2022年1月24日

デービッド·テリーさん

Comstock Resources，Inc.

5300都市と農村の大通り

テキサス州フリースコ、75034

尊敬するテリーさん：

あなたの要求に応じて、私たちは2021年12月31日までのComstock Resources，Inc.(Comstock)を監査しました。ルイジアナ州、ニューメキシコ州、オクラホマ州、テキサス州、ワイオミング州にあるいくつかの天然ガス資産の埋蔵量と将来の収入の推定を明らかにしました。我々の理解では，本稿で示した明らかな埋蔵量推定は，Comstockが持つすべての明らかな埋蔵量を構成している.我々は、米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)S-X規則第4-10(A)条に規定されている定義を用いて、埋蔵量の数量、埋蔵量の分類、将来の生産性、将来の純収入およびこのような将来の純収入の現在値に関する推定数を検討した。埋蔵量と未来の収入推定数はすでにアメリカ証券取引委員会の定義と規定に基づいて作成され、未来の所得税を排除する以外に、アメリカ財務会計基準編纂第932号に符合し、採掘活動-石油と天然ガスである。私たちはこの手紙の日付くらいで監査を終えた。本報告書はComstockが米国証券取引委員会に提出された届出文書に使用するために用いられており，本報告書を作成する際に用いる仮説，データ，方法，プログラムはこの目的に適していると考えられる。

次の表にComstockによる2021年12月31日までの監査物件の純準備金と将来の純収入の推定値を示す

(1)天然ガス埋蔵量は天然ガス液体(NGL)に相当する体積を含み、6マイクログラム/1バレルの天然ガスの比率で決定する

標準温度と圧力に基づいて，ガス体積は百万立方フィート(MMcf)で表される。表示された石油の数は原油と凝縮油を含む。石油体積は千バレル(Mbbl)で表され，1バレルは42米国ガロンに相当する

リースごとに比較した場合，Comstockのいくつかの推定はオランダSewell&Associates，Inc.(NSAI)の推定よりも高く，他のものはオランダSewell&Associates，Inc.の推定よりも低い。しかし，本稿で示したComstock埋蔵量と将来の収入の推定を明らかなレベルでまとめるのは合理的であり，石油エンジニア協会が公布した石油·天然ガス埋蔵量情報推定·監査に関する基準(SPE基準)に基づいて作成されていると考えられる。また，これらの見積り値はSPE規格で提案されている提案の10%の許容差閾値内である.私たちは

私たちはComstockが2021年12月31日の埋蔵量と将来の収入推定を作成する際に使用する方法とプログラムに満足しており、異常な性質がないことは、Comstockが準備した全体的な推定に異議を提起することを招くと考えられる。

埋蔵量分類は確実性の相対的な程度を伝達し，埋蔵量サブクラスは開発と生産状況に基づいて行われる.本報告に含まれる準備金と将来収入推定数はリスク調整を行っていない。Comstockの推定には，これらの物件が存在する可能性のある埋蔵量や存在可能な埋蔵量は含まれておらず，未開発埋蔵量が推定された地域以外の未開発面積のいかなる価値も含まれていない

Comstockが使用した価格は，2021年1月から12月までの毎月の毎月1日目の価格に基づく12カ月の未加重算術平均値である。ガス量については，Henry Hubの平均スポット価格はMMBTUあたり3.60ドルであり，エネルギー含有量，輸送費，市場差によって調整された；適用すれば天然ガス価格はNGLを含む価値に調整された。石油生産量については，NYMEX西テキサス中質油(WTI)の平均価格は1バレル66.56ドルであり，品質と市場差に応じて調整した。参考までに，同期WTIスポット平均価格は1バレル66.55ドルであった。すべての価格は不動産の全ライフサイクルにわたって変わらない。これらの物件の残存寿命では，生産量に応じた平均調整製品価格は天然ガス1立方メートル当たり3.327ドル，石油1バレル62.38ドルであった。

Comstockが使用した運営コストは履歴運営費用記録に基づいている。未運営物件については，これらのコストには，共同運営協定で許可されている井戸ごとの管理費用と，地域や油田レベルおよび以下で発生するコスト見積りがある。運営済み物件の業務費用は，直接賃貸と地方レベルの費用，およびComstockのこれらの物件を運営するために必要な本部一般と行政間接費用部分の見積もりに限られている。運営コストは井戸ごとのコストと単位生産量あたりのコストに分けられる。Comstockが使用する資本コストは、最近の活動の支出許可と実際の費用に基づいて計算される。資本コストには、井戸の修理、新開発井、生産設備に必要な資本コストが含まれる。使用した廃棄コストはComstockが油井や生産施設を放棄するコストの見積もりであり，何らかの残値を差し引いたものである。運営コスト、資本コスト、放棄コストはインフレによって上昇しないだろう。

本報告で示した埋蔵量は推定数のみであり，適切な数と解釈すべきではない。埋蔵量を明らかにすることは、工事と地学データの分析を通じて、経済的に生産可能な石油と天然ガスの数量を合理的に推定することができ、可能と可能な埋蔵量とは、明らかな埋蔵量よりも順序的に不確定な追加埋蔵量である。埋蔵量の見積もりは市場状況、将来の運営、法規の変化或いは実際の油貯蔵動態によって増加或いは減少する可能性がある。本稿で検討した主要な経済仮説に加えて，ComstockやNSAIの推定はいくつかの仮定に基づいており，物件がComstockから吾などに提供される現在の発展計画に従って開発されることに限らないが，物件は慎重に経営され，権益所有者の貯蔵能力の回収に影響を与える政府法規や制御措置が実施されず，将来の生産量の予測は実際の表現と一致することが証明される。埋蔵量が回収された場合、それによって生成される収入およびそれに関連するコストは、推定された金額を多少下回る可能性がある。政府政策や需給の不確実性により，販売率，受信した埋蔵量価格，それなどの埋蔵量を回収することによるコストは，これらの見積もりを作成する際の仮定とは異なる可能性がある

私たちの監査は主に実質的なテストを含み、その中で私たちは明らかにされた埋蔵量の99%を詳細に検討した。監査を行う際には、Comstockが提供する所有権権益、石油および天然ガス生産、油井テストデータ、運営および開発の歴史的コスト、製品価格、または不動産および生産販売の現在および将来の運営に関連する任意の合意に関する情報およびデータの正確性および完全性を独立して確認していない。しかし、もし私たちの検査過程で、私たちがいくつかのことに気づいたら、私たちはこのような情報やデータの有効性や十分性に疑問を抱き、私たちはこれに関連する問題を満足に解決するまで、これらの情報やデータに依存しない

あるいはそのような資料やデータを独立して確認した。私たちの監査はComstockの全体的な備蓄管理手続きと接近法の検討を含まない。

我々は，標準的な工学と地球科学的手法，あるいは性能分析，体積分析，アナロジーを含む手法の組み合わせを用いており，これらの方法は本稿で述べた結論を確立するために適切かつ必要であると考えられる。石油や天然ガス評価のすべての面で同様に，工学や地学データの解釈には固有の不確実性があるため，我々の結論は必然的にインフォームド·コンセントの専門的な判断のみを代表するものである。

今回の監査のサポートデータとComstockが提供したデータを記録して、私たちのオフィスに保存します。主に審査を担当する技術者は，SPE基準における資格，独立性，客観性，セキュリティに関する要求を満たしている.マシュー·T·ダルカは，テキサス州に専門エンジニアを登録し，2013年からNSAIで石油工学コンサルティング業務に従事しており，7年以上の業界経験を有している。ウィリアム·J·ナイツはテキサス州の免許を持つ専門地球科学者で、1991年からNSAIで石油地球科学コンサルティング業務に従事し、10年以上の業界経験を持っている。私たちは独立した石油エンジニア、地質学者、地球物理学者と岩石物理学者であり、私たちはこれらの財産の権益を持っていないし、臨時に雇用されていない。

真心をこめて

    

        

                

MTD：JMP