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执行摘要
我们在洛杉矶和檀香山的主要沿海子市场拥有并运营1800万平方英尺的A类办公物业和4,483套公寓单元(不包括我们的住宅开发项目和空置的巴灵顿广场单元)。
季度业绩:截至2024年6月30日的季度与截至2023年6月30日的季度相比:
•我们的收入下降了3.0%,至2.458亿美元,这是由于停车和住宅收入的增加被巴灵顿广场的空置率和较低的办公室占用率所抵消。
•我们归属于普通股股东的净收益增长了249.8%,净收益为1,090万美元,摊薄后每股净收益为0.06美元。增长的主要原因是与巴灵顿广场公寓退出租赁市场相关的前一时期加速贬值。
•我们的FFO下降了4.5%,至9,210万美元,摊薄后每股收益0.46美元,这主要是由于利息支出增加和收入减少,但利息收入的增加和运营支出的减少部分抵消了这一点。
•我们的AFFO下降了0.8%,至7,420万美元。
•我们的同类物业现金净收入下降了0.2%,至1.462亿美元,多户家庭的增长被办公室净资产净值的下降所抵消。
租赁:在第二季度,我们签署了222份办公租约,占地79.3万平方英尺,其中包括20.5万平方英尺的新租约和58.8万平方英尺的续订租约。将我们在第二季度签署的办公租约与同一空间即将到期的租约进行比较,直线租金增长了1.1%,现金租金下降了12.4%。我们的多户住宅投资组合基本上仍处于完全租赁状态,租金率为99.0%。
资产负债表和股息:截至季度末,我们的现金及现金等价物为5.611亿美元。2024年7月16日,我们支付了每股普通股0.19美元的季度现金股息,按年计算每股普通股0.76美元。
指导:我们的第二季度FFO受益于预期的财产税退税和运营开支的时间安排。在确定今年剩余时间的指导时,我们没有纳入类似的福利,但考虑了第三季度公用事业成本通常的季节性增长、伯班克华纳兄弟探索公司的迁出以及利息支出的增加。因此,我们将2024年全年每股普通股净收益(摊薄后)的预期范围缩小至0.05美元至0.09美元之间,全面摊薄后的每股FFO在1.65美元至1.69美元之间。我们的指导不包括未来房地产收购或处置、股票销售或回购、融资、财产损失保险赔偿、减值费用或其他可能的资本市场活动的影响。参见第 22 页。
注意:请参阅第8页的FFO和AFFO的非公认会计准则对账以及第10页的相同财产的NOI。
有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
目录
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公司概述 |
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企业数据 | 3 |
房产地图 | 4 |
董事会和执行官 | 5 |
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财务业绩 |
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合并资产负债表 | 6 |
合并经营业绩 | 7 |
运营资金和调整后的运营资金 | 8 |
相同的物业统计数据和净营业收入(NOI) | 9 |
相同财产的NOI对账 | 10 |
合资企业和基金的财务数据 | 11 |
贷款 | 12 |
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投资组合数据 |
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办公室投资组合摘要 | 13 |
办公室租赁百分比和就地租金 | 14 |
办公室租赁多元化 | 15 |
最大的办公室租户 | 16 |
办公行业多元化 | 17 |
办公室租约到期 | 18 |
办公室租约到期—未来四个季度 | 19 |
办公室租赁活动 | 20 |
多户家庭投资组合摘要 | 21 |
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指导 |
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2024 年指导方针 | 22 |
2024 年非 GAAP 指导方针的对账 | 23 |
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定义 | 24 |
前瞻性陈述 (FLS)
2024年第二季度收益业绩和运营信息,我们称之为我们的收益一揽子计划(EP),补充了我们在向美国证券交易委员会(SEC)提交的报告中提供的信息。它包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的FLS,我们要求保护1995年《私人证券诉讼改革法》中包含的安全港。这些报表包括但不限于与我们的业务业绩、财务业绩、流动性和资本资源的预期相关的报表以及其他非历史报表。在某些情况下,这些 FLS 可以通过使用 “期望”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“可以”、“寻求”、“项目”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期” 等词语来识别,或者这些词语的否定版本或其他类似词语,这些词语是对未来事件或趋势的预测或指示,但无关紧要仅限于历史问题。本EP中介绍的FLS,以及我们可能不时以口头或书面形式提出的FLS,均基于我们的信念和假设。我们的实际业绩将受到已知和未知风险、趋势、不确定性和因素的影响,其中一些因素是我们无法控制或无法预测的,包括但不限于:影响南加州或夏威夷檀香山的不利经济、政治或房地产开发;来自我们市场上其他房地产投资者的竞争;租金下降或租户激励措施和空置率增加;办公空间需求减少,包括远程办公和允许在家办公的灵活工作安排远程雇主办公场所以外的地点;租户违约、提前终止或不续租约;利率和运营成本增加,包括通货膨胀引起的增加;现金流不足,无法偿还债务或支付地租租金;筹集资金困难;无法快速清算房地产或其他投资;难以收购房产;未能成功运营房产;未能维持我们的房地产投资信托基金地位;租金控制法的不利变化和法规;环境不确定性;自然灾害;火灾和其他财产损失;保险不足或保险成本增加;无法成功扩展到新市场或子市场;与房地产开发相关的风险;与我们的官员的利益冲突;对关键人员的依赖;分区和其他土地使用法的变化;税法的不利变化,包括与财产税有关的税法变化;可能的恐怖袭击或战争;以及我们在2023年10-k表年度报告中详述的其他风险和不确定性,以及提交的其他文件美国证券交易委员会。尽管我们认为我们的FLS所依据的假设是合理的,但它们并不能保证未来的表现,有些假设不可避免地会被证明是不正确的。因此,可以预期我们未来的实际业绩将与我们的预期有所不同,而这些差异可能是实质性的。因此,在依赖本EP中的任何FLS来预测未来的结果或趋势时,请谨慎行事。本节中包含或提及的警告声明对本EP以及随后归因于我们或任何代表我们行事的人的所有书面和口头FLS进行了明确的全部限定。我们不承担任何义务公开发布对我们的 FLS 的任何修订。
企业数据
截至 2024 年 6 月 30 日
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| 办公室投资组合 | |
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| | 合并 | | 总计 | |
| 属性 | 68 | | | 70 | | |
| 可出租平方英尺(千平方英尺) | 17,595 | | 17,981 | |
| 租赁费率 | 81.5 | % | | 81.5 | % | |
| 入住率 | 80.0 | % | | 80.0 | % | |
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| 多户家庭投资组合 (1) | |
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| | | | 总计 | |
| 属性 | | | 14 | | |
| 单位 | | | 4,483 | |
| 租赁费率 | | | 99.0 | % | |
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| 市值(以千计,每股价格除外) | |
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| 截至 2024 年 6 月 30 日的已完全摊薄后的已发行股份 | | 202,059 | | |
| 普通股每股收盘价(纽约证券交易所代码:DEI) | | $ | 13.31 | | |
| 股权资本化 | | $ | 2,689,401 | | |
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| 净负债(以千计) | |
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| | 合并 | | 我们的份额 | |
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| 债务本金 (2) | $ | 5,569,595 | | | $ | 4,640,925 | | |
| 减去:现金和现金等价物以及贷款抵押存款 (3) | (574,824) | | | (448,863) | | |
| 净负债 | $ | 4,994,771 | | | $ | 4,192,062 | | |
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| 杠杆比率(以千计,百分比除外) | |
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| Pro Forma 企业价值 | | $ | 6,881,463 | | |
| 我们在净负债占预计企业价值的份额 | | 61 | % | |
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| AFFO 派息率 (4) | |
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| 截至 2024 年 6 月 30 日的三个月 | | 51.9 | % | |
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(1) 单位总数不包括因将巴灵顿广场从租赁市场撤出而腾出的单位。租赁费率不包括巴灵顿广场的影响。
(2) 有关资产负债表上合并债务本金和我们的债务本金占合并债务的份额的对账情况,请参阅第12页。
(3) 5.748亿美元的合并余额包括我们5.611亿美元的合并现金及现金等价物,以及贷款机构计息账户中的1,380万美元贷款抵押存款。我们的份额计算方法是,首先是合并余额5.748亿美元,然后扣除其他所有者在合资企业现金和现金等价物中的份额1.428亿美元,然后加上我们在未合并基金现金和现金等价物中的份额,即1,680万美元。有关贷款抵押存款,请参阅第12页债务表附注4。
(4) 派息率基于截至2024年6月28日向登记在册股东支付的0.19美分股息。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
房产地图
截至 2024 年 6 月 30 日
董事会和执行官
截至 2024 年 6 月 30 日
董事会
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Dan A. Emmett | 我们的董事会主席 |
乔丹 L. 卡普兰 | 我们的首席执行官兼总裁 |
Kenneth m. Panzer | 我们的首席运营官 |
莱斯利 E. 比德 | 退休的高管和投资者 |
多琳·C·多明格斯 | 瓦尼尔集团公司董事长兼首席执行官 |
雷·C·伦纳德 | 舒格·雷·伦纳德基金会主席 |
弗吉尼亚·A·麦克弗兰 | 技术和数据科学顾问 |
托马斯·E·奥赫恩 | 马塞里奇公司前首席执行官 |
小威廉 E. 西蒙 | Simon Quick Advisors 名誉合伙人 |
王雪莉 | Plastpro Inc. 创始人兼首席执行官 |
执行官员
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乔丹 L. 卡普兰 | 首席执行官兼总裁 |
Kenneth m. Panzer | 首席运营官 |
彼得 ·D· 西摩 | 首席财务官 |
凯文 A. 克拉米 | 首席投资官 |
米歇尔·阿隆森 | 执行副总裁、总法律顾问兼秘书 |
公司办公室
加利福尼亚州圣莫尼卡海洋大道 1299 号 1000 套房 90401
电话:(310) 255-7700
欲了解更多信息,请访问我们的网站 www.douglasemmett.com 或联系:
Stuart McElHinney,投资者关系副总裁
(310) 255-7751
smcelhinney@douglasemmett.com
合并资产负债表
(未经审计;以千计)
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| 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
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资产 | | | |
房地产投资,总额 | $ | 12,458,771 | | | $ | 12,405,814 | |
减去:累计折旧和摊销 | (3,792,294) | | | (3,652,630) | |
房地产投资,净额 | 8,666,477 | | | 8,753,184 | |
| | | |
地租使用权资产 | 7,443 | | | 7,447 | |
现金和现金等价物 | 561,066 | | | 523,082 | |
租户应收款 | 5,342 | | | 6,096 | |
应收的递延租金 | 116,265 | | | 115,321 | |
收购的租赁无形资产,净额 | 2,727 | | | 2,971 | |
利率合约资产 | 144,224 | | | 170,880 | |
对未合并基金的投资 | 25,198 | | | 15,977 | |
其他资产 | 34,912 | | | 49,260 | |
总资产 | $ | 9,563,654 | | | $ | 9,644,218 | |
| | | |
负债 | | | |
有担保的应付票据,净额 | $ | 5,546,371 | | | $ | 5,543,171 | |
地面租赁责任 | 10,829 | | | 10,836 | |
应付利息、应付账款和递延收入 | 133,585 | | | 131,237 | |
保证金 | 62,787 | | | 61,958 | |
收购的租赁无形负债,净额 | 15,269 | | | 19,838 | |
| | | |
应付股息 | 31,818 | | | 31,781 | |
负债总额 | 5,800,659 | | | 5,798,821 | |
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股权 | | | |
道格拉斯·埃米特公司股东权益: | | | |
普通股 | 1,674 | | | 1,672 | |
额外的实收资本 | 3,395,909 | | | 3,392,955 | |
累计其他综合收益 | 100,627 | | | 115,917 | |
累计赤字 | (1,334,501) | | | (1,290,682) | |
道格拉斯·埃米特公司股东权益总额 | 2,163,709 | | | 2,219,862 | |
非控股权益 | 1,599,286 | | | 1,625,535 | |
权益总额 | 3,762,995 | | | 3,845,397 | |
负债和权益总额 | $ | 9,563,654 | | | $ | 9,644,218 | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
合并经营业绩
(未经审计;以千计,每股数据除外)
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| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
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收入 | | | | | | | |
办公室租金 | | | | | | | |
租金收入和租户回收率 (1) | $ | 171,069 | | | $ | 177,792 | | | $ | 340,795 | | | $ | 354,137 | |
停车和其他收入 | 28,171 | | | 27,641 | | | 56,382 | | | 54,654 | |
办公室收入总额 | 199,240 | | | 205,433 | | | 397,177 | | | 408,791 | |
| | | | | | | |
多户家庭出租 | | | | | | | |
租金收入 | 42,653 | | | 44,289 | | | 85,873 | | | 88,262 | |
停车和其他收入 | 3,884 | | | 3,685 | | | 7,696 | | | 8,747 | |
多户家庭总收入 | 46,537 | | | 47,974 | | | 93,569 | | | 97,009 | |
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总收入 | 245,777 | | | 253,407 | | | 490,746 | | | 505,800 | |
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运营费用 | | | | | | | |
办公开支 | 67,141 | | | 72,862 | | | 134,361 | | | 145,630 | |
多户家庭开支 | 15,967 | | | 16,326 | | | 31,817 | | | 33,214 | |
一般和管理费用 | 11,488 | | | 10,932 | | | 23,059 | | | 21,872 | |
折旧和摊销 | 95,492 | | | 121,573 | | | 191,261 | | | 214,749 | |
运营费用总额 | 190,088 | | | 221,693 | | | 380,498 | | | 415,465 | |
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其他收入 | 7,430 | | | 3,049 | | | 14,474 | | | 6,332 | |
其他开支 | (80) | | | (125) | | | (194) | | | (645) | |
来自未合并基金的收入 | 1,147 | | | 598 | | | 1,121 | | | 887 | |
利息支出 | (54,955) | | | (50,305) | | | (110,287) | | | (95,816) | |
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净收益(亏损) | 9,231 | | | (15,069) | | | 15,362 | | | 1,093 | |
归属于非控股权益的净亏损 | 1,647 | | | 7,807 | | | 4,425 | | | 10,018 | |
归属于普通股股东的净收益(亏损) | $ | 10,878 | | | $ | (7,262) | | | $ | 19,787 | | | $ | 11,111 | |
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普通股每股净收益(亏损)——基本和摊薄后 | $ | 0.06 | | | $ | (0.04) | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.06 | |
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每股普通股申报的股息 | $ | 0.19 | | | $ | 0.19 | | | $ | 0.38 | | | $ | 0.38 | |
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已发行普通股的加权平均数——基本和摊薄后 | 167,385 | | 169,256 | | 167,355 | | 172,492 |
| | | | | | | |
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(1) 租金收入和租户回收包括以下时期的租户回收款:
•截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月,分别为1150万美元和1,260万美元,以及
•截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中,分别为2,050万美元和2570万美元。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
运营资金和调整后的运营资金 (1)
(未经审计;以千计,每股数据除外)
下表显示了归属于普通股股东的净收益(亏损)与运营资金(FFO)和调整后运营资金(AFFO)的对账情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
运营资金 (FFO) | | | | | | | |
归属于普通股股东的净收益(亏损) | $ | 10,878 | | | $ | (7,262) | | | $ | 19,787 | | | $ | 11,111 | |
房地产资产的折旧和摊销 | 95,492 | | | 121,573 | | | 191,261 | | | 214,749 | |
归属于非控股权益的净亏损 | (1,647) | | | (7,807) | | | (4,425) | | | (10,018) | |
归因于未合并基金的调整 (2) | 1,178 | | | 745 | | | 2,189 | | | 1,490 | |
归因于合并合资企业的调整 (2) | (13,827) | | | (10,817) | | | (26,682) | | | (22,288) | |
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| | | | | | | |
FFO | $ | 92,074 | | | $ | 96,432 | | | $ | 182,130 | | | $ | 195,044 | |
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调整后的运营资金 (AFFO) | | | | | | | |
FFO | $ | 92,074 | | | $ | 96,432 | | | $ | 182,130 | | | $ | 195,044 | |
直线租金 | (1,145) | | | (933) | | | (943) | | | (807) | |
收购的高于和低于市场价格的租赁的净增加 | (1,983) | | | (2,658) | | | (4,326) | | | (5,695) | |
贷款成本、贷款溢价摊销和掉期摊销 | 2,232 | | | 2,134 | | | 4,518 | | | 4,168 | |
经常性资本支出、租户改善和资本化租赁费用 (3) | (24,439) | | | (28,972) | | | (48,096) | | | (56,221) | |
非现金补偿费用 | 4,993 | | | 5,112 | | | 10,420 | | | 10,585 | |
归因于未合并基金的调整 (2) | (293) | | | (204) | | | (118) | | | (301) | |
归因于合并合资企业的调整 (2) | 2,796 | | | 3,944 | | | 5,366 | | | 9,484 | |
AFFO | $ | 74,235 | | | $ | 74,855 | | | $ | 148,951 | | | $ | 156,257 | |
| | | | | | | |
已发行普通股的加权平均股数——摊薄 | 167,385 | | | 169,256 | | | 167,355 | | | 172,492 | |
我们运营合作伙伴关系中的加权平均未偿还单位数 | 34,597 | | | 32,969 | | | 34,528 | | | 32,957 | |
已完全摊薄后的已发行股票的加权平均值 | 201,982 | | | 202,225 | | | 201,883 | | | 205,449 | |
| | | | | | | |
普通股每股净收益(亏损)——基本和摊薄后 | $ | 0.06 | | | $ | (0.04) | | | $ | 0.11 | | | $ | 0.06 | |
每股 FFO-完全摊薄 | $ | 0.46 | | | $ | 0.48 | | | $ | 0.90 | | | $ | 0.95 | |
每股支付的股息 (4) | $ | 0.19 | | | $ | 0.19 | | | $ | 0.38 | | | $ | 0.38 | |
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(1) 列出归属于我们的普通股股东和运营合作伙伴关系中的非控股权益的FFO和AFFO,包括我们在合并合资企业中的份额和未合并基金。
(2) 调整每个上市调整项目中我们在未合并基金业绩中所占份额的部分,以及归因于合并合资企业中非控股权益的每个上市调整项目。
(3)根据GAAP租赁会计规则,我们将非增量租赁费用(与签订租约没有直接关系的租赁费用)作为支出,并将增量租赁费用资本化。由于非增量租赁费用包含在归属于普通股股东和FFO的净收益(亏损)的计算中,因此对AFFO的资本化租赁费用调整仅包括增量租赁费用。
(4) 反映在相应期限内支付的股息。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
相同的物业统计数据和净营业收入(NOI)(1)
(未经审计;以千计,统计数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | 截至6月30日, | |
| | 2024 | | 2023 | |
| 办公室统计 | | | | |
| 房产数量 | 66 | | | 66 | | |
| 可出租平方英尺(千平方英尺) | 17,105 | | | 17,105 | | |
| 期末租赁百分比 | 81.0 | % | | 84.2 | % | |
| 结束时占用百分比 | 79.4 | % | | 82.4 | % | |
| 季度平均占用百分比 | 79.9 | % | | 82.7 | % | |
| | | | | |
| 多户家庭统计 | | | | |
| 房产数量 | 11 | | | 11 | | |
| 单位数量 | 3,569 | | | 3,569 | | |
| 期末租赁百分比 | 99.1 | % | | 98.9 | % | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | % 有利 | |
| | 2024 | | 2023 | | (不利) | |
| 净营业收入 (NOI) | | | | | | |
| 办公室收入 | $ | 191,916 | | | $ | 198,299 | | | (3.2) | % | |
| 办公开支 | (66,267) | | | (72,071) | | | 8.1 | % | |
| 办公室 NOI | 125,649 | | | 126,228 | | | (0.5) | % | |
| | | | | | | |
| 多户家庭收入 | 35,460 | | | 35,418 | | | 0.1 | % | |
| 多户家庭开支 | (11,119) | | | (11,127) | | | 0.1 | % | |
| 多户家庭的NOI | 24,341 | | | 24,291 | | | 0.2 | % | |
| | | | | | | |
| NOI 总计 | $ | 149,990 | | | $ | 150,519 | | | (0.4) | % | |
| | | | | | | |
| 现金净营业收入 (NOI) | | | | | | |
| 办公室现金收入 | $ | 189,199 | | | $ | 195,764 | | | (3.4) | % | |
| 办公室现金支出 | (66,267) | | | (72,071) | | | 8.1 | % | |
| 办公室现金 NOI | 122,932 | | | 123,693 | | | (0.6) | % | |
| | | | | | | |
| 多户家庭现金收入 | 34,365 | | | 33,884 | | | 1.4 | % | |
| 多户家庭现金支出 | (11,119) | | | (11,127) | | | 0.1 | % | |
| 多户家庭现金 NOI | 23,246 | | | 22,757 | | | 2.1 | % | |
| | | | | | | |
| 总现金 NOI | $ | 146,178 | | | $ | 146,450 | | | (0.2) | % | |
| | | | | | | |
_________________________________________________
(1) 所列金额包括100%(不包括我们的按比例分配)。有关归属于普通股股东的净收益(亏损)与这些非公认会计准则指标的对账情况,请参阅第10页。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
相同财产的NOI对账
(未经审计,以千计)
下表显示了归属于普通股股东的净收益(亏损)与相同财产NOI的对账情况:
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月 |
| 2024 | | 2023 |
| | | |
归属于普通股股东的净收益(亏损) | $ | 10,878 | | | $ | (7,262) | |
归属于非控股权益的净亏损 | (1,647) | | | (7,807) | |
净收益(亏损) | 9,231 | | | (15,069) | |
一般和管理费用 | 11,488 | | | 10,932 | |
折旧和摊销 | 95,492 | | | 121,573 | |
其他收入 | (7,430) | | | (3,049) | |
其他开支 | 80 | | | 125 | |
来自未合并基金的收入 | (1,147) | | | (598) | |
利息支出 | 54,955 | | | 50,305 | |
| | | |
| | | |
| | | |
NOI | $ | 162,669 | | | $ | 164,219 | |
| | | |
按细分市场划分的相同房产NOI | | | |
| | | |
相同的物业办公室现金收入 | $ | 189,199 | | | $ | 195,764 | |
根据NOI的定义,非现金调整 | 2,717 | | | 2,535 | |
相同的物业办公室收入 | 191,916 | | | 198,299 | |
| | | |
相同物业办公室的现金支出 | (66,267) | | | (72,071) | |
| | | |
| | | |
| | | |
同一物业办公室 NOI | 125,649 | | | 126,228 | |
| | | |
同一房产多户家庭现金收入 | 34,365 | | | 33,884 | |
根据NOI的定义,非现金调整 | 1,095 | | | 1,534 | |
相同房产的多户家庭收入 | 35,460 | | | 35,418 | |
| | | |
同一处房产多户家庭现金支出 | (11,119) | | | (11,127) | |
| | | |
| | | |
| | | |
同一房产多户家庭的NOI | 24,341 | | | 24,291 | |
| | | |
相同财产 NOI | 149,990 | | | 150,519 | |
不可比的办公收入 | 7,324 | | | 7,134 | |
无可比的办公开支 | (874) | | | (791) | |
无可比的多户家庭收入 | 11,077 | | | 12,556 | |
无可比的多户家庭开支 | (4,848) | | | (5,199) | |
NOI | $ | 162,669 | | | $ | 164,219 | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
合资企业和基金的财务数据
(未经审计,以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年6月30日的三个月 |
| | | | | |
| 全资房产 | | 合并合资公司 (1) | | 未合并基金 (2) |
| | | | | |
收入 | $ | 185,157 | | | $ | 60,620 | | | $ | 4,862 | |
办公室和多户家庭运营费用 | $ | 65,195 | | | $ | 17,913 | | | $ | 1,373 | |
直线租金 | $ | 830 | | | $ | 315 | | | $ | 30 | |
高于/低于市场的租赁收入 | $ | 197 | | | $ | 1,786 | | | $ | — | |
归因于外部利益的现金净投资回报 (3) | $ | — | | | $ | 20,959 | | | $ | 746 | |
我们在现金 NOI 中所占份额 (4) | $ | 118,935 | | | $ | 19,647 | | | $ | 2,713 | |
| | | | | |
| 截至2024年6月30日的六个月 |
| | | | | |
| 全资房产 | | 合并合资公司 (1) | | 未合并基金 (2) |
| | | | | |
收入 | $ | 370,529 | | | $ | 120,217 | | | $ | 8,685 | |
办公室和多户家庭运营费用 | $ | 130,090 | | | $ | 36,088 | | | $ | 3,016 | |
直线租金 | $ | 1,196 | | | $ | (253) | | | $ | (743) | |
高于/低于市场的租赁收入 | $ | 404 | | | $ | 3,922 | | | $ | — | |
归因于外部利益的现金净投资回报 (3) | $ | — | | | $ | 41,490 | | | $ | 1,774 | |
我们在现金 NOI 中所占份额 (4) | $ | 238,839 | | | $ | 38,970 | | | $ | 4,638 | |
______________________________________________________
(1) 代表我们管理的四家合并合资企业的独立财务数据(不包括在运营费用中的物业管理费作为合并条目)。我们拥有这四家合资企业的加权平均权益约为46%(按平方英尺计算),这四家合资公司共拥有16处总面积为420万平方英尺的A类办公物业,以及两处住宅物业和470套公寓的子市场。我们有权(i)根据投资资本进行分配,(ii)物业管理和其他服务的费用,(iii)报销某些与收购相关的费用和某些其他成本,(iv)基于现金NOI的额外分配。
(2) 代表我们管理的一个未合并基金的独立财务数据(财产管理费作为合并分录不包括在运营费用中)。我们在2024年1月和2月拥有约54%的权益。我们在2024年2月29日额外购买了20%的利息,这使我们在该基金中的所有权权益增加到74%。该基金在我们的子市场拥有两处总面积为40万平方英尺的A类办公物业。我们有权(i)优先分配,(ii)基于投资资本的分配,(iii)如果投资者的分配超过障碍率,则有权获得附带利息,(iv)物业管理和其他服务费用,(v)某些成本的报销。
(3) 代表根据适用协议可分配给我们全面摊薄后的股份以外的权益的现金净收益份额。
(4) 代表可分配给我们全面摊薄股票的现金净收益份额。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 贷款 (截至2024年6月30日,未经审计) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | 到期日 (1) | | 本金余额 (以千计) | | 我们的份额 (2) (以千计) | | 有效 费率 (3) | | 掉期到期日 | |
| | | | | | | | | | | |
| 合并后的全资子公司 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 2025 年 3 月 3 日 | | $ | 335,000 | | | $ | 335,000 | | | SOFR + 1.41% | | 不适用 | |
| | 4/1/2025 | | 102,400 | | | 102,400 | | | SOFR + 1.36% | | 不适用 | |
| | 8/15/2026 | | 415,000 | | | 415,000 | | | 3.07% | | 8/1/2025 | |
| | 9/19/2026 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 2.44% | | 9/1/2024 | |
| | 9/26/2026 | | 200,000 | | | 200,000 | | | 2.36% | | 10/1/2024 | |
| | 11/1/2026 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 2.31% | | 10/1/2024 | |
| | 6/1/2027 | (4) | 550,000 | | | 550,000 | | | SOFR + 1.48% | | 不适用 | |
| | 5/18/2028 | | 300,000 | | | 300,000 | | | 2.21% | | 6/1/2026 | |
| | 2029 年 1 月 1 日 | | 300,000 | | | 300,000 | | | 2.66% | | 2027 年 1 月 1 日 | |
| | 6/1/2029 | | 255,000 | | | 255,000 | | | 3.26% | | 6/1/2027 | |
| | 6/1/2029 | | 125,000 | | | 125,000 | | | 3.25% | | 6/1/2027 | |
| | 8/1/2033 | | 350,000 | | | 350,000 | | | 软+ 1.37% | | 不适用 | |
| | 6/1/2038 | (5) | 27,195 | | | 27,195 | | | 4.55% | | 不适用 | |
| | 小计 | | 3,759,595 | | | 3,759,595 | | | | | | |
| 合并后的合资公司 | |
| | 12/19/2024 | | 400,000 | | | 80,000 | | | SOFR + 1.40% | | 不适用 | |
| | 5/15/2027 | | 450,000 | | | 400,500 | | | 2.26% | | 4/1/2025 | |
| | 8/19/2028 | | 625,000 | | | 187,500 | | | 2.12% | | 6/1/2025 | |
| | 4/26/2029 | (6) | 175,000 | | | 96,250 | | | 3.90% | | 5/1/2026 | |
| | 6/1/2029 | | 160,000 | | | 32,000 | | | 3.25% | | 2027 年 7 月 1 日 | |
| 合并贷款总额 | (7) | $ | 5,569,595 | | | $ | 4,555,845 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 未合并基金 | |
| | 9/14/2028 | | $ | 115,000 | | | $ | 85,080 | | | 2.19% | | 10/1/2026 | |
| 贷款总额 | | | | $ | 4,640,925 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
除下文所述外,我们的贷款:(i)是无追索权的,(ii)由由一处或多处房产组成的独立抵押池担保,(iii)要求按月仅付息,未偿本金在到期时到期,以及(iv)包含某些财务契约,这些契约可能要求我们在某些情况下向贷款人存入多余的现金流,除非我们(可以选择)提供担保或额外抵押品,或者在设定的特定参数内偿还贷款在贷款文件中排名第四。某些具有到期日延期选项的贷款要求我们达到最低财务门槛才能行使这些延期期权。
(1) 到期日包括延期权的影响。
(2) “我们的份额” 是通过将本金余额乘以我们在借款实体权益中所占份额计算得出的,用于计算非公认会计准则指标 “我们的净负债份额” ——参见第3页的公司数据。
(3) 截至2024年6月30日的有效税率。包括利率互换的影响,不包括预付贷款成本的影响。
(4) 贷款由四处住宅物业担保。对于巴灵顿广场(Barrington Plaza)担保的与2023年将该房产从租赁市场撤出相关的部分,我们将1,330万美元的现金存入该贷款人的计息抵押品账户。贷款机构将在2026年8月初或全额还清贷款时退还押金。贷款人将这笔贷款视为建筑贷款,我们签署了施工完工担保。
(5) 贷款要求根据30年的本金摊还计划每月支付本金和利息。
(6) 这笔贷款的一部分有担保。
(7) 我们在资产负债表(见第6页)上的合并债务为55.5亿美元,计算方法是加上290万美元的未摊销贷款溢价,并从55.7亿美元的合并贷款总额中扣除2610万美元的未摊销递延贷款成本。
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 根据贷款或互换条款固定利息的合并贷款的统计数据 | |
| | | |
| 本金余额(以十亿计) | 3.83 | |
| 加权平均剩余寿命(包括延期选项) | 3.5 年 | |
| 剩余固定利率期限的加权平均值 | 1.4 年 | |
| 加权平均年利率 | 2.66% | |
| | | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
办公室投资组合摘要
截至 2024 年 6 月 30 日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 区域 | | 房产数量 | | 我们的可出租平方英尺 | | 区域可出租平方英尺 (1) | | 我们的平均市场份额 (2) | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | | | |
| 西边 (3) | | 52 | | | 9,999,051 | | | 40,511,829 | | 34.4 | % | |
| 谷 | | 16 | | | 6,790,777 | | | 22,589,628 | | 44.3 | | |
| 檀香山 (3) | | 2 | | | 1,190,835 | | | 5,333,102 | | 22.3 | | |
| 总计 /平均值 | | 70 | | | 17,980,663 | | | 68,434,559 | | 37.4 | % | |
| | | | | | | | | | |
_________________________________________________
(1) 每个地区的可出租平方英尺基于2024年第二季度世邦魏理仕Marketview报告中公布的该地区子市场的可出租平方英尺。
(2) 我们的市场份额的计算方法是将我们的可租平方英尺除以适用地区的可租平方英尺,根据我们在每个子市场的总投资组合中敞口的平方英尺对平均值进行加权,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 区域 | | 子市场 | | 房产数量 | | 我们的可出租平方英尺 | | 我们的市场份额 (2) | |
| | | | | | | | | | |
| 西边 | | 布伦特伍德 | | 15 | | | 2,085,745 | | | 60.3 | % | |
| | 韦斯特伍德 | | 7 | | | 2,191,711 | | | 43.6 | | |
| | 奥运走廊 | | 5 | | | 1,142,885 | | | 28.1 | | |
| | 比佛利山庄 (3) | | 11 | | | 2,196,067 | | | 27.7 | | |
| | 圣塔莫尼卡 | | 11 | | | 1,425,374 | | | 14.1 | | |
| | 世纪城 | | 3 | | | 957,269 | | | 9.0 | | |
| 谷 | | 谢尔曼·奥克斯/恩西诺 | | 12 | | | 3,488,995 | | | 55.1 | | |
| | 华纳中心/伍德兰希尔斯 | | 3 | | | 2,845,577 | | | 37.3 | | |
| | 伯班克 | | 1 | | | 456,205 | | | 5.3 | | |
| 檀香山 | | 檀香山 (3) | | 2 | | | 1,190,835 | | | 22.3 | | |
| | | 总计 /加权平均值 | | 70 | | | 17,980,663 | | | 37.4 | % | |
| | | | | | | | | | |
_______________________________________________
(3)在计算市场份额时,我们通过以下方式调整了可出租平方英尺:(i)从分子和分母中删除位于比佛利山市区范围外的218,000平方英尺的房产,以及(ii)删除檀香山一栋办公楼的77,000平方英尺的可出租平方英尺,我们正在将其从可出租面积和子市场的可出租平方英尺中改建为住宅公寓。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
办公室租赁百分比和就地租金
截至 2024 年 6 月 30 日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 地区 (1) | | 租赁百分比 | | 年化租金 (2) | | 每租赁平方英尺的年化租金 (2) | | 每租赁平方英尺的月租金 (2) | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | | | |
| 西边 | | 80.6 | % | | $ | 445,218,981 | | | $ | 57.36 | | | $ | 4.78 | | |
| 谷 | | 81.4 | | | 195,940,640 | | | 36.22 | | | 3.02 | | |
| 檀香山 | | 90.5 | | | 37,274,400 | | | 35.80 | | | 2.98 | | |
| 总计 /加权平均值 | | 81.5 | % | | $ | 678,434,021 | | | $ | 47.73 | | | $ | 3.98 | | |
| | | | | | | | | | |
_______________________________________________________________
(1) 区域数据反映了以下基础子市场数据:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 区域 | | 子市场 | | 租赁百分比 | | | | | | 每租赁平方英尺的月租金 (2) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 西边 | | 比佛利山庄 | | 81.9 | % | | | | | | $ | 4.97 | | |
| | 布伦特伍德 | | 76.6 | | | | | | | 4.02 | | |
| | 世纪城 | | 86.8 | | | | | | | 4.77 | | |
| | 奥运走廊 | | 75.8 | | | | | | | 3.32 | | |
| | 圣塔莫尼卡 | | 81.8 | | | | | | | 7.06 | | |
| | 韦斯特伍德 | | 81.9 | | | | | | | 4.49 | | |
| 谷 | | 伯班克 | | 100.0 | | | | | | | 5.08 | | |
| | 谢尔曼·奥克斯/恩西诺 | | 84.5 | | | | | | | 3.03 | | |
| | 华纳中心/伍德兰希尔斯 | | 74.6 | | | | | | | 2.56 | | |
| 檀香山 | | 檀香山 | | 90.5 | | | | | | | 2.98 | | |
| | | 加权平均值 | | 81.5 | % | | | | | | $ | 3.98 | | |
| | | | | | | | | | | | |
(2) 不包括已签署的尚未开始的租约,这些租约包含在租赁百分比中,但不包括在年化租金中。
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 每可出租平方英尺的经常性办公资本支出 | | |
| 截至 2024 年 6 月 30 日的三个月 | $ | 0.04 | | |
| 截至2024年6月30日的六个月 | $ | 0.09 | | |
| | | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
办公室租赁多元化
截至 2024 年 6 月 30 日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 投资组合租户规模 | |
| | 中位数 | | 平均值 | |
| | | | | |
| 平方英尺 | 2,400 | | 5,300 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 办公室租赁 | | 可出租平方英尺 | | 年化租金 | |
| 租赁的平方英尺 | | 数字 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 2,500 或以下 | | 1,361 | | | 50.8 | % | | 1,970,227 | | | 13.9 | % | | $ | 87,602,736 | | | 12.9 | % | |
| 2,501-10,000 | | 1,002 | | | 37.4 | | | 4,885,729 | | | 34.4 | | | 225,774,674 | | | 33.3 | | |
| 10,001-20,000 | | 198 | | | 7.4 | | | 2,721,962 | | | 19.1 | | | 129,655,069 | | | 19.1 | | |
| 20,001-40,000 | | 87 | | | 3.3 | | | 2,358,600 | | | 16.6 | | | 111,480,808 | | | 16.4 | | |
| 40,001-100,000 | | 27 | | | 1.0 | | | 1,572,348 | | | 11.1 | | | 79,885,680 | | | 11.8 | | |
| 大于 100,000 | | 2 | | | 0.1 | | | 703,973 | | | 4.9 | | | 44,035,054 | | | 6.5 | | |
| 所有租约的总计 | | 2,677 | | | 100.0 | % | | 14,212,839 | | | 100.0 | % | | $ | 678,434,021 | | | 100.0 | % | |
| | |
| | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
最大的办公室租户
截至 2024 年 6 月 30 日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 支付我们年化租金总额的1%或以上的租户: | |
| | |
| 租户 | | 租赁数量 | | 房产数量 | | 租约到期 (1) | | 总租赁平方英尺 | | 可出租平方英尺的百分比 | | 年化租金 | | 年化租金的百分比 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 华纳兄弟探索号 | | 1 | | 1 | | 2024 | | 456,205 | | 2.5 | % | | $ | 27,787,941 | | | 4.1 | % | |
| 威廉·莫里斯奋进号 (2) | | 1 | | 1 | | 2037 | | 247,768 | | | 1.4 | | | 16,247,112 | | | 2.4 | | |
| 加州大学洛杉矶分校 (3) | | 14 | | 8 | | 2024-2033 | | 200,854 | | 1.2 | | | 11,809,666 | | | 1.8 | | |
| 摩根士丹利 (4) | | 5 | | 5 | | 2025-2028 | | 144,688 | | | 0.8 | | | 10,969,559 | | | 1.6 | | |
| 春分健身 (5) | | 6 | | 5 | | 2029-2038 | | 185,236 | | 1.0 | | | 10,478,798 | | | 1.5 | | |
| 总计 | | 27 | | 20 | | | | 1,234,751 | | 6.9 | % | | $ | 77,293,076 | | | 11.4 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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(1) 到期日期以每份租约为准(到期日期不反映存储和类似租约)。
(2) 租户可以选择在2033年终止。
(3)平方英尺(四舍五入)的到期时间如下:2024年1份租约总面积为7,000平方英尺;2025年有4份租约总面积为89,000平方英尺;2026年有5份租约总面积为3.2万平方英尺;2027年1份租约总面积为8,000平方英尺;2份租约在2033年总面积为14,000平方英尺。租户可以选择在2025年终止51,000平方英尺的面积。
(4)平方英尺(四舍五入)的到期时间如下:2025年为26,000平方英尺;2027年为89,000平方英尺,2028年为3万平方英尺。
(5) 平方英尺(四舍五入)的到期时间如下:2029年为34,000平方英尺;2035年为46,000平方英尺;2037年为31,000平方英尺,2038年为74,000平方英尺。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
办公行业多元化
截至 2024 年 6 月 30 日的办公室投资组合总额
按租户行业划分的年化租金百分比
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| | | | | | |
| 工业 | | 租赁数量 | | 年化租金占总租金的百分比 | |
| | | | | | |
| 法律 | | 572 | | | 18.5 | % | |
| 金融服务 | | 360 | | | 15.1 | | |
| 娱乐 | | 143 | | | 13.8 | | |
| 房地产 | | 316 | | | 12.9 | | |
| 健康服务 | | 398 | | | 9.5 | | |
| 会计与咨询 | | 295 | | | 8.8 | | |
| 零售 | | 159 | | | 5.1 | | |
| 科技 | | 93 | | | 4.7 | | |
| 保险 | | 88 | | | 3.1 | | |
| 教育服务 | | 41 | | | 2.6 | | |
| 公共行政 | | 70 | | | 2.3 | | |
| 制造与分销 | | 55 | | | 1.4 | | |
| 广告 | | 33 | | | 1.0 | | |
| 其他 | | 54 | | | 1.2 | | |
| 总计 | | 2,677 | | | 100.0 | % | |
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注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
办公室租约到期
截至 2024 年 6 月 30 日的办公室投资组合总额
(1) 截至2021年6月30日、2022年和2023年6月30日到期、剩余期限与标注年份租约相同的租约百分比的平均值。收购包含在收购后一个季度开始的可比平均值中。
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| 租赁到期年份 | | 租赁数量 | | 可出租平方英尺 | | 到期平方英尺占总面积的百分比 | | 2024 年 6 月 30 日的年化租金 | | 年化租金占总租金的百分比 | | 每租赁平方英尺的年化租金 (1) | | 到期时每租赁平方英尺的年化租金 (2) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 短期租赁 | | 69 | | | 269,975 | | | 1.5 | % | | $ | 10,987,531 | | | 1.6 | % | | $ | 40.70 | | | $ | 40.60 | | |
| 2024 | | 253 | | | 1,302,661 | | | 7.2 | | | 65,296,516 | | | 9.6 | | | 50.13 | | | 50.57 | | |
| 2025 | | 631 | | | 2,560,799 | | | 14.2 | | | 120,012,299 | | | 17.7 | | | 46.87 | | | 48.30 | | |
| 2026 | | 512 | | | 2,259,438 | | | 12.6 | | | 103,795,179 | | | 15.3 | | | 45.94 | | | 48.90 | | |
| 2027 | | 402 | | | 1,993,060 | | | 11.1 | | | 96,098,967 | | | 14.2 | | | 48.22 | | | 53.04 | | |
| 2028 | | 286 | | | 1,498,457 | | | 8.3 | | | 70,330,590 | | | 10.4 | | | 46.94 | | | 52.97 | | |
| 2029 | | 208 | | | 1,142,171 | | | 6.4 | | | 51,811,901 | | | 7.7 | | | 45.36 | | | 52.56 | | |
| 2030 | | 99 | | | 884,044 | | | 4.9 | | | 45,018,605 | | | 6.6 | | | 50.92 | | | 60.03 | | |
| 2031 | | 76 | | | 528,860 | | | 2.9 | | | 25,410,258 | | | 3.7 | | | 48.05 | | | 58.45 | | |
| 2032 | | 42 | | | 448,269 | | | 2.5 | | | 20,980,759 | | | 3.1 | | | 46.80 | | | 58.86 | | |
| 2033 | | 50 | | | 354,678 | | | 2.0 | | | 17,965,045 | | | 2.6 | | | 50.65 | | | 68.06 | | |
| 此后 | | 49 | | | 970,427 | | | 5.4 | | | 50,726,371 | | | 7.5 | | | 52.27 | | | 75.14 | | |
| 小计/加权平均值 | | 2,677 | | | 14,212,839 | | | 79.0 | % | | $ | 678,434,021 | | | 100.0 | % | | $ | 47.73 | | | $ | 53.72 | | |
| 已签订的租约尚未开始 | | 277,544 | | | 1.5 | | | | | | | | | | |
| 可用 | | 3,318,961 | | | 18.5 | | | | | | | | | | |
| 建筑物管理用途 | | 106,564 | | | 0.6 | | | | | | | | | | |
| BOMA 调整 (3) | | | | 64,755 | | | 0.4 | | | | | | | | | | |
| 总/加权平均值 | | 2,677 | | | 17,980,663 | | | 100.0 | % | | $ | 678,434,021 | | | 100.0 | % | | $ | 47.73 | | | $ | 53.72 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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(1) 表示2024年6月30日的年化租金除以租赁平方英尺。
(2) 表示到期时的年化租金除以租赁平方英尺。
(3) 表示不反映 BOMA 重新测量的租赁的平方英尺调整。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
办公室租约到期-未来四个季度
截至 2024 年 6 月 30 日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | 2024 年第三季度 | | 2024 年第四季度 | | 2025 年第一季度 | | 2025 年第二季度 | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | | | |
| 西边 | | 183,287 | | 286,732 | | 315,566 | | 326,841 | |
| 谷 | | 562,649 | | 189,339 | | 257,057 | | 172,688 | |
| 檀香山 | | 39,535 | | 41,119 | | 27,928 | | 46,149 | |
| 即将到期的平方英尺 (1) | | 785,471 | | 517,190 | | 600,551 | | 545,678 | |
| | | | | | | | | | |
| 投资组合百分比 | | 4.4 | % | | 2.9 | % | | 3.3 | % | | 3.0 | % | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | | | |
| 西边 | | 57.76 美元 | | 52.61 美元 | | 57.47 美元 | | 54.36 美元 | |
| 谷 | | 56.00 美元 | | 31.12 美元 | | 34.26 美元 | | 35.83 美元 | |
| 檀香山 | | 37.21 美元 | | 32.38 美元 | | 36.11 美元 | | 38.26 美元 | |
| 每平方英尺即将到期的租金 (2) | | 55.46 美元 | | 43.13 美元 | | 46.54 美元 | | 47.13 美元 | |
| | | | | | | | | | |
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(1) 包括截至2024年6月30日空间尚未重新租赁的适用期限内的租约,但269,975平方英尺的短期租赁除外。
(2) 该数字的波动主要反映了所涉及的建筑物/子市场的组合,以及即将到期的个别租约的条款和平方英尺的变化。因此,只能谨慎地推断该表中的数据。尽管下表列出了我们的基础子市场的数据,但这些数据受此类问题的影响更大:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | 接下来的四个季度 | |
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| 区域 | | 子市场 | | SF 即将到期 | | 每平方英尺的租金即将到期 | |
| | | | | | | | |
| 西边 | | 比佛利山庄 | | 172,944 | | | 55.43 美元 | |
| | 布伦特伍德 | | 313,227 | | | 49.90 美元 | |
| | 世纪城 | | 87,724 | | | 61.98 美元 | |
| | 奥运走廊 | | 193,091 | | | 43.01 美元 | |
| | 圣塔莫尼卡 | | 116,505 | | | 86.08 美元 | |
| | 韦斯特伍德 | | 228,935 | | | 54.98 美元 | |
| 谷 | | 谢尔曼·奥克斯/恩西诺 | | 446,775 | | | 36.78 美元 | |
| | 华纳中心/伍德兰希尔斯 | | 278,753 | | | 29.32 美元 | |
| | 伯班克 | | 456,205 | | | 60.91 美元 | |
| 檀香山 | | 檀香山 | | 154,731 | | | 36.04 美元 | |
| | | | | | | | |
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注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
办公室租赁活动
截至2024年6月30日的三个月,办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 本季度签署的办公室租约 | 租赁数量 | | 可出租平方英尺 | | 加权平均租赁期限(月)1 | |
| | | | | | | |
| 新租约 | 73 | | 204,938 | | | 59 | |
| 续订租约 | 149 | | 587,699 | | | 58 | |
| 所有租约 | 222 | | 792,637 | | | 58 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 本季度执行的办公室租约的租金变动 (2) | |
| | | | | | | |
| | 即将到期 费率 | | 新建/续订率 | | 百分比变化 | |
| | | | | | | |
| 现金租金 | 47.61 美元 | | 41.70 美元 | | (12.4)% | |
| 直线租金 | 42.45 美元 | | 42.92 美元 | | 1.1% | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 平均办公室租赁交易成本 (3) | |
| | | | | |
| | 每平方英尺的租赁交易成本 | | 每年的租赁交易成本 | |
| | | | | |
| 本季度签署的新租约 | 33.77 美元 | | 7.04 美元 | |
| 本季度签署的续订租约 | 17.86 美元 | | 4.98 美元 | |
| 本季度签署的所有租约 | 21.90 美元 | | 5.62 美元 | |
| | | | | |
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(1) 平均续订租期不包括期限为十二个月或更短的租约。
(2) 代表本季度签署的新租约和续订租约与先前同一空间的租约相比的年平均初始稳定现金和每平方英尺的直线租金。不包括期限为十二个月或更短的租约、先前租约在新租约签署前一年以上终止的租约、应房东要求搬迁的租户的租约、我们认为先前协议信息不完整或我们认为基本租金反映了对租户的其他场外刺激的收购建筑物的租赁,以及其他不可比的租约,例如零售租赁。
(3) 反映了加权平均租赁佣金和租户改善补贴除以租赁的加权平均年数。不包括卖方就购置的房产进行实质性谈判的租约、应房东要求搬迁的租户的租赁以及不可比的租约,例如零售租赁。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
多户家庭投资组合摘要
截至 2024 年 6 月 30 日
按子市场划分的年化租金
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 子市场 | | 房产数量 | | 单位数量 | | 单位占总数的百分比 | |
| | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | |
| 圣塔莫尼卡 | | 3 | | | 940 | | | 21 | % | |
| 西洛杉矶 (1) | | 7 | | | 1,056 | | | 24 | % | |
| 檀香山 | | 4 | | | 2,487 | | | 55 | % | |
| 总计 | | 14 | | | 4,483 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | |
| 子市场 | | 租赁百分比 | | 年化租金 (2) | | 每个租赁单位的月租金 | |
| | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | |
| 圣塔莫尼卡 | | 98.4 | % | | $ | 49,390,212 | | | $ | 4,459 | | |
| 西洛杉矶 (3) | | 98.3 | % | | 54,362,496 | | | 4,799 | | |
| 檀香山 | | 99.6 | % | | 68,930,676 | | | 2,326 | | |
| 总计 /加权平均值 | | 99.0 | % | | $ | 172,683,384 | | | $ | 3,318 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 每个单位的经常性多户家庭资本支出 (2) | | |
| | | |
| 截至 2024 年 6 月 30 日的三个月 | $ | 177 | | |
| 截至2024年6月30日的六个月 | $ | 375 | | |
| | | |
________________________________________________________________
(1) 不包括因将巴灵顿广场从租赁市场撤出而腾出的单元。
(2) 多户家庭投资组合还包括87,268平方英尺和3,326,657美元的年化租金,包括三处房产的辅助零售空间和正在从办公改建为住宅的建筑物的剩余办公空间,本表未包括这些空间。
(3) 不包括巴灵顿广场的影响。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
2024 年指南 (1)
| | | | | |
指标 | 每股 |
普通股每股净收益——摊薄 | 0.05 到 0.09 美元 |
每股 FFO-完全摊薄 | 1.65 美元到 1.69 美元 |
假设
| | | | | | | | |
指标 | 假设范围 | 与先前的假设相比 |
平均办公室占用率 | 78% 到 81% | 不变 |
住宅租赁费率 | 基本上已完全租用 | 不变 |
同样的房地产现金净资产净值增长 | -4.0% 到 -2.5% | 不变 |
高于/低于市场净收入 | 6 到 1000 万美元 | 不变 |
直线收入 | 2 到 500 万美元 | 不变 |
G&A 费用 | 480万至5200万美元 | 不变 |
利息支出 | 2.25 到 2.35 亿美元 | 不变 |
已完全摊薄后的已发行股票的加权平均值 | 20200万 | 不变 |
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(1) 我们所有的假设都包括合并合资企业股份的100%,而不是按比例分摊的份额。除非另有披露,否则我们的指导方针不包括未来房地产收购或处置、普通股销售或回购、融资、财产损失保险追回、减值费用或其他可能的资本市场活动的影响。
本页上的指导和代表性假设是前瞻性陈述,受本财报一揽子计划开头的安全港约束,反映了我们对当前和未来市场状况的看法。范围代表一组可能的假设,但实际结果可能超出所列范围。上文仅披露了我们指导方针所依据的几个假设,我们的实际业绩将受到已知和未知风险、趋势、不确定性和其他因素的影响,其中一些因素是我们无法控制或无法预测的。尽管我们认为指导方针所依据的假设是合理的,但它们并不能保证未来的表现,其中一些假设不可避免地会被证明是不正确的。因此,可以预期我们未来的实际业绩将与我们的预期有所不同,而这些差异可能是实质性的。有关我们非公认会计准则的对账情况,请参阅第 23 页。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
2024 年非公认会计准则指引的对账 (1)
(未经审计;以百万计,每股金额除外)
我们的指导性普通股每股净收益(摊薄至每股FFO)的对账已完全摊薄:
| | | | | | | | | | | |
归属于普通股股东的净收益与FFO的对账 | 低 | | 高 |
|
归属于普通股股东的净收益 | $ | 9.0 | | | $ | 15.7 | |
房地产资产折旧和摊销调整 | 395.0 | | | 385.0 | |
对非控股权益、合并合资企业和未合并基金的调整 | (70.7) | | | (59.3) | |
FFO | $ | 333.3 | | | $ | 341.4 | |
|
已完全摊薄后的已发行股票的加权平均值 | 高 | | 低 |
| |
已发行普通股的加权平均股数——摊薄 | 167.4 | | 167.4 |
我们运营合作伙伴关系中的加权平均未偿还单位数 | 34.6 | | 34.6 |
已完全摊薄后的已发行股票的加权平均值 | 202.0 | | 202.0 |
|
每股 | 低 | | 高 |
|
普通股每股净收益——摊薄 | $ | 0.05 | | | $ | 0.09 | |
每股 FFO-完全摊薄 | $ | 1.65 | | | $ | 1.69 | |
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(1) 我们的指导不包括未来房地产收购或处置、普通股出售或回购、融资、财产损失保险追偿(如果有)或其他可能的资本市场活动或减值费用的影响。对账应仅作为示例,数字仅作为代表性假设列出。范围代表一组可能的假设,但实际结果可能超出所列范围。
所有假设均为前瞻性陈述,受本财报一揽子计划开头的安全港约束,反映了我们对当前和未来市场状况的看法。我们的实际业绩将受到已知和未知风险、趋势、不确定性和其他因素的影响,其中一些因素是我们无法控制或无法预测的。尽管我们认为指导方针所依据的假设是合理的,但它们并不能保证未来的表现,其中一些假设不可避免地会被证明是不正确的。因此,可以预期我们未来的实际业绩将与我们的预期有所不同,而这些差异可能是实质性的。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参阅 “定义” 部分。
调整后的运营资金(AFFO):我们通过以下方式计算FFO的AFFO:消除直线租金;收购的高于/低于市场价格的租赁的摊销/增加;贷款溢价/折扣的摊销/增加等贷款成本;利率合同的摊销和套期保值无效;贷款成本的摊销/支出;非现金补偿支出以及(ii)减去经常性资本支出、租户改善和资本化租赁支出(包括根据归因于我们的此类项目的影响进行调整)合并合资企业和我们的未合并基金,但不包括我们计算完全摊薄后的股权中的非控股权益)。经常性资本支出、租户改善和租赁费用是指房产稳定后维持当前收入所需的支出,通常不包括收购建筑物稳定的支出、为增加收入或运营支出或显著改变空间用途而新开发的空间和升级项目,以及因意外损失或使财产符合政府要求而产生的费用。我们之所以报告AFFO,是因为它是衡量股票房地产投资信托(REIT)表现的广泛报道,一些投资者也使用它来比较我们与其他房地产投资信托基金的表现。但是,全国房地产投资信托基金协会(NAREIT)尚未定义AFFO,其他房地产投资信托基金可能使用不同的方法来计算AFFO,因此,我们的AFFO可能无法与其他房地产投资信托基金的AFFO相提并论。AFFO是一项非公认会计准则财务指标,我们认为净收益(亏损)是最直接可比的GAAP财务指标。AFFO应仅被视为净收益(亏损)的补充,以衡量我们的业绩,不应用作衡量我们的流动性或现金流的指标,也不能表示有资金可用于满足我们的现金需求,包括支付股息的能力。
AFFO派息率:代表该期间宣布的股息除以AFFO。我们之所以报告AFFO派息率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛报道,一些投资者也使用它来比较我们与其他房地产投资信托基金的表现。
年化租金:代表自报告日起开始并在报告日之后到期的租约减免前的年化现金基础租金(即不包括租户报销、停车和其他收入)(不包括2024年6月30日尚未开始的已签署租约的277,544平方英尺)。对于我们的三网办公物业(位于檀香山和一栋位于洛杉矶的单租户建筑),三重净租赁的年化租金是通过将费用报销和租户支付的正常建筑费用的估算值与基本租金相加来计算的。年化租金不包括从保险中追回的损失租金和用于建筑物管理的租金。年化租金包括我们位于圣莫尼卡的公司总部的租金。我们之所以报告年化租金,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛报道,一些投资者将其用作确定租户需求以及将我们的业绩和价值与其他房地产投资信托基金进行比较的手段。我们使用年化租金来管理和监控我们的办公室和多户家庭投资组合的业绩。
平均办公室占用率:通过对本季度和上一季度最后一天的占用率进行平均值计算,对于超过一个季度的报告期,则按相应报告期内所有季度的平均占用率计算。
合并投资组合:包括我们合并业绩中包含的所有房产,包括我们的合并合资企业。截至2024年6月30日,我们拥有合并投资组合的100%,但总面积为420万平方英尺的16处办公物业和两套住宅物业和470套公寓除外,这些物业是我们通过四家合并合资公司拥有的,根据平方英尺,我们拥有约46%的加权平均权益。
合并净负债:代表我们的合并债务,扣除存入贷款人的现金和现金等价物以及贷款抵押品,未加上未摊销的贷款溢价并扣除未摊销的递延贷款成本。扣除存放在贷款人的现金和现金等价物以及贷款抵押品,因为它们可用于减少债务,未摊销的贷款溢价和递延贷款成本由于不需要现金结算而未进行调整。合并净负债是一项非公认会计准则财务指标,我们认为合并负债是最直接可比的GAAP财务指标。我们之所以报告合并净负债,是因为一些投资者使用它来评估和比较我们的杠杆率和财务状况与其他房地产投资信托基金的杠杆率和财务状况。与使用合并净负债相关的一个限制是,它会减去存放在贷款人的现金和现金等价物以及贷款抵押品,因此可能意味着债务少于最可比的GAAP财务指标所显示的债务。
股本市值:代表我们的全面摊薄股票乘以截至2024年6月28日在纽约证券交易所的普通股的收盘价。
完全摊薄后的股份:根据库存股法计算,基于我们摊薄后的已发行股票和运营合作伙伴关系中的单位。
基金:截至2024年6月30日,我们在道格拉斯·埃米特合伙企业X,LP(合伙企业X)中拥有约74%的权益。2023年期间,我们在合伙企业X中拥有约34%的权益,并于2023年12月31日额外购买了20%的权益,这使我们的所有权增加到54%。我们还在2024年2月29日额外购买了20%的权益,这使我们的所有权增加到74%。该基金拥有两处办公物业,总面积为40万平方英尺。
运营资金(FFO):我们根据NareIT制定的标准计算FFO,不包括房地产投资销售的收益(或亏损)、房地产投资控制权变动产生的收益(或亏损)、房地产折旧和摊销(我们作为承租人的使用权资产的摊销和递延贷款成本的摊销)、房地产的减值减记和减值减记我们对未合并基金的投资从净收益(亏损)中扣除的款项(包括调整后的净收益)这些项目的影响归因于我们的合并合资企业和未合并基金,但不适用于我们计算全面摊薄后的股权时所包含的非控股权益)。我们之所以报告FFO,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛报道,一些投资者还使用它来确定每年入住率、租金和运营成本趋势的影响,不包括房地产价值变动的影响,并将我们的表现与其他房地产投资信托基金进行比较。FFO是一项非公认会计准则财务指标,我们认为净收益(亏损)是最直接可比的GAAP财务指标。FFO在衡量我们的业绩方面存在局限性,因为它不包括房地产的折旧和摊销,既没有反映使用或市场条件导致的房产价值变化,也没有反映维持房产经营业绩所需的资本支出、租户改善和租赁费用水平,所有这些都具有实际经济影响,可能对我们的运营业绩产生重大影响。FFO应仅被视为衡量我们业绩的净收益(亏损)的补充,不应用作衡量我们的流动性或现金流的指标,也不能表示有资金可用于满足我们的现金需求,包括支付股息的能力。其他房地产投资信托基金可能无法根据NAReit的定义计算FFO,因此,我们的FFO可能无法与其他房地产投资信托基金的FFO相提并论。
GAAP:指美国普遍接受的会计原则。
合资企业(JV):截至2024年6月30日,根据四家合并合资企业的平方英尺,我们拥有约46%的加权平均权益。合资企业拥有十六处总面积为42万平方英尺的办公物业和两处住宅物业和470套公寓。
租赁交易成本:代表我们在本季度签署的租约的租户改善和租赁佣金的加权平均值,不包括卖方在收购房产时与卖方实质性谈判的租约,以及从已停用空间搬迁的租户的租约。我们之所以报告租赁交易成本,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛报道,一些投资者使用它来确定我们的现金需求以及将我们的业绩与其他房地产投资信托基金进行比较。我们使用租赁交易成本来管理和监控我们的办公室和多户家庭投资组合的业绩。
租赁率:截至2024年6月30日的租赁百分比。管理空间被视为租赁空间。在重新定位期间占用的空间或因火灾或其他损坏而空置的空间不包括在计算租赁费率的分子和分母中。对于正在进行初始租赁的新开发建筑物,单位在租赁时均包含在分子和分母中。我们之所以报告租赁利率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛报道,一些投资者也将其用作确定租户需求以及将我们的业绩与其他房地产投资信托基金进行比较的手段。我们使用租赁利率来管理和监控我们的办公室和多户家庭投资组合的业绩。
净吸收量:表示本季度最后一天与上一季度之间租赁百分比的变化,不包括正在从办公用途转换为住宅用途的房产,以及本季度收购或出售的房产。该计算还排除了建筑物重新测量的影响。我们之所以报告净吸收率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛报道,一些投资者将其用作确定租户需求以及将我们的业绩与其他房地产投资信托基金进行比较的手段。我们使用净吸收来管理和监控我们的办公室投资组合的业绩。
普通股每股净收益(亏损)——摊薄:我们计算每股普通股净收益(亏损)——根据公认会计原则摊薄,方法是使用库存股法将该期间归属于普通股股东的净收益(亏损)除以该期间未偿还的普通股和稀释工具的加权平均数。我们将包含不可没收股息权的未归属长期激励计划单位奖励作为分红证券进行核算,并使用两类方法将这些证券纳入计算中。
净营业收入(NOI):我们将NOI计算为收入减去归属于我们拥有和运营的物业的运营费用。我们提出两种形式的 NOI:
•NOI:计算方法是从我们的净收益(亏损)中排除以下内容:一般和管理费用、折旧和摊销费用、其他收入、其他费用、未合并基金的收益(亏损)、利息支出、房地产投资销售收益(亏损)以及归属于非控股权益的净收益(亏损)。
•Cash NOI:计算方法是将我们的直线租金和收购的高于/低于市场价格的租赁的摊销/增加额从NOI中扣除。
我们之所以报告NOI,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金业绩的公认指标,一些投资者使用它来确定入住率、租金和运营成本的趋势,并将我们的经营业绩与其他房地产投资信托基金的经营业绩进行比较。NOI是一项非公认会计准则财务指标,我们认为净收益(亏损)是最直接可比的GAAP财务指标。NOI在衡量我们的业绩方面存在局限性,因为它不包括折旧和摊销费用,既没有反映使用或市场条件导致的房产价值变化,也没有反映维持房产经营业绩所需的资本支出、租户改善和租赁费用水平,所有这些都具有实际经济影响,可能对我们的运营业绩产生重大影响。NOI应仅被视为衡量我们业绩的净收益(亏损)的补充,不应用作衡量我们的流动性或现金流的指标,也不能表示有资金可用于满足我们的现金需求,包括支付股息的能力。其他房地产投资信托基金可能无法以类似的方式计算NOI,因此,我们的NOI可能无法与其他房地产投资信托基金的NOI相提并论。
入住率:我们在计算入住率时将已签署的尚未开始的租约排除在租赁费率中。管理空间被视为已占用。在重新定位期间占用的空间或因火灾或其他损坏而空置的空间不包括在计算占用率的分子和分母中。对于正在进行初始租赁的新开发建筑物,单位在占用时均包含在分子和分母中。我们之所以报告入住率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛报道,一些投资者也将其用作确定租户需求以及将我们的业绩与其他房地产投资信托基金进行比较的手段。我们使用入住率来管理和监控我们的办公室和多户家庭投资组合的业绩。
运营合作伙伴:道格拉斯·埃米特地产有限责任公司
我们的净负债份额:我们通过以下方法计算净负债份额:(i)将合并贷款和未合并基金贷款的本金余额乘以我们在相关借款人的股权,(ii)减去现金和现金等价物的乘积乘以我们在拥有现金或现金等价物的实体的股权,以及(iii)减去存放给贷款人的贷款抵押品的乘积根据我们在向贷款人存放抵押品的实体的股权。我们减去存放在贷款人的现金和现金等价物以及贷款抵押品,因为它们可以用来减少债务,并且不会加上未摊销的贷款溢价或减去未摊销的递延贷款成本,因为它们不需要现金结算。我们的净负债份额是一项非公认会计准则财务指标,我们认为合并债务是最直接可比的GAAP财务指标。我们之所以报告净负债份额,是因为一些投资者使用它来评估和比较我们的杠杆率和财务状况与其他房地产投资信托基金的杠杆率和财务状况。
Pro Forma 企业价值:我们通过在净负债份额中添加权益资本来计算企业估值。Pro Forma Enterprise Value是一项非公认会计准则财务指标,我们认为合并后的总权益和负债是最直接可比的GAAP财务指标。我们之所以报告 Pro Forma Enterprise Value,是因为一些投资者使用它来评估和比较我们的财务状况与其他房地产投资信托基金的财务状况。
经常性资本支出:房产稳定后维持收入所需的建筑物改进,不包括以下方面的资本支出:(i) 购置的建筑物处于稳定状态,(ii) 新开发的空间,(iii) 为增加收入或运营支出或显著改变空间用途而进行升级,(iv) 意外损失,以及 (v) 使财产符合政府或贷款机构的要求。我们之所以报告经常性资本支出,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛报道,一些投资者将其用作确定我们的现金流要求以及将我们的业绩与其他房地产投资信托基金进行比较的手段。我们使用经常性资本支出来管理和监控我们的办公室和多户家庭投资组合的业绩。
租金率:我们之所以报告租金率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛报道,一些投资者使用它来比较我们与其他房地产投资信托基金的表现。我们使用租金来管理和监控我们的办公室和多户家庭投资组合的业绩。我们提供两种形式的租金:
•现金租金率:通过将支付的租金除以可租平方英尺计算得出。
•直线租金:通过将租赁期内的平均租金除以可租平方英尺计算得出。
可出租平方英尺:基于建筑物业主和经理协会 (BOMA) 的测量结果。截至2024年6月30日,总租赁面积包括14,490,383平方英尺(包括已签署的未开始租约的277,544平方英尺)、3,318,961平方英尺的可用面积、106,564平方英尺的建筑物管理用途平方英尺和64,755平方英尺的租赁空间调整量。我们之所以报告可出租平方英尺,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金业绩和价值的广泛报道,一些投资者也使用它来比较我们的表现和价值与其他房地产投资信托基金的业绩和价值。我们使用可租平方英尺来管理和监控我们的办公室投资组合的业绩。
相同财产的净资产净值:为了便于比较报告期之间的净资产净值,我们报告了被称为 “相同房产” 的子集的净资产净收益率,这些房产是我们在两个报告期内拥有和经营的房产。我们在同一房地产子集中排除了以下房产:(i)收购、(ii)出售、持有待售、出资或以其他方式从我们的合并财务报表中删除的房产,或(iii)经历重大重新定位项目、受开发活动影响或遭受重大意外损失的房产,我们认为这些财产对房产的经营业绩产生了重大影响。我们还不包括从地面租赁中获得的租金。我们的相同财产的NOI未根据非全资物业的非控股权益进行调整。
我们在2024年的相同物业包括我们的所有合并投资组合物业,但不包括:(1)位于檀香山的一处受开发活动影响的493,000平方英尺的办公物业;(2)洛杉矶一处拥有712套公寓和约34,000平方英尺零售空间的住宅物业,我们在2020年1月发生火灾后将其从住宅租赁市场撤出;(3)我们在西洛杉矶于2022年投入使用的一处拥有376套公寓的新住宅物业,以及 (4) 位于洛斯的一处占地45.6万平方英尺的单租户办公物业我们计划在租户的租约于2024年到期时对安吉利斯进行重新定位。
我们之所以报告相同地产的NOI,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金业绩和价值的广泛报道,一些投资者将其用于:(i)分析我们的经营业绩,不包括房地产运营不稳定的影响,以及(ii)将我们的业绩和价值与其他房地产投资信托基金进行比较。我们使用相同物业的NOI来管理和监控我们的办公室投资组合的业绩。
短期租赁:指在报告日当天或之前到期或期限不到一年的租约,包括延期租约、逐月租赁和其他短期租约。
总投资组合:截至2024年6月30日,我们的总投资组合包括我们的合并投资组合和两处总面积为40万平方英尺的办公物业,由一家未合并基金持有,其中约占74%。
“我们” 和 “我们的” 是指道格拉斯·埃米特公司、我们的运营合伙企业及其子公司,以及我们的合并合资企业和未合并基金。