ウィルソン·サニー·グドリッチとロサティは 専門会社 12235 El Camino Real カリフォルニア州サンディエゴ、郵便番号：92130 O: 858.350.2300

守秘処理を要求する

著者：Ventyx Biosciences，Inc.：VTYX Asset 0002

“情報自由法”“連邦判例コーパス”第17章200.83節の要求による秘匿処理

秘密保持処理を要求するエンティティは，

ベンティックス生物科学社は

662 Encinitas Blvd，スイート250

アンシニタスカリフォルニア州92024

注意：最高経営責任者ラ朱·モハン

本手紙の一部はEDGARで提出されたバージョンから省略されている. 見落とした部分の秘匿処理が要求されている.EDGARバージョンで漏れた情報はこの手紙に明記されており、占位子はマークによって識別されています[***].”

2021年10月5日

エドガーとメールで

証券取引委員会

会社財務部

生命科学オフィス

住所：東北F街100番地

ワシントンD.C.，20549

注意してください		理想の自動車が暁する ジェニー·ベック ディアナ·ヴィジニョ スザンナ·ハイエズ

Re:		ベンティックス生物科学社は 表S-1の登録宣言 File No. 333-259891

オースチン北京ボストンブリュッセル香港ロンドンロサンゼルスニューヨークパロアルト

サンディエゴサンフランシスコシアトル上海ワシントン州ウィルミントンD.C

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 2ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

2021年10月5日に提出

紳士淑女の皆さん：

我々は，デラウェア州の会社Ventyx Biosciences，Inc.(The Company)を代表して，証券取引委員会(SEC)のスタッフ(従業員)が，当社が2021年8月20日に最初に委員会に秘密提出した表 S-1の登録声明草稿の審査に協力するための補足書簡を提出し，その後，会社が2021年9月29日に委員会に提出した表 S-1の登録声明(登録声明)を更新した

本稿に含まれる情報はビジネス的に敏感な性質を持つため，当社が本手紙の内容の一部を秘匿処理することを要求する要求を同封する.当社は，欧州委員会“情報·請求規則”第17 C.F.R.第200.83節第83条の規定に基づき，秘匿処理 要求について情報自由とプライバシー法行動オフィスに単独の書簡を提出した.従業員の参考になるために，会社からの情報自由事務室とプライバシー法運営部門の書簡の写しと，EDGARで提出されたバージョンから編集された部分を明記し，会社が機密処理を要求していることを同封した

この手紙の目的は，会社の予備募集説明書の表紙にある初公募株(IPO)の価格範囲が株式分割前の$であることを従業員に通知することである[***]そして$[***]1株当たり価格(予備価格区間)は、従業員が会社のオプション定価と公正価値確定の審査を完了できるようにする。当社はその予備入札説明書の印刷及びロードショー開始前に逆株式分割を実施し、価格範囲を含む登録説明書を改訂する際に株式分割後の株式番号及び1株当たり価格資料を列挙することを期待している。この返信は，すべての株式番号と株式分割前の1株あたりの価格情報 を提供する.初歩的な株式募集説明書とロードショーを開始する前に、当社及びその引受業者は更にこの価格区間を細分化及び狭め、価格区間の幅を証監会の指導と一致させる。この予備価格区間部分は、当社の将来性、バイオテクノロジー業界の将来性、当社の臨床前研究と臨床試験、当社業務の他の発展、証券市場の全体状況と一般的に比較可能な会社の最近の市場価格と上場株の需要、及び当社取締役会(取締役会)、当社の高級管理者とJefferies LLC、Evercore Group L.L.C.とPiper Sandler&Co.の代表が2021年9月と 10月に行った各種コミュニケーションから得られた意見に基づいて決定された。今回発行した連携簿記管理人

初公募価格区間の決定を予定する

当社は従業員に、初歩価格区間は当社の初歩募集説明書に開示される指導性 価格区間に対する信念を代表すると伝えた。また、初歩的な目論見書に含まれる実際の指示価格範囲は、当時の市場状況およびその後の会社およびその市場の業務、市場および他の発展に影響を与えるが、これらに限定されない様々な要因によってさらに変化する可能性がある。任意の予備入札説明書を潜在的投資家に配信する前に、予備入札説明書に含まれる指示価格範囲 は、登録説明書修正案に含まれる

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 3ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

タイミング面の考慮

会社は従業員に通知し、早ければ2021年10月14日に初歩的な募集説明書を印刷する予定で、市場状況とその他の要素によって、早ければ2021年10月14日にロードショーを開始し、同じ日頃にロードショーを開始する予定で、目標定価日はロードショー開始後3-5営業日となる

2020年2月1日以来の転換可能優先株融資

2021年2月26日、同社はAシリーズ転換可能な優先株融資を完了し、初期総収益は5，730万ドル、購入価格は1株0.9534578ドルだった。Aシリーズ転換可能優先株購入協定は、双方が合意した権利を含み、既存の投資家は、2021年6月10日に終了した第2回取引において5700万ドルのAシリーズ転換可能優先株を追加購入することができる

Aシリーズの転換可能な優先株融資の初歩的な完成について、当社(I)はオーピーランド製薬有限公司(オピラン)とZomagen Biosciences Ltd.(Zomagen)のそれぞれの発行された株式と流通株を交換方式で買収し、(Ii)はオーピーランドとZomagen普通株を購入するすべての未返済オプションを会社普通株を購入するオプションの代わりに購入し、それぞれの場合はそれぞれ0.762550：1と4.754014：1の交換割合に基づいている。これは，取引(総称して買収と呼ぶ)に関するOppilanとZomagenそれぞれの推定値によって決定される.OppilanとZomagen買収協定の条項によると、当社は(A)会社普通株とA-1シリーズ転換可能優先株、1株当たり0.32ドル、および (B)会社普通株を購入するオプションを発行し、行使価格は、OppilanまたはZomagen普通株の株式を購入するために、購入持分ごとに適用される両替比率によって決定される

また、2021年9月9日、同社はBシリーズ転換可能な優先株融資を完了し、総収益は5，100万ドル、購入価格は1株1万32338ドルだった

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 4ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

当社は2020年2月1日から株式付与及び株式オプション発行を行っております

従業員の審査を容易にするために、次の表には、2020年2月1日から本書簡日(審査期間)までのすべての普通株補償性奨励と購入会社の普通株の選択権の完全リストが含まれています。この表には、会社が2021年2月26日に発行した普通株と会社の普通株を購入するオプションも含まれており、これらの株はOppilanとZomagenの前株主とオプション所有者が買収取引について交換しなければならない

授与日		の株 普通株 承認済み/発行済み					の株 普通株 潜在的な 付与したオプション					行権価格/ 普通株分 株式の入札 付与したオプション					公正価値 普通株分 授権日の株
2020年2月26日				—					133,333				$	0.08				$	0.08
May 1, 2020				—					851,661				$	0.14				$	0.14
2021年2月26日(*)				7,831,449					1,018,123					(**	)			$	0.32
May 6, 2021				911,450					7,656,180				$	0.36				$	0.36
2021年8月17日				—					11,156,154				$	0.63				$	0.63
2021年9月17日				—					14,198,005				$	0.84				$	0.84

(*)	買収に関連する既発行株式と購入会社普通株のオプションを代表する

(**)	買収に関連して交換される普通株関連オプションの1株当たり個別行権価格は、購入株式所有者ごとに適用される交換比率を適用することによって決定され、この等購入株式の既存行権価格はOppilanまたはZomagen普通株の株式を購入することができる(誰の適用によるものであるか)

オプション定価と公正価値決定の概要

登録説明書“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析”(？MD&A？)節95ページのタイトルは？株式報酬？および？普通株式推定値？の章は、会社の株式報酬に対する会計処理方法、および会社が公正価値を決定する際に考慮する要因を説明している

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 5ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

先に登録説明書に開示されたように、取締役会は普通株を授与する或いは普通株を購入するオプションを授与するたびに、取締役会はすでに授出日の普通株の公正価値に等しい価格で授出し、或いは株式購入権の授与について、当該等の株式購入権を授与する執行価格 の擬相は授出日関連普通株の公正価値に等しい。当社の普通株が活発な取引市場に不足していることから、当社の普通株の公正価値を確定するには、会社の取締役会が複雑かつ主観的な判断を行う必要がある。このようにする過程で、会社取締役会は、MD&Aと以下に述べる推定方法との組み合わせを考慮した

•

オプション定価方法：オプション定価方法(OPM)は、各持分カテゴリの清算選好と転換条項に基づいて一連の行権価格のコールオプションを作成することにより、株式を推定する方法である。優先株と普通株の推定公正価値は，これらのオプションを分析することで推定される.

•

確率加重期待リターン方法：確率加重期待リターン方法は情景に基づく分析であり、期待未来投資リターンの確率加重現在値に基づいて各株の価値を推定し、会社が得ることができるすべての可能な結果、及び各株式カテゴリの経済と制御権を考慮する

取締役会は経営陣の意見に基づいて重大な判断を行い、多くの客観的と主観的要素を考慮して、当社の普通株の毎回の授与日までの公正価値を確定し、以下の要素を含む

•

関連しない第三者推定会社が作成した会社普通株の同期推定値 ；

•

会社の発展段階は

•

会社の評価に匹敵する

•

会社の優先株の普通株に対する権利、優先権、特権

•

会社の財務状況と経営業績は、その収入、純損失の歴史、利用可能な資本資源レベルと比較可能な上場会社の株式市場状況を含む

•

新冠肺炎の大流行が世界経済と全世界の株式市場に与える影響を含む全体と具体的な業界の経済見通し

•

同社の普通株は販売可能性に欠けている

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 6ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

会社とその取締役会は、米国公認会計士協会の“勤務ガイドライン”の遵守に取り組んできた補償として発行された個人持株会社株式証券の推定値(“実践ガイド”)。審査期間中、当社は常に国家が認可した独立評価会社から独立評価を獲得し、取締役会が公正な価値を決定することを協力し、評価を決定する際にすべての関連業務の発展を考慮することを確保する。br}は審査期間中、当社の取締役会は商業、財務、投資、推定方法の面で豊富な経験を持つ人からなり、同社などの普通株の公正価値を決定することを含む。各ケースの中で、当社の取締役会は討論した後、そして与えられた日付によって得られた資料に基づいて、MD&Aで言及し、以下に更に詳細に説明した同期推定値を含み、誠実に当社の普通株の推定公正価値を決定する

第三者独立推定値

取締役会は関連要素を徹底的に評価し、当社の普通株の各購入株式権授与日の公正価値を決定し、独立第三者の自社普通株に対する推定値を含むと信じている。このような第三者評価は，“実践ガイドライン”で概説された指導意見や方法に従って行われる.以下では、さらに、自社普通株の審査期間内の購入持分付与日ごとの公正価値を決定するために考慮した独立第三者推定値に含まれる方法と主な仮定を紹介する

2019年3月推定報告と2020年2月の株式贈与

2020年2月26日、会社は1株0.08ドルの発行価格で133，333株の普通株を購入するオプションを付与した。取締役会は、一連の要因に基づいて、第三者独立評価会社が2019年3月に発表した推定報告(2019年3月推定報告)を含む、付与時の普通株の推定公正価値を1株0.08ドルと決定した

2019年3月の推定報告は、OPMフレームワークを用いて各種株式種別に持分価値及び会社資本構造を構成する債務を割り当てることにより、普通株の公正価値を推定した。OPMを選択したのは， 社の複雑な資本構造と，2019年3月の推定報告時に脱退イベントの時間やタイプに関する不確実性があるためである。OPMでは、各持分カテゴリは、会社の総価値に対する独自のクレームを有するコールオプションとしてモデル化される。各オプションの行使価格は、各参加証券保有者が使用することができる会社の総価値に基づく。各種類の所有権の特徴はこの種類の所有権の総価値に対する主張を決定する。一連のオプションを構築することによって、行権価格は、各レベルの持分参加に必要な価値に対応する増分価値レベルに設定され、各シリーズの増分オプション価値を決定することができる。一連の下で参加する各持分カテゴリの所有権百分率を乗じた結果、一連の下の各カテゴリに割り当てられた増分価値である。OPMによると、会社の普通株式公正価値は1株当たり0.132ドルと決定された。2019年3月の推定報告はさらに 非流通ベースの普通株価値に40%割引を適用したが，販売可能性(DLOM)の欠如が原因である

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 7ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

2020年2月に株式オプションを付与する際には、取締役会は、経営陣の意見に基づいて、把握しているすべての情報をよく考慮し、2019年3月以降、当社の業務または2019年3月の推定報告に基づく仮定に大きな変化はなく、当社の普通株が2020年2月に株式を付与した日の公正価値に影響を与えていることを決定した

2020年3月推定報告と2020年5月株式付与

2020年5月1日、会社は1株当たり0.14ドルの発行価格で合計851，661株の普通株を購入する選択権を付与した。取締役会は一連の要因に基づいて、付与時の普通株の推定公正価値を1株当たり0.14ドルと決定し、その第三者独立推定会社が2020年3月に発表した推定報告(2020年3月推定報告)を含む

2020年3月の推定報告は、OPMフレームを用いて異なる株式種別に持分価値及び会社資本構造を構成する債務を分配することにより、普通株の公正価値を推定した。OPMを選択したのは，当社の複雑な資本構造と，2020年3月の推定報告時の脱退イベントの時間やタイプに関する不確実性によるものである。OPMでは、各持分カテゴリは、会社の総価値に対する独自の請求権を有するコールオプションとしてモデル化される。各オプションの行権価格は、各参加証券保有者に対して会社が獲得可能な総価値に基づいている。各所有権カテゴリの特徴は、その所有権カテゴリの総価値に対する請求権を決定する。行使価格が各レベルの持分参加に必要な価値に対応する増分価値レベルに設定される一連のオプションを構築することによって、各 シリーズの増分オプション価値を決定することができる。一連の下で参加する各持分カテゴリの所有権百分率を乗じた結果、一連の下の各カテゴリに割り当てられた増分価値である。OPMによると、会社の普通株式公正価値は1株当たり0.231ドルと決定された。2020年3月の推定報告はさらに非流通ベースの普通株価値に40%のDLOMを適用した

2020年5月に株式オプションを付与する際には、取締役会は経営陣の意見を聞いた後、入手可能なすべての情報をよく考慮し、2020年3月以降、当社の業務または2020年3月の推定報告に基づく仮定に大きな変化はなく、br社の普通株が2020年5月に株式当日の公正価値を付与することに影響を与えることを決定した

2021年2月推定報告と2021年2月株式付与

2021年2月26日、買収事項について、当社は(I)7，831，449株普通株及び(Ii)株式を発行し、株式購入者1人当たりに適用される両替比率で決められた取引価格で合計1，018，123株普通株を購入し、Oppilan又はZomagen普通株の株式を購入する。取締役会は、一連の要因に基づいて、付与時の普通株の推定公正価値を1株当たり0.32ドルと決定し、その第三者独立推定会社の2021年2月の推定報告(2021年2月推定報告)を含む

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 8ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

2021年2月の推定報告では，PWERMフレームワークの派生手法である混合方法を用いて，普通株の公正価値を推定した。一般的に、PWERMは企業が将来発生する可能性のある結果を前向きに分析することに関連する。この方法は、確率分布を用いて離散的な未来の結果を比較的高い信頼度で予測することができる場合に特に有用である。場合によっては、OPMとPWERMを用いた混合が適切である可能性があり、この混合方法は混合方法と呼ばれる。実践ガイドラインで言及されている具体例の1つは、近いうちに初公募株の可能性が予想される会社に対して混合br方法を使用することであるが、初公募活動が市場や他の要因によって失敗すれば、流動性イベントが発生する機会はさらに不確定であり、同社は比較的長い時間で非上場状態を維持することが予想される。混合方法に基づいて考慮した離散未来結果には，初公募株と市場に基づく非初公募株流動性結果がある。混合方法を用いて企業の公正価値を決定するには、最初の公募株事件、販売とその他の非上場結果の可能性、およびこれらの結果が生じる可能性が予想される価値について仮説と推定を行う必要がある。2021年2月、私たちのAシリーズとA-1シリーズの転換可能な優先株融資の結果として、我々は、最近の融資または投資に基づいて隠れた企業価値を分配する逆求解方法を含み、外部投資家によって割り当てられた投資決定の暗黙的な未来収益およびリスク を含む我々の 市場方法を更新した

2021年2月に推定された報告の混合方法は、IPOスキームおよびプライベートを維持するスキームを考慮する。取締役会は経営陣と協議した後、初公募株の可能性を20%、私有を保留する可能性を80%に重み付けした。当社では，推定値に用いられる潜在的未来イベントおよび未来イベントごとの 確率重みがその時点で適切であると考えている.同社は内部でIPOに関する提案申請を考慮しているが、銀行家を招聘したり、定例の組織会議を継続したりしていない。混合 方法は、最近の潜在IPO を考慮しているので、経営陣の推定に基づいて2021年2月の推定報告において当社の普通株の推定値を決定する最適な方法として決定される

当社の普通株式公開価値は、初公募株案の1株1.27ドル と非上場案の1株0.25ドルと決定されており、これは少数株式の価値に制御権がないが、活発な市場で自由に取引できるように流動資金のメリットを有していることを意味する。これらの1株当たりの価値はIPO方案の中でさらに25%割引し、非上場方案の中で35%割引し、2021年2月26日までの普通株の確率加重公正価値は1株当たり0.32ドルである

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 9ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

買収に関する株式購入協定及び進行予定の取引(交換オプションを含む)を承認する際、取締役会は管理層の意見を聞いた後、把握しているすべての関連資料を慎重に考慮し、当社業務或いは2021年2月の推定報告に基づく仮定に大きな変動はなく、当社の普通株が2021年2月に株式を授与した当日の公正価値に影響を与えることを確定した

2021年3月推定報告と2021年5月株式付与

2021年5月6日、当社は(I)911，540株の普通株と(Ii)引受権を付与し、1株0.36ドルの使用価格で計7，656，180株の普通株を購入した。取締役会は、一連の要因に基づいて、付与時の普通株の推定公正価値を1株当たり0.36ドルと決定し、その第三者独立推定会社が2021年3月に発表した推定報告(2021年3月推定報告)を含む

2021年3月推定報告は、2021年2月推定報告と2021年2月株式付与に記載された混合方法を用いて普通株の公正価値を推定した。2021年3月の推定報告の混合方法はIPO案と非上場案を考慮した。取締役会は経営陣と協議した後、初公募株の可能性を20%、私有を保留する可能性を80%に重み付けした。当社では，推定値に用いられる潜在的な未来イベントおよび未来イベントごとの確率重みがその時点で適切であると考えている.同社内ではIPOに関する提案申請を考慮しているが、銀行家を招聘せず、定例の組織会議も継続していない。経営陣の見積もりによると、2021年3月の推定報告については、ハイブリッド法は、経営陣が近いうちに初公募株を行う可能性があると考えているため、ハイブリッド法は当社の普通株推定値を決定する最適な方法として決定された

当社の普通株式公開価値は、初回公募株案の下で1株1.38ドルに決定され、少数の株式が流通可能な基礎の上で1株0.26ドルに決定され、これはコントロール権が不足しているが流動性のメリットを有する少数株式の価値を意味し、活発な市場で自由に取引できるようにすることを意味する。これらの1株価値はさらに20%のDLOMと35%の非上場案を割引し、2021年3月31日までの普通株の確率加重公正価値は1株0.36ドルとなる

2021年5月の株式付与時に、取締役会は経営陣の意見を聞いた後、入手可能なすべての情報をよく考慮し、2021年3月以来、当社の業務または2021年3月の推定報告に基づく仮定に大きな変化はなく、br社の普通株が2021年5月に株式付与日の公正価値に影響することを決定した

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 10ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

2021年6月推定報告と2021年8月株式贈与

2021年8月17日、同社は1株当たり0.63ドルの発行価格で合計11，156，154株の普通株を購入するオプションを付与した。取締役会は一連の要因に基づいて、付与時の普通株の推定公正価値を1株当たり0.63ドルと決定し、その第三者独立推定会社が2021年6月に発表した推定報告(2021年6月推定報告)を含む

2021年6月の推定報告は、2021年2月の推定報告と2021年2月の株式付与に記載された混合方法を用いて普通株の公正価値を推定した。2021年6月の推定報告の混合方法はIPOシナリオと非上場シナリオを考慮した。取締役会は経営陣と協議した後、初公募株の可能性を50%、私有を保留する可能性を50%に重み付けした。IPOが発生する可能性が増加したのは、当社がbr銀行家を招聘し、当社のIPO組織会議を完了したためである。初公募を完了した重大なリスクを考慮すると、市場変動や、当社が証監会に登録声明を秘密裏に提出したり提出したりしていないことを考慮すると、当社は、当時の推定値と未来イベントごとの確率重み付けに使用されていた潜在未来イベントが適切であると考えている。ハイブリッド法は、経営陣が近いうちに初公募株を行う可能性があると考えているため、2021年6月の推定報告書に基づいて当社の普通株推定値を決定する最適な方法として決定された

当社の普通株式公開価値は、初公募株案の1株1.26ドルと少数株式に基づく非上場案の1株0.19ドルと決定されており、これは少数株式の価値に支配権がないが、流動性のメリットを有しており、活発な市場で自由に取引できるようになっていることを意味する。これらの1株当たりの価値はさらに に10%のDLOMと35%の非上場方案を割引され、2021年6月10日までの普通株の確率加重公正価値は1株当たり0.63ドルである

2021年9月の推定報告と2021年9月の株式贈与

2021年9月17日、会社は1株当たり0.84ドルの執行価格で14，198，005株の普通株を購入するオプションを付与した。取締役会は一連の要素に基づいて、付与時の普通株の推定公正価値が1株当たり0.84ドルであることを決定し、これらの要素は、その第三者独立評価会社が2021年9月に発表した推定報告(2021年9月の推定報告)と会社Bシリーズの転換可能な優先株融資が2021年9月に完成したことを含む

2021年9月の推定報告は、2021年2月の推定報告と2021年2月の株式付与に記載された混合方法を用いて普通株の公正価値を推定した。2021年9月の推定報告の混合方法はIPOシナリオと非上場シナリオを考慮した。取締役会は経営陣と協議した後、初公募株の可能性を60%、私有を保留する可能性を40%に重み付けした。初公募の可能性が高まったのは、証監会に登録説明書を秘密裏に提出したためだ。初公募を完了した重大なリスクを考慮すると，市場変動や，当社が証監会に登録声明を公開提出していないことを考慮すると，当社は推定値に使用されている潜在的未来イベントおよび未来イベントごとの確率重み付けがその際に適切であると考えている。経営陣の見積もりによると、2021年9月の推定報告について、ハイブリッド法は、経営陣が近く行う可能性のある初公募株を考慮しているため、当社の普通株推定値を決定する最適な方法として決定された

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 11ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

会社の普通株式公開価値は、最初の公募株案の1株1.35ドルと非上場案の1株0.31ドルとして決定され、これは、コントロール権が不足しているが流動性のメリットを有する少数株の価値が、活発な市場で自由に取引できるようにすることを意味する。これらの1株価値はさらに7%のDLOMと35%の非上場案を割引し、2021年9月10日までの普通株の確率加重公正価値は1株当たり0.84ドルとなる

要約.要約

Br社は、2021年9月17日に付与されたオプション(最近の付与日)の後に、IPO価格を下回る追加オプションを付与していないことを従業員に通知する。同社は、最近付与された日付である普通株の公正価値と推定予備価格区間の中点との差は以下のような結果であるとしている

•

より良い市場環境それは.予備価格区間にはバイオテクノロジー業界会社の業績や評価も考慮されており，主引受業者はこれらの会社が当社に相当すると予想される

•

初公募株の可能性を高め、会社株の流動性と販売可能性を大幅に強化したそれは.2021年9月の推定報告は、2021年9月10日の会社普通株の流動性不足およびIPOの不確実性を反映している。当社の普通株の最近の授出日の公正価値と推定予備価格区間の中点との差額反映割引幅は約[***]%です。これに対し、当社の初公開入札が完了する可能性を考慮すると、予備価格範囲 は発行が成功したと仮定し、公開市場で販売される制限されず、自由に取引される株式の公正価値の推定を表し、これらの株は公開市場で販売され、流動性不足や市場適正性の欠如による割引はない

•

転換優先株の転換それは.当社の転換可能な優先株保有者は現在その普通株式保有者より実質的な経済権利と優遇権を有しています。また、会社に任意の清算、解散または清算が発生した場合、転換可能な優先株を発行した所有者は、普通株式保有者に金を支払う前に清算優先権を得る権利がある。また、会社が転換可能な優先株を発行した所有者は、任意の会社の普通配当金を発表または支払いする前に配当金を得る権利がある。転換可能な優先株保有者は場合によっては逆希釈保護と特殊な投票権も有している。初歩価格 範囲の予想会社の転換可能な優先株は初公募が完了した後に自動的に転換する。そのため、このような転換可能な優先株保有者が享受している優遇と権利を廃止することは、普通株式推定値の増加を招く

アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 12ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

•

貸借対照表と財務資源を大幅に改善するそれは.IPO の完了に近いことから，予備価格区間仮説発行が成功した.初公募の成功は、会社の貸借対照表を強化し、株式公開のルートを提供し、会社の戦略的柔軟性を増加させ、より高い運営柔軟性を提供し、会社の普通株の価値を増加させる(プライベート会社に比べて)。

•

投資家の積極的なフィードバックそれは.潜在投資家は9月下旬(最近の授権日)と2021年10月に開催されたbr}Waters会議テスト後に有利なフィードバックを得ており、投資家が同社の評価に興味を持っていることを示している。このフィードバックは、会社の候補製品が初期段階にあるにもかかわらず、市場が会社の初公募株を受け入れることを示している

•

進行中のIPOプロセスそれは.試水会議のほか、同社は米国証券取引委員会の従業員からの問い合わせに応じ、2021年9月29日に最初の公開登録声明を提出するなど、初の公募株を完成させるいくつかのステップをとった

結論.結論

これを受けて、当社は、取締役会が審査期間内に当社の普通株公正価値を推定する行動は財務会計基準委員会会計基準編纂特別テーマ718(元財務会計基準第123(R)号声明に符合すると考えている株式支払)、“実践ガイドライン”の概要の最良のやり方、および改正された1986年の“国税法”

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アメリカ証券取引委員会 2021年10月5日 13ページ目		守秘処理を要求する Ventyx Biosciences，Inc.

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