Exhibit 99.2

2023年7月27日

Yandex 2023年第二季度财报：致股东的信

1.介绍和概览

●	持续存在的地缘政治紧张局势及其对俄罗斯和全球经济的影响，对我们的业务、团队和股东都带来了极大的挑战。我们继续专注于保持严格的财务纪律和审慎的资本配置，以及提高业务的效率。本季度在这方面的一项关键成就是我们的Plus和Entertainment Services板块首次实现了正调整后EBITDA为正数。

●	在产品方面，我们专注于开发和增强内部人工智能模型，包括我们的神经网络模型YandexGPt。我们已经把我们的大型语言模型整合到几个服务中，并不断提高用户的体验，同时看到用户的参与度提高。

●	2023年3月15日，由于持续影响俄罗斯和全球的地缘政治局势及其可能对公司产生的影响，我们接到了纳斯达克上市资格部门的通知，决定自2023年3月24日起将公司证券从纳斯达克全球精选市场上摘牌，并行使其在纳斯达克上市规则5101下的广泛自由裁量权摘牌。在请求并参加了上诉听证会后，我们于2023年6月6日收到了来自纳斯达克上市听证会组的有利决定，同意我们在某些与Yandex拟议中的企业重组的时间和实施相关的条件下继续在纳斯达克上市，截至本致股东信的日期，将于2022年2月28日实施的我们的A股交易停牌仍然有效，Yandex N.V.的A类股票在莫斯科交易所的交易没有受到影响，仍然照常进行。

●	正如2023年5月25日宣布的那样，Yandex的董事会正在推进其潜在的企业重组计划，继续与多个潜在投资者合作，以期同意收购我们的核心业务，包括所有俄罗斯业务。拟议中的重组将需要股东批准（包括Class A股东的单独批准），公司的目标是在今年晚些时候将重组方案提交股东审批。

●	2023年6月19日，Yandex发布了2022年可持续发展进展报告，概述了该公司在12个可持续发展领域和2020年形成的相关目标方面的成果，包括对员工和合作伙伴的支持、教育项目的开发、服务质量的提高以及减少我们离线业务的环境足迹等。更多详细信息可以在我们的可持续发展网页上找到。

●	2023年第二季度，我们全球总人数同比增加了29％，至2023年6月底达到超过2.4万名全职员工（较2023年3月增长7％）。重要的是，我们的员工流动率已经稳定下来，并已返回到低于2021年同期的水平。

●	总的来说，我们的集团总收入同比增长55％，并达到1825亿卢布（约合223亿美元）。公司的调整后EBITDA达到247亿卢布，交付了13.6％的利润率，我们的调整后净收入金额为96亿卢布。以下是我们在关键业务领域的2023年第二季度业绩的评论。

2.搜索、门户和广告

●	搜索和门户的营业收入在2023年第2季度同比增长53.1%，主要得益于我们的核心搜索业务（主要是由于Android和iOS平台）和Yandex广告网络的强劲业绩（主要由合作伙伴的应用程序和网站增长推动）。这种增长得到了我们在广告产品和技术方面的投资（特别是针对中小企业和电子商务客户的投资），以及库存扩大的支持。

●	我们正在看到7月广告营收增长的逐渐恢复，尽管动态仍然稳健。

●	在广告类别方面，在2023年第2季度，所有广告领域都处于积极领域，以金融和保险、房地产、汽车、IT和电信、教育和就业领导。

●	搜索仍然是我们广告收入和库存的最大贡献者。在2023年第二季度，我们的总搜索股份达到了63.6%，同比增长1.5个百分点，主要是由于我们的分销活动和产品改进所推动的。

后者包括我们的AI生成模型YandexGPt与我们的语音助手Alice（可以在我们的主页ya.ru、搜索结果页面、搜索应用和Yandex浏览器上获得）的整合，改进了产品搜索（如Pharma），并提高了搜索结果页面的效率。我们在iOS上的搜索股份在2023年第二季度达到了49.7%，比去年同期增加了1.4个百分点，而在Android上，我们的搜索股份达到了63.4%，比2022年第二季度增加了1.4个百分点。

除上述服务外，我们最近还将YandexGPt整合到了Yandex浏览器和Web服务300.ya.ru中，以提高用户体验。新的重述功能有助于构建不同文章的简洁摘要（最多3万个字符），从而大大优化阅读时间。

●	在广告供应方面，我们的广告网络继续吸引力，超越了我们的核心搜索业务增长，这得益于我们不断扩大广告库存的关注，特别是与合作伙伴的应用程序（与去年同期相比翻了一倍），以及产品组合。后者包括在我们的主页ya.ru下方添加广告横幅，以及在桌面上的Yandex浏览器标签页上也有。新的广告格式使广告商可以触达多达5000万的月度用户。

●	在产品方面，我们不断发展先进的大语言模型，并将其整合到广告产品中，使我们的客户更容易使用简单、高效的广告产品和工具。在2023年第二季度，超过25%的广告展示量是由生成式人工智能技术推动的。例如，我们的生成式文本神经网络根据产品提要为智能横幅创建文本，而我们针对中小企业的月度订阅服务Yandex Business，允许我们的客户使用基于149个经济领域描述的涂鸦神经网络Shedevrum创建的广告图片，这相当于通过Yandex Business运行的广告活动的40%。我们继续看到我们在广告解决方案方面的努力产生更好的保留率和特定于中小企业和电子商务类别的客户生命周期价值的改善。

●	在我们持续投资于人工智能开发和广告效率的背景下，截至2023年第二季度，客户委托的广告预算已有2/3被指定为由我们的神经网络管理的广告活动。具体而言，我们的转换导向策略（旨在更好地定制和提高客户广告效率）继续对搜索和门户广告收入以及Yandex广告网络收入（分别为55%和75%）做出重要贡献。

●	在强劲的广告业绩和将企业开销分离到我们的其他业务单元和计划段的支持下，搜索和门户调整后的EBITDA从2022年第二季度的575亿卢布增长了39.3%至410亿卢布。调整后EBITDA的利润率从2022年第二季度的57.5%下降到52.3%，这种利润率趋势的支持是由于正增长的广告业务和将公司开支分担到我们的其他业务单元和计划段。但这些支撑因增加营销和广告成本以及人员开支而被抵消。去年，我们暂停了促销活动，还引入了招聘冻结。

3. 移动业务

●	我们的移动业务在2023年第二季度表现良好。移动业务包括我们的打车、电动滑板车和共享汽车业务，由于用户基础和乘客频率的增长，2018年第二季度的出行次数同比增长了18％。由于CIS和EMEA国家的三位数增长，以及俄罗斯打车服务需求的增长，在新车供应向高档车型的转移导致非经济型宏观愿景的转变的情况下，GMV在2023年第二季度同比增长了42%，达到了2540亿卢布。

●	在2023年第二季度，我们继续看到新活跃用户的流入量，并以4230万活跃用户结束了该季度，同比增长18％，环比增长3.5％，主要由于境外增长。所有地理区域的用户频率都在增加，CIS增长最快，同比上升。

●	CIS和EMEA的出行次数增加贡献了总出行次数增加的三分之二。在2023年第二季度，俄罗斯以外的出行占总出行的比例达到了33%，而去年同期为27%。

●

该平台的活跃司机数量为140万，并同比增长24％。在2023年第二季度，我们的移动业务在国内市场面临着许多挑战，包括车辆和司机短缺，以及GPS问题。这些因素显着增加了激增系数，该系数允许我们的平台平衡需求和供应，并确保车辆的可用性和快速到达时间。在国内市场上，2023年第二季度的每月新司机数量同比下降25％。为了实现市场平衡，在2023年第二季度，我们加大了司机供应的投资。我们将司机激励作为GMV的百分比同比增加了2.3个百分点，并进一步提高了效率，导致司机在加入平台后不需要花费的空闲时间同比减少了3.8个百分点。总之，我们在国内市场上的努力导致了司机每小时的收入指标增长了24%，这是支持我们的合作伙伴在费用基础大幅增加的情况下的重要成就。

●	总体而言，我们的合作伙伴收入达到了2,240亿卢布，而我们的有效费用率在2023年第二季度低于10％。

●	我们的其他共享交通业务包括私家车共享业务Drive，该业务在本季度结束时拥有1.48万辆车，以及滑板车，该业务在本季度结束时车队规模已增至4.8万辆。

4. 电子商务

●	在2023年第二季度，电子商务GMV从上一季度的67％加速至89％，使总GMV金额达到1105亿卢布，所有业务都有所增长，而增长最大的是Yandex Market和Market Delivery，即最近重金属改革后的Delivery Club应用的杂货业务。我们继续维持平衡，以最大化Yandex Market GMV的增长，同时改善单位经济效益并控制我们的投资。在2023年第二季度，尽管在此期间看到了更具攻击性的价格环境，Yandex Market GMV增长80％，现金燃烧率按GMV计算下降了13个百分点。

●	在Yandex Market的这个季度，我们专注于优化产品种类以及物流基础设施的开发（主要是快递点网络的拓展）以及商家佣金的再平衡。我们预计这些因素的结合将使我们在未来数月内将单位经济效益提高到一直为正的水平；自2023年7月以来，我们已经非常接近盈亏平衡点。

●	我们还看到了电子商务服务方面的实质性改善。Yandex Lavka连续第二季度报告了正的调整后EBITDA，而在杂货部分的Eats和Market Delivery的经济效益接近了盈亏平衡。所有这些因素导致电子商务总体经济效益在2023年第二季度同比增长了1个百分点。

●

在2023年Q2，我们继续通过连接零售手段（从线下零售连锁店快递发货）为Yandex Market用户增加食品杂货服务的可用性。在Market应用中代表Lavka，Market15和Market Delivery服务，它将用户体验提升到了超过170家零售合作伙伴的几乎无数个SKUs，并保证用户快速交货，而合作伙伴商店有机会接触外部受众。在2023年Q2，我们的电子杂货GMV同比增长了2.2倍，而整个快消品类别占总的电子商务GMV的比例已接近30%。我们将继续集中关注我们的连接零售和快消品类别的进一步发展，因为我们对它们的进一步增长潜力保持建设性，已经看到了经济效益的实质性提高。2023年6月，我们的杂货服务每天配送30万个订单，是一年前的两倍。

●	在2023年Q2，我们大大改善了1P库存管理，通过识别流动性低的库存和淘汰非核心项目的采购，导致Yandex Market GMV的1P份额从2023年Q1的25%下降至16%。我们还改善了我们的定制产品管理，特别是带有个性化设计的定制产品，现在已经显示在一个产品卡片中。这有助于降低整体分类的复杂性，减少服务器资源负荷，并使我们能够显着提高搜索结果的质量和应用程序速度，这应该也对我们的盈利能力产生积极的影响。我们对我们专有品牌（特别是Junion-我们的儿童类别冠军，以及最近推出的Tuvio-我们的家电品牌）的坚实和日益增长的需求感到满意。因此，我们计划继续投资，进一步扩大我们的专有品牌。

●	作为物流基础设施开发的一部分，我们专注于成本效益高的交付渠道，并将品牌自提点数量增加到1万（与2023年Q1相比增加0.23万）。自2022年初开始的自提点发展，现在为Yandex Market带来了预期的结果：订单和GMV密度的增加（每个成熟自提点每月平均处理230万卢布）和通过自提点交付的订单份额（2023年Q2的所有订单的约70％和GMV的60％）以及与一年前相比每个订单成本降低了42％。我们相信，我们的自提点基础设施几乎已经达到了当前市场规模的最优水平，未来的自提位置将以较慢的速度扩展，以确保改善单位经济效益并向我们的自提点代理商提供保证的可预测的盈亏平衡。

●	除了自提点交付选项之外，我们还通过在我们运营的城市中的Lavka的黑暗商店开展的交付操作来发展Market订单。在2023年Q2内，交付操作中完成的订单数量同比增长了39%，而每六个订单中有一个伴随着对Yandex Lavka的增量GMV交付。

●	营销收入的份额增长到了我们电子商务服务的GMV的2.6％，这是通过所有我们的应用程序（包括Yandex Market，Lavka，Eats和Market Delivery）向商家，零售和快消品合作伙伴提供更好的表现而实现的。

●

其他发展趋势包括：

o

第二季度活跃卖家数量同比增加了一倍，达到6.18万，而在我们的平台上列出的总独特卖家数量也达到了8.9万。我们继续通过推出新的广告形式和简化内容进程，通过整合神经网络YandexGPt来减少上市时间，来增强我们的B2B2C供应。这是一个能够为产品提供描述的神经网络。

o

SKU总数同比增长33％，达到了5320万，在2023年Q2末，非电子类别的份额继续增长，首次占Yandex Market GMV的55％以上，其中服装、药房和家居类别是同比增长最快的，独立梳理搜索结果的定制设计项目也开始进入主流商品概念。

o

活跃买家数量同比增长了45％，达到了1650万，推动了我们的B2C产品和用户体验的改进。

o

2023年Q2，Yandex Market的日均用户数比2022年Q2增加了超过200万，达到了700万用户。

5. 其他O2O服务:

●	2023年Q2，我们的其他O2O服务的GMV同比增长了93％，其中包括Yandex Delivery和Yandex Food Delivery服务，包括Delivery Club，是增长超过144％的最大贡献者。2023年6月的每日交付和食品交付订单超过了100万。

●	我们的外卖业务继续改善运营效率，批量订单的份额增加到了30％，这使我们能够将餐前等待时间进一步减少了7％，达到30分钟。所有这些努力都有助于提高订单密度，从而在2023年Q2将每小时订单量增加了40％，进而使我们的合作快递员能够以每小时更高的比率获得收益，并为我们的餐厅伙伴提供额外的订单。

●	我们的最后一公里和中间运输业务加速了2023年Q2的包裹增长速度，与往年相比，取得了较高的增长率，这得益于电子商务和快递的不断渗透以及业务在俄罗斯境外的扩展。2023年6月的交付份额逼近了总交付数量的30％。GMV在2023年Q2同比增长95％，增长速度比包裹增长速度慢，这是由于不断发展的隔夜快递和当日快递业务以及分批交付订单的份额不断增加。

6. 关于其他快速增长的业务的其他评论:

●	Plus和娱乐服务的收入以稳健的152%的同比增长率增长，主要是由于订阅收入的增长（同比增长113％），这是由于付费订阅用户数量的扩大和套餐结构的变化，以及其他收入流的坚实趋势，包括许可和广告收入。截至2023年Q2，Yandex Plus订阅者数量达到2350万（同比增长70％）。2023年6月份每个付费订阅用户的平均收入同比增长47％，而3月份为43％。

●	就平均来说，与非Plus用户相比，Plus订阅者在关键交易服务中展示了更高的使用频率（约30％）和更高的消费（约80％），以及更好的保留力度。Plus订阅者继续为我们的食品和电子商务服务产生大量GMV：平均而言，Yandex Lavka，Yandex Eats，Market Delivery和Yandex Market的GMV超过65％。

●	根据 Gfk 2023 年第二季度报告，Kinopoisk 在订阅用户数和付费用户数方面继续保持视频点播市场的领先地位。与此同时，Gfk 首次根据 2023 年第一季度的数据对俄罗斯的门票市场进行测量和分析，并发布了报告。在这份首次排名中，通过移动应用程序和网站销售多个类别的活动门票及将门票销售整合至平台中，Yandex Afisha 被评为俄罗斯最流行的票务服务。Afisha 直接销售占比达到 62%，2023 年第二季度销售了 2.9 百万张门票（同比增长 64%），上半年共售出 850 万张门票。

●	根据 Gfk 2023 年第二季度报告，Yandex Music 在订阅用户数（总订阅用户数和付费订阅用户数）方面继续领先于音乐流媒体服务。我们继续扩大 Yandex Music 的音乐库，并推出适合儿童的非音乐内容和特别定制的内容：现有可用的播客和有声读物剧集数量已超过 1.3 百万。

●	Yandex Cloud 的营业收入在 2023 年第二季度同比增长了 61%，受产品组合扩展以及市场份额提升支持，且我们的服务需求逐渐上升。在最近的一个季度中，我们在 Yandex Cloud 平台上提供了 YandexGPt，并正在测试模式下为我们的企业客户提供文本分析、内容创建和聊天机器人的能力。

●	2023 年第二季度，Alice 和 Devices 收入同比增长 19%，达到了 51 亿卢布，在上半年同比增长 71%。这是因为我们扩大了可用模型的范围（包括新版 Max 站和智能家居设备），同时在白俄罗斯和哈萨克斯坦推出了电视和智能家电销售。这种增长还受到了季节性需求高峰后的趋势平稳化的影响。. 自 2018 年底推出第一款智能设备以来，我们已经销售了 700 万件。在最近的一个季度中，我们是世界上第一个将下一代大型语言模型集成到语音助手中的公司。Alice 现在能够像人类专家一样生成文本和头脑风暴思路。

前瞻性声明

本文包含涉及风险与不确定性的前瞻性陈述，除历史事实陈述外，包括但不限于对我们未来财务和业务表现、我们的业务和策略以及当前地缘政治和宏观经济发展对我们的行业、业务和财务结果的影响等之前瞻性陈述。意在识别前瞻性陈述的“预计、相信、继续、估计、期望、指导、打算、可能、将要”以及类似表达法和其否定形式的语言。实际结果可能与上述陈述的预测和暗示有所不同，我们的报告结果不应被视为未来业绩的指引。可能导致实际结果与上述陈述的预测和暗示不同的潜在风险和不确定性，包括但不限于影响俄罗斯经济或我们业务的宏观经济和地缘政治发展、政治法律和/或监管环境的变化和对该危机的监管和商业响应、竞争压力、广告模式的变化、用户偏好的变化、技术发展以及我们需要投入资本来适应业务增长的风险和不确定性，以及在 2022 年 12 月和 2023 年初经历需求高峰后的季节性趋势平稳化等。这些风险和不确定性以及其他有关风险和不确定性的信息均载于我们在 2022 年 12 月 31 日结束的年度报告中的“风险因素”和“经营和财务审查及展望”这两个标题下，以及作为 Form 6-k 当前报告的附件之一的 Shareholder Circular 中的“风险因素”，它们分别于 2023 年 4 月 20 日和 2019 年 11 月 18 日提交给美国证券交易委员会（SEC）。并可在 https://ir.yandex/sec-filings 以及 SEC 网站 https://www.sec.gov/ 上获取。本文件中的所有信息截至于 2023 年 7 月 27 日，Yandex 没有义务根据法律要求更新此信息。

使用非GAAP财务指标

为补充按照美国总账局注册企业（U.S. GAAP）编制和展示的财务信息，我们呈现以下非按照美国总账局注册企业（U.S. GAAP）测算的财务措施：调整后的 EBITDA、调整后的 EBITDA 毛利率和调整后的净收入/（净损失）。呈现这些财务措施的目的不是用来孤立考虑或作为取代，并评估按照美国总账局注册企业（U.S. GAAP）编制和展示的财务信息，或者作为更优质的财务信息。这些非按照美国总账局注册企业（U.S. GAAP）测算的财务指标被管理层用于评估财务绩效和决策，并认为这些指标反映了公司的有机核心运营表现，因此对分析师和投资者提供了有用的补充信息，帮助他们理解、建模和预测我们的运营业务发展趋势。有关这些非按照美国总账局注册企业（U.S. GAAP）测算的财务措施的更多信息，请参见 Yandex 于 2023 年 7 月 27 日发布的新闻稿中的“与最近可比的美国总账局注册企业（U.S. GAAP）财务措施的调整证明”（Reconciliations of non-GAAP financial measures to the nearest comparable U.S. GAAP measures）表的说明。