附录 99.2

2023年10月27日

Yandex 2023 年第三季度收益：致股东的信

1。简介和概述

●	对于我们的企业、团队和股东来说，我们运营的外部环境仍然具有挑战性。尽管如此，我们设法保持了稳健的增长态势（由我们的核心广告板块带动），并提高了多项业务（包括Yandex Market、Lavka、杂货和食品配送以及Plus和娱乐服务，后者连续第二季度调整后的息税折旧摊销前利润保持正值）的运营效率。总体而言，我们在本季度结束时集团总收入同比增长53.8％，总额为2048卢布。该公司调整后的息税折旧摊销前利润达到265卢布，利润率为13％，调整后的净收入为34卢布。

●	在产品方面，我们专注于进一步改进和整合我们的人工智能模型，包括发布YandexGPT的更新版本，以及将我们的大型语言模型进一步集成到我们的更多产品和服务（例如搜索、Yandex浏览器、Yandex市场、Yandex Lavka等）中。

●	2023年第三季度，截至2023年9月底，我们的员工人数同比增长29％，达到25,703名全职员工（与2023年6月相比增长6％），这主要是由搜索和门户、Yandex云和Yandex市场的增长推动的。在2023年第三季度，我们的员工流失率进一步改善，并保持在2022年和2021年相应季度的以下，包括开发人员。

●	Yandex董事会仍然完全致力于实现完成拟议的企业重组和剥离公司核心业务（包括所有位于俄罗斯的业务）的目标。

●	我们已经采取了许多重要的具体步骤，为拟议资产剥离的完成做准备，包括征得A类股东的同意，让董事会采取预备性的公司重组步骤，即将某些荷兰中介控股公司并入Yandex N.V。该公司还获得了俄罗斯联邦外国投资控制政府委员会对集团内部重组的必要批准之一，这是集团内部重组的先决条件资产剥离。我们在完成公司重组计划的其他必要步骤方面也取得了进展。

●	拟议的重组将得到股东的进一步批准（包括我们的A类股东的单独批准），公司的目标仍然是在今年年底之前向股东提交重组提案以供批准。

●	以下是我们对关键业务2023年第三季度业绩的评论。

2。搜索、门户网站和广告

●	2023年第三季度，搜索和门户网站收入同比增长47.9％。这种增长主要是由我们的核心搜索业务和Yandex广告网络（YAN）的稳健表现所推动的，这得益于我们在扩大广告库存方面的投资，以及广告产品和技术的开发和效率提高。

●	尽管步伐继续逐渐恢复正常，但到目前为止，我们看到10月份持续稳步增长。

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搜索仍然是我们广告收入的最重要贡献者。2023年第三季度，我们的总搜索份额达到62.6％，同比增长0.6个百分点，这主要得益于我们的分销活动和产品改进。后者包括在搜索中开发电子商务场景（通过在产品卡中提供全面的信息以做出谨慎的购买决定），以及通过将我们的大型语言模型YandexGPT集成到Yandex浏览器的文章重述功能、测试版测试中的快速答案以及产品评论的内容摘要中来提高搜索结果的效率。我们还对视频格式进行了多项改进，包括在桌面上为俄语视频提供字幕，以及在Yandex Browser上将YouTube上的直播实时翻译成俄语。我们在iOS上的搜索份额在2023年第三季度达到49.8％，与去年同期相比增长了1.5个百分点，而在安卓系统上，我们的搜索份额为62.5％，与2022年第三季度相比增长了0.6个百分点。

●	我们的广告网络一直表现出强劲的表现，超过了核心搜索的增长率，这得益于我们广告库存的扩大，尤其是在移动领域：例如，合作伙伴应用程序的广告收入在2023年第三季度同比增长了74％。我们还继续开发新的广告格式，以更好地利用广告库存获利。

在本季度，我们在SERP上推出了广告横幅，事实证明，这是一种有效的品牌广告解决方案，可使观看后的转化率提高了约20％。最近推出的另一种品牌广告格式，即视频横幅，也取得了不错的成绩，在beta测试中，转化率增长了50％以上。

●	在产品方面，电子商务领域仍然是我们的战略重点领域之一。在本季度，我们通过简化为更多产品自动创建视频格式以及在网站上推广特定产品类别的过程，加强了我们的产品活动，即用于推广商品和在线商店的自动广告工具。此外，我们显著改善了产品图库（一种在搜索栏下方显示来自不同卖家的产品卡的广告解决方案）的目标定位，这为电子商务客户带来了GMV的增量增长。我们努力改进为电子商务量身定制的广告产品和技术，使与该行业相关的广告预算在2023年第三季度同比增长44％（基数较高）。

●	我们一直专注于提高广告效率，同时进一步扩大自动化解决方案的范围。截至2023年第三季度末，我们以转化为导向的策略（旨在为客户提供更好的定制和更高的广告效率）已经为搜索和门户网站广告收入贡献了一半以上，为Yandex的广告网络收入贡献了75％。我们还继续专注于自动定位算法的改进和扩展，截至2023年第三季度末，自动定位算法为搜索带来了近一半的基于效果的广告收入，在YAN上提供了约80％的基于效果的广告收入。

●	2023年第三季度，搜索与门户网站的调整后息税折旧摊销前利润为470卢布，这意味着利润率为52.0％，而2022年第三季度为56.6％。稳健的利润率主要反映了在广告收入强劲增长的背景下产生的积极运营杠杆效应，而同比增长则是由人员以及营销和广告费用从去年的低基数增加所推动的。

3.流动性

●	2023年第三季度，我们的出行服务（包括叫车、踏板车和汽车共享业务）的GMV增长了51％，达到2990卢布。这一增长得益于独联体和欧洲、中东和非洲国家的三位数增长，以及在市场上新车供应持续向高档车型转移的过程中，司机和车辆供应持续不足，非经济关税份额不断增加，俄罗斯对叫车服务的需求不断增长。

●	我们的Yandex Go应用程序的活跃用户数量在2023年9月增长到4350万，同比增长19％，与2023年6月相比增长3％。尽管新的活跃乘客大量涌入，而且乘车频率通常较低，但该季度的订单频率仍增加到每位用户平均每月7.3次。

●	我们的国际出租车部门再次表现良好。2023年第三季度，独联体和欧洲、中东和非洲国家继续推动出行量的整体增长，按绝对值计算，占叫车出行增长的75％以上，而俄罗斯的出行量同比增长6％。9月，俄罗斯境外叫车旅行的总份额达到37％，而去年同期为29％。

●	本季度末，该平台上有150万名活跃司机，而俄罗斯以外的司机比例几乎占所有司机供应量的一半。2023年第三季度，我们的国内叫车业务继续面临许多挑战，包括市场上经济舱汽车的短缺和司机供应的限制。2023年第三季度，我们在俄罗斯的叫车服务的新司机流入量同比下降了15％。这些因素共同显著增加了激增系数，这有助于平衡我们平台上的需求和供应，并确保最短的汽车等待时间及其可用性。

●	总体而言，在2023年第三季度，合作伙伴的收益增长了52％，总额为2620卢布，增长速度快于GMV，这要归因于全行业的挑战，合作伙伴的支出大幅增加。在2023年第三季度，我们增加了激励措施，以鼓励更多的司机供应，主要是在我们的国内市场。司机激励措施同比增长66％。我们的有效接受率在2023年第三季度保持在10％以下，比2022年第三季度低80个基点。

●	我们的其他共享交通服务包括Drive（汽车共享）和踏板车业务。截至2023年第三季度末，Drive运营了1.53万辆汽车，而踏板车的车队同比增长了近三倍，达到5.6万辆。

4。电子商务

●	2023年第三季度，电子商务的GMV同比增长了67％，使GMV的绝对金额达到1212卢布。我们的快速消费品垂直市场（包括俄罗斯的Lavka、市场15、食品和市场配送杂货细分市场以及快速消费品市场）增长更快——同比增长86％。随着1便士的份额从2023年第二季度的16％持续下降到2023年第三季度的13％，Yandex市场的GMV增长了1.6倍，同比增长了1.7倍，增长了1.7倍。

●	在本季度，我们观察到市场上最大的参与者的促销活动有所增加，同时我们继续关注单位经济学。在2023年第三季度，尽管存在通货膨胀导致的运营成本上涨以及劳动力短缺等全行业的限制，但我们的电子商务部门的总体经济同比增长了2个百分点并转为正数。

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Yandex Market是电子商务领域单位经济改善的最大贡献者，并在本季度的最后一个月成功达到正值。Yandex市场团队一直致力于提高1P销售的效率（优化份额，改善采购流程和商品周转率），改善配送和交付业务，增加营销收入和重新平衡商家佣金，这不仅有助于单位经济，而且还使现金消耗与去年同期相比GMV改善了16个百分点。俄罗斯拉夫卡的单位经济保持了正的两位数，并连续第三季度报告调整后的息税折旧摊销前利润为正，而Eats and Market Delivery杂货垂直行业的单位经济接近盈亏平衡，同比和环比均有所改善。在本季度，我们专注于通过优化运营模式的产品组合、改善配送和交付业务以及广告收入来深化电子商务业务之间的协同效应。

●	我们将继续利用Lavka暗店作为我们电子商务物流基础设施的一部分，并进一步扩大市场 “点击配送” 服务的规模。9月，通过莫斯科和圣彼得堡的Lavka暗店点击交付的市场包裹份额达到20％，而将近四分之一的此类包裹为Lavka带来了额外的GMV（是一年前的两倍）。

●	按绝对值计算，Yandex市场的广告收入同比增长了四倍，在2023年第三季度达到Yandex市场GMV的3.5％。在本季度，我们改进了广告推荐，显著增加了绩效工具 “Sales Boost” 中的广告点击量，推动了商家的GMV增长以及对该平台上CPA广告工具的需求。第三季度，“Sales Boost” 的份额超过了我们广告收入的三分之二。我们还研究了向更广泛的商户群体提供的 cPM 广告产品的可负担性，他们现在可以在自己的商家账户中与供应商一起购买展示曝光量。这些变更在整个季度中的实施转化为2023年9月Yandex市场广告收入占GMV百分比的进一步增加。

●	我们继续在电子商务垂直领域开发一系列自有品牌，以提高我们平台的吸引力并进一步实现产品种类的多样化。专有品牌的私人商品销售已经占整个市场GMV的约1％，占俄罗斯LavkaGMV的15％以上。我们的Yandex Market自有品牌组合由7个品牌组成，在50多个类别中共有400个高利润的SKU，其中一些我们的品牌名列前茅（例如，到9月底，“Junion” 品牌已成为儿童类别的前三名）。

●	在Yandex市场业务的其他发展中，我们注意到以下几点：

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2023年第三季度，活跃卖家数量同比增长95％，达到6.84万，而截至2023年10月，在我们平台上列出的独立卖家总数达到10万。我们继续增强我们的 B20产品，包括改进有关销售动态、定价、广告活动有效性和库存管理的分析工具，以及更新API集成工具和扩大Yandex GpT功能的使用。我们还扩大了针对商家 “Cash Advance” 的金融科技产品的范围，为他们提供财务支持，以发展业务并增加我们平台上的销售额。

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截至2023年第三季度末，Yandex市场上提供的SKU总数同比增长19％，达到5850万，其中服装、药房和家居类别同比增长最快。我们已将宜家股票的销售条款延长至2024年12月31日，允许我们将这些宜家产品的销售期限延长至2024年12月31日。我们还与主要的大型商家（例如Hoff、Sportmaster等）建立了多项合作伙伴关系，以进一步扩大我们的产品种类并使其多样化。

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活跃买家数量同比增长40％，达到1760万，这得益于我们的B2C产品和用户体验的改善。在2023年第三季度，订单总数同比翻了一番，达到2340万。在本季度，我们推出了Upgraded Split，这是一款具有特殊条件（无首付款，期限为一年或两年）的Yandex银行信贷产品，已占Split下的所有订单的20％。总体而言，2023年9月在Yandex市场上每四次购买都是使用Split进行的。

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与2022年第三季度相比，Yandex市场的日均用户数量在2023年第三季度每天增长超过220万，达到750万用户。

5。其他 O2O 服务：

●	我们的其他O2O服务的GMV在2023年第三季度同比增长了79％，其中Yandex交付和包括市场交付在内的Yandex食品配送服务是最大的贡献者，同比增长超过109％。

●	我们的送餐业务进一步提高了运营效率，批量订单的份额在2023年第三季度达到40％。在国内市场快递供应不足的情况下，这使我们能够满足不断增长的需求。不断增长的订单密度和高效的批处理导致了更高的快递利用率和收入的增加。2023年第三季度，按每小时计算，快递收入同比增长30％。

●	在俄罗斯电子商务和食品配送渗透率不断提高以及国际扩张的背景下，我们的最后一英里和中英里配送业务在2023年9月超过了每天70万个包裹的水平。2023年9月，俄罗斯境外的交付份额达到总交付量的30％。Yandex Delivery GMV 在 2023 年第三季度同比增长了 90%。我们增加了对快递供应的投资，以应对不断增长的送货服务需求，这导致2023年第三季度按小时计算，快递收入同比增长了25％。

6。对其他快速增长业务的其他评论：

●	Plus和娱乐服务收入实现了123％的稳健同比增长，这主要是由订阅收入的增长（同比增长92％）推动的，这要归因于付费用户基础的扩大和资费结构的变化，以及包括广告在内的其他收入来源的稳健趋势。截至2023年第三季度末，Yandex Plus的订阅人数达到2580万（同比增长63％）。2023 年 9 月，每位付费订户的平均收入同比增长了 41%。

●	与非Plus用户相比，Plus订阅者在我们的关键交易服务中继续表现出更高的频率（36％）和更高的支出（71％），并且留存率也更高。此外，订阅者为我们的送餐和电子商务服务创造了很大一部分的GMV：平均而言，Yandex Lavka、Yandex Eats、市场配送和Yandex市场的GMV为三分之二。

●	根据Gfk2023年第三季度的一份报告，根据订阅者总数和付费订阅者，Kinopoisk继续保持其在视频点播市场上的头把交椅。我们认为，高质量和多样化的内容是帮助我们进一步巩固领导地位的关键因素：2023年第三季度，我们宣布了2023-2024赛季即将推出的11个原创项目以及一部音乐改编版。

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Yandex Afisha保持了其领先地位：根据Gfk2023年第三季度的一份报告，与俄罗斯其他参与者相比，我们的票务服务的使用频率更高。Yandex Afisha在2023年第三季度售出了350万张门票（同比增长95％），今年前九个月的门票销量达到1200万张（同比增长79％）。特别是，Afisha在其网站和移动应用程序中直接向用户出售的门票最多（约67％）。Yandex Afisha业务的另一部分是我们的B20平台，为合作伙伴在其平台上提供高效、安全的门票销售管理，包括付款处理。2023年第三季度，1便士门票销售的GMV同比增长133％，达到43卢布，而合作伙伴通过我们的B20平台出售的门票的GMV同比增长71％，达到15卢布。

●	根据Gfk2023年第三季度的一份报告，Yandex Music在订阅者数量（总订阅者和付费订阅者）方面继续在音乐流媒体服务中处于领先地位。我们进一步扩展了我们的 Yandex 音乐库以及非音乐内容和专为儿童量身定制的内容。可用的播客和有声读物剧集的数量现已超过140万。

●	我们仍然专注于由Yandex平台上多项服务支持的跨服务发布：在第三季度，Victor Pelevin在Bookmate上发行的第二十部小说《Eleusis之旅》也在我们的Yandex Go超级应用程序中做了广告，每月有4350万的音频和文字格式受众，而在Kinopoisk上发行的喜剧系列《网络村》则得到了专门针对该产品的限量版Yandex Stations的销售支持 Yandex市场上的系列。此类跨服务发布支持生态系统客户的增长并提高客户保留率。

●	Yandex Cloud 收入在 2023 年第三季度同比增长了 60%，这得益于产品组合的扩张以及对我们服务的需求增加所带来的市场份额的提高。在上个季度，我们向B20的客户提供了Yandex GpT技术和Yandex SpeechSense（Yandex GpT提供的语音分析服务）的测试权限。客户数据和IT系统的安全仍然是我们的优先事项之一：2023年第三季度，我们还推出了智能网络安全，该服务旨在保护公司的Web应用程序免受复杂攻击。

●	2023年第三季度，Devices和Alice的收入同比增长94％，达到72卢布，这要归因于我们高效的有针对性的营销活动以及可用型号范围的扩大的支持。自2018年底推出首款智能设备以来，我们已经售出了约800万个Yandex工作站。在上个季度，我们推出了电视台和TV Station Pro，它们代表了一种新的电视类别，并将智能扬声器的功能与我们的虚拟助手Alice和智能电视整合到一台设备中。这是一种独特的产品，在俄罗斯市场上没有类似物。我们与小米合作，推出了第一款由我们的虚拟助手爱丽丝提供支持的智能显示器。在 2023 年第三季度，

我们推出了一项新的爱丽丝功能，该功能能够通过我们的超本地便利店送货服务Yandex Lavka接受订单。截至2023年9月，爱丽丝的月活用户增长到6150万。

●	在2023年第三季度，我们的金融科技团队推出了自己的第一款名为Saver的储蓄产品，以及我们的支付服务应用程序Yandex Pay的更新版本，该版本允许客户支付线上和线下购买的费用，并将我们所有的金融服务汇总到一个应用程序中。

前瞻性陈述

本文件包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。除历史事实陈述以外的所有陈述，包括但不限于有关我们未来的财务和业务业绩、我们的业务和战略以及当前地缘政治和宏观经济发展对我们的行业、业务和财务业绩的影响的陈述，均为前瞻性陈述。“预期”、“相信”、“继续”、“估计”、“期望”、“指导”、“打算”、“可能会”、“可能”、“将” 等词语及其否定词意在识别前瞻性陈述。实际业绩可能与此类陈述所预测或暗示的结果存在重大差异，不应将我们报告的业绩视为未来表现的指标。可能导致实际业绩与此类声明所预测或暗示的结果不同的潜在风险和不确定性包括，影响俄罗斯经济或我们业务的宏观经济和地缘政治发展，政治、法律和/或监管环境的变化以及监管和商业应对危机的措施，竞争压力，广告模式的变化，用户偏好的变化，技术发展，以及我们花费资本以适应业务增长的需求以及风险和不确定性包含在截至2022年12月31日止年度的20-F表年度报告中的 “风险因素” 和 “运营和财务审查与前景” 标题下，以及作为我们当前6-k表报告的附录99.2提交的股东通函中的 “风险因素”，该报告分别于2023年4月20日和2019年11月18日向美国证券交易委员会（SEC）提交，可在我们的投资者关系网站上查阅在 https://ir.yandex/sec-filings 和美国证券交易委员会网站上 https://www.sec.gov/。本文档中的所有信息均截至2023年10月27日，除非法律要求，否则Yandex没有义务更新这些信息。

使用非公认会计准则财务指标

为了补充根据美国公认会计原则编制和列报的财务信息，我们提供了以下非公认会计准则财务指标：调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的净收入/（亏损）。这些财务指标的列报方式无意孤立考虑，也不得取代或优于根据美国公认会计原则编制和列报的财务信息。管理层使用这些非公认会计准则财务指标来评估财务业绩和决策。管理层认为，这些指标反映了公司的有机核心经营业绩，因此有助于分析师和投资者提供补充信息，帮助他们理解、建模和预测我们运营业务的发展。有关这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参阅Yandex于2023年10月27日发布的新闻稿中标题为 “非公认会计准则财务指标与最接近的可比美国公认会计准则指标的对账” 的表格。