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附录 99.2
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Arch Capital Group 有限公司
滑铁卢故居，一楼
皮茨湾路 100 号
彭布罗克 Hm 08 百慕大


财务补充
2024 年 6 月 30 日
 
提供以下财务补充材料是为了帮助您了解Arch Capital Group Ltd.（“Arch”）及其子公司（统称为 “公司”）。
 
此报告仅供参考。本报告应与Arch向美国证券交易委员会提交的文件一起阅读，包括最新的10-k表年度报告和10-Q表季度报告。有关Arch的更多信息，请参阅公司网站www.archgroup.com。

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Arch Capital Group 有限公司投资者关系
弗朗索瓦·莫林：(441) 278-9250唐纳德·沃森：(914) 872-3616；dwatson@archgroup.com


Arch Capital 集团有限公司及子公司
目录

  页面
   
我。财务要闻
3
  
II。合并财务报表
 a。合并收益表
4
 b。合并资产负债表
5
 c。股东权益变动综合报表
6
 d。合并现金流量表
7
  
III。细分信息
 a。概述
8
 b。合并业绩
9
 c。保险板块业绩
13
 d。再保险板块业绩
15
e。抵押贷款板块业绩
17
f。分部合并业绩
22
g。损失和损失调整费用的精选信息
23
  
IV。投资信息
 a。可投资资产摘要和投资组合指标
24
b。净投资收益、收益率和总回报的构成
25
 c。固定到期日的构成
26
d。信贷质量分布和到期日概况
27
e。企业风险敞口分析
28
 f。结构性证券
29
  
V.其他
 a。对非公认会计准则财务指标的评论
30
 b。营业收入对账和平均普通股的年化营业回报率
31
c。营业收入和有效税率的计算
32
 d。资本结构和股票回购活动
33

1
Arch Capital 集团有限公司及子公司
演示基础
演示基础
此处包含的所有财务信息均未经审计，但是，与2023年12月31日合并资产负债表有关的某些信息来自或同意经审计的财务信息。除非另有说明，否则所有金额均以百万计，每股金额和比率信息除外。列报的金额为列报目的已四舍五入，由于四舍五入的差异，可能无法对账。
关于前瞻性陈述的警示说明
1995年的《私人证券诉讼改革法》为前瞻性陈述提供了 “安全港”。本新闻稿或由Arch及其子公司或代表Arch及其子公司发表的任何其他书面或口头陈述可能包括前瞻性陈述，这些陈述反映了公司当前对未来事件和财务业绩的看法。本新闻稿中包含或以引用方式纳入的历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述。
前瞻性陈述通常可以通过使用诸如 “可能”、“将”、“期望”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信” 或 “继续” 等前瞻性术语或其否定或变异或类似术语来识别。前瞻性陈述涉及公司当前对风险和不确定性的评估。实际事件和结果可能与这些陈述中表达或暗示的事件和结果存在重大差异。可能导致实际业绩与此类前瞻性陈述存在重大差异的重要因素的非排他性清单包括：不利的总体经济和市场状况；竞争加剧；定价和政策期限趋势；评级机构行动波动以及公司维持和改善公司评级的能力；投资业绩；关键人员的流失和增加；公司损失准备金的充足性、损失的严重程度和/或频率，大于预期的亏损索赔和/或索赔费用负债的比率和负面发展；不可预测的自然和人为灾难性事件（包括 COVID-19 等疫情）发生的频率或严重性增加；恐怖主义行为和战争行为的影响；美国或其他地方的法规和/或税法的变化；公司成功整合、建立和维护运营程序以及将我们收购或可能收购的业务纳入现有业务的能力；会计原则或政策的变化；材料；担保资金实际评估和预期评估与强制性集合安排之间的差异；公司管理总风险和净风险敞口的再保险的可用性和成本；其他人未能履行对公司的义务；网络攻击、在公司系统或公司业务合作伙伴和服务提供商系统上使用人工智能技术或其他技术造成的事件、运营中断或其他网络事件，这可能会对公司的业务产生负面影响和/或暴露公司提起诉讼；以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中确定的其他因素。
这些警示性陈述明确限制了随后归因于公司或代表公司行事的人的所有书面和口头前瞻性陈述。不应将上述对重要因素的审查解释为详尽无遗，应与本文或其他地方所列的其他警示性声明一起阅读。公司的前瞻性陈述仅代表截至本新闻稿发布之日或发布之日，公司没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
2
Arch Capital 集团有限公司及子公司
财务要闻
下表列出了财务摘要：
（美元和百万股票，每股数据除外）三个月已结束六个月已结束
6月30日6月30日
20242023改变20242023改变
承保结果：
已写保费总额$5,382$4,84511.1%$11,315$9,62517.6%
写入的净保费3,7813,42810.3%7,8666,85214.8%
净赚取的保费3,5652,96520.2%6,9875,84819.5%
承保收入（亏损）(1)76260625.7%1,4981,17627.4%
损失比率51.2%50.3%0.950.9%50.6%0.3
收购费用比率17.8%18.9%(1.1)17.7%18.7%(1.0)
其他运营费用比率9.7%10.6%(0.9)10.1%10.8%(0.7)
合并比率78.7%79.8%(1.1)78.7%80.1%(1.4)
净投资收益$364$24250.4%$691$44156.7%
摊薄后每股$0.95$0.6448.4%$1.81$1.1754.7%
Arch普通股股东可获得的净收入$1,259$66190.5%$2,369$1,36673.4%
摊薄后每股$3.30$1.7588.6%$6.22$3.6271.8%
Arch普通股股东可获得的税后营业收入 (1)$981$72635.1%$1,914$1,38038.7%
摊薄后每股$2.57$1.9233.9%$5.02$3.6537.5%
Arch可获得的综合收益（亏损）$1,280$64997.2%$2,255$1,71331.6%
经营活动提供的净现金$1,518$1,15131.9%$3,082$2,11445.8%
已发行普通股和普通股等价物的加权平均值——摊薄381.6378.40.8%380.9377.80.8%
财务措施：     
期内每股普通股账面价值的变化6.9%4.8%2.112.4%13.5%(1.1)
普通股平均年化净收益回报率26.3%19.6%6.725.4%21.1%4.3
普通股平均年化营业回报率 (1)20.5%21.5%(1.0)20.5%21.3%(0.8)
总投资回报率 (2)1.33%0.56%77 个基点2.14%3.10%-95 个基点
 

(1) 有关合并承保收入或亏损、Arch普通股股东可获得的税后营业收入或亏损以及平均普通股年化营业回报率的进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标评论”。
(2) 投资总回报率包括投资收益、使用权益法核算的投资基金净收益（亏损）中的权益、已实现净收益和亏损以及未实现收益和亏损的变化，按税前和投资费用前计算。有关总投资回报率列报的进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。
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Arch Capital 集团有限公司及子公司
合并收益表
（美元和百万股票，每股数据除外）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
收入       
净赚取的保费$3,565$3,422$3,344$3,248$2,965$6,987$5,848
净投资收益364327313269242691441
已实现净收益（亏损）12267189(248)(123)189(106)
其他承保收入31210561516
使用权益法核算的投资基金净收益（亏损）中的权益167991025969266117
其他收入（亏损）81417(4)32214
总收入4,2293,9413,9753,3293,1628,1706,330
开支
损失和损失调整费用(1,827)(1,728)(1,637)(1,647)(1,491)(3,555)(2,962)
收购费用(633)(607)(643)(575)(561)(1,240)(1,094)
其他运营费用(346)(363)(359)(310)(313)(709)(632)
公司开支(41)(53)(31)(20)(21)(94)(51)
无形资产的摊销(27)(21)(24)(24)(24)(48)(47)
利息支出(35)(34)(34)(34)(33)(69)(65)
净外汇收益（亏损）131(59)22(5)32(23)
支出总额(2,908)(2,775)(2,787)(2,588)(2,448)(5,683)(4,874)
所得税前收益（亏损）和运营关联公司的收入（亏损）1,3211,1661,1887417142,4871,456
所得税（费用）补助(97)(101)1,076(72)(67)(198)(131)
运营关联公司的收益（亏损）455569542210061
净收益（亏损）1,2691,1202,3337236692,3891,386
归属于非控股权益的净（收益）亏损——1—2——
归属于Arch的净收益（亏损）1,2691,1202,3347236712,3891,386
优先股息(10)(10)(10)(10)(10)(20)(20)
Arch普通股股东可获得的净收益（亏损）$1,259$1,110$2,324$713$661$2,369$1,366
Arch可获得的综合收益（亏损）$1,280$975$3,111$589$649$2,255$1,713
普通股每股净收益（亏损）和普通股等价物
基本$3.38$2.99$6.29$1.93$1.79$6.37$3.71
稀释$3.30$2.92$6.12$1.88$1.75$6.22$3.62
已发行普通股和普通股等价物的加权平均值
基本372.7370.9369.6369.2368.7371.8368.0
稀释381.6380.5379.8379.4378.4380.9377.8



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Arch Capital 集团有限公司及子公司
合并资产负债表

（美元和百万股票，每股数据除外）6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日
20242024202320232023
资产     
投资：     
固定到期日可供出售，按公允价值计算$25,202$23,628$23,553$22,485$21,434
可按公允价值出售的短期投资2,2972,1422,0631,6821,702
按公允价值计算的股权证券1,3971,7201,186894911
其他投资3,2062,8862,4882,0681,846
使用权益法核算的投资4,9834,8424,5664,2514,073
投资总额37,08535,21833,85631,38029,966
现金1,020993917859904
应计投资收益287236236217233
对运营关联公司的投资1,1431,1741,1191,000973
应收保费6,2685,7654,6444,9375,296
可对未付和已付损失以及损失调整费用进行赔偿的再保险7,4737,5097,0646,8216,717
合同持有人应收账款2,0161,9071,8141,8051,761
割让未赚的保费2,9812,7172,1702,4442,459
递延收购成本1,6351,6251,5311,4831,452
出售证券的应收账款116166635997
商誉和无形资产725778731739775
其他资产4,7164,6804,7613,4833,223
总资产$65,465$62,768$58,906$55,227$53,856
负债     
损失准备金和损失调整费用$24,466$23,705$22,752$21,836$21,268
未赚取的保费10,4529,9718,8089,0749,052
应付再保险余额2,5912,4972,0002,2152,191
合同持有人应付账款2,0201,9101,8171,8071,764
为承保债务而持有的抵押品263263259274275
高级笔记2,7272,7272,7262,7262,726
购买证券的应付款410433247417526
其他负债1,8711,9051,9421,6371,411
负债总额44,80043,41140,55139,98639,213
可赎回的非控制性权益—2222
股东权益     
非累积优先股830830830830830
普通股11111
额外的实收资本2,4432,4012,3272,2972,278
留存收益22,66421,40520,29517,97117,258
扣除递延所得税后的累计其他综合收益（亏损）(810)(821)(676)(1,453)(1,319)
按成本计算在国库中持有的普通股(4,463)(4,461)(4,424)(4,407)(4,407)
股东权益总额20,66519,35518,35315,23914,641
负债、非控股权益和股东权益总额$65,465$62,768$58,906$55,227$53,856
已发行普通股和普通股等价物，扣除库存股376.0375.3373.3373.1372.9
普通股每股账面价值 (1)$52.75$49.36$46.94$38.62$37.04
(1) 不包括已发行股票期权和限制性股票单位的影响。
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Arch Capital 集团有限公司及子公司
股东权益变动综合报表

（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
2024202420232023202320242023
非累积优先股       
期初和期末余额$830$830$830$830$830$830$830
普通股
期初和期末余额1111111
额外的实收资本
期初余额2,4012,3272,2972,2782,2602,3272,211
股份薪酬的摊销16682015178458
所有其他2661041329
期末余额2,4432,4012,3272,2972,2782,4432,278
留存收益
期初余额21,40520,29517,97117,25816,59720,29515,892
净收入1,2691,1202,3337236692,3891,386
归属于非控股权益的金额——1—2——
优先股分红(10)(10)(10)(10)(10)(20)(20)
期末余额22,66421,40520,29517,97117,25822,66417,258
扣除递延所得税后的累计其他综合收益（亏损）
期初余额(821)(676)(1,453)(1,319)(1,297)(676)(1,646)
可供出售投资价值未实现升值（下降）的变化27(112)721(94)(24)(85)320
外币折算调整的变化(16)(33)56(40)2(49)7
期末余额(810)(821)(676)(1,453)(1,319)(810)(1,319)
按成本计算在国库中持有的普通股
期初余额(4,461)(4,424)(4,407)(4,407)(4,403)(4,424)(4,378)
为国库回购的股票(2)(37)(17)—(4)(39)(29)
期末余额(4,463)(4,461)(4,424)(4,407)(4,407)(4,463)(4,407)
股东权益总额$20,665$19,355$18,353$15,239$14,641$20,665$14,641

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Arch Capital 集团有限公司及子公司
合并现金流量表
（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
2024202420232023202320242023
运营活动       
净收益（亏损）$1,269$1,120$2,333$723$669$2,389$1,386
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
已实现（收益）净亏损(144)(52)(185)257127(196)110
使用权益法核算的投资基金净值（收益）或亏损中的权益，以及其他收益或亏损(62)(112)(111)(55)17(174)(49)
无形资产的摊销27212424244847
基于股份的薪酬16682015178458
以下方面的变化：
损失和损失调整费用准备金，净额7096605345844171,3691,020
未赚取的保费，净额216663(83)1074638791,004
应收保费(523)(1,159)352315(777)(1,682)(1,648)
递延收购成本2(82)(45)(38)(77)(80)(152)
应付再保险余额95521(237)40373616652
递延所得税资产，净额2124(1,201)(18)244558
其他物品，净额(108)(108)26416(126)(216)(372)
经营活动提供的净现金1,5181,5641,6651,9701,1513,0822,114
投资活动       
购买固定期限投资(5,798)(8,325)(5,038)(4,184)(4,939)(14,123)(8,840)
购买股权证券(145)(509)(280)(72)(96)(654)(104)
购买其他投资(875)(494)(1,059)(555)(291)(1,369)(557)
出售固定期限投资的收益3,6917,5294,4502,5764,04511,2207,079
出售股权证券的收益48265725586547161
其他投资的销售、赎回和到期的收益503116423144105619201
固定到期投资的赎回收益和到期日515363192221188878368
衍生工具的净结算75119(115)321246
短期投资的净（购买）销售额65(90)(373)10(125)(25)(333)
购买固定资产(11)(15)(15)(11)(15)(26)(26)
其他57(54)(23)(4)534
由（用于）投资活动提供的净现金(1,509)(1,409)(1,532)(1,935)(1,005)(2,918)(2,001)
融资活动       
已发行普通股的收益，净额24(32)(7)518(8)—
第三方对可赎回非控股权益的投资变动 ————(22)—(22)
其他———(2)(1)—(3)
已支付的优先股息(10)(10)(10)(10)(10)(20)(20)
由（用于）融资活动提供的净现金14(42)(17)(7)(15)(28)(45)
汇率变动对外币现金和限制性现金的影响4(11)27(26)7(7)12
现金和限制性现金的增加（减少）27102143213812980
期初现金和限制性现金1,6001,4981,3551,3531,2151,4981,273
期末现金和限制性现金$1,627$1,600$1,498$1,355$1,353$1,627$1,353
已付（已收到）所得税$151$(6)$140$54$69$145$73
已付利息$63$—$64$—$63$63$63
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Arch Capital 集团有限公司及子公司
区段信息 — 概述

公司的保险、再保险和抵押贷款板块各有经理，他们负责各自细分市场的整体盈利能力，并直接向公司的首席运营决策者、首席执行官、首席财务官兼财务主管以及总裁兼首席承保官负责。首席运营决策者不评估业绩、衡量股本回报率或根据业务领域做出资源分配决策。管理层根据承保收入或亏损来衡量其三个承保板块的分部业绩。公司不通过承保分部管理其资产，因此，投资收益不分配给每个承保板块。
公司使用会计指导中关于企业各部门披露和相关信息的管理方法确定其应申报的运营部门。各分部的会计政策与用于编制公司合并财务报表的会计政策相同。分部间业务分配给负责承保业绩的细分市场。
保险板块
保险部门由公司的保险承保部门组成，这些部门在全球范围内提供专业产品线。产品线包括：
• 建筑和国民账户：中间市场和大型建筑账户的初级和超额意外伤害保险、为专业行业中间市场账户提供的全方位产品以及大型国民账户的意外伤害解决方案，包括损失敏感型初级保险计划（大额免赔额、自保留存和追溯评级计划）。
• 超额和剩余意外伤害保险：初级和超额意外伤害保险，以非准入为基础保险。
• 专业保险：各种规模的公司、私募股权、风险投资、房地产投资信托、有限合伙企业、金融机构和非营利性客户的董事和高级职员责任、错误和遗漏责任、雇佣惯例责任、信托责任、犯罪、职业赔偿和其他财务相关保险。该业务主要以索赔为基础编写。
• 项目：主要针对具有独特专业知识和利基产品的项目经理，提供一般责任、商用汽车、房地产、内陆海运、雨伞和工伤补偿的某种组合。
• 财产、能源、海运和航空：为商业客户提供的初级和超额一般财产保险，包括受灾难风险的财产保险。海事保险包括船体、货物、战争、实物和赔偿责任。还提供了航空、独立的恐怖主义和政治风险。可以为运营和施工风险提供保险。
• 旅行、意外事故和健康：为个人、团体旅客、旅行社和供应商提供的专业旅行和意外事故及相关保险产品，以及意外和健康保险，为雇主团体、医疗计划成员、学生和其他参与群体提供意外、残疾和医疗计划保险。
•担保和贷款人解决方案：向银行、信用合作社、汽车经销商和原始设备制造商提供抵押保护、债务取消和服务合同偿还产品，以及其他与汽车贷款和租赁相关的专业计划。
• 其他：包括另类市场风险（包括专属保险计划）、合格自保团体、协会和信托的超额工伤补偿和雇主责任保险，以及合同、商业和交易担保保险。

再保险板块
再保险部门由公司的再保险承保部门组成，这些部门在全球范围内提供专业产品线。再保险协议通常按比例和/或超额损失的基础提供，为割让公司客户提供特定的基础书面保单的保障。产品线包括：
•意外险：提供第三方责任风险保险，包括行政保险、专业责任、超额和伞状责任、超额汽车和医疗保健业务以及工伤赔偿等。业务主要以条约为基础进行假设，还提供一些兼顾性保险。
•海运和航空：为能源、船体、货物、实物、责任和过境以及航空业务提供保险，包括航空和通用航空风险。撰写的业务还可能包括太空业务，其中包括商业太空计划的卫星组装、发射和运营的保险。
•其他专业：为比例汽车再保险、全额账户多线协议、网络、贸易信贷和担保、事故和健康、工伤赔偿灾难、农业和政治风险等提供保险。
•财产灾难：根据具体情况，为大多数类型的灾难性损失提供保护，包括飓风、地震、洪水、龙卷风、冰雹和火灾，以及其他危险。当一次承保风险发生的总损失和损失调整费用超过合同中规定的留存额时，就会触发超额损失承保额。
•不包括财产灾难的财产：为个人线路和/或商业财产风险提供保险，主要涵盖建筑物、结构、设备和财物。该业务的主要风险包括火灾、爆炸、倒闭、暴动、故意破坏、风、龙卷风、洪水和地震。业务要么在条约基础上进行，要么在任择基础上进行。
•其他：主要包括人寿再保险业务。
抵押贷款板块
抵押贷款部门包括公司的承保部门，这些部门在全球范围内提供抵押贷款保险和再保险产品。承保单位包括：
•美国主要抵押贷款保险：通过Arch抵押贷款保险公司和联合担保住宅保险公司（合并为 “Arch MI US”）提供私人抵押贷款保险，这两家公司都是房利美和房地美批准的符合条件的抵押贷款保险公司。Arch MI 美国还包括Arch抵押担保公司，该公司不是政府赞助的企业（“GSE”）批准的实体。
•美国信用风险转移（“CRT”）及其他：承保CRT交易（主要与GSE的交易）以及其他美国再保险交易。
•国际抵押贷款保险/再保险：承保美国以外的抵押贷款保险和再保险
公司的业绩还包括净投资收益、净已实现收益或亏损（包括使用公允价值期权核算的权益证券和资产公允价值的已实现和未实现的变动、衍生工具的已实现和未实现损益、金融资产信贷损失备抵的变动以及收购或处置子公司实现的损益）、使用权益法核算的投资基金净收益或亏损的权益、其他收益（亏损），公司开支，交易成本及其他、无形资产摊销、利息支出、净外汇收益或亏损、所得税项目（2023年第四季度反映了与百慕大新企业所得税颁布相关的递延所得税净资产的建立）、运营关联公司的收入或亏损以及与公司非累积优先股相关的项目。
8
Arch Capital 集团有限公司及子公司
细分信息
（以百万美元计）三个月已结束
2024年6月30日
 保险再保险抵押总计
保费总额 (1)$2,102$2,941$340$5,382
割让的保费 (1)(544)(994)(64)(1,601)
写入的净保费1,5581,9472763,781
未赚取的保费的变化(80)(167)31(216)
净赚取的保费1,4781,7803073,565
其他承保收入（亏损）—123
损失和损失调整费用(848)(1,006)27(1,827)
收购费用(288)(345)—(633)
其他运营费用(233)(64)(49)(346)
承保收入（亏损）$109$366$287762
净投资收益364
已实现净收益（亏损）122
使用权益法核算的投资基金净收益（亏损）中的权益167
其他收入（亏损）8
公司开支 (2)(23)
交易成本及其他 (2)(18)
无形资产的摊销(27)
利息支出(35)
净外汇收益（亏损）1
所得税前收益（亏损）和运营关联公司的收入（亏损）1,321
所得税（费用）补助(97)
运营关联公司的收益（亏损）45
Arch可获得的净收益（亏损）1,269
优先股息(10)
Arch普通股股东可获得的净收益（亏损）$1,259
承保比率
损失比率57.3%56.5%(8.6)%51.2%
收购费用比率19.5%19.4%0.1%17.8%
其他运营费用比率15.8%3.6%15.9%9.7%
合并比率92.6%79.5%7.4%78.7%
净保费计入总保费74.1%66.2%81.2%70.3%
可投资资产总额$37,811
总资产65,465
负债总额44,800

(1) 与分部间交易相关的某些假设和割让金额包含在各个分部的业绩中。因此，由于冲销，每个分部的此类交易总额与总额不一致。
(2) 某些费用已从 “公司费用” 中排除，并反映在 “交易成本及其他” 中。有关此类项目的进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。
9
Arch Capital 集团有限公司及子公司
细分信息
（以百万美元计）三个月已结束
2023年6月30日
 保险再保险抵押总计
保费总额 (1)$1,955$2,544$347$4,845
割让的保费 (1)(501)(835)(82)(1,417)
写入的净保费1,4541,7092653,428
未赚取的保费的变化(126)(366)29(463)
净赚取的保费1,3281,3432942,965
其他承保收入（亏损）—336
损失和损失调整费用(761)(743)13(1,491)
收购费用(264)(290)(7)(561)
其他运营费用(195)(68)(50)(313)
承保收入（亏损）$108$245$253606
净投资收益242
已实现净收益（亏损）(123)
使用权益法核算的投资基金净收益（亏损）中的权益69
其他收入（亏损）3
公司开支 (2)(20)
交易成本及其他 (2)(1)
无形资产的摊销(24)
利息支出(33)
净外汇收益（亏损）(5)
所得税前收益（亏损）和运营关联公司的收入（亏损）714
所得税（费用）补助(67)
运营关联公司的收益（亏损）22
净收益（亏损）669
归属于非控股权益的净（收益）亏损2
Arch可获得的净收益（亏损）671
优先股息(10)
Arch普通股股东可获得的净收益（亏损）$661
承保比率
损失比率57.3%55.3%(4.5)%50.3%
收购费用比率19.9%21.6%2.4%18.9%
其他运营费用比率14.7%5.0%17.1%10.6%
合并比率91.9%81.9%15.0%79.8%
净保费计入总保费74.4%67.2%76.4%70.8%
可投资资产总额$30,441
总资产53,856
负债总额39,213
(1) 与分部间交易相关的某些假设和割让金额包含在各个分部的业绩中。因此，由于冲销，每个分部的此类交易总额与总额不一致。
(2) 某些费用已从 “公司费用” 中排除，并反映在 “交易成本及其他” 中。有关此类项目的进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。
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Arch Capital 集团有限公司及子公司
细分信息
（以百万美元计）六个月已结束
2024年6月30日
 保险再保险抵押总计
保费总额 (1)$4,228$6,408$681$11,315
割让的保费 (1)(1,128)(2,195)(128)(3,449)
写入的净保费3,1004,2135537,866
未赚取的保费的变化(171)(767)59(879)
净赚取的保费2,9293,4466126,987
其他承保收入（亏损）—31215
损失和损失调整费用(1,702)(1,889)36(3,555)
收购费用(564)(676)—(1,240)
其他运营费用(468)(139)(102)(709)
承保收入（亏损）$195$745$5581,498
净投资收益691
已实现净收益（亏损）189
使用权益法核算的投资基金净收益（亏损）中的权益266
其他收入（亏损）22
公司开支 (2)(69)
交易成本及其他 (2)(25)
无形资产的摊销(48)
利息支出(69)
净外汇收益（亏损）32
所得税前收益（亏损）和运营关联公司的收入（亏损）2,487
所得税（费用）补助(198)
运营关联公司的收益（亏损）100
Arch可获得的净收益（亏损）2,389
优先股息(20)
Arch普通股股东可获得的净收益（亏损）$2,369
承保比率
损失比率58.1%54.8%(5.8)%50.9%
收购费用比率19.2%19.6%0.1%17.7%
其他运营费用比率16.0%4.0%16.7%10.1%
合并比率93.3%78.4%11.0%78.7%
净保费计入总保费73.3%65.7%81.2%69.5%
 
(1) 与分部间交易相关的某些假设和割让金额包含在各个分部的业绩中。因此，由于冲销，每个分部的此类交易总额与总额不一致。
(2) 某些费用已从 “公司费用” 中排除，并反映在 “交易成本及其他” 中。有关此类项目的进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。
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Arch Capital 集团有限公司及子公司
细分信息
（以百万美元计）六个月已结束
2023年6月30日
 保险再保险抵押总计
保费总额 (1)$3,934$5,004$690$9,625
割让的保费 (1)(1,043)(1,569)(164)(2,773)
写入的净保费2,8913,4355266,852
未赚取的保费的变化(306)(762)64(1,004)
净赚取的保费2,5852,6735905,848
其他承保收入（亏损）—7916
损失和损失调整费用(1,464)(1,509)11(2,962)
收购费用(509)(571)(14)(1,094)
其他运营费用(390)(142)(100)(632)
承保收入（亏损）$222$458$4961,176
净投资收益441
已实现净收益（亏损）(106)
使用权益法核算的投资基金净收益（亏损）中的权益117
其他收入（亏损）14
公司开支 (2)(49)
交易成本及其他 (2)(2)
无形资产的摊销(47)
利息支出(65)
净外汇收益（亏损）(23)
所得税前收益（亏损）和运营关联公司的收入（亏损）1,456
所得税（费用）补助(131)
运营关联公司的收益（亏损）61
Arch可获得的净收益（亏损）1,386
优先股息(20)
Arch普通股股东可获得的净收益（亏损）$1,366
承保比率
损失比率56.6%56.5%(1.9)%50.6%
收购费用比率19.7%21.3%2.4%18.7%
其他运营费用比率15.1%5.3%17.0%10.8%
合并比率91.4%83.1%17.5%80.1%
净保费计入总保费73.5%68.6%76.2%71.2%
 
(1) 与分部间交易相关的某些假设和割让金额包含在各个分部的业绩中。因此，由于冲销，每个分部的此类交易总额与总额不一致。
(2) 某些费用已从 “公司费用” 中排除，并反映在 “交易成本及其他” 中。有关此类项目的进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。

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Arch Capital 集团有限公司及子公司
分部信息—保险板块
（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
已写保费总额$2,102$2,126$1,934$2,043$1,955$4,228$3,934
保费割让(544)(584)(485)(521)(501)(1,128)(1,043)
写入的净保费1,5581,5421,4491,5221,4543,1002,891
未赚取的保费的变化(80)(91)—(110)(126)(171)(306)
净赚取的保费1,4781,4511,4491,4121,3282,9292,585
损失和损失调整费用(848)(854)(846)(812)(761)(1,702)(1,464)
收购费用(288)(276)(277)(269)(264)(564)(509)
其他运营费用(233)(235)(227)(202)(195)(468)(390)
承保收入（亏损）$109$86$99$129$108$195$222
承保比率
损失比率57.3%58.9%58.4%57.5%57.3%58.1%56.6%
收购费用比率19.5%19.0%19.1%19.1%19.9%19.2%19.7%
其他运营费用比率15.8%16.2%15.6%14.3%14.7%16.0%15.1%
合并比率92.6%94.1%93.1%90.9%91.9%93.3%91.4%
灾难性活动和前一年的发展：
本事故年度的灾难性事件，扣除再保险和复职保费2.0%1.9%3.8%2.6%2.6%1.9%2.1%
扣除相关调整后的上年度亏损准备金净额（有利的）不利变化(0.2)%(0.5)%(0.5)%(0.8)%(0.5)%(0.3)%(0.5)%
不包括灾难活动和上一年发展情况的合并比率 (1)90.8%92.7%89.8%89.1%89.8%91.7%89.8%
净保费计入总保费74.1%72.5%74.9%74.5%74.4%73.3%73.5%
 
(1) 有关进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。

13
Arch Capital 集团有限公司及子公司
分部信息—保险板块
（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
承保单位开具的净保费
专业台词$34522.1%$36923.9%$35624.6%$37524.6%$34223.5%$71423.0%$67023.2%
房地产、能源、海运和航空34222.0%31120.2%28219.5%34222.5%32022.0%65321.1%59520.6%
程式24215.5%18712.1%18913.0%20213.3%21014.4%42913.8%35112.1%
过剩和剩余的伤亡16210.4%1489.6%1449.9%1308.5%1359.3%31010.0%2669.2%
建筑和国民账户16010.3%17911.6%18212.6%1298.5%1449.9%33910.9%31711.0%
旅行、事故和健康1328.5%17911.6%1278.8%1268.3%1268.7%31110.0%30610.6%
保修和贷款人解决方案422.7%392.5%533.7%513.4%422.9%812.6%1314.5%
其他1338.5%1308.4%1168.0%16711.0%1359.3%2638.5%2558.8%
总计$1,558100.0%$1,542100.0%$1,449100.0%$1,522100.0%$1,454100.0%$3,100100.0%$2,891100.0%
按承保地点计提的净保费
美国$1,03466.4%$98163.6%$93664.6%$98664.8%$96566.4%$2,01565.0%$1,85864.3%
欧洲44328.4%48831.6%42329.2%45529.9%41628.6%93130.0%89631.0%
其他815.2%734.7%906.2%815.3%735.0%1545.0%1374.7%
总计$1,558100.0%$1,542100.0%$1,449100.0%$1,522100.0%$1,454100.0%$3,100100.0%$2,891100.0%
承保单位赚取的净保费
专业台词$34723.5%$34723.9%$35224.3%$36325.7%$35526.7%$69423.7%$70427.2%
房地产、能源、海运和航空30320.5%30120.7%31221.5%28820.4%23717.8%60420.6%46417.9%
程式19813.4%19513.4%18512.8%16711.8%16212.2%39313.4%30611.8%
过剩和剩余的伤亡1349.1%1349.2%1339.2%1268.9%1168.7%2689.1%2278.8%
建筑和国民账户15810.7%15710.8%15510.7%14710.4%13310.0%31510.8%25910.0%
旅行、事故和健康15310.4%1339.2%1349.2%14810.5%14711.1%2869.8%27510.6%
保修和贷款人解决方案473.2%493.4%433.0%433.0%493.7%963.3%993.8%
其他1389.3%1359.3%1359.3%1309.2%1299.7%2739.3%2519.7%
总计$1,478100.0%$1,451100.0%$1,449100.0%$1,412100.0%$1,328100.0%$2,929100.0%$2,585100.0%

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Arch Capital 集团有限公司及子公司
分部信息—再保险板块
（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
已写保费总额$2,941$3,467$1,971$2,138$2,544$6,408$5,004
保费割让(994)(1,201)(414)(576)(835)(2,195)(1,569)
写入的净保费1,9472,2661,5571,5621,7094,2133,435
未赚取的保费的变化(167)(600)63(19)(366)(767)(762)
净赚取的保费1,7801,6661,6201,5431,3433,4462,673
其他承保收入（亏损）1282337
损失和损失调整费用(1,006)(883)(848)(870)(743)(1,889)(1,509)
收购费用(345)(331)(365)(304)(290)(676)(571)
其他运营费用(64)(75)(85)(61)(68)(139)(142)
承保收入（亏损）$366$379$330$310$245$745$458
承保比率
损失比率56.5%53.0%52.3%56.4%55.3%54.8%56.5%
收购费用比率19.4%19.9%22.5%19.7%21.6%19.6%21.3%
其他运营费用比率3.6%4.5%5.2%3.9%5.0%4.0%5.3%
合并比率79.5%77.4%80.0%80.0%81.9%78.4%83.1%
灾难性活动和前一年的发展：
本事故年度的灾难性事件，扣除再保险和复职保费9.4%1.8%5.1%9.3%6.3%5.7%5.4%
扣除相关调整后的上年度亏损准备金净额（有利的）不利变化(1.8)%(2.5)%(1.3)%(2.8)%(1.8)%(2.1)%(2.6)%
不包括灾难活动和上一年发展情况的合并比率 (1)71.9%78.1%76.2%73.5%77.4%74.8%80.3%
净保费计入总保费66.2%65.4%79.0%73.1%67.2%65.7%68.6%
 
(1) 有关进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。



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Arch Capital 集团有限公司及子公司
分部信息—再保险板块
（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
承保单位开具的净保费
不包括财产灾难的财产$58530.0%$56725.0%$41426.6%$59338.0%$45726.7%$1,15227.3%$90326.3%
其他专业53927.7%84037.1%78750.5%52733.7%47928.0%1,37932.7%1,09832.0%
财产灾难47224.2%35015.4%634.0%764.9%46927.4%82219.5%72621.1%
受害者26113.4%34315.1%21513.8%27317.5%23113.5%60414.3%51415.0%
海运和航空593.0%1295.7%422.7%543.5%553.2%1884.5%1544.5%
其他311.6%371.6%362.3%392.5%181.1%681.6%401.2%
总计$1,947100.0%$2,266100.0%$1,557100.0%$1,562100.0%$1,709100.0%$4,213100.0%$3,435100.0%
按承保地点计提的净保费
百慕大$1,04353.6%$1,03945.9%$72346.4%$70845.3%$95856.1%$2,08249.4%$1,85754.1%
美国42922.0%48421.4%46629.9%46129.5%40823.9%91321.7%82924.1%
欧洲和其他47524.4%74332.8%36823.6%39325.2%34320.1%1,21828.9%74921.8%
总计$1,947100.0%$2,266100.0%$1,557100.0%$1,562100.0%$1,709100.0%$4,213100.0%$3,435100.0%
承保单位赚取的净保费
不包括财产灾难的财产$52029.2%$48629.2%$48429.9%$44929.1%$35826.7%$1,00629.2%$71226.6%
其他专业65937.0%58735.2%59836.9%50532.7%48336.0%1,24636.2%99437.2%
财产灾难24613.8%23414.0%21513.3%21914.2%16912.6%48013.9%30811.5%
受害者26915.1%24714.8%23014.2%26417.1%25819.2%51615.0%51119.1%
海运和航空603.4%744.4%563.5%664.3%564.2%1343.9%1074.0%
其他261.5%382.3%372.3%402.6%191.4%641.9%411.5%
总计$1,780100.0%$1,666100.0%$1,620100.0%$1,543100.0%$1,343100.0%$3,446100.0%$2,673100.0%
                    
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分部信息—抵押贷款板块
（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
2024202420232023202320242023
已写保费总额$340$341$350$347$347$681$690
保费割让(64)(64)(95)(76)(82)(128)(164)
写入的净保费276277255271265553526
未赚取的保费的变化31282022295964
净赚取的保费307305275293294612590
其他承保收入210233129
损失和损失调整费用2795735133611
收购费用——(1)(2)(7)—(14)
其他运营费用(49)(53)(47)(47)(50)(102)(100)
承保收入$287$271$286$282$253$558$496
承保比率
损失比率(8.6)%(3.0)%(20.6)%(12.1)%(4.5)%(5.8)%(1.9)%
收购费用比率0.1%—%0.2%0.6%2.4%0.1%2.4%
其他运营费用比率15.9%17.5%17.1%16.2%17.1%16.7%17.0%
合并比率7.4%14.5%(3.3)%4.7%15.0%11.0%17.5%
扣除相关调整后的上年度亏损准备金净额（有利的）不利变化(29.0)%(25.7)%(39.0)%(33.5)%(28.7)%(27.4)%(26.6)%
不包括上一年度发展情况的合并比率 (1)36.4%40.2%35.7%38.2%43.7%38.4%44.1%
净保费计入总保费81.2%81.2%72.9%78.1%76.4%81.2%76.2%

(1) 有关进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。
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（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
承保单位开具的净保费
美国主要抵押贷款保险$20172.8%$20272.9%$17568.6%$19070.1%$18670.2%$40372.9%$37270.7%
美国信用风险转移 (CRT) 及其他5118.5%5620.2%5622.0%5721.0%5420.4%10719.3%10720.3%
国际抵押贷款保险/再保险248.7%196.9%249.4%248.9%259.4%437.8%478.9%
总计$276100.0%$277100.0%$255100.0%$271100.0%$265100.0%$553100.0%$526100.0%
按承保地点计提的净保费
美国$20273.2%$20373.3%$17669.0%$19270.8%$18770.6%$40573.2%$37571.3%
其他7426.8%7426.7%7931.0%7929.2%7829.4%14826.8%15128.7%
总计$276100.0%$277100.0%$255100.0%$271100.0%$265100.0%$553100.0%$526100.0%
承保单位赚取的净保费
美国主要抵押贷款保险$20968.1%$20667.5%$17764.4%$19265.5%$19466.0%$41567.8%$39066.1%
美国信用风险转移 (CRT) 及其他5116.6%5618.4%5520.0%5819.8%5418.4%10717.5%10718.1%
国际抵押贷款保险/再保险4715.3%4314.1%4315.6%4314.7%4615.6%9014.7%9315.8%
总计$307100.0%$305100.0%$275100.0%$293100.0%$294100.0%$612100.0%$590100.0%

（以百万美元计）
2024年6月30日2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023年9月30日2023年6月30日
有效保险 (IIF) (1)
美国主要抵押贷款保险$292,51257.0%$288,38556.9%$290,76457.1%$292,90357.4%$293,90256.6%
美国信用风险转移 (CRT) 及其他151,43729.5%148,62329.3%149,09829.3%152,45329.9%154,98329.9%
国际抵押贷款保险/再保险68,98613.4%69,81113.8%69,47313.6%65,10712.8%70,11713.5%
总计$512,935100.0%$506,819100.0%$509,335100.0%$510,463100.0%$519,002100.0%
生效风险 (RIF) (2)
美国主要抵押贷款保险$76,35184.6%$75,19484.7%$75,52784.6%$75,85084.9%$75,94184.5%
美国信用风险转移及其他6,2066.9%6,1126.9%6,1566.9%6,4787.2%6,5567.3%
国际抵押贷款保险/再保险7,6668.5%7,4308.4%7,5628.5%7,0347.9%7,3858.2%
总计$90,223100.0%$88,736100.0%$89,245100.0%$89,362100.0%$89,882100.0%

(1) 每笔受保抵押贷款当前本金余额的总美元金额。此类金额显示在外部再保险之前。
(2) 每笔受保抵押贷款当前本金余额的总美元金额乘以已签发的保险单中规定的保险承保百分比，以及在风险分担或再保险交易的合同限额和/或损失比率上限之后的保险承保百分比。此类金额显示在外部再保险之前。
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下表提供了公司在美国主要抵押贷款保险业务的补充披露：
（以百万美元计）
2024年6月30日2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023年9月30日2023年6月30日
按信贷质量划分的总退休收入基金（FICO分数）：
>=740$47,19061.8%$46,69362.1%$46,79662.0%$46,99062.0%$46,97861.9%
680-73925,05332.8%24,82733.0%24,99033.1%25,05533.0%25,08333.0%
620-6793,7354.9%3,4394.6%3,4974.6%3,5544.7%3,6224.8%
3730.5%2350.3%2440.3%2510.3%2580.3%
总计$76,351100.0%$75,194100.0%$75,527100.0%$75,850100.0%$75,941100.0%
加权平均 FICO 分数747748748748748
按贷款价值比 (LTV) 划分的 RIF 总额：
95.01% 及以上$7,3849.7%$7,0059.3%$7,0679.4%$7,1139.4%$7,1519.4%
90.01% 到 95.00%45,33159.4%44,74259.5%44,66959.1%44,67558.9%44,49658.6%
85.01% 到 90.00%20,66827.1%20,35227.1%20,49027.1%20,56527.1%20,62727.2%
85.00% 及以下2,9683.9%3,0954.1%3,3014.4%3,4974.6%3,6674.8%
总计$76,351100.0%$75,194100.0%$75,527100.0%$75,850100.0%$75,941100.0%
加权平均 LTV93.1%93.1%93.0%93.0%93.0%
各州注册退休收入总额：
加利福尼亚$6,1108.0%$6,1058.1%$6,1628.2%$6,2358.2%$6,3178.3%
德州5,8037.6%5,8597.8%5,9727.9%6,0818.0%6,1598.1%
北卡罗来纳3,3204.3%3,2454.3%3,2484.3%3,2584.3%3,2394.3%
明尼苏达州3,1104.1%3,0564.1%3,0694.1%3,0604.0%3,0234.0%
格鲁吉亚3,0994.1%3,0434.0%3,0814.1%3,1164.1%3,1554.2%
伊利诺伊3,0864.0%2,9794.0%2,9864.0%2,9943.9%3,0104.0%
佛罗里达2,9433.9%2,9293.9%3,0074.0%3,0864.1%3,1674.2%
马萨诸塞2,8913.8%2,8523.8%2,8583.8%2,8413.7%2,8343.7%
密歇根2,8523.7%2,7963.7%2,7733.7%2,7223.6%2,6613.5%
弗吉尼亚州2,5963.4%2,5623.4%2,5783.4%2,6053.4%2,6193.4%
其他40,54153.1%39,76852.9%39,79352.7%39,85252.5%39,75752.4%
总计$76,351100.0%$75,194100.0%$75,527100.0%$75,850100.0%$75,941100.0%
加权平均覆盖率（期末 RIF 除以 IIF）26.1%26.1%26.0%25.9%25.8%
美国抵押贷款保险总退休收入基金，扣除再保险 (1)$58,920$57,882$58,146$56,946$57,019
分析师的坚持 (2)83.3%83.6%83.6%83.9%83.0%
风险资本比率 — Arch MI U.S. (3)7. 4:1 7. 0:1 7. 3:1 6. 6:1 6. 9:1
PMIER 充足率 — Arch MI U.S. (4)196%223%213%245%245%

(1) 扣除外部再保险后的美国抵押贷款保险业务的注册收入总额。
(2) 表示期末有效的 12 个月期初的 IIF 百分比。
(3) 表示扣除再保险后的当前（非拖欠的）退休收入基金除以法定资本（2024年6月30日的估计值）。
(4) 计算方法是可用资产除以PMIER中定义的所需资产（2024年6月30日的估计值）。截至2024年6月30日，剩余的可用资产约为18亿美元。
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下表提供了公司在美国主要抵押贷款保险业务的补充披露：
（以百万美元计，保单/贷款/索赔数除外）三个月已结束
2024年6月30日2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023年9月30日2023年6月30日
新投保总额（NIW）(1)$13,799$9,336$9,351$11,494$12,292
按信贷质量划分的总NIW（FICO分数）：
>=740$9,72670.5%$6,36468.2%$6,05864.8%$7,64666.5%$8,15166.3%
680-7393,64126.4%2,66028.5%2,99032.0%3,52030.6%3,83231.2%
620-6794303.1%3113.3%3013.2%3262.8%3082.5%
20.0%10.0%20.0%20.0%10.0%
总计$13,799100.0%$9,336100.0%$9,351100.0%$11,494100.0%$12,292100.0%
按LTV划分的总NIW：
95.01% 及以上$1,0147.3%$5425.8%$5485.9%$8807.7%$6355.2%
90.01% 到 95.00%7,23452.4%5,24056.1%5,09554.5%6,30654.9%6,85555.8%
85.01% 到 90.00%4,04729.3%2,62428.1%2,74629.4%3,12627.2%3,51628.6%
85.00% 及以下1,50410.9%93010.0%96210.3%1,18210.3%1,28610.5%
总计$13,799100.0%$9,336100.0%$9,351100.0%$11,494100.0%$12,292100.0%
每月总NIW与单月的对比：
每月$12,76492.5%$8,91695.5%$8,82794.4%$10,71293.2%$11,87096.6%
单身1,0357.5%4204.5%5245.6%7826.8%4223.4%
总计$13,799100.0%$9,336100.0%$9,351100.0%$11,494100.0%$12,292100.0%
NIW 购买总额与再融资的对比：
购买$13,58898.5%$9,16798.2%$9,22498.6%$11,33498.6%$12,06398.1%
再融资2111.5%1691.8%1271.4%1601.4%2291.9%
总计$13,799100.0%$9,336100.0%$9,351100.0%$11,494100.0%$12,292100.0%
已生效政策的最终数量 (PIF) (2)1,123,6981,104,7461,117,4801,129,3511,138,681
拖欠保险贷款的展期：
初期拖欠的贷款数量18,26919,45718,64418,28618,975
另外：新通知10,06310,37110,85410,1389,028
减去：治疗方法(10,170)(11,253)(9,801)(9,545)(9,505)
减去：已付款的索赔(265)(306)(240)(235)(212)
另外：收购的拖欠贷款 2,525————
期末拖欠的贷款数量 (2)20,42218,26919,45718,64418,286
违约贷款的期末百分比 (2)1.82%1.65%1.74%1.65%1.61%
损失：
已支付的索赔数量265306240235212
已支付的索赔总额（以千计）$7,557$10,785$7,401$6,602$5,715
每份索赔的平均支付额（以千计）$28.5$35.2$30.8$28.1$27.0
严重性 (3)56.6%78.6%77.8%64.0%61.5%
每次默认的平均案例储备金（以千计）$17.1$18.2$17.7$21.2$23.1
(1) 在此期间获得承保的所有贷款的原始本金余额。
(2) 包括第一留置权主要和池政策。
(3) 表示已支付的索赔总额除以已支付索赔的贷款的RIF。
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下表提供了公司在美国主要抵押贷款保险业务的补充披露：
（以百万美元计）
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
损失准备金，净额 (1)初级 IIF (2)主要退休收入基金 (3)犯罪率损失准备金，净额 (1)初级 IIF (2)主要退休收入基金 (3)犯罪率
占总数的百分比总计占总数的百分比总计占总数的百分比占总数的百分比总计占总数的百分比总计占总数的百分比
保单年度：
2014 年及以前40.0%$16,0185.5%$4,0725.3%6.49%31.0%$13,3014.6%$3,3874.5%6.01%
20151.4%3,9381.3%1,0271.3%1.94%2.0%4,6911.6%1,2441.6%1.98%
20163.7%6,5892.3%1,7592.3%2.40%4.8%7,5252.6%2,0252.7%2.50%
20175.5%6,5632.2%1,7532.3%2.96%7.0%7,6002.6%2,0232.7%3.13%
20187.4%7,8142.7%2,0302.7%3.66%9.0%8,5122.9%2,2072.9%4.04%
20197.9%14,2144.9%3,7164.9%2.38%9.1%15,7675.4%4,0745.4%2.40%
202010.1%45,09015.4%11,99815.7%1.17%12.1%51,34917.7%13,35717.7%1.17%
202113.1%69,36723.7%18,18223.8%1.15%14.8%76,66726.4%19,81226.2%1.12%
20228.6%60,87320.8%16,01521.0%1.04%8.8%63,89922.0%16,75522.2%0.89%
20232.3%39,44913.5%10,14613.3%0.56%1.3%41,45314.3%10,64314.1%0.26%
20240.2%22,5977.7%5,6537.4%0.08%
总计100.0%$292,512100.0%$76,351100.0%1.82%100.0%$290,764100.0%$75,527100.0%1.74%

(1) 截至2024年6月30日，扣除可收回款项后的亏损和损失调整费用准备金总额为3.304亿美元，而截至2023年12月31日为3.236亿美元。
(2) 每笔受保抵押贷款当前本金余额的总美元金额。
(3) 每笔受保抵押贷款当前本金余额的总美元金额乘以已签发的保险单中规定的保险承保百分比，以及风险分担交易的合同限额和/或损失比率上限之后的保险承保百分比。


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分部信息-合并

（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
已写保费总额$5,382$5,933$4,251$4,527$4,845$11,315$9,625
保费割让(1,601)(1,848)(990)(1,172)(1,417)(3,449)(2,773)
写入的净保费3,7814,0853,2613,3553,4287,8666,852
未赚取的保费的变化(216)(663)83(107)(463)(879)(1,004)
净赚取的保费3,5653,4223,3443,2482,9656,9875,848
其他承保收入（亏损）31210561516
损失和损失调整费用(1,827)(1,728)(1,637)(1,647)(1,491)(3,555)(2,962)
收购费用(633)(607)(643)(575)(561)(1,240)(1,094)
其他运营费用(346)(363)(359)(310)(313)(709)(632)
承保收入（亏损）(1)$762$736$715$721$606$1,498$1,176
承保比率
损失比率51.2%50.5%49.0%50.7%50.3%50.9%50.6%
收购费用比率17.8%17.7%19.2%17.7%18.9%17.8%18.7%
其他运营费用比率9.7%10.6%10.7%9.5%10.6%10.1%10.8%
合并比率78.7%78.8%78.9%77.9%79.8%78.8%80.1%
灾难性活动和前一年的发展：
本事故年度的灾难性事件，扣除再保险和复职保费5.5%1.7%4.1%5.6%4.0%3.6%3.4%
扣除相关调整后的上年度亏损准备金净额（有利的）不利变化(3.5)%(3.7)%(4.1)%(4.7)%(3.9)%(3.6)%(4.1)%
不包括灾难活动和上一年发展情况的合并比率 (1)76.7%80.8%78.9%77.0%79.7%78.8%80.8%
损失和损失调整费用的组成部分
已付损失和损失调整费用$1,120$1,070$1,096$1,058$1,072$2,190$1,939
未付损失和损失调整费用的变动7076585415894191,3651,023
损失和损失调整费用总额$1,827$1,728$1,637$1,647$1,491$3,555$2,962
净保费计入总保费70.3%68.9%76.7%74.1%70.8%69.5%71.2%
 
(1) 有关进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。


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分部信息—损失和损失调整费用的精选信息

（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
扣除相关调整后，预计上年度亏损准备金的净（有利的）不利变化
对承保业绩的净影响：
保险$(4)$(7)$(7)$(11)$(7)$(11)$(14)
再保险(31)(41)(21)(43)(25)(72)(71)
抵押(89)(78)(107)(98)(84)(167)(157)
总计 $(124)$(126)$(135)$(152)$(116)$(250)$(242)
对损失和损失调整费用的影响：
保险$(5)$(10)$(8)$(10)$(12)$(15)$(24)
再保险(34)(40)(26)(44)(29)(74)(82)
抵押(82)(74)(101)(92)(80)(156)(151)
总计$(121)$(124)$(135)$(146)$(121)$(245)$(257)
对收购费用的影响：
保险$1$3$1$(1)$5$4$10
再保险3(1)514211
抵押(7)(4)(6)(6)(4)(11)(6)
总计$(3)$(2)$—$(6)$5$(5)$15
对合并比率的影响：
保险(0.2)%(0.5)%(0.5)%(0.8)%(0.5)%(0.3)%(0.5)%
再保险(1.8)%(2.5)%(1.3)%(2.8)%(1.8)%(2.1)%(2.6)%
抵押(29.0)%(25.7)%(39.0)%(33.5)%(28.7)%(27.4)%(26.6)%
总计 (3.5)%(3.7)%(4.1)%(4.7)%(3.9)%(3.6)%(4.1)%
对损失率的影响：
保险(0.3)%(0.7)%(0.6)%(0.7)%(0.9)%(0.5)%(0.9)%
再保险(1.9)%(2.4)%(1.6)%(2.8)%(2.2)%(2.2)%(3.0)%
抵押(26.9)%(24.4)%(36.6)%(31.4)%(27.2)%(25.6)%(25.6)%
总计(3.4)%(3.6)%(4.0)%(4.5)%(4.1)%(3.5)%(4.4)%
对收购费用比率的影响：
保险0.1%0.2%0.1%(0.1)%0.4%0.2%0.4%
再保险0.1%(0.1)%0.3%0.0%0.4%0.1%0.4%
抵押(2.1)%(1.3)%(2.4)%(2.1)%(1.5)%(1.8)%(1.0)%
总计 (0.1)%(0.1)%(0.1)%(0.2)%0.2%(0.1)%0.3%
本事故年度灾难性事件造成的估计净损失 (1)
保险$30$27$55$37$35$57$55
再保险166318214384197143
总计$196$58$137$180$119$254$198
对合并比率的影响：
保险2.0%1.9%3.8%2.6%2.6%1.9%2.1%
再保险9.4%1.8%5.1%9.3%6.3%5.7%5.4%
总计5.5%1.7%4.1%5.6%4.0%3.6%3.4%
(1) 等于本事故年度发生的灾难性事件（例如自然灾害、人为事件、疫情事件）造成的估计损失，扣除再保险和复职保费。至于其中包含的自然灾害估计，保险板块显示的金额仅针对指定的灾难性事件，而再保险板块显示的金额包括（i）其百慕大和欧洲业务蒙受的损失超过500万美元的指定事件，以及（ii）其美国业务造成的所有灾难损失。金额不适用于抵押贷款部分。
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投资信息—可投资资产摘要和投资组合指标
下表汇总了公司的可投资资产和投资组合指标：
（以百万美元计）6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日
20242024202320232023
可投资资产：
固定到期日可供出售，按公允价值计算$25,20266.7%$23,62865.7%$23,55368.1%$22,48570.5%$21,43470.4%
固定到期日——公允价值期权 (1)9732.6%9302.6%6832.0%6442.0%6592.2%
固定到期日总额26,17569.2%24,55868.3%24,23670.1%23,12972.5%22,09372.6%
按公允价值计算的股权证券1,3973.7%1,7204.8%1,1863.4%8942.8%9113.0%
股票证券——公允价值期权 (1)70.0%70.0%70.0%70.0%70.0%
股票证券总额1,4043.7%1,7274.8%1,1933.4%9012.8%9183.0%
其他投资——公允价值期权 (1)2,1895.8%1,9145.3%1,7775.1%1,4044.4%1,1723.9%
使用权益法核算的投资 (2)4,98313.2%4,84213.5%4,56613.2%4,25113.3%4,07313.4%
可按公允价值出售的短期投资2,2976.1%2,1426.0%2,0636.0%1,6825.3%1,7025.6%
短期投资——公允价值期权 (1)370.1%350.1%210.1%130.0%80.0%
短期投资总额2,3346.2%2,1776.1%2,0846.0%1,6955.3%1,7105.6%
现金1,0202.7%9932.8%9172.7%8592.7%9043.0%
在资产负债表日进行但尚未结算的证券交易(294)(0.8)%(267)(0.7)%(184)(0.5)%(358)(1.1)%(429)(1.4)%
公司持有的可投资资产总额$37,811100.0%$35,944100.0%$34,589100.0%$31,881100.0%$30,441100.0%
平均有效期限（以年为单位）2.832.702.912.973.03 
标准普尔/穆迪的平均信用评级 (3)aa-/aa3 aa-/aa3 aa-/aa3 aa-/aa3 aa-/aa3  
(1) 包含在资产负债表上的 “其他投资” 中。
（2）使用权益法核算的投资基金账面价值的变动被记录为 “使用权益法核算的投资基金净收益（亏损）中的权益”，而不是作为累计其他综合收益的未实现损益组成部分。
(3) 公司证券投资组合的平均信用评级，评级由标准普尔（“标准普尔”）和穆迪投资者服务公司（“穆迪”）提供。
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投资信息 — 净投资收益、收益率和总回报的构成

下表汇总了公司的净投资收益、收益率和总回报：
（以百万美元计，每股数据除外）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
净投资收益的构成：       
固定到期日$306$280$272$243$214$586$402
短期投资35292019156429
股权证券（股息）1087561810
其他 (1)35333322256838
总投资收入386350332289260736479
投资费用(22)(23)(19)(20)(18)(45)(38)
净投资收益$364$327$313$269$242$691$441
每股$0.95$0.86$0.82$0.71$0.64$1.81$1.17
使用权益法核算的投资基金净收益（亏损）中的权益167991025969266117
每股$0.44$0.26$0.27$0.16$0.18$0.70$0.31
按摊销成本计算的投资收益收益率 (2)：
税前4.39%4.14%4.11%3.68%3.50%4.36%3.33%
税后3.87%3.61%3.59%3.18%3.05%3.83%2.87%
总投资回报率 (3)1.33%0.80%4.76%(0.40)%0.56%2.14%3.10%
(1) 金额包括投资基金、定期贷款投资、持有资金余额、现金余额等的股息和其他分配。
(2) 按年列报，不包括回报不包含在投资收益中的投资的影响，例如使用权益法核算的投资和某些股票。
(3) 投资总回报率包括投资收益、使用权益法核算的投资基金净收益或亏损中的权益、已实现净收益和亏损（不包括非投资相关金融资产信贷损失备抵的变动）以及未实现收益或亏损的变化，按税前和投资费用前计算。有关总投资回报率列报的进一步讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标的评论”。

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投资信息—固定到期日的构成
 
下表汇总了公司的固定到期日：
（以百万美元计）
公平
价值		格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失		网
未实现
收益（亏损）		津贴
用于信用损失		摊销
成本		公允价值/
摊销成本		公允价值
占总数的百分比
2024 年 6 月 30 日
企业$12,995$84$(430)$(346)$(16)$13,35797.3%49.6%
美国政府和政府机构5,29810(106)(96)—5,39498.2%20.2%
资产支持证券2,80020(35)(15)(8)2,82399.2%10.7%
非美国政府证券2,49721(110)(89)(1)2,58796.5%9.5%
商业抵押贷款支持证券1,1603(26)(23)(2)1,18597.9%4.4%
住宅抵押贷款支持证券 1,1864(71)(67)—1,25394.7%4.5%
市政债券2391(18)(17)—25693.4%0.9%
总计$26,175$143$(796)$(653)$(27)$26,85597.5%100.0%
2023 年 12 月 31 日
企业$11,517$157$(464)$(307)$(20)$11,84497.2%47.5%
美国政府和政府机构5,82763(86)(23)—5,85099.6%24.0%
资产支持证券2,25211(55)(44)(5)2,30197.9%9.3%
非美国政府证券2,06833(100)(67)(1)2,13696.8%8.5%
商业抵押贷款支持证券1,2133(34)(31)(2)1,24697.4%5.0%
住宅抵押贷款支持证券 1,1037(66)(59)—1,16294.9%4.6%
市政债券2561(20)(19)—27593.1%1.1%
总计$24,236$275$(825)$(550)$(28)$24,81497.7%100.0%



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Arch Capital 集团有限公司及子公司
投资信息 — 信贷质量分布和到期日概况

下表汇总了公司固定到期日的信贷质量分布和到期情况：
（以百万美元计）6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日
20242024202320232023
固定到期日总额的信贷质量分布 (1)：
美国政府和政府机构 (2)$6,04123.1%$5,10620.8%$6,49326.8%$6,35927.5%$5,28223.9%
AAA4,59917.6%4,49518.3%4,30517.8%4,16418.0%3,98518.0%
AA2,5079.6%2,4059.8%2,1658.9%2,0618.9%2,28510.3%
一个4,85418.5%4,91220.0%4,62919.1%4,52319.6%4,81021.8%
BBB6,14423.5%5,67223.1%5,05820.9%4,39019.0%4,16518.9%
BB9793.7%9203.7%6982.9%7733.3%7703.5%
B5212.0%4842.0%3891.6%3521.5%3661.7%
低于 B290.1%300.1%150.1%160.1%160.1%
未评级5011.9%5342.2%4842.0%4912.1%4141.9%
按公允价值计算的固定到期日总额$26,175100.0%$24,558100.0%$24,236100.0%$23,129100.0%$22,093100.0%
固定到期日总额的到期日概况：
在一年或更短的时间内到期$6722.6%$5802.4%$5162.1%$7063.1%$5942.7%
一年到五年后到期14,03653.6%13,58255.3%13,27954.8%13,27257.4%12,39956.1%
五年到十年后到期5,85222.4%4,81619.6%5,42022.4%4,67920.2%4,63021.0%
10 年后到期4691.8%4401.8%4531.9%610.3%1230.6%
21,02980.3%19,41879.1%19,66881.2%18,71880.9%17,74680.3%
住宅抵押贷款支持证券1,1864.5%1,1794.8%1,1034.6%9654.2%8603.9%
商业抵押贷款支持证券1,1604.4%1,1974.9%1,2135.0%1,1024.8%1,0824.9%
资产支持证券2,80010.7%2,76411.3%2,2529.3%2,34410.1%2,40510.9%
按公允价值计算的固定到期日总额$26,175100.0%$24,558100.0%$24,236100.0%$23,129100.0%$22,093100.0%

(1) 对于个人固定到期日，使用标准普尔评级。在没有标准普尔评级的情况下，使用穆迪的评级，其次是惠誉评级的评级。
(2) 包括美国政府赞助的机构抵押贷款支持证券和机构商业抵押贷款支持证券。


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投资信息 — 企业风险敞口分析

下表汇总了公司按行业划分的公司债券：
（以百万美元计）6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日
20242024202320232023
行业：
工业$6,88653.0%$6,69153.1%$5,52548.0%$4,91846.0%$4,98847.0%
金融4,57335.2%4,47735.5%4,52339.3%4,32640.5%4,33440.8%
公共事业1,1358.7%1,0658.4%1,0399.0%9629.0%9278.7%
所有其他 (1)4013.1%3753.0%4303.7%4784.5%3673.5%
总计$12,995100.0%$12,608100.0%$11,517100.0%$10,684100.0%$10,616100.0%
信贷质量分布 (2)：
AAA$2131.6%$2291.8%$2952.6%$2972.8%$2272.1%
AA1,0618.2%1,0678.5%1,0389.0%9388.8%9138.6%
一个4,09231.5%4,21733.4%4,04335.1%3,93636.8%4,19739.5%
BBB5,81944.8%5,36242.5%4,74441.2%4,11838.5%3,88536.6%
BB9097.0%8566.8%6345.5%7156.7%7146.7%
B5164.0%4813.8%3893.4%3513.3%3653.4%
低于 B290.2%300.2%150.1%160.1%160.2%
未评级3562.7%3662.9%3593.1%3132.9%2992.8%
总计$12,995100.0%$12,608100.0%$11,517100.0%$10,684100.0%$10,616100.0%

(1) 包括主权证券、超国家证券等。
(2) 对于个人固定到期日，使用标准普尔评级。在没有标准普尔评级的情况下，使用穆迪的评级，其次是惠誉评级的评级。

下表汇总了截至2024年6月30日公司按公允价值分列的十大固定收益公司发行人风险敞口：
（以百万美元计）公平
价值		占资产类别的百分比可投资资产的百分比信用质量 (1)
发行人：
摩根大通公司$3732.9%1.0%A-/A1
摩根士丹利3412.6%0.9%A-/A1
美国银行公司2962.3%0.8%A-/A1
高盛集团有限公司2762.1%0.7%A-/A2
花旗集团公司2421.9%0.6%BBB+/A3
蓝猫头鹰资本公司2081.6%0.6%bbb-/baa3
福特汽车公司2031.6%0.5%bbb-/ba1
黑石公司1801.4%0.5%bbb/baa3
现代汽车公司1781.4%0.5%BBB+/A3
通用汽车公司1351.0%0.4%bbb/baa2
总计$2,43218.7%6.4%
 
(1) 标普和穆迪分别给出的平均信用评级。

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投资信息 — 结构性证券

下表提供了公司结构性证券的构成：
（以百万美元计）代理机构AAAAA一个BBB非投资等级总计
2024 年 6 月 30 日      
住宅抵押贷款支持证券$736$429$20$1$—$—$1,186
商业抵押贷款支持证券766219967151741,160
资产支持证券—1,5533415981621462,800
总计$743$2,644$560$666$313$220$5,146
2023 年 12 月 31 日
住宅抵押贷款支持证券$658$416$29$—$—$—$1,103
商业抵押贷款支持证券775719845126801,213
资产支持证券—1,3022314401701092,252
总计$665$2,475$458$485$296$189$4,568
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Arch Capital 集团有限公司及子公司
对非公认会计准则财务指标的评论
在本财务补充文件中，公司以其认为对投资者、分析师、评级机构和其他使用公司财务信息评估公司业绩的人最有意义和最有用的方式介绍其业务。本演示文稿包括向Arch普通股股东提供的税后营业收入的使用，其定义为Arch普通股股东可获得的净收益，不包括已实现净收益或亏损（包括使用公允价值期权核算的权益证券和资产公允价值的已实现和未实现的变动、衍生工具的已实现和未实现损益、金融资产信贷损失备抵的变化以及收购或处置子公司所实现的损益），使用权益法核算的投资基金净收益或亏损中的权益、净外汇收益或亏损、交易成本等，扣除所得税和使用平均普通股年化营业回报率。根据G条例的定义，Arch普通股股东可获得的税后营业收入和平均普通股的年化营业回报率是非公认会计准则财务指标。下一页包含此类指标与Arch普通股股东可获得的净收益和平均普通股年化净收益回报率（最直接可比的GAAP财务指标）的对账。
公司认为，在任何特定时期，已实现的净收益或亏损、使用权益法核算的投资基金净收益或亏损中的权益、净外汇收益或亏损以及交易成本等，均不代表公司业务的表现或趋势。尽管已实现净收益或亏损、使用权益法核算的投资资金净收益或亏损中的权益以及净外汇收益或亏损是公司运营不可分割的一部分，但变现这些项目的决定与保险承保过程无关，其结果在很大程度上取决于总体经济和金融市场状况。此外，公司财务信息的某些用户认为，对于许多公司而言，实现投资收益或亏损的时机在很大程度上是机会主义的。此外，公司投资收益中确认的信用损失备抵额和净减值损失的变化表明，未实际变现的证券预期回收价值的下降不是暂时性的。
公司对投资固定期限证券的某些基金的某些投资使用权益法受此类基金（有限合伙企业或有限责任公司）的所有权结构的驱动。在应用权益法时，这些投资最初按成本入账，然后根据公司在基金净收益或亏损（包括基金中标的证券公允价值的变化）中所占的比例进行调整。这种会计方法不同于公司记账其他固定期限证券的方式，使用权益法核算的投资基金净收益或亏损中权益的确认时间可能与未来此类投资出售或到期时的收益或亏损有所不同。
交易成本和其他成本包括咨询、融资、法律、遣散费、激励性薪酬和其他与收购相关的交易成本。公司认为，交易成本和其他成本由于其非经常性质，并不代表公司业务业绩的表现或趋势。
在2023年第四季度，公司根据2023年《百慕大企业所得税法》中规定的过渡条款，设定了11.8亿美元的递延所得税净优惠。由于该一次性项目的非经常性质，公司认为，将该项目排除在普通股股东可获得的税后营业收入或亏损中，使用户可以更好地评估公司的持续经营业绩。
公司认为，显示不包括上述项目在内的Arch普通股股东可获得的净收入反映了公司业务的基本面，因为公司评估和管理其业务以产生承保利润。除了向Arch普通股股东提供净收益外，公司还认为，该演示文稿使投资者和公司财务信息的其他用户能够以类似于公司管理层分析业绩的方式分析公司的业绩。该公司还认为，该衡量标准遵循行业惯例，因此允许公司财务信息的用户将公司的业绩与行业同行群体进行比较。该公司认为，出于同样的原因，股票分析师和关注公司乃至整个保险业的某些评级机构通常将这些项目排除在分析之外。
公司的分部信息包括合并承保收入或亏损的列报以及承保收入或亏损小计。此类指标代表公司承保业务的税前盈利能力，包括所得净保费加上其他承保收入，减去亏损和亏损调整费用、收购费用和其他运营费用。其他运营费用包括增量和/或直接归因于公司个人承保业务的运营费用。承保收入或亏损不包括公司中包含的某些收入和支出项目。虽然这些指标在公司合并财务报表的分部信息脚注中列报，但在其他地方合并列报时，它们被视为非公认会计准则财务指标。根据G法规，承保收入或亏损与所得税前收入（最直接可比的GAAP财务指标）的对账情况见第9至12页。
此外，该公司的分部信息包括对保险和再保险板块使用不包括灾难性活动和上年发展的合并比率，对抵押贷款板块使用不包括上年发展的合并比率。这些比率是G条例中定义的非公认会计准则财务指标。根据G法规，此类指标与合并比率（最直接可比的GAAP财务指标）的对账显示在各个细分市场页面上。公司管理层在分析每个承保板块的承保业绩时使用调整后的合并比率，其中不包括当前事故年度的灾难事件以及上年度损失准备金的有利或不利发展。
总投资回报率包括投资收益、使用权益法核算的投资基金净收益或亏损、净已实现收益和亏损（不包括非投资相关金融资产信贷损失备抵的变动）以及公司投资组合产生的未实现损益的变化。总回报是根据税前和投资支出前计算的，反映了金融市场状况以及外币波动的影响。管理层使用总投资回报率作为衡量Arch普通股股东回报的关键指标，并将公司投资组合产生的回报与报告期内的基准回报进行比较。
30
Arch Capital 集团有限公司及子公司
营业收入对账和平均普通股的年化营业回报率
下表汇总了公司的合并财务数据，包括Arch普通股股东可获得的净收益（亏损）与Arch普通股股东可获得的税后营业收入（亏损）以及相关的摊薄后每股业绩的对账：
（美元和百万股票，每股数据除外）三个月已结束六个月已结束
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
Arch普通股股东可获得的净收入$1,259$1,110$2,324$713$661$2,369$1,366
已实现（收益）亏损净额 (1)(122)(67)(189)248123(189)106
使用权益法核算的投资基金净（收益）损失中的权益(167)(99)(102)(59)(69)(266)(117)
净外汇（收益）亏损(1)(31)60(22)6(32)24
交易成本及其他187412251
所得税支出（福利）(2)(6)13(1,152)(5)37—
Arch普通股股东可获得的税后营业收入$981$933$945$876$726$1,914$1,380
普通股摊薄后的每股业绩：
Arch普通股股东可获得的净收入$3.30$2.92$6.12$1.88$1.75$6.22$3.62
已实现（收益）亏损净额 (1)(0.32)(0.18)(0.50)0.650.33(0.50)0.28
使用权益法核算的投资基金净（收益）损失中的权益(0.44)(0.26)(0.27)(0.16)(0.18)(0.70)(0.31)
净外汇（收益）亏损0.00(0.08)0.16(0.05)0.01(0.09)0.06
交易成本及其他0.050.020.010.000.000.070.00
所得税支出（福利）(2)(0.02)0.03(3.03)(0.01)0.010.020.00
Arch普通股股东可获得的税后营业收入$2.57$2.45$2.49$2.31$1.92$5.02$3.65
已发行普通股和普通股等价物的加权平均值——摊薄381.6380.5379.8379.4378.4380.9377.8
初始普通股股东权益$18,525$17,523$14,409$13,811$13,158$17,523$12,080
终止普通股股东权益19,83518,52517,52314,40913,81119,83513,811
普通股股东权益的平均值$19,180$18,024$15,966$14,110$13,485$18,679$12,946
普通股平均年化净收益回报率26.3%24.6%58.2%20.2%19.6%25.4%21.1%
普通股平均年化营业回报率20.5%20.7%23.7%24.8%21.5%20.5%21.3%

(1) 净已实现收益或亏损包括使用公允价值期权核算的权益证券和资产公允价值的已实现和未实现的变动、衍生工具的已实现和未实现损益、金融资产信贷损失备抵的变化以及收购或处置子公司所实现的收益和亏损。
(2) 已实现净收益或亏损的所得税支出（收益）、使用权益法核算的投资基金净收益（亏损）中的权益、净外汇收益或亏损和交易成本等，反映了各司法管辖区报告的相对组合以及每个司法管辖区的不同税率。2023年第四季度业绩受到与百慕大新企业所得税颁布相关的递延所得税净资产11.8亿美元（合每股3.10美元）的影响。


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Arch Capital 集团有限公司及子公司
营业收入和有效税率的计算
下表提供了Arch普通股股东所得税前收入（亏损）与税后营业收入（亏损）的对账情况，以及对Arch普通股股东可获得的税前营业收入（亏损）的有效税率的分析：
（以百万美元计）三个月已结束六个月已结束
6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日6月30日
 2024202420232023202320242023
Arch 营业收入组成部分：
所得税前收益（亏损）和运营关联公司的收入（亏损）$1,321$1,166$1,188$741$714$2,487$1,456
已实现（收益）净亏损(122)(67)(189)248123(189)106
使用权益法核算的投资基金净（收益）损失中的权益(167)(99)(102)(59)(69)(266)(117)
净外汇（收益）亏损—(31)60(22)8(31)24
交易成本及其他187412251
运营关联公司的收益（亏损）
455569542210061
Arch可获得的税前营业收入 (b)1,0951,0311,0309638002,1261,531
所得税（支出）福利（a）(104)(88)(75)(77)(64)(192)(131)
Arch可获得的税后营业收入9919439558867361,9341,400
优先股息(10)(10)(10)(10)(10)(20)(20)
Arch普通股股东可获得的税后营业收入$981$933$945$876$726$1,914$1,380
Arch (a)/(b) 可获得的税前营业收入（亏损）的有效税率9.5%8.5%7.3%8.0%8.0%9.0%8.5%

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Arch Capital 集团有限公司及子公司
资本结构和股票回购活动
下表分析了公司的资本结构：
（美元和百万股票，每股数据除外）6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日
20242024202320232023
债务：
Arch优先票据，2034年5月1日到期（本金300美元，7.35％）$300$300$300$300$300
Arch-美国优先票据，2043年11月1日到期（本金500美元，5.144％）(1)500500500500500
Arch Finance优先票据，2026年12月15日到期（本金500美元，4.011％）(2)500500500500500
Arch Finance优先票据，2046年12月15日到期（本金450美元，5.031％）(2)450450450450450
Arch优先票据，2050年6月30日到期（本金1,000美元，3.635％）1,0001,0001,0001,0001,000
优先票据的递延债务成本(23)(23)(24)(24)(24)
循环信贷协议借款，2028 年 8 月 23 日到期—————
债务总额$2,727$2,727$2,726$2,726$2,726
Arch可获得的股东权益：
F系列非累积优先股（5.45%）330330330330330
G系列非累积优先股（4.55%）500500500500500
普通股股东权益 (a)19,83518,52517,52314,40913,811
Arch可用的股东权益总额$20,665$19,355$18,353$15,239$14,641
Arch的可用资金总额$23,392$22,082$21,079$17,965$17,367
已发行普通股，扣除库存股 (b)376.0375.3373.3373.1372.9
每股普通股账面价值 (3) (a)/(b)$52.75$49.36$46.94$38.62$37.04
杠杆比率：
Arch可用的优先票据/总资本11.7%12.3%12.9%15.2%15.7%
循环信贷协议借款/Arch可用资本总额—%—%—%—%—%
Arch的债务/可用资本总额11.7%12.3%12.9%15.2%15.7%
Arch的首选/可用资本总额3.5%3.8%3.9%4.6%4.8%
Arch可用的债务和优先权/总资本15.2%16.1%16.9%19.8%20.5%

(1) 由Arch Capital Group（美国）发行Inc.（“Arch-U.S.”）是Arch的全资子公司，由Arch提供全面和无条件的担保。
(2) 由Arch Capital Finance LLC（“Arch Finance”）发行，该公司是Arch U.S. MI Holdings Inc.的全资子公司，由Arch无条件提供全额担保。
(3) 不包括已发行股票期权、限制性和绩效股票单位的影响。

下表列出了公司股票回购计划下股票回购的影响：
（美元和百万股票，每股数据除外）三个月已结束累积
 6月30日三月三十一日十二月三十一日九月三十日6月30日6月30日
 202420242023202320232024
股票回购的影响：
回购股票的总成本$—$—$—$—$—$5,872
回购的股票—————433.6
回购的每股平均价格$—$—$—$—$—$13.54
剩余股份回购授权 (1)$1,000
(1) 在2024年12月31日之前，根据股票回购授权进行的回购可能会不时在公开市场或私下谈判的交易中进行。
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