尚乗国際株式会社

ネックスビル23階

乾ノ道中41号

香港.香港

2021年10月19日

エドガーを介して

ボニー·ベインズさん

シャロン·ブルームさん

会社財務部

財務事務室

アメリカ証券取引委員会

住所：東北F街100番地

ワシントンD.C.，20549

返信：

尚乗国際株式会社(The社)

2020年12月31日までの財政年度表20-F

提出日：2021年04月28日(第001-39006号書類)

尊敬するベインズさんとブルームさん：

本書簡では，米国証券取引委員会(SEC)従業員が2021年9月23日に2021年4月28日に証券取引委員会に提出したForm 20−F年次報告(Form 2020 Form 20−F)におけるコメントに対する会社の対応について述べた。以下ではスタッフの意見を太字で繰り返し，その後は会社の対応である.本手紙で使用されるが定義されていないすべての大文字用語は、2020 Form 20-Fに与えられた意味を有するべきである

2020年12月31日までの財政年度の表格20−F

第1部、第1ページ

1.

第1部開始時には、中国大陸部及び香港に本社を置くか、又は当該会社の中国及び香港における大部分の業務に関する法律及び運営リスクの顕著な開示を提供する。あなたの開示は、これらのリスクが、あなたの業務および/またはあなたのアメリカ預託証明書の価値に重大な変化をもたらすかどうか、またはbrが投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限するか、または完全に阻害し、そのような証券の価値を大幅に縮小させるか、または価値のないものになるかどうかを明確にしなければなりません。あなたの開示は、中国政府の最近の声明および規制行動(例えば、可変利益エンティティおよびデータ安全または反独占問題の使用に関連する声明および規制行動)が、企業が業務を展開し、外国投資を受け入れるか、または米国または他の外国為替市場に上場する能力にどのように影響するか、または影響を与える可能性があることを説明しなければならない。あなたの会社部分の情報は関連しなければなりませんが、必ずしも第1の部分で強調されたリスクに限定されるわけではありません

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ2

当社は、今後提出される20-F表年次報告の第1部分が従業員の意見に応答する際に、以下の開示内容を追加し、開示された標的の任意の実質的な発展に応じて必要な更新及び調整を行うことを従業員に通知する

私たちは私たちの業務に関連する様々な法律と運営リスクと不確実性に直面しています。私たちは中国大陸に重大な業務もなく、可変利益実体構造もありませんが、私たちはリスクと不確定要素、すなわち中国政府と中国監督管理機関の最近の声明と私たちにどのように適用されるかどうか、例えば可変利益実体、データとサイバー空間安全、反独占問題に関する声明に直面しています。もしそれらが私たちに適用されれば、あるいは私たちが中国大陸での業務運営をさらに拡大し、私たちがそれらの影響をより大きく受けることができれば、私たちが業務を展開し、外国投資として中国大陸に投資したり、外国投資を受け入れたり、アメリカや他の外国為替市場に上場する能力が制限される可能性がある。これらのリスクは、中国の法律システムの不確実性や中国の法律、法規、政策の解釈と実行に加え、米国の預託証明書を提供または継続する能力を阻害し、私たちの業務に重大な不利な変化をもたらし、私たちの名声を損なう可能性があり、米国の預託証明書が大幅に値下がりしたり、一文の価値もなくなったりする可能性がある

2.	第1の部分の冒頭で、開示が文書全体で開示を提供するときに、どのエンティティが開示されているか、どの子会社またはエンティティが業務運営を行っているのかを投資家が明確に理解するために、持株会社および子会社をどのように言及するかを明確に開示する。子会社の活動や機能を記述する際には、私たちのbrや私たちの？などの用語を使わないでください。投資家が購入する権利の実体(住所を含む)を明確に開示する

会社は従業員に報告し、会社はその20-F表年次報告の未来文書において、従業員の意見に基づいて第1部分の冒頭に以下の開示内容を追加し、開示対象の任意の実質的な発展状況に応じて決定する

本年度報告で使用されるように、私たち、私たちと私たちの会社、または私たちの会社は、ケイマン諸島免除有限責任会社がまだ国際会社とその子会社に乗っていることを意味します。私たちアメリカの預託証明書の投資家はケイマン諸島ホールディングスがまだ国際会社の株式を購入しています

会社はさらに、その子会社の活動または機能を説明する際に、私たちまたは私たちの用語を使用せず、将来提出される20-F表年次報告書に最新の開示状況を反映させることを約束した

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ3

項目3.キー情報，1ページ

3.

第3項の開始時に、あなたの会社構造、本部が中国大陸部及び香港にある会社の大部分の業務が投資家にとって構成されるリスクを開示する。特に、重大な規制、流動性、および法執行リスクが説明され、これらのリスクのより詳細な議論は、あなたのbr}リスク要因開示におけるより詳細な議論を交差引用する。例えば、法律執行に関連するリスクおよび不確実性、および中国のルールおよび法規が事前通知なしに迅速に変化する可能性があるリスク、および中国政府が随時あなたの業務に関与または影響を及ぼす可能性があり、または中国の発行者による海外発行および/または外国投資により多くの制御を加える可能性があり、あなたの業務および/またはあなたの米国預託証明書の価値が実質的に変化するリスクをもたらす可能性がある中国の法律制度によって生じるリスクについて専門的に議論する。いかなるリスク、すなわち中国政府が海外発行および/または外国投資中国発行者の発行により多くの監督と制御を加えるいかなる行動も、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害し、そのような証券の価値が大幅に縮小したり、一文の価値もなくなったりする可能性がある

当社は従業員の意見に基づいて、その将来提出される20-F表年次報告の文書に以下の開示内容を追加し、開示事項の任意の実質的な発展状況に応じて、従業員に通知する

*中華人民共和国政府はオフショア持ち株会社の中国業務を随時規制、影響、または関与する重大な権力を持っています。中国政府が私たちの業務運営や海外上場の規制を大幅に延長することは、米国の預託証明書を提供または継続する能力を阻害し、私たちの業務運営に重大な不利な変化をもたらし、私たちの名声を損なう可能性があり、これは米国の預託証明書の大幅な切り下げや一文の価値もなくなる可能性がある

？中国の法律制度 は判決された法律事件を参考に引用できるが先例価値が小さい制度であり、中国の法律、法規、法律要求は急速に変化しており、その解釈と実行には不確実性が存在する。中国の法制度によるこれらの不確実性は、私たちがアメリカの預託証明書を提供または継続する能力を阻害し、私たちの業務運営に重大な不利な変化をもたらし、私たちの名声を損なう可能性があり、これは私たちの財務状況と運営結果に重大な悪影響を与え、アメリカの預託証明書の大幅な切り下げや価値のないものになる。より詳細については，第3項.主要資料]D.リスク要因及び当社の業務及び業界に関連するリスク 中国法制度に関する不透明な要因が我々に悪影響を及ぼす可能性があることを参照されたい

AMTD International Inc.はケイマン諸島に登録して設立された持株会社であり、私たちが配当金を支払う能力があるかどうかは私たちの香港子会社が支払う配当金にかかっている。私たちの香港子会社が私たちに配当金を支払う能力は、それら自身が発生した債務やその債務を管理するツールによって制限される可能性があり、私たちの戦略投資業務は流動性リスクの影響を受け、追加の融資が必要かもしれませんが、優遇条項で融資を得ることができないかもしれません。これらはすべて私たちに流動性リスクをもたらし、株主に配当金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性があります

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ4

4.	あなたとあなたの子会社を開示するには、中国当局から得られた外国投資家へのこれらの証券の運営と発行のすべての許可が必要です。あなたまたはあなたの子会社が中国証監会、CAC、または任意の他のエンティティの権限要件に適合しているかどうかを説明し、あなたがすべての必要なbr権限を取得したかどうか、およびいかなる権限が拒否されたかどうかを肯定的に説明します

当社は従業員に報告し、会社はその将来提出される20-F表年次報告において、従業員の意見に基づいて、第1部の冒頭に以下の開示を追加し、開示されたテーマのいずれかの実質的な発展に応じて必要な更新及び調整を行う

？私たちは、本年度報告の日まで、私たちと私たちの子会社は適用範囲内で、私たちの中国での運営に重要な必要な許可と承認を得たと信じています。具体的には、AMTD Capital Co.，Ltd.あるいはAMTD Capitalは中国会社であり、私たちは現在同社の50.13%の株式を持っている。S-Xルール1-02(W)によると，AMTD Capitalは重要な付属会社ではない.AMTD Capitalは営業許可証と合格外国有限責任組合企業(QFLP)許可証を持ち、すでに中国当局の許可を得て全国的な外商投資管理会社として経営している。本年度報告日まで、中国当局の他の許可を得て、中国証監会や中国証監会の許可要求を含め、外国投資家に証券を経営·発行する必要はなく、いかなる許可も拒否していないと考えられる。しかし、私たちがAMTD蜘蛛の巣生態系を通じて、あるいは他の方法で私たちの業務を中国大陸 に拡張すれば、私たちはより多くの許可要求と関連法律法規の制約を受けるかもしれない。第3項参照.重要な情報D.リスク要因私たちの業務および業界に関連するリスク我々は、ネットワークセキュリティおよびデータ保護に関連する法律および義務を含む様々な法律および他の義務によって制約される可能性があり、そのいずれかを遵守しなければ、政府当局または他の人が私たちに訴訟を起こし、私たちの大衆のイメージと名声を損なう可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

当社はさらに従業員にお知らせし、当社は第3項.主要情報D.当社の従業員に対する意見#6及び#7の回答で開示された当社の業務及び業界に関連するリスク要因の中で、中国証監会、CAC又は任意の他のエンティティの許可要求に関連するリスクを追加開示する

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ5

5.

現金がどのようにあなたの組織を通じて転送されたのかを明確に説明する。収益を分配する意図 を開示します。持ち株会社とその子会社との間で発生する任意のキャッシュフローや他の資産移転のタイプおよび移転方向に応じて定量化する。数量化子会社が持ち株会社に支払う任意の配当金または分配、およびどのエンティティがこのような移転を行ったか、およびそれらの税金結果。同様に、米国投資家に対する配当金や分配、出所、およびその税金結果を定量化する。外国為替に対するいかなる制限も、実体間、国境を越え、米国投資家に現金を転送する能力を説明します。あなたの業務(子会社を含む)の収益を親会社およびアメリカの投資家に分配する能力が制限され、制限され、借金を返済する能力を説明します

当社は、第3項で従業員からの意見に応えるために、適用される報告期間内に開示内容を追加することを従業員に通知します。主な情報：a.厳選財務データと精選総合財務データは、その20-F表年次報告の将来文書に追加されます

“現金移転と配当金分配

*私たちの業務の大部分は香港で行われ、私たちの銀行口座と残高は主に香港の保有銀行に保存されています。2020年12月31日、私たちの銀行残高総額は4.54億元で、その中で香港ドル1，100万元だけがAMTD Capitalによって中国大陸部で維持され、AMTD Capitalは50.13%の中国付属会社であり、2020年には何の重大な業務にも従事していない。必要であれば、当社の持ち株会社と子会社の間で会社間資金前払いで現金を移転することができ、現在私たちのケイマン諸島ホールディングスと香港の子会社の間に資金移転の制限はありません

？次の表には、私たちケイマン諸島ホールディングスと香港子会社が2020年にキャッシュバック形式で双方向に行う重大な現金移転が記載されています

付属会社		ToHolding社				自自 持株会社
		香港ドル$				香港ドル$
AMTDユニバーサル市場有限公司			389,626,202				613,705,632
AMTD投資ソリューショングループ有限公司			100,010,000				—

？2020年には、我々の持ち株会社と子会社の間で他の資産の重大な移転は発生していない

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ6

？AMTD CapitalはAMTD Global Markets Limited(我々の香港子会社)が50.13%の株式を所有しており、中国の法律により外商投資企業である。中国企業所得税法によると、外国投資企業は中国で発生し、それに支払う外国投資家の配当金に10%の源泉徴収税を支払う必要があり、このような外国投資家の登録司法管轄区が中国と異なる源泉徴収手配を規定する税収条約を締結しない限り、中国大陸部と香港特別行政区の所得に対する二重課税の回避と脱税防止に関する手配によると、中国住民企業ではない香港住民企業が中国企業の少なくとも25%の持分を直接保有していれば、中国主管税務機関の許可を得て、当該中国企業が当該香港住民企業に配当金を支払う予定税率は10%の標準税率から5%に低下する。したがって，AMTD Capitalがその親会社AMTD Global Markets Limitedに任意の配当金を支払う場合には，5%の割引配当金源泉徴収税が適用される。香港の配当金は課税されません。

？上記AMTD Capitalの任意の配当または分配の税金結果を除いて、私たちの子会社が私たちの持株会社に任意の配当または分配を行う時、重大な税金結果はありません。過去、私たちの子会社は私たちのホールディングスにこのような配当金や分配を支払ったことがない

*当社の取締役会では、収益を分配するか否かを不定期に検討し、検討します。もし私たちの取締役会が配当を決定すれば、配当の形式、頻度、金額は私たちの将来の運営と収益、資本要求と黒字、一般的な財務状況、契約制限、および取締役会が関連すると考えられる他の要素に依存するかもしれない

尚乗国際株式会社はケイマン諸島に登録して設立された持ち株会社で、私たちが配当金を送る能力は私たち香港子会社が支払う配当金にかかっています。私たちの香港子会社が私たちに配当金を支払う能力は、それら自身が発生した債務またはその債務管理ツールによって制限される可能性があり、私たちの戦略投資業務は流動性リスクの影響を受け、私たちは追加の融資が必要かもしれないが、有利な条項や根本的に融資を受けることができない可能性があり、これらはすべて私たちに流動性リスクをもたらし、株主に配当金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちのケイマン諸島ホールディングスは過去にアメリカの投資家を含む株主に配当金やその他の分配を発表したり行ったりしませんでした。アメリカの投資家はケイマン諸島や香港の税金を支払う必要がありません。brは彼らに配当金や配当を支払う時に源泉徴収は必要ありません。彼らはアメリカ連邦所得税を支払う必要があるかもしれません。項目10.E.付加情報；税収；米国連邦所得税；考慮要素；配当；配当

？私たちの2つの付属会社、Asia Alternative Asset Partners Limitedは、“証券及び先物条例”に基づいて(第571)と、“証券及び先物条例”(第571章)に基づいてカードを持つAMTD Global Markets Limited。571)及び保険条例に基づく(第関連規則によると、香港の株主は最低流動資金及び十分な配当金の規定を守らなければならない。これらの 子会社それぞれの持株会社に収益を分配することを考える場合，それぞれの財務状況を考慮して決定しなければならない

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ7

Br}我々は事業(子会社を含む)の収益を親会社や米国投資家に分配する能力に他の重大な制限や制限はなく、私たちの借金を返済する能力にも他の重大な制限はなく、グループ内部の実体間、国境を越えた、米国投資家への現金移転にも重大な外貨や資金移転制限はない

プロジェクト3 D。リスク要因

私たちのビジネスや産業に関するリスクは

私たちの業務は様々なネットワークセキュリティや他の運営リスクの影響を受けています13ページ

6.	最近発生した事件により、中国網信弁はデータ安全に対する監督管理を強化していることを表明していることを考慮して、特に外国為替取引所に上場を求める企業に対して、あなたの開示を修正して、このような監督管理があなたの業務とあなたの製品にどのような影響を与えているか、そしてあなたがCACがこれまで発表してきたbr法規や政策をどの程度遵守していると思いますか

当社は従業員に報告し、従業員の意見に基づいて、当社は第3項である。主な情報D.当社の商業·工業に関するリスク要因に基づいて、その将来提出される20-F表年次報告に以下の開示を追加し、開示された標的のいずれかの実質的な発展状況に応じて決定する

“私たちは、ネットワークセキュリティおよびデータ保護に関する法律および義務を含む様々な法律および他の義務によって制約される可能性があり、 がそのいずれかを守らなければ、政府当局または他の人が私たちに訴訟を起こし、私たちの大衆のイメージと名声を損なう可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、およびbrの運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある。

？私たちは、収集、使用、共有、保持、セキュリティ、および個人情報(例えば、個人情報および他のデータ)の収集、使用、共有、セキュリティ、および個人情報の送信に関する法律および義務を含む幅広い分野をカバーする様々な法律および他の義務を受けることができます。これらの法律は第三者取引だけでなく，我々の組織内の情報伝達 にも適用される.これらの法律は発展し続けており、私たちが運営している地方政府は他の規則や制限を取ることができ、これらの規則や制限は将来私たちに適用されるかもしれない。規定を守らないと処罰や他の重大な法的責任につながる可能性があります。

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ8

2021年7月10日、中国網信弁は現行のネットワークセキュリティ審査方法に取って代わることを目的とした“ネットワークセキュリティ審査方法(改訂意見募集稿)”を公開発表した。方法草案は、ネットワークセキュリティ審査の範囲を、海外上場を含む国家安全に影響を与える或いは影響を与える可能性のあるデータ処理活動に従事するデータ処理事業者に拡大する。現在、措置草案に対する公衆評議期間は終了しており、措置実行条項草案と予想される通過または発効日にはまだ大きな不確実性が存在する。制定版の措置草案が我々のように香港で運営する会社にネットワークセキュリティ審査や他の具体的な行動の許可を完了することを要求すれば、私たち が直ちにこのような許可を得ることができるかどうか、あるいはこのような許可を得ることができないかどうかは、不確実性に直面する。私たちは中国で実質的な業務に従事していませんが、私たちは将来ネットワークセキュリティ審査を受けるかどうかの不確実性に直面しています。 ネットワークセキュリティ審査は私たちの運営中断、わが社への負の宣伝、そして私たちの管理と財務資源の移転を招く可能性があります。また、私たちが審査中に中国の適用法律や法規に違反していることが発見されれば、政府の制裁を受ける可能性がある。したがって、私たちに適用すれば、潜在的なネットワークセキュリティ審査は私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的なマイナス影響を与える可能性があります。

また、全国人民代表大会常務委員会は2021年6月10日に公布され、2021年9月1日から施行される“中華人民共和国データ安全法”の要求に基づいて、データ収集は合法的、適切に行わなければならないことを要求し、データを保護する目的で、データ処理活動はデータ分類とデータ安全等級保護制度に基づいて行わなければならないと規定している。また、このほど発表された“法に基づいて証券違法行為に厳しく打撃することに関する意見”の要求は、(一)“証券海外発行上場守秘とファイル管理の強化に関する規定”の改正を加速すること、(二)データ安全、国境を越えたデータ流動、機密情報管理などの方面の法律法規を完備することである。これらの法律や法規のさらなる解釈と施行にはまだ不確実性があるため、もしこれらの法律や法規が私たちのように香港で運営されている会社に適用されるとみなされた場合、私たちがすべての面でこのような新しい法規を遵守することを保証することはできません。私たちは政府当局によって不法とみなされ、罰金や他の制裁を受ける行為の是正と終了を命じられる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな影響を与える可能性があります

アメリカ預託証明書と私たちの普通株に関するリスク、第brページ

7.

中国政府があなたの業務行為に対して重要な監督と自由裁量権があることを考慮して、中国政府がいつでもあなたの運営に関与または影響する可能性があるリスクを強調するために単独で改訂してください。これはあなたの運営および/またはあなたのアメリカ預託証明書の価値に大きな変化をもたらす可能性があります。また、中国政府が最近発表した声明が、海外および/または外国投資中国発行者の発行により多くの監督と制御を加える意向を示していることを考慮すると、どのような行動も投資家への証券提供または継続の能力を著しく制限または完全に阻害する可能性があり、このような証券の価値が大幅に縮小したり、一文の価値もないことを認めたりする

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ9

当社はこのように従業員に通知し、会社は従業員の意見に応える第3項である。主要な情報D.当社の商業と工業に関連するリスク要素は、その20-F表年次報告の将来届出書類に以下の開示を追加し、開示された標的の任意の実質的な発展に応じて必要な更新と調整を行う

“中国政府はいつでもオフショア持株会社の中国での業務を規制または介入する権利がある。中国政府が私たちの業務運営や海外上場の規制を大幅に延長することは、私たちがアメリカの預託証明書を提供または継続する能力を阻害し、私たちの業務運営に重大な不利な変化をもたらし、私たちの名声を損なう可能性があり、これはアメリカの預託証明書の大幅な切り下げや一文の価値もなくなる可能性がある。

私たちの業務、将来性、財務状況と経営結果は中国全体の政治、経済と社会条件の影響を大きく受ける可能性がある。中国政府はオフショア持ち株会社の中国での業務を随時規制または介入する重大な権力を持っており、私たちのように香港で運営している会社に拡大すれば、私たちの業務とアメリカの預託証明書の価値に重大な不利な変化をもたらす可能性がある。中国政府は最近、海外上場や外国の中国発行者への投資に対してより多くの規制を実施する意向を示している。私たちは、私たちのように香港で運営している会社に規制が拡大しないことを保証することはできません。どのような行動も、ADSの提供または継続の能力を阻害し、私たちの業務運営に大きな不利な変化をもたらし、私たちの名声を損なうことになり、ADSの大幅な切り下げや一文の価値もなくなる可能性があります。別の参照：私たちは、ネットワークセキュリティおよびデータ保護に関連する法律および義務を含む様々な法律および他の義務によって制約される可能性があり、br}がそのいずれかを遵守しなければ、政府当局または他の人が私たちに訴訟を起こし、私たちの大衆のイメージや名声を損なう可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

プロジェクト5.業務と財務の回顧と展望

A.経営実績

2020年12月31日までの年度2019年12月31日までの年度と比較して64ページ

8.	以下の項目の運営開示結果を修正してください

•

財務諸表を必要とする毎年と中期の開示範囲を拡大して、この2つの期間の間にあなたの運営結果が大きく変化する様々な要因を決定し、定量化してください。例えば、売掛金の他の収入や予想信用損失モデルでの減価損失が大きく変化していることに注目していますが、これらの重大な異常やまれな事件や新たな事態の発展は開示されていません。これらの事件は、現在および可能な将来の運営に大きな影響を与えているようです

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ10

•

修正は、財務諸表行プロジェクトにおける各期間の大きな変化の原因を含む、財務状況および財務諸表がカバーする期間の財務状況の変化を検討するために修正されます。たとえば，売掛金の大きな変化は構成部分ごとに分類されておらず，期限を過ぎた金額，決算額やその他の方式で材料の傾向を説明していない

表 20-Fの第5項を参照してください

当社はこのように従業員に通知し、従業員が項目5.経営と財務回顧及び目論見説明書Aで提出した意見に応えるために、以下の適用報告期間をカバーする構造に従って開示内容を増加させる。経営業績は将来提出される20-F表年次報告書で公表される

“その他の収入

*当社のその他の収入は、2019年の香港ドル22，100，000元から2020年の香港ドル11，190，000元に増加し、406.4%と増加しています。主にホールディングス株主から稼いだ利息収入の増加によるものです。2019年8月5日に我々の米国預託証券がニューヨーク証券取引所に上場して以来、会社間融資合意に基づき、私たちは持株株主 に2%の未償還前払純残高の年利を受け取った。平均未返済残高の増加および通年の影響により、我々のホールディングス株主の利息収入は2020年に8，360万香港ドルと大幅に増加した

“売掛金信用損失の下での減価損失を予想する

？私たちの売掛金減価損失は2019年のゼロから2020年の1，710万香港ドルに増加しようとしていますが、主に投資銀行サービスによる総額1，710万香港ドルの売掛金を押し売りしたためで、現実的な回収の見通しがありません

当社は、今後提出される20-F表年次報告で従業員の意見に応えるために、貸借対照表の適用日をカバーする以下の構成に従って開示内容を追加することを従業員に通知します

合併財務状況表のいくつかの事項の検討

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ11

次の表は、示された日付までのいくつかの選択された財務諸表の位置データを示す

		12月31日まで
		2019				2020				2021
		香港ドル$				香港ドル$				香港ドル$				ドル
		(単位：千)
財務状況データ統合レポート精選
資産：
売掛金			346,380				77,350
直接持株会社が支払うべきです			2,921,839				6,477,266
公正価値に基づいて損益する金融資産			1,572,698				62,520
株式ローン？流れ			1,200,980				—
公正価値計算損益金融資産非流動資産			—				1,315,337
株式ローン--非流動			—				878,483
総資産			8,270,693				10,526,291
負債と資本：
売掛金			492,039				201,986
保証金ローン			317,722				—
銀行が金を借りる			—				232,280
総負債			1,442,198				802,115
永久証券			—				1,834,685
総株			6,828,495				9,724,176
負債と権益総額			8,270,693				10,526,291

“売掛金

我々の売掛金には、(I)投資銀行サービスからの売掛金、(Ii)ブローカーおよび清算機関からの売掛金、および(Iii)顧客の売掛金が含まれる。次の表は指定日までの私たちの売掛金の内訳を示しています

		12月31日まで
		2019				2020				2021
		香港ドル$				香港ドル$				香港ドル$				ドル
		(単位：千)
売掛金：
投資銀行サービス売掛金			66,740				21,977
取次業者と決算所から売掛金を受け取る			261,330				19,864
取引先売掛金			18,310				35,509
合計する			346,380				77,350

·売掛金[増加/減少]2020年12月31日現在の香港ドル7，740万元から2021年12月31日までの香港ドル百万元(百万ドル)に増加した主な原因は

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 第12ページ

？私たちの売掛金は2019年12月31日現在の3.464億香港ドルから77.7%から2020年12月31日までの7，740万香港ドルに大幅に減少し、主にブローカーや決済所からの売掛金が2兆415億香港ドル減少したためで、これは主に年末を控えた未決済貿易取引が2019年12月31日の2.572億香港ドルから2020年12月31日の10万香港ドルに変動したためだ

私たちの売掛金の決済条項は売掛金のタイプによって違います。私たちの投資銀行サービスから受け取った売掛金の正常な決済条項は契約当事者が共同で合意した具体的な条項で、受け取った時から120日まで様々です。投資銀行サービスからの売掛金は利息になりません。我々の顧客が資産管理サービスに関連する売掛金及び売掛金の正常な決済条項は、取引日の2日後又はブローカー及び決済所と合意された特定の条項である。期限を過ぎた売掛金は既に利息を計上した

？次の表に，伝票日付に基づいて，損失準備を差し引いた，表示された日付までの売掛金年齢分析を示す

		12月31日まで
		2019				2020				2021
		香港ドル$				香港ドル$				香港ドル$				ドル
		(単位：千)
まだ期限が切れていない			294,542				67,241
期限が過ぎた
1ヶ月以内に			41,032				7,797
潜伏1~3ヶ月			5,232				221
3ヶ月以上			5,574				2,091
合計する			346,380				77,350

私たちの売掛金はまだ期限が切れていません[減少/増加]2020年12月31日の6，720万香港ドルから2021年12月31日の6，720万香港ドル(10億ドル)に増加し、主に原因となっている。それは..[減少/増加]満期1ヶ月、1ヶ月から3ヶ月、3ヶ月以上の売掛金のうち、主に満期となっています

？当社の未期限の売掛金 は、2019年12月31日現在の2兆945億香港ドルから2020年12月31日までの6，720万香港ドルに大幅に減少し、下落幅は77.2%に達しており、これは主に年末を控えた未決済貿易取引の変動によるものである。ブローカーおよび決済所からの相応の売掛金は、2019年12月31日現在の2兆613億香港ドルから2020年12月31日の1，990万香港ドルに減少した。売掛金の減少は、満期1ヶ月、1~3ヶ月、および3ヶ月を超える売掛金の減少は、主に2020年に投資銀行サービスからの売掛金未返済残高4，590万香港ドルを決算するためである

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ13

“直接持株会社が支払うべきです

直接持ち株会社との残高は、主にAMTD Group Company Limited内の各エンティティ間で行われる会社間資金移転によるものである。2019年8月5日、私たちは私たちの直接持株会社と会社間融資協定を締結しました。直接持株会社および付属会社のいずれの会社との間の売掛金および売掛金残高は純額で決済され、純残高の利息は年利2%となる。私たちの財務機能はAMTDグループ有限会社が統一的に担当しています。直接持株会社の満期額 [増加/減少]2020年12月31日の65億香港ドルから2021年12月31日の10億香港ドル(10億ドル)に増加したのは、主に原因だ。直接持ち株会社の満期額が2019年12月31日の29億香港ドルから2020年12月31日の65億香港ドルに増加したのは、主に在庫機能によるものだ

“公正価値に基づいて損益する金融資産

公正価値に基づいて損益を計算する金融資産は主に(I)見積で計算した上場株式株式、(Ii)非上場株式株式及び(Iii)非上場株式リンク手形を含み、すべてのこのような資産は著者らの戦略投資業務と関係がある

*金融資産は公正価値で損益に計上されています[増加/減少]2020年12月31日の香港ドル14億元から2021年12月31日の香港ドル10億元(10億ドル)に増加したのは、主に

？我々が公正価値で損益した金融資産が2019年12月31日の16億香港ドルから2020年12月31日の14億香港ドルに低下したのは、主に(I)青島銀行の投資9.722億香港ドルの一部売却、(Ii)2020年の追加投資5.92億香港ドル、および(Iii)2020年の純価値増加1.877億香港ドルによるものである

2020年12月31日までの年度内に，内部政策に基づいて定期的な審査を行い，投資の分類を見直した。時間の経過とともに、長期資本増値を実現するためにこれらの投資を保有する意図があることを示しており、これらの投資を非流動資産に再分類した

“株のローン

私たちの株式ローンとは、私たちが持株株主の株主と同じ子会社の株主に貸した上場株式証券であり、関連する株の借入や貸し出し手配に関係しています。私たちの株式ローンの公正価値[増加/減少]2020年12月31日の香港ドル8.785億元から2021年12月31日の香港ドル百万元(百万ドル)に増加し、主な原因は である

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ14

*私たちの株式ローンの公正価値は、2019年12月31日の12億香港ドルから2020年12月31日の8.785億香港ドルに低下し、26.9%の下げ幅となりました。これは主に株を貸し出す価値の減価償却によるものです

2020年12月31日までの年度内に，内部政策に基づいて定期的な審査を行い，投資の分類を見直した。時間の経過とともに、長期資本増値を実現するために株式ローンを保有する意図があることを示したため、株式ローンを非流動資産に再分類した

“売掛金

我々の買掛金には、(I)顧客仲買業務により発生した支払金、(Ii)決済所及びブローカーへの支払金、及び(Iii)顧客が信託形態で保有した金が含まれる。次の表は指定日までに私たちが支払うべき帳簿の内訳を示しています

		12月31日まで
		2019				2020				2021
		香港ドル$				香港ドル$				香港ドル$				ドル
		(単位：千)
売掛金：
取引先は支払うべきです			256,423				138
決算所とブローカーに支払わなければならない金			9,063				1,312
顧客が信託の形で持っている資金			226,553				200,536
合計する			492,039				201,986

·売掛金[増加/減少]2020年12月31日の2.02億香港ドルから2021年12月31日の百万香港ドル(百万ドル)に増加し、主な原因は である。当社の売掛金は2019年12月31日現在の香港ドル4.92億元から大幅に減少し、2020年12月31日の香港ドル2.02億元に達し、下げ幅は58.9%に達した。br}は主に顧客の香港ドル2.563億元が大幅に減少したためであるが、これは主に年末を控えた貿易量の変動によるものである

決済所及びブローカーに支払われた支払金、及び資産管理業務により発生した顧客対応金は、取引日の2日後又は予め合意された指定された条項で償還されなければならない。以下の表に示した日付までの売掛金帳簿年齢分析を示す

		12月31日まで
		2019				2020				2021
		香港ドル$				香港ドル$				香港ドル$				ドル
		(単位：千)
1ヶ月以内			265,486				1,450
要求どおりに返済すべきだ			226,553				200,536
合計する			492,039				201,986

尚乗国際株式会社

2021年10月19日

第 ページ15

？1ヶ月以内の売掛金[増加/減少]2020年12月31日の香港ドル150万元から2021年12月31日の香港ドル百万元(百万ドル)に増加したのは、主に1カ月以内に満期になった売掛金は99.5%と大幅に減少し、2019年12月31日の2兆655億香港ドルから2020年12月31日の150万香港ドルに大幅に減少した。年末を控えた未決済貿易取引の変動が原因で、2019年12月31日の2億655億香港ドルから2020年12月31日の150万香港ドルに大幅に減少した

‘私たちの売掛金の期限が切れたら必要に応じて返済しなければなりません[増加/減少]増加率は、2020年12月31日の香港ドル2.05億元から2021年12月31日の香港ドル (百万ドル)に増加し、主に原因となっている。即日支払請求金は2019年12月31日の2兆266億香港ドルから11.5%から2020年12月31日の2.05億香港ドルにわずかに減少し、主に顧客の信託資産管理およびその他の業務の金が減少したため、2019年12月31日の2.254億香港ドルから2020年12月31日の1兆949億香港ドルに減少した

“保証金ローン

2019年12月31日現在、保証金ローンに対応して年利6.625%を計上し、私たちの金融資産を担保に、公正価値で損益を計上しています。二零年十二月三十一日までに、保証金ローンはすべて返済されました

“銀行借款

？銀行の借金は無担保、1年以内に返済または必要に応じて返済され、平均年利率は2.1%です。2021年12月31日まで、私たちの総銀行の借金限度額は百万ドル(等値香港ドル百万元)で、その中で香港ドル六百万元が使用されています。2020年12月31日現在、我々の銀行借入総額は3，000万ドル(同値2.326億香港ドル)であり、そのうち2.323億香港ドルが使用されている。2019年12月31日現在、銀行ローンは何も発行されていません

“永久証券

？2020年12月31日までに、2億ドル(16億香港ドルに相当) および5，000万ドル(2.729億香港ドルに相当)の永続証券を発行しており、予備配当率はそれぞれ年間7.25%と4.5%である

* * *

抄送：	Z.Julie Gao EsqパートナーSkadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP

シュドゥパートナーSkadden Arps Slate Meagher&Flom LLP