展示品99.2

2022年6月30日までの6ヶ月間のロゴ管理層の検討と分析(ドルで示す)

リチウムアメリカン社です

経営陣の議論と分析

2022年6月30日までの6ヶ月間

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背景

本管理層は、2022年7月28日にリチウム米会社(“リチウムアメリカ”、“当社”又は“LAC”)の検討及び分析を行い、当社の2022年6月30日までの6ヶ月間の審査簡明総合中期財務諸表及びその付記(“2022年第2四半期財務諸表”)及び2021年12月31日までの年度の審査総合財務諸表及び付記(“2021年度財務諸表”)と併せて読まなければならない。当社の重要会計政策の開示については、2022年第2四半期財務諸表付記2と付記3および2021年年度財務諸表付記2および3を参照されたい。他の説明がない限り、すべての金額はドルで表される。カナダドルへの引用とはカナダドルのことです。本MD&Aは“展望性陳述”を含み、読者は本MD&Aの“前向き陳述”の節のこのような展望性陳述に関する警告説明を読むべきである。

私たちの業務

リチウムアメリカ会社はカナダに本部を置く資源会社であり、重要なリチウムプロジェクトの推進に集中している：アルゼンチン北西部Jujuy省に位置するCaucharang-Olarozプロジェクト(“Caucharang-Olaroz”)、米国ネバダ州北西部に位置するThacker Passプロジェクト(“Thacker Pass”)とアルゼンチンSalta省に位置するPastos Grandプロジェクト(“Pastos Grand”)である。Cauchar≡-Olarozはリチウムハロゲン化物プロジェクトであり、Salar de OlarozとSalar de Caucharオスミウムに位置する。当社はMinera Exar S.A.(“Minera Exar”)の所有権権益を通じてCaucharang-Olaroz 44.8%の株式を所有しており、Minera Exar S.A.はアルゼンチンの法律に基づいて設立された会社です。Thacker Passはネバダ州フンブルク県マクドメット火口に位置する堆積を主とするリチウム鉱である。同社はその完全子会社ネバダリチウム社(“ネバダリチウム”)を通じてThacker Passの100%持分を保有している。2022年1月25日、当社はミレニアムリチウム社(“ミレニアム”)を買収し、アルゼンチンリチウムプロジェクトPastos Grandをプロジェクトパイプラインに追加した。

同社の本社と主な住所はカナダブリティッシュコロンビア州バンクーバー西ヘイスティングストリート900号300号室で、郵便番号：V 6 C 1 E 5。同社はカナダのトロント証券取引所(“トロント証券取引所”)と米国ニューヨーク証券取引所(“ニューヨーク証券取引所”)で取引され、コードは“LAC”である。同社はその完全子会社ネバダリチウム社を通じて米国で事業を展開している。当社のCaucharang-Olarozに関する業務はそれぞれ株式投資会社Minera ExarとExar Capital B.V.(“Exar Capital”)を通じてアルゼンチンとオランダで行われ、当社とカン鋒リチウム業株式会社(“カン豊”)との間の株主合意によって管轄されている。当社とカン豊は合計Minera Exar(Caucharín-Olaroz)91.5%の株式とExar Capital B.V.(Minera Exarに資金を提供するオランダ実体)の100%の株式を保有している。Pastos Grandについては，会社はその完全子会社カナダのミレニアムとアルゼンチンのProyecto Pastos Grand S.A.を通じて業務を行っている。同社に関するより多くの情報は、同社の年次情報テーブル(“AIF”)を含め、SEDARサイトwww.sedar.comにアクセスしてください

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ハイライト

アルゼンチン

コチャリー·オラロッズ

ダパストス

アメリカです

サクパース

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会社

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2022年第2四半期のプロジェクト進展

アルゼンチンのフフイ州考査里-オラロズ

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新冠肺炎

同社は労働者が厳格な生物安全協定を遵守し続けているため、状況を密接に監視し続けている。Jujuy省の採鉱や建築活動は，本MD&Aの発表日から許可されているが，何らかの健康協定を満たさなければならない。新冠肺炎の制限は引き続き全面的な建設活動の回復に影響し、特にプロジェクト国際サプライヤー所在地の国内制限による。

今まで、99%以上の人が3~4回の新冠肺炎ワクチンを接種した

健康と安全

2022年6月30日現在，コチャリ−オラロスの総記録可能事故頻度(“TRIFR”)は200，000時間ごとに1.50回動作している。2022年5月下旬，プロジェクトチームは600万人時間の重要なセキュリティマイルストーンを実現し，工数損失事故は発生せず，その後工数損失事件は発生しなかった。

工事の進度

蒸発池及び生産井

12キロの土方工事²計画中の太陽光蒸発池は100%完了し，ライニング設置も100%完了した。現在、40個の生産井が掘削されている。今回のMD&A日付まで、約2220万立方メートル(“m”m³)予備蒸発およびプロセス試験のために池に引き抜かれた。2022年第2四半期に池の刈り取りを継続し，蒸発池にサービスを提供し，ため池底部に堆積した塩分を除去した

建設完了90%以上に伴い，すべての浄化回路を完成させるのではなく，生産優先に重点が移っている。そのため，電池品質を達成するために設計された部分浄化過程は2023年初めに延期される。

インフラ施設

炭酸リチウム工場

資本支出

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プロジェクト融資と流動性

2022年6月30日現在、余剰資本予算における会社の49%のシェア(4300万ドル)は、すべて会社からの現金残高になる見通しだ。Minera Exarは、2021年第4四半期と2022年第1四半期に、Lithium Americaおよび/または同社が保証または保証した5，000万ドルの第三者融資を受け、プロジェクト建設に資金を提供した。Minera Exarは未来に似たような性質を達成するための追加的な融資計画を求めている

第2段階拡張

カンユタカと協力して，少なくとも20，000トン/年LCE二期拡張の開発分析を継続し，14本の油井の掘削計画が行われている。

Minera Exar 2021年持続可能な開発報告書

Minera Exarは7月下旬、2021年1月1日から2021年12月31日までの高ゲイリー-オラロスの持続可能な管理方法と業績を報告するスペイン語バージョンのみの2021年持続可能な開発報告を発表した。翻訳された英語版は2022年第3四半期にLithium Americaページで提供される。

テキサス州ネバダ州アメリカ

新冠肺炎

会社は全州範囲に適用される新冠肺炎制限と合意を守り続けるだろう。ウイルス症状が出現した労働者は，彼らの症状が消失するまで在宅勤務を要求され，米国疾病コントロールセンター(CDC)の検査指導に従っている。

リチウム技術開発センター

同社はすでにネバダ州リノ市で新しい総合リチウム技術開発センターの建設を完成し、完全なThacker Passプロセスを展示し、潜在顧客とパートナーのために電池品質の炭酸リチウムサンプルを生産した。LiTDCは，進行中の最適化作業を支援し，設計や動作パラメータにおける仮定を確認する

The 30,000 ft²この施設は超純リチウム化合物を分析できる最先端の分析実験室を含み、新たな目標鉱石とハロゲン水の試験作業のために設計されている。リチウムアメリカ社とネバダ大学ルノー校は協力してこのビジネスを展開しているとともに，次世代エンジニアや研究者を育成しており，有害炭素排出抑制に重要な役割を果たす

LiTDCの予備生産はThacker Passのフローチャートとプロジェクト現場の堆積資源を利用して，5 kgの電池品質の炭酸リチウムの生産に成功した。サンプル材料を生成することに加えて、この施設は、チームがフローチャートの各ステップを連続的に最適化し、リスクを低減することを可能にするであろう。

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図E：2022年7月20日リチウム技術開発センターテープカット活動。写真は左から右：ネバダ大学のブライアン·サンドバル、ルノー·総裁、ジョナサン·エバンズ、総裁兼最高経営責任者、ネバダ州知事スティーブ·シラク、星·アベル、会社のコミュニティ関係マネージャーマリア·アンダーソン、マクドメット派イットバーグ、ショッショニ部族のメンバー、リチウムアメリカ会社の従業員。

資金調達とパートナーシッププロセス

2022年4月、同社はThacker PassのATVM融資計画のための正式な申請を米エネルギー省融資計画室に提出した。ATMローン計画は、先進技術車両やこれらの車両に使用される合格部品を製造するために、米国にある工場に融資を提供することを目的としている

エネルギー省からの潜在資金に加え、同社は他の補充資金、購入、パートナーシップ代替案を模索している。先に2022年2月に発表されたように、同社は米国とアルゼンチン事業の分離を模索し続けている。最終決定はなされていないが、同社は分離を実現するための構造選択を模索している。

工芸工程と設計

第1期と第2期のフィージビリティスタディ

リチウムアメリカ社は引き続きフィージビリティスタディ(“フィージビリティスタディ”)を推進し，炭酸リチウムの初期生産能力を40，000トン/年(“第1期”)，第2段階拡張の目標は総生産能力80，000トン/年(“第2期”)を目標としている。加工と関連するインフラの変化、工事とテストの結果、増加した生産能力及びインフレ圧力とサプライチェーンの考慮などの外部要素を組み込むため、資本コストは2018年の予測可能性研究における見積もりより大幅に増加すると予想される。フィージビリティスタディの結果は2022年下半期に発表される予定で、戦略パートナーシップと融資プロセス及びLiTDCが行っている工事とプロセステストと一致している。

設計と運営更新

2018年末に事前実行可能性研究(PFS)を発表して以来、会社はThacker Passの開発と運営パラメータを理解する上で重大な進展を得ており、設計、規模と範囲を含む

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施設と補助インフラ、および投入物、試薬と加工プログラムの性質と用途。実行可能性研究の仕事はまだ続いており、会社はガソリンスタンドと実行可能性研究は発展計画と運営の面でいくつかの明らかな差があると予想している。いくつかの最も顕著な違いは

財務業績予想

予想されるフィージビリティスタディでは，ガソリンスタンドに列挙された資本コストと運営コスト予算が大きく異なることが予想される。同社は、資本コスト見積もりが大幅に増加すると予想している。先に述べた最新の開発と業務計画で想定される追加インフラや処理手順自体が，比較可能な生産規模が想定されていても，PFSに基づいて想定される基本的な状況を大きく超える資本コストを招くことが予想される.生産規模の拡大は資本コストのさらなる増加を招くだろう。最後に、PFS実施日からの外部要素は、インフレ効果とサプライチェーン問題を含み、資本コストの大幅な上昇を招く。同社はまた，運営に必要な追加インフラ，加工·投入需要，インフレ，賃金上昇，サプライチェーン制限などの外部影響を考慮することにより，運営コストがPFSに規定されているコストよりも大幅に増加すると予想している。これらのコスト増加は、これらのすべての要因(他の要因を含む)が最終的にThacker Passの財務業績に影響を与える程度が、更新された採鉱計画、特に予想される実行可能性研究が完了するまで、より高い生産性による収入増加と、より高いリチウムベース製品の長期価格設定仮定とによってある程度相殺されることが予想される。

EPCM契約

同社はすでに第1段階EPCM契約のRFPを発表している。EPCM契約の付与は、複数の世界的に公認されている業界会社に関連する厳格かつ競争的な入札プロセスの一部である

規制と許可

同社は計画通り2022年に早期工事を開始している。建設を開始するために必要なすべての州と連邦許可が到着した。連邦控訴は進行中で、プレゼンテーションは2022年8月11日に終了する予定で、口頭討論と最終裁決はその後間もなく行われる予定だ

2022年6月，ネバダ州環境委員会は5対0の裁決で控訴を棄却し，同社が承認した水汚染制御許可証を維持した。7月中旬、会社コンサルタントとマクデミテ派ユットバーグとショショニ部族(“部族”)のメンバーがRodの一部としての文化評価と緩和に成功した。この重要な考古評価と緩和作業の完成は施工段階への重要なマイルストーンである

2022年遅く，国家エンジニアは会社の水権譲渡申請について決定し，会社の既存とオプションの水権を譲渡し，一期工事に十分な水を提供する予定である。同社は最近、第2段階運営に必要な追加水権を予定する交渉を開始した。

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社会的責任

リチウムアメリカ社は、彼らの興味や懸念をより良く理解し、解決し、私たちの共通の優先順位を推進するために、私たちのプロジェクトライフサイクルで重要な利害関係者と接触するために引き続き努力している。同社はサクパースに最も近い部族やコミュニティと協力し続け、互恵関係を構築している。

マクデミート派ユートバーグとショニー族

同社の参加計画には、プロジェクト現場に最も近い部族である部族との定期的な協議が含まれている。同社は、このプロジェクトの建設を推進するために、部族にコミュニティ福祉、技能訓練、雇用機会を提供することに取り組んでいる

長年の参加とコミュニティの需要を理解した上で、会社はインフラ発展(デイサービス、就学前教育、文化施設を持つコミュニティセンター)、経済機会、訓練、雇用機会を含む福祉協定草案を部族に提供した。この協定は、同社と部族会社の長期関係の次のステップであり、現在考えられている。

技能訓練と文化評価作業の機会

2021年末と2022年初め、会社は部族メンバーのために専門の文化監督員訓練を手配した。土地管理局が発行した考古資源保護法許可証によると、文化評価と緩和作業は2022年4月に開始され、2022年7月中旬に無事終了した。11人の部族メンバーは、考古緩和作業において厳格な基準を遵守し、アメリカ先住民の利益を尊重することを保証するために、遠西人類学研究グループと協力して雇われた。

地域社会参加

会社は地域コミュニティThacker Pass Concerned Citizens Groupの代表からなる地域コミュニティ交渉ワーキンググループに積極的に参加し続けている。このワーキンググループの目的は，科学データやコミュニティ支援のあるプロトコルを策定し，Thacker Passの建設と運営を指導することである

責任ある採鉱保障イニシアティブ(IRMA)

米国リチウム社はIRMA(責任ある採鉱保障イニシアティブ)の待機メンバーである。2022年上半期に、当社はIRMAと協力してIRMA標準に符合する新しい責任ある鉱物探査と開発標準草案を試行した

環境管理

リチウム米国社は環境最適実践を取り入れ、規制基準を超える要求を通じて、Thacker Passの予想環境足跡を最低にすることに取り組んでいる。同社はThacker Passを低炭素，低水利用率のリチウム事業として設計しており，有力な国際環境工学コンサルティング会社と協力し，予想される運営炭素と水強度を開発してきた。

2021年ESG-Sレポート

リチウムアメリカ社は最近、エネルギー転換をテーマとした2021年の環境、社会、ガバナンスと安全(ESG-S)報告書を発表し、責任ある開発と生産に対する会社の承諾を再確認し、会社のESG-S実践と過去2年間(報告期間は2020年1月1日から2021年12月31日)の全体的な進展を強調した。その報告書の全文はwww.lithiumamericas.com/esgで調べることができる。ESG−S報告の範囲には、リチウムアメリカ社の活動および利益、および全額所有のThacker Passプロジェクトが含まれる。コチャリ−オラロッズプロジェクトは本報告の範囲には含まれていないが，その施工段階で背景情報を共有した。

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パストス·グランズアルゼンチン

発展計画

2022年6月、同社はPastos Grandの建設決定を進めるための開発計画と約3000万ドルの予算を承認した。この計画には，ハロゲン水と水の現地作業について，ハロゲン水生産基礎事例の背後にある仮説を検証し，試験技術代替案を加工基礎事例と比較し，工業規模の建設と運営を支援する土地利用可能性を審査し，基礎工事を完成させて投資決定を支援することがある。

さらに、太陽光ハイブリッドシステムによってエネルギーを提供する全面的な運転キャンプ、実験室、生産井、太陽蒸発池、石灰工場、および濃塩水を電池品質の炭酸リチウムに加工するパイロットプラントを含む敷地施設の改善を計画および予算している。

この計画では，既存の42人の労働力をキー役を担う専門家で補完し，プロジェクトの開発を工事，建設，運営段階に進めることも考えられる。

健康と安全、環境

Pastos Grandサイトは200日間の無事故を実現した。同社が2022年初めに新冠肺炎業務を引き継いで以来、新冠肺炎症例は何も登録されていない。95%以上の従業員が3、4剤の新冠肺炎ワクチンを接種した

社会的責任

数年来、Pastos Grandチームは近くのSanta Rosa de los Pastos Grandコミュニティと良好な関係を築き、相互支持と包容の隣人となった。最近，会社アルゼンチンの管理職は現地プロジェクトチームやコミュニティと面会し，責任ある資源開発に対する会社の約束を再確認した

その他の投資

アリーナ·Minerals-Sal de la Punaプロジェクト

2022年4月にアリーナMineralsと技術協力協定に調印した。この協定は，情報共有，協調探査，開発を考慮し，会社がアリーナの物件に参入して給水システム研究を行うことを許可している。これは大パストスプロジェクトとサルドラプナプロジェクトの発展を加速させ、資源に対してシステム的な方法をとるだろう。

グリーンテクノロジー金属

2022年4月28日、当社はカナダオンタリオ州北西部に硬岩リチウム輝石資産を有する北米重点リチウム探査開発会社Green Technology Metalsの株式を私募方式で買収し、総代償は1，000万ドルであり、Green Technology Metalsの株式の約5%を占めている。

1000万ドルの配給に加え，リチウムアメリカ社はグリーンテクノロジー金属会社と非拘束的協力枠組みを締結し，北米戦略位置の総合リチウム化学品事業の評価を進めている。Green Technology Metalsの買収その他の詳細については、SEDAR上の当社の2022年第2四半期財務諸表付記5“投資Green Technology Metals”および当社が2022年4月28日に発表したプレスリリースを参照されたい。

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2022年6月30日までの6ヶ月間

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財務情報を精選する

四半期情報

選定された連結財務情報は以下の通りである

メモ：

会社の総資産、運営資本、負債と業績の変化は主に融資、M&A取引、Caucharín-Olarozへの融資と貢献の増加、この時期の支出、転換可能な優先手形由来負債の公正価値の変化及びCaucharao-Olaroz業績における会社のシェアによるものである

2022年第2四半期に、総資産の減少は主に期間内の支出、会社がCauchar≡-Olaroz損失7，150万ドル、アリーナMinerals承認株式証明公正価値380万ドル及びGreen Technology Metals株式公開価値420万ドルの損失を占めるべきである。総負債の減少は、主に変換可能優先手形由来負債の公正価値が8160万ドル減少したが、250万ドルの変換可能優先手形の計算すべき利息によって相殺されるためである。

2022年第1四半期、総資産と総負債が増加したのは、主にミレニアム買収により、転換可能な優先手形由来負債の公正価値が5，030万ドル増加したが、2，470万ドルの有限借款残高と累計利息によって相殺された。

2021年第4四半期に、総資産、運営資本及び総負債が増加したのは、主に転換可能な優先手形による純額が2.5億ドルであり、及び高級信用手配から5，900万ドルを抽出したが、このような金はすでに2.05億ドル優先信用手配の全額返済部分によって相殺された

2021年第1四半期、総資産と運営資本が増加したのは、主に引受株発行により3.77億ドルの純収益が調達されたためである

2020年第4四半期、総資産と運営資本が増加したのは、主に市場株式計画の純収益が9700万ドルだったためだ

二零二年第三四半期、総資産、物件、工場および設備および負債が減少したのは、主にMinera Exarが占める資産および負債の50%シェアおよびExar Capitalの借金を確認し、ローン返済で受け取った現金4，000万ドルを一部相殺し、2020年8月26日にカン豊との取引を完了したためである。

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2022年6月30日までの6ヶ月間

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経営実績--純損失分析

2022年6月30日までの6ヶ月と2021年6月30日までの6ヶ月

次の表は、2022年6月30日までの6カ月(“2022年第2四半期”)の純損失が2021年6月30日までの6カ月(“2021年第2四半期”)より増加した項目と、ある相殺項目をまとめています

2022年6月30日までの6カ月間の純損失増加の主な原因は、

高い損失は以下の部分によって相殺される

費用.費用

2022年6月30日までの6ヶ月間の探査·評価支出は2300万ドル(2021年~1350万ドル)であり、Thacker PassとPastos Grandで発生した支出が含まれている。当社の探査支出の増加は主に2022年第2四半期に発生した工事、許可及び実行可能性研究関連コストの上昇、及び承認の時間及びプロジェクトの他の支出によるものである。

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2022年6月30日までの6ヶ月間

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2022年6月30日までの6ヶ月間の株式報酬160万ドル(2021~230万ドル)は、70万ドル(2021~90万ドル)のRSU公開時価および90万ドル(2021~140万ドル)の間に帰属するPSUの公正価値を含む非現金支出である。2022年6月30日までの6ヶ月間、株式報酬が低かったのは、主に今年度に付与されたRSU、PSU、DSUの数が少なかったためである。

2022年6月30日までの6ヶ月間の870万ドル(2021年から490万ドル)の一般·行政費には、

その他のプロジェクト

転換可能な手形派生ツールの公正価値3，120万ドルの変動は、2022年6月30日の基本的な推定仮定の変化によるものであり、会社の2022年6月30日の市場株価が2021年12月31日に比べて29.12ドルから20.13ドル下落し、無リスク金利が1.37%から3.08%に引き上げられたが、変動性仮説は65%から75%に引き上げられ、この変化を部分的に相殺した。偏微分方程式法とモンテカルロシミュレーションを結合して派生製品の公正価値を推定した。

2022年6月30日までの6カ月間の財務およびその他の収入は860万ドル(2021年から240万ドル)で、主に当社がExar Capitalに融資した利息収入および現金と現金等価物を含む。

2022年6月30日までの3ヶ月と2021年6月30日までの3ヶ月

次の表は、2022年6月30日までの3ヶ月(“2022年第2四半期”)が2021年6月30日までの3ヶ月(“2021年第2四半期”)に比べて純損失が減少した項目と、ある相殺項目をまとめています

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2022年6月30日までの6ヶ月間

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2022年第2四半期の純損失が増加した要因は、

高い損失は以下の部分によって相殺される

費用.費用

2022年第2四半期の探査と評価支出は1280万ドル(2021年から880万ドル)で、主にThacker PassとPastos Grandの支出を含む。会社の探査と評価支出の増加は主に許可、工事と実行可能性研究に関連する準備コストの増加によるものである。

2022年第2四半期の株式報酬60万ドル(2021年~100万ドル)は、30万ドル(2021年~30万ドル)のRSU公正市場価値と30万ドル(2021年~70万ドル)の間に帰属するPSUの公正価値を含む非現金支出である

2022年第2四半期の一般·行政費は520万ドル(2021年から260万ドル)であり、これは会社活動の増加によるものである

その他のプロジェクト

8160万ドルの変換可能な手形派生ツールの公正価値変動の収益は、2022年6月30日の会社の市場シェアが38.49ドルから20.13ドルに低下し、無リスク金利が2.53%から3.08%に上昇することを含む、2022年6月30日の基本的な推定値の仮定の変化によるものである。偏微分方程式法とモンテカルロシミュレーションを結合して派生製品の公正価値を推定した。

2022年第2四半期、Exar CapitalがMinera Exarに提供したいくつかの融資は改訂を行い、アルゼンチン隠れ市場の外貨為替レートとリンクした改訂償還メカニズムを導入し、これは一種の埋め込みデリバティブである。融資条項のこの変化により融資がキャンセルされ関連損失と，アルゼンチンペソ安による埋め込みデリバティブの損失が確認された。この損失における会社のシェアは6710万ドル(税収の影響を差し引いた純額)である

2022年第2四半期の財務およびその他の収入は490万ドル(2021年から120万ドル)で、主に当社がExar Capitalに提供するローンの利息収入および現金と現金等価物を含む

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2022年6月30日までの6ヶ月間

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流動資金と資本資源

2022年6月30日現在，会社の現金および現金等価物は4.408億ドル，運営資本は4.354億ドルであるのに対し，2021年6月30日現在の現金および現金等価物は5.052億ドル，運営資本は4.994億ドルである

当社は2022年第1四半期に、その有限請求権ローン残高と累計利息を返済した。このローンの下で残った未引き出し可能残高は7500万ドルである

流動性展望

Caucharín-Olaroz未償還建設コストにおけるリチウム米国社のシェアは，その現金残高が全額資金を提供する予定である。同社はCaucharín-Olarozの未償還建設コストにおけるシェアに柔軟に自社資金を用いることができるが，最近の株式発行の収益使用制限により制限されている。Minera Exarは、2021年第4四半期と2022年第1四半期に、Lithium Americaおよび/または同社が保証または保証した5，000万ドルの第三者融資を受け、プロジェクト建設に資金を提供した。Minera Exarは未来に似たような性質を達成するための追加的な融資計画を求めている。

Thacker Passの許可とフィージビリティスタディコストおよびPastos Grandのコストは手元で現金で資金を提供できる予定である。同社は引き続きThacker Passのパートナー関係や融資機会を評価し、このプロジェクトを推進し、リスクを低減している。Thacker Passが融資を完了する前、または少なくとも今後18~24ヶ月以内に、会社の現金残高および市場持分計画(“ATM計画”)と引受販売の公開発売(以下の定義)の収益は、会社に十分な財務資源を提供し、Thacker Passの支出および一般的かつ行政支出に資金を提供する予定だ

Thacker PassとPastos Grandの支出時間と金額は、直接的かつ唯一の所有権利益を持っているため、会社がコントロールしている。Caucharium−Olarozプロジェクトを管理する合意によると，プロジェクト資本予算に関する決定はLithium Americaとプロジェクト共同所有者の甘峰の間で合意する必要がある

2022年4月14日、同社はThacker Pass高度技術車両製造ローン計画に資金を申請する正式な申請を米エネルギー省に提出した。エネルギー省の既定の審査手続きに基づき、申請作業は引き続き推進されている。

同社は引き続きそのプロジェクトを開発し、運営から収入は発生しない。同社の資本資源はそのプロジェクトの状況とそのプロジェクトのための投資家支援を獲得する能力によって駆動されている。その会社が未来の資金調達の機会を得ることはいつも不確実だ。その会社が大量の株式および/または債務融資を継続することに成功する保証はない。開示者を除いて、当社は、いかなる傾向、需要、承諾、イベントまたは不確定要因が、その流動資金および資本資源の大幅な増加をもたらすか、または合理的にもたらす可能性があることを知らない

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2022年6月30日までの6ヶ月間

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現在または予測可能な未来に減少した。当社は通貨変動リスクを相殺するために通貨ヘッジには従事していません

経営活動

2022年6月30日までの6カ月間、経営活動で使用された現金は3420万ドルだったが、2021年6月30日までの6カ月は2000万ドルだった。業務活動の重要な構成要素は上記の業務成果の節で議論する.

投資活動

2022年6月30日までの6カ月間、投資活動で使用された現金は1，290万ドルだったが、2021年6月30日までの6カ月間で使用された現金は2，860万ドルだった。当社は2022年6月30日までの6ヶ月間に、Exar Capitalに2，920万ドルの融資を提供し、Green Technology Metalsに1，000万ドルを投資し、ミレニアム買収に関連して、500万ドルの取引コスト、1，710万ドルの買収日対応金、3，350万ドルの現金および2，000万ドルの信託保証金を支払う。

融資活動

優先転換可能な手形とローンの手配

2021年12月6日、会社は元金総額2.25億ドル、2027年満期の1.75%転換優先債券(“転換可能債券”、“債券”、“発売”)の発売を完了した。2021年12月9日、発売された初期購入者はすべて最大3380万ドルの転換可能な手形元金総額を購入する選択権を行使し、総発行規模を2億588億ドルに増加させた。手形条項の詳細については、当社の2022年第2四半期財務諸表付記11を参照されたい。

当社は発売で得られた純額の一部を使って2.05億ドルの優先担保信用手配を返済し、2022年第1四半期にその有限請求権ローン手配残高2，470万ドルの未返済金を返済する。このローンの下で残った未引き出し可能残高は7500万ドルである。

ATM機計画と引受公開

ATM機計画

同社は2022年6月30日現在、ATM計画から得た9680万ドルの純収益のうち、約3580万ドルが一般会社や運営資本目的に使われている

引受の公開発行

2021年1月22日、会社は1820万株の普通株の包売公開発行(“包売公開発行”)を完成し、その中に230万株の超過配給選択権下の普通株を含み、1株当たり価格は22.00ドルで、会社に約4億ドルの毛収入をもたらした。引受業者費用やその他の費用を差し引くと、今回発行された純収益総額は約3.77億ドル。

同社は2022年6月30日現在、引受販売の公開発売に約7680万ドルの純収益を使用しており、そのうち6070万ドルはThacker Passの前期建設と工事コストに使用され、1610万ドルは高級信用手配下の利息支出に使用されている。今まで、資金残高はまだ配置されていなかった

当社は公開発売された目論見書付録に開示しようとしている場合には、公開発売で得られた純額を大幅に使用しているが、場合によっては、合理的な業務理由に基づいて、資金の再分配が慎重または必要である可能性があり、付録に記載されている場合とは大きく異なる可能性がある。また、会社経営陣は、実際に公開発売を引き受けて得られた純額を使用する上で広範な情状権を持っている。株式募集説明書付録及び添付の目論見書に記載されているリスク要因(可)を参照

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経営陣の議論と分析

2022年6月30日までの6ヶ月間

(別の説明がない限り、ドルで表す)

Wwww.sedar.comおよびwww.edgar.com)は、そこに組み込まれたファイルを参照することで、実際の使用収益が予想される使用収益とは異なる要因をもたらす可能性のあるさらなる詳細を知る。

現在データを共有する

当社のMD&A日付の発行済み証券は以下の通りです

各種類の転換可能証券は1対1の基礎の上で普通株に変換することができ、PSUは除外する。PSUに帰属する際に発行可能な株式数は，自社株の予定実績期間の表現に依存し，所定の同業者グループに比べてPSU付与数のゼロから最大2倍まで様々である.PSUパフォーマンス報酬計算方法のさらなる詳細については、SEDAR社の最新情報お知らせを参照してください

関係者取引

当社の株式口座投資対象Minera Exarは、その家族がコントロールしている会社と以下の取引を締結しています：社長もアメリカリチウム業会社の株主です

Minera Exarは2022年6月30日までの6カ月間、取締役に3.7万ドル(2021年-3.7万ドル)を支払い(100%で計算)、総裁も当社の取締役メンバーである

Minera Exarは2022年第1四半期、家族が支配する会社が49%の株式を保有し、総裁も米リチウム会社のメンバーである財団とサービス協定を締結した。この協定は高ゲイリー-オラロス蒸発池にサービスを提供し、期間は5年で、その間の総価値は9400万ドルである。

株主からの融資を除いて、2022年第1四半期、Minera Exarは第三者から4，000万ドルの融資を受ける形で債務融資を受け、建設に資金を提供し、この融資はプロジェクト共同所有者甘峰が提供した信用状を担保としている。当社はすでにカンユタカの融資における49%の割合の権益を保証している

上記取引所で発生する支払関連先金は、無担保、無利子及び不特定支払条項である。

当社は株主及び貸手として当社の関連先カン豊との取引を、当社がSEDARに提出した2022年6月30日までの6ヶ月間の財務諸表付記7及び12に開示した。

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経営陣の議論と分析

2022年6月30日までの6ヶ月間

(別の説明がない限り、ドルで表す)

鍵管理の補償

重要な経営陣は会社の役員と執行管理チームを含む。執行管理チーム役員とメンバーの報酬は以下の通り

2022年6月30日現在、執行役員·執行管理チームの金額には、2022年第2四半期に会社の独立取締役に支払う30万ドルの取締役費用が含まれている

契約義務

2022年6月30日現在、会社には以下の契約義務(未割引)があります

^¹元金と利息/財務費用が含まれています。

当社および当社の株式投資家は、元住民コミュニティの建築活動、特許権使用料、オプション支払いおよび年会費に対する承諾を2022年第2四半期財務諸表(SEDARに提出)に付記7で開示し、当社が引き続き対象物件を保有し、建設または生産を開始すれば、大部分は将来的に発生する

金融商品

金融資産と負債は、当社が当該文書契約条項の一方になったときに確認します。資産からキャッシュフローを取得する権利が満期または譲渡され、当社が実質的にすべての所有権のリスクおよびリターンを移転した場合、金融資産は再確認されない。

当社のすべての金融商品は余剰コストで計量された金融資産と負債に分類されているが，アリーナMinerals株式を購入する引受権証，投資Green Technology Metalsの一部として買収した株式，公正価値別に計上した転換可能手形に埋め込まれたデリバティブは除外した。すべての金融商品は最初に公正価値によって計量され、もし余剰コストによって計量された項目であれば、直接金融資産或いは金融負債の買収或いは発行に起因する取引コストによって計量される

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経営陣の議論と分析

2022年6月30日までの6ヶ月間

(別の説明がない限り、ドルで表す)

金融資産が契約キャッシュフローを収集するために保有しており、これらのキャッシュフローが元金と利息の支払いのみを代表する場合、金融資産は剰余コストで計量される。同社の意図は、これらの金融資産を保有して、契約キャッシュフローを受け取ることだ。契約条項は特定の日にキャッシュフローを生成し、これらのキャッシュフローは完全に未返済元金の元金と利息の支払いである

当社は償却コスト別に計上された金融資産に関する予想信用損失を前向きに評価している。採用された減価方法は信用リスクが大幅に増加するかどうかに依存する

当社及びその付属会社及びその投資会社Minera Exarは時々アルゼンチン政府証券、アルゼンチン銀行によって保証された金融商品及びその他のアルゼンチン証券に短期投資を行うことができる。このような投資は短期的な収益や損失を達成しないかもしれない。

当社の財務ツールの詳細については、SEDARに提出された当社が2022年6月30日までの6ヶ月間の財務諸表の付記20“財務ツール”を参照してください

表外手配

当社がMinera Exarに提供する融資担保に関する表外手配は、当社がSEDARに提出した2022年6月30日までの6ヶ月間の財務諸表付記7に開示されています

退役条項と埋め立て保証金

2022年6月30日現在，探査活動による退役負債の帳簿価値はThacker Passの30万ドルである。同社がBLMに支払う140万ドルの回収債券は第三者保険会社が保証しなければならない。現在承認されている2021年10月15日のThacker Pass運営計画の干拓コストは4760万ドルと見積もられている。建設が開始される前に、その機関に財政的保証が提供される予定だ。

重要な会計見積もりと判断

キー会計見積もりと判断開示及び会計政策開示については、会社が2021年12月31日までの年度MD&Aを参照されたい。経営陣が2022年6月30日までの6ヶ月間に当社の会計政策及び推定不確実性の主要源及び会計政策を適用する際に行った重大な推定及び判断の性質及び金額は、経営陣が2021年12月31日まで及び2021年12月31日まで年度に総合財務諸表の推定及び判断に適用した性質及び金額とほぼ同じであるが、以下に述べるものを除く。

新冠肺炎の不確実性

2020年3月，世界保健機関が新冠肺炎に関連する全世界大流行を発表し，この大流行の影響は重大である。政府と公衆衛生当局の指導により、会社は運営を継続し、私たちの従業員、請負業者、会社のいるコミュニティの安全と健康を保護する

2022年第2四半期、新冠肺炎事件数は有意な変化はなかった。Cauchar≡-Olarozリチウムプロジェクトの建設活動は進展するとともに、Minera Exarが制定し、プロジェクトのあるJujuy省当局の許可を得た新冠肺炎協定を厳格に遵守した。Cauchar≡-Olarozリチウムプロジェクトに関連する建築費用は、疫病期間中のプロジェクト工事による費用、例えば従業員のテストと隔離、社会的距離要求を満たすためのキャンプ施設のレンタル料の増加、新冠肺炎制限によって増加した他の請負業者費用など、会社の政策に従って資本化され続けている。

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経営陣の議論と分析

2022年6月30日までの6ヶ月間

(別の説明がない限り、ドルで表す)

ミレニアムグループ買収の会計処理

同社はミレニアムグループの買収を資産買収として入金している。このような会計処理方法を採用して取引に適切であることを決定するためには、重大な判断が必要である。これには、ミレニアムが“国際財務報告基準3--企業合併”の下の企業とみなされないことを決定することが含まれており、ミレニアムが投入されておらず、実質的なプロセスが共同で産出の発生を促進できるからである。

リスクと不確実性

会社が直面しているリスクや不確定要因については、会社がSEDAR(www.sedar.com)とEdgar.com(www.edgar.com)で提出した会社プロファイルのうち、2021年12月31日までの年度MD&A“リスクと不確定要因”部分と、2021年12月31日現在の年次情報表“リスク要因”部分を参照してください。

当社の業務運営及び取引はより多くの政府に関する監督管理審査に直面しており、当社はこれは主に政府の重要な鉱物業界に対する政策、西洋政府と非西洋政府の間の地政学的競争、及び当社の多司法管轄区域の性質、特に中国と北米の所有権及び商業手配との相互関係を含むと信じている。現在、当社では重大な悪影響を及ぼすと考えられるいかなる訴訟も発見されていませんが、このような訴訟は秩序ある業務運営過程を乱す可能性があります。

役員と経営陣の変動

2022年6月、Tom Benson博士はグローバル探査副総裁に昇進し、2017年12月以来ずっと会社でグローバル探査の職務を担当しており、最近担当した職務は全世界探査マネージャーである。彼の新しいポストで、ベンソン博士は会社の探査地質計画を監督し、新しいプロジェクト開発戦略の創立を支持する

技術情報と人材

Caucharang-Olarozプロジェクトに関する詳細な科学と技術情報は、アルゼンチンJujuy省Cauchar≡-Olaroz Salarsの40，000トン炭酸リチウム生産を支援するために、アルゼンチンJujuy省Cauchar≡-Olaroz Salarsの40，000トン炭酸リチウム生産を支援するために、国家機器43-101-鉱物プロジェクト開示標準(“NI 43-101”)技術報告書で見つけることができる。この技術報告の発効日は2020年9月30日であり，Ernest Burga，P.Eng，David Burga，P.Geo，Daniel，Weber，P.G.，RM−SME，Anthony Sanford，Pr.Science NAT，Marek Dworzanowski，Ceng，Pren.によって作成され，いずれもNI 43−101の“合格者”である。

Thacker Passに関する詳細な科学と技術情報は，2018年8月1日のNI 43−101技術報告で見つけることができ，この報告のタイトルは“米国ネバダ州フンボルト県Thacker Passプロジェクトの前実行可能性研究に関する技術報告”であり，この報告はSEDARに提出されている。“Thacker Pass”技術報告の発効日は2018年8月1日であり，Reza Ehsani，P.Eng.，Louis Fourie，P.Geo，Andrew Hutson，FAusIMM，BE(鉱業)，Daniel Peldiak，P.Eng.，Rob Spiering，P.Eng，John Young，B.Sc.，SME-RMとKen Armstrong，P.Engによって作成され，いずれもNI 43-101の“合格者”である.

これら2つの技術報告書のコピーは、本MD&Aには含まれておらず、会社のサイトwww.lithiumamericas.comと会社SEDARプロファイルwww.sedar.comで取得することができます。

本MD&A中の科学と技術情報はすでにRene LeBlanc博士によって審査と許可され、彼はその経験、教育と専門協会によってNI 43-101の“合格者”になった。ルブラン博士は同社の首席技術官です

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経営陣の議論と分析

2022年6月30日までの6ヶ月間

(別の説明がない限り、ドルで表す)

Thacker Passに関するより多くの情報は、キー仮説、パラメータ、サンプリング方法の記述、データ検証およびQA/QC計画、資源に関する方法、およびこれらの推定に影響を与える可能性のある要因を含み、上記Thacker Pass技術報告を参照されたい

考査里-オラロッズプロジェクトに関するより多くの情報は、キー仮説、パラメータ、サンプリング方法の説明、データ確認と品質保証/品質管理計画、資源と埋蔵量に関する方法、これらの推定に影響を与える可能性のある要素及びこのプロジェクトの開発と採鉱計画に関する詳細を含み、上述の考査里-オラロッズプロジェクトの技術報告を参照されたい。

非公認会計基準財務計量と比率の使用

当社の財務業績は、国際会計基準委員会(“IFRS”)が発表した中期財務諸表作成に適した国際財務報告基準に基づいて作成され、国際会計基準(“IAS”)第34号中期財務報告を含む。本MD&Aは非GAAP財務計量“運営資本”を指し、それはカナダIFRSが認可した計量ではなく、IFRS或いはアメリカ公認会計原則(GAAP)が規定する標準化の意味もない。

“国際財務報告基準”によると、この非公認会計基準の財務指標は標準化されていないという意味がなく、他の発行者が使用する財務指標と異なる可能性があり、他の発行者が報告した類似財務指標と比較できない可能性もある。この財務措置は、会社の財務諸表に由来し、適切な場合に一致に基づいて適用される。同社がこの財務指標を開示したのは、読者が会社の経営結果や財務状況を理解し、投資家に会社の財務結果に関するさらなる情報を提供するのに役立つと考えられるからである。

この評価基準は孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告準則”に基づいて作成した他の業績評価基準に取って代わるべきでもない。

運営資本：流動資産と流動負債との差額。

制御とプログラムを開示する

開示制御及び手続は、当社がその年間文書、中期文書又は証券法例に従って提出された他の報告において開示すべき情報が証券監督管理機関が指定した時間内に記録、処理、まとめ及び報告されることを保証し、その年度文書、中間文書又は証券法例に従って提出された他の報告において開示すべき情報が蓄積され、発行者管理層(その審査員を含む)に伝達されることを保証するための制御及び手続を含む合理的な保証を提供することを目的としている。当社の経営陣は、合理的な保証を提供し、当社(その合併付属会社を含む)に関する重要な資料が適時に彼らに公表されることを確保するために、開示制御及びプログラムを設計した。当社の管理層は、任意の開示制御及びプログラムは、構想及び動作がどのように完備されているかにかかわらず、絶対的な保証ではなく、合理的であり、開示制御及びプログラムの目標を達成することを確保することしかできないと信じている

財務報告の内部統制に関する経営陣の報告

会社の経営陣は財務報告書の十分な内部統制の確立と維持に責任がある。どんな財務報告書の内部統制システムにも、どんなによく設計されていても、その内在的な限界がある。したがって，有効と判定されたシステムであっても，財務諸表の作成や列報に合理的な保証を提供することしかできない.私たちのほとんどの会社のオフィス従業員と多くの現場管理者は2022年第2四半期に遠隔作業を行っているため、その間に遠隔作業を行ったため、電子形式の文書を保持しています。2022年6月30日までの6ヶ月間、財務報告の内部統制に大きな変化は生じておらず、これらの変化は、私たちの財務報告の内部統制に大きな影響を与えたり、合理的になったりする可能性がある。

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経営陣の議論と分析

2022年6月30日までの6ヶ月間

(別の説明がない限り、ドルで表す)

前向きに陳述する

本MD&Aは，適用されるカナダ証券法で定義された“前向き情報”と“1995年米国プライベート証券訴訟改革法”で定義された“前向き声明”(本稿では総称して“前向き情報”と呼ぶ)を含む.このような陳述は未来の事件や会社の未来の業績に関するものだ。歴史的事実に関する陳述を除いて、すべての陳述は前向きな情報である可能性がある。鉱物資源や鉱物埋蔵量推定に関する情報も前向き情報と考えられ，鉱物開発や採掘時に遭遇する鉱化予測を反映しているためである。前向き情報は、一般に、“求める”、“予想”、“計画”、“継続”、“推定”、“予想”、“可能”、“将”、“プロジェクト”、“予測”、“提案”、“潜在”、“目標”、“意図”、“可能”、“可能”、“すべき”、“信じる”および同様の表現を使用することによって決定することができる。これらの陳述は、既知および未知のリスク、不確実性、および他の要因に関連し、実際の結果またはイベントは、前向き情報中の予想と大きく異なることをもたらす可能性がある

特に、本MD&Aは、以下の事項または会社のこれらの事項に対する予想を含むが、これらの事項に対する期待を含むが、これらの事項に限定されない：高ゲイリー-オラロッズプロジェクトとサクパスプロジェクトの発展、時間、進捗、方法、計画の連続性或いは変化、建設、試運転、マイルストーン、予想生産量、結果と拡張計画；新冠肺炎疫病の予想と予想影響；米国Thacker Passの環境許可プログラムについて提出または提出可能な任意のクレームまたはクレームの予想解決時間と予想結果；資本支出と計画；会社財産の鉱物資源と鉱物埋蔵量の推定と任意の推定の変化；鉱物資源と鉱物埋蔵量の開発；政府と税収制度下での採鉱作業と処理に対する政府の規制；リチウムを含む大口商品の未来価格；鉱物資源と鉱物埋蔵量推定の実現は、鉱物資源が鉱物埋蔵量と関連する情報と基本仮定として開発されるかどうかを含む。将来の生産の時間と数量；通貨レートと金利；会社は特定の期間内に全額資金の能力を維持し、必要な時に資本を調達したり、追加の債務資金を獲得したりする；会社のその物件に対する予想支出；以前の融資で得られた予想用途；Cauchari-Olaarozを生産する時間、コスト、数量、生産能力と製品の品質、同社はアルゼンチンの1つの実体を通じて保有し、運営し、この実体は会社が44.8%の株式を持っている, 甘豊は46.7%の株式、JEMSEは8.5%の株式、共同所有権構造ではCauchari-Olarozの成功運営、電池レベルのリチウム製品を生産する能力、鉱物生産運営と販売に関する合意、生産過程で必要な運営と投入の契約の達成、Pastos Grandプロジェクトを建設決定の計画まで推進する時間と範囲、Thacker Passと任意の拡張プロジェクトの時間、コスト、数量、生産能力、製品品質、会社のThackerの工事、設計、許可計画の結果、会社は予想通り最終期限内に完成することを含む。Thacker Passプロジェクトのリチウム技術開発センター試験施設の成功結果；Cauchari-OlarozプロジェクトとThacker Passプロジェクトの資本コスト、運営コスト、持続的な資本需要、税引後純現在値と内部収益率、回収期間、敏感性分析と純現金流；Thacker Passプロジェクトの実行可能性研究の時間、結果と完成状況、及び予想実行可能性研究中の資本コスト推定はPFSに比べて大幅に増加する予想と、このような増加を招く要素が予想される。高ハリー-オラロスプロジェクトの建設および許可とThacker Passプロジェクトの実行可能性研究活動の期待資本支出における会社のシェア；Thacker Passの許可と水権譲渡申請に関する訴訟と監督手続きの時間と結果；Thacker Passプロジェクトの各段階の水権は十分である, 必要に応じてより多くの水権を獲得する能力を確保する；Thacker Passプロジェクト運営が低炭素と低用水を実現するかどうか；Thacker Passプロジェクトに対する現地コミュニティと部族の持続的な支持、これらと他の利害関係者との持続的な建設的接触、およびこのような参加の任意の予想される利点；資本コスト効率を実現する能力；アルゼンチンペソに関する安定とインフレ；アルゼンチン政府が追加の外貨と資本規制を実施するかどうか、現在または任意の追加法規が会社運営に与える影響、統合された企業とプロジェクトの買収に成功した。第三者投資の予想収益には、アリーナMineralsとの協力協定およびGreen Technology Metalsとの協力枠組みの予想収益が含まれている；Thacker Passプロジェクトのパートナーシップおよび融資プログラムの潜在力は、ATVMを介した潜在的資金を含む

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2022年6月30日までの6ヶ月間

(別の説明がない限り、ドルで表す)

融資計画と、現在評価されている会社の米国とアルゼンチン事業との潜在的な分離

展望的情報は、陳述後に発表または発生した取引または他の事項の影響を考慮しない。展望性情報は多くの予想と仮説に基づいて、多くのリスクと不確定要素の影響を受けることができ、その中の多くのリスクと不確定要素は会社がコントロールできるものではなく、これらのリスクと不確定要素は実際の結果をこれらの展望性情報の中で開示或いは暗示した結果とは大きく異なる可能性がある。以上に列挙され、参照によって本明細書に組み込まれた前向き情報について、同社は、以下の態様について仮定した

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2022年6月30日までの6ヶ月間

(別の説明がない限り、ドルで表す)

会社はこれらの前向き情報に反映された仮説と期待が合理的であると考えているにもかかわらず、会社はこれらの仮説と期待が正しいことが証明されることを保証できない。前向き情報自体にはリスクと不確定要因が含まれているため，このような情報に過度に依存すべきではない

会社の最新報告に述べられているいくつかのリスク要素のため、会社の実際の結果は展望性情報中の予想と大きく異なる可能性があり、これらのリスク要素は含まれているがこれらに限定されない：新冠肺炎疫病が人員、用品と設備の獲得性と流動及び監督部門の許可と許可の時間に対する影響；Minera Exarの建設、会社とカン豊とJEMSEは高ゲイリー-オラロッズプロジェクトで44.8%の共同所有権権益を持っている。Thacker Passプロジェクトについて会社またはCauchari-OlarozプロジェクトについてMinera Exarにサービスを提供する第三者；会社の鉱物またはその権益を持つ鉱物は、計画通りに開発または運営されていない可能性があり、会社の鉱物探査物件またはその権益を持つ物件が生産されるかどうかの不確実性、コスト超過、会社のエネルギー省融資申請の結果を含む会社の十分な資金獲得に成功した能力に関するリスク、開発会社の鉱物能力に影響を与える市場価格、共同所有権手配に関するリスク、買収、統合および処分に関するリスク、リチウム市場の成長が直面しているリスク；リチウム価格；必要な政府許可や政府の業務への制限を得ることができない；技術的リスク；予想される成長を実現し、管理できない；外国の登録パートナーとの共同手配を含む外国業務に関する政治的リスク；ウクライナの敵対行動の勃発によるリスクと国際的な対応は、これらのリスクが商品市場とサプライチェーンに与える影響を含むが、これらに限定されない, 設備と建築；新興市場と発展における市場リスク；生産経験のないリスク；経営リスク；政府法規の変化；環境要求の変化；必要な許可、許可または承認を獲得または維持できなかった；保険リスク；鉱業権の受信と保証および鉱権リスク；計画の継続的な整備に伴い、プロジェクトパラメータの変化；立法、政府またはコミュニティ政策の変化、採鉱業競争、市場リスク、世界金融状況の変動、鉱物資源と鉱物埋蔵量の推定に関する不確定性、鉱物資源と鉱物埋蔵量推定の仮定に関する不確実性、鉱物資源が鉱物埋蔵量に変換されるかどうか；会社の既存債務融資に関連するリスク；アルゼンチン債券や株への投資に関するリスク；会社の鉱物開発への反対；塩水管理法規の不足；地面参入リスク；気候変動に関連するリスク；地質、技術、掘削または加工問題；資本と運営コスト、キャッシュフローおよび他のプロジェクトの経済的不確実性の推定；環境責任および採鉱作業に固有のリスクを含む負債とリスク；健康と安全リスク；アルゼンチンのペソの安定およびインフレに関連するリスクは、それに対して実施される可能性のある任意の外貨または資本規制、および現行および任意の追加条例が会社の業務に与える影響を含む；訴訟費用を含む未知の財務または有事項に関連するリスクを含む, 会社運営への影響；探査活動の意外な結果；予測不可能な天気状況；準備技術研究における意外な遅延；利益のある業務が生じない；債務ツールの制限的な契約；会社または会社およびその共同所有者が受け入れ可能な条項で追加融資を得る能力が不足している

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経営陣の議論と分析

2022年6月30日までの6ヶ月間

(別の説明がない限り、ドルで表す)

任意の共通所有権利益、株主希釈、知的財産権リスク、コンサルタントおよびキーパーソンへの依存、配当支払い、資本、未開発土地および技術者への競争、通貨レートおよび金利の変動、会社の両地での上場およびそのコスト増加によるリスク、利益衝突、普通株式変動性、およびネットワークセキュリティリスクおよび脅威を含む規制リスク。したがって、実際の結果およびイベントは、そのような陳述に含まれる、予期されている、または示唆された結果およびイベントとは大きく異なる可能性がある。このようなリスク要因の完全な記述については、SEDAR上で提供されているAIFを参照されたい。

読者に注意してください。前に列挙された要素は詳細ではありません。本MD&Aに含まれる前向き情報は，これらの警告的宣言によって明示的に制限される.本MD&A中のすべての前向き情報は、本MD&Aの日までのものであり、会社は、法的要求がなければ、新しい情報、未来のイベント、または他の理由によるいかなる前向き情報を更新または修正する義務も負わない。本MD&Aに含まれるすべての前向き情報は，本警告的宣言によって明示的に限定される.これらの仮定およびリスクおよび不確実性に関するより多くの情報は、私たちが証券監督機関に提出したファイルに含まれ、私たちの最新のAIFを含み、これらのファイルはSEDARサイトwww.sedar.comで取得できる。