富兰克林负责任黄金etf

富兰克林邓普顿基金持仓

目录

项目2. 财务状况和经营结果的管理讨论与分析

基金向赞助商支付费用，该费用是按照基金每日净资产价值计算的年化率为0.15%赞助商费（即“赞助商费”）。赞助商费以美元计算并以欠款支付。

组织和信托概述。

黄金etf的资产仅包括黄金金条和现金（如果有）。为实现目标，基金寻求仅持有RESPONSIBLY SOURCED GOLD黄金。基金将RESPONSIBLY SOURCED GOLD黄金定义为在2012年1月1日或之后精炼并符合伦敦金银市场协会商品交割相关规范的黄金金条，该规范在此之后被称为“金规范”。

股份是无法通过直接购买基金而获得的。股份只能通过批准参与者在50,000股为一组（即Creation Units）的形式下购买，和出售回批准参与者。

一旦黄金金条的价值被确定，管理人将从基金的金条市场价值和资产的其他预计到期费用和负债中减去。所得的数字是净资产值。管理人通过将基金的净资产价值除以在纽交所一天结束时流通的股份数量来确定每股基金净资产价值。

此信息应与本表格10-Q第I部分中的财务报表和注释一起阅读。本表格10-Q包含《证券法》第27A号修正案和《证券交易法》第21E条修正案下的“前瞻性声明”，此类前瞻性声明涉及风险和不确定性。所有（除历史事实之外的）陈述均包含在本表格10-Q中，这些陈述涉及未来可能发生的活动、事件或进展，包括此类事项涉及的未来黄金价格、黄金销售、成本、目标、商品价格和市场条件（包括黄金和股份）、基金的运营（包括与冠状病毒“COVID-19”大流行相关的作用）、赞助商的计划和标志着未来成功的基金及其他类似事项。诸如“可能”、“可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“估计”、“预测”以及这些词或它们的否定或否定版本的表达，以及与未来事件和基金表现相关的我们当前的看法，旨在识别此类前瞻性声明。这些前瞻性声明仅是预测，受到难以预测的风险和不确定性的影响，其中很多是我们不能控制的，实际结果可能会与讨论的结果大不相同。前瞻性声明涉及可能导致实际结果或结果与其中的表述不同的风险和不确定性。我们以诚信表达我们的估计、期望、信念和预测，并认为它们具有合理的依据。然而，我们并不保证管理层的估计、期望、信念或预测将被实现或完成。这些前瞻性声明基于许多重要因素的假设，这些因素可能导致实际结果与前瞻性声明中的结果大不相同。这些因素在本表格10-Q的正文I第2部分技术讨论和财务状况和业务运营结果中进行了讨论；本表格10-Q的正文2第1A条风险因素；和本表格10-Q的其他部分。即使在未来出现新信息或其他事件，我们也不打算更新任何前瞻性声明，除非受联邦证券法的要求。

基金净资产价值的计算基于基金的全部资产（即黄金和现金）的总价值减去其负债。为了确定基金的净资产价值，管理员通常会根据IBA发布的LBMA黄金价格下午进行基金持有的金条的估价。 IBA运营电子拍卖，用于买方和卖方交易未分配的现货伦敦金，为买方和卖方提供市场平台。黄金的拍卖分别在伦敦时间上午10:30和下午3:00进行。最终拍卖价格分别作为上午LBMA黄金价格和下午LBMA黄金价格公布给市场。管理员将在纽约证券交易所执行常规交易的每一天，在纽约时间中午12:00计算净资产价值。如果在特定评估日没有进行LBMA黄金价格（上午或下午），或者如果在特定评估日的纽约时间中午12:00之前没有公布下午的LBMA黄金价格，则在确定净资产价值时将使用最近的LBMA黄金价格Am或Pm，除非赞助商确定该价格不适合用作确定基金净资产价值的依据。如果赞助商确定该价格不适合使用，则应确定替代的基金黄金评估基础，该评估基础由赞助商确定，合理地代表基金金条的商业价值。

富兰克林邓普顿基金持有（即“信托”）于2021年4月19日以特许信托的形式在特拉华成立。富兰克林控股有限责任公司是该信托（即“赞助商”）的赞助人。该信托目前提供单一系列：富兰克林责任采购的黄金ETF（即“基金”）。该基金发行有益于股份的普通份额（即“股份”），表示基金中未分割的有利权益的股份分数和所有权。这些股份上市交易于NYSE Arca，代码为“FGDL”。股份不是赞助商或其子公司或关联公司的义务，也不受其保证。该基金的投资目标是仅反映黄金金条的价格表现，减去基金的费用。该基金的资产仅包括黄金金条和现金（如果有）。

关键会计政策

基本报表及相关注释按美国会计准则编制。编制这些基本报表依赖估计和假设，这些估计和假设影响了信托以及基金的财务状况和营运成果。这些估计和假设影响了信托以及基金的会计政策应用。以下我们将描述黄金金条的估值问题，这是我们认为对了解营运成果和财务状况至关重要的重要会计政策。此外，请参阅基本报表注释2，以了解信托和基金遵循的会计政策的进一步讨论。

运营结果

2023年6月30日，托管人代表基金在其库房中持有48807.094盎司黄金，市值为93331366美元（成本：88609880美元），根据期末的LBMA Pm黄金价格计算。

截至2023年6月30日三个月内，以1,337.286盎司黄金交换发行了100,000股份，以(10,029.82)盎司黄金交换赎回了(750,000)股份。该基金的份额折价净值每股份开始时为26.48美元，期末为25.57美元。份额折价净值下降是由于黄金期末价格为每盎司1912.25美元，相对于2023年3月31日每盎司1979.70美元的降低（3.4％）造成的。

2023年6月30日三个月结束时的运营净资产变化为$(3,315,223)，其中(ii)出售黄金获取1741468美元以支付开支获得实现收益，以及(iii)黄金投资的未实现（折旧）减值$(5,018,109)。除了发起费用，该基金在2023年6月30日三个月内没有任何开支。

结束于2022年6月30日的期间内，由于发行基金的时候种植了两个创造单元，以1,338.976盎司黄金交换发行了100,000股份。份额净值每股份在期初为25.00美元，期末为24.33美元。份额净值下降是由于黄金期末价格为每盎司1817.00美元，相对于2022年5月24日每盎司1867.10美元的降低（2.7％）造成的。

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2022年5月24日至6月30日期间结束后的运营净资产变化为$(67,091)，其中(i)发起费用为$(10)，以及(ii)黄金投资的未实现（折旧）减值$(67,081)。该基金除发起费用外，在截至2022年6月30日的这段时间内没有其他开支。

该基金不知道有任何趋势、需求、承诺、事件或不确定性，有合理可能导致其流动性需求发生重大变化。该基金的唯一常规费用是按照基金每日净资产总额的0.15％年费率支付给发起人的费用。发起人的年费用每天计提，并由该基金按月后付。发起人同意承担基金承担的常规费用和开支，包括但不限于：管理人、保管人和受托人收取的费用、纽交所Arca上市费用、DTC的典型维护和交易费用、SEC注册费用、打印和邮寄费用、审计费用和开支，每年最高达50万美元的法律费用和开支，以及适用的许可费用。在发起人合同规定的每年50万美元额度之外，发起人可以自行决定承担基金的法律费用和开支。

发起人没有义务支付任何非常规或非例行性费用。非常规费用是指意外或性质不寻常的费用和开支，例如法律索赔和责任及诉讼成本或赔偿或其他意外费用。非常规费用还包括目前未预期的基金重大费用义务。如有这些费用发生，则该基金应承担这些费用。运营、管理和其他常规高额费用不被视为非常规费用。该基金将根据需要出售黄金以支付发起人的费用。

非GAAP财务指标

管理人将根据发起人的指示出售基金的黄金，以支付基金没有承担的费用。当出售黄金以支付发起人的费用和其他费用时，如果有的话，管理人会努力出售所需的确切数量的黄金，以最小化基金的现金持有量。截至2023年6月30日，该基金没有任何现金余额。该基金以及发起人及其服务提供商都可能受到地缘政治事件和乌克兰战争或其他敌对行动的影响。地缘政治事件和乌克兰战争或其他敌对行动可能会干扰并可能影响发起人及其服务提供商的业务活动，并对该基金产生不利影响。

发起人没有义务支付任何非常规或非例行性费用。非常规费用是指意外或性质不寻常的费用和开支，例如法律索赔和责任及诉讼成本或赔偿或其他意外费用。非常规费用还包括目前未预期的基金重大费用义务。如有这些费用发生，则该基金应承担这些费用。运营、管理和其他常规高额费用不被视为非常规费用。该基金将根据需要出售黄金以支付发起人的费用。

管理人将根据发起人的指示出售基金的黄金，以支付基金没有承担的费用。当出售黄金以支付发起人的费用和其他费用时，如果有的话，管理人会努力出售所需的确切数量的黄金，以最小化基金的现金持有量。截至2023年6月30日，该基金没有任何现金余额。

该基金以及发起人及其服务提供商都可能受到地缘政治事件和乌克兰战争或其他敌对行动的影响。地缘政治事件和乌克兰战争或其他敌对行动可能会干扰并可能影响发起人及其服务提供商的业务活动，并对该基金产生不利影响。

全球或区域性的军事冲突或侵略行动，包括2022年2月俄罗斯对乌克兰的军事入侵，可能会对全球经济增长预期产生负面影响，加剧通货膨胀压力，打乱交易市场和/或供应链并导致持久性波动，这可能会对基金投资价值产生不利影响。具体而言，俄罗斯入侵乌克兰后，黄金价格出现了增加的波动。俄罗斯的军事行动的程度和持续时间，以及此类行动（包括任何遭受制裁的国家或实体采取的报复行动或对策，包括网络攻击）的后果是不可预测的。这些事件及任何相关事件都可能对基金业绩和基金投资价值产生重大影响。2022年3月7日，伦敦金银市场协会暂停了6家俄罗斯黄金和白银精炼厂的交货名单，直至另行通知，基于美国、欧洲联盟和其他国家对俄罗斯实施的制裁。因此，虽然现有的黄金条精炼厂被认为是可以接受的，但是由这些精炼厂新铸造的黄金条实际上被禁止在伦敦市场交易。俄罗斯是一个重要的黄金生产国（据估计，俄罗斯每年生产大约330吨黄金，占全球生产量的约9%）; 然而，根据伦敦金银市场协会的数据，截至2023年6月底，伦敦金库存放的黄金数量为8,865吨（较上月减少0.4%），价值5450亿美元，相当于约709,200个金条。因此，截至本报告日期，基金不认为俄罗斯精炼厂的暂停对基金和其他市场参与者可获得的LBMA优质黄金的供应具有重大影响。任何潜在的冲突升级都可能对基金产生负面影响。此外，未来类似的事件，特别是市场没有预料到的事件，可能会导致贵金属市场的波动和黄金价格的波动，并可能对基金的业绩和股票的价值产生负面影响。根据G7峰会的公告，禁止集体进口俄罗斯黄金后，英国通过了规定，自2022年7月21日起，禁止直接或间接（i）进口原产于俄罗斯的黄金，（ii）从俄罗斯出发或存储于俄罗斯的黄金，以及（iii）供应或交付原产于俄罗斯的黄金的法规。同样，美国法规禁止自2022年6月28日起进口俄罗斯黄金，欧盟法规禁止自2022年7月22日后直接或间接进口、购买或转移来源于俄罗斯并在俄罗斯出口的黄金。各国和政治机构对俄罗斯的行动的反应，更大的总体紧张局势以及乌克兰的军事反应和冲突可能扩大的可能性，可能会在普遍上引起金融市场波动，并对区域和全球经济市场产生不利影响，导致黄金和黄金股票价格的波动。此外，乌克兰的冲突以及全球政治后果和影响，包括制裁、运输中断、担保战争损害以及冲突超出乌克兰边界的可能性，可能会打乱黄金市场。东欧，包括但不限于俄罗斯和乌克兰的战争和其他地缘政治事件可能会导致大宗商品价格，包括贵金属价格的波动。这些事件是不可预测的，可能导致长时间的价格波动。截至本报告日期，乌克兰冲突的影响，包括针对此类冲突的监管响应，尚未对基金运营和黄金价格或基金股票价格产生实质性影响。

黄金价格走势分析

由于黄金价格的波动预计将直接影响基金股票的价格，因此投资者了解和关注黄金价格的变化非常重要。过去的黄金价格变动不是未来变动的指标。

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以下图表显示了2023年4月1日至2023年6月30日基于LBMA Pm黄金价格的美元/盎司黄金价格变动情况。

基于LBMA Pm黄金价格的平均值、最高值、最低值和期末黄金价格如下：

项目3市场风险的定量和定性披露

基金是一种被动投资工具。它不是主动管理的。基金的投资目标是反映金条价格的表现，减去基金的费用。因此，黄金价格的波动将影响基金股票的价值。

项目4控制与程序

披露控制和程序：我们在本季度报告期末依据我们的管理监督和参与，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序的有效性（如证券交易法案下规则13a-15（e）和15d-15（e）所定义的术语），管理层必须评估其在评估这些控制和程序的成本和效益时所做的判断，这些控制和程序只能提供有关管理控制目标的合理保证。您应注意，任何控制系统的设计部分基于有关未来发生可能性的某些假设，我们不能保证任何设计在所有潜在未来情况下都能成功实现其规定的目标。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序有效运行，可提供合理的保证，以确保我们按照SEC规则和表格规定在规定的时间期限内记录、处理、总结和报告我们需要披露在报告书中的信息，并且提供合理的保证，以累积和传达这些信息给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，适当地允许及时决策所需披露的信息。

赞助商的授权官员，如果信托有任何官员，执行主要执行官和主要财务执行官会执行的职能，已评估了信托的披露控制和程序的有效性，并在此确认修改后的10-Q/A表的提交日期作为该信托的披露控制和程序在合理保障水平下有效运作。

信息披露控制和程序的设计旨在提供合理保证，使基金提交或提交根据1934年修正案的证券交易所规则，记录、处理、总结和报告的信息，在适用的规则和表格指定的时间段内完成，并将这些信息累积并传达给授权执行函数相当于如果信托公司有任何高管，则信托公司的首席执行官和首席财务官的授权赞助商的人员，必要时根据适当的原则，以便及时做出有关所要求披露的决定。但需注意，任何合理设计的控制集都无法检测到每一种错误。

赞助商的授权官员，如果信托有任何官员，执行主要执行官和主要财务执行官会执行的职能，已评估了基金披露控制和程序的有效性，并在此确认修改后的10-Q/A表的提交日期作为该基金的披露控制和程序在合理保障水平下有效运作。

信息披露控制和程序的设计旨在提供合理保证，使基金提交或代表基金提交的信托公司文件中要求披露的信息，在适用的规则和表格指定的时间段内进行记录、处理、总结和报告，并将该等信息积累和传达给授权执行函数相当于如果信托公司有任何高管，则信托公司的首席执行官和首席财务官的合法授权人员，必要时根据适当的原则，以便及时做出有关所要求披露的决定。但需注意，任何合理设计的控制集都无法检测到每一种错误。

管理层对财务报告内部控制的报告

在本报告期内，未发生对信托公司和基金财务报告内部控制产生实质性影响或可能产生实质性影响的变化。

随时，信托公司和/或基金可能在业务常规操作中成为某些法律程序的当事方。截至2024年8月14日，信托公司和基金未涉及任何实质性的法律程序，我们也未获悉有任何针对信托公司或基金的实质性法律程序。

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项目6.展品 （a）展品。

项目1. 法律诉讼

信托和/或基金可能会不时地参与某些普通业务诉讼。截至2023年8月11日，信托和基金没有受到任何重大的法律诉讼的限制，也没有受到任何重大法律诉讼的威胁。

事项1A.风险因素

您应仔细考虑我们于2023年6月20日提交的10-k年度报告中第I部分第1A条“风险因素”中讨论的因素，这些因素可能会对我们的业务、财务状况或未来结果产生重大影响。我们的2023年度报告中的风险因素与我们在此前公开的风险因素没有实质性的变化。

我们2010年k表述的风险不是该信托和该基金面对的唯一风险，我们目前认为其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大负面影响。

项目2. 未注册的股票出售和资金使用

项目3. 欠付的优先证券

无。

项目4. 矿山安全披露

无。

项目5. 其他信息

无。

项目6. 陈列品

请参阅下面的展览指数，该指数已并入此中。

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指数

本节讨论了我们的董事总经理的薪酬安排。本讨论包含基于我们关于未来薪酬计划的计划、考虑、期望和决定的前瞻性声明。 我们实际采用的薪酬计划可能与本讨论中总结的当前计划有所不同。 作为《职业机会与初创业公司法》所定义的“新兴增长公司”，我们不必包含《薪酬讨论和分析》部分，并已选择遵守适用于新兴增长公司的缩减披露要求。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已经授权下面的人以其担任*指定的身份签署本报告。

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