美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格：10-K

(标记一)

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐ 过渡 根据1934年证券交易所法第13或15（d）条提交的报告
从 开始的过渡期 到

Advent科技控股公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

5637 La Ribera St.
A套房
利弗莫尔, 钙 94550

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：(925) 455-9400

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名经验丰富的发行人，则通过复选标记进行验证。是 不是的 ☒

如果注册人无需根据该法案第13或15（d）条提交报告，则通过勾选标记进行验证。是 不是的 ☒

通过复选标记确定登记人是否：（1）在过去12个月内（或在登记人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。是 不是的 ☒

在过去的12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交了根据S—T法规第405条（本章第232.405节）要求提交的每个交互式数据文件。 是 ☒ 没有警告

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据《证券法》第12（b）条登记的，请通过勾号表明登记人在申报中的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第120亿.2条）。是 不是的 ☒

截至2023年6月30日，登记人已发行普通股股份（不包括可能被视为登记人附属公司的人持有的股份）的总市值约为美元27.3百万美元。

截至2024年8月7日，登记人已 2,636,508已发行和发行的普通股，每股面值0.0001美元。上述内容反映了注册人普通股的反向股票拆分，该拆分于2024年5月13日生效，并于2024年5月14日开始在拆分后调整的基础上交易。

以引用方式并入的文件

没有。

目录表

前瞻性陈述

这份Form 10-k年度报告和本文引用的信息可能构成“前瞻性陈述”，这些陈述反映了我们目前对我们的运营和财务业绩的看法。除10-k表格年度报告中包含的有关历史事实的陈述外，其他所有陈述，包括有关我们未来经营结果和财务状况、业务战略和计划以及我们未来经营目标的陈述，均为前瞻性陈述。“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“应该”、“可能”、“目标”、“预测”、“寻求”以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、运营结果、业务战略、短期和长期业务运营和目标以及财务需求。这些前瞻性陈述会受到许多风险、不确定因素和假设的影响，包括本年度报告10-k表格中“第1.A项风险因素”所述的风险、不确定因素和假设。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速，新的风险不时出现。我们的管理层不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。鉴于这些风险、不确定性和假设，本年度报告中以10-k表格形式讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果大不相同。

可能导致实际结果与我们的预期不同的一些关键因素包括：

本年度报告中以Form 10-k格式包含的前瞻性陈述仅在本年度报告日期作出。你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来结果、活动水平、业绩或事件和情况将会实现或发生。此外，我们或任何其他人都不对前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。我们没有义务在本年度报告以10-k表格的形式公布之后，以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果或我们预期的变化保持一致。

由于许多已知和未知的风险和不确定性，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果或表现大不相同。有关我们的业务和普通股投资所涉及的风险的讨论，请参阅“风险因素”一节。

如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者任何基本的假设被证明是不正确的，实际结果可能在重大方面与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。您不应过度依赖这些前瞻性陈述。

第一部分

本年度报告中提及的“我们”、“我们”、“Advent”、“公司”或“我们的公司”是指位于特拉华州的Advent Technologies Holdings，Inc.及其合并子公司。“管理”或我们的“管理团队”是指我们的高级管理人员和董事。

概述

我们是一家在燃料电池和氢气技术领域运营的先进材料和技术开发公司。我们开发、制造和组装完整的燃料电池系统以及决定氢燃料电池和其他能源系统性能的关键部件。

我们开发和制造高温质子交换膜(“Ht-PEM”或“Ht-PEM”)和燃料电池系统。我们的系统旨在为离网、备用、关键基础设施和便携式市场提供稳定的电力，这些市场用安静、清洁的燃料电池电力取代柴油发电机。精选应用包括电信塔楼(5G及更早版本)、能源基础设施(关键基础设施离网或备用电源)以及用于建筑、活动和国防的便携式电力。随着系统尺寸和功率的增加，我们在P2X、数据中心、建筑和微电网市场看到了机遇。通过战略联合开发协议(JDAS)，我们正在向重型移动市场(船舶、航空航天和重型汽车)扩张。

我们的使命是将总拥有成本(TCO)低于柴油发电机和内燃机的燃料电池推向市场。我们的目标是成为Ht-PEM燃料电池系统和基于Ht-PEM的膜电极组件(“MEA”或“MEA”)的领先供应商。

我们目前的收入来自燃料电池系统的销售以及燃料电池市场中特定应用的MEA、膜和电极的销售。虽然燃料电池系统的销售和相关收入预计将在不久的将来贡献我们的大部分收入，但随着这些下游制造商开发自己的白标Ht-PEM产品，MEA的创新预计将促进Tier 1供应商与我们和原始设备制造商(OEM)之间的战略合作伙伴关系。我们在建立这样的战略合作伙伴关系方面取得了初步成功，例如航空航天部门的空中客车公司和海运行业的西门子能源公司。美国陆军的人类便携式动力燃料电池开发合同也属于这一类。

我们的总部位于加利福尼亚州利弗莫尔，在加利福尼亚州利弗莫尔和希腊帕特拉斯设有MEA制造和系统生产工厂。我们的投资 重点是提高中东和非洲地区的绩效，并满足我们与空中客车、现代汽车和美国陆军达成的联合开发协议的里程碑。我们的业务重点是扩大我们在汽车和大型固定电力市场的战略OEM关系网络。

最新发展动态

2024年4月29日，公司召开股东特别大会，当时公司股东投票通过了对其已发行和已发行普通股进行30股1股的反向股票拆分(简称反向股票拆分)。经股东批准，本公司于2024年5月13日备案第二次修订后公司注册证书(以下简称《宪章修正案》)，实施反向股票拆分，本公司普通股于2024年5月14日开盘时在纳斯达克资本市场开始进行拆分调整交易。除非特别注明，否则本年度报告中以10-k表格形式包含的所有提及普通股和每股金额的内容都已进行追溯调整，以反映30股1股的反向股票拆分。

此外，于2024年7月25日，本公司的丹麦附属公司(“丹麦附属公司”)安进科技A/S根据及根据丹麦破产法(“丹麦附属公司破产”)被宣布破产，因此，安进科技A/S及其全资附属公司绿色能源菲律宾公司从本公司解除合并。我们已为丹麦子公司提供形式财务信息，调整截至2023年12月31日的资产负债表金额 破产。

燃料电池市场

燃料电池和氢气技术有望在全球脱碳方面发挥关键作用。为了实现《巴黎气候协议》确立的目标，即寻求缓解气候变化，并将全球气温保持在比工业化前水平低1.5摄氏度至2.0摄氏度以下，国际社会将需要加快采用我们的燃料电池等减少或消除二氧化碳和其他温室气体排放的技术。

此外，与现有电池技术相关的挑战限制了它在各行业的大规模应用。在全球范围内，预计2020年至2040年期间，平均每年将有380亿美元的亿投资于氢和燃料电池领域，以提高产能，同时大幅降低生产成本。虽然氢的供应在过去限制了燃料电池行业，但现在预计它将成为一个增长机会，特别是在工业、发电和汽车等行业。

鉴于以下几点，我们相信燃料电池将成为未来能源发电平台的关键组件：

高温质子交换膜燃料电池技术

我们的燃料电池是根据使用“任何燃料”的一般概念开发的。随处可见。“由于Ht-PEM技术，我们自2006年以来一直是先驱。HT-PEM燃料电池具有使用多种低碳燃料(除氢之外)、更好的热交换管理和效率的优势，并且在极端条件下可以可靠地运行。我们的高温燃料电池的工作温度在80°C到240°C之间，而典型的LT-PEM燃料电池的工作温度限制在100°C以下。这种温度优势允许燃料电池与其他燃料一起工作，并在极端条件下可靠运行，我们相信这两点对于固定发电市场来说都是显著的竞争优势。

在燃料电池市场，我们的产品相对于那些专注于低温质子交换膜技术(“LT-PEM”或“LT-PEMS”)的竞争对手具有显著优势。我们相信，这些优势将帮助我们在燃料电池市场获得商业机会，并有助于推动燃料电池技术的广泛采用。

A. “任何燃料”：Coment的Ht-PEM燃料电池被设计为多种燃料

“eFuel就绪”：Lt-PEM需要高纯度氢才能运行，而我们的Ht-PEM可以利用低成本和丰富的氢载体燃料，包括甲醇、天然气、eFuels、从液态有机氢载体中提取的氢、二甲醚和可再生生物燃料。我们一直专注于优化我们的燃料电池，以适应液态绿色氢载体甲醇。甲醇有三种主要形式：

优点：二氧化碳排放量降低40%，价格比柴油低，无NOx、SOx。

优点：二氧化碳排放量降低80%，价格低于柴油，无NOx、SOx。

优势：降低80%的CO₂排放，比柴油更低的价格，没有NOx，SOx。

到目前为止，Advent已经交付了1,200多个这样的系统，总运行时间为731,274个小时，消耗了120万升甲醇(截至2024年3月)。这些系统服务于电信塔楼、关键基础设施和国防应用，充分利用了物流的简单性和燃料供应的优势。

《增强的市场机遇》：仅由高纯度氢提供动力的清洁能源所需的基础设施将耗资数万亿美元。相比之下，许多氢燃料，如乙醇醇，可以使用现有的或正在开发的基础设施，并且运输成本比氢低得多。这一关键技术优势不需要致力于特定的能源分配网络，而是利用现有的基础设施。最重要的是，它提供了一个可立即使用的市场，而我们认为，许多LT-PEM竞争对手可能还需要等待至少十年才能获得绿色、高纯度、廉价的氢气，并可能等待更长时间才能实现氢气运输和储存网络的成熟。鉴于发电脱碳的紧迫性和发展中国家面临的投资挑战，我们预计乙甲醇将作为液态氢载体和低二氧化碳排放或零二氧化碳排放的石油替代品发挥越来越重要的作用。

绿色氢气的生产仍然非常昂贵。此外，在与生产成本相同的范围内，运输和分发绿色氢气的成本非常高，而且无论是液化、压缩还是转化为氨，都会造成重大损失。与上述相比，可以通过将绿色氢气与CO相结合来生产乙醇醇₂使用众所周知的合成工艺，创造出一种可以通过已建立的全球物流网络运输、储存和分配的液体绿色燃料。例如，一个加油站只需最小的改装就能分配甲醇，而相比之下，一个氢气站需要数百万美元的投资和一个新的地点。

因此，Advent针对乙醇醇进行了优化的燃料电池非常适合液体燃料更可取，而氢或电池(需要频繁充电)的运输效率极低的应用。这类应用包括离网电力、电信塔楼电力、航运、离网充电站、电网基础设施不良、国防、安全、应急任务，以及通常情况下，柴油发电机或重型便携式电池应用的任何领域。我们相信，由于技术创新和制造规模的扩大而降低燃料电池成本，可以使我们在发电市场增长，并有可能在具有明确的总拥有成本价值主张的应用中取代柴油发电机，此外还有环保要求。

B.随处可见：Coment的Ht-PEM燃料电池可在极端条件下工作

极端天气条件：我们的Ht-PEM燃料电池可以在各种实际条件下运行，包括广泛的地理、天气、环境温度(低至-20^oC和最高+55^oC)，以及在潮湿或污染的环境中。另一方面，LT-PEM燃料电池往往在高温下挣扎，可能会被干燥的气候或污染的空气损坏，并且无法处理氢气供应中的杂质。

卓越的散热管理：高温质子交换膜燃料电池工作在高温(160°C至220°C之间，下一代MEA燃料电池工作在80°C至240°C之间)。因此，Ht-PEM燃料电池与外界环境之间的温差很大。因此，只需要一个与内燃机汽车中的散热器类似或更小的小散热器来将热量从燃料电池组中转移出去。相反，由于LT-PEM燃料电池的运行温度相对较低(通常低于85°C)，因此需要一个大得多的散热器来有效地保持LT-PEM燃料电池合适的运行温度和条件。

热管理优势使Ht-PEMS成为航空航天和重型卡车等行业的理想选择。一架飞机在35摄氏度以上的高温天气飞行，一辆在亚利桑那州或印度的卡车在如此高的外界温度下运行，仅仅是为了冷却就需要高到令人望而却步的电力浪费，从而使竞争对手的技术效率低下。

这一优势是Advent成功地与航空航天和汽车行业的公司建立战略关系的关键原因，例如与空中客车公司和现代汽车公司的联合开发协议，以及与这两个领域的其他世界领先公司的多项技术评估(我们的目标是转换为联合开发协议或技术许可协议)。

离子对MEA

为了实现高温运行，我们开发了高度分化的化学成分MEAs。特别是，我们正在开发一种新的高级MEA(“离子对MEA”)。离子对MEA是在我们获得L的创新者商业化计划后与美国能源部合作开发的。根据这一计划，我们正在与洛斯阿拉莫斯国家实验室(LANL)、布鲁克海文国家实验室(BNL)和国家可再生能源实验室(NREL)密切合作，将MEA开发领域长达十年的材料进步商业化。我们预计，这些新一代MEA将使燃料电池变得轻便、功率密度高，从而将Ht-PEM技术带入移动领域。预计离子对MEA最终提供的功率输出和寿命也将是当前MEA产品的三倍。虽然我们已经预计能够通过规模经济为客户带来可观的成本效益，因为它增加了中东和非洲地区的产量，但离子对中东和非洲地区的成功开发将是向我们的客户提供所需的成本效益性能改进的重要因素。

Coment凭借其开创性的Ion Pair™MEA技术站在了全球燃料电池市场革命性的前沿，该技术是通过与洛斯阿拉莫斯、布鲁克海文和国家可再生能源实验室等知名机构的战略合作开发的。2023年8月，Advent荣幸地接受了美国能源部洛斯阿拉莫斯国家实验室颁发的享有盛誉的理查德·P·费曼卓越技术转移创新奖，以表彰离子对MeAs的开创性潜力。这些多边环境协定在具有挑战性的应用中表现出了卓越的表现，特别是在重型移动性方面。由于它们能够在80°C到200°C的温度范围内工作，它们有望在功率密度和寿命方面与LT-PEM相媲美，并为各种应用提供无与伦比的多功能性。该技术的散热能力使其成为航空航天和卡车市场的理想选择。通过与空中客车和现代汽车公司等知名全球企业的持续联合开发协议，Advent专注于将其离子对MEA技术整合到他们的燃料电池项目中。与此同时，Advent还与另外五家全球领导者进行了技术评估，以加快针对移动市场的Ht-PEM MEA开发。通过将LT-PEM的功率密度潜力与Ht-PEM的弹性和多燃料能力相结合，离子对MEA提供了比现有高温MEA更长的运行寿命和在更高的电流密度下运行的能力。Coment在中东和非洲的核心技术和制造规模方面拥有独特的知识产权。采用Advent的Ion Pair MEA的HT-PEM燃料电池旨在提供三倍于以前产品的寿命和功率密度。Coment的目标是在2025年将离子对MEA引入其第四代海洋和静止电力产品中，用于批量生产。寿命和功率密度显著提高的预期结果预计将大大降低Advent燃料电池解决方案的总拥有成本。Coment已经在美国和欧洲建立了批量生产Ion Pair MEA的资源，并正在扩大其合作伙伴网络，以获得硬件技术的许可。到2026年，在大多数全球使用案例中，基于离子对MEA技术运行的燃料电池系统预计将在总拥有成本基础上比柴油发电机更具成本效益，此外还提供绿色电力，从而标志着一个拐点。框架协议正在与最终用户谈判，以及与一级制造商和固定和离网电力设备的全球领先者谈判许可协议。与航空航天、海洋和汽车行业的联合开发协议预计将在2024年和2025年加速离子对MEA技术，并计划在2026年进行商业规模扩大。此外，正在开发的国防解决方案(蜜獾50)预计也将在2026年前过渡到批量生产。

收购和其他重要里程碑

Coment Technologies LLC：Coment和美国国防部在与GTS和EnVision正在进行的两个项目的进展过程中不断进行讨论，我们已经获得国防部的批准，将为新项目提出更多建议，一方面专注于进一步改进蜜獾产品，另一方面也利用其可制造性进行大规模生产。其中一项新提案目前正在起草中，目标将于2024年第三季度提交审批，启动日期为2025年第一季度。

IPCEI Hy2Tech：2022年6月16日，我们宣布收到希腊政府的通知，通知公司欧洲共同利益(IPCEIS)的重要项目之一Green HiPo已提交欧盟(EU)批准。2022年7月15日，我们收到了欧盟委员会的正式批准。Green HiPo项目旨在将用于生产电力和绿色氢气的Ht-PEM燃料电池和电解槽的开发、设计和制造带到希腊的马其顿西部地区。2024年2月，本公司收到希腊政府为Green HiPo IPCEI项目提供2400欧元万赠款的正式邀请，然而，由于延迟两年才收到希腊经济和财政部签署的协议，以及本公司获得额外3600欧元万资金的能力存在不确定性，本公司预计短期内不会支付任何国家援助方案。

在收购UltraCell、SerEnergy和FES以及我们在美国的招聘和开发之后，我们大幅精简了我们的产品、系统集成、制造和测试能力，避免了重复，并放弃了前景较差的产品开发工作，以更好地管理成本。在此过程中，我们大幅减少了在收购后存在重叠的某些地点的人员和支持活动。

Coment的利弗莫尔子公司带来了硅谷式的创新。离子对MEA技术在降低成本和提高系统性能方面具有显著优势。我们的投资计划反映了其战略目标，即汇集Ht-PEM行业的重要全球技术诀窍。

随着IPCEI资金的预期到位，我们将在希腊马其顿西部选定的地区扩大研发和制造业务。我们预计未来的制造活动计划将集中在希腊和美国(出于中东和非洲和国防市场相关的原因)，而产品开发工作将在美国和希腊进行。

业务优势

高度差异化的技术：我们相信，由于上述原因，Ht-PEM是一种高度差异化的技术，为Advent和我们的合作伙伴提供了显著的竞争优势。与低温质子交换膜相比，高温质子交换膜技术是一种很有发展前途的新技术。它是在过去50年里开发出来的，在预期的技术突破方面可能已经停滞不前。

经验丰富的管理团队，有良好的业绩记录：我们是由世界级的电化学家、材料科学家和具有重要工业和制造专业知识的燃料电池专家创建和管理的。我们从美国能源部和欧盟获得了大量研发资金，被认为是在清洁能源技术创新方面拥有多年经验的先驱。我们招募的为燃料电池行业带来创新的团队经验丰富，在研发和世界级制造方面有着悠久的血统。我们的团队自2006年以来一直在开发MEA组件，由具有丰富工业经验的Emory de Castro博士(CTO)领导。

与美国能源部和洛斯阿拉莫斯国家实验室的战略伙伴关系：此外，我们于2021年在美国能源部(DoE)框架下启动了一项联合开发工作，将由美国洛斯阿拉莫斯实验室、NREL实验室和布鲁克海文实验室开发的下一代MEA和超低铂催化剂解决方案商业化。我们被选为能源部的扩大和商业化合作伙伴，并正在与美国顶级实验室的高技能研发团队密切合作。

MEA IP与技术：我们坚信离子对MEA的变革潜力将重新定义全球燃料电池市场，使其能够实现传统燃料电池材料无法实现的应用。我们的目标是增强MEA在100°C以上运行20,000小时以上的能力，提供更高的功率密度，从而实现更简单、更具成本效益的系统，并在重量、功率、寿命、总拥有成本和基础设施投资方面具有卓越的性能。随着我们继续加强与世界上一些最大的原始设备制造商和一级制造商的合作，我们的目标是利用对我们的Ht-PEM技术日益增长的势头和需求。

产品和服务

我们的收入来源如下：

可寻址市场

基于我们的Ht-PEM技术相对于电池和LT-PEM技术提供的几个关键优势，我们预计在许多应用领域都将具有极强的竞争力。特别是，我们的Ht-PEM燃料电池和MEA非常适合离网供电、便携式电源应用、热和电力组合以及移动性(例如：重型汽车、航空、采矿设备、船舶和无人机)。我们的目标是在这些新市场与一级供应商和原始设备制造商合作，专注于燃料电池技术的开发、许可和下一代MEA的批量生产。

离网和备用电源：我们在离网电力市场的占有率越来越高，我们的SereneU产品已向全球电信供应商发运了约1,200个系统，用于备用电力系统和固定电力部门。与纯氢相比，甲醇更容易、更便宜地输送到偏远地区，这为我们的Ht-PEM技术在离网市场上提供了优势。离网燃料电池解决方案可以使用甲醇，一些偏远的工业场所已经可以使用甲醇，比如井口。在这些应用中，燃料电池产生的温室气体比ICE发电机少得多，并且产生的电力没有冰伴随的高水平氮氧化物、硫氧化物或颗粒排放。离网电力解决方案有可能全天候运行，一年365天，每天24小时。

用于建筑、电动汽车充电应用和活动的便携式电源)：2023年12月，Advent推出了SereneP，这是一款便携式清洁电源解决方案，专为各种应用而设计，包括建筑工地、远程电动汽车充电站、活动和音乐会。这一创新的解决方案集成了电池和燃料电池，可无缝运行在甲醇、生物甲醇或乙醇醇等液体绿色燃料上。纯电池系统在离网应用中面临挑战，因为它们需要不断地重新定位到电网或替代电源以进行充电。柴油发电机会排放有害的废气、噪音，并带来燃油盗窃的风险。纯氢系统需要在离网地点获得大量燃料、储存和运输成本。认识到建筑租赁行业的特定市场需求，特别是预期即将出台的禁止柴油发电机组的法规，SereneP成为一种可立即部署的理想解决方案。

人类--便携动力：我们对硅谷UltraCell的收购为我们提供了便携式电源和国防市场的完整系统技术。电气化是国防工业的关键举措之一，因为对移动性和按需供电的需求正在急剧增加。我们的燃料电池已经被美国国防部(DoD)部署在XX-55便携式电源系统中，而下一代“蜜獾”产品--一种旨在为士兵提供移动动力的可穿戴燃料电池--目前正在国防部的演示/验证计划中。

海军陆战队：在海洋工业中，压缩氢和电池都不是商业航运的可行选择。该行业正在评估替代船用燃料的替代燃料，而甲醇似乎是最有可能达到欧盟2050年脱碳目标的氢载体之一。我们的燃料电池非常适合甲醇的使用，因为高温操作可以使用低级氢(通过重整从甲醇转化而来)，这在当前的LT-PEM燃料电池中是不起作用的。海洋工业的应用可能首先发展为辅助动力和较小的船舶，最终扩展到多兆瓦范围的主推进市场。我们的燃料电池具有燃料灵活性，可与氢气、液态有机氢载体、甲醇和天然气混合使用，并通过专利化学在高温下运行。船舶应用可以根据不同的负载要求和应用进行扩展，例如为整个推进系统提供动力，或者为不同动力的主推进系统提供辅助动力。船用燃料电池可以提供远距离和快速充电；与电池动力不同，与电池相比，更长的路线和更大的船只可以由燃料电池供电。此外，燃料电池可以与电池动力一起使用在混合结构中。我们正计划将最初的重点放在船舶辅助动力的申请上，然后我们计划把重点放在船舶的主动力上。

与西门子能源签署的联合开发协议，授予Rivercell EU数百万欧元的赠款，以及在Sanlorenzo游艇上安装第一个Advent燃料电池系统，都证明了海洋领域的进步。我们期待着与西门子能源积极合作，竞标RFP，赢得更多海洋领域的项目。

上面的市场定义了我们目前的产品，而下面的市场构成了我们未来最大的增长机会：

热电联产(“CHP”)：由于其高温运行，Ht-PEM燃料电池非常适合向大型商业建筑和单户或多户家庭输送热量。热电联产的效率在85%-90%的范围内，使Ht-PEM燃料电池对此类用途具有很高的效率。HT-PEM燃料电池可以由现有的天然气基础设施供应，最终由未来的氢混合或纯氢管道网络供应。

汽车行业：我们的燃料电池可以与电动汽车电池协同工作，通过将高纯度氢或氢载体燃料转化为电能，为车载电池充电，从而解决目前纯电池电动汽车面临的续航和充电问题。这个问题在重型和商用车中是一个特别的挑战。由于我们的燃料电池可以使用eFuels和生物燃料等氢载体燃料，我们相信我们的技术可以在加快电动汽车的大规模采用和摆脱冰雪的转变方面发挥关键作用。现有的电池和LT-PEM技术在满足重型运输需求方面面临挑战，这些需求需要长距离、重有效载荷、快速充电时间以及在不同环境下运行的能力。例如，LT-PEM燃料电池无法在炎热环境中高效运行，因为将MEA冷却到合适的温度范围所需的散热器太大且不切实际。使用纯电池技术还有一个额外的缺点，即在没有大量体积和重量的电池的情况下，电力容量不足，这大大降低了货物能力。

航空航天：最近与空中客车公司的联合技术展示了Ht-PEM技术在航空航天领域的潜力。我们合作项目的主要目标是加快Advent的Ion Pair MEA技术的进步，使其与航空标准和预期的技术门槛保持一致。我们的首要目标是帮助空客实现其仅通过燃料电池推动飞机的愿景。该项目的核心任务是满足未来氢动力飞机的要求，强调动力总成系统大幅减轻重量和体积的潜力。这将通过简化工厂和冷却子系统的平衡来实现。我们预计，我们的技术将在实现这一里程碑方面发挥关键作用，有可能在不久的将来在众多飞机上广泛采用。考虑到LT-PEM系统的热交换问题，航空中的高温运行是必不可少的。此外，与电池单独供电相比，我们的燃料电池可以为飞机、商用无人机、eVTOL和传统飞机提供更长的续航里程(自主性)和更好的利用率(通过更快的加油时间和更大的有效载荷)。与电池供电的飞行相比，使用下一代Ht-PEM和超轻非金属板材的燃料电池飞机可以增加航程、有效载荷/载客量，以及一次充电或加满油的行程次数。HT-PEM飞机的加油速度可能比同等电池的充电速度快得多。LT-PEM目前所需的高纯度氢被认为对广泛的商业用途是不安全的。与此同时，我们的Ht-PEM使用更安全的液体燃料提供了足够的航程，该公司认为这对有效地使用现实世界的航班至关重要。氢气和二甲醚适合作为航空燃料电池的燃料，两者都可以很好地与Ht-PEM技术相结合。燃料电池表明，无人机可以在空中停留更长时间，增强其价值主张和商业应用。

数据中心、微电网和建筑物的固定电源：由于每年的运行时间为200小时(作为备份)，典型的发电机规模从1兆瓦到20兆瓦不等，全球数据中心发电机的总部署容量为5.6GW。这突出了绿色发电解决方案的巨大市场，为Advent的燃料电池和清洁电力解决方案(如SereneP)在数据中心行业广泛部署提供了独特的机会。​在数据中心、离网和微电网混合系统中大规模采用的潜力很大，作为一种电力来源，全球平均运行时间从每年2,920小时到8,760小时不等。Coment燃料电池也很适合工业设施、医院和酒店，备用系统平均每年运行200到800个小时。

业务战略

我们的增长战略重点针对以下四个领域：

在燃料电池系统中，我们的分销战略包括利用当地合作伙伴和经销商的网络来迎合TowerCos和关键基础设施网络。同时，我们已经开始了一项战略冒险，从游艇和拖船开始，渗透到选定的海运市场，同时还在港口停留期间为船只提供冷熨烫电源解决方案。我们的方式不仅限于直接销售；我们还积极向其他燃料电池制造商供应膜电极组件(MEA)。这是我们扩张计划的基石，专注于通过许可我们的技术来扩大规模。我们未来增长战略的核心是强调与拥有市场准入和强大服务、支持和资本支出能力的大型制造商签订许可协议。通过与Tier1和OEM的合作伙伴关系，我们使我们的合作者能够大规模创新由Advent专有技术驱动的燃料电池系统并将其商业化。我们的协作者积极管理整个价值链，包括销售、营销和售后服务。此外，我们通过联合开发协议从主要合作伙伴那里获得收入，这对为特定市场产品开发的早期阶段提供资金至关重要。

随着我们的业务逐步走向大规模生产，我们计划追求一种包括燃料电池系统销售、MEA销售和硬件技术许可费在内的收入模式。我们的客户关系分为两个阶段：1)与OEM合作，基于我们在MEAS和Ht-PEM燃料电池系统方面的专业知识，共同开发定制的燃料电池系统。在产品开发阶段，我们赚取工程费，2)一旦行业和特定应用燃料电池系统合格，我们打算将硬件设计授权给OEM或Tier1进行大规模生产，以换取许可费。此外，我们打算制造专有MEA，并直接向OEM和Tier1销售。我们预计，随着我们的客户扩展到燃料电池和其他产品的大规模生产，随着时间的推移，高利润率的许可费和MEA销售将成为我们收入组合中更大的组成部分(而不是直接销售燃料电池系统)。

我们打算将未来在美国以及可能在希腊马其顿西部的生产活动集中在IPCEI的资金批准上。在中东和非洲地区的制造方面，我们拥有相当大的产能。关于燃料电池的制造，我们希望将该技术授权给大型制造商，并有选择地制造(直接用于国防和其他有前途的市场)。

特定的产品选项

SereneU：我们的Serene解决方案系列包括核心SereneU单元，这是一种5kW的第四代甲醇动力氢燃料电池。由于技术的进步，我们预计SereneU在2025年将达到7.5kW，2026-2027年将达到10kW。该基本单元可以被配置和/或堆叠，以满足多个MW的能源需求。此外，一个50千瓦的系统正在开发中，该系统将用作多兆瓦和海洋应用的基础。SereneU基于我们专有的MEA和Ht-PEM技术，在极端温度下实现了更高的效率和性能，降低了总拥有成本和启动时间，同时提供了真正的燃料灵活性。全球有超过1,000个基于SereneU的装置用于各种目的，包括为电信塔、应急网络、工业设施和海洋应用提供可靠的绿色电力。

SereneM：该系列产品于2023年9月推出，是公司Serene燃料电池与紧凑型电池单元协同作用的结果，旨在满足船舶的主动力和辅助动力需求。Serenem集成了一个紧凑型电池，比传统的纯电池解决方案小得多，以及一个使用甲醇或乙醇醇的小型燃料电池配置。这种组合是较小船只的主要动力来源，包括休闲船、帆船、渡轮和内河船只。它取代了传统的柴油发电机，为广泛的海洋应用提供了一种清洁和高效的电力替代方案。此外，Serene Power Systems提供强大的电力容量，支持大型船舶上的辅助负载，并为港口的船舶提供便捷的岸上电力解决方案。在高温下运行，它们在高效发电的同时产生热量，显著提高了整体效率，最高可达85%。Coment目前正在与海洋行业的世界领先客户接洽，并预计在短期内签署商业条款说明书，以落实即将到来的征求建议书(RFP)。

SereneP：该系列产品于2023年12月推出，将重新定义便携式电源解决方案，特别关注建筑和电动汽车充电应用。Coment的SereneP提供了无与伦比的灵活性，可配置以满足从10kVA到300kVA的电源需求。它将电池和燃料电池结合在一起，使用甲醇、生物甲醇或乙醇醇等液体绿色燃料。SereneP是环保发电的缩影，与传统的化石燃料发电相比，使用生物甲醇可减少80%的二氧化碳排放，使用eFuels可减少高达100%的二氧化碳排放。Coment已经建立了一个全球燃料供应商网络，保证其客户为SereneP提供稳定的甲醇供应。我们已经在丹麦各地的建筑项目和活动中成功安装了SereneP，14家最大的公共部门建筑商已经表示，他们将要求承包商在建筑和建筑项目工地使用零排放工作机械。

SereneCHP：2023年2月，Advent推出了Serene CHP，这是一种甲醇燃料电池系统，旨在解决偏远地区固定的电力和热力发电需求。移动式SereneCHP(热电联产)5kW系统允许用户通过为热泵供电来混合和匹配热能和电力输出，显著提高了效率。SereneCHP系统可以提供高达13热千瓦的热量或10.5千瓦的制冷。该单元可满足偏远电网地区的物流中心、关键任务和国防行动、住房和关键基础设施的即时需求。SereneCHP可以快速部署现成的、易于携带的液体燃料和生物燃料，如甲醇和生物甲醇。

蜜獾：改革后的甲醇可穿戴燃料电池电源系统，或“蜜獾”是由我们的子公司UltraCell销售的产品。 2021年6月7日，美国国防部通过美国陆军DEVCOm指挥、控制、通信、计算机、网络、情报、监视、 和侦察(C5ISR)中心，通过项目经理集成视觉增强系统(PM IVAS)提供资金，与我们签订了 合同，完成尖端“蜜獾”的MIL-STD认证。“蜜獾” 被放置在士兵佩戴的板式托架上，在野外提供移动电池充电。它已被国防部能源与环境国防中心(NDCEE)选中参加其2021年示范/验证计划，是唯一参与该计划的燃料电池。NDCEE是美国国防部的一项计划，旨在解决在军事应用的现役设施中演示和验证的高度优先的环境、安全、职业健康和能源技术挑战。产品 提供50W和100W功率版本，两种版本都处于测试和认证阶段。它的核心技术已经成功地完成了陆军远征勇士实验和加利福尼亚州内华达山脉的高空测试。UltraCell的“蜂獾50”(50W功率版)燃料电池是该计划中唯一支持美国陆军在2028年拥有一支科技部队的目标的燃料电池。

2022年8月4日，我们宣布推出我们的HB50电源系统，这是一款紧凑型便携式燃料电池系统和安静电源，用于军事和救援行动等离网野战应用。Advent便携式电源系统的推出恰逢该公司履行了美国国防部的第一份发货订单。HB50电力系统可以由可生物降解的甲醇作为燃料，允许近乎无声地产生高达50W的连续电力，并产生清洁的排放。HB50专为秘密行动而设计，可以轻松为无线电和卫星通信设备、远程固定和移动监控系统、笔记本电脑以及更一般的电池充电需求提供动力。HB50是一项独特的技术，在典型的72小时任务中，它可以比电池节省65%的重量。对于时间较长的任务，减轻重量的好处会进一步增加。

2023年9月和12月，分别与美国国防部签署了总额为220亿美元的万和280亿美元的万合同。这些合同的重点是将离子对MEA技术集成到HB50中，并增强特定的部件/制造工艺。其目标是促进从低原型量向小生产量的转变。​Advent和美国国防部计划通过专注于改进的HB50燃料电池系统的制造过程来加强合作，旨在实现大批量产能。​HB50的多种应用预计在未来将在机器人、农业、无人机、紧急行动和消费者用途等领域。​

HB50的S独特的设计使其可以用于士兵佩戴的配置或在便携式背包或车辆中操作，同时为士兵系统充电和供电，其散热特性使其能够在-20°C至+55°C的环境温度范围内工作，除了与集成视觉增强系统(“IVAS”)的优化兼容性外，HB50还可以为高频收音机等设备供电，如117G、b-GaN和StarLink端子。HB50的S耐用性使其能够在具有挑战性的条件和气候下轻松部署，同时支持任务移动性三到七天，而不需要重新补给。

由于Honey Badger的燃料电池技术可以使用氢或液体燃料，该系统的重量只有传统军用电池的一小部分，以满足美国国防部不断变化的对移动电子设备的需求。随着军事采用和IVAS设备的使用不断发展，像蜜獾和HB50这样高度便携的轻量级电源解决方案将成为关键任务的必需品。

欧洲共同利益的重要项目(“IPCEI”)

绿色HiPo：2022年6月16日，我们宣布收到希腊政府的通知，通知公司IPCEI Green HiPo已提交欧盟批准提供资金。2022年7月15日，我们收到了欧盟委员会的正式批准。Green HiPo是一个IPCEI，它将使我们能够开发、设计和制造完全可扩展的Ht-PEM燃料电池和电解槽，分别用于发电和绿色制氢。2024年2月，本公司收到希腊政府为Green HiPo IPCEI项目提供2400欧元万赠款的正式邀请，然而，由于延迟两年才收到希腊经济和财政部签署的协议，以及本公司获得额外3600欧元万资金的能力存在不确定性，本公司预计短期内不会支付任何国家援助方案。

知识产权

我们的知识产权组合涵盖膜、电极、膜电极和利用其材料独特运行特性的系统等。总体而言，我们的员工是协议的一方，该协议规定，在担任Advent员工期间做出或构思的所有发明，无论是否获得专利，与公司进行的工作或研究有关或产生的，仍将是我们的唯一和独家财产。

我们已经获得、获得、许可或申请了大约200项国际和美国专利，集中在支持其产品供应的膜、电极和MEA上。利用我们的膜和电极技术，我们还拥有通过双极板材料的进步制造的轻质电堆的知识产权，这种材料支持水冷系统。这使得植物平衡设计更简单、更紧凑。我们在开发领先的下一代燃料电池技术方面的投资得到了能够利用其战略合作伙伴的研究和开发努力的支持。

我们将美国能源部L创新计划的下一代Ht-PEM材料技术商业化的权利还包括支持这一先进技术的一系列专利的权利。我们是通过竞争激烈的投标过程入选的，这得益于我们的管理团队在将实验室发明和工艺带入全面规模化和制造产品方面的过往记录。我们预计，这项技术将通过将膜单位面积的功率输出增加3倍来显著降低MEA的生产成本，并将提供更长的运行寿命和更宽的温度运行范围，以及大幅降低铂含量。我们预计这些优势将使我们能够降低燃料电池最终用户的成本，并鼓励更广泛的市场采用。

竞争

替代燃料和储能系统的市场仍处于增长的早期阶段，其特点是成熟的电池和轻质质子交换膜产品。我们认为，在其运营的市场中，主要的竞争因素包括但不限于这些系统的大小、重量、使用寿命、耐用性和最终用户拥有这些系统的总成本。我们相信，我们的Ht-PEM技术在替代能源燃料市场的许多新的和现有的应用中与其他技术竞争，特别是在燃料灵活性和热管理领域。我们相信，到2030年，潜在市场机会总额可能超过720美元亿。

HT-PEM与柴油发电机组：与污染环境的柴油发电机组相比，Ht-PEM燃料电池技术提供了一种清洁和可持续的替代方案，随时可以立即部署。它的适应性扩展到使用当今市场上提供的各种氢气运载燃料。柴油发电机不仅会排放有害污染物，还会造成燃油盗窃的重大风险，并造成噪音污染。随着全球对环境问题的日益关注，柴油发电机组面临着日益严格的审查和潜在的禁令，因为它们排放的污染物包括NOx、SOx和颗粒物(PM)。相反，Ht-PEM燃料电池不会排放有害污染物，同时产生的噪音也很小。这与旨在减少碳足迹的不断发展的法规无缝结合，并强调了Ht-PEM燃料电池作为可持续能源解决方案的可行性。

HT-PEM与LT-PEM：HT-PEM技术在最佳温度下运行，可有效散热，最大限度地提高整体效率，并使其能够在炎热气候地区运行。相比之下，低温质子交换膜(LT-PEM)技术缺乏快速冷却能力，因此不适合航空航天和重型卡车应用。Ht-PEM技术的主要优势之一在于它的多功能性，可以利用各种载氢燃料，如甲醇及其衍生物。甲醇是一种液态且易于运输的氢载体，其可获得性正在稳步增加。预测显示有显著增长的潜力，有130个项目计划到2027年生产1600万公吨(吨)甲醇，到2028年生产1950万吨甲醇。此外，脱网运输压缩氢气带来了经济挑战和安全风险。HT-PEM技术在极端环境中表现出韧性，提供了一个关键的差异化因素。燃料电池膜中没有水简化了系统，并促进了在高温和寒冷气候下的高效运行。此外，Ht-PEM燃料电池在极端环境温度下表现出卓越的性能，即使在污染严重的城市地区或恶劣的环境条件下也能有效地发挥作用。

HT-PEM与SOFC：与SOFC相比，HT-PEM系统通常具有更短的启动时间，从而可以更快地部署和响应电力需求。SOFC系统不适合备份或移动应用，因为它们经过优化，可以全天候连续工作。此外，Ht-PEM燃料电池在尺寸上往往更紧凑，在安装和集成到各种应用中提供了更大的灵活性。在成本方面，Ht-PEM系统通常表现出比SOFC更低的初始投资要求，使它们更容易进入一系列应用和市场。这些区别突出了Ht-PEM技术在效率、通用性和可负担性方面的独特优势。

HT-PEM与电池：当电池作为独立电源运行时，电池往往不切实际且笨重，特别是在离网情况下，它们需要日常运输回电网充电。此外，它们的成本很高，运行时间有限，而在大多数国家，从电网充电往往会导致更高的净排放量。在Advent，我们坚信混合动力解决方案的变革潜力，该解决方案将我们的Ht-PEM燃料电池技术与电池相结合。与电池从电网获取电力的传统方法不同，我们的方法在某些应用中倾向于使用我们的燃料电池为电池充电，以确保无限的绿色发电，并提供仅受燃料可用性限制的一致电力供应。此外，与纯电池替代解决方案相比，我们的混合解决方案可显著节省成本并延长运行时间。此外，它还实现了显著的减排，使用生物甲醇燃料时可达80%，使用乙甲醇时可达100%。

研究与开发

我们的研发项目涵盖燃料电池的整个生命周期，从它们的实际开发和优化，用于重型机动等难以减少的行业，到有效回收使用寿命结束的系统，强调我们对可持续发展的承诺。我们积极参与欧盟和美国的20多项研发计划，这些计划是我们战略发展的关键支柱。这些项目为我们提供了与世界上一些最受尊敬的研究机构、大学和致力于脱碳解决方案的领先公司密切合作的机会。通过这些合作伙伴关系，我们不断拓宽我们的范围和专业知识。Advent最新的海洋研发项目Rivercell 3就是一个很好的例证。该计划旨在开创一个海洋燃料电池系统，最终使一个容量超过500千瓦的辅助动力装置达到顶峰。Rivercell 3将采用Advent的模块化50kW e甲醇燃料电池系统，该系统基于我们专有的Ion-Pair™MEA技术，合作伙伴包括迈耶·海顿工程有限公司、西门子能源全球有限公司、劳埃德注册欧洲、中东和非洲Niederlassung Deutschland以及Hochschule Wismar Bereich Seefahrt、Anlagentechnik und Logistik。

员工与人力资本资源

我们的员工对我们的成功至关重要。截至2023年12月31日，我们约有100名员工，包括兼职和承包商。我们偶尔会依靠额外的独立承包商来支持我们的运营。我们的员工都不是劳工组织的代表，也不是任何集体谈判安排的一方。

我们相信，发展多元、公平和包容的文化对于继续吸引和留住我们长期成功和战略所需的顶尖人才至关重要。我们重视各个层面的多样性。

我们努力创造一个合作的环境，让我们的同事感到受到尊重和重视。我们为我们的员工提供有竞争力的薪酬、股权机会和稳健的就业方案，包括医疗保健、退休福利和带薪假期。此外，我们定期与员工互动，以衡量员工满意度并确定重点领域。

在Advent，我们拥护这样一种信念，即个人的独特性增强了伟大。我们的承诺是培育一个多样化和包容性的环境。我们坚持机会平等、人权平等、多样性和包容性原则。通过严格的协议，我们不断努力识别和消除我们组织内的任何形式的骚扰，培养一个公平和尊重的工作场所。认识到多元化、公平和包容的文化是我们长期成功和战略的基础，我们将员工的价值和尊重放在首位，明确谴责暴力、歧视或骚扰。我们鼓励员工与我们的人力资源部一起解决有关公平、多样性和包容性的任何问题或顾虑。我们尊重并包容符合条件的残疾员工的身体或精神限制，使他们能够履行自己的工作职责。此外，我们的薪酬结构由职位、教育程度和经验等因素决定，确保所有职位的性别薪酬平等。

绩效管理：我们致力于优化组织内的绩效管理。我们的重点在于培养我们的管理团队和员工之间的牢固关系，在所有运营地点和设施之间培养相互尊重的文化。我们每年都会进行正式的绩效评估，以跟踪进度并提供反馈。此外，我们积极鼓励员工和主管之间持续对话，定期讨论发展目标和绩效指标。

人才和培训：我们的员工参与了一系列包容性的培训和发展计划，涵盖了不同的主题，以提高他们的技能和能力。这些包括提高专业技能、人权、道德、实验室过程中的健康和安全以及技术专长。我们还要求对所有员工进行标准的商业道德培训。

健康安全健康：为了保障所有作业现场员工的健康，我们严格遵守并超越相关的安全和健康法规。在每个地点，Advent都严格遵守当地的健康和安全标准。我们对员工福利的承诺在我们全面的集团健康和安全政策中得到了阐述。在Advent的《员工手册》中，我们描述了我们现有的关于健康和安全事项的协议以及我们管理团队的监督责任。

可用信息

我们的互联网地址是https://www.advent.energy.我们的网站和网站上包含的或可通过网站访问的信息不会被视为通过引用并入本10-k表格年度报告中，也不会被视为本年度报告的一部分。我们的10-k表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-k表格当前报告，包括证物、委托书和信息声明，以及根据1934年证券交易法(经修订)或交易法第13(A)、14和15(D)节提交或提供的报告的修正案，均可在我们以电子方式向美国证券交易委员会存档或向美国证券交易委员会提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快通过我们网站的“投资者”部分免费获取。此外，我们向美国证券交易委员会提交的文件可通过美国证券交易委员会的互动数据电子申请系统查阅，网址为Http://www.sec.gov。我们在任何证券备案文件中作出的所有陈述，包括所有前瞻性陈述或信息，都是在包含该陈述的文件日期作出的，除非法律要求我们这样做，否则我们不承担或承担任何更新这些陈述或文件的义务。

投资我们的普通股涉及很高的风险。在投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑下面描述的风险以及本10-k表格年度报告中包含的其他信息。下面描述的风险是我们认为是我们面临的实质性风险。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能会受到重大影响，我们普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务产生不利影响。请参阅本年度报告中表格10-k中的“前瞻性陈述”。

与我们的运营和业务有关的风险因素

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节，我们发现了我们内部控制系统中的重大弱点。如果不加以补救，这些重大缺陷可能会导致我们合并财务报表中的重大错报。我们可能无法在未来时期制定、实施和维持适当的控制措施。

我们的管理层发现了我们内部控制过程中的重大弱点。重大缺陷是指内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法得到及时防止或发现和纠正。管理层得出结论，由于这些重大弱点，我们无法及时提交截至2023年12月31日的财年10-K表格的年度报告和截至2024年3月31日的季度10-Q表格的季度报告。这些缺陷主要与我们缺乏有效的内部控制结构和足够的财务报告和会计人员有关，这是由于包括本公司首席财务官在内的主要控制操作员于2024年初辞职，随后他的继任者随后很快辞职。由于这些重大弱点，公司管理层在董事会审计委员会的监督下，在公司首席执行官和代理首席财务官的参与下，得出结论认为，截至2023年12月31日，公司对财务报告的内部控制并不有效。

尽管我们正在努力补救公司财务报告内部控制的无效，但不能保证补救计划将于何时完全制定和实施。在我们的补救计划完全实施之前，我们的管理层将继续投入大量的时间、注意力和财政资源来进行这些努力。如果我们不及时或根本不完成补救，或者如果我们的补救计划不充分，我们将继续增加无法及时提交Form 10-Q季度报告和Form 10-k年度报告的风险。截至本报告提交时，我们尚未提交截至2024年3月31日的季度10-Q报告。此外，持续认定公司财务报告内部控制的有效性存在一个或多个重大弱点，也可能降低我们获得融资的能力，或可能增加我们获得任何融资的成本，并需要额外的资金和我们管理层的时间来遵守适用的要求。有关公司财务报告的内部控制、截至2023年12月31日存在的重大弱点以及我们采取的补救行动的更多信息，请参阅本年度报告第IJ部分，第9A项“控制和程序”，表格10-k。

如果我们不能保持一个有效的内部控制系统，我们可能无法准确地报告我们的财务结果或发现舞弊。因此，股东可能会对我们的财务报告失去信心，这可能会降低我们普通股的交易价格。

我们必须遵守《交易法》、2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》或《萨班斯-奥克斯利法案》以及《纳斯达克》的报告要求。除其他事项外，SOX要求我们保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。我们对我们的财务报告内部控制进行系统和流程评估和测试，以使管理层能够根据SOX第404节的要求，在该年度的Form 10-k备案年度报告中报告我们对财务报告的内部控制的有效性。如上所述，我们发现了内部控制流程中与财务团队几名成员分离相关的重大弱点。虽然我们目前正在努力补救这些实质性的弱点，但我们不能保证，今后不会出现实质性的弱点或重大缺陷，或不会被发现。如果发生这种情况，可能会损害我们的经营业绩，并导致股东对我们报告的财务信息失去信心。任何这种信心的丧失都会对我们证券的交易价格产生负面影响。

一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，保证控制系统的目标将会实现。对财务报告和披露控制和程序的内部控制旨在合理保证它们有效地实现其目标。我们不能绝对保证我们未来可能出现的所有控制问题都会被检测到。这些固有的限制包括我们决策中的判断可能是错误的，以及由于简单的人为错误或错误可能发生孤立的故障。我们的控制系统的设计部分是基于对未来事件可能性的假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来或不可预见的情况下都能绝对成功地实现我们所述的目标。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现。这一点以及未来的任何失败都可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们的财务状况和股价产生负面影响。

我们经审计的财务报表包括一项声明，即我们作为一家持续经营的企业继续经营的能力存在重大怀疑，持续的负面财务趋势可能导致我们无法继续作为一家持续经营的企业。

我们截至2023年12月31日和截至2023年12月31日的年度经审计的财务报表 是在假设我们将继续作为一家持续经营的企业的基础上编制的。我们截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度经审计的财务报表不包括任何可能因此不确定性的结果而导致的调整 。我们的管理层已经确定，基于截至财务报表提交日期的现金和现金等价物以及运营净收入不足，我们在未来12个月内作为持续经营企业的能力存在重大疑问，我们的独立注册会计师事务所在截至2023年12月31日的财务报表的 报告中包含了一段说明段落，指出我们得出的结论是，我们作为持续经营企业的能力存在重大 怀疑。除了来自运营的现金流入，公司还寻求额外的 债务和/或股权融资。

于2024年7月30日，本公司 与机构投资者(“投资者”)订立于2024年7月30日订立的证券购买协议(“购买协议”)，根据该协议，本公司将于成交时向投资者发行本金额为100万的优先承付票 (“优先票据”)。投资者还承诺向本公司提供合计最高本金200亿美元的一年循环信贷额度(万)(这两笔债务交易均称为“融资”)，条件是本公司向美国证券交易委员会提交了S-1表格的登记声明，内容涉及本公司根据1933年证券法登记的承销或“尽力”公开发行其普通股和/或普通股等价物。经修订后，本公司的收益不低于500亿美元万(“合格公开募股”)。本公司将把融资所得款项用于一般企业用途，包括编制截至2023年12月31日止年度的10-k表格年报的相关开支，以及推动合资格公开发售股票及符合资格公开发售所得款项作一般企业用途的开支 。我们不能保证我们将能够以可接受的条件获得额外的资金，如果可以的话。如果我们无法获得足够的资金，我们可能需要推迟我们的开发工作，限制活动，并降低研究和开发成本 ，这可能会对其业务前景产生不利影响。投资者对我们的独立审计师加入持续经营声明的反应，以及我们可能无法继续作为持续经营的企业，可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。

我们从一开始就蒙受了损失，我们预计在可预见的未来我们还会继续蒙受损失。

自运营开始以来，我们一直没有盈利，我们可能永远不会实现或保持盈利。我们预计将继续出现净亏损并产生负现金流，直到我们能够产生足够的收入和毛利润来弥补我们的成本。我们可能永远不会盈利。即使我们确实实现了盈利，我们也可能无法维持或提高未来的盈利能力。我们将需要大量额外资本来继续运营和实施我们的业务战略。我们无法合理肯定地估计成功完成我们产品的开发、制造和商业化所需的实际金额，也不确定我们是否能够以合理的条件或根本不确定地筹集必要的资金。

我们可能无法充分控制与我们的运营相关的成本。

我们将需要大量资金来发展和发展我们的业务，包括开发和制造我们的燃料电池，以及打造Advent的品牌。我们预计将产生影响我们盈利能力的巨额费用，包括研发费用、原材料采购成本、在我们打造Advent品牌和营销我们的燃料电池时的销售和分销费用，以及我们扩大业务规模时的一般和管理费用。我们未来盈利的能力不仅取决于我们成功营销我们的燃料电池和其他产品和服务的能力，而且还取决于我们控制成本的能力。如果我们不能以符合成本效益的方式设计、制造、营销、销售、分销和维修我们的燃料电池，我们的利润率、盈利能力和前景将受到实质性的不利影响。

我们可能需要筹集额外的资金，而这些资金在我们需要的时候可能无法获得。如果我们不能在需要的时候筹集更多的资金，我们的业务和前景可能会受到负面影响。

我们燃料电池、薄膜和电极生产的扩大，以及对我们装配线和产品开发活动的相关投资，将消耗资本。为了确保我们将有足够的资本为我们计划的业务提供资金，我们打算通过发行股权、与股权相关的证券或债务证券，或通过从政府或金融机构获得信贷来筹集额外资金。这笔资金将是为我们正在进行的运营提供资金、继续研究、开发和设计工作、改善基础设施和引入新技术所必需的。我们不能确定在需要时或根本不能以优惠的条件向我们提供额外的资金。如果我们不能在需要时筹集更多资金，我们的财政状况、经营业绩、业务和前景可能会受到重大不利影响。

我们的核心产品继续产生较低水平的收入。

根据与现有客户的对话和新客户的询问，随着我们扩大生产设施和测试能力，以及随着我们的MEA能力在行业中广为人知，我们预计会有大量客户对我们的MEA和燃料电池系统的需求大幅增加。我们预计现有客户将增加订单量，并从主要组织产生大量新订单，我们已经在与其中一些组织讨论未来的商业合作伙伴关系和联合开发协议。截至2023年12月31日，与我们未来的预测相比，我们的收入水平仍然较低，还没有向主要组织进行任何商业销售。

如果我们不能有效地管理我们未来的增长，我们可能无法成功地营销和销售我们的燃料电池。

如果不能有效地管理我们的增长，可能会对我们的业务、前景、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。我们打算大幅扩大我们的业务。我们未来的扩展将包括：

我们打算招聘更多的人员，包括设计和生产人员。由于我们的技术不同于传统的电动汽车电池技术，在替代燃料和电动汽车方面接受过充分培训的个人可能无法聘用，因此，我们将需要花费大量时间和费用来培训我们确实聘用的员工。对具有氢燃料电池设计和制造经验的个人的竞争非常激烈，我们可能无法在未来吸引、整合、培训、激励或留住更多的高素质人才。如果不能吸引、整合、培训、激励和留住这些额外的员工，可能会严重损害我们的业务和前景。

我们的运营和生产将依赖复杂的机器，在运营业绩和成本方面涉及很大程度的风险和不确定性。

我们的运营将严重依赖复杂的机器，我们的生产将在运营业绩和成本方面涉及很大程度的不确定性和风险。我们的膜和燃料电池生产厂将由结合许多部件的大型机械组成。生产工厂的部件可能会不时遭遇意外故障，并将依赖维修和备件来恢复运营，而这些部件在需要时可能无法使用。生产装置部件的意外故障可能会显著影响预期的运行效率。运营业绩和成本可能很难预测，而且经常受到我们控制之外的因素的影响，例如但不限于自然资源的稀缺、环境危害和补救、与机器退役相关的成本、劳资纠纷和罢工、获得政府许可的困难或延误、电子系统的损坏或缺陷、工业事故、火灾、地震活动和自然灾害。如果运营风险成为现实，可能会导致工人伤亡、生产设备损失、生产设施损坏、金钱损失、生产延迟和意外波动、环境破坏、行政罚款、增加的保险成本和潜在的法律责任，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、现金流、财务状况或前景产生重大不利影响。

我们未来的增长取决于市场是否愿意采用我们的氢燃料电池和膜技术。

我们的增长高度依赖于汽车、航空航天、电力和能源行业的采用。如果我们的燃料电池和薄膜市场没有以我们预期的速度或程度发展，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩将受到损害。替代燃料和能源储存系统的市场仍然是新的，其特点是技术快速变化、价格竞争、众多竞争对手、不断变化的政府监管和行业标准以及不确定的客户需求和行为。

可能影响采用我们的燃料电池和膜技术的因素包括：

未来的产品召回可能会对我们的业务、前景、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

未来任何产品召回都可能导致负面宣传，损害我们的品牌，并对我们的业务、前景、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。未来，如果我们的任何燃料电池或薄膜被证明存在缺陷，我们可能会自愿或非自愿地启动召回。此类召回涉及巨额费用以及管理层注意力和其他资源的转移，这可能会对我们在目标市场的品牌形象以及我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们不能吸引和留住关键员工，不能聘请合格的管理、技术、燃料电池和系统工程人员，我们的竞争能力可能会受到损害。

我们的成功在一定程度上取决于我们留住关键人员的能力。意外失去或未能留住我们的一名或多名关键员工可能会对我们的业务产生不利影响，包括我们最近财务职能的更替。我们的成功在一定程度上还取决于我们继续发现、聘用、吸引、培训和发展其他高素质人员的能力。

对这些员工的竞争可能会很激烈，我们能否聘用、吸引和留住他们，取决于我们提供有竞争力的薪酬的能力。我们未来可能无法吸引、吸收、培养或留住合格的人才，如果我们做不到这一点，可能会对我们的业务产生不利影响，包括我们全球业务战略的执行。如果我们的管理团队未能达到预期的表现，可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

成本增加、供应中断或原材料短缺可能会损害我们的业务。

一旦我们增加产量，我们可能会遇到成本增加或原材料供应持续中断或短缺的情况。任何此类增加或供应中断都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。我们使用各种原材料，包括贵金属，如铂；炭黑；聚合物前体、反应物和溶剂；以及碳布和碳纤维纸。这些原材料的价格根据市场状况和全球需求而波动，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们正在或可能受到与战略联盟或收购相关的风险的影响。

我们已经，并可能在未来加入更多的战略联盟，包括与各种第三方的合资企业或少数股权投资，以促进我们的业务目标。这些联盟可能会使我们面临许多风险，包括与共享专有信息相关的风险、第三方的不履行以及建立新的战略联盟的费用增加，其中任何一项都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。我们监督或控制这些第三方的行为的能力可能有限，如果任何这些战略第三方因与其业务有关的事件而遭受负面宣传或声誉损害，我们也可能因与任何此类第三方的关联而遭受负面宣传或声誉损害。

当适当的机会出现时，我们可能会收购其他资产、产品、技术或业务，以补充我们现有的业务。除了可能的股东批准外，我们可能还需要相关政府部门的批准和许可证来进行收购，并遵守任何适用的法律和法规，这可能会导致更多的延迟和成本，如果我们不这样做，可能会扰乱我们的业务战略。此外，收购和随后将新资产和业务整合到我们自己的资产和业务需要我们的管理层给予极大的关注，并可能导致我们现有业务的资源转移，这反过来可能对我们的运营产生不利影响。收购的资产或业务可能不会产生我们预期的财务结果。收购可能导致大量现金的使用，股权证券的潜在稀释发行，以及对被收购企业潜在未知债务的风险敞口。此外，确定和完成收购的成本可能会很高。

我们可能会在将被收购公司的业务整合到我们的业务中并实现这些收购的预期好处方面遇到困难。

收购涉及许多风险，任何风险都可能损害我们的业务，并对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。公司未来可能进行的各种战略收购能否成功，部分取决于我们能否通过高效和有效地将他们的业务和我们的业务相结合来实现预期的商机。这些整合过程可能需要比预期更长的时间，并可能导致关键员工的流失、每个公司正在进行的业务的中断、税务成本或效率低下，或者标准、控制、信息技术系统、程序和政策的不一致，任何这些都可能对我们与客户、员工或其他第三方保持关系的能力或我们实现收购预期效益的能力产生不利影响，并可能损害我们的财务业绩。若吾等不能成功或及时将该等被收购业务的营运与我们的业务整合，吾等可能产生不可预见的负债，无法实现收购所带来的收入增长、协同效应及其他预期利益，或完全抵销收购的成本，而吾等的业务、经营业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。

我们受到大量法规的约束，对这些法规的不利改变或我们不遵守这些法规可能会对我们的业务和经营业绩造成重大损害。

我们的燃料电池和薄膜受到国际、联邦、州和地方法律的严格监管。我们预计在遵守这些规定时会产生巨大的成本。与替代能源相关的法规目前正在演变，我们面临着与这些法规的变化相关的风险，包括但不限于：

我们面临着与我们的国际业务相关的风险，包括不利的监管、政治、税收和劳动力条件，这可能会损害我们的业务。

我们面临着与我们的国际业务相关的风险，包括可能不利的监管、政治、税收和劳动力条件，这可能会损害我们的业务。我们在欧洲和亚洲的国际业务受到这些司法管辖区的法律、政治、监管和社会要求以及经济条件的制约。我们面临着与国际商业活动相关的许多风险，这些风险可能会增加我们的成本，影响我们销售燃料电池和薄膜的能力，并需要引起管理层的高度关注。这些风险包括：

如果我们不能成功地应对这些风险，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的损害。

无法获得、减少或取消政府和经济激励措施可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

由于政策变化而减少、取消或歧视性地适用政府补贴和经济奖励措施，或由于替代能源的成功或其他原因而减少对这种补贴和奖励措施的需求，都可能导致替代燃料行业的总体竞争力下降。这可能会对替代燃料汽车市场的增长以及我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

虽然过去已经为替代能源生产和替代燃料汽车提供了某些税收抵免和其他激励措施，但不能保证未来会有这些计划。如果目前的税收优惠在未来不可用，我们的财务状况可能会受到损害。

我们可能无法就我们将来可能申请的全部或大部分政府拨款、贷款和其他激励措施获得或就可接受的条款和条件达成一致。因此，我们的业务和前景可能会受到不利影响。

我们预计将继续根据旨在刺激经济和支持替代燃料汽车及相关技术生产的政府计划，申请联邦和州政府的拨款、贷款和税收优惠。我们预计，未来我们将有新的机会向美国、州和外国政府申请赠款、贷款和其他激励措施。我们从政府来源获得资金或奖励的能力取决于适用的政府计划下的资金可用性以及我们参与此类计划的申请是否获得批准。申请这些基金和其他激励措施的过程可能会竞争激烈。我们不能向您保证，我们将成功地获得任何这些额外的赠款、贷款和其他激励措施。如果我们不能成功地获得这些额外激励措施中的任何一项，并且我们无法找到其他资金来源来满足我们计划的资本需求，我们的业务和前景可能会受到重大不利影响。

我们可能需要针对专利或商标侵权索赔为自己辩护，这可能很耗时，并导致我们招致巨额费用。

公司、组织或个人，包括我们的竞争对手，可能拥有或获得专利、商标或其他专有权利，阻止或限制我们制造、使用、开发、许可或销售我们的燃料电池和膜技术的能力，这可能会使我们的业务运营更加困难。我们可能会收到专利或商标所有者的询问，询问我们是否侵犯了他们的专有权。拥有与燃料电池相关的专利或其他知识产权的公司可能会指控侵犯了这些权利。在确定我们侵犯了第三方的知识产权后，我们可能会被要求执行以下一项或多项操作：

对我们的侵权索赔如果成功，可能会对我们的业务、前景、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。任何诉讼或索赔，无论有效或无效，都可能导致巨额费用和资源转移。

我们还计划从第三方获得专利和其他知识产权的许可，我们可能会面临指控，即我们使用这种许可内的技术侵犯了他人的知识产权。在这种情况下，我们将向我们的许可人寻求赔偿。然而，我们获得赔偿的权利可能无法获得或不足以弥补我们的成本和损失。

如果我们不能保护我们的知识产权不被第三方未经授权使用，我们的业务可能会受到不利影响。

未能充分保护我们的知识产权可能会导致我们的竞争对手提供类似的产品，可能导致我们失去一些竞争优势，减少我们的收入，这将对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们的成功至少在一定程度上取决于我们保护核心技术和知识产权的能力。为了实现这一目标，我们将依靠专利、商业秘密(包括技术诀窍)、员工和第三方保密协议、版权、商标、知识产权许可证和其他合同权利来建立和保护我们的技术权利。

保护我们的知识产权对我们未来的商业机会将是重要的。然而，我们为保护我们的知识产权不被他人未经授权使用而采取的措施可能因各种原因而无效，包括：

世界各地的专利法、商标法和商业秘密法差异很大。一些外国对知识产权的保护程度不如美国法律。此外，在外国司法管辖区对未经授权使用我们的知识产权的行为进行监管可能很困难。因此，我们的知识产权可能不会像美国以外的国家那样强大或容易实施。

我们的专利申请可能不会作为专利颁发，这可能会对我们阻止他人对与我们类似的产品进行商业开发的能力产生实质性的不利影响。

我们不能确定我们是我们已向其提交特定专利申请的标的的第一个发明者，或者我们是否是提交此类专利申请的第一方。如果另一方就与我们相同的标的提交了专利申请，我们可能没有权利获得专利申请所寻求的保护。此外，已发出的专利权利要求的保护范围往往难以确定。因此，我们不能确定我们提交的专利申请将会发布，或者我们发布的专利将提供保护，使其免受具有类似技术的竞争对手的攻击。此外，我们的竞争对手可能会围绕我们已颁发的专利进行设计，这可能会对我们的业务、前景、财务状况或经营业绩产生不利影响。

我们的管理团队管理上市公司的经验有限。

我们管理团队中的大多数成员在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守与上市公司相关的日益复杂的法律方面的经验有限。我们的管理团队可能无法成功或有效地管理作为一家上市公司的要求，该公司受制于联邦证券法规定的重大监管和报告义务，以及证券分析师和投资者的审查。这些新的义务和组成将需要我们的管理团队给予极大的关注，并可能转移他们对我们业务日常管理的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。

获得蜜獾的MIL-STD认证并将其推进到美军整合中是有风险和不确定性的。

获得蜜獾的MIL-STD认证并将其推进到美军整合中是有风险和不确定性的，可能不会在我们预期的时间表上完成，或者根本不会完成。

网络安全风险和攻击、安全事件和数据泄露可能危及我们的知识产权或其他专有信息，可能扰乱我们的电子基础设施、运营和制造，并可能影响我们的竞争地位、声誉、运营结果、财务状况和现金流。

我们依赖我们的信息技术和电子基础设施及其与我们业务活动的各个关键方面相关的能力、可靠性和安全性。我们还依赖于我们扩展和不断更新这些技术和相关基础设施的能力，以应对我们不断变化的业务需求和带来的风险。我们面临着与支持我们的旧技术以及实施必要的升级和强化现有技术相关的挑战。此外，其中一些技术由第三方服务提供商管理，不在我们的直接控制之下。如果我们遇到关键技术问题，包括在升级或新技术实施期间，任何由此产生的中断都可能对我们的业务运营和绩效产生不利影响。

我们的业务运营依赖于我们和第三方供应商的电子基础设施，包括处理与我们的业务和我们的员工、潜在客户、供应商和其他业务合作伙伴有关的信息和数据，如知识产权、个人信息、受保护的信息、财务信息和其他机密和专有信息。虽然我们保持一定的行政、技术和物理保障，并采取预防性和前瞻性措施来打击已知和未知的网络安全风险，但我们正在开展工作和进程，以建设和完善我们的电子基础设施、控制、政策和保障措施。不能保证我们目前的控制和我们正在进行的努力将足以消除安全风险。

网络攻击的频率越来越高，性质也在不断演变。我们和我们的第三方提供商通过使用越来越复杂的方法面临攻击风险，这些方法包括恶意软件、网络钓鱼、勒索软件，以及部署技术来发现和利用漏洞。例如，像许多组织一样，我们也曾成为网络钓鱼攻击的目标。我们的电子基础设施和由我们的第三方提供商维护的信息技术系统在过去和未来都可能受到未经授权访问、禁用、破坏、恶意控制或造成其他业务中断的企图。在某些情况下，很难预测或立即发现此类事件和造成的任何损害。虽然这些类型的事件到目前为止还没有对我们的业务产生实质性影响，但未来涉及访问或不当使用我们的系统或我们的第三方系统的事件可能会危及机密、专有或其他敏感信息。

此外，网络攻击可能对我们的声誉和竞争地位造成负面影响，并可能导致与第三方的诉讼、监管行动、巨额补救成本以及业务和客户关系的损失，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。尽管我们保留了一些保险范围，但我们不能确定保险范围是否适用于网络风险，是否足以承担所产生的债务，或者任何保险公司不会接受或拒绝未来索赔的保险范围。

我们的电子基础设施或我们所依赖的第三方技术系统的运行，以及新的电子基础设施的开发和部署可能会出现问题，这些问题可能会对我们的全部或部分业务产生不利影响，甚至扰乱我们的业务，直到得到解决。此外，由于新冠肺炎疫情，我们很大比例的受薪员工继续远程全职或兼职工作。这种远程工作环境可能会增加安全漏洞或对我们的信息技术环境造成其他干扰的风险。

我们的全球业务受到数据隐私法律和法规的约束，这些法律和法规会带来巨额合规成本，并造成声誉和法律风险。

由于我们的业务范围是国际化的，我们可能会受到一套复杂的数据隐私监管要求体系的约束，例如《欧盟一般数据保护条例》和《加州消费者隐私法》及其修正案。

我们的众多海外业务受到与美国不同的法律、规则和商业惯例的监管。我们现在无法预测我们未来的数据隐私风险，或者我们的业务可能受到的未来监管要求的性质、范围或影响，或者现有法律可能被管理或解释的方式。

影响金融服务业的不利事态发展，例如涉及流动性、违约或金融机构或交易对手方不履行义务的实际事件或担忧，可能会对公司当前和预期的业务运营及其财务状况和运营结果产生不利影响。

涉及流动性有限、违约、业绩不佳或影响金融服务业或金融服务业其他公司的其他不利发展的实际事件，或对任何此类事件或其他类似风险的担忧或传言，过去和未来可能会导致整个市场的流动性问题。例如，2023年3月10日，硅谷银行(SVB)被加州金融保护和创新部关闭，后者任命联邦存款保险公司(FDIC)为接管人。同样，2023年3月12日，Signature Bank和Silvergate Capital Corp.分别被卷入破产管理程序。尽管财政部、美联储和联邦存款保险公司的一份声明指出，SVB的所有储户在关闭仅一个工作日后就可以取用他们的所有资金，包括无保险存款账户中的资金、信贷协议下的借款人、信贷协议下的借款人、信贷协议下的信用证和某些其他金融工具、签名银行或FDIC接管的任何其他金融机构，但可能无法提取其中未提取的金额。虽然吾等并非任何持有SVB、Signature或任何其他正在接受接管的金融机构的任何此类票据的借款人或一方，但如果任何此类票据的贷款人或交易对手被接管，吾等可能无法取得该等资金。此外，如果我们的任何客户、供应商或与我们有业务往来的其他方无法根据此类工具或与此类金融机构的贷款安排获得资金，则这些各方向我们支付债务或达成要求向我们支付额外款项的新商业安排的能力可能会受到不利影响。在这方面，SVB信贷协议和安排的交易对手，以及第三方，如信用证受益人(等)，可能会受到SVB关闭的直接影响，以及更广泛的金融服务业对流动性担忧的不确定性。类似的影响过去也曾发生过，例如在2008-2010年金融危机期间。我们不持有SVB、Signature Bank或Silvergate Capital的存款或证券。

我们的信息技术系统的故障可能会严重扰乱我们的业务运营。

我们的业务越来越依赖信息技术的使用，这意味着某些关键领域，如研发、生产和销售，在很大程度上依赖于我们或第三方供应商的信息系统。我们执行业务计划和遵守有关数据控制和数据完整性的法规要求的能力，在一定程度上取决于我们的信息技术系统或信息技术系统和第三方服务提供商提供的信息技术系统的持续和不间断的性能。这些系统容易受到各种来源的破坏，包括电信或网络故障、恶意人为行为和自然灾害。此外，尽管采取了网络安全和备份措施，但我们的一些服务器可能容易受到物理或电子入侵、计算机病毒和类似的破坏性问题的攻击。尽管我们和我们的第三方服务提供商采取了预防措施，以防止可能影响我们的it系统的意外问题，但在我们的任何it系统升级过程中出现的持续或反复的系统故障或问题，如果中断了我们生成和维护数据的能力，特别是操作我们的专有技术平台的能力，可能会对我们的业务运营能力产生不利影响。

与我们普通股和认股权证所有权相关的风险

特拉华州法律和我们第二次修订和重述的公司注册证书以及第二次修订和重述的章程包含某些条款，包括反收购条款，这些条款限制了股东采取某些行动的能力，并可能推迟或阻止股东可能认为有利的收购尝试。

我们第二次修订和重述的公司注册证书以及我们修订和重述的章程，以及特拉华州通用公司法(“DGCL”)包含的条款可能会使我们董事会认为不可取的收购变得更加困难、延迟或阻止，从而压低我们普通股的交易价格。这些规定还可能使股东难以采取某些行动，包括选举董事或采取其他公司行动，包括对我们的管理层进行变动。除其他事项外，我们的第二份经修订及重述的公司注册证书及经修订及重述的附例包括以下条文：

这些条款单独或共同可能会推迟或阻止敌意收购、控制权变更或董事会或管理层的变动。

此外，作为一家特拉华州公司，我们将受特拉华州法律条款的约束，包括DGCL第203节，该条款一般禁止持有我们已发行股本15%或更多的某些股东在指定时间内与我们进行某些业务合并，除非满足某些条件。

第二次修订和重述的公司注册证书、修订和重述的公司章程或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止控制权变更的条款都可能限制股东从他们持有的我们股本股份中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的普通股支付的价格。

我们的第二份修订和重述的公司注册证书指定位于特拉华州的州或联邦法院作为我们与我们股东之间基本上所有纠纷的独家法院，并规定联邦地区法院将是解决根据证券法提出的任何诉因的独家论坛，其中每一项都可能限制我们的股东选择司法法院处理与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷。

第二份修订和重述的公司注册证书规定，除非我们以书面形式同意选择替代法院，否则该法院是(1)代表其提起的任何派生诉讼或法律程序，(2)任何声称其任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们的股东负有受托责任的索赔的唯一和排他性法院，(3)根据特拉华州公司法的任何规定产生的任何诉讼，或第二份修订和重述的公司注册证书或修订和重述的章程，或(4)任何其他主张受内部事务原则管辖的索赔的诉讼应由特拉华州衡平法院(或，如果衡平法院没有管辖权，则为特拉华州地区联邦地区法院)进行，在所有案件中，受法院管辖的不可或缺的被告一方。第二个修订和重述的公司注册证书还规定，美国联邦地区法院将是解决根据《证券法》提出的诉因的任何投诉的唯一论坛。除某些例外情况外，排他性法院规定在适用法律允许的最大范围内适用。交易法第27条规定，联邦政府对为执行交易法或其下的规则和法规所产生的任何义务或责任而提起的所有诉讼拥有独家联邦管辖权。因此，排他性法庭条款将不适用于为执行《交易法》规定的任何义务或责任而提起的诉讼，也不适用于联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。然而，我们注意到，对于法院是否会执行这一条款存在不确定性，投资者不能放弃对联邦证券法及其规则和法规的遵守。证券法第22条规定，州法院和联邦法院对为执行证券法或其下的规则和法规所产生的任何义务或责任而提起的所有诉讼拥有同时管辖权。

任何个人或实体购买或以其他方式获得我们任何证券的任何权益，应被视为已知悉并同意本条款。这一排他性法庭条款可能会限制股东在与我们或我们的董事、高管或其他员工发生纠纷时，在司法法院提出其选择的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的诉讼。如果法院发现排他性法庭条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决争端相关的额外费用，这可能会损害其运作结果。

一个活跃的证券市场可能无法发展，这将对我们证券的流动性和价格产生不利影响。

由于特定于我们业务的因素以及一般市场或经济状况，我们证券的价格可能会有很大差异。此外，活跃的证券交易市场可能永远不会发展，即使发展起来，也可能无法持续。除非市场能够建立和持续，否则你可能无法出售你的证券。

纳斯达克可能会将我们的证券从其交易所退市，这可能会限制投资者交易我们的证券的能力，并使我们受到额外的交易限制。

我们的证券，包括普通股和权证，目前都在纳斯达克资本市场上市。然而，我们不能向您保证，我们的证券未来将继续在纳斯达克资本市场上市。为了继续将我们的证券在纳斯达克资本市场上市，我们必须保持一定的财务、分销和股票价格水平。一般来说，我们必须保持最低的股东权益金额(一般为2500,000美元)和我们证券的最低持有者数量(通常为300名公共股东)。此外，我们还必须证明遵守了其他纳斯达克的持续上市要求，以继续维持我们的证券在纳斯达克资本市场的上市。

过去，我们曾收到纳斯达克发出的关于我们未能满足持续上市要求的缺陷信，目前我们并未满足所有此类要求。2023年5月24日，公司收到纳斯达克股票市场有限责任公司(“纳斯达克”)上市资格人员(“员工”)的函，指出普通股的投标价格已连续30个工作日收于每股1.00美元以下，因此，公司不符合“纳斯达克上市规则”第5550(A)(2)条规定的继续在纳斯达克资本市场上市的最低投标价格要求(“最低投标要求”)。

2024年5月13日，本公司实施反向股票拆分，为遵守最低投标要求，本公司普通股于2024年5月14日开盘时在纳斯达克资本市场进行拆分调整交易。自那以后，该公司已收到纳斯达克的确认，称其已达到最低投标要求。

于2024年4月17日，我们收到纳斯达克的函件，通知本公司因本10-k表格年报未能于2024年3月31日的规定到期日提交而未能遵守纳斯达克上市规则第5250(C)(1)号所载的持续上市定期报告要求(“及时报告要求”)。此外，于2024年5月24日，我们收到纳斯达克的函件，通知本公司因本公司未能于2024年5月14日的规定到期日(“10-Q拖欠函件”)前提交截至2024年3月31日的10-Q表格季度报告(“10-Q拖欠函件”)，以致未能遵守纳斯达克上市规则第5250(C)(1)条所载的定期继续上市要求。该公司向纳斯达克提交了合规计划，阐述了提交本年度报告(Form 10-K)和第一季度10-Q报告的计划。根据每个合规计划，公司必须在2024年10月14日之前提交本年度报告Form 10-k和第一季度10-Q，以重新遵守及时报告要求。截至本Form 10-k年度报告发布之日，公司预计其截至2024年6月30日的Form 10-Q季度报告将不会在规定的截止日期2024年8月14日之前提交。

我们无法向您保证，我们将能够始终满足纳斯达克持续上市的要求。如果纳斯达克将我们的证券从其交易所退市，而我们无法将我们的证券在另一家全国性证券交易所上市，我们预计我们的证券可能会在场外交易市场报价。如果发生这种情况，我们可能面临重大的不利后果，包括：

如果我们的普通股被摘牌并被确定为“细价股”，经纪自营商可能会发现更难交易我们的普通股，投资者可能会发现更难在二级市场获得或处置我们的普通股。

如果我们的普通股在纳斯达克资本市场被除名，它可能会受到所谓的“细价股”规则的约束。美国证券交易委员会通过了相关规定，将“细价股”定义为每股市场价格低于5美元的任何股权证券，但有某些例外情况，例如在国家证券交易所上市的任何证券，这是我们目前所依赖的例外情况。对于任何涉及“细价股”的交易，除非获得豁免，否则规则对经纪自营商施加了额外的销售实践要求，但某些例外情况除外。如果我们的普通股被摘牌，并被确定为“细价股”，经纪自营商可能会发现更难交易我们的普通股，投资者可能会发现更难在二级市场上收购或处置我们的普通股。

我们的普通股价格可能会发生重大变化，您可能会因此损失全部或部分投资。

我们普通股的交易价格可能会波动。股票市场最近经历了极端的波动。这种波动往往与特定公司的经营业绩无关或不成比例。您可能无法以有吸引力的价格转售您持有的我们普通股的股份，原因有很多，例如与我们的运营和业务有关的风险因素“及以下事项：

这些广泛的市场和行业波动可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，无论我们的实际经营业绩如何。此外，如果我们普通股的公开流通股和交易量较低，价格波动可能会更大。

在过去，在市场波动之后，股东会提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，无论此类诉讼的结果如何，都可能造成巨额成本，并将资源和执行管理层的注意力从我们的业务上转移出去。

由于当前没有计划在可预见的未来对我们的普通股支付现金股息，因此除非您以高于您所支付的价格出售普通股，否则您可能无法获得任何投资回报。

我们打算保留未来的收益，用于未来的运营、扩张和偿还债务，目前没有计划在可预见的未来支付任何现金股息。普通股未来的任何股息的宣布、数额和支付将由董事会全权决定。董事会可能会考虑一般和经济状况、我们的财务状况和经营结果、我们的可用现金以及当前和预期的现金需求、资本要求、合同、法律、税收和监管限制、我们向股东或其子公司向其支付股息的影响，以及董事会认为相关的其他因素。因此，除非您以高于购买价格的价格出售您的普通股，否则您在我们普通股上的投资可能得不到任何回报。

我们的股东未来可能会遭遇稀释。

由于收购、资本市场交易或其他方面的股权发行，包括但不限于我们可能授予其董事、高级管理人员和员工的股权奖励，或行使认股权证，目前股东持有的普通股的比例可能在未来被稀释。这种发行可能会对我们的每股收益产生稀释效应，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

如果证券或行业分析师没有发表关于我们业务的研究或报告，如果他们改变了对我们普通股的建议，或者如果我们的经营业绩没有达到他们的预期，我们的普通股价格和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们的业务的研究和报告。如果没有证券或行业分析师开始报道我们或我们的业务，我们普通股的交易价格可能会受到负面影响。在证券或行业分析师发起覆盖的情况下，如果一名或多名跟踪我们的分析师下调了我们的证券评级或发表了对我们业务不利的研究报告，或者如果我们的经营业绩不符合分析师的预期，我们普通股的交易价格可能会下降。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，对我们普通股的需求可能会减少，这可能会导致我们的普通股价格和交易量下降。

我们或我们的股东在公开市场上未来的销售，或对未来销售的看法，可能会导致我们普通股的市场价格下降。

在公开市场上出售我们普通股的股票，或认为这种出售可能发生的看法，可能会损害我们普通股的现行市场价格。这些出售，或者这些出售可能发生的可能性，也可能使我们在未来以它认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。

根据2021年股权激励计划为未来发行保留的Advent普通股股份，一旦发行，将有资格在公开市场出售，受任何适用的归属要求、锁定协议和法律施加的其他限制的约束。根据2021年股权激励计划，共保留了18,977股普通股供未来发行。我们于2021年6月10日提交了S-8表格(以下简称S-8表格)，登记了根据2021年股权激励计划预留发行的普通股股份。在我们向美国证券交易委员会提交所有应提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告和10-K表格年度报告(包括本10-K表格年度报告和我们截至2024年3月31日的季度报告10-Q表格)之前，我们将被禁止根据2021年股权激励计划以S-8表格发布股权奖励，也不得向美国证券交易委员会提交S-1表格登记声明。

未来，我们还可能发行与投资或收购相关的证券。与投资或收购相关的普通股发行金额可能构成我们普通股当时已发行股票的一大部分。任何与投资或收购相关的额外证券的发行都可能导致我们的股东的额外稀释。

作为一家上市公司，我们受到额外的法律、法规和证券交易所上市标准的约束，这给我们带来了额外的成本，可能会使我们的资源紧张，并转移我们管理层的注意力。

Coment之前以私人形式运营，合并后成为上市公司的全资子公司，遵守交易法、萨班斯-奥克斯利法案、2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法、纳斯达克的上市要求和其他适用证券法律和法规的报告要求。遵守这些法律法规将增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动变得更加困难、耗时或成本高昂，这可能会使我们的资源紧张或分散管理层的注意力。

我们可能会在对权证持有人不利的情况下，在行使之前赎回未到期的公共权证。

我们将有能力在已发行的公共认股权证可行使后和到期前的任何时候，以每份认股权证0.01美元的价格赎回它们，前提是我们普通股的最后报告销售价格等于或超过每股540.00美元(经股票拆分、股票股息、重组、资本重组等调整后)，在截至我们向权证持有人发送赎回通知的前30个交易日的30个交易日内的任何20个交易日内。如果及当公开认股权证可由吾等赎回时，吾等可于本年报所属的登记声明对该等认股权证所涉及的普通股股份生效时行使赎回权。赎回尚未赎回的认股权证可能迫使您：(1)行使您的认股权证，并在可能对您不利的时候支付相关的行使价；(2)当您希望持有您的权证时，以当时的市场价格出售您的权证；或(3)接受名义赎回价格，在要求赎回未偿还的公共认股权证时，名义赎回价格可能大大低于您的权证的市值。任何配售认股权证或营运资金认股权证，只要由本公司保荐人或其获准受让人持有，本公司将不会以现金赎回。

会计准则的改变以及管理层与复杂会计事项相关的主观假设、估计和判断可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。

我们适用于与我们业务相关的广泛事项的会计原则和相关声明、实施指南和解释，包括但不限于收入确认、租赁和基于股票的薪酬，这些都是复杂的，涉及我们管理层的主观假设、估计和判断。会计声明或其解释的变化，或管理层对基本假设、估计或判断的变化，可能会显著改变我们报告或预期的财务业绩。

我们普通股的认股权证的行使将增加未来有资格在公开市场转售的股票数量，并导致对我们的股东的稀释。

截至2023年12月31日，我们拥有认股权证，购买了总计878,985股我们已发行的普通股。在行使剩余认股权证的情况下，将发行更多普通股，这将导致普通股当时的持有者被稀释，并增加有资格在公开市场上转售的股票数量。在公开市场出售大量此类股票或行使此类认股权证可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

权证的估值可能会增加我们综合收益(亏损)表中净收益(亏损)的波动性。

认股权证公允价值的变动是由于股票价格和每个报告期内未清偿认股权证的变动所致。认股权证负债的公允价值变动是对与ACMI的首次公开发售和同时进行的私募相关发行的未偿还认股权证进行的按市值计价的公允价值调整。我们股票价格或已发行认股权证数量的重大变化可能会对我们综合收益(亏损)表中的净收益(亏损)产生不利影响。

没有。

风险管理与战略

我们制定了评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的政策和程序，并将这些程序纳入我们的整体风险管理系统和程序。我们定期评估来自网络安全威胁的重大风险，包括在我们的信息系统上或通过我们的信息系统发生的任何潜在的未经授权的事件，这些事件可能会对我们的信息系统或其中驻留的任何信息的保密性、完整性或可用性造成不利影响。

我们至少每年进行一次风险评估，以确定网络安全威胁。这些风险评估包括确定合理可预见的潜在内部和外部风险、发生的可能性和此类风险可能造成的任何潜在损害，以及我们为管理此类风险而实施的现有政策、程序、系统、控制和其他保障措施是否足够。我们的风险管理流程还包括与使用我们的主要第三方供应商和服务提供商相关的网络安全风险。

在这些风险评估之后，我们设计、实施和维护合理的保障措施，以最大限度地减少已确定的风险；合理解决现有保障措施中发现的任何差距；根据需要更新现有保障措施；并监督我们保障措施的有效性。我们相信，我们已经为我们的网络安全风险管理流程分配了足够的资源，并已指定我们的全球IT董事负责管理网络安全风险评估和缓解流程。

作为我们整体风险管理计划的一部分，我们为高风险领域的员工提供网络安全方面的培训，并在提交申请后向所有员工分发了标准操作程序。有关网络安全威胁的任何风险(包括之前的任何网络安全事件)是否已对我们的公司产生重大影响或合理地可能对公司产生重大影响的其他信息，请参阅本年报10-k表格中的第1A项“风险因素”，其中包括题为“我们的内部计算机系统或我们的CRO或其他承包商或顾问的系统可能出现故障或遭受安全漏洞，这可能导致我们的产品开发计划的实质性中断”的风险因素，“我们的专有信息，或我们的客户、供应商和业务合作伙伴的信息。我们的信息技术系统的故障可能会严重扰乱我们的业务运营。

治理

我们董事会的主要职能之一是对我们的风险管理过程进行知情监督，包括来自网络安全威胁的风险。我们的董事会负责监督监测和战略风险评估，我们的高管负责日常管理、监测并向董事会报告我们面临的重大风险。

我们的董事全球IT主要负责评估和管理日常网络安全威胁带来的重大风险。

我们在希腊帕特拉斯租用了大约3400平方英尺的办公室。租约将于2028年12月31日到期。通过收购Fischer，我们收购了位于丹麦奥尔堡的SerEnergy办公、生产和实验室设施，面积约为8,600平方英尺。我们还从丹麦奥尔堡的Fischer那里获得了一份约7,000平方米的租约，其中包括SerEnergy使用的会议室和一个仓库，以及位于菲律宾帕拉纳克市两个地点的办公、车间和仓库空间，总计约12,700平方英尺，由于我们丹麦子公司的破产申请，这些租约不再保留。我们于2022年10月签订了一份租约，将21,401平方英尺作为位于马萨诸塞州查尔斯敦胡德公园的产品开发和制造中心，该中心以前是公司的主要执行办公室。2024年6月，房东和公司同意自2024年6月30日起终止胡德公园租约。我们签订了一份日期为2021年2月5日的租约，租用马萨诸塞州02116波士顿克拉伦登大街200号约6,000平方英尺的办公空间。租期为五年(除非按照租赁协议的规定提前终止)。2023年1月9日，本公司签订了克拉伦顿街200号写字楼的分租协议。转租期限为四年。

我们不时会受到在正常业务过程中出现的各种索赔、诉讼和其他法律和行政程序的影响。其中一些索赔、诉讼和其他程序可能涉及高度复杂的问题，受到重大不确定性的影响，并可能导致损害赔偿、罚款、处罚、非货币制裁或救济。然而，我们不认为任何此类索赔、诉讼或诉讼程序，无论是单独或整体待决，都不会对我们的业务产生重大影响，但有一个例外：

根据日期为2021年6月25日的股份购买协议的仲裁条款，本公司于2023年6月7日收到F.E.R.Fischer Edelstahlrohre GmbH(“F.E.R.”)的仲裁请求，根据该协议，本公司收购SerEnergy和FES，该收购于2021年8月31日完成。仲裁根据德国仲裁协会的《仲裁规则》在德国美因河畔法兰克福举行，双方于2024年5月提交了结案陈词。F.E.R.声称，根据成交之日的股票对价上限和相应价值，它将到期约450万欧元。公司认为索赔没有根据，并在这些诉讼中为自己进行了有力的辩护；尽管我们不能准确地预测这件事的最终结果。

在2023年9月14日的一封信中，公司的一名据称的股东要求根据8月8日的规定检查公司的账簿和记录。C.第220条(“要求”)。该要求旨在要求查阅本公司及其前身AMCI收购公司(“AMCI”)的账簿和财务记录，以调查AMCI董事会和高级管理人员在2021年2月4日与本公司合并时涉嫌违反受托责任的行为。截至2024年5月24日，所谓的股东与公司和AMCI的前董事 签订了通行费协议，支付了2024年1月29日至2024年6月30日期间的所有索赔。2024年6月5日，据称的 股东代表特拉华州衡平法院 向特拉华州衡平法院提起了一项推定的集体诉讼，指控AMCI的前 高管和董事在SPAC交易中违反受托责任和不当得利。该公司在起诉书中没有被列为被告。本公司不知道投诉是否已送达被告。

不适用。

第二部分

关于我们普通股交易的某些信息

我们的普通股和公募认股权证分别以ADN和ADNW的代码在纳斯达克资本市场上市。

我们普通股持有者

截至2024年8月7日，约有27名我们普通股的记录持有人和2名我们认股权证的记录持有人。这些数字不包括DTC参与者或通过被提名人姓名持有股份的实益所有者。

分红

我们从未宣布或支付过普通股的任何现金股息。在可预见的未来，我们预计不会宣布或支付我们的股本的任何现金股息。未来现金股息的支付将取决于我们的收入和收益(如果有的话)、资本要求和总体财务状况。届时，任何现金股息的支付将由董事会酌情决定。

根据股权补偿计划获授权发行的证券

有关根据我们的股权补偿计划授权发行的证券的信息，请参阅第三部分第12项。

最近出售的未登记证券

没有。

购买股票证券

在截至2023年12月31日的年度内，我们没有购买任何普通股。

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的合并财务报表和本年度报告中以Form 10-k格式出现的相关附注一起阅读。

本讨论和分析中包含的或本Form 10-k年度报告中其他地方陈述的一些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素，包括项目1A中所列的因素。在本年度报告10-k表格中的“风险因素”一节中，我们的实际结果可能与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同。

本MD&A一般讨论2023年和2022年的项目，以及2023年和2022年之间的同比比较。更多信息见合并财务报表附注1“列报基础”。

概述

Coment是一家在燃料电池和氢气技术领域运营的先进材料和技术开发公司。Coment开发、制造和组装决定氢燃料电池和其他能源系统性能的关键部件。Coment的核心产品是全燃料电池系统和位于燃料电池中心的膜电极组件(MEA)。Advent MEA得益于Advent工程膜技术的特性，使燃料电池产品更坚固、更持久、最终成本更低。

Coment的主要业务一直是开发和制造MEA，并为固定电源、便携式电源、汽车、航空、储能和传感器市场的一系列客户设计燃料电池组和完整的燃料电池系统。Coment的总部设在加利福尼亚州利弗莫尔，我们在加利福尼亚州利弗莫尔和希腊帕特拉斯设有中东和北非制造和系统生产工厂。

Advent目前的大部分收入来自燃料电池系统和MEA的销售和维修，以及分别用于铁流电池和手机市场特定应用的膜和电极的销售。虽然燃料电池系统和中东和非洲地区的销售和相关收入预计将为Advent未来的收入提供大部分，但这两个市场在商业上仍然是可行的，并有可能在Advent现有客户的基础上创造可观的未来收入。Coment还从研究机构和其他组织获得了一系列项目的赠款资金。Coment预计在可预见的未来将继续有资格根据其产品开发活动获得赠款资金。

业务发展

欧盟批准绿色HiPo项目

2022年6月16日，Advent宣布收到希腊政府的通知，通知公司IPCEI Green HiPo已提交欧盟批准提供资金。2022年7月15日，Advent获得欧盟欧盟委员会的正式批准。Green HiPo项目旨在将Ht-PEM燃料电池和电解槽的开发、设计和制造带到希腊马其顿西部地区，用于生产电力和绿色氢气。

2024年2月，本公司收到希腊政府为Green HiPo IPCEI项目提供2400欧元万赠款的正式邀请，然而，由于延迟两年才收到希腊经济和财政部签署的协议，以及本公司获得额外3600欧元万资金的能力存在不确定性，本公司预计短期内不会支付任何国家援助方案。

空客条款说明书将启动联合标杆项目

2023年11月6日，Advent宣布与航空、航天及相关服务领域的全球领先者空中客车公司就氢燃料电池优化离子对™膜电极组件的联合基准项目签署了一份条款说明书。空客将为该项目及其对航空业的广泛知识提供资金支持。Coment将投资于人员、材料、硬件和第三方研究中心，为项目目标做出贡献。这项耗资数百万美元的合作目前预计将在两年内进行。

该项目的目标是加快Advent的MEA的开发，并根据航空要求和当前/预期的技术限制对Ion Pair MEA进行基准测试。在高于180°C(360°F)的温度下运行的HT-PEM MEAs旨在解决航空燃料电池使用中的最大挑战之一：热管理。与低温燃料电池堆技术相比，高温燃料电池可以提高性能，增加载客量，并增加续航里程。Coment认为，Ht-PEM不仅对于航空，而且对于重型卡车、汽车工业和海洋用途都是一个更好的选择。

与林肯公园资本基金有限责任公司(“林肯公园”)的购买协议

2023年4月10日，Advent与林肯公园签订了一份购买协议(“购买协议”)，该协议规定，在购买协议的36个月期限内，Advent有权(但无义务)不时向林肯公园出售价值高达5,000万的普通股。在签订购买协议的同时，Advent还与林肯公园签订了一项登记权协议，根据该协议，我们同意根据一份登记声明，登记已根据购买协议向林肯公园发行的普通股的转售。在购买协议签署后，我们向林肯公园发行了21,186股普通股，作为其根据购买协议承诺购买我们普通股的代价。林肯公园已同意不以任何方式直接或间接卖空或对冲我们的普通股。截至2023年12月31日，林肯公园已向公司出售了总计10,490股股票，净收益为550美元万。

在市场发售协议上

2023年6月2日，Advent与H.C.Wainwright&Co.，LLC作为销售代理(“代理”)签订了一项在市场发售协议(“自动柜员机协议”)，以创建一项在市场上的股权计划，根据该计划，它可以不时通过代理(“自动柜员机发售”)出售Advent价值高达5,000万的普通股。根据自动柜员机协议，代理人将有权按自动柜员机协议下每次出售股份所得毛收入的3.0%的固定费率收取佣金。

根据自动柜员机协议出售普通股(如果有的话)的交易可被视为1933年证券法(经修订)(“证券法”)下第415条规则所界定的“场外股票发行”，包括以普通经纪商交易的方式进行的销售，包括在纳斯达克资本市场上，按销售时的现行市场价格或与代理商达成的其他协议。Coment没有义务出售协议项下的任何普通股，代理商也没有义务购买或出售协议项下的任何普通股，并可随时暂停协议项下的要约或终止协议。自动柜员机发售将在自动柜员机协议终止时终止。截至2023年12月31日，代理已向公司出售了总计5,877股股票，总代价为140美元万。

普通股是根据安永先前提交的S-3表格注册说明书(文件编号333-271389)(于2023年5月2日宣布生效)以及与自动柜员机发行相关的招股说明书补充文件及随附的招股说明书于2023年6月2日提交给美国证券交易委员会(以下简称美国证券交易委员会)而发行的。

与Joseph Gunnar&Co.，LLC的购买协议

于二零二三年十二月二十二日，本公司与名单所列若干买方(“买方”)订立证券购买协议(“Gunnar购买协议”)，据此，本公司同意以公开发售方式直接向买方发行及出售333,333股普通股(“登记直接发售”)。普通股的每股收购价为6美元，总收益为2,000,000美元。

截至提交本年度报告10-k表格之日，扣除公司与登记直接发售相关的预计应付费用后，公司获得的净收益约为180亿美元(万)。

本公司向Gunnar支付相当于登记直接发售总收益9.0%的总现金费用，并同意向Gunnar偿还总计25,000美元的实际法律顾问费用和支出以及其他自付费用。

胡德公园设施

2023年3月，Advent宣布在马萨诸塞州波士顿的胡德公园开设了新的研发和制造设施。2024年6月29日，为了降低成本，公司决定放弃胡德公园的设施，并能够找到新的租户来占用空间。本公司和业主同意将租约提前至2024年6月30日到期。该公司有一张以房东为受益人的金额为75万的信用证，该信用证已发放给房东，以偿还对该公司的任何索赔。

与能源部合作

与能源部国家实验室(洛斯阿拉莫斯国家实验室、布鲁克海文国家实验室、国家可再生能源实验室)的联合努力继续获得势头。这群顶尖的科学家和工程师正在与Advent的开发和制造团队密切合作，并正在进一步了解将推动Ht-PEM燃料电池发展的突破性材料。这种下一代Ht-PEM似乎非常适合重型运输、海洋和航空应用，并为电信和其他远程电力市场中使用的固定电力系统提供了成本和寿命方面的好处。

与现代汽车公司(“现代”)达成协议

2022年4月6日，Advent宣布与领先的跨国汽车制造商现代汽车签署技术评估、销售和开发协议，现代汽车在200多个国家提供一系列世界级汽车和移动服务。Coment和现代的目标是利用燃料电池技术，为当前的高碳应用提供绿色能源解决方案。根据协议，现代将向Advent提供催化剂，以便在其专有MEAS中进行评估，而Advent打算通过以下方式支持现代满足其燃料电池项目需求：

2023年3月23日，现代宣布与Advent进行了一次成功的技术评估，在成功之后，Advent和现代达成了联合开发协议(JDA)。根据协议，现代汽车和Advent将合作进一步开发HMC-Advent Ion Pair™MEA，建立MEA供应的商业标准，并评估Advent用于现代重型和/或固定式应用的先进燃料电池技术。此外，双方还将为移动式Ht-PEM燃料电池组引入先进的冷却技术。Coment将在现代评估这些电堆冷却技术并确保在不同运行条件下实现最佳性能时密切合作。

这一伙伴关系建立在两家公司致力于为碳密集型应用开发可持续能源解决方案的基础上。现代的目标是基于其愿景-人类进步-加速建立氢气社会，而这一JDA符合这一愿景。通过在JDA中结合两家公司的先进技术产生的协同效应，预计将通过显著延长寿命和提高功率密度来彻底改变全球MEA市场，而不是目前的Ht-PEM MEA。

巴斯夫环保催化剂和金属溶液(“巴斯夫”)

2023年5月9日，Advent与贵金属和催化领域的全球领先者巴斯夫达成了一项新协议，共同努力构建燃料电池闭环组件供应链，并就将合作伙伴关系扩展到水电解领域进行了讨论。20年来，巴斯夫在Ht-PEM燃料电池的膜和MEA技术方面一直处于领先地位，在贵金属服务和催化方面拥有坚实的基础。HT-PEM燃料电池的工作温度为120至180°C，提供了较宽的工作窗口，并且可以容忍氢燃料来源中的杂质。燃料电池还可以简化冷却，不需要加湿。Coment以甲醇和现场重整为基础，为固定式和便携式应用提供具有竞争力的燃料电池系统。未来，Ht-PEM燃料电池也将用于重型机动和海洋动力。该协议的范围包括巴斯夫在Advent计划在希腊马其顿西部最先进的制造设施扩大中东和非洲地区生产方面的作用，同时向Advent提供全面的产品和服务，以实现关键材料的循环。两家公司将在巴斯夫最新的薄膜开发Celtec上进行合作^®-Z，以及Advent推出的新型离子对™MEA，旨在提高性能、寿命和成本竞争力。

Coment和赛峰电力公司签署谅解备忘录为航空航天部门推进Ht-PEM燃料电池技术

2023年5月31日，Advent与辅助动力系统和涡喷发动机领域的领先者Safran Power Units签署了一份谅解备忘录。利用Advent专有的Ion Pair™MEA技术和赛峰动力集团在航空航天领域的知识和能力，这项新的合作旨在推动专门用于航空航天领域的下一代Ht-PEM燃料电池技术的开发。

与低温PEM(“LT-PEM”)相比，HT-PEM可实现更高效的热管理。HT-PEM更适合于高功率和强集成约束相结合的应用，如航空。与LT-PEM相比，HT-PEM也更坚固，可以承受更苛刻的操作条件，如极端温度和污染。

作为谅解备忘录的一部分，Advent和Safran Power Units正在探索一项联合开发协议，以促进Ht-PEM燃料电池在航空领域的发展，并增强Advent的供应能力。

与西门子能源公司(Siemens Energy AG)的合作

2023年2月9日，我们宣布与全球知名能源技术公司西门子达成新的海上合作，为整个能源价值链提供可持续的解决方案。Coment和西门子将合作为一系列超级游艇开发50kW-500kW船用燃料电池解决方案，该解决方案将提供可持续和可靠的辅助电源，并提供更高的功率密度。这种船用燃料电池解决方案最初预计将用作混合动力源，实现清洁发电，而不是使用传统的柴油发动机和发电机进行锚定和操纵等程序。作为协议的一部分，西门子已经下了20个Advent的甲醇驱动的Serene燃料电池系统的初步订单。该项目完成后，双方将探讨为海上以外更广泛的商业应用开发类似解决方案的潜力，如工业电力解决方案。

与Alpha Laval协作

2023年1月10日，Advent宣布将与全球传热、分离和流体处理产品供应商Alfa Laval合作一个项目，探索Advent甲醇驱动的Ht-PEM燃料电池在海洋行业的应用。

该项目由丹麦能源技术开发和示范计划(“EUDP”)资助，由Advent、Alfa Laval和一群丹麦船东共同努力。该项目将重点测试Advent的甲醇动力Ht-PEM燃料电池作为船用辅助动力源。在项目过程中，燃料电池系统将接受一家领先的国际船级社的风险评估。

与此同时，该项目的目标是整合Advent的下一代燃料电池。这些燃料电池将基于Advent的下一代薄膜电极组件，该组件目前正在L创新计划的框架内开发，该计划是该公司与美国能源部洛斯阿拉莫斯国家实验室、布鲁克海文国家实验室和国家可再生能源实验室的联合开发计划。为了满足航运业日益增长的电力需求，Advent的下一代燃料电池预计将在寿命、效率和电力输出方面显著提高。

用于DOD 2021验证计划的可穿戴燃料电池的选择

2021年3月31日，我们宣布Advent的50W改装甲醇可穿戴燃料电池电力系统(“蜜獾”)已被美国国防部能源与环境国防中心(“NDCEE”)选中，参加其2021年的示范/验证计划。NDCEE是美国国防部的一项计划，旨在解决在军事应用的现役设施中演示和验证的高度优先的环境、安全、职业健康和能源技术挑战。该公司认为，Advent的蜜獾50™(“HB50”)燃料电池是该计划中唯一支持美国陆军在2028年拥有一支科技部队的目标的燃料电池。

推出蜜獾50™燃料电池系统

2022年8月4日，我们宣布推出我们的HB50电源系统，这是一款紧凑型便携式燃料电池系统和安静电源，用于军事和救援行动等离网野战应用。Advent便携式电源系统的推出恰逢该公司完成了来自美国国防部的第一批发货订单。HB50电力系统可以由可生物降解的甲醇作为燃料，允许近乎无声地产生高达50W的连续电力，并产生清洁的排放。HB50专为秘密行动而设计，可以轻松为无线电和卫星通信设备、远程固定和移动监控系统以及笔记本电脑供电，以及更一般的电池充电需求。HB50是一项独特的技术，在典型的72小时任务中，它可以比电池节省65%的重量。对于时间较长的任务，减轻重量的好处会进一步增加。

HB50的S独一无二的设计使其可以用于士兵佩戴的配置或在便携式背包或车辆中操作，同时为士兵系统充电和供电；其散热特性使其能够在-20°C至+55°C的环境温度范围内工作；除了与集成视觉增强系统(“IVAS”)优化兼容外，HB50还可以为诸如117G型高频无线电以及b-GaN和StarLink端子等设备供电。HB50的S耐用性使其能够在具有挑战性的条件和气候下轻松部署，同时支持任务移动性三到七天，而不需要重新补给。

由于Honey Badger的燃料电池技术可以使用氢或液体燃料，该系统的重量只有传统军用电池的一小部分，以满足美国国防部不断变化的对移动电子设备的需求。随着IVAS设备的军事采用和使用不断发展，像蜜獾和HB50这样高度便携的轻量级电源解决方案将成为关键任务的必需品。

2023年9月，Advent与美国国防部签订了一份价值2.2亿美元的新万合同。这一里程碑式的成就符合通用技术服务主合同，将在支持美国陆军苛刻的国防任务要求方面发挥关键作用。这份合同是过去与美国国防部签订的一系列合同的延续，其主要目标是通过集成该公司创新的离子对™技术，进一步优化Advent专有的蜜獾50 MeA便携式燃料电池系统。在这份为期12个月的新合同完成后，Advent和美国国防部的目标是通过专注于增强型HB50燃料电池系统的制造工艺来加强他们的长期合作，这将实现大批量生产制造能力。MEA是燃料电池的核心，它们的性能决定了电池的寿命、效率、重量，在很大程度上决定了最终电化学产品的成本。Coment的离子对微电极技术预计将显著提高HB50的S性能，从而实现更高的功率密度和更紧凑的封装，使其成为包括军事和救援行动在内的离网现场应用的理想解决方案。

2023年12月，Advent与美国国防部签订了一份价值2.8亿美元的新万合同。根据这份属于enVision Innovative Solutions(“EIS”)的新国防合同，Advent将开发先进的制造工艺，以大幅提高生产能力，同时保持HB50系统的质量。这个新项目与Advent和国防部的共同目标保持一致，即加强他们的长期合作，并将HB50转变为便携式和清洁的电源。

新来科技A/S宣布破产

2024年7月25日，先锋科技A/S被丹麦奥尔堡法院宣布破产。请愿书是由工程师工会IDA提出的，该工会要求索赔40.2万欧元。由于该公司没有能力全额支付到期款项，丹麦法院宣布安进科技 A/S破产。康辉科技A/S及其全资子公司绿色能源菲律宾公司将被法院指定的受托人清算，以了结破产案下的所有索赔。该公司预计不会收到任何剩余资产，并已为丹麦子公司破产准备了形式财务信息，以调整截至2023年12月31日的资产负债表金额。本公司剩余的 法人实体没有宣布破产的计划，将继续作为持续经营的实体。

影响我们结果的关键因素

Coment认为，它的业绩和未来的成功取决于几个因素，这些因素为Advent带来了重要的机遇，但也带来了风险和挑战，包括下面讨论的那些因素。

客户需求增加

根据与现有客户的对话和新客户的询问，Advent预计随着其扩大生产设施和测试能力，以及其MEA能力在行业内广为人知，对其燃料电池系统和MEA的需求将大幅增加。Coment预计其现有客户将增加订单量，并从主要组织产生大量新订单，其中一些组织已经在讨论未来的商业合作伙伴关系和联合开发协议。截至2023年12月31日，Advent的收入与其未来预测相比仍处于较低水平，尚未向这些主要组织进行任何商业销售。

成功开发先进的MEA产品

Coment未来的成功在很大程度上取决于未来十年氢燃料电池越来越多地融入全球能源转型。为了与现有的可再生能源发电和储能技术形成成本竞争力并获得广泛采用，燃料电池需要大幅提高向潜在燃料电池客户提供的成本/千瓦性能比，这些客户主要是原始设备制造商、系统集成商和主要能源公司。Coment预计将在氢燃料电池的采用方面发挥重要的推动作用，因为其MEA技术是燃料电池成本/千瓦性能比的关键决定因素。Advent目前正在与洛斯阿拉莫斯国家实验室合作开发其下一代MEA技术(“高级MEA”)，预计该技术的输出功率将是其当前MEA产品的三倍。虽然Advent已经预计，随着MEA产量的增加，能够通过规模经济将成本效益转嫁给客户，但Advanced MEA的成功开发将是向Advent的客户提供所需的成本/千瓦性能改进的重要因素。

陈述的基础

Coment的综合财务报表是根据美国公认会计原则编制的。该公司已确定其在一个可报告的部门中运营。更多信息见合并财务报表附注1“列报基础”。

经营成果的构成部分

收入

收入包括销售货物(多边环境协定、膜、燃料电池组、燃料电池系统和电极)和这些系统的维修，以及工程费。Coment预计，随着时间的推移，收入将大幅增长，并将加权用于燃料电池系统和中东和非洲地区的销售。

收入成本

收入成本包括消耗品、原材料、库存供应、加工成本以及与多边环境协定、膜、燃料电池组、系统和电极的组装、制造和维修相关的直接劳动力成本。Coment在确认收入的期间确认收入成本。

助学金收入

赠款收入包括从研究机构和其他国家和国际组织获得的现金补贴，以支持Advent的研究和开发活动。Coment预计将继续有资格获得赠款收入，并仍在与一些潜在的授权者就一些产品开发活动进行谈判。

研究和开发费用

研发费用包括与Advent研发活动相关的成本，如实验室成本和样品材料成本。Coment预计，随着对改进技术和产品的投资，其研究和开发活动将大幅增加。

管理和销售费用

行政和销售费用包括差旅费用、间接劳动力成本、支付给顾问、第三方和服务提供商的费用、税费和关税、法律和审计费用、折旧、业务发展工资和有限的营销活动，以及激励和股票薪酬费用。Coment预计将减少行政和销售费用，以节省现金，直到业务规模扩大，通过战略合作伙伴关系销售的战略转变将进一步减少销售费用。产生的额外成本是由于作为上市公司运营而产生的，包括遵守美国证券交易委员会的规章制度、法律、审计、额外的保险费用、投资者关系活动以及其他行政和专业服务。

其他收入/(支出)，净额

其他收入/(支出)主要包括与林肯公园股权信贷额度相关的成本和企业产生的其他最低限度的附带收入/(支出)。

权证责任的公允价值变动

截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度的权证负债公允价值分别为40万及940万，分别代表截至2023年及2022年12月31日止年度的私募认股权证及营运资金权证的公允价值变动。

财务收入/(支出)，净额

财务收入/(支出)主要由银行费用和利息费用组成。

外汇收益/(损失)净额

汇兑损益包括以外币计价的交易和以外币计价的货币项目的换算汇兑损益。随着公司规模的扩大，其外汇敞口可能会增加，因为其收入以欧元和美元计价，公司的部分成本以欧元和丹麦克朗计价。

无形资产摊销

在收购UltraCell时确认的470美元万无形资产是商品名称“Ultracell”(40美元万)和专利技术(430万美元)。商标具有无限期的使用寿命，而专利技术的使用寿命为10年。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分别确认了20美元万和40美元万的摊销费用。

在收购SerEnergy和FES时确认的1980美元万的无形资产是价值1690万的专利，价值260万的工艺技术，以及价值30万的积压订单。专利的使用寿命为10年，工艺技术的使用寿命为6年，订单积压的使用寿命为1年。在截至2023年12月31日的一年中，与这些无形资产相关的摊销费用为40美元万。截至2022年12月31日的年度，已确认摊销费用为230亿美元万。

所得税

截至2023年12月31日的年度所得税(拨备)为70万美元，主要用于管理层对丹麦研发税收抵免的可回收性评估。截至2022年12月31日的年度的所得税优惠总额为200亿万，主要与丹麦的净营业亏损结转有关，这导致了递延纳税资产。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们提供了估值准备金，以抵消与丹麦结转净营业亏损相关的递延税项资产。

经营成果

截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度比较

下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度综合经营业绩摘要以及期间之间的变化。

收入

我们的总收入从截至2022年12月31日的年度的约780美元万减少了约300万美元或(38.0%)至截至2023年12月31日的年度的约490美元万。收入下降是由截至2023年12月31日的年度燃料电池系统和组件数量下降推动的。

收入成本

收入成本增加了约970美元万，从截至2022年12月31日的年度的约860美元万增加到截至2023年12月31日的年度的约1830美元万。收入成本增加的主要原因是库存拨备增加。

研究和开发费用

截至2023年12月31日的年度，研发支出约为1,210美元万，截至2022年12月31日的年度，研发支出约为9，80美元万。研发费用主要用于内部研发成本，以及我们与美国能源部的合作研发协议。

管理和销售费用

在截至2023年12月31日的财年，管理和销售费用约为3,250美元万，截至2022年12月31日的财年，管理和销售费用约为3,590美元万。减少的主要原因是在2022年全年实施的行政成本降低以及截至2023年12月31日的年度董事和高级管理人员保险费用的减少。

无形资产摊销

在截至2023年12月31日的年度内，无形资产的摊销约为60万美元，较截至2022年12月31日的年度减少(210万美元)。摊销费用减少是由于在2022年第四季度以及2023年第二季度和第四季度确认的重大减值费用。

信用损失--客户合同

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们确认了客户合同的信贷损失。参考合同资产和合同负债更多细节，请参阅披露。

购进价格调整带来的收益

在截至2022年12月31日的年度内，我们确认了与收购SerEnergy和FES相关的收购价格调整带来的收益。有关收购价格调整的更多信息，请参阅本年度报告其他部分10-k表格中的经审计综合财务报表中的附注3。

减值损失--无形资产和商誉

我们于2023年确认减值亏损1,350美元万，主要与收购UltraCell及SerEnergy和FES所产生的商誉及其他无形资产，以及于2024年7月宣布破产的安进科技A/S持有的物业、厂房及设备有关。参考关键会计政策和估算更多细节，请参阅披露。

权证责任的公允价值变动

认股权证负债的公允价值变动达40万及940万，分别是由于截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度的私募认股权证及营运资金认股权证的公允价值变动所致。

流动性与资本资源

截至2023年12月31日，公司拥有3.6亿美元的现金和现金等价物万。截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，公司分别录得净亏损7,140美元万及7,430美元万。截至2023年12月31日，公司的流动资产为880万美元，流动负债为1190万美元，使公司的营运资金赤字为310万美元。

该公司面临的一个重大财务挑战和重大风险是缺乏正现金流和流动性。该公司满足其流动资金需求的能力将在很大程度上取决于其在非常短期内筹集资金和在未来产生现金的能力。如果该公司无法获得足够的资金，它可能被要求推迟其开发努力，限制活动，并进一步降低研发成本，这可能会对其业务前景和合同义务的履行产生不利影响。未来12个月内任何时间的现金短缺可能导致本公司无法履行其逾期和当前的债务，从而可能引发针对本公司和/或其子公司的诉讼，要求员工、当局或债权人进行清算。由于在获得额外资金方面的不确定性、收入增长的延迟、未能实现削减成本的努力以及截至合并财务报表提交之日现金和现金等价物的数量不足，管理层得出结论，自合并财务报表发布之日起，公司作为一家持续经营的企业继续经营一年的能力存在很大的疑问。

下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度综合现金流量以及期间之间的变化。

经营业务所用之现金流量

我们没有从经营活动中产生正的现金流。Coment来自经营活动的现金流量反映了根据流动资产和负债的营运资本变动调整后的损益表状况。随着Advent的增长，它预计运营现金流将受到支持人事相关支出增长的营运资本需求增加的影响。

在截至2023年12月31日的一年中，经营活动中使用的净现金约为3210万美元，这与行政和销售费用、库存、研发费用的增加以及与保险服务和其他人员成本相关的成本有关。

在截至2022年12月31日的一年中，经营活动中使用的净现金约为3210万美元，这与行政和销售费用、库存、研发费用的增加以及与保险服务和其他人员成本相关的成本有关。这些资金外流被房东与我们在马萨诸塞州波士顿胡德公园的新研发和产品开发设施扩建相关的800万费用报销部分抵消。

用于投资活动的现金流

在截至2023年12月31日的一年中，Coment用于投资活动的现金流约为620万美元，主要用于购买厂房和设备。投资现金流还包括一笔1.9亿美元的万付款，以完成对我们在丹麦、德国和菲律宾的燃料电池系统业务的收购。

截至2022年12月31日止年度，Coment用于投资活动的现金流约为1,450万美元，主要与购置厂房及设备有关，包括胡德公园设施约1,050美元的万。

融资活动产生的现金流

在截至2023年12月31日的一年中，Coment来自融资活动的现金流约为910万，其中包括出售林肯公园设施下的股票、与H.C.Wainwright&Co.在市场上发行股票以及定向增发所得的净现金收益。

反向拆分股票

自生效之日起，我们的股东和董事会分别于2024年4月29日和2024年4月30日批准了我们普通股的反向股票拆分，比例为30：1(“反向股票拆分”)。与马萨诸塞州联邦部长的反向股票拆分的生效日期为下午5：00。2024年5月13日和2024年5月14日在市场上。

于生效日期，每位股东所持有的普通股总股数自动转换为普通股总股数，等于(I)该股东于紧接反向分拆前持有的已发行及已发行普通股股数除以(Ii)30股。

没有发行与反向股票拆分相关的零碎股份，原本有权获得零碎股份的股东获得了按比例支付的现金。

本公司获授权发行501,000,000股普通股，这一数字并未因反向股票拆分而发生变化。

反向股票拆分对我们普通股的声明面值没有任何影响。普通股持有人的权利和特权不受反向股票拆分的影响。我们的所有期权、认股权证和可转换证券在紧接反向股票拆分之前已进行适当调整，将期权、认股权证和可转换证券可行使或可转换证券的普通股股数除以30。

合同资产和合同负债

合同资产反映已确认的收入和在客户开具账单之前履行的义务。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，Advent在合并资产负债表上分别确认了2.1万和5.2万的合同资产。在截至2022年12月31日的一年中，安永确认了与实现合同资产的可能性有关的90美元万的信贷损失。

Coment在收到客户付款时确认合同责任，或有权在履行合同义务之前无条件获得对价 。我们根据合同中确定的条款从客户那里获得付款。合同负债 在综合资产负债表中被归类为流动负债或长期负债，其依据是我们预计确认相关收入的时间。截至2023年12月31日和2022年12月31日，Advent在合并资产负债表中分别确认了200亿美元万和100亿万的合同负债。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，该公司确认了40美元的万和10美元的万收入。

表外承诺和安排

自本公司成立之日起，Advent并未从事美国证券交易委员会规章制度所界定的任何表外安排。

关键会计政策和估算

Coment的综合财务报表是根据美国公认会计原则编制的。在编制这些财务报表时，Advent需要作出估计和假设，以影响截至资产负债表日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内发生的报告费用。管理层根据过往经验及其他各种被认为合理的假设作出估计，而这些假设的结果构成对资产及负债账面值作出判断的基础。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能会对Advent的财务报表产生重大影响。

自2019年1月1日起确认收入

2014年5月，FASB发布了修订后的ASU第2014-09号，与客户的合同收入(主题606)，其中要求实体确认其预期有权获得的收入金额，以便将承诺的商品或服务转让给客户。我们于2019年1月1日通过了ASU 2014-09号，对所有在首次申请之日尚未完成的合同采用了修改后的追溯方法。

根据ASC 606，当承诺的商品或服务的控制权转移给客户时，收入就会确认，金额反映了公司预期从这些服务中获得的对价。我们采用以下五个步骤，以确定在履行其每项安排下的义务时应确认的适当收入数额：

与重要的和经常性的客户，我们谈判书面主协议作为框架协议(一般交易条款和条件)，遵循个别采购订单。对于没有主协议的客户，批准的采购订单构成合同。实际上，收入标准下的合同已被评估为与客户商定的采购订单。

我们已经评估，销售的每一种产品都是单一的履约义务，因为承诺的货物本身是不同的，并且在合同范围内是不同的。如果协议包括合同产品的定制服务，我们将提供综合服务；因此，货物不能单独识别，而是在合同范围内生产和交付组合产出并形成单一履行义务的投入。此外，我们评估了它在每一项收入安排中是作为委托人还是代理人，并得出结论，在所有销售交易中，它都是作为委托人。此外，考虑到ASC 606提供的指导和指示性因素，我们得出结论，它提供保修型保修(保修期最长为两年)，因为它除了修复销售时存在的缺陷外，不向客户提供服务。根据历史业绩、当前情况和对趋势的预测，我们估计，在销售时，根据ASC 460保证，不应确认任何保修政策下的退货折扣。

根据ASC 606，我们在合同开始时估计交易价格，包括可变对价，并在合同期限内确认收入，而不是在费用变得固定或可确定时确认收入。换言之，如与客户订立的合约包括可变对价(即数量回扣)，吾等在合约开始时估计可变对价，并仅在与可变对价相关的不确定性随后消除时，确认的累计收入金额可能不会出现重大逆转的情况下调整交易价格。此外，我们的合同中没有确定任何实质性权利或重要的融资组成部分。付款条件通常包括预付款要求。从客户付款到履行履约义务的时间不满一年。付款条件大多数是固定的，不包括可变对价，但来自批量回扣的除外。

履行履约义务所产生的收入根据已确定的交易价格确认。成交价反映了我们根据本合同有权获得的金额。它是根据合同中承诺的服务的独立销售价格分配给不同的履约义务的。如有多于一项履约义务，吾等按不同履约义务的可见独立销售价格的比例将交易价格分配给不同的履约义务，并在履行该等履约义务时确认收入。

在大多数产品销售的情况下，收入是在客户获得对相应商品的控制权时确认的，也就是当产品从我们的设施发货时，根据商定的合同和所述的发货条款将控制权移交给客户。如果合同包括定制服务，其中确定了一项履约义务，收入将随着时间的推移得到确认，因为我们的业绩不会创造具有替代用途的资产，而且我们有权强制执行迄今完成的业绩付款。我们使用投入方法(即成本比成本法)来衡量完全履行履约义务的进展情况。

赠款收入和相关递延收入

赠款包括从各种机构和组织获得的现金补贴。补助金确认为其他收入。当补助附带的所有条件得到满足时，该金额在综合经营报表中确认。

除非相关成本已被授予人定性为符合条件、实际发生并且成本是可以肯定的，否则赠款的条件不会得到满足。这些补助金在收到时确认为递延收入，并在产生符合条件和允许的相关成本和费用时记录在收入中。在所有赠款计划下，都指定了一名协调员。除其他外，协调员从授予人处接收资金，并将其分配给在计划规定的流程中商定的各方。我们评估了其作为特定赠款协调员的委托人或代理人的身份，并得出结论，在所有相关交易中，其作为代理人的身份。

商誉

本公司在企业收购中转移的购买对价的公允价值根据其估计公允价值分配给收购的有形资产、承担的负债和收购的无形资产。转移的购买对价的公允价值超过这些可确认资产和负债的公允价值的部分计入商誉。这样的估值要求管理层做出重大估计和假设，特别是关于无形资产。对某些无形资产进行估值时的重大估计包括(但不限于)获得的许可证、商号、正在进行的研发(“R&D”)、可用年限和折扣率、专利、客户客户、客户合同和技术带来的未来预期现金流。管理层对公允价值的估计是基于被认为是合理的假设，但这些假设本身是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。在计量期内，本公司可记录对收购资产和承担负债的调整，并与商誉进行相应的抵销。在计量期结束时，任何后续调整均记录在综合经营报表中。

对于重大收购，本公司对所收购的无形(和某些有形)资产以及某些承担的债务和股本进行独立的评估和估值。该公司对每笔收购和每个报告期内的所有收购进行综合分析，以确定这些收购是否符合ASC 805-10-50的规定。

已确认无形资产的估计公允价值和使用年限基于许多因素，包括对被收购业务未来经营业绩和现金流量的估计和假设、对避免成本的估计、被收购业务的性质、已确认无形资产的具体特征以及我们和被收购业务的历史经验。用于确定已确认无形资产的公允价值和使用寿命的估计和假设可能会因多种因素而发生变化，这些因素包括产品需求、市场状况、影响我们业务经营模式的法规、技术发展、经济状况和竞争。

我们在第四财季每年进行商誉减值分析，或更频繁地进行商誉减值分析，如果事实和情况的变化表明我们报告单位的公允价值可能少于其账面价值。在测试商誉减值时，本公司首先评估定性因素，以确定事件或情况的存在是否导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。如本公司在评估整体事件或情况后，认为报告单位的公允价值不太可能少于其账面值，则无须进行额外的减值测试。当本公司确定有必要进行公允价值测试时，会估计报告单位的公允价值，并将结果与其账面金额(包括商誉)进行比较。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，则计入相当于账面价值超过公允价值的金额的减值，直至与报告单位相关的商誉金额。目前，我们确定了三个报告单位。

作为年度减值评估的一部分，公司确定我们的两个报告部门UltraCell和SerEnergy/FES发生了触发事件，需要测试商誉和长期资产，包括确定的无形资产的减值。

公司考虑了与当前和预期的未来经济和市场状况相关的触发事件及其对公司的影响，以及当前的收入预测。鉴于某些市场因素，本公司确定这些触发事件已经发生，需要进行量化分析。

作为减值评估的一部分，该公司审查了重要的公允价值投入假设，包括收入、利润率和资本支出，以反映当前的市场状况。估值假设的其他变化包括利率上升和市场波动，导致贴现率上升。

UltraCell报告单元

于2023年第二季度，本公司综合运用市场法、成本法及收益法，更新了用于无形资产及商誉公允价值计量的UltraCell未来现金流量预测。该公司正在逐步停止使用UltraCell商品名称，因此在此期间确认了40万美元的减值费用。采用多期超额收益法对专利技术进行估值，这是一种收益法。用于专利技术估值的贴现率从收购UltraCell时的11.6%增加到17.7%。本公司确定与专利技术相关的未贴现现金流量低于当前账面价值，因此在期内确认减值费用330万。本公司确定，使用最新预测的报告单位的公允价值低于其当前账面价值。因此，本公司于本年度录得60万的商誉减值费用。

SerEnergy和FES报告股

2023年第二季度，本公司综合运用市场法、成本法和收益法，更新了用于无形资产和商誉公允价值计量的SerEnergy和FES的预测未来现金流量。在收购SerEnergy和FES的同时，该公司收购了有限寿命的无形资产，包括专利、工艺技术和订单积压。本公司确定知识产权研发应占的未贴现现金流量大于当前账面价值。因此，本公司认为，最新的长期预测并未显示与知识产权研发有关的减值。与SerEnergy和FES收购相关的所有其他有限寿命无形资产此前均已完全摊销或减值。本公司利用最新预测确定报告单位的公允价值为1,360美元万，低于其当前账面价值。因此，本公司于年内录得510万的商誉减值费用。

在2023年第四季度，由于不太可能确认无形资产的未来收益，该公司完全减值了知识产权研发。

所得税

Coment遵循资产负债法，按照美国会计准则第740号所得税核算所得税。根据资产及负债法，递延税项资产及负债按可归因于现有资产及负债的账面金额与其各自课税基础之间的暂时性差异而产生的估计未来税项后果确认。这种方法还要求确认未来的税收优惠，如结转的净营业亏损，只要这些优惠更有可能实现。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。如有需要，可设立估值免税额，以将递延税项资产减至预期变现金额。估值免税额会定期重新评估，以确定未来是否更有可能实现税务优惠，以及是否应释放任何现有的估值免税额。

Advent的部分业务活动是通过其在美国以外的子公司进行的，这些子公司的收益通常会无限期地再投资于当地企业。此外，当地法律法规还可能限制某些子公司向母公司支付股息。因此，根据美国会计准则第740号“所得税”，Advent一般不为汇回此类收入应计所得税。就我们打算从任何此类子公司汇回的超额累计收益而言，我们确认该等海外收益的递延税项负债。

Coment根据对每个报告日期的事实、情况和信息的评估，评估其所得税头寸，并记录所有需要审查的年度的税收优惠。对于那些最终与完全了解所有相关信息的税务机关达成和解时实现的可能性超过50%的税务头寸，Advent将记录税收优惠。对于那些不太可能持续的所得税头寸，合并财务报表中不会确认任何税收优惠。Coment确认与不确定的税收状况相关的利息和罚款是所得税拨备的一部分。

ASC 740规定了确认阈值和计量属性，用于确认和计量在纳税申报单中采取或预期采取的纳税头寸的财务报表。为了确认这些好处，税务机关审查后，必须更有可能维持税收状况。对于那些不太可能持续的所得税头寸，合并财务报表中不会确认任何税收优惠。Coment确认与不确定的税收状况相关的利息和罚款是所得税拨备的一部分。

截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度，净所得税优惠(拨备)分别为70万美元和2亿万，已记录在综合经营报表中。Coment目前没有意识到审查中的任何问题可能导致重大应计或重大偏离其立场。本公司目前并不知悉任何被审查的问题可能导致重大应计或重大偏离其立场。本公司接受主要税务机关的所得税审查。

公司及其美国子公司可能会受到美国联邦、州和市的审查，而公司在美国以外的子公司可能会在所得税领域受到税务机关的审查。这些潜在的审查可能包括质疑扣减的时间和金额、不同税收管辖区之间的收入联系以及对美国联邦、州和市以及公司子公司开展业务活动所在国家的税法的遵从性。2017年12月22日，2017年减税和就业法案签署成为立法。作为立法的一部分，美国企业所得税税率从35%降至21%，以及其他一些变化。

债券贷款

2022年5月25日，Advent SA和UNI.FUND达成协议，以100欧元的万债券贷款为赛勒斯提供资金。作为这笔交易的一部分，Advent SA提供了30欧元万的债券贷款，年利率为8.00%。贷款期限为三年，逾期利息加收2.5%的附加费。

债券贷款的强制性转换将发生在合格融资的情况下，这相当于赛瑞斯在债券贷款协议签署后的头三年增加股本，总金额超过300欧元万，由与基本股东无关的第三方或与他们相关的投资者覆盖。

本公司将债券贷款归类为综合资产负债表上的可供出售金融资产。本公司在综合经营报表内确认利息收入。在截至2023年12月31日的年度内，公司在综合经营报表中确认了与债券贷款相关的2.6亿美元万利息收入。

债券贷款于每个报告期及结算时按其公允价值重新计量。债券贷款的估计公允价值是通过使用贴现现金流模型使用第三级投入来确定的。公允价值变动在综合全面损失表中确认。于截至2023年12月31日止年度内，本公司将债券贷款全额拨备为预期信贷损失。本公司并无确认截至2022年12月31日止年度债券贷款的任何未实现收益/(亏损)。

认股权证法律责任

本公司负责就首次公开发售发行的878,985份认股权证(包括813,314份公开认股权证及65,671份私募认股权证)，以及根据ASC 815-40-15-7D于完成业务合并时发行的13,333份营运资金认股权证。如果认股权证不符合股权处理的标准，则必须将其记为负债。吾等已决定，只有私募认股权证及营运资金认股权证必须记录为负债，因此，本公司按其公允价值将该等认股权证工具分类为负债，并于各报告期将该等工具调整至公允价值。这些负债必须在每个资产负债表日重新计量，直至被行使为止，公允价值的任何变化都会在公司的经营报表中确认。私募认股权证及营运资金认股权证的公允价值已按报价(如有)或根据经修订的Black-Scholes-Merton模型厘定。私募认股权证和营运资金认股权证的公允价值是根据截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度的修正Black-Scholes-Merton模型确定的。

近期会计公告

新的会计声明不时由财务会计准则委员会或其他准则制定机构发布，由Advent自指定的生效日期起采用。除非另有讨论，Advent认为，最近发布的尚未生效的标准的影响不会对Advent的财务状况或正在采用的运营结果产生实质性影响。

有关最近的会计声明、采用这些声明的时间以及Advent对其对Advent财务状况和经营结果的潜在影响的评估，请参阅本年度报告中其他地方的Form 10-k中的注释2。

非公认会计准则的补充措施和调整

除了提供根据公认会计原则编制的衡量标准外，我们还提出了某些补充的非公认会计原则衡量标准。这些衡量标准是EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的净收益/(亏损)，我们使用这些指标来评估我们的经营业绩，用于业务规划，并衡量我们相对于同行的业绩。这些非GAAP指标没有任何GAAP规定的标准化含义，因此可能不同于其他公司提出的类似指标，也可能无法与其他类似名称的指标进行比较。我们相信，这些衡量标准对于评估公司正在进行的业务的经营业绩是有用的。这些衡量标准应作为对根据公认会计原则报告的财务业绩和流动性的其他衡量标准的补充，而不是替代净收入、营业费用和收入、现金流。这些非公认会计准则计量的计算是在列报的所有期间一致的基础上进行的。

EBITDA和调整后的EBITDA

提供这些非公认会计准则的补充措施是为了帮助读者确定我们的经营业绩。我们认为，这一措施在评估业绩和突出总体趋势方面是有用的。我们还认为，证券分析师和投资者在将我们的业绩与其他公司的业绩进行比较时，经常使用EBITDA和调整后的EBITDA。EBITDA不同于最具可比性的GAAP衡量标准--净收益/(亏损)，主要是因为它不包括利息、所得税、财产、厂房和设备的折旧以及无形资产的摊销。经调整EBITDA就一次性交易成本、资产减值费用、认股权证负债公允价值变动等项目调整EBITDA。

下表显示了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三个月以及截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度的EBITDA和调整后EBITDA净亏损的对账。

调整后净利润/（亏损）

提供这一非公认会计准则的补充指标是为了帮助读者确定我们的财务业绩。我们相信，通过根据权证负债和一次性交易成本的变化调整持续运营的结果，这一衡量标准在评估我们的实际业绩时是有用的。调整后的净亏损不同于最具可比性的GAAP衡量标准--净亏损，主要是因为它不包括一次性交易成本、资产减值费用和认股权证负债变化。下表显示了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的净收益/(亏损)对账。

Coment面临各种市场风险和其他风险，包括利率和通胀变化的影响，以及资金来源的风险、危险事件和特定资产风险。

利率风险

Coment持有现金和现金等价物，用于营运资本、投资和一般公司用途。截至2023年12月31日，Advent拥有约360亿美元的无限制现金余额，包括不受美国利率总水平变化影响的运营和储蓄账户。Coment未来预计不会面临实质性的利率风险，因为它打算承担有限的债务融资。

通货膨胀风险

Coment不认为通胀目前对其业务有实质性影响。为了缓解通货膨胀造成的成本增加，Advent已经采取了一些措施，如以较低的成本寻找替代供应，并在预期使用之前以更有利的价格预购材料和用品。

外汇风险

Coment的成本和收入以欧元、丹麦克朗和菲律宾比索计价，因此受到汇率波动的影响。到目前为止，Advent尚未进行任何对冲交易，以缓解外汇风险敞口相对较低的影响。随着我们规模的扩大，我们预计将继续以外币实现一部分收入和成本，因此预计将在适当的时候建立适当的外汇风险缓解功能。

本项目所需资料见本年度报告表格10-k的F-1至F-61页。

没有。

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在首席执行官(目前兼任代理首席财务官)的参与下，评估了截至本年度报告10-k表格所涵盖期间结束时，我们的披露控制和程序(如交易所法案下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的设计和运作的有效性。

《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条规则中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给公司管理层，包括其主要高管和主要财务官，或酌情履行类似职能的人员的控制和程序，以便及时做出关于所需披露的决定。

管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现其目标提供合理的保证，我们的管理人员必须在评估可能的控制和程序的成本效益关系时应用其判断。

如下所述，根据对截至本年度报告10-k表格所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的评估，管理层发现了我们在财务报告内部控制方面的重大弱点。由于这些重大弱点，我们的首席执行官(目前兼任代理首席财务官)得出结论，截至2023年12月31日，我们的披露控制和程序并不有效，无法提供合理保证，即我们根据交易所法案提交和提交的报告中要求披露的信息被记录、处理、汇总，并在需要时进行报告。

尽管发现了这些重大弱点，我们的管理层，包括我们的首席执行官(目前还担任代理首席财务官)，已经得出结论，本年度报告中包含的Form 10-k财务报表在所有重要方面都公平地反映了我们根据美国公认会计原则列报的期间的财务状况、经营成果和现金流量。

管理层财务报告内部控制年度报告

我们的管理层负责根据《交易所法案》第13a-15(F)或15d-15(F)条的规定，建立和维护对财务报告的充分内部控制。财务报告内部控制是指根据美国公认会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程，包括符合以下条件的政策和程序：

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现所有的错报。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

我们的管理层使用特雷德韦委员会赞助组织委员会(COSO)在内部控制-综合框架(2013)中提出的标准，评估了截至2023年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。

根据这一评估和对这些标准的评估，管理层，包括我们的首席执行官(目前还担任代理首席财务官)，得出结论认为，由于以下所述的重大弱点，截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制无效。

重大缺陷(根据《交易法》第120亿.2条的定义)是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此有合理的可能性公司的年度或中期财务报表的重大错报将不会得到及时防止或发现。

实体级控制环境

实体一级的控制环境不足以支持预防、发现或纠正重大错报。我们查明了实体一级控制环境的所有五个组成部分的不足之处，包括控制环境、控制活动、信息和通信、监测和风险评估，这些都是重大弱点。总体而言，我们没有在与财务报告流程相关的重要业务流程中充分建立内部控制政策和程序。

财务报表结账和报告流程

我们没有充分设计和执行控制措施，以处理结算和报告过程中的相关财务报表主张，包括审查控制、期末报告期间的日记帐分录和调整、总分类帐主数据的变化。在某些情况下，我们缺乏充分和适当的文件、对账控制和职责分工控制。

IT流程

解决应用程序的信息技术风险的内部控制没有得到充分的设计和实施。管理层在以下方面没有充分执行控制或保留足够和适当的证据：1)用户访问控制，2)应用程序更改控制，3)职责分工的及时性，访问监控程序。

为了减轻重大弱点的潜在影响，在提交本年度报告之前，我们进行了额外的分析和其他结算后程序，以确定我们的合并财务报表是根据美国公认会计准则编制的。这些重大缺陷没有导致任何重大错报，以前公布的财务报表也没有变化。尽管我们存在重大弱点，但我们的结论是，本年度报告中包含的10-k表格中的财务报表和其他财务信息在所有重要方面都与我们的财务状况、经营业绩和现金流量相一致，符合美国公认会计原则。

补救计划

在发现截至2023年12月31日我们的财务报告内部控制存在重大弱点后，在我们董事会审计委员会的监督下，我们将开始补救工作，以改善我们的控制环境。

管理层致力于尽快成功实施补救计划。我们的计划只能随着时间的推移而完成，我们不能保证这些举措最终会产生预期的效果。见“风险因素--与我们的运营和业务有关的风险--我们已根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节确定了我们的内部控制系统中的重大弱点。如果不加以补救，这些重大缺陷可能会导致我们合并财务报表中的重大错报。我们可能无法在未来一段时间内制定、实施和维持适当的控制措施。

财务报告内部控制的变化

除上文“补救计划”中另有说明外，包括所述的持续补救工作，在截至2023年12月31日的一年内，我们对财务报告的内部控制(如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义的)没有发生重大影响或合理地很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。我们如上所述的补救重大弱点的计划将构成我们财务报告内部控制的变化，当这些补救计划得到有效实施时。

没有一.

没有。

第三部分

行政人员和董事会

我们的业务和事务由我们的董事会或在董事会的指导下管理。下表列出了目前担任执行干事和董事的人员。

以下是每位高管和董事的简介：

瓦西里奥斯·格雷戈里乌自成立以来一直担任Advent的董事长兼首席执行官。格雷戈里欧博士于2012年与他人共同创立了Advent Technologies Inc.。格雷戈里乌博士目前还担任代理首席财务长。此外，Gregoriou博士是一位国际知名的科学家，在他迄今30年的技术领域职业生涯中，曾在美国(东北、麻省理工学院、宝丽来、普林斯顿)和希腊(NHRF，FORTH)担任过研究和/或管理职位。他的研究活动涉及可再生能源领域的广泛领域，包括基于有机半导体的柔性光伏、基于共轭低聚物的光学活性材料和聚合物纳米复合材料。作为合著者，他出版的作品包括三本书和100多篇科学论文。他也是15项专利的共同发明人。Gregoriou博士在美国市场拥有超过25年的经验。他在新产品的技术开发和管理方面拥有丰富的经验。他拥有杜克大学物理化学博士学位，并曾在东北大学攻读MBA课程。他也是普林斯顿大学的NRSA奖获得者。2001年，他还担任了应用光谱学学会的总裁。Gregoriou博士拥有丰富的科学、管理和行业经验，完全有资格在董事会任职。

克里斯蒂娜·卡斯卡维利斯2019年加入Advent担任首席营销官。2015年至2016年，他担任希腊出版和媒体咨询公司Mamaya Ike的董事经理。2016年至2018年，他是马萨诸塞州波士顿麻省理工学院媒体实验室的研究学者。他一直是该公司的种子投资者，天使投资者，并曾在该公司的董事会任职。他是科技行业和数字营销领域的连续创业者，曾在纳斯达克和伦敦证券交易所成功退出。他设计并负责为普惠、ADI、通用电气和朗讯科技设计的企业软件系统，涉及准时化(JIT)制造、供应链管理和生产调度。他拥有供应链管理博士学位和理学硕士学位。获得波士顿大学制造工程学士学位。拥有电子工程学士学位和布朗大学商业经济学学士学位。

埃默里·德·卡斯特罗自2013年以来一直担任Advent的首席技术官。德·卡斯特罗博士负责Advent的整体技术、制造和业务发展业务。在加入Advent之前，De Castro博士是新泽西州萨默塞特市巴斯夫燃料电池公司业务管理副总裁兼现场经理总裁。在巴斯夫，德·卡斯特罗博士领导了营销和销售、业务开发、质量控制和研发方向，所有这些都积累了近四倍的收入增长。作为E-Tek北美事业部的执行副总裁总裁，他管理业务，创建了一个全球品牌，并扩大了该组织在亚洲和欧洲的燃料电池组件业务。德·卡斯特罗博士拥有20多项专利申请，涉及燃料电池材料和催化剂、电化学技术、传感器和延长保质期的啤酒瓶盖。他在降低气体扩散电极成本方面获得了2013年能源部制造研发奖，并因引进新电解技术并将其商业化而获得2005年ECS新技术奖给E-Tek部门。埃默里·德·卡斯特罗在辛辛那提大学化学系获得博士学位，并在杜克大学获得化学学士学位。德·卡斯特罗博士拥有丰富的科学和技术经验，完全有资格在我们的董事会任职。

James F.科菲自2020年3月以来一直担任Advent的总法律顾问和公司秘书。从2018年开始，吉姆在一家全国Am Law 100律师事务所担任合伙人，担任Advent的外部法律顾问。科菲先生在公司法和证券法、并购、风险投资和企业融资以及知识产权法方面拥有超过30年的经验。他拥有丰富的国际经验，在北美、南美、欧洲和中国都完成了交易。在他的整个职业生涯中，Jim在清洁能源和技术领域建立了牢固的关系和战略联系，并在燃料电池行业拥有特定的经验。2013年至2017年，他担任另一家Ht PEM燃料电池公司的总法律顾问，该公司是Advent的客户。科菲先生是纽约大学法学院的杰拉尔德·华莱士学者，在那里他获得了法学硕士学位。在公司法中。他在新英格兰法学院获得法学博士学位，在普罗维登斯学院以优异成绩获得学士学位。科菲先生被列入美国最佳律师排行榜^®用于兼并和收购。他在知识产权法方面的工作获得了IAM专利1000的认可。科菲先生被《法律与政治》杂志评为马萨诸塞州的超级律师。他就是影音^®由Martindale-Hubbell评级。科菲先生是波士顿律师基金会和美国律师基金会的研究员。

劳拉·古尔杜皮于2022年7月被任命为董事高级副总裁，自2021年2月至今一直担任公司希腊分公司企业业务发展高级副总裁，负责日常运营，同时还从事产品开发、政府项目和技术销售。古尔杜皮博士于2006年加入Advent，2012年成为高级科学家，并与他人共同发明了18项专利。作为一家成立以来发展迅速的中小型企业的一员，她参与了包括材料研发和项目管理在内的几个关键业务流程。Gourdoupi博士拥有帕特拉斯大学化学学士学位和博士学位，专门从事燃料电池应用聚合物的合成和表征。Gourdoupi博士拥有丰富的科学和技术经验，完全有资格在我们的董事会任职。

安吉洛斯·斯库塔里斯自2021年2月以来一直是董事的降临版。斯库塔里斯先生拥有亚利桑那州立大学经济学学士学位和雷鸟全球管理学院MBA学位。他在银行、金融、管理、财务和投资方面拥有30多年的国际经验。2023年2月，斯库塔里斯先生成为Al Khor Holding的首席投资官，这是一家为卡塔尔Al Mesnad家族管理投资的家族理财室。在此之前，自2019年11月起，他是卡塔尔金融机构Power Bank的注册委员会成员兼首席投资官，其使命是向全球能源行业提供伊斯兰融资。2017年8月至2019年11月，他担任Janus大陆集团首席投资官。他过去担任的其他关键职位包括：财务运营和转型主管(卡塔尔航空公司)、管理合伙人(新符号全球顾问)、首席执行官(比雷埃夫斯资本管理公司)、创始人兼首席执行官(奥利维特里管理协会)、集团财务主管(泰坦水泥)、股权融资主管(凯龙证券)和董事股权融资(瑞士信贷)。在泰坦水泥工作期间，斯库塔里斯先生帮助发行了希腊最大的企业银团贷款--一笔为期5年、价值80000欧元的万交易。由于拥有丰富的业务发展和财务经验，斯库塔里斯先生完全有资格在董事会任职。

劳伦斯·爱泼斯坦自2022年4月以来一直是降临节的董事。爱泼斯坦先生在商业房地产交易方面拥有20多年的经验，自2016年以来推动了超过10亿美元的交易额。自2021年10月以来，他一直担任第一太平戴维斯的董事高级董事总经理。第一太平戴维斯是促进建筑运营和设计可持续发展的国际领先企业，为其全球房地产客户提供可持续设计、能源基础设施、战略咨询、影响评估和报告、补偿和环境土地管理以及一般运营可持续支持方面的专业知识。该公司于1855年在英国成立，是世界领先的经纪公司之一。第一太平戴维斯的经验和专业知识遍布全球，在欧洲、美洲、亚太地区、非洲和中东设有办事处。爱泼斯坦先生专注于代表美国和国际市场的租户。此前，从2016年5月至2021年9月，他是商业地产公司Avison Young的负责人。他毕业于贝茨学院，获得了历史学学士学位。爱泼斯坦先生是商业经纪人协会的成员。他曾在直接联邦信用合作社董事会和大波士顿房地产协会任职。他的志愿者活动包括心理健康服务热线Call2Talk。爱泼斯坦先生凭借其在国际商业地产行业的商业经验，完全有资格担任董事会成员。

韦恩·斯雷亚特自2022年6月以来一直是降临节的董事。Threatt先生在融资方面拥有丰富的经验，从天使初创公司到风险资本投资和首次公开募股。他谈判和设计了各种融资、收购、资产剥离和战略联盟，并进行了九位数的私募融资。Threatt先生目前是WBT Strategy Consulting的管理负责人，他自2001年以来一直在那里工作，之前是SPC Capital Management的负责人，SPC Capital Management是一家多元化私募股权基金，管理着超过10000美元的万。他在公司和创业环境中拥有多年的一般管理、市场营销和业务开发经验，涉及从技术到品牌消费品的各种行业。Th Threatt先生曾担任androx Corporation和EMUMAIL的首席执行官、科学计算协会营销和销售副总裁、剑桥SoundWorks企业发展副总裁以及蓝宝石音频副总裁兼总经理。他一直是一名顾问，为能源、生物技术、信息技术和光电子等高科技行业提供战略资本和运营洞察力。他毕业于芝加哥大学，在那里他获得了物理学学位。斯雷特先生拥有匹兹堡大学授予的物理学理学硕士学位，并在哈佛商学院获得工商管理硕士学位。他的志愿者承诺包括担任Synergy Services的董事会成员，这是一个致力于帮助处于危机中的家庭的组织。由于他作为一名高管和在技术公司的丰富经验，斯雷亚特先生完全有资格在Advent董事会任职。

冯·麦康奈尔自2022年11月以来一直是董事。麦康奈尔先生在领先的科技公司拥有近40年的经验，包括Sprint Corporation(现在的t-Mobile)。他的职位包括担任斯普林特4G业务部首席运营官兼董事运营主管，以及斯普林特高级实验室和创新部门董事主管，负责所有无线系统和产品的研发、系统和网络设计、工程、产品评估、客户试验和质量认证。麦康奈尔先生目前是TM集团的创始人和总裁，这是一家成功的技术咨询公司，一直从事风险投资收购、5G网络铺设、第一师大学人工智能项目和其他尖端技术承诺。他曾担任孵化器级和成长期科技公司的董事，并担任过非营利性经济发展实体的董事。麦康奈尔先生负责数十项专利创新。麦康奈尔先生一直是SparkLabKC孵化器附属公司的顾问和导师，并在密苏里大学商学院的顾问委员会任职，他也是该校的兼职教授。麦康奈尔先生拥有Aji Network的EMBA学位和乔治华盛顿大学的电信硕士学位。他还拥有埃默里和亨利学院的经济学学士学位，是乔治梅森大学经济建模专业的毕业生。由于麦康奈尔先生在技术领域的商业经验和他在该领域的专业知识，他完全有资格在董事会任职。

董事会组成

我们授权的董事会由七名成员组成。根据第二次修订和重述的公司注册证书，我们的董事会分为三级，第一、第二和第三级，每一级的任期为三年。在每一次年度股东大会上，任期届满的董事继任者将被选举，任期从当选之日起至选举后的第三次年度会议为止。董事在任期内将不能被免职，除非有其他原因。董事分为以下三个级别：

我们预计，因董事人数增加而增加的任何董事职位将在这三个类别中分配，以便每个类别将尽可能由三分之一的董事组成。董事会分成三个级别，交错三年任期，可能会推迟或阻止我们管理层的更迭或控制权的变更。

董事独立自主

董事会已确定施库塔里斯先生、施爱泼斯坦先生、施瑞特先生及麦康奈尔先生均为纳斯达克规则及适用的美国证券交易委员会规则所界定的独立董事。有关更多信息，请参见“第13项.某些关系和相关交易，以及董事的独立性”。

董事会领导结构

董事会的领导层目前由董事长瓦西利奥斯·格雷戈里乌领导，他也是公司的首席执行官和代理首席财务官。当董事会主席不是独立的董事时，董事会可每年选举一名首席董事。董事会选举恩斯库塔里斯先生担任董事的首席执行官。

我们董事会的结论是，我们目前的领导结构在这个时候是合适的。然而，我们的董事会将继续定期审查我们的领导结构，并可能在未来做出其认为适当的变化。

董事会各委员会

董事会有权任命委员会履行某些管理和行政职能。董事会成立了审计委员会、薪酬委员会以及提名和公司治理委员会。

审计委员会

我们的审计委员会由Skutaris先生、Epstein先生和Threatt先生组成。董事会已确定，根据纳斯达克资本市场上市标准和《交易所法》第10A-3（b）（1）条，每位成员均为独立人士。我们的审计委员会主席是Skutaris先生。我们的董事会已确定Skutaris先生符合“审计委员会财务专家”的资格，因为该术语的定义见S-k法规第407（d）（5）项，并且具有纳斯达克资本市场规则定义的财务成熟度。

审计委员会的主要目的是履行董事会对我们的会计、财务和其他报告以及内部控制做法的责任，并监督我们的独立注册会计师事务所。我们审计委员会的具体职责包括：

薪酬委员会

薪酬委员会由爱泼斯坦先生和斯库塔里斯先生组成。薪酬委员会主席是爱泼斯坦先生。薪酬委员会的主要目的是履行董事会的职责，监督其薪酬政策、计划和方案，并酌情审查和确定支付给高管、董事和其他高级管理人员的薪酬。

薪酬委员会的具体职责包括：

薪酬顾问的角色

根据《薪酬委员会章程》，薪酬委员会有权聘用、保留和终止一名薪酬顾问。赔偿委员会还拥有批准这类顾问费用的唯一权力。薪酬委员会聘请ClearBridge Compensation Group LLC(“ClearBridge”)作为其独立的薪酬顾问。ClearBridge直接向薪酬委员会报告，根据薪酬委员会章程，该委员会有权保留薪酬顾问，尽管其代表也可能不时与管理层会面。

ClearBridge为薪酬委员会提供的服务包括但不限于：

赔偿委员会认定，ClearBridge向赔偿委员会提供的服务没有引起任何利益冲突。薪酬委员会根据美国证券交易委员会采纳并纳入纳斯达克公司治理要求的适用规则评估清桥资本的独立性，从而作出这一决定。在作出这项评估时，薪酬委员会亦考虑了ClearBridge致薪酬委员会的书面函件，该函件确认ClearBridge及就高管薪酬事宜向薪酬委员会提供服务的顾问及雇员的独立性。

提名和公司治理委员会

我们的提名和公司治理委员会由苏雷特先生和爱泼斯坦先生组成。董事会已确定，根据纳斯达克上市标准，每位提名的成员都是独立的。我们提名和公司治理委员会的主席是苏雷特先生。

我们的提名和公司治理委员会的具体职责包括：

商业行为和道德准则

公司的商业行为和道德准则适用于其所有员工、高级管理人员和董事，包括负责财务报告的高级管理人员。《商业行为和道德准则》可在其网站上查阅，网址为www.engent.Energy。该等网站所载或可透过该等网站取得的资料并非本年度报告的一部分，本年度报告所载网站地址仅为非主动文本参考。本公司打算在适用规则和交易所要求的范围内，在其网站上披露对《商业行为和道德准则》的任何修订或对其要求的任何豁免。

违法者组第16(A)段报告

交易法第16(A)节要求公司董事、高管和实益拥有公司普通股10%以上的个人向美国证券交易委员会提交报告，说明公司普通股和其他登记股本证券的初始所有权和所有权变化。仅根据我们对我们收到的有关2023财年的某些报告人提交的此类表格或书面陈述的副本的审查，公司认为其董事和高管以及拥有其注册类别股权证券超过10%的人士已遵守2023财年所有适用的第16(A)条备案要求，但下列情况除外：Nora Gourdoupi没有及时提交一份报告一笔交易的Form 4。

薪酬汇总表

下表载列于截至2023年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度向本公司行政总裁及于2023年12月31日出任本公司行政总裁的两名薪酬最高的行政总裁(行政总裁除外)支付或应计的薪酬的若干资料，他们于该年度的年薪超过100,000美元，或假若该行政总裁于整个财政年度受雇于本公司的话本年度的年薪将超过100,000美元(统称为“指名行政人员”或“近地天体”)。