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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q

(标记一)
☑根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期                至                
委托文件编号：001-36008
雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
(注册人的确切姓名载于其章程) 
 
马里兰州46-2024407
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
威尔郡大道11620号，1000号套房洛杉矶加利福尼亚90025
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(310) 966-1680
(注册人电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的头衔是什么交易符号注册的每个交易所的名称。
普通股，面值0.01美元 REXR纽约证券交易所
5.875%A系列累计可赎回优先股REXR-PA纽约证券交易所
5.875%B系列累计可赎回优先股REXR-PB纽约证券交易所
5.625%C系列累计可赎回优先股REXR-PC纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☑*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☑*☐
他们将用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☑加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则，请用复选标记表示。☐   
注册人可以用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐*☑
截至2021年4月22日，已发行普通股数量为134,052,700.


雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
截至2021年3月31日的三个月季度报告
目录
 
第I部分
财务信息
 
 
项目1.
财务报表
 
  
截至2021年3月31日(未经审计)和2020年12月31日的合并资产负债表
3
  
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月综合营业报表(未经审计)
4
  
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月综合全面收益表(未经审计)
5
  
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月合并权益变动表(未经审计)
6
  
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月合并现金流量表(未经审计)
8
  
合并财务报表附注
9
 
项目2.
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
35
 
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
61
 
项目4.
管制和程序
62
第二部分。
其他信息
 
 
项目1.
法律程序
63
 
第1A项.
风险因素
63
 
项目2.
未登记的股权证券销售和收益的使用
63
 
项目3.
高级证券违约
63
 
项目4.
矿场安全资料披露
63
 
项目5.
其他资料
63
 
项目6.
陈列品
64
 
签名
65

2

第一部分财务信息
 
第1项：会计报表、会计报表、财务报表

雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
综合资产负债表
(未经审计，以千计-不包括每股和每股数据)
 2021年3月31日2020年12月31日
资产  
土地$2,769,614 $2,636,816 
建筑物及改善工程2,244,948 2,201,187 
租户改进86,245 84,462 
家具、固定装置和设备132 132 
在建35,083 25,358 
用于投资的房地产总持有量5,136,022 4,947,955 
累计折旧(401,122)(375,423)
房地产投资，净额4,734,900 4,572,532 
现金和现金等价物123,933 176,293 
受限现金47 1,230 
租金和其他应收账款，净额7,737 10,208 
递延应收租金，净额45,093 40,893 
递延租赁成本，净额26,039 23,148 
递延贷款成本，净额2,060 2,240 
收购租赁无形资产净额87,587 92,172 
获得性无限期生存的无形资产5,156 5,156 
其他资产27,272 14,390 
收购相关存款10,075 4,067 
与持有待售房地产相关的资产— 8,845 
总资产$5,069,899 $4,951,174 
负债与权益  
负债  
应付票据$1,219,425 $1,216,160 
利率互换负债14,081 17,580 
应付帐款、应计费用和其他负债41,871 45,384 
应付股息和分派33,813 29,747 
收购租赁无形负债净额66,883 67,256 
租户保证金34,367 31,602 
预付租金11,241 12,660 
与持有待售房地产有关的负债— 193 
总负债1,421,681 1,420,582 
权益  
雷克斯福德工业地产公司股东权益  
优先股，$0.01每股面值，10,050,000授权股份，于2021年3月31日和2020年12月31日
5.875%系列A累计可赎回优先股，3,600,0002021年3月31日和2020年12月31日发行的股票($90,000清算优先权)
86,651 86,651 
5.875%系列B累计可赎回优先股，3,000,0002021年3月31日和2020年12月31日发行的股票($75,000清算优先权)
72,443 72,443 
5.625%C系列累计可赎回优先股，3,450,0002021年3月31日和2020年12月31日发行的股票($86,250清算优先权)
83,233 83,233 
普通股，$0.01每股面值，489,950,000已授权且133,897,360和131,426,038分别于2021年3月31日和2020年12月31日发行的股票
1,338 1,313 
额外实收资本3,300,333 3,182,599 
超过收益的累计分配(170,487)(163,389)
累计其他综合损失(13,996)(17,709)
股东权益总额3,359,515 3,245,141 
非控制性权益288,703 285,451 
总股本3,648,218 3,530,592 
负债和权益总额$5,069,899 $4,951,174 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
3

雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
合并业务报表
(未经审计，以千计-不包括每股和每股数据)
 截至3月31日的三个月，
 20212020
收入 
租金收入$99,644 $77,490 
管理、租赁和开发服务105 93 
利息收入14 97 
总收入99,763 77,680 
运营费用
物业费23,575 18,114 
一般和行政11,480 9,317 
折旧及摊销35,144 27,523 
总运营费用70,199 54,954 
其他费用
收购费用29 5 
利息支出9,752 7,449 
总费用79,980 62,408 
房地产销售收益10,860 — 
净收入30,643 15,272 
减去：可归因于非控股权益的净收入(1,969)(717)
可归因于Rexford Industrial Realty，Inc.的净收入28,674 14,555 
减去：优先股股息(3,636)(3,636)
减去：分配给参与证券的收益(141)(131)
普通股股东应占净收益$24,897 $10,788 
每股普通股股东应占净收益-基本$0.19 $0.09 
每股普通股股东应占净收益-稀释后$0.19 $0.09 
已发行普通股加权平均股份-基本131,612,881 114,054,434 
已发行普通股加权平均股份-稀释131,758,744 114,314,331 
 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
4

雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
综合全面收益表(损益表)
(未经审计，以千计)
 
 
截至3月31日的三个月，
 20212020
净收入$30,643 $15,272 
其他综合收益(亏损)：现金流对冲调整3,909 (14,968)
综合收益34,552 304 
可归因于非控股权益的全面收益(2,165)(157)
可归因于Rexford Industrial Realty，Inc.的全面收入
$32,387 $147 
 
 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
5

雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
合并权益变动表
(未经审计，以千计-共享数据除外)
 
优先股数量
股票		普普通通
股票		其他内容
实收资本		超过收益的累计分配累计
其他
综合收益(亏损)		总计
股东的
权益		非控制性
利益		总股本
2020年12月31日的余额$242,327 131,426,038 $1,313 $3,182,599 $(163,389)$(17,709)$3,245,141 $285,451 $3,530,592 
普通股发行— 2,415,386 24 119,811 — — 119,835 — 119,835 
报价成本— — (1,588)— — (1,588)— (1,588)
基于股份的薪酬— 82,895 1 827 — — 828 3,511 4,339 
为满足归属限制性股票的员工预扣税要求而获得的股份— (28,146)— (1,355)— — (1,355)— (1,355)
将运营单位转换为普通股— 1,187 — 39 — — 39 (39)— 
净收入3,636 — — — 25,038 28,674 1,969 30,643 
其他综合损失— — — — 3,713 3,713 196 3,909 
优先股股息($0.367188每股A系列及B系列优先股及$0.351563每股C系列优先股)
(3,636)— — — — — (3,636)— (3,636)
首选单位分布— — — — — — — (708)(708)
普通股股息($0.240每股普通股)
— — — — (32,136)— (32,136)— (32,136)
分配— — — — — — — (1,677)(1,677)
2021年3月31日的余额$242,327 133,897,360 $1,338 $3,300,333 $(170,487)$(13,996)$3,359,515 $288,703 $3,648,218 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

6


雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
合并权益变动表(续)
(未经审计，以千计-共享数据除外)
 优先股数量
股票		普普通通
股票		其他内容
实收资本		超过收益的累计分配累计
其他
全面
损失		总计
股东的
权益		非控制性
利益		总股本
2019年12月31日的余额$242,327 113,793,300 $1,136 $2,439,007 $(118,751)$(7,542)$2,556,177 $66,272 $2,622,449 
普通股发行— 2,206,957 22 80,792 — — 80,814 — 80,814 
报价成本— — — (1,383)— — (1,383)— (1,383)
发放行动单位— — — — — — — 63,277 63,277 
发行4.00累计可赎回可转换优先股百分比
— — — — — — — 40,787 40,787 
基于股份的薪酬— 102,275 1 698 — — 699 2,928 3,627 
为满足归属限制性股票的员工预扣税要求而获得的股份— (25,797)— (1,207)— — (1,207)— (1,207)
将运营单位转换为普通股— 254,612 3 6,367 — — 6,370 (6,370)— 
净收入3,636 — — — 10,919 — 14,555 717 15,272 
其他综合损失— — — — — (14,408)(14,408)(560)(14,968)
优先股股息($0.367188每股A系列及B系列优先股及$0.351563每股C系列优先股)
(3,636)— — — — — (3,636)— (3,636)
首选单位分布— — — — — — — (423)(423)
普通股股息($0.215每股普通股)
— — — — (25,011)— (25,011)— (25,011)
分配— — — — — — — (920)(920)
2020年3月31日的余额$242,327 116,331,347 $1,162 $2,524,274 $(132,843)$(21,950)$2,612,970 $165,708 $2,778,678 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

7

雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
合并现金流量表
(未经审计，以千计)
 截至3月31日的三个月，
  20212020
经营活动的现金流：  
净收入$30,643 $15,272 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：  
折旧及摊销35,144 27,523 
摊销(以下)高于市场租赁的无形资产，净额(2,712)(2,402)
债务发行成本摊销447 343 
应付票据(溢价)折价摊销净额(29)(16)
房地产销售收益(10,860)— 
基于权益的薪酬费用4,261 3,570 
直线租金(4,199)(1,672)
终止现金流掉期的付款摊销410 — 
营运资本构成的变化：  
租金和其他应收款2,547 300 
递延租赁成本(2,037)(1,820)
其他资产(12,824)170 
应付帐款、应计费用和其他负债(4,694)5,437 
租户保证金2,021 988 
预付租金(1,742)(1,200)
经营活动提供的净现金36,376 46,493 
投资活动的现金流：  
收购房地产投资(159,061)(46,503)
资本支出(23,147)(15,607)
支付房地产收购保证金(10,075)(1,028)
房地产销售收益19,882 — 
用于投资活动的净现金(172,401)(63,138)
融资活动的现金流：  
普通股发行，净额118,247 79,431 
应付票据的偿还(319)(50)
发债成本— (2,225)
支付给优先股股东的股息(3,636)(3,636)
支付给普通股股东的股息(28,256)(21,052)
支付给普通单位持有人的分配(1,491)(572)
支付给优先单位持有人的分配(708)(423)
回购普通股以满足员工预扣税金要求(1,355)(1,207)
融资活动提供的现金净额82,482 50,266 
现金、现金等价物和限制性现金增加(53,543)33,621 
期初现金、现金等价物和限制性现金177,523 78,857 
期末现金、现金等价物和限制性现金$123,980 $112,478 
补充披露现金流信息：  
支付利息的现金(扣除资本化利息#美元732及$882分别截至2021年和2020年3月31日的三个月)
$8,876 $8,685 
非现金交易的补充披露：  
以租赁负债换取的经营性租赁使用权资产$— $1,014 
发行与房地产收购相关的经营合伙单位$— $63,277 
发行4.0与房地产收购相关的累计可赎回可转换优先股百分比
$— $40,787 
承担与取得房地产有关的债项，包括贷款保费$3,346 $45,833 
资本支出应计项目$10,524 $7,239 
股息和分派的应计项目$33,813 $25,931 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
8

雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
合并财务报表附注
(未经审计)

1.    组织
Rexford Industrial Realty，Inc.是一家自营和自营的全方位服务房地产投资信托基金(REIT)，专注于在南加州填充市场拥有和运营工业物业。我们于2013年1月18日成立为马里兰州公司，而我们为唯一普通合伙人的Rexford Industrial Realty，L.P.(“营运合伙”)于2013年1月18日成立为马里兰州有限合伙企业。通过我们在我们的运营合伙企业及其子公司中的控股权，我们拥有、管理、租赁、收购和开发主要位于南加州填充市场的工业房地产，并不时收购或提供以工业产权为抵押的抵押债务。截至2021年3月31日，我们的综合投资组合包括257具有大约32.1百万平方英尺的可出租面积。此外，我们目前正在管理20具有大约1.0可出租面积为100万平方英尺。
这些财务报表中使用的术语“我们”、“我们”、“我们”和“公司”是指Rexford Industrial Realty，Inc.及其子公司(包括我们的运营伙伴关系)。
 

 2.    重要会计政策摘要
列报依据和合并原则
截至2021年3月31日和2020年12月31日，以及截至2021年3月31日、2021年和2020年3月31日的三个月，提交的财务报表是Rexford Industrial Realty，Inc.及其子公司(包括我们的运营伙伴)的合并财务报表。所有重大的公司间余额和交易都已在合并财务报表中冲销。
在合并指导下，我们确定我们的经营合伙企业是可变利益实体，因为有限合伙权益持有人没有实质性的退出权或参与权。此外，我们是营运合伙的主要受益者，因为我们有义务承担亏损，有权从营运合伙收取利益，并有专有权力指导营运合伙的活动。截至2021年3月31日及2020年12月31日，本公司与经营合伙企业的资产及负债大致相同，因本公司除于经营合伙企业的投资外，并无任何重大资产。
据报道，随附的未经审计的中期财务报表是根据美国证券交易委员会(“SEC”)的规则和规定编制的。按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露可能已根据美国证券交易委员会的规则和规定被浓缩或遗漏，尽管我们认为这些披露足以使其陈述不具误导性。我们认为，随附的未经审计的财务报表包括所有必要的调整，包括正常的经常性调整，以公平地列报其中所载的财务信息。过渡期的运营结果不一定表明截至2021年12月31日的一年可能预期的结果。中期财务报表应与我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K及其附注中的合并财务报表一并阅读。
根据美国上市公司会计监督委员会的标准，对物业数量和面积的任何提及都是未经审计的，不在我们的独立注册会计师事务所根据美国上市公司会计监督委员会的标准对我们的财务报表进行审查的范围内。
    预算的使用
此外，按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。  
9

现金和现金等价物
现金和现金等价物包括初始到期日在三个月或以下的所有现金和流动投资。由于这些投资的短期到期日，账面金额接近公允价值。
受限现金
受限制现金包括托管准备金，根据与贷款人达成的某些协议，我们必须为未来的成本预留这些准备金，并不时包括合格中介机构持有的房地产销售现金收益，目的是根据1986年修订的《国税法》(以下简称《守则》)第1031条促进递延纳税的同类交易。
所有限制性现金余额包括在合并现金流量表中列报的每个期间期初和期末的现金和现金等价物余额。下表提供了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月初和末我们的现金和现金等价物和限制性现金的对账(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020
现金和现金等价物$176,293 $78,857 
受限现金1,230 — 
期初现金、现金等价物和限制性现金$177,523 $78,857 
现金和现金等价物$123,933 $112,432 
受限现金47 46 
期末现金、现金等价物和限制性现金$123,980 $112,478 
房地产投资
    收购
**我们根据会计准则更新(ASU)2017-01年度，企业合并-澄清企业的定义，对物业收购进行会计处理，这为确定交易是否应计入资产收购或企业会计提供了一个框架，并进一步修订了企业的定义。在此基础上，我们将根据会计准则更新(ASU)2017-01，企业合并-澄清企业的定义，为确定交易是否应计入资产收购或企业会计处理提供框架。我们对物业的收购一般不再符合修订后的企业定义，因此被计入资产收购。
对于资产收购，我们将收购成本(包括收购价格和相关收购交易成本)按相对公允价值分配给收购的个别资产和承担的负债。该等个别资产及负债通常包括土地、楼宇及装修、租户改善、与高于市价及低于市价租赁有关的无形资产及负债、与原地租赁有关的无形资产，以及不时承担的按揭债务。由于没有资产收购的计量期概念，被收购资产的分配成本在收购发生的期间最终确定。
第二，我们通过对被收购物业进行空置评估来确定其有形资产的公允价值。我们使用收入或贴现现金流的方法来评估这种“如果空置”的价值，这种方法依赖于第三级投入，这些第三级投入是基于公司对市场参与者将使用的假设的假设而无法观察到的投入。这些第三级投入包括贴现率、资本化率、市场租金和类似物业的可比销售数据。对未来现金流的估计基于包括历史在内的一系列因素，其中包括历史因素。这些第三级投入包括贴现率、资本化率、市场租金和类似物业的可比销售数据。这些第三级投入包括折扣率、资本化率、市场租金和类似物业的可比销售数据。对未来现金流的估计基于许多因素，包括历史因素以及市场和经济状况。在确定我们在截至2021年3月31日的三个月内购买的物业的“空置”价值时，我们使用的折扣率从5.0%至7.0%和退出资本化率从4.0%至6.0%.
此外，在确定无形租赁资产或负债的公允价值时，我们也会考虑第三级投入。在相当于高于市场的租赁的剩余租期和低于市场的租赁的初始期限加上任何低于市场的固定利率续订期权的期限的一段时间内，根据当前市场利率和低于市场的租赁的原地利率之间的差额的现值，对获得的高于市场和低于市场的租赁进行估值。如果适用，收购的原址市场租户租赁的估计公允价值是将物业租赁到收购日物业入住率水平所产生的估计成本。我们会考虑预计成本，例如与租赁佣金相关的价值、法律和其他成本，以及将此类物业出租给其子公司所需的预计时间段。
10

收购时的入住率水平。在确定截至2021年3月31日的三个月内完成的收购的公允价值时，我们使用了估计的平均租赁期六个月.
因此，与收购相关的所承担债务(如有)的公允价值与面值之间的差额被记录为溢价或折扣，并在所承担债务的有效期内摊销为“利息支出”。假设负债的估值是基于我们对收购日生效的类似负债的当前市场利率的估计。在确定截至2021年3月31日的三个月期间承担的债务的公允价值时，我们使用的估计市场利率为3.75%.
提高成本资本化水平
    我们将开发、翻新、修复和改善房地产资产所产生的直接成本资本化，作为投资基础的一部分。这包括某些一般和行政成本，包括进行重新开发、翻新和修复的人员的工资、奖金和非现金股权补偿，前提是此类成本可识别为特定活动，以使房地产资产准备就绪，供其预期使用。在项目的再开发和建设期间，我们还将利息、房地产税和保险费资本化。我们在项目基本完成时停止将成本资本化，但不晚于主要建筑活动停止后一年。如果项目的某些部分已基本完成并可供使用，而其他部分尚未达到该阶段，我们将停止对项目已完成部分的成本进行资本化，但会继续对项目未完成部分进行资本化。修缮和维护房地产资产所发生的费用在发生时计入费用。
**我们将利息成本资本化为$0.7百万美元和$0.9在截至2021年和2020年3月31日的三个月中，分别为100万美元。我们将房地产税和保险费合计资本化为$0.4百万美元和$0.3在截至2021年和2020年3月31日的三个月中，分别为100万美元。我们将提供建筑服务的雇员的补偿费用资本化为$。1.3百万美元和$1.0在截至2021年和2020年3月31日的三个月中，分别为100万美元。
扣除折旧和摊销
其他房地产，包括土地、建筑和土地改善、租户改善、家具、固定装置和设备以及无形租赁资产和负债，按历史成本减去累计折旧和摊销列报，除非情况表明成本无法收回，在这种情况下，物业的账面价值按我们关于长期资产减值的政策如下所述降至估计公允价值。我们估算房地产资产的折旧部分和相关的使用年限，以记录折旧费用。
*分配给建筑物、场地改善、就地租赁无形资产和租户改善的价值采用估计剩余寿命按直线折旧。10-30对于建筑物来说，5-20场地改善的年限，以及就地租赁无形资产和租户改善的估计使用年限或各自的租赁期中较短的时间。
*如上文所述，我们将在以下文件中讨论-房地产投资-收购在物业收购方面，我们可能会以高于或低于市值租金的租金收购租约。该等差额被记录为已取得租赁无形资产或负债，并在相关租约的剩余期限内摊销为“租金收入”。
因此，我们对资产使用年限的估计是在收购时以及当情况表明使用寿命发生变化时进行评估的，这需要对有形和无形资产的经济过时做出重大判断。
持有待售资产
*当符合会计准则编纂(“ASC”)主题360：物业、厂房和设备(“ASC 360”)中规定的所有标准时，我们将物业归类为持有待售。准则如下：(I)有权批准该行动的管理层承诺制定出售该物业的计划；(Ii)该物业在目前的状况下可立即出售，但须符合惯常和习惯的条款；(Iii)已启动一项寻找买家的现行计划及完成出售计划所需的其他行动；(Iv)该物业的出售是有可能的，并预计在一年内完成；(V)该物业正积极推介，以供以相对其价格而言属合理的价格出售；(Iv)该物业的出售有可能在一年内完成；(V)该物业现正积极推介，以便以相对其价格而言属合理的价格出售；(Iv)该物业的出售可能会在一年内完成；(V)该物业现正积极推介，以供以与其相对合理的价格出售。(Vi)完成销售计划所需的行动表明，不太可能对该计划进行重大修改或撤回该计划。当我们将房产归类为待售房产时，我们就不再记录折旧和摊销。被分类为持有待售物业的计量和报告以其账面价值或估计公允价值减去出售成本中较低者为准。截至2021年3月31日，我们没有任何被归类为持有待售的房产。截至2020年12月31日，我们位于奥克斯纳德大街14723-14825.25号的房产被归类为待售房产。请参阅注释11。
11

    长期资产减值
根据ASC 360《长期资产减值或处置条款》的规定进行调整,当事件或环境变化显示我们各自的长期资产(包括商誉)的账面价值可能无法完全收回时，我们会评估这些资产的账面价值。
房地产资产的可回收性是通过将资产的账面价值与估计的未来未贴现现金流进行比较来衡量的。为了审查房地产资产的可回收性，我们考虑了当前的市场状况以及我们持有或处置资产的意图。有关标的资产的意图可能会随着市场状况和其他因素的变化而变化。公允价值乃透过各种估值技术厘定，包括折现现金流模型、将资本化率应用于物业估计净营业收入、报价市值及认为有需要的第三方评估。预计未来现金流的使用是基于与对未来预期的估计和用于管理基础业务的战略计划一致的假设。若吾等的分析显示该房地产资产的账面价值不能按未贴现现金流量法收回，我们将就账面价值超出该房地产当前估计公允价值的金额确认减值费用。
在对未来现金流、贴现率和资本化率的可恢复性分析中使用的许多假设和估计都是复杂和主观的。在我们的减值分析之后，经济和经营条件或我们的投资意图发生的变化可能会影响这些假设，并导致我们房地产的未来减值。在截至2021年、2021年和2020年3月31日的三个月内，我们的物业账面价值没有计入减值费用。
    所得税
**我们已选择从截至2013年12月31日的最初纳税年度开始，作为房地产投资信托基金(REIT)根据守则征税。要符合房地产投资信托基金的资格，我们被要求(除其他事项外)至少分配90我们的REIT应纳税所得额的%分配给我们的股东，并满足守则关于经营业绩、资产持有量、分配水平和股权多样性等事项的各种其他要求。如果我们有资格作为房地产投资信托基金(REIT)纳税，我们通常不需要为目前分配给股东的收益缴纳企业级所得税。如果我们在任何纳税年度没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，并且无法利用守则中规定的某些储蓄条款，我们所有的应税收入都将缴纳联邦企业所得税，包括任何适用的替代最低税。
此外，我们还受到各个州和地方司法管辖区的征税，包括我们办理业务或居住的司法管辖区。我们的免税房地产投资信托基金子公司，包括我们的运营伙伴，出于联邦所得税的目的，要么是合伙企业，要么是被忽视的实体。根据适用的联邦和州所得税规则，来自被忽视实体和合伙企业等流动实体的净收益或亏损的分配份额可在各自股权持有人的所得税申报表中报告。因此，不是所得税拨备包括在随附的截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的合并财务报表中。
根据诉讼时效的定义，我们定期评估我们的税务头寸，以确定税务机关在审查这些头寸时是否更有可能根据其技术优点在所有开放的税务年度维持这些头寸。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们还没有建立不确定税收头寸的责任。
    衍生工具与套期保值活动
ASC主题815：衍生品和套期保值(“ASC 815”)规定了衍生品和套期保值活动的披露要求，旨在让财务报表使用者更好地了解：(A)实体如何以及为什么使用衍生工具，(B)实体如何对衍生工具和相关对冲项目进行会计处理，以及(C)衍生工具和相关对冲项目如何影响实体的财务状况、财务业绩和现金流。此外，定性披露必须解释公司使用衍生工具的目标和战略，以及有关衍生工具的公允价值和损益的定量披露，以及有关衍生工具中与信用风险相关的或有特征的披露。
根据ASC 815的要求，我们将所有衍生品按公允价值记录在资产负债表上。*衍生品公允价值变动的会计处理取决于衍生品的预期用途，以及我们是否选择在套期保值关系中指定衍生品并应用对冲会计，以及套期保值关系是否满足应用对冲会计所需的标准。被指定为对冲资产、负债或公司承诺因特定风险(如利率风险)的公允价值变化而具有对冲资格的衍生品，被视为公允价值对冲。被指定和符合条件的衍生品被指定为对冲预期未来现金流或其他类型预测交易中的可变性敞口的对冲工具，被视为现金流对冲。套期保值会计一般提供匹配
12

在确认可归因于公允价值对冲中的对冲风险或现金流对冲中的对冲预测交易的收益影响的对冲资产或负债的公允价值变化的情况下，对套期保值工具确认损益的时间。我们可能会签订旨在经济对冲某些风险的衍生品合约，即使对冲会计不适用或我们选择不应用对冲会计也是如此。请参阅附注7。
    收入确认
他说，我们的主要收入来源是租金收入、管理、租赁和开发服务以及房地产销售收益。
    租金收入
**我们主要根据不可取消的运营租赁将工业空间租赁给租户，这些租赁通常包含最低基本租金的规定，外加某些运营费用的报销。最低年度租赁付款总额在相关租赁期内以直线方式在租金收入中确认，无论何时合同到期，当可能收回时都是如此。租金收入确认始于承租人占有或控制租赁空间的实际使用。包括在租金收入中的租赁终止费用在相关租约被取消时确认，我们没有持续的义务向该等前租户提供服务。
但是，我们与租户的租赁协议一般都包含要求租户报销某些财产费用的条款。租户对这些财产费用的估计报销，包括房地产税、保险、公共区域维护和其他可收回的运营费用，在发生这些费用的期间确认为收入。年终后，我们会逐个租约进行最终对账，并就任何累积的年度调整向每位租户开具帐单或将其记入贷方。由于收入确认的时间和模式是相同的，租金和租户报销被视为一个合并的租赁组成部分，并在我们的综合运营报表中作为一个单独的项目“租金收入”列示。
**当租户向我们报销出租人成本(包括房地产税)时，我们按毛数记录这些成本的收入和支出。相反，当我们的租户代表我们直接向税务机关支付出租人成本时，我们以净额为基础记录收入和支出。
新冠肺炎租赁优惠
从2020年3月到2020年12月，我们收到了一些租户提出的租金减免请求，这些租户声称新冠肺炎受到了影响，我们认为他们中的许多人提出这样的租金减免请求，可能是为了回应加州当地政府暂停驱逐商业租户以及允许商业租户推迟租金的条款。因应这些要求，我们于2020年向某些租户提供以下形式的租金宽免：(A)将保证金应用于合约基本租金；(B)加快原有租赁合约的未来租金优惠，以涵盖合约基本租金；及(C)延迟合约基本租金，一般延期约一至两个月，还款一般安排在2020年第三或第四季开始。
根据财务会计准则委员会发布的一份问答文件，其中解决了与新冠肺炎大流行相关的特许权核算的常见问题，我们决定放弃对我们租赁合同的可执行权利和义务的评估，并选择对每一份以加速未来租金优惠和/或租金延期作为ASC842下的租赁修改的形式授予租赁优惠的租金减免协议进行说明。由于该等租赁优惠一般并未大幅改变原租赁合约的对价金额(只是支付租赁款项的时间有所改变)，因此该等租赁优惠迄今并未对我们的综合财务报表产生重大影响。
在2020年间，我们推迟了$4.6几百万的合同基本租金，大约相当于1.4占我们2020年综合租金收入总额的%。截至2021年3月31日，我们已经筹集了大约$3.6百万美元，或93.2截至2021年3月31日到期的延期付款的%。此外，截至2021年3月31日，我们拥有0.7百万未付延期付款，其中#美元0.5到2021年剩余时间，将有100万美元到期。
    管理、租赁和开发服务
此外，我们向关联方和第三方业主客户提供物业管理服务和租赁服务，以换取手续费和佣金。物业管理服务包括执行物业检查、监测维修和维护、谈判供应商合同、维护租户关系以及提供财务和会计监督。对于这些服务，我们每月赚取管理费，这是根据每个受管物业每月租户现金收入的固定百分比计算的。我们已确定将对服务的控制权移交给客户
13

与演出同步进行。因此，管理费收入是在向客户提供服务时赚取的。
当我们提供租赁服务，导致与租户签订租约时，我们就可以赚取更多的租赁佣金。我们已确定，在执行每个租赁协议时，对服务的控制权将移交给客户。我们根据每份已签署租赁协议产生的租金收入的固定百分比赚取租赁佣金，并且没有可变收入部分。
    房地产买卖损益
根据ASC 610-20：其他收益-非金融资产注销的损益，我们根据ASC 610-20对被视为非金融资产的房地产的处置进行会计处理，并在将非金融资产的控制权转让给购买者时确认房地产销售的损益，这一点在出售时通常是满意的。如果我们通过转让非金融资产的控股权进行部分房地产出售，同时保留非控股权，我们将按公允价值计量收到或保留的任何非控股权，并确认全部损益。如果我们在转让非金融资产控制权之前收到对价，我们确认合同负债。如果我们在收到对价之前转让了对资产的控制权，我们就确认了合同资产。
当租赁包含购买选择权时，我们评估租户在租赁开始时和在租户传达其行使购买选择权的意向时执行购买选择权的可能性。如果我们确定可能行使购买选择权，我们将把租赁作为销售型租赁，并在我们的资产负债表上取消确认相关房地产资产，并记录房地产销售损益。
经营性租赁应收账款的计价    
**我们可能会受到租户违约和破产的影响，这可能会影响与我们的经营租赁相关的未偿还应收账款的收取。为了降低这些风险，我们在签订重要租约之前对潜在租户进行信用审查和分析，在收购物业之前对现有租户进行信用审查和分析。我们按季度逐个租户评估经营租赁应收账款的可收回性，包括审核我们的应收账款的年限和性质、租户的付款历史和财务状况、我们对租户履行租赁义务能力的评估以及与租户的任何纠纷的谈判状况。对于2020年3月之后的所有时期，我们的评估都特别包括新冠肺炎疫情的影响，包括但不限于已请求和/或获得上文“-新冠肺炎租赁优惠”中进一步描述的租金减免的租户。经营租赁的可收回性评估的任何变化被确认为对综合经营报表中租金收入的调整，可以是减少或增加。作为我们季度可收藏性评估的结果，我们确认了$0.5百万美元和$0.4截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，租金收入分别为100万美元，作为综合经营报表中租金收入的净减少。
延期租赁成本
他说：我们利用发起租约的增量直接成本，如果租约没有执行，这些成本就不会发生。因此，递延租赁成本一般只会包括第三方经纪商佣金。
    发债成本
    与已确认债务负债相关的债务发行成本在资产负债表中作为债务负债账面价值的减值列示。这种对债务负债的抵销类似于债务贴现，这实际上减少了借款的收益。对于信用额度安排，我们将债务发行成本作为一项资产，并在信用额度安排的期限内摊销成本。请参阅注释5。
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    基于权益的薪酬
我们根据ASC主题718：薪酬-股票薪酬对基于股权的薪酬进行核算。所有基于股票的奖励的总薪酬成本以授予日的估计公平市值为基础。对于完全基于服务条件授予的基于股票的奖励，我们在整个奖励的总必需服务期内以直线基础确认补偿成本。对于基于市场状况授予的基于股票的奖励，我们在每个单独归属部分的必需服务期内以直线基础确认补偿成本。对于基于绩效条件授予的基于股票的奖励，我们根据基于绩效条件的可能结果预期授予的奖励数量来确认薪酬成本。这些奖励的补偿成本将进行调整，以反映最终授予的奖励数量。没收在发生期间确认。请参阅注释12。
    股权发行
与普通股发行和我们的市场股权发行计划相关的额外承销佣金和发行成本已反映为额外实收资本的减少。与我们发行优先股相关的承销佣金和发行成本反映为优先股余额的直接减少。
根据远期股权出售协议出售我们的普通股(如附注12所述)符合衍生工具及对冲指引范围的例外情况，将根据以下评估作为股权工具入账：(I)除与我们本身股价及业务的市场有关的市场外，协议的或有行使并无基于可观察市场或指数；及(Ii)结算条款均无阻止协议与本公司股票挂钩。(Ii)根据远期股权出售协议出售的普通股符合衍生工具及套期保值指引范围的例外情况，并基于以下评估：(I)除与本公司股票价格及营运有关的市场外，协议的或有行使并无基于可观察市场或指数。
    每股收益
此外，我们根据ASC 260-每股盈利(“ASC 260”)计算每股收益(“EPS”)。*根据ASC 260，包含不可没收股息权的未授股权支付奖励是参与证券，因此根据两级法计入基本EPS。两级法根据已宣布(或累计)的股息及其在未分配收益中的参与权，确定每类普通股和参股证券的每股收益。
基本每股收益的计算方法是将归属于普通股股东的净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均股数。
稀释每股收益的计算方法是，将普通股股东应占净收益(亏损)除以基本每股收益计算确定的已发行普通股加权平均股数，再加上任何稀释证券的潜在影响，包括根据远期股权出售协议可发行的股票和库存股方法下的未归属股票奖励。在计算稀释每股收益时，我们采用两级法或库藏股法中稀释程度较高的一种方法，将限制性股票的未归属股份和未归属的LTIP单位计入稀释每股收益。假设报告期末为或有期末，我们在计算稀释每股收益时将未归属业绩单位计入或有可发行股份。任何反稀释证券都不包括在稀释后每股收益的计算中。请参阅注释13。
    细分市场报告
公司管理层将公司视为一个单一的可报告部门，除了资本和资源的分配外，还基于其内部报告方法。
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    作为承租人的租赁
他说：我们在一开始就确定一项安排是否为租赁。经营租赁使用权资产(“ROU资产”)计入“其他资产”，租赁负债计入综合资产负债表中的“应付帐款、应计费用和其他负债”。ROU资产代表我们在租赁期内使用或控制特定资产使用的权利，租赁负债代表我们支付租赁所产生的租赁款的义务。经营租赁ROU资产和负债于开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认。由于我们的租赁不提供隐含利率，我们使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。经营租赁ROU资产还包括支付的任何租赁款项，不包括租赁奖励。我们的租赁条款可能包括在合理确定我们将行使该选择权时延长租约的选择权。租赁付款的租赁费用在租赁期内以直线方式确认。此外，对于我们的运营租赁，我们不会将非租赁组件(如公共区域维护)与相关的租赁组件分开。请参阅注释6。
    参考汇率改革
2020年3月12日，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响(《ASU 2020-04》)。ASU 2020-04包含了影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU 2020-04中的指导方针是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选出。在2020年第一季度，我们选择应用与概率和未来LIBOR指数现金流的有效性评估相关的对冲会计权宜之计，假设未来对冲交易所基于的指数与相应衍生品上的指数相匹配。这些权宜之计的应用使我们财务报表中衍生品的列报与过去的列报保持一致。我们继续评估指导的影响，并可能在市场发生更多变化时适用其他选举。
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3.    房地产投资
*收购
    下表汇总了我们在截至2021年3月31日的三个月内收购的全资工业物业：
属性子市场收购日期可出租平方英尺建筑物数量
合同采购价格(1)
(单位：千)
唐朱利安路15010号洛杉矶-圣加布里埃尔山谷(San Gabriel Valley)1/5/202192,925 1 $22,200 
林赛法院5002-5018号圣贝纳迪诺--内陆帝国西部1/11/202164,960 1 12,650 
东C街514号洛杉矶-南湾1/14/20213,436 1 9,950 
菲格罗亚街17907-18001号洛杉矶-南湾1/26/202174,810 6 20,200 
伍德利大道7817号(2)
洛杉矶--圣费尔南多山谷1/27/202136,900 1 9,963 
巴尔博亚大道8888-8892号圣地亚哥-中部2/4/202186,637 2 19,800 
先锋大道9920-10020号洛杉矶--中部县2/19/2021157,669 7 23,500 
加菲猫大道2553号洛杉矶--中环3/19/202125,615 1 3,900 
东26街6655号洛杉矶--中环3/19/202147,500 1 6,500 
主街560号奥兰治县-北部3/19/202117,000 1 2,600 
埃提万达大道4225号圣贝纳迪诺--内陆帝国西部3/23/2021134,500 1 32,250 
2021年全资物业收购总额 741,952 23 $163,513 
(1)表示未按比例分摊、结账成本和其他与采购相关的成本之前的合同采购总价。除非另有说明，否则每笔收购的资金都来自手头的可用现金。
(2)收购伍德利大道7817号的资金是通过手头的现金和假设的#美元相结合的方式筹集的。3.2几百万的债务。这处房产是我们于2020年12月收购的范奈斯机场工业中心资产组合中的剩余资产。

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    下表汇总了截至每次收购之日，分配给上表所述收购的每个主要资产和负债类别的金额的公允价值(以千为单位)：
 2021年收购
资产：
土地$133,053 
建筑物及改善工程33,374 
租户改进449 
收购租赁无形资产(1)
3,103 
其他收购资产(2)
272 
收购的总资产170,251 
负债：
收购租赁无形负债(3)
2,709 
应付票据(4)
3,346 
其他承担的负债(2)
1,068 
承担的总负债7,123 
取得的净资产$163,128 
(1)已获得的租赁无形资产包括#美元。3.1加权平均摊销期限为3.6年份和美元12上千种高于市价的租赁无形资产，加权平均摊销期限为1.7好几年了。
(2)包括收购时收购的其他营运资金、资产和承担的负债。
(3)表示低于市价的租赁无形资产，加权平均摊销期限为3.8好几年了。
(4)关于收购一为了购买房产，我们从卖方那里承担了抵押贷款。在收购之日，这笔贷款的公允价值为#美元。3.3百万美元，本金余额为$3.2百万美元。

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4.    收购的租赁无形资产。

    下表汇总了我们收购的租赁无形资产，包括原地租户租赁和高于市场的租户租赁的价值，以及我们收购的租赁无形负债，其中包括低于市场的租户租赁(单位：千)：
 2021年3月31日2020年12月31日
收购租赁无形资产：  
就地租赁无形资产$195,587 $193,653 
累计摊销(115,950)(109,789)
就地租赁无形资产，净额$79,637 $83,864 
高于市价的租户租约$17,078 $17,079 
累计摊销(9,128)(8,771)
高于市价的租户租赁，净额$7,950 $8,308 
收购租赁无形资产净额$87,587 $92,172 
收购租赁无形负债：  
低于市价的租户租赁$(103,817)$(101,297)
累积吸积36,934 34,041 
低于市价的租户租赁，净额$(66,883)$(67,256)
收购租赁无形负债净额$(66,883)$(67,256)
 
    下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月与我们收购的租赁无形资产和负债相关的摊销(单位：千)：
 截至3月31日的三个月，
 20212020
就地租赁无形资产(1)
$7,318 $5,822 
低于市价的租户租金净值(2)
$(2,712)$(2,402)
(1)原址租赁无形资产的摊销计入折旧和摊销费用，计入列示期间的综合经营报表。
(2)低于市价的租户租赁净摊销在所列期间的综合营业报表中记为租金收入增加。

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5.    应付票据
    下表汇总了截至2021年3月31日和2020年12月31日的我们债务的组成部分和重要条款(以千美元为单位)：
 2021年3月31日2020年12月31日利润率高于伦敦银行同业拆借利率
利率，利率(1)
 
合同
到期日
 
无担保债务和有担保债务
无担保债务：
循环信贷安排$— $— 0.850 %
(2)
0.961 %
(3)
2/13/2024
(4)
2.25亿美元定期贷款安排225,000 225,000 1.100 %
(2)
2.474 %
(5)
1/14/2023
1.5亿美元定期贷款安排150,000 150,000 1.550 %
(2)
4.313 %
(5)
5/22/2025
1亿美元纸币100,000 100,000 不适用4.290 %
 
8/6/2025
1.25亿美元债券125,000 125,000 不适用3.930 %7/13/2027
面值2500万元的2019A系列债券25,000 25,000 不适用3.880 %7/16/2029
4亿元优先债券400,000 400,000 不适用2.125 %12/1/2030
7500万美元系列2019亿美元债券75,000 75,000 不适用4.030 %7/16/2034
无担保债务总额$1,100,000 $1,100,000 
担保债务：   
 
 
 
曼哈顿海滩大道2601-2641号(6)
$4,037 $4,065 不适用4.080 %4/5/2023
6000万美元定期贷款(7)
58,499 58,499 1.70 %1.811 %8/1/2023
(7)
诺克斯街960-970号(6)(8)
2,466 2,488 不适用5.000 %11/1/2023
7612-7642木管驱动器(6)
3,874 3,895 不适用5.240 %1/5/2024
洛斯尼托斯路11600号(6)
2,745 2,785 不适用4.190 %5/1/2024
里奇顿街5160号(6)
4,359 4,387 不适用3.790 %11/15/2024
东公园大道22895号(6)
2,733 2,749 不适用4.330 %11/15/2024
京士坊701-751号(9)
7,100 7,100 不适用3.900 %1/5/2026
巴尔博亚大道13943-13955号(6)
15,577 15,661 不适用3.930 %7/1/2027
第126街2205号(10)
5,200 5,200 不适用3.910 %12/1/2027
圣达菲大道2410-2420号(10)
10,300 10,300 不适用3.700 %1/1/2028
拉西内加大道11832-11954号(6)
4,054 4,072 不适用4.260 %7/1/2028
吉尔伯特/拉帕尔马(6)
2,250 2,293 不适用5.125 %3/1/2031
伍德利大道7817号(6)
3,221 — 不适用4.140 %8/1/2039
有担保债务总额$126,415 $123,494 
无担保债务和担保债务总额$1,226,415 $1,223,494 
减去：未摊销溢价/折扣和发债成本(11)
(6,990)(7,334)
总计$1,219,425 $1,216,160  
 
 
 
(1)反映截至2021年3月31日每笔贷款条款下的合同利率，并包括截至2021年3月31日生效的利率互换的效果。见下文脚注(5)。不包括未摊销债务发行成本和未摊销公平市价溢价和折扣的影响。
(2)这些贷款的利率是LIBOR加LIBOR保证金。伦敦银行同业拆借利率的利润率将在0.725%至1.400无担保循环信贷安排的年利率，0.90%至1.75$的年利率225.0百万定期贷款安排和1.40%至2.35$的年利率150.0百万定期贷款安排，取决于我们的投资级评级，这一评级可能会不时变化。
(3)无担保循环信贷融资须缴纳适用的融资手续费，该手续费按贷款人总承诺额的百分比计算，无论用途如何。适用的设施费用将从0.125%至0.300每年%，这取决于我们的投资级评级。
20

(4) 二其他内容六个月期根据某些条款和条件，借款人可以选择延期。
(5)截至2021年3月31日，美元的利息225.0百万美元的定期贷款安排和$150通过利率互换的使用，有效地固定了100万美元的定期贷款安排。有关利率掉期的详情，请参阅附注7。
(6)到期前固定每月支付的利息和本金如下：曼哈顿海滩大道2601-2641(美元)23,138)，诺克斯街960-970号($17,538)，7612-7642木管乐($24,270)，11600洛斯尼托斯($22,637)，利希顿街5160号($23,270)，东公园径22895号($15,396)，巴尔博亚大道13943-13955号(美元79,198)，La Cienega大道11832-11954号，(美元20,194)，Gilbert/La Palma($24,008)和伍德利大道7817号($20,855).
(7)贷款的担保方式是六财产。一24-个月的延期可由借款人选择，但须受某些条款和条件的限制。仅在2021年6月之前按月支付利息，然后按月等额支付本金($65,250)，外加到期前的应计利息。
(8)贷款要求每月支付与诺克斯街960-970号房产相关的房地产税。
(9)对于京士坊701-751号，固定每月支付利息，直至2023年1月，然后每月固定支付利息和本金($33,488)直到成熟。
(10)固定每月只支付利息。
(11)不包括与我们的无担保循环信贷安排相关的未摊销债务发行成本，这些成本列在合并资产负债表的项目“递延贷款成本，净额”中。
合同债务到期日    
    下表汇总了截至2021年3月31日的合同债务到期日和计划摊销付款(不包括债务溢价/折扣和债务发行成本)，不考虑上表中指出的我们可用的延期选项(以千为单位)：
2021年4月1日-2021年12月31日$1,397 
20222,177 
2023289,815 
202413,415 
2025100,961 
此后818,650 
总计$1,226,415 
**承担抵押贷款的责任
2021年1月27日，关于收购位于伍德利大道7817号的房产，我们承担了以该房产为抵押的抵押贷款。在收购之日，所假设的贷款本金余额为#美元。3.2百万美元，公允价值为$3.3100万美元，导致初始净债务溢价为#美元0.1百万美元。按揭贷款的利息固定在4.14每年的百分比。
*
我们有一美元600.0百万优先无担保信贷安排(“信贷协议”)，包括(I)$500.0百万无担保循环信贷安排(“Revolver”)，计划于2024年2月13日到期，并已二六个月期提供扩展选项，以及(Ii)$100.0百万无担保定期贷款安排，已于2020年11月全额偿还，不得再借入。在符合信贷协议中规定的某些条款和条件的情况下，我们可以要求额外的贷款人承诺，最多不超过$900.0100万美元，其中可能包括Revolver项下的额外循环承诺、额外的定期贷款部分或上述项目的任何组合。
根据我们的选择，通常根据(I)LIBOR加上基于我们的投资级评级的适用保证金或(Ii)基本利率(定义为(A)联邦基金利率加最高者)支付Revolver的利息0.50%，(B)行政代理的最优惠利率或(C)欧洲美元汇率加1.00%)加上基于我们的投资级评级的适用保证金。截至2021年3月31日，Revolver的利润率范围为0.725%至1.40以伦敦银行同业拆息为基础的贷款的年利率0.00%至0.45基于基本利率的贷款的年利率为%，这取决于我们的投资级评级。
21

因此，除了Revolver项下未偿还金额的应付利息外，我们还需要就每个贷款人在Revolver项下的承诺金额支付适用的融资费，无论使用情况如何。适用的设施费用从0.125%至0.300每年%，这取决于我们的投资级评级。
此外，Revolver可以在任何时候自愿预付全部或部分费用，而无需支付溢价或罚款。
此外，信贷协议包含常见和习惯性的违约事件，包括支付本金、利息或费用的违约，遵守信贷协议和其他贷款文件中规定的契诺的违约，对某些其他债务的交叉违约，以及破产和其他无力偿债的违约。如发生违约事件，并根据信贷协议仍在继续，则所有未偿还贷款的未偿还本金，连同所有应计未付利息及与此有关的其他欠款，可宣布即时到期及应付。
自2021年3月31日以来，我们在Revolver下没有任何未偿还的借款，剩下$500.0100万美元可供未来借款。
    债务契约
根据信贷协议，我们的2.25亿美元无担保定期贷款安排(“2.25亿美元定期贷款安排”)，我们1.5亿美元的无担保定期贷款安排(“1.5亿美元定期贷款安排”)，我们的100百万无抵押担保优先票据(“1亿美元票据”)，我们的美元125一亿二千五百万元有担保优先票据(“一亿二千五百万元有担保优先票据”)，以及我们的二千五百万元无抵押有担保优先票据和七千五百万元无抵押有担保优先票据(统称为“2019A及2019B系列债券”)，均包括一系列我们必须遵守的金融及其他公约，包括以下每季接受测试的公约：
•维持总负债与总资产值的比率不超过60%;
•对于信贷协议，2.25亿美元定期贷款安排和1.5亿美元定期贷款安排，维持担保债务与总资产价值的比率不超过45%;
•至于1亿元债券、1.25亿元债券、2019A及2019B系列债券(合称“高级债券”)，有抵押债务与总资产值的比率维持不超过40%;
•对于优先债券，维持有担保追索权债务总额与总资产价值的比率不超过15%;
•对于信贷协议，2.25亿美元定期贷款安排和1.5亿美元定期贷款安排，保持最低有形净值至少为(I)美元2,061,865,500，及(Ii)至少相等于75公司2019年9月30日以后收到的股权收益净额的百分比；
•就高级债券而言，须维持最低有形净值最少为(I)元760,740,750，及(Ii)至少相等于75公司2016年9月30日以后收到的股权收益净额的百分比；
•保持调整后的EBITDA(如每份贷款协议中所定义)与固定费用的比率至少为1.5至1.0；更高
•维持无担保债务总额与无担保资产总值之比不超过60%；以及
•保持未担保NOI(如每份贷款协议中所定义)与无担保利息支出的比率至少为1.75至1.00。
我们价值4.0亿美元、利率为2.125的优先债券将于2030年到期，其中包含我们必须遵守的以下契约(如契约中所定义)：
•维持总负债与总资产值的比率不超过60%.
•维持有担保债务与总资产价值的比率不超过40%.
•将偿债覆盖率维持在至少1.5至1.0；以及
•保持未担保资产与无担保债务的比率至少为1.5设置为1.0。
信贷协议、2.25亿美元定期贷款安排、1.5亿美元定期贷款安排和优先债券也规定，我们的分派不得超过(I)中较大的一项。95.0(Ii)在任何12个月期间，我们获得资格并保持REIT地位并避免支付联邦或州所得税或消费税所需的金额。
22

*在高级债券条款的规限下，当发生某些违约事件时，包括但不限于：(I)高级债券项下任何本金、全额付款或利息的违约，(Ii)若干其他债务的违约，(Iii)未能遵守高级债券协议所载契诺的违约，及(Iv)破产及其他无力偿债事件，未偿还优先债券的本金及应计及未付利息，以及未偿还优先债券的全额付款金额将此外，我们必须时刻保持标准普尔、穆迪或惠誉对高级债券的信用评级。
**我们的6,000万美元定期贷款包含一项金融契约，该契约每季度进行一次测试，这要求我们将最低偿债覆盖率(如定期贷款协议中定义的)保持在至少1.10设置为1.0。
**截至2021年3月31日，我们遵守了所有要求的季度债务契约。 
 
6.    租契
签订出租人-经营性租赁合同
**我们主要根据不可取消的运营租赁将工业空间租赁给租户，这些租赁通常包含最低基本租金的规定，外加某些运营费用的报销。最低租赁付款总额按直线原则于相关租期内于租金收入中确认，而租户就房地产税、保险、公用地方维修及其他可收回营运开支所得的估计报销则于支出期间于租金收入中确认。
在截至2021年3月31日的三个月中，我们确认了$96.9与经营租赁支付有关的租金收入为100万美元，其中#美元80.1百万美元用于固定租赁费和$16.8100万美元分别用于可变租赁付款。在截至2020年3月31日的可比三个月期间，我们确认了$75.1与经营租赁支付有关的租金收入为100万美元，其中#美元62.9百万美元用于固定租赁费和$12.2100万美元分别用于可变租赁付款。
    下表列出了截至2021年3月31日根据经营租赁收到的未来最低基本租金的未贴现现金流(单位：千)：
截至3月31日的12个月， 
2022$302,980 
2023265,898 
2024217,094 
2025165,084 
2026124,376 
此后320,193 
总计$1,395,625 
*上表未来最低基本租金不包括租户报销营业费用、递延应收租金调整摊销及摊销高于/低于市价的租赁无形资产。
*    
他说，我们租赁办公空间作为开展日常业务的一部分。截至2021年3月31日，我们的办公空间租赁剩余租期约为三个月至五年有些还包括续签的选项。这些续订条款可以将租赁期从三至五年并在合理确定我们将行使选择权时包括在租赁期内。我们还签订了一份地契，租了一块毗邻我们一处房产的土地，用作停车场。这份土地租约的剩余租赁期约为两年同二其他内容十年期可选择续签，每月租金为$9,000一直到过期。
**截至2021年3月31日，ROU总资产和租赁负债约为美元5.3百万美元和美元6.1分别为百万美元。截至2020年12月31日，ROU总资产和租赁负债约为美元5.6百万美元和美元6.4分别为百万美元。所有经营租赁费用在租赁期内以直线法确认。
23

    下表显示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月以及截至2021年3月31日和2020年12月31日的租赁相关财务信息。
截至3月31日的三个月，
租赁费(千)20212020
经营租赁成本(1)
$402 $305 
可变租赁成本(1)
16 12 
总租赁成本$418 $317 
(1)金额包括在随附的综合经营报表中的“一般和行政费用”和“财产费用”中。
截至3月31日的三个月，
其他信息(千)20212020
为计入经营租赁负债的金额支付的现金$306 $180 
以新的经营租赁负债换取的使用权资产$— $1,014 

租期和贴现率2021年3月31日2020年12月31日
加权平均剩余租期3.9年份4.2年份
加权平均贴现率(1)
2.96 %2.99 %
(1)因为我们每份租约中隐含的利率都不容易确定，所以我们使用了递增借款利率。在确定每份租赁的增量借款利率时，我们考虑了最近的担保借款利率、可观察到的无风险利率和信用利差，这些利率与我们的信誉、抵押的影响以及我们每份租赁协议的期限相关。
    
    截至2021年3月31日的租赁负债到期日如下(以千为单位)：
2021年4月1日-2021年12月31日$1,162 
20221,615 
20231,624 
20241,600 
2025472 
此后— 
未贴现的租赁付款总额$6,473 
扣除的利息(375)
租赁总负债$6,098 


7.    利率互换
*确定使用衍生品的风险管理目标
*我们的业务运营和经济状况都面临一定的风险。*我们主要通过管理我们的核心业务活动来管理我们对各种业务和运营风险的敞口。我们管理经济风险，包括利率、流动性和信用风险，主要是通过管理债务融资的金额、来源和期限，以及通过使用衍生性金融工具。具体地说，我们进入衍生性金融工具是为了管理因业务活动而产生的风险敞口，这些风险导致支付未来已知和不确定的现金金额，其价值由利率决定。我们的衍生性金融工具用于管理主要与借款相关的已知或预期现金支付的金额、时间和期限方面的差异。
24

*派生工具
他说，我们使用利率衍生品的目的是增加利息支出的稳定性，并管理对利率变动的敞口。为了实现这一目标，我们主要使用利率掉期作为我们利率风险管理策略的一部分。被指定为现金流对冲的利率掉期包括从交易对手那里收到可变金额，以换取我们在协议有效期内支付固定利率，而不交换基础名义价值。我们不会将衍生品用于交易或投机目的。“
--指定及符合资格作为现金流对冲的衍生工具，其公允价值变动最初计入累计其他综合收益/(亏损)(“AOCI”)，其后由AOCI重新分类为对冲预测交易影响盈利期间的盈利。
    下表列出了我们在2021年3月31日和2020年12月31日的利率互换摘要(单位：千美元)：
 
    
当前名义价值(1)
利率公允价值
衍生负债(2)
衍生工具生效日期到期日伦敦银行间同业拆借利率2021年3月31日2020年12月31日2021年3月31日2020年12月31日
利率互换2/14/20181/14/20221.3490 %$125,000 $125,000 $(1,210)$(1,591)
利率互换8/14/20181/14/20221.4060 %$100,000 $100,000 $(1,013)$(1,333)
利率互换7/22/201911/22/20242.7625 %$150,000 $150,000 $(11,858)$(14,656)
(1)代表截至提交资产负债表日期有效的掉期的名义价值。
(2)截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们所有的衍生品都处于负债状态，因此，公允价值包括在随附的合并资产负债表中的项目“利率掉期负债”中。
    下表列出了我们的利率掉期对我们所展示时期的综合运营报表的影响(以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
 20212020
现金流对冲关系中的利率互换：  
在衍生工具的AOCI中确认的损益金额$1,805 $(15,398)
从AOCI重新分类为“利息支出”项下的收益的亏损额$(2,104)$(430)
综合经营表中列示的利息支出总额，其中记录了现金流对冲的影响(行项目“利息支出”)$9,752 $7,449 
*我们有一笔名义金额为美元的利率互换100.0这笔资金的到期日为2021年8月14日(“掉期”)，用于对冲与1亿美元基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的可变利率债务相关的月度现金流。2020年11月，在偿还1亿美元定期贷款的同时，我们支付了1.2100万美元终止掉期交易，未实现亏损余额为$1.2终止时的AOCI为百万美元。自掉期终止日(2020年11月12日)至掉期原到期日(2021年8月14日)，我们将本次交易的亏损从AOCI按直线摊销为利息支出。在截至2021年3月31日的三个月中，我们摊销了$0.4我们将从AOCI中提取100万美元用于与这笔交易相关的利息支出，我们将摊销剩余的美元0.6截至2021年8月14日，亏损100万美元，计入利息支出。
在接下来的12个月里，我们估计还会有额外的$6.8百万美元(包括剩余的$0.6上述百万亏损)将从AOCI重新分类为收益，作为利息支出的增加。
25

与信用风险相关的或有特征
*我们与衍生品交易对手达成的某些协议包含一项条款，即如果我们对任何债务违约，包括贷款人没有在指定时间内加快偿还债务的违约，那么我们也可以被宣布违约其衍生品义务。
*我们与衍生品交易对手的某些协议包含条款，即如果发生的合并或收购以不利的方式实质性改变了我们的信誉，我们可能需要完全抵押我们在衍生品工具下的义务。

8.    公允价值计量
我们已经采用了FASB会计准则编撰主题820：公允价值计量和披露(“ASC 820”)。ASC 820定义了公允价值，建立了计量公允价值的框架，并扩大了关于公允价值计量的披露。ASC 820适用于现有会计声明要求或允许按公允价值计量的报告余额；因此，该准则不要求对报告余额进行任何新的公允价值计量。
美国会计准则委员会820强调，公允价值是基于市场的计量，而不是特定于实体的计量。因此，公允价值计量应基于市场参与者将用于为资产或负债定价的假设来确定。作为在公允价值计量中考虑市场参与者假设的基础，ASC 820建立了公允价值层次结构，区分基于独立于报告实体的来源获得的市场数据的市场参与者假设(可观察到的投入被归类在层次的第一级和第二级)和报告实体自己对市场参与者的假设。
第一级投入利用活跃市场的报价(未调整)，获得公司有能力获得的相同资产或负债。第2级投入是指第1级所包括的报价以外的、可直接或间接观察到的资产或负债的投入。第2级投入可能包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及资产或负债的可观察到的投入(报价除外)，例如按通常报价间隔可观察到的利率和收益率曲线。第三级投入是资产或负债的不可观察的投入，通常基于实体自己的假设，因为几乎没有相关的市场活动(如果有的话)。如果公允价值计量的确定基于公允价值体系不同级别的投入，则整个公允价值计量所在的公允价值体系中的水平基于对整个公允价值计量重要的最低水平的投入。公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，并考虑资产或负债特有的因素。
**周期性衡量标准--利率互换
目前，我们使用利率互换协议来管理我们的利率风险。这些工具的估值是使用广泛接受的估值技术确定的，包括对每种衍生品的预期现金流进行贴现现金流分析。这种分析反映了衍生品的合同条款，包括期限到到期日，并使用了可观察到的基于市场的输入，包括利率曲线。
为了遵守ASC 820的规定，我们纳入了信用估值调整，以在公允价值计量中适当反映我们自己的不履行风险和各自交易对手的不履行风险。在调整我们衍生品合同的公允价值以考虑不履行风险的影响时，我们考虑了净值和任何适用的信用增强的影响，如抵押品过帐、门槛、相互看跌和担保。
尽管我们已经确定，用于评估我们的衍生品价值的大部分投入都属于公允价值层次的第二级，但与我们的衍生品相关的信用估值调整利用第三级投入，例如对当前信用利差的估计，以评估我们和我们的交易对手违约的可能性。然而，截至2021年3月31日，我们已经评估了信用估值调整对我们衍生品头寸整体估值的影响，并确定信用估值调整对其衍生品的整体估值并不重要。因此，我们已确定其衍生产品估值全部归类于公允价值等级的第二级。
26

    下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日我们的利率掉期的估计公允价值，我们在公允价值层次内逐级经常性衡量(以千为单位)。
 
 公允价值计量使用
总公允价值有效报价
完全相同的市场
资产和负债
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		意义重大
不可观测的输入
(3级)
2021年3月31日
利率互换资产$— $— $— $— 
利率互换负债$(14,081)$— $(14,081)$— 
2020年12月31日
利率互换资产$— $— $— $— 
利率互换负债$(17,580)$— $(17,580)$— 
 *金融工具按公允价值披露
现金及现金等价物、租金及其他应收账款、其他资产、应付账款、应计费用及其他负债的账面金额，以及租户保证金的账面价值因其短期性质而接近公允价值。
此外，我们的应付票据的公允价值是通过计算本金和利息支付的现值，使用最能反映具有相似特征和信用质量的融资的当前市场利率的贴现率，并假设每笔贷款在各自的合同到期日都未偿还来估计的。
    下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日的我们应付票据的账面价值和估计公允价值(单位：千)：
 
公允价值计量使用 
负债总公允价值有效报价
完全相同的市场
资产和负债
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		意义重大
不可观测的输入
(3级)		账面价值
应付票据日期：     
2021年3月31日$1,236,925 $— $— $1,236,925 $1,219,425 
2020年12月31日$1,276,217 $— $— $1,276,217 $1,216,160 
 

9.    关联方交易
记者霍华德·施维默(Howard Schwimmer)
**我们与联席首席执行官Howard Schwimmer进行交易，从Schwimmer先生个人控制的实体赚取管理费和租赁佣金。从这些实体赚取的费用和佣金包括在合并业务表中的“管理、租赁和开发服务”中。(我们记录了#美元。)0.1百万美元和$0.1截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，管理、租赁和开发服务收入分别为100万美元。
 

27

10.    承诺和或有事项
*合法
除了不定期，我们也是正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和法律程序的当事人。我们目前并未参与任何我们认为有理由预期会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的法律程序。
中国环境保护协会
**我们一般会在我们考虑收购的物业进行环境现场评估。*在收购该等物业后，我们会继续监察物业是否存在危险或有毒物质。我们不时会收购已知不利环境条件的物业。如果在收购时，与环境补救义务相关的损失是可能的，并且可以合理估计，我们会记录责任。
截至2021年3月31日，我们不知道有任何环境债务会对我们的综合财务状况、运营业绩或现金流产生实质性影响。然而，我们不能确定我们已经确定了我们物业的所有环境责任，我们的物业已经或将采取所有必要的补救行动，或者如果出现此类环境责任，我们将得到全部或全部赔偿。此外，我们不能向您保证，未来环境法律或法规的变更及其应用不会对未来的环境补救造成或有损失。
*与承租人和建筑相关的承诺
*截至2021年3月31日，我们的承诺约为$42.6根据与我们某些租户的租约条款和与我们的建筑供应商的合同协议，承租人改善和建筑工程的费用为600万英镑。
*信用风险高度集中
**我们已将现金存入由联邦存款保险公司承保的金融机构，最高可达$250,000每个机构。*尽管截至2021年3月31日，我们在机构的存款超过了联邦保险的限额，但我们认为，由于持有这些存款的机构的财务状况，我们不会面临重大信用风险。
    南加州的房地产集中度
截至2021年3月31日，我们所有物业均位于南加州填充市场，租户遵守各自租约条款的能力取决于影响租户经营市场的经济、监管和社会因素以及其他条件，包括新冠肺炎爆发的影响以及州和地方政府的相关反应。
28

作为对新冠肺炎的回应，南加州的大多数城市，包括我们拥有房产的许多城市，都已强制暂停所有商业驱逐，并赋予受新冠肺炎影响的租户在紧急命令生效期间单方面推迟租金的权利，一般在当地紧急情况结束后6至12个月内偿还。只有一小部分城市允许当地的命令到期或修改命令以排除一些租户(基于租户的员工数量、上市公司或跨国公司或其他特征)，在我们运营的许多当地城市，驱逐限制和租金延期权利将在2021年6月30日之前到期，而在其他城市，限制将在当地紧急情况解除时到期。我们目前无法预测这些限制是否会延长或延长多久。其中一些订单已经多次延期。我们的一些租户已经利用了当地政府授权延期支付租金提供的减免，无论这些租户的实际支付能力如何，我们目前无法预测新冠肺炎疫情将对我们的租户产生最终影响，也无法预测将继续利用当地政府授权延期支付租金提供的减免的租户数量。疫情对我们和我们租户业务的持续影响在很大程度上取决于遏制新冠肺炎传播的努力，包括政府在我们拥有房产的地区分发疫苗和总体疫苗接种率的努力。有关自疫情爆发以来向租户提供的租金减免的详细情况，请参阅“-新冠肺炎租赁优惠”下的注释2。
    租户集中
在截至2021年3月31日的三个月内，不是单一租户所占比例超过5占我们总综合租金收入的%。

11.     处分和待售房地产
*
下表汇总了我们在截至2021年3月31日的三个月内售出的物业的相关信息。
属性子市场处分日期可出租平方英尺
合同销售价格(1)
(单位：千)
记录的增益
(单位：千)
奥克斯纳德街14723-14825.25号大圣费尔南多山谷2/12/202177,790 $19,250 $9,906 
中央大道6760号B单元东方内陆帝国3/15/20219,943 1,530 954 
总计87,733 $20,780 $10,860 
(1)表示未扣除佣金、比例分摊、积分和其他结算成本的合同销售总价。

29


持有待售房地产
截至2020年12月31日，我们位于加利福尼亚州范奈斯奥克斯纳德街14723-14825.25号的房产被归类为持有待售。截至2021年3月31日，我们没有任何被归类为持有待售的物业。
下表汇总了截至2020年12月31日被分类为持有待售房地产的主要资产和负债类别(以千美元为单位)。

2020年12月31日
土地$4,458 
建筑和改善5,452 
租户改进443 
持有待售房地产10,353 
累计折旧(1,548)
持有待售房地产，净值8,805 
与持有待售房地产有关的其他资产40 
与持有待售房地产相关的总资产，净额$8,845 
租户保证金$137 
与持有待售房地产有关的其他负债56 
与持有待售房地产有关的总负债$193 


12.    权益
    普通股
从2020年11月9日开始，我们建立了一个在市场上的股票发行计划，根据该计划，我们可以不时出售我们普通股的股票，总销售价格最高可达$750.0100万美元(“7.5亿美元自动取款机计划”)。关于7.5亿美元的自动柜员机计划，我们可以通过销售代理直接出售我们普通股的股票，或者我们可以作为预购方与某些金融机构签订远期股权销售协议，根据这些协议，预购方可以根据我们7.5亿美元的自动柜员机计划借入和出售我们普通股的股票。通过使用远期股权出售协议，我们可以在协议执行时锁定出售普通股的股价，但将远期股权出售协议的结算和收到出售股票的收益推迟到稍后的日期。
在截至2021年3月31日的三个月内，我们共直接销售了2,415,386我们7.5亿美元自动取款机计划下的普通股，加权平均价为$49.61每股，总收益为$119.8百万美元，净收益为$118.3百万美元，扣除销售代理费后。
在截至2021年3月31日的三个月内，我们与一家金融机构签订了远期股权出售协议，该金融机构在7.5亿美元的ATM计划下担任远期买家，涉及1,515,517我们普通股的初始远期销售价为$50.05每股。我们没有收到远期购买者出售普通股的任何收益。我们目前预计将在2022年3月31日最终结算日之前的一个或多个结算日实物结算远期股权出售协议，并在一个或多个结算日收到现金收益，届时我们预计结算时将收到总计相当于#美元的现金净收益。75.8根据远期股权出售协议(如下一句所述)进行调整前的1百万美元。我们预计在协议实物结算时收到的远期销售价格将根据(I)等于指定每日利率减去利差的浮动利率因素进行调整，(Ii)远期购买者的股票借款成本和(Iii)协议期限内的预定股息。截至2021年3月31日，我们尚未结算本远期股权出售协议的任何部分。
*假设上述未平仓远期股权出售协议的全部实物结算，截至2021年3月31日，约为$523.7根据7.5亿美元的自动取款机计划，仍有100万普通股可供出售。未来的销售(如果有的话)将取决于各种因素，其中包括市场状况、我们普通股的交易价格、我们对适当资金来源的决定以及我们可用的资金的潜在用途。
30

*非控制性权益
非控股权益涉及经营合伙企业的权益，由经营合伙企业的共同合伙利益单位(“OP单位”)、完全归属的LTIP单位、完全归属的业绩单位、4.43937在经营合伙企业中的累计可赎回可转换合伙企业权益单位百分比(“系列1 CPOP单位”)和4.00累计可赎回可赎回优先股(“系列2 CPOP股”)，该股为非本公司所有的合伙企业中拥有的合伙权益优先股(“系列2 CPOP股”)。
**截至2021年3月31日，非控股权益包括5,402,694行动单位和1,239,048完全授权的LTIP单位和性能单位，表示为4.7我们运营伙伴关系的%。我们普通股的运营单位和股份基本上具有相同的经济特征，因为它们在我们运营伙伴关系的总净收益或亏损和分配中平分。拥有OP单位的投资者有权促使我们的Operating Partnership赎回他们在Operating Partnership中的任何或所有单位，每单位的现金金额相当于当时一股普通股的当前市值，或者根据我们的选择，在一对一的基础上赎回我们的普通股。
在截至2021年3月31日的三个月内，1,187业务单位转换为等值数量的普通股，结果重新分类为#美元。39Rexford Industrial Realty，Inc.股东权益的数千项非控股权益。
中国修订并重新制定了2013年度激励奖励计划
此后，我们维持一个基于股份的激励薪酬计划，即修订和重新修订的Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.2013年激励奖励计划(“该计划”)，根据该计划，我们可以向我们的非雇员董事、员工和顾问授予限制性股票、LTIP合伙企业的合伙权益单位(“LTIP单位”)、经营合伙企业的业绩单位(“业绩单位”)、股息等价物和其他基于股票和现金的奖励。
*截至2021年3月31日，共有481,359根据该计划，普通股、LTIP单位和业绩单位的股票仍可供发行。根据本计划授予的股份和单位可以是授权但未发行的股份或单位，如果董事会授权，也可以是在公开市场购买的股份。如果本计划下的奖励被没收、到期或以现金结算，受此类奖励影响的任何股票或单位通常都可用于未来的奖励。
LTIP单位和性能单位
*LTIP单位和业绩单位都是经营合伙企业中的一类有限合伙单位。最初，LTIP单位和绩效单位在清算分配方面不具有与OP单位的完全等价性。然而，一旦发生运营合伙企业的合作协议中描述的某些事件，LTIP单位和业绩单位可以随着时间的推移在所有目的上达到与运营单位完全平等的水平。如果达到这种平价，既得LTIP单位和既得绩效单位可转换为同等数量的运营单位，并在转换后享有运营单位的所有权利。LTIP单位，无论是否归属，都将获得与OP单位相同的季度单位分配，这相当于我们普通股的每股分配。未授予绩效单位的季度单位分配等于10在行动单位支付的分配的百分比。
31

**以股份为基础的奖励活动
    下表列出了截至2021年3月31日的三个月我们的未归属限制性股票活动和未归属LTIP单位活动：
非既得利益获奖者
 受限制的股份数目
普通股		加权平均授予日期每股公允价值LTIP单元数加权平均授予日期单位公允价值
2021年1月1日的余额232,899 $38.43 236,646 $41.49 
授与100,632 48.2155,503 47.34 
没收(17,737)41.01— — 
既得(1)
(76,046)34.28(36,236)46.54 
2021年3月31日的余额239,748 $43.66 255,913 $42.05 
(1)在截至2021年3月31日的三个月内，28,146该公司普通股的股票是根据该计划的条款进行投标的，以满足与归属普通股限制性股票相关的最低法定预扣税款要求。  
    下表列出了截至2021年3月31日所有未归属股票奖励的归属时间表：
非既得利益获奖者
 受限
普通股		LTIP单元
绩效单位(1)
2021年4月1日-2021年12月31日16,448 109,234 174,917 
202284,329 85,056 253,900 
202367,189 49,160 476,915 
202447,592 6,232 — 
202524,190 6,231 — 
总计239,748 255,913 905,732 
(1)表示在2021年、2022年和2023年12月实现指定的最大股东总回报和每股FFO增长障碍的情况下，将在2021年、2022年和2023年获得和归属的最大绩效单位数三年制分别于2018年12月、2019年和2020年首次颁发的奖项的表演期。
补偿费用
    下表列出了以下报告期间所有基于股票的奖励的支出和资本化金额(以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
20212020
以股份为基础的费用型薪酬(1)
$4,261 $3,570 
资本化股份薪酬(2)
78 57 
基于股份的总薪酬$4,339 $3,627 
(1)支出金额包括在随附的综合经营报表中的“一般和行政费用”和“财产费用”中。
(2)截至2021年和2020年3月31日的三个月，资本化金额与提供建筑服务的员工有关，并计入合并资产负债表中的“建筑和改善”。
**截至2021年3月31日，与所有未归属股票奖励相关的未确认薪酬成本总额为$30.6百万美元，预计将在加权平均剩余时间内确认29月份。
32

累计其他综合收益变动情况
下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月我们AOCI余额的变化，其中仅包括与我们的现金流对冲相关的调整(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020
累计其他综合亏损期初余额$(17,709)$(7,542)
重新分类前的其他综合收益(亏损)1,805 (15,398)
从累计其他综合亏损重新分类为利息支出的金额2,104 430 
本期净其他综合收益(亏损)3,909 (14,968)
可归因于非控股权益的减去其他综合收益(亏损)(196)560 
普通股股东应占其他综合收益(亏损)3,713 (14,408)
累计其他综合亏损期末余额$(13,996)$(21,950)

13.    每股收益
    下表列出了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法(单位为千，不包括每股和每股金额)：
 截至3月31日的三个月，
 20212020
分子：  
净收入$30,643 $15,272 
减去：优先股股息(3,636)(3,636)
减去：可归因于非控股权益的净收入(1,969)(717)
减去：可归因于参与证券的净收入(141)(131)
普通股股东应占净收益$24,897 $10,788 
分母：  
已发行普通股加权平均股份-基本131,612,881 114,054,434 
稀释证券的影响145,863 259,897 
已发行普通股加权平均股份-稀释131,758,744 114,314,331 
每股收益—基本信息
  
普通股股东应占净收益$0.19 $0.09 
每股收益—稀释
普通股股东应占净收益$0.19 $0.09 
所有包含不可没收股息权利的未归属股票支付奖励，无论是否支付，都被计入参与证券。因此，限制性股票的未归属股份、未归属的LTIP单位和未归属的业绩单位被视为参与证券。参与证券按照两级法计入基本每股收益计算。两级法根据已宣布(或累计)的股息及其在未分配收益中的参与权，确定每类普通股和每种参与证券的每股收益。参与证券亦包括在计算摊薄每股收益时，对限制性股票及LTIP单位的未归属股份采用两级法或库藏股法中较具摊薄程度的方法，并确定未归属业绩单位于报告日期是否已符合若干市场条件。
他补充说，使用库存股方法将限制性股票和未归属LTIP单位的未归属股份计入已发行-稀释的普通股加权平均股份的影响被排除在我们的计算之外，因为它们的纳入将是反稀释的。
33

*包括绩效单位，这些单位根据公司在一年内达到一定的TSR水平进行归属三年制假设报告期为业绩期末，当TSR达到或高于奖励协议规定的门槛水平时，或有可发行股份计入摊薄每股收益的计算中，假设报告期为业绩期末，且影响是摊薄的。
接下来，我们还会考虑其他潜在稀释证券的影响，包括系列1 CPOP单位、系列2 CPOP单位和OP单位，这些证券在某些情况下可以赎回我们的普通股，以及根据远期股权销售协议可发行的股票，当它们被稀释时，我们会将它们计入稀释每股收益的计算中。
 
14.    后续事件
*收购
下表汇总了我们在2021年3月31日之后收购的房产：
属性子市场收购日期可出租平方英尺建筑物数量合同采购价格
(单位：千)
布卢姆菲尔德大道12118号(1)
洛杉矶--中部县4/14/202163,0004$16,650 
东阿隆德拉大道256号(2)
洛杉矶-南湾4/15/20212,456111,250 
雷耶斯大道19007号(3)
洛杉矶-南湾4/23/2021——16,350 
总计65,456 5$44,250 
(1)代表收购5.2占地2英亩的重建用地。
(2)代表收购2.8英亩工业户外储存地。
(3)代表收购4.5占地2英亩的重建用地。    

宣布的股息
    2021年4月19日，我们的董事会宣布了以下季度现金股息/分配：
安防每股金额/单位记录日期付款日期
普通股$0.24 2021年6月30日2021年7月15日
操作单元$0.24 2021年6月30日2021年7月15日
5.875%系列A累计可赎回优先股
$0.367188 2021年6月15日2021年6月30日
5.875B系列累计可赎回优先股百分比
$0.367188 2021年6月15日2021年6月30日
5.625C系列累计可赎回优先股百分比
$0.351563 2021年6月15日2021年6月30日
4.43937累计可赎回可转换优先股百分比
$0.505085 2021年6月15日2021年6月30日
4.00累计可赎回可转换优先股百分比
$0.45 2021年6月15日2021年6月30日
34

第二项报告：财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论和分析。

因此，以下讨论应与本季度报告第I部分表10-Q中的第1项“财务报表”中的合并财务报表及其相关附注一并阅读。术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指Rexford Industrial Realty，Inc.及其合并子公司，除非上下文另有要求。
前瞻性陈述
我们在本季度报告中所作的陈述属于前瞻性陈述，通常通过使用诸如“预期”、“相信”、“期望”、“打算”、“可能”、“计划”、“估计”、“计划”、“估计”、“项目”、“寻求”、“应该”、“将”、“结果”以及此类词语或类似表达的变体来识别。我们的前瞻性陈述反映了我们目前对我们的计划、意图、预期、战略和前景的看法，这些看法是基于我们目前掌握的信息和我们所做的假设。尽管我们相信前瞻性陈述中反映或暗示的我们的计划、意图、预期、战略和前景是合理的，但我们不能保证我们的计划、意图、期望、战略或前景一定会实现或实现，您不应过度依赖这些前瞻性陈述。此外，实际结果可能与前瞻性陈述中描述的大不相同，可能受到各种风险和因素的影响，包括但不限于：
•我们所处的竞争环境；
•房地产风险，包括房地产价值的波动和当地市场的总体经济环境，以及这些市场对租户的竞争；
•租金降低或空置率上升；
•租户可能违约或不续签租约；
•租户可能破产或资不抵债；
•收购风险，包括此类收购未能按照预期进行；
•收购和处置的时机；
•潜在的自然灾害，如地震、野火或洪水；
•未来任何安全警报和/或恐怖袭击的后果；
•国家、国际、地区和当地经济状况，包括贸易争端和对进口到美国和出口到其他国家的商品征收关税的影响和不确定性；
•利率总水平；
•影响我们的法律或政府法规的潜在变化以及对这些法律和法规的解释，包括房地产和分区或房地产投资信托(“REIT”)税法的变化，以及房地产税率的潜在提高；
•融资风险，包括我们的经营现金流可能不足以支付所需的本金和利息，以及我们可能无法在到期时对现有债务进行再融资，或者无法以有吸引力的条款或根本不能获得新的融资；
•保险金额不足或不足的；
•我们未能完成收购；中国
•我们未能成功整合收购的物业；
•我们有能力获得并保持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的资格；
•我们有能力维持惠誉评级(Fitch Ratings)、穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Services)或标准普尔评级服务公司(Standard and Poor’s Ratings Services)目前的投资级评级；
•诉讼，包括与起诉或辩护未决或威胁索赔以及任何不利结果相关的费用；
•可能的环境责任，包括因对我们目前或以前拥有的物业的污染进行必要的补救而可能产生的成本、罚款或罚款；
•流行病或大流行(如新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发和全球蔓延，以及国际、联邦、州和地方政府、机构、执法部门和/或卫生当局可能采取的应对措施，可能会(与新冠肺炎一样)加剧或加剧一个或多个上述因素和/或其他风险，并严重扰乱或阻止我们在正常过程中长时间开展业务；以及
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•其他我们无法控制的事件。
因此，不能保证我们的预期一定会实现。除非联邦证券法另有要求，否则我们不承担任何义务或承诺公开发布本文(或其他地方)包含的任何前瞻性声明的任何更新或修订，以反映我们对此的预期的任何变化，或任何此类声明所基于的事件、条件或情况的任何变化。读者应仔细阅读我们的财务报表及其附注，以及截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中题为“风险因素”的部分。
公司概况
Rexford Industrial Realty，Inc.是一家自我管理和自我管理的全方位服务房地产投资信托基金，专注于在南加州填充市场拥有和运营工业物业。我们于2013年1月至18日成立为马里兰州公司，而我们为唯一普通合伙人的Rexford Industrial Realty，L.P.(“营运合伙”)于2013年1月至18日成立为马里兰州有限合伙企业。通过我们在运营合伙企业及其子公司中的控股权益，我们收购、拥有、改善、开发、租赁和管理主要位于南加州填充市场的工业房地产，并不时收购或提供以工业产权为抵押的抵押债务。我们的组织和运作符合1986年“美国国税法”(下称“守则”)修订后的REIT资格，只要我们将收入分配给股东并保持我们作为REIT的资格，我们的收入一般不需缴纳联邦税。
截至2021年3月31日，我们的合并投资组合由257处物业组成，可出租面积约为3210万平方英尺。此外，我们目前管理着另外20处物业，可出租面积约为100万平方英尺。
他说，我们的目标是通过在高壁垒的南加州填充市场提供工业地产投资和由工业地产担保的抵押债务投资的优越渠道，为我们的股东创造有吸引力的风险调整后回报。我们的目标市场为我们提供了机会，既可以收购产生良好现金流的稳定物业，也可以收购我们可以通过增值翻新和重新开发或开发新的工业建筑来提高回报的物业或地块。可用空间的稀缺和限制新的租赁产品建设的高壁垒都有助于在我们的目标填充南加州工业地产市场内创造优越的长期供需基本面。凭借我们垂直整合的运营平台和广泛的增值投资和管理能力，我们相信我们有能力利用我们市场的机遇来实现我们的目标。
2021年到目前为止的亮点
收购
•在2021年第一季度，我们完成了11项物业的收购，其中包括70万平方英尺的可出租建筑和19.0英亩的低覆盖户外仓储用地和未来重新开发的土地，总购买价格为1.635亿美元。
性情
•2021年第一季度，我们出售了两处房产，可出租面积总计10万平方英尺，销售总价为2080万美元，并确认了1090万美元的房地产销售收益。
权益
•2021年第一季度，我们根据市场股权发行计划发行了2,415,386股普通股，总收益为1.198亿美元，约合每股49.61美元。
•在2021年第一季度，我们与一家金融机构签订了一项远期股权出售协议，根据我们的市场股权发行计划，我们将以每股50.05美元的初始远期售价出售1,515,517股我们的普通股。我们希望能实际解决这笔远期股权出售。
36

在2022年第二季度之前达成协议，并在根据远期股权出售协议进行调整之前获得约7580万美元的收益。
重新定位与再开发
•在2021年第一季度，我们在最近完成的重新开发项目中租赁了5个单元，该项目被称为“合并”(The Merge)。截至2021年3月31日，该项目已出租75%。
•2021年第一季度，我们预租了位于亚瑟街16221号的重新定位物业。租赁预计将于2021年6月开始，这将使该项目达到100%租赁。
可能影响未来经营业绩的因素    

**新冠肺炎更新
作为对新冠肺炎的回应，南加州的大多数城市，包括我们拥有房产的许多城市，都已强制暂停所有商业驱逐，并赋予受新冠肺炎影响的租户在紧急命令生效期间单方面推迟租金的权利，一般在当地紧急情况结束后6至12个月内偿还。仅限少数市政当局已允许当地订单过期或修改订单以排除一些租户(基于租户的员工数量、上市公司或跨国公司或其他特征)，以及在我们运营的许多当地市政当局，驱逐限制和租金延期权利将于2021年6月30日到期，而在其他市政当局，这些限制将在当地紧急情况解除时到期。我们目前无法预测这些限制是否会延长或延长多久。其中一些订单已经多次延期。我们的一些租户已经利用了当地政府授权延期支付租金提供的减免，无论这些租户的实际支付能力如何，我们目前无法预测新冠肺炎疫情将对我们的租户产生最终影响，也无法预测将继续利用当地政府授权延期支付租金提供的减免的租户数量。
•截至2021年4月22日，我们已经收取了2021年第一季度合同账单的98.3%，其中包括合同基本租金(包括新冠肺炎相关的延期账单)和向租户收取的租户补偿。
•截至2021年3月31日，我们有1,508份租约，相当于3.211亿美元的就地年化基本租金(ABR)。ABR的定义/计算方法是，截至2021年3月31日，每个租约的每月合同基本租金(不包括任何租金减免)乘以12。
•自新冠肺炎疫情爆发以来，我们以递延租金的形式向租户提供了大约460万美元的租金减免，相当于我们资产负债率的1.4%。
•截至2021年4月22日，我们已经收集了约380万美元，或97.9%的延期缴交租金，截止日期2021年3月31日。
•截至2021年3月31日，我们有676,000美元的未偿还租金，占ABR的0.2%，其中535,000美元将在2021年剩余时间到期。
•在2021年期间，我们没有签订任何允许额外推迟基本租金的租金减免协议。
疫情对我们和我们租户业务的持续影响在很大程度上取决于遏制新冠肺炎传播的努力，包括政府在我们拥有房产的地区分发疫苗和总体疫苗接种率的努力。
*金融市场和投资组合基本面
他说，我们的经营业绩取决于南加州充斥的工业房地产市场。
他说，充斥着南加州的工业房地产行业继续表现出强劲的基本面。这些高障碍填充市场的特点是可供使用的产品相对稀缺，一般的入住率约为98%，再加上由于高昂的土地和重新开发成本，引入新供应的能力有限，以及随着时间的推移，更多的工业物业被转换为非工业用途，导致可开发土地供应净减少，市场上可开发土地的稀缺。因此，在我们的许多目标填充子市场，可用的工业供应继续减少，建筑交付已经供不应求。与此同时，我们的填充物目标市场的潜在租户需求继续显示出增长，这主要是由于强劲的转租价差和续签活动、不断扩大的地区经济以及进一步取消与大流行相关的关闭限制的可能性。
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各行业仍需全面重新开放，电子商务交易量和送货量大幅增长，对消费者和企业的送货时间框架进一步压缩，增加了最后一英里设施对及时交货的重要性。
在我们的投资组合中，租户需求依然强劲，我们的投资组合位于优质的南加州工业市场内，具有战略意义。2021年第一季度租户需求的质量和强度体现在本公司强劲的租赁利差和交易量上，新租户和续订租户实现了租金和相关条款，这些租户一般达到或超过了新冠肺炎之前的租户(见下文“-租赁活动和租赁率”)。这一租户需求受到广泛行业的推动，从消费品、医疗保健产品到航空航天、食品和物流等行业。我们还观察到，以电子商务为导向的租户数量显著增加，在我们的投资组合中获得了空间，部分原因是新冠肺炎大流行的影响，这加快了通过电子商务交易的商品和客户的范围和数量的增长。此外，与最后一英里配送相关的电子商务相关送货需求正在推动零售商和分销商之间库存处理策略的明显转变，我们认为这正在推动对我们的填充式物业地点的增长需求。我们相信，我们的产品组合代表着美国最大的最后一英里物流配送市场中具有卓越功能的黄金地段，能够很好地吸引以电子商务为导向的增量需求。
我们相信，我们的投资组合在2021年第一季度的租赁表现总体上超过了我们运营的填充市场，尽管如下面更详细地讨论的那样，我们的目标填充市场继续在或接近历史较高的入住率水平上运营。我们相信，这一业绩是由我们高度创业的商业模式推动的，我们专注于在优越的地点收购和改善工业产权，因此我们的投资组合平均反映了与我们运营的市场中典型的现有产品相比，更高水平的质量和功能。我们还相信，我们的房地产专业人员团队积极管理我们的物业和租户所展示的质量和创业精神，使我们有潜力在我们的市场中脱颖而出，我们认为这些市场通常由更被动、更不专注的房地产所有者拥有。

一般市况
以下是一般市场状况，不一定反映我们投资组合的结果。有关我们投资组合的具体业绩，请参阅下面的“-租金收入”和“-经营业绩”。
在洛杉矶县，2021年第一季度市场基本面强劲。平均要约租赁率环比和同比均有所上升，空置率环比下降，使市场回到大流行前的空置率水平。目前的市场状况表明，租金在整个2021年可能会上涨，因为需求一直很强劲，入住率仍保持在接近容量的水平，新开发项目受到土地供应不足以及土地和开发成本上升的限制。
在奥兰治县，2021年第一季度市场基本面强劲。平均要约租赁率环比和同比均有所上升，创历史新高，空置率环比略有上升，但仍保持在较低水平。目前的市场状况表明，租金在整个2021年可能会继续上涨，因为需求一直稳定，该地区的工业品供应量仍然很低。
在圣地亚哥，空置率环比下降，平均要约租赁率环比持平，同比略有上升。
在文图拉县，空置率环比下降，平均要价环比和同比上升。
最后，在内陆帝国，新的工业产品继续在市场上被很好地吸收，在包含我们经营的填充市场的内陆帝国西部，空置率按季和按年减少，创历史新低，平均要价按季和按年均大幅上升。目前的市场状况表明，租金可能会在整个2021年继续上涨。我们通常不会关注位于非填充性内陆帝国东子市场内的物业，在那里，可供新供应的土地和开发建设管道很多。
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    收购和增值物业的重新定位和重新开发
此外，公司的增长战略包括收购租赁的、稳定的物业以及具有增值机会的物业，以改善功能并部署我们的价值驱动型资产管理计划，以增加现金流和价值。此外，我们可能会不时收购一些土地过剩的地块或物业，作地面重建计划之用。收购可能包括单一房地产投资以及购买房地产组合，交易价值从大约1000万美元的单一房地产投资到潜在价值数十亿美元的投资组合不等。该公司的地理重点仍然充斥着南加州。然而，时不时地，可以收购包括临界质量的填充南加州工业地产的投资组合，其中可能包括位于填充南加州以外市场的一些资产。一般而言，如果非南加州资产将作为较大投资组合的一部分被收购，该公司可能会承销此类投资，并有可能在一段时间内处置此类资产，以便最大限度地将核心重点放在南加州，同时努力采取适当步骤满足房地产投资信托基金的避风港要求，以避免房地产投资信托基金税法禁止的交易。
我们增长战略的一个关键组成部分是通过场外和市场较少的交易来收购物业，这些交易通常在收购时以低于市场的入住率或低于市场的租金运营，或者具有短期租赁展期，或者通过功能或实物重新定位和改善提供机会来增加价值。*通过各种重新定位、重新开发以及专业的租赁和营销战略，我们寻求增加物业的功能和对潜在租户的吸引力，并随着时间的推移，将物业的入住率稳定在达到或超过市场价格的水平上。*通过各种重新定位、重新开发和专业租赁和营销策略，我们寻求增加物业的功能和对潜在租户的吸引力，并随着时间的推移，将物业的入住率稳定在达到或超过市场价格的水平
重新定位可以提供一系列属性改进。这可以包括对一个物业进行彻底的结构改造，将未得到充分利用的大空间改造成一系列更小、更具功能性的空间，也可以包括增加面积、对物业场地进行现代化改造、消除功能陈旧、增加或加强装卸区和卡车通道、加强消防生命安全系统或其他增值改进，每种情况下都是为了提高物业的现金流和价值。我们有许多重要的重新定位属性(见下表)，以及重新定位中的较小空间范围，由于其较小的尺寸、相对范围、预计的重新定位成本或相对名义的停机时间，下面没有列出这些属性，但总的来说，可能会很大。
被认为重要的搬迁物业通常被定义为有大量空置空间以实施基本建设改善，完成搬迁工作和租赁的成本估计超过100万美元，搬迁和租赁时间框架估计大于六个月的物业。一旦投资完全或几乎完全部署，并且房产可以出售出租，重新定位就被认为是完成的。由于每次重新定位的努力都是独一无二的，并基于物业、目标租户以及一般市场和特定子市场的整体趋势来确定，因此重新定位对我们的租金收入和入住率水平的时机和影响将有所不同，因此将影响我们在不同时期的运营结果的比较，可预测性有限。
重建物业的定义是，我们计划全部或部分拆卸因建筑物陈旧而建成的现有建筑物，以及/或我们计划兴建地面建筑物的有多余或空置土地的物业。
截至2021年3月31日，我们有七个物业正在重新定位或重新开发，其中一个物业处于租赁阶段。此外，我们还有另外16个物业正在筹备中，我们预计将在2021年第二季度至2022年第三季度之间开始重新定位/重新开发建设工作。下表总结了这些属性，以及2020年稳定的最新属性，因为这些稳定的时机对我们当前的运营结果和比较结果有直接影响。我们认为搬迁/重建物业在(I)入住率达90%或(Ii)自建筑工程完成日期起计一年内(以较早者为准)会稳定下来。
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预计工期(1)
物业(次级市场)市场
可出租物业总面积为平方英尺(2)
重新定位/出租可出租平方英尺(2)
开始完工21年3月31日租赁物业总额百分比
当前重新定位：
诺特街12821号(西奥委会)(3)
法团165,171 165,171 1Q-20193Q-2021—%
太平洋牧场1号和6号楼(南湾)(4)
拉488,114 488,114 4Q-20203Q-202187%
格林斯通大道12133号(中县)(5)
拉12,586 12,586 1Q-20214Q-2021—%
亚礼士街16221号(半县)(6)
拉61,372 61,372 1Q-20212Q-2021100%
生产大道8745-8775号(SD中环)标清46,820 26,200 1Q-20212Q-202147%
总电流重新定位774,063 753,443 
未来重新定位：
塔克斯福德街11529-11547号。(圣费尔南多山谷)拉29,730 29,730 2Q-20214Q-202192%
洛斯尼托斯路11600号(中县)拉103,982 103,982 2Q-20211Q-2022100%
阿瓦隆大道15650-15700号(南湾)(7)
拉98,259 98,259 2Q-20213Q-202192%
先锋大道9920-10020(中县)拉157,669 157,669 3Q-20213Q-20225%
麦克阿瑟大道3441号(OC机场)法团122,060 122,060 4Q-20212Q-2022100%
8985 Crestmar Point(中环SD)拉56,550 56,550 4Q-20212Q-202287%
整体未来重新定位568,250 568,250 
租赁：
“合并”(西部内陆帝国)某人333,544333,5442Q-20194Q-202075%
40

预计工期(1)
物业(次级市场)市场
预计重建可出租平方英尺(8)
开始完工21年3月31日租赁物业总额百分比
目前的重建计划：
潘恩大道(圣费尔南多山谷)拉111,024 1Q-20214Q-2021—%
劳伦斯大道851号(文图拉)vc90,772 4Q-20192Q-2021—%
目前的全部重建项目201,796 
未来的重建计划：
汽车大道415号(圣加布里埃尔山谷)拉94,315 2Q-20212Q-2022—%
沙丘大道1055号(南湾)拉127,853 2Q-20211Q-2023—%
诺沃克大道9615号(中县)(9)
拉200,365 3Q-20214Q-2022100%
阿瓦隆大道15601号(南湾)(10)
拉87,300 3Q-20214Q-2022100%
阿祖萨峡谷路4416号(圣加布里埃尔山谷)(11)
拉129,835 4Q-20213Q-2022—%
帝王街12752-12822号(西奥委会)(12)
法团275,695 4Q-20214Q-2022100%
球东路900号(北奥委会)法团105,100 4Q-20214Q-2022100%
唐·朱利安路15010号(圣加布里埃尔河谷)拉219,242 1Q-20222Q-2023100%
巴尔博亚大道8888-8892号(SD中环)标清124,700 1Q-20224Q-202233%
圣费尔南多路12772号(圣费尔南多山谷)拉146,746 3Q-20223Q-202352%
整体未来重建1,511,151 

2020年企稳(13)
市场稳定的可出租平方英尺稳定期21年3月31日租赁物业总额百分比
科内霍光谱街2455号(文图拉)vc98,218 1Q-2020100%
第8街635号(圣费尔南多山谷)拉72,250 1Q-2020100%
卡梅尼塔路16121号(中县)拉105,477 3Q-2020100%
华宝苑10015号(中环SD)标清106,412 3Q-2020100%
北红树街1210号(北奥委会)法团64,570 3Q-2020100%
罗斯克兰大道东7110号-B单元(南湾)拉37,417 3Q-2020100%
谢尔曼大道29003号(圣费尔南多山谷)拉68,123 4Q-2020100%
金石广场727号(南湾)拉46,005 4Q-2020100%
2020年总量企稳598,472 

(1)预计开工期是我们预计项目开始实际施工的时间段。在实际施工之前，我们从事施工前活动，包括设计工作、获得许可或权利、现场工作以及施工前的其他必要活动。在之前提交的文件中，估计的开工期包括施工前活动。预计竣工期是我们目前估计的一段时间，即我们将基本完成一项工程，而该工程可供入伙。我们预计将按季度更新我们的时间估计。预计工期可能会因一系列因素而发生变化，包括但不限于许可证要求、施工延误(包括与新冠肺炎疫情有关的延误)、范围的变化以及其他不可预见的情况。
(2)“总物业可租平方英尺”是指整个物业或特定建筑物(如适用，注明脚注)在重新定位/出租时的可出租总面积。“重新定位/出租可出租平方英尺”是指在物业/建筑中需要重新定位的实际可出租平方英尺，可能小于物业可出租平方英尺的总和。
(3)在诺特街12821号，我们正在重新定位现有的120,800平方英尺的可出租建筑，并正在建设大约45,000平方英尺的新仓库空间。
41

(4)牧场太平洋公园的1号和6号建筑分别位于太平洋广场2301-2329号和太平洋广场2332-2366号，代表了我们牧场太平洋公园物业的6栋建筑中的两栋建筑，总面积为488,114平方英尺，共1,152,883平方英尺。
(5)格林斯通大道12133号是一个单租户集装箱储存设施，占地4.8英亩，有一个12,586平方英尺的卡车码头大楼，有多余的土地。
(6)截至2021年3月31日，亚瑟街16221号已预租，租约预计于2021年6月开始。
(7)截至2021年3月31日，阿瓦隆大道15650-15700号包含两座建筑，总面积为166,088平方英尺。2020年12月，租户将他们的短期租约延长至2021年4月30日。租约终止后，我们计划拆卸其中一幢现有楼宇，并将该物业迁往一座单租户低覆盖设施，落成后将有一幢可出租的98,259平方尺楼宇。
(8)表示重建完成后该项目的预计可出租面积。
(9)诺沃克大道9615号是一个占地10.26英亩的堆场，建筑总面积为26362平方英尺。该物业目前以短期租赁方式出租给租户，到期日为2021年6月30日。在本土地契约终止后，我们会拆卸现有楼宇，并兴建一幢新的201,808平方尺可出租楼宇。
(10)2021年2月，我们以短期租约的形式将阿瓦隆大道15601号租给了一位租户。租约终止后，我们将拆除现有大楼(63,690平方英尺)，并建造一座新的87,300平方英尺可出租大楼。
(11)我们会在原址租约终止后，拆卸位于阿祖萨峡谷道4416号的现有楼宇(70,510平方尺可租)，并兴建一幢新的129,835平方尺可租楼宇。
(12)截至2021年3月31日，君主街12752-12822号包含两座建筑，总面积276,585平方英尺。我们计划拆除一座面积为98,360平方英尺的建筑，并在原址租约终止后新建一座97,470平方英尺的可出租建筑。建成后，整个项目将有275,695平方英尺的可出租面积。
(13)我们认为，搬迁物业在(I)入住率达到90%或(Ii)自建筑工程完成之日起计一年内(以较早者为准)便会稳定下来。
管理因重新定位或重新开发活动而无法运营的物业Y可能符合不同的利息、保险和房地产税资本化水平。在重建和建设期间。增值收购导致我们的重新定位和重新开发活动的增加，可能会导致未来一段时间符合利息、保险和税收资本化条件的资产余额增加。在截至2021年3月31日的三个月里，我们分别资本化了70万美元的利息支出和40万美元的保险和房地产税费，这些费用与我们的重新定位和重新开发项目相关。
*租赁收入下降
*我们的经营业绩主要取决于我们投资组合中的物业产生的租金收入。*这些物业产生的租金收入受到我们维持或提高入住率和物业租金的能力的影响，这将取决于我们以优惠的价格租赁空置空间和重新租赁到期空间的能力。
*入住率**
*截至2021年3月31日，我们的合并投资组合(包括下一段描述的重新定位空间)约占95.8%，而不包括此类空间的稳定合并投资组合约占98.3%。我们相信，增加酒店入住率的机会将是未来收入增长的重要驱动力。推动这一增长的机会将来自目前在建的重新定位和重新开发项目的完成和出租。
“如下表所示：”收购和增值物业的重新定位和重新开发“以上所述，截至2021年3月31日，我们已落成的合共100万平方英尺的物业中，有7处物业目前正在重新定位或重新开发，1处30万平方英尺的物业正处于租赁阶段。此外，我们还有16个重新定位和重新开发项目的近期计划，建成后预计可出租平方英尺的总面积为210万平方英尺。这些物业的空置空间集中在我们的洛杉矶、奥兰治县、圣地亚哥和圣贝纳迪诺市场，占我们截至2021年3月31日的合并投资组合总面积的2.5%。包括这些物业的空置空间，我们的加权平均入住率截至2021年3月31日
42

洛杉矶、奥兰治县、圣地亚哥和圣贝纳迪诺的市场分别为95.4%、96.0%、94.1%和98.1%。不包括这些物业的空置空间，截至2021年3月31日，我们在这些市场的加权平均入住率分别为98.2%、99.5%、97.1%和99.8%。我们相信，我们未来长期增长的一个重要部分将来自这些目前正在重新定位或计划重新定位的项目的完成，以及通过寻找或获得新的重新定位和重新开发的机会，无论是在我们现有的投资组合中还是通过新的投资，这些机会可能会随着市场状况的不同而有所不同。
他说，没有进行重新定位的物业的入住率受到我们南加州填充物市场地区和当地经济状况的影响。在过去的几年里，洛杉矶、奥兰治和圣地亚哥县的市场继续显示出历史上的低空置率和正吸收率，这是由于高租户需求和低产品供应造成的。因此，我们在这些市场的物业总体上也呈现出类似的趋势。我们相信，总体市场状况在2021年仍将是积极的，提高我们酒店入住率和租赁率的机会将是未来收入增长的重要驱动力；然而，不能保证最近积极的市场趋势将继续下去，部分原因是正在进行的新冠肺炎大流行及其对全球经济和我们当地南加州填充市场的影响。
    租赁活动和租金
*以下表格列出了我们截至2021年3月31日的三个月的新租赁和续签租赁活动：
 新租约
季度数
租约的数量		可出租平方英尺加权平均租期
(以年为单位)
每平方英尺实际租金(1)
GAAP租赁利差(2)(4)
现金租赁利差(3)(4)
Q1-202152 909,694 5.2 $12.52 43.8 %26.7 %
 续期租约期满租约
保留率%(7)
季度数
租约的数量		可出租平方英尺加权平均租期
(以年为单位)
每平方英尺实际租金(1)
GAAP租赁利差(2)(5)
现金租赁利差(3)(5)
数
租约的数量
可出租平方英尺(6)
可出租平方英尺
Q1-202170 1,049,547 4.6 $12.93 48.5 %35.4 %120 1,781,667 79.2 %
(1)每平方英尺有效租金是在租赁期内根据GAAP计算的平均基本租金，以每平方英尺每年美元表示。包括本季度执行的所有新租约和续订租约。
(2)按新租约或续订租约的GAAP租金与同一空间的到期租约的GAAP租金之间的变动计算。
(3)按新租约或续期租约的起始现金租金与同一空间的到期租约的到期现金租金之间的变动计算。
(4)截至2021年3月31日的三个月内执行的新租赁的GAAP和现金再租赁利差不包括14个租赁，总计525,431平方英尺，没有可比较的租赁数据。在这14个不包括在内的租约中，有四个租约是最近重新定位的空间的租约，总面积为253,455平方英尺。可比租约一般不包括：(I)在我们拥有下从未被占用的空间；(Ii)最近重新定位/重新开发的空间；(Iii)空置超过一年的空间；或(Iv)租期少于六个月的空间。
(5)截至2021年3月31日的三个月内执行的续签租约的GAAP和现金转租租金利差，不包括四份总计102,577平方英尺的可出租租约，这些租约没有可比的租赁数据。可比租赁通常不包括租期短于6个月的空间。
(6)包括总计389,486平方英尺的租约，这些租约在截至2021年3月31日的三个月内到期，因此空间将在短期内进行重新定位或重新开发。
(7)保留额的计算方法是续签租约面积加上搬迁/扩建面积，再除以期内到期的租约面积。保留不包括与以下有关的面积：(I)与租户迁出后重新安置的空间相关的到期租约，(Ii)提前协商重置租约的提前终止，及(Iii)空间由分租人直接租赁的情况下的迁出。
43

他说，我们的租赁活动既受到我们重新定位和重新开发努力的影响，也受到市场状况的影响。当我们重新定位物业时，在重新定位工作完成之前，它的空间可能无法出租。截至2021年3月31日，我们目前有7个搬迁/重建项目，预计建设完工时间从2021年第二季度到2021年第四季度，还有一些搬迁和重建项目正在筹备中，预计完工日期到2023年第三季度。我们预计，随着我们完成增值计划并将这些物业投入使用，这些物业将对我们的租赁活动和创收产生积极影响。
*预定租赁到期日期
尽管如此，我们重新租赁租约到期的空间的能力受到我们市场的经济和竞争状况以及我们个别物业的相对可取性的影响，这可能会影响我们的运营结果。下表列出了截至2021年3月31日的租约到期摘要时间表，从2021年开始的10个完整和部分日历年中的每一年，加上可用的和正在重新定位的空间。
租约期满年份即将到期的租契数目
合计可出租平方英尺(1)
总拥有平方英尺百分比
年化基本租金(2)
年化基本租金总额的百分比(3)
每平方英尺年化基本租金(4)
空置(5)
— 627,665 2.0 %$— — %$— 
当前重新定位(6)
— 729,706 2.3 %— — %$— 
MTM租户21 163,497 0.5 %2,428 0.8 %$14.85 
2021年剩余时间274 3,602,125 11.2 %36,221 11.3 %$10.06 
2022400 4,644,177 14.5 %51,369 16.0 %$11.06 
2023341 4,481,064 14.0 %50,926 15.9 %$11.36 
2024210 4,883,651 15.2 %49,754 15.5 %$10.19 
2025118 3,823,586 11.9 %38,131 11.9 %$9.97 
202680 4,141,857 12.9 %39,250 12.2 %$9.48 
202714 934,640 2.9 %8,807 2.7 %$9.42 
202810 549,998 1.7 %5,147 1.6 %$9.36 
20299 550,549 1.7 %6,894 2.1 %$12.52 
203011 1,212,453 3.8 %13,184 4.1 %$10.87 
此后20 1,742,853 5.4 %18,992 5.9 %$10.90 
整合产品组合总数1,508 32,087,821 100.0 %$321,103 100.0 %$10.45 
(1)表示到期时的合同平方英尺。
(2)计算方法为截至2021年3月31日，根据此类租赁条款计算每月签约基本租金(租金减免前)乘以12。不包括广告牌和天线收入以及租户报销。以千计的金额。
(3)计算方法为本表中列出的年化基本租金除以截至2021年3月31日的总投资组合的年化基本租金。
(4)计算方法为此类租约的年化基本租金除以截至2021年3月31日的此类租约的占用平方英尺。
(5)表示截至2021年3月31日的空置空间(未重新定位)。包括总计50634平方英尺的租约，这些租约已签署，但截至2021年3月31日尚未开始。
(6)代表截至2021年3月31日被归类为重新定位或重新开发物业的空置空间。不包括稳定物业和租赁中的物业。有关这些物业的更多详细信息，请参阅“-收购和增值物业的重新定位和重新开发”下的表格
截至2021年3月31日，除了我们投资组合中目前可用的60万平方英尺的可出租空间和当前重新定位下的70万平方英尺的空置空间外，占我们投资组合可出租总面积的11.2%和14.5%的租约计划分别在2021年剩余时间和2022年到期。在截至2021年3月31日的三个月内，我们续签了70份租约，可出租面积为100万平方英尺，保留率为79.2%。在此期间，我们的保留率受到许多公司低职位空缺和高需求的共同影响。
44

我们的主要市场。截至2021年3月31日止三个月，新租约及续期租约的加权平均年期分别为5.2年及4.6年，我们预期未来新租约及续期租约的期限亦相若。
据报道，计划在2021年剩余时间和2022年到期的租约分别约占我们投资组合截至2021年3月31日的年化基本租金总额的11.3%和16.0%。我们估计，在加权平均基础上，定于2021年剩余时间和2022年到期的租约的就地租金目前低于当前市场要价，尽管任何特定子市场内的个别单位或物业目前可能在该子市场内以高于、低于或按当前市场要价出租。正如上文“市场和投资组合基本面”所述，我们预计市场动态将保持强劲，这些积极趋势将继续为租约续约率的进一步提高提供有利环境。因此，我们预计2021年剩余时间将出现正的续约率和租赁利差。
为我们的市场创造更好的条件
我们投资组合中的物业主要位于南加州填充市场。经济或其他条件的积极或消极变化，包括持续的新冠肺炎疫情的影响，以及州和地方政府的相关反应，这个市场的不利天气条件和自然灾害，都可能影响我们的整体业绩。
**降低物业费用
他说，我们的物业费用一般包括水电费、房地产税、保险费、工地维修和维护费，以及间接费用的分摊。对于我们的大多数物业，我们的物业费用部分通过租户租赁中的三倍净额拨备或修改后的总费用报销来收回。我们的大部分租约还包括合同年租金增长3%，这在一定程度上意味着，随着时间的推移，有助于缓解房地产费用的潜在增长。然而，我们的租约条款各不相同，在某些情况下，我们可能会吸收物业费用。我们的整体财务业绩将受到我们能够将物业费用转嫁给租户的程度的影响。

应税房地产投资信托基金子公司
截至2021年3月31日，我们的运营合伙公司间接全资拥有Rexford Industrial Realty and Management，Inc.，我们将其称为我们的服务公司。我们已选择与我们的服务公司一起，出于联邦所得税的目的，将我们的服务公司视为应税REIT子公司。应税REIT附属公司一般可向我们的租户提供非常规及其他服务，并从事我们或我们的附属公司(应税REIT附属公司除外)不得直接从事的活动，而不会对我们作为REIT的资格造成不利影响，前提是应税REIT附属公司不得经营或管理住宿设施或医疗设施，或提供经营任何住宿设施或医疗设施的任何品牌的权利。我们未来可能会成立更多的应税REIT子公司，我们的运营合伙企业可能会将其在某些全资子公司或其资产中的部分或全部权益贡献给我们的服务公司。就75%或95%毛收入测试而言，我们的应税房地产投资信托基金子公司赚取的任何收入将不包括在我们的应税收入中，除非该等收入作为股息分配给我们，在这种情况下，此类股息收入将符合95%毛收入测试的条件，但不符合75%毛收入测试的条件。由于应税REIT子公司需要缴纳联邦所得税，州和地方所得税(如果适用)作为一个普通公司，我们的应税REIT子公司的收入通常将比我们其他子公司的收入缴纳额外的税收水平。我们的应税REIT子公司是一家C-公司，需要缴纳联邦和州所得税。然而，该公司有累计的未确认净运营亏损结转，因此在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月没有所得税拨备。

关键会计政策
此外，按照公认会计原则编制财务报表要求管理层在某些情况下作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的已报告资产和负债额以及报告期的已报告收入和费用。实际金额可能与这些估计和假设不同。管理层根据目前可获得的信息和其认为截至本报告日期合理的各种假设，持续评估这些估计。此外，类似业务的其他公司可能会使用不同的评估政策和方法，这可能会影响我们的运营结果和财务状况与其他公司的可比性。
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在我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中，我们确定了某些关键会计政策，这些政策会影响我们在编制合并财务报表时使用的某些更重要的估计和假设。在本报告所述期间，我们没有对我们的关键会计政策做出任何重大改变。

经营成果
*由于(I)物业收购、(Ii)物业处置和(Iii)在比较报告期内因重新定位或重新开发而停用的物业的影响，我们的综合经营业绩在不同时期往往不可比较。*我们的“总投资组合”代表报告期内拥有的所有物业。为了消除因收购、处置和重新定位/重新开发而导致我们的总投资组合发生变化的影响，并突出我们正在进行的业务的经营结果，我们单独呈列了以下的业绩：
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中，我们的稳定相同物业投资组合包括我们的工业投资组合中在2020年1月1日至2021年3月31日期间由我们全资拥有的所有物业，以及在2020年1月1日之前稳定下来的物业，其中包括195个物业，总面积约2470万平方英尺。我们稳定的相同物业投资组合的结果不包括2020年1月1日至2021年3月31日期间收购或出售的任何物业，2021年或2020年期间归类为当前或未来重新定位、重新开发或租赁的物业，利息收入、利息支出以及公司一般和行政费用。
除了我们稳定的Same Properties投资组合中包括的物业外，我们的总投资组合还包括在2020年1月1日至2021年3月31日期间购买的49个物业，总计约570万平方英尺，以及在2020年1月1日至2021年3月31日期间出售的6个物业，总计约30万平方英尺。
截至2021年3月31日、2021年3月31日和2020年3月31日，我们稳定的Same Properties投资组合入住率分别约为98.6%和98.0%。截至2021年和2020年3月31日的三个月，我们的稳定相同物业投资组合加权平均入住率分别约为98.4%和98.0%。

46

以下是截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月的比较
*下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月我们稳定的Same Properties Portfolio和Total Portfolio的运营历史结果(以千美元为单位)： 
 
 稳定的相同物业组合总投资组合
 截至3月31日的三个月，增加/(减少)%截至3月31日的三个月，增加/(减少)%
 20212020变化20212020变化
收入        
租金收入$77,348 $72,966 $4,382 6.0 %$99,644 $77,490 $22,154 28.6 %
管理、租赁和开发服务— — — — %105 93 12 12.9 %
利息收入— — — — %14 97 (83)(85.6)%
总收入77,348 72,966 4,382 6.0 %99,763 77,680 22,083 28.4 %
运营费用       
物业费17,354 16,796 558 3.3 %23,575 18,114 5,461 30.1 %
一般和行政— — — — %11,480 9,317 2,163 23.2 %
折旧及摊销24,630 26,127 (1,497)(5.7)%35,144 27,523 7,621 27.7 %
总运营费用41,984 42,923 (939)(2.2)%70,199 54,954 15,245 27.7 %
其他费用       
收购费用— — — — %29 5 24 480.0 %
利息支出— — — — %9,752 7,449 2,303 30.9 %
总费用41,984 42,923 (939)(2.2)%79,980 62,408 17,572 28.2 %
房地产销售收益— — — — %10,860 — 10,860 — %
净收入$35,364 $30,043 $5,321 17.7 %$30,643 $15,272 $15,371 100.6 %
租金收入
根据目前的租赁会计指导，我们将根据租户租赁赚取的所有租金收入，包括租户报销，作为一个单独的组成部分，在我们的综合运营报表中进行核算和列报，即“租金收入”。在下表中，我们单独列出了租金收入的组成部分，包括租金收入、租户报销和其他与租赁相关的收入。我们认为，以下租金收入的列报不是，也不打算是根据公认会计准则的列报。我们之所以提供这些信息，是因为我们相信管理层、投资者、证券分析师和其他感兴趣的各方经常使用这些信息来了解和评估公司的业绩。
稳定的相同物业组合总投资组合
截至3月31日的三个月，增加/(减少)%截至3月31日的三个月，增加/(减少)%
类别20212020变化20212020变化
租金收入(1)
$64,931 $61,505 $3,426 5.6 %$82,853 $65,255 $17,598 27.0 %
租户报销(2)
12,316 11,255 1,061 9.4 %16,644 11,993 4,651 38.8 %
其他收入(3)
101 206 (105)(51.0)%147 242 (95)(39.3)%
租金收入$77,348 $72,966 $4,382 6.0 %$99,644 $77,490 $22,154 28.6 %
*与截至2020年3月31日的三个月相比，我们稳定的同一物业投资组合和总投资组合租金收入在截至2021年3月31日的三个月中分别增加了440万美元(6.0%)和2220万美元(28.6%)，原因如下：
47

(一)租金收入
在截至2021年3月31日的三个月中，我们的稳定相同物业投资组合和总投资组合租金收入分别比截至2020年3月31日的三个月增加了340万美元(5.6%)和1760万美元(27.0%)。我们稳定的Same Properties投资组合租金收入的增长主要是由于新租约和续签租约的平均租金增加，以及投资组合加权平均入住率的增加，但这一增长被低于市价的无形租赁净额摊销减少了约60万美元所部分抵消。我们在2020年1月1日至2021年3月31日期间收购的49个物业的增量收入也对我们的总投资组合租金收入产生了积极影响。
(2)租客补偿
在截至2021年3月31日的三个月里，我们稳定的Same Properties投资组合租户报销收入增加了110万美元，增幅为9.4%，与截至2020年3月31日的三个月相比，我们的投资组合租户报销总收入增加了470万美元，增幅为38.8%。我们稳定的Same Properties产品组合租户报销收入的增长主要是由于可收回物业费用的增加，以及由于完成上一年可收回费用调节的时间差异而导致的租户报销增加。我们的总投资组合租户报销收入也受到我们在2020年1月1日至2021年3月31日期间收购的49处物业的递增租户报销收入的影响。
(3)其他收入
与截至2020年3月31日的三个月相比，我们的稳定相同物业投资组合和总投资组合其他收入在截至2021年3月31日的三个月中分别减少了10万美元或51.0%，以及10万美元或39.3%，原因是加州政府采取了许多与新冠肺炎相关的措施，导致滞纳金收入减少，其中许多措施禁止房东向租户收取滞纳金。
管理、租赁和发展服务
在截至2021年3月31日的三个月里，我们的总投资组合管理、租赁和开发服务收入比截至2020年3月31日的三个月增加了1.2万美元，增幅为12.9%。
利息收入
与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月，银行利息收入减少了10万美元，降幅为85.6%，原因是货币市场账户获得的平均利率和投资于货币市场账户的平均现金余额都有所下降。
物业费
*与截至2020年3月31日的三个月相比，我们的稳定相同物业投资组合和总投资组合物业支出在截至2021年3月31日的三个月中分别增加了60万美元(3.3%)和550万美元(30.1%)。我们稳定的Same Properties投资组合物业费用的增加主要是由于与加州提案13的年度增长有关的房地产税费增加、分配的管理费用和保险费用的增加。我们的总投资组合物业费用也受到我们在2020年1月1日至2021年3月31日期间收购的49个物业的增量费用的影响。
一般事务和行政事务
在截至2021年3月31日的三个月中，我们的总投资组合一般和行政费用比截至2020年3月31日的三个月增加了220万美元，增幅23.2%，这主要是由于员工人数增加导致工资相关费用增加，主要与2020年12月授予绩效单位有关的非现金股权薪酬支出增加，以及应计奖金支出增加。
48

折旧及摊销
与截至2020年3月31日的三个月相比，我们稳定的Same Properties投资组合折旧和摊销费用在截至2021年3月31日的三个月减少了150万美元，或5.7%，这主要是因为我们的某些物业在2020年1月1日之后与收购相关的就地租赁无形资产全部折旧，部分被2020年1月1日之后投入使用的与资本改善相关的折旧费用增加所抵消。与截至2020年3月31日的三个月相比，我们的总投资组合折旧和摊销费用在截至2021年3月31日的三个月中增加了760万美元，增幅为27.7%，这主要是由于我们在2020年1月1日至2021年3月31日期间收购的49个物业的增量费用。
收购费用
在截至2021年3月31日的三个月里，我们的总投资组合收购费用比截至2020年3月31日的三个月增加了2.4万美元，增幅为480.0。
利息支出
我们的投资组合总利息支出在截至2021年3月31日的三个月中比截至2020年3月31日的三个月增加了230万美元，增幅为30.9%。利息开支的增加主要包括：(I)由于于2020年11月发行4.0亿美元的2.125%优先债券而增加210万美元，(Ii)由于承担6,640万美元的债务作为2020年收购11个物业和在本期间增加1个物业的代价而增加50万美元，(Ii)利息支出增加210万美元，原因是2020年11月发行了4.0亿美元的2.125%优先债券，(Ii)承担了6,640万美元的债务作为2020年收购11个物业和本期间增加1个物业的代价。(Iii)与我们于2020年11月终止的利率互换有关的40万美元增加(详情见综合财务报表附注7)及(Iv)与我们的重新定位及重建物业相关的资本化利息减少20万美元。这些增长被以下各项部分抵消：(I)由于2020年11月偿还我们的1.0亿美元定期贷款而减少了0.7美元，以及(Ii)由于LIBOR的减少而减少了20万美元，这与我们的浮动利率6000万美元的定期贷款有关。
房地产销售收益
在截至2021年3月31日的三个月里，我们通过出售两处房产确认了1090万美元的房地产销售收益，这两处房产的销售总价为2080万美元。截至2020年3月31日止三个月内，吾等并无完成任何物业处置。

49

非GAAP补充计量：运营资金
**我们根据全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)制定的标准计算普通股股东应占运营(“FFO”)的资金。FFO指净收益(亏损)(根据美国公认会计原则(“GAAP”)计算)，不包括出售可折旧经营性财产或业务附带资产的收益(或亏损)、可折旧经营性财产减值损失或业务附带资产、房地产相关折旧和减值损失。
Management使用FFO作为补充业绩衡量标准，因为在剔除与房地产相关的折旧和摊销、物业处置损益和资产减值后，它提供了一种业绩衡量标准，当与去年同期相比时，它可以反映入住率、租赁率和运营成本的趋势。我们也相信，作为其他REITs普遍认可的业绩衡量指标，FFO可能会被投资者用作比较我们与其他REITs经营业绩的基础。
然而，由于FFO不包括折旧和摊销，既不包括由于使用或市场状况导致的物业价值变化，也不包括维持我们物业运营业绩所需的资本支出和租赁佣金水平，所有这些都具有实际经济影响，可能对我们的运营业绩产生实质性影响，因此FFO作为衡量我们业绩的指标的效用有限。其他股权REITs可能不会像我们那样根据NAREIT的定义计算或解释FFO，因此，我们的FFO可能无法与其他REITs的FFO相提并论。FFO不应被用作衡量我们流动性的指标，也不表明可用于我们现金需求的资金，包括我们支付股息的能力。
以下表格列出了净收入(根据GAAP计算和列报的最直接可比财务指标)与FFO的对账(以千为单位)：
 
 截至3月31日的三个月，
 20212020
净收入$30,643 $15,272 
添加：
折旧及摊销35,144 27,523 
扣除：
房地产销售收益10,860 — 
运营资金(FFO)$54,927 $42,795 
减去：优先股股息(3,636)(3,636)
减去：可归因于非控股权益的FFO(1)
(3,134)(1,450)
减去：可归因于参与证券的FFO(2)
(209)(195)
可归因于普通股股东的FFO$47,948 $37,514 
(1)非控制性权益是指(I)本公司经营合伙企业的已发行普通单位的持有者，由本公司以外的单位持有人拥有，以及(Ii)第一系列CPOP单位和第二系列CPOP单位的持有者。
(2)参与证券包括限制性股票的未归属股份、未归属的LTIP单位和未归属的业绩单位。
非GAAP补充指标：NOI和现金NOI
净营业收入(NOI)是一项非GAAP衡量标准，包括我们房地产的直接应占收入和支出。NOI的计算方法是租金收入减去物业费用(扣除利息支出、折旧和摊销前)。
50

*我们使用NOI作为一种补充业绩衡量标准，因为在剔除房地产折旧和摊销费用、一般和行政费用、利息支出、房地产销售收益(或亏损)和其他非经营性项目时，它提供了一种业绩衡量标准，当与去年同期相比时，它反映了入住率、出租率和运营成本的趋势。*我们还相信，NOI将对投资者有用，作为将我们的经营业绩与其他REITs进行比较的基础。然而，因为NOI不包括折旧和亏损，所以NOI还可以反映入住率、租赁率和运营成本的趋势。*我们还相信，NOI将有助于投资者将我们的经营业绩与其他REITs进行比较。然而，因为NOI不包括折旧和亏损也没有维持我们物业运营业绩所需的资本支出和租赁佣金水平(所有这些都具有实体经济效应，并可能对我们的运营业绩产生实质性影响)，NOI作为衡量我们业绩的指标的效用是有限的。*其他股权REITs可能不会以类似的方式计算NOI，因此，我们的NOI可能无法与其他REITs的NOI相提并论。因此，NOI只应被视为净收益的补充，作为衡量我们业绩的指标。NOI不应用作衡量我们业绩的指标它也不表明可用于满足我们现金需求的资金。根据GAAP，NOI不应被用作经营活动现金流的替代品。
现金NOI是一种非GAAP衡量标准，我们通过从NOI中增加或减去以下项目来计算现金NOI：i)公允价值租赁收入和ii)直线租金收入调整。*我们将现金NOI与NOI一起用作补充业绩衡量标准。现金NOI不应被用作衡量我们流动性的指标，也不应指示可用于满足我们现金需求的资金。*现金NOI不应被用作替代。*现金NOI不应用作衡量我们的流动性的指标，也不应指示可用于满足我们现金需求的资金。*现金NOI不应用作替代。*现金NOI不应用作补充业绩衡量标准。*现金NOI不应用于衡量我们的流动性，也不应指示可用于满足我们现金需求的资金。*现金NOI不应用作替代
**下表列出了构成NOI的收入和费用项目以及计算现金NOI的调整(单位：千)：
 
 截至3月31日的三个月，
 20212020
租金收入$99,644 $77,490 
物业费23,575 18,114 
净营业收入$76,069 $59,376 
摊销(以下)高于市场租赁的无形资产，净额(2,712)(2,402)
直线租金收入调整(4,199)(1,672)
现金净营业收入$69,158 $55,302 
    
以下表格列出了净收入(根据GAAP计算和列报的最直接可比财务指标)与NOI和Cash NOI的对账(以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
 20212020
净收入$30,643 $15,272 
添加：  
一般和行政11,480 9,317 
折旧及摊销35,144 27,523 
收购费用29 5 
利息支出9,752 7,449 
扣除：  
管理、租赁和开发服务105 93 
利息收入14 97 
房地产销售收益10,860 — 
净营业收入$76,069 $59,376 
摊销(以下)高于市场租赁的无形资产，净额(2,712)(2,402)
直线租金收入调整(4,199)(1,672)
现金净营业收入$69,158 $55,302 

51

非GAAP补充指标：EBITDA回复
**我们计算房地产扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的收益(“EBITDA”)回复“)根据NAREIT制定的标准。EBITDA回复按未计利息费用、所得税费用、折旧和摊销前的净收益(亏损)(按照公认会计准则计算)、出售可折旧营业财产的收益(或亏损)、未合并合资企业的减值损失和调整计算。
*我们认为EBITDA回复作为衡量我们作为一家房地产公司的经营业绩的补充指标，它对投资者很有帮助，因为它是我们物业实际经营业绩的直接衡量标准。我们还使用这一比率来比较我们的表现与我们的行业同行的表现。此外，我们认为EBITDA回复是证券分析师、投资者和其他利益相关方在评估股权REITs时经常使用的工具。然而，我们的行业同行可能不会计算EBITDA回复根据我们所做的NAREIT定义，相应地，我们的EBITDA回复可能无法与我们同行的EBITDA相提并论回复。因此，EBITDA回复应该只被视为净收益(亏损)的补充，作为衡量我们业绩的指标。
**下表列出了净收益(根据GAAP计算和列报的最直接可比财务指标)与EBITDA的对账回复(以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
 20212020
净收入$30,643 $15,272 
利息支出9,752 7,449 
折旧及摊销35,144 27,523 
房地产销售收益(10,860)— 
EBITDA回复
$64,679 $50,244 
 
补充担保人信息
2020年3月，美国证券交易委员会(SEC)通过了对S-X规则第3-10条的修正案，并创建了第13-01条规则，以简化与某些注册证券相关的披露要求。该规定于2021年1月4日生效。本公司和经营合伙公司已向证券交易委员会提交了S-3表格的注册声明，其中包括注册经营合伙公司的债务证券，这些证券将由公司全面和无条件地担保。截至2021年3月31日，营运合伙公司已发行及未偿还价值4.0亿美元，利率为2.125的2030年到期优先债券(“4亿美元债券”)。经营合伙企业支付4亿美元债券的本金、保费(如果有的话)和利息的义务由本公司优先担保。担保是全面和无条件的，经营合伙企业是本公司的合并子公司。
由于对S-X规则3-10的修订，母公司担保债务的子公司发行人不需要提供单独的财务报表，前提是子公司债务人合并到母公司的合并财务报表中，母公司担保是“完全和无条件的”，并且，除下文所述的某些例外情况外，提供了规则13-01要求的替代披露，包括叙述性披露和汇总财务信息。因此，没有单独列报经营伙伴关系的合并财务报表。此外，根据规则第13-01(A)(4)(Vi)条的规定，由于本公司及营运合伙企业的资产、负债及经营业绩与本公司综合财务报表所列载的相应金额并无重大差异，本公司已将营运合伙企业的财务摘要资料剔除，而管理层相信该等财务摘要资料将会重复，不会为投资者提供增值。
流动性与资本资源
*概述
*我们的短期流动资金需求主要包括用于支付运营费用、利息支出、一般和行政费用、资本支出、租户改善和租赁佣金的资金，以及向我们的普通股和优先股股东以及我们运营合伙企业中的普通合伙单位权益的持有者分配的资金。我们预计将通过手头可用现金、运营现金流、利用我们的无担保循环信贷安排、根据我们的市场股权发行计划发行普通股或发行如下所述的其他证券来满足我们的短期流动性需求。
52

他说，我们的长期流动性需求主要包括支付收购、经常性和非经常性资本支出以及预定债务到期日所需的资金。我们打算通过运营的净现金流、长期无担保和担保融资的收益、我们的无担保循环信贷安排下的借款、发行债务和/或股权证券(包括优先股)以及选择性房地产处置的收益来满足我们的长期流动性需求，因为我们发现了资本循环的机会。
截至2021年3月31日，我们的现金和现金等价物为1.239亿美元，我们的无担保循环信贷安排下没有任何未偿还的借款，剩下5.0亿美元可供未来借款。
流动资金来源
*运营现金流
运营现金流是我们的主要流动资金来源之一，主要取决于：(I)我们物业的入住率和租赁率，(Ii)我们收取租金的能力，(Iii)我们产生的运营成本水平，以及(Iv)我们将运营费用转嫁给租户的能力。我们使用运营现金继续满足流动性需求的能力可能会受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于新冠肺炎疫情的影响。我们面临一些风险，这些风险因新冠肺炎疫情而加剧，与总体经济状况有关，包括入住率下降、租户违约和破产，以及新租约和续签租约的租金可能下降，这些风险可能会影响我们的整体业绩以及由此产生的运营现金流。
美国自动取款机计划
从2020年11月9日开始，我们建立了一项在市场上的股权发行计划，根据该计划，我们可以不时通过销售代理或通过与某些充当远期购买者的金融机构签订远期股权销售协议，出售总销售价格高达7.5亿美元的普通股股票(“7.5亿美元自动取款机计划”)。
在截至2021年3月31日的三个月内，我们根据7.5亿美元的自动柜员机计划直接出售了总计2,415,386股普通股，加权平均价为每股49.61美元，扣除销售代理费后，毛收入为1.198亿美元，净收益为1.183亿美元。
在截至2021年3月31日的三个月内，我们与一家金融机构签订了一项远期股权出售协议，根据7.5亿美元的自动柜员机计划，我们将以每股50.05美元的初始远期销售价格购买1,515,517股我们的普通股。我们没有收到远期购买者出售普通股的任何收益。我们目前预计将在2022年3月最终结算日之前的一个或多个结算日实物结算远期股权出售协议并收到现金收益，届时我们预计在根据远期股权出售协议(如下一句所述)进行调整之前，结算时将收到总计7580万美元的现金收益净额。我们预计在协议实物结算时收到的远期销售价格将根据(I)等于指定每日利率减去利差的浮动利率因素进行调整，(Ii)远期购买者的股票借款成本和(Iii)协议期限内的预定股息。截至本季度报告10-Q表格的提交日期，我们尚未结清本远期股权出售协议的任何部分。
假设上述未平仓远期股权出售协议完全实物结算，截至2021年3月31日，根据7.5亿美元的自动取款机计划，仍有约5.237亿美元的普通股可供出售。未来的销售(如果有的话)将取决于我们不时决定的各种因素，其中包括市场状况、我们普通股的交易价格和资本需求。我们打算使用根据7.5亿美元自动柜员机计划发行股票的净收益(如果有的话)，为潜在的收购机会提供资金，偿还我们的无担保循环信贷安排或其他债务融资义务下的未偿还金额，为我们的重新定位或重新开发活动提供资金，和/或用于一般公司目的。
*证券发行*
*我们会持续评估资本市场，寻找融资机会，在情况允许的情况下，我们可能会不时发行额外的证券，为收购提供资金，用于到期偿还长期债务和其他一般公司目的。此类证券可能包括我们或我们子公司的普通股、优先股和/或债务。然而，未来的任何发行都取决于市场状况、可用的定价和资本需求，不能保证我们能够完成任何此类证券的发行。
53

*资本循环
**当我们认为从我们的业务目标来看，这样的处置是合适的时，我们会不断评估我们投资组合中潜在资产处置的机会。在评估这些机会时，我们会考虑各种标准，包括但不限于当地市场状况和租赁率、资产类型和地点，以及收益的潜在用途和税务考虑。税务考虑因素包括根据守则第1031条订立递延纳税同类交易所(“1031交易所”)，以在可能情况下延迟出售部分或全部应课税收益(如有)。
在截至2021年3月31日的三个月内，我们完成了两处房产的销售，销售总价为2,080万美元，现金净收益总额为1,990万美元。在截至2021年3月31日的三个月里，现金净收益用于通过1031笔交易所交易，为收购四处房产提供部分资金。
我们预计将继续选择性和机会性地处置物业，然而，未来任何潜在处置的时机将取决于市场状况、资产具体情况或机会以及我们的资本需求。我们是否有能力以有利的条件处置有选择的物业，或者根本没有能力，这取决于许多因素，包括向潜在买家提供信贷，以便以我们认为可以接受的价格购买物业，这可能会受到持续的新冠肺炎疫情的影响。
投资级评级
2020年10月29日，我们从穆迪那里获得了Baa3的投资级评级，从标普那里获得了BBB的投资级评级，并在2020年11月，惠誉确认了我们的投资级信用评级为BBB，对我们的信用协议(如下所述)、我们2.25亿美元的无担保定期贷款安排(“2.25亿美元定期贷款安排”)、我们1.5亿美元的无担保定期贷款安排(“1.5亿美元定期贷款安排”)、我们1亿美元的无担保优先票据(“1亿美元票据”)的前景保持稳定。我们的1.25亿美元无担保优先票据(“1.25亿美元有担保优先票据”)以及我们的2500万美元无担保优先票据和7500万美元无担保优先票据(合计为“2019A系列和2019B系列债券”)。他们还确认了我们5.875%的A系列累计可赎回优先股、5.875%的B系列累计可赎回优先股和5.625%的C系列累计可赎回优先股的投资级信用评级为BB+。我们的信用评级是基于我们的经营业绩、流动性和杠杆率、整体财务状况以及信用评级机构在对我们的评级分析中采用的其他因素，尽管我们的意图是维持我们的投资级信用评级，但我们不能保证我们能够维持我们的信用评级。我们的信用评级是基于我们的经营业绩、流动性和杠杆率、整体财务状况以及信用评级机构在对我们的评级分析中采用的其他因素。尽管我们的意图是维持我们的投资级信用评级，但我们不能保证我们将能够保持我们的如果我们目前的信用评级被下调，随着到期日的到来，获得额外融资或为现有债务进行再融资可能会变得困难或成本更高。
    “信贷协议”已签署。
我们拥有6.00亿美元的优先无担保信贷安排(“信贷协议”)，包括(I)定于2024年2月13日到期的5.00亿美元无担保循环信贷安排(“Revolver”)，并有两个为期六个月的延期选项，以及(Ii)于2020年11月全额偿还且不可再借款的1.0亿美元无担保定期贷款安排。在符合信贷协议中规定的某些条款和条件的情况下，我们可能会要求额外的贷款人承诺，总额最高可达9.0亿美元，其中可能包括Revolver项下的额外循环承诺、额外的定期贷款部分或上述各项的任何组合。
根据我们的选择，通常根据(I)LIBOR加基于我们的投资级评级的适用保证金或(Ii)基本利率(其定义为(A)联邦基金利率加0.50%、(B)行政代理的最优惠利率或(C)欧洲美元利率加1.00%中的最高者)加上基于我们的投资级评级的适用保证金来支付Revolver的利息。截至2021年3月31日，根据我们的投资级评级，基于伦敦银行同业拆借利率的贷款的年利润率为0.725%至1.40%，基于基本利率的贷款的年利润率为0.00%至0.45%。
此外，除了根据Revolver支付的未偿还金额的应付利息外，我们还需要为每个贷款人在Revolver项下的承诺金额支付适用的融资费，无论使用情况如何。根据我们的投资级评级，适用的融资费从每年0.125%到0.30%不等。
此外，Revolver可以在任何时候自愿预付全部或部分费用，而无需支付溢价或罚款。
此外，信贷协议包含常见和习惯性的违约事件，包括支付本金、利息或费用的违约，遵守信贷协议和其他贷款文件中规定的契诺的违约，对某些其他债务的交叉违约，以及破产和其他无力偿债的违约。如发生违约事件，并根据信贷协议仍在继续，则所有未偿还贷款的未偿还本金，连同所有应计未付利息及与此有关的其他欠款，可宣布即时到期及应付。
54

但是，截至本季度报告10-Q表格的提交日期，我们在Revolver下没有任何未偿还的借款，剩下5.0亿美元可供未来借款。
流动性的使用
*收购
他说，从历史上看，我们最重要的流动性需求之一是购买房地产。今年到目前为止，包括在季度末之后收购的物业在内，我们已经收购了14个物业，可出租建筑面积为80万平方英尺，以及31.5英亩的低覆盖户外仓储用地和未来重新开发的土地，总购买价为2.078亿美元，我们正在积极监测我们市场上的大量物业，我们认为这些物业代表着有吸引力的潜在投资机会，可以继续发展我们的业务。截至本季度报告10-Q表格的提交日期，我们根据合同或意向书进行了大约4.45亿美元的收购。不能保证我们会完成任何此类收购。虽然我们实际完成的收购数量将取决于许多因素，但在短期内，我们预计将通过手头可用现金、运营现金流、Revolver项下可用借款、通过物业处置循环资本以及长期通过发行股权证券或长期担保和无担保融资所得资金为收购提供资金。
预算经常性和非经常性资本支出
额外的资本支出被认为是我们短期和长期流动性需求的一部分。正如上面讨论的可能影响未来业绩的因素-收购以及物业的增值重新定位和重新开发，截至2021年3月31日，我们有8个物业正在进行重新定位、重新开发或租赁，我们还有16个物业正在筹备中，我们预计2021年将开始建设工作。我们目前估计，未来三年(2021-2023年)需要约2.106亿美元的资本，才能完成这些物业的重新定位/重新开发。然而，这一估计是基于我们目前的建设计划和预算，这两个计划和预算都可能因一系列因素而发生变化，包括新冠肺炎大流行以及旨在防止其蔓延的限制，这些限制已经并可能继续造成延误，或可能增加与建材或建筑服务相关的成本。如果我们不能如期或在预算内完成建设，我们可能会增加建设成本，并在租赁物业方面遇到潜在的延误。我们预计将通过运营现金流、根据7.5亿美元的自动取款机计划发行普通股以及根据Revolver提供的借款来为这些项目提供资金。
*下表列出了有关我们投资组合中物业的非经常性和经常性资本支出的某些信息如下：
 截至2021年3月31日的三个月
 
总计(1)
平方英尺(2)
每平方英尺(3)
非经常性资本支出(4)
$16,584 14,760,489 $1.12 
经常性资本支出(5)
2,541 31,727,816 $0.08 
资本支出总额$19,125  
(1)成本是以千为单位报告的。不包括以下资本化成本：(I)直接负责重建、翻新和修复活动的人员的补偿费用，以及(Ii)搬迁或重建项目的前期和施工期间发生的利息、物业税和保险费。
(2)对于非经常性资本支出，反映了我们发生此类资本支出的物业的总面积。对于经常性资本支出，反映了我们在此期间合并投资组合的加权平均面积。
(3)每平方英尺的金额是通过将总资本支出成本除以上文(1)和(2)所定义的平方英尺来计算的。
(4)非经常性资本支出是指与改善该等财产的外观或任何重新开发或其他重大升级或翻新该财产有关的支出，还包括抗震升级的资本支出，或收购该财产时存在的延期维护的资本支出。
(5)经常性资本支出是指用于维修该等财产和更换因普通损耗而产生的物品的支出，包括但不限于停车场、屋顶材料、机械系统、暖通空调系统和其他结构系统的维护支出，包括但不限于维修停车场、屋顶材料、机械系统、暖通空调系统和其他结构系统的支出。
55

**履行合同义务
有关我们合同义务的讨论，请参阅我们截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度报告。在截至2021年3月31日的三个月里，在正常业务过程之外，这些合同义务没有发生实质性变化。有关我们未偿债务的最低未来本金支付的信息，请参阅综合财务报表附注5“应付票据”。有关我们未来最低写字楼租赁付款的信息，请参阅合并财务报表附注6“租赁”。有关我们对租户改善和建筑工程的承诺的信息，请参阅合并财务报表附注10“承诺额和或有事项”。
**增加股息和分配
因此，为了保持我们作为REIT的资格，我们被要求每年分配至少90%的REIT应税收入，在不考虑所支付的股息扣除和不包括任何净资本利得的情况下确定。为了满足成为房地产投资信托基金(REIT)的要求，而且通常不需要缴纳美国联邦所得税，我们打算按季度将我们现金流的一定比例分配给我们普通股的持有者。此外，我们打算向运营单位和优先股的持有者支付分红，并向优先股的持有者支付股息。
从2021年4月19日开始，我们的董事会宣布了以下季度现金股息/分配：
安防每股金额/单位记录日期付款日期
普通股$0.24 2021年6月30日2021年7月15日
操作单元$0.24 2021年6月30日2021年7月15日
5.875%A系列累计可赎回优先股
$0.367188 2021年6月15日2021年6月30日
5.875%B系列累计可赎回优先股
$0.367188 2021年6月15日2021年6月30日
5.625%C系列累计可赎回优先股
$0.351563 2021年6月15日2021年6月30日
4.43937%累计可赎回可转换优先股
$0.505085 2021年6月15日2021年6月30日
4.00%累计可赎回可转换优先股
$0.45 2021年6月15日2021年6月30日
56

合并负债
*下表列出了截至2021年3月31日我们未偿合并债务的某些信息：
 合同到期日利润率高于伦敦银行同业拆借利率
有效
利率，利率(1)
 
本金余额
(单位：千)(2)
有效掉期到期日
无担保债务和担保债务：
无担保债务： 
 
 
循环信贷安排(3)
2/13/2024
(4)
0.850 %
(5)
0.961 %$— 
2.25亿美元定期贷款安排1/14/20231.100 %
(5)
2.474 %
(6)
225,000 1/14/2022
1.5亿美元定期贷款安排5/22/20251.550 %
(5)
4.313 %
(7)
150,000 11/22/2024
一亿元优先债券8/6/2025不适用4.290 %
 
100,000 
一亿二千五百万元高级债券7/13/2027不适用3.930 %125,000 
$2500万系列2019A高级债券7/16/2029不适用3.880 %25,000 
4亿元优先债券12/1/2030不适用2.125 %400,000 
$7500万系列2019B高级债券7/16/2034不适用4.030 %75,000 
无担保债务总额$1,100,000 
担保债务：     
曼哈顿海滩大道2601-2641号4/5/2023不适用4.080 %$4,037 
6000万美元定期贷款8/1/2023
(8)
1.700 %1.811 %
 
58,499 
诺克斯街960-970号11/1/2023不适用5.000 %2,466 
7612-7642木管驱动器1/5/2024不适用5.240 %3,874 
洛斯尼托斯路11600号5/1/2024不适用4.190 %2,745 
里奇顿街5160号11/15/2024不适用3.790 %4,359 
东公园大道22895号11/15/2024不适用4.330 %2,733 
京士坊701-751号1/5/2026不适用3.900 %7,100 
巴尔博亚大道13943-13955号7/1/2027不适用3.930 %15,577 
第126街2205号12/1/2027不适用3.910 %5,200 
圣达菲大道2410-2420号1/1/2028不适用3.700 %10,300 
拉西内加大道11832-11954号7/1/2028不适用4.260 %4,054 
吉尔伯特/拉帕尔马3/1/2031不适用5.125 %2,250 
伍德利大道7817号8/1/2039不适用4.140 %3,221 
有担保债务总额$126,415 
合并债务总额 3.064 % $1,226,415 
(1)包括截至2021年3月31日生效的利率互换的影响。假设截至2021年3月31日，1个月期伦敦银行同业拆借利率为0.11113。不包括债券发行成本、溢价/折扣和融资手续费对Revolver的摊销影响。
(2)不包括截至2021年3月31日的未摊销债务发行成本和总计700万美元的溢价/折扣。
(3)无论使用何种方式，转让方都要缴纳相应的贷款手续费，该手续费按贷款人总承诺额的百分比计算。根据我们的投资级评级，适用的贷款费用将从每年0.125%到0.30%不等。
(4)根据某些条款和条件，借款人可以选择另外两次6个月的延期。
(5)这些贷款的利率是LIBOR加LIBOR保证金。转盘的伦敦银行同业拆息保证金为0.725%至1.400%，2.25亿美元定期贷款的年利率为0.90%至1.75%，1.5亿美元的定期贷款的年利率为1.40%至2.35%，这取决于我们的投资级评级，这一评级可能会不时变化。
57

(6)截至2021年3月31日，2.25亿美元定期贷款安排已通过使用两个利率掉期有效固定为1.374厘加适用的伦敦银行同业拆息保证金：(I)1.25亿美元，执行利率为1.349厘，生效日期为2018年2月14日；及(Ii)1亿美元，执行利率为1.406厘，生效日期为2018年8月14日，另加适用的libor保证金。
(7)截至2021年3月31日，通过使用名义价值1.5亿美元、生效日期为2019年7月22日的利率掉期，1.5亿美元的定期贷款工具实际上已固定在2.7625加适用的伦敦银行间同业拆借利率保证金。
(8)这笔6,000万美元的定期贷款由六处房产担保。根据某些条款和条件，借款人可以选择一次24个月的延期。

*下表汇总了截至2021年3月31日固定利率和可变利率以及有担保和无担保债务之间的合并债务构成：
 平均剩余期限
(以年为单位)		陈述
利率，利率
有效
利率，利率(1)
本金余额
(单位：千)(2)
占总数的百分比
固定与可变：     
固定6.63.13%3.13%$1,167,916 95%
变量2.3伦敦银行间同业拆借利率+1.70%1.81%$58,499 5%
安全与不安全：
安稳4.33.04%$126,415 10%
不安全6.73.07%$1,100,000 90%
(1)包括截至2021年3月31日生效的利率互换的影响。该利率互换不包括债务发行成本摊销、溢价/折扣和融资费对Revolver的影响。该利率假设截至2021年3月31日的一个月伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为0.11113。
(2)不包括截至2021年3月31日总计700万美元的未摊销债券发行成本和折扣。
截至2021年3月31日，我们的合并债务总额为12亿美元，不包括未摊销债务发行成本和溢价/折扣，加权平均利率为3.06%，平均期限为6.4年。截至2021年3月31日，我们的未偿债务的利率实际上是固定的，无论是贷款条款(7.929亿美元)还是利率互换(3.75亿美元)。
截至2021年3月31日，我们的合并债务为12亿美元，净债务占总市值的比例约为13.0%。我们的总市值被定义为我们的已发行优先股和优先股的清算优先权加上我们的普通股(不包括非既得限制性股票)的市值，加上我们不拥有的普通股的总价值，再加上我们的净债务的价值。我们的净债务被定义为我们的合并债务减去现金和现金等价物。

债务契约
根据信贷协议，2.25亿美元定期贷款安排、1.5亿美元定期贷款安排、1亿美元票据、1.25亿美元票据以及2019A和2019B系列票据都包括一系列我们必须遵守的金融和其他契约，包括以下每季度进行测试的契约：
•保持总负债与总资产价值之比不超过60%；
•对于信贷协议，2.25亿美元定期贷款安排和1.5亿美元定期贷款安排，保持有担保债务与总资产价值的比率不超过45%；
•至于1亿元债券、1.25亿元债券、2019A及2019B系列债券(合称“高级债券”)，有抵押债务与资产总值的比率维持不超过40%；
•就优先债券而言，维持有担保追索权债务总额与资产总值的比率不超过15%；
•对于信贷协议，2.25亿美元的定期贷款安排和1.5亿美元的定期贷款安排，维持至少2,061,865,500美元的最低有形净值，以及(Ii)相当于公司在2019年9月30日之后收到的净股权收益的至少75%的金额；
58

•就高级债券而言，维持最低有形净值至少为(I)760,740,750美元，及(Ii)相等于本公司在2016年9月30日后收到的股本收益净额的最少75%；
•保持调整后的EBITDA(如每份贷款协议所定义)与固定费用的比率至少为1.5至1.0；
•维持无担保债务总额与无担保资产总值之比不超过60%；以及
•保持未担保NOI(根据每项贷款协议的定义)与无担保利息支出的比率至少为1.75%至1.00。

4亿元钞票载有下列我们必须遵守的公约：
•保持总负债与总资产价值之比不超过60%；
•保持担保债务与总资产价值之比不超过40%；
•维持至少1.5至1.0的偿债比率；以及
•保持未担保资产与无担保债务的比率至少为1.5至1.0。
根据信贷协议，2.25亿美元定期贷款工具、1.5亿美元定期贷款工具和高级票据也对我们支付普通股分配的能力有限制。具体地说，我们的现金股息不得超过(1)至95%的FFO(根据信贷协议的定义)和(2)我们符合资格和维持我们的REIT地位所需的金额。*如果发生违约事件，我们只能进行足以符合资格和维持我们的REIT地位的分配。
*此外，在高级债券条款的规限下，在发生某些违约事件时，包括但不限于：(I)拖欠高级票据项下的任何本金、全额付款或利息，(Ii)拖欠若干其他债务，(Iii)未能遵守高级票据协议所载的契诺，及(Iv)破产及其他无力偿债事件，本金及应计及未付利息，以及未清偿款项的全额偿付金额，均为违约事件，包括但不限于：(I)高级债券项下任何本金、全数付款金额或利息的违约；(Ii)部分其他债务的违约；(Iii)高级债券协议所载契诺的违约；及(Iv)破产及其他无力偿债情况下的违约、本金及应计及未付利息，以及未偿还款项的全数付款金额此外，我们必须时刻保持标准普尔、穆迪或惠誉对高级债券的信用评级。
据报道，这笔6000万美元的定期贷款包含以下金融契约：
•保持偿债覆盖率(根据定期贷款协议的定义)至少为1.10至1.00，每季度测试一次；
•维持不少于(I)500万美元或(Ii)800万美元的无担保流动资产(按定期贷款协议的定义)，如果我们选择将信用额度(按定期贷款协议的定义)计入计算，其中200万美元必须是现金或现金等价物，在每年12月31日之前每年进行测试；
•保持最低公平市场净值(根据定期贷款协议的定义)至少7500万美元，自每年12月31日起每年进行测试。
**截至2021年3月31日，我们遵守了所有季度债务契约。

现金流
截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月的比较
*下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月与我们的运营、投资和融资活动相关的净现金流变化(单位：千)：
 截至3月31日的三个月， 
 20212020变化
经营活动提供的现金$36,376 $46,493 $(10,117)
用于投资活动的现金$(172,401)$(63,138)$(109,263)
融资活动提供的现金$82,482 $50,266 $32,216 
经营活动提供的净现金。截至2021年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金减少了1,010万美元，降至3,640万美元，而截至2021年3月31日的三个月为4,650万美元。
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2020年。这一下降主要是由于与2019年至2020纳税年度的2020年4月相比，第二批财产税分期付款于2021年3月在2020-2021年纳税年度支付的时间。这一下降被2020年1月1日之后完成的物业收购带来的增量现金流以及我们稳定的Same Properties投资组合的现金NOI增加部分抵消。
**投资活动中使用的净现金增加。截至2021年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金增加了1.093亿美元，达到1.724亿美元，而截至2020年3月31日的三个月为6,310万美元。增加的主要原因是，用于物业收购和收购相关存款的现金增加了1.216亿美元，用于建筑和搬迁/重新开发项目的现金增加了750万美元，但被本期出售两处物业的收益增加了1990万美元所部分抵消。
**融资活动提供的净现金增加。截至2021年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金增加了3220万美元，达到8250万美元，而截至2020年3月31日的三个月为5030万美元。这一增长主要是由于根据我们的市值股权发行计划出售我们普通股的净现金收益增加了3880万美元，以及与2020年2月我们的优先无担保信贷安排的修订相关的递延贷款成本减少了220万美元，但由于普通股和已发行单位数量的增加以及我们季度每股现金股息的增加，支付给普通股股东和单位持有人的股息和分配增加了810万美元，这部分抵消了这一增长。
60

 第三项：市场风险的量化和定性披露。
未来市场风险是指因市场价格和利率的不利变化而蒙受损失的风险。我们面临的一个关键市场风险是利率风险。我们面临利率变化的主要原因是，我们使用可变利率债务来满足各种短期和长期流动性需求，这些需求的利率基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。*我们使用利率掉期来管理或对冲与我们的借款相关的利率风险。*由于一段时间的实际利率变动是不确定的，我们的掉期会带来潜在的利率风险，特别是在利率下降的情况下。我们还将自己暴露在信用风险之下，我们试图通过与评级较高的银行业金融交易对手签订合同来将这种风险降至最低。有关我们未偿还的浮动利率债务的摘要，请参阅第2项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源。有关我们利率互换的摘要，请参阅我们合并财务报表的附注7。
据报道，截至2021年3月31日，2.25亿美元的定期贷款安排通过使用两个利率互换得到了有效的固定。第一个利率互换的名义价值为1.25亿美元，生效日期为2018年2月14日左右，到期日为2022年1月14日左右，目前根据2.25亿美元定期贷款安排的条款，将应付年利率定为1.349美元，外加适用的伦敦银行间同业拆借利率保证金。第二次利率互换的名义价值为1.00亿美元，生效日期为2018年8月14日至14日，到期日为2022年1月14日，目前根据2.25亿美元定期贷款安排的条款将应付年利率定为至少1.406厘，外加适用的伦敦银行同业拆借利率保证金。
据报道，截至2021年3月31日，1.5亿美元的定期贷款安排已通过使用利率互换得到有效固定。利率互换的名义价值为1.5亿美元，生效日期为2019年7月22日，到期日为2024年11月22日，目前将1.5亿美元定期贷款工具的应付年利率定为1.5亿美元，外加1.5亿美元定期贷款工具条款下的适用保证金。
截至2021年3月31日，我们的合并债务总额(不包括未摊销债务发行成本和溢价/折扣)为12.3亿美元，其中11.7亿美元(95%)的利率根据贷款或利率互换条款实际上是固定的。其余5850万美元(5%)包括我们的浮动利率债务。根据截至2021年3月31日的未偿还可变利率债务数额，如果LIBOR增加50个基点，我们可变利率债务的利息支出增加将使我们未来的收益和现金流每年减少约30万美元。如果LIBOR减少50个基点，假设利率下限为0%，我们可变利率债务的利息支出减少将使我们未来的收益和现金流每年增加约10万美元。
这些利息风险金额是我们管理层的估计，是考虑到假设利率对我们金融工具的影响而确定的。我们计算利率敏感度的方法是将未偿还的可变利率债务的数额乘以相应的利率变化。敏感性分析没有考虑浮息债务余额或公允价值的可能变化，也没有考虑在这种环境下可能发生的整体经济活动变化的影响。此外，如果发生这种规模的变化，我们可能会采取行动，进一步减少我们对这种变化的风险敞口。然而，由于具体行动及其可能影响的不确定性，本分析假设我们的金融结构不会发生变化。

61

项目4.监管机构、监管机构、监管机构和程序。
信息披露控制和程序的评估
*我们维持披露控制和程序(根据1934年修订的《证券交易法》(下称《交易法》)第13a-15(E)条或第15d-15(E)条的规定)，旨在确保在证券交易委员会的规则和表格规定的期限内处理、记录、汇总和报告根据交易法我们的报告中需要披露的信息，并将这些信息积累并传达给管理层，包括联席首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以
在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，要求管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时应用其判断。
根据SEC规则13a-15(B)的要求，我们在包括我们的联席首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督下，在管理层的参与下，对截至2021年3月31日，也就是本报告涵盖的期间结束时，我们披露控制程序和程序的设计和运营有效性进行了评估。
根据上述情况，我们的联席首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
财务管理部门负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。于本报告所涵盖期间内，并无发现对本公司财务报告内部控制有重大影响或合理地可能会对本公司财务报告内部控制产生重大影响的任何变动。

62

第二部分：其他信息
 
第1项：诉讼程序；诉讼程序
除了不定期，我们也是正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和法律程序的当事人。我们目前并未参与任何我们认为有理由预期会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的法律程序。

项目11A.评估风险因素
请参阅我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K第1A项所述的风险因素。该文件中规定的风险因素没有实质性变化。
 
第二项：禁止未登记的股权证券销售和收益使用

(A)未登记的股权证券销售
没有。
(B)收益的使用
没有。
(C)发行人购买股票证券
期间总股数为股。
购得		平均价格：
按股支付		作为交易的一部分，购买的股票总数为股
公开宣布的计划或计划		最大值
根据新计划，可能尚未购买的股票数量(或近似美元面值)。
或程序
2021年1月1日至2021年1月31日— $— 不适用不适用
2021年2月1日至2021年2月28日(1)
129 $50.56 不适用不适用
2021年3月1日至2021年3月31日(1)
28,017 $48.14 不适用不适用
 28,146 $48.15 不适用不适用
(1)2021年2月和2021年3月，我们的某些员工投标了这些股票，以履行与归属限制性股票相关的最低法定预扣税款义务。

第三项高级证券的违约问题。
他们一个也没有。
 
第(4)项--《矿山安全信息披露情况》和《矿山安全信息披露说明书》
他们一个也没有。
 
第5项：信息、信息、信息和其他信息

没有。

63

项目6.展品
 
展品   
3.1 
Rexford Industrial Realty，Inc.的修订和重述条款(通过引用注册人于2013年7月15日提交的S-11/A表格附件3.1合并(注册号333-188806))
3.2
Rexford Industrial Realty，Inc.的第四次修订和重新修订的附例(通过参考注册人于2020年2月14日提交的表格8-K的附件3.1合并而成)
3.3
指定Rexford Industrial Realty，Inc.A系列优先股的补充条款(合并内容参考注册人于2016年8月15日提交的表格8-A的附件3.3)
3.4
指定Rexford Industrial Realty，Inc.B系列优先股的补充条款(合并内容参考注册人于2017年11月9日提交的表格8-A的附件3.3)
3.5
指定Rexford Industrial Realty，Inc.C系列优先股的补充条款(通过引用注册人于2019年9月19日提交的表格8-A的附件3.3并入)
3.6
第七次修订和重新签署的雷克斯福德工业地产有限合伙协议L.P.(注册人于2020年3月5日提交的表格8-K的附件10.1作为参考合并)
4.1
Rexford Industrial Realty，Inc.普通股证书表格(通过参考注册人于2013年7月15日提交的S-11/A表格附件4.1合并而成(注册号333-188806))
4.2
Rexford Industrial Realty，Inc.A系列优先股样本证书表格(注册人于2016年8月15日提交的表格8-A附件4.1作为参考合并)
4.3
Rexford Industrial Realty，Inc.B系列优先股证书样本表格(注册人于2017年11月9日提交的表格8-A附件4.1合并)
4.4
Rexford Industrial Realty，Inc.C系列优先股证书样本表格(通过参考注册人于2019年9月19日提交的表格8-A附件4.1合并而成)
22.1*
有担保证券发行人名单
31.1* 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席执行干事
31.2* 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席执行干事
31.3* 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官
32.1* 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对首席执行官的认证
32.2* 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对首席执行官的认证
32.3* 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席财务官
101.1* 注册人截至2021年3月31日季度的Form 10-Q季度报告，格式为内联XBRL(可扩展商业报告语言)：(I)综合资产负债表(未经审计)，(Ii)综合经营报表(未经审计)，(Iii)综合全面收益表，(Iv)综合权益变动表(未经审计)，(V)综合现金流量表(未经审计)和(Vi)综合财务报表
104.1*封面交互式数据文件-封面交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
*在此提交的文件：
64

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由其授权的下列签名人代表其签署。
 
  雷克斯福德工业地产公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
   
2021年4月26日 /s/迈克尔·S·弗兰克尔(Michael S.Frankel)
  迈克尔·S·弗兰克尔
  联席首席执行官(首席行政官)
   
2021年4月26日 /s/Howard Schwimmer
  霍华德·施维默
  联席首席执行官(首席行政官)
   
2021年4月26日 /s/劳拉·E·克拉克
  劳拉·E·克拉克
 首席财务官
(首席财务会计官)

65