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2022年8月31日

投資MLPとエネルギー収益基金会社別表の説明

(未監査)

会計基準アセンブリ820“公正価値計量”(“ASC 820”)によれば、Neuberger Berman MLPおよびEnergy Income Fund Inc.(以下、“基金”と略す)が保有するすべての投資は、Neuberger Berman Investment Advisers LLC(以下、“管理層”と略す)によって、現在の市場条件下で秩序ある取引方式で元金または最も有利な市場上の独立した買い手に投資を売却する際に基金が獲得した価値が入金されると考えられる。基金の投資を評価する際には、資産や負債の市場での活動数やレベルを含む様々な投入が考慮されており、その中のいくつかは以下で議論される。ASC 820による投資の評価には、重要な管理層判断力が必要となる可能性がある。

ASC 820は、開示目的のための価値測定分類を作成するために、投入された3レベル階層構造を確立する。投入された三次階層構造を以下に示す3つの主要レベルでまとめた.

•	レベル1-アクティブ市場における同じ投資の未調整見積もり

•	第2級-その他観察可能な投入(類似投資の見積、金利、早期返済速度、信用リスク、償却コストなどを含む)

•	第3級--観察できない投入(投資公正価値を決定する際の基金自身の仮定を含む)

投資を評価するための投入または方法は、必ずしもこれらの証券への投資に関連するリスクを示すとは限らない。

株式証券、主有限組合企業、有限組合企業に対する基金の投資の価値は、通常、管理層が証券の主要取引所または市場の最新販売価格(一級投入)に基づいて、独立定価サービスから推定値を得ることによって決定される。主にナスダックで取引される証券brは、通常、ナスダックが毎週営業日に提供するナスダック公式終値(“ナスダック終値”)に従って推定される。NOCPは東部時間午後4：00：02までの最新報告価格であり，この価格が “内部”購入と重要価格(すなわち取引業者が自分の口座で取引する際に相互にオファーされる購入と重要価格)の範囲を超えない限り，この場合，ナスダックは内部購入や要値に近い者と等しくなるように価格を調整する.報告取引の遅延により、NOCPは市場終値前の最後の取引に基づく価格ではない可能性がある。証券が特定の日に販売されていない場合、独立定価サービスは 市場オファーに基づいて証券を推定する可能性がある。

上述したように、基金の外国証券投資に対する価値は、基金の他の投資と同様の推定方法と投入によって決定されるのが一般的である。現地通貨の価値で表される外国証券価格は、通常午後4時までの為替レートを使って現地通貨からドルに変換される。アメリカ東部時間ニューヨーク証券取引所の営業時間。 基金取締役会(“取締役会”)は大陸間取引所データサービス(“ICE”)の使用を許可して、外国株式証券の公正価値の確定に協力し、ある指数の価値変化が、外国為替取引所の終値がこれらの証券に対する基金の期待収入額、あるいは外国市場が閉鎖されてアメリカ市場が始まった日を代表しなくなる可能性があることを表明した。これらの活動では，大陸間取引所は複数の要因(第2レベル投入)の歴史的関連性の統計分析を用いて， のある外国株に調整後の価格を提供する.基金株価を計算する際にこれらの外国証券の時価に関する正確な情報が不足しているため、取締役会は、既存のデータに基づいて決定され、このように調整または評価された価格は、証券が主に取引される外国市場の終値時に確立された証券の価格よりも、現在の販売において実現可能な基金の価格に近い可能性が高い。

経営陣は、独立定価サービスがすべての種類の証券に提供する情報を定期的に審査する手続きを策定した。

公正価値が随時決定可能な非取引所取引投資会社への投資は、それぞれの基金が毎日計算した1株当たり資産純値(第2級投入)を用いて推定する。

独立した価格設定サービスから推定値を得ることができない場合、または管理層が受信した推定値が秩序ある取引において合理的に予想される可能性のある現在の販売金額を表していないと信じる理由がある場合、管理層は、マネージャーまたはトレーダーからオファーを得ることを求める(通常、レベル2またはレベル3の投入 は、利用可能なオファーの数に依存すると考えられる)。このような既製の見積もりがなければ、監査委員会が承認した方法で証券を推定し、それによって生じた推定値が証券の公正価値を反映すると誠実に信じている。レベル2またはレベル3の投入から証券の公正価値を決定する際に考慮される投入および仮定は、証券のタイプ、証券の初期コスト、証券処置の任意の契約制限の存在、発行者または同様の会社の証券の公開取引の価格および程度、ブローカーおよび/または定価サービスのオファーまたは評価価格、発行者および/またはアナリストから取得された情報、会社または発行者財務諸表の分析、およびこれらに限定されない可能性があるが、これらに限定されない。発行者と証券売買市場の投入に影響を与える評価.

公正価値価格は必然的に見積もり価格であり、このような価格が証券の次のオファーまたは次の取引の価格 に等しいか、または近い保証はない。

2020年12月、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)は、改正された1940年の“投資会社法”(“1940年法案”)に基づいて第2 a-5条の規則を採択し、1940年の法案の目的のために公正な価値を誠実に決定する要求を確立し、関連する監督·報告要件を含む。この規則はまた、1940年の証券取引法(1940)の規定に基づいて、いつ市場からのオファーが“いつでも得られる”と定義されており、基金が証券を公正に推定しなければならないかどうかを決定するハードルである。ルール2 a-5のコンプライアンス日付は、2022年9月8日(“コンプライアンス日付”)である。契約の日から発効し、連合委員会は、管理層を基金の推定値指定者(細則で定義されているように)を含む細則2 a-5の要求に適合するように基金の推定政策を承認する。評価指定者は基金の投資の評価を担当するが、連合委員会の監督を受ける必要がある。

その他の事項：

新型コロナウイルス：多くの国での新型コロナウイルスの爆発は他の外で全世界の旅行とサプライチェーンを混乱させ、全世界の商業活動、輸送業とエネルギー部門の商品価格に不利な影響を与えた。このウイルスの影響は、流動性と波動性を含む多くの国の経済、個別会社及び全世界の証券と大口商品市場に影響を与え続ける可能性がある。このような状況の発展と流動性は、その最終的な影響に対するいかなる予測も排除し、世界経済や市場状況に持続的な悪影響を及ぼす可能性がある。このような状況(業界、部門、または地域を横断する可能性がある)は、基金保有証券の発行者に影響を与え続ける可能性がある。

ロシアのウクライナ侵攻：ロシアのウクライナ侵攻と、2022年2月下旬に発生した対応事件は、地域や世界の証券や大口商品経済市場に深刻な悪影響を与え続ける可能性がある。ロシアが行動した後、米国を含む各国政府はロシアに対して広範な経済制裁を実施した。現在の事件はすでに世界市場のパフォーマンスと流動性に悪影響を与え続け、それによって基金の投資価値にマイナスの影響を与える可能性があり、ロシアやウクライナ発行者のいかなる直接的な開放にもとどまらない。持続的な敵対行動の持続時間や大量の制裁や関連事件は予測できない。これらの事件は世界市場に重大な不確定性とリスクをもたらし、基金とその投資或いは業務の業績はマイナスの影響を受ける可能性がある。