2022年9月20日にアメリカ証券取引委員会に提出された書類によると
登録番号333-
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
文を登録する
開ける
表S-3
はい
1933年証券法
SPDR®金信託
世界黄金信託サービス会社が後援しています
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
| ニューヨークです | 81-6124035 | |
| (明またはその他の司法管轄権 会社や組織) |
(税務署の雇用主 識別番号) |
C/o World Gold Trust Services，LLC
三番街685号、二十七号第4階
ニューヨーク、ニューヨーク10017
(212) 317-3800
(登録者は主に事務室の住所を実行し、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)
世界黄金信託サービス有限責任会社
三番街685号、二十七号これは…。フロア.フロア
ニューヨーク、ニューヨーク10017
(212) 317-3800
注意：CEO
(サービスエージェントの名前、住所、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)
コピーされました
アン·B·ペスEsq
世界黄金信託サービス有限責任会社
三番街685号、二十七号これは…。フロア.フロア
ニューヨーク市、郵便番号：10017
(212) 317-3830
スティーブン·J·ゲルスバンダーEsq
カーター·レドヤードとミルボン法律事務所
自由街28番地41番地STフロア.フロア
ニューヨーク、ニューヨーク10005
(212) 732-3200
一般への販売を開始することが提案された約日：市場状況および他の要因に応じて、本登録声明の発効日の後に時々出現する
もし本表に登録されている唯一の証券が配当金または利息再投資計画に基づいて発売された場合、以下の ブロックを選択してください。ガンギエイ
1933年の証券法規によれば415 であれば、本表に登録されている任意の証券は遅延または連続方式で発売されますが、配当または利息再投資計画に関連する証券のみは除外し、以下のブロックを選択してください
証券法下の規則462(B)によれば、本フォームは、発行された追加証券を登録するために提出された場合、以下の枠を選択して、同一発行の比較的早い発効登録声明の証券法登録宣言番号をリストしてください。ガンギエイ
この フォームが証券法下のルール462(C)によって提出された発効後に改訂された場合、以下の枠を選択して、同一製品のより早い発効登録声明の証券法登録宣言番号 をリストしてください。ガンギエイ
もし本表が“一般指示I.D.”またはその発効後の修正案に基づいて提出された登録声明であり、証券法第462(E)条に基づいて証監会に申請を提出した後に発効する場合は、以下のチェックボックスをチェックしてください。ガンギエイ
この表 が“証券法”規則413(B)に従って追加証券または追加カテゴリ証券を登録し、一般指示I.D.によって提出された登録声明の発効後に改訂された場合、以下の 枠を選択してください。ガンギエイ
登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法規則12 b-2における大型加速申告会社、加速申告会社、小報告会社、新興成長型会社の定義を参照されたい
| 大型加速ファイルサーバ | ファイルマネージャを加速する | ☐ | ||||
| 非加速ファイルサーバ | ☐ | 規模の小さい報告会社 | ☐ | |||
| 新興成長型会社 | ☐ | |||||
新興成長型企業であれば、登録者が証券法第7(A)(2)(B)節に規定されている任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間 を使用しないことを再選択マークで示してください。ガンギエイ
本募集説明書の情報は不完全であり、変更される可能性があります。アメリカ証券取引委員会に提出された登録声明が発効するまで、私たちはこれらの証券を売ることができません。本募集説明書は、これらの証券を販売する要約でもなく、いかなる要約や売却を許可しない司法管轄区でこれらの証券を購入する要約を求めているわけでもない。
完成日は2022年9月20日
初歩募集説明書
SPDR®金信託
SPDR®黄金株
SPDR®Gold Trust(The Trust)SPDR を発行®黄金株(黄金株)は、信託中の断片的な不可分の実益権益と所有権の単位を代表する。World Gold Trust Services，LLCはその信託の発起人(イニシエータ)である.ニューヨーク·メロン銀行傘下のニューヨーク·メロン資産サービス会社は信託の受託者(受託者)、HSBC銀行は信託の受託者(受託者)、道富環球顧問基金分売業者は信託のマーケティング代理(マーケティング代理)である。この信託会社はその受託者を通じてより多くの株式を継続的に発行しようとしている。改正された“1936年商品取引法”について言えば、この信託基金は商品池ではなく、その保証人は商品先物取引委員会の商品池事業者或いは商品取引顧問としての監督を受けない
株式はニューヨーク証券取引所Arca，Inc.(ニューヨーク証券取引所Arca？)で取引され、コードは？GLD。ニューヨーク証券取引所Arca，Inc.の株式の2022年9月19日の終値は155.96ドルである
これらの株は、1つ以上の100，000株のブロックの中で信託からしか購入できない(100，000株のブロックをバスケットと呼ぶ)。信託基金は、ある許可参加者(認可参加者)にバスケットを分けて株を発行し続けている。受託者がバスケット作成の注文を受けた日には，資産純資産値(資産純資産値)でバスケットを連続して提供し，価格は100，000株である.株式は異なる価格で一般に販売される予定で、価格は金価格や株式が販売されるたびにニューヨーク証券取引所Arcaでの取引価格などを参考にして決定される
株に投資することは重大なリスクに関連する。6ページ目からのリスク要因を見てください
米国証券取引委員会およびどの国の証券委員会も、本入札説明書に提供された証券を承認または承認しておらず、本入札説明書が真実または完全であるかどうかも決定していない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ
これらの株はスポンサー、受託者、マーケティングエージェントの権益でもなく、その義務でもなく、許可されたbr参加者によってのみ償還され、バスケット形式でしか償還できない
SPDR？は標準プルダジョーンズ指数有限責任会社の製品で、SPDRの使用許可を得ています®黄金信託会社です
この募集書の日付は2022年です
本募集説明書には、br株に関する投資決定を行う際に考慮すべき情報が含まれています。この目論見書に含まれている情報を信頼することができます。信託およびスポンサーは、誰もあなたに異なる情報を提供することを許可していません。もし誰かがあなたに異なるまたは一致しない情報を提供する場合、あなたはこれらの情報に依存してはいけません。本募集説明書は、いかなる要約や株式の売却を許可しない司法管区で株式を売却する要約ではない
ディレクトリ
| 前向きな陳述に関する声明 |
三、三、 | |||
| 募集説明書の概要 |
1 | |||
| リスク要因 |
6 | |||
| 収益の使用 |
16 | |||
| 黄金業 |
16 | |||
| 株式の設立と償還 |
20 | |||
| 実質的なアメリカ連邦税の結果 |
24 | |||
| ERISAと関連する考慮事項 |
29 | |||
| 配送計画 |
29 | |||
| 株式記述 |
30 | |||
| 法律事務 |
31 | |||
| 専門家 |
31 | |||
| そこではより多くの情報を見つけることができます；参照によっていくつかの情報 を組み込むことができます |
32 |
ライセンス参加者は株式取引を行う際に目論見書の提出を要求される可能性がある
“黄金業界”の節に含まれるデータは、スポンサーが信頼できると考えている情報源に基づいている。本募集説明書は、保証人が正確であると思う方法で何らかの文書及びその他の情報をまとめている。投資決定を下す際には、本募集説明書のタイトルで議論されたリスク要因を含む、関連する利点およびリスクを含む、信託、黄金業界、金条市場の運営、および発行条項および株式の審査に依存しなければなりません
？SPDR？はプダジョーンズ指数有限責任会社(S&P Dow Jones Indices LLC)の製品であり、道富銀行の使用許可を得ている。StandardおよびPoor‘sおよびS&Pは、標準プル金融サービス有限責任会社(S&P)の登録商標であり、ダウはダウ商標ホールディングス(ダウ)の登録商標であり、SPDRはSPDJIの商標であり、これらの商標はSPDJIによって許可されて使用され、道富銀行によって何らかの目的で再許可されている。ダウグループの金融商品はSPDJIによって賛助され、承認され、販売され、普及されているわけではありません。ダウ、スタンダード&プアーズおよびそれらのそれぞれの関連会社は、このような製品への投資が賢明かどうかについて何も述べず、SPDRのいかなる誤り、漏れ、または中断にも責任を負いません®それは.投資家の権利に影響を与える可能性のあるさらなる制限は、本明細書で見つけることができる
上記のいずれの規定にも限定されることなく、標普は、いかなる場合においても、そのような損害が発生する可能性があることが通知されても、いかなる特別な損害、懲罰的、間接的、または後果的損害(利益損失を含むが、これらに限定されない)に対してもいかなる責任も負わない
LBMA金価格はインターコンチネンタル取引所基準管理有限会社(IBA)が管理·発表し、SPDRの入力または基礎参考の一部とする®黄金信託会社です
i
LBMAゴールド価格は貴金属価格有限会社の商標であり、LBMAゴールド価格の管理者としてIBAに許可されている。ICEベンチマーク管理は、IBAおよび/またはその付属会社の商標である。LBMA Gold Price PMおよびLBMA Gold PriceとICE Benchmark Administrationの商標はSPDRで使用されている®IBA許可下で許可を得たGold Trust
LBMA金価格を使用した任意の結果、またはLBMA金価格が達成可能な任意の特定の目的の適切性または適合性について、IBAおよびその付属会社は、いかなる明示的または暗示的なクレーム、予測、br}保証または陳述を行わない。 は、SPDRを含む®黄金信託会社です。法律の適用によって許容される最大範囲内で、LBMA金価格に関連するすべての黙示条項、条件、保証は、品質、適合性、用途適用性、所有権または非侵害を含むが、これらに限定されず、IBAまたはその任意の付属会社は、LBMA金価格のいかなる不正確、誤り、漏れ、遅延、故障、停止または変化(材料または他)に対して契約責任または侵害責任(brを含む)、法定義務違反または妨害、失実または独占禁止法またはその他の側面の責任を負わない。LBMA金価格またはあなたの任意の依存によって受ける可能性がある費用または他の損失(直接的または間接的であっても)
II
前向きな陳述に関する声明
本目論見書は、一般に未来の事件または将来の業績に関連する前向きな陳述を含む。場合によっては、以下の用語によって 前向き陳述を識別することができる：可能性、すべき、予期、計画、予想、信じ、推定、予測、潜在、可能、またはこれらの用語、または他の同様の用語の否定。本募集明細書に含まれるすべての将来発生または発生する可能性のある活動、事件または発展に関する陳述(歴史的事実陳述を除く)は、商品価格および市場状況(金および株)の変化、信託の運営、保証人の計画、および信託の将来の成功への言及を含み、いずれも前向きな陳述である。これらの声明はただ予測に過ぎない。実際の事件や結果は大きく違うかもしれない。これらの陳述は、スポンサーが歴史的傾向、現在の状況、および予想される未来の発展に対する見方、および他の状況に適した要素に基づいて作成したいくつかの仮定および分析に基づく。しかしながら、実際の結果および発展がスポンサーの期待および予測に適合するかどうかは、本入札明細書で議論されている特別な考慮、一般経済、市場および商業状況、政府当局または規制機関による法律または法規の変化、税収に関連する法律または法規の変化、および他の世界経済および政治発展を含む多くのリスクおよび不確実性の影響を受ける。？リスク要因を見てください。そのため、本募集説明書のすべての前向き陳述はこれらの警告的 陳述によって制限されており、保険者が期待している実際の結果や発展が実現されるか、または実質的に実現されていても保証されていません, それらは信託の運営または株式価値に予想される結果を与えるか、または予想される影響を与えるだろう。さらに、発起人または任意の他の一人当たりは、前向き陳述の正確性または完全性に責任を負わない。信託と保証人はすべて責任がなく、いかなる展望性陳述を更新し、これらの陳述を実際の結果と一致させ、或いは保証人の期待或いは予測の変化を反映させる。
三、三、
募集説明書の概要
株式に関する投資決定を下す前に、リスク要因を含む完全な目論見書と、参照によって本明細書に組み込まれた材料を読まなければなりません
信頼構造
信託はニューヨーク州法律により2004年11月12日に信託契約(信託契約)により成立した投資信託である.この信託は金条を持ち、金預金と交換するために時々かごを発行し、バスケットを償還する時に金を発行する。信託の投資目標は、株式に金条価格の表現を反映させ、信託の費用を差し引くことである。発起人は、多くの投資家にとって、これらの株は金への高いコストパフォーマンス投資を表していると考えている。これらの株は信託と取引の部分的に分割できない実益権益と所有権の単位を代表し、株式コードはGLDであり、ニューヨーク証券取引所Arcaにある
信託の保証人は世界黄金信託サービス有限責任会社(保証人)であり、世界金協会の間接完全子会社である(世界金協会)、a非営利団体スイスの法律に基づいて登録された協会。発起人はデラウェア州の有限責任会社で、2002年7月17日に設立された。
発起人は信託を構築し，通常受託者と信託の主要サービス提供者の業績を監督するが， を行使しない日常の仕事受託者とこのようなサービス提供者に対する監視。受託者は、受託者の代わりに1人以上の他の受託者を招聘するように指示することができるが、任命が受託者の職責を履行する能力に重大な悪影響を及ぼす場合、受託者は受託者の同意なしに後任受託者を任命してはならない。保険者は株のマーケティングに協力するために，マーケティングエージェントとマーケティングエージェントプロトコル(マーケティングエージェントプロトコル)を締結した.スポンサーは、その付属会社が信託に提供するマーケティングや他のサービスを補償することができ、信託に追加料金を支払うことなく、信託に追加料金を支払うことができる。発起人は、信託所有金のリストを含む信託及び株式に関する情報を含む信託を代表して公共サイトを維持する。Br}信託基金サイトのインターネットアドレスはwww.spdrGolddshares.comです。このインターネットアドレスは、あなたを容易にするためにのみ提供され、信託ウェブサイトに含まれているまたは接続されている情報は、本募集説明書の一部とはみなされない。マーケティングエージェントは，登録商標？SPDR？の使用をスポンサーに転任し，信託利用に利用している
受託者はニューヨーク·メロン銀行の部門BNY Mellon Asset Servicing(受託者)である。受託者は普通責任を負う日常の仕事信託基金の管理。これには、(1)必要に応じて信託の費用を支払うために信託の金を販売する(通常のプロセスでは、金販売は月に約1回行われる予定である)、(2)信託の純資産値および1株当たりの純資産値を計算すること、(3)バスケットを作成および償還するために許可参加者からの注文を受信して処理すること、および受託者および預託信託会社(DTC)との間で のような注文の処理を調整すること、および(4)監督受託者を含む
受託者はニューヨーク証券取引所Arcaで通常取引を開放する毎日信託の資産純資産を決定し，時間は(I)1日2回の午後時間帯であり，大陸間取引所基準管理局(The ICE Benchmark Administration)が管理するロンドン金銀市場協会(The LBMA)が管理するオークションにより1オンスの金の価格を決定し，オークション開始はイギリスロンドン時間午後3：00(LBMA Gold Price PM)または(Ii)ニューヨーク時間午後12：00である.LBMA黄金価格PM は，参加者が実物決済，電子，取引可能オークションで決定する.2015年3月20日、LBMA Gold Price PMは、これまでに設立されたロンドンPM Gold Fixに代わった。信託の純資産は、信託資産の合計価値から推定された未払い負債(計上費用を含む)を引いたものである。信託の純資産を決定する際には，受託者はLBMA黄金価格PMが1オンスの金で信託所有金を推定する.受託者はまた1株当たりの純資産額を決定する
1
受託者はHSBC Bank plc(受託者)であり，許可参加者がバスケットを作成する際に転送された信託金条を保管する.また、委託者は、許可参加者および信託基金のために維持されている金口座を通じて、信託基金への金の出入りを促進する。委託者はLBMAの規則によると、彼はより明確で承認された重みである市商である
スポンサー、マーケティングエージェント、受託者、および受託者のいくつかの具体的な権利および義務の詳細な説明は、参考のために、当社の年間報告書Form 10-Kに記載されています
信頼目標
信託の投資目標は、株式に金条価格の表現を反映させ、信託運用の支出を差し引くことである。これらの株は経済的に効率的で便利な方法で金に投資しようとする投資家のために設計されている。株に投資する利点には
| • | 投資の利便性と柔軟性。これらの株はニューヨーク証券取引所で取引され、機関と散財投資家に間接的に金条市場に参入する道を提供した。これらの株は任意の他の取引所に上場する証券のようにニューヨーク証券取引所Arcaで売買することができ、株式はニューヨーク時間午後8時まで定期的に取引される |
| • | 料金です。保険者は、多くの投資家にとって、二次市場での株式の売買や信託基金の持続的な費用の支払いに関するコストは、売買金条の売買や従来の分配された金条口座に保存されている保険金条に関するコストよりも低くなると予想している。 |
株に投資することは、価格変動を含むいくつかのリスクから投資家を保護することはできない。リスク要因を参照してください。
2022年8月31日現在の信託基金S Gold Holdings
2022年8月31日現在、信託所有者が金庫に所持している金の数は31，582，529オンスであり、そのうち100%は2022年8月31日午後のLBMA金価格(コスト50，824，771，861ドル)によって割り当てられたbr形式のロンドンGood Delivery金条であり、時価は53，698，529，317ドルである
割り当てられた口座は金条取引業者の口座であってもよいし，銀行であってもよく，口座所有者が持つ単独標識の金条は をその口座に入金する.割り当てられた金口座内の金条は、口座固有であり、各金条の精製業者、化学分析または色形成、シリアル番号、ならびに毛重および細重量を示すリストによって識別される。各営業日終了時には，Trustのすべての金が を全額割り当てる.受託者は、受託者に定期報告を提供し、受託者の分配口座における信託の金振込状況を詳細に説明し、受託者の分配口座に信託が所持している金条を特定する。信託分配口座に保有する金は信託の財産であり、いずれの場合も取引、賃貸、貸し出しは行われない
主要事務所
信託基金とスポンサーの事務所はニューヨーク第三通り685号27階にあります。郵便番号：10017です。信託基金の電話番号は212-317-3800.受託者はニューヨークのブルックリンハンソン広場2 に信託事務所を設置し、郵便番号：11217。預かり人の事務室はカナダ広場8号、ロンドン、E 14 5 HQ、イギリスにあります。マーケティングエージェントのオフィスはマサチューセッツ州ボストン鉄街1号ルートセンターにあり、郵便番号：02210。
2
供物
| 奉納する | 当該等の株式は、信託基金の断片的な実益権益及び所有権単位を代表する。 | |
| 流通株と1株当たりの純資産額 |
2022年9月19日現在、発行済み株330，600，000株、信託基金が決定した2022年9月19日の1株当たり純資産額は155.04ドルと推定されている。 | |
| 収益の使用 | 信託基金がバスケットの発行·販売から得た収益には金が含まれており、現金も含まれている可能性がある。信託契約によれば、信託存続期間中、金および任意の現金は、(1)信託が保有するだけであり、(2)バスケットを償還する際に許可された参加者に割り当てられるか、または(3)必要に応じて売却または支払いされ、信託の持続的な支出を支払う。 | |
| ニューヨーク証券取引所弧記号 | GLD | |
| CUSIP | 78463V 107 | |
| 創造と救い | 信託基金は時々株式を作成して償還するが、1つ以上のバスケット(1つのバスケットは100，000株に相当)に限定される。バスケットの作成および償還には、作成または償還されているバスケットに代表される金および任意の現金の金額を信託または配布信託に渡す必要があり、その金額は、作成または償還されているバスケットに含まれる株式数の総合資産純値に基づく。バスケット の作成は，必要な金を信託分配の口座に入れた後にのみ行うことができる.ニューヨーク証券取引所で株式が取引されるまでの信託成立初日まで、信託に入金して株式を作成するのに必要な初期金数は、バスケット当たり10，000オンスであった。バスケットを作成するか、またはバスケットを償還する際に交付されるべき金オンスの数は、時間の経過とともに減少していくが、これは、信託費用の計上と信託金の売却が信託費用を支払うためである。バスケットは、許可参加者によってのみ作成または償還され、バスケットを作成または償還する各注文に取引費を支払い、彼らが作成したbrバスケットの株式を他の投資家に売却することができる。 | |
| 純資産額 | 信託の純資産は、推定されるべきだが支払われていない費用および支出を含む信託資産から負債を差し引いた合計である。信託の純資産値を決定する際には、受託者は、イギリスロンドン時間午後3時からの1日2回の金価格によって決定された午後会議で決定された1オンスの金の価格に基づいて、IBAが管理する実物決済、電子、取引可能オークションの参加者が行う信託所有金を推定する。受託者は、当日のLBMA黄金価格の午後またはニューヨーク時間の午後12：00の早い者を基準として、ニューヨーク証券取引所Arcaで通常の取引を開放する毎日の信託の純資産価値を決定する。特定の評価日にLBMA黄金価格PMが制定されていない場合、またはLBMA黄金価格PMが公表されていない場合 | |
3
| 特定の評価日ニューヨーク時間午後12：00前に、次の最新のLBMA黄金価格(AMまたはPM)を使用して、受託者が保証人と交渉した後に価格がこのような決定の基礎として使用されない限り、信託の純資産価値を決定する。受託者はまた、信託の純資産額を流通株数で割った1株当たりの純資産額を決定する。 | ||
| 信託費用 | 信託唯一の恒常的固定支出は、保証人が1日の資産純資産の0.40%に相当する年率で累積した費用であり、交換として、保証人は、受託者の費用および支出、信託信託金条の費用および支出、保証人の費用および支出、特定の税収、マーケティング代理費、印刷および郵送費用、法律および監査費用、登録費、ニューヨーク証券取引所上場企業の費用およびその他のマーケティングコストおよび支出を含むすべての一般的な費用および信託費用を支払う責任を負う。 | |
| 投票権 | 株主は限られた状況でなければ投票権を持っていない。少なくとも66株を保有する株主2/3%の流通株 は、受託者を罷免する投票ができます。受託者は少なくとも66人の株主の同意を得て信託を終了することができる2/3流通株の%です。さらに、信託契約のいくつかの改正には、株主51%または同意を得る必要がある。 | |
| 事件を中止する | 信託の純資産額が3.5億ドル(インフレ調整されている)を下回る場合、保証人は受託者に信託の終了および清算信託の終了を指示することができ、保証人は受託者に清算信託の終了および清算信託を指示することが予想される。商品先物取引委員会(CFTC)が1936年に改正された商品取引法(CEA)に基づいて、この信託が商品プールであると判断した場合、保険者は、受託者に信託の終了を指示することもできる。受託者は少なくとも66人の株主の同意を得て信託を終了することもできる2/3流通株の%です。
次のイベントのうちの1つが発生した場合、受託者は清算信託を終了および清算する
株式の証券受託者は、信託会社が信託契約項の下の機能を望んでいないか、または履行できず、適切な代替者がない
-株式はニューヨーク証券取引所から退市し、退市日から5営業日以内に、米国の他の国の証券取引所またはナスダック株式市場で取引されない
*信託資産純資産は50営業日連続で5，000万ドルを下回っています
保証人は辞職し、職責を履行できず、破産し、資本は債務を返済せず、かつ受託者は後継者を指定せず、本人も保証人になることに同意しなかった | |
4
|
*受託者が辞任または免職され、60日以内に後任受託者が任命されません
*受託者が辞任し、60日以内に後任委託者が任命されません
*信託のすべての資産を売却する；
*この信託は、付与者信託として、米国連邦所得税の待遇に適合していないか、または適合していないか、または
*ニューヨーク州法律によると、信託基金が存在することを可能にする最長期限は終了します。
信託終了後、受託者は、信託終了後の合理的な期間内に信託の金条を売却し、信託の負債を支払った後、株主に収益を分配する。 | ||
| 許可参加者 | バスケットは許可された参加者だけが作成したり両替したりすることができる。各認可参加者は、(1)登録されたブローカーまたは他の証券市場参加者、例えば銀行または他の金融機関であり、 はブローカーとして登録されて証券取引に従事する必要はない、(2)DTCの参加者(DTC参加者)、(3)受託者および保証人と契約を締結した(参加者合意) | |
| および(4)受託者(許可参加者がアカウントを割り当てていない)と割り当てられていないゴールドアカウントを確立した。参加者プロトコルは、バスケットを作成および償還するためのプログラムおよび金およびそのような作成または償還に必要な任意の現金を提供することを規定する。本募集説明書の発表日までに、スイス信用証券(米国)有限会社、ゴールドマン·サックス会社、ゴールドマン·サックス執行·清算会社、HSBC証券(米国)有限会社、モルガン大通証券会社、美林専門決済会社、モルガン·スタンレー社、カナダロイヤル銀行資本市場会社、瑞銀証券会社、ヴィトゥアメリカ社は唯一の許可を得た参加者である。現在の許可参加者のリストは、受託者または保証人から取得することができる。 | ||
| 通関と決済 | 受託者がDTCに発行したグローバル証明書はこれらの株を証明した。これらの株は帳簿の形でしか得られない。株主はDTCを介して株式を保有することができ，DTC参加者であれば，DTC参加者である実体を介して間接的に株を保有することもできる. | |
5
リスク要因
投資決定を下す前に、あなたは以下に説明するリスクを慎重に考慮しなければならない。あなたはまた、信託の財務諸表および関連する説明を含む、本明細書に含まれるまたは参照によって組み込まれた他の情報を参照しなければならない
金に関するリスク
危機は大規模な金売りを引き起こす可能性があり、これは金価格を下げ、株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある。
危機期に金を大規模に投げ売りする可能性は金価格にマイナス影響を与え、株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、2008年の金融危機により個人が金を大量に売り、金価格を下げた。将来の危機は金の価格表現を損ない、株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある
公式部門が金を大量に投げ売りすることは株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある
公的部門は中央銀行、他の政府機関、国際組織で構成されており、彼らはその備蓄資産の一部として金を売買·保有している。公的部門は大量の金を持っており、その大部分は静的であり、これは金が金庫に保有されており、公開市場で売買、レンタル、交換、あるいは他の方法で移動しないことを意味する。より詳細については、金業界の金供給源と金価格の動向を参照されたい。将来の経済、政治的または社会的条件または圧力が、公的部門のメンバーがその金資産を一度にまたは不協調的な方法で現金化することを要求する場合、金の需要は市場の金供給の急激な増加に適応するのに十分ではないかもしれない。したがって、金価格は大幅に下落する可能性があり、これは株式投資に悪影響を及ぼすだろう
金価格は、取引所取引基金(ETF)や他の金市場を追跡する取引所取引ツールによる金売却の影響を受ける可能性がある
金市場を追跡する既存の取引所取引基金(ETF)や他の取引所取引ツールが実物金条需要の大きな割合を占めているため、これらのETFや他の取引所取引ツールの証券の大規模償還は実物金条価格およびbr株の価格や資産純資産値にマイナス影響を与える可能性がある
信託基金が保有する金の価値はLBMA黄金価格PMを用いて決定されるLBMA金価格PM計算における潜在的な違い、およびLBMA金価格PMの将来のどのような変化も、信託が保有する金の価値に影響を与える可能性があり、株式投資の価値に悪影響を及ぼす可能性がある
LBMAゴールド価格は各営業日(午前10：30)に2回決定される。午後三時とロンドン時間)は、参加者が提出したオークション時間に適した購入および売却注文にマッチすることによって金価格を決定する入札プロセスを使用して、IBAが管理する実物決済、電子、および取引可能オークションにおいて参加者によって金価格を決定する。信託の純資産は，LBMA Gold Price PMを用いて信託の元本市場を決定するニューヨーク証券取引所Arcaが正常な取引を開放する毎日である.LBMAゴールド価格PMが特定の評価日ニューヨーク時間午後12：00までに公表されていない場合、次の最新のLBMAゴールド価格(AMまたはPM)を使用して、信託の純資産値を決定する。信託、保証人、受託者はLBMA金価格の制定に参加しない。他にも実物金で支援される信託もLBMA黄金価格を用いて資産価値を決定している。LBMA金価格は2015年3月20日にロンドン黄金価格に代わって、1日の金価格の広範な使用基準となった
6
LBMAゴールド価格PMが正確な基準ではないことが証明され、LBMAゴールド価格PMが他のメカニズムで決定された価格と大きく異なる場合、信託の資産純資産値や株式投資の価値が悪影響を受ける可能性がある。基準のいずれの将来の発展も、LBMA Gold Price PMに重大な影響を与える限り、信託の資産純資産値や株式投資価値に悪影響を及ぼす可能性がある。また，LBMA黄金価格PMの計算は正確な過程ではない。逆に，オークションプロセス参加者およびそのクライアントの注文をオークションプロセス参加者およびそのクライアントが特定の価格で金を購入した注文と一致させるプログラムに基づく.したがって，LBMA Gold Price PMは，市場上のすべての金の買手や売手を反映することを意図しているわけではなく，金の最終価格，すなわちすべての売買注文がその特定の日時に行われることも意図していない.参加者がオークション中に提出したすべての注文は、LBMA Gold Price PMオークションプロセスによって決定された価格に従って実行される(オークション中に注文がキャンセルされる可能性があり、増加または減少される可能性があることを前提とする)。 電子障害または他の予期しないイベントが発生する可能性があり、システムは任意の所与の日にLBMA Gold Price PMを遅延させるか、または生成できない
金の保管にかかわるリスク
信託金は紛失、破損、盗難、または訪問が制限される可能性がある
受託者または任意の子委託者は、信託が保有する信託の一部または全部を代表して、紛失、破損、または盗まれる可能性がある。信託金条に入ることは、自然事件(例えば、地震)や人為的行為(テロのような)によって制限される可能性もあります。これらの事件のいずれも、信託の運営に悪影響を与え、株式への投資に影響を与える可能性があります
信託の金が失われ、破損され、盗まれ、または破壊された場合、信託は十分な回収源がない可能性があり、追跡は詐欺発生時の金の時価に制限される可能性がある
ニューヨーク法律によると、株主が信託会社、受託者、保証人、イギリスの法律下の委託者および任意の委託者に追跡する権利 がその信託操作を管轄する法律は限られている。信託基金はその金に保険をかけない。受託者は適切と思われる条項と条件に応じてその業務に保険を提供しますが、すべての金は含まれていません。信託はこのような保険の受益者ではなく、保険の存在、性質又は金額を規定する能力もない。したがって，委託者が信託を代表して保有する金について十分な保険や任意の 保険を維持することを株主に保証することはできない.また、受託者および受託者は、その保管活動または代表信託が保有する金の保険加入または保証について、いかなる直接的または間接的な委託者にも要求しない。そのため、信託会社の金は損失を被る可能性があり、これらの金は保険範囲内ではなく、誰も損害賠償責任を負わない
委託者の責任は監視協定の制限を受ける。信託プロトコルによると、受託者は、それ自身の不注意、詐欺、または職責履行時に故意に約束を破ったことによる損失のみに責任を負う。金銀口座割当プロトコルについては、いずれも、当該等の不注意、詐欺、又は故意に違約を発見した場合のbr信託の割り当てられた金口座(信託分配口座)が所持する金条の時価にさらに限定され、金銀口座契約が割り当てられていない場合には、当該等の不注意、詐欺、又は故意に違約が発見された場合にbr信託の未分配金口座(信託未割当口座)に記入された金金額に限定される。委託者は、任意の許可されたbr参加者または株主が受けた任意の損失に対して、いかなる契約責任または他の責任も負わない。これらの損失は、契約項目の下の義務を履行する際に自分が不注意、詐欺、または故意に違約した直接的な結果ではなく、いずれの場合も、委託者の責任は、このような深刻な不注意、詐欺、または故意の違約を発見したときに、許可参加者がアカウント内の残高を割り当てていない市場価値を超えることはない
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さらに、受託者は、天災、戦争またはテロを含む、その合理的な制御範囲を超えるいかなる理由でも、ホストプロトコルに規定されている義務の履行を遅延または履行しないことに責任を負わないであろう。したがって、イギリスの法律によると、受託者や投資家の請求権は限られている。また、イギリス一般法によると、受託者またはいかなる委託者は、いかなる遅延に対してもその保管義務を履行したり、その合理的な制御範囲を超えたいかなる理由でもその保管義務を履行しない責任を負うことはない
金条は、金条が管財人のロンドン金庫の場所に運ばれるまで、指定された一人以上の二次預かり人が所持しているか、または指定された次次係によって雇用されることができる。分配金銀口座協定によると、委託者が委託者から委任された任意の委託者から信託金条の交付を取得するように商業的に合理的に努力する義務がある場合を除き、受託者は、当該等次委託者の選択が不注意または悪意のあるbrからでない限り、次の委託者の役割または非責任を負わない
受託者の“金銀口座割当済み協議”、“金銀口座未割当協定”、“参加者非割当金銀口座協定”の項目における義務は、イギリスの法律によって管轄されている。受託者は次托係と手配することができ、これらの手配はイギリスの法律によって管轄される可能性もある。信託基金はニューヨーク投資信託基金である。米国の任意の連邦、ニューヨーク、または他の裁判所に位置する英国の法律(信託手配については、これらの法律は主に法規ではなく裁判所の判断に由来する)、LBMAルール、またはロンドンホスト市場の慣例および慣例を説明することは難しいかもしれない。信託基金は、米国、ニューヨーク、または米国にある他の裁判所で二次委託者を起訴することが難しいか、または不可能かもしれない。さらに、信託は、米国連邦、ニューヨーク、または他の裁判所による判決を外国の裁判所で実行することは困難であり、時間がかかり、および/またはコストが高い可能性がある
金を一時的に所持している次委託者が信託金条を保管する際に慎重な措置を講じていない場合は、受託者又は受託者が当該次受託者に損害賠償を追及する能力は、適用されるイギリス法又は他の適用法律に規定されている追徴権(ある場合)に限られる可能性がある。受託者または受託者に対する受託権がこれほど限られている場合、信託は十分な損失補償が得られない可能性がある。受託者及び受託者が次受託者に補償を求める能力、最近の財政年度使用次受託者、及び次委託者が信託金条を保管する責任に関するより多くの情報は、信託年度報告書のリスト10−Kのbr部分を参照して本明細書に組み込まれ、タイトルは信託信託の金である
信託の金棒が紛失、破損、盗難または破壊された場合、一方は信託に対して責任があり、責任側には信託のクレームを満たすための十分な財政資源がない可能性がある。例えば、特定の損失事件の場合、信託の唯一の回収源は、現在、信託のすべての金を所有する唯一の係であるため、または任命された場合、または識別可能な範囲内で、他の責任を有する第三者(例えば、泥棒またはテロリスト)に限定される可能性があり、いずれか1つには、信託の有効なクレームを満たすための財政資源(責任保険 保険を含む)がない可能性がある
信託プロトコルによれば、株主または任意の許可参加者は、受託者または任意の委託者に受託者の債権を主張する権利がなく、信託プロトコルの下の債権は、受託者代表信託のみが提出することができる
受託者または受託者はいずれも次委託者の活動を監督または監督していないため、次受託者は、受託者のロンドン金庫まで一時的に信託金条を保有している可能性があり、次委託者が信託金条を適切に保管できない場合には、信託損失を被る可能性がある
金銀口座割当契約によると、受託者は、委託者以外の金庫に金条が割り当てられていない限り、自己の金庫に所有する信託のすべての金条を所有することに同意する
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この場合、委託者は、金条を委託者の金庫に商業的に合理的な努力で迅速に輸送することに同意し、費用やリスクは委託者が負担する。しかしながら、信託の一部の金条は、しばらくの間、受託者またはその次番係の委任された1人または複数の順位係が保有することができる
金銀口座割当プロトコルによると，委託者は次委託者を委任する際に合理的で慎重な態度をとる必要があるが，他の場合，委託者に委任された次委託者には他の責任はない。これらの保管人はもっと多くの保管人を委任することができますが、保管人はこれらのより多くの保管人を委任する責任はありません。委託者が監督次委託者がその信託機能を履行するか又は他の次委託者を選択する場合を負担しない場合。受託者はいかなる委託者の表現も監督することを約束しない。さらに、受託者は、信託金条または次委託者が保存している任意の記録を検査するためにいかなる次委託者の場所にもアクセスする権利がなく、その次委託者の施設、手続き、記録または信用の任意の審査を希望することを望むことができるように協力する義務はない。信託金を保有する可能性のある二次受託者のより多くの情報については、信託金の信託と題する引用的に本明細書に組み込まれた信託年間報告書のForm 10−K部分を参照して参照されたい
また、受託者は、受託者が保存している金条およびいくつかの関連記録 を検査するために、受託者が管理者の場所にアクセスする権利が限られているので、受託者が表現する能力が限られている可能性がある
受託者や受託者が次受託者に対して法的行動をとる能力が限られている可能性があり，これは，次受託者が信託金条を保管する際に慎重な措置を講じていなければ，信託が損失を受ける可能性を増加させている
金を一時的に保有するいかなる次受託者が信託金条を保管する際に慎重な措置を講じていない場合、受託者又は受託者が当該次受託者に損害賠償を追及する能力は、適用されるイギリスの法律又は(当該次受託者がイングランドにいない場合)他の適用法律によって得られる追徴権に限定される可能性がある。これは，信託金条を所持している可能性のある次番と受託者や受託者(場合によっては)との間に書面契約の手配はないと予想されるためである.受託者や受託者に対する請求権 がこんなに限られている場合、信託は十分な損失補償が得られない可能性がある。受託者及び受託者が次受託者に回復を求める能力、最近の財政年度使用次受託者及び次委託者が信託金条を保管する責任に関するより多くの情報は、引用により本明細書に組み込まれた信託年度報告書の表格10−K部分を参照して、信託信託の金と題する
信託の未分配金口座と任意の許可参加者の未分配金口座に保有されている金は、委託者の資産から分離されない。委託者が破産した場合、その資産は、信託または任意の許可参加者の請求要件を満たすのに十分ではない可能性がある。また、受託者が破産した場合には、信託に割り当てられた金口座に所持している金条を決定する際に、遅延や発生コストが発生する可能性がある
購入注文または部分償還分配保証金としての金は、一定期間信託未分配口座に保持され、brの前または後には、許可参加者の許可参加者未分配口座に購入または償還される。当該等の期間内に、信託及び授権参加者は(どのような状況に応じて)受託者が所有する任意の特定の金条に所有権を持たず、かつ、当該等の未分配口座が保有する金の数については、それぞれ受託者の無担保債権者である。また、受託者が金銀口座合意を割り当てていない条項に従って、適切な金額又は他の方法で信託の金をタイムリーに分配することができなかった場合、又は次委託者が信託所有者を代表して金を分離できなかった場合、未分配金は委託者の資産から分離されず、信託は委託者の無担保債権者となる
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借金返済ができない場合にこのように保有している額。受託者が破産した場合、受託者の資産は、信託または認可参加者がそれぞれ黄金口座に保有されていない金の数に対するクレームを満たすのに十分ではない可能性がある
受託者が破産した場合、清算人は、信託分配口座を含む、受託者の所有するすべての口座に保有する金の凍結を求めることができる。信託は、割り当てられた金条の合法的な所有権を保持するが、信託は、割り当てられた金条の支配権を得ることによってbr費用が発生する可能性があり、清算人が委託者の未払い費用について提出したクレームは、バスケットの作成および償還を遅延させる可能性がある
受託者の金条信託業務は特定の政府によって規制されていない
受託者は，委託者に割り当てられた認可参加者が かごを作成することに関する金条を保管する.また、委託者は、許可参加者や信託基金のために維持されている未分配金口座を通じて、信託基金への金の出入りを促進する。委託者が業者であるにもかかわらず、LBMAの規則(金条市場参加者のための良いやり方を制定した)によると、LBMAはより明確で承認された重み機関であるが、LBMAは公式または政府規制機関ではない。また、米国の監督管理機関の一般銀行規制や英国慎重監督局や金融市場行動監視局(FCA)の一般的な規制を受けているにもかかわらず、このような規定は、英国での金条信託業務を直接カバーしているわけではない。そのため、信託会社は、LBMAのベストプラクティスを遵守し、その金条信託業務に対して満足できる内部統制を実施して、信託会社の金の安全を確保することに依存している
一般リスク
信託は、情報システムの中断、ネットワークセキュリティ攻撃、または他のbr割込みの悪影響を受ける可能性があり、これらの中断は、私たちの記録保存および運営に大きな悪影響を及ぼす可能性がある受託者、委託者、マーケティングエージェント、およびスポンサー(程度が軽い)の情報および技術システムに依存する
受託者、管理人、マーケティングエージェントは、ネットワーク、ハードウェア、ソフトウェアシステムを含む情報技術インフラに依存して信託に関する業務を展開する。ネットワークセキュリティイベントまたはそのコンピュータシステム、ネットワーク、および情報をネットワークセキュリティ脅威から保護することができないことは、情報損失を招き、彼らが信託業務を展開する能力を代表することを含む、彼らの業務を展開する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。ネットワークおよび他のネットワークセキュリティ対策が実施されているにもかかわらず、それらのセキュリティ対策は、すべてのネットワークセキュリティ脅威を防御するのに十分ではない可能性がある
信託基金及びそのスポンサー及びそのサービス提供者は、地政学的事件やウクライナ戦争やその他の敵対行動の持続的な影響を受けやすい
地政学的事件およびウクライナ敵対行動の持続的または他の敵対行動は、スポンサーおよびそのサービスプロバイダの業務活動を混乱させ、信託基金に悪影響を及ぼす可能性がある
2022年2月下旬、ロシアはウクライナへの侵入を発動し、ロシアとこの地域や西側の他の国との間にすでに存在していた地政学的緊張を大きく悪化させた。LBMAは2022年3月7日、ロシアの貴金属精製業者6社の認証を一時停止した。LBMAは，製油業者が生産停止前に生産した既存の棒材 が良好な納品として受け入れられることを示している。G 7サミットでロシア原産の金の集団輸入禁止が発表されたのに続き、英国は法規により、ロシア原産の金の直接または間接的な(I) の輸入を禁止し、(Ii)ロシア原産またはロシア原産の金の買収、および(Iii)ロシア原産の金の供給または交付を禁止し、これらは2022年7月21日以降である。同様に、米国法規は2022年6月28日またはその後にロシア原産の金を米国に輸入することを禁止し、EU法規はロシア原産の金を直接または間接的に輸入、購入または譲渡することを禁止し、2022年7月22日以降にロシアから輸出される金を禁止する
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ロシアの行動、より大きな全体的な緊張、ウクライナの軍事反応、およびより広範な衝突の可能性に対する国家·政治機関の反応は、金融市場の全体的な変動性を増加させ、地域と世界の経済市場に悪影響を与え、金価格と株価の変動を招く可能性がある。また、ウクライナ紛争は、制裁、運航中断、付随戦争被害、および紛争がウクライナ国外に拡大する可能性があり、金市場を混乱させる可能性があるなど、世界的な政治的影響と影響を加えている
信託基金やスポンサーとそのサービスプロバイダは，発生している新型コロナウイルス大流行(新冠肺炎大流行)を含めて公衆衛生危機の影響を受けやすい
流行病やその他の公衆衛生危機は商業活動の減少を招く可能性があり，スポンサーやそのサービスプロバイダの運営能力に影響を与える可能性がある。新冠肺炎の疫病或いは類似の公共健康脅威は運営遅延、中断、市場中断と閉鎖(政府の監督と予防措置の結果を含む)を招き、それによって信託基金に悪影響を与える可能性がある。新冠肺炎の大流行はすでに社会、経済と金融システムに深刻なマイナス影響を与える可能性があり、金融市場の重大な不確定性と波動性を含む。現在のところ，新冠肺炎の影響は信託の運営に実質的な影響を与えていない
スポンサーまたはその付属会社と信託の間に潜在的な利益衝突が生じる可能性がある
保証人及びその付属会社と信託及びその株主との間に利益衝突が存在する可能性がある。これらの衝突により，発起人は信託とその株主の利益ではなく，自分の利益とその付属会社の利益に偏ってしまう可能性がある.例えば、スポンサー、その付属会社およびその管理者および従業員は、信託と直接競合する可能性のある業務または活動を含む他の業務または活動に従事してはならない
株関連のリスク
当該等株式の価値は信託が保有する金価値と直接関連しているが、金価格の変動は当該等株式の投資に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
当該等の株式は、金価格の表現を可能な限り反映することを目的としているが、株式価値は、信託が保有する金の価値から信託の負債(推定支出を含む)を減算することに直接関係している。過去数年間、金価格は大幅に変動した。いくつかの要素が金価格に影響を及ぼす可能性があります
| • | 世界の金需給は、以下の要素の影響を受けている：宝石、技術、工業応用における金の用途、投資家は金条、金貨、その他の金製品の形で金を購入し、金メーカーは長期販売、金生産者は金対沖金を解除するための購入、中央銀行の購入と販売、および中国、アメリカ、オーストラリアなどの主要な金生産国の生産量とコストレベル |
| • | 世界または地域の政治、経済または金融事件と状況、特にそれらの性質の意外な事件と状況； |
| • | インフレ率に対する投資家の期待は |
| • | 貨幣為替レート |
| • | 金利； |
| • | ヘッジファンドと商品ファンドの投資と取引活動； |
| • | 収入増加、経済産出、通貨政策のような他の経済変数 |
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その会社の株は著しい価格変動を経験した。もし金市場が引き続き激しい変動の影響を受けていれば、もしあなたが金価格があなたより低い時にあなたの株を売却する必要があれば、これは潜在的な損失を招く可能性があります。長期的に株を保有できても、金市場は歴史的に大きく変動するほか、長期的な価格横ばいや下落を経験するから、決して利益を得ないかもしれない
また、金は世界各地の投資家によって富を保存するために使われているが、金が将来の購買力の面で長期的な価値を維持することは保証されていないことを投資家は認識すべきである。金価格 が下落すれば、保険者は株式投資の価値が比例して低下すると予想する
LBMA Gold Price PMの完全性や信頼性に懸念があれば，最終的に価値がないことが証明されても，この懸念は投資家の金への興味に悪影響を与え，金価格や株式投資価値に悪影響を及ぼす可能性がある
信託の純資産値はLBMA Gold Price PMを用いて決定されるため，LBMA Gold Price PM計算における差異や操作は株式投資の価値に悪影響を与える可能性がある.さらに、価格設定メカニズムの完全性または信頼性に対するいかなる懸念も、LBMA Gold Price PMを使用した金および製品の取引、例えば株を混乱させる可能性がある。また，これらの懸念はLBMA Gold Price PMの計算方式を変化させ，および/またはLBMA Gold Price PMを完全に停止させる可能性がある.これらの要因の各々は、LBMA Gold Price PMを使用する金および製品(例えば、株)の流動性の減少や価格変動の増加をもたらす可能性があり、そうでなければ、株式の取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある
信託有効期間内に株式に代表される金の数が減少し続けるのは、株式の取引価格が金価格の変化に伴って上昇するか下落するかにかかわらず、信託費用の支払いに必要な金が売却されているためである
各流通株は信託が持っている金の断片的で不可分な権益を代表する.この信託基金は何の収入も発生せず、持続的な費用を支払うために定期的に金を売却する。したがって，時間の経過とともに1株あたりの金数 は徐々に低下していく。追加の金預金と引き換えに発行された株式についても同様であり、株式を作成するために必要な金の数は、株式を作成する際に発行された株式に代表される金の数 を比例的に反映しているからである。金価格が変わらないと仮定すると，株に代表される金数が徐々に低下するにつれて，株式の取引価格は金価格に対して徐々に低下すると予想される
株式の取引価格が金価格の変化に伴って上昇しても下落しても、株式に代表される金の数は徐々に低下することを投資家は認識すべきである。信託推定の日常運用費用は信託年次報告表 10−Kで説明し，ここに組み込んで参考とする
この信託基金は受動的な投資ツールだ。これは，株の価値が信託損失の悪影響を受ける可能性があり，信託が積極的に管理されていれば，これらの損失を回避する可能性があることを意味する
受託者は信託基金が持っている金を積極的に管理していない。これは受託者が金価格が高いときに金を投げ売りしないことを意味し、将来の価格上昇を期待して低価格で金を買収することもない。これはまた、受託者が専門金投資家が利用可能ないかなるヘッジ技術を利用して、価格 の下落による損失リスクを低減しようとしないことを意味する。信託基金が被ったどんな損失も株式価値に悪影響を及ぼすだろう
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株式の取引価格は、1株当たりの純資産値であり、1株当たりの純資産値よりも高いか、またはそれよりも低い可能性があるが、COMEXとニューヨーク証券取引所Arcaとの間の非同時取引時間のため、1株当たりの純資産値に対する取引価格のいかなる割引または割増が拡大する可能性がある
これらの株式の取引価格は、1株当たり純資産額であってもよいし、1株当たり純資産額よりも高いか、またはそれ以下であってもよい。1株当たり純資産額は信託資産時価の変動に応じて変動する。株式の取引価格は1株当たりの純資産額および市場需給の変化によって変動する。1株当たりの純資産価値に対する取引価格の割引や割増は、COMEXとニューヨーク証券取引所Arcaとの非同時取引時間の影響を受ける可能性がある。ニューヨーク証券取引所Arcaの株式取引はニューヨーク時間午後8：00までであるが、ニューヨーク時間午後1：30 COMEX終値後、世界の金市場の流動性は減少する可能性がある。したがって，その間に株の取引価格差やそれによる割増や割引が拡大する可能性がある
金価格が低い場合に信託基金の金を売却して支出を支払うことは、株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある
受託者は、当時の金価格を考慮することなく、信託所有金を売却し、その際の金価格を考慮することなく、必要に応じて信託費用を支払う。信託基金は自主的に管理されているわけではなく、金価格の変動を防ぐために金を売買しようとはしない。そのため、信託金は金価格が低いときに売却され、株式価値に負の影響を与える可能性がある
株主は、改正された“1940年投資会社法”に基づいて登録された投資会社の株式所有権に関する保護を有しておらず、“商品取引法”によって提供される保護も有していない
信託会社は、1940年に改正された“投資会社法”に基づいて投資会社として登録されているのではなく、この法案に基づいて登録する必要もない。そのため、株主は登録投資会社投資家のための規制保護を受けることができない。この信託は、商品先物取引委員会(CFTC)が管理する“商品取引法”(CEA)によって規制されている商品先物契約を保有または取引しない。また，CEAについては，信託は商品集合ではなく， 保証人，受託者，マーケティングエージェントはいずれもCFTCを商品集合経営者や株式に関する商品取引コンサルタントとして規制されていない.そのため、株主はCEAによって監督されたツールや商品プールにおいて投資家に提供する監督管理保護を受けていない
信託は株主に不利な時間に終了と清算を要求される可能性がある
信託が終了および清算を要求された場合、このような終了および清算は、例えば、金価格が株主がその株を購入するときの金価格よりも低い場合のように、株主に不利な時間に発生する可能性がある。この場合、信託金が信託清算の一部として売却された場合、株主に割り当てられる収益は、売却時よりも金価格が高い場合よりも少なくなる
株式の流動性は許可された参加者たちの脱退の影響を受けるかもしれない
株式の重大な権益を持つ許可された参加者の1人が参加から撤退すれば、株式の流動資金が減少する可能性があり、株式の市価に悪影響を及ぼす可能性がある
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活発な取引市場の欠如や株式取引の一時停止は、株式売却時の投資損失を招く可能性がある
株式はNYSE Arcaに上場して取引されているが、株式取引市場が活躍しているとは仮定できない。投資家が株式が活発な市場が存在しない場合に株式を売却する必要がある場合、または証券取引または株式取引を一時停止する必要がある場合、これは、投資家が受信した株価に悪影響を与える可能性が高い(投資家が株式を売却できると仮定する)
場合によっては、受託者は、償還命令の実行を延期、一時停止、または拒否する可能性がある
受託者は、適宜決定し、保証人の指示の下で、償還権利の一時停止または償還受け渡し日の延期、(1)通常の週末または休日閉鎖ではなく、ニューヨーク証券取引所Arcaの閉鎖の任意の期間、またはニューヨーク証券取引所Arcaの取引停止または制限、(2)緊急事態による金の交付、処分または評価が合理的に実行可能ではないbrの任意の期間、または(3)保証人が株主を保護するために必要な他の期間として決定することができる。さらに、償還命令が“参加者合意”に記載された形態に適合しない場合、または受託者の弁護士が償還命令の履行が不正である可能性があると考えた場合、受託者は償還命令を拒否する。このような延期、停止、または拒否は、償還株主に悪影響を及ぼす可能性がある。たとえば，遅延した の間に株価が下落すると，それによる遅延が株主の償還分配の価値に悪影響を与える可能性がある.株式の設立及び償還及び償還手続。信託契約により、保証人及び受託者は、このような一時停止又はbr延期に起因する可能性のあるいかなる損失又は損害に対してもいかなる責任も負わない
株主は特定の他の投資ツールで投資家が享受する権利を享受しない
投資信託の権益として、これらの株式は、通常、会社の株式所有権に関連する任意の法定権利(例えば、圧迫または派生訴訟を提起する権利を含む)を有さない。また、株式の投票権や分配権は限られている(例えば、株主は取締役を選挙する権利がなく、配当も得られない)。株式所有者の有限権利の説明については、株式説明を参照されたい
株への投資は他の金投資方式からの競争の悪影響を受ける可能性がある
この信託は、金業界会社によって発行された従来の債務および株式証券、金によってサポートされているまたは金にリンクされている他の証券、金への直接投資、およびこの信託と同様の投資ツールを含む他の金融商品と競合する。市場や財務状況、および保証人がコントロールできない他のbr条件は、他の金融商品への投資や金への直接投資をより魅力的にする可能性があり、株式の市場を制限し、株式の流動性を低下させる可能性がある
保証人が販売代理および許可参加者を賠償できなかった場合、信託は、マーケティングエージェントおよび許可参加者に何らかの責任を返済する義務があり、株式の投資に悪影響を及ぼす可能性がある
保証人は、マーケティングエージェント、そのパートナー、役員および高級管理者、およびマーケティングエージェントを制御する任意の者、およびそのそれぞれの相続人および譲受人が、以下の理由によって招く可能性のある任意の損失、損害、費用、責任またはクレームを賠償することに同意する：(1)本報告に含まれる登録説明書(本報告、任意の予備募集説明書を含む。任意の目論見説明書副刊およびその任意の証拠物)または任意の漏れまたは言及漏れが記載される必要がある重要な事実、またはその中の陳述が誤解されないようにするために必要な任意の漏れまたは指示漏れ；(2)受託者がマーケティングエージェントプロトコルの下での任意の陳述および保証または任意のチェーノに対する非真実または非真実の疑いのある重大な事実陳述、または保険者がその中の任意の合意または契約を履行していない、(3)いかなる非真実の陳述または
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株式マーケティングに関連する任意の材料に記載されている重大な事実の指摘不実陳述、(4)特許および契約紛争に関連する第三者告発の関連状況、または(5)マーケティングエージェントがマーケティングエージェントプロトコルの下で義務を履行する場合、およびマーケティングエージェントがこの支払いを要求される可能性がある。受託者は、信託資産のみからマーケティングエージェントを返済し、前文に基づいて支払うべき賠償および寄付金を信託資産の範囲内で返済することに同意しているが、保険者は満期時にこのような金額を直接支払っていない。参加者合意によれば、保証人はまた、証券法下の責任を含む許可参加者のいくつかの責任を賠償することに同意し、許可参加者がこのような債務について支払うことを要求される可能性がある。受託者は、信託資産から許可参加者のみを償還することに同意し、信託資産の範囲内で、保険者がこのような債務について支払うべき賠償及び出資金額を返済することに同意したが、保険者は満期時にそのような金額を支払わなかった。信託がそのような金額を支払う必要がある場合、受託者は、そのような支払いのいずれかの金額を補うために信託の資産を売却することを要求され、信託の純資産値は、それに応じて減少し、株式投資に悪影響を及ぼす
信託契約によれば、保険者は、信託契約下で保険者の活動に関する支払いについて信託に賠償を求めることができるが、その行為は、信託契約の条項に基づいてこのような賠償を得る資格を失うことはない。保証人もまた、信託から賠償を受け、マーケティングエージェント協定または任意の参加者合意の下で生じる任意の損失、責任または費用に損害を与えないであろう。この損失、責任または費用が、受託者が保証人に提供する任意の書面声明に含まれる重大な事実の任意の不真実な陳述または告発された真実でない陳述によって引き起こされる限り、損害を与えないであろう
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収益の使用
信託基金が発行·販売バスケットから得た収益 には金が含まれ、現金が含まれる場合もある。信託契約によれば、信託存続期間中、金および任意の現金は、(1)信託が保有する、(2)バスケットを償還する際に許可された参加者に割り当てるか、または(3)必要に応じて売却または支払いして、信託の持続的な支出を支払うだけである
黄金業界
金の需給状況
金は消耗ではなく蓄積された実物資産 である.したがって、かつて採掘されたほとんどの金は今日もこのような形で存在している。以下の表は過去5年間の世界金需給状況の概要である。 に基づいていますゴールドフォーカス20221.
世界金需給 (2017−2021年)
| 公トン |
2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | |||||||||||||||
| 供給する |
||||||||||||||||||||
| 鉱山生産 |
3,573 | 3,655 | 3,595 | 3,476 | 3,581 | |||||||||||||||
| 再循環 |
1,112 | 1,132 | 1,276 | 1,293 | 1,136 | |||||||||||||||
| 純ヘッジ供給 |
— | — | 6 | — | — | |||||||||||||||
| 総供給量 |
4,685 | 4,787 | 4,877 | 4,769 | 4,717 | |||||||||||||||
| 需要 |
||||||||||||||||||||
| アクセサリー製造 |
2,257 | 2,290 | 2,152 | 1,324 | 2,229 | |||||||||||||||
| 工業需要 |
333 | 335 | 326 | 303 | 330 | |||||||||||||||
| 純実物投資 |
1,035 | 1,067 | 844 | 890 | 1,168 | |||||||||||||||
| 純ヘッジ需要 |
21 | 12 | — | 39 | 23 | |||||||||||||||
| 公式部門純買い |
379 | 656 | 605 | 255 | 454 | |||||||||||||||
| 総需要 |
4,024 | 4,360 | 3,927 | 2,811 | 4,204 | |||||||||||||||
| 市場のバランス |
661 | 427 | 950 | 1,958 | 513 | |||||||||||||||
| ETPの純投資 |
271 | 71 | 398 | 888 | 193 | |||||||||||||||
| 市場バランスからETPSを引く |
390 | 356 | 552 | 1,069 | 705 | |||||||||||||||
| 金価格(ドル/オンス、ロンドン) |
1,257 | 1,268 | 1,393 | 1,770 | 1,799 | |||||||||||||||
出典“金属フォーカスゴールドフォーカス2022”
金供給源
Gold Focus 2022年のデータによると，2017年から2021年までの金供給量は平均年間4，767トンであった。金供給源には鉱山生産も含まれており、回収された地上在庫も含まれており、生産者の純ヘッジも含まれている。Br市場に供給される最大部分の金は鉱山生産由来であり，2017年から2021年までの平均年間約3，576トンである。年間金供給の第二の源は金を回収することであり、これは宝石や他の加工製品から回収して販売可能な金に戻すことである。2017年から2021年にかけて、回収金は平均年間約1190トン
| 1 | ゴールドフォーカス2022ロンドンに本部を置く貴金属研究コンサルティング会社Metals Focus，Ltd.から出版された。スポンサーの付属会社Metals Focus Data Ltd.は、Metals Focus，Ltd.に需給データを提供する。本募集説明書で使用する場合、トンとは1トンであり、1，000 kgまたは32，151金衡オンスに相当する |
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金需要源
それに基づいてゴールドフォーカス20222017年から2021年までの金需要は平均年間3865トン。金需要は、一般に、ジュエリー、工業(医療アプリケーションを含む)、投資および公式部門(中央銀行および超国家組織を含む)からの4つの源から来る。最大の需要源は宝石製造から来ており、2017年から2021年までの識別可能な需要の約53%を占め、次いで識別可能な投資需要を代表する純実物投資で、約26%を占めている
金需要は世界各地に広く分布しており、インドと中国は大きな貢献をしている。多くの国で、金需要水準には季節的な変動、特に宝石が存在する。しかし、世界各地の季節の時間が異なるため、需要の季節的変動は世界の金価格に大きな影響を与えないようだ
2017年から2021年までにゴールドフォーカス2022中央銀行の平均購入量は470トンである。この活動に対する市場コメンテーターの重視は、公式部門が持っている金総量に加え、この分野が金市場で最も明らかな変化の一つとなっている
金条市場の運営
世界の金貿易は非処方薬(場外取引)現物、長期、オプションと他のデリバティブ取引、および取引所取引の先物とオプション。
全世界非処方薬市場
場外市場は持続的に取引され、世界の金取引の大部分を占めている。場外取引市場の市商と参加者との間の取引依頼人から依頼人まで基礎です。信用のすべての危険と問題は直接取引に参加する当事者の間にある。LBMA市に関する3製品はスポット(S)，長期(F)，オプション(O)である。LBMAには12人の業者がいて、彼らは1種類、2種類、または全部の3種類の製品でサービスを提供しています2.
場外取引市場は見積もり、価格、規模、受け渡し目的地などの要素の面で相対的に柔軟な市場を提供した。金条取引業者は取引をカスタマイズして顧客の需要を満たす。場外取引市場には正式な構造がなく、価格を公開する場所もない
場外取引市場の主な中心はロンドン、ニューヨーク、チューリッヒです。鉱業会社、中央銀行、宝石·工業製品メーカー、および投資家や投機者は、そのいずれかのセンターを介して取引を行う傾向がある。ドバイや極東のいくつかの都市などの中心にも大量の場外取引市場業務があります。金銀取引業者は世界各地に事務所を設置し、世界の主要な金銀取引業者の多くはLBMAのメンバーまたは準メンバーである
場外取引市場では、金取引の標準規模は5，000~10，000オンスの間である。売買価格の差は通常1オンス0.50ドルです。場外取引市場の取引コストは双方の間で協議可能であるため、差が大きく、一部の取引業者は取引業者、顧客、市場状況によって異なるが、より多くの顧客に競争力のある価格を提供することを望んでいる。コスト指標は，様々な情報サービスプロバイダやディーラから取得することができる
場外取引市場の流動性は24時間取引日の間に随時変化する可能性がある。流動性の変動は，取引価格差の調整，すなわち取引業者の購入と売出価格との差額に反映される.金市場の流動性が最も強い時期は，通常ヨーロッパタイムゾーンの取引が米国の取引と重なるとき，すなわちロンドン，ニューヨーク，他のセンターの場外市場取引がCOMEXの先物やオプション取引と重なる場合である
| 2 | Http：//www.lbma.org.uk/AboutMembership |
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ロンドン金銀市場
実物金市場は世界的であるにもかかわらず、多くの場外市場取引はロンドンで清算されている。LBMA は市場活動を調整するほか、市場とその監督管理機関との主要な連絡先としても機能している。LBMAの主な機能はロンドン良品交付リストを維持することで精製基準を促進することであり、これらのリストはLBMAが認可した溶融者と黄金アナリストのリストである。LBMAはまた，市場清算と金庫取引を協調し，良好な取引実践を促進し，標準文書を作成している
ロンドン金条とは，ロンドンで実際に所持している金条であり，LBMAが時々公布している良品交付規則に規定されている重量，サイズ，繊度(あるいは純度)，識別マーク(LBMAが許容できる精製業者の分析印章を含む)と外観に適合する仕様である。これらの要求に合った金条はロンドン金受け渡し金条と呼ばれています。ロンドンの取引単位は金衡オンスで、グラムと金衡オンスの換算は、1，000グラム=32.1507465金衡オンス、1金衡オンス=31.1034768グラムです。場外取引で決済する時、ロンドン商品受け渡しは受け入れられます。ロンドンGood Delivery Barは一般的に400オンス金条と呼ばれ、350~430金衡オンスの金を含まなければならず、純度(または純度)は少なくとも1000(99.5%)当たり995部であり、外観が美しく、処理や積みやすい。金条の含有量は，金条の毛重(0.025金衡オンス単位)に金条の成色を乗じて計算した
LBMA金価格
LBMA金価格はロンドン取引時間内に1日2回オークションにより決定され，オークションは当日取引の参考金価格を提供する.LBMA金価格は2015年3月20日にスタートし、ロンドン首相の金定価に代わった。LBMAの金価格を決定するオークションは，実物決済，電子，取引可能なオークションであり，ドル，ユーロ，ポンドで取引を決済することができる.IBAはLBMA黄金価格にオークションプラットフォームと方法及び全体管理と 管理を提供する。多くの長期契約は午前(AM)または午後(PM)LBMA黄金価格に基づいて定価される予定であり、多くの市場参加者が推定ベースを探す際にその1つの価格 を参考にすることが予想される
イギリスのFCAはLBMAの金価格を規制している
先物取引所
最も重要な金先物取引所はシカゴ商品取引所グループ傘下のCOMEXである。1974年に金先物契約取引を開始し、以来の大部分の期間、世界最大の貴金属先物とオプション取引取引所であった。東京商品取引所(TOCOM)は別の重要な先物取引所であり、1982年から金取引に従事してきた。これらの取引所の取引は、取引された先物とオプション契約の固定受け渡し日と取引規模に基づく。取引コストは協議できます。実際、先物市場の出来高の一部は、実物受け渡しで取引された契約に代表される金だけである。両取引所とも保証金取引を許可しています。保証金取引は関連する投機リスクを増加させる可能性があり，価格が契約所有者に不利であれば保証金を催促する可能性があるからである.COMEXとTOCOMはいずれも中央決済システムで動作しており，この2つの場合，取引所はメンバごとの取引相手として決済を行う
近年、中国はすでに金需要の重要な源になり、その先物市場も発展した。金先物契約は上海金取引所と上海先物取引所で取引される
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市場規制
世界的な金市場は政府と自律組織によって監督され、規制されている。さらに、いくつかの業界協会は市場慣行と参加者のための規則と合意を作った
金の値動き
金価格の変動は株価に直接影響することが予想されるため、投資家は最近の金価格の変動 を知るべきである。しかし、投資家も、金価格の過去の動向は未来の動向の指標ではないことを認識すべきだ。以下のグラフは金価格の歴史的背景を提供する。このグラフは，2004年11月18日のニューヨーク証券取引所での株式の取引開始から2022年6月30日までのドル/オンス単位の金価格の変動を示しており，LBMA金価格PM(2015年3月20日から提供開始)とこれまでのbr}ロンドンPM Fixに基づいている
金価格日報2004年11月18日から2022年6月30日まで
LBMAゴールド価格PMドル
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株式の設立と償還
信託基金は時々株式を作成して償還するが、1つ以上のバスケットに限定される。バスケットの作成及び償還の条件は、信託が作成又は償還されているバスケットに代表される金及び任意の現金を信託に交付するか、又は信託に交付することであり、その金額は、バスケットの作成又は償還の株式数の連結資産純価 に基づいて、バスケットの作成又は償還の注文を適切に受けた日に決定される。バスケットの作成は必要な金を信託分配の口座に入れてからしか決済できません
許可参加者はバスケットの作成と両替を注文することができる唯一の人だ。ライセンス参加者になるためには，個人は保証人と受託者と 参加者合意を締結しなければならない.受託者および保証人は、任意の株主または許可参加者の同意なしに“参加者合意”および関連手続きを修正することができる。受託者および保証人は、バスケットの任意の費用、手数料または他の形態の補償、または保険者または信託からの任意の形態の誘因のために信託に預金を支払うことができ、そのような者は、株式を売却または転売するための義務または責任がない
許可参加者のいくつかの活動は、彼らを流通の参加者と見なし、それによって彼らを法定引受業者にし、改正された1933年の証券法(証券法)の募集説明書-交付と責任条項の制約を受けさせる。br}本募集説明書の日付まで、スイス信用証券(米国)有限会社、ゴールドマン·サックス、ゴールドマン·サックス、HSBC証券(米国)有限会社、モルガン大通証券有限責任会社、美林専門決済有限責任会社、モルガン·スタンレー社、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社、瑞銀証券有限責任会社とViu America有限責任会社は私たちの許可参加者です。許可された参加者の最新のリストは受託者または保証人から取得することができる
任意の注文の作成または償還を開始する前に、許可参加者は、ロンドンで許可参加者がアカウントを割り当てていないか、または参加者が金銀アカウントを割り当てていないかを確立するために、受託者と合意しなければならない。許可参加者が口座を割り当てていないのは信託との取引にしか使用できない。未割当口座とは、金条取引業者の口座であり、当該取引業者は銀行であってもよく、相当量の金をその口座に記入することができる。未割当口座への振込または未割当て口座振替の方法は、入出金のオンス数を貸手または借方に記入することである。口座保持者 は、金条取引業者に、口座所持者の貸方が保有する金の数に相当する実物金を交付することを指示する権利がある。未分配口座に保有されている金は受託者の資産と分離されていない。したがって、口座所有者は、金条取引業者が所有または所有している任意の特定の金条に対して所有権を持たない。口座保持者は金条取引業者の無担保債権者であり、未分配口座の信用は金条取引業者が破産するリスクに直面しており、この場合、清算者は、未分配口座に保有されている任意の金が金条取引業者ではなく口座所持者に属すると判断できない可能性がある
特定の許可参加者たちは金条市場と金先物市場に直接参加することができる。場合によっては、許可参加者は、時々その付属金取引部門から金を購入したり、金を売却したりする可能性があり、これらの場合には利益を得ることができる。保証人は、金条市場の規模と運営は、許可参加者の金や証券市場での直接活動が金価格や株価に影響を与える可能性が低いと考えている。許可参加者は、(1)DTC参加者、(2)“取引法”に従ってブローカーとして登録され、FINRAまたは他の自律組織によって規制されるか、または免除されるか、またはそのような規制または登録が要求されない他の方法でなければならない；および(3)そのビジネス特性が必要であれば、各州または他のbr司法管轄区で仲介人または取引業者として機能する資格がある。各認可参加者は、自分の規制制度に基づいて適切であることが決定されるので、自分の規則と手順、内部統制、および情報障害を持つだろう。
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許可参加者は、自分の口座を代表することができ、またはブローカー、委託者、およびバスケットの作成または償還を希望する他の証券市場参加者の代理人として機能することができる。1つまたは複数のバスケットの注文は、許可参加者によって複数のクライアントを代表することができる。買い物かごを購入することに興味がある人は、許可された参加者の連絡情報を得るために、スポンサーまたは受託者に連絡しなければならない。非許可参加者の株主は許可参加者を通じてその株式を償還することしかできない
すべての金条は、信託基金に交付されなければならず、信託基金によって、許可参加者が未分配口座と信託未分配口座との間の貸付けおよびデビットを介して未分配形態で割り当てられる
すべての金条の成色(または純度)は少なくとも千分の995 (99.5%)でなければならず，そうでなければロンドンGood Delivery Barの規格を含むLBMAの規則，法規，慣行，風習に適合しなければならない
参加者合意によれば、保証人は、証券法下の責任を含む許可参加者のいくつかの責任を賠償することに同意し、許可参加者がこれらの債務について支払うことを要求される可能性がある金を分担する。受託者は、信託資産のうち、信託資産の範囲内で認可参加者のみに保険者が支払うべき賠償及び出資金額を返済することに同意しているが、保険者は満期時に当該金額等を支払わない
以下のbrの作成および償還バスケットプログラムの記述は要約のみであり、投資家は、信託契約、参加者プロトコルテーブル、および参加者が金銀口座プロトコルテーブルに規定されていないバスケットプログラムの作成および償還の記述を見なければならず、いずれも、本募集説明書に関連する登録声明リンクの証拠物として提出されている
創作プログラム
許可されたbr}参加者は、任意の営業日に、1つまたは複数のバスケットを作成するために受託者に注文することができる。購入注文は午後4時あるいはニューヨーク証券取引所Arcaの通常の取引が終わる前に下さなければなりません。早い者を基準とします。受託者が有効な購入注文を受けた日を購入注文日とする
購入注文により、ライセンス参加者は、以下に述べるように、金または金 と現金との組み合わせを信託に入金することに同意する。購入注文の買い物かごを渡す前に、許可参加者は、購入注文の払戻不可能な取引費を受託者 に電気的に送金しなければならない
規定は金の都合で定める
各バスケット(バスケット預金を作成する)を作成するために必要な総保証金とは、金及び現金(あれば)の数を指し、購入注文が正しく受領された日信託の総資産(推定された課税費用及び他の負債を差し引く)と同じ割合であり、購入注文に基づいて作成された株式数は、注文を受けた日の既発行株式総数に比例するからである
所定の按金を渡す
購入注文を行う許可参加者 は、購入注文日後のロンドンの第2の営業日が終了する前に、必要な金預金金額を、その許可参加者がアカウントを割り当てていない貸方に記入することを担当しなければならない。受託者は、許可参加者および受託者から適切な指示を受けた後、購入注文日後の第2営業日に、許可参加者の未分配口座からその金額を借り、その金額を信託未分配口座に融資し、信託分配口座に金を渡すことによって金預金金額を転送する。信託が金を受け取る前に、金の交付、所有権、保管の費用とリスクは許可参加者が独自に負担する。金の交付が上記のようにでなければ，保険者は保管人が必要と思うプログラムを作成し，保管人を指定して保管人口座を作成する権利がある
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受託者からの長期指示によると、受託者は、購入注文日後の第2営業日に、受託者が所有している未分配金条のうちの特定金条を信託分配口座に割り当てるか、またはbr}は、次委託者が所持しているか、または次委託者が所持している未分配金条から特定金条を割り当てるように指示し、金預金金額 を信託未分配口座から信託分配口座に移す。割り当てられた金口座内の金条は、口座固有であり、各金条の精製剤、化学分析または発色、シリアル番号、ならびに毛重および細重量を示すリストによって識別される。信託分配口座に保有する金は信託の財産であり、いずれの場合も取引、賃貸、貸し出しは行われない
委託者は、分配中に子預かり者にサブ委託者を使用することを要求しない限り、午後2：00(ロンドン時間)までに信託未分配口座から信託未分配口座に金預金を移す。この場合、受託者は午後2：00(ロンドン時間)までに転送を完了するために最善を尽くす。受託者は、受託者が金預金金額が信託未分配口座から信託分配口座に転送されたことを確認した後、受託者は、許可参加者が注文したバスケットの数を許可参加者のDTC口座に記入するようにDTCに指示する。譲渡期間中、すべての株主は、委託者が分配過程を完了するまで、金を分配していないリスクに直面する
償還手続き
参加者が1つまたは複数のバスケットを両替することを許可するプログラムは，バスケットを作成するプログラムと同じである.任意の営業日に、許可された参加者は、1つまたは複数のバスケットの償還を受託者に注文することができる。償還注文は、午後4：00またはニューヨーク証券取引所Arca通常取引が終了する前(早い者を基準に)に下されなければならない。このようにして受領された償還令は、受託者が満足できる形で受領された日から発効する
償還分配の確定
信託の償還分配は、償還許可参加者の許可参加者に口座を割り当てていないクレジットを含み、償還株式によって証明された信託所有金の数にbr現金償還金額を加算または減算することを表す。現金償還金額は、金以外の信託のすべての資産から、返済されていないバスケットの数を除いて、償還された参加者が注文に含まれるバスケットの数を乗算することを除いて、計算すべき費用および他の負債の価値をすべて減算することに等しい。発起人は，信託の正常な運用中に，償還時に許可参加者に現金を配布しないと予想している.償還分布に含まれる0.001未満の細いオンスの金の点数は無視されるだろう。償還分配には、満期になる可能性のある任意の適用税金または他の政府費用が差し引かれます
償還分配に渡す
ニューヨーク時間の第2の営業日午前9：00前に、受託者のDTC口座が償還すべきバスケットをクレジットした場合、信託満期の償還割り当ては、償還注文日後の第2の営業日に許可参加者に交付される。受託者の預託証券口座がその時間前に償還すべきすべてのバスケットを貸手に記入していない場合、バスケット全体を受信した範囲で償還割り当てが交付される。受託者が償還配信日を延長するために適用される料金を受信した場合、任意の残りの償還配信は次の営業日に交付されるが、受信された残りのバスケットは、次の営業日ニューヨーク時間午前9：00までに受託者のDTCアカウントに記入される。償還命令のいかなる未済金もキャンセルすることができる.受託者はまた償還分配を渡す権利がある。償還するバスケットはbrではないにもかかわらず
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許可された参加者がその義務を担保し、保証人と受託者が時々合意した条項に従ってDTC帳簿システムを介してバスケットを渡す場合、注文日後の第2営業日午前9：00までに受託者のDTCアカウントにクレジットすることができる
受託者brは、償還金金額を信託分配口座から信託未分配口座に移し、その後、償還許可参加者の許可参加者未分配口座に移行する。受託者が破産した場合、受権参加者と信託はそれぞれそれぞれ未分配口座に記入された金のリスクに直面している。リスク要因？信託未分配金口座に保有されている金と、任意の許可参加者の未分配金口座は、委託者の資産から分離されません
償還命令を一時停止または拒否する
受託者は、適宜決定し、保証人の指示の下で、償還権利を一時停止するか、または償還決済日を延期することができる：(1)ニューヨーク証券取引所Arca休市(週末または休日休業を除く)、またはニューヨーク証券取引所Arcaが取引の任意の期間を一時停止または制限する；(2)緊急事態による金の交付、処分または評価が合理的ではない任意の期間、または(3)保証人が株主を保護するために必要な他の期間として決定することができる
以下の場合、受託者は、(I)コマンドが“参加者プロトコル”に記載されている適切な形態に適合していないこと、(Ii)命令を履行すること、その弁護士が命令が不正である可能性があると考えること、(Iii)コマンドが信託またはその株主に不利な税務結果をもたらすこと、または(Iv)受託者、保証人、または受託者が制御できない場合、償還がすべての実際の目的で実行可能でないようにする命令を拒否する
保証人、受託者、または委託者は、そのような一時停止、延期、または拒否によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失または損害にも、いかなる人にも責任を負わない
取引費の創設と償還
許可参加者は、バスケットを作成または償還するために、1注文当たり2，000ドルの取引費を受託者に支払う必要がある。1つの注文は、複数の 個のバスケットを含むことができる。保証人の同意により、受託者は、取引費用を減少、増加、または他の方法で変更することができる。受託者は、取引費用を変更する任意のプロトコルをDTCに通知し、通知日後30日までに、バスケットを償還する費用を追加することは実施されない。注文の作成と償還を受けた場合、取引手数料はバスケット価値の0.10%を超えない
納税責任
許可参加者brは、バスケットの作成または償還に適した任意の譲渡税、販売税または使用税、記録税、付加価値税または同様の税収または政府課金を担当し、そのような税金または課金が許可参加者に直接徴収されているか否かにかかわらず、スポンサー、受託者および信託(法律がそのような税金を支払うことを要求されている場合)、および任意の適用可能な罰金、付加税、または利息を賠償することに同意する
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実質的なアメリカ連邦税の結果
以下では、米国株主(以下のように定義する)に一般的に適用される信託保有株および金を購入、所有および処分する重大な米国連邦所得税結果、および一般に非米国株主の株式への投資(以下のように定義される)に一般的に適用されるいくつかの米国連邦贈与および相続税結果について議論し、米国連邦税法の結論を記述し、その中で説明された制限と制限を受けて、カーターLedYard&Milburn LLPの意見を代表する。スポンサーのアメリカ連邦税務特別法律顧問。以下の議論は、1986年に改正された“米国国税法”、“国税法”に基づいて公布された“国税法”(国税法)、および“国税法”に対する司法·行政解釈に基づいており、これらはすべて本目論見書の日付で発効し、これらはすべて前向きまたはトレーサビリティの変化が生じる可能性がある。株主の税務待遇はそれ自体の特殊な状況によって異なるかもしれない。いくつかの株主(自営業者、トレーダー、または他の特別な場合の投資家を含む)は、本明細書で議論されていない特別なルールを遵守する必要がある場合がある。なお，以下の議論は，株を資本資産として持つ投資家 1221節の意味にのみ適用する.なお、本稿の議論は、株式処分に及ぼす州、地方、または外国税法の影響については言及していない。株式購入者は、その株式投資に適用可能なすべてのアメリカ連邦、州、地方、外国税法の考慮事項を自分の税務コンサルタントに相談することを提案する
本議論において、米国株主とは、以下の条件を満たす株主である
| • | アメリカ連邦所得税について言えば、アメリカ市民あるいはアメリカ住民の個人です。 |
| • | 米国連邦所得税の目的のために会社の実体とみなされ、米国の法律またはその任意の政治的区画内で、または米国の法律またはその任意の政治的区画に基づいて作成または組織される |
| • | その収入は、その出所にかかわらず、米国連邦所得税総収入に含まれる遺産を含むことができる |
| • | 信託は、(1)米国内の裁判所が信託の管理を主に監督することができ、1人以上の米国人が信託のすべての重大な決定を制御する権利がある場合、または(2)適用される米国財務省法規に基づいて、信託が有効な選択を有する場合、米国 個人とみなされる |
本議論では、以上で定義した米国株主ではない株主(組合企業または組合企業として納税する他の実体を除く)は、通常、非米国株主とみなされる。米国連邦所得税については、組合企業における権益の任意の実益所有者の待遇は、米国連邦所得税の目的のために組合企業とみなされる任意の実体を含み、通常はパートナーの地位と組合企業の活動に依存する。組合企業と組合企業のパートナーはbrについて株式を購入、所有し、処分するアメリカ連邦所得税結果についてその税務顧問に相談しなければならない
信託の税金
米国連邦所得税の目的で、この信託は人に信託を付与するとみなされる。したがって，信託自体は米国連邦所得税を納める必要はない.逆に、信託の収入と支出は株主に流れ、受託者はそれに基づいて米国国税局(IRS)に信託の収入、収益、損失、減額を報告する
アメリカの株主への課税
米国連邦所得税の目的で、米国 株主は通常、信託保有金の比例シェアを直接所有しているとみなされる。米国の株主も信託収入から直接比例してそれぞれのシェアを獲得しているとみなされ(あれば)、それぞれの割合を直接生み出しているとみなされる
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信託費用のシェア。現金で株を購入した米国の株主については、株式を取得する際に比例して保有する信託金シェアの初期納税ベースは、株を買収するコストに等しい。米国の株主が信託基金に金を渡すことで株を獲得した場合、br株に代表される標的金と引き換えに信託基金に金を渡すことは米国株主にとって課税事件ではなく、米国株主が信託基金に金を比例的に保有する納税基礎と保有期間は、その納税基礎と同じであり、米国株主に交付された金と交換する期間となる。本議論では、すべての米国株主の株が同じ日に同じ1株当たり価格で買収されていると仮定し、 が別途説明されていない限り、信託の唯一の資産は金である
信託が金を売却し、例えば費用を支払うために使用される場合、米国の株主は、一般に、収益または損失の金額が以下の差額に等しいことを確認する：(1)米国の株主は、売却時に信託によって達成された金額を比例的に共有する。(2)米国株主がその株を1年以上保有しているか否かにより、比例して売却される金収益又は損失は、通常、長期又は短期資本収益又は損失の米国株主の納税基盤である(以下、このような資本収益又は損失の適用税率に関する議論を参照)。米国の株主が信託基金で販売している任意の金に占める米国の株主税ベースは、一般に、売却直前に信託基金に保有していたすべての金のシェアの総基数に1つの点数を乗じて決定され、分子は販売された金の数であり、分母は売却直前に信託基金に保有していた金の総量である。このようないずれかの売却後、米国株主が信託中の残りの金シェアを比例的に保有する納税ベースは、売却直前に信託に保有していた金総額に占めるシェアの納税ベースに等しくなり、そのベースのうち売却金シェアに割り当てることができる部分を減算する
米国の株主がその株式の一部または全部を売却した後、当該米国の株主は、売却時に信託基金に保有している販売株式に起因することができる金シェアを比例して売却したとみなされる。したがって，米国の株主は一般に売却株式の収益や損失を確認し，金額は，(1)株式売却による金額，(2)売却時に信託基金に比例して保有している金のうち は、売却された株式の一部の米国株主税ベースに起因することができ、その計算方法は、売却直前に信託基金に比例して保有していた金を米国株主割合の税ベースに1つのスコアを乗じ、分子は販売済み株式数 であり、分母は売却直前の米国株主が保有する株式数である
米国株主の株式の一部または全部を償還し、一般的に償還された株に代表される標的金と交換することは、米国株主にとって課税事件ではない。償還で受け取った金の米国株主税ベースは、一般に、償還直前に信託基金で米国株主が比例して保有している金部分(償還された株式に起因することができる)の税収ベースと同じである。これは、米国の株主が償還直前に保有していた信託金の比例シェアの納税基礎に点数を乗じて決定され、点数の分子は償還株式数であり、分母は償還直前の米国株主が保有する株式数である。米国の株主が受け取った金の保有期間には、米国の株主が株を保有して償還する時間を含まなければならない。その後、アメリカの株主が受け取った金の売却は課税事件になるだろう
すべての米国の株主よりも少ないbr株を売却または償還した後、米国の株主が売却または償還の直後に比例して保有する金の税ベースは、上述したように、売却または償還の直前に信託に保有されている金総額におけるそのシェアの税ベースに等しく、売却または償還された株式が占めるべき部分を差し引く
上述したように、上記の議論は、すべての米国株主の株が同じ日に同じ1株価格で買収されていると仮定している。 米国株主が複数の株(すなわち株)を持っていれば
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は、異なる日付および/または異なる価格で取得され、米国株主が財務省条例 第1.1012-1(C)節に適用される株式販売に適用される特定の識別規則を使用して、米国株主が信託金を売却する際に確認した任意の収益または損失の金額および長期的または短期的性質 米国株主が任意の株を売却することができるかどうかを決定することはできない。米国の株主がその株式を償還する際に受け取った任意の黄金を売却する場合でもある。米国国税局は、米国の株主が信託基金に金の割合シェアを割合で持つことは、混合税ベースと保有期間を持つという立場をとることができる。しかし、これに対する法典の章、法規、または他の指導意見はない。複数の株を保有しているか、または複数の株式の買収を検討している米国の株主は、そのような株に関連する対象金の納税基盤および保有期間を決定するために、自身の税務コンサルタントに相談しなければならない
アメリカの個人株主の最高28%の長期資本利得税税率
現行法によると、個人が1年以上保有する収蔵品(金条を含む)の売却から確認した収益は、他の長期資本収益の多くの20%の税率ではなく、最高28%の税率で課税される。しかし、個人米国株主の税率が28%未満であれば、低い レベルで得られる収益が一般収入であれば、28%の税率は適用されず、低い税率が適用される。この目的のために、個人が収蔵品を保有する信託の権益(例えば株式)を売却する際に確認された収益は、コレクションを売却する際に確認された収益とみなされ、このような収益は、その信託が保有するコレクションの未実現増価に起因することが前提となる。したがって、米国の個人株主が1年以上保有している株を売却することにより確認された任意の収益や、信託基金の売却により(その株式所有権を介して)1年以上の金棒を保有して得られる収益は、通常、最高税率 28%で課税される。米国の個人株主が1年以上保有する資産を売却する際に確認された資本利益の税率は、通常、一般収入の税率と同じである。アメリカの個人株主の資本損失控除には制限がある
純投資収入に3.8%の税を課す
現行法によると、収入がある敷居を超えた個人、遺産または信託会社の米国株主は、その純投資収入に対して3.8%の連邦医療保険払込税を納めなければならず、その中には通常、財産処分から得られる資本収益が含まれている。この税収は、このような投資収入に対して納付すべき任意の資本利益税(上述した)の補完である
仲買手数料と信託費用
米国の株主が株式を購入することによる任意のブローカー費用または他の取引費用は、信託対象資産の米国株主税ベースの一部とみなされる。同様に、米国の株主が株式を売却する際に生じるいかなるブローカー費用も、当該米国の株主が株式を売却する際に実現する金額を減らすことになる
米国の株主は、受託者が金の一部または全部を売却した収益を信託費用の支払いに使用しても、信託が金を売却する収益または損失(上述した)を確認することを要求される。米国の株主は信託で発生した各費用からそれぞれのシェアを比例的に差し引くことができ、控除の程度は彼らがこのような費用が直接発生する程度と同じだ。しかしながら、個人、遺産、または信託である米国の株主は、信託の費用の一部または全部を雑項目として差し引くことを要求される可能性がある。米国の個人株主は、2017年12月31日以降から2026年1月1日までの納税年度雑分控除を行ってはならない。2025年12月31日以降の納税年度では、個人米国株主 は何らかの雑項目控除しか差し引くことができないが、調整後の総収入の2%を超えてはならない。また，規則の適用条項とその下の法規 によると，このような控除は段階的淘汰や他の制限を受ける可能性があり，米国の株主が代替最低税額制限を受けている個人であれば，まったく控除できない可能性がある
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アメリカの株主の投資を免税します
免税の米国株主は通常、それとは無関係な企業課税収入(UBTI)に対してのみ米国連邦所得税を納めている。さらに、個人財団としての免税米国株主は、“規則”第4940条に従ってその投資純収入に2%(または1%)の消費税を課すことを含むいくつかの米国連邦消費税を納付しなければならない。このような収益は、UBTIを構成しないことを前提として、その任意の株式の売却によって確認された任意の収益または信託金売却によって確認された任意の収益分を含む。免税米国株主が株式購入のために債務を発生しない限り、免税米国株主は株式収入または収益の面でUBTI を実現すべきではないと予想される。免税のアメリカ株主は彼らの具体的な状況に基づいて、株を購入、所有し、処分するアメリカ連邦収入と消費税の結果について自分の税務顧問に相談しなければならない
規制された投資会社の投資
共同基金及びその他の投資ツールは、規則第851条に規定されている規制された投資会社に属し、以下の問題について自分の税務顧問に相談しなければならない：(1)規則第851(B)条の規定によれば、株式投資は1940年の“投資会社法”が指す有価証券であるが、対象金への投資と見なすことができる；(2)株式投資が規則第851条に規定された資格保持にどの程度適合しているか
ある退職計画の投資
法典第408(M)節では、収蔵可能な金を買収することは、任意の金属または宝石、および任意の切手または硬貨を含むと定義されているが、米国法第31章第5112(A)節(7)、(8)、(9)またはbr(10)項に記載の金貨(このような金貨、非収蔵金貨)ではなく、純度が契約br市場(商品取引法第5節に記載されたような最低成色の金条)に等しいかそれ以上のものも含まれていないと規定されている。“米国連邦法典”第7章(第7章)の要求は、規制された先物契約の要求を満たすために交付可能な金属であり、これらの金条が規則(br}第408(A)節に従って実際に所有されている場合は、個人退職口座又は個人退職口座(IRA)又は規則第401(A)節に従って税務条件に適合する任意の計画の下で維持された参加者ガイド口座が保有している場合は、当該口座から個人退職口座所有者又はその保守計画口座の参加者への即時課税分配とみなされる。金額 はコレクションを取得する口座コストに等しい
スポンサーは、IRAまたはコード401(A)条計画(計画アカウント)に従って参加者によって指導されたアカウントによる株式購入は、IRAまたは計画によって収集可能なコレクションを買収するとみなされないし、コード408(M)条に従ってIRA所有者または計画参加者への課税分配をもたらすことはないと判断する米国国税局から個人書簡を受信した。しかしながら、株式が個人退職口座または計画口座の受託者または委託者によって個人退職口座所有者または参加者に割り当てられている場合、または個人退職口座または計画口座が所有している任意の株式の償還が個人退職口座または口座に金を割り当てる(またはそのような償還が第408条に従って割り当てられるとみなされる)場合、そのような割り当ては、分配年度に被分配者に課税され、範囲は、規則408(D)、408(M)または402条の適用される規定に基づく。またERISAおよび関連考慮事項を参照されたい
米国と非米国の株主に対する米国の情報報告とバックアップ差し止め
受託者は米国国税局にある情報申告書を提出し、株主に信託に関するいくつかの税務情報を提供する。各株主には，その信託年度収入と収益(あれば)と 支出の分配可能部分に関する情報が提供される
米国の株主は、その株主がその納税者識別番号 (TIN)を提供し、特定の認証手順を遵守しない限り、米国予備源泉徴収税を支払う必要がある場合がある。非米国の株主は、br情報報告および予備源泉徴収要件を回避するために、彼らが米国人ではないことを決定するために、認証手順を遵守しなければならないかもしれない
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米国国税局に必要な情報を提供した場合、任意の予備源泉徴収金額は、株主である米国連邦所得税義務の免除が許可され、株主に返金を受ける権利がある可能性がある
非アメリカ株主の所得税
信託は、金売却で得られた収益(あれば)を除いて課税収入は生じないと予想される。非米国株主が株式を売却するか、または株式または信託を他の方法で金を売却する際に確認した収益は、一般に、(1)非米国株主が個人であり、売却または他の処置の納税年度内に米国に183日以上滞在し、いくつかの他の条件を満たさない限り、米国連邦所得税を支払う必要はない。又は(2)収益は、実際には、米国における非米国株主の貿易又は企業の行為に関連する(適用される所得税条約の要件が適用される場合は、米国常設機関に帰属しなければならない)。前文(1)項が適用される場合、非米国株主は一般に、確認された任意の収益に対して30%の統一米国連邦所得税を支払うことになり、これはいくつかの米国源の損失によって相殺される可能性がある。前文(2)項が適用される場合、非米国株主は、上述したように、米国株主と同様に、売却によって得られた純収益のために米国連邦所得税を納付することが要求される。さらに、会社非米国株主は、その有効に関連する収益と、そのような収益に起因することができる利益の30%の支店利益税(場合によっては)を徴収する必要がある可能性がある。米国以外の株主が米国とその居住国との間の税収条約のメリットを享受する資格があれば、このような収益の税収処理は条約に規定された方法で改正することができる
非米国株主に対する相続税と贈与税の考慮要因
アメリカ連邦相続税法律によると、アメリカ市民でもアメリカ住民でもない(アメリカ連邦相続税と贈与税の目的によって決定された)個人は、死亡時にアメリカ国内にあるすべての財産にアメリカ連邦相続税を納めなければならない。このような目的のために、株はアメリカにあると思われる可能性が高い。もしそうであれば、株は非住民外国株主のアメリカ総遺産に含まれるだろう。現在、米国連邦相続税の税率は最高課税遺産公平市場価値の40%である。アメリカ連邦相続税の税率は今後数年で変化するかもしれない。しかも、アメリカ連邦のクロス世代譲渡税は場合によっては適用されるかもしれない。米国と相続税条約のある国に住む非住民外国株主の遺産は、この条約から利益を得る権利がある可能性がある
非米国市民および非米国住民の場合、米国連邦贈与税brは、一般に、米国内に位置する有形個人財産または不動産の贈与にのみ適用される。有形個人財産(金を含む)が実際に米国にあれば、米国に位置する。 この件は解決されていないが、この目的では、株式所有権は金が米国で保管されていても標的金の所有権とみなされるべきではないようである。逆に、株式は無形財産とみなされるべきであるため、非米国株主の生きている間に譲渡する場合には、米国連邦贈与税を納付すべきではない
アメリカ以外の管轄区の税務
米国以外の司法管轄区を拠点又は他の管轄区域で行動する潜在的購入者は、その購入、保有、売却及び償還株式又は任意の他の株式取引について、当該司法管轄区(又は任意の他の司法管轄区、又は米国の管轄を受けない)の法律に基づいて、その税務顧問brに相談し、特に当該等の購入、保有、売却、償還又はその他の株式取引について任意の付加価値税、その他の消費税又は譲渡税を納付しなければならないか否かを諮問する
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ERISAと関連する考慮事項
1974年に改正された“従業員退職収入保障法”および/または“従業員退職収入保障法”第4975節は、従業員福祉計画および従業員退職収入保障法または規則に拘束されたいくつかの他の計画および手配に対して、IRAと年金、自己雇用個人退職計画(いわゆるキオ計画)、 およびいくつかの集団投資基金および保険会社の一般的または個別口座を含むいくつかの要求を提出し、これらの計画または手配は総称して計画と呼ばれ、計画資産とみなされる資産に対する投資受託者である。政府計画およびいくつかの教会計画は、ERISAの受託責任条項または法典4975節の条項によって制約されないが、州または他の連邦法律によって規定される実質的に類似した規則によって制約される可能性がある
計画資産の一部を株に投資することを考える場合、このような投資を担当する計画受託者は、上記のリスク要因およびそのような投資がその受託責任に適合しているかどうかを真剣に考慮するとともに、計画の事実や状況を考慮して、(1)受託者が適切な管理計画文書に基づいて投資する権利があるか否か、(2)投資が、ERISA第406節または規則4975節(場合によっては)に記載されているように、利益者または資格喪失者との間の直接または間接的な取引禁止を構成するか否か、そうでなければ、労務部によって発行された法定免除または取引免除の禁止の制約を受けない、(3)計画の出資目標。および(4)慎重投資と分散投資の一般受託基準の下で，計画の全体投資政策，計画ポートフォリオの構成および計画に満期の福祉を支払うのに十分な流動資金が必要かどうかを考慮して，この投資が計画に適しているかどうか。これらの株式は“労働条例”第2510.3-101(B)(2)節で定義した公開発行証券を構成する.したがって、ERISAや“守則”の受託責任や取引禁止規則を適用するためには、株式代表の信託に保有する対象金条の権益ではなく、計画によって購入された株を計画的資産とみなすべきである。また資料を参照してください？アメリカ連邦税金の結果？ある退職計画による投資です
配送計画
信託は、バスケットを作成することによって代表される金および任意の現金の保証金と交換するために、時々許可参加者にバスケット株を発行する。受託者とスポンサーは許可参加者の最新リストを提供した。新株は継続的に作成·発行することができるので、信託有効期間内のいつでも、証券法で使用されるこのような用語の配布が発生する。許可参加者、他のブローカー、および他の人員のいくつかの活動は、彼らを流通の参加者と見なし、それによって彼らを法定引受業者とし、証券法の募集説明書交付および責任条項を受けることになることに注意してください。例えば、許可参加者、他のブローカー会社、またはその顧客が信託からバスケット株を購入し、バスケットを成分株に分解して顧客に売却する場合、または新規株の供給を作成することを選択した場合、株式需要に対する二次市場の積極的な売却努力を組み合わせることを選択した場合、法定引受業者とみなされる。ある人が引受業者であるかどうかを決定することは、特定の場合におけるブローカーまたはその顧客の活動に関連するすべての事実および状況を考慮しなければならず、上記の例は、引受業者として分類されるすべてのbr}活動の完全な説明をもたらすものとみなされるべきではない
手数料/有料ブローカー口座で株を購入した投資家は、ブローカー口座からの手数料/手数料を支払うことができます。投資家にそのブローカー口座の条項をチェックして、適用料金の詳細な情報を知ることを奨励します。
登録代表および他の専門家がGLDを含む取引所取引製品(GLDを含む)をより理解するために、登録代表および他の専門家がGLDを含む取引所取引製品をより理解することを目的とした活動に参加するために、保険者または営業員、または保険者または営業員の付属会社は、いくつかのブローカーまたはトレーダーに現金を直接または間接的に支払うことができる
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マーケティング活動およびプレゼンテーション、教育訓練計画、会議、技術プラットフォーム、および報告システムの開発に参加するような他の活動のために使用される。 さらに、保証人および/またはマーケティングエージェントは、いくつかの金融仲介機関と合意することができ、これらの手配によれば、これらの仲介機関は、その顧客に特定のETF/取引所取引製品(ETP) を普及させることに同意し、これらの顧客がETF/ETPに参加する株を購入または販売するときに、その特定の顧客からいかなる手数料も徴収しないことに同意する。ブローカーまたは中間者への支払いは、ブローカーまたは中間者とその顧客との間に潜在的な利益衝突をもたらす可能性がある。これらの額は、信託資産からではなく、スポンサーおよび/またはマーケティングエージェントによって自分のリソースから支払われる可能性が高いかもしれない。さらに、スポンサーまたはマーケティングエージェント、または保証人またはマーケティングエージェントの付属会社は、マーケティングエージェント業務に有利であると考えられるか、またはGLDへの投資を促進することができると考えられるサービスまたは他の活動と交換するために、費用を精算するか、または自分の資産から他の人に支払うこともできる
取引業者は引受業者ではないが，流通に関与している(通常の二次取引と比較する)ため，処理する株式は証券法第4(3)(C)節で示した売れ残り配給の一部に属し，証券法第4(3)節に規定する入札説明書交付免除を利用できない
保税人は保税人が選んだ州とFINRAメンバーに属するブローカーを通じて株の資格審査を行う予定だ。投資家は、許可参加者によってバスケットを作成または償還することを意図しているが、取引は、投資家の住所または居住地に登録されたブローカーには関連せず、バスケットを作成または償還する前に、その法律顧問に州証券法の下で適用されるブローカーまたは証券監督要件について相談しなければならない
マーケティングエージェントは，(1)信託のためのマーケティング計画を継続的に策定する，(2)信託サイト上の内容を含む株式に関するマーケティング材料を用意する，(3)信託のマーケティング計画を実行する，(4)金をその戦略と戦術取引所取引基金(ETF)研究に組み込む，(5)SPDRを分割許可する，などの支援を行う®商標；および(6)コールセンターおよび目論見書の履行のような特定の株主サービスを支援する。スポンサーは“マーケティングエージェントプロトコル”が提供するサービスに基づいてマーケティングエージェントに料金を支払う
保証人は、証券法で規定されている責任を含むある当事者の何らかの責任を賠償することに同意し、これらの当事者がこれらの責任について支払うことを要求される可能性のある金を支払う。受託者は、信託資産のみから当該等の当事者を返済することに同意し、信託資産の範囲内で、償還保険者は、当該等の債務について支払うべき賠償及び出資金額を返済するが、保険者は、満期時に当該等の金額を支払わない。この株はニューヨーク証券取引所Arcaに上場し，取引コードはGLDである
株式記述
一般情報
受託者は信託 契約により数量制限のない株の作成と発行を許可される.当該等の株式は、信託基金の断片的な実益権益及び所有権単位を代表し、額面がない。株式募集説明書に属する登録説明書に登録されている任意の株式の設立及び発行には、当該等の追加株式を登録する必要がある
有限 権限説明
これらの株は従来の投資を代表するものではなく、経営陣や取締役会を有する商業企業を経営する会社に類似した株と見なすべきではない。株主として、あなたは、通常、会社の株式所有権に関連する法定権利、例えば、圧迫brまたは派生訴訟を提起する権利を有さない。すべての株式は同じカテゴリに属し、平等な権利と特権を持っている。すべての株は譲渡可能、全額支払い、評価不可能であり、持株者に投票権を与える
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信託契約により，株主が投票可能な有限事項.当該等の株式は、その所有者にいかなる転換又は優先購入権、又は任意の償還権又は分派権を付与しない(以下、他の規定を除く)
分配する
信託契約は，2つの場合のみ株主に割り当てることを規定している.まず、受託者および保証人が、信託の現金口座残高が信託の今後12ヶ月の予想支出を超え、超過した金額が流通株1株当たり0.01ドルを超えると判断した場合、彼らは超過した金額を株主に割り当てることを指示しなければならない。第二に、信託が終了及び清算された場合、受託者は、信託のすべての未済債務を清算し、適用される税収、他の政府費用及び又は将来の債務のための準備金を確立した後、任意の残りの金額を株主に割り当て、受託者によって決定される。受託者が割り当て指定された記録日に登録した株主は、いずれの割り当てにおいても比例して割り当てられたシェアを得る権利がある
投票と承認
信託契約により，以下の限られた場合を除いて， 株主は投票権を持たない：(I)少なくとも66を持つ2/3(2)受託者は、少なくとも66株の株式を有する株主の同意の下で信託を終了することができる2/3発行済み株式の51%および(Iii)信託契約のいくつかの改訂は、株主51%または一致同意を得なければならない
図書登録表
株は個別証明書を発行しないだろう。代わりに，グローバル証明書は受託者によってDTCに格納され，CEDEE&Co.の名義でDTCの著名人として登録される.世界的な株は発行されたすべての株がいつでもいいということを証明する。信託契約によれば、株主は、(1)直接または間接信託参加者、(2)直接または間接的に直接信託参加者または間接参加者と信託関係を維持する者、(3)直接信託参加者または間接参加者によって株式権益を保有する銀行、ブローカー、取引業者、信託会社、および他の人に限定される。これらの株式はDTCの帳簿登録システムでしか譲渡できない。非DTC参加者の株主は、DTCを介してその株式を保有するDTC参加者(またはその株式を介して保有する間接参加者または他のエンティティを示す)にその株式を譲渡することを指示することができる。譲渡は標準的な証券業界慣行に基づいて行われる
法律事務
ニューヨークのカーター·レドヤードとミルボン法律事務所は株式の有効性を発起人に渡しており、信託の米国特別税務顧問として、株に関する重大な連邦所得税の結果についても意見を述べた
専門家
本募集説明書は、2021年11月24日に提出された2021年9月30日までの10-K表を参照して信託された財務諸表を参照して、その報告書に記載されているように、その報告書に記載されているように、独立公認会計士事務所ピマウェイ有限責任会社によって監査されている。このような財務諸表は、同社が会計·監査の専門家の権威として提供した報告書に基づいて組み込まれている
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そこではより多くの情報を見つけることができます引用によっていくつかの情報を組み込むことで
本目論見書はSPDR S-3表登録声明の一部である®金信託は、1933年に証券法に基づいて米国証券取引委員会に申請を提出した。米国証券取引委員会規則及び規則が許可されている場合、本募集説明書には、登録説明書及びその展示品及びスケジュールに含まれるすべての情報は含まれていない。したがって、本出願明細書では、登録説明書及びその証拠物及び付表について言及する。私たちと私たちがここで提供している証券に関するもっと多くの情報を知りたいのですが、登録声明とその添付ファイルとスケジュールをご覧ください。本入札明細書に含まれる登録説明書としての証拠物または他の方法で米国証券取引委員会に提出された任意の文書に関する条項の陳述は、必ずしも完全ではなく、それぞれの場合、そのように提出されたそのような文書のコピーを意味することを知っているべきである。そのような陳述はすべてそのような引用によって全体を限定する
我々は、年度、四半期、特別報告、その他の情報(委員会アーカイブ番号1-32356)を米国証券取引委員会に提出します。これらの文書には、本入札明細書には現れない重要な情報が含まれています。米国証券取引委員会には、SPDR等の発行者に関する報告やその他の情報が含まれている相互接続サイトがある®金信託は、米国証券取引委員会に電子的に提出された書類である
米国証券取引委員会は、引用によってこの目論見書に情報を統合することを可能にしており、これは、私たちが米国証券取引委員会に提出した他の文書を推薦することによって、重要な情報を開示することができることを意味します。私たちは引用を通じて次の書類を本募集説明書に入れます
| • | 2021年9月30日までの財政年度Form 10-K年度報告； |
| • | 私たちの四半期報告は、2021年12月31日、2022年3月31日、2022年6月30日までのForm 10-Qを採用しています |
| • | 我々が現在提出しているForm 8-K報告書は、それぞれ2022年2月11日、2022年4月14日、2022年5月16日に提出されている |
| • | 私たちが2004年11月16日にアメリカ証券取引委員会に提出した表 8-Aの登録説明書には、私たちの株の説明があります |
本募集説明書の日付の後、当社の株式発売が終了又は完了する前に、吾等は、証券取引法第13(A)、13(C)14又は15(D)条に基づいて米国証券取引委員会に提出されたすべての書類を、引用により本募集説明書に組み入れ、当該等の書類の提出日から目論見書の一部とみなさなければならない。本明細書のいくつかの説明および一部の内容は、参照によって本明細書に組み込まれた上述したファイル内の情報を更新および置換する。同様に、株式募集明細書の将来の文書中の陳述またはその一部を参照して適用することによって、本明細書または上述した文書における陳述および部分的な陳述を更新および置換することができる
あなたの書面または口頭要求によれば、本入札説明書に参照されて組み込まれた任意のファイルのコピーを無料で提供しますが、そのようなファイルに具体的に組み込まれたこのようなファイルを参照することによっては除外されませんが、将来の届出ファイルではアーカイブされていない情報は除外されます。あなたの書面または電話要請を道富ユニバーサルコンサルタント基金流通業者有限責任会社、One Iron Street、Boston、MA 02210に直接送ってください(電話：866-320-4053).私たちのサイトにアクセスすることで、サイトは www.spdrGolddshares.comでも得ることができます。私たちのサイトの情報は本募集説明書の一部ではありません
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第II部
目論見書不要の資料
第十四条発行されたその他の費用
登録中の証券の数量が不確定で、時々不確定な価格で販売される可能性があります。細則456(D)および457(U)によると、登録者はすべての登録料の支払いを延期し、以後毎年登録費を支払うことになる。信託は、登録証券の発行及び流通に関するいかなる費用も負担しない。これらの費用はスポンサーが支払います
項目15.役員と上級職員への賠償
信託契約第7.05節では、保険者及びその役員、株主、メンバー、高級管理者、従業員、関連会社及び付属会社は、信託から賠償を受け、補償を受ける側で発生した任意の損失、責任又は費用を損害しないが、(1)補償を受ける側が信託契約義務の履行又は信託契約義務の履行に関連する重大な不注意、悪意、故意不当行為又は故意背任行為、又は(2)補償者によって信託契約下の義務及び義務を無視して行動してはならない。各賠償者も、信託から賠償を受け、マーケティングエージェントプロトコルまたは任意の参加者プロトコルの下での任意の損失、責任または費用について損害を受けない。このような損失、責任または費用が、受託者によって提供された任意の書面声明に含まれる重大な事実の任意の不真実な陳述または告発された不真実な陳述によって生成される場合。賠償には，補償された側の信託から支払われる費用と，そのような任意の補償を受ける側のクレームまたは責任を弁護する費用が含まれる
“デラウェア州有限責任会社法”第18-108条の規定によると、有限責任会社は、有限責任会社の有限責任会社協定に規定されている任意の基準及び制限に基づいて、任意のメンバー、マネージャー又は他の人に対して賠償を行い、任意のクレーム及び要求から損害を受けることができる
保険者が改正及び再署名した有限責任会社協定第19節では、法律の適用が許容される最大範囲内で、メンバー、取締役又は保険者の高級職員は、メンバー、役員又は高級社員代表保人について誠実に保証人を代表して賠償を求める権利があるが、保険者、取締役又は高級職員は、保険者の改訂及び再署名に属すると合理的に考えられる有限責任会社協定でメンバー、役員又は高級職員にライセンスを付与する方法で保険者の賠償を受けてはならない。損失、損害またはクレームが会員、役員または上級職員の詐欺または故意不当行為によるものである場合、取締役または高級職員は賠償を受ける権利がある。会員、役員または上級職員が、当該会員、取締役または高級職員が保証人の賠償を得る権利がないと最終的に決定された場合、その会員、取締役または高級職員が前借り金の返済を承諾した場合、会員、取締役または高級職員は、係属中または脅威の訴訟、訴訟または法的手続きを弁護する際に合理的に発生する費用および支出は、保険者によって事前に支払われる。賠償と立て替え費用はスポンサーの資産に限られており、スポンサーのどのメンバーも個人的な責任を負わない
また、WGCは、保険者の取締役の一部と単独の賠償協定を締結しており、WGCは、保険者の取締役として生じる可能性のある責任を賠償することを要求している。
プロジェクト16.証拠品および財務諸表の添付表
(A)展示品
以下のグラフインデックスを参照して、参照によって本明細書に組み込まれる
(B)財務諸表付表
は適用されない
II-1
第17項の約束
(A)以下に署名された登録者は、ここで承諾する
(1)要約または売却のいずれの期間においても、本登録声明の発効後修正案を提出する
(I)“1933年証券法”第10(A)(3)条に規定する任意の株式募集定款；
(Ii)登録説明書(またはその発効後の最新改訂)施行日(またはその最新発効改訂)施行日後に生成された任意の事実またはイベントを入札説明書に反映させ、これらの事実またはイベントは、登録説明書に記載されている資料の基本的な変更を個別にまたは全体的に表す。上述したように、発行量と価格の変化の合計が、有効レジストリ内の登録料計算において設定された最高発行価格の20%を超えない場合、発行された証券数の任意の増加または減少(発行された証券の総ドル価値が登録された証券を超えない場合)、および推定最大発行範囲のローエンドまたはハイエンドからのいかなる偏差も、ルール424(B)に従って委員会に提出された入札説明書テーブル(本章2230(B)節)に反映されることができる
(3)登録説明に以前に開示されていなかった割当計画に関連する任意の重大な情報、または登録説明におけるそのような情報の任意の重大な変更；
しかし前提はそれはこうです
(A)本条(A)(1)(I)及び(Br)(A)(A)(1)(2)項は、登録声明が表S-8形式(本章第239.16 b節)を採用し、登録者が第13条又は“1934年証券取引法”(“米国連邦法典”第15編，78 m又は78 o(D)節)に従って委員会に提出又は提出した報告に記載されている情報を引用して登録声明に組み込む場合には適用されない
(B)登録宣言に表S-1(本章239.11節)，表S-3(本章239.13節)を用いると，本節(A)(1)(1)，(2)および(3)項は適用されない.表SF-3(本章第239.45節)又は表F-3(本章第239.33節)及びこれらの段落要件が発効後修正案に含まれる情報は、登録者が“1934年証券取引法”(“米国連邦法典”第15編78 M又は78 O(D)節)第13節又は第15(D)節に基づいて委員会又は委員会に提出する報告に含まれ、これらの報告は、引用により登録説明書に組み込まれるか、又は表S−3、表SF−3又は表F−3に関する登録説明書、この章2230.424(B)項に従って提出された目論見書に含まれ、この説明書は、登録説明書の一部である
(C) しかしこれ以上提供すれば(A)(A)(1)(1)及び(A)(1)(2)項は、表SF-1(本章239.44節)又は表SF-3(本章239.45節)で提供される資産保証証券発売の登録説明には適用されず、AB条例第1100(C)項に基づいて発効後修正に盛り込まれた情報が提供されている(§229.1100(C))
(2)“1933年証券法”に規定されているいかなる責任を決定することについては、当該等が発効したたびの改正は、その中で提供された証券に関する新たな登録声明とみなされ、当時当該等の証券の要約は、その初の誠実な要約とみなされるべきである
(3)発効後の改訂により、発売終了時にまだ販売されていない登録証券を登録から削除する
(4)登録者が外国個人発行者である場合は、任意の遅延発行開始時又は連続発行中に、表格20-F(本章第249.220 f節)第8.A項に要求される任意の財務諸表を含むように、登録説明書の発効後修正案を提出する。財務諸表及び同法第10(A)(3)節(“米国連邦法典”第15編第77 J(A)(3)条)に規定する他の情報を提供する必要はない提供登録者
II-2
募集説明書には、第(A)(4)項に規定する財務諸表と、募集説明書中の他のすべての他の必要な情報が少なくともこれらの財務諸表の日付と同様にタイムリーな他の必要な情報が含まれている。上述したように、表F-3の登録説明(本章239.33節)については、登録者が1934年の証券取引法第13節又は第15(D)節に基づいて委員会に提出又は提出された定期報告書に財務諸表及び資料が記載されており、F−3表を参考にして、施行後の改正案を提出する必要がない場合は、同法第10(A)(3)節又は表格20−F第8.A項で要求される財務諸表及び資料を含める
(5)1933年の“証券法”に基づいて任意の買い手に対して負担しなければならない法的責任を定める
(I)登録者がルール430 Bに依存する場合(本章では230.430 B節)：
(A)登録者が、第424(B)(3)条(本章230.424(B)(3)節)に基づいて提出された各目論見書は、提出された目論見書が登録説明書の一部とみなされ、登録説明書に登録された日から、登録説明書の一部とみなされる
(B)第424(B)(2)，(B)(5)又は(B)(7)条(本章第230.424(B)(2)，(B)(5)又は(B)(7)条)の規定により提出すべき各目論見書は，第430 B条に基づいて提出される第415(A)(1)(I)，(Vii)又は (X)条(第2315(A)(1)(I)条)による発売に関する登録声明の一部として，(Vii)又は(X)1933年“証券法”第10(A)節に要求された情報を提供し、目論見書の一部とみなされ、募集説明書において初めて目論見書を使用した日(目論見書に記載された最初の証券販売契約が発効した後のより早い日を基準とする)。規則430 Bの規定によれば、発行者及びその日に引受業者である者の責任のために、その日は、募集説明書中の証券に関連する登録説明書における証券登録説明書の新たな発効日とみなされ、その際に当該証券等が発売されたときは、初期日とみなされるべきである善意のその供え物ですしかし前提は登録声明の一部である登録声明または目論見書に記載されている任意の陳述、または登録声明または目論見書に組み込まれた文書に引用的に組み込まれているか、または引用されて本明細書に組み込まれているとみなされる任意の陳述は、売買契約時間がその発効日前の買い手にとって、その有効日の直前に登録声明の一部としてまたはそのような文書になされた任意の陳述を置換または修正することはない
(Ii)登録者がルール430 C(本章230.430 C節)に制約されている場合、ルール424(B)に従って提出された各入札説明書は、発行に関する登録宣言の一部として、ルール430 Bによって提出された登録宣言またはルール430 Aに従って提出された目論見書(本章2330.430 A節)に基づいて、発効後初めて使用された日から、登録声明の一部とみなされ、その中に含まれるものとするしかし前提は登録宣言の一部である登録声明または目論見書になされた任意の声明、または参照によって登録声明または募集説明書とみなされる文書に組み込まれた任意の宣言は、最初の使用前に販売契約を締結した買い手にとって、最初の使用日直前に登録声明または募集説明書に属する登録声明または募集説明書に記載された任意の宣言を置換または修正することはない
(3)登録者が本章の230.430 D項に依存する場合：
(A)登録者は，本章230.424(B)(3)及び(H)項に基づいて提出された各目論見書に基づいて，提出された目論見書が登録説明書の一部とみなされ，登録説明書に登録された日から，登録説明書の一部とみなされる
(B)第230.424(B)(2)，(B)(5)項の規定により提出しなければならない各目論見書。又は(B)(7)は，本章第2330 D項による登録声明の一部として，本章第230.415(A)(1)(Vii)又は(A)(1)(Xii)項に基づいて1933年“証券法”(“米国法”第15編第77 J(A)節)第10(A)節に要求された情報を提供するための発行に関するものとみなされる
II-3
募集説明書は、目論見書が初めて使用された日から、又は目論見書に記載されている最初の証券販売契約が発効した日から登録された声明である。この章2330 D項の規定により、発行者及びその日に引受業者である者の責任については、その日は、目論見書中の証券に関する登録声明の新たな発効日とみなされ、当該証券の発売は、初期発行とみなされるものとする善意のその供え物ですしかし前提は登録宣言の一部である登録声明または目論見書になされた任意の声明、または参照によって登録声明の一部として組み込まれたか、または登録声明の一部として組み込まれたとみなされる登録声明または目論見書に組み込まれた文書において行われた任意の宣言は、売買契約時間がその発効日前に行われた買い手に対して、その発効日の直前に登録声明または入札説明書になされたいかなる声明を置換または修正することはない
(6)証券の初期流通における登録者の任意の購入者に対する責任を1933年“証券法”に基づいて決定するために：
以下に署名された登録者は、本登録声明に基づいて署名された登録者に対する証券の初発売において、どのような引受方式で証券を買い手に売却しても、証券が次のいずれかの 通信方式で買い手に提供または販売されている場合、署名された登録者は買い手の売り手であり、買い手にそのような証券を提供または売却するとみなされることを承諾する
(1)第424条(本章第230.424節)に従って提出された要約に関連する任意の予備入札説明書または署名された登録者の目論見書；
(Ii)下記登録者又はその代表が作成した発売に関連する任意の無料書面募集説明書、又は以下の登録者によって使用又は言及された任意の無料書面募集説明書
(3)以下に署名する登録者またはその代表によって提供される、以下に署名する登録者またはその証券に関する重要な情報が記載されている任意の他の無料で書かれた入札説明書の発売に関連する部分
(Iv)以下に署名した登録者が買い手に発行した要約中のカプセルの任意の他の通知
(7)登録者が本章の第230.430 D項に依存している場合は，SF-3表(本章第239.45項)に登録されているいずれかの証券の発売については，本章第230.424(H)項及び第230.430 D項に基づいて，目論見書から先に見落とした情報を有効登録声明の一部として提出する
(B)以下に署名した登録者は、1933年の証券法に基づく任意の法的責任を定めるために、登録者が1934年の証券取引法第13条または第15(D)条に基づいて提出した各登録者年次報告(適用される場合、1934年“証券取引法”第15条(D)条に基づいて提出された従業員福祉計画年報)は、その中で提供される証券に関する新たな登録声明としなければならない。その際にこのような証券を発行することは、初めて誠実に発行されると見なすべきである
(C)上記規定によれば、登録者の役員、上級管理者、統制者は、1933年の証券法で生じた責任に基づいて賠償を行うことができるが、登録者は、証券取引委員会が、この賠償が当該法案が示す公共政策に違反していると考えているため、強制的に執行することができないと通知されている。取締役，登録者の上級職員又は制御者が登録された証券について賠償要求を提出した場合(登録者は，任意の訴訟，訴訟又は法的手続きの抗弁に成功したため又は支払われた費用(br}を除く)を支払い，登録者の弁護士がこのことが前例を制御することによって解決されたと考えない限り，登録者は，その賠償が会社法で表現された公共政策に違反するか否かの問題を適切な管轄権を有する裁判所に提出し，その問題の最終裁決を管轄する
II-4
展示品索引
| 展示品 番号をつける |
展示品説明 |
引用で編入する | ||||||||
| 表 | 展示品 |
提出日/ 期間終了日 |
||||||||
| 4.1 | 信託契約日は2004年11月12日である | 10-K | 4.1 | 9/30/07 | ||||||
| 4.1.1 | 2007年11月26日“信託契約第1号改正案” | 8-K | 4.1 | 12/13/07 | ||||||
| 4.1.2 | 2008年5月20日“信託契約第2号改正案” | 10-K | 4.1.2 | 9/30/08 | ||||||
| 4.1.3 | 2011年6月1日信託契約第3号改正案 | 8-K | 4.1 | 6/1/11 | ||||||
| 4.1.4 | 信託契約第4号改正案は、日付は2014年6月18日 | 8-K | 4.1 | 6/19/14 | ||||||
| 4.1.5 | 信託契約第5号改正案は、日付は2015年3月20日 | 8-K | 4.1.5 | 3/20/15 | ||||||
| 4.1.6 | 信託契約第6号改正案は、2015年4月14日となっている | 8-K | 4.1.6 | 7/14/15 | ||||||
| 4.1.7 | 2017年9月5日信託契約第7号改正案 | 8-K | 4.1.7 | 9/11/17 | ||||||
| 4.1.8 | 信託契約第8号改正案は、期日は2020年2月6日。 | 10-Q | 4.1.8 | 2/7/20 | ||||||
| 4.2 | 参加者プロトコル形式 | S-1 | 4.2 | 11/8/04 | ||||||
| 4.2.1 | 参加者たちは修正案第1号を合意した。 | 8-K | 4.2 | 12/13/07 | ||||||
| 4.2.2 | 2008年5月20日に参加者合意に対する修正案第2号 | 10-K | 4.2.2 | 9/30/08 | ||||||
| 4.2.3 | 2014年7月18日に参加者合意に対する修正案第3号 | 8-K | 4.2.3 | 7/22/14 | ||||||
| 4.2.4 | 2017年9月5日の参加者合意に対する修正案第4号 | 10-K | 4.2.4 | 9/30/17 | ||||||
| 4.2.5* | 2022年5月10日に参加者合意に対する修正案第5号。 | |||||||||
| 4.3 | 2004年11月12日に署名されたスポンサー支払いと返済協定 | 10-K | 4.3 | 9/30/07 | ||||||
| 5.1* | カーター·レドヤードとミルボン法律事務所の法律問題に対する意見 | |||||||||
| 8.1* | カーター·レドヤードとミルボン法律事務所の税務問題に対する意見 | |||||||||
| 10.1 | 2020年8月18日に3回目の改正と金銀口座割当協定の再改正 | S-3 | 10.1 | 8/18/20 | ||||||
| 10.1.1 | 2022年4月29日に3回目の改正と再改訂された分配金銀口座協定の改正証書 | 8-K | 10.1.1 | 5/16/22 | ||||||
| 10.2 | 2015年7月17日に2回目の改正と非割り当て金銀口座協定が再開された。 | 8-K | 10.2 | 7/17/15 | ||||||
| 10.3 | 参加者は金銀口座プロトコルフォーマットを割り当てていない。 | S-1 | 4.2(添付ファイルB) | 11/8/04 | ||||||
| 10.3.1 | 2007年11月26日“参加者は金銀口座協定修正案を割り当てていない”表 | 10-K | 10.3.1 | 9/30/08 | ||||||
| 10.3.2 | 2008年5月20日に施行された参加者は、金銀口座協定第2号修正表を割り当てていない | S-3 | 10.3.1 | 5/20/08 | ||||||
| 10.4 | 2004年11月11日の預金管理協定 | 10-K | 10.4 | 9/30/07 | ||||||
| 10.5 | 許可協定 | S-1 | 10.5 | 9/26/03 | ||||||
II-5
| 展示品 番号をつける |
展示品説明 |
引用で編入する | ||||||||||
| 表 | 展示品 |
提出日/ 期間終了日 |
||||||||||
| 10.6 | 2015年7月17日に改訂され、再署名されたマーケティングエージェント協定 | 8-K | 10.6 | 7/17/15 | ||||||||
| 10.6.1 | 2018年5月4日に改正され、再署名されたマーケティングエージェント協定の第1修正案 | 10-Q | 10.6.1 | 8/7/18 | ||||||||
| 10.8 | 2004年11月16日のWGC/WGTSライセンスプロトコル | 10-K | 10.8 | 9/30/07 | ||||||||
| 10.8.1 | 2008年5月20日WGC/WGTSライセンス契約の改正案第1号 | 10-K | 10.8.1 | 9/30/08 | ||||||||
| 10.10 | 2004年11月16日のマーケティング代理精算協定 | 10-K | 10.10 | 9/30/07 | ||||||||
| 10.12 | 2008年5月20日のSPDR再許可協定 | 10-K | 10.12 | 9/30/08 | ||||||||
| 10.13 | 2014年6月4日の更新協定 | 8-K | 10.13 | 11/21/14 | ||||||||
| 23.1* | ビーマウェイ有限責任会社は同意しました | |||||||||||
| 23.2* | カーター·レドヤードとミルビン有限責任会社の同意(添付ファイル5.1として提出された意見に含まれる) | |||||||||||
| 23.3* | カーター·レドヤードとミルボン法律事務所の同意(添付ファイル8.1として提出された意見を含む) | |||||||||||
| 24.1* | 授権書は本登録声明の署名ページに含まれている | |||||||||||
| 107* | 届出費用表 | |||||||||||
| * | 本局に提出します |
II-6
サイン
1933年の証券法の要求によると、登録者は、S-3表を提出するすべての要件に適合していると信じる合理的な理由があることを証明し、2022年9月20日にニューヨーク市で次の署名者によって登録者を代表して本登録書に署名することを正式に許可した
次にサインした人はジョセフ·R·カヴァトニーを構成しています事実弁護士登録者が1933年証券法の規定及び証券取引委員会のすべての要件を遵守することができるようにするために、本登録声明の任意及びすべての修正案(発効後の改正を含む)及び1933年証券法の下の規則462(B)に従って提出された任意の後続の登録声明に署名する権利が完全にある者を代表して、一般にその人の名義及び代表者が以下の身分でこれらのすべてのことを行い、登録者が1933年の証券法の規定及び証券取引委員会のすべての要件を遵守することができるようにするために、ここで上記の者によって署名された当該者の署名を承認及び確認する事実弁護士本登録宣言または任意のそのような後続の関連登録宣言の任意およびすべての修正
1933年証券法の要求に基づき、本登録声明は2022年9月20日に次の者によって指定されたbrとして*署名された
| サイン |
容量 | |
| /s/ジョセフ·R·カヴァトニー ジョセフ·R·カヴァトニー |
首席執行幹事と 最高財務·会計幹事* | |
| /s/William J.Shea ウィリアム·シェイ |
取締役** | |
| /s/モリーDuffy モリー·タフェ |
取締役** | |
| カルロス·ロドリゲス カルロス·ロドリゲス |
取締役** | |
| /s/Sara J.スプリンガー Sara J·スプリンガー |
取締役** | |
| /s/David Tait デビッド·テット |
取締役** | |
| /s/ニール·ウォルコフ ニール·ウォルコフ |
取締役** | |
| * | 登録者は信託会社であり，登録者は世界黄金信託サービス会社(World Gold Trust Services，LLC)の上級管理者または取締役として署名し，世界黄金信託サービス会社は登録者の発起人である |
II-7