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アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
表10-Q
☒
1934年証券取引法第13条又は15(D)条に規定する四半期報告
本四半期末までJune 30, 2022
あるいは…。
☐1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告
手数料書類番号001-34057
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1423689/000142368922000038/agnc-20220630_g1.jpg

AGNC投資会社です。
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
__________________________________________________
デラウェア州 26-1701984
(明またはその他の司法管轄権
会社や組織)		 (税務署の雇用主
識別番号)
ベセスタ地下鉄センター2号、12階
ベセスタ, メリーランド州20814
(主にオフィスアドレスを実行)
(301) 968-9315
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
 __________________________________________________
同法第12条(B)に基づいて登録された証券：
クラスごとのタイトル取引コード所在する取引所名を登録する
普通株は、1株当たり0.01ドルですAGNCナスダック世界ベスト市場
預託株式7.000%Cシリーズ固定金利から変動金利まで累計償還可能優先株AGNCNナスダック世界ベスト市場
預託株式6.875%Dシリーズ定益から配当累計償還可能優先株AGNCMナスダック世界ベスト市場
6.50%Eシリーズ固定配当金累計償還可能優先株式預託株式AGNCOナスダック世界ベスト市場
預託株式6.125%Fシリーズ固定金利から変動金利まで累計償還可能優先株AGNCPナスダック世界ベスト市場
同法第12条(G)により登録された証券：なし
再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または第15条(D)に基づいて提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです  x No ☐
再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−Tルール405に従って提出されなければならないと規定されている各対話データファイルを電子的に提出したかどうかを示すはい、そうです  x No ☐
登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。
大型加速ファイルサーバ☒ファイルマネージャを加速する☐
非加速ファイルサーバ☐比較的小さな報告会社
☐
新興成長型会社
☐
新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する¨
登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです☐ No x
2022年7月31日現在、発行者普通株の流通株数は額面0.01ドル522,722,819.


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カタログ
 
第1部：
財務情報
第1項。
財務諸表
2
第二項です。
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
24
第三項です。
市場リスクの定量的·定性的開示について
43
第四項です。
制御とプログラム
46
第二部です。
その他の情報
第1項。
法律訴訟
47
第1 A項。
リスク要因
47
第二項です。
未登録株式証券販売と収益の使用
47
第三項です。
高級証券違約
47
第四項です。
炭鉱安全情報開示
47
五番目です。
その他の情報
47
第六項です。
陳列品
47
サイン
50
1

第1部財務情報
第1項。財務諸表
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合併貸借対照表
(単位：百万、1株当たりのデータは含まれていない)
 June 30, 20222021年12月31日
(未監査)
資産：
公正価値で計算される機関証券(#ドル質抵当証券を含む)40,107そして$47,601，別)
$43,459 $52,396 
公正価値に応じて総合可変利益実体に譲渡する代理証券(質権証券)167 208 
信用リスク移転証券、公正価値(#ドルの質権証券を含む)629そして$510，別)
894 974 
公正価値で計算される非機関証券(#ドルの質権証券を含む)643そして$571，別)
881 843 
公正な価値で計算された米国債(#ドルの質権証券を含む)1,882そして$471，別)
1,882 471 
現金と現金等価物906 998 
制限現金1,333 527 
公正な価値で計算された派生資産536 317 
売却された投資証券の売掛金(#ドルの質権証券を含む)1,9070ドル)
2,006 — 
逆買い戻し協議での売掛金8,438 10,475 
商誉526 526 
その他の資産212 414 
総資産$61,240 $68,149 
負債：
買い戻し協定$43,153 $47,381 
可変利子実体の債務を合併して公正価値で計算する107 126 
投資性証券購入の支払額547 80 
公正な価値で計算される派生負債237 86 
配当金に応じる88 88 
逆買い戻し協議に基づいて借入した証券を公正価値で返還する義務8,265 9,697 
売掛金とその他の負債803 400 
総負債53,200 57,858 
株主権益：
優先株--合計清算優先権は$1,538
1,489 1,489 
普通株式--$0.01額面価値1,500ライセンス株；522.7そして522.2発行と発行の株式
5 5 
追加実収資本13,707 13,710 
赤字を残す(6,726)(5,214)
その他の総合収益を累計する(435)301 
株主権益総額8,040 10,291 
総負債と株主権益$61,240 $68,149 
連結財務諸表の付記を参照。
2

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総合総合収益表
(未監査)
(単位：百万、1株当たりのデータは含まれていない)
 
6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
 2022202120222021
利息収入：
利子収入$395 $249 $870 $806 
利子支出80 17 107 46 
純利子収入315 232 763 760 
その他の収益(損失)、純額：
投資証券の売却益，純額(946)25 (1,288)12 
投資証券は損失を実現せず，公正価値で純収益(純額)で計量する(987)(28)(3,519)(983)
派生ツール及びその他の証券の純収益(損失)1,204 (618)3,000 821 
他の損失総額純額：(729)(621)(1,807)(150)
費用：
報酬と福祉12 12 25 28 
その他の運営費8 10 16 18 
総運営費20 22 41 46 
純収益(赤字)(434)(411)(1,085)564 
優先配当金25 25 50 50 
普通株主に分配可能な純収益(損失)$(459)$(436)$(1,135)$514 
純収益(赤字)$(434)$(411)$(1,085)$564 
公正価値別に他の総合損失純額で計量された投資証券は損失を実現していない(245)(77)(736)(314)
総合収益(赤字)(679)(488)(1,821)250 
優先配当金
25 25 50 50 
普通株主可処分(帰属可能)の全面収益(損失)$(704)$(513)$(1,871)$200 
発行済み普通株式加重平均-基本
526.2 526.6 525.3 530.1 
発行済み普通株式加重平均--希薄化
526.2 526.6 525.3 531.9 
普通株1株当たりの純収益(損失)-基本$(0.87)$(0.83)$(2.16)$0.97 
普通株1株当たり純収益(損失)−希釈後$(0.87)$(0.83)$(2.16)$0.97 
発表された1株当たり普通配当金$0.36 $0.36 $0.72 $0.72 
連結財務諸表の付記を参照。
3

AGNC投資会社です。
合併株主権益報告書
(未監査)
(単位：百万)
優先株普通株その他の内容
支払い済み
資本		保留する
赤字.赤字		積算
他にも
全面的に
収入(損)		合計する
株金額
バランス、2021年3月31日$1,489 524.9 $5 $13,736 $(4,348)$482 $11,364 
純損失— — — — (411)— (411)
その他の全面的な損失：
有価証券の売却ができず赤字を達成していない— — — — — (77)(77)
株の報酬に基づいて純額— — — 5 — — 5 
発表した優先配当金— — — — (25)— (25)
発表された普通配当金— — — — (188)— (188)
バランス、2021年6月30日$1,489 524.9 $5 $13,741 $(4,972)$405 $10,668 
バランス、2022年3月31日$1,489 523.3 $5 $13,704 $(6,078)$(190)$8,930 
純収入— — — — (434)— (434)
その他の全面的な損失：
有価証券の売却ができず赤字を達成していない— — — — — (245)(245)
株の報酬に基づいて純額— — — 4 — — 4 
普通株発行— 4.1 — 50 — — 50 
普通株買い戻し— (4.7)— (51)— — (51)
発表した優先配当金— — — — (25)— (25)
発表された普通配当金— — — — (189)— (189)
バランス、2022年6月30日$1,489 522.7 $5 $13,707 $(6,726)$(435)$8,040 
バランス、2020年12月31日$1,489 539.5 $5 $13,972 $(5,106)$719 $11,079 
純収入— — — — 564 — 564 
その他の全面的な損失：
有価証券の売却ができず赤字を達成していない— — — — — (314)(314)
株の報酬に基づいて純額— 0.4 — 8 — — 8 
普通株買い戻し— (15.0)— (239)— — (239)
発表した優先配当金— — — — (50)— (50)
発表された普通配当金— — — — (380)— (380)
バランス、2021年6月30日$1,489 524.9 $5 $13,741 $(4,972)$405 $10,668 
バランス、2021年12月31日$1,489 522.2 $5 $13,710 $(5,214)$301 $10,291 
純損失— — — — (1,085)— (1,085)
その他の全面的な損失：
有価証券の売却ができず赤字を達成していない— — — — — (736)(736)
株の報酬に基づいて純額— 1.1 — (2)— — (2)
普通株発行— 4.1 — 50 — — 50 
普通株買い戻し— (4.7)— (51)— — (51)
発表した優先配当金— — — — (50)— (50)
発表された普通配当金— — — — (377)— (377)
バランス、2022年6月30日$1,489 522.7 $5 $13,707 $(6,726)$(435)$8,040 
連結財務諸表の付記を参照。

4

AGNC投資会社です。
統合現金フロー表
(未監査)
(単位：百万) 
6か月まで
六月三十日
 20222021
経営活動：
純収益(赤字)$(1,085)$564 
純収益(損失)を経営活動に提供する現金純額に調整する：
担保融資支援証券割増と割引償却純額(78)128 
株の報酬に基づいて純額(2)8 
投資証券販売損，純額1,288 (12)
投資証券は損失を実現せず，公正価値で純収益(純額)で計量する3,519 983 
派生ツールや他の証券の純収益(3,000)(821)
その他の資産の減少21 (52)
売掛金その他の負債の増加(減少)30 (27)
経営活動が提供する現金純額693 771 
投資活動：
購入機関担保融資支援証券(14,293)(23,954)
購入信用リスク移行と非代理証券(761)(1,310)
売却機関担保融資支援証券の収益12,218 18,311 
信用リスク移転証券と非代理証券の売却収益548 931 
機関担保融資支援証券の元本徴収4,145 8,791 
信用リスク移行元金と非代理証券元金159 36 
アメリカ国債の金を支払う(12,773)(10,536)
アメリカ国債収益11,151 10,172 
逆買い戻し協議純収益2,055 (233)
派生ツール純収益2,242 593 
投資活動が提供する現金純額4,691 2,801 
融資活動：
買い戻し手配の収益1,129,132 1,163,175 
買い戻し契約の支払い(1,133,360)(1,166,804)
総合可変利息実体の債務支払(14)(26)
普通株発行で得た金50 — 
普通株買い戻しの支払い(51)(239)
支払現金配当金(427)(432)
融資活動のための現金純額(4,670)(4,326)
現金、現金等価物、および限定的な現金純変化714 (754)
期初現金、現金等価物、および限定現金1,525 2,324 
期末現金、現金等価物、および制限現金$2,239 $1,570 
連結財務諸表の付記を参照。
5

AGNC投資会社です。
連結財務諸表付記
(未監査)
注1組織する
AGNC投資会社(本報告では総称して“会社”、“私たち”、“私たち”と総称)は2008年1月7日にデラウェア州で設立され、初公募を完了した後、2008年5月20日に運営を開始した。私たちの普通株はナスダック世界の精選市場で取引され、コードは“AGNC”です
私たちは米国不動産市場の民間資本のリーディングプロバイダーであり、住宅不動産担保ローン市場の流動性を強化し、さらにアメリカの住宅所有権を促進した。私たちは主に機関住宅担保ローン支援証券(“機関RMBS”)に投資し、その元金と利息の支払いはアメリカ政府が支持する企業(“GSE”)やアメリカ政府機関によって保証されている。また、信用リスク移転(CRT)証券および非機関住宅および商業担保融資支援証券(それぞれ非機関RMBSおよびCMBS)のような他のタイプの担保融資および担保融資関連証券に投資し、元金および利息の償還はGSEまたは米国政府機関によって保証されず、住宅、担保融資または不動産市場に関連する他の資産である。私たちは主に買い戻し合意形式の担保借款を通じて私たちの投資に資金を提供する
1986年に改正された国内税法(“国内税法”)によると、不動産投資信託基金(“REIT”)として納税する資格がある。不動産投資信託基金として、私たちは毎年分配を要求されています90課税収入の%は、私たちが適時に年間課税収入を株主に分配する限り、通常アメリカ連邦や州会社の所得税を支払う必要はありません。私たちの意図は配布です100国税法に規定されている期限内に課税所得額の%を納付すると、この期限は次の納税年度まで延長される可能性がある。
私たちは内部で管理を行い、主な目標は魅力的な毎月の配当を通じて、リスク調整に基づいて株主に有利な長期的なリターンを提供することである。私たちは私たちの投資で稼いだ利息から収入を得て、関連する借金とヘッジコストを差し引いて、私たちの投資とヘッジ活動の純収益と損失を達成しました。

注2重要会計政策の概要
陳述の基礎
当社に添付されている総合財務諸表及び関連付記は、米国中期財務資料公認会計原則(“GAAP”)及び表格10−Q及びS−X規則第10条の報告要求に基づいて作成されている。添付されている総合財務諸表及び関連付記は審査されておらず、そして著者らが主要な受益者であるすべての全額付属会社及び可変利息実体の勘定を含む。大量の会社間口座と取引はキャンセルされた。添付されている総合財務諸表及び関連付記は、2021年12月31日現在の財政年度のForm 10−K年度報告書に含まれる監査された総合財務諸表とともに読まなければならない
公認会計基準に従って連結財務諸表を作成することは、連結財務諸表の日付の資産及び負債額、又は有資産及び負債の開示、並びに報告期間内の収入及び支出の報告金額に影響を与えるために、管理層に推定及び仮定を要求する。経営陣は、中間連結財務諸表を公平に列報するために必要なすべての調整が含まれており、これらの調整は完全に正常経常的な計上項目からなるとしている。本期間の業務成果は，この年が最終的に得られる可能性のある成果を示すとは限らない.
投資証券
機関RMBSは連邦国家担保協会(“Fannie Mae”)、連邦住宅ローン担保会社(“Freddie Mac”、及びFannie Maeと共同保証した“GSE”)或いは政府全国担保協会(“Gnnie Mae”)によって保証された住宅担保伝達証券と担保担保債券(“CMO”)を含む。
CRT証券は，GSEから発行されたリスク分担ツールと，第三者市場参加者によって発行された類似構造の取引であり，従来の住宅担保融資プール内の信用損失に関するリスクの一部をGSEおよび/または第三者から個人投資家に統合的に移行する。機関RMBSと異なり、CRT証券の元元本残高の全額返済はGSEや米国政府機関によって保証されていないが、逆に、関連融資プールの信用損失が特定の敷居を超えていれば、CRT証券の未返済元金残高を減記することで“信用リスク移行”を実現する。CRT証券所有者へのそれらの償還義務を減少させることによって、GSEおよび/または他の第三者は、関連する融資の信用損失を相殺する
6

非機関RMBSおよびCMBS(総称して“非機関MBS”と総称される)は、それぞれ住宅および商業住宅ローンによってサポートされ、商業銀行のような民間機関によって梱包および証券化される。非機関MBSは、一般に、従属関係、過剰担保または保険のような構造的要因からのクレジット増強から利益を得るが、それにもかかわらず、それらのクレジット開放レベルは、機関RMBSよりも高い
私たちのすべての証券は私たちの総合貸借対照表に公正な価値報告書を持っている。会計基準編纂(“ASC”)テーマ320、投資--債務と持分証券購入時に、私たちがそのような証券を満期まで保有する能力および意図に応じて、満期まで保有するか、販売可能または取引するかを指定することが要求される。あるいは、ASCテーマ825に基づいて証券会計の公正価値オプションを選択することができます金融商品それは.2017年度までに、私たちは主に私たちの投資証券を販売可能に指定しました。2017年1月1日には、公正価値オプションを選択し、その日以降に新たに取得したすべての投資証券の会計処理を開始しました。売却可能な証券に分類された未実現損益は、累積他の全面収益(“保監所”)に記載されているが、私たちは、価値オプションを公平にするか、取引に分類された証券の未実現損益を他の損益を介して純収益に列記することを選択する。販売可能に指定された証券を売却する際には、特定の識別方法に基づいて、蓄積された保険証券から収益に再分類するために、証券のコストおよび未実現収益または損失の金額を決定する。公正価値オプションを選択することは，投資証券の会計処理を簡略化し，我々の派生ツールの公正価値変動の列報と時間と一致するようにこれらの資産の公正価値変動を列報することで，報告期間内の運営結果をより適切に反映していると考えられる。
私たちは一般に、証券が売却された場合にのみ、証券を売却できる純収益によって収益や損失を確認するが、証券の公正価値がその償却コスト以下に低下した場合、資産を売却する際に証券に損失が発生した可能性が高いと判断し、余剰コストと純収益における公正価値との差額を他の収益(損失)の構成要素として確認する。販売可能な指定証券はすべて代理RMBSで構成されているため，信用損失は計上しない.私たちは、統合財務諸表に記載されている期間の純収入で売却可能な証券の減価損失を確認していません。
利子収入
利子収入は投資証券の未償還元金額及びその契約条項に基づいて計算される。高信用品質を購入する機関RMBSおよび非機関MBSに関連するプレミアムまたは割引は、それぞれ証券の予想寿命内に償却または利息収入に増加し、契約支払いおよび推定前金を含む、ASCサブトピック310−20による有効利息方法を使用する売掛金--払い戻しできない費用とその他の費用.
私たちは第三者サービスと市場データを用いて担保ローン証券の長期早期返済速度を推定する。この第三者サービス提供者は長期収益率曲線、一級と二級担保ローンの利差、現在の担保ローン金利、未返済ローンの担保ローン金利、未返済ローンの年齢と規模、ローンと価値比率、金利変動性とその他の要素を含むモデルを使用して早期返済速度を推定する。過去の前金速度と現在の市場状況を考慮しながら、第三者サービス推定の前金速度が合理的であるかどうかを検討します。我々の評価によれば、第三者モデルは、市場の不確実性の上昇や独自の市場状況の間、これらのモデルを調整する可能性があるなど、現在の早期返済構造に対する私たちの期待を完全に反映していないと考えられる。私たちは少なくとも四半期ごとに私たちの実際および予想された前金経験を検討し、(I)私たちの以前の未来の前金の推定と(Ii)これまでの実際の前金と未来の前金に対する私たちの現在の推定との間に差が生じた場合、有効収益率を再計算する。再計算された収益率が証券買収日から報告日までに到着したように、今期のプレミアム償却/割引増加に対する調整を記録し、有効収益率差の累積影響を反映しなければならない。
クレジット品質の高くないCRT証券および非機関MBSを購入する際に、将来のキャッシュフローの時間および数の推定、および私たちのコストベースに基づいて有効収益率を決定します。私たちのこれらの投資の初期キャッシュフローの推定は、現在の情報と事件に対する私たちの観察に基づいており、金利、早期返済金利、担保引当金の準備及び違約率と深刻度が信用損失時間と金額に与える影響に関する仮定を含む。私たちは少なくとも四半期ごとにキャッシュフローを推定し、外部源から受け取った投入と分析、内部モデル、およびこのような投入と他の要因の判断に基づいて適切に調整します。実際の収益率のいずれかによって生じる変化は、クレジット減値調整後の投資現在の償却コスト(あれば)に基づいて前向きに確認される。
買い戻し協定 
私たちは主に金融機関との買い戻し協定を通じて私たちのポートフォリオ購入証券に資金を提供します。買い戻し手配は売却と同時協議による買い戻し譲渡に関するものである
7

未来の日付の資産。私たちは買い戻し手配期間中に質権の特定の証券で実益権益を維持し、関連する元金と利息支払いを受け取ります。ASCテーマ860によると接続とサービスまた、買い戻し協議を担保融資取引とし、契約金額(コスト)に計上すべき利息を加算します。私たちの買い戻し協定の満期日は通常1年未満です。
逆買い戻し協議と逆買い戻し協議により借入した証券の返還義務
我々の主な買い戻し合意によると，われわれは逆買い戻し取引によって証券を借り入れることで米国債の空売りを補う派生ツール(下記参照)。これらを証券借用取引とし，対象借入証券の報告日までの価値に基づいて貸借対照表に公正価値に応じて借入証券を返却する義務があることを確認した。私たちは逆買い戻し協定を締結し、余分な現金残高から収益を稼ぐこともできる。私たちの逆買い戻しプロトコルで受け取った担保としての証券は取引相手に対する私たちの信用リスクの開放を減少させました。私たちの逆買い戻し協定の満期日は一般的に30日以下だ。
派生ツール
私たちは様々な派生ツールを使って、金利、早期返済、延期、流動性リスクを含む一部の市場リスクをヘッジする。我々のリスク管理戦略の目標は、一連の金利シナリオの下で帳簿価値の変動を減少させることである。特に、私たちは金利上昇中に私たちの浮動金利負債コストが増加するリスクを軽減しようと努力している。我々が使用している主なツールは、金利交換、金利交換のオプション(“交換”)、米国債と米国債先物契約を達成することだ。また、機関RMBS“公表待ち”市場の長期契約、あるいはTBA証券、投資と融資機関証券を使用し、定期的に機関RMBSに対するリスクを減少させる
ASCテーマ815に基づいて派生ツールを会計処理しました派生ツールおよびヘッジ(“ASC 815”)。ASC 815は、エンティティが添付の統合アセットバランスシートにおいてすべてのデリバティブを資産または負債として確認し、公正な価値でこれらのツールを計量することを要求する。当社ではASC 815の規定により会計用途のヘッジツールに指定されている派生ツールはないため，デリバティブの公正価値はデリバティブや他の証券の損益に変動し，総合総合収益表内の純額に計上される。
私たちのデリバティブ協定は、通常、取引相手と派生資産および負債の正味決済または相殺を可能にする条項を含むが、私たちは総合貸借対照表で関連資産および負債を毛数で報告する。我々の総合貸借対照表では、収益頭寸を持つ派生ツールは公正価値に従って派生資産を報告し、損失頭寸を持つ派生ツールは公正価値派生負債と報告する。派生ツールの公正価値変動及び我々のデリバティブに関する定期決済は，デリバティブ及び他の証券の収益(損失)に総合全面収益表純額を計上している。デリバティブに関連する現金収入および支出は、我々の総合現金フロー表ではデリバティブ取引の基本的な性質や目的によって分類され、一般に投資部分にある
金利交換協定
私たちは金利交換を使って私たちが買い戻しプロトコルによる借金に関する可変キャッシュフローを経済的にヘッジしています。我々の金利交換プロトコルによれば、我々は通常、固定金利を支払い、短期基準金利に基づく変動金利(“支払者スワップ”)を取得し、例えば、隔夜融資金利(“SOFR”)および隔夜指数スワップ金利(“OIS”)を保証する。私たちの金利交換の通常期間は1年から10年です。私たちの金利交換は商品取引所に登録することで集中的に清算されます。清算取引所は、取引所によって決定された“初期保証金”金額を公表することを求めている。初期保証金金額は、取引所を金利交換の最大推定単日価格変動の影響から保護するのに十分なレベルに設定され、市場変動やその他の要因の変化に応じて調整することができる。取引所で計量された公正価値変動に基づいて毎日の“変動保証金”決済も交換します。中央決済活動管理規則によれば、吾等は差額保証金決済が金利スワップ資産又は負債帳簿価値の直接減少であることを確認する
金利が入れ替わる
私たちは金利のスワップを購入して、金利がより大きく、より速い変化が私たちのポートフォリオ表現に与える潜在的な影響を緩和するのを助ける。金利交換は、金利交換合意のオプション、金利交換協定の名義金額、規定された期限、将来の支払いと受信の金利を提供してくれます。私たちの金利交換協定は中央決済によって制限されない。支払われたプレミアムとスワップの公正価値との差は、デリバティブおよび他の証券の純収益(損失)で当社の総合総合収益表で報告される。期限が切れて行使されていない場合、スワップの実現済み損失は保険料に等しい
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お金を払いました。私たちがスワップを売却または行使する場合、スワップの達成収益または損失は、ベース金利スワップの現金または公正価値と支払いされたプレミアムとの間の差額に等しい。
TBA証券
TBA証券は、所定の価格、額面、発行者、利息、および約束された未来の日に規定される満期日に機関RMBSを購入または販売する長期契約である。契約書に交付される具体的な機関RMBSは決済日の直前まで知りません。決済前に、これらの証券の決済を後の日付に移すことを選択することができ、方法はTBA頭寸を相殺し、相殺頭寸を純決済して現金と交換するとともに、遅い決算日に類似したTBA契約(総称して“ドル転がり取引”と呼ぶ)を購入または販売することである。長期決算日に購入または売却される機関証券の定価は、通常、その月に決済された同等証券を下回る。この差額、または“価格低下”とは、長期決算期間内に、基礎機関証券に経済的に相当する利息収入から暗黙的な融資コスト(“ドル転がり収入”と呼ぶ)を差し引くことを意味する。そのため、長期購入機関証券とドル転がり取引は表外融資形式である
TBA契約は可能な最短時間で決済されないことや，TBA契約開始時やTBA契約期間全体では，決済日に実際に契約を決済する可能性が高いため，TBA契約を派生ツールと見なしている.我々はTBAドル転がり取引を一連のデリバティブ取引として会計処理した
アメリカ国債
我々は米国債と米国債先物契約を用いて、金利変化がわれわれのポートフォリオに示す潜在的な影響を緩和した。我々は逆買い戻し合意に基づいて米国債を借り入れ、米国債の空売りを補う。我々はこれらを証券借入取引と見なし，報告日に基づいて対象とする米国債の価値を確認し，付随する総合貸借対照表に公正価値で借入証券を返還する義務があることを確認した。米国国庫券と米国国庫券先物契約に関する収益と損失はデリバティブや他の証券の収益(損失)で確認され、我々の総合全面収益表で純額となっている。
公正価値計量
金融商品の公正価値は、計量日が市場参加者間の秩序ある取引で資産を売却したり、移転負債を支払ったりするために徴収された価格の推定に基づいて決定される。著者らは三級推定システムを用いて、計量日までのツール推定値の投入の透明性に基づいて公正価値計量を開示した。我々は，公正価値計測に重要な意味を持つ最低投入レベルに基づいて，階層構造中の金融商品を分類した
評価レベルの3つの階層を以下のように定義する
•一次投入-計量日に入ることができるアクティブ市場において同じ制限されていない資産および負債の見積もり(未調整)。
•第2レベル投入-アクティブ市場における類似資産および負債の見積もり；非アクティブ市場における同じまたは同様のツールのオファー；およびその投入可視またはその重大な価値駆動要因に見られるモデル派生推定値。
•第3レベル投入-主に観察できない、確認できない市場データのツールである。
私たちのほとんどの金融商品は二番目のレベルの投入に分類される。観察可能な投入の獲得性は、ツールのタイプ、ツールが新しいかどうか、市場で確立されていないか、およびそのツール特有の他の特徴を含む様々な要素の影響を受ける可能性がある。私たちは通常、価格設定サービスおよび取引業者のような複数の第三者価格源から価格推定を取得し、適用されれば、登録清算取引所から取得することもできる。私たちは、価格を決定するための彼らの重要な投入と仮定、およびこれらの投入と仮定は、特に市場動揺が激化し、市場流動性が減少した時期に、秩序のある取引から来ていることを理解するために第三者の定価源に尋ねた。また、第三者価格推定を検討し、その合理性を検証し、各ポジションの推定範囲の分析、類似証券の最近の取引活動との比較、および計量日までに観察された市場状況との一致性を検証するためにプログラムを実行した。価格源から得た価格を調整しませんが、私たちの検証手続きと私たちの市場知識と専門知識に基づいて、証券価格が何が観察できる市場データと著しく異なるかを決定すれば、私たちの公正な価値推定から証券価格を除去します
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価格決定のための重要な投入に関する理解を第三者源から得ることができないことを示すであろう。
以下は，公平な価値に応じて恒常的に基礎的に計測される金融商品の推定方法について説明し，このツールは第2レベル投入に分類される.これらのツールは，活発な市場で取引を行い，参加者が十分な頻度と取引量で取引を行うことができ，透明な定価情報を提供し続けている.これらの市場の流動性と私たちのツールはそれらの取引が活発なツールと似ており、私たちの価格設定源と私たちは観察された見積もりを公正な価値計量を制定する基礎とすることができるようにした
投資証券−複数のサード·パーティ価格ソースから得られた価格に基づいて推定するステップと。価格設定源は市場法と収益法を含む様々な推定方法を使用する。代理RMBSの場合、定価源は主にマトリックス定価技術を使用し、この技術は同じ利息、満期日と発行者の代理RMBS“公表すべき”市場(“TBA証券”)の長期契約の観察見積もりに基づいて推定公正価値を挿入し、そして代理保証として担保された担保融資プールの具体的な特徴、例えば最高ローン残高、ローン年限、ローンと価値比率、地理的位置およびその他の適切な特徴を反映するように調整する。他の投資証券に対して、定価源は主に割引キャッシュフローモデル由来の定価技術を用いて公正価値を推定する。このようなモデルは、最近の取引活動、クレジットデータ、変動的統計、基準金利曲線、基準曲線の利差測定、および測定日までの他の市場データのような観察可能な入力に基づく市場ベースの割引仮定を含み、これらのデータは、将来の早期返済レベル、違約および損失の深刻さの仮定のようないくつかの観察不可能な入力を含むことができる
TBA証券·最近の取引活動を参照する価格モデルに基づいて、第三者価格源から得られた価格を使用して推定する。
金利が入れ替わる参照によって観察される市場投入(現在の基準金利および長期収益率曲線を含む)に基づく決済によって決定される毎日決済価格または公正価値を使用して推定される
金利が入れ替わる−取引相手および他の第三者価格モデルから得られた価格を使用して評価するステップと。定価モデルは，我々が参入する権利のある将来の金利スワップの価値と，観察可能な市場投入に応じて調整後のオプション行使の残り時間長を調整しなければならない
米国債と先物は活発な市場で同じツールの見積もりに基づいて推定され、1級資産に分類される。私たちの金融商品はレベル3投入に分類されていない。
最近の会計公告
FASBが発表したすべてのASUの適用性と影響を考える.採択されていないASUSは、採択時に私たちの総合財務諸表に大きな影響を与えることが期待されているASUSや、最近採択されたASUSが採択時に私たちの総合財務諸表に大きな影響を与えることが期待されている成果はありません。

注3投資証券
2022年6月30日と2021年12月31日まで、私たちのポートフォリオは、45.410億ドル54.4公正価値で計算された10億ドルの投資証券15.910億ドル27.1公正価値で計算されたTBA証券の純価値は10億ドル0.410億の長期決済は非代理証券であり、公正価値によって計算される。我々のTBA純頭寸と長期決済非代理証券の帳簿純値の合計は$(108)百万元と(442022年6月30日と2021年12月31日現在、それぞれデリバティブ/(負債)の形で我々に付随する総合貸借対照表に登場している。我々のTBA頭寸および長期決済非機関証券の帳簿純値は、対象証券の公正価値と関連証券のコストベースまたは支払われるべきまたは受信される長期価格との間の差額を表す
2022年6月30日と2021年12月31日現在、私たちの投資証券の未償却純保険料残高は#ドルです1.510億ドル1.8それぞれ10億ドルです
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次の表は，TBAや長期決済証券は含まれていない2022年6月30日と2021年12月31日までの投資証券をまとめたものである(百万ドル単位)。当社の各日のTBAおよび長期決済証券の詳細は付記5に記載されている。
 June 30, 20222021年12月31日
投資証券償却する
コスト		公正価値償却する
コスト		公正価値
機関RMBS：
定率率$46,737 $43,382 $51,546 $52,289 
調整可能料率36 36 45 47 
CMO153 151 182 188 
利息のみと元金のみの帯59 57 70 80 
代理RMBS合計46,985 43,626 51,843 52,604 
非機関RMBS416 384 325 329 
CMBS518 497 505 514 
CRT証券943 894 955 974 
総投資証券$48,862 $45,401 $53,628 $54,421 
 June 30, 2022
代理RMBS非代理機関
投資証券連邦抵当協会家屋の美しさジニー
Mae		RMBSCMBSCRT.CRT合計する
販売可能な証券：
額面.額面
$5,236 $1,683 $1 $— $— $— $6,920 
未償却割引
(1)— — — — — (1)
未償却保険料
306 102 — — — — 408 
原価を償却する
5,541 1,785 1 — — — 7,327 
未実現収益総額
1 1 — — — — 2 
未実現損失総額
(324)(113)— — — — (437)
売却可能な証券の総額は公正価値で計算する5,218 1,673 1 — — — 6,892 
公正な価値で収益によって再計量された証券：
額面.額面
27,533 11,003 2 432 521 936 40,427 
未償却割引
(150)(25)— (19)(7)(6)(207)
未償却保険料
914 381 — 3 4 13 1,315 
原価を償却する
28,297 11,359 2 416 518 943 41,535 
未実現収益総額
5 1 — 1 — 3 10 
未実現損失総額
(2,106)(824)— (33)(21)(52)(3,036)
収益によって公平な価値で再計量された証券総額26,196 10,536 2 384 497 894 38,509 
公正価値で計算された証券総額$31,414 $12,209 $3 $384 $497 $894 $45,401 
2022年6月30日までの加重平均利息票
3.28 %3.33 %4.70 %3.35 %4.02 %5.44 %3.35 %
2022年6月30日までの加重平均収益率1
2.75 %2.76 %2.56 %3.70 %5.28 %6.39 %2.85 %
 ________________________________
1.加重平均を統合した将来の一定前払い率を仮定する7.2%は2022年6月30日までの長期レートに基づきます
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 2021年12月31日
代理RMBS非代理機関
投資証券房利美
Mae		家屋の美しさジニー
Mae		RMBSCMBSCRT.CRT合計する
販売可能な証券：
額面.額面
$6,345 $2,111 $2 $— $— $— $8,458 
未償却割引
(3)(1)— — — — (4)
未償却保険料
299 105 — — — — 404 
原価を償却する6,641 2,215 2 — — — 8,858 
未実現収益総額
234 67 — — — — 301 
未実現損失総額
— — — — — — — 
売却可能な証券の総額は公正価値で計算する6,875 2,282 2 — — — 9,159 
公正な価値で収益によって再計量された証券：
額面.額面27,952 13,680 3 327 508 950 43,420 
未償却割引(14)(4)— (6)(6)(7)(37)
未償却保険料924 444 — 4 3 12 1,387 
原価を償却する28,862 14,120 3 325 505 955 44,770 
未実現収益総額517 213 — 6 11 21 768 
未実現損失総額(181)(89)— (2)(2)(2)(276)
収益によって公平な価値で再計量された証券総額29,198 14,244 3 329 514 974 45,262 
公正価値で計算された証券総額$36,073 $16,526 $5 $329 $514 $974 $54,421 
2021年12月31日までの加重平均利息票
3.09 %2.98 %4.69 %3.33 %3.60 %3.74 %3.08 %
2021年12月31日までの加重平均収益率1
2.38 %2.29 %2.54 %5.68 %4.28 %4.47 %2.43 %
 ________________________________
1.加重平均を統合した将来の一定前払い率を仮定する10.9%は2021年12月31日までの長期レートに基づきます。
2022年6月30日と2021年12月31日まで、CRTと非機関証券の投資信用格付けは以下の通り(百万単位)
 June 30, 20222021年12月31日
CRTと非機関証券信用格付け1
CRT.CRTRMBSCMBSCRT.CRTRMBSCMBS
AAA級$— $281 $105 $— $164 $10 
AA型— 2 91 — 21 111 
A30 16 35 17 28 45 
BBB134 23 72 75 51 85 
BB.BB271 43 95 126 43 126 
B126 5 79 327 7 117 
未確定級333 14 20 429 15 20 
合計する$894 $384 $497 $974 $329 $514 
 ________________________________
1.標準プール(“S&P”)、ムーディ、恵誉、DBRS、Kroll Bond Rating Agency(“KBRA”)と朝星(Morningstar)の中で最も低い信用格付けを代表し、標準プールまでの各日付の同値格付けで表される。
著者らのCRT証券はFannie Mae或いはFreddie Macが発行した基礎機構RMBSのローン表現を参考し、これらのローンはその引受標準の制約を受けている
私たちの投資証券の実際の満期日は一般にその声明の契約満期日より短いです。本機関の実際の満期日と高信用品質の非機関RMBSは主に元本前金の影響を受け、次いで基礎担保融資の契約期限と定期契約元金を返済する。我々の信用志向の投資の実際の満期日は，主にその契約期限および違約と損失回収率の影響を受ける。2022年6月30日と2021年12月31日まで、当機関の残存寿命と高信用品質非機関RMBSポートフォリオの加重平均予想は変わらず、早期返済額(CPR)は7.2%和10.9%です。私たちは異なる証券の見積もりに大きな違いがあるかもしれないので、私たちの個人保有量はCPRを大きく予測しています次の表は、2022年6月30日と2021年12月31日までの投資について、推定された加重平均寿命分類(百万ドル単位)に基づいてまとめた
12

 June 30, 20222021年12月31日
投資証券の推定加重平均寿命公正価値償却する
コスト		重みをつける
平均値
利息の切符		重みをつける
平均値
収率		公正価値償却する
コスト		重みをつける
平均値
利息の切符		重みをつける
平均値
収率
3年$580 $590 4.20%3.61%$1,677 $1,642 3.64%3.69%
>3年と5年2,754 2,851 3.73%3.35%11,214 10,868 3.97%2.74%
>5年と10年31,151 33,317 3.55%2.90%36,936 36,490 2.87%2.32%
>10年10,916 12,104 2.68%2.57%4,594 4,628 2.48%2.09%
合計する
$45,401 $48,862 3.35%2.85%$54,421 $53,628 3.08%2.43%
次の表は、2022年6月30日と2021年12月31日まで、期間長別に売却可能な証券に分類された未実現損失総額と公正価値を示しており、これらの証券は持続的な未実現損失状態(単位：百万)である
 未実現損失の頭寸
 12ヶ月以下です12ヶ月以上合計する
販売可能な証券に分類する公平である
価値がある		実現していない
損
公正価値		実現していない
損		公平である
価値がある		実現していない
損
June 30, 2022
$6,803 $(437)$— $— $6,803 $(437)
2021年12月31日
$— $— $— $— $— $— 
投資証券を売る得失
次の表は、2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月間の投資証券売却の純収益(損失)の概要で、投資別計算(単位：百万)：

6月30日までの3ヶ月間
20222021
投資証券
販売可能である
証券2
公正価値オプション証券合計する
販売可能である
証券2
公正価値オプション証券合計する
原価で売られている投資証券$(288)$(8,145)$(8,433)$(4,151)$(8,659)$(12,810)
投資証券を売却して得られる収益1
264 7,223 7,487 4,165 8,670 12,835 
投資証券の純収益$(24)$(922)$(946)$14 $11 $25 
投資証券を売る毛利$— $— $— $14 $48 $62 
投資証券売却の総損失(24)(922)(946)— (37)(37)
投資証券の純収益$(24)$(922)$(946)$14 $11 $25 
6月30日までの6ヶ月間
20222021
投資証券
販売可能である
証券2
公正価値オプション証券合計する
販売可能である
証券2
公正価値オプション証券合計する
原価で売られている投資証券$(603)$(15,457)$(16,060)$(4,644)$(14,523)$(19,167)
投資証券を売却して得られる収益1
579 14,193 14,772 4,676 14,503 19,179 
投資証券の純収益$(24)$(1,264)$(1,288)$32 $(20)$12 
投資証券を売る毛利$2 $4 $6 $32 $97 $129 
投資証券売却の総損失(26)(1,268)(1,294)— (117)(117)
投資証券の純収益$(24)$(1,264)$(1,288)$32 $(20)$12 
 ________________________________
1.収益には期間内に受け取った現金が含まれており、期末期間中に売却された投資証券の売掛金を加える。
2.累積保険料変動の概要については，付記9を参照されたい. 

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注4買い戻し協定と逆買い戻し協定
買い戻し協定
私たちは私たちの証券を担保とし、私たちが金融機関と合意した買い戻し合意形式の借金を担保にしています。貸借可能な金額は担保証券の公正価値に依存し、公正価値は金利、証券種別及び銀行、住宅ローン金融及び不動産業界の流動資金状況の変化によって変動する。もし私たちの質権証券の公正価値が低下すれば、貸手は通常、合意された担保要求、いわゆる“追加保証金要求”を再構築するために、追加の担保を提供したり、借金を返済したりすることを要求する。同じように、もし私たちが証券の公正な価値が増加すれば、融資者は私たちに担保を発行するかもしれない。2022年6月30日まで、私たちはすべての追加保証金要求を満たしました。私たちの質権資産の他の資料については、付記6を参照してください
2022年6月30日と2021年12月31日までに43.210億ドル47.4それぞれ10億ドルの未償還買い戻し協定が、私たちのポートフォリオと一時的に保有する米国債に資金を提供するために使用されている。私たちの買い戻し協定の条項と条件は一般的に逐一取引に基づいて交渉される。私たちの買い戻しプロトコルは元の満期日が1年を超えており、指数プラスまたはマイナス固定利回りに基づく変動金利がある可能性がある以下の表は、買い戻し協議で2022年6月30日と2021年12月31日までの残り満期日に我々の借金(百万ドル単位)をまとめたものである
 June 30, 20222021年12月31日
残り期限買い戻し協定重みをつける
平均値
利子
料率率		重みをつける
平均日数
成熟に向かう		買い戻し協定重みをつける
平均値
利子
料率率		重みをつける
平均日数
成熟に向かう
機関の買い戻し：
1か月$26,620 1.38 %12 $23,747 0.14 %13 
>1から3ヶ月10,223 0.97 %65 14,781 0.15 %61 
>3ヶ月から6ヶ月3,024 0.90 %145 4,576 0.19 %154 
>6ヶ月から9ヶ月— — %— 2,445 0.21 %264 
>9月から12ヶ月1,432 1.42 %325 1,362 0.23 %307 
代理買い戻し合計41,299 1.25 %46 46,911 0.15 %63 
アメリカ財務省は買い戻しました
1か月1,854 1.46 %1 470 (0.05)%4 
合計する$43,153 1.26 %44 $47,381 0.15 %63 
2022年6月30日と2021年12月31日まで、ドル6.810億ドル0.8私たちの機関の買い戻し協定の隔夜満期日は1営業日であり、私たちの買い戻し協定のうち1つは必要に応じて満期になったものはありません。2022年6月30日までに5.5買い戻し契約を締結した長期承諾億ドル，加重平均長期開始日は1日、加重平均金利は1.58%です。2021年12月31日までに9.8買い戻し契約を締結した長期承諾は10億ドル，加重平均長期開始日は3日数と加重平均金利は0.08%です。2022年6月30日と2021年12月31日まで43%和43我々の買い戻しプロトコルの資金源は，それぞれ我々の全資本が所有する排他的取引業者子会社Bethesda Securities，LLC(“BES”)である.BESで得られた資金には、固定収益決済会社(FICC)が提供する一般担保融資買い戻しサービス(GCF Redo)が提供する資金が含まれており、総額は41%和42買い戻し協議の未返済資金の割合は、2022年6月30日と2021年12月31日まで
逆買い戻し協定
2022年6月30日と2021年12月31日までに、それぞれ84億ドルと105億ドルの逆買い戻し協議が返済されておらず、これらの協定は主に米国債の空売りを補うために借入証券に使用されており、それぞれ83億ドルと97億ドルの公正価値で借り入れた証券を返済する義務がある。2022年6月30日と2021年12月31日まで、ドル2.410億ドル3.0我々の逆買い戻しプロトコルではそれぞれ10億件がFICCとBESで調達されている。

注5派生ツールおよび他のヘッジツール
我々は主に金利スワップ、金利スワップ、アメリカ国債とアメリカ国債先物契約を利用して一部の金利リスクをヘッジしている。我々は主にこの機関に投資する手段としてTBA証券を利用している
14

証券市場です。我々のデリバティブおよび全体的なリスク管理戦略に関する他の資料は，付記2デリバティブおよび他のヘッジツールに関する議論を参照されたい
公正な価値で計算される派生ツールおよび他のヘッジツール資産(負債)
次の表は、2022年6月30日と2021年12月31日までの私たちのデリバティブと他の対沖工具資産/(負債)の公正価値情報(単位：百万)をまとめています
派生ツールおよび他のヘッジツール貸借対照表位置
六月三十日
2022
十二月三十一日
2021
金利が入れ替わる1
公正な価値で計算された派生資産$— $— 
入れ替わる公正な価値で計算された派生資産412 290 
TBAと長期決済非代理証券公正な価値で計算された派生資産96 27 
米国債先物-空売り公正な価値で計算された派生資産28 — 
公正な価値で計算された派生資産総額
$536 $317 
金利が入れ替わる1
公正な価値で計算される派生負債$— $— 
TBAと長期決済非代理証券公正な価値で計算される派生負債(204)(71)
米国債先物-空売り公正な価値で計算される派生負債(33)(15)
信用が約束を破って入れ替わる1
公正な価値で計算される派生負債— — 
公正な価値で計算された派生負債総額
$(237)$(86)
米国債-多頭公正な価値で計算された米国債$1,882 $471 
米国債-空にする逆買い戻し協議に基づいて借入した証券を公正価値で返還する義務(8,265)(9,697)
米国債の総額は公正価値で純額を計算する
$(6,383)$(9,226)
________________________________
1.2022年6月30日および2021年12月31日現在、我々の金利交換の公正価値純額(差額保証金が帳簿価値として決済されていることを確認する直接減値を含まない)は純資産(負債)#ドルである4.310億ドル1.6それぞれ10億ドルです2022年6月30日現在、私たちの信用違約交換(確認差額保証金決済を含まない)の公正純価値は$です39千個です。2021年12月31日現在、未平倉の信用違約交換はありません。
次の表は、2022年6月30日と2021年12月31日までの私たちのデリバティブおよび他の対沖ツールのいくつかの特徴(百万ドル単位)をまとめています
 June 30, 20222021年12月31日
固定金利の支払い/変動金利のスワップを受ける概念上の
金額		平均値
固定賃金
料率率		平均値
収納する
料率率		平均値
成熟性
(年)		概念上の
金額		平均値
固定賃金
料率率		平均値
収納する
料率率		平均値
成熟性
(年)
3年$23,000 0.11%1.52%1.9$22,500 0.10%0.05%2.0
> 3 to ≤ 5 years16,050 0.32%1.51%3.916,800 0.22%0.06%4.0
> 5 to ≤ 7 years4,700 0.59%1.50%6.16,050 0.29%0.05%6.0
> 7 to ≤ 10 years4,710 0.61%1.51%8.14,400 0.46%0.05%8.5
>10年1,475 0.47%1.51%12.71,475 0.47%0.05%13.2
合計する$49,935 0.28%1.51%3.9$51,225 0.20%0.05%4.0

受信指数による固定/受信変動金利スワップ(名目金額のパーセンテージ)
六月三十日
2022
2021年12月31日
軟性81 %75 %
OIS19 %25 %
合計する100 %100 %
15

支払人交換選択権対象支払者は期日が切れる
当面のオプション満期日原価基礎公正価値
平均値
現在のオプションからの月数
期日まで1
概念上の
金額
平均固定賃金
料率率2
平均値
用語.用語
(年)
June 30, 2022
はい、1年$35 $90 6$1,600 2.14%7.3
>1年から2年89 230 183,900 2.49%10.0
>2年3年26 90 261,300 2.32%10.0
合計する$150 $410 17$6,800 2.37%9.4
2021年12月31日
はい、1年$101 $64 6$3,800 1.81%8.5
>1年から2年128 147 205,150 1.69%10.0
>2年3年99 79 284,050 2.35%10.0
合計する$328 $290 18$13,000 1.93%9.6
________________________________
1.2022年6月30日と2021年12月31日まで、年間名目金額にはドルが含まれています250百万ドルとドル700100，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000株オプションは、その最終行使日、すなわち標的スワップ期限まで6ヶ月前に行使可能である
2.2022年6月30日現在、96%と4%の標的スワップ受信金利はそれぞれSOFRと3カ月期LIBORにリンクしている。2021年12月31日現在、標的スワップ受信金利の95%と5%はそれぞれSOFRと3カ月期LIBORにリンクしている。


受信機交換選択権基礎接収人が交代する
当面のオプション満期日原価基礎公正価値平均値
現在のオプションからの月数
期日まで		概念上の
金額		平均固定受信量
料率率		平均値
用語.用語
(年)
June 30, 2022
≦，1年$2 $2 11$150 2.11%10.0
2021年12月31日現在、未完了の受信機交換はありません。

アメリカ国庫券June 30, 20222021年12月31日
成熟性額面が長い/(短い)
原価基礎1
公正価値額面が長い/(短い)
原価基礎1
公正価値
5年間$270 $268 $264 $(310)$(306)$(293)
7年間(1,070)(1,067)(974)(1,218)(1,218)(1,206)
10年間(6,541)(6,435)(5,673)(7,590)(7,593)(7,727)
アメリカ国債総額$(7,341)$(7,234)$(6,383)$(9,118)$(9,117)$(9,226)
________________________________
1.2022年6月30日と2021年12月31日まで、公正価値で計算するとそれぞれ83億ドルと97億ドルの空になる米国債の加重平均収益率は1.70%和1.56%です。2022年6月30日と2021年12月31日までの長期米国債総額は1.910億ドル0.5公正な価値で計算すると、10億ドルの加重平均収益率は3.13%和1.18%です。


アメリカ国債先物June 30, 20222021年12月31日
成熟性概念上の
金額
長い(短い)		コスト
基礎		公平である
価値がある
帳簿純価値1
概念上の
金額
長い(短い)		コスト
基礎		公平である
価値がある
帳簿純価値1
5年間$(1,082)$(1,204)$(1,215)$(11)$— $— $— $— 
10年間(7,023)(8,330)(8,324)6 (1,500)(1,942)(1,957)(15)
アメリカ国債先物総額$(8,105)$(9,534)$(9,539)$(5)$(1,500)$(1,942)$(1,957)$(15)
16

________________________________
1.帳簿純値は、期末までの米国債先物契約の公平な市場価値とコストベース(または対象とする米国債支払/(受信)の長期価格)との差額を表し、我々の総合貸借対照表において公開価値で派生資産/(負債)で報告される。

 June 30, 20222021年12月31日
TBA額面金利証券2
概念上の
金額
長い(短い)		コスト
基礎		公平である
価値がある
帳簿純価値1
概念上の
金額
長い(短い)		コスト
基礎		公平である
価値がある
帳簿純価値1
15年間のTBA証券：
≤ 2.0%$— $— $— — $2,039 $2,056 $2,059 $3 
3.5%
105 104 104 — — — — — 
15年間のTBA証券総額105 104 104 — 2,039 2,056 2,059 3 
30年間のTBA証券：
≤ 2.0%995 848 864 16 2,892 2,872 2,874 2 
2.5%(559)(490)(503)(13)17,602 17,953 17,914 (39)
3.0%
137 133 128 (5)3,559 3,692 3,682 (10)
3.5%
(81)(24)(78)(54)581 611 611 — 
4.0%
2,838 2,928 2,797 (131)— — — — 
≥ 4.5%
12,492 12,502 12,581 79 — — — — 
30年間のTBA証券合計、純額15,822 15,897 15,789 (108)24,634 25,128 25,081 (47)
TBA証券総額、純額$15,927 $16,001 $15,893 $(108)$26,673 $27,184 $27,140 $(44)
________________________________
1.帳簿純価値とは、期末TBA契約までの公平な市価とコストベース(または標的機関証券支払/(受信)の長期価格)との差額であり、我々の総合貸借対照表において公正価値で派生資産/(負債)で報告される
2.表には長期決済の非機関証券は含まれておらず，総額は#ドルである0.410億ドルの公正な価値と0.22021年12月31日現在の帳簿純価値は100万ドル。

2022年6月30日までに215Markit CDX投資レベル指数を参考にした未償還中央清算信用違約交換(CDS)の名目価値は100万であり、2027年6月に満期となる。私たちの信用違約交換条項によると、私たちは名義価値の1%に相当する固定定期支払いを支払い、合格信用事件の支払いを受ける権利があります。2022年6月30日現在、CDSの償却コストベースは(3100万ドル時価$39一千ドルで、帳簿価値はゼロ私たちに入金した差額保証金は純額を決済します。中央決済活動を管理するルールにより，差異保証金決済はCDS資産や負債帳簿価値の直接減少であることを確認した

デリバティブや他の証券の純収益(赤字)
次の表は、2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月間の私たちのデリバティブと他の対沖ポートフォリオの変化とそれが私たちの総合総合収益表に与える影響(単位：百万)をまとめています
派生ツールおよび他のヘッジツール初めから
名目金額		足し算解決、終了、
期限が切れるか
トレーニングをする		終わりにする
名目金額
得/(失)
派生ツールや他の証券については1
2022年6月30日までの3ヶ月：
TBA証券、純額$19,607 72,203 (75,883)$15,927 $(604)
金利交換-支払人$51,125 570 (1,760)$49,935 814 
信用違約交換-CDX IG-購入保護$(2,610)— 2,395 $(215)21 
支払人が入れ替わる$10,250 250 (3,700)$6,800 309 
受信機交換$— (150)— $(150)— 
米国債--空手形$(10,862)(2,775)4,394 $(9,243)483 
アメリカ国債--多頭寸$703 3,325 (2,126)$1,902 25 
米国債先物契約-空手形$(5,385)(8,355)5,635 $(8,105)139 
$1,187 
17

2021年6月30日までの3ヶ月：
TBA証券、純額$24,518 94,248 (92,199)$26,567 $396 
金利交換-支払人$49,725 — — $49,725 (400)
支払人が入れ替わる$13,150 — (1,700)$11,450 (313)
米国債--空手形$(15,527)(585)5,219 $(10,893)(333)
アメリカ国債--多頭寸$— 1,336 (939)$397 (1)
米国債先物契約-空手形$(1,000)(2,000)1,500 $(1,500)(29)
$(680)
2022年6月30日までの6ヶ月：
TBA証券、純額$26,673 150,837 (161,583)$15,927 $(1,838)
長期決済非代理証券$450 — (450)$— — 
金利交換-支払人$51,225 2,970 (4,260)$49,935 2,771 
信用違約交換-CDX IG-購入保護$— (5,470)5,255 $(215)21 
支払人が入れ替わる$13,000 1,750 (7,950)$6,800 672 
受信機交換$— (150)— $(150)— 
米国債--空手形$(9,590)(6,908)7,255 $(9,243)1,088 
アメリカ国債--多頭寸$472 5,576 (4,146)$1,902 (29)
米国債先物契約-空手形$(1,500)(15,225)8,620 $(8,105)335 
$3,020 
2021年6月30日までの6ヶ月：
TBA証券、純額$30,364 187,584 (191,381)$26,567 $(530)
金利交換-支払人$43,225 7,000 (500)$49,725 724 
支払人が入れ替わる$10,400 4,250 (3,200)$11,450 74 
米国債--空手形$(11,287)(7,846)8,240 $(10,893)474 
アメリカ国債--多頭寸$— 2,651 (2,254)$397 (11)
米国債先物契約-空手形$(1,000)(3,000)2,500 $(1,500)32 
$763 
________________________________
1.金額はデリバティブ及びその他の証券の収益(損失)で確認された他の雑損益を含まず、純額は総合全面収益表に計上する。


注6資産を抵当に入れる
我々の融資協定は取引相手の担保要求及び担保としての証券公正価値の決定、完全担保合意下の義務に基づいて、公正価値は投資銀行、担保金融と不動産業界内の金利、信用品質と流動性状況の変化に従って変動することを要求している。私たちのデリバティブ契約は同じようにこのような契約項目の責任を完全に担保することを要求しています。このような契約は類似要素や取引相手の派生製品の契約価値の決定によって時間によって異なります。私たちは通常、デリバティブ取引を実行する時に、例えば、私たちの金利スワップ協定とTBA契約に基づいて、公正な価値の毎日の変動に基づいて変動保証金を公表したり、徴収したりするように初期保証金を公表することを要求されます。私たちのブローカーと信託契約、そして私たちの完全所有の専属ブローカー子会社Bethesda Securities、LLCが使用する清算組織も最低毎日清算保証金を提出することを要求します。もし私たちが担保要求に違反したら、私たちは私たちの質権の担保を強制清算することが含まれている可能性がある合意に規定された義務を完全に履行することを要求されるだろう
私たちの取引相手はまた私たちの質抵当品を“減記”しています。これは私たちの担保の推定値が市場価値より少し低いことを意味し、私たちが証券を担保として借り入れることができる金額を制限しています。この減記は特定の担保の潜在的なリスクを反映し、私たちの取引相手をその価値変化の影響から保護する。私たちの合意は散髪を具体的に説明していない；代わりに、散髪は個人的な取引によって決定される。したがって，我々の融資プロトコルやデリバティブ契約は，潜在的損失に関する信用リスクに直面させ，我々の取引相手がこのような合意下の義務を履行できなければ，これらの損失を確認する可能性がある.私たちは私たちの取引相手を信用格付けが受け入れられる主要金融機関や登録手形交換所とアメリカ政府機関に制限することで、このようなリスクを最小限に抑え、個別の取引相手と私たちの頭を監視します。取引相手が違約した場合、私たちの資産を担保として得ることは難しいかもしれません
18

吾等デリバティブ協定の条項によれば、当該取引相手は吾等に対応する金を受け取っていない可能性がある。中央決済ツールについては、中央決済機関や決済会員がそれぞれ契約に基づいて履行する義務を履行できなければ、信用リスクに直面する可能性がある。しかし，決済取引所の初期と毎日の時価ベースの保証金要求，決済所保証基金，その他の資源が，会員が違約した場合に利用可能であるため，リスクはわずかであると信じている
2022年6月30日現在、当社の買い戻し契約に関連する取引相手(固定収益決済会社を除く)の最大リスク額は、以下のようになっています3私たちの有形株主資本の割合(または質抵当/受信された担保価値は、当社の買い戻しプロトコル負債/逆買い戻しプロトコル売掛金を超える/下回る)。2022年6月30日までに10私たちの有形株主権益の%は固定収益決済会社でリスクに直面している
取引相手の資産に質抵当する
次の表は、2022年6月30日と2021年12月31日現在、我々の融資、デリバティブ、ブローカー、清算協定に基づいて担保質としての資産をまとめており、販売されているが決済されていない証券に関する質権証券(単位：百万)を含む
June 30, 2022
取引相手の資産に質抵当する1
買い戻し協定2
の借金
統合された
VIES
派生ツールプロトコルその他3
合計する
代理RMBS-公正価値$41,690 $167 $384 $42,241 
CRT−公正価値
629 — — 629 
非代理公正価値
643 — — 643 
米国債--公正価値
2,021 — 1 2,022 
質抵当証券の応算利息
125 1 1 127 
制限現金170 — 1,163 1,333 
合計する$45,278 $168 $1,549 $46,995 
2021年12月31日
取引相手の資産に質抵当する1
買い戻し協定2
の借金
統合された
VIES
派生ツールプロトコルその他3
合計する
代理RMBS-公正価値$46,943 $208 $739 $47,890 
CRT−公正価値
510 — — 510 
非代理公正価値
571 — — 571 
米国債--公正価値
1,084 — 208 1,292 
質抵当証券の応算利息
117 1 2 120 
制限現金15 — 512527 
合計する$49,240 $209 $1,461 $50,910 
________________________________
1.取引相手から受け取った担保としての再担保資産と，販売されているが決済されていない証券が含まれている。
2.$も含めて60百万ドルとドル812022年6月30日と2021年12月31日までに、我々の総合VIEの保留権益はそれぞれ買い戻し協議下の担保として質入れされた
3.ブローカーと決済協定の下の預金が含まれています。
19

下表は，2022年6月30日と2021年12月31日までに，我々の借入金残存期限までに，買い戻し協議により担保となる証券には，売却されたが決済されていない証券に関する質権証券(単位：百万)を含むことをまとめた。以下の金額および金利に関する相応の借入金は、付記4を参照してください.
 June 30, 20222021年12月31日
買い戻し契約の残り期限で抵当に入れた証券1,2
質抵当証券の公正価値償却する
コスト
質抵当証券		応策
利息、利息
約束しました
証券		質抵当証券の公正価値償却する
コスト
質抵当証券		応策
利息、利息
約束しました
証券
≤ 30 days$29,010 $31,194 $81 $24,548 $24,075 $61 
> 30 and ≤ 60 days3,986 4,357 11 7,869 7,735 19 
> 60 and ≤ 90 days6,585 7,110 18 7,006 6,906 16 
> 90 days5,262 5,574 15 9,073 9,036 21 
合計する$44,843 $48,235 $125 $48,496 $47,752 $117 
________________________________
1.$も含めて60百万ドルとドル812022年6月30日と2021年12月31日までに、我々の総合VIEの保留権益はそれぞれ買い戻し協議下の担保として質入れされた
2.$を含まない0.110億ドル0.62022年6月30日と2021年12月31日までに、取引相手からそれぞれ10億ドルの再保証米国債を受け取った。
取引相手から抵当に入れた資産
我々の逆買い戻し·デリバティブ協定は、2022年6月30日と2021年12月31日までに、取引相手の資産質を担保として提示しており、以下の表(百万単位)にまとめられている
June 30, 20222021年12月31日
AGNCに資産を拘留する逆買い戻し協定デリバティブ協定買い戻し協定合計する逆買い戻し協定デリバティブ協定買い戻し協定合計する
米国債--公正価値1
$8,650 $— $7 $8,657 $10,420 $— $11 $10,431 
現金
— 451 4 455 — 303 7 310 
合計する$8,650 $451 $11 $9,112 $10,420 $303 $18 $10,741 
________________________________
1.金額には、2022年6月30日と2021年12月31日現在、取引相手から受け取った83億ドルと97億ドルの米国債がそれぞれ含まれ、米国債の空売りを補うために使われている。
資産と負債を相殺する
我々のいくつかの買い戻しプロトコルおよびデリバティブ取引は、一般に、取引のいずれか一方が違約または破産した場合を含む総純純決済スケジュール(または同様の合意)下での相殺権を規定する関連プロトコルによって管轄される。私たちは総合貸借対照表にこのような手配に拘束された資産と負債を毛数で列記します次の表は、2022年6月30日と2021年12月31日までの私たちの資産と負債の情報を示しています。これらの資産と負債は、主要な純額決済スケジュールによって制限されており、私たちの総合貸借対照表で相殺される可能性があります(百万計)
20

金融と派生資産の相殺
 資産総額を確認しました総合貸借対照表における毛額相殺総合貸借対照表に列報された純資産額未相殺の総金額
はい
合併貸借対照表		純額
金融商品
抵当品を受け取る2
June 30, 2022
公正な価値で計算された金利交換と交換協定1
$412 $— $412 $— $(412)$— 
TBAと長期決済非代理証券は，公正価値で計算される1
96 — 96 (96)— — 
逆買い戻し協議での売掛金8,438 — 8,438 (7,347)(1,091)— 
合計する$8,946 $— $8,946 $(7,443)$(1,503)$— 
2021年12月31日
公正な価値で計算された金利交換と交換協定 1
$290 $— $290 $— $(290)$— 
TBA証券、公正価値で計算します1
27 — 27 (27)— — 
逆買い戻し協議での売掛金10,475 — 10,475 (6,087)(4,381)7 
合計する$10,792 $— $10,792 $(6,114)$(4,671)$7 
金融とデリバティブ負債の相殺
 負債総額を確認しました総合貸借対照表における毛額相殺総合貸借対照表に列報された負債純額未相殺の総金額
はい
合併貸借対照表		純額
金融商品
抵当権2
June 30, 2022
TBAと長期決済非代理証券は，公正価値で計算される1
$204 $— $204 $(96)$(108)$— 
買い戻し協定43,153 — 43,153 (7,347)(35,806)— 
合計する$43,357 $— $43,357 $(7,443)$(35,914)$— 
2021年12月31日
買い戻し協定$47,381 $— $47,381 $(6,087)$(41,294)$— 
合計する$47,452 $— $47,452 $(6,114)$(41,338)$— 
________________________________
1.添付の総合貸借対照表には、派生資産/負債の項目に公正価値で報告されている。派生資産/負債をそのサブ構成要素と公正な価値で入金するために、付記5を参照されたい。
2.公正な価値を担保として品質担保/受け取った現金と証券が含まれている。金額には再担保担保が含まれています。提出された金額は、個別取引相手の純金額をゼロ(適用)に減らすのに十分な質抵当品に限られる。

注7公正価値計量
次の表は、評価レベルでの2022年6月30日と2021年12月31日までの公正価値で恒常的に計量された資産と負債の分類(百万単位)をまとめたものである。当社に添付されている総合総合収益表に記載されている期間では、各推定レベル間に移行はありません
21

June 30, 20222021年12月31日
レベル1レベル2レベル3レベル1レベル2レベル3
資産：
代理証券
$— $43,459 $— $— $52,396 $— 
合併VIEの代理証券に移行する
— 167 — — 208 — 
信用リスク移転証券
— 894 — — 974 — 
非代理証券
— 881 — — 843 — 
アメリカ国債
1,882 — — 471 — — 
金利が入れ替わる1
— — — — — — 
入れ替わる
— 412 — — 290 — 
TBAと長期決済証券— 96 — — 27 — 
アメリカ国債先物
28 — — — — — 
合計する$1,910 $45,909 $— $471 $54,738 $— 
負債：
合併VIEの債務$— $107 $— $— $126 $— 
逆買い戻し協議に基づいて借り入れた米国債の償還義務8,265 — — 9,697 — — 
金利が入れ替わる1
— — — — — — 
信用が約束を破って入れ替わる1
— — — — — — 
TBAと長期決済証券— 204 — — 71 — 
アメリカ国債先物
33 — — 15 — — 
合計する$8,298 $311 $— $9,712 $197 $— 
________________________________
1.2022年6月30日と2021年12月31日現在、金利交換の公正価値純額(帳簿価値としての差異確認保証金決済の直接減少を含まない)は純資産(負債)#ドルとなっている4.310億ドル1.6億ドルはそれぞれ“第2レベル”に基づいて投入されている。2022年6月30日現在、私たちの信用違約交換(確認差額保証金決済を含まない)の公正純価値は$です39千元は、“第二級”投入を基礎としている。2021年12月31日現在、未平倉の信用違約交換はありません。詳細については、付記2および5を参照されたい。

上の表には、コスト計算の総合財務諸表に記載されている金融商品は含まれていません。私たちの買い戻し協定の公正な価値は、私たちがまだ完成していない買い戻し合意の金利が買い戻し市場の現行金利とほぼ一致するため、2022年6月30日と2021年12月31日までのコストとほぼ同じだ。現金および現金等価物、制限された現金、売掛金およびその他の売掛金の公正価値は、その存続期間が短いことから、その日の近似コストとして決定される。我々は“レベル1”または“2レベル”を用いて投入し，これらのツールの公正価値をコストで見積もる.

注8普通株1株当たり純収益

普通株1株当たりの基本純収入(損失)の算出方法は、(I)普通株株主が獲得できる(占有すべき)純収益(損失)を(Ii)我々が発行した普通株の加重平均と、従業員および非従業員取締役会に付与された長期インセンティブ計画期間に基づいて得られたがまだ発行されていない時間と業績に基づく制限株式単位(“RSU”)の加重平均との和である。希釈後の1株当たり普通株純収益(損失)は、その効果が損失を減少させるか、または1株当たり普通株収益を増加させることでなければ、すべての潜在的な普通株等価物を発行すると仮定する。私たちの潜在的な普通株式等価物は、付与されていない時間および業績に基づくRSUを含む。表に示した期間中の普通株の基本純収益と希釈後の純利益(損失)の計算方法(株とドル、単位百万ドル)：
22

6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
2022202120222021
発行済み株式と発行済み普通株式の加重平均524.7 524.9 523.7 528.7 
発行された完全帰属制限株式単位の加重平均1.5 1.7 1.6 1.4 
発行済み普通株式加重平均-基本526.2 526.6 525.3 530.1 
発行された希釈性無帰属制限株式単位加重平均— — — 1.8 
発行済み普通株式加重平均--希薄化526.2 526.6525.3 531.9
普通株主に分配可能な純収益(損失)$(459)$(436)$(1,135)$514 
普通株1株当たりの純収益(損失)-基本$(0.87)$(0.83)$(2.16)$0.97 
普通株1株当たり純収益(損失)−希釈後$(0.87)$(0.83)$(2.16)$0.97 
2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月0.9百万ドルと1.1百万ドルと2021年6月30日までの3ヶ月です1.7普通株1株当たりの純利益(損失)を計算する際には、未返済の潜在的希薄化未帰属時間と業績に基づくRSUが除去され、これにより期間内に逆償却作用が生じるからである。

注9株主権益
優先株
私たちは最大で指定して発行する権利があります10.01つまたは複数のカテゴリーまたはシリーズの百万株優先株。2022年6月30日と2021年12月31日まで13,800, 10,350, 16,100そして23,000優先株が指定される7.00Cシリーズ固定金利から変動金利まで累計償還可能優先株6.875Dシリーズ固定金利から変動金利まで累計償還可能優先株6.50Eシリーズ固定金利から変動金利までの累計償還可能優先株和6.125Fシリーズ固定金利から変動金利まで累積償還可能優先株(それぞれ“Cシリーズ、Dシリーズ、EシリーズおよびFシリーズ優先株”と呼ぶ)。2022年6月30日と2021年12月31日まで13,000, 9,400, 16,100そして23,000Cシリーズ、Dシリーズ、Eシリーズ、Fシリーズの優先株がそれぞれ発行と発行される。1株当たり優先株は1，000株預託株式で代表される。優先株1株当たりの清算優先権は1株25，000ドル(預託株式1株25ドル)である
会社が自発的または非自発的に清算し、解散または清算する時、私たちの優先株は配当金の支払いと資産の分配において私たちの普通株よりも高い。私たちの優先株には定められた満期日がなく、債務超過基金や強制償還の制約を受けず、各優先株同士の順位は平等である。場合によっては、支配権変更後、私たちの優先株は私たちの普通株の株式に変換することができます。優先株と優先株の基礎となる預託株式の保有者は、限られた条件の下でない限り投票権を持たない。各シリーズのオプションの償還日から、ドルで株を償還することができます25.001株当たり預託株式に、累積と未支払いの配当金(発表の有無にかかわらず)を加えて、完全に私たちが選択します
次の表には、2022年6月30日までに発行され、発行された優先株預託株式要約(百万ドルと株式単位)が含まれています
固定金利から変動金利まで累計償還可能優先株1
発行する．
日取り		預かり人
株
発表されました
そして
卓越した		携帯する
価値がある		骨材
清算優先権		据え置き
料率率
任意選択
救いを求める
日取り2
固定から浮動へ
料率率
転換する
日取り		浮いている
年率.年率
Cシリーズ2017年8月22日13.0 315 325 7.000%2022年10月15日2022年10月15日3M LIBOR + 5.111%
DシリーズMarch 6, 20199.4 227 235 6.875%April 15, 2024April 15, 20243M LIBOR + 4.332%
Eシリーズ2019年10月3日16.1 390 403 6.500%2024年10月15日2024年10月15日3M LIBOR + 4.993%
Fシリーズ2020年2月11日23.0 557 575 6.125%April 15, 2025April 15, 20253M LIBOR + 4.697%
合計する61.5 $1,489 $1,538 
________________________________
1.固定金利から変動金利への償還可能優先株は発行日から固定金利転換日(ただし固定金利転換日を含まない)まで、年固定金利で1株当たり25.00ドルの清算優先株は配当金を計上しなければならない。その後、配当金は変動金利に基づいて計算され、3ヶ月のロンドン銀行の同業借り換え金利に固定利差が加算されることに相当する
2.場合によっては、株式は、米国連邦所得税を納めるために、私たちが選択可能な償還日の前に償還して、REITとしての資格を維持することができます。
23

市場に計画を提供する
私たちの取締役会は、私たちの普通株の最高総発行価格まで、販売代理と契約を締結し、個人的な協議および/または市場取引の方法で私たちの普通株の株式を公開販売することを許可しました。2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月以内に販売しました4.1販売契約によると、私たちの普通株は百万株で、収益は$です50百万ドル、あるいはドル12.19普通株1株につき，発行コストを差し引く.2022年6月30日まで、われわれの普通株式の総発行価格は$です1.202024年6月11日まで、この計画の下で10億ドルが発行される。
普通株買い戻し計画
我々の取締役会の許可を得て、公開市場で又は私的協議による取引を行うことができ、又は改正された1934年証券取引法(“取引法”)第10 b 5-1条に基づいて成立する可能性のある取引計画に基づいて、我々の普通株を買い戻すことができる。2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月以内に購入しました4.7百万株、または$51100万ドル平均買い戻し価格で$10.781株当たりの普通株は、取引コストを含む。2022年6月30日まで、私たちの普通株の総買い戻し価格は$です9072022年12月31日までに、まだ100万人が買い戻し許可を受けている。
その他の総合収益を累計する
次の表は、2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の累積保険料変動(単位：百万)をまとめています
6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
その他の総合収益を累計する2022202120222021
期初残高$(190)$482 $301 $719 
カテゴリ変更前の保監所
(269)(63)(760)(282)
売却可能証券の純損失額は累計保険証書から投資証券を売却した実現済み収益(損失)に再分類され，純額24 (14)24 (32)
期末残高$(435)$405 $(435)$405 

第二項です。経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析”(以下、“MD&A”)は、読者にAGNC投資会社の総合財務諸表の管理角度の記述を提供することを目的としており、読む際には、2022年6月30日までの四半期報告Form 10-Qに含まれる総合財務諸表および付記とともに読まなければならない。我々のMD&Aは以下の部分を含む
•幹部の概要
•財務状況
•経営成果
•流動性と資本資源
•表外手配
•前向きに陳述する
幹部の概要
私たちはアメリカ不動産市場の民間資本のリーディングプロバイダーであり、住宅不動産担保ローン市場の流動性を強化し、更にアメリカの住宅所有権を促進した。私たちは主に機関住宅担保ローン支援証券(“機関RMBS”)のレバレッジに投資した。これらの投資には、連邦国家担保協会(Fannie Mae)や連邦住宅ローン担保会社(FredMac)、Fannie MaeとともにGSEと略称するFannie Mae、または政府全国抵当協会(Ginnie Mae)のような米国政府によって支援された住宅担保融資伝達証券および担保担保債券が含まれている。我々は、GSEや米国政府機関によって保証されているのではなく、住宅、担保融資、不動産市場に関連する他の資産にも投資することができる。
私たちは内部で管理を行い、主な目標は魅力的な毎月の配当を通じて、リスク調整に基づいて株主に有利な長期的なリターンを提供することである。私たちは投資で稼いだ利息から収入を得て、純額を得ます
24

関連借款とヘッジコスト、および私たちの投資とヘッジ活動の純収益と損失を実現した。私たちは主に買い戻し合意形式の担保借款を通じて私たちの投資に資金を提供する。私たちの運営方式は、不動産投資信託基金として“国内所得法”に基づいて課税される資格に適合している
私たちのポートフォリオの規模と構成は、私たちが実施している投資戦略、価格魅力的な投資の可用性、適切な融資によって、私たちのポートフォリオおよび全体的な市場状況を適切に利用する。市場状況は金利、早期返済予想、流動性、住宅価格、失業率、一般経済状況、担保ローン市場への政府の参加、法規とその他の資産の相対的なリターンを含む様々な要素の影響を受ける

動向と最近の市場影響
今年初め以来、FRBがより急進的な通貨政策の引き締め路線を取ろうとしているため、金融市場は大きな圧力を受けてきた。インフレ上昇と短期金利の大幅上昇への期待は景気後退の可能性を増加させ、金利の大幅な変動を推進した。このような挑戦的な通貨政策とマクロ経済環境は広範な金融市場の疲弊を招いた。そのため、スタンダード500指数の上半期の表現は50年余りで最悪であり、25兆ドルを超える債券を代表するブルームバーグ総合債券指数も記録されて以来最大の下落幅を経験した
機構RMBSの表現は全体の固定収益市場とほぼ一致している.FRBの貸借対照表の正常化に関連する懸念は、金利交換や米国債のヘッジに対して利差を大幅に拡大する機関RMBSを推進している。担保融資の利差の拡大はAGNCの第2四半期の1株当たりの有形普通株の帳簿価値-10.1%と上半期-22.9%の経済損失の主要な駆動要素であり、これは発表された1株当たりの普通株配当金と私たちの有形純帳簿価値の低下を含む
このような挑戦的な市場状況のため、私たちは上半期に防御立場を維持した。AGNCのリスクレバー率は我々の歴史運営水準を下回っており，第2四半期末の有形株主権益は7.4倍であり，2021年12月31日現在の7.7倍を下回っている。私たちの金利開放も非常に低く、私たちの著しいヘッジ比率はこれを証明しており、2022年6月30日現在、私たちの機関の買い戻し協議の未返済残高、TBA純頭寸、その他の債務の総額は126%で、2021年12月31日現在の101%を上回っている。したがって、2022年6月30日現在、基準金利が大幅に上昇しているにもかかわらず、我々の存続期間差(私たちの資産と負債(金利ヘッジを含む)の金利感度の差)は0.4年であり、2021年12月31日現在で0.1年である。
2022年6月30日現在、私たちの未保証資産総額は44億ドルで、有形株式の58%を占め、その中には39億ドルの未保証現金と機関RMBSと5億ドルの未保証信用資産が含まれている。対照的に、2021年12月31日現在、未支配資産は65億ドルで、有形株式の67%を占め、その中には58億ドルの未支配現金と工程所RMBSおよび7億ドルの未支配信用資産が含まれている。私たちの未保証資産は絶対ベースと私たちの有形権益を占める割合が低下しており、私たちの高い金利を維持するのに必要な追加の初期保証金コスト及び機関RMBS資産の重大な再定価を反映している
私たちは防御的な地位にあるにもかかわらず、私たちの年間純利益差とTBAドル転がり収入(プレミアム償却を除く)は第1四半期の2.19%から第2四半期の2.70%に増加し、上半期は平均2.43%だった。したがって、私たちの資産ベースは小さいにもかかわらず、プレミアム償却を“追う”ことは含まれていない1株当たりの薄い普通株の純価格差とドル転がり収入は第1四半期の0.72ドルから第2四半期の0.83ドルに増加した。この改善は，TBAドル転がりが異常に強いためであり，ポートフォリオを利子票でアップシフトした場合の資産収益率の上昇と，金利ヘッジ後の安定融資コストを差し引いたものである。ドル転がりは第2四半期終了後に減速しているにもかかわらず、私たちの純利益差とドル転がり収入は引き続き良好に保護され、私たちの重要なヘッジポートフォリオによる短期金利上昇の影響を防ぐはずだ。
未来を展望すると、機関RMBSの比較的な長期的な見通しはすでに大幅に改善された。利益差は更に拡大する可能性があり、波動性は短期内に持続する可能性があるが、機構RMBS需給の将来性の積極的な発展は、機構RMBS市場のこの疲弊時期が間もなく終了する可能性があることを表明した。FRBはそのポートフォリオを有機的に減少させ始めているにもかかわらず、担保融資金利の上昇と早期返済の減少により、この決選の速度はこれまでの予想よりも遅くなると予想される。低い純供給予想に加え、FRBがかなりの未償還機関RMBS市場を保有している在庫効果に加えて、機関RMBSに支持背景を提供するはずである。現在の推定レベルでは，機構RMBSは絶対的と相対的に極めて魅力的であるようである。変動率の安定に伴い、AGNCは有利な位置にあり、レバー率を高め、このようなより強いリスクを利用してリターン環境を調整できると信じている
25

非GAAP財務指標に関する情報には、最も比較可能なGAAP指標との入金が含まれていますので、次のテキストMD&Aに含まれる運営結果を参照してください。我々の有形帳簿価値が金利と担保融資利差の変化に対する感度のさらなる検討については，第3項を参照されたい市場リスクの定量的·定性的開示についてこの表10-Qである.
市場情報
以下の日付までの一般固定金利機関RMBSの基準金利と価格をまとめた
金利/証券価格1
June 30, 2021Sept. 30, 2021Dec. 31, 2021Mar. 31, 2022June 30, 2022
June 30, 2022
VS
Mar. 31, 2022
June 30, 2022
VS
Dec. 31, 2021
目標連邦基金金利：
ターゲット連邦基金金利-上限
0.25%0.25%0.25%0.50%1.75%+125 Bps+150 Bps
SOFR：
SOFR率0.05%0.05%0.05%0.29%1.50%+121 Bps+145 Bps
SOFR金利交換金利：
2年間のスワップ
0.19%0.24%0.74%2.28%2.99%+71 Bps+225 Bps
5年間のスワップ
0.75%0.83%1.12%2.25%2.79%+54 Bps+167 Bps
10年間のスワップ
1.19%1.26%1.32%2.13%2.81%+68 Bps+149 Bps
30年間のスワップ
1.50%1.52%1.46%1.97%2.66%+69 Bps+120 Bps
アメリカ財務省安全保障金利：
2年期米国債
0.25%0.28%0.73%2.34%2.96%+62 Bps+223 Bps
5年期米国債
0.89%0.97%1.26%2.46%3.04%+58 Bps+178 Bps
10年期米国債
1.47%1.49%1.51%2.34%3.02%+68 Bps+151 Bps
30年期米国債
2.09%2.05%1.90%2.45%3.19%+74 Bps+129 Bps
30年間の固定金利代理価格：
2.0%$101.09$100.21$99.79$92.84$86.96-$5.88-$12.83
2.5%
$103.48$103.04$102.12$95.45$90.09-$5.36-$12.03
3.0%
$104.27$104.61$103.68$97.86$93.27-$4.59-$10.41
3.5%
$105.28$105.80$105.32$100.21$96.29-$3.92-$9.03
4.0%
$106.53$107.13$106.44$102.10$98.74-$3.36-$7.70
4.5%$107.66$108.13$107.19$103.73$100.51-$3.22-$6.68
15年間の固定金利代理価格：
1.5%$101.23$100.95$100.33$94.81$91.16-$3.65-$9.17
2.0%$103.19$102.96$102.45$97.11$93.52-$3.59-$8.93
2.5%
$104.29$104.16$103.45$98.83$95.70-$3.13-$7.75
3.0%
$105.05$105.14$104.59$100.70$97.82-$2.88-$6.77
3.5%
$106.83$106.56$105.52$101.97$99.52-$2.45-$6.00
4.0%
$106.19$106.06$105.47$102.50$100.95-$1.55-$4.52
________________________________
1.価格情報は一般的なツールにのみ適用され，我々の特定のポートフォリオ保有量を反映していない.価格情報は午後三時までです。(EST)この日には、ソースによって異なることができる。上の表の価格はバークレーから得られました。金利はブルームバーグ社から得られました。

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次の表は、以下の各日までの抵当ローンと信用利差をまとめています
担保ローン金利/信用利差June 30, 2021Sept. 30, 2021Dec. 31, 2021Mar. 31, 2022June 30, 2022
June 30, 2022
VS
Mar. 31, 2022
June 30, 2022
VS
Dec. 31, 2021
住宅ローン金利：1
30年間機関現在の額面金利と5年期米国債利回りの差9410081103134+31+53
30年機関クーポン収益率1.83%1.97%2.07%3.49%4.38%+89 Bps+231 Bps
30年間の担保ローン金利3.13%3.18%3.27%4.90%5.83%+93 Bps+256 Bps
信用利差(Bps)：2
CRT M 2165166175385540+155+365
CMBS AAA65666896122+26+54
CDX IG48534967101+34+52
________________________________
1.30年間の現在の額面金利は、新規作成機関RMBSの収益率を表します。30年間の現在の額面金利および30年期担保ローン金利はブルームバーグ社から来ました。
2.CRTとCMBSの利差はモルガン大通，米国銀行，富国銀行の平均値である。CRT利益差は割引利益率である。CMBSマージンはドロップカーブの利差である.CDX利差はモルガン大通から来た
27

財務状況
2022年6月30日と2021年12月31日まで、我々のポートフォリオ総額はそれぞれ613億ドルと820億ドルであり、その中には、公正価値がそれぞれ454億ドルと544億ドルの投資証券、公正価値がそれぞれ159億ドルと271億ドルのTBA純額証券、および2021年12月31日までの4億ドルの長期決済非代理証券が含まれている。次の表は、2022年6月30日と2021年12月31日までのポートフォリオ要約(百万ドル単位)です
June 30, 20222021年12月31日
ポートフォリオ(TBAを含む)原価を償却する公正価値平均額面利率%原価を償却する公正価値平均額面利率%
固定金利機関RMBSとTBA証券：
≤ 15-year:
15年間RMBS$1,905 $1,843 3.25 %3 %$2,570 $2,652 3.27 %3 %
15年間のTBA証券、純額1
104 104 3.50 %— %2,056 2,059 1.71 %3 %
合計15年
2,009 1,947 3.27 %3 %4,626 4,711 2.57 %6 %
20年間RMBS
1,801 1,613 2.50 %3 %1,948 1,942 2.52 %2 %
30年：
30年間のRMBS43,031 39,926 3.32 %65 %47,028 47,695 3.04 %58 %
30年間のTBA証券、純額1
15,897 15,789 4.42 %26 %25,128 25,081 2.54 %31 %
合計30年です
58,928 55,715 3.62 %91 %72,156 72,776 2.87 %89 %
固定金利機関RMBSとTBA証券総額62,738 59,275 3.58 %97 %78,730 79,429 2.84 %97 %
レート調整可能エージェントRMBS36 36 2.12 %— %45 47 2.23 %— %
CMO機関RMBS：
CMO153 151 3.13 %— %182 188 3.12 %— %
利子のみの帯26 24 4.35 %— %31 37 5.60 %— %
本体ストリップのみ33 33 — %— %39 43 — %— %
CMOエージェントRMBSの総数212 208 3.44 %— %252 268 4.08 %1 %
機関RMBSとTBA証券総額62,986 59,519 3.58 %97 %79,027 79,744 2.85 %98 %
非機関RMBS2
416 384 3.35 %1 %763 767 2.85 %1 %
CMBS518 497 4.02 %1 %505 514 3.60 %1 %
CRT.CRT943 894 5.44 %1 %955 974 3.74 %1 %
総ポートフォリオ$64,863 $61,294 3.60 %100 %$81,250 $81,999 2.85 %100 %
________________________________
1.TBA証券は多頭と空頭寸を差し引いた純価値である。我々のTBA証券の詳細については、本テーブル10-Qにおける我々の総合財務諸表の付記5を参照されたい。
2.2021年12月31日までの4億ドルの長期決済非機関証券を含む。
TBAと長期決済証券は私たちが添付した連結財務諸表に派生ツールとして記録され、私たちのTBAドル転動取引は表外融資形式を代表する。2022年6月30日と2021年12月31日現在、我々のTBA頭寸と長期決済証券の帳簿純価値はそれぞれ(1.08億ドル)と(4400万ドル)であり、それぞれ付属の総合貸借対照表上の派生資産/(負債)に報告されている。帳簿純価値は、TBA契約または長期購入契約で落札された証券の公正価値と、対象証券が支払うべきまたは受信すべき価格との間の差額を表す。
我々の投資証券(TBAおよび長期決済証券を除く)の加重平均収益率は、2022年6月30日と2021年12月31日現在、それぞれ2.85%と2.43%である。
28

次の表は、TBA証券(百万ドル単位)を含む、2022年6月30日と2021年12月31日までの固定金利機関RMBSポートフォリオのいくつかの特徴をまとめています
 June 30, 2022
純TBA職も含めてTBAは含まれていません
固定金利機関RMBSとTBA証券額面.額面償却する
コスト		公正価値
指定されたプール%1
償却する
原価基礎		加重平均
予定されている
心肺蘇生3
WAC2
収率3
年齢(月)
定率率
≤ 15-year:
2.0%$49 $51 $46 100%103.1%2.69%1.31%198%
2.5%284 299 273 100%105.5%3.02%1.24%3210%
3.0%588 597 581 99%101.6%3.55%2.53%5412%
3.5%651 662 651 84%102.1%4.02%2.81%5114%
4.0%385 396 392 92%103.1%4.60%2.92%5515%
≥ 4.5%4 4 4 97%102.7%5.01%2.68%13919%
合計15年1,961 2,009 1,947 93%102.7%3.81%2.46%4913%
20年：
2.0%987 1,018 886 —%103.1%2.86%1.53%205%
2.5%388 407 359 —%105.0%3.27%1.71%246%
3.0%32 33 31 97%103.8%3.78%2.27%359%
3.5%150 153 150 81%101.9%4.05%2.96%10711%
≥ 4.0%182 190 187 96%104.5%4.74%3.11%6712%
合計20年：1,739 1,801 1,613 20%103.6%3.27%1.88%347%
30年：
2.0%6,166 6,047 5,380 5%100.5%2.83%1.93%165%
2.5%5,715 6,019 5,182 90%103.7%3.15%2.06%126%
3.0%6,130 6,128 5,744 51%100.0%3.60%2.99%115%
3.5%10,512 10,876 10,270 76%102.9%4.06%3.00%607%
4.0%11,663 12,252 11,660 68%105.7%4.51%3.08%628%
≥ 4.5%17,271 17,606 17,479 26%106.8%5.08%3.41%509%
合計30年です57,457 58,928 55,715 50%103.4%3.92%2.79%407%
総固定料率$61,157 $62,738 $59,275 51%103.3%3.89%2.75%407%
________________________________
1.指定されたプールは、元の融資残高が20万ドルまでの低残高融資によってサポートされるプールと、HARPプール(2009年5月から2018年12月までの間に発行され、元のLTV VIによって80%の100%再融資融資によってサポートされたプールとして定義される)と、ニューヨークおよびプエルトリコからの100%融資支援プールとを含む。2022年6月30日まで、低い残高指定プールの15年期と30年期の証券の加重平均原始ローン残高はそれぞれ123，000ドルと129，000ドルであり、HARPプールの加重平均原始LTVはそれぞれ128%と138%であった
2.WACは対象担保の加重平均額面金利を表す
3.ポートフォリオ収益率には、2022年6月30日までの長期金利仮定に基づく予測寿命CPRが含まれる


29

 2021年12月31日
純TBA職も含めてTBAは含まれていません
固定金利機関RMBSとTBA証券額面.額面償却する
コスト		公正価値
指定されたプール%1
償却する
原価基礎		加重平均
予定されている
心肺蘇生3
WAC2
収率3
年齢(月)
定率率
≤ 15-year:
1.5%$1,184 $1,184 $1,185 —%—%—%—%——%
2.0%914 933 934 6%102.9%2.68%1.29%1311%
2.5%312 329 326 100%105.4%3.03%1.16%2713%
3.0%806 818 848 99%101.5%3.55%2.46%5515%
3.5%869 887 924 100%102.0%4.03%2.73%5218%
≥ 4.0%462 475 494 92%102.9%4.61%2.88%5019%
合計15年
4,547 4,626 4,711 55%102.5%3.82%2.44%4916%
20年：
≤ 2.0%1,044 1,076 1,055 —%103.0%2.86%1.42%1410%
2.5%427 446 440 —%104.4%3.28%1.48%1814%
3.0%35 36 37 97%103.4%3.78%2.16%2914%
3.5%169 172 181 81%101.8%4.05%2.95%10113%
≥ 4.0%209 218 229 96%104.1%4.74%3.08%6115%
合計20年：
1,884 1,948 1,942 21%103.3%3.29%1.77%2812%
30年：
≤ 2.0%15,617 15,673 15,581 3%100.5%2.86%1.92%87%
2.5%27,578 28,342 28,182 22%104.1%3.16%1.96%67%
3.0%5,031 5,197 5,234 16%102.8%3.61%2.52%4911%
3.5%8,531 8,917 9,200 86%104.5%4.05%2.59%8312%
4.0%8,696 9,146 9,495 92%105.2%4.51%2.81%6515%
≥ 4.5%4,606 4,881 5,084 97%106.0%5.02%3.06%5316%
合計30年です
70,059 72,156 72,776 40%103.5%3.71%2.36%3811%
総固定料率$76,490 $78,730 $79,429 41%103.5%3.70%2.34%3811%
________________________________
1.指定されたプール構成については、上表の注1を参照してください。2021年12月31日現在、低い残高指定プールの15年期と30年期の証券の加重平均原始ローン残高はそれぞれ11.9万ドルと11.7万ドルであり、HARPプールの加重平均原始LTVはそれぞれ127%と138%であった。
2.WACは対象担保の加重平均額面金利を表す.
3.ポートフォリオ収益率には、2021年12月31日までの長期金利仮定に基づく予測寿命CPRが含まれる。
信用格付けを含む、2022年6月30日と2021年12月31日までのCRTおよび非機関証券の詳細については、当シート10-Qの総合財務諸表付記3を参照されたい。
行動の結果
非公認会計基準財務指標
GAAPによって発表された結果以外に、私たちが以下に討論する経営結果はまた、“経済利息収入”、“経済利息支出”、“純利益差とドル転収入”、“純利益差とドル転収入”、“追跡”プレミアム償却“、”推定課税収入“と関連する普通株当たりの測定基準、及びこのような非GAAP情報から派生したいくつかの財務指標、例えば”資金コスト“と”純利息利差“を含むいくつかの非GAAP財務情報を含む
“経済的利息収入”は利息収入(GAAP測定)で計量され、調整後(I)はCPR推定変化に関連する“追跡”割増償却を含まず、(Ii)はTBAドルスクロール暗黙的利息収入を含む。経済的利息支出“とは、TBAドルローリング暗黙的利息支出/(収益)および金利スワップ定期コスト/(収益)を含む調整された利息支出(GAAP測定基準)を意味する。“純利益差およびドル転がり収入は、(一)経済的利息収入および経済的利息支出および他の利息および配当収入(”調整された純利息およびドル転収入“と呼ばれる)の構成要素を含む”追跡“プレミアム償却”を含まず、(二)総営業費用(GAAP計量)を減算する
30

これらの措置を提供し、関連するGAAP措置を加えることにより、我々は、経営陣が財務および運営決定に使用する情報により大きな透明性を提供すると信じている。また、私たちの財務情報のユーザにとって、いくつかの措置や使い捨てイベントの影響を受けることなく、私たちの現在の財務業績に関する情報を考慮することが重要であり、これらの措置および一次的なイベントは、必ずしも私たちの現在のポートフォリオの業績と運営を示しているとは限らないと考えられる
具体的には，“調整後の純利息とドル転がり収入”の場合，TBAのドル転がり収入を計上することは意味があると考えられるが，TBAは短期買い戻しプロトコルを用いて汎用機関RMBSを保有·融資することに経済的に相当するからである.TBAはGAAPで派生ツールとして入金され，我々の総合全面収益表で他の収益(損失)を確認する.同様に、定期金利スワップ決済を“経済利息支出”に計上することは意味があると考えられます。金利スワップは私たちが借入コストの変動を経済的にヘッジするための主要なツールであり、利息支出だけを反映するのではなく、私たちの資金総コストを反映することができるからです。“経済的利息収入”および“純価格差およびドル転がり収入が、”追う“割増償却”を含まない場合、将来の前払予想の現在の変化による以前の報告期間の累積影響を排除しているため、このようなコストや収益を排除することは、私たちのポートフォリオの現在の収益潜在力を示すことができるから、このようなコストや収益を排除することは意義があると考えられる。推定された課税収入については，REIT資格を維持するために割り当てられる配当金額に直接関係しているため，有意義な情報であると考えられる。
しかし、これらの測定基準は、私たちの財務業績の不完全な測定であり、公認会計原則に基づいて計算した結果との差異に関連しているため、それらは代替ではなく、公認会計原則による計算結果の補充とみなされるべきである。また，すべての会社が同じ計算方法を用いているわけではないため，このような非GAAP指標の記述は他社の他の類似名称の指標と比較できない可能性がある.さらに、推定された課税収入は、私たちの所得税申告書を提出する前に潜在的な調整を行う可能性があるいくつかの情報を含むことができ、これは私たちの財政年度が終わった後に発生するかもしれない。
選定された財務データ

以下の厳選された財務データは、当社の中期総合財務諸表とその付記から来ています。次の表は、2022年6月30日と2021年12月31日までの簡明総合貸借対照表と、2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の簡明総合総合収益表と主要統計データ(単位百万、1株当たり金額を除く)を示しています
六月三十日
十二月三十一日
貸借対照表データ
2022
2021
(未監査)
公正価値計算の投資証券$45,401 $54,421 
総資産$61,240 $68,149 
買い戻し契約やその他の債務$43,260 $47,507 
総負債$53,200 $57,858 
株主権益総額$8,040 $10,291 
普通株式1株当たりの純資産1
$12.44 $16.76 
普通株式1株当たり有形帳簿純価値2
$11.43 $15.75 
31

3か月まで
六月三十日
6か月まで
六月三十日
総合収益表(監査なし)
2022202120222021
利子収入$395 $249 $870 $806 
利子支出80 17 107 46 
純利子収入315 232 763 760 
その他損益，純額(729)(621)(1,807)(150)
運営費20 22 41 46 
純収益(赤字)(434)(411)(1,085)564 
優先配当金25 25 50 50 
普通株主に分配可能な純収益(損失)$(459)$(436)$(1,135)$514 
純収益(赤字)$(434)$(411)$(1,085)$564 
その他の全面収益(赤字)，純額(245)(77)(736)(314)
総合収益(赤字)(679)(488)(1,821)250 
優先配当金25 25 50 50 
普通株主可処分(帰属可能)の全面収益(損失)$(704)$(513)$(1,871)$200 
発行済み普通株式加重平均-基本526.2 526.6 525.3 530.1 
発行済み普通株式加重平均--希薄化526.2 526.6 525.3 531.9 
普通株1株当たりの純収益(損失)-基本$(0.87)$(0.83)$(2.16)$0.97 
普通株1株当たり純収益(損失)−希釈後$(0.87)$(0.83)$(2.16)$0.97 
普通株1株当たり総合収益(損失)-基本$(1.34)$(0.97)$(3.56)$0.38 
普通株1株あたりの総合収益(赤字)-減額$(1.34)$(0.97)$(3.56)$0.38 
発表された1株当たり普通配当金$0.36 $0.36 $0.72 $0.72 
3か月まで
六月三十日
6か月まで
六月三十日
その他のデータ(監査なし)*2022202120222021
平均投資証券-額面で計算する$49,453 $55,246 $50,601 $55,944 
平均投資証券-コストで計算$51,089 $57,420 $52,264 $58,073 
平均純TBAドルスクロールヘッドサイズ-コストで計算します$19,653 $28,082 $21,618 $30,041 
平均総資産--公正価値で計算する$65,274 $77,502 $66,197 $78,345 
平均買い戻し契約およびその他の未償還債務3
$42,997 $52,374 $44,774 $53,482 
平均株主権益4
$8,525 $11,103 $9,051 $11,185 
平均有形帳簿純価値“在保険”レバー5
7.8:17.6:17.8:17.8:1
有形帳簿純価値“リスク”レバー(期末まで) 6
7.4:17.9:17.4:17.9:1
有形普通株権益の経済的リターン−非年化−7
(10.1)%(5.5)%(22.9)%2.4 %
平均総資産に占める費用の割合-年化
0.12 %0.11 %0.12 %0.12 %
平均TBA純頭寸-年化を含む平均資産のパーセントを占める費用
0.09 %0.08 %0.09 %0.08 %
平均株主権益に占める費用の割合−経年化
0.94 %0.79 %0.91 %0.82 %
________________________________
*以下に明記することを除いて、各期間の平均は、帳簿および記録上の日数に基づいて重み付けされる
1.普通株1株当たりの帳簿純値の計算方法は、株主権益総額から優先株清算優先権を減算し、期末までの発行済み普通株数で割る。
2.普通株式1株当たりの有形帳簿純価値には営業権は含まれていない。
3.金額にはアメリカ財務省買い戻し契約とTBA契約は含まれていません。他の債務は合併VIEの債務を含む
4.平均株主権益とは、当期内の平均月末株主権益のことである
5.平均有形帳簿純資産“リスク”レバレッジの計算方法は、この期間を、私たちの投資証券、他の債務、TBAおよび長期決済証券(コスト計算)(総称して“担保ローン借金”)に資金を提供する1日の加重平均買い戻しプロトコルの合計を、その期間に調整された(営業権を含まない)平均株主権益の和で割ることである。レバレッジにはアメリカ財務省の買い戻し協定は含まれていない。
6.期末までの有形帳簿リスク“レバー純資産”の計算方法は、期末までの未償還担保ローンと未決済投資証券の未収/対応ローンの和を、期末までに調整された営業権を含まない株主権益総額で割る。レバレッジにはアメリカ財務省の買い戻し協定は含まれていない。
32

7.有形普通株式権益の経済的リターンとは、普通株式1株当たりの有形帳簿純値の変動と期初普通株1株当たりの有形帳簿純値と比較して1株当たり普通株が発表した配当金の総和である。
経済利息収入と資産収益率
次の表は、私たちの保有資産の利息収入(GAAP測定基準)の組み合わせを含む2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の経済利息収入(非GAAP測定基準)の組み合わせをまとめており、これらの利息収入は総合貸借対照表で投資証券として報告されており、調整後にCPR予測変化による以前の報告期間の累積影響の推定“追跡”割増償却調整、およびTBA証券の暗黙的利息収入(百万ドル単位)は含まれていない
6月30日までの3ヶ月間
6月30日までの6ヶ月間
2022202120222021
金額収率金額収率金額収率金額収率
利息収入：
現金/利息利息収入
$395 3.19 %$453 3.28 %$792 3.13 %$934 3.34 %
純償却収益— (0.10)%(204)(1.55)%78 0.20 %(128)(0.56)%
利子収入(公認会計基準)395 3.09 %249 1.73 %870 3.33 %806 2.78 %
CPR予測の変化により，想定される“追いかける”割増償却コスト(収益)(66)(0.51)%71 0.50 %(225)(0.86)%(142)(0.49)%
利子収入は割増償却は含まれていません329 2.58 %320 2.23 %645 2.47 %664 2.29 %
TBAドルローリング収入-暗黙的利息収入1,2
180 3.66 %139 1.98 %303 2.80 %255 1.69 %
経済的利息収入、“追う”償却(非公認会計基準計量)は含まれていない3
$509 2.88 %$459 2.15 %$948 2.57 %$919 2.08 %
期内保有投資証券の加重平均実ポートフォリオ純価値12.4 %25.7 %13.5 %25.2 %
期末までに保有する投資証券の残存寿命の加重平均予測CPR7.2 %11.6 %7.2 %11.6 %
期末までの30年期固定金利担保ローン金利4
5.83 %3.13 %5.83 %3.13 %
期末までの10年期米国債金利4
3.02 %1.47 %3.02 %1.47 %
________________________________
1.デリバティブ及びその他の証券の純収益(損失)は添付の総合経営報告書に記載されている。
2.TBAドルローリング取引の暗黙的利息収入は、(I)TBAドルローリング収入と(Ii)推定TBA暗黙的融資コストの和として計算される(参照資金の経済的利息支出と総コスト(下記参照)。TBAドル転がり収入はその月に決済されたTBA価格と長期月に決済されたTBA価格との間の差額または“値下げ”を表し、経済的には対象機関証券の利息収入に相当し、長期決算期間内の隠れた融資コストを減算する。金額はヘッジのための総資産純資産を差し引く純額です。金額にはティービーエーの時価別調整は含まれていません。
3.総合資産収益率は，我々の期間内の未返済の平均投資とTBA残高とそれぞれの収益率から加重平均で計算される.
4.出典ブルームバーグ社
私たちの経済的利息収入に影響を与える主な要素は私たちの平均ポートフォリオの規模と私たちの証券の収益率です。次の表は、2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の経済利息収入が前年同期と比較した推定影響(百万単位)についてまとめた
33

経済的利子収入に影響する要因変化の影響
2022年6月30日までの期間と2021年6月30日までの期間
平均の変化によって
3ヶ月前までは
合計増加/
(減少)		ポートフォリオ
サイズ		資産
収率
利子収入(公認会計基準)$146 $(27)$173 
CPR予測の変化により，見積もりの“追い込み”は割増償却された(137)— (137)
利子収入は割増償却は含まれていません9 (27)36 
TBAドルローリング収入-暗黙的利息収入41 (42)83 
経済的利息収入、“追う”償却(非公認会計基準計量)は含まれていない$50 $(69)$119 
平均の変化によって
6ヶ月前までは
合計増加/
(減少)		ポートフォリオ
サイズ		資産
収率
利子収入(公認会計基準)$64 $(81)$145 
CPR予測の変化により，見積もりの“追い込み”は割増償却された(83)— (83)
利子収入は割増償却は含まれていません(19)(81)62 
TBAドルローリング収入-暗黙的利息収入48 (71)119 
経済的利息収入、“追う”償却(非公認会計基準計量)は含まれていない$29 $(152)$181 
株主権益が低下したため、2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月間、私たちの平均ポートフォリオ(TBA(コスト別)を含む)はそれぞれ前年同期比17%と16%減少した。資産構成の変化と遅いCPR予測により、我々のポートフォリオの平均収益率(TBA隠れ資産収益率とプレミアム償却を追う収益率を含まない)はそれぞれ73と49ベーシスポイント増加した
レバー.レバー
私たちがレバレッジ率を評価する主な指標は、私たちの有形帳簿純価値“リスク”レバレッジ率、すなわち私たちの買い戻しプロトコルと、私たちの投資証券のための融資のための他の債務とTBA純額と長期決済証券頭寸(コスト計算)(総称して“担保ローン”と呼ぶ)と私たちの未決済投資証券の応収/対応純額を、調整された商業権を含まない総株主権益で割ったものである。
TBA市場における買収機関RMBSの長期契約が、スポット市場で購入され、貸借対照表上で負債によって資金を提供する機関RMBSと類似したリスクを有するため、TBA純頭金を我々のレバー測定基準に含めることができる。同様に，TBA長期販売機関証券の契約は，基盤機関RMBSの売却と我々の貸借対照表内の融資承諾の減少とほぼ同様の効果がある.(ご参照ください流動性と資本資源TBA証券とドル転がり取引をさらに議論するためである)。米国債短期投資に資金を提供するための買い戻し協定(“米国債買い戻し”)は、一時的かつ高流動性であるため、我々のレバレッジ評価基準から除外されている。次の表は私たちの期間のレバー率(百万ドル単位)をまとめています
 
買い戻し協定
他の債務と1
純TBA職
長い/(短い)2
平均有形帳簿純価値
その間の“リスク”レバーは3
有形帳簿純価値“リスク”レバー
時点で
期間が終わる4
現在の四半期1日平均
金額		極大値
1日平均金額		終わりにする
金額		1日平均
金額		終わりにする
金額
June 30, 2022$42,997 $44,243 $41,406 $19,653 $16,001 7.8:17.4:1
March 31, 2022$46,570 $47,940 $44,150 $23,605 $20,152 7.8:17.5:1
2021年12月31日$46,999 $48,524 $47,037 $29,014 $27,622 7.6:17.7:1
2021年9月30日$45,847 $49,021 $45,723 $30,312 $28,912 7.5:17.5:1
June 30, 2021$52,374 $60,186 $48,488 $28,082 $27,611 7.6:17.9:1
March 31, 2021$54,602 $57,153 $55,221 $32,022 $25,355 8.0:17.7:1
________________________________
1.他の債務は合併VIEの債務を含む。金額にはアメリカ財務省の買い戻し協定は含まれていません。
2.コスト計算の1日平均および期末未平倉純額。長期決済を含む非代理証券。
3.期間内平均有形帳簿純価値“リスク”レバレッジ率とは、私たちの毎日加重平均買い戻しプロトコルと投資証券の買収と未返済のTBA純額と長期決済証券の頭寸に資金を提供するための他の債務の総和であり、私たちの月末の平均株主権益の総和を除いて、調整後に商業権を含まない
4.期末までの有形帳簿純価値“リスク”レバレッジ率とは、我々の買い戻し契約と、投資証券の買収に資金を提供するための他の債務、TBA純額および長期決済証券頭寸(コスト別計算)および期末までの未決済投資証券の売収/支払純額を株主権益総額で割ったものであり、期末までの営業権を含まないように調整されている
34

資金の経済的利息支出と総コスト 
次の表は、2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の経済的利息支出と総資金コスト(非GAAP測定基準)(百万ドル単位)をまとめ、機関の買い戻しプロトコルの利息支出と他の債務(GAAP測定基準)、我々TBA証券の隠れた融資コスト(収益)と金利交換定期コスト(収益)の組み合わせを含む
6月30日までの3ヶ月間
6月30日までの6ヶ月間
2022202120222021
資金の経済的利息支出と総コスト1
金額資金コスト金額資金コスト金額資金コスト金額資金コスト
買い戻し契約及びその他の債務利息支出(公認会計基準基準)$80 0.74 %$17 0.13 %$107 0.48 %$46 0.17 %
TBAドルロールオフ収入-隠れた利息支出(収益)2,3
(2)(0.04)%(23)(0.33)%(31)(0.29)%(61)(0.41)%
経済利息支出-金利交換前の定期コスト(収益)、純額4
78 0.49 %(6)(0.03)%76 0.23 %(15)(0.04)%
金利交換定期コスト(収益)、純額2,5
(49)(0.31)%19 0.09 %(31)(0.09)%31 0.07 %
経済利子支出総額(非公認会計基準計量)$29 0.18 %$13 0.06 %$45 0.14 %$16 0.03 %
 ________________________________
1.金額には、金利スワップ停止費や変動保証金決済、長期開始スワップおよびその他の補充ヘッジの影響、例えばスワップや米国国債頭寸などの支払いや受信した金利スワップ停止料は含まれていない
2.デリバティブや他の証券の収益(損失)では，我々の総合全面収益表で純額が報告されている
3.TBAドルローリング取引の暗黙的な融資コスト(収益)は、その月に決済されたTBA価格と長期月に決済されたTBA価格との間の差額または“値下げ”を使用して決定され、予想される担保の加重平均額面金利、加重平均満期日、および予想される1ヶ月のCPRのような市場の仮定、すなわち、TBA契約を満たすために交付可能な“最も安い”担保に基づく。すべてのTBA取引の平均暗黙的融資コスト(収益)は，この期間の我々の1日平均未償還TBA残高に基づいて重み付けされる
4.未返済住宅ローン総額の総合資金コスト(未計上金利スワップコスト)は、期間内平均買い戻し、その他の債務およびTBA残高およびそれぞれの資金コストに基づいて、加重平均で計算される。
5.金利交換定期収入/コストは、その期間中の未返済担保ローンの平均パーセントで測定される

我々の経済利息支出に影響を与える要因は，(I)期間内に返済されていない平均住宅ローンおよび金利スワップ組合せの規模，(Ii)住宅ローンの平均金利および(Iii)金利スワップ支払い/受信の平均純金利である.次の表は、2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月間の経済利息支出に対するこれらの要因の推定影響(百万単位)を前年同期と比較してまとめた
経済利子支出要素変動の影響
2022年6月30日までの期間と2021年6月30日までの期間
平均の変化によって
3ヶ月前までは
合計増加/(減少)借入/スワップ残高借入金/スワップ金利
買い戻し契約およびその他の債務利息支出$63 $(3)$66 
TBAドルローリング収入-隠れた利息収益/支出21 7 14 
金利交換定期収入/コスト(68)— (68)
経済利益収益·費用の総変化$16 $4 $12 
平均の変化によって
6ヶ月前までは
合計増加/(減少)借入/スワップ残高借入金/スワップ金利
買い戻し契約およびその他の債務利息支出$61 $(7)$68 
TBAドルローリング収入-隠れた利息収益/支出30 17 13 
金利交換定期収入/コスト(62)2 (64)
経済利益収益·費用の総変化$29 $12 $17 
株主権益の低下と資産基盤の縮小により、2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月間、私たちの平均担保ローン(TBAを含む)はそれぞれ前年同期比22%と21%低下した。短期金利の上昇により、2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の担保ローンの平均金利はそれぞれ52ベーシスポイントと27ベーシスポイント上昇した。2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月、私たちの金利スワップ定期コストの低下は主に受信金利の上昇によるものです。以下は，2022年6月30日と2021年6月30日までの3カ月と6カ月の未償還平均金利スワップおよび平均スワップ支払いと受信金利に関する要約(百万ドル単位)である.金額には未発効の長期開始スワップは含まれていません。
35

3か月まで
六月三十日
6か月まで
六月三十日
金利交換(長期開始交換を含まない)と未返済住宅ローンの平均比率2022202120222021
平均代理買い戻しとその他の未償還債務
$42,997 $52,374 $44,774 $53,482 
未平倉純額TBAドル-コスト計算$19,653 $28,082 $21,618 $30,041 
平均して住宅ローンを返済しない
$62,650 $80,456 $66,392 $83,523 
未償還金利スワップ平均名目金額(長期開始スワップは含まない)
$49,800 $49,725 $51,164 $47,480 
平均金利交換と未返済住宅ローンの比率
79 %62 %77 %57 %
平均金利交換支払い-固定金利(長期開始交換は含まれていない)0.27 %0.18 %0.25 %0.17 %
平均金利交換受信-変動金利
(0.66)%(0.03)%(0.37)%(0.04)%
平均金利スワップ純支払/(受信)金利
(0.39)%0.15 %(0.12)%0.13 %
2022年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月、私たちの平均長期初期スワップ残高はそれぞれ3400万ドルと4600万ドルであり、2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の平均長期初期スワップ残高はそれぞれゼロと1.41億ドルである。長期開始金利スワップは、それらが長期開始日に累積純利息決済を開始するまで、我々の経済利息支出および資金総コストに影響を与えない
純利息差
次の表は、2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の純利益差(TBAドルの転がり収入、金利交換、プレミアム償却の影響は含まれていません)をまとめています
6月30日までの3ヶ月間
6か月まで
六月三十日
投資とTBA証券--純利息差2022202120222021
平均資産収益率、“追う”割増償却は含まれていません2.88 %2.15 %2.57 %2.08 %
資金の平均総コスト(0.18)%(0.06)%(0.14)%(0.03)%
平均純利息差には割増償却は含まれていない2.70 %2.09 %2.43 %2.05 %
36

純価格差とドル転収入
次の表は、推定された“追跡”プレミアム償却、1株当たり希釈普通株(非GAAP財務指標)、および我々の純利息収入(最も比較可能なGAAP財務指標)との台帳(百万ドル単位)を含まない2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の純利益差とドル転がり収入をまとめた
6月30日までの3ヶ月間
6か月まで
六月三十日
2022202120222021
純利息収入(公認会計基準)$315 $232 $763 $760 
TBAドルスクロール収入純額1
182 162 334 316 
金利交換定期コスト(収益)、純額1
49 (19)31 (31)
調整後の純利息とドル転収入546 375 1,128 1,045 
運営費(20)(22)(41)(46)
純価格差とドル転収入526 353 1,087 999 
優先配当金25 25 50 50 
普通株主が入手可能な純価格差とドル転がり収入(非公認会計基準)501 328 1,037 949 
CPR予測の変化により，想定される“追いかける”割増償却コスト(収益)(66)71 (225)(142)
普通株主が獲得できる純価格差とドル転がり収入は、割増償却(非公認会計基準基準)を“追う”ことは含まれていない$435 $399 $812 $807 
発行済み普通株式加重平均-基本526.2 526.6 525.3 530.1 
発行済み普通株式加重平均--希薄化527.1 528.3 526.4 531.9 
普通株1株当たりの純価格差とドル転収入-基本$0.95 $0.62 $1.97 $1.79 
普通株1株当たりの純価格差とドル転売収益-減額$0.95 $0.62 $1.97 $1.78 
普通株1株あたりの純価格差とドル転収入は、割増償却は含まれていない$0.83 $0.76 $1.55 $1.52 
割増償却は含まれていない普通株1株当たりの純価格差とドル転収入$0.83 $0.76 $1.54 $1.52 
________________________________
1.デリバティブや他の証券の損益報告では、我々の総合総合収益表における純額
投資証券の純収益
次の表は、2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月の投資証券純収益(赤字)(単位：百万)：をまとめています 
6月30日までの3ヶ月間
6か月まで
六月三十日
投資証券の純収益1
2022202120222021
投資証券の売却益，純額$(946)$25 $(1,288)$12 
投資証券は損失を実現せず，公正価値で純収益(純額)で計量する2
(987)(28)(3,519)(983)
公正価値に応じて他の総合収益純額で計量された投資証券は損失を実現していない(245)(77)(736)(314)
投資証券の総損失、純額$(2,178)$(80)$(5,543)$(1,285)
________________________________
1.金額にはTBA証券の収益(損失)は含まれておらず，この収益(損失)は我々の総合全面収益表においてデリバティブや他の証券の純収益(損失)で報告されている。
2.2016年度以降に買収された投資証券は、純収入により公正価値に計量されます(当社総合財務諸表付記2参照)。
37

デリバティブや他の証券の純収益(赤字)
次の表は、2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月のデリバティブと他の証券の純収益(百万単位)をまとめています
6月30日までの3ヶ月間
6か月まで
六月三十日
 2022202120222021
TBA証券、ドル転がり収入$182 $162 $334 $316 
TBA証券、時価建て損失(786)234 (2,172)(846)
金利交換、定期コスト49 (19)31 (31)
金利が入れ替わり，時価建ての収益765 (381)2,740 755 
信用違約交換-CDX IG-購入保護21 — 21 — 
支払人が入れ替わる309 (313)672 74 
米国債--空手形483 (333)1,088 474 
アメリカ国債--多頭寸25 (1)(29)(11)
米国債先物契約-空手形139 (29)335 32 
他にも17 62 (20)58 
デリバティブと他の証券の純収益(赤字)の合計$1,204 $(618)$3,000 $821 
デリバティブおよび関連活動のさらなる詳細については、本テーブル10−Qにおける総合財務諸表付記2および5を参照されたい。
課税所得額を見積もる
2022年と2021年6月30日までの3ヶ月間、普通株株主の課税収入(損失)はそれぞれ2200万ドルと1.58億ドル、あるいは希釈後の普通株はそれぞれ0.04ドルと0.30ドルと推定される。2022年と2021年6月30日までの6ヶ月間、普通株株主はそれぞれ2，100万ドルと3.22億ドル、あるいは希釈後の普通株1株当たりの損失はそれぞれ0.04ドルと0.61ドルであると推定した。公認会計原則に基づいて決定された収入が米国連邦所得税規則に基づいて決定された収入と異なるのは、収入と費用確認に一時的かつ恒久的な差があるためである。主な差異は(I)投資証券及び派生ツールの未実現損益であり、公認会計原則に従って時価で当期収入を計上するが、ツールの原始期限内に実現、決済或いは償却前に課税所得額以外に含まれていない；(Ii)ある実現済み損益を確認する上で一時的かつ潜在的永久的な時間差；及び(Iii)償却投資プレミアムと割引に関する一時的な差異である。また、私たちが推定した課税収入は適切な納税申告書を提出する前に調整される可能性があり、これは私たちの財政年度が終わった後に発生する。以下は1部です
38

2022年6月30日と2021年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月のGAAP純収入と推定された課税収入(損失)を掛け合わせた(1株当たりの金額を除く百万ドル)
6月30日までの3ヶ月間
6か月まで
六月三十日
2022202120222021
純収益(赤字)$(434)$(411)$(1,085)$564 
帳簿は税額の違いに直面している
割増償却，純額(78)1 (254)(268)
すでに損益を実現し，純額(1,210)43 (3,575)(1,451)
純資本損失/(純資本損失繰越使用率)1,666 52 2,534 141 
未実現損失，純額78 152 2,372 697 
他にも— 5 (13)(5)
帳簿税額差額合計456 253 1,064 (886)
不動産投資信託基金課税所得額22 (158)(21)(322)
優先株に帰属するREIT課税所得額— — — — 
普通株に帰属するREIT課税所得額(損失)$22 $(158)$(21)$(322)
加重平均発行済み普通株式-基本526.2 526.6 525.3 530.1 
加重平均普通株式発行-希釈後527.1 526.6 525.3 530.1 
REIT普通株1株当たり課税所得額(損失)−基本$0.04 $(0.30)$(0.04)$(0.61)
REIT普通株1株当たり課税所得額(赤字)−減額$0.04 $(0.30)$(0.04)$(0.61)
期初純資本損失が繰り越しする$868 $89 $— $— 
純資本損失の繰り越し増加1,666 52 2,534 141 
期末純資本損失繰越$2,534 $141 $2,534 $141 
普通株1株当たり純資本損失繰越を終了する$4.85 $0.27 $4.85 $0.27 

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流動資金と資本資源
私たちの業務は、私たちが十分な流動性と資本資源レベルを維持し、日常運営に資金を提供し、私たちの融資とデリバティブ協定の下での担保要求を満たし、私たちの少なくとも90%の課税収入の配当分配要求を満たして、私たちの不動産投資信託基金としての資格を維持する能力があるかどうかにかかっている。私たちの主な流動性源は、未担保の現金と証券、買い戻し協定によって得られる借金、TBAドル転がり融資、および毎月の元金と利息支払いの領収書です。私たちはまた、十分な流動性および資本資源レベルを維持するために、資産売却、私たちの資産または資金の組み合わせを変更し、株式を発行するか、または他の増資行動を行うことも可能だ。第1 A項で説明したように、様々なリスクおよび不確実性が私たちの流動性に影響を及ぼす可能性があるリスク要因私たちの最新の10-K表年次報告と第3項について市場リスクの定量的かつ定性的開示この表10-Qである.私たちの流動性を評価する時、私たちは多くの要素を考慮して、私たちの現在のレバレッジ率、担保レベル、資本市場に入る機会、全体の市場状況、及び私たちの有形帳簿純値の一連の情景に対する敏感性を含む。私たちは私たちの義務を履行し、私たちの業務戦略を実行するのに十分な流動資金と資本資源を持っていると信じている。
レバレッジと資金源
私たちのレバレッジ率は市場状況と相対的なリスクとリターンの評価によって異なりますが、私たちのレバレッジ率は通常、有形株主権益の6~12倍の間であると予想されています。これは、調整された株主資本総額(営業権を除く)を除いて、私たちの担保融資総額と未決済投資証券の対応/(受取)純額の和を意味します。2022年6月30日と2021年12月31日まで、私たちの有形帳簿純価値リスクレバー率はそれぞれ7.4倍と7.7倍です。次の表には、2022年6月30日現在と2021年12月31日現在の未償還担保融資要約(百万ドル単位)が含まれています。住宅ローンの詳細については、本表格10-Qの総合財務諸表付記2、4および5を参照されたい。
June 30, 20222021年12月31日
抵当ローン金額%金額%
買い戻し協定1,2
$41,299 72 %$46,911 63 %
可変利子実体の債務を合併して公正価値で計算する107 — %126 — %
債務総額41,406 72 %47,037 63 %
TBAと長期決済非代理証券は、コストで計算されます16,001 28 %27,622 37 %
住宅ローン総額$57,407 100 %$74,659 100 %
________________________________
1.2022年6月30日と2021年12月31日までに、私たちの買い戻し協議では、それぞれ41%と42%の資金が固定収益決済会社のGCF買い戻しサービスから来ています。
2.金額にはアメリカ財務省の買い戻し協定は含まれていません。
私たちの主な資金源は買い戻し協定の形で構成された担保借金だ。私たちは金融機関と独立トレーダーとの二国間手配を通じて買い戻し合意を達成したり、“買い戻し”と呼んでいます。また、私たちの完全所有の登録ブローカー子会社Bethesda Securitiesを通じて、LLCは、FICCのGCF買い戻しサービスによって提供される三方買い戻しプロトコルのような第三者買い戻しプロトコルを締結します。私たちは各種の方法を通じて私たちの買い戻し協議の資金の頭を管理して、取引相手の多元化、交錯した期限の概況を維持し、金利のヘッジ戦略を利用することを含む。私たちはまた総合融資機関RMBSの手段としてTBAドル転がり取引を使用した。
我々の買い戻し協定の条項および条件は、このような借金を開始または更新するたびに取引ごとに決定され、GCF買い戻しについては、中央取引相手であるFICCによって計算される可変保証金要求によって決定される。借入金額は通常、貸借取引相手によって決定された質押証券の公正価値から合意された割引を引いたことに等しく、“割引”と呼ばれ、これは特定の担保の潜在リスクを反映し、取引相手をその価値変化の影響から保護する。金利は通常、借入金期限に対応する現行金利に基づいて決定される。私どもの買い戻し取引相手は既存の借入金が終了したときに更新したり他の方法で新しい借金をする義務はありません。
TBAドルローリング取引の使用は私たちの資金多元化を増加させ、私たちの利用可能な資産プールを拡大し、TBA契約は買い戻し融資によって資金を提供する機関RMBSプールと比較して通常より低い暗黙的な減記を持っているので、私たちの全体的な流動性を増加させた。TBAドル買い戻し取引の暗黙的な資金コストは、増分リターンの潜在力を提供する比較可能な買い戻し融資取引(“ドル買い戻し専門性”と呼ばれる)よりも低い可能性もある。しかし、今後数ヶ月間我々のTBA契約を非経済的に転載すると、対象証券を実物で交付し、現金や他の融資源でこれらの資産に資金を提供する必要がある可能性があり、流動性状況を低下させる可能性がある
40

担保要求と未担保資産
我々の買い戻し協議によると、借入可能な金額は当時の金利、貸手の“削発”要求と担保価値に依存する。これらの要素のそれぞれは、金利、信用品質、金融市場内の流動性状況の変化に伴って変動する可能性がある。金利変化が私たちの借金に悪影響を及ぼすのを助けるために、デリバティブ金融商品の使用に関する金利リスク管理戦略を採用した。特に、金利上昇中に、長期固定金利資産収益よりも速い速度で短期融資負債のコストが増加するリスクを緩和しようとしている
我々の買い戻しプロトコルによれば、担保要件または減記レベルは、通常、個別取引またはFICCがGCF三方買い戻しのために確立した一般的な要求に基づいて決定される。そのため、減記レベルと最低保証金要求は時間の経過とともに変化する可能性があり、市場変動が激化している間に増加する可能性がある。もし私たちの担保の公正価値が低下すれば、私たちの取引相手は通常、“追加保証金通知”と呼ばれる合意された担保レベルを再構築するために、追加の担保を提供することを要求する。同様に、もし私たちが投資証券の推定公正価値が増加すれば、私たちは取引相手に担保の返還を要求するかもしれない。私たちの取引相手は通常質抵当品の価値を決定する唯一の裁量権を持っていますが、価値を確定する際には善意に基づいて行動しなければなりません。私たちの合意は一般的に、追加保証金通知が発生した場合、担保は同一営業日に掲示しなければなりませんが、通知要求を守らなければなりません。2022年6月30日まで、私たちはすべての保証金要求を満たした。
機関RMBS担保の価値は市場要素の影響を受け、関連担保ローン池の毎月元本返済により減少した。房利美(Fannie Mae)と房地美(Freddie Mac)は月末後5日目に担保ローン池の毎月安全返済係数を発表しているが、通常は月末以降25日目に証券保有者に送金される。二国間買い戻し取引相手は保証金を評価し、要因発表時の機関の担保価値の減少を説明する。FICCは、毎月の最終日、すなわち要因発表日の前に、その内部予測された支払率(“封鎖期間リスク調整”または“封殺保証金”と呼ばれる)に基づいて保証金を評価する。要因発表日には制限保証金が放出され、担保要求は実要因データに基づいて調整される。関連する追加保証金通知と元金支払いを受けた時間の違いにより、私たちの流動性は毎月一時的に減少して元金を返済します。事前返済額に影響を与える条件を監視し、資産選択による元金返済に関する流動性リスクの管理を試みた。2022年6月30日現在、我々のポートフォリオの28%はTBA証券で構成されており、これらの証券は毎月元金を返済する必要はない。私たちのポートフォリオの残りの部分は主に機関RMBSで構成されており、1年期CPRの平均予測は5%である
吾等デリバティブ協定下の担保要求は、デリバティブに関連する最大損失リスク(初期または最低保証金要求と呼ばれる)に対する取引相手の評価を受け、市場変動および他の要因の変化に応じて調整される可能性がある。著者らも派生ツール及び/又は質抵当品価値変動に基づく毎日変動保証金要求を遵守しなければならない。日替わり保証金要求も、デリバティブ協定により吾等の金額価値が最低保証金要求を超えた場合に担保を得る権利が吾等に与えられる。我々のTBA契約下の担保は、MBSDの保証金レベルよりも高く設定される可能性があるFICCの担保支援証券部(“MBSD”)および第三者ブローカー協定によって管理されることを要求する。金利デリバティブ協定の担保レベルは通常中央決済取引所及び関連先物取引委員会商家(“FCM”)によって管理されており、後者は決済所の保証金レベルより高く設定することができる。中央決済を受けない金利デリバティブ協定の担保レベルは取引相手金融機関によって決定される
私たちの取引相手が適用した減記レベルと最低保証金要求は、私たちの未担保資産金額を減らし、投資証券を担保に借り入れることができる金額を制限しました。散髪は2022年6月30日までの6ヶ月間安定していた。2022年6月30日現在，我々の買い戻し合意の加重平均減記は担保価値の約4.0%であるのに対し，2021年12月31日現在では3.8%である
追加保証金のリスクを低減するために，担保要求，担保追加借入金，あるいは現金として売却するために利用可能な無担保流動資産を持つことで過剰な流動性を維持することが求められている。2022年6月30日現在、私たちの未保証資産総額は44億ドルで、有形株式の58%を占め、その中には39億ドルの未保証現金と機関RMBSと5億ドルの未保証信用資産が含まれている。対照的に、2021年12月31日現在、未支配資産は65億ドルで、有形権益の67%を占め、その中には58億ドルの未支配現金と工事所RMBSおよび7億ドルの未支配信用資産が含まれている。
取引相手リスク
取引相手が押しつけた担保要求は、取引相手が必要なときに質資産を返してくれるリスクに直面させてくれます。私たちは私たちの担保を監視して制限しようとしています
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信用格付けが受け入れられる登録手形交換所と主要金融機関の取引相手。私たちはまた私たちの資金を複数の取引相手と地域に分散させる
2022年6月30日現在、私たちとの買い戻し合意取引相手(FICCを含まない)との最大リスク額(または私たちの買い戻し合意債務/逆買い戻しプロトコルは、売掛金質抵当/受信された担保価値の過剰/不足)は、私たちの有形株主権益の3%未満であり、私たち最大の5つの買い戻し取引相手(FICCを含まない)は、私たちの有形株主権益の約6%を占めている。2022年6月30日現在、私たちの有形株主権益の約10%はFICCでリスクに直面している。中央清算取引所を含まず、2022年6月30日現在、我々がデリバティブと合意したいかなる取引相手のリスク金額も私たちの株主権益の1%未満である。
資産売却
機関RMBS証券は流動性が最も強い固定収益証券の一つであり、TBA市場は流動性が2番目に強い市場(米国国債市場に次ぐ)である。これらの市場の活力は私たちが大多数の市場条件下で資産を売却することができ、直接売却或いはTBA契約受け渡し方式で流動性を発生させることができ、証券業と金融市場協会(“SIFMA”)が公布した“良好な受け渡し”条項に符合する。しかし、いくつかの市場条件では、私たちは、私たちが指定した集合証券のすべての“支払い”価値、すなわち同等の利息汎用機関RMBSの増分価値を超えることを達成できないかもしれない。私たちは、少なくともTBA価値に等しいか、または近い取引価格を少なくとも1つの最低レベルの証券を維持することで管理しようとしており、これらの証券は、様々な市場条件下でのポートフォリオ流動性を向上させることができる
資本市場
株式資本市場は私たちが業務を発展させ、業務の潜在的な流動性需要を満たす資金源である。株式資本の可獲得性は市場状況と投資家の私たちの普通株と優先株に対する需要に依存する。普通株式価格が私たちの有形帳簿純価値を下回る場合、私たちは通常普通株を発行しません。あるいはそのコストが私たちの株式の受け入れ可能な閾値収益率を超えた場合、私たちは優先株を発行しません。私たちは私たちが任意の特定の時間や任意の特定の条件で追加的な株式を調達できるという保証はない。また、私たちの普通株の取引価格が現在の1株当たりの有形帳簿純価値の推定値を下回った場合、他の条件では、私たちの普通株の株を買い戻すことができます。当社の最近の株式資本取引のさらなる詳細については、当社総合財務諸表付記9(有)を参照されたい。
表外手配
2022年6月30日現在、我々は、構造的融資とよく呼ばれるエンティティ、または表外配置または他の契約の狭いまたは限られた目的を促進するために設立された特別な目的または可変利益エンティティのような未合併エンティティまたは金融パートナーシップと関係を維持していない。また、2022年6月30日現在、未合併実体の債務は保証されておらず、これらの実体に資金を提供する約束もない。
前向きに陳述する
本四半期報告に含まれる非歴史的事実の声明は、私たちの業務、戦略、業績、運営或いは市場或いは業界の見通しの推定、予測、信念と期待を含み、すべて“プライベート証券訴訟改革法案”で定義された前向き声明に属する。前向きな陳述は、一般に、“信じる”、“計画”、“予想”、“予想”、“見る”、“意図”、“展望”、“潜在”、“予測”、“推定”、“将”、“可能”、“すべき”、“可能”、ならびに他の類似した、関連する、または比較可能な言葉および表現によって識別される
展望性陳述は本四半期までの報告日管理層の仮説、予測と信念に基づいているが、それらは多くのリスクと不確定要素に関連している。実際の結果は展望性陳述中の予想と大きく異なる可能性があり、歴史表現と大きく異なる可能性もある。実際の結果が我々の前向きな陳述とは異なる要因をもたらす可能性があるが、以下の要因を含むが、これらに限定されない
•FRBが通貨政策を正常化し、購入機関RMBSを終了し、米国財務省と機関RMBS債券ポートフォリオの規模を減少させる行動をとることを含む米国の通貨政策または金利の変化
•収益率曲線の変動
•当機関RMBS関連ローンの住宅ローン早期返済金利が変動している
•資金調達の獲得可能性と条件
•我々の資産時価の変化は、純利息差の変化と、市場流動性や深さの変化を含む
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•私たちのリスク緩和策の有効性
•RMBSや他の担保証券の市場状況
•新冠肺炎疫病の影響及び各政府当局、企業とその他の第三者が新冠肺炎疫病に対応するための措置
•連邦、州、地方政府が経済、不動産業、金融市場を安定させるための行動
•米国の住宅金融活動、GSEまたは機関RMBS市場に影響を与える法律、法規、規則または政策の変化
•不動産投資信託基金としての私たちの地位、1940年の“投資会社法”や私たちが参加した担保ローン市場の免除に対する立法や規制の変化に影響を与え、
•本稿では，我々の年次報告Form 10−Kにおける“リスク要因”というタイトルで検討した他のリスクとした。
展望性陳述は発表の日にのみ発表され、私たちはいかなる責任も負いませんし、前向きな陳述を更新することも約束しません。私たちの任意の前向き陳述とは異なる実際の結果をもたらす可能性のあるリスクおよび不確実性のさらなる議論は、私たちの最新の10-K表年次報告および本文書1 A項の下に含まれていますリスク要因それは.私たちは読者に私たちの前向きな陳述に過度に依存しないように想起させる
第三項です。市場リスクの定量的·定性的開示について
市場リスクとは、金利、外貨為替レート、商品価格、株価などの市場要因の変化による損失である。我々が直面している主要な市場リスクは、金利リスク、早期返済リスク、利差リスク、流動性リスク、延期リスク、信用リスクである。
金利リスク
私たちの資産の固定収益性質と私たちの融資義務の短期、変動金利性質のため、私たちは金利リスクの影響を受けています。私たちの経営業績は私たちの資産収入と私たちの貸借とヘッジ活動コストの差に大きく依存しています。私たちの借金に関連した費用は通常現行の市場金利に基づいている。金利が上昇している間、私たちの貸借コストは通常上昇しますが、私たちの既存のレバレッジ固定金利資産の組み合わせの収益率はほぼ変わらないでしょう。これは私たちの純利益差を減少させるかもしれない。金利水準の変化は担保ローンの早期返済額と私たちの資産価値にも影響を与える
金利は、財政と通貨政策、国内と国際経済と政治的考慮、その他の私たちがコントロールできない要素を含む多くの要素に非常に敏感だ。不動産投資信託基金の資格を維持した上で、金利変化が私たちの純利息収入や有形純帳簿価値変動に与える影響を軽減するために、様々な金利管理技術を採用している。私たちが金利リスクをヘッジするための主なツールは、金利交換、交換、米国債、米国債先物契約である。私たちのヘッジ技術は非常に複雑で、部分的には私たちの資産の仮定に基づいて事前に返済レベルを返しています。事前返済が仮定よりも遅いか、またはそれよりも速ければ、私たちの投資満期日も私たちの予想とは異なり、これは私たちの駆け込み戦略の有効性を低下させ、このような取引の損失を招き、私たちのキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある
金利変動により私たちの有形純資産面価値の低下の深刻さは、私たちの当時の資産、負債、ヘッジ構成、および金利変化の幅と持続時間に依存するかもしれない。1種のツールの金利変動に対する価格敏感性を測定する主要な指標はその存続期間と凸度である。持続期間は、短期と長期金利の平行変化がもたらすツールの時価の推定百分率変化を測定する。我々の資産の存続期間は金利の変化とともに変化し、金利上昇時に増加し、金利低下時に減少する傾向にある。この“負凸性”は通常、私たちのポートフォリオの金利開放を増加させ、長期だけで測定した水準を超える
我々は第三者リスク管理システムと市場データを用いて、私たちの資産の持続期間と凸度を推定する。吾らは、当該等の推定が合理的であるか否かを検討し、我々の証券の任意の独自の特徴、市場状況及びその他の当該等の推定に影響を与える可能性のある要因を考慮し、吾等の判断に基づいて、第三者推定を調整した
次の表は、我々のポートフォリオ(対沖目的の派生商品および他の証券を含む)の公正価値を定量化し、2022年6月30日および2021年12月31日の1株当たりの有形帳簿純価値の推定変化を定量化し、金利が25、50および75ベーシスポイント上昇または低下した場合、持続期間および凸度の影響を含む収益率曲線の瞬時的な平行変化を仮定する。次の表のすべての値は
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基本金利シナリオの百分率変化。基本金利シナリオは、2022年6月30日と2021年12月31日の金利と早期返済予測を想定している
これらの見積りや他の仮定が成立しない程度では，実際の結果は我々の予測と大きく異なる可能性があり，市場変動が激化している間には，このようなことがより発生する可能性がある.また，解析に異なるモデルを用いると，実質的な異なる予測が生じる可能性がある.最後に、次の表は、金利変化が静的ポートフォリオの見積もりに与える影響を反映していますが、私たちのポートフォリオを積極的に管理し、私たちの資産やヘッジポートフォリオの規模と構成を調整していきます。 
金利感度1,2
June 30, 20222021年12月31日
金利の変化ポートフォリオ時価の見積もり変動普通株式1株当たりの有形帳簿純価値の見積もり変動ポートフォリオ時価の見積もり変動普通株式1株当たりの有形帳簿純価値の見積もり変動
-75ベーシスポイント+0.1%+1.1%-0.6%-6.4%
-50ベーシスポイント+0.1%+1.2%-0.2%-2.3%
-25ベーシスポイント0.1%+0.8%0.0%-0.3%
+25ベーシスポイント-0.1%-1.2%-0.1%-1.3%
+50ベーシスポイント-0.3%-2.7%-0.4%-3.8%
+75ベーシスポイント-0.4%-4.3%-0.7%-7.4%
________________________________
1.投入と仮定に依存したモデルに由来し，担保融資の利差に変化がないと仮定し，ポートフォリオは静的であると仮定する.実際の結果はこれらの推定値と大きく異なる可能性がある.
2.沖目のデリバティブや他の証券への影響を含む。金利が引き下げられた場合、金利は0%と仮定される。
事前返済リスク
早期返済リスクとは、私たちの資産が予想よりも速い速度で返済されるリスクのことです。金利と他の多くの要素は事前返済額、例えば住宅価格、一般経済状況、融資年齢、規模と融資と価値比率、及び私たちの証券の基礎となるGSE買断延滞融資に影響を与える。一般的に、担保ローンの金利低下は早期返済額を増加させますが、金利上昇は逆の効果があります
もし私たちの資産が予想よりも速い速度で早期に返済されれば、受け入れ可能な収益率で返済して再投資することができないかもしれません。もし収益が私たちの既存資産より低い収益率で再投資すれば、私たちの純利息収入はマイナス影響を受けるだろう。私たちはまた、有効利息法を使用して、私たちが購入時に支払いまたは受け取った資産の元金に対する割増および割引償却またはその予想寿命の利息収入に積算する。実際と推定された将来の事前返済経験がこれまでの見積もりと異なる場合、実際の収益率累積差の影響に対応するために、利息収入の調整を記録する必要がある。
リスクを伸ばす
延期リスクとは、私たちの資産返済速度が予想より遅いリスクであり、通常金利の上昇とともに増加する。金利が上昇したり、より高い環境では、潜在的に高いコストで投資融資を行う必要があるかもしれませんが、元金をより高い収益の証券に再投資する能力がないのは、借り手が事前に担保ローンを返済する速度が当初予想よりも遅く、私たちの純利息差に悪影響を与え、純利息収入に悪影響を与えるためです。
2022年6月30日と2021年12月31日までの我々の投資証券(TBAを除く)の加重平均予測CPRはそれぞれ7.2%と10.9%であり、加重平均収益率はそれぞれ2.85%と2.43%である。次の表は我々の投資証券の推定加重平均予測CPRと収益率を示し、金利が瞬間的に上昇または低下すれば25、50、75ベーシスポイントとなる。推定収益には，予測されたCPR仮定の変化による前の時期に遡った“追跡”割増償却調整への影響は含まれていない
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金利感度1
June 30, 20222021年12月31日
金利の変化加重平均予測CPR
加重平均資産収益率2
加重平均予測CPR
加重平均資産収益率2
-75ベーシスポイント7.9%2.81%17.0%2.21%
-50ベーシスポイント7.6%2.83%14.1%2.30%
-25ベーシスポイント7.3%2.84%12.2%2.37%
期末までの実際7.2%2.85%10.9%2.43%
+25ベーシスポイント7.0%2.86%9.9%2.47%
+50ベーシスポイント6.9%2.87%9.1%2.51%
+75ベーシスポイント6.8%2.88%8.4%2.54%
________________________________
1.入力と仮説に依存して静的ポートフォリオと仮定したモデルから派生する.実際の結果はこれらの推定値と大きく異なる可能性がある.表にはTBA証券は含まれていない。
2.資産収益率は歴史的コストをもとに，CPRの変化を予測することによりたどる“追跡”割増償却調整の影響は含まれていない
リスクを分散させる
利差リスクとは、我々の資産収益率と我々の金利ヘッジにリンクした基準金利収益率(例えば米国債金利と金利スワップ金利)との間の市場利差が変化する可能性のあるリスクである。担保ローンとして証券を支持するレバレッジ投資家として、利差リスクは私たちの投資戦略の固有の構成要素である。そのため、ヘッジツールを使って金利変動を防止しようとしているにもかかわらず、私たちのヘッジは通常利差リスクを防ぐためではなく、利差が拡大すれば、私たちの有形帳簿価値が低下する可能性がある
担保ローンの利差の変動は様々な要素によって引き起こされる可能性があり、金利の変化、早期返済予想、アメリカと外国中央銀行の実際或いは予想される通貨政策行動、流動性状況、異なる資産の要求収益率及びその他の市場需給要素を含む。次の表は2022年6月30日と2021年12月31日までの著者らの資産公正価値(裁定保証値を差し引く)と1株当たりの有形帳簿純値の推定変化を数量化し、利益差は10、25と50ベーシスポイント拡大或いは縮小すべきである。利差変化の推定影響は、上記の金利衝撃表に含まれる我々の金利衝撃感受性の補完である。次の表は、2022年6月30日と2021年12月31日までの利差持続期間をそれぞれ6.1年と5.4年と仮定しており、これは締め切りの金利と価格に基づいている。しかし、私たちのポートフォリオの担保ローンの利差変化に対する感度は、金利および私たちのポートフォリオの規模と構成によって変化する。したがって、実際の結果は私たちの推定とは大きく違うかもしれない。
拡散感受性1,2
June 30, 20222021年12月31日
MBS利差の変化ポートフォリオ時価の見積もり変動普通株式1株当たりの有形帳簿純価値の見積もり変動ポートフォリオ時価の見積もり変動普通株式1株当たりの有形帳簿純価値の見積もり変動
-50ベーシスポイント+3.0%+31.0%+2.7%+27.1%
-25ベーシスポイント+1.5%+15.5%+1.4%+13.6%
-10ベーシスポイント+0.6%+6.2%+0.5%+5.4%
+10ベーシスポイント-0.6%-6.2%-0.5%-5.4%
+25ベーシスポイント-1.5%-15.5%-1.4%-13.6%
+50ベーシスポイント-3.0%-31.0%-2.7%-27.1%
________________________________
1.利差感度は投入と仮説に依存するモデルに由来し，仮説金利は変化せず，ポートフォリオは静的であると仮定する.実際の結果はこれらの推定値と大きく異なる可能性がある.
2.沖目のデリバティブや他の証券への影響を含む。
流動性リスク
私たちの流動性リスクは主に比較的短期変動金利で長期固定金利資産への融資に由来しています。未来の借金は貸手が私たちの投資に資金を提供する意志、すなわち貸手の担保にかかっている
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担保となる証券の公正価値の確定を要求と貸金人が求め、この公正価値は商業銀行と担保金融業界内の金利と流動性状況の変化によって変動する
2022年6月30日現在、私たちは私たちの業務戦略を実行するために十分な流動資金と資本資源があると信じています(参照流動性と資本資源この表10-Qでは，より詳細な情報が提供される).しかし、もし私たちの担保の価値や私たちの派生ツールの価値が急に低下すれば、私たちの融資負債やデリバティブ協定に関連する追加保証金要求が増加し、私たちの流動性状況が不利に変化する可能性がある。しかも、私たちがいつも私たちの短期融資負債を継続(または転がす)ことができるという保証はない。また、私たちの取引相手は、私たちの融資負債に対する質資産の減記(保証金要求)を増加させることを選択することができ、たとえ彼らが私たちの融資負債を継続またはスクロールすることに同意しても、資産借入に対する金額を減らすことができる。減記を大幅に向上させることは、ポートフォリオを利用する能力を低下させる可能性があり、特に資産価格の下落やより速い資産前払い金利に関連して資産の売却を迫る可能性もある
信用リスク
CRTや非代理証券のような信用感知型投資は、元金、利息、あるいは契約が獲得する権利のある他の報酬を支払うことができないリスクに直面している。もし我々の買い戻し合意が取引相手が買い戻し期限終了時に関連担保を返送する義務を履行できなかった場合、あるいは私たちのデリバティブ取引相手が私たちのデリバティブ協定条項に基づいて義務を履行していなければ、私たちも信用リスクに直面する。
私たちは私たちの信用敏感資産に関する信用開放を受け入れ、私たちの全体的な投資戦略を背景に、慎重なレベルだと思います。我々は、慎重な資産選択、買収前の職務調査、買収後の業績監視、およびマイナスの信用傾向を発見した資産売却によってこのリスクを管理しようとしている。私たちはまた、信用違約交換や他の適切と考えられる金融派生商品によって信用リスクを管理することができる。さらに、私たちの金利と信用敏感資産の組み合わせや私たちの存続期間の差を変えて、私たちの信用の開放を調整し、および/または私たちの資産のリターン状況を改善することができます。例えば、信用表現が金利変化と負の相関があると思う場合。我々の取引相手を信用格付けが受け入れられる主要金融機関または登録された中央手形交換所に制限し、いずれかの取引相手との集中度を監視することにより、デリバティブや買い戻しプロトコル取引に関連する信用リスクが大きく緩和される。私たちはまた市場価値の変化に基づいて、担保の数量を監視して調整していく
私たちは信用リスクを管理する努力が必ず成功することを保証することはできません。もし信用が私たちの期待に劣る、あるいは私たちの取引相手が約束を破ったら、私たちは損失を受けるかもしれません。中央決算所は含まれておらず、2022年6月30日現在、我々の買い戻し協定やデリバティブ協定に関連する取引相手が直面している最大リスク金額は、それぞれ有形株主権益の約3%と1%未満である

第四項です。制御とプログラム
我々は、取引法及びその下の規則及び条例に公布された“開示制御及び手続”の定義に基づいて、開示すべき情報をタイムリーに決定するために、我々の取引所法案報告において開示すべき情報が、米国証券取引委員会規則及び表で指定された期間内に記録、処理、まとめ、報告されることを確実にするために、我々の取引所法案報告において開示すべき情報を確保するために、開示制御及び手続きを維持する。開示制御およびプログラムを設計·評価する際に、管理層は、任意の制御およびプログラムは、設計および動作がどんなに完全であっても、予想される制御目標を達成するために合理的な保証を提供することしかできず、管理層は、可能な制御とプログラムの費用対効果関係を評価する際にその判断を運用しなければならないことを認識する。
我々は、我々の最高経営責任者とCEOを含め、2022年6月30日現在の開示制御プログラム及びプログラムの設計·運営の有効性を評価した。上記に基づき、我々の最高経営責任者及び最高財務官は、我々の開示制御及び手続が有効であると結論した。
財務報告の内部統制の変化
前四半期には、我々の“財務報告内部統制”(取引所法案第13 a-15(F)条参照)に大きな影響を与えることはなく、または合理的に財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化はなかった

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第2部：その他の情報
第1項法律訴訟
当社または当社の任意の合併付属会社は現在、いかなる重大な訴訟も受けていません。私たちの知る限り、正常な業務過程で発生した定例訴訟および行政訴訟以外に、当社または任意の合併付属会社はいかなる重大な訴訟の脅威も受けていません。このような訴訟は、私たちの業務、財務状況、または運営結果に実質的な悪影響を与えないと予想される。
第1 A項リスク要因
我々がこれまで2021年12月31日までの10−K表年次報告で開示したリスク要因には実質的な変化はなかった。
第二項です未登録株式証券販売と収益の使用
株買い戻し計画
2021年10月、我々の取締役会は、2022年12月31日まで、最大10億ドルの発行済み普通株の買い戻しを許可した。同社は2022年6月30日現在、同計画に基づいて株式を買い戻しており、総金額は9300万ドル。2022年6月30日現在、同計画によると、9億ドルの普通株が買い戻し可能となっている。次の表は、2022年6月30日までの3ヶ月以内に、私たちまたは私たちの任意の“関連購入者”が“取引法”第10 b-18(A)(3)条の規定により私たちの普通株を購入した情報(単位百万、1株当たり金額を除く)を紹介します
期間1
購入株式総数1株平均純価を支払う
公開発表された計画または計画の一部として購入した株式総数2
公開発表された計画または計画に基づいて購入可能な最大株式数(または近似ドル価値)(百万単位)
April 1, 2022 - April 30, 20220.0$0.000.0$958
May 1, 2022 - May 31, 20220.0$0.000.0958
June 1, 2022 - June 30, 20224.7$10.784.7907
合計する4.7$10.784.7$907
___________________________
1.金額は株式買い戻しの取引日に基づいて報告されます。
2.当社が購入した全株式は、当社10-Q総合財務諸表付記9に記載されている株式買い戻し計画に基づいて行われています
第三項です高級証券違約
ない。
第四項です炭鉱安全情報開示
適用されません。
五番目ですその他の情報
ない。
Item 6. 展示品と財務諸表の付表
(A)展示品索引
証拠品番号：    説明する
*3.1 AGNC投資会社は、修正された登録証明書を改訂および再署名し、2021年12月31日現在のForm 10-K(ファイル番号001-34057)添付ファイル3.1を参照することにより、2022年2月23日に提出します。
*3.2 AGNC投資会社の第4回改訂および再改訂された定款は、2021年3月11日に提出されたForm 8-K(ファイル番号001-34057)の添付ファイル3.1を参照して本明細書に組み込まれます。
*3.37.00%Cシリーズ固定金利-浮動金利累計償還可能優先株指定証明書は、表8-A(ファイル番号001-34057)添付ファイル3.5を参照して本明細書に組み込まれ、2017年8月18日に提出されます。
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*3.42017年10月26日に提出された8.000シリーズ累計償還可能な優先株抹消証明書は、表8-K(第001-34057号ファイル)添付ファイル3.1を参照して本明細書に組み込まれます。
*3.53 2019年3月6日に提出された6.875シリーズDシリーズ固定金利から浮動金利までの累積償還可能優先株指定証明書は、表8-A(第001-34057号ファイル)添付ファイル3.5を参照して本明細書に組み込まれます。
*3.66.50%Eシリーズ固定金利-浮動金利累計償還可能優先株指定証明書は、2019年10月3日に提出されたテーブル8-A(第001-34057号ファイル)添付ファイル3.6を参照して本明細書に組み込まれます。
*3.72019年12月13日に提出された7.750シリーズBシリーズ累計償還可能優先株抹消証明書は、表8-K(第001-34057号ファイル)添付ファイル3.1を参照して本明細書に組み込まれます。
*3.82020年2月11日に提出された6.125%シリーズFシリーズ固定金利から浮動金利までの累積償還可能優先株指定証明書は、表格8-A(第001-34057号ファイル)添付ファイル3.6を参照して本明細書に組み込まれます。
*4.1証券保有者権利を定義する文書：改正および再改訂された会社登録証明書第4条を参照して、2021年12月31日現在のForm 10-K(文書番号001-34057)添付ファイル3.1を参照して、2022年2月23日に提出する。
*4.2証券保有者権利を定義する文書：私たちの4回目の改訂および再修正の添付例第6条を参照して、修正された後、2021年3月11日に提出されたエントリ8-Kの添付ファイル3.1を参照して本明細書に組み込まれる。
*4.32016年11月7日に提出された普通株式証明書フォームは、2016年9月30日現在のForm 10-Q(ファイル番号001-34057)の添付ファイル4.3を参照して本明細書に組み込まれます。
*4.4サンプル7.00%Cシリーズ固定金利から変動金利に累積償還可能な優先株証明書は、表8-A(ファイル番号001-34057)の添付ファイル4.1を参照して本明細書に組み込まれ、2017年8月18日に提出されます。
*4.54 2019年3月6日に提出されたサンプル6.875%Dシリーズ固定金利から変動金利に累積償還可能な優先株証明書は、表8-A(ファイル番号001-34057)の添付ファイル4.1を参照して本明細書に組み込まれます。
*4.6サンプル6.50%Eシリーズ固定金利を浮動金利に累積償還可能な優先株証明書は、2019年10月3日に提出されたタブ8-A(ファイル番号001-34057)の添付ファイル4.1を参照して本明細書に組み込まれます。
*4.72020年2月11日に提出されたサンプル6.125%Fシリーズ固定金利を浮動金利に累積償還可能な優先株証明書は、表格8-A(第001-34057号ファイル)の添付ファイル4.1を参照して本明細書に組み込まれる。
*4.8 7.00%Cシリーズ固定金利から浮動金利累積償還可能優先株に関する預金契約は、2017年8月22日に、AGNC Investment Corp.，ComputerShare Inc.とComputerShare Trust Company，N.A.が共同で受託者として、2017年8月22日に提出されたForm 8-K(ファイル番号001-34057)添付ファイル4.2を参照して本明細書に組み込まれる
*4.9預託証券フォーマットは、7.00%Cシリーズ固定金利から浮動金利累積償還可能優先株(添付ファイル4.8の一部として)の株式の千分の1に相当し、2017年8月22日に提出された表格8-K(ファイル番号001-34057)添付ファイル4.2を参照して本明細書に組み込まれる。
*4.10 6.875%シリーズDシリーズ固定金利から浮動金利累積償還可能優先株への預金協定については、2019年3月6日に、AGNC Investment Corp.，ComputerShare Inc.とComputerShare Trust Company，N.A.が共同で受託者として、2019年3月6日に提出されたForm 8-K(ファイル番号001-34057)添付ファイル4.2を参照して本明細書に組み込む
*4.11預託証券フォーマットは、6.875%Dシリーズ固定金利から浮動金利累積償還可能優先株株の千分の1(添付ファイル4.10の一部として)に相当し、2019年3月6日に提出されたエントリ8-K(ファイル番号001-34057)添付ファイル4.2を参照することによって本明細書に組み込まれる。
*4.12 6.50%Eシリーズ固定金利から浮動金利累積償還可能優先株への預金協定については、2019年10月3日に、AGNC Investment Corp.，ComputerShare Inc.とComputerShare Trust Company，N.A.が共同で受託者として、2019年10月3日に提出されたForm 8-K(ファイル番号001-34057)添付ファイル4.2を参照して本明細書に組み込まれる。
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*4.13預託証券フォーマットは、6.50%Eシリーズ固定金利から浮動金利累積償還可能優先株株の1，000分の1(添付ファイル4.12の一部として)に相当し、2019年10月3日に提出されたエントリ8-K(ファイル番号001-34057)添付ファイル4.2を参照することによって本明細書に組み込まれる。
*4.14 6.125%シリーズFシリーズ固定金利から浮動金利までの累積償還可能優先株に関する預金契約は、日付が2020年2月11日であり、AGNC投資会社、ComputerShare Inc.およびComputerShare Trust Company，N.A.が共同で受託者として、2020年2月11日に提出されたForm 8-K(ファイル番号001-34057)の添付ファイル4.1を参照して本明細書に組み込まれる。
*4.15預託証券フォーマットは、6.125%Fシリーズ固定金利から浮動金利までの累積償還可能優先株株式の千分の1(添付ファイル4.14の一部として)に相当し、2020年2月11日に提出されたエントリ8-K(ファイル番号001-34057)添付ファイル4.1を参照することによって本明細書に組み込まれる。
31.1 2002年の“サバンズ-オキシリー法”第302(A)節に基づいて発行された最高経営責任者証明書。
31.2 2002年のサバンズ-オキシリー法第302(A)節に基づいて発行された首席財務官証明書。
32 2002年サバンズ-オキシリー法第906条に基づいて、最高経営責任者および最高財務責任者証明書が発行されます。
101.INS**インスタンス文書は、XBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話型データファイルには現れません
101.SCH**XBRL分類拡張アーキテクチャドキュメント
101.CAL**XBRL分類拡張計算リンクライブラリ文書
101.LAB**XBRL分類拡張タグLinkbaseドキュメント
101.PRE**XBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメント
101.DEF**XBRL分類拡張Linkbaseドキュメントを定義する
________________________________
*前に提出された
**S-Kルール601項によれば、本展示品はアーカイブではなく参照のみであり、参照によってアーカイブに組み込まれているとみなされるべきではありません

(B)展示品
同封の証拠品をご参照ください
 
(C)その他財務諸表の付表
None.
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サイン
1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、会社は正式に許可された以下の署名者が会社を代表して本報告に署名することを正式に手配した。
 
AGNC I投資する CORP.
差出人：
/s/ PEterJ.FEDERICO
 ピーター·J·フェデリコ
社長と
行政総裁(首席行政幹事)
日付：2022年8月4日
差出人：
/s/ BアーニーズE.BEll
ベニス·E·ベル
常務副秘書長総裁と
首席財務官(首席財務官と首席会計官)
日付：2022年8月4日

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