アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表N-CSR

登録経営陣の核証株主報告

投資会社

“投資会社法”文書番号：811-06660

サービス代理店名と住所：ジョン·M·ペロフスキー、ベレード品質基金有限会社の最高経営責任者、東55号52^発送するニューヨーク、街、郵便番号：10055

登録者の電話番号は、市外局番を含む：(800)882-0052、オプション4

財政年度終了日：2022年7月31日

報告期間：2022年7月31日

第1項：株主に報告する

(A)株主への報告を添付する

ベレード長期市政優位信託(BTA)

ベレードムーニー資産基金有限公司(MUA)

ベレード市級所得基金有限公司(MUI)

ベレード牧場基金株式会社 (MyD)

ベレード牧野品質基金有限公司(MQY)

カタログ表

2022年7月31日までの報告期間内の市政市場概要

市政市況

この間、市政債券の総収益率は負 であり、同時に新冠肺炎変異懸念が後退し、インフレ急上昇と米連邦準備委員会(Fed)政策引き締め刺激金利が上昇した。2022年初め、市場は歴史上最も深刻ないくつかの横ばいの下落を経験したが、この時期後期の経済成長鈍化を背景に金利が上昇したことに伴い、市場はやや反発した。信用のファンダメンタルズは依然として強く、強い収入増加と高い基金残高に支えられているにもかかわらず、 は挑戦的だ需給関係市政債券の動きを推進するのは比較可能な米国債に対して良くない。存続期間が短い(すなわち金利にそれほど敏感ではない)と格付けの高い債券の方が良い

市政発行人の財務状況

連続的な連邦援助注射、ワクチン配布と経済再開放の支えの下で、各州と多くの地方政府は2021年に予想以上の収入増加を経験し、2022年にこの成長を維持し続けている。穏健な税収収入、特に販売と個人所得税収入は、このようなインフレ環境下で増加を続けているが、ポスト寒波回復におけるより高い賃金、エネルギーコスト、金利は州と地方政府コストに圧力を与える。全体的な信用ファンダメンタルズは力強い維持が予想されるが、長期的なインフレは消費者支出を損なう可能性があり、最終的には経済成長と雇用拡大の逆風となる。この点で、大量の石油と天然ガス生産量を持つ州が利益を得るにもかかわらず、税収は圧力に直面する可能性があると考えられる。市政公共事業会社は通常、上昇する燃料コストを調整できるように自主的に料金率を設定する恩恵を受けているが、大口商品価格の長期的な上昇は、人々の受容能力と料率を高めてバランスのとれた運営の政治的意志を試す可能性がある。州住宅管理局債券，旗艦大学，強力な国や地域医療システムも圧力に直面している可能性があるが，経済的衝撃の影響を吸収する能力があると考えられる。資源の限られたキー提供者(安全網病院、公共交通システム、空港)は依然としてインフレ上昇による経済影響によって財政圧力に直面する可能性があるが、援助と経済再開放は2022年まで経営業績を支え続ける。在宅勤務政策は依然として公共交通Farebox収入と商業不動産価値の逆風である。ベレードは、市場の一部は、主に格付けされていない独立したプロジェクトであり、信用悪化の影響を受けると予想している

以上の観点は、ベレードが2022年7月31日に発表した観点のみを代表しており、市場や経済状況の変化によって随時変化する可能性がある。このような論評はいかなる個人持株や市場部門の提案として解釈されてはならない。投資は元金損失を含めた危険に関するものだ。債券価値は価格的に変動するため、あなたの投資価値は市場状況に応じて低下する可能性があります。固定収益リスクには金利リスクと信用リスクが含まれる。一般的に、金利が上昇すると、債券価値はそれに応じて低下する。信用リスクとは，債券発行者が元金や利息を支払うことができない可能性である.上場企業よりも、市政発行者の財務状況に関する情報が少ない可能性がある。市政債券市場の流動性は課税債券に及ばないかもしれない。一部の投資家は代替最低税(AMT？)を支払う必要があるかもしれない。資本利益は分配され，もしあれば納税しなければならない

ブルームバーグ市政債券指数は広範な時価加重指数であり、米国市政債券市場の表現を評価することを目的としている。この指数のすべての債券はアメリカ連邦所得税やAMTの納付を免除します。過去の表現は未来の結果を代表するものではない。指数性能は説明目的のみに用いられる.直接投資指数は不可能だ

レバレッジのメリットとリスク

基金はレバレッジを利用して、その普通株(普通株)の分配率と資産純資産値(資産純資産)の向上を求めることができる。しかし、すべての金利環境でこのような目標が達成されることは保証されない

一般的に、レバレッジ概念は、短期金利に基づくレバレッジ融資コストが、通常、基金用レバレッジ収益で購入された比較的長期の証券投資によって稼いだ収入よりも低いことを前提としている。各基金の総資産(レバレッジによって得られた資産を含む)がより高い収益の組合せ投資に投資される場合、各基金の株主は増加した純収入から利益を得るであろう。レバレッジ収益で証券を購入して稼いだ利息(レバレッジコストを支払った後)は配当の形で株主に支払われ、これらのポートフォリオが保有する価値(レバレッジ負債を差し引く)は1株当たりの純資産値に反映される

これらの概念を説明するために，基金の普通株資本を1億ドルと仮定し，レバレッジ3000万ドルを追加利用し，長期収益証券に投資可能な1.3億ドルの総価値brを創出した。現在の短期金利が3%、長期金利が6%であれば、収益率曲線は強い正の傾きを持つ。この場合、基金がレバレッジから得た3，000万ドルの収益の融資コスト は、より低い短期金利に基づく。これに伴い、基金がレバレッジ収益で購入した証券は比較的長期金利で収入を稼いでいる。この場合、基金のレバレッジ融資コストは、基金がこのようなレバー収益から得た長期投資の収益よりも著しく低いため、普通株式保有者(普通株式株主)は増分純収益の受益者 である

しかし、普通株株主が利益を得るためには、レバー収益で購入した資産のリターンは、レバーに関する持続コスト を超えなければならない。利息や他のレバーコストが基金用レバー収益で購入した資産のリターンを超えた場合、株主の収入は基金がレバーを使用していない場合よりも低い。また、ファンドポートフォリオの価値は通常、長期金利の方向に反比例するが、他の要因が組合せ投資の価値に影響を与える可能性がある。対照的に、各基金のそれぞれのレバー配置下の債務金額は一般に金利の変化に伴って変動しない。したがって、金利の変化は基金資産純資産に積極的または消極的な影響を与えることができる。将来の金利方向の変化を正確に予測することは困難であり、基金が予想するレバレッジ戦略が成功する保証もない

レバレッジを使用しない比較可能なポートフォリオと比較して、レバレッジの使用は通常、各基金の資産純資産値、市場価格、配当率をより大きく変化させる。下落した市場では、レバレッジはファンド普通株の資産純資産値や市場価格がレバレッジがない場合よりも大きな下落を招く可能性がある。さらに、各基金は、レバーツールが基金に損失をもたらす可能性があるので、レバー使用に適した規制要件またはレバーツール条項の要求を遵守するために、不適切な時間にまたは不良価値でポートフォリオ証券を売却することを要求される可能性がある。レバレッジの使用は、基金があるタイプの証券に投資する能力、またはいくつかのタイプのヘッジ戦略を使用する能力を制限する可能性がある。各基金はレバレッジの使用に関する費用が発生し、これらの費用はすべて普通株株主が負担し、普通株の収入を減少させる可能性がある。また、各基金の投資顧問費の計算にレバー収益で購入した資産が含まれている場合、基金投資顧問に支払うべき投資顧問費は、基金がレバーを使用しない場合よりも高くなる

レバレッジを得るために、各ファンドは、財務諸表に付記されているように、可変金利需要優先株(VRDP株または優先株)を発行し、および/または財務諸表に付記されているように、入札オプション債券信託(TOB信託)を用いてその資産をレバレッジ操作する

改正された1940年の“投資会社法”(1940 Act)によると、各基金は、(TOB信託の使用による債務証券の発行を含む)資金の借入を許可され、その管理資産総額の最高331/3%または株式証券(例えば、優先株)まで、その管理資産総額の50%までとすることができる。基金はそのレバレッジ率を1940年法案で許容された最高額以下に制限することを自発的に選択することができる。さらに、基金は、1940年法案によって適用された要求よりも厳しい可能性がある優先株管理ツールまたは格付け機関によって適用されるいくつかの資産カバー範囲、レバー、またはポートフォリオ要件の制約を受ける可能性がある

デリバティブ金融商品

これらの資金 は様々な派生金融商品に投資することができる。これらのツールは、証券、商品および/または他の参照資産を所有または実際に管理することなく、証券、商品、指数、市場および/または他の資産の開放を得るために、または市場、株式、クレジット、金利、外貨為替レート、商品および/または他のリスクを管理するために使用される。派生金融商品は、何らかの形態の経済レバレッジを生成する可能性があり、派生金融商品の価値と標的資産との関連が不完全であること、取引相手が違約する可能性があること、または当該ツールの流動性が不足していることを含むリスクに関連する。1940年法案規則18 F-4によると、他の事項を除いて、基金はレバレッジを含む派生金融商品を限られた方法で使用しなければならないか、または以下の条件に基づく基金レバレッジリスクの外部制限を遵守しなければならないリスク価値。デリバティブ金融商品の資金使用成功は、投資コンサルタントが関連市場の動向を正確に予測する能力 に依存しており、これは保証されない。これらのツールを使用することは、未使用時よりも大きな損失をもたらす可能性があり、基金が実現可能な投資付加価値金額を制限する可能性があり、および/または、br}株主に支払う配当減少を招く可能性がある。基金のこれらのツールへの投資(あれば)は財務諸表付記で詳細に検討されている

投資目標

ベレード長期市政優勢信託(BTA)(この基金)の投資目標は、現在の収入に米国連邦所得税を免除する通常の税収を提供することである。この基金は、通常の市場条件下で少なくとも80%の資産を市政債券および派生ツールに投資することによってその投資目標を達成することを求めており、それぞれの場合、米国連邦所得税を免除する利息または収入を支払うことが予想される(ただし、br}利息は米国連邦代替最低税を支払う必要があるかもしれない)。通常市場条件では、基金は主に投資時期限が10年を超える長期市政債券に投資され、正常市場条件では、基金の市政債券組合のドル加重平均期限は10年を超える。基金はこのような証券に直接投資することができ、派生商品を使用することで総合投資を行うこともできる

2022年5月20日、取締役会は基金の財政年度終了日を2022年4月30日から7月31日に変更することを許可した。

基金の投資目標が必ず達成されるという保証はない

基金情報

市場価格と1株当たりの純資産額の概要

性能

2022年7月31日までの納税表は以下の通り

業績結果には、米国公認会計原則による財務報告調整が含まれる可能性がある。過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

基金は参考までに1つ以上の指数の業績を提供する。基金は積極的に管理されており、いかなる指数の追跡や複製も求められていない。表示された指数業績は、基金の投資戦略、ポートフォリオ構成要素、または過去または未来の業績を表すものではない

ファンドの歴史的業績に関するより多くの情報は、Blackrock.comのクローズドファンド 終了ファンド部分で見つけることができる

以下の議論は、ファンドの純資産純価値計算の絶対業績に関するものである

市政債券は年次期間中に下落し、FRBがより制限的な通貨政策に移行したことを反映している。インフレ率はこの40年間の最高水準に上昇し、FRBに刺激的な量的緩和計画を段階的に終了させ、金利を引き上げ始めた。また、FRBは、2022年末までに何度か利上げがあると述べている。 はそれに応じて、債券市場のすべての分野の収益率が大幅に上昇している。(価格と収益率の動きが逆です。)市政債利回り差も上昇し、米国債に対して不振を示しており、マクロ経済への懸念が高まっているため、資金が大量に市場に流出している

収益は信託基金の業績に寄与するが、価格の大幅な下落の影響を相殺するには不十分だ。当該信託基金は収益率曲線上の位置がより長く、20年及び以上の期限の債券の重みがより大きい。この位置づけは業績を弱めており、長期債券よりも金利に対する感度が高いため遅れを示している。利回りが5%以下の債券を保有することも、平均水準を上回る金利感受性を持ち、業績をさらに損なうことが多い。信託基金は収入を増加させながらレバーを使用し，価格下落の影響を拡大し，brを弱めている。業界レベルでは，医療や教育系株の業績への悪影響が最も大きい

積極的な面から見ると、信託基金は米国債先物を用いて金利リスクを管理し、金利が上昇する環境下で貢献している。 が保有する短期債券は、事前償還された債券を含め、比較的長期的な証券よりも優れている。(存続期間は金利感度を測る指標である。)

表現された観点は，ベレードの本報告日までの観点を反映しており，市場，経済あるいは他の条件の変化によって変化する可能性がある。これらの観点は未来の事件の予測でもなく、未来の結果の保証でもない

基金総投資概要

投資目標

ベレードMuniAssets Fund，Inc.(MUA)(基金)の投資目標は、主に中低級または未格付けの市政債券の組み合わせに投資することによって、米国連邦所得税を免除する高キャッシュフロー収入を提供することであり、債券法律顧問は発行者に対する意見であり、これらの債券の利息は米国連邦所得税を免除するとしている。この基金はその投資目標の実現を求め、正常な市場条件下で、その資産の少なくとも80%を米国連邦所得税を免除する市政債券に投資する(利息が連邦代替最低税の影響を受ける可能性がない限り)。基金は、資産の少なくとも65%を、国家公認の格付けサービス機関(例えば、ムーディーズ投資家サービス会社(Moody‘s Investors Service，Inc.)のBaaまたはより低い格付けカテゴリ、または標準プルグローバル格付け会社のBBBまたはより低い格付けカテゴリに投資し、中低格付けの市政債券、または格付けされていないが投資コンサルタントが投資時に同様の品質を有すると考えられる証券に投資する。基金はこのような証券に直接投資することができ、派生商品を使用することで総合投資を行うこともできる

2022年5月20日、取締役会は基金の財政年度終了時期を4月30日から7月31日に変更することを許可し、2022年7月31日から発効する

基金の投資目標が必ず達成されるという保証はない

基金情報

市場価格と1株当たりの純資産額の概要

投資は10，000ドル増加しました

性能

2022年7月31日までの納税表は以下の通り

業績結果には、米国公認会計原則による財務報告調整が含まれる可能性がある。過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

基金は参考までに1つ以上の指数の業績を提供する。基金は積極的に管理されており、いかなる指数の追跡や複製も求められていない。表示された指数業績は、基金の投資戦略、ポートフォリオ構成要素、または過去または未来の業績を表すものではない

ファンドの歴史的業績に関するより多くの情報は、Blackrock.comのクローズドファンド 終了ファンド部分で見つけることができる

以下の議論は、ファンドの純資産純価値計算の絶対業績に関するものである

市政債券は年次期間中に下落し、FRBがより制限的な通貨政策に移行したことを反映している。インフレ率はこの40年間の最高水準に上昇し、FRBに刺激的な量的緩和計画を段階的に終了させ、金利を引き上げ始めた。また、FRBは、2022年末までに何度か利上げがあると述べている。 はそれに応じて、債券市場のすべての分野の収益率が大幅に上昇している。(価格と収益率の動きが逆です。)市政債利回り差も上昇し、米国債に対して不振を示しており、マクロ経済への懸念が高まっているため、資金が大量に市場に流出している

収入は基金の業績に寄与するが、価格の大幅な下落の影響を相殺するには十分ではない。IMFは米国債先物を用いて金利リスクを管理しており、金利上昇の環境下での成果を得るのに役立つ。高品質な短期債券を持ちながら負の絶対リターン を発生させて大盤よりも良い表現を保っている。一方、金利感度は平均水準を上回っているため、長期債券の頭寸は一般的に良くない

表現された観点は，ベレードの本報告日までの観点を反映しており，市場，経済あるいは他の条件の変化によって変化する可能性がある。これらの観点は未来の事件の予測でもなく、未来の結果の保証でもない

基金総投資概要

投資目標

ベレード市政収益基金(MUI)(前身はベレードムニー中級存続基金)(基金)投資目標は、普通株主に米国連邦所得税を免除する高当期収入を提供することである。この基金は、その資産の少なくとも80%を米国連邦所得税を免除する市政債券に投資することで、その投資目標を達成することを求めている(利息が米国連邦代替最低税の影響を受ける可能性がない限り)。通常の市場br条件では、基金は少なくとも75%の資産を投資レベルに格付けされた市政債券に投資し、格付けされていない場合、投資コンサルタントは投資時に類似の品質の債券を有すると考えられる。基金はこのような証券に直接投資することができ、派生商品を使用することで総合投資を行うこともできる

2022年5月20日、取締役会は基金の財政年度終了時期を4月30日から7月31日に変更することを許可し、2022年7月31日から発効する

基金の投資目標が達成されることは保証されない

基金情報

市場価格と1株当たりの純資産額の概要

投資は10，000ドル増加しました

性能

2022年7月31日までの納税表は以下の通り

業績結果には、米国公認会計原則による財務報告調整が含まれる可能性がある。過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

基金は参考までに1つ以上の指数の業績を提供する。基金は積極的に管理されており、いかなる指数の追跡や複製も求められていない。表示された指数業績は、基金の投資戦略、ポートフォリオ構成要素、または過去または未来の業績を表すものではない

ファンドの歴史的業績に関するより多くの情報は、Blackrock.comのクローズドファンド 終了ファンド部分で見つけることができる

以下の議論は、ファンドの純資産純価値計算の絶対業績に関するものである

市政債券は年次期間中に下落し、FRBがより制限的な通貨政策に移行したことを反映している。インフレ率はこの40年間の最高水準に上昇し、FRBに刺激的な量的緩和計画を段階的に終了させ、金利を引き上げ始めた。また、FRBは、2022年末までに何度か利上げがあると述べている。 はそれに応じて、債券市場のすべての分野の収益率が大幅に上昇している。(価格と収益率の動きが逆です。)市政債利回り差も上昇し、米国債に対して不振を示しており、マクロ経済への懸念が高まっているため、資金が大量に市場に流出している

収入は基金の業績に寄与するが、価格の大幅な下落の影響を相殺するには十分ではない。10~15年債の保有量が減少し、20年期およびより長い期間の債券も同様である。長期債券の保有量よりも遅れているのは、金利に対する感度が高いためである。利回りが5%以下の債券を保有することも、平均水準を上回る金利感受性を持ち、業績をさらに損なうことが多い。基金はレバーを利用して収入を増加させると同時に、価格下落の影響を拡大し、レバーの作用を弱める。業界レベルでは，国家税収支援，交通，医療系株の保有が業績に最も悪影響を与えている

積極的な面から見ると、IMFは米国債先物を用いて金利リスクを管理し、金利上昇の環境で成果を得るのに役立つ。保有する短期債券は、事前償還された債券を含め、比較的長期証券よりも優れている。(存続期間は金利感度を測る指標である。)

表現された観点は，ベレードの本報告日までの観点を反映しており，市場，経済あるいは他の条件の変化によって変化する可能性がある。これらの観点は未来の事件の予測でもなく、未来の結果の保証でもない

基金総投資概要

投資目標

ベレード基金の投資目標は、株主にその投資政策と慎重な投資管理の最高水準に適合した米国連邦所得税免除の現在の収入を提供することである。本基金は、米国連邦所得税を免除する市政債券(ただし、利息は米国連邦代替最低税の制限を受ける可能性がある)に少なくとも80%の資産を投資することで投資目標を実現することを求めている。通常の市場条件下では、本基金は少なくとも75%の資産を投資時に投資レベルまたは投資コンサルタントに格付けして類似の品質を有すると考えられる市政債券に投資し、主に投資時期限が10年を超える長期市政債券に投資する。基金はこのような証券に直接投資することができ、派生商品を使用することで総合投資を行うこともできる

2022年5月20日、取締役会は基金の財政年度終了日を2022年4月30日から7月31日に変更することを許可した。

基金の投資目標が必ず達成されるという保証はない

基金情報

市場価格と1株当たりの純資産額 の概要

投資は10，000ドル増加しました

性能

2022年7月31日までの納税表は以下の通り

業績結果には、米国公認会計原則による財務報告調整が含まれる可能性がある。過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

基金は参考までに1つ以上の指数の業績を発表している。基金は積極的に管理されており、いかなる指数の追跡や複製も求められていない。表示された指数業績は、基金の投資戦略、ポートフォリオ構成部分または過去または未来の業績を代表するものではない

このファンドの歴史的業績に関するより多くの情報は、Blackrock.comのクローズドファンド ファンド部分で見つけることができる

以下の議論は、ファンドの純資産純価値計算の絶対業績に関するものである

市政債券は年次期間中に下落し、FRBがより制限的な通貨政策に移行したことを反映している。インフレ率はこの40年間の最高水準に上昇し、FRBに刺激的な量的緩和計画を段階的に終了させ、金利を引き上げ始めた。また、FRBは、2022年末までに何度か利上げがあると述べている。 はそれに応じて、債券市場のすべての分野の収益率が大幅に上昇している。(価格と収益率の動きが逆です。)市政債利回り差も上昇し、米国債に対して不振を示しており、マクロ経済への懸念が高まっているため、資金が大量に市場に流出している

収入は基金の業績に寄与するが、価格の大幅な下落の影響を相殺するには十分ではない。IMFは米国債先物を用いて金利リスクを管理しており、金利上昇の環境下での成果を得るのに役立つ。高品質な短期債券を持ちながら負の絶対リターン を発生させて大盤よりも良い表現を保っている。一方、金利感度は平均水準を上回っているため、長期債券の頭寸は一般的に良くない

表現された観点は，ベレードの本報告日までの観点を反映しており，市場，経済あるいは他の条件の変化によって変化する可能性がある。これらの観点は未来の事件の予測でもなく、未来の結果の保証でもない

基金総投資概要

投資目標

ベレードMuniYeld Quality Fund， Inc.(MQY)(基金)の投資目標は、その投資政策と慎重な投資管理の最高レベルに適合した現在の収入免税米国連邦所得税を株主に提供することである。この基金は、その資産の少なくとも80%を米国連邦所得税を免除する市政債券に投資することで、その投資目標を実現することを求めている(利息が米国連邦代替最低税の制限を受ける可能性があることを除いて)。ファンドは、3つの最高品質格付けカテゴリ(A以上)の市政債券に投資するか、投資時にコンサルタントと同様の品質を有する市政債券とみなされる。この基金は主に投資時期が10年以上に制限された長期市政債券に投資されている。基金はこのような証券に直接投資することができ、派生商品を使用することで総合投資を行うこともできる

2022年5月20日、取締役会は基金の財政年度終了日を2022年4月30日から7月31日に変更することを許可した。

基金の投資目標が必ず達成されるという保証はない

基金情報

市場価格と1株当たりの純資産額の概要

投資は10，000ドル増加しました

性能

2022年7月31日までの納税表は以下の通り

業績結果には、米国公認会計原則による財務報告調整が含まれる可能性がある。過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

基金は参考までに1つ以上の指数の業績を提供する。基金は積極的に管理されており、いかなる指数の追跡や複製も求められていない。表示された指数業績は、基金の投資戦略、ポートフォリオ構成要素、または過去または未来の業績を表すものではない

ファンドの歴史的業績に関するより多くの情報は、Blackrock.comのクローズドファンド 終了ファンド部分で見つけることができる

以下の議論は、ファンドの純資産純価値計算の絶対業績に関するものである

市政債券は年次期間中に下落し、FRBがより制限的な通貨政策に移行したことを反映している。インフレ率はこの40年間の最高水準に上昇し、FRBに刺激的な量的緩和計画を段階的に終了させ、金利を引き上げ始めた。また、FRBは、2022年末までに何度か利上げがあると述べている。 はそれに応じて、債券市場のすべての分野の収益率が大幅に上昇している。(価格と収益率の動きが逆です。)市政債利回り差も上昇し、米国債に対して不振を示しており、マクロ経済への懸念が高まっているため、資金が大量に市場に流出している

金利上昇の際、基金が保有する比較的長期と低額面証券の頭寸は往々にして市場全体の持続期間よりも長く、最大の批評者である。(存続期間は金利感度を測る指標である。)投資級債券に遅れた高収益債券を持っていることも業績を害している。基金使用レバーは収入を増加させたが、価格下落の影響を拡大し、業績に影響を与えた。業界レベルでは、住宅、医療保健と交通問題は持続時間が平均レベルより高いため、表現が良くない

IMFは米国債先物を用いて金利リスクを管理しており、金利上昇環境下での結果を促進している。前償還債券の頭寸は負のリターンを示しているが、存続期間が短いため、全体市場よりも好調である

表現された観点は，ベレードの本報告日までの観点を反映しており，市場，経済あるいは他の条件の変化によって変化する可能性がある。これらの観点は未来の事件の予測でもなく、未来の結果の保証でもない

基金総投資概要