华盛顿特区 20549

表单10-Q

（Mark One）

☒根据1934年《证券交易法》第13或15 (d) 条提交的季度报告

在截至的季度期间 2023年7月29日

或者

☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

在从 ____ 到 ____ 的过渡时期

委员会档案编号 1-6049

 

（注册人章程中规定的确切名称）

612-304-6073

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个课程的标题

交易符号

注册的每个交易所的名称

普通股，面值每股0.0833美元

TGT

纽约证券交易所

 

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的☒ 不 ☐

用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐ 没有 ☒

截至2023年8月18日，已发行的普通股总股数，面值0.0833美元 461,605,464。

目标公司

目录

第一部分			财务信息
第 1 项。			财务报表（未经审计）
			合并运营报表			1
			合并综合收益表			2
			合并财务状况表			3
			合并现金流量表			4
			股东投资合并报表			5
			合并财务报表附注			8
第 2 项。			管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			14
第 3 项。			关于市场风险的定量和定性披露			23
第 4 项。			控制和程序			23
第二部分			其他信息
第 1 项。			法律诉讼			24
第 1A 项。			风险因素			24
第 2 项。			未注册的股权证券销售和所得款项的使用			24
第 3 项。			优先证券违约			24
第 4 项。			矿山安全披露			24
第 5 项。			其他信息			24
第 6 项。			展品			25
签名						26

第一部分财务信息

第 1 项。财务报表

参见随附的合并财务报表附注。

参见随附的合并财务报表附注。

普通股已获授权 6,000,000,000 股票，美元0.0833 面值； 461,600,640， 460,346,947，以及 460,236,393 分别截至2023年7月29日、2023年1月28日和2022年7月30日的已发行和流通股票。

优先股已获授权 5,000,000 股票，美元0.01 面值； 不 在任何报告期内已发行或流通的股票。

参见随附的合并财务报表附注。

 

参见随附的合并财务报表附注。

我们申报了 $1.10 和 $1.08 截至2023年7月29日和2022年7月30日的三个月，分别为每股股息，以及美元4.14 截至2023年1月28日的财政年度的每股收益。

参见随附的合并财务报表附注。

合并财务报表附注（未经审计）

1。 会计政策

2。 收入

3. 公允价值测量

4。 供应商融资计划

5。 财产和设备

6。 商业票据和长期债务

7。 衍生金融工具

8。 股票回购

9。 养老金福利

 

10。 累计其他综合收益（亏损）

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

财务摘要

2023 年第二季度包括以下值得注意的项目：

•GAAP和调整后的摊薄后每股收益为1.80美元。

•总收入为248亿美元，下降了（4.9％），反映了总销售额下降了（4.9％），其他收入增长了1.3％。

•可比销售额下降了（5.4％），反映出流量下降了（4.8％），平均交易金额下降了（0.7％）。

◦同类门店产生的销售额下降了（4.3％）。

◦源自数字的可比销售额下降了（10.5％）。

•12亿美元的营业收入比去年同期增长273.0％。有关其他信息，请参阅下面的业务环境。

截至2023年7月29日的六个月中，经营活动提供的现金流为34亿美元，而截至2022年7月30日的六个月中，经营活动所需的现金流为4700万美元。第21页描述了运营现金流增长的驱动因素。

注意：由于四舍五入，金额可能不足。调整后的摊薄后每股收益（调整后每股收益）是一项非公认会计准则指标，不包括某些项目的影响。管理层认为，调整后的每股收益有助于对我们的运营业绩进行同期比较。非公认会计准则财务指标与公认会计准则指标的对账见第19页。

我们之所以报告税后投资资本回报率（ROIC），是因为我们认为ROIC可以有效地衡量我们一段时间内的资本配置效率。在截至2023年7月29日的过去十二个月中，税后投资回报率为13.7％，而截至2022年7月30日的过去十二个月的税后投资回报率为18.4％。第 20 页提供了投资回报率的计算方法。

商业环境

在2023年前两个季度，我们的频率类别（美容和家居必需品以及食品和饮料）的销售增长被非必需品类别（服装和配饰、轻工产品以及家居用品和装饰）的加速下降所抵消。这种非必需品类销售额下降的趋势始于2022年。为了应对这一趋势，在2022年，我们采取了行动并采用了使库存与销售趋势保持一致的策略。这些行动以及供应链的改善导致截至2023年7月29日的库存与2023年1月28日和2022年7月30日相比有所减少。这些措施和改进还降低了与管理高库存水平相关的成本，并减少了我们的营运资金投资。

随着供应链的改善，由于运费与 2022 年相比有所下降，我们的运费也大幅下降。由于数字销售减少以及我们的客人继续转向成本较低的当日配送选项，我们的数字配送成本也有所降低。

与历史水平相比，按占销售额的百分比计算，我们的库存萎缩率继续增加，包括某些门店的收缩率显著提高。我们认为，这种趋势在整个零售行业普遍存在。萎缩加剧已经对我们的经营业绩产生了不利影响，包括对我们长期资产的潜在减值，如果目前的趋势持续下去，这种影响将继续下去。

第 17 页的毛利率分析和第 21 页的库存部分提供了更多信息。

运营结果分析

注意：毛利率的计算方法是毛利率（销售额减去销售成本）除以销售额。所有其他费率的计算方法是将适用金额除以总收入。

销售

销售额包括减去预期回报后的所有商品销售额，以及我们对礼品卡破损的估计。我们使用可比销售额来评估门店和数字渠道销售的业绩，方法是衡量上一年同期同期的销售额变化。可比销售额包括所有销售额，但开业时间少于13个月的门店、我们拥有少于13个月的数字收购、已关闭的门店以及我们不再运营的数字收购的销售额除外。零售行业的可比销售指标各不相同。因此，我们的可比销售额计算不一定与其他公司报告的类似标题的指标相似。数字来源的销售包括通过移动应用程序和我们的网站发起的所有销售。我们的门店负责完成大部分以数字方式进行的销售，包括从商店发货给客人、门店提货或提货以及通过 Shipt 配送。数字来源的销售也可以通过我们的配送中心、供应商或其他第三方完成。

来自可比销售额和新门店的销售增长是我们长期盈利的重要驱动力。我们预计，可比的销售增长将推动我们总销售增长的大部分。我们认为，从长远来看，我们能够通过精心组合商品种类、价格、便利性、宾客体验和其他因素来成功区分客人的购物体验，这将推动购物频率（交易数量或 “流量”）和每次访问的花费（平均交易金额）的增加。

注意：门店配送的销售包括店内购买和通过将商品从商店配送给客人、订单提货、Drive Up 和 Shipt 实现的数字销售额。

财务报表附注2提供了其他产品类别的销售信息。各种宏观经济、竞争和消费者行为因素以及销售组合和向新门店转移销售额的集体互动使得进一步分析销售指标不可行。

我们监控使用RedCard支付的购买百分比（RedCard渗透率），因为我们的内部分析表明，RedCard的增量购买中有很大一部分也是塔吉特的增量销售额。客人在塔吉特使用RedCard时，几乎所有消费均可享受5％的折扣。在截至2023年7月29日和2022年7月30日的三个月中，RedCard的总渗透率分别为18.6％和20.1％。在截至2023年7月29日和2022年7月30日的六个月中，RedCard的总渗透率分别为18.8％和20.2％。

毛利率

季度迄今为止

年初至今

在截至2023年7月29日的三个月中，我们的毛利率为27.0％，而去年同期为21.5％。在截至2023年7月29日的六个月中，我们的毛利率为26.7％，而去年同期为23.5％。在截至2023年7月29日的三个月和六个月中，这一增长反映了净影响

•销售优惠，包括

◦与去年相比，清仓和促销降价率及其他成本有所降低，其中包括库存减值和其他行动的影响；

◦降低运费；以及

◦零售价格上涨；

•由于数字量减少以及我们的客人转向成本较低的当日配送选项，数字配送成本降低；以及

•更高的库存减少。

第 14 页的 “业务环境” 提供了更多信息。

销售、一般和管理费用率

在截至2023年7月29日的三个月中，我们的销售和收购支出率为20.9％，而去年同期为19.2％。在截至2023年7月29日的六个月中，我们的销售和收购支出率为20.4％，而去年同期为19.1％。这一增长反映了销售额下降对去杠杆化的影响以及我们整个业务的成本增加的净影响，包括对团队成员薪酬和福利的投资。

存储数据

(a) 以千计；反映总平方英尺减去办公室、供应链设施和空置空间。

 

其他性能因素

净利息支出

截至2023年7月29日的三个月和六个月中，净利息支出分别为1.14亿美元和2.88亿美元，而去年同期分别为1.12亿美元和2.24亿美元。净利息支出的增加主要是由于与去年同期相比，截至2023年7月29日的三个月和六个月的平均债务水平上升以及浮动利率的提高。

所得税准备金

 

截至2023年7月29日的三个月和六个月中，我们的有效所得税税率分别为22.2％和21.6％，而去年同期分别为15.8％和18.7％。这一增长反映了本年度税前收益的增加，导致持续和离散税项带来的税率优惠减少。

非公认会计准则财务指标与公认会计准则指标的对账

为了提高透明度，我们披露了非公认会计准则调整后的摊薄后每股收益（调整后每股收益）。该指标不包括以下列出的某些项目。我们认为，这些信息有助于对我们的运营业绩进行逐期比较。该衡量标准不符合美国公认会计原则，也不是美国公认会计原则的替代方案。最具可比性的GAAP指标是摊薄后的每股收益。不应孤立地考虑调整后的每股收益，也不得将其作为对根据公认会计原则报告的业绩的分析的替代品。其他公司的调整后每股收益的计算方式可能有所不同，这限制了该衡量标准与其他公司比较的用处。