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注册编号333-280626

		英镑信托份额

Invesco CurrencyShares^®英镑信托（Trust）发行英镑信托份额（Shares），代表分数不可分割的权益单位和Trust的所有权。景顺（Invesco）是Trust的发起人（Sponsor）并可能根据修改过的美国1933年证券法第2(a)(4)条规定，是Shares的发行人。纽约梅隆银行是信托的受托人（Trustee），摩根大通银行伦敦分行是信托的存管行（Depository），景顺分销商有限责任公司（Invesco Distributors, Inc.）是信托的销售商（Distributor）。Trust计划通过受托人不断发行额外的份额。

份额只能按“创建和赎回份额”中描述的方式采用50,000份的方式购买。50,000份被称为一篮子。Trust不断地向特定的认可参与者（Authorized Participants）发行Basket中的股票，具体方式请参见“分销计划”。创建一篮子时，Trustee接受订单的当天，以英镑为单位按照50,000 Shares的净资产价值（NAV）的价格向授权参与者提供股票。

根据英镑汇率和股票在纽约证券交易所（NYSE）上的交易价格等因素，授权参与者以不同的美元（USD）价格向公众提供股票。授权参与者不会从Trust、Sponsor或它们的关联公司中获得任何费用或其他补偿。授权参与者可能会从通过他们的佣金或按费用计算的经纪账户购买股票的投资者那里获得佣金或费用。

股票在纽约证券交易所（NYSE）上列出并交易，标志为“FXb”。“Trust”尚未寻求通过其他市场上市的权利。

投资这些股票涉及重大风险，请参见第6页开始的“风险因素”。

美国证券交易委员会(SEC)或任何州证券委员会均未批准或不批准本招股说明书中提供的证券，或确定本招股说明书的真实性或完整性。任何相反的陈述都是违法行为。

这些股票既不是赞助商、受托人、存管银行或分销商的利益，也不是它们的义务。

(1) the title of the debt securities;

在作出与股票有关的投资决策时，请参考本招股说明书中的信息。您可以信任本招股说明书中包含的或通过本招股说明书引用的信息。信托和赞助商未授权任何人向您提供不同的信息，如果任何人向您提供不同或不一致的信息，您不应该依赖该信息。本招股说明书不是在任何不允许发行或出售股票的司法管辖区内发行或出售股票的要约。

这些股票在美国以外的任何管辖区均未公开发行。

目录

说明书摘要			1
本次发行			2
风险因素			6
术语表			12
关于前瞻性声明的声明			14
使用所得款项			14
外汇行业概述			14
英镑			15
信托的投资属性			15
信托的描述			17
赞助商			18
受托人			20
存管银行			21
分销商			21
相关方交易			21
景顺货币份额®The DOL has provided, however, that equity interests that are “publicly offered securities” are not considered “plan assets.” It is anticipated that the Shares will constitute “publicly offered securities” as defined in Section 2510.3-101(b)(2) of the U.S. Department of Labor regulations. Accordingly, Shares purchased by an ERISA Plan Investor (or Non-ERISA Plan Investor subject to the prohibited transaction rules) will be considered assets of such plan, but the assets of the Trust will not be considered “plan assets” for purposes of ERISA.			22
股票的说明			23
存款协议说明			23
份额的创建与赎回			25
托管信托协议说明			29
美国联邦税务后果			35
《1974年员工退休保障法》及其修改版（以下简称“ERISA”）和《税收法典》4975号条款对员工福利计划和某些受ERISA或者《税收法典》的规定约束的其他计划和安排施加特定要求，包括IRA和个人退休金年金计划，Keogh计划以及特定集体投资基金或保险公司普通或分账户投资的项目。这些要求适用于计划中的资产投资和被视为计划资产的资产的投资，以及与检视资产的投资有关的受托人。计划投资受到ERISA下的受托人要求和适用的禁止交易限制的约束。			38
分销计划			39
法律诉讼			40
法律事项			40
专家			40
您可以在哪里找到更多信息			41
某些资料的引用			41

授权参与者在交易股份时可能面临证券法的法律文件传递要求。请参阅“分销计划”。

本招股书以Sponsor认为准确的方式概述了某些文件和其他信息。“外汇产业概述”、“英镑”和“信托的投资属性”部分中包含的信息基于Sponsor认为可靠的信息。您在做出投资决策时，必须依赖于您自己对信托、外汇市场、英镑市场、本次发行和股票的审查，包括所涉及的优点和风险。

1

2

我们的董事会认为，我们的薪酬政策和实践是合理的，并适当地将我们的员工利益与股东的利益相一致。董事会认为，对于我们的高管和其他员工的激励性薪酬与收益挂钩的事实鼓励采取有利于公司短期和长期盈利的行动。此外，薪酬委员会审查有关我们的薪酬政策和实践的变化，以确保此类政策和实践不会鼓励我们的高管和其他员工采取可能导致公司出现重大不利影响的行动。

4

5

风险因素

在做出投资决策之前，您应当仔细考虑下文所述风险。您还应当参阅本招股说明书中包括的其他信息，包括信托的财务报表和相关附注。请参见“术语注释”第12页开始对所使用的某些术语进行说明。

经济状况

股票的价值与信托基金持有的英镑的价值直接相关。英镑汇率的波动可能会对股票的价值产生重大不利影响。

股票被设计成反映存入信托基金的英镑价值加上累积利息（如果有），减去信托基金的费用。英镑汇率的几个因素可能会影响英镑的价格，包括：

•

主权债务水平和贸易逆差；

•

国内和外汇通胀率以及投资者对于这些利率的预期；

•

货币汇率；

•

共同基金、对冲基金和货币基金的资本投资和交易活动；以及

•

全球、区域或国家的政治、经济或金融事件和情况。

此外，英镑未来的购买力可能无法保持长期价值。当英镑价格下跌时，赞助商预计股票价格也会下跌。在本招股说明书中使用的“价格”一词是指以美元表示的价格，除非上下文另有说明。

2016年6月23日，作为欧盟成员国但未采用欧元为其货币的英国公民投票决定退出欧洲联盟。英国于2020年1月31日退出欧盟，并在2020年12月31日之前处于过渡期，期间英国与欧盟和某些贸易伙伴国家进行谈判并签署了新贸易协议。然而，英国尚未与其他贸易伙伴国家，包括美国等，达成贸易协议。英国退出欧盟对欧盟成员国经济的影响是未知和不可预测的，英镑和股票的价值未来走向也是如此。这些不确定性可能会增加英镑和股票市场价格的波动性。增加的波动性可能会降低股票的价值。

英镑/美元汇率与外汇汇率一样，可能会波动并且难以预测。这种波动性可能会严重影响股票的表现。

外汇汇率受到前面所述风险因素的影响，也可能受到：特定货币供需的变化；政府的货币政策（包括汇率控制计划、对当地交易所或市场的限制以及对某个国家或该国居民在其他国家的投资或从其他国家投资的限制）；国际收支和贸易差额的变化；贸易限制；货币贬值和升值的影响。此外，政府有时会直接和通过法规对货币市场进行干预，以直接影响价格。这些事件和行动是不可预测的。由此产生的英镑/美元汇率的波动可能会严重影响股票的表现。

每一股股票代表信托所持有的英镑的一部分、不可分割的权益。最近，信托所获得的利息未能超过其费用；因此，受托人必须从信托中提取英镑支付这些额外费用。只要获得的利息不超过费用，每一股股票所代表的英镑数量就会逐渐下降。即使向信托中存入资金以交换获取股票，此也是如此，因为用于创建股票的英镑数量应与创建股票时所持有股票代表的英镑数量成比例。假定英镑价格恒定，如果费用超过利息收入，则随着股票所代表的英镑数量逐渐下降，股票的交易价格会逐渐下降相对于英镑价格而言。在这种情况下，只有英镑价格上涨，股票才能保持其原价。不能保证未来信托的利息收入将超过费用。

6

投资者应注意，不论股票的交易价格上涨或下跌以回应英镑价格的变化，每一股股票所代表的英镑金额逐渐下降是有可能发生的。信托的预估营业费用是每天发生的，详见“信托的投资属性-信托的费用”部分。

信托支付的费用将会对股东产生税收影响。如果信托的费用超过其收入，则股东可能根据所拥有的英镑的纳税手段而产生盈利或亏损。有关更多信息，请参见“美国股东的税收后果”部分。

如果赞助人认为储户所得利率不足以充分利用，则其唯一的追索权是除去储户或终止储备账户。

如果信托在美元方面产生费用，信托将被要求出售英镑以支付这些费用。信托在英镑价值低的时候出售英镑以支付美元费用可能会对股票的价值产生不利影响。

受托人将出售信托持有的英镑以支付在美元方面发生的信托费用，而不考虑当时的英镑价格。信托没有被积极管理，不会试图购买或出售英镑以保护或利用英镑价格的波动。因此，如果信托在美元方面产生费用，则在英镑价格低的时候可能会出售信托的英镑，从而对股票的价值产生负面影响。

股票可能以高于或低于每股净资产价值的价格交易。

每股净资产价值会随着信托基金资产市场价值的变化而波动。股票的市场价格可望随着每股净资产价值的变化而波动，但也会因市场的供求变化而有所变化。因此，股票可能以高于或低于每股净资产价值的价格交易。

无法创建和赎回篮子可能会对股票价格产生不利影响。

通常情况下，公开交易的股票的价格将长期密切跟踪股票的资产净值。公开交易的股票价格和净资产值之间的关系在很大程度上取决于授权参与者或其客户或用户在普通诉讼中购买和赎回篮子的能力。如果信托发行了所有已注册的股票或信托没有带有足够可出售股票的有效注册声明，这两种情况可能随时发生，信托将不能创建新的篮子，直到它注册了其他股票并且这些股票可以出售。此外，基于任何原因，信托可以自行暂停创建篮子。如果创建或赎回股票的过程因任何原因受到损害，则授权参与者及其客户或用户可能无法购买和赎回篮子。无法购买和赎回篮子可能导致股票以溢价或折价于信托净资产值进行交易。这种溢价或折价可能很大，取决于这种损害的性质或持续时间。

官方部门大量出售英镑可能会对股票投资产生不利影响。

7

国际武装冲突可能会导致货币价格波动，从而对基金的表现产生不利影响。

由于全球经济和金融市场日益相互关联，国家之间或地理区域内的武装冲突，例如欧洲的俄罗斯和乌克兰之间的当前冲突以及中东的哈马斯和以色列之间的冲突，可能会影响基金持有的货币的价值。这样的冲突及其他相应事件已经严重影响了区域和全球经济和金融市场，包括增加的波动性，降低的流动性和普遍的不确定性。

流行病和其他公共卫生紧急情况可能会干扰全球经济并对信托基金的表现产生不利影响。

COVID-19 大流行的影响在社会的许多方面都十分广泛。该疫情导致大量死亡，对全球商业活动造成不利影响，并导致全球经济和金融市场出现重大不确定性和混乱。许多国家采取了检疫措施，对旅行进行了禁止，并关闭了办公室，企业，学校，零售店和其他公共场所。企业也实施了类似的预防措施。虽然限制已经放宽，但是未来可能会以响应新变种或新公共卫生紧急情况的形式重新实施。这些措施以及在未来公共卫生危机的危险性和影响方面的普遍不确定性，可能会导致供应链和经济活动出现重大混乱。消费者，公司和金融信心可能会受到未来爆发的不利影响。这种信心的破坏可能会导致或扩大局部或全球经济衰退。未来的流行病和其他公共卫生紧急情况可能会加剧政治，社会和经济风险，并导致经济出现重大衰退，延迟和其他中断，这可能会产生对信托基金持有的货币的价值的相应影响，从而对股票投资产生不利影响。

监管事项

美国关税和贸易政策的变化可能会增加外汇率波动。这种波动可能会对股票的表现产生重大不利影响。

美国贸易政策、条约和关税的潜在重大变化一直在持续讨论和评论。这些进展或任何可能发生的感知都可能对全球经济状况和全球金融市场稳定产生重大不利影响，并可能增加外汇汇率波动性，包括英镑兑美元的汇率。由此产生的波动可能会对股票业绩产生重大不利影响。

JPMorgan Chase银行在美国境内的任何一家分支机构均无权支付存款账户的款项。

8

股东不具有注册在1940年投资公司法案下的投资公司所有权所带来的保护。

投资公司法案的设计目的是通过防止内部人员将投资公司管理到他们的利益及对公众投资者的不利；发行具有不合理或歧视性规定的证券；由不负责任的人员管理投资公司；使用不健全或误导性的计算收益和资产价值的方法；未经投资者同意改变投资公司的性质；要求投资公司不得过度杠杆；通过实施治理要求作为对基金管理的检验来保护投资者。为实现这些目的，投资公司法案要求对基金资产进行安全保管和适当估值，大大限制与关联方的交易，限制杠杆化，并施加治理要求以检查基金管理情况。

信托并未在1940年投资公司法案下注册，也无需在该法案下注册。因此，股东不拥有已注册投资公司的投资者所享有的监管保护。

股东不享有其他某些金融工具投资者所享受的权利。

作为受让人信托份额，本基金不具有正常情况下与控股公司股份所有权相对应的法定权利，例如提起“压制”或“衍生”诉讼的权利。此外，除联邦和州证券法授予的权利外，股东在信托、信托财产和股份方面仅拥有存款信托协议规定的权利。在此方面，股东仅享有有限的投票和分配权。他们没有选举董事的权利。请参阅“股票描述”以了解股东的有限权益描述。

未经授权参与者的股东只能在二级交易市场上购买或出售其股份。

只有经过授权的参与者才能通过信托创建或赎回篮子。希望购买或出售股份的所有其他投资者必须通过纽交所 Arca 或其他市场（如果有）进行交易。

存管或信托终止或解除。

如果存管机构破产，那么其资产可能不足以满足信托或任何授权参与者的要求。此外，如果存管机构或其分行的美国银行破产，恢复存在于存款账户中的英镑的成本和延误可能会产生。

授权参与者存入的英镑被混合存放，且存储在信托的主账户或次账户中。 存在于存款账户中的英镑与存管机构的其他资产没有分隔。

信托对存管机构持有的特定英镑没有所有权，如果存管机构或其分行破产，则信托将成为存管机构的未保证债权人，就存放在存款账户中的英镑而言。如果存管机构或美国银行分行破产，那么存管机构的资产可能不足以满足信托或任何授权参与者对信托或存入存款账户的英镑的要求，因此，信托和任何授权参与者通常没有征求存管机构的同意除了存管机构的其他资产的权利。

如果存管机构或JPMorgan Chase银行分行破产，则清算员可能会试图冻结存管机构保管的所有账户中的英镑，包括存款账户。信托和授权参与者在为自己的索赔而斗争时可能会产生费用和延迟。这些问题会因存款账户不在美国而加剧，而是在美国国家银行的伦敦分行，这里受到英国破产法律的监管。此外，根据美国法律，如果美国银行的海外分支机构（例如信托的存款账户）破产，则与美国银行的其他账户（例如在美国银行中维护的帐户）有关的债权人的索赔将优先于与JPMorgan Chase银行的海外分支机构维护的账户的债权人，大大增加了信托和受益人遭受损失的风险。

如果纽约梅隆银行发生重大违约事件，与其许可协议的许可协议可能会被终止。许可协议的终止可能导致信托提前终止和清算。

Kapil Dhingra，M.B.B.S。自2024年4月以来担任我们董事会成员。自2008年以来，Dhingra博士担任KAPital Consulting, LLC的管理成员，这是他在2008年创办的一家医疗保健咨询公司。Dhingra博士还目前担任LAVA Therapeutics B.V.、Black Diamond Therapeutics, Inc、Median Technologies Inc.和Replimune Group, Inc.的董事会成员。Dhingra博士曾经担任Autolus Therapeutics plc、Five Prime Therapeutics Inc.、Micromet, Inc.、Advanced Accelerator Applications S.A.和YM Biosciences Inc.的董事会成员，在担任这些公司的董事期间，这些公司均为公开交易的卫生保健公司。我们认为Dhingra博士因其在数家制药公司担任高管职位以及他在多个治疗领域的制药临床研究、以及担任许多上市生命科学公司的董事会成员的经验而有资格担任我们的董事会成员。

纽约梅隆银行和发起人签订了许可协议，授予发起人使用纽约梅隆银行申请的系统和方法专利的非排他性、个人化和不可转让的许可证，以包括全部或部分单一的非美国货币的证券化来建立、运营和市场货币型证券产品。许可协议规定，任何一方都可以在另一方发生重大违约时通知终止许可协议。如果许可协议终止并且纽约梅隆银行的一个或多个专利申请获得专利，则纽约梅隆银行可能会声称信托的运作违反其专利或专利，并寻求强制信托停止运作和股票停止交易。在这种情况下，信托可能会被迫终止和清算，从而对股东产生不利影响。

股东可能会在信托终止时承担重大费用。

如果发生多个事件中的任何一个，将要求信托终止或允许发起人终止信托。例如，如果存管机构辞职或被撤职，则发起人将被要求终止信托。在信托终止后的90天内，股东提出股票购回申请，将获取股票所代表的英镑金额。如果他们选择将收到的英镑转换为美元，股东可能会承担重大费用。有关信托终止的更多信息，请参阅存托信托协议的说明，包括信托的终止可能由赞助人、托管人或股东无法直接控制的事件触发。

托管信托协议

存管机构不对信托或股东负有任何受托人义务，不需要发挥对其最佳利益的作用，并且可能会被发起人辞职或撤职，从而引发信托提前终止。

存管机构不是信托或股东的受托人。如上所述，存管机构没有义务最大化支付给信托的利率。此外，存管机构无须继续担任信托的存管机构角色。存管机构可以在向信托通知的90天内因任何原因而终止其作为存管机构的角色。如果由发起人指示，托管人必须终止存管机构的角色。如果存管机构辞职或被撤职，则信托将终止。

赎回订单在某些情况下可能会被受托人拒绝。

如托管人的法律顾问认为订单未按参与协议的规定递交或订单履行可能违法，则托管人将拒绝赎回订单。任何此类拒绝都可能对赎回股东产生不利影响。例如，如果净资产值在延迟期间下跌，则延迟将对股东的赎回分配产生不利影响。请参见“创建和赎回份额—赎回程序—暂停或拒绝赎回订单”。在托管信托协议中，赞助商和托管人不承担任何因此类拒绝导致的损失或损害的责任。

在托管信托协议下，赞助商和托管人的责任是有限的，除托管信托协议规定外，他们没有义务起诉任何涉及托管财产的诉讼、诉讼或其他诉讼。

托管信托协议规定，发起人和受托人没有对任何股东负担义务或承担责任，除非他们各自同意在托管信托协议中明确规定的义务而没有疏忽或恶意。此外，发起人和受托人都没有义务，尽管他们各自可能会这样做，就任何信托财产进行提起行动、诉讼或其他诉讼。托管信托协议不赋予股东提起此类诉讼、诉讼或其他诉讼的权利。

托管信托协议可以在不经股东同意的情况下对股东造成不利后果进行修改。

发起人和受托人可在不经股东同意的情况下修改托管信托协议的大部分条款（除了处理核心经济权利的条款）。这样的修改可能会加重股东承担的费用或费用负担。任何增加费用或费用负担（不包括税费和其他政府费用、注册费用或其他费用）或以其他方式损害任何现有实质性权利的修改，在向股东发出书面通知后30天内不会生效。

PROPOSAL NO. 2

其他风险

由于技术的增加，意外和有意的网络攻击存在操作和信息安全风险。

随着使用互联网和依赖计算机系统进行必要业务功能的增加，信托受到操作和信息安全风险的影响。通常，网络事件可能是有意的攻击或意外事件。网络攻击包括但不限于未经授权访问数字系统以占有资产或敏感信息、损坏数据或引起操作中断。

网络攻击可能是以不需要未经授权访问的方式进行的，例如对网站进行拒绝服务攻击。信托的第三方服务提供商（包括但不限于托管人和赞助商）的网络安全故障或违规行为可能会导致业务中断，从而导致财务损失、股东或授权参与者无法分别交易股票和篮子的情况、违反适用的隐私和其他法律，产生监管罚款、结算成本、赔偿费用和/或额外合规成本的声誉损失。此外，为防止未来的任何网络事件可能会产生巨大的费用。信托及其股东可能会受到负面影响。

尽管赞助商已制定合理的业务连续性计划和系统以检测和预防此类网络攻击的有效性，但这些计划和系统存在固有的局限性。例如，某些现有的风险可能尚未被识别，或者在实施对抗措施之前，可能会出现新的风险。此外，信托无法控制甚至无法影响信托第三方服务提供商采取的网络安全计划和系统。由于信托对第三方服务提供商（包括赞助商和托管人）的运营需求几乎全部依赖，因此，即使信托本身没有受到这样的攻击，该服务提供商的网络攻击可能会严重影响信托的正常运营。此外，遭遇网络安全事件的服务提供商可能会将资源从服务信托中转移，以解决此类事件，这可能会严重影响信托的运营。

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术语表

在本招股说明书中，以下每个术语均具有以下含义：

“授权参与者”- 是指注册为经纪商或其他证券市场参与者（例如银行或其他金融机构），不必注册为经纪商即可从事证券交易，并与赞助者和受托人签订参与者协议的DTC参与者。只有授权参与者才能下订单创建或赎回篮子。

“篮子英镑数量”—根据购买订单创建一个或多个篮子所需的存款。根据特定日可交易的篮子数量为标准，存款金额为信托资产净值（扣除估计应计但未付清的费用）与可交易篮子数量之比的英镑数量。

“英镑”—英国（英格兰、威尔士、苏格兰和北爱尔兰）的官方货币。英镑也称为英镑，缩写为GBP（英镑）。

“收盘汇率”— 指每个交易日纽交所营业时间内下午4点（伦敦时间/伦敦修正），根据Wm公司公布的汇率，一个英镑兑换的美元数。

“存款账户协议” —包括账户申请和摩根大通银行股份有限公司全球账户条款，在托管人和托管机构之间建立存款账户的协议。

“存款账户”—存款账户是信托与存管机构之间关系的主要（带息）和次要（不带息）英镑，以存管协议建立，持有信托存入的英镑。

“托管信托协议”- 是指受托人与赞助者之间建立和管理信托的协议。

“DTC”- 是指存管信托公司。DTC是一个有限的信托公司，根据纽约州法律组建，属于美国联邦储备系统并在SEC注册的清算机构。DTC作为股份的证券存管。

“DTC参与者”-DTC的参与者，如银行、经纪人、经销商和托管公司。

“汇率”- 是指将一种货币兑换成另一种货币的过程。

“间接参与者”-那些与DTC参与者保持直接或间接保管关系的银行、经纪人、经销商、托管公司和其他人。

“国内税收法典”- 是指1986年修订后的国内税收法典。

“投资公司法案”- 指1940年修订后的投资公司法案。

“净资产值”—每个交易日托管人计算并赞助商发布的信托净资产值，该值是Wm公司宣布收盘汇率后尽快计算出来的。为计算净资产值，信托人将在前一天结束时存有的英镑金额加上应计尚未付款的利息（如果有）、在购买订单下待收到的英镑款项和其他信托财产的价值，扣除赞助商应计尚未付款的费用、在赎回订单下应付英镑款项和其他信托费用和负债（如有）。

“参与协议”—授权参与者与赞助商和托管人签订的协议，规定创建和赎回篮子的程序以及用于创建和赎回的英镑交割程序。

“证券法”— 1933年修订版证券法。

“证券交易法”- 是指1934年修订后的证券交易法。

“股东”- 是指任何一位股份的所有者（无论该所有者是通过DTC，DTC参与者或间接参与者拥有）。

12

“赞助方补偿方”- 是指赞助方、其成员、官员、雇员和代理人。

“SWIFT”- 全球银行金融电讯协会。

“纽约梅隆银行” - 纽约州法律下组织的银行公司，具有信托权力。纽约梅隆银行是信托的受托人。

“WM公司” - The WM Company PLC和汤森路透的合资企业。

“美元”或“$” - 美元。

13

关于前瞻性声明的声明

本招股说明书和在本说明书中引用的信息包含“前瞻性声明”，一般涉及未来事件或未来表现。在某些情况下，你可以通过术语如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预计”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或这些术语的否定形式或其他可比较的术语来识别前瞻性声明。在本招股说明书中包括或在本招股说明书中引用，涉及将来可能发生的活动、事件或发展（包括货币价格和市场情况（英镑和股票）、信托的业务、发起者的计划以及对信托未来成功的引用和其他类似问题）的所有陈述（除历史事实陈述外）都是前瞻性声明。这些陈述仅是预测。实际事件或结果可能会有所不同。这些陈述基于发起者根据其对历史趋势、当前情况和预期未来发展的看法以及其他情况下适当的因素所作出的某些假设和分析。但是，实际结果和发展是否符合发起者的期望和预测，取决于一系列风险和不确定性，包括本招股说明书所讨论的特别事项、一般经济、市场和商业状况、政府当局和监管机构制定的法律和法规，包括有关税收的法律和法规，以及其他世界经济和政治发展。“风险因素”请参阅。因此，在本招股说明书中或在本招股说明书中引用的所有前瞻性声明都受到这些警告声明的限制，不能保证发起者预期的实际结果或发展成为现实或者即使实现了相当的结果，也不能保证其将对信托的业务或股票价值产生预期的后果。此外，信托或启动方的任何其他人都不承担前瞻性声明的准确性或完整性的责任。对于前瞻性声明的任何更新，信托或启动方均无义务使这些声明符合实际结果或反映对启动方预期或预测的变化。

资金用途

信托从散发和销售基金篮子中获得的款项为英镑。这些款项存入存款账户。根据托管协议，在信托的生命周期中，这些款项只能(1)归信托所有并由托管人持有，(2)按照需要支付信托的费用而被分配或出售，以及(3)在赎回基金篮子时分配给授权参与者。

外汇行业概述

传统外汇市场上使用的几种外汇工具：即期（即现金）交易、延期远期交易、外汇掉期和货币期货和期权。

“即期”交易是在一般在两个工作日内与交易对手结算的外汇交易。尽管即期市场上的外汇交易商通常不会收取货币兑换的费用，但他们会根据他们买卖不同货币的价格的差价获利。因此，外汇交易商可能以一种汇率出售一种外币，但如果交易对方希望将该货币重新出售给交易商，他们可能会提供更低的汇率。

“掉期”交易是这样的交易，在该交易中，双方在一个约定的期间内，交换两种货币，然后在期限结束时再次进行交换。

外汇期货合约是指一种标准化合约，用于在未来的某个日期以合同签订时确定的价格交付给定量的外币。外汇期货合约类似于远期合约，只不过它们是在交易所上交易的（并需要保证金）。它们对合同大小和交割日期进行了标准化，并可能与相关方界定头寸限制。在美国交易的外汇期货合约由CFTC设计并在CFTC监管的交易所上交易，如纽约商品交易所或芝加哥商业交易所。

14

货币期权的交易也很常见。货币期权在柜台市场和美国的几个交易所上交易。货币期权的操作方式类似于证券期权，但货币期权的基础资产可能是外币，通常是以美元购买或兑换。或者是一种期货合约。

外汇市场的主要参与者是银行(包括政府控制的央行)、投资银行、资产管理公司、跨国公司和机构投资者。最重要的参与者是主要国际商业银行，它们既充当经纪人，也是经销商。在其交易员角色中，这些银行在货币中保持多头或空头头寸，并寻求从汇率的变化中获利。在其经纪人角色中，银行处理商业客户的买卖订单，例如跨国公司。当充当代理人时，银行赚取佣金。当它们充当本方时，在为客户买卖货币时，他们从买卖货币的价格差异中获利。

上述大部分信息来自Shani Shamah（John Wiley＆Sons Ltd.，第二版，2008）的《外汇入门》和Cornelius Luca（Prentice Hall Press，第三版，2007）的《全球货币市场交易》。外汇入门 作者：Shani Shamah（John Wiley＆Sons Ltd.，第2版，2008）和全球货币市场交易由Cornelius Luca编写（普林斯顿图书出版社，第三版，2007年）。

英镑

根据国务院的数据，联合王国（英格兰、威尔士、苏格兰和北爱尔兰）是世界第四大经济体，是欧盟第二大经济体（尽管联合王国公民已经投票离开欧盟），也是重要的国际贸易大国。作为联合王国的首都，伦敦与纽约一样是一流的国际金融中心。

英镑是英国的官方货币，自1694年以来一直是英格兰银行账户的货币。英镑亦称为英镑，其正式货币代码为“GBP”（英镑）。在英国境内，英镑通常被简称为“镑”或“英镑”。英镑的符号为“￡”。

上述信息摘自说明书、英格兰银行网站和由Nicholas Mayhew（John Willey＆Sons，Inc。，2000年）编写。

信托的投资属性

信托的投资目标是使股票的价格反映出英国英镑兑美元的价格。发起者认为，对于许多投资者而言，股票相对于传统的外汇市场投资方式是一种成本效益比较高的投资。由于股票的价值与信托持有的英镑的价值相关，因此，了解英镑的投资属性在理解股票的投资属性方面非常重要。

从战略角度来看，由于货币的波动会影响跨境投资和业务的回报，个人投资者和企业可能通过购买或出售英镑对冲其货币风险。例如，如果美国投资者拥有由英国股票和固定收益证券组成的组合，该投资者可以决定通过出售适当数量的股票对冲英国组合中存在的汇率风险。同样，此类销售可能包括根据适用的SEC法规进行的卖空销售。通过这种方式，美国投资者可能能够减轻汇率变化对组合中英国股票和固定收益成分的回报的影响。

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同样，一个因在国外制造或销售其产品而存在货币风险的企业也会面临汇率风险。购买或出售适当数量的股票可以减少企业的汇率风险。

更一般地，希望通过更广泛的非相关性投资类别来实现投资组合多样化的投资者可能希望投资外汇。非相关资产类别（如外汇）通常用于通过使其更一致和更稳定来增强投资组合。低波动性意味着风险降低且收益更接近预期收益。

英镑投资的成本效益参与

这些股票旨在为机构和零售投资者提供一种简单、成本效益的方式，以获得持有英镑相似的投资收益。购买这些股票的成本不应超过购买任何其他公开交易权益证券的成本。这些股票是一种投资：

易于获取投资者可以通过传统的证券经纪账户访问英镑市场。这些股票在纽约证交所交易所上买卖，就像任何其他上市交易证券一样。

交易所交易。因为它们在纽交所上市交易，股份为投资者提供了一种有效的实现涉及日元的投资策略和战略的手段。纽交所上市的证券符合保证金账户的条件。因此，根据法律规定，投资者可以借入资金购买并持有股份。由于它们在纽交所上交易，这些股票为投资者提供了实施涉及英镑的投资策略和战术的有效方式。纽约交易所上市的证券有资格进行保证金账户。因此，投资者可以根据法律的规定，使用借来的资金购买和持有股票。

透明这些股票由Trust的资产支持，该Trust不持有或使用衍生产品。Trust的持有价值每个工作日都会在Trust的网站www.invesco.com/etfs上报告。

投资股票并不能使投资者免受价格波动或其他风险的影响。请参阅“风险因素”。

英镑存款利息

JPMorgan Chase Bank，N.A.，伦敦分行，为Trust维护了两个存款账户：一个可能赚取利息的主要存款账户和一个不赚取利息的次要存款账户。主要存款账户上的利息（如果有）每天计息，每月支付。托管人可能根据SONIA利率的变化、其他市场情况或托管人的流动性需求调整利息计息率，包括将利息计率降至零或以下。尽管托管人可能考虑SONIA利率来确定利率，但支付给Trust的利率可能低于SONIA利率。托管人于业务日结束后每个业务日通知管理人适用的利率。管理人披露信托网站上的当前利率。如果管理人认为托管人支付的利率不具有竞争性，则管理人的唯一救济措施是通过终止存款账户协议并关闭账户来撤换托管人。

次要存款账户用于记录可能收到的任何利息以及根据需要从主要存款账户上赚取的利息、支付信托费用和按月向股东分配任何剩余利息。如果存款余额超过上一个月的赞助费和其他信托费用，则托管人将指示将其按照现行市场汇率转换为美元，并尽快按比例向股东分配美元（根据他们所拥有的股票数量）。

信托费用

信托的唯一普通循环费用是赞助方的费用。赞助商负责支付Trust的以下管理和营销费用：受托人的月度费用，存管机构的典型维护和交易费用，纽交所上市费，SEC注册费，印刷及邮寄费用、审核费和费用，每年最高10万美元的法律费用和费用，以及适用的许可费用。赞助方的费用每日以0.40%的名义年利率计息。每月，信托首先提取自己赚取的英镑，如有任何，以支付赞助费和已发生的任何其他信托费用。如果这些利息不足以完全支付赞助费和其他信托费用，则受托人将从主要存款账户中撤回英镑以支付这些费用。股东无法选择选择通过从主要存款账户中提取英镑支付其额外费用份额的选项，而不是其份额直接由英镑提取支付费用。如果信托需要用美元承担费用（这不是预期的），则英镑将按照实时市场汇率转换为美元以支付这些费用。以英镑支付费用以及将英镑转换为美元（如果需要支付信托费用）是对股东的应税事件。请参阅“美国联邦税收后果-美国股东的税务”

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如果在上述紧接着的段落中的任何例外费用未收取，则以股份为10,000美元的投资将产生每年约40美元或五年约200美元的年度费用。此外，投资者应预期每次购买或出售股票时支付习惯的经纪佣金和费用。任何授权参与方都将向受托人支付交易费用，这些费用不会被贡献给信托，用于每个创造或赎回订单。

信托描述

信托于2006年6月8日根据纽约州法律成立，持有英镑，不定期以英镑换篮子导入以及在篮子撤回时分配英镑。信托的投资目标是让股票反映英镑兑美元的价格。存托人信托协议的重要条款在“存托人信托协议说明”中讨论。股份代表对信托的分数未分配资本利益和所有权。信托不像商业公司或积极投资工具一样管理。信托持有的英镑只有在需要支付信托费用的情况下才会出售，或在信托终止并清算其资产的事件下，或根据法律或法规的规定出售。以英镑支付费用及将英镑兑换成美元以支付信托费用，可作为股东的应税事件。请参见“美国联邦税后果——美国股东的税务法规。”

信托没有在投资公司法案下注册为投资公司，也不需要在该法案下进行注册。

信托不时地创建并赎回股票，但只在整个篮子中进行。一个篮子是50,000股。股票发行量预计会随着篮子的创建和赎回而时而增加和减少。授权参与者用英镑购买篮子。股东以美元购买股票。篮子的创建和赎回需要向信托交付或由信托分配表示被创建或赎回的篮子所代表的英镑总额。这个总额是根据被创建或赎回的篮子所包含的股票数量所代表的英镑总数来计算的。只有授权参与人才能创建或赎回篮子。授权参与人将为每个创建或赎回篮子的订单支付交易费用。请参见“股票的创建和赎回。”授权参与人可以将从信托中购买的篮子中包含的股票全部或部分出售给其他投资者。请参见“分销计划。”

篮子的创建和赎回要求向所创建或赎回的篮子所代表的金额的信托交付或由信托分配表示的英镑总额。这个金额是根据被包含在被创建或赎回的篮子中的股票数量所代表的英镑总数来计算的。只有授权参与人才能创建或赎回篮子。授权参与人将为每个创建或赎回篮子的订单支付交易费用。请参见“股票的创建和赎回。”授权参与人可以将从信托中购买的篮子中包含的股票全部或部分出售给其他投资者。请参见“分销计划。”

托管人每个交易日计算出信托的资产净值，并由管理员发布。为了计算资产净值，托管人在前一天结束时将未结的但未付息的利息（如有）、未定购买订单的英镑总额以及除已欠费的赞助费用、未决赎回订单下需支付英镑总数以及其他信托费用及负债外的其他信托资产价值相加，并在收盘时点根据汇率计算英镑总额为美元。托管人还确定每股股票的资产净值，即等于信托净资产的每股股票减去流通股票的数量。请参见“存托人信托协议说明——英镑货币估值，资产净值定义”以获取信托的资产净值和每股股票的资产净值的更详细说明。

信托的资产仅由放置于 JPMorgan Chase Bank，N.A.，伦敦分行两个以英镑为价值单位的账户上的即存即取英镑组成，其中一个为主要放置账户，可能会带来利息，而另一个则是不带息的次要账户。信托不持有任何衍生品。每股股票代表对持有信托的英镑的比例利益，该数量基于持有份额的总数，加上应计但尚未支付的利息（如果有），减去信托的应计但尚未支付的费用（基于资产和非资产），以及负债。赞助商预计股票价格将随着英镑的价格波动而波动，股票价格将反映累积的利息以及信托的估计应计但尚未支付的费用。

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投资者可随时从各种金融信息服务提供商获取基于英镑现汇价格的外汇定价信息。当前带有买价/卖价点差的现汇价格也通常可以由外汇经销商查询到。此外，信托的网站 www.invesco.com/etfs 为英镑现汇价格和股票提供持续的定价信息。股票的市场价格可以从各种信息源获取，包括经纪公司、信息网站和其他信息服务提供商。Bloomberg（https://www.bloomberg.com/markets/currencies/eurafr_currencies.html）这样的网站定期报告当前的外汇定价信息。赞助商在 NYSE Arca 正常交易的每个交易日及时发布信托的资产净值，并在信托的网站上发布。

信托将在存托人信托协议列出的任何终止事件发生时终止，并且将在2046年6月8日以外的时间终止。

赞助商

Trust的赞助商是Invesco Specialized Products，LLC，一家特拉华州有限责任公司。赞助商和信托的主要办事处位于伊利诺伊州唐斯格罗夫3500号Lacey Road，Suite 700的Invesco Specialized Products办事处，赞助商不拥有或租赁任何其他财产。

Invesco CurrencyShares^®欧元信托（NYSE Arca：FXE），由Invesco Specialized Products赞助，是第一个仅限于特定外汇的交易产品。除了Invesco CurrencyShares^®欧元信托和Trust，Invesco Specialized Products赞助以下仅限于特定外汇的四种交易产品，如下：Invesco CurrencyShares^®澳大利亚元信托（NYSE Arca：FXA）;^®加元基金中信托（NYSE Arca: FXC）；景顺货币股票；^®日元基金信托（NYSE Arca: FXY）和景顺货币股票。^®瑞士法郎信托（NYSE Arca：FXF）。

赞助商的下列执行官员担任了他们所指定的职务：

姓名		职位
布莱恩·哈蒂根		首席执行官和首席执行官; 经理委员会
凯利·加莱戈斯		投资池的财务和会计主管
梅勒妮·津达尔斯		合规主管
Jordan Krugman（46岁）目前担任赞助商的经理委员会成员，自2020年10月30日起担任此职。他还是Invesco Ltd.的美洲首席财务官，该公司是赞助商的全球投资管理公司联属公司。他于2020年10月被任命为这个职位。在这个职位上，Krugman先生负责一般管理支持，此外还执行各种战略倡议，监督Invesco Ltd.美洲区内运营的业务单位的财务框架。自2020年10月以来，他还担任委员会的成员。从2019年3月至2020年10月，Krugman先生担任Invesco Ltd.的全球财务规划和分析主管。在此职位上，他负责监督Invesco的预测，预算，战略计划和财务目标设定过程，包括Invesco Ltd.执行团队的分析和决策支持。从2017年3月至2019年3月，Krugman先生担任Invesco Ltd.北美区的财务和企业战略主管。在此职务中，Krugman先生负责Invesco Ltd.的全球投资组织的战略和财务规划，包括全球房地产，股权投资和全球固收。在此之前，Krugman先生自2011年5月至2017年3月担任Invesco Ltd.财务总监和投资者关系总监。在此职务中，他负责管理Invesco Ltd.的流动性和资本管理计划。此外，Krugman先生管理与Invesco Ltd.的外部利益相关方的沟通，包括股票股东，债券投资者，评级机构和研究分析师。Krugman先生获得佛蒙特州中部学院的美国文明学学士学位，其US历史专业，以及在加利福尼亚圣塔克拉拉大学获得MBA学位。他是特许司库专业人员（CTP）。		经理委员会
Melanie Ringold		经理委员会

布莱恩·哈蒂根^®（CFA）持证人和芝加哥CFA协会的成员。

Kelli Gallegos（53岁）目前担任赞助商投资池的首席金融和会计官，并自2018年9月起担任此职。另外，自2018年9月以来，Gallegos女士一直是Invesco Capital Management LLC的投资池首席金融和会计官，后者是一系列商品交易基金（ICM）的管理所有者，也是全球的投资管理公司（Invesco）和Invesco Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Exchange-Traded Fund Trust II，Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Commodity Fund Trust和Invesco Exchange-Traded Self-Indexed Fund Trust的北美基金报告主管，每个注册的投资公司都提供一系列交易所交易基金（“Invesco ETF”）。她还担任由Invesco Advisers，Inc.，注册投资顾问管理的一系列共同基金的副总裁（自2008年12月起）和首席财务官（自2016年3月起）。在她的赞助商，ICM，Invesco，Invesco ETF和Invesco Funds的角色中，Gallegos女士对Invesco ETF，由赞助商赞助的CurrencyShares Trust之一（以下简称“CurrencyShares Trust”），以及由ICM担任管理所有者的各种交易所交易商品基金（“商品基金”）具有财务和行政监督职责，并担任Invesco ETF的首席金融官。前，她自2008年12月至2018年9月担任基金金融服务总监，自2013年1月至2018年9月担任ICM的财务助理，自2014年9月至2018年9月担任赞助商的财务助理，从2008年12月至2016年3月担任Invesco Funds的副总裁。在此类角色中，Gallegos女士管理一组负责为股东报告，基金说明书，监管文件以及协调和监督第三方服务提供商的人员负责基金财务报表和其他必要信息的准备CurrencyShares信托，Invesco ETF，Invesco Funds和Commodity Funds。Gallegos女士在亚肯色州西尔西的哈丁大学获得会计学的学士学位。Gallegos（53岁）目前担任赞助人的投资池主管财务和会计官，并自2018年9月以来担任该职务。自2018年9月以来，Gallegos女士一直担任Invesco Capital Management LLC的投资池主管财务会计官，ICM是一系列的商品交易所交易基金（‘ETFs’）的管理所有者，担任赞助商的北美基金报告主管，Invesco Ltd的全球投资管理公司（‘Invesco’），以及Invesco Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Exchange-Traded Fund Trust II，Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Commodity Fund Trust和Invesco Exchange-Traded Self-Indexed Fund Trust的跨交易所有权官等一系列注册投资公司（‘Invesco ETFs’）的副总裁兼财务总监。她还担任副总裁（自2016年3月以来）和主要财务官（自2016年3月以来）及助理财务官（自2008年12月以来）。

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Melanie H. Zimdars （47岁）目前担任赞助商的首席合规官，自2018年4月6日起担任此职。在她的职位中，她负责赞助商的所有监管合规事宜。自2017年11月以来，Zimdars女士还担任Invesco Capital Management，Invesco Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Exchange-Traded Fund Trust II，Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Fund Trust和Invesco Actively Managed Exchange-Traded Commodity Fund Trust的首席合规官。从2009年9月至2017年10月，她担任ALPS Holdings，Inc.的副总裁兼副首席合规官。在那里，她是六个不同的共同基金复合体（包括主动和被动ETF以及公开和非公开基金）的首席合规官。通过其子公司，ALPS Holdings，Inc.是向金融服务业提供投资产品和定制服务解决方案的供应商。Zimdars女士获得威斯康星大学拉克罗斯分校的BS学位。

Jordan Krugman（46）目前担任赞助商董事会成员，自2020年10月30日起担任此职务。他还是景顺有限公司在美洲的首席财务官，自2020年10月起担任此职务。在这个职位上，Krugman先生负责总体管理支持，另外执行各种战略计划，并监督在景顺有限公司美洲分部运营的业务单元的财务框架。他还自2020年10月起担任赞助商董事会成员。从2019年3月到2020年10月，Krugman先生担任景顺有限公司的全球财务规划与分析负责人。在此职位上，他负责监督景顺的预测、预算、战略计划和财务目标制定流程，包括提供给景顺有限公司执行团队的分析和决策支持。从2017年3月到2019年3月，Krugman先生担任景顺有限公司北美地区的财务和企业战略负责人。在这个职位上，Krugman先生负责景顺有限公司全球投资组织的战略和财务规划，包括全球房地产、私募股权和全球固收。在此之前，Krugman先生自2011年5月至2017年3月担任景顺有限公司的财务总监兼投资者关系主管。在此职位上，他负责管理景顺有限公司的流动性和资本管理计划。此外，Krugman先生管理着景顺有限公司与外部利益相关者的沟通，包括股权股东、债券投资者、评级机构和研究分析师。Krugman先生在佛蒙特州米德尔伯里学院获得美国文明学位，专攻美国历史，在加利福尼亚州圣塔克拉拉大学获得工商管理硕士学位，并获得了注册财务管理师（CTP）证书。（46）目前担任赞助商董事会经理，并自2020年10月30日起担任此职务。他还是景顺有限公司在美洲的首席财务官，自2020年10月起担任此职务。在此职位中，Krugman先生负责总体管理支持，另外执行各种战略计划，并监督在景顺有限公司美洲分部运营的业务单元的财务框架。他还自2020年10月起担任赞助商董事会成员。从2019年3月到2020年10月，Krugman先生担任景顺有限公司的全球财务规划与分析负责人。在此职位上，他负责监督景顺的预测、预算、战略计划和财务目标制定流程，包括提供给景顺有限公司执行团队的分析和决策支持。从2017年3月到2019年3月，Krugman先生担任景顺有限公司北美地区的财务和企业战略负责人。在这个职位上，Krugman先生负责景顺有限公司全球投资组织的战略和财务规划，包括全球房地产、私募股权和全球固收。在此之前，Krugman先生自2011年5月至2017年3月担任景顺有限公司的财务总监兼投资者关系主管。在此职位上，他负责管理景顺有限公司的流动性和资本管理计划。此外，Krugman先生管理着景顺有限公司与外部利益相关者的沟通，包括股权股东、债券投资者、评级机构和研究分析师。Krugman先生在佛蒙特州米德尔伯里学院获得美国文明学位，专攻美国历史，在加利福尼亚州圣塔克拉拉大学获得工商管理硕士学位，并获得了注册财务管理师（CTP）证书。

梅兰妮·林戈尔德

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赞助商成立了信托，并负责股份的注册。赞助商通常监督托管人和信托的主要服务提供商的业绩，但不会对托管人或这样的服务提供商进行日常监督。赞助商定期与托管人沟通，以监督信托的整体业绩。赞助商在托管人的协助和支持下负责代表信托准备和提交定期报告给美国证券交易委员会，同时为此类报告提供必要的认证。赞助商为信托指定独立的注册会计师事务所，并从时间到时间雇用信托的法律顾问。

分销商协助赞助商推广股份。赞助商可能决定聘用其他或更换现有的分销商。有关分销商的更多信息，请参见“分销商”。

赞助商可能指示托管人进行其事务，但仅按照托管信托协议规定的方式。例如，如果满足某些标准，则赞助商可以指示托管人终止信托。如果信托的市值在任何时候连续五个交易日低于30000万美元，则赞助商可以按照托管信托协议的规定指示托管人终止并清算信托。如果托管人被判破产或破产，或接管托管人或其财产的接收人或托管人的财产或事务的受托人或清算人或任何公职人员为了修复、保护或清算而掌管或控制此类托管人或其财产，则在任何这种情况下，赞助商应撤换托管人，这种撤换应在任命接替托管人并接受此类任命的接替托管人后生效。如果托管人在任何时间停止成为合格银行（如托管信托协议所定义），或违反托管信托协议之义务并且托管人在收到赞助商或代表至少25％的未流通股份的股东书面通知指明该违约之日起30天内未能纠正该违约，则赞助商可以撤换托管人。请参见“托管信托协议描述——托管人——辞职、解除或撤换托管人；接替托管人”了解更多信息。

Precidian是总部位于特拉华州的有限责任公司（“Precidian”），向发起人提供产品开发支持和咨询，并在股票的初始登记过程中向发起人提供预计在整个Trust期间提供支持和咨询服务。 Precidian和发起人还商定相互合作，开发和提供其他相关货币产品。Precidian已经投入大量资源开发股票。考虑到Precidian的过去和未来的努力，发起人同意在Trust期间支付Precidian的重复费用。Precidian和发起人已同意维护彼此共享的所有机密和专有信息的机密性。Precidian同意不会向除发起人以外的任何人发起或鼓励任何查询，提议或提供，涉及信托或任何其他相关货币产品的开发。

我们可以选择在    之前全额或部分赎回Series NN Notes，并随时进行赎回，赎回价格（以本金金额为百分比，并四舍五入为三位小数）等于以下两者中的较大者：

纽约梅隆银行是一家根据纽约州法律组织的带有信托权力的银行法人，担任托管人。纽约梅隆银行在布鲁克林的2 Hanson Place设有信托办事处。纽约梅隆银行受纽约州银行业监管部门和美国联邦储备系统理事会监管。可从纽约梅隆银行获得有关创作和赎回股票篮子构成、信托净值、交易费用和执行参与协议的各方的名称的信息。存托信托协议的副本可在上述纽约梅隆银行的信托办事处以及SEC的网站www.sec.gov进行查阅。根据托管信托协议，如果受托人无法维持五亿美元的资本、盈余和未分配利润，则可以撤换受托人。

托管人每月收取赞助商支付的费用。

受托人通常负责Trust的日常管理，包括保持Trust的操作记录。受托人的主要职责包括根据需要提取信托的英镑以支付信托的开支，计算信托和股票的NAV，接收和处理授权参与者的订单以创建和赎回篮子，并与托管和DTC协调处理这些订单。请参阅“托管方”。受托人不负责信托的整体表现。

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受托人未选择托管方，并且不对存款账户协议的条款，有效性或可执行性负责。受托人审查与信托存款账户有关的托管方报表，并在发起人指示时安排对信托存款账户和托管方的操作进行检查和审计。除此之外，受托人不监视托管方，也不对因托管方的任何行为，疏忽，破产或其他失败导致的任何损失或损害负责。

支付赞助人的费用和其他信托费用后，如果存放在主要存款账户上的利息超过了信托费用，则受托人将指示将超额部分转换为美元，尽快按比例分配给股东。请参阅“信托的投资特性-英镑存款上的利息。”

受托人与赞助商定期沟通有关信托的管理。受托人与赞助商一起咨询信托的法律、会计和其他专业服务提供商 (如有需要)。受托人协助和支持赞助商准备代表信托向SEC提交的所有定期报告。

受托人的关联方可能会不时充当授权参与者或为其自身账户购买或出售英镑或股票。

JPMorgan Chase Bank, N.A.，伦敦分行是托管行。存托行接受授权参与者存款的存放日元，以与篮子创建相关。存托机构通过其与银行保持的主要和次要存款账户促进将日元转入和转出信托中。

JPMorgan Chase Bank N.A., 伦敦分行是托管方。托管方通过接受授权参与者存入的英镑作为银行家，与篮子的创建和赎回相结合。托管方通过由银行家拥有的主要和二级存款账户促进英镑进出信托。

托管方可能会在主要存款账户上支付利息。主要存款账户上的利息（如果有）每天计息，并由托管方通过定期存款到二级存款账户支付。如果托管方不在主要存款账户上支付利息，则信托可能需要利用账户中的本金来支付其费用，这将导致股东的稀释。发起人不考虑更换托管方以防止股东经历组成股票的英镑数额的稀释，因为交付货币给现有托管方并从现有托管方接收货币对于授权参与者来说将非常不方便，并且在发起人的经验中，其他托管方不太可能能够一贯地以增加的利率支付利息，以防止这种稀释。

托管方不是信托或股东的受托人。有关托管方的功能的更多信息，请参见“存款账户协议描述。”

托管方及其关联方可能不时充当授权参与者或为其自有账户购买或出售英镑或股份，代表其客户和行使投资决策的账户。

经销商

景顺分销商股份有限公司（Invesco Distributors, Inc.）是经销商。经销商是美国证券交易委员会的注册经纪商，是金融业监管局的会员。

相关方交易

赞助人和信托都是存托信托协议的当事方。根据存托协议，信托有义务向赞助人支付费用，每月按照信托中的英镑的年名义利率的0.40％计息，费用每日计息。有关存托信托协议的更多信息，请参见“存款信托协议的描述。”

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景顺货币份额^®英镑信托组织架构图

下图说明了信托以及信托各服务提供商之间，股票发行的各个阶段的关系，以及股票的投资者与信托之间的关系。

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股份描述

受托人根据存托信托协议有权创建并发行无限数量的股票。受托人仅在篮子中创建股票 (一个篮子是50,000股的一块)，并且仅在授权参与者的命令下创建。这些股票代表对信托的分数未分配的有益利益以及所有权，并且没有票面价值。任何创造和发行超过本招股说明书的注册声明在SEC注册的股票数目将需要向SEC注册额外的股票。

有限权利

股份不是传统的投资。它们与经营企业的“股份”不同，其具有管理和董事会。信托股东没有拥有商业公司股份的通常权利，包括例如提起“压迫”或“衍生”诉讼的权利。股东只有在存托信托协议中明确规定的那些权利。所有股份都属于相同的类别，享有平等的权利和特权。每种股份都是可转让的，全额支付，非可评估的，并赋予持有人在股东可以在存托信托协议下进行投票的有限事项上进行投票的权利。 除本文所规定之外，股份不赋予其持有者任何换股权或优先购买权或赎回或分配权。

分布。在根据本收据条款的规定结束本收据所体现的协议之前，托管人将在确定余额之后以某种方式在底定时间向持有人分配或提供有关本美国存托凭证所体现的存入证券的任何现金股利、其他现金分派、股票分派、认购或其他权利或任何其他有关性质的分派，经过托管人在第十九条中描述的费用和支出的扣除或者付款，并扣除任何相关税款； ，不过需要指出，托管人不会分配可能会违反1933年证券法或任何其他适用法律的分配，并且对于任何可能违反此类法律的情况，该人不会收到相应的保证。对于这种情况，托管人可以售出这样的股份、认购或其他权利、证券或其他财产。如果托管人选择不进行任何此类分配，则托管人只需要通知持有人有关其处置的事宜及任何此类销售的收益，而任何以现金形式以外的方式通过托管人收到的任何现金股息或其他分配的，不受本第十二条的限制。托管人可以自行决定不分配任何分销或者认购权，证券或者其他财产在行使时，托管人授权此类发行人可能不得在法律上向任何持有人或者处置此类权利，以及使任何发售此类权利且在托管人处出售这类权利的净收益对这样的持有人可用。任何由托管人出售的认购权、证券或者其他财产的销售可能在托管人认为适当的时间和方式进行，并且在这种情况下，托管人应将在第十九条中描述的费用和支出扣除后分配给持有人该净收益以及在相应的代扣税或其他政府收费中将，。每个月，托管人会将应支付给信托的，如果有的未偿付利息，和以前一个月的赞助费用的总和，以及如有的其他信托费用，从主要存款账户中提取英镑，并进行兑换。超额部分将按比例分配给股东，并以美元的形式尽快分配给股东。如果信托用美元发生费用（这不是预期的），则英镑将按照当前市场利率兑换为美元以支付这些费用。以英镑支付费用和将英镑兑换为美元用于支付信托费用（如果需要）是股东应税的事件。请参阅“美国联邦税后果-美国股东的税收。”

投票和批准除了在有限的情况下，股东没有根据托管信托协议拥有投票权。如果至少持有25%的已发行股份的持有人判断托管人违反了托管信托协议中的义务，他们可以向托管人（或要求发起人）提供书面通知，说明违约情况并要求托管人解决此类违约。如果托管人在收到通知后30天内未能解决此类违约，则作为股东代表的发起人可以撤换托管人。至少持有66-2/3%的发行股份的持有人可以投票撤换托管人。如果至少持有75%的发行股份的持有人要求，托管人必须终止信托。

股份赎回股份只能通过授权参与者以及只在篮子中赎回。详情请参见“股份的创建和赎回”

电子记名股票形式

存款账户协议说明

以英国法律为基础的信托与存管账户协议规定了存管账户。根据托管人的指示，存管公司被授权为信托账户接受英镑存款。存管公司不是信托或股东的受托人。存管公司作为银行家，有义务根据存款账户协议的规定，在需求之时并根据存款账户协议的条款和条件偿还存款账户的余额。以下是存管账户协议的其他重要条款描述。

双账户

存管人为信托维护两个存款账户，即可获利的主要存款账户和无法获利的次要存款账户。次要存款账户用于记录可能在篮子的产生和赎回中收到和支付的任何利息。次要存款账户还用于记录主要存款账户上可能获得（如果有）的利息，支付信托费用并每月向股东分配任何多余的利息。

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报告

存管人向信托人提供账户报告，标识入帐到存款账户的英镑和借记，包括向次要存款账户入账的英镑利息。托管人需要在收到存管人的报告和账单后适时检查并及时通知存管人任何发现的差异。

存管人记录了任何英镑入帐和提款以及当天可能发生的次要存款账户中获利的所有记录，并记录了当天存款账户的业务结束账户余额（通常是伦敦时间下午4:00 / 伦敦拆借） 。

费用及支出

存款账户余额

股票创造时接收到的英镑将仅通过主要存款账户存入，少量英镑可存入次要存款账户以记录在该月期间主要存款账户赚取的利息，但尚未支付。如果赞助商认为存管公司支付的利率不足够，则赞助商唯一的救济措施是终止存管账户协议并关闭账户。托管人和赞助商均没有存储信托英镑的权力或权限。出于任何原因，存管公司的辞职或撤职将导致信托的终止。请参见“托管信托协议说明”。如果收到的资金总额超过存管公司的存款责任的英镑相当于40亿美元，则存管公司有权不接受并退回存款账户中收到的款项。

利息

如果存管银行支付正利率，则从股票购买的当天开始计息（即交易完成的日期）。交易两天后，通过授权参与者向存管银行持有的主存款账户转移资金（如果有），则主存款账户上的利息每天增加并每月支付。利息不会复利，因此未支付的利息不会获得利息。每个月，存管银行将当月欠付给信托的应计利息存入次级存款账户。如果还清基金赞助商的费用和其他费用后仍有剩余的利息，则托管人将在月底后大约十天将少数利息分配给股东。

最高余额

如果存管公司的存款负债总额超过其美元等值的40亿英镑，则存管公司有权不接受存款并无息退还存款方。

责任豁免

存管公司仅对因存管公司严重疏忽或故意不当行为所导致的信托直接损失或损害承担责任。除非由于存管公司的欺诈行为，否则存管公司不对商业损失、利润或商誉损失或任何间接、后果性、惩罚性或特殊的损害负责，无论是否是合理预见的，即使存管公司已被告知此类损失的可能性，即使此类损失是因疏忽、违约或其他原因引起的。

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赔偿责任

除非存储公司相信（并非因严重疏忽或故意不当行为），它与信托代理之间的通信行为是合理的，否则信托将完全只能从信托财产中承担存储公司及其所有官员、董事、职员、附属公司和合资公司的费用和损失，并仅在根据或根据存储账户协议执行任何事项时承担任何责任。

不可抗力

存管公司不对因上帝的行为、火灾、洪水、内乱或劳工骚乱、战争或恐怖主义、任何政府当局的行为或威胁的行为、法定约束、欺诈或伪造（除存储公司或其董事、官员或员工之外的任何其他行为）若设备失灵（包括计算机或相关软件）除非设备或软件故障主要归因于存储公司的重大过失，否则存储公司不对任何业务损失、利润、商誉或任何间接、后果性、惩罚性或特殊的损害赔偿负责，无论是合理预见的，即使存储公司已被告知此类损失的可能性，并且即使此类损失是因疏忽、违约或其他原因引起的。

终止

存管公司可以在事先90个工作日书面通知托管人的情况下出于任何原因终止存管账户协议。在此类通知到期之前，存管公司将根据托管人的合理指示转移存款账户的已结算余额。终止存管账户协议将导致信托的终止。如果信托终止，则托管人将书面通知存管公司，此后存管公司将不再接受任何英镑存款用于篮子的发行。

适用法律；管辖权

存款账户协议受英国法律管辖，存管行受英国法律管辖。信托和存管行同意英国法院对有关存款账户协议的任何争议进行非排他性管辖。

股票的创建和赎回

信托基金通过不断地基于篮子上的50,000股生成和赎回股份。 篮子是一批50,000股。 篮子的生成和赎回需要将所需数量的英镑交付给信托基金或由信托基金分发而成。 生成或赎回篮子的数量是由接受信托人所接受的篮子的净资产值除以所包含股票数量的每股净资产值决定的，该值是根据生成或者赎回订单被接受的日期的。 通常情况下，生成和赎回篮子是基于“T + 1”（即交易日后一天）的基础上进行的。 然而，如果必要或根据适用法律合规，则信托基金保留以比T + 1更短的结算期解决任何篮子的生成或赎回的权利。

授权参与者是唯一可以下单生成和赎回篮子的人。 授权参与者是注册经纪人或其他证券市场参与者（如银行或其他金融机构，不需要注册成为经纪人以参与证券交易）的DTC参与者，已与赞助商和受托人签订参与者协定。仅授权参与者可以下单生成和赎回篮子。 授权参与者在启动生成或赎回订单之前必须与赞助商和受托人签订参与者协议。 参与者协议提供篮子的生成和赎回程序以及为生成和赎回所需的英镑交付程序。 参与者协议可以由受托人，赞助商和相关的授权参与者进行修改。 授权参与者每下一单生成或赎回一种或多种篮子都需要向受托人支付500美元的交易费用。

除向受托人支付500美元的交易费外，授权参与者还将为生成两个或更多篮子的订单或赎回两个或更多篮子的订单支付可变费用，以补偿赞助商因注册股票而产生的成本。 授权参与者向赞助商支付的可变费用不得超过2,000美元，用于每个生成或赎回订单，如参与者协定所规定。 在与信托基金交换篮子的情况下，授权参与者不支付任何费用，佣金或任何形式的补偿或激励。 没有授权参与者有任何义务或责任向赞助商或信托基金销售或转售股票。

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授权参与者注意，他们的某些活动将使他们被视为在分销中参与者，这将使他们成为法定承销商，并使他们受到《证券法》中的申报和责任条款的约束，如“分销计划”中所述。

预计某些授权参与者具有直接参与全球外汇市场的能力。 在某些情况下，授权参与者可以从关联的外汇交易桌面上购买英镑，或者向其出售英镑，并在这些情况下获利。 赞助商认为，外汇市场的规模和运作方式使得授权参与者直接参与外汇和证券市场的活动不可能影响英镑或股票价格。 每个授权参与者将根据1934年修订版的证券交易法注册为经纪人，将受金融业监管局规管，或者豁免于被注册或管制，且将有资格在其业务所在的州或其他司法管辖区充当证券经纪人或经销商。 某些授权参与者可能受到联邦和州银行法规的管制。每个授权参与者将有其自己的规则和程序，内部控制和信息障碍，这取决于其自己的监管体制。

本文摘要：以下是创建和赎回基金篮子的程序摘要。要了解更多细节，请参考存托协议和参与者协议的相关规定。存托协议和参与者协议的样本均为本招股书的附件。关于可以在哪里获得招股文件，请参见“在哪里可以找到更多信息”。

本文摘要：创建程序的流程图如下：

创建过程

创建流程

本节讨论了我们的董事总经理的薪酬安排。本讨论包含基于我们关于未来薪酬计划的计划、考虑、期望和决定的前瞻性声明。 我们实际采用的薪酬计划可能与本讨论中总结的当前计划有所不同。 作为《职业机会与初创业公司法》所定义的“新兴增长公司”，我们不必包含《薪酬讨论和分析》部分，并已选择遵守适用于新兴增长公司的缩减披露要求。

概括：为了生成篮子，授权参与者向托管方存入篮子英镑金额，并向受托人订购股票。 授权参与者为每个购买订单支付向受托人的500美元交易费，该费用不会转给信托基金。 除授权参与者向受托人支付的500美元交易费用外，授权参与者还将为生成两个或两个以上篮子的订单支付可变费用，以补偿赞助商因注册股票而产生的成本。 参与者授权人向由赞助商规定的每个创建订单支付的可变费用不得超过2,000美元。 受托人指示DTC将股票分配给授权参与者。 授权参与者然后能够将股票直接销售给购买者，或在NYSE Arca或任何其他交易所上销售。

在任何工作日，授权参与者均可与受托人下订单以生成一个或多个篮子。 为了处理购买和赎回订单，所谓的“工作日”是指除了纽约证交所为了常规交易而关闭的日子以外的任何日子。

通过下订单，授权参与者同意向信托基金管理员存入英镑，如下所述。 在交付购买订单的篮子之前，授权参与者还必须支付购买订单所需的不可退还的交易费。

所需存款的确定

创建每个篮子所需的总存款，称为篮子英镑金额，与要生成的篮子数量成比例，与信托的总资产（减去估计的应计但未付的费用）所占比例相同。 所需存款金额由信托所持有的英镑金额（扣除估计的应计未付费用）与已发行篮子的数量相除得出。 篮子英镑金额的组成问题最终由受托人决定。 受托人对篮子英镑余额的决定应对感兴趣的信托基金参与者具有最终和约束力。

交付所需存款

当授权参与者下订单时，负责按照授权参与者协议中的指示，向存管机构的基本存款账户交付篮子英镑金额。授权参与者将使用SWIFt系统通过其在伦敦的银行代理及时存款。当授权参与者以英镑向存管机构存款后，受托人指示DTC在购买订单日期的第二个工作日将订购的篮子数量添加到授权参与者的DTC账户中。除非授权参与者拥有英镑并向存管机构交付之前的英镑交付、所有权和保管费用全部由授权参与者承担。

拒绝购买订单

对于任何请求交付但会超过存管机构的存款限制或因任何原因由受托人或赞助商视为必要或适当，可以通常暂停或拒绝以英镑存款兑换股票。受托人、赞助商或存管机构均不对拒绝或接受任何购买订单或篮子英镑金额承担责任。

赎回程序

以下图表旨在帮助您了解赎回流程：

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赎回流程

概括为了赎回股票，授权参与者必须向受托人发送赎回订单，指定授权参与者希望赎回的篮子数量。授权参与者向托管人支付一项500美元的交易费用（不会被贡献给信托），用于每个赎回订单。除向受托人支付的500美元交易费用外，授权参与者还将向赞助商支付一个变量费用，用于弥补与股份注册相关的成本，适用于两个或多个篮子的赎回订单。授权参与者向赞助商支付的可变费用不得超过每个赎回订单2000美元，如参与者协议中所载明。然后，受托人指示存管机构向授权参与者的帐户汇出英镑，并指示DTC取消已赎回的授权参与者股票。

授权参与者可以以与建立篮子的程序相同的方式赎回一个或多个篮子。在任何工作日，授权参与者都可以向受托人下达订单，赎回一或多个篮子。所接收的赎回订单通常在收到令人满意的形式的日期生效。赎回程序允许授权参与者赎回篮子，但不允许个人股东以少于一个篮子的金额赎回任何股票，或以非通过授权参与者以外的方式赎回篮子。

通过下达赎回订单，授权参与者同意按照授权参与者协议的要求，通过DTC的账目入账系统向存管机构送达要赎回的篮子。在发送赎回分配之前，授权参与者还必须支付赎回订单所需的不可退还的交易费用。

赎回分配确定

信托的赎回分配是一笔电汇，汇入所赎回的授权参与者的帐户，由授权参与者指定，金额为存入信托的英镑金额，显示为赎回的股票，考虑到所有估计的未偿还利息和费用。赎回分配受任何适用税收(包括任何代扣税)或其他政府收费的扣除。任何赎回分配金额的问题最终由受托人确定，受托人的确定对所有对该信托感兴趣的人都是最终和约束性的。

赎回分配的交付

从信托基金获得的赎回分配按照授权参与者的参与者协议指示交付给授权参与者。

在授权参与者识别并标识授权参与者的授权参与者时，存管机构将从存管机构的基本存款账户向授权参与者标识的帐户汇款赎回金额。在存管机构破产时，存储在各自帐户中的篮子英镑金额可能存在风险。请参阅本招股说明书第9页上的“风险因素——如果存管机构破产……”

暂停或拒绝赎回订单

若订单未遵循参与者协议的要求或按其法律顾问的意见，订单的履行可能是非法的，受托人将拒绝赎回订单。仅当信托持有尚未按照存管信托协议分配的过剩财产、存管机构无法处理提款指令或赞助商单方面决定暂停赎回时，受托人才可以暂停赎回订单。任何时候以及出于任何原因暂停赎回订单可能会对股票的市场和市场价格产生不利影响。

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创建和赎回费用

为补偿受托人处理篮子的发行和赎回服务，认购方需向受托人支付每笔造或赎篮子订单的500美元的交易费。一份订单可能包含多个篮子，如果经由发行人的同意，该交易费可能会增加或减少。受托人将第三方托管账户（DTC）知会任何有关更改交易费的约定，并将不实施篮子的赎回费增加，直至通知书提出后30天。

还将向发起人支付一个变量费用，用于赔偿与股票注册相关的成本，赔偿金额不超过参与者协议规定的每个创建或赎回订单的2000美元。

税务责任

无论是否直接对授权参与者征收此类税费或费用，授权参与者均对应于创建或赎回篮子适用的任何过户税、销售或使用税、记录税、增值税或类似税费或政府费用负责，并同意如果根据法律要求支付任何此类税费，以及与该等税费相关的任何罚款、增加税费或利息，则向发起人、受托人和信托基金提供赔偿。

存放委托协议的说明

信托按照赞助商、受托人、持有人和管理英镑的所有人之间的存托协议条款运作，用于创建股份。下面是存托协议的重要条款描述，已作为附件提交给SEC，该招募说明书是其中的一部分。

主办方

本节总结了适用于赞助商的托管信托协议中的一些重要规定。有关涉及信托的赞助商角色的概述，请参见“赞助商”。

赞助商的责任限制

除非赞助商同意在托管信托协议中特别规定的职责上没有疏忽或恶意，否则赞助商不对任何股东或授权参与者承担托管信托协议规定的任何责任。赞助商不负有就信托财产起诉任何诉讼、诉讼或其他法律程序的义务。赞助商有权依赖于法律顾问、会计师、任何授权参与者、任何股东或赞助商按照善意原则相信有能力提供此类意见的其他人的建议。赞助商不对任何继任赞助商的行为或不作为负任何责任。除了托管信托协议中明确规定的情况外，赞助商不负有遵守任何股东或授权参与者关于股份的指示或命令的义务。

赞助商的赔偿保障

托管人赔偿保障方面，赞助商受保护方在托管人或本招股说明书或任何透露给赞助商的书面信息明确用于本次注册声明或其任何修订版本中出现的任何损失、责任、成本、费用或判决。

每个赞助商受保护方在不出现（1）违反托管信托协议义务的疏忽、恶意、故意不良行为或故意不良行为或（2）在托管信托协议下赞助商受保护方的义务及职责方面存在鲁莽行为的情况下，获得信托保证不受损失、责任或费用之苦。此类保障包括信托支付赞助商受保护方在以受保护身份进行自卫的过程中所支出的费用和成本。支付给赞助商受保护方的任何金额可以事先支付或由信托抵押。赞助商可以自行决定任何认为有必要或愿望与股东有关的行动，在这种情况下，此类行动的法律费用和成本应视为信托的费用和成本，赞助商有权获得信托的偿还。

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赞助商可以随时通过递交书面辞职信向受托人辞去赞助商职务。在收到赞助商辞职信后，受托人可以执行下列任何一项或多项措施：(1)任命继任赞助商承担赞助商的职责和义务，并根据情况视为合理认为赞助商应获得的补偿；(2)同意充当赞助商而不任命继任赞助商；(3)终止信托。受托人没有任命继任赞助商或承担赞助商职责的义务，并且由于信托的终止而对任何人没有任何责任。赞助商的辞职只有在受托人任命后继赞助商并接受该任命或者受托人同意充当赞助商或信托终止时才生效。辞职后，赞助商将被免除任何责任，除非在辞职前发生的行为或不作为，并且新的赞助商将承担并履行所有职责并享有所有权利和赞助商在存托协议下的补偿。

如果赞助商未能承担或履行职责，或者无法承担或履行存托协议下的任何职责，或破产或其事务被公众当局接管，其效果与赞助商已经给出辞职通知的效果相同。

如果赞助商转移其全部或实质性全部资产给一个从事赞助商业务的实体，而在转移时继任赞助商承担存托协议下赞助商的全部义务，则赞助商将被解除由存托协议引起的所有进一步责任。

本节总结了适用于受托人的存托协议的一些重要规定。有关受托人在信托中的作用的一般描述，请参见“受托人”。

受信托人 振顺控股特拉华信托公司作为信托的受托人。信托公司的总部位于Delaware, Wilmington, 19808, 251 Little Falls Drive。可以通过信托证书和信托声明的修正在未来修正信托的结构，受托人的数量和/或身份。

本节总结了适用于托管人的托管信托协议的一些重要规定。有关涉及信托受托人角色的概述，请参见“受托人”。

托管人的资格

如果受托人不再是依据美国或其任何州的法律组成并开展业务的银行、信托公司、公司或全国银行协会，并根据这些法律具有行使法人托管职权和成为DTC参与者或代表信托行事的其他证券托管的权力，则受托人和任何继任受托人可以被撤换。如受托人未能维持不少于5000万美元的资本、盈余和未分配利润，则受托人和任何继任受托人可以被撤换。

受托人责任的限制

除非受托人在托管信托协议中特别规定的职责上没有疏忽或恶意，否则受托人不对任何股东或授权参与者承担托管信托协议规定的任何责任。受托人不负有就信托财产起诉任何诉讼、诉讼或其他法律程序的义务。受托人有权依赖于法律顾问、会计师、任何授权参与者、股东或任何受托人在以善意相信的前提下认为有能力提供此类意见的其他人的建议。受托人不对任何继任受托人的行为或不作为负任何责任。除了托管信托协议中明确规定的情况外，受托人不负有遵守任何股东或授权参与者关于股份的指示或命令的义务。

受托人的赔偿保障

赞助商将赔偿保护受托人、其董事、雇员和代理方，在下列情况下每个人受损且与（1）通过信托出售/发行股篮、（2）根据托管信托协议执行或未执行的行为或事项和（3）递交给或提交给美国证券交易委员会有关股份的任何文件或提交（涉及或涉及股份）。但是，赞助商没有义务保护受托人免受以下损失的影响，即（1）由于信托受托人的疏忽或恶意或违反托管信托协议的条款，或（2）受托人书面向赞助商提供的信息，明确用于本次与股份相关联的注册声明或其任何修订版本提交给美国证券交易委员会为止，或（3）在与出售股份相关的任何授权参与者（赞助商以外的授权参与者）误导或遗漏方面。

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税金

如果发生任何与任何股份的转让或赎回有关的税费（包括任何代扣税）以及任何利息或罚款或其他政府收费，则该税费或政府收费将由股东向受托人支付。除非支付该费用，否则受托人将拒绝执行托管财产所代表的该股份的注册转让或任何撤回，并且可以扣留任何分配或出售有关该股份的托管财产的收益并将这些分配或销售的收益用于支付该税费或其他政府收费，股东将对任何差额负责。如果按照前一句所述进行的出售的净收益的任何余额，在支付税费或其他政府收费后仍然存在，则受托人应根据现金分配的情况将任何余额分配给相应的股东。

对受托人金额的保护

受托人随时可以通过书面通知赞助商本人辞职。受托人的辞职将于继任受托人被任命并接受该任命时生效。

受托人可以随时给信托提前60天的书面通知辞职，前提是接任受托人已经同意担任受托人。发起人可以通过提前60天的书面通知受托人随时解聘托管人，前提是接任托管人已经同意担任托管人。

辞职。受托人随时可以通过书面通知赞助商辞职。受托人辞职将在接任的受托人任命并接受该任命后生效。

赞助商的罢免，如果受托人被判破产或无力偿还，或者受托人或其财产的接收人被任命或监管，或者为了修复、保护或清算的目的，任命了受托人或清算人或任何公职人员来承担或控制受托人 或其财产或事务，则赞助商有责任解除受托人，该解除将在接任的受托人任命并接受该任命后生效。股东的罢免，如果至少两-thirds（66-2/3％）的股份持有人随时以书面形式或以发给受托人和赞助商的文书方式罢免受托人。

重大违约的罢免，如果受托人在存管信托协议项下不再是合格的银行，或者在存管信托协议项下实质性违约，受托人未在收到赞助商或代表至少25％的流通股份的股东书面通知后的30天内纠正该违约，则赞助商可以解除受托人。流通股的66 2/3％以上的持有人可以在任何时候通过交付书面文书或文书的方式将受托人替换为赞助商和受托人。

如果受托人不再是存托协议下的合格银行或有实质性违约，而且受托人在收到赞助商或持有25％以上流通股的股东代表就确定违约事项的书面通知时，未在30天内治愈违约，则赞助人可以撤换受托人。如果受托人辞职或被撤换，赞助商将尽力指定符合存托协议设定要求的继任受托人。每个继任的受托人都需要签署并向其前任受托人和赞助商交付其接受任命的书面确认。继任受托人将完全享有受托人的所有权利、权力、职责和义务。但是，原受托人在支付其所有应付款项并根据赞助商的书面请求时，需要签署并交付一份文件，将其所有权和权限转移给继任受托人；需要合法地分配、转让和交付所有信托财产的所有权、所有权和权益给这样的继任； 并需向此类继任者提交所有持有股份的股东名单。赞助商或任何此类继任受托人需及时将继任受托人的任命通知股东。

任命新的受托人如果受托人辞职或被撤换，赞助商将尽力指定符合存托协议设定要求的继任受托人。每个继任的受托人都需要签署并向其前任受托人和赞助商交付其接受任命的书面确认。继任受托人将完全享有受托人的所有权利、权力、职责和义务。但是，原受托人在支付其所有应付款项并根据赞助商的书面请求时，需要签署并交付一份文件，将其所有权和权限转移给继任受托人；需要合法地分配、转让和交付所有信托财产的所有权、所有权和权益给这样的继任；并需向此类继任者提交所有持有股份的股东名单。赞助商或任何此类继任受托人需及时将继任受托人的任命通知股东。

接任受托人的受托人不会对前任受托人或完全由于前任受托人去职后产生的任何事项所作出的任何行为或不作出的任何行为承担责任，前提是受托人在发生可能的责任所需的问题中，在扮演受托人角色时没有疏忽或恶意。每个月，存管银行将为信托提供应计未付的利息（如果有的话），受托人从二级存款账户提取英镑，用于支付上一月的赞助费以及其他信托费用（如果有的话）。如果应付赞助费和任何其他信托费用超过主要存款账户上的利息，则将从主要存款账户撤回额外的英镑以支付费用。如果已存款的利息超过上一个月的赞助费以及其他信托费用之和，则受托人将指示将超额部分以市场汇率换成美元，然后尽快按比例分配美元给股东（按照他们拥有的股份数量）。

分配

受托人和赞助商均可自行决定采取旨在保护信托或股东利益的任何行动。受托人或赞助商在此类事项（包括法律顾问的费用和支出）中遭受的费用将是信托的费用，受托人和赞助商有权获得该等费用的偿还。然而，在采取任何保护行动之前或受托人或赞助商了解到任何影响信托管理的开发或事件但在存托协议中未涉及或提供其内容时，必须通知并与彼此协商。

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受托人每个工作日计算股票的单位净值并由赞助商公布。 为计算单位净值，受托人将公允的英镑金额相加（即前一天的余额，如有任何应计未付的利息、成交待解订单的英镑金额以及其他信托资产的价值），并减去应付赞助费、成交待解订单的英镑金额和其他信托支出及负债的未付金额。

受托人每个工作日计算股票的单位净值并由赞助商公布。 为计算单位净值，受托人将公允的英镑金额相加（即前一天的余额，如有任何应计未付的利息、成交待解订单的英镑金额以及其他信托资产的价值），并减去应付赞助费、成交待解订单的英镑金额和其他信托支出及负债的未付金额。

受托人每个工作日计算股票的单位净值并由赞助商公布。 为计算单位净值，受托人将公允的英镑金额相加（即前一天的余额，如有任何应计未付的利息、成交待解订单的英镑金额以及其他信托资产的价值），并减去应付赞助费、成交待解订单的英镑金额和其他信托支出及负债的未付金额。

受托人每个工作日计算股票的单位净值并由赞助商公布。 为计算单位净值，受托人将公允的英镑金额相加（即前一天的余额，如有任何应计未付的利息、成交待解订单的英镑金额以及其他信托资产的价值），并减去应付赞助费、成交待解订单的英镑金额和其他信托支出及负债的未付金额。为计算前述句子中的股数，认为未交付的购股订单所拥有的股数包括订单日期在前一个工作日或之前的订单，而不包括订单日期在前一个工作日或之前的赎回订单下交付的股票。

信托费用

信托的唯一常规费用是赞助商的费用。根据存款信托协议，赞助商有义务支付信托的以下管理和营销费用：管托人的月费用、存管银行的常规维护费和交易费、纽交所Arca上市费、打印和邮寄费用、审计费和费用、每年高达100,000美元的法律费用和费用以及适用的许可费用。

赞助商费以名义年利率0.40%的英镑计提。每个月，信托首先提取英镑作为利息来支付赞助商的费用和已经发生的任何其他信托费用。如果利息不足以全额支付赞助商的费用和信托费用，则托管人将从主要存款账户中提取英镑以满足需要。如果信托以美元计算费用（这是没有预期的），则将按当时的市场汇率将英镑兑换为美元以支付费用。托管人将指示以最小的英镑金额购买足够支付信托费用和货币转换成本的美元金额并从信托中提取。托管人或赞助商不承担任何汇率转换造成的贬值或损失。详见“美国联邦税收后果-对美国股东的征税”以获得关于英镑销售的税收处理信息。

证券托管; 账面入账系统; 全球安全

DTC是股票的证券存储机构。DTC是一家根据纽约州法律成立的有限信托公司，是美国联邦储备系统的成员，在纽约《商业法典》的意义上是“结算公司”，并根据证券交易法第17A条的规定注册为“结算机构”。DTC成立是为了持有DTC与其参与人的证券，并通过电子簿记变更促进DTC参与人之间这种证券交易的结算和清算，这样就不再有了实体股票证书的移动。DTC参与人包括证券经纪商、银行、信托公司、结算公司和某些其他组织，其中一些（和/或他们的代表）拥有DTC。除直接或间接清算或与DTC参与人保持托管关系的银行、经纪商、经销商和信托公司外，还可访问DTC系统。DTC已同意按照其规则、章程和法律要求管理其簿记系统。

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ETF提供人接受代理商组合的认购请求（这是大宗交易的购买），将折扣价的ETF篮子交给代理商，代理商通过与股票托管库（例如国家结算公司）的结算进行付款，并从其客户账户中提取ETF股票。

在任何创建、转让或赎回股票的结算日，DTC都会在其簿记注册和转让系统中将所创建、转让或赎回的股票数量记录在适当的DTC参与人账户中。托管人和授权参与者在创建或赎回股票时指定要记账和记账的账户。

股票的受益所有权仅限于DTC参与人、间接参与人和通过DTC参与人和间接参与人持有权益的人。持有股票利益的所有权将显示在，并且只能通过DTC维护的记录（对于DTC参与人）、DTC参与人的记录（对于间接参与人）和间接参与人的记录（对于不是DTC参与□或间接参与人的股东）进行转移。股东应该通过其经纪人或银行查询持有以DTC的电子簿记形式的证券的程序和要求。

DTC可能会通过向托管人和赞助商发出通知来停止提供与股票有关的服务。在这种情况下，托管人和赞助商将寻找一家以可比成本执行其功能的DTC的替代机构，或者，如果替代机构不可用，就会终止信托。

股份分割

如果赞助商认为纽交所的每股价格超出了期望的交易区间，那么赞助商可以指示受托人宣布股份拆分或合并，以更改组成一篮子的股份数量。

账本和记录

受托人负责保存股份登记簿，任何证明其是注册股东且在受托人的工作时间内通知受托人的任何人均可查看。

信托受托人在其办公室保留存托信托协议副本，可在提前合理通知的任何时间，根据情况以及乘以50,000万美元的注册股东在工作时间内依照法律规定随时查看。信托部署信托书协议的副本作为其相关的文件，该文件作为注册声明的一部分被提交，并可在SEC网站www.sec.gov上下载。根据托管信托协议，如果受托人未能维持50,000万美元的资本、盈余和未分配利润，受托人可能会被免职。

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声明、文件和报告开支在发起人的费用内。但是，如果法律费用和开支超过每年10万美元，超额部分将成为信托的费用。请参见“信托的投资属性-信托的开支”。

在每个财政年度结束后并在适用法律规定的时间内，发起人将致力于为信托编制包含审计财务报表的年度报告。年度报告将以适当的形式呈现，并包含适当法律、法规、规则和条例要求的信息，并包含发起人认为适当的其他信息。年度报告将提交给SEC和NYSE Arca，并分发给DTC和根据适用法律、法规和规定的要求分发给其他人。

发起人负责根据联邦证券法规注册和资格验证股份。发起人制作或委托制作并在证券交易所法规下所需的任何周期性报告或当前报告。受托人协助并支持发起人准备这些报告。

根据法律要求，并根据发起人的指示，存款账户由由发起人不时指定的独立注册会计师进行审计。股东可根据请求向受托人获取会计师报告。

与此类声明、申报和报告相关的费用是发起人的开支。然而，如果法律费用和开支超过每年10万美元，超额部分将为信托的费用。请参见“信托的投资属性-信托的开支”。

TRUSt的终止

如果发生以下任何一种情况，则托管人将设置一个日期，该日期将终止存托协议，并在设定终止日期之前至少30天邮寄通知给注册股份持有人：

•

如果赞助商辞职、无法履行其职责、破产或无力偿还，并且受托人没有任命继任者并且不同意担任赞助商：

•

持有至少75%流通股的股东通知受托人，选择终止信托；

•

保管人辞职或被免职；或

•

受托人收到来自IRS或信托或赞助人的律师的通知，称信托不符合内部收入法规定的授予人信托资格或将不作为授予人信托处理。

此外，如果发生下列任何事件之一，受托人将设定日期，公告托管信托协议将终止，并在终止日期之前至少30天以邮件形式将该终止通知股份的登记持有人，前提是如果赞助商已得知任何此类事件的发生，受托人已书面通知赞助商，赞助商已自行决定终止托管信托协议：

•

如NYSE Arca将股份摘牌，并且未在摘牌后的五个工作日内获得在另一家全国证券交易所上市的批准，则受托人将设定日期，公告托管信托协议将终止，并在终止日期之前至少30天以邮件形式将该终止通知股份的登记持有人；

•

如果SEC确定信托是根据修订版的投资公司法而成立的投资公司，并且受托人实际知道此事实，则受托人同意终止投资组合；

•

如果信托基金的资产净值连续30个工作日低于1亿美元，则受托人将设定日期，公告托管信托协议将终止，并在终止日期之前至少30天以邮件形式将该终止通知股份的登记持有人；

•

信托的所有资产均已出售；

•

如果基于股份的收盘价，信托的总市值连续五个交易日低于3000万美元，则受托人将设定日期，公告托管信托协议将终止，并在终止日期之前至少30天以邮件形式将该终止通知股份的登记持有人；或

•

DTC 停止为股份提供电子记账结算服务。

如果60天已过，自受托人通知赞助商辞职的选举起计算，并且由赞助商任命的任何继任受托人未接受担任受托人，那么受托人可以确定信托将终止的日期，并在设定日期之前至少30天以邮件形式将该终止通知股份的登记持有人。

如果未在此日期之前终止，信托将在2046年6月8日终止。

修改。本章程可以通过以下方式进行修改：（i）由发行和未偿还的股票中获得投票权的多数人在每年的股东大会上（或者在其提供的章程或章程的变更或撤销提案包含在这样的特别会议的通知中时，在其特别会议上）以肯定的投票结果进行修改或撤销，或者（ii）由董事会的多数人在董事会的常规或特别会议上以肯定的投票结果进行修改。

在不违反协议某些部分的限制的情况下，受托人和赞助商可以修改大部分协议条款而不需要股东的同意。对于施加或增加任何费用或收费（除税费和其他政府收费、登记费或其他相关费用之外）或以其他方式损害股东存在的实质性权利的任何修改，将不会影响对未解决股份或未被解决的股权的生效直至书面告知注册股东30天后。在任何修改生效时，每个注册股东都将继续持有任何股份或其利息，并被视为同意和受托人之间修改并受修改后的托管信托协议约束。任何修改都不会损害注册股东根据弃篮并获得篮子所代表的信托财产金额的权利，除了为遵守适用法律的强制性规定而进行修改。

敦促有意购买股份的投资者咨询其税务顾问，了解购买、持有和变卖该股份的税务考虑。除非另有说明，本摘要是基于该持有人为美国持有人（定义见U.S.纳税部分），不是澳大利亚税务居民，将其股份按澳大利亚纳税目的进行资本账户持有，并未通过固定机构在澳大利亚行业。

适用法律；同意纽约法域

托管信托协议及其下赞助商、受托人和DTC（股份的全球证书的注册所有者）以及股东在其中根据托管信托协议享有的权利受纽约州法律约束。赞助商、受托人、DTC以及每个股东接受股份时，均同意在任何起因于股份、信托财产或托管信托协议的诉讼或诉讼中可以成立的任何国家或联邦法院的纽约市纽约州管辖权。

美国联邦税收影响

在购买、持有和处置 U.S. 股东（如下所定义）的股份及外国股东（如下所定义）对股份进行投资的情况下，所通常适用的重要美国联邦所得税后果，以及某些适用于外国股东（如下所定义）对股份进行投资的美国联邦所得、赠与和遗产税后果，如下所述，仅代表 Foley & Lardner LLP 对赞助商充当的特别美国联邦税务顾问根据美国联邦税法做出的结论，前提是所陈述的方案符合美国联邦税法，并受到所陈述的限制和限定。下面的讨论基于内部收入法典、根据内部收入法典制定的国库规定以及内部收入法典的司法和行政解释，所有这些规定在本招股章程日生效，都可能会发生远期或追溯的变化。任何这种变化都可能影响本讨论的持续有效性。因股东的特定情况而使股东的税款处理方式发生变化。某些股东（如私人基金会、金融机构、保险公司、证券经销商、美国侨民、其功能货币不是美元的人员、受美国联邦替代最低税、或将股份作为对冲、转换交易、空头或其他风险减缓交易或作为“合成资产”的一部分持有股份的人员）可能适用于未在下面讨论的特殊规则。此外，下面的讨论不涉及任何州、地方或外国税法对股份所有人的影响。购买股份的人被敦促就他们可能适用于股份投资的所有联邦、州、地方和外国税法问题向其自己的税务顾问咨询。

为了本文讨论，美国股东（以下定义为“美国联邦所得税目的”）的股东是

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一个被视为美国公民或居民的个人；

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在美国或任何政治分区的法律下创建或组织的一家公司;

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无论收入来源如何，其所得收入应纳入美国联邦所得税收入总额的遗产; 或

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如果美国境内的法院能够对该信托的管理行使首要监督，并且一个或多个美国人(在美国内部收入法典第7701(a)(30)条的含义下)有权控制该信托的所有重大决策，或者如果该信托在适用财政部法规下具有有效的选举，以被视为美国人。

对于本讨论而言，“非美国股东”是一个指既不是上述定义的美国股东，也不是被分类为合伙企业或“被忽略实体”的股东。根据美国联邦所得税法的规定，作为合伙企业分类的实体的任何受益所有人的处理通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。合伙企业和合伙人应就购买、持有和处置股份的美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。就美国联邦所得税法而言，任何被分类为“忽略实体”的实体持有的资产通常被认为是直接由该成员持有的。

信托的税收

出于美国联邦所得税的目的，信托被归类为“委托人信托”。因此，信托本身不受美国联邦所得税的约束。相反，信托的收入和支出“通过”给股东。信托的所得、利益、损失和扣除将以此基础向国家税务局报告。

50％的资本利得减免对非澳大利亚持有人不适用。公司无权获得资本利得减免。

美国股东的税收

就美国联邦所得税目的而言，股东通常将被视为直接拥有信托中持有的资产的按比例份额。股东还将被视为直接获得其各自按比例份额的信托收入（如果有的话），并且被视为直接承担其各自按比例份额的信托支出。对于作为Basket创建的一部分而获得股票的美国股东，在将英镑交付给信托以换取股票的情况下，英镑交付不会对股东构成应税事件。关于股东在信托中持有的英镑总额的增加，如果增加导致英镑增加，股东的税基础（在交付后立即确定）在与其之前在向信托交付英镑之前的范围内相同。

对于将被视为显式合同的交易而言，支配奖励的流量是否发生在那些组合已终止的投资联接交易中并不重要，因为这些交易已被视为已结束或无法执行。任何由信托获得的利息所收到的加拿大元的税基将于该利息所付加的USD乘以汇率后以USD计。根据这个假设，如果在策略的任何时间段中运行一种奖励机制，那么这种机制就会适当地考虑这个条件。

按照《内部收入法》第988条，由于外币在被购买之日和处置之日之间的价值波动所导致的来自外币的增益或损失被视为普通增益或损失加计入。这些增益或损失会增加或减少分配给美国股东的净收入或净亏损（包括利息收入减去费用）作为普通收入或亏损。如果使用美元作为其功能货币的美国股东，此类美国股东在销售股票或信托出售英镑时实现的任何收益或成本通常将按照《内部收入法》第988条被视为美国联邦所得税目的的普通收入或亏损。

当Trust将英镑转换为美元——例如，为支付未预期的美元支出（或向股东分配），或者在英镑支付支出时，美国股东通常会认识到获利或损失，金额等于(1)Trust转换所实现的金额的股东按比例的份额，或Trust用于支付支出的相应英镑的美元等价物，与(2)股东中的相应英镑省税基础有所不同，这些英镑被转换或用于支付支出。如“Trust的投资属性——Trust支出”和“托管信托协议的描述——Trust支出”中所述，每月Trustee将首先撤回Trust作为利息所获得的英镑以支付支出。预计在Trust获得作为利息收入的英镑的同时（为支付支出和分配），将会进行英镑兑美元的转换，并且英镑支付支出的日期与Trust收到英镑作为利息收益的日期相同。Trust将使用“后进先出”方法来确定用于转换英镑兑现或支付支出的英镑的省税基础。因此，如果在英镑收到的日期上，英镑收到的美国股东将在英镑转为美元或用于支付支出时，通常不会认识到进一步的获利或损失。Trust赚取并可分配给美国股东的任何利息收益将被视为用于美国联邦所得税目的的普通收入。

赞助商的费用每天归零，并每月支付。针对美国联邦所得税目的，应计制基础美国股东通常需要考虑每天的赞助商费用的分配份额，该等USD等值是根据当天的货币汇率确定的。如果在应计日的货币汇率与付款日期的货币汇率有所不同，则美国股东将认出货币获利或损失，以应计为内部收入授权法第988节，在美国联邦所得税目的下视为普通收入或亏损。正如上文所述，这种获利或损失将被视为用于美国联邦所得税目的的普通收入或亏损。

以赎回所持有的股票换取所代表的基础英镑的一部分或全部股票，通常不会对股东构成应税事件。在赎回英镑的英镑时，股东持有的英镑所对应的税基通常与立即在赎回之前持有于Trust中的按比例持有的英镑的税基相同。在确定与赎回的股票中所占的总体税基的美国股东的部分时，通常需要使用该美国股东以前用于确定从银行或其他金融机构账户中提取的非功能货币金额的税基的任何方法。随后出售由股东收到的英镑将视为非性税事件。

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持有多个股票批次或打算收购多个股票批次的美国股东，应就与此类股票相关的基础英镑的税基确定咨询自己的税务顾问。

美国联邦所得税法律涉及货币的规定很复杂，建议有意购买基金份额的美国股东与自己的税务顾问咨询。

券商费用和信托费用

任何股东在购买基金份额时支付的券商或其他交易费用将被视为该信托基金相关资产的税基。同样，任何股东在出售基金份额时支付的券商费用将减少其出售收入。

股东将需要根据Trust出售英镑所认识到的获利或损失（如上所述），即使出售的一些或全部款项被Trustee用于支付Trust费用。股东可能根据相同的尺度扣除他们直接承担费用的相应按比例的份额。但是，个人，遗产或信托的股东可能需要将Trust的某些或全部费用视为杂项可减税款项。对于2026年1月1日之前开始的纳税年度，不允许对任何此类费用扣除。

受到监管的投资公司的投资

根据美国联邦所得税规则第851条，互惠基金和其他投资工具应就（1）投资于Shares是否被视为与内部收入法第851(b)条的基础英镑有关，以及（2）投资于Shares是否可以维护此种的资格议题的内部收入授权法第851条。咨询其税务顾问。

美国和非美国股东的信息披露和备用代扣税收

与信托相关的某些信息报告将提交给IRS，并向股东提供某些与税收有关的信息。法规要求为每个股东提供有关其分配份额的Trust每年的收入（如有）和支出以及Trust资产的销售信息，包括在出售英镑的情况下，可归属于每股的款项金额。但是，每个股东都需要为其自己确定与此类销售有关的获利或损失金额。

在某些情况下，除非提供其纳税人识别号并遵守某些认证程序，否则美国股东可能会被征收备用代扣税。非美国股东可能必须遵守认证程序，以证明该股东不是美国人，以避免信息披露和备用代扣税要求。任何备用代扣税的金额将允许作为信贷抵消股东的美国联邦所得税负担，并可能使此类股东有资格获得退款，前提是向IRS提供所需的信息。

非美国股东的所得税

Trust预计不会产生应税收入，除了在出售英镑和利息收入方面获利（如果有）。非美国股东通常不会因Shares的出售或另一种处置（或Trust出售英镑）而对已认识所获得的获利受到美国联邦所得税的监管，除非(1)非美国股东是个人，且在出售或其他处置的应税年度内在美国存在183天或以上，而且获利被视为来自美国来源；或(2)获利有效与非美国股东在美国进行贸易或业务有关。

Trust赚到的任何利息收益的份额可分配给非美国股东，通常不会受到美国联邦所得税的监管，除非由该非美国股东所拥有的Shares实际上有效地与该非美国股东在美国的贸易或业务有关。

非美国股东的财产和礼品税问题

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非美国股东的遗产和礼物税考虑事项

股东应就其股票相关的基础英镑的遗产、礼品和代际转移税问题咨询其税务顾问。该英镑与在其现有位置或国籍外的英镑属性紧密相关。

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在美国以外司法管辖区的税务问题

在或通过不在美国的司法管辖区从事基金份额的购买、持有、出售、赎回或其他交易等活动的股东应咨询其税务顾问，以了解在（或所属于的任何其他非美国司法管辖区）适用的法律下，有关基金份额的上述交易所涉及的税务问题，特别是是否应根据这些交易缴纳增值税、其他消费税或土地交易税等问题。

关于FBAR报告义务

每位美国股东应与其税务顾问就涉及Share投资的税务申报和报告义务咨询，并考虑是否需要在FinCEN 114表（外国银行和金融账户报告FBAR表）上报告Share投资。完全有责任但未正确报告FBAR表的股东可能会因未报告的“外国账户”价值而被处以罚款，其数额相当于（1）10万美元或（2）未报告“外国账户”的价值的50％。此外，不报告FBAR表的股东可能面临刑事处罚。

ERISA及其相关考虑事项

打算使用员工福利计划或养老账户的潜在投资者，应考虑1974年修订版ERISA（员工退休金收入安全法）下的受托人规则的适用性，以及根据ERISA和《法典》的违禁交易规则。下面将介绍ERISA受托人规则通常适用于私人养老金计划和其他私人员工福利计划，这些计划受ERISA第一条的规定，或被认为根据ERISA计划资产规则持有此类计划的资产的基金或实体（“ERISA计划投资者”）。相比之下，ERISA受托人规则通常不适用于个人养老账户或个人养老年金（IRA），只涵盖自雇人士的计划，政府计划，教会计划或外国计划（“非ERISA计划投资者”）。因此，下面关于ERISA产生的受托人问题的讨论通常不适用于这些投资者。然而，非ERISA计划投资者可能会受到州法或其他适用法律下的各种受托人要求的约束，因此他们应该在投资股票之前加以考虑。

打算使用员工福利计划或养老账户的潜在投资者，还应考虑ERISA第406节（仅适用于ERISA计划投资者）和《法典》第4975节的违禁交易规则（适用于ERISA计划投资者和某些非ERISA计划投资者，如下面更详细地描述），然后再购买股票。

受托人问题

ERISA计划投资者的受托人在投资股票之前应该考虑他们在ERISA下的受托责任。这些职责要求受托人仅为ERISA计划的参与者和受益人的利益而行事。这些职责还要求受托人根据ERISA计划的整个投资组合，考虑任何给定投资的适当性。

在投资股份之前，ERISA计划投资者的受托人应审查并确定：（1）ERISA的受托人标准，（2）股份投资是否符合ERISA的审慎和风险分散要求，其中包括考虑此招股书其他地方披露的“风险因素”，（3）这种投资是否构成直接或间接非豁免禁止交易，以及（4）受托人是否有权根据管辖的ERISA计划文件和投资政策，以及根据ERISA第一部分做出投资决策。

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ERISA计划投资者的受托人应向其法律顾问咨询，以确定投资股份是否符合ERISA的受托人标准。

禁止交易问题

ERISA和税收法都包含“禁止交易规则”，防止ERISA计划投资者进行有利于在ERISA下成为“利益相关方”并且在税收法下成为“不合格人员”的人进行某些交易，除非适用豁免。如上所述，税收法的禁止交易规定也适用于其中的某些非ERISA计划投资者，包括个人退休账户（IRAs）和仅为自雇人士提供的计划。这些禁止交易规则很复杂，但是“利益相关方”和“不合格人员”通常包括投资计划受托人、向计划提供服务的人、雇主或拥有计划金融产品的组织，以及与上述情况有关的某些个人或实体。

如果计划投资者（或计划投资者的受托人）与受托人、赞助人或托管人或其负责人或关联公司有当前关系，则此类实体可能被认为是ERISA下的利益相关方和/或税法下的不合格人，从而可能禁止此类计划投资者投资股份。在某些情况下，适用关于某些交易的豁免，否则该等交易可能因违反ERISA或税法适用法规而被禁止。从事非豁免禁止交易的利益相关方或不合格人可能会面临根据ERISA和税法的财产税和其他罚款及责任。

每个ERISA计划投资者应就股份投资是否违反ERISA或税法咨询其法律顾问，包括股份是否违反ERISA第406条或税法第4975条中的禁止交易规定。

每个 IRA 或只涵盖自雇人士的养老计划都应咨询其顾问，以确定投资股票是否可能是法典第4975节下的禁止交易。

计划资产问题

潜在投资者还可以考虑，通过投资股份，福利计划可能导致被视为ERISA计划资产的信托资产超过25％。一般来说，如果Trust超过25％的投资来自受监管的ERISA计划投资者和适用于所述禁止交易规则的非ERISA计划投资者，则Trust的相应份额将被认为是“计划资产” (Plan assets)，并受劳工部(DOL)颁发的规则规定。如果Trust的部分资产变成了“计划资产”，Trust的运营可能会成为ERISA的所有监管限制和税法下的禁止交易规则的目标。

劳工部已经提供，符合“公开发行证券”定义的权益证券不被视为“计划资产”。预计股份将符合美国劳工部法规2510.3-101(b)(2)中定义的“公开发行证券”。因此，由ERISA计划投资者（或适用禁止交易规则的非ERISA计划投资者）购买的股份将被视为此类计划的资产，但Trust的资产将不被视为ERISA的“计划资产”。

分销计划

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股东从经纪商购买或出售股份时，经纪商会向其收取交易佣金。鼓励投资者查看其经纪账户条款以了解适用佣金或费用的详细信息。

既非授权参与者也不是“承销商”，但仍参与分销活动（与普通的二级交易交易情况相对），因此处理Trust的不可销售配额中的股票，将无法利用证券法第4（3）（C）节提供的信息披露豁免规定，因此，他们将对购买股票的客户遵守证券法的信息披露要求。

分销商协助赞助商开展有关Trust的持续营销计划，准备关于股票的营销材料，包括Trust网站的内容，执行Trust的营销计划，并就汇率市场提供战略和策略研究，所有这些都符合适用的法律法规。

法律诉讼

关于信托运营或股票发售的发起，赞助人、信托、受托人或存储库没有被提出任何法律诉讼。

法律事项

Sponsor Foley & Lardner LLP已批准股票的有效性，并作为trust的特殊美国税务顾问，就股票相关的重要联邦所得税后果发表了意见。除了收取惯常的法律费用，Foley & Lardner LLP还为trust的寿命支付一笔年度费用，这笔费用由Precidian承担，基于trust的净资产值，为其协助制定trust的结构和本次发行。Precidian支付给Foley & Lardner LLP的费用与赞助商支付的每年多达100,000美元的法律费用和费用是分开的。other

许可

尽管发行商“不承认信托的运营或股票的营销或交易侵犯纽约梅隆银行拥有的任何知识产权”，但赞助商已与纽约梅隆银行签订了许可协议，授予赞助商使用银行的专利申请的非排他性、个人和不可转让的许可，涵盖将单一非美国货币全部或部分证券化的系统和方法。许可授予仅旨在让赞助商建立、运营和营销一个基于货币的证券产品，仅基于某一单一非美国货币的证券化，作为许可的对价，纽约梅隆银行已被任命为trust的受托人。许可协议规定，如果对方方面存在重大违约行为，任何一方可以通知终止许可协议。如果纽约梅隆银行被终止为信托公司受托人，则会收取年度版税费。任何产生的版税费用将是赞助商根据托管信托协议支付的费用。赞助商还同意，直接或间接地不发起或参加任何反对授权任何专利的诉讼，或质疑任何专利申请与授权专利的有效性或可执行性。

专家事项

财务报表和管理对内部控制的评估（包括在内部控制报告中的报告）是基于普华永道有限公司的报告，该公司是独立注册的公共会计师事务所，凭借其审计和会计专业知识给出了评估。这些财务报表已经以参考的形式纳入了本招股说明书，并以此依赖于普华永道有限公司的报告，作为专家的授权。

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您可以在哪里获取更多信息

赞助商已代表trust向美国证券交易委员会提交了S-1表格的注册声明。此招股说明书未包含在注册声明中的所有信息（包括注册声明的附属文件）都已根据SEC的规则和法规省略。有关trust或股票的更多信息，请参阅您可以在SEC维护的网站上阅读和复制的注册声明，该网站包含有关发行人的报告和其他信息，网址为www.sec.gov。有关信托和股票的信息还可以从信托的网站获取。该信托的网址为www.invesco.com/etfs。此处仅提供此互联网地址，方便您访问该信托的网站。信托网站上的或与其连接的信息不是本招股说明书或其组成部分的注册声明的一部分。

信托受到证券交易法的信息要求的制约。赞助商代表信托向SEC提交季度和年度报告以及其他信息。报告和其他信息可在www.sec.gov上在线查找。

参照一定的信息

SEC允许将某些信息“引用合并”到本招股说明书中，这意味着可以通过引用已提交或将要提交给SEC的其他文件向您披露重要信息。以下文件和所有修订或补充文件均已合并为本招股说明书：

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2023年12月31日结束的财年的10-k表格;

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于2024年8月2日提交给SEC的8-k表格。

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所有代表信托在本次股票发行终止或完成之前向SEC根据证券交易法第13（a）、13（c）、14或15（d）条提交的文件，包括在最初注册申报文件提交日期后向SEC提交的所有文件，但不包括furnished提供的信息而不是提交的信息，截至各自报告的提交日期。

本招股说明书中收录的任何陈述，都应视为被修改或取代，以便于本次登记声明的目的，一位包含于此或于其他随后提交的文件中的声明，也将被修改或取代，以便于本次登记声明的目的。除经修改或取代的声明外，在本文件中包含的语句在本登记声明中都不应构成部分。

您可以通过写信或打电话联络赞助商获取这些文件的副本，费用全免。

Invesco 专业化产品有限责任公司

收件人：Invesco CurrencyShares Canadian Dollar Trust^®

3500 Lacey Road，Suite 700

伊利诺伊州唐纳斯格罗夫

（800）983-0903

在信托基金的网站 www.invesco.com/etfs 可以查看所有公开文件。除上述特定文件外，网站上提供的任何信息都不应被视为并入本招股说明书或其所属的注册声明。

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[此页的其余部分有意留空。]

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