アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.20549

通知を免除する
ルール14 a-103による

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

通知を免除する

規則第十四条の十三によれば

登録者の名前：ペプシ。

免除に依存する人の名前：株主公地会社。

免除に依存している人の住所：デラウェア州ウィルミントン郵便ポスト7545 1903-7545

書面は、1934年に公布された証券取引法第14 a-6(G)(1)条に基づいて提出された。“規則”の条項によると、文書を提出する必要はないが、開示およびこれらの重要な問題を考慮した上で、文書は自発的に提出されている。

なぜ株主は投票すべきなのか適用することができます

公衆衛生コストについての提案：

ペプシへの反論。板.板

株主下院は、ペプシ(“ペプシ”または“会社”)食品·飲料事業によって創出される公共健康コストを検討することを取締役会に要求し、これらのコストが全体的な市場リターンに依存して多様なポートフォリオ価値をサポートする多くのペプシ株主にどのような方法で影響を与えるかを要求するbr依頼書上の項目6に賛成票を投じることを促す。

株主公地は非営利組織であり、投資家の考え方を狭隘かつ有害な単一会社価値への関心から投資家及びその受益者によりよくサービスするシステム優先投資方法への転換を求めている。

背景

ペプシ社は不健康な製品を販売している

獲得栄養基金(“ATNF”)は尊敬される独立非営利団体であり、オランダに本部を置き、ビルとメリンダ·ゲイツ財団、オランダ外務省、イギリス国際発展部、ロバート·ウッド·ジョンソン財団などの第三者が援助している。この組織は、そのグローバル指数2021において、以下の事実を含むペプシコーラ製品の不健康性を報告している¹

ペプシ社の世界売上高の21%しか健康製品ではありません

売上の6%しか子供向けの製品から来ていません

ATNFで評価された製品の栄養状況は2018年から2021年まで改善されなかった

評価を受けた25社のうち、ペプシ社は18位だった^{これは…。}その製品の健康のために

全体的に言えば，ペプシ社は4.5点(10点満点)を得た

明らかに、もしペプシ会社がそうすることを選択すれば、それはもっと健康的な製品を販売することができる。

砂糖入り飲料は肥満の流行を推進しています

その名の通り、ペプシ社は砂糖入り飲料で有名です。ハーバード大学公衆衛生学院によると、ペプシ社が生産した飲料のような砂糖含有飲料は、主な公共健康問題である

米国人は1日平均200カロリーを超えるカロリーを砂糖飲料から摂取している。1965年の摂取量の4倍である。強力な証拠は、“液体キャンディー”への欲求が肥満や糖尿病流行病…の主な誘因となっていることを示している

研究により、糖含有飲料は肥満と糖尿病の主要な決定要素の一つであり、新たに出現した証拠は、砂糖含有飲料を大量に飲むことは心臓病のリスクを増加させ、心臓病はアメリカ男性と女性の第一の殺し屋であることを表明した。²

もちろん、砂糖飲料業務のほか、ペプシ社の製品セットには、奇多、ポリドゥ、トストゥス、楽事、ラフルスなどのブランドのお菓子が含まれている高カロリー食品も多く含まれている。

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¹Https：//accesstonutrition.org/index/global-index-2021/

²Http：//www.hsph.atherard.edu/NutritionSource/Healthy-Drinks/Drinages-Public-Health-Concerns/

肥満危機は会社の多様な投資家の見返りを脅かしている

世界保健機関は肥満による社会的負担を世界のGDPの3%近くに相当すると定量化した。³このような費用は毎年経済成長を破壊している。そのため、高カロリー製品の販売を増やすことはペプシ社の財務リターンに有利かもしれないが、その株主にとっては不利であり、ペプシ会社だけでなく、成長する経済に依存して多様なポートフォリオを支援している。

これは、多様なポートフォリオに対する健康な経済の価値駆動力が、これらのポートフォリオのいずれかの会社の利益よりもはるかに大きいためだ。実は、多くの研究は、体系的な要素が75%~94%の平均ポートフォリオ収益を説明することを示している。⁴しかし、ペプシ社は、その外部化されたコストやグローバル経済にもたらすリスクに関する情報を株主に提供しておらず、これにより、そのポートフォリオに適用されるリスクに関する重要な情報がない。

図1に示すように、ATNFで述べたように、公衆健康に負の影響を与える会社は、これらの決定がペプシ社を財務的に利益を得る可能性があっても、その多様な株主を脅かす財務的リターンを選択する。

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³Https：//www.schroders.com/en/syslobalsets/Digital/Insights/2019/pdf/consistance/constainex/constainex-Short.pdf

⁴超越現代ポートフォリオ理論：Jon LukomnikとJames Hawleyの投資が重要であり，2021年5月3日に出版される予定である。

図１

この提案は

この提案は、ペプシ食品および飲料業務によって生じる公共健康コストに関する報告書を提供することを要求し、これらのコストがどのような方法で全体的な市場リターンに依存して多様なポートフォリオ価値をサポートする株主に影響を与える可能性があるか：

決議では、株主は、(1)ペプシ食品·飲料事業によって生じる公共健康コストとペプシ社が企業リスク優先度を決定することとの関連、および(2)これらのコストがその多様な株主が得ることができる市場リターンに与える影響方法を含む報告書を取締役会に委託して発表することを要求する。

ペプシの大株主の大部分を占める多元化投資家にとって、持続的な肥満危機のコストは、同社が売上増から得たいかなる利益をも上回る可能性が高い。この提案は，所有者の観点からその意思決定の真のコストを知ることができるように，ペプシ社に株主にこのトレードオフを説明することを要求する.

私たちは、多様な株主と、彼らの資産管理会社や代理投票を代表する専門家にプロジェクト6に投票することを促します。この提案を支持することは、ペプシ社が自分の財務リターンに集中していることが、どのように多様な投資家に有害である可能性があるかを知りたいということを意味します。

私たちはすべての食べ物が健康ではなく、キャンディー、お菓子、その他の放縦製品を販売する合法的な業務が存在するということを認識している。しかし、これらの販売が過度になり、このような製品の消費が健康食品の消費を押し出すと、公共健康--それによって経済成長が脅かされる。このような経済成長への脅威は、多様な投資家の懸念である。

ペプシ社の財務業績と金融市場全体の業績との間にはこのようなトレードオフが存在するが、これは、ペプシ社の多様な株主が、それが自身の利益を増加させることと公共利益との間でどのようにバランスをとるかを理解する必要があることを意味する。なぜなら、ペプシ社が自分の販売(ATNFデータが示すように)を強調しすぎると、株主の多様なポートフォリオの価値を脅かし、株主の利益を損なう可能性があるからである。

したがって、6項に投票することはペプシ会社の業務決定や製品に対する批判にはならない。要求された報告書は、会社の利益とポートフォリオとのバランスがどのように実現されているかを株主に理解させることを目的としている。

提案要求の報告がなければ、株主は製品の組み合わせ、製品の配合、マーケティング決定に関する会社の真のコストを知ることができないだろう。より具体的には、多様な投資家および彼らの投票を代表する受託者は、これらの決定が彼らのポートフォリオに及ぼす影響を知ることができないであろう。

肥満：世界的な健康危機であり経済危機でもあります

肥満が深刻な健康危機であることには疑いの余地がない。2人のオブザーバーが言ったように

肥満は深刻な公共健康脅威であり、オピオイドの流行よりも深刻である。それは2型糖尿病、高脂血症、高血圧、心血管疾患と癌を含む慢性疾患と関連している。2013年の研究によると、肥満は米国の40歳から85歳までの死亡者数の18%を占めており、この研究は科学者たちの一般的な見方に挑戦しており、肥満の割合は約5%と考えられている。これは肥満と喫煙が公共健康危害であることを意味する；喫煙によるアメリカ人の5分の1の死亡は、アメリカの最も主要な予防可能な死亡原因である。⁵

世界保健機関はこの危機について次のような重要な事実を提供した

1975年以降、世界的に肥満はほぼ2倍に増加した。

2016年、19億18歳以上の成人が過体重になった。そのうち6億5千万人以上が肥満を患っている。

2016年、18歳以上の成人の39%が過体重で、13%が肥満だった。

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⁵デビッド·ブルメンタールとシャヌール·シルヴィはアメリカで増加している肥満は公衆衛生の危機です英連邦基金(2018年4月24日)は以下のサイトで取得できます：https：//www.CommonWealthfund.org/Blog/2018/Rating-Boomy-United States-Public-Health-Crisis

世界の大多数の人口は過体重と肥満による死亡者数が体重不足より多い国に住んでいる。

2020年には、5歳以下の子供3900万人が過体重または肥満になっている。

2016年、3.4億5~19歳を超える子供と青少年は過体重または肥満。

肥満は予防できる。⁶

多くの研究がこの危機を食と結びつけています⁷疾患の病因における糖の作用について、新しい科学が現れた。ハーバード公衆衛生学院が明らかにしたように、ペプシ社が命名した砂糖入り飲料に敬意を表します

体重増加に加え、これらの糖含有飲料をよく飲むことは、2型糖尿病、心臓病、その他の慢性病のリスクを増加させる。また，糖含有飲料の摂取量が高いほど早死のリスクが高くなる。⁸

この危機による人的被害に加え、肥満はGDPを牽引し、世界を貧困に陥れている。ある文献の調査によると

肥満はまた個人、家庭、国家に大きな経済的負担をもたらすだろう。2014年、肥満の世界経済への影響は2.0兆ドルと推定され、世界の国内総生産(GDP)の2.8%を占めている。超過医療保健支出以外に、肥満は生産力損失と平日損失、仕事生産性の低下、死亡率と恒久性障害による経済成長喪失を代償とする。最近の研究やレビューでは，BMI増加と肥満によるコストとの間に勾配が存在することが述べられている。⁹

マッキンゼー·アンド·カンパニー·グローバル研究所は経済的課題をより厳しい用語で表現した研究を発表しました

我々の分析によると、肥満が世界経済に与える影響は約2兆ドルで、世界のGDPの2.8%を占めており、肥満が発達と発展中の経済体に負担をもたらしていることを反映している。これはイタリアやロシアのGDPに相当する。今日、肥満が世界経済に与える影響は、武装暴力、戦争、テロと同じように、喫煙より少し低いだけだ。この3つの分野は間違いなく人間の行動の影響を最も大きく受ける世界経済分野だ。¹⁰

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⁶世界保健機関は肥満と過体重， (2021年6月9日)は、以下のサイトでご覧いただけます：https：//www.hor.int/News-Room/faceSheets/Detail/Obomy-and-Headweight。

⁷参照してくださいハーバード医学院では食べ物と食事：意志力を超えて：食事の質と量が重要です以下のサイトでご覧いただけます：https：//www.hsph.atherard.edu/obobiciate-prevention-source/obobicient-cains/weet-and-weight/

⁸Https：//www.hsph.atherard.edu/NutritionSource/Healthy-Drinks/Sugary-Drinks/

⁹マクシミリアン·テレメルULF-Gです題名/責任者：A肥満の経済的負担：系統的な文献概要INT J環境会社は公衆衛生を担当している。2017年4月； 14(4)：435。

¹⁰リチャード·ドーブスとジェームズ·マンニカは肥満の危機 (2015年7月15日)、マッキンゼーグローバル研究所は、http：//www.mckinsey.com/mgi/概観/ニュースで/肥満危機で見つけることができる。

ペプシ社はこの提案に反対する提案の中で、飲食と肥満との関係を曖昧にしようとし、“肥満は多くの健康、社会経済、生活様式要素の影響を受け、飲食は多くの重要な要素の一つにすぎない”と指摘した。このような肥満危機における高カロリー食品の肝心な作用を最低に下げるやり方は、ペプシ会社が自身の企業価値の最大化と公衆健康の改善との緊張関係の改善に努力していることに対する関心を移転することを表明し、そのため、その多元化株主のリターンに注目している。最近のジャーナル記事が明らかに指摘しているように，“最近の肥満率の急増は食事行動や食物選択によって推進されており，これらの行動や食物は過剰なエネルギー摂取を促進している”と指摘されている¹¹

なぜあなたはこの提案を支持すべきですか

ペプシ社の製品は肥満の危機を悪化させた

ATNFが詳しく説明しているように，ペプシ社は過去3年間その製品の健康状態を改善していない。

肥満の流行の激化と拡大は公共健康と経済成長に恐ろしい結果をもたらした。

肥満の蔓延による経済成長損失は会社の株主の多様なポートフォリオを脅かしており、この脅威はこれらの株主がペプシ社から得たいかなるメリットをも超える可能性があり、ペプシ社は肥満を助長する製品のマーケティングと販売を継続することで収益性を高めていく。

受託者とコンサルタントは、彼らの多様な顧客と受益者がペプシ会社が自身の財務表現のために経済成長を利用して取引を行うことでリスクに直面しているかどうかを知るべきだ。

会社の意思決定者は手厚い株式補償を受けているため、ペプシ社の多様な株主のように広範な市場リスクを負うことはない。

投票支持は、株主がペプシが財務業績を改善するために世界経済をリスクに置いているかどうかを知ることを望んでいることを示すだろう。

その提案はただ分析を要求するだけで、実践を変えるのではない。株主が内部財務リターンの促進と、その多様なポートフォリオを支持する経済的健康とのバランスの維持について賢明な決定を下すことができるように、公共利益と財務収益とのトレードオフを説明しなければならない

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¹¹アリッサ·D·スマイルズとバーバラ·J·ロールスは肥満の食事管理：健康食モデルの礎, Med Clin North Am. 2018 Jan; 102(1): 107.

同社はその第一の責任は公共衛生コストを考慮するのではなく、長期的な財務収益を最適化することだと考えている

“ペプシ社管理ガイドライン”は、取締役会が注目しているのは健康ではなく、利益であることを明確に示している

以下は取締役会の主な役割である…：

長期リターンを最適化して株主価値を増加させることを含む、会社の業務成功の維持と向上における会社株主の利益を代表する。¹²

多様な株主が健康な経済からより大きな価値を得る可能性については、“コーポレートガバナンス基準”は、公共の健康を犠牲にしたペプシ会社のリターンからより大きな価値を得る可能性が高いところはどこにもない。

もちろん、ペプシ社がその持続可能な開発報告や他の材料で明確に示しているように、同社は、その多くのお菓子や飲料製品が肥満や糖尿病などの公共健康問題を引き起こすことを認識している。また、同社は、その製品組み合わせにより多くの健康製品ラインを増加させ、既存製品の配合を再制定し、幼児に対する広告を制限する措置を講じている。

同時に、ペプシ社が金融市場に提出した報告書は、その会社管理基準が要求するように、その第一の関心は利益であり、この懸念はいかなる健康面の考慮とも無関係であることを示している。公開声明はこの要点を反映している

より健康な製品ラインを増やすことは、“放縦な”(不健康な)製品ラインの販売を減らすことを意味するわけではない。2020年の最終収益電話会議で、会社の最高経営責任者は述べた例えば、Frito製品の組み合わせを考えてみると、明らかに私たちは非常に良い基礎の上で私たちのCheetos、Doritos、Tostitos、Lays、Rufflesを発展させたいと思っています[炭化ケイ素]それは.私たちはこれをしていると思います。しかし同時に、私たちはもっと健康なポートフォリオ、ブランドを作る必要があります…

エネルギー飲料類の増加2021年の最後の決算電話会議で，ペプシ社はRockstar機能飲料の70市場(これまでは8個)の成長を強調した。エナジードリンクはペプシ社の最も不健康な製品シリーズとされている。¹³Rockstar 1部には63 gの添加糖が含まれており，1日摂取量の126%が推奨されている。来年について話した時、このCEOは：私たちは…などの新しい革新分野で特に良い表現を見ました米国疾病コントロールセンターのデータによると、スペイン系/ラテンアメリカ系アメリカ人が2型糖尿病にかかる可能性は、アフリカ系白人のほぼ2倍となっている。¹⁴

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¹²コーポレートガバナンス/コーポレート·ガバナンス-Guidelines.pdf？sfvrsn=e 83 d 373_20。本ガイドラインは取締役会代表株主以外のいかなる他の利益も規定していません。

¹³逆に以上N.1サイトは：https：//accesstonutrition.org/index/global-index-2021/core recards/PepsiCo-5/

¹⁴Https：//www.cdc.gov/糖尿病/ライブラリ/機能/スペイン系-diabetes.html

不健康な製品をもっと消費することを奨励する顧客がその“コア”製品をより頻繁に消費することも会社戦略の一部であり、CEOが2020年の電話会議で述べたように、“私たちの成長を考えると、は明らかに私たちのコアブランドが大きく成長している。私たちの大型コアブランドには多くの機会があり、より多くの浸透率もあれば、より多くの頻度もある。公衆の健康を改善するための絶対的な目標は、ペプシ、山露、チーズ、ポリ多楽のより多くの消費を奨励することと一致しない。量を減らすことが健康に良いことを喧伝するとともに、“より頻繁に”消費する機会を祝うことは、ペプシ会社の意思決定におけるベースラインとウエストの相対的な重要性を説明している。

成長は第一の原則だ。2020年の電話会議では“同時に、どこから目をそらしたくないコアブランドが当社の絶対値の大部分を成長させているのか[SodastreamやBareなどのより健康的な新製品とは対照的です]これは未来の成長に巨大な滑走路を提供する。したがって、これはあなたに私たちが成長をどのように考慮しているのかを理解させる。成長は私たちの一番の価値創造です。明らかに、これは利益のある成長だ

提案で要求された報告は，株主がbr}ペプシ社が利益増加を優先して公衆健康への適切な考慮を押し出しているかどうかを決定するのを助けることになり，その多様な株主の利益に反する。

ペプシ社の会社管理基準および財務報告電話会議での声明は、ペプシ会社が財務リターンを公共健康の上に置くことを示している。そのため、公共健康問題を解決するいかなる措置、例えばその製品の組み合わせや配合を変更することは、株主の長期財務リターンを最適化する公認任務の制約を受ける。この業務のすべての公共健康コストに関する報告書は、ペプシ社が現在公共健康問題を解決する上で行っていることと、ペプシ社が利益ではなく公共健康結果を最適化すれば何をするかとの差を明らかにする。

ペプシ社の反対派は所期の目的を達成していないと声明した

ペプシ社がこの提案に反対する声明は、その提案が解決しようとしているトレードオフの問題を解決していない。ペプシ社は、肥満を招く“多くの要因”の言い方を遠回しに繰り返しているにもかかわらず、その約束の真実性が問われる公衆の健康を改善する可能性のある行動を挙げているだけだ。

ペプシ社はその約束が企業リスク管理を超えていると主張しているが，ATNF が提案したように，児童が学校以外に集まる場所で責任あるマーケティングを約束するのではなく，なぜ不健康なコア製品の販売を増加させ，79%の不健康な製品の組み合わせを維持することを決定したのかを説明していない。

唯一の合理的な結論は、ペプシ社がこれらの決定が企業価値を維持または向上させない限り、公共健康を改善する決定をしていないということだ。もしそうであれば，株主はが報告を得る権利があり，この行動がその多様なポートフォリオに与える影響を説明している。

結論.結論

6項に賛成票を投じてください

第6項に賛成票を投じることにより、株主は、繁栄した経済に依存しているのではなく、ペプシ社に公衆の健康への影響に直接責任を負うよう促すことができる。このような報告は、取締役会や経営陣がその顧客のニーズを真に満たすのを助けることができ、財務リターンが多様な株主や他の人に及ぼす危険な影響に偏狭に注目することを防止することができる。

株主下院は、2022年5月4日のペプシ年次総会でbr依頼書上の項目6、すなわち外部公衆衛生コスト報告書の株主提案の提出を要求する投票を促す

ペプシについては，提案6-ジョン·ビショップ·モンゴメリー信託基金から提出された問題は，株主大衆SareholderCommons.comに連絡し，電話：+1.202.578.0261 ，あるいはSara@thehareholderCommons.comに電子メールを送信してください

上記の情報は、電話、米国メール、電子メール、いくつかのウェブサイト、およびいくつかのソーシャルメディア場所を介して株主に伝播する可能性があり、投資提案またはあなたの代理人に投票することを許可するものと解釈されてはならない。

代理カードは申請者や株主によって公的に受け入れられない.
あなたのエージェントに投票しますので、あなたのエージェントカード上の説明操作に従ってください。