前向き陳述に関する警告説明

本Form 10−K年次報告および本明細書で参照される任意の文書(総称して“年次報告”と呼ぶ)は、歴史的事実の陳述または情報ではない、我々の戦略、目標、計画、および将来の予想に関する陳述および情報を含む。これらの陳述と情報は前向き陳述あるいは展望性情報と考えられ、安全港条項の意味に符合し、受容される1995年個人証券訴訟改革法カナダ証券法と似ています

展望性陳述及びその根拠のいかなる推定と仮定は誠実に行われ、本年度報告の日までの未来に対する見方と期待を反映しており、これらの観点と期待は重大な変化が発生する可能性がある。さらに、前向き表現は、既知および未知のリスクおよび不確実性の影響を受けることができ、これらのリスクおよび不確実性は、実際の結果、業績、業績またはイベントをもたらす可能性があり、このような前向き表現における示唆、暗示または表現の任意の未来の結果、業績、業績またはイベントとは大きく異なる。したがって、本年度報告書の展望的な陳述に過度に依存してはならない。

前向きな陳述は、多くの重大な推定および仮定に基づく可能性があり、そのうちのいずれか1つまたは複数は正しくないことが証明される可能性がある。前向きな陳述は、“予想”、“信じ”、“継続”、“可能”、“推定”、“予想”、“予測”、“目標”、“可能”、“展望”、“計画”、“予測”、“潜在”、“プロジェクト”、“すべき”、“スケジュール”、“戦略”、“目標”、“将”または“将”のような未来に関連する用語によって識別することができる。そのような用語の否定的使用を含む類似の表現またはその変異体。本年度報告の例は、以下の態様を反映するか、または以下に関連する前向きな陳述を含むが、これらに限定されない

展望的陳述およびそれに基づく任意の推定および仮定は、本年度報告の発表日までに行われ、私たちは、適用される証券法の要件が適用されない限り、実際の結果、未来のイベントまたは推定および仮定の変化、またはそのような展望的陳述に影響を与える他の要因を反映するために、修正、更新、または追加することを意図または承諾しない。1つまたは複数の前向き陳述が修正され、更新され、または追加された場合、私たちが修正、更新、または任意の他の前向き陳述を追加すると推定されるべきではない。

展望的陳述は既知で未知の危険と不確実性の影響を受けるだろう。項目1 Aの下でより詳細に説明されるように。このリスク要因の中で、本年度報告日までに我々が知っている私たちの将来性と状況を反映しているいくつかの重大なリスクおよび不確定要因が決定されているが、これらに限定されない

上記のいずれの重大なリスクおよび不確実性も、実際の結果、業績、業績または事件が、私たちまたは私たちを代表する人々が行った任意の前向きな陳述によって示唆され、暗示的または表現された任意の未来の結果、業績、業績、またはイベントと大きく異なる可能性がある。また、いずれか1つ以上のこれらの重大なリスクと不確実性が私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に与える重大な悪影響を成功的に防止することができる保証はなく、上記のリストが私たちが直面している重大なリスクと不確定要素の完全なリストを代表することも保証できない。追加的な重大なリスクや不確実性が存在する可能性があり、本年度報告日までに、重要でないリスクおよび不確実性が将来的に重大なリスクおよび不確実性となる可能性があることを知らないか、またはそれらのいずれか1つまたは複数が私たちに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちまたは私たちを代表して行動する人たちの展望的な陳述は、上述した警告情報によって完全に制限されている。

アメリカ住民の鉱物資源開示に関する警告

当社はアメリカ証券取引委員会(“アメリカ証券取引委員会”)の規定に符合するアメリカ国内発行者であり、その大部分の株主はアメリカ住民であり、当社はアメリカ公認会計原則(“アメリカ公認会計原則”)に基づいてその財務業績を報告しなければならず、その唯一の取引市場はニューヨーク証券取引所アメリカ証券取引所である。しかし、当社はカナダの申告発行者であるため、当社がカナダに提出を要求するいくつかの事前規制文書には、カナダ証券法の追加要求を満たすいくつかの開示が含まれているか、または引用によって組み込まれているが、カナダ証券法の追加要求は、米国証券法の要求とは異なる。別の説明がない限り、これらのカナダ届出文書および参照によって組み込まれた文書に含まれるすべての会社リソース推定は、カナダ国家文書43−101に従って作成されている“鉱物プロジェクト情報開示基準”(“NI 43-101”)およびカナダ採鉱、冶金および石油学会分類システム。NI 43-101はカナダ証券管理人が制定した規則であり、発行者が鉱物プロジェクトに関連する科学と技術情報のすべての公開開示のための基準を確立した。

NI 43−101を含むカナダ基準は、“米国証券取引委員会業界ガイド7”(以下、“業界ガイド7”と略す)における要求とは大きく異なる。したがって、我々のカナダ届出文書に含まれるまたは参照して組み込まれたリソース情報と、組み込まれたファイル中のリソース情報とを参照することによって、“米国証券取引委員会業界ガイドライン”7に基づいて“埋蔵量”およびリソース情報を報告する会社によって開示される同様の情報と比較することができない可能性がある。

“アメリカ証券取引委員会”業界ガイドライン7開示基準は、従来、“アメリカ証券取引委員会”業界ガイドライン7標準が“埋蔵量”を構成しない鉱物中の“測定済み鉱物資源”、“鉱物資源を指示する”又は“鉱物資源を推定する”に関する情報を含むことを許可していない。アメリカの投資家はまた、“鉱物資源を推定する”の存在及び経済と法律上の実行可能性には大きな不確定性が存在することを理解すべきである。“鉱物資源を推定する”の全部または任意の部分がより高いカテゴリにアップグレードされると仮定することはできない。カナダの規定によると、推定された“鉱物資源量の推定”は実行可能性や事前実行可能性研究の基礎を構成することができない。測定または指示された鉱物資源の全部または一部が、米国証券取引委員会業界ガイドライン7で定義された鉱物“埋蔵量”に変換されると当然考えてはならないと米国投資家に戒める。投資家は、“推定された鉱物資源”の全部または一部が存在するか、または経済的または法律的に採掘可能であると当然考えてはならない。会社には米国証券取引委員会業界ガイド7が指す鉱物“備蓄”は何もない。

2018年10月31日、米国証券取引委員会は“鉱業登録者財産情報開示現代化新規”を採択し、既存の鉱業情報開示枠組みをより良くNI 43-101を含む国際業界と規制慣行と統合するために重大な修正を行った。新規則は2019年2月25日から施行され、発行者は2022年1月1日以降に開始された最初の会計年度の年次報告書と、場合によってはより早い時期に新しい規則を遵守しなければならない。当社は、本年度報告書とその関連書類を提出することにより、当社は現在新しい規則を遵守していると信じています。

参考文献

本年度報告で使用される用語：(1)“私たち”、“ウランエネルギー”、“UEC”、“会社”はウランエネルギー会社を意味し、我々の完全子会社と持株組合企業を含む；(2)“アメリカ証券取引委員会”は米国証券取引委員会を意味し、(3)“証券法”は米国を意味する1933年証券法(四)“取引法”は米国を指す1934年証券取引法(5)別の説明を除いて，すべてのドル額はドルを指す.

第1部

プロジェクト1.ビジネス

ウラン鉱エネルギー会社(UEC：NYSE American)は急速に発展しているウラン鉱会社であり、ニューヨーク証券取引所アメリカに上場している。UECは全世界の無炭素原子力に対する需要を満たすために努力しており、無炭素原子力は気候変化に対応する肝心な解決策であり、低炭素未来のエネルギー源でもある。

UECは純粋なウラン会社であり，次世代の低コストで環境に優しい原位置回収(“ISR”)ウラン採掘プロジェクトを進めている。同社は南テキサス州とワイオミング州に2つの採掘準備ISRセンターとスポークプラットフォームを持ち，そのホブソンとIrigaray工場の完全許可と運営処理能力に基づいている。

UECは7つの米国ISRウランプロジェクトを有し、すべての主要な許可が到着し、米国、カナダ、パラグアイでウラン資産を追加的に保有している。

原子力はエネルギー転換と未来の低炭素経済のエネルギー組み合わせの重要な構成要素であり続けると信じている。そこで、私たちは、アメリカと世界の未来の原子力に対するエネルギー需要を満たすために、私たちの業務を拡大することに集中しています。

企業組織

ウランエネルギー会社は2003年5月16日にネバダ州法律に基づいて設立され、名称はカリン黄金会社である。2004年の間、私たちは業務運営と重点をアメリカでの貴金属探査からウラン鉱探査に変更した。2005年1月24日、著者らは普通株の逆分割、すなわち流通株ごとに普通株を交換し、会社定款を修正し、ウラン能会社と改名した。2006年2月28日から、私たちは普通株の順方向株式分割を完成し、1株当たり流通株は1.5株であり、そして会社定款を修正し、私たちの法定資本を7.5億株普通株(1株当たり額面0.001ドル)から7.5億株普通株に増加させ、1株当たり額面0.001ドルに増加した。2007年6月に財政年度終了日を12月31日から変更しました^ST7月31日まで^ST(すべての場合、私たちは今“財政”年です)。

2007年12月31日、著者らはカナダブリティッシュコロンビア州の法律に基づいて完全子会社UEC Resources Ltdを設立した。2009年12月18日、我々はウラン壱社の子会社Urn Resources Inc.と珠峰探査会社からテキサス州有限責任組合企業南テキサス鉱業リスク投資会社(“STMV”)の100%権益をそれぞれ買収した。2010年9月3日、ネバダ州の法律に基づいて完全子会社UECパラグアイ社を設立した。2011年5月24日、パラグアイに登録されている民間会社Piedra Ricica Mining S.A.の100%資本を買収しました。2011年9月9日、ネバダ州に登録設立された民間会社であるコントエネルギー会社(“コンセント”)100%の権益を買収した。2012年3月30日、カナダのブリティッシュコロンビア州に登録設立された上場企業であるCue Resources Ltd.(“Cue”)の100%権益を買収した。2016年3月4日、ケイマン諸島に登録されている民間会社JDL Resources Inc.の100%権益を買収しました。2017年7月7日、ケイマン諸島に登録されている民間会社CIC Resources(パラグアイ)Inc.の100%権益を買収しました。2017年8月9日、AUC Holdings(US)、Inc.(以下、AUC)の100%権益を買収しました。2018年1月31日、カナダのサスカチューン州の法律に基づいて完全子会社UEC Resources(SK)Corp.を設立しました。2021年12月17日、ウラン壱米社(U 1 A)(現在UECワイオミング州社)の100%権益を買収した。

私たちの主な事務所はカナダブリティッシュコロンビア州バンクーバー西ジョージア街一零三零号、一八三零部屋、郵便番号：V 6 E 2 Y 3です。

一般業務

UECの目標は世界のエネルギー転換に緊急な燃料を提供することだ。“国際エネルギー展望”では、2050年までに世界の発電量は毎年1.8%のペースで増加すると予測されている。全世界社会がすべての政府と業界に炭素排出を減少させ、気候変化の影響を抑制することを呼びかけていることに伴い、風力エネルギーと太陽エネルギーなどの間欠的な再生可能エネルギーと原子力などの1種以上の“堅固な”ゼロ炭素エネルギーを結合して、純ゼロ電力網の負担性と獲得性を確保する必要が高まっている。

私たちは主にウラン鉱の採掘と関連活動に従事しており、アメリカ、カナダとパラグアイ共和国に位置するウランプロジェクトの探査、予備精製、精製と加工を含む。私たちは可能な状況でISR採鉱を利用して、従来の露天や地下採鉱に比べて、これはより低い資本と運営支出を必要とし、採掘周期が短く、環境への影響も小さいと信じている。しかし、私たちはISR採鉱を私たちのすべてのウランプロジェクトに使用しないと予想され、この場合、私たちは伝統的な露天および/または地下採鉱技術に依存すると予想される。テキサス州にウラン鉱があります私たちのPalangana鉱はISR採鉱を利用してウラン酸化物(U)を抽出し始めました₃O₈“)、あるいは黄餅は、2010年11月に。テキサス州にウラン加工施設とホブソン加工施設がありますISR鉱山の材料をUバレルに加工します₃O₈当社の唯一の販売製品及び収入源は、第三者ストレージ及び販売施設に輸送するためのものである。2010年11月からISR鉱からウランを抽出して2022年7月31日までホブソン加工工場で578，000ポンドのウランを処理しました₃O₈それは.2022年7月31日まで、私たちはウラン供給や“購入”協定を持っていない。

私たちの完全許可と100%所有のホブソン加工施設は私たちのテキサス州での地域運営戦略の基礎を構成しており、特に私たちはISR採鉱の南テキサス州ウラン鉱帯を利用している。我々はPalangana鉱と将来の衛星ウラン鉱採掘活動の中央処理場(“ハブ”)としてホブソン加工施設を採用しており，例えば南テキサス州ウラン鉱帯(“スポーク”)内に位置するBurke HollowとGoliadプロジェクトである。ホブソン加工施設は合計200万ポンドのウラン担持ウラン樹脂を処理する物理能力を有する₃O₈毎年100万ポンドものUを処理することができます₃O₈年に一回です。

2022年7月31日まで、私たちはアリゾナ州、コロラド州、ニューメキシコ州、テキサス州とワイオミング州、カナダとパラグアイ共和国で異なる段階のいくつかの鉱業権を持っており、その中の多くは歴史上成功した鉱区に位置し、過去に他の鉱業会社の探査と採掘前の活動の対象となった。しかし、私たちはISR採鉱を私たちのすべてのウランプロジェクトに使用しないと予想され、この場合、私たちは伝統的な露天および/または地下採鉱技術に依存すると予想される。

私たちの経営と戦略的枠組みは、いくつかの既存の鉱化材料のウランプロジェクトをウラン採掘に推進し、私たちの既存のウランプロジェクトでまたはより多くのウランプロジェクトを買収することによって、より多くの鉱化材料を構築することを含む、私たちのウラン採掘活動を拡大することに基づいている。

物理ウラン計画

同社は次世代の低コストで環境に優しいウランプロジェクトに投資しており、これらのプロジェクトは世界的に競争力がある。低コストのISR採鉱に集中しており，その資本要求は低いにもかかわらず，世界の大多数の業界の採鉱コストよりも低い現行スポット価格で樽ウランを購入する独自の機会が見られた。そこで，我々は実物ウラン投資組合(“実物ウラン計画”)を設立し，本年度報告発表日までに550万ポンドの米国倉庫ウランを購入することで合意し，これらのウランは2022年3月から2025年12月までイリノイ州メトロポリタンにあるConverdyn変換施設で様々な納品を行い，容量加重平均価格は1ポンド約37.30ドルであった。

我々の実物ウラン計画は、(I)ウラン価格の上昇に伴い、私たちの貸借対照表を強化すること、(Ii)将来の公共事業会社とのマーケティング努力を支援するための戦略的在庫を提供すること、これらの公共事業会社が生産量を補充し、キャッシュフローを加速させることができること、および(Iii)米国原産ウラン希少の新興機会を満たすためにテキサス州とワイオミング州の生産能力の可用性を増加させ、これらの機会が国内ウラン希少によってプレミアムを得る可能性がある、の3つの目標を支持する。米エネルギー省(“UR”)が発表した核燃料ワーキンググループ報告によると、同社はウラン備蓄の供給に参加する予定で、米国の原産地に関する機会となっている

2022年7月31日までの年次(“2022財政年度”)では、各方面の運営が大きく進展している

ウラン業界の背景

パリ協定(196締約国が2015年12月15日にパリで採択し、2016年11月6日に発効した法的拘束力のある国際気候変動条約)が承認されて以来、国際社会は、地球温暖化を工業化前のレベルの2度以下に抑えるために、地球エネルギー構造の脱炭素を実現するために挑戦的で必要な旅を始めている。パリ協定は、先進国が開発途上国とより脆弱な国に率先して財政援助を提供するとともに、他の締約国に自発的な寄付を奨励すべきであることを再確認した。気候変動を緩和するには資金が必要で、排出を大幅に減らすために大規模な投資が必要だからだ。

国際エネルギー庁(IEA)によると、2050年までに純ゼロの世界目標を達成するためには、国際社会は2035年までに新たな内燃機関乗用車の販売を停止し、2040年までに増加している石炭燃焼や石油発電所を段階的に淘汰する必要があるという。

原子力は、他の炭素フリーエネルギーが現在の形で提供できないため、将来のエネルギー組み合わせで重要な役割を果たすであろう。ハーバード大学、マサチューセッツ工科大学と経済協力と発展組織が行った研究によると、100%再生可能エネルギーを用いて電力網に電力を供給することは無炭素電力網を作る最も負担できる道ではない。逆に，この研究で得られた結論は，電力網の正味ゼロエミッションを実現する最適な方法は，風力や太陽エネルギーなどの間欠的な低炭素源と1つ以上の“しっかりした”ゼロ炭素源を組み合わせることである(源：原子力：低炭素経済の基本的なクリーンエネルギー，原子力研究所)。

世界人口が記録的なレベルに増加するにつれて、安全で信頼性があり、汚染のない電力に対する需要が上昇し続けている。2022年には世界人口80億人が毎年1%以上のペースで増加し、2030年には86億人近くに達すると予想される。より多くの電力の需要及びクリーンエネルギーを利用して全世界の気候変化目標を実現する努力は、原発とウラン需要が長期的に増加すると予想される日々重要な駆動要素である。

ますます多くの国が原子力が全世界の脱炭素、電力網の安定と間欠電源の補充に不可欠であることを認識するにつれ、人々は原子力に新しい、活力に満ちた興味を持った。原子力への興味上昇もロシアがウクライナに侵入した結果の一つであり、ロシアは西欧への天然ガス供給を遮断した。代替エネルギーの不足はこれらの国がロシアの過度な依存によって直面している国家安全リスクを暴露し、本土の原子力はこの脅威を緩和する良い選択であることが証明された。世界で建設と建設が計画されている新原子炉の成長に加え、世界で現在運営されている原発艦隊は、人々の原発に対する自信を証明し、それを全体のエネルギー供給組み合わせの一部とし、安全で信頼性の高い、経済と炭素のない電力を提供する。

世界原子力協会(WNA)は“2021年の原子炉の総発電量は2653テラワット時で、2020年の2553テラワット時より100テラワット増加した”と報告している。これは世界の原子力発電総量で史上3番目に高い…2012年以来の原子力発電量の上昇傾向を再確立した。国際エネルギー庁が発表した“2021年世界エネルギー展望”では、3つの主要シナリオの下で、2020-2050年の発電量は75%から116%増加すると予想されている。報告された持続可能な発展シナリオでは，“同期原子力発電量は2022年テラワット時(75%)増加し，約254ギガワットの生産能力，あるいは61%増加する必要がある”としている。2022年7月31日まで、国際原子力機構動力炉情報システムによると、2022年の新規核能力は6 GWeを超え、すでに1.85 GWeを引退し、今年はすでに4つの新しい原子炉を建設し、総設備容量は4.6 Gweである

2022年7月までのWNAのデータによると，32カ国で443個の運転可能な原子炉があり，総容量は約394 Gweである。彼らのデータによると、59基の新しい原子炉が建設中で、89基の原子炉が計画または発注され、他に340基が建設される予定だ。原発の大部分の成長は中国やロシアなどから来ているが、インドやアラブ首長国連邦を含む他の国でも著しい成長が見られている。その中の一部の国はすでに主権支持のウラン買収計画を開始し、将来の需要のための在庫を構築している。これには、西側サプライヤーと大量の長期契約を締結することと、個別鉱山の持株権を獲得することも含まれる。また、ロシア、中国、韓国はプロジェクトを積極的に推進しており、それらの原子炉を世界的に販売している。多くの場合、販売協定は、ウラン供給を原子炉一括計画の構成要素として含む交鍵条項を含み、これは、現在生産されているウランよりもはるかに多くのウランを必要とするであろう。したがって、彼らは今後数年間大量の供給源を開拓する必要があるだろう。

世界の原発発電量は福島原発事故発生前の水準を超えているにもかかわらず、日本の再稼働速度は予想より遅い。2022年8月1日までに26基の原子炉が再稼働を申請し、そのうち10基が再稼働した。日本がより多くの安全計画を達成し、2030年までに原子力発電量が総発電量の20%から22%を占める政策目標に向かって回復するに伴い、より多くの再開が予想される。岸田文雄首相は最近、今年の冬に9基もの原子炉を投入させ、予想される電力不足を補うことを求めていると述べた。

米国は世界最大の核艦隊を持ち、生産された原発は世界発電量の約30%を占めている。米国エネルギー省(DOE)エネルギー情報管理局は，米国原発は依然として米国で最も信頼できるエネルギー源であり，昨年の平均設備容量係数は93%を超えていると報告している。背景として，他のエネルギーの能力要因は天然ガス(54%)，石炭(49%)，風力(35%)，太陽エネルギー(25%)である。2021年には，原発は米国の半分以上の無炭素エネルギーと約20%の総発電量を提供した。2022年8月現在，米国が運営する原子炉機隊は92原子炉であり，2つの新しい商業原子炉が建設中である(ジョージア州のVogtle 3号と4号)。米国の一部の原子炉はすでに早期に閉鎖されているが、原子力発電所の原子炉アップグレード計画と許可証の延期により、全体的な発電能力は依然として強い。ウラン需要について言えば、米国核艦隊は世界最大のウラン消費国であり、過去10年間平均年間約4，600万ポンドのウランを生産している。

ウラン供給について，WNAの“2021年燃料報告”は“長期状況にかかわらず，2040年までには少なくとも新プロジェクトの開発プロセスを2倍に増加させる必要がある”と指摘している。彼らはまた，“長期的に見ると，ウラン需要が3.1%の複合平均成長率で増加することを参考にしている”と指摘している。2021年の報告では、すべての場合、2040年の世界原子炉のウラン需要は前の2019年報告より約12%高いことも指摘されている。世界の基本的なウラン需要は約2.04億ポンドUと予想されています₃O₈2022年、1.34億ポンドを超える予想生産量は約7000万ポンド(出所：UXC 2022 Q 2 UMO)。一次生産と原子炉需要との差額は現在二次市場供給によって補填されているが、これは持続可能な長期供給源ではない。UXC 2022年第2四半期のMOの予測によると、今後4年間、二級市場の供給量は毎年2400万ポンド未満に低下する。

米国ウラン鉱業は以前は世界最大のウラン生産国であったが，現在ではウランはほとんど生産されていない。米国はほぼ完全に外国の供給に依存しており，その約60%はロシアや他の旧ソ連諸国(カザフスタンやウズベキスタンを含む)の国有企業(SOE)から輸入されている。しかし、米国連邦政府の過去数年間の行動は、最終的にこの業界の回復に基礎を築いた。最も注目すべきは，前回政府が複数の政府機関からなる米国核燃料ワーキンググループ(“NFWG”)を設立し，“国内核燃料生産の回復と拡大のための提案”を行ったことである。

NFWGの提案は“米国の原子力競争優位の回復”と題する報告書に発表された。この報告書は、国内外の原子力分野における米国の指導的地位の強化を主張し、国有企業への供給依存の減少を含む米国の国家安全目標に重点を置いている。ウラン鉱採掘はこの戦略の起点であり，1，700万から1，900万ポンドの米国ウランを購入し，戦略ウラン備蓄に用いることを計画している。この政府の政策は、10年間で15億ドルを消費するUR計画について概説した。2020年、米国議会は2021年度の初期資金として7500万ドルを承認した。米国エネルギー省国家核安全管理局(“NNSA”)は2022年7月、2009年以来ウランを生産してきた米国メーカーに提案書(RFP)を求める要請を出し、初期数は国産ウラン100万ポンドであった。NNSA RFPの結果は今年9月末に発表される予定だ。

世界のウラン市場は2007年に1ポンド138ドルのピークに達した後、長期的な低迷を経験した₃O₈その後反発が生じ、その後2011年初めから約75%下落し、2016年には1ポンド17.75ドルの安値に下落した。しかし、それ以来、市場は緩やかな回復を示しており、2022年8月現在、市場は2016年より約175%上昇している。世界のファンダメンタルズはウラン市場を再均衡させ、ウラン価格の上昇を推進している。生産者が長期供給契約を履行するためにウランを大量に購入していることや，金融実体が高目的で大量のウランを購入していることがウラン価格上昇の原因である。その他の全世界の生産量に影響する要素は新冠肺炎疫病による生産停止或いは減産を含み、この疫病は2020年に2，000万ポンド近くの生産量の減少を招き、これらの生産量は補うことができない。影響を受けた鉱山の多くはすでに運転を再開しているが，依然として頭から離れない要因が生産に影響している。8月初め、世界最大の生産者(カザフスタン国家石油会社)は、この疫病は“2021年の生産サプライチェーン全体を混乱させ、試薬やパイプなどのある生産材料の不足を招き、新しい油田の生産スケジュールに変化を招いた”と発表した

今年、ロシアがウクライナに侵攻した後、核燃料市場は根本的な変化を経験し、西側の公共事業会社はほぼ直ちにロシアへの供給を減少させ始めた。業界コンサルティング会社“TradeTech”は、この新たな傾向は“核燃料市場に潜在的な食い違いが生じることを示唆している”と報告している。市場はまだすべての影響が何であるかを整理しているが、より可能な結果の1つは、西側市場が独立国家連合(“独聯体”)のサプライヤーからどれだけの供給を受けるかではないということである。独立体国にはロシア、カザフスタン、ウズベキスタンが含まれており、2021年に米国のウラン需要の約60%を供給し、これらのFSU国家の最高を記録した。共同体にサプライヤーを持つ西側の公共事業会社の多くは、多元化戦略の増加を求めており、米国とその盟友の供給選択はより安定した司法管轄区に位置している。米国はロシアに対するいくつかのエネルギー制裁を実施しているが、これまで立法が行われているにもかかわらず、ロシアのウランに対する禁止令は施行されていない。輸送問題はウラン供給にも影響を与え、ロシア港を通る路線やロシア船の供給は法的規制に直面している。代替航路(すなわち里海)が検討されているが，これまでこれらの航路は完全に機能していない。そのため，影響を受けたサプライヤーはスポット市場で追加的な購入を行った。

最終的に、需給力はウラン市場の未来を決定するだろう。世界市場は2016年の安値以来明らかに好転しているが、いくつかの主要な駆動要因がさらに価格を上げることが予想される。高生産コストを支える価格の高い契約は、基本的に生産者と公共事業供給組合から発売されている。現在の市場価格は、多くの西洋メーカーの利益のある採鉱業務を維持するために必要なレベルを下回っているため、これらの価格の高い契約は代替できないと予想される。資源枯渇により，数年にわたって大量ウランを生産してきたプロジェクトが閉鎖されており，WNAは“今後10年でより多くの鉱山閉鎖が予想される”と指摘している。ロシアのウクライナ侵攻の影響で、米国や西欧市場の国有企業の供給も減少する可能性がある。ロシアのウクライナ侵攻は、ロシアのエネルギーに過度に依存している国に深刻な国家安全リスクをもたらしている。世界の需給データによると、2022年から2032年までに、いくつかの新しい生産プロジェクトがオンラインになると予想されているにもかかわらず、累積された構造的供給不足は約4億4千万ポンドである。西洋公共事業会社がより安定した司法管轄区域で代替供給選択を探索と確保することを求めることに伴い、西側諸国の供給動態は依然として展開されている。

需要面では、満期になる契約の代わりに、公共事業会社がより長期的な契約周期に戻るにつれて、さらなる市場上り圧力も変化する可能性があるようだ。公共事業会社は今後数年でより多くの契約を必要とする可能性が高く、2029年までに需要の50%以上が約束されていないことを示す。この要因および原発は気候変動目標を実現するための解決策の一部となる必要があることが認識されており，これらは長期ウラン生産者の穏健な成長に基礎を築いている。

これらと他の市場力の展開に伴い、二級市場供給はそれほど重要ではない駆動要素となり、より多くの生産コストによって駆動される市場のための道を開くことが予想される。新生産の納期は通常7年から10年以上長い。市場は、これらの納期を満たすために新たな供給をオンライン化するために必要な時間枠内に投資しているようだ。一部の生産者は再開計画を発表したにもかかわらず、価格は多くの生産者の将来の生産を奨励するレベルに達しておらず、潜在的な供給量が現在の市場予想を下回る可能性を増加させている。

チタン業界の最新の進展

2022年度には、二酸化チタンの市場ファンダメンタルズは依然として肯定的だ。二酸化チタンには経済的代替品もなく、環境安全に対する代替品もない。二酸化チタンは多くの“生活の質”製品に使用されており、これらの製品の需要は従来から世界の国内総生産(GDP)、持続的な都市化傾向と自由に支配可能な支出とリンクしている。すべての採掘されたチタン原料の90%は純粋な二酸化チタンを製造するために使用され、塗料、インク、紙、プラスチック、食品および化粧品の輝度および不透明性を向上させることができる顔料である。残りの10%の供給はチタン金属と鉄鋼製造の生産に応用した。

チタン鉄鉱などのチタン原料の需要は二酸化チタン顔料需要と密接に関連している。世界のチタン顔料需要のファンダメンタルズは都市化と生活レベルの向上に支えられているため、長期的な需要ファンダメンタルズは依然として強い。世界経済の成長により、チタン顔料に対する需要は2022年上半期に強く反発したが、一部のメーカーは困難に直面し、直接価格に影響を与え、二酸化チタン原料の供給は影響を受けた。既存メーカーは、サプライチェーン全体の低在庫によりチタン鉄鉱価格が上昇しており、価格と需要は2022年全体で強く維持されると報告し続けている。

上記の供給制限に加えて、原料供給の性質も変化している。世界最大の原料市場として、中国はより高品質の原料への依存度が高まっている。より厳しい環境法規の下で、中国国内のチタン鉄鉱は主に加工に適していないため、全世界は長期的に塩素化顔料生産の傾向に転じ、全体の高品質原料の需要と価格を推進し続ける

我々の考えでは，比較的長期的な需給ファンダメンタルズ，より具体的には，世界的により高品位な原料への長期的な転換は，高品質原料価格に対する上り圧力を維持することが可能である。

原位置回収(ISR)採鉱

我々は南テキサス州のプロジェクトおよびワイオミング州のReno Creekプロジェクトで原位置回収またはISRウラン鉱を使用して採掘し，従来の採鉱に代わる代替案があればISR採鉱を継続して使用する予定である。伝統的な採鉱と比べ、ISR採鉱は低い資本支出を必要とし、環境への影響は小さく、ウラン回収の引上げ前期を短縮した。

代替の従来の採鉱方法に比べてISR採鉱の方が環境に優しいと考えられており，ISR過程では廃石を爆破や移動する必要がないため，環境破壊が小さく，粉塵が最も少なく，尾鉱や尾鉱施設は発生していない。また，ISR採鉱はより離散的であるため，通常土地の進入を制限する必要はなく，従来の採鉱方法を用いた場合よりも早く採鉱前の使用に回復する可能性がある。

ISR採掘には，酸化水を地下ウラン鉱床に循環させ，ウランを溶解し，ウランに富む溶液を地表にポンプして処理することがある。酸化溶液は一連の注水井を通って地層に入り、一連の連通する採油井に吸引される。井田ごとに局所的な水文降下錐体を形成するために，発生する地下水は注入よりも多くなる。このような勾配の下で、地下水が周囲地域から井田への自然運動を行い、注入流体の制御を提供する。必要に応じて超採取を調整して凹部を維持し、注入液体が許容領域外に移動しないことを確実にする。

濃縮ウラン溶液は鉱帯から地表にポンプされ，鉱場に位置する一連のイオン交換カラムを介して循環する。溶液はイオン交換カラム内の樹脂床を流れ，ウランはそこで小樹脂ビーズに結合する。溶液がイオン交換カラムから出ると，その大部分はウランがなく，井戸場に再循環されて鉱帯を通過する。樹脂ビーズがウランを満杯にすると，トラックで我々のホブソン加工工場に運ばれ，タンクに移送され，塩水や溶離液で洗浄され，溶出剤はウランを樹脂ビーズから剥離する。そして，剥離した樹脂ビーズは鉱山に運ばれ，イオン交換カラムに再使用された。ウラン溶液は現在樹脂から離脱し，沈殿されてスラリー混合物に濃縮され，フィルタープレスに送られて不要な固体や汚染物質を除去している。そして，スラリーをゼロエミッション回転真空乾燥機で乾燥させ，金属バレルに包装し，ウラン精鉱や黄餅として転化施設に輸送して貯蔵·販売する。

各プロジェクトは、生産地域許可(“PAA”)と呼ばれる採鉱単位に分割され、承認された採鉱許可証の境界内に位置する。各PAAは1つのユニットとして開発、採掘、回復され、独自の監視井があるだろう。通常、いつでも複数のPAASが採掘中であり、他の単位は異なる探査、採掘前および/または回復状態にある。

PAAの採掘完了後，帯水層の回復は早急に開始され，地下水が採掘前の条件に回復するまで継続される。修復が完了すると、1年以上の安定期を計画し、四半期ベースラインとモニタリング井戸に従ってサンプリングする。帯水層の回復完了と安定期を過ぎた後，井田埋立を行う。

ホブソン処理施設

私たちのホブソン処理施設はテキサス州カレン県にあり、コパースクリスティの北西約100マイルに位置しています。最初は1978年に許可を得て建設され、1996年まではいくつかの衛星採鉱プロジェクトの中枢であり、2008年に完全に改修された。2009年12月18日、STMV買収の一部としてホブソン加工施設を買収した。

合計200万ポンドのウラン担持ウラン樹脂を処理する物理的能力を有する₃O₈毎年100万ポンドまで処理することができます₃O₈毎年、私たちの完全許可と100%所有のホブソン加工施設は私たちがテキサス州、特に私たちがISRで採掘した南テキサス州ウラン帯を利用した“軸スポーク式”戦略の基礎を構成している。

パランカナ鉱

私たちは様々な採鉱リースと地上使用協定を持っています。その初期期限は一般的に5年で、延期条項を添付して、Palangana鉱でウランを探査、開発、採掘する独占的な権利を与えてくれます。Palangana鉱はテキサス州デュワール県に位置し、ホブソン加工施設の南約100マイル、敷地は6，406エーカーに位置しています。これらの協定は、特定の特許権使用料とウラン販売価格に関連する最高特許権使用料権益の制約を受けている。

2009年12月18日、STMV買収の一部としてPalangana鉱を買収した。2010年11月，Palangana鉱はISR採鉱によるウラン精製を開始し，2011年1月にホブソン加工施設でPalangana鉱から受け取った樹脂の処理を開始した。

長期納品契約を含む物質関係

2022年7月31日まで、私たちはウラン供給や“購入”協定を持っていない。

ウラン市場には約60社の異なる会社が潜在的な買い手としていることを考慮して、私たちはほとんどどの顧客にも依存せずに私たちが採掘したウランを購入している。

季節性

私たちがウラン精鉱を販売する時間は、私たちの採鉱活動の採掘結果、現金需要、契約需要、ウラン市場に対する見方などの要素に依存する。したがって、私たちの販売は特定の季節にも特定の季節にも依存しない。しかも、私たちがウランを精製して加工する能力は季節によって変化しないだろう。過去10年間、ウラン価格はカレンダー第3四半期に低下し、その後第4四半期に反発することが多かったが、強い相関はなかったようだ。

鉱業権

テキサス州では、私たちの鉱業権は完全に個人賃貸方式で土地/鉱物/地表権利の所有者から得られており、レンタル期間はそれぞれ異なる。一般的に、これらの借約は、最初の5年間の地表使用権と第2の5年間の継続期間を含むウランと他の特定の鉱業権のみを規定する。私たちは大部分の契約を改訂し、レンタル期間を元の5年から5年間延長した。私たちのBurke HollowといくつかのGoliadプロジェクトはウラン販売純収益に基づく固定特許権使用料金額を借りており、私たちの他のプロジェクトの生産特許使用料はウランの総販売価格に比例して変動して計算される。規制基準に基づいて物件の救済を要求し、その中に埋め立て保証金の掲示が含まれている可能性がある。

アリゾナ州、コロラド州、ニューメキシコ州、ワイオミング州では、私たちの採鉱権は独占的に保有されているか、あるいは連邦採鉱主張および州と個人鉱物リースの組み合わせによって保有されている。規制基準に基づいて物件の救済を要求し、その中に埋め立て保証金の掲示が含まれている可能性がある。我々の連邦採鉱クレームには，米国土地管理局(“BLM”)と関連県に登録されている特許されていない鉱脈や砂鉱採掘クレームが含まれている。このような権利主張は無期限の地表使用権を含むすべての鉱業権を規定する。年間メンテナンス要件には、毎年9月1日に満了するBLMクレーム費用が含まれており、1件につき165ドルです^STそれは.私たちの州鉱物賃貸契約はそれぞれの州に登録されています。これらの租約は、地表採鉱権を含むすべての鉱業権、ワイオミング州では4%の生産特許権使用料、アリゾナ州では5%~6%の生産特許権使用料、ワイオミング州では10年の採鉱権使用料を徴収することが規定されている。アリゾナ州では、年間メンテナンス要求には1エーカー当たり1~3ドルのレンタル料と、1エーカー当たり10~20ドルの最低探査支出要求が含まれている。私たちの個人鉱物賃貸契約は、土地/鉱物/地表権利の所有者と直接異なる条項で交渉される。これらの租約はウラン鉱権とその他の特定の鉱業権のみを規定し、地表採鉱権を含むが、生産特許権使用料を納めなければならず、初期期限は5年から7年であり、継続期間は5年から7年であり、その中のいくつかの賃貸契約の初期期限は20年である。

カナダのサスカチューン州の鉱業法によると、私たちの輝緑岩プロジェクトの鉱業権はサスカチューン省のクラウン鉱業法によって持っています。また、1985年の鉱物資源法と鉱業権登録条例は、サスカチューン省の鉱業権の権利と管理に影響を与える。私たちの輝緑岩プロジェクト土地は現在“クラウン処分”あるいは“鉱物処分”と呼ばれている。“クラウン鉱物法”第19条の規定の下で、請求は、請求所有者が請求土地内で本条例に拘束されている任意の公式鉱物を探査する独占的権利を付与する。クレームは毎年更新され，クレーム保持者は仕事の支出要求を満たさなければならない.必要な支出は1年目はゼロドル、2年目から10年目までの評価作業期間は1ヘクタール当たり15ドル、11年目以降の評価作業期間は1ヘクタール当たり25ドル。探査費用を登録する際に、鉱物処分総面積が18，000ヘクタールを超えなければ、提出時に鉱物処分をグループ化することができる。保有者はまた、連続する3つの作業期間内に提出された作業評価の代わりに、現金支払いまたは現金保証金を提出することができる。登録料を申請·支払いした後、債権は鉱物賃貸契約に変換することができる。

パラグアイ共和国の採鉱法によると、私たちのYutyプロジェクトの鉱業権は国民議会で承認され、パラグアイ共和国政府と会社が署名した“鉱物特許権契約”によって保有されており、私たちのOviedoプロジェクトとAlto ParanáTiプロジェクトの鉱業権はパラグアイ公共工事と通信部(“MOPC”)によって付与された“探査採鉱許可証”によって所有されている。これらの鉱業権はパラグアイ国内で金属や非金属鉱物および貴重かつ半貴重な宝石を探査する期間を最長6年と規定しており，鉱物採掘の期限は少なくとも生産段階開始から20年であり，さらに10年延長することができる。

環境·社会·ガバナンスの概要

UECは我々の運営環境を保護し，地域コミュニティの責任ある隣人となることに取り組んでいる。私たちは、例えば、可能な場合にISR技術を導入することによって、すべての適用可能な環境法規を遵守し、私たちの炭素排出を管理し、減少させるような責任ある方法で採鉱を行うと信じている。UECは、ウランと原子力は電力網に信頼性と一致した電力を提供できるため、エネルギー移行の重要な構成要素になると考えている。責任ある採鉱実践が原子力を政府のエネルギー選択とすることをよりよく確保し、私たちが地域コミュニティのより良いパートナーと企業市民になることができるようにする。

環境管理

環境ガバナンス

UECは2022年度に環境、健康、安全政策を承認し、その中で目標を規定し、環境管理に全体的なガイドラインを提供した。この全企業範囲の政策は、以下のサイトで見つけることができます：https：//www.uraniumenergy.com/コーポレートについて。この政策がカバーするテーマは、危険廃棄物の管理、水、生物多様性と土地利用、大気質と汚染物質、温室効果ガス(“GHG”)排出とエネルギー管理を含む。私たちの取締役会持続可能な開発委員会は毎年この政策の遵守と実行状況を検討するだろう。

環境法規

私たちは環境の質と汚染管理を管理するすべての連邦、州、そして地方に適用される法律と法規を遵守すると信じている。我々の運営は，テキサス州鉄道委員会(RCT)，テキサス州環境品質委員会(TCEQ)，米国環境保護局(EPA)を含む州と連邦当局の厳しい環境規制を受けている。

テキサス州では、同社の軸スポーク式業務は完全な許可を得たホブソン加工施設によって支持され、地上ウラン抽出と探査はRCTによって監督され、ISRウラン抽出はTCEQによって監督されている。探査許可証は区域CTが付与した最初の許可証であり、許可された区域内で探査掘削活動を行うことを許可した。このライセンスは、各穿孔にファイルを提供することを要求する特定の掘削および閉塞活動を許可する。すべての書類は月ごとに区域作業チームに提出され、探査許可証に基づいて掘削された各掘削孔は区域作業チームの検査員が検査し、遵守を確保する。2022年7月31日まで、私たちはテキサス州の比県、デュバ県とゴリアード県でそれぞれ1つの探査許可証を持っている。

我々の業界を指導する法規の一例として，ISRがテキサス州でウラン採掘を開始する前に，TCEQのいくつかの許可を得なければならない。

特定の許可区境界，帯水層免除境界線および興味のある鉱物区や生産区を設立するためには，TCEQに鉱区許可証(“地図”)申請を提出する必要がある。この申請はまた、すべての閉鎖および放棄要求のための資金を提供することを確実にするための財務保証計画を含む。担保された資金は、追加の15%の緊急費用と10%の管理費用を含む現金または債券の形態で提供され、毎年インフレに応じて調整される。私たちは2022年7月31日までPalangana鉱とGoliadとBurke Hollowプロジェクトの地図を持っている。

また，ウラン回収施設の経営許可を得るためには，TCEQに放射性物質許可証(RML)申請を提出する必要がある。このアプリケーションには，土壌，植生，地表水，地下水のベースライン環境データと操作可能なサンプリング頻度と地点が含まれている。放射線安全マニュアルはアプリケーションの重要な構成要素であり、従業員と環境を保護する環境健康と安全計画とプログラムを定義している。この出願のもう一つの重要な構成要素は、工場や油ガス田の退役が適切な資金支援と維持を受けることを確実にするための財務保証メカニズムである。担保資金は現金または債券の形で提供され、追加の15%の緊急費用と10%の管理費用を含み、毎年インフレに応じて調整される。2022年7月31日まで，Palangana鉱，Burke HollowとGoliadプロジェクトおよびホブソン加工施設のためにRMLを開催した。

PAA申請は、地図境界内に特定の抽出領域を確立するためにもTCEQに提出する必要がある。これらは通常、抽出可能なウランの数を含む30~100エーカーの単位で画定されている。PAAアプリケーションは単一のユニット特徴を持つベースライン水質データを含み、井戸分析を監視するための制御上限を提案し、回復値を確立する。申請には、ウラン採掘を開始する前に資金を得て到着しなければならない井戸場回復と再開墾の財務安全計画も含まれる。2022年7月31日まで、私たちは私たちのPalangana鉱のために4つのPAAライセンスを持っていて、私たちのGoliadプロジェクトのために許可証を持っています。

また、当局も第I類排出井許可証を申請しなければ、環境保護署に地下深層への汚水注入の許可を申請することができる。抽出領域の余分な液体と逆浸透濃縮物を回復段階で処理する主な方法である。ライセンスは、指定された注入間隔内で特定の注射領域に注入することを許可する。ライセンスは、注入流量、注入圧力、環空圧力、および注射/環空圧差を含む多くのパラメータを継続的に監視することを必要とする。最初と毎年機械的完全性テストを行い，油井の機械的性能を良好に確保する必要がある。各油井閉鎖と廃棄された保証資金は現金或いは債券の形で提供され、その中の15%は緊急に使用され、10%は間接費用に使用され、毎年インフレによって調整されている。2022年7月31日現在，我々は我々のホブソン処理施設，Palangana衛星施設，Burke HollowとGoliadプロジェクトのために2つのI類処分井許可証を持っている。

連邦政府“安全飲料水法案”EPAが管理する地下水保全の規制計画を作成した(“SDWA”)。SDWAは各州が2つの条件で地下注水制御(UIC)許可証を発行することを許可している：州のプロジェクトに優先順位が付与されなければならない；環境保護局は州の要請に応じて帯水層免除(“帯水層免除”)を付与しなければならない。そのため，テキサス州は第一州としてUIC許可証の付与が許可され，環境保護局に正式な帯水層免除請求を行っている。帯水層免除請求は会社がTCEQに提出し，承認されるとTCEQはEPAに提出されて承認と最終発表される。2022年7月31日まで、私たちはPalangana鉱とGoliadとBurke Hollowプロジェクトの各項目に対して帯水層免除を持っている。

廃棄物処理

それは..“資源保護と回収法案”(“RCRA”)および同様の州法規は、“危険廃棄物”の発生、輸送、処理、貯蔵、処分および整理および非危険廃棄物の処分に規定を加えることによって、鉱物探査および生産活動に影響を与える。環境保護局の司会の下で，各州がRCRAの一部またはすべての条項を管理し，それら自身のより厳しい要求と結合することがある

総合環境応答·賠償·責任法

連邦政府総合環境応答·賠償·責任法“環境·環境影響報告法”(“CERCLA”)は，特定のカテゴリーの人が“CERCLA”で指定された危険物質(総称して“危険物質”と呼ぶ)を環境中に排出する際に，非や原始行為の正当性を考慮することなく，調査·救済費用および自然資源被害に対して連帯責任を負うことを規定している。これらのカテゴリーの人または潜在的責任者は、危険物質の放出または脅威放出が発生しているか、または放出された施設または財産の現在およびいくつかの過去の所有者および経営者、ならびにそのような施設で発見された危険物質を処置または処置するように構成された人を含む。CERCLAは環境保護局にも許可しており，場合によっては公衆衛生や環境への脅威に対応するための第三者の行動を許可し，そのような行動のコスト回収を求めている。我々は将来的にも以前の所有者や事業者が有害物質を排出する施設の所有者になる可能性がある。将来的には，このような物質を放出する施設や物件の整理費用の全部または一部，自然資源への被害を“環境，環境，健康，環境保護法”に基づいて負担する可能性がある。

空気排出

私たちの運営は地方、州、連邦が大気汚染排出を統制する規制によって制限されている。大気汚染物質の主な源は連邦政府が実施したより厳しい許可要求によって制限されている。大気汚染条例や許可証を厳格に遵守しない行政法執行行動については、罰金の支払いと発見された欠陥の是正によって解決されるのが一般的である。あるいは、規制機関は私たちにいくつかの空気排出源の建設、改造、または運営を放棄することを要求することができる。テキサス州では，TCEQは規定に基づいて許可証を発行することにより，低排出ゼロ排出基準を満たすプロセスに免除を交付した。現在、私たちのPalangana鉱、Hobson加工工場、Goliadプロジェクトは空気排出の許可を持っている。

水管理

UECはその管理チーム、従業員、請負業者がその運営のすべての部分で使用される水の良好な執事になることを約束した。探査から回復まで、水はISR採掘の重要な要素であり、責任を持って水を管理することは私たちの業務に重要である。

UECのすべてのISRプロジェクトにおいて、鉱物地下水は一級或いは二級飲用水基準を満たしていないし、適切な処理なしに工業或いは農業用途にのみ使用すべきではない。

UECのISR採鉱プロジェクトの用水量は主に天然地下水である。回収過程では，鉱石のある帯水層から水が抽出され，管路を介して衛星施設に輸送される。地下水は固体ろ過を経てウランを剥離して沈殿させ，約95%が回収された同一帯水層に再注入または再循環される。従来や露天鉱などの他の方法と比較して，この回収過程はISR採鉱の圧倒的な優位性である。

適切な水管理を確保し，我々のチームが用水使用量を減少させる意思決定を継続できるようにするために，UECは我々の用水量を密接に監視している。UECは用水量を減らす方法を探している。

“清潔水法”を守る

それは..“清浄水法”(“CWA”)米国水域への廃棄物(選鉱廃棄物を含む)への排出に制限を加え、厳格に制御することは、広く定義された用語である。連邦水域への汚染物質の排出は許可されなければならない。条約は危険物質やその他の汚染物質を無許可に排出する民事、刑事、行政処罰を規定している。それは石油や危険物質の排出に関連した除去や救済費用の巨大な潜在的責任を規定する。水への排出を管理する州法では，異なる民事，刑事，行政処罰が規定されており，州水域に石油やその誘導体やその他の危険物質が排出される場合に責任が規定されている。また，環境保護局が公布した規定は，豪雨流出の許可を得ることを要求する可能性がある。経営陣は、私たちは現在適用されている環境法律と法規を基本的に遵守していると考えている。

温室効果ガス排出管理

採鉱業は全世界の純ゼロへの移行を実現する重要な産業だ。ウラン鉱採掘はUEC業務の核心であり、それは原子力に燃料を提供するが、原子力は基本的な無炭素エネルギーである。それに加えて、私たちは私たちの業務活動が排出を通じて気候変化を促進したということを知っている。したがって、次の数年間、私たちは私たちの排出状況を理解し、可能な状況で削減機会を識別して実施し始めるだろう。

テキサスプロジェクトごとにすべての汚染源(移動と固定)の排出リストを作成し，プロジェクトごとの単一汚染源ごとに燃料消費追跡を開始した。私たちはテキサス州プロジェクトのためにすべての範囲1と2排出の追跡メカニズムを作りました。その中にテキサス州チームと固定源の燃料消費と走行距離、各テキサス州プロジェクトの電力消費を含む。範囲1排出には自己または制御汚染源の直接排出が含まれる。範囲2排出には，当社が購入した電力，蒸気，暖房，冷凍による間接排出が含まれている。

このリストを開発することにより，UECテキサス州プロジェクトの削減機会のコスト効果分析を識別，評価，評価することができるようになった。このような機会は私たちのホブソン工場をゼロエミッション加工場にアップグレードする方法を探索することを含む

短期的に責任を持って排出を管理するために、私たちは私たちのテキサス州サイトのために範囲1と範囲2の炭素相殺信用限度額を購入した。

健康と安全

健康と安全は私たちの最優先順位の中の一つだ。私たちはその仕事のすべての側面で安全な接近法を採用することを誇りに思う。

UEC取締役会は2022年度に環境、健康、安全政策を承認し、私たちの健康と安全管理に全体的な目標と指導を提供した。この政策を支持するために、UECは各場所に一連の業務政策とやり方を持っており、放射線安全と手続き、漏れと漏れ報告、設備訓練と緊急手続きをカバーしている。従業員マニュアルには全社範囲の傷害や事故政策も含まれており、すべての従業員が熟知して遵守を求めている。

従業員に対して健康と安全規程の訓練を行うことは私たちが常に最適な安全慣行を採用することを確保する鍵である。本財政年度は正確な訓練時間数は記録されていないが、UECは従業員に様々な安全テーマの訓練を提供しているが、以下のテーマに限定されない

UECの健康と安全実践の策定は，すべての法規要求を満たすことを確保するためである。私たちのすべての場所で、私たちの職員たちは彼らの責任者にすべての負傷状況を報告するように要求された。職業健康·安全協会(OSHA)の要求により，毎年すべての報告の分析と追跡が行われている。UEC専門業界の性質を考慮して、従業員が健康と安全緊急事態が発生した場合に取るべき手順を決定するために、現場に対する応急手続きがある。

競争

ウラン業界の競争は激しく、私たちの競争相手はより大きく、より成熟し、経営歴史がより長い会社を含み、これらの会社はウランを探査して生産するだけでなく、地域、国あるいは世界範囲でウランと他の製品を販売している。彼らはより多くの財政と技術資源を持っているため、私たちはこれらの会社の競争入札過程でより多くのウランプロジェクトを得ることができないかもしれない。また、これらの大きな会社はより多くの資源を持っており、市場低迷期に運営を継続することができる。

世界のチタン市場の競争は激しく、TZ Minerals International Ptyのデータによると、全世界の上位6大チタンメーカーの生産能力は世界の約60%を占めている。競争の基礎は価格、製品の品質、サービスのような多くの要素だ。私たちの競争相手には垂直に統合された会社(自分の原材料資源を持つ会社)があります。

研究と開発活動

私たちが最近完成した3つの会計年度では、私たちの口座でも顧客が支援しても、研究や開発支出は何も発生していません。

従業員

アミール·アドナニは私たちの総裁兼最高経営責任者で、2015年10月29日からパット·小原が私たちの最高財務責任者に任命された。この人たちは主に私たちのすべての日常運営を担当している。スコット·メルバイは2014年9月8日から執行副総裁に任命された。他のサービスはアウトソーシング、コンサルティング、そして特別な目的契約によって提供される。2022年7月31日現在、63人のフルタイム従業員と4人の契約形式でサービスを提供している個人がいます。

人力資本

2022年7月31日現在、私たちの従業員総数は私たちとその合併子会社のために働いている63人からなり、そのうち38人はアメリカ、13人はカナダ、12人はパラグアイにいる。わが社は才能と経験のある人材を誘致して維持し、私たちの運営を管理·支援することに力を入れています。私たちは、持続的な訓練、持続的な教育課程、ワークショップ、セミナー、従業員の専門分野のプロジェクトに関連する専門組織のメンバー資格を含む、従業員とともに様々な学習や発展機会に参加しています。私たちは適切な内部昇進や適格社員の異動でポストの穴を埋めるように努力している。

利用可能な情報

その会社のサイトはWww.uraniumenergy.com一方、私たちの10-K表の年次報告、10-Q表の四半期報告、およびこのような報告の改訂は、米国証券取引委員会に電子的にアーカイブしたり、これらの材料を提供した後、合理的で実行可能な範囲内でできるだけ早く私たちのウェブサイトで無料で閲覧することができる。これらの報告、および我々の現在の8-K表報告、およびこれらの報告書の修正は、米国証券取引委員会に電子的に提出され、米国証券取引委員会のウェブサイトで審査することができるWwwv.sec.govそれは.書面の要求があれば、上記の書類の印刷本は無料で請求することができ、電子メールアドレスはメール：info@uraniumenergy.comそれは.会社に関する他の情報は、私たちのウェブサイトで見つけることができますが、これらの情報は、参照によって組み込まれても、本報告書または米国証券取引委員会に提出された任意の他の報告または情報の一部としても組み込まれていません。

第1 A項。リスク要因

本Form 10−K年次報告に含まれる情報に加えて，本年度報告日までに知られている我々の将来性と状況を反映した以下の重大なリスクと不確実性を決定した。私たちの株主と任意の潜在的投資家は、会社、私たちの業務、そして私たちの普通株の市場価値を評価する際に、これらの重大なリスクと不確実性を慎重に考慮すべきだ。さらに、これらの重大なリスクおよび不確実性のいずれも、実際の結果、表現、成果、またはイベントが、私たちが行った任意の前向きな陳述によって示唆され、暗示的または表現された任意の未来の結果、表現、成果、またはイベントとは大きく異なる可能性がある 私たちを代表して行動する人もいます参考までに“前向き陳述に関する注意事項”.

以下のいずれか1つまたは複数の重大なリスクおよび不確実性が、当社の業務、見通し、財務状況、および経営結果に及ぼす重大な悪影響を防ぐことに成功する保証はありません。これらのリスクおよび不確実性は、私たちの普通株の市場価格を大幅に低下させる可能性があります。また、これらの重大なリスクと不確実性が私たちが直面している重大なリスクと不確実性の完全なリストを代表することは保証されない。追加的な重大なリスクや不確実性が存在する可能性があり、本年度報告日までに、重要でないリスクおよび不確実性が将来的に重大なリスクおよび不確実性となる可能性があることを知らないか、またはそれらのいずれか1つまたは複数が私たちに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。このような重大なリスクと不確実性のいずれかのせいで、あなたは投資の全部または大部分を損失する可能性がある。

私たちの会社や業務に関わるリスク

私たちの将来の業績を評価することは難しいかもしれません。私たちの財務と運営歴史は限られており、運営キャッシュフローは著しく負であり、これまで累積赤字が存在しています。私たちの長期的な成功は最終的には私たちが収益性を達成し維持することと私たちの採鉱活動から正のキャッシュフローを発展させる能力にかかっているだろう。

プロジェクト1.業務で述べたように、ウランエネルギー会社は2003年5月16日にネバダ州の法律登録に基づいて設立され、2004年以来、私たちはアメリカ、カナダとパラグアイ共和国に位置するプロジェクトの探査、予備精製、精製と加工を含むウラン鉱の採掘と関連活動に従事してきた。2010年11月に初めてPalangana鉱でISR法を用いてウランを抽出し、Hobson加工施設でこれらの材料をUバレルに加工し始めました₃O₈それは.私たちはまたアリゾナ州、コロラド州、ニューメキシコ州、テキサス州とワイオミング州、カナダとパラグアイ共和国で異なる探査と予備精製段階にあるウランプロジェクトを持っている。2017年7月にパラグアイ共和国に位置するAlto Paranプロジェクトの買収を完了して以来、著者らは探査、予備抽出、抽出と加工を含むチタン鉱物の採掘と関連活動にも参加した。

項目7.経営陣の財務状況や経営結果の検討·分析でより全面的に述べられているように、我々は著しいマイナスキャッシュフローと純損失の歴史を有しており、2022年7月31日までの累計赤字残高は2兆864億ドルである。歴史的に見ると、私たちは主に普通株を売却して得られた株式融資と債務融資に頼って私たちの運営に資金を提供している。USBを販売することで収入を得たにもかかわらず₃O₈私たちは、2015年度、2013年度、2012年度にそれぞれ310万ドル、900万ドル、1380万ドルを抽出し、2022年度に購入したウラン在庫と有料処理サービスを販売することで合計2320万ドルの収入を生み出し、収益を達成していないか、当社の運営から正のキャッシュフローを生み出しており、短期的には利益を達成したり、運営から正のキャッシュフローを獲得したりすることはないと予想しています。私たちがこれまで運営してきた著しい負のキャッシュフローと純損失を含め、私たちの限られた財務と運営の歴史のため、私たちの将来の業績を評価することは難しいかもしれません。

2022年7月31日現在、我々の運営資本(流動資産から流動負債を差し引いた)は9，370万ドルであり、このうち現金および現金等価物は3，250万ドル、ウラン在庫保有量は6，620万ドルである。2022年7月31日以降、市場で提供されている製品(“2021年現金自動支払機製品”)により1480万ドルの追加現金収益を得た。私たちの既存の現金資源と、必要に応じて会社の流動資産を売却して生成された現金は、今年度の報告日から12ヶ月間の計画運営を実行するのに十分な資金を提供すると信じています。私たちの業務は資本集約型であり、将来の資本支出が巨大になることが予想されるため、この12ヶ月後に継続して経営を継続する企業として経営を継続することは、十分な追加資金を得ることができるかどうかにかかっている。私たちの持続的な運営は、私たちの資産帳簿価値の回収可能性を含み、最終的には、収益性と運営による正のキャッシュフローを実現し、維持する能力にかかっている。

株式や債務融資への私たちの依存は、予測可能な未来に続くと予想され、いつこのような追加融資が必要となっても、ウランに限定されない市場価格、国民が実行可能な発電源として原発を支持し続けること、世界金融市場の動揺が私たちの株価や世界経済の状況に影響を与えることを含む多くの要因に依存し、いずれも株式や信用市場を獲得する機会を含む追加融資を獲得する能力に大きな挑戦をもたらす可能性がある。私たちのプロジェクトを引き続き推進するために、資産剥離または合弁手配のような他の形態の融資を求めることも要求される可能性があり、これは、一般に鉱物プロジェクトの譲渡に関連するそのような手配を締結したい適切な第三者を見つけることに完全に依存するであろう。

私たちの長期的な成功は、私たちの資産帳簿価値の回収可能性と、私たちがより多くのウランプロジェクトを獲得し、探査と採掘活動を継続すること、および私たちの既存のウランプロジェクトの採鉱活動の能力を含み、最終的には、商業的に回収可能なウランを含む鉱体を構築し、これらの鉱体を収益性のある採鉱活動として開発することによって、私たちの業務の収益性とキャッシュフローを実現し、維持する能力に依存する。私たちの採鉱活動の経済的可能性は、私たちのISR鉱山と任意の未来のISR衛星鉱山の予想される持続時間と収益性を含み、例えば、私たちが南テキサス州ウラン帯に位置するBurke HollowとGoliadプロジェクト、ワイオミング州ボッド川盆地に位置するChristensen牧場鉱山とReno Creekプロジェクト、およびカナダとバラグアイ共和国における私たちのプロジェクトには、多くのリスクと不確定要素が存在する。これらの要因には、(I)ウランおよびチタン鉱物の市場価格が大幅に低下し続けていること、(Ii)ウラン精鉱の販売および/または販売の困難さ、(Iii)鉱山および/または加工工場を建設する資本コストが予想よりも大幅に高いこと、(Iv)予想された採掘コストよりも大幅に高いこと、(V)予想された鉱物採掘よりも著しく低いこと、(Vi)ウラン採掘活動の重大な遅延、減少または停滞、および(Vii)より厳しい規制法律および法規が含まれるが、これらに限定されない。私たちの採鉱活動はどのような1つ以上のこのようなリスクと不確定要素によって変化する可能性があり、私たちがそこから鉱化材料を抽出するいかなる鉱体も利益と発展の正のキャッシュフローを実現し、維持することを保証することはできない。

私たちの業務は資本集約型であり、より多くの鉱物プロジェクトを買収し、既存プロジェクトの探査と予備採掘活動を継続するために大量の追加融資が必要となる。

私たちの業務は資本集約型であり、将来の資本支出が大きくなることが予想される。私たちはより多くの鉱物プロジェクトの買収、分析、掘削、地質と地球化学分析、鉱山建設コストを含む、私たちの運営を支援するために大量の追加資金が必要になるだろう。このような追加資金がない場合、私たちは私たちの運営に資金を提供することができず、私たちの探査と事前採掘活動を継続することもできず、これは私たちのいずれかまたはすべてのプロジェクトを延期、削減、または放棄させるかもしれない。

私たちのウラン採掘と販売の歴史は限られている。私たちの収益能力は複数の要素の影響を受け、その中のいずれかまたは複数の要素は私たちの財務状況と経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある.

ウラン採掘と収穫に関する私たちの歴史は限られている。2010年11月私たちはPalangana鉱でウランを採掘し始めましたこれはウランを生産した唯一の収入源でした₃O₈ 2015年度、2013年度、および2012年度、製品販売収入なし₃O₈他の財政年度に。

2022年度には、福島事件後の挑戦に満ちた環境で疲弊したウラン大口商品市場と一致するように、我々のISR鉱山を遅い速度で運営し続けている。この戦略には、主要な採掘前支出を延期し、ウラン価格の回復を期待したまま待機状態を維持することが含まれている。Palanganaと最近買収されたChristensen Ranch Minesから収入を得ることができるかどうかは、(I)ウラン市場価格が大幅に下落し続けていること、(Ii)ウラン精鉱マーケティングおよび/または販売が困難であること、(Iii)採掘コストが予想を大幅に上回っていること、(Iv)ウラン採掘が予想を大幅に下回っていること、(V)ウラン採掘活動が大幅に遅延し、減少または停止していること、および(Vi)より厳しい規制と法律を導入することを含む一連の要因の影響を受けることができる。さらに、私たちISR鉱山の持続的な採鉱活動は最終的に鉱山を枯渇させたり、このような活動を非経済的にしたり、私たちのMoore Ranch、Reno Creek、Burke Hollow、Goliadプロジェクトのような既存のウランプロジェクトを直接買収したり開発することができなければ、私たちがウラン抽出を開始できるより多くのウラン鉱となり、これは私たちの収入能力に悪影響を及ぼすだろう。これらの事件のいずれか1つ以上は、私たちの財務状況および経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

探査と採掘前の計画及び採鉱活動は固有に多くの重大なリスクと不確定要素の影響を受け、実際の結果は予想或いは予想数量と大きく異なる可能性がある。また，我々のプロジェクトで行われた探査計画は，商業的に回収可能なウランを含む鉱体の構築につながらない可能性がある。

探査と採掘前の計画と採鉱活動自体には、(I)意外な地面と水条件および水権への不利な要求、(Ii)異常または意外な地質構造、(Iii)冶金および他の加工問題、(Iv)異常気象または作業条件およびその他の不可抗力事件の発生、(V)鉱石の品位が予想より低い、(Vi)工業事故、(Vii)必要な政府許可の遅延、または得られなかった政府許可の遅延、(Viii)輸送遅延、など、多くの重大なリスクおよび不確定要素が存在するが、これらに限定されない。(Ix)請負業者および労働力の利用可能性、(X)政府許可制限および規制制限、(Xi)材料および装置の利用不可能、および(Xii)装置またはプロセスが仕様または予期されるように動作していない。これらのリスクおよび不確実性は、(I)採鉱活動の遅延、減少または停止、(Ii)資本および/または採掘コストの増加、(Iii)採鉱プロジェクト、採掘施設または他の財産の損傷または破壊、(Iv)人身傷害、(V)環境損害、(Vi)金銭的損失、および(Vii)法的クレームをもたらす可能性がある。

鉱物探査の成功は多くの要素に依存し、会社管理層の経験と能力、地質専門知識の可用性及び探査計画を行うのに十分な資金の可用性を含むがこれらに限定されない。探査方案が成功し、商業的に回収可能な材料を確立しても、掘削と鉱化の初期段階から抽出可能まで、数年かかるかもしれないが、その間、抽出の経済実行可能性は変化する可能性があり、それによって材料が経済的に回収可能ではないようにする。探査はしばしば非生産的であり、例えば、探査結果が良くないため、あるいは商業採掘可能な材料を含む鉱体を構築することができないため、この場合、プロジェクトは放棄され、ログアウトされる可能性がある。また、商業採掘材料を含む鉱体を構築し、これらのプロジェクトを利益のある採鉱活動に開発しなければ、私たちは私たちの探査努力から利益を得ることができず、探査計画で発生した支出を回収することもできず、私たちのどのプロジェクトもこれに成功する保証はないだろう。

鉱体が商業採掘に利用可能な材料を含むかどうかは多くの要素に依存するが、これらに限定されない：(I)大きさ、品位、回収率、およびインフラに近いかどうかなど、これらの属性の材料変化を含む鉱体の特殊な属性、(Ii)ウランの市場価格が変動する可能性がある；(Iii)環境保護、許可および土地使用、税収、土地保有権および輸送に関する法規および要求を含むが、これらに限定されない政府法規および規制要件。

私たちはまだ一つのことを完成させていません“決勝戦”あるいは…“両替できる銀行”私たちのISR鉱を含む私たちのプロジェクトの実行可能性研究。しかも、私たちは私たちがISR採鉱を計画しているいかなるウランプロジェクトを利用して、私たちのISR Minesのような明らかまたは可能な埋蔵量を作る計画はない。我々は，明らかまたは可能な埋蔵量を確立せずにISR鉱山から鉱化材料の採掘を開始したため，ISR鉱山での採鉱活動や，明らかまたは可能な埋蔵量が確立されていない将来のプロジェクトを引き起こす可能性があり，その内在的リスクは，明らかまたは可能な埋蔵量が確立された他の採鉱活動よりも高い。

私たちは私たちのISR Minesを含む私たちのいくつかのプロジェクトのために石灰化材料の存在を決定した。私たちは、私たちのいかなるプロジェクト(私たちのISR鉱を含む)の“最終”または“銀行可能性”の実行可能性研究を完成させることによって、米国証券取引委員会によって定義された明らかまたは可能な埋蔵量を確立していない。また、私たちはISR採鉱を計画している任意のプロジェクトのために明らかまたは可能な埋蔵量を作る計画はありません。我々はISR鉱山で鉱化材料の採掘を開始した際に明らかあるいは可能な埋蔵量が確立されていないため，最初の計画と予想どおりに任意の鉱化材料を経済的に採掘できるかどうかというより大きな内在的不確実性が存在する可能性がある。我々のISR鉱から設立または採掘されたいかなる鉱化材料も、明らかにされたまたは可能な埋蔵量の確立または生産にいかなる方法でも関連してはならない。

2018年10月31日、米国証券取引委員会は“鉱業登録者財産情報開示現代化”(再び新規と呼ぶ)を採択し、既存の鉱業情報開示枠組みをNI 43-101を含む国際業界や規制慣行とより良く統合するように重大な修正を行った。新規則は2019年2月25日から施行され、発行者は2021年1月1日以降に開始された最初の会計年度の年次報告書と、場合によってはより早い時期に新しい規則を遵守しなければならない。その会社はそれが現在新しい規則を守っていると信じている。

私たちは探査段階にあるため、生産前支出には採掘前活動に関連する支出が発生した費用が計上されており、その影響は私たちの総合財務諸表と生産段階会社の財務諸表を直接比較できない可能性がある。

ISR鉱のウランの採掘を開始しているにもかかわらず、私たちはまだ探査段階にあり(“アメリカ証券取引委員会”参照)であり、明らかにされたか可能な埋蔵量が確立されるまで探査段階にあり、このようなことは永遠に起こらないかもしれない。吾らは米国公認会計原則(“米国公認会計原則”)に基づいて総合財務諸表を作成し、この原則によると、鉱業権の購入コストは最初は発生した方式で資本化され、生産前支出は発生した方式で入金され、吾らが探査段階から撤退するまで。探査活動に関連する支出は発生した支出に基づいて提出され、採掘前の活動に関連する支出は発生した支出に基づいて提出され、このウランプロジェクトが明らかあるいは可能な埋蔵量が確定するまで、その後この特定プロジェクトの鉱山開発活動に関する後続支出は発生した支出に従って資本化される。

私たちはISR採鉱のウランプロジェクトを利用して明らかまたは可能な埋蔵量を作る計画もないし、計画もない。生産段階(米国証券取引委員会の定義に基づく)にある会社は，明らかにされ可能な埋蔵量を構築して探査段階から撤退した後，進行中の開発活動に関する支出を資本化し，生産単位法を用いて明らかにされ可能な埋蔵量に応じた損失を計算し，在庫を分配し，在庫を販売する際に販売商品コストに分配するのが一般的である。我々は探査段階にあるため，生産段階にある場合よりも損失が大きいと報告されているが，これは進行中の加工施設や鉱山採掘前の活動に関する支出が資本化ではないためである。また、これらのコストは以前から支出されていたため、在庫コストと販売商品コストが低下し、運営結果は私たちが生産段階にある時よりも毛利の方が高く、損失が少ないため、相応の償却が私たちに割り当てられる報告期間はないだろう。いかなる資本化のコスト、例えば鉱業権の取得コストは、推定された採掘年限内で直線法で枯渇する。したがって、我々の連結財務諸表は、生産段階にある会社の財務諸表と直接比較できない可能性がある。

将来の埋め立て義務の見積もり費用は将来発生する実際の費用を大きく上回る可能性がある。また，将来の埋め立て義務に必要な財政保証の一部のみに資金を提供している。

私たちは、主に私たちのホブソン処理施設、私たちのPalangana鉱、私たちが最近買収したChristensen牧場鉱、Irigary処理施設を担当し、2022年7月31日の貸借対照表に1730万ドルの負債を記録し、このような回収義務の推定コストの現在値を確認するために、未来のいくつかの救済と引退活動を担当している。これらの将来の干拓責任を履行する実際のコストがこれらの見積もりコストを大きく超えると、このような義務を履行する必要がある場合に必要な財源が含まれていないことを含む、我々の財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

2015年度には、Hobson加工施設やPalangana鉱山回収義務の見積もりコストの財務保証の代替源として560万ドルの保証債券を取得し、170万ドルの資金を持っており、保証人の要求に応じて担保目的のための現金の保有を制限している。U 1 aの買収に関連して，Christensen牧場鉱山とIrigaray加工施設の総推定干拓コスト1，860万ドルの保証債券担保として1，370万ドルの制限現金を想定した。2020年度には，クリステンセン牧場鉱山とIrigaray加工施設に関連した860万ドルの担保債券担保が放出された。私らは、(I)担保債券の条項が改正されたこと、例えば、担保要求を増加させること、(Ii)担保債券の条項を滞納すること、(Iii)監督当局が財務保証の代替源として保証債券をもはや受け入れないこと、または(Iv)保証人が財務的困難に遭遇することを含む、残りの1，740万ドルまたはその任意の部分に資金を提供することを要求される可能性がある。もし未来にこのような事件が発生した場合、私たちは必要な時に残りの金額またはその任意の部分に資金を提供する財力がないかもしれない。

私たちは私たちの実物ウラン計画が成功するという保証がなく、これは私たちの運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは樽詰めウランの購入に資金を提供するために、私たちの手元の現金の大部分を使用または分配した。この戦略は多くの危険に直面し、その戦略が必ず成功するという保証はないだろう。将来の納品は他の各方面の履行状況に依存し、これらの各方面は契約を違約する可能性があり、それによって私たちの潜在的な利益を奪うことができる。

ウラン価格の変動によりウランの価格が変動し、買収コスト以下の価格でウランを売却することになった場合、損失を受けることになる。実物ウランに関する主なリスクは，価格動向に影響する需給ファンダメンタルズに関する正常なリスクである。

もし私たちの資本要求を満たすための他の形式の融資がなければ、私たちは私たちの運営に資金を提供する実物ウランの一部または全部を売却することを要求されるかもしれない。

ウランが公開市場を持っていないため、ウランの売却に時間がかかる可能性があり、適切な買い手を見つけることが困難かもしれませんが、これは私たちの財務状況に重大な悪影響を与え、私たちの証券に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

ウランの販売は、いくつかの取引やブローカーがこの業界に売買データや場所や数量を提供しているにもかかわらず、公開されていない。ニューヨーク商品取引所のウラン先物市場はウランの実物受け渡しを提供せず，決済時の現金のみを提供し，この取引フォーラムは正式な市場を提供するのではなく，買い手の売り手への紹介を促進する。

潜在的な買手と売手の数は限られており，取引ごとに具体的な条項について交渉する必要がある可能性がある.したがって、取引は達成するために数週間か数ヶ月かかるかもしれない。我々が入手したいかなる実物ウランも売却することに決定すれば，我々の利益に合った価格や場所で大量の実物ウランを受け入れられる買手を見つけることは困難になるかもしれない.タイムリーに、十分な量で、必要な価格や場所で販売できなければ、私たちの証券に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはウラン計画の一部としてウランを購入することを約束しました₃O₈ 追加の数量を購入することができます。私たちが未来に考慮しているどんな買収も完了するかどうか確信できない。

貯蔵スケジュールの延長、およびウラン貯蔵施設の信用および操作リスクを含み、私たちの実物ウラン損失または破損を招く可能性があり、これは保険または賠償条項の保障範囲内ではなく、私たちの財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

現在、私たちが購入したウランはホネウェルが所有するConverDyn許可ウラン転化施設に貯蔵されるだろう。交渉した貯蔵スケジュールが無期限に延長されることは保証されず，現在考慮されていない費用の支払いを行動させたり，現在考慮されていない費用の支払いを強制したりする.後続貯蔵期間についてConverDynと合理的な商業貯蔵条項を協議できなかったことは、私たちの財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのウラン在庫をConverDyn変換施設に保存することで、私たちはこの施設の信用と運営リスクに直面するだろう。破壊的な事件が発生した時、私たちがこの施設で持っているすべてのウラン投資を完全に回収することができる保証はない。もしすべてのウラン備蓄を回収できなければ、私たちの財政状況に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。ウランの任意の損失または損傷は、ConverdDynとの契約スケジュールまたは私たちの保険スケジュールによって完全にカバーまたは免除されない可能性があり、私たちは、賠償条項または保険でカバーされていない損失および/または損害に対して財政的および法的責任を負う可能性がある。このような責任は私たちの財政状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

ウラン業は影響力のある政治や規制要因の影響を受けており、これらの要因は私たちの業務や財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

国際ウラン業は、ウラン精鉱の供給を含み、規模は比較的に小さく、競争が激しく、監督管理が厳しい。全世界のウランに対する需要は原発業界の電力需要と直接関連し、原発業界も広範な政府監督管理と政策の制約を受けている。さらに、ウランの国際販売および貿易は、政府政策、規制要件、国際貿易制限(貿易協定、税関、関税および/または税収を含む)の政治的変化の影響を受ける。国際協定、政府政策、そして貿易制限は私たちの統制範囲を超えている。規制要件、税関、関税、または税金の変化はウランの獲得可能性に影響を与える可能性があり、これは私たちの業務と財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは私たちが運営中に直面しているすべての危険に保険をかけていない。

一般に、保証範囲が利用可能であり、知覚されたリスクに対して尻込みするほど高くない場合、私たちは、そのようなリスクに対する保険を維持するが、例外的な場合および制限がある。私たちは現在、証券と一般商業責任クレーム、私たちの業務で使用されているいくつかの実物資産を含むいくつかのリスクに保険を提供していますが、排除と制限されており、私たちの業務に関連するすべての潜在的なリスクと危険に保険を提供していません。私たちは私たちの探査、採掘前、採掘活動に関連する環境、汚染、あるいは他の危険に責任を負うかもしれません。私たちは保険に加入していないかもしれません。あるいは私たちの保険範囲を超えるかもしれません。あるいは高額の保険料や他の理由で保険をかけないことを選択するかもしれません。しかも、私たちが現在持っている任意の保険範囲が合理的な保険料で提供され続けること、またはそのような保険がそれによって生じる任意の責任を支払うのに十分であるという保証はない。

私たちが時々行うかもしれない買収は私たちに悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは時々もっと多くの鉱業資産と事業を買収する機会を研究する。私たちは完成したどの買収も規模が大きい可能性があり、私たちの業務と運営規模を変える可能性があり、新しい地理、政治、運営、金融、地質リスクに直面させるかもしれません。私たちの買収活動における成功は、適切な買収候補を決定し、このような買収交渉について受け入れ可能な条項を決定し、買収した業務をわが社の業務と成功裏に統合する能力にかかっている。どんな買収にもリスクが伴い、これらのリスクは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。例えば、(I)取引を完了し、買収価格や為替レートを決定することを約束した後、大口商品価格は大きく変化する可能性がある；(Ii)材料鉱体は予想より低いことが証明される可能性がある；(Iii)買収された会社のすべての業務と人員を統合し、吸収し、予想される相乗効果を実現し、合併後の企業の財務と戦略的地位を最大限に高め、組織全体で統一的な基準、政策、制御を維持することができ、(Iv)買収業務または資産の統合は、私たちが行っている業務と従業員、顧客、サプライヤー、請負業者との関係を乱す可能性がある。(V)買収された企業または資産には未知の負債がある可能性があり、これは重大である可能性がある。もし私たちがこのような買収に資金を提供するために債務資本を調達することを選択すれば、私たちのレバーは増加するだろう。もし私たちがこのような買収の対価格として株式を選択すれば、既存の株主は希釈される可能性がある。もう一つの選択は, 私たちは私たちの既存の資源でこのような買収のための資金を提供することを選択することができる。私たちがこのようなリスクやこのような買収で遭遇した他の問題を克服することに成功する保証はない。

ウランとチタン産業は、環境保護法律と法規を含む多くの厳格な法律、法規、標準の制約を受けている。もし何かが変化すれば、これらの法律、法規、標準をより厳格にし、予想を超える資本支出を必要とするか、あるいは重大な遅延を招く可能性があり、これは私たちの運営に重大な悪影響を及ぼすだろう。

ウランとチタンの探査と予備精製プロジェクト及び採鉱活動は連邦、州と地方の各レベルで多くの厳格な法律、法規と標準の制約を受け、許可、予備精製、精製、輸出、税収、労働基準、職業健康、廃棄物処理、環境保護と回収、絶滅危惧種と保護された種、鉱山安全、危険物質とその他の事項に関連する。私たちはこのような要求を遵守するために多くの財政と人的資源を必要とする。

米国または司法管轄区域に適用される任意の政府機関、組織または規制機関の法律、法規、政策、または現在の行政慣行は、私たちの運営にも重大な悪影響を及ぼす可能性のある方法で変更、適用、または解釈される可能性がある。いかなる政府機関、規制機関、または特殊利益集団の行動、政策または法規、またはその変化も、私たちの運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

ウランとチタン探査と予備精製プロジェクト及び採鉱活動は連邦、州と地方各級の厳格な環境保護法律と法規の制約を受けている。これらの法律と法規には許可と回収要求が含まれており，危険廃棄物の排出，水貯蔵と排出，処分を規制している。ウラン鉱採掘活動も法律や条例の制約を受けており，これらの法律と条例は採鉱方法の設計と使用を規範化することで健康と安全基準の維持を図っている。採鉱は開始または継続するために政府と規制機関から様々な許可証を取得する必要があり、必要な許可証をタイムリーに受け取ることは保証されない。

我々のコンプライアンスコストは，環境保全法律や法規や健康·安全基準に関する保証保証金を含め，これまで高く，将来の業務の拡大に伴い規模や範囲が増加することが予想される。また、将来的には環境保護法律法規がより厳格になる可能性があり、これらの変化を遵守するには予想以上の資本支出が必要になる可能性があり、あるいは重大な遅延をもたらす可能性があり、これは私たちの運営に実質的な悪影響を及ぼすだろう。

我々の事業の中核であるウラン抽出は，炭素のないゼロエミッションの基本負荷原子力の燃料であり，世界的な気候変動への対応と大気汚染の削減に役立つ我々の回収計画であるが，地球規模の気候変動への関心は，我々の施設の空気排出を最大限に削減し続けるために，資源使用(不必要なエネルギー使用を含む)を最大限に減少させることで，鉱山や施設，建設，開発，運営コストを増加させることが求められる。規制や環境基準も、世界的な気候変動に対応するために時間とともに変化する可能性があり、これらのコストをさらに増加させる可能性がある。

私たちが知っている限り、私たちの運営はすべての実質的な側面で適用されるすべての法律、法規、そして基準に適合している。もし私たちがどんな違反に対して責任を負うなら、私たちは保険料が高すぎたり、他の理由でこのようなリスクに加入しないことを選択できないかもしれません。保証範囲が利用可能であり、知覚されたリスクに対して尻込みするほど高くない場合、私たちはそのようなリスクに対する保険を維持するが、排除され制限された制限を受ける。しかし、私たちはこのような保険が合理的な保険料で提供され続けるか、あるいはこのような保険がそれによって生じるすべての責任を支払うのに十分であるという保証はない。

私たちは手に入れたり維持したり修正できないかもしれません 私たちの運営に必要な権利、許可、または同意。

私たちの探査および採掘活動は、適切な権利、許可および同意の付与、およびこれらの付与された権利、許可、許可、および同意の継続および修正に依存し、これらの権利、許可および同意は、規定された時間内に付与されてもよく、付与されなくてもよく、撤回または制限されてもよい。私たちが必要なすべての権利、許可、および同意を得ることは保証されず、すでに付与された許可、および同意が撤回されたり制限されたりしない保証もない。

重大な核と世界市場事件は核工業とウラン業に悪影響を及ぼす可能性がある。

2011年3月に日本で発生した核事件は、核工業とウラン工業に重大かつ不利な影響を与えた。再び原発事故が発生すれば、この2つの業界にさらに悪影響を及ぼす可能性がある。原発の発電源としての大衆の見方は悪影響を受ける可能性があり、これは、ある国の政府が核工業に対する監督管理をさらに強化し、現在の原発への依存を減少または放棄するか、あるいは既存の原発拡張計画を減少または放棄することを招く可能性がある。上記のいずれの事件も、現在および/または将来の原発需要を減少させ、ウランの需要低下やウランの市場価格低下を招き、当社の運営や将来性に悪影響を及ぼす可能性がある。また、核工業とウラン業の成長は原発の実行可能な発電源としての国民の持続的かつ日増しに増加する支持に依存している。

2020年3月、新冠肺炎の大流行は黒白鳥事件を招き、世界の約50%のウラン生産量に影響を与え、市場の再バランスを加速させた。2020年、世界の新冠肺炎流行に対応するため、中国はカナダ、カザフスタン、ナミビアのウラン施設を含む大幅な減産を発表した。2022年、大部分の新冠肺炎の影響を受けた生産はすでに運営状態を回復したが、一部の生産は依然として影響を受け続けている。すべての影響がどのくらい続くかは不明であり、新冠肺炎の疫病により、最終的にどのくらいのウラン生産が市場から撤退するかも不明である。同社はまた，市場には大きな不確実性が存在し，主に移動ウラン在庫の規模，輸送問題，米国原子炉の早期閉鎖およびいかなるウラン鉱，転化あるいは濃縮施設閉鎖の時間長によるものと考えている。

ウラン精鉱の適正性は私たちがコントロールできない多くの要素の影響を受けるだろうし、これは私たちが投資資本から十分な見返りを得ることができないかもしれない。

私たちが精製したウラン精鉱の適合性は私たちがコントロールできない多くの要素の影響を受けるだろう。これらの要因は，(1)マクロ経済要因，(2)ウラン市場価格の変動，(3)政府条例，(4)土地保有権と用途，(5)ウラン輸出入に関する条例，(6)環境保全条例である。これらの要素の未来の影響は正確に予測できないが、これらの要素のいずれかまたは組み合わせは、私たちの投資資本から十分な見返りを得ることができない可能性がある。

チタン業界は世界経済要素の影響を受け、動揺した経済状況に関連するリスクを含み、多くのチタン製品の市場は周期性と波動性であり、私たちはこのような製品の低迷市場状況を経験する可能性がある。

チタンは多くの“生活の質”製品に用いられ、これらの製品の需要は従来から全世界、地域と現地のGDPと自由に支配可能な支出とリンクしており、これは地域と世界の事件或いは経済状況の負の影響を受ける可能性がある。このような事件は製品に対する需要の減少を招く可能性があり、私たちの運営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。現在の市場状況のいかなる変化の時間も程度も不確定であり、需給はいつでもアンバランスになる可能性がある。不確実な経済状況と市場の不安定さは私たちを特に需要傾向を予測するのを難しくさせる。したがって、私たちは将来の経済状況、あるいはこれらの状況が私たちの財務状況や経営業績に与える影響を正確に予測できないかもしれない。私たちは現在または未来の経済周期が私たちの経営する産業に影響を与える時間、程度、または持続時間を保証することができない。

歴史的に見ると、塗料、紙とプラスチックを含む大量のチタン応用市場は供給緊張の交代時期を経験し、価格と利益率の上昇を招き、その後生産能力の利用率が低下した時期であり、価格と利益率の低下を招いた。この市場が経験した変動は、世界の経済活動と顧客需要の変化による製品需要の重大な変化の結果である。需給バランスは生産能力の増加や減少の影響も受けており，これらの生産能力の増加や減少は利用率の変化を招く。また，チタンの利益率はエネルギーや原料などの主な投入コストの大きな変化の影響を受けている。チタンに対する需要は住宅と建築業界にある程度依存する。これらの業界は本質的に周期的であり、従来から不況の影響を受けてきた。さらに、価格設定は、顧客が時々予想価格が上昇する前にチタンの購入を加速するか、または予想価格が低下する前にチタンの購入を延期する可能性があるので、顧客の在庫レベルに影響を与える可能性がある。チタン業界の周期性と波動性は利益とキャッシュフローが異なる時期と全体の商業周期内で大幅に変動することを招く。

ウラン鉱山産業は競争が激しく、私たちはもっと多くのプロジェクトを得ることに成功しないかもしれない。

ウラン業界の競争は激しく、私たちの競争相手はより大きく、より成熟し、経営歴史がより長い会社を含み、これらの会社はウランを探査して生産するだけでなく、地域、国あるいは世界範囲でウランと他の製品を販売している。彼らはより多くの財政と技術資源を持っているため、私たちはこれらの会社の競争入札過程でより多くのウランプロジェクトを得ることができないかもしれない。また、これらの大きな会社はより多くの資源を持っており、市場低迷期に運営を継続することができる。

チタン業界は集中的で競争が激しく、私たちはより多くの財務資源や垂直統合を持つ競争相手と効果的に競争できない可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

世界のチタン市場の競争は激しく、上位6大メーカーは世界の生産能力の約60%を占めている。競争の基礎は価格、製品の品質、サービスのような多くの要素だ。私たちの競争相手には垂直に統合された会社(自分の原材料資源を持つ会社)があります。競争構造の変化は私たちが世界各地の様々な製品や市場で私たちの競争地位を維持することを困難にするかもしれない。私たちの競争相手は自分の原材料資源を持っていて、原材料価格が高い時期に競争優位にある可能性があります。しかも、私たちと競争しているいくつかの会社は私たちよりも経済的な製品を生産することができるかもしれない。また、私たちの競争相手のいくつかはより多くの財政資源を持っており、これにより、研究開発支出を含む業務に大量の資本を投入することができるかもしれない。

私たちは外国の司法管轄区域で鉱業権を持っていて、これは政治、税金、経済、文化的要素の追加的なリスクを受けるかもしれない。

私たちはパラグアイに登録設立されたPiedra Ricica Mining S.A.，TransandesパラグアイS.A.，Trier S.A.およびMetalicos Y No Metalicos S.R.L.を通じてパラグアイ共和国でのいくつかの採鉱権を持っている。米国やカナダ以外の外国の司法管轄地域で業務を展開しており、特に発展途上国では、異なる政治、規制、税収、経済、文化環境がある可能性があり、私たちの権利の価値や持続的な生存に悪影響を及ぼす可能性があるため、追加のリスクに直面する可能性がある。これらの追加的なリスクは、(1)政府または高官の変動、(2)外国投資、環境保護、採鉱および鉱物権益所有権に関する現行の法律または政策の変動、(3)既存のライセンスまたは契約の再交渉、キャンセル、徴収および国有化、(4)外国為替規制および変動、(5)内乱、テロ、および戦争を含むが、これらに限定されない。

パラグアイでの外国業務が紛争すれば、私たちは外国裁判所の排他的管轄権を受けるかもしれないし、外国人人員をアメリカやカナダの裁判所の管轄権の下に置くことに成功できないかもしれない。私たちはまた主権免除理論のために、政府の実体や道具に対する私たちの権利を阻害したり阻止したりするかもしれない。外国裁判所のいかなる不利または独断的な裁決は、私たちの業務、将来性、財務状況、および経営結果に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。

私たちの鉱物財産の権利の所有権は挑戦されるかもしれない。

私たちは鉱物や他の資産における私たちの権益の適切な所有権を確保する合理的な措置を取っているにもかかわらず、どのような権益の所有権も挑戦されない保証はない。私たちは私たちが満足できる条項で既存の鉱業権と所有権を付与または継続できることを保証することはできず、私たちの司法管轄区域の政府がこれらの権利または所有権を撤回または大幅に変更しないことを保証することはできず、また、これらの権利や所有権が地方政府、原住民、または他のクレーム者を含む第三者の挑戦や疑問を受けないことを保証することはできない。同社はすでに商務部とコミュニケーションと届出を行っており、商務部はこれによると、当社のYutyとAlto Paranプロジェクトの一部を構成するある特許権は現段階で探査を延長したり、採掘を継続したりする資格がないとしている。私たちはまだパラグアイでの発展の道に完全に取り組んでいますが、私たちはすでにパラグアイで特定の申請と控訴を提出して、MOPCの立場を変更して、これらの特許権における当社の持続的な権利を保護することを要求しています。我々の鉱物はこれまで登録されていなかった合意，譲渡あるいはクレームの制約を受ける可能性があり，所有権は未発見の欠陥などの影響を受ける可能性がある.私たちの請求に対する正確な面積と位置の成功的な挑戦は、許容された方法で私たちの不動産を操作できない、あるいは私たちの物件に対する私たちの権利を実行できないかもしれません。

私たちの業務の性質のため、私たちは法的訴訟を受けるかもしれません。これは経営陣の注意をそらすかもしれません’私たちの業務時間と関心から、多くの損害賠償を招く。

私たちの業務の性質のため、私たちの正常な業務過程で、私たちは多くの規制調査、証券クレーム、民事クレーム、訴訟、その他の訴訟を受ける可能性があり、本文の第3の法律訴訟に記載された訴訟を含む。これらの訴訟の結果は不確定であり、内在的不確定要素の影響を受け、実際に生じる費用は多くの未知の要素に依存する。私たちはこのような訴訟を弁護するために多くの資源を使うことを強要されるかもしれないが、私たちは勝つことができないかもしれない。将来的にこれらや他の訴訟を弁護するには、私たちが大量の法的費用と支出を招くだけでなく、私たちにとって非常に時間がかかり、私たちのビジネス活動に内部資源を十分に集中させる能力を弱めるかもしれない。訴訟固有の不確実性により、監督管理機関、裁判官と陪審員の決定、及び控訴時の決定が覆される可能性があり、どの法的手続きの結果も肯定的に予測することはできない。これらの事項が私たちの業務、財務状況、あるいは経営業績に大きな悪影響を与えない保証はありません。

私たちは特定の重要な人たちに依存して、私たちの成功は私たちがこのような合格者たちを維持して引き付ける能力にかかっているだろう。

私たちの成功はいくつかの高官、重要な従業員、そしてコンサルタントの努力、能力、そして持続的なサービスにかかっている。私たちの多くの重要な職員と顧問はウラン産業で豊富な経験を持っている。これらの人のいずれかがサービスを失ったことは、私たちの運営に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちは困難に直面する可能性があり、適切な代替者を見つけて雇用することができないかもしれない。

一部の役員と上級管理職は利益相反の影響を受ける可能性がある。

私たちのほとんどの役員や上級管理者は、他の民間や上場企業と同様の仕事を含む他のビジネス活動に参加しています。これらの人たちは、相談関係を含むこれらの他の商業プロジェクトに重大な責任を負うかもしれないが、これは彼らの多くの利用可能な時間を必要とするかもしれない。利益相反は、どのくらいの時間を私たちのビジネスに投入するかを決定することと、どのようなビジネス機会を私たちに見せなければならないかを含むかもしれない。私たちの“行動と道徳的規則”は利益の衝突について指導を提供する。

ネバダ州の法律と私たちの会社の定款は私たちの役員と上級管理者を特定のタイプの訴訟から守るかもしれません。

ネバダ州の法律では、当社の役員および上級管理者は、当社または当社の株主に対して、特定のタイプの役員および上級管理者以外のすべての行為の金銭損害賠償責任を負わないと規定されています。私たちの定款は、法律の規定または許容される最大範囲内で、すべての人が私たちの業務に関連するすべての損害を賠償するために広範な賠償権力を持っている。これらの賠償条項は、私たちの役員や上級管理者をクレームから保護するために限られた資産を使用することを要求する可能性があり、株主が私たちの役員や上級管理者に彼らの不注意、判断ミス、その他の状況による損害を取り戻すことを阻止する効果がある可能性があります。

私たちの何人かの役員や上級管理者はアメリカ以外の住民であり、株主が米国内でこれらの役員や上級管理者に対するいかなる判決も実行することは難しいかもしれない。

私たちの何人かの役員や管理者はアメリカ以外の国の国民および/または住民であり、これらの人々の全部または相当部分の資産はアメリカ以外に位置している。したがって、投資家は、米国またはその任意の州証券法に基づく民事責任条項の判決を含む、これらの取締役および上級管理者に法的手続き文書を送達するか、または米国内でそのような取締役および上級管理者に対する任意の判決を実行することが困難である可能性がある。したがって，株主が米国連邦証券法に基づいてこれらの役員や上級管理者に対して救済措置をとることを効果的に阻止することができる.また、米国連邦証券法の民事責任条項によると、株主はカナダ裁判所で訴訟を起こすことができない可能性がある。上記のリスクは，本文書で決定された非米国住民の専門家にも適用される。

財務報告の開示制御およびプログラムおよび内部制御は、どんなに設計および動作が良好であっても、絶対的保証ではなく、その信頼性および有効性の合理的な保証を得るためである。

開示制御および手続きの有効性の管理者の評価は、必要な開示に関する決定をタイムリーに行うために、我々の公開文書における開示に必要な情報が記録され、処理され、集約され、適切な場合にタイムリーに報告されることを確実にすることを目的としている。財務報告の内部統制に関する経営陣の報告は、取引が適切に許可され、資産が保護され、無許可または不当に使用されず、取引が適切に記録され、報告されることを保証することを目的としている。しかしながら，いずれの制御システムも，その設計や動作がどのように良好であっても，部分的には何らかの仮定に基づいており，これらの仮定は，絶対的ではなく信頼性や有効性を合理的に保証するために設計されている.今後効果的な開示制御と手続きを維持できないことは、私たちの報告義務、保留監査意見、または私たちの財務報告を再説明することができなくなり、いずれも私たちの普通株の市場価格と私たちの資本市場に入る能力に影響を与える可能性があるかもしれない。

提案する 米国議会の新立法は、米国税法の変化を含め、会社や私たちの普通株の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。

米国税法の変化(これらの変化はトレーサビリティを持つ可能性がある)は、会社や私たちの普通株の保有者に悪影響を及ぼす可能性がある。近年、米国連邦所得税法が提案され、多くの改正が行われており、将来的には米国連邦所得税法のより多くの改正が続く可能性がある。

米国議会は最近、複数の立法を可決し、審議しているが、これらの立法は前向きに公布されている可能性があり、追跡力がある可能性もあり、これらの立法は会社の財務業績や普通株の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。特に、米議会衆参両院で“より良い法案を再建する”という新しい立法が採択されたことが分かった。この法案は新しい会社の最低所得税を含むが限定されない。私たちの理解は、このような提案が2022年以降に施行されるということだ。この立法と当社と私たちの普通株を購入した投資家への影響は不確実です。

私たちの普通株に関するリスクは

歴史的に見ると、私たちの普通株の市場価格は大幅に変動し続けている可能性がある。

2007年9月28日、我々の普通株は、ニューヨーク証券取引所米国取引所(前身は米国証券取引所、ニューヨーク証券取引所株式取引所、ニューヨーク証券取引所MKT)で取引を開始し、それまで、われわれの普通株は場外取引掲示板で取引されていた。

世界市場は過去に大幅かつ激化した変動を経験し、大規模な二次抵当ローンの違約と資産支持商業手形市場の流動性問題の影響を受け、多くの大型金融機関が政府の破産申請を必要としている。これらの過去の事件と未来の任意の類似した事件の影響は、引き続き、あるいはさらに世界市場に影響を与える可能性があり、これは、私たちの普通株の市場価格と私たちが追加融資を得る機会に直接影響を与える可能性がある。この変動は具体的な会社の業績とは無関係かもしれないが、私たちの株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があり、歴史的には、私たちの株価は大幅に変動しており、将来もそう続くかもしれない。

全体的な経済傾向や市場状況に関連する変動に加えて、私たちの普通株の市場価格は、(I)ウラン市場の変動、(Ii)2011年3月に日本で発生した事件、(Iii)原発とウラン業界の見通しの変化、(Iv)重要なウランプロジェクトの放棄を含む重大な原発事故の発生、(Iii)原発とウラン産業の見通しの変化、(Iv)私たちの探査、予備採掘、または採掘活動に対する市場の期待を含む任意の1つ以上の事件の影響によって大幅に下落する可能性がある。(V)機関および内部者を含むいくつかの株主が保有する大量の私たちの株の販売、(Vi)アナリストが私たちの以前の推定を下方修正すること、(Vii)市場指数から削除すること、(Viii)私たちに対する法的クレーム、および(Ix)競争相手または競争相手の技術革新。

私たちの普通株式市場価格の長期的な下落は、私たちが追加融資を受ける能力に影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの運営に悪影響を及ぼすだろう。

歴史的に見ると、私たちはずっと株式融資に依存しており、最近は債務融資に依存しており、主要な融資源となっている。私たちの普通株の市場価格が長期的に下落したり、私たちが世界市場に参入する機会が減少したりして、追加融資を受けることができなくなる可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼすだろう。

私たちの普通株の追加発行は私たちの既存の株主の大量の希釈を招き、彼らの投資の市場価値を下げるかもしれない。

私たちは7億5千万株の普通株の発行を許可され、その中で2022年7月31日までに発行·発行された普通株は289，638，307株である。将来的に融資、合併、買収、株式オプションや引受権証の行使、その他の理由で発行される株は、私たちの株を大幅に希釈し、既存の株主が私たちの株に支払ってくれた価格よりも大幅に低い価格で発行される可能性があります。大幅な希釈は、私たちの既存株主が持っている比例所有権と投票権を減少させ、私たちの株式の市場価格を低下させる可能性がある。

私たちはニューヨーク証券取引所の持続的な上場基準を守らなければならない アメリカです もし私たちがこれらの基準を満たさなければ、私たちの普通株はカードを取られるかもしれません.

私たちの普通株は現在ニューヨーク証券取引所アメリカ証券取引所に上場しています。上場を維持するためには、最低株主権益の維持と最低数の公衆株主の維持を含む一定の株価、財務、株式分配目標を維持しなければならない。これらの客観的な基準に加えて、ニューヨーク証券取引所米国証券取引所は、(I)発行者の財務状況および/または経営業績が満足できないようであると思う場合、(Ii)証券の公開配信または総時価がニューヨーク証券取引所米国証券取引所への上場を継続するのに適していないように小さくなっている場合、(Iii)発行者が主要運営資産を売却または処分する場合、またはもはや運営会社ではない場合、(Iv)発行者がニューヨーク証券取引所米国証券取引所の上場要件を遵守できない場合、任意の発行者の証券を取得することができる。(V)発行者の普通株がニューヨーク証券取引所米国人が考えている“低価格”で販売されている場合、発行者はニューヨーク証券取引所米国人から通知を受けた後、株式の逆分割によってこれを修正していない場合、または(Vi)他の事件が発生した場合、またはニューヨーク証券取引所に上場し続けるべきではないと判断する。

ニューヨーク証券取引所アメリカ証券取引所が私たちの普通株を退市すれば、投資家は実質的な不利な結果に直面する可能性があり、これらに限らず、私たちの証券は取引市場が不足し、流動性が減少し、アナリストは私たちの証券のカバー面が減少し、私たちは私たちの運営に資金を提供するために追加の融資を得ることができない。

項目1 B。未解決従業員意見

適用されない

プロジェクト2.物件説明

概要

ウランエネルギー会社は通常と原位置回収(ISR)ウランの抽出と回収、及びアメリカ、パラグアイとカナダでのウラン鉱の探査、許可と評価に力を入れている。

ISRウラン活動

当社はワイオミング州北東部に位置するIrigaray中央加工工場(“CPP”)およびChristensen Ranch ISRプロジェクト(2021年12月にU 1 A買収)と、テキサス州南部に位置するHobson CPPおよびPalangana ISRプロジェクト(2009年にウラン壱社から買収)を通じたISR回収活動を行っている。

Irigaray CPPプロジェクトは，(I)Irigaray CPP(100%所有権)，(Ii)Christensen牧場井田(100%所有権)，(Iii)Charlie井田(100%所有権)，(Iv)Reno Creek ISRプロジェクト(100%所有権)，(V)Moore牧場ISRプロジェクト(100%所有権)，(Vi)Ludeman ISRプロジェクト(100%所有権)，(Vii)Allemand-Ross ISRプロジェクト，(Vii)ISRプロジェクト，(Ix)JAB/West Jab ISRプロジェクト(100%所有権)；(X)九里湖ISRプロジェクト(100%所有権)、(Xi)Red Rim ISRプロジェクト(100%所有権)；および(Xii)クラク森山ISRプロジェクトは、すべてワイオミング州に位置する。“非物質鉱物特性−他のISR項目”を参照されたい。クリステンセン牧場の既存の井田の生産は2018年に停止し、このプロジェクトはメンテナンスとメンテナンスモデルにある。他の項目からのToll樹脂加工はIrigaray CPPで行われている。Christensen Ranchを将来のウラン採掘に従事させるためには、同社は遊休している井田を再開するための資本支出を発生させる必要がある。

ホブソンCPPプロジェクトは，(I)ホブソンCPP(100%所有権)，(Ii)Palangana ISRプロジェクト(100%所有権)，(Iii)Burke Hollow ISRプロジェクト(100%所有権)，(Iv)Goliad ISRプロジェクト(100%所有権)，(V)Salvo ISRプロジェクト，すべてテキサス州である。Palangana ISRプロジェクトの既存油ガス田の生産は2016年に停止し，メンテナンス·メンテナンスモデルにある。Palanganaを将来のウラン生産に従事させるためには，同社は遊休している井田を再起動するための資本支出が必要となる。

パラグアイにある全額所有のYuty ISRプロジェクトは探査段階のプロジェクトだ。

常規ウラン活動

会社のアンダーソンプロジェクト(100%所有権)はアリゾナ州に位置し、通常の露天と地下採鉱方法に適した推定資源を含む探査段階プロジェクトである。

Irigaray CPP

Irigaray CPPプロジェクトエリア(“Irigarayプロジェクトエリア”)の技術と科学記述部分は、西部水務コンサルティング会社d/b/a WWC Engineering(“WWC”)が2022年3月31日に作成した“S-K 1300鉱物資源報告懐露明資産ISR Hub and Spoke Project，WY USA”と題するTRSに基づいており、この報告は合格した会社(“QP”)である。Irigarayプロジェクト区には鉱物埋蔵量がないため、商業生産の歴史があるにもかかわらず、S-K 1300で定義された探査段階財産と考えられている。

属性説明

Irigarayプロジェクト区はワイオミング州ジョンソン県，カボチャバトス北西部に位置し，波徳河流域内の柳樹渓に近い。Irigarayプロジェクト区はPRBの全部(または一部)12区間を含む3107エーカーを敷地している。

Irigarayプロジェクト区はワイオミング州カスパーの北東約70マイル、ワイオミング州キャシーの東約30マイルに位置している。ワイオミング州のキャシーから出発し、ショッキング金属加工192号州立道路に沿って東に走って、スーセックスタウンを通って、ストリートロードに沿って北に走って、エリガレ路の交差点に着くと、エリガレプロジェクト区に到着することができます。IrigarayプロジェクトエリアはIrigaray路に位置し、Streeter路と交差点の北約4マイルに位置する。Irigarayプロジェクト区は主に個人地上土地、連邦土地管理局土地と一部の州管理土地の一部に位置する。

図1：UECプロジェクトエリアマップ

所有権

IrigarayプロジェクトエリアはUECによって所有され運営されている。UECは，各種Irigarayプロジェクト区の範囲内外の地表と鉱物所有権を持つ土地所有者と地上使用と参入協定を結び，鉱物賃貸料を徴収している。UECはまた，特許を取得していないBLMの各プロジェクト区のワイオミング州土地における債権とリース権を持っている。

Irigarayプロジェクト地域の鉱業権には、連邦管理の鉱物(無特許鉱脈主張)、ワイオミング州鉱物賃貸権、個人(有料)鉱物賃貸権が含まれる。連邦採鉱要求は連邦と州法律に従って標識·記録されており，州鉱物リースは州土地委員会にテナント申請と適切な費用を提出することで得られ，有料鉱物リースは個人鉱主との交渉によって得られた。

表1：物件特性の概要

Irigarayプロジェクト地域内では，UECは州土地上の1つのワイオミング州ウラン租借約と257連邦管理鉱物の非特許鉱物主張を持っている。Irigarayプロジェクト区には(個人)鉱物レンタル料があります。

TRS発効日から、国と個人賃貸およびBLM採鉱請求申請支払いはすべて最新の支払いとなった。

獲得可能性、気候、現地資源、インフラ、地形

Irigarayプロジェクト区はワイオミング州ジョンソン県に位置する。この県はワイオミング州盆地の自然省に位置し，PRBの南部にある。この遺跡は一般的に盆地の斜軸付近に位置する。PRBは西北大平原生態区の一部であり、これはシェールと砂岩からなる半乾燥起伏平原であり、たまにドッキングが出現する。地域構造の特徴は、西の大角山、南のカスパーアーチ、東の黒山も含まれている。Irigarayプロジェクトエリアでは、景観はかぼちゃのお尻が中心です。

Irigarayプロジェクト区の地形は一般的に平坦な丘から緩やかに起伏する丘陵まで，短い渓流を含む水系が多く，Irigarayプロジェクト区を解剖した。標高は平均海面以上約4500フィートから5400フィートまで様々である。

Irigarayプロジェクト区内の植生は主に草原からなり，ヤマヨモギ区域がある。エリグレプロジェクト区は大平原北西部混草生態区に位置する。これらの主要な植生群落の間には，短い水系内部や沿線に，草地や草地，およびあまり豊富でない播種草地(改良牧場)が点在している。

PRBのIrigarayプロジェクト区は半乾燥あるいは草原気候に位置する。この地域の特徴は冬の寒さが厳しく，夏は暑く乾燥していることである。春は比較的暖かく湿っていて，秋は涼しい.極端な温度は冬の-25華氏度から夏の華氏100度まで様々だ。通常，最後の凍結は5月下旬に発生し，第1回凍結は9月中旬から下旬に発生する。

PRBの年平均降雨量は約13インチであった。春と初夏の数か月でPRBは深刻な雷嵐事件が発生しやすいが，大部分の降水はこれらの事件によるものである。冬を通して雪(毎年約40~50インチ)が降っているが，降雨よりもはるかに水分が少ない。

エリグレルプロジェクト区に一番近いコミュニティはライトです。これは合併した町で、人口1，644で、ワイオミング州ショッキング金属加工387とワイオミング州ショッキング金属加工59の境界に位置しています。ギレは現地の主要な人口中心であり、33，403人口と地域空港がある。ギレは90号州間道路沿線に位置し、イリノイグレイプロジェクト区の北部と東部に位置し、ワイオミング州ショッキング金属加工59号(ライト正北)とワイオミング州ショッキング金属加工50号を経由する。エジェトン町と中西部町はナトロナ県に位置し、ワイオミング州ショッキング金属加工三八七道路のエリグレルプロジェクト区の西南部に位置しています。

主に石炭を輸送するための主要な南北鉄道であり、イリグレプロジェクト区の東部に位置し、ワイオミング州のショッキング金属加工59と平行である。

探査や日常行動に必要な設備や用品はギレやカスパーなどの人口センターから得ることができる。Irigarayプロジェクトエリアの専用設備はワイオミング州以外から購入する必要があるかもしれません。

現地経済は石炭採掘，石油·天然ガス生産および牧場作業に向けて，ISRの生産と加工作業に訓練された有能な労働者チームを提供している。労働者たちは現地に住んで、毎日通勤して出勤するだろう。

過去50年間のエネルギー開発により、Irigarayプロジェクトエリアは既存または近く(2マイル未満)の電力、天然ガス、および十分な電話とインターネット接続を持っている。

Irigarayプロジェクトエリアは、樹脂溶出、沈殿、濾過、乾燥、包装のために、全面的に運営され、許可を得たISR加工工場である₃O₈それは.Irigarayプロジェクトエリアの容量は130万ポンドUです₃O₈毎年250万ポンドのUに拡張できます₃O₈毎年です。もう1つの溶出システムもIrigarayプロジェクト領域で通行料処理のために使用されている。Irigarayプロジェクトエリアには、倉庫とオフィス、電力、電話、タンク、生ゴミプロセッサが搭載されている。

歴史.歴史

ウランは1950年代初めにPRB南部で初めて発見された。1950年代中後期になると，小型露天鉱作業がPRBに確立された。早期の探査と探査には地質マッピングとガンマ測定が含まれており、WasatchとFort Union地層でウランが発見された。20世紀60年代以来、広範な掘削探査は更に深いウラン鉱化を定位し、地質モデルを改善するために使用された。

次の表はIrigarayプロジェクト地域の歴史的所有権と運営状況を示している。

表2：Irigarayプロジェクトエリアの歴史的所有権とビジネス

許可と発行

Irigarayプロジェクト地域のほとんどの資源は許されない。連邦土地のIrigarayプロジェクト地域資源の一部はBLMの許可を必要とするだろう。許可には、より多くのネズミ尾松鶏の糞やコアゾーンのような野生動物の考慮が含まれ、これは資源の開発を制限する可能性がある。CPPと関連インフラは負荷されたイオン交換樹脂の加工が完全に許可されている。

地質的背景、成鉱作用、鉱床

IrigarayプロジェクトエリアはPRBに位置する。PRBはワイオミング州東北部とモンタナ州東南部の大部分の地区をカバーし、北から北西に向かう大型非対称斜めから構成され、盆地軸線はプロジェクトの西側に位置する。PRBの西は大角山とカスパーアーチ、東は黒山、南はハトビル隆起とラレミー山脈である。PRBは早古生代から新生代までの海相，陸相，陸相堆積物を充填した。

PRB内部では，古新世連合砦群がランス群の上に統合的に覆われており，細粒から粗粒までの砂岩からなり，粉砂岩，泥岩，炭素質物質が混じっている河川堆積地層ユニットである。PRBのいくつかの地域では、連合堡隊は2つのメンバーに分けられ、連合ブルクチームの上メンバーと下メンバーに決定された。しかし、フロレスは連邦城を3つのメンバーに分けた：タロック人、ルポ人、舌河メンバー(老いから若いまで)

ウラン鉱化は連合堡組河道砂岩に位置する地帯で発生した。これらの河道砂は典型的な上向き微細化砂層序であり，細粒砂岩からなる。鉱化帯はこれらの砂岩の中で典型的な前転堆積として形成されている。

始新世初期のWasatch群は不整合にPRB辺縁周囲の連合砦群の上に覆われていた。しかし、この二つのグループは盆地の中心に統合されてモーフィングされている。連合堡頂付近では太い浸透可能な砕屑岩の相対数が増加し，上のワサチ地層には大量の砂岩層が含まれており，広い範囲で対比できる場合がある。ワサチ-連合要塞の接触面は、古新世と始新世の岩で仕切られており、通常ローラン石炭の上方に位置している。しかし、他の著者たちはWasatch-Fort Unionの連絡先をPRBの他の部分のSchool、Badger、Anderson石炭の上に置いた。

Wasatch地層はPRB中部の表面に出現したが，大部分は侵食除去されており，わずかに分散した露頭のみがPRB南部に存在している。ワサチ組も河川堆積ユニットであり，一連の粉砂からオルドビス系砂岩に至る極粗粒級配区間からなる。Wasatchグループの砂岩層はPRB中部のいくつかのウラン鉱床の賦鉱岩である。この領域では，50から100フィートの厚さの砂岩レンズ体で鉱化が認められた。区域尺度では、成鉱作用は砂岩内部相変化の制限と制御を受け、砂岩ユニットの薄くなり、粒度の減少、粘土と有機質含有量の増加を含む。Wasatch地層の最大厚さは約1600フィートであり，PRBの南部と中部で北西に1度から2.5度傾斜している。

漸新世白河組はワサチ組の上に覆われ、盆地の大部分から侵食されて移動していた。この部隊の残骸“ざんがい”がカボチャの尻“しり”と、PRBの最南端に露出していた。白河組は粘質砂岩、粘土岩、巨礫礫岩と凝灰岩堆積から構成され、PRB南部ウラン源岩全体の主要な源である可能性がある。最も若い堆積物は第四紀沖積砂と砂利からなり，大きな谷に局在している。現地でも第四紀風成砂が発見された。

Irigarayプロジェクト区の目標は，始新世Wasatchグループにおける鉱化である。

Irigarayプロジェクト区の鉱化はWasatchグループ下部の河川砂岩に付与されている。上ワサチ地層の大部分は侵食された。砂岩は砂岩であり，細粒から粗粒まで，局所にカルシウムレンズがある。砂岩には少量の有機炭素が含まれており，これらの有機炭素は分散した破片やひもの形で出現する。未エッチング砂岩は一般に灰色であるが，侵食砂岩は赤鉄鉱により褐色やピンク色，あるいは褐鉄鉱により淡黄色を呈する。

寄主砂岩には黄鉄鉱が様々な形で存在する。未エッチングの砂岩では，黄鉄鉱は小さい大きさの単一自己面体結晶の形で現れ，磁鉄鉱，チタン鉄鉱，他の黒色屑鉱物と共生している。エッチング砂岩では黄鉄鉱は通常存在しないが，局所的には退色した非常に細粒の自己面体結晶の形で現れる。鉱化が強い地域や深刻な地域では，黄鉄鉱は現地で塊状で光沢のある結晶凝集体の形で出現している(ユタ州国際，1971)。

Irigarayプロジェクト領域は4つのエッチングシステムの一部を含み，これらのシステムはすべてWasatchグループの河川砂岩にある。これらの河川寄主系はK 1，K 2，K 3，K 4砂体と表記され，降順に配列されている。Irigarayプロジェクトでは、これらの砂の厚さは0フィートから100フィートまで様々です。これらはIrigarayプロジェクト区の部分領域に集積し，厚さ約250フィート(80 M)の巨大砂岩配列を形成している。これらの砂体にはK 1，K 2，K 3とK 4ウランロール前システムが順次付与されており，いずれのシステムも複数の堆積した単独の転前鉱床からなる。

データ検証

資源評価の根拠は歴史上の掘削，ガンマ測定井によるウラン分析，および限られた数の岩心孔による化学分析である。データ収集には業界標準手法を用いた.

Irigarayプロジェクト区は現在メンテナンスとメンテナンスを行っており、1978年から採掘に成功している。この2つのプロジェクトの過去の生産量は、類似した方法で推定された大量の鉱物資源の存在を確認した。

1982年にIrigarayプロジェクト区で掘削された77の歴史岩心孔の化学分析と再解釈された放射性データを比較した研究が行われた。総法面厚(“GT”)はこの計算で期待される誤差範囲内に良好であったが，放射学的解釈はばらつきを示したと結論した。最初の見積もりは原位置品位を過小評価し，鉱化帯の原位置厚さを過大評価した。結論的に、このような偏見は実際に相殺された。

1994年に行われたもう一つの研究は、瞬発核分裂中性子(“PFN”)検井装置を用いて、生産井場における再活性化可能なウランの程度を決定し、決定することである。また、岩心サンプルを収集し、化学分析を行い、PFN測定井の正確性を検査し、更に不平衡を確定した。研究により、PFN坑井が確定した垂直と水平鉱化限界はガンマ測定井と同じであることが分かった。岩心井化学分析も歴史ガンマ測定井と比較し，全体的な結果は両者の間に良い相関があることを示した。

WWCの専門家の一人は1995年から1999年までIrigarayプロジェクトエリアで働いていた。この間，Irigarayプロジェクト区で唯一の在職地質学者であり，数千の鉱山単位の計画と開発日誌の審査を担当し，自らデータ品質を理解していた。

鉱物資源量試算

別の説明がない限り、リソース推定数は、以下の主な仮定を採用する

GT等値線法を用いてエリグレルプロジェクト区の鉱物資源を推定した。GT等値線方法は現在最も広く応用され、最も信頼できるウラン転動前縁鉱床資源量の推定方法の一つである。GT等値線方法の基礎はGT(x級鉱化厚さ)値であり，掘削ごとに放射性検井結果と適切なGT下限を用いてGT値を決定し，この下限を下回るGT値はゼロと考えられる。次にドリルマップ上にGT値をプロットし，岩屑とガンマ異常の性質から得られたスクロール先端データを用いてGT等高線をプロットする.資源量はGT等値線境界内の面積から計算し，不平衡係数(“DEF”)と鉱帯密度を考慮した。

以下にIrigarayプロジェクト区で使用されている資源評価方法，一般パラメータ，鉱化下限について概説する。

表3：Irigarayプロジェクトエリア資源推定方法

鉱化深さ，平均品位，厚さとGTから，TRS QPはIrigarayプロジェクト区の鉱物資源をISR法で採掘可能であり，長期ウラン価格は40ドル/ポンドであると考えられている。

ウランは公開市場で取引されず、多くの個人販売契約も公開されていない。UECはIrigarayプロジェクト区の予測ウラン価格として40ドル/ポンドを用いた。これは，(I)2022年2月末の長期契約価格，これはCameco ResourcesからのUx Consulting(UXC)と貿易技術報告(Cameco，2022年)の組み合わせの43.88ドル/ポンド，(Ii)2022年2月末のスポット価格(48.75ドル/ポンド)，(Iii)UXCの価格予測，および(Iv)UECの市場予想に対する理解に基づいている。次の表にはUXCによる2021年第4四半期のウラン価格予測が含まれている

表4：UXC Q 4 2021年ウラン価格予測(ドル/ポンドU₃O₈)

TRS QPから見ると、40ドル/ポンドは、以下のような保守的な予測価格である

上記の理由で、TRS QPはまた、QPは、締め切りを決定し、最終経済採掘の合理的な見通しを評価するために、40ドル/ポンドの価格が合理的であると考えている。

Irigarayプロジェクト領域の測定、指示、および推定されたリソース分類は、ドリルデータの密度によって決定される。より高い穴あけ密度は、解釈された鉱物層の形状と大きさに対してより多くの自信を持たせる。以下の表では，Irigarayプロジェクト区の資源見積りに用いる資源分類基準を詳細に説明する.

表5：Irigarayプロジェクトエリア掘削情報

鉱化はIrigarayプロジェクトエリア内の測定可能な資源には多くの理由があると解釈されている

掘削間隔、よく知られている地下地質、よく知られている鉱床モデル、成功した生産および収集された様々なデータが結合され、上記に列挙された掘削間隔領域の鉱化は、測定資源の定義に適合するTRS QPとしてのWWCの結論をもたらす。

Irigarayプロジェクト区の鉱物資源を単独で推定した。次表にIrigarayプロジェクト区で測定·指示された鉱物資源推定数を報告し，次表に推定した鉱物資源推定数を報告する。

表6：Irigarayプロジェクトエリアで測定·指示された鉱物資源量

表7：Irigarayプロジェクト区が推定した鉱物資源

本報告で開示されている鉱物資源評価の詳細については、“鉱物資源評価”第11章鉱物資源評価を参照されたい。

現在の財産状況とこれまでに完成した仕事

Irigarayは通行料処理能力の下で運営し，そのための施設を整備する。

会社(The Company)’の計画工数

Irigarayは通行料処理能力でサービスを継続するだろう。

クリステンセン牧場ISRプロジェクト

以下、クリステンセン牧場プロジェクト区(“クリステンセン牧場プロジェクト区”)の技術と科学記述部分はWWC(合格会社一家)が2022年3月31日に作成した“米国ワイオミング州S-K 1300鉱物資源報告ISRセンターとスポークプロジェクト”と題するTRSに基づいている。クリステンセン牧場プロジェクト区には鉱物埋蔵量がないため、商業生産の歴史があるにもかかわらず、S-K 1300で定義された探査段階の財産と考えられている。

属性説明

クリステンセン牧場プロジェクト区はワイオミング州のジョンソンとカンベル県に位置し、PRB内のカボチャバターズ以西にある。クリステンセン牧場プロジェクト区の敷地は14，163エーカーで、PRBの全部(または一部)30個の部分を含む。

クリステンセン牧場プロジェクト区はワイオミング州カスパーの北東約70マイル、ワイオミング州キャシーの東約30マイルにあります。クリステンセン牧場プロジェクト区はワイオミング州キャシーから入ることができます。方法はショッキング金属加工192号州立道路に沿って東に走って、スーセックス町を通って、ストリット路を北に向かってエリガレー路の交差点まで走っています。クリステンセン牧場プロジェクト区域の境界はStreeter路とIrigaray路の交差点の南東1.6マイルに位置している。クリステンセン牧場衛星イオン交換(IX)工場はIrigaray路の北東約3マイルに位置する。クリステンセン牧場プロジェクト区は主に個人土地に位置し、その中の2つは連邦BLMが管理する土地に位置する。

図1：UECプロジェクトエリアマップ

所有権

このクリステンセン牧場プロジェクト区はUECによって所有され運営されている。UECはすでに異なるChristensen牧場プロジェクト区の範囲内外の地表と鉱物所有権を持つ土地所有者と地面使用と参入協定に調印し、鉱物レンタル料を徴収した。UECはまた、特許を取得していないBLMのこのプロジェクト区のワイオミング州の土地における所有権およびレンタル権を有している。

クリステンセン牧場プロジェクト区の鉱業権には、連邦管理の鉱物(無特許鉱物主張)、ワイオミング州鉱物賃貸権、個人(有料)鉱物賃貸権がある。連邦採鉱要求は連邦と州法律に従って標識·記録されており，州鉱物リースは州土地委員会にテナント申請と適切な費用を提出することで得られ，有料鉱物リースは個人鉱主との交渉によって得られた。

表1：物件特性の概要

クリステンセン牧場プロジェクト区内では，UECは州土地上のワイオミング州ウラン租借約257の連邦管理鉱物の非特許鉱物主張を持っている。クリステンセン牧場プロジェクト区には(個人)鉱物レンタル料がある。

TRS発効日から、国と個人賃貸およびBLM採鉱請求申請支払いはすべて最新の支払いとなった。

獲得可能性、気候、現地資源、インフラ、地形

クリステンセン牧場プロジェクト区はワイオミング州のジョンソンとカンベル県に位置しています。これらの県はワイオミング州盆地の自然省に位置し、PRBの南部に位置する。これらの遺跡は一般的に盆地の斜軸付近に位置する。PRBは西北大平原生態区の一部であり、これは半乾燥起伏の平原であり、たまにドッキングが出現する。地域構造の特徴は、西の大角山、南のカスパーアーチ、東の黒山も含まれている。クリステンセン牧場プロジェクトエリアでは、風景はかぼちゃのお尻が中心です。

クリステンセン牧場プロジェクト区の地形は，一般的に平坦な丘から緩やかに起伏する丘陵まで，短い渓流を含む水系が多く，クリステンセン牧場プロジェクト区を解剖した。標高は平均海面以上約4500フィートから5400フィートまで様々である。

クリステンセン牧場プロジェクト区内の植生は主に草原であり，ヤマヨモギもある。クリステンセン牧場プロジェクト区は大平原北西部の混草生態区内に位置する。これらの主要な植生群落の間には，短い水系内部や沿線に，草地や草地，およびあまり豊富でない播種草地(改良牧場)が点在している。

PRBのクリステンセン牧場プロジェクト区は半乾燥あるいは草原気候に位置している。この地域の特徴は冬の寒さが厳しく，夏は暑く乾燥していることである。春は比較的暖かく湿っていて，秋は涼しい.極端な温度は冬の-25華氏度から夏の華氏100度まで様々だ。通常，最後の凍結は5月下旬に発生し，第1回凍結は9月中旬から下旬に発生する。

PRBの年平均降雨量は約13インチであった。春と初夏の数か月でPRBは深刻な雷嵐事件が発生しやすいが，大部分の降水はこれらの事件によるものである。冬を通して雪(毎年約40~50インチ)が降っているが，降雨よりもはるかに水分が少ない。

クリステンセン牧場プロジェクト区に一番近いコミュニティはワイオミング州のライト市で、ワイオミング州ショッキング金属加工387とワイオミング州ショッキング金属加工59の境界に位置する人口1，644の町です。ギレは現地の主要な人口中心であり、33，403人口と地域空港がある。ギレは90号州間道路沿線、クリステンセン牧場プロジェクト区の北部と東部に位置し、ワイオミング州ショッキング金属加工59号(ライト正北)とワイオミング州ショッキング金属加工50号を経由する。エジェトン町と中西部町はナトロナ県に位置し、ワイオミング州ショッキング金属加工387道路のクリステンセン牧場プロジェクト区の西南部に位置しています。

主に石炭を輸送するための南北鉄道で、クリステンセン牧場プロジェクト区の東部に位置し、ワイオミング州のショッキング金属加工59と平行している。

探査や日常行動に必要な設備や用品はギレやカスパーなどの人口センターから得ることができる。油ガス田の専用設備はワイオミング州以外から購入する必要があるかもしれません。

現地経済は石炭採掘，石油·天然ガス生産および牧場作業に向けて，ISRの生産と加工作業に訓練された有能な労働者チームを提供している。労働者たちは現地に住んで、毎日通勤して出勤するだろう。

過去50年間のエネルギー開発により、クリステンセン牧場プロジェクト区は既存または近く(2マイル未満)の電力、天然ガス、および十分な電話とインターネット接続を持っている。

クリステンセン牧場プロジェクト区には，設備容量6，500ガロン/分(GPM)の衛星IX工場，設備容量1，000ガロン/分の地下水回復工場，2つの廃水処理井，4つのライニング蒸発池が配備されている。

歴史.歴史

ウランは1950年代初めにPRB南部で初めて発見された。1950年代中後期になると，小型露天鉱作業がPRBに確立された。早期の探査と探査には地質マッピングとガンマ測定が含まれており、WasatchとFort Union地層でウランが発見された。20世紀60年代以来、広範な掘削探査は更に深いウラン鉱化を定位し、地質モデルを改善するために使用された。

以下の表にクリステンセン牧場プロジェクト区の歴史所有権と運営状況を紹介した。

表2：クリステンセン牧場プロジェクト区の歴史所有権と運営

許可と発行

クリステンセン牧場プロジェクト区はWDEQ/土地品質部(“LQD”)により完全許可を得た。

地質背景·成鉱作用と鉱床

クリステンセン牧場プロジェクトエリアはPRBにあります。PRBはワイオミング州東北部とモンタナ州東南部の大部分の地区をカバーし、北から北西に向かう大型非対称斜めから構成され、盆地軸線はプロジェクトの西側に位置する。PRBの西は大角山とカスパーアーチ、東は黒山、南はハトビル隆起とラレミー山脈である。PRBは早古生代から新生代までの海相，陸相，陸相堆積物を充填した。

PRB内部では，古新世連合砦群がランス群の上に統合的に覆われており，細粒から粗粒までの砂岩からなり，粉砂岩，泥岩，炭素質物質が混じっている河川堆積地層ユニットである。PRBのいくつかの地域では、連合堡隊は2つのメンバーに分けられ、連合ブルクチームの上メンバーと下メンバーに決定された。しかし、米地質調査局(USGS)は連邦砦を3つのメンバーに分けた：タロック人、ルポ人、舌河人(年齢最大から最年少まで)

ウラン鉱化は連合堡組河道砂岩に位置する地帯で発生した。これらの河道砂は典型的な上向き微細化砂層序であり，細粒砂岩からなる。鉱化帯はこれらの砂岩の中で典型的な前転堆積として形成されている。

始新世初期のWasatch群は不整合にPRB辺縁周囲の連合砦群の上に覆われていた。しかし、この二つのグループは盆地の中心に統合されてモーフィングされている。連合堡頂付近では太い浸透可能な砕屑岩の相対数が増加し，上のワサチ地層には大量の砂岩層が含まれており，広い範囲で対比できる場合がある。ワサチ-連合要塞の接触面は、古新世と始新世の岩で仕切られており、通常ローラン石炭の上方に位置している。しかし、他の著者たちはWasatch-Fort Unionの連絡先をPRBの他の部分のSchool、Badger、Anderson石炭の上に置いた。

Wasatch地層はPRB中部の表面に出現したが，大部分は侵食除去されており，わずかに分散した露頭のみがPRB南部に存在している。ワサチ組も河川堆積ユニットであり，一連の粉砂からオルドビス系砂岩に至る極粗粒級配区間からなる。Wasatchグループの砂岩層はPRB中部のいくつかのウラン鉱床の賦鉱岩である。この領域では，50から100フィートの厚さの砂岩レンズ体で鉱化が認められた。区域尺度では，成鉱作用は砂岩内部相変化の制限と制御を受け，砂岩単位が薄くなり，粒子サイズが減少し，粘土と有機質含有量が増加することを含む。Wasatch地層の最大厚さは約1600フィートであり，PRBの南部と中部で北西に1度から2.5度傾斜している。

漸新世白河群はWasatch群の上に覆われ，PRBの大部分から侵食されて剥離されている。この部隊の残骸はかぼちゃバートとPRBの一番南に露出していた。白河組は粘質砂岩、粘土岩、巨礫礫岩と凝灰岩堆積から構成され、PRB南部ウラン源岩全体の主要な源である可能性がある。最も若い堆積物は第四紀沖積砂と砂利からなり，大きな谷に局在している。現地でも第四紀風成砂が発見された。

クリステンセン牧場プロジェクト区の目標は，新世時代に始まったワサチ地層における鉱化である。

クリステンセン牧場プロジェクト区の鉱化はワサキ組下部の河川砂岩で発生した。上ワサチ地層の大部分は侵食された。砂岩は砂岩であり，細粒から粗粒まで，局所にカルシウムレンズがある。砂岩には少量の有機炭素が含まれており，これらの有機炭素は分散した破片やひもの形で出現する。未エッチング砂岩は一般に灰色であるが，侵食砂岩は赤鉄鉱により褐色やピンク色，あるいは褐鉄鉱により淡黄色を呈する。

寄主砂岩には黄鉄鉱が様々な形で存在する。未エッチングの砂岩では，黄鉄鉱は小さい大きさの単一自己面体結晶の形で現れ，磁鉄鉱，チタン鉄鉱，他の黒色屑鉱物と共生している。エッチング砂岩では黄鉄鉱は通常存在しないが，局所的には退色した非常に細粒の自己面体結晶の形で現れる。鉱化が強い地域や深刻な地域では，黄鉄鉱は局所的に塊状で光沢のある結晶集合体の形で出現する。

クリステンセン牧場プロジェクト区には4つのエッチングシステムの一部が含まれており，これらのシステムはすべてワサッチグループの河川砂岩に含まれている。これらの河川相寄主システムはK 1，K 2，K 3，K 4砂体として認識され，降順に配列されている。クリステンセン牧場プロジェクト区では、これらの砂の厚さは0フィートから100フィートまで様々です。それらはクリステンセン牧場プロジェクト区の一部の区域に結合し，厚さ約250フィート(80メートル)の巨大砂岩配列を形成している。これらの砂体にはK 1，K 2，K 3とK 4ウランロール前システムが順次付与されており，いずれのシステムも複数の堆積した単独の転前鉱床からなる。

クリステンセン牧場プロジェクト地区のウラン鉱化はワイオミング州転動前縁砂岩鉱床の典型的な特徴である。転動型鉱床の形成は地下水過程であり，ウランに富む酸素含有地下水と地下還元環境が相互作用してウランを沈殿させると，この過程が発生する。転動前縁に最も有利な賦存岩は大型帯水層システムを有する透過性砂岩である。解離性泥岩，粘土岩，粉砂岩がしばしば存在し，地下水流量を集中させることで形成過程を助ける。鉱化された幾何形態は主に酸化還元界面上の典型的な前縁“C”字形或いは新月形構造によって制御される。前縁の最高ランク部分は，エッチング前前に低下した地面内の“鼻部”と呼ばれる領域内に位置する。鼻の前では，溶液先端の前縁でミネラル質量が徐々に低下し，“漏出”帯内で不毛になっている。酸化(エッチング)された地面では，鼻部後面は“尾部”と呼ばれる微弱鉱化残留物であり，シェール，炭素質物質や他の浸透率の低い岩性に関与しているため，鼻部に再移動することはできない。尾鉱は通常ISRの影響を受けず，ウランは通常高度還元や透水しない地層に発見されるため，浸出は困難である。

データ検証

資源評価の根拠は歴史上の掘削，ガンマ測定井によるウラン分析，および限られた数の岩心孔による化学分析である。データ収集には業界標準手法を用いた.

クリステンセン牧場プロジェクト区では現在メンテナンスとメンテナンスが行われており、1978年から採掘に成功している。過去の生産は大量の鉱物資源の存在を実証し、これらの資源は類似した方法で推定された。

1982年にクリステンセン牧場プロジェクト区で掘削された77の歴史岩心孔の化学分析と再解釈された放射データを比較した研究が行われた。この研究の結論は，総GTはこのような計算における期待誤差の範囲内であるが，放射学的解釈はばらつきを示すことを示している。最初の見積もりは原位置品位を過小評価し，鉱化帯の原位置厚さを過大評価した。結論的に、このような偏見は実際に相殺された。

1994年に行われたもう一つの研究は、過フッ素化エネルギー測定設備を使用して、生産井場における再活性化可能なウランの程度を決定し、決定することである。また、岩心サンプルを収集し、化学分析を行い、PFN測定井の正確性を検査し、更に不平衡を確定した。研究により、PFN坑井が確定した垂直と水平鉱化限界はガンマ測定井と同じであることが分かった。岩心井化学分析も歴史ガンマ測定井と比較し，全体的な結果は両者の間に良い相関があることを示した。

WWCの専門家は1995年から1999年までクリステンセン牧場プロジェクト区で働いていた。この間，クリステンセン牧場プロジェクト区で唯一の在職地質学者であり，数千件の鉱山単位の計画と開発のログを審査し，自らデータ品質を理解していた。

鉱物資源量試算

別の説明がない限り、リソース推定数は、以下の主な仮定を採用する

GT等値線法を用いてクリステンセン牧場プロジェクト区の鉱物資源を試算した。GT等値線方法は現在最も広く応用され、最も信頼できるウラン転動前縁鉱床資源量の推定方法の一つである。GT等値線方法の基礎はGT(x級鉱化厚さ)値であり，掘削ごとに放射性検井結果と適切なGT下限を用いてGT値を決定し，この下限を下回るGT値はゼロと考えられる。次にドリルマップ上にGT値をプロットし，岩屑とガンマ異常の性質から得られたスクロール先端データを用いてGT等高線をプロットする.資源量はGT等値線境界内の面積から計算し，DEFと鉱帯密度を考慮した。

クリステンセン牧場プロジェクト区で使用されている資源評価方法，一般パラメータと鉱化下限を以下に概説した。

表3：クリステンセン牧場プロジェクト地域資源推定方法

鉱化深さ，平均品位，厚さとGTから，TRS QPはChristensen牧場プロジェクト区の鉱物資源をISR法で採掘可能であり，長期ウラン価格は40ドル/ポンドとしている。

ウランは公開市場で取引されず、多くの個人販売契約も公開されていない。UECはクリステンセン牧場プロジェクト区の予測ウラン価格として40ドル/ポンドを用いた。これは，(I)2022年2月末の長期契約価格，Cameco ResourcesからのUXCと貿易技術報告組合(Cameco，2022年)の43.88ドル/ポンド，(Ii)2022年2月末のスポット価格(48.75ドル/ポンド)，(Iii)UXCの価格予測，および(Iv)UECの市場予想に対する理解に基づいている。次の表には2021年第4四半期のウラン価格に対するUXCの予測が含まれている。

表4：UXC Q 4 2021年ウラン価格予測(ドル/ポンドU₃O₈)

TRS QPから見ると、40ドル/ポンドは、以下のような保守的な予測価格である

上記の理由から、TRS QPはまた、カットオフ価格を決定し、最終経済採掘の合理的な見通しを評価するために40ドル/ポンドの価格を使用することが合理的であると考えている。

クリステンセン牧場プロジェクト区の測定、指示と推定資源分類は掘削データの密度によって定義されている。より高い穴あけ密度は、解釈された鉱物層の形状と大きさに対してより多くの自信を持たせる。以下表にクリステンセン牧場プロジェクト区の資源試算に用いた資源分類基準を詳細に説明した。

表5：プロジェクトエリア穴あけ情報

鉱物化はクリステンセン牧場プロジェクト区内の測定可能な資源の原因と解釈されている

掘削間隔、よく知られている地下地質、よく知られている鉱床モデル、成功した生産および収集された様々なデータが結合され、上記に列挙された掘削間隔領域の鉱化は、測定資源の定義に適合するTRS QPとしてのWWCの結論をもたらす。

クリステンセン牧場プロジェクト区の鉱物資源を単独で推定した。次にクリステンセン牧場プロジェクト区で測定·指示された鉱物資源推定数を報告し，次表に推定した鉱物資源推定数を報告した。

表6：クリステンセン牧場プロジェクト区で測定され指示された鉱物資源

表7：クリステンセン牧場プロジェクト区が推定した鉱物資源

本報告で開示されている鉱物資源評価の詳細については、“鉱物資源評価”第11章鉱物資源評価を参照されたい。

現在の財産状況とこれまでに完成した仕事

クリステンセン牧場プロジェクト地域では現在看護と維持が行われている。WDEQ/LQDは2021年に2号，3号，4号，6号地雷の修復を決定した。5号，7号，8号，10号地雷機は待機状態であり，再起動を待っており，9号，11号，12号地雷ユニットはまだ建設されていない。

会社(The Company)’の計画工数

クリステンセン牧場プロジェクト区は現在メンテナンスとメンテナンスを行っており、市場状況の十分な改善を待って生産を回復している。

ムーア牧場ISRプロジェクト

ムーア牧場プロジェクト区(“ムーア牧場プロジェクト区”)の技術と科学記述部分は，WWC(適格会社一家)が2022年3月31日に作成した“S−K 1300鉱物資源報告懐露明資産ISRセンターとスポークプロジェクト，米国ワイオミング州”と題するTRSに基づいている。ムーア牧場プロジェクト区には鉱物埋蔵量がないため，商業生産の歴史があるにもかかわらず，S−K 1300で定義された探査段階財産と考えられている。

属性説明

ムーア牧場プロジェクト区はワイオミング州キャンベル県に位置し，PRB内のカボチャ塊の南部である。ムーア牧場プロジェクト区の敷地は6281エーカーで、PRBの全部(または一部)16個の部分を含む。

ムーア牧場プロジェクト区はワイオミング州カスパー北東54マイル、ワイオミング州ワイト市南西24マイルに位置し、ショッキング維金属加工387州に沿っている。ムーア牧場プロジェクト区は主に私有地に位置し，一部の地域は国家が管理する土地である。

図1：UECプロジェクトエリアマップ

所有権

ムーア牧場プロジェクト区はUECが所有し運営している。UECはすでに各種Moore牧場プロジェクト区の範囲内外の地表と鉱物所有権を持つ土地所有者と地面使用と参入協定を調印し、鉱物レンタル料を徴収している。UECはまた、特許を取得していないBLMのこのプロジェクト区のワイオミング州の土地における所有権およびレンタル権を有している。

ムーア牧場プロジェクト区の鉱業権には，連邦管理の鉱脈(無特許鉱脈主張)，ワイオミング州鉱蔵借款，個人(有料)鉱蔵租約がある。連邦採鉱要求は連邦と州法律に従って標識·記録されており，州鉱物リースは州土地委員会にテナント申請と適切な費用を提出することで得られ，有料鉱物リースは個人鉱主との交渉によって得られた。

表1：物件特性の概要

ムーア牧場プロジェクト区内では，UECは両州の土地上のワイオミング州ウラン租借と約86連邦が鉱物を管理する無特許鉱物主張を持っている。ムーア牧場プロジェクト区では，個人鉱物所有者と5つの有料(個人)鉱物リース契約を締結した。

TRS発効日から、国と個人賃貸およびBLM採鉱請求申請支払いはすべて最新の支払いとなった。

獲得可能性、気候、現地資源、インフラ、地形

ムーア牧場プロジェクト区はワイオミング州キャンベル県に位置する。この県はワイオミング州盆地の自然省に位置し，PRBの南部にある。この遺跡は一般的に盆地の斜軸付近に位置する。PRBは西北大平原生態区の一部であり、これはシェールと砂岩からなる半乾燥起伏平原であり、たまにドッキングが出現する。地域構造の特徴は、西の大角山、南のカスパーアーチ、東の黒山も含まれている。北部のムーア牧場プロジェクト区では、風景はカボチャのお尻を中心としている。

ムーア牧場プロジェクト区の地形は，一般的に平坦な丘から緩やかに起伏する丘陵まで，短い渓流を含む水系が多く，モル牧場プロジェクト区を解剖した。標高は平均海面以上約4500フィートから5400フィートまで様々である。

ムーア牧場プロジェクト区内の植生は主に草原であり，ヤマヨモギもある。ムーア牧場プロジェクト区は大平原北西部混草生態区に位置する。これらの主要な植生群落の間には，短い水系内部や沿線に，草地や草地，およびあまり豊富でない播種草地(改良牧場)が点在している。

PRBのムーア牧場プロジェクト区は半乾燥あるいは草原気候に位置している。この地域の特徴は冬の寒さが厳しく，夏は暑く乾燥していることである。春は比較的暖かく湿っていて，秋は涼しい.極端な温度は冬の-25華氏度から夏の華氏100度まで様々だ。通常，最後の凍結は5月下旬に発生し，第1回凍結は9月中旬から下旬に発生する。

PRBの年平均降雨量は約13インチであった。春と初夏の数か月でPRBは深刻な雷嵐事件が発生しやすいが，大部分の降水はこれらの事件によるものである。冬を通して雪(毎年約40~50インチ)が降っているが，降雨よりもはるかに水分が少ない。

ムーア牧場プロジェクト区に一番近いコミュニティはワイオミング州のワイト市で、人口1，644の町で、ワイオミング州ショッキング金属加工387とワイオミング州ショッキング金属加工59の境界に位置している。ギレは現地の主要な人口中心であり、33，403人口と地域空港がある。ギレは90号州間道路沿線に位置し、ムーア牧場プロジェクト区の北部と東部に位置し、ワイオミング州ショッキング金属加工59号(ライト正北)とワイオミング州ショッキング金属加工50号を経由する。エジェトンと中西部の町はナトロナ県に位置し、ワイオミング州ショッキング金属加工387道路上のムーア牧場プロジェクト区の南西約20~30マイルのところに位置しています。

主に石炭を輸送するための主要な南北鉄道であり、ムーア牧場プロジェクト区の東部に位置し、ワイオミング州のショッキング金属加工59と平行である。

探査や日常行動に必要な設備や用品はギレやカスパーなどの人口センターから得ることができる。油ガス田の専用設備はワイオミング州以外から購入する必要があるかもしれません。

現地経済は石炭採掘，石油·天然ガス生産および牧場作業に向けて，ISRの生産と加工作業に訓練された有能な労働者チームを提供している。労働者たちは現地に住んで、毎日通勤して出勤するだろう。

過去50年間のエネルギー開発により、ムーア牧場プロジェクトのすべての地域には既存または近く(2マイル未満)の電力、天然ガス、十分な電話とインターネットが接続されている。

ムーア牧場プロジェクト区では，非飲用水はムーア牧場プロジェクト区や付近で開発された井戸から供給される。ISRの一部として抽出された水は再注入に回収される。4つの第1種地下注水制御(UIC)処理井処理は帯水層を生産する限られた数の流体を戻すことができなかった。ムーア牧場プロジェクト区は敷設された公共道路に隣接しており、設備、用品、人員、製品の輸送を便利にしている。電力線はムーア牧場プロジェクト区まで伸び，ムーア牧場プロジェクト区を通過した。

歴史.歴史

ウランは1950年代初めにPRB南部で初めて発見された。1950年代中後期になると，小型露天鉱作業がPRBに確立された。早期の探査と探査には地質マッピングとガンマ測定が含まれており、WasatchとFort Union地層でウランが発見された。20世紀60年代以来、広範な掘削探査は更に深いウラン鉱化を定位し、地質モデルを改善するために使用された。

次の表はムーア牧場プロジェクト区の歴史的所有権と運営状況を示した。

許可と発行

モル牧場プロジェクト区はWDEQ/LQDにより完全に許容されている。

地質的背景、成鉱作用、鉱床

ムーア牧場プロジェクトエリアはPRBに位置しています。PRBはワイオミング州東北部とモンタナ州東南部の大部分の地区をカバーし、北から北西に向かう大型非対称斜めから構成され、盆地軸線はプロジェクトの西側に位置する。PRBの西は大角山とカスパーアーチ、東は黒山、南はハトビル隆起とラレミー山脈である。PRBは早古生代から新生代までの海相，陸相，陸相堆積物を充填した。

PRB内部では，古新世連合砦群がランス群の上に統合的に覆われており，細粒から粗粒までの砂岩からなり，粉砂岩，泥岩，炭素質物質が混じっている河川堆積地層ユニットである。PRBのいくつかの地域では、連合堡隊は2つのメンバーに分けられ、連合ブルクチームの上メンバーと下メンバーに決定された。しかし、フロレスは連邦城を3つのメンバーに分けた：タロック人、ルポ人、舌河メンバー(老いから若いまで)

ウラン鉱化は連合堡組河道砂岩に位置する地帯で発生した。これらの河道砂は典型的な上向き微細化砂層序であり，細粒砂岩からなる。鉱化帯はこれらの砂岩の中で典型的な前転堆積として形成されている。

始新世初期のWasatch群は不整合にPRB辺縁周囲の連合砦群の上に覆われていた。しかし、この二つのグループは盆地の中心に統合されてモーフィングされている。連合堡頂付近では太い浸透可能な砕屑岩の相対数が増加し，上のワサチ地層には大量の砂岩層が含まれており，広い範囲で対比できる場合がある。ワサチ-連合要塞の接触面は、古新世と始新世の岩で仕切られており、通常ローラン石炭の上方に位置している。しかし、他の著者たちはWasatch-Fort Unionの連絡先をPRBの他の部分のSchool、Badger、Anderson石炭の上に置いた。

Wasatch地層はPRB中部の表面に出現したが，大部分は侵食除去されており，わずかに分散した露頭のみがPRB南部に存在している。ワサチ組も河川堆積ユニットであり，一連の粉砂からオルドビス系砂岩に至る極粗粒級配区間からなる。Wasatchグループの砂岩層はPRB中部のいくつかのウラン鉱床の賦鉱岩である。この領域では，50から100フィートの厚さの砂岩レンズ体で鉱化が認められた。区域尺度では、成鉱作用は砂岩内部相変化の制限と制御を受け、砂岩ユニットの薄くなり、粒度の減少、粘土と有機質含有量の増加を含む。Wasatch地層の最大厚さは約1600フィートであり，PRBの南部と中部で北西に1度から2.5度傾斜している。

漸新世白河群はWasatch群の上に覆われ，PRBの大部分から侵食されて剥離されている。この部隊の残骸“ざんがい”がカボチャの尻“しり”と、PRBの最南端に露出していた。白河組は粘質砂岩、粘土岩、巨礫礫岩と凝灰岩堆積から構成され、PRB南部ウラン源岩全体の主要な源である可能性がある。最も若い堆積物は第四紀沖積砂と砂利からなり，大きな谷に局在している。現地でも第四紀風成砂が発見された。

ムーア牧場プロジェクト区の目標は，始新世Wasatch造成中の鉱化である。

ムーア牧場プロジェクト区の鉱化はワサキ組下部の河川相砂岩に付与されている。上ワサチ地層の大部分は侵食された。砂岩は砂岩であり，細粒から粗粒まで，局所にカルシウムレンズがある。砂岩には少量の有機炭素が含まれており，これらの有機炭素は分散した破片やひもの形で出現する。未エッチング砂岩は一般に灰色であるが，侵食砂岩は赤鉄鉱により褐色やピンク色，あるいは褐鉄鉱により淡黄色を呈する。

寄主砂岩には黄鉄鉱が様々な形で存在する。未エッチングの砂岩では，黄鉄鉱は小さい大きさの単一自己面体結晶の形で現れ，磁鉄鉱，チタン鉄鉱，他の黒色屑鉱物と共生している。エッチング砂岩では黄鉄鉱は通常存在しないが，局所的には退色した非常に細粒の自己面体結晶の形で現れる。鉱化が強い地域や深刻な地域では，黄鉄鉱は局所的に塊状で光沢のある結晶集合体の形で出現する。

モル牧場プロジェクト区の地質はルノクリーク北部と西南部資源区の地質と似ており、フェリックスと石炭を含む。鉱化容鉱砂層は炭層以下5~30フィート，地表以下200~350フィートに位置する。寄主砂岩厚は80−150フィートであった。

ムーア牧場プロジェクト地域のウラン鉱化はワイオミング州転動前縁砂岩鉱床の典型的な特徴である。転動型鉱床の形成は地下水過程であり，ウランに富む酸素含有地下水と地下還元環境が相互作用してウランを沈殿させると，この過程が発生する。転動前縁に最も有利な賦存岩は大型帯水層システムを有する透過性砂岩である。解離性泥岩，粘土岩，粉砂岩がしばしば存在し，地下水流量を集中させることで形成過程を助ける。鉱化された幾何形態は主に酸化還元界面上の典型的な前縁“C”字形或いは新月形構造によって制御される。前縁の最高ランク部分は，エッチング前前に低下した地面内の“鼻部”と呼ばれる領域内に位置する。鼻の前では，溶液先端の前縁でミネラル質量が徐々に低下し，“漏出”帯内で不毛になっている。酸化(エッチング)された地面では，鼻部後面は“尾部”と呼ばれる微弱鉱化残留物であり，シェール，炭素質物質や他の浸透率の低い岩性に関与しているため，鼻部に再移動することはできない。尾鉱は通常ISRの影響を受けず，ウランは通常高度還元や透水しない地層に発見されるため，浸出は困難である。

データ検証

ムーア牧場プロジェクト区の資源評価のためのデータには、掘削図、横断面、地球物理測井、岩性測井があり、この井戸は米国の大手コンフィ石油によって開発され、この不動産を生産センターとして開発することを意図している。データ収集には標準的な業界方法を用いた。

履歴放射線測定データの紙記録を電子フォームに入力する。高いレベルの切片について、放射性検井解釈に対して抽出検査を行った。

歴史上の穴あけ位置は、それらの座標を描画し、元の地図と照合することによって確認される。そして、履歴ドリル位置座標を、最近掘削された北米基準(“NAD”)83座標系に一致するように変換する。約10%の歴史的穿孔が再検査された。

最近の掘削データには、掘削柱の高さ、掘削柱の位置、鉱化切片の品位と高さ、井戸の底高さ、および現代測定レベルGPS装置を用いた位置が含まれる。

履歴データを検証するために，従来の所有者はオフセット穴方式で掘削確認を行っていた。

検証可能な歴史岩心サンプルが存在しないため、2006年と2008年にモル牧場プロジェクト区に対して岩心掘削を行った。岩芯に対して分析を行い、歴史データを確認し、その中の2つは浸出試験に用いられた。

2019年4月、WWCはムーア牧場プロジェクト区資源に関する独立カナダNI 43-101技術報告書(WWC，2019 a)を作成した。現在の資源推定はこの報告書にある程度基づいている。

鉱物資源量試算

別の説明がない限り、リソース推定数は、以下の主な仮定を採用する

GTなどの高線方法はモル牧場プロジェクト区の資源を推定するために用いられている。GT等値線方法は現在最も広く応用され、最も信頼できるウラン転動前縁鉱床資源量の推定方法の一つである。GT等値線方法の基礎はGT(x級鉱化厚さ)値であり，掘削ごとに放射性検井結果と適切なGT下限を用いてGT値を決定し，この下限を下回るGT値はゼロと考えられる。次にドリルマップ上にGT値をプロットし，岩屑とガンマ異常の性質から得られたスクロール先端データを用いてGT等高線をプロットする.資源量はGT等値線境界内の面積から計算し，DEFと鉱帯密度を考慮した。

モル牧場プロジェクト区で使用されている資源評価方法，一般パラメータ，鉱化下限について概説した。

表3：ムーア牧場プロジェクト区の資源推定方法

鉱化深さ，平均品位，厚さとGTから，TRS QPはMoore牧場プロジェクト区の鉱物資源をISR法で採掘可能であり，長期ウラン価格は40ドル/ポンドであるとしている。

ウランは公開市場で取引されず、多くの個人販売契約も公開されていない。UECはモル牧場プロジェクト区の予測ウラン価格として40ドル/ポンドを用いた。これは，(I)2022年2月末の長期契約価格，Cameco ResourcesからのUXCとTrade Tech報告の組み合わせが43.88ドル/ポンド，(Ii)2022年2月末のスポット価格(48.75ドル/ポンド)，(Iii)UXCの価格予測，および(Iv)UECの市場予想に対する理解に基づいている。次の表には2021年第4四半期のウラン価格に対するUXCの予測が含まれている。

表4：UXC Q 4 2021年ウラン価格予測(ドル/ポンドU₃O₈)

TRS QPから見ると、40ドル/ポンドは、以下のような保守的な予測価格である

上記の理由で、TRS QPはまた、QPは、締め切りを決定し、最終経済採掘の合理的な見通しを評価するために、40ドル/ポンドの価格が合理的であると考えている。

モル牧場プロジェクト区の測定、指示、推定された資源分類は、穴あけデータの密度によって決定される。より高い穴あけ密度は、解釈された鉱物層の形状と大きさに対してより多くの自信を持たせる。次表にムーア牧場プロジェクト区ごとの資源推定に用いた資源分類基準を詳細に説明した。

表5：ムーア牧場プロジェクトエリア掘削情報

ムーア牧場プロジェクト区域内の測定可能資源と解釈されている原因は多い

掘削間隔、よく知られている地下地質、よく知られている鉱床モデル、成功した生産および収集された様々なデータが結合され、上記に列挙された掘削間隔領域の鉱化は、測定資源の定義に適合するTRS QPとしてのWWCの結論をもたらす。

ムーア牧場プロジェクト区の鉱物資源の単独評価を行った。ムーア牧場プロジェクト区で測定·指示された鉱物資源推定数を表に報告した。

表6：ムーア牧場プロジェクト区で測定され指示された鉱物資源

以下の表に推定した鉱物資源推定数を報告する。

表7：ムーア牧場プロジェクト区における鉱物資源の推定

本報告で開示されている鉱物資源評価の詳細については、“鉱物資源評価”第11章鉱物資源評価を参照されたい。

現在の財産状況とこれまでに完成した仕事

ムーア牧場プロジェクト区では現在メンテナンスとメンテナンスが行われており，ライセンス更新手続きは公開通知中である。

会社(The Company)’の計画工数

会社はムーア牧場プロジェクト区域を維持と維持モデルに維持し続けるつもりだ。

レイノクリークISRプロジェクト

以下、Reno Creekプロジェクトエリア(“Reno Creekプロジェクトエリア”)の技術と科学記述部分は、WWC(合格会社一家)が2022年3月31日に作成した“米国ワイオミング州S-K 1300鉱物資源報告ISRセンターとスポークプロジェクト”と題するTRSに基づいている。ルノクリークプロジェクト区には鉱物埋蔵量がないため、商業生産の歴史があるにもかかわらず、S-K 1300で定義された探査段階資産と考えられている。

属性説明

レノ渓プロジェクト区はワイオミング州キャンベル県に位置し，PRBに属する。ルノー渓プロジェクト区の敷地は18，763エーカーであり、PRBの全部(または一部)46区間を含む。

レイノクリークプロジェクト区はレイノクリーク北部と西南部資源区の北西約5マイルに位置している。松資源区は許可資源区の南西約5マイルに位置し、アメリカのショッキング金属加工387号線とワイオミング州ショッキング金属加工50号交差点の南東方向に位置し、松の交差点とも呼ばれている。必須資源区は許可資源区の西約5マイルに位置し、ワイオミング州ショベル金属加工50号に隣接し、松の交差点の北3マイルに位置する。

図1：UECプロジェクトエリアマップ

所有権

レイノルクリークプロジェクトゾーンはUECによって所有され運営されている。UECは，各種Reno Creekプロジェクト区境界内外の地上と鉱物所有権を持つ土地所有者と地上使用と参入協定に署名し，鉱物賃貸料を徴収している。UECはまた、特許を取得していないBLMのこのプロジェクト区のワイオミング州の土地における所有権およびレンタル権を有している。

Reno Creekプロジェクト区の鉱業権には、連邦管理の鉱物(無特許鉱脈主張)、ワイオミング州鉱物賃貸権、(有料)個人鉱物賃貸権がある。連邦採鉱要求は連邦と州法律に従って標識·記録されており，州鉱物リースは州土地委員会にテナント申請と適切な費用を提出することで得られ，有料鉱物リースは個人鉱主との交渉によって得られた。

表1：物件特性の概要

Reno Creekプロジェクト区内では，UECは州土地に4つのワイオミング州ウラン鉱租約を有し，連邦(BLM)が管理する鉱物に対して549個の無特許鉱物を主張している。BLMはReno Creekプロジェクト地域では地表権を管理せず、鉱業権のみを管理する。UECはReno Creekプロジェクト区に36個の有料(個人)鉱物賃貸契約を持っている。

TRS発効日から、国と個人賃貸およびBLM採鉱請求申請支払いはすべて最新の支払いとなった。

獲得可能性、気候、現地資源、インフラ、地形

レノ渓プロジェクト区はワイオミング州キャンベル県に位置する。この県はワイオミング州盆地の自然省に位置し，PRBの南部にある。この遺跡は一般的に盆地の斜軸付近に位置する。PRBは西北大平原生態区の一部であり、これはシェールと砂岩からなる半乾燥起伏平原であり、たまにドッキングが出現する。地域構造の特徴は、西の大角山、南のカスパーアーチ、東の黒山も含まれている。リノクリークプロジェクト区では、風景はかぼちゃバターズが中心です。

レイノクリークプロジェクト区の地形は，一般的に平坦な丘から緩やかに起伏する丘まで，短い渓流を含む水系が多く，レイノルクリークプロジェクト区を解剖した。標高は平均海面以上で約4，500から5，400フィートである。

ルノー渓プロジェクト区内の植生は主に草原であり，ヤマヨモギもある。ルノー渓プロジェクト区は大平原北西部混草生態区に位置する。これらの主要な植生群落の間には，短い水系内部や沿線に，草地や草地，およびあまり豊富でない播種草地(改良牧場)が点在している。

PRBのReno Creekプロジェクト区は半乾燥や草原気候に位置している。この地域の特徴は冬の寒さが厳しく，夏は暑く乾燥していることである。春は比較的暖かく湿っていて，秋は涼しい.極端な温度は冬の-25華氏度から夏の華氏100度まで様々だ。通常，“最後の凍結”は5月下旬に発生し，“第1回凍結”は9月中旬から下旬に発生する。

PRBの年平均降雨量は約13インチであった。春と初夏の数か月でPRBは深刻な雷嵐事件が発生しやすいが，大部分の降水はこれらの事件によるものである。冬を通して雪(毎年約40~50インチ)が降っているが，降雨よりもはるかに水分が少ない。

レイノルクリークプロジェクト区に一番近いコミュニティはワイオミング州のライト市で、ワイオミング州ショッキング金属加工387とワイオミング州ショッキング金属加工59の境界に位置する人口1，644の町です。ギレは現地の主要な人口中心であり、33，403人口と地域空港がある。ギレは90号州間道路沿線に位置し、レイノクリークプロジェクト区の北部と東部に位置し、ワイオミング州ショッキング金属加工59号(ライト正北)とワイオミング州ショッキング金属加工50号を経由する。エジェトンと中西部の町はナトロナ県に位置し、ワイオミング州ショッキング金属加工387路上のレイノルクリークプロジェクト区の南西約20~30マイルに位置している。

主に石炭を輸送するための主要な南北鉄道であり、リノクリークプロジェクト区の東部に位置し、ワイオミング州のショッキング金属加工59と平行である。

探査や日常行動に必要な設備や用品はギレやカスパーなどの人口センターから得ることができる。油ガス田の専用設備はワイオミング州以外から購入する必要があるかもしれません。

現地経済は石炭採掘，石油·天然ガス生産および牧場作業に向けて，ISRの生産と加工作業に訓練された有能な労働者チームを提供している。労働者たちは現地に住んで、毎日通勤して出勤するだろう。

過去50年間のエネルギー開発の結果として、ルノクリークプロジェクト区は既存または付近(2マイル未満)の電力、天然ガス、十分な電話とインターネット接続を行っている。

UECはワイオミング州ショッキング金属加工387とクラクレン県道路の交差点付近に40エーカーの土地を持ち、将来の衛星施設の建設と運営に使用されている。この土地は倉庫と事務室、電力、電話、水タンクと生ゴミ処理を備えている。井戸を掘って、ルノクリークプロジェクト区に飲料水を提供します。

歴史.歴史

ウランは1950年代初めにPRB南部で初めて発見された。1950年代中後期になると，小型露天鉱作業がPRBに確立された。早期の探査と探査には地質マッピングとガンマ測定が含まれており、WasatchとFort Union地層でウランが発見された。20世紀60年代以来、広範な掘削探査は更に深いウラン鉱化を定位し、地質モデルを改善するために使用された。

次の表はレイノルクリークプロジェクト地域の歴史的所有権と運営状況を示している。

表2：レイノルクリークプロジェクト区の歴史的所有権と業務

許可と発行

ルノー渓プロジェクト区はWDEQ/LQDの通過が完全に許可されている。

地質的背景、成鉱作用、鉱床

Reno CreekプロジェクトエリアはPRBに位置している。PRBはワイオミング州東北部とモンタナ州東南部の大部分の地区をカバーし、北から北西に向かう大型非対称斜めから構成され、盆地軸線はプロジェクトの西側に位置する。PRBの西は大角山とカスパーアーチ、東は黒山、南はハトビル隆起とラレミー山脈である。PRBは早古生代から新生代までの海相，陸相，陸相堆積物を充填した。

PRB内部では，古新世連合砦群がランス群の上に統合的に覆われており，細粒から粗粒までの砂岩からなり，粉砂岩，泥岩，炭素質物質が混じっている河川堆積地層ユニットである。PRBのいくつかの地域では、連合堡隊は2つのメンバーに分けられ、連合ブルクチームの上メンバーと下メンバーに決定された。しかし、フロレスは連邦城を3つのメンバーに分けた：タロック人、ルポ人、舌河メンバー(老いから若いまで)

ウラン鉱化は連合堡組河道砂岩に位置する地帯で発生した。これらの河道砂は典型的な上向き微細化砂層序であり，細粒砂岩からなる。鉱化帯はこれらの砂岩の中で典型的な前転堆積として形成されている。

始新世初期のWasatch群は不整合にPRB辺縁周囲の連合砦群の上に覆われていた。しかし、この二つのグループは盆地の中心に統合されてモーフィングされている。連合堡頂付近では太い浸透可能な砕屑岩の相対数が増加し，上のワサチ地層には大量の砂岩層が含まれており，広い範囲で対比できる場合がある。ワサチ-連合要塞の接触面は、古新世と始新世の岩で仕切られており、通常ローラン石炭の上方に位置している。しかし、他の著者たちはWasatch-Fort Unionの連絡先をPRBの他の部分のSchool、Badger、Anderson石炭の上に置いた。

Wasatch地層はPRB中部の表面に出現したが，大部分は侵食除去されており，わずかに分散した露頭のみがPRB南部に存在している。ワサチ組も河川堆積ユニットであり，一連の粉砂からオルドビス系砂岩に至る極粗粒級配区間からなる。Wasatchグループの砂岩層はPRB中部のいくつかのウラン鉱床の賦鉱岩である。この領域では，50から100フィートの厚さの砂岩レンズ体で鉱化が認められた。区域尺度では、成鉱作用は砂岩内部相変化の制限と制御を受け、砂岩ユニットの薄くなり、粒度の減少、粘土と有機質含有量の増加を含む。Wasatch地層の最大厚さは約1600フィートであり，PRBの南部と中部で北西に1度から2.5度傾斜している。

漸新世白河群はWasatch群の上に覆われ，PRBの大部分から侵食されて剥離されている。この部隊の残骸“ざんがい”がカボチャの尻“しり”と、PRBの最南端に露出していた。白河組は粘質砂岩、粘土岩、巨礫礫岩と凝灰岩堆積から構成され、PRB南部ウラン源岩全体の主要な源である可能性がある。最も若い堆積物は第四紀沖積砂と砂利からなり，大きな谷に局在している。現地でも第四紀風成砂が発見された。

ルノクリークプロジェクト区の目標は，始新世のワサチ地層における鉱化である。

Reno Creekプロジェクト区の鉱化はWasatch群下部の河川砂岩で発生した。上ワサチ地層の大部分は侵食された。砂岩は砂岩であり，細粒から粗粒まで，局所にカルシウムレンズがある。砂岩には少量の有機炭素が含まれており，これらの有機炭素は分散した破片やひもの形で出現する。未エッチング砂岩は一般に灰色であるが，侵食砂岩は赤鉄鉱により褐色やピンク色，あるいは褐鉄鉱により淡黄色を呈する。

寄主砂岩には黄鉄鉱が様々な形で存在する。未エッチングの砂岩では，黄鉄鉱は小さい大きさの単一自己面体結晶の形で現れ，磁鉄鉱，チタン鉄鉱，他の黒色屑鉱物と共生している。エッチング砂岩では黄鉄鉱は通常存在しないが，局所的には退色した非常に細粒の自己面体結晶の形で現れる。鉱化が強い地域や深刻な地域では，黄鉄鉱は局所的に塊状で光沢のある結晶集合体の形で出現する。