アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表格20-F

(マーク1)

1934年証券取引法第12(B)又は12(G)条に基づく登録声明

あるいは…。

1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に基づいて提出された年次報告

2018年12月31日現在の会計年度

あるいは…。

1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に提出された移行報告書

_ から_への過渡期

あるいは…。

？1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に提出された幽霊会社報告書

この幽霊会社の報告書が必要な事件の日付：

依頼ファイル番号：001-35715

KBSファッショングループ有限公司

(登録者の正確な氏名 はその定款で規定されている)

適用されない

(登録者名英語訳)

マーシャル諸島共和国

(法団または組織の司法管轄権)

新豊閣ビル

玉浦工業団地

福建省石獅市362700

人民Republic of China

(主な行政事務室住所)

行政総裁の厳啓言さん

新豊閣ビル

玉浦工業団地

福建省石獅市362700

人民Republic of China

Tel: + (86) 595 8889 6198

Fax: (86) 595 8850 5328

(会社の連絡先の名前、電話、電子メールおよび/またはファックス番号および住所)

この法により(Br)12(B)節に登録または登録された証券：

この法により(Br)12(G)節に登録または登録された証券を登録する。

単位，普通株引受権証

(クラス名)

同法第15(D)条により報告義務のある証券が規定されている。

ありません

(クラス名)

年報までの期間(2018年12月31日)終了時の発行者が所属する各種資本または普通株の流通株数：2，271，299株

登録者が証券法規則405で定義されている有名な経験豊富な発行者であれば、再選択マークで を示してください。はい No

この報告が年次報告または移行報告である場合、登録者が1934年の証券取引法第13または15(D)節に従って報告を提出する必要がないかどうかを決定するために印をつけてください。はい No

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求された短い期間内)に、1934年の証券取引法第13条または第15(D)節に提出を要求したすべての報告を提出したかどうかを示し、 および(2)が過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示す。はい Noﾟ

チェックマークは、登録者が過去12ヶ月以内に(または登録者がそのような文書の提出および掲示を要求されたより短い時間内に)ルールS−Tルール405に従って提出を要求した各対話データファイルを電子的に提出したかどうかを示す。 かどうか

登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバ，非加速ファイルサーバであるか新興成長型会社であるかをチェックマークで示す.取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申請者”、“加速申請者”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

もし 一家が米国公認会計原則に基づいて財務諸表を作成する新興成長型会社であれば、登録者 が延長された過渡期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示す場合、取引法第13(A)節によって提供される任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守する。ガンギエイ

イ用語“新たまたは改正された財務会計基準”とは、財務会計基準委員会が2012年4月5日以降にその会計基準まとめを発表した任意の更新を意味する。

登録者 が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す：

前の質問に答えたときに“その他”をチェックした場合は、登録者が従う財務諸表項目を選択することをチェックマークで示してください。プロジェクト17ﾟプロジェクト 18

これが年次報告である場合は、登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示してください(“取引所規則”第12 b-2条で述べたように)。はい、違います

表格20-Fの年報

2018年12月31日までの年度

カタログ表

紹介性説明

定義された用語を使って

文脈に加えて、本報告の目的のみであり、本報告では言及されている

前向き情報

歴史情報に加えて、本報告には、証券法第27 A節と“取引法”第21 E節で指摘された前向き陳述が含まれている。前向き陳述は、“信じる”、“予想”、“予想”、“プロジェクト”、“目標”、“計画”、“楽観”、“意図”、“目標”、“将”などの表現を使用して識別される。このような陳述には、他にも、市場および業界の細分化された成長および需要、ならびに新製品および既存製品の受容度に関する陳述、売上、収益、収入、利益率または他の財務プロジェクトの任意の予測、将来の経営の計画、戦略および目標に関する任意の陳述、将来の経済状況または業績に関する任意の陳述、および未来のイベントのすべての仮定、予想、予測、 意図または信念が含まれる。このような展望的陳述は、いずれも将来の業績の保証ではなく、リスクと不確実性、および仮定に関連しており、これらの前向き陳述が現実的であるか、または正しくないことが証明された場合、企業の結果は、このような前向き陳述に明示的または示唆された結果とは大きく異なる可能性がある。br}の潜在的なリスクおよび不確実性は、他の事項を含む場合、私たちは消費者の選好を予測し、新しい紳士服製品を開発することができないため、私たちの純収入および利益を維持または増加させることができない可能性があることに注意してください。我々は業務拡張計画，国内外の法律法規や税収の変化，経済状況の変化，中国の法制度や中国の経済·政治·社会事件に関する不確実性，経済の普遍的な低迷，証券市場の低迷を実行できなかった, および項目3“重要な情報であるD.リスク要因”と本報告の他の部分で一般的に列挙されている他のリスクおよび不確定要因。

我々は、読者に、本報告書および米国証券取引委員会に提出された他の文書で行われた様々な開示を検討し、考慮することを促す。これらの報告書は、我々の業務、財務状況、および運営および見通しに影響を与える可能性のあるリスクおよび要因について、関心のある当事者に提案を提供しようとしている。本報告で行われている展望的陳述は、本報告が発表された日までの状況のみを代表しており、法律に別の要求がある以外に、私たちの予想または将来の事件の変化を反映するために、いかなる展望的陳述の更新、改訂、または修正を負う義務もない。

2017年2月3日、株主の承認を得て、当社の取締役会は、会社が発行した普通株と発行された15選1(15選1)の逆株式分割を承認しました。また，取締役会は細かい株式を発行するのではなく，株主が次の整数に四捨五入した普通株式数を得る権利があることを決定する.我々の普通株は2017年2月9日にナスダックの寄り付き時に分割調整に基づいて取引を開始した。本報告では、別の説明がない限り、逆株式分割 を実施するために、調整された履歴データを追跡することを含む株式および各株データのすべての参照が調整されている。

第 部分I

適用されません。

適用されません。

適用されません。

適用されません。

適用されません。

次の表に我々の業務に関する精選財務データを示す。読む時は、本年度報告書の他の部分に掲載されている総合財務諸表と関連付記、及び第5項“経営と財務回顧及び展望”項の下の資料を結合しなければならない。2018年12月31日現在、2017年12月31日および2016年12月31日までの財政年度の選定された総合収益データレポート、および2018年12月31日および2017年12月31日までの選定されたbr}総合財務状況データレポートは、F-1ページからの本年度報告書に含まれる監査された総合財務諸表に由来しています。2015年12月31日と2014年12月31日までの財政年度の精選総合収入報告書と、2016年12月31日現在、2015年および2014年12月31日までの精選財務状況総合報告書brデータは、本年度報告に含まれていない監査された総合財務諸表 に由来している。

我々の総合財務諸表は、国際会計基準理事会(“IASB”)が発表した国際財務報告基準(“IFRS”)に基づいて作成され、列報されている。選択された財務データ情報は要約のみであり、本稿の他の部分に含まれる履歴連結財務諸表および関連付記とともに読まなければならない。他の地方の財務諸表は私たちの財務状況と経営状況を完全に反映していますが、それらは私たちの未来の業績を代表していません。

適用されません。

適用されません。

私たちの株に投資することは高度な危険と関連がある。投資決定を下す前に、以下に述べるリスクと、本年度報告に含まれる他のすべての情報をよく考慮しなければなりません。実際に以下のいかなるリスクが発生すれば、私たちの業務、財務状況、あるいは経営結果は影響を受ける可能性があります。この場合、私たちの普通株の取引価格は下がる可能性があり、あなたは投資の全部または一部を失うかもしれません。

私たちの業務に関わるリスク

経済の長期的な疲弊を含む全体的な経済状況は、消費者が自由に支配できる支出に影響を与える可能性があり、それによって私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

アパレル業界は歴史的に大きな周期的変化の影響を受けてきた。私たちの業務と財務業績は、全体的な経済と商業状況、消費者自信、賃金と雇用レベル、住宅市場、消費者債務レベル、消費信用可獲得性、信用と金利、燃料とエネルギーコスト、エネルギー不足、税収、国内外の全体的な政治状況を含む、消費者の自由支配可能な支出に影響を与える複数の要素に依存する。消費財購入量は、我々の製品の購入量を含めて、景気後退期間中に低下する可能性があります。私たちがbrを希望したり、資金を調達したりする時、私たちが資本市場に入る能力が制限される可能性があり、これは私たちがより多くの店舗を開設したり、より多くの生産ラインを設立する能力を弱めるかもしれない。また，国内や国際経済状況の変化に伴い，非必需品(我々の商品を含む)への消費者の支出傾向が予測不可能となり，経済不確実性により減少する可能性がある。経済の持続的な回復や経済の先行きが不透明であることは、消費者の自由支配可能な支出をさらに低下させる可能性があり、これは私たちの財務業績に重大な影響を与える可能性がある。

衣類販売と生産の収縮は私たちの運営業績と流動性を損害し、私たちの供給基礎を脅かす可能性があります。

衣類の販売と生産は周期的であり，他の要因に加えて，一般経済状況や消費者の支出や選好にも依存する。衣類生産量の変動に伴い、私たちの製品に対する需要も変動しています。アパレル販売の萎縮は私たちの運営業績と流動性を損なう可能性があります。また、私たちのサプライヤーも多くの同じ結果を受けることになり、これらの結果は彼らの運営業績と流動性に圧力を与える可能性があります。個々のサプライヤーの財務状況や資金源によって、その生存能力は挑戦を受ける可能性があり、これは私たちが期待している能力を履行し、私たち自身の約束を履行する能力に影響を与える可能性がある。

もし私たちが消費者の好みを予測して新しい紳士服製品を開発できなければ、私たちは私たちの純収入と利益を維持したり増加させることができないかもしれません。

私たちの成功は服の傾向を識別し、開始し、定義する能力と、紳士服に対する消費者の変化する需要を適時に予測し、測定し、対応する能力にかかっている。私たちの目標消費市場は20歳から40歳までの都市男性で、彼らの可処分所得レベルは中高レベルです。私たちの業務は彼らのファッション選好に特に敏感で、これは正確には予測できません。私たちの新製品 は消費者に受け入れられないかもしれません。消費者の選好は迅速に変化する可能性がありますが、私たちの将来の成功は私たちの がこれらの変化を予測し、対応する能力にある程度依存します。既存の製品の組み合わせを調整し、新製品、設計、デザイン、カテゴリを開発することで、消費者の選好の傾向や変化を正確に予測して対応できなければ、売上高の低下、在庫過剰、利益率の低下に遭遇する可能性があります。困難な経済と小売環境において、私たちの多くの競争相手は、過剰、緩やかな流動の在庫を処理するために、値下げや他の販売促進活動のような急進的な活動を行う可能性があり、変化する消費者の選好やファッション傾向に適切に反応する必要性をさらに増加させる。そうしないと、私たちの製品の受容度、私たちのブランドイメージ、私たちとディーラーとの関係に悪影響を及ぼす可能性があります。 そのため、私たちの財務状況や運営結果に大きな悪影響を与えます。

アパレル産業は競争が激しく、もし私たちが効果的に競争できなければ、私たちは市場の地位を失うかもしれない。

紳士服業界は中国と世界的に競争が激しい。私たちは似たようなビジネスモデルやターゲット市場を持つ様々な国内ブランド と競争しています。私たちはまたますます多くの国際ブランドと競争して、これらのブランドは中国での市場シェアを拡大して、消費者のカジュアル紳士服で増加している支出を利用しようとしています。私たちの主要な国際と国内の競争相手はExcept、Xiniya、Cabbe、GXG、NQを含む。私たちのいくつかの競争相手たちは私たちよりずっと大きく、私たちよりも多くの財政資源を持っている。効率的に競争するためには、(1)私たちのブランドのイメージと革新と質の面での私たちの名声を維持すること、(2)ブランドのイメージ、スタイル、性能、品質に基づいて、迅速に変化する市場需要に柔軟かつ革新的に対応すること、および(3)競争力のある価格で消費者に種類の多い高品質の製品を提供すること。

消費者の購買意思決定は主観的な であり，ブランドイメージ，マーケティングプラン，製品特性など様々な要因の影響を受ける.私たちのいくつかの競争相手はより高いブランド認知度とより多くの競争活動のための財力、例えば 販売、マーケティングと戦略買収を含む競争優位性を持っている。私たちが他の製品ラインや他社に拡張して私たちの製品ラインに拡張するにつれて、私たちの直接競争相手の数量と競争強度は増加するかもしれません。我々の競争相手は、その競争地位を強化し、またはこのような合併または連盟 を利用することを阻止するために、業務 合併または連合を行う可能性がある。私たちの競争相手はまた、私たちよりも速く、より効果的に新しいまたは変化する機会、br}標準、または消費者選好に対応するかもしれない。私たちの運営結果と市場地位は競争相手や紳士服業界の競争圧力の悪影響を受ける可能性があります。

私たちのブランドを効果的に普及したり発展させたりできなければ、私たちの販売と利益に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちはKBSブランドですべての製品を販売しています。私たちの収入の大部分はKBSブランドから来ました。ブランドイメージは顧客の紳士服製品の購入決定に影響する重要な要素である。したがって、私たちの成功は、KBSブランドと文化、生活様式、およびそのブランドに関連するイメージに対する市場の承認と受け入れに依存し、その中のいくつかは私たちの制御範囲内ではないかもしれない。私たちの製品販売に依存する流通業者の制御は限られており、これは私たちが一致したブランドイメージを確保する能力を制限するかもしれない。“私たちの業務に関連するリスク要因-私たちの流通業者の最終小売販売と私たちのイメージの制御は限られています。もし私たちの流通業者が遵守できなかった場合、または第三者小売店事業者に私たちの小売政策および基準を遵守させることができなかった場合、業務は悪影響を受ける可能性があります”を参照してください。私たちは2006年から中国でKBSブランドの製品を設計、普及、販売している。KBSブランドを効果的に普及させるためには、様々な販売促進やマーケティング活動に集中することでブランドイメージを構築し、維持し、ブランド知名度を向上させ、競争する市場における存在を増加させる必要がある。Brは、KBSブランドを効果的に普及または発展させることができることを保証することはできません。そうしなければ、KBS ブランドの営業権を破壊し、私たちの業務と財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、KBSブランド、製品、会社または管理職に関する負の宣伝または紛争は、KBSブランドに対する公衆の認知に重大な負の影響を与える可能性がある。私たちがKBSブランドを販売し続ける能力に及ぼすいかなる影響も、またはKBSブランドイメージに対するいかなる重大な損害も、私たちの販売および利益に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は私たちの上級管理者や他のキーパーソンの持続的な努力に大きく依存しており、私たちが彼らのサービスを失ったら、私たちの業務は深刻に中断される可能性があります。

私たちの未来の成功は私たちの上級管理者たちと他の重要な従業員たちの持続的なサービスに大きく依存する。私たちは特に会長兼最高経営責任者の厳克彦氏、取締役最高財務官の屠麗霞さん、取締役のテミス·カラポタラコス氏の専門知識、経験、業務のつながりに依存しています。もし私たちの1人以上の上級管理者が彼らの現在の職で仕事を続けることができないか、あるいは私たちのために仕事を続けることができない場合、私たちは多くの時間と資源をかけて後継者を探し、採用し、それを私たちの運営に統合しなければならないかもしれません。これは経営陣の注意を大きく分散させ、会社のbr業務を大きく混乱させます。これはまた私たちが業務戦略を実行する能力に悪影響を及ぼすかもしれない。また、もし私たちの高級管理者 が競争相手に参加したり、競争相手の会社を作ったりすれば、顧客、サプライヤー、キースタッフを失う可能性があります。

私たちの業務拡張計画を実行できなかったことは、私たちの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの最初の成長は、私たちの小売サイト(会社やフランチャイズ店を含む)の数の増加と、これらの販売サイトが提供する売上高と収益性の増加のおかげです。私たちの販売サイト数は2006年の8個から2018年の33個に増加した。

私たちの工場は安徽省太湖市中国に位置し、敷地面積は110，457平方メートルです。現在，そこの工場の年間生産能力は200万着であり，5000人の労働者を収容できる。この生産施設は主にオンラインショップ，地域アパレルブランド，海外注文でオリジナル設備メーカー(OEM)製品を生産している。プロジェクトは2011年に着工し，4期に分けて行われた：1期は5階建ての寮を建設し，2期は年産500万着の服を増やす施設である。我々は2014年末に一期brと二期施設の建設を完了した。現地政府は現地住民と適切な配置条項について交渉を完了する必要があるため、第3ブロックの隣接施設の3期建設が延期された。政府がこの問題を解決する時間が不確定であるため、国際枠組み報告基準に基づいて、口座残高から3つ目の土地の土地使用権を解約した。第4期は，第3の土地に年産1000万件の生産施設，オフィスビル，従業員寮，生活施設を建設することを含む。したがって、この施設に対する私たちの約束は、それが完成するまで一定期間、私たちの流動性を無期限に減少させるかもしれません。私たちの建設がさらに遅れているため、私たちはまた、販売を拡大する機会を無期限に失う可能性があります。

生産能力向上の決定は私たちの製品に対する市場需要予測と他のブランド所有者からのOEM注文にある程度基づいています。もし実際の顧客ニーズが私たちの予測に合わなければ、私たちは生産能力過剰の問題に直面する可能性があり、放置生産能力や不利な価格で私たちの施設をアウトソーシングしなければならないかもしれません。これは私たちの全体的な収益力を低下させ、私たちの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの将来の成功は、私たちの現在と未来の製品に対する需要増加を満たすために、当社の業務を拡張する能力にかかっています。

私たちが会社の業務を拡張する能力は、重大なリスクと不確実性の影響を受けている

私たちの業務の拡張は、私たちの人員、管理、財務システム、運営インフラに大きな圧力を与え、製品に対する任意の成長需要を満たす能力を阻害する可能性があります。会社の成長に適応するためには、私たちの会計や他の内部管理システムの改善を含む様々な新しいbrとアップグレードされた運営と財務システム、プログラム、制御を実施する必要があり、そのためには、報告や会計機能のためにより多くの資源を投入し、私たちの記録保存と契約追跡システムを改善します。私たちはまた、より多くの人員を募集し、増加している従業員の訓練と管理を行う必要があります。 また、現在と未来の顧客、サプライヤー、販売業者、 の他の第三者と関係を維持し、拡大する必要があり、私たちが必ず成功することを保証することはできません。

将来、私たちはまた、オンライン販売プラットフォームとオンラインショップを研究し、購入するために、より多くのリソースを投入するつもりです。私たちはオンライン販売プラットフォームやオンラインショップを購入することで、より良い機会があると信じています。また，人工知能を用いたブランド普及，顧客選好の学習，ショッピング傾向の識別など，他の分野や業務モデルを探索していく予定である.

もし私たちが上記のようないかなるリスクに遭遇した場合、あるいは私たちがネットショップや他の生産能力を設立したり成功したりすることができなければ、私たちは私たちの業務と収入を増加させることができないかもしれません。私たちの運営コストを下げ、私たちの競争力を維持したり、私たちの収益力を高めたりすることができないので、私たちの業務、財務状況、運営結果、見通しは不利な影響を受けるでしょう。

もし私たちが必要な時に資本支出に資金を提供したり、追加の流動資金源を得ることができなければ、私たちの業務は悪影響を受ける可能性がある。また、もし私たちが株式融資を受けたら、私たちの株式証券の発行は私たちの株主に希釈されるかもしれない。もし私たちが債務証券を発行することで融資を受けると、私たちの債務超過義務が増加する可能性があり、私たちは制限的な経営と財務契約の制約を受ける可能性があります。

私たちは今後3年以内に大量の資本投資を行い、私たちの業務を拡大することを予想しています。私たちが予想していた資本支出に資金を提供するのに十分な現金があるという保証はない。もし私たちが必要だが私たちに有利な条項で十分な融資を得ることができなければ、私たちは私たちの運営を維持し、私たちの成長戦略を達成することに成功できないかもしれない。さらに、私たちは内部で十分な現金を生成したり、私たちの提案された資本支出に資金を提供したり、ビジネスチャンスを利用したり、競争圧力に対応するために他の資本源を得ることができないかもしれない。したがって、私たちは追加の株式証券、債務証券の売却、あるいは融資機関からの借金を求めることができるかもしれない。どんな株式証券の発行も私たちの株主に希釈される可能性がある。どんな債務が発生しても私たちの債務超過義務を増加させ、私たちは制限的な経営と財務契約の制約を受ける可能性がある。私たちが未来に外部融資を得る能力はまた多くの不確実性の影響を受けている

もし私たちがタイムリーにあるいは商業的に受け入れ可能な条項で資金を得ることができない場合、あるいは資金を全く得ることができなければ、私たちの成長見通しと将来の収益性は重大な悪影響を受ける可能性がある。資本市場の不利な変化は、資金を獲得したり、魅力的な金利で資金を獲得することを困難にする可能性がある。

私たちの過去の業績は私たちの未来の業績 を反映できないかもしれませんが、私たちの業務や見通しを評価することは難しいかもしれません。

私たちの業務は近年、業務ライフサイクルの異なる段階を経て、私たちの純売上高の増加が証明しています。2013年12月31日までの1年間、私たちの純売上高は9，960万ドルに達しましたが、2014年の純売上高は40%減の5880万ドル、2015年の純売上高は4.3%上昇し、6，130万ドル、2016年の純売上高は32.8%、4，120万ドル、2017年の純売上高は42%減少し、2，380万ドル、 2018年の純売上高はさらに22%減少し、1，853万ドルに低下しました。2013年と比較して、2016、2017、2018年の売上高が低下したのは、主に中国経済の成長鈍化と挑戦的な小売環境によるものである。したがって、2014年前の今後数年間にここ数年と同様の成長を達成できる保証はありません。私たちの歴史的経営業績は、私たちの業務、財務業績、見通しを評価するために意味のある基礎を提供できないかもしれません。また，我々がより大きな生産量で満足できる生産結果を実現できるかどうかは検証が必要である。したがって、あなたは私たちの過去の業績や私たちの歴史的成長率を私たちの未来の業績の指標として依存してはいけません。

私たちは経営業績の変動を経験した。

私たちの年度と四半期の経営業績は変動しており、 は引き続き変動する見通しです。私たちの経営業績の変動を招く可能性のある要素は、顧客の商品供給に対する反応、新販売所の発売時間、販売の季節的な変化、br}商品の出荷時間、商品返品レベル、商品の組み合わせと提示の変化、私たちの商品コスト、予想外のbr}運営コスト、および全体的な経済状況と競争相手の行動のような他のコントロールできない要素を含む。

私たちの売上は歴史的に季節的な変動を経験した。私たちの収入の大部分は通常第二四半期と第四四半期に稼いでいます。私たちは通常第一四半期と第三四半期の収入が一番低いです。第2四半期と第4四半期の売上高が予想を下回れば、私たちの経営業績は悪影響を受け、私たちの年間経営業績への影響は比例して大きくなりません。私たちの製品の販売も現地の消費行為の影響を受けますが、現地の消費行為は通常中国の重大な祝日期間中の季節的なショッピングモードの影響を受けます。

これらの要因から，歴史と未来の業績の逐次比較 は必ずしも意味があるとは限らず，将来の業績としての指標にも依存すべきではないと考えられる。

私たちは貿易売掛金を回収できなかったり、入金が間に合わなかったりして、私たちの流動性に影響を与える可能性があります。

私たちのディーラーは年に2回予約注文をします。2015年から2018年まで、私たちは通常製品の納品後30~180日以内に支払いを受けます。また，約83.2%の売掛金は180日間の信用期限内である.2015年9月から、私たちは一部の顧客に150~180日の信用限度額を提供して、担保を必要としません。私たちは顧客の財務状況を継続的に信用評価して、私たちは通常ディーラーや許可小売業者が彼らの支払い義務を確保するために担保を提供する必要はありません。しかし、私たちの将来の販売はもっと信用に依存するかもしれません。もし私たちが将来顧客から満期金額を受け取る問題に遭遇した場合、あるいは私たちが顧客から満期金額を受け取ることに遅延がある場合、私たちの流動性はマイナスの影響を受ける可能性があります。

中国経済は経済成長の減速を経て、アパレル業界も低迷に直面している。現在と未来に起こりうる経済低迷が私たちの総代理店に与える影響は予測できず、深刻であり、彼らの業務に大きな影響を与える可能性がある。したがって、私たちの財政状況と運営結果は否定的な影響を受けるかもしれない。また、彼らが以前に購入した製品が私たちに支払うことができなくて、私たちの製品を注文し続けることができない場合、私たちのブランドイメージと名声も実質的なマイナス影響を受ける可能性があります。

私たちの売り上げの大部分は流通業者に依存しており、どの大手流通業者を失っても私たちの業務を損なうことになります

私たちの売り上げの大部分は私たちの製品を転売する流通業者です。2017年度と2018年12月31日までの年度において、総代理店はそれぞれ私たちの総売上高の67%と73%を占め、上位5大総代理店はそれぞれ私たちの総売上高の23.8%と34.8%を占めている。私たちの総代理店のマーケティング努力は私たちの成功に必須的だ。もし私たちがより多くの流通業者を引き付けることができなければ、私たちの既存の流通業者は競争相手の製品と同じまたはそれ以上のレベルで私たちの製品を普及させなければ、私たちの業務、財務状況、および運営結果は不利な影響を受ける可能性がある。

また，我々のどのディーラー もそのDealerプロトコルに規定された販売目標を実現することは保証されておらず，我々や彼らは今後数年でDealerプロトコル を継続することを望まない可能性がある.また、私たちの流通業者は、以前と同じbrレベルの注文を会社に継続する義務がなく、他の流通業者から注文を得ることができ、私たちまたはすべての人が満足できる条項で任意の のような販売損失を補うことができる保証はありません。もし私たちの最大流通業者が私たちからの調達量を大幅に減少させたり、他の方法で私たちとの流通協定を更新できなかったりすれば、私たちは販売と業務の大きな損失を受ける可能性があり、brの経営業績、および財務状況は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

私たちの流通業者の最終小売販売の制御は限られています。もし私たちの流通業者が遵守できなかったり、第三者小売店事業者に私たちの小売政策と基準を遵守させなかった場合、私たちのイメージや業務は悪影響を受ける可能性があります。

私たちはディーラーと締結した流通契約に規定された契約義務と、私たちが時々制定した政策と基準に依存して、私たちの小売政策 をこれらのディーラーの特許小売サイトに押しつけます。また，第三者小売サイト事業者とは何の 合意も締結していないため，我々の流通業者に依存してこれらの特許販売店 が我々の小売政策に従って運営されていることを確保する.そのため、ディーラーと加盟業者小売直売店事業者の最終小売額の制御は限られている。私たちのディーラーや第三者加盟業者の小売ディーラーが私たちの小売政策を遵守するかどうか、あるいはディーラーが私たちの小売政策を実行するかどうかを保証することはできません。したがって，我々の販売ネットワークを効率的に管理したり，統一されたブランドイメージを維持したりすることはできない可能性があり，加盟業者小売店 が消費者に良質なサービスを提供し続けることを保証することはできない.

また、もし流通業者や第三者フランチャイズ業者が小売市場で私たちの製品を販売する時に困難に直面した場合、彼らは私たちの定価政策を無視し、急進的な割引によって彼らが過度に蓄積した在庫を整理しようとするかもしれない。これは私たちのブランドイメージとbrの価値を損なう可能性がある。指定された第三者フランチャイズ小売サイト経営者がフランチャイズ小売サイトを経営する際に、私たちの小売政策を遵守している流通業者を適時に処罰または交換することができる保証はない。この場合、私たちの業務、運営結果、財務状況は実質的で不利な影響を受ける可能性がある。

私たちはディーラー、小売業者、あるいはデパートの特許権の在庫レベル を正確に追跡できないかもしれない。

私たちは流通業者の第三者小売業者の売上と小売業者の最終小売額を追跡し、それぞれの在庫レベルを追跡する能力は限られている。我々は，総エージェントに毎週販売報告を提供してもらい，総エージェントにランダムな現場検査を行い，彼らの在庫を追跡する政策を実施した.在庫レベルを追跡する目的は，主に我々の製品の市場受容度に関する情報を収集し，来季のbr製品を設計·開発する際に消費者の選好を反映させることである.在庫レベルを追跡することはまた、特定の地域市場の私たちの製品に対する認識度 を知ることに役立ち、必要な時に私たちのマーケティング戦略を調整することができます。しかし，政策の実施 はディーラーに関連データをタイムリーかつ正確に報告することを要求しており，これは会社のディーラーの協力 に大きく依存する.私たちはいつも必要なデータをタイムリーに得るわけではないかもしれません。私たちの総エージェントが私たちに提供するデータは不正確または不完全かもしれません。

在庫レベルの不正確、誤り、不完全または遅延に関するデータは、会社がその生産、マーケティング活動、および販売戦略に対して誤った商業判断を行うことをミスリードする可能性がある。もしこのような状況が発生すれば、私たちの運営と財務業績は実質的な悪影響を受けるかもしれない。また、私たちが在庫レベルを適切に管理できなければ、私たちの製品の将来の注文が減少する可能性があり、これは私たちの将来の業務、財務状況、運営結果、見通しに実質的な悪影響を与えるだろう。

OEM契約メーカーとの関係を効率的に管理したり、OEM契約メーカーのサービスを失ったりすることができなければ、我々の運営は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

私たちのブランド製品の生産は中国の第三者OEM代行メーカーに100%アウトソーシングされています。2018年12月31日と2017年12月31日の年度まで、それぞれ5社と6社の代行メーカーがあります。2018年12月31日と2017年12月31日までの年間で、上位5大OEM代行メーカーからの調達量は、それぞれ私たちの総調達量の92%と88.6%を占めています。私たちは私たちのOEM契約メーカーと長期契約を締結しないので、彼らは私たちの未来のOEM注文を受け入れないことを決定するかもしれません。条項は同じか似ているか、あるいは全然受け入れません。OEM契約メーカーが私たちへの供給量を大幅に減らしたり、私たちとの業務関係を終了することを決定した場合、適切な代替者 をタイムリーに見つけることができず、私たちの製品を販売する流通業者との契約を違約させられる可能性があります。これは私たちの収入にマイナスの影響を与え、私たちの名声と私たちの製品を販売する流通業者との関係に悪影響を与え、それによって私たちの財務状況、運営結果、将来性に重大な悪影響を与える可能性がある。

また、もし私たちのOEM契約メーカーが私たちの品質基準に合った必要な数量の製品を提供できなかった場合、私たちはディーラーへの製品の納品を延期しなければならないかもしれません。製品を供給することができず、以前に出荷された製品をリコールすることもできません。これは、会社が収入brまたは市場シェアを損失し、私たちの名声を損なう可能性があり、いずれも私たちの業務、財務状況、運営結果、および将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また、一部のOEM代行メーカーは、労働法や環境法のようないくつかの法律を完全に遵守していない可能性がある。もし私たちの任意のOEM契約メーカーが中国の法律法規に違反していることが発見されれば、メディアのこのような違反行為の報道は私たちの名声とイメージにマイナスの影響を与え、私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を与える可能性がある。

OEM契約 メーカーに製品設計を提供し、注文した製品に製造ガイドを提供していますが、OEM契約 メーカーに対して直接制御権を持っていません。もしいずれかがKBSブランドを不正に使用して商品を生産·販売することに関連する場合、私たちの名声、財務状況、経営業績は重大な悪影響を受ける可能性がある。

会社の発展に伴い、私たちのOEM代行メーカーへの依存も増加する可能性があります 私たちの増加した生産能力は私たちの成長によって増加した生産需要 に追いつくのに十分ではないかもしれません。私たちは私たちの既存のOEM契約メーカーと同じような条件で私たちの製品を生産するのに十分なOEM契約メーカーを見つけることができないかもしれません。私たちは私たちの成長と発展目標を達成できないかもしれません。

私たちの業務のどんな中断も私たちの財務業績を損害し、私たちのブランドにマイナスの影響を与える可能性があります

我々の業務は複雑かつ総合的であり，第三者OEM契約メーカーと外部流通プロセスの協調に関連している.これらの操作を定期的に修正して、アウトソーシングおよび流通の効率と柔軟性を向上させますが、動作フローの様々な側面を調整する際に困難に遭遇し、停止および遅延を招く可能性があります。さらに、火災、爆発、労働騒ぎ、または悪天候条件のような悲劇的な損失や私たちがコントロールできない事件のため、私たちの運営プロセスはbrを中断する可能性があります。私たちの工場の運営または能力のいかなる中断も、私たちが製品を調達できない可能性があります。このbrは、影響を受けている間の純売上と収益を減少させます。お客様への配送時間に遅延が発生した場合、私たちの業務と名声は深刻な影響を受ける可能性があります。お客様へのお渡しの重大な遅延は、返品の増加やキャンセルを招き、会社の将来の販売損失を招く可能性があります。当社には現在、これらの潜在的な損失、遅延、リスクを相殺するための業務中断保険 はありませんので、私たちの業務運営の重大な中断は私たちの業務 を大きく損なう可能性があります。

我々は，我々の管理情報システムに大きく依存して在庫管理，配送，その他の機能を実現している.我々のシステムがこれらの機能 を十分に実行できない場合や，我々の運営が中断されれば，我々の業務や運営結果は実質的に悪影響を受ける可能性がある

我々の業務の効率的な運営 は我々の管理情報システムに依存する.私たちは私たちの注文入力、注文履行、価格設定、販売時点、在庫補充プロセスを管理するために、私たちの管理情報システムに大きく依存しています

私たちは私たちの管理情報システムが正常に動作するか中断しないか保証できません。もし私たちの任意の部分または全部の管理情報システムが長時間故障した場合、運営遅延を招き、私たちの全体の業務効率を損なう可能性があります。我々はまた、現在維持されているセキュリティレベルが、第三者侵入、ウイルス、br}データの損失、または盗難、または同様の状況からシステムを保護するのに十分であることを保証することはできない。また、今後数年間の成長·発展戦略の一部として、私たちの管理情報システムをアップグレードして改善する予定です。私たちの管理情報システムがアップグレード中に中断しないことを保証することもできませんし、新しい管理情報システムが既存の情報システムと完全に統合できる保証もありません

もし私たちの管理情報システムが私たちの予想通りに動作しなければ、私たちの業務を混乱させ、収入の減少、管理コストの増加、在庫レベルの過剰あるいは欠品を招き、私たちの業務と運営結果に深刻な影響を与える可能性があります

顧客情報やメディアの完全性、安全性、使用を保護できなかったことは、私たちを訴訟に直面させ、お客様の名声を深刻に損なう可能性があります

情報セキュリティに関するコスト増加−技術投資の増加，消費者保護法遵守コスト，消費者詐欺によるコスト−我々の業務や運営結果に大きな影響を与える可能性がある。関連従業員との秘密協定の締結を含む重要なステップを講じて顧客や機密情報を保護し、我々の政策に秘密条項を取り入れているが、コンピュータ機能の進歩、暗号学分野の新たな発見、または他の発展は、私たちの顧客取引処理能力や個人データが損なわれることを防ぐことは保証されていない。もし私たちの安全がこのような損害を受けたら、私たちの名声、経営業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼすかもしれない。このような妥協は、このような情報セキュリティホールを防ぐための私たちのコストを大幅に増加させ、追加の法的リスクに直面させる可能性があります。調達専門家とマネージャーは 秘密保持協定に署名する必要がある

私たちの中国での保険範囲は限られていて、もし私たちが未保険の損失に遭遇したら、保険収益を取り戻すことができないかもしれません

我々の施設の運営は，設備故障，自然災害，工業事故，停電，労働騒動，その他の業務中断を含む多くのリスクに関連している。製品欠陥、製品リコール、財産事故、または当社の運営に関連する損傷による人身傷害または財産または環境損害のクレームをカバーするために、私たちの生産施設または私たちの製品のために業務中断保険、製品リコールまたは第三者責任保険を購入しません。中国では業務中断保険や他のタイプの保険が限定的に提供されているが，中断リスク，このような保険のコスト，商業合理的な条項でこのような保険を得ることが困難であることが確認されており，このような保険を購入することは非現実的である。したがって、私たちの既存の保険カバー範囲は、私たちの業務に関連するすべてのリスクをカバーするのに十分ではないかもしれない。したがって、私たちは、自然災害や他の私たちがコントロールできない事件による、私たち自身の資金を超えて、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある財務および他の損失、損害、責任の支払いを要求されるかもしれない

私たちは私たちの商標と他の知的財産権を保護することができません。これは私たちが私たちの製品を成功的にマーケティングし、効果的に競争することを阻害するかもしれません

私たちの商標と他の知的財産権は私たちの成功と競争地位に非常に重要であると信じており、私たちのKBSブランドに関連する商標を登録して侵害を防止することの重要性を認識しています。私たちは現在2つの登録商標を持っています。私たちの知的財産権を保護できなかったことは、私たちのブランドと名声を損なう可能性があり、私たちの効果的な競争能力に悪影響を及ぼすかもしれない。さらに、私たちの商標、特許、著作権、および商業秘密を含む私たちの知的財産権を実行または保護することは、大量の財務および管理資源の支出を招く可能性がある。私たちは登録商標で私たちの製品を生産、マーケティング、販売します。私たちの知的財産権、特に私たちの商標と商業秘密は、私たちの業務と成功にかなりの価値と重要性を持っていると思います。私たちは商標法、特許法、貿易秘密法および契約条項の組み合わせで知的財産権を保護しています。Brは、私たちがこれらの独占権を保護するための措置が十分であるかどうかを保証することはできず、第三者が私たちの商標、商業機密、または同様の独占権を侵害または盗用しない保証もない。また，他の側が我々に侵害請求をしないことは保証されず，我々は他の側を訴訟しなければ我々の権利を守ることができないかもしれない.このようなクレームや訴訟は費用がかかる可能性があり、私たちはそのようなクレームを弁護するために必要な資源が足りないかもしれない。さらに、私たちの独占権または第三者侵害クレームを危険にさらす可能性のあるいかなる事件も、私たちのマーケティングまたは私たちのブランドを販売し、利益を得て私たちの製品を利用する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

環境規制は私たちの運営に大きな費用と制限を加えた

私たちは製造業務で化学品を使用して大量の排出を発生させる。したがって，我々 は空気排出，廃水排出，固体廃棄物管理と処分などの問題において中国国家や地方の様々な環境法律法規に制約されている。これらの法律と法規は私たちの運営を制限したり制限したりして、私たちを責任と規定を守らない処罰に直面させる可能性がある。我々の施設は実質的にすべての適用環境法律法規 に適合していると信じているが，これらの法律法規の遵守に関する巨額の意外なコストと責任のリスクは我々の業務の固有の構成要素である。将来の状況は発展、出現、あるいは発見される可能性があり、それによって新しい 環境コンプライアンスまたは救済責任とコストを生成する。既存の環境法規や規制要件を遵守することができ、コンプライアンスコストは予算コスト推定に含まれていると信じていますが、コンプライアンス は予想よりも制限的でコストが高い可能性があります。

我々は効果的な財務報告内部制御システムを構築し、維持することができない可能性があるため、財務結果を正確に報告したり、詐欺を防止することができない可能性がある。

アメリカ証券法によると、私たちは報告義務があります。“米国証券取引委員会”は、2002年の“サバンズ-オキシリー法案”第404条の要求に基づいてbr規則を採択し、各上場企業がその年報に、会社の財務報告の内部統制に関する管理報告 を含むことを要求し、この報告には、会社の財務報告の内部統制の有効性に対する管理層の評価も含まれなければならない。また、独立公認会計士事務所監査非“取引法”第12 b-2条に規定する非加速申告会社の財務諸表 も、社内統制の運用有効性 を証明しなければならない。

効果的な内部統制環境を実現し、維持できないことは、財務結果を正確に報告し、詐欺行為 を防止したり、発見したりすることができず、上場企業の報告義務に基づいてタイムリーで信頼できる財務や他の情報を提供することができない可能性があります。これは、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。また、これは私たちの投資家が私たちが報告した情報に自信を失ってしまう可能性があり、これは私たちの株価に悪影響を及ぼす可能性がある。

中国でのビジネスに関するリスク

もし私たちが生産施設や店舗の移転を余儀なくされれば、私たちの業務運営は影響を受けるかもしれない。

私たちは石獅子にあるオフィスと会社の店を借りた。しかし、私たちのレンタル協定は関連する政府機関に登録されていない。私たちの中国の法律顧問の意見によると、もし他の第三者がそのレンタル契約を登録したテナントが中国の法律に基づいて私たちに疑問を提起した場合、私たちが使用して物件を占有する権利は登録されていない場合には保障されない可能性がある。また、水道電気料金請求書や政府記録を検索するなど、不動産の所有権を確認するための様々な措置が取られていますが、私たちの大多数の大家さんは、彼らが私たちの不動産の不動産証や土地使用権証を持っているかどうかを確認することを拒否しています。そのため、第三者が中華人民共和国の法律に基づいて彼らの所有権を主張できるかどうかを確認することはできません。私たちの大多数の大家や将来、私たちの大部分の賃貸契約に挑戦することに対抗します。もし私たちが不動産を使用する権利が挑戦されたら、私たちは他の不動産に移転することを余儀なくされるかもしれない。適切な場所に迅速に移転したり、少なくとも既存の場所と同じ割引の条項で代替場所をレンタルすることはできないかもしれません。また、移転コストや生産中断は、私たちの業務運営や財務業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

中国政府の経済·政治政策の変化は、私たちの業務や運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのすべての業務は基本的に中国で行われています。 したがって、私たちの経営業績、財務状況、見通しは中国の経済と政治発展に大きく依存しています。中国の経済は先進国の経済と多くの異なる点があり、発展レベル、成長速度、政府の外貨と資源配置に対する規制程度を含む。中国の経済は過去30年間で著しい成長を遂げたが、異なる地域、異なる時期、異なる経済部門の間で、中国の成長はバランスがとれていない。中国の経済が引き続き成長することは保証できないし、成長があれば成長が安定して均一になる保証もないし、減速があれば、このような減速はその業務や経営業績にマイナスの影響を与えない。

中国政府は資源配置、外貨債務支払制御、通貨政策の実行及び特定の業界や会社に対する優遇待遇を通じて、中国の経済成長を重大な制御を行っている。中国政府が講じたいくつかの措置は、中国人民銀行中国銀行が法定預金準備率や商業銀行ローンのガイドラインを変更したような、ある業界への融資を制限する可能性がある。現在と未来のこれらの政府行動は、私たちの流動性、資本獲得のルート、私たちの業務を運営する能力に大きな影響を与えるかもしれない。

2008年、世界金融市場は深刻な動揺を経験し、米国、ヨーロッパ、その他の経済体は衰退に陥った。2012年以来、中国の経済成長は減速している。中国政府は様々な措置を実施して経済成長を奨励し、資源配置を誘導している。これらの措置の中のいくつかの措置は中国全体の経済に利益をもたらすかもしれないが、私たちにマイナスの影響を与える可能性もある。私たちの財務状況と経営業績 は、政府の資本投資の制御や私たちの税収法規の変化によって大きな悪影響を受ける可能性があります。また、中国経済を活性化するためのいかなる刺激措置も、より高いインフレを招く可能性があり、これは私たちの運営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。“中国で商売をするリスク” -中国の未来のインフレは私たちが中国で商売をする能力を抑制するかもしれない

中国の法制度に関する不確実性は、あなたと私たちが入手可能な法的保護を制限する可能性があります

私たちのほとんどの業務は私たちが中国で運営する子会社を通じて行われています。我々の運営子会社は一般的に中国外商投資の法律法規、特に外商投資企業の法律法規を適用する。中国の法律体系は成文法規に基づいており、以前の裁判所判決を引用して参考にすることができるが、先例価値は限られている。1979年以来、中国の一連の新しい法律法規 は中国の各種形式の外商投資に対する保護を大幅に強化した。しかし、中国の法律システムが持続的に急速に発展しているため、多くの法律、法規、規則の解釈は常に統一されているわけではなく、これらの法律、法規、規則の実行には不確実性があり、これはあなたと私たちが得ることができる法律保護 を制限する可能性がある。また、中国のいかなる訴訟も長引く可能性があり、巨額の費用と資源の分流と管理層の注意力を招く可能性がある。また、私たちの幹部や役員の多くはアメリカではなく中国住民であり、これらの人のほとんどの資産はアメリカ以外に位置しています。そのため、投資家が米国で訴訟手続きの送達に影響を与えることは困難であり、米国で得られた我々の中国業務や子会社に対する判決を実行することも困難である可能性がある。

あなたは私たちに対する判決を実行することが難しいかもしれません。

私たちの資産の大部分はアメリカ以外にあり、私たちの現在の業務の大部分は中国で行われています。また、私たちの役員や幹部の多くはアメリカ以外の国の国民や住民です。この人たちのかなりの資産はアメリカ以外にあります。したがって、 あなたはアメリカ内の処理プログラムをこれらの人に送ることが難しいかもしれません。あなたもアメリカの裁判所で私たちとその高級管理者と取締役に対するアメリカ連邦証券法民事責任条項の判決を執行することは難しいかもしれません。彼らの多くはアメリカ住民ではなく、その大部分の資産はアメリカ国外にあります。また、中国の裁判所が米国の裁判所の判決を認めたり執行したりするかどうかにも不確実性がある。私たちの中国の法律顧問は、外国の判決を認め、執行することは“中華人民共和国民事訴訟法”の規定であると教えてくれた。中国の裁判所は“中華人民共和国民事訴訟法”の要求に基づいて外国判決を承認·執行することができる。 は中国と所在国の条約や司法管轄区との間の互恵原則に基づいている。中国と米国は外国判決を相互に認め、執行する条約や他の取り決めは何もない。また、“中華人民共和国民事訴訟法”によると、中国裁判所が外国判決が中国法律の基本原則や国家主権、安全または公共利益に違反していると判断した場合、私たちまたは私たちの役員や高級職員に対する外国判決は執行されない。したがって、中国裁判所が米国裁判所の判決を執行するかどうかはまだ確定していない。

中国政府は私たちの業務活動のあり方に大きな影響を与えている

中国政府はすでに規制と国有制を通じて中国経済のほぼすべての分野を実質的な統制を実施し続けている。私たちの中国での運営能力はその法律法規の変化によって損害を受ける可能性があり、税収、輸出入関税、環境法規、土地使用権、財産、その他の事項に関する法規を含む。私たちは中国での私たちの業務が実質的にすべての適用された法律と法規の要求に適合していると信じている。しかし、私たちが運営する司法管轄区の中央政府または地方政府は、私たちがこのような法規や解釈を遵守することを確実にするために、新たな、より厳格な法規または既存の法規の解釈を実施する可能性があり、これは、私たちがこのような法規や解釈を遵守することを保証するために、追加の支出とbrを負担する必要があるだろう。

したがって、将来の政府の行動は、最近の経済改革を継続的に支持しないこと、より集中的な計画経済または経済政策を実行する際の地域または地方の違いに回帰することを含み、中国またはその特定の地域の経済状況に大きな影響を与える可能性があり、中国の不動産または合弁企業におけるいかなる権益も放棄することが要求されるかもしれない

両替制限は私たちの販売を効果的に受け入れて使用する能力を制限するかもしれません

私たちの大部分の売上高は人民元とドルで決済され、将来の通貨両替に対するいかなる制限も、人民元を使用して発生した収入が中国以外の任意の未来の業務活動に資金を提供する能力を制限する可能性があります。ドルで配当金あるいは他の支払いを支払うことができます。中国政府は1996年に人民元が経常項目取引中にもっと大きく両替できることを許可する規定を制定したが、依然として重大な制限が存在し、主に外商投資企業が中国で外国為替業務を経営する銀行に有効な商業伝票を提供することを許可した後に外貨を売買或いは送金することを制限することを含む。また、直接投資とローンを含むbr資本項目の人民元両替は中国政府の許可を得て、企業 に資本項目の単独で外国為替口座を開設することを要求する。私たちは中国の監督管理部門が将来人民元の両替にもっと厳しい制限をかけないことを確定することができない。

為替レートの変動は私たちの業務と証券価値に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの証券の価値は間接的にドルと人民元の間とこれらの通貨と私たちがその価格で販売する可能性のある他の通貨との間の為替レートの影響を受けるだろう。人民元のドルに対する切り上げや切り下げは、私たちの業務や経営業績の潜在的な変化に影響を与えることなく、ドル建ての財務業績 に影響を与える。為替レート変動はまた、私たちが発行する米ドルに両替する任意の配当金の相対的な価値と、私たちが未来に行う任意のドル建て投資の収益と価値に影響を与えるだろう。

2000年7月から、人民元はドルを監視しなくなった。その時から、人民元対ドルレートはずっと変動しており、時々変動幅が大きく、しかも意外だった。近年、人民元対ドルレートは大幅に値下がりしている。外国為替市場の発展及び金利自由化と人民元国際化の進展に伴い、中国政府は将来的にさらなる為替制度改革を発表する可能性があり、人民元が将来的にドルに対して大幅な値上がりや切り下げをしないことを保証することはできない。将来の市場力や中国や米国政府の政策が人民元の対ドルレートにどのように影響するかを予測することは難しい。

中国のヘッジ取引は非常に限られており、為替変動に対する私たちの開放を減らすことができる。今まで、私たちはどんなヘッジ取引も達成しなかった。私たちは将来ヘッジ取引に入るかもしれませんが、これらの取引の可用性と有効性は限られている可能性があり、私たちはリスクヘッジに成功できないかもしれません。また、私たちの外貨為替損失は中国の外貨規制規定によって拡大される可能性があり、これらの規定は人民元を外貨に両替する能力を制限しています。したがって、為替レート変動 はあなたの投資に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

中国の法律は私たちの中国子会社に対する配当金や他の分配能力の制限は私たちの成長能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの業務を利益にする可能性のある投資や買収を行い、配当金を支払い、他の方法で私たちの業務に資金を提供し、業務を展開します

私たちのほとんどの販売収入は私たちの中国子会社から来ています。しかし、中国法規は私たちの中国子会社がそのオフショア親会社に配当金と他のお金を支払う能力を制限しています。中国の法律規制は、中国の子会社が中国の会計基準と法規に基づいて決定した累積税引後利益(ある場合)から配当金を支払うことのみを許可している。中国の法律と法規によると、私たちの中国付属会社も中国公認会計原則で決められた年間税引き後利益の少なくとも10%を法定一般備蓄基金に振り込んで、その基金の金額がその登録資本の50%に達するまでしなければならない。これらの法定準備金に対する支出は特定の目的にしか使用できず、ローン、立て替え金、現金配当金の形で私たちに譲渡することはできません。私たちの中国子会社が私たちに資金を移転する能力に対するいかなる制限も、私たちの成長、私たちの業務に有利な投資または買収を行い、配当金の支払い、その他の方法で私たちの業務に資金を提供し、業務を展開する能力に実質的で不利な制限をもたらす可能性がある。

中国住民投資オフショア会社に関する法規は、私たちの中国住民実益所有者あるいは私たちの中国子会社に責任を負わせたり、処罰を受けたりして、私たちの中国子会社への出資能力を制限したり、私たちの中国子会社がその登録資本を増加させたり、利益を分配する能力を制限したりする可能性がある

2014年7月4日、外管局は“国内住民の海外投融資と特殊目的担体往復投資外貨管理に関する問題に関する通知”、すなわち“国家外管局第37号通知”を発表し、外管局が2005年10月21日に発表した通称“外管局第75号通知”に代わった。外匯局第37号通達は、中国住民が海外投資と融資の目的で、直接或いは間接的にオフショア実体を設立或いは間接的に制御し、外匯局地方支店に登録することを要求し、このような中国住民が国内企業或いはオフショア資産或いは権益の中で合法的に所有している資産或いは株式権は、外匯局第37号通達の中で“特殊目的担体”と呼ばれている。外匯局第37号通知はまた、特殊目的担体に重大な変更が発生し、例えば中国個人出資の増減、株式譲渡或いは交換、合併、分立或いはその他の重大な事件が発生した場合は、登録を修正しなければならないことを要求した。特殊目的担体権益を持つ中国株主が要求の外匯局登録を完了できなかった場合、この特別目的担体の中国子会社はオフショア親会社への利益分配及び後続の国境を越えた外国為替活動を禁止される可能性があり、特別目的担体 がその中国子会社に追加資本を注入する能力が制限される可能性がある。また、上記のような各種安全登録要求を遵守できなければ、中国の法律による外貨規制からの責任逃れを招く可能性がある。外国為替局が2015年2月13日に発表した“直接投資外貨管理政策のさらなる簡略化に関する通知”によると, 2015年6月1日から、国内銀行は外国為替局第37号通知に基づいて海外直接投資外貨登録を審査手続きし、外国為替初期登録と変更登録を含む。

外管局第37号通書によると、吾等の株主又は実益所有者は中国住民であり、当社における投資は外管局第37号通書又はその他の外国為替管理規定を遵守しなければならない。私たちは私たちが知っている中国住民の普通株の主な実益所有者たちの届出義務を通知した。しかし、私たちは私たちのすべての中国住民の実益所有者の身分を知らないかもしれません。私たちは私たちの実益所有者を制御することができず、私たちが中国に住んでいるすべての実益所有者が外管局通告37とその後の実施規則を遵守することを保証することはできません。また、外管局通告37といかなる改訂による登録 が適時に完成または完全に完了することを保証することもできません。中国住民のための当社実益所有者は、外管局第37号通達及びその後の実施規則 に基づいてその外国為替登録を適時に登録又は改訂することができなかったか、又は当社の将来の実益所有者が中国住民である当社が外管局37号通達及び後続実施規則に記載されている登録手続きを遵守できなかった場合、当該等の実益所有者又は当社の中国付属会社に罰金及び法律処分を科す可能性がある。このような未登録または関連要求を遵守していない行為も、私たちが中国子会社に追加資本を提供する能力を制限し、わが中国子会社がわが社に配当金を分配する能力を制限する可能性がある。これらのリスクは私たちの業務、財務状況、そして経営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

また、外管局第37号通達は、中国の関連政府部門がこの規定および将来のオフショアや国境を越えた取引に関するいかなる規定をどのように解読、改訂、実施するかを明らかにしておらず、これらの規定が私たちの業務運営や将来の戦略にどのように影響するかを予測することもできない。関連規定を登録したり遵守できなかったりすることも、私たちの中国子会社に追加資本を提供する能力を制限し、私たちの中国子会社が私たちに配当金を分配する能力を制限する可能性があります。これらのリスクは将来的に私たちの業務、財務状況、そして運営結果に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

2006年9月8日に施行された複雑なM&A法規のため、私たちは効率的あるいは優遇的な条件で業務合併取引を完成することができない可能性がある。

2006年8月9日、中国証監会など6社の中国監督管理機関は“海外投資家M&A国内会社条例”を公表し、2006年9月8日から施行し、2009年に改正した。その他の事項以外にも、この規定は、中国企業が資産または持分の買収に参与する承認手続きを規定している。取引の構造に基づいて、この規定は中国の各方面に政府機関に一連の申請と補充申請を提出して、他の実体から資産または株式を買収することを許可することを要求する。場合によっては、対象企業の評価および買収側の評価を含む取引に関する経済データを提出する必要がある場合があり、これらの評価は、政府が取引の実行可能性を評価することを可能にすることを目的としている。政府承認には期日があり、取引はこの日までに完了し、政府機関に報告しなければならない。この法規を遵守することは過去よりも時間がかかり、高価である可能性があり、政府により多くのbrによる2つの企業の業務合併の制御を提供した。そのため、私たちが業務合併取引に従事する能力は明らかにもっと複雑で、時間がかかり、高価になった。私たちは私たちの株主が受け入れられる取引を協議したり、取引で彼らの利益を十分に保護することができないかもしれない。

この条例は中国政府機関が企業合併取引の経済条件を評価することを可能にする。企業合併取引の当事者は、商務部や他の関係政府機関に評価報告、評価報告、買収協定を提出することができ、これらは申請承認の一部であり、具体的には取引構造に依存する。法規 はまた、ある取引構造において買収価格が中国業務或いは資産の評価価値と を明らかに下回る取引を禁止し、規定された期限内に対価格を支払うことを要求し、通常 年を超えない。この規定はまた、初期対価格、または対価格、事前提示条項、賠償条項、および資産および負債の仮定および分配に関する条項 を含む、買収を交渉する様々な条項の能力を制限する。信託、被命名者、および類似エンティティに関する取引構造を禁止する。したがって、このような規定は、私たちの投資家と私たちの株主の経済的利益を保護する財務条項の下で商業合併取引を交渉し、完成させる能力を阻害する可能性がある。

中国の海外持ち株会社の中国実体への融資と直接投資の監督管理、および政府の通貨両替の制御は、私たちが将来融資して得られた資金を使用して私たちの中国子会社に融資を提供したり、私たちの中国子会社に追加の出資をしたりすることを制限または阻止する可能性がある

オフショア持ち株会社として、中国の法律法規は、融資や出資を通じて私たちの中国子会社に資金を提供することを許可しており、中国の法律によると、これらの子会社は外商投資企業とみなされている。しかし、吾らがいかなる中国付属会社に貸してその活動を援助するローンは法定限度額 を超えてはならず、しかも現地の外管局に登録しなければならないが、吾などの中国付属会社への出資は外商投資総合管理情報システムにおける必要な届出及び中国の他の政府部門への登録の要求の制約を受けなければならない。

外為局は“外商投資企業の資本金決済管理業務の改革に関する国家外貨管理局の通知”を公表し、“外商投資企業の外貨資本金支払い決済管理に関する操作問題の改善に関する通知”あるいは“国家外貨管理局の外国為替業務管理の強化に関する問題に関する通知”に代わり、2015年6月1日から施行された。“資本項目の外国為替業務管理に関する問題をさらに明確かつ規範化することに関する通知”、又は“いくつかの資本項目の外国為替業務管理問題をさらに規範化することに関する通知”、又は第45号通知。第19号通知によると、外商投資会社の外貨登録資本を人民元資本に換算する流動と使用が規範化されており、人民元資本は人民元委託ローンの発行、企業間ローンの返済、または第三者に譲渡された銀行ローンの返済に使用してはならない。第19号通知は、外商投資企業の外貨登録資本を換算した人民元資本を中国国内での株式投資に使用することを許可しているが、外商投資企業の外貨資本を人民元に換算して直接或いは間接的にその経営範囲以外の目的に使用してはならないという原則を再確認した。そのため、実際の操作では、外管局がこのような資本を中国での株式投資に使用することを許可するかどうかは不明である。外国為替局は“国家外国為替管理局の資本項目外国為替決済管理政策の改革と規範化に関する通知”，又は第16号通知を発表する, は2016年6月9日から施行され、第19号通知の一部の規定を再確認したが、外商投資会社の外貨登録資本を使用して人民元資本に転換した人民元委託融資の使用を禁止することを、このような資本を用いて非関連企業への融資を禁止することに変更した。国家外国為替管理局第19号通告と第16号通告に違反した行為は行政処罰を受ける可能性がある。第19号通書と第16号通書は、私たちが持っている任意の外貨(私たちの将来の融資の純収益を含む)を私たちの中国子会社に移す能力を大幅に制限する可能性があり、これは私たちの流動資金と中国での業務に資金を提供し、業務を拡大する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

外貨ローンはいかなる中国国内会社の制限に適用されるため、私たちのどの中国子会社にもこのようなローンを提供することはあまりできません。また、我々子会社が現在展開している業務の外国投資に対する制限を受けて、私たちは出資方式で子会社の活動に資金を提供することはあまりありません。

中国法規が海外持株会社の中国実体に対する融資と直接投資に加えた各種の要求に基づいて、私たちはあなたに保証することができません。私たちは必要な政府登録を完成し、あるいは適時に必要な政府の許可を得ることができます。未来の私たちの中国子会社あるいは任意の総合可変利息実体に対する融資あるいは私たちの中国子会社の未来への出資について。したがって、必要に応じて中国子会社にタイムリーな財務支援を提供する能力があるかどうかには不確実性がある。もし私たちがこのような登録を完了したり、このような承認を得ることができなかった場合、私たちは将来の融資から得られる収益を含む外貨の能力を使用し、中国の業務に資本や他の資金を提供する能力はマイナスの影響を受ける可能性があり、これは私たちの流動資金および私たちの業務に資金と拡張を提供する能力に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

中華人民共和国従業員br株インセンティブ計画に関する法規を遵守できなかったいかなる行為も、中華人民共和国計画参加者又は私たちに罰金及びその他の法律又は行政処罰を受ける可能性がある

国家外匯局第37号通知によると、海外非上場会社の株式激励計画に参加した中国住民は外匯局或いはその国内支店に海外特殊目的会社の外貨登録申請を提出することができる。同時に、当社の役員、幹部及びその他の従業員は、中国公民或いは中国国内に1年以上連続して住んでいる非中国住民の場合、限られた例外状況を除いて、すでに当社或いは当社の海外上場子会社から販売制限株、引受権或いは限定株を付与し、brは外匯局が2012年2月に発表した“国内個人の海外上場会社株激励計画への参加に関する問題に関する通知”に従って外貨登録を行うことができる。これらの規定によると、海外上場会社の株式激励計画に参加した中国公民或いは非中国公民が中国に1年以上居住している従業員、取締役、その他の管理者は、限られた例外的な場合を除いて、必ず 国内の合格代理人を通じて外匯局に登録しなければならず、国内合格代理人は当該海外上場会社の中国子会社であることができる。そして、いくつかの他の手続きを完了します。 安全登録が完了しないと罰金や法的制裁を受ける可能性があり、関連する持分インセンティブ計画に従って を支払うか、それに関連する外貨配当金や販売収益を得る能力を制限する可能性もあります, 私たちが中国にいる子会社に追加出資する能力を制限し、私たちの国内子会社が私たちに配当金を分配する能力を制限します。私たちはまた、中国の法律下の監督管理の不確定性に直面しており、これは、私たちまたは私たちの海外上場子会社のために、私たちの中国公民または非中国住民のために中国に1年以上連続して住んでいる役員と従業員のために追加株式激励計画をとる能力を制限する可能性があるが、限られた例外は除外する。

また、国家税務総局は従業員の株式オプション、制限株、またはRSUに関する通知を発表した。同等の通達によると、中国で働いている従業員が購入株式権を行使する場合、あるいはその制限的な株式或いはRSUが帰属する場合、中国個人所得税を支払う必要がある。海外上場会社の中国子会社は、従業員の株式オプション又は制限株式に関する書類を関係税務機関に提出し、従業員がその株式オプション、制限株式又は制限株式に関連する個人所得税を代理納付する義務がある。もし従業員が関連する法律、規則と法規に従って所得税を納付或いは源泉徴収していない場合、中国子会社は税務機関の処罰に直面する可能性がある。

企業所得税法により、 は中国の“住民企業”に分類できる。このような分類は私たちと私たちの非中国株主に不利な税金結果をもたらすかもしれない。

2007年3月16日、中国の全人代は新しい企業所得税法、あるいは企業所得税法を採決して可決した。2007年11月28日、中国国務院は“実施細則”を採択し、2008年1月1日から施行した。“企業所得税法”によると、中国以外に設立され、中国内部に“事実上の管理機関”がある企業は“住民企業”とされており、すなわち、企業所得税の目的で は中国企業に似たような方式で扱うことができる。“企業所得税法施行細則”は、事実上の管理は企業の生産経営、人員、会計、財産などを実質的、大局的な管理と制御することであると規定している。

2009年4月22日、国家税務総局は“海外に設立された中国資本持株企業を住民企業と認定することに関する通知”を出した。事実上の管理機関の基準又は“通知”に基づいて、さらに“企業所得税法”の適用及びその実施、非中国企業又はグループ制御のオフショア実体を解釈する。“通知”によると、オフショア司法管轄区に登録されている中国企業または集団持株の企業は、(I)その日常運営を担当する高級管理者が主に中国に居住または履行している場合、(Ii)その財務または人事決定は中国の団体または個人によって行われ、(Iii)その実物資産と財産、会計帳簿、会社印鑑、取締役会と株主会議紀要は中国に保存されている；(4)議決権を有する役員や上級管理職の少なくとも半数が常に中国に住んでいる。住民企業brは、その非中国株主に配当する際に、その全世界の収入に応じて25%の企業所得税税率を徴収し、10%の税率で源泉徴収税を納めなければならない。しかし、この通知が中国自然人登録で設立されたオフショア企業に適用されるかどうかは不明であり、非国内登録住民企業の課税に関する詳細な方法もない。そのため、税務機関がどのように各事件の事実に基づいて納税居住地を決定するかは不明である。

私たちは中国の税務機関によって住民企業として認定されるかもしれない。もし中国税務機関が私たちが中国企業所得税の“住民企業” であると認定すれば、それに伴いいくつかの不利な中国税収結果がある。まず、私たちは25%の税率で世界の課税所得額と中国企業所得税の申告義務の企業所得税を支払う必要があるかもしれない。私たちの場合、この は融資で得られた利息と非中国由来の収入が25%の税率で中国企業所得税を納めることを意味します。次に、企業所得税法とその実施規則によると、中国子会社から支払われた配当金 は“免税収入”とみなされるが、このような配当金が10%の源泉徴収税 が徴収されない保証はない。源泉徴収を行う中国外国為替管理部門は、中国企業住民とみなされる実体への出国送金について指導意見を発表していないからである。最後に、将来発表される新たな“住民企業”分類に関する指導意見 は、私たちが非中国株主に支払った配当金と、私たちの株式を譲渡したことから得られた収益に10%の源泉徴収が課される場合を招く可能性がある。

私たちは中国の社会保険や住宅積立金に関する法律を完全に守ることができず、潜在的な行政処罰に直面させる可能性がある

中国の法律法規は、中国のすべての使用者が一定期間内に従業員のために社会保険と住宅積立金を全額納付することを要求している。そうしなければ、雇用主は関連労働部門の滞納納付を是正される可能性がある

本報告日まで、宏日中国はまだその従業員のために住宅積立金を納めていない。また、洪日中国は2014年前にその従業員のために社会保険を全額支払うことができなかった。中国政府当局は規定を遵守していない宏日中国に処罰を加える可能性がある。また、現従業員または前任従業員が中国政府に苦情を言った場合、洪日中国は社会保険と住宅積立金を追納し、行政罰金を支払う可能性がある。これらの出資の総コスト および任意の関連罰金または処罰は非常に大きい可能性があり、私たちの運営資本に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは“海外腐敗防止法”と中国反腐敗法の責任に直面する可能性があり、これらの法律に違反したと認定されたいかなる行為も、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

我々は“反海外腐敗法”(Foreign Corrupt Practice Act，FCPAと略す)や他の法律の制約を受けており，これらの法律は，米国個人や発行者が業務を獲得または保留する目的で，外国政府およびその官僚や政党に不正な支払いまたは要約を提供することを禁止している。私たちは業務があり、第三者と合意して、私たちの販売の大部分は中国で完成しました。中国はまた政府関係者への賄賂を厳格に禁止している。私たちの中国での活動は、たとえ彼らがいつも私たちの支配されているわけではないかもしれなくても、わが社の従業員、コンサルタント、販売代理、販売業者の無許可支払いや支払いのリスクをもたらしている。私たちの政策は私たちの従業員がこのようなやり方をするのを阻止するための保障措置を実施することだ。しかし、私たちの既存の保障措置と将来の任意の改善措置はbrよりも有効ではないことが証明される可能性があり、わが社の従業員、コンサルタント、販売代理、または流通業者は私たちの責任を負うかもしれない行為に従事するかもしれない。“海外腐敗防止法”や中国反腐敗法に違反すると厳しい刑事や民事制裁を招く可能性があり、 私たちは他の責任を負う可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、財務状況にマイナス影響を与える可能性があります。また、アメリカ政府は私たちの会社が私たちの投資や買収した会社が“反海外腐敗法”に違反した行為に対して後続の責任を負うことを要求するかもしれません

もし私たちが最近米上場企業の審査、批判、マイナス宣伝に関連する対象になれば、大量の資源を使ってbrを調査し、私たちの業務運営、株価、名声を損なう可能性のある問題を解決し、私たちの株に対するあなたの投資損失を招く可能性があります。特にこのような問題が積極的に処理され、解決されなければなりません

過去数年間、ほとんどの業務が中国のアメリカ上場企業、特に私たちのような会社は、投資家、金融コメンテーター、アメリカ証券取引委員会などの監督機関が密接に注目し、批判し、マイナス宣伝の対象となってきた。多くの審査、批判、および否定的な宣伝は、財務と会計違反と誤り、財務会計に対する有効な内部統制の欠如、コーポレートガバナンス政策の不十分または遵守不足に集中しており、多くの場合詐欺疑惑も含まれている。審査、批判、マイナス宣伝を受けたため、多くの米国上場企業の中国上場株は大幅に縮小し、場合によってはほぼ一文の価値もない。その多くの会社は現在、株主訴訟や米国証券取引委員会の法執行行動に直面しており、これらの告発に対して内部·外部調査を行っている。このような全業界範囲の審査、批判、否定的な宣伝が私たちの会社、私たちの業務、そして私たちの株価にどのような影響を与えるかはまだわかりません。もし私たちがどんな不利な告発の対象になったら、これらの疑いが本当であることが証明されても、私たちは私たちの会社を守るために多くの資源をかけてそのような疑惑を調査しなければならない。このような状況はコストが高く、時間がかかり、私たちの経営陣の発展会社の注意を分散させてしまう。

私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した報告書や他の文書、および私たちの他の公開声明での開示は、中国のいかなる規制機関の審査を受けないだろう。したがって、私たちのすべての業務および業務が存在する中国のどの政府機関も、私たちの運営についていかなる職務調査も行われておらず、私たちのいかなる開示も審査または承認されていないので、私たちの公開開示を検討しなければならない

しかし、主にアメリカにある公開報告会社とは異なり、私たちのすべての業務は中国に設置されます。私たちのすべての運営と業務が中国で発生しているため、アメリカ証券取引委員会のスタッフは私たちの開示を審査する際に存在する地理的や文化的障害を克服することがより難しいかもしれない。これらの障害は、完全にまたは主に米国で業務や業務を展開している類似会社にとっては存在しない。また、我々の米国証券取引委員会報告およびその他の開示および公開声明は、いかなる中国監督管理機関の審査または審査を受けない。例えば、私たちのアメリカ証券取引委員会報告と他のbr届出文書の開示は中国証監会の審査を受けず、中国証監会は中国資本市場を監督する中国の監督機関である。したがって、あなたは私たちのアメリカ証券取引委員会の報告、届出書類、私たちの他の公告を審査すべきだが、私たちの会社に対していかなる規制機関も職を尽くした調査を行ったことはなく、私たちのアメリカ証券取引委員会の報告、届出文書、あるいは私たちの他の公告を審査または他の方法で審査したこともないことを理解しなければならない

米国証券取引委員会が中国に本社を置く5つの会計士事務所に対して提起した訴訟は、財務諸表が1934年の証券取引法の要求を満たしていないと判断された可能性がある。

2012年12月、米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会実務規則第102(E)(1)(Iii)条に基づいて5つの中国会計士事務所を提訴し、これらの事務所が米国証券取引委員会にある米国上場の中国企業に対する監査に関する作業文書を提供できなかったことを告発し、米国証券法および米国証券取引委員会の規則に違反した。規則102(E)(1)(Iii) は、米国証券取引委員会が米国証券取引委員会の前で業務を行うことを一時的または永久的に拒否することを許可し、もしその人が通知を受けて聴聞機会を得た後、米国証券取引委員会によって故意にそのような法律または規則に違反するか、または故意に協力および教唆されることを発見された場合、規則102(E)(1)(Iii) は、このような法律または規則に違反することを故意にまたは故意に協力し、教唆することを許可する。2014年1月22日、4つの会計士事務所を処分し、米国証券取引委員会の前で6ヶ月間勤務を停止する予備行政法が発表された。米国証券取引委員会が発効令を下して初めて制裁が発効する。2014年2月、そのうち4社は中国に本社を置く会計士事務所 が最初に決定した再審申請を提出した。2015年2月、これら4つの会計士事務所は非難を受けることに同意し、米国証券取引委員会との紛争を解決するために米国証券取引委員会に罰金を支払った。和解協定は現在の手続きを4年間維持し、その間、両社は詳細な手続きに従い、中国証監会を通じて米国証券取引委員会に中国会社のbr監査文書を提供することを求める必要がある。法律事務所が手続きに従わない場合、米国証券取引委員会は休職などの処罰を科したり、不適合法律事務所に対して新たな加速行政訴訟を開始したり、すべての4つの法律事務所に対して行政訴訟 を再起動する可能性がある。

もし私たちの独立公認会計士事務所が拒否された場合、一時的または永久的に、アメリカ証券取引委員会の前に勤務する能力があり、私たちは直ちに別の登録会計士事務所を見つけることができず、私たちの財務諸表を監査して報告を発表することができ、私たちの財務諸表は1934年の証券取引法(改訂本)または取引法に基づいて登録された一連の証券の上場企業財務諸表要求に適合していないと判断される可能性がある。このような決定は、最終的に米国証券取引委員会が“取引法”に基づいて私たちの普通株の登録を撤回することを招く可能性があり、これは私たちの普通株が直ちにナスダック資本市場から撤退し、米国での普通株の取引市場を効果的に終了させる可能性があり、これは私たちの普通株の価値に大きな悪影響を与える可能性がある。

私たちの持株会社の構造は配当金の支払いを制限するかもしれない。

私たちは子会社に対する私たちの所有権を除いて、直接的な業務運営を持っていない。私たちは現在配当金を支払うつもりはありませんが、持ち株会社として、もし私たちが将来そうすることを決定すれば、私たちが配当金を支払い、他の義務を履行する能力は、私たちのBr運営子会社、他の持株会社、投資の配当金、または他の支払いの収入に依存します。さらに、我々の運営子会社は、融資プロトコルにおける制限的な契約、現地通貨をドルまたは他のハード通貨に変換する制限、および以下に説明する他の規制制限を含むbrの割り当て能力の制限を時々受ける可能性がある。将来の配当金を人民元で支払うと、人民元をドルに両替する為替レートの変動は、米国の株主が配当金をドルに両替する際に受け取る金額を減少させる可能性がある。

中国法規は現在、中国の会計基準と法規によって確定された累積利益から配当金を支払うことのみを許可している。中国の会計基準と法規によると、私たちの中国の子会社はまたその税引後利益の中から一部の準備金として を振り出さなければならない。現在、私たちの中国での子会社は配当金を支払う唯一の収入源または投資持株源である。もし彼らが中国の会計基準と法規に基づいて十分な利益を蓄積して中国の会計基準の要求を満たすいくつかの準備金がなければ、私たちはいかなる配当金も支払うことができないだろう。

中国の会計基準と法規によって計算した配当金及び中国会計基準及び法規によって計算した年間税引き後利益の税引き後損益は当社の財務諸表に掲載された税引き後の利益と大きな差がない。しかし、無形資産の償却及び企業合併による或いは価格の公正価値変動などの項目の処理方式が異なるため、中国会計準則及び法規はアメリカ公認会計原則と一定の差がある。

今回の発行と我々の証券市場に関するリスク 全体

もし私たちがナスダックの持続的な上場要求を守ることができなければ、私たちは退市に直面するかもしれません。これは私たちの株式公開市場に限られ、未来にbr債務や株式融資を得ることを難しくします

私たちの普通株はナスダック資本市場で取引され、上場され、コードは“KBSF”。ナスダックのいくつかの上場要求を維持できなければ、普通株が銘柄される可能性がある。例えば、ナスダック上場企業が銘柄を獲得された原因の1つは、30営業日連続で最低終値 を1株1.00ドルに維持できなかったことである。2016年3月3日、私たちはナスダック上場規則第5550(A)(2)条に規定されている1株当たり最低1.00ドルを下回って、ナスダック上場規則第5550(A)(2)条に規定されている1株最低1.00ドルを下回る手紙を受け取った。ナスダック上場規則第5810(C)(3)(A)条によると、我々は180暦の予備猶予期間を持っているか、または2016年8月30日まで、最低入札値要求を再遵守する。当社が発行済み普通株の1つである逆br株分割を行った後、当社は2017年2月27日にナスダックから手紙を受け取り、当社は2017年2月9日から2月24日までの間に普通株の終値を1株1.00ドル以上に維持しているため、当社は最低終値要求を再遵守したと認定した。

私たちはあなたに保証することはできません。私たちは未来にナスダック資本市場に上場し続けるという要求を守り続けます。もし私たちの普通株がナスダック資本市場に上場しなければ、私たちの株は場外取引市場で取引される可能性が高い。もし私たちの株が場外取引市場で取引されれば、私たちの株を売ることはもっと難しくなるかもしれません。数の少ない株を売買する可能性があるので、取引が遅れる可能性があり、証券アナリストの私たちに対する報道が減少する可能性があります。また、私たちの株が取得された場合、ブローカーは彼らに一定の規制負担をかけており、これはブローカーが私たちの株式取引を行うことを阻止し、私たちの株の流動性をさらに制限する可能性がある。これらの要素は私たちの株の入札と重要価格の中の価格をもっと低く、価格差をもっと大きくするかもしれない。このようなナスダック資本市場からの撤退および私たちの株価の持続的またはさらなる下落は、私たちが株式や債務融資を通じて追加の必要な資本を調達する能力を大きく弱める可能性があり、融資または他の取引で株式を発行することによる株主への株式希釈を著しく増加させる可能性がある。

もし私たちがナスダックから退市すれば、私たちはbr場外の“細価格株”が経験した取引の複雑な対象になるかもしれない

ナスダックからの退市は我々の普通株(Br)を米国証券取引委員会の“細株”規則にする可能性がある。米国証券取引委員会は通常、細価格株を1株当たり5ドル以下の市場価格または取引価格が1株5ドル未満の株式証券と定義しているが、特定の免除がある。brのうちの1つの免除はナスダックに上場される。私たちの普通株の市場価格は現在1株当たり1.00ドルを超えている。しかし、 我々普通株の日取引量が低いため、比較的少ない株式取引は重大な価格変動を招く可能性がある。したがって、私たちがナスダックから退市すれば、私たちの普通株はアメリカ証券取引委員会の“細価格株”規則の制約を受ける可能性がある。これらの規則は、他の事項に加えて、(I)リスク開示文書、(Ii)市場オファーの開示(ある場合)、(Iii)取引におけるブローカーおよびその販売者の報酬の開示、および(Iv)顧客口座に保有されている私たちの証券の市場価値を示す月額請求書を、私たちの証券の購入または販売に従事する任意のブローカーにその顧客に提供することを要求する。仲介人は、取引が完了する前に入札と見積および補償情報を提供することを要求されるだろう。この情報は顧客の確認書に含まれなければなりません。 通常、これらの追加の交付要求のため、ブローカーは細株取引をあまり望んでいません。これらの 要求は株主が私たちの株を購入したり売却したりすることを難しくするかもしれない。この 情報は我々が用意したのではなく仲介人によって用意されているため，このような情報が正確，完全，あるいは最新である保証はない.

過去3ヶ月間私たちの株の取引量は非常に限られていたため、私たちの株価の変動が大きく、ご希望の株を現在の価格で売ることができない可能性があります

我々が当時発行していた普通株の約70%は2014年7月29日までの要約発売で入札されていたため，現在公開取引の資格がある株式数は限られている.過去3ヶ月間、私たちの普通株の一日平均取引量は非常に限られていた。もし私たちの普通株の限られた取引が続けば、投資家はいつでもその時の価格で公開市場で彼らの株を売ることが難しいかもしれない。また、私たちの普通株の取引量が相対的に低いため、私たちの普通株の市場価格はより不安定になる可能性がある。取引量が低い場合、私たちの普通株 は、取引数が相対的に少ない株によって顕著な価格変動をもたらす可能性がある。私たち普通株の変動は株主 が大きな損失を被る可能性があります。

多くの要素、その多くは私たちがコントロールできないもので、 は私たちの普通株の市場価格を大幅に変動させる可能性があります。

他にも多くの要素がありますが、その多くは私たちがコントロールできないので、私たちの普通株の市場価格を大幅に変動させるかもしれません。これらの要素には

証券集団訴訟は通常、会社の株価が変動した後に提起される。このような訴訟は私たちに巨額の費用をもたらし、私たちの経営陣の関心と資源を分散させるかもしれない。また、証券市場は、特定会社の経営業績とは無関係な理由で重大な価格や出来高変動を経験することがある可能性がある。例えば、2008年7月、米国、中国などの管轄地域の証券市場では2001年9月以来の最大株価下落幅が見られた。わが社でのあなたの権益を売却したい時、これらの市場変動は私たちの株価とわが社の他の権益に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは予測可能な未来に配当金を支払うつもりはない。

予測可能な未来に、私たちはどんな収益も維持して、私たちの業務の発展と拡張に資金を提供するつもりで、私たちの株に現金配当金を支払うことは期待できません。そのため、投資家は株価が上昇した後に自分の株を売って投資リターンを稼ぐ準備をしなければならないが、これは決して起こらないかもしれない。現金配当を求める投資家は私たちの株を購入してはいけない。将来配当金を派遣する決定は私たちの取締役会が自ら決定し、私たちの経営結果、財務状況、契約制限、法律適用の制限、および私たちの取締役会が関連する他の要素に依存するだろう。

私たちの一部の株主は私たちが発行した投票権のある証券のかなりの割合 を持っている。

当社議長兼行政総裁の厳啓彦氏は当社が発行した投票権のある証券の約37%の実益所有者です。そのため、彼は大きな影響力を持っており、私たちの取締役会の多数のメンバーを選挙し、提案された重大な会社の取引を許可したり阻止したりすることができる。彼の所有権と制御権はまた、将来の制御権の変更を遅延或いは阻止し、合併、合併、買収或いはその他の業務合併を阻害し、或いは潜在的な買収者が買収要約を提出することを阻止する可能性がある。

私たちの発行された株式承認証は私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼすかもしれません

現在、393，836件の株式承認証はまだ決済されていない。1部の株式承認証は保有者に172.50ドルで普通株を購入する権利を持たせる。株式証関連株式の売却または売却の可能性は、われわれ普通株の市場価格や将来の融資を得る能力に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの株式承認証をある程度行使した場合、あなたの保有株式は希釈される可能性がある。

もし私たちが有効な登録声明と募集説明書を持っていなければ、あなたはあなたの償還可能な株式証明書を行使することができません。

当社は何の償還可能な株式証も行使しません。所有者が償還可能持分証を行使する場合、私たちは普通株式株式の発行義務はありません。償還可能株式証を行使する際には、証券法に基づいて登録声明または発効後修正案があり、償還可能株式証を行使する際に普通株式株式(Br)及び普通株式株式に関する現行目論見書を発行することができます。株式承認証代理であるAmerican Stock Transfer&Trust Companyが吾らと締結した償還可能株式証契約の条項に基づき、私たちは最大限の努力を尽くして、自己承認持分証が行使可能になる日から、引戻し株式証の行使時に普通株を発行できる登録声明を作成し、普通株式に関する現行の目論見書を維持し、株式証明の満期または償還が可能になるまで、必要な行動を取り、株式証明を償還した後に発行可能な普通株式を初公開株式の最初の資格を満たす州の売却資格に適合させる必要な行動を取った。しかし、私たちはあなたに私たちがこれをすることができると保証することはできません。私たちは、引戻し可能な株式証を行使する際に発行可能な普通株式br株式をカバーする有効な登録声明を持つことができない場合があり、または、そのような普通株式br株式に関連する現行株式募集説明書を維持することができない可能性があり、例えば、このような登録声明または募集説明書に必要な現行財務諸表が不足している場合。いずれの場合も、現金で決済可能な引受権証を決済する義務はなく、償還可能持分証は行使されない可能性があり、有効な登録声明や目論見書が使用可能な場合には、証券を交付することはありません。引受許可証はどんな価値も奪われる可能性があります, 引受可能な株式証の市場は限られている可能性がある。有効な登録声明がなければ、償還可能持分証を行使する際に発行可能な普通株式brをカバーしている場合、あるいは償還可能株式証を行使して普通株式を発行できる目論見書は現行のbrではなく、償還可能持分証は満期になる可能性がある。もしあなたが承認可能な株式証を行使または販売できない場合、brは単位関連普通株のすべての単価だけを支払います。

有効な登録声明や募集説明書がなくても、配給単位に含まれる権利証所有者は、これらの株式承認証を行使することができ、これは、彼らが公共株式証明書が行使できない可能性があり、満期時にこれらの株式承認証を一文もなく行使することができる可能性があることを意味する。

我々の初公募に関連して発行された単位の株式承認証とは異なり，証券法下の登録 宣言(実際には当該等株式証を行使する際に発行可能な普通株式を網羅している)と普通株式に関する現行の目論見書がなければ，配給単位に含まれる引受証は行使制限されない.したがって、一般株式の発行が証券法に基づいて登録されているか否かにかかわらず、その所有者はこのような株式承認証 を行使することができ、公開株式証は行使できない可能性があり、満期時には一文の価値もない可能性がある。

私たちは“外国個人発行者” であり，その開示義務は米国国内報告会社とは異なる。したがって、アメリカ国内報告会社が提供する可能性のある情報と同じ私たちに関する情報を受け取ることを期待してはいけません。また、私たちが外国のプライベート発行者としての地位を失ったり、アメリカ国内発行者に適用される“取引所法案”の報告要件を完全に遵守し、外国のプライベート発行者としては生じない重大な運営、行政、法律、会計コストを発生させることが求められます。

私たちは外国の個人発行業者です。したがって、私たちはアメリカ証券取引委員会のアメリカ国内発行者に対するいくつかの要求に制約されない。例えば、米国証券取引委員会や連邦証券法は、米国証券取引委員会に四半期報告書を発行したり、依頼書を提出したりすることを要求していない。財政年度終了後4ヶ月以内にアメリカ証券取引委員会に年次報告書を提出することもできます。我々はまた、米国内の発行者に提供される役員報酬に関するいくつかの詳細な情報を開示する必要はない。また、証券法第16節によると、我々の役員·役員は持分保有量を報告する必要はない。外国の個人発行者として、私たち もFD(公平開示)ルールの要求を受けず、このルールは通常、選定された 投資家グループが他の投資家よりも先に発行者の具体的な情報を理解しないことを保証することを目的としている。しかし、私たちは依然として規則10 b-5のような米国証券取引委員会の反詐欺と反操作規則の制約を受けている。私たちの外国の個人発行者として要求される多くの開示義務は、アメリカ国内報告会社が要求しているのとは異なるため、私たちの株主は、アメリカ国内報告会社から情報を受信または提供すると同時に、私たちのすべての同じタイプに関する情報を受け取ることを期待すべきではありません。私たちはアメリカ証券取引委員会規則に違反する行為に責任があり、これらの規則は確かに外国の個人発行者としての私たちに適用されます。このような規則に違反することは私たちの業務、運営結果、そして財政状況に影響を及ぼすかもしれない。

外国の個人発行者として、私たちはアメリカ国内の発行者に適用されるいくつかのナスダック社の管理基準の免除に依存することを許可されている。これは私たちの証券の保有者たちに少ない保護を提供するかもしれない。

私たちは外国の個人発行者なので、ナスダックのある会社の管理要求を免除することができます。外国の個人発行者として、私たちはナスダックのある会社の管理要求ではなく、私たちの祖国マーシャル諸島共和国の統治やり方に従うことが許されている。したがって、私たちに適用される基準は、アメリカ国内の発行者に適用される基準とは大きく違います。 例えば、私たちは必要ありません

したがって、あなたはナスダックのすべての会社の管理要求に制約された会社の株主が享受する同等の保護を得ることができないかもしれません。

将来私たちの普通株の販売や予想販売は私たちの株価を下げるかもしれません

本報告日までに、私たちは2，591，299株の普通株 を発行した。その中の多くの株は公開市場で販売する資格があるが、証券法第144条に規定されている制限を受けなければならない。もしこれらの株の保有者が大量の保有株式を一度に売却しようとすれば、私たちの普通株の市場価格は低下する可能性がある。さらに、このような潜在的希釈の潜在的リスクは、株主が彼らの株を売却しようとし、投資家が空普通株を作ることを招く可能性があり、これは、投資家が現在の市場価格で彼または彼女が所有していない株を売却し、後でより低い価格で株を購入して売却の損失を補うことを望む。これらのbrイベントのそれぞれが私たちが提供する普通株の数を増加させるため、私たちの普通株市場価格はさらに下落する可能性がある。これらのすべての事件を合わせると、将来的に私たちが適切だと思う時間と価格で株式または株式関連証券を販売することが困難になるかもしれない。

私たちの証券の保有者は、マーシャル諸島共和国の法律に基づいて登録されているので、彼らの利益を保護する上で困難に直面するかもしれない

私たちはマーシャル諸島の法律に基づいて設立された会社で、私たちのほとんどの資産はアメリカ以外にあります。しかも、私たちのほとんどの役員と上級管理者とその資産はアメリカ以外に位置している。したがって、あなたは私たちまたはその中の誰にもアメリカ国内の法的手続きを提供することが難しいかもしれない。米国内および海外では、あなたが任意の訴訟(米国連邦または州証券法に基づく民事責任条項に基づく訴訟を含む)で米国裁判所で得られた私たちまたはこれらの人に対する判決を実行することも困難かもしれません。あなたはまたアメリカ連邦証券法に基づいてマーシャル諸島の適切な裁判所に原告訴訟を提起して、私たちまたは誰に対する責任を実行することができないかもしれません。

わが社の定款の規定は、brの買収を阻害したり、株主が会社の方向や管理層を変更しにくくする可能性があり、これは株主が会社の経営層に影響を与える機会を減らす可能性がある

私たちの会社の定款は私たちの取締役会が時々最大500万株の額面0.0001ドルの優先株を発行することを許可して、彼らが適切だと思う権利と割引を享受します。これらの条項には、特定の事項について一連の投票を行う権利、配当および清算に関する特典、転換権、および償還権条項が含まれることができる。どんな優先株を発行しても私たちの普通株の価値を下げることができる。さらに、将来の優先株保有者に付与される特定の権利は、第三者との合併または第三者への資産売却能力を制限するために使用される可能性がある。取締役会が優先株を発行する能力は、買収や制御権変更の難しさ、遅延、阻害、阻止またはコストを増加させる可能性があり、これは逆に株主が優遇要約が延長された場合に収益を確認することを阻止し、私たちの普通株の市場価格に実質的なマイナス影響を与える可能性がある。

私たちはマーシャル諸島共和国会社で、2012年1月26日にマーシャル諸島商業会社法(“BDA”)に基づいて登録設立されました。我々は最初に“Aquasition Corp.”という名前で組織された.合併、資本交換、資産買収、株式購入または類似の買収取引を通じて1つまたは複数の経営性企業または資産を買収する。当社の主な実行オフィスの住所は福建省石獅市宝蓋魚浦工業園星峰閣ビル中国です。

二零一四年三月二十四日、吾らはKBS International、当時KBS International全資付属会社であったKBS International及びそれぞれKBS International(それぞれ“主要株主”)であった個人張素華及び陳善強と株式交換協定及び清盤計画(“交換協議”)を締結した。交換協定はその後二零一四年六月二十一日に改訂されました。 交換協定(“株式取引所”)が予定している取引は二零一四年八月一日に完了しました。取引終了時に、私たちはKBS Internationalから弘日国際の100%発行と発行済み株式を買収した。交換として，合計1，530，497株の当社普通株をKBS国際に発行した。また、2014年7月29日に、連結所関連の買収要約を完了し、有効入札で撤回されていない332，116株の普通株を償還した。交換プロトコルによると、KBS Internationalは二零一四年八月に清算及び解散したが、当社の1，530，497株の普通株式はすでにKBS Internationalの各株主のKBS Internationalの所有権 に基づいて各株主に割り当てられた。したがって，連結所の整備に伴い，合計1，694，489株の普通株 が流通している。

2014年10月31日、私たちは特別株主総会を開催し、会社規約を改正し、KBS服飾グループ有限公司に改称した。

2017年2月3日、中国本社で株主特別総会が開催され、株主総会は、発行済み普通株と発行済み普通株を1：2~1：20の割合で逆株式分割することを会社取締役会に与える提案を採択した。そして、任意の断片的な株式の代わりに、普通株式の断片的な株式の公正価値を決定する際に、現金で支払うか否かを判定し、任意の断片的な株式の代わりに、次の整数 の数字に上方丸め込まれた普通株式の数を取得する。2017年2月3日、特別株主総会後、私たちの取締役会は、会社が発行した普通株と発行済み普通株の15株交換1株の逆株式分割を承認しました。また、取締役会は、株主がゼロ株式を発行するのではなく、次の整数に四捨五入した普通株数を得る権利があると決定した。我々の普通株は2017年2月9日にナスダックの寄り付き時に分割調整に基づいて取引を開始した。

2016年3月29日、2015年の過去のサービスと2016年に提供される将来のサービスの補償として、当社のある役員と取締役に合計73，334株の普通株制限株を付与しました。

2017年7月10日、当社は、彼らのサービスに対する補償として、会社のある役員と取締役に合計215，000株の普通株制限株を付与しました。

2018年2月10日、我々は彼らのbrサービスに対する補償として、会社のある幹部と取締役に合計285，000株の普通株制限株を付与した。

2019年3月25日、我々は2018年の株式インセンティブ計画に基づき、彼らのサービスに対する補償として、当社の役員、取締役、brのある従業員に合計305，000株の登録普通株を配布しました。

2019年3月29日、私たちの取締役会は、彼らのサービスに対する補償として、私たちの投資家関係会社に15，000株の普通株を発行することを許可しました。発行株式の根拠は、1933年“証券法”第4(A)(2)節(改正)における公開発行に触れない証券の発売及び売却規定の免除、及び同法により公布されたS法規である。 は、同法に基づいて登録されていない株も、登録されていない場合や免除登録要求が適用されていない場合に米国で発売又は販売されてはならない。

会社の構造

私たちのすべての業務は中国の子会社を通じて行われています。次のグラフは本報告日までのわが社の構造を示している

米国証券取引委員会(または米国証券取引委員会と称する)は、米国証券取引委員会に文書を電子的に提出する発行者の報告、依頼書、情報声明、その他の情報を含むインターネットサイトを維持している。

私たちのサイトはhttp：//www.kbsFashion on.comです。本年度報告には、当社サイトに含まれる情報や本サイトを介してアクセス可能な情報は含まれていません。

元金資本支出と資産剥離

2018年12月31日現在、我々の資本支出と資産剥離総額はゼロです。2017年12月31日と2016年12月31日までの年間の総資本支出と資産剥離はそれぞれ849，199ドル、45，445ドルでした。これらの支出は主に生産施設の建設や消防施設の購入に用いられている。私たちの運営キャッシュフローは主にこのような資本支出に資金を提供する。

私たちは中国地区をリードするカジュアル紳士服会社 で、私たち自身のファッション紳士服シリーズをデザイン、マーケティング、販売する上で良好な記録を持っています。私たちの製品はbr紳士服、靴類とアクセサリーが含まれています。主に中国の二線と三線都市の20歳から40歳までの都市男性を対象としています。二線都市とは一般的に中国の省都都市以外の各省の主要都市を指す。三線都市とは一般的に中国でいう県級都市を指します。私たちが重点的に注目している三線都市は国家統計局中国が毎年選出した全国百強県城である。他の県級都市に比べて、これらの都市の特徴はGDPが高く、可処分所得が高く、教育が良く、インフラが良いことだ。

私たちの服装製品は上着、編物、デニム、上着、底ズボン、アクセサリーと靴類が含まれています。2006年以来、著者らは4，056個の新製品シリーズを発売し、毎年異なるテーマがあり、今季の紳士服の現在の傾向を強調した。

我々はすでに中国32省·直轄市のうち12省をカバーする全国流通ネットワークを構築した。2018年12月31日現在、同社が所有·運営する1社店舗と、14社の第三者流通業者またはその子流通業者が運営するフランチャイズ店舗40店舗が含まれている。2006年12月31日までに、店舗数は1社店舗と7店舗フランチャイズ店舗からbr店に増加した。2018年、2017年、2016年12月31日までの年度では、当社店舗の売上高を通じてそれぞれ私たちの総収入の13%、29.4%、13%を占め、流通業者と卸売業者による売上高はそれぞれ私たちの収入の73%、66.5%、78%を占めています。2018年度の企業商店販売からの総収入は237万ドルで、2017年度と2016年度はそれぞれ700万ドル、553万ドルでした。

2009年から2018年にかけて、総純売上高 は2810万ドルから1853万ドルに低下し、純利益は900万ドルから純損失-800万ドルに低下した。

私たちの競争優位は

以下の競争優位は、中国で増加しているカジュアル紳士服業界でこの優位性を効果的に競争し、利用できると信じている。

私たちの成長戦略は

私たちは以下の戦略を実施することで、中国のレジャー紳士服市場における私たちの市場地位をさらに強化するつもりだ

KBSブランド

私たちが従事しているのは競争の激しい業界で、その中でブランドイメージと認知度は顧客を引き付けて私たちの製品を購入するために重要です。私たちはKBS を私たちの流通ネットワーク内のすべての店舗と、これらの店舗で販売されているすべての製品の統一ブランド名とイメージとしました。KBSブランドは葉清華さんによって2006年に創立され、2008年に商標局に登録された。その後、葉さんは2008年にKBS商標を洪日中国に譲渡した。2009年、洪日中国はこの商標をフランスの雄鶏に譲渡し、フランスの雄鶏はその後、この商標を洪日中国に再許可した。2006年以来の収入の大幅な増加に基づいて、私たちはKBSブランドが私たちの製品が販売している都市のレジャー紳士服市場で数多くのフォロワーを獲得したと信じています。

私たちのブランドを広めるために、私たちはbrを制定し、私たちのすべての会社の商店と特許経営店でブランド管理政策を実施しました。私たちのブランド管理政策は店の装飾と製品展示に詳しい要求をしました。これは私たちが一貫したブランドイメージを作ることができるようにする。また，シーズンごとに，我々の設計と製品開発チームは，我々のシリーズ や背景を商店に展示する配色案を含めて展示概念を開発している.また、私たちのディーラーと密接に協力して、不定期な訪問を通じてフランチャイズ店の日常運営を監督し、私たちのブランド管理政策が適切に遵守されることを確保します。

もし私たちのどのディーラーまたはその販売業者もbrが私たちのブランド管理政策を遵守できなかった場合、私たちは私たちの製品の供給を一時停止したり、流通協定を終了したりする可能性があります。

私たちの製品

私たちの服装製品は綿とダウンジャケット、セーター、シャツ、Tシャツ、ジーンズとズボンを含みます。アクセサリーは靴、カバン、靴下と帽子を含みます。2018年、私たちの製品の希望小売価格は15元から1，599元(約2ドルから237ドル)まで、私たちの服製品と私たちのアクセサリー製品は178元から1599元(約26ドルから236ドル)までです。br}は2006年以来、4056個の新製品シリーズを発売して、毎年違うテーマで旬の紳士服の現在の傾向を強調しています。

私たちのデザインは

私たちの主な優勢の一つは私たちの内部設計と製品開発チームであり、彼らが設計した製品は私たちのブランドイメージを高めることができると信じています。私たちの製品の主な部分は私たちの内部設計と製品開発チームが韓国のデザイナーと協力して設計します。2018年12月31日現在、私たちの設計·製品開発チームは、5年以上の仕事経験を持つ高級デザイナーを含む20人のメンバーで構成されています。最終的な設計概念は，この業界で27年以上の経験を持つ厳克彦氏によって承認された。他のデザイナーはすべて中国専門設計学校の卒業生です。私たちの設計と製品開発チームは革新精神と情熱に富んでいると信じています。私たちの各デザイナーの個人経験は私たちの顧客に新しいとエキサイティングな製品をもたらすのに役立ちます。私たちの設計と製品開発チームは相互作用過程を通じて季節ごとのシリーズを構想し、私たちのブランド戦略、製品イメージと市場フィードバックを考慮して、国内と国際ファッション傾向からインスピレーションを得て、私たちのサプライヤーと流通業者と協力して私たちのデザインを微調整します。特に、私たちは私たちのサプライヤーと協力して、私たちの製品のために様々な材料と生地を開発します。私たちはまた、流通業者に私たちの製品選択過程に参加させて、彼らの市場情報を利用して、現地市場が変化していく顧客の好みに適応するのを助けてくれました。私たちのデザイナーはまた各種の国内と国際ファッションショーに参加して、最新のファッション傾向を知ることができます。

2015年から、私たちの製品設計は3つのチャンネル から来ています。私たちの内部従業員が製品を設計する以外に、私たちはいくつかの名声の高いデザイナーにアウトソーシングします。私たちのODMも時々彼らが設計した製品を直接販売してくれます。

典型的な1年間で約1500個のプロトタイプを設計して製造しました最初の製品選択、試作品の内部コスト分析、ディーラーのフェアでの最終選択を承認した後、量産のために約750個の設計を最終的に選択した。私たちのすべての製品の最終設計は私どもの社長の厳さんが承認します。

私たちの流通ネットワークは

我々はすでに中国32省のうち10省と直轄市をカバーする企業店舗と専門店からなる全国流通ネットワークを構築した。

企業店舗

2018年12月31日現在、私たちはbr 1企業店舗を所有し、運営しており、建築面積は約120平方メートルです。わが社の戦略の一部として、私たちは過去2年間に17社の店舗を閉鎖しました。その理由は、ある会社の店舗の収益力が低いからです。2018年12月31日現在、2017年 と2016年12月31日までの年度において、わが社店舗の売上高はそれぞれ私たちの総収入の13%、29.4%、13%を占めています。

私たちは私たちの会社のbr商店を直接所有して運営しています。このような直接制御は、私たちの最終顧客とより緊密な関係を構築し、市場傾向と消費者選好をよりよく知ることができるようにする。1店舗あたりの開設に要する資金は，指定されたbr店舗の位置と面積に依存する.平均的には、1店舗あたりのリフォームコストは約6.7万ドル、1年目のレンタル料は約14万ドルで、元店主に支払うプレミアムが含まれている。レンタル期間は2年から5年まで様々です。新しい店を開設するのに必要な総資金は一般的に1店当たり207，000ドルくらいです。賃料交渉が終わると、店を開くのに1~2ヶ月かかる。私たちは通常繁忙期の前に店を開きます。例えば5月の労働節休暇、10月の国慶節と1月/2月の旧暦新年 です。平均的には、新店はオープン1~3ヶ月後に損益バランスを実現することができる。

私たちは現在福建省の企業店舗に標準設計を持っています。それらは私たちのディーラーの参考になる旗艦店とされています。2016年と2015年にいくつかの企業店舗を閉鎖したので、これらの店舗の在庫は三線都市で開催された販売促進活動を通じて、より低い価格で整理されました。

二線都市に開設されている企業商店については、私たちは通常三四線都市の企業店よりも高い審美基準を持っています。私たちは通常企業店舗を街のレベルに設置して、人の流れが旺盛なところに近づいています。普通、私たちは二線都市の企業商店で旬の在庫を販売します。私たちの二線都市企業商店も潜在的なディーラーに私たちの即売性を示して、彼らが私たちの流通ルートに参加することを誘致することを目的としています。三四線都市に開設されている店の場合、私たちは通常、これらの都市の住民の可処分所得が一般的に少ないことを認識しているので、移動が遅いかオフシーズンの在庫を割引して販売します。1年のある期間、新年、旧暦の新年、労働節のように、私たちの専門店と一緒にセール割引を組織して、より多くの顧客を誘致し、在庫回転率を増加させます。

専門店

私たちは大量の製品を私たちのフランチャイズ販売業者に販売し、フランチャイズ販売業者はまた私たちの流通業者またはそのサブ流通業者が経営するKBSブランド小売店を通じて製品を小売顧客に販売する。2013年以降、自社店舗のない3つの省級ディーラーや無店舗ディーラーにも製品の試験販売を開始した。私たちはこれらのフランチャイズ店に対して所有権や制御関係はありませんが、当社の標準形式で彼らと流通契約を締結しました。この協定によると、私たちはbr流通業者とその流通業者にこれらの専門店でしかKBS製品しか販売できないことを要求します。総代理店は私たちの製品を選んで注文し、彼らとその子総代理店が経営している店の販売状況を監督します。我々の総エージェントに直接販売することにより，総エージェントに渡す際に収入を確認し，流通責任 を我々の総エージェントに依頼することができる.これにより，我々の商品を広範な地理的地域に流通させ，我々の流通業者とその子流通業者の現地市場知識を利用することで市場を浸透させることができる.これは在庫や販売リスクを最小限に抑えるとともに，設計，ブランド管理，製品開発などのコア競争優位に資源を割り当てることができるようにした。私たちはディーラーとの協力により、より低いコストと運営リスクで私たちの業務を拡大し、私たちの販売増加を加速させ、中国全体でブランドの承認を得ることができると信じています。

2007年以来、私たちは私たちが厳選したフランチャイズ販売店ネットワークを構築してきた。2018年12月31日まで、私たちは11軒のフランチャイズ販売店があります。彼らは直接あるいはその子ディーラーを通じて32の小売店を経営しています。これらの小売店はすべて独立商店で、通常はそれぞれの都市の商業センターに位置しています。br}デパートやショッピングセンターを含みます。このすべての流通業者は私たちと約1~8年間協力してきた。私たちは私たちの主要流通業者と実質的な紛争や財政的困難に直面していない。2018年12月現在、小売店あたりの平均建築面積は約78平方メートル。小売店数は近年大幅に増加しており，2006年12月31日現在の小売店数は7店舗であり，総建築面積は2006年12月31日の560平方メートルから2018年12月31日の2，635平方メートルに増加している。2018年12月31日現在、2017年、2016年12月31日までの年度において、弊社総代理店による売上高は、それぞれ私たちの収入の73%、63.3%、78%を占めています

2016年12月31日現在、2017年、2018年12月31日までの各年度において、当社のお客様は純売上高の10%を超えていません。

2018年12月31日現在、2017年、2016年12月31日までの年度のうち、最も業績の良い5社の特許販売店による売上高は、それぞれ私たちの収入の29.3%、23.8%、28.3%を占めています。このようなトップ流通業者たちは2007年や2008年以来私たちと協力し、私たちと一緒に有機的に成長してきた。同時に、私たちは、彼らの業務と一緒に発展するために、比較的小さい流通業者を含む他の地域のより多くの流通業者を模索しています。私たちの業務は、私たちの製品を販売し、販売するために流通業者に依存していますが、私たちの業務は単一の販売業者に大きく依存していないと信じています。

私たちはディーラーを指定する上で非常に高い選択性を持っています。私たちは一連の基準に基づいて私たちのディーラーを選択します。紳士服小売業界の経験、販売ルート、業務資源、ブランド普及能力、そして私たちがより広範な業務戦略を実施するのを助ける能力を含みます。私たちは多くの地域や地元のディーラー候補と良好な関係を保っていますが、これらの候補者は内部研究と外部推薦によって決定されていますが、その一部のみを指定してディーラーになります。我々は，ディーラー候補者の小売店経営に関する経験，彼らの財務状況と地域流通ネットワークを構築するために必要な資金源，および指定されたディーラーの指定された流通地域で小売店ネットワークを発展させる能力を評価し，その後任意の予約を行った。

指定後，各総エージェントは を我々と流通契約を締結しなければならない.私たちは私たちのどの流通業者、その子流通業者、あるいは彼らが経営している小売店には何の権利もありません。私たちが通常ディーラーと締結した流通協定は、ディーラーが私たちのブランド管理政策および定価と店舗管理ガイドラインを遵守する必要がない限り、ディーラーの日常運営、融資、その他の活動に参加することを許可しません。私たちの標準流通協定の主な条項は以下の通りです

新小売店を開設する際には，我々の流通業者 が希望小売店の市場潜在力を検討し，新小売店開設の申請を提供してくれる。申請を審査する際に考慮する要因は，店舗位置，店舗配置，利用可能面積，市場機会，競争相手，予想売上高である。我々は、ディーラーから提出された申請を確認するために、厳選された現場調査を行った。私たちの小売店は通常それぞれの都市の便利な小売位置にあるため、大量の歩行者流量の恩恵を受けています。

流通業者とその小売店の効果的な監視は私たちの成功に必須的だ。私たちの市場、販売、流通部門は私たちのbr流通業者とそのサブ流通業者の業績を監視するチームを持っています。彼らは四半期ごとに選択された小売店を現場検査して、事前に通知することなく、私たちの店舗管理ガイドラインを守ることを保証します。私たちの検査結果によると、私たちは時々私たちのディーラーに彼らの小売店の開設或いは閉鎖に関する提案をします。ディーラーは、来季の注文を見積もり、既存の小売店の業績を改善したり、新小売店を開設して拡張する計画を立てたりするために、彼らの年間/半年度計画を提出する必要がある。この報告システムは、私たちの流通業者とそのサブ流通業者の最新の販売予測を得ることができ、私たちの製品全体の小売レベルを反映することができます。 それはまた、私たちの全体発展計画 をより正確に準備するのを助けるために、各流通業者の拡張計画を提供してくれます。

私たちは私たちの流通業者と、彼らが厳選した数量の流通業者と小売店のマネージャーを招待して、私たちの販売会に参加して、年に二回開催します。フェアの間、私たちは私たちの流通業者とその流通業者とこれから発売される製品ラインについて討論します。年に二回のフェアに参加する以外に、私たちのディーラーは時々私たちを訪問して、必要な時に私たちに連絡して、私たちは最新の市場情報を得ることができます。私たちはまたディーラーとその子ディーラーに販売技術、顧客サービスと製品知識の訓練を提供して、通常私たちは毎年新しいシリーズを発売する前です。これらの投資は、販売ネットワークの運営を改善し、追加の付加価値サービスを提供して、私たちの流通業者とそのサブ流通業者を維持するのに役立つと信じています。

以下の表に2018年12月31日までに総代理店と流通業者が経営する小売店数 ：

定価政策

私たちは希望小売価格の統一割引でディーラーに私たちの製品を販売します。私たちは、ブランドイメージの維持を支援し、1つの地域から別の地域への一致した価格設定レベルを確保し、私たちのディーラー間の価格競争を防止するために、私たちのすべての店舗に適用される小売価格政策を提案します。私たちの価格設定戦略を決定する時、市場需給、生産コスト、競争相手の同類製品の価格を考慮します。私たちの販売代表者は小売業者が販売する製品の小売価格を収集して記録します。我々は，収集した情報を分析し，総エージェントと議論を行い，我々の定価政策を遵守することを確保した.上記の“フランチャイズ店”を参照されたい。

生産する

私たちの生産工場はもともと福建省石獅市に位置し、2006年に生産を開始し、現在安徽省太湖市中国に位置している。同工場の現在の生産能力は年間200万枚の服である。この生産施設は主に有名なスポーツアパレルメーカーのためにOEM製品を生産している。私たちの生産施設は2009年から2012年までフル稼働しています。2014年には約39万台、生産能力は19.5%だったが、2015年には約48万台、生産能力は24%だった。2016年、私たちは27%の運営能力で約54万台を生産した。

2017年と2018年には、それぞれ約30万台と49万台を生産し、生産能力はそれぞれ15%と25%だった。

2011年以来、私たちは現在の敷地110，557平方メートルの施設の土地使用権を得るために地元政府と交渉してきた。私たちは2012年3月と2012年5月にそれぞれ7405平方メートルと2440平方メートルの一部の土地使用権を獲得し、8572平方メートルの従業員寮と22292平方メートルの工場とオフィスビルの建設を完了した。私たちは2015年から寮と工場を使用し、2016年初めにオフィスに引っ越した。現地政府は適切な配置条項に関する地域住民との交渉を終了するために追加時間が必要であるため，3つ目の土地での隣接施設の建設が遅れている。第3の土地上の隣接施設の建設が最終的にいつ完成するかどうかは保証されないが，3番目の土地の土地使用権を得ると，我々の建設計画をより良く手配すると信じている。完成後，わが工場の総生産能力は現在の年間200万件から2000万件に増加する予定である。

私どものODM とOEM代理工場で生産されたすべての製品はKBSブランドを持っています。2018年12月31日現在、ODM代工場3社とOEM 代工場3社を有しています。2017年12月31日と2016年12月31日までの年間で、それぞれ3社と6社のOEM代行メーカーがあります。私たちの調達戦略は、KBSブランドの生地品質とプロセスに対する顧客の期待に基づいています。2018年12月31日、2017年12月31日、2016年12月31日の年度まで、私たちのアウトソーシング生産コストはそれぞれ約838万ドル、1094万ドル、2610万ドルで、それぞれの 期間の総販売コストの27.3%、31%、66.8%を占めています。

2018年12月31日現在、私たちの主要ODMとOEM契約サプライヤー は：

私たちは実質的にODMやOEM契約 サプライヤーに依存していません。

在庫管理

在庫レベルを制御することは、私たちの全体的な運営効率とコスト制御に非常に重要であることを認識しています。私たちの流通業者とデパートチェーン店が年に二回の販売会で出した購入注文によると、私たちの製品に対する需要を事前に予測して、私たち自身の製造を計画して、ODMとOEM契約メーカーへの注文を要求されることができます。私たちは通常原材料を調達して、私たちの二つの季節のbr販売会の後、すぐに私たちのODMとOEM契約メーカーに製造注文を出します。通常は5月に私たちの秋冬製品、そして私たちの春夏製品は10月に、そこで私たちは流通業者とデパートチェーン店と販売注文を確認します。これは私たちのODMとOEM契約メーカーと2週間から8週間の十分な時間を持って製品を生産し、私たちの流通業者とデパートチェーン店に特定の季節に適した製品を提供して、私たちの在庫レベルを最小限にします。もう1つのコストを抑える方法は，市場価格よりはるかに低い価格の材料を購入する機会があれば，あらかじめ を購入し，我々の材料を用いて製造したOEM代理工場に渡すことである.

品質管理

製品の品質管理は私たちの業務の重要な側面です。私たちの専門の品質管理チームは生産過程の異なる段階で各種の品質検査とテストプログラムを行い、ランダムサンプリングテスト を含めて、私たちの製品が消費者の期待を達成または超えることを保証します。私たちはまた、私たちの各製品に対して定例の製品検査とサンプルテストを行い、私たちのbr製品(半製品と完成品を含む)の品質が一致することを保証します。

原材料と付属部品の集中調達とbr検査制度を実施し，安定かつ高品質な供給を確保した。私たちのテストに合わない材料やコンポーネント はサプライヤーに戻って交換する可能性があります。私たちの品質管理グループはまた私たちのODMとOEM契約メーカーが生産した製品に対して品質制御プログラムを実行します。ODMとOEM契約メーカーと業務関係を構築する前に、現場検査を行います。また、ODMとOEM契約メーカーに内部品質管理者を派遣して生産過程全体を現場で監視しています。最初の製品検査 は私たちのスタッフが現場で実行し、これらの製品を私たちの本部に運んでさらに検査して私たちの倉庫に保存します。著者らはまたODMとOEM代行メーカーに技術訓練を提供し、彼らが生産プロセスの品質管理を行い、ODMとOEM代行メーカーの生産前サンプルと完成品を検査することを支援した。ODMとOEM契約メーカーが私たちの品質基準を達成できなかったため、私たちの業務に実質的な中断が生じたことはありません。

製品の品質を更に向上させ、納品周期を短縮するために、私たちはODMとOEM代行メーカーの製造プロセスと生産周期の制御を強化するつもりで、主に私たちのODMとOEM代行メーカーにより厳格かつより全面的な品質制御プログラムを実施することを要求して、これらのプログラムは生産過程の各段階をカバーして、原材料の選択と調達から完成品の包装と交付までをカバーする。私たちはまた、私たちのODMとOEM契約メーカーが私たちのために製造してくれた製品をチェックするために、もっと厳しい基準を採用するつもりです。

マーケティングと広告

我々は，新聞，雑誌，インターネット，看板に広告を行うことでターゲット顧客に我々の製品を宣伝し，定期的かつ頻繁に店内マーケティング活動やロードショーを組織するマルチチャネルマーケティング活動を展開している.

私たちは私たちの製品を展示·普及する上でディーラーに対して厳しい要求 を実施し、一致したブランドを確保し、マーケティング効果を向上させた。私たちのディーラーは私たちのマーケティング戦略が彼らが管理あるいは許可した小売店で実施されることを保証しなければなりません。私たちの仕様に基づいて私たちの製品を展示することと、私たちの看板広告を使用することを含む。私たちはまた、販売代表を割り当てて、私たちの小売店が私たちの製品の陳列政策を遵守することを保証するために、定期的に各小売店で私たちの製品の店内陳列状況を監視しています。

2018年12月31日、2017年12月31日、2016年12月31日までの年間で、私たちの広告と販売促進費用総額はそれぞれ約121万ドル、159万ドル、155万ドルで、それぞれの期間収入の約6.6%、7.5%、3.8%を占めています。

競争

中国の紳士服業界は支離滅裂な業界だ。競争は主にエクソン、シニア、左アン、カベルテなどの地域市場参加者から来た。私たちはもっとおしゃれで、もっと若く、よりカジュアルな製品と競争力のある価格を提供することで、私たちの製品のレジャー 感覚を放棄することなく、自分を目立たせると信じています。

我々の競争は主に製品 設計、ブランド認知度、運営効率、低コスト構造に基づいている。私たちのいくつかの国内競争相手は私たちよりも強力な顧客基盤、より多くの資源、そしてより多くの業界の専門知識を持っている。しかし、私たちは私たちの独特な製品設計のため、私たちは私たちの地元の競争相手と競争することに成功することができると信じています。

知的財産権

私たちは現在、中国で2つの登録商標を使用する許可証 を持っている。

私たちがライセンスを持っている登録商標は以下の通りです

これらの商標はマーケティングとブランド認知度の確立に非常に重要であるため、これらの商標は重大な価値があると信じている。私たちは現在、中国での商標と類似した商標を同一製品で使用している第三者 がいることを知らない。

保険

私たちの中国での業務については、私たちはいかなる商業責任、中断、または訴訟保険も負いません。中国の保険会社は有限業務br保険製品を提供しています。中国では業務中断保険が限定的に提供されているが，中断リスク，このような保険のコスト，商業的に合理的な条項でこのような保険を獲得することは困難であり，このような保険を購入することは現実的ではないことが確認された。したがって、私たちは業務と製品責任リスクの影響を受けています。“リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-私たちの中国での保険範囲は限られていますが、未保険の損失に遭遇した場合、保険収益を取り戻すことができないかもしれません”を参照してください

監督管理

私たちの主な運営子会社 は中国にあるため、私たちは中国の国と地方の法律に制約されており、詳細は以下の通りです。私たちは、理事機関がすべてのライセンスを発行し、維持するすべての登録と要求 を厳格に遵守し、すべてのライセンス費用と届出は最新であると考えている。本部分では，我々の業務に関連する主要な中国法規について概説した。

外商投資に関する規定

外商投資の中国国内での投資活動は主に“外商投資産業指導目録(2017年改訂版)”または“目録”によって管理されており、この目録は商務部と国家発展·改革委員会が2017年6月28日に共同で発表し、2017年7月28日から施行される。“目録”は外商投資を奨励、制限、禁止の4種類に分類し、その中の1種類に含まれていない業界はすべて許可としている。一部の制限された業界は株式または合作合弁企業に限られているが、場合によっては中国のパートナーはこのような合弁企業の中で多数の株式を保有することを要求されている。また、外商投資制限類プロジェクトは政府の承認を受ける必要があります。 外商投資禁止類業界を禁止します。“目録”に入っていない業界は、中国の他の法規が明確に制限されていない限り、一般的に外国投資に開放されている。

2018年6月、商務部、発改委は“外商投資参入特別管理措置(ネガティブリスト)”を発表し、2018年7月から施行した。ネガティブリストは、ネガティブリストに依然として持株比率制限や取締役会や高級管理者が要求を構成する業界の数を減らすことで、外商投資許容産業の範囲を拡大した。 外商投資付加価値電気通信サービス(電子商取引を除く)はネガティブリストに属する。

2016年10月、商務部は“外商投資企業設立と変更届出管理暫定方法”を発表し、あるいは外商投資企業届出暫定方法と呼ばれ、最近2017年7月に改訂された。外商投資企業の届出暫定方法によると、外商投資企業の設立と変更は事前承認を必要とせず、届出手続きを実行するが、設立或いは変更は特殊な参入管理措置には触れない。外商投資企業の設立、変更事項が特殊な参入管理方法に関連するものは、依然として商務部或いは現地の関係部門の許可を受ける必要がある。

製品の品質に関する規定

製品責任の主要な法律規定は“中華人民共和国製品品質法”に掲載され、同法は中国全国人民代表大会常務委員会が1993年2月に公布し、2000年7月と2009年8月に改正された。

“中華人民共和国製品品質法”は製品販売業者と生産者の責任と義務を規定している。“中華人民共和国製品品質法”に違反すると罰金が科される可能性がある。また，販売者，生産者に休業を命じ，営業許可証brを取り消すことができる.深刻な場合には、刑事責任を負う可能性もある。

“中華人民共和国製品品質法”によると、消費者又は他の製品欠陥により損害又は財産損失を受けた被害者は、生産者及び販売者に賠償を請求することができる。メーカーが製品の欠陥に責任がある場合、販売者は消費者を賠償した後にメーカーに対応する金額を取り戻すことができ、その逆も同様である。

消費者保護に関する規定

消費者権益を保護する主要な法律規定は1993年10月に公布された“中華人民共和国消費者権益保護法”あるいは2013年10月に改正された“消費者権益保護法”に掲載されている。消費者権益保護法は、企業が消費者と付き合う際に守らなければならない行動基準を規定している。

消費者保護法 違反で罰金が科される可能性があります。また、規定に違反した単位は休業を命じられ、営業許可証を取り消すことができる。深刻な場合には、刑事責任を負う可能性もある。

“消費者権益保護法”によると、消費者が商品を購入または使用する過程で、その合法的な権益が侵害された場合、販売者に賠償を求めることができる。メーカーまたは上流ディーラーに責任がある場合、販売者は消費者を賠償した後、メーカーまたは上流ディーラーに相応の金額を取り戻すことができる。消費者又は他の製品欠陥により人身被害又は財産損失を起こした者は、生産者及び販売者に賠償を請求することができる。メーカーが製品欠陥に責任がある場合、販売者は消費者を賠償した後にメーカーに対応する金額を取り戻すことができ、その逆も同様である。

商標に関する規定

“中華人民共和国商標法”は1982年に採択され，2001年と2013年に改正され，登録商標の独自の権利が保護された。国家工商行政管理総局商標局は商標登録手続きを行い，商標登録が満了した後，出願に基づいて10年間の登録期限と10年の期限を与える。商標許可協定と譲渡協定は商標局に報告されなければならない。

環境に関する規則

私たちの施設は環境保全に関連した様々な政府法規に制約されている。私たちは運営に大量の化学品を使用し、環境リスクを構成する可能性のある排出物を発生させる。我々の生産施設は，騒音，水と空気汚染および廃棄物や危険物処分において様々な汚染制御法規に制約されており，中国の“環境保護法”，“人民大衆環境影響評価法”，中国の“水汚染防止法とその実施細則”，中国の“大気汚染防止法とその実施細則”，中国の“固体廃棄物汚染防止法”，中国の騒音汚染防止法。現地環境保護部門の定期検査を受けています。

私たちは、2018年度、2017年度、および2016年度に環境コンプライアンスで材料コストを発生させていません。私たちは私たちが関連する中国の環境法律と法規を実質的に遵守していると信じている。私たちは現在、適用された中国環境法違反の疑いがある未解決訴訟の影響を受けていない。

雇用に関する規程

それは..“中華人民共和国労働法”そして労働契約法雇用主はフルタイム従業員と書面雇用契約を締結しなければならないことを要求する。すべての雇用主はその従業員に少なくとも現地の最低賃金基準に等しい賃金を支払わなければならない。“中華人民共和国労働法”や“労働契約法”に違反すると罰金やその他の行政処分が科される可能性があり、深刻な場合は刑事犯罪となる可能性がある。

2012年12月28日、“中華人民共和国労働契約法”が改正され、2013年7月1日から施行され、労務派遣に対してより厳しい要求が出された。この法律によると、派遣労働者は常勤従業員と同等の賃金を支払う権利があるが、使用者が雇用する派遣労働者の数は、人力資源·社会保障部が決定した従業員総数の一定の割合を超えてはならない。しかも、派遣された労働者は臨時、補助、あるいは代替作業に従事することしかできない。 より労務派遣暫定規定人力資源·社会保障部は2014年1月24日に発表し、2014年3月1日から施行され、使用者が募集する派遣労働者はその従業員総数の10%を超えてはならない(直招聘従業員と被派遣労働者を含む)。“労務派遣暫定規定”の要求は、“中華人民共和国労働契約法”の規定に適合しない使用者は、2016年3月1日までに派遣労務人数を従業員総数の10%以下にしなければならない。

中国の法律法規は、社会保険基金、すなわち年金計画、医療保険計画、失業保険計画、労災保険計画と生育保険計画、住宅積立金を含む中国の企業に、社会保険基金、すなわち年金計画、医療保険計画、失業保険計画、労災保険計画と生育保険計画、および住宅積立金に参加し、ボーナスと手当を含む現地政府が時々規定している賃金に相当する一定の割合の計画または基金を計画または基金に納めることを要求している。企業が各種従業員福祉計画のために十分な金を納付できなかった場合、期限内に全額納付することが命じられ、罰金やその他の行政処罰を受ける可能性がある。

外国為替管理に関する規定

外貨両替条例

1996年1月29日に公表され、2008年8月5日に改訂された“中華人民共和国外国為替管理方法”、及び国家外国為替管理局及びその他の中国政府部門が発表した各規定によると、貿易や労務支払い、利息及び配当などの外貨支払い経常項目は、国家外国為替管理局の承認なしに、適切な手続き要求に従って行うことができる。対照的に、人民元を外貨に両替し、両替した外貨を中国国外に送金し、直接株式投資、ローン、投資送金などの資本項目に使用するには、事前に国家外貨管理局あるいはその現地事務所の許可を得る必要がある。

2015年2月13日、国家外国為替管理局は“直接投資外貨管理政策の簡略化と完備に関する通知”を発表し、2015年6月1日から施行され、外商直接投資と海外直接投資外貨登録は国家外国為替管理局の許可を必要とする要求を取り消した。対外直接投資と海外直接投資外貨登録申請は条件を満たす銀行に提出することができ、条件を満たす銀行が国家外国為替管理局の監督の下で申請を審査して登録することができる。

“国家外貨管理局の外商投資企業の外資決済管理方法の改革に関する通知”が2015年3月30日に発表され、2015年6月1日から施行された。本通知によると、外商投資企業は、実際の業務ニーズに応じて、外国為替管理局が通貨出資権益(又は銀行が貨幣出資入金登録を行っている)を確認した資本項目外国為替資金を銀行に決済することができる。外商投資企業がその外国為替資金の100%を自由に支配することを一時的に許可する；外商投資企業は経営範囲内でその資金を如実に自営業務に使用すべきである；普通の外商投資企業は送金金額で国内持分投資を行う場合、被投資企業は先に国内転出投資登録を行い、そして登録地外匯局(銀行)に相応の支払待ち口座を開設しなければならない。“国家外貨管理局の資本項目決済管理政策の改革と規範化に関する通知” は2016年6月9日に発表されて施行された。本通知によると、中国国内に登録されている企業も自ら外債を外貨から人民元に両替することができる。本通知は、資本項目(外貨資本や外債を含むが限定されない)項目の下で自主的に外貨を両替する総合基準を規定している, 中国に登録されているすべての企業に適用される。本通知は、企業の外貨資本を換算した人民元が直接或いは間接的に業務範囲以外の用途に使用されてはならず、証券投資或いはその他の投資に使用してはならないが、国内で元本を保証できる銀行投資信託商品は除外することを再確認した。また、換算後の人民元は関連企業に融資 を発行するために使用されてはならず、経営範囲内でなければ、非企業の自己用不動産の建設や購入にも使用されてはならないが、不動産企業は除外される。

2017年1月26日、国家外国為替管理局は“外貨管理改革の更なる深化による真実性と適合性チェックの最適化に関する通知”を発表し、国内機関が海外機関に利益を送金することに対して、(1)銀行は取締役会の利益分配に関する決議、納税申告記録原本と監査された財務諸表を審査して、取引が真実かどうかを確認しなければならない、(2)国内機関は利益を送金する前に、数年前の損失を補うために収入を保留しなければならない、といういくつかの資本規制措置を規定した。また、本通知によれば、対外投資登録手続の一部として、国内機関は、資金源及び資金使用方式を詳細に説明し、取締役会決議、契約その他の証明を提供しなければならない。

中国住民の海外投資外貨登録規定

国家外国為替管理局は“国内住民が特殊目的担体による投融資と往復投資に関する問題に関する通知”あるいは2014年7月から施行された第37号通知を発表し、“国家外国為替管理局の域内住民がオフショア特殊目的担体による株式融資と往復投資外貨管理に関する問題に関する通知”に代わり、域内住民或いは単位が特殊目的担体を利用して中国国内でオフショア投融資或いは往復投資を行う外貨を求めることを規範化する。第37号通函[br}は“特殊目的担体”を定義したものであり、中国 住民或いは実体がオフショア融資或いはオフショア投資を求めることを目的として、岸或いは海外での合法資産或いは権益を利用して、直接或いは間接的に設立或いは制御するオフショア実体を利用し、“往復投資”は中国住民或いは実体が特殊目的担体を通じて中国に対する直接投資、即ち外商投資企業を設立し、所有権、制御権と経営権を獲得することと定義されている。第37号通知は、中華人民共和国住民又は単位が出資して特殊目的担体となる前に、国家外国為替管理局又はその所在地分局に外国為替登録手続きを行わなければならないと規定している。また、国家外貨管理局は2015年2月に“直接投資外貨管理のさらなる簡略化と改善に関する通知”を発表し、第37号通知を改正し、2015年6月1日から施行した, 中国住民又は実体が海外で海外投資或いは融資実体を設立或いは制御することを要求する場合は、国家外国為替管理局に登録するのではなく、条件を満たす銀行に登録しなければならない。

すでに岸或いは海外での合法的権益又は資産を特別目的担体に出資した中国住民又は実体は、37号通達実施前に規定に従って登録を取得していない場合、条件を満たす銀行に特別目的担体での所有権又は制御権を登録しなければならない。登録された特別目的担体に重大な変化が生じた場合、例えば基本情報(中国住民、名称及び経営期限の変更を含む)、投資額の増減、株式譲渡又は交換、合併又は分立等に重大な変化が生じた場合、登録を改訂する必要がある。第37号通知及び後続通知に規定された登録手続を遵守しない、又は往復投資により設立された外商投資企業の制御者に対して虚偽陳述又は不開示を行うことは、その海外親会社又は付属会社への配当金及びその他の分配、減資、株式譲渡又は清算の収益、及び海外親会社から流入する資金を含む関連外商投資企業の外国為替活動に制限を加える可能性がある。また、中国外貨管理条例に基づいて関連する中国住民或いは実体に対して処罰を行うことができる。“リスク要因-中国で商売をすることに関連するリスク-中華人民共和国の中国住民投資オフショア会社に関する規定”を参照すると、私たちの中国住民の受益者または私たちの中国子会社に責任を負わせたり、処罰を受けたり、私たちの中国子会社への出資能力を制限したり、私たちの中国子会社が登録資本を増加させたり、利益を分配する能力を制限したりする可能性がある

株式インセンティブ計画に関する規定

国家外貨管理局は2012年2月に“国内個人の海外上場会社株激励計画への参加に関する問題に関する通知”を発表し、国家外貨管理局が2007年3月に発表した“国内個人の海外上場会社株激励計画への参加に関する問題に関する通知”に代わった。“株式激励計画通知”及びその他の関連規則制度に基づいて、海外上場会社の株式激励計画に参加した中国住民は必ず国家外貨管理局或いはその国内支店に登録し、その他の関連手続きを行わなければならない。中国住民の株式激励計画の参加者である は合格した中国代理機関を通じて株式激励計画の登録やその他の手続きを行わなければならず、この代理機関は海外上場会社の中国子会社または中国子会社が指定した別の合格機関であってもよい。また、株式インセンティブ計画、中国エージェント、あるいはその他の重大な変更に重大な変化が生じた場合、中国エージェントに関連登録を更新することを要求する。中国の代理人は、従業員の株式オプションを行使する権利を持つ中国住民を代表して、国家外貨管理局またはその現地支店に、中国住民の従業員の株式オプション行使に関する年間外貨支払い限度額を申請しなければならない。中国住民が海外上場会社から付与された株式インセンティブ計画に基づいて株式を売却して得た外貨収益と海外上場会社が割り当てた配当金は、当該などの中国住民に分配される前に、まず中国代理人が中国で開設した銀行口座に振り込まなければならない。

私たちは2018年に株式インセンティブ計画を採用し、この計画によると、条件を満たした参加者にインセンティブと奨励を付与する権利があります。私たちは持分激励計画の受賞者に株式激励計画に基づいて関連外貨の手続きを通知することを通知しました。しかし、私たちは持分激励を受けたすべての従業員が持分激励計画通知の規定を完全に遵守して外国為替局での登録に成功することを保証することはできません。“リスク要因-中国での事業に関連するリスク-中国従業員の株式インセンティブ計画に関する規定を遵守できなかったいかなる行為も、中国計画参加者または罰金およびその他の法律または行政処罰を招く可能性がある”を参照してください

配当分配に関する規定

外商投資企業の配当分配は主に1986年に公布され、2000年と2016年に改正された“外商投資企業法”と1990年に公布され、2001年と2014年に改正された“外商投資企業法実施細則”によって管轄されている。これらの規定によると、中国にいる外商投資企業は、中国の会計基準と法規に従って確定した累積利益(例えばある)から配当金を分配することしかできない。また、中国国内の外商投資企業は毎年、これらの準備金が企業登録資本の50%に達していない限り、10%以上の累積利益 を一定の準備金として計上しなければならない。以前の会計年度のいかなる損失を相殺する前に、中国会社はいかなる利益も分配してはならない。前期保留利益は、本年度の分配可能利益とともに分配することができる。私たちの現在の会社構造の下で、私たちのマーシャル諸島持株会社のbrは、紅日中国(中国で登録設立された外商独資企業)が支払う配当金に依存して、私たちが持っている可能性のあるいかなる現金や融資需要に資金を提供することができるかもしれない。私たちの他の中国子会社が弘日中国に送金する能力や洪日中国が私たちに配当金を支払う能力が制限されており、このような実体運営で発生した現金を取得する能力が制限される可能性があります。“リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク-私たちは、オフショア現金と融資需要に資金を提供するために、主要な運営子会社が支払う配当金や他の株式分配に大きく依存している”

海外上場に関する規定

2006年8月8日、商務部、国資委、国家税務総局、国家工商総局、中国証監会、国家外貨管理局などの6つの中国監督管理機関は共同で“海外投資家の国内企業M&A管理規定”を発表し、2006年9月8日から施行し、2009年6月22日に改訂した。その他の事項以外に、本条例は、(I)中国実体又は個人が海外で特別目的担体を設立又は制御する前に、商務部の許可を受けなければならないが、特別目的担体の新規発行株式又は株式交換を代償として、この特別目的担体を利用して中国会社での株式を買収し、この特別目的担体が海外市場に上場する方式で海外に上場することにより、中国会社における株式を取得することを要求する。(Ii)特別目的担体 は、株式交換方式で中国実体或いは中国個人が保有する中国会社の株式を取得する前に、商務部の許可を得なければならない；及び(Iii)特別目的担体は海外で上場する前に中国証監会の許可を得なければならない。“リスク要因-中国での商売に関するリスク-中国の法規によると、今回の発行は中国証監会の承認を得る必要があるかもしれない”という。この規定はまた、外国投資家による買収のためにより複雑な手続きを確立しており、買収による成長を困難にする可能性がある

税収に関する規定

配当金前払税

2007年3月、全人代は“企業所得税法”を制定し、2008年1月1日から施行され、2017年2月24日に改正された。“企業所得税法”によると、2008年1月1日以降に発生した中国外商投資企業が外国企業投資家に支払う配当金は、中国と税収協定を締結して優遇事前手配を規定する以外に、10%の源泉徴収税金を支払う必要がある。国家税務総局が2008年1月29日に発表した“配当金と金利の協議引き下げに関する通知”と2008年2月29日に補充改訂された“大陸部中国と香港特別行政区の所得税の重複課税回避と脱税防止に関する手配”に基づいて、2006年12月8日から施行され、香港の2007年4月1日以降のいかなる課税年度と1月1日以降のいかなる課税年度から取得した所得に適用される。2007年に中国で、例えば香港企業が中国税務機関から中国付属会社から派遣された任意の配当金の実益所有者とみなされ、そして緊急派配当前の12ヶ月間、ずっとこの中国付属会社の少なくとも25%の配当権を持っていれば、この源泉徴収税率は5% に下げることができる。また、国家税務総局が2018年2月3日に発表した“税収条約における利益所有者に関する問題に関する公告”によると、利益を受けるすべての人の身分を特定する際には、会社定款、財務諸表、資本流動記録などの材料で総合的に分析することができる, 取締役会会議記録、取締役会決議、人力資源配置、関連費用、機能及びリスク負担、借入契約、使用料契約又は譲渡契約、特許登録証明書及び著作権証明書等。しかし、出願人が“受益者所有者”の身分を有していても、主管税務機関は、税務条約における主要目的検査条項又は国内税法に規定されている一般反租税規則を適用する必要があると考えられている場合には、一般反租税規定が適用される。

企業所得税

2007年12月、国務院は“企業所得税法実施細則”を公布し、2008年1月1日から施行した。“企業所得税法”及びその関連実施細則(I)は25%の企業所得税税率を統一的に適用し、外商投資企業と内資企業に適用する；(Ii)企業が引き続き現有の税収優遇を享受することを許可するが、ある過渡的な段階的淘汰規則を遵守しなければならない；(Iii)各種資格基準に基づいて、新しい税収優遇を導入する。

企業所得税法はまた、中国以外の司法管轄区域内で組織された企業は、その“事実上の管理機関”が中国国内に設置されて中国住民企業と見なすことができるため、その全世界の収入に対して25%の税率で中国企業所得税を納めることができると規定している。実施細則はさらに“実際の管理機構”を企業の生産経営、人員、会計、財産に対して実質的、大局的な管理と制御を行う管理機関と定義している。もし中国の管轄外で設立された企業が中国企業の所得税の面で中国住民企業 とみなされれば、いくつかの不利な中国税収結果が伴う可能性がある。まず、それはその世界収入の25%税率で中国企業所得税 を納める。次に、その非中国企業株主に支払われた配当金及びその非中国企業株主がその株式を譲渡して得られた収益に対して、10%の源泉徴収税を徴収する。

2017年10月17日、国家税務総局は“非中華人民共和国住民企業所得税源の事前提出問題に関する公告”または“第37号公報”を発表し、国家税務総局が2009年12月10日に発表した“非中華人民共和国住民企業株式譲渡企業所得税管理の強化に関する通知”に代わり、“非中華人民共和国住民企業間接譲渡資産企業所得税問題に関する公告”または国家税務総局が2月3日に発表した“非中華人民共和国住民企業間接譲渡資産企業所得税問題に関する公告”または“公告7”を部分的に代替·補充した。2015年。公告7によると、非中国住民企業の資産(中国住民企業の株式を含む)に対する“間接譲渡” は再同定可能であり、これを中国課税資産の直接譲渡と見なすことができ、このような手配には合理的なビジネス目的がなく、中国企業所得税の納付を避けるために設立されていることを前提としている。したがって、当該等の間接譲渡からの収益は中国企業所得税を納付しなければならない可能性がある。間接的に中国機関に移転する資産については、関連するbr収益は中国機関との有効な関連とみなされるため、その企業所得税申告に計上されるため、25%の税率で中国企業所得税を納付する。対象譲渡が中国の不動産や中国住民企業への株式投資と関係がある場合、その企業は中国で設立された非住民企業と有効な関係がなければ、適用される税収条約や類似手配に基づいて税収優遇を獲得し、10%で中国企業所得税を徴収する, 移転支払い義務がある方には源泉徴収義務があります。“第37号公告”によると、源泉徴収義務者は源泉徴収義務が発生した日から7日以内に、源泉徴収義務者所在地の主管税務機関に源泉徴収税の納付を申告しなければならない。37号公報および7号公報は、いずれも、投資家が公共証券取引所を介して株式を売却する取引には適用されず、このような株は、公共証券取引所の取引によって得られる。“リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク-私たちと私たちの既存株主の中国住民企業における株式または中国人が設立した非中国会社の他の資産の間接譲渡、または非中国会社が中国で所有している不動産の間接譲渡に不確実性に直面している”を参照してください

付加価値税

2011年11月、財政部、国家税務総局は“増値税代行営業税試験案”を通達した。2016年3月、財政部、国家税務総局はさらに“営業税を全面的に押しのけて付加価値税を改革する試験案に関する通知”を発表した。本試験案と関連通知によると、全国範囲内で、現代サービス業にサービスを提供することによる収入に営業税を代行し、一般的に6%の税率で付加価値税を徴収する。付加価値税はいくつかの現代サービスを提供する収入に適用され、税率は6%だ。営業税と異なり、納税者は課税調達に納められた合格収入増値税と提供された現代サービスが徴収すべき付加価値税を相殺することができる。

現在の組織構造の詳細については、上記の“-A.会社の歴史と発展--会社構造”を参照されたい。

わが社はすでに中国32省と直轄市のうち12をカバーする全国流通ネットワークを構築している。2018年12月31日現在、このネットワークには、当社が所有·運営する1社店舗と、第三者流通業者11店舗またはその子流通業者が運営するフランチャイズ店舗32店舗が含まれています。

わが社の生産工場は2011年3月に福建省石獅市から中国に移転し、現在安徽省太湖市中国に位置している。同工場の年間生産能力は200万件で、2015年の第2期完成後に入居する。沿海地域から安徽省に移転することにより、私たちの新工場はより低い労働力コストとより安定した労働力供給を利用した。ジーンズ、シャツ、スーツと靴下を含む様々な紳士服製品を生産しています。その生産過程の多様性と複雑さのため、これらの製品は特別なミシンと技術を必要としているが、これは私たちにはない。そのため、会社 はまだKBSブランド製品を生産できず、そしてすでにそのKBSブランド製品の製造を福建と浙江地区の他の老舗ODM とOEMメーカーにアウトソーシングした。会社は2014年末に新工場の二期建設を完了した。2期の年間生産能力は500万件で、私たちが追加的な設備を購入することによります。現在、安徽工場は主にOEM注文と一部の国際注文を生産している。

私たちの生産施設の総面積は110，557平方メートルです。私たちは2012年5月に7，405平方メートルと2，440平方メートルの2つの土地の一部の土地使用権を取得し、8，572平方メートルの従業員寮と22，292平方メートルの工場とオフィスビルの建設を完成した。私たちは2015年から寮と工場を使用し、2016年初めにオフィスに引っ越した。現地政府は適切な配置条項に関する地域住民との交渉を終了するために追加時間が必要であるため，3つ目の土地での隣接施設の建設が遅れている。私たちは第三の土地の土地使用権を獲得したら、私たちは私たちの建設計画をもっとよく手配すると信じています。新生産施設の建設が完了すると，わが工場の総生産能力は現在の年間200万件から2000万件に増加すると予想される。

2016年、私たちは1つの企業店舗を閉鎖し、2018年12月31日現在、唯一残っている企業店舗としてこの店舗を借りました。私たちは様々な措置を取って、テナントが私たちにレンタルした物件に対する店舗の権利を確認しました。中国では、すべての土地は国や他の政府機関の所有に属し、“所有権”は通常土地使用権証によって証明される。私たちは農村地域にある商店brを借りましたが、そこの土地使用権は村が集団で保有しており、土地使用権の所有権記録は常に保存されていません。これらの場合、同社は、村当局とのコミュニケーションを通じて店をレンタルする能力があることを確認し、電気代と水道代の請求書を審査し、場所を貸してくれた当事者が光熱費を支払っていることを確認した。これらの努力の結果，第三者が我々のようなbr店舗のテナントに対してクレームを出すリスクは比較的小さく，わが社はすべての店舗の土地使用権を確認するのに十分な措置をとっていると考えられる。

また，我々の本社や会社の店舗である物件は関連側からレンタルされており，その関連先の所有権は当社が確認している.私たちは2016、2017、2018年度にそれぞれ72万元、72万元、72万元の既存企業店舗レンタル料を支払いました。 この二つの会社の店舗の総面積は158平方メートルです。各商店の売上高とその位置は以下のとおりである

必要ではありません。

私たちは中国でカジュアル紳士服のデザイン、開発、マーケティングと販売に従事しています。服とアクセサリーを含めて、私たちはKBSブランドでマーケティングしています。KBS ブランド開発は2006年に行われた。2012年前、私たちは中国でファッションスポーツ服のデザイン、開発、マーケティング、販売に従事していた。私たちの製品は伝統的なスポーツウェアよりもおしゃれな独特のファッションデザインと、良質な生地と生地を採用しているため、スポーツウェア市場の競争がますます激しくなっているため、2011年末にはより利益率の高いカジュアル紳士服市場に重点を向けています。KBSの服装製品は綿とダウンジャケット、セーター、シャツ、Tシャツ、ジーンズとズボンを含みます。部品には靴、カバン、ベルト、帽子が含まれています。2016年、KBSのアパレル製品の希望小売価格は199元から1499元、セット製品の希望小売価格は15元から899元。KBSは毎年2回の新製品発表会を開催し、1回は春、もう1回は秋にある。2006年以来、著者らは毎年約1，500，536個の新製品シリーズを発売し、異なるテーマで の季節の現在の傾向を強調した。KBSのマーケティングコンセプトは“フランス原産、韓国デザイン、中国製”です。KBSの顧客は20~40歳の男性中産消費者で、主に中国の二線都市と三線都市に分布しています。同社は統一されたブランド名として“KBS”を採用し、“最適なスタイルを維持する”ことを代表して、 KBSは私たちのブランドイメージに合った統一的な外観と感覚を提供することを目的としており、店内には私たちの流通ネットワーク内のすべての店舗とこれらの店舗で販売されているすべての製品の品質とスタイルを強調して展示しています。私たちはKBSブランドがすでにその製品販売都市の有名なブランドになったと信じている。

我々はすでに中国32省·直轄市のうち10都市をカバーする全国流通ネットワークを構築した。2018年12月31日現在、このネットワーク は、我々が所有·運営する1社店舗と、11社の第三者流通業者またはその子流通業者が運営するフランチャイズ店舗32店舗からなる。店舗数は2006年12月31日の1店舗と7店舗から2012年12月31日の31店舗と2013年12月31日の96店舗に大幅に増加し、2014年12月31日には84店舗に減少した。最近の中国の経済成長の鈍化や、ライバルからの激しい競争により、2015年の加盟店と会社店のネットショップ売上高は前年より低下している。2017年と2018年には、ディーラーはそれぞれ15店と8店舗を閉鎖し、2016年には1社店を閉鎖しました。我々は2018年にOEMからより多くの収入を生み出し、買収を通じてOEMや目標分野でより多くの収入を生み出す予定だ。

KBSはまた、要求に従って元の設計製造業者またはODMとして機能することができる。2018年12月31日、2017年、2016年12月31日現在、このようなサービスからの収入はそれぞれ収入の14%、7.3%、9%を占めている。

KBSの生産工場は2011年3月に福建省石獅市から中国に移転し、現在安徽省太湖市中国に位置している。同社は、中国の労働力不足と賃金予想の上昇、特に沿海地域は、私たちの運営とそのサプライヤーの製造コストに実質的な影響を与える可能性があると考えている。沿海地域から内陸安徽省に移転することにより、私たちの新工場はより低い労働力コストとより安定した労働力供給を利用した。会社の元の生産チーム はまだ新しいKBS製品を生産する準備ができていないため、KBSはその製品を他の老舗ODM メーカーに製造アウトソーシングしている。そのため、KBS自身は太湖の生産施設で主に他のスポーツウェア会社のOEM注文、例えば特歩を受けている。私たちの安徽太湖の生産施設は3つの土地を含み、総面積は110557平方メートルです。私たちは2012年に2つの面積9845平方メートルの土地使用権を獲得し、8572平方メートルの従業員寮と22292平方メートルの工場とオフィスビルの建設を完成しました。私たちは2015年から寮と工場を使用し、2016年初めにオフィスに引っ越した。現地政府は地域住民との適切な配置条項に関する交渉を終了するために追加的な時間を必要とするため，3つ目の土地での隣接施設の建設が延期された。私たちは私たちが三番目の土地の使用権を得たら、私たちの建設計画をもっとよく手配すると信じている。政府が地域住民と和解すると、第3段階と第4段階は継続できる。一度完成したら, わが工場の総生産能力は現在の年間200万件から2000万件に増加する予定である。私たちは必ずしも自分の生産施設に依存して私たちの製品の需要を満たす必要はありません。私たちは一部あるいは全部の生産仕事を中国の各種ODMとOEMメーカーにアウトソーシングするかもしれません。

私たちの経営業績は主に以下のような要素の影響を受けている

財務諸表展示

収入を得る本節で述べた期間、私たちは私たちの紳士服製品を販売することで収入を得ました。

販売コスト本節で述べた期間、私たちの販売コストは主にアウトソーシングコスト、原材料、人工と管理費用を含みます。 私たちは出国送料を持っていません。これらの費用は私たちの流通業者とサプライヤーが負担するからです。

毛利と利回りです本部分でカバーしているbrの間、私たちの毛利益は純売上高と販売コストの差に等しい。私たちの毛利は毛利を純売上高で割ったものに等しい。いくつかの小売エンティティは、そのすべての流通ネットワークコストを販売コストに計上し、他の小売エンティティ(例えば、私たち)は、これらのbr費用を別の運営報告書項目に計上するので、私たちの毛利は他の小売エンティティと比較することができないかもしれない。

費用を管理する本節でカバーするbr期間中、一般および行政支出は、主に一般管理者の報酬および福祉、財務および行政人員、専門顧問費、監査料金および一般業務に関連する他の支出を含む。

販売費用この節で述べた期間中、私たちの販売およびマーケティング支出は、主に販売およびマーケティング従業員の報酬および福祉、店舗レンタル料、ビジネス出張、ディーラーマーケティングおよび販売促進との協調、輸送コスト、および他の販売関連コストを含む。

2018年12月31日までの財政年度と2016財政年度比較

以下の表は、2018年12月31日、2017年、2016年12月31日までの運営実績の主要構成要素 を示し、ドルと収入に占める割合 で示しています。

各期間の収入、収入が収入に占める割合、毛利が毛利に占める割合は以下の通りである

市場販売を細分化する

2018年12月31日までの年度では、総収入 は2017年の2，380万ドルから1，850万ドルに低下し、減少幅は22%となった。2016年12月31日現在、2017年の総収入は4，120万ドルから2，380万ドルに低下し、減少幅は33%に達した。同社はディーラーネットワーク、企業店舗、OEMの3部門の財務と経営実績を報告した。

総代理店ネットワーク-当社の2018年のディーラーネットワークの収入は2017年の1，500万ドルから1，300万ドルに低下し、減少幅は10%に達し、主な原因は販売量の低下です。主に販売量の低下により、2017年の会社ディーラーネットワークの収入は2016年の3，210万ドルから53%低下した 2018年、総代理店部門は総収入の73%を占めたが、2017年と2016年はそれぞれ63%と78%だった。

2018年、会社が新製品の販売価格を調整したため、会社のディーラーネットワークの毛金利は2017年の15%から17%に向上しました。一部のディーラーへの新製品の販売を一時停止していますが、これらのディーラーはこれまでの在庫がたまっていたため、私たちの債務を返済できなかったため、2018年の売上高は低下しています。私たちはまた、彼らが私たちの借金を返済できなかったので、いくつかのディーラーとの協力を中止した。

2017年、会社が販売価格を調整したため、会社のディーラーネットワークの毛金利は2017年の21%から15%に低下したが、2017年の売上高が低下したのは、一部のディーラーへの新製品の販売を一時停止したためであり、これらのディーラーはこれまでの在庫がたまっているため、私たちの借金を返済できなかったからである。私たちはまた彼らが私たちの借金を返済できなかったので、いくつかのディーラーとの協力を中止した。

同社のディーラーネットワークは現在12省の11社のディーラーで構成されている。これらのディーラの大多数は、直接またはそのサブディーラー を介してKBSブランドショップを経営する。一部の卸売業者は製品を多ブランド店とオンライン商店に販売します。2018年12月31日まで、総代理店は計32店舗のKBSブランド店舗を運営し、主に二三線都市に分布している。四五線都市に流通しているKBS製品は主に多ブランドデパートで販売されています。

企業店舗-合計2018年度の企業商店販売からの収入は237万ドルで、2017年度は698万ドルだった。2018年、会社のbr店舗の売上高が2017年より低下したのは、ある流通業者の買い戻し在庫販売が減少し、これらの流通業者が私たちの債務を返済できなかったためです。

2017年度の企業店舗販売総収入は698万ドルで、2016年度は553万ドルでした。2017年、販売量が増加したため、会社の店舗売上高が2016年より増加した。これは、主に私たちの債務を返済できない一部の流通業者が在庫を買い戻す販売促進販売が増加したためである。

2018年12月31日まで、私たちは福建で1つの企業店舗を運営しました。2017年と比較して、2018年には企業店舗の販売総収入が低下しており、在庫を買い戻す販売促進販売の減少が原因となっている。

2018年、企業商店部門は総収入の14%に貢献したが、2017年と2016年の割合はそれぞれ29%と13%だった。2018年、同社の店舗の毛金利は-232%だったが、2017年と2016年の毛金利はそれぞれ-205%と-104%だった。2016年から2018年までの利益率圧縮は，1) 2016年に1社の店舗を閉鎖し，その在庫を低い価格で販売した，2)当社の製品の店舗での販売価格を下げて販売を刺激した，3)ある流通業者が買い戻した在庫の販売による損失，これらの流通業者が2017年と2018年に大割引価格で販売したためである。

代理工-OEM細分化市場は、お客様が設計したが、私たちが製造した製品で構成されています。2018年12月31日までの年間で、OEM部門の収入は83万ドル増加して257万ドルに達したが、2017年12月31日までの年間174万ドルだった。br}毛金利は2017年の29%から33%に増加した。OEM部門の収入は2017年12月31日までに179万ドルから174万ドルに減少したが、2016年12月31日現在の年度は353万ドルだった。毛金利は2016年の36%からbr 29%に低下した。2018年12月31日、2017年12月31日、2016年12月31日までの年度において、私たちのOEM販売収入はそれぞれ私たちの総収入の14%、9%、9%を占めています。

販売コストと毛金利 比率

販売コストには，調達材料コスト，生産者の人工コスト，生産目的のための非流動資産減価償却，アウトソーシング製造コスト，税費と付加費，水道電気がある。

我々の販売コストは2017年の3，500万ドル から2018年の2，100万ドルに低下しました。減少の主な原因は、2017年に比べて、ある流通業者から買い戻した在庫が減少したことです

毛金利が2017年の-48%から2018年の-12%に増加したのは、1)2017年に比べて、一部の流通業者が在庫を買い戻す販売促進販売数が減少したためである。我々はあるディーラーから5500万元の過剰在庫 を再買収し、その可変現純価値で販売し、4000万元の損失をもたらした、2)新製品の更新価格の向上と製品品質の向上、3)ある顧客の大注文の償却固定費用が低いため、OEM部門の利益率は更に高い。我々の総エージェントと長期的な関係を保ち，彼らの継続的な運営を支援するために，2018年以降も何らかの総エージェントの過剰在庫の一部を買い戻し続けることにした.

私たちの販売コストは2016年の3，900万ドルから2017年の3，500万ドルに低下しました。この低下は私たちの収入の低下と一致しており、これにより調達が700万ドル減少した。購入量低下の主な原因は小売環境の挑戦と一部の店舗閉鎖だ。

毛金利が2016年の5% から2017年の−48%に低下した理由は，1)我々の加盟店数が2016年12月31日の55店から2017年12月31日の40店に減少したこと，2)すべての総代理店により公平で友好的な経営環境を提供するために，我々の価格政策を調整し，2017年にはわが区総代理店と省総代理店に対する価格が同じであり，区総代理店に販売される価格が以前よりも低かったためである。3)紳士服需要が鈍化したのは、ネット販売と他の国際ブランドからの競争により、近年供給が過剰になり、私たちのディーラーは彼らのbr製品の販売と債務会社の残高の返済に困難に直面している。私たちはあるディーラーから1.4142億元の過剰在庫を再買収し、その可変現純価値で販売し、9852万元の損失をもたらした。私たちには契約義務がありませんが、私たちのどの流通業者からも過剰な在庫を買い戻す義務はありませんが、私たちの流通業者と長期的な関係を維持し、彼らの持続的な運営を支援するために、2017年に同様の行動をとることにしました。ある流通業者から過剰な在庫を買い戻すことにしました。次の数年で同様の計画を実施するかもしれません。

行政費

2018年の管理費は2017年の488万ドルから490万ドルに増加し、20万ドル 増加し、1%に増加した。この変化は，主にアウトソーシング設計費用の減少と，会社が会社役員や役員に支払う株式報酬の増加によるものである.

行政費用は2016年の354万ドルから2017年の488万ドルに増加し、134万ドル と37%増となった。この増加は，主に設計従業員費用の増加と，会社が会社役員や役員に支払う株式ベース報酬の増加によるものである。

流通と販売費用

2018年12月31日までの年度の販売および流通支出は2017年の320万ドルより59万ドルまたは18%から270万ドル減少し、主に広告支出、製品普及支出および娯楽支出の減少によるものだ。

2017年12月31日までの年度の販売·流通費は、2016年の360万ドルより34万ドルまたは9.45%から320万ドル減少し、主に広告費や製品普及費用(注文会議費用を含む)が減少したためである。

2018、2017、2016年の広告費用は比較的平均的で、販売費用比率はそれぞれ6.6%、7.5%、9%だった。

その他損益

2018年12月31日までの1年間で、他の損益は1，340万ドル 万ドル増加し、10，875%増加し、2017年の−12万ドルから−1，352万ドルに増加した。増加の主な原因は安徽物件がその公正価値の減少によって減値したことである。

2017年12月31日までの1年間、他の損益は1，100万ドル減少し、減少幅は98.9%で、2016年の-1，110万ドルから-12万ドルに低下した。減少の主な原因は、2016年のように3つの顧客の不良債権に支出を増やしていないことである。

本年度の利益

我々の2018年の赤字は1，800万ドルだったが、2017年の赤字は1，481万ドル、利益は300万ドル減少し、減少幅は21%だった。2018年12月31日までの年度の純利益率は−97%であったが、2017年12月31日までの年度の純利益率は−62%であった。

私たちの2017年の損失は1，481万ドルでしたが、2016年の損失は1，190万ドル、利益は291万ドルか-25%減少しました。2017年12月31日までの年度の純利益率は−62% であったが、2016年12月31日現在の年度の純利益率は−29%であった。

本年度の純利益は2018年 から2017年度まで低下し、主な原因は以下の通りである：(1)安徽物件は公正価値の減少により減少した(2)流通及び販売支出が総収入に占める割合は一部に低下し、収入も2017年12月31日までの年度より減少した；(3)ネット販売やその他の国際ブランドからの競争により、紳士服需要が鈍化し、近年の供給過剰を招き、我々の流通業者は製品の販売や不足している私たちの残高の返済に困難を抱えている。私たちはあるディーラーから5500万元の超過在庫を再買収し、その可変現純価値で販売し、4000万元の損失をもたらした。

本年度の利益は2016年から2017年まで低下し、主な原因は以下の通りである：(1)管理費用が総収入の大部分に増加したこと、および (2)ネット販売と他の国際ブランドからの競争により紳士服需要が鈍化し、近年供給過剰 我々のディーラーは製品の販売と返済会社の残高に困難に直面している。私たちはあるディーラーから1.4142億元の過剰在庫を再買収し、その可変現純値で販売し、 の損失9852万元を招いた。

2018年12月31日現在、現金と 現金等価物21，026，103ドルを持っています。私たちの現金と現金等価物には手元現金と銀行現金が含まれています。私たちは、私たちの現在の現金および現金等価物レベルおよび運営キャッシュフローは、少なくとも今後12ヶ月の予想される現金需要を満たすのに十分であると信じている。これまで、私たちの運営資金は主に運営の純キャッシュフローから来ていた。私たちのbrの現金フローは重要な業績指標によって駆動され、流通業者の注文数、流通業者ごとにわが製品の定価を運営するサイト数、わが社の店舗の売上高および売掛金の入金部分が含まれています。 現在オフショア子会社が持っている現金は少なく、これらの子会社は現金 を弘日中国に移す必要はありません。

次の表は、本報告に記載されているすべての財務諸表中の純現金流量に関する詳細を提供します

経営活動

経営活動が提供する現金純額には、財務コスト調整された税前利益、株式証明負債の公正価値変動、利息収入、共有に基づく補償、不良債権準備、財産、工場や設備の減価償却、前払い支払いと商標の償却、ディーラーへの前払い補助金償却、経営賃貸項目下の前払い金とプレミアムの償却、在庫準備(沖売り)、プリペイド減価準備、処分財産、工場や設備の損失(収益)、繰延収入br税、貿易その他の入金、前払いと繰延費用、在庫、在庫、遅延費用が含まれる。貿易とその他は支払わなければならない。

2018年度の運営活動で使用された現金純額は370万ドルだったが、2017年12月31日現在の事業年度に提供された現金純額は190万ドルだった。この変化は主に安徽物件の増加支出と、2018年度の損失 による繰延税金の増加によるものである。

2017年度の経営活動で提供された現金純額は190万ドルだったが、2016年12月31日現在の会計年度は320万ドルだった。この変化は主に売掛金入金金額の減少によるものである。

投資活動

2018年度の投資活動で提供された純現金は5万ドルで、2017年度の投資活動用の純現金は80万ドルでした。2018年に投資活動で提供された現金純額 は、私たちの銀行預金から受け取った利息です。

2017年度の投資活動用の現金純額は80万ドルだったが、2016年度の投資活動で提供された現金純額は40万ドルだった。2017年の投資活動用現金純額 は消防施設の購入に使用されている。

融資活動

2018年度の融資活動用現金純額は26万ドルで、2017年度の融資活動用現金純額は110万ドルだった。主に2018年の銀行ローン返済が含まれています。

2017年度の融資活動用の現金純額は110万ドルで、2016年度の融資活動で提供された現金純額は168万ドルでした。主に私たちの銀行ローンのために支払う利息が含まれています。

ローン、その他の約束、あるいは事項があります

2018年12月31日現在、私たちの銀行ローン総額は1，092，785ドルです。しかし、変化する業務環境、事業拡大戦略の実施、または他の投資や買収を決定する可能性があるため、将来的には追加の現金資源が必要になるかもしれません。もし私たち自身の財政資源が資本要求を満たすのに十分でない場合、私たちは追加の持分や債務証券の売却を求めるか、または追加の信用手配を得ることができる。追加の持分証券の売却は、私たちの株主の株式を希釈する可能性があります。brによる債務は、より多くの債務超過義務を招き、運営と私たちの運営を制限する財務契約に同意することを要求するかもしれません。私たちが受け入れられる金額や条項で融資を受けることができないかもしれません。 があれば。私たちに有利な条項でより多くの資金を調達できなかったり、追加資金を調達できなかったりすると、業務運営の能力を拡大し、全体の業務の将来性を損なう可能性があります。

私たちの業界の特徴は技術が日進月歩で、業界標準が絶えず発展し、顧客の需要が絶えず変化していることです。これらの条件は、既存製品を改善し、新製品を創造し、製品が時代遅れにならないように、製品の研究と開発に継続的に資金を投入することを要求する。項目3“重要な情報-D. リスク要因-競争力のある新製品やサービスを開発できなければ、私たちの将来の運営結果は悪影響を受ける可能性があります”、−“業界の迅速な技術変化についていけなければ、私たちの製品やサービスの需要が低下する可能性があり、これは私たちの収入に悪影響を及ぼすかもしれません”、および-“私たちの技術 は時代遅れになる可能性があり、これは私たちの製品やサービスを販売する能力に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません”研究と開発費用の詳細な分析については，項目5.aを参照されたい。“経営成果--経営成果--研究·開発費”。

本年報の他の部分に開示されていることを除いて、我々は、2018年12月31日までの年度の任意の傾向、不確定要素、需要、承諾またはイベントを知ることができず、これらの傾向、不確定要素、需要、承諾またはイベントが、私たちの純収入、収益、収益能力、流動資金または資本資源に重大な悪影響を与える可能性があり、または によって開示された財務情報が必ずしも将来の経営業績または財務状況を反映するとは限らない。

私たちは、資産負債表外の手配が、私たちの財務状況、財務状況の変化、販売またはbr}支出、運営結果、流動性または資本支出、または資本資源に現在または未来に影響を与える可能性があり、これらは私たちの証券 に投資するために重要である。

次の表は2018年12月31日までの我々の重大な契約義務を示しています。

安徽工場建設契約

二零一零年十一月二十日、中国宏日は第三者と協定を締結し、安徽省太湖市に総規模110，557平方メートルの新工場を建設し、代償は人民元690，000，000元(br}から約104，000，000ドルに相当)である。これは安徽工場建設の枠組み契約と全面的な概算だ。2016年12月31日現在、詳細な段階契約 に基づいて第1、2、3期工事に合計約3775万ドル が支払われており、各段階の時間予算に基づいてAnui工場の建設コスト残高を決定する必要がある。建設費の大部分の資金は、2018年12月31日現在の口座現金残高と来年度の新利益 から来ています。

安徽省土地使用権収用契約

二零一零年九月二日、中国宏日は第三者と協定を締結し、総代償として43，000，000元(約6，300，000ドル)で安徽省太湖市工場発展関連土地使用権を買収した。2010年9月に十分な対価格が支払われた。この土地には3つの部分がある。当社は2012年3月19日に第1宗7，405平方メートルの土地使用権証を取得し、2012年5月26日に第2宗2，440平方メートルの土地使用権証を取得した。会社は現在第3の100，712平方メートルの土地使用権証を手続きしている。

上述した以外に、私たちは他の重大な長期債務、資本、経営リース、または固定購入義務はありません。

インフレ率

インフレと変化する価格は私たちの業務に実質的な影響を与えていません。予測可能な未来には、インフレや価格変化は私たちの業務に実質的な影響を与えないと予想されています。しかし、私たちの経営陣は、中国経済やアパレル業界の価格変化に密接に注目し、運営中に効果的なコストコントロールを維持し続けていく。

季節性

多くの小売業者のように、私たちの業務は季節的だ。歴史的に見ると、私たちが第4四半期に達成した収入と収益は他のどの財期よりも多く、その中には休日ショッピングシーズンの大部分の時間が含まれている。

肝心な会計政策

財務諸表の作成は国際会計基準理事会が発表した“国際財務報告基準”に合致する。それは会社の経営陣に報告金額に影響を与える仮定、推定、判断を要求し、その中の付記、および承諾およびまたは事項に関する開示を含む。 当社は当社の財務諸表の作成に重要な意義を持ついくつかの会計政策を決定しました。これらの会計政策は会社の財務状況や経営結果を知るために非常に重要だ。肝心な会計政策は会社の財務状況と経営結果の記述に対して最も重要な政策であり、管理層が困難、主観或いは複雑な判断を行う必要があり、これは通常本質的に不確定でその後の時期に変化する可能性のある事項の影響を推定する必要があるためである。ある会計推定は特に敏感であり、それらは財務諸表に対して重要な意義を持っており、未来の推定に影響を与える事件は管理層の現在の判断と大きく異なる可能性がある。当社は 以下の重要な会計政策が会社の財務諸表を作成する際に使用する最も重要な見積もりと判断に関連していると信じている。

収入確認(2018年1月1日から適用)

取引先と契約した収入

製品やサービスの制御権が顧客に譲渡された場合，顧客との契約からの収入を確認し，その金額は，そのような商品やサービスと交換するために，会社が獲得する権利が期待される対価格を反映している.

契約中の対価格に可変金額が含まれている場合、会社は、貨物またはサービスを顧客 に転送するために、取得する権利があると推定される。可変対価格は契約開始時に推定され，その後可変対価格に関する不確実性が解決されるまで制限されており，確認された累積収入金額は大きな収入逆転が生じない可能性が高い。

契約に融資部分 が含まれ，顧客に1年以上顧客に貨物やサービスを譲渡する融資を提供する場合，収入は受取額の現在値で計測され，割引率を用いて割引され，その割引率は契約開始時に会社と顧客間の単独融資取引に反映される.契約が当社に1年以上の重大な財務利益を提供する融資部分を含む場合、契約に基づいて確認された収入 には、実際の利子法により契約負債に増加する利息支出が含まれる。顧客支払いから承諾された貨物又はサービスの譲渡までの間の期間が1年を超えない契約については、取引価格は重大融資部分の影響に応じて調整されることなく、国際財務報告基準第15号における実際の方便を採用する。

売却貨物の収入は資産制御権が顧客に移行した場合に を確認し，一般に貨物交付時に確認する.

その他の収入

利息収入は実際の金利法を用いて計上されていることを確認し、金融商品の期待使用年数或いは短い期間(例えば適用)に適用して金融資産の帳簿純値を正確に割引して未来の現金収入の比率を推定する。

レンタル料収入はレンタル条項の時間割合 で確認します。

配当収入は株主が配当を受ける権利が確立したことを確認すると、配当に関する経済的利益が当社に流れる可能性が高く、配当額は確実に計量することができる

収入確認(2018年1月1日までに適用)

収入は既収または受取対価の公正価値によって計量され、正常な業務過程で販売された貨物の受取金額を代表し、割引と販売関連税項を差し引く。

本グループの収入 は，(I)社が所有する商店，(Ii)ディーラ，(Iii)がオリジナル設計メーカーとして提供するサービスから来ている. 上記のすべてのカテゴリの収入は，以下のすべての条件を満たす場合に確認される

具体的には，販売貨物の収入 は貨物交付と所有権移転時に確認される.

付加価値税(VAT)

税法によると、製品付加価値税は製品販売と課税サービス収入の16%である。Br期間中に相殺できる付加価値税を引いた付加価値税残高は付加価値税となります。

借入コスト

条件に適合する資産の購入、建造、または生産に直接起因することができる借入コスト とは、予期される用途または販売のための資産を準備するのに多くの時間をかけなければならないことを意味し、資産 が予期される用途または販売に実質的に使用可能である前に、借金コストはこれらの資産のコストに計上される。

他のすべての借入金コストは発生期間中に損益で確認されます。

退職給付コスト

中国政府の関連規定によると、当グループは中国にある付属会社が現地市政府の退職福祉計画(“同計画”)に参加し、同計画によると、当該等の付属会社はその従業員の基本賃金の指定割合で当該計画に資金を供給し、その退職福祉に資金を提供する。この計画が当グループの参加付属会社の出資を通じて資金を獲得すると、現地市政府はこのような中国にある付属会社のすべてのbrの既存及び未来の退職従業員の退職福祉責任を担当する；そのため、本グループのこの計画に対する唯一の責任は持続的な必要な供給を支払うことであり、このような従業員が引き続き当グループに雇われている限り。本計画はいかなる条文規定もなく没収された供給は未来の供給を減額するために使用することができる。これらの計画 は確定した払込計画とみなされる.本グループは，退職金計画に固定供出を支払った後，法的または推定責任なしにさらなる供出を支払う。年金計画入金は，関連サービスを提供している間に費用 であることが確認された。

税収

Br期間の税金には当期税と繰延税が含まれています。他の全面収益または権益で直接確認された項目に関する範囲を除いて、税項は損益表で確認される。この場合、この税金項目も、それぞれ他の包括的収入または権益から直接確認される。

現行所得税brは、当グループが経営及び課税所得を発生した国が資産負債表の日に公布又は実質公布した税法で計算される。経営陣は、申告表内の税務法規の適用について説明しなければならない場合を定期的に評価し、適切な場合には予想に応じて税務機関に支払うべき金額をbrに基づいて準備する。

繰延税項は、総合財務諸表内の資産及び負債の額面と課税プレミアムを算出する際に用いられる相応の課税基準との間の仮差額で確認する。繰延税金負債は一般にすべての課税仮差額を確認します。繰延税金資産は一般にすべての控除可能な一時的な違いについて確認されるが，課税利益がその等の相殺可能な一時的な差を相殺するために利用できる可能性があることを前提としている。一時的な差が営業権または取引中の他の資産および負債の予備確認(業務合併を除く)に生じる場合、取引は課税利益にも会計利益にも影響を与えない場合、そのような繰延税金資産および負債は確認されない。

繰延税金項負債 は，当社の投資に関する課税課税の一時的な違いであることが確認されており，本グループが一時的な差異の打抜きを制御できない限り，一時的な差異は予見可能な の将来には売れない可能性が高い.この等投資に関する一時的な差異を差し引くことによる繰延税金資産は，その等の一時的な差異の利益を相殺するのに十分な課税オーバーフローが利用可能である可能性がある場合にのみ確認され，予見可能な将来に振り戻されることが予想される.

繰延税金資産の帳簿金額 は、各報告期間の終了時に審査され、資産の全部または一部を回収するために十分な課税利益がある可能性がなくなった場合に減額される。

繰延税項資産及び負債は、報告期間末に公布された或いは実質的に公布された税率(及び税法)に基づいて、清算負債又は現資産期間に適用されると予想される税率計量である。繰延税金項負債及び資産の計量は、本グループが報告期末に資産及び負債額面を回収又は清算することが予想される方式による税務結果を反映している。

繰延所得税 法に基づいて強制的に実行可能な権利が存在する場合、当期税項資産を当期税金項目負債と相殺する場合、および繰延所得税資産と負債が同じ税務機関が課税主体または異なる課税主体に徴収する所得税に関係する場合、資産と負債は相殺される。

当期と繰延税額は損益で確認されるが、他の全面収益または直接権益で確認された項目に関連する項目は除外され、この場合、当期と繰延税項もそれぞれ他の全面収益または直接権益で を確認する。当期税金又は繰延税額が企業合併の初期会計処理から来た場合、税務影響は当該企業合併の会計処理に計上される。

店舗オープン前コスト

開店前コスト は新しい店がオープンする前に発生する起動活動コストであり、主にレンタル、レンタル改善、給料 と用品を含む。レンタルとレンタル改善の会計政策は以下の通りです。他の店舗がオープンする前にコストは発生時に直接費用を計上します。

レンタルする

レンタル条項が所有権のほとんどのリスクとリターンをテナントに移転する場合、レンタルは融資リースに分類されます。 他のすべてのレンタルは経営的賃貸に分類されます。

賃借権改善

賃貸改善は、主にオフィスビルや商店改修のコストを含み、行政や販売目的に用いられる。リース権 改良は最初にコストで計量し、その使用寿命内にシステムを償却する。

不動産·工場·設備

商品またはサービスを生産または供給するための建物、または建設中の工事以外の行政用途のための建物を含む不動産、工場および設備(“PPE”)は、コストからその後の減価償却および累積減価償却損失を差し引いたものである。

減価償却の目的は、直線法を利用して、物件、工場及び設備の推定残存価値を計算した後、推定使用可能年数に応じて建設物件、工場及び設備以外の項目のコストを相殺することである。

建設中の工事には、生産または自家用のための建設中の財産、工場、設備が含まれている。進行中の施工はコストから確認されたいずれの減値損失を引いて行った。建設工事が竣工し、所期の用途に利用可能な場合には、適切なカテゴリーに分類される物件、工場、設備を提供する。これらの資産は，他の財産資産と同じ基礎で減価償却を行い，資産が予想される使用ができるように用意されている場合から始まる。

廃棄時または資産の継続使用により将来の経済的利益が生じないと予想される場合には、廃棄時または資産の継続が確認された場合に確認される財産である。当該資産の取消確認により生じた任意の収益又は損失(売却純収益と当該項目の帳簿金額との差額計算)には、当該項目取消確認期間の損益を計上する。

貸人としての集団

賃貸経営の賃貸料収入は関連賃貸期間内に直線法で損益で確認された。

土地使用権

土地使用権はコストから累積償却と累積減価損失を引いて列報する。コストとは，様々な建屋や建物のある土地を使用する権利のために支払われる代償であり，期限は20年から50年まで様々である。

土地使用権の償却は土地使用権期間ごとに直線的に計算される。

棚卸しをする

在庫はコストと可変現純値の中で低い者に列報します。在庫コストは加重平均法で決定した。可変現純価値 は在庫の推定販売価格からすべての推定完成コストおよび販売に要するコストを引いたものである。

金融商品--投資その他の金融資産(2018年1月1日から適用)

初期認識と測定

金融資産は初期確認時に分類され，その後償却コストで計量され，公正価値は他の全面収益で計量され，公正価値は 損益で計測される。

初期確認時の金融資産の分類は，金融資産の契約キャッシュフローの特徴と，本グループがこれらの資産を管理する業務モデルに依存する.重大な融資構成部分を含まない売掛金或いは本グループはすでに実際の便宜を取って重大な融資構成部分の影響を調整しない以外、本グループは初歩的に公正価値によって金融資産を計量し、もし金融資産が公正価値によって損益を計上しない場合、取引コストによって を計量する。重大な融資成分を含まない又は当グループはすでに実際の便宜的な売掛金を採用しており、以下の“収入確認(2018年1月1日から適用)”の政策に基づいて、国際財務報告基準第15号に基づいて決定された取引価格を計量する。

1つの金融資産を分類し、他の全面的な収益を通じて償却コストまたは公正な価値で計量するためには、未償還元金のために元金と利息(“SPPI”)のみを支払うキャッシュフローを生成する必要がある。

本グループが金融資産を管理する業務モデルとは、その金融資産をどのように管理してキャッシュフローを生成するかである。業務モデルは、キャッシュフローが契約キャッシュフローを収集し、金融資産を売却するか、両者を兼ねているかを決定している。

通常の方法で金融資産を売買するすべての取引は、取引日(すなわち、当グループが資産の購入または売却を承諾した日)で確認される。従来の購入または販売とは、市場法規または一般的に決定された期間内に資産を納入することを要求する金融資産の購入または販売を意味する。

後続測定

その後の金融資産の計測 は、その分類に依存して以下のようになる

償却コストで計算される金融資産(債務商品)

以下の2つの条件を同時に満たす場合、本グループは償却コストに応じて金融資産を計量する

償却コストに応じて提案された金融資産はその後、実際の利息法を用いて計量され、減価を算出する必要がある。資産が終了確認、修正、または減値された場合、損益は損益表で確認される。

その他の総合収益(債務ツール)により公正な価値で計算される金融資産

以下の2つの条件を同時に満たす場合、本グループは他の全面的な収益を通じて公正な価値に応じて債務ツールを計量する

公正価値に基づいて の他の全面収益を計上する債務ツールについては、利息収入、外国為替リスコアリングと減価損失または償却が損益表で確認され、その計算方式は償却コストで計量された金融資産と同じである。残りの公正価値変動は他の全面収益で確認された。確認終了後，他の全面収益で確認された累積公正価値変動は損益表に再計上される.

その他の総合収益(持分投資)により公正価値で計算される金融資産

初歩的に確認する時、本グループは を選択することができ、その持分投資が香港会計基準32号金融商品に符合する：保有を取引の権益定義とするのではなく、その持分投資を撤回できないように公平価値によって他の全面収益を通じて指定された株式投資に分類することができる。分類 は機器ごとに決定する.

これらの金融資産の損益 は決して損益表に再計上されない。配当金は、他の収入が支払権利が確立されると、配当に関連する経済的利益が当グループに流れる可能性があることを損益表で確認しているが、配当金額は、当該グループが当該等収益から利益を得ない限り、金融資産を回収するための一部のコストとして確実に計量され、この場合、当該等収益は他の全面収益に計上される。その他の全面的な収益を通じて公正な価値で指定された株式投資は減値評価の影響を受けない。

公正価値で損益を計上した金融資産

公正価値計算損益の金融資産には、取引のための金融資産の保有、公正価値計算損益によって初歩的に確認された金融資産、または公正価値に応じた計量を強制的に要求する金融資産が含まれる。金融資産が短期的に売却または買い戻しのために購入された場合、取引 のために保有するように分類される。分離された埋め込みデリバティブを含む派生商品は、有効なヘッジツールとして指定されない限り、取引のために保有するようにも分類される。キャッシュフローを持つ金融資産 は元金と利息の支払いだけでなく，公正価値に応じて損益による分類と計測を行い， は業務モデルとは無関係である.上述したように、債務ツールは償却コストまたは公正価値によって他の全面収益によって分類される基準によって異なるが、このようにして会計ミスマッチを除去または著しく減少させた場合、債務ツールは最初の確認時に利益または損失に従って公正価値で指定することができる。

公正価値で損益を計上した金融資産は公正価値に応じて財務状況表に計上し、公正価値純変動は収益表 に計上する。このカテゴリーは派生金融商品と構造銀行預金を含む。

金融負債または非金融主体を含む混合契約に埋め込まれた派生ツールであって、 経済的特徴およびリスクが主体と密接な関係がない場合、本体から分離されて別個の派生ツールに計上され、埋め込まれたbr}派生ツールと同じ条項を有する独立ツールは、派生ツールの定義に適合し、混合契約は、公正価値に従って損益によって計量されない。 埋め込まれた派生ツールは、公正価値に基づいて計量され、公正価値変化は損益表で確認される。契約条項が大きく変化し，本来必要とされていたキャッシュフローを大幅に修正したり，金融資産を公正価値から損益種別に計上して再分類したりした場合にのみ，再評価が行われる.

金融資産宿主を含む混合契約 に埋め込まれたデリバティブは単独で入金されない.信託された金融資産は，埋め込まれた派生ツール とともに公正価値損益全体で金融資産に分類されなければならない.

金融商品-金融資産減額 (2018年1月1日から適用)

本グループは，損益が持つすべての債務ツールに公正価値でないECLが を用意していることを確認した.ECLは，契約満期に応じた契約キャッシュフローと本グループが予想して受信したすべてのキャッシュフローとの差額に基づいて，元の実金利の約 で割引する.キャッシュフローには、保有担保または契約条項の販売に不可欠な他の信用向上キャッシュフローが含まれると予想される。

一般的な方法

ECLの確認は2段階に分けられる.初期確認以来信用リスクが著しく増加していない信用リスク開放に対して，今後12カ月以内に発生する可能性のある違約事件(12カ月のECL)による信用損失にECLを提供する。初期確認以来信用リスクが著しく増加した信用リスク開放 に対しては，違約の時間(終身ECL)にかかわらず，リスク開放残存寿命内に予想される信用損失に損失準備金を用意する必要がある。

報告日ごとに、当グループは、金融商品の信用リスクが初期確認以来大幅に増加しているかどうかを評価する。評価を行う時、本グループは報告日に当該金融商品に違約が発生するリスクと初期確認日に当該金融商品に違約が発生するリスク を比較し、不当なコスト或いは努力がない場合に得られる合理的かつ支持可能な資料 を考慮し、歴史と展望性資料を含む。

契約支払いが120日を超えた場合、当グループは契約違反金融資産とみなされる。しかしながら、場合によっては、内部または外部情報が、当グループが保有する任意のクレジット向上を考慮する前に、すべて返済されていない契約金額を受信することが不可能であることを示す場合、当グループは、金融資産を違約 と見なすこともできる。契約キャッシュフローを回収する合理的な期待が存在しない場合、金融資産はログアウトされる。

公正価値によって他の 全面収益及び償却コストによって提案された金融資産計で減価を提案する債務ツールは、一般的な方法によって減価を計算し、以下の段階でECLを計量する必要があるが、以下に詳述する簡略化方法を採用した売掛金は除外する。

ステップ1−信用リスクは初期確認以来有意に増加せず，損失準備金は12カ月のECLに相当する金額で計算される金融商品

ステップ2-金融商品は、そのクレジットリスクが初期確認から著しく増加するが、クレジット欠陥の金融資産ではなく、その損失割り当ての計算金額は生涯ECLに等しい

ステップ3-報告日がクレジット減値の金融資産(ただし、信用減価を生成する金融資産ではないが)、その損失は、生涯ECLに等しい金額で計量されるように準備されている

簡略化方法

重大な融資構成要素を含まない売掛金、あるいは本グループが重大な融資構成要素の影響を調整しない実際の便宜策を採用した場合、本グループはECLを計算する際に簡略化方法を採用する。簡略化方法の下で、本グループは信用リスクの変動を追跡するのではなく、報告日ごとの生涯ECLに基づいて損失準備を確認する。本グループはすでに過去の信用損失経験に基づいて準備総表を構築し、債務者と経済環境の展望性要素に基づいて調整を行った。

本グループは、重大な融資構成要素を含む売掛金とリース売掛金について、簡略化方法を用いて上記政策で計算したECLをその会計政策として選択する。

金融商品--金融資産の確認を廃止(2018年1月1日から適用)

以下の場合、1つの金融資産(または適用される場合、金融資産の一部または同様の金融資産の一部)は、主に確認がキャンセルされる(すなわち、グループの総合財務状況表から削除される)

本グループが資産からキャッシュフローを受け取る権利を譲渡するか、または振込手配を締結する場合、本グループは、それが資産所有権をどの程度保持しているかどうかのリスクおよびリターンを評価する。本グループがその資産のすべてのリスクおよびリターンを移転も保持しておらず、その資産の制御権も移転していない場合、本グループが継続的に参加している範囲で、本グループは移転した資産を確認し続ける。この場合、本グループはまた関連負債を確認した。譲渡資産および 関連負債は，本グループが保持している権利および義務を反映した基準で計測される.

譲渡資産に対する担保形式の継続的な参加は、資産オリジナル金額と、当グループが償還を要求される可能性のある最高対価格金額のうちの低い者で計量される。

金融商品--金融負債(2018年1月1日から適用)

初期認識と測定

すべての金融負債は初歩的に公正価値によって確認され、もしローンと借金に属する場合、直接取引コストの純額で確認すべきである。本グループの財務負債には、貿易売掛金、その他の売掛金、計上すべき項目の財務負債及び利息銀行借款が含まれている。

後続測定

初歩的に確認した後、利息ローンと借金はその後、実際の金利法を用いて償却コストによって計量し、 割引の影響が重大でない限り、この場合はコストで計算する。負債確認が終了した場合には、損益表で確認し、実金利償却過程で確認する。

償却コストは、買収された任意の割引または割増、および実質金利の構成要素である費用またはコストを計上することによって計算される。実質金利償却は損益計算書の財務コストに計上される。

金融商品--金融負債の確認解除(2018年1月1日から適用)

責任項目の下の責任が解除され、キャンセルされ、または終了された場合、金融責任はもはや確認されない。

ある既存の金融負債が同じ貸手によって重大な異なる条項で置き換えられた別の負債、または既存の負債の条項に重大な修正が生じた場合、 のような交換または修正は、元の負債の確認を取り消し、新しい負債を確認し、損益表においてそれぞれの帳簿金額間の差額を確認するとみなされる。

金融商品-brを相殺する金融商品(2018年1月1日から適用)

金融資産及び金融負債 現在強制執行可能な法定権利が確認された金額を相殺し、純額で決済することを意図している場合、又は同時に現金資産及び負債を償還する場合は、財務状況表に純額及び純額を報告する。

金融商品(2018年1月1日までに適用)

金融資産及び金融負債がグループ実体が当該文書の契約条項に加入した場合は、総合財務状況表内で確認する。

金融資産と金融負債は最初に公正な価値で計量された。金融資産および金融負債を買収または発行するために直接占めるべき取引コストは、初歩的に確認された場合(状況に応じて)金融資産または金融負債の公正価値またはそこから控除される。

本グループの財務資産は売掛金に分類される。

有効利子 法

実金利法は、金融資産の剰余コストおよび分配に関連する期間の利息収入を計算する方法である。実際の金利は、推定された将来の現金収入(実金利、取引コストおよび他の割増または割引の構成要素を含む、または受信したすべての費用およびポイントを含む)を、金融資産の期待寿命または短い期間を介して初期確認時の帳簿純値に正確に割引する金利である。

利息収入は債務ツールの実際の利息に基づいて確認する。

売掛金

売掛金は非派生金融資産であり、その固定または確定可能な支払いは活発な市場オファーではない。売掛金(貿易売掛金及びその他の売掛金、関連先売掛金及び現金及び現金等価物を含む)は、実際の利息法により任意の減価を減算した剰余コストを計量する(以下、売掛金減価損失会計政策を参照)。

売掛金の減価

売掛金は報告期間末に減値指標で評価される。売掛金が初歩的に確認された後に発生した1つまたは複数の事件が売掛金の推定未来の現金流量に影響しているという客観的な証拠があれば、売掛金の減値となる。

被害の客観的な証拠には

貿易やその他の売掛金のような特定の種類の金融資産については、個別に減額しないと評価された資産は、その後、集団減価で評価される。売掛金組合せ減値の客観的証拠には、brグループの過去の金銭徴収の経験、ポートフォリオにおける平均貸金期間を超える遅延支払い数の増加、売掛金違約に関連する国または地域の経済状況の観察可能な変化が含まれる可能性がある。

資産が減値されたことを客観的な証拠がある場合には、減値損失は損益で確認され、資産の帳簿価値と元の有効金利で割引された推定将来のキャッシュフロー現在値との差額で計量される。

売掛金の帳簿金額 は、すべての金融資産の減価損失を直接減算するが、貿易その他の売掛金を除いて、帳簿金額などは予備口座を使用することにより減少する。引当口座の帳簿金額の変動は損益で確認します。売掛金やその他の売掛金が回収できないと考えられた場合は，引当口座からログアウトしなければならない。その後回収された以前にログアウトした金額は利益または損失に計上される。

その後の の間に減値損失金額が減少し，かつその減少が減値損失確認後に発生したイベントに客観的に関連していれば，以前に確認された減値損失は損益によって戻され，減値回転日の資産帳簿価値が減値 が確認されていない場合に計上すべき償却コストを超えないことが条件となる.

“紹介説明-前向き情報”を参照されたい

以下の表に，本年度報告日までの，我々の役員と上級管理者，および我々の仕事に依存している従業員に関するいくつかの情報を示す.

何とも言えません。厳氏は2014年8月1日に聯交所で市を収めて以来、当社の取締役会長兼行政総裁を務めてきた。厳さんは16年以上の高度管理経験を持っている。彼は2011年3月から2014年8月までKBS Internationalの会長兼最高経営責任者を務めた。千九百九十四年から今まで、厳さんはずっと宏日中国総経理を務めています。私たちに加入する前に、厳さんは1989年から1994年まで中国石獅子振実ニット工場で職場マネージャー、生産マネージャーと市場マネージャーを務めた。厳さんは1992年にアモイ大学企業管理証明書を取得した。

杜麗霞さん。屠氏は2015年6月25日に同社の首席財務官となった。屠呦呦さんは一晩以上の会計と監査経験を持っており、国際財務報告基準、アメリカ公認会計基準、サバンズ-オクスリ法案、アメリカ証券取引委員会のコンプライアンス要求をよく知っている。BDOがプロジェクトマネージャーを務めた4年後、彼女は他の会社で財務総監や財務顧問を務めた。肉屋さんオーストラリアのディケン大学の専門会計修士号を持っています。肉屋さんはイギリス公認会計士協会の会員でもあります。

テミス·カラポタラコスさん。カラポタラコスさんは2015年6月15日に私たちの役員の役員になりました。Kalapotharakosさんは幅広いビジネス活動で幅広い専門知識を得た。彼は運航、貿易、金融業界で豊富なトップ経験を持ち、ゼロから様々な業務を創立、発展、運営している。彼の役割は、投資家、金融機関、資本市場規制機関、信託·管理銀行、監査人、法律顧問との定期的なコミュニケーションと調整を含む。彼はカーディフ大学の学士号と英国カス商学院の理学修士号を持っている。

ジョン·サノです佐野さんは2014年8月1日に接収された市以来、当社役員の独立取締役を務めてきました。佐野さんは服装や家の概念、設計、調達、生産、電子商取引で20年以上の経験を持っている。彼は小売アパレルサプライチェーンの各方面で豊富な経験を持っていて、概念から最終的な生産と流通まで。佐野さんはまた、米国の多くのトップブランドにアドバイスを提供し、密接に協力してきた。2002年以来、佐野設計サービス会社の取締役社長を務めてきた。佐野さんはテラフィガン設計学院室内設計専攻の専門学校の学位を持っています。

マシュー·C·ロスさん。2015年10月8日、ロスさんは私たちの取締役になりました。ロスさんは様々なビジネス活動で幅広い専門知識を得ています。彼は20年以上のトップ管理経験を持ち、運航、エネルギー、電気通信などの不動産業界の様々な業務を創設、開発、運営してきた。資本市場の経験も持ち、株式取引所以前は同社の前身であるAquasition Corp.の最高経営責任者だった。ロスさんはイギリスのウェストミンスター大学の機械工学とコンピュータ支援設計の学士号を持っています。

張忠民さん。Mr.Zhangは2017年7月10日に私たちの取締役になりました。彼は繊維業務の多方面で45年を超える豊富な経験を持っており、生産、マーケティング、br、管理を含む。現在、Mr.Zhangは鄭州広達紡績印染有限会社の総裁であり、同社の年産各種繊維製品は2.16億メートル、生産額は8億元である。1965年、Mr.Zhangはハルビン工業大学を卒業し、高級エンジニアの称号を得た。彼はまた金融管理と民法証明書を持っている。

陳月梅さん。陳さんは2017年7月10日に私たちの役員になりました。彼女は銀行業で15年以上の経験がある。2001年から2016年の間、彼女は香港の有名銀行で複数の高級職を務めた。彼女は現在友邦保険の財務顧問で、財務状況と市場傾向を専門に分析している。陳さんは香港聖パース学院のコンピュータと商業研究証書を持っている。

上記の者のいずれの 人の間にも家族関係は存在しない.

2018年には、私たちの役員と上級管理職に合計約207，268ドルの現金を集団報酬として支払い、私たちの役員や役員の一部は年収とボーナスの形で報酬を獲得しました。私たちは私たちの役員と上級管理者の年金、退職、または他の福祉のために何の金額も準備したり蓄積したりしません。しかし、私たちは取締役がこのような職務を担当したことによる実際の支出を精算します。

2018年2月10日、私たちは彼らのサービスに対する補償として、私たちの役員と取締役に合計285，000株の普通株制限株を付与しました。付与後すぐに付与されたすべての 株。

2019年3月25日、当社は2018年の株式インセンティブ計画に基づき、彼らのサービスに対する補償として、会社役員、役員、一部の従業員に合計305，000株の普通株を配布しました。付与されたときに直ちに帰属するすべての株式。

2018年株式インセンティブ計画

2018年12月24日、会社取締役会は2018年株式インセンティブ計画を採択し、同計画によると、会社はその取締役、従業員、コンサルタントに最大200万株の普通株式を株式インセンティブとして提供することができる。会社の会社構造に何らかの再編、合併、合併、資本再編、株式分割、株式配当、またはその他の影響が2018年計画に基づいて発行可能な株式の変化が発生した場合、このような株式数は調整される可能性がある 2018年12月31日現在、私たちは2018年の計画に基づいていかなる株式奨励も付与していません。

以下の段落では、2018年に計画された条項をまとめます

目的は…それは.2018年計画の目的は、参加者に選ばれた会社およびその関連会社の従業員、取締役、コンサルタントの努力を激励することにより、参加者の長期利益と株主の利益を一致させ、参加者が引き続き私たちの成功に努力し、それに貢献したいという願望を強化し、重大な責任職に就く最適な利用可能な人員を誘致し、維持することで、会社とその関連会社の長期的な成長と利益を促進することである。通常、brは、私たちの普通株式または私たちの普通株に関連する報酬を与えることによって、私たちの業務成功を促進するために追加のインセンティブを提供する。2018年計画は、ISO、NSO、制限株式、制限株式単位、株式付加価値権利、業績単位、業績株を付与することを許可し、具体的には2018計画の管理人が決定します。

行政管理それは.2018年は私たちの取締役会が管理する予定です。管理人は、2018年に計画的に付与されるすべての奨励の具体的な条項および条件を決定する権利があり、1回の奨励の普通株数、株式のための支払い価格、および適用される帰属基準を含むが、これらに限定されない。管理人は2018年の計画を管理するために必要なまたは適切な他のすべての決定を下す権利がある。

資格それは.非営利組織、制限株式、制限株式単位、株式付加価値権、業績単位および業績株は単独で従業員、取締役または顧問を授与することができ、任意の他の奨励と一緒に授与することもできる。ISOは当社の従業員および任意の親会社または子会社の従業員にしか付与できません。

2018年計画により発行可能な株 それは.以下の調整後、(A)“2018年計画”により発行可能な普通株の最大総数は2，000，000株普通株であり、(B)改正された1986年の“国税法”(以下、“規則”と略す)第422条に該当する範囲において、ISOにより発行された普通株総数は2，000，000株を超えてはならず、 及び(C)200，000株普通株を超えない(又は現金建てでの奨励については、日200，000株普通株の公平市場価値を付与する)。当社の任意の会計年度に任意の個人参加者に報酬(2018年計画で定義されているように)を付与することができ、このような制限の実施形態は、“規則”第 162(M)節に規定される報酬控除制限の要件に適合し、要求に適合する範囲内でのみ適用されるべきである。いくつかの再構成、合併、合併、資本再構成、株式分割、株式配当、または他の同様のイベントが発生した場合、発行済み株式の数または種類が変更され、2018計画で提供可能な株式数およびカテゴリが調整される可能性がある。

譲渡可能性それは.“2018年計画”に別途規定又は管理人が別途決定がない限り、遺言又は相続法又は分配法以外の他の方法で販売、質権、譲渡、担保、譲渡又は処分奨励を行うことはできず、参加者が生きている間は、参加者が報酬を行使することしかできない。しかし、ISO以外の他の賞を授与した場合または後に、管理人は、受賞者がその賞を“家族”に譲渡することができると規定することができる(2018年のbr計画で定義されているように)、しかし、どのような譲渡もいかなる代価を支払う必要もなく、最初に管理人の承認を得、私たちが改訂して再確認した会社規約の要求に基づいていない限り、譲渡は無効である。管理者が報酬を譲渡可能にする場合、報酬は、管理者が適切と考える追加条項および 条件を含む。

2018年計画の終了または改訂それは.取締役会は2018年計画を随時改訂、変更、一時停止または終了することができ、当社が適用法律を遵守するために必要かつ適切な範囲内で、任意の2018年計画改正に対する株主の承認を得ることを前提としている。2018年計画の任意の修正、変更、一時停止、または終了は、参加者と管理人との間に約束されたbrがない限り、参加者および会社によって書面で署名されなければならない。2018年の計画の終了は、管理者が本計画によって付与された権力を行使する能力に影響を与えず、終了日前に付与された報酬を与える。

2018年計画は、取締役会が早期に終了しない限り、取締役会が採択された日から5年以内に終了する予定です。

雇用協定

第10項“付加情報-C材料契約”を参照されたい

我々の取締役会は現在、厳可言、屠立霞、ジョン·サノ、テミス·カラポタラコス、マシュー·C·ロス、陳月梅、張忠民の7人のメンバーで構成されている。

取締役会は監査委員会を設立し、この委員会は完全に独立取締役で構成されている。取締役会は時々他の委員会を設置することができる。

監査委員会

私たちの監査委員会は現在3人のメンバーで構成されている：陳月梅、佐野ジョン、マシュー·C·ロス。私たちの取締役会は、監査委員会の各メンバーが適用法規とアメリカ証券取引委員会の監査委員会のメンバー資格に関する規定の独立性基準に適合していると判断しました。各監査委員会のメンバーもナスダックの金融知識要件に適合しています。マシュー·C·ロスは監査委員会の議長を務めた。

当社の取締役会は、米国証券取引委員会が公布したS-K法規第407(D)項に定義されており、ナスダックの財務複雑性要求にも適合するため、マシュー·C·ロスを“監査委員会財務専門家”と決定した。

監査委員会は、私たちの会計と財務報告の流れ、わが社の財務諸表の監査を監督します。他の事項を除いて、監査委員会は責任を負う

2018年12月31日現在、私たちは370人のフルタイム従業員を雇用している。次の表に私たちの職能別の全従業員数を示します

私たちは従業員と満足できる仕事関係を保っていて、私たちは何の重大な労使紛争にも遭遇していないし、従業員を募集して会社の運営に参加する困難にも遭遇していないと信じています。労働組合が代表する会社の従業員は一人もいない。

私たちの中国での従業員は中国省市政府が組織した国家年金計画に参加した。会社は従業員1人当たりの平均課税賃金の23%の割合で月ごとにその計画に入金することを要求されている。また、中国の法律は会社に中国の従業員に各種の社会保険を提供することを要求している。同社はそれが中国の関連法律の実質規定に適合していると信じている。

次の表は、2019年4月26日現在、私たちの議決権を持つ証券の種類ごとの実益所有権の情報 (I)私たちが知っている一人一人の実益が私たちの5%以上の議決権を持っている証券、(Ii)私たちの各上級管理者と取締役、および(Iii)私たちのすべての上級管理者と取締役を団体として示しています。

私たちの既存の株主は他の株主の投票権とは違う投票権を持っていない。私たちは次の日に私たちの統制権の変更をもたらす可能性があるどんな予定があるのか分からない。

第6項“役員、上級管理者、従業員--E株式所有権”を参照されたい

KBSとその子会社は時々私たちの会長兼最高経営責任者の厳啓彦さんにお金を借りて会社の費用を支払います。このようなお金は無利子、無担保、そして必要に応じて返済される。2017年度および2016年度には、厳氏は自社のナスダックの上場継続および米国証券取引委員会の自腹自腹に関する当社のすべての支出を自腹で支払った。2018年12月31日と2017年12月31日現在、厳さんからの借金の残高はそれぞれ485，302ドルと35，483ドルである。

適用されません。

財務諸表

私たちは本報告書の一部として提出された連結財務諸表を添付しました。プロジェクト18“財務諸表”を参照

法律訴訟

私たちは時々法的手続き、調査、そして私たちの業務展開に関連したクレームを受けるかもしれない。私たちは現在、破産、接収、または同様の手続きに関連する手続きと、任意の 第三者に関する手続きを含む法的手続きや仲裁手続きに参加していません。これらの手続きは、最近、私たちの財務状況や収益性に大きな影響を与えているかもしれません。

配当政策

今まで、私たちは私たちの株に現金配当金を支払っていません。マーシャル諸島の会社として、私たちは会社が倒産したり、それによって破産したり、あるいは支払うことが私たちの会社の定款に含まれるいかなる制限にも違反しない限り、配当金を発表して支払うしかありません。配当金は黒字からしか発表して支払うことができないが、黒字がなければ、配当金を発表したり、配当を発表した会計年度と前会計年度の純利益から配当金を支払うことができる。私たちは現在、ビジネスの成長と運営に資金を提供するために利用可能な資金を維持すると予想されており、予測可能な未来には現金配当金は一切支払われないと予想されています。また、私たちが海外で持っている現金はいくつかのbrによって制限されたり、送還要求されたりして、私たちがこれらの現金を使って配当金を支払う能力を制限する可能性があります。

本年度報告書の一部として提出された連結財務諸表の日付以来、大きな変化は生じていない。

私たちの普通株はナスダック資本市場に上場し、取引コードは“KBSF”です。2013年1月23日から2014年11月3日まで、私たちの普通株はナスダック資本市場で取引され、コードは“AQU”。我々の権証と単位は場外取引市場でそれぞれ“KBSFW”と“KBSFU”のコードでオファーされている.2014年11月3日までに、私たちの権証と職場はそれぞれ場外市場で“AQUUF”と“AQUUU”のコードでオファーしました。場外取引市場のオファーの前に、私たちの権利証は2012年10月26日にナスダック市場で取引を開始し、私たちの権利証は2013年1月23日にその単位との分離取引を開始した。

2017年2月3日、中国本社で株主特別総会が開催され、株主総会は、発行済み普通株と発行済み普通株を1：2~1：20の割合で逆株式分割することを会社取締役会に与える提案を採択した。そして、任意の断片的な株式の代わりに、普通株式の断片的な株式の公正価値を決定する際に、現金で支払うか否かを判定し、任意の断片的な株式の代わりに、次の整数 の数字に上方丸め込まれた普通株式の数を取得する。2017年2月3日、特別株主総会後、私たちの取締役会は、会社が発行した普通株と発行済み普通株の15株交換1株の逆株式分割を承認しました。また、取締役会は、株主がゼロ株式を発行するのではなく、次の整数に四捨五入した普通株数を得る権利があると決定した。我々の普通株は2017年2月9日にナスダックの寄り付き時に分割調整に基づいて取引を開始した。

私たちのbr証券を持っている約人数

2019年4月26日に、持株者1名、普通株主359名及び株式承認証持分1名があった。我々のある証券 は有名人や街の名義で保有しているため，我々の証券の実際の受益者数は上記の記録の保有者数 よりも多い.

適用されません。

上記の“A.オファーと発売詳細”の節での開示を参照してください

適用されません

適用されません。

適用されません。

私たちが改訂と再注文した会社定款認可会社は最大155，000，000株を発行し、額面は0.0001ドルで、その中に150，000，000株の普通株と500，000，000株の優先株が含まれている。本報告日までに、普通株2，591，299株が発行され、普通株2，591，299株が発行された。私たちはどんな優先株も発行したことがない。

以下は私たちの定款と定款のいくつかの重要な条項の概要だ。本要約は、定款や定款のすべての条項に対する要約ではない。より完全な情報については、すべての項目が本報告書の添付ファイルとして記載されている私たちの改正と再記述された会社の定款と定款を読まなければなりません。

私たちは2012年1月26日に“マーシャル諸島商業会社法”(“BCA”)に基づいてマーシャル諸島に登録設立した。当社の趣旨は任意の合法的な行為や活動に従事することであり，これらの行為や活動は会社が現在あるいは今後“商業行為法”に基づいて組織される可能性がある。私たちが改正して再説明した定款と定款は私たちの株主の所有権に何の制限も加えないだろう。

普通株説明

普通株式を発行するごとに、持株者は株主投票のすべての事項を提出して一票を投じる権利がある。当社が解散した後、br社の事務清算または清算は、債権者と清算優先権を有する優先株保有者に全額支払いした後、所有者または私たちの普通株は、私たちの残りの分配可能な資産を比例して獲得する権利があります。普通株式保有者は私たちの任意の証券を転換、償還、または優先的に購入する権利がありません。

空白小切手優先株。

我々の取締役会は、株主のさらなる投票またはいかなる行動も必要とせずに、異なるカテゴリおよびシリーズの最大5，000，000株優先株 を発行し、各カテゴリまたは系列について、配当権、変換権、償還条項および清算優先権を含む指定、権力、優先権、特権および他の権利を決定することを許可されており、任意またはすべての権利は、普通株式に関連するbr権力および権利よりも大きい可能性があり、時間および条項は取締役会によって決定される。私たちの取締役会 は、会社の制御権変更を阻止、延期、または阻止するための条項、または経営陣の更迭を目的とした条項で優先株を発行する可能性があります。

株式承認証

本報告日までに，393，836件の未償還引受権証があり，そのうち369，302件の株式承認証は我々の初公開発売(“IPO権証”)で一般に発行された。各新株株式承認証br所有者は、2019年7月31日に満期になった普通株を172.5ドルで購入する権利があり、条件は、新株承認証である普通株式をカバーする有効な登録声明があることである。

当社は、初公開株式承認証の行使可能後および満期30日前の通知で、株式承認証1部当たり0.01ドルの価格で引受権証を償還することができるが、普通株式の償還通知日前の3取引日に終了した30取引日以内の任意の20取引日以内の最終販売価格は、1株当たり少なくとも17.50ドルであることが条件となる。30日間にわたる償還期間内であれば、当該等が株式承認証を初めて公開発売することに関する普通株式には、有効な現行登録声明がある。当社は新株承認株式証関連普通株をカバーする登録声明の有効性を維持するために最善を尽くさなければならない。登録宣言が行使時に無効であれば，証券を交付できなかった を契約処罰することはない.また、登録宣言が行使時に無効である場合、当該株式承認証所有者は、現金と引き換えに当該持分証を行使する権利を有しない場合(登録声明が無効であるか否かにかかわらず)、当社は現金純額で株式証行使を決済することを要求されない。

また、当社のいくつかの創設株主が制御する実体Aqua Investments Corp.は24，534件の引受権証を買収し、所有者に172.50ドルで普通株を購入させ、2019年7月31日に満期となった(“配給承認株式証”)。配給株式証は初めて公開発売された株式証明書と同じであり、異なる点は、配給株式証(I)は現金或いは無現金で行使できることである；(Br)(Ii)当社は償還及び(Ii)株式承認証に関連する株式の有効な登録声明がなくても、当該等株式証が初期購入者又はその任意の譲渡者が保有することが許可されている限り、株式証を承認しても行使することができる。

本報告日までに、私たちはまだ717個のIPO単位が完了しておらず、取引を公開しており、各単位は1つのIPO株式証明書と1つの私たちの普通株を含む。

役員.取締役

当社の業務及び事務は当社取締役会が管理又はその指導の下で行います。

当社の取締役は、当社が当時発行していた株式総投票権の多数を占める株式を保有する所有者br選挙によって発生し、この株主は一般に取締役選挙(“議決権あり株式”)にbr票を投じる権利がある。私たちが改正して再記載した会社定款は、累積投票を使用して取締役を選出してはいけない。各取締役の任期は、その後継者が正式に当選し、資格を持つまで、次の株主年次総会 まで続き、その死去、辞任、免職、または早期に任期を終了しなければならない。

任意の取締役または取締役全体がいつでも投票する権利のある議決権のある株式総投票権のある少なくとも多数の所有者によって賛成票を投じることができ、または取締役会全体の少なくとも3分の2を占める取締役によって賛成票で罷免されることができる。

取締役会は、死去、辞任、新役員職の設立、株主がいかなる年度取締役選挙で全取締役を選出できなかったか、あるいは本文の別の規定を除いて、任意の他の原因(他の理由で取締役を罷免することを含む)による取締役会の空きは、このために開催された特別会議や取締役会の任意の定例会で、当時在任していた大多数の取締役が賛成票を投じて補填することができる。無断罷免役員による欠員 は株主投票でしか埋められない.

株主総会

年次株主総会は私たちの取締役会が選定した時間と場所で開催されます。会議はマーシャル諸島の内外で開催されるかもしれない。

我々が改訂·再述した会社定款細則によると，特別会議は取締役会で開催されたり，一定の投票権を代表する株主の要求に応じて会社秘書が開催されたりすることができる。当社の取締役会は、株主総会の開催前に15日以上60日以下で会議で投票する権利のある在籍株主に通知し、その会議で提出された任意の行動によってその株式を評価する権利を有する登録株主一人ひとりに書面通知を出さなければならない。この通知には、その目的及び大意に関する声明が含まれていなければならない。

我々の規約では，株主総会開始時に株主が自らまたは代表を委任し，発行済み株式と発行済み株式の過半数投票権があり，会議で審議された株主決議を採決する権利があれば，株主総会 が正式に成立することが規定されている.

出席者が定足数に達した場合、株主は株主の行為で会議に代表される株式の多数に賛成票を投じる。任意の株主総会において、任意の株式を任意の方法で投票する権利を有する株主は、株式を保有する毎にその事項 について投票する権利がある。会議での行動を要求または許可するいかなる行動も，会議なしにとることができ，会議のテーマ事項 について投票する権利のあるすべての株主が，行動を述べる書面同意 に署名することを前提としている.

他の政見者の評価権と支払権を持っている。

BCAによると、私たちの株主は、私たちの正常な業務過程でbr}ではなく、私たちのすべてまたはほとんどの資産の合併または売却を含む様々な会社の行動に異議を唱え、その株式の公正な価値支払いを得る権利がある。しかし、合併が生存会社の株主投票承認を必要としない場合、異なる意見を持つbr}株主は、その株式公正価値支払いを受け取る権利は、合併後に生き残った構成会社のいかなる株にも適用されない。もし私たちの会社定款にさらなる改正があれば、株主も異議を唱えて株式支払を得る権利があり、修正案がこれらの株式に関するいくつかの権利を変更したことを前提としている。異なる意見を持つ株主は が“BCA”に規定された手順に従って支払いを受けることができなければならない.もし私たちが異なる意見を持ついかなる株主と株価について合意できなかったら、BCA手続きは私たちのマーシャル諸島事務所のあるマーシャル諸島司法巡回裁判所で訴訟を提起することを含む。異なる意見を持つ株主の株式価値は、裁判所が指定した鑑定士の提案(裁判所がそう選択した場合)を参考にして裁判所によって決定される。

株主派生訴訟

BCAによると，我々のどの株主 も我々の名義で訴訟を起こし，我々に有利な判決を促すことができ，デリバティブ訴訟とも呼ばれ，訴訟を起こした株主 はデリバティブ訴訟開始時と訴訟に関する取引時間 が普通株式保有者であることを前提としている.

上級者及び役員の弁済

BCAライセンス会社は、取締役や上級管理者が取締役受託責任に違反することにより会社及びその株主に及ぼす金銭的損害の個人責任を制限又は免除する。我々が改正·再記述した会社規約には，法律で許容される最大範囲で取締役が取締役としての行動により金銭損害に対して負う個人的責任を解消する条項が含まれている。私たちは法的権限の最大限で私たちの役員と上級管理者を保障しなければならない。私たちはまた、私たちの役員および事務室に特定の費用(弁護士費と支出および法廷費用を含む)を前払いし、取締役および高級職員保険を購入し、私たちの役員、高級職員、およびある従業員に特定の責任の賠償を提供することを明確に許可されている。

我々が改訂·重述した定款や定款における責任と賠償条項の制限 は，株主 が取締役が受託責任に違反して訴訟を起こすことを阻止する可能性がある。これらの規定は，取締役や上級管理者に対するデリバティブ訴訟の可能性を低減する効果もあり，このような訴訟が成功しても，我々と我々の株主に利益を与える可能性がある.また、これらの賠償条項に基づいて役員や上級管理者に和解や損害賠償金の費用を支払うと、あなたの投資は悪影響を受ける可能性があります。

正常業務過程中および第4項“会社情報”、第5項“経営と財務回顧及び展望−F.契約義務の表開示”、“第 項”大株主及び関連側取引“又は本 年報の証拠物として、又は本年報で他の方法で記述又は参考する以外に、吾等はいかなる重大な契約 を締結していない。

マーシャル諸島の外貨規制

マーシャル諸島の法律によると、現在、外国為替規制或いは非住民株主への配当金、利息又はその他の支払いの制限を含む資本輸出入に対する制限はない。

英領バージン諸島外国為替規制

私たちの普通株式所有者に配当金、利息または他の支払いを支払うこと、あるいは私たちが登録して設立された英領バージン諸島で業務を展開する上で、実質的な外貨規制はありません。実質的な英領バージン諸島法律は私たちに実質的な外貨規制を適用しておらず、私たちの普通株の非住民所有者に配当金、利息、あるいは他の支払いを支払う法律にも影響を与えていない。英領バージン諸島の法律と私たちの覚書と定款は、非住民または外国所有者が私たちの普通株を保有または投票する権利に実質的な制限を加えません。

中華人民共和国外国為替規制

外貨両替条例

1996年1月29日に公表され、2008年8月5日に改訂された“中華人民共和国外国為替管理局規則”、及び外国為替局及びその他の中国政府部門が発表した各規定によると、貿易と労務支払い、利息及び配当金支払いなどの外貨支払い経常項目は、外国為替局が事前に承認する必要がない適切な手続き要求に従うことができる。対照的に、直接株式投資、ローン、投資送金などの資本項目の目的のためには、人民元を外貨に両替することと、両替した外貨を中国国外に送金するためには、事前に外匯局あるいはその現地事務所の許可を得る必要がある。

2015年2月13日、外匯局は“直接投資外貨管理政策の簡略化に関する通知”を発表し、2015年6月1日から施行され、外商直接投資と海外直接投資外貨登録の要求を取り消した。外商直接投資と海外直接投資外貨登録申請は、条件を満たす銀行に提出することができ、条件を満たす銀行が外匯局の監督下で審査を行い、登録を行うことができる。

“外商投資企業の外資決済管理方法の改革に関する外匯局の通知”、すなわち“外匯局第19号通知”は、2015年3月30日に発表され、2015年6月1日から施行された。外国為替局第19号通知によると、外商投資企業は実際の業務ニーズに応じて、外国為替管理局が通貨出資権益を確認する資本項目外国為替資金部分(又は銀行が登録した貨幣出資入金部分)を銀行と決済することができる。外商投資企業はしばらく自由に資金を決済することができる；外商投資企業は経営範囲内で如実に資金を自営業務に応用すべきである；普通の外商投資企業は決済金額で国内持分投資を行う場合は、まず国内再投資登録を行い、登録地外匯局(銀行)に相応の支払い待ち口座を開設しなければならない。“外匯局の資本項目外貨決済管理政策の改革規範化に関する通知”、すなわち“外匯局第16号通知”が、2016年6月9日に施行された。外管局第16号通知によると、中国に登録した企業も自ら外債を人民元に両替することができる。外国為替局第16号通知は、資本項目(外貨資本と外債に限定されない)項目の外貨自由両替に総合基準を提供した, 中国に登録されているすべての企業に適用される。外国為替局第16号通知は、企業の外貨資本を換算した人民元は、直接或いは間接的に業務範囲以外の用途に使用してはならず、証券投資又はその他の投資に使用してはならないが、中国国内で元金を保証できる銀行金融製品は除外することを再確認した。また、換算後の人民元は関連企業に融資 を発行するために使用されてはならず、経営範囲内でなければ、非企業の自己用不動産の建設や購入にも使用されてはならないが、不動産企業は除外される。

2017年1月26日、外匯局は“外国為替管理改革の更なる深化による真実性とコンプライアンス審査の最適化に関する通知”を発表し、その中で国内機関が海外機関に利益を送金することに対して複数の資本規制措置を規定し、(I)銀行は利益分配、納税申告記録原本と監査財務諸表に関する取締役会の決議 を審査して、取引が真実かどうかをチェックしなければならない；(Ii)国内機関 は利益を送金する前に、数年前の損失を補うために収入を残さなければならない。また、外管局通知3によれば、国内実体は、資金源及び資金使用方式を詳細に説明し、対外投資登録手続の一部として取締役会決議、契約及びその他の証明を提供しなければならない。

中華人民共和国住民の海外投資外貨登録管理規定

外管局は2014年7月に“域内住民が特殊目的担体による投融資と往復投資に関する問題に関する通知”(“外匯局通知”と略称する)を発表し、“国家外国為替管理局が域内住民がオフショア特殊目的担体を利用した株式融資と往復投資に関する問題に関する通知”を規範化し、域内住民或いは単位が特殊目的担体を利用してオフショア投融資或いは中国往復投資を行う外貨事項を規範化した。外管局第37号通達は特殊な目的機関を中国住民或いは実体が直接或いは間接的に設立或いは制御する海外実体と定義し、目的はオフショア融資或いはオフショア投資を求め、オフショア或いはオフショア合法資産或いは権益を利用して海外投資を行い、“往復投資” は中国住民或いは実体が特殊な目的機関を通じて中国に対する直接投資、即ち外商投資企業 を設立して所有権、制御権と経営権を獲得することであると定義した。“国家外匯局第37号通知”は、中国住民又は機関が特殊な目的機関に出資する前に、外匯局又はその所在地支店に外貨登録をしなければならないと規定している。また、外管局は2015年2月に“外国為替直接投資管理業務の一層の簡略化と完備に関する通知”を発表し、“国家外国為替管理局第37号通知”を改訂し、2015年6月1日から施行し、中国住民或いは実体に海外投資或いは融資のオフショア実体の設立或いは制御を要求し、外国為替局に登録するのではなく、条件に適合した銀行に登録しなければならない。

すでに特殊目的機関にオフショア又はオフショアの合法的権益又は資産を提供しているが、“国家外国為替管理局第37号通達”の実施前に要求に従って登録されていない中国住民又は実体は、特殊目的機関におけるその所有権権益又は制御権を適格銀行に登録しなければならない。登録の特殊目的機関に重大な変更が発生した場合、例えば基本状況が変化した場合(中華人民共和国住民、名称や経営期限の変更を含む)、投資額の増減、株式の譲渡や交換、合併や分立など、登録事項を修正する必要がある。国家外管局第37号通達及びその後のbr通知の規定を遵守しない登録手続、又は往復投資によって設立された外商投資企業の制御者に対して不実陳述又は不開示を行うことは、そのオフショア親会社又は関連会社に配当金及びその他の分配を支払うことを含む、関連する外国投資企業の外国為替活動が制限される可能性があり、例えば、その海外親会社又は関連会社に減資、株式譲渡又は清算得られた金を支払うこと、及びオフショア親会社から流入する資金を含み、中国外国為替管理条例に基づいて関連する中国住民又は実体を処罰することができる。“リスク要因-中国でビジネスをすることに関連するリスク-中華人民共和国の中国住民投資オフショア会社に関する規定は、私たちの中国住民の受益者または私たちの中国子会社に責任を負わせたり、処罰を受けたり、私たちの中国子会社への出資能力を制限したり、私たちの中国子会社がその登録資本を増加させたり、利益を分配する能力を制限したりする可能性がある”と見ている

株式インセンティブ計画に関する規定

2012年2月、外匯局は“国内個人の海外上場会社株激励計画への参加に関する問題に関する通知”を発表し、外為局が2007年3月に発表した“国内個人の海外上場会社株激励計画への参加に関する問題に関する通知”に代わった。“株式激励計画通知”及びその他の関連規則によると、中国住民が海外上場会社の株式激励計画に参加するには、国家外匯局あるいはその現地支店に登録し、他の関連手続きを行わなければならない。中国住民が株式激励計画に参加する人員は、合格した中国代理機関を通じて株式激励計画の安全登録などの手続きを行わなければならない。この機関は海外上場会社の中国子会社であってもよいし、中国子会社が指定した他の適格機関であってもよい。また、株式インセンティブ計画、中国エージェント、あるいはその他の重大な変更に重大な変化が生じた場合、中国エージェントは関連する安全登録を更新しなければならない。中国の代理人は従業員の株式オプションを行使する権利を持つ中国住民を代表して、外国為替局またはその現地支店に中国住民の従業員株式オプションの行使に関する年間外貨支払い限度額を申請しなければならない。中国住民が株式激励計画に基づいて株式を売却して得た外貨収益と海外上場会社が割り当てた配当金は、当該などの中国住民に分配する前に、中国代理人が開設した中国国内銀行口座に振り込まなければならない。

我々は2018年に持分インセンティブ計画を採用し，この計画により，条件を満たす参加者にインセンティブと報酬を提供する権利がある。私たちはすでに株式激励計画の下の受賞者に株式激励計画に従って関連外貨の手続きについて通知しました。しかし、株式激励を受けたすべての従業員が“株式激励計画通知”を完全に遵守し、外国為替局への登録に成功することは保証されない。“リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク--中国従業員の株式インセンティブ計画に関する規定を遵守できなかったいかなる場合も、中国の計画参加者または罰金およびその他の法律または行政処罰を受ける可能性があります”を参照してください

配当分配に関する規定

外商投資企業の配当分配は主に1986年に発表され、それぞれ2000年と2016年に改正された“外商投資企業法”と1990年に発表され、それぞれ2001年と2014年に改正された“外商投資企業法実施細則”の管轄を受けている。これらの規定によると、中国国内の外商投資企業は中国の会計基準と法規に従って決定された累計利益から配当金を分配することしかできない。また、中国国内の外商投資企業の累積利益のうち、毎年10%以上の利益を一定の準備金として計上しなければならず、これらの準備金が企業登録資本の50%に達していない限り。以前の会計年度のいかなる損失を相殺する前に、中国会社はいかなる利益も分配してはならない。前期保留利益は、本年度の分配可能利益とともに分配することができる。私たちの現在の会社構造の下で、私たちの英領バージン諸島持株会社のbrは中国で登録設立された外商独資企業ISTに依存して配当金を支払い、私たちに可能な任意の現金とbrの融資需要に資金を提供する可能性がある。我々の統合VIEがISTに送金する能力やISTが我々に配当金を支払う能力が制限されており，これらの実体運営による現金を取得する能力が制限される可能性がある.“リスク要因-中国でビジネスをすることに関連するリスク-中国法律が私たちの中国子会社の配当金とその他の分配能力に対する制限 は私たちの成長能力、投資または買収能力に実質的な悪影響を与える可能性があり、これらの能力は私たちの業務を利益にし、あなたに配当金を支払い、他の方法で私たちの業務を援助し、展開するかもしれない”

以下はマーシャル諸島，香港，英領バージン諸島，中国と米国連邦所得税結果の全体的な概要であり，我々の単位への投資，普通株と我々の普通株を買収するための引受権証に触れ，本要約では総称して我々の“証券”と呼ばれることがある.本議論の目的は、任意の特定の潜在的な買手に法的または税務アドバイスを提供すると解釈されるべきでもない。本募集説明書が発効した日までに施行された法律とその関連解釈に基づいて議論すると、 これらのすべての法律または解釈は変化する可能性があり、あるいは異なる解釈があり、追跡力を持つ可能性がある。本検討では，米国の州や地方税法，あるいはマーシャル諸島，香港，英領バージン諸島，中華人民共和国と米国以外の司法管轄区の税法については触れない。私たちはあなたが買収、所有権、そして私たちの証券を処理した結果について、あなた自身の税務コンサルタントに相談することをお勧めします。

マーシャル諸島税

以下は私たちの活動が私たちと私たちの普通株式と引受権証に投資する株主と権利証所有者に及ぼす重大なマーシャル諸島の税金結果だ。マーシャル諸島の現行法律によると、所得税や資本利得税を支払う必要がなく、株主に配当金を支払ったり、私たちの普通株と引受権証を売却して得られた収益はマーシャル諸島の源泉徴収税や所得税を徴収しません。これらの株主あるいは権利証所有者(場合によっては)がマーシャル諸島の住民ではないことを前提としています。アメリカとマーシャル諸島共和国の間には税金条約がない。

英領バージン諸島の税金

英領バージン諸島は私たちの英領バージン諸島子会社が私たちに支払った配当金に源泉徴収税を徴収しません。英領バージン諸島も私たちまたは私たちの英領バージン諸島子会社にいかなる資本利益税や所得税も徴収しません。しかし、私たちの英領バージン諸島子会社はその発行を許可された株式数に基づいて英領バージン諸島政府に年間許可料を支払う必要があります。

現在、アメリカとイギリス領バージン諸島の間には発効された所得税条約や条約がない。

香港税務

私たちの香港子会社は、香港の現行法律により、16.5%の利益税を支払う必要があります。私たちの香港子会社は課税所得額を持っていないため、香港利得税を計上していません。

中華人民共和国の税収

私たちはマーシャル諸島に登録して設立した持ち株会社で、中国で運営する子会社の株式を間接的に保有しています。2008年1月1日から施行された“企業所得税法”及びその実施細則は、中国企業に25%の標準所得税税率を適用することを規定しているが、中国由来の外国企業が得た、例えば中国子会社がその海外親会社に支払う配当金は、通常10%の税率で中国源泉徴収税を徴収し、海外親会社登録司法管轄区と中国との間にこの税率を下げる適用条約がない限り、適用される。

2007年1月1日に施行された“大陸部と香港特別行政区の所得に対する二重課税の回避と脱税防止に関する手配”あるいは“二重課税手配”によると、香港住民企業が配当金を分配する中国会社の25%を超える株式を所有していれば、この配当事前引き上げ税率は5%に低下する。上記の手配によると、私たちの中国経営子会社がその香港持ち株会社に支払ういかなる配当金も、以下に述べる中国“住民企業”とみなされなければ、5%の税率で源泉徴収税を徴収される可能性がある。しかし、国家税務総局が2009年10月27日に発表した“解釈と利益の確認に関するすべての人に関する通知”(非中国“住民企業”)によれば、香港持ち株会社は当該配当金の“実益所有者”とはみなされない。このような配当金には10%の源泉徴収税率が適用されるだろう。適用された5%または10%の源泉徴収税率は、私たちおよび最終株主が受け取った配当金の金額に大きな影響を及ぼすだろう。

“税務条約による恩恵を受けるすべての者の解釈及び確認に関する通知”によれば、利益を受ける者とは、所得及びそれによって生じた権利又は財産に対して所有権及び処分権を有する者をいう。“利益を得るすべての人” は、個人、会社、または通常実質的なビジネス経営に従事する任意の他の組織であってもよい。パイプ 会社は“受益所有者”ではない.“パイプ会社”とは、脱税、減税、移転、利益の蓄積を目的として設立された会社のことです。このような会社は居住国にのみ登録され，法律で定められた組織形態に適合しているが，製造，流通，管理などの実質的な業務には従事していない。私たちの香港持ち株会社は持株会社であり、実質的な業務運営に従事していないため、彼らは税務機関からパイプ会社とみなされる可能性があり、私たちは彼らが実益所有者にはならないと予想している。

現行の税収構造の変化に加え、“企業所得税法”によると、中国以外に設立され、中国内部に“事実上の管理機関”がある企業は住民企業とみなされ、通常はその世界収入の25%で所得税が徴収される。実施細則は“事実上の管理機関”を“中国企業の生産、業務、人事、会計などを全面的に管理·制御する機関”と定義している

中国税務機関が私たちの海外登録実体を中国住民企業と見なすことを要求または許可するかどうかは不明である。私たちは現在、私たちの会社が中国住民企業だとは思いません。しかし、中国税務機関が中国企業所得税について当社を“住民企業”と認定すれば、いくつかの不利な中国税務結果が生じる可能性がある。まず、私たちは25%の税率で世界の課税所得額の企業所得税および中国企業所得税の申告義務を支払う必要があるかもしれない。私たちの場合、これは発行で得られた利息と非中国由来の収入 が25%の税率で中国企業所得税を納めることを意味するだろう。次に、企業所得税法とその実施規則によると、中国子会社から支払われた配当金 は“免税収入”とみなされるが、このような配当金 が10%の源泉徴収されないことは保証されない。源泉徴収を行う中国外国為替管理部門 は、住民企業の実体とされる海外送金を処理することについて中国企業所得税を納付するために指導意見を出していないからである。最後に、将来的に新しい“住民企業”について分類して発表した指導意見は、私たちが非中国株主に支払う配当金や、私たちの非中国株主が私たちの株を譲渡して得た収益から10%の源泉徴収税を徴収する場合につながる可能性がある。

アメリカ連邦所得税

以下は、我々の証券を買収、所有、処分することによるいくつかの重大な米国連邦所得税の結果についての議論である。特定の個人状況に関連する可能性のあるすべての税務考慮要因の全面的な記述ではない。 本議論は、その証券を資本資産として保有する所有者(通常は投資のために保有する財産) にのみ適用され、改正された1986年の国税法第1221節またはこの法の意味に適合する。本議論は、“法典”、それに基づいて公布された所得税条例、司法職、国税局または米国国税局の公表されたポスト、その他の適用機関に基づいており、これらはすべて本条例の発効日に発効し、変化する可能性があり、追跡力がある可能性がある。本議論は本質的に一般的であり、すべての可能な税務考慮事項のすべての内容ではなく、特定の所有者に適用可能な任意の州、地方または外国の税務考慮事項または任意の米国税務考慮事項(例えば、相続税または贈与税) 米国連邦所得税考慮事項以外の他の考慮事項にも触れない。

本議論は、特定の状況に関連する可能性のある米国連邦所得税のすべての側面に関連するものではなく、米国連邦所得税法の特殊な規則によって拘束されている個人が直面する米国連邦所得税の結果についても言及しない

本議論では、米国所有者は、(I)米国連邦所得税については米国市民または住民の個人であり、(Ii)米国(または適用される米国税法に基づいて)、任意の州またはコロンビア特区の法律(または適用される米国税法に基づいて)作成または組織された、米国連邦所得税目的のために会社とみなされている会社、br、または他の実体である。(Iii)その収入は、その出所にかかわらず米国連邦所得税の遺産を納付しなければならない、または(Iv)以下の条件を満たす信託：(A)米国裁判所は、信託の管理を主に監督することができ、1人以上の米国人は、信託を制御するすべての重大な決定を有する権利があるか、または(B)適用される法律および法規に基づいて、この信託は有効な選択権を有し、米国連邦所得税については、米国人とみなされるべきである。非米国所有者とは、米国所有者でもなく、組合企業でもなく、米国連邦所得税の規定により組合企業に分類される他の実体である。

組合企業または実体 が米国連邦所得税目的で共同企業に分類されている場合、パートナーの米国連邦所得税待遇は、通常、パートナーの身分と組合企業の活動に依存する。組合企業のパートナーは、合併或いは私たちの株式の所有権と処分が発生したアメリカ連邦所得税の結果についてその税務顧問に相談しなければならない。

株式交換を完了した結果，(I)我々は米国会社KBS Internationalのほとんどの財産を買収し，および(Ii)KBS Internationalの株を保有しているため，KBS Internationalの前株主 は少なくとも80%の普通株を保有している.したがって、“規則”第7874条によると、アメリカ連邦税については、私たちはアメリカ会社とみなされ、他の結果に加えて、私たちの世界的な収入はアメリカ連邦所得税を支払う必要がある。本議論では，本ガイドライン第7874条が本ガイドラインのすべての目的に適用され続けると仮定し，我々を米国会社とみなす。何らかの理由で(例えば、将来的に“規則”7874節が廃止される)、“規則”によれば、私たちはもはや米国会社とみなされない場合、本明細書に記載された米国連邦所得税結果は、重大で不利な影響を受ける可能性がある。

アメリカ連邦所得税がアメリカの所持者に与える影響

分配する

我々の普通株に分配 が支払われた場合、このような分配の総額は、受信日に配当収入として米国保有者の総収入に計上され、分配は現在または累積された収益および利益から支払われることを前提としており、これは米国連邦所得税の原則に基づいて決定される。このような配当金は、会社が他のアメリカ会社から受け取った配当金によって許可された配当金からbrを差し引く資格がある。現行法によると、個人を含む非会社米国株主が受け取った配当金は、低い税率を支払う必要がある可能性がある。アメリカの保有者は私たちが支払った配当金について徴収する任意の中国源泉徴収税について外国の税収免除を申請する資格があるかもしれない。しかし、外国税控除規則 は複雑であり、“税法”第7874条および“アメリカ合衆国政府とRepublic of China政府の所得に対する二重課税の回避と脱税防止に関する協定”や“米中税収条約”への適用は現在のところ完全には明らかにされていない。アメリカ 保有者は、それが外国税収免除規則と“米中税収条約”によって享受可能ないかなる福祉について自分の税務顧問に相談しなければならない。

もし私たちの普通株に支払われた配当が当期と累積収益と利益を超えた場合、分配はまず私たちの普通株の免税リターン とみなされ、分配金額が税ベースを超えた場合、超過した部分はこれらの普通株の収益を処分するとみなされる。規則第7874条は、2014年に株式取引所が完了した後にのみ、私たちを米国会社とみなすことに適用されるため、私たちの普通株の分配が、私たちの現在および累積の収益および利益(米国連邦所得税の原則に基づいて決定された)の程度を超えることをアメリカ国税局に証明できない可能性があり、この場合、このようなすべての分配は、米国連邦所得税目的の配当とみなされる。

売却またはその他の処分

我々普通株の米国保有者は、普通株の任意の売却、交換、または他の課税処分の課税損益を確認し、普通株現金化金額と普通株米国保有者の納税基礎との差額に等しい。この損益は通常資本 損益である.現行法によると、普通株保有期間が1年を超えた場合、個人を含む非会社米国保有者は減税を受ける資格がある。資本損失の控除には制限がある。アメリカの保有者は普通株で得られた任意の中国源泉徴収税を売却または他の方法で処分する資格があり、外国税収控除を申請する可能性がある。しかし、外国税免除規則は複雑であり、“コード”第7874条と米中税収条約への適用は現在のところ完全には明らかにされていない。米国の保有者は彼ら自身の税務顧問に相談し、彼らが外国の税収免除規則と“米中税収条約”によって享受可能ないかなるメリットも理解しなければならない。

非労働所得医療保険支払い

ある個人，信託基金または遺産である米国の保有者は，他の事項に加えて，株を売却または処分するために3.8%の医療保険税を支払う必要がある。アメリカの持株者は彼ら自身の顧問に相談して、この規則が彼らが私たちの普通株を持って処分することに与える影響を理解しなければならない。

米国連邦所得税が非米国所有者に与える影響

分配する

非米国保有者に適用されるルール は，普通株の分配(あれば)が米国連邦所得税の配当金 をどの程度構成しているかを決定するために用いられ，米国保有者と同じである“-米国連邦所得税の米国保有者への影響-分配”を参照してください

私たちが非米国保有者に支払ういかなる配当金も米国内からの収入とみなされ、通常は配当総額の30%で米国連邦所得税の源泉徴収税を支払う。または所得税条約に規定されたより低い税率が適用され、非米国所有者がより低い税率を適用する適切な資格証明を提供する場合(通常、米国国税局表W-8 BENまたはW-8 BEN-E上にある)。br}非米国所有者が受信した配当金は、米国での貿易または業務行為に有効に関連する(所得税条約が適用される場合、米国で経営されていない永久機関によることができる)。適用される認証要求を満たせばよい.しかし，この場合， 非米国保有者はこのような配当について米国連邦所得税を納付し，何らかの控除を差し引くと，税率は米国個人に適用される税率 となる。さらに、会社の非米国所有者は、30%に相当する追加の支店利得税を支払う必要がある場合があり、または適用される税金条約が規定するより低い税率である可能性があり、受信した配当金に適用されることは、実際には米国での貿易または業務行為に関連している。

適用される所得税条約により、非米国保有者が米国源泉徴収税の低減税率を享受する資格がある場合、そのような非米国保有者は、米国国税局に適切な払い戻し申請を行うことにより、任意の超過控除額の返金を得ることができる。

売却またはその他の処分

以下に説明する適用される所得税条約に基づいて米国の源泉徴収税率を低減する以外に、非米国所有者が私たちの普通株式を売却する際、または他の方法で私たちの普通株を処理する際に達成されるいかなる収益も、通常、米国連邦所得税を支払う必要がない

米国でない保有者の収益は、上の最初の項目記号に記載されている は、米国個人に適用される税率で販売収益に対して米国連邦所得税を納付し、ある控除を差し引いた純額となる。以上の第1の項目記号で述べた収益の非米国会社保有者であっても、所得税条約に規定されている30%以下の税率で前記分岐機関利得税を納付することができる。 以上の第2の項目記号に記載されている個人非米国所有者は、販売収益に対して統一された米国連邦所得税税率 を納付することができ、これは、これらの非米国所有者が米国住民とみなされなくても、米国源の資本損失によって相殺される可能性がある。

ある会社の米国での不動産権益の公平時価がその不動産権益合計の50%(米国と非米国)に等しいかそれ以上であれば、同社はUSUPHCとなる。そして、貿易または業務において使用または使用するための資産を保有する。私たちは今のところ重要なアメリカ不動産を持っていないので、私たちは今のところそうでもなく、USRPHCにもならないと思います。しかし，我々がUSUPHCであるかどうかを決定することは，我々の米国不動産の他の業務資産に対する公平な市場価値に依存するため，我々が将来USUPHCにならない保証はない.しかし、たとえUSURPHCになっても、私たちの普通株が成熟した証券市場で定期的に取引されている限り、このような普通株は、このような定期取引普通株の5%以上を実際にまたは建設的に保有することを前提とした米国不動産権益 とみなされる。

外国口座納税コンプライアンス

“雇用回復インセンティブ法案”(総称してFATCA)の外国口座税収コンプライアンス条項 が適用される場合には、以下の項目の配当金支払いに30%の米国連邦源泉徴収税、および(2018年12月31日以降の処分)処分を課す。私たちは、米国の様々な情報報告および職務調査要件(一般にこれらのエンティティにおける米国人のいくつかの権益またはアカウントの所有権に関連している)に適合しない限り、“外国金融機関”(この目的のために広義に定義され、一般に投資ツールを含む)と、いくつかの他の非米国エンティティが保有する普通株式とによって定義されているか、または免除が適用されている。アメリカと適用される外国との間の政府間協定はこのような要求を修正することができる。米国の保有者はFATCA条項がその特定の状況に与える影響について税務コンサルタントに相談すべきである。

情報報告とバックアップ控除

配当または収益の支払いbr私たちの普通株式保有者の株式処理は、IRS表W−9(または他の適切なBRS表)上で正しい納税者識別番号を提供するか、またはバックアップ源泉徴収の免除を確立するか、例えば、W−8 BEN表、W−8 BEN−E表、または他の適切なバージョンのIRS表W−8上で保持者の非米国人識別を正確に証明することによって、24%の現行レートで情報報告および予備源泉徴収を行う必要があるかもしれない。保有者に支払われる配当金は、通常、毎年米国国税局に報告され、所有者の名前と住所および源泉徴収された税金(あれば)でなければならない。類似した レポートはホルダーに送信される.適用される所得税条約または他の協定によると、米国国税局はこれらの報告を所持者居住国の税務機関に提供することができる。

バックアップ源泉徴収は追加のbr税ではありません；逆に、バックアップ源泉徴収された人のアメリカでの所得税の課税額は源泉徴収税の金額を差し引くことになります。もし源泉徴収が税金の多納を招く場合、直ちにアメリカ国税局に必要な情報を提供すれば、通常アメリカ国税局から払い戻しまたは免除を受けることができます。

適用されません。

適用されません。

我々は“取引法”に基づいてForm 20−Fの形で米国証券取引委員会に本年度報告書を提出した。この報告書で言及されたどんな文書の内容についての陳述は必ずしも完全ではない。本報告書の証拠品として提出された各そのような文書については、関連する事項のより完全な説明を得るために証拠品を参照してください。そのような各陳述は、その全体が合格したとみなされるべきである。

我々は外国個人発行者として取引所br法案の情報要求に制約され，米国証券取引委員会に報告書やその他の情報を提出する.我々が米国証券取引委員会に提出した報告書およびその他の情報は、本報告を含み、米国証券取引委員会の公共資料室で閲覧および複製することができ、住所はワシントンD.C.20549である。郵送でアメリカ証券取引委員会の公衆参考課から本報告書のコピーを得ることもできます。住所はワシントンD.C.20549号F街100番地です。さらに、この材料のコピーは、米国証券取引委員会のウェブサイトから取得することもできる。米国証券取引委員会の電話番号は1-800-米国証券取引委員会-0330だ。ナスダック証券市場規則5250(D)条によると、私たちもForm 20-Fの形で当社のウェブサイトwww.kbsFashion on.comで本年度報告を公表します。

外国の個人発行者として、我々は、“取引法”に規定されている四半期報告及び委託書の提供及び内容の規定を受けず、上級管理者、取締役及び主要株主も、“取引法”第16節に記載された報告及び短期運転利益回収条項の制約を受けない。

適用されません。

金利リスク

我々は黒字資金を中国資本銀行に預け，日ごとに利息を計算する.私たちは取引目的のためのどんな道具にも投資しないつもりだ。私たちの債務未返済ツールの大部分は固定金利を持っている。私たちの業務は一般的に金利変動に直接敏感ではなく、現在私たちは長期的な未返済債務を持っていない。経営陣は、他の資金源に対する適切な債務残高レベルを決定するために、私たちの現金需要に合わせて銀行の最優遇金利 を監視します。私たちは金利リスクの開放を下げるためにヘッジ取引を何もしていません。

外国為替リスク

私たちの報告通貨はドルですが、私たちのほとんどの合併収入と合併コストと支出は人民元で計算されています。基本的に、私たちのすべての資産は人民元で計算されています。そのため、私たちは外貨リスクに直面しています。私たちの収入と業務結果はドルと人民元の為替レートの変動の影響を受ける可能性があるからです。人民元がドルに対して値下がりすれば、私たちがドル財務諸表に示した人民元の収入、収益、資産の価値は低下するだろう。資産と負債は貸借対照表の日の為替レートに換算し、収入と支出は平均為替レートに換算し、権益は歴史的為替レートに換算する。したがって生じる任意の換算調整は、純収入の決定には含まれないが、他の包括的な収入(資本の1つの構成要素)を決定することに含まれる。2018年12月31日現在の人民元建ての未償還収入、コストと支出、資産と負債によると、人民元の対ドル平均切り上げ(切り下げ)5%は私たちの総合収入を93万ドル増加(減少)させる。2018年12月31日現在、他の総合収益は-180万ドルに累計しています。私たちは外国為替リスクを下げるために何のヘッジ取引もしていない。

人民元の米ドルやその他の通貨に対する貨幣価値は中国の政治経済条件の変化などの要素の影響を受けている。2000年7月から、人民元はドルを監視しなくなった。人民銀行は常に外国為替市場に介入し、為替レートの短期的な大幅な変動を防止しているが、中長期的には、人民元対米ドルは大幅に値上がりしたり大幅に値下がりしたりする可能性がある。また、将来的に中国当局は人民元為替レートの変動に対する制限を撤廃し、外国為替市場への介入を減少させる可能性がある。

インフレ率

インフレ要因は、我々の製品コストや間接コストの増加など、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちはインフレがこれまで私たちの財務状況や運営結果に実質的な影響を与えたとは思わないが、もし私たちの製品の販売価格がこれらの増加したコストによって上昇しなければ、未来の高インフレ率は私たちが現在の毛金利レベルを維持し、販売、一般と管理費用が純収入のパーセンテージを占める能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

適用されません。

適用されません。

適用されません。

私たちはアメリカの預託株を持っていません。

第 第2部分

ない。

ない。

我々は、2018年12月31日現在の開示制御及び手続の有効性を、最高経営者及び最高財務官を含む経営陣の監督·参加の下で評価した。この評価によると、本報告で述べた期間が終了するまで、私たちの開示制御および手続きは有効であると結論した。

開示制御および手続き は、1934年の証券取引法に基づいて提出または提出された報告書において開示を要求する情報が、証券取引委員会規則および表に規定されている期間内に記録、処理、集約および報告されることを確実にすることを目的としている。

我々の経営陣は、1934年に改正された証券取引法規則13 a-15(F)で定義されている財務報告の十分な内部統制の確立と維持を担当している。財務報告の内部統制は、国際財務報告基準に基づいて財務報告の信頼性と連結財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプロセスであり、(1)会社の資産の取引と処分の記録を合理的かつ詳細かつ正確に反映する記録に関連する政策とプログラム、(2)公認された会計原則に基づいて連結財務諸表を作成するために必要として記録されている取引 を合理的に保証するために必要である。会社の収支は、会社の経営陣と取締役の許可のみに基づいて行われ、(3)合理的な保証を提供し、合併財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正な買収、使用、または処分を防止または適時に発見する。

その固有の局限性のため、財務報告の内部制御制度は連結財務諸表の作成と列報に合理的な保証を提供することしかできず、誤った陳述を防止或いは発見することができない。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御措置が不足したり，政策やプログラムの遵守度が悪化したりする可能性がある.

2002年の“サバンズ-オキシリー法案”第404節と米国証券取引委員会が公布した関連規則の要求に基づき、我々の経営陣は、トレデビル委員会後援組織委員会が発表した“内部統制-総合枠組み”で確立された基準を用いて、2018年12月31日までの財務報告書の内部統制に対する有効性を評価した。これらの基準を用いた評価 によると，我々の経営陣は，財務報告に対する内部統制が2018年12月31日から有効であると結論した。

当社は非加速申告機関であるため、本年度報告には我々の公認会計士事務所の財務報告内部統制に関する証明報告 は含まれていません。

2018年12月31日までの1年間、財務報告の内部統制に大きな影響を与えなかったか、または合理的に財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化が生じていない(“取引法”第13 a-15条(F)条参照)。

我々の取締役会の監査委員会 は現在、マシュー·C·ロス(議長)、ジョン·佐野、陳月梅の3人のメンバーで構成されている。私たちの取締役会 は、“取引所法案”によると、私たちのすべての監査委員会メンバーが“独立している”ことを決定し、監査委員会のメンバーを務めるために必要な財務知識と経験を持っています。また、私たちの取締役会は、表 20-F説明書16 A項で定義されているように、マシュー·C·ロスを“監査委員会財務専門家”と決定しており、彼は現在と過去の複数の会社での経験から、財務監督責任などを担当しており、ナスダックの財務成熟要求に適合している。

2014年10月25日、我々の監査委員会は、当社およびその子会社のすべての取締役、上級管理者、および従業員に適用される道徳基準を採択し、私たちの主要幹部、主要財務官、主要会計官を含む。道徳準則は誠実と道徳行為、利益衝突、法律、法規と政策を遵守し、連邦証券法の開示要求、セキュリティ、インサイダー情報を利用した取引及び基準違反行為の報告などを含む。“道徳基準”のコピーは、2015年10月27日に提出されたForm 20-F年次報告書の添付ファイル11.1アーカイブとして、当社のウェブサイトwww.kbsFashion on.comでも取得できます。2018年12月31日までの会計年度では、私たちの道徳的基準は何の免除もありません。

以下の表に，我々の主な非常勤監査人が示した期間に提供するサービスに関する費用総額を以下のカテゴリ に示す.

我々の監査委員会は、すべての監査サービスを事前に承認し、費用及び条項(取引法第10 A(I)(L)(B)節で述べた非監査サービスの最低例外を含む非監査サービスを実行することを許可しており、これらの例外は、監査が完了する前に我々の監査委員会によって承認される)。我々の監査委員会が米国証券取引委員会が公布したS-X規則2-01第(C)(7)(I)(C)段落で承認された監査関連費用、税費又は他の費用に基づいて提供されるサービスの割合は100%である。

2017年7月10日まで、私たちの監査委員会は、3人の独立取締役で構成された監査委員会ではなく、2人の独立取締役で構成されています。2017年7月10日、取締役会は陳月梅さんを取締役独立取締役とbr監査委員会のメンバーに任命した。したがって、私たちは監査委員会に対するナスダック上場規則の要求に完全に適合する。

本 年次報告がカバーする期間内に、吾らまたは当取引所法案第10 b-18条によって定義された任意の“関連バイヤー”または当社またはその代表が株式証券を購入することはない。

ない。

私たちはマーシャル諸島共和国に登録して設立されました。私たちのコーポレートガバナンス実践は適用されるマーシャル諸島の法律、私たちの会社定款、br定款の制約を受けています。しかも、私たちの普通株がナスダックに上場しているので、私たちはナスダックの会社管理要求を受けています。

ナスダック上場規則第5615(A)(3)条は、私たちのような外国個人発行者 が上場規則第5600条のいくつかの要求に従うことを許可し、その外国民間発行者が米国証券取引委員会に提出された年報で規則5600の各要求に従っていないことを開示し、その要求の代わりに従う自国のやり方を説明している。ナスダック社のガバナンス規則に代わる母国のやり方は以下の通りである

適用されません。

第 第3部分

私たちは、18項目に基づいて財務諸表を提供することを選択しました。

財務諸表は本年度報告書の一部として提出され、F-1ページから始まる。

サイン

登録マン は、それが20-Fフォームを提出するすべての要求に適合することを証明し、正式に、以下の署名者がその代表として本報告に署名することを促進し、許可した。

KBSファッショングループ有限公司

連結財務諸表

2018年12月31日、2017年12月31日、2016年12月31日までの年度

(ドルで )

独立公認会計士事務所報告{br

財務諸表に対する意見

添付されているKBS服飾グループ有限会社(御社)の2018年12月31日および2017年12月31日までの総合財務状況表、および2018年12月31日までの3年間の各年度の関連総合全面収益(赤字)表、株主権益変動表、キャッシュフロー表および関連付記(総称して財務諸表と呼ぶ)を監査しました。このような財務諸表は、各社が2018年12月31日および2017年12月31日に発表した財務状況と、2018年12月31日までの3年間の各年度の経営実績およびキャッシュフローを公平に反映しており、国際会計基準委員会が公布した国際財務報告基準に適合していると考えられる。

強調物質

当社は2018年12月31日までに重大な損失を計上しました。この等損失は，本年度に割引価格で製品を販売し，減価損失に計上したことに関係している。年内に、当社は2017年に実施した現金管理戦略 を完了しました。

意見を求める根拠

これらの財務諸表は会社経営陣が担当しています。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の財務諸表に意見を発表することです。我々は公共会社会計監督委員会(米国)(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会およびPCAOBの適用規則や法規に基づいて、会社と独立していなければならない。

私たち はPCAOBの基準に従って監査を行います。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかの合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても詐欺であっても、監査 を計画し、実行することを要求する。当社は必要とせず、その財務報告の内部統制を監査する必要もありません。私たちの監査の一部として、私たちは財務報告の内部統制を理解することが求められていますが、会社の財務報告の内部統制の有効性について意見を述べるためではありません。 したがって、私たちはこのような意見を表現しません。

我々のbr監査には、財務諸表の重大な誤報のリスクを評価するための実行プログラムが含まれており、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行する。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。私たちの監査には、使用する会計原則と経営陣による重大な見積もりと、財務諸表の全体的な報告書を評価することも含まれています。私たちの監査は私たちの意見に合理的な基礎を提供していると思います。

/s/ WWC，P.C.

WWC， P.C.

公認会計士

私たちは2016年4月25日から会社監査役を務めています。

カリフォルニア州サンマテオ

2019年4月30日

KBSファッショングループ有限公司

合併 全面収益/(損失)表

2018年12月31日現在、2017年12月31日現在、2016年12月31日現在の年度

(ドルで )

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

KBSファッショングループ有限公司

合併財務状況表

2018年12月31日と2017年12月31日まで

(ドルで )

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

KBSファッショングループ有限公司

統合の権益変動表

2018年12月31日現在、2017年12月31日現在、2016年12月31日現在の年度

(ドルで )

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

KBSファッショングループ有限公司

統合されたキャッシュフロー表

2018年12月31日現在、2017年12月31日現在、2016年12月31日現在の年度

(ドルで )