入を、Flotek投資に関する転換可能な手形公正価値の変化に関する他の収入として確認した

所得税の優遇(規定)。 2022年3月31日までの3カ月間の所得税支出は80万ドルだったが、2021年3月31日までの3カ月間の所得税支出はゼロだった

分部 結果

我々の部門の業績は主に部門調整後のEBITDAに基づいて評価されている。調整後のEBITDAと純収入や損失の入金については、当社10−Q表連結財務諸表付記における付記14セグメント情報を参照し、これらの情報を参考に組み込む

調整されたEBITDAには刺激サービスがある。 2022年3月31日までの3カ月間で，調整後のEBITDA刺激サービスは6060万ドル増加し，2021年3月31日までの3カ月間の1300万ドルから7360万ドルに増加した。この増加は，主に平均アクティブマシンチームの増加，我々のbrサービスの定価増加と，FTSI買収に関する1300万ドルのコストによるものである

調整後のEBITDA調整後は製造業である。 2022年3月31日までの3カ月間で，調整後のEBITDA製造は770万ドル増加し，2021年3月31日までの3カ月間の230万ドルから1000万ドルに増加した。この成長は主に私たちの油田サービス顧客が私たちを使用する製品の数が増加したためです

調整後のEBITDAは支持剤の収量を減少させた。 2022年3月31日までの3カ月間で，調整後のEBITDA支持剤生産量は550万ドル増加し，2021年3月31日までの3カ月間の240万ドルから790万ドルに増加した。この増加は主に二畳紀盆地支持剤の需要増加による支持剤の生産量と定価の増加である

88

2021年12月31日までの年度と2020年12月31日までの年度との比較

		現在までの年度 十二月三十一日
		2021				2020
		(千単位で、しかし 業界データ)
営業インセンティブサービス		$	745,373			$	538,282
営業：製造業			76,360				46,222
収入-支持剤生産			27,225				10,215
淘汰する			(80,605	)			(47,040	)
総収入			768,353				547,679
収入コストは、減価償却、損失、償却を含まず、刺激サービスは含まれていません			570,828				433,122
収入コストは、減価償却、損失、償却を含まない			65,849				40,424
支持剤製造のための減価償却、損失、および償却を含まない収入コスト			14,050				6,064
淘汰する			(80,605	)			(47,040	)
収入総コストは、減価償却、損失、償却を含まない			570,122				432,570
減価償却、損耗、償却			140,687				150,662
資産処分損失純額			9,777				8,447
販売、一般、行政			65,592				51,014
利子支出，純額			25,788				23,276
その他の費用(収入)			111				(324	)
所得税を支給する			(186	)			582
純損失		$	(43,538	)		$	(118,548	)
非持株権益は純損失を占めなければならない			(1,118	)			(1,143	)
ProFracの前身は純損失に起因する		$	(42,420	)		$	(117,405	)
その他のデータ：
調整されたEBITDAは刺激サービスを含みます		$	122,634			$	68,787
調整後のEBITDAは製造業		$	1,382			$	1,325
調整後のEBITDAは支持剤収量である		$	10,672			$	2,685
調整後EBITDA(1)		$	134,688			$	72,797
ベックヒューズ国内平均在岸ドリル数(2)			606				524
平均原油価格(1バレル)(3)		$	67.99			$	39.16
天然ガスの平均価格(1千立方フィートあたり)(4)		$	3.91			$	2.03

(1)

調整後EBITDAの非GAAP財務指標の定義、及び調整後EBITDAと私たちがGAAPによって計算した最も直接比較可能な財務指標の入金については、要約-まとめ履歴と予想財務データと非GAAP財務指標を読んでください

(2)

ベックヒューズが発表した米国の陸上掘削プラットフォームの平均数

(3)

EIAが発表した西部テキサス中質現物平均価格

(4)

EIAが発表したHenry Hub天然ガススポットの平均価格

収入.収入

営業は刺激サービスから来ている.2021年12月31日までの1年間で，刺激サービス収入は38%増加した2.071億ドルであり，12月31日現在の5.383億ドルから7.454億ドルに増加した

89

2020年。この増加は主に新冠肺炎疫病から強く回復し、著者らのbr刺激サービスの顧客活動度の増加を招いた。2021年12月31日までの年間で，我々の揚水期間は2020年12月31日までの年間より31%増加した。2021年12月31日までの1年間で，我々の平均市場アクティブチーム数は27%増加し，2020年12月31日までの11チームから14チームに増加した。市場のチームを50，000馬力、ミキサー3台、高圧アイロン、水和装置、データ車、吸入ホース、マニホールドシステム、その他に必要な補助設備と定義します。

収入が製造業の比重を占めている。2021年12月31日までの1年間で、製造業収入は65%増の3010万ドルとなり、2020年12月31日現在の4620万ドルから7640万ドルに増加した。この成長は主に大口商品価格の上昇によるわが製品に対する需要の増加、油田サービス業界で使用されている完成品の需要及びEKUの多数の株式買収によるものである。2021年12月31日と2020年12月31日までの年度、部門間収入はそれぞれ製造業収入の92%と97%を占めている

収入は支持剤生産に用いられる。支持剤生産収入は2021年12月31日現在で167%増加した1700万ドルで、2020年12月31日現在の1020万ドルから2720万ドルに増加した。この増加は主に支持剤生産量が123%増加し、支持剤価格が19%上昇したためであり、大口商品価格と二畳紀盆地支持剤需要の増加が原因である。新冠肺炎疫病の回復により，同原発は2021年の全12カ月で運転されているが，2020年の同時期は9カ月しかない。2021年12月31日と2020年12月31日までの年度まで、部門間収入はそれぞれ支持剤生産収入の40%と21%を占めている

総収入 それは.2021年12月31日までの1年間で、総収入は40%増の2兆207億ドルとなり、2020年12月31日現在の5兆477億ドルから7兆684億ドルに増加した。この増加は主に新冠肺炎疫病から回復し、油田サービスに対する需要が増加したためである。2021年12月31日までの1年から2020年同期まで、石油と天然ガスの平均価格はそれぞれ73%と92%上昇した。同時期と比較して、ベックヒューズ米国の陸上掘削プラットフォームの数も16%増加した

運営コストと支出

収入コストは、減価償却、損失、償却を含まず、刺激サービスは含まれていませんそれは.2021年12月31日までの1年間で、減価償却、損失、償却を除く収入コストは32%増の1兆377億ドルとなり、2020年12月31日現在の4億331億ドルから5兆708億ドルに増加した。この増加は，主により高い活動レベルによる燃料，人員，消耗品，その他の可変コストの増加と，我々の平均市場チーム数が2020年12月31日までの年度の11本から2021年12月31日までの年度の14本に増加したためである。2021年12月31日までの1年間では，減価償却や損失を含まない刺激サービスが収入，収入コストに占める割合は77%であったが，2020年12月31日までの年間は80%であった

収入コストは、減価償却、損失、償却は含まれていませんそれは.2021年12月31日までの会計年度では、減価償却、損失、償却を除く収入コストが63%増の2540万ドルに増加し、2020年12月31日現在の4040万ドルから6580万ドルに増加した。この成長は活動レベルの向上と従業員数の増加に加えて

イーケーユーです。2021年12月31日までの年度では，製造コストが収入に占める割合は86%であるのに対し，2020年12月31日までの年度は87%である。収入コストの低下は、減価償却や損失を含まない。製造が収入に占める割合は、電力端末と液体端末販売の相対的な増加により、流動鉄よりも両販売の利益率が高い。

支持剤製造のための減価償却、損失、および償却を含まない収入コストそれは.減価償却、損失、償却を含まない収入コストが131%増加した、または

90

2021年12月31日現在の会計年度は800万ドル、1410万ドルであるのに対し、2020年12月31日現在の会計年度は610万ドルである。この増加は主に支持剤生産量が123%増加し，市場需要や活動増加に加えて人員およびメンテナンス·メンテナンスコストが増加したためである。支持剤生産の収入コストが収入に占める割合は2021年12月31日までの年度で52%であったのに対し，2020年12月31日までの年度は59%であった。収入コストの低下は、支持剤生産の減価償却や損失が収入に占める割合を含まず、主に支持剤価格の19%上昇によるものである

減価償却、損耗、償却それは.2021年12月31日までの会計年度では、減価償却、損失、償却は2020年12月31日現在の1兆507億ドルから1兆407億ドルに低下し、減少幅は7%、すなわち1，000万ドルとなった。減少の要因は，2018年に生産されたチームに関する全減価償却高圧鉄と，我々のESCアップグレード計画により淘汰されたトラクタトラック数の減少である

資産処分損失、純額 それは.2021年12月31日までの1年間で、資産処分損失純額は16%増の130万ドルとなり、2020年12月31日現在の840万ドルから980万ドルに増加した。この増加 は，活動レベルが高いため，我々の圧力ポンプ設備の早期故障や部品処分が増加したためである

販売、 一般と管理それは.2021年12月31日までの1年間で、販売、一般、行政費は29%増の1，460万ドルとなり、2020年12月31日現在の5，100万ドルから6，560万ドルに増加した。この増加は，我々の刺激サービス需要の増加に関連する従業員数や人員コストの増加と，商業や医療保険に関する市場料率の上昇による保険コストの上昇によるものである

利子支出，純額それは.2021年12月31日までの年度の利息支出純額は11%増の250万ドル、2580万ドルだったが、2020年12月31日までの年度は2330万ドルだった。利息純額の増加は，USWSから3つのEFRACライセンスを購入するための定期融資を増加させたためである

その他の収入それは.2021年12月31日までの年度のその他の支出(収入)は10万ドルであるのに対し、2020年12月31日までの年度の他の収入は30万ドルである

所得税の優遇(規定)。 2021年12月31日までの年間所得税割引は20万ドルであるが、2020年12月31日までの年間所得税は60万ドルに充てられている

細分化結果

我々の部門の業績は主に調整後のEBITDAに基づいて評価されている。調整後EBITDAの非GAAP財務指標の定義及び調整後EBITDAと私たちがGAAPによって計算した最も直接比較可能な財務指標の入金について、 要約-まとめ履歴と予想財務データと非GAAP財務指標を読んでください

調整されたEBITDAには刺激サービスがある。 2021年12月31日までの1年間で，調整後のEBITDA刺激サービスは78%の5380万ドルに増加し，2020年12月31日現在の6880万ドルから1兆226億ドルに増加した。この増加は主に新冠肺炎疫病の回復の影響によるものであり、顧客の活動度の増加を招く

調整後のEBITDA調整後は製造業である。 調整後のEBITDA製造は2021年12月31日までの年度で8%，すなわち10万ドル増加し，2020年12月31日までの年度の130万ドルから140万ドルに増加した

調整後のEBITDAは支持剤の収量を減少させた。 2021年12月31日までの年度，調整後のEBITDA支持剤生産量は297%増の800万ドルであり，2021年12月31日現在の270万ドルから1，070万ドルに増加した

91

2020年12月31日。この増加は主に支持剤の生産量の増加123%、支持剤の価格上昇19%によるものであり、大口商品価格の上昇と二畳紀盆地支持剤の需要増加が原因である

流動資金と資本資源

歴史的に見ると、私たちの流動性と資本資源の主要な源はずっと私たちの古いABL信用手配下の借金、私たちが運営しているキャッシュフローと私たちの株主の資本貢献である。私たちの資本の主な用途は私たちの不動産と設備を投資して維持し、債務を返済することだ

未来を展望すると、私たちの流動資金と資本資源の主要な源は手元の現金であり、私たちの初公募株の純収益、経営活動によるキャッシュフローと私たちの信用手配下の借金を含むと予想される。資本の主な用途は、私たちの運営に資金を提供し、有機的で戦略的な成長機会を支援し、将来の債務返済を満たすことであると予想される

SP社やUSWSの買収に資金を提供するために大量の追加債務が発生することが予想され、運営の柔軟性を制限し、私たちの運営や財務業績に悪影響を与え、義務を履行することを阻止する可能性があります。USWS合併協定は、USWSおよびその子会社のいくつかの債務合併完了に関する償還を支払うために、商業的に合理的な努力で融資を獲得し、融資を完了することを要求する。また、SPS買収の完了は、SP社買収協定下の9，000万ドルの現金買収価格に資金を提供する能力があるかどうかにかかっています。いずれかの買収取引所を完成させるために必要な融資を得ることは、この2つの買収取引を完了する条件ではない

現在取引完了時に返済されていない約1.7億ドルのUSWS債務の返済や、買収取引に関する費用の支払いなど、買収取引に関連する各債務に資金を提供するために、約2.5億ドルにのぼる新たな債務が発生すると予想される。私たちは現在、このような新しいbr債務の少なくとも一部は、私たちの新しい定期融資信用手配および/または新しいABL信用手配の潜在的な規模の拡大から来ると予想している。USWS取引に関連する約5500万ドルの債務を負担し、運営によるキャッシュフローを通じて買収取引に関連するいくつかの債務に資金を提供する予定だ。私たちは、私たちの既存の施設を拡大し、私たちのいかなる未済債務の再融資を行うことができるか、および/または優遇条項で追加的な融資を得ることができるか、または私たちの運営によって生じるキャッシュフローが、買収取引に関連する義務、または他の側面を履行するのに十分であることを保証することはできない。我々の流動性需要、買収取引、および予想される追加債務に関連するリスクに関する他の議論については、リスク要因を参照されたい

私たちの現在の現金と現金等価物の残高、運営キャッシュフロー、私たちの信用手配下の現在の獲得性、および上述した持続的な行動と融資選択によると、私たちは十分な流動性を維持し、私たちの計画中の買収と資本支出に資金を提供し、私たちの義務を履行し、今後12ヶ月以降も私たちの既存の債務契約を遵守することができると信じている

2022年5月17日、我々のIPOについて、ProFrac LLCのある一般単位所有者(TRA所持者)と課税契約(課税契約)を締結しました。課税税金協定は、一般的に、各TRA所持者に米国連邦、州、地方所得税および特許経営税(簡略化された仮定を用いて州や地方税の影響を処理する)で節約された現金純額の85%(あれば)を支払うことが規定されているが、これは、(I)我々が買収(または米国連邦所得税目的で買収とみなされる)TRA所持者の全部または一部の共通単位により、実際に実現する(または場合によっては実現とみなされる)いくつかのbr}税ベースが増加するためである

92

(br}ProFrac LLCは、当社が初めて公開募集するか、または償還権または償還権を行使すること(この条項の定義はProFrac LLCの第3の改正および有限責任会社協定の再発注を参照)および(Ii)吾らが課税契約に従って支払った任意の金について、支払われた入金利息およびそれによって生じる追加課税基準に基づいて支払われた利息とみなされる。我々はProFrac LLCに依存して我々に を割り当て，課税契約での義務を支払うのに十分な金額である

私たちbrが課税契約に含まれている税金優遇から実際の現金節税を実現する場合、通常は課税契約に基づいてお金を支払います。しかし、制御権変更が発生したり、課税契約が早期に終了したりすると、課税契約の下での義務が加速され、課税契約(適用割引率によって決定される)に基づく予想される将来支払いの現在値に等しい金額の即時支払いが要求されます。このような 支払いは巨額になると予想される

2022年の資本予算は

我々の2022年の資本支出予算(買収を除く)は2億4千万~2.9億ドルと見積もられている。私たちは3つの電動艦隊を建設するために約6500万~7000万ドルを予算した。私たちはこの三つの電動船団の建設に完全に力を入れていて、いくつかの顧客はこれらの船団と契約することに興味を持っています。私たちは戦略的に新しい設備を配備することで、入局顧客の要求と業界の傾向に応答して、機械チームの建設とその他の絶えず増加する資本支出を可視的な顧客需要と一致させるつもりである。私たちの2022年の資本支出予算には、西芒格砂鉱の建設に2500万~3000万ドルも含まれている。私たちは各機械チームの毎年の維持資本支出は275万から300万ドルだと推定している。2022年の資本支出予算の残りの部分(潜在的な買収は含まれていない)は、二級機チームを四級二重燃料機関チームにアップグレードするなど、他の成長計画を支援するために使用されると予想される。私たちは絶えず私たちの資本支出を評価して、私たちの最終支出の金額は多くの要素に依存して、新しい機械チームに対する顧客の需要と予想される業界活動レベルを含む。私たちは運営キャッシュフローから2022年の資本計画に資金を提供できると信じている

運営資金

2022年3月31日と2021年12月31日まで、我々の運営資金はそれぞれ7100万ドルと500万ドルです。運営資本が6，600万ドル増加したのは、主に2022年第1四半期の活動水準が高いためだ

現金とキャッシュフロー

次の表は、2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間の過去の現金流量を示しています

		3か月まで 3月31日
		2022				2021
		(単位：千)
経営活動が提供する現金純額		$	43,724			$	16,310
純現金投資活動		$	(334,705	)		$	(2,930	)
融資活動提供の現金純額		$	316,319			$	(6,614	)
現金、現金等価物、および制限的現金純増加(減少)		$	25,338			$	6,766

93

経営活動

2022年と2021年3月31日までの3ヶ月間、経営活動が提供する純現金はそれぞれ4370万ドルと1630万ドル。成長の主な原因は、2022年第1四半期の活動水準が高いことだ

投資活動

2022年と2021年3月31日までの3カ月間、投資活動のための純現金はそれぞれ3億347億ドルと290万ドルだった。増加の主な原因はFTSIを買収して2.79億ドルの現金を支払ったことであり、我々のBPCへの投資は4600万ドル、デュアル燃料エンジンのアップグレード、ESC設置と私たちの電動圧縮機隊建設計画に関する2410万ドルの資本支出が増加した。これらの現金の使用は富時指数不動産のリベートの現金収益部分によって相殺される

融資活動

2022年3月31日までの3カ月間、融資活動が提供した純現金は3億113億ドルだったが、2021年3月31日までの3カ月間の融資活動用現金純額は660万ドルだった。融資活動が提供する現金増加は，主にFTSI買収に関する再融資取引に関する長期債務の収益の発行によるものである

2021年12月31日と2020年12月31日現在、私たちの現金と現金等価物はそれぞれ540万ドルと300万ドル です

次の表に2021年と2020年12月31日終了年度の履歴キャッシュフローを示す

		現在までの年度 十二月三十一日
		2021				2020
		(千ドル)
経営活動が提供する現金純額		$	43,942			$	45,054
純現金投資活動		$	(78,383	)		$	(44,617	)
融資活動提供の現金純額		$	36,865			$	(15,322	)
現金および現金等価物の純増加(減額)		$	2,424			$	(14,885	)

経営活動

2021年12月31日と2020年12月31日現在，運営活動が提供する現金純額はそれぞれ4，390万ドルと4，510万ドルである。運営キャッシュフローは前年比ほぼ横ばいだった。我々の純損失は大幅に減少したが、業務回復により、売掛金と在庫増加はこの低下を相殺した。売掛金と在庫の増加は売掛金と売掛金の小幅増加によって相殺される

投資活動

2021年12月31日および2020年12月31日までの年度の投資活動用現金純額はそれぞれ7，840万ドルおよび4，460万ドルだった。増加の要因は，デュアル燃料エンジンのアップグレード，ESC設置，EFRAC Build 計画に関する資本支出の増加である

94

融資活動

2021年12月31日までの年度，融資活動が提供する現金純額は3，690万ドルであるのに対し，2020年12月31日までの年度，融資活動で使用されている現金純額は1，530万ドルである。2021年、私たちの債務純借款は4130万ドルですが、2020年の債務純借款は1370万ドルです。融資活動が提供する現金の増加は主に我々の旧定期融資信用手配が4，000万ドル拡大したためである

信用手配やその他の融資手配

新しいABL信用手配

2022年3月4日、ProFrac LLC、ProFrac II LLC、 は借り手(このような身分で、ABL借り手)、およびABL借主のいくつかの完全子会社を債務者として、モルガン大通銀行と行政代理および担保代理としての貸手のグループと優先保証資産に基づく循環信用協定(改訂された、すなわち新しいABL信用)を締結した。新しいABL信用手配は資産に基づく循環信用手配を提供し、借金基数と貸金人の約束は1，000万ドルである。新しいABL信用手配の借入基礎はある条件に合った売掛金と条件に合った在庫から毎月再決定された習慣準備金を引いて構成されています。2022年3月31日現在、新しいABL信用手配下の最大利用可能金額は貸手承諾総額1，000万ドル、未返済借款7，070万ドル、未返済信用状金額92万ドル、残り利用可能金額は約2，010万ドルである。我々の新しいABL信用は(I)2027年3月4日と(Ii)任意の重大債務(最初の金融ローンを除く)宣言満期日の91日前に満期になり、両者のうち比較的早い者が満期になる

新しいABL信用手配下の借金は歴史平均可獲得性にリンクした三級定価グリッドの利息によって、ABL借り手は調整後の期限SOFR或いは基本金利に適用保証金を加えて融資を行うことを選択することができる。我々の新しいABL信用手配によると、(A)調整後期限SOFRの金利は、適用保証金と調整後期限SOFR(調整後期限SOFR下限0.00%)が に等しい変動年利率である。及び(B)基本金利貸出は、適用保証金に、当該日に発効した最優遇金利のうち最大者に相当する年利を加算するか、又はその日に発効したNYFRB金利 に1%の1/2%の1/2%を加え、その日より前の2(2)個の米国政府証券営業日(又は当該日が営業日でない場合は、直前の営業日)に公表された1ヶ月間の利息期間の調整期間SOFRを加え、1.0%を加算する。調整後の定期SOFRローンの適用保証金は1.50%~2.00%であり、基本金利ローンの適用保証金は0.50%~1.00%であり、これは私たちの新しいABL信用手配の下で過去3ヶ月の平均毎日獲得可能性に依存する

私たちの新しいABL信用手配は0.250%から0.375%の未使用限度額費用を負担し、具体的には過去3ヶ月の平均毎日可用性 が四半期ごとに借金を支払うことにかかっている。新しいABL信用手配は慣例的な信用状費用も負担します。2022年3月31日現在、金利は4.75%

私たちの新しいABL信用手配は慣例に従って事前支払いを強制しなければなりません。もし循環ローン、代理立て替え、Swingline借金、信用状の下で未返済の引き出しと未抽出信用証の未抽出金額がいつでも(X)当時適用された借金基数と(Y)新しいABL信用手配下の当時の総 有効承諾額を超え、しかも金額が上述の超過に等しい場合、強制的な前払いを行わなければなりません。現金支配権の発生後および持続期間(新しいABLクレジットスケジュールでは、(A) 日からの任意の期間として定義される)、利用可能金額は、(I)最高貸方金額の12.5%(当時有効な最大回転金額およびそのときの借入金基数の小さい者)および(Ii)1，000万ドルよりも小さく、期間は5営業日連続であり、利用可能金額が少なくとも(Y)最高貸方金額の12.5%および(Z)1，000万ドルより大きい日まで継続されるべきである

95

Br}は、20日連続するか、または(B)いくつかの特定の違約イベントが発生してから開始され、特定の違約イベントが継続する期間内に継続する任意の期間)

私たちの新しいABL信用手配にはいくつかの慣例陳述と保証及び肯定と否定契約が含まれています。通常の例外を除いて、負の契約は債務に対する制限、配当、割り当て及びいくつかの他の支払い、投資、買収、指定二次債務の事前支払い、指定二次債務の改訂、連合会社との取引、処分、合併及び合併、留置権、制限協定、販売及びレンタル取引、会計期間の変動及び業務線の変動を含む

私たちの新しいABL信用手配はいつでも500万ドルの最低流動資金を維持することを要求します。さらに、可用性が(I)12.5%の最高クレジット限度額(当時有効な最大回転金額およびそのときの借入金基数のうち小さい者)および(Ii)1，000，000ドルを下回って、可用性が20暦連続して閾値を超えるまで継続した場合、私たちの新しいABLクレジットスケジュールは、この期間中に四半期ごとにテストを行うために、少なくとも1.0~1.0の弾性固定費用カバー率を維持しなければならない。ProFrac LLCはすべての契約を遵守し、2022年3月31日まで、新しいABL信用手配に関連する現有の違約或いは違約事件はない

2022年4月8日、新しいABL信用手配を改訂し、借金基数と貸金人の約束を2億ドルに増加させ、金額が1.0億ドルのアコーディオン機能を提供した。2022年4月30日まで、新しいABL信用手配下の最大利用可能金額は貸手承諾総額2億ドル、未返済借款1.107億ドル、未返済信用状920万ドル、残り利用可能金額は約8010万ドルである

新しい定期ローン信用手配

2022年3月4日、ProFrac LLC、ProFrac II LLCは借り手(このような身分で、定期融資借り手)と特定の定期ローン借り手の完全子会社を債務者として、Piper Sandler Finance LLCと行政エージェントと担保エージェント(定期融資エージェント)とその融資者と優先保証定期融資信用協定(新定期融資クレジット手配)を締結した。新定期ローン信用手配は元金総額4.5億ドルの定期ローン手配を提供する。2022年3月31日現在、定期融資借り手の新定期融資信用手配下での未返済額は約4億5千万ドル。私たちの新しい定期ローン信用計画は2025年3月4日に満期になるだろう

新定期ローン信用手配下の借金 は年利率で利息を計算すべきであり、そのパーセンテージは(A)2022年10月1日までに等しく、(I)SOFR金利ローンに対して、8.50%、(Ii)基本金利ローンに対して、7.50%、及び(B)その後、総純レバレッジ率にリンクした三級定価グリッド(例えば新定期ローン信用手配中の定義)に基づいて、定期ローン借り手は調整後の期限SOFR或いは基本金利に基づいて、保証金を適用してローンを行うことができる。(A)SOFR金利ローンの場合、我々の新定期ローン信用手配の金利は、適用保証金プラス調整後期限SOFR(新定期ローン信用手配参照)の変動年利率であり、SOFR下限は1.00%であり、(B)基本金利ローンは適用保証金に変動年利を加え、(I)連邦基金金利プラス1%の1/2、(Ii)印刷版で引用された金利に等しいウォール·ストリート·ジャーナル通貨金利 部分は、有効な最優遇金利として、(Iii)調整後期限SOFR、1ヶ月の利息期限を当日決定のプラス1.0%と(Iv)2.00%とする

(A)SOFR金利融資の適用保証金範囲は6.50%~8.00%であり、(B)基本金利融資の適用保証金範囲は5.50%~7.00%であり、具体的には、本財政四半期第1日までの総純レバレッジ率(新定期融資クレジット手配で定義されているように)に依存する

96

私たちの新しい定期ローン信用手配は、ProFrac LLCと定期ローン借り手のすべての材料br定期ローン借り手の既存の子会社と、いくつかの直接的かつ間接的に未来の米国の制限された子会社によって保証される。私たちの新しい定期ローン信用ツールは、このような保証人のほとんどの資産の保有権と保証資本を担保としています

•

すべての既存およびその後に取得された設備、固定装置、破裂設備(上記各場合、特に破裂設備部品を含まない)、不動産、知的財産権、任意の保険者のすべての直接および間接子会社の株式、設置者および/またはその子会社の会社間融資、すべての他の資産について、不動産、個人資産、混合資産を問わず、ABL優先担保を構成しない範囲、およびABL優先担保を構成する範囲および証明またはその他の方法で当該項目に関連する範囲を除いて、すべての文書、一般無形資産、文書、投資財産、商業債権侵害、信用状、信用状権利および支援義務、上記のいずれかに関連するまたは生成されたすべての帳簿、記録および文書は、いずれの場合も、そのような収益がABL優先権担保、すなわち任意の固定資産優先権を構成しない限り、

•

収益口座と前述のいずれかの業務中断保険収益の収益は、新しいABL信用手配の上記資産の担保権益を担保することよりも優先するbr慣行の例外と排除(総称して固定資産優先担保と呼ぶ)の制限を受ける

•

ABL優先担保品の完全な担保権益は、その担保権益が保証より低い新しいABL信用手配のABL優先担保品の担保権益

新定期融資ツール貸金者及び新ABLクレジットツール貸金者はABL優先担保及び固定資産優先担保におけるそれぞれの権利は定期ローン代理とABL代理との間の債権者間合意によって管轄される

私たちの新しい定期ローンの信用手配は2022年6月から四半期ごとに償却しますが、どんな余分なキャッシュフローの支払いも必要な償却を減らします。

また、私たちの新しい定期ローン信用手配は、2022年9月30日までのカレンダー四半期から四半期ごとに強制的に返済を強制しなければなりません。金額は適用されるECFパーセンテージ(新定期ローンクレジット手配の定義のような)に等しくなります。適用されるECFパーセンテージは、超過キャッシュフローの50%(新しい定期ローン信用スケジュールを参照)から超過キャッシュフローの25% まで、財政四半期の最後の日までの総正味レバレッジ率に依存する。私たちの新しい定期ローン信用手配は、(X)借り手が、最初の1億ドルの純現金収益の100%から次の1億ドルの純現金収益の0%からその後のすべての 追加現金純収益の50%まで、および(Y)追加の習慣強制的な前払いまで、最初の1億ドルの純現金収益(IPO)(IPO前払い)のいくつかの純現金収益(Br)収益(新定期ローン信用手配を参照)で前払いすることを提出した。本条項(Y)に記載されている場合、定期融資借り手及びその制限された子会社は、所定の時間内にこのような 収益を再投資する権利があり、他のいくつかの例外的な場合がある

新規定期ローンクレジット手配下の自発的事前返済は、任意の時間に指定された最低元本金額で支払うことができますが、関連利息期間の最終日以外のSOFR金利ローンで実際に発生した再手配費用を返済しなければなりません。 2022年3月4日から2023年3月4日までの間、新しい定期ローンクレジット手配のいくつかの事前返済は、3.00%の前払いプレミアムを支払わなければなりません(任意のIPO事前支払い(新定期ローンクレジット手配を参照)であれば、2.00%です)。2023年3月5日から2024年3月4日までの間に、新定期ローン信用手配のいくつかの早期返済は2.00%の早期返済割増を支払う必要がある。2024年3月4日以降であるが、宣言の終了日の前に(新しいbr定期融資クレジット手配で定義されているように)、新しい

97

定期ローン信用ローンは1.00%の前払いプレミアムを支払う必要があります。宣言の終了日に支払われたいかなる金額または前払いも、いかなる支払いまたは前払い割増の満了を招くことはありません。

私たちの新しい定期ローン信用手配にはいくつかの慣行陳述と保証と肯定と否定契約が含まれている。負の契約には、債務制限、配当、割り当て及びいくつかの他の支払い、投資、買収、指定二次債務の事前支払い、指定二次債務の改訂、連合会社との取引、処分、合併及び合併、留置権、制限協定、財政期間の変動及び業務範囲の変動が含まれる

我々の新定期融資信用手配は、(I)2022年6月30日までの財政四半期の総純信用率(我々の新定期融資信用手配の定義による)が2：00から1：00を超えないこと、(Ii)2022年9月30日および2022年12月31日までの財政四半期が1.55~ 1.00を超えないこと、および(Iii)2023年3月31日までの各財政四半期が1.25を超えないことを要求する

私たちの新しい定期ローン信用手配は私たちがいつでも300万ドルの最低流動資金を維持することを要求する

我々の新定期融資信用協定は、(I)2022年12月31日までの財政年度 を超え、合計(X)2.75，000，000ドルを超え、(Y)当該財政年度が終了した任意の4四半期連続の期間であれば、資本支出日前の直近の試験期間の総合EBITDAの50%を超え、(Ii)その後に終了する任意の4四半期連続の財政期間が、2023年3月31日までの4四半期連続の4四半期連続の財政期間から開始することを禁止する。合計金額は，適用資本支出日前に直近に終了したテスト期間総合EBITDAの50.0%に相当するが，いずれの会計年度に許可された資本支出額がその会計年度に実際に行われた資本支出金額よりも大きければ，20，000，000ドルまでの超過額を次の会計年度に繰り越すことができる

私たちの新しい定期ローン信用手配には慣例的な違約事件が含まれている。もし違約事件が発生し、まだ継続している場合、貸手はすべてのローンがすぐに満期になり、支払うべきであることを宣言することができる。いくつかの違約事件は自動的に融資を終了し、すぐに満期と支払いをする必要がある

First Financial brローン

ProFrac II LLCは2021年12月22日、ノースカロライナ州第一金融銀行と3，000万ドルの融資協定を締結し、期限は2024年1月1日(最初の金融融資)であることを宣言した。First Financialローンの利息は、“ウォール·ストリート·ジャーナル”が発表した最優遇金利に基づいて変動し、毎日変動している。ProFrac II LLCの最初の金融融資残高は2022年3月31日現在、2，640万ドルである

最初の金融ローンは、ProFracサービス会社とProFrac製造会社が所有するいくつかのトラックトラクターと他のすべてのトレーラー、トラック、車両の第1の留置権と保証権益を保証し、いずれの場合も、保証プロトコルにより詳細な説明があり、ProFracサービス会社、ProFrac製造会社、およびProFrac 有限責任会社によって保証される

最初の金融ローンは2022年2月から月ごとに元金を償却する

First Financial融資には、ProFrac LLCが融資プロトコルで定義された総正味レバー率を3.00：1.00以下に維持することが要求され、融資プロトコルで定義された固定費用カバー率が少なくとも1.00：1.00であることが要求されるいくつかの制限条項が含まれる

98

ブリッジ音符を調整する

ProFrac II LLCは2022年3月4日、Equify Financialと4580万ドルの付属本票を締結し、期限は2027年3月4日(Equify Bridge手形)と宣言した。Equify Bridge手形は1.0%に相当する年利で利息を計算する。Equify Bridge手形項での利息は季節ごとに支払い、実物のみで支払い、その等利息金額 はEquify Bridge手形の未償還元金金額に加算され、新しいABLクレジット手配および新定期ローン信用手配が終了した日まで、その後の四半期利息は実物や現金で支払うことができます。2022年4月、会社はEquify Bridge手形項目の2500万ドルの元金を返済した

Equify Bridge手形は無担保手形であり、 は新しいABL信用手配及び新しい定期ローン信用手配の下の債務に従属する

新しいABL信用手配と新しい定期融資信用手配が終了する前に、Equify Bridge手形項目の下の元金は、新しいABL信用手配と新しい定期融資信用手配が許可される範囲内でのみ前払いすることができる。新しいABL信用手配とbr新しい定期ローン信用手配が終了した後、いつでも事前に返済することができ、違約金或いは保険料を前払いする必要がありません

2022年6月、Equify Bridge チケットはIPOの純収益で全額支払われる

予備注釈

ProFrac LLCは2022年3月4日，THRC Holdingsと2200万ドルの付属本票を締結し，期日は2027年3月4日 (支持手形)であることを宣言した。手形を支持する利息の年利率は1.74%である。担保手形の場合の利息は四半期ごとに支払い、実物のみで支払い、その等の利息金額は保証手形の未償還元金金額と加算され、新しいABL信用手配と新定期ローン信用手配が終了した日まで、その日の後、実物または現金で四半期の利息を支払うことができます。

支持手形は無担保手形であり、新しいABL信用手配及び新定期ローン信用手配によって不足している債務に付属している

新ABL信用手配及び新定期ローン信用手配が終了する前に、新ABL信用手配及び新定期ローン信用手配が許容される範囲内で、手形項目の下の元金のみを前払いすることができる。新しいABL信用手配と新しい定期ローン信用手配が終了した後、いつでもお金を前払いすることができ、罰金或いは保険料を前払いする必要がありません

2022年6月、Backtop Noteは初公募株の純収益で全額支払う

締め切り備考

ProFrac LLCは2022年3月4日、THRC Holdingsと2，200万ドルの付属本券を締結し、期限は2027年3月4日(締め切りは手形)と宣言した。締め切り手形の利息は年利1.74%である。決済日手形項目の利息は四半期ごとに支払い、実物のみで支払い、その等の利息金額は決済日手形の未償還元金金額と加算され、新しいABL信用手配と新しいbr定期ローン信用手配が終了した日まで、この日の後、四半期利息は実物または現金で支払うことができる

締め切り手形はbr無担保手形であり、新しいABL信用手配と新定期ローン信用手配の下の債務に従属する

新しいABL信用融資とbr新定期融資信用融資が終了する前に、新しいABL信用融資が許可される範囲内でのみ、期日前支払期限手形の下の元金を許可することができます

99

Br融資と新しい定期融資信用融資。新しいABL信用手配と新しい定期ローン信用手配が終了した後、いつでもお金を前払いすることができ、罰金或いは保険料を前払いする必要がありません

2022年6月、締め切りはNoteが初公募株の純収益で全額支払う

契約義務

次の表は、2022年3月31日までの長期未返済債務の元本の満期スケジュールをまとめています

		2022				2023				2024				2025				2026				その後…				合計する
第一金融ローン		$	11,086			$	15,291			$	—			$	—			$	—			$	—			$	26,377
新しいABL信用手配			—				—				—				—				—				70,706				70,706
新定期融資信用手配			16,875				22,500				22,500				388,125				—				—				450,000
予備注釈(1)			—				—				—				—				—				22,000				22,000
締め切り備考(1)			—				—				—				—				—				22,000				22,000
ブリッジローンの均衡(1)			—				—				—				—				—				45,800				45,800
他にも			10,223				167				166				108				79				386				11,129
合計する		$	38,184			$	37,958			$	22,666			$	388,233				79			$	160,892			$	648,012

(1)

関係者債務協定

資本支出

2022年と2021年3月31日までの3ヶ月間、私たちの資本支出はそれぞれ4150万ドルと1740万ドルだった。私たちは現在、私たちの資本支出が2022年と2023年に増加すると予想しており、運営キャッシュフローから資金を提供する予定だ。成長の主な駆動力は，電動水力圧裂チームの建設であり，我々のESG計画の一部としてエンジンアップグレードを継続することと，水力圧裂チームの再起動に関する配備コストである

顧客集中度

2021年12月31日までの1年間で，Rockcliff Energy Management，LLCの売上高は総収入の15.4%を占めた

予想収入をもとに、ロククリフは2021年に予想総収入の10.1%以上を占め、上位10大顧客は予想総収入の約50.1%に貢献した

表外手配

自自時は待たない私たちは表外手配と表外債務が発生する可能性のある取引を行う。2022年3月31日現在、私たちが達成した表外手配と取引には、未開設の信用状が含まれている。私たちはこのような計画が合理的に私たちの流動資金や資本資源の利用可能性や需要に大きな影響を及ぼす可能性があるとは思わない

市場リスクの定量的かつ定性的開示

市場リスクとは、市場金利や価格の不利な変化による損失リスクである。歴史的に見ると、私たちのリスクは主に私たちの長期債務公正価値の潜在的な変化と関係があり、その理由は

100

適用される市場金利変動。将来を展望すると，我々の市場リスクの開放は一般に正常な業務過程で出現するリスクに限られており，投機的，非経営的取引に従事しておらず，金融商品やデリバティブを利用して取引していないからである

商品価格リスク

私たちが購入した材料と燃料は私たちを大口商品価格のリスクに直面させた。私たちの材料コストは主に圧力ポンプサービスを実行する際に消費される在庫コスト、例えば支持剤、化学品、トラック輸送、流体供給を含む。私たちの製造部門では、私たちの材料コスト は主に鋼材コストを含む。私たちの支持剤生産部門では、私たちの材料コストは主に燃料コストを含む。私たちの燃料コストは主に私たちのトラック、クラッキングチーム、そして他の機動設備で使用されるディーゼルオイルを含む。我々の在庫中の燃料や原材料の価格変動は大きく，需給変化，市場不確実性，地域不足の影響を受けている。また、我々の製品やサービス市場も間接的に石油と天然ガス価格の変動の影響を受けており、この変動は油井の完成井活動レベルに影響を与えるからである。歴史的には、私たちは一般的に価格上昇を顧客に転嫁することができるが、未来にはそうすることができないかもしれない。私たちは大口商品価格のヘッジ活動をしていません

金利リスク

私たちの変動金利債務の金利リスクは私たちの新しい定期ローン信用手配と私たちの新しいABL信用手配から来ています。当社には固定金利の債務もありますが、現在はデリバティブを利用して金利変化の経済影響を管理していません。2022年3月31日現在、私たちの未返済債務金利が1%上がるごとに、利息支出が毎年約520万ドル増加する

信用リスク

私たちが信用リスク集中の影響を受ける可能性のある金融商品は貿易売掛金です。私たちは正常な業務過程で顧客と他の当事者に信用を提供する。私たちは信用評価と不審な口座の保留を含めて、私たちの信用開放を管理するための様々な手続きを構築した

内部制御とプログラム

我々は現在，米国証券取引委員会が2002年サバンズ−オキシリー法案404節を実施している規則を遵守する必要はないため，この目的のために我々の財務報告内部統制の有効性を正式に評価する必要はない。私たちは、私たちの経営陣が私たちの四半期および年間報告書で財務および他の情報を認証し、私たちの財務報告の内部統制の有効性について年間管理報告を提供することを要求する米国証券取引委員会がサバンズ-オクスリ法案302条を実施する規則を守らなければならない。私たちがアメリカ証券取引委員会に第2の年報を提出するまで、私たちは私たちの財務報告内部統制の最初の評価を要求されません。上場企業の要求に適合するためには、追加の財務と管理制御、報告制度、手続きを実施し、追加の会計、財務、法律担当者を雇う必要があるかもしれません

また、私たちの独立公認会計士事務所は、財務報告の内部統制に対する私たちの有効性を正式に証明することを求められていません。 私たちが“雇用法案”の規定に基づいて新興成長型会社や非加速申請者になっている限り、私たちはそうする必要はありません。要約を読んでください？新興の 成長型会社の状況です

101

最近の会計声明

財務会計基準委員会(FASB)会計基準更新(ASU)2016-13号、金融商品及び信用損失はまだ実施されていません。ASUは、信用損失をより早期に確認し、信用リスクに関連する追加情報を開示することを要求する現在の予想信用損失モデル(CECL)である新しい会計モデルを導入する。CECL モデルは生涯予想信用損失計測目標を利用して、金融資産の発生または獲得時に融資と他の入金の信用損失を確認する。予想信用損失は予想される生涯信用損失の変化に応じて期間ごとに調整される。このモデルは、従来米国公認会計原則で使用されていた複数の既存の減値モデルに代わるものであり、後者は通常、損失を確認する前に損失が発生することを要求する。新基準は、契約資産や売掛金など、収入取引によって生成される金融資産にも適用される。2022年12月15日以降の財政年度に本基準を実施することが求められている。当社は、実施はその財務諸表に実質的な影響を与えないと考えている

GAAP下の主題740における一般原則の特定の例外は削除されたFASB ASB 番号2019−12、所得税(主題740)−所得税会計の簡略化はまだ実施されていない。新しい指導は所得税関連指導の応用を改善し、一部の収入に基づく特許経営税のGAAPを簡略化し、政府との取引による営業権税ベースの向上、br}納税しない法人実体の単独財務諸表、および過渡期内に税法変化を制定した。新ガイドラインは、2021年12月15日以降の会計年度および2022年12月15日以降のbr年度内の移行期間内に発効するが、早期採用が許可される。同社は現在、その連結財務諸表への新たな指導意見の採用への影響を評価している

新興成長型会社

2012年4月5日に公布された“雇用法案”の規定によると、新興成長型会社になる資格がある。雇用法案第102条には、新興成長型会社は、証券法第7(A)(2)(B)節に規定する移行期間の延長を利用して、新たな又は改正された会計基準を遵守することができる

我々は、(I)IPO 5周年後の前期最終日に発生する新興成長型企業でなくなるまでこれらの準備を利用することができ、(Ii)我々の年収が10.7億ドルを超える会計年度の最終日には、FTSIの買収により、2022年12月31日に発生する可能性が予想される。(Iii)我々が3年以内に10億ドルを超える転換不能債券を発行した日 および(Iv)取引法第12 b-2条の規則に従って定義されたように、大規模加速申請者の日付とみなされる

重要な会計政策と試算

私たちの財務状況と経営結果の検討と分析は私たちの総合財務諸表に基づいており、これらの報告書はアメリカ合衆国で一般的に受け入れられている会計原則に従って作成されている。これらの財務諸表の作成は、財務諸表の日付の報告された資産および負債額、または有資産および負債の開示、ならびに報告期間内に報告された収入および支出に影響を与えるために、推定および仮定を行うことを要求する。我々は，これらの推定および仮定を継続的に評価し，歴史的経験，現在の条件，およびこのような場合に合理的と考えられる様々な他の仮定に基づいて推定を行う.これらの推定の結果は、資産及び負債の帳簿価値を判断し、引受金及び又は有事項に関する会計処理を決定及び評価するための基礎を構成する。私たちの実際の結果はこのような推定とは大きく違うかもしれない

102

以下に我々の財務諸表に重要であると考えられる会計政策を示すが，関連する見積もりや仮定にはある程度の不確実性があるため，これらの政策は我々の運営を理解するために重要であると考えられる

財産·工場·設備

私たちの財産と設備はコストから減価償却累計を引いて入金されています

財産や設備を売却または廃棄する場合，コストと関連減価償却は貸借対照表から差し引かれ，純額から売却所得 を減算し，収益損益であることが確認された

財産と設備の推定使用年数と残値は、メンテナンス、使用、および仕事の変化などの重要な仮定に依存する。このような仮定の予測できない未来の変化は私たちの純収入に否定的または肯定的な影響を及ぼすかもしれない。我々の物件や設備の適切な使用寿命の決定には，我々の業務展開の厳しい運営環境と，近年業界で見られている著しい変動や需要変動による重大な判断が必要である。私たちが確立した耐用年数が大きく変化すると減価償却費用が大きく変動する可能性があります

財産と設備減価償却は直線法 を用いて以下の推定耐用年数で提案されている

機械と設備			2~10年
オフィス機器、ソフトウェア、その他			3-7歳
建物とレンタル施設の改善			2-40年

長期資産減価準備

財務会計基準委員会(FASB)ASC 360によると長期資産減価または処分の会計処理私たちは、私たちの長期資産を検討して、事件や状況がこれらの資産の帳簿価値が回収できない可能性があることを示す限り、私たちはこれらの資産を保有して使用します。当該等資産の期待将来未割引キャッシュフローの総和が当該等資産の帳簿金額よりも少なければ、減価損失となる。この場合，資産帳簿価値が資産公平価値を超える減価損失を確認した 私たちのキャッシュフロー予測は、将来の収入とコストの長期予測と、審査された資産に関連するキャッシュフローについていくつかの判断を要求します。いくつかの長期資産の公正な価値推定は、比較可能な装置が最近実際にオークションされたbrに基づくリセットコストに関する仮定を含む重大な他の可視的かつ不可視な投入を使用することを要求する。公正価値の見積もりも重大な変化の影響を受け、市場状況の変化に敏感であり、合理的に未来に変化する可能性がある。これらの理由から，我々の長期資産の回収可能性および必要に応じてどのような減価を計測するかを評価することが重要な会計見積りと考えられる

企業合併

企業合併は 会計取得法の下で計算される。この方法によると、買収した資産と負担した負債は、買収の日にそれぞれの公正価値で確認される。買収価格は、買収資産と負債の公正な価値を担う部分(有有)を超えて営業権に計上されている。重大な買収については、第三者評価会社を利用して、ある買収資産と負担する負債の公正な価値を決定するのを助けてくれます。このような公正な価値の計量は私たちに重大な推定と仮説を要求するが、これらの推定と仮説自体は不確実である

103

買収日(？計量期)に存在する事実や状況に関するすべてのbr情報が得られるまで、買収資産と負担する負債の公正価値を調整し、買収日から1年を超えてはならない。私たちは、確定金額のbr期間中に計量期間調整を確認し、買収日に会計計算が完了した場合、以前の期間に記録した任意の金額が収益に与える影響を含む

企業合併で買収された純資産の見積もりは、買収された資産と負債の公正価値を決定する際に大きな判断を下す必要があります。私たちの公正価値推定は、重大な観察可能かつ観察できない投入を使用することが求められています。公正価値の推定も重大な変化の影響を受け、市場状況の変化に敏感であり、そして合理的に未来に変化する可能性がある。観察可能かつ観察できない投入及び買収された資産と負債の公正価値の確定に重大な変化が発生し、著者らの総合財務諸表に重大な影響を与える可能性がある

所得税

ProFrac Holding Corp.は会社で、アメリカ連邦、州、地方所得税を支払う必要があります。ProFracの前身実体はテキサス州でフランチャイズ税(改正後の税引き前収益の1%を下回る)を納めているが、それらは従来からアメリカ連邦および他の州と地方所得税の直通実体とみなされているため、アメリカ連邦所得税や他の州あるいは地方所得税を支払う必要はない。逆に，ProFrac前身実体の課税収入に関する納税義務はそれらの所有者に転嫁されている.したがって、ProFracの前身に起因する財務データは、米国連邦所得税または任意の州または地域の所得税(テキサス州の特許経営税を除いて)を含まないことができる。アメリカ連邦、州と地方税を納めます。法定税率は税引き前収益の約23%です。また、EKUを買収したため、当社は何らかの外国税を支払う必要があり、これらの税は2022年3月31日までの3ヶ月間では重要ではない

私たちは貸借対照法で所得税を計算します。この方法によれば、繰延税金資産および負債は、既存の資産および負債の財務諸表の帳簿金額とそのそれぞれの課税ベースとの間の差額に基づいて推定された将来の税金結果に基づいて確認される。繰延税金資産および負債は、“会計基準アセンブリ”(ASC)740“所得税”の規定に基づいて、一時的な差額を回収または決済することが予想される年間の現行税率に従って計量される。税率変動が繰延税金資産や負債に及ぼす影響は、公布日を含む期間の収益で確認されている。推定値 繰延税金資産をより顕在化する可能性のある金額に減少させる必要がある場合には，減価準備が設けられる.私たちは、繰延税金資産が現金化できない可能性があると考えているので、私たちの評価記録に基づいて、繰延税金項目の純資産の全額推定値を計上する予定です。これらの仮定の変更は評価準備の減少を招く可能性があり，我々の運営業績に大きな影響を与える可能性がある

可変利子実体

私たちは、それらが可変利益エンティティであるかどうか(例えば)を決定するために、エンティティにおける所有権、契約、および他のbr}利益を評価する。私たちは私たちがこのような実体に違う利益と、このような利益の性質と範囲を持っているかどうかを評価する。私たちの評価によると、もし私たちがVIEの主な受益者であると判断したら、財務諸表にそのエンティティを統合します

104

業界の概要

水力圧裂サービスに対する需要は主にアメリカの探査と探査会社の掘削と完全井活動レベルによって推進されている。掘削と完全井活動は油井の収益力とリターンの推進を受け、これは逆に多くの要素の影響を受け、現在の国内と国際石油と天然ガスの需給状況、石油と天然ガスの現在と予想未来価格、及びこれらの価格の比較的な長期内の安定性と持続可能性を含む

2020年、新冠肺炎の大流行と産油国間の生産量レベルに対する相違は共に全世界の経済活動の未曽有の減少を招き、石油と天然ガスに対する需要を著しく減少させた。これらの下落により大口商品価格は大幅に下落し、WTI原油1バレル価格は2020年4月にマイナス37ドル/バレルに一時下落し、2020年通年は平均39ドル/バレルだったが、2019年通年では57ドル/バレルとなった。不利な価格環境に対応するため、アメリカの探査と開発会社は資本支出、石油·ガス掘削と完全井活動を大幅に削減したため、2020年に水力圧裂サービスに対する需要は大幅に低下した

2021年、新冠肺炎ワクチン接種計画の発売と流動制限の撤廃の支持の下で、経済活動は反発し、新冠肺炎変種が出現したにもかかわらず、全世界の石油と天然ガス需要の迅速な回復を推進した。2021年通年のWTI原油の平均価格は1バレルあたり68ドル/バレルで、前年比73%上昇した。2022年、ロシアのウクライナ侵攻に関連する東欧の地政学的緊張は、ロシアの石油や天然ガスに関連した制裁および/または輸入禁止に応じた幅広い国家連合が対応しているため、供給が深刻に中断されている。これにより市場が大幅に引き締められ、大口商品価格の上昇、石油と天然ガス価格が10年ぶりの高水準に達したことを示している。2022年3月11日現在、西テキサスの中質原油2022年平均価格は91.6ドル/バレルで、ロシアがウクライナに侵入した後、2022年3月8日の終値は123.70ドル/バレルに達した。エネルギー情報署の予測によると、2022年に全世界の原油と天然ガスの需要は165.5 Mboe/d前後になると予想され、2020年の全世界の需要より7%増加する。2022年下半期までに、石油需要は大流行前の水準を超えると予想される。今後数十年、発展途上国の持続的な工業化を支援するために、天然ガスの需要も増加すると予想される。転換燃料として天然ガスの使用を含むエネルギー転換の基本的な傾向に影響を与え、天然ガスが引き続き世界のエネルギー需要シェアを獲得することが予想される

世界の石油と天然ガス需要の歴史と予測

出典2021年10月6日現在の“EIA国際エネルギー展望”。世界の液体と天然ガスの需要が含まれている

EIAのデータによると、世界経済の成長改善を背景に、2020年から2023年にかけて、米国の石油·天然ガス消費量は8%増加すると予想されている。米国の天然ガス需要が増加すると予想されるのは，国内石化プロジェクトが天然ガスを原料として使用し，国際市場への液化天然ガス輸出数が増加しているためである

105

ヨーロッパとアジアの市場，特にヨーロッパ諸国は最近の地政学的事件によりロシアの天然ガスへの依存を減少させ，石炭火力発電所の退役に伴い天然ガス発電を増加させようとしている

アメリカの歴史と予測された石油と天然ガスの需要は

ソース：2022年3月8日までの2017年から2023 PまでのEIA短期エネルギー展望と2022年3月3日までの2022年から2024年までのEIA年度エネルギー展望。アメリカの液体と天然ガスの需要が含まれている

天然ガス価格は2020年末より大幅に上昇し、2019年末を超えている(新冠肺炎の前)レベルです。2022年3月11日現在、天然ガス価格の過去12カ月の平均価格は約4.03ドル/MMBtuであり、3月11日までの12カ月の2021年と2020年の平均価格よりそれぞれ76%と72%上昇している。また、2022年3月11日までの商品先物市場では、2022年の余剰時間天然ガス契約の平均価格は4.88ドル/MMBtuである。EIAは，長期的には輸出や工業用途が天然ガス需要の増加を推進し続けると予想している。炭化水素価格が現在のレベルに維持されているか、またはそれに近い場合、掘削および完了活動は引き続き増加し、それによって私たちのサービス需要に積極的な影響を与え、私たちの収入と価格を改善することが予想される

石油と天然ガス需要の増加と大口商品価格の上昇に伴い、アメリカのすべての陸上石油ガス盆地の探査と探査活動は大幅に増加した。ベックヒューズが2022年3月11日に報告した北米ドリル数によると，米国の活発な陸上掘削数は過去12カ月で68%増加し652台に達し，2020年8月の231台の最近の谷以来182%増加した。同期には、我々の主要作業エリア(西テキサス州、東テキサス州/ルイジアナ州、南テキサス州、オクラホマ州、ウインタ、アパラチア地域)の掘削活動も大幅に増加した

大口商品価格の回復に伴い、以下の業界の市場動態と傾向は、私たちの運営と私たちの業務目標を達成する能力に有利になると信じています

より多くの水平掘削を使ってアメリカの高圧資源盆地を開発するそれは.2007年以来、陸上ドリル総数のbrパーセンテージである水平ドリル数は毎年増加しており、当時の水平ドリルはアメリカ陸上ドリル総数の約25%しか占めておらず、2021年末までに約90%まで増加した。水平掘削活動は米国の陸上掘削総数の一部として引き続き増加すると信じているが、これは主に探査と探査会社がますますシェールなどの非常規資源を開発しているためである。これらの非常規資源盆地の成功的な経済生産は往々にして私たちが提供する水力圧裂サービスを必要とする

106

現役陸上掘削機の総数に占めるアメリカの現役レベルの陸上掘削機

資料源：ベックヒューズ、2022年3月11日まで

水力圧裂サービスの増加。 水力圧裂は北米シェール資源の持続的な開発に必要な重要な任務サービスである。水力圧裂船隊の需要は2022年に第4四半期の265本に大幅に回復し、2020年第2四半期90本の最近の低谷水準より大幅に回復することが予想される(同期増加は194%を超える)。水力圧裂サービス需要の反発は2022年まで続くと予想され，水力圧裂船隊は2022年の平均254本から2023年の平均275本(8%を超える増加)に増加すると予想される

アメリカ航空兵艦隊の需要の歴史と予測

資料源：Danielエネルギーパートナー会社は2022年3月まで

完井と揚水強度を大きくする。E&Pは引き続きもっと長い横方向を掘削し、支持剤の積載量を増加させ、生産量を最大限に高め、油井の経済効果を高める。より長い横方向長さとより大きな砂抜き量は、井戸を完成させるためにより大きな馬力を必要とすることは、各船団がより多くの圧裂設備を必要とすることを意味する。また、完成井作業の効率と速度を向上させるために、E&P社はますますジッパー圧裂と同期圧裂技術を採用し、その中で複数の井戸が同時に完成した。したがって、これは追加馬力の要求を推進する。我々 は完成強度傾向の予想増加(次の図に示すように)が我々の圧力ポンプサービスへの需要増加を招くと予想している

107

アメリカの非常軌の完全井強度

出所：Rystad Energy 2022年2月まで

分解タイプ別のアメリカの分解油市場シェア

出所：Rystad Energy 2022年2月まで

アメリカの井戸の毎日の陸地水力力馬力時間数

出所：Rystad Energy。2022年2月まで

108

作業ドリル1台あたりの破裂強度を増加させるそれは.探査·開発会社が使用する技術、例えば多井マット開発計画は、掘削効率を高め、各掘削プラットフォームがより多くの水平井を掘削することにつながった。さらに長い側線を加えると、この傾向は、完全井掘削サービスの需要および各掘削プラットフォームへの圧裂支出 が独立掘削プラットフォームの増加を超えることが予想されることを示している。油井を同じマットの上に置くことで、より効率的に井戸に入ることができ、完全井と生産サービス作業との動員と動員解除時間を大幅に削減することができる。このような効率は私たちの運営レバーを向上させ、私たちがサービスをより成功的に提供できるようにする

パッドの大きさで区切られた総井戸数		ドリル1台当たりの圧裂費用

資料源：Rystad Energyは2022年2月まで、井マットの大きさによって分けられた井総数とSpears&Associates 2021年第4四半期水力圧裂 と1台の掘削プラットフォーム圧裂販売支持剤市場報告

アメリカの油井の総数は (総井戸数)		アメリカの平均支持剤ポンプ総量は (1日数千ポンド)

109