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展示品99.2

2022年11月1日

尊敬する株主たちは

ここ数ヶ月、私たちは“新常態”についてもっと良い認識を持っている。今回の大流行はすでに過ぎ去ったようで、高免疫レベル--ワクチンの大規模接種と新冠肺炎感染からの大規模回復を通じて--大流行が世界の大多数の地域の消費者行動や旅行活動に与える影響を緩和したからである。私たちは前年に比べて、私たちの核心的な西洋市場の夏の業務が著しく改善されたことを見て、今年の冬の旅行季節は私たちの疫病の前の経験にもっと合うと信じています。

夏を通して、私たちはホテルの部屋の平均価格水準が著しく上昇したことを観察した。エネルギー価格の上昇を招く地政学的衝突と破壊は予測可能な未来に続く可能性が高いと考えられる。これは労働コスト上昇の影響と合わせて、ホテルの平均日料金を含む消費者価格の上昇を招き続ける可能性があると予想される。2022年第3四半期に、消費者がより手頃な目的地と宿泊を探し、行程の長さを短縮することで、特に私たちが発達しているヨーロッパ部分でこの影響を緩和しようとしている初歩的な兆しが見られた。

インフレによる消費者の実際の可処分所得の低下に伴い，この傾向は2023年に継続する可能性が考えられる。これは流量低下を招く可能性があるが、私たちの価値主張は世界の消費者と高度に関連し、消費者のコスト節約に対するより多くの関心と彼らの価格比較の需要から利益を得ることができると信じている

2022年第3四半期のトリワゴ

北半球の夏の最盛期の強いスタートは2022年第3四半期まで続き、私たちは計画通りこの期間にブランドマーケティング活動を増加させた。私たちの新しいテレビ広告アイデアは、改めて価格比較に注目して、表現は非常に良くて、そして私たちのプラットフォームのブランド流量の健康な増加を招きました。

全体的に、オンライン旅行業界の多くの参加者が流量シェアを獲得することに集中しているように見えるため、私たち自身のオークションを含むパフォーマンスマーケティングチャネルの競争は夏に激化している。私たちはこのようなますます激しい競争から利益を得て、本四半期に非常に強力なオークションを経験したが、これらの動きはいくつかの市場でのいくつかのパフォーマンスマーケティングルートのコスト上昇を招いた。私たちは規律的なマーケティング方式を維持し、より多くのトラフィックを犠牲にして、質の高いトラフィックに集中し続け、長期的な価値を創造すると考えられる利益目標を維持しています

2022年第3四半期には、過去最高の四半期調整後EBITDAが生まれました。私たちはこの強力な運営業績を誇りに思っています。これは私たちの持続的なコスト規律、向上したマーケティング効率と回復した旅行需要の結果です。しかし、高インフレと上昇する金利が消費者の自信を引き延ばし続けるにつれて、マクロ経済の見通しは悪化している。これは株式市場の下落にも反映されている。著者らは年間営業権と無期限無形資産減価テストを行い、減値費用が1.04億ユーロであり、本四半期の純損失6710万ユーロを推進した

2022年第3四半期私たちは長期プロジェクトで大きな進展を遂げました

·有機検索ページの新しいフロントエンド·インフラへの移行を完了し、複雑性を低減し、将来のさらなる最適化のための基礎を作りました。

·プラットフォーム上でホテルを直接予約できる価格のカバー率を著しく向上させるために、最初のテストを開始しました。

·全社的な努力の中で、私たちの会社の価値観を審査し、更新された価値観を打ち出し、より多くのポイントと指導を提供し、私たちの仕事や連携方式を維持しています。

2022年第4四半期と2023年展望

2022年第4四半期と2023年第4四半期については、消費者は旅行時間の短縮とより安い宿泊選択を選択することで、宿泊価格上昇の影響を部分的に緩和することが予想される。したがって、私たちは宿泊価格の比較が消費者の旅行計画のもっと重要な要素になると信じている。将来を展望して、私たちは引き続き私たちの費用を厳格にコントロールして、マーケティング活動と固定コストを含めて、私たちはこのもっと挑戦的な環境の中で私たちの価値主張を十分に利用することができるようにして、同時に依然として強い運営業績と強い正のキャッシュフローを提供することができます。

“1995年個人証券訴訟改革法”下の安全港声明

この手紙には1995年の個人証券訴訟改革法で指摘された“前向きな陳述”が含まれている。このような声明は未来の業績を保証するものではない。これらの前向き陳述は，今回の審査日までの経営陣の期待と仮定に基づいており，これらの仮説自体が予測困難な不確実性，リスク，環境変化の影響を受ける。“将”“予定”や“期待”などの言葉の使用は、通常、前向き陳述の標識である。しかし、このような単語はそのような宣言を識別する唯一の手段ではない。さらに、将来の事件または状況の予想、予測、または他の説明に言及するいかなる陳述も、将来の収入、支出、利益率、収益性、純収入/(損失)、1株当たり収益および他の経営業績測定基準、およびTrivago N.V.業務の将来の成長見通しに関する陳述を含む可能性がある。様々な理由により、実際の結果およびイベントの時間および結果は、前向き陳述において明示的または示唆される場合とは大きく異なる可能性がある

·新冠肺炎の流行は世界と現地の経済、観光業、そして私たちの商業と財務業績に重大な悪影響を与え続けている

·新冠肺炎の流行による消費者行動と業界構造の長期的な変化の加速は、私たちのビジネスモデルおよび将来の競争力と収益力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

·営業権の追加減価；

·私たちの収入は、少数の広告主に依存し続け、支出を減少させたり、クリックコスト(CPC)の競り戦略を変更したりすることによってもたらされる可能性のある悪影響；

·広告主が費用効果があると考えた上で、推薦、顧客、予約量、または収入、および利益を創出することができます

·財務状況や経営結果の間の変動要因

·一般的な経済状況への依存や、旅行や自由支配可能支出の低下による悪影響

·2020年にテレビ広告をほぼ完全に停止したため、広告支出の有効性が低下し、2021年に減少水準で回復し、今後数年間継続して広告有効性に悪影響を及ぼす可能性がある

·戦略的取り組みを実施する能力；

·私たちの業界の競争が激しくなっている

·ユーザーや広告主に有用なツールやサービスを革新し、提供することができます

·第三者との関係に依存してコンテンツを提供してくれる

·私たちの検索エンジンへの依存、特にグーグルは、自分の製品やサービスを普及させ、私たちの宿泊検索と直接競争し、私たちの業務、財務業績、将来性に悪影響を及ぼす可能性があります

·適用される法律、規則、条例を変更し、遵守する

·私たちは、任意の法律および規制手続きの影響を受けているか、または受ける可能性がある

·システムの動作が中断される可能性があり、セキュリティホール、データ保護、および

·グローバル運営における私たちの影響。

Trivagoが2021年12月31日までの会計年度の20-F表年次報告書を含む、米国証券取引委員会に提出された公開文書に詳細に記載されている他のリスクおよび不確実性は、このようなリスクおよび不確実性が時々更新される可能性があるからである。法律に別の要求がない限り、私たちは、新しい情報、未来の事件、または他の理由でも、今回の検討における任意の前向きな陳述または他の陳述を更新する義務はありません。

非公認会計基準財務指標

この手紙はいくつかの非GAAP(公認会計原則)措置に言及しており、私たちの経営陣はこれらの措置が私たちの株主にTrivagoの経営業績に対する追加的な洞察を提供していると考えている。この手紙で言及された非公認会計基準措置は補完的だ。それらは孤立的に考慮されてはならないし、米国公認会計原則に基づいて報告された結果分析の代わりになってはならない。この非GAAP財務情報とTrivagoがGAAPに従って作成された財務諸表との入金は、本関数に添付された添付ファイル99.1~Form 6−Kに含まれる。調整後のEBITDAに含まれていない項目は，調整後のEBITDAに含まれていないいくつかの項目が合理的に予測できないか，あるいは我々の制御下にないため，調整後のEBITDA指導と純収益/(損失)(比可能なGAAP測定基準)の入金を提供することはできない。特に、不合理な努力がなければ、株式に基づく報酬、利息、税項、減価償却、償却の時間や幅を予測することはできず、これらのプロジェクトは、単独でも全体的にも、将来の純収益/(損失)に大きな影響を与える可能性がある。