マニトウォーカー社です。

西公園広場11270番地
1000軒の部屋

ミルウォーキー、ウィスコンシン州53224

2022年9月9日

“情報自由法”は機密処理を要求する

マニトック社が提供しています。

“連邦法規”第17編200.83節

このような要求により，本手紙では何らかの機密情報を省略している
そしてこの手紙の漏れ部分は単独で証券会社に提出します
取引委員会は記号で表現されています[*]”

EdgaとSecure Kiteworksサーバを介して

返信：Manitowoc Co Inc

2021年12月31日までの財政年度の10-K表

2022年2月22日に提出します

2022年6月30日までの財政四半期10-Q表

2022年8月5日に提出します

File No. 001-11978

尊敬するロドリゲスさん

以下は，ウィスコンシン州のマニトーウォーカー社(“会社”，“マニトーウォーカー”，“我々”，“我々”または“我々”)に対する米国証券取引委員会(“委員会”)スタッフ(“スタッフ”)が2022年8月29日に上記文書について発表した意見への対応である。以下に示す番号項目は(太字斜体で)従業員が意見書に反映した意見を繰り返し，これらの意見の後に会社の回答である(通常フォントは，他に説明がない限り).

本回答から漏れた部分は，“米国連邦法典”第17編200.83節と“情報自由法”第5編552節に基づいて秘匿処理を依頼した.欧州委員会が“情報自由法”に基づいて、または他の方法でこの応答を含む任意の要求を受信した場合、Foley&Lardner LLPのRussell E.Ryba、電話：(414)297-5668(ファックス：414-297-4900)に連絡してください。このセキュリティ処理要求をより多くの情報サポートを提供します。以下の“秘匿処理要求”を参照されたい。

2021年12月31日までの財政年度の10-K表

項目7.経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析、24ページ

返事：

S-K法規第303(B)項の要求に基づき、2022年6月30日までの四半期報告Form 10-Q(“第2四半期10-Q”)および2022年8月5日の投資家プレゼンテーションで、我々が見たインフレ圧力が大口商品から労働力、エネルギー、部品に移行することを検討した。具体的には、第2四半期10-Q報告の第2項“経営陣の財務状況と経営成果の議論と分析”では、23ページ目の見出し“時事-インフレ”の下で指摘している

2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月、当社はインフレ圧力のマイナス影響を受け、インフレ圧力は主に原材料投入と物流コストと関係がある。同社は原材料投入コストの緩和を見始めているが、同社は賃金、物流、エネルギー、部品コストに関するインフレ圧力が引き続き存在すると予想している。同社はインフレ圧力を相殺するため、値上げと臨時価格設定戦略を実施している。しかし、在庫注文の引き上げ前期間が長いため、出荷遅延が定価の実現を悪化させている。持続または悪化したインフレは、会社の財務状況、経営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある“と述べた

現在のマクロ経済環境の独特な性質(即ち、第2四半期の鋼材スポットコストの低下、鋼材はクレーン製造に使用される主要な商品であり、売上増加と労働力市場の緊張による労働力コストの上昇、ウクライナ衝突によるヨーロッパ電力と天然ガスコストの上昇、及びサプライヤーのインフレ圧力による部品コストの上昇)を考慮して、インフレ圧力のこのような転換が私たちの運営業績或いは財務状況に与える影響を数量化することは困難であり、更にその未来の影響を数量化することは困難である。しかし、2022年8月5日現在、すなわち第2四半期10-Q報告を提出し、第2四半期投資家電話会議を開催した日、大口商品インフレからインフレへの移行が賃金、物流、エネルギー、部品コストに及ぼす純影響は、私たちの運営結果や財務状況に実質的な影響を与えないと考えられます。また、第2四半期10-Qで開示したように、持続的なインフレ圧力を考慮すると、サプライチェーン制限がインフレ圧力を悪化させ、価格上昇のメリット(あれば)を実現することは数量化や予測が困難である。

今後の四半期·年次報告では、インフレが会社の運営結果や財務状況に及ぼす影響を分析し、ある程度検討していきます。また、私たちの経営業績や財務状況に及ぼすインフレと物価上昇の影響を可能な限り定量化します

重要な会計政策と試算

営業権、その他無形資産、その他長期資産、36ページ

2022年6月30日と2021年12月31日、あなたの時価は2022年6月30日までの6ヶ月間でさらに低下します。2021年12月31日までの年間の営業権減価評価を行う方法を変更しましたが、現在は収益法と市場法を用いて、70/30に重み付けして各報告単位の公正価値を決定しています。以下の情報を提供してください

返事：

2022年6月30日までの6ヶ月間のASC 350-20-35-3 Cで概説された定性的要因(以下の斜体部分を含む作業者の審査を容易にするため)を評価した

全体的な経済状況の悪化、資本獲得の制限、為替レートの変動、株式と信用市場の他の発展などのマクロ経済状況

世界経済の増加圧力は2022年2月下旬に現れ、当時ロシアがウクライナに侵入した。制裁とエネルギーコスト上昇の影響は一般的にヨーロッパに限られており、それは私たちのEU王立部隊報告機関の一部であり、何の善意もない。したがって、本報告書のマクロ経済状況はこれ以上評価されていない

アメリカ業務部門(アメリカ-製造とアメリカ-流通報告ユニットを含む)とMEAP報告ユニット内では、マクロ経済状況は業績に実質的な影響を与えておらず、これは会社の2021年10月31日の営業権減価分析に用いられた割引キャッシュフローモデルとほぼ一致している

業界と市場考慮要素、例えば実体経営環境の悪化、競争環境の激化、市場依存の倍数或いは指標の低下(絶対値と同業者に対する観点から考える)、実体の製品或いはサービス市場の変化、或いは監督管理或いは政治発展

同社は2022年6月30日現在も9億478億ドルの強い在庫を抱えている。報告単位レベル(2021年6月30日現在存在しないアメリカ流通を除く)では、滞っている注文は前年比増加しており、経営陣には意味のある注文キャンセルは見られていない。アメリカ-流通業績は引き続き予想に合致している。問題1は独特なマクロ経済条件を討論したが、全体的な結果と注文傾向は基本的に変わらない

原材料、労働力、その他のコストの増加など、収益とキャッシュフローに負の影響を与えるコスト要素

私たちは世界的に原材料と労働力コストの上昇を経験したにもかかわらず、私たちの製品の価格設定行動はこの成長を部分的に相殺した。私たちが返信上のコメント1で指摘したように、現在の在庫レベル、特定の製品納期および注文のスケジュールのため、私たちの運営結果のすべての値上げが延期されています。アメリカ-製造、アメリカ-流通、およびMEAP報告部門の財務結果は私たちの内部予測と一致している。また，現在の結果を会社の2021年10月31日の営業権減価分析に用いた割引キャッシュフローモデルと比較したところ，結果はほとんど変化しなかった

全体的な財務業績は、例えばキャッシュフローが負または低下するか、または実際または計画の収入または収益が関連前期の実際および予測結果と比較して低下している

アメリカ-製造、アメリカ-流通、およびMEAP報告部門の財務結果は私たちの内部予測と一致している。また，現在の結果を会社の2021年10月31日の営業権減価分析に用いた割引キャッシュフローモデルと比較したところ，結果はほとんど変化しなかった

経営陣、キーパーソン、戦略または顧客の変動のような実体に関連する他の事件；破産を考慮する；または訴訟

2022年6月30日までの6カ月間，各報告機関では実体特有の好意的な活動は発生しなかった

報告単位に影響を与える事象、例えば純資産の組成又は帳簿金額の変化、報告単位の全部又は一部を売却又は処分する可能性がより大きい期待、報告単位内の重要資産群の回収可能性試験、又は報告単位構成要素である子会社の財務諸表における営業権減価損失の確認

ロシア/ウクライナ紛争や政府が実施した様々な制裁により、私たちはロシアの実体で新たな注文を停止し、業務を削減した。この実体はEU王立空軍報告機関で報告されており、2021年12月31日までの年度で合併売上高の2%未満を占めている。したがって、当該実体の業務削減は、会社の総合業務業績又はEU王立部隊報告単位の業績に実質的な影響を与えることはない。また、同社はEU王立空軍報告機関に営業権がないため、この地域の現在の市場状況は潜在的な営業権減少値をさらに評価していない。以上のように，2022年6月30日現在，アメリカ−製造，アメリカ−流通，中東·太平洋地域報告機関に影響を与える重大な事件は発生していない

適用されれば、株価は下落し続けている(絶対値と同業者に対する観点から)。

我々の年間減価テストの一部として、計算の公正価値と会社の時価と関連する制御割増の入金を完了した。移行期間中には、時価や他のマクロ経済状況(例えば、金利上昇環境など)を監視する。現在の環境が和解に及ぼす影響を評価する。また，Manitowocの株価は過去6カ月で下落を経験しているが，我々の同業者に対して株価は従来よりも大きく変動しており，一部の原因は我々の同業者に比べて流通株数が少ないためである.株式の変動性や現在の環境の評価を考慮すると，この指標自体は商誉トリガイベントを決定するには不十分であると考えられる.トリガイベントが存在するか否かを判断する際には、各報告単位のマクロ経済及び財務表現も検討する。報告単位は，我々の内部予測および会社の2021年10月31日の営業権減値分析の一部である割引キャッシュフローモデルで用いられている予測と一致していることから，この指標のみに基づいて，2022年6月30日までの営業権トリガーイベントは存在しないと考えられる

我々は、アメリカ製造業およびMEAPの割引キャッシュフローモデルにおいて、以下の収入増加率(RGR)および端末成長率(TGR)仮定を使用した

1 2022年上半期のアメリカ製造業の業績を上記のRGRと比較した場合、アメリカ製造業とアメリカ流通との間の収入分配と利益率を考慮すると、直接比較することはできない

2021年末には，Aspen Equipment，LLC(“Aspen”)とH&E Equipment Services(現在“MGX”)のクレーン業務の買収を完了した。私たちはAspenとMGXがアメリカ流通報告部門の一部であることを確認し、この部門は買収まで存在しなかった。2021年10月31日までの営業権減価分析は、取引が推定日に近いことを考慮して、各買収の購入価格が単位公正価値を報告する代理であることを確定した。さらに、2022年、買収業務の結果は私たちの予想に合致している。

2021年12月31日までの年度までに使用される同じ収益法(すなわち100%収益法)を継続し、各報告単位の公正価値の帳簿価値に対する超過額が60%を超える場合、営業権減値は2021年12月31日現在の財務諸表で確認されないため、重大とみなされ、実質的な差はない

クレーン業務の周期性とその独特な市場動態から，高い利得法重みが適切であると考えられる。これは、各報告単位のキャッシュフローおよびそれによって生成される公正な価値を、クレーンサービスの周期性および予期される領域動態とよりよく一致させる。市場法で使用されている会社推定値はManitowocの公正価値を示すことができるが、Manitowocの報告単位と直接比較できる特定の同業者はいない。そのため，市場手法に対して低い重みを採用した

2021年12月31日までの間、いずれの公正価値方法の100%重み付けも、営業権減値をもたらすことはない。また，報告単位ごとの公正価値は帳簿価値の60%を超えているため，重大とされ，実質的な差はない。

2022年6月30日までの6ヶ月間、吾らは中期営業権減値テストを完了しておらず、確定期間中にトリガーイベントが発生しなかったためである

“会社財務司財務報告マニュアル”(“財務管理”)9510.3節--以下のように説明する(斜体)

“登録者は、各登録者に以下の開示を提供することを考慮しなければならない

減値テストに合格していない可能性のある最初の報告単位(定義参照)

ASCテーマ350)：

注意：報告単位は、ステップ1の減価テストに合格していないリスクに直面する可能性がある

もしその公正な価値が現在までを大幅に超えなければ

最後の減価テストの日。公正価値が“実質的”であるかどうかにかかわらず

帳簿上の価値を超えるのは事実と状況による判断である

これらの方法に関する不確実性の程度は含まれているがこれらに限定されない

そして減値テストのための仮説である

財務報告制度9510.3節で述べたように、報告単位が第1段階の減値テストに合格できないリスクに直面した場合、報告単位が帳簿価値の公正価値を超えることを開示すべきである。リスク資産の定義は、公正価値が帳簿価値を“大幅”に超えていないことである。2021年10月31日から

推定日は，報告単位ごとの公正価値がその帳簿価値を大きく超えており，モデルで用いられている仮定は敏感ではなく，“リスクがある”とはみなされていない。したがって、“財政制度”9510.3節の概要の開示は提供されていない。私たちの内部統制と財務報告手続きの一部として、報告単位が第1段階の減価テストに合格できなかったリスクがあるかどうか(すなわち、報告単位の超過公正価値が帳簿価値の20%~25%を下回るかどうかなどの要因)を評価し続ける。報告単位がこの基準を満たしている場合、財務諸表の脚注で財務報告制度9510.3節で概説した項目を開示する。

守秘治療要請

我々はこれにより，本回答で省略した部分を委員会とそのスタッフに秘密にし，上記の文書の審査にのみ用いることを求めた.

本要求は、委員会(または任意の他の政府機関)の任意の従業員または委員会(または任意の他の政府機関)の任意の従業員またはその要求に応じて作成された任意のメモ、メモ、文字記録、または他の任意の形態の書面記録をさらに含み、(1)本回答の漏れ部分を含む、またはこの回答の漏れ部分に関連する部分、または(2)私たちまたは当方の代表、代理人または弁護士と委員会(または任意の他の政府機関)の従業員との間、またはこの回答の見落とし部分(総称して“機密材料”と呼ぶ)に関連する任意の会議、会議、または電話会話を指す。

“連邦判例コーパス”第17編200.83節と“情報自由法”第5編552節の規定により，さらに機密材料の機密処理を要求する.機密材料は、私たちおよび/または私たちの人員に関連する非公開、機密および特権の商業、商業、および個人情報に関連するか、または関連することができる。

“情報自由法”の複数の条項によれば、機密材料は、5 U.S.C.§552(B)(7)(いくつかの“法執行目的のアセンブリの記録または情報”を保護する)、5 U.S.C.§552(B)(4)(商業秘密および機密および特権を保護する金融および商業情報)、および5 U.S.C.§552(B)(6)(漏洩を保護することは、プライバシーに対する明らかな無理な侵害を構成するアーカイブ)を含む。欧州委員会は、“情報自由法”免除カテゴリに属する記録を“非公開”と見なし、“一般的には誰にも公表または提供されない”という記録を提供する。17 C.F.R.，200.80(B)節。

機密材料は、いかなる連邦機関の活動でもなく、当社の活動に関連しているため、“情報自由法”に基づいて開示されていないと主張している。また，“米国法”第18編1905節によると，本秘匿材の開示が禁止されている可能性があるが，1974年“プライバシー法”第5編，552 a節によると，さらなる保護が提供される可能性がある.17 C.F.R.§200.83および他の適用される法律および法規によれば、我々は、機密材料を委員会に提出し、機密材料を非公開アーカイブに保存し、委員会のメンバーまたはそのスタッフのみがアクセスできることを要求する。

委員会メンバーまたはそのスタッフでない誰でも、“情報自由法”または他の規定に従って機密材料の検査または複製を要求する場合、または委員会のメンバーまたはそのスタッフが非委員会メンバーまたはそのスタッフに機密材料を開示しようとする場合、Foley&Lardner LLPのRussell E.Rybaに直ちに通知し、その要求に関連するすべての書面のコピー(要求自体を含むが、要求自体に限定されない)を提供し、必要または適切な場合に必要または適切な場合に、少なくとも10(10)日前に任意の発行予定の通知を得ることを要求する。どんな利用可能な救済措置も求めている。

米国メールに依存して機密材料の開示に反対する機会があることを通知するのではなく、Foley&LardnerのRussell E.Ryba(rryba@foley.com)に電子メールを送信することを要求します。

私たちは、委員会が機密材料に関する“情報自由法”の要求を承認する傾向がある場合、委員会は“連邦判例アセンブリ”第17章200.83節および第52節の連邦準備委員会に規定された手続きに従わなければならないことを要請する。登録する.23，781(1987年6月25日)、この機密処理要求をさらに確認する機会を提供し、任意の機密材料に対する“情報自由法”要求を承認する前に、免除要求について公聴会を開催することを要求した。

委員会またはその職員が任意の機密材料を別の政府機関に移すことを決定した場合、私たちはこの応答のコピーを機密材料と一緒に転送することを要求します。私たちはまた、FoleyのRussell E.Rybaに機密材料(およびその任意のコピー)の返却を要求したことを機関に通知することを要求しました

&Lardner LLPは，この機関の今回の審査を完了した努力に感謝し，この機密材料に機密待遇を要求する.

もしあなたがもっと情報が必要だったり、この作品に何か問題があったら教えてください。

* * *

スタッフが上記の内容に何か質問があった場合は、760-4822に電話して以下の署名者に連絡したり、(414)297-5668に電話してFoley&Lardner LLPのRussell E.Rybaに連絡してください。

とても誠実にあなたのものです

/s/ブライアン·P·レーガン

ブライアン·P·レーガン

常務副総裁兼首席財務官

抄送：サンドラ·スナイダー

アメリカ証券取引委員会

ラッセル·E·リバ

福祉とラドナ法律事務所

ジェニファー·L·ピーターソン

マニトウォーカー社です。

アメリカ証券取引委員会情報自由法事務室