附录 99.2
美国黄金和白银公司
管理层的讨论和分析
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中
日期为 2024 年 8 月 15 日
美洲黄金和白银公司
管理层的讨论与分析
目录
| 前瞻性陈述。 |
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| 管理层的讨论和分析。 |
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| 概述。 |
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| 最近的事态发展和运营讨论。 |
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| 运营结果。 |
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| 季度业绩摘要。 |
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| 流动性。 |
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| 资本资源。 |
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| 资产负债表外的安排。 |
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| 与关联方的交易。 |
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| 风险因素。 |
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| 会计准则和声明。 |
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| 金融工具。 |
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| 资本结构。 |
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| 控制和程序。 |
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| 技术信息。 |
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| 非公认会计准则和其他财务指标。 |
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除非另有说明，否则在本管理层的讨论和分析中，所有提及 “美元” 或使用 “$” 符号的内容均指联合国 美元州和所有提及 “C$” 之处均指加元。此外，本管理层讨论和分析中的百分比变化是根据四舍五入前的美元金额计算的。
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前瞻性陈述
本管理层对美国黄金和白银公司（“公司” 或 “美洲黄金和白银”）的讨论与分析（“MD&A”）中包含的非当前或历史事实陈述的陈述可能构成适用的加拿大和美国证券法（“前瞻性陈述”）所指的 “前瞻性信息” 或 “前瞻性陈述”（“前瞻性陈述”）。这些前瞻性陈述的目的是帮助公司的证券持有人和潜在投资者了解管理层对这些未来业绩的看法，可能不适用于其他目的。在本MD&A中使用的 “可能”、“将”、“可以”、“将”、“打算”、“计划”、“预测”、“相信”、“寻求”、“提议”、“估计”、“期望” 等词语以及与公司相关的类似表述旨在识别前瞻性陈述。所有这些前瞻性陈述都受到重要风险、不确定性和假设的影响。这些陈述是前瞻性的，因为它们基于当前的预期、估计和假设。重要的是要知道：（i）除非另有说明，否则本MD＆A中的前瞻性陈述描述了截至本文发布之日的预期；（ii）实际结果和事件可能与明示或暗示的结果和事件存在重大差异。本MD&A的 “前瞻性陈述” 部分中使用但未定义的大写术语应具有本MD&A中其他地方赋予该术语的含义。
本MD&A中的具体前瞻性陈述包括但不限于：任何目标、预期、意图、计划、结果、活动水平、目标或成就；矿产储量估算；矿产储量估算的实现；采矿权益和非生产地产的减值；未来产量估算的时间和金额、生产指导、生产成本、资本支出、成本和开发时机；勘探和开发活动的成功与否；对未来的预期Relief Canyon矿及其运营能力，以及重新评估Relief Canyon资产剩余账面价值的可能性；有关Galena综合体资本重组计划的声明，包括地下开发改进、设备采购和高等级第二阶段扩建勘探钻探计划及其预期结果，按预期时间表和预算完成与Galena提升机项目相关的竖井维修，以及从中实现预期收益；公司的科萨拉业务，包括预期产量水平；公司在科萨拉运营部门瞄准更高品位白银矿石的能力；与公司未来财务状况、资产、负债（或有或其他债务）、业务、运营或前景有关的报表；与公司 EC120 项目有关的声明，包括开发该项目并在该项目投入生产所需的时间、预期批准、融资可用性和资本支出、对依赖现有基础设施能力的预期，设施和设备；可能在短期内影响公司流动性的重大不确定性；尚未生效的会计政策变动；许可时间表；政府对采矿业务的监管；环境风险；劳资关系、员工招聘和留用以及养老金资金和估值；未决争议或诉讼的时间和可能的结果；谈判或监管调查；汇率波动；公司业务的周期性或季节性方面；公司的股息政策；暂停某些运营指标，例如Relief Canyon的现金成本和全部维持成本；公司普通股的流动性；以及未来可能发生的其他事件或情况。前瞻性陈述中固有的是已知和未知的风险、不确定性以及公司无法控制或预测的其他因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、业绩或成就或公司业务或行业的发展与此类前瞻性陈述所表达或暗示的预期业绩、业绩、成就或发展存在重大差异。
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| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
可能导致结果与本MD&A中包含的前瞻性陈述和信息中表达的结果存在重大差异的一些风险和其他因素（其中一些是美国黄金和白银无法控制的）包括但不限于：与大宗商品价格的市场波动相关的风险；与全球经济状况和市场波动变化相关的风险；与地缘政治不稳定、政治动荡、战争和其他全球冲突相关的风险在对宏观经济状况的不利影响，包括金融市场的波动、贸易政策的不利变化、通货膨胀、供应链中断，所有这些或全部都可能影响公司的经营业绩和财务状况；公司依赖其科萨拉业务的成功，包括圣拉斐尔项目、加利纳综合体和救济峡谷矿山，这些业务面临运营风险和其他风险，包括某些开发和勘探相关风险（视情况而定）；相关风险到矿产储量和矿产资源、开发和生产以及公司维持或增加当前产量的能力；与全球金融和经济状况相关的风险；与政府监管和环境合规相关的风险；与采矿财产索赔和所有权以及地表权和准入相关的风险；与劳资关系、纠纷和/或中断、员工招聘和留用以及养老金资金和估值相关的风险；公司的一些重要财产位于墨西哥，可能会受到政治和政治变化的影响该国的经济状况和法规；与国外业务相关的风险；与公司与其经营所在社区的关系有关的风险；与某些非政府组织行动相关的风险；公司的几乎所有资产都位于加拿大境外，这可能会影响加拿大和美国法院获得的民事责任的执行；与货币波动相关的风险，可能对公司的财务状况产生不利影响；公司可能需要额外的资金未来且可能无法获得或以优惠条件获得该债务；与公司未偿债务及其定期支付利息和本金的能力相关的风险；与公司任何套期保值活动相关的风险；与公司业务目标相关的风险；与采矿和勘探活动以及未来采矿业务相关的风险；采矿业固有的运营风险和危害；与采矿业竞争相关的风险；与负运营现金流相关的风险;与公司营运资金要求可能高于预期和/或其收入在相关时期内可能低于预期相关的风险；与不遵守交易所上市标准、与气候变化及其管理立法相关的风险；网络安全风险；以及围绕即将于2024年在美国和墨西哥举行的总统大选的风险和不确定性。
上面的清单并未详尽列出可能影响公司任何前瞻性陈述的因素。投资者和其他人应仔细考虑这些因素和其他因素，不要过分依赖前瞻性陈述。本MD&A中包含的前瞻性陈述仅代表公司截至此类陈述发表之日的观点。本MD&A中包含的前瞻性陈述基于管理层发表此类陈述时的计划、估计、预测、信念和观点，与这些计划、估计、预测、信念和观点相关的假设可能会发生变化。尽管本管理层根据现有信息，本管理层认为前瞻性陈述是基于管理层认为合理的假设，但无法保证实际事件、业绩或业绩将与这些前瞻性陈述一致，管理层的假设可能被证明是不正确的。本MD&A进一步描述了一些可能影响前瞻性陈述的重要风险和不确定性。如果其中一项或多项风险和不确定性得以实现，或者如果基本假设被证明不正确，则公司无法保证未来的业绩、活动水平、业绩或成就。除非适用的证券法要求，否则公司不承诺因未来事件或任何其他原因更新任何前瞻性陈述，即使有新信息可用。
管理层的讨论与分析
这份关于美洲黄金和白银公司经营业绩、流动性和资本资源的MD&A构成了管理层对公司截至2024年6月30日的三个月和六个月的财务和经营业绩的审查，包括公司的财务状况和未来前景。除非另有说明，否则本次讨论的日期为2024年8月15日，应与公司截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月未经审计的简明中期合并财务报表及其附注一起阅读。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月未经审计的简明中期合并财务报表是根据国际会计准则委员会发布的《国际财务报告准则》（“IAS”）34编制的。该公司以美元编制了最新的财务报表，除非另有说明，否则本MD&A中的所有金额均以美元表示。这些文件以及与公司有关的其他信息，包括公司最新的年度信息表，可在SEDAR+的www.sedarplus.ca、EDGAR的www.sec.gov和公司的网站www.americas-gold.com上查阅。公司网站的内容和可通过该网站访问的信息不构成本MD&A的一部分。
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| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
在本报告中，公司管理层介绍了截至2024年6月30日的三个月（“Q2-2024”）与截至2023年6月30日的三个月（“Q2-2023”）的对比以及截至2024年6月30日的六个月（“YTD-2024”）与截至2023年6月30日的六个月（“YTD-2023”）相比的经营亮点，以及对未来计划的评论。在本MD&A中，合并生产业绩和合并运营指标均基于每个运营板块的应占所有权百分比。
该公司纳入了某些非公认会计准则和其他财务指标，公司认为，这些指标加上根据国际财务报告准则确定的指标，可以提高投资者评估公司基本业绩的能力。非公认会计准则财务指标不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义，因此它们可能无法与其他公司采用的类似非公认会计准则和其他财务业绩进行比较。这些数据旨在提供额外信息，不应孤立地考虑，也不应作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。对账和说明可在 “非公认会计准则和其他财务指标” 下找到。
本MD&A包含有关公司未来或预期财务状况、经营业绩和业务的陈述。有关前瞻性陈述的更多信息，请参阅上面的 “前瞻性陈述”。
概述
该公司是一家贵金属生产商，在世界领先的白银矿开采区拥有两项业务：美国爱达荷州的加利纳综合体和墨西哥锡那罗亚州的科萨拉业务，该公司还拥有Relief Canyon矿（“Relief Canyon”），该矿目前正在美国内华达州进行保养和维护。
在美国爱达荷州，该公司经营着拥有60％股权的生产Galena综合体（由Eric Sprott先生（“Sprott”）持有40％的股权），其主要资产是正在运营的Galena矿、Coeur矿以及位于爱达荷州北部银谷Coeur d'Alene矿区的连续Caladay开发项目。在六十多年的生产历史中，Galena Complex记录了超过23000万盎司的白银以及相关的铜和铅副产品金属的产量。该公司与Sprott签订了合资协议，该合资协议自2019年10月1日起生效，收购Galena Complex40％的非控股权益。合资协议的持续目标是使Galena综合体能够显著增加资源、增加产量和降低矿山运营成本（“资本重组计划”）。
在墨西哥锡那罗亚州，该公司在2017年12月宣布商业化生产后，经营全资控股的Cosalá业务，其中包括圣拉斐尔银锌铅矿（“圣拉斐尔”）。在此之前，该公司在洛斯布拉塞罗斯加工设施投入使用并于2009年1月宣布商业化生产后，运营了Nuestra Senora银锌铜铅矿。科萨拉地区的土地还拥有其他几个已知的贵金属和多金属矿床、过去的生产矿山和开发项目，包括100％拥有的120区银铜矿床和埃尔卡洪银铜矿床（“EC120 项目”）。这些物业位于洛斯布拉塞罗斯加工厂附近。该公司还拥有位于墨西哥索诺拉的圣费利佩开发项目的100％权益，该项目于2020年10月8日收购。
在美国内华达州，该公司拥有位于潘兴县的Relief Canyon100％股权，该峡谷目前正在保养和维护中。该矿于2020年2月浇注了第一批黄金，并于2021年1月宣布商业生产。为了解决与矿床冶金特性相关的技术挑战，2021 年 8 月暂停了运营，并在 Q4-2023 中停止了沥滤和堆冲洗作业。这座过去生产的获准矿山包括三个历史悠久的露天矿山、一座破碎机、一个矿石输送系统、渗滤垫和一个翻新的堆浸处理设施。Relief Canyon及周边地区的土地占地超过11,700公顷，这为公司提供了扩建救济峡谷矿床并在现有加工基础设施附近探索新发现的潜力。
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| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
该公司的使命是通过开发自己的项目和整合互补项目来盈利地扩大其贵金属产量。该公司还专注于通过勘探和绘制Galena Complex的盈利路径来延长其流动资产的矿山寿命。该公司将继续探索和评估Galena综合大楼现有基础设施和地表可进入的潜在区域，以及以科萨拉区为重点的早期目标。
公司的管理层和董事会（“董事会”）由高级矿业高管组成，他们在全球识别、收购、开发、融资和运营贵金属矿床方面拥有丰富的经验。该公司的主要和注册办事处位于加拿大安大略省多伦多市国王街西145号2870套房，M5H 1J8。该公司是加拿大各省的申报发行人，在多伦多证券交易所上市，股票代码为 “美国”，在美国纽约证券交易所上市，股票代码为 “USAS”。
最新进展和运营讨论
Q2-2024 亮点
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| · | 由于已实现价格的上涨，收入增加。Q2-2024 的收入增至3,160万美元，增幅为31％，而Q2-2023 的收入为2,420万美元，在此期间，已实现的白银为29.23美元/盎司，锌为1.30美元/磅，铅价为0.99美元/磅。 |
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| o | 合并归属白银产量为5万盎司，相当于约1.1万盎司的白银1，包括890万磅的锌和440万磅的铅。 |
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| o | Galena Complex的季度产量是自2013年以来有记录以来的最高水平，白银产量为60万盎司，按100％计算。 |
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| o | 鉴于圣拉斐尔矿为利用 Q2-2024 锌价格上涨的机会，该矿的锌品位更高，Cosalá运营公司专注于开采主矿区。随着该业务在今年余下的时间里向更高品位的白银区过渡，预计Cosalá业务的白银产量将同比增长。 |
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| · | 运营矿山的净收入增加。科萨拉和加莱纳分别创造了210万美元（Q2-2023 净亏损230万美元）和230万美元（Q2-2023 净亏损160万美元）的正净收入。 |
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| · | 在 Q2-2024 中，经营活动产生的净现金流增加到230万美元（2023年第二季度使用590万美元），这主要是由于已实现价格的上涨。 |
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| · | 与 Q1-2024 相比，Q2-2024 的现金成本和总维持成本 (AISC) 降至每盎司 12.42 美元的白银1 并生产了每盎司19.58美元的白银1，分别地。 |
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| · | Q2-2024 的净亏损减少至400万美元（Q2-2023 净亏损710万美元），这主要是由于净收入的增加和所得税支出的减少，但由于大宗商品价格上涨导致的金属合约负债损失的增加，部分抵消了这一点。 |
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1这是一项补充或非公认会计准则财务指标或比率。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则和其他财务指标” 部分。
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| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
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| · | 与 Trafigura 签订的 EC120 项目的信贷和承购协议。2024 年 8 月 14 日，该公司签署了一份价值 1,500 万美元的担保信贷和承购协议，以满足董事会批准的 EC120 项目的资本需求，目标是在 Q3-2025 中仅生产更高品位的银铜精矿。 |
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| o | EC120 项目的 2019 年初步可行性研究（“PFS”）预测，在大约 5 年的矿山寿命中，年平均金属产量为 2.5 万盎司白银和 4.5 万磅铜，总产量超过 1200 万盎司白银和 2300万磅铜。 |
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| · | 截至2024年6月30日，现金及现金等价物余额为360万美元，营运资本1赤字为3,880万美元。 |
2024年第二季度，由于投资者调整了资本流动和配置，以应对衰退预期的放松、通货膨胀影响、全球利率的总体总体上限以及其他宏观经济事件，贵金属和基本金属价格出现回升。Q2-2024 白银的市场价格同比上涨19％，平均价格为28.86美元/盎司，而 Q2-2023 的平均价格为24.20美元/盎司。Q2-2024 中锌的市场价格也同比上涨了12％，平均价格为1.29美元/磅，而 Q2-2023 的平均价格为1.15美元/磅。该公司的盈利能力和流动性依赖贵金属和基本金属价格。
此外，该公司受益于美元/墨西哥比索的汇率从 Q1-2024 期间的约16. 5:1 的低点升至大约 18. 6:1 的高点；2022年的汇率超过20:1。Q2-2024该公司完全有能力在2024年及以后大幅增加收入，其两家生产业务的白银产量都计划增长，同时在 Q2-2024 中白银和锌的市场价格持续上涨。
Galena 综合体
Galena Complex 在 Q2-2024 中生产了大约 56 万盎司的银，而 Q2-2023 中的白银产量约为 39.7 万盎司（白银产量增长了 41%），Q2-2024 中的铅产量为 300 万磅，而 Q2-2023 中的铅产量为 44.0万磅（铅产量下降了31％）。由于白银产量的增加，Q2-2024 的现金成本从 Q2-2023 的每盎司白银17.74美元降至每盎司白银14.78美元，资本支出增加导致总维持成本增加。
Galena Complex受益于最近在2400至2800层之间在上部国家牵引区的横向开发工作，这使该业务得以进入更多的工作区域，预计在接下来的几个季度将继续使运营受益，并受益于52-198银挂墙矿脉的强大贡献。3700 级别的开发工作预计将在 Q3-2024 中完成，并有望促进此后的高品位白银产量。
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该公司目前的合并矿产储量和矿产资源报表可在以下网址找到：https: //americas-gold.com/site/assets/files/5151/reserves20230112.pdf。
公司网站上包含的信息未以引用方式纳入此处，因此不应被视为本MD&A的一部分。
自2022年6月30日上次矿产资源更新以来，该物业的钻石钻探一直在继续，该公司预计将从2024年5月31日开始更新Galena综合体的矿产资源和储量。该公司已经发布了许多有关Galena成功钻探的最新勘探新闻稿，并预计将这些钻探结果添加到最新的矿产资源和储量估算中。
科萨拉运营
该公司专注于开采圣拉斐尔主区和上游区域较高品位的锌和较低品位的白银区域，通过利用 Q2-2024 锌价格上涨导致白银产量同比下降的机会，最大限度地提高收入和现金流产量。Q2-2024 的白银产量下降了49％，至约17万盎司白银，而 Q2-2023 中的白银产量下降了约33.5万盎司。Q2-2024 中基本金属的锌产量也下降至890万磅锌和26万磅铅，而 Q2-2023 中的锌产量为96万磅，铅的产量为320万磅。随着业务向更高品位的白银区过渡，Cosalá业务的白银产量预计将在今年余下的时间内同比增长。
本季度每盎司白银的现金成本从 Q2-2023 的每盎司4.51美元上升至每盎司7.75美元，这主要是由于白银产量下降以及美元相对于墨西哥比索的贬值。EC120 项目开发矿石的生产于 2023 年底在圣拉斐尔上部区域和 120 区之间的地区开始，由于上部区域的白银区域和开发矿石品位较高，该公司预计短期内白银产量将增加。
艾尔 Cajón 和 120 区银铜项目
随着当前白银和铜价格的上涨，该公司开始在科萨拉运营区开发其 100% 持股、董事会批准的 EC120 项目，该项目最初可从圣拉斐尔上区开发项目获得 Q3-2023 中的 120 区矿床。此外，受益于 Q2-2024 锌价格的上涨，该公司继续在圣拉斐尔主区和上游地区开采和加工银锌铅矿石。
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2019年初步可行性研究标题为”美洲白银公司关于圣拉斐尔矿和 EC120 初步可行性研究的技术报告，墨西哥锡那罗亚州” 2019年5月17日（生效日期为2019年4月3日）资本估算假设一个独立项目，包括初始准入、开发和设备（洛斯布拉塞罗斯工厂除外）。当前的 EC120 项目将利用科萨拉业务圣拉斐尔矿目前使用的现有基础设施、设施、许可证和设备。鉴于共享基础设施、资本削减以及自研究之日以来白银和铜价格的上涨，EC120 项目预计将显著改善公司的现金流。
2019 年独立版 PFS 的亮点如下：
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| · | 在大约5年的矿山寿命中，金属年平均产量为250万盎司白银和450万磅铜，总共超过1200万盎司的白银和2300万磅的铜。 |
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| · | 按每盎司白银17.50美元和每磅铜3.00美元的长期共识价格计算，税前净现值的5％（“净现值5％”）约为4,300万美元，内部收益率（“IRR”）为61％，税后净现值为3,300万美元，内部收益率为47％。 |
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| · | 可能的矿产储量约为29万吨，白银品位为157克/吨，铜含量为0.42％，其中含有约14.5万盎司的白银和26.5万磅的铜。 |
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| · | 独立初始资本支出约为1700万美元，矿山寿命维持资本约为1500万美元。 |
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| · | 按上述PFS大宗商品价格计算，矿山生命周期的现金成本约为每盎司白银9.60美元，平均总维持成本约为每盎司白银10.80美元。 |
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| · | 计划在现有的洛斯布拉塞罗斯工厂进行加工，生产含银铜精矿，预计只需要对工厂进行少量改造。 |
该公司预计，将在整个 EC120 开发期内继续运营圣拉斐尔，并通过优先使用最高的 NSR 矿石来最大限度地提高现金流，从而在 EC120 项目中开发足够的工作面以实现商业和可持续生产，目标是 Q3-2025。EC120 项目生产了大约 18,000 盎司白银和大约 23,000 盎司白银当量4 在 Q2-2024 期间。有关 EC120 项目的更多信息，请访问公司网站的 “技术报告” 部分。
信贷协议
2024 年 8 月 14 日，公司与 Trafigura PTE Ltd. 签署了信贷和承购协议（“信贷协议”），提供高达1500万美元的担保贷款，用于完成 EC120 项目的初始开发。该公司预计最初仅从信贷协议中提取1000万美元，并将依靠内部产生的现金流和融资机制为开发提供资金。信贷协议的期限为36个月，包括12个月的本金还款宽限期，对于不超过1200万美元的累计提款，按美国SOFR利率加上每年6％的利息，此后为6.5％。从宽限期到期后，信贷协议将按月等额分期偿还60万美元。作为信贷协议的一部分，特拉菲古拉从 EC120 项目获得了 100% 的银铜精矿产量。
2024财年期间的其他项目
2024年3月21日，公司修改了与Sandstorm Gold Ltd.的金属交割和购买量，以期有权将每个日历季度的预付款增加325万美元，或在2024年上半年总共增加650万美元，以履行协议规定的黄金交付义务。预付款将通过平衡现有协议（2026年以上）结束时开始的固定黄金交付来偿还。第一和第二日历季度每季度325万美元的预付款分别于2024年3月和6月全额提取。
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4这是一项补充或非公认会计准则财务指标或比率。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则和其他财务指标” 部分。
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2024年3月27日，公司以每单位0.30加元的价格完成了总计2600万个单位的股票发行，总收益为780万加元。每个单位由一张普通股和一份普通股购买权证组成，每份认股权证可行使一股普通股，行使价为0.40加元，为期三年。
| 发行和收益 | 已披露的收益用途 | 方差 | 方差的影响 |
| 人寿发行 — 总收益为650万加元 | 225万加元用于Cosalá业务的营运资金需求（预计将分配给地下开发工作、通风进气口提高改善和设备采购）
225万加元用于Galena综合大楼的营运资金需求（预计将在地下开发承包商费用和通风进气口改善之间分配）
200万加元用于一般和管理用途 | 如披露的那样 | 不适用 |
| 并行私募——总收益为130万加元 | 用于一般营运资金和管理目的 | 如披露的那样 | 不适用 |
下表列出了公司先前就如何使用过去12个月中的可用资金或任何融资收益所做的披露，对任何差异的解释以及差异（如果有）对公司实现其业务目标和里程碑能力的影响。
| 发行和收益 | 已披露的收益用途 | 方差 | 方差的影响 |
| 2024 年 6 月非经纪私募普通股50万加元 | 用于贵金属交割承诺和一般营运资金用途 | 如披露的那样 | 不适用 |
| 2023 年 10 月，德尔布鲁克持有的有担保可转换债券增加了 200 万加元 | 完成Galena起重机项目的施工并用于一般营运资金 | 如披露的那样 | 不适用 |
| 2023 年 7 月的80万美元非经纪私募配售 普通股 | 完成Galena起重机项目的施工并用于一般营运资金 | 如披露的那样 | 不适用 |
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合并业绩与发展
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| 2024 年第二季度4 |
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| 2023 年第二季度 |
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| YTD-20244 |
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| YTD-2023 |
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| 收入（百万美元） |
| $ | 31.6 |
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| $ | 24.2 |
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| $ | 51.1 |
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| $ | 46.3 |
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| 白银产量（盎司）1 |
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| 505,932 |
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| 573,382 |
|
|
| 989,852 |
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| 1,073,059 |
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| 锌产量（磅）1 |
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| 8,868,263 |
|
|
| 9,574,772 |
|
|
| 16,853,149 |
|
|
| 16,799,304 |
|
| 铅产量（磅）1 |
|
| 4,393,575 |
|
|
| 5,873,499 |
|
|
| 8,345,273 |
|
|
| 11,415,868 |
|
| 总白银当量产量（美元/盎司）1,2 |
|
| 1,058,186 |
|
|
| 1,264,646 |
|
|
| 2,079,050 |
|
|
| 2,447,771 |
|
| 销售成本/产量当量单位（美元/盎司）1,3 |
| $ | 15.06 |
|
| $ | 13.12 |
|
| $ | 15.48 |
|
| $ | 12.30 |
|
| 现金成本/每盎司产量（美元/盎司）1,3 |
| $ | 12.42 |
|
| $ | 10.00 |
|
| $ | 16.41 |
|
| $ | 10.55 |
|
| 全额维持成本/每盎司产量（美元/盎司）1,3 |
| $ | 19.58 |
|
| $ | 16.78 |
|
| $ | 24.69 |
|
| $ | 16.82 |
|
| 净亏损（百万美元） |
| $ | (4.0 | ) |
| $ | (7.1) | ) |
| $ | (20.2 | ) |
| $ | (17.6 | ) |
| 综合收益（亏损）（百万美元） |
| $ | (2.7 | ) |
| $ | (6.5) | ) |
| $ | (15.6 | ) |
| $ | (17.6 | ) |
|
| 1 | 在本MD&A中，合并生产业绩和合并运营指标基于每个运营板块（100％的Cosalá运营和60％的Galena综合体）的应占所有权百分比。 |
|
| 2 | 在本MD&A中，白银当量产量是根据每个时期内所有金属的平均已实现银、锌和铅价格计算的。 |
|
| 3 | 这是一项补充或非公认会计准则财务指标或比率。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则和其他财务指标” 部分。 |
|
| 4 | 在本MD&A中，2024财年的白银产量、白银当量产量和每盎司成本衡量标准包括科萨拉运营部门的 EC120 项目预生产。 |
与 Q2-2023 相比，Q2-2024 期间的合并应占白银产量约为50.6万盎司，下降了12％。Q2-2024 期间的合并应占白银当量产量与 Q2-2023 相比下降了16％，这是由于该公司在等价物计算中使用已实现的季度价格，Q2-2024 的白银价格与 Q2-2023 相比有所上涨。与 Q2-2023 相比，这些价格变化对 Q2-2024 中白银当量产量的计算产生了大约 10万盎司的负面影响。
尽管与 Q2-2023 相比，Q2-2024 白银产量同比略有下降，但与 Q1-2024 相比，季度白银产量环比呈正增长趋势，在过去三年中也是如此，该公司预计这种趋势将继续下去。预计产量的这种上升趋势是由于Galena综合体的工作面增加，以及由于其高品位的银和铜矿化而在科萨拉运营区开发 EC120 项目。EC120 项目已经开始用少量开发矿石为产量做出贡献，在与 Trafigura 的融资结束后，将继续加大开发力度，直至实现 Q3-2025 的商业化生产。
截至2024年6月30日的三个月，收入为3,160万美元，高于截至2023年6月30日的三个月的2,420万美元收入，这是由于该期间加利纳综合体的白银产量增加以及已实现的银、锌和铅价格上涨，但被同期加利纳综合体的铅产量减少所抵消。已实现的白银、锌和铅的平均价格5 从 Q2-2023 到 Q2-2024，分别增长了 24%、16% 和 4%。Q2-2024（Q2-2023 — 23.58美元/盎司）的平均已实现白银价格为每盎司29.23美元，与 Q2-2024（Q2-2023 — 24.20美元/盎司）的伦敦白银现货平均价格相当。
截至2024年6月30日的三个月，该公司的净亏损为400万美元，而截至2023年6月30日的三个月净亏损为710万美元。净亏损的减少主要归因于净收入的增加和所得税支出的降低，但部分抵消了净亏损和摊销的增加、利息和融资支出的增加以及金属合约负债公允价值亏损的增加。以下各节将进一步讨论这些差异。
_____________
5 这些是补充或非公认会计准则财务指标或比率。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则和其他财务指标” 部分。
| 9 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
Galena 综合体
|
|
| 2024 年第二季度 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-2024 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| Tons Milled |
|
| 33,572 |
|
|
| 30,721 |
|
|
| 56,838 |
|
|
| 61,922 |
|
| 银级 (g/t) |
|
| 527 |
|
|
| 412 |
|
|
| 485 |
|
|
| 406 |
|
| 铅等级 (%) |
|
| 4.38 |
|
|
| 6.94 |
|
|
| 4.19 |
|
|
| 7.12 |
|
| 白银回收率 (%) |
|
| 98.5 |
|
|
| 97.8 |
|
|
| 98.4 |
|
|
| 97.6 |
|
| 铅回收率 (%) |
|
| 93.8 |
|
|
| 94.1 |
|
|
| 94.1 |
|
|
| 93.9 |
|
| 白银产量（盎司） |
|
| 560,340 |
|
|
| 397,316 |
|
|
| 871,436 |
|
|
| 788,243 |
|
| 铅产量（磅） |
|
| 3,043,722 |
|
|
| 4,419,805 |
|
|
| 4,942,606 |
|
|
| 9,129,092 |
|
| 总白银当量产量（美元/盎司）1,2 |
|
| 664,305 |
|
|
| 577,154 |
|
|
| 1,052,066 |
|
|
| 1,169,749 |
|
| 已售白银（盎司） |
|
| 572,701 |
|
|
| 379,653 |
|
|
| 871,363 |
|
|
| 780,053 |
|
| 销售的铅含量 (lb) |
|
| 3,185,603 |
|
|
| 4,412,416 |
|
|
| 4,949,851 |
|
|
| 9,051,635 |
|
| 销售成本/产量当量单位（美元/盎司）2 |
| $ | 15.20 |
|
| $ | 16.28 |
|
| $ | 17.74 |
|
| $ | 16.49 |
|
| 现金成本/每盎司产量（美元/盎司）2 |
| $ | 14.78 |
|
| $ | 17.74 |
|
| $ | 19.20 |
|
| $ | 18.17 |
|
| 全额维持成本/每盎司产量（美元/盎司）2 |
| $ | 21.93 |
|
| $ | 24.74 |
|
| $ | 28.72 |
|
| $ | 24.96 |
|
| 使用 Galena 全力维持成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 资本重组计划/Ag Oz 产量（美元/盎司）2 |
| $ | 21.93 |
|
| $ | 28.89 |
|
| $ | 28.72 |
|
| $ | 30.30 |
|
|
| 1 | 在本MD&A中，白银当量产量是根据每个时期内所有金属的平均已实现银、锌和铅价格计算的。 |
|
| 2 | 这是一项补充或非公认会计准则财务指标或比率。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则和其他财务指标” 部分。 |
Galena Complex 在 Q2-2024 中生产了大约 56 万盎司的银，而 Q2-2023 中的白银产量约为 39.7 万盎司（白银产量增长了 41%），Q2-2024 中的铅产量为 300 万磅，而 Q2-2023 中的铅产量为 44.0万磅（铅产量下降了31％）。由于白银产量的增加，Q2-2024 的现金成本从 Q2-2023 的每盎司白银17.74美元降至每盎司白银14.78美元，资本支出增加导致总维持成本增加。
Galena Complex受益于最近在2400至2800层之间在上部国家牵引区的横向开发工作，这使该业务得以进入更多的工作区域，预计在接下来的几个季度将继续使运营受益，并受益于52-198银挂墙矿脉的强大贡献。3700 级别的开发工作预计将在 Q3-2024 中完成，并有望促进此后的高品位白银产量。
| 10 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
科萨拉运营
|
|
| 2024 年第二季度3 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-20243 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| Tons Milled |
|
| 150,950 |
|
|
| 150,370 |
|
|
| 306,900 |
|
|
| 276,651 |
|
| 银级 (g/t) |
|
| 62 |
|
|
| 93 |
|
|
| 73 |
|
|
| 91 |
|
| 锌等级 (%) |
|
| 3.29 |
|
|
| 3.56 |
|
|
| 3.07 |
|
|
| 3.43 |
|
| 铅等级 (%) |
|
| 1.11 |
|
|
| 1.38 |
|
|
| 1.14 |
|
|
| 1.38 |
|
| 白银回收率 (%) |
|
| 50.3 |
|
|
| 74.9 |
|
|
| 61.8 |
|
|
| 73.8 |
|
| 锌回收率 (%) |
|
| 80.9 |
|
|
| 81.1 |
|
|
| 81.1 |
|
|
| 80.3 |
|
| 铅回收率 (%) |
|
| 69.3 |
|
|
| 70.7 |
|
|
| 69.9 |
|
|
| 70.8 |
|
| 白银产量（盎司） |
|
| 169,728 |
|
|
| 334,992 |
|
|
| 466,990 |
|
|
| 600,113 |
|
| 锌产量（磅） |
|
| 8,868,263 |
|
|
| 9,574,772 |
|
|
| 16,853,149 |
|
|
| 16,799,304 |
|
| 铅产量（磅） |
|
| 2,567,341 |
|
|
| 3,221,616 |
|
|
| 5,379,709 |
|
|
| 5,938,413 |
|
| 总白银当量产量（美元/盎司）1,2 |
|
| 659,603 |
|
|
| 918,354 |
|
|
| 1,447,810 |
|
|
| 1,745,922 |
|
| 已售白银（盎司） |
|
| 173,220 |
|
|
| 349,165 |
|
|
| 460,609 |
|
|
| 587,364 |
|
| 已售锌（磅） |
|
| 8,677,305 |
|
|
| 8,955,472 |
|
|
| 16,453,877 |
|
|
| 15,998,450 |
|
| 销售的铅含量 (lb) |
|
| 2,533,355 |
|
|
| 3,152,439 |
|
|
| 5,198,959 |
|
|
| 5,764,682 |
|
| 销售成本/产量当量单位（美元/盎司）2 |
| $ | 14.97 |
|
| $ | 11.93 |
|
| $ | 14.49 |
|
| $ | 10.62 |
|
| 现金成本/每盎司产量（美元/盎司）2 |
| $ | 7.75 |
|
| $ | 4.51 |
|
| $ | 13.28 |
|
| $ | 4.56 |
|
| 全额维持成本/每盎司产量（美元/盎司）2 |
| $ | 14.93 |
|
| $ | 11.10 |
|
| $ | 20.18 |
|
| $ | 10.41 |
|
|
| 1 | 在本MD&A中，白银当量产量是根据每个时期内所有金属的平均已实现银、锌和铅价格计算的。 |
|
| 2 | 这是一项补充或非公认会计准则财务指标或比率。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则和其他财务指标” 部分。 |
|
| 3 | 在本MD&A中，2024财年的白银产量、白银当量产量和每盎司成本衡量标准包括科萨拉运营部门的 EC120 项目预生产。 |
Cosalá运营公司将 Q2-2024 的白银产量减少了49％，至约17万盎司的白银，而 Q2-2023 的白银产量约为33.5万盎司，原因是该公司专注于开采圣拉斐尔主区和上部区域较高品位的锌和较低品位的白银区域，通过利用锌价格上涨导致白银产量同比下降的机会，最大限度地创造收入和现金流。Q2-2024Q2-2024 中基本金属的产量也下降至890万磅的锌和26万磅的铅，而 Q2-2023 中的锌产量为96万磅，铅的产量为320万磅。
本季度每盎司白银的现金成本从 Q2-2023 的每盎司4.51美元上升至每盎司7.75美元，这主要是由于白银产量下降以及美元相对于墨西哥比索的贬值。EC120 项目开发矿石的生产于 2023 年底在圣拉斐尔上部区域和 120 区之间的地区开始，由于上部区域的白银区域和开发矿石品位较高，该公司预计短期内白银产量将增加。
运营结果
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月的分析
截至2024年6月30日的三个月，该公司的净亏损为400万美元，而截至2023年6月30日的三个月净亏损为710万美元。净亏损的减少主要归因于净收入的增加（740万美元）和较低的所得税支出（180万美元），但部分抵消了净亏损和摊销的增加（200万美元）、更高的利息和融资支出（110万美元）以及金属合约负债公允价值亏损的增加（340万美元），下文将详细介绍每种情况。
| 11 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
收入 截至2024年6月30日的三个月，从截至2024年6月30日的三个月的2420万美元增加了740万美元，至3,160万美元。增长主要是由于该期间银产量和已实现价格的增加，加莱纳综合体不计处理和销售成本的白银总收入增加了740万美元，但被同期铅产量下降所致，不计处理和销售成本的总铅收入减少了100万美元。在此期间，科萨拉业务的收入增长了110万美元，其中60万美元来自于 EC120 项目的预生产收入。
损耗和摊销 截至2024年6月30日的三个月，从截至2023年6月30日的三个月的520万美元增加了200万美元，至720万美元。增长的主要原因是Galena综合体开始耗尽和摊销资本重组计划中的资本成本时，其损耗和摊销额增加了170万美元。
利息和融资费用 增加了110万澳元，主要是由于公司现有可转换债券的增值期间确认的融资费用增加。
金属合同负债的公允价值损失 增加了340万美元，这是由于在此期间公司对Sandstorm的金属合约负债的公允价值发生了变化，这主要是由于金价远期曲线与前一时期相比有所增加。
所得税支出 减少了180万美元，这主要是由于科萨拉业务在此期间降低了临时税。
截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月的分析
截至2024年6月30日的六个月中，该公司的净亏损为2,020万美元，而截至2023年6月30日的六个月净亏损为1,760万美元。净亏损的增加主要归因于销售成本的增加（140万美元）、更高的损耗和摊销额（240万美元）、更高的外汇亏损（150万美元）以及金属合约负债公允价值亏损的增加（390万美元），但净收入的增加（480万美元）、公司一般和管理费用（120万美元）的减少以及所得税支出（200万美元）的减少在一定程度上被抵消下文将对此进行更详细的描述。
收入 截至2024年6月30日的六个月中，从截至2024年6月30日的六个月的4,630万美元增加了480万美元，至5,110万美元。增长主要是由于该期间银产量和已实现价格的增加，加莱纳综合体不计处理和销售成本的白银总收入增加了580万美元，但被同期铅产量下降所致，扣除处理和销售成本前的总铅收入减少的370万美元所抵消。在此期间，科萨拉业务的收入增加了170万美元，其中70万美元来自于 EC120 项目的预生产收入。
销售成本 截至2024年6月30日的六个月中，从截至2023年6月30日的六个月的3,830万美元增加了140万美元，至3,970万美元。增长主要是由于运营成本增加导致Cosalá业务的销售成本增加了240万美元，这主要与员工相关成本和美元/墨西哥比索汇率的增加有关，但被该期间由于员工和材料成本下降而导致的Galena综合体销售成本减少60万美元所抵消。
损耗和摊销 截至2024年6月30日的六个月中，从截至2023年6月30日的六个月的1,030万美元增加了240万美元至1,270万美元。增长的主要原因是Galena综合体开始耗尽和摊销资本重组计划中的资本成本时，其损耗和摊销额增加了180万美元。
公司一般和管理费用 减少了120万美元，主要是由于股票期权发行产生的股票薪酬减少以及同期专业费用减少。
| 12 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
外汇损失 截至2024年6月30日的六个月中，亏损从截至2023年6月30日的六个月的50万美元收益增加了150万美元，至100万美元，这主要是由于该期间外汇汇率的重大变化影响了公司墨西哥和加拿大子公司非功能性货币工具的估值。
金属合同负债的公允价值损失 增加了390万美元，这是由于在此期间公司对Sandstorm的金属合约负债的公允价值发生了变化，这主要是由于金价远期曲线与前一时期相比有所增加。
所得税支出 减少了200万美元，这主要是由于科萨拉业务在此期间降低了临时税。
季度业绩摘要
下表汇总了截至2024年6月30日的最近八个季度的合并经营业绩。
|
|
| Q2 |
|
| Q1 |
|
| Q4 |
|
| Q3 |
|
| Q2 |
|
| Q1 |
|
| Q4 |
|
| Q3 |
| ||||||||
|
|
|
| 20243 |
|
|
| 20243 |
|
| 2023 |
|
| 2023 |
|
| 2023 |
|
| 2023 |
|
| 2022 |
|
| 2022 |
| ||||||
| 收入（百万美元） |
| $ | 31.6 |
|
| $ | 19.5 |
|
| $ | 25.0 |
|
| $ | 18.3 |
|
| $ | 24.2 |
|
| $ | 22.1 |
|
| $ | 20.3 |
|
| $ | 18.3 |
|
| 净亏损（百万美元） |
|
| (4.0 | ) |
|
| (16.2 | ) |
|
| (10.1 | ) |
|
| (10.5) | ) |
|
| (7.1) | ) |
|
| (10.5) | ) |
|
| (11.0) | ) |
|
| (24.6 | ) |
| 综合收益（亏损）（百万美元） |
|
| (2.7 | ) |
|
| (12.9 | ) |
|
| (12.9 | ) |
|
| (8.5) | ) |
|
| (6.5) | ) |
|
| (11.1) | ) |
|
| (14.3) | ) |
|
| (20.1) | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 白银产量（盎司）1 |
|
| 505,932 |
|
|
| 483,920 |
|
|
| 583,379 |
|
|
| 386,615 |
|
|
| 573,382 |
|
|
| 499,677 |
|
|
| 377,353 |
|
|
| 331,304 |
|
| 锌产量（磅）1 |
|
| 8,868,263 |
|
|
| 7,984,886 |
|
|
| 8,299,319 |
|
|
| 8,985,496 |
|
|
| 9,574,772 |
|
|
| 7,224,532 |
|
|
| 10,369,679 |
|
|
| 9,434,924 |
|
| 铅产量（磅）1 |
|
| 4,393,575 |
|
|
| 3,951,698 |
|
|
| 4,457,094 |
|
|
| 4,666,578 |
|
|
| 5,873,499 |
|
|
| 5,542,369 |
|
|
| 5,926,134 |
|
|
| 5,865,288 |
|
| 销售成本/产量当量单位（美元/盎司）1,2 |
| $ | 15.06 |
|
| $ | 15.92 |
|
| $ | 12.63 |
|
| $ | 14.52 |
|
| $ | 13.12 |
|
| $ | 11.43 |
|
| $ | 9.20 |
|
| $ | 10.33 |
|
| 现金成本/每盎司产量（美元/盎司）1,2 |
| $ | 12.42 |
|
| $ | 20.57 |
|
| $ | 14.24 |
|
| $ | 19.01 |
|
| $ | 10.00 |
|
| $ | 11.18 |
|
| $ | 3.62 |
|
| $ | 10.01 |
|
| 全额维持成本/每盎司产量（美元/盎司）1,2 |
| $ | 19.58 |
|
| $ | 30.04 |
|
| $ | 21.05 |
|
| $ | 29.55 |
|
| $ | 16.78 |
|
| $ | 16.87 |
|
| $ | 14.89 |
|
| $ | 18.66 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 流动资产（季度末）（百万美元） |
| $ | 26.4 |
|
| $ | 22.9 |
|
| $ | 23.0 |
|
| $ | 18.6 |
|
| $ | 26.8 |
|
| $ | 25.3 |
|
| $ | 25.4 |
|
| $ | 19.3 |
|
| 流动负债（季度末）（百万美元） |
|
| 65.2 |
|
|
| 51.9 |
|
|
| 61.2 |
|
|
| 43.9 |
|
|
| 44.9 |
|
|
| 45.0 |
|
|
| 42.1 |
|
|
| 36.0 |
|
| 营运资金（季度末）（百万美元） |
|
| (38.8) | ) |
|
| (29.0 | ) |
|
| (38.2) | ) |
|
| (25.3) | ) |
|
| (18.1 | ) |
|
| (19.7) | ) |
|
| (16.7 | ) |
|
| (16.7 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 总资产（季度末）（百万美元） |
| $ | 180.3 |
|
| $ | 179.8 |
|
| $ | 180.5 |
|
| $ | 183.3 |
|
| $ | 193.2 |
|
| $ | 192.0 |
|
| $ | 190.8 |
|
| $ | 186.5 |
|
| 总负债（季度末）（百万美元） |
|
| 113.0 |
|
|
| 113.7 |
|
|
| 108.3 |
|
|
| 100.1 |
|
|
| 104.7 |
|
|
| 100.1 |
|
|
| 92.2 |
|
|
| 81.0 |
|
| 总股本（季度末）（百万美元） |
|
| 67.3 |
|
|
| 66.1 |
|
|
| 72.2 |
|
|
| 83.2 |
|
|
| 88.5 |
|
|
| 91.9 |
|
|
| 98.6 |
|
|
| 105.5 |
|
|
| 1 | 在本MD&A中，合并生产业绩和合并运营指标基于每个运营板块（100％的Cosalá运营和60％的Galena综合体）的应占所有权百分比。 |
|
| 2 | 这是一项补充或非公认会计准则财务指标或比率。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则和其他财务指标” 部分。 |
|
| 3 | 在本MD&A中，2024财年的白银产量、白银当量产量和每盎司成本衡量标准包括科萨拉运营部门的 EC120 项目预生产。 |
| 13 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
流动性
自2023年12月31日以来的现金变化可以归纳如下（百万美元）：
| 截至 2023 年 12 月 31 日的期初现金余额 |
| $ | 2.1 |
|
| 运营产生的现金 |
|
| 2.5 |
|
| 不动产、厂房和设备支出 |
|
| (9.5) | ) |
| 租赁付款 |
|
| (0.3) | ) |
| 股票发行 |
|
| 5.0 |
|
| 非经纪私募配售 |
|
| 0.4 |
|
| 预付款设施 |
|
| 0.8 |
|
| 金属合约责任 |
|
| (0.2 | ) |
| 应付特许权使用费 |
|
| (0.6) | ) |
| 来自非控股权益的出资 |
|
| 2.0 |
|
| 贸易和其他应收账款增加 |
|
| (2.2) | ) |
| 库存变化 |
|
| (0.1) | ) |
| 预付费用的变化 |
|
| (0.4 | ) |
| 贸易和其他应付账款的变化 |
|
| 2.5 |
|
| 外汇汇率的变化 |
|
| 1.6 |
|
| 截至2024年6月30日的期末现金余额 |
| $ | 3.6 |
|
自2023年12月31日以来，该公司的现金和现金等价物余额从210万美元增加到360万美元，营运资金赤字为3,880万美元。这一增长主要归因于从运营、股票发行、预付款机制和非控股权益出资中获得的净收益产生的现金。这些流入主要被不动产、厂房和设备支出所抵消。截至2024年6月30日，流动负债为6,520万美元，比2023年12月31日增加了400万美元，这主要是由于贸易余额和其他应付账款以及金属合同负债的增加。
该公司在周期性行业中运营，该行业的现金流历来与大宗商品的市场价格相关。一些重大不确定性使人们对持续经营假设产生了重大怀疑，包括Cosalá运营和Galena综合体的现金流正产量，以及在必要时筹集额外资金为这些业务提供资金和履行到期债务的能力。该公司的现金流取决于其实现盈利业务、获得充足的股权或债务融资，或者在有利的基础上处置其非核心物业以为其短期运营、开发和勘探计划提供资金的能力，同时实现当前大宗商品价格水平的生产目标。
| 14 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
管理层评估可行的融资方案，以确保足够的流动性，包括债务工具、集中承购协议、出售非核心资产、私募股权融资、出售其房产的特许权使用费、金属预付款和流媒体安排以及股票发行。短期内，一些重大不确定性可能会影响公司的流动性，例如：大宗商品价格、总体通货膨胀压力、公司两个运营矿山的现金流正产量、Galena Complex资本重组计划、竖井维修的时机以及起重能力的预期增加。截至2024年6月30日，公司手头没有足够的流动性，无法按现行大宗商品价格为其未来十二个月的预期业务提供资金，并将需要进一步融资以履行其财务义务和执行其计划业务，例如最近签署的承购协议。从2020年到2024年迄今为止，公司通过股票发行（包括市场发行）、债务安排、可转换债券、预付款安排、特许权使用费销售和非核心资产出售成功筹集资金。该公司共发行了3580万加元的可转换债券，通过在美国纽约证券交易所的市场股票发行共筹集了4,440万加元的资金，为公司的计划运营提供资金；修订了其现有的贵金属交割和购买协议，有权在2023财年将其预付款增加到1,100万美元，以履行当前的黄金交割义务，在修正案允许的2023财年每个季度提取资金预付款机制，重组了期票，并认为它将能够根据需要筹集额外融资。在2024财年，公司修改了其现有的贵金属交割和购买协议，以获得在2024年上半年将其预付款增加到650万加元的权利，并在该期间根据协议全额提取了预付款，并在此期间完成了总收益为780万加元的股票发行。2024 年 8 月，公司与 Trafigura 签署了关于 EC120 项目的资本要求的信贷协议。从长远来看，随着Cosalá业务保持满负荷生产，Galena起重机项目和竖井维修的完成，EC120 项目进入商业化生产，Galena综合体根据我们目前的计划进行了优化，银、锌、铜和铅价格的前景仍然乐观，该公司认为现金流将足以为正在进行的运营提供资金。但是，可能还需要对公司的采矿权益以及财产和设备的账面价值进行额外减值，具体取决于Relief Canyon相对于可比市场估值的账面价值，或者贵金属和/或基本金属价格是否低于当前水平。
公司的金融工具包括现金、贸易应收账款、限制性现金、贸易和其他应付账款以及其他长期负债。除非另有说明，否则这些金融工具的公允价值近似于其账面价值。公司不面临金融工具产生的重大利息或信用风险。公司的大部分资金存放在加拿大、墨西哥和美国主要银行的账户中。
离职后福利义务
公司的流动性已经并将继续受到养老金资金承诺的影响，这是向Galena综合大楼的小时工和有薪员工提供的固定福利养老金计划条款所要求的（见公司经审计的合并财务报表附注15及其截至2023年12月31日止年度的附注）。由于市场状况和贴现率变化造成的精算损失，这两个养老金计划都资金不足；公司打算将资金调至适用法律要求的最低水平。该公司目前估计，这两个Galena Complex养老金计划的年度总资金需求在未来5年中每年约为100万美元（不包括2024年9月之前应付的2023财年资金需求）。市场波动和利率的影响可能会影响长期的年度融资承诺。
公司每年评估养老金资金状况，以更新其评估中的所有重要信息，包括最新的死亡率、投资业绩、贴现率、缴款状况等信息。由于全球中央银行和政府在扣除未实现回报收益后提高了利率，在 Q2-2024 结束时对养老金估值进行了重新测量，调整了约250万美元。该公司预计将继续每季度审查养老金估值。
| 15 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
资本资源
该公司的现金流取决于其金属精矿向市场的交付。公司与精矿购买者的合同规定，根据精矿交付的时间临时付款。该公司在可靠和及时地向集中购买者收取款项方面没有遇到任何问题，预计在可预见的将来不会遇到这样的困难。但是，这种现金流取决于持续的矿山生产，矿山生产可能会因各种原因而中断，包括金属价格波动和精矿运输困难，以及就Relief Canyon而言，采矿业务暂停。此外，交易对手能力的意外停止可能会严重影响公司的资本资源。
在截至2024年6月30日的六个月中，该公司的资本支出为950万美元（2023年：1,140万美元）。资金主要花在与Galena综合体相关的开发工作上。
下表列出了公司截至2024年6月30日的合同义务：
|
|
|
|
| 小于 |
|
|
|
|
|
| 超过 5 |
| ||||||||
|
|
| 总计 |
|
| 1 年 |
|
| 2-3 年 |
|
| 4-5 岁 |
|
| 年份 |
| |||||
| 贸易和其他应付账款 |
| $ | 25,816 |
|
| $ | 25,816 |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
| 预付款设施 |
|
| 3,000 |
|
|
| 3,000 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 期票 |
|
| 4,275 |
|
|
| 4,275 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 期票利息 |
|
| 132 |
|
|
| 132 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 可转换债券 |
|
| 15,453 |
|
|
| 15,453 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 可转换债券的利息 |
|
| 1,406 |
|
|
| 1,406 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 应付特许权使用费 |
|
| 4,459 |
|
|
| 4,459 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 金属合约责任 |
|
| 43,483 |
|
|
| 13,784 |
|
|
| 29,699 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 预计的养老金缴款 |
|
| 6,348 |
|
|
| 1,776 |
|
|
| 1,955 |
|
|
| 2,080 |
|
|
| 537 |
|
| 退役条款 |
|
| 19,960 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 19,960 |
|
| 其他长期负债 |
|
| 1,798 |
|
|
| - |
|
|
| 921 |
|
|
| 230 |
|
|
| 647 |
|
| 总计 |
| $ | 126,130 |
|
| $ | 70,101 |
|
| $ | 32,575 |
|
| $ | 2,310 |
|
| $ | 21,144 |
|
|
| 1 | — 与租赁负债有关的最低租赁付款额包含在贸易和其他应付账款和其他长期负债中。更多细节可在截至2024年6月30日的六个月未经审计的简明中期合并财务报表附注20中找到。 |
|
| 2 | — 其中某些估计取决于市场状况和假设的资产回报率。因此，公司的估计债务可能会随着时间的推移而变化。 |
资产负债表外安排
截至本文件提交之日，公司没有任何对公司经营业绩或财务状况具有或合理可能对公司经营业绩或财务状况产生当前或未来影响的资产负债表外安排，包括但不限于流动性和资本资源等先前未讨论过的考虑因素。
与关联方的交易
截至2024年6月30日的年度没有关联方交易。
| 16 | 第 |
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风险因素
公司的业务受到大量风险和不确定性的影响。除了考虑前瞻性陈述、财务报表和其他公开提交的有关公司的文件中披露的信息外，读者还应仔细考虑公司年度信息中 “风险因素” 标题下的 SEDAR+（www.sedarplus.ca）、EDGAR（www.sec.gov）和公司网站www.americas-gold.com上提供的与公司相关的每种风险因素及其累积影响日期为2024年3月29日的表格或公司截至12月31日止年度的管理与分析报告，2023 年日期为 2024 年 3 月 28 日。这些风险因素中的任何一个都可能对公司的业务产生重大不利影响。见附注25——公司截至2023年12月31日止年度的经审计的合并财务报表的财务风险管理，以及附注20——公司截至2024年和2023年6月30日的六个月未经审计的简明中期合并财务报表的财务风险管理。
公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的简要中期合并财务报表包含持续经营披露
公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的简要中期合并财务报表包含与公司继续经营能力有关的披露。公司继续经营的能力取决于其筹集额外资金、实现可持续收入和盈利运营以及获得必要的融资以履行债务和在到期时偿还负债的能力。无法保证公司将成功实现这些目标。如果公司无法实现这些目标，其执行和实施计划业务目标和战略的能力将受到严重延迟、限制或可能无法实现。公司的财务报表不包括对金额和资产负债分类的调整，如果公司无法继续经营下去，这些调整可能是必要的。无法保证公司可以从加拿大或美国的公共和私人市场获得股权和债务资本。
会计准则和声明
已发布但尚未适用的会计准则
已经公布了某些新的会计准则和解释，这些准则和解释对本期来说不是强制性的，也没有尽早采用。在当前或未来的报告期内，这些标准预计不会对公司产生重大影响。公司评估非流动负债对本期没有重大影响，契约（国际会计准则1修正案）自2024年1月1日或之后开始的年期内有效。
金融工具
公司可能会不时使用衍生金融工具来管理外币汇率和大宗商品价格波动的风险。
截至2024年6月30日，公司没有任何未偿还的非对冲外汇或大宗商品远期合约。
| 17 | 第 |
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资本结构
公司有权发行无限数量的普通股和优先股，每股普通股为持有人提供一票，而优先股是无表决权的。截至2024年6月30日，已发行和流通的普通股为256,882,608股，优先股为零。
截至2024年8月15日，共有263,716,088股普通股和零优先股已发行和流通，14,945,000股已发行期权可兑换为公司普通股。行使认股权证时可发行的普通股数量为31,760,020股。
控制和程序
管理层负责建立和维护披露控制和程序（“DC&P”）以及财务报告内部控制（“ICFR”），这些术语的定义见National Instrument 52‐109——发行人年度和中期申报中的披露认证（“NI 52‐109”）。
公司的DC&P旨在确保充分、准确、及时地传达有关公司的所有重要信息，包括运营和财务活动，并确保公司财务报告的准确性。
ICFR是指由首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）进行或监督的程序，旨在根据国际财务报告准则，为财务报告的可靠性以及为外部目的编制财务报表提供合理的保证。
截至2024年6月30日，公司首席执行官兼首席财务官已证明DC&P和ICFR是有效的，在截至2024年6月30日的期间，公司没有对ICFR进行任何对公司ICFR产生重大影响或合理可能产生重大影响的重大更改。
预计内部控制不会防止和发现因错误或欺诈而导致的所有错误陈述。
技术信息
此处包含的与公司经营采矿物业的材料运营有关的科学和技术信息已由公司技术服务副总裁Chris McCann, P.Eng. 审查和批准。就NI 43-101而言，麦肯先生是 “合格人士”。
公司当前的年度信息表和关于其其他物质矿物特性的NI 43-101技术报告均可在SEDAR+上查阅，网址为www.sedarplus.ca，其中包含有关矿产储量和矿产资源估计、分类和报告参数、公司每种材料矿物特性的关键假设和相关风险的更多详细信息，包括按类别划分。
| 18 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
非公认会计准则和其他财务指标
公司纳入了某些非公认会计准则财务和其他指标，以补充公司的合并财务报表，这些财务报表是根据国际财务报告准则列报的，包括：
|
| · | 已实现的银、锌和铅的平均价格； |
|
| · | 销售成本/产量当量盎司； |
|
| · | 现金成本/每盎司产量； |
|
| · | 全部维持成本/每盎司的产量； |
|
| · | 经营活动产生的净现金； |
|
| · | 营运资金；以及 |
|
| · | 银当量产量（Ag Eq）。 |
管理层在内部使用这些衡量标准以及根据国际财务报告准则确定的衡量标准来更好地评估业绩趋势，并了解许多投资者和其他关注公司业绩的人也以这种方式评估业绩。不应孤立地考虑这些非公认会计准则和其他财务指标，也不得作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。非公认会计准则和其他财务指标不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义，因此它们可能与其他具有类似描述的公司使用的方法不同。管理层对非公认会计准则财务指标和其他财务指标组成部分的确定会定期进行评估，这些评估受新项目和交易、对投资者用途的审查以及适用的新法规的影响。对这些措施的任何变更都将予以适当记录，并酌情追溯适用。由于四舍五入，可能无法根据下表中列出的金额计算小计和单位计量。
已实现的银、锌和铅的平均价格
该公司使用 “平均已实现白银价格”、“平均已实现锌价格” 和 “平均已实现铅价格” 的财务指标，因为该公司了解到，除了根据国际财务报告准则制定的传统衡量标准外，某些投资者和分析师还使用这些信息来评估公司相对于该期间金属平均市场价格的业绩。已实现金属平均价格的列报并不是要替代按照《国际财务报告准则》列报的收入信息，而是应结合这种《国际财务报告准则》衡量标准进行评估。
已实现金属的平均价格代表标的金属的销售价格，不包括临时定价的未实现按市值计价的收益和亏损，以及精矿处理和炼油费用。已实现的银、锌和铅的平均价格是根据与每种出售的金属相关的收入计算得出的，例如白银销售收入除以每盎司的销售数量。
| 19 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
| 已实现的银、锌和铅平均价格的对账 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
|
|
| 2024 年第二季度 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-2024 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 白银总销售收入（'000） |
| $ | 21,793 |
|
| $ | 17,307 |
|
| $ | 35,381 |
|
| $ | 31,713 |
|
| 应付金属和固定价格调整（'000） |
|
| 14 |
|
|
| (87) | ) |
|
| 27 |
|
|
| (124) | ) |
| 应付白银销售收入 ('000) |
| $ | 21,807 |
|
| $ | 17,182 |
|
| $ | 35,408 |
|
| $ | 31,589 |
|
| 除以卖出的白银（盎司） |
|
| 745,921 |
|
|
| 728,818 |
|
|
| 1,331,972 |
|
|
| 1,367,417 |
|
| 平均已实现白银价格（美元/盎司） |
| $ | 29.23 |
|
| $ | 23.58 |
|
| $ | 26.58 |
|
| $ | 23.10 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2024 年第二季度 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-2024 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 锌销售总收入（'000） |
| $ | 11,261 |
|
| $ | 10,071 |
|
| $ | 19,922 |
|
| $ | 20,026 |
|
| 应付金属和固定价格调整（'000） |
|
| 31 |
|
|
| (24) | ) |
|
| 31 |
|
|
| (15) | ) |
| 应付锌销售收入（'000） |
| $ | 11,292 |
|
| $ | 10,047 |
|
| $ | 19,953 |
|
| $ | 20,011 |
|
| 除以卖出的锌（磅） |
|
| 8,677,305 |
|
|
| 8,955,472 |
|
|
| 16,453,877 |
|
|
| 15,998,450 |
|
| 已实现的平均锌价格（美元/磅） |
| $ | 1.30 |
|
| $ | 1.12 |
|
| $ | 1.21 |
|
| $ | 1.25 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2024 年第二季度 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-2024 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 潜在客户销售收入总额 ('000) |
| $ | 5,652 |
|
| $ | 7,192 |
|
| $ | 9,792 |
|
| $ | 14,189 |
|
| 应付金属和固定价格调整（'000） |
|
| (15) | ) |
|
| 4 |
|
|
| (11) | ) |
|
| 11 |
|
| 应付潜在客户销售收入 ('000) |
| $ | 5,637 |
|
| $ | 7,196 |
|
| $ | 9,781 |
|
| $ | 14,200 |
|
| 除以销量（磅） |
|
| 5,718,958 |
|
|
| 7,564,855 |
|
|
| 10,148,810 |
|
|
| 14,816,317 |
|
| 已实现的平均线索价格（美元/磅） |
| $ | 0.99 |
|
| $ | 0.95 |
|
| $ | 0.96 |
|
| $ | 0.96 |
|
销售成本/产量等于盎司
该公司之所以使用 “销售成本/Ag Eq Oz Producted” 财务指标，是因为该公司了解，除了根据国际财务报告准则制定的传统衡量标准外，某些投资者和分析师还使用这些信息来评估公司的基本运营成本。除非另有说明，否则白银当量产量基于所有金属的产量，按每个时期的平均已实现银、锌和铅价格计算。
| 合并销售成本/Ag Eq Oz 产量的对账1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
|
|
| 2024 年第二季度2 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-20242 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 销售成本 ('000) |
| $ | 19,975 |
|
| $ | 20,357 |
|
| $ | 39,650 |
|
| $ | 37,836 |
|
| 减去非控股权益部分（'000） |
|
| (4,040) | ) |
|
| (3,759) | ) |
|
| (7,466) | ) |
|
| (7,718) | ) |
| 应占销售成本 ('000) |
|
| 15,935 |
|
|
| 16,598 |
|
|
| 32,184 |
|
|
| 30,118 |
|
| 除以产出的白银当量（盎司） |
|
| 1,058,186 |
|
|
| 1,264,646 |
|
|
| 2,079,050 |
|
|
| 2,447,771 |
|
| 销售成本/年产量当量盎司（美元/盎司） |
| $ | 15.06 |
|
| $ | 13.12 |
|
| $ | 15.48 |
|
| $ | 12.30 |
|
| 20 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
| Cosalá运营销售成本/Ag Eq Oz 产量的对账 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
|
|
| 2024 年第二季度2 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-20242 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 销售成本 ('000) |
| $ | 9,875 |
|
| $ | 10,959 |
|
| $ | 20,984 |
|
| $ | 18,541 |
|
| 除以产出的白银当量（盎司） |
|
| 659,603 |
|
|
| 918,354 |
|
|
| 1,447,810 |
|
|
| 1,745,922 |
|
| 销售成本/年产量当量盎司（美元/盎司） |
| $ | 14.97 |
|
| $ | 11.93 |
|
| $ | 14.49 |
|
| $ | 10.62 |
|
| Galena 复合销售成本/Ag Eq Oz 产量的对账 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
|
|
| 2024 年第二季度 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-2024 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 销售成本 ('000) |
| $ | 10,100 |
|
| $ | 9,398 |
|
| $ | 18,666 |
|
| $ | 19,295 |
|
| 除以产出的白银当量（盎司） |
|
| 664,305 |
|
|
| 577,154 |
|
|
| 1,052,066 |
|
|
| 1,169,749 |
|
| 销售成本/年产量当量盎司（美元/盎司） |
| $ | 15.20 |
|
| $ | 16.28 |
|
| $ | 17.74 |
|
| $ | 16.49 |
|
|
| 1 | 在本MD&A中，合并生产业绩和合并运营指标基于每个运营板块（100％的Cosalá运营和60％的Galena综合体）的应占所有权百分比。 |
|
| 2 | 在本MD&A中，2024财年的白银产量、白银当量产量和每盎司成本衡量标准包括科萨拉运营部门的 EC120 项目预生产。 |
现金成本和现金成本/Ag Oz 产量
公司根据白银开采业广泛报告的衡量标准，使用财务指标 “现金成本” 和 “现金成本/Ag Oz Producted” 作为业绩衡量的基准，因为该公司了解，除了根据国际财务报告准则制定的传统指标外，某些投资者和分析师还使用这些信息来评估公司的基础现金运营成本。
现金成本是逐个矿山确定的，包括矿场运营成本，例如：采矿、加工、管理、生产税和特许权使用费，这些成本不基于销售额或应纳税所得额的计算。非现金成本包括：与销售成本相关的非现金相关费用，包括库存变动、精矿、矿石库存、备件和供应的可变现净值的减记，以及员工应计利润份额。
| 合并现金成本/每盎司产量的对账1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
|
|
| 2024 年第二季度2 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-20242 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 销售成本 ('000) |
| $ | 19,975 |
|
| $ | 20,357 |
|
| $ | 39,650 |
|
| $ | 37,836 |
|
| 减去非控股权益部分（'000） |
|
| (4,040) | ) |
|
| (3,759) | ) |
|
| (7,466) | ) |
|
| (7,718) | ) |
| 应占销售成本 ('000) |
|
| 15,935 |
|
|
| 16,598 |
|
|
| 32,184 |
|
|
| 30,118 |
|
| 非现金成本 ('000) |
|
| (486) | ) |
|
| (822) | ) |
|
| (335) | ) |
|
| (543) | ) |
| 直接采矿成本 ('000) |
| $ | 15,448 |
|
| $ | 15,776 |
|
| $ | 31,849 |
|
| $ | 29,575 |
|
| 熔炼、炼油和特许权使用费（'000） |
|
| 4,416 |
|
|
| 5,867 |
|
|
| 8,759 |
|
|
| 11,109 |
|
| 减少副产品积分 ('000) |
|
| (13,578) | ) |
|
| (15,901) | ) |
|
| (24,368) | ) |
|
| (29,358) | ) |
| 现金成本 ('000) |
| $ | 6,286 |
|
| $ | 5,742 |
|
| $ | 16,240 |
|
| $ | 11,326 |
|
| 除以产出的白银（盎司） |
|
| 505,932 |
|
|
| 573,382 |
|
|
| 989,852 |
|
|
| 1,073,059 |
|
| 现金成本/每盎司产量（美元/盎司） |
| $ | 12.42 |
|
| $ | 10.00 |
|
| $ | 16.41 |
|
| $ | 10.55 |
|
| 21 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
| Cosalá运营现金成本/Ag Oz 产量的对账 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
|
|
| 2024 年第二季度2 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-20242 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 销售成本 ('000) |
| $ | 9,875 |
|
| $ | 10,959 |
|
| $ | 20,984 |
|
| $ | 18,541 |
|
| 非现金成本 ('000) |
|
| (227) | ) |
|
| (793) | ) |
|
| (505) | ) |
|
| (501) | ) |
| 直接采矿成本 ('000) |
| $ | 9,648 |
|
| $ | 10,166 |
|
| $ | 20,479 |
|
| $ | 18,040 |
|
| 熔炼、炼油和特许权使用费（'000） |
|
| 3,573 |
|
|
| 4,839 |
|
|
| 7,422 |
|
|
| 9,027 |
|
| 减少副产品积分 ('000) |
|
| (11,905) | ) |
|
| (13,493) | ) |
|
| (21,698) | ) |
|
| (24,332) | ) |
| 现金成本 ('000) |
| $ | 1,316 |
|
| $ | 1,512 |
|
| $ | 6,203 |
|
| $ | 2735 |
|
| 除以产出的白银（盎司） |
|
| 169,728 |
|
|
| 334,992 |
|
|
| 466,990 |
|
|
| 600,113 |
|
| 现金成本/每盎司产量（美元/盎司） |
| $ | 7.75 |
|
| $ | 4.51 |
|
| $ | 13.28 |
|
| $ | 4.56 |
|
| Galena Complex 现金成本/Ag Oz 产量的对账 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
|
|
| 2024 年第二季度 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-2024 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 销售成本 ('000) |
| $ | 10,100 |
|
| $ | 9,398 |
|
| $ | 18,666 |
|
| $ | 19,295 |
|
| 非现金成本 ('000) |
|
| (432) | ) |
|
| (49 | ) |
|
| 284 |
|
|
| (70) | ) |
| 直接采矿成本 ('000) |
| $ | 9,668 |
|
| $ | 9,349 |
|
| $ | 18,950 |
|
| $ | 19,225 |
|
| 熔炼、炼油和特许权使用费（'000） |
|
| 1,405 |
|
|
| 1,713 |
|
|
| 2,228 |
|
|
| 3,470 |
|
| 减少副产品积分 ('000) |
|
| (2,789) | ) |
|
| (4,012) | ) |
|
| (4,450) | ) |
|
| (8,376) | ) |
| 现金成本 ('000) |
| $ | 8,284 |
|
| $ | 7,050 |
|
| $ | 16,728 |
|
| $ | 14,319 |
|
| 除以产出的白银（盎司） |
|
| 560,340 |
|
|
| 397,316 |
|
|
| 871,436 |
|
|
| 788,243 |
|
| 现金成本/每盎司产量（美元/盎司） |
| $ | 14.78 |
|
| $ | 17.74 |
|
| $ | 19.20 |
|
| $ | 18.17 |
|
|
| 1 | 在本MD&A中，合并生产业绩和合并运营指标基于每个运营板块（100％的Cosalá运营和60％的Galena综合体）的应占所有权百分比。 |
|
| 2 | 在本MD&A中，2024财年的白银产量、白银当量产量和每盎司成本衡量标准包括科萨拉运营部门的 EC120 项目预生产。 |
全额维持成本和全额维持成本/Ag Oz 产量
公司根据白银开采业广泛报告的衡量标准，使用 “全额维持成本” 和 “全额维持成本/银盎司产量” 的财务指标作为业绩衡量的基准，因为该公司了解，除了根据国际财务报告准则制定的传统指标外，某些投资者和分析师还使用这些信息来评估公司通过运营生产白银的总成本。
| 22 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
全部维持成本是现金成本加上所有开发、资本支出和勘探支出，不包括与Galena资本重组计划实施相关的成本。
| 合并总维持成本/每盎司产量的对账1 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
|
|
| 2024 年第二季度2 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-20242 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 现金成本 ('000) |
| $ | 6,286 |
|
| $ | 5,742 |
|
| $ | 16,240 |
|
| $ | 11,326 |
|
| 资本支出 ('000) |
|
| 2,994 |
|
|
| 3,205 |
|
|
| 6,932 |
|
|
| 5,624 |
|
| 勘探成本 ('000) |
|
| 626 |
|
|
| 672 |
|
|
| 1,272 |
|
|
| 1,099 |
|
| 全部维持成本 ('000) |
| $ | 9,906 |
|
| $ | 9,619 |
|
| $ | 24,444 |
|
| $ | 18,049 |
|
| 除以产出的白银（盎司） |
|
| 505,932 |
|
|
| 573,382 |
|
|
| 989,852 |
|
|
| 1,073,059 |
|
| 总维持成本/每盎司产量（美元/盎司） |
| $ | 19.58 |
|
| $ | 16.78 |
|
| $ | 24.69 |
|
| $ | 16.82 |
|
| Cosalá运营的全部维持成本/Ag Oz产量的对账 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
|
|
| 2024 年第二季度2 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-20242 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 现金成本 ('000) |
| $ | 1,316 |
|
| $ | 1,512 |
|
| $ | 6,203 |
|
| $ | 2735 |
|
| 资本支出 ('000) |
|
| 968 |
|
|
| 1,896 |
|
|
| 2,849 |
|
|
| 3,079 |
|
| 勘探成本 ('000) |
|
| 250 |
|
|
| 312 |
|
|
| 373 |
|
|
| 431 |
|
| 全部维持成本 ('000) |
| $ | 2,534 |
|
| $ | 3,720 |
|
| $ | 9,425 |
|
| $ | 6,245 |
|
| 除以产出的白银（盎司） |
|
| 169,728 |
|
|
| 334,992 |
|
|
| 466,990 |
|
|
| 600,113 |
|
| 总维持成本/每盎司产量（美元/盎司） |
| $ | 14.93 |
|
| $ | 11.10 |
|
| $ | 20.18 |
|
| $ | 10.41 |
|
| Galena Complex 的全部维持成本/Ag Oz 产量的对账 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
|
|
| 2024 年第二季度 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-2024 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 现金成本 ('000) |
| $ | 8,284 |
|
| $ | 7,050 |
|
| $ | 16,728 |
|
| $ | 14,319 |
|
| 资本支出 ('000) |
|
| 3,377 |
|
|
| 2,181 |
|
|
| 6,805 |
|
|
| 4,241 |
|
| 勘探成本 ('000) |
|
| 627 |
|
|
| 599 |
|
|
| 1,498 |
|
|
| 1,113 |
|
| 全部维持成本 ('000) |
| $ | 12,288 |
|
| $ | 9,830 |
|
| $ | 25,031 |
|
| $ | 19,673 |
|
| Galena Complex 资本重组计划成本（'000） |
|
| - |
|
|
| 1,648 |
|
|
| - |
|
|
| 4,213 |
|
| Galena资本重组计划（'000）的全部维持成本 |
| $ | 12,288 |
|
| $ | 11,478 |
|
| $ | 25,031 |
|
| $ | 23,886 |
|
| 除以产出的白银（盎司） |
|
| 560,340 |
|
|
| 397,316 |
|
|
| 871,436 |
|
|
| 788,243 |
|
| 总维持成本/每盎司产量（美元/盎司） |
| $ | 21.93 |
|
| $ | 24.74 |
|
| $ | 28.72 |
|
| $ | 24.96 |
|
| 使用Galena资本重组计划/生产的银盎司（美元/盎司）的全部维持成本 |
| $ | 21.93 |
|
| $ | 28.89 |
|
| $ | 28.72 |
|
| $ | 30.30 |
|
|
| 1 | 在本MD&A中，合并生产业绩和合并运营指标基于每个运营板块（100％的Cosalá运营和60％的Galena综合体）的应占所有权百分比。 |
|
| 2 | 在本MD&A中，2024财年的白银产量、白银当量产量和每盎司成本衡量标准包括科萨拉运营部门的 EC120 项目预生产。 |
经营活动产生的净现金
公司之所以使用 “经营活动产生的净现金” 财务指标，是因为该公司了解，除了根据国际财务报告准则制定的传统指标外，某些投资者和分析师还使用这些信息来评估公司的流动性、运营效率和短期财务状况。
| 23 | 第 |
| 美洲黄金和白银公司 管理层的讨论与分析 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中 |
这是公司现金流报表中披露的一项财务指标，其确定为非现金营运资金项目变动后经营活动产生的现金。
| 经营活动产生的净现金的对账 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
|
|
| 2024 年第二季度 |
|
| 2023 年第二季度 |
|
| YTD-2024 |
|
| YTD-2023 |
| ||||
| 经营活动产生的现金 ('000) |
| $ | 7,566 |
|
| $ | 642 |
|
| $ | 2,550 |
|
| $ | 550 |
|
| 非现金营运资金项目的变化（'000） |
|
| (5,291) | ) |
|
| (6,586) | ) |
|
| (104 | ) |
|
| (4,834) | ) |
| 经营活动产生（用于）的净现金（'000） |
| $ | 2,275 |
|
| $ | (5,944) | ) |
| $ | 2,446 |
|
| $ | (4,284) | ) |
营运资金
公司之所以使用财务指标 “营运资金”，是因为它明白，除了根据国际财务报告准则制定的传统指标外，某些投资者和分析师还使用这些信息来评估公司的流动性、运营效率和短期财务状况。
营运资金是流动资产超过流动负债的部分。
| 营运资金对账 |
|
|
|
| ||||
|
|
| 2024 年第二季度 |
|
| 2023 年第二季度 |
| ||
| 流动资产 ('000) |
| $ | 26,385 |
|
| $ | 26,768 |
|
| 减少流动负债 ('000) |
|
| (65,235) | ) |
|
| (44,909) | ) |
| 营运资金 ('000) |
| $ | (38,850) | ) |
| $ | (18,141) | ) |
补充财务措施
该公司引用了某些不属于国际财务报告准则定义条款的补充财务指标来评估业绩，因为它认为这些指标为投资者提供了有用的补充信息。
白银当量产量
除非另有说明，否则对白银当量产量的参考依据是所有金属在每个相应时期内按平均已实现的银、锌和铅价格的产量。
| 24 | 第 |