cb-20230331
假的2023Q1000089615912 月 31 日http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherComprehensiveIncomeLossBeforeTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2022#Revenueshttp://fasb.org/us-gaap/2022#Revenueshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherComprehensiveIncomeLossBeforeTaxhttp://fasb.org/us-gaap/2022#Revenueshttp://fasb.org/us-gaap/2022#Revenueshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilities00008961592023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：普通阶级成员2023-01-012023-03-310000896159CB: inaSeniorNotes 将于 2024 年 12 月到期成员2023-01-012023-03-310000896159CB: inaSeniorNotes将于2027年6月到期成员2023-01-012023-03-310000896159CB: inaSeniorNotes将于2028年3月到期成员2023-01-012023-03-310000896159CB: inaSeniorNotes 将于 2029 年 12 月到期成员2023-01-012023-03-310000896159CB: inaSeniorNotes将于2031年6月到期成员2023-01-012023-03-310000896159CB: inaSeniorNotes将于2038年3月到期成员2023-01-012023-03-3100008961592023-03-31iso421:CHFxbrli: shares00008961592023-04-21xbrli: 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天的会员US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品US-GAAP：抵押贷款支持证券会员2023-03-310000896159US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品US-GAAP：到期 30 至 90 天会员US-GAAP：抵押贷款支持证券会员2023-03-310000896159US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品US-GAAP：抵押贷款支持证券会员2023-03-310000896159US-GAAP：有效期不超过 30 天的会员US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品US-GAAP：抵押贷款支持证券会员2022-12-310000896159US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品US-GAAP：到期 30 至 90 天会员US-GAAP：抵押贷款支持证券会员2022-12-310000896159US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品US-GAAP：抵押贷款支持证券会员2022-12-310000896159US-GAAP：有效期不超过 30 天的会员US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品2023-03-310000896159US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品US-GAAP：到期 30 至 90 天会员2023-03-310000896159US-GAAP：有效期不超过 30 天的会员US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品2022-12-310000896159US-GAAP：在没有右翼成员的情况下认捐资产作为抵押品US-GAAP：到期 30 至 90 天会员2022-12-310000896159US-GAAP：回购协议成员2023-03-310000896159US-GAAP：回购协议成员2022-12-3100008961592021-05-2000008961592020-05-200000896159货币：美元2023-01-012023-03-310000896159货币：瑞士法郎2023-01-012023-03-310000896159货币：美元2022-01-012022-03-310000896159货币：瑞士法郎2022-01-012022-03-3100008961592022-01-172022-01-1700008961592022-08-042022-08-040000896159CB: 2022 年 5 月股票回购计划会员2023-01-012023-03-310000896159CB: 2021 年 7 月股票回购计划会员2021-07-190000896159CB: 2022 年 5 月股票回购计划会员2022-05-190000896159CB: 2021 年 7 月股票回购计划会员2022-01-012022-03-310000896159CB: 2022 年 5 月股票回购计划会员US-GAAP：后续活动成员2023-04-012023-05-010000896159CB: 2022 年 5 月股票回购计划会员2023-03-310000896159CB: 2021 年 7 月股票回购计划会员2022-03-310000896159CB: 2022 年 5 月股票回购计划会员US-GAAP：后续活动成员2023-05-010000896159US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-12-310000896159US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2021-12-310000896159US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-03-310000896159US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-03-310000896159US-GAAP：累积翻译调整成员2022-12-310000896159US-GAAP：累积翻译调整成员2021-12-310000896159US-GAAP：累积翻译调整成员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：累积翻译调整成员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：累积翻译调整成员2023-03-310000896159US-GAAP：累积翻译调整成员2022-03-310000896159US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-12-310000896159US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2021-12-310000896159US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-03-310000896159US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-03-310000896159US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-12-310000896159US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2021-12-310000896159US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-03-310000896159US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-03-310000896159US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：累积翻译调整成员US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：累积翻译调整成员US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：员工股权会员2023-02-232023-02-230000896159US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：限制性股票成员2023-02-232023-02-230000896159US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-02-232023-02-230000896159US-GAAP：绩效股成员2023-02-232023-02-230000896159国家：美国US-GAAP：养老金计划固定福利会员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员美国公认会计准则：外国计划成员2023-01-012023-03-310000896159国家：美国US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员美国公认会计准则：外国计划成员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员CB: 损失和损失费用会员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员CB: 损失和损失费用会员2022-01-012022-03-310000896159CB: 损失和损失费用会员US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2023-01-012023-03-310000896159CB: 损失和损失费用会员US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：一般和管理费用会员US-GAAP：养老金计划固定福利会员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：一般和管理费用会员US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：一般和管理费用会员US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：一般和管理费用会员US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-01-012022-03-310000896159CB: 部分拥有的投资公司会员2023-01-012023-03-310000896159CB: 部分拥有的投资公司会员2022-01-012022-03-310000896159CB: 华泰集团成员2023-01-012023-03-310000896159CB: 华泰集团成员2022-01-012022-03-310000896159CB: SegmentInsuranceNorth American 个人2023-01-012023-03-310000896159CB: 分部公司和其他成员2023-01-012023-03-310000896159US-GAAP：材料核对项目成员2023-01-012023-03-310000896159CB: SegmentInsuranceNorth American Commercial2022-01-012022-03-310000896159CB: SegmentInsuranceNorth American 个人电脑会员2022-01-012022-03-310000896159CB: SegmentLife2022-01-012022-03-310000896159CB: 分部公司和其他成员2022-01-012022-03-310000896159US-GAAP：材料核对项目成员2022-01-012022-03-31
目录

美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表格 10-Q
☑
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
截至的季度期间 2023 年 3 月 31 日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期内
委员会文件编号1-11778
CHUBB 限定版
（注册人章程中规定的确切名称）
瑞士98-0091805
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
Baerengasse 32
苏黎世， 瑞士 CH-8001
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
+41(0) 43456 76 00
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个课程的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股24.15瑞士法郎民用波段纽约证券交易所
安达INA控股有限公司2024年到期的0.30％优先票据的担保CB/24A纽约证券交易所
安达INA控股有限公司2027年到期的0.875％优先票据的担保CB/27纽约证券交易所
安达INA控股公司2028年到期的1.55％优先票据的担保CB/28纽约证券交易所
安达INA控股有限公司2029年到期的0.875％优先票据的担保CB/29A纽约证券交易所
安达INA控股公司2031年到期的1.40％优先票据的担保CB/31纽约证券交易所
安达INA控股公司2038年到期的2.50％优先票据的担保CB/38A纽约证券交易所
用复选标记表明注册人 (1) 在过去的12个月中（或注册人被要求提交此类报告的较短时间）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受此类申报要求的约束。
是的☑ 不是 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
是的☑ 不是 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速文件管理器
☑加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
是的 ☐ 没有 ☑
注册人的普通股数量（瑞士法郎） 24.15 截至 2023 年 4 月 21 日，未偿还的面值）为 414,174,489。

目录

安达限量版
表单 10-Q 的索引


   
第一部分财务信息页面
第 1 项。
财务报表：
2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日合并资产负债表（未经审计）
3
合并运营报表和综合收益（未经审计）
截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的三个月
4
合并股东权益报表（未经审计）
截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的三个月
5
合并现金流量表（未经审计）
截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的三个月
6
合并财务报表附注（未经审计）
注意事项 1。
一般和重要会计政策
6
注意事项 2。
收购
10
注意事项 3。
投资
12
注意事项 4。
公允价值测量
17
注意事项 5。
再保险
24
注意事项 6。
递延收购成本
24
注意事项 7。
商誉和收购业务的价值
25
注意事项 8。
未付的损失和损失费用
26
注意事项 9。
未来的保单福利
28
注意 10。
保单持有人账户余额
32
注意 11。
市场风险收益
35
注意 12。
单独的账户
36
注意 13。
承诺、意外开支和担保
37
注意 14。
股东权益
42
注意 15。
基于股份的薪酬
45
注意 16。
退休后福利
46
注意事项 17.
其他收入和支出
47
注释 18.
区段信息
47
注意事项 19.
每股收益
50
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
51
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
84
第 4 项。
控制和程序
87
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
88
第 1A 项。
风险因素
88
第 2 项。
未经登记的股权证券销售和所得款项的使用以及发行人回购股权证券
88
第 6 项。
展品
89
2
目录

第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
合并资产负债表（未经审计）
安达有限公司及其子公司
3 月 31 日12 月 31 日
20232022
（以百万美元计，股票和每股数据除外）调整后
资产
投资
可供出售的固定到期日，按公允价值计算，扣除估值补贴-$168 和 $169
（摊销成本 — $94,709 和 $93,355)
$88,364 $85,220 
扣除估值补贴后，按摊销成本持有至到期的固定到期日债券-美元33 和 $34
（公允价值 — $8,109 和 $8,439)
8,425 8,848 
按公允价值计算的股权证券942 827 
按公允价值计算的短期投资（摊销成本 — $3,695 和 $4,962)
3,693 4,960 
按公允价值计算的其他投资14,192 13,696 
投资总额115,616 113,551 
现金2,288 2,012 
受限制的现金94 115 
证券借贷抵押品1,582 1,523 
应计投资收益953 941 
扣除估值补贴后的保险和再保险应收余额-$51 和 $52
12,340 11,933 
扣除估值补贴后的损失和损失费用可收回再保险-$351 和 $351
18,141 18,859 
再保险可从保单利益中收回279 302 
递延保单购置成本6,296 6,031 
收购的业务的价值3,603 3,702 
善意16,175 16,228 
其他无形资产5,364 5,441 
预付再保险费3,166 3,136 
投资部分持有的保险公司3,728 2,507 
独立账户资产5,300 5,190 
其他资产6,490 7,546 
总资产$201,415 $199,017 
负债
未付的损失和损失费用$75,417 $75,747 
未赚取的保费20,261 19,713 
未来的保单福利10,782 10,476 
市场风险收益830 800 
保单持有人账户余额3178 3,140 
单独账户负债5,300 5,190 
应付保险和再保险余额7,778 7,780 
应付证券贷款1,582 1,523 
应付账款、应计费用和其他负债6,656 7,148 
递延所得税负债541 377 
回购协议1,420 1,419 
短期债务— 475 
长期债务14,375 14,402 
信托优先证券308 308 
负债总额148,428 148,498 
承诺和意外开支（参见附注13）
股东权益
普通股 (瑞士法郎) 24.15 面值； 446,376,614 和 446,376,614 已发行的股票； 414,158,680 和 414,594,856 已发行股份）
10,346 10,346 
国库中的普通股 (32,217,934 和 31,781,758 股票）
(5,341)(5,113)
额外的实收资本6,680 7,166 
留存收益50,197 48,305 
累计其他综合收益（亏损）（AOCI）(8,895)(10,185)
股东权益总额52,987 50,519 
负债和股东权益总额$201,415 $199,017 
见合并财务报表附注

3
目录

合并运营报表和综合收益（未经审计）
安达有限公司及其子公司
三个月已结束
3 月 31 日
20232022
（以百万美元计，每股数据除外）调整后
收入
写入的净保费$10,710 $9,189 
未赚取的保费增加(568)(452)
净赚取的保费10,142 8,737 
净投资收益1,107 822 
已实现的净收益（亏损） (77)23 
市场风险收益收益（亏损）(115)49 
总收入11,057 9,631 
开支
损失和损失费用5,148 4,564 
保单收益（包括美元调整收益（亏损）1 和 $ (5))
797 373 
保单购置成本1,948 1,719 
管理费用930 778 
利息支出160 132 
其他（收入）支出(296)(312)
已购无形资产的摊销72 71 
信诺整合费用22 — 
支出总额8,781 7,325 
所得税前收入2,276 2,306 
所得税支出384 353 
净收入 $1,892 $1,953 
其他综合收益（亏损）
改进：
未实现升值（折旧）$1,786 $(4,652)
未来保单福利的当前折扣率(151)435 
特定工具的信用风险对市场风险收益的影响(3)23 
累计外币折算调整(177)67 
其他，包括退休后福利负债调整(33)19 
所得税前的其他综合收益（亏损）1,422 (4,108)
与OCI项目相关的所得税（支出）优惠(132)779 
其他综合收益（亏损）1,290 (3,329)
综合收益（亏损）$3,182 $(1,376)
每股收益
每股基本收益$4.57 $4.59 
摊薄后的每股收益$4.53 $4.55 
见合并财务报表附注
4
目录

合并股东权益表（未经审计）
安达有限公司及其子公司
三个月已结束
3 月 31 日
20232022
（单位：百万美元）调整后
普通股
余额 — 期初$10,346 $10,985 
注销库存股— (319)
余额 — 期末10,346 10,666 
国库中的普通股
余额 — 期初(5,113)(7,464)
回购的普通股(428)(1,001)
注销库存股— 2,510 
根据员工股份薪酬计划发行的净股数200 255 
余额 — 期末(5,341)(5,700)
额外的实收资本
余额 — 期初7,166 8,478 
根据员工股份薪酬计划发行的净股数(211)(199)
行使股票期权(13)(21)
基于股份的薪酬支出82 70 
为申报到留存收益的股息提供资金(344)(340)
余额 — 期末6,680 7,988 
留存收益
余额 — 期初48,305 47,403 
净收入1,892 1,953 
注销库存股— (2,191)
为从额外实收资本中申报的股息提供资金344 340 
在普通股上申报的股息(344)(340)
余额 — 期末50,197 47,165 
累计其他综合收益（亏损）（AOCI）
余额 — 期初(10,185)(1,074)
其他综合收益（亏损）1,290 (3,329)
余额 — 期末(8,895)(4,403)
股东权益总额$52,987 $55,716 
见合并财务报表附注




















5
目录

合并现金流量表（未经审计）
安达有限公司及其子公司

三个月已结束
3 月 31 日
20232022
（单位：百万美元）调整后
来自经营活动的现金流
净收入$1,892 $1,953 
调整净收入与经营活动产生的净现金流量
已实现（收益）净亏损77 (23)
市场风险收益（收益）损失115 (49)
固定到期日保费/折扣的摊销(14)91 
已购无形资产的摊销72 71 
部分控股实体净收入中的权益 (340)(363)
递延所得税9 91 
未付的损失和损失费用(14)923 
未赚取的保费591 492 
未来的保单福利136 21 
应付保险和再保险余额(9)147 
应付账款、应计费用和其他负债(390)(274)
应缴所得税128 128 
应收保险和再保险余额(402)(125)
再保险可追回622 (444)
递延保单购置成本(254)(116)
其他32 (79)
来自经营活动的净现金流量2,251 2,444 
来自投资活动的现金流
购买可供出售的固定期限债券(7,169)(5,933)
购买持有至到期的固定期限(88)(143)
购买股权证券(135)(380)
出售可供出售的固定到期债券3,854 1,838 
出售股权证券43 1,110 
可供出售的固定到期日债券的到期日和赎回1,541 3,003 
持有至到期的固定到期日债券的到期和赎回472 398 
短期投资的净变动1,256 (267)
衍生工具净结算(38)74 
私募股权出资(384)(669)
私募股权分配273 207 
收购子公司(23)— 
支付华泰集团的利息— (113)
其他(172)(120)
用于投资活动的净现金流量(570)(995)
来自融资活动的现金流
普通股支付的股息(345)(341)
回购的普通股(545)(1,001)
发行回购协议所得收益1,308 146 
偿还长期债务(475)— 
偿还回购协议(1,307)(146)
基于股份的薪酬计划的收益55 114 
保单持有人合同存款95 106 
保单持有人合同提款(101)(88)
基于股份的薪酬计划的预扣税款(76)(81)
其他(33)(15)
用于融资活动的净现金流量(1,424)(1,306)
外币汇率变动对现金和限制性现金的影响(2)(40)
现金和限制性现金净增加255 103 
现金和限制性现金——期初2,127 1,811 
现金和限制性现金——期末$2,382 $1,914 
补充现金流信息
已缴税款$219 $132 
已付利息$99 $85 
见合并财务报表附注

1。 一般和重要会计政策

a) 列报依据
安达有限公司是一家在瑞士苏黎世注册成立的控股公司。安达有限公司通过其子公司向全球受保人提供广泛的保险和再保险产品。我们的业绩通过以下业务领域报告：北美商业财产保险、北美个人财产和意外保险、北美农业保险、海外普通保险、全球再保险和人寿保险。有关其他信息，请参阅注释 18。

未经审计的中期合并财务报表，包括安达有限公司及其子公司（统称安达、我们、我们或我们的）的账目，是根据美利坚合众国（GAAP）普遍接受的会计原则编制的，管理层认为，这些报表反映了公允列报这些时期的业绩和财务状况所必需的所有调整。所有重要的公司间账户和交易，包括内部再保险交易，均已清除。

任何过渡期的经营业绩和现金流不一定代表全年的业绩。这些合并财务报表应与我们的2022年10-K表格中包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。

b) 受限制的现金
合并资产负债表中的限制性现金代表为第三方利益而持有的金额，在法律或合同上限制提款或使用。金额包括存入美国和非美国监管机构的存款、为让出公司而设立的信托基金以及为满足融资安排而作为抵押品而认捐的金额。

下表提供了合并资产负债表中报告的现金和限制性现金的对账情况，总额与合并现金流量表中显示的金额：
3 月 31 日12 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
现金$2,288 $2,012 
受限制的现金94 115 
合并现金流量表中显示的现金和限制性现金总额$2,382 $2,127 




6
目录

合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

c) 2023 年通过的会计指南
对长期合同会计的有针对性的改进
自 2023 年 1 月 1 日起，我们通过了关于长期合同 (LDTI) 会计的新指南。新的会计指导要求更频繁地更新假设和未来保单福利负债的标准化贴现率，要求对具有市场风险收益的保单使用公允价值计量模型，简化递延收购成本的摊销，并加强披露。

除市场风险收益外，我们在修改后的追溯基础上采用了本指南。在修改后的追溯基础下，未来保单福利负债已更新，删除了与AOCI中2021年1月1日（过渡日期）原始贴现率变更相关的任何金额，未来的现金流假设适用于有效的合同。过渡日期之前的未来保单福利负债继续使用原始贴现率（利息增加率）。适用于市场风险福利的长期合同指导方针是采用回顾性过渡方法通过的，主要是假设的涉及可变年金合同下最低福利保障的再保险计划。在追溯性过渡方法下，我们计算了市场风险收益的公允价值，这些收益以前在保险会计模型下核算，并确认了截至2021年1月1日对留存收益的调整。

2021 年 1 月 1 日，我们确认了累积效应调整，并将期初留存收益增加了美元52百万，AOCI 减少了 $1.8十亿。本报告中以往报告期的结果是根据新的指导方针列报的。我们还采用了附注6递延收购成本、附注9未来保单福利、附注10保单持有人账户余额、附注11市场风险收益和附注12独立账户中的要求披露。

采用新指引对我们历史财务报表的影响如下：

2022年12月31日
（单位：百万美元）如先前报道的那样LDTI 采用率调整作为
调整后
合并资产负债表
损失和损失费用可追回再保险$18,901 (42)$18,859 
再保险可从保单利益中收回303 (1)302 
递延保单购置成本5,788 243 6,031 
收购的业务的价值3,596 106 3,702 
预付再保险费3,140 (4)3,136 
投资部分持有的保险公司2877 (370)2,507 
未付的损失和损失费用76,323 (576)75,747 
未赚取的保费20,360 (647)19,713 
未来的保单福利 10,120 356 10,476 
市场风险收益— 800 800 
应付保险和再保险余额7,795 (15)7,780 
递延所得税负债292 85 377 
留存收益48,334 (29)48,305 
累计其他综合收益（亏损）(10,193)8 (10,185)

上表中不包括将独立账户资产、独立账户负债和保单持有人账户余额重新归类为合并资产负债表上的单独细列项目。独立账户资产以前归类为其他资产，独立账户负债和保单持有人账户余额先前归类为应付账款、应计费用和其他负债。
7
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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

三个月已结束
2022年3月31日
（单位：百万美元）如先前报道的那样LDTI 采用率调整作为
调整后
合并运营报表和综合收益表
写入的净保费$9,199 $(10)$9,189 
净赚取的保费8,746 (9)8,737 
已实现的净收益（亏损） 101 (78)23 
市场风险收益收益（亏损） — 49 49 
损失和损失费用4,787 (223)4,564 
保单福利145 228 373 
保单购置成本1,737 (18)1,719 
其他（收入）支出(310)(2)(312)
所得税支出355 (2)353 
净收入1,974 (21)1,953 
其他综合收入
未来保单福利的当前折扣率的变化— 435 435 
特定工具的信用风险与市场风险收益的变化 — 23 23 
与OCI项目相关的所得税优惠812 (33)779 
综合收益(1,780)404 (1,376)



三个月已结束
2022年3月31日
（单位：百万美元）如先前报道的那样LDTI 采用率调整作为
调整后
合并现金流量表
来自经营活动的净现金流量$2,440 $4 $2,444 
用于融资活动的净现金流量(1,302)(4)(1,306)

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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

下表显示了2020年12月31日收养前与2021年1月1日收养后未来保单福利余额的对账情况：
人寿保险海外一般保险抵消权益额度分类
（单位：百万美元）定期寿命一生A&H其他A&H总计
未来的保单福利
余额 — 2020 年 12 月 31 日 (1)
$391 $2,578 $2,270 $72 $754 $6,065 
当前贴现率变动的影响63 1,189 299 17 19 1,587 AOCI
余额 — 2021 年 1 月 1 日$454 $3,767 $2,569 $89 $773 $7,652 
(1)包括以前包含在采用前合并资产负债表未付亏损中的未来保单福利，主要是某些国际A＆H业务，不包括递延利润负债和在收养后资产负债表上重新归类为市场风险福利的某些有保障的最低死亡抚恤金。

下表显示了2020年12月31日采用前的市场风险收益与2021年1月1日采用后的市场风险收益余额的对账情况：
（单位：百万美元）抵消权益额度分类
市场风险收益
余额 — 2020 年 12 月 31 日$1,138 
原始合同签发日期和过渡日期之间特定工具信用风险变化的累积影响 (1)
84 AOCI
其他公允价值调整(59)留存收益
余额 — 2021 年 1 月 1 日$1,163 
(1)包括 $77 从留存收益中向AOCI分配了数百万美元的特定工具信用风险。

重要会计政策
以下会计政策已更新，以反映LDTI的采用。有关我们会计政策的完整描述，请参阅2022年10-K表格中的附注1。

递延保单购买成本 (DAC)
长期合同的保单购置成本按合同类型和签发年份分组，与估算相关负债时使用的分组一致。递延保单收购成本将在相关合同的预期期限内按固定水平摊销，以近似直线摊销。用于摊销的固定水平基础是现行票面金额，预测时使用的假设与估算未来保单福利负债时使用的假设相同。如果这些预测假设在未来时期发生变化，它们将反映在当时的群组水平摊销基础上。由于死亡率和失效经验的差异而导致的有效投资组合发生的意外变化，将在合同期内予以确认。在剩余的预期合同期限内，未来死亡率和失效假设的变化也将得到预期确认。

未来的保单福利
对于传统合同和限额付款合同，合同按合同类型和签发年份分组，以确定未来保单福利的负债。未来保单福利负债（FPBL）是指向保单持有人或代表保单持有人支付的估计未来保单福利的现值，以及某些相关费用，减去将向保单持有人收取的预计未来净保费的现值，在确认保费收入时应计。该负债的估值要求管理层对支出、死亡率和持续性做出估计和假设。估计数主要基于历史经验。实际结果可能与这些估计值存在重大差异。

根据实际经验和预期经验之间的差异对负债进行了调整。除支出假设外，我们至少每年审查一次未来的现金流假设，以确定当时是否应更改用于计算负债的净保费率（NPR）（用于将负债记录为已赚取保费的机制）。我们选择使用支出假设，这些假设在合同开始时就已锁定，随后不会进行审查或更新。每个季度，我们都会更新每个群组整个生命周期的预期现金流，以了解实际的历史经验和预计的未来现金
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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

流动。这些更新的现金流用于计算修订后的NPR，该NPR用于得出截至当前报告期初的最新FPBL，按原始合同发行贴现率进行贴现。然后，将该金额与截至同一日期（但在更新现金流假设之前）的负债账面金额进行比较，以确定FPBL的本期变化。本期负债的变动是负债调整损益，记录在合并运营报表的保单收益中。在随后的时期，修订后的NPR用于衡量FPBL，直到将来需要修订。

对于传统和限额支付合约，贴现率假设基于中高等级固定收益工具的收益率。等值利率是根据与负债期限相似的A级信用评级固定收益工具得出的。贴现率假设每季度更新一次，用于在每个报告日重新衡量负债，由此产生的变化反映在其他综合收益中。对于预计超过市场可观察的A级信用评级固定收益工具期限的负债现金流，我们使用最后一个市场可观察到的收益率水平作为线性插值的基础，以确定没有市场可观察收益率的期限的收益率假设。

递延利润负债
对于限额付款产品，收到的总保费超过净保费在初始确认时作为递延利润负债（DPL）递延，并在合并资产负债表中作为未来保单福利的一部分入账。净保费是使用实际现金流和未来现金流假设来衡量的，这些假设与衡量未来保单福利负债时使用的假设一致，每季度重新计量。DPL按折扣的有效保单按比例摊销。使用与FPBL利息增加一致的贴现率在DPL余额中增加利息。将重新计算的DPL，包括本期调整后的摊销，与当前账面金额进行比较，差额在合并运营报表中作为对保单收益的调整确认为重新计量损益。

市场风险收益
安达再保险与主要在美国发行的可变年金相关的各种死亡和生前福利担保，这些保障被称为市场风险福利。这些再保险合同既为割让实体提供了保护，使其免受非名义资本市场风险，又使我们面临名义以外的资本市场风险。

市场风险收益是使用基于当前净风险敞口、市场数据、我们的经验和其他因素的估值模型按公允价值衡量的。公允价值的变化在合并运营报表的市场风险收益收益（亏损）中确认，但由于特定工具信用风险变化而导致的公允价值变化除外，该风险在其他综合收益中确认。有关其他信息，请参阅注释 11。

2。 收购

信诺在亚洲市场的意外与健康（A＆H）和人寿保险业务

开启 2022年7月1日，我们完成了对信诺在多个亚洲市场的人寿和非人寿保险公司的收购，这些公司经营信诺的人身意外、补充健康和人寿保险业务。安达支付了大约 $5.4 数十亿美元现金用于这些业务，其中包括信诺在韩国、台湾、新西兰、泰国、香港和印度尼西亚的事故与健康（A＆H）和人寿业务，统称为信诺在亚洲的业务。此次互补的战略收购扩大了我们的业务版图，增加了我们在亚洲的长期增长机会。自2022年7月1日起，该收购业务的经营业绩主要报告于我们的人寿保险板块，在较小程度上，我们的海外普通保险板块报告。有关此次收购的更多信息，请参阅2022年10-k表格。

收购信诺在亚洲的业务产生了美元1,177 百万美元的商誉，归因于预期的增长和盈利能力，以及 $309 数百万的其他无形资产。出于所得税的目的，预计所有商誉都不可扣除。此外，收购信诺在亚洲的业务产生了美元3,633 收购的业务价值为百万美元（VOBA）。安达通过可用现金和美元的组合为交易融资2.0 数十亿美元的回购协议已于2022年底到期。

下表汇总了安达对2022年7月1日收购资产和负债公允价值的最佳估计。这些估计数仍然是初步的，有待调整。尽管预计它们不会与所示数值有重大差异，但对估计数的任何重大调整都将追溯地反映在购置之日作为计量期调整数中。

10
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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司


对信诺亚洲业务收购的资产和承担的负债的初步估计7 月 1 日
（单位：百万美元）2022
资产
投资和现金$5,274 
应计投资收益33 
应收保险和再保险余额52 
损失和损失费用可追回再保险3 
再保险可根据未来的保单利益收回85 
收购的业务的价值3,633 
商誉和无形资产1,486 
其他资产648 
总资产$11,214 
负债
未付的损失和损失费用$12 
未赚取的保费60 
未来的保单福利3,856 
应付保险和再保险余额115 
应付账款、应计费用和其他负债926 
递延所得税负债886 
负债总额$5,855 
收购的净资产，包括商誉5,359 
总计$11,214 

与收购相关的直接费用按实际支出记作支出。信诺整合费用为 $22 截至2023年3月31日的三个月，为百万美元，其中包括直接归因于第三方咨询费、员工相关留用成本以及与收购相关的其他专业和法律费用的一次性成本。

下表列出了2022年7月1日对信诺亚洲业务的收购发生在2021年1月1日的期间未经审计的补充预计合并信息。未经审计的预计合并财务信息仅供参考，不一定代表2021年1月1日完成收购后将出现的经营业绩，也不一定代表未来的经营业绩。用于确定预计经营业绩的重要假设包括摊销VOBA和其他无形资产，以及确认与用于实现收购的回购协议交易相关的利息支出。

三个月已结束
形式上：3 月 31 日
（单位：百万美元）2022
净赚取的保费$9,512 
总收入$10,417 
净收入$2,059 

华泰集团

安达维持对华泰保险集团有限公司（华泰集团）的直接投资。华泰集团是华泰财产意外伤害保险有限公司（Huatai P&C）的母公司，拥有 100% 的股份，华泰人寿保险有限公司（华泰人寿）80% 的股份，以及华泰资产管理有限公司（合称 “华泰”）82% 的股份。安达还直接持有华泰人寿20％的权益。华泰集团的保险业务在中国拥有700多家分支机构和约1900万名客户。

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目录

合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

2023 年 1 月 4 日，我们完成了交易，增加了我们在华泰集团的所有权益 47.3 百分比到大约 64.2 百分比。截至 2023 年 3 月 31 日，我们已达成协议，将收购大约 22 增量所有权权益的百分比，待某些成交条件的完成。在这些增量的所有权权益中，大约 3 百分比还需要监管部门的批准。我们已经支付了美元的押金567 大约一百万 22 所有权权益的百分比，截至2023年3月31日，收盘时要支付的剩余总购买价格约为美元0.8 十亿美元，按当前汇率计算。安达将其在华泰集团的投资应用权益会计法，将其在净收益或亏损中所占的份额记录在其他（inco）中。我）合并运营报表中的支出。有关更多信息，请参阅我们的2022年10-k表格中的合并财务报表附注2。

3.投资

a) 固定到期日

2023 年 3 月 31 日摊销
成本		估值补贴格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
（单位：百万美元）
可供出售
美国财政部/机构$2798 $— $8 $(127)$2,679 
非美国28,860 (60)263 (1,671)27,392 
公司和资产支持证券41,316 (106)104 (2,854)38,460 
抵押贷款支持证券17,863 (2)11 (1,770)16,102 
市政的3,872 — 12 (153)3,731 
$94,709 $(168)$398 $(6,575)$88,364 
摊销
成本		估值补贴净账面价值格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
持有至到期
美国财政部/机构$1,371 $— $1,371 $4 $(35)$1,340 
非美国1,110 (4)1,106 — (70)1,036 
公司和资产支持证券1,699 (28)1,671 2 (97)1,576 
抵押贷款支持证券1,373 (1)1,372 — (90)1,282 
市政的2,905 — 2,905 2 (32)2,875 
$8,458 $(33)$8,425 $8 $(324)$8,109 

2022年12月31日摊销
成本		估值补贴格罗斯
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
（单位：百万美元）
可供出售
美国财政部/机构$2792 $— $5 $(171)$2,626 
非美国28,064 (59)108 (2,205)25,908 
公司和资产支持证券40,547 (107)49 (3,534)36,955 
抵押贷款支持证券17,871 (3)4 (2,021)15,851 
市政的4,081 — 8 (209)3,880 
$93,355 $(169)$174 $(8,140)$85,220 

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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

摊销
成本		估值补贴净账面价值总计
未实现
赞赏		格罗斯
未实现
折旧		公允价值
持有至到期
美国财政部/机构$1,417 $— $1,417 $1 $(48)$1,370 
非美国1,140 (4)1,136 — (82)1,054 
公司和资产支持证券1,733 (28)1,705 1 (126)1,580 
抵押贷款支持证券1,456 (1)1,455 — (104)1,351 
市政的3,136 (1)3,135 1 (52)3,084 
$8,882 $(34)$8,848 $3 $(412)$8,439 

下表根据标准普尔评级列出了我们持有至到期证券的摊销成本：
2023 年 3 月 31 日2022年12月31日
（以百万美元计，百分比除外）摊销成本占总数的百分比摊销成本占总数的百分比
AAA$1,505 18 %$1,612 18 %
AA4,760 56 %5,023 57 %
一个1,594 19 %1,634 18 %
BBB579 7 %593 7 %
BB20 — %20 — %
总计$8,458 100 %$8,882 100 %
下表按合同到期日列出了固定到期日：
 2023 年 3 月 31 日2022年12月31日
（单位：百万美元）净账面价值公允价值净账面价值公允价值
可供出售
1 年或更短时间内到期$3,020 $3,020 $2,962 $2,962 
1 年至 5 年后到期26,248 26,248 24,791 24,791 
5 年至 10 年后到期27,608 27,608 26,679 26,679 
10 年后到期15,386 15,386 14,937 14,937 
72,262 72,262 69,369 69,369 
抵押贷款支持证券16,102 16,102 15,851 15,851 
$88,364 $88,364 $85,220 $85,220 
持有至到期
1 年或更短时间内到期$1,048 $1,035 $1,015 $1,003 
1 年至 5 年后到期3,409 3,313 3,658 3,531 
5 年至 10 年后到期1,385 1,361 1,460 1,423 
10 年后到期1,211 1,118 1,260 1,131 
7,053 6,827 7,393 7,088 
抵押贷款支持证券1,372 1,282 1,455 1,351 
$8,425 $8,109 $8,848 $8,439 

预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权赎回或预付债务，无论有没有看涨期罚款或预付罚款。

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b) 未实现亏损总额
截至2023年3月31日和2022年12月31日处于未实现亏损状况的固定到期日包括投资级别和投资级别以下的证券，其公允价值下降的主要原因是自购买之日起利率上升。有关评估预期信用损失时考虑的因素的更多信息，请参阅2022年10-k表格中的注释1 (e)。

下表列出了处于未实现亏损状况（包括贷款证券）的可供出售（AFS）的固定到期日债券（AFS），这些证券处于未实现亏损状态的时间长度内的总公允价值和未实现亏损总额：
0 — 12 个月超过 12 个月总计
2023 年 3 月 31 日公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失
（单位：百万美元）
美国财政部/机构$1,564 $(39)$912 $(88)$2,476 $(127)
非美国7,195 (243)11,689 (1,004)18,884 (1,247)
公司和资产支持证券13,577 (507)15,222 (1,356)28,799 (1,863)
抵押贷款支持证券4,769 (205)10,427 (1,528)15,196 (1,733)
市政的2,172 (30)735 (123)2,907 (153)
AFS 固定到期日总数 $29,277 $(1,024)$38,985 $(4,099)$68,262 $(5,123)

0 — 12 个月超过 12 个月总计
2022年12月31日公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失		公允价值格罗斯
未实现
损失
（单位：百万美元）
美国财政部/机构$2,152 $(125)$386 $(46)$2,538 $(171)
非美国15,538 (1,012)5,490 (704)21,028 (1,716)
公司和资产支持证券25,687 (1,793)4,190 (552)29,877 (2,345)
抵押贷款支持证券10,561 (1,033)4,770 (941)15,331 (1,974)
市政的3,251 (152)155 (48)3,406 (200)
AFS 固定到期日总额$57,189 $(4,115)$14,991 $(2,291)$72,180 $(6,406)

2023年3月31日，我们投资组合中某些未实现亏损的税收优惠减少了美元的估值补贴646由于这些损失的使用受到限制，因此需要百万美元。在评估我们是否更有可能实现这些损失时，我们考虑了已实现收益、结转能力和可用的税收筹划策略。


















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下表显示了固定到期日预期信贷损失的估值补贴的展期：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
可供出售
预期信贷损失的估值备抵——期初$169 $14 
预期信用损失准备金59 17 
从预期的信用损失中扣除的注销额(2)— 
追回预期的信用损失(58)(4)
预期信贷损失的估值备抵——期末$168 $27 
持有至到期
预期信贷损失的估值备抵——期初$34 $35 
追回预期的信用损失(1)(1)
预期信贷损失的估值备抵——期末$33 $34 

c) 已实现净收益（亏损）

下表列出了已实现净收益（亏损）的组成部分：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
固定到期日：
已实现收益总额$2 $39 
已实现亏损总额(159)(127)
预期信贷损失的收回净额（准备金）2 (12)
减值 (1)
(25)(36)
固定到期日总额 (180)(136)
股权证券11 56 
其他投资15 55 
外汇131 74 
投资和嵌入式衍生工具(46)47 
其他衍生工具(1)1 
其他(7)(74)
已实现净收益（亏损）（税前）$(77)$23 
(1)涉及我们打算出售的某些证券和写入市场违约的证券。











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上表中股票证券和其他投资的已实现损益包括证券销售和公允价值变动造成的未实现损益，如下所示：
三个月已结束
3 月 31 日
20232022
（单位：百万美元）股票证券其他投资总计股票证券其他投资总计
期内确认的净收益（亏损）$11 $15 $26 $56 $55 $111 
减去：证券销售确认的净收益（亏损）(5)— (5)255 — 255 
截至报告日仍持有的证券确认的未实现收益（亏损）$16 $15 $31 $(199)$55 $(144)
d) 另类投资
另类投资包括部分持股的投资公司、投资基金和有限合伙企业，以公允价值计量，使用净资产价值（NAV）作为实际权宜之计。下表按投资类别列出了另类投资的预期清算期、公允价值和未来最大融资承诺：
 预期
清算
标的资产周期		2023 年 3 月 31 日2022年12月31日
（单位：百万美元）公平
价值		最大值
未来融资
承诺		公平
价值		最大值
未来融资
承诺
金融
2 到 10 年份
$1,146 $472 $1,074 $505 
真实资产
2 到 13 年份
2,114 640 2,166 681 
苦恼
2 到 8 年份
1,096 659 1,048 755 
私人信贷
3 到 8 年份
216 322 215 429 
传统
2 到 14 年份
7,800 4,654 7,424 5,025 
复古
1 到 2 年份
56 — 55 — 
投资基金不适用377 — 373 — 
$12,805 $6,747 $12,355 $7,395 

除投资基金外，上表的所有类别中都包括安达从来没有合同选择权赎回的投资，但根据标的资产的清算获得分配。此外，对于除投资基金以外的所有类别，未经个别基金普通合伙人的同意，安达无权出售或转让投资。

投资类别： 包括对私募股权基金的投资：
金融瞄准金融服务公司，例如全球金融机构和保险服务
真实资产瞄准与硬实物资产相关的投资，例如房地产、基础设施和自然资源
苦恼瞄准美国不良企业债务/信贷和股权机会
私人信贷以私人发行的公司债务投资为目标，包括优先担保贷款和次级债券
传统在全球范围内采用传统的私募股权投资策略，例如收购和成长型股权
复古初始基金期限已到期的基金
    
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投资基金采用各种投资策略，例如多头/空头股票和套利/不良股票。此类投资包括安达可以选择按商定价值赎回的投资，如每只投资基金的认购协议中所述。根据各种认购协议的条款，投资基金投资可以按月、每季度、每半年或每年兑换。如果安达希望赎回投资基金投资，则必须首先确定该投资基金是否仍处于封锁期（安达无法赎回其投资，以便投资基金经理有时间建立投资组合）。如果投资基金不再处于封锁期，安达必须在认购协议规定的通知日期之前将其赎回意向通知投资基金经理。收到通知后，投资基金可以在收到通知后的几个月内赎回安达的投资。赎回投资基金的通知期最长为270天。安达可以在未经投资基金经理同意的情况下赎回其投资基金。

e) 受限资产
安达必须将资产存放在各监管机构，以支持其保险和再保险业务。这些要求通常在各个司法管辖区的法定条例中颁布。存款资产可用于结算保险和再保险负债。安达还必须限制根据回购协议质押的资产，回购协议代表安达同意出售证券并在未来某个日期以预定价格回购证券。我们在某些大型再保险交易中使用信托基金，在这些交易中，信托基金是为割让公司的利益而设立的，通常取代信用证（LOC）的要求。我们投资于隔离投资组合，主要为LOC和衍生品交易提供抵押品或担保。截至2023年3月31日和2022年12月31日，限制性资产中包括投资，主要是固定到期日，总额为美元16,021 百万和美元15,721 分别为百万美元和现金 $94 百万和美元115 分别为百万。
下表列出了受限资产的组成部分：
3 月 31 日12 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
信托基金$8,263 $8,120 
向美国监管机构存款2,350 2,345 
向非美国监管机构存款3,094 2,959 
根据回购协议质押的资产1,503 1,527 
其他质押资产905 885 
总计$16,115 $15,836 

4。 公允价值测量

a) 公允价值层次结构
金融资产和金融负债的公允价值是根据公允价值会计指南中确立的框架估算的。该指南将公允价值定义为市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债的价格（退出价格），并根据投入的可靠性建立了三级估值层次结构。公允价值层次结构将活跃市场的报价列为最高优先级，对不可观察的数据给予最低优先级。

层次结构的三个级别如下所示：

•级别1 — 活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价；
•第 2 级 — 除其他项目外，包括资产或负债可观察到的报价以外的投入，例如
利率和收益率曲线、活跃市场中类似资产和负债的报价，以及非活跃市场中相同或相似资产和负债的报价；以及
•级别 3 — 不可观察的输入，反映了管理层对市场参与者的假设的判断
将用于对资产或负债进行定价。

在资产负债表日，我们根据对公允价值衡量具有重要意义的最低投入水平对估值层次结构中的金融工具进行分类。

我们使用定价服务来获取大多数投资证券的公允价值衡量标准。根据管理层对所用方法的理解，这些定价服务只有在可以观察到的情况下才能得出公允价值的估计值
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市场信息，使他们能够做出公允价值估计。根据我们对定价服务所使用的市场投入的理解，所有适用的投资均根据公认会计原则进行估值。我们不调整从定价服务中获得的价格。下文描述了用于确定按公允价值持有的金融工具公允价值的估值技术和投入，以及根据估值层次结构对此类金融工具进行的一般分类。

固定到期日
我们使用定价服务来估算大多数固定到期日的公允价值衡量标准。定价服务使用在活跃市场报价的固定期限证券的市场报价；此类证券被归类为1级。对于通常不进行每日交易的美国国债以外的固定到期债券，定价服务使用其定价应用程序或定价模型编制公允价值衡量标准的估算值，其中包括可用的相关市场信息、基准曲线、同类证券的基准、行业分组和矩阵定价。可以考虑的其他估值因素包括名义利差、美元基础和流动性调整。定价服务根据相关的市场和信用信息、感知的市场走势和行业新闻对每种资产类别进行评估。定价评估中使用的市场输入按大致优先顺序列出，包括：基准收益率、报告的交易、经纪商/交易商报价、发行人利差、双向市场、基准证券、出价、报价、参考数据以及行业和经济事件。每种输入的使用范围取决于资产类别和市场状况。鉴于资产类别，使用投入的优先顺序可能会改变，或者某些市场投入可能不相关。此外，当由于缺乏基于市场的投入（即陈旧定价）而导致市场流动性降低时，固定到期日估值会更加主观，并且可能需要使用模型进行定价。缺乏基于市场的投入可能会增加投资的估计公允价值无法反映实际交易价格的可能性。绝大多数固定到期日被归类为二级，因为定价技术中使用的最重要的投入是可以观察到的。对于少量固定到期日，我们会获得单一经纪商报价（通常来自做市商）。由于报价中的免责声明表明价格仅供参考，因此我们将这些公允价值估算值纳入了第 3 级。

股权证券
市场活跃的股票证券被归类为1级，因为公允价值基于市场报价。对于不太活跃的市场的股票证券，公允价值基于市场估值，归类为二级。定价不可观察的股票证券被归类为第 3 级。

短期投资
短期投资包括在购买之日起一年内到期并在活跃市场交易的证券，归类为1级，因为公允价值基于市场报价。商业票据和贴现票据等证券被归类为二级，因为这些证券由于即将到期，通常交易不活跃，因此，它们的成本接近公允价值。定价不可观察的短期投资被归类为第 3 级。

其他投资
大多数其他投资（包括对部分持股的投资公司、投资基金和有限合伙企业的投资）的公允价值均基于其各自的资产净值，不在下面的公允价值层次结构表中。我们的某些长期合约由不符合公认会计原则单独账户报告的资产支持。这些资产包括共同基金，在估值层次结构中归类为第一级，其基础与在活跃市场交易的其他股票证券相同。其他投资还包括归类为1级的股票证券和归类为2级的固定到期日，由安达为递延薪酬计划和补充退休计划而持有的拉比信托持有，在估值层次结构中与其他股票证券和固定到期日相同。

证券借贷抵押品
合并资产负债表中证券贷款抵押品中包含的标的资产是固定到期日，它们在估值层次结构中的分类基础与其他固定到期日相同。估值层次结构中不包括与安达退还抵押品加利息的义务相关的相应负债，因为抵押品在合并资产负债表中按合同价值而不是公允价值报告。

投资衍生品
由于公允价值基于市场报价，活跃交易的投资衍生工具，包括期货、期权和远期合约，被归类为1级。跨货币互换和利率互换的公允价值基于
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市场估值，归类为二级。投资衍生工具记录在合并资产负债表中的其他资产或应付账款、应计费用和其他负债中。

被指定为对冲工具的衍生品
我们的某些衍生品是指定为公允价值的跨货币互换和净投资套期保值工具。跨货币互换和利率互换的公允价值基于市场估值，归类为二级。投资衍生工具记录在合并资产负债表中的其他资产或应付账款、应计费用和其他负债中。

其他衍生工具
我们维持交易所交易股票期货合约的头寸，旨在限制股市严重下跌的风险，这将导致预期索赔增加，从而增加市场风险收益（MRB）储备金和我们的MRB再保险业务。我们在交易所交易股票期货合约中的头寸被归类为1级。其他衍生工具剩余头寸的大部分公允价值基于大量可观察的投入，包括股票证券和利率指数。因此，它们被归类为第 2 级。其他基于不可观察输入的衍生工具被归类为第 3 级。其他衍生工具记录在合并资产负债表中的其他资产或应付账款、应计费用和其他负债中。

独立账户资产
独立账户资产是指独立基金，投资风险由客户承担，安达提供的某些担保除外。独立账户资产主要包括在估值层次结构中归类为第一级的共同基金，其基础与在活跃市场交易的其他股票证券相同。独立账户资产还包括归类为二级的固定到期日，因为定价技术中使用的最重要的投入是可以观察到的。估值层次结构中不包括相应的负债，因为它们在合并资产负债表中按合同价值而不是公允价值报告。
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按估值层次结构定期按公允价值计量的金融工具
2023 年 3 月 31 日第 1 级第 2 级第 3 级总计
（单位：百万美元）
资产：
固定到期日可供出售
美国财政部/机构$2,119 $560 $— $2,679 
非美国— 26,831 561 27,392 
公司和资产支持证券— 35,916 2,544 38,460 
抵押贷款支持证券— 16,092 10 16,102 
市政的— 3,731 — 3,731 
2,119 83,130 3,115 88,364 
股权证券854 — 88 942 
短期投资1,856 1,830 7 3,693 
其他投资 (1)
559 423 — 982 
证券借贷抵押品— 1,582 — 1,582 
投资衍生品59 — — 59 
被指定为对冲工具的衍生品— 8 — 8 
其他衍生工具5 — — 5 
独立账户资产5198 102 — 5,300 
以公允价值计量的总资产 (1)
$10,650 $87,075 $3,210 $100,935 
负债：
投资衍生品$158 $— $— $158 
被指定为对冲工具的衍生品— 82 — 82 
其他衍生工具45 2 — 47 
市场风险收益 (2)
— — 830 830 
以公允价值计量的负债总额$203 $84 $830 $1,117 
(1)上表中不包括部分拥有的投资、投资基金和有限合伙企业 $12,805 百万，保单贷款 $358 百万美元，以及其他投资 $47 截至2023年3月31日为百万美元，使用资产净值作为实际权宜之计进行测量。
(2)有关市场风险收益的更多信息，请参阅附注11。

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2022年12月31日第 1 级第 2 级第 3 级总计
（单位：百万美元）
资产：
固定到期日可供出售
美国财政部/机构$2,100 $526 $— $2,626 
非美国— 25,344 564 25,908 
公司和资产支持证券— 34,506 2449 36,955 
抵押贷款支持证券— 15,840 11 15,851 
市政的— 3,880 — 3,880 
2,100 80,096 3,024 85,220 
股权证券737 — 90 827 
短期投资3,108 1,849 3 4,960 
其他投资 (1)
552 399 — 951 
证券借贷抵押品— 1,523 — 1,523 
投资衍生工具82 — — 82 
被指定为对冲工具的衍生品— 17 — 17 
其他衍生工具33 — — 33 
独立账户资产5,101 89 — 5,190 
以公允价值计量的总资产 (1)
$11,713 $83,973 $3,117 $98,803 
负债：
投资衍生品$139 $— $— $139 
被指定为对冲工具的衍生品— 53 — 53 
市场风险收益 (2)
— — 800 800 
以公允价值计量的负债总额$139 $53 $800 $992 
(1) 上表中不包括部分持有的投资、投资基金和美元有限合伙企业12,355 百万，保单贷款 $343百万美元和其他投资47 截至2022年12月31日为百万美元，使用资产净值作为实际权宜之计进行测量。
(2)有关市场风险收益的更多信息，请参阅附注11。



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第 3 级金融工具

下表显示了使用大量不可观察投入（第三级）按公允价值计量的金融工具的期初和期末余额的对账情况：
资产
三个月已结束
2023 年 3 月 31 日
（单位：百万美元）		可供出售的债务证券股权
证券		短期投资
非美国公司和资产-
支持证券		抵押贷款支持证券
期初余额$564 $2449 $11 $90 $3 
转出第 3 关— (11)— — — 
OCI 中未实现净收益/亏损的变化(4)(2)— — (1)
已实现净收益/亏损— 2 — (4)— 
购买43 205 — 7 5 
销售(31)(20)— (5)— 
定居点(11)(79)(1)— — 
期末余额$561 $2,544 $10 $88 $7 
资产负债表日公允价值变动导致的已实现净收益/亏损$— $4 $— $(3)$— 
资产负债表日OCI中包含的未实现净收益/亏损变动$(6)$(5)$— $— $(1)
  资产
三个月已结束
2022年3月31日
（单位：百万美元）		可供出售的债务证券股权
证券		短期投资
非美国公司和资产-
支持证券		抵押贷款支持证券
期初余额$633 $2,049 $26 $77 $7 
转入第 3 级18 29 — 1 — 
转出第 3 关(23)(50)(5)— — 
OCI 中未实现净收益/亏损的变化(13)(22)— — — 
已实现净收益/亏损(2)— — 4 — 
购买43 315 — 3 2 
销售(6)(27)— (3)— 
定居点(32)(65)(1)— (5)
期末余额$618 $2,229 $20 $82 $4 
资产负债表日公允价值变动导致的已实现净收益/亏损$(2)$— $— $4 $— 
资产负债表日OCI中包含的未实现净收益/亏损变动$(13)$(22)$— $— $— 

上表不包括市场风险收益的对账，见附注11市场风险收益。有关其他信息，请参阅注释 11。

b) 按公允价值披露但未计量的金融工具
安达在其正常业务过程中使用各种金融工具。我们的保险合同不包含在金融工具的公允价值会计指导中，因此不包含在下文讨论的金额中。

以下未包括的现金、其他资产、其他负债和其他金融工具的账面价值近似于其公允价值。有关投资于部分控股的保险公司、短期和长期债务、回购协议和信托优先证券的公允价值方法和假设的信息，请参阅 2022 年 10-K 表格。

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下表按估值层次列出了公允价值，以及未按公允价值计量的金融工具的账面价值：
2023 年 3 月 31 日公允价值净负载
价值
（单位：百万美元）第 1 级第 2 级第 3 级总计
资产：
固定期限持有至到期
美国财政部/机构$1,267 $73 $— $1,340 $1,371 
非美国— 1,036 — 1,036 1,106 
公司和资产支持证券— 1,576 — 1,576 1,671 
抵押贷款支持证券— 1,282 — 1,282 1,372 
市政的— 2,875 — 2,875 2,905 
总资产$1,267 $6,842 $— $8,109 $8,425 
负债：
回购协议$— $1,420 $— $1,420 $1,420 
长期债务— 12,892 — 12,892 14,375 
信托优先证券— 368 — 368 308 
负债总额$— $14,680 $— $14,680 $16,103 

2022年12月31日公允价值净负载
价值
（单位：百万美元）第 1 级第 2 级第 3 级总计
资产：
固定期限持有至到期
美国财政部/机构$1,299 $71 $— $1,370 $1,417 
非美国— 1,054 — 1,054 1,136 
公司和资产支持证券— 1,580 — 1,580 1,705 
抵押贷款支持证券— 1,351 — 1,351 1,455 
市政的— 3,084 — 3,084 3,135 
总资产$1,299 $7,140 $— $8,439 $8,848 
负债：
回购协议$— $1,419 $— $1,419 $1,419 
短期债务— 473 — 473 475 
长期债务— 12,495 — 12,495 14,402 
信托优先证券— 383 — 383 308 
负债总额$— $14,770 $— $14,770 $16,604 
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5。 再保险

再保险可在转让的再保险中收回
2023 年 3 月 31 日2022年12月31日
（单位：百万美元）
可收回净再保险 (1)
估值补贴
可收回净再保险 (1)
估值补贴
可就未付损失和损失费用追回再保险$16,520 $294 $17,086 $289 
再保险可追回已付损失和损失费用1,621 57 1,773 62 
损失和损失费用可追回再保险$18,141 $351 $18,859 $351 
再保险可从保单利益中收回$279 $1 $302 $4 
(1) 扣除无法收回的再保险的估值补贴。

损失和损失费用可追回的再保险的减少主要是由于农作物可回收和收款的季节性减少。
下表显示了与可从损失和损失费用中收回的再保险相关的无法收回的再保险的估值补贴的向前滚动：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
无法收回的再保险的估值补贴——期初$351 $329 
无法收回的再保险准备金5 3 
计入估值备抵的注销额(5)(4)
外汇重估— 1 
无法收回的再保险的估值补贴——期末$351 $329 
欲了解更多信息，请参阅2022年10-K表合并财务报表附注1 d)。

6。 递延收购成本
递延收购成本包括短期合同的资本化成本，金额为美元3,010百万和美元2,808 百万美元和长期合约 $3,286 百万和美元2,974截至2023年3月31日和2022年3月31日，分别为百万人。用于摊销DAC的假设与用于估算非参与式传统和限额支付合同未来保单福利负债的假设一致。

下表显示了人寿保险板块中包含的长期合同的递延收购成本的展期情况：

截至2023年3月31日的三个月
（单位：百万美元）定期寿命环球人寿一生A&H其他总计
余额-期初 $320 $776 $395 $902 $121 $2,514 
资本化36 25 24 126 3 214 
摊销费用(24)(19)(5)(30)(5)(83)
其他（包括外汇）5 1 (1)(7)— (2)
余额-期末$337 $783 $413 $991 $119 $2,643 
表中不包括海外普通保险板块643 
长期合同的递延收购成本总额$3,286 
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截至2022年3月31日的三个月
（单位：百万美元）定期寿命环球人寿一生A&H其他总计
余额-期初 $246 $771 $334 $745 $108 $2,204 
资本化34 29 10 24 20 117 
摊销费用(16)(18)(5)(25)(5)(69)
其他（包括外汇）5 (8)(2)— (3)(8)
余额-期末$269 $774 $337 $744 $120 $2,244 
表中不包括海外普通保险板块730 
长期合同的递延收购成本总额$2,974 



7。 商誉和收购业务的价值

善意
下表显示了按细分市场划分的Goodwill向前滚动情况：

（单位：百万美元）北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球再保险人寿保险安达合并
截至2022年12月31日的余额$6,945 $2,230 $134 $4,605 $371 $1,943 $16,228 
外汇重估及其他(9)(3)— (3)— (38)(53)
截至2023年3月31日的余额$6,936 $2,227 $134 $4,602 $371 $1,905 $16,175 


VOBA
收购的业务价值（VOBA）代表有效的长期合同未来利润的公允价值，并根据标的合约的利润增长进行摊销，其方式类似于递延收购成本。VOBA的计算基于许多因素，包括死亡率、发病率、持续性、投资收益率、支出和贴现率，其中贴现率是最重要的因素。

下表显示了 VOBA 的向前滚动情况：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）2023
期初余额$3,702 
VOBA的摊销 (1)
(83)
外汇重估及其他(16)
期末余额$3,603 
(1)在合并运营报表的保单购置成本中确认。

在截至2023年3月31日的三个月中，与收购信诺亚洲业务相关的VOBA摊销额为美元78 税前百万美元。

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8。 未付的损失和损失费用

下表显示了期初和期末未付损失和损失支出的对账情况：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
未付损失和损失支出总额——期初$75,747 $72,330 
未付损失可追回的再保险——期初 (1)
(17,086)(16,132)
未付损失和损失费用净额——期初58,661 56,198 
与发生在以下情况的损失有关的净亏损和损失费用：
本年度5,336 4,963 
往年 (2)
(188)(399)
总计5,148 4,564 
就发生在以下情况的损失支付的净亏损和损失费用：
本年度805 593 
前几年3,911 3,569 
总计4,716 4,162 
外币重估等(196)3 
未付损失和损失费用净额——期末58,897 56,603 
未付损失可追回的再保险 (1)
16,520 16,593 
未付损失和损失支出总额——期末$75,417 $73,196 
(1)扣除无法收回的再保险的估值补贴。
(2)仅与前期损失储备金的发展有关，不包括与复职保费、支出调整、所得保费以及总额为美元的国际A＆H项目的发展相关的前期发展（8) 百万和美元159 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元。

未付损失和损失支出总额减少了美元330 截至2023年3月31日的三个月，为百万美元，这主要反映了潜在风险敞口的增长，但外币波动、与美国童子军协议相关的巨额款项以及该季度的非经常性交易的有利影响足以抵消这种增长。此外, 未付净损失和损失支出增加了 $236 百万反映了上述因素以及本季度收款额的增加。



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前一时期的发展
前一时期的发展（PPD）源于本年度确认的损失估计值的变化，这些变化与前一个日历年发生的损失事件有关，不包括前一事故年度收入保费发展所产生的损失的影响。长尾线路包括工伤补偿、一般责任和财务额度等线路；而短尾线路包括大多数财产专线、能源、人身事故和农业等线路。
下表按细分总结了（有利的）和不利的 PPD：
截至 3 月 31 日的三个月
（单位：百万美元）长尾巴短尾总计
2023
北美商业财产和意外保险$9 $(81)$(72)
北美个人财产和意外保险— 17 17 
北美农业保险— — — 
海外一般保险— (143)(143)
全球再保险— (8)(8)
企业10 — 10 
总计$19 $(215)$(196)
2022
北美商业财产和意外保险$(20)$(88)$(108)
北美个人财产和意外保险— (51)(51)
北美农业保险— (26)(26)
海外一般保险— (60)(60)
全球再保险— (3)(3)
企业8 — 8 
总计$(12)$(228)$(240)
下文将更详细地讨论前一时期按细分市场划分的重大变动，主要是由每个时期完成的储备金审查所致。每个细分市场和公司的长尾线和短尾业务的剩余净发展包括多个线路和事故年份的许多有利和不利波动，无论是单独还是总体而言，这些波动都不是重大的。
北美商业财产和意外保险。截至2023年3月31日的三个月，净有利发展为美元72 百万美元优惠81 百万美元在短尾线中获利，美元9 长尾线中有百万不良反应。短尾发展主要是担保和A＆H，但由于飓风伊恩的积极发展和冬季风暴埃利奥特的负面发展所产生的净影响，房地产和海运业的不利开发被部分抵消。长尾发展是由于工资低于预期，专业人员伤亡和工伤补偿的良好发展以及报告的损失活动被一般负债和某些财务项目的不利发展所抵消，而发展高于预期。
截至2022年3月31日的三个月，净利好发展，包括A＆H线的有利发展，为美元76 百万，其出现的亏损低于预期。商业保护伞和美元过剩投资组合的不利发展部分抵消了这一有利的发展60 百万美元受高于预期的亏损的推动。
北美个人财产和意外保险。截至2023年3月31日的三个月，净负面发展为美元17 百万，没有个人重大变动。截至2022年3月31日的三个月，净利好发展包括由于COVID相关经济放缓的间接影响而导致的支付和报告的亏损活动低于预期，储备金发放使房主业务领域的良好发展。
海外一般保险。截至2023年3月31日的三个月净利好发展，包括美元85 百万美元的房地产额度，受有利的灾难性发展的推动43 百万，欧洲大陆和英国出现了非灾难性损失
截至2022年3月31日的三个月，净利好发展包括房地产和A＆H业务领域的良好发展。

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骚扰索赔
2023年第一季度，地方法院发布命令，全面批准了美国童子军（BSA）的破产计划。与2022年10-k披露一致的协议条款没有变化。我们支付了 $800 每份协议为百万美元，其中美元300 2022年支付了百万美元200 2023年第一季度支付了百万美元，剩余的美元300 2023 年 4 月支付了百万美元。有关骚扰索赔的更多信息，请参阅 2022 10-ks。

9。F未来保单的好处

下表显示了人寿保险板块中包含的未来保单福利负债的向前滚动：

预期净保费的现值三个月已结束
2023 年 3 月 31 日
（单位：百万美元）定期寿命一生A&H其他总计
余额 — 期初$818 $1,546 $10,618 $42 $13,024 
按原始折扣率计算的期初余额879 1,600 11,163 43 13,685 
现金流假设变化的影响17 (1)(786)1 (769)
实际差异与预期经验的影响(3)(9)(29)— (41)
调整后的期初余额893 1,590 10,348 44 12,875 
发行36 50 312 1 399 
应计利息29 15 126 — 170 
收取的净保费 (1)
(44)(60)(349)(6)(459)
取消识别（失误）(2)1 (54)(1)(56)
其他（包括外汇）— (1)32 1 32 
按原始折扣率计算的期末余额912 1,595 10,415 39 12,961 
贴现率假设变动的影响(62)(40)(206)(3)(311)
余额 — 期末$850 $1,555 $10,209 $36 $12,650 
(1)收取的净保费是指从保单持有人那里收取的总保费中用于为预期收益提供资金的部分。

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未来预期保单收益的现值三个月已结束
2023 年 3 月 31 日
（单位：百万美元）定期寿命一生A&H其他总计
余额-期初 $1,429 $4,781 $15,457 $253 $21,920 
按原始折扣率计算的期初余额1,556 4,973 16,259 264 23,052 
现金流假设变化的影响20 (1)(798)2 (777)
实际差异与预期经验的影响(1)(7)(26)1 (33)
调整后的期初余额1,575 4,965 15,435 267 22,242 
发行36 49 309 1 395 
应计利息32 48 160 2 242 
福利金支付(46)(59)(368)(3)(476)
取消识别（失误）(2)1 (56)(1)(58)
其他（包括外汇）(70)(292)448 (24)62 
按原始折扣率计算的期末余额1,525 4,712 15,928 242 22,407 
贴现率假设变动的影响(135)(98)(388)(4)(625)
余额 — 期末$1,390 $4,614 $15,540 $238 $21,782 


2023 年 3 月 31 日
未来保单福利责任人寿保险海外一般保险安达合并
（单位：百万美元）定期寿命一生A&H其他A&H总计
未来保单福利的净负债$540 $3,059 $5,331 $202 $713 $9,845 
递延利润负债209 555 160 13 — 937 
根据合并资产负债表，未来保单福利的净负债749 3,614 5,491 215 713 10,782 
减去：未来保单保障可收回的再保险143 30 82 — 24 279 
在可收回再保险后，未来保单福利的净负债$606 $3,584 $5,409 $215 $689 $10,503 
加权平均持续时间（年）8.021.210.314.55.013.5



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预期净保费的现值三个月已结束
2022年3月31日
（单位：百万美元）定期寿命一生A&H其他总计
余额-期初 $422 $1,341 $2,520 $30 $4,313 
按原始折扣率计算的期初余额397 1,243 2,323 28 3,991 
现金流假设变化的影响— (2)— — (2)
与预期经验的精算差异的影响(9)(8)(37)— (54)
调整后的期初余额388 1,233 2,286 28 3,935 
发行41 38 33 1 113 
应计利息25 11 37 — 73 
收取的净保费 (1)
(27)(41)(64)(3)(135)
其他（包括外汇）(2)(6)— — (8)
按原始折扣率计算的期末余额425 1,235 2,292 26 3,978 
贴现率假设变动的影响6 46 94 1 147 
余额 — 期末$431 $1,281 $2,386 $27 $4,125 
(1) 收取的净保费是指向保单持有人收取的总保费中用于为预期收益提供资金的部分。

未来预期保单收益的现值三个月已结束
2022年3月31日
（单位：百万美元）定期寿命一生A&H其他总计
余额 — 期初$921 $4,785 $4,939 $130 $10,775 
按原始折扣率计算的期初余额858 3,833 4,589 122 9,402 
现金流假设变化的影响(5)(2)— 11 4 
与预期经验的精算差异的影响(9)(7)(38)— (54)
调整后的期初余额844 3,824 4,551 133 9,352 
发行42 38 34 — 114 
应计利息27 37 51 1 116 
福利金支付(21)(46)(83)— (150)
其他（包括外汇）(9)(27)(6)— (42)
按原始折扣率计算的期末余额883 3,826 4,547 134 9,390 
贴现率假设变动的影响7 568 162 4 741 
余额 — 期末$890 $4,394 $4,709 $138 $10,131 



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2022年3月31日
未来保单福利责任人寿保险海外一般保险安达合并
（以百万美元计，年份除外）定期寿命一生A&H其他A&H总计
未来保单福利的净负债$459 $3,113 $2,323 $111 $772 $6,778 
递延利润负债152 401 98 8 — 659 
根据合并资产负债表，未来保单福利的净负债611 3,514 2,421 119 772 7,437 
减去：未来保单保障可收回的再保险115 33 61 — 33 242 
在可收回再保险后，未来保单福利的净负债$496 $3,481 $2,360 $119 $739 $7,195 
加权平均持续时间（年）8.320.110.430.05.314.2

下表显示了人寿保险板块中包含的未贴现预期总保费和预期的未来保单福利金额：

3 月 31 日3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
定期寿命
未贴现的预期未来福利金支付$2,352 $1,309 
未贴现的预期未来总保费2,673 1,437 
折扣后的预期未来福利金1,390 890 
已折扣的预期未来总保费1,787 1,122 
一生
未贴现的预期未来福利金支付14,656 9,870 
未贴现的预期未来总保费5,375 3,531 
折扣后的预期未来福利金4,614 4,394 
已折扣的预期未来总保费3,994 2,597 
A&H
未贴现的预期未来福利金支付21,563 6,027 
未贴现的预期未来总保费31,611 8,914 
折扣后的预期未来福利金15,540 4,709 
已折扣的预期未来总保费18,958 6,209 
其他
未贴现的预期未来福利金支付370 215 
未贴现的预期未来总保费97 74 
折扣后的预期未来福利金238 138 
已折扣的预期未来总保费$87 $65 


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下表列出了运营报表中确认的收入和利息金额：
总保费或摊款利息增加
三个月已结束三个月已结束
3 月 31 日3 月 31 日
（单位：百万美元）2023202220232022
人寿保险
定期寿命$170 $49 $3 $2 
一生162 74 33 26 
A&H795 290 34 14 
其他19 82 2 1 
海外一般保险
A&H364 365 — — 
总计$1,510 $860 $72 $43 

下表显示了加权平均利率：
利息增长率当前折扣率
三个月已结束三个月已结束
3 月 31 日3 月 31 日
2023202220232022
人寿保险
定期寿命2.9 %2.4 %6.5 %3.6 %
一生4.4 %4.4 %6.1 %4.6 %
A&H4.2 %3.9 %6.7 %4.0 %
其他3.8 %3.7 %4.8 %3.4 %


10。P保单持有人账户余额

下表显示了保单持有人账户余额的向前滚动：
三个月已结束
2023 年 3 月 31 日
（单位：百万美元）环球人寿其他总计
期初余额$1,719 $1,421 $3,140 
收到的保费 85 25 110 
保单收费 (1)
(45)(3)(48)
投降和提款(16)(15)(31)
养恤金付款 (4)(7)(11)
利息贷记11 5 16 
其他（包括外汇）(4)6 2 
期末余额$1,746 $1,432 $3178 

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三个月已结束
2022年3月31日
（单位：百万美元）环球人寿其他总计
期初余额$1,612 $1,154 $2,766 
收到的保费 95 28 123 
保单收费 (1)
(46)(2)(48)
投降和提款(14)(17)(31)
养恤金付款 (2)(5)(7)
利息贷记11 6 17 
其他（包括外汇）(6)(46)(52)
期末余额$1,650 $1,118 $2,768 
(1)保单持有人账户余额中包含的合约通常根据账户余额收取保费和/或每月摊款。
3 月 31 日
20232022
（以百万美元计，百分比除外）环球人寿其他环球人寿其他
加权平均贷记率3.6 %2.6 %3.6 %3.4 %
风险净额 (1)
$9,934 $1,450 $10,259 $518 
现金退保价值$937 $1,137 $869 $865 
(1)对于死亡时应支付的补助金的担保，风险净额定义为资产负债表日超过经常账户余额的当前有保障的最低死亡抚恤金。

下表按保证最低抵免利率范围显示了账户价值的余额，以及存入保单持有人的利率与相应的最低保证利率之间的相关差异范围（以基点为单位）：

环球人寿
2023 年 3 月 31 日
（单位：百万美元）保证最低限度1 个基点-高于 50 个基点51 个基点-高于 150 个基点大于 150 个基点总计
保证最低信贷利率
0.00% — 2.00%
$3 $— $388 $846 $1,237 
 2.01% — 4.00%
453 56 — — 509 
总计$456 $56 $388 $846 $1,746 

2022年3月31日
（单位：百万美元）保证最低限度1 个基点-高于 50 个基点51 个基点-高于 150 个基点大于 150 个基点总计
保证最低信贷利率
0.00% — 2.00%
$4 $— $420 $743 $1,167 
 2.01% — 4.00%
238 210 35 — 483 
总计$242 $210 $455 $743 $1,650 




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其他保单持有人账户余额
2023 年 3 月 31 日
（单位：百万美元）保证最低限度1 个基点-高于 50 个基点51 个基点-高于 150 个基点大于 150 个基点总计
保证最低信贷利率
0.00% — 2.00%
$154 $547 $188 $543 $1,432 
总计$154 $547 $188 $543 $1,432 

2022年3月31日
（单位：百万美元）保证最低限度1 个基点-高于 50 个基点51 个基点-高于 150 个基点大于 150 个基点总计
保证最低信贷利率
0.00% — 2.00%
$— $530 $219 $369 $1,118 
总计$— $530 $219 $369 $1,118 

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11。 市场风险收益

我们的再保险计划涵盖可变年金保障，包括保障人寿福利（GLB）和保证最低死亡抚恤金（GMDB），符合市场风险福利（MRB）的定义。 下表显示了 MRB 的向前滚动：

三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
余额-期初 $800 $812 
期初、特定工具信用风险变动影响前的余额776 755 
利率变动63 (140)
股票市场变化的影响(75)111 
波动率变化的影响57 37 
时间和所有其他因素的影响(18)(32)
期末余额，扣除特定工具信用风险变动影响前的余额$803 $731 
特定工具信用风险变化的影响27 34 
余额 — 期末$830 $765 
保单持有人的加权平均年龄（岁）7373
风险净额$2,296 $1,913 

上表中不包括MRB收益（亏损）美元（89) 百万和美元26 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，在合并经营报表中分别列报了百万美元，与市场风险收益的经济对冲和其他净现金流有关。我们的MrB责任没有可追回的再保险。

对于MRB再保险，安达使用内部估值模型估算公允价值，该模型包括许多因素，包括利率、股票市场、信用风险、经常账户价值、市场波动、预期年化率和其他保单持有人行为，以及保单持有人死亡率的变化。所有再保险条约都包含索赔限额，估值模型也考虑了索赔限额。
估值技术大量不可观察的输入2023 年 3 月 31 日2022年3月31日
范围
加权平均值 (1)
范围
加权平均值 (1)
mrB (1)
精算模型失败率
1% — 30%
4.0 %
3% — 31%
4.4 %
年化率
0% — 100%
4.4 %
0% — 100%
3.7 %
(1) 加权平均失效率和年化率是通过按MrB合同的公允价值对每个条约的利率进行加权来确定的。

最重要的保单持有人行为假设包括MRB的失效率和仅适用于gLB的年化利率。关于失效率和gLb年化率的假设因条约而异，但确定适用于每个条约的费率的基本方法是可比的。

失效率是指在给定日历年内退保的有效保单的百分比。其他条件相同，随着失效率的提高，最终的索赔补助金将减少。通常，基本失效函数假设在退保收费期内失效率较低，然后在退保收费期结束后的一年中出现 “峰值” 失效率，然后恢复到最终失效率，通常在2年内。对于担保价值更高的保单（保证价值远远超过其账户价值的保单），该基本利率会向下调整。部分提款以及持有符合税收条件的合同（由于最低分配额要求）的年长保单持有人的影响也反映在我们的建模中。

GLB年化率是保单持有人将选择使用GLB提供的保障福利进行年金化的保单的百分比。其他条件相同，随着GLB年化率的提高，最终的索赔补助金将增加，但须遵守条约索赔限额。所有GLB再保险协议都包含索赔限额，以在实际年金化行为明显高于预期的情况下为安达提供保护。总的来说，安达假设GLB的年化率将是

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对于担保价值更高的保单（保证价值远远超过其账户价值的保单），则更高。安达还假设，随着保单持有人年龄的增长，GLB的年化率会提高。此外，还假设，与随后所有年度相比，等待期结束后的第一年（保单有资格使用GLB进行年金化的第一年）的GLB年化率更高。安达还没有为所有客户提供完全可信的年化经验。

关键市场因素的变化对假设的失效率和年化率的影响反映了新兴趋势，这些趋势使用了cenders提供的数据。对于经验有限的条约，费率是通过将经验与其他割让公司提供的数据相结合来确定的。管理层定期对模型和相关假设进行重新评估，并根据获得的与保单持有人行为相关的额外经验以及市场状况、市场参与者假设和有效年金人口统计数据等最新信息的可用性，酌情对其进行改进。

12。 单独的账户

独立账户资产是指独立基金，投资风险由客户承担，安达提供的某些担保除外。支持可变合约的资产按公允价值计量，并作为独立账户资产列报，相应的负债在合并资产负债表的单独账户负债中报告。向保单持有人评估的死亡率、管理和其他服务的保单费用包含在合并运营报表的净赚保费中。


下表按主要证券类型列出了独立账户资产的总公允价值：
3 月 31 日12 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
现金和现金等价物 $116 $141 
共同基金 5,082 4,960 
固定到期日102 89 
总计$5,300 $5,190 

下表显示了单独账户负债的结转情况：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
余额 — 期初$5,190 $5,560 
保费和存款158 467 
保单费用(15)(31)
投降和提款(6)(124)
补助金支付(98)(95)
投资业绩83 (283)
其他（包括外汇）(12)66 
余额 — 期末$5,300 $5,560 
现金退保价值 (1)
$5,124 $4,994 
(1) 现金退保价值指合约持有人在资产负债表日可分配的账户余额减去某些退保费用。



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13。 承诺、意外开支和担保

a) 衍生工具
安达持有期货、期权、掉期和外币远期合约等衍生工具的头寸，这些工具的主要目的是管理期限和外币敞口、提高收益率或获得特定金融市场的敞口。安达还维持包含嵌入式衍生品的可转换证券的头寸，以及交易所交易的股票期货合约的股票市场指数头寸，以限制MrB业务账簿中的股票敞口。出于会计目的指定为套期保值的投资衍生工具和衍生品记录在其他资产（OA）或应付账款、应计费用和其他负债（AP）中；可转换债券记录在可供出售的固定到期日（Fm AFS）中；可转换股权证券在合并资产负债表中记录在股票证券（ES）中。这些是数量最多、最频繁的衍生品交易。此外，作为其投资活动的一部分，安达不时购买待公布的抵押贷款支持证券（TBA）。

作为一家跨国公司，安达实体以多种货币进行业务交易。我们的政策是通常以当地货币匹配每个司法管辖区的资产、负债和所需资本，其中包括使用下文讨论的衍生品。安达的一些衍生品满足对冲会计要求，如下所述。我们还考虑对计划中的跨境交易进行经济套期保值。



下表显示了资产负债表位置、处于资产或（负债）头寸的衍生工具的公允价值以及我们的衍生工具的名义价值/支付条款：
2023 年 3 月 31 日2022年12月31日
合并
资产负债表
地点		公允价值名义上的
价值/
付款
规定		公允价值名义上的
价值/
付款
规定
（单位：百万美元）衍生资产衍生物（责任）衍生资产衍生物（责任）
未被指定为套期保值工具的投资和嵌入式衍生品：
外币远期合约OA/(AP)$33 $(128)$4,387 $64 $(115)$4,134 
票据和债券的期权/期货合约OA/(AP)26 (30)1,861 18 (24)1,511 
可转换证券 (1)
FM AFS/ ES30 — 37 30 — 37 
$89 $(158)$6,285 $112 $(139)$5,682 
其他衍生工具：
股票期货合约 (2)
OA/(AP)$— $(45)$925 $33 $— $939 
其他OA/(AP)5 (2)457 — — — 
$5 $(47)$1,382 $33 $— $939 
被指定为对冲工具的衍生品：
跨货币掉期——公允价值套期保值OA/(AP)$8 $— $1,587 $17 $— $1,595 
跨货币互换-净投资套期保值OA/(AP)— (82)1,579 — (53)1,604 
$8 $(82)$3,166 $17 $(53)$3,199 
(1)包括嵌入式衍生品的公允价值。
(2)与 MRB 商业账簿有关。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，净衍生负债为美元214 百万和美元60 上表中所列的100万份分别受主净额结算协议的约束。上表中包含的其余衍生品不受主净额结算协议的约束。


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b) 对冲会计
出于会计目的，我们将某些衍生品指定为公允价值套期保值和净投资套期保值，分别对冲与部分欧元计价债务相关的外汇敞口和对某些外国子公司的净投资。这些衍生品包括跨货币互换，即两个交易对手在未来某一日期交换以不同货币计价的利息和本金的协议。

(i) 跨货币互换——公允价值套期保值
2022年9月，安达签订了某些被指定为公允价值套期保值的跨货币互换。这些跨货币互换的目的是对冲欧元的外币风险1.5 十亿美元，约合美元1.6 通过将现金流转回美元，截至2023年3月31日，我们的欧元计价债务达到10亿美元。

这些公允价值套期保值按公允价值结算。预计套期保值将非常有效，公允价值套期保值的收益或亏损抵消了已实现净收益（亏损）中以欧元计价的套期保值优先票据的外币调整。公允价值的剩余变动记录在其他综合收益（OCI）中，无关紧要的金额记录在利息支出中。

在截至2023年3月31日的三个月中，我们确认的净亏损为美元17 百万，包括 $20 百万美元的已实现净收益，美元4 百万美元的利息支出，公允价值的剩余变动为美元33 OCI中记录的其他综合亏损的税前亏损为百万美元。

(ii) 跨货币互换——净投资套期保值
2022年9月，安达签订了某些被指定为净投资套期保值的跨货币互换。这些跨货币互换的目的是通过将现金流从美元转换为英镑、日元和瑞士法郎来对冲某些外国子公司净投资中的外币敞口。套期保值风险被指定为外国子公司的本位货币与其母实体的本位货币之间产生的外币敞口。

这些净投资套期保值按公允价值计入，公允价值的变化记录在OCI的累积折算调整（CTA）中，无关紧要的金额记录在利息支出中。外币变动的按市值计价调整将持续到标的对冲子公司解散或终止对冲会计之前。

在截至2023年3月31日的三个月中，我们确认的净亏损为美元23 百万，包括 $26 OCI中记录的累计翻译亏损的税前百万美元，以及美元3 百万的利息收入。

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c) 未被指定为套期保值的衍生工具
未被指定为套期保值的衍生工具按公允价值计值，公允价值的变化记录在已实现净收益（亏损）中，对于股票期货合约，则记录在合并运营报表中的市场风险收益收益（亏损）。 下表显示了合并运营报表中与衍生工具活动相关的已实现净收益（亏损）：


三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
投资和嵌入式衍生工具：
外币远期合约$(51)$(54)
所有其他期货合约、期权和股票5 102 
可转换证券 (1)
— (1)
投资总额和嵌入式衍生工具$(46)$47 
其他衍生工具：
股票期货合约 (2)
(57)42 
其他(1)1 
其他衍生工具总数$(58)$43 
$(104)$90 
(1)包括嵌入式衍生品。
(2)与 MRB 商业账簿有关。


(i) 外汇风险管理
外币远期合约（远期）是参与者之间在未来日期兑换特定货币的协议。如上所述，安达使用远期合约来最大限度地减少外币波动的影响。

(ii) 期限管理和市场敞口
期货
期货合约赋予持有人参与市场变动的权利和义务，具体取决于期货合约所依据的指数或标的证券。每天以现金结算，金额等于期货合约价值的变化乘以缩放合约规模的乘数。固定期限投资组合中使用货币市场工具、票据和债券的交易所交易期货合约，以更有效地管理期限，作为货币市场工具、债券和票据所有权的替代品，而不会显著增加投资组合的风险。只有在管理的资产未以其他方式投入的情况下，才能对期货合约进行投资。

交易所交易的股票期货合约用于限制股票市场严重下跌的风险，这将导致预期索赔增加，从而增加市场风险收益准备金。

选项
期权合约向持有人传达了以固定价格购买或卖出指定数量或价值的标的证券的权利，但没有义务。我们的投资组合中使用期权合约来防范利率的意外变化，这会影响固定到期投资组合的期限。通过在投资组合中使用期权，可以降低投资组合的整体利率敏感度。如上所述，在合成策略中，期权合约也可以用作期货合约的替代方案。

期权的价格受基础证券、利率水平、预期波动率、到期时间以及供求关系的影响。

与上述衍生金融工具相关的信用风险与交易对手可能不履约有关。尽管无法预料到不履约，但为了最大限度地降低损失风险，管理层会监控交易对手的信誉并获得抵押品。交易所交易工具的表现由以下方面保证

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他们交易的交易所。对于非交易所交易工具，交易对手主要是银行，根据我们的投资指南，银行必须符合某些标准。

其他
“其他” 中包括旨在减少我们保险业务中某些风险敞口可能产生的潜在损失的衍生品。这些衍生品提供的经济收益类似于购买的再保险。例如，安达可能会不时签订农作物衍生品合约，以在大宗商品价格大幅下跌时保护承保结果。

(iii) 可转换证券投资
可转换证券是一种债务工具或优先股，可以转换为发行人股权的预定金额。可转换期权是主机工具中的嵌入式衍生产品，在投资组合中被归类为可供出售或股票证券。安达购买可转换证券的总回报不是专门用于转换功能。

(iv) 待定
通过收购TBA，我们承诺购买未来发行的抵押贷款支持证券。在购买TBA和发行标的证券之间的期间，我们在合并财务报表中将我们作为衍生品的头寸入账。安达不时购买TBA，这既是为了它们的总回报，也是因为它们提供的与我们的抵押贷款支持证券策略相关的灵活性。

(v) 股票期货合约
根据MrB计划，作为假设实体，安达有义务提供保险，直到标的延期年金合同到期或到期或再保险协议到期。我们可能会确认由于资本市场的不利变化（例如，利率下降和/或美国和/或国际股票市场下跌）导致的公允价值变动造成的损失。如上文 “(ii) 期货” 部分所述，为了缓解资本市场的不利变化，我们维持交易所交易的股票期货合约的头寸。当标准普尔500指数下跌时，这些期货的公允价值增加（当标准普尔500指数上涨时，公允价值会降低）。与MrB负债和交易所交易股票期货公允价值变动相关的收益或亏损的净影响包含在合并运营报表的市场风险收益收益（亏损）中。

d) 证券借贷和担保借款
安达参与了一项由第三方银行机构运营的证券贷款计划，根据该计划，某些资产被贷款给合格的借款人，我们从中获得增量回报。只有在借入证券的机构根据贷款协议违约的情况下，安达才能提取证券借贷抵押品。如果借款人破产或未能归还任何贷款证券，与贷款代理人签订的赔偿协议可以保护我们。抵押品记录在证券借贷抵押品中，负债记录在合并资产负债表中的应付证券贷款中。

下表按投资类别和标的协议的剩余合同到期日列出了根据证券贷款协议持有的抵押品的账面价值：
剩余的合同到期日
2023 年 3 月 31 日2022年12月31日
（单位：百万美元）隔夜和连续
根据证券借贷协议持有的抵押品：
现金$842 $820 
美国财政部/机构78 72 
非美国626 604 
公司和资产支持证券36 27 
$1,582 $1,523 
已确认的应付证券贷款负债总额$1,582 $1,523 


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截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们的回购协议义务为美元1,420 百万和美元1,419 分别有100万人获得了全额抵押。与证券贷款计划相比，收到的现金的使用不受回购义务的限制。出售的标的证券的公允价值仍为可供出售的固定到期日，回购协议义务记录在合并资产负债表的回购协议中。

下表按投资类别和标的协议的剩余合同到期日列出了根据回购协议质押的抵押品的账面价值：
剩余的合同到期日
2023 年 3 月 31 日2022年12月31日
最长可达 30 天30-90 天总计最长可达 30 天30-90 天总计
（单位：百万美元）
根据回购协议抵押的抵押品：
现金$7 $— $7 $12 $— $12 
美国财政部/机构— 102 102 — 101 101 
抵押贷款支持证券907 487 1,394 921 493 1,414 
$914 $589 $1,503 $933 $594 $1,527 
回购协议的确认负债总额$1,420 $1,419 
区别 (1)
$83 $108 
(1)根据回购协议，过账的抵押品金额必须超过负债总额。

由于市场状况和交易对手风险敞口，我们的担保借贷交易存在潜在风险。对于我们抵押的抵押品，抵押品有可能在协议到期时可能无法返还。如果交易对手未能归还抵押品，安达将免费使用借入的资金，直到我们的抵押品归还为止。此外，我们可能会遇到这样的风险：由于市场状况，包括需求减少以及监管和资本限制加剧导致银行更具限制性的条款，安达可能无法续订新期限或现有交易对手的未偿还借款。如果出现这种情况，安达可能会寻求其他借贷来源或减少借款。此外，由于市场状况而增加的利润率和抵押品要求将增加我们的受限资产，因为我们需要提供额外的抵押品来支持交易。

e) 固定到期日
截至2023年3月31日和2022年12月31日，未来几年购买固定收益证券的承诺为美元810 百万和美元770 分别为百万。

f) 其他投资
截至2023年3月31日，合并资产负债表中其他投资中包括对账面价值为美元的有限合伙企业和部分持股投资公司的投资12.4 十亿。与这些投资有关，我们的承诺可能需要高达美元的资金6.7 未来几年将达到数十亿。截至2022年12月31日，这些投资的账面价值为美元12.0 十亿美元，其中承诺可能需要高达美元的资金7.4 十亿。

g) 所得税
2023 年 3 月 31 日，美元66 数百万未确认的税收优惠仍未兑现。在接下来的十二个月中，由于税务机关的审查、和解以及时效的失效对未确认的税收优惠进行了重新评估，因此在未来十二个月中，未确认的税收优惠金额可能会发生变化。除少数例外情况外，安达在2012年之前的几年中不再需要接受所得税审查。

h) 法律诉讼
我们的保险子公司面临索赔诉讼，这些诉讼涉及对保单承保范围的有争议的解释，在某些司法管辖区，还涉及据称受伤的人员直接提起诉讼，向投保人寻求赔偿。这些诉讼涉及对我们子公司签发的保单的索赔，这些索赔在整个保险业和正常业务过程中都很常见，应计入我们的损失和损失支出准备金。除索赔诉讼外，我们在正常业务过程中还会受到诉讼和监管行动，这些诉讼和监管行动并非源于保险单索赔，也不是与保险单索赔直接相关。这个

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商业诉讼类别通常包括对承保错误或不当行为的指控、雇佣索赔、监管活动或我们的商业活动引起的争议等。管理层认为，我们在这些问题上的最终责任可能对我们的合并财务状况和经营业绩至关重要，但我们认为不太可能如此。

i) 租赁承诺
在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，使用权资产为 $571 百万和美元607 分别记入其他资产，租赁负债为美元595百万和美元633百万分别记录在合并资产负债表的应付账款、应计费用和其他负债中。这些租赁主要包括房地产经营租约，在租赁期限内按直线分期摊销，租赁期限在不同的日期到期。

14。 股东权益

安达的所有普通股均根据瑞士公司法获得授权。尽管普通股的面值以瑞士法郎列报，但安达继续使用美元作为报告货币来编制合并财务报表。根据瑞士公司法，尽管安达以美元支付股息，但股息，包括来自法定储备金的分配或通过降低面值（面值减少）进行的分配，必须以瑞士法郎列报。截至2023年3月31日，我们的普通股面值为瑞士法郎 24.15 每股。

在2022年5月和2021年5月的年度股东大会上，我们的股东批准了次年的年度股息，最高为美元3.32 每股和美元3.20 每股分别分四个季度分期支付，金额为美元0.83 每股和美元0.80 每股分别在董事会（董事会）在年度股东大会之后确定的日期，从资本出资准备金中分配，转入自由储备金进行支付。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，每股普通股的股息分配为美元0.83 (瑞士法郎 0.77) 和 $0.80 (瑞士法郎 0.74），分别是。

国库中普通股的增加是由于普通股的公开市场回购以及为了履行与限制性股票归属和没收未归属的限制性股票有关的预扣税义务而交出普通股。国库普通股的减少主要是由于限制性股票的授予、股票期权的行使、根据员工股票购买计划（ESPP）购买以及股票取消。在2021年11月3日举行的安达有限公司特别股东大会上，股东们批准取消 14,465,400 2021年前六个月根据我们的股票回购计划回购的股票。根据瑞士法律，通过取消股份进行的资本减免须遵守公布要求和两个月的等待期，并于2022年1月17日生效。在2022年5月19日举行的2022年5月年度股东大会上，我们的股东批准了取消 13,179,100 2021年最后六个月根据我们的股票回购计划购买的股票。根据瑞士法律，通过取消股份进行的资本减免须遵守公布要求和两个月的等待期，并于2022年8月4日生效。在截至2023年3月31日的三个月中， 2,010,400 股票被回购和 1,574,224 净股票是根据基于员工股份的薪酬计划发行的。2023 年 3 月 31 日， 32,217,934 普通股仍存放在国库中。

安达有限公司证券回购授权
董事会已批准股票回购计划如下：

•美元的一次性增量股票回购计划5.0 从 2021 年 7 月 19 日到 2022 年 6 月 30 日，安达的十亿股普通股；以及
•$2.5 从 2022 年 5 月 19 日到 2023 年 6 月 30 日，安达的十亿股普通股。


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下表列出了根据董事会授权在一系列公开市场交易中进行的安达普通股回购：
三个月已结束2023 年 4 月 1 日
通过
2023 年 5 月 1 日
3 月 31 日
（以百万美元计，股票数据除外）20232022
回购的股票数量2,010,400 4,869,900 215,400 
回购股票的成本$428 $1,001 $43 
期末仍有回购授权 $1,193 $1,648 $1,150 

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下表显示了累计其他综合收益（亏损）的变化：
三个月已结束
3 月 31 日
20232022
（单位：百万美元）调整后
累计其他综合收益（亏损）（AOCI）
投资未实现净增值（折旧）
余额 — 期初，扣除税款$(7,279)$2,256 
从 AOCI 重新归类之前的期间变化（税前）1,606 (4,788)
从 AOCI 中重新归类的金额（税前）180 136 
税前期间的变化1,786 (4,652)
所得税（费用）补助(166)812 
余额-期末，扣除税款(5,659)(1,584)
未来保单保障责任的现行贴现率
余额 — 期初，扣除税款(75)(1,399)
税前期间的变化(151)435 
所得税（费用）补助21 (33)
余额-期末，扣除税款(205)(997)
特定工具的信用风险对市场风险收益的影响
余额 — 期初，扣除税款(24)(57)
税期、税前和扣除税后的变化(3)23 
余额-期末，扣除税款(27)(34)
累计外币折算调整
余额 — 期初，扣除税款(2,966)(2,114)
从 AOCI 重新归类之前的期间变化（税前）(174)— 
从 AOCI 中重新归类的金额（税前）(3)— 
税前期间的变化 (177)67 
所得税优惠7 4 
余额-期末，扣除税款(3,136)(2,043)
公允价值套期保值工具
余额 — 期初，扣除税款(66)— 
从 AOCI 重新归类之前的期间变化（税前）(17)— 
从 AOCI 中重新归类的金额（税前）(16)— 
税前期间的变化(33)— 
所得税优惠7 — 
余额-期末，扣除税款(92)— 
退休后福利负债调整
余额 — 期初，扣除税款225 240 
税前期间的变化— 19 
所得税支出(1)(4)
余额-期末，扣除税款224 255 
累计其他综合收益（亏损）$(8,895)$(4,403)


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安达有限公司及其子公司

下表显示了从累计其他综合收益（亏损）向合并运营报表的重新分类：
三个月已结束合并运营报表地点
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
固定到期日可供出售$(180)$(136)已实现净收益（亏损）
所得税优惠18 22 所得税支出
$(162)$(114)净收入
累计外币折算调整
跨币种互换$3 $— 利息支出
所得税支出(1)— 所得税支出
$2 $— 净收入
公允价值套期保值工具的净收益（亏损）
跨币种互换$20 $— 已实现净收益（亏损）
跨币种互换(4)— 利息支出
所得税支出(3)— 所得税支出
$13 $— 净收入
从 AOCI 重新分类的总金额$(147)$(114)

15。 基于股份的薪酬

经修订和重述的安达有限公司2016年长期激励计划（修订后的2016年LTIP）允许主要以等于安达普通股授予日公允价值的每股期权价格授予激励和不合格股票期权。股票期权的授予通常有 3-一年归属期和 10-任期一年。股票期权通常在相应的归属期（也是必要的服务期）内每年等额分期归属。2023 年 2 月 23 日，安达批准了 1,540,002 加权平均授予日公允价值为美元的股票期权51.32 每个。已发行期权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型在授予之日估算的。

修订后的2016年LTIP还允许授予基于服务的限制性股票和限制性股票单位以及基于绩效的限制性股票奖励。安达通常授予基于服务的限制性股票和限制性股票单位 4-一年归属期，基于分级归属时间表。授予的基于绩效的限制性股票奖励包括目标奖励和溢价奖励，这些奖励将在最后获得悬崖回报 3-年度业绩期基于每股有形账面价值（股东权益减去商誉和无形资产，扣除税款）以及与特定同行公司集团相比的财产和意外合并比率。与我们的同行群体相比，保费奖励需根据股东总回报率支付额外的归属条款。限制性股票主要按授予日的收盘价发放。2023 年 2 月 23 日，安达批准了 785,319 基于服务的限制性股票奖励， 315,545 基于服务的限制性股票单位，以及 407,825 向员工和高级管理人员提供基于绩效的股票奖励，授予日公允价值为 $208.60 每个。每个限制性股票单位代表我们在归属时向持有人交付一股普通股的义务。



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安达有限公司及其子公司

16。 退休后福利

合并运营报表净收益中反映的净养老金和其他退休后福利成本（福利）的组成部分如下：
养老金福利计划其他退休后
福利计划
2023202220232022
截至 3 月 31 日的三个月美国计划非美国计划美国计划非美国计划
（单位：百万美元）
服务成本$— $2 $— $1 $— $— 
非服务成本（收益）：
利息成本34 9 21 6 — — 
计划资产的预期回报率(56)(12)(71)(11)(1)— 
净精算损失的摊销— — — — — — 
先前服务成本的摊销— — — — — — 
定居点— — — — — — 
非服务成本（福利）总额(22)(3)(50)(5)(1)— 
定期福利净成本（收益）$(22)$(1)$(50)$(4)$(1)$— 

合并运营报表中包含净定期福利成本（收益）的服务成本和非服务成本（收益）组成部分的细列项目如下：

养老金福利计划其他退休后
福利计划
截至 3 月 31 日的三个月2023202220232022
（单位：百万美元）
服务成本：
损失和损失费用$— $— $— $— 
管理费用2 1 — — 
总服务成本2 1 — — 
非服务成本（收益）：
损失和损失费用(2)(5)— — 
管理费用(23)(50)(1)— 
非服务成本（福利）总额(25)(55)(1)— 
定期福利净成本（收益）$(23)$(54)$(1)$— 





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17。 其他收入和支出
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
部分持股实体的净收益中的权益 (1)
$340 $363 
独立账户资产公允价值变动的收益（亏损）(2)
(25)(31)
联邦消费税和资本税(5)(4)
其他(14)(16)
总计$296 $312 
(1)部分持股实体的净收益中的股权包括私募股权的按市值计价收益，其中我们持有超过3％的私募股权242 百万和美元255 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元。该细列项目还包括净收入 $14百万和美元42在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别归因于我们在华泰的投资。
(2)与不符合公认会计原则下单独账户报告的独立账户资产的公允价值变动所产生的收益（亏损）有关。
其他收入和支出包括部分拥有的实体净收入中的权益，其中包括我们在与部分拥有的投资公司（私募股权）和部分拥有的保险公司相关的净收入或亏损、基础营业收入和按市值计价变动中所占的份额。其他收入和支出中还包括独立账户资产的公允价值变动产生的收益（亏损），这些资产不符合公认会计原则下的单独账户报告的资格。单独账户负债的抵消变动包含在合并运营报表的保单福利中。因资本管理计划而产生的某些联邦消费税和资本税包含在其他收入和支出中，因为这些税被视为资本交易，不包括在承保结果中。无法收回的保费的坏账支出也包含在其他收入和支出中。

18。 区段信息

安达通过六个业务部门开展业务：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。这些细分市场通过各种形式的经纪人、代理商和直销计划分销其产品。所有业务部门都与再保险中介机构建立了关系。截至2023年3月31日的三个月的分部业绩包括信诺在亚洲的业务业绩，这些业绩主要分配给我们的人寿保险板块，根据所撰写的业务性质，在较小程度上分配给我们的海外普通保险板块。

管理层使用承保收益（亏损）作为其财产和意外业务细分市场表现的基础。财产和意外承保收入（亏损）不包括人寿保险板块，其计算方法是从净赚保费中减去亏损和损失支出、保单福利、保单购买成本和管理费用。分部收益（亏损）包括承保收入（亏损）、净投资收益（亏损）以及其他营业收入和支出项目，例如每个分部在与部分拥有的实体相关的营业收入（亏损）中所占的份额以及各分部负责的杂项收入和支出项目。我们衡量细分市场表现的主要指标是分部收益（亏损），其中还包括该细分市场收购的已购买无形资产的摊销。我们确定这种分部收益（亏损）的定义是适当的，并且与业务的管理方式一致。随着业务的持续发展，我们将继续评估我们的细分市场，并可能进一步完善我们的细分市场和分部收益（亏损）衡量标准。

公司层面管理的收入和支出，包括净已实现收益（亏损）、市场风险收益收益（亏损）、利息支出、信诺整合费用和所得税，在公司内部报告。信诺整合费用是一次性成本，可直接归因于第三方咨询费、员工相关留用成本以及与在多个亚洲市场收购信诺的A＆H和人寿保险公司相关的其他专业和法律费用。这些项目不分配到细分市场层面，因为它们本质上是一次性的，与该细分市场的持续业务活动无关。在考虑这些成本时，首席执行官不管理分部业绩或向细分市场分配资源，因此不在我们对分部收益（亏损）的定义中。

出于分部报告的目的，某些项目的列报方式与合并财务报表中的列报方式不同。这些项目与下面 “分部衡量重分类” 列中的合并列报进行了核对，包括：

•亏损支出包括作物衍生物的已实现收益和亏损。购买这些衍生品是为了提供经济利益，其方式类似于再保险保障，以防大宗商品价格的大幅下跌影响承保业绩。我们将这些衍生品的收益和损失视为业绩的一部分

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安达有限公司及其子公司

我们的承保业务以及这些衍生品的已实现收益（亏损）被重新归类为亏损和亏损支出。

•保单优惠包括根据GAAP不符合单独会计条件的独立账户的公允价值变动。这些收益和损失已从其他（收入）支出中重新归类。我们将独立账户资产和负债的公允价值变动所产生的损益视为承保业务业绩的一部分，因此这些损益被重新归类为保单收益。

•净投资收益包括从与部分持股的投资公司（私募股权合伙企业）相关的其他（收益）支出中重新分类的投资收益，这些支出我们的所有权权益超过3％。我们将这些股票法私募股权合伙企业的投资收入视为用于分部报告的净投资收益。


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安达有限公司及其子公司

下表按部门列出了运营报表：
在已结束的三个月中
2023 年 3 月 31 日
（以百万美元计） 		北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球
再保险		人寿保险企业细分衡量标准重分类安达合并
写入的净保费$4,288 $1,296 $293 $3,263 $277 $1,293 $— $— $10,710 
净赚取的保费4,369 1,320 159 2,786 244 1,264 — — 10,142 
损失和损失费用2,729 888 140 1,237 112 32 11 (1)5,148 
保单福利— — — 110 — 712 — (25)797 
保单购置成本613 272 15 713 62 273 — — 1,948 
管理费用295 79 3 280 9 167 97 — 930 
承保收入（亏损）732 81 1 446 61 80 (108)26 1,319 
净投资收益698 82 17 188 49 153 11 (91)1,107 
其他（收入）支出7 1 1 (9)(1)(15)(214)(66)(296)
摊销费用
购买的无形资产		— 2 6 18 — 4 42 — 72 
分部收入$1,423 $160 $11 $625 $111 $244 $75 $1 $2,650 
已实现净收益（亏损）(76)(1)(77)
市场风险收益收益（亏损）(115)— (115)
利息支出160 — 160 
信诺整合费用22 — 22 
所得税支出384 — 384 
净收益（亏损）$(682)$— $1,892 

在已结束的三个月中
2022年3月31日（经调整）
（单位：百万美元）		北美商业财产和意外保险 北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险 全球
再保险		人寿保险企业细分衡量标准重分类安达
合并
写入的净保费$4,039 $1,180 $62 $3,079 $253 $576 $— $— $9,189 
净赚取的保费4,114 1,247 (29)2628 235 542 — — 8,737 
损失和损失费用2497 713 (92)1,296 115 24 10 1 4,564 
保单福利— — — 93 — 311 — (31)373 
保单购置成本573 260 12 679 62 133 — — 1,719 
管理费用265 69 (1)269 9 84 83 — 778 
承保收入（亏损）779 205 52 291 49 (10)(93)30 1,303 
净投资收益（亏损）489 59 7 147 85 103 (5)(63)822 
其他（收入）支出6 1 — 2 — (30)(259)(32)(312)
的摊销费用
购买的无形资产		— 2 7 14 — 2 46 — 71 
分部收入$1,262 $261 $52 $422 $134 $121 $115 $(1)$2,366 
已实现净收益（亏损）22 1 23 
市场风险收益收益（亏损）49 — 49 
利息支出132 — 132 
所得税支出353 — 353 
净收益（亏损）$(299)$— $1,953 


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合并财务报表附注——续（未经审计）
安达有限公司及其子公司

管理层会对承保资产进行全面审查，以便做出决策。除未付损失和损失支出、未来保单福利、再保险应收账款、DAC、VOBA、商誉和其他无形资产外，安达不向其细分市场分配资产。

19。 每股收益
三个月已结束
3 月 31 日
20232022
（以百万美元计，股票和每股数据除外）调整后
分子：
净收入$1,892 $1,953 
分母：
每股基本收益的分母：
加权平均已发行股数414,289,150 425,805,105 
摊薄后每股收益的分母：
基于股份的薪酬计划3,639,042 3,985,729 
已发行股票和假定转换的加权平均股数
417,928,192 429,790,834 
每股基本收益$4.57 $4.59 
摊薄后的每股收益$4.53 $4.55 
潜在的反稀释股票转换1,731,523 681,032 

在加权平均已发行股票和假定转换率中不包括在相应时期内本来会具有反稀释作用的证券的影响。这些证券由股票期权组成，其标的行使价格高于我们普通股的平均市场价格。有关股票期权的更多信息，请参阅我们的2022年10-k表合并财务报表附注12。

50
目录





第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是我们截至2023年3月31日的三个月的经营业绩、财务状况以及流动性和资本资源的讨论。

除非另有说明，否则本讨论中的所有比较均与上一年相应时期的比较。所有美元金额均四舍五入。但是，百分比变化和比率是使用整数美元计算的。因此，使用四舍五入的美元计算可能会有所不同。

我们在任何过渡时期的经营业绩和现金流不一定代表我们全年的业绩。本讨论应与我们的合并财务报表和相关附注以及我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（2022年10-K表）中包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析一起阅读。

其他信息
我们定期在我们的网站（investors.chubb.com）上为投资者发布重要信息。我们使用本网站作为披露重要非公开信息的手段，并履行美国证券交易委员会（SEC）FD（公平披露）规定的披露义务。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会的文件、公开电话会议和网络广播外，还应关注我们网站的投资者信息部分。我们网站上包含的信息或可能通过本网站访问的信息未以引用方式纳入本报告，也不是本报告的一部分。
MD&A 指数页面
前瞻性陈述
52
概述
53
合并经营业绩
53
分部经营业绩
58
已实现和未实现的净收益（亏损）
67
有效所得税税率
68
非公认会计准则对账
69
购买的无形资产的摊销和其他摊销
72
净投资收益
73
利息支出
73
投资
73
关键会计估计
78
未付损失和损失费用
78
未来的保单福利
78
石棉与环境 (A＆E)
78
公允价值测量
78
灾难管理
79
全球财产灾难再保险计划
80
资本资源
81
流动性
82
提供的与子公司未偿债务有关的信息
83


51
目录





前瞻性陈述
1995年的《私人证券诉讼改革法》为前瞻性陈述提供了 “安全港”。我们或代表我们发表的任何书面或口头陈述都可能包括前瞻性陈述，这些陈述反映了我们目前对未来事件和财务业绩的看法。“相信”、“预期”、“估计”、“项目”、“应该”、“计划”、“期望”、“打算”、“希望”、“感受”、“预见”、“将继续” 等词及其变体和类似表达方式表示前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受某些风险、不确定性和其他因素的影响，如果发生潜在事件，这些因素可能会导致实际结果与此类陈述存在重大差异。这些风险、不确定性和其他因素在本文其他地方以及我们向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的其他文件中有更详细的描述，包括但不限于：
•新业务和续订业务的实际金额、保费率、承保利润、我们产品的市场接受度以及与推出新产品和服务及进入新市场相关的风险；我们经营的竞争环境，包括定价或保单条款和条件的趋势，这些趋势可能与我们的预测以及可能使我们的业务战略失效或过时的市场条件变化不同；
•自然或人为灾难造成的损失；投保或再保险事件造成的实际损失以及索赔支付时间；损失准备和理赔程序的不确定性，包括与评估环境损害和石棉相关的潜在伤害相关的困难、保单总承保限额的影响、各石棉生产商和其他相关企业寻求的破产保护的影响以及损失赔偿的时机；
•COVID-19 及相关风险的感染率和严重程度，及其对我们业务运营和索赔活动的影响，以及对我们的被保险人、经纪人、代理人和员工的任何不利影响；实际索赔可能超过我们对最终保险损失的最佳估计，这种损失可能会发生变化，包括为应对 COVID-19 而采取的立法或监管行动的影响等原因；
•由于保险和再保险经纪人的整合程度加大而导致的风险分配或配置发生变化；担保资金和强制性集合安排的实际和预期评估之间的实质性差异；收取可回收再保险金的能力、再保险公司的信贷发展以及与此相关的任何延误以及再保险成本、质量或可用性的变化；
•与政府、立法和监管政策、发展、行动、调查和条约相关的不确定性；司法裁决和裁决、新的责任理论、法律策略和和解条款；数据隐私或网络法律或法规的影响；全球政治状况以及此类事件可能导致的业务中断或经济萎缩；
•全球金融市场的发展，包括利率、股票市场和其他金融市场的变化；政府对金融服务行业的参与或干预的增加；融资的成本和可用性以及外币汇率的波动；通货膨胀率的变化；以及其他总体经济和商业状况，包括潜在衰退的深度和持续时间；
•我们的信贷额度下借款和信用证的可用性；支持资助的高额免赔额计划的抵押品是否充足；从子公司获得的股息金额；
•我们的评估发生了变化，即我们是否更有可能被要求出售或有意出售可供出售的固定期限投资在预期的复苏之前；
•评级机构可能不时采取的行动，例如财务实力或信用评级下调评级，或将这些评级置于负面或等效的信用观察中；
•上市公司破产和会计重报的影响，以及上市公司与可能的会计违规行为有关的披露和调查以及其他公司治理问题；
•收购的表现与预期不同，我们未能实现预期的支出相关效率或收购增长，收购对我们现有组织的影响，以及与我们计划收购华泰保险集团有限公司（华泰集团）额外权益相关的风险和不确定性，包括我们获得中国保险监管部门批准和完成收购的能力；
•与成为瑞士公司相关的风险，包括资本管理某些方面的灵活性降低以及可能产生的额外监管负担；股票回购计划和股票取消；
•如果没有在合理的时间范围内招聘合适的替代人员，我们的任何执行官的服务就会中断；

52
目录





•我们的技术资源（包括信息系统和安全）按预期表现的能力，例如防止重大信息技术故障或第三方渗透或黑客攻击对安达或其客户或合作伙伴造成不利后果；我们公司增加使用数据分析和技术作为业务战略的一部分并适应新技术的能力；以及
•管理层对这些因素和实际事件（包括但不限于上述因素）的回应。
提醒你不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至其日期。我们没有义务公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

概述
安达有限公司是安达集团公司在瑞士注册的控股公司。总部位于瑞士苏黎世的安达有限公司及其直接和间接子公司（统称为安达集团、安达、我们、我们或我们的）是一家全球保险和再保险组织，为全球不同客户群体的需求提供服务。截至2023年3月31日，我们的总资产为201亿美元，股东权益为530亿美元。安达成立于1985年，当时它在百慕大开设了第一家业务办事处，并继续在百慕大维持业务。我们通过六个业务领域开展业务：北美商业财产和财产保险、北美个人财产和财产保险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险和人寿保险。有关我们细分市场的更多信息，请参阅 2022年表格 10-k 第 1 项下的 “分部信息”。



合并经营业绩——截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月

三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022Q-23 vs Q-22
已计净保费 $10,710$9,18916.6%
净保费-恒定美元 (1)
18.3%
赚取的净保费 10,1428,73716.1%
净投资收益1,10782234.7%
已实现净收益（亏损）(77)23NM
市场风险收益收益（亏损）(115)49NM
总收入11,0579,63114.8%
损失和损失费用5,1484,56412.8%
保单福利797373113.7%
保单购置成本1,9481,71913.3%
管理费用93077819.5%
利息支出16013221.6%
其他（收入）支出(296)(312)(5.1)%
已购无形资产的摊销72711.9%
信诺整合费用22—NM
支出总额8,7817,32519.9%
所得税前收入2,2762,306(1.4)%
所得税支出3843538.7%
净收入$1,892$1,953(3.2)%
NM-没意义
(1) 按固定美元计算。金额的计算方法是使用与当期同期相同的当地货币汇率折算前一期间的结果。

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目录






截至2023年3月31日的三个月的财务摘要

•净收入为19亿美元，而去年同期为20亿美元。本季度的净收入包括信诺在2022年第三季度收购的业务业绩和创纪录的净投资收益。净收入与去年同期相比略有下降，反映了利率降低和波动性增加造成的1.15亿美元的市场风险收益损失，部分被股市上涨所抵消，而去年同期的收益为4900万美元。

•合并净保费为107亿美元，增长16.6％，按固定美元计算增长18.3％，信诺在亚洲的业务增加了8.3个百分点，按固定美元计算，增长了8.4个百分点。财产和意外净保费增长了9.3％，按固定美元计算增长了11.0％，商业和消费类保费分别增长了11.5％和9.4％。

•合并净保费收入为101亿美元，增长16.1％，按固定美元计算增长17.7％，信诺在亚洲的业务增长了8.7个百分点，按固定美元计算增长了8.8个百分点。财产和意外净保费收入增长了8.3％，按固定美元计算增长了9.8％，商业和消费类保费分别增长了10.5％和8.0％。

•税前和税后灾难损失总额分别为4.58亿美元（占财产和意外合并比率的5.1个百分点）和3.82亿美元，而去年同期分别为3.33亿美元（占财产和意外合并比率的4.0个百分点）和2.9亿美元。本季度的灾难损失主要来自与全球天气有关的事件。
•上一期税前和税后优惠总额分别为1.96亿美元（合并比率的2.2个百分点）和1.49亿美元。1.96亿美元的税前发展包括2.02亿美元的有利非灾难性开发项目和600万美元的与不利灾难相关的开发项目。相比之下，去年同期分别为2.4亿美元（占合并比率的3.2个百分点）和1.95亿美元。

•财产和意外综合比率为86.3％，而去年同期为84.3％。本年度损益合并比率的增加主要是由于灾难损失的增加和前一时期的有利发展降低。不包括灾难损失的P＆C当前事故年度（CAY）的合并比率为83.4％，而去年同期为83.5％。

•净投资收入为创纪录的11亿美元，而去年同期为8.22亿美元，这主要反映了更高的再投资率。

•运营现金流为22.5亿美元，而去年同期为24.4亿美元。

•自2023年1月1日起，我们采用了长期有针对性的改进（LDTI）美国公认会计原则指导方针，该指导方针主要影响人寿保险板块。本报告中前几个报告期的财务数据酌情进行了调整，并根据新的指导方针列报。对2022年业绩的影响微乎其微。

•本季度股东权益增加了25亿美元，主要来自19亿美元的净收入和较低利率带来的16亿美元税后未实现投资净收益。此外，股东权益反映了本季度向股东返还的总资本为7.72亿美元，其中包括4.28亿美元的股票回购，平均每股收购价为212.81美元，股息为3.44亿美元。


54
目录






净保费已写入三个月已结束
3 月 31 日		% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022Q-23 vs Q-22C$
Q-23 vs Q-22
商业意外伤亡$1,903$1,8373.6%5.3%
工伤补偿6186032.5%2.5%
财务专线1,1561,182(2.3)%(0.5)%
保证金1601534.5%4.2%
商业多重危险 (1)
34029017.5%17.5%
物业和其他短尾线2,0251,77714.0%16.5%
商用 P&C 线路总数6,2025,8426.2%7.8%
农业29362NMNM
私人汽车4274123.6%0.9%
个人房主9028308.7%9.4%
个人其他5074952.6%6.5%
个人专线总数1,8361,7375.7%6.5%
Global A&H-P&C 80971912.5%16.3%
再保险热线2772539.4%10.4%
财产和意外伤害保险项目总额9,4178,6139.3%11.0%
Global A&H-人寿保险809256215.3%218.9%
生活48432051.5%55.3%
人寿保险1,293576124.4%128.7%
合并总计$10,710$9,18916.6%18.3%
(1) 商业多重风险代表零售包装业务（财产和一般责任）。


截至2023年3月31日的三个月，合并净保费的增长反映了大多数产品线的增长，这得益于强劲的续订保留率、正利率增长和新业务。截至2023年3月31日的三个月，信诺在亚洲的业务贡献了7.58亿美元。

•受强劲的保费保留率（包括保费率和风险敞口的增加）以及强劲的新业务的推动，全球所有地区的商业意外伤害均有所增长。
•工人薪酬增长归因于北美强劲的保费保留率和费率的提高。
•财务项目减少，反映了北美新业务的减少和利率的降低。
•由于北美的新业务强劲，保证金增加。
•由于保费保留率高，包括利率和风险敞口的增加，以及北美强劲的新业务，商业多重风险增加。
•房地产和其他短尾业务在全球范围内增长，这要归因于强劲的保费保留率，包括利率和风险敞口的增加，以及强劲的新业务。
•农业增长是由于农作物保险的潜在增长，反映了大宗商品价格的上涨。此外，去年还向美国政府返还了1.61亿美元的保费。
•个人专线主要在北美增长，我们的高净值业务增长最为强劲。
•全球A＆H — P&C的增长是由于亚洲的增长，其中包括收购信诺亚洲业务所得的3,400万美元，以及欧洲、拉丁美洲和日本新业务的增加和消费者活动的增加，包括旅行量的增加。
•再保险额度的增加主要是由于在新业务的推动下，投资组合持续增长。

55
目录





•全球A＆H——收购信诺在亚洲的业务后，寿命有所增加，这为增长贡献了5.7亿美元。我们的北美综合保险补充急救业务下降主要是由于大型计划未续期。
•亚洲增长（主要来自香港的新业务）以及对信诺亚洲业务的收购（后者为增长贡献了1.54亿美元）推动了寿命大幅增长。
有关净保费的更多信息，请参阅分部业绩讨论。

净赚取的保费
短期合约（通常是损益合约）的净保费通常反映了风险敞口期到期时记为该期间收入的净保费部分。长期合同（通常是传统人寿合同）赚取的净保费通常被视为保单持有人到期时赚取的净保费。在截至2023年3月31日的三个月中，净保费收入增加了14亿美元，增长了16.1％，按固定美元计算增长了17.7％。财产和意外净保费收入增长了8.3％，按固定美元计算增长了9.8％，其中包括商业和消费类的增长分别为10.5％和8.0％。

灾难损失和前期发展
对于美国和加拿大发生的事件，我们对灾难损失事件的定义通常与财产索赔服务 (PCS) 的定义一致。PCS将灾难定义为造成2500万美元或以上的保险损失并影响大量被保险人的事件。对于美国和加拿大以外的事件，我们通常使用类似的定义。

前期发展包括根据保单期结束后的实际索赔经验，对利润佣金储备金或保单持有人股息储备金进行调整。费用调整与这些相同保单上期的亏损发展相关。有关灾难损失恢复保费和前一时期发展调整的更多信息，请参阅非公认会计准则对账部分。

三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
灾难损失$458$333
前期发展良好$196$240

截至2023年3月31日和2022年3月31日的灾难损失主要来自以下事件：
•2023 年：美国和国际上发生的与天气相关的严重事件；以及新西兰的风暴。
•2022年：澳大利亚风暴、科罗拉多野火以及美国和国际上发生的其他与恶劣天气有关的事件。

前期发展（PPD）源于本年度确认的损失估算值的变化，这些变动与前一个日历年发生的损失事件有关，不包括损失的影响，不包括以往事故年度的收入保费的变化。

截至2023年3月31日的三个月，税前净有利PPD为1.96亿美元，其中包括2.02亿美元的有利非灾难性开发项目和600万美元的不利灾难相关发展。这一事态发展包括价值1900万美元的长尾线路的不利开发，主要是从2013年到2017年的事故年度。短尾线剩余的2.15亿美元净有利发展主要来自担保和急救线路。

截至2022年3月31日的三个月，税前净利润PPD为2.4亿美元，其中5％来自长尾航线，主要来自2018年及之前的事故年份，95％来自短尾航线，主要是A＆H、房地产和担保险。

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注8中对前一时期发展的讨论。


56
目录





财产和意外综合比率
在评估我们的细分市场（不包括人寿保险的财务业绩）时，我们使用了财产和意外综合比率。我们通过将相应的支出金额除以净赚取的保费来计算该比率。我们不为人寿保险细分市场计算此比率，因为我们不使用此衡量标准来监控或管理该细分市场。财产和意外综合比率低于 100% 表示承保收入，合并比率超过 100% 表示承保亏损。

三个月已结束
3 月 31 日
 20232022
损失和损失费用比率
不包括灾难损失的 CAY 损失率55.9%56.3%
灾难损失5.2%4.1%
前一时期的发展(2.2)%(3.9)%
损失和损失费用比率58.9%56.5%
保单购置成本比率18.8%19.3%
管理费用比率8.6%8.5%
财产和意外综合比率86.3%84.3%

截至2023年3月31日的三个月中，亏损支出比率有所增加，这反映了灾难损失的增加和前一时期的有利发展。在截至2023年3月31日的三个月中，不包括灾难损失的年度亏损率有所下降，这主要是由于亏损率较低的线路所赚净保费的百分比有所提高，某些项目的盈利率和风险敞口超过了亏损成本趋势。

在截至2023年3月31日的三个月中，保单收购成本比率有所下降，这主要是由于净保费收入增加的有利影响。

截至2023年3月31日的三个月中，由于员工相关支出的增加和支持增长的投资增加被净保费增加的有利影响所抵消，管理费用比率基本保持不变。

保单福利
保单福利是指归类为长期合同的损失，通常包括意外和补充健康产品、定期和终身寿险产品、捐赠产品和年金。有关进一步的讨论，请参阅人寿保险板块的经营业绩部分。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，保单收益分别为7.97亿美元和3.73亿美元，其中包括根据公认会计原则不符合单独账户报告的独立账户负债的公允价值变动所产生的（收益）亏损，分别为2500万美元和3,100万美元。这些负债的抵消变动记录在合并运营报表的其他（收入）支出中。不包括独立账户损益，截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，保单收益分别为8.22亿美元和4.04亿美元。

有关净投资收益、其他（收入）支出、已实现净收益（亏损）、已购买无形资产摊销和所得税支出的讨论，请参阅以下相应部分。

57
目录






分部经营业绩——截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月
我们通过六个业务部门运营：北美商业财产保险、北美个人财产和意外保险、北美农业保险、海外普通保险、全球再保险和人寿保险。有关我们细分市场的更多信息，请参阅 2022 年表格 10-K 第 1 项下的 “细分信息”。


北美商业财产和意外保险

北美商业财产和意外保险部门包括为美国、加拿大和百慕大的大型、中间市场和小型商业企业提供财产和意外保险和服务的业务。该细分市场包括我们的北美主要账户和专业保险部门（大型公司账户和批发业务）以及北美商业保险部门（主要是中间市场和小型商业账户）。
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022Q-23 vs Q-22
写入的净保费$4,288$4,039 6.2%
净赚取的保费4,3694,114 6.2%
损失和损失费用2,7292,497 9.2%
保单购置成本613573 6.9%
管理费用295265 11.4%
承保收入732779 (5.9)%
净投资收益698489 42.6%
其他（收入）支出7610.9%
分部收入$1,423$1,26212.8%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率60.5%61.5%(1.0)pts
灾难损失3.7%2.0%1.7pts
前一时期的发展(1.7)%(2.8)%1.1pts
损失和损失费用比率62.5%60.7%1.8pts
保单购置成本比率14.0%13.9%0.1pts
管理费用比率6.7%6.5%0.2pts
合并比率83.2%81.1%2.1pts


灾难损失和前期发展 三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
灾难损失$162$81
前期发展良好$72$108

58
目录






截至2023年3月31日和2022年3月31日的灾难损失主要来自以下事件：
•2023 年：美国洪水、冰雹、龙卷风、风灾和冬季风暴损失。
•2022年：美国冬季风暴损失和其他与恶劣天气有关的事件

有关上一期间发展的详细信息，请参阅合并财务报表中的附注8。

保费
截至2023年3月31日的三个月，净保费增加了2.49亿美元，增长6.2％，这反映了保费的强劲保留率，包括利率和风险敞口的增加，以及某些领域的新业务强劲。保费的增加涉及大多数业务领域，包括房地产、商业多重保险、急救和超额意外伤害保险。亏损投资组合转移交易同比增长1.3个百分点的影响部分抵消了这一增长。

截至2023年3月31日的三个月，净保费收入增加了2.55亿美元，增长6.2％，反映了上述净保费的增长。

合并比率
在截至2023年3月31日的三个月中，亏损支出比率有所增加，这主要是由于灾难损失的增加和前一时期的有利发展降低。截至2023年3月31日的三个月，前一时期的开发项目包括1.12亿美元的有利开发项目，部分被与2022年季末灾难开发相关的4000万美元费用所抵消。在截至2023年3月31日的三个月中，不包括灾难损失的年度亏损率有所下降，这主要是由于亏损率较低的房地产公司的净保费百分比有所提高，某些项目的盈利率和风险敞口超过了亏损成本趋势。

在截至2023年3月31日的三个月中，管理费用比率有所增加，这主要是由于养老金支出增加反映了不利的市场状况，但净保费增加的有利影响部分抵消了这一点。我们预计，更高的养老金支出将持续到2023年。


59
目录





北美个人财产和意外保险

北美个人财产保险部门包括在美国和加拿大提供高净值个人保险产品的业务，包括房主和补充产品，例如贵重物品、超额责任、汽车和休闲海上保险和服务。
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022Q-23 vs Q-22
写入的净保费$1,296$1,1809.9%
净赚取的保费1,3201,2475.9%
损失和损失费用88871324.6%
保单购置成本2722605.1%
管理费用796914.3%
承保收入81205(60.7)%
净投资收益825939.1%
其他（收入）支出11—
已购无形资产的摊销22—
分部收入$160$261(38.8)%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率53.9%53.3%0.6pts
灾难损失12.1%8.0%4.1pts
前一时期的发展1.3%(4.1)%5.4pts
损失和损失费用比率67.3%57.2%10.1pts
保单购置成本比率20.6%20.8%(0.2)pts
管理费用比率6.0%5.5%0.5pts
合并比率93.9%83.5%10.4pts


灾难损失和前期发展
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
灾难损失$159$100
（不利）有利的前一时期发展$(17)$51

截至2023年3月31日和2022年3月31日的灾难损失主要来自以下事件：
•2023 年：美国冬季风暴损失、洪水、冰雹、龙卷风和风力事件。
•2022年：美国科罗拉多州野火和与恶劣天气有关的事件

有关上一期间发展的详细信息，请参阅合并财务报表中的附注8。

保费
截至2023年3月31日的三个月，净保费增加了1.16亿美元，增长了9.9％，这主要是由于包括房主、汽车和超额负债在内的所有领域的利率和风险敞口的强劲新业务和续保留存率的增长。

截至2023年3月31日的三个月，净保费收入增加了7300万美元，增长了5.9％，反映了上述净保费的增长。


60
目录





合并比率
截至2023年3月31日的三个月中，亏损支出比率有所增加，这主要反映了本季度灾难损失增加的影响，包括与2022年季末灾难发展相关的900万美元费用，以及由于COVID相关经济放缓的间接影响而导致的支付和报告的亏损活动低于预期，上一季度发放的储备金。在截至2023年3月31日的三个月中，不包括灾难损失的CAY损失率有所增加，这主要反映了汽车损失的增加，但部分被房主收入率和超过损失成本趋势的风险敞口所抵消。

在截至2023年3月31日的三个月中，管理费用比率有所增加，这主要是由于不利的市场条件导致的养老金支出同比增加，但净保费增加的有利影响部分抵消了这一点。我们预计，更高的养老金支出将持续到2023年。


北美农业保险

北美农业保险部门包括我们在北美的业务，这些业务在美国和加拿大提供各种保险，包括农作物保险，主要是通过Rain and Hail Insurance Service, Inc.（Rain and Hail）提供的农场和牧场以及专业财产和意外商业保险产品和服务。
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022Q-23 vs Q-22
写入的净保费$293$62 NM
净赚取的保费159(29) NM
损失和损失费用140(92) NM
保单购置成本1512 24.3%
管理费用3(1) NM
承保收入152 (97.7)%
净投资收益177 152.1%
其他（收入）支出1—NM
已购无形资产的摊销67(2.4)%
分部收入$11$52 (78.2)%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率73.1%70.6%2.5pts
灾难损失15.4%NMNM
前一时期的发展—NMNM
损失和损失费用比率88.5%NMNM
保单购置成本比率9.3%NMNM
管理费用比率1.4%NMNM
合并比率99.2%NMNM
NM-没意义


灾难损失和前期发展 三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
灾难损失 $24$—
前期发展良好$—$26

61
目录






截至2023年3月31日，灾难损失主要来自美国洪水、冰雹、龙卷风、风灾和冬季风暴损失。

有关上一期间发展的详细信息，请参阅合并财务报表中的附注8。

保费
截至2023年3月31日的三个月，净保费增加了2.31亿美元，这反映了大宗商品价格上涨导致的MPCI的增长，以及安达农业综合企业强劲的新业务。此外，增长反映了作为利润分享协议的一部分，2022年第一季度向美国政府回报了1.61亿美元的保费。根据利润分享协议，由于2021年某些州的亏损减少，我们向政府退还了额外的保费。

截至2023年3月31日的三个月，净保费收入增加了1.88亿美元，这反映了上述因素。

合并比率
在截至2023年3月31日的三个月中，不包括灾难损失的CAY亏损率有所增加，这主要是由于MPCI的保费增加，其亏损率更高，而我们的农作物大宗商品价格对冲活动同比增长了1.5个百分点，该活动在本季度造成了亏损，而去年同期出现了收益。

在截至2023年3月31日的三个月中，CAY管理费用比率有所增加，这反映了MPCI业务的管理和运营（A＆O）报销额的降低。


62
目录





海外一般保险

海外普通保险部门包括安达国际和安达环球市场（CGM）。安达国际包括我们的国际商业财产和赔付传统和专业系列，为大型公司、中间市场和小型客户提供服务；A&H 以及为美国、百慕大和加拿大以外的当地领土提供服务的传统和专业个人专线业务。CGM是我们总部位于伦敦的国际商业财产和意外超额和盈余线路业务，包括伦敦劳埃德（劳埃德）辛迪加2488。安达在劳埃德提供资金，以支持安达承保代理有限公司管理的辛迪加2488的承保。
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022Q-23 vs Q-22
写入的净保费$3,263$3,0796.0%
已写入的保费净额——固定美元10.0%
净赚取的保费2,7862,6286.0%
损失和损失费用1,2371,296(4.6)%
保单福利1109318.3%
保单购置成本7136794.9%
管理费用2802694.0%
承保收入44629153.4%
净投资收益18814728.0%
其他（收入）支出(9)2NM
已购无形资产的摊销181423.9%
分部收入$625$42248.2%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率49.4%49.4%—pts
灾难损失4.1%5.8%(1.7)pts
前一时期的发展(5.1)%(2.3)%(2.8)pts
损失和损失费用比率48.4%52.9%(4.5)pts
保单购置成本比率25.6%25.8%(0.2)pts
管理费用比率10.0%10.2%(0.2)pts
合并比率84.0%88.9%(4.9)pts
Nm-没有意义

灾难损失和前期发展
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
灾难损失$113$151
前期发展良好$143$60

截至2023年3月31日和2022年3月31日的灾难损失主要来自以下事件：
•2023：新西兰的风暴和国际天气相关事件。
•2022年：澳大利亚的风暴和国际天气相关事件。

有关上一期间发展的详细信息，请参阅合并财务报表附注8。


63
目录





按地区划分的净保费
截至3月31日的三个月
（以百万美元计，百分比除外）20232023
占总数的百分比		20222022
占总数的百分比		C$
2022		Q-23 vs Q-22
C$ Q-23
vs Q-22
区域
欧洲、中东和非洲$1,72153%$1,65454%$1,5624.0%10.1%
拉丁美洲66120%60520%6289.2%5.3%
亚太地区73323%64321%61914.0%18.6%
日本1053%1154%98(8.2)%7.2%
其他 (1)
431%621%59(30.1)%(27.6)%
写入的净保费$3,263100%$3,079100%$2,9666.0%10.0%
(1) 包括组合保险的国际补充急救业务和其他国际业务，包括中国大陆。

保费
截至2023年3月31日的三个月，净保费增加了1.84亿美元，按固定美元计算增加了2.97亿美元，反映了商业保险的增长6.2％，按固定美元计算增长了10.8％，消费额度增长了5.6％，按固定美元计算增长了8.6％。

在批发和零售部门的支持下，我们的欧洲分部在截至2023年3月31日的三个月中有所增长。商业保险增长6.0％，按固定美元计算为11.7％，这主要是由新业务的增加以及包括商业财产和意外伤害保险在内的正利率增长所推动的。消费品线下降了2.9％，但按固定美元计算增长了4.5％，这主要是由于A＆H的旅行量增加。

在截至2023年3月31日的三个月中，拉丁美洲有所增长。商业项目增长10.1％，按固定美元计算为9.4％，这是由风险敞口增加、正利率增长以及新业务（主要是财产和意外伤害险）推动的。由于A＆H的增加，消费品线增长了8.5％，按固定美元计算增长了2.4％。

截至2023年3月31日的三个月中，亚太地区有所增长。商业项目增长11.3％，按固定美元计算为14.9％，这得益于新业务的增加、更高的留存率以及包括财产和意外伤害保险在内的正利率增长。消费类增长16.7％，按固定美元计算为22.5％，主要来自A＆H的旅行。对信诺亚洲业务的收购在2023年贡献了3,400万美元。

日本在截至2023年3月31日的三个月中按固定美元计算有所增长，这主要是由于A＆H新业务的增加。

截至2023年3月31日的三个月，净保费收入增加了1.58亿美元，按固定美元计算为2.52亿美元，这反映了上述商业和消费者净保费的增加。

合并比率
截至2023年3月31日的三个月中，亏损支出比率有所下降，这是由于灾难损失减少以及与2022年季末灾难储备金发放相关的前期利好发展增加。

在截至2023年3月31日的三个月中，保单收购成本比率有所下降，这主要是由于业务结构的变化，包括收购成本比率较高的个人保险所获得的保费减少，以及从收购成本比率低于消费类的商业保险中获得的保费更高。

在截至2023年3月31日的三个月中，管理费用比率有所下降，这反映了净保费收入增加的有利影响，但支持增长的投资增加部分抵消了这一影响。

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目录





全球再保险

全球再保险部门代表我们的再保险业务，包括安达暴风雨再保险百慕大、安达暴风雨再保险美国、安达暴风雨再保险国际和安达暴风雨再保险加拿大分公司。Global Reinsurance主要通过安达Tempest Re品牌的再保险经纪人在全球范围内销售其再保险产品，并为各种主要财产和意外保险公司提供广泛的传统和非传统再保险。

三个月已结束
3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022Q-23 vs Q-22
写入的净保费$277$2539.4%
已写入的保费净额——固定美元10.4%
净赚取的保费2442353.9%
损失和损失费用112115(2.7)%
保单购置成本62620.2%
管理费用999.0%
承保收入614923.2%
净投资收益4985(41.6)%
其他（收入）支出(1)—NM
分部收入$111$134(16.8)%
亏损费用比率：
不包括灾难损失的 CAY 损失率49.0%49.9%(0.9)pts
灾难损失—0.4%(0.4)pts
前一时期的发展(3.3)%(1.5)%(1.8)pts
损失和损失费用比率45.7%48.8%(3.1)pts
保单购置成本比率25.6%26.5%(0.9)pts
管理费用比率3.8%3.7%0.1pts
合并比率75.1%79.0%(3.9)pts
NM-没意义

灾难损失和前期发展
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
灾难损失$—$1
前期发展良好$8$3
有关上一期间发展的详细信息，请参阅合并财务报表中的附注8。


保费
截至2023年3月31日的三个月，净保费增加了2400万美元，这主要是由于新业务推动的投资组合持续增长。

截至2023年3月31日的三个月，净保费收入增加了900万美元，这主要反映了上述净保费的增加。

合并比率
在截至2023年3月31日的三个月中，亏损和损失支出比率以及不包括灾难损失的年度亏损率有所下降，这反映了多个业务领域的亏损率改善，包括收入率超过亏损成本

65
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趋势。损失和损失支出比率还得益于前一时期更有利的发展和更低的灾难损失。

在截至2023年3月31日的三个月中，保单收购成本比率有所下降，这主要是由于本季度制定的收购成本比率较低的协议。

在截至2023年3月31日的三个月中，管理费用比率有所增加，这主要是由于与员工相关的费用，但净保费增加的有利影响所抵消。

人寿保险

人寿保险板块包括我们的国际人寿业务，该业务始于2022年第三季度，包括信诺的A＆H以及2022年7月1日收购的在韩国、台湾、新西兰、香港和印度尼西亚的人寿业务。人寿保险板块还包括Chubb Tempest Life Re（Chubb Life Re），以及合并保险的北美补充急救和人寿业务。对截至2022年3月31日的三个月业绩进行了调整，以反映LDTI的采用。请参阅注释 1 c)。

 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022Q-23 vs Q-22
写入的净保费$1,293$576124.4%
已写入的保费净额——固定美元128.7%
净赚取的保费1,264542133.1%
损失和损失费用322433.3%
保单福利712311128.9%
保单购置成本273133104.4%
管理费用16784100.0%
净投资收益15310347.8%
其他（收入）支出(15)(30)(49.4)%
已购无形资产的摊销4258.5%
分部收入$244$121102.0%

保费
截至2023年3月31日的三个月，净保费增加了7.17亿美元，按固定美元计算增加了7.28亿美元。对于我们的国际人寿业务，净保费增长了237.7％，这主要是由于收购了信诺在亚洲的业务，该业务出资7.24亿美元。此外，拉丁美洲和亚洲，主要是香港，新业务也有所增长。我们的北美综合保险业务的净保费下降了7.0％，这主要是由于大型计划未续期。

存款
下表列出了根据万用寿险和投资合同收取的存款：
 三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022C$
2022		Q-23 vs Q-22C$
Q-23 vs.
Q-22
根据万用寿险和投资合同收取的存款$309$557$511(44.4)%(39.5)%

根据公认会计原则，通过万用寿险和投资合同（寿险存款）收取的存款不反映在我们的合并运营报表中。新的人寿存款是生产的重要组成部分，尽管

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它们不会对本期的运营收入产生重大影响，它们是我们努力发展业务的关键。截至2023年3月31日的三个月，收取的寿险存款减少了2.48亿美元，主要集中在台湾，这反映了存款产品的艰难市场状况。

人寿保险板块收入
截至2023年3月31日的三个月，人寿保险板块的收入增加了1.23亿美元，这反映了收购信诺亚洲业务带来的1.59亿美元的增长，但部分被我们对我们在中国的部分持股保险实体华泰投资的收入减少所抵消。

企业

公司业绩主要包括我们的非保险公司的业绩、不可归因于应申报板块的收入和支出、石棉和环境（A＆E）负债的损失和损失支出以及某些其他非急救人员径流风险，包括骚扰。对截至2022年3月31日的三个月业绩进行了调整，以反映LDTI的采用。请参阅注释 1 c)。
三个月已结束
 3 月 31 日% 变化
（以百万美元计，百分比除外）20232022Q-23 vs Q-22
损失和损失费用$11$1022.9%
管理费用978315.4%
承保损失1089316.1%
净投资收益（亏损）11(5)NM
其他（收入）支出(214)(259)(17.9)%
已购无形资产的摊销4246(6.7)%
已实现净收益（亏损）(76)22NM
市场风险收益收益（亏损）(115)49NM
利息支出16013221.6%
信诺整合费用22—NM
所得税支出3843538.7%
净亏损$(682)$(299)130.1%
NM-没意义

截至2023年3月31日的三个月，管理费用增加了1400万美元，这主要是由于支持数字增长计划的支出增加。

截至2022年3月31日的三个月，信诺整合费用为2200万美元，主要包括法律和专业费用以及与收购信诺整合活动直接相关的所有其他费用。这些费用本质上是一次性的，与各细分市场的持续业务活动无关。在考虑这些成本时，首席执行官不管理细分市场的业绩或向细分市场分配资源，因此它们不在我们对细分市场收入的定义中。

有关已实现净收益（亏损）、净投资收益（亏损）、已购买无形资产摊销和所得税支出（收益）的讨论，请参阅以下相应部分。有关市场风险收益收益（亏损）和其他（收入）支出的更多信息，分别请参阅合并财务报表附注11和17。

已实现和未实现的净收益（亏损）
我们从长远的角度制定投资策略，我们的投资经理管理我们的投资组合，在旨在最大限度地降低风险的特定指导方针内最大限度地提高总回报。我们的大部分投资组合可供出售并按公允价值报告。我们的持有至到期投资组合按摊销成本列报，扣除估值补贴。


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当我们出售证券、减记资产或记录预期信贷损失估值补贴变动时，市场走势对固定到期投资组合的影响会影响净收益（通过净已实现收益（亏损））。有关我们如何评估预期信贷损失的估值补贴以及对净收益的相关影响的进一步讨论，请参阅2022年10-k表中的合并财务报表附注1 (e)。此外，净收益通过报告公共和私募股权证券及衍生品（包括金融期货、期权和互换）的公允价值变动而受到影响。股东累计其他综合收益（亏损）的单独组成部分列报为股东累计其他综合收益（亏损）的单独组成部分，由于持有证券的重估、累计外币折算调整的变化、当前未来保单优惠贴现率的变化、市场风险收益的特定工具信用风险的变化、未实现的退休后福利债务负债调整以及为会计目的指定为套期保值的跨货币互换合并资产负债表中的权益。
下表显示了我们的已实现和未实现净收益（亏损）：
截至 3 月 31 日的三个月
20232022
 （经调整）
（单位：百万美元）网
已实现
收益
（损失）		网
未实现
收益
（损失）		网
影响		网
已实现
收益
（损失）		网
未实现
收益
（损失）		网
影响
固定到期日$(180)$1,786$1,606$(136)$(4,652)$(4,788)
固定收益和投资衍生品(46)—(46)47—47
公共股权
销售(5)—(5)255—255
按市值计价16—16(199)—(199)
私募股权（所有权低于 3%）
按市值计价15—1555—55
总投资组合(200)1,7861,58622(4,652)(4,630)
其他衍生品(1)—(1)1—1
外汇131(177)(46)7467141
未来保单福利的当前折扣率—(151)(151)—435435
特定工具的信用风险对市场风险收益的影响—(3)(3)—2323
其他 (7)(33)(40)(74)19(55)
税前净收益（亏损）$(77)$1,422$1,345$23$(4,108)$(4,085)


截至2023年3月31日的三个月，我们的投资组合的税前未实现净收益为17.86亿美元，这主要是利率下降的结果。此外，税前净已实现亏损为2亿美元，包括固定期限销售亏损、衍生品亏损和固定收益证券减值。

有效所得税税率
我们的有效税率 (ETR) 反映了税率范围广泛的司法管辖区的收入或亏损组合、GAAP 与地方税法之间的永久差异以及离散项目的影响。收益地域组合的变化可能会影响我们的ETR。

在截至2023年3月31日的三个月中，我们的毛利率为16.9％，而去年同期为15.3％。与上年同期相比，ETR的增长是由于收购信诺推动的较高税率司法管辖区的收入增加，以及英国颁布的税率的提高，但部分被离散的税收项目所抵消。

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非公认会计准则对账
在介绍业绩时，我们纳入并讨论了某些非公认会计准则指标。这些非公认会计准则指标对于了解我们的整体经营业绩和财务状况非常重要，其他公司可能有不同的定义。但是，不应将其视为根据公认会计原则确定的衡量标准的替代品。

每股普通股账面价值等于股东权益除以已发行股份。普通股每股有形账面价值等于股东权益减去税后的商誉和其他无形资产除以已发行股份。我们认为，经商誉和其他无形资产调整后，与收购量较低的同行公司的账面价值比较更有意义。在我们进行整合之前，每股有形账面价值的计算不考虑归因于我们对部分持股保险公司的投资的内在商誉。

我们提供财务衡量标准，包括以固定美元计算的净保费、净保费收入和承保收入。我们认为，评估业绩中的趋势是有用的，不包括美元与我们国际业务交易的货币之间汇率波动的影响，因为这些汇率可能会在不同时期之间大幅波动，扭曲对趋势的分析。影响是通过假设各期之间的外汇汇率保持不变来确定的，方法是使用与可比本期相同的当地货币汇率折算前一时期的结果。

财产和意外业绩指标包括合并经营业绩（包括公司），不包括人寿保险板块的经营业绩。我们认为，这些衡量标准对投资者来说是有用和有意义的，因为管理层使用它们来评估公司在经济上最相似的财产和意外业务。我们不包括人寿保险板块，因为该业务的业绩并不总是与我们的财产和意外业务业绩相关。

财险合并比率是亏损支出比率、保单收购成本比率和管理费用比率之和，不包括人寿业务，包括农作物衍生品的已实现损益。购买这些衍生品是为了提供经济利益，其方式类似于再保险保护，以防大宗商品定价的大幅下跌影响承保业绩。我们将这些衍生品的收益和亏损视为承保业务业绩的一部分。

不包括灾难损失的CAY P&C合并比率（CAT）将CAT和前一时期的发展（PPD）排除在财产和意外综合比率之外。我们将CAT排除在外，因为它们的时间和金额以及PPD是不可预测的，因为历史储备金的这些意外亏损变化并不能表明我们目前的承保表现。对组合比率分子进行了调整，以排除CAT、PPD的净保费收入调整、PPD的上期支出调整和复职保费，并对分母进行了调整，以排除PPD的净保费收入调整以及CAT和PPD的恢复保费。在对损失敏感型保单进行调整的时期，这些调整不包括在PPD和计算比率时赚取的净保费。我们认为，这项衡量标准可以更好地评估我们的承保业绩，并增强了对这些项目可能掩盖的损益和意外业务趋势的理解。我们的同行公司通常会报告这一衡量标准，可以更好地进行比较。

复保费是为恢复因损失发生而耗尽的保险而根据某些再保险协议支付的额外保费。复保费金额通常是根据再保险限额已用尽的原始割让保费的比例部分。

PPD 内的净保费收入调整是根据保单期结束后的实际索赔经验，对追溯评级保单的初始保费所赚取的调整。保费调整与这些保单的前一时期亏损发展相关，并且在记录调整的期间内全额赚取。

上一期间的费用调整通常与可调整的佣金储备金或保单持有人股息储备金有关，这些储备金基于保单期结束后的实际索赔经验。支出调整与前一时期这些保单的亏损变化相关。



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下表显示了每个细分市场报告的合并比率与损益总比率的计算结果，并根据Cat和PPD进行了调整：
北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球
再保险		企业P&C 总计
三个月已结束
2023 年 3 月 31 日
（除比率外，以百万美元计）
分子
损失和损失支出/保单福利一个$2,729$888$140$1,347$112$11$5,227
灾难损失和相关调整
扣除相关调整后的灾难损失(162)(159)(24)(113)——(458)
因灾难损失而收取（支出）的复职保费———————
灾难损失，相关调整总额(162)(159)(24)(113)——(458)
PPD 和相关调整
PPD，扣除相关调整后——有利（不利）72(17)—1438(10)196
费用调整-不利（有利）3—————3
PPD 复职保费-不利（优惠）—(1)————(1)
PPD，相关调整总额-有利（不利）75(18)—1438(10)198
CAY 亏损和损失费用（不包括CAT） B$2,642$711$116$1,377$120$1$4,967
保单购置成本和管理费用
保单购置成本和管理费用C$908$351$18$993$71$97$2,438
费用调整-有利（不利）(3)—————(3)
经调整的保单购置成本和管理费用D$905$351$18$993$71$97$2,435
分母
净赚取的保费E$4,369$1,320$159$2,786$244$8,878
PPD 复职保费-不利（优惠）—(1)———(1)
扣除调整后的净保费F$4,369$1,319$159$2,786$244$8,877
财产和意外综合比率
损失和损失费用比率A/E62.5%67.3%88.5%48.4%45.7%58.9%
保单获取成本和管理费用比率C/E20.7%26.6%10.7%35.6%29.4%27.4%
财产和意外综合比率83.2%93.9%99.2%84.0%75.1%86.3%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）
损失和损失支出比率，调整后B/F60.5%53.9%73.1%49.4%49.0%55.9%
调整后的保单购置成本和管理费用比率D/F20.7%26.7%10.8%35.7%29.4%27.5%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）81.2%80.6%83.9%85.1%78.4%83.4%
合并比率
合并比率86.3%
添加：收益和损失对作物衍生物的影响—%
财产和意外综合比率86.3%
注：以上比率是使用整美元计算得出的。因此，使用四舍五入的金额计算可能会有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是计算上述比率的参考文献。

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北美商业财产和意外保险北美个人财产和意外保险北美农业保险海外一般保险全球再保险企业P&C 总计
三个月已结束
2022年3月31日
（除比率外，以百万美元计）
分子
损失和损失支出/保单福利一个$2,497$713$(92)$1,389$115$10$4,632
灾难损失和相关调整
扣除相关调整后的灾难损失(81)(100)—(151)(1)—(333)
因灾难损失而收取（支出）的复职保费———————
灾难损失，相关调整总额(81)(100)—(151)(1)—(333)
PPD 和相关调整
PPD，扣除相关调整后——有利（不利）1085126603(8)240
PPD的净保费收入调整——不利（有利）——159———159
费用调整-不利（有利）6—(1)———5
PPD 复职保费-不利（优惠）————1—1
PPD，相关调整总额-有利（不利）11451184604(8)405
CAY 亏损和损失费用（不包括CAT）B$2,530$664$92$1,298$118$2$4,704
保单购置成本和管理费用
保单购置成本和管理费用C$838$329$11$948$71$83$2,280
费用调整-有利（不利）(6)—1———(5)
经调整的保单购置成本和管理费用D$832$329$12$948$71$83$2,275
分母
净赚取的保费E$4,114$1,247$(29)$2,628$235$8,195
PPD的净保费收入调整——不利（有利）——159——159
PPD 复职保费-不利（优惠）————11
扣除调整后的净保费F$4,114$1,247$130$2,628$236$8,355
财产和意外综合比率
损失和损失费用比率A/E60.7%57.2%318.4%52.9%48.8%56.5%
保单获取成本和管理费用比率C/E20.4%26.3%(36.8)%36.0%30.2%27.8%
财产和意外综合比率81.1%83.5%281.6%88.9%79.0%84.3%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）
损失和损失支出比率，调整后B/F61.5%53.3%70.6%49.4%49.9%56.3%
调整后的保单购置成本和管理费用比率D/F20.2%26.3%8.9%36.1%30.0%27.2%
CAY P&C 合并比率（不包括CAT）81.7%79.6%79.5%85.5%79.9%83.5%
合并比率
合并比率84.3%
添加：收益和损失对作物衍生物的影响—
财产和意外综合比率84.3%
注：以上比率是使用整美元计算得出的。因此，使用四舍五入的金额计算可能会有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是计算上述比率的参考文献。



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购买的无形资产的摊销和其他摊销
已购无形资产的摊销
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，与购买的无形资产相关的摊销费用分别为7200万美元和7,100万美元。

截至2023年3月31日，与其他无形资产（不包括未付亏损和亏损支出的公允价值调整）相关的递延所得税负债为12.06亿美元。

下表显示了截至2023年3月31日按当前外币汇率计算的其他无形资产摊销相关的递延所得税负债在2023年第二至第四季度以及未来五年的预期减少：

截至12月31日的年份
（单位：百万美元）		减少与无形资产相关的递延所得税负债
2023 年第二季度$16
2023 年第三季度16
2023 年第四季度16
202460
202555
202651
202748
202844
总计$306

收购的投资资产和假设长期债务的公允价值调整的摊销
下表列出了截至2023年3月31日按当前外币汇率计算的与收购信诺亚洲业务和安达公司业务相关的收购投资资产的公允价值调整的预期摊销费用，以及2023年第二至第四季度及未来五年与收购安达公司相关的假定长期债务公允价值调整的预期摊销收益：

公允价值调整的摊销（支出）收益
截至12月31日的年份
（单位：百万美元）		收购信诺投资资产收购安达公司的投资资产
收购的投资资产总额 (1)
假设的长期债务 (2)
2023 年第二季度$6$(9)$(3)$5
2023 年第三季度6(8)(2)5
2023 年第四季度5(8)(3)6
202419(20)(1)21
202517(12)521
202615—1521
202713—1321
202812—1221
总计$93$(57)$36$121
(1) 在合并运营报表中记录为净投资收益的增加（减少）。
(2) 在合并运营报表中记作利息支出的减少额。

对收购的投资资产进行公允价值调整的摊销费用的估计可能会因当前的市场状况、债券赎回权、收购的投资组合的总体期限和外汇而有所不同。


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净投资收益
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
固定到期日 (1)
$1,062$799
短期投资389
其他利息收入173
股权证券938
其他投资2619
总投资收益 (1)
1,152868
投资费用(45)(46)
净投资收益 (1)
$1,107$822
(1) 包括与收购的投资资产的公允价值调整相关的摊销费用
$(2)$(16)

净投资收益受多种因素的影响，包括流入和流出现金流的金额和时间、利率水平以及整体资产配置的变化。截至2023年3月31日的三个月，净投资收入增长了34.7％，这主要是由于固定期限的再投资利率上升。

对于我们持股比例低于3％的私募股权，投资收入包含在上表的净投资收入中。对于我们拥有超过3％的私募股权，投资收入包含在合并运营报表的其他收入（支出）中。净投资收益中不包括私募股权按市值计价的变动，根据我们的所有权百分比，该变动记录在其他收入（支出）或已实现净收益（亏损）中。不计入净投资收益的私募股权按市值计价的总变动情况如下：
三个月已结束
3 月 31 日
（单位：百万美元）20232022
私募股权按市值计价的税前总收益$257$310
利息支出
截至2023年3月31日的三个月的利息支出包括与现有债务和可变支出固定支出相关的1.65亿美元，以及与安达公司收购中承担的债务公允价值摊销相关的500万美元收益。可变费用涉及使用某些设施的费用，包括信用证，以及持有抵押品和回购协议的利息。2023年第一季度的利息支出高于预期，这主要是由于持有抵押品的利率上升。根据我们现有的固定债务和预计的可变支出，我们现在预计，在2023年剩余时间内，这些项目的税前利息支出约为4.95亿美元，合每季度1.65亿美元。有关我们债务的更多信息，请参阅2022年10-k表格第8项下的合并财务报表附注9。


投资
我们的投资组合主要投资于公开交易的投资级固定收益证券，根据独立投资评级服务机构标准普尔（S&P）/穆迪投资者服务（穆迪）2023年3月31日的评级，其平均信贷质量为A/A。该投资组合由独立的专业投资经理进行外部管理，在不同地区、行业和发行人之间实现了广泛的多元化。其他投资主要包括直接投资、投资基金和有限合伙企业。我们在投资组合中不持有任何抵押债务，也不提供信用违约保护。我们对整个组织的整个投资组合都有长期的全球信用额度。风险敞口由我们的全球信贷委员会汇总、监控和积极管理，该委员会由高级管理人员组成，包括我们的首席财务官、首席风险官、首席投资官和财务主管。我们还制定了完善而严格的合同投资规则，要求管理人保持对个别发行人的高度分散的风险敞口，并密切监督投资经理遵守投资组合指南的情况。


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截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们的固定收益证券的平均期限，包括期权和掉期的影响，分别为4.7年和4.5年。我们估计，截至2023年3月31日，利率上调100个基点（基点）将使我们的固定收益投资组合的估值减少约47亿美元。下表显示了扣除估值补贴后的公允价值和成本/摊销成本：

 2023 年 3 月 31 日2022年12月31日
（单位：百万美元）公平
价值		成本/
摊销
成本，净额		公平
价值		成本/
摊销
成本，净额
固定到期日可供出售$88,364$94,541$85,220$93,186
固定期限持有至到期8,1098,4258,4398,848
短期投资3,6933,6954,9604,962
固定收益证券100,166106,66198,619106,996
股权证券 942942827827
其他投资14,19214,19213,69613,696
投资总额$115,300$121,795$113,142$121,519

在截至2023年3月31日的三个月中，我们总投资的公允价值增加了22亿美元，这主要是由于投资了运营现金流和利率下降导致的固定到期未实现收益。2023年3月到期的4.75亿美元、2.7％的优先票据的支付和股票回购部分抵消了这一增长。

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下表显示了我们截至2023年3月31日和2022年12月31日的固定收益证券的公允价值。第一张表根据类型列出了投资，第二张表根据标准普尔信用评级列出了投资：
 2023 年 3 月 31 日2022年12月31日
（以百万美元计，百分比除外）公平
价值		占总数的百分比公平
价值		占总数的百分比
美国财政部/机构$4,0194%$3,9964%
公司和资产支持证券40,03640%38,53540%
抵押贷款支持证券17,38417%17,20217%
市政的6,6067%6,9647%
非美国28,42828%26,96227%
短期投资3,6934%4,9605%
总计$100,166100%$98,619100%
AAA$13,67914%$14,77915%
AA31,50532%31,19532%
一个18,97119%18,36619%
BBB17,83718%16,80217%
BB9,2459%8,7229%
B8,4658%8,3478%
其他464—%408—%
总计$100,166100%$98,619100%

公司和资产支持证券
下表列出了截至2023年3月31日按公允价值计算的全球十大公司债券敞口：
（单位：百万美元）公允价值
美国银行公司$763
摩根士丹利688
摩根大通公司672
富国银行594
花旗集团公司535
高盛集团公司528
威瑞森通讯公司382
汇丰控股有限公司367
康卡斯特公司355
Anheuser-Busch InBev SA/NV328

抵押贷款支持证券
下表显示了我们的抵押贷款支持证券的公允价值和摊销成本（扣除估值补贴）：
标普信用评级公平
价值		摊销成本，净额
2023 年 3 月 31 日
（单位：百万美元）		AAAAA一个BBBBB 和
下面		总计总计
机构住宅抵押贷款支持证券（RMBS）
$7$14,390$—$—$—$14,397$15,956
非机构人民币5504747347685769
商业抵押贷款支持证券1,9581961321332,3022,508
抵押贷款支持证券总额$2,515$14,633$179$47$10$17,384$19,233

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市政的
作为我们整体投资策略的一部分，我们可能会投资各州、市政和其他政治分支机构的固定到期证券（市政当局）。我们对市政投资采用前面描述的相同投资选择流程。投资组合高度多元化，主要是州一般债务债券和基本服务收入债券，包括教育和公用事业（水、电和下水道）。

非美国
我们的欧元风险敞口主要来自安达欧洲集团股份公司，该公司总部位于法国，在欧盟、中欧和东欧提供广泛的覆盖范围。安达主要投资以欧元计价的投资，以支持其当地货币保险义务和所需的资本水平。安达的当地货币投资组合有严格的合同投资准则，要求经理人为行业和个人发行人保持高质量和多元化的投资组合。每天对投资组合进行监测，以确保投资经理遵守投资组合准则。

我们的非美国投资级固定收益投资组合的货币与非美国业务的保险负债相匹配。我们的非美国固定收益证券的平均信贷质量为A，44％的持股被评为AAA或由政府或准政府机构担保。在这些投资组合的背景下，我们的政府和公司债券持有量在不同行业和地区高度多元化。发行人限额基于信用评级（占总投资组合的AA—2％，A—1％，BBB—0.5％），每天通过内部合规系统进行监控。我们使用相同的基于信用评级的投资方法管理间接敞口。因此，我们认为我们的间接风险并不重要。
下表汇总了截至2023年3月31日按国家/主权划分的非美国政府证券的非美国固定收益投资组合的公允价值和摊销成本（扣除估值补贴）：
（单位：百万美元）公允价值摊销成本，净额
大韩民国$1,700$1,697
台湾943919
加拿大925963
安大略省593620
墨西哥合众国549582
巴西联邦共和国537546
泰国王国536508
澳大利亚联邦479523
越南社会主义共和国439360
英国398433
其他非美国国家政府证券4,9815,322
总计$12,080$12,473

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下表汇总了截至2023年3月31日按国家/主权划分的非美国公司证券的非美国固定收益投资组合的公允价值和摊销成本（扣除估值补贴）：
（单位：百万美元）公允价值摊销成本，净额
英国$2,353$2,527
加拿大1,9642,062
大韩民国1,3211,333
美国 (1)
1,1991,292
法国1,1671,255
澳大利亚9761,046
日本741787
荷兰536572
德国510560
瑞士470522
其他非美国国家公司证券5,1115,477
总计$16,348$17,433
(1) 上述非美国企业固定收益投资组合中上市的国家代表最终母公司的风险国家。非美国公司证券可以由美国公司的外国子公司发行。

低于投资等级的企业固定收益投资组合
低于投资级别的证券与投资级别的公司债务证券具有不同的特征。对于低于投资等级的证券，借款人因违约而蒙受损失的风险更大。低于投资级别的证券通常是无担保的，通常从属于发行人的其他债权人。此外，与投资级别的发行人相比，低于投资级别的证券的发行人的债务水平通常更高，对经济衰退或利率上升等不利经济条件更敏感。截至2023年3月31日，我们的企业固定收益投资组合包括低于投资级别和非评级的证券，总共约占我们固定收益投资组合的16％。我们低于投资等级和非评级的投资组合包括1,700多家发行人，最大的单一风险敞口为1.56亿美元。

我们将高收益债券作为与投资级债券截然不同且独立的资产类别进行管理。高收益债券的配置由内部管理层明确设定，针对信用质量较高的证券（BB/B）。我们对首次购买的最低评级为BB/B。16位外部投资经理负责高收益证券的选择和投资组合的构建。我们的高收益经理对信贷选择持保守态度，历史违约经历也很低。各行各业的持股高度多元化，发行人上限通常为1.5％，占高收益配置的百分比。我们通过内部合规系统每天监控持仓限额。高收益投资组合中不允许使用衍生品和结构性证券（例如信用违约互换和抵押债务债务）。

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关键会计估计

未付的损失和损失费用
作为一家保险和再保险公司，适用的法律法规和公认会计原则要求我们根据保单和与被保险和再保险客户签订的协议条款，为损失和损失费用最终责任的估计未付部分设立损失和损失支出准备金。除了某些结构化结算（可以可靠地确定未来索赔付款的时间和金额）以及某些未结索赔准备金外，我们的损失准备金不按金钱的时间价值进行折扣。

下表显示了我们未付损失和损失费用的向前滚动：
（单位：百万美元）格罗斯
损失
再保险
可恢复 (1)
网
损失
截至2022年12月31日的余额$75,747$17,086$58,661
发生的损失和损失费用6,3061,1585,148
已支付的损失和损失费用(6,315)(1,599)(4,716)
其他（包括外汇翻译）(321)(125)(196)
截至2023年3月31日的余额$75,417$16,520$58,897
(1) 扣除无法收回的再保险的估值补贴。

负债估计数包括资产负债表日已报告但未付的索赔（案例储备）和资产负债表日已发生但未报告的索赔（IBNR）的债务准备金。IBNR还可能包括一些条款，以说明报告的索赔可能与既定案件储备金不同的金额达成和解。损失准备金还包括与处理和结清未付索赔（损失费用）相关的费用估算。

有关损失准备金变化的讨论，请参阅合并财务报表附注8。

未来的保单福利

自2023年1月1日起，安达采用了长期定向改进 (LDTI) 美国公认会计准则会计指南，该指南影响了长期合同的确认、衡量、列报和披露要求。有关我们的关键会计估算的讨论，请参阅 2022 年表格 10-K 中的第 7 项。

石棉与环境 (A＆E)
在截至2023年3月31日的三个月中，没有重大的急救储备活动。急救储备金包含在企业中。有关我们的急救风险敞口的更多信息，请参阅我们的 2022 年 10-k 表格。

公允价值测量
会计指导将公允价值定义为市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债的价格（退出价格），并根据投入的可靠性建立了三级估值层次结构。公允价值层次结构将活跃市场的报价（一级投入）列为最高优先级，对不可观察的数据（第三级投入）给予最低优先级。第 2 级包括可直接或间接观察到的资产或负债的投入，但第 1 级内的报价除外。有关我们的公允价值衡量标准的信息，请参阅合并财务报表附注4。


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灾难管理
我们积极监控和管理我们在全球范围内因自然风险而积累的灾难风险，包括根据可能的最大损失（PML）设定风险限额和购买灾难再保险，以确保足够的流动性和资本以满足监管机构、评级机构和保单持有人的预期，并为股东提供适当的风险调整后回报。安达使用内部和外部数据以及复杂的分析性灾难损失和风险建模技术，以确保对不同产品线和地区的风险（包括多元化和关联效应）有适当的理解。下表显示了我们截至2023年3月31日对扣除再保险后的自然灾害PML的税前模拟估计，并不代表我们任何一年的预期灾难损失。
模拟税前可能的最大净亏损 (PML)
 
世界各地 (1)
美国飓风 (2)
加州地震 (3)
年度汇总年度汇总单次出现
（以百万美元计，百分比除外）安达占总数的百分比
股东
股权		安达占总数的百分比
股东
股权		安达占总数的百分比
股东
股权
十分之一$2,3034.3%$1,2152.3%$1410.3%
100 分之1$5,1349.7%$3,4416.5%$1,4012.6%
250 分之1$8,55716.1%$6,49312.3%$1,6383.1%
(1) 全球总量由热带气旋、对流风暴、地震、美国野火以及美国、加拿大和欧洲洪水造成的损失组成，不包括 “非模拟” 危险，例如人为风险和其他灾难风险，包括大流行。
(2) 美国飓风损失包括风力、风暴潮和相关的降水引起的洪水造成的损失。
(3) 加州地震包括火灾次级危险。

全球和美国主要危险地区的PML基于我们截至2023年1月1日的有效投资组合，反映了2023年4月1日的再保险计划（见全球财产灾难再保险计划部分）以及保险再保险保障。这些估计假设可收回的再保险是完全可以收回的。

根据该模型，在100分之一的回报期情景下，我们在任何一年中因美国飓风事件而蒙受的税前年度损失总额可能超过34.41亿美元（占截至2023年3月31日我们股东权益总额的6.5％）。自2022年12月31日起，我们的全球PML包括加拿大和欧洲洪水造成的损失。此外，美国飓风的PML包括与飓风相关的降水引起的洪水造成的损失。

以上对安达亏损状况的估计本质上是不确定的，原因有很多，包括以下几点：
•尽管使用第三方建模包来模拟潜在的灾难损失在保险业中很普遍，但这些模型依赖于重要的气象学、地震学和工程假设来估计灾难损失。特别是，模拟灾难事件并不总是代表实际事件以及随之而来的额外损失可能性；
•在准备用于模型的保险数据、建模软件的运行和损失输出的解释方面，没有通用的标准。这些损失估算值并不代表我们的潜在最大风险敞口，我们的实际损失很可能与模拟估计值存在重大差异；
•气候变化的潜在影响增加了建模的复杂性；以及
•气候条件的变化可能会影响我们面临的自然灾害风险。领先的政府、学术和专业组织发表的研究报告以及安达气候科学家的广泛研究表明，热带气旋、内陆洪水和野火等关键自然灾害的频率和严重程度有可能增加。为了了解对安达投资组合的潜在影响，我们使用政府间气候变化专门委员会（IPCC）2021年气候变化报告中概述的参数，对峰值暴露区（即美国）进行了压力测试。这些参数考虑了与我们的业务相关的时间范围内气候变化的影响以及由此产生的气候危险影响。这些测试是通过调整我们对美国飓风、内陆洪水和野火风险风险的基准视图进行的，以反映每种危险在建模域中频率和严重程度的增加。根据对安达投资组合的这些测试，我们预计截至2023年12月31日，气候变化不会对我们的基准PML产生实质性影响。这些测试仅反映当前的风险敞口，不包括潜在的缓解因素，例如建筑法规的变更、公共或私人风险缓解、监管和公共政策。

有关人为和其他灾难的更多信息，请参阅我们 2022 年表格 10-K 中的第 7 项。

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全球财产灾难再保险计划
安达的核心财产灾难再保险计划提供保护，以抵御影响其主要财产运营的自然灾害（即不包括我们的全球再保险和人寿保险部门）。

我们会定期审查我们的再保险保障和相应的财产灾难风险敞口。这可能会导致在计划续订日期之前购买额外的再保险，也可能不会导致购买额外的再保险。此外，在每次续保日期之前，我们会考虑我们打算购买多少保险（如果有的话），我们可能会根据各种因素对当前结构进行重大调整，包括不同回报期的模拟PML评估、再保险定价、我们的风险承受能力和风险敞口以及其他各种结构考虑因素。

安达为我们的北美和国际业务续订了全球财产灾难再保险计划，自2023年4月1日起至2024年3月31日，承保范围与即将到期的计划相比没有重大变化。该计划由三层组成，超过安达按每次事件保留的损失。此外，安达续订了2023年4月1日至2024年3月31日对美国的恐怖主义保险（不包括核、生物、化学和辐射保险，包括个人热线的生物和化学保险），其限制、保留率和百分比相同，唯一的不同是大多数恐怖主义报道的总额超过了我们的保留额，但没有恢复。
丢失地点损失层评论意见注意事项
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
0 万美元 —
11 亿美元
安达保留的损失(a)
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
1.1 亿美元 —
12.5 亿美元
所有自然危险和恐怖主义 (b)
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
12.5 亿美元 —
23.5 亿美元
所有自然危险和恐怖主义 (c)
美国
（阿拉斯加和夏威夷除外）
23.5 亿美元 —
35 亿美元
所有自然危险和恐怖主义(d)
国际
（包括阿拉斯加和夏威夷）
0 万美元 —
2 亿美元
安达保留的损失
(a)
国际
（包括阿拉斯加和夏威夷）
2 亿美元 —
13 亿美元
所有自然危险和恐怖主义 (c)
阿拉斯加、夏威夷和加拿大
1.3 亿美元 —
24.5 亿美元
所有自然危险和恐怖主义(d)
(a) 最终留存将取决于损失的性质以及基础的每项风险计划与个别业务单位购买的某些其他灾难计划之间的相互作用。这些其他灾难计划有可能使我们的有效留存率降低到规定水平以下。
(b) 这些保险部分由再保险公司承保。
(c) 这些保险均属于全球财产灾难再保险计划中同一第二层保险的一部分，完全由再保险公司承保。
(d) 这些保险都是全球财产灾难再保险计划中同一个第三层的一部分，完全由再保险公司承保。


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资本资源
资本资源包括为支持我们的业务运营而部署或可供部署的资金。
3 月 31 日12 月 31 日
20232022
（以百万美元计，比率除外）调整后
短期债务$—$475
长期债务 14,37514,402
金融债务总额14,37514,877
信托优先证券308308
股东权益总额52,98750,519
资本总额$67,670$65,704
金融债务与总资本的比率21.2%22.6%
金融债务加信托优先证券占总资本的比率21.7%23.1%

回购协议不包含在上表中，在合并资产负债表中与短期债务分开披露。回购协议是抵押借款，我们保留在短时间内赎回抵押品的权利和能力，这与短期债务不同，短期债务包括我们的长期债务工具的当前到期日。

在截至2023年3月31日的三个月中，我们在董事会（董事会）股票回购授权下通过一系列公开市场交易回购了4.28亿美元的普通股。截至2023年3月31日，国库中有32,217,934股普通股，加权平均成本为每股165.77美元，12亿美元的股票回购授权截至2023年6月30日仍有12亿美元。在2023年4月1日至2023年5月1日期间，我们在股票回购授权下通过一系列公开市场交易回购了215,400股普通股，总额为4,300万美元。截至2023年5月1日，仍有12亿美元的股票回购授权。

我们通常保持通过美国证券交易委员会（SEC）的上架注册声明发行某些类别的债务和股权证券的能力，该声明每三年续订一次。这使我们能够进入资本市场，以获得再融资以及不可预见的或机会主义的资本需求。

分红
自1993年成为上市公司以来，我们每个季度都派发了股息。根据瑞士法律，股息必须以瑞士法郎申报，但安达以美元支付股息。有关我们的股息方法的讨论，请参阅合并财务报表附注14。

在2022年5月的年度股东大会上，我们的股东批准了次年的年度股息，最高为每股3.32美元，合每股3.22瑞士法郎，该股息是根据2022年5月19日在《华尔街日报》上发布的美元/瑞士法郎汇率计算的，预计将在股东大会之后分四季度分期支付，每股0.83美元，从资本出资准备金中分配，转入自由储备金进行支付。董事会决定在2023年年度股东大会之日之前支付年度股息的记录和支付日期，并有权自行决定不分配股息。董事会按预期分配了每股0.83美元的四个季度分期付款。2022年5月批准的年度股息比上一年的股息每股增长0.12美元（每季度0.03美元）。

下表显示了在以下每个日期向登记在册的股东支付的每股普通股股息：
截至以下的登记股东：截至以下时间已支付的股息： 
2022年12月16日2023年1月6日0.83 美元（0.79 瑞士法郎）
2023年3月17日2023年4月10日0.83 美元（0.77 瑞士法郎）


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流动性
我们预计，运营产生的正现金流（承保活动和投资收益）应足以弥补短期内大多数亏损情景下的现金流出。除了运营现金、常规投资销售和融资安排外，我们还与一家第三方银行提供商签订了协议，该提供商实施了两项国际多币种名义现金池计划，以提高按货币划分的预期现金流入和流出的短期时间不匹配期间的现金管理效率。这些计划使我们能够通过避免投资组合中断来优化投资收益。如果有需要，我们通常有机会进入资本市场和信贷额度，信用证容量为40亿美元，其中30亿美元可用于循环信贷。截至2023年3月31日，我们在这些设施下的信用证使用量为14亿美元。我们在这些贷款下获得信贷的机会取决于作为贷款一方的银行履行其融资承诺的能力。这些设施要求我们维持某些财务契约，所有这些契约我们都是在2023年3月31日达成的。如果这些设施的现有信贷提供者遇到财务困难，我们可能需要更换信贷来源，这可能是在困难的市场中。如果我们无法及时或根本无法以优惠的条件获得足够的资本或信贷来源，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。迄今为止，我们在获得信贷额度或在需要时建立其他贷款没有遇到任何困难。

我们的运营公司支付的股息或其他法定允许的分配受适用于每个司法管辖区的法律和法规的约束，以及维持足以支持保险和再保险业务的资本水平的必要性，包括独立评级机构发布的财务实力评级。在截至2023年3月31日的三个月中，我们得以用净现金流履行所有义务，包括支付普通股股息。

我们根据多种因素评估从哪些子公司提取股息。监管和法律限制以及子公司的财务状况等考虑因素对股息决策至关重要。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，安达有限公司分别从其百慕大子公司获得了2.25亿美元和10亿美元的股息。

Chubb INA Holdings Inc.（Chubb INA）的美国保险子公司可以在未经监管部门事先批准的情况下支付股息，但须遵守子公司住所（或商业住所，如果适用）的州法律规定的限制。Chubb INA的国际子公司还受子公司运营所在国家特有的保险法律和法规的约束。这些法律法规有时包括限制未经监管保险机构事先批准即可支付的股息金额的限制。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，安达有限公司没有收到安达INA的股息。安达INA发行的债务由安达INA的保险子公司向安达INA以及其他集团资源进行法定允许的分配。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，安达INA没有从其子公司获得任何股息。

现金流
我们的流动性来源包括运营现金、常规投资销售和融资安排。以下是我们截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的现金流的讨论。

截至2023年3月31日的三个月，运营现金流为23亿美元，而去年同期为24亿美元。

截至2023年3月31日的三个月，用于投资的现金为5.7亿美元，而去年同期为9.95亿美元，减少了4.25亿美元。本期用于投资的现金包括扣除收到的分红后的私募股权出资减少3.51亿美元，以及较低的股票证券和固定到期日净购买量为1.48亿美元。

截至2023年3月31日的三个月，用于融资的现金为14亿美元，而去年同期为13亿美元。1.08亿美元的增加来自于本年度的4.75亿美元长期债务的偿还，部分被回购的4.56亿美元普通股减少所抵消。

我们使用回购协议作为低成本替代方案。截至2023年3月31日，未来两个月有14亿美元的不同期限的未偿回购协议。

内部和外部力量都会影响我们的财务状况、经营业绩和现金流。索赔结算、保费水平和投资回报可能会受到通货膨胀率和其他经济状况变化的影响。在许多

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案件，在发生保险损失、向我们报告损失和清算损失责任之间，可能持续很长时间，最长可达几年或更长时间。


提供的与子公司未偿债务有关的信息
安达INA Holdings Inc.（子发行人）是安达有限公司（母公司担保人）100％持股的间接合并子公司。母公司担保人为子公司发行人的某些债务提供全额和无条件的担保。

下表显示了安达有限公司和安达INA Holdings Inc. 在取消对任何非担保子公司的投资后的简明资产负债表：

安达有限公司
（家长担保人）		安达INA控股有限公司
（子公司发行人）
3 月 31 日12 月 31 日3 月 31 日12 月 31 日
（单位：百万美元）2023202220232022
资产
投资$—$—$137$135
现金 34022
应收母担保人/子发行人款项321,128586
来自非发行人的子公司欠款或
担保人		1,8051,791562598
其他资产6162,2082,106
总资产$1,817$1,849$4,037$3,427
负债
应付母担保人/子发行人款项$1,128$586$3$2
由于子公司不是发行人或
担保人		2572481,6711,710
附属名义现金池计划3432522,6561,496
短期债务———475
长期债务——14,37514,402
信托优先证券——308308
其他负债5096161,4741,305
负债总额2,2371,70220,48719,698
股东权益总额(420)147(16,450)(16,271)
负债和股东权益总额 $1,817$1,849$4,037$3,427



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下表列出了安达有限公司和安达INA Holdings Inc. 的简明运营和综合收益表，不包括非担保子公司的收益权益：

截至2023年3月31日的三个月安达有限公司
（家长担保人）		安达INA控股有限公司
（子公司发行人）
（单位：百万美元）
净投资收益（亏损）$(2)$(22)
已实现净收益（亏损）1857
管理费用29(5)
利息（收入）支出(7)117
其他（收入）支出(11)28
所得税支出（福利）2(49)
净收益（亏损）$3$(56)
综合收益（亏损）$3$(186)


第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露
请参阅我们 2022 年表格 10-K 中包含的第 7A 项。

外币管理
作为一家跨国公司，安达实体以多种货币进行业务交易。我们的政策是通常以当地货币匹配每个司法管辖区的资产、负债和所需资本，其中包括衍生品的使用。我们偶尔会为计划中的跨境交易进行套期保值活动。有关外币变动对我们以非美国货币计价的净资产的估计影响，请参阅2022年10-K表格中的第7A项。如果我们的非美元货币净资产自2022年12月31日以来的2022年10-K表中披露的余额发生重大变化，则将在临时文件中更新和披露这些信息。

市场风险收益再保险
自2023年1月1日起，我们对影响GMDB和GLB负债（统称为市场风险收益（MRB）的会计处理的长期合约采用了新的美国公认会计准则会计指南。MRB 是使用基于当前净风险敞口、市场数据、我们的经验和其他因素的估值模型按公允价值衡量的。公允价值的变化记录在合并运营报表中的市场风险收益收益（亏损）中，但由于特定工具信用风险的变化而导致的公允价值变化除外，该变动将在其他综合收益中确认。

安达认为其MRB再保险业务的风险状况与灾难再保险相似，在定价时长期经济损失的可能性相对较小。市场因素和保单持有人行为的不利变化将对MRB收益（亏损）和净收入产生影响。在评估这些风险时，我们预计将因承担累计长期经济净亏损的风险以及这些市场变动造成的短期会计变动而获得补偿。因此，我们根据其长期经济风险和回报来评估该业务。

下表是对2023年3月31日MrB负债（FVL）公允价值和为部分抵消MrB再保险投资组合风险而持有的特定衍生工具（对冲价值）的公允价值（对冲价值）对经济投入（例如股票冲击、利率冲击等）瞬时变化的敏感度的估计。使用下表时应考虑以下假设：

•股票冲击同样影响所有全球股票市场
•我们的负债对全球股票市场敏感，比例如下：80％至90％的美国股票，10％至20％的国际股票。
•我们目前的对冲投资组合仅对美国股票市场敏感。
•我们建议使用标准普尔500指数作为美国股票的代理，使用摩根士丹利资本国际EAFE指数作为国际股票的代理。


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•利率冲击假设美国收益率曲线出现平行变化
•我们的负债还对收益率曲线上不同点的全球利率敏感，主要是美国国债曲线，其比例如下：5％至15％的短期利率（在不到5年内到期），15％至25％的中期利率（在5年至10年之间，包括在内），以及70％至80％的长期利率（超过10年）。
•AA评级信用利差的变化会影响公允价值模型中用于折现现金流的利率。AA评级的信用利差可以代表我们自己的信用利差和割让保险公司的信用利差。

•对冲敏感度自2023年3月31日起为市场水平，仅适用于下表的股票和利率敏感度。

•敏感度不是线性的，对于市场因素的较大变动，灵敏度可能会成比例地更大。由于短期市场走势的波动，我们净收入的实际敏感度可能与下表中披露的有所不同。

对股票和利率变动的敏感性
（单位：百万美元）全球股市冲击
利率冲击+10%扁平-10%-20%-30%-40%
+100 bpsFVL（增加）/减少$300$197$73$(89)$(295)$(541)
套期保值增加/（减少）(97)—97194291388
净收入增加/ (减少)$203$197$170$105$(4)$(153)
扁平FVL（增加）/减少$120$—$(154)$(349)$(581)$(854)
套期保值增加/（减少）(97)—97194291388
净收入增加/ (减少)$23$—$(57)$(155)$(290)$(466)
-100 个基点FVL（增加）/减少$(100)$(249)$(434)$(653)$(911)$(1,207)
套期保值增加/（减少）(97)—97194291388
净收入增加/ (减少)$(197)$(249)$(337)$(459)$(620)$(819)
对其他经济变量的敏感性AA 级信用点差利率波动股票波动率
（单位：百万美元）+100 bps-100 个基点+2%-2%+2%-2%
FVL（增加）/减少$58$(65)$(1)$1$(18)$17
净收入增加/ (减少)$58$(65)$(1)$1$(18)$17



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市场风险收益风险净额
我们所有的MrB再保险协议都包括年度或总索赔限额，许多协议都包括总免赔额，限制了这些计划下的净风险金额。假设所有全球股票市场受到同等影响，下表显示了截至2023年3月31日的净风险金额，此前股票市场水平立即发生变化。

a) 仅涵盖GMDB风险的再保险
 股权冲击
（单位：百万美元）+20%扁平-20%-40%-60%-80%
GMDB 风险净额$255$373$665$791$736$610
即时死亡率为 100% 的索赔149158154146132118

随着股市的下跌，条约限制起着上限的作用。随着上表中的冲击逐渐变得越来越消极，由于这些索赔限额的特殊性质，影响开始下降，其中许多是按再保险账户价值的百分比计算的年度索赔限额。还有一部分再保险带来的影响，其中一部分索赔与股票市场呈正相关（随着股票市场的下跌，索赔额会减少）。

b) 仅涵盖GLB风险的再保险
 股权冲击
（单位：百万美元）+20%扁平-20%-40%-60%-80%
GLB 风险净额$1,010$1,370$1,973$2,414$2,799$3,024

随着股市的下跌，条约限制导致风险净额以下降的速度增加。
c) 再保险涵盖同一标的保单持有人的GMDB和GLB风险
 股权冲击
（单位：百万美元）+20%扁平-20%-40%-60%-80%
GMDB 风险净额$45$55$66$77$85$92
GLB 风险净额399498621746868881
即时死亡率为 100% 的索赔323232313131

随着股市的下跌，条约限制导致面临风险的GMDB和GLB净额以下降的速度增加。

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第 4 项。控制和程序
安达管理层在安达首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至2023年3月31日的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义的安达披露控制和程序的有效性。根据该评估，安达首席执行官兼首席财务官得出结论，安达的披露控制和程序可有效允许在根据1934年《证券交易法》提交的报告中要求披露的信息，在SEC规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并酌情收集此类信息并将其传达给安达管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时的关于必要披露的决定。
2022年7月1日，我们收购了信诺在多个亚洲市场的人身意外、补充健康和人寿保险业务（信诺亚洲业务）。截至2023年3月31日的三个月，信诺的亚洲业务约占合并收入的7％和总资产的3％。在我们对财务报告内部控制以及相关披露控制和程序的评估中，我们目前将信诺的亚洲业务排除在外，并正在努力将其纳入其中。
除了如上所述努力合并信诺的亚洲业务外，在截至2023年3月31日的三个月中，安达对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对安达财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。




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第二部分其他信息
第 1 项。法律诉讼
有关本项目所需的信息包含在合并财务报表附注13 (h) 中，特此以引用方式纳入此处。
第 1A 项。风险因素
2022年10-K表格第一部分第1A项 “风险因素” 中描述的风险因素没有重大变化。

第 2 项。未登记的股权证券销售和所得款项的使用以及发行人回购股权证券

发行人回购股权证券
下表提供了有关安达在截至2023年3月31日的三个月内购买其普通股的信息：
时期
总数
购买的股票 (1)
平均价格
每股支付
作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数 (2)
根据该计划可能购买的股票的大致美元价值 (3)
1 月 1 日至 1 月 31 日1,500$226.70—$1.62十亿
2 月 1 日至 2 月 28 日2,114,627$212.201,865,900$1.22十亿
3 月 1 日至 3 月 31 日258,202$215.38144,500$1.19十亿
总计2,374,329$212.562,010,400
(1) 本专栏代表公开市场股票回购和向安达退还普通股，以履行与归属向员工发行的限制性股票相关的预扣税义务，并通过股票互换支付员工行使期权的费用。
(2) 作为公开宣布计划的一部分，在截至2023年3月31日的三个月中购买的股票总价值为4.28亿美元。有关安达有限公司证券回购授权的更多信息，请参阅合并财务报表附注14。
(3) 在2023年4月1日至2023年5月1日期间，我们通过一系列公开市场交易回购了215,400股普通股，总额为4,300万美元。截至2023年5月1日，截至2023年6月30日，仍有11.5亿美元的股票回购授权。


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第 6 项。展品
以引用方式纳入
展览
数字		展品描述表单原创
数字		提交日期已归档
在此附上
3.1
经修订和重述的公司章程
8-K3.12022年8月9日
3.2
经修订的《公司组织条例》
10-K3.22023年2月24日
4.1
经修订和重述的公司章程
8-K4.12022年8月9日
4.2
经修订的《公司组织条例》
10-K4.22023年2月24日
10.1*
安达有限公司2016年瑞士执行管理层长期激励计划中基于绩效的限制性股票奖励条款的形式
X
10.2*
安达有限公司2016年执行官长期激励计划中基于绩效的限制性股票奖励条款的形式
X
10.3*
安达美国递延薪酬计划（经修订和重述，自 2023 年 1 月 1 日起生效）
10-K10.792023年2月24日
22.1
担保证券
X
31.1
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行认证
X
31.2
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行认证
X
32.1
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 篇第 1350 条进行认证
X
32.2
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 篇第 1350 条进行认证
X
101.1以下财务信息来自安达有限公司截至2023年3月31日的季度10-Q表季度报告，格式为Inline XBRL：
(i) 截至2023年3月31日和2022年12月31日的合并资产负债表；(ii) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的合并运营和综合收益表；(iii) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的合并股东权益表；(iv) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的合并现金流量表；以及 (v) 合并财务报表附注		X
104.1以 Inline XBRL 格式化的封面交互式数据文件（封面 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中并包含在附录 101.1 中）
* 管理合同、补偿计划或安排

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
CHUBB 限定版
（注册人）
2023年5月2日/s/ Evan G. Greenberg
Evan G. Greenberg
董事长兼首席执行官
2023年5月2日/s/ Peter C. Enns
Peter C. Enns
执行副总裁兼首席财务官


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