cb-20220930
假的2022Q3000089615912 月 31 日http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilities00008961592022-01-012022-09-300000896159US-GAAP：普通阶级成员2022-01-012022-09-300000896159CB: inaSeniorNotes 将于 2024 年 12 月到期成员2022-01-012022-09-300000896159CB: inaSeniorNotes将于2027年6月到期成员2022-01-012022-09-300000896159CB: inaSeniorNotes将于2028年3月到期成员2022-01-012022-09-300000896159CB: inaSeniorNotes 将于 2029 年 12 月到期成员2022-01-012022-09-300000896159CB: inaSeniorNotes将于2031年6月到期成员2022-01-012022-09-300000896159CB: inaSeniorNotes将于2038年3月到期成员2022-01-012022-09-3000008961592022-09-30iso421:CHFxbrli: shares00008961592022-10-21xbrli: sharesiso4217: 美元00008961592021-12-3100008961592022-07-012022-09-3000008961592021-07-012021-09-3000008961592021-01-012021-09-30iso4217: 美元xbrli: 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目录

美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表格 10-Q
☑
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
截至的季度期间 2022年9月30日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期内
委员会文件编号1-11778
CHUBB 限定版
（注册人章程中规定的确切名称）
瑞士98-0091805
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
Baerengasse 32
苏黎世， 瑞士 CH-8001
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
+41(0) 43456 76 00
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个课程的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股24.15瑞士法郎民用波段纽约证券交易所
安达INA控股有限公司2024年到期的0.30％优先票据的担保CB/24A纽约证券交易所
安达INA控股有限公司2027年到期的0.875％优先票据的担保CB/27纽约证券交易所
安达INA控股公司2028年到期的1.55％优先票据的担保CB/28纽约证券交易所
安达INA控股有限公司2029年到期的0.875％优先票据的担保CB/29A纽约证券交易所
安达INA控股公司2031年到期的1.40％优先票据的担保CB/31纽约证券交易所
安达INA控股公司2038年到期的2.50％优先票据的担保CB/38A纽约证券交易所
用复选标记表明注册人 (1) 在过去的12个月中（或注册人被要求提交此类报告的较短时间）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受此类申报要求的约束。
是的☑ 不是 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
是的☑ 不是 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
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注册人的普通股数量（瑞士法郎） 24.15 截至2022年10月21日，未偿还的面值）为 415,050,274。

目录

安达限量版
表单 10-Q 的索引


 
   
第一部分财务信息页面
第 1 项。
财务报表：
2022年9月30日和2021年12月31日合并资产负债表（未经审计）
3
合并运营报表和综合收益（未经审计）
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月
4
合并股东权益报表（未经审计）
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月
5
合并现金流量表（未经审计）
截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月
6
合并财务报表附注（未经审计）
注意事项 1。
普通的
7
注意事项 2.
收购
8
注意事项 3。
投资
10
注意事项 4。
公允价值测量
15
注意事项 5。
再保险
23
注意事项 6。
未付的损失和损失费用
24
注意事项 7。
收购的业务、商誉和其他无形资产的价值
26
注意事项 8。
承诺、意外开支和担保
28
注意事项 9。
股东权益
33
注意 10。
基于股份的薪酬
36
注意 11。
退休后福利
36
注意 12。
其他收入和支出
38
注意 13。
区段信息
39
注意 14。
每股收益
42
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
43
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
81
第 4 项。
控制和程序
84
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
85
第 1A 项。
风险因素
85
第 2 项。
未经登记的股权证券销售和所得款项的使用以及发行人回购股权证券
85
第 6 项。
展品
86
2
目录

第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
合并资产负债表（未经审计）
安达有限公司及其子公司
9 月 30 日12 月 31 日
（以百万美元计，股票和每股数据除外）20222021
资产
投资
可供出售的固定到期日，按公允价值计算，扣除估值补贴-$147 和 $14
（摊销成本 — $93,316 和 $90,493)
$83,741 $93,108 
扣除估值补贴后，按摊销成本持有至到期的固定到期日债券-美元33 和 $35
（公允价值 — $8,491 和 $10,647)
8,976 10,118 
按公允价值计算的股权证券844 4,782 
按公允价值计算的短期投资（摊销成本 — $4,536 和 $3,147)
4,534 3,146 
按公允价值计算的其他投资13,645 11,169 
投资总额111,740 122,323 
现金2,128 1,659 
受限制的现金136 152 
证券借贷抵押品1,626 1,831 
应计投资收益900 821 
扣除估值补贴后的保险和再保险应收余额-$51 和 $46
12,853 11,322 
扣除估值补贴后的损失和损失费用可收回再保险-$352 和 $329
18,754 17,366 
再保险可从保单利益中收回297 213 
递延保单购置成本5,578 5,513 
收购的业务的价值3,324 236 
善意16,107 15,213 
其他无形资产5,383 5,455 
预付再保险费3,265 3,028 
投资部分持有的保险公司2,943 3,130 
其他资产13,077 11,792 
总资产$198,111 $200,054 
负债
未付的损失和损失费用$75,992 $72,943 
未赚取的保费20,520 19,101 
未来的保单福利9,586 5,947 
应付保险和再保险余额7,829 7,243 
应付证券贷款1,626 1,831 
应付账款、应计费用和其他负债16,673 15,004 
递延所得税负债2 389 
回购协议2,417 1,406 
短期债务1,475 999 
长期债务14,044 15,169 
信托优先证券308 308 
负债总额150,472 140,340 
承诺和意外开支（参见附注8）
股东权益
普通股 (瑞士法郎) 24.15 面值； 446,376,614 和 474,021,114 已发行的股票； 415,020,484 和 426,572,612 已发行股份）
10,346 10,985 
国库中的普通股 (31,356,130 和 47,448,502 股票）
(4,978)(7,464)
额外的实收资本7,429 8,478 
留存收益47,022 47,365 
累计其他综合收益（亏损）（AOCI）(12,180)350 
股东权益总额47,639 59,714 
负债和股东权益总额$198,111 $200,054 
见合并财务报表附注

3
目录

合并运营报表和综合收益（未经审计）
安达有限公司及其子公司
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（以百万美元计，每股数据除外）2022202120222021
收入
写入的净保费$12,020 $10,510 $31,521 $28,718 
未赚取的保费增加(485)(510)(1,683)(1,684)
净赚取的保费11,535 1万个 29,838 27,034 
净投资收益979 866 2,689 2,613 
已实现的净收益（亏损） (384)(21)(787)833 
总收入12,130 10,845 31,740 30,480 
开支
损失和损失费用7,279 6,629 17,474 16,688 
保单福利486 151 790 503 
保单购置成本1,975 1,778 5,451 5,141 
管理费用883 806 2479 2,325 
利息支出150 122 416 366 
其他（收入）支出188 (763)(21)(2,030)
已购无形资产的摊销69 71 211 216 
信诺整合费用23 — 26 — 
支出总额11,053 8,794 26,826 23,209 
所得税前收入1,077 2,051 4,914 7,271 
所得税支出265 218 913 873 
净收入 $812 $1,833 $4,001 $6,398 
其他综合收益（亏损）
改进：
未实现折旧$(3,045)$(554)$(12,041)$(2,177)
累计外币折算调整(966)(414)(1,676)(84)
其他，包括退休后福利负债调整(59)4 (35)(33)
所得税前的其他综合亏损(4,070)(964)(13,752)(2,294)
与OCI项目相关的所得税优惠165 120 1,222 403 
其他综合损失(3,905)(844)(12,530)(1,891)
综合收益（亏损）$(3,093)$989 $(8,529)$4,507 
每股收益
每股基本收益$1.95 $4.21 $9.50 $14.42 
摊薄后的每股收益$1.94 $4.18 $9.41 $14.33 
见合并财务报表附注
4
目录

合并股东权益表（未经审计）
安达有限公司及其子公司
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
普通股
余额 — 期初$10,666 $11,064 $10,985 $11,064 
注销库存股(320)(79)(639)(79)
余额 — 期末10,346 10,985 10,346 10,985 
国库中的普通股
余额 — 期初(6,794)(5,772)(7,464)(3,644)
回购的普通股(685)(1,516)(2,815)(3,956)
注销库存股2,473 590 4,983 590 
根据员工股份薪酬计划发行的净股数28 77 318 389 
余额 — 期末(4,978)(6,621)(4,978)(6,621)
额外的实收资本
余额 — 期初7,707 9,046 8,478 9,815 
以员工股份为基础赎回（发行）的净股数
补偿计划		10 (2)(185)(184)
行使股票期权(8)(15)(35)(45)
基于股份的薪酬支出66 69 205 216 
为申报到留存收益的股息提供资金(346)(346)(1,034)(1,050)
余额 — 期末7,429 8,752 7,429 8,752 
留存收益
余额 — 期初48,363 43,902 47,365 39,337 
净收入812 1,833 4,001 6,398 
注销库存股(2,153)(511)(4,344)(511)
为从额外实收资本中申报的股息提供资金346 346 1,034 1,050 
在普通股上申报的股息(346)(346)(1,034)(1,050)
余额 — 期末47,022 45,224 47,022 45,224 
累计其他综合收益（亏损）（AOCI）
余额 — 期初(8,275)1,822 350 2,869 
其他综合损失总额(3,905)(844)(12,530)(1,891)
余额 — 期末(12,180)978 (12,180)978 
股东权益总额$47,639 $59,318 $47,639 $59,318 
见合并财务报表附注

5
目录

合并现金流量表（未经审计）
安达有限公司及其子公司

九个月已结束
9 月 30 日
（单位：百万美元）20222021
来自经营活动的现金流
净收入$4,001 $6,398 
调整净收入与经营活动产生的净现金流量
已实现（收益）净亏损787 (833)
固定到期日保费/折扣的摊销185 242 
已购无形资产的摊销211 216 
部分控股实体净收入中的权益 (192)(2,073)
递延所得税(7)(268)
未付的损失和损失费用4,848 4,907 
未赚取的保费2,035 2,032 
未来的保单福利40 163 
应付保险和再保险余额559 408 
应付账款、应计费用和其他负债573 45 
应缴所得税(108)212 
应收保险和再保险余额(1,756)(1,257)
再保险可追回(1,881)(1,071)
递延保单购置成本(320)(208)
其他(383)(364)
来自经营活动的净现金流量8,592 8,549 
来自投资活动的现金流
购买可供出售的固定期限债券(23,533)(23,028)
购买持有至到期的固定期限(454)(434)
购买股权证券(837)(799)
出售可供出售的固定到期债券14,142 5,225 
出售股权证券4,453 750 
可供出售的固定到期日债券的到期日和赎回7,882 13,710 
持有至到期的固定到期日债券的到期和赎回1,357 1,488 
短期投资的净变动(1,106)809 
衍生工具净结算(52)(66)
私募股权出资(2194)(1,872)
私募股权分配649 891 
收购子公司（扣除收购的现金美元）366 和 零)
(4,982)— 
支付华泰集团的利息(113)(208)
其他(414)(217)
用于投资活动的净现金流量(5,202)(3,751)
来自融资活动的现金流
普通股支付的股息(1,030)(1,056)
回购的普通股(2783)(3,941)
发行回购协议所得收益3,552 1,405 
偿还回购协议(2,554)(1,405)
基于股份的薪酬计划的收益198 239 
保单持有人合同存款等357 365 
保单持有人合同的撤回等(362)(331)
基于股份的薪酬计划的预扣税款(100)(81)
用于融资活动的净现金流量(2,722)(4,805)
外币汇率变动对现金和限制性现金的影响(215)(33)
现金和限制性现金净增加（减少）453 (40)
现金和限制性现金——期初1,811 1,836 
现金和限制性现金——期末$2,264 $1,796 
补充现金流信息
已缴税款$964 $931 
已付利息$339 $316 
见合并财务报表附注
6
目录

合并财务报表附注（未经审计）
安达有限公司及其子公司


1。 普通的

a) 列报依据
安达有限公司是一家在瑞士苏黎世注册的控股公司。Chubb Limited通过其子公司为全球受保人提供广泛的保险和再保险产品。我们的业绩通过以下业务领域报告：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。有关其他信息，请参阅注释 13。

未经审计的中期合并财务报表，包括安达有限公司及其子公司（统称安达、我们、我们或我们的）的账目，是根据美利坚合众国（GAAP）普遍接受的会计原则编制的，管理层认为，这些报表反映了公允列报这些时期的业绩和财务状况所必需的所有调整。所有重要的公司间账户和交易，包括内部再保险交易，均已清除。

任何中期的经营业绩和现金流不一定代表全年业绩。这些合并财务报表应与我们的2021年10-K表格中包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。

b) 受限制的现金
合并资产负债表中的限制性现金代表为第三方利益而持有的金额，在法律或合同上限制提款或使用。金额包括存入美国和非美国监管机构的存款、为让出公司而设立的信托基金以及为满足融资安排而作为抵押品而认捐的金额。

下表提供了合并资产负债表中报告的现金和限制性现金的对账情况，总额与合并现金流量表中显示的金额：
9 月 30 日12 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
现金$2,128 $1,659 
受限制的现金136 152 
合并现金流量表中显示的现金和限制性现金总额$2,264 $1,811 


c) 会计指导尚未通过
对长期合同会计的有针对性的改进
2018年8月，财务会计准则委员会发布了指导方针，以改善保险实体签发的长期合同的现有认可、衡量、列报和披露要求。本次更新中的修正要求更频繁地更新假设和未来保单福利负债的标准化贴现率，要求对具有市场风险收益的保单使用公允价值计量模型，简化递延收购成本的摊销，并加强披露。该标准将在2023年第一季度生效，并允许提前采用。我们目前正在评估采用该指导方针对我们的财务状况和经营业绩的影响。随着实施过程的进展和临近通过日期，我们将能够更好地量化采用该标准的影响。




7
目录

合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

2。 收购

信诺在亚洲市场的意外与健康（A＆H）和人寿保险业务

开启 2022年7月1日，我们完成了对信诺在六个亚洲市场提供人身意外、补充健康和人寿保险业务的人寿和非人寿保险公司的收购。安达支付了美元5.36 数十亿美元现金用于这些业务，其中包括信诺在韩国、台湾、新西兰、泰国、香港和印度尼西亚的事故与健康（A＆H）和人寿业务，统称为信诺在亚洲的业务。原始协议的最终收购价格下降反映了利率和外汇汇率上升对收购账面价值的影响以及其他微小调整。此次互补的战略收购扩大了我们的业务版图，增加了我们在亚洲的长期增长机会。自2022年7月1日起，该收购业务的经营业绩主要报告于我们的人寿保险板块，在较小程度上，我们的海外普通保险板块报告。

中期合并财务报表包括信诺自2022年7月1日起在亚洲的业务业绩。收购信诺在亚洲的业务产生了美元1,340 百万美元的商誉，归因于预期的增长和盈利能力，以及 $269 数百万的其他无形资产。出于所得税的目的，预计所有商誉都不可扣除。此外，收购信诺在亚洲的业务产生了美元3,379 收购的业务价值为百万美元（VOBA）。有关更多信息，请参阅 Note 7。安达通过可用现金和美元的组合为交易融资2.0 十亿美元的回购协议交易，其中美元1.0截至2022年9月30日，有10亿美元未偿还债务，并将于2022年底到期。

下表汇总了安达对2022年7月1日收购资产和负债公允价值的最佳估计。资产和负债的公允价值，包括无形资产和税收相关项目（以下归类为其他资产和其他负债），是初步的，可能会随着商誉的抵消调整而变化。在允许的一年计量期结束之前，安达可能会进一步调整其收购价格分配。安达预计变化（如果有）不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

对信诺亚洲业务收购的资产和承担的负债的初步估计7 月 1 日
（单位：百万美元）2022
资产
投资和现金$5,311 
应计投资收益33 
应收保险和再保险余额52 
损失和损失费用可追回再保险3 
再保险可根据未来的保单利益收回82 
收购的业务的价值3,379 
商誉和其他无形资产1,609 
其他资产655 
总资产$11,124 
负债
未付的损失和损失费用$10 
未赚取的保费60 
未来的保单福利3,844 
应付保险和再保险余额115 
应付账款、应计费用和其他负债925 
递延所得税负债839 
负债总额$5,793 
收购的净资产，包括商誉5,331 
总计$11,124 

与收购相关的直接费用按实际支出记作支出。信诺整合费用为 $23 百万和美元26 在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元，其中包括直接归因于第三方咨询费、员工相关留用成本以及与收购相关的其他专业和法律费用的一次性成本。

8
目录

合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

下表汇总了自收购之日起信诺亚洲业务的经营业绩，这些业绩已包含在截至2022年9月30日的三个月和九个月的合并运营报表中。

（单位：百万美元）
总收入$681 
净收入$21 

截至2022年7月1日，与信诺收购相关的无形资产及其相关使用寿命的初步收购价格分配如下：

（单位：百万美元）金额加权平均使用寿命
绝对的生活
代理分销关系和续订权$190 
20 年份
未赚取的保费储备（UPR）无形资产9 
1 年
无限寿命
商标70 
无限期
已确定的无形资产总额$269 

下表列出了2022年7月1日对信诺亚洲业务的收购发生在2021年1月1日的期间未经审计的补充预计合并信息。未经审计的预计合并财务信息仅供参考，不一定代表2021年1月1日完成收购后将出现的经营业绩，也不一定代表未来的经营业绩。用于确定预计经营业绩的重要假设包括摊销VOBA和其他无形资产，以及确认与用于实现收购的回购协议交易相关的利息支出。

三个月已结束九个月已结束
形式上：9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
净赚取的保费$11,535 $10,788 $31,362 $29,406 
总收入$12,132 $11,632 $33,253 $32,879 
净收入$825 $1,894 $4,203 $6,649 

华泰集团

安达维持对华泰保险集团有限公司（华泰集团）的直接投资。华泰集团是华泰财产意外伤害保险有限公司（Huatai P&C）的母公司并拥有其100％的股份，华泰人寿保险有限公司（华泰人寿）约80％的股份，华泰资产管理有限公司（合称 “华泰”）约82％的股份。华泰集团的保险业务在中国拥有700多家分支机构和约1900万名客户。

截至2022年9月30日，安达在华泰集团的总所有权权益约为 47.3 百分比。安达将其在华泰集团的投资应用权益会计方法，在合并运营报表中记录其在其他（收益）支出中的净收益或亏损份额。

2021年，安达与多个交易对手签订协议，购买华泰集团的增量所有权权益，总额约为 31.8 百分比约为 $2.2十亿。根据这些协议, 安达支付了大约 $1.1十亿美元的存款。2022年1月，我们支付了美元113 百万与这些协议有关。安达签订了收购近似值的协议 7.1 华泰集团的百分比所有权权益，价格约为美元0.5 十亿美元，这笔款项是在2020年作为押金支付的。购买额外所有权权益视重要条件而定。

9
目录

合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司


3.投资

a) 固定到期日
2022年9月30日摊销
成本		估值补贴格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
（单位：百万美元）
可供出售
美国财政部/机构$2,725 $— $5 $(174)$2,556 
非美国26,766 (61)77 (2,599)24,183 
公司和资产支持证券40,776 (85)30 (4,341)36,380 
抵押贷款支持证券18,425 (1)1 (2,190)16,235 
市政的4,624 — 6 (243)4,387 
$93,316 $(147)$119 $(9,547)$83,741 
摊销
成本		估值补贴净账面价值格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
持有至到期
美国财政部/机构$1,281 $— $1,281 $— $(52)$1,229 
非美国1,046 (4)1,042 — (86)956 
公司和资产支持证券1,769 (27)1,742 — (157)1,585 
抵押贷款支持证券1,549 (1)1,548 — (110)1,438 
市政的3,364 (1)3,363 1 (81)3,283 
$9,009 $(33)$8,976 $1 $(486)$8,491 

2021年12月31日摊销
成本		估值补贴格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
（单位：百万美元）
可供出售
美国财政部/机构$2,111 $— $109 $(6)$2,214 
非美国25,156 (8)953 (272)25,829 
公司和资产支持证券37,844 (6)1,410 (185)39,063 
抵押贷款支持证券20,080 — 532 (123)20,489 
市政的5,302 — 216 (5)5,513 
$90,493 $(14)$3,220 $(591)$93,108 
摊销
成本		估值补贴净账面价值总计
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
持有至到期
美国财政部/机构$1,213 $— $1,213 $34 $(3)$1,244 
非美国1,201 (5)1,196 66 — 1,262 
公司和资产支持证券2,032 (28)2,004 197 — 2,201 
抵押贷款支持证券1,731 (1)1,730 74 (1)1,803 
市政的3,976 (1)3,975 162 — 4,137 
$10,153 $(35)$10,118 $533 $(4)$10,647 


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下表根据标准普尔评级列出了我们持有至到期证券的摊销成本：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百万美元计，百分比除外）摊销成本占总数的百分比摊销成本占总数的百分比
AAA$1,710 19 %$2,089 21 %
AA4,975 55 %5,303 52 %
一个1,679 19 %1,964 19 %
BBB622 7 %773 8 %
BB23 — %23 — %
其他— — %1 — %
总计$9,009 100 %$10,153 100 %

下表按合同到期日列出了固定到期日：
 2022年9月30日2021年12月31日
（单位：百万美元）净账面价值公允价值净账面价值公允价值
可供出售
1 年或更短时间内到期$3,173 $3,173 $4,498 $4,498 
1 年至 5 年后到期23,685 23,685 25,542 25,542 
5 年至 10 年后到期26,350 26,350 28,207 28,207 
10 年后到期14,298 14,298 14,372 14,372 
67,506 67,506 72,619 72,619 
抵押贷款支持证券16,235 16,235 20,489 20,489 
$83,741 $83,741 $93,108 $93,108 
持有至到期
1 年或更短时间内到期$1,003 $990 $888 $894 
1 年至 5 年后到期3,373 3,233 3,744 3,846 
5 年至 10 年后到期1,743 1,677 2,242 2,349 
10 年后到期1,309 1,153 1,514 1755 
7,428 7,053 8,388 8,844 
抵押贷款支持证券1,548 1,438 1,730 1,803 
$8,976 $8,491 $10,118 $10,647 

预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权赎回或预付债务，无论有没有看涨期罚款或预付罚款。

b) 未实现亏损总额
截至2022年9月30日和2021年12月31日处于未实现亏损状况的固定到期日包括投资级别和投资级别以下的证券，其公允价值下降的主要原因是自购买之日起利率上升。有关评估预期信用损失时考虑的因素的更多信息，请参阅2021年10-k表中的附注3。

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下表列出了处于未实现亏损状况（包括贷款证券）的可供出售（AFS）的固定到期日债券（AFS），这些证券处于未实现亏损状态的时间长度内的总公允价值和未实现亏损总额：
0 — 12 个月超过 12 个月总计
2022年9月30日公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失
（单位：百万美元）
美国财政部/机构$1,873 $(145)$227 $(29)$2,100 $(174)
非美国16,585 (1,480)3,907 (588)20,492 (2,068)
公司和资产支持证券28,533 (2,832)2,621 (456)31,154 (3,288)
抵押贷款支持证券12,776 (1,459)3,324 (728)16,100 (2,187)
市政的3,905 (216)70 (18)3,975 (234)
AFS 固定到期日总数 $63,672 $(6,132)$10,149 $(1,819)$73,821 $(7,951)

0 — 12 个月超过 12 个月总计
2021年12月31日公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失
（单位：百万美元）
美国财政部/机构$363 $(3)$70 $(3)$433 $(6)
非美国6,917 (196)1,093 (62)8,010 (258)
公司和资产支持证券9,449 (145)806 (32)10,255 (177)
抵押贷款支持证券8,086 (116)190 (7)8,276 (123)
市政的226 (5)— — 226 (5)
AFS 固定到期日总额$25,041 $(465)$2,159 $(104)$27,200 $(569)

在截至2022年9月30日的九个月中，我们投资组合中某些未实现亏损的税收优惠减少了美元的估值补贴950由于这些损失的使用受到限制，因此需要百万美元。在评估我们是否更有可能实现这些损失时，我们考虑了已实现收益、结转能力和可用的税收筹划策略。

下表显示了固定到期日预期信贷损失的估值补贴的展期：
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
可供出售
预期信贷损失的估值备抵——期初$78 $11 $14 $20 
预期信用损失准备金91 3 169 8 
外币重估(2)— (2)— 
追回预期的信用损失(20)(2)(34)(16)
预期信贷损失的估值备抵——期末$147 $12 $147 $12 
持有至到期
预期信贷损失的估值备抵——期初$34 $37 $35 $44 
预期信用损失准备金— — 1 — 
追回预期的信用损失(1)(2)(3)(9)
预期信贷损失的估值备抵——期末$33 $35 $33 $35 
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c) 已实现净收益（亏损）

下表列出了已实现净收益（亏损）的组成部分：
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
固定到期日：
已实现收益总额$144 $27 $545 $120 
已实现亏损总额(331)(27)(1,158)(99)
预期信贷损失的收回净额（准备金）(70)1 (133)17 
减值 (1)
(22)(11)(111)(12)
固定到期日总额 (279)(10)(857)26 
股权证券(80)(42)(287)475 
其他投资(42)11 17 111 
外汇198 106 541 85 
投资和嵌入式衍生工具(198)(9)(232)9 
保险衍生品的公允价值调整22 (59)(86)252 
标准普尔期货54 (4)240 (112)
其他衍生工具(19)(10)(9)(8)
其他 (2)
(40)(4)(114)(5)
已实现净收益（亏损）（税前）$(384)$(21)$(787)$833 
(1)涉及我们打算出售的某些证券和写入市场违约的证券。
(2)其他已实现亏损包括与固定资产减值相关的3,600万美元。截至2022年9月30日的九个月还包括与安达俄罗斯实体相关的资产减值。


上表中股票证券和其他投资的已实现损益包括证券销售和公允价值变动造成的未实现损益，如下所示：
三个月已结束
9 月 30 日
20222021
（单位：百万美元）股票证券其他投资总计股票证券其他投资总计
期内确认的净收益（亏损）$(80)$(42)$(122)$(42)$11 $(31)
减去：证券销售确认的净收益（亏损）(12)— (12)19 — 19 
截至报告日仍持有的证券确认的未实现收益（亏损）$(68)$(42)$(110)$(61)$11 $(50)

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九个月已结束
9 月 30 日
20222021
（单位：百万美元）股票证券其他投资总计股票证券其他投资总计
期内确认的净收益（亏损）$(287)$17 $(270)$475 $111 $586 
减去：证券销售确认的净收益406 — 406 109 — 109 
截至报告日仍持有的证券确认的未实现收益（亏损）$(693)$17 $(676)$366 $111 $477 
d) 另类投资
另类投资包括部分持股的投资公司、投资基金和有限合伙企业，以公允价值计量，使用净资产价值（NAV）作为实际权宜之计。下表按投资类别列出了另类投资的预期清算期、公允价值和未来最大融资承诺：
 预期
清算
标的资产周期		2022年9月30日2021年12月31日
（单位：百万美元）公平
价值		最大值
未来融资
承诺		公平
价值		最大值
未来融资
承诺
金融
2 到 10 年份
$1,085 $528 $1,096 $267 
真实资产
2 到 13 年份
2,045 807 1,193 766 
苦恼
2 到 8 年份
1,055 746 753 641 
私人信贷
3 到 8 年份
194 450 84 279 
传统
2 到 14 年份
7,548 5,091 6,647 5,200 
复古
1 到 2 年份
51 — 68 — 
投资基金不适用414 — 267 — 
$12,392 $7,622 $10,108 $7,153 

除投资基金外，上表的所有类别中都包括安达从来没有合同选择权赎回的投资，但根据标的资产的清算获得分配。此外，对于除投资基金以外的所有类别，未经个别基金普通合伙人的同意，安达无权出售或转让投资。

投资类别： 包括对私募股权基金的投资：
金融瞄准金融服务公司，例如全球金融机构和保险服务
真实资产瞄准与硬实物资产相关的投资，例如房地产、基础设施和自然资源
苦恼瞄准美国不良企业债务/信贷和股权机会
私人信贷以私人发行的公司债务投资为目标，包括优先担保贷款和次级债券
传统在全球范围内采用传统的私募股权投资策略，例如收购和成长型股权
复古初始基金期限已到期的基金
    
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投资基金采用各种投资策略，例如多头/空头股票和套利/不良股票。此类投资包括安达可以选择按商定价值赎回的投资，如每只投资基金的认购协议中所述。根据各种认购协议的条款，投资基金投资可以按月、每季度、每半年或每年兑换。如果安达希望赎回投资基金投资，则必须首先确定该投资基金是否仍处于封锁期（安达无法赎回其投资，以便投资基金经理有时间建立投资组合）。如果投资基金不再处于封锁期，安达必须在认购协议规定的通知日期之前将其赎回意向通知投资基金经理。收到通知后，投资基金可以在收到通知后的几个月内赎回安达的投资。赎回投资基金的通知期最长为270天。安达可以在未经投资基金经理同意的情况下赎回其投资基金。

e) 受限资产
安达必须将资产存放在各监管机构，以支持其保险和再保险业务。这些要求通常在各个司法管辖区的法定条例中颁布。存款资产可用于结算保险和再保险负债。安达还必须限制根据回购协议质押的资产，回购协议代表安达同意出售证券并在未来某个日期以预定价格回购证券。我们在某些大型再保险交易中使用信托基金，在这些交易中，信托基金是为割让公司的利益而设立的，通常取代信用证（LOC）的要求。我们投资于隔离投资组合，主要为LOC和衍生品交易提供抵押品或担保。截至2022年9月30日和2021年12月31日，限制性资产中包括投资，主要是固定到期日，总额为美元16,202 百万和美元17,092 分别为百万美元和现金 $136 百万和美元152 分别为百万。
下表列出了受限资产的组成部分：
9 月 30 日12 月 31 日
（单位：百万美元）20222021
信托基金$7,992 $9,915 
向美国监管机构存款2,318 2,402 
向非美国监管机构存款2,825 2,873 
根据回购协议质押的资产2,529 1,420 
其他质押资产674 634 
总计$16,338 $17,244 

4。 公允价值测量

a) 公允价值层次结构
金融资产和金融负债的公允价值是根据公允价值会计指南中确立的框架估算的。该指南将公允价值定义为市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债的价格（退出价格），并根据投入的可靠性建立了三级估值层次结构。公允价值层次结构将活跃市场的报价列为最高优先级，对不可观察的数据给予最低优先级。

层次结构的三个级别如下所示：

•级别1 — 活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价；
•第 2 级 — 除其他项目外，包括资产或负债可观察到的报价以外的投入，例如
利率和收益率曲线、活跃市场中类似资产和负债的报价，以及非活跃市场中相同或相似资产和负债的报价；以及
•级别 3 — 不可观察的输入，反映了管理层对市场参与者的假设的判断
将用于对资产或负债进行定价。

在资产负债表日，我们根据对公允价值衡量具有重要意义的最低投入水平对估值层次结构中的金融工具进行分类。

我们使用定价服务来获取大多数投资证券的公允价值衡量标准。根据管理层对所用方法的理解，这些定价服务只有在可以观察到的情况下才能得出公允价值的估计值
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市场信息，使他们能够做出公允价值估计。根据我们对定价服务所使用的市场投入的理解，所有适用的投资均根据公认会计原则进行估值。我们不调整从定价服务中获得的价格。下文描述了用于确定按公允价值持有的金融工具公允价值的估值技术和投入，以及根据估值层次结构对此类金融工具进行的一般分类。

固定到期日
我们使用定价服务来估算大多数固定到期日的公允价值衡量标准。定价服务使用在活跃市场报价的固定期限证券的市场报价；此类证券被归类为1级。对于通常不进行每日交易的美国国债以外的固定到期债券，定价服务使用其定价应用程序或定价模型编制公允价值衡量标准的估算值，其中包括可用的相关市场信息、基准曲线、同类证券的基准、行业分组和矩阵定价。可以考虑的其他估值因素包括名义利差、美元基础和流动性调整。定价服务根据相关的市场和信用信息、感知的市场走势和行业新闻对每种资产类别进行评估。定价评估中使用的市场输入按大致优先顺序列出，包括：基准收益率、报告的交易、经纪商/交易商报价、发行人利差、双向市场、基准证券、出价、报价、参考数据以及行业和经济事件。每种输入的使用范围取决于资产类别和市场状况。鉴于资产类别，使用投入的优先顺序可能会改变，或者某些市场投入可能不相关。此外，当由于缺乏基于市场的投入（即陈旧定价）而导致市场流动性降低时，固定到期日估值会更加主观，并且可能需要使用模型进行定价。缺乏基于市场的投入可能会增加投资的估计公允价值无法反映实际交易价格的可能性。绝大多数固定到期日被归类为二级，因为定价技术中使用的最重要的投入是可以观察到的。对于少量固定到期日，我们会获得单一经纪商报价（通常来自做市商）。由于报价中的免责声明表明价格仅供参考，因此我们将这些公允价值估算值纳入了第 3 级。

股权证券
市场活跃的股票证券被归类为1级，因为公允价值基于市场报价。对于不太活跃的市场的股票证券，公允价值基于市场估值，归类为二级。定价不可观察的股票证券被归类为第 3 级。

短期投资
短期投资包括在购买之日起一年内到期并在活跃市场交易的证券，归类为1级，因为公允价值基于市场报价。商业票据和贴现票据等证券被归类为二级，因为这些证券由于即将到期，通常交易不活跃，因此，它们的成本接近公允价值。定价不可观察的短期投资被归类为第 3 级。

其他投资
大多数其他投资（包括对部分持股的投资公司、投资基金和有限合伙企业的投资）的公允价值均基于其各自的资产净值，不在下面的公允价值层次结构表中。我们的某些长期合约由不符合公认会计原则单独账户报告的资产支持。这些资产包括共同基金，在估值层次结构中归类为第一级，其基础与在活跃市场交易的其他股票证券相同。其他投资还包括归类为1级的股票证券和归类为2级的固定到期日，由安达为递延薪酬计划和补充退休计划而持有的拉比信托持有，在估值层次结构中与其他股票证券和固定到期日相同。

证券借贷抵押品
合并资产负债表中证券贷款抵押品中包含的标的资产是固定到期日，它们在估值层次结构中的分类基础与其他固定到期日相同。估值层次结构中不包括与安达退还抵押品加利息的义务相关的相应负债，因为抵押品在合并资产负债表中按合同价值而不是公允价值报告。

未指定为套期保值工具的投资衍生品
由于公允价值基于市场报价，活跃交易的投资衍生工具，包括期货、期权和远期合约，被归类为1级。跨货币互换和利率互换的公允价值基于
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市场估值，归类为二级。投资衍生工具记录在合并资产负债表中的其他资产或应付账款、应计费用和其他负债中。

其他衍生工具
我们维持交易所交易的股票期货合约的头寸，该合约旨在限制股票市场严重下跌的风险，这将导致预期索赔增加，因此，我们的有保障的最低死亡抚恤金（GMDB）的未来保单福利储备增加，保障生活福利（GLB）再保险业务的公允价值负债增加。我们在交易所交易的股票期货合约中的头寸被归类为1级。其他衍生工具中大部分剩余头寸的公允价值基于重要的可观察投入，包括股票证券和利率指数。因此，它们被归类为第 2 级。其他基于不可观察输入的衍生工具被归类为第 3 级。其他衍生工具记录在合并资产负债表中的其他资产或应付账款、应计费用和其他负债中。

被指定为对冲工具的衍生品
我们的某些衍生品是指定为公允价值和净投资对冲工具的跨货币掉期。跨货币互换和利率互换的公允价值基于市场估值，归类为二级。投资衍生工具记录在合并资产负债表中的其他资产或应付账款、应计费用和其他负债中。

独立账户资产
独立账户资产是指独立基金，投资风险由客户承担，安达提供的某些担保除外。独立账户资产包括在估值层次结构中归类为第一级的共同基金，其基础与在活跃市场上交易的其他股票证券相同。独立账户资产还包括归类为二级的固定到期日资产，因为定价技术中使用的最重要的投入是可以观察到的。估值层次结构中不包括相应的负债，因为它们在合并资产负债表中按合约价值而不是公允价值报告。单独账户资产记录在合并资产负债表中的其他资产中。

有保障的生活补助
GLB源于涵盖生活福利保障的人寿再保险计划，根据该计划，我们承担与可变年金合同相关的最低收入保障福利（GMIB）的风险。GLB 记录在合并资产负债表中的应付账款、应计费用和其他负债中。对于GLB再保险，安达使用内部估值模型估算公允价值，该模型包括当前的市场信息和对保单持有人行为的估计。所有条约都包含索赔限额，这些限额已纳入估值模型。公允价值取决于许多因素，包括利率、股票市场、信用风险、经常账户价值、市场波动、预期年化率和其他保单持有人行为以及保单持有人死亡率的变化。由于大量使用不可观察的投入，包括保单持有人行为，因此GLB再保险被归类为3级。
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按估值层次结构定期按公允价值计量的金融工具
2022年9月30日第 1 级第 2 级第 3 级总计
（单位：百万美元）
资产：
固定到期日可供出售
美国财政部/机构$2,032 $524 $— $2,556 
非美国— 23,677 506 24,183 
公司和资产支持证券— 34,084 2,296 36,380 
抵押贷款支持证券— 16,216 19 16,235 
市政的— 4,387 — 4,387 
2,032 78,888 2,821 83,741 
股权证券761 — 83 844 
短期投资2,782 1,749 3 4,534 
其他投资 (1)
506 381 — 887 
证券借贷抵押品— 1,626 — 1,626 
未指定为套期保值工具的投资衍生品129 — — 129 
其他衍生工具109 — — 109 
被指定为对冲工具的衍生品— 71 — 71 
独立账户资产4,810 81 — 4,891 
以公允价值计量的总资产 (1)
$11,129 $82,796 $2,907 $96,832 
负债：
未指定为套期保值工具的投资衍生品$306 $— $— $306 
被指定为对冲工具的衍生品— 101 — 101 
GLB (2)
— — 784 784 
以公允价值计量的负债总额$306 $101 $784 $1,191 
(1)上表中不包括部分拥有的投资、投资基金和有限合伙企业 $12,392 百万，保单贷款 $316 百万美元，以及其他投资 $50 截至2022年9月30日，使用资产净值作为实际权宜之计来衡量，为百万美元。
(2)出于会计目的，我们的GLB再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。
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2021年12月31日第 1 级第 2 级第 3 级总计
（单位：百万美元）
资产：
固定到期日可供出售
美国财政部/机构$1,680 $534 $— $2,214 
非美国— 25,196 633 25,829 
公司和资产支持证券— 37,014 2,049 39,063 
抵押贷款支持证券— 20,463 26 20,489 
市政的— 5,513 — 5,513 
1,680 88,720 2,708 93,108 
股权证券4,705 — 77 4,782 
短期投资1,744 1,395 7 3,146 
其他投资 (1)
286 481 — 767 
证券借贷抵押品— 1,831 — 1,831 
投资衍生工具58 — — 58 
独立账户资产5,461 99 — 5,560 
以公允价值计量的总资产 (1)
$13,934 $92,526 $2792 $109,252 
负债：
投资衍生工具$166 $— $— $166 
其他衍生工具16 — — 16 
GLB (2)
— — 745 745 
以公允价值计量的负债总额$182 $— $745 $927 
(1)上表中不包括部分拥有的投资、投资基金和有限合伙企业 $10,108 百万，保单贷款 $243百万美元和其他投资51 截至2021年12月31日为百万美元，使用资产净值作为实际权宜之计进行测量。
(2)出于会计目的，我们的GLB再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。

第 3 级金融工具
下表列出了三级负债估值中使用的重要不可观察的输入。下表中不包括用于确定三级资产公允价值的输入，这些输入基于单一经纪商报价，不包含管理层制定的不可观察的定量投入。当由于缺乏市场投入（即陈旧定价、经纪人报价）而导致市场流动性下降时，我们被归类为三级的大多数固定到期日都使用外部定价。
（以百万美元计，百分比除外）公允价值估价
技术		意义重大
不可观察的输入		范围
加权平均值 (1)
2022年9月30日2021年12月31日
GLB (1)
$784 $745 精算模型失败率
3% — 30%
3.5 %
年化率
0% — 100%
4.6 %
(1)加权平均失效率和年化率是通过GLB合同公允价值加权每个条约的利率来确定的。

最重要的保单持有人行为假设包括失效率和GMIB年化率。关于失效率和GMIB年化率的假设因条约而异，但确定适用于每个条约的费率的基本方法是可比的。

失效率是指在给定日历年内退保的有效保单的百分比。其他条件相同，随着失效率的增加，最终的索赔付款将减少。

GMIB年化率是保单持有人选择使用GMIB提供的保障福利进行年化的保单百分比。在其他条件相同的情况下，随着GMIB年化率的提高，最终索赔金额将增加，但须遵守条约的索赔限额。

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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

根据雪松提供的数据，关键市场因素的变化对假定失效和年化率的影响反映了新兴趋势。对于经验有限的条约，费率是通过将经验与其他割让公司提供的数据相结合来确定的。管理层定期对该模型和相关假设进行重新评估，并根据与保单持有人行为相关的更多经验以及市场状况、市场参与者假设和有效年金人口统计数据等最新信息的可用性，酌情进行增强。在2022年第三季度，我们完成了对可变年金再保险业务与年金、部分提款、失效和死亡率相关的保单持有人行为的审查。结果，我们完善了保单持有人行为假设（主要是与年金和部分提款有关的假设）。这种细化增加了gLb负债的公允价值，并导致约美元的已实现亏损40 百万。我们还对内部估值模型进行了例行模型完善，这对净收入的影响微乎其微。有关我们的失效和年化率假设的详细信息，请参阅我们的2021年10-k表合并财务报表附注4。

下表显示了使用大量不可观察投入（第三级）按公允价值计量的金融工具的期初和期末余额的对账情况：
资产负债
三个月已结束
2022年9月30日
（单位：百万美元）		可供出售的债务证券股权
证券		短期投资
GLB (1)
非美国公司和资产-
支持证券		抵押贷款支持证券
期初余额$549 $2,261 $19 $81 $9 $832 
转入第 3 级— 2 — — — — 
转出第 3 关— (4)— — — — 
OCI 中未实现净收益/亏损的变化(34)(16)— — — — 
已实现净收益/亏损(4)(9)— 3 (1)(22)
购买39 164 4 3 1 — 
销售(19)(8)— (4)— — 
定居点(25)(94)(4)— (6)— 
其他— — — — — (26)
期末余额$506 $2,296 $19 $83 $3 $784 
资产负债表日公允价值变动导致的已实现净收益/亏损$(1)$(3)$— $3 $(1)$(22)
资产负债表日OCI中包含的未实现净收益/亏损变动$(35)$(19)$— $— $— $— 
(1)出于会计目的，我们的GLB再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。
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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

  资产负债
三个月已结束
2021年9月30日
（单位：百万美元）		可供出售的债务证券股权
证券		短期投资其他
投资
GLB (1)
非美国公司和资产-
支持证券		抵押贷款支持证券
期初余额$642 $1,688 $47 $78 $3 $10 $760 
转入第 3 级22 45 — — — — — 
转出第 3 关— — — — — (10)— 
OCI 中未实现净收益/亏损的变化(15)2 — — — — — 
已实现净收益/亏损(3)— — 1 — — 59 
购买60 272 17 4 7 — — 
销售(19)(13)— (4)— — — 
定居点(27)(135)(11)— — — — 
其他— — — — — — (1)
期末余额$660 $1,859 $53 $79 $10 $— $818 
资产负债表日公允价值变动导致的已实现净收益/亏损$— $— $— $(1)$— $— $59 
资产负债表日OCI中包含的未实现净收益/亏损变动$(15)$— $— $— $— $— $— 
(1)出于会计目的，我们的GLB再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。

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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

资产负债
九个月已结束
2022年9月30日
（单位：百万美元）		可供出售的债务证券股权
证券		短期投资
GLB (1)
非美国公司和资产-
支持证券		抵押贷款支持证券
期初余额$633 $2,049 $26 $77 $7 $745 
转入第 3 级23 41 — 1 — — 
转出第 3 关(23)(97)(5)— — — 
OCI 中未实现净收益/亏损的变化(88)(68)— — — — 
已实现净收益/亏损(6)(9)— 7 (1)86 
购买108 658 4 6 8 — 
销售(44)(59)— (8)— — 
定居点(97)(219)(6)— (11)— 
其他— — — — — (47)
期末余额$506 $2,296 $19 $83 $3 $784 
资产负债表日公允价值变动导致的已实现净收益/亏损$(3)$(4)$— $6 $(1)$86 
资产负债表日OCI中包含的未实现净收益/亏损变动$(89)$(71)$— $— $— $— 
(1) 出于会计目的，我们的gLb再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。

  资产负债
九个月已结束
2021年9月30日
（单位：百万美元）		可供出售的债务证券股权
证券		短期投资其他
投资
GLB (1)
非美国公司和资产-
支持证券		抵押贷款支持证券
期初余额$546 $1,573 $60 $73 $5 $10 $1,089 
转入第 3 级22 91 — — — — — 
转出第 3 关(10)(3)— — — (10)— 
OCI 中未实现净收益/亏损的变化(2)14 — — — — — 
已实现净收益/亏损— 3 — 8 — — (252)
购买235 681 18 11 10 — — 
销售(35)(88)(1)(13)— — — 
定居点(96)(412)(24)— (5)— — 
其他— — — — — — (19)
期末余额$660 $1,859 $53 $79 $10 $— $818 
资产负债表日公允价值变动导致的已实现净收益/亏损$— $3 $— $5 $— $— $(252)
资产负债表日OCI中包含的未实现净收益/亏损变动$2 $17 $— $— $— $— $— 
(1) 出于会计目的，我们的gLb再保险产品符合衍生工具的定义，因此按公允价值计值。

b) 按公允价值披露但未计量的金融工具
安达在其正常业务过程中使用各种金融工具。我们的保险合同不包含在金融工具的公允价值会计指导中，因此不包含在下文讨论的金额中。

以下未包括的现金、其他资产、其他负债和其他金融工具的账面价值近似于其公允价值。有关投资部分持股保险公司、短期和长期债务、回购协议和信托优先证券的公允价值方法和假设的信息，请参阅2021年10-K表格。

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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

下表按估值层次列出了公允价值，以及未按公允价值计量的金融工具的账面价值：
2022年9月30日公允价值净负载
价值
（单位：百万美元）第 1 级第 2 级第 3 级总计
资产：
固定期限持有至到期
美国财政部/机构$1,157 $72 $— $1,229 $1,281 
非美国— 956 — 956 1,042 
公司和资产支持证券— 1,585 — 1,585 1,742 
抵押贷款支持证券— 1,438 — 1,438 1,548 
市政的— 3,283 — 3,283 3,363 
总资产$1,157 $7,334 $— $8,491 $8,976 
负债：
回购协议$— $2,417 $— $2,417 $2,417 
短期债务— 1,469 — 1,469 1,475 
长期债务— 12,067 — 12,067 14,044 
信托优先证券— 387 — 387 308 
负债总额$— $16,340 $— $16,340 $18,244 

2021年12月31日公允价值净负载
价值
（单位：百万美元）第 1 级第 2 级第 3 级总计
资产：
固定期限持有至到期
美国财政部/机构$1,192 $52 $— $1,244 $1,213 
非美国— 1,262 — 1,262 1,196 
公司和资产支持证券— 2,201 — 2,201 2,004 
抵押贷款支持证券— 1,803 — 1,803 1,730 
市政的— 4,137 — 4,137 3,975 
总资产$1,192 $9,455 $— $10,647 $10,118 
负债：
回购协议$— $1,406 $— $1,406 $1,406 
短期债务— 1,019 — 1,019 999 
长期债务— 16,848 — 16,848 15,169 
信托优先证券— 460 — 460 308 
负债总额$— $19,733 $— $19,733 $17,882 
5。 再保险

再保险可在转让的再保险中收回
2022年9月30日2021年12月31日
（单位：百万美元）
可收回净再保险 (1)
估值补贴
可收回净再保险 (1)
估值补贴
可就未付损失和损失费用追回再保险$17,380 $297 $16,184 $271 
再保险可追回已付损失和损失费用1,374 55 1,182 58 
损失和损失费用可追回再保险$18,754 $352 $17,366 $329 
再保险可从保单利益中收回$297 $4 $213 $4 
(1) 扣除无法收回的再保险的估值补贴。
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亏损和亏损支出可收回的再保险金额的增加主要是由于前一时期某些保险的发展，以及保费增长导致的标的割让风险敞口增加，但部分被外币波动所抵消。

下表显示了与可从损失和损失费用中收回的再保险相关的无法收回的再保险的估值补贴的向前滚动：
九个月已结束
9 月 30 日
（单位：百万美元）20222021
无法收回的再保险的估值补贴——期初$329 $314 
无法收回的再保险准备金30 16 
计入估值备抵的注销额(4)(4)
外汇重估(3)(1)
无法收回的再保险的估值补贴——期末$352 $325 
有关更多信息，请参阅我们的2021年10-K表合并财务报表附注1 (d)。

6。 未付的损失和损失费用

下表显示了期初和期末未付损失和损失支出的对账情况：
九个月已结束
9 月 30 日
（单位：百万美元）20222021
未付损失和损失支出总额——期初$72,943 $67,811 
未付损失可追回的再保险——期初 (1)
(16,184)(14,647)
未付损失和损失费用净额——期初56,759 53,164 
与发生在以下情况的损失有关的净亏损和损失费用：
本年度18,426 17,556 
往年 (2)
(952)(868)
总计17,474 16,688 
就发生在以下情况的损失支付的净亏损和损失费用：
本年度5,104 4,771 
前几年9,217 7,922 
总计14,321 12,693 
外币重估等(1,300)(78)
未付损失和损失费用净额——期末58,612 57,081 
未付损失可追回的再保险 (1)
17,380 15,550 
未付损失和损失支出总额——期末$75,992 $72,631 
(1)扣除无法收回的再保险的估值补贴。
(2)仅与前期损失准备金的发展有关，不包括与复职保费、费用调整和收入保费相关的前期发展243 百万和美元87 截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中分别为百万美元。

未付亏损和亏损支出总额和净额增加美元3,049 百万和美元1,853 截至2022年9月30日的九个月中，保费增长和净灾难损失导致的潜在风险敞口增加，部分被前期的有利发展和有利的外汇走势所抵消。



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前一时期的发展
前一时期的发展（PPD）源于本年度确认的损失估计值的变化，这些变化与前一个日历年发生的损失事件有关，不包括前一事故年度收入保费发展所产生的损失的影响。长尾线路包括工伤补偿、一般责任和财务额度等线路；而短尾线路包括大多数财产专线、能源、人身事故和农业等线路。


下表按细分总结了（有利的）和不利的 PPD：
截至 9 月 30 日的三个月截至9月30日的九个月
（单位：百万美元）长尾巴短尾总计长尾巴短尾总计
2022
北美商业财产和意外保险$(29)$(137)$(166)$(315)$(246)$(561)
北美个人财产和意外保险— (133)(133)— (187)(187)
北美农业保险— 9 9 — (17)(17)
海外一般保险(5)— (5)(5)(233)(238)
全球再保险— — — (7)29 22 
企业73 — 73 272 — 272 
总计$39 $(261)$(222)$(55)$(654)$(709)
2021
北美商业财产和意外保险$(101)$(56)$(157)$(243)$(197)$(440)
北美个人财产和意外保险— (182)(182)— (266)(266)
北美农业保险— 7 7 — 5 5 
海外一般保险(13)(15)(28)(8)(201)(209)
全球再保险(4)— (4)(26)15 (11)
企业43 — 43 140 — 140 
总计$(75)$(246)$(321)$(137)$(644)$(781)

下文将更详细地讨论前一时期按细分市场划分的重大变动，主要是由每个时期完成的储备金审查所致。每个细分市场和公司的长尾线和短尾业务的剩余净发展包括多个线路和事故年份的许多有利和不利波动，无论是单独还是总体而言，这些波动都不是重大的。

北美商业财产和意外保险。截至2022年9月30日的三个月净利好发展，包括美元164 百万美元来自工伤补偿额度低于预期的损失以及美元66 百万美元，扣除保费调整，来自大型多项损失敏感账户中较低的索赔活动。美元的净不利发展部分抵消了有利的发展58 百万美元来自商业汽车责任索赔严重程度高于预期，以及 $71 百万美元来自商业雨伞/超额投资组合。我们短尾业务的净有利发展主要包括美元132 百万美元来自财产和海运投资组合，其中最近几年的已支付和报告的损失活动低于预期。截至2022年9月30日的九个月中，净有利的发展还包括由于损失发展因素的更新以及我们对包括工业事故在内的多方索赔事件的年度评估，工伤补偿额度的良好发展。

截至2021年9月30日的三个月和九个月的净有利发展包括美元97 百万和美元255 由于损失经历低于预期，数百万美元来自工伤补偿额度。在截至2021年9月30日的九个月中，工伤补偿额度的这一有利进展还包括损失发展因素的相关更新以及我们对包括工业事故在内的多名索赔人事件的年度评估。截至2021年9月30日的九个月的有利发展被商业汽车负债净负面增长1美元所部分抵消74 百万美元和商业盈余额和伞状投资组合 $74 百万。

北美个人财产和意外保险。截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净利好发展包括受索赔准备金发展低于预期的推动，房主和贵重物品业务领域的良好发展。

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截至2021年9月30日的三个月和九个月的净有利发展包括房主和贵重物品的良好发展，其亏损发展低于预期。

海外一般保险。截至2022年9月30日的三个月，净利好发展包括低于预期的已付和报告的亏损活动为美元82 百万的伤亡线，包括欧洲大陆、英国和亚太地区的主要和超额的伤亡线，以及美元34 百万条环境线。美元的净不利发展部分抵消了有利的发展114 百万美元来自财务项目，包括董事和高级管理人员（D&O），这是由于特定索赔的发展高于预期，以及英国、欧洲大陆、亚太和伦敦批发业务的预期未来发展增加。截至2022年9月30日的九个月的净有利发展，还包括美元的净有利发展75 百万 A&H 热线，美元67 百万美元的房地产额度，以及美元53 百万条个人台词。

截至2021年9月30日的三个月，净利好发展包括意外险的有利发展，部分被财务方面的不利发展所抵消，主要是D&O。截至2021年9月30日的九个月净利好发展还包括A＆H和房地产板块的有利发展，后者包括1美元21 COVID-19 的估计值减少了数百万美元。

企业。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，净负面发展包括环境负债的不利发展。截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月的净不利进展还包括骚扰索赔的不利进展155 百万和美元68 分别为百万。

骚扰索赔
2022年第三季度，破产法院批准了关于美国童子军（BSA）破产的原则协议，该协议将由美国地方法院进一步批准。该协议的条款与2021年的10-k披露一致。在美元中800 将根据协议支付一百万美元，我们支付了美元200 第三季度为百万美元，预计将支付剩余的美元600 未来十二个月内负债为百万元。有关骚扰索赔的更多信息，请参阅 2021 年 10-k。


7。 收购的业务、商誉和其他无形资产的价值

收购的业务的价值
收购的业务价值（VOBA）代表有效的长期合同未来利润的公允价值，并根据标的合约的利润增长进行摊销，其方式类似于递延收购成本。VOBA的计算基于许多因素，包括死亡率、发病率、持续性、投资收益率、支出和贴现率，其中贴现率是最重要的因素。

下表显示了 VOBA 的向前滚动情况：
九个月已结束
9 月 30 日
（单位：百万美元）2022
期初余额$236 
收购信诺在亚洲的业务3,379 
VOBA的摊销 (1)
(107)
外汇重估及其他(184)
期末余额$3,324 
(1)在合并运营报表的保单购置成本中确认。

在截至2022年9月30日的三个月中，与收购信诺亚洲业务相关的VOBA摊销额为美元93 税前百万美元。按当前汇率计算，与收购信诺亚洲业务相关的2022年第四季度与VOBA相关的预期税前摊销费用约为美元100 百万。下一季度之后的VOBA摊销将与采用自2023年1月1日起生效的长期会计指南同时确定。有关更多信息，请参阅注释 1。

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善意
下表显示了按细分市场划分的Goodwill向前滚动情况：

（单位：百万美元）北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球再保险人寿保险安达合并
2021 年 12 月 31 日的余额$6,972 $2,240 $134 $4,653 $371 $843 $15,213 
收购信诺在亚洲的业务— — — 103 — 1,237 1,340 
外汇重估及其他(11)(4)— (431)— — (446)
2022 年 9 月 30 日的余额$6,961 $2,236 $134 $4,325 $371 $2,080 $16,107 

其他无形资产
其他需要摊销的无形资产主要与机构分配关系、续展权和专利有关，而其他无需摊销的无形资产主要与商标有关。

（单位：百万美元）9 月 30 日
2022		12 月 31 日
2021
视摊销而定$2,417 $2,508 
不受摊还影响2,966 2,947 
总计$5,383 $5,455 


下表列出了截至2022年9月30日按当前外币汇率计算的2022年第四季度及未来五年的预期税前摊销支出：

截至12月31日的年份
（单位：百万美元）
与信诺在亚洲的收购有关 (1)
与收购安达有关 (2)
其他无形资产 (3)
所购无形资产的摊销总额
2022年第四季度$1 $45 $25 $71 
20232 170 96 268 
20244 153 89 246 
20255 137 87 229 
20266 123 84 213 
20279 108 81 198 
总计$27 $736 $462 $1,225 
(1)记录在人寿保险板块。
(2)在公司录制。
(3)记录在收购无形资产的适用分部中。



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8。 承诺、意外开支和担保

a) 衍生工具
安达持有期货、期权、掉期和外币远期合约等衍生工具的头寸，这些工具的主要目的是管理期限和外币敞口、提高收益率或获得特定金融市场的敞口。安达还持有包含嵌入式衍生品的可转换证券的头寸。指定为套期保值的投资衍生工具和衍生品记入其他资产（OA）或应付账款、应计费用和其他负债（AP）；可转换债券记录在可供出售的固定到期日（Fm AFS）中；可转换股权证券在合并资产负债表中记录在股票证券（ES）中。这些是数量最多、最频繁的衍生品交易。此外，作为其投资活动的一部分，安达不时购买待公布的抵押贷款支持证券（TBA）。

作为一家跨国公司，安达实体以多种货币进行业务交易。我们的政策是通常以当地货币匹配每个司法管辖区的资产、负债和所需资本，其中包括使用下文讨论的衍生品。安达的一些衍生品满足对冲会计要求，如下所述。我们还考虑对计划中的跨境交易进行经济套期保值。

根据涵盖GLB的再保险计划，安达承担与可变年金合同相关的GLB（主要是GMIB）的风险。如果合约持有人选择将累计账户价值转换为定期付款流（年化）时，累计账户价值不足以提供有保障的最低月收入水平，则会触发GMIB风险。gLb再保险产品符合衍生工具的定义，归类于AP。安达通常还根据股票市场指数维持交易所交易的股票期货合约的头寸，以限制GmDB和GlB业务账簿中的股票敞口。

下表显示了资产负债表位置、处于资产或（负债）头寸的衍生工具的公允价值以及我们的衍生工具的名义价值/支付条款：
2022年9月30日2021年12月31日
合并
资产负债表
地点		公允价值名义上的
价值/
付款
规定		公允价值名义上的
价值/
付款
规定
（单位：百万美元）衍生资产衍生物（责任）衍生资产衍生物（责任）
未被指定为套期保值工具的投资和嵌入式衍生品：
外币远期合约OA/(AP)$72 $(277)$5,211 $25 $(139)$6,182 
票据、债券和股票的期权/期货合约OA/(AP)57 (29)1,366 33 (27)12,944 
可转换证券 (1)
FM AFS/ ES32 — 41 11 — 12 
$161 $(306)$6,618 $69 $(166)$19,138 
其他衍生工具：
股票期货合约 (2)
OA/(AP)$107 $— $952 $— $(16)$905 
其他OA/(AP)2 — 301 — — 3 
$109 $— $1,253 $— $(16)$908 
GLB (3)
（美联社）$— $(784)$2,210 $— $(745)$1,432 
被指定为对冲工具的衍生品：
跨货币掉期——公允价值套期保值OA/(AP)$— $(94)$1,501 $— $— $— 
跨货币互换-净投资套期保值OA/(AP)71 (7)1,501 — — — 
$71 $(101)$3,002 $— $— $— 
(1)包括嵌入式衍生品的公允价值。
(2)与 GMDB 和 GLB 商业账簿有关。
(3)请注意，与GLB相关的付款准备金是风险净金额。名义价值的概念不适用于GLB再保险合同。



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安达有限公司及其子公司

截至2022年9月30日和2021年12月31日，净衍生负债为美元98 百万和美元123 上表中所列的100万份分别受主净额结算协议的约束。上表中包含的其余衍生品不受主净额结算协议的约束。

b) 对冲会计
出于会计目的，我们将某些衍生品指定为公允价值套期保值和净投资套期保值，以对冲与部分欧元计价债务和对某些外国子公司的净投资相关的外币敞口。这些衍生品包括跨货币互换，即两个交易对手在未来某个日期交换以不同货币计价的利息和本金的协议。

(i) 跨货币互换——公允价值套期保值
2022年9月，安达签订了某些被指定为公允价值套期保值的跨货币互换。这些跨货币互换的目标是通过将现金流转换回美元，对冲我们的欧元计价债务的外币风险。

这些公允价值套期保值按公允价值记账。预计套期保值将非常有效，公允价值套期保值的损益将在合并运营报表的净已实现收益（亏损）范围内抵消对冲的欧元计价优先票据的外币调整。公允价值的剩余变化记录在其他综合收益（OCI）中。

合并资产负债表中记录的长期债务中的以欧元计价的对冲优先票据的账面价值为美元1.5 截至 2022 年 9 月 30 日，已达十亿。该账面价值包括 $32 自套期保值开始以来，外汇调整带来了百万美元的收益。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，美元94 OCI确认了百万美元的公允价值套期保值亏损，其中美元32 百万美元的亏损从OCI重新归类为净已实现收益（亏损）。

(ii) 跨货币互换——净投资套期保值
2022年9月，安达签订了某些被指定为净投资套期保值的跨货币互换。这些跨货币互换的目的是通过将现金流从美元转换为英镑、日元和瑞士法郎来对冲某些外国子公司净投资中的外币敞口。套期保值风险被指定为外国子公司的本位货币与其母实体的本位货币之间产生的外币敞口。

这些净投资套期保值按公允价值记账，公允价值的变动记录在OCI内的累积折算调整（CTA）中。外币变动的按市值调整将持续到标的对冲子公司解散或对冲会计终止为止。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，美元64 CTA确认了数百万的净投资套期保值收益。

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c) 未被指定为套期保值的衍生工具
未被指定为套期保值的衍生工具按公允价值记账，公允价值的变动记录在合并运营报表的净已实现收益（亏损）中。 下表显示了合并运营报表中与衍生工具活动相关的已实现净收益（亏损）：


三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
投资和嵌入式衍生工具：
外币远期合约$(247)$(15)$(515)$(37)
所有其他期货合约、期权和股票49 6 285 45 
可转换证券 (1)
— — (2)1 
投资总额和嵌入式衍生工具$(198)$(9)$(232)$9 
GLB 和其他衍生工具：
GLB$22 $(59)$(86)$252 
股票期货合约 (2)
54 (4)240 (112)
其他(19)(10)(9)(8)
GLB 和其他衍生工具总计$57 $(73)$145 $132 
$(141)$(82)$(87)$141 
(1)包括嵌入式衍生品。
(2)与 GMDB 和 GLB 商业账簿有关。


(i) 外汇风险管理
外币远期合约（远期）是参与者之间在未来日期兑换特定货币的协议。如上所述，安达使用远期合约来最大限度地减少外币波动的影响。

(ii) 期限管理和市场敞口
期货
期货合约赋予持有人参与市场走势的权利和义务，这取决于期货合约所依据的指数或标的证券。每天以现金进行结算，金额等于期货合约价值变化乘以合约规模的乘数。货币市场工具、票据和债券的交易所交易期货合约用于固定期限投资组合，以更有效地管理期限，在不显著增加投资组合风险的情况下替代货币市场工具、债券和票据的所有权。对期货合约的投资只能限于所管理的资产未以其他方式承诺。

交易所交易的股票期货合约用于限制股票市场严重下跌的风险，这将导致预期索赔增加，从而增加GmDB的未来保单收益准备金和gLb再保险业务的公允价值负债增加。

选项
期权合约向持有人传达了以固定价格购买或卖出指定数量或价值的标的证券的权利，但没有义务。我们的投资组合中使用期权合约来防范利率的意外变化，这会影响固定到期投资组合的期限。通过在投资组合中使用期权，可以降低投资组合的整体利率敏感度。如上所述，在合成策略中，期权合约也可以用作期货合约的替代方案。

期权的价格受基础证券、利率水平、预期波动率、到期时间以及供求关系的影响。


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与上述衍生金融工具相关的信用风险与交易对手不履行义务的可能性有关。尽管预计不会出现不履约情况，但为了最大限度地降低损失风险，管理层会监控交易对手的信誉并获得抵押品。交易所交易工具的表现由其交易所保证。对于非交易所交易工具，交易对手主要是银行，根据我们的投资指南，它们必须满足某些标准。

其他
“其他” 中包括旨在减少我们保险业务中某些风险敞口可能产生的潜在损失的衍生品。这些衍生品提供的经济收益类似于购买的再保险。例如，安达可能会签订农作物衍生品合约，以在大宗商品价格大幅下跌时保护承保结果。

(iii) 可转换证券投资
可转换证券是一种债务工具或优先股，可以转换为发行人股权的预定金额。可转换期权是主机工具中的嵌入式衍生产品，在投资组合中被归类为可供出售或股票证券。安达购买可转换证券的总回报不是专门用于转换功能。

(iv) 待定
通过收购TBA，我们承诺购买未来发行的抵押贷款支持证券。在购买TBA和发行标的证券之间的期间，我们在合并财务报表中将我们作为衍生品的头寸入账。安达不时购买TBA，这既是为了它们的总回报，也是因为它们提供的与我们的抵押贷款支持证券策略相关的灵活性。

(v) GLB
根据GLB计划，作为假设实体，安达有义务提供保险，直到标的延期年金合同到期或到期或再保险协议到期。GLB作为衍生品入账，按公允价值入账。公允价值代表管理层对退出价格的估计，因此包括风险利润率。尽管我们预计业务将盈利，但我们可能会确认由于资本市场的不利变化（例如利率下降和/或美国和/或国际股票市场下滑）以及未来实际或估计的保单持有人行为的变化（例如年金化增加或失效率降低）而导致的其他公允价值变化的已实现亏损。

如上文 “(ii) 期货” 部分所述，为了缓解资本市场的不利变化，我们维持交易所交易的股票期货合约的头寸。当标准普尔500指数下跌时，这些期货的公允价值增加（当标准普尔500指数上涨时，公允价值会降低）。与gLb负债和交易所交易股票期货公允价值变动相关的收益或亏损的净影响包含在已实现净收益（亏损）中。

d) 证券借贷和担保借款
安达参与了一项由第三方银行机构运营的证券贷款计划，根据该计划，某些资产被贷款给合格的借款人，我们从中获得增量回报。只有在借入证券的机构根据贷款协议违约的情况下，安达才能提取证券借贷抵押品。如果借款人破产或未能归还任何贷款证券，与贷款代理人签订的赔偿协议可以保护我们。抵押品记录在证券借贷抵押品中，负债记录在合并资产负债表中的应付证券贷款中。


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下表按投资类别和标的协议的剩余合同到期日列出了根据证券贷款协议持有的抵押品的账面价值：
剩余的合同到期日
2022年9月30日2021年12月31日
（单位：百万美元）隔夜和连续
根据证券借贷协议持有的抵押品：
现金$857 $931 
美国财政部/机构93 128 
非美国641 752 
公司和资产支持证券35 12 
抵押贷款支持证券— 1 
股权证券— 7 
$1,626 $1,831 
已确认的应付证券贷款负债总额$1,626 $1,831 

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的回购协议义务为美元2,417 百万和美元1,406 分别有100万人获得了全额抵押。与证券贷款计划相比，收到的现金的使用不受回购义务的限制。出售的标的证券的公允价值仍为可供出售的固定到期日，回购协议义务记录在合并资产负债表的回购协议中。

下表按投资类别和标的协议的剩余合同到期日列出了根据回购协议质押的抵押品的账面价值：
剩余的合同到期日
2022年9月30日2021年12月31日
最长可达 30 天30-90 天大于
90 天		总计30-90 天大于
90 天		总计
（单位：百万美元）
根据回购协议抵押的抵押品：
现金$66 $10 $— $76 $— $29 $29 
美国财政部/机构— 102 — 102 103 — 103 
抵押贷款支持证券350 1,530 471 2,351 — 1,288 1,288 
$416 $1,642 $471 $2,529 $103 $1,317 $1,420 
回购协议的确认负债总额$2,417 $1,406 
区别 (1)
$112 $14 
(1)根据回购协议，过账的抵押品金额必须超过负债总额。

由于市场状况和交易对手风险敞口，我们的担保借贷交易存在潜在风险。对于我们抵押的抵押品，抵押品有可能在协议到期时可能无法返还。如果交易对手未能归还抵押品，安达将免费使用借入的资金，直到我们的抵押品归还为止。此外，我们可能会遇到这样的风险：由于市场状况，包括需求减少以及监管和资本限制加剧导致银行更具限制性的条款，安达可能无法续订新期限或现有交易对手的未偿还借款。如果出现这种情况，安达可能会寻求其他借贷来源或减少借款。此外，由于市场状况而增加的利润率和抵押品要求将增加我们的受限资产，因为我们需要提供额外的抵押品来支持交易。



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e) 固定到期日
截至2022年9月30日和2021年12月31日，未来几年购买固定收益证券的承诺为美元630 百万和美元771 分别为百万。

f) 其他投资
截至2022年9月30日，合并资产负债表中的其他投资中包括对账面价值为美元的有限合伙企业和部分持股投资公司的投资12.0 十亿。与这些投资有关，我们的承诺可能需要高达美元的资金7.6 未来几年将达到数十亿。截至2021年12月31日，这些投资的账面价值为美元9.8 十亿美元，承诺可能需要高达美元的资金7.2 十亿。

g) 所得税
2022 年 9 月 30 日，$57 数百万未确认的税收优惠仍未兑现。在接下来的十二个月中，由于税务机关的审查、和解以及时效的失效对未确认的税收优惠进行了重新评估，因此在未来十二个月中，未确认的税收优惠金额可能会发生变化。除少数例外情况外，安达在2012年之前的几年中不再需要接受所得税审查。

h) 法律诉讼
我们的保险子公司面临索赔诉讼，这些诉讼涉及对保单承保范围的有争议的解释，在某些司法管辖区，还涉及据称受伤的人员直接提起诉讼，向投保人寻求赔偿。这些诉讼涉及对我们子公司签发的保单的索赔，这些索赔在整个保险业和正常业务过程中都很常见，应计入我们的损失和损失支出准备金。除索赔诉讼外，我们在正常业务过程中还会受到诉讼和监管行动，这些诉讼和监管行动并非由保险单索赔引起或直接相关。此类商业诉讼通常涉及承保错误或不当行为的指控、就业索赔、监管活动或因我们的业务活动而产生的争议等。管理层认为，我们在这些问题上的最终责任可能对我们的合并财务状况和经营业绩至关重要，但我们认为不太可能如此。

i) 租赁承诺
截至2022年9月30日和2021年12月31日，使用权资产为美元458 百万和美元445 分别记入其他资产的百万美元，租赁负债为美元486百万和美元484百万分别记录在合并资产负债表的应付账款、应计费用和其他负债中。这些租赁主要包括房地产经营租约，在租赁期限内按直线分期摊销，租赁期限在不同的日期到期。

j) 信用证
2022年10月，安达签订了一项新的集团银团信贷额度，有效期至2027年，容量为美元3.0十亿。该设施合并了我们现有的三个银团设施，容量为 $2.7十亿。

9。 股东权益

安达的所有普通股均根据瑞士公司法获得授权。尽管普通股的面值以瑞士法郎列报，但安达继续使用美元作为报告货币来编制合并财务报表。根据瑞士公司法，尽管安达以美元支付股息，但股息，包括来自法定储备金的分配或通过降低面值（面值减少）进行的分配，必须以瑞士法郎列报。截至2022年9月30日，我们的普通股面值为瑞士法郎 24.15 每股。

在我们2022年5月的年度股东大会上，我们的股东批准了次年的年度股息，最高为美元3.32 每股，预计将分四个季度分期支付，金额为美元0.83 股东大会后每股通过资本出资准备金进行分配，转入自由储备金进行支付。董事会（董事会）将决定在2023年年度股东大会之日之前支付年度股息的记录和支付日期，并有权自行决定不分配股息。

在我们2021年5月和2020年5月的年度股东大会上，我们的股东批准了次年的年度股息，最高为美元3.20 每股和美元3.12 每股分别分四个季度分期支付，金额为美元0.80 每股和美元0.78 每股分别在年度股东大会之后由董事会确定的日期，通过资本出资准备金的分配方式转入自由储备金支付。

下表显示了以瑞士法郎（CHF）和美元（USD）为单位的每股普通股股息分配：


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三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
2022202120222021
瑞士法郎美元瑞士法郎美元瑞士法郎美元瑞士法郎美元
每股普通股的股息分配总额0.78 $0.83 0.73 $0.80 2.32 $2.46 2.14 $2.38 

国库中普通股的增加是由于普通股的公开市场回购以及为了履行与限制性股票归属和没收未归属的限制性股票有关的预扣税义务而交出普通股。国库普通股的减少主要是由于限制性股票的授予、股票期权的行使、根据员工股票购买计划（ESPP）购买以及股票取消。在2021年11月3日举行的安达有限公司特别股东大会上，股东们批准取消 14,465,400 2021年前六个月根据我们的股票回购计划回购的股票。根据瑞士法律，通过取消股份进行的资本减免须遵守公布要求和两个月的等待期，并于2022年1月17日生效。在2022年5月19日举行的2022年5月年度股东大会上，我们的股东批准了取消 13,179,100 2021年最后六个月根据我们的股票回购计划购买的股票。根据瑞士法律，通过取消股份进行的资本减免须遵守公布要求和两个月的等待期，并于2022年8月4日生效。在截至2022年9月30日的九个月中， 14,022,728 股票被回购， 27,644,500 股票被取消，并且 2,470,600 净股票是根据基于员工股份的薪酬计划发行的。2022年9月30日， 31,356,130 普通股仍存放在国库中。

安达有限公司证券回购授权
董事会已批准股票回购计划如下：

•$1.5 从 2020 年 11 月 19 日到 2021 年 12 月 31 日，安达的十亿股普通股；
•$1.0 2020年11月的股票回购计划增加了10亿美元，总额为美元2.5 2021 年 2 月达到 10 亿美元，有效期至 2021 年 12 月 31 日；
•美元的一次性增量股票回购计划5.0 2021 年 7 月 19 日至 2022 年 6 月 30 日期间的十亿股安达普通股；以及
•$2.5 从 2022 年 5 月 19 日到 2023 年 6 月 30 日，安达的十亿股普通股。

下表列出了根据董事会授权在一系列公开市场交易中进行的安达普通股回购：
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（以百万美元计，股票数据除外）2022202120222021
回购的股票数量3,676,528 8,412,000 14,022,728 22,877,400 
回购股票的成本$685 $1,516 $2,815 $3,956 
期末仍有回购授权 $1,816 $3,551 $1,816 $3,551 


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下表显示了累计其他综合收益（亏损）的变化：
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
累计其他综合收益（亏损）（AOCI）
投资未实现净增值（折旧）
余额 — 期初，扣除税款$(5,713)$3,342 $2,256 $4,673 
从 AOCI 重新归类之前的期间变化（税前）(3,324)(564)(12,898)(2,151)
从 AOCI 中重新归类的金额（税前）279 10 857 (26)
税前期间的变化(3,045)(554)(12,041)(2,177)
所得税优惠147 98 1,174 390 
余额-期末，扣除税款(8,611)2,886 (8,611)2,886 
累计外币折算调整
余额 — 期初，扣除税款(2,821)(1,323)(2,146)(1,637)
税前期间的变化(966)(414)(1,676)(84)
所得税优惠6 23 41 7 
余额-期末，扣除税款(3,781)(1,714)(3,781)(1,714)
公允价值套期保值工具
余额 — 期初，扣除税款— — — — 
从 AOCI 重新归类之前的期间变化（税前）(94)— (94)— 
从 AOCI 中重新归类的金额（税前）32 — 32 — 
税前期间的变化(62)— (62)— 
所得税优惠13 — 13 — 
余额-期末，扣除税款(49)— (49)— 
退休后福利负债调整
余额 — 期初，扣除税款259 (197)240 (167)
税前期间的变化3 4 27 (33)
所得税（费用）补助(1)(1)(6)6 
余额-期末，扣除税款261 (194)261 (194)
累计其他综合收益（亏损）$(12,180)$978 $(12,180)$978 

下表显示了从累计其他综合收益（亏损）到合并运营报表的重新分类：
三个月已结束九个月已结束合并运营报表地点
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
固定到期日可供出售$(279)$(10)$(857)$26 已实现净收益（亏损）
所得税（费用）补助39 3 138 5 所得税支出
$(240)$(7)$(719)$31 净收入
公允价值套期保值工具的净收益（亏损）
跨币种互换$(32)$— $(32)$— 已实现净收益（亏损）
所得税（费用）补助7 — 7 — 所得税支出
$(25)$— $(25)$— 净收入
从 AOCI 重新分类的总金额$(265)$(7)$(744)$31 

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10。 基于股份的薪酬

经修订和重述的安达有限公司2016年长期激励计划（修订后的2016年LTIP）允许主要以等于安达普通股授予日公允价值的每股期权价格授予激励和不合格股票期权。股票期权的授予通常有 3-一年归属期和 10-一年的期限。股票期权通常在相应的归属期内按年等额分期归属，这也是必要的服务期。2022年2月24日，安达批准了 1,699,554 加权平均授予日公允价值为美元的股票期权35.21 每个。已发行期权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型在授予之日估算的。

修订后的2016年LTIP还允许授予基于服务的限制性股票和限制性股票单位以及基于绩效的限制性股票奖励。安达通常授予基于服务的限制性股票和限制性股票单位 4-一年归属期，基于分级归属时间表。授予的基于绩效的限制性股票奖励包括目标奖励和溢价奖励，这些奖励将在最后获得悬崖回报 3-年度业绩期基于有形账面价值（股东权益减去商誉和无形资产，扣除税款）的每股增长以及与特定同行公司相比的损益和损益合并比率。与我们的同行群体相比，保费奖励将根据股东总回报率制定额外的归属条款。限制性股票主要以授予日的市场收盘价授予。2022年2月24日，安达批准了 807,194 基于服务的限制性股票奖励， 295,301 基于服务的限制性股票单位，以及 294,229 向员工和高级管理人员提供基于绩效的股票奖励，授予日公允价值为 $199.03 每个。每个限制性股票单位代表我们在归属时向持有人交付一股普通股的义务。


11。 退休后福利

合并运营报表净收益中反映的净养老金和其他退休后福利成本（福利）的组成部分如下：
养老金福利计划其他退休后
福利计划
2022202120222021
截至 9 月 30 日的三个月美国计划非美国计划美国计划非美国计划
（单位：百万美元）
服务成本$— $1 $— $1 $— $1 
非服务成本（收益）：
利息成本21 5 18 5 — 1 
计划资产的预期回报率(70)(11)(64)(10)— (1)
净精算损失的摊销— — — — — — 
先前服务成本的摊销— — — — — — 
定居点— — 1 — — — 
非服务成本（福利）总额(49)(6)(45)(5)— — 
定期福利净成本（收益）$(49)$(5)$(45)$(4)$— $1 


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养老金福利计划其他退休后
福利计划
2022202120222021
截至9月30日的九个月美国计划非美国计划美国计划非美国计划
（单位：百万美元）
服务成本$— $3 $— $3 $— $1 
非服务成本（收益）：
利息成本64 17 53 14 1 1 
计划资产的预期回报率(212)(33)(191)(32)(1)(1)
净精算损失的摊销— — — 2 — — 
先前服务成本的摊销— — — — — (26)
定居点— — 1 — — — 
非服务成本（福利）总额(148)(16)(137)(16)— (26)
定期福利净成本（收益）$(148)$(13)$(137)$(13)$— $(25)

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合并运营报表中包含净定期福利成本（收益）的服务成本和非服务成本（收益）组成部分的细列项目如下：
养老金福利计划其他退休后
福利计划
截至 9 月 30 日的三个月2022202120222021
（单位：百万美元）
服务成本：
损失和损失费用$— $— $— $— 
管理费用1 1 — 1 
总服务成本1 1 — 1 
非服务成本（收益）：
损失和损失费用(5)(5)— — 
管理费用(50)(45)— — 
非服务成本（福利）总额(55)(50)— — 
定期福利净成本（收益）$(54)$(49)$— $1 

养老金福利计划其他退休后
福利计划
截至9月30日的九个月2022202120222021
（单位：百万美元）
服务成本：
损失和损失费用$— $— $— $— 
管理费用3 3 — 1 
总服务成本3 3 — 1 
非服务成本（收益）：
损失和损失费用(15)(14)— (3)
管理费用(149)(139)— (23)
非服务成本（福利）总额(164)(153)— (26)
定期福利净成本（收益）$(161)$(150)$— $(25)


12。 其他收入和支出
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
部分持有实体的净收益（亏损）中的权益 (1)
$(98)$802 $192 $2,073 
独立账户资产公允价值变动的收益（亏损）(2)
(67)(24)(116)(5)
联邦消费税和资本税(6)(5)(15)(15)
其他(17)(10)(40)(23)
总计$(188)$763 $21 $2,030 
(1)部分持股实体的净收益（亏损）中的权益主要包括私募股权按市值计价的收益（亏损），其中我们持有超过3％的私募股权（亏损）（190) 百万和 $ (69) 截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，以及美元702 百万和美元1,776 上一年度分别为百万美元。该细列项目还包括净收入 $28百万和美元83在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别归因于我们在华泰（华泰集团、华泰财产和华泰人寿）的投资，金额为美元40百万和美元144上一年度分别为百万美元。
(2)与不符合公认会计原则下单独账户报告的独立账户资产的公允价值变动所产生的收益（亏损）有关。

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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

其他收入和支出包括部分拥有的实体净收入中的权益，其中包括我们在与部分拥有的投资公司（私募股权）和部分拥有的保险公司相关的净收入或亏损、基础营业收入和按市值计价变动中所占的份额。其他收入和支出中还包括独立账户资产的公允价值变动产生的收益（亏损），这些资产不符合公认会计原则下的单独账户报告的资格。单独账户负债的抵消变动包含在合并运营报表的保单福利中。因资本管理计划而产生的某些联邦消费税和资本税包含在其他收入和支出中，因为这些税被视为资本交易，不包括在承保结果中。无法收回的保费的坏账支出也包含在其他收入和支出中。

13。 区段信息

安达通过六个业务部门开展业务：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。公司业绩主要包括不可归因于应申报板块的收入和支出以及石棉和环境（A＆E）负债的亏损和损失支出以及某些其他非急救和环境径流风险敞口。截至2022年9月30日的三个月和九个月的分部业绩包括信诺自2022年7月1日起在亚洲的业务业绩。根据所写业务的性质，信诺在亚洲的业务业绩包含在我们的人寿保险板块中，在较小程度上还包括海外普通保险板块。

管理层使用承保收入（亏损）作为分部业绩的基础。安达通过从所得净保费中减去亏损和损失支出、保单收益、保单购置成本和管理费用来计算承保收入（亏损）。分部收益（亏损）包括承保收益（亏损）、净投资收益（亏损）以及其他营业收入和支出项目，例如每个分部在与部分所有实体相关的营业收入（亏损）中所占的份额以及各分部应负责的杂项收入和支出项目。我们衡量细分市场表现的主要指标是分部收益（亏损），其中还包括该细分市场收购的已购无形资产的摊销。我们认为，分部收益（亏损）的定义是适当的，并且与业务的管理方式一致。随着业务的持续发展，我们将继续评估我们的细分市场，并可能进一步完善我们的细分市场和细分市场的收益（亏损）衡量标准。

公司层面管理的收入和支出，包括净已实现收益（亏损）、利息支出、信诺整合费用和所得税，在公司内部报告。信诺整合费用是一次性成本，可直接归因于第三方咨询费、员工相关留用成本以及与在六个亚洲市场收购信诺的A＆H和人寿保险公司相关的其他专业和法律费用。这些项目不分配到细分市场层面，因为它们本质上是一次性的，与该细分市场的持续业务活动无关。在考虑这些成本时，首席执行官不管理分部业绩或向细分市场分配资源，因此不在我们对分部收益（亏损）的定义中。

出于分部报告的目的，某些项目的列报方式与合并财务报表中的列报方式不同。这些项目与下面 “分部衡量重分类” 列中的合并列报进行了核对，包括：

•亏损支出包括作物衍生物的已实现收益和亏损。购买这些衍生品是为了提供经济利益，其方式类似于再保险保障，以防大宗商品价格的大幅下跌影响承保业绩。我们将这些衍生品的收益和亏损视为承保业务业绩的一部分，因此，这些衍生品的已实现收益（亏损）被重新归类为亏损和亏损支出。

•保单优惠包括根据GAAP不符合单独会计条件的独立账户的公允价值变动。这些收益和损失已从其他（收入）支出中重新归类。我们将独立账户资产和负债的公允价值变动所产生的损益视为承保业务业绩的一部分，因此这些损益被重新归类为保单收益。

•净投资收益包括从与部分持股的投资公司（私募股权合伙企业）相关的其他（收益）支出中重新分类的投资收益，这些支出我们的所有权权益超过3％。我们将这些股票法私募股权合伙企业的投资收入视为用于分部报告的净投资收益。


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目录

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安达有限公司及其子公司

下表按部门列出了运营报表：
在已结束的三个月中
2022年9月30日
（以百万美元计） 		北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球
再保险		人寿保险企业细分衡量标准重分类安达合并
写入的净保费$4,722 $1,392 $1,723 $2645 $265 $1,273 $— $— $12,020 
净赚取的保费4,283 1,334 1,673 2,741 255 1,249 — — 11,535 
损失和损失费用3,036 857 1,444 1,441 311 135 74 (19)7,279 
保单福利— — — — — 553 — (67)486 
保单购置成本583 274 68 720 59 271 — — 1,975 
管理费用272 71 3 264 8 174 91 — 883 
承保收入（亏损）392 132 158 316 (123)116 (165)86 912 
净投资收益589 76 9 151 71 147 5 (69)979 
其他（收入）支出6 1 1 (2)— (10)194 (2)188 
摊销费用
购买的无形资产		— 2 7 12 — 2 46 — 69 
分部收益（亏损）$975 $205 $159 $457 $(52)$271 $(400)$19 $1,634 
已实现净收益（亏损）(365)(19)(384)
利息支出150 — 150 
信诺整合费用23 — 23 
所得税支出265 — 265 
净收益（亏损）$(1,203)$— $812 

在已结束的三个月中
2021年9月30日
（单位：百万美元）		北美商业财产和意外保险 北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险 全球
再保险		人寿保险企业细分衡量标准重分类安达
合并
写入的净保费$4,369 $1,300 $1,415 $2,596 $221 $609 $— $— $10,510 
净赚取的保费3,954 1,244 1,338 2,664 211 589 — — 1万个 
损失和损失费用2,754 846 1,138 1,487 192 179 43 (10)6,629 
保单福利— — — — — 175 — (24)151 
保单购置成本537 254 61 703 55 168 — — 1,778 
管理费用273 73 4 266 9 82 99 — 806 
承保收入（亏损）390 71 135 208 (45)(15)(142)34 636 
净投资收益（亏损）507 60 6 157 99 102 (10)(55)866 
其他（收入）支出8 1 — — — (19)(722)(31)(763)
的摊销费用
购买的无形资产		— 2 7 11 — 2 49 — 71 
分部收入$889 $128 $134 $354 $54 $104 $521 $10 $2194 
已实现净收益（亏损）(11)(10)(21)
利息支出122 — 122 
所得税支出218 — 218 
净收入$170 $— $1,833 


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目录

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安达有限公司及其子公司

在结束的九个月里
2022年9月30日
（以百万美元计） 		北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球
再保险		人寿保险企业细分衡量标准重分类安达合并
写入的净保费$13,426 $3,998 $2,523 $8,364 $780 $2,430 $— $— $31,521 
净赚取的保费12,645 3,852 2,217 8,065 712 2,347 — — 29,838 
损失和损失费用7,979 2,343 1,830 4,054 565 437 275 (9)17,474 
保单福利— — — — — 906 — (116)790 
保单购置成本1,701 792 111 2,096 178 573 — — 5,451 
管理费用814 213 4 811 27 346 264 — 2479 
承保收入（亏损）2,151 504 272 1,104 (58)85 (539)125 3,644 
净投资收益（亏损）1,600 199 23 460 232 359 (4)(180)2,689 
其他（收入）支出12 3 1 3 1 (50)73 (64)(21)
摊销费用
购买的无形资产		— 7 20 40 — 7 137 — 211 
分部收益（亏损）$3,739 $693 $274 $1,521 $173 $487 $(753)$9 $6,143 
已实现净收益（亏损）(778)(9)(787)
利息支出416 — 416 
信诺整合费用26 — 26 
所得税支出913 — 913 
净收益（亏损）$(2,886)$— $4,001 

在结束的九个月里
2021年9月30日
（单位：百万美元）		北美商业财产和意外保险 北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险 全球
再保险		人寿保险企业细分衡量标准重分类安达
合并
写入的净保费$12,318 $3,761 $2,110 $7,983 $702 $1,844 $— $— $28,718 
净赚取的保费11,431 3,652 1,858 7,721 583 1,789 — — 27,034 
损失和损失费用7,740 2,341 1,554 3,936 422 562 141 (8)16,688 
保单福利— — — — — 508 — (5)503 
保单购置成本1,540 746 100 2,070 147 538 — — 5,141 
管理费用772 200 10 811 27 247 258 — 2,325 
承保收入（亏损）1,379 365 194 904 (13)(66)(399)13 2,377 
净投资收益（亏损）1,582 189 21 447 250 301 (42)(135)2,613 
其他（收入）支出24 (3)— 3 — (79)(1,845)(130)(2,030)
的摊销费用
购买的无形资产		— 8 20 36 — 4 148 — 216 
分部收入$2,937 $549 $195 $1,312 $237 $310 $1,256 $8 $6,804 
已实现净收益（亏损）841 (8)833 
利息支出366 — 366 
所得税支出873 — 873 
净收入$858 $— $6,398 

管理层对承保资产进行了全面审查，以供决策之用。除了未付的亏损和损失支出、未来保单福利、再保险可追回款项、商誉和其他无形资产外，安达不向其细分市场分配资产。


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目录

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安达有限公司及其子公司

14。 每股收益
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（以百万美元计，股票和每股数据除外）2022202120222021
分子：
净收入$812 $1,833 $4,001 $6,398 
分母：
每股基本收益的分母：
加权平均已发行股数416,542,101 435,318,088 421,290,032 443,595,026 
摊薄后每股收益的分母：
基于股份的薪酬计划3,076,855 3,123,550 3,733,449 3,032,989 
已发行股票和假定转换的加权平均股数
419,618,956 438,441,638 425,023,481 446,628,015 
每股基本收益$1.95 $4.21 $9.50 $14.42 
摊薄后的每股收益$1.94 $4.18 $9.41 $14.33 
潜在的反稀释股票转换1,693,502 1,758,853 1,377,784 1,439,882 

在加权平均已发行股票和假定转换率中不包括在相应时期内本来会具有反稀释作用的证券的影响。这些证券由股票期权组成，其标的行使价格高于我们普通股的平均市场价格。有关股票期权的更多信息，请参阅我们2021年10-K表格的合并财务报表附注12。

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目录





第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们截至2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩、财务状况以及流动性和资本资源的讨论。

除非另有说明，否则本讨论中的所有比较均与上一年相应时期的比较。所有美元金额均四舍五入。但是，百分比变化和比率是使用整数美元计算的。因此，使用四舍五入的美元计算可能会有所不同。

我们在任何中期的经营业绩和现金流不一定代表我们的全年业绩。本讨论应与截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告（2021年10-K表）中包含的我们的合并财务报表和相关附注以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析一起阅读。

其他信息
我们定期在我们的网站（investors.chubb.com）上为投资者发布重要信息。我们使用本网站作为披露重要非公开信息的手段，并履行美国证券交易委员会（SEC）FD（公平披露）规定的披露义务。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会的文件、公开电话会议和网络广播外，还应关注我们网站的投资者信息部分。我们网站上包含的信息或可能通过本网站访问的信息未以引用方式纳入本报告，也不是本报告的一部分。
MD&A 指数页面
前瞻性陈述
44
概述
45
合并经营业绩
46
分部经营业绩
51
已实现和未实现的净收益（亏损）
62
有效所得税税率
63
非公认会计准则对账
64
购买的无形资产的摊销和其他摊销
69
净投资收益
70
投资
70
关键会计估计
75
未付损失和损失费用
75
石棉与环境 (A＆E)
75
公允价值测量
75
灾难管理
76
全球财产灾难再保险计划
77
资本资源
78
流动性
79
提供的与子公司未偿债务有关的信息
80

43
目录





前瞻性陈述
1995年的《私人证券诉讼改革法》为前瞻性陈述提供了 “安全港”。我们或代表我们发表的任何书面或口头陈述都可能包括前瞻性陈述，这些陈述反映了我们目前对未来事件和财务业绩的看法。“相信”、“预期”、“估计”、“项目”、“应该”、“计划”、“期望”、“打算”、“希望”、“感受”、“预见”、“将继续” 等词及其变体和类似表达方式表示前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受某些风险、不确定性和其他因素的影响，如果发生潜在事件，这些因素可能会导致实际结果与此类陈述存在重大差异。这些风险、不确定性和其他因素在本文其他地方以及我们向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的其他文件中有更详细的描述，包括但不限于：
•新业务和续订业务的实际金额、保费率、承保利润、我们产品的市场接受度以及与推出新产品和服务及进入新市场相关的风险；我们经营的竞争环境，包括定价或保单条款和条件的趋势，这些趋势可能与我们的预测以及可能使我们的业务战略失效或过时的市场条件变化不同；
•自然或人为灾难造成的损失；投保或再保险事件造成的实际损失以及索赔支付时间；损失准备和理赔程序的不确定性，包括与评估环境损害和石棉相关的潜在伤害相关的困难、保单总承保限额的影响、各石棉生产商和其他相关企业寻求的破产保护的影响以及损失赔偿的时机；
•COVID-19 及相关风险的感染率和严重程度，及其对我们业务运营和索赔活动的影响，以及对我们的被保险人、经纪人、代理人和员工的任何不利影响；实际索赔可能超过我们对最终保险损失的最佳估计，这种损失可能会发生变化，包括为应对 COVID-19 而采取的立法或监管行动的影响等原因；
•由于保险和再保险经纪人的整合程度加大而导致的风险分配或配置发生变化；担保资金和强制性集合安排的实际和预期评估之间的实质性差异；收取可回收再保险金的能力、再保险公司的信贷发展以及与此相关的任何延误以及再保险成本、质量或可用性的变化；
•与政府、立法和监管政策、发展、行动、调查和条约相关的不确定性；司法裁决和裁决、新的责任理论、法律策略和和解条款；数据隐私或网络法律或法规的影响；全球政治状况以及此类事件可能导致的业务中断或经济萎缩；
•全球金融市场的发展，包括利率、股票市场和其他金融市场的变化；政府对金融服务行业的参与或干预的增加；融资的成本和可用性以及外币汇率的波动；通货膨胀率的变化；以及其他总体经济和商业状况，包括潜在衰退的深度和持续时间；
•我们的信贷额度下借款和信用证的可用性；支持资助的高额免赔额计划的抵押品是否充足；从子公司获得的股息金额；
•我们的评估发生了变化，即我们是否更有可能被要求出售或有意出售可供出售的固定期限投资在预期的复苏之前；
•评级机构可能不时采取的行动，例如财务实力或信用评级下调评级，或将这些评级置于负面或等效的信用观察中；
•上市公司破产和会计重报的影响，以及上市公司与可能的会计违规行为有关的披露和调查以及其他公司治理问题；
•收购的表现与预期不同，我们未能实现预期的支出相关效率或收购的增长，收购对我们现有组织的影响，包括我们宣布的未完成的收购；与我们计划收购华泰保险集团有限公司（华泰集团）额外权益相关的风险和不确定性，包括我们获得中国保险监管部门批准和完成收购的能力；
•与成为瑞士公司相关的风险，包括资本管理某些方面的灵活性降低以及可能产生的额外监管负担；股票回购计划和股票取消；

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•如果没有在合理的时间范围内招聘合适的替代人员，我们的任何执行官的服务就会中断；
•我们的技术资源（包括信息系统和安全）按预期表现的能力，例如防止重大信息技术故障或第三方渗透或黑客攻击对安达或其客户或合作伙伴造成不利后果；我们公司增加使用数据分析和技术作为业务战略的一部分并适应新技术的能力；以及
•管理层对这些因素和实际事件（包括但不限于上述因素）的回应。
提醒你不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至其日期。我们没有义务公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

概述
安达有限公司是安达集团公司在瑞士注册的控股公司。总部位于瑞士苏黎世的安达有限公司及其直接和间接子公司（统称为安达集团、安达、我们、我们或我们的）是一家全球保险和再保险组织，为全球不同客户群体的需求提供服务。截至2022年9月30日，我们的总资产为1,980亿美元，股东权益为480亿美元。安达成立于1985年，当时它在百慕大开设了第一家业务办事处，并继续在百慕大维持业务。我们通过六个业务领域开展业务：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。有关我们细分市场的更多信息，请参阅 2021 年 10-k 表格第 1 项下的 “分部信息”。

2022年7月1日，我们完成了对信诺在六个亚洲市场提供人身意外、补充健康和人寿保险业务的人寿和非人寿保险公司的收购。我们截至2022年9月30日的三个月和九个月的业绩包括自2022年7月1日起这些被收购业务的业绩，根据所撰写的业务性质，已纳入我们的人寿保险板块，在较小程度上还包括海外普通保险板块。有关我们收购的更多信息，请参阅合并财务报表附注2。


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合并经营业绩——截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月

三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日% 变化9 月 30 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-2120222021YTD-22 vs YTD-21
已计净保费 $12,020$10,51014.4%$31,521$28,7189.8%
净保费-恒定美元 (1)
17.3%12.1%
赚取的净保费 11,53510,00015.3%29,83827,03410.4%
净投资收益97986613.1%2,6892,6132.9%
已实现净收益（亏损）(384)(21)NM(787)833NM
总收入12,13010,84511.9%31,74030,4804.1%
损失和损失费用7,2796,6299.8%17,47416,6884.7%
保单福利486151221.1%79050357.1%
保单购置成本1,9751,77811.1%5,4515,1416.0%
管理费用8838069.6%2,4792,3256.6%
利息支出15012223.3%41636613.8%
其他（收入）支出188(763)NM(21)(2,030)(99.0)%
已购无形资产的摊销6971(3.2)%211216(2.3)%
信诺整合费用23—NM26—NM
支出总额11,0538,79425.7%26,82623,20915.6%
所得税前收入1,0772,051(47.5)%4,9147,271(32.4)%
所得税支出26521821.2%9138734.5%
净收入$812$1,833(55.7)%$4,001$6,398(37.5)%
NM-没意义
(1) 按固定美元计算。金额的计算方法是使用与当期同期相同的当地货币汇率折算前一期间的结果。

截至2022年9月30日的三个月的财务摘要

•净收入为8.12亿美元，而去年同期为18亿美元。本季度的净收入是由强劲的承保业绩推动的，包括净保费的增长和合并比率的改善。净收入与去年相比有所下降，这反映了私募股权的税后按市值计价的亏损为2.31亿美元，而去年同期的收益为7.05亿美元。

•合并净保费为120亿美元，增长14.4％，按固定美元计算增长17.3％。收购信诺在亚洲的业务使净保费的增长增加了7.1个百分点，按固定美元计算增加了7.2个百分点。

•合并净保费收入为115亿美元，增长15.3％，按固定美元计算增长18.6％。收购信诺在亚洲的业务使净保费收入的增长增加了7.3个百分点，按固定美元计算增加了7.5个百分点。

•税前和税后灾难损失总额分别为12亿美元（占财产和意外合并比率的11.3个百分点）和9.49亿美元，而去年同期分别为11亿美元（占财产和意外合并比率的12.2个百分点）和9.43亿美元。本季度的灾难损失主要来自飓风伊恩的税前损失9.75亿美元以及与天气相关的全球事件。
•前一时期的税前和税后利润总额分别为2.22亿美元（占财产和损益合并比率的2.2个百分点）和1.62亿美元，其中包括与传统环境风险敞口相关的5200万美元的税前负面发展。不包括不利的发展，我们的税前利润为2.74亿美元，其中长尾线为5％，短尾线为95％。相比之下，税前和税后优惠

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去年同期分别为3.21亿美元（占财产和意外合并比率的3.6个百分点）和2.27亿美元。

•财产和意外综合比率为93.1％，而去年同期为93.4％。不包括灾难损失的P＆C当前事故年度（CAY）的合并比率为84.0％，而去年同期为84.8％。本年度的比率下降是由于净保费增加对支出比率的有利影响。

•净投资收入为创纪录的9.79亿美元，而去年同期为8.66亿美元。

•运营现金流为34亿美元，而去年同期为33亿美元。

•本季度股东权益减少了40亿美元，8.12亿美元的净收入被利率上升造成的29亿美元税后未实现投资净亏损和与累计外汇折算相关的10亿美元未实现投资净亏损所抵消。此外，股东权益反映了本季度向股东返还的总资本为10亿美元，其中包括6.85亿美元的股票回购，平均收购价为每股186.22美元，股息为3.46亿美元。


净保费已写入三个月已结束
9 月 30 日		% 变化九个月已结束
9 月 30 日		%
改变
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-21C$
Q-22 对比 Q-21		20222021YTD-22 vs YTD-21C$
YTD-22 vs YTD-21
商业意外伤亡$2,167$1,95710.7%12.8%$5,777$5,21510.8%12.5%
工伤补偿476488(2.5)%(2.5)%1,6251,5971.7%1.7%
财务专线1,2701,328(4.4)%(1.9)%3,7273,6811.2%3.2%
保证金1521399.9%11.8%4774359.7%11.1%
商业多重危险 (1)
34131010.1%10.1%9728899.4%9.4%
物业和其他短尾线1,7561,57211.8%15.8%5,5034,90612.2%15.3%
商用 P&C 线路总数6,1625,7946.4%8.8%18,08116,7238.1%10.0%
农业1,7231,41521.8%21.8%2,5232,11019.6%19.6%
私人汽车4043835.4%7.9%1,2391,1349.2%11.4%
个人房主1,0239784.5%5.6%2,9102,7784.7%5.6%
个人其他451454(0.7)%7.8%1,4061,3861.4%6.8%
个人专线总数1,8781,8153.4%6.6%5,5555,2984.8%7.2%
财产和意外伤害保险项目总额9,7639,0248.2%10.4%26,15924,1318.4%10.3%
全球急救热线 (2)
1,51892264.7%75.3%3,4512,85520.9%26.7%
再保险热线26522119.5%21.8%78070211.1%12.2%
生活47434338.6%48.0%1,1311,0309.9%15.3%
合并总计$12,020$10,51014.4%17.3%$31,521$28,7189.8%12.1%
(1) 商业多重风险代表零售包装业务（财产和一般责任）。
(2) 仅出于本附表的目的，A＆H业绩包括北美和国际合并业务，这些业务通常分别包含在人寿保险和海外普通保险板块中，以及我们的北美商业财产和健康板块的A＆H业绩包含在上述全球A＆H项目中。

截至2022年9月30日的三个月和九个月的合并净保费增长反映了大多数业务领域的增长，这主要是由正利率上升、新业务和强劲的续保保留率推动的。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，对信诺亚洲业务的收购贡献了7.38亿美元。

•受强劲的新业务和留存率（包括风险敞口和费率的增加）的推动，商业意外伤害主要在北美、欧洲和亚洲增长。

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目录





•由于去年与COVID相关的风险敞口调整良好，本季度的员工薪酬有所下降。截至2022年9月30日的九个月中，增长归因于北美风险敞口的增加。
•由于北美留存率的下降和新业务的减少足以抵消亚洲和拉丁美洲的增长，本季度财务额有所下降。今年迄今为止的增长反映了大多数地区的增长，这要归因于强劲的新业务和留存率以及利率的提高。
•由于北美的新业务强劲，保证金增加。
•由于强劲的新业务和续订保留率，包括北美的风险敞口和正利率增长，商业多重风险增加。
•由于强劲的新业务和续订留存率，包括正利率增长和曝光率增加，全球房地产和其他短尾产品线实现增长。
•农业增长是由于农作物保险的潜在增长，这反映了大宗商品价格的上涨，投保人报告的面积增加以及保单数量的增长。2022年第一季度向美国政府返还了1.61亿美元的保费，这在一定程度上抵消了九个月的增长。
•大多数地区的个人产品线均有所增长，这反映了新业务和强劲的续订保留率，这主要来自于利率和敞口的增加，主要是北美的房主和汽车，亚洲的高净值和专业产品以及拉丁美洲的专业产品和汽车。加州受野火影响的部分地区取消了更多航班，这在一定程度上抵消了北美的增长。
•由于2022年第三季度收购了信诺在亚洲的业务，该业务出资5.93亿美元，全球A＆H线路有所增加。此外，按固定美元计算，亚洲、拉丁美洲、欧洲和日本的增长是由新业务的增加以及旅行量和消费者活动的增加所推动的。我们的北美综合保险补充急救业务下降主要是由于大型计划未续期。
•本季度再保险额度增加，主要是由于灾难恢复保费上涨。截至2022年9月30日的九个月中，增长是由新业务和有利的保费调整推动的；上一年的一次性投资组合转移部分抵消了增长。
•由于2022年第三季度收购了信诺在亚洲的业务，该业务出资1.45亿美元，国际人寿业务有所增加。亚洲（主要是泰国、印度尼西亚和越南）新业务的增长被拉丁美洲业务的下降所抵消，这主要反映了智利某些大账户业务的延续。
有关净保费的更多信息，请参阅分部业绩讨论。


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净赚取的保费
短期合约（通常是损益合约）的净保费通常反映了风险敞口期到期时记为该期间收入的净保费部分。长期合同（通常是传统人寿合同）赚取的净保费通常被视为保单持有人到期时赚取的净保费。在截至2022年9月30日的三个月中，净保费收入增加了15.35亿美元，增长了15.3％。在截至2022年9月30日的九个月中，净保费收入增加了28.04亿美元，增长了10.4％。

灾难损失和前期发展
对于美国和加拿大发生的事件，我们对灾难损失事件的定义通常与财产索赔服务（PCS）的定义一致。PCS将灾难定义为造成2500万美元或更多保险损失并影响大量被保险人的事件。对于美国和加拿大以外的活动，我们通常使用类似的定义。我们还将某些流行病（例如 COVID-19）造成的损失定义为灾难性损失。

前期发展包括根据保单期结束后的实际索赔经验，对利润佣金储备金或保单持有人股息储备金进行调整。费用调整与这些相同保单上期的亏损发展相关。有关灾难损失恢复保费和前一时期发展调整的更多信息，请参阅非公认会计准则对账部分。

三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
灾难损失$1,158$1,146$1,782$2,126
前期发展良好$222$321$709$781

截至2022年9月30日和2021年9月30日的灾难损失主要来自以下事件：
•2022年：飓风伊恩损失9.75亿美元，美国和国际上发生的与天气相关的严重事件，澳大利亚的风暴和科罗拉多州的野火。
•2021年：飓风艾达损失8.06亿美元，美国冬季风暴损失，欧洲洪水以及美国和国际上发生的其他与恶劣天气有关的事件。

前期发展（PPD）源于本年度确认的损失估算值的变化，这些变动与前一个日历年发生的损失事件有关，不包括损失的影响，不包括以往事故年度的收入保费的变化。

截至2022年9月30日的三个月，税前净有利PPD为2.22亿美元，其中包括与传统环境风险敞口相关的5200万美元负面发展。不包括不利的事态发展，我们的发展势头为2.74亿美元，其中5％的长尾线路，主要来自2018年及之前的事故年份，95％来自短尾线路，主要是房地产线。

截至2022年9月30日的九个月中，税前净利润PPD为7.09亿美元，其中包括1.55亿美元的骚扰索赔负面发展，主要与复苏法规有关，以及与传统环境风险暴露相关的5200万美元负面发展。骚扰的不利进展包括先前为美国童子军定居点设立的储备金没有变化。不包括不利的事态发展，我们的发展势头为9.16亿美元，其中29％的长尾线路，主要来自2018年及之前的事故年份，71％的短尾线路，主要是房地产和A＆H线路。

截至2021年9月30日的三个月，税前净有利PPD为3.21亿美元，其中包括与传统环境风险敞口相关的3,300万美元的负面发展。不包括不利的事态发展，我们的发展势头为3.54亿美元，其中 30% 是长尾线路，主要来自2017年及之前的事故年份，70％来自短尾线路，主要是房主和房地产线路。

截至2021年9月30日的九个月中，税前净利润PPD为7.81亿美元，其中包括与传统环境风险相关的3,300万美元负面发展和6,800万美元的骚扰索赔。不包括不利的事态发展，我们的发展势头为8.82亿美元，其中 27% 是长尾线路，主要来自2017年及之前的事故年份，73％来自短尾线路，主要来自房主、A＆H、房地产和担保险。


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有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。

财产和意外综合比率
在评估我们的细分市场（不包括人寿保险的财务业绩）时，我们使用了财产和意外综合比率。我们通过将相应的支出金额除以净赚取的保费来计算该比率。我们不为人寿保险细分市场计算此比率，因为我们不使用此衡量标准来监控或管理该细分市场。财产和意外综合比率低于 100% 表示承保收入，合并比率超过 100% 表示承保亏损。

三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
 2022202120222021
损失和损失费用比率
不包括灾难损失的 CAY 损失率60.6%60.1%58.4%58.7%
灾难损失11.4%12.2%6.6%8.4%
前一时期的发展(2.4)%(3.7)%(3.0)%(3.2)%
损失和损失费用比率69.6%68.6%62.0%63.9%
保单购置成本比率16.6%17.1%17.7%18.3%
管理费用比率6.9%7.7%7.8%8.2%
财产和意外综合比率93.1%93.4%87.5%90.4%

在截至2022年9月30日的三个月中，损失和损失支出比率以及不包括灾难损失的年度损失率有所增加，这反映了上一年度记录的本事故年度福利的影响，收入率超过损失成本趋势部分抵消了这一影响。在截至2022年9月30日的九个月中，亏损和损失支出比率以及不包括灾难损失的年度损失率有所下降，这主要是由于收入率超过了损失成本趋势。截至2022年9月30日的九个月的亏损支出比率还受益于净保费的增加和灾难损失的减少，但前一时期利好发展的下降部分抵消了这一点。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，保单收购成本比率有所下降，这主要是由于收购成本比率较低的保险单所获得的净保费百分比有所提高。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，管理费用比率有所下降，这主要是由于净保费收入增加的有利影响，但部分被员工相关支出的增加和支持增长的投资增加所抵消。

保单福利
保单福利是指归类为长期合同的损失，通常包括意外和补充健康产品、定期和终身寿险产品、捐赠产品和年金。有关进一步的讨论，请参阅人寿保险板块的经营业绩部分。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月中，保单收益分别为4.86亿美元和1.51亿美元，其中包括根据公认会计原则不符合单独账户报告的独立账户负债的公允价值变动所产生的（收益）亏损，分别为6,700万美元和2,400万美元。这些负债的抵消变动记录在合并运营报表的其他（收入）支出中。不包括独立账户损益，截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，保单收益分别为5.53亿美元和1.75亿美元。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，保单收益分别为7.9亿美元和5.03亿美元，其中包括根据公认会计原则不符合单独账户报告的独立账户负债的公允价值变动所产生的（收益）亏损，分别为1.16亿美元和5百万美元。这些负债的抵消变动记录在合并运营报表的其他（收入）支出中。不包括独立账户损益，截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，保单收益分别为9.06亿美元和5.08亿美元。

有关净投资收益、其他（收入）支出、已实现净收益（亏损）、已购买无形资产摊销和所得税支出的讨论，请参阅以下相应部分。

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分部经营业绩——截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月
我们通过六个业务领域开展业务：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。有关我们细分市场的更多信息，请参阅 2021 年 10-K 表格第 1 项下的 “分部信息”。


北美商业财产和意外保险

北美商业财产和财产保险板块包括向美国、加拿大和百慕大的大型、中间市场和小型商业企业提供财产和意外伤害（P&C）和意外与健康（A＆H）保险和服务的业务。该细分市场包括我们的北美主要客户和专业保险部门（大型企业账户和批发业务）以及北美商业保险部门（主要是中间市场和小型商业账户）。
 三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日% 变化9 月 30 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-2120222021YTD-22 vs YTD-21
写入的净保费$4,722$4,369 8.1%$13,426$12,3189.0%
净赚取的保费4,2833,954 8.3%12,64511,43110.6%
损失和损失费用3,0362,754 10.3%7,9797,7403.1%
保单购置成本583537 8.5%1,7011,54010.5%
管理费用272273 (0.2)%8147725.5%
承保收入392390 0.2%2,1511,37955.9%
净投资收益589507 16.4%1,6001,5821.2%
其他（收入）支出68(17.8)%1224(48.4)%
分部收入$975$8899.6%$3,739$2,93727.3%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率61.5%62.3%(0.8)pts61.5%63.1%(1.6)pts
灾难损失14.0%11.9%2.1pts6.3%8.7%(2.4)pts
前一时期的发展(4.6)%(4.5)%(0.1)pts(4.7)%(4.1)%(0.6)pts
损失和损失费用比率70.9%69.7%1.2pts63.1%67.7%(4.6)pts
保单购置成本比率13.6%13.5%0.1pts13.5%13.5%—pts
管理费用比率6.4%6.9%(0.5)pts6.4%6.7%(0.3)pts
合并比率90.9%90.1%0.8pts83.0%87.9%(4.9)pts


灾难损失和前期发展 三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
灾难损失$598$472$803$999
前期发展良好$166$157$561$440

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截至2022年9月30日和2021年9月30日的灾难损失主要来自以下事件：
•2022年：飓风伊恩造成的损失、与天气相关的严重事件和美国的冬季风暴损失
•2021：飓风艾达造成的损失、冬季风暴损失和其他与天气相关的美国事件

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。

保费
截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费分别增加了3.53亿美元，增长8.1％，11.08亿美元，增长9.0％，这反映了保费的强劲保留率，包括利率和风险敞口的增加。此外，许多零售和批发领域都有新业务，包括财产、主要和超额意外伤害、商业多重风险和担保。A＆H的增长反映了A＆H项目从去年风险敞口下降中恢复过来以及强劲的新业务。截至2022年9月30日的九个月的增长也反映了财务额度和员工薪酬的强劲保费保留率，包括利率和风险敞口的增加。

截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费收入分别增长了3.29亿美元，增长8.3％，12.14亿美元，增长10.6％，反映了上述净保费的增长。

合并比率
在截至2022年9月30日的三个月中，损失和损失支出比率有所增加，这主要是由于灾难损失的增加。在截至2022年9月30日的九个月中，亏损支出比率有所下降，这主要是由于灾难损失的减少和前一时期的有利发展。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，不包括灾难损失的CAY损失率有所下降，这主要是由于收入率超过了损失成本趋势。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，管理费用比率有所下降，这主要是由于一次性支出应计发放以及净保费收入增加的有利影响，但部分被员工相关支出的增加所抵消。

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北美个人财产和意外保险

北美个人财产保险部门包括在美国和加拿大提供高净值个人保险产品的业务，包括房主和补充产品，例如贵重物品、超额责任、汽车和休闲海上保险和服务。
 三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日% 变化9 月 30 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-2120222021YTD-22 vs YTD-21
写入的净保费$1,392$1,3007.1%$3,998$3,761 6.3%
净赚取的保费1,3341,2447.2%3,8523,652 5.5%
损失和损失费用8578461.1%2,3432,341 0.1%
保单购置成本2742548.3%792746 6.2%
管理费用7173(3.2)%213200 6.5%
承保收入1327186.8%504365 38.4%
净投资收益766026.6%199189 5.3%
其他（收入）支出11—3(3)NM
已购无形资产的摊销22—78(5.2)%
分部收入$205$12861.1%$693$54926.3%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率53.6%50.7%2.9pts53.5%52.5%1.0pts
灾难损失20.6%31.9%(11.3)pts12.2%18.9%(6.7)pts
前一时期的发展(10.0)%(14.6)%4.6pts(4.9)%(7.3)%2.4pts
损失和损失费用比率64.2%68.0%(3.8)pts60.8%64.1%(3.3)pts
保单购置成本比率20.6%20.4%0.2pts20.6%20.4%0.2pts
管理费用比率5.3%5.9%(0.6)pts5.5%5.5%—pts
合并比率90.1%94.3%(4.2)pts86.9%90.0%(3.1)pts
NM-没意义

灾难损失和前期发展
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
灾难损失$274$397$469$698
前期发展良好$133$182$187$266

截至2022年9月30日和2021年9月30日的灾难损失主要来自以下事件：
•2022年：飓风伊恩的损失、美国的严重天气相关事件和科罗拉多州的野火。
•2021：飓风艾达造成的损失、冬季风暴损失和其他与天气相关的美国事件

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。

保费
截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费分别增长了9200万美元，增幅7.1％和2.37亿美元，增长6.3％，这主要是由强劲的新业务和续保留存率所推动的，主要是房主和汽车的费率和风险敞口的增加；部分被加州受野火影响的部分地区的额外取消所抵消。

截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费收入分别增长了9,000万美元，增长7.2％，增长2亿美元，增长5.5％，反映了上述净保费的增长。

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合并比率
在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，亏损支出比率有所下降，这主要是由于灾难损失的减少，但被前一时期较低的有利发展所部分抵消。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，不包括灾难损失的CAY损失率有所增加，这反映了汽车损失的增加，在较小程度上也反映了房主损失的增加。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，保单收购成本比率相对平稳。

在截至2022年9月30日的三个月中，管理费用比率有所下降，这主要是由于一次性支出应计发放、净保费收入增加的有利影响以及强有力的费用管理。在截至2022年9月30日的九个月中，管理费用比率保持不变。

北美农业保险

北美农业保险板块由我们在北美的业务组成，这些业务在美国和加拿大提供各种保险，包括作物保险，主要是多风险作物保险（MPCI）和通过雨和冰雹保险服务有限公司（雨和冰雹）提供的农场和牧场以及专业财产和意外商业保险产品和服务，以及通过我们的安达农业综合业务部门提供的农场和牧场及专业损益商业保险产品和服务。
 三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日% 变化9 月 30 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-2120222021YTD-22 vs YTD-21
写入的净保费$1,723$1,415 21.8%$2,523$2,110 19.6%
净赚取的保费1,6731,338 25.0%2,2171,858 19.3%
损失和损失费用1,4441,138 27.0%1,8301,554 17.8%
保单购置成本6861 11.4%111100 11.0%
管理费用34 (21.4)%410 (58.1)%
承保收入158135 16.3%272194 39.9%
净投资收益96 28.9%2321 5.6%
其他（收入）支出1—NM1—NM
已购无形资产的摊销77—2020—
分部收入$159$134 17.9%$274$195 40.2%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率84.0%84.0%—pts82.2%82.3%(0.1)pts
灾难损失1.8%0.6%1.2pts2.3%1.1%1.2pts
前一时期的发展0.5%0.4%0.1pts(2.0)%0.2%(2.2)pts
损失和损失费用比率86.3%85.0%1.3pts82.5%83.6%(1.1)pts
保单购置成本比率4.1%4.6%(0.5)pts5.1%5.4%(0.3)pts
管理费用比率0.2%0.3%(0.1)pts0.2%0.6%(0.4)pts
合并比率90.6%89.9%0.7pts87.8%89.6%(1.8)pts
NM-没意义


灾难损失和前期发展 三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
灾难损失 $31$8$52$20
（不利）有利的前一时期发展$(9)$(7)$17$(5)

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截至2022年9月30日和2021年9月30日的灾难损失主要来自以下事件：
•2022年：飓风伊恩的损失、安达农业企业的严重天气相关事件以及美国的冬季风暴损失
•2021年：安达农业综合企业的严重天气相关事件和美国冬季风暴造成的损失

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。

保费
截至2022年9月30日的三个月，净保费增加了3.08亿美元，增长了21.8％，这主要是由于MPCI的增加，这主要反映了大宗商品价格的上涨、保单持有人报告的面积增加以及保单数量的增长。截至2022年9月30日的九个月中，净保费增加了4.13亿美元，增长了19.6％，这主要是由于反映上述因素的MPCI的增加，但部分被2022年第一季度美国政府的1.61亿美元保费回报所抵消。根据利润分享协议，由于2021年某些州的亏损减少，我们向政府退还了额外的保费。该保费回报使截至2022年9月30日的九个月的净保费书面增长减少了7.6个百分点。

截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费收入分别增加了3.35亿美元，增长了25.0％，3.59亿美元，增长19.3％，反映了上述净保费的增长。

合并比率
截至2022年9月30日的九个月的合并比率受到与上述2021年作物盈利年度相关的利润分享协议向美国政府回报溢价的影响。前一时期的事态发展导致净保费收入减少了1.61亿美元，相应减少了所产生的损失，对承保收入没有净影响。

在截至2022年9月30日的三个月中，损失和损失支出比率有所增加，这主要是由于灾难损失的增加。在截至2022年9月30日的九个月中，亏损支出比率有所下降，这主要是由于与上一年度前期不利的发展相比，前一时期的发展势头良好，但部分被较高的灾难损失所抵消。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，不包括灾难损失的CAY损失率相对平稳。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，保单收购成本比率有所下降，这主要是由于从MPCI获得的净保费增加的有利影响。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，管理费用比率有所下降，这反映了MPCI净保费的增加、对MPCI业务的管理和运营（A＆O）报销的增加以及强有力的费用管理的有利影响。


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海外一般保险

海外普通保险部门包括安达国际和安达环球市场（CGM）。安达国际包括我们的国际商业财产和赔付传统和专业系列，为大型公司、中间市场和小型客户提供服务；A&H 以及为美国、百慕大和加拿大以外的当地领土提供服务的传统和专业个人专线业务。CGM是我们总部位于伦敦的国际商业财产和意外超额和盈余线路业务，包括伦敦劳埃德（劳埃德）辛迪加2488。安达在劳埃德提供资金，以支持安达承保代理有限公司管理的辛迪加2488的承保。
 三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日% 变化9 月 30 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-2120222021YTD-22 vs YTD-21
写入的净保费$2,645$2,5961.9%$8,364$7,9834.8%
已写入的保费净额——固定美元11.7%12.0%
净赚取的保费2,7412,6642.9%8,0657,7214.5%
损失和损失费用1,4411,487(3.1)%4,0543,9363.0%
保单购置成本7207032.5%2,0962,0701.3%
管理费用264266(0.9)%811811—
承保收入31620851.7%1,10490422.1%
净投资收益151157(3.2)%4604473.1%
其他（收入）支出(2)—NM33—%
已购无形资产的摊销12118.0%403611.9%
分部收入$457$35429.1%$1,521$1,31215.9%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率49.2%49.8%(0.6)pts49.5%50.1%(0.6)pts
灾难损失3.6%7.0%(3.4)pts3.7%3.6%0.1pts
前一时期的发展(0.2)%(1.0)%0.8pts(2.9)%(2.7)%(0.2)pts
损失和损失费用比率52.6%55.8%(3.2)pts50.3%51.0%(0.7)pts
保单购置成本比率26.3%26.4%(0.1)pts26.0%26.8%(0.8)pts
管理费用比率9.6%10.0%(0.4)pts10.0%10.5%(0.5)pts
合并比率88.5%92.2%(3.7)pts86.3%88.3%(2.0)pts
Nm-没有意义

灾难损失和前期发展
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
灾难损失$98$188$298$278
前期发展良好$5$28$238$209

截至2022年9月30日和2021年9月30日的灾难损失主要来自以下事件：
•2022年：飓风伊恩的损失、与天气相关的国际事件以及澳大利亚的风暴。
•2021：欧洲洪水、飓风艾达、冬季风暴损失和国际天气相关事件。

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6中的前一时期发展讨论。


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目录






按地区划分的净保费
截至9月30日的三个月
（以百万美元计，百分比除外）20222022
占总数的百分比		20212021
占总数的百分比		C$
2021		Q-22 对比 Q-21
C$ Q-22
对比 Q-21
区域
欧洲、中东和非洲$1,13343%$1,17345%$1,055(3.4)%7.4%
拉丁美洲56521%50120%47612.9%18.6%
亚太地区80130%73228%6739.5%19.1%
日本1014%1164%94(12.8)%7.0%
其他 (1)
452%743%71(39.8)%(37.1)%
写入的净保费$2,645100%$2,596100%$2,3691.9%11.7%

截至9月30日的九个月
（以百万美元计，百分比除外）20222022
占总数的百分比		20212021
占总数的百分比		C$
2021		Y-22 与 Y-21
C$ Y-22
对比 Y-21
区域
欧洲、中东和非洲$3,99048%$3,91249%$3,6432.0%9.5%
拉丁美洲1,71921%1,48918%1,43415.5%19.9%
亚太地区2,13425%1,98725%1,8577.4%15.0%
日本3594%4026%349(10.7)%2.7%
其他 (1)
1622%1932%186(16.3)%(13.1)%
写入的净保费$8,364100%$7,983100%$7,4694.8%12.0%
(1) 包括组合保险的国际补充急救业务和其他国际业务，包括中国大陆。

保费
总体而言，截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费分别增加了4900万美元和3.81亿美元，按固定美元计算分别增加了2.76亿美元和8.95亿美元，反映了商业和消费领域的增长。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，商业专线分别增长了2.5％和6.1％，按固定美元计算分别增长了11.0％和12.6％，消费线增长了1.1％和2.7％，按固定美元计算分别增长了12.7％和11.0％。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，对信诺亚洲业务的收购贡献了3,900万美元。

在批发和零售部门的支持下，我们的欧洲分部在截至2022年9月30日的三个月和九个月中按固定美元计算有所增长。这种增长主要是由新业务的增加以及商业财产和意外伤害保险等商业项目的正利率增长所推动的。消费热线的增加主要归因于A＆H，这反映了出行量的增加。此外，去年的急救和健康受到了 COVID-19 疫情导致的限制措施的不利影响。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，受包括个人汽车和A＆H旅行在内的消费品线增长的推动，拉丁美洲实现了增长。商业项目也因敞口增加、正利率增长和新业务（主要是房地产）而增长。

截至2022年9月30日的三个月和九个月中，亚太地区实现了增长，这得益于新业务增加、财产和意外伤害及金融等商业领域的留存率提高和正利率增长，以及消费领域（主要是专业和个人高净值以及A＆H的旅行）的增长。如上所述，收购信诺在泰国的业务也推动了增长。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，日本按固定美元计算增长，主要来自A＆H的新业务。

截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费收入分别增加了7700万美元和3.44亿美元，按固定美元计算分别增长了3.17亿美元和8.48亿美元，反映了上述净保费的增加。


57
目录





合并比率
在截至2022年9月30日的三个月中，亏损支出比率有所下降，这是由于灾难损失的减少，但前一时期较好的发展趋势部分抵消了这一下降。由于前一时期的有利发展，截至2022年9月30日的九个月中，亏损支出比率有所下降。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，不包括灾难损失的CAY损失率有所下降，这主要反映了基础损失率的改善，包括收入率超过亏损成本的趋势。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，保单收购成本比率有所下降，这主要是由于业务结构的变化，包括收购成本比率低于消费类的商业保险获得的保费增加。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，管理费用比率有所下降，这反映了持续的费用管理控制以及净保费收入增加的有利影响。

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目录





全球再保险

全球再保险部门代表我们的再保险业务，包括安达暴风雨再保险百慕大、安达暴风雨再保险美国、安达暴风雨再保险国际和安达暴风雨再保险加拿大分公司。Global Reinsurance主要通过安达Tempest Re品牌的再保险经纪人在全球范围内销售其再保险产品，并为各种主要财产和意外保险公司提供广泛的传统和非传统再保险。

三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日% 变化9 月 30 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-2120222021YTD-22 vs YTD-21
写入的净保费$265$22119.5%$780$70211.1%
已写入的保费净额——固定美元21.8%12.2%
净赚取的保费25521120.9%71258322.0%
损失和损失费用31119261.8%56542233.9%
保单购置成本59556.5%17814720.7%
管理费用89(4.0)%27271.8%
承保损失(123)(45)172.5%(58)(13)NM
净投资收益7199(28.5)%232250(7.3)%
其他（收入）支出———1—NM
分部收益（亏损）$(52)$54NM$173$237(27.2)%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率49.6%52.0%(2.4)pts49.8%50.5%(0.7)pts
灾难损失72.6%41.7%30.9pts26.1%24.2%1.9pts
前一时期的发展(0.1)%(2.5)%2.4pts3.5%(2.3)%5.8pts
损失和损失费用比率122.1%91.2%30.9pts79.4%72.4%7.0pts
保单购置成本比率22.9%26.0%(3.1)pts25.0%25.2%(0.2)pts
管理费用比率3.4%4.2%(0.8)pts3.8%4.6%(0.8)pts
合并比率148.4%121.4%27.0pts108.2%102.2%6.0pts
NM-没意义

灾难损失和前期发展
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
灾难损失$157$81$160$131
有利的（不利的）前期发展$—$4$(22)$11

截至2022年9月30日，灾难损失主要来自飓风伊恩以及澳大利亚和加拿大的风暴。截至2021年9月30日，灾难损失主要来自美国和加拿大发生的与恶劣天气相关的事件，包括飓风艾达。

保费
截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费分别增加了4400万美元和7800万美元，这主要是由于灾难恢复保费上涨、新业务带来的投资组合持续增长以及有利的保费调整。截至2022年9月30日的九个月的增长被去年的一次性投资组合转移部分抵消。


59
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截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费收入分别增加了4400万美元和1.29亿美元，这主要反映了上述因素。截至2022年9月30日的九个月中，这一增长也是由于上一年度新业务增加的影响，而本年度的保费收入也有所增加。

合并比率
在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，亏损支出比率有所增加，这主要是由于灾难损失的增加和前一时期发展的不利影响。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，不包括灾难损失在内的CAY损失率有所下降，这主要是由于业务结构的变化。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，保单收购成本比率有所下降，这主要是由于灾难恢复保费，灾难恢复保费在截至2022年9月30日的三个月中已全部盈利，足以抵消业务结构转变的影响。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，管理费用比率有所下降，这主要是由于净保费收入增加的有利影响。
人寿保险

人寿保险板块包括我们从本季度开始的国际人寿业务，包括信诺的A＆H和于2022年7月1日收购的六个亚洲市场的人寿业务。人寿保险板块还包括Chubb Tempest Life Re（Chubb Life Re），以及合并保险的北美补充急救和人寿业务。我们根据人寿保险承保收入评估人寿业务的业绩，其中包括根据公认会计原则不符合单独账户报告的独立账户资产的公允价值变动产生的净投资收益和（收益）亏损。

 三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日% 变化9 月 30 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-2120222021YTD-22 vs YTD-21
写入的净保费$1,273$609108.8%$2,430$1,84431.7%
已写入的保费净额——固定美元117.4%35.5%
净赚取的保费1,249589112.0%2,3471,78931.1%
损失和损失费用135179(23.7)%437562(22.2)%
保单福利553175NM90650878.4%
保单购置成本27116860.5%5735386.5%
管理费用17482113.9%34624740.0%
净投资收益14710244.8%35930119.3%
人寿保险承保收入26387197.7%44423588.3%
其他（收入）支出(10)(19)(41.3)%(50)(79)(35.7)%
已购无形资产的摊销22—7487.2%
分部收入$271$104158.3%$487$31057.0%
Nm-没有意义

保费
截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费分别增加了6.64亿美元和5.86亿美元，按固定美元计算分别增加了6.87亿美元和6.37亿美元。对于我们的国际人寿业务，截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净保费分别增长了214.1％和67.9％，这主要是由于收购了信诺在亚洲的业务，该业务出资6.99亿美元。此外，亚洲新业务的增长，主要是泰国、印度尼西亚和越南，但拉丁美洲业务的下降足以抵消这一增长，这主要反映了智利某些大账户业务的延期。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，我们的北美合并保险业务的净保费分别下降了8.6％和8.7％，这主要是由于大型计划未续期。


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存款
下表列出了根据万用寿险和投资合同收取的存款：
 三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日% 变化9 月 30 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021C$
2021		Q-22 对比 Q-21C$
Q-22 对比
Q-21		202220212021 加元Y-22 与 Y-21C$
Y-22 对比
Y-21
根据万用寿险和投资合同收取的存款$449$658$615(31.8)%(27.1)%$1,433$1,814$1,760(21.0)%(18.6)%

根据公认会计原则，通过万用寿险和投资合同（寿险存款）收取的存款不反映在我们的合并运营报表中。新的寿险存款是生产的重要组成部分，尽管它们不会对本期的运营收入产生重大影响，但它们是我们努力发展业务的关键。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，收取的定期存款分别减少了2.09亿美元和3.81亿美元，主要集中在台湾，这反映了存款产品的艰难市场状况。此外，去年受益于台湾经纪商和银行渠道的成功销售活动。通过收购的信诺在亚洲（主要是韩国）业务收取的3,600万美元存款部分抵消了这一下降。

人寿保险承保收入和分部收入
在截至的三个月和九个月中，人寿保险的承保收入增加了1.76亿美元，增加了2.09亿美元
2022年9月30日，收购信诺在亚洲的业务分别实现了1.59亿美元的增长，与COVID相关的亏损同比有所减少。截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分部收入分别增加了1.67亿美元和1.77亿美元，反映了上述承保收入的增长。

企业

公司业绩主要包括我们的非保险公司的业绩、不可归因于应申报板块的收入和支出、石棉和环境（A＆E）负债的损失和损失支出以及某些其他非急救人员径流风险，包括骚扰。
三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日% 变化9 月 30 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20222021Q-22 对比 Q-2120222021YTD-22 vs YTD-21
损失和损失费用$74$4371.1%$275$14195.3%
管理费用9199(8.8)%2642582.1%
承保损失16514215.2%53939934.9%
净投资收益（亏损）5(10)NM(4)(42)(87.9)%
利息支出15012223.3%41636613.8%
已实现净收益（亏损）(365)(11)NM(778)841NM
其他（收入）支出194(722)NM73(1,845)NM
已购无形资产的摊销4649(7.6)%137148(7.7)%
信诺整合费用23—NM26—NM
所得税支出26521821.2%9138734.5%
净收益（亏损）$(1,203)$170NM$(2,886)$858NM
NM-没意义

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，亏损和亏损支出主要来自与我们的布兰迪万环境风险敞口有关的负面发展，分别为5200万美元和3,300万美元。截至2022年9月30日的九个月的损失和损失支出还包括骚扰索赔的上期不利进展。


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截至2022年9月30日的三个月，管理费用减少了800万美元，这主要是由于与员工相关的费用减少。截至2022年9月30日的九个月中，管理费用增加了600万美元，这主要是由于支持数字增长计划的支出增加。

截至2022年9月30日的三个月和九个月中，信诺的整合费用分别为2300万美元和2600万美元，主要包括转让税和员工相关费用。这些费用本质上是一次性的，与各部门正在进行的业务活动无关。在考虑这些成本时，首席执行官不管理细分市场的业绩或向细分市场分配资源，因此它们不在我们对细分市场收入的定义中。

有关净已实现收益（亏损）、净投资收益（亏损）、已购无形资产摊销和所得税支出（收益）的讨论，请参阅以下相应章节。有关其他（收益）支出的更多信息，请参阅合并财务报表附注12。

已实现和未实现的净收益（亏损）
我们从长远的角度制定投资策略，我们的投资经理管理我们的投资组合，在旨在最大限度地降低风险的特定指导方针内最大限度地提高总回报。我们的大部分投资组合可供出售并按公允价值报告。我们的持有至到期投资组合按摊销成本列报，扣除估值补贴。

当我们出售证券、减记资产或记录预期信贷损失估值补贴变动时，市场走势对固定到期投资组合的影响会影响净收益（通过净已实现收益（亏损））。有关我们如何评估预期信贷损失的估值补贴以及对净收益的相关影响的进一步讨论，请参阅2021年10-k表中的合并财务报表附注1 (e)。此外，净收益受报告股票证券、我们持股比例低于3％的私募股权基金以及包括金融期货、期权、互换和gLB再保险在内的衍生品的公允价值变动的影响。由于持有证券的重估、累计外币折算调整的变化以及未实现的退休后福利债务负债调整而导致的可供出售证券的未实现升值和折旧的变化，在合并资产负债表中作为股东权益累计其他综合收益的单独组成部分列报。
下表显示了我们的已实现和未实现净收益（亏损）：
截至 9 月 30 日的三个月
 20222021
（单位：百万美元）网
已实现
收益
（损失）		网
未实现
收益
（损失）		网
影响		网
已实现
收益
（损失）		网
未实现
收益
（损失）		网
影响
固定到期日$(279)$(3,045)$(3,324)$(10)$(554)$(564)
固定收益和投资衍生品(198)—(198)(9)—(9)
公共股权
销售(12)—(12)19—19
按市值计价(68)—(68)(61)—(61)
私募股权（所有权低于 3%）
按市值计价(42)—(42)11—11
总投资组合(599)(3,045)(3,644)(50)(554)(604)
可变年金再保险衍生品交易的按市值计价，扣除适用的套期保值76—76(63)—(63)
其他衍生品(19)—(19)(10)—(10)
外汇198(966)(768)106(414)(308)
其他 (1)
(40)(59)(99)(4)4—
税前净亏损$(384)$(4,070)$(4,454)$(21)$(964)$(985)
(1) 其他已实现亏损包括与固定资产减值相关的3,600万美元。

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截至9月30日的九个月
 20222021
（单位：百万美元）网
已实现
收益
（损失）		网
未实现
收益
（损失）		网
影响		网
已实现
收益
（损失）		网
未实现
收益
（损失）		网
影响
固定到期日$(857)$(12,041)$(12,898)$26$(2,177)$(2,151)
固定收益和投资衍生品(232)—(232)9—9
公共股权
销售406—406109—109
按市值计价(693)—(693)366—366
私募股权（所有权低于 3%）
按市值计价17—17111—111
总投资组合(1,359)(12,041)(13,400)621(2,177)(1,556)
可变年金再保险衍生品交易的按市值计价，扣除适用的套期保值154—154140—140
其他衍生品(9)—(9)(8)—(8)
外汇541(1,676)(1,135)85(84)1
其他 (1)
(114)(35)(149)(5)(33)(38)
税前净收益（亏损）$(787)$(13,752)$(14,539)$833$(2,294)$(1,461)
(1) 其他已实现亏损包括与固定资产减值相关的3,600万美元。

截至2022年9月30日的三个月和九个月中，我们的投资组合的税前未实现净亏损分别为30.45亿美元和120.41亿美元，这主要是利率上调的结果。此外，截至2022年9月30日的三个月和九个月中，已实现亏损分别为5.99亿美元和13.59亿美元，主要来自上市股票的按市值计价亏损和固定收益证券的销售。

可变年金再保险衍生品交易包括gLb负债公允价值的变化以及其他衍生工具的损益，我们维持标准普尔500指数上涨时公允价值的下降。可变年金再保险衍生品交易在截至2022年9月30日的三个月中实现了7,600万美元的已实现收益，净收益为2,200万美元，这主要是由于利率上升导致gLb负债的公允价值下降，但被全球股票市场下跌以及与保单持有人行为相关的估值模型的变化部分抵消，以及与这些其他衍生工具相关的已实现净收益为5400万美元。在截至2022年9月30日的九个月中，可变年金再保险衍生品交易实现了1.54亿美元的已实现收益，净亏损为8,600万美元，这主要是由于全球股票市场下跌以及我们与保单持有人行为相关的估值模型的变化，部分被较高的利率所抵消，以及与这些其他衍生工具相关的已实现净收益2.4亿美元。

在截至2021年9月30日的三个月中，可变年金再保险衍生品交易导致已实现亏损6,300万美元，净亏损为5,900万美元，这主要是由于某些股票市场表现不佳导致gLb负债的公允价值增加，部分被利率上升所抵消，以及与这些其他衍生品相关的已实现净亏损400万美元。在截至2021年9月30日的九个月中，可变年金再保险衍生品交易实现了1.4亿美元的净已实现收益，反映了2.52亿美元的净收益，主要与利率上升和全球股票市场上涨导致的gLb负债公允价值下降有关，部分被与这些其他衍生品相关的1.12亿美元的已实现净亏损所抵消。

有效所得税税率
我们的有效税率 (ETR) 反映了税率范围广泛的司法管辖区的收入或亏损组合、GAAP 与地方税法之间的永久差异以及离散项目的影响。收益地域组合的变化可能会影响我们的ETR。


63
目录





在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，我们的ETR分别为24.6％和18.6％。相比之下，截至2021年9月30日的三个月和九个月中，ETR分别为10.7％和12.0％。2022年每个时期的ETR都受到收购信诺在亚洲的业务、我们在不同司法管辖区的收益组合以及离散的税收优惠的影响。

非公认会计准则对账
在介绍业绩时，我们纳入并讨论了某些非公认会计准则指标。这些非公认会计准则指标对于了解我们的整体经营业绩和财务状况非常重要，其他公司可能有不同的定义。但是，不应将其视为根据公认会计原则确定的衡量标准的替代品。

每股普通股账面价值等于股东权益除以已发行股份。普通股每股有形账面价值等于股东权益减去税后的商誉和其他无形资产除以已发行股份。我们认为，经商誉和其他无形资产调整后，与收购量较低的同行公司的账面价值比较更有意义。在我们进行整合之前，每股有形账面价值的计算不考虑归因于我们对部分持股保险公司的投资的内在商誉。

我们提供财务衡量标准，包括以固定美元计算的净保费、净保费收入和承保收入。我们认为，评估业绩中的趋势是有用的，不包括美元与我们国际业务交易的货币之间汇率波动的影响，因为这些汇率可能会在不同时期之间大幅波动，扭曲对趋势的分析。影响是通过假设各期之间的外汇汇率保持不变来确定的，方法是使用与可比本期相同的当地货币汇率折算前一时期的结果。

财产和意外业绩指标包括合并经营业绩（包括公司），不包括人寿保险板块的经营业绩。我们认为，这些衡量标准对投资者来说是有用和有意义的，因为管理层使用它们来评估公司在经济上最相似的财产和意外业务。我们不包括人寿保险板块，因为该业务的业绩并不总是与我们的财产和意外业务业绩相关。

财险合并比率是亏损支出比率、保单收购成本比率和管理费用比率之和，不包括人寿业务，包括农作物衍生品的已实现损益。购买这些衍生品是为了提供经济利益，其方式类似于再保险保护，以防大宗商品定价的大幅下跌影响承保业绩。我们将这些衍生品的收益和亏损视为承保业务业绩的一部分。

不包括灾难损失的CAY P&C合并比率（CAT）将CAT和前一时期的发展（PPD）排除在财产和意外综合比率之外。我们将CAT排除在外，因为它们的时间和金额以及PPD是不可预测的，因为历史储备金的这些意外亏损变化并不能表明我们目前的承保表现。对组合比率分子进行了调整，以排除CAT、PPD的净保费收入调整、PPD的上期支出调整和复职保费，并对分母进行了调整，以排除PPD的净保费收入调整以及CAT和PPD的恢复保费。在对损失敏感型保单进行调整的时期，这些调整不包括在PPD和计算比率时赚取的净保费。我们认为，这项衡量标准可以更好地评估我们的承保业绩，并增强了对这些项目可能掩盖的损益和意外业务趋势的理解。我们的同行公司通常会报告这一衡量标准，可以更好地进行比较。

复保费是为恢复因损失发生而耗尽的保险而根据某些再保险协议支付的额外保费。复保费金额通常是根据再保险限额已用尽的原始割让保费的比例部分。

PPD 内的净保费收入调整是根据保单期结束后的实际索赔经验，对追溯评级保单的初始保费所赚取的调整。保费调整与这些保单的前一时期亏损发展相关，并且在记录调整的期间内全额赚取。

上一期间的费用调整通常与可调整的佣金储备金或保单持有人股息储备金有关，这些储备金基于保单期结束后的实际索赔经验。支出调整与前一时期这些保单的亏损变化相关。



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下表显示了每个细分市场报告的合并比率与损益总比率的计算结果，并根据Cat和PPD进行了调整：
北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球
再保险		企业P&C 总计
三个月已结束
2022年9月30日
（除比率外，以百万美元计）
分子
损失和损失费用一个$3,036$857$1,444$1,441$311$74$7,163
灾难损失和相关调整
扣除相关调整后的灾难损失(598)(274)(31)(98)(157)—(1,158)
因灾难损失而收取（支出）的复职保费————55—55
灾难损失，相关调整总额(598)(274)(31)(98)(212)—(1,213)
PPD 和相关调整
PPD，扣除相关调整后——有利（不利）166133(9)5—(73)222
PPD的净保费收入调整——不利（有利）80—————80
费用调整-不利（有利）(1)—————(1)
PPD，相关调整总额-有利（不利）245133(9)5—(73)301
CAY 亏损和损失费用（不包括CAT） B$2,683$716$1,404$1,348$99$1$6,251
保单购置成本和管理费用
保单购置成本和管理费用C$855$345$71$984$67$91$2,413
费用调整-有利（不利）1—————1
经调整的保单购置成本和管理费用D$856$345$71$984$67$91$2,414
分母
净赚取的保费E$4,283$1,334$1,673$2,741$255$10,286
用于灾难损失的复职保费（已收取）————(55)(55)
PPD的净保费收入调整——不利（有利）80————80
扣除调整后的净保费F$4,363$1,334$1,673$2,741$200$10,311
财产和意外综合比率
损失和损失费用比率A/E70.9%64.2%86.3%52.6%122.1%69.6%
保单获取成本和管理费用比率C/E20.0%25.9%4.3%35.9%26.3%23.5%
财产和意外综合比率90.9%90.1%90.6%88.5%148.4%93.1%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）
损失和损失支出比率，调整后B/F61.5%53.6%84.0%49.2%49.6%60.6%
调整后的保单购置成本和管理费用比率D/F19.6%25.9%4.2%35.9%33.4%23.4%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）81.1%79.5%88.2%85.1%83.0%84.0%
合并比率
合并比率92.9%
添加：收益和损失对作物衍生物的影响0.2%
财产和意外综合比率93.1%
注：以上比率是使用整美元计算得出的。因此，使用四舍五入的金额计算可能会有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是计算上述比率的参考文献。

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北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球再保险企业P&C 总计
三个月已结束
2021年9月30日
（除比率外，以百万美元计）
分子
损失和损失费用一个$2,754$846$1,138$1,487$192$43$6,460
灾难损失和相关调整
扣除相关调整后的灾难损失(472)(397)(8)(188)(81)—(1,146)
因灾难损失而收取（支出）的复职保费————12—12
灾难损失，相关调整总额(472)(397)(8)(188)(93)—(1,158)
PPD 和相关调整
PPD，扣除相关调整后——有利（不利）157182(7)284(43)321
PPD的净保费收入调整——不利（有利）56—————56
费用调整-不利（有利）3—————3
PPD 复职保费-不利（优惠）—(2)——3—1
PPD，相关调整总额-有利（不利）216180(7)287(43)381
CAY 亏损和损失费用（不包括CAT）B$2,498$629$1,123$1,327$106$—$5,683
保单购置成本和管理费用
保单购置成本和管理费用C$810$327$65$969$64$99$2,334
费用调整-有利（不利）(3)—————(3)
经调整的保单购置成本和管理费用D$807$327$65$969$64$99$2,331
分母
净赚取的保费E$3,954$1,244$1,338$2,664$211$9,411
用于灾难损失的复职保费（已收取）————(12)(12)
PPD的净保费收入调整——不利（有利）56————56
PPD 复职保费-不利（优惠）—(2)——31
扣除调整后的净保费F$4,010$1,242$1,338$2,664$202$9,456
财产和意外综合比率
损失和损失费用比率A/E69.7%68.0%85.0%55.8%91.2%68.6%
保单获取成本和管理费用比率C/E20.4%26.3%4.9%36.4%30.2%24.8%
财产和意外综合比率90.1%94.3%89.9%92.2%121.4%93.4%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）
损失和损失支出比率，调整后B/F62.3%50.7%84.0%49.8%52.0%60.1%
调整后的保单购置成本和管理费用比率D/F20.1%26.3%4.9%36.4%31.5%24.7%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）82.4%77.0%88.9%86.2%83.5%84.8%
合并比率
合并比率93.3%
添加：收益和损失对作物衍生物的影响0.1
财产和意外综合比率93.4%
注：以上比率是使用整美元计算得出的。因此，使用四舍五入的金额计算可能会有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是计算上述比率的参考文献。



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北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球再保险企业P&C 总计
九个月已结束
2022年9月30日
（除比率外，以百万美元计）
分子
损失和损失费用一个$7,979$2,343$1,830$4,054$565$275$17,046
灾难损失和相关调整
扣除相关调整后的灾难损失(803)(469)(52)(298)(160)—(1,782)
因灾难损失而收取（支出）的复职保费————55—55
灾难损失，相关调整总额(803)(469)(52)(298)(215)—(1,837)
PPD 和相关调整
PPD，扣除相关调整后——有利（不利）56118717238(22)(272)709
PPD的净保费收入调整——不利（有利）83—159———242
费用调整-不利（有利）4—(1)———3
PPD 复职保费-不利（优惠）————(2)—(2)
PPD，相关调整总额-有利（不利）648187175238(24)(272)952
CAY 亏损和损失费用（不包括CAT）B$7,824$2,061$1,953$3,994$326$3$16,161
保单购置成本和管理费用
保单购置成本和管理费用C$2,515$1,005$115$2,907$205$264$7,011
费用调整-有利（不利）(4)—1———(3)
经调整的保单购置成本和管理费用D$2,511$1,005$116$2,907$205$264$7,008
分母
净赚取的保费E$12,645$3,852$2,217$8,065$712$27,491
用于灾难损失的复职保费（已收取）————(55)(55)
PPD的净保费收入调整——不利（有利）83—159——242
PPD 复职保费-不利（优惠）————(2)(2)
扣除调整后的净保费F$12,728$3,852$2,376$8,065$655$27,676
财产和意外综合比率
损失和损失费用比率A/E63.1%60.8%82.5%50.3%79.4%62.0%
保单获取成本和管理费用比率C/E19.9%26.1%5.3%36.0%28.8%25.5%
财产和意外综合比率83.0%86.9%87.8%86.3%108.2%87.5%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）
损失和损失支出比率，调整后B/F61.5%53.5%82.2%49.5%49.8%58.4%
调整后的保单购置成本和管理费用比率D/F19.7%26.1%4.9%36.1%31.2%25.3%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）81.2%79.6%87.1%85.6%81.0%83.7%
合并比率
合并比率87.5%
添加：收益和损失对作物衍生物的影响—%
财产和意外综合比率87.5%
注：以上比率是使用整美元计算得出的。因此，使用四舍五入的金额计算可能会有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是计算上述比率的参考文献。

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北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球再保险企业P&C 总计
九个月已结束
2021年9月30日
（除比率外，以百万美元计）
分子
损失和损失费用一个$7,740$2,341$1,554$3,936$422$141$16,134
灾难损失和相关调整
扣除相关调整后的灾难损失(999)(698)(20)(278)(131)—(2,126)
因灾难损失而收取（支出）的复职保费—(16)——18—2
灾难损失，相关调整总额(999)(682)(20)(278)(149)—(2,128)
PPD 和相关调整
PPD，扣除相关调整后——有利（不利）440266(5)20911(140)781
PPD的净保费收入调整——不利（有利）67—(2)———65
费用调整-不利（有利）6—————6
PPD 复职保费-不利（优惠）6(1)—74—16
PPD，相关调整总额-有利（不利）519265(7)21615(140)868
CAY 亏损和损失费用（不包括CAT）B$7,260$1,924$1,527$3,874$288$1$14,874
保单购置成本和管理费用
保单购置成本和管理费用C$2,312$946$110$2,881$174$258$6,681
费用调整-有利（不利）(6)—————(6)
经调整的保单购置成本和管理费用D$2,306$946$110$2,881$174$258$6,675
分母
净赚取的保费E$11,431$3,652$1,858$7,721$583$25,245
用于灾难损失的复职保费（已收取）—16——(18)(2)
PPD的净保费收入调整——不利（有利）67—(2)——65
PPD 复职保费-不利（优惠）6(1)—7416
扣除调整后的净保费F$11,504$3,667$1,856$7,728$569$25,324
财产和意外综合比率
损失和损失费用比率A/E67.7%64.1%83.6%51.0%72.4%63.9%
保单获取成本和管理费用比率C/E20.2%25.9%6.0%37.3%29.8%26.5%
财产和意外综合比率87.9%90.0%89.6%88.3%102.2%90.4%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）
损失和损失支出比率，调整后B/F63.1%52.5%82.3%50.1%50.5%58.7%
调整后的保单购置成本和管理费用比率D/F20.1%25.8%5.9%37.3%30.5%26.4%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）83.2%78.3%88.2%87.4%81.0%85.1%
合并比率
合并比率90.4%
添加：收益和损失对作物衍生物的影响—
财产和意外综合比率90.4%
注：以上比率是使用整美元计算得出的。因此，使用四舍五入的金额计算可能会有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是计算上述比率的参考文献。


68
目录





购买的无形资产的摊销和其他摊销
截至2022年9月30日的三个月和九个月，与购买的无形资产相关的摊销费用分别为6900万美元和2.11亿美元，而去年同期分别为7,100万美元和2.16亿美元。相应的增长主要涉及通过收购信诺在亚洲的业务而购买的无形资产。有关2022年第四季度和未来五年按当前外币汇率计算的已购无形资产的预期税前摊销支出（收益）的更多信息，请参阅合并财务报表附注7。

减少与其他无形资产相关的递延所得税负债
截至2022年9月30日，与其他无形资产相关的递延所得税负债（不包括未付亏损和亏损支出的公允价值调整）为12.06亿美元。

下表显示了截至2022年9月30日按当前外汇汇率计算的其他无形资产摊销相关的递延所得税负债在2022年第四季度和未来五年的预期减少：

截至12月31日的年份
（单位：百万美元）		减少与其他无形资产相关的递延所得税负债
2022年第四季度$17
202361
202456
202553
202649
202746
总计$282

收购的投资资产和假设长期债务的公允价值调整的摊销
下表列出了截至2022年9月30日，按当前外币汇率计算，与收购信诺亚洲业务和先前收购相关的收购投资资产的公允价值调整的预期摊销费用，以及2022年第四季度及未来五年与收购安达公司相关的假定长期债务公允价值调整产生的预期摊销收益：

公允价值调整的摊销（支出）收益
截至12月31日的年份
（单位：百万美元）		收购信诺投资资产其他收购的投资资产
总投资资产 (1)
假设的长期债务 (2)
2022年第四季度$6$(14)$(8)$6
202335(50)(15)21
202432(13)1921
202530—3021
202628—2821
202727—2721
总计$158$(77)$81$111
(1) 在合并运营报表中记录为净投资收益的增加（减少）。
(2) 在合并运营报表中记作利息支出的减少额。

对收购的投资资产进行公允价值调整的摊销费用的估计可能会因当前的市场状况、债券赎回权、收购的投资组合的总体期限和外汇而有所不同。


69
目录





净投资收益
三个月已结束
9 月 30 日		九个月已结束
9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
固定到期日 (1)
$932$804$2,584$2,480
短期投资2594926
其他利息收入143218
股权证券214093117
其他投资325678122
总投资收益 (1)
1,0249122,8252,753
投资费用(45)(46)(136)(140)
净投资收益 (1)
$979$866$2,689$2,613
(1) 包括与收购的投资资产的公允价值调整相关的摊销费用
与收购安达公司有关
$(6)$(19)$(36)$(67)

净投资收益受多种因素的影响，包括流入和流出现金流的金额和时间、利率水平以及整体资产配置的变化。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，净投资收入分别增长了13.1％和2.9％，这主要是由于固定期限的再投资利率上升。

对于我们持股比例低于3％的私募股权，投资收入包含在上表的净投资收入中。对于我们拥有超过3％的私募股权，投资收入包含在合并运营报表的其他收入（支出）中。净投资收益中不包括私募股权按市值计价的变动，根据我们的所有权百分比，该变动记录在其他收入（支出）或已实现净收益（亏损）中。不计入净投资收益的私募股权按市值计价的总变动情况如下：
三个月已结束
9 月 30 日		九个月已结束
9 月 30 日
（单位：百万美元）2022202120222021
私募股权按市值计价的总收益（亏损），税前$(232)$713$(52)$1,887

投资
我们的投资组合主要投资于公开交易的投资级固定收益证券，根据独立投资评级服务机构标准普尔（S&P）/穆迪投资者服务（穆迪）在2022年9月30日的评级，其平均信贷质量为A/A。该投资组合由独立的专业投资经理进行外部管理，在地域、行业和发行人之间广泛分散。其他投资主要包括直接投资、投资基金和有限合伙企业。我们在投资组合中不持有任何抵押债务，也不提供信用违约保护。我们对整个组织的整个投资组合都有长期的全球信用额度。风险敞口由我们的全球信贷委员会汇总、监控和积极管理，该委员会由高级管理人员组成，包括我们的首席财务官、首席风险官、首席投资官和财务主管。我们还制定了完善而严格的合同投资规则，要求管理人保持对个别发行人的高度分散的风险敞口，并密切监督投资经理遵守投资组合指南的情况。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的固定收益证券的平均期限，包括期权和掉期的影响，分别为4.5年和4.1年。我们估计，截至2022年9月30日，利率上调100个基点（基点）将使我们的固定收益投资组合的估值减少约44亿美元。下表显示了扣除估值补贴后的公允价值和成本/摊销成本：

70
目录






 2022年9月30日2021年12月31日
（单位：百万美元）公平
价值		成本/
摊销
成本，净额		公平
价值		成本/
摊销
成本，净额
固定到期日可供出售$83,741$93,169$93,108$90,479
固定期限持有至到期8,4918,97610,64710,118
短期投资4,5344,5363,1463,147
固定收益证券96,766106,681106,901103,744
股权证券 8448444,7824,782
其他投资13,64513,64511,16911,169
投资总额$111,255$121,170$122,852$119,695

在截至2022年9月30日的九个月中，我们总投资的公允价值减少了116亿美元，这是由于固定到期日的未实现亏损、股票证券的销售和股票回购，但强劲的运营现金流部分抵消了这一损失。

71
目录





下表显示了我们截至2022年9月30日和2021年12月31日的固定收益证券的公允价值。第一张表根据类型列出了投资，第二张表根据标准普尔信用评级列出了投资：
 2022年9月30日2021年12月31日
（以百万美元计，百分比除外）公平
价值		占总数的百分比公平
价值		占总数的百分比
美国财政部/机构$3,7854%$3,4583%
公司和资产支持证券37,96539%41,26439%
抵押贷款支持证券17,67318%22,29221%
市政的7,6708%9,6509%
非美国25,13926%27,09125%
短期投资4,5345%3,1463%
总计$96,766100%$106,901100%
AAA$14,71515%$15,36414%
AA30,77832%35,17933%
一个17,91618%20,17119%
BBB16,06717%17,36216%
BB8,6219%9,0848%
B8,2659%9,2029%
其他404—%5391%
总计$96,766100%$106,901100%

公司和资产支持证券
下表列出了截至2022年9月30日按公允价值计算的全球十大公司债券敞口：
（单位：百万美元）公允价值
美国银行公司$713
摩根大通公司590
摩根士丹利587
富国银行531
花旗集团公司482
高盛集团公司458
威瑞森通讯公司418
康卡斯特公司353
汇丰控股有限公司330
AT&T Inc328

抵押贷款支持证券
下表显示了我们的抵押贷款支持证券的公允价值和摊销成本（扣除估值补贴）：
标普信用评级公平
价值		摊销成本，净额
2022年9月30日
（单位：百万美元）		AAAAA一个BBBBB 和
下面		总计总计
机构住宅抵押贷款支持证券（RMBS）
$8$14,233$—$—$—$14,241$16,227
非机构人民币4834257385625712
商业抵押贷款支持证券2,439215141932,8073,033
抵押贷款支持证券总额$2,930$14,490$198$47$8$17,673$19,972

72
目录






市政的
作为我们整体投资策略的一部分，我们可能会投资各州、市政和其他政治分支机构的固定到期证券（市政当局）。我们对市政投资采用前面描述的相同投资选择流程。投资组合高度多元化，主要是州一般债务债券和基本服务收入债券，包括教育和公用事业（水、电和下水道）。

非美国
我们对欧元的投资主要来自安达欧洲集团股份公司，该公司总部位于法国，在欧盟、中欧和东欧提供广泛的覆盖范围。安达主要投资欧元计价的投资，以支持其本币保险义务和所需的资本水平。安达的本币投资组合有严格的合同投资指导方针，要求经理人向行业和个人发行人维持高质量和多元化的投资组合。每天对投资组合进行监控，以确保投资经理遵守投资组合指南。

我们的非美国投资级固定收益投资组合与我们的非美国业务的保险负债进行货币匹配。我们的非美国固定收益证券的平均信贷质量为A，45％的持股被评为AAA或由政府或准政府机构担保。在这些投资组合的背景下，我们持有的政府和公司债券在各个行业和地区高度多元化。发行人限额基于信用评级（AA—百分之二，A—百分之一，BBB—总投资组合的0.5％），并通过内部合规系统进行每日监控。我们使用相同的基于信用评级的投资方法来管理间接风险。因此，我们认为我们的间接风险不是实质性的。
下表汇总了截至2022年9月30日按国家/主权划分的非美国政府证券的非美国固定收益投资组合的公允价值和摊销成本（扣除估值补贴）：
（单位：百万美元）公允价值摊销成本，净额
大韩民国$1,416$1,504
加拿大864925
台湾804834
巴西联邦共和国581598
安大略省535576
墨西哥合众国486533
泰国王国415446
魁北克省377401
澳大利亚联邦365429
越南社会主义共和国357341
其他非美国国家政府证券4,5325,093
总计$10,732$11,680

73
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下表汇总了截至2022年9月30日按国家/主权划分的非美国公司证券的非美国固定收益投资组合的公允价值和摊销成本（扣除估值补贴）：
（单位：百万美元）公允价值摊销成本，净额
英国$2,029$2,295
加拿大1,7471,922
大韩民国1,1061,151
法国1,0601,179
美国 (1)
1,0221,184
澳大利亚848948
日本707773
瑞士496571
荷兰474530
德国443510
其他非美国国家公司证券4,4755,004
总计$14,407$16,067
(1) 上述非美国企业固定收益投资组合中上市的国家代表最终母公司的风险国家。非美国公司证券可以由美国公司的外国子公司发行。

低于投资等级的企业固定收益投资组合
低于投资级别的证券与投资级别的公司债务证券具有不同的特征。对于低于投资等级的证券，借款人因违约而蒙受损失的风险更大。低于投资级别的证券通常是无担保的，通常从属于发行人的其他债权人。此外，与投资级别的发行人相比，低于投资级别的证券的发行人的债务水平通常更高，对经济衰退或利率上升等不利经济条件更敏感。截至2022年9月30日，我们的企业固定收益投资组合包括低于投资级别的证券和非评级证券，总共约占我们固定收益投资组合的16％。我们低于投资等级和非评级的投资组合包括1,763家发行人，最大的单一风险敞口为1.46亿美元。

我们将高收益债券作为与投资级债券截然不同且独立的资产类别进行管理。高收益债券的配置由内部管理层明确设定，针对信用质量较高的证券（BB/B）。我们对首次购买的最低评级为BB/B。16位外部投资经理负责高收益证券的选择和投资组合的构建。我们的高收益经理对信贷选择持保守态度，历史违约经历也很低。各行各业的持股高度多元化，发行人上限通常为1.5％，占高收益配置的百分比。我们通过内部合规系统每天监控持仓限额。高收益投资组合中不允许使用衍生品和结构性证券（例如信用违约互换和抵押债务债务）。

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关键会计估计
截至2022年9月30日，我们的关键会计估算没有重大变化。有关我们的关键会计估算的完整讨论，请参阅2021年10-k表格中的第7项。

未付的损失和损失费用
作为一家保险和再保险公司，适用的法律法规和公认会计原则要求我们根据保单和与被保险和再保险客户签订的协议条款，为损失和损失费用最终责任的估计未付部分设立损失和损失支出准备金。除了某些结构化结算（可以可靠地确定未来索赔付款的时间和金额）以及某些未结索赔准备金外，我们的损失准备金不按金钱的时间价值进行折扣。

下表显示了我们未付损失和损失费用的向前滚动：
（单位：百万美元）格罗斯
损失
再保险
可恢复 (1)
网
损失
2021 年 12 月 31 日的余额$72,943$16,184$56,759
发生的损失和损失费用22,8575,38317,474
已支付的损失和损失费用(18,015)(3,694)(14,321)
其他（包括外汇翻译）(1,793)(493)(1,300)
2022 年 9 月 30 日的余额$75,992$17,380$58,612
(1) 扣除无法收回的再保险的估值补贴。

负债估计数包括资产负债表日已报告但未付的索赔（案例储备）和资产负债表日已发生但未报告的索赔（IBNR）的债务准备金。IBNR还可能包括一些条款，以说明报告的索赔可能与既定案件储备金不同的金额达成和解。损失准备金还包括与处理和结清未付索赔（损失费用）相关的费用估算。

有关损失准备金变动的讨论，请参阅合并财务报表附注6。

石棉与环境 (A＆E)
在截至2022年9月30日的三个月中，我们将Brandywine管理业务的环境净损失准备金增加了5200万美元。急救储备金包含在企业中。有关我们的急救风险敞口的更多信息，请参阅我们的 2021 年 10-k 表格。

公允价值测量
会计指导将公允价值定义为市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债的价格（退出价格），并根据投入的可靠性建立了三级估值层次结构。公允价值层次结构将活跃市场的报价（一级投入）列为最高优先级，对不可观察的数据（第三级投入）给予最低优先级。第 2 级包括可直接或间接观察到的资产或负债的投入，但第 1 级内的报价除外。有关我们的公允价值衡量标准的信息，请参阅合并财务报表附注4。


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灾难管理
我们积极监控和管理我们在全球范围内因自然风险而积累的灾难风险，包括根据可能的最大损失（PML）设定风险限额和购买灾难再保险，以确保足够的流动性和资本以满足监管机构、评级机构和保单持有人的预期，并为股东提供适当的风险调整后回报。安达使用内部和外部数据以及复杂的分析性灾难损失和风险建模技术，以确保对不同产品线和地区的风险（包括多元化和关联效应）有适当的理解。下表显示了我们截至2022年9月30日对扣除再保险后的自然灾害PML的税前模拟估计，并不代表我们任何一年的预期灾难损失。
模拟税前可能的最大净亏损 (PML)
 
世界各地 (1)
美国飓风 (2)
加州地震 (3)
年度汇总年度汇总单次出现
（以百万美元计，百分比除外）安达占总数的百分比
股东
股权		安达占总数的百分比
股东
股权		安达占总数的百分比
股东
股权
十分之一$2,1424.5%$1,0982.3%$1460.3%
100 分之1$4,5219.5%$2,8696.0%$1,3202.8%
250 分之1$7,50615.8%$5,43911.4%$1,5173.2%
(1) 全球总量由热带气旋、对流风暴、地震以及美国野火和内陆洪水造成的损失组成，不包括 “非模拟” 危险，例如人为风险和其他灾难风险，包括大流行病。
(2) 美国飓风损失包括风和风暴潮造成的损失，不包括降雨。
(3) 加州地震包括火灾次级危险。

全球和美国主要危险地区的PML基于我们截至2022年7月1日的有效投资组合，反映了2022年4月1日的再保险计划（见全球财产灾难再保险计划部分）以及保险再保险保障。这些估计假设可收回的再保险是完全可以收回的。

根据该模型，在100分之一的回报期情景下，我们在任何一年中因美国飓风事件而蒙受的税前年度损失总额可能超过28.69亿美元（占截至2022年9月30日我们股东权益总额的6.0％）。自2021年12月31日起，我们的全球PML包括美国野火和美国内陆洪水造成的损失。

以上对安达亏损状况的估计本质上是不确定的，原因有很多，包括以下几点：
•尽管使用第三方建模包来模拟潜在的灾难损失在保险业中很普遍，但这些模型依赖于重要的气象学、地震学和工程假设来估计灾难损失。模拟灾难事件并不总是代表实际事件和随之而来的额外损失；
•在准备用于模型的保险数据、建模软件的运行和损失输出的解释方面，没有通用的标准。这些损失估算值并不代表我们的潜在最大风险敞口，我们的实际损失很可能与模拟估计值存在重大差异；
•气候变化的潜在影响增加了建模的复杂性；以及
•气候条件的变化可能会影响我们面临的自然灾害风险。领先的政府、学术和专业组织发表的研究报告以及安达气候科学家的广泛研究表明，热带气旋、内陆洪水和野火等关键自然灾害的频率和严重程度有可能增加。为了了解对安达投资组合的潜在影响，我们使用政府间气候变化专门委员会（IPCC）2021年气候变化报告中概述的参数，对峰值暴露区（即美国）进行了压力测试。这些参数考虑了与我们的业务相关的时间范围内气候变化的影响以及由此产生的气候危险影响。这些测试是通过调整我们对美国飓风、内陆洪水和野火风险风险的基准视图进行的，以反映每种危险在建模域中频率和严重程度的增加。根据对安达投资组合的这些测试，我们预计截至2022年12月31日，气候变化不会对我们的基准PML产生实质性影响。这些测试仅反映当前的风险敞口，不包括潜在的缓解因素，例如建筑法规的变更、公共或私人风险缓解、监管和公共政策。

有关人为灾难和其他灾难的更多信息，请参阅 2021 年 10-K 表格中的第 7 项。

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全球财产灾难再保险计划
安达的核心财产灾难再保险计划提供保护，以抵御影响其主要财产运营的自然灾害（即不包括我们的全球再保险和人寿保险部门）。

我们会定期审查我们的再保险保障和相应的财产灾难风险敞口。这可能会导致在计划续订日期之前购买额外的再保险，也可能不会导致购买额外的再保险。此外，在每次续保日期之前，我们会考虑我们打算购买多少保险（如果有的话），我们可能会根据各种因素对当前结构进行重大调整，包括不同回报期的模拟PML评估、再保险定价、我们的风险承受能力和风险敞口以及其他各种结构考虑因素。

安达将我们的北美和国际业务的全球财产灾难再保险计划续订至2023年3月31日，该计划自2022年4月1日起生效，但与即将到期的计划相比，承保范围没有实质性变化。该计划由三层组成，超过了Chubb在每次发生时保留的损失。此外，安达将美国的恐怖主义保险（不包括核、生物、化学和辐射保险，包括个人电话的生物和化学保险）从2022年4月1日延长至2023年3月31日，其限额、保留率和百分比相同，唯一的不同是大多数恐怖主义保险的总保额超过了我们的保留期限，没有恢复。
丢失地点损失层评论意见注意事项
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
0 万美元 —
10 亿美元
安达保留的损失(a)
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
10 亿美元 —
11.5 亿美元
所有自然危险和恐怖主义 (b)
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
11.5 亿美元 —
2.25 亿美元
所有自然危险和恐怖主义 (c)
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
2.25 亿美元 —
35 亿美元
所有自然危险和恐怖主义(d)
国际
（包括阿拉斯加和夏威夷）
0 万美元 —
1.75 亿美元
安达保留的损失
(a)
国际
（包括阿拉斯加和夏威夷）
1.75 亿美元 —
12.75 亿美元
所有自然危险和恐怖主义 (c)
阿拉斯加、夏威夷和加拿大
12.75亿美元 —
2.525 亿美元
所有自然危险和恐怖主义(d)
(a) 最终留存将取决于损失的性质以及基础的每项风险计划与个别业务单位购买的某些其他灾难计划之间的相互作用。这些其他灾难计划有可能使我们的有效留存率降低到规定水平以下。
(b) 这些保险部分由再保险公司承保。
(c) 这些保险均属于全球财产灾难再保险计划中同一第二层保险的一部分，完全由再保险公司承保。
(d) 这些保险都是全球财产灾难再保险计划中同一个第三层的一部分，完全由再保险公司承保。


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资本资源
资本资源包括为支持我们的业务运营而部署或可供部署的资金。
9 月 30 日12 月 31 日
（以百万美元计，比率除外）20222021
短期债务$1,475$999
长期债务 14,04415,169
金融债务总额15,51916,168
信托优先证券308308
股东权益总额47,63959,714
资本总额$63,466$76,190
金融债务与总资本的比率24.5%21.2%
金融债务加信托优先证券占总资本的比率25.0%21.6%

由于股东权益的下降，截至2022年9月30日，上表中金融债务与总资本的比率高于2021年12月31日，这主要反映了与2021年未实现净增值相比，本期投资的未实现净折旧。

回购协议不包含在上表中，在合并资产负债表中与短期债务分开披露。回购协议是抵押借款，我们保留在短时间内赎回抵押品的权利和能力，这与短期债务不同，短期债务包括我们的长期债务工具的当前到期日。

在截至2022年9月30日的九个月中，我们在董事会（董事会）股票回购授权下通过一系列公开市场交易回购了28亿美元的普通股。截至2022年9月30日，国库中有31,356,130股普通股，加权平均成本为每股158.76美元，18亿美元的股票回购授权截至2023年6月30日仍有18亿美元。

我们通常保持通过美国证券交易委员会（SEC）的上架注册声明发行某些类别的债务和股权证券的能力，该声明每三年续订一次。这使我们能够进入资本市场，以获得再融资以及不可预见的或机会主义的资本需求。

分红
自1993年我们成为上市公司以来，我们每个季度都派发股息。根据瑞士法律，尽管安达以美元支付股息，但股息必须以瑞士法郎列报。有关我们的股息方法的讨论，请参阅合并财务报表附注9。

在2022年5月的年度股东大会上，我们的股东批准了次年的年度股息，最高为每股3.32美元，合每股3.22瑞士法郎，该股息是根据2022年5月19日在《华尔街日报》上发布的美元/瑞士法郎汇率计算的，预计将在股东大会之后分四季度分期支付，每股0.83美元，从资本出资准备金中分配，转入自由储备金进行支付。董事会决定在2023年年度股东大会之日之前支付年度股息的记录和支付日期，并有权自行决定不分配股息。2022年5月批准的年度股息比上一年的股息每股增长0.12美元（每季度0.03美元）。

下表显示了在以下每个日期向登记在册的股东支付的每股普通股股息：
截至以下的登记股东：截至以下时间已支付的股息： 
2021年12月17日2022年1月7日0.80 美元（0.74 瑞士法郎）
2022年3月18日2022年4月8日0.80 美元（0.74 瑞士法郎）
2022年6月17日2022年7月8日
0.83 美元（0.80 瑞士法郎）
2022年9月16日
2022年10月7日
0.83 美元（0.78 瑞士法郎）

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流动性
我们预计，运营产生的正现金流（承保活动和投资收益）应足以弥补短期内大多数亏损情景下的现金流出。除了运营现金、常规投资销售和融资安排外，我们还与一家第三方银行提供商签订了协议，该提供商实施了两项国际多币种名义现金池计划，以提高按货币划分的预期现金流入和流出的短期时间不匹配期间的现金管理效率。这些计划使我们能够通过避免投资组合中断来优化投资收益。如果有需要，我们通常可以进入资本市场和信贷额度，信用证容量为37亿美元，循环信贷的次级限额为20亿美元。截至2022年9月30日，我们在这些设施下的信用证使用量为14亿美元。我们在这些贷款下获得信贷的机会取决于作为贷款一方的银行履行其融资承诺的能力。这些设施要求我们维持某些财务契约，所有这些契约我们都是在2022年9月30日达成的。如果这些设施的现有信贷提供者遇到财务困难，我们可能需要更换信贷来源，这可能是在困难的市场中。如果我们无法及时或根本无法以优惠的条件获得足够的资本或信贷来源，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。迄今为止，我们在获得信贷额度方面没有遇到任何困难。

2022年10月，安达进入了一项新的集团银团信贷额度，到2027年，容量为30亿美元。该设施合并了我们现有的三个银团设施，容量为27亿美元。

我们的运营公司支付的股息或其他法定允许的分配受适用于每个司法管辖区的法律和法规的约束，以及维持足以支持保险和再保险业务的资本水平的必要性，包括独立评级机构发布的财务实力评级。在截至2022年9月30日的九个月中，我们得以用净现金流履行所有义务，包括支付普通股股息。

我们根据多种因素评估从哪些子公司提取股息。监管和法律限制以及子公司的财务状况等考虑因素对股息决策至关重要。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，安达有限公司分别从其百慕大子公司获得了68亿美元和31亿美元的股息。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，安达有限公司分别从瑞士子公司获得了3200万美元和2100万美元的现金分红以及3.48亿美元和5.36亿美元的非现金分红。

Chubb INA Holdings Inc.（Chubb INA）的美国保险子公司可以在未经监管部门事先批准的情况下支付股息，但须遵守子公司住所（或商业住所，如果适用，商业住所）的州法律规定的限制。Chubb INA的国际子公司还受子公司运营所在国家特有的保险法律和法规的约束。这些法律法规有时包括限制未经监管保险机构事先批准即可支付的股息金额的限制。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，安达有限公司没有收到安达INA的股息。安达INA发行的债务由安达INA的保险子公司向安达INA以及其他集团资源进行法定允许的分配。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，安达INA分别从其子公司获得了18亿美元和9.1亿美元。

现金流
我们的流动性来源包括运营现金、常规投资销售和融资安排。以下是我们截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月现金流的讨论。

截至2022年9月30日的九个月中，运营现金流为86亿美元，而去年同期为85亿美元。

截至2022年9月30日的九个月中，用于投资的现金为52亿美元，而去年同期为38亿美元。本年度用于投资的现金主要来自为收购信诺在亚洲的业务而支付的50亿美元现金，其中扣除收购的3.66亿美元现金。净销售额，主要是股票证券和固定到期日，为19亿美元的净销售额，部分用于为收购信诺在亚洲的业务提供资金，而去年的净购买量为23亿美元。此外，本年度的私募股权出资（扣除已收到的分配）为15亿美元，而去年同期为9.81亿美元。


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截至2022年9月30日的九个月中，用于融资的现金为27亿美元，而去年同期为48亿美元。21亿美元的减少反映了回购的12亿美元普通股和10亿美元的回购协议收益减少，这些收益用于为收购信诺在亚洲的部分业务提供资金。截至2022年9月30日，未来四个月有24亿美元不同期限的未偿回购协议。

内部和外部力量都会影响我们的财务状况、经营业绩和现金流。索赔结算、保费水平和投资回报可能会受到通货膨胀率和其他经济状况变化的影响。在许多情况下，从发生保险损失、向我们报告损失到清偿损失责任之间，可能会有很长的一段时间，长达几年或更长时间。


提供的与子公司未偿债务有关的信息
安达INA Holdings Inc.（子发行人）是安达有限公司（母公司担保人）100％持股的间接合并子公司。母公司担保人为子公司发行人的某些债务提供全额和无条件的担保。

下表显示了安达有限公司和安达INA Holdings Inc. 在取消对任何非担保子公司的投资后的简明资产负债表：

安达有限公司
（家长担保人）		安达INA控股有限公司
（子公司发行人）
9 月 30 日12 月 31 日9 月 30 日12 月 31 日
（单位：百万美元）2022202120222021
资产
投资$1$—$137$149
现金 3212580
应收母担保人/子发行人款项22897348
来自非发行人的子公司欠款或
担保人		1,7711,805691526
其他资产10162,3171,667
总资产$1,816$1,824$4,044$3,270
负债
应付母担保人/子发行人款项$897$348$2$2
由于子公司不是发行人或
担保人		2302411,7261,647
附属名义现金池计划3458593—
短期债务——1,475999
长期债务——14,04415,169
信托优先证券——308308
其他负债3873632,1011,803
负债总额1,85996020,24919,928
股东权益总额(43)864(16,205)(16,658)
负债和股东权益总额 $1,816$1,824$4,044$3,270



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下表列出了安达有限公司和安达INA Holdings Inc. 的简明运营和综合收益表，不包括非担保子公司的收益权益：

截至 2022 年 9 月 30 日的九个月安达有限公司
（家长担保人）		安达INA控股有限公司
（子公司发行人）
（单位：百万美元）
净投资收益（亏损）$3$(3)
已实现净收益（亏损）4321
管理费用80(72)
利息（收入）支出(41)405
其他（收入）支出(34)32
信诺整合费用10—
所得税支出（福利）2(23)
净收益（亏损）$(10)$(24)
综合收益（亏损）$(10)$(65)


第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露
请参阅我们 2021 年 10-K 表格中包含的第 7A 项。

外币管理
作为一家跨国公司，安达实体以多种货币进行业务交易。我们的政策通常是以当地货币匹配每个司法管辖区的资产、负债和所需资本，其中包括使用衍生品。我们偶尔会为计划中的跨境交易进行套期保值活动。有关外币变动对我们以非美国货币计价的净资产的估计影响，请参阅2021年10-k表中的第7A项。如果我们的非美国货币净资产与2021年12月31日10-k表中披露的余额相比发生重大变化，则将在中期文件中更新和披露这些信息。

自2022年4月1日起，土耳其被指定为高度通货膨胀经济体，因此我们将土耳其业务的本位币从土耳其里拉改为美元。我们以土耳其里拉计价的净资产占合并股东权益的不到0.1％。因此，我们在土耳其业务的本位币变化并未对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。

GMDB 和 GLB 担保的再保险
安达认为其可变年金再保险业务的风险状况与灾难再保险业务相似，在定价时，长期经济损失的可能性相对较小。市场因素和保单持有人行为的负面变化将对gLb的已实现收益（亏损）和净收益以及GmDB的人寿保险承保收入和净收益产生影响。在评估这些风险时，我们期望承担累积长期经济净亏损的风险以及由这些市场走势造成的短期会计变动的风险得到补偿。因此，我们根据其长期经济风险和回报来评估该业务。

对于GMDB再保险业务而言，净收入直接受到未来保单福利储备变化的影响。对于GLB再保险业务而言，净收入直接受到GLB负债（FVL）公允价值变动的影响，出于会计目的，GLB负债被归类为衍生品。FVL的计算直接受市场因素的影响，包括股票水平、利率水平、信用风险和隐含波动率，以及年金化和失效利率等保单持有人行为，以及保单持有人死亡率。

下表是对2022年9月30日对经济投入（例如股票冲击、利率冲击等）瞬时变化的敏感度、FVL以及为部分抵消可变年金担保再保险组合风险而持有的特定衍生工具（对冲价值）的公允价值的估计值。使用下表时应考虑以下假设：

•股票冲击同样影响所有全球股票市场

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•我们的负债对全球股票市场敏感，比例如下：80％至90％的美国股票，10％至20％的国际股票。
•我们目前的对冲投资组合仅对美国股票市场敏感。
•我们建议使用标准普尔500指数作为美国股票的代理，使用摩根士丹利资本国际EAFE指数作为国际股票的代理。

•利率冲击假设美国收益率曲线出现平行变化
•我们的负债还对收益率曲线上不同点的全球利率敏感，主要是美国国债曲线，其比例如下：5％至15％的短期利率（在不到5年内到期），15％至25％的中期利率（在5年至10年之间，包括在内），以及70％至80％的长期利率（超过10年）。
•AA评级信用利差的变化会影响公允价值模型中用于折现现金流的利率。AA评级的信用利差可以代表我们自己的信用利差和割让保险公司的信用利差。

•对冲敏感度自2022年9月30日起为市场水平，仅适用于下表的股票和利率敏感度。

•敏感度不是线性的，对于市场因素的较大变动，灵敏度可能会成比例地更大。由于短期市场走势的波动，我们净收入的实际敏感度可能与下表中披露的有所不同。

对股票和利率变动的敏感性
（单位：百万美元）全球股市冲击
利率冲击+10%扁平-10%-20%-30%-40%
+100 bpsFVL（增加）/减少$294$200$86$(59)$(232)$(438)
套期保值增加/（减少）(84)—84169253338
净收入增加/ (减少)$210$200$170$110$21$(100)
扁平FVL（增加）/减少$119$—$(144)$(313)$(513)$(744)
套期保值增加/（减少）(84)—84169253338
净收入增加/ (减少)$35$—$(60)$(144)$(260)$(406)
-100 个基点FVL（增加）/减少$(103)$(247)$(415)$(610)$(834)$(1,087)
套期保值增加/（减少）(85)—84169253338
净收入增加/ (减少)$(188)$(247)$(331)$(441)$(581)$(749)
对其他经济变量的敏感性AA 级信用点差利率波动股票波动率
（单位：百万美元）+100 bps-100 个基点+2%-2%+2%-2%
FVL（增加）/减少$53$(59)$(1)$1$(14)$13
净收入增加/ (减少)$53$(59)$(1)$1$(14)$13



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可变年金净风险金额
我们所有的弗吉尼亚州再保险协议都包括年度或总索赔限额，许多协议都包括总免赔额，限制了这些计划下的净风险金额。假设所有全球股票市场受到同等影响，下表显示了截至2022年9月30日的净风险金额，此前股票市场水平立即发生变化。

a) 仅涵盖GMDB风险的再保险
 股权冲击
（单位：百万美元）+20%扁平-20%-40%-60%-80%
GMDB 风险净额$359$610$784$829$743$618
即时死亡率为 100% 的索赔159162153142129117

当股市下跌时，条约索赔限额起到上限的作用。随着上表中的冲击逐渐变得更加负面，由于这些索赔限额的特殊性质，对NAR和死亡率为100％的索赔的影响开始下降，其中许多索赔限额是按再保险账户价值的百分比计算的年度索赔限额。由于GmDB再保险中有一小部分索赔与股票市场呈正相关（随着股票市场的下跌，索赔减少），也产生了一些影响。

b) 仅涵盖GLB风险的再保险
 股权冲击
（单位：百万美元）+20%扁平-20%-40%-60%-80%
GLB 风险净额$1,186$1,625$2,272$2,630$2,980$3,154

随着股市的下跌，条约索赔限额导致风险净额以下降的速度增加。
c) 再保险涵盖同一标的保单持有人的GMDB和GLB风险
 股权冲击
（单位：百万美元）+20%扁平-20%-40%-60%-80%
GMDB 风险净额$56$66$76$85$92$98
GLB 风险净额477584704821920922
即时死亡率为 100% 的索赔333333333333

随着股市下跌，该条约限制控制了GmDB风险净额的增加。随着股票市场的下跌，GmDB的净风险金额继续增加，因为这些再保险协议中的大多数都没有按标的账户价值的百分比计算年度索赔限额。随着股市的下跌，条约限制导致风险中的gLb净额以下降的速度增加。

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第 4 项。控制和程序
安达管理层在安达首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至2022年9月30日1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义的安达披露控制和程序的有效性。根据该评估，安达首席执行官兼首席财务官得出结论，安达的披露控制和程序可有效允许在根据1934年《证券交易法》提交的报告中要求披露的信息，在SEC规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并酌情收集此类信息并将其传达给安达管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时的关于必要披露的决定。
2022年7月1日，我们完成了对信诺在六个亚洲市场提供人身意外、补充健康和人寿保险业务的人寿和非人寿保险公司的收购。截至2022年9月30日的三个月，信诺在亚洲的A＆H和人寿业务约占合并收入的6％，约占税前收入的3％，约占总资产的5％。在我们对财务报告内部控制以及相关的披露控制和程序的评估中，我们目前将信诺在亚洲的A＆H和人寿业务排除在外，并正在努力将其纳入其中。
除了上述收购外，在截至2022年9月30日的三个月中，安达对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对安达财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。




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第二部分其他信息
第 1 项。法律诉讼
本项目所需信息包含在合并财务报表附注8 (h) 中，特此以引用方式纳入此处。
第 1A 项。风险因素
我们的2021年10-K表格第一部分第1A项 “风险因素” 中描述的风险因素没有重大变化。

第 2 项。未登记的股权证券销售和所得款项的使用以及发行人回购股权证券

发行人回购股权证券
下表提供了有关安达在截至2022年9月30日的三个月内购买其普通股的信息：
时期
总数
购买的股票 (1)
平均价格
每股支付
作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数 (2)
根据该计划可能购买的股票的大致美元价值
7 月 1 日至 7 月 31 日1,715,842$185.991,713,728$2.18十亿
8 月 1 日至 8 月 31 日1,393,391$187.361,390,500$1.92十亿
9 月 1 日至 9 月 30 日578,345$184.27572,300$1.82十亿
总计3,687,578$186.243,676,528
(1) 本专栏代表公开市场股票回购和向安达退还普通股，以履行与归属向员工发行的限制性股票相关的预扣税义务，并通过股票互换支付员工行使期权的费用。
(2) 作为公开宣布计划的一部分，在截至2022年9月30日的三个月中，购买的股票总价值为6.85亿美元。2022年5月，董事会批准回购高达25亿美元的安达普通股，有效期至2023年6月30日。有关安达有限公司证券回购授权的更多信息，请参阅合并财务报表附注9。


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第 6 项。展品
以引用方式纳入
展览
数字		展品描述表单原创
数字		提交日期已归档
在此附上
3.1
经修订和重述的公司章程
8-K3.12022年8月9日
3.2
经修订的《公司组织条例》
8-K3.12016年11月21日
4.1
经修订和重述的公司章程
8-K4.12022年8月9日
4.2
经修订的《公司组织条例》
8-K3.12016年11月21日
10.1*
安达INA控股公司与埃文·格林伯格于2022年9月19日签订的飞机时间共享协议 [部分信息省略]
X
22.1
担保证券
10-K22.12022年2月24日
31.1
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行认证
X
31.2
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行认证
X
32.1
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 篇第 1350 条进行认证
X
32.2
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 篇第 1350 条进行认证
X
101.1以下财务信息来自安达有限公司截至2022年9月30日的季度10-Q表季度报告，格式为Inline XBRL：
(i) 截至2022年9月30日和2021年12月31日的合并资产负债表；(ii) 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的合并运营和综合收益表；(iii) 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的合并股东权益表；(iv) 截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月的合并现金流量表；以及 (v) 合并财务报表附注		X
104.1以 Inline XBRL 格式化的封面交互式数据文件（封面 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中并包含在附录 101.1 中）
* 管理合同、补偿计划或安排

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
CHUBB 限定版
（注册人）
2022年10月28日/s/ Evan G. Greenberg
Evan G. Greenberg
董事长兼首席执行官
2022年10月28日/s/ Peter C. Enns
Peter C. Enns
执行副总裁兼首席财务官


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