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ルール424(B)(3)に従って提出されたΣ
 Registration No. 333-263323​
募集説明書第1号、日付：2022年9月14日
2022年5月4日の目論見書
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1232582/000110465922100064/lg_ashfordhospittrust-bw.jpg]
Jシリーズ償還可能優先株
K系列償還可能優先株
(清算優先株1株25.00ドル)
初公開最大20，000，000株
配当再投資計画により、最大8，000，000株
本募集説明書増刊第1号(本“増刊”)は、アシュフォードホテル信託会社2022年5月4日の目論見書(“目論見書”)の一部であり、それと併せて読まなければならない。本明細書で別途規定されていない限り、本付録で使用する大文字用語の意味は、目論見書と同じである。本付録で使用する用語“私たちの会社”、“私たち”、“私たち”または“私たち”とは、メリーランド州の会社であり、文脈によっては必要に応じて、当社の経営パートナーであるアシュフォードホテル有限組合会社、デラウェア州の有限組合会社(“アシュフォード信託会社OP”)を含む合併子会社を意味する。
本補編の目的は以下のとおりである：
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私たちのJシリーズ償還可能優先株(“Jシリーズ優先株”)または私たちのKシリーズ償還可能優先株(“Kシリーズ優先株”)(総称して“優先株”)の発行状況を開示します。および
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取締役会は、ニューヨーク証券取引所(“NYSE”)または他の国の証券取引所に上場する優先株の選択権を取り消すことを決定したと発表した
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Jシリーズ優先株とKシリーズ優先株の改訂条項を開示し、目論見書の“リスク要因”、“Jシリーズ優先株説明”と“Kシリーズ優先株説明”と題する部分に代わる。
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製品状態
我々は、これまでに、改正された1933年の証券法(“証券法”(“証券法”)に基づいて、2022年5月4日の目論見説明書(改正および/または補足、“登録説明書”)を含む今回の優先株発行に関するS-3表登録説明書(文書番号333-263323)を米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出してきた。登録声明は2022年5月4日に米国証券取引委員会によって発効が発表された。本副刊および目論見によると、初発売で最大20，000，000株のJシリーズ優先株またはKシリーズ優先株を発売し、配当再投資計画(“DRP”)により最大8，000，000株のJシリーズ優先株またはKシリーズ優先株を発売する。本付録の日付では、吾らは今回発行したいかなる優先株株式も売却しておらず、発行済み及び発行済みの優先株株もない。
吾らの初発売は、当社取締役会が早期に終了または延長しない限り、(I)2025年5月4日(登録声明発効日3周年)、および(Ii)吾らが初発売中に発売されたすべての優先株株が販売された日を基準として、以下の日付(“終了日”)で終了する。DRPの発売期限は終了日まで延期でき、DRP項目の下のすべての優先株株式を発行した場合に終了します。
 
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最近の事態の推移
Listing
2022年9月14日、取締役会は、ニューヨーク証券取引所または他の国の証券取引所に上場する優先株の選択権を撤回したと発表しました。この決定について，新たな補足条項を提出した(以下のように定義する).
新しい文章補足
前述したように，我々は2022年4月28日にメリーランド州評価·税務局(“SDAT”)に改正·重述条項の補充条項を提出し，我々の未発行と非指定優先株の合計28，000，000株を分類·指定し，J系優先株やK系優先株の株式として発行できることを規定した。
我々の優先株上場選択権の撤回に関する決定については、2022年9月14日にSDATに新たな条項を提出し、(I)既存の28，000，000株Jシリーズ優先株またはKシリーズ優先株を未発行の優先株に再分類することを規定している。および(Ii)合計28，000，000株の自社未発行および未指定の優先株株式を再分類および指定し，これらの株式をJ系列優先株(“J系列細則補充”)またはK系列優先株(“K系列細則補充”，J系列細則補足，“細則補充”)として発行できることを規定した.これらの新しい定款補充条項は、(I)償還条項の中で、私たちが優先株上場の選択権を言及すること、および(Ii)ある支配権転換権変更に関する条項(優先株上場時にのみトリガ)を削除することを目的としている。
また，2022年9月14日に，付属会社Ashford OP General Partner LLCおよびAshford OP Limited Partners LLCを通して，2回目の発売についてAshford Trust OPの7回目の改訂および再署名された有限パートナーシップ協定(“パートナーシップ協定改訂”)第11号改正案に署名した。共同協議修正案は、Ashford Trust OPのJ系列償還可能優先株とK系列償還可能優先株の条項を改正し、それぞれ新たな定款補充条項に記載されているJ系列優先株とK系列優先株の条項を満たす。
RISK FACTORS
以下の開示は、目論見書の“リスク要因”と題する部分および目論見書のすべての関連開示に代わるものである。私たちの証券に投資することは重大な危険と関連がある。私たちの証券への投資を決定する前に、ご自身の財務、税務、法律顧問に相談した後、他の事項に加えて、今回の発行に関連する以下のリスク要因、および本募集説明書に引用された他のリスク要因をよく考慮しなければなりません。これらの要因は、私たちの最新のForm 10-K年次報告、後続のForm 10-Q四半期報告、および現在のForm 8-K報告、タイトルは“リスク要因”および“財務状況および経営結果の管理層の議論および分析”であり、時々米国証券取引委員会の他の文書に提出される可能性があります。
この製品に関するリスク
優先株は公開市場がなく、公開市場もないと予想されています。
今回発行された優先株は公開市場がありません。私たちはこれらの証券をニューヨーク証券取引所や他の証券取引所に上場するつもりはありませんし、これらの株をどの国の証券市場オファーに組み入れるつもりもありません。また、私たちの規約には、私たちの証券の所有権や譲渡の制限が含まれており、これらの制限は、あなたが迅速または根本的に優先株を売却できない能力を抑制する可能性があります。優先株を売ることができれば、あなたが支払った価格よりずっと低い価格でしか売ることができないかもしれません。したがって、あなたは長期投資として優先株だけを購入しなければならない。
 
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Brの優先株の償還権は、私たちの既存および将来の債務に従属し、あなたの資本は、追加の優先株(追加の優先株を含む)の発行および他の取引によって希釈される可能性があります。
優先株は私たちの既存と未来のすべての債務の返済権に優先する。私たちの既存の保証循環信用手配は制限されており、私たちの将来の債務は、債務手配の下で違約が発生した場合に優先株主に配当金を支払う能力を制限することを含む可能性がある。2022年6月30日現在、我々の総債務は約39億ドルであり、その中には、約35億ドルの可変金利債務を含む2億ドルの優先担保信用手配(以下、議論)と約37億ドルの不動産債務が含まれており、将来の買収活動に資金を提供するための大量の追加債務が発生する可能性がある。
2021年1月15日、吾らはオーク資本管理有限会社(“オーク資本”)と2億ドルの優先保証信用手配(“オーク信用協定”)を締結し、(I)元金総額が2億ドルに達する初期定期融資、(Ii)元金総額が1.5億ドルに達する初期遅延抽出定期融資及び(Iii)元金総額が1億ドルに達する追加遅延抽出定期融資を含む。2021年10月12日、クレジット協定第1号修正案(“オーク信用協定第1号修正案”)を締結した。(I)いつでも未返済の融資または計上すべき利息がない場合、(Ii)いつでも融資または計算すべき実物利息が未返済である場合、または任意の優先株に計算すべき配当金がない場合、最低レベルの現金を持っている場合、(Ii)諮問協定に基づいて支払うべき費用の義務を一時停止し、最低レベルの現金を持っている場合、(Iii)オーク資本を許可し、(Ii)諮問協定に従って支払うべき費用の義務を一時停止し、(Iii)オーク資本を許可し、いつでも、オーク信用協議終了日のすべての発行された普通株の19.9%に相当するが、いくつかの上方または下方の調整を行う必要があり、(Iv)は、オークのクレジット合意が終了する前に、オークが株式証明書の脱退料を徴収することを選択し、これらの承認株式証が1株当たり40ドルを超える価格で販売されている場合、オーク資本を欠いているすべての債務は、その超過対価格金額の25%に相当する金額を差し引かなければならないことを規定している。何らかの調整の影響を受けている。大量の負債は私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません, 他の事項に加えて：(I)債務の元本および利息を支払うために、運営キャッシュフローの大部分を使用して、REITの資格要件を満たすために、普通株および私たちの優先株を支払う配当を含む運営資本、資本支出、および他の一般会社の目的に利用可能なキャッシュフローを減少させることが要求され、(Ii)一般的な不利な経済および業界状況に対する脆弱性を増加させ、私たちの業務および業界の変化を計画または対応する際の柔軟性を制限する。(Iii)優遇条件で追加資金を借り入れたり、債務を再融資する能力を制限したり、これによって業務を拡大したり、流動資金の緊張を緩和したりすることができず、(Iv)負債の少ない競争相手に対して競争劣勢になるようにする。
私たちの規約は現在1つ以上のシリーズの最大50，000，000株の優先株を発行することを許可しています。“Jシリーズ優先株-株投票権説明”および“Kシリーズ優先株-株投票権説明”に記載されている投票権を除いて、優先株条項は、優先株と横ばいまたは優先分配権を有する、または清算時に優先株と横ばいまたは優先を有する、または追加債務を生成する特定の種類または系列優先株を許可または発行する能力を制限しない。優先株と平価または優先株より優先する追加優先株を発行することは優先株保有者の利益を希釈し、任意の優先株の発行または追加債務の発行は私たちの優先株配当金の支払い、償還または優先株清算優先株の支払い能力に影響を与える可能性がある。“Jシリーズ優先株説明-所有者が償還を選択する”および“Kシリーズ優先株--優先株所有者が優先株を選択して償還する”の節で述べた優先株保有者に与える償還権、および以下の“J系列優先株-VI投票権説明”および“K系列優先株-VI投票権説明”の投票権を除いて、優先株に関する条文は、いずれもわれわれの債務に触れたり制限したり、高レバレッジまたは他の取引(合併または売却を含む)が発生した場合に優先株保有者に保護を提供する。私たちの所有またはほとんどの資産または業務を賃貸または譲渡することは、優先株保有者に悪影響を及ぼす可能性がある。
 
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私たちの優先株(優先株を含む)の配当金は自由に支配できる。私たちは私たちが将来配当金を支払うことができるか、あるいは未来のどの時期の実際の配当金がどのくらいになるか保証できない。
新型コロナウイルス病(“新冠肺炎”)の大流行により私たちの業務は低下し、私たちは2020年6月30日から2021年9月30日までの四半期優先株に当期配当金を支払わなかった。私たちの優先株(優先株を含む)の配当は、私たちの取締役会が適宜発表し、私たちの運営結果、運営キャッシュフロー、財務状況と資本要求、任意の債務超過要求、および私たちの取締役会が関連していると思う他の任意の要素に依存します。したがって、私たちの取締役会が優先株の配当を発表することを決定することは保証できません。私たちは優先株に対して現金配当、あるいは未来の任意の時期の実際の配当金がどのくらいになるかを保証することができます。しかし、私たちは、過去のすべての配当期間中の優先株(およびすべての他のカテゴリの発行済み優先株)のすべての累積配当金を発表して支払う(または支払いに残す)前に、普通株(償還を含む)について配当金および他の割り当てを行う能力は、優先株条項によって制限されるであろう。
優先株はまだ評価されていません。
Br優先株は、どの国でも認められていない統計格付け機関によって格付けされており、その価値とあなたがこのような株を売却する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。しかしながら、1つまたは複数の格付け機関がそのような格付けを発表することを独立して決定しない可能性があり、またはそのような格付けが発行されると、優先株の価値に悪影響を与えない保証はない。また、将来的には優先株の格付けを受けることを選択する可能性があり、これは優先株の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。格付けは、格付け機関がその判断の場合に必要があると判断した場合には、当該格付け機関がその判断を行う場合に必要と考えられるように、格付けを発行する1つまたは複数の格付け機関の意見のみを反映しており、当該格付けを完全に適宜引き下げたり撤回したりすることができる。このような格付けを引き下げたり撤回したりするいかなる行為も優先株の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。
もしあなたが優先株の選択権を行使すれば、私たちが優先株を償還する能力はいくつかの制限と制限を受ける可能性があります。
現金で優先株株を償還する能力が制限される可能性があります。条件は、十分な利用可能な資金がないことであり、私たちの取締役会が自ら決定する可能性のある準備金や他の考慮事項を考慮して、このような現金償還に資金を提供します。また、私たちが現金形式で償還した優先株を提出する義務は、私たちの取締役会が支払いの財務的影響について何らかの決定を下すことができない限り、メリーランド州の法律条項によって制限される可能性があります。また、優先株保有者の選択可能な償還総額は、(I)カレンダーごとに2%以下の発行済み優先株を償還すること、(Ii)財政四半期ごとに5%以下の発行済み優先株を償還すること、および(Iii)各財政年度償還が20%以下の発行済み優先株を償還することにより制限される。詳細については、“Jシリーズ優先株式所有者選択償還説明”および“Kシリーズ優先株保有者選択償還説明”を参照されたい。
Br優先株は普通株に償還することができ、普通株は配当と清算、解散、または私たちの事務を終了する時に優先株より低い。
ある償還費用と制限を受けて、“元の発行日”から(上で定義したように)優先株の保有者は、そのような株を償還することを要求する可能性がある。私たちの普通株が国家証券取引所に上場している限り、普通株の株で償還価格を支払うことができます。優先株保有者の権利は、当社の普通株式保有者の清算、解散または自社事務終了時の配当金および支払い権利よりも優先される。過去のすべての配当期間中に私たちの優先株株式のすべての累積配当金が発表および支払い(または振り出された)されない限り、私たちはいかなる期間も私たちの普通株式の任意の株式の配当を発表または支払いしません。清算、解散、または私たちの事務を終了する時、優先株の保有者は清算優先権を獲得する権利がある
 
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は，計算すべきすべての支払されていない配当金を加えて，優先株以下の普通株または任意の他のカテゴリの権益証券の所有者に任意の割当てを行うことに優先する.
もし私たちがあなたの優先株を普通株に償還したら、あなたは普通株の所有権リスクに直面します。私たちの会社、私たちの運営、および私たちの普通株式の所有権に関連するリスクリストを理解するために、引用的に本明細書に組み込まれた当社の最新のForm 10-K年間報告書を参照してください。優先株の所有権はあなたが私たちの普通株式所有者の権利を享受させないだろう。あなたが償還時に私たちの普通株式の株式を受け取っていない限り、あなたは優先株保有者に適用される権利だけを持つだろう。
優先順位は私たちが事前に償還するリスクを負うだろう。
私たちは2年後に発行された優先株を自発的に償還することができ、このような優先株の“原始発行日”を保証することができる(定義は上記参照)。この日から、吾等は、発行された優先株株式の全部又は一部を前記1株当たりの価値に相当する償還価格で償還する権利があり、償還日を指定する任意の計算及び未支払配当金(許可されているか否か又は発表にかかわらず)に別途追加する権利がある。現行金利が低下した場合、私たちは選択可能な償還権を行使することを選択する可能性が高く、これは、優先株が償還されていなければ、優先株収益率と同等以上の投資可能な能力に再投資することに悪影響を及ぼすだろう。私たちはいくつかの場合に部分的な償還権を行使することを選択するかもしれない。
あなたの清算優先金額は固定されていて、どんな場合でも、あなたはもっと高い支払いを受ける権利がありません。
任意の任意の自発的または非自発的清算、解散または終了時に当社の事務を終了する際に支払われるべき金額は、所定の価値で決定され、支払い日までの任意の計算および未支払い配当金(許可または発表にかかわらず)に相当する金額が追加される。私などの事務に何か清算、解散、あるいは清算が発生し、清算割り当てがすべて優先株保有者に支払われた後、閣下は私などの余剰資産を要求したり、受け取ったりする権利がありません。
任意のホテル物件を売却する際には、優先株保有者は資本リターンにおいて私たち普通株保有者より優先しない。
優先株保有者は，どのホテル物件も売却する際に，普通株式保有者よりも先に資本返還を得る権利がない.このような財産を売却する価格によると、私たち普通株の保有者は、優先株保有者が償還される前に資本返還を受ける可能性があり、優先株保有者が過去のすべての配当期間中に累積配当金を全額支払うことを前提としている。私たちの普通株式保有者へのこのような分配は、清算、解散、または清算時に優先株保有者にその価値を返すことができないリスクを増加させる可能性がある。
私たちは取引業者マネージャーとの間の討論に基づいて優先株の発行価格と他の条項を決定しました。したがって、あなたの投資の実際の価値はあなたが支払った金額を大幅に下回るかもしれません。
プライベートエクイティの発行価格および関連する販売手数料およびトレーダーマネージャー費用は、私たちのトレーダーマネージャー(Ashford LLCの子会社)との間の議論に基づいて決定され、私たちの財務状況と不動産投資信託に対して発行された、主に独立ブローカーによって販売された非取引優先株の期待需要に基づいて決定される。発行価格は、例えば、会社の引受業者が発行する証券のために支払うことを望む金額のような独立した推定値に基づいていないため、発行価格は、想定される流動性市場で優先株を販売する際に得られる価格を代表しない可能性がある。我々は5種類の上場優先株を発行し，ここで発行された優先株と横ばいであった(しかしお互いの間や多くの点で優先株とは異なる)。時々の取引価格によると、このような上場優先株が支払う収益率は、Jシリーズ優先株とK系列優先株がそれぞれ提供する収益率よりも高い可能性がある。
 
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今回発行した純収益を将来の投資や他の一般会社や運営資本用途に利用する予定であるが，今回の発行は我々が現在行っている物件を閉鎖することを条件としておらず，幅広い情愛権を持って収益の代替用途を決定する。
“推定収益用途”の節で述べたように、今回発行された純収益を一般企業用途に使用する予定であり、債務やその他の満期債務の返済に限定されないが、将来のホテル関連投資に資金を提供し、配当金の支払いを含む我々の優先株の流通株、資本支出、運営資本を償還する予定である。今回の発行は、いかなる物件の買収や投資の最終合意にも達しないことを条件とする。今回発行された純収益の応用には幅広い適宜決定権を持ち，優先株保有者はその投資決定の一部として純収益が適切に使用されているかどうかを評価する機会がないと考えられる。今回発行した純収益を決定する要因の数と可変性により、それらの最終的な使用により、我々の運営実績を増加させることができない投資になる可能性がある。
私たちが配当金と優先株を償還する能力はメリーランド州の法律要求によって制限される可能性があります。
私たちが配当金と優先株を償還する能力はメリーランド州の法律によって制限されています。適用されるメリーランド州法律によると、メリーランド州会社は一般的に株式の分配または償還を行うことができず、もし会社が分配または償還を実施した後、債務が正常な業務過程で満期になったため、債務を返済できない、あるいは会社の総資産はその総負債の総和よりも少ない。メリーランド州の法律は私たちの取締役会が帳簿価値または合理的な公正価値に基づいてこれらの決定を下すことを許可する。わが社の株主権益赤字は2021年12月31日現在で約270万ドルであり、2015年12月31日現在の年度以来、配当金を支払う可能性のある当期収益は生じていない。したがって、私たちが追加の株式を調達し、帳簿価値に基づいて正の株主権益を持つようにしない限り、私たちは優先株を割り当てたり、優先株の株式を償還することができなくなります。私たちの取締役会が確定しない限り、分配または償還が発効した後、私たちは正常な業務過程で満期になった債務を返済することができます。あるいは私たちの総資産の公正価値は私たちの総負債の公正価値よりも大きくなります。我々の取締役会は公正価値を使用するいかなる決定も適宜決定し、取締役会の商業判断の範囲内にある。
優先株の投資家は、州証券法による今回の発行所登録の保護を受けない。
Br優先株は私たちが上場している普通株よりも優先的な担保証券であるため、国の登録を必要としない。そのため、投資家は各州監督機関が今回の発行を審査して提供する可能な保護を得ることができず、州政府の非取引不動産投資信託基金の公開発行に関する実質的な要求提供の保護も得られない。
ディーラーマネージャーと私たちの関係は利益衝突を招く可能性があり、ディーラーマネージャーがその職務調査義務を履行することを阻害する可能性がある。
今回の発行については、Ashford Securitiesとトレーダーマネージャー契約を締結し、Ashford Securitiesは登録ブローカーであり、Ashford LLCの付属会社でもあり、今回の発行に関連する販売手数料とトレーダーマネージャー手数料を取得し、すべてまたは一部の費用が他のトレーダーに再許可される可能性があります。トレーダーマネージャーとして、連邦証券法によると、アシュフォード証券は、アシュフォード有限責任会社を含む今回の発行に参加した各方面の職務調査を行う義務がある。Ashford SecuritiesとAshford LLCの関係およびAshford LLC、Braemar Hotels&Resorts Inc.，メリーランド社(“Braemar”)と私たちの間の出資協定は、Ashford Securitiesがその職務調査義務を履行する際に利益の衝突を引き起こす可能性がある。Ashford Securitiesが独立した職務調査審査を行っていない場合、優先株としての潜在的な投資家が直面しているリスクと不確実性を増加させる可能性があります。
また、Ashford Inc.，Ashford LLC，Braemarと改訂された出資契約を締結し、Ashford LLCに資金を提供し、Ashford Securitiesの設立、登録、および持続的な資金需要に資金を提供します。したがって、アシュフォード証券の運営と管理は になる可能性があります
 
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我々，Ashford LLC，Braemarとの関係による利益衝突の影響や影響.最後に、私たちと私たちの関係者(アシュフォード証券を含む)との合意は独立した合意ではなく、各当事者が独立した方法で運営するように投資家に有利ではないかもしれません。
もし私たちが優先株保有者に配当金を支払うことができなかった場合や、他の理由で米国証券取引委員会にS-3表登録声明を提出する資格を失った場合、今回の発行で資金を調達する能力を弱める可能性がある。
本募集説明書は、米国証券取引委員会に提出されたS-3表登録声明の一部である。もし私たちが優先株保有者に配当金を支払ったり、他の方法でS-3資格を失ったりしなければ、今回の発行で資金を調達する能力を弱める可能性がある。表S-3は、条件を満たす発行者が短い登録声明を使用して登録発行を可能にし、発行者が参照によって過去および未来の文書と“取引法”に従って提出された報告とを統合することを可能にする。また，表S-3は，条件を満たす発行者が証券法第415条による初公開を許可している.保留登録プログラムは合併情報を転送する能力と結合し、発行者が発行過程中の遅延と中断を避けることができ、発行者がS-11表登録声明に基づいて標準登録発行で資金を調達するよりも迅速かつ有効な方法で資本市場に参入できるようにする。
あなたの優先株に対する所有権は私たちの定款に含まれる所有権によって制限されています。
私たちの規約には9.8%の所有権制限が含まれており、取締役会はこれらの制限を放棄する可能性がある。私たちの不動産投資信託基金の資格を維持するために、私たちの定款は誰もが次の資産を持っていると直接または推定することを禁止しています：
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当社普通株発行済み株式総数または価値の9.8%、または
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•
私たちの任意の種類やシリーズの優先株発行済み株式の総数または価値の9.8%は、少ない者を基準とします。
​
これらの所有権制限は、それぞれ我々の普通株、Jシリーズ優先株、Kシリーズ優先株の所有権に適用される。我々の憲章の推定所有権規則は複雑であり，1組の関連個人および/または実体が実際または推定所有している株式を1つの個人または実体が推定所有していると見なす可能性がある.したがって、個人または実体が私たちの任意のカテゴリの株式の9.8%以下を買収することは、その個人または実体がそのカテゴリの株式の9.8%を超える株式を建設的に所有することになる可能性があるので、私たちの憲章の所有権によって制限される。当社取締役会の同意を得ず、所有権限度額を超えるJシリーズ優先株、Kシリーズ優先株または普通株を保有または譲渡しようとする行為は無効となり、これらの株式を自動的に慈善信託基金に移転させる可能性がある。
ブローカーが米国証券取引委員会法規を遵守する最適な利益は、今回の発行で資金を調達する能力にマイナス影響を与える可能性があり、投資目標を達成する能力を損なう可能性がある。
最適利益規則(“REG BI”)によると、ブローカーは小売顧客に証券に関連する任意の証券取引或いは投資策略を推薦する時、他の規定以外に、ブローカー及びその関連者のいくつかの操作標準を守らなければならない。REG BIが参加した経営経営者に対する全面的な影響は参加した経営者及び関連者がある小売顧客にこのサービスを推薦するかどうかにマイナス影響を与える可能性がある。特に、REG BIに関する米国証券取引委員会の指導意見によると、参加した経営者は優先株投資を推薦する際に、投資のコストと複雑性、合理的に利用可能な代替案を含むが、合理的な提案根拠があるかどうかを決定するために、複数の要素を考慮すべきである。私たちは、コストが低いか、投資リスクが低いかもしれない代替案を、あなたの仲介人または他の方法で合理的に提供することができます。ブローカーは、彼らが合理的な基礎があれば、これが特定の小売顧客の最良の利益に合致すると信じている限り、より高価またはより複雑な製品を推薦するかもしれない。しかし、ブローカーが優先株の代替案を選択した場合、私たちの資金調達能力は不利な影響を受けるだろう。REG BIが今回の発行で資金調達能力を低下させれば，目標達成能力を損なう可能性がある。
 
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Jシリーズ優先株説明
以下の開示は、目論見書の“Jシリーズ優先株説明”と題する章および目論見書のすべての関連開示に代わって開示される。
私たちの取締役会は、私たちの優先株の認可と未発行株式の中から一連の償還可能優先株を作成し、Jシリーズ優先株に指定しました。以下にJ系列優先株条項の概要を説明する.本論文では、Jシリーズ優先株の記述は完全ではなく、Jシリーズ補充条項を参照することによって限定され、これらの補充条項はすでに米国証券取引委員会に提出され、引用によって登録説明書に組み込まれ、目論見書はこの説明書の一部である。
General
私たちの取締役会は、私たちの優先株の認可と未発行株式の中から一連の償還可能優先株を作成し、“Jシリーズ償還可能優先株”に指定しました。本募集説明書によると、初発売で最大20，000，000株のJシリーズ優先株またはKシリーズ優先株を発売し、DRPにより最大8，000，000株のJシリーズ優先株またはKシリーズ優先株を発行します。
Ranking
私たちの清算、解散、または事務終了時の配当金と権利について、Jシリーズ優先株ランキング：
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Jシリーズ優先株の所有者が配当金を取得する権利がある場合、または清算、解散または清算時に割り当て可能な金額がそのカテゴリまたは系列株の所有者よりも優先または優先する場合、私たちのすべてのカテゴリまたはシリーズ普通株および任意の他のカテゴリまたは系列持分証券の所有者に優先するか、または優先する；
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•
D系列優先株、F系列優先株、G系列優先株、H系列優先株、I系列優先株及びK系列優先株及び将来発行される任意の他の種類又は系列のわれわれの持分証券と平価であれば、このような持分証券又は系列持分証券の特定条項によれば、このような持分証券及びJ系列優先株の保有者が配当金を得る権利があり、清算、解散又は清算時に分配可能な金額は、そのそれぞれの1株当たりの配当金及び未払出配当金又は清算優先株金額に比例する。他のものを好むか優先することはありません
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•
カテゴリまたはシリーズの特定の条項に基づいて、カテゴリまたはシリーズの所有者が、清算、解散または清算時にJシリーズ優先株主に優先的または優先的に割り当てられた配当金または金額(現在のいずれも発行されていない)を取得する権利がある場合、カテゴリまたはシリーズ証券のレベルは、カテゴリまたはシリーズよりも低い；および
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は私たちの既存と未来のすべての債務より低い。
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権益証券という単語は転換可能な債務証券を含まない。
J系優先株を売却する純収益をJ系優先株と同じ権利と優先株を持つJ系優先株と引き換えにAshford Trust OPに貢献する。Ashford Trust OPは、一般組合員またはAshford Trust OPの任意の他の持分所有者に現金または資産を割り当てる前に、Jシリーズ優先株について必要な配当金をすべて支払うことを要求されるが、Jシリーズ優先株と平価の分配および清算のいずれかの他の優先株系列を除いて、私たちが発行可能な分配および清算においてJシリーズ優先株よりも高い任意の優先株、およびREIT資格を維持するために必要な配当を除外する。
Stated Value
Jシリーズ優先株の1株当たり“宣言価値”は25.00ドルであり，詳細はJ系列補充条項を参照されたい.
 
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Dividends
Jシリーズ優先株の保有者は、取締役会が許可し、我々が合法的に利用可能な資金から発表する権利がある場合、Jシリーズ優先株1株当たりの累積現金配当金を獲得し、年率は1株当たりの声明価値の8.0%(1株2.00ドルの年間配当率に相当)に相当する。私たちは、私たちの経営結果、私たちの一般財務状況、一般経済状況、メリーランド法適用条項、または他の要素が慎重でない限り、毎月15日(またはその支払い日が営業日でなければ、次の営業日)にJシリーズ優先株株の配当を承認し、発表したい。配当金は、適用配当金支払日の1ヶ月前の最終営業日の営業時間が終了した時点で、記録されている所持者に借金の形で支払われる。J系列優先株の任意の配当期間(以下、定義を参照)(Jシリーズ優先株の任意の株式を償還する任意の配当期間を含む)の対応配当金は、12ヶ月30日および360日年間で計算される。
Jシリーズ優先株の1株当たり配当金は、当該Jシリーズ優先株が最初に発行された配当期間の初日から積算され、その日から積算される。その後の各配当は、Jシリーズ優先株の各配当金が支払われた最近の配当期間の終了時から積算され、最も近い配当期間の終了時から累積される。“配当期間”とは、毎年毎月の初日から、次の配当期間の前日までに終了し、含まれる各期間(J系列優先株のいずれかがこの期間に償還されるべき配当期間を除く。当該配当期間は、償還されているJ系優先株株の償還日の前日に終了しなければならない)。配当金を送る時間と金額は私たちの取締役会が自ら決定し、時々変化する可能性がある。
私たちのJシリーズ優先株の保有者は、私たちのJシリーズ優先株の全累積配当を超えるいかなる配当も得る権利がありません。Jシリーズ規約の補足条項に記載されていることを除いて、私たちのJシリーズ優先株が過去のすべての配当期間中のすべての累積配当金が同時に発表され、支払いまたは発表され、その配当金を支払うのに十分な金額が残っていない限り、私たちはしません：
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私たちは、私たちの普通株の任意の株式または私たちの株式レベルがJシリーズ優先株またはJシリーズ優先株と平価の任意の株式よりも低いか、または私たちの取引を清算、解散または終了する際の配当権または権利、ならびにオプション、株式承認証またはそれなどの株を購入する権利について、任意の現金または他の財産を直接または間接的に宣言し、支払いすることはない(Jシリーズ優先株レベルがJシリーズ優先株より低い株式で支払われる配当または分配を除く)。私たちの問題をいつでも解散したり終わらせたりしますまたは
​
•
Jシリーズ優先株以下の株、すなわち配当権または私たちの取引を清算、解散または終了する際の権利、またはそのような株式を任意の代価で購入するか、償還、購入または他の方法で買収するか(償還、購入または他の方法で普通株を買収するかを除く)のオプション、株式承認証または権利、または償還のための任意の金を支払うか、または提供する必要がない限り、任意の普通株または任意のカテゴリまたはシリーズの私たちの株式は、配当権または私たちの清算、解散または清算時の権利に関して、Jシリーズ優先株と平価以下にランクされているか、またはJシリーズ優先株と平価以下である。
​
しかしながら、不動産投資信託基金としての私たちの地位を維持するために必要な範囲内で、上記の文は、普通株の配当金または他の分配を宣言または支払いまたは予約することを禁止しない。
所有者はbrを償還することを選択することができる
以下の説明に加えて、所有者は、前記価値の100%から償還に相当する償還価格でJシリーズ優先株のいずれかまたは全ての当該保有者の株式を償還することを要求する権利がある
 
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​
 
償還日を指定するが支払われていない配当金(許可の有無または発表にかかわらず)に相当する金額が追加される。
償還費は： に等しいべきである
•
自己償還待ち株式“原始発行日”から計算：8%；
​
•
償還待ち株式“オリジナル発行の日”から2周年起算：5%；および
​
•
株式“予定発行日”から3周年起算：0%を償還予定。
​
以下の文を除いて、私たちの普通株が国家証券取引所に上場している限り、Jシリーズ優先株の保有者がJシリーズ優先株を償還することを招いた場合、償還日前の取引日に私たちの普通株の1株当たりの終値に基づいて、現金または普通株または両者の任意の組み合わせの同値な形で償還価格を支払う権利があります。Jシリーズ定款補充条項によると、我々の取締役会は、株主の承認なしに、我々普通株の株式で償還価格(またはその一部)を支払う権利を永久的に撤回し、償還価格のみを現金で支払うことができる。
本“所有者が償還を選択できる”条項について、償還待ち株式の“元の発行日”は、償還すべき株式が当該株式を発行するカレンダー四半期内に任意の投資家にJシリーズ優先株を発行する最も早い日を指す。
本“所有者が償還を選択する”条項については、償還予定の優先株株がDRP株式である場合、当該DRP株式の“原発行日”は、関連株式の“原発行日”と同じとみなされ、当該DRP株式は、同じ償還条項に規定されなければならず、当該等償還条項と関連株式とは、本条項に従って償還を提出する際に受けた同じ規程とみなされる。
私たちがJシリーズの優先株を現金で償還する能力は制限される可能性があります。十分な利用可能な資金がないので、私たちの取締役会が自ら決定する可能性のある準備金や他の考慮事項を考慮して、このような現金償還に資金を提供します。また、償還されたJシリーズ優先株のいずれかの株式を現金形式で償還する義務は法律によって制限される可能性がある。
また、優先株保有者の選択可能な償還総額は、(I)カレンダーごとに2%以下の発行済み優先株を償還すること、(Ii)財政四半期ごとに5%以下の発行済み優先株を償還すること、および(Iii)各財政年度償還が20%以下の発行済み優先株を償還することにより制限される。
会社が選択した償還(上述した)は、優先株保有者が選択的に償還可能な2%/5%/20%の制限に計上されない。所有者の死亡または障害後の任意の償還(以下に述べる)は、2%/5%/20%の制限に計上されるが、このような制限を受けない。
これらの償還制限を実施した後、保有者が保有するJ系列優先株が1株未満であれば、J系列優先株のすべての保有者株が償還される。そうでなければ、すべての償還金額は四捨五入され、いかなる償還が発効した後、どの所有者も細かい株式を所有しないようになる。例えば、償還制限が適用された後、1人の投資家が2.5株を保有する場合、私たちはその所有者から0.5株、すなわちその所有者が3株を保有することになる。これらの償還制限を適用した後、償還が必要なJ系列優先株の株式数が、償還者が償還を提出したJ系列優先株の数よりも少ない場合、(I)当該保有者が償還を提出したJ系列優先株の全株式が償還されるまで、又は(Ii)当該保有者が吾等に書面で脱退通知を提出し、償還すべきJ系列優先株の株式数及びJ系列優先株の株式数(ある場合)を説明する。
 
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所有者の死亡または障害後の任意の償還
以下の要件を満たす場合には、自然人が亡くなったり、資格に適合した障害に遭遇した場合に保有するJシリーズ優先株株を償還し、償還価格はその価値の100%に相当し、償還日を指定する任意の計算に相当するが支払われていない配当金(許可の有無または発表にかかわらず)に相当する金額を償還する。このような償還には償還費は適用されない。
所有者が死亡した場合や資格に適合する障害の場合には上記の条項に従って株を償還するためには，以下の条件を満たさなければならない：
•
死者または障害者は、信託、個人退職口座または他の退職または利益共有計画の唯一の所有者または受益者でなければならず、この計画は所有者であるか、または株式が連名登録所有者配偶者(または全てのテナント所有者)によって所有されている場合、死者または障害者は配偶者のうちの1人であってもよい
​
•
所持者が障害を持っている場合：
​
•
このような障害は、“規則”第72(M)(7)節の要件に適合しなければならない(すなわち、個人は、任意の医学的に決定可能な身体または精神損傷のために、いかなる実質的な有償活動にも従事できなければならず、このような損傷は、死亡または長期、持続および無期限をもたらす可能性がある)；
​
•
このような障害判定は，所持者が受給資格のある障害退職福祉の審査を担当する米国政府機関が行わなければならない；
​
•
による障害の場合は，所有者がJ系列優先株保有者になった日後に発生すべきである.
​
•
障害を引き起こす場合は，所有者が完全退職年齢に達する前に発生すべきであり，その年齢は，労働者が全額社会保障退職労働者の福祉を申請できる年齢である
​
•
Br社は所有者の死亡または障害後12ヶ月以内に償還請求を受けなければならない；および
​
•
所有者が亡くなった場合は，償還請求は株式の受給者が遺贈または相続によって提出しなければならず，信託の受益者が亡くなった場合は，信託の受託者が提出しなければならず，株式が連名登録所有者(または全テナントの所有者)の配偶者が所有している場合は，既存の配偶者から請求することができる。
​
以下の文を除いて、私たちの普通株が国家証券取引所に上場している限り、私たちは償還日前の取引日に私たちの普通株の1株当たりの終値に基づいて、現金または普通株またはそれらの任意の組み合わせの同値償還価格で償還価格を支払う権利がある。Jシリーズ定款補充条項によると、我々の取締役会は、株主の承認なしに、我々普通株の株式で償還価格(またはその一部)を支払う権利を永久的に撤回し、償還価格のみを現金で支払うことができる。
私たちがJシリーズの優先株を現金で償還する能力は制限される可能性があります。十分な利用可能な資金がないので、私たちの取締役会が自ら決定する可能性のある準備金や他の考慮事項を考慮して、このような現金償還に資金を提供します。また、償還されたJシリーズ優先株のいずれかの株式を現金形式で償還する義務は法律によって制限される可能性がある。死亡と障害償還は上記の2%/5%/20%の制限を受けないが、所有者が他の償還に適用することを選択した場合、死亡と障害償還はこれらの制限に計上される。
会社は任意にbrを償還することができる
償還待ちのJシリーズ優先株の株式は“オリジナル発行日”から2年後、当該Jシリーズ優先株の株式を償還する権利がある
 
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すべてまたは一部、償還価格は、その価値の100%に相当し、償還日を指定する任意の計算されていないが支払われていない配当金(許可されているか否かまたは発表されているか否かにかかわらず)に相当する金額を追加する。
以下の文を除いて、私たちの普通株が国家証券取引所に上場している限り、Jシリーズ優先株のいずれかの株式を償還することを選択すれば、償還日前の取引日の普通株の終値に基づいて、現金または普通株の同値で償還価格を支払う権利がある。Jシリーズ定款補充条項によると、我々の取締役会は、株主の承認なしに、我々普通株の株式で償還価格(またはその一部)を支払う権利を永久的に撤回し、償還価格のみを現金で支払うことができる。
当社の“選択的償還”条項については、償還株式の“オリジナル発行日”とは、償還株式を発行するカレンダー四半期内に、Jシリーズ優先株のいずれかの株式を任意の投資家に発行する最も早い日を指す。したがって、あなたがカレンダー四半期に株を購入した遅い時期に、私たちは彼らの流通期間が2年以下であっても、あなたの株を償還することができるかもしれません。
当社の“自社選択償還可能”条項については、償還予定の優先株株式(当該等株式、“DRP株式”)がDRPに基づいて所有者によって買収された場合、当該DRP株式の“原発行日”は、当該DRP株式と直接又は間接的に帰属する優先株関連株式(当該等株式、“関連株式”)の“原発行日”と同一とみなされ、当該DRP株式は、関連株式と同じ日及び条項の下で、吾等が償還を選択しなければならない。
償還が必要なJ系列優先株の所有者に関連する書面通知を送ることで、償還権を行使することができます。償還通知は撤回してはならない.各通知には、吾等の償還の日付が明記されており、その日付は、通知日の30日後よりも早くても、通知日の60日後を超えてはならない。
会社は特にbrを償還することができる
制御権変更が発生すると、制御権変更が発生してから120日以内にJシリーズ優先株の流通株を全部または一部現金で償還する権利があり、償還価格はその価値の100%に相当し、償還日を指定する任意の課税されていないが支払われていない配当(許可の有無または発表にかかわらず)に相当する金額が追加される。
Jシリーズ優先株の記録保持者であれば、償還日前に30日以上ですが60日以下であれば、償還通知を郵送します。私たちの株式譲渡簿に表示されているあなたの住所に通知を送ります。償還通知または通知中または郵送上のいかなる欠陥もJシリーズ優先株の償還有効性に影響を与えないが、通知に欠陥のある所有者は除外する。各通知について以下の内容を説明する：
•
償還日；
​
•
償還価格；
​
•
Jシリーズ優先株償還に必要な株式数；
​
•
Jシリーズ優先株は、私たちの特別なオプション償還権によって償還されており、制御権変更の発生に関連して、その制御権変更を構成する1つまたは複数の取引について簡単に説明している；および
​
•
償還するJシリーズ優先株の配当は償還日に計上を停止する。
​
我々が償還したJ系列優先株が全流通株よりも少ない場合、各株主に郵送される償還通知は、各株主から償還されるJ系列優先株の株式数も示す。
 
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​
 
当社が償還通知を出し、Jシリーズ優先株保有者の利益を償還するために信託形式で十分な資金を確保して償還した場合、償還日から償還後、Jシリーズ優先株のこれらの株式は再発行されないとみなされ、さらなる配当は生じず、Jシリーズ優先株保有者の他のすべての権利は終了する。Jシリーズ優先株保有者は、償還日(償還日を含まないが)にその株式の償還価格および課税および未支払配当を受け取る権利を保持する。
償還日が配当記録日の後であり、対応する配当支払日または前である場合、J系列優先株の各保有者は、配当記録日の取引終了時に、J系列優先株の当該株式がその記録日と対応する支払日との間で償還され、償還日に当該株式を引き渡したJ系列優先株の各保有者は、適用配当期間終了後(ただし、償還日を含まない)までの課税配当を取得する権利がある。上記の規定を除いて、吾等は償還通知を出したJシリーズ優先株の未払い配当について、配当金の延滞の有無にかかわらず、いかなる配当金を支払うか控除することはない。
“制御権変更”とは，J系列優先株が最初に発行された後，以下のことが発生して継続していることである：
•
取引法第13(D)(3)条に基づいて“個人”とみなされる者を含む者は、購入、合併又は他の買収取引又は一連の購入、合併又は他の買収取引により、当社の株式の実益所有権を直接又は間接的に取得し、当該人が当社の全株式の総投票権の50%以上を行使する権利を有し、取締役選挙において一般的に投票する権利がある(ただし、当該人は、その所有権を買収するすべての証券に対して実益所有権を有するとみなされる。このような権利が現在行使可能であるか、後継条件が発生した場合にのみ行使可能であるか)。 と
​
•
上記の要点で言及された任意の取引が完了した後、吾等または買収エンティティまたは存続エンティティは、ニューヨーク証券取引所、ニューヨーク証券取引所、米国証券取引所またはナスダックに上場するか、またはニューヨーク証券取引所、ニューヨーク証券取引所またはナスダックの後続の取引所または見積システムに上場またはオファーされる任意のカテゴリの一般証券(またはそのような証券を表す米国預託証明書)を有さない。
​
清算優先権
任意の任意の自発的または非自発的な清算、解散または清算時に、私たちの普通株またはJシリーズ優先株以下の任意の他のカテゴリまたはシリーズ株主の所有者に任意の分配または支払いを行う前に、Jシリーズ優先株の所有者は、私たちの債務および他の債務を支払いまたは割り当てた後、私たちの合法的に私たちの株主に割り当てられる資産から前記価値に相当する清算優先権を得る権利があり、支払日(ただし含まれていない)に相当する任意の支払すべき配当金(申告するか否かにかかわらず)に相当する金額を追加する権利がある。Jシリーズ優先株保有者が前記価値を得る権利は、我々の債務保有者、Jシリーズ優先株(現在いずれも発行されていない)に優先する任意の持分証券所有者の権利、およびJシリーズ優先株と平価の他の系列またはカテゴリの権益証券保有者との割合権利であり、D系列優先株、F系列優先株、G系列優先株、H系列優先株、I系列優先株、K系列優先株を含む。
彼らが獲得する権利のある清算割り当てを全額支払った後、Jシリーズ優先株の所有者は、私たちの任意の余剰資産を要求する権利がないだろう。吾等と任意の他の会社、信託又は他の実体との合併又は合併、吾等との合併又は合併の任意の他の会社、信託又は実体、吾等のいかなる又は全部の資産又は業務を売却又は譲渡するか、又は法定の株式交換は、吾等の事務を構成する清算、解散又は清算とはみなされない。
配当、償還、または他の方法で私たちの株または他の方法での分配(自発的または非自発的清算)が許可されているかどうかを決定するとき、
 
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“メリーランド州会社法”(以下、“メリーランド州会社法”)によると、Jシリーズ優先株保有者解散時の優先権利を満たすために支払うべき金額は、私たちの総負債には計上されない。
投票権
以下の規定を除いて，J系列優先株の保有者には何の投票権もない.
J系列優先株の任意の株式または任意の系列またはカテゴリの平価株の配当が18ヶ月以上延滞している場合(連続するか否かにかかわらず)、我々の取締役会を構成する取締役数は、2人増加しなければならない(類似の投票権を有するJ系列優先株の他の全てのカテゴリまたは系列株と一緒に投票する。ある場合は、任意の年度株主総会またはJシリーズ優先株およびそのために開催される任意の他の投票権のある優先株保有者特別会議で2人の追加取締役を投票して選挙する権利がある。Jシリーズ優先株10%以上の記録保持者の要求に応じてこのような特別会議を開催しなければならない。Jシリーズ優先株の流通株の延滞配当金が支払いされ、現在の毎月配当期間の関連配当金が全て支払われると、Jシリーズ優先株の保有者が追加の2人の取締役を選挙する権利は終了し、他のすべての投票権のある優先株の配当がすべて支払われた場合、これらの取締役の任期は終了し、我々の取締役会を構成する取締役数はそれに応じて減少する。
憲章またはメリーランド州法律で要求される任意の他の投票を除いて、Jシリーズ優先株流通株保有者および他のすべてのカテゴリまたは系列優先株保有者は、このような事項について投票する権利がある(ある場合)の賛成票または同意票の少なくとも662/3%は、(I)許可され、許可金額を増加させる必要がある。または(Ii)合併、合併または他の業務合併または他の方法で、当社規約(Jシリーズ定款補足条項を含む)の任意の条文を改正、変更または廃止するか、または(例えば、関連行動がJシリーズ優先株保有者の投票権、権利または特典に重大な悪影響を及ぼすことがある)。(I)任意のカテゴリの普通株式又は任意のカテゴリの平価株(追加のJシリーズ優先株を含む)の承認金額を認可、設立又は増加するための吾等の定款の改訂、又は(Ii)任意の合併、合併又は他の業務合併、Jシリーズ優先株がまだ発行されておらず、その条項が重大な変化を維持している限り、これらの事件が発生した場合を考慮して、吾等はまだ存在している実体ではない可能性があり、いずれもJシリーズ優先株保有者の権力、権利又は優先権に重大な悪影響を及ぼすとみなされてはならない。上記一般投票権を満たすことを前提として、上記改正、変更又は廃止発効時又はそれまでにすべてのJ系列優先株を償還することが規定されている場合には、上記J系列優先株保有者の投票は必要ない, または、そのような任意の株式または変換可能証券がいつ発行されるか(状況に応じて決定される)。
上記のいずれかの修正、変更、廃止、合併、または合併が、すべてのカテゴリまたはシリーズではないが、すべてのカテゴリまたはシリーズではない発行された優先株に悪影響を及ぼす場合、有害な影響を受け、その事項について投票する権利がある私たちの優先株カテゴリまたはシリーズのみが、私たちのすべての他のカテゴリまたはシリーズの優先株の代わりに1つのカテゴリとして投票される。また、Jシリーズ優先株のいずれの株式も発行されていない限り、Jシリーズ優先株の保有者は、当社の定款条項の任意の改正、変更または廃止の独占投票権を有し、Jシリーズ優先株の条項を含み、このような改正、変更または廃止は、私たちの規約で明確に規定されているJシリーズ優先株の契約権利を変更するだけであり、私たちの株式の任意の他のカテゴリまたはシリーズの所有者は、このような改正、変更または廃止について投票する権利がない。この改正、変更、または廃止に必要な投票は、Jシリーズ優先株の大多数の流通株保有者の賛成票または同意である。
上記の投票権の行使については，J系列優先株は1株当たり1票の投票権を有するが，任意の他のカテゴリや系列優先株に権利がある場合
 
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J系列優先株を単一カテゴリとして投票すると，J系列優先株と他のカテゴリまたは系列が25.00ドル宣言の清算優先株ごとに1票の投票権を持つ.
所有権制限
ルールに基づいて不動産投資信託基金としての資格を維持するためには，我々の株式株式は12か月の課税年度(または短い課税年度の該当部分)内に少なくとも335日は100人以上の者が実益しなければならない.さらに、課税年度の後半年度内に、5人以下の人(規則で定義されているように、いくつかのエンティティを含む)は、株式価値が50%以下の流通株を直接または間接的に所有することができる。さらに、当ホテルの任意のテナントの任意の株主または株主団体が実際にまたは建設的に当社の10%以上の株式を所有している場合、そのテナントは私たちの関連側テナントになる可能性があり、REITの資格を失う可能性があります。私たちがこれらの株式所有権規則を遵守することを確実にするために、私たちの規約には、私たちの株式の所有権と譲渡を制限する条項が含まれています。いくつかの例外を除いて、私たちの定款は、Jシリーズ優先株を含む9.8%(価値または数量、制限性の強い者を基準とする)を超える普通株流通株、または(任意の種類または系列優先株については、9.8%(価値または数量、制限性の大きいものを基準)を有することを直接または推定することを禁止する。詳細な検討については、本募集説明書の“私たちの株の説明--所有権と譲渡に対する制限”を参照してください。
譲渡エージェントと登録先
J系列優先株の譲渡エージェントと登録機構はComputerShare Trust Company，N.A.
Listing
Jシリーズ優先株は公開取引市場を持っていない.Jシリーズ優先株の株は取引所に上場しておらず、将来的にはこのような株の取引所への上場を申請するつもりはありません。
 
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K系列優先株説明
以下の開示は、目論見書の“Kシリーズ優先株説明”と題する章および目論見書のすべての関連開示を更新した。
私たちの取締役会は、私たちの優先株の認可と未発行株式の中から一連の償還可能優先株を作成し、Kシリーズ優先株に指定しました。以下にK系列優先株条項の概要を説明する.本稿では、Kシリーズ優先株の記述は完全ではなく、Kシリーズ補充条項を参照することによって限定され、これらの補充条項は、米国証券取引委員会に提出され、引用によって登録説明書に組み込まれており、本募集説明書は、この説明書の一部である。
General
私たちの取締役会はすでに私たちの優先株の許可と未発行株式の中から一連の償還可能優先株を作成し、“Kシリーズ償還可能優先株”に指定しました。本募集説明書によると、初発売で最大20，000，000株のJシリーズ優先株またはKシリーズ優先株を発売し、DRPにより最大8，000，000株のJシリーズ優先株またはKシリーズ優先株を発行します。
Ranking
Kシリーズ優先株は、清算、解散、または事務終了時の配当金と権利支払いにおける順位：
•
K系列優先株保有者が配当金を得る権利がある場合、または清算、解散または清算時にそのカテゴリまたは系列株式保有者よりも優先的または優先的に割り当てられた金額を優先する場合、すべてのカテゴリまたは系列普通株および任意の他のカテゴリまたは系列持分証券の所有者に優先する。
​
•
D系列優先株、F系列優先株、G系列優先株、H系列優先株、I系列優先株及びJ系列優先株及び将来発行される任意の他の種別又は系列のわれわれの持分証券と平価であり、このような持分証券の特定条項によれば、当該種別又は系列持分証券及びK系列優先株の保有者が配当金を獲得する権利があり、清算、解散又は清算時に分配可能な金額は、そのそれぞれの1株当たり配当金又は清算優先株金額に比例し、他のものを好むか優先することはありません
​
•
任意のカテゴリまたは系列持分証券の特定の条項に基づいて、そのカテゴリまたはシリーズの所有者が、清算、解散または清算時にK系列優先株所有者に優先的または優先的に割り当てられた配当金または金額(現在は何の優先株もない)を得る権利がある場合、そのカテゴリまたは系列証券のレベルが低い；および
​
•
は私たちの既存と未来のすべての債務より低い。
​
権益証券という単語は転換可能な債務証券を含まない。
今回発行したK系列優先株の純収益をAshford Trust OPに貢献し，K系列優先株がK系列優先株と同じ権利と優先権を持つと交換する.Ashford Trust OPは、一般組合員またはAshford Trust OPの任意の他の持分所有者に現金または資産を割り当てる前に、K系列優先株についてすべての必要な配当金を支払うことを要求されるが、K系列優先株と平価の分配および清算のいずれかの他の優先株系列を除いて、私たちが発行可能な分配および清算においてKシリーズ優先株よりも高い任意の優先株、およびREIT資格を維持するために必要な配当を除外する。
Stated Value
K系列優先株の1株当たり“宣言価値”は25.00ドルであり，詳細はK系列補充条項を参照されたい.
 
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Dividends
Kシリーズ優先株の保有者は、我々の取締役会が許可し、我々が合法的に利用可能な資金から発表する権利がある場合、Kシリーズ優先株1株当たりの累積現金配当金を獲得し、年利率は声明価値の8.2%(1株2.05ドルの年間配当率に相当)である。1株当たりKシリーズ優先株の“原始発行日”から1年から、このKシリーズ優先株の配当率は毎年0.10%増加するが、任意のKシリーズ優先株の配当率は毎年8.7%を超えてはならない。本“配当”部分が毎年0.10%増加する配当率については、Kシリーズ優先株株の“原始発行日”とは、償還された株を発行するカレンダー四半期内に任意の投資家にKシリーズ優先株株を発行する最も早い日を指す。
私たちは毎月Kシリーズの優先株株の配当を許可して発表する予定で、支払い日は毎月15日(またはその支払い日が営業日でなければ、次の営業日)であり、私たちの経営結果、私たちの一般的な財務状況、一般経済状況、メリーランド法の適用条項、または他の要素が私たちを慎重にしない限り、私たちは慎重ではない。配当金は、適用配当金支払日の1ヶ月前の最終営業日の営業時間が終了した時点で、記録されている所持者に借金の形で支払われる。Kシリーズ優先株の任意の配当期間(以下のように定義される)(任意のKシリーズ優先株株を償還する任意の配当期間を含む)の対応配当金は、12ヶ月30日月および360日年度に基づいて計算される。
K系優先株の1株当たり配当金は、当該K系列優先株が最初に発行された配当期間の初日から積算され、その日から積算される。その後の各配当金は、最近の配当期間の終了時に累積され、Kシリーズの優先株の各株について配当金が支払われた最近の配当期間の終了時から蓄積される。配当期間“とは、毎年毎月の初日から次の配当期間の初日まで終了し、前日の各期間を含む(任意のK系列優先株株を償還する配当期間を除く。この配当期間は、K系列優先株株を償還する前日に終了し、前日を含む)。配当金を送る時間と金額は私たちの取締役会が自ら決定し、時々変化する可能性がある。
私たちKシリーズ優先株の保有者は、私たちKシリーズ優先株の全累積配当を超えるいかなる配当も得る権利がありません。Kシリーズ条項の補足に記載されていることを除いて、私たちのKシリーズ優先株株が過去のすべての配当期間中のすべての累積配当金が同時に発表され、支払いまたは発表され、これらの配当金を支払うのに十分な金額が残っていない限り、私たちはしません：
•
私たちは、私たちの普通株の任意の株式またはKシリーズ優先株と平価以下の任意の株式またはカテゴリまたはシリーズの任意の株式について直接的または間接的に配当または他の財産(Kシリーズ優先株よりも低い株で支払われる配当または分配を含まず、私たちの清算、解散または終了に関する株式または権利、ならびにオプション、株式承認証またはそのような株式を購入する権利を含まない)、または私たちの普通株またはKシリーズ優先株と同等以下またはKシリーズ優先株との任意のカテゴリまたは系列の株式について、任意の現金または他の財産を直接または間接的に宣言し、分配することはない。私たちの問題をいつでも解散したり終わらせたりしますまたは
​
•
K系列優先株より低い株、すなわち配当権または私たちの取引を清算、解散または終了する際の権利、またはそのような株を任意の代価で購入するか、償還、購入または他の方法で買収するか(償還、購入または他の方法で普通株を買収する場合を除く)に変換または交換されない限り、配当証または権利、または償還のための任意の金を支払うか、または提供する。任意の普通株または任意のカテゴリまたはシリーズの私たちの株式は、配当権または私たちの清算、解散または清算時の権利に関して、Kシリーズ優先株と平価以下であるか、またはそれと平価である。
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しかしながら、不動産投資信託基金としての私たちの地位を維持するために必要な範囲内で、上記の文は、普通株の配当金または他の分配を宣言または支払いまたは予約することを禁止しない。
所有者はbrを償還することを選択することができる
以下の説明に加えて、所有者は、Kシリーズ優先株保有者の任意または全部の株式を償還することを要求する権利があり、償還価格は、その価値の100%に等しく、償還費を減算し、償還日を指定する任意の計算に相当するが、支払われていない配当金(許可または発表の有無にかかわらず)に相当する金額を加算する権利がある。
償還費は： に等しいべきである
•
自己償還株式“原始発行日”から計算：1.5%；および
​
•
自己償還株式“オリジナル発行日”1周年起算：0%
​
以下の文を除いて、私たちの普通株が国家証券取引所に上場している限り、Kシリーズ優先株の保有者がKシリーズ優先株を償還することを招いた場合、私たちは償還日前の取引日に私たちの普通株の終値価格に基づいて、現金または普通株または両者の任意の組み合わせの同値な形で償還価格を支払う権利があります。Kシリーズ条項補充条項によると、私たちの取締役会は、株主の承認なしに、私たちの普通株の株式で償還価格(またはその一部)を支払う権利を永久的に撤回し、償還価格のみを現金で支払うことができる。
本“所有者が償還を選択できる”条項について、償還予定株式の“原始発行日”とは、償還予定株式を発行するカレンダー四半期内に、任意のKシリーズ優先株が任意の投資家に発行される最も早い日を指す。
本“所有者が償還を選択する”条項については、償還予定の優先株株がDRP株式である場合、当該DRP株式の“原発行日”は、関連株式の“原発行日”と同じとみなされ、当該DRP株式は、同じ償還条項に規定されなければならず、当該等償還条項と関連株式とは、本条項に従って償還を提出する際に受けた同じ規程とみなされる。
私たちが現金でKシリーズの優先株を償還する能力は制限される可能性があります。私たちは十分な利用可能な資金がないので、私たちの取締役会が自分で決定するかもしれない準備金と他の考慮事項を考慮して、このような現金の償還を援助します。また、償還されたK系列優先株のいずれかの株式を現金形式で償還する義務は法律によって制限される可能性がある。
また、優先株保有者の選択可能な償還総額は、(I)カレンダーごとに2%以下の発行済み優先株を償還すること、(Ii)財政四半期ごとに5%以下の発行済み優先株を償還すること、および(Iii)各財政年度償還が20%以下の発行済み優先株を償還することにより制限される。
会社が選択した償還(上述した)は、Kシリーズ優先株保有者が選択償還可能な2%/5%/20%に適用される制限には計上されていない。所有者の死亡または障害後の任意の償還(以下に述べる)は、2%/5%/20%の制限に計上されるが、このような制限を受けない。
これらの償還制限を実施した後、保有者が保有するK系列優先株が1株未満であれば、K系列優先株のこのような所有者の株式をすべて償還する。そうでなければ、すべての償還金額は四捨五入され、いかなる償還が発効した後、どの所有者も細かい株式を所有しないようになる。例えば、償還制限が適用された後、1人の投資家が2.5株を保有する場合、私たちはその所有者から0.5株、すなわちその所有者が3株を保有することになる。これらの償還限度額を適用した後、償還が必要なK系列優先株の株式数が、保有者が償還を提出したK系列優先株の株式数よりも少ない場合、残り株式
 
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(I)当該保有者が償還を提出するまで、K系列優先株株が償還されたか、又は(Ii)当該保有者が吾等に書面脱退通知を提出し、依然として償還しなければならないK系列優先株株式数及びK系列優先株株式数(ありあれば)を説明し、両者のうち比較的早い者を基準とする。
所有者の死亡または障害後の任意の償還
以下の要件を満たす場合、自然人が亡くなった場合、または資格に適合する障害に遭遇した場合に保有するK系列優先株を償還し、償還価格はその価値の100%に相当し、償還日を指定する任意の計算に相当するが支払われていない配当金(許可の有無または発表にかかわらず)に相当する金額を加算する。このような償還には償還費は適用されない。
所有者が死亡した場合や資格に適合する障害の場合には上記の条項に従って株を償還するためには，以下の条件を満たさなければならない：
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死者または障害者は、信託、個人退職口座または他の退職または利益共有計画の唯一の所有者または受益者でなければならず、この計画は所有者であるか、または株式が連名登録所有者配偶者(または全てのテナント所有者)によって所有されている場合、死者または障害者は配偶者のうちの1人であってもよい
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所持者が障害を持っている場合：
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このような障害は、“規則”第72(M)(7)節の要件に適合しなければならない(すなわち、個人は、任意の医学的に決定可能な身体または精神損傷のために、いかなる実質的な有償活動にも従事できなければならず、このような損傷は、死亡または長期、持続および無期限をもたらす可能性がある)；
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このような障害判定は，所持者が受給資格のある障害退職福祉の審査を担当する米国政府機関が行わなければならない；
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による障害の場合は，保有者がK系列優先株保有者になった日後に発生すべきである；
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障害を引き起こす場合は，所有者が完全退職年齢に達する前に発生すべきであり，その年齢は，労働者が全額社会保障退職労働者の福祉を申請できる年齢である
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Br社は所有者の死亡または障害後12ヶ月以内に償還請求を受けなければならない；および
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所有者が亡くなった場合は，償還請求は株式の受給者が遺贈または相続によって提出しなければならず，信託の受益者が亡くなった場合は，信託の受託者が提出しなければならず，株式が連名登録所有者(または全テナントの所有者)の配偶者が所有している場合は，既存の配偶者から請求することができる。
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以下の文を除いて、私たちの普通株が国家証券取引所に上場している限り、私たちは償還日前の取引日に私たちの普通株の1株当たりの終値に基づいて、現金または普通株またはそれらの任意の組み合わせの同値償還価格で償還価格を支払う権利がある。Kシリーズ条項補充条項によると、私たちの取締役会は、株主の承認なしに、私たちの普通株の株式で償還価格(またはその一部)を支払う権利を永久的に撤回し、償還価格のみを現金で支払うことができる。
私たちが現金でKシリーズの優先株を償還する能力は制限される可能性があります。私たちは十分な利用可能な資金がないので、私たちの取締役会が自分で決定するかもしれない準備金と他の考慮事項を考慮して、このような現金の償還を援助します。また、償還されたK系列優先株のいずれかの株式を現金形式で償還する義務は法律によって制限される可能性がある。死亡と障害償還は上記の2%/5%/20%の制限を受けないが、所有者が他の償還に適用することを選択した場合、死亡と障害償還はこれらの制限に計上される。
 
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会社は任意にbrを償還することができる
償還すべきKシリーズ優先株株式“オリジナル発行日”から2年後、私たちは、その価値の100%に相当する償還価格でKシリーズ優先株の全部または一部を償還する権利があり、加えて、任意の計算に相当するが支払われていない配当金(許可または発表の有無にかかわらず)から償還日を指定する金額を含む。
以下の文を除いて、私たちの普通株が国家証券取引所に上場している限り、Kシリーズ優先株のいずれかの株式を償還することを選択すれば、償還日前の取引日の普通株の終値に基づいて、現金または普通株の同値で償還価格を支払う権利がある。Kシリーズ条項補充条項によると、私たちの取締役会は、株主の承認なしに、私たちの普通株の株式で償還価格(またはその一部)を支払う権利を永久的に撤回し、償還価格のみを現金で支払うことができる。
当社の“選択的償還”条項について、償還予定株式の“原始発行日”は、償還すべき株式が当該等の株式を発行するカレンダー四半期内に任意の投資家にKシリーズ優先株を発行する最も早い日を指す。したがって、あなたがカレンダー四半期に株を購入した遅い時期に、私たちは彼らの流通期間が2年以下であっても、あなたの株を償還することができるかもしれません。
当社の“自社選択償還可能”条項については、償還予定のK系列優先株の株式がDRP株式である場合、当該DRP株式の“原発行日”は、関連株式の“原発行日”と同じとみなされ、当該等DRP株式は、本条項の下で関連株式と同じ日及び条項の選択的償還が必要である。
我々は，償還されたK系列優先株の所有者に書面通知を出すことで，償還権を行使することができる.償還通知は撤回してはならない.各通知には、吾等の償還の日付が明記されており、その日付は、通知日の30日後よりも早くても、通知日の60日後を超えてはならない。
会社は特にbrを償還することができる
制御権変更が発生すると、制御権変更が発生してから120日以内にKシリーズ優先株の流通株を全部または一部現金で償還する権利があり、償還価格はその価値の100%に相当し、償還日を指定する任意の課税されていても支払われていない配当(許可の有無または発表にかかわらず)に相当する金額が追加される。
Kシリーズ優先株の記録保持者であれば、償還日前に30日以上ですが60日以下であれば、償還通知を郵送します。私たちの株式譲渡簿に表示されているあなたの住所に通知を送ります。償還通知または通知中または郵送上のいかなる欠陥もKシリーズ優先株の償還有効性に影響を与えないが、通知に欠陥のある所有者は除外する。各通知について以下の内容を説明する：
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償還日；
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償還価格；
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Kシリーズ優先株発行に必要な株式数；
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K系列優先株は，我々が制御権変更に関連する特別なオプション償還権に基づいて償還を行い，制御権変更を構成する1つまたは複数の取引について簡単に記述する；および
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償還するK系列優先株の配当は償還日に計上を停止する。
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我々が償還したK系列優先株が全流通株より少ない場合，各株主に郵送される償還通知は，各株主から償還するK系列優先株の株数も指定する.
もし私たちが償還通知を出し、償還されたKシリーズ優先株保有者の利益のために信託形式で十分な資金を確保した場合、償還日から償還後、Kシリーズ優先株のこれらの株は流通株とみなされ、さらなる配当は生じず、Kシリーズ優先株保有者の他のすべての権利は終了する。Kシリーズ優先株の保有者は、償還日(償還日を含まないが)にその株式の償還価格および課税配当金および未払い配当金を受け取る権利を保持する。
償還日が配当記録日の後であり、対応する配当支払日または前に、配当記録日の取引が終了した場合、K系列優先株の各保有者は、K系列優先株の各保有者が、K系列優先株の株式を該当する支払日の後に支払うべき配当を受け取る権利がある場合、その記録日と対応する支払日との間でK系列優先株の当該株式を償還し、その償還日に当該株を渡したK系列優先株の各保有者は、適用配当期間終了後の配当金を償還日まで取得する権利がある。上記の規定に加えて、吾等は、延滞の有無にかかわらず、償還通知を出したK系列優先株の未払い配当金の支払い又は控除を行わない。
“制御権変更”とは，最初にK系列優先株を発行した後，以下のことが発生して継続していることである：
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取引法第13(D)(3)条に基づいて“個人”とみなされる者を含む者は、購入、合併又は他の買収取引又は一連の購入、合併又は他の買収取引により、当社の株式の実益所有権を直接又は間接的に取得し、当該人が当社の全株式の総投票権の50%以上を行使する権利を有し、取締役選挙において一般的に投票する権利がある(ただし、当該人は、その所有権を買収するすべての証券に対して実益所有権を有するとみなされる。このような権利が現在行使可能であるか、後継条件が発生した場合にのみ行使可能であるか)。 と
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上記の要点で言及された任意の取引が完了した後、吾等または買収エンティティまたは存続エンティティは、ニューヨーク証券取引所、ニューヨーク証券取引所、米国証券取引所またはナスダックに上場するか、またはニューヨーク証券取引所、ニューヨーク証券取引所またはナスダックの後続の取引所または見積システムに上場またはオファーされる任意のカテゴリの一般証券(またはそのような証券を表す米国預託証明書)を有さない。
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清算優先権
任意の任意の自発的または非自発的な清算、解散または清算時に、私たちの普通株またはKシリーズ優先株以下の任意の他のカテゴリまたはシリーズ株主の所有者に任意の分配または支払いを行う前に、Kシリーズ優先株の所有者は、私たちの債務および他の債務を支払いまたは割り当てた後、私たちの合法的に私たちの株主に割り当てることができる資産から前記価値に相当する清算優先権を得る権利があり、支払日(ただし含まない)に相当する任意の支払すべき配当金(発表の有無にかかわらず)に相当する金額を追加する。K系列優先株保有者が前記価値を獲得する権利は、我々の債務保有者、K系列優先株(現在いずれも発行されていない)に優先する優先清算権益証券保有者の権利、及びK系列優先株と平価の他の系列又はカテゴリの権益証券保有者との割合権利、D系列優先株、F系列優先株、G系列優先株、H系列優先株、I系列優先株及びJ系列優先株を含む。
彼らが獲得する権利のある清算分配を全額支払った後、Kシリーズ優先株の所有者は、私たちの任意の余剰資産を要求する権利がない、または要求する。私たちは、他の会社、信託または他のエンティティとの合併または合併、合併または合併
 
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吾などの任意または全部の資産や業務を売却または譲渡し，あるいは法定の株式交換は，吾などの事務を構成する清算，解散または清算とはみなされない.
割り当て(自発的または非自発的清算を除く)、配当、償還、または他の方法で私たちの株または他の方法で割り当てを買収するかどうかを決定する際に、私たちが割り当て時に解散する場合、Kシリーズ優先株保有者の解散時の優先権利を満たすために必要な金額は、私たちの総負債に増加しません。
投票権
K系列優先株の保有者には何の投票権もないが，次の規定を除く。
K系列優先株または任意の系列またはカテゴリの平価株の配当が18ヶ月以上延滞する毎に(連続しているか否かにかかわらず)、我々の取締役会を構成する取締役数は、2人増加しなければならない(K系列優先株と同様の投票権を有する任意のカテゴリまたは系列株の他のすべての株と1つのカテゴリとして投票する。任意の年次株主総会またはK系列優先株および任意の他の投票権を有する優先株保有者特別会議で2人の追加取締役を選挙する権利がある。私たちはKシリーズ優先株の10%以上の記録保持者の要求に応じてこのような特別会議を開催しなければならない。K系列優先株の流通株の延滞配当金が支払いされ、現在の毎月配当期間の関連配当金が全て支払われた場合、K系列優先株保有者が追加の2人の取締役を選出する権利は終了し、他のすべての投票権のある優先株の配当金が全て支払われた場合、当該等取締役の任期は終了し、当社の取締役会を構成する取締役数はそれに応じて減少する。
憲章またはメリーランド州法律で要求される任意の他の投票を除いて、K系列優先株流通株保有者および他のすべてのカテゴリまたは系列優先株保有者は、このような事項について投票する権利がある(ある場合)の賛成票または同意票の少なくとも662/3%は、(I)許可され、許可金額を増加させる必要がある。又は(Ii)合併、合併又はその他の業務合併又はその他の方法で、Kシリーズ細則補充条項を含む当社定款の任意の条文を改正、変更又は廃止し、もし関連行動がKシリーズ優先株保有者の投票権、権利又は優先選択に重大な悪影響を及ぼす場合、当社はKシリーズ優先株株の任意の株式又は当該等優先株株式に変換可能な任意の証券を発行してはならない。(I)任意のカテゴリの普通株式又は任意のカテゴリの平価株(追加のKシリーズ優先株を含む)の承認金額を認可、設立又は増加するための吾等の定款を改正するか、又は(Ii)任意の合併、合併又は他の業務合併、K系列優先株がまだ発行されておらず、その条項が重大な不変を維持している限り、これらの事件が発生した場合を考慮して、吾等はまだ存在している実体ではない可能性があり、いずれもK系列優先株保有者の権力、権利又は優先権に重大な悪影響を及ぼすとみなされてはならない。上記一般投票権を満たすことを前提として、上記改正、変更又は廃止発効時又はそれまでにすべてのK系列優先株を償還することが規定されている場合には、上記K系列優先株保有者の投票は必要ない, または、そのような任意の株式または変換可能証券がいつ発行されるか(状況に応じて決定される)。
上記のいずれかの修正、変更、廃止、合併、または合併が、すべてのカテゴリまたはシリーズではないが、すべてのカテゴリまたはシリーズではない発行された優先株に悪影響を及ぼす場合、有害な影響を受け、その事項について投票する権利がある私たちの優先株カテゴリまたはシリーズのみが、私たちのすべての他のカテゴリまたはシリーズの優先株の代わりに1つのカテゴリとして投票される。また、Kシリーズ優先株のいずれの株式も発行されていない限り、Kシリーズ優先株の保有者は、当社の定款条項(Kシリーズ優先株の条項を含む)の任意の改正、変更または廃止について独占投票権を有する権利があり、このような改正、変更または廃止は、当社規約で明確に規定されているKシリーズ優先株の契約権利を変更するだけであり、我々の株の任意の他のカテゴリまたはシリーズの所有者は、このような改正、変更または廃止について投票する権利がない。 に必要な投票
 
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このような改正、変更または廃止は、Kシリーズ優先株の多数の流通株保有者の賛成票または同意である。
上記投票権の行使については、K系列優先株の1株当たり1票の投票権があるが、任意の他の種別又は系列の優先株がK系列優先株を単一種別の優先株として投票する権利があれば、K系列優先株及び当該等の他の種別又は系列の優先株が25.00ドル毎に声明された清算優先株は1票投票権があるべきである。
所有権制限
ルールに基づいて不動産投資信託基金としての資格を維持するためには，我々の株式株式は12か月の課税年度(または短い課税年度の該当部分)内に少なくとも335日は100人以上の者が実益しなければならない.さらに、課税年度の後半年度内に、5人以下の人(規則で定義されているように、いくつかのエンティティを含む)は、株式価値が50%以下の流通株を直接または間接的に所有することができる。さらに、当ホテルの任意のテナントの任意の株主または株主団体が実際にまたは建設的に当社の10%以上の株式を所有している場合、そのテナントは私たちの関連側テナントになる可能性があり、REITの資格を失う可能性があります。私たちがこれらの株式所有権規則を遵守することを確実にするために、私たちの規約には、私たちの株式の所有権と譲渡を制限する条項が含まれています。いくつかの例外を除いて、私たちの定款は、9.8%(価値または数量、制限性の強い者を基準とする)を超える普通株流通株、または(任意の種類または系列優先株については、9.8%(価値または数量、制限性の大きいものを基準とする)このような優先株または系列優先株を有する流通株を直接または推定することを禁止し、K系列優先株を含む。詳細な検討については、本募集説明書の“私たちの株の説明--所有権と譲渡に対する制限”を参照してください。
譲渡エージェントと登録先
K系優先株の譲渡エージェントと登録機構はComputerShare Trust Company，N.A. である
Listing
K系列優先株は公開取引市場を持っていない.Kシリーズ優先株の株は取引所に上場していませんので、将来的にはこのような株の取引所への上場を申請するつもりはありません。
 
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