arr-20220331
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2021 CommonStockATMSalesAgreementメンバー2022-01-012022-03-310001428205ARR：A 2021 CommonStockATMSalesAgreementメンバーアメリカ-アメリカ公認会計基準：シリーズBPferredStockMember2022-01-012022-03-310001428205アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーARR：A 2021 CommonStockATMSalesAgreementメンバー2022-03-310001428205アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMemberARR：CAtTheMarketSalesAgreementのメンバーが第一選択2021-01-012021-12-310001428205アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMemberARR：CAtTheMarketSalesAgreementのメンバーが第一選択2021-12-310001428205ARR：CommonStockAtTheMarketSaleAgreementメンバーアメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2021-01-012021-12-310001428205ARR：CommonStockAtTheMarketSaleAgreementメンバーアメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2021-12-310001428205アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーARR：A 2021 CommonStockATMSalesAgreementメンバー2021-01-012021-12-310001428205アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーARR：A 2021 CommonStockATMSalesAgreementメンバー2021-12-310001428205アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMember2022-01-272022-01-270001428205アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMember2022-02-282022-02-280001428205アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMember2022-03-152022-03-150001428205アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-01-282022-01-280001428205アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-02-152022-02-150001428205アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-03-282022-03-280001428205米国-公認会計基準：資本損失繰越メンバー米国-GAAP：2018年納税年次メンバー2022-03-310001428205アメリカ公認会計原則：納税年度2019年1月米国-公認会計基準：資本損失繰越メンバー2022-03-310001428205米国-公認会計基準：納税年度2021年米国-公認会計基準：資本損失繰越メンバー2022-03-310001428205ARR：ARMARM管理プロトコルのメンバーアメリカ-公認会計基準：有限責任会社のメンバー2022-01-012022-03-310001428205アメリカ-公認会計基準：有限責任会社のメンバーアメリカ公認会計基準：その他の費用メンバー2022-01-012022-03-310001428205アメリカ-公認会計基準：有限責任会社のメンバーアメリカ公認会計基準：その他の費用メンバー2021-01-012021-03-310001428205米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバーアメリカ-公認会計基準：有限責任会社のメンバー2022-01-012022-03-310001428205ARR：株式基礎補償費用メンバーアメリカ-公認会計基準：有限責任会社のメンバー2022-01-012022-03-310001428205ARR：株式基礎補償費用メンバーアメリカ-公認会計基準：有限責任会社のメンバー2021-01-012021-03-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2017-03-012017-03-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2022-03-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2021-01-012021-03-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2022-01-012022-03-3100014282052019-03-18ARR：ローン0001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：必要な規制機関資本は関係者メンバーに要求ARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2022-03-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：必要な規制機関資本は関係者メンバーに要求ARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2022-01-012022-03-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：必要な規制機関資本は関係者メンバーに要求ARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2021-01-012021-03-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：未提出のRevolvingCreditFacilityAndSecurityAgreementメンバ2021-02-220001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：未提出のRevolvingCreditFacilityAndSecurityAgreementメンバ2021-02-222021-02-220001428205アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーARR：A 2021 CommonStockATMSalesAgreementメンバーARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2022-01-012022-03-310001428205ARR：A 2021 CommonStockATMSalesAgreementメンバーARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバーアメリカ-アメリカ公認会計基準：シリーズBPferredStockMember2022-01-012022-03-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2021-12-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersアメリカ-公認会計基準：アメリカ証券メンバーARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2022-01-012022-03-310001428205アメリカ公認会計基準：Corporation JointVentureMembersアメリカ-公認会計基準：アメリカ証券メンバーARR：BUCKLERSecuritiesLLCMメンバー2021-01-012021-12-310001428205アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMemberSRT：シーン予測メンバアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー2022-04-272022-04-270001428205アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMemberSRT：シーン予測メンバアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー2022-05-272022-05-270001428205アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMemberSRT：シーン予測メンバアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー2022-06-272022-06-270001428205SRT：シーン予測メンバアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー2022-04-292022-04-290001428205SRT：シーン予測メンバアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー2022-05-272022-05-270001428205アメリカ公認会計基準：副次的事件メンバーARR：A 2021 CommonStockATMSalesAgreementメンバー2022-04-140001428205アメリカ公認会計基準：副次的事件メンバーARR：A 2021 CommonStockATMSalesAgreementメンバー2022-04-012022-04-14

アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549 

表10-Q
☒
1934年証券取引法第13条又は15(D)条に規定する四半期報告 
 
今季末までの四半期March 31, 2022
あるいは…。
☐
1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告 
移行期になります                      至れり尽くせり                     
 
装甲住宅不動産投資信託基金会社です。
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
メリーランド州001-3476626-1908763
(登録設立又は組織の国又はその他の管轄区域)(委員会ファイル番号)(国際税務局雇用主身分証明書番号)
海洋大通り3001号、201号室, ヴェロビーチ, 平面.平面  32963
(主な行政事務室住所)(郵便番号)
(772) 617-4340
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
同法第12条(B)に基づいて登録された証券：
クラスごとのタイトル取引記号所在する取引所名を登録する
優先株、7.00%Cシリーズ累計償還ARR-PRCニューヨーク証券取引所
普通株、額面0.001ドルアレイ.アレイニューヨーク証券取引所

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ☒違います☐
再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです  ☒ 違います☐
登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。
大型加速ファイルサーバ ☒ ファイルマネージャを加速する☐ 非加速ファイルサーバ☐ 規模の小さい報告会社☐新興成長型会社☐ 
新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引法第13(A)節に提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守する☐
登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです☐違います☒
2022年4月26日現在、登録者普通株の流通株数は103,170,033.



ARM Residential REIT，Inc.
カタログ


第1部金融情報
1
項目1.財務諸表
1
項目2.経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析
31
プロジェクト3.市場リスクに関する定量的·定性的開示
52
項目4.制御とプログラム
55
第2部：その他の情報
56
項目1.法的訴訟
56
第IA項。リスク要因
56
第二項株式証券の未登録販売及び収益の使用
56
項目3.高級証券違約
56
プロジェクト4.鉱山安全情報開示
56
項目5.その他の情報
56
項目6.展示品
56
サイン
57



1

第1部財務情報
項目1.財務諸表

ARM Residential REIT，Inc.
合併貸借対照表(監査なし)
(千円、1株を除く)
March 31, 20222021年12月31日
資産
現金$316,852 $337,664 
取引相手の現金担保に記帳する9,297 18,552 
証券投資は公正価値で計算する
機関証券(#ドルの質権証券を含む)5,554,8602022年3月31日に3,995,8042021年12月31日)
6,399,346 4,406,521 
米国債(#ドルの質抵当証券を含む)1,104,9702022年3月31日に98,8592021年12月31日)
1,258,020 198,833 
公正な価値で計算された派生商品543,229 199,073 
受取利息を計算する17,412 10,570 
前払金とその他57,733 1,094 
バクレルへの二次ローン105,000 105,000 
総資産$8,706,889 $5,277,307 
負債と株主権益  
負債：  
買い戻し協定$6,440,004 $3,948,037 
取引相手が入金した現金担保549,658 171,060 
未清算の買掛金687,250 — 
公正な価値で計算された派生商品531 10,900 
支払利息-買い戻し協定964 944 
売掛金とその他の売掛金6,547 2,727 
総負債$7,684,954 $4,133,668 
引受金及び又は有事項(付記8)
株主権益：
優先株、$0.001額面は50,000ライセンス株；
7.00Cシリーズ累計優先株比率；6,847発行済み株式および発行済み株式($25.001株当たりの清算優先権
7 7 
普通株、$0.001額面は200,000ライセンス株；
100,361株と94,152それぞれ2022年3月31日と2021年12月31日に発行·発行された株。
100 94 
追加実収資本3,458,492 3,403,127 
株主に累計分配する(1,870,058)(1,837,955)
累計純損失(595,041)(528,607)
その他の総合収益を累計する28,435 106,973 
株主権益総額$1,021,935 $1,143,639 
総負債と株主権益$8,706,889 $5,277,307 
財務諸表付記(監査を経ていない)を参照。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1428205/000142820522000063/arr-20220331_g1.jpg

2
ARM Residential REIT，Inc.
連結業務報告書(監査を経ない)
(千円、1株を除く)



3月31日までの3ヶ月間
20222021
利息収入：
機関証券、割増と費用償却後の純額を差し引く$27,681 $18,558 
アメリカ国庫券5,641 — 
バックル二次ローン19 17 
利子収入総額$33,341 $18,575 
利子支出-買い戻し契約(2,406)(2,427)
利息支出--アメリカ国庫券空売り— (87)
純利子収入$30,935 $16,061 
その他の収入(損失)：
売却可能な代理証券の実現収益(他の全面赤字から再分類)— 7,354 
代理証券、取引損失(254,389)(62,586)
アメリカの国庫券は赤字です(78,387)— 
米国債の空売り損失— (28)
小計$(332,776)$(55,260)
派生商品はすでに損失を達成した(1)
(102,065)(27,360)
デリバティブは収益を実現していない346,699 145,980 
小計$244,634 $118,620 
その他の収入(赤字)合計$(88,142)$63,360 
費用：
管理費8,140 7,437 
専門費620 738 
保険200 193 
補償する1,409 1,676 
他にも808 450 
総費用$11,177 $10,494 
管理費の免除が少ない(1,950)(2,400)
費用免除後の総支出$9,227 $8,094 
純収益(赤字)$(66,434)$71,327 
優先配当金(2,995)(2,486)
普通株主に使える純収益(赤字)$(69,429)$68,841 
(続)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1428205/000142820522000063/arr-20220331_g1.jpg

3
ARM Residential REIT，Inc.
連結業務報告書(監査を経ない)
(千円、1株を除く)


3月31日までの3ヶ月間
20222021
普通株主は1株当たり純収益(損失)を利用できる(注11)：
基本的な情報$(0.72)$1.04 
薄めにする$(0.72)$1.03 
発表された1株当たり普通配当金$0.30 $0.30 
加重平均発行された普通株式：
基本的な情報96,226 65,964 
薄めにする96,226 67,018 
(1) 我々の金利スワップ契約に関する利息支出は総合経営報告書に計上されたデリバティブが損失を達成しています。より多くの情報は財務諸表付記7を参照されたい。
財務諸表付記(監査を経ていない)を参照。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1428205/000142820522000063/arr-20220331_g1.jpg

4
ARM Residential REIT，Inc.
総合総合収益表(損失)(未監査)
(単位：千)


3月31日までの3ヶ月間
20222021
純収益(赤字)$(66,434)$71,327 
その他の全面的な損失：
代理証券販売による収益の再分類調整— (7,354)
代理証券の売却は純損失を実現していない(78,538)(34,880)
その他の全面的損失$(78,538)$(42,234)
総合収益(赤字)$(144,972)$29,093 

財務諸表付記(監査を経ていない)を参照。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1428205/000142820522000063/arr-20220331_g1.jpg

5
ARM Residential REIT，Inc.
合併株主権益表(監査を経ていない)
(単位：千)

株パル
優先株普通株優先株普通株追加実収資本株主への累積配分累計純損失その他の総合収益を累計する株主権益総額
バランス、2021年12月31日6,847 94,152 $7 $94 $3,403,127 $(1,837,955)$(528,607)$106,973 $1,143,639 
総合収益(赤字)— — — — — — (66,434)(78,538)(144,972)
普通株発行，純額— 6,162 — 6 54,430 — — — 54,436 
前触れ要求を差し引いた株ベースの報酬— 47 — — 935 — — — 935 
優先配当金— — — — — (2,995)— — (2,995)
普通株配当— — — — — (29,108)— — (29,108)
バランス、2022年3月31日6,847 100,361 $7 $100 $3,458,492 $(1,870,058)$(595,041)$28,435 $1,021,935 
財務諸表付記(監査を経ていない)を参照。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1428205/000142820522000063/arr-20220331_g1.jpg

6
ARM Residential REIT，Inc.
合併現金フロー表(監査を経ていない)
(単位：千)
この3か月
3月31日まで
20222021
経営活動のキャッシュフロー：
純収益(赤字)$(66,434)$71,327 
純収益(損失)を純現金と経営活動が取引相手に提供する現金担保に調整する：
代理証券割増純償却7,486 15,795 
米国債の純償却(801)— 
機関証券の実現した収益は売却することができる— (7,354)
代理証券、取引損失254,389 62,586 
アメリカの国庫券は赤字です78,387 — 
米国債の空売り損失— 28 
株に基づく報酬935 1,199 
経営性資産と負債変動状況：
受取利息が減少する(6,064)1,952 
前払い資産やその他の資産が増加する(917)(7,715)
公正な価値で計算される派生商品の変動(354,525)(117,813)
支払利息増加(減少)-買い戻し協議20 (610)
売掛金とその他の売掛金が増加する3,820 1,802 
経営活動は取引相手の現金と現金担保純額を提供する$(83,704)$21,197 
投資活動によるキャッシュフロー： 
購買機関証券(1,778,122)— 
アメリカ国債を購入する(2,654,611)(390,126)
代理証券の元金償還131,356 278,722 
代理証券を売却して得た金— 405,050 
米国債を売却して得た収益1,470,125 390,098 
逆買い戻し協議の支払い— (391,125)
逆買い戻し協議からの収入— 391,125 
取引相手が入金する現金担保が増える378,598 120,426 
投資活動は取引相手の現金と現金担保純額を提供する$(2,452,654)$804,170 
資金調達活動のキャッシュフロー：
Cシリーズ優先株を発行し、料金を差し引く— 28,173 
普通株を発行して費用を差し引く46,427 52,960 
買い戻し協議で得られた金16,191,551 7,044,307 
買い戻し契約の元金返済(13,699,584)(7,769,582)
Cシリーズ優先配当金を支給する(2,995)(2,486)
普通配当金を支払いました(29,108)(20,057)
融資活動により取引相手の現金と現金担保純額を提供する$2,506,291 $(666,685)
取引相手に入金された現金と現金担保の純増加(減少)(30,067)158,682 
取引相手の現金と現金担保に記帳した--期初356,216 171,668 
取引相手への現金と現金担保--期末$326,149 $330,350 
(続)
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7
ARM Residential REIT，Inc.
合併現金フロー表(監査を経ていない)
(単位：千)
この3か月
3月31日まで
20222021
補足開示：
期日内支払利息現金$19,371 4,193 
非現金投資活動：
未決算販売の売掛金$47,713 358,670 
未清算の買掛金$(687,250)(295,991)
代理証券の売却は純損失を実現していない$(78,538)(34,880)
非現金融資活動：
普通株発行の受取額$8,009 — 
財務諸表付記(監査を経ていない)を参照。
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)


付記1--業務運営の組織と性質
“我々”，“我々”，“我々”または“会社”と言及した場合，いずれもARMAR Residential REIT，Inc.(“Armour”)とその子会社を指す.“ACM”とは、デラウェア州の有限共同企業Arour Capital Management LPを指す。ARMは家を持っている10.0Buckler Securities LLC(“Buckler”)の%株式。バクラーはデラウェア州の有限責任会社であり、FINRAの監督管理を受けた経営経営者でもあり、ACMとARMのある幹部によって制御されている。本報告で用いた大文字と略語の定義については，用語語彙表を参照されたい
Armourは外部管理のメリーランド州会社で、2008年に設立された。当社は、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に登録されている投資コンサルタント会社ACMによって管理されている(付記8-承諾及び又は事項及び付記14関連側取引を参照)。改正された1986年の国内収入法(以下、“守則”)に基づいて不動産投資信託基金(“REIT”)として課税することを選択した。私たちの不動産投資信託基金としての資格は、私たちが規則の中の私たちの総収入源、資産の構成と価値、私たちの分配レベル及び私たちの株式の所有権集中などの様々な複雑な要求を持続的に満たす能力があるかどうかにかかっています。私たちの組織はREIT資格に対する規則の要求に適合しており、私たちの運営方式は、連邦所得税の目的を達成するためにREITとしての税金要求を満たすことができると信じている。不動産投資信託基金として、現在株主に割り当てられているREIT課税収入は、通常連邦所得税を支払う必要はありません。もし私たちがいかなる納税年度に不動産投資信託基金になる資格がなく、特定の法定救済条項を得る資格がない場合、私たちは正常な会社税率で連邦所得税を支払う。私たちがアメリカ連邦所得税のREIT資格に適合していても、私たちの収入はいくつかの連邦、州、地方税を支払う必要があるかもしれない。
2022年3月31日と2021年12月31日に、米国が発行または担保する担保融資支援証券(MBS)に投資した。連邦全国抵当協会(“Fannie Mae”)、連邦住宅ローン担保会社(“Freddie Mac”)や政府全国抵当融資管理局(“Ginnie Mae”)(総称して“機関証券”と呼ぶ)のような政府支援実体(“GSE”)。私たちの代理証券は主に固定金利ローンで構成されている。残りは混合調整可能金利ローンによってサポートされるか、または調整可能金利ローンによってサポートされる。信用リスクや非機関証券、利息のみの証券、米国債、通貨市場ツールにも時々投資しています。
付記2--列報と合併の根拠
添付されていない未審査総合財務諸表はアメリカ中期財務資料公認会計原則(“公認会計原則”)及びアメリカ証券取引委員会が公布した10-Q表指針及びS-X規則第10-01条に基づいて作成された。したがって、簡明な財務諸表は、会計基準によって要求される完全な財務諸表に必要なすべての情報および脚注を含まない。経営陣は、公正新聞に必要とされるすべての調整(正常な経常的対策項目を含む)が含まれていると考えている。2022年3月31日までの3カ月間の経営業績は、2022年12月31日までのカレンダー年度の予想業績を必ずしも代表するとは限らない。これらの監査されていない総合財務諸表は、2021年12月31日現在のForm 10-K年度報告書に含まれる監査済み財務諸表とその付記と一緒に読まなければならない。
監査されていない総合財務諸表は、Arour Residential REIT、Inc.およびその子会社の勘定を含む。すべての会社間口座と取引はキャンセルされた。公認会計基準に従って連結財務諸表を作成することは、財務諸表の日付の資産及び負債額、又は有資産及び負債の開示、並びに報告期間内の収入及び支出の報告金額に影響を与えるために、管理層に推定及び仮定を要求する。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。添付の簡明な総合財務諸表に影響を与える重大な推定は、住宅ローン証券の推定値、信用損失準備の評価、および派生ツールを含む。
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

付記3--主要会計政策の概要
現金
現金には金融機関に預けられた現金が含まれている。私たちは連邦保険金融機関の預金を連邦保険限度額を超える水準に維持するかもしれない。しかし、経営陣は、これらの預金を保有する預金機関の財務状況や信用により、重大な信用リスクに直面していないと考えている。
 取引相手に入金した/取引相手が入金した現金担保
取引相手に入金/取引相手から入金された現金担保とは，我々が取引相手に帳簿を渡したり，取引相手が我々に入金して担保とした現金のことである.取引相手に掲示される現金担保には、金利スワップ契約、金利スワップ契約、ベーススワップ契約、先物契約、 私たちのMBSと私たちの機関証券(“TBA機関証券”)の買い戻しプロトコルは、公表されるべき方法で購入または販売される。
証券投資は公正価値で計算する
私たちの証券への投資は一般的に売却または取引可能な証券に分類される。経営者は、証券を購入する際に証券の適切な分類を決定し、資産負債表毎にその分類の妥当性を評価する
売却可能証券とは、長期保有しようとしている投資であり、その見積もりで価値報告を公正に報告し、未実現収益と損失は収益に含まれず、総合総合収益(損失)表の一部の報告とする
取引証券はその推定公正価値報告に基づいて、損益を他の収益(損失)に計上し、総合経営報告書の構成部分とする。
未決済販売と調達の売掛金と未払い
私たちは取引日の証券売買を計算し、長期決済の購入と売却を含む。未決済取引の売掛金と売掛金とは、約束された取引価格にアセットバランスシートを乗じた日証券の未返済残高である。
受取利息を計算する
計算すべき利息には、証券支払日の間の未払い利息と証券未決済販売の利息が含まれる。支払利息には、未払いの証券購入利息と買い戻し協議利息が含まれています。ある時、私たちはアメリカ国債の支払利息を空売りするかもしれない。
買い戻し協定
私たちは買い戻し協定を使用して私たちのMBSの大部分を買収するために資金を提供する。私たちの買い戻しプロトコルは、私たちのMBSによって保証され、連邦基金金利と短期ロンドン銀行の同業借り換え金利(LIBOR)(解散前)および最近の保証付き隔夜融資金利(SOFR)と密接に関連する金利を歴史的に負担しています。これらの買い戻しプロトコルによれば、MBSを貸主に売却し、将来的に元の販売価格よりも高い価格で同じMBSを買い戻すことに同意する。私たちが受け取った販売価格と私たちが支払った買い戻し価格との差額は貸手に支払う利息を表し、この利息は買い戻し契約の有効期間内に蓄積されます。買い戻し協定は融資手配であり、この手配によると、私たちは私たちの住宅ローン証券を担保として、質抵当担保が公正価値を推定する特定の割合に相当する価値の融資を得る。私たちは質抵当品の実益所有権を保持している。買い戻し契約が満期になったとき、吾らはローンを返済し、同時に貸手の質抵当担保を受けなければならない、あるいは貸手の同意の下で、吾らはその時の金利でこの契約を更新することができる。買い戻し協定は、既存の質抵当担保の推定公正価値が低下した場合、貸金人により多くの資産を質に入れることを要求するかもしれない。
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

上記で議論した買い戻し協定融資に加えて、ある場合、私たちはいくつかの買い戻し協定取引相手と逆買い戻し協定を締結した。典型的な逆買い戻し協定によると、私たちは現金と引き換えに借主から米国債を購入し、元の購入価格よりも高い価格と交換するために、未来に同じ証券を販売することに同意した。最初に支払われた購入価格と販売価格との差額は借り手から受け取った利息を表す。逆買い戻しプロトコルは売掛金及び買い戻しプロトコル負債がいくつかの準則に符合すれば、同一取引相手と、同一総買い戻しプロトコル(“主要買い戻しプロトコル”)の管理制限を受け、同一仲買或いは決済口座による決済及び同日に満期になれば、純額で帳簿を作成する。2022年3月31日と2021年12月31日まで、返済されていない逆買い戻し協定は何もありません。
公正な価値で計算された派生商品
我々は、すべてのデリバティブが資産または負債であることを連結貸借対照表で公正価値別に確認した。私たちのデリバティブ公正価値のすべての変化は私たちの総合経営報告書に反映されています。税務目的で、私たちはデリバティブをヘッジ価値に指定し、いかなる実現されていないデリバティブ収益や損失も私たちの課税純収益に影響を与えない。これらの取引には、金利交換契約、金利交換契約、基礎交換契約、および先物契約が含まれる可能性がある
長期契約を利用してTBA代理証券を購入または販売することもできます。当社はTBA機関証券をデリバティブとして入金しており，契約決済時に実物受け渡し機関証券を受け入れないことや実物受け渡し機関証券が合理的である可能性があることを前提としている。我々はTBAドル転がり取引を一連のデリバティブ取引として会計処理した。私たちはまた、投資および融資機関証券の手段(それによって私たちの“リスク”レバーを増加させる)として、TBA機関証券を売買することができ、または機関証券に対する私たちの開放を処置または減少させる手段として(それによって、私たちの“リスク”レバーを低下させる)ことができる。吾らは後日受け渡しされた機関証券をいくつかの元本及び利息条項及びいくつかの種類の担保で売買することに同意したが、受け渡し待ちの特定機関証券はTBA決済前間もなく確定することができる。決済前に、吾らは、これらの証券の決済をより後の日付に移動させることを選択することもでき、方法は、短期倉庫または多頭倉位(“ペア抹消”と呼ばれる)を確立し、対倉位を純決済して現金と交換し、同時に類似したTBA代理証券を購入または販売して、後日の決済に備えることである。この取引は一般的に“ローリングドル”と呼ばれる。我々が合理的にTBAエージェントを安全にペアリングすることが可能な場合、私たちはこの契約をデリバティブとして会計処理する。
資産減価
我々は、少なくとも四半期ごとに売却可能な証券の減値を評価し、経済的または市場的にこのような評価を行う必要があることを考慮した場合に、減値をより頻繁に評価する。(1)売却可能な証券を販売しようとしている場合、または(2)回収前に証券の売却(例えば、流動性要求または契約義務による)を要求され、公正価値が償却コストよりも低い場合に信用減値が存在する可能性があると考えられる場合、減価と考えられる。確認された減価損失は関連する売却可能証券のための新たなコスト基盤を構築した。
収入確認
利子収入は代理証券の未払い元金金額及びその契約条項に基づいて取得·確認する。利子収入確認は購入取引決済日から始まり、販売取引決済日まで続いた。マルチホームMBSの購入に関連するプレミアムおよび割引は、通常、前金によって制限されず、均等収益率方法を使用して、証券の契約期間内に償却または利息収入を増加させる。他機関証券の購入に関する割増及び割引は、証券の実存続期間内に償却又は利息収入に増加し、実際の前払いを反映する。購入·売却取引(TBA代理証券を含む)は取引日に記録され，我々が受け入れ可能またはタイムリーに実物受け渡し関連証券を制限する.売却可能な証券の売却によって達成される収益または損失は、他の包括的収益の収入に再分類され、特定の識別方法を使用して決定される。
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

米国国庫券の利息収入は，その未払い元金金額とその契約条項によって確認される。利子収入確認は購入取引決済日から始まり、販売取引決済日まで続いた。
総合収益(赤字)
総合収益(損失)とは、純収益と他の総合収益(赤字)との和である。それは、ある期間の非所有者源からの取引および他のイベントによって引き起こされるすべての権益変化を表す。それは、所有者投資および所有者への割り当てによる一定期間内のすべての権益変化を含まない。
付記4-金融商品の公正価値
私たちの金融商品推定技術は観察可能で観察できない入力を使用する。観察可能な投入は第三者源から入手しやすいデータを反映しており，観察できない投入は管理職の市場仮定を反映している。第820号会計基準編纂特別テーマ“公正価値計量”は、これらの投入を以下のレベルに分類した
レベル1の入力-同じツールに対する活発な市場でのオファー。
レベル2の入力−市場における同様のツールのオファーをアクティブにすること；市場における同じまたは同様のツールのオファーをアクティブにしないこと；およびその投入が観察可能またはその重大な価値駆動要因によって観察されることができるモデル派生推定値。
レベル3入力−重大な観察不可能な投入を使用して決定された価格。観察できない投入は、オファーを得ることができない場合、または観察可能な投入の場合に使用することができる(例えば、投資が期末に少ない場合、または市場活動がない場合)。観察できない入力は、資産または負債の価格設定の際に市場参加者が使用する要素に対する管理層の仮定を反映し、入手可能な最適な情報に基づく
各四半期の開始時に、公正価値レベルの間で任意の移転が必要かどうかを決定するために、公正価値によって計量された資産と負債を定期的に評価する。
以下に，公正価値に応じて計測した資産と負債に用いた評価方法と，このようなツールを推定レベルで分類した一般的な分類を紹介する.各レベル間のどの遷移も本報告で述べた期間の初めに発生すると仮定する.    
証券投資
我々の証券投資の公正価値は、第三者定価サービスおよび/または取引業者から得られた各証券の推定値に基づいている。サード·パーティ定価サービスは、一般的な市場価格設定方法を使用し、その中には、金利、早期返済速度、国債利差曲線および金利スワップ曲線、存続期間、定期および期間上限、および信用増強などの要因が含まれる場合がある定価モデルが含まれる場合がある。第三者価格設定サービスから証券の公正価値を得ることができない場合、あるいはこのようなデータが信頼できないように見える場合、私たちは最大で三つ証券取引のような取引業者をしています。経営陣は現在の市場状況を正確に反映することを確実にするために価格設定を検討する。このレビューは、同様の市場取引または代替第三者価格サービスの比較、取引業者定価指標、および第三者価格モデルとの比較を含むが、これらに限定されない。使用される価格設定モデルの投入が第2のレベルの定義と一致する場合、類似のツールのサード·パーティ価格サービスから得られる公正な価値は、第2のレベルの証券に分類される。第三者価格設定サービスが証券の見積もりを合理的に提供することができないが、取引業者が価格指示を合理的に提供することができる場合、証券はレベル2証券に分類される。両者が利用できない場合、管理層は、発行者から取得した証券の特徴と既存の市場情報とに基づいて公正価値を決定し、3級証券に分類する。米国債は1級に分類され、同じ資産の見積もりが調整されていない価格が活発な市場で利用可能であるためだ。
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

派生商品
我々の金利スワップ契約、金利スワップ契約、ベーススワップ契約および先物契約の公正価値は、第三者定価サービスが提供する情報を用いて推定され、これらのサービスは、一般的な市場定価方法を組み合わせて、現在の金利曲線、長期金利曲線、および金利曲線との市場利差を含み、2段階に分類される可能性がある。我々は、我々の機関証券を評価するための同様の方法に基づいてTBA機関証券の公正価値を推定し、2段階に分類する。管理層は、受信した定価情報を取引業者のオファーと比較して、現在の市場状況を正確に反映することを保証する。
次の表は、2022年3月31日と2021年12月31日に公正価値で恒常的に計量された資産と負債をまとめたものです。
March 31, 2022レベル1レベル2レベル3てんびん
公正な価値で計算された資産：
機構証券$— $6,399,346 $— $6,399,346 
アメリカ国庫券$1,258,020 $— $— $1,258,020 
派生商品$— $543,229 $— $543,229 
公正な価値で計算された負債：
派生商品$— $531 $— $531 
2021年12月31日レベル1レベル2レベル3てんびん
公正な価値で計算された資産：
機構証券$— $4,406,521 $— $4,406,521 
アメリカ国庫券$198,833 $— $— $198,833 
派生商品$— $199,073 $— $199,073 
公正な価値で計算された負債：
派生商品$— $10,900 $— $10,900 
公正価値階層の間には、2022年3月31日までの3ヶ月または2021年12月31日までの年間に資産や負債の移転がない。
上の表には金融商品は含まれておらず、現金、取引相手が入金した現金担保品、売掛金、Bucklerへの付属融資、売掛金、買い戻し協議下の借金が含まれており、これらは私たちの総合財務諸表でコスト順に報告され、公正価値に近い。これらのツールの推定公正価値は、2022年3月31日と2021年12月31日の“レベル1”または“レベル2”で計量される。
付記5-証券投資
2022年3月31日と2021年12月31日まで、私たちの証券ポートフォリオは7,657,366そして$4,605,354それぞれ公正価値で計算された投資証券とドルである763,273そして$4,575,060TBA機関証券をそれぞれ公正価値で売却する。私たちのTBA代理証券の帳簿純価値は$です2,719そして$7,697それぞれ、2022年3月31日および2021年12月31日に、我々の総合貸借対照表上で公正な価値で派生ツールに報告される(付記7-派生ツール参照)。我々のTBA機関証券の帳簿純価値は、TBA契約における基礎機関証券の公正価値と基礎機関証券のコストベースまたは支払うべきまたは受信すべき長期価格との差を表す。
次の表は、TBA機関証券を含まない2022年3月31日と2021年12月31日までの証券投資をまとめたものである(付記7-派生商品参照)。2020年第2四半期から、財務報告の目的で、購入した機関MBSを“取引証券”に指定するため、これらの投資の公正価値変化は純収益で報告される。新たに買収された機関MBSにこの名前を指定し続ける予定です
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

これらの証券の公正価値変動は，我々の沖合ツールの公正価値変動の列報と時間と一致するように報告されているが，これは我々の経営結果をより代表するためである.販売可能なレガシー機関証券として指定された公正価値変化は、公認会計基準によって要求される他の包括的収益で報告される。
販売可能な証券証券取引
代理店代理店アメリカ国債合計する
March 31, 2022
バランス、2021年12月31日$1,387,845 $3,018,676 $198,833 $4,605,354 
購入(1)
— 2,464,594 2,654,611 5,119,205 
販売収入 (2)
— — (1,517,838)(1,517,838)
元金を返して利息を払う(30,189)(101,167)— (131,356)
損(78,538)(254,389)(78,387)(411,314)
カルキュレーション(1,763)(5,723)801 (6,685)
バランス、2022年3月31日$1,277,355 $5,121,991 $1,258,020 $7,657,366 
ポートフォリオの割合は16.68 %66.89 %16.43 %100.00 %
2021年12月31日
バランス、2020年12月31日$1,970,902 $3,207,420 $— $5,178,322 
購入(1)
— 1,265,942 987,887 2,253,829 
販売収入(167,202)(813,178)(779,684)(1,760,064)
元金を返して利息を払う(339,393)(531,592)— (870,985)
利益を得る(61,106)(77,145)(9,391)(147,642)
カルキュレーション(15,356)(32,771)21 (48,106)
バランス、2021年12月31日$1,387,845 $3,018,676 $198,833 $4,605,354 
ポートフォリオの割合は30.14 %65.55 %4.31 %100.00 %
(1)期間内に支払われた現金を含めて購入し、期末期間中に購入した投資証券の支払金を加える
(2)販売収益には、期間内に受け取った現金を含み、期末期間中に販売された投資証券の売掛金を加える。売掛金は、2022年3月31日現在、当社の総合貸借対照表の前払い資産及びその他の資産に含まれています。
販売可能な証券
少なくとも四半期ごとに、損失を達成していない状態にある売却可能な証券が減値されているかどうかを決定するために、販売可能な証券を評価する違います。信用損失費用は2022年3月31日までの3ヶ月または2021年3月31日までの3ヶ月で発生している
次の表は私たちの販売可能証券の2022年3月31日と2021年12月31日の帳簿価値と未実現損益頭寸の構成要素を示しています。販売可能な証券の加重平均額面利率は3.82%和3.83それぞれ2022年3月31日と2021年12月31日である。
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

機構証券元金金額原価を償却する未実現損失総額毛利を実現していない公正価値
March 31, 2022
連邦抵当協会合計$1,050,660 $1,074,388 $(375)$28,317 $1,102,330 
全家屋が美しい155,761 161,932 (222)775 162,485 
ギニー·マエ12,299 12,600 (69)9 12,540 
合計する$1,218,720 $1,248,920 $(666)$29,101 $1,277,355 
2021年12月31日
連邦抵当協会合計$1,063,403 $1,088,209 $(21)$99,138 $1,187,326 
全家屋が美しい172,550 179,385 (4)7,797 187,178 
ギニー·マエ12,957 13,278 (20)83 13,341 
合計する$1,248,910 $1,280,872 $(45)$107,018 $1,387,845 
以下の表は、供給可能な証券が未実現損失が継続している状況にある時間の長さに応じて、当該証券の未実現損失及び見積もり公正価値を示している2022年3月31日と2021年12月31日。私たちが販売できるすべての証券はGSEまたはGinnie Maeによって発行されて保証されている。GSEの長期信用格付けはAA+である.
以下の項目の未実現損失状況：
12ヶ月だ合計する
機構証券公正価値
実現していない
損
公正価値
実現していない
損
公正価値
実現していない
損
March 31, 2022$39,266 $(623)$4,749 $(43)$44,015 $(666)
2021年12月31日$2,924 $(17)$5,185 $(28)$8,109 $(45)
売却可能証券の実満期日が一般に宣言された契約満期日よりも短いのは，売却可能証券の実満期日が関連担保融資の契約期限，定期元金支払い，元金前払の影響を受けるためである。
次の表は，我々の売却可能証券の2022年3月31日と2021年12月31日の加重平均寿命をまとめたものである。
March 31, 20222021年12月31日
証券加重平均年限を売ることができる公正価値
償却する
コスト
公正価値
償却する
コスト
$183 $183 $179 $174 
ﾟ、1年と25,089 24,986 27,110 26,731 
満3年和14,225 14,316 333,598 319,762 
5年間1,237,858 1,209,435 1,026,958 934,205 
売却可能な証券総額$1,277,355 $1,248,920 $1,387,845 $1,280,872 
我々は第三者モデルを用いて売却可能な証券の加重平均寿命を計算した。加重平均寿命は、私たちが証券を売却できる対象担保ローンの見積もりに基づいて事前返済予想に基づいて計算されます。これらの予想される早期返済は金利、現在、
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

未来の住宅価格、住宅政策、そして借り手激励措置。上の表では、2022年3月31日と2021年12月31日に証券を販売することができる加重平均寿命は、市場要素、仮説、モデル、第三者モデルの推定に基づいており、管理層の判断と経験に組み込まれている。私たちが証券を販売することができる実際の加重平均寿命は、推定されたものよりも長いか短いかもしれない。
証券取引：
我々の取引証券の2022年3月31日と2021年12月31日の帳簿価値構成を表に示す
元金金額原価を償却する未実現損失総額毛利を実現していない公正価値
March 31, 2022
機関証券：
連邦抵当協会合計$4,210,224 $4,354,922 $(254,365)$1,256 $4,101,813 
全家屋が美しい1,040,930 1,074,981 (55,003)200 1,020,178 
総代理証券$5,251,154 $5,429,903 $(309,368)$1,456 $5,121,991 
アメリカ国庫券1,300,000 1,290,788 (32,768)— 1,258,020 
総取引証券$6,551,154 $6,720,691 $(342,136)$1,456 $6,380,011 
2021年12月31日
機関証券：
連邦抵当協会合計$2,253,393 $2,382,146 $(47,079)$1,056 $2,336,123 
全家屋が美しい656,775 690,053 (7,546)46 682,553 
総代理証券$2,910,168 $3,072,199 $(54,625)$1,102 $3,018,676 
アメリカ国庫券200,000 198,987 (154)— 198,833 
総取引証券$3,110,168 $3,271,186 $(54,779)$1,102 $3,217,509 
次の表は，我々の取引証券の2022年3月31日と2021年12月31日の加重平均寿命をまとめたものである
 March 31, 20222021年12月31日
取引証券の推定加重平均寿命公正価値原価を償却する公正価値原価を償却する
$199,629 $199,700 $99,973 $99,978 
ﾟ、1年と93 98 5,323 5,365 
≧3年和413,165 435,063 472,774 475,600 
5年間5,767,124 6,085,830 2,639,439 2,690,243 
合計する$6,380,011 $6,720,691 $3,217,509 $3,271,186 
私たちは第三者モデルを使って私たちの取引証券の加重平均寿命を計算する。加重平均寿命は、私たちが取引する証券の基礎担保ローンの見積もり早期返済の予想に基づいて計算されます。これらの予想される早期返済は、金利、現在と未来の住宅価格、住宅政策、借り手激励などの仮定に基づいている。上の表では、我々の取引証券の2022年3月31日と2021年12月31日の加重平均寿命は、市場要因、仮説、モデル、第三者モデルの推定に基づいている
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財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

経営陣の判断や経験にも溶け込んでいる。私たちの取引証券の実際の加重平均寿命は推定されたものよりも長いか短いかもしれない。
 付記6-買い戻し契約
2022年3月31日には活発なMRAを持っています36取引相手は$を持っている6,440,004借金を返済していない中で19これらの取引相手。2021年12月31日にMRAがあります34取引相手は$を持っている3,948,037借金を返済していない中で18取引相手
次の表は、2022年3月31日と2021年12月31日にMBS購入に資金を提供する買い戻し契約の再定価を表します。以下のいかなる金額も相殺することはできません。私たちの買い戻し協定は追加的な担保、いわゆる“削除”を必要とする。2022年3月31日までの平均散髪率は2.75パーセントと3.452021年12月31日。我々の買い戻しプロトコルの減記は取引相手によって異なるため，平均減記率の変化は我々の取引相手の買い戻しプロトコル残高の変化に応じて変化する
てんびん加重平均契約金利加重平均満期日
March 31, 2022
機構証券
≤ 30 days$4,415,600 0.37 %15
>30日から90日917,841 0.40 %34
>90日26,605 0.98 %175
合計または加重平均値$5,360,046 0.37 %19
アメリカ国庫券
≤ 30 days1,079,958 0.18 %1
合計または加重平均値$6,440,004 0.34 %16
2021年12月31日
機構証券
≤ 30 days$2,565,743 0.13 %13
>30日から60日647,584 0.13 %35
>60日から90日635,710 0.11 %89
合計または加重平均値$3,849,037 0.13 %29
アメリカ国庫券
≤ 30 days99,000 0.12 %3
合計または加重平均値$3,948,037 0.12 %29
私たちの買い戻し協定は私たちが十分な質抵当を維持することを要求する。買い戻し協議の借入担保としての住宅ローン証券価値の低下は、取引相手が担保品質担保または一部の既存担保を追加して借金レベルを低下させることを要求する可能性がある。私たちは現金と未質証券の十分な残高を維持することでこのリスクを管理する。違約または終了事件が発生した場合、取引相手は、既存のすべての買い戻し取引を終了することを選択し、任意の満期金額を直ちに支払うことを要求することができます。しかも、私たちのいくつかのMRAは私たちのレバーが超えることを禁止する制限を含んでいる12個私たちの株主権益を乗じて、株式資本が大幅に減少した場合の終了事件。私たちはまた私たちのデリバティブ取引相手から現金や証券を担保として受け取ることができ、私たちはそれを買い戻し契約の追加担保として使用するかもしれない。ある金利スワップ契約は、買い戻しプロトコルおよび同じ取引相手との他の契約との交差担保および交差違約を規定する。
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財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

2022年3月31日と2021年12月31日にバクラーが占めています52.4%和49.7私たちの総借金の%を占めており、リスク金額があります8.3%和5.0それぞれ私たちの総株主資本の%を占め、加重平均期限は16日数和35買い戻しプロトコルの日数(Bucklerとの他の取引は付記14-関連側取引を参照)。
さらに2022年3月31日には5買い戻し契約取引相手の個別比率が超過している5私たちの総借金の%を占めています。全体的にこれらの取引相手は31.02022年3月31日現在、私たちは借入金を返済していない割合を買い戻す。2021年12月31日には2買い戻し契約取引相手の個別比率が超過している5私たちの総借金の%を占めています。全体的にこれらの取引相手は16.02021年12月31日まで、私たちは合意借金のパーセンテージを買い戻す。    
付記7--派生ツール
私たちはデリバティブ取引を行い、金利リスクと機関担保融資金利を開放しています。私たちは私たちのデリバティブ取引相手と合意し、私たちのデリバティブの公正価値に基づいて担保を発表することを規定した。この保証金手続きを通じて、私たちまたは私たちの取引相手は担保として現金や証券の質を要求される可能性があります。担保要求は取引相手によって異なり、契約の公正価値、名目金額、残り期限によって時間とともに変化する。いくつかの契約は、買い戻し契約および同一取引相手との他の契約との交差担保および交差違約を規定する。
金利交換契約は、純金利差の実現を確保するために、我々の資産に関連する買い戻しプロトコルの融資コストをロックすることを目的としている。このような取引は，事前返済に関する仮定に基づいており，実現できなければ，取引結果が予想と異なることになる.金利交換は、一般に、固定部分の名義金額、宣言期間、宣言金利、および変動部分の金利指数が決定された将来のある時点で金利交換合意を達成するオプションを提供する。ベーススワップ契約は、1つの変動金利基準を別の変動金利基準に交換することを可能にし、私たちの変動金利基準を開放的に多様化することができます
TBA機関証券とは、合意された将来の日付に所定の価格、額面、発行者、額面金利、および所定の満期日に購入(“マルチ”)または売却(“空頭”)機関証券の長期契約を意味する。証券業や金融市場協会が毎月公表している決算日に契約に交付された具体的な機関証券は、取引ファッションでは不明である。短期金利の変化をヘッジする手段としてTBA機関証券を購入することができる。吾らもTBA機関証券を締結することができ、機関証券を買収または処分する手段として、時々TBAドル転動取引を利用して機関証券購入に資金を提供することができる。我々は，我々の機関証券を評価するための類似した方法に基づいてTBA機関証券の公正価値を推定する.
我々は，ISDAが作成した標準文書に基づき，すべてのデリバティブ取引相手と純額決済スケジュールを作成した.私たちはまた私たちと取引相手の未平倉頭寸の基礎純価値に基づいて現金担保を掲示したり、持っていることを要求されました。取引相手との未平倉契約価値の低下は、取引相手が借入レベルを低下させるために、担保品質担保または清算部分の既存担保を増加させることを要求する可能性がある。私たちは現金と未質証券の十分な残高を維持することでこのリスクを管理する。標準ISDAによると、違約または終了事件が発生した場合、私たちの取引相手は、既存のすべての買い戻し取引を終了し、任意の満期金額の即時支払いを要求する権利があります。しかも、私たちのいくつかのISDAは制限を含み、私たちのレバレッジ率が超えることを禁止しています12個私たちの株主権益を乗じて、株式資本が大幅に減少した場合の終了事件
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(千円、1株を除く)

以下の表は、連結貸借対照表上の資産と負債を相殺する場合、派生ツールに対する純額決済の潜在的な影響を紹介する我々は現在、その総額に基づいてこれらの金融商品を列記し、それらは公正な価値に基づいて派生商品に計上し、2022年3月31日と2021年12月31日の総合貸借対照表に計上している。
未相殺の総金額
資産
総金額(1)
金融
計器.計器		現金担保品総純価値
March 31, 2022
金利交換契約$539,979 $— $(463,679)$76,300 
TBA代理証券3,250 (531)25 2,744 
合計する$543,229 $(531)$(463,654)$79,044 
2021年12月31日
金利交換契約$187,661 $(7,185)$(161,529)$18,947 
TBA代理証券11,412 (3,715)4,036 11,733 
合計する$199,073 $(10,900)$(157,493)$30,680 
(1)他の討論は付記4-金融商品の公正な価値を参照する。
 未相殺の総金額 
負債.負債
総金額(1)
金融
計器.計器		現金担保品総純価値
March 31, 2022
TBA代理証券(531)531 — — 
合計する$(531)$531 $— $— 
2021年12月31日
金利交換契約$(7,185)$7,185 $— $— 
TBA代理証券(3,715)3,715 — — 
合計する$(10,900)$10,900 $— $— 
(1)他の討論は付記4-金融商品の公正な価値を参照する。

次の表は、2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間の連結経営報告書に他の収益(損失)に含まれるデリバティブの位置と情報を示しています

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(千円、1株を除く)

確認された収入
3月31日までの3ヶ月間
派生商品連結業務報告書上の位置20222021
金利交換契約：
利子収入派生商品はすでに損失を達成した$1,719 $872 
利子支出派生商品はすでに損失を達成した(7,985)(4,448)
価値変動を公平に承諾するデリバティブは収益を実現していない350,099 185,960 
$343,833 $182,384 
TBA代理証券：
すでに収益を実現している派生商品はすでに損失を達成した(95,799)(23,784)
価値変動を公平に承諾するデリバティブは収益を実現していない(3,400)(39,980)
$(99,199)$(63,764)
合計する$244,634 $118,620 
次の表に2022年3月31日と2021年12月31日のデリバティブ情報を示します。
金利交換契約(1)
名目金額加重平均残存期間(月)加重平均金利
March 31, 2022
3年
$1,593,000 120.08 %
≥ 35年と5年
865,000 540.24 %
≥ 5年07年
650,000 651.05 %
≥ 7年.年
4,302,000 1050.90 %
合計または加重平均値 (2)
$7,410,000 750.66 %
2021年12月31日
3年
$1,593,000 150.08 %
≥ 35年と5年
708,000 570.24 %
≥ 5年07年
707,000 640.88 %
≥ 7年.年
4,202,000 1070.87 %
合計または加重平均値(3)
$7,210,000 770.63 %
(1)固定/受信可変報酬を支払います。
(2)このお金の中で$6,007,000名目上は連邦基金のスワップに基づいており、最後は2032年に満期になる1,403,000名目上はSOFRに基づくスワップであり，最後の1つは2032年に満期となる。$も含めて950,0002022年9月23日までに決済された長期決済スワップ契約の名義。
(3)このお金の中で$1,203,000名目上はSOFRに基づくスワップであり、最後の期限は2023年に満了する6,007,000名目上は連邦基金のスワップに基づいており、最後のものは2032年に満期になる
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財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

TBA代理証券名目金額原価基礎公正価値
March 31, 2022
30年に及ぶ
4.0%
750,000 760,449 763,273 
合計する(1)
$750,000 $760,449 $763,273 
2021年12月31日
15年になりました
1.5%
$1,000,000 $999,840 $1,003,125 
2.0%
1,700,0001,733,6521,738,695
30年に及ぶ
2.0%
300,000 300,789 299,227 
2.5%
1,200,000 1,224,820 1,223,510 
3.0%
300,000 309,734 310,503 
合計する(1)
$4,500,000 $4,568,835 $4,575,060 
(1)$200,000そして$400,000名目上はそれぞれ2022年3月31日と2021年12月31日に長期決済を行う。
付記8--支払引受及び又は事項
管理する
管理プロトコルによると、当社はACMによって管理されています(別注14-関連先取引を参照)。管理プロトコルにより，ACMは毎月延滞した管理費を得る権利がある.現在，毎月の管理費は(A)項の合計の12分の1である1.5総株式の割合は最大10億ドルに達し、(B)0.75調達した総株は10億ドル以上の割合です株の買い戻しコストと取締役会が清算配当金として特定した任意の配当金は、毎月の管理費を計算するための配当総額を減少させる。実現済みおよび未実現損益は調達された総株式金額に影響を与えない。2022年3月31日と2021年3月31日までの管理費無料前の有効管理費は0.97%和1.00%で、調達ベースの総株式は$です3,368,971そして$3,026,269それぞれ，である
ACMは諦め始めた402020年第2四半期と2021年1月13日に、ACMはARMに通知し、管理費の減免を$に調整するつもりだ2,4002021年第1四半期と$800その後は月に一回です。2021年4月20日、ACMはARMに通知し、費用減免を$に調整するつもりだ2,1002021年第2四半期とドル700その後は月に一回です。2021年10月25日、ACMはARMに通知し、費用の減免を1ドルから1ドルに調整するつもりです700毎月から$まで650毎月発効し、2021年11月1日から別途通知されるまで発効する。ACMは2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間免除された1,950そして$2,400それぞれ，である.毎月の管理費は私たちの資産の表現に基づいて計算されていません。したがって、もし私たちの収入が低下すれば、私たちが毎月支払う管理費は低下しないかもしれないし、私たちが損失を受ける可能性がある。管理プロトコル条項に規定されている様々な管理費用に加えて、ACM単独で発生した任意のコストおよび支出を代表する責任があります。場合によっては、ACMはまた私たちの停止費用を受け取る権利がある。
賠償と訴訟
私たちは、主にACMと販売業者と締結された様々な賠償を含むいくつかの契約を締結して、第三者が私たちに提供してくれたサービスのミスと漏れについてのクレームを防止する。私たちは訴訟を弁護したり、このような賠償協定に関連したクレームを解決するためのいかなる費用も発生しなかった。したがって、これらのプロトコルの推定公正価値および過去のイベントに起因することができる最高金額は重要ではない。したがって、私たちは2022年3月31日と2021年12月31日まで、このような合意の負債を記録していない。
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(千円、1株を除く)

9.9槍投げの買収要約(“入札要約”)と合併(“合併”)に関する可能な集団訴訟が提起されている。入札要約と統合をここでは総称して“取引”と呼ぶ.全部9人スーツの名前はArmourで、槍は合併前の取締役会のメンバーです(その中で8人現ARM取締役会メンバー(“個別被告”)とJMI買収会社(“買収”)被告として。いくつかの事件はまたACMと槍投げを他の被告にした。これらの訴訟は標準銃の普通株式所有者個人或いは代表槍投げ準株主によって提起され、個別の被告は原告と準標準銃株主に対して果たすべき受託責任に違反し、個別の被告が槍投げの価値を正確に評価できなかったことを含む。標準銃株主の価値を最大化する措置を取ることができなかった；利益衝突を無視または防止できなかった；取引に関する実質的な情報を開示できなかった；競争的入札を回避し、他の潜在的な購入者或いは代替取引を十分に獲得できなかったことによって装甲に不公平な優勢を与える；及び他の第三者入札者に対して不合理な障壁を設けることができなかった。訴訟はまた、鎧、槍投げ、ACM、Acquisitionが個別の被告の受託責任違反容疑を協力し、教唆したと主張した。訴訟は、他の救済に加えて、取引の完了を命じること、または取引が完了した場合には、取引を撤回または解除し、合理的な弁護士費および支出を含む費用および支出を判断することを含む。フロリダ州で唯一の訴訟は被告に届いたことがなく、この事件は自発的に却下され、2017年1月20日に結審された. 2016年4月25日メリーランド州裁判所は8人メリーランド州の症例は1つは訴訟は，Re Javelin Mortgage Investment Corp.株主訴訟(案件番号24-C-16-001542)で説明され，メリーランド州の1つの事件に臨時首席連合弁護士として弁護士を指定する.2016年5月26日、臨時首席弁護士は、信託義務違反、協力、教唆信託義務違反と浪費に関する総合クレームを主張する信託義務違反に関する総合改訂集団訴訟起訴書を提出した。2016年6月27日、被告は救済できるクレームを提出できなかったことを理由に、総合改訂集団訴訟の訴えを却下した。2017年3月3日に動議の却下について公聴会が行われ、裁判所は裁決を保留した。2021年8月16日、裁判所は反駁令の発効日を2022年2月1日にさらに延期するよう命じた。2022年3月1日、裁判所は却下令を2022年9月1日に延期し、その日までに事件が完全に処分されていない場合、書記官は議事日程に“起訴不足で却下されたため損害とならない”と記入しなければならない
ARM、槍投げ、ACM、および個々の被告は、これらの訴訟で提起されたクレームを積極的に弁護することを意図しているが、いかなるARM、槍投げ、ACM、または個々の被告が、その所属する任意のこれらの訴訟の弁護に勝つことを保証することはできない。これらの取引をめぐるいずれかのこのような訴訟に対する不利な解決は、原告や槍投げの可能性のある前株主に金銭賠償を得る可能性があり、解決が良くても、訴訟を弁護する費用は巨大である可能性がある。これらすべての装甲の初歩的な性質のため、装甲はまだ彼らの結果を見積もることができない。
注9--株に基づく報酬
私たちは、運営中にサービスを提供してくれた取締役や他の人たちを誘致、維持、奨励するために、改訂された2009年株式インセンティブ計画(“計画”)を採択した。本計画は取締役会に奨励を付与し、普通株式、普通株制限株式(“RSU”)、株式オプション、業績単位、業績単位、株式付加価値権、その他の株式と現金に基づく奨励(総称して“奨励”と呼ぶ)を含むが、本計画が規定する条項を満たす必要がある。2022年3月31日には2,167この計画によると、未来に発行される株を提供することができる。
2022年3月31日までの3ヶ月間の奨励に関する取引の概要は以下の通り
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財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

 March 31, 2022
 
量
賞.賞
重みをつける
各賞の平均授与日は公正価値である
未付与のRSU賞期間開始時の傑出した表現823 $14.07 
既得(63)$16.73 
未授与のRSU賞の期末760 $13.85 
2022年3月31日までに約1ドル10,523報酬に関連する非帰属株式ベースの報酬(重み付け付与日価格に基づく#ドル13.851株当たり)、次のような費用を確認する予定です：2022年の余剰費用は$3,2022023年の支出は$2,416その後の支出は$4,905それは.私たちはまた非実行取締役会のメンバー一人に四半期費用#ドルを支払った33現金、普通株式、RSUまたは普通株、RSUおよび現金の組み合わせ形態で支払うことができ、取締役は選択することができる。非執行取締役会メンバーは、参加会社の非経営者役員報酬と延期計画(“延期計画”)を選択することができる。延期計画は、非実行取締役会メンバーが取締役の選択に応じて、彼らの四半期現金報酬および/またはその委員会および会長の現金招聘金の全部または一部ではなく、普通株式またはRSUまたは普通株式とRSUとの組み合わせを受け入れることを選択することを可能にする。
付記10-株主権益
株主権益の変動
次の表に以下の期間の株主権益変動を示す
株主権益March 31, 2022March 31, 2021
四半期初め残高$1,143,639 $938,304 
その他総合損失(78,538)(42,234)
純収益(赤字)(66,434)71,327 
Cシリーズ優先株を発行する— 28,173 
普通株発行，純額54,436 52,960 
前触れ要求を差し引いた株ベースの報酬935 1,199 
Cシリーズ優先配当金($0.14583 1株当たり)
(2,995)(2,486)
普通配当金(ドル0.101株当たり)
(29,108)(20,057)
四半期末残高$1,021,935 $1,027,186 
次の表は，2022年3月31日と2021年12月31日に株主に累計分配された部分を示している。
株主への累積配分March 31, 20222021年12月31日
優先配当金$135,841 $132,845 
普通株配当1,734,217 1,705,110 
合計する$1,870,058 $1,837,955 

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1428205/000142820522000063/arr-20220331_g1.jpg
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

優先株
2022年3月31日と2021年12月31日に、最大発行を許可されました50,000優先株、額面$0.001各株式には、当社取締役会(“取締役会”)又はその委員会が随時決定する指定、投票権及びその他の権利及び特典が添付されている。2022年3月31日10,000当社は優先株の株式、額面$を許可しています0.001株ごとに指定されている7.00%Cシリーズ累計償還可能優先株式(“Cシリーズ優先株式”)と、その中に掲載されている権力、名称、優先株およびその他の権利、および40,000私たちの許可された優先株の株はまだ未来シリーズとして指定されることができる
2022年3月31日と2021年12月31日に6,847発行済みと発行済みCシリーズ優先株，額面は$0.0011株当たりと清算優先権は$25.001株当たり、または$171,175全体的に言えば。Cシリーズ優先株に指定されているが発行されていない株式総数3,1532022年3月31日と2021年12月31日。Cシリーズ優先株は、2022年3月31日と2021年12月31日まで、配当金を計上していないか支払われていない
2020年1月29日，会社はB.Riley Securities，Inc.(前身はB.Riley FBR，Inc.)と株式販売契約(“優先C ATM販売協定”)を締結した。およびBucklerは販売エージェント(個別および集団を“エージェント”と呼ぶ)やACMとして，これにより，当社は一定期間および時々当社のエージェントである1人または複数のエージェントを透過して，6,550Cシリーズ優先株です。優先的なC ATM販売プロトコルは、提案された“市場での”提供計画に関する。優先ATM販売契約により、私たちの株を指定販売する代理店に合計ガンダムを支払います2.0優先ATM販売プロトコルにより，代理販売されている普通株の1株当たり価格の%を指定する.2022年3月31日までの3ヶ月間、吾らは優先C ATM販売契約に基づいてどの株式も売却していない。
普通株
2022年3月31日と2021年12月31日に、最大発行を許可されました200,000普通株、額面$0.001株式1株当たり、当社取締役会が随時決定した指定、投票権及びその他の権利及び特典を有しています。私たちは100,3612022年3月31日に発行及び発行される普通株式及び94,1522021年12月31日に発行され発行された普通株
2019年2月15日、私たちはバクラー、JMP Securities LLC、Ldenburg Thalmann&Co.Inc.と販売代理として、私たちの普通株の株式について株式販売協定(“普通株式ATM機販売協定”)を締結した。2020年4月3日，普通株ATM販売プロトコルを改訂し，B.Riley Securities，Inc.(前身はB.Riley FBR，Inc.)を追加した.販売代理として。2020年5月4日、普通株式ATM販売協定は、普通株式ATM販売協定の条項に基づいて販売可能な株式数を増加させるためにさらに改正された。改正された普通株式ATM販売協定の条項によると、私たちは一定期間、時々最大の提供と販売を許可されました17,000私たちの普通株の額面$0.001一株ずつです。普通株ATM販売協定は“市場で”の発売計画と関係がある。改正された普通株式ATM販売協定によると、私たちは私たちの株を指定した代理人にガンダムを支払いました2.0指定代理で販売された普通株の1株当たり販売総価格の%です。2021年5月18日に改訂された普通株式ATM機の販売契約が完了する前に、販売しました10,713株式を収益と交換する$129,336発行コストと手数料を差し引いて約$1,682.
普通株ATM販売契約を使い切った後、2021年5月14日に新しい株式販売契約(“2021年普通株ATM販売協定”)を締結し、バクラー、JMP Securities LLC、Ldenburg Thalmann&Co.Inc.とB.Riley Securities，Inc.を我々の普通株式に関する販売代理とした。2021年の普通株式ATM販売契約の条項によると、私たちは一定期間内に時々提供して販売することができます。最高で17,000私たちの普通株の額面$0.001一株ずつです。2021年11月12日、2021年の普通株式ATM販売協定が改正され、ジョーンズ取引機関サービス有限責任会社を販売代理として追加し、追加的な25,0002021年普通株式自動支払機販売協定の条項により売却可能な株。“2021年普通株ATM販売協定”は“市場で”の発売計画に関連している。2021年普通株式ATM機
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

販売協定は、指定された私たちの株を販売する代理人に合計ガンダムを支払うことになっています2.02021年の普通株式ATM販売協定に基づき、代理販売する普通株の1株当たり販売総価格の%を指定する。2022年3月31日までの3ヶ月以内に販売しました6,162本契約項下の株式、収益は$54,436発行コストと手数料を差し引いて約$598.
Bucklerとの他の取引の議論については、付記14-関連者取引を参照されたい。
普通株を買い戻す
2022年3月31日と2021年12月31日には8,210現在の買い戻し許可の下で残りの許可株式を購入する。買い戻し計画によれば、株式は、大口取引、私的協議による取引、または将来単独で採用される取引計画を含む公開市場で購入することができる。いかなる買い戻しの時間、方式、価格と金額は私たちが自分で決定し、1934年に改正された“証券取引法”と関連規則の要求に符合する。私たちは買い戻し計画に基づいてどんな株も買い戻す必要はなく、いつでもどんな理由で修正、一時停止、または終了することができる。私たちは私たちの取締役会や他の関連会社から株を購入するつもりはない。メリーランド州の法律によると、このような買い戻し株は許可されているが発行されていない。
株式融資活動
次の表は，2022年3月31日までの3カ月と2021年12月31日までの年度の株式取引を示している。
取引タイプ完成期日株式数
1株当たりの価格(1)
純収益(コスト)
March 31, 2022
2021年普通株式ATM販売契約January 11, 2022 - March 31, 20226,162 $8.83 $54,436 
2021年12月31日
第一選択C ATM販売契約January 19, 2021 - April 9, 20211,500 $24.38 $36,585 
普通株式ATM販売契約March 3, 2021 - May 18, 202110,713 $12.07 $129,336 
2021年普通株式ATM販売契約May 19, 2021 - December 10, 202117,915 $11.13 $199,444 
(1)加重平均価格
配当をする
次の表は2022年3月31日までの3ヶ月間のCシリーズ優先配当取引を示しています。
日付を記録する支払期日
1項目あたりの料率
Cシリーズ
優先株
骨材
はいはい
記録保持者
2022年1月15日2022年1月27日$0.14583 $998.5 
2022年2月15日2022年2月28日$0.14583 998.5 
March 15, 2022March 28, 2022$0.14583 998.5 
支払済み配当総額$2,995.5 
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

次の表は2022年3月31日までの3カ月間の普通配当取引を示している
日付を記録する支払期日1株当たり普通株比率骨材
はいはい
記録保持者
2022年1月18日2022年1月28日$0.10 $9,654 
2022年2月15日2022年2月28日$0.10 9,690 
March 15, 2022March 28, 2022$0.10 9,764 
支払済み配当総額$29,108 
付記11--普通株1株当たり純収益(損失)
次の表は，2022年3月31日と2021年3月31日までの3カ月間の純収益(損失)と，加重平均1株当たりの普通株基本収益と希釈後収益を計算するための株式の台帳を示している。
 3月31日までの3ヶ月間
 20222021
純収益(赤字)$(66,434)$71,327 
減算：優先配当金(2,995)(2,486)
普通株主に使える純収益(赤字)$(69,429)$68,841 
加重平均発行済み普通株式-基本96,226 65,964 
増補：既得的希薄化は既得裁決の効力ではないと仮定する— 1,054 
加重平均普通株式発行-希釈後96,226 67,018 
2022年3月31日までの3ヶ月間760普通株株主が利用可能な(関連)償却純収益(損失)の計算では、未清算の潜在的に償却された非既得奨励は除外され、それらを含めることはこの期間に逆償却作用を有するからである。
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財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

付記12--1株当たりの普通株総合収益(損失)
次の表は，2022年3月31日と2021年3月31日までの3カ月間の総合純収益(赤字)と1株当たりの普通株加重平均基本と希薄化総合収益(損失)を計算するためのシェアを示している
 3月31日までの3ヶ月間
 20222021
総合収益(赤字)$(144,972)$29,093 
減算：優先配当金(2,995)(2,486)
普通株主は全面収益(赤字)を得ることができる$(147,967)$26,607 
普通株主利用可能(関連)1株当たり純総合収益(損失)：
基本的な情報$(1.54)$0.40 
薄めにする$(1.54)$0.40 
加重平均発行された普通株式：
基本的な情報96,226 65,964 
増補：既得的希薄化は既得裁決の効力ではないと仮定する— 1,054 
薄めにする96,226 67,018 
2022年3月31日までの3ヶ月間760普通株株主が利用できる(関連)希薄化総合収益(損失)の計算では、未返済の潜在的に希薄化された非既存奨励は除去され、これらの奨励を計上することは期間内に反希薄化の役割を果たすからである。

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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

付記13--所得税
次の表は、2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間のGAAP純収益(赤字)と推定したREIT課税損失を照合しました。
 3月31日までの3ヶ月間
 20222021
公認会計基準純収益$(66,434)$71,327 
帳簿は税額の違いに直面している
TRS収入(1)(7)
割増償却費(41)(48)
機関証券、取引254,389 62,586 
アメリカ国庫券78,387 28 
金利契約の変動(250,900)(122,195)
安全販売から収益を得る— (7,354)
繰延ヘッジコストの償却(39,581)(41,867)
他にも550 417 
不動産投資信託基金は課税損失と見積もられる$(23,631)$(37,113)
金利契約と先物契約は米国連邦所得税のヘッジ取引とされている。金利契約を実現していない未実現損益は不動産投資信託基金の課税所得額の確定に計上されていない。満期前に終了した金利契約の実現損益は繰延され、REIT課税所得契約の残り期間内に償却される。2022年3月31日と2021年12月31日には567,419そして$607,000先に終了した金利スワップ契約に関連する減税可能な支出では、2031年まで償却される。2022年3月31日までに240,428純営業損失繰越は無期限に使用できます。
純資本損失を実現した金額資本利益を以下のように相殺することができる
2018$(136,388)2023
2019$(13,819)2024
2021$(15,605)2026
会社の子会社Armour TRS，Inc.は課税不動産投資信託基金子会社(“TRS”)に選択されている。そこで，TRSは国内C社として課税され，その課税所得額に基づいて連邦，州，地方所得税を納付する
2022年3月31日まで、私たちの資産と負債の総税金ベースは私たちの株主資本総額より約$少ないです308,578あるいは約$3.071株当たりの普通株式(ベース100,361当時発行されていた普通株)。2018年以降の州と連邦納税申告書はまだ開放されており、審査される可能性があります。
私たちは規則の下で私たちのREIT地位を維持するために、私たちのすべてのREIT課税収入をタイムリーに分配することを要求され、適時に分配するつもりだ。2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間、株主に支払われた配当総額は$32,103そして$22,543それぞれ，である.
私たちがREITの地位を維持する課税所得と配当要求は年ごとに決定される。支払われた配当は当年の当期税収収益と利益を超え、普通株式株主は一般的に課税されない。
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

私たちの経営陣は私たちが持っている税務ヘッドがその価値によって維持される可能性がもっとあるかどうかを確認する責任がある。私たちは重大な確認されていない税金の割引や重大な不確実な税金の問題を持っていない。
付記14--関連先取引
ACM    
管理協定によると、同社はACMによって管理されている。私たちのすべての幹部もACMの従業員です。ACMは取締役会の指導と監督の下で私たちの日常運営を管理している。管理協定は2027年6月18日まで有効で、その後自動的に更新されます5年制任期は、場合によっては終わらない限り。いずれかの当事者は180日前に書面でこのような終了を通知しなければならない。
管理協定の条項によれば、ACMは、その従業員の報酬および様々な間接費用のような、その職責を履行する関連費用を担当する。ACMは以下の主な役割を担当する
•ポートフォリオ要素の取得、融資、管理、処置について相談、手配、管理を提供してくれます
•ポートフォリオにおける持続期間リスクと早期返済リスクを評価し、借金と対沖戦略を手配する
•資金調達活動を調整し
•運営戦略と政策の制定と実施、資産買収の手配、これらの資産の表現の監査、そして私たちの日常運営に関する行政と管理サービスの提供について意見を提供し、
•管理サービスに必要な行政や行政、オフィス、その他の適切なサービスを提供してくれます。
ACMは諦め始めた402020年第2四半期と2021年1月13日に、ACMはARMに通知し、管理費の減免を$に調整するつもりだ2,4002021年第1四半期と$800その後は月に一回です。2021年4月20日、ACMはARMに通知し、費用減免を$に調整するつもりだ2,1002021年第2四半期とドル700その後は月に一回です。2021年10月25日、ACMはARMに通知し、費用の減免を1ドルから1ドルに調整するつもりです700毎月から$まで650毎月発効し、2021年11月1日から別途通知されるまで発効する。
下表は、2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間の管理協定による費用を照合したものである。
この3か月
3月31日まで
20222021
装甲管理費$8,125 $7,428 
管理費の免除が少ない(1,950)(2,400)
管理費総支出$6,175 $5,028 
私たちはACMがその義務と義務を履行することを許可し、履行するために合理的に必要な行動を取ることを要求された。管理プロトコル条項に規定されている様々な管理費用に加えて、ACMは、私たちが発生した任意のコストおよび支出のみを代表する責任があります。2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間、ACMに$を精算しました107そして$7私たちの利益のための他の費用。2017年、2020年、2021年には、ACMを介して当社の役員および他のACM従業員に制限株式単位報酬を付与することを選択しました
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

通常与えられています5何年もです。2017年、2020年、2021年に、私たちは取締役会にRSUを授与することを決定した。株式ベースの報酬支出が$であることを確認しました162そして$2072022年3月31日と2021年3月31日までの3カ月。
バクレル
2017年3月にドルを出資しました352一つの上に10.0バクレルの%所有権。この投資は、バクラーが特定の所有権口座を維持しているので、私たちの総合貸借対照表に含まれる前払い資産と他の資産に含まれ、権益法を用いて会計処理を行う。この投資の価値は$です6062022年3月31日と2021年12月31日に、我々の独立取締役交渉で合意したバックル運営合意の条項に基づいて、私たちの総投資にバクレル運営実績における当社のシェアを加えることを反映しています。私たちのBuckler投資の主な目的は、他の適切な買い戻し融資相手と比較して潜在的に魅力的な条項(金利、期限、規模、減記、関係、資金承諾を考慮)での買い戻し融資を促進することである。
私たちがバクラーと達成した経営合意には、(1)バクレルがバクレルによって促進された買い戻し融資によって生じる予想される融資利差から達成された任意の定義された利益を共有し、(B)バクラーがそのメンバーに割り当てた現金純収入を共有すること、および(2)清算、ブローカー、取引、および行政費用を減少させることによって予想節約を達成することを含む、会社が利益を得るためのいくつかの条項が含まれている。また、独立取締役がバクレルが会社に魅力的な証券取引を提供する能力が重大な悪影響を受けていると合理的に認定した場合、会社の独立取締役は、バクレルが従事する任意の第三者業務を適宜承認し、バクレル清算と解散を促す可能性があり、バクレルに提供されたいくつかの二次融資を監督資本としてバークレルに提供し、バクレルに提供されたいくつかの二次融資(以下に述べる)を迅速に返還しなければならない。2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間、私たちは毎月$を稼いでいます0バクレルからは融資毛利の分配シェアとして、会社から受け取る買い戻し協議利息を減らすために使われている。融資毛利は経営協定で定義されており、契約要求を受けて融資毛利におけるシェアは#ドル減少するという制限を受けている306毎年2022年第1四半期末まで
私たちは1つはバクレルと締結されたサブプライムローンの総額は$です105.0100万ドル、2025年5月1日に満期になります。バクラーは監督部門の承認を得た後、ローン元金の全部または一部を返済することを選択することができる。このローンの規定利率はゼロまた、会社に支払う追加利息に加えて、金額はバクラーが融資収益投資から稼いだ利息に相当し、通常は政府証券基金である。2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間、会社が稼いでいる19そして$17それぞれこのローンの利息です。
2021年2月22日、当社はバクラーと約束されていない循環信用手配および保証協定を締結した。融資条項によると、会社はその唯一かつ絶対的な情動権を行使し、バクラーに最高$を提供することができる50,000それは.引き出し利息は毎月ニューヨーク連邦準備銀行Sofr plusで支払います2年利率です。今までバクレルはこの施設を使用していなかったので、利息費用を支払う必要はありません。
バクラーが販売代理とした場合、2021年の普通株ATM販売契約により、販売しました6,162普通株、収益は$54,436，約$手数料を差し引いた純額5502022年3月31日まで3ヶ月以内(付記10-株主権益参照)。
下表は2022年3月31日までの3カ月と2021年12月31日までの年度とバクラーとの他の取引をまとめた。
バクレルとの取引March 31, 20222021年12月31日
買い戻し協定(1)
$3,372,837 $1,963,679 
買い戻し契約に入金された担保$3,488,675 $2,036,385 
購入したアメリカ国債$600,000 $100,000 
アメリカ国債はすでに販売された$800,000 $— 
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ARM Residential REIT，Inc.
財務諸表付記(監査なし)
(千円、1株を除く)

(1)買い戻し契約の利息は$1,033そして$1,3882022年3月31日と2021年3月31日までの3カ月。また、注6-バクラーとの取引の買い戻し協定。
付記15--後続活動
Cシリーズ優先株
現金配当金#ドル0.14583Cシリーズ優先株1株当たり流通株、または$998合計は、2022年4月27日に2022年4月15日の記録保持者に支払われる。私たちはまた現金配当金を#ドルと発表した0.14583Cシリーズ優先株1株当たり流通株は、2022年5月27日に2022年5月15日に登録された保有者に、2022年6月27日に2022年6月15日に登録された保有者に支給される。
普通株
現金配当金#ドル0.101株当たり普通株を発行したか、または$10,360合計は、2022年4月29日に2022年4月18日の記録保持者に支払われる。私たちはまた現金配当金を#ドルと発表した0.102022年5月27日に2022年5月16日に登録した所持者に支払われた1株当たり普通株を発行した。
2022年4月1日から2022年4月14日までの間に発表しました2,8092021年の普通株式自動支払機販売契約によると、バクラーは販売代理として、収益は$22,974発行コストと手数料を差し引いて純額#ドル231.
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プロジェクト2.経営陣の議論と分析
財務状況及び経営実績
ARM Residential REIT，Inc.


“我々”，“我々”，“我々”または“会社”と言及した場合，いずれもARMAR Residential REIT，Inc.(“Armour”)とその子会社を指す.“ACM”とは、デラウェア州の有限共同企業Arour Capital Management LPを指す。Arourはバクラー証券有限責任会社(Buckler Securities LLC)の10%の株式権を持っており、バクラーはデラウェア州の有限責任会社であり、FINRAの監督管理を受けている自営業者であり、ACMとARMARのある幹部によって制御されている。本報告で用いた大文字と略語の定義については，用語語彙表を参照されたい
以下、我々の財務状況及び経営結果の検討は、我々の連結財務諸表及び本報告の他の部分に含まれる付記とともに読まなければならない。一株当たりの金額や別の説明を除いて、ドルの金額は千単位です
概要
私たちはメリーランド州の会社で、アメリカ証券取引委員会に登録されている投資コンサルタントACMによって管理されています(合併財務諸表付記8および付記14参照)。規則によると、私たちは不動産投資信託基金として課税することを選択した。私たちの組織はREIT資格に対する規則の要求に適合しており、私たちの運営方式は、連邦所得税の目的を達成するためにREITとしての税金要求を満たすことができると信じている。
私たちの戦略は、思慮深い投資とリスク管理によって株主価値を創出し、長期的に現在の収益と卓越したリスク調整リターンを生み出すことです。私たちは住宅不動産金融に集中し、民間資本を担保融資市場に導入することで、広範かつ多様な米国人の住宅所有を支援している。私たちは持続可能な環境、責任ある社会、そして慎重なガバナンスを実施して、私たちの仕事と私たちの世界を改善するためにしっかりと努力しています。
私たちは資源を有効に利用することで、健康で持続可能な環境に貢献するために努力している。組織として、私たちは比較的小さな環境足跡を作った。それにもかかわらず、私たちは環境に対する業務の影響を可能な限り減らすことに集中している。
2022年3月31日および2021年12月31日に、米国政府証券取引所(例えば、房利美、不動産美)または政府機関(例えば、Ginnie Mae)(総称して機関証券と呼ぶ)によって発行または保証されるMBSに投資した。私たちの代理証券は主に固定金利ローンで構成されている。残りは混合調整可能金利ローンによってサポートされるか、または調整可能金利ローンによってサポートされる。信用リスクや非機関証券、利息のみの証券、米国債、通貨市場ツールにも時々投資しています。
ヘッジが発効した後、私たちは資金を借りる利息コストを含めて、資産収益率とコストとの利差から見返りを稼いだ。私たちはMBSを識別して買収し、一連の短期買い戻し協定に基づいて借金を使って私たちの買収融資を行い、そして私たちの資産と負債の組み合わせ全体、そして私たちの管理層の市場に対する見方に基づいていくつかのリスクをヘッジする
会社の経営業績や財務状況に影響する要因
私たちの経営業績と財務状況は様々な要素の影響を受けています。その中の多くの要素は私たちの純利息収入、私たちの資産の時価、それなどの資産の需給状況を含んでいます。最近発生したイベントは，以下に議論するイベントのように，予測困難な方法で我々の業務に影響を与える可能性があり，典型的な運営の違い以外の結果が生じる可能性がある.私たちの純利息収入の変化は主に金利、貸借コストと早期返済速度の変化によるもので、これらの変化の行為は各種のリスクと不確定要素に関連している。私たちは現在主に機関証券に投資しており、その元本と利息の支払いはGSEや他の政府機関によって保証されている。私たちはまたアメリカ国債と通貨市場ツールに投資する。過去、私たちは信用リスクと非機関証券に投資して、未来に私たちはそうするかもしれない。私たちの投資は、既存の住宅販売、融資、滞納、担保償還権の喪失による早期返済によるリスクを受けることが予想されます。私たちは担保ローンの利差が絶えず変化するリスクに直面しており、これは私たちの投資の公正な価値を低下させる可能性がある。私たちの資産選択、融資とヘッジ戦略は、現在の純利息収入を共同で創造し、同時に市場変動に対する開放を減少させることを目的としている。
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金利.金利
金利の変化、特に短期金利の変化は、私たちの純利息収入に大きな影響を与える可能性があります。私たちの資産の満期日が通常私たちの負債期限より長くなるにつれて、利上げは往々にして私たちの純利息収入と私たちの資産の市場価値を低下させます(それによって私たちの帳簿価値を下げる)。このような金利引き上げは運営損失を招いたり、株主に分配する能力に悪影響を与えたりする可能性がある。私たちの経営業績は、不動産投資信託基金としての地位を維持しながら、金利リスクを効果的に管理できるかどうかに大きくかかっています。
前払率
住宅ローン証券や関連住宅ローンの早期返済額は、市場金利の変化、各種経済や地理的要因、規制機関の政策決定、その他我々がコントロールできない要因の影響を受ける可能性がある。額面または額面割増または割引で買収されたMBSの場合、早期返済金利の変化は、私たちの予想収益率に影響を与える可能性があります。金利が低下した時期には、私たちMBSの早期返済額が増加する可能性があります。もし私たちがこれらの事前返済の収益を比較可能な収益率で再投資できなければ、私たちの純利息収入は下がるかもしれません。私たちの経営業績はREITの地位を保ちながら早期返済リスクを効果的に管理する能力に大きく依存しています。
私たちは戦略を使って私たちの金利リスクの一部を経済的にヘッジしていますが、私たちは金利と早期返済金利の変化に対するすべての開放をヘッジしていません。私たちの証券ポートフォリオを短期金利の変化に関連するすべての潜在的なマイナス結果から隔離する能力に実際の制限があり、私たちの証券ポートフォリオで魅力的な純利益差を求めることができるからです。また、キャッシュフローヘッジ会計を選択していないため、公認会計原則に基づいて報告された収益は変動し、私たちのデリバティブが予想通りに運用されている場合でも同様である。このような時価建ての会計処理により、我々の経営結果は、デリバティブ活動をキャッシュフローヘッジに指定した場合の変動よりもはるかに大きい可能性がある。デリバティブ活動の全部または一部にキャッシュフローヘッジ会計を使用している会社と比較すると、意味がないかもしれません。上記および他の以下の“派生ツール”の節でより全面的に説明されている理由により、私たちの派生ツールが私たちの経営業績や財務状況に予想される有利な影響を与えることを保証することはできない。
デリバティブを使用して金利リスクをヘッジする以外に、私たちの業務に関連する様々な他の要素も、私たちの財務状況と経営業績に影響を与える可能性があります
•私たちのレバーの程度は
•私たちは資金と借金の能力を得ています
•不動産投資信託基金に対する規則の要求；及び
•1940年の法案や我々の業務に関連した他の規制·会計政策によると、排除資格の要求を得る資格がある。
管理する
連結財務諸表付記8および付記14を参照。
市場と金利の傾向と私たちの証券ポートフォリオへの影響
FRBの行動
FRBは2022年3月16日、連邦基金金利の目標区間を0.25%から0.5%に引き上げた。FRBはまた、進行中の目標区間の引き上げが適切になると予想していると述べた。FRBはさらに、これからの会議で機関担保融資支援証券や他の固定収益資産の減持を開始する見通しを示した。金融市場はFRBの金利決定、債券購入、貸借対照表の保有決定、FRBのコミュニケーションに敏感になる可能性がある。ARMはリスクを低減し、最大限に向上させ続けている
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その業務計画の範囲内の流動資金。機関担保融資支援証券市場は依然としてFRB金利行動の将来のプロセスとタイミング、およびそれが私たちの目標資産の購入と保有に高度に依存している。
房利美と房地美の発展
我々が投資する機関証券の支払いは，借り手による基礎担保融資の安定した支払いおよびGSEの担保の履行に依存する.米国政府の房利美と房地美への介入は、これらの政府が企業の長期生存能力を支援するのに十分か保証され続けることは保証されない。このような不確実性は機関証券の長期供給と市場に対する懸念を招く可能性がある。したがって、GSEが違約し、損失を受けたり、消滅したりすれば、私たちの機関証券の価値および私たちの業務、運営、財務状況は重大で不利な影響を受ける可能性がある。
住宅利美と不動産美に影響を与える新しい連邦立法の通過は市場の不確実性をもたらし、それらの発行または保証された証券の実際または期待信用品質を低下させる可能性がある。房利美と房地美が改革や清盤を行えば、既存の房利美と房地美機関証券の価値にどのような影響を与えるかは不明である(あれば)。上記事項は、吾等が投資する機関証券の定価、供給、流動資金及び価値に重大な悪影響を与え、その他の面では吾等の業務、運営及び財務状況に重大な悪影響を与える可能性がある。
短期金利と融資コスト
FRB政策の変化は、私たちの資金コストが短期金利に大きく依存するので、私たちの財務業績に影響を与えるだろう。私たちの資金コストは増加し、私たちのMBSから稼いだ利息収入はそれに応じて増加しておらず、私たちの純収入の低下を招くだろう。以下はFRBの2020年3月以来の会議ごとの連邦基金金利の目標区間である。
会議の期日下限上界
March 16, 20220.25 %0.50 %
March 16, 20200.00 %0.25 %
March 3, 20201.00 %1.25 %
私たちの買い戻し市場の借金は、連邦基金金利、ロンドン銀行間同業借り上げ金利(LIBOR)(その解散前)、そして最近のSOFRを歴史的に密接に追跡してきた。伝統的に、低い連邦基金金利は純利息差の増加と資産価値の上昇を意味する。これらの金利の変動とこれらの金利からのずれとの歴史的関係は、証券ポートフォリオを管理する能力にマイナスの影響を与える可能性がある。これによって金利が増加すれば、私たちの純利益差と証券ポートフォリオの価値が影響を受ける可能性がある。私たちのデリバティブは連邦基金金利またはSOFRに基づく金利スワップ契約です(総合財務諸表付記7参照)

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次の図は2020年3月31日から2022年3月31日までの毎月有効連邦基金金利とSOFRの比較を示している
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長期金利と抵当ローンの利回りが悪い
私たちの証券の推定値は金利と長期金利(担保融資利差)の差額です。このような担保融資の利差は、市場参加者が現在MBSを購入する意欲に依存する長期平均レベルよりも高いか、または下回る可能性がある時間の経過とともに変化する。長期金利に対して担保ローンの利差が小さく(またはマイナス)になると、私たちの帳簿価値は積極的な影響を受けるだろう。この価格差がもっと大きくなる(または正)時、私たちの帳簿価値はマイナスの影響を受けるだろう。
担保ローンの利差は証券評価変動、長期金利変動、あるいは両者を兼ねて異なる可能性がある。私たちは主に金利スワップ契約、金利スワップ契約、ベーススワップ契約と先物契約を使用して、私たちの証券推定値の変化を経済的にヘッジします。私たちはこのようなヘッジ契約を投機目的に使用しないつもりだ。
私たちはいくつかのTBA機関証券の空手形を購入することで、私たちの担保ローンの利回りを減らすことができます。TBA空頭寸は我々のMBSやTBA証券機関の多頭頭寸とは異なる証券と満期日を表す可能性があるため，表現がやや異なる可能性がある.我々のTBA機関証券の空頭寸は，我々に関連する担保融資証券に比べて良好であると予想されるが，それらの相対的な表現は保証されていない。
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経営成果
3月31日までの3ヶ月間
20222021
純利子収入$30,935 $16,061 
その他の収入(赤字)合計(88,142)63,360 
費用免除後の総支出(9,227)(8,094)
純収益(赤字)$(66,434)$71,327 
代理証券販売による収益の再分類調整— (7,354)
代理証券の売却は純損失を実現していない$(78,538)$(34,880)
その他の全面的損失$(78,538)$(42,234)
総合収益(赤字)$(144,972)$29,093 
2021年3月31日までの3カ月と比較して、2022年3月31日までの3カ月の純収益(赤字)は、より大きな平均証券ポートフォリオの利息収入と支出、および金利変化による機関証券の時価ベースの損失を反映しており、一部の原因は、我々のデリバティブの公正価値収益がこの損失を相殺しているからである。
純利息収入は私たちの証券ポートフォリオの規模と純利益差の関数です。
3月31日までの3ヶ月間
20222021
利息収入：
機関証券、割増と費用償却後の純額を差し引く$27,681 $18,558 
アメリカ国庫券5,641 — 
バックル二次ローン19 17 
利子収入総額$33,341 $18,575 
利子支出-買い戻し契約(2,406)(2,427)
利息支出--アメリカ国庫券空売り— (87)
純利子収入$30,935 $16,061 
2022年3月31日までの3ヶ月と2021年3月31日までの3ヶ月
•証券グループの再配置により、私たちの平均証券グループ(TBA代理証券を含む)の四半期環比は25.5%増加し、6，902，777ドルから8，661，923ドルに増加した。我々はTBA機関証券を売却し、米国債と追加機関証券を購入し、取引した。
•私たちの平均証券ポートフォリオ収益率は0.36%上昇し、私たちの資金コスト環比は0.07%上昇した。
•私たちの純利息差はシーズンごとに0.29%増加した。
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次の表は、以下の日付までの四半期間に当社証券ポートフォリオが稼いだ収益率の構成要素を示しています
資産収益率資金コスト純利息差買い戻し契約の利子支出
2022年3月2.20 %0.42 %1.78 %0.17 %
2021年12月2.15 %0.40 %1.75 %0.16 %
2021年9月2.15 %0.45 %1.70 %0.17 %
2021年6月1.95 %0.50 %1.45 %0.17 %
2021年3月1.84 %0.35 %1.49 %0.23 %
2020年12月1.99 %0.27 %1.72 %0.26 %
2020年9月2.21 %0.26 %1.95 %0.26 %
2020年6月2.53 %0.90 %1.63 %0.55 %
2020年3月3.18 %1.95 %1.23 %1.94 %
私たちの資産収益率は私たちの機関証券の返済率の影響を最も大きく受ける。次の図に以下の日までの四半期ごとの月別CPRを示す
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その他の収入(赤字)
3月31日までの3ヶ月間
20222021
その他の収入(損失)：
売却可能な代理証券の実現収益(他の全面赤字から再分類)$— $7,354 
代理証券、取引損失(254,389)(62,586)
アメリカの国庫券は赤字です(78,387)— 
米国債の空売り損失— (28)
小計$(332,776)$(55,260)
派生商品はすでに損失を達成した(102,065)(27,360)
デリバティブは収益を実現していない346,699 145,980 
小計$244,634 $118,620 
その他の収入(赤字)合計$(88,142)$63,360 
2022年3月31日までの3ヶ月と2021年3月31日までの3ヶ月
•2022年3月31日までの3ヶ月間、販売可能な機関証券は何も販売していません。売却可能な機関証券の収益は、2021年3月31日までの3カ月間の機関証券売却益87，875ドルからである
•私たちは、損失を達成していない状態にある売却可能な証券が減値されたかどうかを決定するために、少なくとも四半期ごとに売却可能な証券を評価する。信用損失費用は何も発生していません。
•代理証券の取引損失には，証券公正価値の変化および販売損失がある.2022年3月31日までの3カ月間の証券の公正価値変動は254389ドルだったが、2021年3月31日までの3カ月は59381ドルだった。2022年3月31日までの3ヶ月間、私たちは何の機関証券も販売していません。2021年3月31日までの3ヶ月間、675，845ドルの機関証券を売却し、取引は3，205ドルの損失をもたらした。
•米国国庫券の損失は証券の公正価値の変化および販売損失によるものである。2022年3月31日までの3ヶ月間、これらの証券の公正価値は32，614ドルに変動した。2022年3月31日までの3カ月間に、1，517，838ドルの米国債を売却し、45，773ドルの赤字を達成した。2021年3月31日までの3ヶ月間、私たちは米国債を何も持っていない
•派生製品の収益(損失)は以下の要素の総合によるものである
◦金利スワップ契約の名目残高総額は2021年12月31日の7，210，000ドルから2022年3月31日の7，410，000ドルに増加した
◦金利変動による公正価値変動。
◦2021年12月31日現在、私たちのTBA機関証券の総名義残高は4，500，000ドルで、2022年3月31日まで750，000ドルです。私たちは今四半期の撤退時のTBA価格の低下により、2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月でそれぞれ99，199ドルと63，764ドルの損失を出した。
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3月31日までの3ヶ月間
20222021
費用：
管理費$8,140 $7,437 
専門費620 738 
保険200 193 
補償する1,409 1,676 
他にも808 450 
総費用$11,177 $10,494 
管理費の免除が少ない(1,950)(2,400)
費用免除後の総支出$9,227 $8,094 
費用.費用
管理協定によると、同社はACMによって管理されている。管理費は調達した総株に基づいて決定される。したがって、資本を調達すると、管理費が増加し、以前に発行された株を買い戻し、取締役会の多数のメンバーが承認した分配を清算すると、管理費が低下する。しかし，管理プロトコルにより調達された総株式10億ドルを超える管理費税率は年間0.75%に低下したため，実際の平均管理費税率は株の増加とともに低下した。株の買い戻しコストと取締役会が清算配当金として特定した任意の配当金は、毎月の管理費を計算するための配当総額を減少させる。実現済みおよび未実現損益は調達された総株式金額に影響を与えない。2022年3月31日及び2021年3月31日に、管理費免除前の実際管理費はそれぞれ0.97%及び1.00%であり、それぞれ調達した総株式3，368，971元及び3，026，269元に基づいている。ACMは2020年第2四半期から管理費の40%を免除し、2021年1月13日、ACMはARMに通知し、2021年第1四半期の管理費減免を2400ドルに調整し、その後毎月800ドルに調整する予定だ。2021年4月20日、ACMはARMに通知し、2021年第2四半期の費用減免を2100ドルに調整し、その後毎月700ドルに調整する予定だ。ACMは2021年10月25日にARMに通知し、料金減免を月700ドルから月650ドルに調整し、別途通知されるまで2021年11月1日から発効する予定だ
専門費用には、証券清算、法律、監査、コンサルティングコストが含まれており、通常、私たちの証券ポートフォリオの規模と複雑さ、私たちが実行している取引量、および潜在取引に対する私たちの研究と職務調査活動の程度によって決定されます。
保険には一般業務と役員および上級職員責任保険の保険料が含まれています。毎年の変動は保険料の変化によるものだ
報酬には、取締役の非執行報酬と、ACMを介して取締役会、役員、および他のACM従業員に付与される制限株式単位が含まれる。毎年の変動は受賞数のせいです。
その他の支出には，市場及び定価データ，分析及びリスク管理システム及びポートフォリオ関連データ処理の費用，その他の雑収入を差し引いた証券取引所上の市費及び類似した株主関連支出がある
課税所得額
そのすべての課税収入を定期的に分配する不動産投資信託基金としては、通常、連邦所得税を支払う必要はない(連結財務諸表付記13参照)。
満期前に終了した金利契約の実現損益は繰延され、REIT課税所得契約の残り期間内に償却される。2022年3月31日と12月31日に
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2021年、私たちはそれぞれ約567，419ドルと607，000ドルの減税支出を持っています。これらの支出は、以前に終了した金利スワップ契約と関係があり、2031年まで償却されます。私たちは現在、このような償却が会社の2022年の他の課税所得額を超えると予想している。したがって、現在、株主納税の目的で、会社普通株とCシリーズ優先株のすべての2022年配当金は、現在の課税収入ではなく基数調整とみなされると予想されている。これは2021年の配当処理方式と一致する。2022年3月31日現在、240，428ドルの純営業損失を無期限に繰り越すことができます。
総合収益(赤字)
全面収益(赤字)には一定期間内のすべての権益変動が含まれているが、事業主投資や所有者への分配による変動は除外されている(連結財務諸表付記12参照)
財務状況
証券投資
私たちの証券組合は主に固定金利住宅ローン支援機関証券で構成されている。時々、私たちの機関証券の一部は、混合調整可能な金利と調整可能な金利住宅ローン、ならびにGSEによって発行された無担保手形と債券、アメリカ国債と通貨市場ツールによって支持される可能性があり、いくつかの収入テストの制限を受けて、私たちはある収入テストを満たさなければREIT資格を得ることができない。私たちの規定は私たちがMBSに投資することを可能にする。我々のTBA代理証券は帳簿純価値で報告し、私たちの総合貸借対照表に公正価値でツール報告を誘導する(総合財務諸表付記7参照)
機関証券：
代理証券売買取引には，長期決済のための購入や売却が含まれており，取引日には取引日に関連証券を受け入れたりタイムリーに取引したりする可能性がある程度として記録されている.証券売却により実現された収益又は損失を収益に計上し、特定の識別方法を用いて決定する。私たちは一般的にプレミアムで機関証券を購入する。これらの資産支払いの割増は額面より高く、関連担保ローンが返済または早期返済を経験した場合に費用を計上する。プリペイド率が低いほど、特定期間の償却費用は低くなる。したがって、資産の収益率と収益率もより高い。繰り上げ返済額が増加すると、ある特定の時期の償却費用が上昇する。これらの向上した前払い率は資産の収益率を低下させ、収益を減少させるだろう。
私たちの純利息収入は主に資産収益率とこれらの資産を持つ融資(借金とヘッジ)コストとの差額の関数です。我々は額面以上の割増で機関証券を購入する傾向があるため，機関証券を購入した後，その収益率に影響を与える要因は担保融資借り手が融資の金利を返済することである.計画返済は住宅主の毎月定期返済の主要部分ですが、計画外返済はそれほど予測できません。計画外返済は通常担保ローンの再融資ですが、買い戻し延滞、違約、ローン修正によるものかもしれません。これらの返済率を正確に推定·管理できることは我々の証券ポートフォリオ管理の重要な部分であり，現在の収益率を見積もるためだけでなく，これらの収益を新証券に再投資する比率，これらの新証券の収益率および償還が我々のヘッジストラテジーに与える影響を考慮するためでもある
調整と混合可能な金利担保ローン私たちのいくつかの機関証券は固定金利を持っていますが、その後金利をリセットして調整可能になります。日付をリセットした後、調整可能機関証券の金利を各種指数の利回りに応じて調整·混合することができ、通常は1年期固定満期日国債金利である。これらの金利は上限の制限を受けており，これらの上限は適用金利がどの年でも増加可能な金額を制限しており，年次上限と呼ばれ，証券満期による上限を終身上限と呼ぶ.
2020年第2四半期から、財務報告の目的で、購入した機関MBSを“取引証券”に指定するため、これらの投資の公正価値変化は純収益で報告される。私たちは新しい機関MBSポストにこの称号を使用し続ける予定です。それは私たちのことを代表することができるからです
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当該等証券の公正価値変動は，我々のヘッジツールの公正価値変動の列報及び時間と一致するように報告された経営業績である。“販売可能”として指定されたレガシー機関MBSヘッドの公正な価値変化は、GAAPによって要求される他の完全な収益で報告され続けるであろう。
TBA代理証券：
当社はTBA機関証券をデリバティブとして入金しており，契約決済時に実物受け渡し機関証券を受け入れないことや実物受け渡し機関証券が合理的である可能性があることを前提としている。TBA機関証券とは、合意された将来の日付に所定の価格、額面、発行者、額面金利、および所定の満期日に購入(“マルチ”)または売却(“空頭”)機関証券の長期契約を意味する。証券業·金融市場協会が毎月公表している決算日に契約に基づいて交付された具体的な機関証券の取引ファッションは不明である。我々は，我々の機関証券を評価するための類似した方法に基づいてTBA機関証券の公正価値を推定する.TBA機関証券は、機関証券のポートフォリオを構築し、融資するために使用できるので、総額で次の表に計上される。
次の表は、2022年3月31日と2021年12月31日の私たちの証券投資のいくつかの特徴をまとめています。
資産タイプ元金金額公正価値加重平均利回り
心肺蘇生(1)
加重平均満期日全体のパーセントを占める
March 31, 2022
機関証券：
連邦抵当協会合計$5,260,884 $5,204,143 3.0 %5.6 %29161.8 %
全家屋が美しい1,196,691 1,182,663 3.0 %10.0 %30914.0 
ギニー·マエ12,299 12,540 1.7 %7.9 %2070.2 
総代理証券$6,469,874 $6,399,346 3.0 %6.4 %29476.0 %
TBA代理証券：
30年に及ぶ(2)
750,000 763,273 4.0 %適用されない適用されない9.1 
TBA代理証券総額$750,000 $763,273 4.0 %適用されない適用されない9.1 %
アメリカ国庫券1,300,000 1,258,020 1.6 %適用されない8314.9 %
証券投資総額$8,519,874 $8,420,639 100.0 %
(1)2022年3月31日に保有する証券の本四半期内の加重平均CPR
(2)我々のTBA代理証券は、添付されている総合財務諸表に派生ツールとして記録されている。我々のTBA代理証券の2022年3月31日の帳簿純価値は2，719ドルであり、我々の総合貸借対照表に派生ツールの公正価値で報告されている(総合財務諸表付記7参照)。
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資産タイプ元金金額公正価値加重平均利回り
心肺蘇生(1)
加重平均満期日全体のパーセントを占める
2021年12月31日
機関証券：
連邦抵当協会合計$3,316,796 $3,523,449 3.0 %8.5 %25538.4 %
全家屋が美しい829,325 869,731 3.0 %16.7 %2839.5 
ギニー·マエ12,957 13,341 1.8 %10.7 %2100.1 
総代理証券$4,159,078 $4,406,521 3.0 %10.2 %26048.0 %
TBA代理証券：
15年になりました(2)
2,700,000 2,741,820 1.8 %適用されない適用されない29.8 
30年に及ぶ(2)
1,800,000 1,833,240 2.5 %適用されない適用されない20.0 
TBA代理証券総額$4,500,000 $4,575,060 2.1 %49.8 %
アメリカ国庫券$200,000 $198,833 0.7 %適用されない612.2 %
証券投資総額$8,859,078 $9,180,414 100.0 %
(1)2021年12月31日に保有する証券の第4四半期の加重平均CPR。
(2)我々のTBA代理証券は、添付されている総合財務諸表に派生ツールとして記録されている。2021年12月31日現在、我々のTBA代理証券の帳簿純価値は7，697ドルであり、我々の総合貸借対照表に派生ツールの公正価値で報告されている(総合財務諸表付記7参照)
買い戻し協定
私たちは私たちのMBSの大部分に資金を提供するために買い戻し協定を締結した。私たちの買い戻しプロトコルは、私たちのMBSによって保証され、連邦基金金利、LIBOR(解散前)、および最近のSOFRと密接に関連した金利で利下げされています。我々はすでに多くの投資銀行と他の貸手と借入関係を構築し、その中の19社と18社はそれぞれ2022年3月31日と2021年12月31日に開放的な買い戻し協定を締結した。私たちの買い戻し協定によると、2022年3月31日と2021年12月31日の未返済残高はそれぞれ6，440，004ドルと3，948，037ドルであり、私たちの証券ポートフォリオにおけるMBSの増加と一致している。2022年3月31日と2021年12月31日に、Bucklerはそれぞれ私たちの総借金の52.4%と49.7%を占め、リスク金額はそれぞれ私たちの株主権益総額の8.3%と5.0%を占め、加重平均買い戻し協議期限はそれぞれ16日と35日であった(総合財務諸表付記6参照)。
私たちの買い戻し協定は追加的な担保、いわゆる“削除”を必要とする。2022年3月31日までの平均散髪割合は2.75%であったのに対し，2021年12月31日では3.45%であった。平均減記率の変化は、私たちの証券組合の減少と、私たちの信用リスクと非機関証券の処分を反映しており、これらの証券の減記レベルは私たちの機関証券よりも高い
派生ツール
我々は，市場状況や高品質の信用格付けを持つ取引相手や先物取引所との関連コストに応じて，様々な契約を用いて金利リスクを管理している。我々は通常、固定金利を支払い、変動金利を獲得し、借入コストの一部を固定し、帳簿価値の変化をある程度ヘッジすることを目的としている。私たちが受け取った変動金利は一般的に連邦基金金利またはSOFRだ
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経営陣の議論と分析(継続)

2022年3月31日と2021年12月31日に、私たちはデリバティブの下で契約を約束した。2022年3月31日と2021年12月31日まで、私たちが持っている派生商品の純公正価値はそれぞれ542，698ドルと188，173ドルです。2022年3月31日現在、金利スワップ契約を持っており、総名義残高は7，410，000ドル、加重平均スワップ金利は0.66%、加重平均期限は75ヶ月である。2021年12月31日に金利スワップ契約を持ち、名義残高総額は7，210，000ドル、加重平均スワップ金利は0.63%、加重平均期限は77カ月であった(総合財務諸表別注7参照)。私たちはTBA機関証券も持っています。2022年3月31日と2021年12月31日現在、総名義残高はそれぞれ75万ドルと450万ドルです。
私たちの政策は私たちがヘッジが必要な金利リスクのパーセンテージや金額に具体的な要求をしていない。私たちのデリバティブが私たちの経営結果や財務状況に予想される有利な影響を与える保証はありません。私たちは会計基準によって許可された現金流量ヘッジ会計処理を選択しなかった。我々は我々のデリバティブ活動をキャッシュフローヘッジファンドとして指定していないため，これらの取引の実現および未実現利得/損失は我々のGAAP利得に影響を与える.
派生ツールを使用することは、私たちを保護できないかもしれないし、私たちに悪影響を及ぼす可能性がある
•既存のデリバティブは、保護を求める金利リスクに直接対応しない可能性がある(例えば、機関証券と比較して、米国長期国債の金利動向に差がある)
•派生ツールの存続期間は、関連負債の存続期間と一致しない可能性がある
•吾等と締結されたデリバティブ協定の相手方は、合意条項の下での支払いまたは不履行義務を履行しない可能性があり、提供された担保は、それからの損失から保護するのに十分ではない可能性がある
•もし関連取引相手が破産したり破産を申請したりすれば、私たちはデリバティブ協定の下で私たちの義務を保証することを約束した担保を失うかもしれない
•私たちは、私たちのREIT地位、権益レベル、および業績に関連する1つまたは複数のデリバティブ協定の下で終了事件を経験することができ、これは、関連する取引相手にお金を支払い、課税損失をもたらす可能性がある
•デリバティブの借金側の信用品質が引き下げられ、私たち側のヘッジ取引を売却または譲渡する能力を損なう可能性がある
•デリバティブの価値は公認会計原則に基づいて時々調整を行い、公正な価値の変化を反映する可能性がある；下方調整或いは“時価建ての損失”は私たちの純収益を減少したり、いかなる純損失を増加させたりする。
資産価格の変化を相殺するために我々のデリバティブを構築しようとしているが、基礎担保融資の実際と予想早期返済特徴の複雑さや、米国債と金利交換契約金利に対する担保融資金利の変動性は、高いレベルの相殺を実現することが困難になっている。2022年3月31日と2021年3月31日までの3カ月間，我々のデリバティブに関する純収益はそれぞれ244，634ドルと118，620ドルであることが確認された
“ドッド·フランク法案”の要求によると、米国商品先物取引委員会はすでに規則を制定し、ある金利スワップ契約はデリバティブ清算機関で清算しなければならないことを要求している。私たちは特定の新しい金利交換契約を清算することを要求された。清算金利スワップは私たちの以前の未清算金利スワップよりも高い保証金要求を持つ可能性があります。そのために、私たちは先物手数料商会に口座を開設した。今まで、私たちは清算金利スワップ契約を締結していません
我々が合理的に受け入れない可能性がある場合や現物受け渡し関連証券をタイムリーに発行する可能性がある場合，我々のTBA代理証券をデリバティブとして会計処理することを要求される.しかし、私たちは時々TBA機関証券を使用するのは主にポートフォリオを効率的に構築するためだ。上記の“TBA代理証券”の節を参照
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経営陣の議論と分析(継続)

以下のグラフは，我々の金利スワップ契約の名義金利と加重平均金利(満期年別)を示している.
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流動性と資本資源
2022年3月31日現在、私たちの流動資金総額は628，321ドルで、316，852ドルの現金と311，469ドルの未担保機関証券とアメリカ政府証券(担保として受け取った証券を含む)が含まれています。私たちの主な資金源は買い戻し手配下の借金、私たちのMBSの毎月元本と利息支払い、そして私たちの経営業績から生まれた現金です。その他の潜在的な流動資金源には，米国証券取引委員会に提出された自動棚上げ登録が含まれており，これにより，額不明の普通株，優先株，株式承認証，預託株式および債務証券が発売される可能性がある(総合財務諸表付記10参照)。私たちは一般的に流動資金を維持して買い戻し手配下の借金を返済して、貸借コストを低減し、他の方法で私たちの長期投資資本を効率的に管理します。私たちの借金レベルは毎日調整できるので、私たちの総合貸借対照表の現金レベルは私たちの借金手配の潜在的な流動資金レベルより明らかに低い。私たちは、私たちの財務的柔軟性の向上と信用市場の流動性収縮期に耐える能力の向上を助けるために、より多くの融資取引相手を求め続けている。
上記で議論した買い戻し協議融資以外に、我々は時々いくつかの買い戻し協議取引相手と逆買い戻し合意を締結する。典型的な逆買い戻し協定によると、現金と引き換えに借主から米国債を購入し、将来的に同じ証券を売却することに同意した。そして、このような米国債を第三者に売却し、元の借り手に証券を返す責任を確認した。逆買い戻し協議は売掛金及び買い戻しプロトコル負債がいくつかの準則に符合すれば、同一取引相手と、同一のMRA管理の制限を受け、同一ブローカー或いは決算戸籍による決済及び同日に満期になれば、純額で帳簿を作成する。これらの取引の実際の効果は，我々の証券ポートフォリオにおけるMBSの買い戻しプロトコル融資の一部を米国債の空振りに置き換えることである.これは、金利リスクを低下させ、取引相手の信用や流動性リスクを低減するのに役立つと考えられる。買い戻しと逆買戻し取引の双方は、得られた及び/又は質権の担保価値の変化に応じて、毎日追加保証金通知を発行する権利がある。2022年3月31日と2021年12月31日まで、返済されていない逆買い戻し協定は何もありません。
私たちの現金の主な用途はMBSを購入し、借金の利息と元金を支払い、私たちの運営に資金を提供し、配当金を支払うことです。私たちは時々長期決済の資産を購入したり、販売したりして、購入価格や販売収益をロックします。2022年3月31日と2021年12月31日までに、買い戻し協議により6，440，004ドルと3，948，037ドルを借り入れて、証券ポートフォリオに資金を提供します。私たちは通常(請求権に基づいて)私たちの株主権益総額の6~10倍に相当する資金を借り入れることを求めている。私たちの2022年3月31日と2021年12月31日の債務と株式比率はそれぞれ6.30：1と3.45：1であり、私たちは機関MBSでTBA機関証券を代替したからである。2022年3月31日と2021年12月31日現在、我々のレバレッジ率(TBA機関証券の名義レバレッジ率を含む)はそれぞれ7.04：1と7.39：1である
証券ポートフォリオ問題
3月31日までの3ヶ月間
20222021
買い戻し契約と元本返済で得られた証券を使用する$5,119,205 $686,117 
平均証券ポートフォリオ$8,661,923 $6,902,777 
住宅担保融資元金返済から受け取った現金$131,356 $278,722 
買い戻し協議による現金純増加(減額)$2,491,967 $(725,275)
負債のための現金利息$19,371 $4,193 
経営活動は取引相手の現金と現金担保を提供する(1)
$(83,704)$21,197 
(1)2021年から2022年にかけて、経営活動に関連する取引相手に発表された現金や現金担保が減少したのは、主に我々の証券ポートフォリオの時価ベースの損失によるものである。
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その他契約義務
管理契約によると、会社はACMによって管理されている(合併財務諸表付記8および付記14参照). 管理協定は2027年6月18日まで続き、その後、場合によっては終了しない限り5年間自動的に更新される
下表は、2022年3月31日と2021年3月31日までの3ヶ月間の管理協定による費用を照合したものである
3月31日までの3ヶ月間
20222021
装甲管理費$8,125 $7,428 
管理費の免除が少ない(1,950)(2,400)
管理費総支出$6,175 $5,028 
2009年の株式インセンティブ計画(改訂された“計画”)を採択し、運営中にサービスを提供してくれた役員や他の人たちを誘致、維持、奨励した。本計画は取締役会に奨励を付与し、普通株式、普通株制限株式(“RSU”)、株式オプション、業績単位、業績単位、株式付加価値権、その他の株式と現金に基づく奨励(総称して“奨励”と呼ぶ)を含むが、本計画が規定する条項を満たす必要がある。2022年3月31日現在、同計画によると、将来発行可能な株は2，167株
2022年3月31日現在、奨励に関連する未帰属株式の報酬は約10，523ドル(加重付与日に基づく1株当たり13.85ドルの価格)であり、2022年の支出は3，202ドル、2023年の支出は2，416ドル、その後の支出は4，905ドルであることが確認される予定である。私たちの政策は没収が発生した時にそれを説明することだ。私たちはまた、現金、普通株式、RSUまたは普通株式、RSUおよび現金の組み合わせ(取締役)の方法で支払うことができる四半期費用を、非実行取締役の各メンバーに支払います。非執行取締役会に現金および普通株式形式で支払われる報酬は年間1，351ドルである(連結財務諸表付記9参照)。
私たちは現在、追加投資の購入、買い戻し借金の返済、借り手に返却される証券の再購入、REIT資格を取得し続けるために必要な現金配当金の支払いに使用できる十分な流動資金と資本資源を持っていると信じている。
買い戻し協定
わが機関の証券ポートフォリオ価値の低下は私たちの貸手が私たちの買い戻し合意に基づいて保証金の追加を要求する可能性があります。違約または終了事件が発生した場合、取引相手は、既存のすべての買い戻し取引を終了することを選択し、任意の満期金額を直ちに支払うことを要求することができます。
変化する資本や他の金融市場の規制要件は、私たちの貸手が買い戻し市場から撤退し、融資金利を高め、融資基準を引き締めるか、必要な株式金額や私たちが公表した減記を増加させる可能性があり、いずれも融資やコストをより高く得ることを難しくする可能性がある。
次の図は，我々の買い戻しプロトコルの未償還残高(逆買い戻しプロトコルの影響を計上していない)を示しており，これらのプロトコルは大部分のMBSに資金を提供している.私たちの買い戻しプロトコル残高は、私たちの資本、レバレッジ目標、および私たちの資産の市場価格(元本返済の影響を含む)の変化、および投資および再投資活動のレベルとタイミングに応じて変動します(総合財務諸表付記6および付記14参照)
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保証金要求、レバレッジ、信用利差の影響
我々の住宅ローン証券の価値は市場状況によって変動し，上述したように，我々の住宅ローン証券の時価は現行金利や信用利息差の増加とともに低下するであろう。買い戻し契約を得るために質権の証券価値が担保価値と融資金額との間の正の差額が減記以下に低下した場合、私たちの貸手は、差額または質抵当追加の担保を現金で支払うことを要求し、買い戻し協議の下での義務を履行することを要求する追加保証金通知を発行する可能性がある。私たちの買い戻しスケジュールによると、私たちの貸手は、私たちが彼らに約束したMBSの価値を決定するための完全な情動権を持っている。私たちのほとんどの貸手たちは市場の最近の取引に基づいて証券を評価するだろう。計画内と計画外元金の返済が毎月公表されている場合，公表されている現在の元本残高因子が変化した場合，貸主は担保証券を担保とする担保融資池に追加保証金通知を出す。
流動性に関する前向き陳述
私たちの現在のポートフォリオ、レバレッジ率、そして利用可能な借款計画に基づいて、私たちの運営キャッシュフローと私たちの適時にポートフォリオを調整する能力は、私たちの投資活動に資金を提供し、私たちの融資義務を履行し、管理プロトコルに従って費用を支払い、株主への分配に資金を提供し、一般会社の費用を支払うことができるように、予想される短期(1年以下)の流動性需要を満たすことができると信じています。
我々は、長期信用手配または公開または非公開発行株式または債務証券(様々な種類の優先株、普通株および優先または二次手形を含む)を得ることによって、私たちの流動性要件を満たすために資本資源を増加させることができる。これらの要求には、満期の買い戻し契約、TBA機関証券の決算、および我々の金利スワップ契約の純支払いが可能であり、それぞれの場合、継続的な保証金要求を満たし続けることが含まれる。このような融資は資金調達といかなる収益にも投資する市場条件に依存し、私たちがこのような融資を成功させることは保証されない。
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株主権益
連結財務諸表付記10を参照
肝心な会計政策
価値を見積もる
公正価値は、第三者価格設定サービスおよび/または取引業者のオファーから得られた推定値に基づく。第三者価格設定サービスは、一般的な市場定価方法を使用し、評価モデルを含み、その中には、金利、担保タイプ、債券構造、歴史と予想される未来の早期返済速度、支払い優先順位、歴史と予想される未来の違約率と違約の深刻度、利差から国債曲線と金利スワップ曲線、存続期間、定期と寿命上限、および信用増強が含まれている。MBSの公正な価値をサードパーティ価格設定サービスから得ることができない場合、またはそのようなデータが信頼できないような場合、私たちは、MBS上で同様の市販の最大3社のトレーダーから価格決定指示を取得する。経営陣は現在の市場状況を正確に反映することを確実にするために価格設定を検討する。このレビューは、同様の市場取引または代替第三者価格サービスの比較、取引業者定価指標、および第三者価格モデルとの比較を含むが、これらに限定されない。
各個々のMBSプールは、市場価格に影響を与える様々な特徴的な組み合わせを有する個別に識別された証券であるので、推定値モデリングが必要である。機関証券市場は、より広いカテゴリのMBSを背景に、一般に非常に活発かつ流動性であるが、任意の特定の証券は頻繁に取引されない可能性がある。私たちの金利契約は個別取引業者と取引相手との二国間契約であり、認可決済機関を介して決済を行うことはありません。これらの頭寸の推定モデルは，活発で流動性の強い一般金利スワップ市場の情報に依存し，これらの独自の頭寸の価値を推定する.
私たちは時々私たちが第三者価格サービスから受け取った情報と推定に疑問を提起する。時々、サードパーティ価格設定サービスは、このような挑戦のためにその情報または推定値を修正する。財務諸表に反映される公正価値は適切であると考えられるが、任意の個別の予想公正価値が任意の所与の日における実際の購入または売却価格を表すかどうかを確認することはできない
我々の米国債の公正価値は、第三者定価サービスおよび/または取引業者から得られた各米国債の推定値に基づいている
私たちは各営業日の終了時に私たちの公正価値推定を更新して、現在の市場動態を反映します。市場が高度に変動する時期には，正確な市場情報をタイムリーに得ることは困難である可能性があるため，我々の推定値をめぐる信頼区間が増加し，著しく増加する可能性がある.2022年3月31日までの3ヶ月間、最大の日内変動は、私たちの投資と沖合に対する全体的な推定価値であり、普通株1株当たり0.26ドルの見積もり帳簿価値変化に転化した。同様に、95%の日中推定価値変動は、1株当たり推定帳簿価値0.16ドル以下の変化に変換される
販売可能な証券
2020年3月31日までに購入された機関証券は販売可能に分類される。私たちは売却可能な証券を売る時に収益と損失を達成した。その際，従来計上されていた他の全面収益を積算した未実現金額は再分類され，純収益では他の損益として報告される。もし私たちが売却可能な証券の公正価値が変化した後に売却可能な証券を売却すれば、私たちは重大な純収益や純損失を報告するかもしれませんが、私たちの株主権益総額は相応の変化がありません
信用減値を代表する売却可能証券の公正価値低下も実現した損失とされ，純収益では他の損失として報告されている。我々は、少なくとも四半期ごとに販売可能な減価証券を評価し、経済的または市場的にこのような評価が必要であることを考慮した場合に、より頻繁に評価を行う。私たちはできると思います
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我々が(1)売却可能な証券を売却しようとしている場合，(2)回収前に証券の売却(例えば，流動性要件や契約義務のため)，および(3)信用損失がある場合には，減価証券の売却が要求される可能性が高いと考えられる.確認された減価損失は関連する売却可能証券のための新たなコスト基盤を構築した。後続販売の損益は当該等の新コスト基準を参考にして決定される。
代理証券を売却可能な収益や損失は，売却時に現金化したり，減値と確認された場合にのみ純収入に計上されるため，報告された純収入は通常，その期間における我々全体の投資業績のすべての要素を反映しない。2022年3月31日現在、私たちが販売できる機関証券の公正価値は合計1，277，355ドルで、私たちの証券の16.68%、あるいはTBA機関証券を含む全投資証券の15.17%を占めている
インフレ率
実は、私たちのすべての資産と負債は金利に敏感だ。したがって、金利と他の要素が私たちの業績に与える影響はインフレをはるかに超えている。金利の変化は必ずしもインフレ率やインフレ率の変化と関連しているとは限らない。私たちの財務諸表は公認会計原則に基づいて作成されており、私たちが行う可能性のある任意の割り当ては、私たちの取締役会の部分が規則の要求に基づいて計算したREIT課税収入によって決定されます。いずれの場合も、私たちの活動と貸借対照表は公正な価値を参考にして計量され、インフレを考慮することはありません。
後続事件
連結財務諸表付記15を参照。
前向き陳述に関する警告説明

本報告の前向きな陳述は、私たちの将来の業績に対する私たちの信念、仮説、期待に基づいており、私たちが現在把握しているすべての情報を考慮しています。これらの信念、仮説、および予想は、リスクおよび不確実な要因の影響を受け、多くの起こりうるイベントまたは要因によって変化する可能性があり、これらのイベントまたは要因は、私たち皆が知っているものではない。もし変化があれば、私たちの業務、財務状況、流動性と経営結果は私たちの前向きな陳述に表現されているものと大きく異なるかもしれない。第1部、第1 A項を参照。私たちの最新のForm 10-K年次報告書の“リスク要因”。あなたが私たちの株に投資決定を下す前に、あなたはこれらのリスクと、実際の結果が私たちの前向きな陳述とは異なる可能性がある以下の要素をよく考慮しなければならない
•新冠肺炎が私たちの運営に与える影響は
•ウクライナ戦争による地政学的情勢は米国経済に悪影響を及ぼす可能性があり、FRBが我々の業務に影響を与える可能性のある行動をとる可能性がある
•連邦信託房利美と房地美の影響と関連する努力、そして房利美と房地美と連邦政府とFRBシステムとの関係に影響を与えるいかなる法律と法規の変化
•米国議会が改革や清盤房利美や不動産美の立法を通過すれば、私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
•担保ローン修正計画と未来の立法行動
•FRBは収益率曲線の変化の行動を引き起こす可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果、株主に分配を支払う能力に大きな悪影響を及ぼす可能性がある
•米国政府が国の債務上限について合意しなかった影響
•資本の獲得可能性条項配置
•外国との貿易紛争を拡大する
•全体的な経済状況の変化
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•金利、利差、収益率曲線または早期返済金利の変化
•住宅ローン証券市場を含む金融市場の一般的な変動性
•アメリカ政府またはあるヨーロッパ諸国の信用格付けを引き下げ、将来的にアメリカ政府またはいくつかのヨーロッパ諸国の信用格付けを下げることは、私たちの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
•株主に配当金を支払うことや株主に配当金を支払うことで免税資本リターンのレベルを維持することはできません
•インフレやデフレ
•アメリカ政府の閉鎖の影響は
•適切な投資機会があるかどうか
•MBSに対する競合を含む競争の程度および性質；
•私たちのビジネスと投資戦略の変化
•不動産投資信託基金の資格を保つことができなかった
•私たちは商品プール事業者として規制からの免除を維持できなかった
•ACMへの依存と、ACMが私たちとの管理関係を終了するときに適切な代替者を見つける能力と；
•私たちはACM、バクラー、私たちの役員と上級管理職の関係と利益の衝突があり、これは私たちの株主の最適な利益に合わない決定を下す可能性があります
•バクレルは私たちの魅力的な買い戻し融資を得ることができず、利益のある第三者業務を得ることができないかもしれない
•私たちの経営陣と他の関連エンティティとの相互競争の役割は、私たちの株主の最適な利益に合わない決定を下すことにつながる可能性がある
•ACMの人員変動またはACMに合格者がいるかどうか
•規則によると、私たちの不動産投資信託基金としての地位は私たちの業務に制限を加えている
•1940年の法案から除外された私たちの業務への潜在的な負担と、このような排除がもたらす可能性のある結果を失った
•GAAPの変化は、その解釈を含む
•法律法規の変更を適用する。
私たちは未来の結果、活動水準、業績、または業績を保障することができない。あなたは展望的な陳述がこの報告書の日付にのみ適用されるので、展望的な陳述に過度に依存してはいけない。米国連邦証券法の要求に加えて、私たちは、新しい情報、未来のイベント、または他の状況を反映するために、本報告で提出された任意の業界情報または前向きな陳述を更新または修正するいかなる義務または義務も負うつもりはありません。

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50
用語表
ARM Residential REIT，Inc.


用語.用語
定義する
機構証券
Fannie Mae、Freddie MacとGinnie Maeが発行或いは保証した証券；固定金利、混合調整可能な金利と調整可能な金利担保融資池の権益或いは支持の義務。
武器．
金利担保ローン支援証券を調整することができる。
基軸交換契約
1つの変動金利基準を別の変動金利基準のデリバティブ契約、例えば、3ヶ月間の連邦基金金利に変換して、私たちの変動金利基準の開放を多様化させることができます。
サーフボード
装甲会社の取締役会です。
バクレル
デラウェア州有限責任会社とFINRA監督管理の自営業。私たちのBuckler投資の主な目的は、他の適切な買い戻し融資相手よりも魅力的かもしれない条項(金利、期限、規模、減記、関係、資金約束を考慮)で買い戻し融資を得ることを促進することです。
首席財務官
装甲会社のジェームズ·マンガー最高財務責任者。
CMEシカゴ商品取引所です。
合同最高経営責任者
装甲連合席最高経営責任者のジェフリー·ジマーとスコット·ウルム。
コード
1986年国税法
新冠肺炎
コロナウイルスが大流行している。
心肺蘇生
一定プリペイド率。
信用リスクと非代理証券私たちが投資する可能性のある住宅担保融資によって支持される証券は、不動産利美、不動産美、金利美によって発行されたり保証されたりするものではない。
ドッド·フランク法
ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法案。
“取引所法案”
1934年証券取引法。
連邦抵当協会
連邦全国抵当ローン協会です。
FRB
アメリカ連邦準備委員会です
FINRA
金融業界規制局です。自律組織の民間会社として
家屋の美しさ
連邦住宅ローン担保会社です。
会計原則を公認する
アメリカで一般的に受け入れられている会計原則。
ジニー·メイ
政府国家抵当ローン管理局。
GSE
アメリカ政府が支持する実体です当初は米国政府が設立または特許した機関が米国議会が規定した公共目的に奉仕するための義務であったが，これらの義務は米国政府のすべての信用と信用で元金や利息をタイムリーに支払うことを明確に保証していない。
髪を切る
加重平均保証金要求、すなわち担保価値は融資金額のパーセンテージを超えなければならない。他の側面で、それは融資者に対する私たちの無担保信用リスクを測定する指標だ
混血児
初期期間内に固定金利の担保融資があり、その後金利は特定のスケジュールに応じて調整することができる
利子のみの証券機関証券の利息部分は、同一支払の元本部分と分離して単独で販売する。
ISDA
国際スワップと派生ツール協会
槍投げ
槍投げ担保融資投資会社は、前身は上場した不動産投資信託基金である。2016年4月6日に買収されて以来、槍投げはARMARMの完全資本、合格REIT子会社となり、槍投げとACMの間に以前存在していた管理協定に基づいてACMが管理し続けている。
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ARM Residential REIT，Inc.
術式表
ロンドン銀行の同業借り換え金利
ロンドン銀行は同業で金利を借り換えます。
MBS.MBS
担保ローンは証券を支援する。担保融資プール内の直接利益を代表する証券。譲渡発行者または事業者は、プール内の融資の支払いを受け取り、元金と利息を比例して証券所持者に“渡す”ことになる。
合併する
2016年4月6日、JMI買収会社が槍投げと合併し、槍投げに組み込まれた。
MRA
主買い戻し契約。会社と取引相手との間の買い戻し合意取引の標準条項の文書を概説する。
複数戸住宅担保融資支援証券
不動産利美の委託引受システム(DUS)により発行されるMBSを計画する.
不動産投資信託基金
不動産投資信託基金。不動産関連資産の所有権または融資に直接関与する能力を投資家に提供する特殊目的投資ツールであって、担保融資および/または収益性財産を購入および/または管理するために彼らの資本を集約することである、特殊目的投資ツール。
買い戻し計画
ARM取締役会が許可した普通株買い戻し計画。
アメリカ証券取引委員会
アメリカ証券取引委員会です。
軟性
隔夜融資金利を獲得する。一夜にして現金を借り入れるコストを測る指標であり、米国債を担保にしている
TBA代理証券
購入(“多頭”)または売却(“空頭”)機関証券の長期契約は、予定価格、額面、発行者、額面金利および約束された未来日に期日を指定する
TBA収入が下がる
TBA機関証券契約に関連する割引は、関連する受け渡し可能機関証券の期待利息収入を反映し、隠れた融資コストを引いた後、TBA機関証券契約が指定された長期決済日ではなく次の通常の決済日に決済された場合、買い手は隠れた融資コストを稼ぐ。TBAスワップ収入は，TBA機関証券契約の長期決済価格と定期決済されたTBA機関証券契約のようなスポット価格との差額として計算される。会社は一般にTBA代理証券契約をデリバティブとして会計処理を行い，TBA低下収入はTBA代理証券公正価値が定期的に変化する一部として会社がその総合経営報告書の他の収益(損失)の一部で確認した公正価値に計上する。
TRS
課税不動産投資信託基金子会社。
アメリカです。
アメリカです。
1940 Act
1940年の“投資会社法”。
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プロジェクト3.市場リスクに関する定量的·定性的開示
ARM Residential REIT，Inc.

私たちは、私たちの資産の信用品質、金利、流動性、早期返済速度と市場価値に関するリスクを管理することを求め、同時に株主に機会を提供し、私たちの株を持つことで魅力的なリスク調整後のリターンを実現することを求めている。私たちはリスクの完全な回避を求めていませんが、リスクは歴史的経験に基づいて定量化し、リスクを積極的に管理し、これらのリスクを負担することが合理的であることを証明し、私たちが負担しているリスクと一致する資本レベルを維持するために十分な補償を得ることができると信じています。
金利リスク
私たちの主な市場リスクは金利リスクだ。金利は、政府の通貨と税収政策、国内と国際経済と政治的考慮、他の私たちがコントロールできない要素を含む多くの要素に非常に敏感だ。金利総水準の変化は、純利息収入、すなわち私たちの資産から稼いだ利息収入と私たちの負債に関連する利息支出との差額に影響を与える可能性があり、これは利息を稼ぐ資産と利息負債との利差に影響を与える。金利レベルの変化はMBSの価値にも影響を与え，これらの資産の売却から収益を実現する能力にも影響を与える.買い戻し協議の借入担保としての住宅ローン証券価値の低下は、取引相手が担保品質担保または一部の既存担保を追加して借金レベルを低下させることを要求する可能性がある。
私たちの証券ポートフォリオの一部は混合調整可能金利と調整可能金利MBSで構成されている。ハイブリッド担保融資とは、最初の期間(通常は3年以上)に固定金利を有し、その後、残りの融資期間内に調整可能な金利に変換する手段を指す。ARMは通常、周期性および生涯金利上限によって制限され、これらの上限は、任意の所与の期間における金利の変動量を制限する。また、一部の武器は定期支払上限の制限を受け、利息の一部を延期して未返済元金に増加させる可能性がある。武器は一般的に最低支払金利によって制限される。私たちの調整可能な金利資産の多くは、1年期固定満期日国債金利に基づいています。我々の固定金利MBSの金利は不変であり、融資期間全体にわたって一定である。
私たちの借金は似たような制限を受けず、通常は期限の限られた買い戻しプロトコルであり、連邦基金金利とSOFRを追跡し、現在の市場金利に従って定期的に再融資を行う。したがって、平均的に、私たちの資金コストは私たちの資産収益率の上昇や低下よりも速いかもしれない。したがって、金利が上昇している時期には、我々の貸借金利を無制限に増加させることができ、住宅ローンに関連する資産の金利の変化は限られている可能性がある。これらの要素は私たちの純利息収入を低下させたり、金利上昇中に純損失をもたらす可能性があり、これは私たちの流動性、純収入、そして私たちの株主への分配能力にマイナス影響を与えるだろう。
ほとんどの場合、住宅ローン資産の金利、金利指数、再価格設定条項は、私たちの資金源と完全に同じではなく、資産と負債の間の金利ミスマッチをもたらすことが予想される。これらの指数の動きはほぼ同じであるが，このような状況が継続する保証はない.また、1ヶ月間の金利(買い戻し契約の典型的な期限)と私たちの担保資産金利との間の利益差が異なる可能性があるため、私たちの純収入は異なる可能性がある。金利が変化している間、この金利のミスマッチは私たちの純利息収入、配当収益率、私たちの株式の市場価格にマイナス影響を与える可能性があります。
金利リスクの別の構成要素は、金利変化が私たちのMBSの市場価値に及ぼす影響である。私たちが直面しているリスクは、私たちのMBSの時価が私たちの負債(私たちの派生ツールを含む)とは異なる速度で増加または減少することだ。
私たちは、主に資産の有効存続期間と負債の有効存続期間を推定し、推定資産の金利調整と負債の金利調整との時間差を推定することで、私たちの金利リスクを評価します。有効存続期間は本質的に金融商品の金利変化時の市場価格変動を測る。私たちは一般的に様々な財務モデルと経験データを使用して有効な持続時間を推定する。異なるモデルおよび方法は、同じ証券のための異なる有効な持続期間推定値を生成することができる。
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ARM Residential REIT，Inc.
市場リスク開示(継続)


以下の感度分析表は、2022年3月31日と2021年12月31日の収益率曲線の瞬時平行移動(上下50と100ベーシスポイント)が金利敏感型投資の時価と純利息収入の推定に与える影響を反映している。それは私たちのMBSの抵当ローンの利益が変わらないと仮定する。時間の経過とともに実際の金利変動が異なる可能性があり、この違いは実質的である可能性がある。金利変化の影響を評価する際には、事前返済仮定と元本再投資金利がACMの予想に応じて調整される。金利交換と買い戻し協定の金利は正に維持されていると仮定される。ACMの判断と経験を分析し，ACMが用いた仮説，モデル，見積りを提案した。
予測の百分率変化
金利の変化純利子収入デリバティブを含むポートフォリオ株主権益
March 31, 2022
1.00%8.31%(0.90)%(7.94)%
0.50%4.16%(0.43)%(3.80)%
(0.50)%(2.49)%0.33%2.92%
(1.00)%(2.75)%0.49%4.34%
2021年12月31日
1.00%48.15%(0.85)%(6.98)%
0.50%24.45%(0.30)%(2.49)%
(0.50)%(3.93)%(0.07)%(0.57)%
(1.00)%(6.69)%(0.56)%(4.60)%
上の表は、金利上昇と低下が静的証券組合せに対する即時推定影響を反映しているが、金利変化の影響を利用または減少させるために、時々私たちの証券組み合わせを再バランスさせている。注目すべきは、金利が現在の水準から100ベーシスポイントを超えた場合、金利変化が時価や純利息収入に与える影響が大きく変化する可能性があることだ。したがって、金利変化が上に示した金額を超えると、私たちの資産時価の変動性が著しく増加する可能性があります。また、その他の要素は金利に敏感な投資及び派生ツールの時価及び純利息収入、例えば収益率曲線の形状、市場の未来の金利変動に対する期待及びその他の市況にも影響を与える。したがって、利息収入は上に示したものとは異なる可能性があり、このような差は実質的であり、私たちの株主に不利である可能性がある。
抵当ローン利差リスク
住宅ローン市場の弱さは私たちの投資表現と時価に否定的な影響を及ぼすかもしれない。これは私たちの帳簿価値に否定的な影響を及ぼすかもしれない。さらに、もし私たちの貸手が追加的な融資を望んでいないか、または提供できない場合、私たちは価格が低迷している間にMBSを売却することを余儀なくされるかもしれない
次の表は、2022年3月31日と2021年12月31日までの私たちの証券ポートフォリオの公正価値と私たちの株主権益の推定変化を定量化しました。利差変化の推定影響は私たちが上述した金利感受性を補完することだ。我々の証券グループの配当差による変動に対する感度は，金利や証券グループの規模や組合せによって異なる.したがって、実際の結果は私たちの推定とは大きく違うかもしれない。
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ARM Residential REIT，Inc.
市場リスク開示(継続)

March 31, 20222021年12月31日
予測の百分率変化予測の百分率変化
MBS利差の変化ポートフォリオ価値株主権益ポートフォリオ価値株主権益
+25 BPS(1.30)%(10.73)%(1.35)%(10.81)%
+10 BPS(0.52)%(4.29)%(0.54)%(4.32)%
-10 BPS0.52%4.29%0.54%4.32%
-25 BPS1.30%10.73%1.35%10.81%
事前返済リスク
MBSの元金支払いを受信すると、そのような証券のために支払われる保険料は、利息収入に応じて償却され、割引は実現された利息収入に増加する。担保融資元金残高を超える価格でMBSを買収すると，保険料が発生する.逆に、担保融資元金残高(予想信用損失調整)よりも低い価格で当該住宅ローン証券を買収すると、割引が発生する。実際の早期返済速度の変動は、私たちが認識しているプレミアム償却金額の変動を招く。高い速度は私たちの利息収入を減少させ、低い速度は私たちの利息収入を増加させる
信用リスク
私たちは機関証券ポートフォリオに対する私たちの信用損失の開放を制限した。Freddie MacとFannie Mae機関証券の元本と利息の支払いはこの2つの機関によって保証され、Ginnie Maeが保証した機関証券の元本と利息の支払いは米国政府の十分な信頼と信用の支持を得ている。家利美と不動産美はまだアメリカ政府によって管理されている。米国政府がこれらの信託をどのようにあるいはいつ終了するかを保証することはできず、房利美と房地美の将来の収益力と任意の未来の信用格付け行動がどのように機関証券に関連する信用リスクに影響する可能性があるかを保証することはできず、それによって機関証券の価値に影響を与える。私たちのすべての機関証券はGSEまたはGinnie Maeによって発行されて保証されている。GSEの長期信用格付けはAA+である.
2022年3月31日と2021年12月31日まで、私たちは信用リスクや非機関証券を持っていません。私たちは時々私たちが事前返済速度、違約、滞納、深刻さを含む予想された価格で信用リスク証券および非代理証券を購入するかもしれない。このような予想は私たちの資産の収益率を決定する。もし実際の事前返済速度、違約、滞納、深刻度が私たちの予想と違うなら、私たちの実際の収益率はもっと高いか低いかもしれません。私たちは、格付け機関に割り当てられた格付けに依存するのではなく、基礎担保と証券化構造の特徴に基づいて各投資を評価する。信用リスクと非代理証券は元本と利息支払いに損失リスクがある
流動性リスク
私たちの主な流動性リスクは短期債務で長期MBS資金調達から来ている。私たちの借金の金利は通常私たちの腕の金利より頻繁に調整されている。したがって、金利が上昇する時期には、私たちの貸借コストは、通常、MBSから得られる利息収入よりも速く増加するだろう。私たちの買い戻し協定は私たちが十分な質抵当を維持することを要求する。買い戻し協議の借入担保としての住宅ローン証券価値の低下は、取引相手が担保品質担保または一部の既存担保を追加して借金レベルを低下させることを要求する可能性がある。
操作リスク
私たちは私たちの財政、会計、そして他のデータ処理システムに依存する。コンピュータマルウェア、ウイルス、コンピュータハッカー、ネットワーク釣り攻撃は私たちの業界でより一般的になり、私たちのシステムで発生する可能性があります。私たちがいるにもかかわらず
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ARM Residential REIT，Inc.
市場リスク開示(継続)

これまで、他の金融サービス機関は重大なネットワークセキュリティホールを検出していなかったが、それらは自分のシステムに重大な脆弱性があることを報告しており、その中のいくつかの脆弱性は非常に深刻である。すべての合理的な安全努力がなされても、すべての抜け穴が予防的に検出されるわけではない。私たちは検出されなかった侵入を経験したかもしれない。私たちの業務活動に便利な第三者が侵入しないか、または遭遇しないことを保証することはできません。我々のネットワークまたはシステム(または私たちのビジネス活動に便利な第三者ネットワークまたはシステム)の任意の特定の中断、ネットワーク攻撃またはセキュリティホール、または性能を維持できない任意の場合に生じる可能性のある負の影響を決定することは困難である(あれば)。
ACMは、ネットワークセキュリティを含む技術リスクの低減を支援するための情報技術指導委員会(“委員会”)を設立した。この委員会の職責の一つはネットワークリスク評価を監督し、適用する肝心なリスク指標を監視し、ネットワークセキュリティ訓練プログラムを審査し、会社のネットワークセキュリティイベント応答計画を監督し、そして第三者を招いて定期浸透テストを行うことである。我々のネットワークセキュリティリスク評価には，第三者がそのシステム上に持つ敏感なデータに関するネットワークリスク評価が含まれる.これらの努力がネットワークセキュリティリスクを効果的に緩和することは保証されず，緩和努力もネットワークセキュリティイベントが発生しない保証はない.
さらに、私たちの監査委員会は、任意の情報およびネットワークセキュリティポリシー、プログラムおよびリソースの審査および承認、および私たちの情報およびネットワークセキュリティリスク評価、検出、保護、緩和システムを含む、私たちの情報およびネットワークセキュリティリスクを定期的に監視し、監視します。
項目4.制御とプログラム

情報開示制御とプログラムの評価
我々の連合席最高経営責任者(“連席最高経営責任者”)および最高財務責任者(“CFO”)は、2022年3月31日までの財政四半期終了時の我々の開示制御および手順(1934年の証券取引法(改正“取引法”)第13 a-15(E)および15 d-15(E)条で定義されたような経営陣の有効性の評価に参加している。この評価に基づいて、私たちの連合席最高経営責任者と財務官は、取引法に基づいて提出または提出された報告で開示を要求する情報が、米国証券取引委員会規則および表に指定された期間内に記録、処理、まとめ、報告されることを確実にし、取引法に基づいて提出または提出された報告書で開示を要求する情報が蓄積され、私たちの連合席最高経営者および最高財務官を含めて、タイムリーに開示に決定することを確実にするために、我々の開示制御および手続きが有効であると結論した
財務報告の内部統制
我々の連座最高経営責任者および最高財務責任者は、2022年3月31日までの四半期内財務報告内部統制(取引法第13 a-15(F)および15 d-15(F)条の定義による)に発生した任意の変化の評価にも参加している。この評価は、財務報告の内部統制に対する私たちの重大な影響、または合理的に重大な影響を及ぼす可能性のある変化は見られなかった。
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第2部：その他の情報
ARM Residential REIT，Inc.

項目1.法的訴訟
我々が2022年2月16日に米国証券取引委員会に提出した2021年12月31日までのForm 10−K年次報告で開示された法的訴訟手続きには実質的な変化はなかった。
第1 A項。リスク要因
我々が2022年2月16日に米国証券取引委員会に提出した2021年12月31日現在のForm 10−K年次報告で開示されたリスク要因に実質的な変化はなかった。
第二項株式証券の未登録販売及び収益の使用
ない。
項目3.高級証券違約
ない。
プロジェクト4.鉱山安全情報開示
適用されません。
項目5.その他の情報
ない。

展示品索引
展示品番号説明する
31.1
米国証券取引委員会規則第13 a-14(A)/15 d-14(A)(1)条に従って行政総裁を認証する
31.2
米国証券取引委員会規則第13 a-14(A)/15 d-14(A)(1)条に従って行政総裁を認証する
31.3
米国証券取引委員会規則13 a-14(A)/15 d-14(A)(1)認証首席財務官
32.1
“米国法典”第18編第1350条(2)条による行政総裁の証明
32.2
“米国法典”第18編第1350条(2)条による行政総裁の証明
32.3
米国法典第18編第1350条(2)に基づく首席財務官の証明
101.INSXBRLインスタンス文書−インスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話データファイルには表示されない。
101.衛生署署長XBRL分類拡張アーキテクチャ文書(1)
101.CALXBRL分類拡張計算リンクベース文書(1)
101.DEFXBRL分類拡張リンクベース文書(1)を定義する
101.LABXBRL分類拡張タグLinkbase文書(1)
101.価格XBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメント(1)
104カバー相互データ(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRL形式)
(1)本局に提出します。
(2)手紙で提供する。
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57
サイン

    
1934年の証券取引法の要求によると、登録者はすでに正式に本報告を正式に許可した署名者がそれを代表して署名することを促した。
 
April 27, 2022装甲住宅不動産投資信託基金会社です。
  
  /s/ジェームズ·R·マンガー
  ジェームズ·R·マンガー
  首席財務官、正式な認可幹事、首席財務官