アメリカ アメリカ

証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表 20-F

(タグ 一)

登録 1934年“証券取引法”第12(B)又は12(G)節に基づいて発表された声明

あるいは…。

1934年証券取引法第13又は15(D)節に基づいて提出された年次報告

2019年12月31日までの財政年度

あるいは…。

1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に提出された移行報告書

に対して，過渡期は_から

あるいは…。

シェル社が1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に提出した会社報告

この幽霊会社の報告が必要なイベント日 ：

依頼 文書番号：001-35715

KBSファッショングループ有限公司

(登録者がその定款に明記されている氏名)

は適用されない

(登録者名を英語に翻訳)

マーシャル諸島共和国

(会社または組織の管轄権 )

新br豊歌楼

玉浦工業団地

福建省石獅市362700

人民Republic of China

(主に実行オフィスアドレス )

最高経営責任者の厳克彦さん

新br豊歌楼

玉浦工業団地

福建省石獅市362700

人民Republic of China

Tel: + (86) 595 8889 6198

Fax: (86) 595 8850 5328

(会社の連絡先名、電話、電子メールおよび/またはファックス番号および住所)

この法第12条(B)に基づいて登録又は登録される証券：

同法第12条(G)に基づいて登録又は登録される証券。

ありません

(クラスタイトル )

同法第15条(D)に基づいて報告義務を有する証券 である。

ありません

(クラスタイトル )

年度報告までの期間(2019年12月31日)終了時の発行者が属する各種資本または普通株の流通株数：2，591，299株

登録者が証券法規則405で定義されている有名な経験豊富な発行者であれば、再選択マークで を示してください。はいNo

この報告が年次報告または移行報告である場合、登録者が1934年の証券取引法第13または15(D)節に従って報告を提出する必要がないかどうかを決定するために印をつけてください。はい、違います

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求された短い期間内)に、1934年の証券取引法第13条または第15(D)節に提出を要求したすべての報告を提出したかどうかを示し、 および(2)が過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示す。はい、いいえ、ﾟ

チェックマークは、登録者が過去12ヶ月以内に(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内に)ルールS−Tルール405に従って提出を要求した各対話データファイルを電子的に提出したかどうかを示す。はい、いいえ、ﾟ

登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバ，非加速ファイルサーバであるか新興の成長型会社であるかをチェックマークで示す.取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申請者”、“加速申請者”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

もし米国公認会計原則に基づいて財務諸表を作成する新興成長型会社が登録者が延長された過渡期間を使用しないことを選択したかどうかをチェック番号で示す場合、取引法第13(A)節によって提供される任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守する。ガンギエイ

新しいまたは改訂された財務会計基準とは、財務会計基準委員会が2012年4月5日以降に発表されたその会計基準の編纂の任意の更新を意味する。

登録者が報告書を提出したか否かを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オキシリー法案”(“米国法典”第15編7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。ガンギエイ

登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

前の質問に回答する際に“その他”をチェックした場合は、登録者が従う財務諸表項目 を選択したことをフックで示してください。プロジェクト17プロジェクト18

これが年次報告である場合は、登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示してください(“取引所規則”第12 b-2条で述べたように)。はい、違います

表格20-Fにおける年次報告

2019年12月31日までの年度

カタログ表

説明的 注釈

KBS服飾グループ株式会社(“当社”)がこれまで2020年4月27日に提出した6−Kフォームで開示されているように，新冠肺炎に関する状況と会社運営への影響により，本2019年12月31日までの20−F表年次報告の提出が延期されている。会社のすべての運営子会社、従業員、施設は中国に位置し、2020年初め以来、中国は疫病の影響を受けてきた。2020年第1四半期に、新冠肺炎 は中国全土の企業と政府機関の運営停止或いはシフト の限られた時間を減少させる。新冠肺炎疫病はすでに会社の日常活動の中断を招き、会社が予定していた2020年4月30日の締め切り前に年間報告を提出する能力を弱体化した。当社は，米国証券取引委員会が1934年に証券取引法第36条に発表したbr命令に基づき，2020年3月25日に上場企業報告と依頼書交付要求の免除 命令(バージョン番号34−88465)を改正し，本年度報告の提出を延期した。

紹介性備考

特定の定義用語を用いた

文脈に加えて、本報告の目的のみであり、本報告では言及されている

前向き情報

歴史情報に加えて、本報告には、証券法第27 A節と“取引法”第21 E節で指摘された前向き陳述が含まれている。前向き陳述は、“信じる”、“予想”、“予想”、“プロジェクト”、“目標”、“計画”、“楽観”、“意図”、“目的”、“会議”または同様の表現を使用して識別される。このような陳述には、他に加えて、市場および業界の細分化された成長および需要、ならびに新製品および既存製品の受容度に関する陳述、販売、収益、収入、利益率または他の財務プロジェクトの任意の予測、管理層の将来の運営の計画、戦略および目標に関する任意の陳述、将来の経済状態または業績に関する任意の陳述、および未来のイベントに対するすべての仮定、予想、予測、意図、または信念が含まれる。このような前向き宣言 はいずれも将来の業績の保証ではなく、リスクと不確実性、および仮定に関連しており、これらの前向き声明が現実になったり、正しくないことが証明されたりすると、会社の結果が のような前向き声明の明示的または暗示的な結果と大きく異なる可能性があることに注意されたい。潜在的なリスクと不確定性は、消費者の選好と新しい紳士服製品の開発を予測できなかったため、私たちは私たちの純収入と利益を維持または増加することができない可能性があり、私たちは業務拡張計画を実行できなかった、国内外の法律、法規と税収の変化、経済状況の変化、中国の法律制度と中国の経済、政治と社会事件に関連する不確定性、経済は普遍的に低迷し、証券市場は低迷している, また，本報告の第3項“重要な情報であるリスク要因”と他の部分に列挙された他のリスク·不確定要因。

我々は、読者に、本報告および米国証券取引委員会に提出された他の文書で行われている様々な開示を慎重に検討し、考慮することを促す。これらの報告書は、私たちの業務、財務状況、および運営および見通しに影響を与える可能性のあるリスクおよび要因について、関心のある当事者に提案を提供しようとしている。本報告の展望的陳述は、本報告が発表された日までの状況のみを代表しており、 は、法的要件を除いて、いかなる前向き陳述も、私たちの予想または未来の事件の変化を反映するために、いかなる前向き陳述を更新、改訂、または修正することを負わない。

2017年2月3日、株主の承認を得て、当社の取締役会は、会社が発行した普通株と発行済み普通株の15選1(15選1)の逆株式分割を承認しました。また、取締役会は、株主は、細かい株式を発行するのではなく、次の整数に四捨五入した普通株式数を得る権利があると決定した。我々の普通株は2017年2月9日にナスダックの寄り付き時に分割調整に基づいて取引を開始した。本報告では、別の説明がない限り、逆株式分割を実施するために、調整された履歴データ を含む株式および各株データのすべての参照が調整されている。

第 部分I

は適用されない.

は適用されない.

は適用されない.

は適用されない.

は適用されない.

下表に我々の業務に関する精選財務データを示す。読む時は、本年度報告の他の部分に掲載されている総合財務諸表と関連付記、及び第5項“経営と財務回顧及び展望”項の下の資料を結合しなければならない。2019年12月31日現在、2018年および2017年12月31日までの財政年度の精選総合全面収益表データ、および2019年12月31日と2018年12月31日までの精選総合財務状況データ報告書は、F−1ページ(Br)から開始した本年度報告書に含まれる監査された総合財務諸表に由来しています。2016年12月31日現在および2015年度までの精選総合収益表データおよび2017年12月31日現在、2016年および2015年12月31日現在の精選財務状況総合レポートは、本年度報告書に含まれていない監査された総合財務諸表に由来しています。

我々の総合財務諸表は，国際会計基準委員会(“IASB”)が発表した国際財務報告基準(“IFRS”) に基づいて作成·列報されている。選択された財務データ情報は、要約のみであり、本文の他の部分に記載されている歴史的連結財務諸表および関連する付記とともに読まなければならない。他の地方の財務諸表は私たちの財務状況と運営状況を完全に反映しています。しかし、 それらは私たちの未来の業績を代表していません。

は適用されない.

は適用されない.

私たちの株に投資することは高い危険と関連がある。投資決定を下す前に、以下に述べるリスクと、本年度報告に含まれる他のすべての情報をよく考慮しなければなりません。実際に以下のいかなるリスクが発生すれば、私たちの業務、財務状況、あるいは経営結果は影響を受ける可能性があります。この場合、私たちの普通株の取引価格 は低下する可能性があり、あなたはすべてまたは一部の投資を損失する可能性があります。

私たちの業務に関するリスク

我々の業務運営はすでにコロナウイルス(新冠肺炎)の発生の実質的かつ不利な影響を受け続ける可能性がある。

新冠肺炎による呼吸器疾患は2019年末に発生し、中国国内と全世界に蔓延している。コロナウイルスは高度な伝染性を有すると考えられ、公衆衛生に対して深刻な脅威となっている。世界保健機関は2020年3月11日にコロナウイルスを大流行とし、その脅威がこの組織が2020年1月30日に発表した国際的に注目されている公衆衛生緊急状況を超えているためである。

中国や世界の他の場所で爆発するいかなる衛生流行病も、世界経済、私たちの市場、業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。2020年第1四半期には、新規肺炎による全国的な封鎖と隔離に対応するため、従業員が限られた時間で遠隔勤務や交代勤務をしているため、運営規模を削減した。私たちは3月下旬から全面的に運営を再開した。疫病は、過去数ヶ月の間、中国各地の企業が基本的に運営を一時停止または減少させたため、顧客の製品やサービスに対する需要も低くなった。中国のカジュアル紳士服サプライヤーとして、私たちは全体のビジネス環境に非常に敏感で、いかなる市場低迷の影響を受けやすい。

コロナウイルスの疫病が世界的に蔓延することに伴い、世界経済は明らかな減速を経験している。消費者支出の減少、業務運営の中断、サプライチェーンの中断、旅行困難と労働力の減少により、世界的なビジネス活動が制限されている。コロナウイルスの爆発による妨害の持続時間と強度はまだ確定していない。 いつ疫病の制御に成功するかは不明であり、影響が短いのか長期の であるかを予測することもできない。コロナウイルスが私たちの財務業績に与える影響の程度はその未来の発展にかかっているだろう。もし疫病が短時間で効果的にコントロールできなければ、私たちの業務運営と財務状況は経済成長の減速、運営中断、あるいは他の私たちが予測できない要素によって実質的なbr}不利な影響を受ける可能性がある。

経済の長期的な疲弊を含む全体的な経済状況は、消費者が自由に支配可能な支出に影響を与える可能性があり、これは私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

アパレル業界は歴史的に大きな周期的変化の影響を受けてきた。私たちの業務および財務業績は、全体的な経済および商業状況、消費者自信、賃金および雇用レベル、住宅市場、消費者債務レベル、消費信用の利用可能性、信用と金利、燃料とエネルギーコスト、エネルギー不足、税収、国内外の全体的な政治状況を含む、消費者の自由支配可能な支出に影響を与える複数の要素に依存する。消費者 製品購入量は、私たちの製品の購入量を含めて、不況期間中に低下する可能性があります。私たちが資金を調達したい時、私たちが資本市場に入る能力が制限される可能性があり、これは私たちがより多くの店舗を開設したり、より多くの生産ラインを設立する能力を弱めるかもしれない。また，国内や国際経済状況の変化に伴い，消費者の非必需品(我々の商品を含む)への支出傾向 は予測不可能となり，経済的不確実性により減少する可能性がある。経済の持続的な回復や経済の先行きが不透明であることは、消費者の自由支配可能な支出をさらに低下させる可能性があり、これは私たちの財務パフォーマンスに大きな影響を与える可能性がある。

衣類販売と生産の収縮は私たちの運営業績と流動性を損害し、私たちの供給基礎を脅かす可能性があります。

アパレル販売や生産は周期的で、全体的な経済状況、消費者支出、好みなどに依存します。服装生産量の変動に伴い、私たちの製品に対する需要も変動します。アパレル販売の収縮は私たちの運営実績や流動性を損なう可能性があります。また、私たちのサプライヤーも多くの同様の結果 を受けるだろうし、これは彼らの運営業績と流動性に圧力をかける可能性がある。個々のサプライヤーの財務状況や資金を獲得する能力に応じて、その生存能力が挑戦される可能性があり、これは、私たちが期待している能力を履行し、それによって私たち自身の約束を履行する能力に影響を与える可能性がある。

もし私たちが消費者の好みを予測して新しい紳士服製品を開発できなければ、私たちは私たちの純収入と利益を維持したり増加させることができないかもしれません。

私たちの成功は服の傾向を識別し、開始し、定義する能力と、紳士服に対する消費者の変化する需要を適時に予測し、測定し、対応する能力にかかっている。我々の目標消費者市場は，年齢20歳から40歳の間で中高可処分所得を持つ都市男性である。私たちの業務は彼らのファッション選好に特に敏感で、これは正確に予測できません。私たちの新製品は消費者に受け入れられないかもしれません。消費者の選好は急速に変化する可能性がありますが、私たちの将来の成功は私たちがこれらの変化を予測し、対応する能力にある程度依存します。既存製品の組み合わせを調整し、新製品、設計、デザイン、カテゴリを開発することで を正確に予測し、消費者の選好の傾向や変化に応えることができなければ、売上高の低下、在庫過剰、利益率の低下に遭遇する可能性がある。経済や小売環境が低迷している場合、私たちの多くの競争相手は、過剰、緩やかな流動の在庫を処理するために、値下げやbr}の他の販売促進活動のような積極的な活動を行う可能性があり、変化する消費者の選好やファッション傾向に適切に反応する必要性をさらに増加させる。そうしないと、私たちの製品の受け入れ度、私たちのブランドイメージ、そして私たちとディーラーとの関係に悪影響を与え、私たちの財務状況や運営結果に重大な悪影響を与える可能性があります。

アパレル産業は競争が激しく、もし私たちが効果的に競争できなければ、私たちは市場の地位を失うかもしれない。

紳士服業界は中国と世界的に競争が激しい。私たちは似たようなビジネスモデルとターゲット市場を持つ様々な国内ブランドと競争しています。私たちはまた、ますます多くの国際ブランドと競争して、これらのブランドは中国における自分の市場シェアを拡大し、消費者のカジュアル紳士服で増加している支出を利用しようとしている。私たちの主要な国際と国内の競争相手は Beyond、Xiniya、Cabbe、GXG、NQを含む。私たちのいくつかの競争相手たちは私たちよりずっと大きく、財政資源も私たちより多い。効率的に競争するためには、(1)私たちのブランドのイメージと革新と質の面での私たちの名声を維持すること、(2)ブランドのイメージ、スタイル、性能、品質に基づいて、迅速に変化する市場需要に柔軟かつ革新的に対応すること、および(3)競争力のある価格で消費者に種類の多い高品質の製品を提供すること。

消費者の購買意思決定は高度に主観的であり、ブランドイメージ、マーケティング計画と製品機能など、多くの要素の影響を受ける。私たちのいくつかの競争相手は競争優位性を有しており、より高いブランド認知度とより多くの を含む競争活動の財力、例えば販売、マーケティングと戦略買収などを含む。私たちが他の製品ラインや他社に拡張して私たちの製品ラインに拡張するにつれて、私たちの直接競争相手の数と競争強度が増加するかもしれません。私たちの競争相手は、その競争地位を強化したり、このような合併や連合を利用することを阻止するために、業務合併や連合を行う可能性があります。私たちの競争相手はまた、私たちよりも早く、より効果的に新しいまたは変化する機会、標準、または消費者選好に対応するかもしれない。私たちの運営結果と市場地位は競争相手や紳士服業界の競争圧力の悪影響を受ける可能性があります。

私たちのブランドを効果的に普及したり発展させたりできなければ、私たちの販売と利益に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちはKBSブランドですべての製品を販売しています。私たちの収入の大部分はKBSブランドから来ました。ブランドイメージは顧客の紳士服製品の購入決定に影響する重要な要素である。したがって、私たちの成功は、KBSブランドに対する市場の承認と受け入れ、およびそのブランドに関連する文化、生活様式、およびイメージに依存し、そのいくつかは私たちの制御範囲内にないかもしれない。私たちは販売製品に依存する流通業者の制御が限られており、これは一致したブランドイメージを確保する能力を制限するかもしれない。“私たちの業務に関連するリスク要素を見て、私たちのディーラーの最終小売販売に対する制御は限られています。もし私たちのディーラーが第三者小売直売店の運営者に私たちの小売政策と標準を遵守させることができなかったら、私たちのイメージと業務は不利な影響を受けるかもしれません” 私たちは2006年から中国でKBSブランド製品の設計、普及、販売を開始した。KBSブランドを効果的に普及させるためには、様々な販売促進やマーケティング活動に集中することでブランドイメージを確立し、維持し、ブランド知名度を向上させて、私たちが競争する市場における存在を増加させる必要がある。私たちがKBSブランドを効果的に普及または発展させることができる保証はありません。もし私たちがそれができなければ、KBSブランドの名声は損なわれる可能性があり、私たちの業務および私たちの財務業績は不利な影響を受ける可能性があります。さらに、KBSブランド、製品、会社または管理職に関する負の宣伝または紛争 は、KBSブランドに対する大衆の認知に実質的な負の影響を与える可能性がある。私たちがKBSブランドを販売し続ける能力にいかなる影響も、またはKBSブランドイメージに対するいかなる重大な損害も、私たちの販売および利益に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は私たちの上級管理者や他のキーパーソンの持続的な努力に大きく依存しており、私たちが彼らのサービスを失ったら、私たちの業務は深刻に中断される可能性があります。

私たちの未来の成功は私たちの上級管理者たちと他の重要な従業員たちの持続的なサービスに大きく依存する。私たちは特に取締役会長兼最高経営責任者の厳克彦氏、取締役最高財務官の屠麗霞さん、取締役のテミス·カラポタラコス氏の専門知識、経験、業務のつながりに依存しています。もし私たちの1人以上の幹部が彼らの現在の職で仕事を続けることができないか、または継続したくないならば、私たちは多くの時間と資源をかけて後継者を探し、募集し、それを私たちの運営に統合しなければならないかもしれない。これは経営陣の注意を大きく分散させ、会社の業務を深刻に混乱させるだろう。これはまた、私たちの業務戦略を実行する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。 また、私たちの任意の上級管理者が競争相手に参加したり、競争相手の会社を設立したりすると、顧客、サプライヤー、およびキースタッフを失う可能性があります。

私たちの業務拡張計画を実行できなかった場合、私たちの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが最初に増加した大きな原因は、会社とフランチャイズ店、およびこれらの販売サイトが提供する販売量と収益力の増加を含む私たちの小売サイト数の増加だ。我々の販売サイト数 は2006年の8個から2019年12月31日の30個に増加した。

私たちの工場は安徽省太湖市中国に位置し、敷地面積は110，457平方メートルです。現在、そこの工場は年産200万点の衣類を生産する能力を持っており、5000人の労働者を収容することができます。この生産施設は主にオンラインショップ、地域アパレルブランドと海外注文でOEM製品を生産しています。同プロジェクトは2011年に着工し、4期に分けて行われた。第1段階は5階建ての寮を建設し、第2段階は年産500万着の服を増やす施設である。2014年末までに、私たちは1期と2期の施設の建設を完了した。現地政府は適切な配置条項について地域住民とより多くの時間を要するため、第3の土地上の隣接施設の第3段階の建設が延期されている。政府がこの問題を解決する時間が確定していないため、国際フレームワーク報告基準に従って口座残高から3つ目の土地の土地使用権を解約しました。第4期には、3つ目の土地に年産1000万件の生産施設、オフィスビル、従業員寮、生活施設の建設が含まれています。したがって、このローンに対する私たちの約束は、それが完了するまで、私たちの流動性を無期限に減少させるかもしれない。私たちの建設がさらに遅れたため、私たちはまた無期限に販売を拡大する機会を失う可能性がある。

生産能力向上の決定は私たちの製品に対する市場需要予測と他のブランド所有者からのOEM注文にある程度基づいています。実際の顧客ニーズが私たちの予測に合わない場合、私たちは生産能力過剰の問題に直面する可能性があり、放置生産能力や不利な価格で私たちの施設をレンタルしなければならない可能性があり、これは私たちの全体的な収益力を低下させ、私たちの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの将来の成功は、現在と未来の製品需要の増加に対応するために会社業務を拡張する能力にかかっています。

私たちが会社の業務を拡張する能力は、重大なリスクと不確実性の影響を受けている

私たちの業務の拡張は、私たちの人員、管理、財務システム、運営インフラに大きな圧力を与え、私たちの製品に対する任意の成長需要を満たす能力を阻害するかもしれません。会社の成長に適応するために、私たちは私たちの会計と他の内部管理システムの改善、より多くの資源を私たちの報告と会計機能 に特化し、私たちの記録保存と契約追跡システムを改善することを含む様々な新しい、アップグレードされた運営と財務システム、プログラムと制御を実施する必要がある。私たちはまたもっと多くの人たちを募集して、私たちが増加している従業員基盤を訓練して管理する必要がある。また、現在と将来の顧客、仕入先、流通業者、その他の第三者との関係を維持し、拡大する必要があり、必ず成功する保証はありません。

将来、私たちはまたオンライン販売プラットフォームとオンラインショップを研究して購入するためにより多くの資源を投入するつもりだ。私たちはオンライン販売プラットフォームやオンラインショップを購入することで、私たちはもっと良い拡張機会があると信じている。また、人工知能を用いたブランド普及、顧客の選好を理解し、ショッピング傾向を識別するなど、他の分野やビジネスモデルを探索していきたい。

もし私たちが上記のいかなるリスクに遭遇した場合、あるいは私たちがネットショップを設立したり成功したりできなかったり、生産能力を増加させることができない場合、私たちは業務と収入を増加させ、運営コストを下げ、競争力を維持したり、収益力を高めたりすることができない可能性がありますので、私たちの業務、財務状況、運営結果、見通しは不利な影響を受けることになります。

私たちの過去の業績は私たちの未来の業績を反映できないかもしれませんが、私たちの業務と将来性を評価することは難しいかもしれません。

私たちの業務は近年、業務ライフサイクルの異なる段階を経て、私たちの純売上高の増加は2013年12月31日までの1年間で9960万ドルに達しましたが、2014年の私たちの純売上高は40%減少し、5880万ドル になり、2015年の純売上高は4.3%上昇し、6130万ドルになり、2016年の純売上高は32.8%減の4120万ドル、2017年の純売上高は42%減の2380万ドル、2018年の純売上高はさらに22%減少し、1853万ドルになりました。2019年には11% から1647万ドルに低下した。2017年、2018年、2019年の売上高は2013年に比べて低下しており、主な原因は中国の経済成長の鈍化と小売環境が挑戦に満ちているからだ。したがって、私たちは未来に2014年前と似たような成長を達成できる保証はありません。私たちの歴史的経営業績は、私たちの業務、財務業績、見通しを評価するために意味のある基礎を提供できないかもしれません。また，我々がより大きな生産量で満足できる生産結果 を実現できるかどうかは確認されていない。したがって、あなたは私たちの過去の業績や私たちの歴史的成長率を私たちの未来の業績の指標として依存してはいけません。

私たちは経営業績の変動を経験します。

私たちの年度と四半期の経営業績は変動しており、今後も変動が続く見通しです。私たちの経営業績の変動を招く可能性のある要素は、顧客の商品供給に対する反応、新販売所の発売時間、販売の季節的な変化、商品領収書の時間、商品返品のレベル、商品の組み合わせと提示の変化、私たちの商品コスト、意外な運営コスト、全体的な経済状況と競争相手の行動のような他のコントロールできない要素を含む。

私たち はこれまで販売の季節的な変動を経験してきた。私たちの収入の大部分は通常第二四半期と第四四半期に得られます。私たちは通常第一四半期と第三四半期の収入が一番低いです。第2四半期と第4四半期の売上高が予想を下回れば、私たちの経営業績は悪影響を受け、私たちの年間経営業績に比例しない大きな影響を与えることになります。私たちの製品の販売は現地の消費行為の影響を受けています。このような行為は通常中国の重大な祝日期間中の季節的なショッピングモードの影響を受けます。

これらの要因から，歴史と未来の業績を期ごとに比較することは必ずしも が意味があるとは限らず，将来の業績の指標とすべきではないと考えられる.

私たちが貿易売掛金を回収できなかったり、適時に回収できなかったりすると、私たちの流動性に影響を与える可能性があります。

私たちの総代理店は年に二回予約注文を出します。2015年から2019年まで、私たちは通常製品の納品後30-191 日以内に支払いを受けます。2015年9月から、一部の顧客の信用限度額を150~180日に延長し、保証する必要がありません。私たちは顧客の財務状況を持続的な信用評価を行い、私たちは通常ディーラーや許可小売業者の担保を必要とせず、彼らの支払い義務を保証する。しかし、私たちの将来の販売はもっと信用に依存するかもしれません。もし私たちが将来顧客から満期金額を受け取る問題に遭遇した場合、あるいは私たちが顧客から満期金額を受け取ることに遅延がある場合、私たちの流動性はマイナスの影響を受ける可能性があります。

中国経済は経済成長の減速を経て、アパレル業界も低迷に直面している。現在と将来に起こりうる経済低迷が我々の総エージェントに与える影響は予測できず，深刻である可能性があり，彼らの業務に大きな影響を与える.したがって、私たちの財政状況と運営結果は否定的な影響を受けるかもしれない。また、もし彼らが以前に購入した製品が私たちに支払うことができなくて、私たちの製品を注文し続けることができない場合、私たちのブランドイメージと名声も実質的なマイナス影響を受ける可能性があります。

私たちの売り上げの大部分は流通業者に依存しており、どの大手流通業者を失っても私たちの業務を損なうことになります。

私たちの売り上げの大部分は私たちの製品を転売する流通業者です。2017年12月31日現在、2018年 と2019年12月31日までの年間において、総代理店はそれぞれ私たちの総売上高の67%、73%、41.7%を占め、上位5大総代理店はそれぞれ私たちの総売上高の23.8%、34.8%、24.4%を占めています。私たちの総代理店のマーケティング努力は私たちの成功に必須的だ。もし私たちがより多くの流通業者を引き付けることができなければ、私たちの既存の流通業者は競争相手の製品と同じかそれ以上のレベルで私たちの製品を普及させなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果は不利な影響を受ける可能性がある。

さらに、 は、私たちのどのディーラーも、その流通プロトコルに規定された販売目標を達成することを保証することはできません。 私たちまたは彼らは、今後数年で流通プロトコルを継続することを望まないかもしれません。また、私たちの流通業者は、以前と同じまたは完全に同じ注文を会社に下し続ける義務はなく、私たちまたはすべての人が満足できる条項でこのような販売損失を補うために、他の流通業者からbr注文を得ることができる保証はありません。もし私たちの最大流通業者が私たちからの調達を大幅に減少させたり、他の方法で私たちとの流通協定を更新できなかったら、私たちは重大な販売損失を受ける可能性があり、私たちの業務、運営結果、財務状況は実質的な悪影響を受ける可能性があります。

私たちのディーラーの最終小売販売の制御は限られています。もし私たちのディーラーが第三者小売店事業者に私たちの小売政策と基準を遵守させることができなかった場合、私たちのイメージと業務は不利な影響を受ける可能性があります。

我々の は，我々がディーラーと締結した流通契約に規定されている契約義務と，我々が不定期に策定した政策と基準に依存して，我々の小売政策をこれらのディーラーの加盟者小売サイトに関する に押し付ける.また，我々は第三者小売サイト事業者と何の合意も締結していないため，我々の流通業者に依存して，これらの特許販売店が我々の小売政策に従って運営されていることを保証する.そのため、流通業者と加盟者小売店事業者の最終小売額の制御は限られている。私たちのディーラーや第三者加盟業者小売店運営商会が私たちの小売政策を遵守していること、あるいはディーラーが私たちの小売政策を実行することを保証することはできません。そのため、私たちの販売ネットワークを効率的に管理したり、統一されたブランドイメージを維持することができないかもしれませんし、加盟業者小売店が消費者に良質なサービスを提供し続けることを保証することもできません。

また、任意の流通業者や第三者加盟業者の小売直売店事業者が小売市場で私たちの製品を販売する際に困難に直面した場合、彼らは私たちの定価政策を無視し、急進的な割引によって過剰に蓄積された在庫を整理しようとする可能性があり、これは私たちのブランドイメージと価値を損なう可能性がある。Brが常に遵守されていないか、またはそれによって指定された第三者特許小売サイト事業者が、そのフランチャイズ販売店を経営しているときに、私たちの小売政策を遵守している任意の流通業者を処罰または交換することができる保証はない。この場合、私たちの業務、経営結果、財務状況は重大かつ不利な影響を受ける可能性があります

私たちの流通業者、小売業者、あるいはデパートの特許権の在庫レベルを正確に追跡できないかもしれません。

我々 は，流通業者の第三者小売業者に対する売上と小売業者の最終小売額を追跡しており， 彼らそれぞれの在庫レベルの能力は限られている.私たちは、総代理店に毎週販売報告を提供し、ランダムに総エージェントに対して現場検査を行い、彼らの在庫を追跡するように要求する政策を実行した。在庫レベルを追跡する目的 は，主に我々の製品に対する市場の受容度に関する情報を収集することであり，来季の製品を設計·開発する際に消費者の選好を反映できるようにすることである.在庫レベルを追跡することはまた、特定の地域市場の私たちの製品に対する認識度を理解することに役立ち、必要な時に私たちのマーケティング戦略を調整することができます。しかし、政策の実施には、ディーラーが必要なデータをタイムリーに正確に報告する必要があり、これは会社のディーラーの協力に大きく依存する。私たちは常に必要なデータをタイムリーに得るわけではなく、私たちのディーラーが提供するデータは不正確または不完全である可能性がある。

在庫レベルの不正確、br}エラー、不完全或いは遅延に関するデータは、会社がその 生産、マーケティング努力と販売戦略に対して誤った商業判断を下すことをミスリードする可能性がある。このような状況が発生すれば、私たちの運営や財務業績は実質的な悪影響を受ける可能性があります。また、在庫レベルを適切に管理できなければ、私たちの製品の将来の注文が減少する可能性があり、将来の業務、財務状況、運営結果、見通しに大きな悪影響を与えることになります。

OEM契約メーカーとの関係を効率的に管理したり、OEM契約メーカーのサービスを失ったりすることができなければ、我々の運営は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

わがブランド製品の生産は中国の第三者OEM契約メーカーに100%アウトソーシングされています。2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの年度で、それぞれ4社、4社、6社のOEM代行メーカーを有しています。2019年12月31日現在、2018年、2017年までの年度において、OEM契約メーカーからの調達量は、それぞれ私たちの総調達量の74.6%、72.7%、88.6%を占めています。私たちは私たちのOEM契約メーカーと長期契約を締結しないので、彼らは が私たちの未来のOEM注文を受け入れないことを決定するかもしれません。条項は同じか似ているか、あるいは全然受け入れません。私たちはどのOEM契約サプライヤーにも深刻に依存していませんが、OEM契約メーカーが私たちへの供給量を大幅に減らしたり、私たちとの業務関係を終了することを決定した場合、適切な代替サプライヤーをタイムリーに見つけることができない可能性があり、私たちの製品を販売する流通業者との契約違反を余儀なくされる可能性があります。これは私たちの収入にマイナスの影響を与え、私たちの名声と私たちの製品を販売する流通業者との関係に悪影響を与え、私たちの財務状況、運営結果、将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

また、もし私たちのOEM契約メーカーが私たちの品質基準に合った必要な数量の製品を提供できなかった場合、私たちは私たちの総代理店への製品の納品を延期しなければならないかもしれません。製品を全く供給できません。さらには、以前に送った製品 をリコールしなければなりません。これは、会社が収入や市場シェアを失い、私たちの名声を損なう可能性があり、これらはいずれも、私たちの業務、財務状況、運営結果、見通しに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。また、一部のOEM契約 メーカーは、労働法や環境法のようないくつかの法律を完全に遵守していない可能性がある。もし私たちの任意のOEM契約メーカー が中国の法律法規に違反していることが発見されたら、メディアのこのような違反行為の報道は私たちの名声とイメージに負の影響を与え、それによって私たちの業務、財務状況と運営結果に重大な悪影響を与える可能性がある。

私たちはOEM契約メーカーに私たちの製品の設計と、私たちが注文した製品の製造ガイドラインを提供しますが、私たちはOEM契約メーカーに対して直接制御権を持っていません。もし彼らの誰かがKBSブランドを使用した商品の不正生産および販売に参加した場合、私たちの名声、財務状況、および経営業績は重大な悪影響を受ける可能性がある。

会社の発展に伴い、私たちのOEM代行メーカーへの依存も増加するかもしれません。私たちの増加した生産能力は、私たちの成長が推進する生産需要の増加ペースに追いつかないかもしれません。私たちは既存のOEM代行メーカーと同じまたは似たような条項で私たちの製品を生産するのに十分な他のOEM代行メーカーを見つけることができないかもしれません。私たちは私たちの成長と発展目標を達成できないかもしれません。

私たちの業務のどんな中断も私たちの財務業績を損害し、私たちのブランドにマイナスの影響を与える可能性があります。

我々の運営は複雑で総合的であり，第三者OEM契約メーカーの協調と外部流通 の流れに関連している.これらの操作は，アウトソーシングや流通効率や柔軟性を向上させるために定期的に修正されているが，操作フローの様々な側面を協調させる際に困難になり，停止や遅延を招く可能性がある.さらに、私たちは火災、爆発、労働騒ぎ、または悪天候条件のような悲劇的な損失や私たちがコントロールできない事件による運営プロセスの中断に遭遇するかもしれない。私たちの工場のどんな運営中断や生産能力が中断しても製品を調達できない可能性があり、これは影響を受けている間の純売上高とbr収益を減少させます。お客様の納品時間に遅延が発生した場合、私たちの業務と名声は深刻な影響を受ける可能性があります。お客様へのいかなる重大な遅延も、返品やキャンセル注文の増加を招く可能性があり、将来の販売を失う可能性があります。当社には現在、これらの潜在的な損失、遅延、リスクを相殺するための業務中断保険はありませんので、私たちの業務運営の重大な中断は私たちの業務を深刻に損なう可能性があります。

顧客情報とメディアの完全性、安全性、使用を保護できなかったことは、私たちを訴訟に直面させ、顧客における私たちの名声を深刻に損なう可能性がある。

技術投資の増加、消費者保護法遵守コスト、消費者詐欺によるコストなど、情報セキュリティに関連するコストが増加しており、私たちの業務や運営結果に大きな影響を与える可能性があります。関連従業員との秘密協定を締結し、秘密条項を私たちの政策に組み込むことを含む顧客や機密情報を保護するための重大な措置を講じていますが、コンピュータ機能の進歩、暗号化分野の新たな発見、または他の発展は、私たちのbrクライアントの取引処理能力や個人データの損害を防ぐことが保証されません。もし私たちの安全がこのような損害を受けたら、私たちの名声、経営業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼすかもしれない。このような妥協は、このような情報セキュリティホールを防ぐためのコストを大幅に増加させ、追加の法的リスクに直面させる可能性があります。調達専門家とマネージャーは秘密保持協定に署名する必要があります。

私たちのbrは中国での保険カバー範囲が限られていて、もし私たちが未保険の損失に遭遇したら、保険収益を取り戻すことができないかもしれません。

わが工場の運営は設備故障、自然災害、工業事故、停電、労働力の妨害、その他の業務中断を含む多くのリスクに関連している。私たちは、製品欠陥、製品リコール、財産事故、または私たちの運営に関連する損傷による人身傷害または財産または環境損害クレームをカバーするために、私たちの生産施設または私たちの製品に業務中断保険、製品リコールまたは第三者責任保険をかけません。中国では業務中断保険や他のタイプの保険が限定的に提供されているが，業務中断のリスク，このような保険のコスト，商業合理的な条項でこのような保険を得ることが困難であり，このような保険を購入することは現実的ではないことが確認された。したがって、私たちの既存の保険カバー範囲は、私たちの業務に関連するすべてのリスクをカバーするのに十分ではないかもしれない。したがって、私たちは、自然災害や他の私たちがコントロールできない事件による損失、損害、責任を含む、私たち自身の資金から財務、その他の損失、損害、責任を支払う必要があるかもしれません。これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たち は私たちの商標や他の知的財産権を保護することができません。これは私たちの製品 のマーケティングに成功し、効率的な競争を阻害するかもしれません。

私たちの商標と他の知的財産権は私たちの成功と競争地位に非常に重要であると信じており、私たちのKBSブランドに関連する商標を登録して侵害を防止することの重要性を認識している。私たちは現在二つの登録商標を持っている。私たちの知的財産権を保護しなければ、私たちのブランドと名声を損なう可能性があり、私たちの効果的な競争能力に悪影響を及ぼすかもしれない。さらに、私たちの商標、特許、著作権、および商業秘密を含む私たちの知的財産権を実行または保護することは、大量の財務および管理リソース支出をもたらす可能性がある。私たちは登録商標で私たちの製品を生産、販売し、販売します。私たちの知的財産権、特に私たちの商標と商業秘密は、私たちの業務と成功にかなりの価値と重要性を持っていると思います。私たちは商標、特許法、貿易保証法、そして契約条項によって私たちの知的財産権を保護する。私たちが取ったこれらの専有権を保護する措置が十分であるかどうか、あるいは第三者が私たちの商標、商業機密、または同様の独占権を侵害または流用しないかどうかは保証されない。また、他の当事者が私たちに権利侵害を提起しない保証はなく、私たちは他の当事者に訴訟を提起して私たちの権利を維持しなければならないかもしれない。このようなクレームや訴訟は費用がかかる可能性があり、私たちはそのようなクレームを弁護するために必要な資源が足りないかもしれない。さらに、私たちの独占権または第三者侵害クレームを危険にさらす可能性のあるいかなる事件も、私たちのブランドをマーケティングまたは販売し、利益を得て私たちの製品を開発する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

環境規制は私たちの運営に大きな費用と制限を加えた。

私たちの製造作業では化学品は使用しません。しかし，我々の一部の業務は他のbrブランドの代行に関連しているため，空気排出，廃水排出および固体廃棄物管理と処分などの問題において中国の様々な国や地方環境法律法規を遵守しなければならない。これらの法律と法規は私たちのbr運営を制限または制限し、私たちを規定違反の責任と処罰に直面させる可能性がある。私たちの施設は実質的にすべての適用される環境法律法規に適合していると信じていますが、これらの法律法規の遵守に関する巨額の意外なコストと責任のリスクは私たちの業務の固有の構成要素です。将来の状況は発展、出現、または発見される可能性があり、それによって新しい環境コンプライアンスまたは救済責任とコストが生じる可能性がある。私たち は既存の環境法規や法規要件を遵守でき、コンプライアンスコストは予算コスト推定に含まれていると信じていますが、コンプライアンスは予想よりも制限的でコストが高い可能性があります。

私たち は効果的な財務報告内部制御システムを構築して維持できない可能性があるため、私たち は財務業績を正確に報告したり、詐欺を防止することができない可能性があります。

アメリカ証券法によると、私たちは報告義務があります。“米国証券取引委員会”は、2002年の“サバンズ-オキシリー法案”(SOX 404)第404条の要求に基づいて、各上場企業がその年報に、会社の財務報告の内部統制に関する管理報告を含むことを要求し、この報告には、会社の財務報告の内部統制の有効性に対する管理層の評価も含まれなければならない。また，独立公認会計士事務所 は，非加速申告会社，新興成長型会社，あるいは取引法第12 b−2条に基づいて報告された比較的小さな会社の財務諸表を審査し，社内統制の運用有効性を証明しなければならない。

有効な内部統制環境を実現し、維持できない場合、上場企業の報告義務に基づいて財務結果を正確に報告することができず、詐欺を防止したり、発見したり、信頼できる財務および他の情報を提供したりすることができない場合があり、これは、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。また、私たちの投資家が私たちの報告した情報に自信を失ってしまい、株価に悪影響を及ぼす可能性があります。

中国でのビジネスに関するリスク

もし私たちが生産施設や店舗の移転を余儀なくされれば、私たちの業務運営は影響を受けるかもしれない。

私たちは石獅子にあるオフィスと会社の店を借りました。しかし、私たちのレンタル協定はすべて関連政府機関に登録されていない。したがって、もし任意の第三者(その賃貸契約が登録されている他のテナントなど)が中国の法律に基づいて私たちに疑問を提起した場合、私たちが物件を使用して占有する権利は保障されない可能性がある。また、水道電気料金請求書や政府記録を検索するなど、不動産の所有権を確認するための様々な措置が取られていますが、私たちの大家の多くは、彼らが私たちの不動産の不動産証や土地使用権証を持っているかどうかを確認することを拒否しています。したがって、第三者が中国の法律に基づいて私たちの大多数の大家に対して彼らの所有権を主張することができるかどうか、あるいは未来に私たちの大部分の賃貸契約に挑戦できるかどうかを確認することはできません。もし私たちがこの家を使用する権利が挑戦されたら、私たちは他の家に移転することを余儀なくされるかもしれない。適切な場所に迅速に移転したり、少なくとも既存の場所と同じような優遇条件で代替場所をレンタルすることはできないかもしれません。また、移転コストや生産中断は、私たちの業務運営や財務業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

中国政府の経済と政治政策の変化は、私たちの業務と運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たち は基本的にすべての業務を中国で行っています。そのため、私たちの経営業績、財務状況と見通しは中国の経済と政治発展に大きく依存する。中国の経済は先進国の経済と多くの異なる点があり、発展レベル、成長速度及び政府の外貨と資源配置に対する規制程度を含む。中国の経済は過去30年間で著しい成長を遂げたが、中国の異なる地域、異なる時期、異なる経済部門間の成長はバランスがとれていない。私たちはあなたに 中国の経済が引き続き成長することを保証することができません、あるいは成長があれば、このような成長は安定して均一になる、あるいは 減速があれば、このような減速はその業務や経営業績にマイナスの影響を与えません。

中国政府は資源配置、外貨債務の支払い制御、通貨政策の実施及び特定の業界や会社への優遇待遇を通じて、中国の経済成長に対して重大な制御を実施している。中国政府が取ったいくつかの措置は、中国人民銀行中国銀行の商業銀行の法定預金準備率や融資ガイドラインの変更など、ある業界への融資を制限する可能性がある。これらの現在と未来の政府行動は、私たちの流動性、資本獲得のルート、私たちの業務を運営する能力に大きな影響を与える可能性がある。

世界金融市場は2008年に大きな破壊を経験し、米国、欧州、その他の経済体は衰退した。2012年以降、中国経済の成長は鈍化している。中国政府は経済成長を奨励し、資源配置を誘導する様々な措置を実施した。その中のいくつかの措置は中国経済全体に有利かもしれないが、私たちにマイナスの影響を与える可能性もある。私たちの財務状況と経営結果は、政府の資本投資の統制または私たちに適用される税金法規の変化によって実質的な悪影響を受ける可能性があります。また、中国経済を活性化させるためのいかなる刺激措置も、より高いインフレを招く可能性があり、これは私たちの運営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。“中国で商売をする関連リスク--中国の将来のインフレは、私たちが中国で商売をする能力を抑制するかもしれない”

中国の法制度に関する不確実性 はあなたと私たちが得ることができる法的保護を制限する可能性があります。

私たち は私たちの中国の運営子会社を通じてほとんどの業務を展開しています。我々の運営子会社は一般に中国外商投資の法律法規、特に外商投資企業に適用される法律に適用される。中国の法律体系は成文法規に基づいており、以前の裁判所判決を参考にすることができるが、その先例価値は限られている。1979年以来、中国の一連の新しい法律法規は中国の各種形式の外商投資に対する保護を大幅に強化した。しかし、中国の法律システムが持続的に急速に発展しているため、多くの法律、法規、規則の解釈は常に統一されているわけではなく、これらの法律、法規、規則の実行には不確実性があり、これはあなたと私たちが利用可能な法的保護を制限する可能性があります。また、中国のいかなる訴訟も長引く可能性があり、巨額の費用と資源と経営陣の注意力の移転を招く可能性がある。また，私たちの幹部や役員の多くは中国住民であり，アメリカ住民ではなく，これらの人のほとんどの資産がアメリカ以外に位置している。したがって、投資家は、米国での法的手続きの送達または米国で得られた我々の中国業務や子会社に対する判決に影響を与えることは困難である可能性がある。

あなたは私たちに対する判決を実行することが難しいかもしれない。

私たちの資産の大部分はアメリカ以外にあり、現在私たちの大部分の業務は中国で展開されています。また、私たちの役員や役人の多くはアメリカ以外の国の国民や住民です。この人たちの資産の大部分はアメリカ国外にある。したがって、アメリカ国内のプロセスのサービス をこれらの人に送ることは難しいかもしれません。あなたもアメリカ裁判所で私たちと私たちの上級管理者と役員に対するアメリカ連邦証券法における民事責任条項に関する判決を執行することは難しいかもしれません。彼らの大多数はアメリカ住民ではなく、その大部分の資産はアメリカ国外にあります。また、中国の裁判所が米国の裁判所の判決を認めたり執行したりするかどうかにも不確実性がある。中国の裁判所は“中華人民共和国民事訴訟法”の要求に基づき、中国と所在国を判決する条約又は司法管轄区との間の互恵原則に基づいて、外国判決を認め、執行することができる。中国は米国と外国判決を認め、執行する条約やその他の取り決めを締結していない。また、“中華人民共和国民事訴訟法”によると、中国裁判所が外国判決が中国の法律の基本原則や国家主権、安全、brまたは公共利益に違反していると認定した場合、中国裁判所は私たちまたは私たちの役員や役人に対して外国判決を執行しない。したがって、中国裁判所が米国裁判所の判決を執行するかどうかはまだ確定していない。

中国政府は私たちのビジネス活動のあり方に大きな影響を与えている。

中国政府はすでに監督管理と国有制を通じて中国経済のほぼすべての部門を実質的にコントロールし続けている。私たちの中国での経営能力はその法律法規の変化によって損害を受ける可能性があり、税収、輸出入関税、環境法規、土地使用権、財産、その他の事項に関する法律法規の変化を含む。私たちの中国での業務は実質的にすべての適用された法律と法規の要求に符合していると思います。しかし、私たちの司法管轄区の中央政府または地方政府は既存の法規に対して新しい、より厳しい法規や解釈を実施する可能性があります。これは、私たちがこのようなbrの法規や解釈を遵守することを保証するために、追加の支出と努力が必要になります。

したがって、将来の政府の行動は、最近の経済改革を継続しないことを決定すること、より集中的な計画経済または経済政策を実行する際の地域や地方の違いに回帰することを含み、中国またはその特定の地域の経済状況に大きな影響を与える可能性があり、中国の不動産や合弁企業におけるいかなる権益も放棄することを要求する可能性がある

両替の制限 は私たちが販売を効率的に受け入れて使用する能力を制限するかもしれません。

私たちの大部分の売上高は人民元とドルで決済され、将来の通貨両替に対するいかなる制限も私たちの人民元使用による収入を制限する可能性があります。中国以外の任意の未来の業務活動に資金を提供したり、ドルで配当金や他の支払いを支払う能力を制限することができます。中国政府は1996年に規定を発表し、人民元が経常項目取引の中で更に大きな両替性を実現することを許可したが、依然として重大な制限が存在し、主に外商投資企業が中国で外国為替業務を許可して経営する銀行を含み、有効な商業単証を提供しなければ外貨を売買或いは送金することができない。また、直接投資やローンなどの資本項目の人民元両替は中国政府の許可を受ける必要があり、企業は資本プロジェクトのために単独で外貨口座を開設しなければならない。中国の監督管理部門が将来人民元の両替にもっと厳しい制限を加えないことを確定することはできません。

為替レート変動 は私たちの業務や証券価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの証券の価値は間接的にドルと人民元の間とこれらの通貨と私たちがそれで価格を計算する可能性のある他の通貨との間の為替レートの影響を受けるだろう。人民元のドルに対する切り上げや切り下げは、私たちの業務や経営業績の潜在的な変化に影響を与えることなく、ドル建ての財務業績に影響を与える。為替レートの変動はまた、私たちが発行するドルに両替する任意の配当金の相対的な価値と、私たちが未来に行う任意のドル建て投資の収益と価値に影響を与えるだろう。

2000年7月から、人民元はドルを監視しなくなった。その時から、人民元対ドルレートは大幅に変動し、変動幅は予測できない 倍に達し、近年人民元対ドルは大幅に値下がりしている。外国為替市場の発展及び金利自由化と人民元国際化の進展に伴い、中国政府は将来さらなる為替制度改革を発表する可能性があり、人民元 の将来の対ドルが大幅な値上がりや切り下げをしないことを保証することはできない。将来の市場力や中国や米国政府の政策が人民元の対ドルレートにどのように影響するかを予測することは難しい。

中国は為替変動のリスクを減らすために、非常に限られたヘッジ取引を提供している。今まで、私たちはまだヘッジ取引をしていません。私たちは将来ヘッジ取引を行うかもしれませんが、これらの取引の可用性と有効性は限られている可能性があり、私たちはリスクヘッジに成功できないかもしれません。また、私たちの外貨為替損失は中国の外貨管理規定によって拡大される可能性があり、これらの規定は人民元を外国通貨に両替する能力を制限している。したがって、為替レートの変動はあなたの投資に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

中国の法律は私たちの中国子会社の配当金と他の分配能力の制限を私たちの成長能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの業務を利益にする可能性のある投資や買収を行い、配当金を支払い、他の方法で私たちの業務に資金を提供し、業務を展開します。

基本的に私たちのすべての売上高は私たちの中国子会社から来ています。しかし、中国法規は私たちの中国子会社がそのオフショア親会社に配当金やその他の金を支払う能力を制限している。中国の法律規制は、中国の子会社がその累積税引後利益(あれば)から配当金を支払うことのみを許可しており、これは中国の会計基準と法規に基づいて決定されている。中国の法律と法規によると、私たちの中国子会社はまた、中国公認会計原則によって決定された年間税引き後利益の少なくとも10%を法定一般準備基金に振り込んで、その基金の金額がその登録資本のbr 50%に達するまでしなければならない。これらの法定準備金に対する支出は特定の目的にしか使用できず、ローン、立て替え金または現金配当金の形で私たちに譲渡してはいけません。私たちの中国子会社が私たちに資金を移転する能力のいかなる制限も、私たちの成長、私たちの業務に有益な投資や買収、配当金の支払い、その他の方法で私たちの業務に資金を提供し、業務を展開する能力に実質的な不利な制限をもたらす可能性があります。

中国住民投資オフショア会社に関する法規は、私たちの中国住民実益所有者あるいは私たちの中国子会社に責任を負わせたり、処罰を受けたりして、私たちの中国子会社への出資能力を制限したり、私たちの中国子会社がその登録資本を増加させたり、利益を分配する能力を制限したりする可能性がある。

外管局は2014年7月4日に“国内住民の海外投資と特殊目的担体融資及び往復投資外貨管理に関する問題に関する通知”(略称37号通知)を発表し、元外管局が2005年10月21日に発表した通称“外匯局75号通知”の通知に代わった。外匯局第37号通書 は中国住民が海外投資と融資を目的として、それと直接或いは間接的にオフショア実体を制御することに関連する中国住民が現地外匯局支店に登録し、その合法的に所有する資産或いは国内企業或いはオフショア資産或いは権益中の持分を要求し、外匯局第37号通達で“特殊目的担体”と呼ばれている。外管局第37号通達はまた、特殊目的担体にいかなる重大な変化が発生した場合、中国個人出資の増減、株式譲渡或いは交換、合併、分立或いはその他の重大な事件のような改訂登録 を要求した。もし特殊目的担体権益を持つ中国株主が規定の外匯局登録を完了できなかった場合、この特殊目的担体の中国子会社はオフショア親会社への利益分配と後続の国境を越えた外貨活動を展開することが禁止される可能性があり、この特殊目的担体がその中国子会社に追加資本を注入する能力が制限される可能性がある。また、 上記各種外国為替局の登録要求を遵守しないことは、中国の法律で規定されている外国為替規制からの責任逃れを招く可能性がある。外国為替局が2015年2月13日に発表した“外貨管理政策のさらなる簡略化と改善に関する通知” によると, 2015年6月1日から、国内銀行は“国家外貨管理局第37号通知”の規定に従って、外国為替初期登録と変更登録を含む海外直接投資外貨登録を審査手続きする。

外管局第37号通書によると、吾等の株主又は実益所有者は中国住民であり、当社における投資は外管局第37号通書又はその他の外国為替管理規定を遵守しなければならない。私たちは普通株の主な実益所有者に通知しました。私たちは彼らが中国住民であり、彼らの届出義務であることを知っています。しかし、私たちは私たちのすべての実益所有者が中国住民の身分であることを知らないかもしれない。吾らは私たちの実益所有者を制御することができず、私たちのすべての中国に住んでいる実益所有者が外管局通達37とその後の実施規則を遵守することを保証することもできず、外管局通書37およびいかなる改正による登録が直ちに完了するか、あるいは完全に完成することを保証することもできない。中国住民のための当社実益所有者は、外管局第37号通告及び後続実施規則に基づいてその外国為替登録 を適時に登録又は改訂することができなかったか、又は当社の将来の中国住民実益所有者が外管局第37号通告及び後続実施規則に記載された登録手続きを遵守できなかった場合、当該等の実益所有者又は当社の中国付属会社に罰金及び法的制裁を科す可能性がある。このような未登録または関連要求を遵守していない行為も、私たちが中国子会社に追加資本を提供する能力を制限し、わが中国子会社がわが社に配当金を分配する能力を制限する可能性がある。これらのリスクは私たちの業務、財務状況、そして経営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

また、“国家外国為替管理局第37号通達”は、この規定や将来のオフショアや国境を越えた取引に関するいかなる規定が中国の関連政府部門によってどのように解釈、改訂、実施されるかを明らかにしておらず、これらの規定がどのように私たちの業務運営や未来の戦略に影響を与えるかを予測することもできない。関連要求を登録または遵守できなかったことも、中国子会社に追加資本を提供する能力を制限し、私たちの中国子会社が私たちに配当金を分配する能力を制限する可能性がある。これらのリスクは将来、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

2006年9月8日に施行された複雑なM&A法規のため、私たちは効率的あるいは優遇的な条件で業務合併取引を完成できない可能性がある。

2006年8月9日、中国証監会など6社の中国監督管理機関は“海外投資家M&A国内会社条例”を発表し、2006年9月8日から施行し、2009年に改正を行った。その他の事項以外にも、この規定は中国会社が資産や株式の買収に参与する審査手続きを管轄する。取引構造の違いによって、この規定は中華人民共和国当事者 が政府機関に一連の申請と補充申請を提出して、他の実体から資産または株式 を買収することを許可することを要求する。場合によっては、申請プロセスは、政府が取引の実行可能性を評価できるようにするために、対象企業の評価および買収側の評価を含む取引に関する経済データを提出する必要がある場合がある。政府承認には期日があり、取引はその日までに完了して政府機関に報告されなければならない。過去に比べて、この規定を守ることはより時間がかかり、高価である可能性があり、政府に2つの企業の業務合併に対するより多くの制御を提供している。そのため、私たちが業務合併取引に従事する能力は明らかに複雑で、時間がかかり、コストが高くなる。私たちは私たちの株主が受け入れられる取引を協議したり、取引で彼らのbrの利益を十分に保護することができないかもしれない。

“条例”は中国政府機関が企業合併取引の経済条件を評価することを可能にする。企業合併取引の当事者は、商務部や他の関係政府機関に評価報告、評価報告、買収協定を提出する必要がある可能性があり、これらは承認申請の一部であり、具体的には取引の構造に依存する。この規定はまた、ある取引構造において、買収価格が中国業務または資産の評価価値よりも明らかに低い取引を行うことを禁止し、規定された期限内に対価格を支払うことを要求し、一般に1年を超えない。この規定はまた、私たちが買収した各種条項について交渉する能力を制限しており、 初期対価格、あるいは対価格、事前提示条項、賠償条項、および資産と負債の仮定と分配に関する条項を含む。信託，被署名者，類似エンティティに関する取引構造 を禁止する.したがって、このような規定は、私たちの投資家と私たちの株主の経済的利益を保護する財務条項の下で商業合併取引を交渉し、完成させる能力を阻害する可能性がある。

中国 は海外持株会社の中国実体への融資と中国実体への直接投資の監督管理、及び政府の通貨両替に対する制御 は私たちが未来の融資所得を使用して私たちの中国子会社に融資を行うことを制限または阻止する可能性があり、 あるいは私たちの中国子会社に追加出資をする可能性がある。

私たちはオフショア持ち株会社として、中国の法律と法規に基づいて、融資や出資を通じて私たちの中国子会社に資金を提供することができますが、私たちの中国子会社は中国の法律に基づいて外商投資企業とみなされています。しかし、吾らがどの中国付属会社に貸してその活動を援助するローンは法定限度額を超えてはならず、現地外管局に登録しなければならないが、吾などの中国付属会社への出資は外商投資総合管理情報システムに必要な届出を行い、中国の他の政府部門に登録しなければならない。

外匯局は、“外商投資企業資本金決済管理業務の改革に関する国家外貨管理局の通知”又は“第19号通知”を発表し、2015年6月1日から施行され、“外商投資企業外貨資本金支払い決済管理に関する操作問題の改善に関する通知”又は“国家外貨管理局の外国為替業務管理強化に関する問題に関する通知”又は“第59号通知”に代わる。“一部の資本項目の外国為替業務管理に関する問題をさらに明確かつ規範化することに関する通知”、または“一部の資本項目の外国為替業務管理問題をさらに明確かつ規範化することに関する通知”とする。第19号通知によると、外商投資会社の外貨登録資本を人民元資本の流れと使用に換算することを規範化し、人民元資本を人民元委託ローンの発行、企業間ローンの返済または第三者に譲渡された銀行ローンの返済に使用してはならない。“19号通知”は外商投資企業の外貨登録資本を換算した人民元資本を国内株式投資に使用することを許可しているが、外商投資企業の外貨資本を換算した人民元は直接或いは間接的にその経営範囲以外の目的に使用してはならないという原則を再確認した。そのため、実際の操作では、外管局がこれらの資本を中国での株式投資に利用することを許可するかどうかは不明である。外国為替局は“国家外国為替管理局の資本項目外国為替決済管理政策の改革と規範化に関する通知”，又は第16号通知を発表する, 2016年6月9日から施行され、“19号通知”の一部の規定が再確認されたが、外商投資会社の外貨登録資本を使用して人民元資本に転換した人民元委託融資の使用を禁止することを、当該資本を用いた非関連企業への融資を禁止することに変更された。国家外国為替管理局第19号通知及び第16号通知に違反した行為は行政処罰を受ける可能性がある。第19号通書および16号通は、私たちが持っている任意の外貨(将来の融資で得られた純額を含む)を私たちの中国付属会社に移す能力を大幅に制限する可能性があり、これは私たちの流動資金および中国での業務に資金を提供し、業務を開拓する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

どの中国国内会社の外貨ローンにも制限を加えているため、私たちのどの中国子会社にもこのようなbrローンを提供することはあまりできません。また、当子会社が現在展開している業務の外国投資への制限を受けて、出資方式で子会社の活動に資金を提供することはあまりありません。

中国法規が海外持株会社の中国実体に対する融資と直接投資に対して提出した各種の要求に基づいて、私たちはあなたに保証することができません。私たちは必要な政府登録を完成したり、適時に必要なbr政府の許可を得ることができて、私たちの未来の中国子会社への融資或いは任意の合併可変利息実体或いは私たちの中国子会社への未来出資に関連します。したがって、必要に応じて中国子会社にタイムリーな財務支援を提供する能力があるかどうかには不確実性がある。もし私たちがこのような登録を完了したり、このような の承認を得ることができなかった場合、私たちは将来の融資から得た収益や、資本化や他の方法で私たちの中国業務に資金を提供する能力がマイナスの影響を受ける可能性があり、これは私たちの流動性および私たちの業務に資金と拡張を提供する能力に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

中華人民共和国従業員株式インセンティブ計画に関する法規を遵守できなかったいかなる行為も、中華人民共和国計画参加者または私たちが罰金およびその他の法律または行政処罰を受ける可能性がある。

外管局第37号通知によると、海外非上場企業の株式激励計画に参加した中国住民は、外国為替局またはその現地支店にオフショア特殊目的会社の外貨登録申請を提出することができる。同時に、私たちの役員、役員、その他の従業員は、中国公民または中国に1年以上連続して住んでいる非中国住民であり、限られた例外を除いて、制限的な株式、オプションまたは制限株式単位を獲得している。当社または当社の海外上場子会社は、外匯局が2012年2月に発表した“国内個人の海外上場企業株インセンティブ計画の外貨管理への参加に関する通知”に従って外貨登録を行うことができる。これらの規定によると、海外上場会社の株式激励計画に参加している中国公民或いは非中国公民が中国に1年以上居住している従業員、取締役、その他の管理メンバーは、限られた例外状況を除いて、当該海外上場会社が中国の子会社である可能性のある国内合格代理人を通じて外国為替局に登録し、ある他の手続きを完了しなければならない。外国為替局の登録が完了しなかった場合は、彼らに罰金や法的制裁を科す可能性があり、関連持分インセンティブ計画に基づいてお金を支払うことや、それに関連する外貨配当金や販売収益を得る能力を制限する可能性もある, あるいは私たちが中国の国内子会社に追加出資する能力を制限し、私たちの国内子会社が私たちに配当金を分配する能力を制限します。私たちはまた、中国の法律下の監督管理の不確定性に直面しており、これは、私たちまたは私たちの海外上場子会社が私たちの中国公民または非中国住民のために中国に1年以上連続して住んでいる役員と従業員のために追加株式激励計画を実施する能力を制限する可能性があるが、限られた例外は除外する。

また、国家税務総局は従業員の株式購入、限定株または販売制限株に関する通知を発表した。これらの通知によると、中国で働いている従業員が購入権またはその販売制限株または限定株に帰属する場合は、中国の個人所得税を納付する。海外上場会社の中国子会社は、従業員の株式オプション又は制限株式に関する書類を税務機関に提出し、その株式オプション、制限株又はRSUに関連する従業員の個人所得税を源泉徴収する義務がある。もし従業員が関連する法律、法規或いは法規に従って所得税を納付或いは源泉徴収していない場合、中国子会社は税務機関の処罰に直面する可能性がある。

企業所得税法により、中国の“住民企業”に分類できる。このような分類は私たちと私たちの非中国株主に不利な税金結果をもたらすかもしれない。

2007年3月16日、中国の全人代は新しい企業所得税法、あるいは企業所得税法を可決した。2007年11月28日、中国国務院は“実施細則”を採択し、2008年1月1日から施行した。企業所得税法によると、中国以外に設立され、中国内部に“事実上の管理主体”があるbr}企業は“住民企業”とされており、これは企業所得税の観点から中国企業に類似できることを意味する。企業所得税法施行細則は、事実上の管理を“企業の生産経営、人員、会計、財産などを実質的かつ全面的に管理·制御する”と定義している。

2009年4月22日、国家税務総局は“中国海外投資持株企業を住民企業と認定することに関する通知”を発表した。“事実上の管理機関”または“通知”の規定に基づき、“企業所得税法”の適用とその実施についてさらに説明した。“通知”によると、オフショア司法管轄区に登録されている中国企業またはグループによって制御される企業は、(I)日常運営を担当する高級管理者が主に中国に居住または履行している場合、(Ii)その財務または人事決定は中国の団体または個人によって行われ、または承認される；(Iii)その実物資産と財産、会計帳簿、会社印鑑、取締役会および株主紀要は中国に保存されている。および(Iv)議決権を持つ役員や上級管理職 の少なくとも半数は常に中国に住んでいる.住民企業がその非中国株主に配当金を支払う場合、その世界収入に応じて25%の企業所得税 を徴収し、10%の税率で源泉徴収税を納めなければならない。しかし、この通知が中国の自然人登録が成立したオフショア企業に適用されるかどうかは不明であり、非国内登録住民企業の課税に関する詳細な方法もない。そのため、税務機関がどのように各事件の事実に基づいて納税居住地を決定するかは不明である。

私たち は中国税務機関に住民企業と認定されることができます。中国税務機関が中国企業所得税について当社を“住民企業”と認定すれば、いくつかの不利な中国税務結果が伴う可能性がある。まず、私たちは25%の税率で私たちの全世界の課税所得額と中国企業所得税に企業所得税を支払う必要があるかもしれません。納税申告義務。私たちの場合、これは融資で得られた利息と非中国由来の収入が25%の税率で中国企業所得税を納めることを意味するだろう。次に、“企業所得税法”及びその実施規則によると、私たちの中国子会社が支払ってくれた配当金は“免税収入”とみなされるが、このような配当金が10%の源泉徴収されないことは保証されない。源泉徴収を行う中国外国為替管理部門は、中国企業所得税の目的とされている住民企業の実体への海外送金の処理について指導意見を出していないからである。最後に、将来、私たちが非中国株主に支払った配当金と、私たちの非中国株主が私たちの株を譲渡して得た収益は、10%の源泉徴収される場合があるかもしれない。

我々 は中国の社会保険や住宅積立金に関する法律を完全に遵守できず，潜在的な行政処罰に直面する可能性がある。

中国の法律法規は、中国のすべての使用者が一定期間内に従業員の社会保険と住宅積立金を全額納付することを要求している。そうしないと，労働部門が滞納している納付を使用者が修正する可能性がある

本報告日まで、宏日中国はまだその従業員のために住宅積立金を納めていない。また、宏日中国はその従業員のために社会保険を全額支払うことができなかった。中国政府当局は規定を遵守していない洪日中国会社を処罰することができる。また、現従業員または前任従業員が中華人民共和国政府に苦情を言った場合、洪日中国は社会保険と住宅積立金 を追納し、行政罰金を支払う必要があるかもしれない。これらの供給の総コストおよび任意の関連する罰金または処罰は巨大なbrである可能性があり、私たちの運営資本に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは“海外腐敗防止法”と中国反腐敗法の責任に直面する可能性があり、私たちがこれらの法律に違反したことを確認するいかなる行為も私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

我々brは、“反海外腐敗法”(FCPA)および他の法律の制約を受けており、これらの法律は、米国の個人および発行者が業務を取得または保留するために外国政府およびその官僚および政党に不正なお金を支払うことを禁止している。私たちは中国に業務があり、第三者と合意して、私たちの売上の大部分は中国で完成しました。中国も政府関係者への賄賂を厳しく禁止しています。私たちの中国での活動は、彼らがいつも私たちのコントロールされているわけではなくても、許可されていない支払いのリスクbrやわが社の従業員、コンサルタント、販売代理店から提供された支払いをもたらします。私たちの政策は保障措置を施行して、私たちの職員たちがこのような接近を取ることを阻止することだ。しかし、私たちの既存の保障措置と将来の任意の改善措置は効果が良くないことが証明される可能性があり、わが社の従業員、コンサルタント、販売代理店、br、またはディーラーは私たちが責任を負う可能性のある行為に従事するかもしれない。“海外腐敗防止法”や中国反腐敗法に違反すると厳しい刑事や民事制裁を招く可能性があり、他の責任を負う可能性もあり、これは私たちの業務、経営業績、財務状況にマイナス影響を与える可能性があります。また、アメリカ政府は、私たちの投資や買収した会社の“海外反腐敗法”違反行為に対して後続の責任を負うように私たちのbr社に要求するかもしれません。

もし私たちが最近米上場企業の審査、批判、マイナス宣伝に関連する対象になれば、私たち は大量の資源を使って調査と解決しなければならない可能性があり、私たちの業務運営、株価と名声を損なう可能性のある問題を解決し、あなたの私たちの株への投資損失を招く可能性があり、特にこのような問題が解決されなければ有利な解決を招く可能性がある。

過去数年間、ほとんどの業務が中国のアメリカ上場企業にあり、特に私たちのような会社は投資家、財経コメンテーター、アメリカ証券取引委員会などの監督機関の密接な関心、批判、マイナス宣伝を受けてきた。大部分の審査、批判、否定的な宣伝は財務と会計違反と誤り、財務会計に対する有効な内部統制の不足、会社の管理政策の不十分あるいは遵守の不足に集中しており、多くの場合、詐欺疑惑もある。審査、批判、マイナス宣伝を受けたため、多くのアメリカ上場企業の中国上場株は大幅に縮小し、場合によってはほぼ一文の価値もない。その多くの会社は現在、株主訴訟や米国証券取引委員会の法執行行動に直面しており、これらの疑惑について内部調査と外部調査を行っている。このような全業界範囲の審査、批判、否定的な宣伝が私たちの会社、私たちの業務、そして私たちの株価にどのような影響を与えるかはまだわかりません。もし私たちがどんな不利な告発の対象になったら、これらの疑惑が本当であることが証明されても、私たちは私たちの会社を守るために多くの資源をかけてこのような疑惑を調査しなければならないだろう。このような状況はコストが高く、時間がかかり、私たちの経営陣の発展会社の注意を分散させてしまう。

私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した報告書や他の文書、および私たちの他の公開声明での開示は、中国のいかなる規制機関の審査を受けないだろう。したがって、私たちは私たちのすべての業務と業務が存在する中国の政府br機関が私たちの業務を何の職務調査もしていないし、私たちのいかなる開示も審査または承認していないので、私たちの公開開示を検討しなければならない。

しかし，主に米国に位置する公開報告会社とは異なり，我々のすべての業務は を中国に設置している.私たちのすべての運営と業務は中国で発生しているため、アメリカ証券取引委員会のスタッフは私たちの開示を審査する際に地理的·文化的障害を克服することがより難しいかもしれない。これらの同様の障害 は，完全または主に米国で運営や業務を行っている類似会社にとっては存在しない.また、我々の米国証券取引委員会報告及びその他の開示及び公開声明は、いかなる中国監督管理機関の審査や審査を受けない。例えば、私たちアメリカ証券取引委員会報告や他の届出文書の開示は中国証監会の審査を受けず、証監会は中国の監督管理機関であり、中国の資本市場の監督を担当している。したがって、あなたは、私たちのアメリカ証券取引委員会報告、届出文書、および私たちの他の公開声明を検討し、同時に、どこの規制機関が私たちの会社に対していかなる職務調査も行われていないことを理解し、私たちのアメリカ証券取引委員会報告、他の届出文書、または私たちの他のいかなる公開声明も、いかなる現地監督機関の審査または他のbrの審査を通過していないことを理解しなければなりません。

米国証券取引委員会が5つの中国会計士事務所に対して提起した訴訟は、財務諸表が1934年の証券取引法の要求を満たしていないと確定された可能性がある。

2012年12月、米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会実務規則第102(E)(1)(Iii)条に基づいて5つの中国会計士事務所に対して訴訟を提起し、これらの事務所が米国証券取引委員会にある米国上場の中国企業に対する監査に関する作業底稿を提供できなかったことを告発し、米国証券法および米国証券取引委員会の規則に違反した。規則102(E)(1)(Iii)米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会が米国証券取引委員会の前で業務を行うことを一時的または永久的に拒否する権利があり、もしその人が通知を受けて聴聞機会を得た後、米国証券取引委員会によって、このような任意の法律または規則に違反することを故意に違反または故意に協力および教唆されることを発見される。2014年1月22日、brは初歩的な行政法を発表し、そのうちの4つの会計士事務所を処分し、アメリカ証券取引委員会前の勤務を6ヶ月間停止した。アメリカ証券取引委員会が発効令を下した後、制裁が発効する。2014年2月、中国に本社を置く4社の会計士事務所が最初の決定の再検討を求める要望書を提出した。2015年2月、これら4つの会計士事務所は、米国証券取引委員会を非難し、米国証券取引委員会との紛争を解決するために米国証券取引委員会に罰金を支払うことにそれぞれ同意した。和解協定は4年以内に現在の手続きを維持し、その間、両社は中国証監会を通じて米国証券取引委員会に中国会社の監査文書を提供することを求める詳細な手続き に従うことが求められている。法律事務所が手続きに従わない場合、米国証券取引委員会は、規則に合わない法律事務所に停職などの処罰を科したり、新たな加速的な行政訴訟を開始したり、4つの法律事務所すべてに対して行政訴訟を再開することができる。

もし私たちの独立公認会計士事務所がアメリカ証券取引委員会の前に一時的または永久的に執行能力を奪われ、私たちの財務諸表を監査し、報告を発表することができない別の公認会計士事務所をタイムリーに見つけることができない場合、私たちの財務諸表は上場企業の財務諸表の要求に適合しないと判断される可能性があり、その証券種別は1934年の証券取引法(改訂本)またはbr取引法に基づいて登録されている。このような決定は、最終的に米国証券取引委員会が“取引法”に基づいて私たちの普通株の登録を撤回することを招く可能性があり、これは私たちの普通株が直ちにナスダック資本市場から撤退し、私たちの普通株がアメリカの取引市場で効果的に終了することを招き、私たちの普通株の価値に重大な悪影響を与える可能性がある。

私たちのbrホールディングスの構造は配当金の支払いを制限するかもしれません。

私たち は子会社の所有権以外に直接業務運営はありません。私たちは現在配当金を支払うつもりはありませんが、持ち株会社として、もし私たちが将来そうすることを決定すれば、私たちが配当金を支払い、他の義務を履行する能力は、私たちが運営子会社、他のホールディングス、投資から得た配当金、あるいは他の支払いの領収書に依存します。さらに、私たちの運営子会社は、融資プロトコルにおける制限的な契約、現地通貨をドルまたは他のハード通貨に変換する制限、および以下に説明する他の規制制限を含む、時々私たちに割り当てられる能力によって制限される可能性がある。将来の配当金を人民元で支払うと、 人民元のドルへの為替レート変動は、米国の株主が配当金をドルに両替する際に受け取る金額 を減少させる可能性がある。

中国の法規は現在、中国の会計基準と法規に基づいて決定された累積利益から配当金を支払うことのみを許可している。中国の会計基準と法規によると、私たちの中国の子会社はまたその税引後利益の中から一部の準備金として を振り出さなければならない。現在、私たちの中国での子会社は配当金を支払う唯一の収入源または投資持株源である。もし彼らが中国の会計基準と法規に基づいて十分な利益 を蓄積して中国の会計基準の要求を満たすいくつかの準備金がなければ、私たちはいかなる配当金も支払うことができないだろう。

中国の会計基準及び法規に基づいて計算した累計プレミアムから配当金の支払い及び年度ごとに税引き後越利を支給する税後損益 は当社の財務諸表に示された税引き後利益と比較して、大きな差はない。しかし、無形資産の償却と企業合併による或いは価格の公正価値変化などの項目の異なる処理のため、中国会計基準と法規はアメリカ公認会計基準と一定の差がある。

今回の発行と私たちの証券市場に関するリスク

もし私たちがナスダックの持続的な上場要求を守ることができなければ、私たちは退市に直面する可能性があり、これは私たちの株式公開市場に限られ、未来に債務や株式融資を得ることを難しくするだろう。

私たちの普通株はナスダック資本市場で取引され、上場され、コードは“KBSF”。もし私たちがナスダックのいくつかの上場要求を維持できなければ、普通株が銘柄される可能性がある。例えば、ナスダック上場企業は、30営業日連続で最低終値を1株1.00ドルに維持できなかったことが原因で取得される。2016年3月3日、2016年1月20日から2016年3月2日までの30営業日連続で、我々の普通株の購入価格はナスダック上場規則5550(A)(2)に規定された1株最低終値1.00ドル以下で、ナスダック資本市場に導入され続けることが指摘されている。ナスダック上場規則第5810(C)(3)(A)条によると、当社は180暦の予備猶予期間、すなわち2016年8月30日まで、最低入札価格要求を再遵守することができます。 当社が発行した普通株の15対1の逆分割を行った後、当社は2017年2月27日にナスダックから手紙brを受け取りました。その中で、当社は2017年2月9日から2月24日までの間に普通株の終値を1株1.00ドル以上に維持しているため、彼らはその会社が最低終値要求を再遵守したと確信した。

私たちはあなたに保証することができません。私たちは未来に引き続きナスダック資本市場に上場する要求を守ります。 もし私たちの普通株がナスダック資本市場に上場しなければ、私たちの株は場外取引市場で取引される可能性が高い。もし私たちの株が場外取引市場で取引されれば、私たちの株を売ることはもっと難しくなるかもしれません。数の少ない株を売買する可能性があるので、取引が遅延する可能性があり、証券アナリストの私たちに対するカバー範囲が減少する可能性があります。また、もし私たちの株がキャンセルされ、ブローカーが彼らに一定の規制負担をかけた場合、これはブローカーが私たちの株を取引し、私たちの株の流動性をさらに制限することを阻害するかもしれません。これらの要素は私たちの株価をもっと低くし、価格差をもっと大きくし、私たちの株に重要な価格を提示するかもしれません。このようなナスダック資本市場からの撤退および私たちの株価の持続的またはさらなる下落は、株式または債務融資による追加の必要な資本を調達する能力を大きく弱める可能性があり、融資または他の取引で株主に株式を発行することによるbr株の希釈を著しく増加させる可能性がある。

ナスダックから退市すれば、場外取引市場で“細価格株”が経験した取引複雑性の影響を受ける可能性がある。

ナスダックからの退市は、我々の普通株が米国証券取引委員会の“細価格株”ルールになる可能性がある。アメリカ証券取引委員会は通常、細価格株を1株当たり5ドル以下の市場価格または取引価格が1株5ドル未満の株式証券と定義しているが、特定の免除がある。免除のうちの一つはナスダックに発売されるだろう。私たちの普通株の市場価格は現在1株当たり1.00ドルを超えている。しかし、我々普通株の日取引量が低いため、比較的少ない株式取引は重大な 価格変動を招く可能性がある。したがって、私たちがナスダックから退市すれば、私たちの普通株はアメリカ証券取引委員会の“細価格株”規則の制約を受ける可能性がある。これらの規則要件は、他の事項に加えて、(I)リスク開示文書、(Ii)市場オファーの開示、(Iii)開示仲介人およびその販売者の取引における報酬 および(Iv)顧客口座に保有されている我々の証券の市場価値を示す月間勘定書を、我々の証券の購入または売却に従事する任意の仲介人がその顧客に提供しなければならない。仲介人 は、取引が完了する前に入札、見積、および補償情報を提供することを要求される。この 情報はクライアント確認書に含まれなければならない.通常、これらの追加的な交付要求のため、ブローカーは細価格株取引をあまり望んでいない。これらの要求は、株主 が私たちの株を購入したり売却したりすることを難しくする可能性がある。我々がこの情報を用意するのではなく仲介人であるため，このような 情報が正確，完全，あるいは最新であることは保証されない.

多くのbr要素は、その多くは私たちがコントロールできないもので、私たちの普通株の市場価格を大幅に変動させる可能性があります。

には他にも多くの要因があり，その多くは我々が制御できないものであり，我々の普通株の市場価格が大幅に変動する可能性がある.これらの要素には

証券br社の株価は一定期間の変動を経た後，通常集団訴訟が提起される.このような種類の訴訟は私たちに巨額のコストをもたらし、私たちの経営陣の関心と資源を分散させるかもしれない。また、証券市場は、特定の会社の経営業績とは無関係な理由で重大な価格や出来高変動を経験することがある可能性がある。例えば、2008年7月、米国、中国などの管轄地域の証券市場では2001年9月以来の最大株価下落幅が見られた。わが社でのあなたの権益を売却したい場合、これらの市場変動はわが株の価格とわが社の他の権益に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たち は予見可能な未来に配当するつもりはない。

予測可能な未来には、私たちはどんな収益も残して、私たちの業務の発展と拡張に資金を提供するつもりで、私たちの株に現金配当金は何も支払わないと予想されます。そのため、投資家は価格上昇後に株を売ることで投資リターンを稼ぐ準備ができていなければならないが、このようなことは決して起こらないかもしれない。現金配当を求める投資家は私たちの株を購入してはいけない。将来配当金を派遣するかどうかは私たちの取締役会が適宜決定し、私たちの経営結果、財務状況、契約制限、法律適用制限、および私たちの取締役会が関連すると思う他の要素に依存します。

私たちのいくつかの株主 はかなりの割合の未補償と投票権証券を持っている。

私たちの議長兼最高経営責任者の厳克彦さんは、私たちの約37.21%の議決権証券を発行した実益所有者です。そのため、彼は私たちの取締役会の多数のメンバーを選出し、提案された重大な会社取引を許可または阻止することができる重大な影響力を持っている。彼の所有権と制御権はまた の将来の制御権の変更を遅延或いは阻止し、合併、合併、買収或いはその他の業務合併を阻害し、或いは潜在的な買収側が買収要約を提出することを阻止する可能性がある。

我々 は“外国個人発行者”であり，その開示義務は米国国内報告 社とは異なる。したがって、アメリカ国内報告会社が提供する可能性のあるbrと同じ私たちに関する情報を受け取ることを期待してはいけません。また、私たちは会社の管理事項に関連するいくつかの母国のやり方を採用することが許可されているが、これらのやり方はナスダック社の管理上場基準とは大きく異なる；私たちがナスダック社の管理上場基準を完全に遵守しているのと比較して、これらのやり方は株主に提供する保護が少ない可能性がある。

私たちは外国の個人発行業者です。したがって、私たちはアメリカ証券取引委員会のアメリカ国内発行者に対するいくつかの要求に制約されない。例えば、米国証券取引委員会または連邦証券法は、米国証券取引委員会に四半期報告書を発行したり、代理報告書を提出したりすることを要求しない。財政年度終了後4ヶ月以内に米国証券取引委員会に年次報告書を提出することもできます。私たちも米国内の発行者が要求した役員報酬に関するいくつかの詳細な情報の開示を要求されていません。また、証券法第16節によると、我々の役員·役員は持分保有量を報告する必要はない。外国の個人発行者としても、特定の投資家グループが他の投資家 の前に発行者の具体的な情報を理解しないようにすることを目的としたFD(公平開示)ルールの要求を受けない。しかし、私たちはまだ規則10 b-5のような米国証券取引委員会の反詐欺と反操作規則に支配されている。私たちが外国の個人発行者として要求する多くの開示義務は、アメリカ国内報告会社が要求しているのとは異なるため、私たちの株主は、アメリカ国内報告会社から情報を受信または提供しながら、私たちのすべてのタイプの情報を受け取ることを期待してはいけません。私たちはアメリカ証券取引委員会の規則と規定に違反した行為に責任があり、外国の個人発行者として、これらの規定は確かに私たちに適用されます。これらの規則に違反すると、私たちの業務、br}運営結果、財務状況に影響を及ぼす可能性があります。

外国の個人発行者として、私たちはまた、アメリカ国内の発行者に適用されるいくつかのナスダック社の管理基準の免除に依存することを許可されている。これは私たちの証券の保有者たちに少ない保護を提供するかもしれない。

私たちは外国の個人発行者であるため、私たちはナスダック株式市場のある会社の管理要求を遵守することを免除されています。外国の個人発行者として、私たちはナスダックのいくつかの会社の管理要求の代わりに、私たちの祖国マーシャル諸島共和国の管理慣行に従うことを許可されています。したがって，我々に適用される基準は，米国国内発行者に適用される基準とは大きく異なる。例えば必要ありません

したがって、ナスダック社のガバナンス要求に制約された会社の株主が享受する同等の保護を得ることができないかもしれません。

将来私たちの普通株の売却や予想売却は私たちの株価を下げるかもしれない。

本報告日まで、私たちは2，591，299株の普通株式を発行した。その中の多くの株は公開市場で販売する資格があるが、証券法第144条に規定されている制限を受けなければならない。もしこれらの株の保有者が一度に大量の株式を売却しようとすれば、私たちの普通株の市場価格は下落するかもしれない。さらに、このような潜在的希釈の潜在的リスクは、株主が彼らの株を売却しようと試みる可能性があり、投資家が空普通株 をすることは、投資家が現在の市場価格で彼または彼女が所有していない株を売却し、 以降により低い価格で株を購入して、売却の損失を補うことを願うことである。これらの事件のたびに私たちの普通株の株式数が増加するため、私たちの普通株市場価格はさらに下落する可能性がある。このようなすべての事件を一緒にすることで、将来私たちが適切だと思う時間と価格で株式または株式関連証券を販売することが困難になるかもしれない。

私たちの証券の保有者brは彼らの利益を保護する上で困難に直面しているかもしれません。私たちはマーシャル諸島の法律登録によって成立しているからです。

私たちのbrはマーシャル諸島の法律に基づいて登録された会社で、私たちのほとんどの資産はアメリカ以外にあります。しかも、私たちのほとんどの役員と上級管理者とその資産はアメリカ以外に位置している。したがって、あなたは私たちまたはその中の誰にもアメリカ国内の法的手続きを提供することが難しいかもしれない。いずれの訴訟においても、米国連邦または州証券法に基づく民事責任条項を含む訴訟では、あなたが米国裁判所で得られた私たちまたはこれらの人々に対する判決を実行する際に困難に直面する可能性もあります。あなたはまたアメリカ連邦証券法に基づいてマーシャル諸島の適切な裁判所に原告訴訟を提起して、私たちまたは誰に対する責任を実行することができないかもしれません。

わが社規約の条項 は、株主が会社の方向や経営陣 を変更しにくくすることを阻害したり、株主が会社の経営層に影響を与える機会を減少させる可能性があります。

私たちの会社の定款は私たちの取締役会が時々最大500万株の額面0.0001ドルの優先株を発行することを許可し、彼らが適切だと思う権利と優遇を享受することを許可します。これらの条項は、特定の事項に対する一連の投票権、配当および清算に関する優先権、転換権、および償還権条項を含む投票権 を含むことができる。どんな優先株を発行しても私たちの普通株の価値を下げることができる。さらに、将来の優先株保有者に付与される特定の権利は、第三者と合併するか、または第三者に資産を売却する能力を制限するために使用することができる。取締役会が優先株を発行する能力は、買収や制御権変更を実施することをより困難にし、遅延、打撃、 を阻止したり、コストを高くしたりする可能性があり、これは逆に株主が優遇要約が延長された場合に収益を確認することを阻止し、私たちの普通株の市場価格に実質的かつ負の影響を与える可能性がある。

私たちbrはマーシャル諸島共和国会社で、2012年1月26日にマーシャル諸島商業会社法(“BDA”)に基づいて登録設立された。私たちは最初に“Aquasition Corp.”という名前で結成された。合併、資本株式交換、資産買収、株式購入または同様の買収取引によって1つまたは複数の運営中の企業または資産を買収するために。当社の主な実行オフィスの住所は福建省石獅市宝蓋魚浦工業園興豊閣ビル中国です。

二零一四年三月二十四日、吾らはKBS International、KBS International当時の全資付属会社弘日国際及びそれぞれKBS International個人及び株主であった張素華及び陳新強(それぞれ“主要株主”)と株式交換協定及び清盤計画(“交換協議”)を締結した。交換協定 はその後、2014年6月21日に改訂された。交換協議(“連合所”)が行う予定の取引は二零一四年八月一日に完了した。取引が完了した時、私たちはKBS Internationalから弘日国際の発行済み株式100%と発行済み株式を買収した。交換として、KBS Internationalに合計1，530，497株の当社普通株を発行しました。 また、2014年7月29日に株式交換に関する要約買収を完了し、有効入札で撤回されていない332，116株の普通株式brを償還しました。交換プロトコルによると、KBS Internationalは二零一四年八月に清算及び解散したが、当社1，530，497株の普通株式はすでにそれぞれKBS Internationalの所有権に基づいてKBS Internationalの株主ごとに割り当てられている。したがって，株式取引所の完成に伴い，我々 は合計1，694，489株の普通株流通株を持っている.

2014年10月31日、私たちは特別株主総会を開催し、会社規約を改正し、KBS服飾株式会社に改称しました。

2017年2月3日、中国にある会社本社で特別株主総会が開催され、株主たちは会議で会社取締役会の裁量権を付与する提案を採択し、普通株の発行済み株と流通株を1：2から1：20の割合で逆方向に株式分割した。そして、そのような断片的な株式を取得する権利がある人が決定した場合に、普通株式の断片的な株式の公正価値を現金で支払うかどうかを決定し、株主に、任意の断片的な普通株式の代わりに、次の整数に上方丸め込まれたbr株の普通株式数を得る権利があるかどうかを決定する。2017年2月3日、特別株主総会後、我々の取締役会は、会社が発行した普通株と発行済み普通株のうちの15株のうちの1つに対する逆株式分割を承認した。また、取締役会は、株主が、どの断片的な株式を発行するのではなく、次の整数に丸められた普通株式数 を得る権利があると決定した。私たちの普通株は2017年2月9日にナスダックの寄り付き時に分割調整に基づいて取引を開始しました。

二零一六年三月二十九日に、2015年の過去のサービス及び2016年に提供される将来のサービスの補償として、当社のいくつかの行政者及び取締役に合計73，334株の普通株式制限株式を付与した。

2017年7月10日、当社のある役員と取締役に、彼らのサービスに対する補償として合計215，000株の普通株制限株を付与しました。

2018年2月10日、当社は、彼らのサービスに対する補償として、会社のある役員と取締役に合計285，000株の普通株制限株を付与しました。

2019年3月25日、我々は2018年の株式インセンティブ計画に基づいて、彼らのサービスに対する補償として、当社の役員、役員、一部の従業員に合計305，000株の普通株登録株を配布しました。

2019年3月29日、私たちの取締役会は、彼らのサービスに対する補償として、私たちの投資家関係会社のbrに15，000株の普通株を発行することを許可しました。株式の発行は、証券法第4(A)(2)節 による公開発行に触れない証券の発売及び販売規定の免除、及びそれに基づいて公布されたS法規である。 はこの法案に基づいて登録されていない株はなく、登録要求の適用免除がない場合は、どの株も米国で発売や販売することはできない。

企業構造

私たちのすべての業務運営は私たちの中国子会社を通じて行われます。以下のグラフは，本報告日までの会社構造を示している.

米国証券取引委員会または米国証券取引委員会は、報告書、依頼書、および情報声明 および米国証券取引委員会に電子的に提出された文書の発行者に関する他の情報を含むインターネットサイトを維持する。

私たちのサイトの住所はhttp：//www.kbsFashion on.comです。本年度報告は，我々のサイトを介してアクセス可能な情報 を含まないか，本年度報告の一部を構成する.

主に資本支出と資産剥離

2019年12月31日までの年間で、私たちの資本支出と資産剥離総額は28，746ドルです。2018年と2017年12月31日までの年間の総資本支出と資産剥離はそれぞれ-52，932ドルと849，199ドルです。これらの支出は主に生産施設の建設や消防施設の購入に用いられている。私たちの運営キャッシュフローは主にこのような資本支出に資金を提供する。

私たちのbrは中国をリードするカジュアル紳士服会社で、私たち自身のファッション紳士服シリーズのデザイン、マーケティングと販売において良好な記録を持っています。私たちの製品は紳士服、靴類とアクセサリーが含まれています。主に中国の二線と三線都市の20歳から40歳までの都市男性を対象としています。二線都市とは一般的に中国の省都都市以外の各省の主要都市を指す。三線都市とは一般的に中国の県級都市のことです。私たちが重点的に注目している三線都市は中国国家統計局が毎年選ぶ全国百強県級都市です。他の県級都市に比べて、これらの都市の特徴はGDPが高く、可処分所得が高く、教育が良く、インフラが良いことだ。

私たちの服装製品はコート、ニット、デニム、上着、パンツ、アクセサリーと靴類が含まれています。2006年以来、著者らは4678個の新製品シリーズを発売し、毎年異なるテーマがあり、今季の紳士服の現在の傾向を強調した。

私たちはすでに中国32の省と直轄市のうち11個をカバーする全国流通ネットワークを構築しました。2019年12月31日現在、このネットワークは会社が所有·運営する1社の店舗と、11の第三者ディーラーまたはその子ディーラーが運営する29の専門店からなります。いくつかの卸売業者は私たちの製品を多ブランド店とオンライン商店に販売します。加盟店の数は2006年12月31日の7店舗から2019年12月31日の29店舗に増加しました。 は2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの年間で、わが社の商店の売上高がそれぞれ私たちの総収入の3.5%、13%、29.4%を占め、流通業者と卸売業者の売上高がそれぞれ私たちの収入の62.6%、73%、66.5%を占めています。 2019年度の企業店舗販売総収入は56万ドルですが、2018年度は237万ドル、2017年度は700万ドルです。

2009年から2019年にかけて、総純売上高は2，810万ドルから1，647万ドルに低下し、純利益は900万ドルから-10万ドルに低下した。

私たちの競争優位は

以下の競争優位は、中国で増加しているカジュアル紳士服業界の中でこの業界を有効に競争し、利用できると信じている。

私たちの成長戦略は

私たちは以下の戦略を実施することで、中国のカジュアル紳士服市場における私たちの市場地位をさらに強化するつもりです

KBSブランド

私たちの業界競争は激しく、ブランドイメージと認知度はお客様に私たちの製品を購入するために重要です。私たちはKBSを私たちの流通ネットワーク内のすべての店舗とこれらの店舗で販売されているすべての製品の統一ブランド名とイメージとしました。KBSブランドは葉清華さんによって2006年に創立され、2008年に商標管理部門に登録された。その後、葉さんは2008年にKBS商標を洪日中国に譲渡した。2009年、洪日中国はこの商標をフランスの雄鶏に譲渡し、フランスの雄鶏はその後、この商標を洪日中国に再許可した。2006年以来の収入の大幅な増加に基づいて、私たちはKBSブランドが私たちの製品が販売している都市のレジャー紳士服市場で多くのフォロワーを獲得したと信じています。

私たちのブランドを広めるために、私たちは私たちのすべての会社の店と加盟店でブランド管理政策を制定し、実施しました。私たちのブランド管理政策は店の装飾や製品展示に詳細な要求をしました。これは私たちが一貫したブランドイメージを作ることができるようにする。また，シーズンごとに，我々の設計と製品開発チームは，我々のシリーズや背景をショップに展示する配色案を含めてコンセプトを開発展示する.また、私たちのディーラーと密接に協力して、不定期な訪問を通じてフランチャイズ店の日常運営を監督し、私たちのブランド管理政策が適切に遵守されることを確保します。

もし私たちの任意のディーラーまたはその販売業者が私たちのブランド管理政策に違反し続けた場合、私たちの製品の供給を一時停止したり、流通協定を終了したりする可能性があります。

私たちの 製品

私たちの服装製品は綿とダウンジャケット、セーター、シャツ、Tシャツ、ジーンズとズボンが含まれています。アクセサリーには靴、カバン、靴下、帽子が含まれています。2019年、私たちの製品の希望小売価格は299元から1，599元(約42ドルから237ドル) 私たちの衣類製品と私たちのアクセサリー製品は29元から899元(約4.14ドルから129ドル)までです。2006年以来、著者らは4，678シリーズの新製品を発売し、毎年異なるテーマがあり、今季の紳士服の現在の傾向を強調した。

私たちの 設計

私たちの主な優勢の一つは私たちの内部設計と製品開発チームだと信じています。彼らが設計した製品は私たちのbrブランドのイメージを高めることができます。私たちの製品の主な部分は私たちの内部設計と製品開発チームが韓国のデザイナーの協力で設計しました。2019年12月31日現在、私たちの設計·製品開発チームは12人のメンバーで構成されており、5年以上の仕事経験を持つベテランデザイナーが含まれています。最終的な設計概念は厳啓彦さんが承認したもので、この業界で27年以上の経験を持っている。他のデザイナーはすべて中国専門設計学校の卒業生です。私たちは私たちの設計と製品開発チームは革新と情熱に満ちていると信じています。私たちの各デザイナーの個人的な経験は私たちの顧客に新しいエキサイティングな製品をもたらすのに役立ちます。私たちの設計と製品開発チームは相互作用過程を通じて季節ごとのシリーズを概念化し、私たちのブランド戦略、製品イメージと市場フィードバックを考慮して、国内と国際ファッション傾向からインスピレーションを得て、私たちのサプライヤーと流通業者と協力して、私たちのデザインを微調整します。特に、私たちはサプライヤーと協力して、私たちの製品のために様々な材料と生地を開発します。私たちはまた、流通業者に私たちの製品選択過程に参加させて、彼らの市場情報を利用して、現地市場が変化していく顧客の好みに適応するのに役立ちます。私たちのデザイナーはまた各種の国内と国際ファッションショーに参加して、最新のファッショントレンドを知ります。

2015年から、私たちの製品設計は3つのチャンネルから始まります。私たちの内部従業員が製品を設計するほか、私たちはいくつかの評判の良いデザイナーにアウトソーシングします。私たちの原始設計メーカーやODMも時々彼らが設計した製品を直接私たちに販売してくれます。

典型的な1年間で約1500個のプロトタイプを設計·製造しました最初の製品選択、承認されたプロトタイプの内部コスト分析とディーラーのフェアでの最終選択の後、私たちは最終的に約750個の設計を量産に選択しました。私たちのすべての製品の最終設計は私たちの会長の厳さんが承認します。

私たちの流通ネットワーク

我々はすでに企業店舗と専門店からなる全国的な流通ネットワークを構築し、中国の32省と直轄市のうち11個をカバーしている。

企業br店舗

2019年12月31日現在、企業店舗を1店舗所有·運営しており、建築面積は約120平方メートル。わが社の戦略の一部として、私たちは過去2年間に17社の店舗を閉鎖しました。その理由は、ある会社の店舗の収益力が低いからです。2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの年度において、わが社のショップによる売上高は、それぞれ私たちの総収入の3.5%、13%、29.4%を占めています。

私たちは私たちの会社の店を直接持って運営しています。この直接制御は、私たちの最終顧客とより緊密な関係 を構築し、市場傾向と消費者選好をよりよく知ることができるようにする。各店舗の開設に必要な資金は、指定された店舗の位置と面積に依存する。平均的には、1店舗あたりのリフォームコストは約6.7万ドル、1年目のレンタル料は約14万ドルで、元店主に支払うプレミアムが含まれている。レンタル期間は2年から5年まで様々です。新しい店を開設するのに必要な総資本は一般的に1店当たり207，000ドルくらいです。賃料交渉が完了すると、店を開くのに1~2ヶ月かかる。私たちは通常繁忙期の前に店を開きます。例えば5月の労働節、10月の国慶節と1/2月の旧暦の新年です。平均的には、新店はオープン1~3ヶ月後に損益バランスを実現することができる。

私たちのbrは現在福建省の企業店舗に標準設計があります。それらは私たちのディーラーの参考に供する旗艦店とみなされています。2016年と2015年にはいくつかの企業店舗を閉鎖したため、これらの店舗の在庫は、三線都市で開催された販促活動を通じてより低価格で整理された。

二線都市に開設されているbr企業商店に対して、私たちは通常 三四線都市の企業商店よりも高い審美基準を持っています。私たちは普通会社の商店を街のレベルに設置して、人の流れが旺盛なところに近いです。通常、私たちは二線都市の企業商店で旬の在庫を販売します。私たちの二線都市の企業店舗も潜在ディーラーに私たちの即売性を示すために設計して、彼らを私たちの流通ルートに参加させるために設計しました。三四線都市に開設された店舗に対して、私たちは普通移動が遅いあるいは閑散期の在庫を割引して売ります。これらの都市の住民の可処分所得は通常少ないことを意識しているからです。1年のある期間、新年、旧暦の新年、労働節のように、私たちの専門店と一緒に販売促進割引を組織して、より多くの顧客を誘致し、在庫回転率を増加させます。

専門店

私たちは大量の製品を私たちのフランチャイズ販売業者に販売し、フランチャイズ販売業者はまた私たちの流通業者あるいはそのサブ流通業者が経営するKBSブランド小売店を通じて製品を小売顧客に販売します。2013年以降、3つの無専門店の省級ディーラーまたは専門店なしのディーラーに製品を販売することも試行されている。私たちはこれらの専門店に対して所有権や制御関係はありませんが、私たちはすでにbr社の標準形式で彼らと流通協定を締結しました。この協定によると、私たちは流通業者とその子流通業者にこれらの専門店でのみKBS製品 を販売することを要求します。総代理店は私たちの製品を選択して注文し、彼らとその子総代理店が経営する店の販売状況を監督します。我々の総エージェントに直接販売することにより，総エージェントに渡す際に収入 を確認し，流通責任を我々の総エージェントに依頼することができる.これにより、私たちの商品 を広い地理的地域に分配し、私たちの流通業者とそのサブ流通業者の現地市場知識を利用して市場に浸透させることができます。これはまた、私たちの在庫と販売リスクを最小限に抑え、同時に私たちのコア競争優位 設計、ブランド管理、製品開発に資源を割り当てることを可能にします。私たちはディーラーとの協力により、私たちがはるかに低いコストと運営リスクで私たちの業務を拡大し、私たちの販売増加を加速させ、中国全体でブランド認可を得ることができると信じています。

2007年以来、私たちは私たちが選定したフランチャイズ販売店ネットワークを構築してきた。2019年12月31日まで、私たちは11軒のフランチャイズ販売店を持っています。彼らは直接あるいはその子ディーラーを通じて29の小売店を運営しています。これらの小売店はすべて独立した商店で、通常デパートやショッピングセンターを含む都市の商業センターに位置しています。このすべての総エージェントは私たちと約1年から8年間協力してきた。私たちは主要流通業者と実質的なトラブルや財務困難に遭遇していません。2019年12月現在、小売店あたりの平均建築面積は約80平方メートルです。小売店の数は近年著しく増加しており，2006年12月31日現在の7小売店では，総建築面積は2006年12月31日の560平方メートルから2019年12月31日の2，417平方メートルに増加している。2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの年度において、弊社総代理店による売上高は、それぞれ私たちの収入の62.6%、73%、63.3%を占めています。

2017年12月31日、2018年、2019年12月31日までの各年度において、当社のお客様は純売上高の10%を超えていません。

2019年12月31日、2018年、2017年12月31日の年度まで、私たちの業績が最も良かった5つの特許販売店による売上高 はそれぞれ私たちの収入の26.4%、29.3%、23.8%を占めています。このようなトップ流通業者たちは2007年や2008年以来私たちと協力し、私たちと一緒に有機的に成長してきた。同時に、私たちはその業務とともに成長するために、相対的に 個の小さい流通業者を含む他の地域のより多くの流通業者を模索している。私たちの製品の販売やマーケティングは流通業者に依存していますが、私たちの業務は単一の流通業者に完全に依存しているわけではないと思います。

私たちはディーラーを指定する時に高い批判をします。私たちは一連の標準に基づいて、紳士服小売業界での経験、販売ルート、業務資源、ブランド普及能力、及び私たちがより広範な業務戦略を実施するのを助ける能力を含む私たちの流通業者を選択します。私たちは多くの地域や地元流通業者候補と良好な関係を保っており、内部研究や外部推薦によりこれらの候補者を決定しましたが、そのうちの少数のみを流通業者に指定しました。我々は，ディーラー候補者の小売店運営に関する経験，彼らの財務状況と地域流通ネットワークの構築に必要な資金源，および指定販売店のbr指定流通地域内で小売店ネットワークを発展させる能力を評価し，任意の予約を行った。

を指定すると，各総エージェントは我々とDealerプロトコルを締結しなければならない.私たちは私たちのどの流通業者、その子流通業者、あるいは彼らが経営している小売店には何の権利もありません。私たちが通常ディーラーと締結した流通協定 は私たちがディーラーの日常運営、融資或いはその他の活動に参加することを許可しないが、ディーラー は私たちのブランド管理政策及び定価と店舗管理ガイドラインを遵守する必要がある。私たちの標準流通協定の主な条項は以下の通りです

新小売店を開設する際には，我々の流通商会が提案小売店の市場潜在力を検討し，新小売店開設の申請を提供してくれる。申請を審査する際に考慮する要因は， 店舗位置，店舗配置，利用可能面積，市場機会，競争相手，予想売上高である。私たちはディーラーが提出した申請を確認するために現場調査を行います。私たちの小売店は通常それぞれの都市の便利な小売位置にあるため、大量の歩行者流量の恩恵を受けています。

流通業者とその小売店に対する効果的な 監視は我々の成功に重要である。私たちの市場、販売、流通部門は私たちの流通業者とそのサブ流通業者の業績を監視するチームを持っています。彼らは四半期ごとに選定された小売店を現場検査して、事前に通知することなく、私たちの店舗管理ガイドラインを遵守することを保証します。私たちの検査結果に基づいて、私たちは時々私たちのディーラーにその小売店の開設または閉鎖に関する提案をします。ディーラーはまた、来季の注文 を見積もり、既存の小売店の業績を改善したり、新小売店を開設して拡張する計画を提出する必要があります。この報告システムは、私たちのディーラーとそのサブディーラーの最新の販売予測にアクセスすることができ、このbrは私たちの製品全体の小売レベルを反映しています。これはまた，個々の総エージェントの拡張計画を提供してくれており， は全体発展計画をより正確に準備するのを支援している.

私たちは私たちの流通業者と彼らが厳選した数量の流通業者と小売店マネージャーを年に二回開催する販売会に招待します。フェアの間、私たちは私たちの総代理店とその流通業者とこれから発売される製品ラインについて討論します。毎年2回のフェアに参加するほか、私たちのディーラーは時々私たちを訪問し、必要に応じて私たちに連絡して、最新の市場情報を得ることができます。私たちはまたディーラーとそのディーラーに販売技術、顧客サービスと製品知識の訓練を提供して、通常は毎年私たちの新しいシリーズを発売する前です。これらの投資は、販売ネットワークの運営を改善し、追加の付加価値サービスを提供して、私たちの流通業者とそのサブ流通業者を維持するのに役立つと信じています。

以下の表は、2019年12月31日現在の総代理店と流通業者が経営している小売店数を地域別に示しています

定価 政策

私たちは希望小売価格の統一割引でディーラーに私たちの製品を販売します。私たちは、ブランドイメージの維持を支援し、地域間の価格レベルの一致を確保し、私たちのディーラー間の価格競争を防止するために、私たちのすべての店舗に適した希望小売価格政策を持っています。私たちの価格設定戦略を確定する時、市場供給と需要、生産コスト、競争相手の同類製品の価格を考慮します。私たちの販売代表は私たちの小売業者が販売している製品の小売価格を収集して記録します。我々は，収集した情報を分析し，我々の総エージェントと議論し，彼らが我々の定価政策を遵守することを保証する.上の“--フランチャイズ店”を見てください。

生産する

私たちの生産工場はもともと福建省石獅市に位置し、2006年に生産を開始し、現在安徽省太湖中国に位置している。同工場の現在の生産能力は年間200万枚の服である。この生産工場は主に有名なスポーツ衣料メーカーのためにOEM製品を生産している。2017年、2018年、2019年には、それぞれ15%、25%、51%の運営能力で約30万台、49万台、102万台を生産しました。

2011年以来、私たちは既存施設110，557平方メートルの土地使用権を得るために地元政府と交渉してきた。私たちは2012年3月と2012年5月にそれぞれ7405平方メートルと2440平方メートルの一部の土地使用権を獲得し、8572平方メートルの従業員寮と22，292平方メートルの工場とオフィスビルの建設を完成した。私たちは2015年から寮と工場を使用し、2016年初めにオフィスに引っ越しました。現地政府は適切な配置条項に関する地域住民との交渉を終了するために追加時間が必要であるため，3つ目の土地での隣接施設の建設が遅れている。3つ目の土地における隣接施設の建設が最終的にいつ完了するかどうかは保証されないが，3つ目の土地の土地使用権を獲得すれば，建設計画をより良く手配できると信じている。完成後，わが工場の総生産能力は現在の年間200万件から2000万件に増加する予定である。

私どものODMとOEM契約メーカーが生産したすべての製品はKBSブランドを持っています。2019年12月31日現在、ODM代行メーカー3社とOEM代行メーカー4社があります。私たちの調達戦略は顧客がKBSブランドに対して望む生地の品質とプロセス に基づいています。2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの年間のアウトソーシング生産コストは、それぞれ約538万ドル、838万ドル、1094万ドルで、それぞれの期間の総販売コストの50.2%、27.3%、31%を占めています。

2019年12月31日まで、私たちの主要なODMとOEM契約サプライヤーは：

私たち はODMまたはOEM契約サプライヤーに実質的に依存していません。

在庫管理

我々 は在庫レベルの制御が我々の全体的な運営効率とコスト制御に重要であることを認識している.私たちの流通業者とデパートチェーン店の年に二回の販売会での購入注文によると、私たちは事前に私たちの製品に対する需要を予測することができて、事前に私たち自身の製造を計画して、私たちのODMとOEM契約メーカーに注文することを要求されます。私たちは通常原材料の調達を計画して、私たちの二つの季節販売会の後すぐにODM とOEM契約メーカーに注文を作ります。通常5月の秋冬製品と10月に私たちの春夏製品を製造して、そこで私たちの販売業者とデパートチェーン店と販売注文を確認します。これは私たちのODMとOEM契約メーカーと製品を生産するのに十分な時間を持って、特定の季節に適した製品を適時に私たちの流通業者とデパートチェーン店 に提供して、私たちの在庫レベルを最小限にします。もう一つのコストを抑える方法は、市場価格よりはるかに低い価格の材料を購入する機会があれば、事前に購入し、OEM代理工場 に渡して私たちの材料を使用して生産することです。

品質管理

製品 品質管理は私たちの業務の重要な側面です。我々の専門的な品質管理チームは様々な品質検査とbrテストプログラムを実行し、生産過程の異なる段階でランダムサンプリングテストを行い、私たちの製品 が消費者の期待を達成するか、または超えることを保証する。私たちはまた私たちの各製品に対して定例の製品検査とbrサンプルテストを行い、私たちの製品の品質が一致して、半製品と完成品を含むことを保証します。

我々は，原材料と補助部品の集中調達と検査制度を実施し，brの安定と高品質な供給確保を支援した。我々のテスト基準を満たしていない材料やコンポーネントはサプライヤー に戻って交換する可能性がある.私たちの品質管理グループはまた私たちのODMとOEM契約メーカーが生産した製品に対して品質制御プログラムを実行します。ODMとOEM契約メーカーと業務関係を構築する前に、現場検査を行います。私たちはまた内部品質管理者を私たちのODMとOEM代行メーカーに現場に派遣して全生産過程を監督させます。最初の製品検査は私たちのスタッフが現場で実行し、これらの製品を私たちの本部に輸送して更なる検査を行い、私たちの倉庫に保存します。著者らはまたODM とOEM代行メーカーに技術訓練を提供し、彼らの生産過程の品質管理を協力し、ODMとOEM代行メーカーの生産前サンプルと完成品を検査した。私たちはODMとOEM契約メーカーが私たちの品質基準を達成できなかったことで、私たちの業務に実質的な中断をもたらしませんでした。

製品の品質をさらに向上させ、納品周期を短縮するために、私たちのODMとOEM契約メーカーの製造プロセスと生産周期の制御を強化するつもりで、主に私たちのODMとOEM契約メーカーにより厳格でより全面的な品質制御プログラムを実施することを要求して、これらのプログラムは生産 過程の各段階をカバーして、原材料の選択と調達から完成品の包装と納入までをカバーする。私たちはまた私たちのODMとOEM契約メーカーが私たちが製造した製品にもっと厳しい基準を実施するつもりです。

マーケティング と広告

我々は，新聞，雑誌，インターネット，看板に広告を行い，定期的かつ頻繁に店内マーケティング活動やロードショーを組織することで，ターゲット顧客に我々の製品を宣伝するマルチチャネルマーケティング活動を展開している.

私たちは私たちの製品を展示と普及する上で、私たちのディーラーに対して厳格な要求を実施して、一致したブランドを確保し、マーケティング効果を強化しました。私たちのディーラーは私たちのマーケティング戦略が彼らが管理あるいは許可した小売店でbrを実施することを保証しなければなりません。私たちの仕様に基づいて私たちの製品を展示することと、私たちの看板広告を使用することを含む。私たちの小売業者が私たちの製品陳列政策を遵守することを保証するために、各小売店に定期的に私たちの製品の店内陳列を監視する販売代表を割り当てます。

2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの年間で、私たちの広告と販売促進総支出はそれぞれ約29万ドル、121万ドル、159万ドルで、それぞれ同期収入の約1.9%、6.6%、7.5%を占めています。

競争

中国の紳士服業界は支離滅裂な業界だ。競争は主にエクソン、シニア、左アン、カベルテなどの本土市場参加者から来た。私たちは私たちの製品のカジュアル感を放棄することなく、もっとおしゃれで、もっと若く、カジュアルな製品と競争力のある価格を提供することで頭角を現していると信じています。

私たちは主に製品設計、ブランド認知度、運営効率と低コスト構造で競争しています。私たちのいくつかの国内競争相手は私たちよりも強力な顧客基盤、より多くの資源、そしてより多くの業界の専門知識を持っている。しかし、私たちは私たちの独特な製品設計のため、地元の競争相手との競争に成功し続けることができると信じています。

知的財産権

私たち は現在、中国で2つの登録商標を使用するライセンスを持っています。

私たちがライセンスを持っている 登録商標は以下の通りです

私たち はこれらの商標が重要な価値があると信じています。それらはマーケティングとブランド認知度の確立に非常に重要だからです。私たち は現在、中国での商標と類似した商標を同一製品で使用している第三者がいることを知りません。

保険

私たちは私たちの中国での業務のためにいかなる商業責任、中断あるいは訴訟保険を保証しません。中国の保険会社は有限商業保険製品を提供しています。中国では業務中断保険が限定的に提供されているが，中断リスク，このような保険のコスト，商業合理的な条項でこのような保険を獲得することは困難であり，このような保険を購入することは現実的ではないことが確認された。したがって、私たちは 業務と製品責任リスクを負わなければならない。“リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-私たちの中国での保険範囲は限られています。もし私たちが未保険の損失に遭遇したら、保険収益を取り戻すことができないかもしれません”

監督管理

私たちの主要な運営子会社は中国にあるため、私たちは以下に詳しく紹介する中国の国と地方法律に支配されています。私たちは、私たちは理事機関が要求するすべてのライセンスの発行と維持のすべての登録と要求を実質的に遵守し、すべてのライセンス費用と届出は最新であると信じています。本部分は我々の業務に関連する主要な中国法規をまとめた。

外商投資に関する規定

外国投資家の中国国内での投資活動は主に“外商投資産業指導目録(2017年改訂版)”または“目録”によって管理されており、この目録は商務部と国家発展·改革委員会が2017年6月28日に共同で発表し、2017年7月28日から施行されている。“目録”は外商投資を4種類に分類し、それぞれ奨励類、制限類と禁止類であり、その中の1種類に含まれていない業界はすべて許可類と見なしている。奨励され許可された業界では、一般的に外商独資企業の設立が許可されている。いくつかの制限された業界は株式または契約合弁企業に限られているが、場合によっては、中国のパートナーはこのような合弁企業の中で多数の株式を保有することを要求されている。また、外商投資制限類プロジェクトは政府の承認を受ける必要がある。外国投資家はカテゴリーの禁止された業界に投資してはいけない。“目録”に入っていない業界は一般的に外資に対して開放されているが、中国の他の法規が明確に制限しているのは除外される。

2019年6月、商務部、国家発展改革委員会は“外商投資参入特別管理措置(ネガティブリスト)”を発表し、2019年7月30日から施行した。2019年3月15日、全国人民代表大会常務委員会は“中華人民共和国外商投資法”を採択し、2020年1月1日から施行された。 は同時に“人民Republic of Chinaの中国-外国合弁経営企業法”、“中華人民共和国中国の外商独資企業に関する法律”、“人民Republic of Chinaの中国-外国合作経営企業に関する法律”に代わった。2019年12月26日、国務院は“中華人民共和国外商投資法実施条例”を発表し、2020年1月1日から施行した。“中華人民共和国外商投資法”は外商投資ネガティブリスト管理制度を採用する。外国投資家は外商投資参入ネガティブリストに投資を禁止する分野に投資してはならない。外商投資が外商投資参入ネガティブリストによって制限されている分野は、ネガティブリストが規定する投資条件を満たさなければならない。

製品品質に関する法規

製品責任の主要な法律規定は“中華人民共和国製品品質法”に掲載され、同法は中国全国人民代表大会常務委員会によって1993年2月に公布され、2000年7月と2009年8月に改正された。

“中華人民共和国製品品質法”は製品販売者と生産者の責任と義務を規定している。中華人民共和国製品品質法に違反した行為は罰金を科される可能性があります。また、販売者又は生産者に経営停止を命じることができ、その営業許可証を取り消すことができる。深刻な場合には、刑事責任を負う可能性もある。

“中華人民共和国製品品質法”によると、消費者又は他の製品欠陥により損害又は財産損失を受けた被害者は、生産者及び販売者に賠償を請求することができる。消費者を賠償した後、メーカーが製品の欠陥に責任がある場合、販売者はメーカーに対応するbr金額を取り戻すことができ、その逆も同様である。

消費者保護に関する条例

消費者権益を保護する主要な法律規定は1993年10月に公布された“中華人民共和国消費者権益保護法”あるいは2013年10月に改正された“消費者権益保護法”に掲載されている。消費者権益保護法は、企業が消費者と付き合う際に守らなければならない行動基準を規定している。

消費者保護法 違反で罰金が科される可能性があります。また、規定に違反した単位は休業を命じられ、営業許可証を取り消すことができる。深刻な場合には、刑事責任を負う可能性もある。

“消費者権益保護法”によると、消費者が商品を購入又は使用する過程で、その合法的権益が侵害された場合は、販売者に賠償を請求することができる。責任がメーカーまたは上流のディーラーによって責任がある場合、販売者は消費者を賠償した後、製造業者または上流のディーラーに対応する金額を取り戻すことができる。消費者又は他の製品欠陥により人身被害又は財産損失をもたらした者は、生産者及び販売業者にクレームすることができる。製品欠陥が製造業者によって責任がある場合、販売者は消費者を賠償した後に製造業者に対応する金額 を取り戻すことができ、その逆も同様である。

商標に関する条例

1982年に採択され、2001年及び2013年に改正された“中華人民共和国商標法”は、登録商標の独自の権利を保護する。国家工商行政管理総局商標局は商標登録を行い，登録商標出願の期限は10年，前の期限が満了した商標出願の期限は10年である。商標許可協定と譲渡協定は商標局に報告されなければならない。

環境事項に関する条例

私たちの施設は環境保護に関する様々な政府法規に制約されている。私たちは運営に大量の化学品を使用し、環境リスクを構成する可能性のある排出を発生させる。我々の生産施設は騒音，水と空気汚染および廃棄物と危険物質の処分において各種汚染制御法規のbrに拘束されており，中国の環境保護法，人民大衆Republic of China環境影響評価法 ，中国の水汚染防止法とその実施細則，中国の大気汚染防止法とその実施細則，中国の固体廃棄物汚染防止法と中国の騒音汚染防止法を含む。私たちは地元の環境保護部門の定期検査を受けている。

私たちのbrは、2019年度、2018年度、および2017年度に環境コンプライアンスで材料コストを発生させていません。私たちは私たちが関連する中国の環境法律と法規を実質的に遵守していると信じている。私たちは現在、適用された中国環境法違反の係属中の訴訟の影響を受けない。

就職に関する規定

“中華人民共和国労働法”そして労働契約法雇用主はフルタイム従業員と書面雇用契約を締結しなければならないことを要求する。すべての雇用主はその従業員に少なくとも現地の最低賃金基準に等しい賃金を支払わなければならない。“中華人民共和国労働法”や“労働契約法”に違反した行為は、罰金などの行政処分に処せられ、筋が深刻なものは、刑事犯罪となることができる。

2012年12月28日、“中華人民共和国労働契約法”が改正され、2013年7月1日から施行され、労務派遣に対してより厳しい要求が出された。このような法律によると、派遣労働者は常勤従業員と同等の賃金を支払う権利があるが、雇用主が雇用する派遣労働者の数は、人力資源·社会保障部が決定した従業員総数の一定の割合を超えてはならない。しかも、派遣された労働者は臨時、補助、あるいは代替作業に従事することしかできない。根拠は労務派遣暫定規定人力資源·社会保障部は2014年1月24日に発表し、2014年3月1日から施行され、使用者が採用した派遣労働者はその従業員総数の10%(直招聘従業員と派遣労働者を含む)を超えてはならない。“労務派遣暫定規定”の要求は、“中華人民共和国労働契約法”を満たさない使用者は、2016年3月1日までに派遣労働者数を従業員総数の10%以下に下げるべきである。

中国の法律法規は中国の企業にいくつかの従業員福祉計画に参加することを要求し、社会保険 基金、即ち年金計画、医療保険計画、失業保険計画、労災保険計画と生育保険計画、及び住宅積立金を含み、現地政府が時々規定している従業員の給料の一定割合(ボーナスと手当を含む)に相当する金額に従って計画或いは基金に現地政府が時々指定した経営場所或いは所在地 を納めている。企業が様々な従業員福祉計画に十分な貢献をできなかった場合，最終期限内に全額の支払いを命じられ，罰金や他の行政処罰を受ける可能性がある。

外国為替に関する規定

外貨両替条例

1996年1月29日に公表され、2008年8月5日に改訂された“中華人民共和国外国為替管理方法”、及び国家外貨管理局とその他の中国政府部門が発表した各規定によると、貿易と労務支払い、利息と配当などの外貨支払い経常項目は、適切な手続き要求に従うことができ、国家外国為替管理局が事前に許可する必要はない。対照的に、人民元を外貨に両替し、両替した外貨を中国国外に送金して、直接株式投資、ローン、投資などの資本項目に送金するには、事前に国家外国為替管理局あるいはその現地事務所の許可を得る必要がある。

2015年2月13日、国家外国為替管理局は“直接投資外貨管理政策の簡略化と完備に関する通知”を発表し、2015年6月1日から施行され、外商直接投資と海外直接投資外貨登録は国家外国為替管理局の許可を必要とする要求を取り消した。対外直接投資と海外直接投資の外貨登録申請は条件を満たす銀行に提出することができ、国家外国為替管理局が監督し、銀行が申請を審査し、登録を行うことができる。

“国家外貨管理局の外商投資企業の外資決済管理方法の改革に関する通知”が2015年3月30日に発表され、2015年6月1日から施行された。本“通知”によると、外商投資企業は、実際の業務の必要に応じて、外国為替管理局が貨幣出資権利と利息(又は銀行が貨幣出資入金登録を行っている)を確認した資本項目外国為替資金部分を銀行と決済することができる。外商投資企業が自分で100%決済を手配することを一時的に許可する；外商投資企業は経営範囲内で如実に資金を自営業務に使用すべきである；普通の外商投資企業は決済金額で国内持分投資を行う場合、被投資企業は先に国内再投資登録を行い、そして登録地外国為替管理局(銀行)に相応の支払い待ち口座を開設しなければならない。“国家外貨管理局の資本項目の外貨決済管理政策の改革規範化に関する通知”が2016年6月9日に施行された。本通知によると、中国に登録されている企業も自ら外債を外貨から人民元に両替することができる。本通知は、資本項目(外貨資本と外債に限定されないが含まれる)項目の下で自主的に外貨を両替する総合基準を規定している , 中国に登録されているすべての企業に適用される。本通知は、企業の外貨資本を換算した人民元は直接或いは間接的にその業務範囲を超えた用途に使用してはならず、証券投資或いはその他の投資に使用してはならないが、銀行投資信託商品が中国国内で元金を保証できるものは除外することを再確認した。また、換算後の人民元は経営範囲内外であるほか、関連企業への融資に使用されてはならず、非企業の自家用不動産の建設や購入にも使用されてはならないが、不動産企業は除外される。

2017年1月26日、国家外国為替管理局は“外貨管理改革の更なる深化、真実性とコンプライアンスチェックの最適化に関する通知”を発表し、国内機関が海外機関に利益を送金することに対して、(I)銀行が取締役会の利益分配決議、納税申告記録原本と監査された財務諸表を審査することで取引が真実かどうかをチェックしなければならないこと、および(Ii)国内機関が利益を送金する前に収入を保留して前の数年の損失を補わなければならないことを含む複数の資本規制措置を規定した。また、本通知によれば、国内機関は、資金源と資金使用状況を詳細に説明し、対外投資登録プログラムの一部として取締役会決議、契約、その他の証明を提供しなければならない。

中華人民共和国住民の海外投資外貨登録規定

国家外貨管理局は2014年7月に“域内住民の特殊目的担体による投資融資及び往復投資に関する問題に関する通知”或いは第37号通知を発表し、“国家外国為替管理局の域内住民のオフショア特殊目的担体による融資及び往復投資外貨管理に関する問題に関する通知”に代えて、域内住民或いは単位が特殊目的担体を利用して中国国内でオフショア投融資或いは往復投資を行う外貨を求めることを規範化した。第37号通達は“特殊目的担体”を中国住民或いは実体がオフショア融資を求める或いはオフショア投資を行うことを目的とし、オフショア融資を求める或いはオフショア投資を行うことを目的として直接或いは間接的に設立或いは制御するオフショア実体と定義し、“往復投資”は中国住民或いは実体が特殊な目的担体を通じて中国への直接投資、即ち外国投資企業を設立し、所有権、制御権及び経営権を得ることと定義する。第37号通知は、中国住民又は単位が出資して特殊目的担体を設立する前に、国家外国為替管理局又はその所在地分局に外貨登録手続きを行わなければならないと規定している。また、国家外国為替管理局は2015年2月に“直接投資外貨管理のさらなる簡略化と改善に関する通知”を発表し、第37号通知を改正し、2015年6月1日から施行した, 中国住民又は実体が海外で海外投資或いは融資実体を設立或いは制御することを要求する場合は、国家外国為替管理局ではなく、条件に適合する銀行に登録しなければならない。

中国住民又は実体がすでにオフショア又はオフショアの合法的権益又は資産を特別目的機関に出資しているが、第37号通達実施前に規定に従って登録を取得していない場合は、特別目的機関における所有権又は制御権を合資格銀行に登録しなければならない。登録された特殊目的担体に重大な変更が発生した場合，例えば基本情報(中国住民の名前，経営期限の変更を含む)，投資額の増減，株式の譲渡や交換，合併や分立などが大きく変化した場合には，登録を修正する必要がある。第37号通知及び後続通知に規定された登録手続を遵守しない、又は往復投資によって設立された外商投資企業の制御者に虚偽の陳述又は不開示を行うことは、関連する外商投資企業の外国為替活動が制限される可能性があり、 は、その海外親会社又は付属会社に任意の減資、株式譲渡又は清算の収益、及び海外親会社から流入する資本を支払うなど、その海外親会社又は付属会社に配当金及びその他の分配を支払うことを含む。また、中国外貨管理条例に基づいて関連中国住民或いは実体に対して処罰を行うことができる。“リスク要因-中国で商売をすることに関連するリスク-中華人民共和国の中国住民投資オフショア会社に関する規定は、私たちの中国住民の実益所有者あるいは私たちの中国子会社に責任を負わせるか、処罰される可能性があり、私たちの中国子会社への出資能力を制限したり、私たちの中国子会社がその登録資本を増加させたり、利益を分配する能力を制限したりする可能性がある”

株式インセンティブ計画条例

国家外貨管理局は2012年2月に“国内個人の海外上場企業株激励計画への参加に関する問題に関する通知”あるいは“株式激励計画通知”を発表し、国家外国為替管理局が2007年3月に発表した元の規定に取って代わった。“株激励計画通知”などの関連規則制度に基づいて、海外上場会社の株式激励計画に参加した中国住民は必ず国家外貨管理局或いはその所在地の支店に登録し、その他の関連手続きを行わなければならない。中国住民の株式インセンティブ計画の参加者としては、合格した中国代理機関を介して株式インセンティブ計画の登録及びその他のプログラムを行わなければならず、当該代理機関は、海外上場会社の中国子会社又は中国子会社が指定した別の適格機関であってもよい。また、株式インセンティブ計画、中国エージェント または他の重大な変更に重大な変化が発生した場合、中国エージェント は関連登録を更新する必要がある。中国の代理人は従業員の株式オプションを行使する権利を持つ中国住民を代表して国家外国為替管理局またはその現地支店に、中国住民の従業員の株式オプション行使に関する外国為替支払年度限度額を申請しなければならない。中国住民が株式インセンティブ計画に基づいて株式を売却して得た外貨収益と海外上場会社が分配した配当金は、当該中国住民に分配される前に、中国代理人が中国で開設した銀行口座に振り込まなければならない。

我々 は2018年に株式インセンティブ計画を採用し，この計画により，条件を満たす 参加者にインセンティブと奨励を付与する権利がある。弊社はすでに株式激励計画の受賞者に“株式激励計画公告”に従って関連外貨の手続きを行うことを通知した。しかし、株式激励を受けたすべての従業員が株式激励計画通知の規定を完全に遵守して外国為替局に登録に成功することは保証されない。“リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク -中国従業員の株式激励計画に関する法規を遵守できなかったいかなる行為も、中国の計画参加者あるいは私たちが罰金とその他の法律或いは行政処罰を受ける可能性がある”を見た

配当分配条例

外商投資企業の配当分配は主に1986年に公布された“外商投資企業法”と2000年、2016年に改正された“外商投資企業法”、及び1990年に公布、2001年と2014年に改正された“外商投資企業法実施細則”によって管轄されている。これらの規定によると、中国にいる外商投資企業は、中国の会計基準と法規に従って決定された累積利益(ある場合)から配当金を分配することしかできない。また、これらの準備金が企業登録資本の50%に達していない限り、中国における外商投資企業の累積利益から毎年10%以上の を一定の準備金として計上することが要求される。前のいくつかの会計年度のいかなる損失を相殺する前に、中国会社はいかなる利益も分配してはならない。前年度に残された利益は、本年度の分配可能利益と共に分配することができる。私たちの現在の会社構造の下で、私たちのマーシャル諸島持株会社は洪日中国の配当金支払いに依存する可能性があり、洪日中国は中国で登録設立された外商独資企業であり、私たちはいかなる現金と融資需要があるかもしれない。私たちの他の中国子会社が弘日中国に送金する能力や洪日中国が私たちに配当金を支払う能力が制限されており、これらの実体運営による現金を取得する能力が制限されるかもしれません。“リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク-私たちは、オフショア現金と融資需要に資金を提供するために、私たちの主要な運営子会社が支払う配当金と他の配当金分配に大きく依存している”

海外上場に関する規定

2006年8月8日、商務部、国資委、国家税務総局、工商総局、中国証監会、国家外貨管理局などの6つの中国監督管理機関は共同で“海外投資家の国内企業M&A管理規定”を発表し、2006年9月8日から施行し、2009年6月22日に改訂した。これらの規定には、(I)中国の実体又は個人が海外で特別目的担体を設立又は制御する前に、特別目的担体の新規発行株式又は株式交換を犠牲にして、この特別目的担体を利用して中国会社での株式を取得し、この特別目的担体を海外市場に上場することにより中国会社での株式を海外に上場することを前提とした商務部の承認を得なければならない。(Ii)特別目的担体は、株式交換方式で中国実体又は中国個人が保有する中国会社の株式を取得する前に、商務部の許可を得なければならない；及び(Iii)特別目的担体は海外で上場する前に中国証券監督管理委員会の許可を得なければならない。“リスク要因--中国でのビジネスに関するリスク--中国の法規によると、今回の発行は中国証監会の承認を得る必要があるかもしれない。この法規は外国投資家による買収のためにより複雑な手続きを設けており、買収による成長の難しさを増加させる可能性がある”

税収に関する条例

配当金.配当金

2007年3月、全人代は企業所得税法を制定し、2008年1月1日からbrを施行し、2017年2月24日に改正した。“企業所得税法”の規定によると、2008年1月1日以降、中国国内の外商投資企業が外国企業投資家に支払う配当金は、中国と税収協定で規定されている優遇事前提出手配がある以外は、10%の予定税額で納付しなければならない。国家税務総局が2008年1月29日に発表し、2008年2月29日に補充改訂した“配当金と金利の引き下げに関する通知”、及び大陸部中国 と香港特別行政区の所得税の重複課税の回避と脱税防止に関する手配に基づいて、2006年12月8日から発効し、香港の2007年4月1日以降のいかなる課税年度及び2007年1月1日以降の任意の課税年度に取得した所得に適用する。香港企業が中国税務機関から派遣された任意の中国付属会社の配当の実益所有者とみなされ、引続き配当金が発行される前の12ヶ月間、ずっとこの中国付属会社の少なくとも25%の持分を持っていれば、この源泉徴収税税率は5%に下げることができる。また、国家税務総局が2018年2月3日に発表した“税収条約における利益所有者に関する問題に関する公告”によると、br}受益者全員の身分を決定する際には、br定款、財務諸表、資本流動記録などの材料で総合的に分析することができる, 取締役会議事録、取締役会決議、人力物力配置、関連費用、機能及びリスク負担、借入契約、使用料契約又は譲渡契約、特許登録証明書、著作権証明書等。しかし、出願人が利益を受けるすべての人の身分を有していても、主管税務機関は、税務条約又は国内税法で規定されている反租税通則の主な目的を適用してbr条項を検証する必要があると考えている場合には、一般反租税規定が適用される。

企業所得税

2007年12月、国務院は“企業所得税法実施細則”を公布し、2008年1月1日から施行した。“企業所得税法”及びその関連実施細則は(一)外商投資企業と内資企業に対して統一的な25%企業所得税率を適用する；(2)企業が引き続き現有の税収優遇を享受することを許可するが、ある過渡的な段階的淘汰規則を遵守しなければならない；(3)各種の資格基準に基づいて、新しい税収優遇を導入する。

企業所得税法はまた、中国以外の司法管轄区域内で組織された企業は、その“事実上の管理機関”が中国国内に設置され、中国住民企業と見なすことができるため、その世界収入の25%の税率で中国企業所得税を納めることができると規定している。“実施細則”はさらに明らかにされており、事実上の管理機関とは、企業の生産、経営、人員、会計、財産に対して実質的、大局的な管理と制御を実施する管理機関である。もし中国国外で司法管轄法律に基づいて組織された企業が中国企業所得税の面で中国住民企業とみなされれば、それに伴いいくつかの不利な中国税収の結果が現れる可能性がある。まず、世界の収入の25%の税率で中国企業所得税を納める。第2に、その非中国企業株主に支払われた配当金と、その非中国企業株主がその株式を譲渡して得られた収益には10%の源泉徴収税が徴収される。

2017年10月17日、国家税務総局は“非中華人民共和国住民企業所得税源の事前提出問題に関する公告”または“第37号公報”を発表し、国家税務総局が2009年12月10日に発表した“非中華人民共和国住民企業株式譲渡課税管理の強化に関する通知”と国家税務総局が2月3日に発表した“非中華人民共和国住民企業間接譲渡資産企業所得税問題に関する公告”または“公告7”の一部の規定に代わった。2015年。公告 7によると、非中国住民企業の資産(中国住民企業の株式を含む)に対する“間接譲渡”は再定性的であり、中国課税資産の直接譲渡と見なすことができ、このような手配には合理的なビジネス目的がなく、中国企業所得税の納付を避けるために構築されていることを前提としている。したがって、このような間接譲渡からの収益は中国企業所得税を納める必要があるかもしれない。間接オフショア移転中国機関の資産については、関連収益は中国機関と有効に関連しているとみなされるため、その企業所得税申告に計上されるため、25%の税率で中国企業所得税を納めることになる。対象譲渡が中国の不動産や中国住民企業への株式投資に関連し、その企業が中国で設立された非住民企業と有効な関連がない場合は、適用される税収条約や類似手配に基づいて税収優遇を獲得し、10%の中国企業所得税を適用しなければならない, “br”移行支払い義務側には控除義務があります。“第37号公告”によると、源泉徴収義務者は源泉徴収義務が発生した日から7日以内に源泉徴収義務者所在地主管税務機関に源泉徴収税の納付を申告しなければならない。公告37および公告7のいずれも、公共証券取引所を介して投資家が株式を売却する取引には適用されず、このような株式は、公共証券取引所を介して取引から取得される。“リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク-私たちと私たちの既存の株主 は、中国住民企業の株式を間接的に譲渡したり、中国人が設立した非中国会社の資産を間接的に譲渡したり、非中国会社が中国で所有している不動産の面で不確実性に直面している”と見ている

付加価値税

2011年11月、財政部、国家税務総局は“増値税代替営業税試験案”を通達した。2016年3月、財政部、国家税務総局はさらに“営業税を全面的に押しのけて付加価値税を改革する試験案に関する通知”を発表した。本試験案と関連通知によると、全国範囲内で、現代サービス業に対してサービス代行営業税による収入に対して、普遍的に6%の付加価値税を徴収する。一部の現代サービスを提供して得られた収入には、6%の付加価値税が適用される。営業税と異なり、納税者は課税商品を購入して納めた合格収入価値と、提供する現代サービスが徴収すべきピン付加価値税を相殺することができる。

我々の現在の組織構造の詳細については，上記のbr}“-A社の歴史と発展−会社構造”を参照されたい。

我々のbr社はすでに中国32省と直轄市のうち11個をカバーする全国流通ネットワークを構築している。このネットワークは、2019年12月31日現在、当社が所有·運営する1社の店舗と、11社の第三者流通業者またはその子流通業者が運営するフランチャイズ店29店舗から構成されています。

わが社の生産工場は2011年3月に福建省石獅市から中国に移転し、現在安徽省太湖市中国に位置しています。同工場の生産能力は年間200万件で、2015年の第2段階完成後に入居する。沿海地域から安徽省に移転することにより、私たちの新工場はより低い労働力コストとより安定した労働力供給を利用した。ジーンズ、シャツ、スーツと靴下を含む様々な紳士服製品を生産しています。その生産過程の多様性と複雑さのため、これらの製品は特別なミシンと技術を必要としているが、これは私たちにはない。そのため、当社はまだKBSブランドの製品を生産することができず、すでにそのKBSブランド製品の製造を福建と浙江地区の他の老舗ODMとOEMメーカーにアウトソーシングした。同社は2014年末に新工場の2期建設を完了した。二期工事の年間生産能力は500万件で、私たちが追加設備を購入することによります。現在、安徽工場は主にOEM注文といくつかの国際注文を生産している。

私たちの生産施設の敷地は全部で11万557平方メートルです。2012年5月、私たちは7，405平方メートルと2，440平方メートルの2つの土地の一部の土地使用権を獲得し、8，572平方メートルの従業員寮と22，292平方メートルの工場とオフィスビルの建設を完成した。私たちは2015年から寮と工場を使用し、2016年初めにオフィスに引っ越した。現地政府が適切な配置条項についての地域住民との交渉を終了するために追加時間が必要となったため、第3の土地での隣接施設の建設が延期された。私たちは私たちが三番目の土地の土地使用権を得たら、私たちの建設計画をもっとよく手配すると信じている。新生産施設の建設が完了すると，わが工場の総生産能力は現在の年間200万件から2000万件に増加すると予想される。

2019年12月31日から、私たちは唯一残っている会社の店としてこの場所を借りました。私たちは様々な措置を取ってレンタル人が私たちに貸してくれた物件に対する店舗の権利を確認しました。中国では、すべての土地は国や他の政府機関の所有に属し、“所有権”は通常土地使用権証によって証明される。私たちは農村地域にある商店brを借りましたが、そこの土地使用権は村が集団で保有しており、土地使用権の所有権記録は常に保存されていません。これらの場合、同社は、村当局とのコミュニケーションを通じて店をレンタルする能力があることを確認し、電気代と水道代の請求書を審査し、場所を貸してくれた当事者が光熱費を支払っていることを確認した。これらの努力の結果，第三者が我々のようなbr店舗のテナントに対してクレームを出すリスクは比較的小さく，わが社はすべての店舗の土地使用権を確認するのに十分な措置をとっていると考えられる。

また，わが本社や会社の店舗である不動産は関連側から賃貸されており，その関連先の不動産 の所有権は当社から確認されている.2017年度、2018年度、2019年度には、既存企業店舗に年間レンタル料72万元を支払いました。この1社の店舗総面積は120平方メートルである。同店の最近の3会計年度の売上高は以下の通り

は要りません。

私たちは中国でカジュアル紳士服のデザイン、開発、マーケティングと販売に従事しています。服とアクセサリーを含み、KBSブランドでマーケティングしています。KBSブランドは2006年に開発された。2012年前、私たちは中国でファッションスポーツ服のデザイン、開発、マーケティング、販売に従事していた。私たちの製品は伝統的なスポーツウェアよりもおしゃれな独特のファッションのデザインと、良質な生地と生地を採用しているため、スポーツウェア市場の競争はますます激しくなっており、2011年末には、より利益率の高いカジュアル紳士服市場に重点を向けています。KBSの服装製品は綿とダウンジャケット、セーター、シャツ、Tシャツ、ジーンズとズボンを含みます。部品には靴、カバン、ベルト、帽子が含まれています。2019年、KBS製品の希望小売価格は299元から1，599元(約42ドル~237ドル)のアパレル製品と29元から899元(約4.14ドル~129ドル)のアクセサリー製品だ。KBSは年に2回新製品発表会 を開催し，1回は春，もう1回は秋である.2006年以来、著者らはすでに約4678個の新製品シリーズを発売し、毎年異なるテーマがこの季節の現在の傾向を強調している。KBSのマーケティングコンセプトは“フランス原産、韓国デザイン、中国製造”。KBSの顧客は20~40歳の男性中産階級消費者で、主に中国の二線都市と三線都市に位置している。会社は統一的なブランド名としてKBSを採用して、KBSの意味は最高のスタイルを維持することで、KBSは私たちのブランドイメージに適応するために設計した統一的な外観と感覚です, 店内に展示されており、私たちの流通ネットワークのすべての店舗とこれらの店舗で販売されているすべての製品の品質とスタイルを強調しています。私たちはKBSブランドがすでにその製品販売都市で公認されたブランド名になったと信じている。

我々はすでに全国的な流通ネットワークを構築し、現在中国32省と直轄市のうち11個をカバーしている。このネットワークには、2019年12月31日現在、当社が所有·運営する企業1店舗と、第三者流通業者11店舗またはその子流通業者が運営するフランチャイズ店舗29店舗が含まれています。店舗数は2006年12月31日の1店舗と7店舗から2012年12月31日の31店舗と2013年12月31日の96店舗に大幅に増加し、2014年12月31日には84店舗に減少した。中国経済の成長鈍化やライバルからの激しい競争に伴い、2019年12月31日現在、私たちのネットワークは1社店舗と29加盟店しかない。

KBS はまた、元の設計製造業者またはODMとして機能することを要求しなければならない。2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの年間で、このようなサービス収入はそれぞれ収入の33.9%、14%、7.3%を占めています。

KBSの生産工場は2011年3月に福建省石獅市から中国に移転し、現在は安徽省太湖市中国に位置している。同社は、中国、特に沿海地域の労働力不足と賃金予想の上昇は、私たちの運営とそのサプライヤーの製造コストに実質的な影響を与える可能性があると考えている。沿海地域から内陸の安徽省に移転することにより、私たちの新工場はより低い労働力コストとより安定した労働力供給を利用した。会社の元の生産チームは新しいKBS製品を生産する準備ができていないため、KBSはその製品を他の古いODMメーカーにアウトソーシングしている。そのため、KBSは太湖の生産施設で主に他社のOEM注文を受けており、杭州智印服装有限会社と杭州益源服飾有限公司を含む。私たちの安徽太湖の生産施設には3つの土地が含まれており、総面積は110，557平方メートルである。2012年、私たちは2つの計9845平方メートルのブロックの土地使用権を獲得し、8572平方メートルの従業員寮と22292平方メートルの工場とオフィスビルの建設を完成した。私たちは2015年から寮と工場を使用し、2016年初めにオフィスに引っ越した。現地政府は適切な配置条項に関する地域住民との交渉を完了するために追加時間が必要であるため、第3の土地での隣接施設の建設が延期されている。私たちは私たちが三番目の土地の土地使用権を得たら、私たちの建設計画をもっとよく手配すると信じている。政府が地域住民と和解すると、第3段階と第4段階は継続することができる。一度完成したら, わが工場の総生産能力は現在の年間200万件から2000万件に増加する予定である。私たちは必ずしも自分の生産施設に依存して私たちの製品の需要を満たす必要はありません。私たちは一部あるいは全部の生産仕事を中国の各種ODMとOEMメーカーにアウトソーシングするかもしれません。

最近の発展

持続的なコロナウイルス疫病はまず中国で出現し、世界的に蔓延し、私たちの業務に実質的な悪影響を与えている。私たちのすべての運営子会社と従業員は中国に位置している。2020年第1四半期には、従業員が限られた時間内に遠隔または交代で勤務場所で働き、全国的な封鎖と隔離に対応するため、運営規模を削減した。3月下旬以来、私たちは全面的に運営を再開した。疫病も私たちのbr製品とサービスに対する顧客の需要を低くしています。過去数ヶ月の間、中国各地の企業は基本的に運営を一時停止または減少したからです。疫病は急速に変化してきた。私たちは引き続き私たちの従業員、私たちの顧客、br、広範な公衆の事態の発展を監視し、緩和していきます。“リスク要因-我々の業務に関連するリスク-我々の業務運営は、コロナウイルス(新冠肺炎)の発生の実質的かつ不利な影響を受け続ける可能性がある”と見ている

私たちのbrの経営業績は主に以下の要素の影響を受けている

財務諸表展示

収入。 本節で述べた期間、私たちは私たちの紳士服製品を販売することで収入を得ました。

販売コスト 本節で述べた期間、私たちの販売コストは主にアウトソーシングコスト、原材料、労働力、管理費用を含みます。これらの費用は私たちの流通業者とサプライヤーが負担するので、出国運賃は何も受け取りません。

毛利と毛利です本節で述べた期間、私たちの毛利益は私たちの純売上高と販売コストの差に等しい。私たちの毛利は毛利を純売上高で割ったものに等しい。いくつかの小売エンティティは、そのすべての流通ネットワークコストを販売コスト に計上し、他の小売エンティティ(例えば、私たちのような)は、これらの費用を別の運営報告書項目に計上するので、私たちの毛金利は、他の小売エンティティと比較することができないかもしれない。

管理費用 本節で述べた期間中、一般および行政支出は、主に一般管理、財務および行政人員の報酬および福祉、専門顧問費、監査費用および一般業務に関連する他の支出 を含む。

費用を販売しますこの節で述べた期間、私たちの販売およびマーケティング費用は、主に販売およびマーケティング担当者の報酬および福祉、商店賃貸料、ビジネス出張、ディーラーマーケティングおよび販売促進との調整、br}輸送コスト、および販売に関連する他のコストを含む。

2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの財政年度比較

次の表は、2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの運営実績の主要な構成要素を示し、ドルと収入に占める割合で示しています

各期間の収入、収入率、毛利パーセントの内訳は以下の通りです

細分市場 売上高

2019年12月31日までの年間総収入は、2018年の1，850万ドルから1，645万ドルに低下し、減少幅は11%となった。我々の2018年の総収入 は2017年の2，380万ドルから1，850万ドルに低下し、減少幅は22%だった。同社はディーラーネットワーク、企業店舗、OEMの3部門の財務と経営実績を報告した。

総エージェント ネットワーク-2019年の会社ディーラーネットワークからの収入は2018年の1，300万ドルから1，000万ドルに低下し、減少幅は24%となった。これは主に売上高の低下によるものである。会社のディーラーネットワークの収入は2018年に10%低下し、2017年の1，500万ドルから1，300万ドルに低下したのは、主に売上高の低下によるものです。2019年にはディーラー部門が総収入の63%を占めていますが、2018年と2017年はそれぞれ73%と63%でした。

2019年，会社ディーラーネットワークの毛金利が2018年の17%から32%に増加したのは，1) 新設計製品の利益率が高い，2)規模経済とより少ない費用がより低い生産コストをもたらす，br}3)会社戦略が市場シェア志向からより高い利益に移行すること，および4)利益率の向上が付加価値税の17%から13%に低下することから利益が得られるためである。2018年の売上高が低下したのは、いくつかの流通業者への新製品の販売を一時停止したためであり、これらの流通業者は前の時期の在庫がたまっているため、私たちの借金を返済できませんでした。私たちはまた、彼らが私たちの借金を返済できなかったので、いくつかのディーラーとのいくつかの協力を中止した。

2018年、会社が新製品の販売価格を調整したため、会社総代理店ネットワークの毛金利は2017年の15%から17%に引き上げられた。2018年の売上高が低下したのは、いくつかの流通業者への新製品の販売を一時停止したためであり、これらの流通業者は前の時期の在庫がたまっているため、私たちの借金を返済できませんでした。私たちはまた、彼らが私たちの借金を返済できなかったため、いくつかのディーラーとのいくつかの協力を中止した。

同社のディーラーネットワークは現在11省の14のディーラーで構成されている。これらのディーラの大多数は直接またはそのサブディーラーを通じてKBSブランドの店を経営している。一部の卸売業者は製品を多ブランド店とオンライン商店に販売します。2019年12月31日まで、総代理店は計29店舗のKBSブランド店舗を運営し、主に二三線都市に分布している。四五線都市に流通するKBS製品は主に多ブランドデパートで販売されています。

企業 店舗-合計2019年度の企業店舗販売収入は54万ドル、2018年度は237万ドル。2019年には、2018年に比べて企業商店の売上が低下しており、私たちの債務を返済できないディーラーには販売促進買い戻しの在庫がないためです。

2018年度の企業店舗販売総収入は237万ドルだったが、2017年度は698万ドルだった。2018年の企業商店からの売上高は2017年より低下しており、私たちの債務を返済できない一部のディーラーが在庫を買い戻す販売促進販売が減少しているためです。

2019年12月31日現在、福建で企業店舗を1店舗経営しています。2018年と比較して、2019年の企業店舗の販売総収入が低下したのは、レポ在庫がこれ以上販売促進活動をしていないことが原因だ。

企業商店部門は2019年に総収入の3%を貢献したが、2018年と2017年はそれぞれ14%と29%だった。2019年、会社の店舗の毛金利は56%だったが、2018年と2017年の毛金利はそれぞれ-232%と-205%だった。2017年から2019年までの利益率が増加したのは、主に2017年と2018年には、ある流通業者から買い戻した在庫が販売されなくなり、これらの在庫は大きな割引価格で販売されており、これ以上の値下げが販売を刺激していないためである。

OEM -OEM部分は顧客が設計したが私たちが製造した製品で構成されている。OEM部門の収入は2019年12月31日までに301万ドル増加して559万ドルに達したが、2018年12月31日までの年間収入は257万ドルであった。毛金利は2018年の33%から39%に引き上げられた。OEM部門の収入は2018年12月31日までに83万ドルから257万ドル減少したが、2017年12月31日現在の年度は174万ドルだった。毛金利は2017年の29%から33%に増加した。2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの年度において、我々のOEM販売収入はそれぞれ総収入の34%、14%、9%を占めています。

販売コストと利回り

販売コストには，調達材料コスト，生産者の人工コスト，生産用途用の非流動資産減価償却，アウトソーシング製造コスト，税費と付加費，水道料金が含まれる。

私たちの販売コストは2018年の2，100万ドルから2019年の1，100万ドルに下がりました。低下の主な原因は、2019年の総売上高が2019年より低下したことです

毛金利が2018年の−12%から2019年の35%に上昇したのは，1)今年の新製品価格上昇と品質改善 ，2)規模経済生産が生産コストを低下させた，3)固定単位コスト低減は代行受注の増加のおかげ，および4)利益率の向上は増値税が17%から13%に低下したおかげである。

私たちの販売コストは2017年の3，500万ドルから2018年の2，100万ドルに低下しました。減少の主な原因は、2017年に比べて、ある流通業者から買い戻した在庫が減少したことです

毛金利が2017年の-48%から2018年の-12%に増加したのは、1)2017年に比べて、ある流通業者から買い戻した在庫での販売促進販売回数が減少したためである。著者らはあるディーラーから5500万元の超過在庫を買い戻し、その可換純価値で販売し、4000万元の損失をもたらした；2)更新されたbr}新製品の価格は更に高く、製品の品質は向上した；3)ある顧客の大注文償却固定費用が低いため、OEM部門の利益率は更に高い。私たちの流通業者と長期的な関係を維持し、彼らの経営継続を支持するために、私たちはいくつかの流通業者から余分な在庫を買い戻し続けることにした。

管理費用

行政費用は2018年の490万ドルから2019年の340万ドルに低下し、減少幅は143万ドル、減少幅は29%だった。この変動は，主に設計者の支出の減少と，2018年度の物件減価後の固定資産価値の低下による減価償却コストの減少によるものである。

行政費用は2017年の488万ドルから2018年の490万ドルに増加し、1020万ドルと1%増となった。この変化は，主にアウトソーシング設計費用の減少と，会社が上級管理者や役員に支払う株式報酬の増加によるものである.

流通と販売費用

2019年12月31日までの年度の販売および流通費用は、2018年の270万ドルより158万ドルまたは59%から110万ドル減少し、主に広告費用、製品普及費用、娯楽費用の減少によるものです。

2018年12月31日までの年度の販売及び流通支出は2017年度の320万元より59万元あるいは18%から270万元低下し、主に広告支出、製品普及支出及び娯楽支出の減少によるものである。

2018年、2017年、2016年の広告費用は平均的で、2019年、2018年、2017年の販売費用の占める割合はそれぞれ1.9%、6.6%、7.5%だった。

その他 得失

2019年12月31日現在の会計年度は、他の損益が1250万ドル増加し、92%増となり、2018年の-1350万ドルから-110万ドルに増加した。増加は主に安徽物件が2018年度に公正価値が減少したことによるものである。

2018年12月31日までの年度では，他の損益は1，340万ドルまたは10，875%増加し，−1，352万ドル，2017年度は−12万ドル であった。増加は主に安徽物件の公正価値の減少によるものである。

今年度の利益

私たちの2019年の損失は10万ドルだったが、2018年の損失は1800万ドルで、利益は1786万ドルか99%増加した。2019年12月31日までの年度の純利益率は−1%であったが、2018年12月31日までの年度の純利益率は−97%であった。

私たち は2018年に1，800万ドルの赤字を出しましたが、2017年は1，481万ドルの赤字で、利益は300万ドル または21%減少しました。2018年12月31日までの年度の純利益率は−97%であったが、2017年12月31日までの年度の純利益率は−62%であった。

本年度のオーバーフロー は2018年から2019年にかけて増加を記録し，主な原因は，(1)行政費用および流通および販売費用が2018年度より大幅に低下したこと，および(2)改善後の新製品の販売価格が上昇したこと， 3)生産規模経済が生産コストを低下させたこと，および4)OEM注文が大きく単位コストを低下させたことである。

本年度のオーバーフロー は2018年度から2017年度にかけて低下し、主な原因は以下の通りである：(1)安徽物件はその公正価値の減少により減少した(2)収入は2017年12月31日までの年度より減少した；および(3)ネット販売や他の国際ブランドからの競争により、紳士服需要の鈍化により近年の供給過剰 により、我々の流通業者は製品の販売や残高の返済に困難に直面している。私たちはあるディーラーから5500万元の過剰在庫を再買収し、その可変現純価値で販売し、4000万元の損失をもたらした。

2019年12月31日現在、現金と現金等価物は20，620，478ドルです。私たちの現金と現金等価物には手元現金と銀行現金が含まれています。私たちは、私たちの現在の現金と現金等価物と運営キャッシュフローは、私たちの少なくとも今後12ヶ月の予想される現金需要を満たすのに十分だと信じている。これまで、私たちの運営資金は主に運営の純キャッシュフローから来ていた。私たちの現金フローは重要な業績指標によって駆動され、brの流通業者による注文数、流通業者ごとに運営するサイト数、わが社の製品の定価、わが社の店舗の売上高、および売掛金の入金部分が含まれています。現在、オフショア子会社は最低限の現金しか持っておらず、これらの子会社は現金を弘日中国に移す必要はない。

次の表は、本報告に記載されているすべての財務諸表中の純現金流量の詳細を提供します

操作 活動

経営活動が提供する現金純額には、財務コスト調整された税前利益、株式証負債の公正価値変動、利息収入、共有による補償、不良債権準備、財産、工場や設備の減価償却、前払い支払いと商標の償却、ディーラーへの前払い補助金の償却、前払金と経営リース項目の保証費の償却、在庫旧準備(沖売り)、前払減価準備損失、処分財産、工場や設備の損失(収益)、貿易やその他の売掛金を含む繰延所得税が含まれる。前払い および繰延費用、在庫、貿易、その他は支払わなければなりません。

2019年度には、運営活動で使用された現金純額は56万ドルだったが、2018年12月31日現在の事業年度では、運営活動で使用されている現金は370万ドル。この変化は主に売掛金の増加による現金流入である。

2018年度の運営活動で使用された現金純額は370万ドルだったが、2017年12月31日現在の事業年度に提供された現金純額は190万ドルだった。この変化は主に安徽物件の増加支出と2018年度の赤字による繰延税金の増加によるものである。

投資 活動

2019年度の投資活動用の現金純額は33万ドルだったが、2018年度の投資活動で提供された現金純額は0.5万ドルだった。2017年の投資活動のための現金純額は、いくつかの古い生産施設を販売するためのものだった。

2018年度の投資活動で提供された現金純額は5万ドルだったが、2017年度の投資活動用の現金純額は80万ドルだった。2018年に投資活動で提供された純現金は、私たちの銀行預金から受け取った利息です。

活動に資金を提供する

2019年度の融資活動用の現金純額は0.57億ドルだったが、2018年度の融資活動で提供された現金純額は26万ドルだった。それは主に関係者たちのいくつかの進展で構成されている。

2018年度の融資活動用現金純額は26万ドルで、2017年度の融資活動用現金純額は110万ドルだった。主に2018年の銀行ローンの返済が含まれている。

ローン、 その他の約束、あるいは事項がある

2019年12月31日現在、私たちは安徽太湖農村商業銀行有限公司から1，075，084ドルの未返済銀行ローンを取得した。現在、このローンの期限は1年で、2020年4月26日から2021年4月26日まで、年間金利は人民銀行中国銀行の基準金利より50%高く、毎年継続することができる。この融資は太湖県融資担保有限公司が保証します。しかし、業務環境の変化、業務拡大戦略の実施、あるいは私たちが行う可能性のある他の投資や買収により、将来的には追加の現金資源が必要になるかもしれません。もし私たち自身の財務資源が資本要求を満たすのに十分でなければ、私たちは追加の株式や債務証券の売却を求めたり、追加の信用手配を得ることができるかもしれない。追加の持分証券の売却は、私たちの株主の持分を希釈する可能性がある。債務の発生は債務返済義務の増加を招き、私たちが運営する運営と財務契約を制限することに同意することを要求する可能性があります。私たちは私たちが受け入れられる金額や条項で融資を受けることができないかもしれない(もしあれば)。私たちに有利な条項でより多くの資金を調達できない場合、あるいは全くそうしないと、私たちの業務運営の能力を制限し、私たちの全体的な業務の将来性を損なう可能性があります。

私たちの業界は迅速な技術変化、絶えず発展する業界標準と絶えず変化する顧客需要を特徴としている。これらの条件 は、既存製品を改善し、新製品を創造し、 製品の時代遅れを回避するために、持続的な製品研究開発支出を必要とする。第3項“重要な情報-D.リスク要因-競争力のある新製品やサービスを開発できなければ、私たちの将来の運営結果は悪影響を受ける可能性があります”、“当社の業界の急速な技術変化についていけなければ、私たちの製品やサービスの需要が低下する可能性があり、これは私たちの収入に悪影響を及ぼす可能性があります”および-“私たちの技術は時代遅れになるかもしれません。これは、私たちの製品やサービスを販売する能力に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません”を参照してください。研究と開発費用の詳細な分析については，項目5.a. “業務成果である業務成果である研究と開発費用”を参照されたい。

本年報の他の部分に開示されているbrを除いて、2019年12月31日までの年度の任意の傾向、不確実性、需要、承諾またはイベントが、私たちの純収入、収入、収益性、流動資金または資本資源に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、または開示された財務情報が必ずしも将来の経営結果または財務状況を示すとは限らないことを知らない。

私たちの財務状況、財務状況の変化、販売または費用、運営結果、流動性または資本支出、または資本 資源が私たちの証券投資に重大な影響を与える可能性がある貸借対照表の外手配は何もありません。

次の表は2019年12月31日までの私たちの重大な契約義務を示しています。

安徽工場建設契約

二零一零年十一月二十日、中国宏日は第三者と協定を締結し、安徽省太湖市に総規模110，557平方メートルの新しい工場を建設し、代償は人民元6.9億元(約1.04億ドルに相当)であった。2016年12月31日現在、詳細な段階契約により、約3775万ドルの第1、第2、第3段階の建設費用が支払われており、各段階のタイムリーな予算に基づいてアイヌ工場の建設コスト残高 を決定する必要がある。建設費の大部分の資金は、2019年12月31日現在の口座現金残高と来年度の新たな利益から来ている。

安徽土地使用権取得契約

二零一零年九月二日、中国宏日は第三者と協定を締結し、総代償として43，000，000元(約6，300，000ドル)で安徽省太湖市工場発展関連土地使用権を買収した。全額対価格は2010年9月に支払われた。この土地には3つの部分がある。会社は2012年3月19日に第1の土地土地7，405平方メートルの土地使用権証明書を取得し、2012年5月26日に第2の土地2，440平方メートルの土地使用権証明書を取得した。br社は現在第3の土地100，712平方メートルの土地使用権証明書を手続きしている。

上述したbr以外に、私たちには他の重大な長期債務、資本または経営リースまたは固定購入義務はありません。

インフレ率

インフレと価格変化は私たちの業務に実質的な影響はありません。私たちは予測可能な未来に、インフレや価格変化は私たちの業務に実質的な影響を与えないと予想されます。しかし、私たちの経営陣は、中国経済やアパレル業界の価格変化に密接に注目し、運営中に効果的なコストコントロールを維持し続けていく。

季節性

多くの小売業者のように、私たちの業務は季節的だ。歴史的に見ると、私たちは休日ショッピングシーズンの大部分を含む第4四半期に実現した収入と収益は他のどの財期よりも多い。

キー会計政策

財務諸表の作成は国際会計基準理事会が発表した“国際財務報告基準”に合致する。それは、その付記、および約束およびまたは事項に関する開示(ある場合)を含む、報告金額に影響を与える仮定、推定、および判断を会社の管理層に要求する。当社は会社の財務諸表の作成に重要な意義を持ついくつかの会計政策を決定した。これらの会計政策は会社の財務状況や経営結果を知るために非常に重要だ。キー会計政策とは、会社の財務状況と経営結果の記述に対して最も重要な政策であり、管理層が困難、主観的あるいは複雑な判断を行う必要があり、これは通常、本質的に不確定で、その後の 期間に変化する可能性のある事項の影響を推定する必要があるからである。ある会計見積もりは特に敏感で、それらは財務諸表に対して重要な意義があり、しかも将来の影響で推定されたイベントは管理層の現在の判断と大きく異なる可能性があるからである。当社は以下の重要な会計政策は、当社が財務諸表を作成する際に使用する最も重要な見積もりと判断に関連していると考えている。

収入 確認(2018年1月1日から適用)

顧客と契約を結んだ収入

貨物やサービスの制御権が顧客に譲渡された場合，顧客との契約からの収入 を確認することは，会社がそのような貨物やサービスの対価格と交換する権利があることを反映している.

契約中の対価格に可変金額が含まれている場合、会社は、貨物またはサービスを顧客に譲渡する代わりに、取得する権利のある対価格金額を推定する。可変対価格は契約 開始時に推定され，その後可変対価格に関する不確実性が解決されるまで制限されており，確認された累積収入は大きな収入逆転が生じない可能性が高い。

契約に含まれる融資部分が顧客に1年以上の貨物やサービス譲渡融資の顕著なメリットを提供していれば，収入は受取額の現在値で計測し，割引率を用いて割引し，その割引率は契約 開始時に会社と顧客間の単独融資取引に反映される.契約が会社に1年以上の重大な財務利益を提供する融資部分を含む場合には、契約に基づいて確認された収入には、有効利息法により契約負債に増加する利息支出が含まれる。顧客支払いから約束された貨物またはサービスの譲渡までの間の期間が1年以下の契約については、取引価格は重大な融資部分の影響に応じて調整されず、IFRS 15における実際の便宜を使用する。

販売貨物の収入 は資産制御権を顧客に渡す際に確認し，通常貨物交付時に確認する.

その他 収入

利息 収入は実際の金利法を用いて計上して確認し、方法は金融商品の予想使用年数或いは短い期間(例えば適用)の推定 の未来の現金収入を金融資産の帳簿純値に正確に割引することである。

レンタル料 収入は時間割合でレンタル条項で確認します。

配当収入確認株主が配当金を受け取る権利が確立すると、配当に関する経済的利益が当社に流れる可能性が高く、配当額は確実に計量することができる。

収入 確認(2018年1月1日まで適用)

収入 はすでに受け取った或いは受け取る代価の公正価値によって計量し、正常な業務過程で販売した貨物の受取金額を代表し、割引と販売関連税項を差し引く。

グループの収入は，(I)会社が所有する商店，(Ii)流通業者，(Iii)がオリジナル設計メーカーとして提供するサービスから来ている.以下のすべての条件を満たす場合、上記のすべてのカテゴリの収入が確認される

具体的には， 貨物販売収入は貨物引渡しと所有権移転時に確認される.

付加価値税(付加価値税)

製品付加価値税は2019年までは製品販売と課税サービス収入の16%であり、税法は2019年に13%に変更すると発表した。当期の付加価値税を差し引いた付加価値税残高を差し引いた付加価値税は課税増値税である。

借入コスト

借入コスト は、条件に合った資産を買収、建造、または生産するために直接、すなわち、予想用途や販売のための資産を準備するのに時間がかかり、そのような資産がその予想用途や販売を基本的に準備するまで、そのような資産のコストを計上する必要がある。

他のすべての借入金コストは発生期間の損益で確認されています。

退職福祉コスト

中国政府の関連規定によると、本グループは中国にある付属会社が現地市政政府退職福祉計画(“この計画”)に参加し、この計画に基づいて、本グループはその従業員の基本賃金の指定パーセンテージでこの計画に資金を供給し、その退職福祉に資金を提供する。本計画では、当グループが付属会社の資金提供に参加した後、現地市政府はこのような中国にある付属会社のすべての既存及び未来の退職従業員の退職福祉の責任を担当する；そのため、本グループが本計画に関連する唯一の責任 は継続的な支払いに必要な供給であり、当該等の従業員が引き続き当グループに雇用されている限り。この計画では、没収された供出金が将来の供出を減らすために使用できる規定はありません。これらの計画は確定した供出計画とみなされています。退職金計画に固定供出を支払った後、本グループには法的または推定責任はなく、さらなる供出 を支払う。年金計画入金は，関連サービスを提供している間に費用 であることが確認された。

税収

この期間の税金には当期税金と繰延税金が含まれています。他の全面収益または権益で直接確認された項目に関連する税項を除いて、税項は損益表で確認される。この場合、税項もそれぞれ他の包括的収益または権益から直接確認される。

今期の所得税は当グループが資産負債表の日に公布或いは実質公布した税法で計算します。本グループの経営及び課税収入を発生した国。経営陣は、税務法規の適用について説明しなければならない場合には、税務申告書中の立場を定期的に評価し、適切な場合には、予想に応じて税務機関に支払わなければならない金額に基づいて準備を行う。

繰延税項は、総合財務諸表における資産及び負債の帳簿価額と課税オーバー額を算出するための相応の課税基準との間の仮差額で確認する。繰延税金負債は一般にすべての課税の一時的な違いであることが確認された。繰延税金資産は一般に、一時的な差から が得られる可能性のある課税利益を控除できるすべてのことを確認し、これを相殺することで一時的な差 を差し引くことができる。一時的な差額が営業権や業務合併以外の取引における他の資産及び負債の初歩的な確認(課税オーバーフローや会計オーバーフローに影響を与えない)により生じた場合、当該等の繰延税金資産及び負債は確認されない。

繰延 子会社投資に関する課税一過性差異課税負債を確認したが，グループが一時的な差異のフラッシングを抑えることができ，一過性の差異が予見可能な将来 を打抜きできない可能性が高い場合は除外した。この等投資に関する一時的な差異を差し引くことによる繰延税金資産 は，このような一時的な差異の利益を相殺するのに十分な課税オーバーフローがある可能性があり，予見可能な将来の回転が期待できる場合にのみ確認される.

繰延税金資産の帳簿金額は、各報告期間の終了時に審査され、資産の全部または一部を回収するために十分な課税利益がある可能性がない場合に減額される。

繰延税項資産及び負債は、報告期間終了時に公布又は実質公布された税率(及び税法)に基づいて、負債期間中に適用されると予想される税率又は現金化された資産計量である。繰延税金項目の負債及び資産の計量は、本グループが報告期末にその資産及び負債帳簿額面を回収或いは決済する方式で発生した税項の結果を反映している。

法に基づいて強制的に執行可能な権利が存在して当期税項資産を当期税金負債と相殺する場合、繰延所得税資産と負債が同一の税務機関が同一の課税主体又は異なる課税主体に徴収する所得税と関係がある場合、繰延所得税資産及び負債は相殺される。

当期 と繰延税金は損益で確認されているが，他の全面収益や直接権益で確認された項目に関連する項目は除外されており，この場合，当期と繰延税項もそれぞれ他の全面収益または で直接権益で確認されている。企業合併の初期会計に当期税金あるいは繰延税金が発生した場合、税務は当該企業合併に計上された会計計算に影響を与える。

店舗オープン前コスト

開店前コストとは、新しい店がオープンする前に発生する起動活動コストであり、主にレンタル、レンタル改善、給料と用品を含む。レンタルとレンタル改善の会計政策は以下の通りです。他店舗開業前コスト は発生時に直接費用を計上する。

レンタルする

リース条項が所有権のほとんどのリスクおよびリターンをテナントに移行する場合、リースは融資リースとして分類される。他のすべての賃貸契約は経営的賃貸契約に分類される。

レンタル権改善

レンタル改善は主にオフィスビルと商店改修のコストを含み、行政と販売目的のために使用される。レンタル改善は最初にコストで計量され、その使用年数内にシステムで償却される。

財産と工場と設備

財産、br}工場および設備(“PPE”)は、商品またはサービスを生産または供給するための建物、または建設工事以外の行政用途のためのbr}をコストから差し引いた累積減価償却および累積減価損失台帳を含む。

減価償却の目的は、直線法を利用して、物件、工場及び設備の推定残存価値を計算した後、使用年数に応じて建設物件、工場及び設備以外の他の項目のコストを相殺することである。

建設中の工事には、生産または自家用のための建設中の財産、工場、設備が含まれている。建設中の工事はコストから確認されたいかなる減値損失を引いて計算される。建設工事が竣工し，期待用途に利用可能な場合には，適切なbr類物件，工場，設備に分類される。これらの資産の減価償却は，他の財産資産と同じ ベースで，資産準備が整って予想される使用が可能な場合に開始する。

1つの物件、工場及び設備は、売却時又は資産の持続的な使用が将来の経済的利益をもたらさないことが予想される場合には、再確認しない。資産ログアウトによる任意の収益または損失(売却で得られた純額とその項目の帳簿金額との差額で計算)は、当該項目取消確認期間の損益に計上される。

レンタル者であるbrグループ

賃貸料 経営賃貸の収入は関連賃貸期間内に直線法で損益で確認された。

土地使用権

土地使用権はコストから累積償却と累積減価損失を引いて列報する。コストとは、様々な建屋や建物のある土地の使用権に支払う対価格であり、期限は20年から50年まで様々である。

土地使用権の償却は土地使用権期間ごとに直線的に計算される。

棚卸しをする

在庫 はコストと可変現純値の中で低い者に記載されている。在庫コストは加重平均法を用いて決定します。 可現金化可能純値は在庫の推定販売価格からすべての完成予想コストと販売に要するコスト を減算します。

金融商品--投資その他の金融資産(2018年1月1日から適用)

初期確認と測定

財務資産は初歩的に確認する時に分類し、その後、償却コストによって計量し、公正価値は他の全面的な収入によって計量し、公正価値は損益によって計量する。

金融資産の初期確認時の分類は，金融資産の契約キャッシュフローの特徴 および本グループがこれらの資産を管理する業務モデルに依存する.重大な融資構成部分を含まない売掛金或いは本グループが実際の便宜を取って重大な融資構成部分の影響 を調整しない以外、本グループは最初にその公正価値によって金融資産を計量し、例えば金融資産の損益が公正価値に従って計量しなければ、取引コストに従って計量する。重大融資成分を含まない売掛金または当グループが実際に方便の売掛金を運用しており、以下の“収入確認(2018年1月1日から適用)”の政策に基づき、国際財務報告基準第15号に規定された取引価格に基づいて計量する。

金融資産を他の全面収益で余剰コストや公正価値に分類して計量するには， は元金と利息のみを支払う(“SPPI”)のキャッシュフロー を生成する必要がある.

グループが金融資産を管理する業務モデルとは、その金融資産をどのように管理し、 キャッシュフローを生成するかである。業務モデルは、キャッシュフローが契約キャッシュフローを収集し、財務資産を売却するか、両者を兼ねているかを決定する。

通常の方法で金融資産を売買するすべての取引は、取引日に確認され、すなわち、当グループが資産の購入または売却を承諾した日である。従来の購入または販売とは、市場法規または一般的に決定された期間内に資産を納入する必要がある金融資産の購入または販売を意味する。

後続 測定

金融資産の後続計量はその分類に依存し、以下のようになる

財務 償却コスト資産(債務ツール)

以下の2つの条件を同時に満たす場合、 グループは償却コストに従って金融資産を計量する

財務 の償却コストで計算された資産はその後、実際の利息法を用いて計量され、減価を計算する必要がある。資産が終了確認、修正、または減値された場合、損益は損益表で確認される。

財務 他の総合収益(債務ツール)により公平な価値で計算された資産

以下の2つの条件を同時に満たす場合，集団は他の全面的な収益により公平な価値で債務ツールを計測する：

他の全面収益、利息収入、外貨リスコアリングと減値により公正価値で計算された債務ツールについては、損失または償却は損益表で確認され、その計算方式は償却コストで計量された金融資産と同じである。残りの公正価値は他の全面収益で確認された。確認終了後，他の全面収益で確認された累積公正価値変動は損益表に再計上される.

財務 その他の全面収益(持分投資)により公正価値で計算された資産

の初歩的な確認後、その持分投資は香港会計基準第32号金融商品に符合する：列報 項の下の持分定義が取引のために保有していない場合、本グループはその持分投資を撤回できないように公平 価値によって他の全面的な収益を通じて指定された持分投資に分類することができる。分類は機器ごとに決定される.

このような金融資産の収益と損失は決して損益表に計上されないだろう。支払権利を決定した後，配当金は 損益表で他の収入であることが確認され，配当に関する経済的利益が本集団に流れる可能性があり，配当金額は確実に計測できるが，本集団が当該等 収益から利益を得て一部の金融資産コストとして回収した場合，この等収益は他の総合 収益に記入される。その他の全面収益を通じて公正価値で指定された持分投資は減値評価を行う必要はない。

財務公正価値計算損益資産

公正価値計算損益の金融資産には、取引のための金融資産の保有、公正価値計算損益確認のための金融資産、または公正価値に応じた計量を強制的に要求する金融資産が含まれる。金融資産が短期的に売却または買い戻しのために獲得された場合、取引のために保有するように分類される。デリバティブは、分離された埋め込みデリバティブを含み、それらが有効なヘッジツール として指定されない限り、取引のために保持されるようにも分類される。キャッシュフローは元金と利息だけで支払う金融資産ではなく、業務モードにかかわらず、公正価値によって損益によって分類及び計量される。上述したように、債務ツールは、償却コスト、または公正な価値によって他の包括的な収益によって分類される基準に従って、債務ツールは、初期確認時に損益に公正価値で指定することができ、そうすれば、会計上のミスマッチを除去または著しく減少させることができる。

財務 公正価値計算損益の資産は財務状況表の中で公正価値に基づいて入金され、損益表で公正価値純変動を確認する。このカテゴリーは派生金融商品と構造銀行預金を含む。

金融負債または非金融主体を含む混合契約に埋め込まれた 派生ツールは、本体から分離され、経済的特徴およびリスクが主体と密接に関連していない場合、別個の派生ツールとして に計上され、埋め込まれたデリバティブと同じ条項を有する独立ツール は、デリバティブの定義に適合し、混合契約は公正な価値で損益によって計量されない。埋め込み派生ツールは公正価値に応じて計量し、損益表で公正価値変動を確認する。契約条項が変化し，本来必要なキャッシュフローが大幅に修正されたり，金融資産を公平価値から利益 や損失種別に再分類したりした場合にのみ，再評価が行われる.

金融資産宿主を含む混合契約に埋め込まれた デリバティブは単独で入金されない.金融 資産宿主は埋め込まれた派生商品とともに公正価値 損益全体で金融資産に分類されなければならない.

金融商品--金融資産減額(2018年1月1日から適用)

グループは、公正な価値で保有していないすべての債務ツールが損益に計上されたECLの準備を確認する。ECLは，契約満期に応じた契約キャッシュフローと自グループが予想して受信したすべてのキャッシュフローとの差額に基づいて，元の実金利の近似値で割引する.キャッシュフローは、保有する担保または契約条項を販売するために不可欠な他のクレジット増強によって生成されるキャッシュフローを含むことが予想される。

一般方法

ECL は2段階に分けて確認する.最初に確認されてから信用リスクが著しく増加していない信用リスク開放に対して，今後12カ月以内に発生する可能性のある違約事件による信用損失にECL( 12カ月ECL)を提供する。最初に確認されてから信用リスクが著しく増加している信用リスク開放に対しては， は違約時間がいつ(終身ECL)であっても，リスク開放残存寿命内に予想される信用損失に損失準備金を用意する必要がある。

報告日ごとに、当グループは、金融商品の信用リスクが最初の確認以来大幅に増加しているかどうかを評価する。評価を行う際には，本グループは報告日の金融商品違約リスクと初期確認日の金融商品違約リスクを比較し，履歴と前向き情報を含む過剰なコストや努力を必要とせずに得られる合理的かつ支援可能な情報と考えている。

契約支払いが120日を超えた場合、グループは金融資産を違約とみなす。しかしながら、場合によっては、内部または外部情報が、当グループが保有する任意のクレジット向上を考慮する前に、すべての未償還契約金額を受信する可能性がないことを示す場合、当グループは、ある金融資産を違約と見なす可能性もある。契約キャッシュフローを回収する合理的な期待が存在しない場合、金融資産はログアウトされる。

債務 が公正価値に応じて他の全面収益を計上するツールおよび償却コストに応じて提案された金融資産は、一般的な方法によって減価 を計算し、以下の段階に分類されてECLを計量する必要があるが、以下の簡略化方法を用いた売掛金は除外する。

フェーズ 1-初期確認以来信用リスクが著しく増加していない金融商品であり，その損失準備金は12カ月のECLに相当する金額で計算される

ステップ2-初期確認以来、信用リスクは著しく増加するが信用被害金融資産の金融商品ではなく、その損失準備金の計算金額は生涯ECLに等しい

段階 3-報告日に信用減値の金融資産(ただし、信用減値を生成する金融資産ではない) であり、その損失計上の計算金額は生涯ECLに等しい

簡略化の方法

重大な融資構成要素を含まない貿易売掛金、あるいは本グループが重大な融資構成要素の影響を調整しない実際の便宜策を採用した場合、本グループは簡略化方法を用いてECLを計算する。簡略化方法により、本グループは信用リスクの変化を追跡するのではなく、報告日ごとの年限ECLに基づいて損失準備を確認した。本グループはすでにその過去の信用損失経験に基づいて準備総表を構築し、債務者と経済環境の特定の展望性要素に基づいて調整を行った。

本グループは、上述したように、重大な融資構成要素を含む貿易売掛金とリース売掛金について、簡略化方法を用いてECLをその会計政策として計算することを選択した。

金融商品--金融資産終了確認(2018年1月1日から適用)

以下の場合、1つの金融資産(または適用される場合、金融資産の一部または同様の金融資産の一部)は、主にキャンセル確認される(すなわち、グループの総合財務状況表から削除される)

本グループがある資産からキャッシュフローを受け取る権利を譲渡したり、振込手配を締結したりする場合、本グループは 本グループがその資産の所有権リスクおよびリターンをどの程度保持しているかを評価する。本グループが当該資産の実質的にすべてのリスクおよびリターンを移転または保持していない場合、当該資産の制御権も移転していなければ、本グループが継続的に参加している範囲で、本グループは当該移転した資産を確認し続ける。この場合、本グループはまた関連する責任を確認した。譲渡資産及び関連負債は、本グループが保持している権利及び義務を反映した基準で計量される。

持続的な 譲渡資産への担保形式での参加は，資産のオリジナル金額と，本グループが償還する必要がある可能性のある最高対価格金額のうちの低い者ごとに計測される.

金融商品--金融負債(2018年1月1日から適用)

初期確認と測定

すべての金融負債は初歩的に公正価値によって確認され、もしローンと借金に属する場合、直接取引コストの純額で確認すべきである。当グループの金融負債には、貿易売掛金、その他の売掛金、計上すべき項目の金融負債及び利息銀行借款が含まれている。

後続 測定

初歩的に確認した後、利息ローンと借金はその後償却コストで計量し、実際の金利法 を採用し、割引の影響が重大でない限り、この場合はコストで勘定する。負債終了確認が終了すると、損益は損益表で確認され、実金利償却過程で確認される。

償却コストは、買収の任意の割引または割増、および実金利の構成要素である費用またはコストを考慮することによって計算される。実質金利償却は損益計算書の財務コストに計上される。

金融商品--金融負債の確認解除(2018年1月1日から適用)

A金融負債の債務解除、解約、または満期時には再確認しません。

ある既存の金融負債が実質的に異なる条項で同じ貸主の別の財務負債によって置換されているか、または既存の負債の条項が重大な修正がある場合、この交換または修正は、元のbr負債の確認を終了し、新しい負債を確認し、br}損益表でそれぞれの帳簿価額間の差額を確認するとみなされる。

金融商品--相殺金融商品(2018年1月1日から適用)

財務 現在強制執行可能な法定権利が確認された金額を相殺し、純額で決済することを意図している場合、或いは同時に現金資産及び負債を返済した場合、資産及び財務負債は相殺され、財務状況表内に純額を報告する。

金融商品(2018年1月1日までに適用)

財務 グループエンティティが当該文書の契約条項の一方となった場合、財務資産と財務負債は総合財務状況表で確認される。

財務資産と財務負債は最初に公正な価値で計量された。金融資産および金融負債の買収または発行の取引コストが初歩的に確認された場合(状況に応じて)金融資産または金融負債の公正価値を計上または控除することができる。

グループの金融資産は売掛金に分類される。

有効な 利息計算方法

実利子法は、金融資産の償却コストと分配関連期間の利息収入を計算する方法である。実金利とは、金融資産の予想年限内、または(適用されるような)短い期間内に、将来の現金収入(有効金利、取引コストおよびその他の割増または割引構成要素を構成するすべての支払いまたは受信された費用およびポイントを含む)を初期確認時の帳簿純値に正確に割引する金利を指す。

利子 収入は債務ツールの実際の利息基準で確認します。

売掛金

売掛金 は、固定または確定可能な支払いがアクティブな市場でオファーされていない非派生金融資産を意味する。売掛金(貿易及びその他の売掛金、関連先の売掛金及び現金及び現金等価物を含む)は、実際の利息法により任意の減値を差し引いた剰余コスト計量(以下、売掛金減値損失会計政策を参照)。

売掛金減価

売掛金 はレポート末に減値指標に基づいて評価される.売掛金が初歩的に確認された後に発生した1つ以上の事件が売掛金の推定未来の現金流量に影響していることを示す客観的な証拠があれば、売掛金の減価を示す。

目標 損害の証拠には、：

貿易やその他の売掛金のような特定の種類の金融資産については、個別に減額しないと評価された資産は、その後、集団減価で評価される。売掛金組合せ減値の客観的証拠 は、本グループの過去の金銭徴収の経験と、平均貸金期間後、ポートフォリオにおいて遅延支払いの数が増加し、国または地方経済状況が売掛金違約に関連する可視的な変化 を含む可能性がある。

資産が減値されたことを客観的な証拠がある場合には，減値損失は損益で確認され，資産帳簿価値と元の実金利で割引された推定将来のキャッシュフロー現在値との差額で計測される。

売掛金の売掛金はすべての金融資産の減価損失を直接減算するが、貿易やその他の売掛金は除外し、その中で帳簿金額は予備口座を使用することで減少する。引当口座の帳簿金額の変動は損益で確認します。売掛金と他の売掛金が回収できないと判断された場合、その売掛金は引当口座からログアウトします。その後，以前にログアウトした金額を回収すると利益または 損失に計上される.

もし， がその後の期間で減値損失金額が減少し，かつその減少が減値損失確認後に発生したイベントに客観的に関連していれば，以前に確認された減値損失は損益によって戻され，資産が減値が戻った日の帳簿価値が減値が確認されていない場合に計上すべき償却コストを超えないまで回復する.

“紹介説明-前向き情報”を参照されたい

以下の表に，本年度報告日までの，我々の役員と上級管理者，および我々の仕事に依存している従業員に関するいくつかの情報を示す.

何とも言えません。厳さんは2014年8月1日に連交所で市を収めて以来、当社の取締役会長兼行政総裁を務めてきた。厳さんは16年以上の高度管理経験を持っている。彼は2011年3月から2014年8月までKBS Internationalの会長兼最高経営責任者を務めた。1994年から現在まで、厳さんは宏日中国の社長を務めてきた。私たちに加入する前に、厳さんは1989年から1994年まで中国石獅子振実ニット工場で職場マネージャー、生産マネージャーと市場マネージャーを務めた。厳さんは1992年にアモイ大学で企業管理証明書を取得した。

屠麗霞さん。屠氏は2015年6月25日に当社の首席財務官に就任した。屠呦呦さんは一晩以上の会計と監査経験を持ち、国際財務報告基準、アメリカ公認会計基準、サバンズ-オキシリー法案、アメリカ証券取引委員会のコンプライアンス要求を熟知している。彼女は北京東方匯理会計士事務所でプロジェクトマネージャーを4年間務めた後、他の会社で財務総監や財務顧問を務めたことがある。屠呦呦さんはオーストラリアディケン大学の専門会計修士号を持っています。肉屋さんもフランチャイズ公認会計士協会のメンバーです。

Themis Kalapotharakosさん。カラポタラコスさんは2015年6月15日に私たちの役員の役員になりました。Kalapotharakosさんは広範囲な業務活動の様々な専門知識を得た。彼は運航、貿易、金融業界で豊富なトップ経験を持ち、無から有に各種業務を創立、開発、運営している。彼の役割には、投資家、金融機関、資本市場規制機関、管理人、行政銀行、監査役、法律顧問との定期的なコミュニケーションと調整が含まれている。彼はカーディフ大学の学士号とイギリスのカスビジネススクールの理学修士号を持っています。

ジョン·サノさん。佐野さんは2014年8月1日に接収されて以来、会社の独立役員だった。佐野さんはアパレルホームの概念、設計、調達、生産、電子商取引で20年以上の経験を持っている。アパレル小売サプライチェーンの各コーナーで豊富な経験を持ち、概念設計から最終生産から流通までを持っている。佐野氏は米国の多くのトップブランドにコンサルティングサービスを提供し、密接に協力している。彼は2002年以来佐野設計サービス会社の取締役社長を務めています。佐野さんはトゥラガン設計学院室内設計専攻の専門学校の学位を持っています。

マシュー·C·ロスさん。2015年10月8日、ロスさんは私たちの取締役になりました。ロスさんは広範囲な商業活動の幅広い専門知識を得た。彼は20年以上のトップ管理経験を持ち、海運、エネルギー、電気通信などの不動産業界の様々な業務を創設、開発、運営してきた。彼は資本市場の経験もあり、株式交換前にAquasition Corp.の最高経営責任者だった。彼はイギリスのウェストミンスター大学の機械工学とコンピュータ補助設計学士号を持っている。

張忠民さん。2017年7月10日、Mr.Zhangが私たちの取締役になりました。彼は繊維業務の多くの面で45年以上の豊富な経験を持っており、生産、マーケティング、管理を含む。現在、Mr.Zhangは鄭州広達紡績印染有限会社の総裁であり、同社の年産各種繊維製品は2.16億メートル、生産額は8億元である。Mr.Zhang 1965年ハルビン工業大学を卒業し、高級エンジニアの肩書きを持つ。金融管理や民法専攻の証明書も持っている。

陳月梅さん。陳さんは2017年7月10日に私たちの役員になりました。彼女は銀行業で15年以上の経験を持っている。彼女は2001年から2016年の間に香港の有名銀行で複数の高級職を務めたことがある。彼女は現在友邦保険の財務顧問で、財務状況と市場傾向を専門に分析している。陳さんは香港聖パース学院のコンピュータと商業研究証書を持っている。

上記の人員間には 家族関係は存在しない.

2019年には、私たちの役員と上級管理職に合計約1，396，943ドルの現金を集団報酬として支払い、私たちの役員や役員の一部は年俸とボーナスの形で報酬を獲得しました。私たちは役員や上級管理職の年金、退職、または他の福祉のために何の金額も準備したり蓄積したりしない。しかし、私たちは彼らがこのような身分でサービスを提供することに関連する自己費用を私たちの役員に精算します。

2019年3月25日、当社は2018年の株式インセンティブ計画に基づき、彼らのサービスに対する補償として、会社役員、役員、一部の従業員に合計305，000株の普通株式を配布しました。付与直後に付与されたすべての株式

2018持分インセンティブ計画

2018年12月24日、会社取締役会は“2018年株式インセンティブ計画”または“2018年計画”を採択し、この計画によると、会社はその取締役、従業員、コンサルタントに最大200万株の普通株を株式インセンティブとして提供することができる。 何らかの再編、合併、合併、資本再編、株式分割、株式配当、または会社構造の他の変化が発生し、 2018計画に従って発行可能な株式に影響を与える場合、これらの株式数は調整される可能性がある。2019年12月31日現在、2018年計画に基づき30.5万株の普通株を付与しております。

以下の節では、2018年計画の条項をまとめました

目的は…2018年計画の目的は、参加者に選ばれた会社とその関連会社の従業員、取締役、コンサルタントの努力を激励することで、参加者の長期利益と株主の長期利益を一致させ、参加者が引き続き私たちの成功に努力し、それに貢献する願望を強化し、重大な責任職に就く最適な利用可能な人員を誘致し、維持することで、会社とその付属会社の長期的な成長と利益を促進することである。そして、私たちの普通株式に関連する報酬またはbrを付与することによって、通常、我々の業務成功を促進するために追加のインセンティブを提供する。2018年計画は、ISO、NSO、制限株、制限株式単位、株式付加価値権、業績単位、業績株の付与を許可し、具体的には2018年計画の管理人が決定します。

行政管理. 2018年は私たちの取締役会が管理する予定です。管理人は、2018年計画に基づいて付与されるすべての奨励の具体的な条項および条件を決定する権利があり、1回の奨励の普通株式数、株式支払い価格、および適用される帰属基準を含むが、これらに限定されない。管理人は、2018年の計画を管理するために必要または適切な他のすべての 決定を下す権利があります。

資格。 国有企業、制限株式、制限株式単位、株式付加価値権、業績単位および業績株は、単独で従業員、取締役またはコンサルタントを付与することができ、または任意の他の奨励と共に付与することができる。ISOは会社および任意の親会社や子会社の従業員にしか付与できない。

2018年計画により発行可能な株式 それは.以下に述べる調整によれば、(A)2018年計画に基づいて発行可能な普通株の最大総数は2，000，000株であり、(B)改正された1986年の“国税法”(以下、“規則”と略す)第422 条に該当する範囲で、ISOにより2，000，000株以下の普通株を発行することができ、(C)200，000株以下の普通株(又は現金建てでの奨励については、2018年計画の定義により、付与日における公平 時価200，000株の普通株)を発行することができる。当社のいずれかの会計年度に任意の個人 参加者を付与することができ、このような制限の適用方法は、 法規第162(M)条に規定される給与制限を控除する要求に適合し、要求に適合する範囲内でのみ適用されなければならない。いくつかの再構成、合併、合併、資本再構成、株式分割、株式配当、または発行済み株式の数または種類を変更する他の同様のイベントが発生した場合、2018計画で利用可能な株式の数およびカテゴリは調整される可能性がある。

譲渡可能性. 2018年計画に別途規定または管理人が別の決定がない限り、遺言または相続法または分配法以外の他の方法で販売、質権、譲渡、質権、譲渡または処分奨励を行うことはできず、参加者が生きている間に、参加者が報酬を行使することしかできない。しかし、管理人は、ISO以外の報酬を付与した場合または後に、その報酬を受信者によって“家族”に譲渡することができると規定することができる(2018年計画で定義されたbr})、しかし、どのような譲渡もいかなる対価格も支払うことができず、管理人の承認を事前に得て、私たちの改訂されたbrおよび再改訂された会社定款の要求に基づいていない限り、譲渡は無効である。管理者が報酬を譲渡可能に設定した場合、報酬には、管理者が適切と考える追加のbr条項および条件が含まれる。

2018年計画の終了または改訂それは.取締役会は2018年計画を随時改訂、変更、一時停止または終了することができるが、当社が適用法律を遵守するために必要かつ適切な範囲内で、任意の2018年計画改正について株主承認を取得することが条件となる。2018年計画のいかなる修正、変更、一時停止、または終了も、参加者および管理人の双方が別途合意しない限り、参加者および会社によって書面で署名されなければならない。2018年計画の終了は、終了日までに付与された報酬に対して管理人が本プロトコルが付与した権力を行使する能力に影響を与えません。

2018年の計画は、取締役会が早期に終了しない限り、取締役会が採択された日から5年以内に終了する予定です。

雇用契約

第10項“付加情報-C材料契約”を参照してください

私たちの取締役会は現在7人のメンバーで構成されており、それぞれ厳可言、塗布麗霞、ジョン·サノ、テミス·カラポタラコス、マシュー·C·ロス、陳月梅、張忠民である。

取締役会は完全に独立した役員で構成された監査委員会を設立した。取締役会は時々他の委員会を設置することができる。

監査委員会

私たちの監査委員会は現在3人のメンバーで構成されている：陳月梅、佐野ジョン、マシュー·C·ロス。我々の取締役会は，監査委員会の各メンバーが適用法規と監査委員会のメンバー資格に関する米国証券取引委員会の規定の独立性基準を満たすことを決定した。すべての監査委員会の会員たちはまたナスダックの金融知識要求に適合している。マシュー·C·ロスは監査委員会の議長を務めた。

私たちの取締役会は、米国証券取引委員会が公布したS-K法規第407(D)項でbrが定義されており、ナスダックの財務複雑性要件にも適合するので、マシュー·C·ロスを“監査委員会財務専門家”と決定した。

監査委員会は、私たちの会計と財務報告の流れおよび会社の財務諸表の監査を監督します。 監査委員会は他の事項を除いて、

2019年12月31日までに、私たちは195人のフルタイム従業員を雇用した。次の表は職能別に私たちの全従業員数 を示しています。

私たちは従業員と満足できる仕事関係を維持していると信じています。私たちは何の重大な労使紛争にも遭遇しておらず、従業員を募集して会社の運営に参加する困難にも遭遇していません。労働組合が代表する会社の従業員は一人もいません。

私たちの中国での従業員は中国省市政府が組織した国家年金計画に参加した。また、中国の法律は同社に中国の従業員に様々な社会保険を提供することを要求している。“プロジェクト3.重要な情報-D.リスク要素-中国でのビジネスに関するリスク -私たちは中国の社会保険と住宅積立金に関する法律 基金が潜在的な行政処罰に直面する可能性がある”を完全に守ることができなかった

次の表は，2020年5月31日までの議決権証券の実益所有権のある各種類の情報 (I)私たちが知っている実益が私たちの5%以上の議決権を持つ証券を持っている一人一人，(Ii)私たちの各上級職員と取締役，および(Iii)私たちのすべての上級職員と取締役を団体として示しています。

* 1%未満

私たちの既存の株主の中で他の株主の投票権とは違う投票権を持っている人はいない。私たちはその後の日付で私たちの制御権が変更される可能性のあるbrの手配があることを知らない。

第6項“役員、上級管理者、従業員--E株式所有権”を参照してください

KBSとそのすべての子会社は時々私たちの会長兼最高経営責任者の厳啓彦さんにお金を借りてbrの会社の支出を支払います。このようなお金は無利子、無担保、そして必要に応じて返済される。2019年および2018年に、厳さんは自社のナスダックの上場継続およびアメリカ証券取引委員会報告に関するすべての当社の支出を自腹を切って支払いました。2019年12月31日、2018年および2017年12月31日まで、吾らの厳さんからの借金の残高はそれぞれ560，165ドル、485，302ドルおよび35，483ドルであった。

は適用されない.

財務諸表

私たち は本報告書の一部として提出された連結財務諸表を添付しました。プロジェクト18“財務諸表”を参照

法的訴訟

私たちのbrは時々法的手続き、調査、私たちの業務展開に関するクレームを受けるかもしれません。私たち は現在、破産、引継ぎ、または同様の 手続きに関連する手続き、および任意の第三者に関する手続きを含む法律または仲裁手続きに関与しておらず、これらの手続きは、最近、私たちの財務状況または収益性に大きな影響を与えている可能性がある。

配当政策

私たちはまだ株に現金配当金を支払っていない。マーシャル諸島の会社として、私たちは会社が倒産したり、したがって倒産したり、私たちの会社の定款に含まれているいかなる制限とは逆であることを宣言したり、支払わない限り、配当金 を発表して支払うしかありません。配当金は黒字からしか発表·支払いできないが、黒字がない場合には、配当を発表した会計年度と前会計年度の純利益から配当金を発表または支払うことができる。私たちは現在、すべての利用可能な資金を維持し、私たちの業務の成長と運営に資金を提供することを予想しており、私たちは予測可能な未来に現金配当金を支払わないと予想している。また、私たちが海外で持っている現金はいくつかの統制や送還要求を受ける可能性があり、これらの現金を使って配当金を支払う能力を制限している。

我々が本年度報告書の一部として連結財務諸表を提出した日から、大きな変化は生じていない。

私たちの普通株はナスダック資本市場に上場し、取引コードは“KBSF”です。2013年1月23日から2014年11月3日まで、私たちの普通株はナスダック資本市場に上場して取引し、取引コードはAQUである

2017年2月3日、中国にある会社本社で特別株主総会が開催され、株主たちは会議で会社取締役会の裁量権を付与する提案を採択し、普通株の発行済み株と流通株を1：2から1：20の割合で逆方向に株式分割した。そして、そのような断片的な株式を取得する権利がある人が決定した場合に、普通株式の断片的な株式の公正価値を現金で支払うかどうかを決定し、株主に、任意の断片的な普通株式の代わりに、次の整数に上方丸め込まれたbr株の普通株式数を得る権利があるかどうかを決定する。2017年2月3日、特別株主総会後、我々の取締役会は、会社が発行した普通株と発行済み普通株のうちの15株のうちの1つに対する逆株式分割を承認した。また、取締役会は、株主が、どの断片的な株式を発行するのではなく、次の整数に丸められた普通株式数 を得る権利があると決定した。私たちの普通株は2017年2月9日にナスダックの寄り付き時に分割調整に基づいて取引を開始しました。

約br私たちの証券の保有者数

2020年5月31日現在、私たちの普通株式は352人が登録されている株主です。私たちのいくつかの証券は有名人や街の名義で保有しているので、私たちの証券の実際の受益者数は上記の記録保持者の人数よりも多い。

は適用されない.

私たちの上の“見積もりと発売詳細”の節での開示を参照してください

は適用されない.

は適用されない.

は適用されない.

私たちが改訂·再改訂した会社定款認可会社は最大155，000，000株を発行し、額面は0.0001ドル、 は150，000，000株の普通株と500，000，000株の優先株を含む。本報告日までに，発行済み株式と発行済み普通株は合計2，591，299株であった。私たちはどんな優先株も発行したことがない。

以下は私たちの定款と定款のいくつかの重要な条項の概要だ。本要約は，我々の定款や規約のすべての条項をまとめることを目的としているわけではないより完全な情報については、すべて本報告書の添付ファイルとして記載されている私たちの改訂と再記述された会社の定款を読まなければなりません。

私たちbrは二零一二年一月二十六日にマーシャル諸島商業会社法(“マーシャル諸島商業会社法”)によってマーシャル諸島に登録設立されました。当社は任意の合法的な行為や活動に従事することを趣旨としていますが、このような行為や活動は当社が現在または未来にマーシャル諸島商業会社法によって設立される可能性があるbrです。私たちが改訂して再記述した定款と定款は株主の所有権 に何の制限も加えない。

普通株説明

普通株は流通株ごとに株主に株主の議決に提出したすべての事項について一票を投じる権利がある。当社が解散、清算、または当社の事務を清算した後、債権者と清算優先権を有する優先株保有者に全額支払いした後、保有者または私たちの普通株は割合で私たちが分配できる余剰資産を獲得する権利があります。普通株式保有者は私たちの任意の証券を転換、償還、または優先的に承認する権利を持っていない。

空白 は優先株を選択する.

私たちのbr取締役会は、株主のさらなる投票や行動を必要とすることなく、異なるカテゴリおよびシリーズで最大5，000，000株の優先株 を発行する権利を有し、各カテゴリまたはシリーズについて指定、権力、優先権、 特権および他の権利を決定し、配当権、変換権、償還条項および清算優先権を含み、任意の またはこれらのすべての権力および権利は、彼らが適切と考える時間および他の条項の下で普通株に関連する権力および権利よりも大きい可能性がある。私たちの取締役会は優先株を発行する可能性があり、その条項はbr社の支配権の変更や経営陣の更迭を阻止、延期、または阻止することを目的としている。

役員.取締役

当社の業務や事務は取締役会が管理するか、取締役会の指導の下で行います。

当社の取締役は、当社が当時発行していた株式(Br)の総投票権の多数を占める株式保有者選挙によって発生し、当該等の株式は一般に取締役選挙で投票する権利がある(“議決権株式あり”)。私たちが改正して再記載した会社定款は、累積投票を使用して取締役を選出してはいけない。取締役1人あたりの任期は次の株主周年大会とその後継者が正式に選出され資格に適合するまでであるが，その死去，辞任，免職または早期終了の場合は除外する。

任意の取締役または取締役会全体は、投票権のある議決権のある株式総投票権の少なくとも多数の保持者によっていつでも賛成票を投じることができ、または取締役会全体を構成する少なくとも3分の2の取締役によって、理由があるか否かにかかわらず、賛成票で随時罷免することができる。

死去、辞任、新役員職の設立、株主brが任意の年度役員選挙で全取締役を選出できなかったこと、または(本細則に別途規定があることを除く)任意の理由(他の理由で取締役を罷免することを含む)による取締役会の空きbrは、この目的で開催された任意の特別会議または取締役会の任意の定例会で、当時在任取締役の過半数が賛成票を投じて補填することができる。無断罷免役員による欠員 は株主投票でしか埋められない.

株主総会

年次株主総会は私たちの取締役会が選定した時間と場所で開催されます。会議はマーシャル諸島の国内または海外で開催されることができる。

我々が改訂·再記述した会社定款細則によると、特別会議は取締役会によって開催されることができ、または会社秘書が一定の投票権の株主の要求を代表して開催されることができる。当社取締役会は、株主総会の開催前に15日以上60日以下で、会議で投票する権利のある各在籍株主に、その会議で提出された任意の行動によりbr株式評価(この行動を取った場合)を得る権利のある各在籍株主に株主総会の書面通知を出さなければならない。この通知には、その目的と大意に関する声明が含まれていなければならない。

我々のbr定款は，株主総会開始時に，株主 が発行済み株式と発行済み株式以上の多数投票権を自らあるいは委任し，株主決議について採決する権利があれば，正式に株主総会を構成することを規定している.

出席者が定足数に達すると， 株主が会議に代表される多数の株に賛成票を投じる.いずれの株主総会においても、任意の方式で任意の株式に投票する権利を有する株主は、当該株式等を保有する毎に、関連事項について一票を投じる権利がある。会議で行われる行動を必要とするか、または許可されたものは、会議のテーマ事項について投票する権利のあるすべての株主によって署名されたことに同意した場合には、会議を開催することなく行うことができる。

異なる政見者の評価と支払い権利を持つ。

BCAによると、私たちの株主は、私たちの正常な業務過程で生成された資産のすべてまたは実質的にすべての合併または売却を含み、その株式の公正な価値を得ることを含む様々な会社の行為に異議を唱える権利がある。しかしながら、合併が存続会社の株主投票承認を必要としない場合、異なる意見を持つ株主がその株式公正価値支払いを受け取る権利は、合併後に存続する構成会社の株式には適用されない。我々の定款にさらなる改正があれば，株主 もその株式に異議を唱えて支払いを得る権利があり，この改正がこれらのbr株式に関する何らかの権利を変更したことを前提としている.異なる意見を持つ株主はBCAが規定した手続きに従わなければ支払いを受けることができない。もし私たちが異なる意見を持ついかなる株主とも株価について合意できなかった場合、BCA手続きは他の事項のほかに、私たちマーシャル諸島事務所があるマーシャル諸島司法巡回裁判所の巡回裁判所で訴訟を起こすことにも関連している。意見の異なる株主の株式価値は、裁判所が裁判所が指定した評価士の提案を参考にして決定される。

株主の派生訴訟

BCAによると，我々のどの株主も我々の名義で訴訟を起こすことができ，我々に有利な判決を得ることができ，デリバティブ訴訟とも呼ばれ，訴訟を起こした株主はデリバティブ訴訟開始時および訴訟に関する取引時に普通株式保有者であることを前提としている.

上級管理職と役員への賠償

BCAライセンス会社は、取締役や上級管理者が取締役受託責任に違反するために会社及びその株主に対して負う個人責任を制限又は免除する。我々が改正·再記述した会社規約には，法律で許容される最大範囲で取締役が取締役としての行動により金銭損害に対して負う個人的責任を解消する条項が含まれている。私たちは法的権限の最大限で私たちの役員と上級管理者を保障しなければならない。私たちはまた、私たちの役員および事務室に特定の費用(弁護士費と支出および法廷費用を含む)を前払いし、取締役および高級職員保険を購入し、私たちの役員、高級職員、およびある従業員に特定の責任の賠償を提供することを明確に許可されている。

私たちが改訂·再記述した定款や定款における責任制限と賠償条項は、株主が取締役が受託責任に違反したために訴訟を起こすことを阻止する可能性があります。これらの規定は，取締役や上級管理者に対するデリバティブ訴訟の可能性を減らす効果もある可能性があり，このような訴訟が成功しても，我々と我々の株主に利益を与える可能性がある.また、これらの賠償条項に基づいて役員や上級管理者に和解や損害賠償の費用を支払う場合、あなたの投資は悪影響を受ける可能性があります。

通常業務過程中および第 項“当社情報”、第5項“経営と財務回顧及び展望-F.契約義務の表開示”、第7項“大株主及び関連側取引”又は本年報の証拠物として又は本年報で他の方法で記載又は参考にする以外に、吾等 はいかなる重大な契約も締結していない。

マーシャル諸島の外貨規制

マーシャル諸島の法律によると、現在、外国為替規制や私たちの株の非住民所有者への送金に影響を与える配当金、利息、あるいは他の支払いの制限を含む資本輸出入の制限はない。

BVI 外貨規制

私たち普通株保有者に配当金、利息または他の支払いを支払うか、または英領バージン諸島(私たちの登録成立場所)における私たちの業務行為については、実質的な外貨規制制限はありません。実質的な英領バージン諸島の法律は私たちにいかなるbrの重大な交換制御を適用するか、または非住民の普通株式所有者に配当金、利息、または他の支払いを支払うことに影響を与える。英領バージン諸島の法律および私たちの組織覚書と定款の細則は、非住民または外国所有者が私たちの普通株を保有または投票する権利に実質的な制限を加えないだろう。

中華人民共和国外国為替規制

外貨両替条例

1996年1月29日に公布され、2008年8月5日に改訂された“中華人民共和国外国為替管理方法”、及び外国為替局とその他の中国政府部門が発表した各規定に基づいて、貿易とサービス支払い、利息と配当などの外貨で経常口座項目を支払うことは、外国為替局の事前承認を必要としない適切な手続き要求に従うことができる。対照的に、人民元を外貨に両替することと、両替後の外貨を中国国外の資本項目に送金すること、例えば直接株式投資、ローンと投資を送金することは、事前に外匯局あるいはその現地事務所の許可を得る必要がある。

2015年2月13日、外匯局は“外商直接投資外貨管理政策の簡略化完備に関する通知”を発表し、2015年6月1日から施行され、外商直接投資と海外直接投資外貨登録の要求を取り消した。対外直接投資と海外直接投資の外貨登録申請は、条件を満たす銀行に提出することができ、条件を満たす銀行が外国為替局の監督の下で審査を行い、登録を行うことができる。

“外商投資企業の外資決済管理方法の改革に関する外匯局の通知”あるいは“外匯局第19号通知”が2015年3月30日に発表され、2015年6月1日から施行された。“外為局第19号通知”によると、外商投資企業は実際の業務の必要に応じて、外国為替管理局が通貨出資権益を確認した資本項目中の外国為替資本部分(又は銀行が貨幣出資入金登録を行った部分)を銀行と決済することができる。外商投資企業が自分で100%決済を手配することを一時的に許可する；外商投資企業は経営範囲内で如実に資金を自営業務に使用すべきである；一般外商投資企業は決済金額で国内持分投資を行う場合は、まず国内再投資登録を行い、そして登録地外国為替管理局(銀行)に相応の支払い待ち口座を開設しなければならない。“外匯局の資本項目外貨決済管理政策の改革規範化に関する通知”、すなわち“外匯局第16号通知”が、2016年6月9日に施行された。国家外貨管理局第16号の通知によると、中国国内に登録した企業も自らその外債を外貨から人民元に両替することができる。外国為替局第16号通知は，資本項目(外貨資本と外債に限定されないが含まれる)の下で自主的に外貨を両替する総合基準を規定している, 中国に登録されているすべての企業に適用される。外国為替局第16号通知は、企業の外貨資本を換算した人民元は、直接或いは間接的に業務範囲以外の用途に使用してはならず、証券投資又はその他の投資に使用してはならないが、中国国内で元金を保証できる銀行金融製品は除外することを再確認した。また、換算後の人民元は関連企業への融資に使用されてはならず、経営範囲内でなければ、非企業の自己用不動産の建設や購入にも使用されてはならず、不動産企業は除外される。

2017年1月26日、外匯局は、(1)銀行は、取締役会の利益分配に関する決議、納税申告記録原本、監査された財務諸表を審査することで、取引が真実かどうかをチェックしなければならない、(2)国内機関は、任意の利益を送金する前に、数年前の損失を補うために収入を残さなければならない。(Br)また、外管局通知3によると、外管局は、2017年1月26日、“外国為替管理改革の更なる深化の真実性とコンプライアンスチェックの最適化に関する通知”を発表した。国内実体は資金源と資金をどのように使用するかを詳細に説明し、対外投資登録手続きの一部として取締役会決議、契約、その他の証明を提供しなければならない。

中華人民共和国住民の海外投資外貨登録規定

外匯局は2014年7月に“域内住民が特殊目的担体による投融資と往復投資に関する問題に関する通知”を発表し、即ち“国家外貨管理局は域内住民がオフショア特殊目的担体による株式融資と往復投資に関する問題に関する通知”を発表し、域内住民或いは単位が特殊な目的ツールを利用してオフショア投融資或いは中国往復投資を行う外貨事項を規範化する。外管局第37号通知は、特殊な目的機関を中国住民又は実体が岸又は海外での合法的な資産又は利益を利用して、オフショア融資又は海外投資を行うことを目的として、直接又は間接的に設立又は制御するオフショア実体と定義し、“往復投資”は、中国住民又は実体が特殊な目的機関を通じて中国への直接投資、即ち外商投資企業を設立して、所有権、制御権及び経営権を得ることと定義する。外管局第37号通知は、中国住民又は実体は国家外国為替管理局又はその国内支店に出資する前に、外国為替登録を行わなければならないと規定している。また、外管局は2015年2月に“外国為替直接投資管理の更なる簡略化と完備に関する通知”を発表し、“外匯局通知”を改訂し、2015年6月1日から施行し、中国住民或いは実体に海外投資或いは融資のオフショア実体の設立或いは制御を要求し、外国為替局に登録するのではなく、条件に合った銀行に登録しなければならない。

中国住民又は実体はすでに特殊目的機関にオフショア又はオフショアの合法的権益又は資産を譲渡しているが、“国家外国為替管理局第37号通達”の実施前に要求通りに登録されていない場合は、条件を満たす銀行に特殊目的機関での所有権又は制御権を登録しなければならない。登録の特殊目的機関に重大な変更が発生した場合，基本状況(中国住民，名称や経営期限の変更を含む)，投資額の増減，株式の譲渡や交換，合併や分立などが変化した場合には，登録事項を修正する必要がある。外国為替局第37号通告及び後続通知に規定されている登録手続を遵守しない、又は往復投資によって設立された外商投資企業の制御者に対して虚偽の陳述又は不開示を行うことは、その海外親会社又は付属会社への配当金及びその他の分配、減資、株式譲渡又は清算の収益、及び海外親会社から流入する資金を含む外商投資企業の外国為替活動が制限される可能性がある。また、中国外貨管理条例に基づいて関連する中国住民或いは実体に対して処罰を行うことができる。“リスク要因-中国におけるビジネスに関連するリスク-中華人民共和国の中国住民投資オフショア会社に関する規定”を参照してください。これは私たちの中国住民実益所有者や私たちの中国子会社に責任を負わせたり、処罰を受けたり、私たちの中国子会社への出資能力を制限したり、私たちの中国子会社がその登録資本を増加させたり、利益を分配する能力を制限したりする可能性があります

株式インセンティブ計画条例

外匯局は2012年2月に“国内個人の海外上場企業株激励計画への参加に関する問題に関する通知”あるいは“株式激励計画通知”を発表し、外匯局が2007年3月に発表した“国内個人株式激励計画に関する問題に関する通知”に代わった。“株式激励計画通知”などの関連規則制度に基づいて、中国住民は海外上場会社の株式激励計画に参加し、必ず外匯局或いはその所在地の支店に登録し、その他の手続きをしなければならない。中国住民の株式激励計画の参加者としては、合格した中国代理機関を通じて株式激励計画の外国為替局登録などの手続きを行わなければならず、この機関は海外上場会社の中国子会社や中国子会社が指定した別の合格機関であることができる。また、株式激励計画、中国代理機関、その他の重大な変化が発生した場合、中国代理機関は関連する外為局登録を更新しなければならない。中国の代理人は、従業員の株式オプションを行使する権利を持つ中国住民を代表して、外国為替局またはその現地支店に、中国住民の従業員の株式オプション行使に関する年間外貨支払額 を申請しなければならない。中国住民が海外上場会社の株式激励計画と配当で得た外貨収益は、当該中国住民に分配される前に、中国代理機関が中国で開設した銀行口座に振り込まなければならない。

私たちは2018年に持分インセンティブ計画を採用し、この計画によると、条件に合った参加者に奨励と奨励を行う権利があります。 私たちは株式激励計画の下の受賞者に株式激励計画に基づいて関連外貨の処理を通知しました。しかしながら、株式インセンティブを受けたすべての従業員が、株式インセンティブ計画通知を完全に遵守して外部管理局への登録に成功することは保証されない。“リスク要因-中国での業務展開に関連するリスク-中国従業員の株式インセンティブ計画に関する規定を遵守できなかったいかなる行為も、中国のbr計画参加者または私たちが罰金およびその他の法律または行政処罰を受ける可能性がある”を見る

配当分配条例

外商投資企業の配当分配は主に1986年に公布された“外商投資企業法”と2000年、2016年に改正された“外商投資企業法”、及び1990年に公布、2001年、2014年に改正された“外商投資企業法実施細則”によって管轄されている。これらの規定によると、中国での外商投資企業は中国の会計基準と法規に従って確定された累積利益(例えばある)から配当金を分配することしかできない。また、中国国内の外商投資企業は毎年、これらの準備金が企業登録資本の50%に達していない限り、10%以上の累積利益を一定の準備金として計上しなければならない。中国の会社は前のいくつかの会計年度のいかなる損失を相殺するまで、いかなる利益も分配してはならない。前期から保留された利益は、本年度の分配可能利益とともに分配することができる。私たちの現在の会社構造の下で、私たちの英領バージン諸島持株会社はISTに配当金を支払うことに依存するかもしれません。ISTは中国に登録して設立された外商独資企業であり、私たちに可能ないかなる現金と融資需要に資金を提供します。我々の統合VIEがISTに送金する能力とISTが我々に配当金を支払う能力が制限されており，これらの実体運営による現金を取得する能力 を制限する可能性がある.“リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク-中国法律が私たちの中国子会社に対する配当金とその他の分配能力の制限は私たちの成長能力に実質的な悪影響を与える可能性があり、私たちの業務に有利な投資や買収を行い、あなたに配当金を支払い、その他の方法で私たちの業務を援助し、展開する可能性がある”

以下はマーシャル諸島、香港、英領バージン諸島、中華人民共和国とアメリカ連邦所得税結果の全体的な要約であり、これらの結果は私たちの普通株に投資することに関連し、本要約では総称して私たちの“証券”と呼ばれることがある。 本討論はいかなる特定の潜在的な買い手に対する法律や税務提案と解釈されるべきでもない。 本議論は、本募集説明書の日までに発効した法律と関連解釈に基づいており、これらのbr}は変化したり、異なる解釈がある可能性があり、追跡力を持っている可能性がある。本検討では，米国br州や地方税法，あるいはマーシャル諸島，香港，英領バージン諸島，中華人民共和国と米国以外の司法管轄区の税法については触れない。私たちは、私たちの証券の買収、所有、処分の結果について、あなた自身の税務コンサルタントにお問い合わせすることをお勧めします。

マーシャル諸島税

以下は私たちの活動が私たちと私たちの株主に私たちの普通株に投資した重大なマーシャル諸島の税金結果だ。マーシャル諸島の現行法律によると、所得税や資本利得税を支払う必要はありません。マーシャル諸島は株主に配当金を支払ったり、私たちの普通株を売却した収益に源泉徴収税や所得税を徴収しません。これらの株主がマーシャル諸島の住民ではないことを前提としています。アメリカとマーシャル諸島共和国の間には税金条約がない。

英領バージン諸島の税金

英領バージン諸島は私たちの英領バージン諸島子会社が私たちに支払った配当金に源泉徴収税を徴収しません。英領バージン諸島も私たちあるいは私たちの英領バージン諸島子会社にいかなる資本利益税や所得税を徴収しません。しかし，我々の英領バージン諸島子会社は英領バージン諸島政府に発行を許可された株式数に基づく年間許可料 を支払う必要がある.

米国と英領バージン諸島の間には現在発効されていない所得税条約や条約がある。

香港税務香港税務

香港の現行法律によると、私たちの香港子会社は16.5%の利益税を支払う必要があります。私たちの香港子会社は課税所得額を持っていないので、香港利益税計のために何も準備していません。

中華人民共和国の税収

私たちbrはマーシャル諸島に登録して設立された持ち株会社で、私たちが中国で運営する子会社の株式を間接的に保有しています。2008年1月1日から施行された“企業所得法”とその実施細則は、中国企業は25%の標準所得税税率で所得税を徴収し、中国からの外国企業収入、例えば中国子会社がその海外親会社に支払う配当金は、通常10%の税率で中国の源泉徴収税を徴収し、海外親会社が司法管轄区と中国との間に適用されているbr条約が適用されない限り、この税率を下げると規定しています。

2007年1月1日から発効した“大陸部と香港特別行政区の二重課税回避に関する手配”と“所得に対する脱税防止の手配”あるいは“二重課税手配”によると、香港住民企業が配当金を分配する中国会社の25%以上の株式を所有していれば、この配当予定税率は5%に低下する。上記の手配によると、我々の中国経営付属会社がその香港持ち株会社に支払ういかなる配当金も、以下に述べる中国“住民企業”とみなされなければ、5%の税率で源泉徴収税を支払うことができる。しかし、国家税務総局が2009年10月27日に公布した“実益所有者の解釈と確認に関する通知” によれば、香港ホールディングスは当該配当金の“利益所有者”(中国の“住民企業”ではない)とみなされない場合、この等配当金 は10%の事前抽出税率が適用される。適用された5%または10%の源泉徴収税率は、私たちおよび最終株主が受け取った配当金の金額に大きな影響を及ぼすだろう。

“利益を得るすべての人に対する税務条約の解釈および認定に関する通知”によると、利益を受けるすべての人は、所得およびそれによって生じる権利または財産に対して所有権および処分権を有する者を意味する。br恩恵を受けるすべての人は、個人、会社、または他の通常実質的な経営活動に従事する組織であってもよい。パイプ会社は“受益者”ではない。パイプ会社とは、通常、租税回避、減税、移転、利益蓄積を目的として設立された会社のことです。このような会社は居住国にのみ登録され、法律で定められた組織形式に適合していますが、製造、流通、管理などの実質的な経営活動には従事していません。我々の香港持ち株会社 は持株会社であり，実質的な業務運営に従事していないため，税務機関からパイプライン会社 とみなされる可能性があり，実益所有者にはならないと予想される.

現行税制の変化に加え、“企業所得税法”によると、中国以外に設立され、中国内部に“事実上の管理機関”がある企業は住民企業とみなされ、通常はその世界収入に対して25%の企業所得税が徴収される。実施細則は“事実上の管理機関”を“中国企業の生産、業務、人事、会計などを全面的に管理·制御する機関”と定義している

中国税務機関が私たちの海外登録実体を中国住民企業と見なすことを要求または許可するかどうかは不明である。私たちは現在、私たちの会社が中国住民企業だとは思わない。しかし、もし中国税務機関が私たちが中国企業所得税の“住民企業”であると確定すれば、いくつかの不利な中国税収結果が生じる可能性がある。まず、私たちは私たちの世界の課税収入と中国企業所得税の申告義務のために25%の税率で企業所得税を支払う必要があるかもしれない。私たちの場合、これは発行収益の利息と非中国由来の収入が25%の税率で中国企業所得税を納めることを意味するだろう。次に、“企業所得税法”及びその実施規則に基づいて、私たちが中国子会社から私たちに支払った配当金は“免税収入”とみなされるが、このような配当金が10%の源泉徴収されないことは保証されない。源泉徴収を行う中国外国為替管理当局は、住民企業とされる実体への送金を処理して中国企業所得税を納付することについて指導していないからである。最後に、将来発表される新たな“住民企業”分類に関する指導意見は、我々が非中国株主に支払った配当金と、私たちの株を譲渡して得られた収益から私たちの非中国株主が10%の源泉徴収を受ける場合を招く可能性がある。

アメリカ連邦所得税

以下は，我々の証券を買収，所有，処分するいくつかの重大な米国連邦所得税の結果に関する議論である。それは特定の人員の状況に関連する可能性のあるすべての税務考慮事項の全面的な説明ではない。本議論は、資本資産として証券を保有する保有者 (通常投資のために保有する財産)にのみ適用され、その意味は、改正された1986年の国税法第1221条の意味に合致する。本議論は，法典，それに基づいて公布された所得税条例，司法職，公表された国税局や米国国税局およびその他の適用機関のポストに基づいており，これらはすべて本条例の発効日から有効であり，これらはすべて変化する可能性があり，追跡力がある可能性がある。本議論は本質的に一般的であり、すべての可能な税務考慮事項の詳細ではなく、特定の 保有者に適用可能な任意の州、地方または外国の税務考慮事項、または米国連邦所得税考慮事項以外の任意の米国 税務考慮事項(例えば、相続税または贈与税)にも触れない。

本議論は、特定の状況に関連する可能性のある米国連邦所得税のすべての側面に関連するものではなく、米国連邦所得税法の特殊規定に拘束されている個人が受ける米国連邦所得税の結果についても言及しない

本議論では、米国人所有者とは、(I)米国連邦所得税については米国市民または住民の個人であり、(Ii)米国連邦所得税目的のために会社とみなされている会社または他のエンティティ、米国内または米国法に基づいて設立または組織されている(または適用される米国税法に従って会社とみなされる)、任意の州、br}またはコロンビア特区を意味する。(Iii)その収入は、その出所にかかわらず、米国連邦所得税の遺産を納付しなければならない；br}または(Iv)(A)米国裁判所が信託の管理を主に監視することができ、1人以上の米国人が、信託のすべての実質的な決定を制御する権利がある場合、または(B)米国連邦所得税を納付するために有効に米国人とみなされる場合、または(B)適用される法律および法規に基づいて、この信託は、米国人と効率的にみなされる。非米国所有者とは，米国所有者でもなく，結託企業でもなく，米国連邦所得税目的で結託企業に分類された他のエンティティの所有者でもない.

組合企業または実体が米国連邦所得税によって共同企業に分類される場合、組合企業または実体の米国連邦所得税待遇は、通常、パートナーの身分と組合企業の活動に依存する。組合企業のパートナー(Br)は合併或いは私たちの株式の所有権と処分がそれに対して発生したアメリカ連邦所得税の結果についてその税務顧問に相談しなければならない。

契約完了の結果として，(I)我々は米国会社KBS Internationalのほとんどの財産を買収し，(Ii)KBS Internationalの株を持っているため，KBS Internationalの前株主は我々の普通株の少なくとも80%を保有している.したがって、“規則”第7874条によると、アメリカ連邦税については、私たちはアメリカ会社とみなされ、その他の結果を除いて、私たちの世界的な収入はアメリカ連邦所得税を払わなければならない。本議論 は，本規則の7874節が引き続き適用されると仮定し，本規則のすべての目的の下で米国社と見なす.もし、 が何らかの理由で(例えば、将来“規則”第7874条を廃止する)場合、私たちはもはや“規則”によって規定された米国会社とみなされなくなり、 本明細書に記載された米国連邦所得税の結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

米国連邦所得税の米国保有者への影響

分配する

私たちの普通株で分配が支払われた場合、このような分配の総額は、分配が現在の または米国連邦所得税の原則に基づいて決定された累積収益および利益から支払われることを前提として、受信日に配当収入として米国保有者の総収入 に計上される。このような配当金は、br社が他のアメリカ会社から受け取った配当金によって許可された配当控除を受ける資格がある。現行の法律によると、個人を含む非会社の米国株主が受け取った配当金は、引き下げられた税率を享受することができる。 米国の株主は、私たちが支払った配当金について徴収する資格がある可能性がある任意の中国の源泉徴収税は、外国の税収控除を申請する。 しかし、外国の税収控除規則は複雑であり、“税法”第7874条とアメリカ合衆国政府とRepublic of China人民政府の所得に対する二重課税の回避と脱税防止に関する協定“または中米税収条約”における適用状況は現在のところ完全には明らかにされていない。米国の保有者は彼ら自身の税務顧問に相談し、彼らが外国の税収免除規則と“米中税収条約”によって享受可能ないかなるメリットも理解しなければならない。

私たち普通株が支払う配当金が当期と累積収益と利益の程度を超えている場合、分配はまず私たちの普通株の免税申告基礎と見なし、分配金額 が税ベースを超えた場合、超えた部分はこれらの普通株の収益を処分するとみなされる。“規則”第7874条は、2014年に株式取引所が完了した後にのみ、私たちを米国会社と見なすことに適用されるため、私たちの普通株の分配が、私たちの現在および累積収益およびbr}利益(米国連邦所得税原則に基づいて決定された)を超える程度を超えることをアメリカ国税局に証明することができない可能性があり、この場合、このようなすべての分配は、米国連邦所得税目的配当金とみなされる。

またはその他の処置を売る

米国 我々普通株の保有者は、普通株の任意の売却、交換、または他の課税処分の課税損益を確認し、普通株の現金化金額と普通株中の米国保有者の納税基礎との差額に等しい。このような収益や損失は一般的に資本収益または損失だ。現行法によると、普通株保有期間が1年を超えた場合、個人を含む非会社米国株主 は減税を受ける資格がある。資本損失の控除額 は制限されている.米国の保有者は普通株で得られた任意の中国源泉徴収税を売却またはその他の方法で処分して外国税収控除を申請する資格がある可能性がある。しかし、外国税控除規則は複雑であり、税法第7874条や米中税収条約への適用は現在のところ完全には明らかにされていない。アメリカの所有者 は“外国税収免除規則”と“米中税収条約”によって享受可能ないかなる福祉についてその自国の税務顧問に相談しなければならない。

稼いでいない収入は医療保険納付

個人、信託または遺産である米国の保有者の一部は、他の事項に加えて、株式が取得した配当金および資本収益を売却または処分するために3.8%の追加医療保険税を支払う必要がある。アメリカの持株者は彼ら自身の顧問brに相談し、この規則が私たちの普通株の保有と処分に与える影響(あれば)を知るべきだ。

アメリカの非保有者の連邦所得税の結果

分配する

非米国保有者に適用されるルールは、米国保有者のルールと同様であり、これらのルールは、普通株式の分配(あれば)が米国連邦所得税の配当をどの程度構成しているかを決定するために用いられる“-アメリカ連邦所得税のアメリカ保有者への結果-分配を参照してください。”

私たちが非米国所有者に支払う任意の配当金は、米国内からの収入とみなされ、一般に、米国連邦所得税源泉徴収金は、配当金総額の30%または適用所得税条約で規定されるより低い税率で納付され、非米国所有者がより低い税率を得るために適切な資格証明を提供する場合(通常、IRS Form W-8 BENまたはW-8 BEN-E上)。非米国保有者が受信した配当金は、実際には、その保有者が米国で貿易または業務を展開することに関連している(所得税条約が適用される場合、非米国保有者が米国で維持している常設機関によることができる)。このような源泉徴収税は免除され，適用される認証要求 を満たすことが前提となる.しかし、この場合、非米国保有者は、このような配当金について米国連邦所得税を納付し、ある種のbrを差し引くと、税率は米国人に適用される。さらに、会社の非米国保有者は、米国で行われている貿易または事業に実際に関連する30%または適用税条約によって規定されるより低い税率に相当する追加の支店利益税を支払う必要がある可能性がある。

もし、非米国保有者が適用された所得税条約に基づいて米国源泉徴収税の低減税率を享受する資格がある場合、このような非米国保有者は、米国国税局に適切な払い戻し申請を行うことによって、任意の超過源泉徴収金額の返金を得ることができる。

またはその他の処置を売る

以下に説明する適用される所得税条約に基づいて米国の源泉徴収税率を低減するbrを除いて、非米国所有者が我々の普通株を売却または他の方法で処理する際に達成されるいかなる収益も、通常、米国連邦所得税brを納付する必要はない

非米国 保有者の収益は上の最初の項目記号に記載されており、米国個人に適用される税率で、米国人に適用される税率で、販売から得られた収益 に対して米国連邦所得税を納める。上記第1の要点で収益を説明した非米国会社保有者も、所得税条約に規定されている30%以下の税率で上記支店利得税を納付することができる。以上の第2の要点で述べた個人非米国所有者は、売却から得られた収益に対して統一的な30%の米国連邦所得税率を支払うことになり、これは米国源の資本損失によって相殺される可能性があり、たとえこれらの非米国所有者が米国住民とみなされなくても、br}は相殺される可能性がある。

ある会社の米国における不動産権益の公平な市場価値がその不動産権益(米国と非米国)の合計の50%以上であれば、同社はUSUPHCとなる。そして、貿易または業務において使用または使用するための資産を保有する。私たちは今のところ重要なアメリカの不動産を持っていないので、私たちは今のところそうでもなく、USRPHCにもならないと思います。しかし，我々がUSRPHCであるかどうかの決定は，我々の他の業務資産に対する我々の米国不動産の公平な市場価値の公平な市場価値に依存するため，我々が将来USRPHCにならないことは保証されない.しかし、たとえUSURPHCになっても、私たちの普通株が定期的に成熟した証券市場で取引されている限り、非米国保有者が規則で規定されている適用期間内の任意の時間にそのような定期取引の普通株を実際にまたは建設的に保有している場合にのみ、このような普通株は米国不動産権益とみなされる。

海外口座納税コンプライアンス

“雇用再開奨励法案”(総称して“FATCA”)の外国口座税収コンプライアンス条項 が適用される場合には、以下の項目の配当金支払いに30%の米国連邦源泉徴収税、および(2018年12月31日以降の処分について)処分される。我々は、様々な米国情報報告および職務調査要件(一般にこれらのエンティティにおける米国人のいくつかのbr権益またはアカウントの所有権に関連する)が満たされているか、または免除が適用されていない限り、“”外国金融機関“”によって保有されている普通株式(この目的のために広義に定義されており、一般に投資ツールを含む)およびいくつかの他の非米国エンティティが保有している普通株式である。アメリカと適用される外国との間の政府間協定はこのような要求を修正することができる。アメリカの所有者はFATCA条項がその特定の状況に与える影響についてその税務顧問 に相談すべきである。

情報br報告とバックアップ控除

私たちの普通株式保有者に支払われる配当金または株式処置収益は、IRSテーブル W−9(または他の適切な源泉徴収テーブル)上で正しい納税者識別番号を提供しない限り、24%の現在の比率で情報報告および予備控除を行う必要があるかもしれないが、またはフォームW−8 BEN、フォームW−8 BEN−E、または他の適切なバージョンのIRSテーブルW−8上で所有者の非米国識別情報を適切に証明することによって、予備控除を免除する。保有者に支払われる配当金は、通常、毎年米国国税局に報告され、所有者の名前と住所および源泉徴収された税金(あれば)でなければならない。似たような報告書が保持者たちに送られるだろう。適用される所得税条約または他の協定によると、米国国税局はこれらの報告を所持者居住国の税務機関に提供することができる。

バックアップバックルは付加税ではありません；逆に、バックアップ源泉徴収を受けた人のアメリカでの所得税の課税額は源泉徴収額からbrを減算します。もし源泉徴収により税金が多納された場合、適時にアメリカ国税局に必要な情報を提供すれば、一般的に国税局から返金または免除を受けることができる。

は適用されない.

は適用されない.

我々は“取引法”に基づいてForm 20−F形式で米国証券取引委員会に本年度報告を提出した。この報告書で言及された任意の文書の内容に関する陳述は必ずしも完全ではない。本報告の証拠品として提出された各そのような文書について、 は、関連する事項のより完全な説明を得るために証拠物を参照し、そのような各陳述は、参照によって の全資格とみなされるべきである。

外国の個人発行者として，我々 は“取引法”の情報要求に制約され，米国証券取引委員会に報告やその他の情報 を提出する.我々が米国証券取引委員会に提出した報告書及びその他の情報は、ワシントンD.C.20549号米国証券取引委員会の公共資料室で閲覧及び複製することができる。アメリカ証券取引委員会の公衆参考課から本報告書のコピーを郵送で得ることもできます。郵便番号：20549、郵便番号：100 F.Street、Washington D.C.また、本材料のコピー は、米国証券取引委員会のウェブサイトから取得することができる。アメリカ証券取引委員会の電話番号は 1-800-アメリカ証券取引委員会-0330です。ナスダック証券市場規則5250(D)条によると、本年度報告をForm 20-Fの形で当社のbrサイトwww.kbsFashion on.comにも発表します。

外国の個人発行者としては、取引法に規定されている四半期報告及び委託書の提供及び内容規則の制約を受けず、上級管理者、取締役及び主要株主も、取引法第16条に記載されている報告及び短期利益回収条項の制約を受けない。

は適用されない.

金利リスク

我々は余剰資金を中国資本銀行に預け，毎日利息を稼ぐ.私たちは取引目的のためのどんな道具にも投資しないつもりだ。私たちの債務未返済ツールの大部分は固定金利を持っている。私たちの業務は通常、金利変動に直接敏感ではありません。現在、私たちは長期的な未返済債務を持っていません。経営陣は、他の資金源に対する適切な債務残高レベルを決定するために、私たちの現金需要に合わせて銀行の最優遇金利 を監視しています。私たちは金利リスクの開放を減らすために何のヘッジ取引も行っていません。

外貨リスク

私たちの報告書の通貨はドルですが、私たちのほとんどの合併収入と合併コストと支出は人民元で計算されています。私たちのほとんどの資産は人民元で計算されています。そのため、私たちは外貨リスクに直面しています。私たちの収入と経営業績はドルの人民元為替レート変動の影響を受ける可能性があるからです。人民元がドルに対して値下がりすれば、私たちがドル財務諸表で表現した人民元の収入、収益、資産の価値は低下するだろう。資産負債は貸借対照表の日の為替レートで換算し、収入と支出は平均為替レートで換算し、権益は歴史的為替レートで換算する。したがって生じる任意の換算調整は、決定された純収入には含まれないが、他の総合的な収入を決定することに含まれ、これは資本の構成要素である。人民元の対ドル平均切り上げ(切り下げ)5%は、我々の総合収益を18万ドル増加(減少)させ、2019年12月31日までの人民元建ての未返済収入、コストと支出、資産と負債に基づいている。2019年12月31日現在、私たちの累計他の全面的な収入は402万ドルです。私たちは何のヘッジ取引も行っていません。私たちの外貨リスクを下げるために努力しています。

人民元の米ドルやその他の通貨に対する貨幣価値は中国の政治経済条件の変化などの要素の影響を受けている。2005年7月以来、人民元はこれ以上ドルを監視していない。人民銀行は常に外国為替市場に介入し、為替レートの短期的な大幅な変動を防止しているが、中長期的には、人民元対ドルは大幅に値上がりしたり大幅に値下がりしたりする可能性がある。また、将来的に中国当局は人民元為替レートの変動に対する制限を撤廃し、外国為替市場への介入を減少させる可能性がある。

インフレ率

インフレ製品コストや管理費用の増加などが私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちのbrはインフレが私たちの財務状況や運営結果に実質的な影響を与えているとは思わないが、もし私たちの製品の販売価格がこれらの増加のコストに従って上昇しなければ、未来の高インフレ率 は私たちが現在の毛金利と売上を維持し、一般的なbrと管理費用が純収入のパーセンテージを占める能力に不利な影響を与えるかもしれない。

は適用されない.

は適用されない.

は適用されない.

私たちはアメリカ預託株を持っていません。

第 第2部分

ない。

ない。

我々は、2019年12月31日までの開示制御及びプログラムの有効性を、最高経営者及び最高財務官を含む経営陣の参加の下で評価した。この評価によると，本報告でカバーされている期間が終了するまで，我々の情報開示制御および手順は有効であると結論した.

開示 制御および手順は、1934年の証券取引法に基づいて提出または提出された報告書において開示を要求する情報が、証券取引委員会規則および表に指定された期間内に記録、処理、集約および報告されることを確実にすることを目的としている。

我々の経営陣は、改正された1934年の証券取引法規則13 a-15(F)で定義されている財務報告の十分な内部統制の確立と維持を担当している。財務報告の内部統制とは、国際財務報告基準に基づいて財務報告の信頼性と連結財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的とした過程であり、以下の政策とプログラムを含む：(1)会社の資産の取引と処分の記録を合理的かつ詳細かつ正確に反映する記録を維持することに関連する政策とプログラムである；(2)公認会計原則に基づいて、必要な取引記録を提供して、合併財務諸表の合理的な保証を作成することを許可する。会社の収入および支出は、会社の経営陣および取締役の許可のみに基づいて行われ、(3)連結財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正な会社資産の買収、使用または処分を防止またはタイムリーに発見するための合理的な保証を提供する。

その固有の局限性のため、財務報告の内部制御制度は連結財務諸表の作成と列報に合理的な保証を提供することしかできず、誤った陳述を防止或いは発見することができない。また，将来的に任意の有効性評価を行う予測 は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.

“2002年サバンズ-オキシリー法案”第404節と米国証券取引委員会が公布した関連規則の要求に基づき、我々の経営陣は、トレデビル委員会後援組織委員会が発表した“内部統制-総合枠組み”で確立された基準を用いて、2019年12月31日までの財務報告書の内部統制に対する有効性を評価した。これらの基準を用いた評価によると、我々の経営陣は、財務報告の内部統制が2019年12月31日から発効すると結論した。

当社は非加速申告会社であるため、本年度報告には公認会計士事務所の財務報告内部統制に関する認証報告は含まれていません。

2019年12月31日までの1年間、財務報告の内部統制(“取引法”第13 a-15(F)条参照)に大きな影響を与えなかったか、または合理的に財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化は発生しなかった。

私たちの取締役会の監査委員会は現在3人のメンバーで構成されており、マシュー·C·ロス(Matthew C.Los)(議長)、ジョン·サノ(John Sano) ，陳月梅。私たちの取締役会は、私たちのすべての監査委員会のメンバーが“取引法”“独立した” に基づいていて、監査委員会のメンバーを務めるために必要な金融知識と経験を持っていることを確認しました。また、私たちの取締役会は、マシュー·C·ロスが“20-F表”16 A項で定義された“監査委員会財務専門家”であり、現在のbrと、彼が担当する財務監督の役割を含む過去の複数の会社での経験が含まれているため、ナスダックの財務複雑な要求に適合していることを決定した。

2014年10月25日、当社の監査委員会は、当社およびその子会社のすべての取締役、上級管理者、および従業員に適用される道徳基準を採択しました。道徳基準“は、連邦証券法の開示要件、セキュリティ、インサイダー情報取引、および基準違反を報告する行為を含む、誠実および道徳的行為、利益衝突、法律、法規および政策の遵守に関する。道徳規則“コピーは、2015年10月27日に提出されたForm 20-F年間報告書の添付ファイル11.1としてアーカイブされています。KBS服飾グループ有限会社の要求に応じて、私たちの“道徳守則”は無料で玉浦工業園新豊閣ビルに印刷することができます。福建省石獅市362700中国。2019年12月31日までの財政年度内に、私たちの道徳的基準は何の免除もありません。

以下の表に，我々の依頼者 非常勤監査人が指定期間に提供するサービスに関する費用総額を以下のカテゴリに示す.

* “会計計算”とは、当社の年次財務諸表を監査するために提供される専門サービスまたは一般に会計士によって提供される法定およびbr}規制文書または業務に関連するサービスの総費用を意味する。

我々のbr監査委員会は、すべての監査サービスを事前に承認し、費用及び条項を含む独立監査人が非監査サービスを実行することを許可している(取引法第br}10 A(I)(L)(B)節で述べた非監査サービスの最低例外制限を受けており、これらの例外は監査が完了する前に我々の監査委員会によって承認されている)。

2017年7月10日まで、私たちの監査委員会は、3人の独立取締役からなる監査委員会ではなく、2人の独立取締役会メンバーで構成されています。2017年7月10日、取締役会は陳月梅さんを取締役独立取締役兼監査委員会のメンバーに任命した。したがって、私たちは監査委員会のナスダック上場規則 に完全に適合する。

本年度報告に記載されている間、当社または任意の“関連購入者”(取引法規則 10 b−18によって定義されている)には、購入権益証券はない。

ない。

私たちのbrはマーシャル諸島共和国に登録して設立されました。私たちの会社管理実践は適用されたマーシャル諸島の法律、私たちの定款と定款によって管轄されています。また、私たちの普通株がナスダックに上場しているため、私たちはナスダックのコーポレートガバナンス要求に制約されています。

ナスダック上場規則第5615(A)(3)条は、私たちのような外国の個人発行者が、規則5600条のいくつかの要求 に従うことを許可し、その外国のプライベート発行者が、米国証券取引委員会に提出された年報で、規則5600の各要求に従わないことを開示し、その要求の代わりに従う自国のやり方として記述することである。私たちのナスダック法律顧問は、私たちがナスダック上場規則 5600の代わりに自国のやり方に従うことを選択したことを示す手紙をナスダックに提供したが、ナスダック上場規則5615(A)(3)、 の規定に基づいて従わなければならない規則は除外され、これらのナスダック要求に対する私たちのやり方はナスダック法律によって禁止されていない。我々は現在，(I)財政年度終了後1年以内に年次株主総会を開催することを要求しない，(Ii)株式インセンティブ計画による株主承認を要求しない，(Iii) は報酬委員会や指名委員会や指名手続きの設置を要求しない，という母国の慣例に従っている.だから、

は適用されない.

第 第3部分

私たちは項目18に従って財務諸表を提供することを選択しました。

財務諸表は本年度報告書の一部として提出され、F-1ページから始まる。

サイン

登録者は、それが20−Fフォームを提出するすべての要件に適合し、本報告書に署名することを代表して署名することを正式に手配し、許可したことを証明する。

KBS服飾グループ有限公司

連結財務諸表

2019年12月31日、2018年、2017年12月31日までの年度

(ドルで )

独立公認会計士事務所報告

財務諸表のいくつかの見方

添付されているKBS服飾グループ株式会社(御社)が2019年12月31日と2018年12月31日までの財務状況連結報告書 と、2019年12月31日までの3年間の各年度に関する総合総合損益表、株主権益変動表とキャッシュフロー表、および関連付記(総称して財務諸表)を監査しました。この等財務諸表は、各社の2019年12月31日および2018年12月31日までの財務状況と、2019年12月31日までの3年間の各年度の経営実績およびキャッシュフローを公平に反映しており、国際会計基準委員会が公布した国際財務報告基準に適合していると考えられる。

意見の基礎

これらの財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の財務諸表に意見を発表することです。私たちはアメリカ上場企業会計監督委員会(PCAOB)(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBが適用する規則と法規に基づいて、私たちは会社を独立しなければならない。

我々はPCAOBの 基準に従って監査を行った。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。当社はその財務報告の内部統制を監査する必要はなく、 も私たちを招いて監査していません。私たちの監査の一部として、財務報告の内部統制を理解することが求められていますが、社内財務報告の内部統制の有効性について意見を述べるためではありません。したがって、私たちはそのような意見を表現しない。

我々の監査には、財務諸表の重大な誤報のリスク(エラーによるものであっても詐欺によるものであっても)を評価するためのプログラムの実行と、これらのリスクに対応するプログラムを実行することとが含まれる。これらの手続きは、テストに基づいて財務諸表中の金額および開示に関する証拠を審査することを含む。私たちの監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な推定、財務諸表の全体的なレポートの評価も含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの意見に合理的な基礎を提供すると信じている。

/s/wwc，P.C.

WWC P.C.

公認会計士

私たちは2016年4月25日から会社監査役を務めています。

カリフォルニア州サンマテオ

June 8, 2020

KBS服飾グループ有限公司

合併全面損失表

2019、2018、2017年12月31日までの年度

(ドルで表す)

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

KBS服飾グループ有限公司

合併財務状況表

2019年12月31日と2018年12月31日まで

(ドルで表す)

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

KBS服飾グループ有限公司

合併権益変動表

2019、2018、2017年12月31日までの年度

(ドルで表す)

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

KBS服飾グループ有限公司

統合現金フロー表

2019、2018、2017年12月31日までの年度

(ドルで表す)