美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_________________________________________
表格
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在截至本季度末的季度内
或
由_至_的过渡期
佣金档案编号
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(注册人的确切姓名载于其章程)
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(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) | (国际税务局雇主识别号码) |
(主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
注册人的电话号码，包括区号： (
根据该法第12(B)条登记的证券：
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每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是*¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是*¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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| 加速文件管理器 | | |
非加速文件服务器 | | 规模较小的报告公司 | |
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| 新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是¨*
截至2021年3月31日，
Paychex，Inc.
标签目录目录
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| 页面 |
第一部分财务信息 |
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第一项。 | 财务报表(未经审计) | 1 |
| 合并收益表和全面收益表 | 1 |
| 合并资产负债表 | 2 |
| 股东权益合并报表 | 3 |
| 合并现金流量表 | 5 |
| 合并财务报表附注 | 6 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 18 |
第三项。 | 市场风险的定量和定性披露 | 30 |
项目4. | 管制和程序 | 30 |
第二部分：其他信息 | 31 | |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 31 |
第6项 | 陈列品 | 31 |
签名 |
| 32 |
目录
第一部分FI非数社会信息
第一项：财务报表
Paychex，Inc.
合并收益表和全面收益表(未经审计)
以百万美元计，每股除外
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| 在截至的三个月内 |
| 在过去的九个月里 | ||||||||
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| 2月29日， |
| 2月28日， |
| 2月29日， | ||||
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| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | ||||
收入： |
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管理解决方案 |
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PEO与保险解决方案 |
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服务总收入 |
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为客户持有的资金利息 |
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总收入 |
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费用： |
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服务成本收入 |
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销售、一般和行政费用 |
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总费用 |
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营业收入 |
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其他费用，净额 |
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所得税前收入 |
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所得税 |
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净收入 |
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其他综合(亏损)/收入，税后净额 |
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综合收益 |
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基本每股收益 |
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稀释后每股收益 |
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加权平均已发行普通股 |
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加权平均已发行普通股，假设稀释 |
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请参阅合并财务报表附注。
目录
帕YCHEX，Inc.
合并资产负债表(未经审计)
以百万美元计，每股除外
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| 2月28日， |
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资产 |
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现金和现金等价物 |
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受限现金 |
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企业投资 |
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应收利息 |
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应收账款，扣除坏账准备后的净额 |
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PEO未开票应收账款，扣除预收款项后的净额 |
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预缴所得税 |
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预付费用和其他流动资产 |
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为客户持有资金前的流动资产 |
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为客户持有的资金 |
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流动资产总额 |
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长期限制性现金 |
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企业长期投资 |
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财产和设备，扣除累计折旧后的净额 |
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经营性租赁使用权资产，累计摊销后净额 |
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无形资产，扣除累计摊销后的净额 |
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商誉 |
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长期递延成本 |
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其他长期资产 |
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总资产 |
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负债 |
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应付帐款 |
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应计公司薪酬及相关项目 |
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应计工地员工薪酬及相关项目 |
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短期借款 |
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应计所得税 |
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递延收入 |
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其他流动负债 |
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客户资金义务之前的流动负债 |
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客户资金义务 |
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流动负债总额 |
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应计所得税 |
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递延所得税 |
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扣除债务发行成本后的长期借款 |
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经营租赁负债 |
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其他长期负债 |
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总负债 |
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承付款和或有事项--附注H |
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股东权益 |
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普通股，$ |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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累计其他综合收益 |
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股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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请参阅合并财务报表附注。
目录
PAYCHEX，Inc.
合并股东权益报表(未经审计)
以百万美元计，每股除外
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| 截至2021年2月28日的9个月 | |||||||||||||||
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| 累计 |
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| 其他内容 |
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| 其他 |
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| 普通股 |
| 实缴 |
| 留用 |
| 全面 |
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| 股票 |
| 金额 |
| 资本 |
| 收益 |
| 收入 |
| 总计 | |||||
截至2020年5月31日的余额 |
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净收入 |
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证券未实现亏损，净额为#美元 |
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| ( |
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| ( |
证券已实现收益的重新分类调整，净额为#美元 |
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| ( |
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| ( |
宣布的现金股息($ |
| — |
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| ( |
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| ( |
普通股回购(2) |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
基于股票的薪酬成本 |
| — |
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| — |
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外币折算调整 |
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与股权计划相关的活动 |
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| ( |
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截至2021年2月28日的余额 |
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| 截至2021年2月28日的三个月 | |||||||||||||||
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| 累计 |
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| 其他内容 |
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| 其他 |
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| 普通股 |
| 实缴 |
| 留用 |
| 全面 |
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| 股票 |
| 金额 |
| 资本 |
| 收益 |
| 收入 |
| 总计 | |||||
截至2020年11月30日的余额 |
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| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
净收入 |
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证券未实现亏损，净额为#美元 |
| — |
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| — |
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| ( |
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| ( |
证券已实现收益的重新分类调整，扣除税费净额(1) |
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| ( |
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| ( |
宣布的现金股息($ |
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| ( |
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| ( |
普通股回购(2) |
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| ( |
基于股票的薪酬成本 |
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外币折算调整 |
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与股权计划相关的活动 |
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| — |
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| ( |
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截至2021年2月28日的余额 |
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| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
(1)
(2)
请参阅合并财务报表附注。
目录
Paychex，Inc.
合并股东权益报表(未经审计)-续
以百万美元计，每股除外
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| 截至2020年2月29日的9个月 | |||||||||||||||
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| 累计 |
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| 其他内容 |
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| 其他 |
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| 普通股 |
| 实缴 |
| 留用 |
| 全面 |
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| 股票 |
| 金额 |
| 资本 |
| 收益 |
| 收入 |
| 总计 | |||||
截至2019年5月31日的余额 |
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净收入 |
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证券未实现收益，净额为$ |
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证券已实现收益的重新分类调整，净额为#美元 |
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| ( |
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| ( |
宣布的现金股息($ |
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| ( |
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| ( |
普通股回购(2) |
| ( |
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| — |
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| ( |
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| ( |
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| — |
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| ( |
基于股票的薪酬成本 |
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外币折算调整 |
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| ( |
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| ( |
与股权计划相关的活动 |
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| — |
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| ( |
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截至2020年2月29日的余额 |
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| 截至2020年2月29日的三个月 | |||||||||||||||
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| 累计 |
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| 其他内容 |
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| 其他 |
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| 普通股 |
| 实缴 |
| 留用 |
| 全面 |
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| ||||||
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| 股票 |
| 金额 |
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| 收益 |
| 收入 |
| 总计 | |||||
截至2019年11月30日的余额 |
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| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
净收入 |
| — |
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证券未实现收益，净额为$ |
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证券已实现收益的重新分类调整，净额为#美元 |
| — |
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| — |
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| — |
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| ( |
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| ( |
宣布的现金股息($ |
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| ( |
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| ( |
基于股票的薪酬成本 |
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外币折算调整 |
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| ( |
与股权计划相关的活动 |
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| — |
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| ( |
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截至2020年2月29日的余额 |
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| $ | |
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| $ | |
(1) 出售AFS证券的已实现收益(税后净额)的累计其他全面收入中的重新分类调整反映在为客户持有的基金利息和其他费用、综合收益表和全面收益表的净额中。
(2) 该公司维持一项回购计划，回购金额最高可达$
请参阅合并财务报表附注。
目录
PAYCHEX，Inc.
合并现金流量表(未经审计)
以百万计
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| 在过去的九个月里 | ||||
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| 2月28日， |
| 2月29日， | ||
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| 2021 |
| 2020 | ||
经营活动 |
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净收入 |
| $ | |
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将净收入与经营活动提供的净现金进行调整： |
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折旧及摊销 |
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AFS证券溢价和折扣摊销净额 |
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递延合同成本摊销 |
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基于股票的薪酬成本 |
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从递延所得税中受益 |
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为呆账拨备的准备 |
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出售AFS证券的已实现净收益 |
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营业资产和负债变动情况： |
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应收利息 |
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应收账款和PEO未开票应收账款，净额 |
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| ( |
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预付费用和其他流动资产 |
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| ( |
应付帐款和其他流动负债 |
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| ( |
递延成本 |
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| ( |
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| ( |
其他长期资产和负债净变动 |
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| ( |
经营租赁使用权资产负债净变动 |
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| ( |
经营活动提供的净现金 |
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投资活动 |
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购买AFS证券 |
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| ( |
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出售AFS证券的收益和到期日 |
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购置物业和设备 |
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| ( |
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| ( |
出售财产和设备所得收益 |
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收购业务，扣除收购现金后的净额 |
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| ( |
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| ( |
购买其他资产 |
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净现金(用于投资活动)/由投资活动提供 |
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融资活动 |
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客户基金债务净变化 |
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短期借款净收益 |
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支付的股息 |
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普通股回购 |
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与股权计划相关的活动 |
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融资活动提供的(用于)现金净额 |
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现金、限制性现金和等价物的净变化 |
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期初现金、限制性现金和等价物 |
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现金、受限现金和等价物，期末 |
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现金、限制性现金和等价物的对账 |
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现金和现金等价物 |
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受限现金 |
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为客户持有的基金中包括的限制性现金和限制性现金等价物 |
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现金、限制性现金和等价物合计 |
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| $ | |
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请参阅合并财务报表附注.
目录
支付Chex，Inc.
合并财务报表附注(未经审计)
2021年2月28日
该公司通过出售服务、支付客户债务和收取购买的应收账款而面临信用损失。为了减轻这种信用风险，公司制定了多个计划来评估和持续监控每个客户购买这些产品和服务的能力。这些信用监测计划包括但不限于新的客户信用审查、建立适当的信用额度、对信用不良客户的监测以及早期的电子电汇和催收程序。公司还会考虑合同条款和条件、客户业务类型或战略，并可能需要抵押资产支持或预付款来缓解信用风险。
应收账款在本公司用尽所有催收努力但均未成功时予以注销，并计入坏账准备。如果适用，本公司根据根据当前经济状况和合理且可支持的预测因素进行调整的历史亏损活动来估计其信贷损失准备。有关在截至2021年2月28日和2020年2月29日的三个月和九个月里，坏账和注销账户的拨备并不重要。
目录
关于PEO健康保险，公司提供各种健康保险计划，其形式要么是全保保证成本计划，要么是公司保留风险的全保保险安排。为公司保留风险的保险安排设立责任准备金，以便根据公司与承运人的服务合同支付索赔。索赔负债包括已报告损失的估计数，加上已发生但未报告的索赔金额，以及与处理和结算索赔有关的某些费用的估计数。该公司的最高个人索赔责任为#美元。
估计未来索赔的最终成本是一个基于历史损失经验和独立精算损失预测的不确定和复杂的过程，可能会因多种因素而发生变化，包括经济趋势、法律责任法的变化和损害赔偿，所有这些因素都可能对综合财务报表中报告的准备金产生重大影响。因此，最终索赔结算可能与目前的估计有所不同，特别是在工伤保险方面，因为这些赔偿可能要到很久以后才会支付。本公司定期检讨其估计保险储备是否足够。对以前建立的准备金的调整反映在确定调整期间的业务结果中。这样的调整可能是重大的，反映了新的和不利的或有利的趋势的任何组合。
ASU第2020-04号，“参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响；
ASU编号2019-08，“补偿--股票补偿(主题718)和与客户签订合同的收入(主题606)：编纂改进--支付给客户的基于股份的对价；
ASU No.2019-04，“对主题326，金融工具--信贷损失，主题815，衍生工具和套期保值，以及主题825，金融工具的编纂改进；”
ASU No.2018-18，“协作安排(主题808)：澄清主题808和主题606之间的交互；
ASU编号2018-15，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(财务会计准则委员会(FASB)新兴问题特别工作组的共识)；”
ASU No.2018-13，“公允价值计量(主题820)：披露框架--公允价值计量披露要求的变化；
ASU No.2017-04，“无形资产-商誉和其他(主题350)：简化商誉减值测试”；
ASU No.2016-13，“金融工具--信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量”，随后华硕对该主题进行了修订，使用了修改后的追溯过渡法。
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最近发布的会计声明：2020年10月，美国财务会计准则委员会发布了美国会计准则委员会第2020-08号文件，“对310-20分主题的编纂改进，应收账款--不可退还的费用和其他费用。”美国会计准则委员会第2020-08号修正案澄清，对于每个报告期，实体应重新评估可赎回债务担保是否在会计准则编纂(“ASC”)第310-20-35-33段的范围内。本指南对公共企业实体在2020年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期有效。本指引适用于本公司自2021年6月1日开始的会计年度。本指导意见的采纳不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。
2019年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU第2019-12号，“所得税(主题740)：简化所得税的会计核算”。ASU第2019-12号旨在简化与所得税会计相关的各个方面，消除ASC主题740中与期间内税收分配相关的一般原则的某些例外，简化公司在过渡期确认递延税款的情况，并澄清当前指导方针的某些方面，以促进一致应用。本指南适用于公共企业实体2020年12月15日之后的财年，以及这些财年内的过渡期(允许提前采用)。本指引适用于本公司自2021年6月1日开始的会计年度。本指导意见的采纳不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。
在截至2021年2月28日的9个月里，财务会计准则委员会(FASB)(包括对FASB ASC的技术更正)、美国注册会计师协会(American Institute Of Certified Public Accountors)和证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)最近发布的其他权威指导没有或预计不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。
服务收入主要归因于向公司客户提供服务的费用，并在合同服务控制权移交给客户时确认，数额反映了该公司预期从换取此类服务中获得的对价。保险解决方案的收入在收取和开具的保费中赚取佣金时确认。本公司的合同一般不包含特定的合同期，可由任何一方在以下情况下终止
根据类似的运营和经济特征，公司的服务收入按照管理解决方案、PEO和保险解决方案进行分类，这在公司的综合收益表和全面收益表中有所报告。该公司认为，这些收入类别描述了其收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。
管理解决方案收入
管理解决方案公司的收入主要来自公司的工资单处理、与工资单相关的辅助服务和人力资源外包解决方案。客户可以在点菜的基础上或作为各种产品捆绑包的一部分来选择服务。该公司的产品通常利用其基本工资处理服务中收集的信息，使其能够提供涵盖HCM范围的全面外包服务。管理解决方案的收入通常随着服务的执行而确认，客户同时从这些服务中获得并控制收益。
用于分发某些客户工资支票和报告的交付服务所赚取的收入也包括在公司的综合损益表和全面收益表中的管理解决方案收入中。递送服务收入在向公司客户交付工资支票、报告、季度末套餐和纳税申报单之后的某个时间点确认。
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PEO和保险解决方案收入
PEO解决方案通过公司注册和许可的子公司销售，为企业提供一揽子服务，包括工资、雇主合规、人力资源和员工福利管理、风险管理外包，以及专业培训的人力资源代表的现场可用性，以及其他服务。公司是客户员工的共同雇主，为客户员工提供健康保险，并承担工伤保险和某些健康保险的风险和回报。PEO解决方案的收入随着服务的执行和客户同时获得并控制这些服务的好处而随着时间的推移而确认。PEO Solutions的收入是在扣除某些已开账单和发生的传递成本后报告的，这些成本包括工资、工资税(包括联邦和州失业保险)以及担保成本福利计划的医疗保险费。对于公司保留风险的工人补偿和健康保险福利计划，收入和成本按毛数记录。
在PEO和保险解决方案收入中扣除的PEO传递成本如下：
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以十亿计 |
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工资和工资税 |
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国家失业保险(包括在工资和工资税中) |
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保证成本效益计划 |
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保险解决方案通过该公司的特许保险机构Paychex Insurance Agency，Inc.销售。Paychex保险代理公司通过各种运营商提供保险，使公司能够以负担得起的成本扩大其员工福利产品。保险产品包括财产和伤亡保险，如工人补偿、企业主保单、商业汽车、网络安全以及健康和福利保险，包括健康、牙科、视力和人寿。保险解决方案公司的收入反映了从收取的保险服务保费中赚取的佣金，并随着服务的实施和客户同时获得和控制这些服务的利益而随着时间的推移而确认。
合同余额
管理解决方案和PEO和保险解决方案的收入确认时间与客户开具发票的时间一致，因为它们都发生在为其提供服务的各自客户工资期。因此，本公司不确认因收入确认和开具发票的时间安排而产生的合同资产或负债。
本公司的某些服务产品收取的设立费用被视为一项实质性权利。所以呢，
与实质性权利有关的递延收入超过一年的变化如下：
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与重大权利相关的递延收入在公司合并资产负债表的递延收入和其他长期负债项目中列报。截至2021年2月28日，公司预计将在2021财年剩余时间和随后的财年确认与实质性权利相关的递延收入如下：
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截至二零一一年五月三十一日止的一年， |
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从获得和履行合同的成本中确认的资产
如果预计经济效益和摊销期限将超过一年，公司将确认与客户签订合同的增量成本的资产。获得合同的增量成本只包括与获得新合同直接相关的费用，如果没有获得合同就不会发生的费用。本公司不会因获得续签合同而产生增量成本。该公司确定，某些销售佣金和奖金，包括相关的附带福利，符合ASC第340-40分主题“其他资产和递延成本：与客户的合同”项下的资本化标准。公司还确认一项资产，用于履行与客户的合同的成本，如果成本可以明确确定，产生或增强用于履行未来履约义务的资源，并有望收回。
获得和履行合同的递延成本在公司综合资产负债表的预付费用、其他流动资产和长期递延成本项目中报告。与获得和履行合同的成本相关的摊销费用包括在公司的综合损益表和全面收益表中的服务收入和销售成本、一般和行政费用中。
该公司定期审查其递延成本的潜在减值，并
获得和履行合同的递延成本变化如下：
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履行合同的成本： |
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基本每股收益和稀释后每股收益计算如下：
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| 在截至的三个月内 |
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| 2月28日， |
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以百万美元计，每股除外 |
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基本每股收益： |
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净收入 |
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基本每股收益 |
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稀释后每股收益： |
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稀释后每股收益 |
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具有反摊薄影响的加权平均普通股等价物不计入稀释后每股收益的计算。
其他费用(净额)包括以下项目：
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企业投资利息收入 |
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为客户和公司投资持有的资金如下：
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为客户的货币市场证券和其他资产持有的资金 *限制现金等价物 |
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为客户的货币市场证券和其他资产持有的资金 *限制现金等价物 |
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包括在f中为客户持有的UND截至2021年2月28日的货币市场证券和其他限制性现金等价物 银行活期存款账户和货币市场基金。
截至2021年2月28日，资产支持证券中包括主要以固定利率汽车贷款和信用卡应收账款为抵押的投资级证券，所有证券的信用评级均为AAA。与这些证券相关的主要风险是相关应收账款的收回。截至2021年2月28日，这些资产支持证券的抵押品表现与预期不谋而合。
截至2021年2月28日的公司债券中包括投资级证券，涵盖广泛的发行人、行业和部门，主要信用评级为A或更高，到期日从
截至2021年2月28日，市政债券包括一般义务债券和收入债券，主要信用评级为AA或更高，到期日从
我们的投资组合中有很大一部分投资于评级为AA或更高的高信用质量证券，以及短期证券的A-1/P-1评级。
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综合资产负债表上为客户及公司投资而持有的基金分类如下：
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为客户持有的资金 |
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为客户和公司投资持有的资金总额 |
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为客户的货币市场证券和其他限制性现金等价物持有的资金在工资税管理服务和员工支付服务的到期日之前从客户那里收取，并在汇给适用的税务或监管机构或客户员工之前进行投资。根据公司的意图及其对客户的合同义务，这些资金被认为是受限的，直到它们被汇款来资助这些客户义务。
该公司的AFS证券反映的未实现净收益为$
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| 证券交易是一笔未实现的交易。 |
| 证券交易是一笔未实现的交易。 |
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| 证券交易是一笔未实现的交易。 |
| 证券交易是一笔未实现的交易。 |
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| 损失 |
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该公司定期审查其投资组合，以确定是否有任何投资因信用风险的变化或其他潜在的估值问题而受损。本公司认为，截至2021年2月28日持有的未实现亏损总额为$
目录
出售证券的已实现损益由每种证券的摊余成本基础的具体识别确定。在合并损益表和全面收益表中，为客户持有的基金的已实现损益计入为客户持有的基金的利息，公司投资的已实现损益计入其他费用净额。出售AFS证券的已实现损益如下：
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已实现亏损总额 |
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截至2021年2月28日规定到期日的AFS证券的摊余成本和公允价值如下合同到期日所示。预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权提前偿还债务，而不会受到提前还款的处罚。
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| 2021年2月28日 | ||||
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在一年或更短的时间内到期 |
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在一年到三年后到期 |
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总计 |
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在上表中，可变利率即期票据(“VRDN”)主要被归类为五年后到期，因为这些证券的合同到期日通常是
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债的价格(退出价格)。与公允价值计量相关的会计准则包括用于计量公允价值的信息和估值的层次结构，该层次结构根据可靠性分为三个层次，如下：
一级估值基于活跃市场对公司在计量日期可获得的相同工具的报价。
第2级估值基于第1级中所包括的报价以外的投入，这些报价可直接或间接地在资产或负债的大体上完整期限内观察到，包括以下内容：
o活跃市场中类似但不完全相同的工具的报价；
o在不活跃的市场上相同或类似工具的报价；
o该工具可观察到的报价以外的投入；或
o通过相关性或其他方式主要从可观察到的市场数据中获得或得到可观察市场数据证实的投入。
第三级估值基于不可观察且对整体公允价值计量有重大意义的信息。
现金及现金等价物、限制性现金及限制性现金等价物、应收账款、扣除呆账准备净额、PEO未开单应收账款、扣除预收款项、应付账款及短期借款后的账面价值，在本公司使用时，由于该等工具到期日较短，应收账款的账面价值约为公允价值。包括在为客户和公司投资持有的基金中的有价证券主要由归类为AFS的证券组成，并按公允价值经常性记录。
目录
公司按公允价值经常性计量的金融资产和负债如下：
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| 2021年2月28日 | ||||||||||
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| 引自 |
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| 价格上涨 |
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| 价值 |
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以百万计 |
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资产： |
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限制性和非限制性现金等价物： |
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货币市场证券 |
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限制性和非限制性现金等价物合计 |
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AFS证券： |
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美国政府机构和国库券 |
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VRDN |
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AFS证券总额 |
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其他 |
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负债： |
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其他长期负债 |
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| 2020年5月31日 | ||||||||||
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| 价值 |
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| 输入 |
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以百万计 |
| (公允价值) |
| (一级) |
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资产： |
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限制性和非限制性现金等价物： |
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限制性和非限制性现金等价物合计 |
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市政债券 |
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美国政府机构和国库券 |
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AFS证券总额 |
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其他 |
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负债： |
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其他长期负债 |
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| $ | |
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在确定其资产和负债的公允价值时，本公司主要采用市场法。货币市场证券是现金等价物，被认为是一级投资，因为它们是根据活跃市场的报价进行估值的。AFS证券，包括资产支持证券、公司债券、市政债券、美国政府机构和国债以及VRDN，都包括在第二级，并利用从独立定价服务获得的投入进行估值。为了确定公司二级AFS证券的公允价值，独立定价服务使用各种输入，包括基准收益率、报告的交易、非约束性经纪人/交易商报价、发行人价差、双边市场、基准证券、投标、报价、参考数据、新发行数据和月度付款信息。本公司没有调整从独立定价服务获得的价格，因为它认为这些价格得到了适当的估值。
包括在其他资产中的是共同基金投资，包括参与者在本公司无条件和无资金支持的递延补偿计划下的合格递延供款。相关负债报告为其他长期负债。共同基金被认为是一级投资，因为它们是根据活跃市场的报价进行估值的。
目录
该公司的长期借款按历史成本核算。截至2021年2月28日和2020年5月31日，扣除债务发行成本后的长期借款公允价值为1美元。
本公司的长期借款没有在活跃的市场交易，因此其公允价值是采用采用二级估值投入的市场方法估计的，包括本公司认为目前基于类似条款和期限的贷款可获得的借款利率。
上述方法可能产生的公允价值计算可能不能反映可变现净值或反映未来公允价值。此外，尽管本公司认为其估值方法与其他市场参与者是适当和一致的，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致报告日的公允价值计量有所不同。
租约：于截至二零二零年八月三十一日止三个月内，本公司停止使用若干租赁物业，并加速摊销相关经营租赁使用权资产，额外产生$
财产和设备，扣除累计折旧后的净额： 折旧费用为$
商誉和无形资产，扣除累计摊销后的净额：与无形资产有关的摊销费用为#美元。
短期融资：该公司信贷工具的未偿还借款加权平均利率为
信用证：该公司有总额为$的不可撤销备用信用证。
长期债务：该公司的长期债务协议包含惯常陈述、担保、肯定和否定契约，包括此类安排的惯常和惯常的金融契约。截至2021年2月28日，该公司遵守了所有这些公约。
其他承诺：根据具有法律约束力的合同安排，该公司有未履行的承诺。其中包括尚未开始的无形租赁，以及现有工伤保险协议下的承诺。该公司还在正常业务过程中与供应商签订了各种采购承诺，并有约#美元的未偿还承诺。
在正常业务过程中，本公司作出陈述和保证，保证根据与客户的服务安排履行服务。从历史上看，没有与此类担保相关的重大损失。本公司亦已与其高级管理人员及董事订立赔偿协议，要求本公司就该等人士与本公司提供的服务有关的若干未决或未来索偿作出辩护及(如有需要)就该等人士作出赔偿。
目录
该公司目前在某些公司员工和PEO员工的健康和医疗福利计划下，自行承保各种保险敞口的可扣除部分。本公司在这些保险安排下的估计亏损风险计入综合资产负债表中的其他流动负债。从历史上看，累积的金额不是实质性的，截至2021年2月28日也不是实质性的。除已购买的基本保单外，该公司还为就业实践责任、错误和遗漏、保修责任、盗窃和挪用公款、网络威胁和恐怖主义行为提供缺口保险；以及通过其专属自保保险公司提供免赔额和自我保险扣留的能力。
意外事件： 本公司会受到在其正常业务过程中出现的各种索赔和法律问题的影响。这些纠纷或潜在纠纷涉及违约、侵权、与雇佣有关的索赔、税务索赔、专利、法律和其他事项。
本公司管理层目前相信，任何悬而未决的法律问题的解决不会对本公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。然而，法律问题存在固有的不确定性，这些问题的最终解决可能会对本公司的财务状况和记录任何此类影响的期间的经营业绩产生重大不利影响。
公司实际所得税率曾经是
目录
第2M项财务状况与经营成果的管理探讨与分析
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析回顾了Paychex，Inc.及其全资子公司(“Paychex”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)在截至2021年2月28日的三个月(“第三季度”)、截至2021年2月28日的九个月(“九个月”)、截至2020年2月29日的前一年期间的经营业绩，以及我们截至2021年2月28日的财务状况。本次审查的重点是影响我们的收入、费用、净收入和财务状况的重大变化和趋势的潜在业务原因。本审查应与2021年2月28日的合并财务报表以及本Form 10-Q季度报告(“Form 10-Q”)中包含的合并财务报表相关附注(未经审计)一起阅读。本审查还应与我们截至2020年5月31日的年度Form 10-K(下称“Form 10-K”)年度报告(下称“2020财年”)一并阅读。本评论中的前瞻性陈述受下一个小标题“关于前瞻性陈述的警示说明”下的警告性陈述的限制。
有关前瞻性陈述的注意事项
我们所作的某些书面和口头声明可能构成美国(“美国”)避风港条款所指的“前瞻性声明”。1995年私人证券诉讼改革法。前瞻性陈述可以用“我们期望”、“预计”、“估计”、“估计”、“打算”、“概述”、“展望”、“指导”、“我们期待”、“将等于”、“项目”、“预测”、“预计”、“预期”、“预期”、“我们相信”、“将等同于”、“项目”、“预测”、“预计”、“预期”、“我们相信”等词汇和短语来识别，“可能是”、“瞄准”以及其他类似的单词或短语。前瞻性陈述的例子包括，除其他外，我们就经营业绩、事件或我们预期未来将发生的发展所作的陈述，包括与我们的前景、收入增长、收益、每股收益增长或类似预测有关的陈述。
前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们仅基于我们目前对业务未来、未来计划和战略、预测、预期事件和趋势、经济和其他未来状况的信念、预期和假设。由于前瞻性陈述与未来有关，它们会受到固有的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响，其中许多是我们无法控制的。我们的实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述中显示的大不相同。因此，您不应过分依赖这些前瞻性陈述中的任何一项。可能导致我们的实际结果和财务状况与前瞻性陈述中指出的大不相同的重要因素包括但不限于以下因素：
·新冠肺炎疫情对美国和全球经济的影响，特别是对我们的中小型企业客户的影响；
·政府法规和政策的变化；
·我们有能力遵守美国和外国的法律法规；
·我们有能力跟上技术发展的步伐，及时改进我们的产品和服务；
·我们遵守数据隐私法律法规；
·网络攻击、安全漏洞和互联网中断的可能性，包括破坏数据安全和隐私泄露、数据丢失和业务中断；
·发生灾难性事件时，我们的操作设施、计算机系统或通信系统发生故障的可能性；
·第三方服务提供商未能履行其职能；
·我们与我们的专业雇主组织(“PEO”)的共同雇佣关系可能会受到额外风险的影响；
·医疗保险和工伤保险费率和基本索赔趋势的变化；
·我们的客户没有偿还我们代表他们支付的款项；
·规定预扣税额或汇款时间的政府条例变化的影响；
·政治和经济环境的波动；
·与收购和我们收购的业务整合相关的风险；
·我们未能遵守债务协议中的契约；
·更改合格人员的可用性，包括管理、技术、合规和销售人员；
·我们未能保护我们的知识产权；
·负面宣传对我们的声誉和品牌价值可能产生的影响；以及
·与未决或未来诉讼事项相关的潜在结果。
目录
这些因素中的任何一个，以及我们在提交给美国证券交易委员会(SEC)的10-K表格或其他定期文件中讨论的其他因素，都可能导致我们的实际结果与我们的预期结果大不相同。本10-Q表格中提供的信息是基于截至本报告发表之日已知的事实和情况，我们在本10-Q表格中所作的任何前瞻性陈述仅代表其发表之日。除非法律另有要求，否则我们没有义务在向证券交易委员会提交本10-Q表格之日之后更新这些前瞻性陈述，以反映该日期之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。
我们关于第三季度财务业绩的投资者演示文稿可在我们的Paychex投资者关系页面获得和访问，网址为：Https://investor.paychex.com. 我们网站上提供的信息不是本10-Q表格的一部分，也不包含在本表格中。我们打算在我们的Paychex投资者关系页面上独家提供未来的投资者演示文稿。
概述
我们是为中小型企业提供人力资源(HR)、薪资、福利和保险服务的综合人力资本管理(HCM)解决方案的领先供应商。工作场所正在发展，我们引领潮流，让复杂的人力资源、工资和福利为我们的客户变得简单。我们的目的是让我们的客户获得成功的自由。我们的使命是成为领先的人力资源、薪资、福利和保险解决方案提供商，成为美国和欧洲部分地区中小企业的重要合作伙伴，我们相信，这一使命的成功将带来强劲的长期财务业绩。我们的战略重点是提供业界领先的集成技术；提高客户满意度；扩大我们在人力资源领域的领导地位；扩大我们的客户基础；以及进行战略性收购。
在我们的人力资源管理解决方案中，我们提供全面的服务和产品组合，涵盖员工生命周期的各个阶段，并允许我们的客户满足其多样化的人力资源和薪资需求。客户可以在点菜的基础上或作为各种产品捆绑包的一部分来选择服务。我们可以根据客户的业务定制我们的产品，无论它是大是小，是简单还是复杂。
我们的HCM和与员工福利相关的解决方案组合分为两类：管理解决方案和PEO和保险解决方案，如我们2020财年的Form 10-K第1部分第1项所述。我们的解决方案将工资单和HCM软件与灵活、个性化、支持技术的服务功能结合在一起。Paychex Flex®，我们专有的HCM软件即服务平台统一了HR、薪资、时间和考勤以及福利流程，以管理从招聘和招聘到退休的员工生命周期。客户可以选择他们需要的模块，并随着他们的发展轻松添加其他解决方案。Paychex Flex始终提供以功能为中心的分析，帮助人力资源领导做出明智的业务决策。Paychex Flex移动性和自助服务功能允许客户及其员工随时随地通过任何设备访问。我们还通过我们的行政服务组织和PEO解决方案提供全面的人力资源外包解决方案。我们的人力资源管理和人力资源外包解决方案由我们的人力资源和合规性专业知识以及我们的技术服务能力提供支持。
我们继续专注于推动客户数量、每个客户的收入、总收入和利润的增长，同时为我们的客户及其员工提供卓越的服务和技术解决方案。我们通过管理人员成本和开支来保持行业领先的利润率，同时继续投资于我们的业务，特别是在尖端技术和投放市场的工具和资源方面。我们相信这些投资对我们的成功至关重要。展望未来，我们相信，投资于我们的产品、人员和服务能力将使我们能够充分利用长期增长的机会。
我们的服务交付战略的一个关键组成部分是与我们的客户成为一个积极主动的合作伙伴，并在我们的Paychex Flex平台内开发和发布集成解决方案，以满足他们当前和未来的需求。我们对我们平台的持续投资使我们为满足当前业务和监管环境的需求做好了充分准备，使我们能够在适应的同时保持强劲的服务交付，从而获得高水平的客户满意度和保留率。我们将继续优先投资尖端技术，因为各公司都在寻求利用技术解决方案来维持运营、与员工保持联系并提高工作效率。我们最新一轮产品发布的特色解决方案旨在帮助企业领导者获得关键资金、满足不断变化的员工期望、做出数据驱动的决策以及创建更公平的员工队伍，包括：
联合雇主计划(Pooled Employer Plan)，为企业主提供经济高效的计划选项，减轻传统401(K)计划的合规和管理负担，让他们的员工获得稳健的退休计划福利，并让他们自信地为未来做准备；
与Fiserv Inc.的三叶草进行新的整合®该平台允许使用三叶草销售点系统的小型企业零售商与Paychex Flex集成，以更高效地管理工资、人员配备、时间跟踪和日程安排等基本任务，同时帮助节省时间、提高准确性和降低成本；
目录
Paycheck Protection Program(PPP)的Biz2Credit集成，允许金融科技提供商Biz2Credit(其子公司Itria Ventures LLC)获得更多PPP贷款(1)从Paychex Flex获得贷款申请表所需的薪资数据，从而简化PPP贷款申请流程；
多样性和同酬实时报告，该报告建立在最近发布的平等就业机会合规性解决方案的基础上，使管理员能够通过简单、可定制的报告分析其薪酬和多样性数据。通过改进对这些关键数据的访问，企业可以更好地发现机会，创建更加多样化和公平的员工队伍，同时满足合规要求；
Oracle General Ledger Live Report，可动态扩展总账数据的可见性，并提供自定义、向下钻取和细分报告信息的选项；以及
增强的实时报告功能，它扩展了实时报告中的现有阈值功能，以帮助客户更有效地监控关键业务指标相对于基准和目标的表现。
(1) 请参阅以下地址的“Paycheck Protection Program(PPP)报告-批准截止日期：2021年2月28日”(Paycheck Protection Program(PPP)报告-截至2021年2月28日) Https://www.sba.gov/document/report-paycheck-protection-program-weekly-reports-2021以供进一步讨论。
第三季度财务亮点
第三季度的运营业绩继续受到新冠肺炎疫情的影响，但我们继续看到关键指标出现温和改善。请参阅本项目2的“新冠肺炎动态”部分，进一步讨论新冠肺炎大流行的持续影响以及我们对这一大流行的应对措施。
与去年同期相比，第三季度的财务要点如下：
总服务收入下降2%，至11亿美元。
总收入下降3%，至11亿美元。
营业收入可比为4.686亿美元。
稀释后每股收益和调整后稀释后每股收益(1)每股下跌1%，至每股0.97美元，每股下跌至0.96美元。
(1) 调整后的稀释后每股收益为不是美国公认会计原则(“GAAP”)的衡量标准。有关此非GAAP衡量标准的讨论以及与最具可比性的GAAP衡量标准的对账，请参阅本项目2“经营结果”一节中的“非GAAP财务衡量标准”一节.
关于我们第三季度和九个月的经营业绩，以及截至2021年2月28日的财务状况的进一步分析，请参阅本项目2“经营业绩”和“流动性和资本资源”部分的表格和分析。
目录
新冠肺炎更新
随着全球新冠肺炎疫情的持续发展，我们的首要任务一直是并将继续是我们员工的健康和安全。我们已经把我们的一小部分劳动力带回了办公室，这只是一种志愿者的方式。我们将继续根据观察到的结果评估我们的业务连续性计划，并将相应地调整计划。
随着我们的客户继续应对新冠肺炎疫情，我们仍然致力于帮助他们适应和茁壮成长，不仅是通过新冠肺炎疫情的不确定性，而且是通过向未来商业环境的过渡。我们的技术和服务相结合，为我们的客户及其员工在这一关键时刻提供了宝贵的工具和资源。我们对Paychex Flex工资单和人力资源产品套件进行的技术投资使我们能够服务我们的客户，并支持他们管理远程员工。我们对这场流行病采取了多方面的应对措施，并提供了资源和服务来帮助我们的客户做出反应和适应。我们网站上的新冠肺炎帮助中心继续在疫情的各个阶段提供支持。自2020年3月帮助中心推出以来，已有近50万游客观看。为了继续支持客户应对新冠肺炎疫情的影响，并引领未来的工作，我们在第三季度推出了几款新产品，本项目2的“概述”部分将对这些产品进行讨论。随着全球经济的持续发展，无论是由于立法变化、疫情还是其他因素，我们都致力于支持我们的客户帮助他们应对这些挑战。
新冠肺炎疫情的影响影响了我们的业绩和同比比较，然而，客户保留率仍然很高，处于创纪录的水平。我们强大的资产负债表和运营灵活性使我们能够成功应对新冠肺炎的持续影响到目前为止，在保护我们的现金流和流动性的同时，也出现了大流行病。 此外，在本财年上半年，我们基本上完成了成本节约计划，包括加快我们的长期战略，以减少我们的地理足迹和优化员工人数。我们继续评估与新冠肺炎疫情相关的市场和经济状况变化的性质和程度，并将评估对我们的业务和财务状况的潜在影响。我们预计，大流行将继续对我们的结果产生不利影响，尽管目前无法预测大流行的规模、持续时间和全面影响。
有关新冠肺炎疫情给我们的业务带来的风险的进一步讨论，请参阅我们2020财年的Form 10-K中的第1A项。
行动结果
运营结果摘要：
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| 在截至的三个月内 |
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| 在过去的九个月里 |
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| ||||||||||||
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| 2月28日， |
| 2月29日， |
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| 2月28日， |
| 2月29日， |
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| ||||||||
以百万美元计，每股除外 |
| 2021 |
| 2020 |
| 变化(1) |
| 2021 |
| 2020 |
| 变化(1) | ||||||||||
收入： |
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管理解决方案 |
| $ | 846.8 |
|
| $ | 850.0 |
|
| — | % |
| $ | 2,267.0 |
|
| $ | 2,301.2 |
|
| (1) | % |
PEO与保险解决方案 |
|
| 249.8 |
|
|
| 271.5 |
|
| (8) | % |
|
| 715.8 |
|
|
| 762.6 |
|
| (6) | % |
服务总收入 |
|
| 1,096.6 |
|
|
| 1,121.5 |
|
| (2) | % |
|
| 2,982.8 |
|
|
| 3,063.8 |
|
| (3) | % |
为客户持有的资金利息 |
|
| 15.1 |
|
|
| 21.2 |
|
| (29) | % |
|
| 44.8 |
|
|
| 61.6 |
|
| (27) | % |
总收入 |
|
| 1,111.7 |
|
|
| 1,142.7 |
|
| (3) | % |
|
| 3,027.6 |
|
|
| 3,125.4 |
|
| (3) | % |
总费用 |
|
| 643.1 |
|
|
| 672.6 |
|
| (4) | % |
|
| 1,920.7 |
|
|
| 1,964.5 |
|
| (2) | % |
营业收入 |
|
| 468.6 |
|
|
| 470.1 |
|
| — | % |
|
| 1,106.9 |
|
|
| 1,160.9 |
|
| (5) | % |
其他费用，净额 |
|
| (6.0) |
|
|
| (5.9) |
|
| N/m |
|
|
| (18.6) |
|
|
| (15.4) |
|
| N/m |
|
所得税前收入 |
|
| 462.6 |
|
|
| 464.2 |
|
| — | % |
|
| 1,088.3 |
|
|
| 1,145.5 |
|
| (5) | % |
所得税 |
|
| 112.1 |
|
|
| 109.7 |
|
| 2 | % |
|
| 253.8 |
|
|
| 268.1 |
|
| (5) | % |
有效所得税率 |
|
| 24.2 | % |
|
| 23.6 | % |
|
|
|
|
| 23.3 | % |
|
| 23.4 | % |
|
|
|
净收入 |
| $ | 350.5 |
|
| $ | 354.5 |
|
| (1) | % |
| $ | 834.5 |
|
| $ | 877.4 |
|
| (5) | % |
稀释后每股收益 |
| $ | 0.97 |
|
| $ | 0.98 |
|
| (1) | % |
| $ | 2.31 |
|
| $ | 2.43 |
|
| (5) | % |
(1)百分比变化基于未四舍五入的数字计算。
N/M-没有意义
目录
我们投资于高流动性、投资级的固定收益证券，不利用衍生工具来管理利率风险。截至2021年2月28日，我们没有高风险或非流动性投资的敞口。关于我们为客户持有的合并基金以及公司现金等价物和投资组合的详细信息如下：
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| 在截至的三个月内 |
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| 在过去的九个月里 |
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| ||||||||||||
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| 2月28日， |
| 2月29日， |
|
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| 2月28日， |
| 2月29日， |
|
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| ||||||||
百万美元 |
| 2021 |
| 2020 |
| 变化(1) |
| 2021 |
| 2020 |
| 变化(1) | ||||||||||
平均投资余额： |
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为客户持有的资金 |
| $ | 4,459.6 |
|
| $ | 4,454.3 |
|
| — | % |
| $ | 3,849.5 |
|
| $ | 3,975.0 |
|
| (3) | % |
公司现金等价物和投资 |
|
| 1,062.0 |
|
|
| 837.9 |
|
| 27 | % |
|
| 1,016.3 |
|
|
| 829.5 |
|
| 23 | % |
总计 |
| $ | 5,521.6 |
|
| $ | 5,292.2 |
|
| 4 | % |
| $ | 4,865.8 |
|
| $ | 4,804.5 |
|
| 1 | % |
|
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|
赚取的平均利率(不包括已实现净收益/(亏损))： |
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| |||||||||||||||||||
为客户持有的资金 |
|
| 1.3 | % |
|
| 1.9 | % |
|
|
|
|
| 1.5 | % |
|
| 2.0 | % |
|
|
|
公司现金等价物和投资 |
|
| 0.1 | % |
|
| 1.5 | % |
|
|
|
|
| 0.2 | % |
|
| 1.7 | % |
|
|
|
为客户和公司现金等价物和投资持有的合并基金 |
|
| 1.1 | % |
|
| 1.8 | % |
|
|
|
|
| 1.2 | % |
|
| 1.9 | % |
|
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|
已实现净收益合计 |
| $ | 0.3 |
|
| $ | 0.6 |
|
|
|
|
| $ | 1.0 |
|
| $ | 2.4 |
|
|
|
|
(1) 百分比变化基于未四舍五入的数字计算。
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|
| 2月28日， |
| 5月31日， | ||||
百万美元 |
| 2021 |
| 2020 | ||||
AFS证券的未实现净收益(1) |
| $ | 82.1 |
|
| $ | 100.0 |
|
联邦基金利率(2) |
|
| 0.25 | % |
|
| 0.25 | % |
AFS证券的总公允价值 |
| $ | 3,207.4 |
|
| $ | 2,757.2 |
|
AFS证券的加权平均存续期(以年为单位)(3) |
|
| 3.4 |
|
|
| 2.9 |
|
AFS证券的加权平均到期收益率(3) |
|
| 1.9 | % |
|
| 2.1 | % |
(1)截至2021年4月2日，我们投资组合的未实现净收益约为6270万美元。
(2)这个联邦制基金利率是截至2021年2月28日和2020年5月31日，在0.00%至0.25%的区间内。
(3)这些 iTEM排除了以下影响 可变利率活期票据(“VRDN”)，因为它们与短期利率挂钩。
管理解决方案收入：管理解决方案的收入是846.8美元和100万美元第三季度，与去年同期持平。前9个月的管理解决方案收入为23亿美元，与去年同期相比下降了1%。这两个时期都受到了新服务和产品供应的稳步增长、我们客户基础的增加以及我们整套解决方案(特别是人力资源外包、退休服务以及时间和考勤)渗透率增加的影响。这些增长被支票数量的下降所抵消，支票数量的下降在第一季度产生了更大的影响，并在第二季度和第三季度显示出改善。较低的支票数量也影响了年度日历年终收入，因为客户继续以更少的员工运营。
PEO和保险解决方案收入：PEO和保险解决方案的收入是249.8美元和100万美元第三季度前9个月7.158亿美元，与去年同期相比，分别下降了8%和6%。这两个时期的下降主要是由于我们客户的工地员工数量下降，以及失业成本上升导致我们PEO内的州失业保险利润率下降。保险解决方案公司的收入在这两个时期都有所下降，原因是工资下降和市场费率疲软导致工人补偿保险费下降。
为客户持有的资金利息：第三季度为客户持有的资金利息为1,510万美元前9个月4480万美元，与去年同期相比，分别下降了29%和27%。这两个时期的下降都是由于平均利率和已实现收益的下降，但在第三季度被工资上涨和收款和汇款时间推动的平均投资余额的连续改善略微抵消。
目录
总费用：第三季度总支出为643.1美元。前九个月19亿美元，与去年同期相比，分别下降了4%和2%。下表汇总了服务收入和销售、一般费用和管理费用的总成本：
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|
| 在截至的三个月内 |
|
|
|
| 在过去的九个月里 |
|
|
| ||||||||
|
| 2月28日， |
| 2月29日， |
|
|
|
| 2月28日， |
| 2月29日， |
|
|
| ||||
以百万计 |
| 2021 |
| 2020 |
| 变化(1) |
| 2021 |
| 2020 |
| 变化(1) | ||||||
补偿相关费用 |
| $ | 374.4 |
| $ | 381.3 |
| (2) | % |
| $ | 1,127.6 |
| $ | 1,117.7 |
| 1 | % |
PEO保险费 |
|
| 86.5 |
|
| 90.2 |
| (4) | % |
|
| 259.4 |
|
| 263.9 |
| (2) | % |
折旧及摊销 |
|
| 46.4 |
|
| 50.1 |
| (7) | % |
|
| 144.6 |
|
| 158.0 |
| (8) | % |
节约成本的举措 |
|
| — |
|
| — |
| N/m |
|
|
| 32.2 |
|
| — |
| N/m |
|
其他费用 |
|
| 135.8 |
|
| 151.0 |
| (10) | % |
|
| 356.9 |
|
| 424.9 |
| (16) | % |
总费用 |
| $ | 643.1 |
| $ | 672.6 |
| (4) | % |
| $ | 1,920.7 |
| $ | 1,964.5 |
| (2) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
(1) 百分比变化基于未四舍五入的数字计算。
N/M-没有意义
与去年同期相比，第三季度和九个月的总支出出现变化的主要原因如下：
与薪酬相关的费用：员工人数优化措施导致的工资下降，但由于更好地实现绩效指标而导致的激励性薪酬支出增加，抵消了这一影响。与去年同期相比，第三季度员工优化计划的影响更为显著。
PEO保险费：降低工资和索赔估计的工人补偿，以及降低我们提供的一些医疗保险的参保率。这被我们向某些PEO客户提供的医疗保险服务的扩大所抵消。
其他费用：所有领域的可自由支配支出都较低，但在差旅和娱乐支出以及设施成本方面更为可观。
营业收入：第三季度营业收入为468.6美元，与去年同期持平，前9个月11亿美元，与去年同期相比下降了5%。第三季度和前九个月的营业利润率(营业收入占总收入的百分比)分别为42.2%和36.6%，而去年同期分别为41.1%和37.1%。调整后营业收入(1)不包括一次性成本的影响，前9个月为11亿美元，与去年同期相比下降了2%。调整后的营业利润率(1)(经一次性非经常性项目调整后的营业收入占总收入的百分比)第三季度为42.2%，前9个月为37.6%，而去年同期分别为41.1%和37.1%。
(1)调整后的营业收入和调整后的营业收入利润率不是美国公认会计准则的衡量标准。请参阅本项目2“经营结果”一节中的“非GAAP财务计量”一节，以讨论这一非GAAP计量以及与最具可比性的GAAP营业收入计量的对账。
其他费用，净额：其他费用，净额主要是指我们的债务工具和信贷工具借款产生的利息支出，从我们公司现金和现金等价物的收益以及可供出售(AFS)证券和其他权益法投资的收益中扣除。第三季度和九个月的其他支出净额分别为600万美元和1860万美元，而截至2020年2月29日的三个月和九个月的净支出分别为590万美元和1540万美元。
所得税：我们第三季度和前九个月的有效所得税税率分别为24.2%和23.3%，而去年同期分别为23.6%和23.4%。所有时期的有效所得税税率都受到与员工股票补偿支付相关的净离散税收利益确认的影响。
净收益和稀释后每股收益：第三季度的净收益为3.505亿美元，前9个月为8.345亿美元，与去年同期相比分别下降了1%和5%。第三季度稀释后每股收益为0.97美元，前9个月为2.31美元，与去年同期相比分别下降了1%和5%。这些波动可归因于前面讨论的因素。
第三季度的调整后净收益和调整后稀释后每股收益(非GAAP衡量标准)分别为3.488亿美元和0.96美元，分别比上年同期下降了1%。前9个月的调整后净收益和调整后稀释后每股收益分别为8.416亿美元和2.32美元，与上年同期相比分别下降了2%和3%。调整后的净收入和调整后的稀释后每股收益包括与加快成本节约计划相关的一次性成本的调整，以及与员工股票补偿支付相关的税收意外之财净额。有关这些非GAAP衡量标准的讨论，请参阅下面的“非GAAP财务衡量标准”一节。
目录
非GAAP财务指标：调整后的营业收入、调整后的净收入、调整后的稀释后每股收益、扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益(“EBITDA”)以及调整后的EBITDA汇总如下：
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 在截至的三个月内 |
|
|
|
| 在过去的九个月里 |
|
|
| ||||||||||||
|
| 2月28日， |
| 2月29日， |
|
|
|
| 2月28日， |
| 2月29日， |
|
|
| ||||||||
百万美元 |
| 2021(1) |
| 2020 |
| 变化 |
| 2021(1) |
| 2020 |
| 变化 | ||||||||||
营业收入 |
| $ | 468.6 |
|
| $ | 470.1 |
|
| — | % |
| $ | 1,106.9 |
|
| $ | 1,160.9 |
|
| (5) | % |
非GAAP调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
节约成本的举措(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 32.2 |
|
|
| — |
|
|
|
|
非GAAP调整总额 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 32.2 |
|
|
| — |
|
|
|
|
调整后营业收入 |
| $ | 468.6 |
|
| $ | 470.1 |
|
| — | % |
| $ | 1,139.1 |
|
| $ | 1,160.9 |
|
| (2) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入 |
| $ | 350.5 |
|
| $ | 354.5 |
|
| (1) | % |
| $ | 834.5 |
|
| $ | 877.4 |
|
| (5) | % |
非GAAP调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
与员工股票薪酬支付相关的超额税收优惠(3) |
|
| (1.7) |
|
|
| (3.3) |
|
|
|
|
|
| (17.2) |
|
|
| (14.8) |
|
|
|
|
节约成本的举措(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 24.3 |
|
|
| — |
|
|
|
|
非GAAP调整总额 |
|
| (1.7) |
|
|
| (3.3) |
|
|
|
|
|
| 7.1 |
|
|
| (14.8) |
|
|
|
|
调整后净收益 |
| $ | 348.8 |
|
| $ | 351.2 |
|
| (1) | % |
| $ | 841.6 |
|
| $ | 862.6 |
|
| (2) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释后每股收益 |
| $ | 0.97 |
|
| $ | 0.98 |
|
| (1) | % |
| $ | 2.31 |
|
| $ | 2.43 |
|
| (5) | % |
非GAAP调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
与员工股票薪酬支付相关的超额税收优惠(3) |
|
| — |
|
|
| (0.01) |
|
|
|
|
|
| (0.05) |
|
|
| (0.04) |
|
|
|
|
节约成本的举措(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 0.07 |
|
|
| — |
|
|
|
|
非GAAP调整总额 |
|
| — |
|
|
| (0.01) |
|
|
|
|
|
| 0.02 |
|
|
| (0.04) |
|
|
|
|
调整后稀释后每股收益 |
| $ | 0.96 |
|
| $ | 0.97 |
|
| (1) | % |
| $ | 2.32 |
|
| $ | 2.39 |
|
| (3) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入 |
| $ | 350.5 |
|
| $ | 354.5 |
|
| (1) | % |
| $ | 834.5 |
|
| $ | 877.4 |
|
| (5) | % |
非GAAP调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息支出，净额 |
|
| 8.5 |
|
|
| 6.2 |
|
|
|
|
|
| 25.4 |
|
|
| 18.8 |
|
|
|
|
所得税 |
|
| 112.1 |
|
|
| 109.7 |
|
|
|
|
|
| 253.8 |
|
|
| 268.1 |
|
|
|
|
折旧及摊销费用 |
|
| 46.4 |
|
|
| 50.1 |
|
|
|
|
|
| 144.6 |
|
|
| 158.0 |
|
|
|
|
非GAAP调整总额 |
|
| 167.0 |
|
|
| 166.0 |
|
|
|
|
|
| 423.8 |
|
|
| 444.9 |
|
|
|
|
EBITDA |
|
| 517.5 |
|
|
| 520.5 |
|
| (1) | % |
|
| 1,258.3 |
|
|
| 1,322.3 |
|
| (5) | % |
节约成本的举措(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 32.2 |
|
|
| — |
|
|
|
|
调整后的EBITDA |
| $ | 517.5 |
|
| $ | 520.5 |
|
| (1) | % |
| $ | 1,290.5 |
|
| $ | 1,322.3 |
|
| (2) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
(1) 非GAAP调整对稀释后每股收益的影响的计算是在每条线路上独立进行的。由于四舍五入，表格可能不会向下加+/-0.01美元。
(2)与加快成本节约计划相关的一次性成本和确认的相应税收优惠，包括减少地理足迹和人员优化的长期战略。这些事件预计不会重演。
(3)所得税中确认的与员工基于股票的薪酬支付相关的税收意外之财净额。这一项目会受到波动性的影响，并将根据员工对行使员工股票期权的决定和我们股票价格的波动而变化，这两者都不在管理层的控制范围之内。
除了报告营业收入、净收入和每股摊薄收益(这些都是美国公认会计原则的衡量标准)外，我们还公布了调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的净收入、调整后的稀释每股收益、EBITDA和调整后的EBITDA，这些都是非GAAP衡量标准。我们相信，这些额外的衡量标准是一段时期内我们核心业务运营业绩的指标。调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的净收入、调整后的稀释后每股收益、EBITDA和调整后的EBITDA不是通过应用美国公认会计准则计算的，也不是证券交易委员会要求的披露形式。因此，它们不应被视为美国GAAP关于营业收入、净收入和稀释后每股收益的衡量标准的替代品，因此，它们不应单独使用，而应与美国GAAP衡量标准结合使用。使用任何非GAAP衡量标准可能产生与美国GAAP衡量标准不同的结果，并且可能无法与其他公司使用的类似定义的非GAAP衡量标准相比较。
目录
流动性和资本资源
截至2021年2月28日，我们的财务状况保持强劲，现金、限制性现金和企业投资总额为11亿美元。扣除债务发行成本后的短期和长期借款总额为截至2021年2月28日，804.2美元。我们的主要现金来源来自我们正在进行的运营。前9个月的运营现金流为8.706亿美元。我们的正现金流使我们能够支持我们的业务并支付可观的股息。我们目前预计，截至2021年2月28日的现金、限制性现金和公司总投资，加上预计的运营现金流和可用的短期融资，将在可预见的未来支持我们的业务运营、资本购买、股票回购和股息支付。
我们认为，截至2021年2月28日，我们对未实现亏损头寸的投资没有因信用风险增加或其他估值担忧而受损，在该日期之后也没有发生任何事件，表明我们的评估有任何变化。
融资
短期融资：作为我们正常和经常性业务的一部分，我们维持承诺的和无担保的信贷安排以及不可撤销的信用证。这些信贷安排的目的是满足短期资金需求，为营运资金需求提供资金，并用于一般企业用途。我们通常以隔夜或短期信贷工具借款。请参阅本公司2020财年10-K表第(8)项中的合并财务报表附注N进一步讨论我们的信贷安排。
我们的信贷安排详情如下：
|
|
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| 极大值 |
| 2021年2月28日 | |||||
|
|
|
| 金额 |
| 出类拔萃 |
| 可用 | |||
百万美元 |
| 到期日 |
| 可用 |
| 金额 |
| 金额 | |||
信贷安排： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
摩根大通银行(JP Morgan Chase Bank，N.A.) |
| 2024年7月31日 |
| $ | 1,000.0 |
| $ | — |
| $ | 1,000.0 |
JPM |
| 2022年8月17日 |
| $ | 500.0 |
|
| — |
|
| 500.0 |
PNC银行，全国协会(“PNC”) |
| 2023年2月6日 |
| $ | 250.0 |
|
| 7.0 |
|
| 243.0 |
未偿还和可用信用额度合计 |
|
|
|
|
|
| $ | 7.0 |
| $ | 1,743.0 |
2020年2月6日，我们和我们的Paychex Advance，LLC子公司与PNC达成了一项信贷协议，建立了一项新的2.5亿美元的三年期无担保循环信贷安排。这一循环信贷安排取代了前身Paychex Advance，LLC 1.5亿美元的四年期无担保循环信贷安排。
截至2021年2月28日，PNC信贷安排下的未偿还金额截至本报告日期仍未偿还。
每项信贷安排在第三季及上年同期的借款详情如下：
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|
| 截至2021年2月28日的三个月 | ||||||||||
|
| 信贷安排 | ||||||||||
|
| 10亿美元 |
| 5亿美元 |
| 2.5亿美元 | ||||||
百万美元 |
| JPM |
| JPM |
| PNC | ||||||
借入天数 |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
| 90 |
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最高借款金额 |
| $ | — |
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| $ | — |
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| $ | 7.2 |
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加权平均借款额 |
| $ | — |
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| $ | — |
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| $ | 7.1 |
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加权平均利率 |
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| — | % |
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| — | % |
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| 1.24 | % |
目录
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| 截至2020年2月29日的三个月 | ||||||||||
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| 信贷安排 | ||||||||||
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| 10亿美元 |
| 5亿美元 |
| 2.5亿美元 | ||||||
百万美元 |
| JPM |
| JPM |
| PNC | ||||||
借入天数 |
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| — |
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| 3 |
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| 91 |
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最高借款金额 |
| $ | — |
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| $ | 273.0 |
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| $ | 141.3 |
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加权平均借款额 |
| $ | — |
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| $ | 168.2 |
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| $ | 52.3 |
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加权平均利率 |
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| — | % |
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| 4.75 | % |
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| 2.55 | % |
短期借款主要用于偿还客户资金义务，而不是清算之前收集的客户资金，这些资金已经投资于分配给我们长期投资组合的AFS证券。
2021年2月28日之后，没有隔夜借款在我们的PNC和JPM信贷安排下。
我们希望能够获得我们目前信贷安排下的可用金额，以满足我们持续的财务需求。然而，如果由于我们提交给美国证券交易委员会的2020财年10-K表格和其他证券交易委员会文件中概述的任何风险因素(包括与新冠肺炎疫情相关的任何影响)导致我们的运营现金流减少，我们可能需要调整我们的资本、运营和其他可自由支配支出，以使我们的营运资本需求与我们可用的资本资源重新保持一致。此外，如果我们决定是否需要额外的短期流动资金，我们不能保证，如果我们寻求和获得这种融资，是否足够或按我们可以接受的条件进行融资。
信用证：截至2021年2月28日，我们拥有总计147.9美元的不可撤销备用信用证，需要这些信用证来确保对某些保险单的承诺。信用证在2021年4月1日至2022年7月15日之间的不同日期到期。在第三季度或截至2021年2月28日，这些信用证上没有未偿还的金额。2021年2月28日之后，信用证到期2021年4月1日已续订通过2022年4月1日.
长期融资：以下是与高级债券有关的若干资料：
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| 高级注释 |
| 高级注释 |
| 系列A |
| B系列 |
规定利率 | 4.07% |
| 4.25% |
实际利率 | 4.15% |
| 4.31% |
利率类型 | 固定 |
| 固定 |
付息日期 | 半年一次，拖欠 |
| 半年一次，拖欠 |
本金支付日期 | 2026年3月13日 |
| 2029年3月13日 |
注解类型 | 不安全 |
| 不安全 |
有关我们的长期融资的进一步讨论，请参阅我们2020财年10-K表格中合并财务报表附注的附注O。
其他承诺： 我们在具有法律约束力的合同安排下有未履行的承诺，其中包括尚未开始的无形租赁，以及现有工伤保险协议下的承诺。我们还在正常业务过程中与供应商签订了各种采购承诺，并有大约940万美元截至2021年2月28日的资本资产。此外，我们还参与了两项有限合伙协议，向金融科技领域的风险投资基金提供最高2000万美元的资金。截至2021年2月28日，我们已贡献了约1050万美元的资金承诺。
在正常的业务过程中，我们作出陈述和保证，保证根据与客户的服务安排履行服务。从历史上看，没有与此类担保相关的重大损失。我们还与我们的高级管理人员和董事签订了赔偿协议，要求我们为这些个人提供的服务进行辩护，并在必要时就某些悬而未决或未来的索赔对他们进行赔偿。
目录
根据某些公司和PEO员工的健康和医疗福利计划，我们目前为各种保险敞口的可扣除部分提供自我保险。我们在这些保险安排下的估计亏损风险记录在我们综合资产负债表的其他流动负债中。从历史上看，累积的金额不是实质性的，截至2021年2月28日也不是实质性的。除了我们购买的基本保险单外，我们还为就业实践责任、错误和遗漏、保修责任、盗窃和挪用公款、网络威胁和恐怖主义行为提供缺口保险；以及通过我们的专属自保保险公司获得免赔额和自我保险扣留的能力。
表外安排
作为我们正在进行的业务的一部分，我们不参与与未合并实体的交易，这些交易本来是为了促进表外安排或其他有限目的而设立的。作为有限合伙人，我们确实保持着对低收入住房项目和专注于金融技术领域的风险投资基金的投资。这些都不被认为是我们正在进行的行动的一部分。这些投资是按照权益会计方法核算的，截至2021年2月28日，这些投资占我们总资产的比例不到1%。
经营、投资和融资现金流活动
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| 在过去的九个月里 | ||||
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| 2月28日， |
| 2月29日， | ||
以百万计 |
| 2021 |
| 2020 | ||
经营活动提供的净现金 |
| $ | 870.6 |
| $ | 1,052.7 |
净现金(用于投资活动)/由投资活动提供 |
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| (600.3) |
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| 364.4 |
融资活动提供的(用于)现金净额 |
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| 122.1 |
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| (279.8) |
现金、限制性现金和等价物的净变化 |
| $ | 392.4 |
| $ | 1,137.3 |
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每股普通股现金股息 |
| $ | 1.86 |
| $ | 1.86 |
与去年同期相比，今年前9个月我们的现金流发生了变化，这主要是以下关键驱动因素的结果：
经营性现金流活动
净收入下降，原因在本表格10-Q的“经营业绩”部分讨论的原因。
由于我们的客户继续从新冠肺炎疫情中恢复以及我们业务的增长，购买的应收账款余额增加。
应付账款和其他流动负债增加，原因是与我们的PEO业务相关的现金收取和支付的时间安排，以及根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案推迟缴纳工资税。
投资现金流活动
这两个时期持有的现金和AFS投资的组合和金额的变化。我们在上一年期间持有的VRDN较少，而现金等价物和货币市场余额较多。我们将VRDN视为AFS证券，而上一年期间持有的更多现金的组合减少了AFS证券的整体余额。
在2020年3月新冠肺炎被宣布为流行病后，考虑到市场和我们业务的不确定性，我们在2021财年伊始一直保持着更高的流动性。在这9个月里，随着经济状况持续改善，我们重新评估了流动性需求，并增加了对外汇储备投资的购买。
AFS证券的净购买量和销售量/到期日的波动也是由于客户基金投资组合中的时间安排，并在关于客户基金债务净变化的融资现金流讨论中进一步讨论。金额将根据向客户收取款项的时间、向适用的税务或监管机构提供工资税管理服务的相关汇款以及向使用员工支付服务的客户的员工的相关汇款而有所不同。
利率和相关风险的讨论包括在本表格10-Q的“市场风险因素”部分。
为现金流活动融资
客户基金债务变化带来的现金净流入增加，主要是由于随着客户从新冠肺炎疫情的初步影响中恢复过来，客户基金债务出现了较大幅度的增长。与客户日历年终奖金支付相关的更大税收也是导致增长的原因之一。
目录
股权计划的现金流增加，这在很大程度上是行使或授予股票奖励的收益增加的结果。我们的普通股有240万股被行使或归属，而去年同期为140万股。
普通股回购减少，因为我们回购了90万股，而去年同期为200万股。根据我们的普通股回购计划，仍有152.1美元可用。有关我们普通股回购计划的进一步讨论，请参阅本表格10-Q的第二部分第二项。
客户资金义务责任将根据收取客户资金的时间以及向适用的税务或监管机构提供工资税管理服务以及向使用员工支付服务的客户的员工汇款的相关要求而有所不同。客户的托收通常在收到后1至30天内汇出，有些项目会延长到90天。
支付的股息与上年同期相当。未来股息的支付取决于我们未来的收益和现金流，并由我们的董事会酌情决定。
市场风险因素
利率变动和利率风险：为客户持有的资金主要由短期资金和AFS证券组成。公司投资主要由AFS证券组成。由于我们的投资活动，我们面临利率变化的风险，这些变化可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。利率的变化将影响未来投资的盈利潜力，并将导致我们长期AFS证券的公允价值波动。我们遵循保护本金和优化流动性的投资策略。我们的投资组合中有很大一部分投资于评级为AA或更高的高信用质量证券，以及短期证券的A-1/P-1评级。我们主要投资于市政债券-包括一般义务债券和收入债券；美国政府机构和国债；公司债券；VRDN；以及资产支持证券。我们限制可以投资于任何单一发行人的金额，主要投资于公允价值对利率变化不那么敏感的中短期工具。我们管理AFS证券的基准期限为两年半到三又四分之三年。
在这九个月中，我们的主要短期投资工具是银行活期存款账户和VRDN。我们没有高风险或非流动性投资的风险敞口。我们对欧洲投资的敞口微乎其微。我们没有，也没有利用衍生金融工具来管理我们的利率风险。
在这九个月内，我们为客户及公司现金等价物及投资组合持有的综合基金所赚取的平均利率为1.2%相比之下，去年同期分别为1.9%。当利率下降时，由于短期和长期利率变化的相互作用，较低利率的全部影响不会立即反映在净收入中。在利率下降的环境下，我们的短期投资的收益会减少，随着时间的推移，我们的长期AFS证券的收益也会减少。截至2021年2月28日，AFS证券的平均存续期为3.4年，在投资出售或到期并以较低利率进行再投资之前，AFS证券的收益不会反映利率下降。
截至2021年2月28日规定到期日的AFS证券的摊余成本和公允价值如下合同到期日所示。预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权提前偿还债务，而不会受到提前还款的处罚。
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| 2021年2月28日 | ||||
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| 摊销 |
| 公平 | ||
以百万计 |
| 成本 |
| 价值 | ||
到期日： |
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在一年或更短的时间内到期 |
| $ | 336.0 |
| $ | 338.8 |
在一年到三年后到期 |
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| 769.1 |
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| 797.3 |
在三年到五年后到期 |
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| 876.4 |
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| 912.5 |
五年后到期 |
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| 1,143.8 |
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| 1,158.8 |
总计 |
| $ | 3,125.3 |
| $ | 3,207.4 |
在上表中，VRDN主要被归类为五年后到期，因为这些证券的合同到期日通常为20至30年。虽然这些证券是作为长期证券发行的，但由于通过投标功能提供的流动性，它们是作为短期工具定价和交易的。
目录
截至2021年2月28日，联邦基金利率在0.00%至0.25%之间。为了应对新冠肺炎疫情，美联储在2020年3月将联邦基金利率总共下调了150个基点，至目前0.00-0.25个百分点的区间。快速变化的市场和经济状况继续存在不确定性，包括新冠肺炎大流行的任何后遗症。我们会继续监察市况。
计算利率变化的未来影响涉及很多因素。这些因素包括但不限于：
新冠肺炎疫情引发的政府行动；
每日利率变动；
投资余额的季节性变化；
短期证券和AFS证券的实际存续期；
应税、免税投资比例；
免税市政税率与应税投资税率的变化不同步或同步；
金融市场波动及其对基准利率和其他指数化利率的影响。
受这些因素的影响，在正常的金融市场条件下，应税利率每变动25个基点，通常会对我们的免税利率产生大约17个基点的影响。在正常的金融市场条件下，短期利率变化25个基点对收益的影响约为300万至350万美元(税后)，为期12个月。这种基点的变化可能会也可能不会与联邦基金利率的变化挂钩。
我们的总投资组合(为客户持有的资金和公司现金等价物和投资)预计平均约为49亿美元2021财年。我们的预期配置约有40%投资于平均存续期不到30天的短期证券和VRDN，60%投资于AFS证券，平均存续期为两年半至三又四分之三年。
为客户持有的基金和公司AFS证券的合计未实现收益净额为8210万美元截至2021年2月28日，100.0美元截至2000万美元2020年5月31日。在这9个月里，我们投资组合的未实现净收益从7600万美元到7600万美元不等。121.9亿美元。这些波动是由市场利率的变化推动的。截至2021年4月2日，我们投资组合的未实现净收益约为6270万美元。
截至2021年2月28日和2020年5月31日，我们有32亿美元和28亿美元，分别以公允价值投资于AFS证券。截至2021年2月28日，加权平均到期收益率为1.9%，截至2020年5月31日，加权平均到期收益率为2.1%。加权平均到期收益率不包括与短期利率挂钩的AFS证券，如VRDN。假设长期利率增加25个基点，那么截至2021年2月28日，我们的AFS证券投资组合的公允价值可能减少约2500万美元。相反，利率的相应下降将导致公允价值的相应增长。投资组合公允价值的这种假设增加或减少将被记录为对投资组合记录价值的调整，并在股东权益中记录抵消金额。公允价值的这些波动不会对我们的经营业绩产生相关或直接的影响，除非公允价值的任何下降被认为是非暂时性的，并确认了减值损失。
信用风险：由于借款人可能无法履行债券条款，我们面临与这些投资相关的信用风险。我们定期审查我们的投资组合，以确定是否有任何投资因信用风险增加或其他估值担忧而受损，我们相信，我们截至2021年2月28日持有的投资没有因之前讨论的原因而受损。同时435.2美元和100万美元由于我们的AFS证券的公允价值低于摊销成本，我们认为本金和利息很可能会根据合同条款收取，440万美元的未实现亏损总额是由于利率变化造成的，而不是由于信用风险增加或其他估值问题造成的。截至2021年2月28日和2020年5月31日，大多数AFS证券的未实现亏损头寸都拥有AA或更高评级。我们不打算出售这些投资，直到他们的摊余成本基础或到期日收回，并进一步认为，我们不太可能被要求在此之前出售这些投资。我们对一项投资不会因信用风险增加或其他估值担忧而受损的评估在未来可能会因新的事态发展而发生变化，包括与任何特定投资相关的我们战略或假设的变化。
我们有一些与购买应收账款有关的信用风险敞口，作为向临时人员配置行业的客户提供工资融资的一种手段。这种信用风险敞口在多个客户安排中是多样化的，所有这些安排都会定期审查，以确定潜在的冲销。就服务收入而言，没有单一客户是实质性的，而截至2021年2月28日，我们购买的应收账款中有一个客户约占合并账户和未开账单应收账款总额的12%。
目录
关键会计政策
我们的关键会计政策在我们于2020年7月17日提交给证券交易委员会的2020财年10-K表格的第7项中进行了描述。在持续的基础上，我们评估用于编制我们的合并财务报表的关键会计政策，包括但不限于与以下内容相关的政策：
收入确认；
从取得和履行合同的成本中确认的资产；
PEO保险准备金；
商誉和其他无形资产；
长期资产减值；
基于股票的薪酬成本；以及
所得税。
上述关键会计政策没有实质性变化。
新会计公告
最近采用的会计声明：有关最近通过的会计声明的讨论，请参阅本表格10-Q第1项所载合并财务报表附注(未经审计)的附注A。
最近发布的会计声明：有关最近发布的会计声明的讨论，请参阅本表格10-Q第1项所载合并财务报表附注(未经审计)的附注A。
伊特M-3.市场风险的定量和定性披露
本项目要求提供的信息在项目2-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析下的“市场风险因素”标题下提供，并通过引用并入本文。
伊特M：4.控制和程序
披露控制和程序：信息披露控制和程序的设计目的是确保公司根据修订后的1934年“证券交易法”(“交易法”)提交的报告(如本报告)中需要披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。信息披露控制和程序的设计也是为了确保积累这些信息并将其传达给公司管理层，包括公司的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关所需披露的决定。
关于披露控制和程序的有效性的结论：截至本报告所述期间结束时，公司在公司首席执行官和首席财务官的监督下，在公司首席财务官的参与下，对交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这样的评估，本公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年2月28日，也就是本报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
财务报告内部控制的变化：本公司还对财务报告的内部控制进行了评估，以确定截至2021年2月28日的财季是否发生了任何变化。根据此类评估，在截至2021年2月28日的最近一个财季期间，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能影响公司财务报告内部控制的变化。
目录
帕尔TII.其他信息
I泰姆2.未登记的股权证券销售和收益的使用
该公司维持一项计划，回购至多4亿美元的公司普通股，授权回购至2022年5月31日。该计划的目的是管理普通股稀释。在第三季度回购的所有股票都已注销，如下所示：
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以百万美元计，每股除外 |
| 总计 |
| 平均值 |
| 总金额 |
| 大约美元的价值 | ||||
2020年12月1日-2020年12月31日 |
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| — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 199.3 |
2021年1月1日-2021年1月31日 |
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| — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 199.3 |
2021年2月1日-2021年2月28日 |
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| 0.5 |
| $ | 90.38 |
| $ | 47.2 |
| $ | 152.1 |
该期间的总计 |
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| 0.5 |
| $ | 90.38 |
| $ | 47.2 |
| $ | 152.1 |
伊特M：6.展品
展品索引
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| 展品 数 | 描述 |
| 10.1 | 集合计划提供商赔偿协议的表格，在此引用自本公司于2021年2月23日提交给委员会的8-K表格的附件10.1作为参考。 |
* | 31.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。 |
* | 31.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。 |
* | 32.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条的认证。 |
* | 32.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条的认证。 |
* | 101.INS | XBRL实例文档。 |
* | 101.SCH | XBRL分类扩展架构文档。 |
* | 101.CAL | XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
* | 101.LAB | XBRL分类标签链接库文档。 |
* | 101.PRE | XBRL分类扩展表示链接库文档。 |
* | 101.DEF | XBRL分类扩展定义链接库文档。 |
* | 104 | 封面交互式数据文件-封面交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
*与本报告一起提交的证物
目录
标牌行业
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
Paychex，Inc.
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日期： | 2021年4月7日 | /s/马丁·穆奇 |
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| 马丁·穆奇 |
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| 总裁兼首席执行官 |
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| (首席行政主任) |
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日期： | 2021年4月7日 | /s/Efrain Rivera |
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| 埃弗拉因河(Efrain Rivera) |
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| 高级副总裁兼首席执行官 |
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| 财务总监兼财务主管 |
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| (首席财务官) |
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日期： | 2021年4月7日 | /s/罗伯特·L·施雷德(Robert L.Schrader) 罗伯特·L·施雷德 副总裁兼财务总监 (首席会计官) |
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