アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.20549

通知を免除する
ルール14 a-103による

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

通知を免除する

規則第十四条の十三によれば

登録者名：マクドナルド会社

免除に依存する人の名前：株主公地会社。

免除に依存している人の住所：デラウェア州ウィルミントン郵便ポスト7545，郵便番号：1903-7545

書面は、1934年に公布された証券取引法第14 a-6(G)(1)条に基づいて提出される。“規則”の条項によると、提出書類は不要であるが、公開開示及びこれらの重要な問題を考慮した利益のため、提出書類は自発的である。

公共の健康と財務的利益のバランス：マクドナルド取締役会への反論

マクドナルド依頼書の第6項に賛成するよう株主に促しました

株主下院は、マクドナルド会社(“マクドナルド”または“会社”)の財務業績を、抗生物質耐性によるより広い経済リスクの緩和と、それによって多様な株主へのポートフォリオによって構成されるいかなる脅威を緩和することよりも優先的に解決する報告書を取締役会に要求するbr依頼書上の第6の株主提案に賛成票を投じることを促す。

株主公地は多元化株主の非営利提唱者であり、 は投資家と協力し、マクドナルドなどのポートフォリオ会社が多元化ポートフォリオの価値を脅かす時に企業価値を優先することを阻止する。

この提案は、マクドナルドがその抗生物質耐性(AMR)政策を設計する際に、自分の財務的リターンをどの程度優先するかを説明する報告書を提供することを要求しており、このような優先順位は、勢いよく発展する経済支援の多様なポートフォリオの株主利益に依存するコストとリスクを脅かす可能性がある

株主は、(1)会社のサプライチェーンにおける抗生物質の使用による公共健康コストとマクドナルドの企業リスク優先順位の決定との関連に関する報告書を取締役会に依頼し、発表することを要求し、(2)このようなコストは、その多様な株主が得ることができる市場リターンの方法に影響を与える可能性がある。

マクドナルドの株主の大部分を占める多元化投資家にとって、AMRのコストと公衆健康に関する損害は、マクドナルドが限られた条件下で飼育された肉を調達することから得られるいかなる利益を超える可能性が高い。 この提案は、株主 が会社が彼らに課すことを決定した真のコストを知ることができるように、これらの競合する利益をどのようにバランスさせるかをマクドナルドに説明するように要求されている。マクドナルドが自ら開示した状況は、この緊張関係が疑いの余地がないということを見せてくれる。

この提案を支持することは、マクドナルドの自身の財務リターンに対する関心が多元化投資家の利益を損なう可能性があることを理解したいということを示している。

賛成投票第6項はマクドナルドのこれまでのビジネス意思決定やAMR努力に対する批判とはならない。実は、経営陣はその任務は企業価値を公共健康の上に置くことだと思うかもしれません。 要求された報告は、株主に状況がそうであるかどうかを理解させることを目的としており、そうであれば、マクドナルド が株主をどのように代表してその企業価値と多元化ポートフォリオが依存する経済との間でバランスを取ることを目的としている。

この報告がなければ，株主はAMRや畜産業における会社の意思決定の真のコストを理解できないであろう。また、多様な投資家と彼らの投票を代表する受託者は、会社の決定が株主ポートフォリオに与える影響を決定するために必要な情報を得ることができない。

以下でさらに説明するように、マクドナルド管理職は、この提案が提起した問題に対する誤解を2つの基本的な側面で証明している

ファーストフードチェーン店はその肉サプライチェーンに深刻に依存している。したがって，マクドナルドは同業者との競争力を保ちたい場合には，その肉コストを慎重に管理しなければならない。

マクドナルドはすでにそのAMR政策と実践において重要な約束をしている。しかし、任意の営利企業と同様に、マクドナルドが抗生物質の長期的な有効性を維持するための努力は、このような改善が収益性を脅かす場合に明らかな制限に直面する可能性がある。例えば，家畜操作における抗生物質の使用を減らすことはコストが増加する可能性があり，マクドナルドはその最新の年報で企業リスクとしている。¹あるいは、 AMRに必要な利益再投資を最適な方法で解決することは、会社の目標の財務リターンを生成できない可能性がある。

やった！マクドナルドと同様に、百勝飲食グループのサプライチェーンにも家禽、牛肉、豚肉があり、同社はすでにいくつかの初歩的な措置を取って、提案要求の開示タイプを達成し、その結果 は啓発性がある。百勝飲食グループ報告²株主に以下の重要な知見を提供する

マクドナルドの経営陣が株主のために会社の財務価値を最適化することを求めれば、抗生物質の使用量を減らして利益と引き換えに制限されなければならないと感じるかもしれない。不幸にも、マクドナルドは多様な株主にとってこのようなトレードオフをしているようで、抗生物質の使用を減らす努力を制限し、企業価値の保護に有利だ。

_____________________________

¹Http：//www.sec.gov/ix？doc=/アーカイブ/edga/data/63908/000006390822000011/mcd-20211231.html

²2021年美味しい！抗生物質耐性報告は，https：//www.yum.com/wps/wcm/Connect/YumBrands/41 a 69 d 9 d−5 f 66−4 a 68−bdee−e 60 d 138 bd 741/抗生物質+耐性報告+2021+11−4+−+final.pdf？mod=AJPERES&CVID=nPMkceoである。

主要投資家はますますAMRが脅威となっていることを認識している。比較的新しい投資家がAMRに対して行動する措置は“投資家の影響力を利用して薬剤耐性スーパー細菌に打撃を与える”ことを目的とし、AMRに関連する深刻な経済損失に注目した。³投資家パートナーにはAmundi Asset Management，Northern Trust，共同エルメス，英傑華，三井住友信託グループがある。投資家パートナーのLegal&General Investment管理会社は、自分のサイトで、投資家がなぜAMRに注目すべきなのかという立場を表明した

行動しないと投資家に高い代価を払わせるかもしれないが，現在の状況はこれを証明している[新冠肺炎]大流行です。国連の予測によると、新冠肺炎の影響を受け、2020年に世界経済は4.3%収縮する見通しだ。AMRは既知の健康リスクであり、実質的なビジネスリスクでもある。次の大流行は一種の薬剤耐性病原体による可能性が高いと考えられる。私たちは明日ではなく、今この問題に参加しなければならない。⁴

しかし、要求された報告がなければ、これらおよび他の投資家は、彼らにとって最も重要な情報が不足している ：AMR予防に関するマクドナルドの決定が、より広範な経済パフォーマンスおよび多様な株主が得ることができる金融市場リターンにどのように影響するか。その提案はこの情報を求めている。

AMRは公衆衛生と経済に体系的、世界的な脅威になる。救命薬物の治療効果と可獲得性が影響を受ける時、経済全体が影響を受ける。不景気になると、投資家は損失を被るだろう。

抗菌剤は病原性微生物や病原体を破壊する薬剤である。最もよく見られる最も重要な抗菌薬は抗生物質であり，細菌感染を治療することができる。抗菌剤が登場して70年以上の間に数億人の命を救ってきました病原体が適応的進化変化を経て抗生物質に抵抗できるようになると，AMRが発生する。薬剤耐性病原体に遭遇した人や動物は治療できない感染を受ける可能性がある。病原体は生存し、患者の病状は加重し、死亡する可能性があり、医療費用が上昇し、疾病は引き続き伝播する。抗菌薬を使用するたびに，最も慎重であってもAMRのための機会を創出する。厳格な管理はリスクを制限することができるが，ここ数十年間の過剰使用や誤用は予防可能なAMRの出現と蔓延を招いている。したがって，抗菌薬は急速に効力を失っている。

この問題を起こした企業はたくさんある。これらには畜産業における抗菌剤の過剰使用と乱用が含まれており、数量で計算すると、牧畜業は世界の抗菌剤使用量の約70%を占めている。⁵通常に抗生物質を治療と非治療目的に応用し、牧畜業経営者が過度の混雑、通風不良、不自然な飼料及び動物が自分の排泄物と密接に接触するいくつかの恐ろしい影響を軽減できるようにし、これらはすべて密集した動物養殖作業の特徴であり、そして動物中の更に高い発病率を招く。ますます多くの証拠は、薬剤耐性を有する細菌と集約化動物養殖作業からの遺伝子がヒト集団に転移していることを示している。⁶

_____________________________

³Https：//amrinvestoraction.org/About

⁴Https：//www.lgimBlo.com/Categories/ESG-and-Long-Term-Themes/抗菌耐性-なぜ投資家は/ に注目すべきなのか/(重点増加)

⁵Thomas Van Boeckelらの“食用動物における抗菌剤使用の世界的傾向”は、全国裁判所議事録

科学院 (March 19, 2015) 112(18), 5649-5654, available at https://doi.org/10.1073/pnas.1503141112.

⁶FAIRR，“飼育抵抗：動物衛生業界における抗菌剤管理”(2021)は，以下のサイトで調べることができる：https：//www.airr.org/Research/Animal−Health/#Report。

問題はもっと悪くなっている。家畜に使用される抗生物質の販売が数年連続で減少した後、米国食品医薬品局(FDA)の2020年の販売報告書によると、それらは停滞している。⁷2015年から2020年までの間に、米国社は、カンピロバクターおよびサルモネラ菌で汚染された肉製品数万を販売し、その半分以上が耐性菌株によって汚染されている。⁸

AMRへの経済影響は厳しいと予想されるが、2017年の世界銀行の研究では、2050年までにコストは世界GDPの3.8%に達すると予測されており、この影響は2008年の世界金融危機と同等である。⁹注目すべきは，これは当時の研究に依存しているため，これは深刻な過小評価である可能性があり，これらの研究は2014年以降毎年約70万人がAMRで死亡していると推定され，行動しなければ2050年にはこれらの死亡者数は1000万人に上昇すると予測されている。最近2022年に発表された研究 柳の葉刀AMR関連死亡者数を大幅に引き上げ，2019年に127万から495万人の死亡が細菌性AMRに関与していることが確認された。¹⁰したがって、2050年までに、経済的影響は上述した世界銀行が予測したよりもはるかに悪くなるだろう。

これらの驚くべき数字は，この世界では，帝王切開，膝関節置換，化学療法，臓器移植などのよく見られる医療プログラムが治癒できない致命的な感染リスクの大幅な増加を伴うことを示している。AMR専門家が最近警告しているように，“有効な抗生物質がなければ，ほとんど現代医学のどの面でも実現不可能である”¹¹

_____________________________

⁷米国食品·薬物管理局獣医センターでは、“2020年に食品類動物用抗菌剤要約報告”(2021年12月)を販売または流通しており、 はhttp：//www.fda.gov/media/154820/でダウンロードできる。

⁸Susannah Savageらは“棚のスーパー細菌：病気鶏がアメリカ各地で販売されている”としています調査報道局(2022年3月16日)、以下のサイトから取得できます：https：//www.thebauInvestigates.com/Stories/2022-03-16/Superbugs-on-the-棚-病気-鶏肉-全米で販売されています。

⁹世界銀行、“薬剤耐性感染：私たちの経済未来への脅威”(2017年3月)、

.org/curated/en/323311493396993758/pdf/final-report.pdf。

¹⁰Christopher JL Murrayらは、“2019年世界細菌抗生物質耐性負担：システム分析”、柳の葉刀(2022年1月19日)、http：//www.thelancet.com/Journal/lancet/記事/PIIS 0140-6736(21)02724-0/FullText#%20. (“2019年127万人が死亡すると推定されます(95%不確定区間[ユーザインタフェース]0.911-1.71)は、本研究で評価された88種類の病原体-薬物組み合わせにおけるbr耐性に直接起因する(すなわち、薬剤耐性感染は、逆に薬物感受性の反事実シナリオに基づく)。感染していない反事実によると、2019年には世界で495万人が細菌AMRで死亡したと推定されている(AMRに直接起因する死亡を含む)

¹¹Tinsae Alemayehuらの“抗菌剤耐性除去眼帯”政府にアクセスする(2022年3月16日)、以下のURL：http：//www.Openaccesgov.ment.org/Removing-Bindold-ANTIMERIAL-RONSITY/131783/をご覧ください。

このような損失は逆に投資市場全体に広範囲な損失をもたらすだろう。実は、多様なポートフォリオの価値はGDPと直接関連している。¹²

マクドナルドはアメリカ最大の牛肉調達業者であり、世界最大の牛肉調達業者の一つでもあり、その政策は市場全体に大きな影響を与えている。しかしマクドナルドはまだ自分の約束を果たしていません¹³2020年末までに抗生物質の使用を減らす目標を立てた。何か違いがあるとすれば、マクドナルドが最近の声明で抗生物質の使用約束を弱化させているように見えるということだ。¹⁴

マクドナルドは、その全世界の鶏肉抗生物質政策は2027年までにその鶏肉サプライチェーンの中で最も優先される重要な重要な抗生物質(HPCIA)の使用を除去することを目的としていると指摘した。しかし、これらの約束はまだ目標であり、マクドナルドはこれらの約束を一貫して守っていないことを証明している。また、41%の“医学的に重要な”¹⁵アメリカの畜産業に売っている抗生物質は牛に売っているのに対し、鶏肉に売っている抗生物質は2%しかない。¹⁶

これらの“医学的に重要な”抗生物質販売では，別の41%が豚に流れている。¹⁷その豚肉サプライチェーンにおける抗生物質使用政策について、マクドナルドは基本的にこの提案に反対する声明で、努力していると表明している。約束が多ければ多いほど、達成された実際の進展は少なくなる。注目すべきは，抗生物質の杖であるbrが豚肉メーカーに妊娠母豚を苦痛な“妊娠板箱”に制限させていることである¹⁸これらは、今年の依頼書の第7項のテーマと、今年展開されたマクドナルド取締役会の2議席の代理権競争である。¹⁹この問題についても、マクドナルドはこの二つの事例の支持者が説明したように、約束を履行できなかった。

マクドナルドはその肉サプライチェーンにおける抗生物質使用量を最適レベルに制限しないことを決定したが、同社のAMRの方法は経済範囲全体のリスク緩和を優先するのではなく、自身の業務のリスクに集中しているという合理的な解釈がある。

_____________________________

¹²Richard Mattisonらは、“普遍所有権：なぜ環境の外部性が機関投資家にとって重要なのか”、環境省金融イニシアティブ(2011年)は、以下のサイトで調べることができる：https：//www.unepfi.org/fileadmin/Documents/Universal_Ownership_full.pdf。

¹³マクドナルド牛肉と乳製品牛肉の抗生物質使用政策は、以下のサイトで得ることができる：http：//corate.mcdonalds.com/content/am/gwcorp/Scale-for-Good/McDonalds_Beef_抗生物質_Polics.pdf。

¹⁴Steve Roachらは，“連鎖反応VI：トップレストランは牛肉サプライチェーンにおける抗生物質の使用を減らすことをどのように評価するか”，食品安全センター(2021年7月)は，http：//www.nrdc.org/ites/Default/Files/Chain−Reaction−vi−Restaurants−抗生物質使用−2021−report.pdfで調べることができる。

¹⁵医学的に重要な抗生物質とは世界保健機関が人類医学に重要と考えている抗生物質である。これはHPCIAよりも広いカテゴリーであり，HPCIAは重篤なヒト感染を治療する唯一の治療法である。

¹⁶上記第4号を参照。

¹⁷同上。

¹⁸リタ·アルバナーズ·ゴンザルビスガブリエラ·オルモス·アンティロンマリア·ホセ·ヘツェル“動物を福祉と

養豚業における抗生物質の応用−総説−動物．(2022年1月17日)12216。Http：//doi.org/10.3390/ani 120216で閲覧できます。

¹⁹Http：//www.sec.gov/アーカイブ/edga/data/63908/000119312522095108/d 292171 dpr 14 a.htm

マクドナルドは異なる動物に対して異なるAMR 政策をとることに合理的な後方勤務理由があるが、AMRの経済コスト及び多元化株主への影響については、このような区別は重要ではない。牛，豚，鶏で孵化しても，治癒できない感染は同様に破壊的である。

また、マクドナルドは、自分をどのようなレベルの抗生物質管理に維持するかをどのように決定するかを説明しておらず、これらの管理オプションが多様な株主にどのように影響するかも説明していない。牧畜業には基本的に3種類の執事がいます

マクドナルドのAMR政策では、上記のカテゴリの中で最も緩いカテゴリにしか注目しておらず、様々な資格にあふれている。例えば、マクドナルドは牛肉サプライチェーンにおいて医療的重要性のある抗生物質を減らすという約束が履行されておらず、同社は適切な状況でそうすると述べている。マクドナルドは上記のどの選択がその多様な株主にとって最適な選択であるかについて何も明らかにしていない。その抗生物質管理方法を評価する際、マクドナルドはその政策とやり方が自身に与える影響のみを考慮しているようであり、その多元化株主ポートフォリオへの影響ではない。

最近の決算電話会議で、マクドナルド指導部は“バランスを取るために努力している最も重要なことはコスト圧力である”と指摘し、会社は“長期的な全体運営利益率の向上に集中している”と指摘した²¹

_____________________________

²⁰Https：//www.hor.int/en/News-Room/Facit-Sheets/Detail/抗生物質耐性

²¹マクドナルド(MCD)のChristopher Kempczinski CEOの2021年第4四半期業績電話会議での文字記録Alphaを探して(2022年1月27日)HTTPS：//sekingalpha.com/記事/4482121-マクドナルド-corp-mcd-ceo-christopher-kempczinski-on-Q 4-2021年第4四半期-結果-収益-電話記録を参照することができます。

2022年1月26日、マクドナルドのクリストファー·ケプシンスキー最高経営責任者が、過酷な妊娠段ボール箱の淘汰の約束を履行できなかったことについて出した手紙の中で、ケンプシンスキーは、マクドナルドは“板箱なしの全体目標”を実現できないと述べ、“業界パートナーやサプライヤーからの理解は、他のどの会社も意味のある生産量規模を実現できないということだ”と補足した²²上で強調したように、妊娠段ボール箱の使用は抗生物質の使用を減らすことと密接に関連しています。豚は抗生物質があふれている場合にしかこのような奇妙な狭窄条件下で生き残ることができないからです。マクドナルドが無板箱の目標を達成できないと言ったとき、コストが高すぎると考えているという意味です。代替案を提供する耕作モデルは不足していない。

シラカシ牧場を例にとると、ジョージア州ブラフトンの敷地3000エーカーの農場で、再生土地管理と人道的牧畜業に集中している。シラカシ牧場はそのサイトに、“檻の中の雌鶏、産仔板箱の中の雌豚、あるいは自分の排泄物の中で水を流す子牛を見るのが好きな普通の人は一人もいない”と書いている²³オーク牧場では牛、豚、鶏、七面鳥などを飼育している。牧畜業に対する人道的な態度のため、白オークは政策を制定することができ、そのいかなる家畜にもいかなる抗生物質も使用しない。牛について：

伝統的な牛は密閉された飼育場で行われていますが、これほど多くの動物が近くにいるため、病気のリスクの高い環境です。工業農民は牛群を抗生物質で先制的に治療し，薬剤耐性病原体を産生する可能性を増加させた。これらの抗生物質は合成ビタミンやステロイドbrを添加して非自然な急速肥満を促進することもある。

私たちの牛の群れは牧場で群れをなして飼育している。彼らは自然に強力な免疫系を形成し、抗生物質を使用する必要がない。サプリメントがない場合にも、自然な速度で体重を増加させる。私たちの牛はアメリカ草業協会の認証、人道認証、サヴォリ研究所のEOV認証を通過した。²⁴

養豚について、White Oakは“工場化された養豚生産のように母豚を妊娠と出産の板箱に制限するのではなく、私たちのすべての豚は牧場で飼育されていて、全く制限がありません”と話した²⁵

オークの価格はマクドナルドが支払いたい価格より高いことは間違いないが、これはマクドナルドが株主に説明すべき商業決定を下していることを意味する。以上マクドナルドが公開開示した資料から抜粋して示したように、AMRに関するリスクを分析する際には、マクドナルドは内部化可能なコストのみを検査する。それは、AMRが経済、他の会社、または多様なポートフォリオを持つ投資家にもたらすリスクを軽減する適切な制度を持っていない。

最近の決算電話会議で、マクドナルドはその資本構成の優先順位を述べた。“まず、新しい部門と機会に投資して、業務を発展させ、同時に既存のレストランに投資します。br}第二に、引き続き私たちの配当を増加させます。そして第三に、株を買い戻します”²⁶2021年、マクドナルドは株式買い戻しと配当を通じて株主に48億ドルを返還した。²⁷世界銀行は2030年までにAMRのGDPへの衝撃は3.4兆ドルに達すると予測しています²⁸-以上の説明の理由で、これは過小評価されている可能性がある-マクドナルドは、株主に返却された現金がその抗生物質管理方法を強化するために使用できるかどうかを説明することができず、抗生物質の過剰使用を許容し続ける場合、多様な株主に及ぼす可能性のある影響についても説明していない。提案書要請の報告書は という質問に答えるだろう。

_____________________________

²²上記の15番を参照してください。

²³Https：/White eoakPasures.com/Pages/動物福祉

²⁴Https：//blog.White eoakpassures.com/ブログ/牛-比較-牧場-飼育-草飼-牛-飼育場と-穀物-完成牛

²⁵Https：//blog.White eoakpassures.com/blog/john-pedersen-sgマネージャ-助産師-雌豚の日常生活

²⁶上記第18号を参照。

²⁷上記第17号を参照されたい。

²⁸上記第6号を参照。

分散ポートフォリオは投資家にとって最良の選択であると考えられている。²⁹ 多元化は投資家が高リスク証券からより高いリターンを得ることができるようにし、同時にこのリスクを大幅に低下させる。³⁰この核心原則は連邦法律に反映され、連邦法律は連邦規制された退職計画の受託者に“多様化”を要求する[] この計画の投資³¹似たような原則は他の投資受託機関にも適用される。³²

したがって、多元化は公認された投資理論に要求されるものであり、投資受託者に関する法律 でも規定されている。ポートフォリオが多様化すると、リターンを決定する最も重要な要素は、そのポートフォリオにおける企業の他社に対する表現(“アルファ”)ではなく、市場全体の表現(“ベータ”)である。言い換えれば、このような多様な投資家の財務リターンは、個別会社の表現 ではなく、主に市場の表現に依存する。ある著書で述べているように“[a]広く受け入れられている研究によると，アルファの重要性はベータの約10分の1である[そして]約91%の平均ポートフォリオリターンを推進した³³次節で示すように，個別会社(例えばマクドナルド)の社会的·環境影響はテスト版に顕著に影響する。

長い間，ベータ係数は主に経済表現の影響 を受けており，投資可能分野の価値は市場における会社に代表される生産性経済のシェア に等しいからである.³⁴長期的に見ると、多様なポートフォリオはGDPや他の経済の内在的価値を測る指標に従って起伏している。レジェンド投資家ウォーレン·バフェットが述べたように、GDPは全体の市場評価値を測る“最適な単一指標”である。³⁵

_____________________________

²⁹一般内容をご参照くださいバートン·G·マッキール、“ウォール街を歩く”、W.W.Norton&Company(2016)。

³⁰同上。

³¹29南カリフォルニア大学第404条(A)(1)(C)条。

³²参照してください統一慎重投資家法、第3節(“[a]受託者 は、受託者が合理的に確定しない限り、信託の投資を多様化し、特殊な場合により、信託の目的 が多様化せずによりよく機能するべきである“)

³³スティーブン·デイビス、ジョイン·ルコムニック、デビッド·ピット·ワトソン、“彼らはあなたのお金をどのように処理するか”、エール大学出版社(2016)。

³⁴責任ある投資原則と環境庁金融イニシアティブ， “普遍所有権：なぜ環境外部性は機関投資家にとって重要なのか”、付録4は、以下のURLで調べることができる：https：//www.unepfi.org/fileadmin/Documents/Universal_Ownership_full.pdf。

³⁵ウォーレン·バフェットとキャロル·ルミスは“ウォーレン·バフェット株式市場について”フォーチュン誌(2001年12月10日)、“フォーチュン”誌/“フォーチュン”誌に掲載された。

しかし，企業が利益を追求することによる社会や環境コストは経済に負担を与える可能性がある。上記B節で述べたように，AMRに関する経済コスト見積り数は驚くべきものである.このようなGDPへの牽引は多元化ポートフォリオの長期的なリターンを低下させる。³⁶

個別会社の行動は、経済がこれらのコストを負担するかどうかに影響を与える： 彼らがAMRに貢献することで自分のベースラインを増加させると、経済が負担する追加コストに比べて、株主のために稼いだ利益や返還された資本は取るに足らない可能性がある。経済学者は、利益を追求する会社は他人に課せられたコストを考慮しないし、多くの利益のある策略が多様な株主、社会、環境を損なうことを認識していた。³⁷実際、2018年、世界各地の上場企業は経済に社会と環境コストをもたらし、毎年2.2兆ドルの価値があり、世界GDPの2.5%以上を占めている。³⁸ この費用はこの会社の報告書の利益の50%を超えている。

以下の図1に示すように、マクドナルドのAMRに対する選択は、これらの決定がマクドナルドを財務的に利益を得る可能性があっても、その多様な株主の財務リターンを脅かしている。

_____________________________

³⁶上記33号を参照されたい。

³⁷例えば、参照されたいKaushik Basuは，見えない手を超えて：新経済学の基礎 ，プリンストン大学出版社(2011)，10ページ(福祉経済学の第1の基本定理を利益の競争に最適な社会結果をもたらす厳しい条件(外部性が存在しないことを含む))と解釈した。

³⁸アンドリュー·ハワードは、“持続可能な発展：企業活動の社会的価値を見る”、シュレーダー(2019年)は、以下のサイトでご覧いただけます：https：//www.schroders.com/en/sysglobal alsets/Digital/insights/2019/pdf/consistance/constainex/constainex-shor.pdf。

図１

マクドナルドが開示した状況は、その抗生物質管理戦略がAMRの公共健康と経済コストを解決できなかったことを示している。会社の運営重点は企業価値であることから、株主はマクドナルドに重要な問題を提起しなければならないマクドナルドはAMR問題を解決するのに十分ではなく、自分の財務価値を高めましたか？もしそうなら、これはその多様な株主にどのような影響を与えますか？

投資家はこれらの重要な問題を聞かなければならない。健康な経済はポートフォリオのどの会社の企業価値がそのポートフォリオ価値に与える影響よりもはるかに大きいからである：系統的な要素はポートフォリオの平均リターンの75%-94%を説明した。³⁹

_____________________________

³⁹Jon LukomnikとJames P.Hawley，“現代ポートフォリオ理論を超えて：重要な投資”(Jon Lukomnik and James P.Hawley)，Routledge，2021年4月30日。

マクドナルドはその抗生物質使用政策、リスク管理構造及び資本分配とリターンについて決定しているかもしれないが、これらの政策はAMR方法がより広範な社会、更にその多元化株主ポートフォリオに与える影響ではなく、企業価値を優先的に考慮している。マクドナルドの反対声明は内部利益とAMR予防の最適化との間のいかなる緊張関係も認められなかった。この見落としにより、マクドナルドは複数の専門家の意見と食い違っている。何か違いがあるとすれば、マクドナルドは厄介な問題に正直に対応する必要があるという反対派の声明だ。

マクドナルドがAMR予防措置をいくつか実施したことを否定しないし、いくつかの面でリーダーシップを発揮していることも否定しない。その反対に、私たちはこのような計画を賞賛する。しかし、この点で、マクドナルドは多元化投資家にとって最も重要な参照点を再認識できなかった。業界全体の外部化のコストが経済発展を支える肝心なシステムを破壊すれば、その業界に対する会社の表現の良し悪しは関係ない{br]。マクドナルドの株主はAMR予防制度とマクドナルドの既存制度との差を知る必要があるが、AMR予防制度はより広範な経済成果を最適化し、マクドナルド管理層がどのようにこの差を埋めることができなかったのかを決定する必要がある。マクドナルドの報告書はこの重要な問題を明確にしなかった。

マクドナルドは“抗生物質の使用による公衆健康への影響に関する研究と報告は、公衆衛生問題に最も詳しい異なる利害関係者が行うことが望ましい”と述べた。この退位の試みは、マクドナルドが系統的なリスクシナリオにおける役割を把握できなかったことを暴露し、この提案をきっぱりと曲解した。我々は以上の多くの研究を引用しており，これらの研究は抗生物質の過剰使用が公衆健康に及ぼす影響を明らかにしている。その提案は他のそのような報告書を求めなかった。逆に、企業リスクを公共健康の上に置く際に、株主が下したトレードオフを代表するマクドナルドに説明することを求めている。 は、その代表株主によるトレードオフを説明することを要求する。マクドナルドだけがこの情報を把握しています。

このような利益の相違を強調するのはマクドナルドの取締役会や経営陣に対する告発ではない。それはただ現在の状況に対する正直な説明に過ぎない。マクドナルドがこれらの明らかな事実を認めることを拒否すれば、適切なバランスを取るために株主と建設的な協力を行うことはあまり不可能だ。

この提案を支持する投票は、株主 がマクドナルドの財務業績を改善するために公共健康(および彼らの多様なポートフォリオ)を危険にさらしているかどうかを知るためにマクドナルドにシグナルを送る

また、以下の通り

第6項に賛成票を投じてください

第6項に賛成する投票により、株主はマクドナルドに公衆の健康への影響に直接責任を負うよう促すことができ、繁栄した経済は公衆の健康に依存する。このような報告は、取締役会および管理層が公衆制限AMRの需要を実際に満たすのを助けることができ、同時に、その多様な株主および他の人の利益を支援することができる。

株主下院は、マクドナルドAMR政策の外部コストに関する報告書の提出を要求する2022年5月26日のマクドナルド年次総会でbr依頼書上の6つ目の株主提案に賛成票を投じるよう促している

ケンブリッジ三一学院が提出したマクドナルド会社の提案については、株主下院のSara·E·マーフィーに連絡し、電話：+1.202.578.0261 、またはSara@thehareholderCommons.comに電子メールを送信してください

上記の情報は、電話、米国メール、電子メール、いくつかのウェブサイト、およびいくつかのソーシャルメディア場所を介して株主 に伝播される可能性があり、投資アドバイス またはあなたの代理人に投票することを許可するものと解釈されてはならない。

代行カードは申請者や株主公有に受け入れられない.
あなたのエージェントに投票しますので、あなたのエージェントカード上の説明操作に従ってください。

13