展示品99.2

経営陣の議論と分析

財務状況と経営結果

文脈に別の要求または指示がない限り、言及された“私たち”、“IGI”、“グループ”、“br}および”会社“は、バミューダ免除会社国際汎用保険ホールディングス株式会社およびそれらが合併したbr}子会社を意味する。本“経営陣の財務状況と経営結果に対する討論と分析”は、会社が監査を経たことと監査されていない総合財務諸表と一緒に読まなければならない。別の説明がない限り、本報告書に記載されている財務情報は、これらの連結財務諸表から取得されるか、または由来する。以下の議論は 個の前向き陳述を含む.私たちの実際の結果はこのような前向きな陳述で議論された結果と大きく違うかもしれない。

序言：序言

私たちは世界的に有名な専門保険と再保険ソリューションの提供者で、業務は200以上の国と地域に及んでいます。私たちはエネルギー、不動産、建築と工事、意外事故、港と埠頭、汎用航空、政治暴力、専門線(非アメリカ)、金融機関、海運と条約再保険を含む多元化された専門リスクの組み合わせを保証する。私たちの規模は、魅力的な保証業績を生み出す利益のあるニッチ市場を柔軟に探すことができるようにしています。私たちの保証の重点は私たちの顧客とマネージャーに卓越したbrサービスを提供することです。私たちは2001年に設立され、収益性とリスク調整後の株主リターンを保証することに重点を置いて、慎重に事業を発展させています。

私たちの主な目標は利益のある専門製品 を保証することであり、これらの製品は私たちがいかなる単一事件の資本額に対して慎重なリスク制限を行った場合、株式収益率の最大化を実現することである。著者らはbrの慎重かつ厳格な保証策略に従い、潜在リスクの深い評価を通じて、個別保証の専門リスクに集中した。データ分析と現代技術を使用して、顧客に柔軟な製品とカスタマイズされた正確な価格を提供します。私たちは契約条項、ポートフォリオ選択と保証、地域多様化を含む様々な方法でリスクを管理しています。我々の保証戦略は，格付けの高い再保険会社から再保険を提供する包括的なリスク移行計画の補完を得ており，我々の収益の変動性を低下させ，重大な損失br事件が発生した場合に適切なレベルの保護を提供すると考えられる。

我々はIFRS支部報告下の3つの報告可能支部 を通じてグローバル業務を展開している：専門長尾、専門短尾、再保険。私たちの専門の長尾細分化市場には(1)私たちの専門線(非アメリカ)が含まれています業務は、私たちの専門賠償、役員および上級管理職、brの法的費用、知的財産権およびその他の傷害業務ライン、(2)私たちの金融機関業務ライン、(3)私たちの海運責任業務ライン、および(4)私たちの固有欠陥保険業務ラインを含む。私たちの専門的な短尾業務はエネルギーbr(上流、下流、再生可能エネルギー)、不動産、建築と工事、政治的暴力、港と埠頭、汎用航空、緊急と海運貨物輸送業を含む。私たちの再保険部門は私たちの再保険契約業務を含んでいます。

また、親会社の活動やいくつかの機能を含む会社機能(“会社”)があります。br社には、管理ベースの投資収入および他の非部門費用が含まれており、主に一般および行政、株式報酬、財務、取引費用が含まれています。会社には、最高経営責任者やCEOなど、いくつかの重要な幹部の活動も含まれている。私たちの会社費用と投資結果は会社部門 部分に個別に列挙されています。

いくつかの損益表行項目の説明

IGI総合損益表中のいくつかの 行項目の定義と計算方法は以下のとおりである

毛保険料

毛保料には、保証期間全体にわたって会計期間中に締結された契約によって提供される課税保険料総額が含まれる。それらは保険証書が発効した日から確認されます。保険料には、未収保険料が会計期間中に発生した任意の調整 が以前の会計期間中に保険を受けた業務に関連している。保険料率の一部を構成するリベートは、クレームリベートがなければ、毛保険料から差し引かれ、その他のリベートは費用として確認される。保険料には、書面だが通知されていない業務で満期になったbr金額のルート保険料の見積もりも含まれています。私たちは一般的に管理職の判断と以前の経験に基づいてパイプラインのプレミアムを推定する。

保険料における再保険者のシェア

再保険者の保険料におけるシェアは，今年度内に締結された転分契約で提供される再保険の支払保険料総額に含まれ，保険証開始日に確認される。保険料は、本会計期間 内で前会計期間からの再保険契約に関する任意の調整を含む。

未稼ぎ保険料の純変化

毛保料に関する未満期保険料は，報告日 以降のリスク期間に関する年間保険料の割合を構成している。稼いでいない保険料は比例して計算される。後続期間による割合は、未満期保険準備金 として繰延されることができる。

再保険者が保険料に占めるシェアに関する未満期再保険料 は，報告日後のリスク期間 に関する年間保険料の割合を構成している。リスク付加契約については，未満期の再保険料は対象直接保険証書の期限内に繰延され，損失が発生した契約については，再保険契約の期限内に繰延される。

クレーム純額とクレーム調整費用

クレームは，契約保持者や第三者への金額や関連損失調整費用に対応し，残値やその他の回収を差し引いた後，発生時に 収入を計上することを含む。クレームには，吾等に報告されたクレームと，総合財務諸表日までに報告されていないクレームの推定対応額が含まれている。

私たちは通常指定された損失理士あるいは主要引受業者の提案に基づいて私たちのクレームを推定します。また、経営陣の判断と我々の以前の経験から、発生したが財務状況日の連結報告書 未報告のクレームを解決するためのコストが保留されている。

クレームとクレーム調整純額 費用構成クレームとクレーム調整費用は、クレームにおける再保険者のシェアを差し引く。

保険証書購入費用純額

保険契約買収コストと稼いだ手数料とは、買収·更新保険·転分契約に関する支払いおよび受信された手数料 であり、これらの手数料は、対象契約の利益パターンに基づいて、該当する保険料が確認された同時期内に繰延および支出される。

総投資収益、純額

投資収入純額は主に利息、配当金、物件投資損益収入、投資予想信用損失及び投資管財費及びその他の投資支出から構成される。本検討では，“総投資収益，純額”は純投資収入と共同会社の損益シェアの和を反映しており，計算方法は，(1)投資の実現済み純収益(損失)，(2)投資物件の実現済み収益(損失)，(3)投資の未実現収益(損失)，(4)投資物件の公正価値収益(損失)，(5)予想される投資信用損失と(6)連結会社の利益(損失)シェアを差し引いたものである。

実現した投資収益

投資実現損益には、他の総合収益を通じて公正な価値で債券を売却する実現損益と、損益表によって価値を公正に価値で売却する既実現損益が含まれている。

投資物件の実現収益(赤字)

投資実現損益純額 は投資性物件を売却する実現済み損益からなる。

投資が実現していない収益

投資未実現収益(損失) には、損益表により公正価値で金融資産を再評価する未実現損失が含まれています。

投資物件の公正価値収益(損失)

投資性物件の公正価値収益(損失) は投資性物件のリスコアリング損益を含む。

所期の投資信用損失

投資の予想信用損失は、公正な価値で損益によって保有されていない債務ツールの予想信用損失準備(ECL)を含む。

一般と行政費用

一般および行政費用には、人的資源費用、業務普及費用、出張·接待費用、法定費用、コンサルティング·格付け費用、情報技術·ソフトウェア費用、事務運営費用、減価償却·償却費用、銀行費用および取締役費用の取締役費用が含まれる。

その他の収入(費用)

その他の収入(費用)には，(1)その他の収入，(2)その他の費用，および(3)保険売掛金減価損失の総和が含まれる。

派生金融負債公正価値変動

本グループの権利証 は国際財務報告基準下の派生負債を構成し、この等派生負債は公正価値で入金されなければならず、その後、報告期間終了ごとに総合収益表に計上された公正価値変動を計算しなければならない。

外国為替損益

外国為替収益(損失) は、外貨取引による収益および/または損失を指す。

所得税

所得税は，(1)IGI Labuanが1990年Labuan商業活動税法に基づいて納付すべき所得税，(2)IGI Casablancaがカサブランカ金融城税法により納付すべき税金，(3)IGI UKとNorth Star承保有限会社がイギリス税法により納付すべき会社税，および(4)国際通用保険会社(ヨーロッパ)S.E.マルタ所得税 により納付すべき会社税を反映している。国際通用保険有限公司(IGIバミューダ)は免税会社です。アラブ首長国連邦税法によると、IGI Holdings(DIFCに登録されている会社)とIGI Dubaiは所得税を支払う必要がなく、IGI引受はヨルダンの免税会社です。

非国際財務報告基準財務測定基準

私たちの結果を紹介する際、br経営陣はいくつかの非国際財務報告基準の財務措置を組み入れ、討論した。これらの非国際財務報告基準計量は、他の会社によって異なる方法で定義され、計算される可能性があり、それらは、投資家の私たちの運営結果に対する理解を解釈し、強化していると考えられる。しかし、これらの 措置は、“国際財務報告基準”に基づいて決定された措置に代わるものとみなされてはならない。

希釈して普通株1株当たりの有形帳簿価値に累積配当金を加える

国際財務報告基準に基づいて決定された1株当たりの普通株の帳簿価値以外に、業績を評価し、株主のために創造された全体的な価値の増加を評価する重要な財務指標は“希釈後の1株当たりの普通株の帳簿価値に累積配当金を加える”であり、これは国際財務報告基準ではない財務測定基準であると考えられる。

以下の表に“1株当たりの普通株の帳簿価値”と“1株当たりの普通株の有形帳簿価値と累積配当金”との間の台帳を示す

コア営業収入

“コア営業収入” は、投資や外国為替税後損益やその他の項目の影響を受けることなく、会社の経営業績を測るものである。私たちはコア営業収入を計算する際にこれらの項目に計上しません。これらのbr損益の金額は会社の外部経済と他の要素および/または取引や事件の深刻な影響を受け、これらの要素によってある程度変動します。これらの取引や事件は通常私たちの核心保証活動の日常的な部分ではなく、しかも私たちの核心保証活動とは大きく独立しており、これらの取引や事件を計上することは私たちの業務傾向の分析を歪める。コア運営収入の報告は、私たちのコア保険業務の潜在的な収益性を強調することによって、私たちの業績に対する理解を強化したと信じています。私たちの保証収益力は稼いだ保険料の増加、定価の十分性、損失の頻度と深刻さの影響を受けています。時間の経過とともに，この収益力も承保規律の影響を受け，承保規律は有利なリスク選択と分散による会社の損失管理の開放を求めており，br}IGIのクレームの管理，再保険の使用と費用比率の管理能力は，会社は買収コストと他の保険費用の管理によって実現されている。

IFRSによって決定された期間の利益を示すほか、“コア運営収入”を示すことは、投資家に収益性を評価する貴重な指標を提供し、投資家、格付け機関、および私たちの財務情報の他のユーザが、経営陣が会社の基本的な業務業績を分析するのと同様に会社の業績を分析することを容易にすることができると考えられる。

コア営業収入は、当期利益からいくつかの損益表項目を増加または減算することによって計算され、これは次の表に示すように、最も直接的に比較可能なIFRS財務指標 である。

平均株式収益率と核心運営平均株式収益率はすべて非国際財務報告基準財務指標であり、代表期間内の普通株株主権益によるリターンである。我々の目標は，より高い資本リターンを創出し，株主が負担するリスクに適切なリターンを提供することである。

経営成果

以下では，2022年6月30日と2021年6月30日までの6カ月間のIGIの運営実績を振り返った。議論には，統合ベースと個々の部門に基づいてIGIの 成果を紹介することが含まれている.

運営結果−総合

表に示す期間IGIの総合損益表をまとめた

参照してください“経営陣の検討とbrの財務状況と経営成果分析−備蓄−備蓄−成果と発展−時期ごとのクレーム発展状況を で検討する。

2022年6月30日までの6ヶ月と2021年6月30日までの6ヶ月(合併)

毛保険料

毛保料は2021年6月30日までの6カ月間の2兆668億ドルから2022年6月30日までの6カ月間の3.044億ドルに増加し、14.1%に増加した。これは，主に専門短尾業務が19.7%(または2980万ドル) ，再保険業務が39.0%(または570万ドル)増加し，専門長尾業務が2.1%(または210万ドル)増加したためである.毛保険料の増加は、すべての細分化市場と私たちの大部分の業務線が新しい業務を生み出し、すべての細分化市場の既存の業務料率が上昇したためである。

保険料における再保険者のシェア

再保険者の保険料におけるシェアは，2021年6月30日までの6カ月の8，010万ドルから2022年6月30日までの6カ月の9，740万ドルに増加し，21.6%と増加した。再保険者が保険料に占めるシェアの増加は，主に専門短尾業務における一時再保険購入量が56.1%増加したためである。

未稼ぎ保険料の純変化

未稼ぎ保険料の純変動 は，2021年6月30日までの6カ月間の1，890万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の2，400万ドルに増加し，27.0%と増加した。未稼ぎ保険料純変動増加 は主に全支部の純保険料増加によるものである。

稼いだ純保険料

これらの理由により、純保険料収入は2021年6月30日までの6カ月間の1兆678億ドルから2022年6月30日までの6カ月間の1億83億ドルに増加し、9.1%に増加した。これは主に純保険料の増加によるものである。

クレーム純額とクレーム調整費用

総クレームとクレーム調整費用は2021年6月30日までの6カ月間の102.7 万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の9，980万ドルに低下したが，再保険者のクレームにおけるシェア は2021年6月30日までの6カ月の1，290万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の3，280万ドルに増加し，154.3%と増加した。そのため，純クレームとクレーム調整費用は2021年6月30日までの6カ月間の8，980万ドルから2022年6月30日までの6，700万ドル に低下し，減少幅は25.4%であった。これは，2021年6月30日までの6カ月と比較して，2022年6月30日までの6カ月間，損失準備金が以前の事故年度よりも有利に発展していることと，ドルが2022年6月30日までの6カ月間強くなったため，ポンドとユーロ建ての純未済クレームが有利な外国通貨リスコアリングの影響を受けているためである。

IGIの全体純クレーム とクレーム費用比率は2021年6月30日までの6カ月間の53.5%から2022年6月30日までの6カ月間の36.6%に低下し，減少幅は16.9ポイントであった。この低下は主に前回事故の年の有利発展損失準備金の増加によるものであり，2022年6月30日までの6カ月間は2310万ドルまたは12.6点であったが，2021年6月30日までの6カ月間の有利発展は330万ドル または2.0点であった。2022年6月30日までの6カ月間、利益発展が損失準備金に与える影響を差し引いた純クレームとクレーム費用比率は49.2%だったが、2021年6月30日までの6ヶ月間の純クレームとクレーム費用比率は55.5%であった。

次の表は，2022年6月30日と2021年6月30日までの6カ月間に発生した巨大災害事件による損失について概説した。

保険証書購入費用純額

純保険買い入れ費用は2021年6月30日までの6カ月間の2，940万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の3，430万ドルに増加し、16.7%増となった。2021年6月30日までの6カ月間の保険金買い入れ費用比率は17.5%だったが、2022年6月30日までの6カ月間の買収費用比率は18.7%だった。230万ドルの損失を達成したのは、2022年上半期に非ドル売掛金を決算した際に記録されたものだが、2021年上半期には260万ドルの収益を記録した。2022年上半期と2021年上半期にすでに為替損益を実現した影響を除いて、保険契約買収費用比率は17.5%であるが、前年同期は19.1%であり、これは市場状況の改善とより良い手数料交渉によるものである。

純保証業績

以上のことから，引受純収益は2021年6月30日までの6カ月間の4，860万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の8，170万ドルに増加し，68.1%と増加した。

総投資収益、純額

総投資収入は、純増加が7.6%で、2021年6月30日までの6カ月間の790万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の850万ドルに増加した。これは主に利息収入が50万ドル増加したためであり，これは主に固定収益証券に投資する資金の増加によるものである。

実現された投資収益

達成された投資収益 は、2021年6月30日までの6ヶ月間の20万ドルから2022年6月30日までの6ヶ月間のゼロに低下した。2021年6月30日までの6ヶ月間の実現収益には、株式証券の売却済み収益50万ドルが含まれ、固定収益債券の満期と償還の損失30万ドルで相殺される

投資未実現収益と投資物件の公正価値損失

投資の未実現(赤字)収益と投資物件の公正価値損失は、2022年6月30日までの6ヶ月間の純損失360万ドル を反映しているが、2021年6月30日までの6ヶ月間の純利益は130万ドルである。この費用は主に、2022年6月30日までの6ヶ月間、市価で再評価された金融資産が損益で計上された公正価値で310万ドルの損失を計上したのに対し、2021年6月30日までの6カ月間の未実現収益は210万ドルであったためである。

投資物件の公正価値損失は、2021年6月30日までの6ヶ月間に記録した80万ドルの赤字から、2022年6月30日までの6ヶ月間の公正価値損失50万ドルに減少した。これは主に2022年の商業建築公平価値のマイナス調整2.6%による損失であるが、2021年は4.5%のマイナス調整であり、大流行後のヨルダン商業不動産市場の全体調整と一致している。

所期の投資信用損失

投資の予想信用損失は、2021年6月30日までの6ヶ月間のゼロから2022年6月30日までの6ヶ月間の70万ドルに増加し、これは主に、我々のポートフォリオにおける債券がウクライナ侵攻によるロシアへの経済制裁による公正価値低下による減価準備である。

共同経営会社の利益シェア

共同経営会社からの利益シェア は2021年6月30日までの6ヶ月間の利益30万ドルから2022年6月30日までの6ヶ月間のゼロに低下した。

一般と行政費用

一般と行政費用 は2021年6月30日までの6カ月の2，930万ドルから2022年6月30日までの6カ月の3，330万ドルに増加し，13.7%と増加した。これは，主に従業員に関するコスト増加，特に新入社員募集による賃金コストの上昇，世界の新冠肺炎旅行制限の撤廃に伴い，ビジネス旅行の増加，会社の増加を支援する技術インフラ投資である。

その他の費用、純額

その他の費用は、純額が2021年6月30日までの6ヶ月間の支出160万ドルから2022年6月30日までの6ヶ月間の支出220万ドルに増加した。この増加は主に、2022年6月30日までの6ヶ月間に記録された保険売掛金減価損失210万ドルのためであるが、2021年6月30日までの6ヶ月間の保険売掛金減価損失は110万ドルとなっている。

為替損失

2022年6月30日までの6カ月間の外貨損失は1，270万ドルだったが、2021年6月30日までの6カ月間の外貨損失は320万ドルだった。2022年6月30日までの6ヶ月間、会社の主要取引通貨は、主にポンドとユーロ対ドルの為替レートにより大きな負の値の変動が見られた。

派生金融負債公正価値変動

デリバティブ金融負債の公正価値変動は、2021年6月30日までの6カ月間の赤字380万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の収益360万ドルに増加し、会社株式証の価値が減少したためだ。

当期利益

このような理由から、期間内の除税後オーバーフローは、2021年6月30日までの6カ月間の1，850万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の4，130万ドルに増加した。利益の増加は主に当社の引受純収益が3310万ドル増加したためです。2021年6月30日までの6カ月と比較して、2022年6月30日までの6カ月間の外貨損失と一般および行政費用はそれぞれ950万ドルと400万ドル増加し、この増加を相殺した。

運営結果−専門の長尾細分化市場

IGIの専門長尾業務部門の示した時期の運営結果を表にまとめた

毛保険料

専門長尾業務の毛保費は2021年6月30日までの6カ月の1.013億ドルから2022年6月30日までの6カ月の1.034億ドルに増加し，2.1%に増加した。専門業務と海運責任業務は毛保費の増加に推進作用を果たした。この伸びは、主に我々の専門業務ラインの更新業務に約13.8%のプラス金利変動が生じたためである。特に、当社は2021年6月30日までの6ヶ月間と比較して、2022年6月30日までの6ヶ月間の法律費用、役員と上級管理職費用および専門賠償製品ラインがそれぞれ210万ドル(29.5%)、90万ドル(8.6%) と70万ドル(1.2%)増加した。2022年6月30日までの6カ月間，海運負債業務も14.3%の正料率変動を経験し，毛保費の総増加に貢献した。一方、当社は2021年6月以来、一部の継続口座のマイナス金利調整を拒否して担保証券サブカテゴリを脱退しているため、金融機関業務の保険料は低下している。また，固有欠陥保険項目の毛保費も低下しており，中期項目を獲得する機会が減少していることと，より厳しい保険ガイドラインが実施されていることが原因である。

保険料における再保険者のシェア

再保険者の専門長尾業務保険料におけるシェアは，2021年6月30日までの6カ月の2690万ドルから2022年6月30日までの6カ月の2810万ドルに増加した。増加の要因は，毛保料の増加により，専門業務項での割当シェア保険料 が比較ベースで150万ドル増加したことである。

未稼ぎ保険料の純変化

専門長尾業務が保険料を稼いでいない純変動brは，2021年6月30日までの6カ月間の収入830万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の収入630万ドルに低下し，減少幅は24.1%であった。長尾業務で保険料を稼いでいない費用の減少は主に専門業務 によるものであり，これらの業務は2022年6月30日までの6カ月間に未収保険料の大部分が解放され，数年前からの保険金，次いで金融機関業務線に関連しており，純書面保険料の低下に対応している。

稼いだ純保険料

このような理由から，専門長尾業務の純保険料収入は2021年6月30日までの6カ月の8，270万ドルから2022年6月30日までの6カ月の8，160万ドルに低下し，下げ幅は1.3%となった。

クレーム純額とクレーム調整費用

専門長尾部の純クレームとクレーム調整費用 は2021年6月30日までの6カ月間の4620万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の2740万ドル に低下し，減少幅は40.7%であった。これは主に過去期間の損失準備金の純有利な発展によるものであり、特に専門的な補償、役員と高級管理者及び金融機関の分類には、通貨安がポンド建ての損失準備金に与える影響が加えられているが、この影響はすでに固有欠陥保険及び海運責任業務の数年前の損失準備金の純不利な発展に部分的に相殺されている。

2021年6月30日と2022年6月30日までの6ヶ月間、業務専門ラインの純クレームとクレーム費用比率はそれぞれ56.3%と35.7%だった。2022年6月30日までの6カ月間で、この比率が56.3%から35.7%に低下したのは、主に2021年6月30日までの6カ月間に比べて、数年前の損失準備金の純額が高い有利な発展を記録しており、特に専門的な代償および役員および上級者分類の面である。

2021年と2022年6月30日までの6ヶ月間、金融機関業務ラインの純クレームとクレーム費用比率はそれぞれ46.3%と6.7%だった。2022年6月30日までの6カ月間で46.3%から6.7%に低下したのは、主に2021年6月30日までの6カ月と比較して、前年赤字の備蓄純額が高い有利な発展を記録したためである。

2021年および2022年6月30日までの6カ月間、海運負債業務の純請求および請求費用比率はそれぞれ42.1%および100.8%だった。2022年6月30日までの6ヶ月間、比率が42.1%から100.8%に上昇したのは、主に2021年6月30日までの6ヶ月間の例年の損失準備金純不利発展 が例年の損失準備金純利益よりも有利に発展したためである。

2021年6月30日と2022年6月30日までの6ヶ月間、固有欠陥保険業務の純クレームとクレーム費用比率はそれぞれ293.8%、109.8%であった。br}は2022年6月30日までの6ヶ月間で293.8%から109.8%に低下し、主に2021年6月30日までの6ヶ月と比較して純保険料収入brが上昇したためである。

保険証書購入費用純額

専門長尾業務の純保険購入費用 は2021年6月30日までの6カ月間の1，400万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の1，690万ドルに増加し，20.7%に増加した。2022年6月30日までの6カ月間の純保険買い入れ費用比率は20.7%だったが、2021年6月30日までの6カ月間の純保険買収費用比率は16.9%だった。

経営実績−専門短尾業務

IGIの専門短尾業務の示した時期における運営結果を表にまとめた

毛保険料

専門短尾業務の毛保費は19.7%増加し、2021年6月30日までの6カ月の1兆509億ドルから2022年6月30日までの6カ月の1兆807億ドルに増加した。2021年6月30日までの6カ月と比較して，2022年6月30日までの6カ月間では，港や埠頭業務を除いて，この細分化市場での各業務が同部門の毛保料の増加に貢献している。毛保料が上昇したのは、主に以下の理由によるものである

保険料における再保険者のシェア

専門短尾業務の再保険料は30.3%増加し、2021年6月30日までの6カ月の5，320万ドルから2022年6月30日までの6，930万ドルに増加した。この増加は，主に(I)エネルギー·不動産業務項での一時再保険購入の増加，(Ii) 業務の不動産·工事業務項目での非比例再保険購入の増加，および(Iii)割当シェア譲渡により2021年7月1日からbrが停止し，エネルギー，不動産，工事業務項目での割当シェア保険料が減少したためである。

未稼ぎ保険料の純変化

保険料を稼いでいない純変動 は，2021年6月30日までの6カ月間の変動2390万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の変動2440万ドルに増加した。この増加は、今期からの新規保険証書に対して高い未満期保険料を徴収していることと、エネルギー、不動産、工事業務部門の割当シェア条約が更新されなくなったためである。

稼いだ純保険料

このような理由から，専門短尾業務の純保険料収入は2021年6月30日までの6カ月間の7，380万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の8，700万ドルに増加し，17.9%と増加した。

クレーム純額とクレーム調整費用

専門短尾業務の純クレームとクレーム調整費用 は2021年6月30日までの6カ月の3，670万ドルから2022年6月30日までの6カ月の3，120万ドル に低下し，下げ幅は15.5%であった。これは主に前期損失準備金の純有利な発展、特にエネルギー、港と埠頭及び応急業務の損失準備金に加え、通貨安がユーロ建ての損失準備金に与える影響に加え、この部分は海洋貨物輸送と政治暴力業務の数年前の損失準備金の純不利な発展によって相殺された。

2022年6月30日までの6カ月間、IGIの専門短尾業務の全体純クレーム とクレーム費用比率は13.9ポイントから35.8%低下したが、2021年6月30日までの6ヶ月間は49.7%であった。

エネルギー業界の純クレームとクレーム費用比率は、2021年と2022年6月30日までの6ヶ月間でそれぞれ51.8%と30.1%であった。二零二二年六月三十日までの六ヶ月間、比率は51.8%から30.1%に低下し、主に前のbr年の損失準備金の純増加、特に下流エネルギー種別の損失準備金の純発展によるものであり、二零二一年の六月三十日までの六ヶ月は前年の損失準備金の純利益の発展によるものである。

2021年6月30日及び2022年6月30日までの6ヶ月間、物件業務の純申索及び申索費用比率はそれぞれ16.2%及び41.7%であった。2022年6月30日までの6カ月間で、比率が16.2%から41.7%に上昇したのは、主に2021年6月30日までの6カ月に比べて、前年の赤字準備金の純有利な発展が少なかったためである。

2021年と2022年6月30日までの6ヶ月間の建築·工事業務の純クレームとクレーム費用比率はそれぞれ138.8%と43.7%だった。2022年6月30日までの6ヶ月間、比率が138.8%から43.7%に低下したのは、主に2021年6月30日までの6ヶ月間、未清算賠償金額が2021年6月30日までの6ヶ月より増加し、外発再保険仲裁事件が解決されたため、工程 カテゴリーにおける2018年の意外年度クレームの未弁済賠償金額が減少したためである。

2021年と2022年6月30日までの6カ月間の政治暴力業務の純クレームとクレーム費用比率はそれぞれ13.5%と42.1%であった。2022年6月30日までの6カ月間、比率が13.5%から42.1%に上昇したのは、主に2021年6月30日までの6カ月間、前年の赤字準備金が純不利な発展を記録したが、前年の赤字準備金は純有利な発展を記録したためである。

2021年6月30日および2022年6月30日までの6カ月間、港および埠頭業務の純請求および賠償費用比率はそれぞれ45.0%および37.4%だった。brは2022年6月30日までの6カ月間、45.0%から37.4%に低下した。主に2021年6月30日までの6カ月に比べて、前年の損失準備金が高い純有利に発展したためである。

2021年と2022年6月30日までの6カ月間、汎用航空業務の純クレームとクレーム費用比率はそれぞれ46.0%と36.6%だった。2022年6月30日までの6カ月間で、比率が46.0%から36.6%に低下したのは、主に2021年6月30日までの6カ月間、前年の赤字準備金の純不利な発展と比較して、数年前の赤字準備金の純発展が進んだためである。

2021年6月30日および2022年6月30日までの6カ月間の海運貨物業の純請求および請求費用比率はそれぞれ33.9%および48.3%だった。2022年6月30日までの6カ月間、比率が33.9%から48.3%に上昇したのは、主に2021年6月30日までの6カ月間、前年の赤字準備金が純不利な発展を記録したが、前年の赤字準備金は純有利な発展を記録したためである。

保険証書購入費用

専門短尾業務の保険取得費用 は2021年6月30日までの6カ月間の1，360万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の1，470万ドルに増加し，8.1%と増加した。2022年6月30日までの6カ月間の保険取得費用比率は16.9%だったが、2021年6月30日までの6カ月間は18.4% だった。

経営実績−再保険支部

IGI再保険部門の示した期間の運営結果を表にまとめた

毛保険料

再保険業務の毛保費は39.0%増加し、2021年6月30日までの6カ月の1，460万ドルから2022年6月30日までの6カ月の2，030万ドルに増加した。この成長は主に2022年6月30日までの6カ月間の成長率が5.3%であり、2021年6月30日までの6カ月間に比べて310万ドル増加したためだ。

未稼ぎ保険料の純変化

再保険部門が保険料を稼いでいない純変化brは，2021年6月30日までの6カ月の330万ドルから2022年6月30日までの6カ月の590万ドルに増加した。純保険料の増加は純保険料の増加と一致する。

稼いだ純保険料

これらの理由により，再保険業務の純保険料収入は2021年6月30日までの6カ月の1，130万ドルから2022年6月30日までの6カ月の1，440万ドルに増加し，27.4%に増加した。

クレーム純額とクレーム調整費用

再保険部門の純クレームとクレーム調整費用 は2021年6月30日までの6カ月間の690万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の840万ドルに増加し，21.7%と増加した。これは，主に2021年6月30日までの6カ月と比較して，数年前の赤字準備金純不利が発展したためである。

保険証書購入費用

再保険部門の保険証書購入費用 は2021年6月30日までの6カ月の180万ドルから2022年6月30日までの6カ月の270万ドルに増加し，50.0%に増加した。2022年6月30日までの6カ月分の保険取得費用比率は18.8%だったが、2021年6月30日までの6カ月分の保険取得費用比率は15.9%だった。

流動性と資本資源

私たちの主な資本源 は株式と外部再保険です。私たちの業務の主な資金源は保険と再保険料および投資収益 です。私たちの資金の主な用途は、株主にクレーム福祉、関連費用、その他の運営コスト、配当金を支払うことです。

歴史的に見ると、私たちは借金をしていない。2022年6月30日まで、340万ドルの信用状が再保険会社に支払われておらず、再保険に基づいて担保保険契約責任を手配するために使われています。

2021年、私たちはカリフォルニア大学サンフランシスコ財団と法的拘束力のない協定に調印し、5年以内に合計125万ドルを5回に分けて寄付し、br}癌研究プロジェクトを支援した。2022年6月30日までに25万ドルを支払い、残りの4つの合計100万ドルの分割払いは2022年から2025年の間に折半する。

私たちはこれまで定期的に株主に配当金を支払ってきた。配当金の支払いは会社の取締役会の適宜決定権に依存する。配当支払いに対する取締役会の評価は多くの要素に依存し、私たちの業績、市場状況、監督管理要求、契約義務、法律制限と取締役会が関連すると考えられる他の要素を含む。最近支払われた1株当たりの配当金は：

2022年5月、会社は取締役会が最大500万株の株式買い戻し計画を承認したと発表した。この計画は期限が切れていません。Br社がこの許可または任意の購入時間に基づいて全500万株を買い戻すことは保証されない。同社は2022年6月30日までに15，665株を買い戻し、買い戻しコストは10万ドルだった。取締役会はまた、上記の要因に基づいて四半期配当金を発表する予定だと発表した。

我々の全体的な資本要求は、バミューダ金融管理局、イギリス金融市場行動監視局(FCA)とイギリス慎重監督局(PRA)及びマルタ金融サービス管理局(MFSA)が適用した監督管理資本充足率と支払能力保証金と比率に基づいている。しかも、私たちは自分の内部資本政策を制定した。私たちの全体的な資本要求は様々な要素の影響を受ける可能性があり、経済状況、業務グループ、私たちのポートフォリオの構成、純準備金の同比変動、私たちの再保険計画と監督管理要求を含む。

資本金

私たちは持株会社で、直接的な営業収入源はありません。したがって、私たちは私たちの融資能力と子会社の配当金支払いに依存します。私たちの子会社が私たちに現金を割り当てて配当金を支払う能力は規制資本要求によって制限されています。

私たちの業務にキャッシュフロー が生じたのは、請求支払いを要求する前に保険料を受け取ったからです。経営活動からの純現金に、他の利用可能な流動資金源を加えることで、従来から私たちの長期流動資金需要を満たすことができるようになった。私たちはbr経営活動の純現金が少なくとも今後12ヶ月の長期流動資金需要を満たすことができると予想している。

我々の目標は，それぞれAM BestとS&Pモデルでは，集団資本がA/A格付け要求 を超えることである.また、バミューダ金融管理局の支払能力資本規定によると、支払能力比率をグループ資本要求の120%以上に維持し、資本実力を確保し、日和見主義的な成長を実現し、安定した配当政策を支持する。

キャッシュフロー

IGIには3つの主要なキャッシュフロー源がある：経営活動、投資活動、融資活動。経営、投資、融資活動によって提供または使用される現金純額変動、および外貨為替レート変化が現金と現金等価物に与える影響を以下の表 ：

経営活動のキャッシュフロー純額

経営活動の純キャッシュフローは，2021年6月30日までの6カ月間の5，890万ドルの現金純流入から2022年6月30日までの6カ月間の現金純流出1，380万ドル に低下した。2022年6月30日までの6カ月間の現金純流出には、運営による6，090万ドルが含まれており、投資に配備されている7，470万ドルを差し引き、定期預金を含めた販売収益を差し引く。2021年6月30日までの6カ月間の現金純流入は，9，010万ドルの運営収入，3，120万ドルの投資支出，および定期預金を含む販売収益純額を引いた。

投資活動のためのキャッシュフロー純額

投資活動用現金純額は、2021年6月30日までの6カ月間の現金純流出180万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の現金純流出60万ドルに増加した。これは主にオフィスの増加と無形資産の購入によるものだ。2021年6月30日までの6カ月と比較して、2022年6月30日までの6カ月間の投資活動用現金純額が減少したのは、2022年6月30日までの6カ月と比較して、2021年6月30日までの6カ月間の無形資産購入量が相対的に大きいためである。

資金調達活動のためのキャッシュフロー純額

援助活動のための純現金流量は，2021年6月30日までの6カ月間の現金純流出860万ドルから2022年6月30日までの6カ月間の現金純流出1050万ドル に増加した。2022年6月30日までの6カ月間、融資活動の現金流出は主に配当金980万ドルの支払いを反映している。2021年6月30日までの6カ月間、融資活動の現金流出は主に配当金支払い830万ドルを反映していた。

トレンド情報

本“経営陣の議論と分析”で開示された状況を除いて、本年度にいかなる傾向、不確実性、需要、承諾またはイベントが私たちの純収入、収入、収益力、流動性または資本準備に重大な影響を与えるか、あるいは開示された財務情報が必ずしも未来の経営業績や財務状況を反映するとは限らないことを知らない。

投資する

私たちの主な投資目標は、ポートフォリオ全体における信用リスクと金利リスクを下げることで資本保証 を確保し、推定された運営需要を満たすために十分な流動性を維持し、経済と市場周期全体で最適な収益を発生させることである。私たちは相対的な価値に基づいて魅力的だと思う証券を購入し、所定の基準を超えるリターンを求める。私たちの投資戦略は従来から私たちの投資チームによって制定されており、従来は私たちの取締役会が承認していました。この戦略は，資産配置を管理する高度な目標と規定された投資ガイドラインからなる。我々の投資ガイドラインによると、我々の総合純準備金に対する現金、短期投資、高格付け固定満期日証券のいくつかの最低ハードル と、1/100年ハードルの可能性最大損失の開放を維持して、幅広い合理的な状況下で必要な流動性 を提供する。そこで、保険加入者準備金やリスク開放を支援するために、当社の管理されている現金とポートフォリオを構築し、存続期間よりも高い品質の固定収益投資を有する流動ポートフォリオを提供します。

私たちのポートフォリオの大部分は内部で管理されており、約1，810万ドルの投資だけが第三者投資コンサルタントによって管理されている。我々の投資チームは、管理投資委員会が策定した投資戦略を実行し、これらのパラメータ を満たすことを確保するためにポートフォリオを定期的に監視する。

2021年12月31日と2022年6月30日まで、私たちの投資、現金と現金等価物、および制限現金の公正価値は以下の通りです

次の表は、2022年6月30日までの国際格付け機関の分類による固定金利債券と債務証券の分布状況を示している

次の表は，2021年12月31日までの国際格付け機関の分類による固定金利債券と債務証券の分布を示している

次の表は、2021年と2022年6月30日までの投資結果をまとめています

以下は、比較のために、バークレイズ米国総合債券指数2022年6月30日までの利息報酬と標準プール500®指数の配当金リターンです

2022年6月30日現在、私たちの固定期限投資のコストまたは償却コスト と帳簿価値は契約満期日に以下のように列挙されています。実際の満期日は、借り手がbrを催促または催促しない、または早期返済処罰を含むいくつかの債務を催促または前払いする権利がある可能性があるので、契約満期日とは異なる可能性がある。

上記付表で言及されていない年度内には、契約満期日が の投資はありません。

2021年12月31日現在、私たちの固定期限投資のコストまたは償却コスト と帳簿価値は契約満期日に以下のように列挙されています。実際の満期日は、借り手がbrを催促または催促しない、または早期返済処罰を含むいくつかの債務を催促または前払いする権利がある可能性があるので、契約満期日とは異なる可能性がある。

再保険

私たちは業界慣例に従って私たちの一部のリスクを再保険して、私たちが保証した保険証書から得られた一部の保険料と引き換えに再保険会社に支払います。私たちの再保険計画は潜在的な巨大災害や他の深刻な損失に対するリスクの開放を減らすことで、保険業績のボラティリティを制限し、未来の収益に対するより良い可視性を提供し、それによって私たちの核心業務の質を高めました。再保険は保険者の全金額に対する保険者の主な責任を法的に解除しないにもかかわらず，想定した再保険者が再保険カバー範囲内で保険者に責任を負わせることは確実である。私たちは再保険会社の財務状況を監視し、私たちの保険範囲を一般的な財務状況の良い保証人に限定します。再保険加入範囲と保留額は業務範囲，リスク位置，損失の性質によって異なる。私たちが買った再保険は

私たちの再保険戦略は通常、リスク調整後のリターンを最大化し、私たちの資本状況と再保険カバー範囲のコストに基づいて、私たちの目標によって駆動されます。私たちが財産再保険を購入するのは、個人の重大な財産損失と巨大災害事件のリスクを減らすためのものです。私たちは巨額の責任損失を減らすために専門的な再保険 を購入する。私たちはアルバイトと他の再保険を購入して、私たちの業務帳簿をバランスさせ、私たちの見返りを最適化します。再保険市場に注目していますが、再保険の可用性とコストが私たちの業務全体のリスクと利益状況を改善すれば、より大きな割合の保険料を放棄することがあります。逆に、再保険市場の魅力が低下した場合、私たちは私たちが保険を受けたより大きな割合の保険料を維持することを求めるつもりだ。私たちの再保険購入戦略は私たちの財務結果に影響を与えます。私たちの純保険料は私たちの再保険計画によって増加または減少するかもしれません。

私たちが専門シリーズの再保険を購入するのは“付加リスク”に基づいている。リスク付加条約によれば、再保険契約の1年以内に開始される保険証のすべてのクレームは、再保険契約の満期日以降に発生しても、含まれる。もし私たちが既存の再保険カバー範囲を更新したり交換することができない場合、満期になるまで未満期保険証書の保護は有効である。この場合、再保険保護の欠如を反映するために、新たな業務の保証戦略を修正することができる。財産巨災再保険(Br)再保険は一般的に“損失発生”で保険に加入するため、年間で発生したクレームのみを保険します。もし私たちがこれらの再保険を更新したり交換することができなければ、満期になっていない保険証書は保護されないので、径流保険の購入を求めます。

再保険で金を取り戻すことができる

2022年6月30日現在、IGIの未補償損失(割譲未満期保険料を含まない)再保険回収可能金額は約1.579億ドルであり、そのうちの約90.3%はA.M.の最適評価が“A-”以上の航空会社によって支払われるべきである。2022年6月30日現在、いずれかの運送業者から得られた最大再保険回収可能額は、IGIが株主権益総額の約7.9%を獲得できる。

次の表は、2022年6月30日現在の最大5社の再保険会社、2022年6月30日現在の信用格付け、および2022年6月30日と2021年12月31日までにこのような再保険会社から取得可能な再保険 (百万ドル単位)を示しています

埋蔵量

成果と発展を保留する

すでに支払いと発生したクレームの経験の発展に伴い、私たちの準備金は実際の発展状況と予想状況に基づいて調整される。これは定期準備金手続きの一部であり、四半期ごとに準備金の十分性を検討する。クレーム体験が予想に対して積極的である場合、超過準備金は審査年度に解放される。逆に，準備金不足により今年度の利益に負の費用 が出現した。

下表は2022年6月30日までの6カ月間の期初め準備金と期末準備金の入金を提供し、この時期に確認された準備金の黒字と不足を示している。

IGI登録済み埋蔵量

次の表は、ULAEを含む2021年12月31日と2022年6月30日までの請求準備金を示しています

2022年6月30日までの6カ月間で、2022年の事故年の最終純損失は9010万ドル増加したが、2021年の事故年とそれまでの事故年は2310万ドル減少した。減少した部分には、長尾事業1720万ドルと短尾事業810万ドルが含まれている。将来のインフレの仮定は、商品やいくつかのサービスコストの増加、および賃金関連コストの予想連鎖反応の変化を反映するために変更された。再保険帳簿の最後通牒は230万ドル増加した。長尾帳簿の減少は，主に我々の報告通貨ドルが他の通貨に強く，特にポンドを中心とした専門 線を対象としているためである。短尾帳簿の減少は有利なクレーム経験によって推進されている。再保険業務の増加 は2021年の事故年比例線に関する不利な変動によって推進される。

備蓄投入·強化

最良の見積もり：IGIの精算提案準備金は、未済(未払い)クレーム債務に対する“最適推定”(精算最適推定数)である。 これは、未払い債務の合理的な予見可能な結果分布を表すための数学的期待値である。 最適推定数は、知っている限り、慎重または両方の方向への偏見を含まない。予測値は未来の体験の出現に伴って変化する可能性があるが、どのような変化も、体験が現在の予想よりも良いか悪いか、または市場に対する私たちの見方で変化するだけである 。これらの変化は、我々の結果がエッジ を含まないので、暗黙的または明示的なエッジ距離を段階的に解放する結果ではないであろう。

登録済み埋蔵量： 予約委員会は、取締役会に対して予約プロセスの管理を担当し、予約すべきクレーム準備金の数の提案を担当する。委員会の主な意見は、グループ首席精算師が提出した四半期精算準備金審査、クレーム、再保険、保険担当者との検討、外部精算審査の結果に限定されない。登録された埋蔵量は精算の最適な推定値と異なる可能性がある。

貨幣の時間価値： 本文書の日まで、準備金(IFRS 4により確定)通貨の時間価値が明確に計上されていない(すなわち準備金未割引)

備蓄強化/備蓄 解放：備蓄強化とは，以前に構築された備蓄が十分と考えられるのではなく， が増加することである.準備金増加はこの報告年度の利益から費用を計上し，当該br年度の利益を減少させ，全体の損失を招く可能性がある。備蓄投入は逆の役割を果たした。

次の表に が2022年6月30日までの6カ月間，IGIが記録保留発表されていることを示す((C)項).

埋蔵量増加/埋蔵量減少 ：備蓄の規模は多くの要素によって決定される。外貨準備高の増加をもたらす主な駆動要因は

IGIは2022年6月30日現在、再保険純額ULAEを含む2億277億ドルの発生したが報告されていない(IBNR)損失準備金を持っている。

最終クレーム発展

次の表にIGI最終純損失と赤字調整費用の事故年度別の推移を示す。

我々の備蓄および備蓄発展の他の資料 については，IGI現在および2021年12月31日までの年度の総合財務諸表付記7を参照されたい。

重大な会計判断、見積もり、仮説

当社の2021年12月31日までの年次報告書では“第5項−経営及び財務回顧及び展望−重大会計判断、推定及び仮定”で述べた重大会計判断、推定及び仮定に重大な 変動はない。

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