貝です

東方電子科技ビル

海淀区創業路2号

北京1000086

人民Republic of China

2022年2月17日

エドガーを介して

バベット·クーパーさん

李偉信さん

会社財務部

不動産と建設事務室

アメリカ証券取引委員会

住所：東北F街100番地

ワシントンD.C.，20549

尊敬するクーパーさんと李さん：

本書簡では，米国証券取引委員会(“委員会”)職員(“社員”)が2021年12月17日に会社が2021年4月6日に提出した2020年12月31日までの財政年度20−F表(“2020表格20−F”)に対する会社の意見への対応について述べた。スタッフの意見 は次のように太字で繰り返され，後に会社の対応がある.本アルファベットで使用されるが定義されていないすべての大文字用語は、2020 Form 20-Fにこのようなタームが付与される意味を有するべきである。

2020年12月31日までの財政年度の20-F表

項目3.キー情報，4ページ

貝です。

2022年2月17日

第 ページ2

当社は、スタッフの意見に応えるために、その将来のForm 20-Fファイルにおいて、第1の部分の先頭に以下の開示を含み、開示された標的の任意の実質的な発展に基づいて更新および調整することを提案する

“私たちの持株会社構造とVIE契約の手配

貝殻。 は持株会社で、それ自体に実質的な業務もなく、VIEの持分もない。私たちは主に私たちの中国子会社とVIEを通じて業務を展開している。我々の中国における付加価値電気通信サービスおよびいくつかの金融サービスは、中国の法律および法規の規定に適合するために適用されるVIEによって行われ、これらの法律および法規は、付加価値電気通信サービスおよび特定の金融サービスを提供する会社の外国直接投資に制限と条件を加えている。そこで，我々は適用されたVIEにより中国でこれらの業務を経営し，我々の中国子会社，VIEとその株主間の契約スケジュールに依存してVIEの業務運営を制御している.VIE貢献収益(グループ間取引を除く)は、2019年度、2020年度、2021年度で、それぞれ当社の総純収入の11.6%、1.4%、および%を占めています。私たちアメリカ預託証明書の投資家 は中国VIEの株式を購入するのではなく、ケイマン諸島に登録されている持株会社の株式を購入します。

我々のWFOEs、VIEおよびそれらのそれぞれの株主間では、授権書、独占業務協力協定、株式質権協定、独占オプション協定、および配偶者同意書を含む一連の契約協定が締結されている。VIEおよびそのそれぞれの株主の各契約スケジュールに含まれる条項と実質的に類似している。したがって、貝殻 Inc.は、VIE契約スケジュールによってVIEを制御し、VIEから経済的利益を得ることを意図しており、これらの配置は、それぞれのVIEの主要な持分所有者として処理されるそれらと実質的にすべての実質的な態様で処理される権力、権利および義務に等しい権力、権利および義務を提供することを意図している。会計目的で貝殻もVIEの主要な受益者とされており，我々は米国公認会計原則に基づいてVIEとその子会社の財務業績を我々の連結財務諸表に統合した。しかしながら、貝殻およびその投資家は、VIEの持分、外国直接投資、またはこのような所有権または投資によってVIEを制御することはなく、VIE契約配置はVIE事業の持分と同じではない。本年度報告書発表日まで，我々のVIE契約手配はbr法の法廷でテストされていない

貝です。

2022年2月17日

第 ページ3

従業員の意見に対して、当社は先の意見2の提案開示内容をさらに以下のように改訂することを提案します

“中国の法律制度がもたらすリスクと不確定性は、中国の規則制度がほとんど事前通知なしに迅速に変化する可能性があることや、中国政府がいつでも私たちの運営に関与または影響する可能性があるリスクと不確実性を含み、私たちの運営と私たちのアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化をもたらす可能性がある。より詳細については、“項目3.重要な情報であるD. リスク要因-中国での業務展開に関するリスク-中国の法制度に関する不確実性が私たちに大きな影響を与える可能性がある”を参照してください

従業員の意見に対して、当社は、先の意見3に応答した上で、以下の開示内容をさらに含むことを提案しますが、開示されたテーマの任意の実質的な発展状況に基づいて更新と調整を行う必要があります

“本年度報告日までに、本年度報告に記載されたライセンスおよび承認を除いて、私たち、私たちの中国子会社およびVIE は、中国証監会、CACまたは任意の他のエンティティの任意の追加的な承認または許可を得る必要がなく、これらの承認は、VIEの運営または任意の現行有効な中国の法律、法規および規制規則に従って外国投資家に証券を提供することを要求することができるかもしれない。

しかし、中国政府は最近、海外及び/又は外国が私たちのような中国発行者に投資した発行により多くの監督管理を加える意向を示し、一連の公衆意見を求める提案規則を発表し、スケジュール、最終内容、解釈、実施はまだ確定していない。そのため、中国政府当局がどのように海外上場を監督するか、及び私たちの未来のオフショア発行が記録を完成する必要があるかどうか、あるいは中国証監会、CAC或いは任意の他の中国政府機関のいかなる具体的な監督管理許可を得る必要があるかについては、大きな不確定性が存在する。もし私たちが無意識にこのような承認を必要としないという結論に達した場合、あるいは適用される法律、法規、あるいは解釈が変化した場合、私たちが将来このような承認を得ることを要求すれば、私たちはこのような必要な承認をタイムリーにまたは根本的に得ることができず、そのような承認を得ても撤回される可能性がある。いずれの場合も、罰金、業務停止、および販売に必要な許可証を含む罰を受けることができ、著しい制限またはbrは、投資家に証券を提供し続ける能力を完全に阻害し、そのような証券の価値が著しく縮小するか、または一文の価値もないことをもたらす。“第3項.重要な情報-D.リスク要因-中国での業務展開に関するリスク--中国政府の私たちの業務運営に対する監督と裁量は、私たちの運営と私たちのアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化をもたらす可能性があります”を参照してください。“

貝です。

2022年2月17日

第 ページ4

当社は、スタッフの意見に応えるために、その将来のForm 20-Fファイルにおいて、第1の部分の先頭に以下の開示を含み、開示された標的の任意の実質的な発展に基づいて更新および調整することを提案する

私たちのケイマン諸島ホールディングスまたは親会社の貝殻は、出資または融資を提供することによって、私たちの完全所有の香港子会社(英領バージン諸島の中間持株会社を介して)に現金を移し、私たちの香港子会社は出資または融資を提供することで現金を私たちの中国子会社に移します。

親会社 とその子会社は契約手配によりVIEを制御しているため，VIE とその子会社に直接出資することはできない。しかしながら、それらは、グループ間取引のためにローンまたはVIEに現金を支払うことによって、現金をVIEに転送することができる。

二零二一年十二月三十一日、親会社は累計百万元を出資し、中間ホールディングスを通じて私たちの中国付属会社に累計百万元の融資を提供した。

VIEは、独占業務連携プロトコルに従ってサービス料を支払うことにより、関連するWFOE に現金を転送することができる。各VIEとそれに対応するWFOEとの間の当該合意に基づいて、各VIEは、関連するWFOEに総合技術支援、専門訓練、コンサルティングサービスおよびマーケティングおよび販売促進サービスに関連するサービス を支払うことに同意し、金額は、当該VIE総合毛利残高の100%であり、前財政年度の累積損失を相殺し、任意の 財政年度に必要な運営資金、費用、税金およびその他の法定拠出金、またはWFOEが合意条項に基づいて決定した金額を差し引く。VIEの将来の運営とキャッシュフロー需要を考慮して、2019年12月31日、2020年、2021年12月31日まで、WFOESはVIEからサービス料を徴収せず、VIEも当該などの合意に基づいて何も支払わない。VIEプロトコルに従って関連するWFOE に任意の金額が支払われる場合、VIEはそれに応じて金額を決済する。

貝です。

2022年2月17日

第 ページ5

2019年12月31日、2020年および2021年12月31日までに、私たちの付属会社は親会社に配当金や配当金を派遣していません。2019年12月31日現在、2020年と2021年12月31日まで、米国投資家に配当金や配当金を派遣していない“と述べた

当社はさらに従業員に告知し、当社は2021年12月31日以降の財政年度のForm 20−F年度報告書を提出する際に最新資料を提供します。

従業員の意見に対して、会社は、以下の開示内容をさらに修正し、将来のForm 20-F文書に第3項に早期に含めることを提案します。brは、開示された主題の任意の実質的な発展に関連する更新および調整に依存します

“下表は、2019年12月31日現在、2020年12月31日現在、2021年12月31日までの親会社財務諸表における子会社とVIEへの投資動向を示しています。

”

当社はさらに従業員に告知し、当社は2021年12月31日以降の財政年度のForm 20−F年度報告書を提出する際に最新資料を提供します。

貝です。

2022年2月17日

第 ページ6

従業員の意見に対して、当社は、その将来のForm 20-F文書の第3項において、以下の開示をさらに改訂し、以下の開示を含むことを提案し、開示された標的の任意の実質的な発展に関連する更新および調整に依存して、太字で を修正または追加することを提案する

““持ち株外国会社問責法”によると、私たちのアメリカ預託証明書はブランドを外したり、場外での取引を禁止されたりする可能性があります。私たちのアメリカ預託証明書は、カードを取られたり、取引を停止されたり、あるいは取引が禁止されたりする脅威に直面しており、あなたの投資価値に重大かつ不利な影響を与える可能性があります。また，PCAOBが検査を行うことができないことは，我々の投資家がこのような検査のメリット を享受することを奪っている.私たちの監査人は現在PCAOBの検査を受けていない。

“持ち株外国会社責任法”(HFCAAと略称する)は2020年12月18日に公布された。HFCAAの規定によると、もしアメリカ証券取引委員会が私たちが公認会計士事務所が発行した監査報告を提出したと判断した場合、この公認会計士事務所は2021年から3年連続でPCAOBの検査を受けていない場合、アメリカ証券取引委員会は私たちの株式或いはアメリカ預託証明書のアメリカ国家証券取引所或いは場外取引市場での取引を禁止しなければならない。

我々の監査人は、本年度報告に他の場所に含まれる監査報告を発行する独立公認会計士事務所であり、米国に上場する会社とPCAOBに登録されている会社の監査人として、米国の法律に拘束されているPCAOBは、これらの法律に基づいて定期的に検査を行い、適用される専門基準に適合しているか否かを評価する。我々の監査人は中国に位置しており，中国ではPCAOBは中国当局の許可を得ずに検査できないため，我々の監査師は現在PCAOBの検査を受けていない。

貝殻 Inc.

2022年2月17日

7ページ目

2021年5月、PCAOBは提案されたルール6100を発表した“外国会社責任追及法案”の下の取締役会決定大衆のコメントのために。提案された規則はPCAOBのHFCAA下の責任に関連し、PCAOBによると、これはPCAOBがHFCAAの構想に基づいて、PCAOBが外国司法管轄区の1つまたは複数の当局の立場で 完全に登録されている公共会計士事務所 を検査または調査できないかどうかを決定するための枠組みを構築する。提案された規則は2021年9月22日にPCAOBによって採択され、2021年11月5日に米国証券取引委員会の承認を得た。2021年12月2日、米国証券取引委員会は“反海外腐敗法”の開示と提出要求を実施する最終改正案を採択し、brにより、発行者が公認会計士事務所が発行した監査報告を載せた年報を提出すれば、br}PCAOBは外国司法管轄区当局の立場で完全に検査や調査ができないと認定し、米国証券取引委員会は“証監会認定の発行人”を識別し、発行者が3年連続で証監会が認定した発行者と認定された後、取引禁止を実施する。どんな取引禁止も早く2024年に施行されるだろう。2021年12月16日、監査委員会は報告を発表し、米国証券取引委員会が、それぞれ中国大陸部と香港に本部を置く完全公認会計士事務所の検査や調査ができないと認定し、このような決定の影響を受ける中国大陸部と香港の公認会計士事務所 を決定したことを通報した。我々の監査役はPCAOBによって決定され，br}決定の影響を受ける

2021年6月22日、米上院は“外国会社の問責法案を加速させる”という法案を可決し、この法案が米国の衆議院を通過して法律に署名すれば、“HFCAA”禁止令をトリガするために必要な連続不検査年数を3年から2年に減少させる。2022年2月4日、米国の衆議院は同じ条項を含む法案を可決した。この規定が法律となり，HFCA法案により禁止令をトリガするのに必要な連続非検査年数が3年から2年に減少すれば，我々の米国預託証明書は早ければ2023年に米国での取引が禁止される可能性がある。

もし私たちの監査人が3年連続でPCAOB検査を受けていない場合、アメリカ証券取引委員会は私たちの追加規則や指導意見に影響を与える可能性があるかもしれない。例えば、2020年8月6日、総裁金融市場ワーキンググループは、中国会社が当時の米国総裁にもたらした重大なリスクから米国投資家を保護することに関する報告書を発表した。本報告は、PCAOBに法定任務を履行するのに十分なチャネルを提供していない司法管轄区の会社を解決するために、米国証券取引委員会に5つの提案を実施することを提案する。これらの提案の中のいくつかの概念は“HFCAA”の公布に従って実行された。しかし，その中のいくつかの提案 はHFCAAよりも厳しい。

貝殻 Inc.

2022年2月17日

8ページ目

米国証券取引委員会が、いつ工務グループ報告中のすべてのアドバイスに対して追加規則を制定するかどうかは不明であり、これらのルールはいつ発効するか、工務グループがどのような提案を採択するか(あれば)である。HFCAAの要求に加えて，この可能な法規の影響も不確実である。この不確実性は私たちの証券の市場価格が実質的な悪影響を受ける可能性があり、私たちの証券はHFCAAが要求するbr}の前に銘柄を外したり、場外での取引を禁止されたりする可能性があります。もし私たちの証券が別の証券取引所に上場できない場合、退市や取引禁止は、私たちのアメリカ預託証明書を売却または購入したい時に私たちのアメリカ預託証明書を売却または購入する能力を大幅に弱化させ、潜在的な退市または取引禁止に関連するリスクと不確実性は、私たちのアメリカ預託証明書の価格に負の影響を与えるだろう。

PCAOB は中国で検査を行うことができず、私たちの独立した公認会計士事務所の監査と品質制御プログラムを全面的に評価できないようにした。したがって、私たちと私たちの普通株の投資家はこのようなPCAOB検査のメリットを奪われました。br}PCAOBは中国国内の監査人を検査することができず、これにより、私たちの独立した公認会計士事務所の監査プログラムや品質制御プログラムの有効性を評価することが難しくなり、中国以外の監査師はPCAOB検査を受け、これは私たちの株式投資家と潜在投資家が私たちの監査手続きや報告の財務情報と私たちの財務諸表の品質に自信を失う可能性があります。

2013年5月、PCAOBは、PCAOBが中国または中国証監会または中国財政部が米国で行った調査に関する監査文書を作成し、交換するために、中国証監会と中国財政部と“法執行協力に関する了解覚書”を締結したことを発表した。PCAOBは引き続き中国証監会と中国財政部と討論を行い、中国でPCAOBに登録された監査会社の共同検査を許可し、アメリカ取引所で取引されている中国会社を監査する

従業員の意見に対して、当社は、その将来のForm 20-F文書において、第3項の冒頭に以下の開示を含み、 は、開示された標的の任意の実質的な発展に基づいて更新および調整することを提案する

2021年12月24日、中国証監会は“国務院海外証券発行上場管理条例(意見募集稿)”と“国内会社海外証券発行上場届出管理方法(意見募集稿)”を公表した。意見募集稿によると、海外証券取引所で発行または上場する中国国内会社を直接または間接的に求める。国内株式有限会社と主業務が国内にあるオフショア会社を含み、 は岸株式、資産或いは類似権益を基礎として証券を発行する或いは海外証券取引所に上場することを予定しており、 は上場予定或いは発行地の監督機関に申請書類を提出してから3営業日以内に中国証監会に記録しなければならない。特に、国内会社は初めて上場申請を提出してから3営業日以内に初公開発行と上場届出を提出し、後続発行が完了してから3営業日以内に方向性増発届出を提出しなければならない。“管理規定”に従って届出を完了しなかった場合は、国内会社に警告または1千万元以下の罰金を科す。筋が深刻な場合は，休業，廃業整備，あるいは許可証，営業許可証の取り消しを命ずることができる.本年度報告が発表された日まで，このような草案を採用したスケジュールはない , 採択されたバージョンがこれ以上の実質的な変化があるかどうかはまだ分からない。これらの草案がどのように公布、解釈または実施され、それらがどのように私たちの運営と未来の海外製品に影響を与えるかは、依然として大きな不確実性が存在する。

貝殻 Inc.

2022年2月17日

9ページ目

本年度報告日まで、私たち、私たちの中国子会社とVIEは、中国証監会、中国民航総局、あるいは任意の他の政府実体のいかなる追加承認や許可を得る必要はなく、いかなる現行の有効な中国の法律、法規と監督規則に基づいて、私たちは外国投資家に証券を提供する必要がある。しかし、中国政府は最近、海外及び/又は外国で私たちのような中国発行者に投資した発行 により多くの監督管理を加える意向を表明し、一連の提案規則を発表し、この方面に対する国民の意見を求め、スケジュール、最終内容、解釈と実施はまだ確定していない。したがって、中国政府当局が海外上場の全体的な状況をどのように監督するか、そして私たちが中国証監会、CAC、あるいは他の中国政府機関の届出を完成する必要があるかどうか、あるいは任意の特定の監督管理の承認を得る必要があるかどうかについては、私たちの将来の海外発行には大きな不確実性がある。 もし私たちが無意識にこのような承認を必要としないという結論に達した場合、あるいは適用される法律、法規、あるいは解釈が変化した場合、私たちが将来このような承認を得ることを要求すれば、私たちはそのような承認を直ちに得ることができないか、あるいはそのような承認を得ることができず、そのような承認を得ても撤回される可能性がある。このような状況は私たちに罰金、営業停止、そして必要な免許の取り消しを含む罰を受けることができます, 私たちが投資家に証券を提供し続ける能力を深刻に制限または完全に阻害し、このような証券の価値が大幅に低下したり、一文の価値もないことを招いている。“第3項.主要な情報-D.リスク要素-中国でのビジネスに関するリスク--中国政府の私たちの業務運営に対する監督と適宜決定権 は私たちの運営と私たちのアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化を招く可能性がある”

貝殻 Inc.

2022年2月17日

10ページ目

第1部4ページ

従業員の意見に対して、当社は、その将来のForm 20-F 文書においてさらに修正され、第1の部分の冒頭に以下の開示を含むことを提案し、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新および調整を提案する

“解釈的注釈

貝殻。 は中国の運営会社ではなく、ケイマン諸島ホールディングスであり、その業務は主に中国の子会社 が行い、中国に設置された可変利益実体との契約手配によって行われる。中国の法律法規は、外商直接投資が付加価値電気通信サービスとある金融サービスを提供する会社を制限し、これに条件を加える。そこで，我々は本年報に適用されるVIEにより中国でこのような業務を経営し，我々の中国子会社，VIEとその株主間の契約 手配によりVIEの業務運営を制御している.VIEが貢献した収入は、グループ間取引を含まず、それぞれ2019年度、2020年度、2021年度の総純収入の11.6%、1.4%および%を占めています。本年報では、“北科”、“わが社” または“私たちの”は貝殻とその子会社を指し、連結財務情報を記述する際には、VIEとその中国における子会社を指す。したがって、私たちアメリカ預託証明書の投資家は中国VIEの株式を購入しているのではなく、ケイマン諸島持株会社の貝殻の株式を購入しています。

私たちの会社構造はVIEの契約手配に関するリスクの影響を受けています。投資家はVIEあるいはVIEが展開する業務において直接持分を保有してはならず、VIE構造は外国投資制限に関連する会社に契約リスクの開放を提供した。もし中国政府が私たちの業務運営構造を構築する協定 が中国の法律法規に適合していないことを発見した場合、あるいはこれらの法規やその解釈が未来に変化した場合、私たちは厳しい処罰を受けたり、これらの業務における私たちの権益を放棄させられたりする可能性がある。これはVIEの統合を解除する可能性があり、これは私たちの運営に重大で不利な影響を与え、私たちのアメリカ預託証明書は大幅に縮小したり、価値がなくなる可能性がある。私たちの持ち株会社、私たちの中国子会社、VIE、わが社の投資家 は、中国政府が将来取る可能性のある行動の不確実性に直面しており、これらの行動はVIEとの契約手配の実行可能性に影響を与え、VIEとわが社の全体的な財務業績 に著しく影響を与える可能性がある。中国の監督管理当局はVIE構造を許可しない可能性があり、これは私たちの業務に重大な不利な変化をもたらす可能性があり、私たちのA類普通株あるいは私たちのアメリカ預託証明書は大幅に値下がりしたり、一文の価値もなくなる可能性がある。したがって、VIE構造は私たちの持株会社の投資家に独特のリスクをもたらした。我々のbr社構造に関するリスクの詳細については，“第3項.キー情報−D.リスク要因−わが社構造に関するリスク”で開示されているリスクを参照されたい

貝殻 Inc.

2022年2月17日

11ページ目

従業員の意見に対して、当社は、その将来のForm 20-F 文書においてさらに修正され、第1の部分の冒頭に以下の開示を含むことを提案し、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新および調整を提案する

私たちは様々な法律や運営リスクや、中国に本部を置くことや中国に大部分の業務を持つことに関する不確実性、複雑で変化していく中国の法律法規に直面している。したがって、私たちは、中国発行者と外国投資機関が海外で行った発行に対する監督審査、VIEの使用、反独占規制行動、ネットワークセキュリティとデータプライバシーの監督、および私たちの監査人に対するPCAOB検査の不足は、私たちがいくつかの業務を展開し、外国投資を受け入れたり、アメリカあるいは他の外国為替で上場する能力に影響を与える可能性があるというリスクに直面している。

例えば、最近公布された“中華人民共和国データセキュリティ法”と2021年に公布された“中華人民共和国個人情報保護法”は、私たちのネットワークセキュリティとデータプライバシーコンプライアンスに追加的な挑戦を提出した。民航局や他のいくつかの政府部門が2021年12月に発表した“ネットワークセキュリティ審査方法”および民航委員会が2021年11月に公表した“ネットワークデータセキュリティ管理条例(意見募集稿)” は、私たちのような中国海外上場企業に不確実性と潜在的な追加制限を暴露した。もし細則、実施または制定版の方法草案がネットワークセキュリティ審査やその他の具体的な行動を完成することを要求すれば、このような許可をタイムリーに得ることができるかどうかの不確定性に直面し、通過できなければ処罰を受ける可能性がある。これは、私たちの業務と運営結果、および私たちのアメリカ預託証明書の価格に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの業務の大量のデータの生成と処理に関する重要な情報-リスク要因-私たちの業務と業界に関連するリスク-私たちの業務は大量のデータを生成して処理し、中国のネットワークセキュリティとデータプライバシーに関する様々な発展の法律と法規の制約を受けています。br}ネットワークセキュリティとデータプライバシーの問題が失敗すれば、私たちは重大な名声、財務、法律、運営の結果に直面し、既存および潜在的な顧客が私たちのサービスを使用して詳細な情報を知ることを阻止するかもしれません。

貝殻 Inc.

2022年2月17日

12ページ目

2021年12月24日、中国証監会は“国務院の国内会社の海外発行上場管理規定(意見募集稿)”“管理規定”と“国内会社の海外証券発行上場届出管理方法(意見募集稿)”の意見募集稿を公表した。この草案によると、海外証券取引所で発行又は上場することを直接又は間接的に求める中国国内会社は、中国株式有限会社と主業務が中国国内にあるオフショア会社を含み、証券の発行又は海外証券取引所での株式、資産又は類似権益に基づいて海外証券取引所に上場しようとする場合は、上場予定又は上場地点の監督機関に申請書類を提出してから3営業日以内に中国証監会に届出しなければならない。特に、国内会社は初めて上場申請を提出してから3営業日以内に初回公募株と上場届出を提出し、後続発行が完了してから3営業日以内に後続発行届出を提出しなければならない。“管理規定”に従って届出を完了しなかった場合は、国内会社に警告または1千万元以下の罰金を科す。筋が深刻なものは，廃業·廃業整備を命じ，許可証·営業許可証を取り消す.本年度報告が発表された日まで，このような草案を採用したスケジュールはない , 採択されたバージョンがこれ以上の実質的な変化があるかどうかはまだ分からない。これらの草案がどのように公布、解釈または実施され、それらがどのように私たちの運営と未来の海外製品に影響を与えるかは、依然として大きな不確実性が存在する。“第3項.重要な情報-D.リスク要因-中国での業務展開に関連するリスク-中国政府の私たちの業務運営に対する監督と裁量は、私たちの運営とアメリカの預託証明書の価値に重大な不利な変化をもたらす可能性がある”を参照してください

また、中国反独占監督管理機関は新しい反独占と競争法律法規を公布し、これらの法律法規に基づいて法執行を強化した。最近公布された法律、法規、ガイドラインがどのように実施されるか、およびこれらの法律、法規とガイドラインが私たちの業務、財務状況、運営結果と将来性に実質的な影響を与えるかどうかについては、依然として不確実性が存在する。私たちの業務運営がすべての面でこのような法規と当局の要求に適合していることを保証することはできません。もし関連部門が規定を守らない行為を提出し、私たちに不利だと認定した場合、私たちは罰金や他の処罰を受ける可能性があります。“第3項.重要な情報-リスク要因-私たちの業務および業界に関連するリスク-中国の反独占および競争法律法規を遵守できなかった行為または遵守できなかったと考えられる場合は、政府調査、br}法執行行動、訴訟、または私たちに対するクレームを招き、業務、名声、経営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある”を参照してください

これらのリスクは、私たちの業務と私たちのアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化をもたらし、投資家に証券を提供し続ける能力を著しく制限したり、完全に阻害したり、このような証券の価値が大幅に縮小したりする可能性がある。中国で業務を展開するリスクの詳細については，“第3項.キー情報−D.リスク要因−中国での業務展開に関するリスク ”を参照されたい

貝殻 Inc.

2022年2月17日

13ページ目

従業員の意見に対して、当社は、その将来のForm 20-Fファイルのうち、第1の部分の冒頭に以下の開示を含むことを提案し、必要な区別をするために、将来のForm 20-Fファイルにおいて開示内容全体を修正することを約束する

“本年度報告において、”北科“、”わが社“又は”私たちの“とは 貝殻及びその子会社を意味し、連結財務情報を記述する際には、VIE及びその中国における子会社 を意味する。したがって、我々米国預託証券の投資家は中国VIEの株式を購入しているのではなく、ケイマン諸島持株会社の貝殻の株式を購入している“と述べた

当社はさらに、VIEの活動や機能を記述する際には、“私たち”や“私たちの”などの用語を使用せず、貝殻を言及する際には、“私たちのVIE”という言葉を使用せず、更新の開示を将来の20−Fフォームファイルに反映させるために改訂することを約束している。

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