美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式 10-K

(标记一)

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

从 到

佣金文件编号001-41585

根据该法第12(G)条登记的证券：没有一

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是þ没有☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是的☐不是 

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 没有☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 没有☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐不是

截至2023年6月30日(注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日)，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值根据A类普通股在纽约证券交易所的收盘价计算，每股面值0.0001美元。2.1十亿美元。截至2024年2月23日，有82,588,714注册人的A类普通股，每股面值0.0001美元，已发行，且有74,803,685注册人的C类普通股，每股面值0.0001美元，已发行。

引用成立为法团的文件：

目录

页面

Glo萨里

以下是本文件中使用的某些术语的缩写和定义，通常用于石油和天然气行业：

枪管或Bbl.本年度报告中使用的储备油罐桶，即42加仑液体体积，用于参考原油或其他液体碳氢化合物。

海盆。地球表面的一大片天然凹地，通常由水带来的沉淀物在其中堆积。

教委会。一桶油当量，计算方法是将天然气换算成石油当量桶，换算成六立方英尺天然气与一桶原油的比率。这是一种能量含量相关性，并不反映商品之间的价值或价格关系。

BoE/d。每天一次。

英制热量单位或英制热量单位。将一磅水的温度提高1华氏度所需的热量。

完成。处理已钻出的油井，然后安装用于生产天然气或石油的永久性设备的过程，或在干井的情况下，向适当的机构报告废弃情况。

原油。从地下地质结构中提取的液态碳氢化合物，可提炼成燃料来源。

开发成本。获得已探明储量以及提供开采、处理、收集和储存原油、天然气和天然气的设施所产生的成本。关于开发成本的完整定义，请参考美国证券交易委员会的条例S-X，规则4-10(A)(7)。

开发项目。使石油资源达到经济可采状态的手段。例如，单一油气藏或油田的开发、生产油田的递增开发或几个油田及其相关设施共同拥有的一组综合开发可构成开发项目。

差动。对原油、天然气或天然气液体的价格从既定的现货市场价格进行的调整，以反映原油或天然气的质量和/或位置的差异。

干井。被发现不能生产足够数量的碳氢化合物的油井，因此销售这种生产的收益超过了生产费用和税收。

DSU。钻井间隔单位。

经济上可生产。经济上可生产的这一术语，与资源有关时，指的是产生的收入超过或合理地预计会超过运营成本的资源。关于经济上可生产的完整定义，请参考美国证券交易委员会的条例S-X，规则4-10(A)(10)。

字段。由一个或多个水库组成的区域，这些水库都集中在同一地质构造特征或地层条件上，或与之相关。该字段名称指的是表面积，虽然它可以同时指地表和地下的生产层。关于字段的完整定义，请参考美国证券交易委员会的规范S-X，规则4-10(A)(15)。

形成。具有不同于邻近岩石的明显特征的一层岩石。

公认会计原则。美国公认的会计原则。

总英亩。拥有矿产权益或特许权使用费权益的总英亩。

总油井。我们拥有矿产或特许权使用费权益的油井数量，归一化为5,000英尺横向长度。

水平钻井.一种用于某些地层的钻井技术，即将井垂直钻探到一定深度，然后在指定井段内以直角钻探。

水平井。水平井的数量，归一化为5,000英尺的侧向长度，我们拥有矿产或特许权使用费权益。

液化天然气。液化天然气。

Mbbl.千桶原油或其他液态碳氢化合物。

MBOE.一千个BOE。

麦克夫.一千立方英尺天然气。

MCF/d.每天麦克F。

百万桶.一百万桶原油或其他液态碳氢化合物。

MMBtu。百万英制热量单位。

MMCF.一百万立方英尺天然气。

液化天然气或液化天然气.天然气中发现的碳氢化合物，可提取为液化石油气和天然汽油。

净收入利息.特定区块或油井的净特许权使用费、压倒性特许权使用费、生产付款和净利润权益。

净特许权使用权英亩或NRA.矿产所有权标准化为12.5%，即1/8万亿。，版税利息。

净井。油井的数量符合我们的矿产和特许权使用费利益。当总油井中的部分矿物权益和特许权使用费权益之和等于1时，净油井被视为存在。净油井数量是总油井中部分矿物权益和特许权使用费权益的总和。

非参与性特许权使用费权益或NPRIS。一种不计入成本的特许权使用费权益，它是从矿产权益中分割出来的，代表着获得固定的、无成本的生产百分比或生产收入的权利，通常是永久的，没有相关的租赁权。

运算符。负责开发和/或生产原油或天然气井或租赁的个人或公司。

凌驾于特许权使用费利益之上或奥里斯。特许权使用费权益，承担工作权益，代表从租赁中获得固定百分比的生产或生产收入(不含运营成本)的权利。在相关租约到期之前，凌驾于专利权使用费权益之上的权益将一直有效。

玩。具有碳氢化合物潜力的地理区域。

生产成本。运营和维护油井及相关设备和设施的成本，包括支持设备和设施的折旧和适用运营费用以及运营和维护该等油井和相关设备和设施的其他成本。关于生产成本的完整定义，请参考美国证券交易委员会的条例S-X，规则4-10(A)(20)。

展望。根据地质、地球物理或其他数据以及利用合理预期的价格和成本进行的初步经济分析，被认为具有发现商业碳氢化合物潜力的特定地理区域。

已探明储量。通过对地球科学和工程数据的分析，在提供经营权的合同到期之前，可以合理确定地估计原油、天然气和天然气的数量是经济上可生产的--从某一特定日期起，从已知的储油层出发，在现有的经济条件、经营方法和政府条例下--除非有证据表明，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估计，续期都是合理确定的。开采碳氢化合物的项目必须已经开始，或者勘探和勘探操作员必须合理地确定它将在合理的时间内开始该项目。已探明原油和天然气储量的完整定义，请参考美国证券交易委员会S-X规则第4-10(A)(22)条。

已探明的未开发储量、PUD储量或PUD。已探明储量，预计将从未钻井面积上的新油井或需要较大支出才能重新完井的现有油井中回收。只有在通过了一项开发计划，表明计划在五年内钻探这些地点时，未钻探的地点才可被归类为已探明的未开发储量，除非具体情况需要更长的时间。

已实现价格。现货市场价格减去所有预期的质量，运输和需求调整。

合理的确定性。对数量将会恢复的高度信心。有关合理确定性的完整定义，请参阅美国证券交易委员会S-X规则第4-10(A)(24)条。

《土地让渡法案》。根据法院的解释，1919年颁布的《赠与法》将1895年9月1日至1931年6月29日期间以矿物分类出售的土地上的所有矿物保留给德克萨斯州。根据《放弃法》，地面所有者作为德克萨斯州的代理人，谈判和执行《放弃法》土地上的石油和天然气租约。国家向地面所有者交出任何奖金、租金和特许权使用费的一半(1/2)，作为作为其代理人的补偿，以代替地面损害。

储量。估计剩余的原油、天然气和相关物质，预计在某一特定日期可通过开发项目对已知矿藏进行经济上的生产。此外，必须存在或必须合理预期将会存在生产的合法权利或生产中的收入利益、向市场输送原油和天然气或相关物质的已安装手段以及实施项目所需的所有许可和融资。不应将储量分配给被主要的、可能封闭的断层隔开的邻近油气藏，直到这些油气藏被渗透并被评估为经济上可以生产为止。不应将储量分配到与非生产油藏的已知油藏明显隔开的地区(即，没有油藏、油藏结构较低或测试结果为阴性)。这些地区可能含有潜在的资源(即从未发现的堆积物中潜在地可开采的资源)。

水库。一种多孔、可渗透的地下地层，含有可开采的原油和/或天然气的自然聚集，被不渗透的岩石或水屏障所限制，是独立的，与其他储集层分开。

资源。估计存在于自然堆积中的原油、天然气和天然气的数量。可以估计资源的一部分是可回收的，而另一部分可以被认为是不可回收的。资源既包括已发现的，也包括未发现的。

版税。在原油和天然气租赁中的一种权益，使所有者有权从租赁面积中获得部分产量(或出售产量的收益)，但不要求所有者支付租赁面积的任何部分生产或开发成本。特许权使用费可以是土地所有人的特许权使用费，在授予租约时由租赁面积的所有人保留，也可以是压倒一切的特许权使用费，通常由承租人在转让给后续所有人时保留。

美国证券交易委员会。美国证券交易委员会。

SOFR或定期SOFR。相当于纽约联邦储备银行管理的有担保隔夜融资利率的借款利率。

现货市场价格。现货市场价格不变，对预期质量、运输和需求进行调整。

标准化测量。通过将年终价格应用于年末探明储量的估计未来产量而估计的贴现未来现金流量净额。未来现金流入减去根据期末成本估计的未来生产和开发成本，以确定税前现金流入。未来所得税(如果适用)是通过对原油、天然气和NGL资产的税前现金流入超出我们的纳税基础的部分应用法定税率来计算的。未来所得税后的现金净流入使用10%的年贴现率进行贴现。

未开发的地点. 潜在油井位置的数量，归一化为5,000英尺横向长度，其中我们拥有矿产或特许权使用费权益。

单位。将一个储集层或油田的所有或基本上所有的利益结合在一起，而不是单一的区域，以提供开发和运营，而不考虑单独的财产利益。此外，统一协议所涵盖的区域。

工作利益。授予财产承租人开发、生产和拥有原油、天然气、天然气或其他矿物的权利。营运权益拥有人以现金、罚金或进账方式承担勘探、开发及营运费用。

WTI。西德克萨斯中质原油，一种用作石油定价基准的原油等级。

就联邦证券法而言，本年度报告中采用Form 10-k格式的某些陈述和信息可能构成“前瞻性陈述”。除有关当前或历史事实的陈述外，本年度报告中包含的所有有关战略、未来运营、财务状况、预计收入和亏损、预计成本、前景、计划和管理目标的陈述均为前瞻性陈述。“可能”、“应该”、“将”、“可能”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“项目”、“这些术语的否定”和其他类似表述用于识别前瞻性表述，尽管并不是所有的前瞻性表述都包含这样的标识性词汇。在不限制前述一般性的情况下，本年度报告中包含的前瞻性陈述包括有关我们的财务状况、业务战略以及未来业务或交易的其他计划和目标的陈述。这些前瞻性陈述是基于对未来事件的当前预期和假设，并基于关于未来事件的结果和时机的现有信息。此类前瞻性陈述可能会受到所使用的假设或已知或未知风险或不确定性的影响，其中大多数风险或不确定性很难预测，其中许多是我们无法控制的，与石油、天然气和天然气的开发、生产、收集和销售有关。因此，任何前瞻性陈述都不能得到保证。

前瞻性陈述可以包括前瞻性陈述所依据的假设或基础的陈述。我们相信，我们真诚地选择了这些假设或基础，而且这些假设或基础是合理的。然而，在考虑这些前瞻性陈述时，您应该牢记第1A项下描述的风险因素和其他警示性陈述。本年度报告中包含的“风险因素”。实际结果可能会有很大不同。告诫您不要过度依赖任何前瞻性陈述。您还应了解，不可能预测或确定所有此类因素，也不应将以下列表视为所有潜在风险和不确定性的完整陈述。可能导致实际结果与此类前瞻性陈述预期的结果大不相同的因素包括但不限于以下风险和不确定因素：

如果本年度报告、任何后续季度报告或美国证券交易委员会提交的任何其他文件中描述的一个或多个风险或不确定性发生，或者潜在的假设被证明是错误的，我们的实际结果和计划可能与任何前瞻性表述中表达的结果和计划大不相同。我们提醒，上述因素清单并不是排他性的。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险不时出现，我们可能会受到当前无法预见的风险的影响，这些风险可能会对Sitio特许权使用费公司(“Sitio”或“本公司”)产生重大不利影响。关于我们公司或代表我们行事的任何人的所有后续书面和口头前瞻性声明，其全部内容均明确符合上述警告性声明。我们的管理层不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。尽管我们相信本年度报告中的前瞻性陈述所反映或暗示的我们的计划、意图和预期是合理的，但我们不能保证这些计划、意图或期望一定会实现或发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果大不相同。

储量工程是对无法精确测量的石油、天然气和天然气的地下储量进行估计的过程。任何储量估计的准确性取决于现有数据的质量、对这些数据的解释以及储量工程师所做的价格和成本假设。此外，钻探、测试和生产活动的结果可能证明对先前估计数的修订是合理的。如果重大，这样的修改可能会影响我们的战略。因此，储量估计可能与我们预计运营商最终回收的石油、天然气和NGL数量有很大不同。

本年度报告中包含的所有前瞻性陈述，无论是明示的还是暗示的，都明确地受到本警示声明的限制。本警示性声明还应与我们或代表我们行事的人可能发布的任何后续书面或口头前瞻性声明一并考虑。这些前瞻性陈述仅代表截止日期。

除法律要求外，我们不承担任何公开更新或修改这些前瞻性陈述的义务。

摘要RISK因素

与Sitio业务相关的风险

与Sitio行业相关的风险

与环境和监管事项有关的风险

与Sitio的财务和债务安排有关的风险

与Sitio的组织和结构有关的风险

第一部分

除非上下文另有明确指示，否则本年度报告中提及的“Sitio”、“公司”、“我们”或类似术语指的是Sitio版税公司及其子公司。

项目1.业务奈斯

概述

Sitio收购、拥有和管理美国优质盆地的高质量矿产和特许权使用费权益，目的是从运营中产生现金流，这些现金流可以作为股息或股票回购返还给股东，用于偿还债务，并进行再投资以扩大其现金流产生资产的基础。Sitio将其矿产权益出租给石油和天然气勘探和生产(“E&P”)公司。Sitio的租约允许勘探和勘探公司从其资产中勘探和生产石油、天然气和天然气液体，并使Sitio有权从这些商品的销售收益中获得一定比例的收入。与石油和天然气资产的工作权益所有者不同，Sitio没有义务为钻井和完井成本、封堵和废弃成本或与石油和天然气生产相关的租赁运营费用提供资金。作为矿产和特许权使用费的所有者，Sitio只承担其相应份额的生产和从价税，在某些情况下，还包括收集、加工和运输成本。

截至2023年12月31日，Sitio拥有矿产和特许权使用费权益，经调整为1/8特许权使用费后，净特许权使用费英亩(“NRA”)约为252,300英亩。除另有说明外，提及截至2022年及2021年12月31日止年度的“备考财务及营运资料”指的是Sitio的历史财务及营运资料，该等资料经调整后可使(I)猎鹰合并(定义见下文)及(Ii)Brigham合并(定义见下文)具有形式上的效力，在每种情况下，交易均犹如交易发生于本报告所述期间开始时一样。截至2023年12月31日止年度，与SITio矿产及特许权使用费权益相关的平均每日净产量为35,457桶油当量(“万/d”)，其中包括17,381桶/天(“Bbls/d”)、6338.7桶/天(“Mcf/d”)天然气及7,512桶/d天然气。自Sitio最初的前身(定义如下)于2016年11月成立以来，它已通过193次收购积累了自己的种植面积地位。Sitio预计将通过进行符合其地质质量、运营商能力、剩余增长潜力、现金流产生、监管环境以及最重要的回报率等投资标准的收购，继续增加其矿产和特许权使用费资产基础。

Sitio的资产主要集中在得克萨斯州西部和新墨西哥州东南部的二叠纪盆地，在美国高产优质地区也有其他资产，包括科罗拉多州和怀俄明州的丹佛-朱利斯堡(“DJ”)盆地、德克萨斯州南部的Eagle Ford和北达科他州的威利斯顿盆地。截至2023年12月31日，Sitio约78%的NRA位于二叠纪盆地，10%位于DJ盆地，8%位于鹰滩，3%位于威利斯顿盆地。Sitio认为，其资产所在的盆地为国内勘探和勘探公司提供了一些最具吸引力的回报率，并具有巨大的矿产和特许权使用费收入增长潜力。例如，由于这些令人信服的回报率，自2016年底以来，二叠纪盆地的开发活动已经超过了美国所有其他陆上油气盆地。这一开发活动推动了二叠纪盆地产量的增长速度快于美国其他地区的产量。

自2016年1月1日以来，Sitio已经评估了1,000多项潜在的矿产和特许权使用费权益收购，并从土地所有者和其他矿产权益所有者那里完成了193项收购，截至2023年12月31日，约占274,660项净资产评估。除了完成大量小额交易外，Sitio总共完成了21笔超过1,500笔NRA的交易，约占其NRA的94%。Sitio已从个人、家族、信托公司、合伙企业、小型矿产集合商、矿产经纪商、大型私营矿产公司、私营勘探和勘探公司以及上市矿产公司获得矿产和特许权使用费权益。Sitio的收购战略的不同之处在于，其积极主动的重点是与拥有大规模和高质量矿产和特许权使用费权益的所有者建立关系。Sitio还通过投资组合优化积极管理其资产组合。2023年12月，Sitio出售了其在宾夕法尼亚州、西弗吉尼亚州和俄亥俄州阿巴拉契亚盆地以及俄克拉何马州阿纳达科盆地的所有矿产和特许权使用费权益，相当于约22,400 NRA。

Sitio的领导团队拥有丰富的石油和天然气工程、地质和土地专业知识、并购和资本市场经验、长期的行业关系，以及成功收购和管理一系列租赁权益、生产原油、天然气和NGL资产以及收购和管理矿产和特许权使用费权益的历史。Sitio打算利用其管理团队的专业知识和关系，继续在美国溢价盆地进行增值矿产和特许权使用费权益收购，旨在增加其每股现金流。

Sitio的主要产区

二叠纪盆地

根据贝克休斯的数据，截至2023年12月，二叠纪盆地的水平钻井活动水平是美国最高的。二叠纪盆地包括三个地质省：西边的特拉华盆地，东边的米德兰盆地和中间的中央盆地台地。特拉华州盆地以丰富的原地石油储量、约3900英尺的碳氢化合物柱上堆积的支付潜力、诱人的油井经济性、良好的运营环境、发达的油田服务提供商网络以及重要的中游基础设施已到位或正在建设中而闻名。米德兰盆地还具有丰富的原地石油储量、约3,500英尺碳氢化合物柱的堆积支付潜力、诱人的油井经济性、良好的运营环境、发达的油田服务提供商网络以及大量已到位或正在建设中的中游基础设施。根据美国地质调查局(USGS)的数据，特拉华州盆地拥有美国所有非常规盆地中最大的可采储量。截至2023年12月31日的三个月，Sitio在二叠纪盆地的净特许权使用费权益的平均日净产量为26,808 BOE/d(51%原油)。

Sitio认为，随着勘探和勘探运营商继续开发头寸并改进井距和完井技术，二叠纪盆地的堆积付费潜力加上有利的钻井经济支持了持续的活动。Sitio相信，这些因素将继续支持该地区以及其拥有矿产和特许权使用费权益的地区的开发活动，从而增加现金流，而不需要租赁运营费用。Sitio预计，随着钻井和完井天数进一步压缩，横向长度不断扩大，二叠纪盆地的钻井和完井效率将继续提高。

其他盆地

DJ盆地

DJ盆地位于科罗拉多州东北部和怀俄明州东南部，运营商的大部分水平钻井活动位于科罗拉多州的韦尔德和布鲁姆菲尔德县以及怀俄明州的拉勒米县。根据Sitio的地质和工程解释以及运营商目前的圈定工作，Sitio相信其在DJ盆地的矿产和特许权使用费权益有望成为四个或更多经济水平发展的产区，包括Niobrara A亿和C和Codell地层。

鹰福特

鹰滩油田是北美最大的油田之一，其空中覆盖面积约为1,300万，横跨南得克萨斯州的多个县。鹰福特拥有顶级的单井经济，由顶级勘探和勘探公司运营，并在靠近美国墨西哥湾海岸的地方拥有丰富的分流基础设施。

Sitio的Eagle Ford资产集中在Sitio认为是德克萨斯州卡恩斯、DeWitt和Gonzales县Eagle Ford富含液体的凝析油区的核心区域，其特点是石油和液体含量高，发现和开发成本低。在所有这三个县，西蒂奥还拥有大量的奥斯汀粉笔和上鹰福特地层，这两个地层的水平开发活动有所增加，此外还有历史上更成熟的下鹰福特地层。

威利斯顿盆地

威利斯顿盆地从北达科他州西部延伸到蒙大拿州东部，运营商的大部分水平钻探活动位于北达科他州的芒特拉尔、威廉姆斯和麦肯齐县。根据Sitio的地质和工程解释以及目前运营商的圈定工作，Sitio相信其矿产和特许权使用费权益有望用于两个或更多经济横向发展的产区，包括Bakken和多个三福克斯长凳。我们的大部分权益位于芒特雷尔、威廉姆斯和麦肯齐县，在北达科他州的迪瓦德、伯克、邓恩、比林斯和斯塔克县以及蒙大拿州的里奇兰县拥有其他权益。

阿巴拉契亚盆地

阿巴拉契亚盆地从宾夕法尼亚州北部延伸到俄亥俄州东南部和西弗吉尼亚州的大部分地区。该盆地由两个主要地区组成，马塞卢斯页岩和尤蒂卡页岩。截至2023年12月22日，我们剥离了该盆地的资产。

阿纳达科盆地-铲球和堆叠打法

阿纳达科盆地位于俄克拉何马州中西部，从俄克拉何马州的狭长地带向南延伸到斯蒂芬斯和加尔文县。阿纳达科盆地由多个油气区块组成，不同的地层、岩性组成和流体类型也不同。截至2023年12月22日，我们剥离了该盆地的资产。

Sitio的矿产和特许权使用费权益

Sitio的权益包括矿产权益和特许权使用费权益。截至2023年12月31日，矿产权益约占Sitio NRAS的79%，为不动产权益，通常是永久性的，授予对一大片土地上的原油和天然气的所有权，以及在该土地上勘探、钻探和生产原油和天然气的权利，或将这些勘探和开发权出租给第三方。当勘探和规划公司从Sitio那里租用这些权利时，租期通常为一到三年，Sitio通常会收到一笔预付现金，即所谓的租赁奖金，并保留矿产特许权使用费，这使其有权从产量或生产收入中获得一定比例(通常最高为25%)，而不产生租赁运营费用。承租人可以通过持续钻探、生产或其他经营活动，或通过协商的合同租赁延期选择，将租赁延长至初始租赁期之后。当生产和钻探停止时，租约终止，允许Sitio将勘探权和开发权出租给另一方，并获得另一笔租赁红利。截至2023年12月31日，其他类型的特许权使用费权益，即非参与性特许权使用费权益(“NPRIS”)和压倒一切的特许权使用费权益(“Orris”)，分别约占Sitio的NRA的8%和13%。此外，截至2023年12月31日，Sitio仅来自矿产权益的总NRA中，约92%出租给了E&P运营商和其他工作权益所有者。Sitio将其矿产权益、NPRIS和Orris统称为Sitio的“矿产和特许权使用费权益”。

Sitio的大部分收入和现金流来自其矿产和特许权使用费权益，而原油、天然气和NGL是从其种植面积生产并由适用的勘探和勘探运营商和其他工作权益所有者销售的。在截至2023年12月31日的一年中，SITio从这些矿产和特许权使用费权益中产生的收入约为57450美元万。在截至2022年12月31日的一年中，SITio及其前身从这些矿产和特许权使用费权益中产生的预计收入约为75660美元万。2023年约93%的收入和2022年预计收入的80%来自石油和NGL的销售。

截至2023年12月31日，Sitio的权益覆盖134,946英亩净矿产，其中约92%已出租给勘探和勘探运营商和其他营运权益所有者，Sitio平均保留18.5%的特许权使用费。通常，在矿产和特许权使用费行业中，所有者将NRA的所有权标准化为12.5%，或八分之一的特许权使用费权益，代表赚取12.5%特许权使用费的等值英亩数量，即NRA。当调整为八分之一的特许权使用费时，Sitio的矿产权益代表200,065个NRA，其NPRIS和ORIS代表另外52,232个NRA，总计252,297个NRA。西蒂奥的钻探间距单位(“钻探单位”)总面积为379万万英亩，西蒂奥将其称为“钻探单位总面积”。Sitio预计将拥有未来将在其总面积内钻探的所有油井的所有权权益。

下表总结了截至2023年12月31日，Sitio的矿产和特许权使用费权益状况，以及其权益从净矿产英亩转换为NRAS和100%特许权使用费英亩的情况。

(1)标准化为1/8万亿。利息。

(2)标准化为100%的权益。

(3)按每单位总面积100%特许权使用费英亩数计算。

(4)表示我们参与的所有DSU的水平生产井的数量；归一化为5000英尺。

(5)代表实际生产量加上可归因于所列期间的分配应计数量。

截至2023年12月31日，Sitio拥有4086口(31.1净额)已开始钻探但尚未批量生产的水平井的权益，Sitio将其称为泥浆井，以及3323口(17.3净额)已向运营商发放许可证但尚未开始钻探的水平井，Sitio将其称为许可井。

Sitio的储量和产量

根据Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.(“CG&A”)编制的一份储量报告，截至2023年12月31日，Sitio在其基础面积中拥有权益的已探明原油、天然气和NGL储量估计为85,293 MBOE(71%液体，包括46%原油和25%NGL)。在这些储量中，约82%被归类为已探明已开发储量，约18%被归类为已探明未开发(PUD)储量。这些估计中包括的Sitio的PUD储量仅涉及截至2023年12月31日已泥浆但尚未生产的油井。截至2023年12月31日，SITio的水平井产量为36,915口(净额281.6口)。

Sitio预计，E&P运营商将继续将钻探活动从专注于钻探单个油井以保持面积，转向在每个DSU进行更多钻探，特别是在多井衬垫上。此外，Sitio预计，截至2023年12月31日，其利益范围内的4,086口油井和3,323口许可油井的开发将使其产量、收入和可自由支配现金流增加。Sitio认为，随着勘探和勘探运营商开发其种植面积，并利用钻井和完井技术的进步来增加原油、天然气和天然气产量，其目前的利益提供了显著的长期有机收入增长的潜力。

Sitio的E&P运营商

除了利用技术分析来确定有吸引力的矿产和特许权使用费权益外，Sitio的管理团队还努力与顶级勘探和勘探运营商一起获得矿产和特许权使用费权益。Sitio寻求资本充裕、运营记录良好、并将继续通过在其矿产和特许权使用费权益中应用最新钻井和完井技术来生产的勘探和勘探运营商。目前约有189家勘探和勘探运营商在Sitio的种植面积上从水平钻井中生产石油和天然气。

下图汇总了截至2023年12月31日的12个月中Sitio以种植面积为基础的生产的E&P操作员。

企业责任哲学

自Sitio成立以来，它一直致力于公司治理，建立和留住一支才华横溢的矿产专业团队，鼓励运营商对其种植面积进行负责任的环境管理，并以高标准的道德、问责和透明度开展业务。Sitio董事会(“董事会”)和高管管理层的薪酬结构与股东一致，高管管理层的激励性薪酬是100%基于股权的，强调三年内股东的绝对总回报。Sitio的目标是拥有良好环境记录的运营商旗下的矿产，并优先考虑负责任的环境实践，努力激励勘探和保护公司避免在每次租约中燃烧天然气。随着Sitio继续扩大规模，它打算进一步与运营商合作，减少甲烷的燃烧和排放。目前，Sitio没有环境责任，而且，由于我们的业务性质，没有范围1温室气体(“GHG”)的排放。我们的最小范围2排放来自Sitio办公地点的电力消耗。

原油、天然气和天然气数据

“-储量汇总表”、“-PUD储量”及“-原油、天然气及天然气生产价格及成本”所载资料列载Sitio的(I)截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的已探明储量及(Ii)截至2023年、2023年及2021年12月31日止年度的实际营运数据，而不会对该等日期后完成的交易给予形式上的影响。2023年期间收购的资产计入截至2023年12月31日的Sitio的已探明储量和运营数据，而此类收购中收购的资产的运营数据自截至2023年12月31日的年度的每次收购之日起实际计入。2023年期间剥离的资产不包括在截至2023年12月31日的Sitio已探明储量和运营数据中，2023年期间剥离资产的运营数据包括到处置日期。2022年收购的资产，包括猎鹰合并和Brigham合并，包括截至2022年12月31日的Sitio已探明储量和运营数据，而此类收购中收购的资产的运营数据自各自收购之日起按实际情况计入。前身于2021年收购的资产计入Sitio截至2021年12月31日的已探明储量和经营数据，而在该等收购中收购的资产的经营数据自每次收购之日起按实际情况计入。

已探明储量估算的编制

截至2023年12月31日、2022年和2021年的SITio探明储量估计是基于独立石油工程公司CG&A根据石油评估工程师协会颁布的关于石油和天然气储量信息估计和审计的准则以及美国证券交易委员会建立的定义和指南编制的评估。Sitio选择CG&A作为其独立后备工程师，是因为其在工程类似资源方面的历史经验和地理专业知识。

根据美国证券交易委员会对从事原油和天然气生产活动的公司适用的规则和规定，探明储量是指通过对地学和工程数据的分析，可以合理确定地估计出从给定日期起，从已知油气藏出发，在现有经济条件、运营方法和政府法规下，具有经济可行性的原油和天然气储量。“合理确定性”一词的意思是，确定地说，原油和/或天然气的数量更有可能实现，概率上，至少有90%的可能性会回收到等于或超过估计的数量。截至2023年、2022年和2021年12月31日，Sitio的所有已探明储量都是使用确定性方法估计的。储量的估算涉及两个截然不同的决定。第一个确定结果是估计可采原油和天然气的数量，第二个确定结果是根据“美国证券交易委员会”规则确定的定义估计与这些估计数量有关的不确定度。估计可采储量数量的过程依赖于使用某些普遍接受的分析方法。这些分析方法分为四大类或方法：(一)基于生产业绩的方法，(二)基于物质平衡的方法，(三)基于体积的方法和(四)类比。在估算储量数量的过程中，储量评估者可以单独或结合使用这些方法。已探明的已开发生产井的储量是使用生产动态方法对绝大多数属性进行估计的。使用生产表现和与类似产量的类比相结合的方法预测了某些生产历史很少的新生产属性，这两者都被认为提供了相当高的准确性。使用类比方法对已开发和未开发资产的非生产储量估计进行了预测。由于模拟数据的丰富，该方法为预测Sitio已探明的未生产储量和PUD储量提供了相当高的精度。

为了估计经济上可开采的探明储量和相关的未来现金流净额，SITio考虑了许多因素和假设，包括使用从无法直接测量的地质和工程数据得出的油藏参数、基于当前成本的经济标准以及美国证券交易委员会的定价要求和对未来产量的预测。

根据美国证券交易委员会规则，可以使用经同一油藏或类似油藏项目的实际生产证明有效的技术，或通过使用建立合理确定性的可靠技术的其他证据，来建立合理确定性。可靠技术是指一种或多种技术(包括计算方法)的组合，这些技术经过现场测试，并已被证明在被评估的地层或类似的地层中提供具有一致性和重复性的合理确定的结果。为了对Sitio的已探明储量评估建立合理的确定性，已证明用于评估其已探明储量的技术和经济数据所产生的结果具有一致性和可重复性，其中包括生产和试井数据、井下完井信息、地质数据、电测井、放射性测井、岩心数据以及历史油井成本和运营费用数据。

内部控制

Sitio的内部石油工程师和地学专业人员与Sitio的管理团队和独立储备工程师密切合作，以确保在准备探明储量估计时向该独立储备工程师提供的数据的完整性、准确性和及时性。在探明储量报告所涉期间，Sitio的内部工作人员及其管理团队成员定期与独立储量工程师会面，讨论探明储量估算过程中使用的假设和方法。Sitio向其独立储备工程师提供其资产的历史信息，如所有权权益、原油和天然气产量、油井测试数据、大宗商品价格以及对其运营商运营和开发成本的估计。任何储量估计的准确性都取决于现有数据的质量以及工程和地质解释的质量。因此，不同工程师的估计往往会有所不同。此外，钻探、测试和生产的结果可能证明对这些估计进行修订是合理的。因此，储量估计往往与最终开采的原油、天然气和天然气的数量不同。西蒂奥的工程小组负责储量估计的内部审查，成员包括运营执行副总裁总裁，Jarret MarCoux。MarCoux先生主要负责监督其储量估计的准备工作，并拥有18年以上的工程师经验。在加入Sitio之前，MarCoux先生曾在基默里奇能源公司工作。

Sitio已探明储量估计数的编制工作是按照其内部控制程序完成的。这些程序旨在确保储量估计的可靠性，包括以下内容：

Sitio的内部工程和地球科学集团的薪酬中，没有一部分直接取决于已登记的储量数量。工程和地球科学小组与独立储备工程公司一起审查了估计数。CG&A并不拥有Sitio的任何物业的权益，也不是以或有基础雇用的。截至2023年12月31日，CG&A关于我们已探明储量估计的报告摘要作为本年度报告的附件以Form 10-k形式提供。

CG&A是一家德克萨斯州注册工程公司(F-693)，由独立注册的专业工程师和地质学家组成，他们为石油和天然气行业提供石油咨询服务已有50多年。编写Sitio储量报告的首席评估员是CG&A的Zane Meekins。自1989年以来，Meekins先生一直是CG&A的执业咨询石油工程师。米金斯先生是德克萨斯州的注册专业工程师(执照编号71055)，拥有超过36年的石油工程实践经验，以及超过34年的储量估算和评估经验。他于1987年毕业于德克萨斯农工大学，获得石油工程理学学士学位。Meekins先生符合或超过石油工程师协会颁布的《油气储量信息评估与审计准则》中对学历、培训和经验的要求，以及独立性、客观性和保密性的要求；他擅长将行业标准做法明智地应用于工程和地球科学评估，并适用美国证券交易委员会和其他行业储量定义和指南。

储备汇总表

下表列出了截至2023年12月31日、2022年和2021年的Sitio预估探明储量。下表列出的储量估计是基于西蒂奥的独立石油工程师CG&A编写的报告，该报告是根据当前的美国证券交易委员会规章制度编写的。Sitio的所有已探明储量都位于美国。

(1)SIXIO的估计探明储量是根据美国证券交易委员会指导，根据前12个月的平均月初价格确定的。对于原油和NGL数量，截至2023年12月31日，WTI公布的平均价格为每桶78.22美元，经质量、运输费和地区价差调整后。NGLS价格模拟为WTI公布价格的26.2%。就天然气产量而言，Henry Hub截至2023年12月31日的平均现货价格为每MMBtu 2.64美元，已根据能源含量、运输费和地区价差进行了调整。截至2023年12月31日，已探明资产剩余寿命内按产量加权的平均调整产品价格为每桶原油77.20美元，每桶天然气20.22美元，每立方英尺天然气1.75美元。

(2)SIXIO的估计探明储量是根据美国证券交易委员会指导，根据前12个月的平均月初价格确定的。对于原油和NGL数量，截至2022年12月31日，WTI公布的平均价格为每桶93.67美元，经质量、运输费和地区价差调整后。NGLS价格模拟为WTI公布价格的37.3%。就天然气产量而言，Henry Hub截至2022年12月31日的平均现货价格为每MMBtu 6.358美元，已根据能源含量、运输费和地区价差进行了调整。截至2022年12月31日，已探明资产剩余寿命内按产量加权的平均调整产品价格为每桶原油93.05美元，每桶天然气34.97美元，每立方英尺天然气5.70美元。

(3)SIXIO的估计探明储量是根据美国证券交易委员会指导，根据前12个月的平均月初价格确定的。对于原油和NGL数量，截至2021年12月31日，WTI公布的平均价格为每桶66.56美元，经质量、运输费和地区价差调整后。NGLS价格模拟为WTI公布价格的45.3%。就天然气产量而言，Henry Hub截至2021年12月31日的平均现货价格为每MMBtu 3.598美元，已根据能源含量、运输费和地区价差进行了调整。截至2021年12月31日，已探明资产剩余寿命内按产量加权的平均调整产品价格为每桶原油64.34美元，每桶天然气30.14美元，每立方英尺天然气3.35美元。

储量工程是估计经济上可采的原油和天然气的量的主观过程，这些量不能以准确的方式测量。Sitio的储量估计不包括可能存在的可能储量的任何价值。储量估计代表Sitio在其物业中的净收入权益和特许权使用费权益。任何储量估计的准确性都取决于现有数据的质量以及工程和地质解释的质量。因此，不同工程师的估计往往不同。尽管Sitio认为这些估计是合理的，但未来的实际产量、现金流、税收、开发支出、运营费用以及可开采石油和天然气的数量可能与这些估计大不相同。此外，钻探、测试和生产的结果可能会证明对这些估计进行修订是合理的。因此，储量估计往往与最终开采的原油和天然气数量不同。对经济上可开采的原油和天然气以及未来净收入的估计基于一些变量和假设，所有这些变量和假设都可能与实际结果不同，包括地质解释、价格以及未来的产量和成本。请阅读第1A项。“风险因素。”

PUD储量

截至2023年12月31日，Sitio估计其PUD储量为8,295 Mb原油，23,100 MMcf天然气和3,249 Mb天然气，总计15,394MOE。随着适用的油井开始生产，PUD将从未开发转换为已开发。

下表总结了截至2023年12月31日的一年中Sitio的PUD储量变化(以MBOE为单位)：

在截至2023年12月31日的一年中，Sitio的PUD储量发生变化，主要原因如下：

作为矿产和特许权使用费权益的所有者，Sitio不会产生任何与开发其PUD储量相关的资本支出或租赁运营费用，这些成本完全由勘探和勘探运营商承担。因此，在截至2023年12月31日的一年中，Sitio没有支出将PUD储量转换为已探明的已开发储量。

Sitio根据对当前地质、工程和土地数据的评估确定钻探地点。这包括从国家机构和勘探和勘探公司的运营中获得的DSU地层和当前井距信息，这些公司正在开采Sitio的矿产和特许权使用费权益。Sitio将其PUD储量仅限于已被挖出但尚未生产的油井。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，Sitio总探明储量的约18%、19%和17%分别被归类为PUD储量。

预期未开发的水平钻井位置

截至2023年12月31日，Sitio在其总面积上确定了43,932个未开发地点。此外，Sitio认为，通过划定更多的地层以及在现有地层中增加油井，有可能获得更多机会。Sitio估计的净水平未开发地点总数中，约94%位于二叠纪盆地，另有4%位于科罗拉多州和怀俄明州的DJ盆地，如下表所示。

原油、天然气和天然气生产价格和成本

生产和价格历史

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们总收入的97%、96%和98%分别与原油、天然气和NGL销售有关。

下表列出了关于原油、天然气和天然气净产量的信息，以及所显示的每个时期的某些价格和成本信息：

(1)“Btu当量”产量是在石油当量的基础上，使用每桶“石油当量”6立方米天然气的换算系数表示的，该换算系数基于近似的能源当量，并不反映原油和天然气之间的价格或价值关系。

钻探结果

生产井包括生产水平井、能够生产的井和非干井的勘探、开发或延伸井。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，根据Sitio的矿产和特许权使用费权益，分别有36,915口、32,451口和7,722口生产水平井。因此，Sitio不拥有任何净井，因为该术语是按项目定义的

S-k条例第1208(C)(2)条。然而，根据每口井的净收入利息，截至2023年、2022年和2021年12月31日，SITio的种植面积分别相当于281.6口、239.9口和59.4口净产量水平井。

Sitio并不知悉于相关期间在其矿产权益及特许权使用费权益下的土地上钻有任何干井。

种植面积

下表列出了截至2023年12月31日与Sitio的矿产和特许权使用费权益面积相关的信息：

截至2023年12月31日，矿产权益约占我们NRA的79%，Orris约占我们NRA的8%，NPRIS约占我们NRA的13%。有关租赁期满对我们利益的影响的信息，请参阅项目1A。“风险因素。”

监管

以下披露描述了与原油和天然气资产的勘探和勘探运营商直接相关的监管规定，包括Sitio目前的勘探和勘探运营商，以及原油和天然气资产的其他工作权益所有者。

原油和天然气作业受到政府当局颁布的各种立法、法规和其他法律要求的约束。这项影响原油和天然气行业的立法和法规正在不断进行审查，以进行修订或扩大。其中一些要求如果不遵守，会受到很大的惩罚。原油和天然气行业的监管负担增加了做生意的成本。

环境问题

原油和天然气的勘探、开发和生产作业须遵守严格的法律和法规，以管理向环境排放材料或与保护环境或职业健康和安全有关的其他事项。这些法律和法规有可能影响Sitio拥有矿产权益的物业的生产，从而可能对其业务和前景产生重大不利影响。许多联邦、州和地方政府机构，如美国环境保护局(EPA)，发布的法规往往要求采取困难且代价高昂的合规措施，这些措施会带来重大的行政、民事和刑事处罚，并可能导致对不遵守行为的强制令义务。这些法律和条例可要求在钻探开始之前获得许可证，限制钻探和生产活动中可释放到环境中的各种物质的类型、数量和浓度，限制或禁止在荒野、湿地、生态敏感地区和其他保护区内的某些土地上进行建筑或钻探活动，要求采取行动防止或补救当前或以前作业造成的污染，例如封堵废弃的水井或关闭土坑，导致暂停或吊销必要的许可证、执照和授权，要求安装额外的污染控制措施，并对作业造成的污染承担重大责任。这种法律和法规的严格、连带和连带责任性质可能会迫使Sitio物业的E&P经营者承担责任，而不管他们有什么过错。此外，邻近的土地所有者和其他第三方就据称因向环境中排放危险物质、碳氢化合物或其他废物而造成的人身伤害和财产损失提出索赔的情况并不少见。环境法律法规经常发生变化，任何导致更严格和成本更高的污染控制或废物处理、储存、运输、处置或清理要求的变化都可能对Sitio的业务和前景产生重大不利影响。

非危险废物和危险废物

《资源保护和回收法》(RCRA)及其颁布的类似州法律法规通过对原油和天然气的生成施加要求，从而影响原油和天然气的勘探、开发和生产活动。

危险和非危险废物的运输、处理、储存、处置和清理。经联邦政府批准，各州管理RCRA的部分或全部条款，有时与各自更严格的要求相结合。如果不遵守废物处理要求，可能会受到行政、民事和刑事处罚。尽管与原油和天然气的勘探、开发和生产有关的大多数废物都不受《环境影响评估法案》规定的危险废物的监管，但这些废物通常是无害的固体废物，受到的要求不那么严格。环保局和州监管机构不时考虑对非危险废物采取更严格的处置标准，包括原油和天然气废物。此外，与石油和天然气勘探和开采相关产生的一些废物目前被归类为无害废物，今后可能被指定为“危险废物”，从而使这些废物受到更严格和更昂贵的管理和处置要求。法律和法规的任何变化都可能对Sitio物业的资本支出和运营费用的勘探和销售运营商产生重大不利影响，进而可能影响Sitio矿产和特许权使用费权益相关土地的生产，并对Sitio的业务和前景产生不利影响。

补救措施

综合环境反应、赔偿和责任法(“CERCLA”)和类似的州法律一般对被认为对向环境中排放“危险物质”负有责任的各类人员施加严格的、连带的和连带责任，而不考虑原始行为的过错或合法性。这些人包括受污染设施的现任所有人或运营者、污染发生时该设施的前所有人或运营者，以及在该设施处置或安排处置危险物质的人。根据CERCLA和类似的州法规，被视为“责任方”的人可能要对清除或补救先前处置的废物(包括先前所有者或经营者处置或释放的废物)或财产污染(包括地下水污染)的费用、对自然资源的损害和某些健康研究的费用承担严格的连带责任。此外，邻近的土地所有者和其他第三方就据称排放到环境中的有害物质造成的人身伤害和财产损失提出索赔的情况并不少见。此外，意外泄漏或泄漏的风险可能使Sitio矿产权益相关区域的运营商承担重大债务，可能对运营商的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。根据这些法律，对任何污染的责任可能要求Sitio矿产权益相关区域的经营者支付巨额支出，以调查和补救此类污染，或达到并维持对此类法律的遵守，否则可能对其运营结果、竞争地位或财务状况产生重大不利影响。

水的排放

《清洁水法》(下称《清洁水法》)、《美国安全饮用水法》(下称《安全饮用水法》)、《1990年石油污染法》(下称《石油污染法》)以及据此颁布的类似州法律和法规对未经授权向受监管水域排放污染物(包括产出水和其他原油及天然气废料)施加了限制和严格控制。近年来，受管制水域的定义一直是重大争议的主题，奥巴马和特朗普政府提出了不同的定义。这两个定义都受到了诉讼。2023年1月，美国环保署和美国陆军工程兵团(“军团”)发布了最终修订的“美国水域”定义，该定义建立在2015年前的定义基础上，并包括更新，以纳入最高法院现有的裁决和监管指导。然而，2023年1月的规则受到了挑战，目前在27个州被禁止。2023年5月，美国最高法院公布了对萨克特诉环境保护局案的意见，其中涉及用于确定湿地是否符合美国水域资格的法律测试相关问题。萨克特的裁决使2023年1月规则的某些部分无效，并显著缩小了其范围，导致2023年9月发布了修订后的规则。然而，由于2023年1月规则的禁令，2023年9月规则的实施目前因州而异。因此，对于这些机构将在多大程度上解释2023年9月的规则和萨克特裁决，仍存在一些不确定性。在实施最终规则、诉讼结果或任何进一步行动扩大管辖权范围的情况下，可能会对Sitio的运营商施加更高的合规成本或运营要求。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合环境保护局或国家颁发的许可证条款。《海洋法公约》及其实施的条例还禁止向包括管辖湿地在内的受管制水域排放疏浚和填埋材料，除非得到适当颁发的许可证的授权。此外，根据联邦法律的泄漏预防、控制和对策计划要求，需要适当的围堵护堤和类似结构，以帮助防止在发生石油碳氢化合物储罐泄漏、破裂或泄漏时对通航水域的污染。环保局还通过了法规，要求某些原油和天然气勘探和开采设施在一般雨水排放许可下获得个人许可或覆盖范围，2016年6月，环保局敲定了水力压裂废水排放的出水限制指南。

OPA是原油泄漏责任的主要联邦法律。《石油管制法》载有许多关于防止和应对石油泄漏到受管制水域的要求，包括要求近海设施和某些靠近或跨越水道的陆上设施的经营者必须制定和维持设施反应应急计划，并保持某些

提供大量财务保证，以支付潜在的环境清理和修复费用。OPA要求设施所有者对因泄漏而产生的所有遏制和清理费用以及某些其他损害承担严格、连带和连带的责任，包括但不限于应对原油泄漏到地表水的费用。

不遵守CWA、SDWA或OPA可能会对Sitio矿产权益所在地区的勘探和勘探运营商造成重大的行政、民事和刑事处罚，以及强制令义务。

空气排放

《清洁空气法》(“CAA”)和类似的州法律法规通过发放许可证和施加其他要求来管理各种空气污染物的排放。环保局已经制定了并将继续制定严格的法规，管理特定来源的空气污染物排放。新的设施可能需要在开工前获得许可，现有的设施可能需要获得额外的许可并产生资本成本，以保持合规。例如，2016年6月，美国环保局为空气质量许可目的建立了将多个小型地表站点聚集为单一污染源的标准，这可能导致小型设施总体上被视为主要污染源，受到更严格的空气许可程序和要求的限制。这些法律和法规可能会增加原油和天然气生产商的合规成本，并影响Sitio矿产和特许权使用费权益所涉及的面积的生产。此外，联邦和州监管机构可以对不遵守联邦CAA和相关州法律法规的航空许可证或其他要求的行为施加行政、民事和刑事处罚。此外，获得或续签许可证可能会推迟原油和天然气项目的开发。

气候变化

气候变化继续引起公众和科学的极大关注。因此，已经提出并可能继续在国际、国家、地区和州各级政府一级提出许多建议，以监测和限制二氧化碳、甲烷和其他温室气体的排放。这些努力包括考虑总量管制和交易计划、碳税、温室气体报告和跟踪计划以及直接限制某些来源温室气体排放的法规。

在美国，除了《爱尔兰共和军2022》之外，联邦层面还没有实施全面的气候变化立法。然而，总裁·拜登强调，解决气候变化问题是他的政府的优先事项，并为此发布了几项行政命令。此外，在美国最高法院裁定温室气体排放构成CAA规定的污染物后，美国环保局已通过法规，其中包括对某些大型固定污染源的温室气体排放建立建筑和运营许可审查，要求对美国某些石油和天然气系统来源的温室气体排放进行监测和年度报告，并与美国交通部(DOT)一起对在美国制造的运营车辆实施温室气体排放限制。近年来，对石油和天然气设施中甲烷的监管一直存在不确定性。然而，为了回应总裁·拜登的行政命令，呼吁环保局重新审查有关甲烷的联邦法规，环保局于2023年12月敲定了针对新建、改造和重建设施的更严格的甲烷规则，即OOOb，以及现有来源的标准，即OOOc。根据最终规则，各州有两年的时间准备和提交对现有污染源实施甲烷排放控制的计划。根据最终规则建立的推定标准对新污染源和现有污染源大体上是相同的，包括使用光学气体成像和其他先进监测来鼓励部署创新技术来检测和减少甲烷排放的增强泄漏检测调查要求，通过捕获和控制系统减少95%的排放，某些设备的零排放要求，以及建立允许第三方向EPA报告大型甲烷排放事件的“超级排放者”响应计划，从而触发某些调查和维修要求。然而，最终规则及其要求很可能会受到法律挑战。此外，遵守新规则可能会影响石油和天然气公司根据IRA 2022欠下的金额，IRA 2022修订了CAA，对需要向EPA报告温室气体排放的来源的甲烷排放征收首次费用。甲烷排放费适用于某些设施的过量甲烷排放，2024年起为每公吨泄漏甲烷900美元，2025年增加到1200美元，2026年及以后增加到1500美元。遵守环保局的新最终规则，将免除其他覆盖的设施支付甲烷费用的要求。不遵守环保局新规则的要求和甲烷费用可能会对合规和运营成本产生不利影响，并导致施加巨额罚款和处罚，以及代价高昂的禁令救济。

另外，各个州和州集团已经通过或正在考虑通过立法、法规或其他监管举措，侧重于温室气体排放限额和交易计划、碳税、报告和跟踪计划以及限制排放等领域。例如，新墨西哥州已通过法规，限制上游和中游作业的甲烷排放或燃烧。在国际层面，联合国发起的《巴黎协定》要求成员国在2020年后每五年提交一次不具约束力的、单独确定的减排目标，即国家自主缴款。

总裁·拜登再次承诺美国遵守《巴黎协定》，并在2021年4月宣布了到2030年将美国的排放量在2005年的基础上减少50%-52%的目标。此外，在2021年11月于格拉斯哥举行的第26届《联合国气候变化框架公约》(COP26)缔约方大会上，美国和欧盟联合宣布启动全球甲烷承诺，该倡议致力于实现到2030年将全球甲烷排放量在2020年水平上减少至少30%的集体目标，包括在能源领域进行“所有可行的削减”。2023年12月，阿拉伯联合酋长国主办了第二十八次缔约方大会(“COP28”)，缔约方在会上签署了一项协议，“以公正、有序和公平的方式”过渡到“能源系统中不再使用化石燃料”，并提高可再生能源的能力，以便到2050年实现净零，尽管没有设定这样做的时间表。目前还无法预测这些不同的命令、承诺、协议和行动的全部影响。

2021年1月27日，总裁·拜登发布了一项行政命令，呼吁在气候变化问题上采取实质性行动，其中包括联邦政府增加使用零排放汽车，取消对化石燃料行业的补贴，以及加强对政府机构和经济部门与气候相关风险的重视。拜登政府还呼吁限制在联邦土地上租赁，2021年11月，内政部发布了一份关于联邦租赁计划的全面报告，其中表示打算使联邦石油和天然气租赁计划现代化，尽管提出的许多建议需要国会采取行动。Sitio的大部分权益位于私人土地上，但它无法预测这些开发项目的全部影响，也无法预测拜登政府是否会采取进一步的限制措施。拜登政府可能采取的其他行动可能包括对管道基础设施的建立或允许液化天然气出口设施施加更严格的要求，以及对石油和天然气设施施加更严格的温室气体排放限制。例如，2024年1月26日，总裁·拜登宣布暂时停止对美国与美国没有自由贸易协定的国家新出口液化天然气的决定，等待能源部对授权的基础分析进行审查。暂停的目的是提供时间来整合某些考虑因素，包括消费者和制造商的潜在能源成本增加以及对温室气体排放影响的最新评估，以确保充分防范健康风险。诉讼风险也在增加，因为一些实体试图在州或联邦法院对各种石油和天然气公司提起诉讼，指控这些公司生产导致气候变化的燃料，造成公共滋扰，或者指控这些公司意识到气候变化的不利影响已有一段时间，但未能充分披露这些影响，从而欺骗了投资者或客户。

化石燃料生产商的财务风险也越来越大，因为目前投资于化石燃料公司的股东可能会在未来选择将部分或全部投资转移到与化石燃料无关的行业。向化石燃料能源公司提供融资的机构贷款机构也变得更加关注可持续的贷款做法，其中一些可能会选择不向化石燃料能源公司提供资金。还有一种风险是，金融机构将被要求采取具有减少向化石燃料部门提供资金的效果的政策。例如，2023年10月，美联储、货币监理署和联邦存款保险公司发布了一套最终确定的原则，指导资产在1,000亿或以上的金融机构管理与气候变化相关的有形和过渡风险。限制对化石燃料能源公司的投资和融资可能会导致钻探计划或开发或生产活动的限制、延迟或取消。此外，2022年3月21日，美国证券交易委员会发布了关于加强和规范投资者气候相关强制性披露的拟议规则。虽然这些要求的形式和实质尚不清楚，但这可能导致遵守任何此类披露要求的额外成本，以及增加的成本和对获得资本的限制。

通过和实施新的或更严格的国际、联邦或州立法、法规或其他监管举措，对石油和天然气部门的温室气体排放实施更严格的标准，或以其他方式限制该部门可能生产石油和天然气或产生温室气体排放的领域，可能会导致合规成本或消费成本增加，从而减少对石油和天然气的需求，这可能会降低Sitio的利益。此外，政治、诉讼和财务风险可能导致Sitio的石油和天然气运营商限制或取消生产活动，因气候变化而导致基础设施损坏的责任，或削弱他们继续以经济方式运营的能力，这也可能降低Sitio利益的盈利能力。这些发展中的一个或多个可能会对Sitio的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

气候变化还可能导致各种物理风险，例如极端天气事件的频率或强度增加，或气象和水文模式的变化，这可能对我们的业务以及我们的运营商及其供应链产生不利影响。这种物质风险可能导致运营商的设施受损或以其他方式对其业务产生不利影响，例如，如果运营商因干旱而减少用水，或对其产品的需求，例如，较暖和的冬季减少了供暖用能源的需求。极端天气条件可能会干扰生产和

增加的成本和由极端天气造成的损失可能没有完全投保。然而，目前Sitio无法确定气候变化可能在多大程度上导致影响其业务的风暴或天气灾害增加。

水力压裂规程

水力压裂是一种重要而常见的做法，用于从致密地层中刺激碳氢化合物的生产。这一过程涉及在压力下向地层中注入水、沙子和化学物质，以压裂围岩并刺激生产。水力压裂作业历来由州监管机构监督，作为其原油和天然气监管计划的一部分。然而，几个机构已经声称对这一过程的某些方面拥有监管权力。例如，2012年8月，美国环保局敲定了联邦CAA下的法规，为原油和天然气生产以及天然气加工作业建立了新的空气排放控制。近年来，联邦政府对石油和天然气行业甲烷排放的监管一直备受争议。有关更多信息，请参阅Sitio的风险因素，题为“Sitio的运营及其勘探和生产运营商的运营受到气候变化带来的一系列风险的影响。”

此外，各国政府还研究了水力压裂实践的环境问题。这些研究取决于他们的追求程度以及是否取得了任何有意义的结果，可能会刺激SDWA或其他监管机构进一步规范水力压裂的举措。例如，2016年12月，环保局就其多年来就水力压裂对饮用水水源的影响进行的一项研究发布了最终报告。最后报告的结论是，在某些有限的情况下，与水力压裂有关的“水循环”活动可能会影响饮用水。

我们运营的几个州，包括科罗拉多州、北达科他州、德克萨斯州和新墨西哥州，已经或正在考虑通过法规，在某些情况下可能限制或禁止水力压裂，和/或要求披露水力压裂液的组成。例如，德克萨斯州铁路委员会此前发布了一项“油井完整性规则”，更新了钻井、下管和固井的要求。油井完整性规则于2014年1月生效。地方政府还可寻求在其管辖范围内通过法令，管理一般钻井活动或特别是水力压裂活动的时间、地点和方式，或禁止进行一般钻井或特别是水力压裂。

除了州法律之外，当地的土地使用限制，如城市条例，可能会限制或禁止一般的钻井或特别是水力压裂的执行。例如，2020年11月，科罗拉多州石油和天然气保护委员会(“科罗拉多州石油和天然气保护委员会”)作为参议院第181号法案“S授权科罗拉多州石油和天然气保护委员会在其决定中优先考虑公众健康和环境问题”的一部分，通过了对几项法规的修订，以加强对公共健康、安全、福利、野生动物和环境资源的保护。最重要的是，这些修订对新的石油和天然气开发设定了更严格的挫折(2000英尺，而不是之前的500英尺)，并取消了全州各地新建或现有油井的常规天然气燃烧和排放，每一口都只有有限的例外。一些当地社区已经或正在考虑对石油和天然气活动采取进一步的限制，例如要求更大的挫折。科罗拉多州公共卫生和环境部还最终确定了与控制某些生产前活动的排放有关的规则；即，通过设定每生产1000桶油当量的限制来限制甲烷排放，更频繁的检查，以及维护期间的排放限制。这些和其他与实施SB 181相关的发展可能会对我们的收入和未来我们物业的生产产生不利影响。

州和联邦监管机构最近关注与水力压裂相关的活动，特别是地下注水井中产出水的处理，与地震活动增加之间可能存在的联系。当由人类活动引起时，这种事件称为诱发地震活动。在某些情况下，地震事件附近的注水井操作员被勒令减少注水量或暂停作业。一些州的监管机构，包括科罗拉多州、新墨西哥州和德克萨斯州的监管机构，已经修改了他们的法规，以应对诱发地震活动。例如，2014年10月，德克萨斯州铁路委员会公布了一项关于允许或重新允许处置井的新规则，其中除其他外，将要求提交关于处置井位置特定半径内发生的地震事件的信息，以及与所涉处置区有关的日志、地质横断面和结构图。德克萨斯州铁路委员会利用这一权力拒绝了垃圾处理井的许可。在某些情况下，监管机构还可能下令关闭处置井。2021年底，德克萨斯州铁路委员会向米德兰地区的处置井运营商发布了一份通知，以减少咸水处置井的行动，并向德克萨斯州铁路委员会提供某些数据。2021年12月，德克萨斯州铁路委员会暂停了在加登代尔地震响应区范围内注入石油和天然气废物的所有处置井许可证。与此相关的是，2022年3月，德克萨斯州铁路委员会开始实施北卡尔伯森-里夫斯地震响应区计划，以应对注水引发的地震活动，目标是不迟于2023年12月31日消除3.5级或更大的地震。另外，2021年11月，新墨西哥州实施了要求操作员在特定地震活动附近采取各种行动的协议，包括要求在地震事件达到一定震级时限制注入速度。

由于这些发展，Sitio的运营商可能被要求缩减运营或调整开发计划，这可能会对Sitio的业务造成不利影响。

美国地质勘探局已经确定了六个受诱发地震活动危害最严重的州，包括新墨西哥州和德克萨斯州。此外，还提起了一些诉讼，指控处置井的作业对附近的财产造成了损害，或者违反了州和联邦有关废物处理的规定。这些发展可能导致对注水井和水力压裂的使用进行额外的监管和限制。这种条例和限制可能会造成延误，并对Sitio物业的勘探和处理运营商及其废物处理活动施加额外的成本和限制。

如果通过新的法律或法规，大幅限制水力压裂和相关活动，这些法律可能会使通过压裂来刺激致密地层生产变得更加困难或成本更高。此外，如果在联邦或州一级进一步监管水力压裂，压裂活动可能会受到额外的许可和财务保证要求、更严格的施工规范、更多的监测、报告和记录义务、封堵和废弃要求以及随之而来的许可延误和潜在的成本增加的影响。这样的法律变化可能会导致E&P运营商产生巨额合规成本，E&P运营商的合规或任何不遵守的后果可能对Sitio的财务状况和运营结果产生重大不利影响。目前，无法估计新颁布的或潜在的管理水力压裂的联邦或州立法对Sitio业务的影响。

《濒危物种法》

《濒危物种法》(“欧空局”)限制可能影响濒危和受威胁物种或其栖息地的活动。指定以前未确认的濒危或受威胁物种可能会导致E&P运营商在受影响地区招致额外成本或受到运营延误、限制或禁令的约束。作为一项规定的和解协议的一部分，美国鱼类和野生动物管理局(FWS)于2023年7月发布了一项拟议的规则，如果最终敲定，将该物种列为欧空局濒危物种。这起案件挑战了FWS未能及时对一份将沙丘鼠尾草蜥蜴列入二叠纪盆地部分栖息地的请愿书做出12个月的裁决。最终规则预计将在2024年第三季度出台。此外，2021年6月，FWS提议将小草原鸡的两个不同种群部分列入欧空局的名单，其中包括二叠纪盆地部分地区的一个。2022年11月，经过广泛的审查，FWS将小草原鸡北部独特的种群部分列为濒危物种，包括科罗拉多州东南部、堪萨斯州中南部至西部、俄克拉何马州西部和德克萨斯州狭长地带东北部，以及覆盖新墨西哥州东部和德克萨斯州西南部狭长地带的南部地区种群部分，被列为濒危物种。如果物种被列入欧空局或类似的州法律，或者以前未受保护的物种在Sitio资产所在地区被指定为受威胁或濒危物种，在这些资产上的运营可能会因物种保护措施而产生更多成本，并在其生产活动方面面临延误或限制。

员工健康与安全

Sitio物业的运营受多项联邦和州法律法规的约束，包括联邦职业安全与健康法案(OSHA)和类似的州法规，其目的是保护工人的健康和安全。此外，OSHA危险通信标准、联邦超级基金修正案和重新授权法案第三章下的EPA社区知情权条例以及类似的州法规要求保留有关在运营中使用或生产的危险材料的信息，并将这些信息提供给员工、州和地方政府当局和公民。

其他对原油和天然气行业的监管

原油和天然气行业受到众多联邦、州和地方当局的广泛监管。影响原油和天然气行业的立法正在不断地接受修订或扩大，这往往会增加监管负担。此外，联邦和州的许多部门和机构都得到了法规的授权，可以发布对原油和天然气行业及其个别成员具有约束力的规则和条例，其中一些规则和条例如果不遵守，将受到重大处罚。尽管原油和天然气行业的监管负担增加了经营成本，但这些负担对我们的影响通常不会有任何不同，也不会比行业内其他具有类似类型、数量和生产地点的公司受到的影响更大或更小。

可获得性、运输条款和条件以及运输成本对原油和天然气的销售有很大影响。原油和天然气的州际运输以及天然气的转售受联邦监管，包括州际运输、储存和各种其他事项的条款、条件和费率的监管，主要由联邦能源管理委员会(FERC)监管。联邦和州的法规规定了原油和天然气管道的价格和使用条款

交通。FERC对州际原油和天然气运输的规定在某些情况下也可能影响原油和天然气的州内运输。

Sitio无法预测是否会提出监管原油和天然气的新立法，美国国会或各州立法机构实际上可能会通过哪些提案，以及这些提案可能对其运营产生什么影响。原油、凝析油和天然气的销售目前不受监管，按市场价格进行。

钻井和生产

Sitio物业的E&P运营商的运营受到联邦、州和地方各级各种类型的监管。这些类型的监管包括要求获得钻井许可、钻探债券和有关作业的报告。Sitio运营所在的州以及一些县和市也对以下一项或多项进行管理：

州法律规定了钻井和间隔单位或按比例分配单位的大小和形状，这些单位管理着原油和天然气属性的汇集。一些州允许强制合并或整合土地，以促进勘探，而另一些州则依赖自愿合并土地和租赁。在某些情况下，强制合并或单位化可能由第三方实施，这可能会降低Sitio对单位化物业的兴趣。此外，州保护法规定了原油和天然气井的最高产量，一般禁止天然气的排放或燃烧，并对产量的可估计性提出了要求。这些法律和法规可能会限制Sitio油田的勘探和勘探运营商可以从Sitio的油井中开采的原油和天然气数量，或者限制勘探和勘探运营商可以钻探的油井数量或地点。此外，每个州通常对其管辖范围内的原油、天然气和天然气的生产和销售征收生产税或遣散税。各州不监管井口价格或从事其他类似的直接监管，但Sitio不能向你保证他们未来不会这样做。未来此类法规的影响可能是限制Sitio油井可能生产的原油和天然气数量，对这些油井的生产经济性产生负面影响，或者限制E&P运营商可以钻探的地点数量。

联邦、州和地方法规对废弃油井、关闭或退役生产设施和管道以及在Sitio物业的E&P运营商运营的地区进行现场恢复提出了详细要求。军团和其他许多州和地方当局也有关于封堵和废弃、退役和场地修复的规定。尽管军团不要求保证金或其他财务担保，但一些州机构和市政当局确实有这样的要求。

天然气销售和运输

根据1938年的《天然气法》(NGA)和1978年的《天然气政策法》，FERC对天然气公司在州际商业中运输和转售天然气拥有管辖权。自1978年以来，已经颁布了各种联邦法律，导致完全取消了对以首次销售方式销售的国内天然气的所有价格和非价格控制。

根据2005年的《能源政策法案》，FERC拥有禁止操纵天然气市场和执行其规则和命令的实质性执行权，包括评估重大民事处罚的能力。FERC还规定了州际天然气运输费率和服务条件，并确定了Sitio物业的勘探和销售运营商可以使用州际天然气管道容量的条款，以及这些勘探和销售运营商因释放天然气管道容量而获得的收入。州际管道公司被要求向生产商、营销者和其他托运人提供非歧视性的运输服务，无论这些托运人是否隶属于州际管道公司。FERC的倡议导致了

发展竞争、开放的天然气采购和销售市场，允许所有天然气购买者直接从管道以外的第三方销售商购买天然气。

收集服务发生在管辖传输服务的上游，由各州在岸上和州水域进行管理。NGA第1(B)条豁免天然气收集设施受FERC根据NGA所作的规管。FERC过去曾将某些管辖范围内的传输设施重新归类为非管辖范围内的收集设施，这可能会增加E&P运营商将天然气运输到销售点地点的成本。反过来，这可能会影响Sitio油田的勘探和勘探运营商生产的天然气的营销成本。

从历史上看，天然气行业的监管更为严格；因此，Sitio无法保证FERC和美国国会目前采取的监管方法将无限期地持续到未来，也无法确定未来的监管变化可能对其天然气相关活动产生什么影响(如果有的话)。

原油销售和运输

原油销售受到可获得性、条款和运输成本的影响。原油在公共运输管道中的运输也受到运价监管。FERC根据州际商法监管州际原油管道运输费率，州内原油管道运输费率受州监管委员会的监管。州内原油管道监管的基础，以及对州内原油管道费率的监管和审查程度，因州而异。只要有效的州际和国内运费同样适用于所有可比托运人，Sitio认为，对原油运输费率的监管不会以任何实质性不同的方式影响其运营，就像这种监管将影响其竞争对手的运营一样。

此外，州际和州内共同运输原油管道必须在非歧视性的基础上提供服务。根据这一开放获取标准，共同承运人必须以相同的条件和相同的费率向所有要求服务的类似位置的托运人提供服务。当原油管道满负荷运行时，准入受管道公布的关税中规定的按比例分配条款的管辖。因此，Sitio认为，Sitio旗下资产的勘探和勘探运营商获得原油管道运输服务的机会与Sitio的竞争对手获得原油管道运输服务的机会没有实质性区别。

国家调控与发展

德克萨斯州

德克萨斯州对原油和天然气的钻探以及生产、收集和销售进行监管，包括征收遣散税和获得钻探许可证的要求。德克萨斯州目前对原油生产市值征收4.6%的遣散费，对天然气生产市值征收7.5%的遣散费。各国还规定了开发新油田的方法、井的间距和作业以及防止浪费原油和天然气资源。

各国可根据市场需求或资源节约，或两者兼而有之，管制产量，并可确定原油和天然气井的最高日产量。各州不监管井口价格或从事其他类似的直接经济监管，但Sitio不能向你保证他们未来不会这样做。如果直接的经济监管或各州对井口价格的监管增加，这可能会限制Sitio资产上的油井可能生产的原油和天然气数量，以及Sitio资产的勘探和勘探运营商可以钻探的油井或地点的数量。

石油行业还必须遵守其他各种联邦、州和地方法规和法律。其中一些法律与资源保护和平等就业机会有关。Sitio认为，遵守这些法律不会对其业务产生实质性的不利影响。

北达科他州

2020年7月6日，美国哥伦比亚特区地区法院下令取消达科他州管道(DAPL)的地役权，并进一步下令在2020年8月5日之前关闭管道，同时该公司将完成该项目的完整环境影响报告书。2021年1月26日，哥伦比亚特区上诉法院确认了地役权的无效，但拒绝要求管道在准备环境影响声明期间关闭。2021年5月21日，地区法院驳回了原告的禁制令请求，并于2021年6月22日终止了合并后的诉讼，在不构成损害的情况下驳回了所有剩余的未决指控。在哥伦比亚特区上诉法院拒绝重审后，达科他州Access于2021年9月20日向美国最高法院提交了一份请愿书，要求审理

凯斯。总检察长和原告提出了反对意见，达科他州访问公司提交了答辩，尽管在2022年2月，美国最高法院驳回了移审令，拒绝审理上诉。在军团于2023年9月发布的环境影响声明完成之前，这条管道仍在继续运营。环境影响声明草案将在2023年11月之前征求公众意见。我们无法确定未来的诉讼将在何时或如何解决，也无法确定它们可能对DAPL产生的影响。如果未来对DAPL的法律挑战成功，我们可能会受到运输成本增加、油井关闭和未来生产力的不利影响，从而对我们的收入成本产生负面影响。

物业的标题

在完成对矿产和特许权使用费权益的收购之前，Sitio会对大多数要收购的地块进行所有权审查。Sitio的所有权审查旨在确认潜在卖家拥有的矿产和特许权使用费权益的数量，物业的租赁状态和特许权使用费金额，以及产权负担或其他相关负担。因此，对Sitio的很大一部分房产进行了产权审查。

除了Sitio的初始所有权工作外，E&P运营商通常会在租赁和/或钻探油井之前进行彻底的所有权审查。如果E&P操作员的所有权工作发现任何进一步的所有权缺陷，Sitio或E&P操作员将对此类缺陷进行补救工作。勘探和勘探运营商一般不会开始对某一物业的钻探作业，直到该物业上的任何重大所有权缺陷都已被修复。

Sitio认为，其资产的所有权在所有实质性方面都令人满意。虽然这些财产的所有权在某些情况下会受到产权负担的影响，例如与收购原油和天然气权益有关的惯常权益、非参与性特许权使用费权益和其他负担、地役权、限制或原油和天然气行业中惯常的小产权负担，但Sitio认为，这些产权负担都不会对这些财产的价值或其在这些财产中的权益造成实质性减损。

竞争

原油和天然气矿产和特许权使用费业务竞争激烈；Sitio主要与公共和私人特许权使用费聚合公司、私募股权公司以及精选的勘探和勘探公司在收购矿产和特许权使用费权益方面展开竞争。Sitio的一些竞争对手不仅拥有和收购矿产和特许权使用费权益，还勘探和生产原油和天然气，在某些情况下，在地区、国家或全球范围内开展中游和炼油业务，销售石油和其他产品。通过从事这样的其他活动，Sitio的竞争对手可能能够开发或获得比我们可获得的信息更好的信息。此外，Sitio的某些竞争对手拥有的财务或其他资源可能比Sitio拥有的要大得多。Sitio获得更多矿物和资产的能力将取决于其评估和选择合适资产的能力，以及在竞争激烈的环境中完成交易的能力。

此外，原油和天然气产品与客户可用的其他形式的能源竞争，主要是基于价格。这些替代能源包括电力、煤和燃料油。原油和天然气或其他形式能源的可获得性或价格的变化，以及商业条件、节约、立法、法规和转换为替代燃料和其他形式能源的能力，可能会影响对原油和天然气的需求。

业务的季节性

天气状况会影响天然气的需求和价格，还会推迟钻探活动，打乱Sitio的整体业务计划。此外，Sitio物业所在的一些地区受到季节性天气条件的不利影响，主要是在冬季和春季。在大雪、冰冻或大雨期间，Sitio的勘探和生产运营商可能无法在不同地点之间移动设备，从而降低了他们运营Sitio油井的能力，从而减少了在这些时间段Sitio油田油井的原油和天然气产量。此外，Sitio物业所在地区的长期干旱条件可能会影响其勘探和开发运营商获得足够水资源的能力或增加此类水的成本。此外，冬季对天然气的需求通常较高，导致Sitio第一季度和第四季度天然气生产的天然气价格较高。某些天然气用户利用天然气储存设施，在夏季购买一些他们预期的冬季需求，这可以减少季节性需求波动。季节性天气条件可能会限制Sitio部分作业区的钻探和生产活动以及其他原油和天然气作业。由于这些季节性波动，Sitio在各个季度的运营业绩可能不能反映其可能实现的年度业绩。

人力资本资源

概述和结构

我们认为我们的员工队伍是我们最重要的资产，我们一直在努力调整我们的招聘做法、薪酬和福利计划以及员工做法，以吸引和留住高素质的人员，并提供舒适和共事的工作环境。我们继续通过提供培训机会、促进多样性和包容性以及保持对企业道德的关注来投资于我们的员工。我们由我们公司的执行人员管理和运营，我们的董事会监督公司的管理。

人员编制

截至2023年12月31日，Sitio拥有62名员工。

招聘

作为一个小而紧密的社区，我们的员工肩负着广泛的责任，我们鼓励他们在职业生涯中不断发展。当我们的组织内部出现新的机会时，我们可能会在组织内寻找人才来满足这些需求，要求我们的团队(他们了解有助于提供非凡结果的不同技能组合、精力充沛和前瞻性的态度)，或者与专门从事我们空缺领域的招聘人员合作。

补偿

作为我们雇佣和留住高素质员工的努力的一部分，我们制定了结构化的薪酬和福利计划，我们认为这些计划具有极强的竞争力，并奖励出色的业绩。除了我们在委托书中详细描述的针对我们被任命的高管的激励计划外，我们还为非官方员工制定了一项取决于员工个人表现和我们作为公司的表现的激励奖金计划。我们的员工还会获得限制性股票和/或业绩单位奖励，以鼓励员工留任，并使薪酬与公司业绩保持一致。

医疗保健和其他福利

我们为员工提供一系列涵盖生活各个方面的强大福利，包括401（k）缴款、医疗保险选择以及鼓励和支持员工发展的计划。

公司历史和最近的收购

Sitio最初于2022年6月7日通过Falcon合并成立。根据Falcon合并，DPm Holdco，LLC（“Desert Peak”）成为Falcon Minerals Operating Partnership，LP的全资子公司。Falcon合并完成后，Sitio由遗留的Desert Peak管理团队管理，Falcon Minerals Corporation和Falcon Minerals Operating Partnership，LP更名为“Sitio Royalties Corp.”。和“Sitio Royalties Operating Partnership，LP”。Falcon合并为Eagle Ford和阿巴拉契亚盆地贡献了约34，000个NRA。阿巴拉契亚盆地的资产随后于2023年12月被撤资。

2022年12月29日，我们完成了之前宣布的合并协议和合并计划中预期的合并交易，日期为2022年9月6日，由STR Sub Inc.(前身为Sitio Royalties Corp.)和STR Sub Inc.(前身为Sitio Royalties Corp.)达成。(前Sitio)，MNRL Sub Inc.(前Brigham Minerals Inc.)(“Brigham”)，Brigham Minerals Holdings，LLC，Sitio Royalties Operating Partnership，LP，继承者Sitio Royalties Corp.(前身为Snapper Merge Sub I，Inc.)(“New Sitio”)、Snapper Merge Sub IV，Inc.、Snapper Merge Sub V，Inc.和Snapper Merge Sub II，LLC。Brigham合并协议规定前Sitio以全股票交易方式收购Brigham(“Brigham合并”)。布里格姆资产共计约86 500个净资产，包括特拉华州盆地30 300个净资产、米德兰盆地13 200个净资产、DJ盆地24 800个净资产、阿纳达科盆地10 000个和威利斯顿盆地8 200个净资产。阿纳达科盆地的资产随后于2023年12月被剥离。

2023年收购

截至2023年12月31日止年度，Sitio完成了在特拉华州、米德兰和鹰福特盆地从非相关的私人卖方以及若干来源股东(定义见下文)手中进行的总计约14,500笔NRA的收购(统称为“2023收购”)。

办公地点

西蒂奥公司总部位于美国科罗拉多州丹佛市劳伦斯街1401号，1750Suit1750，邮政编码80202，其主要办公室号码是(7206407620)。西蒂奥还在德克萨斯州休斯敦凯蒂高速公路9811号Suite700，德克萨斯州77024和德克萨斯州奥斯汀Suite150，庭院大道5914W，德克萨斯州78730设有办公地点。

Sitio的网站地址是www.sitio.com。SITiO在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提供这些报告和其他信息后，在合理可行的范围内尽快通过其网站免费提供向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会的定期报告和其他信息。Sitio网站或任何其他网站上的信息未通过引用并入本Form 10-k年度报告中，也不构成本年度报告的一部分。

第1A项。国际扶轮SK因素

某些因素可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。除了本年度报告中包含的其他信息，包括我们的综合财务报表和相关附注外，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定因素。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到或我们目前认为不是实质性的其他风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营结果和未来前景都可能受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下降，你可能会损失部分或全部投资。

Sitio从其勘探和勘探运营商的原油和天然气生产活动中获得的大部分收入来自特许权使用费支付，该特许权使用费基于其权益所在地区生产的原油、天然气和天然气的销售价格。由于Sitio无法控制的因素，原油、天然气和NGL的价格是不稳定的。大宗商品价格大幅或持续下跌可能会对Sitio的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

Sitio的收入、经营业绩、可自由支配的现金流及其矿产和特许权使用费权益的账面价值在很大程度上取决于原油、天然气和天然气的现行价格。从历史上看，原油、天然气和天然气价格及其适用的基差一直是波动的，并受供需变化、市场不确定性和各种不受Sitio控制的其他因素的影响而波动，包括：

这些因素和能源市场的波动性使得预测未来原油、天然气和天然气价格走势变得极其困难。例如，在过去五年中，WTI轻质低硫原油的公布价格从2020年4月每桶负36.98美元的历史最低价格到2022年3月每桶123.64美元的高点不等，而Henry Hub天然气现货市场价格从2020年9月每桶1.33美元的低点到2021年2月每桶23.86美元的高点不等。欧佩克和其他产油国在2020年上半年采取的某些行动，再加上新冠肺炎疫情的影响，以及美国碳氢化合物可用储存短缺，导致2020年4月原油价格创下历史新低。尽管自那时以来原油价格普遍上涨，但此类价格历来一直不稳定，这对Sitio地产的生产销售价格以及Sitio地产运营商的生产活动产生了不利影响，并可能在未来继续这样做。反过来，这已经并将对Sitio从这些运营商那里获得的特许权使用费金额产生重大影响。

原油、天然气和天然气价格的任何大幅下跌或大宗商品价格长期低迷都将对Sitio的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，较低的原油、天然气和NGL价格可能会减少Sitio的勘探和开采运营商可以经济地生产的原油、天然气和NGL的数量，这可能会降低其勘探和开采运营商开发其物业的意愿。这可能导致Sitio不得不大幅下调其估计的已探明储量，这可能会对Sitio循环信贷机制(定义如下)下的借款基数及其为其运营提供资金的能力产生负面影响。如果发生这种情况，或如果产量估计发生变化或勘探或开发结果恶化，会计原则的成功努力法可能要求Sitio将其原油和天然气资产的账面价值减记为收益的非现金费用。例如，在截至2023年12月31日的年度内，Sitio确认了与其阿巴拉契亚盆地探明物业相关的2,560美元万减值支出。Sitio的勘探和开采运营商还可以在大宗商品价格较低的时期决定关闭或削减Sitio资产上油井的产量。此外，他们可以在大宗商品价格低迷期间决定封堵和放弃边际油井，否则这些油井可能会被允许在价格较高的情况下继续生产更长时间。具体地说，如果他们有理由相信任何油井不再能够按商业数量生产原油、天然气或天然气，从而可能导致部分或全部基础租约与Sitio的特许权使用费一起到期，他们可能会放弃该油井。Sitio可能会选择使用与预期的原油、天然气和NGL销售相关的各种衍生工具，以将大宗商品价格波动的影响降至最低。然而，Sitio无法对冲其业务的全部风险敞口，使其免受大宗商品价格波动的影响。如果Sitio不对冲大宗商品价格波动，或其对冲无效，则Sitio的运营业绩和财务状况可能会下降。

如果Sitio物业的E&P运营商因所有权或其他问题暂停其收取特许权使用费的权利，其业务、财务状况、运营业绩和现金流可能会受到不利影响。

Sitio在一定程度上依赖于收购来增加其储量、产量和运营产生的现金。在这些收购中，矿产和特许权使用费权益的记录所有权通过资产转让转让给Sitio或其子公司，Sitio或其子公司成为这些权益的记录所有者。在矿产权益的所有权发生变化时，根据Sitio的每一家勘探和勘探运营商的例行审计程序，每隔一段时间，相关物业的勘探和勘探运营商有权调查和核实与其运营的物业有关的矿产和特许权使用费权益的所有权和所有权。如果任何所有权或所有权问题没有按照惯例行业标准得到合理满意的解决，E&P运营商可以暂停支付相关的特许权使用费。如果Sitio物业的勘探和销售运营商对Sitio提供的确认其所有权的文件不满意，该勘探和销售运营商可以暂停支付Sitio的特许权使用费，直到这些问题得到解决，届时Sitio将收到在暂停期间本应支付的全额款项，不含利息。Sitio的某些E&P运营商对所有权转让提出了大量的文件要求，并可能在很长一段时间内暂停支付特许权使用费。在E&P运营商将Sitio的资产置于薪酬悬念期间，Sitio

不会收到因出售与该矿产或特许权使用费权益有关的基础石油或天然气而欠其的适用矿物或特许权使用费。如果Sitio的大量特许权使用费权益悬而未决，其运营业绩可能会大幅下降。

Sitio拥有权益的物业的所有权可能会因所有权缺陷而受损。

Sitio不需要，在某些情况下，它可能会选择不支付聘请律师来审查其特许权使用费和矿产权益的费用。在这种情况下，Sitio将依靠从事现场工作的石油和天然气租赁经纪人或地主的判断，在获得特定特许权使用费或矿产权益之前，在适当的政府办公室检查记录。重大所有权缺失的存在可能使利息变得一文不值，并可能对Sitio的运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。不能保证Sitio不会因为所有权缺陷或所有权失败而遭受金钱损失。此外，未开发的土地面积比已开发的土地面积有更大的所有权缺陷风险。如果Sitio持有权益的物业存在任何所有权缺陷，它可能会遭受经济损失。

Sitio可能会在支付特许权使用费方面遇到延误，无法取代不支付所需特许权使用费的E&P运营商，如果这些租约上的任何E&P运营商宣布破产，它可能无法与违约的承租人终止租约。

Sitio可能会在收到E&P运营商的特许权使用费方面遇到延迟，包括其E&P运营商收到的分部订单延迟的结果。如果E&P运营商未能支付特许权使用费，Sitio通常有权终止租约，收回财产，并履行租约规定的付款义务。如果Sitio收回其任何资产，它将寻求替代E&P运营商。然而，Sitio可能无法找到替代的E&P运营商，如果找到了，它可能无法在合理的时间段内以优惠条件签订新的租约。此外，即将离任的E&P运营商可能会受到美国破产法第11章(“破产法”)的诉讼，在这种情况下，Sitio执行或终止任何违约(包括不付款)的租约的权利可能会大大推迟或以其他方式受到损害。一般来说，在根据《破产法》进行的诉讼中，破产的E&P运营商将有相当长的时间来决定最终是拒绝还是接受租约，这可能会阻止执行新的租约或将现有租约转让给另一家E&P运营商。例如，Sitio的某些E&P运营商历来根据《破产法》进行了重组，未来对Sitio运营商的任何重组都可能影响他们未来的运营和向Sitio支付特许权使用费的能力。如果E&P运营商拒绝租约，Sitio收回欠款的能力将大大推迟，最终收回的可能只是欠款的一小部分，或者什么都没有。此外，如果Sitio能够与新的E&P运营商签订新的租约，那么替代的E&P运营商可能无法达到与其取代的E&P运营商相同的产量水平，也无法以相同的价格出售原油或天然气。

Sitio依赖于各种独立的勘探、开发和生产运营商进行其矿产和特许权使用费权益的所有勘探、开发和生产。Sitio的几乎所有收入都来自这些E&P运营商支付的特许权使用费。这些勘探和勘探运营商减少油井产量和/或预期将在Sitio的面积上钻探的油井数量，或其勘探和勘探运营商未能充分和有效地开发和运营其种植面积上的油井，可能会对其运营业绩和现金流产生不利影响。Sitio矿产和特许权使用费权益相关物业的一些勘探和勘探运营商在合同上没有义务从事任何开发活动，因此任何开发和生产活动都将取决于他们的酌情决定权。

Sitio的资产包括矿产和特许权使用费权益。由于Sitio依赖第三方勘探、开发和生产运营商进行其所有资产的勘探、开发和生产，因此它对与其资产相关的运营几乎没有控制权。在截至2023年12月31日的一年中，Sitio从237家E&P运营商那里获得收入，其中约58%来自其物业的前十大E&P运营商，其中一家运营商占此类特许权使用费收入的10%以上。如果Sitio的勘探和生产运营商未能充分或有效地开展业务，或者勘探和生产运营商未能以符合Sitio最佳利益的方式行事，可能会减少产量和收入。例如，为了应对2020年原油价格的大幅下跌，Sitio的许多勘探和开采运营商在2020年大幅减少了开发活动。此外，某些投资者要求运营商采取主动向投资者返还资本，这也可能减少Sitio的勘探、开发和生产活动运营商可用于投资的资本。Sitio的勘探和勘探运营商未来可能会进一步减少用于勘探、开发和生产的资本支出，这可能会对其获得的收入产生负面影响。

如果Sitio的矿产和特许权使用费权益的产量因开发活动减少而减少，则由于大宗商品价格较低的环境、可获得的开发资金有限、与生产相关的困难或其他原因，Sitio的经营业绩可能会受到不利影响。例如，Sitio在2020年从其E&P运营商收到的特许权使用费金额下降，原因是其E&P运营商能够以较低的价格出售其物业的生产，以及产量减少

其E&P运营商的活动。此外，低迷的大宗商品价格导致Sitio的一些勘探和开采运营商自愿关闭，并在2020年削减了其资产上油井的产量。尽管其中大多数已经恢复生产，但大宗商品价格低迷的额外或更长时间可能会导致更多的勘探和勘探运营商采取类似行动，甚至封堵和放弃可能被允许在更有利的定价条件下继续生产更长时间的边际油井，这两种情况都将减少Sitio从勘探和勘探运营商那里获得的特许权使用费支付金额。Sitio的勘探和开发运营商通常没有义务从事任何开发活动，但需要维持其对Sitio土地的租约。此外，Sitio矿产和特许权使用费权益的一些勘探和开发运营商在合同上没有义务进行任何开发活动。在没有具体合同义务的情况下，任何开发和生产活动将受到其合理裁量权的约束(受某些州法律规定的某些关于开发的默示义务的约束)。Sitio的勘探和勘探运营商可能决定在Sitio的面积上钻探和完成比目前预期的更少的油井。Sitio地产钻探和开发活动的成功和时机，以及勘探和勘探运营商是否选择在Sitio的土地上额外钻探任何油井，取决于在很大程度上不在Sitio控制范围内的一些因素，包括：

勘探和开发运营商可以选择不进行开发活动，也可以以意想不到的方式进行这些活动，这可能会导致Sitio的运营结果和现金流出现重大波动。勘探和勘探运营商对Sitio资产的持续减产也可能对Sitio的运营结果和现金流产生不利影响。此外，如果E&P运营商遇到财务困难，E&P运营商可能无法支付特许权使用费或继续运营，这可能会对Sitio的现金流产生重大不利影响。

Sitio未来的成功取决于通过收购和其勘探和开发运营商的勘探和开发活动来寻找和替换储量。

生产原油和天然气井的特点是，随着储量的枯竭，产量会下降，这种速度会根据储层特征和其他因素而有所不同。Sitio未来的原油、天然气和天然气储量及其勘探和勘探运营商的生产以及Sitio的现金流高度依赖于Sitio现有储量的成功开发和开采，以及成功获得经济上可开采的额外储量的能力。此外，如果Sitio油田的油井产量没有达到预期，其产量递减率可能会大大高于目前的估计。Sitio可能没有足够的资源来获得额外的储量，也可能无法找到、获得或开发额外的储量，以经济上可接受的条件取代其物业目前和未来的生产，或者根本无法。

此外，尽管如果当前原油和天然气价格大幅上涨，收入可能会增加，但寻找额外储量的成本也可能会增加。除了收购，Sitio对其资产的勘探和开发几乎没有控制权。如果Sitio无法更换或增加其石油、天然气和NGL储量，其业务、财务状况和运营业绩将受到不利影响。

Sitio油田的项目区域处于不同的开发阶段，可能无法生产商业上可行的石油、天然气或NGL。

Sitio物业上的项目区正处于不同的开发阶段，从目前有钻探或生产活动的项目区到钻探或生产历史有限的项目区。如果正在完工的油井没有产生足够的收入，或者如果钻了干井，Sitio的财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

Sitio未能成功识别、完成和整合对物业或业务的收购，可能会对其增长、运营结果和现金流产生重大不利影响。

Sitio在一定程度上依赖收购来增加其储量、产量和现金流。Sitio是否决定购买一处房产，部分取决于对从生产报告和工程研究、地球物理和地质分析以及地震数据获得的数据的评估，以及其他信息，这些信息的结果往往是不确定的，可能会有不同的解释。成功收购物业需要对几个因素进行评估，包括：

这些评估的准确性本质上是不确定的，Sitio可能无法确定有吸引力的收购机会。在这些评估中，Sitio对其认为总体上符合行业惯例的主题属性进行了审查，考虑到其利益的性质。Sitio的审查不会揭示所有现有或潜在的问题，也不会允许它对这些物业足够熟悉，以充分评估它们的不足和能力。即使发现了问题，卖方也可能不愿意或不能针对全部或部分问题提供有效的合同保护。即使Sitio确实发现了有吸引力的收购机会，它也可能无法完成收购，或者无法以商业上可接受的条款完成收购。除非Sitio的E&P运营商进一步开发其现有资产，否则它将依靠收购来增加储量、产量和现金流。

在Sitio的行业中，收购机会的竞争非常激烈。收购竞争可能会增加完成收购的成本，或者导致Sitio避免完成收购。此外，收购机会随着时间的推移而变化。例如，由于新冠肺炎疫情以及随之而来的市场和大宗商品价格挑战，SITio的收购活动大幅下降，因为卖家的定价预期和SITio愿意提供的价格存在显著差异。Sitio完成收购的能力取决于其获得债务和股权融资的能力，在某些情况下还取决于监管部门的批准。此外，这些收购可能位于Sitio目前没有资产的地理区域，这可能会导致无法预见的困难。此外，如果Sitio收购了新地理区域的权益，它可能会受到额外和陌生的法律和监管要求的约束。遵守监管要求可能会对Sitio及其管理层施加大量额外义务，导致其在合规活动中花费更多时间和资源，并增加其因不遵守此类额外法律要求而面临的惩罚或罚款。此外，任何完成的收购的成功将取决于Sitio将被收购的业务有效地整合到其现有业务中的能力。整合被收购企业的过程可能涉及不可预见的困难，并可能需要Sitio不成比例的管理和财政资源。此外，未来潜在的收购可能会更大，而且收购价格比之前收购时支付的价格高得多。

不能保证Sitio将能够确定合适的收购机会、谈判可接受的条款、以可接受的条款获得收购融资或成功收购已确定的目标。Sitio未能实现合并节约，未能将收购资产成功整合到现有业务中，或未能将任何不可预见的困难降至最低，可能会对其财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。无法有效管理这些收购可能会减少Sitio对后续收购和当前业务的关注，进而可能对其增长、运营结果和现金流产生负面影响。

Sitio可能收购未按计划生产的物业，可能无法确定储量潜力，无法确定与此类物业相关的负债，也无法获得针对此类负债的卖方保护。

要获得原油、天然气和NGL资产，Sitio需要评估油层和基础设施特征，包括可采储量、开发和运营成本以及潜在的环境和其他负债。这样的评估是不准确的，而且本质上是不确定的。在评估方面，Sitio对主题属性进行了尽职调查，但这样的审查不一定会揭示所有现有的或潜在的问题。在Sitio的尽职调查过程中，它可能不会评估每一口油井或管道。Sitio可能无法就其购买财产之前产生的债务从卖方获得合同赔偿。

Sitio完成的任何额外矿产和特许权使用费权益的收购都将面临重大风险。

即使Sitio进行了它认为会增加其运营产生的现金的收购，这些收购仍可能导致其现金流减少。任何收购都涉及潜在风险，其中包括：

Sitio的勘探和勘探运营商确定了潜在的钻探地点，这些地点计划在多年内进行，容易受到不确定性的影响，这些不确定性可能会实质性地改变其钻探的发生或时机。

已探明的未开发钻探地点是Sitio增长战略的重要组成部分，但它并不控制这些地点的开发。Sitio的勘探和勘探运营商钻探和开发已确定的潜在钻探地点的能力取决于许多不确定因素，包括资本的可用性、基础设施的建设和使用限制、额外的地震或地质信息的产生、季节性条件和恶劣天气、监管变化和批准、原油、天然气和天然气价格、成本、与第三方的协议谈判、钻探结果、租约到期和水的供应。此外，Sitio勘探和勘探运营商确定的潜在钻探地点正处于不同的评估阶段，从准备钻探的地点到需要大量额外解释的地点。技术的使用和对同一地区生产油田的研究将不会使Sitio的勘探和生产运营商或IT在钻探前最终知道是否存在原油、天然气或NGL，或者如果存在，是否存在足够数量的原油、天然气或NGL，以实现经济上的可行性。即使存在足够数量的原油或天然气，Sitio的勘探和勘探操作员在钻井或完井时可能会损坏潜在的含油气地层或遇到机械故障，可能导致油井减产或废弃。如果Sitio的勘探和生产运营商在当前和未来的钻井地点钻探更多他们认为是干井的油井，他们的钻井成功率可能会下降，并对他们的业务和Sitio的业务造成实质性损害。

不能保证Sitio的勘探和勘探运营商从Sitio的面积、更全面的勘探地点或生产油田的油井数据中得出的结论将适用于其钻井位置。此外，Sitio‘s或其他勘探和勘探运营商在Sitio储量所在地区报告的初始生产率可能不能反映未来或长期的生产率。此外，油井的实际产量可能低于预期。例如，一些E&P运营商之前曾

宣布，在靠近已经生产的油井附近钻探的较新油井的石油和天然气产量低于预期。由于这些不确定性，Sitio不知道其勘探和勘探运营商确定的潜在钻探地点是否会被钻探，或者其勘探和勘探运营商是否能够从这些或任何其他潜在钻井地点生产原油、天然气或NGL。因此，Sitio勘探和勘探运营商的实际钻探活动可能与目前确定的活动大不相同，这可能对Sitio的业务、运营结果和现金流产生不利影响。

最后，Sitio确定的潜在钻探地点是基于它可获得的地质和其他数据以及它对这些数据的解释。因此，Sitio的勘探和勘探运营商可能对Sitio的潜在钻探地点得出了不同的结论，而Sitio的勘探和勘探运营商控制着钻井地点和时间的最终决定。

Sitio无法确定哪些E&P运营商最终将运营其物业。

当Sitio评估收购机会以及其物业成功和完整开发的可能性时，Sitio会考虑其预计将运营其物业的公司。从历史上看，Sitio的许多物业都是由活跃的、资本充裕的E&P运营商运营的，这些运营商表达了执行多年、以PAD为重点的开发计划的意图。然而，不能保证这些E&P运营商将成为或继续成为Sitio物业的E&P运营商，或者他们的发展计划不会改变。如果Sitio的勘探和维修运营商未能达到预期的水平，或者Sitio物业的勘探和销售运营商将其工作权益出售给另一家缺乏相同资本水平或经验的勘探和销售运营商，或被其收购，则可能对Sitio的业务和预期现金流产生不利影响。

Sitio依赖其E&P运营商、第三方和政府数据库提供有关其资产的信息，如果信息不正确、不完整或丢失，则Sitio的财务和运营信息和预测可能不正确。

作为矿产和特许权使用费权益的所有者，Sitio依赖于物业的勘探和勘探运营商及时和完整地通知其关于其物业的生产信息，以及从第三方和政府数据库获得的信息的准确性。Sitio使用这些信息来评估其运营和现金流，并预测其预期产量和未来可能的地点。如果Sitio没有及时收到这些信息或信息不完整或不正确，Sitio的结果可能是不正确的，其预测潜在增长的能力可能会受到重大不利影响。此外，如果Sitio不得不根据这些不正确或不完整的信息更新任何公开披露的结果或预测，投资者可能会对其报告的财务信息失去信心。如果任何这类第三方的数据库或系统因任何原因，包括由于网络攻击而出现故障，可能的后果包括失去通信链接，无法自动处理商业交易或从事类似的自动化或计算机化的商业活动。上述任何后果都可能对Sitio的业务造成重大不利影响。

Sitio已经完成了许多不需要或不提供单独财务信息的矿产和特许权使用费权益的收购。

SITiO已完成多项矿产和特许权使用费权益的收购，但根据S-X法规第3-05条(“第3-05条”)，这些权益并不“重大”。因此，Sitio没有要求，也选择不在与这些收购有关的公开文件中提供单独的历史财务信息。虽然就规则3-05而言，这些收购不是个别或整体的重大收购，但它们已经或将对Sitio的财务业绩产生影响，它们对其业务和运营结果的综合影响可能是实质性的。

收购和Sitio的E&P运营商开发Sitio的租约将需要大量资本，而Sitio及其E&P运营商可能无法以令人满意的条款或根本无法获得所需的资本或融资，包括最近因美联储政策和其他原因导致的资本成本上升。

原油和天然气行业属于资本密集型行业。Sitio进行并可能继续进行与收购矿产和特许权使用费权益有关的大量资本支出。到目前为止，Sitio主要通过出资、运营产生的现金以及循环信贷安排和过渡性贷款安排、2026年优先票据和2028年优先票据(定义如下)的借款来为资本支出提供资金。

未来，Sitio需要的资本可能会超过其在业务中保留的金额、通过Sitio循环信贷安排借款或从资本市场获得的资金。Sitio循环信贷机制下的借贷基础水平主要基于其估计的已探明储量及其贷款人在准备金贷款领域的价格和承销标准，并将在大宗商品价格下降或持续低迷、承销标准收紧或贷款辛迪加市场流动性不足的情况下进行下调，以获得贷款人对与Sitio资产相适应的全面借款基础的承诺。

此外，Sitio不能向您保证，它将能够以对自己有利的条款或根本不能获得其他外部资本。例如，原油价格大幅下跌、利率上升、通胀压力和更广泛的经济动荡可能会对Sitio以有利条件在资本市场获得融资的能力造成不利影响。此外，如果金融机构和机构贷款人选择不向化石燃料能源公司提供与通过可持续贷款举措有关的资金，或要求它们采取减少化石燃料部门可用资金的政策，则Sitio获得融资或进入资本市场的能力可能会受到不利影响。如果Sitio无法为其资本要求提供资金，Sitio可能无法完成收购、利用商机或应对竞争压力，其中任何一项都可能对其运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

Sitio的大多数勘探和开采运营商还依赖外部债务、股权融资来源和运营现金流来维持其钻探计划。如果这些融资来源不能以优惠的条款提供给E&P运营商，或者根本不能获得，那么Sitio预计其物业的发展将受到不利影响。如果Sitio的物业开发受到不利影响，那么Sitio的矿产和特许权使用费权益的收入可能会下降。

开发Sitio的PUD可能需要更长的时间，并且可能需要Sitio物业的勘探和规划运营商比Sitio或他们目前预期的更高的资本支出水平。

截至2023年12月31日，Sitio估计的总探明储量中约有18%是PUD，可能不会最终由其物业的勘探和生产运营商开发或生产。回收PUD需要大量的资本支出，以及Sitio物业的勘探和勘探运营商成功的钻井作业。Sitio独立石油工程师的储量报告中包含的储量数据假设，开发此类储量需要勘探和勘探运营商投入大量资本支出。Sitio通常无法获得这些储量的估计开发成本或其勘探和勘探运营商的预定开发计划。即使Sitio确实掌握了这些信息，Sitio也不能确定这些储量开发的估计成本是准确的，其勘探和勘探运营商将按计划开发其矿产和特许权使用费权益所涉及的物业，或此类开发的结果将如估计的那样。这种储备的开发可能需要更长的时间，而且可能需要勘探和勘探运营商比Sitio预期的更高水平的资本支出。Sitio储量开发的延迟、钻探和开发该等储量的成本增加或大宗商品价格的下降或持续波动将减少其估计的PUD的未来净收入，并可能导致一些项目对其物业的勘探和开发运营商来说变得不经济。此外，储量开发的拖延可能迫使Sitio将其某些已探明储量重新归类为PUD。

持续或恶化的通胀问题以及货币政策的相关变化已导致并可能导致Sitio勘探和销售运营商产生的成本增加，这反过来可能对Sitio的运营结果和财务状况产生负面影响。

美国的通货膨胀率在2021年至2022年期间稳步上升，通胀一直持续到2023年。这些通胀压力已经并可能导致Sitio及其勘探和维修运营商的成本增加，这反过来将对Sitio的业务和财务状况产生负面影响。同样，持续的高通胀导致美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和其他央行在2022年和2023年多次加息，以遏制美国各地商品和服务成本的通胀压力。通胀压力已经导致资金成本上升，抑制经济增长，这两种因素中的任何一种-或者两者的结合-都可能损害Sitio业务的财务业绩。

西蒂奥无法控制的事件，包括新冠肺炎疫情或未来任何其他全球或国内卫生危机、俄罗斯与乌克兰之间持续的军事冲突、以色列与哈马斯的冲突以及与全球经济状况相关的其他风险和不确定性，可能会导致意想不到的不利财务结果。

新冠肺炎大流行已对公司造成重大不利影响，突发公共卫生事件可能对西蒂奥的业务、财务业绩和流动性产生重大不利影响，原因是政府限制、石油和天然气供需以及整体经济面临的相关影响和运营挑战。包括新冠肺炎大流行在内的突发公共卫生事件的影响是不确定的，也很难预测。尽管在截至2023年12月31日的一年里，经济有所复苏，油价也有所上涨，但这种负面影响可能会持续到新冠肺炎疫情或任何其他突发公共卫生事件得到遏制之后。尽管油田活动大幅改善，全球库存迅速正常化，需求自2020年经历低点以来持续增长，但仍存在相当大的不确定性。由于新冠肺炎疫情、未来任何突发公共卫生事件或其他原因，全球供应链延长和经济中断，以及石油和天然气需求大幅下降，都可能对西蒂奥的业务、流动性来源和财务状况产生重大影响。此外，金融市场和全球经济也可能受到军事冲突当前或预期影响的不利影响，包括俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突、以色列-哈马斯冲突、恐怖主义或其他地缘政治事件。如果美国或国外的经济环境恶化，全球对石油产品的需求可能会进一步

减少可能会影响Sitio资产的原油、天然气和NGL的销售价格，影响Sitio勘探和勘探运营商继续运营的能力，并最终对Sitio的运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

Sitio的对冲活动可能导致财务损失并减少收益。

为了实现更可预测的现金流，并减少Sitio在石油、天然气和NGL价格不利波动中的风险，Sitio目前已经并可能在未来就其未来石油、天然气和NGL生产的一部分签订衍生品合同，包括固定价格掉期、套圈和基差掉期。出于会计目的，Sitio并未指定也不打算指定其任何衍生工具合约作为对冲，因此，所有衍生工具合约均按公允价值在其资产负债表上记录，并在本期收益中确认公允价值变动。因此，Sitio的收益可能会因其衍生品合同公允价值的变化而大幅波动。在某些情况下，衍生品合约还使Sitio面临财务损失的风险，包括在以下情况下：

此外，这些类型的衍生品合约可能会限制Sitio从石油、天然气和天然气价格上涨中获得的好处。

Sitio的估计储量是基于许多可能被证明是不准确的假设。这些储量估计或基本假设中的任何重大误差都将对其储量的数量和现值产生重大影响。

不可能以准确的方式测量原油、天然气或天然气的地下聚集。原油、天然气和天然气储备工程不是一门精确的科学，需要对原油、天然气和天然气地下储量的主观估计，以及对未来原油、天然气和天然气价格、产量水平、最终采收率以及运营和开发成本的假设。因此，已探明储量的估计数量、对未来生产率的预测以及开发支出的时间可能被证明是不正确的。随着时间的推移，Sitio可能会考虑到实际钻探、测试和生产的结果以及价格的变化，对储量估计进行重大修改。此外，有关未来原油、天然气和天然气价格、生产水平以及运营和开发成本的某些假设可能被证明是不正确的。例如，由于新冠肺炎疫情等因素导致2020年大宗商品价格和运营商活动恶化，用于计算储量估计的大宗商品价格假设下降，进而下调了其已探明储量估计。Sitio的很大一部分储量估计是在没有受益于漫长的生产历史的情况下做出的，与基于漫长的生产历史的估计相比，这种估计的可靠性较低。这些假设与实际数字的任何重大差异都可能极大地影响Sitio对储量的估计、可归因于任何特定资产组的石油、天然气和天然气的经济可采数量、基于开采风险的储量分类以及未来从运营中产生的现金。