経営陣検討分析

までの3ヶ月

2022年3月31日

 

カタログ表
2022年第1四半期業績ハイライト	2
ダニーソンについて	3
操作の結果	4
ホイラー川ウラン鉱プロジェクト	6
流動性と資本資源 資源	15
2022年展望	19
Aその他 情報	20
前向き陳述に関する警告的声明	21

 

 

 

本 Denison Mines Corp.とその付属会社と共同手配(総称して“Denison”または “会社”)の 経営陣の検討と分析(‘MD&A’)は 会社の業務の詳細な分析を提供し、その財務業績を前年度の財務業績と比較した。本MD&Aの日付は2022年5月4日であり、会社が2022年3月31日までの3ヶ月間監査されていない中期簡明総合財務諸表と関連付記とともに読まなければならない。監査されていない中期簡明合併財務諸表は、IAS 34、 を含む国際会計基準委員会(IASB)が発表した国際財務報告基準(IFRS)に基づいて作成された中期財務報告。また、2021年12月31日までの年度監査された総合財務諸表とMD&Aを閲覧することを奨励する。別の説明がない限り、本MD&Aにおけるすべての金額はカナダドルで表される。

 

Denisonに関する他の 情報は，会社のプレスリリース，四半期と年次報告，年次情報表と Form 40-Fを含み，会社がカナダ証券監督機関に提出するファイルで入手可能であり，サイトはwww.sedar.com (‘SEDAR’)，米国証券監督管理機関に提出されるファイルは， www.sec.gov/edgar.shtml(‘Edgar’)である.

 

 

経営陣の議論と分析

 

2022年第1四半期の業績が明るい

 

 

Br社はホイラー川プロジェクト(‘ホイラー川’あるいは ‘プロジェクト’)に対して野心的な2022年評価計画を制定し、2021年末にフェニックスISRプロジェクトのためにスタートした実行可能性研究(‘FS’)が完成する前に、フェニックスISRプロジェクトの技術要素リスクをさらに下げることを目的としている。2022年計画の鍵は、フェニックス鉱物の他の地域のISR採掘条件を評価するための追加のPQ試験井を設置すること、および実行可能な現場試験(‘FFT’)を完了するための、複数の3点 試験井に追加のPQ試験井を設置することを含む、追加のbr現場計画(‘2022現場計画’)を達成することである。2022年の現場計画を支援する作業は第1四半期に開始され、brが必要な設備をホイラー川の現場に初歩的に動員し、PQ井を掘削し、掘削計画中のPQ井の9つのPQ井の6つを含む。

 

 

2022年1月、 カナダ核安全委員会(‘CNSC’) はMcClean Lake合弁企業(‘MMLJV’)と中西部合弁企業(‘MWJV’)の運営許可証の改訂を許可し、McClean Lake TMFの拡張、及び関連改訂後の初歩的な引退計画(“PDP”)とコスト推定を許可した。McClean Lakeミルはアサバスカ盆地地区の重要な戦略意義を持つ資産であり、TMF拡張プロジェクトの承認はこの施設が今後数年以内にアサバスカ盆地東部の現在と未来のウラン鉱採掘プロジェクトの区域 磨鉱センターになることを確保する。

 

PDPの更新により、サスカチューン州で提供しなければならない財務保証の割合は24，135，000ドルから22，972，000ドルに減少しました。それに応じて、四半期終了後、2022ローン項目で必要な質入れ現金 は7，972，000ドルに減少し、会社の追加135，000ドルの現金担保はbrを解放し、以前に会社に制限されていた1，163，000ドルの現金を返却しました。また、br社の回収債務は、PDPおよび他の関連推定数を反映して3，303，000ドルの債務減少をもたらすように更新されている。

 

 

2022年3月、ウォルターフォード2022年冬季探査計画期間中に完成した最後の3つの掘削孔の中で、複数の新しい高品位不整合賦存ウラン鉱化帯 が発見された。 WF-68号掘削はこの結果を強調し、ピーク間隔5.91%Euを含む広いウラン鉱化帯に戻った3 O 8は3.9 m (0.05%eU 3 O 8下限)， 亜区間品位25.30%eU 3 O 8は0.7 mを超え， は揚子郷地帯で先に発見された高品位 鉱化(10.53 m以上の4.49%u 3 O 8を含む)の西約800 mに位置している。新たに発見された鉱化 は2つの方向に沿って開放されており，計画された夏季探査掘削計画期間中に追加のbr掘削が完了して鉱化程度をテストすることが予想される。

 

 

2022年1月に調印された返済協定条項に基づき、当社は2022年第1四半期にUI から210万ドルを獲得しました。返済プロトコルによると、UIは Denisonが勝訴した仲裁裁決(br社とUIの間のDenisonについてモンゴルにある採掘資産と業務の仲裁手続きをUIに売却することに同意しました)について定期支払いを支払い、追加の 利息と費用を追加します。返済プロトコル によるDenison対応の総金額は、2022年に受信した金額を含め、約1，600万ドルで、四半期分割払いと2025年12月31日までの年間マイルストーン支払いシリーズに分けて支払います。

 

 

2022年1月、Laurie SerartさんはDenison取締役会のメンバーに任命され、Kevin Himbeaultさんは工場運営と監督事務副総裁に任命された。スチュアートさんは原住民、政府とコミュニティ関係の分野で25年以上の経験を持ち、ギトサン民族Kispioxバンドのメンバーであり、カナダの幹部ハンティング会社Leaders国際のパートナーでもある。Himbeaultさんは採鉱業で25年以上の豊富な経験があり、Cameco Corporation(“Cameco”)で18年間働いたことを含め、そこで最近Key Lake Millの運営マネージャーを務めている。Himbeaultさんはデニソン加工工場の運営と規制に関するすべての問題を監視する責任があるだろう。

 

 

経営陣の議論と分析

 

 

また，韓国水電原発戦略関係協定(‘KHNP SRA’)により，2022年2月にYun Chang Jeong氏が韓国水電原発(‘KHNP’)の著名人 として取締役会に参加した。鄭氏は現在KHNP核燃料供給課の社長を務め，KHNP以前の著名人Jun Gon Kim氏の辞任によるDenison取締役会の空きを埋めている。

 

デニソンについて

 

Denison Mines Corp.はオンタリオ州の法律に基づいて設立された会社で、カナダのすべての省と地域の発行者です。デニソンの普通株はトロント証券取引所(トロント証券取引所)に上場し，コードはDML，ニューヨーク証券取引所米国取引所に上場し，コードはDNNである。

 

Denisonはウラン鉱探査と開発会社であり、主にカナダサスカチューン省北部のアサバスカ盆地地区で権益を持っている。会社はその旗艦ウラン鉱プロジェクト恵勒河ウラン鉱プロジェクトの中で95%の権益を持っており、このウラン鉱プロジェクトはサスカチューン省北部アサバスカ盆地のインフラが豊富な東部地区最大の未開発ウラン鉱プロジェクトである。ホイラー川の前期実行可能性研究はすでに2018年末に完成し、フェニックス開発をISR作業のために鷹頭鷹鉱蔵を通常の地下採鉱作業に開発する潜在経済価値を考慮した。Denisonのサスカチューン省での権益は、MLVが22.5%の権益を持ち、その中に複数のウラン鉱床を含む；McClean Lakeウラン鉱工場、この工場はbr}有料研削鉱協定(詳細は以下の経営結果を参照)に従ってCigar Lake鉱の鉱石を契約処理し、中西部主鉱と中西部A鉱の25.17%の権益、及びTthe Heldeth T≡é (‘THT、前身は“J区”)及びHuskie鉱蔵の66.90%の権益を含む。中西部の主要な鉱物、中西部A鉱物、THT鉱物とハスジ鉱蔵はMcClean湖ミルの20キロの範囲内に位置する。

 

からDenisonは日本(カナダ)探査有限会社(JCU)の50%の株式を持ち、カナダの複数のウランプロジェクト合弁企業の中で他の権益を持っており、ミレニアムプロジェクト(JCU，30.099%)、Kiggavikプロジェクト(JCU，33.8123%)とクリスティ湖プロジェクト(JCU，34.450 8%)を含む。

 

Denisonのbr探査の組み合わせは、Athabasca盆地br地区の約297，000ヘクタールの不動産の他の権益も含む。

 

Denisonは，Denisonのエリオット湖(Elliot Lake)の埋め立てプロジェクトを管理し，鉱山閉鎖後の第三者看護と維持サービスを提供するClosed Minesグループ を通じて鉱山退役と環境サービスに従事している。

 

財務情報を厳選

(単位は 千)		現在 3月31日， 2022		現在 12月31日， 2021
財務状況：
現金と現金等価物	$	65,290	$	63,998
流動資金 (1)	$	77,960	$	76,785
ウランへの投資	$	180,870	$	133,114
財産·工場·設備	$	253,377	$	254,462
総資産	$	562,698	$	510,284
長期負債総額 (2)	$	71,625	$	97,242

 

 

 

 

 

経営陣の議論と分析

 

 

ベスト四半期財務情報

 

				2022		2021		2021		2021
(単位：千、1株当たり除く)				Q1		Q4		Q3		Q2
総収入			$	4,125	$	3,337	$	9,541	$	4,626
純収益 (損失)			$	42,623	$	(2,648)	$	32,866	$	(2,357)
基本と希釈後の1株当たり収益(損失)			$	0.05	$	(0.01)	$	0.04	$	(0.00)

 

				2021		2020		2020		2020
(単位：千、1株当たり除く)				Q1		Q4		Q3		Q2
総収入			$	2,496	$	4,094	$	2,743	$	2,926
純損失			$	(8,884)	$	(3,095)	$	(5,482)	$	(1,043)
1株当たり基本と赤字			$	(0.01)	$	(0.01)	$	(0.01)	$	(0.00)

 

四半期の業績差を招く重大な項目

 

 

操作の結果

 

収入

 

マクレ湖ウラン工場

 

McClean Lakeはサスカチューン省北部のアサバスカ盆地の東部端に位置し、サスカス以北約750キロに位置する。 DenisonはMMLJVとMcClean Lakeウラン工場の22.5%の所有権を持ち、McClean Lakeウラン工場は世界最大のウラン加工施設の一つであり、有料研削鉱協定により、McClean Lakeウラン工場はCigar Lake鉱と加工鉱石の契約を締結した。MMLJVはOrano Canada Inc.(“Orano Canada”)とDenisonの合弁企業であり，Orano Canada Inc.は77.5%，Denisonは22.5%の権益を持つ。

 

2017年2月、 DenisonはAnglo Pacific Group PLC (“APG”)とその全額付属会社との手配(“APG手配”)を完了し、この手配によると、Denisonは2016年7月1日からCigar Lakeとの合弁企業(“CLJV”)の現行br料金粉砕協定に基づいて、DenisonはMMLJVから将来の有料粉砕現金収入を受け取る権利があると引き換えに、Anglo Pacific Group PLC (“APG”)との完全子会社付属会社の手配(“APG手配”)を完了した。APG手配 は，DenisonによるAPGへの送金 当社がMcClean Lake工場加工によりCigar Lake 鉱石を指定することに関する将来の有料粉砕収入の現金収益の若干の契約義務を含むため，前払い は繰延収入として入金される。

 

経営陣の議論と分析

 

Brは新冠肺炎の流行に対応するため、中国石油天然ガスグループ会社は2020年3月末から2020年9月まで葉巻湖鉱の生産を停止し、そして2020年12月末から2021年4月まで再び生産を停止する。MLJVはCLJVが閉じている 期間中に工場の運営を一時停止した。以上のように，DenisonはAPGスケジュールにより葉巻br湖鉱石加工から稼いだ有料粉砕収入を販売している。McClean Lake工場の一時操業停止によりDenisonが確認した収入 は低下したが，影響は非現金の であり，会社繰延収入残高の抽出を減らすことに限られている。

 

2022年3月31日までの3ヶ月間、McClean Lake工場は370万ポンドのUを加工した308 CLJV (2021年3月31日-ゼロポンドU 3 O 8)およびDenison について記録された有料粉砕収入は、2，471，000ドル(2021年3月31日- 137，000ドル)であった。前年と比較して現在のbr四半期の有料ミル収入が増加しているのは，前年に新冠肺炎に対応するためにミルを一時閉鎖したためである。また，本四半期に1，444，000ドルの非現金累計会計 調整を記録したのは，主に葉巻湖鉱石の推定研磨時間が変化したためであり，これまで葉巻湖鉱石の事業者は，鉱山生産量を以前計画していた年間1，800万ポンドU 3 O 8から2022年と2023年の年間1，500万ポンドU 3 O 8に削減し，毎年1，350万ポンドU 3 O 8 に低下させることを発表した。IFRS 15によれば、顧客と契約した収入 ，CLJV鉱石有料粉砕の推定時間の変化は、有料粉砕取引の暗黙的な融資部分の増加をもたらし、それにより、有料粉砕契約の有効期間内に確認されるべき総繰延収入および繰延収益引き出し率を増加させる。2016年7月のAPG手配が開始されて以来、更新された引き出し率はすでにCLJVのために発生したすべてのポンドに遡及応用され、今期の実際の引き上げを招いた。

 

当社は、2022年3月31日までの3ヶ月間、有料ミル繰延収入(br}残高(2021年3月31日-754，000ドル)に442，000ドルの付加価値費用を記録している。繰延収入負債は時間の経過とともに減少し，年間増加費用は契約有効期間の延長とともに減少するが，前年と比較して2022年第1四半期の増加費用の減少は主に計上された297，000ドルであり，これは上記のCLJV課金加工活動の推定タイミングが変化し，これまで確認されてきた増加費用 が減少したためである。

 

鉱山サービスを閉鎖

 

Br閉鎖後の鉱山看護および維持サービスは、1997年から閉鎖された鉱場の長期ケアおよびメンテナンスを提供してきたDenisonのbr閉鎖鉱場グループによって提供されている。Closed Minesグループはオンタリオ州とケベック州に事務所を設置し、デニソンのエリオット湖干拓プロジェクトを管理し、いくつかの第三者プロジェクトに関連サービスを提供する。

 

2022年3月31日までの3ヶ月間の閉鎖鉱場サービスの収入は1，654，000ドル(2021年3月31日-1，744，000ドル)である。2021年と比較して、2022年第1四半期の収入が低下したのは、顧客契約が2022年に更新されなかったためです。

 

とUPCの管理サービスプロトコル

 

Denisonは2021年7月19日までにウラン鉱参加会社(‘UPC’)に一般行政と管理サービスを提供し，Denisonはウラン鉱の売買から管理費と手数料を稼いでいる。2021年4月，UPCはSprott Asset Management LP(‘Sprott’)と合意し，UPCをSprott実物ウラン鉱信託基金に変換することを発表した。この取引は2021年7月19日に完了し，Denison とUPC間の管理サービスプロトコル(‘MSA’)は終了した.したがって，会社は2022年(2021年3月31日−615，000ドル)にUPCからの収入 を持たない。

 

運営費用

 

掘削

 

採鉱部門の運営費用には減価償却と開発コスト，ウラン販売に関する販売コストが含まれており，適用されれば。2022年3月31日までの3ヶ月間の運営費は725，000ドル(2021年3月31日-295，000ドル)である。

 

運営コストにはMcClean湖ミルに関する減価償却費用625，000ドル(2021年3月31日−ゼロ)が含まれており，これは約370万ポンドUを加工した結果である308 CLJV について(2021年3月31日-U 3 O 8ゼロポンド)。

 

経営陣の議論と分析

 

鉱山サービスを閉鎖

 

2022年3月31日までの3ヶ月間の運営費用は合計1，656，000ドル(2021年3月31日-1，593，000ドル)。費用は主に顧客に提供される介護やメンテナンスサービスに関係しており， には人手やその他のコストが含まれている.前年に比べて今期の運営費 が 増加したのは，主にある保守·維持地点の活動が増加したためである。

 

鉱業権評価

 

評価支出におけるDenisonのシェアは2022年第1四半期に4，465，000ドル(2021年3月31日-2，761，000ドル)であった。前期と比較して評価支出が増加したのは，2022年の実地計画の開始を含めてホイラー川の評価活動が増加したためである。

 

2022年第1四半期に完成した評価活動を表にまとめた。

 

プロジェクト評価活動
属性	デニソンの所有権(1)	評価掘削(2)	その他のイベント
ホイラー川	95%	2，509.9 m m (6本 口PQ井)	ISR フィールドテスト， 工学、冶金試験、環境と持続可能な活動

備考：

(1)会社が2022年3月31日に保有する有効所有権権益は、 JCUによって保有される5%間接所有権権益を含む。

Br}(2)brを評価することは、フェニックスのISR採鉱条件をさらに評価するために、新しいPQ直径穿孔をダイヤモンド掘削することを含む。数には、完了した掘削孔に掘削された総評価米数と、完了した掘削孔の総数とが含まれる。

 

 

 

経営陣の議論と分析

 

ホイラー川地産、フェニックスおよび鷹ライオン鉱物、ならびに既存および建設予定インフラの位置は、以下に提供されるbr地図上に表示される。

 

 

評価計画

 

2021年末にフェニックスISRプロジェクトのために開始されたフィージビリティスタディ(FS)が完了する前に、プロジェクトの技術要素のリスクをさらに低減するための野心的な計画を反映している。2022年に計画されている活動には、(1)追加の現場 計画(‘2022 field Program’)とFFT、および (2)FSの早期完了が含まれている。(3)各種 環境評価範囲を作成して適用される規制機関に環境影響報告書(“EIS”)草稿を提出する，(4)フェニックスISR運営プロジェクトの許可と建設許可を提案する活動の開始，および(5) 関係者と影響効果協定(“IBA”)交渉を進める 。

 

2022年第1四半期，ホイラー川評価コストにおけるDenisonのシェアは4，454，000ドル(2021年3月31日− 2，678，000ドル)であった。

 

工事活動

 

2022年の現場計画を支援する作業は第1四半期から始まり、2月に完了したホイラー川現場への必要な設備の初歩的な動員を含む。一般に， 2022 ISRオンサイト計画は、以下のコンポーネントに関連すると予想されます

 

経営陣の議論と分析

 

試験井は3つの離散的な3点群 に設置され，フェニックス鉱床の計画採掘段階1，2と4(“三点試験モード”)にそれぞれ位置する。各3点テストbrモデルは、これまで評価されていなかったbr鉱床の他の地域/段階内のISR採鉱条件のさらなる評価を促進することを目的としている。これらの評価の結果は，進行中の プロジェクト財務諸表の一部として詳細な 鉱山計画作業に組み込まれる予定である。

 

 

PQ 井の設置に成功した後，2022年 現場計画期間中に追加の水文地質テストを完了する予定である。テスト作業は鉱帯内で確定した水文地質単位及び鉱床の掃討効率を更に評価する。これらのテストは，FFTの設計を支援するために，第1段階全体の水文地質特徴をより全面的に理解することが予想され，以下ではこれについてより詳細に検討する。

 

 

また、br}水文物理、貫通地震、標準地球物理測定を含む詳細な掘削地球物理試験を行う。 試験作業は、新たな3点試験 井型と、2021年に設置された5つの商業規模井(CSWS) 内で行われ、垂直および水平流動断面を評価して、進行中のFSに関する採鉱計画に組み込まれた波及効率を計算する。

 

Brの第1四半期における2022年の現場計画活動には、現場準備と、掘削者を現場に動員し、PQ掘削を開始することが含まれる。PQ井 はすでに2月に掘削を完成し、計画中の9つのPQ井の中の6つはすでに目標深さまで掘削することに成功し、そして本四半期に臨時 井材料を使用して下井した。

 

冶金試験

 

冶金 FSをサポートするテスト作業は、2022年第1四半期にサスカ漫画に位置するSRC実験室(‘SRC’)を継続し、 は：

 

 

Br}岩心浸出試験は完全な鉱化岩心サンプルを用いて行われた専門的なテストであり、フェニックスの原位置条件を代表し、専門的にISR 採鉱方法のためにウラン回収率を評価する。

 

2021年初めにテスト計画を再起動して以来、すでに6つの代表的な岩芯サンプルに対してテスト作業を行い、これらのサンプルはPFS目標よりも頭部品位がはるかに高いことを証明することに成功し、 はISR工場からウラン頭部品位目標をPFS目標10 g/リットル(‘g/L’)から50%から 15 g/Lまで向上させた(Denisonが2021年8月4日に発表したプレスリリース参照)。そのため、会社は残りの冶金試験を行う予定である。プラントユニット操作の小試験も含めて に更新されており，15 g/Lの井場から回収されたウラン含有仮定溶液(‘UBS’) を反映している。

 

は2022年第1四半期に新たな岩心浸出試験を開始し，2021年に完成したイオントレーサー現場試験期間中に見られた現場条件を でシミュレーションした。今回の試験の初歩的な結果から，三孔体積未満の低pH 鉱液を注入した後，抽出したウラン頭品位は30 g/Lに近く，さらに瑞銀15 g/Lの目標頭品位を支持した。

 

 

現在のテスト作業は主にISR加工工場設計と関連インフラの最適化に集中している。Wood PLCと連携して水処理最適化を行う最適実現可能技術 (‘BAT’)が研究されている。しかも、固体廃棄物表現は環境評価(‘EA’)と財務報告書に要求されるものであることが決定されている。

 

 

Brは2022年第1四半期に、引き続き実験室再開墾テストを行い、洗浄および/または中和計画が鳳凰鉱物を採掘するために計画された低pH採鉱溶液の最も有効な方法を評価した。これらのテストの結果は EAとFSに必要な救済モデリングに情報を提供することを目的としている.

 

経営陣の議論と分析

実行可能性フィールドテスト

 

Br}FFTは、フェニックスがISR採鉱方法を成功させるために必要なbr}透過率、浸出性、および抑制パラメータのさらなる検証を提供することを目的としている。 FFTの初期計画は、2021年にフェニックス第1期に設置された 5点CSW試験モードの一部を使用することを含む。

 

2022年第1四半期には，FFT支援の許可活動およびテストに必要な機械·電気機器の調達活動が進展した。テストは現在2022年第4四半期に完成する予定で、退役と回収活動は2023年に完成する予定だ。

 

フィージビリティスタディ

 

2021年第3四半期にDenisonはWRJVの決定を発表し，フェニックスのISR採鉱作業を FS段階に早めることを提案し，独立した牽引者 としてWood PLCを選択した。

 

は2022年第1四半期にFSの作業が進んでおり，フェニックスISR生産モデルと3 Dプロセス 工場モデルを開発し， は各種技術テスト計画の支援を行っている。

 

FSの完成はプロジェクト進展過程における重要な一歩であり，会社やWRJVが最終的な 開発決定ができる程度までリスク低減の努力を進めることを目的としている。FSの主な目標 は：

 

 

は進行中の環境評価の一部として行われている広範な計画と技術作業として， は の各関係者の諮問作業における適用フィードバックを含み， FSプロジェクト設計に組み込まれ，規制機関が期待している環境期待を超えて地元土着コミュニティの利益と一致する優れた環境管理基準を達成し，達成することを支援する抱負を支援する予定である。

 

 

フェニックスの鉱物資源の前回の評価は2018年だった。その後、各種ISRフィールドテストの一部として、フェニックス 鉱床とその周囲で追加の掘削作業が完了し、掘削 GWR-045とGWR-049(日付は2022年2月16日と2021年7月29日の新しいニュース原稿参照)と探査掘削を含む； 更新された鉱物資源評価はFS鉱山計画の基礎となると予想される。

 

 

FS 鉱山設計は，凍結 井壁構造を用いた決定(2020年12月1日に発表されたニュースbrを参照)，および 複数の現場試験計画と広範な水文地質 モデリング練習の結果を反映する予定であり，これは 最適化プロジェクトの他の要素に様々な機会を提供している−井 井網設計，浸透率増強策および 施工と生産スケジュールを含む。

 

 

FS 加工工場設計は，ISR採鉱ウラン頭品位を15 g/Lに向上させる決定(2021年8月4日発表のニュースbr)と，プロジェクト選鉱の最適化を目指したbr}広範冶金実験室研究の結果を反映する予定である。

 

 

FSはまた，3種類の資本コスト試算(AACE 国際標準，精度−15%/+25%)を支援するために必要な工学設計レベルを提供することを目指しており，2018年に完成したPFSで強調されたプロジェクトの経済的潜在力を確認するための基礎を提供する予定である。

 

環境と持続可能な開発活動

 

環評価活動

 

2022年第1四半期の仕事の重点は、大気の質、水文地質、人類の健康と生態成分に関するモデルを含む環境評価を完成するために必要なリスク評価モデル である。これらのリスク評価モデルは，“環境影響報告書”草案 をさらに推進するために用いられる。

 

経営陣の議論と分析

また， は本四半期に，Denisonがいくつかの関連土着コミュニティから報告を受け，br}ホイラー川プロジェクトのための環境影響報告書草案を用意する際に受け取った情報を使用することに同意した。これらの情報は、このプロジェクトが土着土地使用者と現地コミュニティの伝統的な土地使用、社会経済要素、生活の質に対する潜在的な影響を決定するのに役立つ。

 

アプリケーションを規制する

 

Denisonは2022年3月初めにサスカチューン省環境省に申請を提出し，計画中のFFTに関する汚染物質制御施設 の建設と運営を求めた。提出書類 の前にDenisonが先頭に立っていくつかの興味のあるコミュニティと審査とコメントを行った.当社はまた、 高速フーリエ変換を完了するために核物質や放射設備許可証が必要かどうかを決定するために国家核安全委員会と協力している。

 

コミュニティ参加活動

 

2022年第1四半期に、Denison は、コミュニティ発展と福祉、環境保護および監視に関連する構造、および持続可能かつ予測可能な交渉および参加プロセス を正式に決定するために、いくつかの関心のある先住民コミュニティと協力を継続する。

 

鉱物調査

 

2022年第1四半期、Denisonの探査支出シェアは2，566，000ドル(2021年3月31日-1，348，000ドル)であった。探査支出が前年より増加したのは冬の探査活動が増加したためである。

 

アサバスカ盆地の探査支出は通常季節的であり、冬の探査季節(1月から4月中旬)と夏の探査季節(6月から10月中旬)の支出は通常比較的に高い。

 

次の表は2022年第1四半期に完成した探査活動をまとめた。探査掘削はフォード湖の冬季掘削計画、および会社の3カ所の非運営物件に関連している。

 

 

探査と評価活動
属性	デニソンの所有権	米単位の掘削 (M)(1)	その他のイベント
クロフォード湖	100.00%	-	地球物理 調査
[br]フォード湖	100.00%	3341(7 個の穴)	-
月亮湖の南	75.00%	-	地球物理 調査
ウォーターベリー	66.90%	-	地球物理 調査
McClean湖	22.50%	5,862 (23 holes)	-
中西部	25.17%	-	地球物理 調査
水を発見	24.68%(2)	3175(6つの 個の穴)	地球物理 調査
ウォーリー	21.32%(3)	2，037(9 個の穴)	地球物理 調査
合計		14,415 (45 holes)

 

 

 

2022年3月31日現在のアサバスカ盆地における会社の土地状況を次の図に示す。会社のアサバスカ土地組合は2022年第1四半期に変化はなく、296，661ヘクタール(211項目のクレーム)だった。当社が報告した土地保有量 にはJCUが保有する土地保有量は含まれていない

 

 

経営陣の議論と分析

 

 

ウィラー川探検

 

2022年3月31日までの四半期(2021年3月31日-260，000ドル)、ホイラー川探査コストにおけるDenisonのシェアは111，000ドルである。

 

ホイラー川探査場は2022年第2四半期末に着工する予定です。2022年3月31日までの3ヶ月以内に、恵勒河に関連する探査仕事はデスクトップ分析 と2021年探査計画の結果 を解釈し、2022年探査掘削計画を開始する詳細な計画 を含む。−推定された6，700メートルが約13個の穿孔に含まれると予想される。この計画は現在M区と鷹頭ライオン南部の目標区域に集中する予定であり、各区域前の探査掘削はすでに潜在鉱化システムの腐食、放射性上昇と地球化学 濃縮が存在する可能性があることを発見した。

 

探査パイプライン属性

 

2022年3月31日までの3ヶ月(2021年3月31日-850，000ドル)では、これらの物件の探査コストにおけるダニエル社のシェアは2，288，000ドル(2021年3月31日から850，000ドル)である。

 

また、会社のジョンストン湖、カンデルとダビ物件の物件規模Z-Tipper Axis電磁測量の計画は第1四半期に完了した。調査は第2四半期に完了する予定です。

 

Br社 は引き続きそのアサバスカ盆地探査の組み合わせの優先順位を確定し、合理化させ、その最優先のプロジェクトを引き続き探査し、重大かつ意義のある新しい発見を実現することを目標としている。

経営陣の議論と分析

フォード湖

 

フォード湖ホテルはアサバスカ盆地の東南部に位置し、CamecoのKey Lakeプロジェクトの北西約25キロに位置する。2022年第1四半期、会社は2022年フォット湖探査掘削計画を完成し、7つの計3，341メートルの掘削を含み、2021年のSML EM調査概要の導電率目標をテストした。掘削は2021年のSML EM測定解釈の北部導体，brがいくつかの柵上で交わる黒鉛質半脆性断層の説明に成功した。FD−22−10孔は2022掘削計画を突出しており，この孔 は品位0.08%の低品位ウラン鉱化に遭遇した308は0.4メートル以上であり、粘土断層泥内の不整合の直下に直接位置している。brは、プロジェクト期間中に完成した他の6つの掘削孔のうち、5つが指示された構造、腐食、放射性上昇に遭遇した。検査結果はまだ公表されていない。

 

南月湖

 

は2022年第1四半期に，南月亮湖で6線ステップ移動ループEM(‘SWML EM’)調査を完了した。この調査の重点はCR−3配線の位置問題の解決であり， は2020年のSWML EM調査の一部として調査した広い間隔線路を充填することを目的としている。2022年の調査結果のモデリングと解釈は2022年第2四半期に完了する予定だ。

 

ウォーターベリー

 

Brは2022年第1四半期に、br社のウォーターベリー物件に対して小型機械製造調査を完了し、解釈された中西部構造回廊の南西がウォーターベリー不動産業の南端まで延在するクレームを評価する。中西部構造回廊には中西部主要鉱体と中西部A鉱体brが存在し、構造的にはTHT、Roughライダー、Huskie鉱床と関係がある。

 

マクレ湖

 

Br}McClean Lake資産はOrano Canadaが運営しており，McCleanミルといくつかの未採掘ウラン鉱の所在地であり，Cariou，Sue D，Sue E(部分採掘)とMcClean北部と南部莢を含む。全長5862メートルの掘削孔23個からなるダイヤモンド掘削計画は最近McClean 湖で完成した。

 

2022年探査ダイヤモンド掘削計画は、2021年に発見された高品位鉱化をテストし、MCS-34(8.67%U)掘削においてMcClean南導体の8 Wと8 Eゴンドラに沿った潜在的拡張をテストすることを目的としている308は13.5 m)を超え，br}周辺地域で新たな鉱化を試験した。

 

今年冬に掘削された23孔のうち，11孔の放射性当量レベルが0.05%EU(0.059%EU)を超えていた308)。2021号掘削MCS−34付近の掘削は、新鉱化ゴンドラの総走行長を約120 mに拡大する。2022年計画のハイライトはMCS-58であり、品位3.01%のeU 3 O 8高品位不整合合併生鉱化と交差し、9.6 メートルを超え、MCS-34の東約50メートルに位置し、南に約25メートルオフセットする。 はMCS-58で決定された鉱化が 新豆莢とMc Clean South 8 E 豆莢の中で以前に知られていた鉱化とどのような関係があるかを決定するために追加掘削が必要である。

 

McClean Lakeが使用している放射当量レベルとサンプリングプログラムのより多くの 情報については，Denisonの2021年 年度情報表を参照されたいが，日付は2022年3月25日である。2022年McClean Lake探査掘削計画の分析が行われている。

 

中西部

 

中西部 鉱物はOrano Canadaによって運営され、中西部の主要ウラン鉱と中西部A高品位ウラン鉱の所在地であり、これらのウラン鉱はStrike 沿線に位置し、Denisonが66.90%の株式を持つウォーターベリー湖プロジェクト上のTHTとHuskie鉱床から6キロ未満である。中西部とウォーターベリー鉱蔵はすべて現有のウラン鉱採掘と選鉱インフラの近くに位置し、省道、送電線とデニソンがMcClean Lake工場の22.5%の株式を持つ工場を含む。

 

2022年中西部探査計画は2本の線の移動回路過渡電磁(‘ML-TEM’)測定から構成され、中西部A鉱床以北の中西部導体をよりよく確定することを目的とし、そこの導体は明らかな500メートル右移動がある。この計画の外業部分は完了しており，調査期間中に合計4.0キロのML-TEMデータを収集した.調査結果のモデリングと解釈作業が行われている。

 

 

経営陣の議論と分析

水が見つかりました

 

ウォーターフンデ川プロジェクトはオラノカナダ社が運営しています。Denisonはこのプロジェクトの24.68%の効果的な所有権を持っている。

 

Br}2022年のbr探査計画は，ヤンゴンbr区で以前に発見された鉱化の潜在的拡張と，La Rocque導電回廊に沿った周囲のbr}領域に新たな鉱化があるかどうかをテストすることを目的としている。2022年3月、Denison報告は、ウォルターフォード2022年冬季探査計画期間中に完成した最後の3つの掘削孔の中で、複数の新たな高品位不整合賦存ウラン鉱化 傍受を発見した。WF-68号掘削はこの結果を突出して、この掘削は広範なウラン鉱化帯に戻り、5.91%のEuピーク間隔を含む3 O 8は3.9 m (0.05%eU 3 O 8下限)を超え，次区間品位は25.30%eU 3 O 8が0.7 mを超え， は揚子条地帯で先に発見された高品位 鉱化(10.53 m以上の4.49%eU 3 O 8を含む)の西約800 mに位置している。新たに発見された鉱化 は2つの方向に沿って開放されており，計画された夏季探査掘削計画期間中に追加のbr掘削が完了して鉱化程度をテストすることが予想される。

 

ウォータフォードで放射当量レベルとサンプリングプログラムを使用したより多くの情報については、2022年3月29日にDenisonが発表したプレスリリースを参照されたい。2022年冬季計画の検査結果はまだ発表されていない。

 

Wolly

 

Wollyプロジェクト はOrano Canadaによって運営されている.最近完成した2022年Wolly 探査掘削計画は、9つの完成した掘削孔で2，037メートルのダイヤモンド掘削を行うことを含む。掘削の重点は二つの目標地域だ：ジュネーブと虹北部。この両地域とも放射性上昇と潜在鉱化システムを示すbr腐食に遭遇した。2022年計画の検査結果は を待っています。DenisonはWollyの2022年探査計画に資金を提供しないことを選択したため、会社の所有権 権益は減少する。

 

一般と行政費用

 

2022年3月31日(2021年3月31日-2，625，000ドル)までの3ヶ月間の一般と行政費用総額は4，064，000ドルです。これらのbrコストには、主に本部賃金と福祉、複数の地域の事務所コスト、監査と規制コスト、法律費用、投資家関係費用、一般および行政関連プロジェクトコスト、およびカナダやアメリカで上場している上場企業を運営することに関連する他のすべてのコストが含まれる。2022年第1四半期の一般·行政費の増加は、主に従業員数の増加による従業員コストの増加と、2021年3月下旬に付与された株式ベースの報酬の推定値に対する会社の株価上昇や株価変動の影響による非現金 株による報酬支出の増加、現金ボーナス支出の増加である。

 

その他の収支

 

2022年3月31日までの3カ月間，会社が確認した他の収入純額は52，645，000ドル(2021年3月31日−その他支出純額2，041，000ドル)であった。

 

その他の収入/支出の主な駆動要素 は以下のとおりである

 

ウラン投資の公正価値損益

 

2021年に同社は250万ポンドのUを買収した3 O 8総購入価格は91，674，000ドル(加重平均コストはU 3 O 8 36.67ドル (29.66ドル)であり、U 3 O 8 0.05ドル(0.04ドル)の購入手数料を含む)、長期投資として、会社の貸借対照表 を強化し、将来のプロジェクト融資を獲得する能力を強化し、ホイラー川の将来の推進および/または建設を支持することが可能である。これらの材料は長期資本増値のために保有していることから，当社の保有量は公正価値で計測され，報告日間の公正価値変動 は損益で記録されている。2022年第1四半期、U 3 O 8スポット価格は2021年12月31日のU 3 O 8 53.25ドル(42.00ドル)から2022年3月31日までのU 3 O 8 72.35ドル(57.90ドル)に上昇し、会社のウラン投資の公正価値は180，870，000ドルとなり、2022年3月31日までの3カ月の時価収益は47，756，000ドル(2021年3月31日- ドルはゼロ)となった。

 

ポートフォリオの公正価値損益

 

は，2022年3月31日までの3カ月間，公正価値4，275，000ドルの有価証券投資収益(2021年3月31日−91，000ドルの赤字)を確認した。公正価値別に計上された投資 の収益と損失は，関連被投資者の期末または直前の終値を参考にして決定される.

 

 

経営陣の議論と分析

投資権証の公正価値損益

 

は2021年10月に，当社は(1)32，500，000株のGoviEx普通株および(2) 32，500，000株のGoviEx承認株式証(“GoviEx承認株式証”)を販売し，総収益は15，600，000ドルである.得られた金額の総額は，GoviEx株式およびGoviEx株式承認証による売却時の相対公平価値 によってGoviEx株式およびGoviEx株式承認証に割り当てられるため，割り当てられた 収益はそれぞれ12，826，000ドルおよび2，774，000ドルとなる.株の元コストは2，698，000ドルである。

 

GoviEx 株式承認証は、持分者が引受証の18ヶ月の有効期間内(2023年4月まで)に、Denisonが所有するGoviEx普通株を0.80ドルで買収し、 派生負債として入金する。期末ごとに、GoviEx持分証 が行使または満期になるまで、株式承認証はすべて再評価を行い、収益と損失を再評価するには他の収入と 支出を記入する。

 

2022年3月31日までの3ヶ月間、当社はGoviEx株式承認証で公正価値1，138，000ドル(2021年3月31日からゼロドル)を記録した。公正価値損失は主にGoviEx株価が前期末より上昇したことによるものである。

 

引受権証の公正価値損益

 

Denisonは2021年2月と 3月に2回の株式発行を完了し，発行単位に関連し，その中に1株の普通株と半分の普通株引受権証が含まれている.1部の全面株式証明書により、br所有者は発行後24ヶ月以内に所定の行使価格で当社の普通株を買収する権利がある。株式証明書の行使価格はドル単位で、会社のカナダドル機能通貨とは異なるため、株式証明書は会社の財務状況報告書では権益ではなく非現金派生負債に分類される。

 

は単位発行日に、毎回発売される総収益は普通株と普通株購入の間に が相対公正価値法で発行された引受権証を割り当て、株式承認証に関する金額を非流動 派生負債と記す。普通株引受権証 の行使或いは満期前の各期間末に、株式承認証は再推定され、収益或いは損失を再評価して他のbr収入と支出に計上される。

 

2022年3月31日までの3ヶ月間、当社はDenison引受権証(2021年3月31日-1，564，000ドル)のリスコアリングについて公平価値484，000ドルの損失を記録しました。本四半期の公正価値損失は主に会社の株価が前四半期末より上昇したためであるが、株価変動性の低下はこの影響をわずかに相殺した。

 

UI収益を受け取る

 

当社は2015年11月にモンゴルにあるすべての採鉱資産および事業を1，250，000ドルの現金でUIに売却し、最大12，000，000ドルの追加または付加的な代価を請求する権利がある。

 

2016年9月、モンゴル国鉱物資源局は正式にモンゴル国プロジェクトに採鉱許可証を発行し、br}Denisonが対価 ドル10，000，000ドル(総称して“採鉱許可証 受取金”と呼ぶ)を取得する権利をトリガした。ユーザーインターフェースの採鉱許可証の予定支払日は2016年11月16日。当社の売掛金とその利息は全額用意されています。

 

2017年12月12日、会社は“ロンドン国際仲裁裁判所仲裁規則”に基づいて会社とUI間の仲裁申請を提出した。仲裁チームの公聴会は2019年12月に行われた。仲裁チームは2020年7月27日に最終裁決を下し、仲裁グループはDenison勝訴を裁定し、UIに10，000，000ドル の支払いを命じ、2016年11月16日から年利5%の利息 を加え、ある法律と仲裁費用を加えた。

 

は2022年1月に、 当社は返済協定に調印し、この合意に基づいて、 各方面がUI不足のDenisonの債務を返済することを協議した。返済協定の条項によると、UIは2025年12月31日までに、一連の四半期分割払いと年間マイルストーン支払いを通じて、仲裁判断に基づいて予定支払いを行い、追加利息と費用を加えることに同意している。返済プロトコルに従ってデニソンに支払われるべき合計金額(2022年までに受信された金額を含む)は、合意期間内に年利6.5%で稼いだ追加利息を含む約16，000，000ドルである。返済プロトコルには、UIが追加債務を負担する能力のいくつかの制限を含むデニソンに有利な慣例的なチノと条件が含まれており、返済合意下での義務を履行する際に仲裁判断brの実行を延期することを考慮している。

 

経営陣の議論と分析

は2022年3月31日までの3ヶ月間にUIから2，100，000ドルを受け取り，その一部はDenisonによる法律や他のbr}費用の返済に用いられ，その間(2021年3月31日 −$Nil)に収益2，586，000ドルが確認された。

 

外国為替損失

 

2022年3月31日までの3ヶ月間、会社は為替損失200，000ドル(2021年3月31日-外国為替収入441，000ドル)を確認しました。2022年3月31日までの3カ月間の為替損失は、主に年内のドル対カナダドルレートの下落がドル現金残高に与える影響によるものだ。

 

合弁企業の収入における持分

 

2021年8月3日，Denisonは現金で20，500，000ドルと1，356，000ドルの取引コストでUEX Corporation(“UEX”)からJCU 50%を買収する取引を完了した(“JCU 買収”)。

 

JCUは民間のbr会社であり、カナダに12つのウラン鉱プロジェクトの合弁企業権益を持ち、その中にDenisonがホイラー川プロジェクトの90%の10%の権益を持ち、ミレニアムプロジェクトの30.099%の権益(Cameco，69.901%)、Kiggavikプロジェクト33.8123%の権益(Orano Canada，66.1877%)及びクリスティ湖プロジェクト34.4008%の権益(UEX，65.5492%)を含む。2022年3月31日、DenisonはJCUの50%の権益を持ち、共同制御権を持っている。そのため、この合弁企業は株式br法で入金されている。

 

2022年3月31日までの3ヶ月間、当社のJCUからの資本シェアは492，000ドル(2021年3月31日--ゼロ)であった。当社 は、最も入手可能な財務情報に基づいて、JCUの収入または損失におけるシェアを1ヶ月の借金として記録し、発生した任意の 後続材料取引に基づいて調整する。

 

流動性と資本資源 資源

 

2022年3月31日(2021年12月31日)、現金と現金等価物は65，29万ドル(br}-63，998，000ドル)である。

 

2022年第1四半期の現金と現金等価物が1，292，000ドル増加したのは，融資活動が提供する現金純額が8，941，000ドルであったが，運営に使用された現金純額 3，468，000ドルと投資活動で使用された現金純額 3，980，000ドルが部分的に相殺されたためである.

 

経営活動で使用されている現金純額は3，468，000ドルであり，主な原因は当期の純収入であるが，公正価値調整を含む非現金項目の調整 によって相殺されている。

 

Br投資活動で使用される現金純額は3，980，000ドルであり，主に当社がエリオト湖干拓信託基金に資金を提供することにより増加した制限的な現金と，主にサスカ漫画のオフィスビルの買収により増加したbr物件工場や設備が含まれている。

 

融資活動が提供する現金純額は8，941，000ドルであり，主に会社の株式市場(‘ATM’) 株式計画および株式オプションの純収益によるものである.現金自動支払機計画の詳細については、以下を参照されたい。

 

2020年6月2日、当社はカナダとアメリカ各省区の証券監督管理機関に短い基礎フレーム募集説明書(“2020 基礎フレーム募集説明書”)を提出した。2020年の棚募集説明書によると、会社 は証券の発行が許可され、金額、価格、条項は販売時の市場状況と2020年の棚募集説明書の規定に基づいて決定され、2020年6月2日から25ヶ月の間、総発売金額は最高175，000，000ドルに達する。

 

2020年11月に、 Denisonは1つの株式分配協定を締結し、 ATM株式発売計画を規定し、この計画は2020年の棚募集説明書の付録の要求に符合する。ATM機は デニソンがその代理で不定期にカナダと米国でカプセルや販売を行うことを許可しており， のような数の普通株の総発行価格は ドル20，000，000ドルに達する.

 

2021年1月と2月，デニソンはATM計画により4，230，186株の普通株を発行し，平均価格は1株0.93ドル，総収益は3，914，000ドル，発生した発行費用は 466，000ドルであり，78，000ドルの購入手数料を含む.ATM 計画は2021年3月のセル 製品(以下に述べる)で終了する.

 

経営陣の議論と分析

2021年2月，Denisonは31，593，950単位を発行し， 単位を公開発行し，2020年基本棚目論見書付録の資格 目論見書を獲得した.これらの単位の発行価格は0.91ドルで、総収益は36，265，000ドル(28，750，000ドル)であり、普通株式と半分株式承認証を含む。1部の完全株式証明書は所有者に24ヶ月以内に2.00ドルの取引価格で当社の普通株を買収する権利がある。

 

2021年3月，Denisonは公開発売単位により78，430，000単位を発行し，これらの単位は2020年基本棚募集説明書付録の資格 を獲得した.これらの単位の発行価格は1.10ドル であり、総収益は107，949，000ドル(86，273，000ドル)であり、普通株と半分株式承認証を含む。1部の全面株式証明書により、br所有者は24ケ月以内に2.25ドルの取引価格で当社の普通株を買収する権利がある。

 

2021年3月，デニソンは流通式方式で5926，000株の普通株を発行し，価格は1.35ドル，総収益は8，000，000ドルであった。

 

2021年9月、当社はカナダとアメリカ各省と地域の証券監督管理機関に短い基礎棚募集説明書 (‘2021基礎棚募集説明書’)を提出した。2021年の基本棚募集説明書 は証券の公開発売に関連しており、金額、価格、条項は販売時の市場状況と2021年の棚募集説明書 中の規定と募集説明書の付録に基づいて決定され、2021年9月16日から25ヶ月の間に、総発売 金額は最高250，000，000ドルに達する。

 

も同様に2021年9月にDenisonは株式分配協定 に署名し、ATM株式発行計画(‘2021年ATM 計画’)を規定し、2021年の基本棚募集説明書付録の資格を獲得した。2021年のATM計画では、Denisonは、その代理によって、カナダおよび米国で定期的にbrの総発行価格が50，000，000ドルまでの普通株を提供し、販売することが可能になる。

 

2022年3月31日までの3ヶ月間、会社は2021年のATM計画に従って4，149，600株 を発行した。普通株は1株2.03ドルの平均価格で発行され、総収益は8，412，000ドルである。同社はまた、168，000ドルの手数料と3，000ドルの他のコストを含むATM株の発行に関する発行コスト171，000ドル を確認した。同社は2021年のATM発売以来、ATMで7，989，900株を発行しており、総収益は16，387，000ドルである。

 

また，2022年第1四半期には，688，000ドルの株式発行収益を受けており，これらの収益は，従業員の株式オプション行使時に978，000株の発行に関連している.

 

収益を使用する

 

2020年10月の株式融資

 

は、当社が2020年10月8日に発表した“2020年基本棚募集説明書補編”(“2020年10月募集説明書”br補編“)に開示されており、2020年10月からの株式融資による純額は、ホイラー川の評価と企業評価活動及び一般、会社とbr}行政支出の援助に使用される予定である。当社の今回の発行で得られた金の使用は、2020年10月の目論見増刊で開示された場合と一致している。

 

2021年2月単位融資

 

当社が2021年2月16日に発表した“2020年基本棚募集説明書増刊”(“2021年2月募集説明書”br}増刊‘)で開示されているように、2021年2月からの株式融資で得られた純額は、ホイラー川の評価と詳細なプロジェクト工事活動及びbrの一般、会社と行政費用に使用される予定である。2021年の間、この融資の一部は、DenisonがJCUの株式の50%を買収するために資金を提供するために使用される。2021年2月から2022年3月31日までの間に、当社の得られた純額余剰部分の使用は、2021年2月の目論見書副刊開示の用途と一致している。

 

2021年3月単位融資

 

当社が2021年3月17日に発表した“2020年基礎棚目論見説明書補編”(“2021年3月目論見説明書補充資料”)に開示されているように、2021年3月に株式融資の大部分の純収益はウランスポット市場でウランウランを購入するために使用される予定であり、約250万ポンドのウラン獲得を目指している308およびウラン購入の貯蔵費用を含む一般的、会社、および行政費用。2021年、同社は2，500，000ポンドのU 3 O 8を買収し、総コストは91，674，000ドルだった。今回の融資の余剰純収益 は一般，会社，行政費用に用いられ，2021年3月の目論見付録に開示された収益用途と一致する。

 

 

経営陣の議論と分析

2021年融資流量

 

当社は2022年3月31日までに、2021年3月に普通株を流通方式で発行したため、資格に適合したカナダ探査支出に8，000，000ドルを支出するため、4，534，000ドルを支出している。

 

2021年ATM計画融資

 

当社が2021年9月28日に発表した“2021年基本棚募集説明書補編”(“2021年9月の募集説明書増刊”)で開示されているように、2021年ATM計画により調達された資金純額は、ホイラー川評価と詳細プロジェクト工事、長期プロジェクト建設プロジェクトおよび一般、会社とbr}行政費用の支払いに使用される予定で、具体的な金額は実際の募集金額に依存しています。 は2021年9月融資終了から2022年3月31日までの間、今回の発行で得られた資金の使用状況は、2021年9月の目論見増刊で開示された状況と一致している。

 

循環定期信用手配

 

当社は2022年1月21日にカナダのノバスコシア銀行(‘BNS’)と合意し、当社のクレジット融資期限を2022年1月31日に延長することで合意した(‘2022 クレジット融資’)。当時，2022年の信用状 ローンにより，会社は引き続き24，000，000ドルにのぼる信用状 を獲得しており，この資金はすべて回収義務を支援する非金融信用状 に用いられていた.信用手配のすべての他のbr条項(有形純資産契約、質抵当現金、投資金額と保証)は改訂によって変わらず、9，000，000ドルの現金担保の提供を要求し、BNSに保管し、2022年の信用手配を維持することを含む。

 

2022年1月、 カナダ核安全委員会は、MMLJVとMWJV運営許可証の修正案を承認し、McClean Lake TMFの拡張、および関連する改訂後のPDPとコスト試算を許可した。このbr更新計画により、サスカチューン省に提供する必要がある財務保証に占める当社の割合は24，135，000ドルから22，972，000ドルに低下した。

 

MLJV回収義務に必要な財務保証が減少したため、当社 は四半期終了後に2022年のクレジット ローンをさらに改訂した。この改正は、2022年に利用可能な信用状の最高限度額 を22，972，000ドルに引き下げ、この資金はすべて回収義務を支援する非金融信用状に使用されている。同時に、2022年の信用手配を維持するためにBNSに保管されている現金担保品は9，135，000ドルから7，972，000ドルに減少しており、これによりbrは以前に制限された1，163，000ドルの現金をbr社に返却することになった。信用融資の他のすべての条項(有形純資産、投資金額、融資保証)は、今回のさらなる改正後も変わらない。

 

関連先との取引

 

ウラン参加会社

 

ダニソンは2021年7月19日までウラン参加会社(UPC)のマネージャーを務めており、UPCはトロント証券取引所に上場する上場企業であり、Uに投資している3 O 8および六フッ化ウラン(‘UF 6’)。同社はUPCに所有権を持っていないが、提供する管理サービスから料金を受け取り、UPCからU 3 O 8およびUF 6を購入して販売して手数料を取得する。

 

2021年4月，UPCはSprottと合意し，UPCをSprott実物ウラン信託に変換することを発表した。この取引は2021年7月19日に完了し，Denison とUPC間のMSAは終了した.

 

Br社とUPC間のMSAは，DenisonがUPCから以下の管理費を得る権利がある：a)年間400，000ドルの基本費用， は四半期平均分割払い，b)浮動費用は，(Br)UPC総資産が1億ドルを超え5億ドル以下の年間0.3%，(Ii)5億ドルを超えるUPC総資産の年間0.2%に相当する。C)取引または手配(融資または買収またはU売却を除く)の継続的な監視またはbrの作業に対して 費用を徴収することを取締役会が適宜決定する3 O 8またはUF 6)；およびd)任意のU 3 O 8またはUF 6の毛値の1.0%のマージンを購入または販売するか、または任意のウランローンについてUPCに支払う毛利費用を手配する。

 

2021年のMSAの終了により，DenisonはUPC支払いの5，848，000ドルの終了支払いを受け取った.

 

経営陣の議論と分析

以下 締め切り期間中にUPCから稼いだ金額：

 

					3ヶ月で終わる
						3月31日，		3月31日，
(単位は 千)						2022		2021
管理費 収入
基本と可変料金					$	-	$	475
適宜課金						-		140
					$	-	$	615

 

KHNPカナダエネルギー株式会社(“KHNP Canada”)

 

DenisonとKHNPカナダ社(KHNPを通じて韓国電力会社の間接子会社)はKHNP SRAの締約国であり、KHNP SRA は双方の間に長期協力業務関係を構築することを規定し、KHNP Canadaを含めてDenison取締役会に代表を指名する権利があり、その持株比率が少なくとも5%であることを条件とする。

 

KHNP Canadaも韓国ウォーターベリーウラン鉱有限会社(KWULP)の多くのメンバーである。KWULPはbr投資家からなる財団であり，ウォーターベリー湖ウラン会社(“WLUC”)とウォーターベリー湖ウラン有限共同企業(“WLULP”)の非デニソンが持つ権益を持ち，この2つの実体の主要資産はウォーターベリー湖の財産である。

 

重要な管理職の報酬

 

キー管理 人員とは、会社の活動を直接或いは間接的に計画、指導、制御する権利と責任がある人員である。キー管理者には、会社の執行者、副総裁、取締役会メンバーが含まれる。

 

キー管理者は以下の報酬を獲得した：

 

					3ヶ月で終わる
						3月31日，		3月31日，
(単位は 千)						2022		2021
給料と短期従業員福祉					$	(1,623)	$	(1,043)
株式ベースの報酬						(823)		(320)
					$	(2,446)	$	(1,363)

 

鍵管理者への給与と短期従業員福祉の増加 は主にボーナス支出の増加および従業員数の増加によるものである.当社は帰属期間中の株式の報酬に基づく会計価値を確認します。2021年第1四半期には、会社の株価上昇と株価変動により、2021年3月31日までの四半期末に付与された奨励金の会計推定値が増加した。2022年3月31日までの3ヶ月間、株式報酬が増加した理由は、本四半期にはこれらの報酬の四半期全体の帰属費用の確認が含まれていたが、前期は帰属費用の一部のみが含まれていたためである。

 

表外手配

 

当社には何の表外手配もありません。

 

後続イベント

 

Br豊業銀行信用手配修正案

 

2022年4月21日、当社は2022年の信用手配をさらに改訂しました。 この修正案は、最近これらのプロジェクトのPDPが承認されたので、McClean LakeとMidwest運営に必要なbrの財務保証を減少させることに関する。改訂された条項によると、利用可能な信用状の最高限度額は22，972，000ドルに引き下げられます。

 

経営陣の議論と分析

同時に、BNSに保管されている2022年の信用手配に必要な現金担保品は9，135，000ドルから7，972，000ドルに減少しており、 は以前に制限されていた1，163，000ドルを会社にキャッシュバックした。信用手配のすべての他の条項 (有形純資産契約、投資金額、保証)は今回の改訂後も変わらない。

 

未償還株式データ

 

普通株式

 

2022年5月4日現在，発行済みと発行済み普通株総数は817，789，143株，完全希釈後の普通株総数は890，893，103株 である。

 

株式オプションと株式単位

 

2022年5月4日現在、9，730，395件の株式オプションと8，367，090株の流通株 があります。

 

株式承認証

 

2022年5月4日までに、55，006，475件の株式承認証がまだ発行されていない。その中には、15，791，475件の実行価格が2.00ドル、2023年2月に満期になった引受権証、および39，215，000件の実行価格が2.25ドル、2023年3月に満期になった引受権証が含まれている。

 

2022年展望

 

先に開示された2022年予算の詳細な検討については、2021年12月31日までの年間MD&Aを参照されたい。

 

Brは2022年第1四半期に、同社が2021年の軍刀試掘計画で回収したbr生産量シェアを販売して得た予想純収益を反映するために、鉱物販売収入予想を731，000ドル引き上げた。

 

また， は2022年第1四半期に，会社が評価費用に対する期待 を3，188，000ドル増加させた.この成長は，会社の2022年現場計画計画の詳細化と， 計画がFFTを購入するために必要な何らかの資本項目を反映しており， はこれらのプロジェクトが将来Denisonに利用されると予想される。また，現在の市場価格を反映した見積を受信したことにより，必要な実地用品とサービス費用見積り数を 更新した.JCU現金寄付の見通しもそれに応じて引き上げられ、ホイラー川の評価コスト増加がJCUを通じて保有しているホイラー川の5%持分への影響を反映している。

 

 

 

 

 

 

 

経営陣の議論と分析

 

(単位は 千)		2022年予算	現在の2022年展望	実際に 2022年3月31日(2)
掘削セグメント
鉱物販売		2,044	2,775	-
開発と運営		(1,704)	(1,704)	(383)
探索		(7,213)	(7,213)	(2,544)
評価		(20,356)	(23,544)	(4,491)
JCU現金 貢献		(713)	(859)	-
		(27,942)	(30,545)	(7,418)
閉じたセグメント
閉鎖された炭鉱環境サービス		1,185	1,185	44
		1,185	1,185	44
会社と他の細分化市場
会社 管理とその他		(9,477)	(9,477)	(3,379)
		(9,477)	(9,477)	(3,379)
合計(1)		$                        (36,234)	$ (38,837)	$                        (10,753)

備考：

 

その他の情報

 

合格者

 

デニーソン副社長運営副社長デビッド·ブランホストは、NI 43-101の用語で言及されているbr}合格者である会社の評価計画に関連する科学および技術開示を準備および/または検討し、確認した。

 

ダニエル取締役探査会社の地質総監Andy Yackulicは、NI 43-101中のこの用語が指すbr“合格者”である会社の探査計画に関連する科学と技術開示を準備および/または審査し、確認した。

 

ここで議論されている各デニソン材料プロジェクトに関するより多くの 情報は、会社のウェブサイトで提供されている適用可能な技術報告、および会社のSEDARを参考にすることを奨励します(Wwwv.sedar.com) とエドガー(www.sec.gov/edgar.shtml)：

 

 

 

 

 

 

 

経営陣の議論と分析

アッセイ手順とデータ検証

 

社は初歩的な放射当量レベル (‘EU)を報告した3 O 8‘)、その探査計画が完了した間または後に、較正井戸下全ガンマプローブから が得られ、その後、鉱化掘削コアのサンプリングおよび化学分析後の最終U 3 O 8分析レベル が報告される。ウラン分析はサスカチューン省研究理事会地球分析実験室が国際標準化組織/国際電工委員会17025：2005年に認可されたU 3 O 8重量%の測定方法を用いて溶解岩心試料に対して行った。試料 を調製することは、岩心試料を−106ミクロンを通過する90% まで粉砕および粉砕することを含む。生成したパルプを王水で消化し、溶液を用いて誘導結合プラズマ原子発光分光計を用いてU 3 O 8重量%を分析する。複合岩心試料の地球化学的結果は百万分の数(‘ppm’)単位で報告されており，これらの結果は 部分HNO 3：HCl消化と 誘導結合プラズマ体質スペクトル(ICP−MS)により得られた。ホウ素値はNaO 2/NaCO 3溶融により得られ，誘導結合プラズマスペクトル分析を行った。すべてのデータはDenisonが開示前に雇った合格者によって検証された。Denisonのサンプリング，分析，品質保証計画，品質管理措置およびデータ検証プログラムの詳細については，Denisonが2022年3月25日に発表した“年度情報テーブル”を参照されたいが，会社サイト でSEDAR(www.sedar.com) に会社概要でアーカイブすることも可能であり，Edgar 40-F表でも閲覧可能であり，サイトはwww.sec.gov/edgar.shtmlである.

 

前向き陳述に関する警告的声明

 

本MD&Aに含まれるいくつかの 情報は ダニソンの業務，運営，財務業績と状況に関する の適用に関する米国とカナダの法律が指す“前向き情報”を構成している.

 

一般に、これらの 前向き記述は、 前向き用語を使用することによって、例えば、“計画”、“br}‘予想”、“予算”、“br}’計画”、“推定”、“br}‘予測”、“意図”、“br}’予想”または“信じる”、またはこれらの語およびフレーズの否定および/または変形、または状態 のいくつかの行動、イベントまたは結果“可能性”、“br}‘可能性”、“将”、“将”を使用することによって識別することができる。‘可能’または ‘は’、‘発生’、‘は を実現する’または‘可能’をとります。

 

具体的には、本MD&Aは、Denisonの2022年以降の計画および目標、Denisonの鉱物埋蔵量および鉱物資源の推定、Denison計画の工事、環境評価およびその他の評価計画、PFSの結果、推定と仮定、および予想予算、費用、支出およびスケジュールに関する陳述を含むDenison計画の2022年以降の計画と目標に関する前向き情報を含む。Denisonのコミュニティ参加活動および関連合意に対する期待；Denisonの合弁企業の所有権権益およびパートナー協定との連続性の予想；買収または探査による鉱物埋蔵量と資源の増加に対する期待；Cigar Lake鉱石の加工費用の予想は、年間生産量 ；その閉鎖された鉱山運営に対する収入と支出の予想を含む。そして、年間運営予算とbr資本支出計画、推定された探査·開発支出と再開墾コスト、およびDenisonのシェア。“鉱物埋蔵量”またはbr“鉱物資源”に関するbrの陳述は、暗黙的な評価に関連するため、将来的に利益を得ることができるいくつかの推定および仮定に基づいているため、展望的な情報とされている。

 

展望性 陳述は、管理層がこのような陳述を行う日までの意見と推定に基づいており、それらは既知と未知のリスク、不確定性および他の要素の影響を受け、これらのリスク、不確定性および他の要素はDenisonの実際の結果、活動レベル、業績または成果 を招く可能性があり、これらの展望的陳述によって明示または示唆されたものとは大きく異なる。例えば、Denisonの研究結果は、PFS、 のトレードオフ研究および実地作業を含み、さらなるテスト後に保持されない可能性があり、またはさらなる設計および研究完了後にフェニックス鉱物の実際の採鉱計画を代表することができない。さらに、Denisonが必要な資源(例えば、試験施設、資本資金、規制承認など)を維持または他の方法で得ることができない場合、ホイラー川または他のプロジェクトまたはその探査計画における試験、評価、および開発作業を停止することを決定または他の方法で要求することができる。あるいは 運営は規制や公衆衛生制限や要求の他の影響を受ける。

 

Denisonは 本前向き情報に反映される期待は合理的であると考えているが，これらの 期待が正確であることが証明される保証はなく，結果は本前向き情報で予想される と大きく異なる可能性がある.前向き事象に影響を及ぼす可能性のあるリスクや他の要因の検討 については，デニソン社の日付が2022年3月25日である年次情報表における“リスク要因”というタイトルで議論されている要因を参照されたい。これらの 要因はそうではなく，詳細であると解釈されてはならない.

 

したがって，読者は前向き陳述に過度に依存してはならない.本 MD&Aに含まれる前向き情報は，この警告宣言によって制限されることを明確にする.法律の適用に別途要求があるほか、任意の 前向き情報とそれに関連する仮定は、本MD&Aが発行された日からのみ説明されます。Denisonは、この情報が実際の結果または Denisonの予想変化と一致するように、本MD&A発行日後の任意の 前向き情報を公開または修正する義務を負いません。

 

米国投資家への警告説明 測定、指示、推定された鉱物資源および可能な埋蔵量に関する推定：本MD&Aは、カナダ採鉱 で定義された用語であり、br}国家機器43-101-鉱物プロジェクト開示基準(‘NI 43-101’)に従って開示されたカナダ採鉱 で定義された用語を使用して開示されている。冶金と石油(CIM)-CIMは 鉱物資源と鉱物埋蔵量基準(CIM 基準)を定義し、CIM理事会によって採択され、改訂された。 以前、CIM標準はアメリカの基準 と大きく異なる。

経営陣の議論と分析

米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)は、改正された1934年の証券取引法 に基づいて米国証券取引委員会に登録された発行者に対する鉱物財産開示要求を更新するために、その開示規則に対する 改正案を採択した。これらの改正 は2019年2月25日に施行されます(“米国証券取引委員会現代化規則”)は、2021年1月1日以降の最初の会計年度 から遵守が要求されます。米国証券取引委員会現代化規則(Br)は、業界ガイド7における採鉱業登録者に対する歴史的開示要求の代わりに、改正された“1933年米国安全法” の下に含まれている。 は“米国証券取引委員会現代化規則”を採用しているため，米国証券取引委員会は現在 が‘測定済み鉱物資源’，‘br}’が鉱物資源‘と’推定 鉱物資源‘の推定を指示することを認めている。また、アメリカ証券取引委員会はアメリカ国家標準NI 43-101の要求に従って、“すでに明らかになった鉱物埋蔵量”と “可能鉱物埋蔵量”の定義を修正し、CIM 標準下の相応の定義とほぼ類似したようにした。

 

米国 投資家は、上記の用語は対応するCIM定義基準とほぼ類似しているが、“米国証券取引委員会現代化規則”とCIM基準での定義には差があることに注意してください。 そのため、当社が“明らかにされた鉱物埋蔵量”、“可能鉱物埋蔵量”、“測定済み鉱物資源量”の任意の鉱物埋蔵量または鉱物資源として報告することは保証されません。当社が“米国証券取引委員会”現代化規則で採用されている基準に基づいて埋蔵量や資源推定を作成すれば，NI 43−101中の は鉱物資源量と 推定鉱物量が同じになることを指示する。

 

Br}米国も投資家に注意し、米国証券取引委員会は現在、 “鉱物資源”および“推定された鉱物資源”を示すことを認めているが、投資家はこれらのカテゴリの任意の部分または全部の鉱化が をより高いカテゴリの鉱物資源または 鉱物埋蔵量に変換すると仮定すべきではない。これらの用語を使用して記述された鉱化は、埋蔵量として記述された鉱化と比較して、その存在および実行可能性の面でより大きな不確実性を有する。 したがって、会社が報告したいかなる“br}”が鉱物資源を示すことを仮定しないように投資家に警告する“または”br}鉱物資源を推定することは、経済的または法的には が採掘可能であるか、または採掘可能であろう。また，“鉱物br資源の推定”は，それらの存在やそれらが合法的に採掘できるかどうかや経済的に採掘できるかどうかについてより大きな不確実性を有している。したがって，米国の投資家も“推定された鉱物資源”がすべてまたはどの部分にも存在すると仮定しないように注意されている。カナダ証券法によると、NI 43−101が許可する限られた場合を除き、“推定された鉱物資源”の推定は、実行可能性や他の経済研究の基礎とすることはできない。

 

したがって、本MD&Aに含まれる情報および参照によって本MD&Aに組み込まれた文書 は、会社の鉱物の記述を含み、米国連邦証券法およびその規則および法規の報告および開示要求 によって制約された米国の会社が公表した類似のbr情報と比較できない可能性がある。