2024 年第二季度中期报告

1. 有关非国际财务报告准则业绩指标的定义，请参阅第58页开头的MD&A术语表中的定义。

2. 参见第 29 页的公司分红。

内容

布鲁克菲尔德一览

我们是一家领先的全球投资公司，专注于为世界各地的机构和个人创造长期财富。我们拥有全球最大的全权资本池之一，部署在我们的三大核心业务——资产管理、财富解决方案和运营业务中。通过我们的核心业务，我们投资于构成全球经济支柱的实物资产，为我们的利益相关者带来丰厚的风险调整后回报。从长远来看，我们专注于向股东提供15％以上的年化回报。

作为实物资产的所有者和运营商，我们拥有超过100年的悠久历史，在部署资本建立具有吸引力的长期总回报的市场领先企业方面有着良好的记录。我们的业务产生的现金流通常由稳定、与通货膨胀挂钩、基本收缩且不断增长的收入来源以及高现金利润率的支撑。我们成功的核心是布鲁克菲尔德生态系统，该生态系统基于以下基本原则：布鲁克菲尔德内部的每个群体都将从成为更广泛组织的一部分中受益。我们利用我们的全球影响力、业务协同效应和大规模灵活的资本，在整个市场周期中实现丰厚的回报。

作为久经考验的价值投资者，我们仍然专注于分配从业务中获得的分配，以提高股东的价值。我们将继续将获得的大量自由现金流用于支持我们三项业务的增长、新的战略机会和股票回购。我们保守管理的资产负债表、丰富的运营经验和全球采购网络使我们能够持续获得独特的机会。

我们的规模、稳定性和多元化创造了差异化的商业模式，使我们成为全球基础设施建设、向可持续能源未来过渡以及私有化机会的首选合作伙伴。我们预计，我们的资本灵活性以及作为良好合作伙伴的声誉将创造大量的专有机会。

健全的可持续发展原则是建立弹性业务以及为我们的投资者和其他利益相关者创造长期价值不可或缺的一部分。因此，我们将这些原则嵌入到我们的所有活动中，包括我们的投资流程，并以可持续和合乎道德的方式开展业务。强调多元化和包容性强化了我们的合作文化。它增强了我们发展员工和保持敬业员工队伍的能力，专注于成为值得信赖的合作伙伴和投资解决方案的首选提供商。

“布鲁克菲尔德”、“公司”、“我们” 或 “我们的” 是指布鲁克菲尔德公司及其合并子公司。“公司” 由我们的资产管理、财富解决方案和运营业务的所有权权益组成。我们的资产管理业务包括布鲁克菲尔德资产管理ULC（“BAM”）以及我们对Bam管理的私募基金及其旁边的直接投资。我们的财富解决方案业务是通过对独立发行人布鲁克菲尔德再保险有限公司的股权账户投资进行的。我们的 “运营业务” 包括布鲁克菲尔德可再生伙伴有限责任公司、布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴有限责任公司和布鲁克菲尔德商业伙伴有限责任公司，它们分别是我们的可再生能源和转型、基础设施和私募股权板块的独立发行人，以及包含在我们的房地产板块的布鲁克菲尔德房地产集团的发行人。有关其业务和业绩的更多讨论可以在他们的公开文件中找到。我们使用 “私募基金” 来指我们的资产管理业务的过渡基金、基础设施基金、私募股权基金、房地产基金和信贷基金。我们的其他业务包括我们的公司活动。请参阅第 58 页开头的术语表，其中定义了我们用来衡量业务的关键绩效指标。

致股东的信

概述

我们在第二季度的财务业绩表现强劲。我们的每家企业都继续执行其战略计划，实现了现金收益的增长。我们预计，在有利于我们许多业务的不利因素的支持下，这种势头将在今年余下的时间及以后持续下去。今年迄今为止，我们完成了8亿美元的股票回购，并将继续为股票回购分配资金，以进一步提高每股剩余股票的价值。

利用我们的全球影响力和大规模资本渠道，迄今为止，我们完成了几笔重要的交易和融资。在本季度，我们同意收购位于欧洲和澳大利亚的领先全球可再生能源平台Neoen的多数股权。2024年迄今为止，我们还成功为约750亿美元的债务融资，并通过全球多项资产的货币化实现了150亿美元。

各国中央银行在实现稳健增长和温和通货膨胀之间的平衡方面取得了稳步进展。在价格压力下降和劳动力市场非常紧张的正常化的情况下，某些主要经济体的短期利率已开始下降。主要经济体的增长正朝着趋势利率发展，预计明年短期利率将进一步下调，这将为增长提供支撑。尽管最近几周股市更加动荡，但资本市场的风险偏好仍然强劲。在这种背景下，流动性继续回归私募市场，这使我们能够充分利用稳健的增长机会，将成熟资产货币化并带来丰厚的回报。

我们的经营业绩强劲

财务业绩

在本季度，在良好的基础业绩的支持下，我们在整个业务中创造了强劲的现金流。本季度变现前的可分配收益（“DE”）为11亿美元，合每股0.71美元，过去十二个月为44亿美元，合每股2.77美元。这些季度收益按每股计算比上年增长了11％。随着交易活动的持续回升，该季度的DE总额为21亿美元，比上年增长80％。

目前，我们资产管理业务中管理的资产约为1万亿美元。这反映了我们在全球各地的2,400多名投资和资产管理专业人员以及近25万运营员工的奉献精神和才能，也证明了我们致力于为客户提供服务，并在长期内提供有吸引力的、稳定的风险调整后回报。

资产管理——我们的资产管理业务在本季度创造了6.36亿美元的可分配收益，在过去十二个月中创造了25亿美元的可分配收益，这要归因于我们多元化基金产品的筹款活动持续增加。季度末的收费资本为5140亿美元，在过去十二个月中增长了17％。结果，与上一季度相比，年化费用相关收益增长了11％。我们预计，下半年筹款将增加，预计我们最新的旗舰过渡、机会主义房地产和机会主义信贷基金将完成筹款，这将带来进一步的收益增长。目前，我们的催化转型基金已进入市场，该基金由ALTERRA做出了主要承诺，目标是筹集高达50亿美元的资金，用于投资新兴市场的能源转型。该基金将补充我们现有的过渡基金战略，捕捉对清洁能源和过渡投资不断增长的需求。

财富解决方案——我们的财富解决方案业务在本季度创造了2.92亿美元的可分配营业收益，在过去十二个月中创造了10亿美元的可分配营业收益，这得益于现金向投资的重新分配和强劲的投资业绩。我们完成了对美国股票人寿保险（“AEL”）的收购，我们的合并平台在本季度实现了35亿美元的年金销售额，使我们的保险资产增加到1,100亿美元以上。通过我们不断扩大的投资发起平台，我们得以使现有保险资产的平均投资组合收益率达到5.8％，比我们的平均资本成本高出约2％。包括AEL在内，本季度的平均收益利差为1.7％。当我们轮换 AEL 投资时

投资组合成更高收益的资产，我们继续看到将年化收益从14亿美元增长到20亿美元的道路。通过我们的综合财富解决方案平台，我们每月筹集近20亿美元的零售资本，其中现在包括每月为高净值客户从零售产品中筹集约4亿美元。

运营业务 — 我们的运营业务继续提供弹性且不断增长的现金流，本季度产生了3.71亿美元的可分配收益，在过去十二个月中产生了15亿美元的可分配收益。我们的可再生能源和转型、基础设施和私募股权业务的现金分配由其高质量的收益支撑。我们的核心房地产投资组合继续保持强劲表现，在过去十二个月中，同店净营业收入增长了3％。在本季度，我们签署了近500万平方英尺的办公和零售租约，与即将到期的租约相比，新签署的办公资产租金增长了23％。在我们的可再生能源和转型业务中，我们多元化进入了许多高增长的可再生能源市场。我们签署了一项协议，以67亿美元的股权收购Neoen的多数股权，并将很快启动其余部分的要约。Neoen是全球领先的可再生能源平台，拥有一流的管理水平，位于战略市场，特别是澳大利亚、法国和北欧国家。凭借我们的专业知识和作为最大的可再生能源和数据中心提供商的声誉，我们的合计230多千兆瓦是迄今为止支持人工智能革命的最大运营和开发管道。

货币化——受益于我们投资组合的全球多样性，我们以丰厚的投资回报率推进或完成了多项货币化。在我们的房地产投资组合中，我们同意以诱人的回报出售位于韩国首尔具有里程碑意义的综合用途综合大楼的豪华酒店，这表明全球对一流房地产的强劲而持续的需求。我们还同意出售华盛顿特区的办公资产和美国人造住房投资组合。在我们的可再生能源和过渡业务中，我们推进了多个销售流程，预计将在2024年产生创纪录的收益。在我们的私募股权业务中，我们完成了对加拿大骨料生产业务的出售以及横跨北美和欧洲的道路燃料业务的出售。在本季度末，累计未实现的附带利息为107亿美元，比过去十二个月增长了13％。今年迄今为止，我们将2.34亿美元的已实现附带利息净额记入收益，预计到年底将实现额外的附带利息。

资产负债表和流动性

我们保守的资产负债表和强劲的流动性状况继续使我们的特许经营权与众不同。截至季度末，我们拥有庞大的永久资本基础和约1500亿美元的可部署资本。这包括公司、我们的附属公司和我们的财富解决方案业务的620亿美元现金和流动资产。鉴于这种获得大规模资本的机会，我们完全有能力利用有吸引力的增长机会。

今年资本市场的持续改善带来了对新发行股票的强劲需求，从而带来了诱人的定价。今年迄今为止，我们已经完成了约750亿美元的融资，并利用了整个集团不断缩小的信贷利差，最近举了一些值得注意的例子：

•公司发行6.5亿美元的10年期和30年期债券，与最近发行的可比债券相比，信贷利差分别收紧了55个基点和10个基点。

•Brookfield Renewable Partners完成了3亿加元的10年期债券和1亿加元的30年期债券，成功地将信贷利差平均压缩了65个基点，并完成了布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴约1.6亿美元的60年期次级票据。这些融资表明了人们对符合全球长期趋势的企业的浓厚兴趣。

•对我们在韩国具有里程碑意义的综合体进行20亿美元的再融资，并为我们在英国的酒店投资组合进行68000万英镑的再融资。

•再融资了约8亿美元的纽约办公贷款，新的五年期贷款利差为225个基点，这是一个强烈的信号，表明房地产融资市场显著改善。

•此外，对6家投资组合公司的约110亿美元融资进行了重新定价，使信贷利差平均降低了55个基点。

在本季度，我们将多余的现金流再投资到我们的业务中，并通过定期分红和股票回购向股东返还了4.08亿美元。今年迄今为止，我们在公开市场上回购了超过8亿美元的股票，根据我们每季度向您显示的计划价值，剩余每股股票的价值增加了约55美分。我们预计将在2024年剩余时间内继续为股票回购分配资金。

投资业绩是投资公司的命脉

长期持续产生强劲的投资回报是我们业务的增长和成功的基础。这使我们能够复合自有资本，建立庞大的永久资本基础，并将自己确立为全球领先的另类资产管理公司之一。

我们为所有业务制定的增长计划——我们的资产管理公司、我们的财富解决方案平台和我们的运营业务——都以我们久经考验的成为优秀投资者的能力为前提。在过去几十年中使我们取得成功的因素将继续推动我们在未来几十年取得成功。

我们的投资理念一直并将继续建立在以下关键原则之上：

•收购高质量的资产和业务。

•以价值为基础进行投资，目标是增加现金流和复合资本。

•通过我们的运营专业知识提高投资价值。

•建立可持续的现金流，以提供确定性，降低风险并降低我们的资本成本。

100 多年来，我们在投资自有资本时运用了这些原则。在过去的25年中，我们利用这些技能建立了最大的全球资产管理公司之一，管理着约1万亿美元的资产，拥有超过2300名客户。在我们现在发展财富解决方案平台的过程中，同样的原则也适用。三年后，我们创造了约20％的回报，这使我们有信心进一步扩大该平台的规模，其资产目前已超过1,100亿美元，将达到2500亿美元。

在我们的资产管理业务中，我们的各业务组都有非常良好的投资记录，自成立以来，几乎所有基金都达到或超过了长期回报目标，如下表总结了旗舰基金的回报。

最重要的是，我们强劲的投资业绩使我们的客户（养老基金、政府和其他机构）能够实现其财务目标，为利益相关者积累长期财富。对于我们的资产管理业务而言，它具有进一步加深客户关系的作用，通常会导致更大的继任基金和更广泛的客户对我们的产品感兴趣。对于我们自己的投资资本而言，它带来了收益，使我们在过去30年中能够将资产负债表资本复合为20％±。最后，它可以实现附带权益（我们在为客户提供的利润中所占的份额），这些权益可以再投资回业务或返还给股东。

我们能够根据投资格局和客户的需求进行创新和发展，这也使我们的业务与众不同。我们的产品和我们投资的资产类别的多样性符合我们的关键原则，并且随着全球经济支柱的演变而变化。这使我们能够拥有一个真正差异化的平台，从而可以继续复合资本，并长期为股东带来丰厚的每股回报。

股票回购

与良好投资同样重要的是企业中产生的资本的分配。有时这会用于扩张，有时用于偿还债务，如果企业估值被低估，则用于股票回购。自今年年初以来，我们在公开市场上回购了该公司超过8亿美元的股份。我们以每股40美元的平均价格收购了这些股票，因此，已发行股票数量减少了约2000万。这占公司股份的1％以上，尽管听起来不多，但这极大地增加了我们公司的价值。

根据我们的估计，我们目前的业务价值为每股84美元，该价值没有考虑到我们拥有的特许经营权，特许经营权通过有效分配资本来年复一年地进行交易。例如，它没有考虑我们正在建立的新业务的任何价值，也没有考虑我们必须以折扣价回购更多股票的期权，从而为每股增加更多价值。

退一步，回购股票的行为经常被投资者甚至一些管理团队误解。正如某些人所认为的那样，这不是 “提振股价” 的方法。实际上，人们应该希望以较低的价格进行这些收购，因为以较低的价格进行回购将逐步增加剩余已发行股票的价值。

简而言之，我们今年收购了2000万股股票，这些股票的价值为16.8亿美元。由于市场交易条件，我们得以以8亿美元的价格收购它们。这意味着出售股东留下了8.8亿美元的超额价值。换句话说，为了获得8亿美元的流动性，出售股东向其余股东移交了超过16.8亿美元的价值，将8.8亿美元的价值重新分配给了其余股东。即使回购的股票数量相对较少，这也使公司每股剩余股票增加了约0.55美元。不做太多工作就能带来很多附加值。

以过高的价格回购股票同样会破坏企业的巨大价值，因为上述计算可能相反。这就是为什么确保管理层意识到公司的价值并以正确的理由完成股票回购极为重要的原因。当然，同样重要的是确保随时有现金可用，以利用机会分配资本来发展业务。

当股价明显低于我们的估计价值时，我们打算继续为股票回购分配资金，因为这些回购将为其余股东带来很高的生产力。当然，我们时不时对资金有很大的需求，因此我们在何时和如何进行这些购买方面始终保持谨慎态度。但是，请放心，我们将继续以这种方式分配部分可用现金，以提高您拥有的每股股票的业务基础价值。

人工智能革命越来越成为可再生能源的故事

随着计算能力和人工智能的提高，这场革命的基础可以归结为四个方面：可再生能源、数据中心、芯片的设计和制造以及计算能力。所有这些都是这场人工智能革命的支柱的一部分，我们很幸运能成为其中大多数革命的中心。加起来，我们拥有迄今为止全球最大的开发渠道。

未来20年将是前所未有的电力建设时期。工业产能、汽车、房屋供暖和其他用途的电气化正在推动电力需求的空前增长。最重要的是，世界正在以惊人的速度增加人工智能和云计算数据中心。

从这个角度来看，全球电力装机容量约为8,000千兆瓦。为了满足预期的需求，该装机容量需要在未来20年内扩大到20,000千兆瓦以上。此外，当今存在的近一半需要退役，因为它的碳密集度很高。换句话说，我们需要将目前的产能（主要是在过去50年中建成的）增加一倍以上，同时还要更换大约50％的现有容量。从来没有人尝试过这样的事情，但这对于实现世界净零目标和推动人工智能革命至关重要。

运行用于人工智能计算能力的数据中心所需的电力需求的增加才刚刚开始为人所理解，并且在很大程度上不包括在上述计算中。算法推进医学发现和工业生产力所需的计算能力很大。训练机器人实现更接近人类的智能所需的计算能力是巨大的。但是，当我们实现这一目标时，许多企业的生产率将非常显著提高。

作为世界上最大的可再生能源和数据中心建设商——拥有超过230千兆瓦的项目或处于不同的开发阶段——这对我们来说非常令人兴奋。但是，鉴于上述需求，我们的规模必须大幅扩大以满足客户的需求。在这方面，在过去的几年中，我们已经收购了十多个可再生能源运营和开发平台以及三项数据中心业务，以扩大我们的能力。但是，有几个因素必须同时发生变化才能变得更大。我们需要更好的监管许可；芯片和服务器的设计必须减少功耗；必须建设更多的传输基础设施；必须在储能电池方面取得进一步进展；必须从我们的全球客户那里投入更多资金来推动这些投资。

我们最近与微软的协议是企业权力合同领域的一项具有里程碑意义的协议。它的容量超过10.5千兆瓦，几乎是有史以来签署的任何其他协议的八倍。但是，从角度来看，这只是未来20年所需的超过16,000千兆瓦的10.5千兆瓦。这是一项超过100亿美元的交易，表明了满足电力需求和脱碳所需的总资本规模——数万亿美元。

归根结底，我们认为，如果不大规模恢复核能力，上述目标就无法实现，因为它是目前成熟技术的唯一大规模基本负荷无碳发电。而且，尽管核聚变或其他方面有可能取得大规模突破，但我们认为它无法在未来15年内实现商业化。

因此，我们高度专注于通过西屋电气业务推进微型和小型核电池（5兆瓦至300兆瓦），以便在本十年晚些时候交付，而这项工作的成功可能会解决无碳电力进入全球净零计划第二阶段的最后一步。我们的微型和小型机组是所有机组中最先进的，我们的小型机组采用与 AP1000 大型工厂技术相同的技术，后者在全球范围内安全运行。因此，我们有了一个良好的开端，并且正在努力实现这些设备的商业化。当我们到达那里时，这将是真正的游戏规则改变者。

规划未来需要付出努力

人员的长期规划是标志优秀公司与优秀公司之间差异的最重要因素之一。伟大的公司将继任计划嵌入其文化中，这意味着继任计划已成为业务不可分割的一部分。在布鲁克菲尔德，我们长期以来一直以代际继承计划为目标，因此这是我们文化的重要组成部分。这有许多方面，但通常意味着：

•我们主要从内部进行推广。

•我们以合伙企业的身份运营，尽管首席执行官可能是最资深的合伙人，但有一批长期合伙人在地位和薪酬方面的排名在某种程度上相等。

•首席执行官在伙伴关系中拥有最终决定权，但领导时要尊重而不是职位的权力。

•我们期望高级合伙人将年轻合伙人提拔到更多职位。这为新的合作伙伴带来了机会，并确保了新想法的引入，这两者对于持续的长期成功都至关重要。

•最后，作为合作伙伴，我们都是该业务中有意义的投资者，因此，在日常政治或我们的特定角色中，我们始终首先考虑什么对业务发展最有利。

到目前为止，我很幸运能担任布鲁克菲尔德的首席执行官22年。我在 1999 年被任命为下一任首席执行官，并于 2002 年上任。随着时间的推移，我还担任了上一代人中最高级的合伙人职位，他在很大程度上继续以某种身份为布鲁克菲尔德提供帮助，并保留了对业务的大量投资。

自从我在2002年被任命以来，一小部分新的高级合伙人承担了新的职责，并与我一起领导了组织。随着时间的推移，随着业务的扩大，我们还不断将新的合作伙伴提升到我们的行列。这不仅带来了连续性，还带来了新想法、新视角和年轻合伙人所拥有的所有能量。

2019年，与高级合伙人和布鲁克菲尔德董事会成员一起进行了下一代审查和规划流程，展望未来20年。这一过程在2023年达到高潮，确定了一批新的年轻合伙人将在未来几年担任更高级的职位。

康纳·特斯基当时被任命为布鲁克菲尔德资产管理公司的下一任首席执行官——当我们认为所有利益相关者的时机成熟时，这种变化就会发生。除了康纳的许多卓越技能和才华外，他还有一个优势，那就是如今已年满36岁，这使他有机会领导组织20多年，度过我们下一阶段的成长。Anuj Ranjan、Sachin Shah、Nick Goodman等人也被分配到布鲁克菲尔德担任非常高级的 “首席执行官” 职位，随着该组织的进一步发展，他们将继续承担至关重要的职责。

我的其他长期高级合伙人仍然全面参与布鲁克菲尔德的日常决策；当然，随着时间的推移，他们将把许多日常责任移交给继任者。从那时起，他们将专注于布鲁克菲尔德的业务发展和战略计划。

就我而言，我从未像现在这样对我们的业务前景充满热情。我打算尽我所能帮助团队，并继续全力投资布鲁克菲尔德。但是，在客户、投资者、我们的业务伙伴和我们自己的员工的适当时机，我将把布鲁克菲尔德资产管理公司首席执行官的职位移交给康纳，同时协助他处理客户和业务关系，并继续担任布鲁克菲尔德公司的首席执行官。

关闭

我们仍然致力于将资本投资于可观的股本现金回报的高质量资产，同时强调对所用资本的下行保护。该公司的主要目标仍然是增加每股现金流，因此，从长远来看，提高每股内在价值。

我们期待9月10日在曼哈顿的投资者日与您见面。如果您不能亲自参加，我们的演讲将在我们的网站上进行网络直播，也可以重播。

感谢您对 Brookfield 的关注，如果您有任何建议、问题、意见或想分享的想法，请随时与我们联系。

真诚地，

布鲁斯·弗拉特

首席执行官

2024年8月8日

1. 反映旗舰基金和类似策略的表现。

注意：除了本报告其他地方的警示声明中列出的披露外，还有其他重要披露必须与本信函一起阅读，这些披露已纳入我们的网站 https://bn.brookfield.com/reports-filings。

管理层的

讨论和分析

组织管理层的讨论和分析（“MD&A”）

“布鲁克菲尔德”、“公司”、“我们” 或 “我们的” 是指布鲁克菲尔德公司及其合并子公司。“公司” 由我们的资产管理、财富解决方案和运营业务的所有权权益组成。我们的资产管理业务包括布鲁克菲尔德资产管理ULC（“BAM”）以及我们对Bam管理的私募基金及其旁边的直接投资。我们的财富解决方案业务是通过对独立发行人布鲁克菲尔德再保险有限公司的股权账户投资进行的。我们的 “运营业务” 包括布鲁克菲尔德可再生伙伴有限责任公司、布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴有限责任公司和布鲁克菲尔德商业伙伴有限责任公司，它们分别是我们的可再生能源和转型、基础设施和私募股权板块的独立发行人，以及包含在我们的房地产板块的布鲁克菲尔德房地产集团的发行人。有关其业务和业绩的更多讨论可以在他们的公开文件中找到。我们使用 “私募基金” 来指我们的资产管理业务的过渡基金、基础设施基金、私募股权基金、房地产基金和信贷基金。我们的其他业务包括我们的公司活动。

请参阅第 58 页开头的术语表，其中定义了我们用来衡量业务的关键绩效指标。

有关该公司的更多信息，包括我们的年度信息表，可在我们的网站www.brookfield.com、加拿大证券管理局的网站www.sedarplus.ca以及美国证券交易委员会（“SEC”）网站的埃德加栏目www.sec.gov/edgar上查阅。

我们在加拿大安大略省注册成立，有资格成为多司法管辖区披露系统下的合格加拿大发行人和 “外国私人发行人”，其定义见经修订的1933年《美国证券法》第405条和经修订的1934年《美国证券交易法》第30亿.4条。因此，我们通过向美国证券交易委员会提交加拿大披露文件来遵守美国的持续报告要求；我们的年度报告根据40-F表格提交，我们根据表格6-k提供季度中期报告。

本报告中包含或通过本报告中提及的网站以其他方式访问的信息不构成本报告的一部分。本报告中对网站的引用均为非活跃的文本参考文献，不以引用方式纳入。除非另有明确说明，否则此处提及的任何其他公司报告均不以引用方式纳入。

关于前瞻性陈述和信息的警示性声明

本报告包含加拿大省级证券法所指的 “前瞻性信息” 和1933年《美国证券法》、1934年《美国证券交易法》、1995年《美国私人证券诉讼改革法》的 “安全港” 条款以及任何适用的加拿大证券法规（统称为 “前瞻性陈述”）所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括本质上具有预测性、取决于或提及未来业绩、事件或状况的陈述，包括但不限于反映管理层当前对运营、业务、财务状况、预期财务业绩、业绩、前景、机会、优先事项、目标、持续目标、战略、资本管理和前景的估计、信念和假设以及北美和国际经济前景的陈述对于本财年及以后各期，这反过来又基于我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和看法，以及管理层认为适合具体情况的其他因素。布鲁克菲尔德公司的估计、信念和假设本质上受有关未来事件的重大业务、经济、竞争和其他不确定性和突发事件的影响，因此可能会发生变化。前瞻性陈述通常使用 “期望”、“预测”、“相信”、“预见”、“可以”、“估计”、“目标”、“打算”、“计划”、“寻求”、“努力”、“将”、“可能” 和 “应该” 等词语以及类似的表述来识别。特别是，本报告中包含的前瞻性陈述包括涉及布鲁克菲尔德公司或加拿大、美国或国际市场的未来业绩、业绩、成就、前景或机会、当前市场或经济状况对我们业务的影响、经济或证券市场的未来状况、我们资本的预期分配和部署、我们的流动性以及获取和筹集资金的能力、我们的筹款目标、我们的目标增长目标和我们的目标的陈述利息、收购和处置对我们业务的影响，包括对AEL和Castlelake的收购，以及与微软的协议。

尽管布鲁克菲尔德公司认为此类前瞻性陈述基于合理的估计、信念和假设，但实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异。可能导致实际业绩与前瞻性陈述所设想或暗示的业绩存在重大差异的因素包括但不限于：（i）低于目标的回报；（ii）我们开展业务的国家总体经济、政治和市场因素的影响或意想不到的影响；（iii）金融市场的行为，包括利率和外汇汇率的波动以及通货膨胀压力的增加；（iv）全球股票和资本市场以及股权和债务融资的可得性，以及这些市场内的再融资；（v）包括收购和处置在内的战略行动；完成收购并将其有效整合到现有业务中的能力以及实现预期收益的能力；（vii）用于报告财务状况（包括与关键会计假设和估计相关的不确定性）的会计政策和方法的变化；（viii）适当管理人力资本的能力；（viii）应用未来会计变更的影响；（ix）业务竞争；（x）运营和估计声誉风险；（xi）技术变革；（xii）我们开展业务的国家内政府监管和立法的变化；（xiii）政府的调查和制裁；（xiv）诉讼；（xvii）税法的变化；（xvii）收取欠款的能力；（xviii）灾难性事件，例如地震、飓风和流行病；（xviii）国际冲突和其他事态发展的可能影响恐怖行为和网络恐怖主义；（十九）商业举措的引入、撤回、成功和时机；以及策略；（xxi）未能对财务报告和其他风险进行有效的披露控制和程序以及内部控制；（xxi）健康、安全和环境风险；（xxii）维持足够的保险覆盖范围；（xxii）资产管理业务中某些业务之间存在信息障碍；（xxiv）我们的业务部门特有的风险，包括资产管理、财富解决方案、可再生能源和转型、基础设施、私募股权、房地产和企业活动；以及 (xxv) 因素我们在向加拿大和美国证券监管机构提交的文件中不时详细说明。

我们警告说，上述可能影响未来业绩的重要因素清单并不详尽，其他因素也可能对未来的业绩产生不利影响。我们敦促读者在评估前瞻性陈述时仔细考虑这些风险以及其他不确定性、因素和假设，并提醒读者不要过分依赖此类前瞻性陈述，这些陈述仅基于截至本报告发布之日以及此处规定的其他日期我们获得的信息。除非法律要求，否则Brookfield Corporation没有义务公开更新或修改任何可能由新信息、未来事件或其他原因导致的前瞻性陈述，无论是书面还是口头的。

过去的表现并不代表未来的业绩，也不是未来业绩的保证。无法保证将来会取得可比的结果，无法保证未来的投资将与本文讨论的历史投资类似，无法保证目标回报、增长目标、多元化或资产配置将得到实现，也无法保证投资战略或投资目标会实现（由于经济条件、适当机会的可用性或其他原因）。

本报告中提出的目标回报和增长目标仅供说明和参考，是根据布鲁克菲尔德公司对所采取的投资策略做出的各种假设提出的，其中任何假设都可能不正确。无法保证目标回报或增长目标能够实现。由于布鲁克菲尔德公司无法控制的各种风险、不确定性和变化（包括经济、运营、政治或其他情况的变化），该业务的实际业绩可能与本文规定的目标回报和增长目标存在重大差异。此外，行业专家可能不同意在提出目标回报和增长目标时使用的假设。任何人均不保证、陈述或担保目标将实现目标回报或增长目标，也不得过分依赖这些回报或增长目标。

此处包含的某些信息基于或源自独立第三方来源提供的信息。尽管布鲁克菲尔德公司认为此类信息在生成之日是准确的，并且获得此类信息的来源是可靠的，但布鲁克菲尔德公司对本文中包含的任何信息或假设的准确性、合理性或完整性（包括但不限于从第三方获得的信息）的准确性、合理性或完整性不作任何明示或暗示的陈述或保证。

关于使用非国际财务报告准则指标的警示性声明

我们在本报告中披露了许多财务指标，这些指标是使用国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）以外的方法计算和列报的。我们使用这些指标来管理业务，包括用于业绩评估、资本配置和估值目的，并认为在补充我们的国际财务报告准则业绩的基础上提供这些绩效衡量标准有助于投资者评估我们业务的整体业绩。不应将这些财务指标视为衡量我们业绩的唯一指标，也不应将其与根据国际财务报告准则计算的类似财务指标分开考虑，或作为其替代品。我们提醒读者，这些非国际财务报告准则财务指标或其他财务指标可能与其他企业披露的计算结果不同，因此可能无法与其他发行人和实体提出的类似指标进行比较。本报告包括这些非国际财务报告准则财务指标与根据国际财务报告准则计算和列报的最直接可比财务指标的对账（如果适用）。有关所有非国际财务报告准则指标，请参阅我们从第58页开头的术语表。

第 1 部分

我们的业务和战略

概述

我们是一家领先的全球投资公司，专注于为世界各地的机构和个人创造长期财富。我们拥有全球最大的全权资本池之一，部署在我们的三大核心业务——资产管理、财富解决方案和运营业务中。通过我们的核心业务，我们投资于构成全球经济支柱的实物资产，为我们的利益相关者带来丰厚的风险调整后回报。从长远来看，我们专注于向股东提供15％以上的年化回报。

作为实物资产的所有者和运营商，我们拥有超过100年的悠久历史，在部署资本建立具有吸引力的长期总回报的市场领先企业方面有着良好的记录。我们的业务产生的现金流通常由稳定、与通货膨胀挂钩、基本收缩且不断增长的收入来源以及高现金利润率的支撑。我们成功的核心是布鲁克菲尔德生态系统，该生态系统基于以下基本原则：布鲁克菲尔德内部的每个群体都将从成为更广泛组织的一部分中受益。我们利用我们的全球影响力、业务协同效应和大规模灵活的资本，在整个市场周期中实现丰厚的回报。

作为久经考验的价值投资者，我们仍然专注于分配从业务中获得的分配，以提高股东的价值。我们将继续将获得的大量自由现金流用于支持我们三项业务的增长、新的战略机会和股票回购。我们保守管理的资产负债表、丰富的运营经验和全球采购网络使我们能够持续获得独特的机会。

我们的规模、稳定性和多元化创造了差异化的商业模式，使我们成为全球基础设施建设、向可持续能源未来过渡以及私有化机会的首选合作伙伴。我们预计，我们的资本灵活性以及作为良好合作伙伴的声誉将创造大量的专有机会。

健全的可持续发展原则是建立弹性业务以及为我们的投资者和其他利益相关者创造长期价值不可或缺的一部分。因此，我们将这些原则嵌入到我们的所有活动中，包括我们的投资流程，并以可持续和合乎道德的方式开展业务。强调多元化和包容性强化了我们的合作文化。它增强了我们发展员工和保持敬业员工队伍的能力，专注于成为值得信赖的合作伙伴和投资解决方案的首选提供商。

ü 投资重点

我们投资于由高质量资产和业务组成的全球多元化投资组合，这些资产和业务本质上主要是长期或永久性的，具有以下属性：

•稳定，主要收缩或与通货膨胀挂钩，收入不断增长

•通过卓越运营推动巨额财务回报的能力

•高现金创造

•进入门槛高，处于市场领先地位

•提供持续部署机会

ü 重点投资策略

我们在可以发挥竞争优势的地方进行投资，利用我们的全球影响力、深厚的运营专业知识和大规模灵活的资本，在整个市场周期中实现丰厚的回报。

ü 久经考验的资本分配器

我们是一位价值投资者，在我们深厚的投资和运营专业知识的支持下，我们在30多年中一直向股东提供超过15％的年化回报。

ü 纪律严明的融资方法

我们对杠杆的使用采取保守的态度，确保我们能够在整个商业周期中保留资本。标的投资通常在独立和无追索权的基础上以投资级别进行融资，从而为我们提供稳定的资本。在我们合并财务报表中报告的总杠杆率1中，只有6％归属于公司。

ü 可持续发展

我们致力于确保我们投资的企业为长期成功做好准备，我们力求对环境和我们经营的社区产生积极影响。

我们将布鲁克菲尔德公司的价值计算为我们在三大核心业务——资产管理、财富解决方案和运营业务中的资本。我们的财务回报以资本增值和业务分配为代表。我们用来评估业务绩效的主要绩效指标是可分配收益（“DE”）1。

资产管理

我们的资产管理业务是全球领先的另类资产管理公司，截至2024年6月30日，管理的资产约为1万亿美元（“AUM”）1，涵盖可再生能源和过渡、基础设施、私募股权、房地产和信贷。该业务长期投资客户资本，重点是构成全球经济支柱的实物资产和基本服务业务。该业务利用我们作为所有者和运营商的传统，在整个经济周期中进行价值投资并为客户创造丰厚的回报。我们的客户包括一些世界上最大的机构投资者，包括主权财富基金、养老金计划、捐赠基金、基金会、金融机构、保险公司和个人投资者。

在每个投资垂直领域中，我们的业务管理各种产品的资本，这些产品大致分为三类之一：i) 长期私募基金，ii) 永续策略和 iii) 流动性策略1。这三种策略中的产品具有相似的基础管理费1和附带利息1或绩效费1驱动因素。

我们在该业务中的资本来自我们在Brookfield Asset Management ULC（“BAM”）1的73％所有权权益，我们将为此获得季度分配、附带利息以及对bAM管理的私募基金的直接投资。我们的直接投资主要包括投资于旗舰房地产私募基金的资本，这些基金拥有物流、多户住宅、酒店、办公、零售、三网租赁、自助仓储、学生公寓和人造住房领域的高质量资产和投资组合（“LP Investments”）。我们还直接投资于某些私募股权和信贷基金。

财富解决方案

我们的财富解决方案业务通过对布鲁克菲尔德再保险有限公司（“BNRE”）1 的股权账户投资，是一家领先的财富解决方案提供商，专注于通过一系列财富保护产品、退休服务和量身定制的资本解决方案来保障个人和机构的金融未来。

随着美国股票人寿保险（“AEL”）的关闭，我们的财富解决方案业务中的保险资产增长到1,100亿美元以上，年化收益为14亿美元。随着时间的推移，随着我们将AEL投资组合转向收益更高的资产，利差收益预计将增长。

我们的资产管理业务是我们财富解决方案业务大多数资产的投资经理。

1. 参见第 58 页开头的《术语表》中的定义。

运营业务

由于我们作为实物资产所有者和运营者的历史，我们在运营业务中混合了418亿美元的资本。这种资本产生了诱人的财务回报，并为公司提供了重要的财务稳定性和灵活性。

可再生能源与转型、基础设施和私募股权

我们在可再生能源和转型、基础设施和私募股权方面的投资是公开上市的永久资本工具，也是我们向资产管理业务私募基金做出承诺的主要工具，为每种基金提供了强劲的增长渠道。这些业务都具有共同的关键特征——按行业和地域高度多元化，产生稳定且通常与通货膨胀挂钩的收入来源、高现金利润率、市场领先地位、高进入壁垒以及有机会投资额外资本以提高回报——所有这些都使我们能够产生极具吸引力的风险调整后资本回报。

我们的可再生能源和转型业务在多个大洲拥有多元化的高质量资产组合，包括水力发电、风能、公用事业规模的太阳能以及分布式能源和可持续解决方案投资。我们在该业务中的资金主要来自我们在Brookfield Renewable Partners（“BEP”）1的46％所有权，我们将获得季度分配。我们还签订能源合同，这是我们与BEP的合同安排，目的是以固定价格购买某些北美水电资产发电，然后以合同或非合同方式转售。

我们的基础设施业务是全球最大的基础设施投资者之一，拥有并运营公用事业、运输、中游和数据领域的资产。我们在该业务中的资金来自我们在布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴（“BIP”）1的26％所有权，我们将获得季度分配。

我们的私募股权业务是全球领先的投资者，专注于拥有和运营在商业和工业服务领域提供基本产品和服务的企业。我们在该业务中的资本来自我们在布鲁克菲尔德商业伙伴（“BBU”）1的66％所有权，我们将获得季度分配。现金分配反映了BBU的政策，即支付适度分配，并将大部分FFO再投资回其业务以进一步提高价值。

房地产

我们的房地产业务是一家多元化的全球房地产企业，拥有并经营高级写字楼、主导零售业、豪华城市零售和酒店以及多户和单户住宅物业。

我们在该业务中的资金来自我们对布鲁克菲尔德房地产集团（“BPG”）1的100％所有权，该集团如今包括全球门户城市（“核心”）中不可替代的优质物业组合，以及旨在通过开发或买入固定-出售策略（“过渡和开发”）实现回报最大化的投资组合，包括我们投资于北美住宅业务的资本。

有关我们的运营和绩效的更多信息，请参阅本 MD&A 的第 2 部分和第 3 部分。

1. 参见第 58 页开头的《术语表》中的定义。

第 2 部分

审查合并财务业绩

下一节包含对合并财务报表中列出的细列项目的讨论和分析。本节中的财务数据是根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）编制的。从2023年年度报告的第55页开始，我们概述了我们的公允价值会计流程，以及我们认为它为投资者提供了有关我们业绩的有用信息的原因。我们还概述了我们在国际财务报告准则下应用基于控制的模型，该模型用于确定是否应合并投资。在此期间，我们的公允价值会计流程以及国际财务报告准则下基于控制的模型的应用与我们在2023年年度报告中提及的相同。

概述

在本季度，归属于普通股股东的净收益得到了资产管理业务强劲的筹资势头和资本部署、财富解决方案业务最近的收购和强劲的投资业绩以及运营业务稳定而有弹性的现金流的支持。

本季度归属于普通股股东的净收益为4,300万美元，合并净亏损为2.85亿美元。

净收入比上一季度减少了18亿美元，这主要归因于：

•同店1增长，主要来自基础设施板块的通货膨胀挂钩收入和有机增长计划，私募股权板块对利润率更高的先进储能业务的需求增加，以及房地产板块核心投资组合的租赁开始和市场租金的上涨；

•在过去十二个月中，扣除处置后的收购捐款，主要集中在我们的基础设施领域；以及

•股票账户收入增加4.24亿美元，这主要归因于我们财富解决方案业务增长的贡献以及房地产板块核心投资组合中某些美国零售资产价值的增加；抵消幅度被抵消

•其他收入和收益减少了12亿美元，这主要是由于前一时期我们各细分市场的处置收益增加；

•公允价值变动减少8.15亿美元，这主要是由于基础设施板块的债务摊销成本增加，以及我们在有限合伙人投资中的美国物流投资组合没有公允价值增长，基础设施板块大宗商品合约在上一季度实现的收益；

•折旧和摊销费用增加的主要原因是我们的基础设施、可再生能源和过渡板块最近完成了收购；以及

•利息支出增加4.12亿美元，其中1.31亿美元与提高资产水平的融资有关，2700万美元与提高公司借款利率有关，2.75亿美元是由于浮动利率债务利率的上升，部分被处置2,100万美元的影响所抵消。

扣除负债后，我们的合并资产负债表因收购的资产而增加。进一步的增长与主要在基础设施领域投入的资本有关。这些增长被我们的私募股权和基础设施板块外币折算的影响部分抵消。

1. 参见第 58 页开头的《术语表》中的定义。

损益表分析

下表汇总了公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的财务业绩：

1. 直接成本包括截至2024年6月30日的三个月和六个月（2023年——22亿美元和44亿美元）的24亿美元和49亿美元的折旧和摊销费用。

截至6月30日的三个月

该季度的收入为231亿美元，与上一季度相比减少了6.18亿美元，下降了3％，这主要是由于：

•我们的房地产板块中某些核心物业的租赁开始收入增加，租金上涨；

•由于通货膨胀指数化和基准利率的提高导致有机增长，基础设施板块的捐款增加；由于近期开发项目的投产，我们的可再生能源和过渡板块的捐款增加；以及

•我们的私募股权板块的强劲同店业绩，这是由于我们的先进储能业务对利润率更高的先进电池的需求增加；抵消了这一点

•在过去的十二个月中，净处置中没有出资，主要是在我们的私募股权板块。

最近的收购和处置对收入和净收入的影响可以在第19页找到。

192亿美元的直接成本减少了7.54亿美元，这主要是由于：

•我们的核技术服务运营和技术服务业务的分散以及道路燃料业务库存成本降低的影响，所有这些都属于我们的私募股权板块；部分抵消了这一点

•由于基础设施领域的通货膨胀和有机增长，成本增加；以及

•较高的直接成本与最近的收购有关，主要是在我们的可再生能源、过渡和基础设施领域。

其他收入和收益较上年同期减少了12亿美元，这主要是由于上一季度我们各细分市场的处置收益增加，包括我们在基础设施板块中处置新西兰数据分发业务的收益。

股票账户收入增加了4.24亿美元，这主要归因于我们的财富解决方案业务增长以及我们在房地产板块核心投资组合中某些美国零售资产价值的增长份额，但部分被财富解决方案业务的交易相关费用所抵消。

42亿美元的利息支出，其中40亿美元与无追索权融资有关，与上一季度相比增加了4.12亿美元，这主要是由于与基础设施和可再生能源及过渡板块的收购和再融资相关的增量借款，以及浮动利率债务利率的上升，但部分被私募股权板块处置的影响所抵消。

与去年同期的6200万美元收益相比，我们的公允价值减少了7.53亿美元。私募股权板块的交易和重组相关支出、基础设施板块全球多式联运集装箱物流业务的债务摊销成本以及某些美国办公资产的估值略有降低，足以抵消我们在房地产板块核心投资组合中某些美国零售资产的现金流增加而导致的估值增长。前一期的收益主要是我们在有限合伙人投资中美国物流投资组合的公允价值增长以及基础设施板块大宗商品合约收益的结果。有关公允价值变动的讨论，请参阅第 20 页。

我们记录的本季度所得税支出为3.04亿美元，而去年同期为4.09亿美元，这主要是由于估值收益与上一季度相比有所降低。

截至6月30日的六个月

与2023年同期相比，2024年六个月的收入和直接成本分别下降了10亿美元和15亿美元，这是因为我们的基础设施和可再生能源及过渡板块的有机增长，以及私募股权板块高级储能业务对更高利润率先进电池的需求增加，被过去十二个月中（主要是私募股权板块）净处置的缺失所抵消。

2024年六个月期间的其他收入和收益为4.84亿美元，而去年同期为19美元。下降主要与前一时期我们各细分市场的处置收益增加有关，包括我们在基础设施板块中处置新西兰数据分发业务的收益。

与去年同期相比，2024年六个月的股票收入增加了6.81亿美元，这主要是由于我们的财富解决方案业务增长所做的贡献，以及我们在某些投资物业价值增长中所占份额。

2024年六个月期间的利息支出为83亿美元，而去年同期为74亿美元。这一增长主要与我们的基础设施和可再生能源及过渡板块的收购和再融资相关的增量无追索权借款有关，以及浮动利率债务利率的上升。

我们在2024年六个月期间记录的公允价值减少了5.95亿美元，而去年同期公布的收益为1亿美元，这主要是由于：

•我们的基础设施板块的低价收购收益；以及

•由于租赁假设的更新，我们在房地产板块的核心投资组合中某些美国零售资产的估值上升；抵消的幅度超过了

•我们的有限合伙企业投资中非控股权益在印度房地产投资信托基金估值收益中所占份额的按市值计价变化；以及

•基础设施领域的全球多式联运集装箱物流业务的债务摊销成本增加。

前一时期的收益主要是由于我们在房地产有限责任公司投资中投资物业组合的估值上升，但部分被各细分市场收购资产的交易和重组相关费用所抵消。

重大收购和处置

我们在下面总结了最近的重大收购和处置对截至2024年6月30日的三个月和六个月业绩的影响：

收购

最近的收购为本季度带来了9亿美元的增量收入和1.14亿美元的净收入。

可再生能源与过渡

在我们的可再生能源和过渡板块中，最近的收购带来了2.12亿美元的增量收入和2,800万美元的净亏损。这些贡献主要来自于2023年第四季度收购了美国的可再生能源投资组合，以及2023年第二季度收购了印度可再生能源开发平台。

基础架构

最近的收购带来了6.42亿美元的增量收入和1.31亿美元的净收入。这些贡献主要来自于2023年第三季度对我们的全球多式联运集装箱物流业务的收购以及2024年第一季度对北美零售托管数据中心业务的收购。

处置

最近的资产出售使本季度的收入减少了17亿美元，净收入增加了2300万美元。对我们的业绩影响最大的交易是2023年第四季度我们在私募股权板块中出售的北美零售加油站资产以及我们的核技术服务业务，根据我们对可再生能源和过渡板块的持续所有权，该业务现以股权计入投资的形式列报。

公允价值变动

为了便于分析，下表将公允价值变化分为主要组成部分：

投资物业

投资物业按公允价值入账，净收益变动入账。我们提供投资物业的依据是我们的战略，即在全球门户城市（“核心”）维持不可替代的优质房地产投资组合，通过开发或买入-固定-出售策略（“过渡和开发”）实现回报最大化，或者从资产管理业务的私募资金（“有限合伙投资”）中回收资本。

下表按资产类型分列了投资物业公允价值的变化：

我们从第56页开始讨论投资物业的关键估值输入。

核心

截至2024年6月30日的三个月和六个月中，估值收益分别为5400万美元和1.4亿美元，这主要是由于租赁假设的更新导致某些美国零售资产的现金流增加。

过渡与发展

某些美国办公资产（225亿美元的投资组合为2.46亿美元）的估值下降主要是由于更新的租赁假设。

上一季度估值下降2.35亿美元的主要原因是我们的零售投资组合的现金流增加，但由于最新的市场假设和外部估值，美国和澳大利亚某些办公资产的贴现率和资本化率扩张抵消了这一点。

在截至2024年6月30日的前六个月中，估值下降4.43亿美元，主要与更新租赁假设导致某些美国和澳大利亚办公资产估值下降有关。

房地产有限合伙人投资

估值下降3,100万美元主要涉及：

•由于入住率上升，我们的印度办公室和房地产投资信托基金投资组合的估值更高；以及

•由于单位价格上涨，我们的澳大利亚老年人生活投资组合的公允价值上涨；抵消的幅度足以抵消

•由于更新的租赁假设和贴现率的扩大，某些美国办公和零售资产的估值下降。

在上一季度，4.61亿美元的估值增长主要与有利的市场租金假设导致我们的美国物流投资组合的公允价值增长有关，以及由于单位价格上涨，澳大利亚老年人生活投资组合的估值上升，但部分被市值扩张导致的某些美国多户家庭资产估值下降所抵消。

截至2024年6月30日的六个月中，估值增长1.63亿美元，主要是由我们的印度办公室和房地产投资信托基金投资组合估值上升所推动的，这是由于更新的市场假设导致上海混合用途和巴西写字楼投资组合的公允价值上升。由于更新了租赁假设，某些美国办公资产的估值下降，部分抵消了这些增长。

交易相关费用，扣除收入

扣除收入后，本季度交易相关费用总额为1.37亿美元。这主要是由于收购的交易和重组成本，扣除私募股权板块的处置和房地产板块的处置。

上一季度的交易相关费用（扣除收入）为8,800万美元，主要是由于我们私募股权板块中收购资产的交易、重组和遣散成本，部分被房地产板块中与处置某些房产相关的收益所抵消。

截至2024年6月30日的六个月中，增长了2.91亿美元，这是由于在基础设施领域收购我们在北美零售托管数据中心业务所获得的低价收购收益，但扣除处置后的私募股权板块的交易和重组成本以及房地产板块的处置部分抵消了这一收益。

金融合同

金融合约包括与未被指定为套期保值的外币、利率和定价风险敞口相关的按市值计价的收益和损失。

金融合同推动本季度公允价值变动增加了8,100万美元，这主要归因于我们的可再生能源和过渡板块中税收权益负债的按市值计价收益，但部分被房地产板块金融资产投资按市值计价的下降所抵消。

上一季度增长1.44亿美元，主要归因于基础设施板块大宗商品合约的收益以及房地产板块利率上限的按市值计价的增长。

在截至2024年6月30日的六个月中，金融合同增加了1.38亿美元，这主要归因于我们的可再生能源和过渡板块的税收权益负债、能源衍生品和电力合约的按市值计价收益。

减值和拨备

本季度7,700万美元的减值和准备支出与我们在可再生能源和过渡板块中重新归类为待售的巴西生物质资产的估值降低有关。

上一季度的减值和准备支出为7,300万美元，这与我们在基础设施领域的澳大利亚港口业务的商誉减值有关。

在截至2024年6月30日的六个月中，减值和准备费用减少了1.5亿美元，这与我们在可再生能源和过渡板块中的巴西生物质资产减值以及各细分市场的各种一次性费用有关。

其他公允价值变动

本季度其他公允价值下降3.96亿美元，主要归因于我们的全球多式联运集装箱物流业务和基础设施领域的美国半导体制造工厂的债务摊销成本，以及澳大利亚老年人生活非控股权益份额的按市值计价变化以及我们的有限合伙企业投资中印度房地产投资信托基金估值的收益。

上一季度公允价值下降1.45亿美元的其他原因是由于我们可再生能源和转型业务中受监管的西班牙风能和太阳能资产的立法变更而进行的一次性调整，但部分被私募股权板块医疗服务业务负债清偿所确认的收益所抵消。

截至2024年6月30日的六个月中，其他公允价值减少了7.37亿美元，这主要归因于印度房地产投资信托基金非控股权益份额的按市值计价变化，有限合伙企业投资中澳大利亚老年人生活估值的收益，以及我们的全球多式联运集装箱物流业务和基础设施领域美国半导体制造设施的债务摊销成本。

所得税

我们在本季度记录的总所得税支出为3.04亿美元（2023年至4.09亿美元），其中包括3.59亿美元（2023年至5.6亿美元）的当期税收支出和5,500万美元（2023年至1.51亿美元）的递延税收回款。

我们的所得税准备金不包括在合并财务报表中其他地方记录的已缴纳的许多非所得税。例如，我们在巴西的许多业务都需要缴纳不可退回的收入税，这些税款包含在直接成本中，而不是所得税。此外，我们缴纳了大量的财产税、工资税和其他税，这些税收是我们经营所在司法管辖区税收基础的重要组成部分，这些税也主要记录在直接成本中。

由于以下差异，我们的有效所得税税率与加拿大国内法定所得税税率不同：