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交換手さん、ありがとうございます。皆さんおはようございます。私たちは会社の2022年第3四半期財務業績電話会議に参加してくれてありがとうございます。

私たちが準備した論評には、リバン最高経営責任者ジャン·サビッチと社長、そして会社のエリック·マチェト最高財務責任者のコメントが含まれるだろう。私たちは指導者たちが事前に準備された演説をした後に質疑応答を行うつもりだ。

今日の電話会議では、スライドを参照して、議論の要点、およびいくつかの非公認会計基準の財務指標を強調します。補足スライドの付録に非GAAP指標と比較可能GAAP指標の入金を提供し，我々の投資家関係サイトwww.trin.netで調べることができる.これらのスライドは，サイトの活動やプレゼンテーション部分および第3四半期収益電話会議イベントリンクで見つけることができる.

今日の通話は午前10時30分以降に再放送されます。東部時間は2022年11月1日午前零時までです。再放送情報は，我々の投資家関係サイト上の活動やプレゼンテーションページで取得することができる

私たちが前回7月に話した時、私たちは今年下半期の路面電車の生産量、レンタル率の増加、より良い財務業績が大幅に加速すると予想しています。私は今日私たちがあなたたちのために敷設された道で、私たちがサービスしている市場の勢いを見続けているということを報告して嬉しいです。経済には多くの不確実性があるが、私たちの業務と産業は軽微な衰退に弾力性があると信じている。過去2年間、路面電車の需給バランスの著しい改善が、この成長を支えてきた。簡単に言うと、私たちの業務に対する私たちの意見は前の四半期に相対的に変化しなかった。

私と一緒にスライド3に移って、今日の電話会議の重要な情報について話します。後述する準備された講演でこれらのすべての情報を詳しく説明します。

まず、第3四半期のGAAP 1株当たり収益は0.35ドル、調整後の継続運営1株当たり収益は0.34ドルで、前四半期比0.20ドル増加し、同0.16ドル増加したことを報告する。あなたは私たちの今日の演説から、私たちの業績が私たちの業務全体の実力を示しています。より高い対外納品量と別の成功したWafra取引から得られた収益が私たちの業績を支えているからです。

次に，本四半期の将来の賃貸料率差は正11.0%であり，継続料率の着実な上昇を市場が支持している証拠であると考えられる。これは，本四半期の航空機チームの利用率が高かったためである−我々のレンタルチームの使用率は97.9%であった−需要が依然として高く，利用可能な供給が限られていることが示唆された。

第3に、本四半期、私たちは以前発表した鉄道投資車両計画の一部である2678台の軌道車両をWafraとの合弁企業に売却することを完了しました。この取引は2億54億ドルの収益を生み出し、私たちのレンタル業務は2500万ドルの収益を記録した。Wafra自動車の販売に加えて、本四半期には他のいくつかの小型ポートフォリオを販売し、総収益は3億ドル、収益は3400万ドルだった。

最後に、今月初め、私たちは6年間の1.5万台の列車注文を発表し、私たちの第3四半期の報告可能な在庫注文は5.0倍の印象的な41億ドルに達した。この注文は私たちの在庫注文を18億ドル増加させた

同様に、これらの販売および注文のそれぞれは、供給に対する私たちの産業の需要の可視性を反映している。私たちの多くの顧客が長期投資決定を続けているのを見て、私たちは鼓舞した。

鉄道輸送はまだ労働力不足やサービス問題の影響を受けているが、私たちはいくつかの緩和を見始めた。鉄道輸送量はまだ大流行前の水準を下回っているが、鉄道従業員数の改善を見続け、より良い鉄道サービスを支援するために必要なステップであると考えられる。迅速な解決策はないが、私たちは鉄道産業の効率性とサービスを向上させることを完全に支持する

23カ月の在庫低下を経て，今年の夏季の在庫数がやや上昇したのは，主に季節の穀物車が秋の収穫前に再入庫することと，冬季の暖房季節に備えて入庫したタンクローリーであった。しかしこの傾向は

10月、AARは、非アクティブ自動車の割合は16.9%だったが、1年前には21%に近いと報告した。これは2018年以来10月の遊休車両の割合が最も低く、2015年以来の遊休車両の絶対数が最も低いことでもある。

私が電話会議の上部で言及したように、この四半期には、私たちのFLRDと機械チームの利用率は再び有利な位置にあり、私たちは今後数四半期のレンタル収入が上昇すると信じている。我々のFLRDは前四半期よりやや低下しているが，これは自動車組合せ満期によるものが多く，転売率の低下ではない。私たちがレンタル率の面で見た利点は広い。

鉄道サービスとサプライチェーンの中断が引き続き挑戦をもたらしているにもかかわらず、私たちは本四半期に3935台の列車車両を納入し、第2四半期より57%増加した

前四半期、今年下半期に納品量を上半期より約2倍に増加させる予定であることを示しました。私たちの生産ペースは引き続き加速しており、私たちはまだ2022年にこの目標を達成することを望んでいる

受注については，GATXの軌道車両15，000台の長年の注文に加え，第3四半期に他の4，500台の軌道車両から注文を受け，市場の継続ぶりを示した。市場需要は老朽資産の損失によって推進されていると考えられるため，マクロ経済に不確実性があるにもかかわらず，受注数は短期的に安定していると予想される。前の数サイクルに比べて、レンタル者はそれほど投機的ではないようで、需要をより一致させ合理的にしている。私たちがたまっている注文が伸び続けるのに伴い、利邦は2024年の生産空間の注文を受け始めた。

私たちは依然として、運送業者、鉄道会社、他のレンタル会社に軌道車両を提供する能力は、業界の傾向と動態を最も広く理解し、最終的に私たちの株主に強力な見返りをもたらすことができると信じている。GATXの長年の注文は、私たちがこの業界で維持している実力と長期的な関係を示している。この更新された供給協定によると、私たちは6年以内に新たに製造されたタンクローリーと貨物トラック車15，000台を交付する予定だ。私たちはこのパートナーシップを継続して、今後6年以内に基本的な注文を提供することを期待している。

スライド5に移ると、当四半期の収入は4.97億ドルで同18%増加し、調整後の1株当たり収益は0.34ドル、同0.16ドル増加した。私たちの四半期のキャッシュフローは900万ドル、自由キャッシュフローはマイナス4200万ドルです。エリックは私たちのキャッシュフローをもっと深く報道します

しかし簡単に言うと、これは私たちが運営資本を増加させ、交付速度を加速させるための準備を続け、サプライチェーンリスクを可能な限り減らすための本四半期の予想である。

前の四半期と比べ、私たちのレンタル部門の1.95億ドルの収入は変わらず、最終的に私たちのチームは少し減少した。この四半期の契約更新率は満期金利より高く、更新成功率は82%であることが分かった。これは私たちの第5四半期に積極的なFLRDを実現し、私たちが引き続き私たちの機械チームを再価格することに伴い、私たちはこの細分化された市場の収入が増加し、これが利益に直接影響を及ぼすと予想している。収入も純リースチームの投資活動による機関チームの構成変化の影響を受けている。

自動車販売を除いて、私たちのレンタル·管理部門の運営利益率は環比がやや低下しており、チームの運営コストの上昇と、私たちを支援する持続可能な軌道車改装計画の減価償却レベルの上昇が原因です。同部門の総運営利益率は，Wafraへの軌道車売却による2500万ドルの収益から利益を得ている。私たちは路面電車の販売の増加を私たちの業務の正常で日常的な部分と見なし続けています。機械チームの最適化は持続的な過程だ。生産の二重レバーと艦隊を持って、私たちの資本をどのように最適に構成するかを決定するいくつかの選択があるようにしましょう。

Rail製品を見ると、私たちの5.97億ドルの収入は前年同期比39%増加し、前年同期比76%増加し、これは本四半期の納品量の大幅な増加とより良い定価動態のおかげだ。私たちの4.4%の営業利益率も改善され、120ベーシスポイント上昇しました。これは、納品された列車車両の定価動態がより良いためです。本四半期には、保険回収のため、110万ドルの収益を計上しました。これは私たちが調整した総合的な業績に含まれていないが、鉄道製品グループに含まれている。この増加を差し引くと、私たちの鉄道製品運営利益率は本四半期に4.2%に達するだろう。

ネットワーク全体のサプライチェーン問題は改善されてきているが、本四半期の生産·交付は鉄道サービス問題や米国/メキシコ国境渋滞の負の影響を受けている。私たちの運営チームが変化する環境に適応してお客様のニーズに応えることを誇りに思います。この柔軟性には代償があり、本四半期の300ベーシスポイントの営業利益率に影響を与えた

最後に、スライド7に移って、私たちの長期戦略計画を支援するために、この四半期に行われたいくつかの追加活動を重点的に紹介したいと思います。私たちは私たちの左輪拳銃、新しい5年間の任期を修正して更新し、#年にSOFRにインデックスするために私たちの倉庫と左輪拳銃施設を修正しました

ロンドン銀行の同業借り換え金利を段階的に淘汰しようとしているという期待。私たちは1400万ドルの株を買い戻し、今私たちの許可は3400万ドル残っている。

今年までのリースチームへの純投資は1.76億ドルで、Wafraに大量のポートフォリオを売却したため、機関隊の増加を相殺し、本四半期の純投資は低下した。

最後に、私はリバンが最初のESGロードショーを終えたことを誇りに思っています。もしあなたが私たちのグループが推進しているいくつかの偉大な計画を読むことに興味があれば、私たちのウェブサイトでこのプレゼンテーションを見ることができます。利邦は私たちの業務と業界全体の持続可能性の向上に集中していますが、これはすべての人に商品を提供する会社の趣旨を実現したので印象的です

損益表から始めて、私たちの4.97億ドルの総収入は、より高い外部列車納品量を反映しています。私たちが持続運営から調整した1株当たりの収益は0.34ドルで、保険賠償から得られた収益は含まれていません。Jeanが言及したように、私たちはこの四半期にWafraに2億54億ドルのレンタル組み合わせを販売することから利益を得た。

キャッシュフロー表に移ってみると、私たちが運営し続けている現金は900万ドル、本四半期の自由キャッシュフローはマイナス4200万ドルだった。これは主に，今年までに運営資本が2.26億ドル増加したためであり，様々な要因の役割である。まず、より高い納品量の準備に伴い、生産速度が速くなることが予想されるため、在庫を増加させました。Jeanが言及した国境鉄道サービスの問題はまた在庫に影響を及ぼす。最後に、現在の環境では、原材料はもっと高い。私たちが現在生産中の軌道車両を渡すにつれて、私たちのキャッシュフローは改善されると予想される。

今年までに、私たちのレンタルチームの純投資は1.76億ドルだった。第3四半期には、レンタルチームに納入された2.17億ドルの新軌道車両と、小型二級市場ポートフォリオ購入が含まれています。はい

二級市場の推定値は依然として強く、レンタル率の上昇の仮定、及び新列車車両の投入コストの増加を反映している。私たちは中古市場取引で規律を維持し、これらの取引を私たちの船団を最適化し、私たちが市場で見た任意の機会を利用する効果的な方法と見なしている

現在の金利が上昇している環境では、私たちの債務状況には、固定金利から変動金利債務への有利な組み合わせ、比較的低い金利、および2024年までの未満期日が含まれています。この債務状況に加え、私たちのレンタルチームの実力と強い製造が滞っており、今後数四半期にわたって業務を最適化し続ける際に、私たちのキャッシュフローをよく知ることができるようになった。

2023年にコメントを発表する予定はありませんが、軌道車両の需要は強く維持されると考えられ、今年は良好な勢いと可視度で撤退する予定です。スライド10に移ってください2022年の残り時間に対する私たちの期待についてお話しします今年の業界納品量は4万台から5万台の間になると考えられており、これは主に交換需要によって推進されている。マクロ経済が逆風に直面しているにもかかわらず、私たちの観点はこの年の進展によって変わっていない。

内部交付減と路面電車販売の増加により、今年のレンタカー投資純額のガイドラインを改訂し、2億5千万~3億ドルの範囲としている。マクロ経済の性質を考慮して、いくつかの受け渡しが来年に移行したので、私たちは私たちの投資リズムを管理している。また、魅力的な二次市場を利用することができ、以前に予測された軌道車の販売台数を上回ることができた。今年までのレンタルチームの純投資は1.76億ドルで、内部交付と二次市場で増加した5.32億ドルのチーム増加と、1.59億ドルの車列修正と転換を含み、5.15億ドルの路面電車販売によって相殺された。私たちはまだ私たちの3年間の純レンタル機チームの投資予測目標通りに進んでいます。

最後に、今年9カ月の終了に伴い、調整後の1株当たり収益指導範囲、すなわち継続運営の0.90ドルから1.10ドルを強化している。予想される対外納品量の増加により、私たちの第4四半期の業績はループ比が上昇します。しかし、私たちは、さらなる鉄道サービス問題や他のサプライチェーン挑戦が、いくつかの交付を2023年に延期する可能性があるということを認めたい。私たちはあると信じています

第4四半期の納品の良い視線は、年間を通じて私たちのサプライチェーンにおけるリスクを低減するために努力してきました。私たちはもっと高い金利の影響を受けていないが、私たちはまたそれらの影響を免れることができない；私たちの年間指針は今年の利息支出が私たちが予想していたよりはるかに高いことを反映している。

私たちが質問に答える前に、私は私たちが2020年11月に提案した3年間の目標について簡単に話したい。2023年は私たちの計画の3年目になり、計画期間中の運営環境は挑戦的で予期せずであるにもかかわらず、私たちが提案した目標以外のすべての目標を段階的に達成しています。

2020年には、この3年間の運営キャッシュフローは15億~20億ドルと予想されています。7四半期で、私たちは5.63億ドルの収入を創出し、2023年の私たちの期待に伴い、私たちは私たちの目標を修正している。私たちは私たちが運営から得た3年間の現金が12~14億ドルになると信じている。我々の最初の仮説にはショッキング金属加工業務のキャッシュフローが含まれており，今回の更新ではこの仮定を削除した.また，運営資金の大幅な増加と軌道車販売の地理的位置は，我々の課税所得税から現金を受け取るスケジュールを部分的に相殺しているキャッシュフローの予測に影響している。

私たちは、市場に多くの予期しない向かい風があったにもかかわらず、残りの3年間の目標を達成しています。もし私たちの予想が来年に変化したら、私たちは引き続きあなたに状況を通報します。

結論的に、私は電話会議からJeanの論評を強調したい。私たちの第3四半期の業績は私たちが私たちの目標を達成する能力があることを証明していると思い、私たちは私たちが達成している進展に積極的だ。強力な前向き指標により、2022年終了時には大きな勢いで2023年に入ることが予想される。

今日私たちの電話会議でお聞きになったように、私たちの第3四半期の業績は、鉄道ネットワークに逆風が続いているにもかかわらず、私たちの業務が進展し改善されたことを示しています。私は私たちの事業のチームと彼らがこのような予期せぬ挑戦にどのように対応するかを非常に誇りに思っています。私は依然として利邦が今後数年で良いと信じています