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宾夕法尼亚矿业会员2023-04-012023-05-170001622536US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员TLN: WesternGasbook 会员2023-04-012023-04-300001622536US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员TLN: WesternGasbook 会员2023-01-012023-05-170001622536TLN：CumulusDigital HoldingsLC成员2024-03-012024-03-310001622536TLN：CumulusDigital HoldingsLC成员2024-03-310001622536US-GAAP：运营部门成员TLN: PJMSegmentMember2024-04-012024-06-300001622536US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：所有其他细分市场成员2024-04-012024-06-300001622536TLN：公司和清算会员2024-04-012024-06-300001622536US-GAAP：运营部门成员TLN: PJMSegmentMember2023-05-182023-06-300001622536US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：所有其他细分市场成员2023-05-182023-06-300001622536TLN：公司和清算会员2023-05-182023-06-300001622536US-GAAP：运营部门成员TLN: PJMSegmentMember2023-04-012023-05-170001622536US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：所有其他细分市场成员2023-04-012023-05-170001622536TLN：公司和清算会员2023-04-012023-05-170001622536US-GAAP：运营部门成员TLN: PJMSegmentMember2024-01-012024-06-300001622536US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：所有其他细分市场成员2024-01-012024-06-300001622536TLN：公司和清算会员2024-01-012024-06-300001622536US-GAAP：运营部门成员TLN: PJMSegmentMember2023-01-012023-05-170001622536US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：所有其他细分市场成员2023-01-012023-05-170001622536TLN：公司和清算会员2023-01-012023-05-170001622536TLN: PJMSegmentMember2024-04-012024-06-300001622536TLN: PJMSegmentMember2023-05-182023-06-300001622536TLN: PJMSegmentMember2023-04-012023-05-170001622536TLN: PJMSegmentMember2024-01-012024-06-300001622536TLN: PJMSegmentMember2023-01-012023-05-170001622536US-GAAP：所有其他细分市场成员2024-04-012024-06-300001622536US-GAAP：所有其他细分市场成员2023-05-182023-06-300001622536US-GAAP：所有其他细分市场成员2023-04-012023-05-170001622536US-GAAP：所有其他细分市场成员2024-01-012024-06-300001622536US-GAAP：所有其他细分市场成员2023-01-012023-05-17

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q

（Mark One）


☒			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2024年6月30日

或者


☐			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

在从 ________ 到 __________ 的过渡时期

委员会文件号： 001-37388

泰伦能源公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）


特拉华			47-1197305
（州或其他司法管辖区公司或组织）			（国税局雇主证件号）

2929 Allen Pkwy，2200 套房休斯顿， TX			77019
（主要行政办公室地址）			（邮政编码）

(888) 211-6011

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个课程的标题

交易

符号

每个交易所的名称

在哪个注册了

普通股，面值每股0.001美元

TLN

纳斯达克全球精选市场

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的 ☐ 没有☒

用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 没有 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

☐

大型加速文件管理器

☐

加速过滤器

☐

新兴成长型公司

☒

非加速过滤器

☐

规模较小的申报公司

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的 ☐ 不是 ☒

在根据法院确认的计划进行证券分发后，用复选标记表明注册人是否提交了1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。是的 ☐ 没有 ☒

截至 2024 年 8 月 13 日，注册人已经 51,001,450 普通股的已发行股份，面值每股0.001美元。

泰伦能源公司及子公司

10-Q 表季度报告


			页面
关于前瞻性信息的警示性说明			1


第一部分财务信息
	第 1 项。财务报表
		简明合并运营报表	2
		综合收益（亏损）简明合并报表	3
		简明合并资产负债表	4
		简明合并现金流量表	5
		简明合并权益表	7
		中期财务报表附注（未经审计）
		1。组织和运营	9
		2。重要会计政策的列报基础和摘要	9
		3.风险管理、衍生工具和套期保值活动	11
		4。收入	14
		5。所得税	16
		6。库存	16
		7。核退役信托基金	17
		8。不动产、厂房和设备	18
		9。资产报废义务和应计环境成本	20
		10。承诺和意外开支	20
		11。长期债务和其他信贷工具	28
		12。公允价值	30
		13。退休后福利义务	31
		14。每股收益	32
		15。股东权益	32
		16。补充现金流信息	34
		17。收购和资产剥离	35
		18。细分市场	37
	第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
		概述	38
		近期发展	38
		影响我们财务状况和经营业绩的因素	39
		运营结果	42
		流动性和资本资源	50
		现金流活动	51
		合同义务和承诺	52
		非公认会计准则财务指标	52
		关键会计政策与估计	54
	第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露		55
	第 4 项。控制和程序		55
第二部分。其他信息
	第 1 项。法律诉讼		56
	第 1A 项。风险因素		56
	第 2 项。未经登记的股权出售和所得款项的使用		56
	第 3 项。优先证券违约		57
	第 4 项。矿山安全披露		57
	第 5 项。其他信息		57
	第 6 项。展品		57
术语和缩写词汇表			58
签名			65

关于前瞻性信息的警示性说明

本季度报告（以下简称 “报告”）包含有关预期、信念、计划、目标、目标、战略、未来事件或业绩的前瞻性陈述，以及基本假设和其他非历史事实陈述的陈述。这些陈述通常包含 “相信”、“期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“目标”、“项目”、“预测”、“寻求”、“将”、“可以”、“将” 或类似的表述。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期和假设是合理的，但无法保证这些预期和假设会被证明是正确的。前瞻性陈述受许多风险和不确定性的影响。前瞻性陈述中反映的结果、事件或情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中讨论的结果或情况存在重大差异。

可能导致实际业绩与我们的前瞻性陈述存在重大差异的风险、不确定性和其他因素包括本报告中讨论的因素，以及我们的注册声明和随附的年度财务报表中讨论的项目。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测所有可能影响本报告中前瞻性陈述的风险和不确定性。

您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们在本报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们当前对未来事件的预期和假设。此外，“我们相信” 的陈述和类似的陈述反映了我们对相关主题的信念和观点。这些声明基于截至本报告发布之日我们获得的信息。尽管我们认为此类信息为这些陈述提供了合理的依据，但此类信息可能有限或不完整，并且无法保证任何期望、假设、信念或观点都会被证明是正确的。不应将我们的陈述理解为表明我们已对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过分依赖这些陈述。

本报告中做出的前瞻性陈述仅涉及截至陈述发表之日的事件。除非法律要求，否则我们没有义务更新本报告中的任何前瞻性陈述以反映本报告发布之日之后的事件或情况，也没有义务反映新信息、实际业绩、修订后的预期或意外事件的发生。实际上，我们可能无法实现前瞻性陈述中描述的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述不反映未来任何收购、合并、处置、合资企业或投资的潜在影响。

第一部分财务信息

第 1 项。财务报表

泰伦能源公司及子公司

简明合并运营报表（未经审计）


	继任者				前任		继任者				前任
（百万美元，股票数据除外）	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
容量收入	$	46	$	26	$	42	$	91	$	26	$	108
能源和其他收入	367		188		180		939		188		1,042
衍生工具的未实现收益（亏损）	76		87		(85)		(32)		87		60
营业收入	489		301		137		998		301		1,210

购买燃料和能源	(163)		(57)		(69)		(313)		(57)		(176)
核燃料摊销	(28)		(25)		(9)		(63)		(25)		(33)
衍生工具的未实现收益（亏损）	15		(46)		(9)		(12)		(46)		(123)
能源开支	(176)		(128)		(87)		(388)		(128)		(332)

运营费用
运营、维护和开发	(164)		(69)		(108)		(318)		(69)		(285)
一般和行政	(40)		(18)		(22)		(83)		(18)		(51)
折旧、摊销和增值	(75)		(28)		(68)		(150)		(28)		(200)
损伤	—		—		(16)		—		—		(381)
运营重组	(1)		—		—		(1)		—		—
其他营业收入（支出），净额	(6)		(3)		(28)		(6)		(3)		(37)
营业收入（亏损）	27		55		(192)		52		55		(76)
核退役信托基金收益（亏损），净额	27		39		11		102		39		57
利息支出和其他财务费用	(62)		(33)		(59)		(121)		(33)		(163)
重组收入（支出），净额	—		—		838		—		—		799

出售资产的净收益（亏损）（附注17）	561		—		15		885		—		50
其他非营业收入（支出），净额	17		(11)		4		40		(11)		10
所得税前收入（亏损）	570		50		617		958		50		677
所得税优惠（费用）	(112)		(19)		(198)		(181)		(19)		(212)
净收益（亏损）	458		31		419		777		31		465
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）	4		2		(12)		29		2		(14)
归属于股东（继任者）/成员（前任）的净收益（亏损）	$	454	$	29	$	431	$	748	$	29	$	479
每股普通股（继任者）
归属于股东的净收益（亏损）——基本	$	7.90	$	0.49	不适用		$	12.87	$	0.49	不适用
归属于股东的净收益（亏损）——摊薄	7.60		0.49		不适用		12.41		0.49		不适用
已发行普通股的加权平均数——基本（千股）	57,434		59,029		不适用		58,119		59,029		不适用
已发行普通股的加权平均数——摊薄（千股）	59,775		59,088		不适用		60,269		59,088		不适用

随附的中期财务报表附注是财务报表的组成部分。

泰伦能源公司及子公司

综合收益（亏损）的简明合并报表（未经审计）


	继任者				前任		继任者				前任
（百万美元）	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
净收益（亏损）	$	458	$	31	$	419	$	777	$	31	$	465
其他综合收益（亏损）
可供出售证券未实现收益（亏损），净额	2		(6)		(4)		1		(6)		6

所得税优惠（费用）	(1)		2		2		—		2		(2)
该期间产生的扣除税款的收益（亏损）	1		(4)		(2)		1		(4)		4
可供出售证券未实现（收益）亏损，净额	(5)		1		(2)		(12)		1		4
合格衍生品未实现（收益）亏损，净额	—		—		—		—		—		(1)

退休后福利精算（收益）亏损，净额	—		—		1		—		—		2
所得税（福利）支出	2		—		—		5		—		(3)
从 AOCI 进行重新分类，扣除税款	(3)		1		(1)		(7)		1		2
其他综合收益总额（亏损）	(2)		(3)		(3)		(6)		(3)		6
综合收益（亏损）	456		28		416		771		28		471
减去：归因于非控股权益的综合收益（亏损）	4		2		(12)		29		2		(14)
归属于股东（继任者）/成员（前任）的综合收益（亏损）	$	452	$	26	$	428	$	742	$	26	$	485

随附的中期财务报表附注是财务报表的组成部分。

泰伦能源公司及子公司

简明合并资产负债表（未经审计）


	继任者
（百万美元，股票数据除外）	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
资产
现金和现金等价物	$	632	$	400
限制性现金及现金等价物（附注16）	483		501
应收账款，净额（附注4）	151		137
库存，净额（注6）	280		375
衍生工具（注释3和12）	27		89

其他流动资产 (a)	380		52
流动资产总额	1,953		1,554
不动产、厂房和设备，净额（注8）	3,250		3,839
核退役信托基金（附注7和12）	1,659		1,575
衍生工具（注释3和12）	13		6
其他非流动资产	207		147
总资产	$	7,082	$	7,121

负债和权益


在一年内到期的长期债务（附注11和12）	$	9	$	9


应计利息	31		32
应付账款和其他应计负债	212		344
衍生工具（注释3和12）	63		32

其他流动负债	118		69
流动负债总额	433		486
长期债务（附注11和12）	2,617		2,811

衍生工具（注释3和12）	1		11
退休后福利债务（注13）	364		368
资产报废义务和应计环境成本（注9）	473		469
递延所得税（注释5）	495		407
其他非流动负债	127		35
负债总额	$	4,510	$	4,587
承付款项和或有开支（注10）

股东权益

普通股 ($)0.001 面值 350,000,000 授权股份) (b) (c)	$	—	$	—

额外的实收资本	2,092		2,346
累计留存收益（赤字）	448		134
累计其他综合收益（亏损）	(29)		(23)
股东权益总额	2,511		2,457
非控股权益	61		77
权益总额	2,572		2,534
负债和权益总额	$	7,082	$	7,121

______________

(a)包括 $300 Cumulus Data Campus 销售的百万美元收益以托管方式保管。

(b)截至 2024 年 6 月 30 日（继任者）： 53,259,981 已发行的股票， 53,254,954 已发行股份，以及 5,027 作为库存股持有的股票。

(c)截至 2023 年 12 月 31 日（继任者）： 59,028,843 已发行和流通的股票。

随附的中期财务报表附注是财务报表的组成部分。

泰伦能源公司及子公司

简明合并现金流量表（未经审计）


	继任者				前任
（百万美元）	截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
运营活动
净收益（亏损）	$	777	$	31	$	465
非现金对账调整：
衍生工具的未实现（收益）损失	36		(39)		65
Cumulus Data Campus销售和ERCOT出售的（收益）亏损	(886)		—		—
资产销售（收益）亏损，净额	—		—		(50)
核燃料摊销	63		25		33
折旧、摊销和增加	144		27		208
损伤	—		—		381

nDT 基金（收益）亏损，净额（不包括利息和费用）	(80)		(33)		(43)
递延所得税	94		16		195
重组（收入）支出，净额	—		—		(933)
其他	(58)		17		7
资产和负债的变化：
应收账款，净额	(14)		(5)		261
库存，净额	90		(11)		10
其他资产	34		22		98
应付账款和应计负债	(114)		(89)		(69)
应计利息	(1)		25		(124)
其他负债	65		13		(42)
经营活动提供的（用于）的净现金	150		(1)		462
投资活动
财产、厂房和设备支出	(45)		(20)		(138)
核燃料支出	(44)		(14)		(49)
nDT 基金投资出售收益	1,095		273		949
nDT 为投资购买提供资金	(1,110)		(279)		(959)
对关联公司的股权投资	(5)		—		(8)
Cumulus 数据园区销售和 ERCOT 销售的收益（注释17）	1,089		—		—
出售资产的收益	1		—		46

其他投资活动	(2)		2		2
投资活动提供的（用于）的净现金	979		(38)		(157)

泰伦能源公司及子公司

简明合并现金流量表（未经审计）


	继任者				前任
（百万美元）	截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
融资活动

成员的捐款	—		—		1,393
Emergence 时的融资收益，扣除折扣	—		—		2,219
偿还申请前的有担保债务	—		—		(3,898)
为申请前有担保债务支付全额保费	—		—		(152)





LMBE-MC TLb 付款	—		(1)		(7)
Cumulus 数字 TLF 还款	(182)		—		—
股票回购（注15）	(654)		—		—
回购非控股权益	(39)		—		—
限制性股票单位的现金结算	(28)		—		—



递延财务成本	—		—		(74)


具有融资要素的衍生品	—		—		(20)
其他	(12)		1		—
由（用于）融资活动提供的净现金	(915)		—		(539)
现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物的净增加（减少）	214		(39)		(234)
期初现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物	901		754		988
期末现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物	$	1,115	$	715	$	754

有关补充现金流信息，请参阅附注16。

随附的中期财务报表附注是财务报表的组成部分。

泰伦能源公司及子公司

简明合并股权报表（未经审计）


（百万美元，股票数据除外）	普通股 (a)	额外的实收资本		累计收益（赤字）		AOCI		国库股		非控股权益		权益总额




















2023 年 12 月 31 日（继任者）	59,029	$	2,346	$	134	$	(23)	$	—	$	77	$	2,534
净收益（亏损）	—	—		294		—		—		25		319
其他综合收益（亏损）	—	—		—		(4)		—		—		(4)
股票回购	(493)	—		—		—		(39)		—		(39)
购买非控股权益 (c)	—	(15)		—		—		—		(24)		(39)
现金分配 (d)	—	—		—		—		—		(1)		(1)
非现金分配 (b)	—	—		—		—		—		(12)		(12)
基于股票的薪酬	—	8		—		—		—		—		8
2024 年 3 月 31 日（继任者）	58,536	$	2,339	$	428	$	(27)	$	(39)	$	65	$	2,766

净收益（亏损）	—	—		454		—		—		4		458
其他综合收益（亏损）	—	—		—		(2)		—		—		(2)
股票回购	(5,281)	—		—		—		(622)		—		(622)
库存股的退休	—	(227)		(434)		—		661		—		—
限制性股票单位的现金结算	—	(28)		—		—		—		—		(28)

非现金分配 (b)	—	—		—		—		—		(8)		(8)
基于股票的薪酬	—	8		—		—		—		—		8
2024 年 6 月 30 日（继任者）	53,255	$	2,092	$	448	$	(29)	$	—	$	61	$	2,572

______________

(a)成千上万的股票。

(b)主要与向TeraWulf发行比特币有关。

(c)TES收购Cumulus Digital Holdings的剩余非控股权益。有关其他信息，请参见附注 17。

(d)向Cumulus Digital Holdings的非控股权益所有者分配。

随附的中期财务报表附注是财务报表的组成部分。

泰伦能源公司及子公司

简明合并股权报表（未经审计）


（百万美元，股票数据除外）	普通股 (a)		额外的实收资本		累计收益（赤字）		AOCI		会员权益		非控股权益		权益总额
2022年12月31日（前身）	$	—	$	—	$	—	$	—	$	(573)	$	91	$	(482)
净收益（亏损）	—		—		—		—		48		(2)		46
其他综合收益（亏损）	—		—		—		—		9		—		9
非现金捐款 (c)	—		—		—		—		—		38		38
非现金分配，净额 (d)	—		—		—		—		—		(2)		(2)



2023 年 3 月 31 日（前身）	$	—	$	—	$	—	$	—	$	(516)	$	125	$	(391)


净收益（亏损）	—		—		—		—		431		(12)		419
其他综合收益（亏损）	—		—		—		—		(3)		—		(3)
取消成员权益 (b)	—		—		—		—		88		—		88
发行成员股权 (b)	—		—		—		—		2,313		—		2,313
发行认股权证 (b)	—		—		—		—		8		—		8
来自成员股权交易所的普通股	—		2,321		—		—		(2,321)		—		—
非现金分配 (d)	—		—		—		—		—		(3)		(3)
2023 年 5 月 17 日（前身）	$	—	$	2,321	$	—	$	—	$	—	$	110	$	2,431


2023 年 5 月 18 日（继任者）	59,029		$	2,321	$	—	$	—	$	—	$	110	$	2,431
净收益（亏损）	—		—		29		—		—		2		31
其他综合收益（亏损）	—		—		—		(3)		—		—		(3)
非现金分配 (d)	—		—		—		—		—		(3)		(3)
其他	—		4		—		—		—		—		4



2023 年 6 月 30 日（继任者）	59,029		$	2,325	$	29	$	(3)	$	—	$	109	$	2,460

______________

(a)成千上万的股票。

(b)根据重组计划：（i）取消了现有的股权；（ii）发行了新的股权和股票分类认股权证。

(c)与TeraWulf向Nautilus捐赠的加密货币采矿机有关。

(d)主要与向TeraWulf发行加密货币采矿机或比特币的发行有关。

随附的中期财务报表附注是财务报表的组成部分。

泰伦能源公司及子公司

中期财务报表附注（未经审计）

这些中期财务报表附注中出现的大写术语和缩写在术语表中定义。除非另有说明，否则美元以百万计。提及 “年度财务报表” 是指经审计的泰伦能源公司2023年年度财务报表及其附注，这些报表附于注册声明。

“TEC” 是指泰伦能源公司。“TES” 是指泰伦能源供应有限责任公司。在2023年5月17日之后的时间内，除非文中另有明确说明，否则 “Talen”、“继任者”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 等术语是指TEC及其合并子公司（包括TES）。对于2023年5月17日当天或之前的时期，“Talen”、“前身”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 等术语是指TES及其合并子公司，除非上下文另有明确说明。有关在Emergence时发生的会计反向收购的信息，请参阅附注2中的 “重组中的崛起、重新启动会计和反向收购”。

这种列报方式适用于子公司的身份与披露事项无关紧要的情况，也是为了使叙述性披露与合并财务信息的列报相一致。如果认为确定子公司对理解所披露的事项很重要，则使用该特定实体的名称。每项涉及子公司的披露也适用于TEC，只要该子公司的财务信息包含在TEC的合并财务信息中。TEC及其每个子公司和分支机构都是独立的法律实体，除非法律适用，否则除非有相反的明确合同承诺，否则不对彼此的债务或义务承担责任。

1。组织和运营

塔伦在美国拥有并运营电力基础设施。我们主要通过PjM和WECC向美国的电力批发市场生产和销售电力、容量和辅助服务，我们的发电机队主要位于美国大西洋中部地区和蒙大拿州。我们这一代的大部分生产都是在我们的零碳核设施和低碳燃气设施中生产的。截至 2024 年 6 月 30 日（继任者），我们的发电能力为 10,665 MW（夏季评级）。Talen 总部位于德克萨斯州休斯敦。

2。重要会计政策的列报基础和摘要

列报基础和合并原则

我们的中期财务报表是根据公认会计原则和美国证券交易委员会关于10-Q表季度报告的规章制度编制的，包括：（i）所有受控子公司的账目；（ii）受控子公司之间公司间交易的冲销调整；（iii）按比例合并的共同拥有设施中的任何不可分割权益；（iv）为公允陈述所列信息而认为必要的所有调整。除非另行披露，否则所有调整均为正常的经常性调整。根据公认会计原则，中期财务报表中对某些信息和附注的披露进行了简要或省略。截至2023年12月31日的合并资产负债表（继任者）源自年度财务报表中的2023年合并资产负债表。中期财务报表及其附注应与年度财务报表及其附注一起阅读。我们的中期财务报表中列出的经营业绩不一定代表全年或未来其他时期的预期业绩，因为中期业绩可能会受到业务发展、季节性和其他各种因素的不成比例的影响。

从重组、重新开始会计和反向收购中脱颖而出。 2022年5月，TES和 71 其子公司根据《美国破产法》第11章提交了自愿申请，寻求救济。2022年12月，TEC成为重组中的债务人，以促进重组计划所考虑的某些交易。该重组计划于2022年11月获得必要各方的批准，并于2022年12月获得美国破产法院的确认，并于2023年5月生效，当时TEC、TES和其他债务人从重组中脱颖而出。

重组开始后，由于TEC不再控制TES，出于财务报告目的，TES已从TEC中分离出来。TEC在Emerence时重新获得了对TES的控制权，这导致TEC重新整合了TES。此次合并被视为反向收购，其中TEC是合法收购方，TES是会计收购方。因此，我们的中期财务报表以TEC的名义发布，TEC是TES的合法母公司和会计收购方，但代表会计收购方TES的财务报表的延续。

崛起之后，TES采用了全新的会计方法，随着公司成为新的财务报告实体，这为新的会计基础开辟了新的会计基础。由于采用了新的起点会计和重组计划的实施，我们在出现之后开始的财务状况和经营业绩无法与我们在该日期之前的财务状况或经营业绩相提并论。财务业绩列报的有：（i）2023年1月1日至5月17日的前期；以及（ii）2023年5月18日至6月30日以及2024年1月1日至6月30日的继任期。中期财务报表及其附注以黑线划分，以描述前任和继任财务报表之间缺乏可比性的情况。

有关反向收购、重组交易的法律结构以及重新启动会计的影响的更多信息，请参阅年度财务报表附注中的附注2、3和4。

重要会计政策摘要

改叙。上期财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本期的列报方式。重新分类并未影响营业收入、净收入、总资产、总负债、净权益或现金流。

估算值的使用。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，以影响报告的资产和负债金额、财务报表日或有负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。

库存股和库存股的退货。股票回购按成本法进行核算，该方法将收购股票的全部成本，包括交易成本和消费税，视为额外实收资本的减少，并在合并资产负债表中作为 “库存股” 列报。当我们有合同义务购买股票时，股票回购将在交易日予以确认。退休时，普通股余额按股票面值减少。库存股的收购成本超过面值的部分在额外的实收资本中确认（不超过首次发行股票时记入额外实收资本的金额），剩余成本将从留存收益中扣除。

核 PTC。Nuclear PTC计划为合格的核能发电设施提供可转让的抵免额，用于在每个纳税年度生产和出售给非关联方的电力。这些信贷按照《国际会计准则》中关于政府补助金和政府援助披露的基于收入的补助金进行类推，只要有合理的保证公司将遵守适用的条件并且获得信贷（通常是在生产期内），就会得到确认。由于每个纳税年度产生的抵免额基于年度总收入和产量，因此在年底确定最终价值之前，信贷价值的衡量标准是根据每个时期进行估算的，最终价值可能与估计金额不同。信用价值包括五-乘以乘数（最高 $）15 每兆瓦时）以满足现行工资要求。因此，核能PTC是根据该期间产生的产量进行确认的，并以该纳税年度的抵免值进行计量。确认金额见附注4，这些金额在合并运营报表中以 “能源和其他收入” 的形式列报，在合并资产负债表中以 “其他流动资产” 的形式列报。用于减少应付联邦所得税的抵免额在合并资产负债表上作为 “其他流动负债” 的扣除额列报。在截至2024年6月30日的六个月中，没有向第三方转让核PTC（继任者）。预计美国财政部和国税局将发布的其他指导方针可能会影响收到的信贷价值。

有关重要会计政策的更多信息，请参阅年度财务报表附注中的附注2。

3.风险管理、衍生工具和套期保值活动

风险管理目标

我们面临业务产生的风险，包括但不限于市场和大宗商品价格风险、信用和流动性风险以及利率风险。我们的商业组织部署的套期保值策略在结构化风险管理计划中管理和（或）平衡这些风险，以最大限度地减少近期未来的现金流波动。我们的风险管理委员会由组织内的某些高级管理人员组成，根据我们的风险政策监督这些风险的管理。反过来，风险管理委员会由董事会风险委员会监督。

董事会（包括风险委员会）和管理层已根据风险政策制定了监测、衡量和管理套期保值活动和信用风险的程序。

主要风险控制活动旨在确保遵守风险政策，除其他活动外，包括信用审查和批准、交易和市场价格验证、风险和交易限额验证、投资组合压力测试、风险保证金分析和监测以及每日投资组合报告。

市场和商品价格风险。电力批发市场的波动为企业的未来表现和现金流带来了不确定性。塔伦面临的价格风险包括与竞争激烈的批发市场中电力、天然气、煤炭、铀、石油产品、环境产品和其他能源商品的未来销售和（或）购买相关的价格波动。影响价格波动的因素有很多，包括：需求的季节性变化；天气状况；可用的区域装载供应；区域运输和（或）输电的可用性；市场流动性；以及联邦、地区和州法规。

在我们的风险政策的范围内，我们通常使用传统的第一留置权、交易所交易和场外交易的衍生工具，在某些情况下还使用结构性产品，以经济地对冲与我们的一代投资组合相关的大宗商品未来预期销售和购买的大宗商品价格风险。

截至2024年6月30日的未平仓大宗商品购买（销售）衍生品（继任者）的到期日区间至2026年。未平仓大宗商品衍生品的净名义交易量为：


	继任者
	2024 年 6 月 30 日 (a)	2023 年 12 月 31 日 (a)
功率 (兆瓦时)	(38,172,764)	(27,557,871)
天然气 (mmBtu)	70,334,960	8,314,060
排放限额（吨）	75,000	50 万

______________

(a) 交易量可能小于合约交易量，因为期权合约被行使的可能性是在显示的交易量中考虑的。

利率风险。塔伦面临利率风险，因为利率的变化可能会影响与现有浮动利率债务发行相关的未来现金流。为了降低利率风险，使用衍生工具对利率进行经济的套期保值，以达到预先确定的合同名义金额，从而在交易对手之间进行现金结算。尽可能使用第一留置权利率固定浮动掉期来对冲这种风险。

未平仓利率衍生品与TlB负债和到2026年的到期日范围有关。未平仓利率衍生品的净名义交易量为：


	继任者
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
利率（百万美元）	$	290	$	290

信用风险。信用风险，即客户、交易对手或金融机构无法履行或支付到期金额时的财务损失风险，适用于现金和现金等价物、限制性现金和现金等价物、衍生工具和应收账款。与金融资产相关的最大信用风险敞口金额等于账面价值。无法完全消除的信用风险是通过多种做法来管理的，例如持续审查交易对手的信用、预付款、将终止权纳入由某些违约事件触发的合同以及执行允许当事方之间金额抵消的主净额结算安排。此外，可以采用现金存款、信用证和信用保险等信用增强措施来降低信用风险。

现金和现金等价物存入主要国际银行和金融机构的存款账户或高质量的短期投资。场外衍生工具的个人交易对手风险敞口在预先确定的信用额度内进行管理，包括酌情使用主净额结算安排和现金看涨利润率来降低信用风险。通过期货佣金商人执行的交易所交易大宗商品合约的信用风险最小，因为它们受强制保证金要求的约束并由交易所清算。但是，Talen面临期货佣金商户的信用风险，这些风险来自于每日变动保证金追加通知。为满足初始保证金要求而存入的限制性现金和现金等价物由期货佣金商人存放在隔离账户中，以使Talen受益。

未清应收账款包括通过直接与ISO和RTO签订的合同销售产能、发电和辅助服务，以及与商品营销商实现的实物和金融衍生工具结算产生的应收账款。此外，Talen还承担共同所有人应付的应收账款，用于支付公司运营的某些共同拥有设施的运营和资本成本的一部分。大多数持续监测的未清应收账款都有惯例的付款条件。截至2024年6月30日（继任者）和2023年12月31日（继任者），可疑账款备抵金为非实质性金额。

截至2024年6月30日（继任者），Talen的总信贷敞口（不包括净额结算安排、现金抵押品、LC和任何可疑收款备抵的影响）为美元437 百万，扣除此类影响后的信贷敞口为美元66 百万。不包括应收账款结算受适用的市场控制的ISO和RTO交易对手，十大单一净信贷敞口约占 54占Talen总净信贷敞口的百分比，主要是分配给投资级信用评级的实体。

某些衍生工具包含与信用风险相关的或有特征，如果负债的公允价值超过一定门槛或Talen的信用评级下降，这可能要求我们提供现金抵押品、LC或信誉良好的实体提供的担保。截至2024年6月30日（继任者）和2023年12月31日（继任者），处于净负债状况且包含信用风险相关或有特征的衍生工具的公允价值为非实质性衍生工具。

衍生工具演示

资产负债表介绍。合并资产负债表中资产和负债中列报的衍生工具的公允价值为：


	继任者
	2024年6月30日				2023 年 12 月 31 日
	资产		负债		资产		负债
商品合约	$	24	$	63	$	88	$	32
利率合约	3		—		1		—

当前衍生工具总数	27		63		89		32
商品合约	13		1		6		5
利率合约	—		—		—		6
非流动衍生工具总数	$	13	$	1	$	6	$	11

所有大宗商品和利率衍生品都是经济套期保值，其中公允价值的变化立即作为未实现收益和亏损列报在收入中。大宗商品衍生工具的公允价值和已实现结算的变化在合并运营报表中作为 “能源收入” 和 “燃料和能源购买” 的单独组成部分列报。有关公允价值的更多信息，见附注12。

净额结算的影响。通常，主净额结算安排中的抵销权允许用衍生负债抵消衍生资产的公允价值。作为选择，衍生资产和衍生负债按截至2024年6月30日（继任者）和2023年12月31日（继任者）的允许净额结算在合并资产负债表上列报。

考虑到允许的净额结算的影响以及根据标的协议质押现金抵押品的情况，合并资产负债表上以资产和负债列报的 “衍生工具” 的净额为：


	总衍生工具		有资格获得抵消		净衍生工具		抵押品（已过账）已收到		净金额
2024 年 6 月 30 日（继任者）
资产	$	286	$	(246)	$	40	$	—	$	40
负债	332		(246)		86		(22)		64
2023 年 12 月 31 日（继任者）
资产	$	295	$	(198)	$	97	$	(2)	$	95
负债	300		(198)		102		(59)		43

运营报表演示。合并运营报表中列报的 “衍生工具” 的所在地和税前影响为：



	继任者				前任		继任者				前任
	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
大宗商品合约的已实现收益（亏损）
能源收入 (a)	$	38	$	70	$	65	$	196	$	70	$	644
购买燃料和能源 (a)	(8)		(20)		(13)		(7)		(20)		(34)
大宗商品合约的未实现收益（亏损）
营业收入 (b)	76		87		(85)		(32)		87		60
能源支出 (b)	15		(46)		(9)		(12)		(46)		(123)
利率合约的已实现和未实现收益（亏损）
利息支出和其他财务费用	1		1		—		9		1		—

______________

(a) 不包括那些通过实物交割结算的衍生工具。

(b) 在合并运营报表中列报为 “衍生工具的未实现收益（亏损）”。

4。收入

我们这两个时期的营业收入细分为：


	继任者				前任		继任者				前任
	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
容量收入	$	46	$	26	$	42	$	91	$	26	$	108
电力销售和辅助服务， ISO/RTO	249		130		85		514		130		281
双边实物电力销售合同，其他	22		6		13		86		6		62
来自客户的其他收入	29		15		18		71		15		27
与以下签订合同的总收入顾客	346		177		158		762		177		478
已实现和未实现的收益（亏损）衍生工具	100		124		(21)		157		124		732
核 PTC 和其他收入 (a)	43		—		—		79		—		—
营业收入	$	489	$	301	$	137	$	998	$	301	$	1,210

______________

(a)在截至2024年6月30日的六个月中，美元51 估计有数百万台核能PTC被用作应缴联邦所得税的抵免。有关核能PTC税收影响的更多信息，请参阅附注5。

应收账款

合并资产负债表上列报的 “净应收账款” 为：


	继任者
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
客户应收账款	$	104	$	52
其他应收账款	47		85
应收账款，净额	$	151	$	137

在截至2024年6月30日的六个月中（继任者）、2023年5月18日至6月30日（继任者）以及2023年1月1日至5月17日（前身）期间，除正常的应收账款确认和收款交易外，应收账款没有重大变化。有关Talen在其应收账款账面价值上的信用风险的更多信息，请参阅附注3。

未来绩效义务

在正常业务过程中，Talen对通过市场容量拍卖授予的产能销售以及（或）根据双边合同安排的产能销售负有未来的绩效义务。

截至2024年6月30日（继任者），受未履行或部分未履行的绩效义务影响的预期未来时期产能收入为：


	2024 (a)		2025		2026		2027		2028
预期产能收入	$	101	$	85	$	3	$	3	$	1

______________

(a) 在 2024 年 7 月 1 日至 12 月 31 日期间。

2025/2026 年 pJM 产能年度 PjM 产能拍卖于 2024 年 7 月举行。Talen 总共清理了 6,820 兆瓦，清算价为美元269.92 MAAC、PPL 和 PSEG 位置可交付区域的每兆瓦/天。此后任何年份的PjM产能拍卖都尚未举行。有关PjM RPM和拍卖的更多信息，请参见注释10。

5。所得税

有效的税率对账

各期有效税率的对账情况是：



	继任者				前任		继任者				前任
	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
所得税前收入（亏损）	$	570	$	50	$	617	$	958	$	50	$	677
所得税优惠（费用）	(112)		(19)		(198)		(181)		(19)		(212)
有效税率	19.6%		38.0%		32.1%		18.9%		38.0%		31.3%
联邦所得税法定税率	21%		21%		21%		21%		21%		21%
按联邦所得税法定税率计算的所得税优惠（支出）	(120)		(10)		(130)		(201)		(10)		(143)
所得税增加（减少）是由于：
州所得税，扣除联邦福利	(17)		(2)		(32)		(29)		(2)		(34)
估值补贴的变化	14		2		116		34		2		129
生产税收抵免	9		—		—		18		—		—
其他永久性差异	6		(3)		(11)		12		(3)		(16)
核退役信托税	(4)		(6)		(2)		(15)		(6)		(9)

重组调整	—		—		(138)		—		—		(138)

其他	—		—		(1)		—		—		(1)
所得税优惠（费用）	$	(112)	$	(19)	$	(198)	$	(181)	$	(19)	$	(212)

估值补贴

管理层评估现有的正面和负面证据，以估计未来是否有可能产生足够的应纳税所得额以允许使用现有的递延所得税资产。对未来应纳税所得额的评估包括按计划撤销的应纳税临时差额、预计的未来应纳税所得额、税收筹划策略和近期经营业绩。在截至2024年6月30日的六个月中（继任者），塔伦确认了1美元34 百万美元的税收优惠，用于减少联邦和州估值补贴，主要与年初至今的资产剥离有关，资产剥离增加了可以使用的税收属性数量。有关销售交易的信息，请参阅附注17。在每个时期，管理层将继续评估现有的正面和负面证据，以确定是否需要估值备抵金。

6。库存


	继任者
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
煤炭	$	113	$	152
石油产品	70		75
发电燃料库存	183		227
材料和用品，净额	77		72
环保产品	20		76
库存，净额	$	280	$	375

煤炭和燃料油库存的库存净可变现价值和报废费用在合并运营报表中以 “其他营业收入（支出）净额” 列报。在截至2024年6月30日的六个月中，此类非现金费用（继任者）为非实质性费用，在2023年5月18日至6月30日期间（继任者）为非实质性费用，以及美元37 2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日期间的百万美元（前身）

在 2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日（前身）期间产生的上述费用中，美元24 百万与布兰登海岸的库存有关。有关布兰登海岸可回收性评估的更多信息，请参见附注8。

7。核退役信托基金


	继任者
	2024年6月30日								2023 年 12 月 31 日
	摊销成本		未实现收益		未实现损失		公平价值		摊销成本		未实现收益		未实现损失		公平价值
现金等价物	$	13	$	—	$	—	$	13	$	9	$	—	$	—	$	9
股权证券	498		636		56		1,078		491		575		53		1,013
债务证券	600		3		5		598		570		10		1		579
应收账款（应付账款），净额	(30)		—		—		(30)		(26)		—		—		(26)
nDT 基金	$	1,081	$	639	$	61	$	1,659	$	1,044	$	585	$	54	$	1,575

有关nDT公允价值的更多信息，请参见附注12。截至2024年6月30日（继任者）和2023年12月31日（继任者），没有出现信用损失的可售债务证券。

截至2024年6月30日（继任者），尚无意出售有未实现亏损的可供出售债务证券，而且要求在收回摊销成本之前出售每项投资的可能性不大。截至2024年6月30日，未实现亏损的可供出售债务证券（继任者）的相关公允价值总额为：


	公平价值		未实现损失
公司债务证券	$	78	$	(1)
市政债务证券	64		(1)
美国政府债务证券	183		(3)
处于未实现亏损状况的债务证券总额	$	325	$	(5)

截至2024年6月30日，在一年或更长时间内处于未实现亏损状况的证券（继任者）：


	公平价值		未实现损失

市政债务证券	$	49	$	(1)
美国政府债务证券	105		(2)
一年或更长时间处于未实现亏损状况的债务证券总额 (a)	$	154	$	(3)

______________

(a) 不包括总公允价值为美元的公司债务证券23 百万，因为未实现的损失是非实质性的。

合并资产负债表上列报的可供出售债务证券的合同到期日为：


	继任者
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
一年以内的到期日	$	75	$	105
两到五年内到期	177		194
此后的到期日	346		280
债务证券，公允价值	$	598	$	579

该期间可供出售债务证券的销售收益、收益和亏损为：



	继任者				前任		继任者				前任
	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
nDT 基金投资的销售收益 (a)	$	535	$	271	$	243	$	1,034	$	271	$	839
已实现收益总额	2		—		2		5		—		7
已实现亏损总额	(3)		(2)		(2)		(6)		(2)		(12)

______________

(a) 销售收益用于支付所得税和信托管理费。剩余收益将再投资于 nDT。

8。不动产、厂房和设备


		继任者
		2024年6月30日						2023 年 12 月 31 日
	预计使用寿命（年）	总价值		累积规定		携带价值		总价值		累积规定		携带价值
发电	3-27	$	3,015	$	(197)	$	2,818	$	3178	$	(109)	$	3,069
核燃料	1-6	322		(107)		215		228		(55)		173
其他财产和设备	1-20	146		(30)		116		357		(21)		336
无形资产	2-26	1		—		1		1		—		1
资本化软件	1-5	6		(2)		4		6		(1)		5
施工正在进行中		96		—		96		255		—		255
财产、厂房和设备，净额		$	3,586	$	(336)	$	3,250	$	4,025	$	(186)	$	3,839

合并运营报表中列报的 “折旧、摊销和增加” 的组成部分是：


	继任者				前任		继任者				前任
	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
折旧费用 (a)	$	56	$	23	$	58	$	116	$	23	$	173
摊销费用 (b)	4		1		1		6		1		4
增员费用 (c)	15		4		9		28		4		24
其他	—		—		—		—		—		(1)
折旧、摊销和增值	$	75	$	28	$	68	$	150	$	28	$	200

______________

(a) 发电和其他财产和设备。

(b) 无形资产和资本化软件。

核燃料成本在合并运营报表中以 “核燃料摊销” 的形式列报。

可靠性影响评估

可靠性影响评估。2023年，塔伦向总理通报了它打算在2025年6月1日停用布兰登海岸和H.A. Wagner的发电。PjM已通知塔伦，每个设施的发电机组都是可靠性所必需的。2024年4月，向FERC提交了涵盖2025年6月1日至2028年12月31日期间的服务成本费率表，说明布兰登海岸1号和2号机组以及H.A Wagner 3号和4号机组的持续可靠性必须运行运营和提供服务。每份提交的费率表都规定了相关发电设施同意继续运营其发电机组的条款、条件和基于成本的费率。2024年6月：（i）FERC接受了每份费率表，但须退款；（ii）任命了行政和解法官；（iii）启动了和解程序。无法保证FERC何时（如果有的话）批准每个发电设施的最终费率表，也无法保证在和解法官程序中，或在必要时在随后的任何证据听证程序中，最终如何修改费率表和由此产生的收入。

2023 年减值

布兰登海岸资产集团.根据合同和许可，布兰登·肖尔斯必须在2025年12月31日之前停止燃煤。2023年第一季度，由于预期的改装成本增加，塔伦取消了将布兰登海岸改建为燃油设施的计划。这一决定引发了对布兰登海岸资产集团账面价值的可收回性评估。

可收回性分析表明，布兰登海岸资产集团的账面价值超过了其未来估计的未贴现现金流，这需要减值费用才能将该资产集团的不动产、厂房和设备的账面价值修改为估计的公允价值。因此，在 2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日（前身）期间，一美元361 该资产集团未折旧不动产、厂房和设备的百万美元非现金税前减值费用在合并运营报表中作为 “减值” 列报。

9。资产报废义务和应计环境成本


	继任者
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
资产报废债务	$	484	$	464
应计环境成本	23		23
资产报废负债总额和应计环境成本	507		487
减去：一年内到期的资产报废义务和应计环境成本 (a)	34		18

一年后到期的资产报废义务和应计环境成本	$	473	$	469

______________

(a) 在合并运营报表中列报为 “其他流动负债”。

资产退休义务

ARO账面价值的变化是：


	ARO 向前滚动














账面价值，2023 年 12 月 31 日（继任者）	$	464

债务已结清	(7)
增值费用	27
账面价值，2024 年 6 月 30 日（继任者）	$	484

ARO 的补充信息：


	继任者
	2024年6月30日		十二月三十一日 2023
补充信息
核能 (a)	$	227	$	214
非核 (b)	257		250
账面价值	$	484	$	464

______________

(a) 债务预计将在退役时使用nDt中的可用资金来结算。

(b) 某些债务是：(i) 部分由担保债券支持，其中一些由现金和（或）LC担保；或（ii）根据分阶段分期付款协议预先提供部分资金。

有关萨斯奎哈纳 nDT 的更多信息，请参阅注释 12。

有关塔伦·蒙大拿州要求提供与Colstrip Units相关的某些环境退役和修复负债的财务担保的更多信息，请参阅附注10中的 “塔伦·蒙大拿州财务保障”。

10。承诺和意外开支

法律事务

Talen参与某些法律诉讼、索赔和诉讼。尽管我们认为我们的立场是值得的，并将继续大力捍卫我们在这些问题上的立场，但我们的努力可能不会成功。如果可能出现不利结果，并且可以合理估计，则确认负债。如果出现不利结果，负债可能超过目前的应计金额。由于法律诉讼本身具有不可预测性，而且任何此类事项的潜在结果范围很广，因此目前无法就下文具体描述的事项对可能超过应计金额（如果有）的损失作出估计。因此，实际发生的超过应计金额的额外损失可能是巨大的。

未决法律事务

Ercot 天气事件诉讼。从2021年3月开始，许多发电设施市场参与者，包括当时拥有巴尼戴维斯、努埃斯湾和拉雷多发电设施的前塔伦子公司，在德克萨斯州的多个法院被起诉。在这些诉讼中，原告：（i）声称，除其他外，他们遭受了损失，原因是被告在2021年2月乌里冬季风暴期间未能妥善准备其设施以抵御极端冬季天气和其他运营故障，以及（ii）寻求未指明的补偿、惩罚性和其他赔偿。这些诉讼合并为一个多地区诉讼（“MDL”）预审法庭。2023年1月，法院驳回了这一代被告提出的驳回MDL的动议。2023年12月，得克萨斯州第一上诉法院批准了这一代被告的命令救济请求，并下令驳回对这一代被告的索赔。原告已向第一上诉法院提出动议，要求进行全盘复审。如果不成功，预计原告将向德克萨斯州最高法院申请复审该裁决。根据重组计划，在Winter Storm Uri申请前提出索赔的原告仅限于向Talen被告的保险公司追回任何损害赔偿。重组开始后，某些原告提起诉讼，声称冬季风暴乌里索赔。如果这些启动后原告中有任何人没有根据适用的破产法收到有效的重组通知，则他们可能不受重组计划条款的约束。Talen无法预测任何此类索赔的结果或其对Talen的影响，Talen保留了这些潜在的负债。有关Talen出售ERCOT发电资产的信息，请参阅附注17。

2021 年 6 月，TEC 介入五某些市场参与者质疑其有效性的案例二得克萨斯州公用事业委员会（“PUCT”）下令指示ERCOT确保能源价格达到最高水平 $9000 冬季风暴乌里期间的每兆瓦时一个此案已被驳回，一德克萨斯州第三上诉法院正在审理此案，二德克萨斯州特拉维斯县的州地方法院正在审理这些案件。2023年3月，第三上诉法院在Luminant诉PucT案中发表了意见，该意见在一定程度上推翻了PucT的命令并将其发回重审，该命令指示ERCOT确保价格达到最高限额为美元9000 冬季风暴乌里期间的每兆瓦时PucT（以及TEC和其他人）向德克萨斯州最高法院提交了复审申请，该申请于2023年9月获得批准。2024年6月，得克萨斯州最高法院推翻了德克萨斯州第三上诉法院的判决，维持了PucT的命令。法院认为，在发布命令时，PUCT基本上遵守了《行政程序法》的程序规则制定要求。根据德克萨斯州最高法院成功的复审动议，此事的结论实际上是对公司有利的。

已解决的法律问题

养老金诉讼。2020 年 11 月，四 Talen前雇员在美国宾夕法尼亚东区地方法院对TES、TEC、TERP、TERP委员会和（经修订）提起诉讼十前退休计划委员会成员声称他们根据TERP获得了额外的福利。2023年9月，双方达成协议，在全班基础上解决所有索赔，包括律师费，以换取美元20 百万。该和解协议获得法院批准，并于2024年7月成为最终协议。大约 $14 数百万美元的和解金将由TERP支付给集体成员，其余部分将由公司支付，扣除保险赔偿金后，支付给原告的律师以及和解的某些管理费用。TES可自行决定选择向TERP提供捐款，以支付TERP支付的和解款项。截至2024年6月30日，结算金额和预期的保险赔偿金额在合并资产负债表上列报。

有关其他已解决的法律问题，请参阅年度财务报表附注中的附注12。

监管事宜

Talen受联邦和州机构以及在我们开展业务的各个地区行使监管权力的其他机构的监管，包括但不限于：FERC；能源部；联邦通信委员会；NRC；NERC；我们开展业务的各州的公用事业委员会；以及我们开展业务的地区的RTO和ISO。Talen是此类机构在正常业务过程中提起的诉讼的当事方，由于此类机构不时颁布新的或修订的法规，Talen还面临其他监管风险。尽管这些监管事项和程序的结果尚不确定，但预计可能的结果无论是个人还是总体而言，都不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响，尽管这种影响可能对我们在任何中期报告期的经营业绩产生重大不利影响。

萨斯奎哈纳ISA修正案。2024年6月，PjM向FERC提交了由PjM、PPL电力公用事业公司（PPL的子公司 “PPL电气”）和萨斯奎哈纳签署的经修订的互连服务协议（“经修订的ISA”），以使萨斯奎哈纳能够减少向电网提供的电量，从而增加到 480 兆瓦，这种电力可以通过该负载所拥有的输电直接出售和提供给负载，直接连接到萨斯奎哈纳（而不是电网）。当前的互连服务协议先前已获得FERC接受，并由PjM和PPL Electric同样批准和执行，该协议已经允许萨斯奎哈纳将电网的电力减少多达 300 兆瓦是为了出售和提供装载电力。增加到 480 PjM对兆瓦进行了研究，证实这种增加不会对电网的可靠性产生影响。总理要求将修订后的ISA申请的生效日期定为2024年8月3日。2024年6月，Exelon Corporation和AEP提出了抗议，尽管修正后的ISA不在其服务范围内，尽管PPL Electric同意这些条款。抗议活动提出了有关发电机后面负荷服务的一般性问题，并要求FERC将修订后的ISA程序提交听证会，或者作为替代方案，驳回申请。塔伦认为，Exelon Corporation和AEP提出的几乎所有问题都不在FERC的有限管辖范围内，缺乏法律依据，塔伦打算迅速而有力地防范这些问题。2024年7月，塔伦向FERC提交了回应，反对上述抗议活动，并敦促FERC接受修订后的ISA。2024年8月，FERC发布了一封缺陷信，要求提供有关修订后的ISA的更多信息。塔伦将与PjM和PPL密切合作，迅速对缺陷信做出回应。此外，在另一项命令中，FERC启动了一项新的程序，它将通过该程序在2024年秋季举行由专员主持的技术会议，讨论与大型货物同地安置有关的一般性问题。塔伦打算充分参与这一进程。

下午 MOPR。2021年7月，PjM提交了拟议的费率措辞，以大幅减少现有PjM MOPR的应用，只有在国家要求实体在产能市场以某种方式行事以换取补贴时才适用该政策。FERC没有对PJM2021年7月的申请采取行动，PjM MOPR的关税语言于2021年9月生效。2023年12月，美国第三巡回上诉法院驳回了复审MOPR资费语言的申请。2024年3月，俄亥俄州公用事业委员会向美国最高法院提交了移审令申请，要求法院审查第三巡回法院2023年12月的命令，但美国最高法院于2024年5月驳回了该命令。目前尚不清楚对Talen财务状况、经营业绩和流动性的最终影响。

PjM 市场卖家报价上限2021年3月，FERC回应了PjM iMM代表PjM和各种消费者权益倡导者提出的投诉，指控PjM MSOC高于竞争报价水平，因此是不公正和不合理的。2021年9月，FERC发布了一项命令，要求每台发电机的PjM ACR由PjM iMM以行政方式确定。2023年8月，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院驳回了塔伦和其他人要求复审FERC命令的申请。2024年1月，电力供应协会向美国最高法院提交了移审令申请，要求法院审查哥伦比亚特区巡回法院2023年8月的命令，但美国最高法院于2024年5月驳回了该命令。该命令对Talen的财务状况、经营业绩和流动性的最终影响目前尚不清楚。

PjM 产能市场改革。2023年2月，PjM管理委员会指示PjM及其利益相关者解决：（i）解决PJM能源转型的关键问题；（ii）冬季风暴埃利奥特观察到的问题。PjM 管理委员会指令包括可靠性风险、风险驱动因素和资源可用性。利益相关者流程被称为关于资源充足性的关键问题快速路径（“CIFP”）。2023 年 10 月，PjM 做了二向FERC提交的有关通过CIFP程序制定的某些产能市场改革的文件。2024 年 1 月，FERC 接受了一 PJM 的申报，条件是 PjM 必须在 PJM 内提交合规申报 30 天。但是，在2024年2月，FERC拒绝了PJM的第二份产能市场改革申请，并批准了PjM提出的产能市场改革申请 35 天基础剩余拍卖延迟。PjM 于 2024 年 7 月举行了 2025/2026 交付年度的基础剩余拍卖。目前，塔伦无法完全预测PJM的改革对其运营和流动性的影响。

2023年6月，FERC接受了PjM提出的推迟某些PjM基础剩余拍卖的请求，以提议对PjM RPM进行更多修改。延迟计划于2024年12月在2026/2027年进行PjM基础剩余拍卖，2025年6月在2027/2028年进行剩余拍卖，2025年12月在2028/2029年进行剩余拍卖。尽管PjM已经确定了下次的日期三拍卖，无法保证拍卖会在这些日期进行或根本不保证。根据与PJM产能拍卖相关事项的最终结果，PjM的产能收入可能会受到影响，但对Talen财务状况、经营业绩和流动性的最终影响目前尚不清楚。

环境问题

广泛的联邦、州和地方环境法律法规适用于我们的业务，包括与气体排放、水排放以及危险和固体废物管理相关的法律法规。在我们的正常业务过程中，Talen可能会不时参与其他环境事务，或受其他、新的或修订的环境法规、法规或要求的约束。我们可能需要修改、缩减、更换或停止某些设施的运营或某些业务的执行，以遵守监管机构、法院或环保组织规定的法规、规章和其他要求。我们可能会为遵守环境法律法规而产生成本，包括增加资本支出或运营和维护费用、罚款、罚款或其他限制，这些费用可能是重大的。环境许可证或规则面临的法律挑战增加了估算遵守这些许可证和规则的未来成本的不确定性。此外，如果扩大或改变环境法律法规或类似规则的要求或范围，成本可能会显著增加。

水和废物。美国环保局在2020年对EPA CCR规则和EPA ELG规则做出的修改允许煤炭发电设施运营商申请延长合规期限，前提是该设施承诺在2028年底之前停止燃煤发电。根据塔伦停止全资煤炭业务的计划，塔伦要求延长其某些发电设施遵守这些规定的期限；有些已获得批准，有些仍在审查中。正在审查的最重要的延期是EPA CCR规则A部分对Montour Ash Empoundment 1的延期请求，负面结果将对该蓄水池的关闭计划产生重大影响。

2023 年，美国环保局提议对 EPA ELG 规则和 EPA CCR 规则进行更多修改，并于 2024 年 5 月完成这些变更。新的 EPA ELG 规则并未对计划在 2028 年之前停止燃烧煤炭的 Talen 燃煤发电设施增加处理要求，但它确实规定了从CCR装置收集的水的排放限制。根据修订后的EPA CCR规则，EPA开发了新类别的CCR单位，这些区域以前不受管制。这些新的CCR单元受EPA制定的封闭性能标准的约束，它们是：（i）传统的CCR蓄水区；（ii）在被称为CCR管理单位的监管单位之外的土地上处置或管理CCR的区域（受最低门槛限制）。此外，美国环保局对EPA CCR规则的解释通过诉讼、执法和其他监管行动继续演变。

塔伦以两项拟议规则的缺陷为由提交了正式评论。已向多个美国上诉法院提起了针对EPA ELG规则的多项质疑。各种质疑是由以下人员提出的 15 州检察长、环保组织以及行业党派和团体，包括塔伦是其成员的公用事业用水法小组（“UWAG”）。2024年6月，美国第八巡回上诉法院被选中审理合并的复审申请，UWAG提出动议，要求在诉讼未决期间暂停执行EPA ELG规则。

多方已向美国哥伦比亚特区上诉法院（包括USWAG”）对EPA CCR规则提出质疑，塔伦是该法院的成员。目前尚不确定修订后的规则能否经受住电力生产商、行业团体、州检察长和其他人提出的和预期的法律挑战。

公司将继续审查该规则的条款，进行所需的适用性评估，并等待美国环保局的更多信息和指导，以充分解释该规则的要求。因此，截至2024年6月30日（继任者），公司没有足够的信息来确定该规则规定所要求的工作范围和相关估计。随着公司完成评估并确定新规定对其物业施加的工作范围，可能需要新的ARO和（或）对现有ARO的修订。此类ARO可能是实质性的，因此可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。

空气。自2016年以来，塔伦拥有所有权的燃煤发电设施，包括布伦纳岛、蒙图尔、基斯通和科内摩，一直是根据《清洁空气法》加强适用的氮氧化物（“氮氧化物”）排放限制的各种努力的主题。其中包括下风州根据第126条提出的申请、臭氧传输委员会的建议，以及美国纽约南区地方法院对宾夕法尼亚州合理可用控制技术（“RACT”）2计划的裁决。尽管请愿书和建议未被撤回，但美国环保局发布的联邦实施计划将在2022年对这些工厂设定短期 RACT2 氮氧化物限值（源自上述法庭案件）（“2022年氮氧化物 RACT2 FIP”）以及美国环保局于2023年6月发布的 “好邻居计划FIP”，这似乎已经解决了悬而未决的问题。下文将进一步讨论2022年氮氧化物 RACT2 FIP 和 “好邻居计划” FIP。上风州对氮氧化物控制的担忧不仅限于塔伦拥有的燃煤电厂。

尽管塔伦支持的美国环保局2022年宾夕法尼亚州氮氧化物 RACT2 FIP 受到其他各方的质疑，但美国第三巡回上诉法院于2024年5月2日维持了2022年氮氧化物 RACT2 FIP，宾夕法尼亚州环境保护部现已提出一项与2022年氮氧化物 RACT2 FIP 一致的新州实施计划（“SIP”）。2022年11月，宾夕法尼亚州最终确定了所有发电设施的氮氧化物 RACT3 标准，以满足美国环保局的2015年臭氧标准。受影响的塔伦设施已经提交了许可证申请，证明了其合规方法。目前，塔伦无法预测这些对其发电设施运营及其运营业绩的潜在规则变更的结果。

此外，为了解决美国环保局的2015年臭氧标准，美国环保局于2023年6月发布了一项最终规则，涵盖了美国环保局2023年及以后的CSPR臭氧季节氮氧化物补贴交易计划。最终规则被称为 “好邻居计划” FIP。除其他变化外，美国环保局对补贴分配进行了一些削减，以最大限度地减少臭氧季节期间的氮氧化物排放。Talen在德克萨斯州的工厂最初受好邻居计划FIP的保护；但是，塔伦在2024年第二季度出售了其在德克萨斯州的工厂，因此不再受到德克萨斯州规定的影响。塔伦在马里兰州、宾夕法尼亚州和新泽西州的设施仍受新规定的约束；但是，整个规则受到了多方的质疑，美国最高法院于2024年6月暂停了好邻居计划FIP的全部条款，等待美国哥伦比亚特区巡回上诉法院对该规则的全面审查。目前，塔伦无法预测这些规则变更对其发电设施的运营及其运营业绩的长期影响。

美国环保局的MATS规则是美国环保局最初的燃煤电厂NESHAP，自2012年起生效。2023 年 4 月，美国环保局提出 EPA NESHAP 下的燃煤发电设施风险与技术审查，并于 2024 年 5 月完成。最值得注意的是，最终规则要求燃煤电厂在2027年底（某些情况下为2028年）之前减少颗粒物（“PM”）的排放。如果不对控制设备进行实质性升级，Colstrip就无法达到新的Pm标准；因此，Talen和Colstrip的共同所有者面临着要么投资成本高昂的新控制设备，要么退出工厂。该决定必须与美国环保局于2024年5月定稿的新温室气体规则下的合规要求一起做出。

塔伦以新Pm标准和EPA MATS规则的修订为由提交了正式评论，理由是该规则存在缺陷。美国哥伦比亚特区巡回上诉法院已经对EPA MATS规则提出了许多质疑，包括塔伦和美国联邦巡回上诉法院提出的质疑 23 州检察长。塔伦和其他当事方已经提出了多项在诉讼待决期间暂停执行EPA MATS规则的动议，2024年8月，暂缓执行动议被驳回。鉴于持续的法律挑战，Talen无法预测修订后的EPA MATS规则对其燃煤发电设施运营及其运营业绩的全面影响。

RGGI。2022年4月，宾夕法尼亚州正式加入RGGI计划，合规性定于2022年7月1日开始。但是，某些第三方提起诉讼和上诉，质疑该法规的合法性，RGGI在宾夕法尼亚州的实施被暂停。2023年11月，宾夕法尼亚州联邦法院裁定RGI为无效税，并宣布规则制定无效。宾夕法尼亚州环境保护部于2023年11月就该裁决向宾夕法尼亚州最高法院提出上诉，并于次日向法院发出通知，称在上诉未决期间不会实施RGGI计划。2024年7月，宾夕法尼亚州最高法院允许某些非营利性环保组织（包括宾夕法尼亚州未来公民组织、清洁空气委员会、塞拉俱乐部和环境保护基金）干预诉讼。目前，Talen无法确定RGGI计划在何时实施及其对运营结果和流动性的全部影响。

联邦气候变化行动。本届联邦政府已将气候变化政策确定为优先事项，其中包括但不限于减少温室气体（“GHG”）排放。2024年5月，美国环保局根据《清洁空气法》发布了一项新规定，为新的发电机组制定了新的源性能标准，为现有发电机组（“EGU”）制定了温室气体排放指南，供州政府实施。该指南将允许所有现有的EGU至少在2031年底之前继续运行，而不必满足新的温室气体限制。现有的石油/天然气蒸汽 EGU（例如 Martins Creek）目前不需要额外的控制措施。但是，如果现有的燃煤EGU（例如Colstrip）能够在2031年之后运行，则它们必须在2031年底之前安装温室气体减排技术，例如碳捕集与封存（CCS）。塔伦将需要评估额外控制措施的可行性和成本，并决定是投资Colstrip的这些控制措施还是退出这些单位。该决定可能会受到遵守经修订的EPA MATS规则的成本的影响。美国环保局表示，它选择不最终确定现有化石燃料燃烧涡轮机（例如下山）的排放指南。伯特利）；但是，美国环保局打算稍后就此类排放指南采取进一步行动。

2023年，塔伦以该规则的缺陷为由提交了对拟议的美国环保局温室气体规则的正式评论。美国哥伦比亚特区巡回上诉法院已经向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交了多份复审EPA温室气体规则的申请，其中包括代表美国的联盟 27 各州和一个电力生产商特设联盟，塔伦是该联盟的成员。包括塔伦在内的电力生产商特设联盟在内的各方提出了在诉讼待决期间暂停执行EPA温室气体规则的动议；但是，在2024年7月，哥伦比亚特区巡回法院驳回了暂停执行该规则的动议。此后不久，由西弗吉尼亚州和其他24个州组成的联盟和其他请愿者，包括塔伦在内的电力生产商特设联盟，向美国最高法院提出了紧急暂停执行EPA温室气体规则的请求。如果该规则经得起电力生产商（包括塔伦）、行业团体、州检察长和其他人的这些法律挑战，那么美国环保局的温室气体规则可能会对Colstrip和Talen产生重大影响。塔伦目前正在评估这种潜在影响。目前，塔伦无法预测美国环保局温室气体规则对其燃煤发电设施运营及其运营结果的全面影响。

环境修复。Talen不时采取调查或补救行动，以回应现场和场外地点的违规行为、泄漏或其他排放通知，与环保局以及州和地方机构就遵守适用要求的必要行动进行谈判，与业主和其他第三方进行谈判，指控我们的运营会产生影响，并采取类似的必要行动来解决正常运营过程中出现的环境问题。

未来在目前正在审查的地点或目前尚未确定的地点进行调查或补救工作可能会产生额外费用，但目前我们无法确定此类调查或补救工作是否会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

担保和其他保证

在正常业务过程中，Talen代表某些子公司签订协议，为第三方提供财务绩效保证。这些协议主要支持或增强子公司独立的信誉，或促进这些子公司从事的商业活动。此类协议可能包括担保、金融机构发行的备用LC、保险公司发行的担保债券和赔偿。此外，它们可能包括对与资产出售和其他交易相关的第三方的惯常赔偿。根据我们目前的了解，预期的实质性付款/履行担保和其他保证的可能性被认为微乎其微。

担保债券。担保债券代表某些子公司向第三方提供财务业绩保证，以履行包括但不限于环境义务和ARO在内的义务。如果适用的子公司不履约，受益人将向担保人提出索赔，公司将被要求偿还担保人的任何款项。一旦履行了担保债券所担保的债务，Talen对任何担保债券的责任即予解除。担保债券提供者通常有权在某些事件发生时要求额外的抵押品或要求替代担保提供者替换此类债券。截至2024年6月30日（继任者）和2023年12月31日（继任者），未偿担保债券的总额为美元235 百万和美元240 分别为百万美元，包括代表塔伦·蒙大拿州发行的担保债券，如下所述。

塔伦蒙大拿州财务保险.根据Colstrip AOC的规定，塔伦·蒙大拿州以Colstrip运营商的身份有义务关闭和修复Colstrip的煤灰处置蓄水池。Colstrip AOC规定了蒙大拿州塔伦和蒙大拿州环境质量部（“MDEQ”）之间对补救和关闭活动范围的评估程序，要求MDEQ批准此类范围，并要求就批准的计划向MDEQ提供财务保障。Colstrip Units的每位共同所有者都向MDEQ提供了相应的财务担保，用于估算MDEQ批准的煤灰处置蓄水池、修复和关闭活动。

TES 已经公布了总计 $125 截至2024年6月30日，代表塔伦·蒙大拿州在补救和关闭活动中的比例份额向MDEQ提供100万份担保债券（继任者），以及美元115 截至 2023 年 12 月 31 日，百万人（继任者）。2024 年 4 月，MDEQ 批准了修改后的工作范围，要求塔伦·蒙大拿州额外支付 $7 2024年第二季度有数百万份担保债券或其他财务保障。Talen Montana已同意在收回这些担保债券时向TES及其附属公司偿还款项。当MDEQ按照Colstrip AOC的要求对批准的补救和关闭计划进行年度审查时，由于范围变化、成本修订和（或）其他因素，塔伦·蒙大拿州的担保债券要求可能会增加。随着Colstrip的煤灰蓄水池修复和关闭活动的完成，担保保证金要求将降低。

Cumulus 数字保障。截至2023年12月31日（继任者），TES已发行的LC总额为美元50 向Cumulus Digital TLF的贷款人提供了百万美元，除其他外，由于Cumulus Digital的破产或其他违约事件，可以从中提取LC的贷款。在2024年3月全额还款Cumulus Digital TLF后，这些LC被取消。

此外，TEC还根据Cumulus Digital TLF向贷款人提供了担保，以弥补Cumulus Digital的某些利息和本金支付短缺（最高为 23根据该协议未偿还贷款本金的百分比）。2024年3月全额支付Cumulus Digital TLF后，该担保被取消。

其他承付款和或有开支

核保险。《普莱斯-安德森法案》是一项美国联邦法律，它管理与责任相关的问题，并确保为任何美国许可的核设施发生核事故而产生的公共责任索赔提供资金。它还试图限制核反应堆所有者对任何单一事件的此类索赔的责任。截至2024年6月30日（继任者），每起事件的责任限额为美元16.3 此类索赔数十亿美元，资金来自美国核保险公司的保险（约合美元500 百万的覆盖范围），其余部分由行业回顾性评估计划承担。

自2024年6月30日起（继任者），根据行业回顾评估计划，如果普莱斯-安德森法案所涵盖的任何反应堆发生核事故，萨斯奎哈纳的递延保费最高可达美元332 每次事故百万美元，最高可支付 $49 每年一百万。

此外，萨斯奎哈纳还从核电保险有限公司（“NEIL”）购买财产保险计划，该保险公司是一家行业互助保险公司，萨斯奎哈纳是其成员。截至2024年6月30日（继任者），萨斯奎哈纳的设施已投保核财产损失的保险，最高可达美元2 十亿美元和非核财产损失高达美元1 十亿。萨斯奎哈纳还购买了一项保险计划，该计划为某些特定条件导致的核机组长期停电期间的替代电力费用提供保障。

根据NEIL财产和替代电力保险计划，如果保险公司出现不利损失，可以对萨斯奎哈纳进行追溯性保费评估。此保费的最高评估额为 $48 截至 2024 年 6 月 30 日，百万人（继任者）。Talen有额外的承保范围，在某些条件下，可能会减少这种暴露量。

塔伦蒙大拿州燃料供应根据与一家独立煤矿运营商签订的全额需求合同，塔伦·蒙大拿州从罗斯巴德矿购买煤炭以换取其在Colstrip 3号和4号机组中的权益。2015年，MDEQ向矿山运营商发布了一项修正案一其矿山允许扩大获准采矿的区域。某些当事方在蒙大拿州环境审查委员会（“MBER”）的诉讼中对许可证修正案提出质疑，在MBER发布维持许可证修正案的裁决后，在蒙大拿州地方法院的诉讼中，某些当事方对许可证修正案提出质疑。2022年1月，地区法院下令撤销自2022年4月1日起生效的许可证修正案。玫瑰花蕾矿业在2022年4月1日的最后期限之前停止了在扩建区域的采矿。矿山运营商和MDEQ对地方法院的裁决向蒙大拿州最高法院提出上诉，并提出动议，要求暂停执行撤销许可证的命令。2022年8月，蒙大拿州最高法院下达命令，在上诉解决之前暂缓执行地方法院的命令。2023年11月，蒙大拿州最高法院将此案发回MBER重审，以重新分析行政记录，解决事实问题并重新审查其先前的结论。MBER 正在等待还押候审。但是，与此同时，蒙大拿州最高法院恢复了许可证修正案的撤销，等待MBER审查。

2022年5月，MDEQ发布了第二份许可证修正案，扩大了煤矿运营商批准的采矿区域。一群申诉人在MBER和蒙大拿州地方法院提起诉讼，对第二份许可证修正案提出质疑。截至2024年1月，MBER案的简要判决书已完成。2023年12月，蒙大拿州地方法院的质疑被推迟了六个月，等待蒙大拿州最高法院对类似案件作出裁决。

2022年9月，蒙大拿州联邦地方法院下达了一项命令，维持了对扩大矿山运营商授权采矿区域的第三份许可证修正案的质疑。原告断言，美国露天采矿开采和执法办公室（“OSM”）在为许可证修正案编制环境影响声明（“EIS”）时违反了《国家环境政策法》（“NEPA”）。法院命令OSM根据NEPA的要求完成更新的EIS。除非oSm在其中完成更新后的EIS，否则许可证修正案将被撤销 19 自法院下达命令之日起的几个月。联邦被告没有提出上诉，并预计将在联邦内部发布关于许可证修正案的修订决定 19 个月截止日期，但在2022年11月，干预被告威斯特摩兰·罗斯巴德和国际联盟对该裁决向第九巡回上诉法院提出上诉。蒙大拿州环境信息中心和其他原告以缺乏管辖权为由提出驳回上诉，联邦被告没有反对驳回上诉。上诉于2023年11月被驳回，联邦被告要求将完成更新后的EIS的最后期限延长至2025年6月30日。2024年4月，地方法院批准延期，但仅延至2025年1月31日。

目前，塔伦无法预测这些问题的结果或其对塔伦·蒙大拿州的运营、经营业绩或流动性的影响。

11。长期债务和其他信贷工具

长期债务


		继任者
	利息比率 (a)	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
TLB	8.83 %	$	861	$	866
TLC	8.83 %	470		470
安全票据	8.63 %	1,200		1,200
PEDFA 20090债券	5.25 %	50		50
PEDFA 2009C 债券	5.25 %	81		81
Cumulus 数字 TLF，包括实物实收利息 (b)	— %	—		182







本金总额		2,662		2,849
未摊销的递延财务成本和原始发行折扣		(36)		(29)
总账面价值		2,626		2,820
减去：长期债务，在一年内到期		9		9

长期债务		$	2,617	$	2,811

______________

(a) 截至2024年6月30日的计算利率（继任者）。

(b) 对 TES 和 TEC 的使用有限。有关其他信息，请参阅注释 10 中的 “担保和其他保证-Cumulus 数字保证”。Cumulus Digital TLF 已于 2024 年 3 月偿还并注销。有关更多信息，请参阅下面的 “2024年交易——Cumulus数字TLF还款”。

截至2024年6月30日，包括摊销和提前赎回准备金在内的长期债务到期日总额（继任者）为：


	2024 (a)		2025		2026		2027		2028		此后		总计
到期日总额	$	4	$	9	$	9	$	9	$	9	$	2,622	$	2,662

______________

(a) 在 2024 年 7 月 1 日至 12 月 31 日期间。

循环信贷和其他便利


		继任者
		2024年6月30日								2023 年 12 月 31 日
	到期	承诺容量		直接现金借款		LC 已发行		未使用容量		直接现金借款		LC 已发行
区域合作框架 (a)	2028 年 5 月	$	700	$	—	$	60	$	640	$	—	$	62
TLC LCF (b) (c)	2030 年 5 月	470		—		310		160		—		404
双边 LCF (b)	2028 年 5 月	75		—		46		29		—		74





总计		$	1,245	$	—	$	416	$	829	$	—	$	540

______________

(a) 承诺容量包括美元475 百万份信用证承诺。区域合作框架下的未偿直接现金借款（如果适用）在合并资产负债表上以 “循环信贷额度” 列报。

(b) 该机制不允许直接现金借款。

2024 笔交易

Cumulus 数字 TLF 还款。与Cumulus数据园区销售有关，Cumulus数字TLF已于2024年3月全额支付，以及所有应计利息和其他未付金额。有关留置权、终止担保和取消有限责任公司的更多信息，请参阅年度财务报表附注13中的 “无追索权债务和其他信贷额度——Cumulus Digital TLF”。有关Cumulus数据园区销售的更多信息，请参阅附注17。

长期债务重新定价。2024年5月，该公司完成了有关TlB和TLC的重新定价交易。适用于TlB和TLC的新利率是标准隔夜融资利率（SOFR）+ 350 基点，这使利率幅度降低了 100 基点。适用的 SOFR 下限从 50 到 0 基点。此外，在重新定价方面，TlB和TLC下的贷款人同意：（i）免除与ERCOT出售相关的任何强制性预付款义务；（ii）某些其他修正案允许Talen根据信贷协议增加处置、限制性付款和投资的能力。有关eRcot销售的更多信息，请参见附注17。重新定价交易作为非现金项目不包括在合并现金流量表中。

PEDFA债券的再营销。2024 年 6 月，公司完成了 $ 的再营销50 其 20090 年 PEDFA 的本金总额为百万美元和美元81 其PEDFA 2009C债券的本金总额为百万美元。这些债券现在的利息为 5.25在2027年6月1日新任期利率期结束之前为百分比。与再营销有关，$133 在TLC LCF下发行的先前支持债券的数百万张有限责任公司被终止，这为公司增加了TLC LCF下的LC容量。再营销交易作为非现金项目不包括在合并现金流量表中。

Talen Energy 供应长期债务、循环信贷和其他设施

截至2024年6月30日（继任者），根据其任何债务协议，塔伦均未违约。

有关我们的信贷额度、担保票据、PEDFA债券和有担保ISDA的实质条款的描述，请参阅年度财务报表附注13中的 “Talen Energy Supply在崛起后的长期债务、循环信贷和其他设施”。

有关担保权益和支持这些债务的担保的更多信息，请参阅年度财务报表附注13中的 “TES出现后债务的担保权益、担保和交叉违约”。除了上述 “长期债务” 和 “循环信贷和其他便利” 中概述的义务外，有担保债务还包括大约美元66 截至 2024 年 6 月 30 日，在 Secured ISDA 下有百万美元（继任者）。

12。公允价值

定期公允价值测量

定期按公允价值报告的金融资产和负债主要包括能源商品衍生品、利率衍生品以及在nDT中持有的投资。

公允价值层次结构中经常性公允价值计量的分类是：


	继任者
	2024年6月30日								2023 年 12 月 31 日
	第 1 级		第 2 级		导航		净额结算 (a)		总计		第 1 级		第 2 级		导航		净额结算 (a)		总计
资产
现金等价物	$	—	$	—	$	13	$	—	$	13	$	—	$	—	$	9	$	—	$	9
股票证券 (b)	718		—		360		—		1,078		629		—		384		—		1,013
美国政府债务证券	336		—		—		—		336		337		—		—		—		337
市政债务证券	—		83		—		—		83		—		86		—		—		86
公司债务证券	—		179		—		—		179		—		156		—		—		156

应收账款（应付账款），净额（c）	—		—		—		—		(30)		—		—		—		—		(26)
nDT 基金	1,054		262		373		—		1,659		966		242		393		—		1,575

商品衍生品	167		116		—		(246)		37		98		196		—		(200)		94
利率衍生品	—		3		—		—		3		—		1		—		—		1
总资产	$	1,221	$	381	$	373	$	(246)	$	1,699	$	1,064	$	439	$	393	$	(200)	$	1,670

负债
商品衍生品	190		142		—		(268)		64		155		139		—		(257)		37
利率衍生品	—		—		—		—		—		—		6		—		—		6
减去：其他	—		—		—		—		—		—		—		—		—		—
负债总额	$	190	$	142	$	—	$	(268)	$	64	$	155	$	145	$	—	$	(257)	$	43

______________

(a) 金额是根据主净额结算安排和向同一交易对手持或存放的现金抵押品进行的净额结算。

(b) 包括混合股票和固定收益基金以及房地产投资信托基金。

截至2024年6月30日（继任者）和2023年12月31日（继任者），没有经常性公允价值衡量标准归类为3级。

非经常性公允价值计量

在截至2024年6月30日的六个月中，没有与长期资产减值相关的非经常性公允价值衡量标准（继任者）。有关布兰登·肖尔斯在2023年1月1日至5月17日期间（前身）的非经常性公允价值计量的信息，请参阅附注8。

报告的公允价值

合并资产负债表上某些金融资产和负债的账面价值，包括 “现金及现金等价物”、“限制性现金和现金等价物”、“应收账款，净额” 和 “应付账款和其他应计负债”，近似公允价值。

债务的公允价值衡量标准在公允价值层次结构中被归类为第二级。固定利率债务的公允价值主要是使用收益法估算的，即按估计的当前融资成本利率对债务的未来现金流进行贴现，其中包括与债务相关的信用风险。浮动利率负债的账面价值近似于公允价值。

合并资产负债表上列报的负债的账面价值和公允价值为：


	继任者
	2024年6月30日				2023 年 12 月 31 日
	账面价值		公平价值		账面价值		公平价值

长期债务 (a)	$	2,626	$	2,662	$	2,820	$	2,934
其他短期债务 (b)	—		—		6		6

______________

(a) 合并资产负债表上列报的 “长期债务” 和 “一年内到期的长期债务” 的总价值。

(b) 在合并资产负债表中列报为 “其他流动负债”。

13。退休后福利义务

TES和某些子公司赞助离职后福利，包括固定福利养老金计划、退休后健康和福利计划（其他退休后福利计划）以及固定缴款计划。

这些时期的净定期福利成本的组成部分是：


	继任者				前任		继任者				前任
	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
退休后福利服务费用 (a)	$	1	$	—	$	—	$	2	$	—	$	1
利息成本	17		8		9		33		8		27
计划资产的预期回报率	(17)		(8)		(11)		(35)		(8)		(33)
摊销：
净亏损	—		—		1		—		—		2
退休后福利（收益）亏损，净额（b）	—		—		(1)		(2)		—		(4)
定期固定福利净成本（信贷）	$	1	$	—	$	(1)	$	—	$	—	$	(3)

_____________

(a) 在合并运营报表中以 “运营、维护和发展” 形式列报的活动。

(b) 在合并运营报表中以 “其他非营业外收入（支出），净额” 列报的活动。

有关最近解决的有关我们某些固定福利养老金债务的诉讼的更多信息，请参阅附注10。

2024 年 3 月，美元10 宾夕法尼亚矿业UMWA计划VEBA的数百万多余资产已转移到单独的VEBA，该VEBA为塔伦健康和福利 “包装计划” 的参与者提供福利。由于此类资产在从VEBA转移资产之前未在合并资产负债表中列报，因此转移收益为美元10 在截至2024年6月30日的六个月中确认了百万美元（继任者），并在合并运营中列报为 “其他非营业外收入（支出），净额”。

14。每股收益

基本每股收益的计算方法是将净收益（亏损）除以适用期内已发行普通股的加权平均数。摊薄后每股收益的计算方法是，收入除以已发行普通股的加权平均数，再乘以在使用库存股法计算可能具有稀释性的非参与性证券转换为普通股时将流通的增量股份。这两个时期的每股收益为：


	继任者				前任		继任者				前任
	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日

分子：（百万美元）
净收益（亏损）	$	458	$	31	$	419	$	777	$	31	$	465
更少：
归因于非控股权益的净收益（亏损）	4		2		(12)		29		2		(14)
归属于股东（继任者）/成员（前任）的净收益（亏损）	$	454	$	29	$	431	$	748	$	29	$	479

分母：（千）
已发行普通股的加权平均数——基本	57,434		59,029		—		58,119		59,029		—
认股权证	268		32		—		234		32		—
限制性库存单位	332		28		—		262		28		—
高性能库存单位	1,741		—		—		1,654		—		—
已发行普通股的加权平均数——摊薄	59,775		59,088		—		60,269		59,088		—

每股收益-基本	$	7.90	$	0.49	不适用		$	12.87	$	0.49	不适用
每股收益-摊薄	7.60		0.49		不适用		12.41		0.49		不适用

15。股东权益

普通股交易

2024 年 5 月，董事会批准将公司股票回购计划下的剩余产能增加至 $1 十亿。有关公司股票回购计划的更多信息，请参阅年度财务报表附注中的附注16。

在截至2024年6月30日的六个月中，公司共回购了 5,773,889 公司普通股的股份，其中 5,275,862 股票以要约形式回购，加权平均价格为美元114.48 每股，总收购价为美元661 百万，包括交易成本和消费税。在要约中回购的股份是 9占公司已发行普通股的百分比。

2024 年 6 月，公司退休 5,768,862 加权平均价格为美元的库存股114.58 每股，账面价值为美元661 百万。退回的股票现已包含在已授权但未发行的股票池中。截至2024年6月30日（继任者），该公司有 53,254,954 已发行股份。

2024 年 7 月，公司回购了 2,413,793 来自Rubric Capital Management LP附属公司的公司普通股，价格为美元116.00 每股，总收购价为美元280 百万美元并退回了股份。与本次回购相关的交易成本微乎其微。

2024年7月，一位前高管行使了股票分类认股权证 457,142 非现金交易中公司普通股的股份。在非现金活动和相关预扣税生效后，公司发行了 160,289 公司普通股的股份。

累计其他综合收益

在此期间，AOCI的变化是：


	继任者				前任
	截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
期初余额	$	(23)	$	—	$	(167)
该期间产生的收益（亏损）	1		(6)		6
合并运营报表的重新分类 (a)	(12)		1		5
所得税优惠（费用）	5		2		(5)
其他综合收益（亏损）	(6)		(3)		6

累计其他综合收益（亏损）	$	(29)	$	(3)	$	—

_____________

(a) 主要改类为 “核退役信托基金收益（亏损）净额”。

截至6月30日，扣除税收后的AOCI的组成部分为：


	继任者		前任
	2024		2023
可供出售证券未实现收益（亏损），净额	$	(1)	$	(3)


退休后福利精算收益（亏损），净额	(28)		—
累计其他综合收益（亏损）	$	(29)	$	(3)

在此期间，AOCI的退休后债务部分并未在合并运营报表中完整列报；相反，它们包含在定期净固定福利成本（贷项）的计算中。有关其他信息，请参阅注释 13。

16。补充现金流信息

各期合并现金流量表的补充信息是：


	继任者				前任
	截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
在此期间支付（收到）的现金
扣除资本化利息后的利息和其他财务费用 (a)	$	124	$	2	$	283
所得税，净额	9		3		7

非现金投资和经营活动
资本支出应计增加（减少）	(16)		1		(28)



运营报表中包含的折旧、摊销和增值：
折旧、摊销和增值	150		28		200
递延财务成本和原始发行折扣的摊销（利息支出）(b)	2		1		8
其他	(8)		(2)		—
折旧、摊销和增值总额	$	144	$	27	$	208

非现金融资/投资活动

通过Cumulus Coin转移矿工的PP＆E的非现金增加和其他流动资产（b）	$	—	$	—	14
将矿工转移到TeraWulf的非现金减少到PP＆E，非控制权减少到非控制权益	—		—		3
TeraWulf（b）增加PP＆E的非现金收益，增加矿工转让的非控股权益	—		—		38

衍生品未实现（收益）亏损：
商品合约	44		(41)		63
利率互换合约	(8)		2		2
衍生品未实现（收益）亏损总额	$	36	$	(39)	$	65

经营活动对账调整，其他：
定期固定福利净成本	$	—	$	1	$	(3)
基于股票的薪酬	16		—		—
衍生期权溢价摊销	4		9		29
比特币收入	(71)		(15)		(27)




无追索权实物实物利息	—		3		9
认股权证按市值计价	—		14		—

债务重组（收益）亏损，净额	(8)		—		—
其他	1		5		(1)
总计	$	(58)	$	17	$	7

______________

(a) 资本化利息总额为美元3 截至2024年6月30日的六个月中为百万美元（继任者）；$3 2023年5月18日至6月30日为百万美元（继任者）；以及美元12 2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日（前身）为百万美元。

(b) 2023年，Nautilus的每个合资伙伴都向Nautilus的加密货币矿商提供了非现金捐款，从而增加了PP&E。

现金和限制性现金

以下是合并现金流量表中列报的 “现金及现金等价物” 和 “限制性现金及现金等价物” 与合并资产负债表中各行项目的对账情况：


	继任者
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
现金和现金等价物	$	632	$	400

限制性现金和现金等价物：
TES TLC 债务限制性存款	472		472
鹦鹉螺项目限制性存款	8		10
商品交易所保证金存款	2		—
Cumulus 数字控股限制性存款	1		19
限制性现金和现金等价物	483		501
总计	$	1,115	$	901

17。收购和资产剥离

已完成资产剥离

复活节特卖。2024年3月，公司与CPS Energy签订协议，让CPS Energy收购该公司的股票 1,710 德克萨斯州兆瓦发电投资组合位于eRcot市场内，价格为美元785 百万，视惯例净营运资本调整而定。此次拍卖于 2024 年 5 月结束。出售收益为 $563 百万美元在合并运营报表中列报为 “出售资产的净收益（亏损）”。

Cumulus 数据园区销售。2024 年 3 月，AWS 几乎购买了 Cumulus Data 的所有资产和某些其他资产，总收益为 $650 百万。总收益为 $350 最初在收盘时收到一百万美元，剩余的美元300 百万可变对价，作为 “其他流动资产” 列报在合并资产负债表上，预计将在某些发展里程碑完成时从托管处获得。Cumulus 数字控股已分配 $109 向其成员出售的初始净收益的百万美元，包括 $108 百万到泰达拉斯。

在Cumulus Data Campus的出售中，公司与AWS签订了购电协议，根据该协议，(i) 公司同意提供以下电力 960 从萨斯奎哈纳向Cumulus数据园区提供兆瓦的长期无碳电力；（ii）各方同意固定价格的电力承诺，这些承诺将增加 120 在数年内增加 MW；并且 (iii) 在某些条件下，AWS 可以选择将其承诺上限定为 480 MW。根据与Nautilus签订的地面租赁协议，AWS也成为出租人。

在截至2024年6月30日的六个月中（继任者），a $324 百万净出售收益在合并运营报表中以 “出售资产净收益（亏损）” 的形式列报。

宾夕法尼亚矿业资产剥离。2023年3月，塔伦以美元的价格出售了位于宾夕法尼亚州的某些矿产权益29 百万，同时保留从现有和未来生产的天然气井中获得某些特许权使用费的权利。在 2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日期间（前身），a $29 百万收益在合并运营报表中作为 “出售资产的净收益（亏损）” 列报。

西方天然气账簿资产剥离。2023年4月，塔伦以约美元的价格出售了与美国西南部天然气运输有关的某些合同15 百万。在 2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日期间（前身），a $15 百万收益在简明合并运营报表中以 “出售资产的净收益（亏损）” 的形式列报。

收购非控股权益

2024年3月，TES收购了猎户座附属公司持有的Cumulus Digital Holdings的所有股权单位二 Talen高级管理层的前成员以换取总计 $39 百万。在这些交易之后，TES拥有 100Cumulus Digital Holdings股权的百分比。

18。细分市场

Talen的运营部门以我们的发电设施运营的市场领域为基础，反映了我们的首席运营决策者审查业绩和分配资源的方式。调整后的息税折旧摊销前利润是用于衡量每个细分市场财务业绩的关键利润指标。总资产或其他资产指标不被视为关键指标，也未经首席运营决策者审查。

“PJM” 在PjM RTO或ISO市场内从事发电、营销活动、大宗商品风险和燃料管理，由萨斯奎哈纳和塔伦的天然气和煤炭发电设施组成。

“其他” 代表不可报告的细分市场，包括塔伦·蒙大拿州塔伦·蒙塔纳在WECC市场中按比例占有Colstrip Units的运营和营销活动、Nautilus的运营活动以及其他非实质性运营和开发活动。其他细分市场还包括我们在德克萨斯州的发电设施在2024年5月出售之前在ERCOT市场的运营活动。我们已确定汇总Talen剩余不可报告的细分市场和其他运营活动的业绩是适当的。

“公司和清除” 代表不可申报的细分市场代表其余分组，其中包括：（i）我们的公司和商业职能产生的未分配给应申报部门的一般和管理费用；（ii）我们的首席运营决策者未定期审查的其他非重要组成部分；以及（iii）公司间冲销。列出此分组是为了将应报告的细分与我们的合并业绩进行核对。

各分部的财务数据以及与合并业绩的对账是：



	PJM		其他		企业和淘汰		总计
截至2024年6月30日的三个月（继任者）
营业收入	$	438	$	58	$	(7)	$	489
利息支出	—		—		62		62
资本支出	14		—		—		14
调整后 EBITDA	95		5				100

2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日（继任者）
营业收入	$	355	$	(30)	$	(24)	$	301
利息支出	—		—		33		33
资本支出	23		10		1		34
调整后 EBITDA	72		21				93


2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日（前身）
营业收入	$	78	$	81	$	(22)	$	137
利息支出	—		—		59		59
资本支出	38		19		—		57
调整后 EBITDA	44		3				47



	PJM		其他		企业和淘汰		总计
截至2024年6月30日的六个月（继任者）
营业收入	$	871	$	208	$	(81)	$	998
利息支出	—		—		121		121
资本支出	66		14		—		80
调整后 EBITDA	375		43				418

2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日（继任者）
营业收入	$	355	$	(30)	$	(24)	$	301
利息支出	—		—		33		33
资本支出	23		10		1		34
调整后 EBITDA	72		21				93


2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日（前身）
营业收入	$	1,054	$	193	$	(37)	$	1,210
利息支出	—		—		163		163
资本支出	132		53		2		187
调整后 EBITDA	688		37				725


	继任者				前任		继任者				前任
	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
调整后的息税折旧摊销前利润
PJM	$	95	$	72	$	44	$	375	$	72	$	688
其他	5		21		3		43		21		37
调整后息税折旧摊销前利润	$	100	$	93	$	47	$	418	$	93	$	725
对账项目：
利息支出和其他财务费用	(62)		(33)		(59)		(121)		(33)		(163)
所得税优惠（费用）	(112)		(19)		(198)		(181)		(19)		(212)
折旧、摊销和增值	(75)		(28)		(68)		(150)		(28)		(200)
核燃料摊销	(28)		(25)		(9)		(63)		(25)		(33)
重组收益（亏损），净额	—		—		838		—		—		799
大宗商品衍生品合约的未实现（收益）亏损	91		41		(94)		(44)		41		(63)
核退役信托基金收益（亏损），净额	27		39		11		102		39		57
股票薪酬支出	(8)		(16)		—		(16)		(16)		—
长期激励性薪酬支出	(6)		—		—		(16)		—		—
资产出售收益（亏损），净额	561		—		15		885		—		50
非现金减值	—		—		(16)		—		—		(381)


运营和其他重组活动	(19)		(12)		(9)		(21)		(12)		(17)
开发费用	—		(2)		(3)		—		(2)		(10)
非现金库存净可变现价值、报废和其他费用	(2)		(3)		(32)		(3)		(3)		(56)
非控股权益	7		8		9		18		8		14
其他物品	(3)		2		(1)		11		2		(15)
企业和淘汰	(13)		(14)		(12)		(42)		(14)		(30)
净收益（亏损）	$	458	$	31	$	419	$	777	$	31	$	465

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析应与中期财务报表、年度财务报表及其附注一起阅读。此外，以下讨论包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。有关前瞻性陈述的更多信息，请参阅 “关于前瞻性信息的警示说明”。大写术语和缩写在词汇表中定义。除非另有说明，否则美元以百万计。

概述

塔伦在美国拥有并运营电力基础设施。我们主要通过PjM和WECC向美国的电力批发市场生产和销售电力、容量和辅助服务，我们的发电机队主要位于美国大西洋中部地区和蒙大拿州。我们这一代的大部分生产都是在我们的零碳核设施和低碳燃气设施中生产的。截至2024年6月30日（继任者），我们的发电量为10,665兆瓦（夏季额定值）。Talen 总部位于德克萨斯州休斯敦。

最近的事态发展

普通股交易

在截至2024年6月30日的六个月中（继任者），该公司根据股票回购计划共回购了5,773,889股公司普通股，总收购价为6.61亿美元，包括交易成本和消费税，加权平均每股价格为114.48美元。在回购的总股份中，5,275,862股是2024年6月执行的要约的结果。

2024年6月，公司退回了截至2024年6月30日的六个月内回购的5,768,862股库存股（继任者）。

2024年7月，公司以每股116.00美元的收购价从Rubric Capital Management LP的关联公司回购了2413,793股股票，总收购价为2.8亿美元，并注销了这些股票。与本次回购相关的交易成本微乎其微。

2024年7月，一位前高管通过非现金交易对公司457,142股普通股行使了股票分类认股权证。在税收影响生效后，公司发行了160,289股公司普通股。

截至2024年8月13日，该公司的已发行普通股为51,001,450股。

有关股票回购和库存股退的更多信息，请参阅中期财务报表附注中的附注15。

PjM 2025/2026 基础剩余拍卖

2024年7月，PjM报告了2025/2026规划年度的PjM基础剩余拍卖结果。Talen以每兆瓦每天269.92美元的清算价为MAAC、PPL和PSEG可交付区域共计6,820兆瓦的清算价。

PEDFA 债券的再营销

2024年6月，该公司完成了其PEDFA 2009C债券本金总额为5000万美元的再销售，PEDFA 2009C债券本金总额为8,100万美元。在2027年6月1日新的定期利率期结束之前，这些债券的利息将为5.25％。在再营销方面，在TLC LCF下发行的1.33亿美元此前支持债券的有限责任公司被终止，这为该公司增加了TLC LCF下的LC容量。

定期贷款重新定价

2024年5月，该公司完成了有关TlB和TLC的重新定价交易。适用于TlB和TLC的新利率是SOFR加上350个基点，这使利率利率减少了100个基点。适用的SOFR下限从50个基点降至0个基点。此外，在重新定价方面，TlB和TLC下的贷款人同意：（i）免除与ERCOT出售相关的任何强制性预付款义务；（ii）某些其他修正案允许Talen根据信贷协议增加处置、限制性付款和投资的能力。

eRcot 促销

2024年3月，公司与CPS Energy达成协议，让CPS Energy以7.85亿美元的价格收购该公司位于ERCOT市场的1710兆瓦的德克萨斯州发电投资组合，但须视惯例的净营运资本调整而定。此次拍卖于 2024 年 5 月结束。5.63亿美元的净收益在合并运营报表中以 “出售资产的净收益（亏损）” 列报。

影响我们财务状况和经营业绩的因素

未来时期的收益会受到各种不确定性和风险的影响。有关我们风险的更多信息，请参阅 “关于前瞻性信息的警示性说明” 以及中期财务报表附注中的附注3和10。

发电设施更新

可靠性影响评估。2023年第一季度，由于经济原因，将布兰登·肖尔斯的燃料来源从煤炭转化为燃料油的项目被取消，这导致了与不动产、厂房、设备和库存相关的非现金减值费用。2023 年 4 月，布兰登·肖尔斯通知总理，它将于 2025 年 6 月 1 日停用发电。2023 年 6 月，PjM 通知布兰登·肖尔斯，传输可靠性需要其 1 号和 2 号机组。2023年10月，出于经济原因，该公司向PjM发出通知，表示打算在2025年6月1日停用H.A. Wagner。2024 年 1 月，PjM 通知 H.A Wagner，其第 3 和 4 代机组是传输可靠性所必需的。

每个发电厂都向FERC提交了服务成本费率表，该费率表已于2024年6月被接受，但须退款。此外，2024年6月任命了一名行政和解法官，和解程序已经开始。无法保证FERC将在何时（如果有的话）批准最终费率表，也无法保证在和解法官程序中或在必要时在随后的任何证据听证会上如何修改费率表和由此产生的收入。有关可靠性评估的更多信息以及有关布兰登海岸减值的更多信息，请参阅中期财务报表附注中的附注8。

大宗商品市场

下表汇总了截至2024年6月30日（继任者）和2023年（前身）的三个月，PjM市场的平均峰值电价和天然气价格。在2024年第二季度，由于储量高于五年区间且供应充足，得克萨斯州东部m-3的天然气价格跌破了十年平均水平。在PjM，本季度高于正常水平的气温导致电力负荷增加，导致稳定的峰值电价与去年同期相比更高。

PjM。截至6月30日的三个月的平均结算市场价格为：


	2024		2023
PjM West Hub Day Aead Aead Peak Peak	$	37.67	$	35.40
pjM PPL 区域未来峰值——美元/兆瓦时	28.34		25.97
pjm BGE 区域未来峰值——美元/兆瓦时	45.10		42.70
德州东部 m-3-美元/百万英热单位	1.53		1.50

PjM West Hub Day Ahead Ahead Peak 2024年季度的平均结算价格与去年同期相比上涨了约6％。

截至6月30日的7月1日至12月31日期间的加权平均远期市场价格：


	2024		2023
PjM West Hub ATC-美元/兆瓦时	$	43.64	$	37.48
德州东部 m-3-美元/百万英热单位	2.14		2.19
PjM West Hub ATC Spark Spreads (a)	28.64		22.13

______________

(a) Spark利差是根据前一天的西枢空调价格、TETCO m-3汽油价格和7mmBTU/MWh的热速率计算得出的。

容量市场

我们的发电能力位于容量产品的市场中，这些产品旨在通过确保足够的电力供应资源来满足预期的未来需求，从而确保客户的长期电网可靠性。产能价格受供需基本面的影响，例如发电设施的增建和退役、邻近市场的产能进口和出口、发电设施改造成本、非绩效风险溢价罚款、需求响应产品、ISO需求预测、储备利润率目标以及由pJM iMM确定的对pJM MSOC的调整。

PjM 产能拍卖。在 RPM 下，PjM 进行一系列容量拍卖。大多数产能是在每年5月举行的拍卖中采购的，用于交付PjM产能年（自拍卖之日起三年）的发电能力。产能拍卖最近被推迟，导致拍卖与PjM产能年相隔不到3年的时间举行，最近的拍卖是在2024年7月举行的。容量市场结构为发电所有者提供了在多年内获得一定收入可见性的机会。每一次拍卖的结果都会影响Talen在特定PjM产能年度的产能收入。

有关容量价格的更多信息，请参阅下面的 “容量价格”，有关PjM RPM和其他PjM事项的更多信息，请参阅中期财务报表附注中的附注10。

容量价格。下表显示了我们主要运营的市场和区域的PjM基础剩余拍卖的清算容量价格：


	2025/2026 (b)		2024/2025		2023/2024		2022/2023
pjM 容量性能（美元/兆瓦/天）(a)
MAAC	$	269.92	$	49.49	$	49.49	$	95.79
人物	269.92		49.49		49.49		95.79

______________

(a) 显示的价格来自适用的市场出版物。

(b) 2025/2026 年价格已于 2024 年 7 月 30 日公布。

核生产税收抵免

2022年的《通货膨胀削减法》于2022年8月签署成为法律。该法案的规定包括对1986年《美国国税法》的修订，以建立核PTC计划。

Nuclear PTC计划为合格的核能发电设施提供每兆瓦时3美元的可转让信贷，用于在每个纳税年度生产和出售给非关联方的电力。萨斯奎哈纳在2023年12月31日至2032年12月31日期间生产和销售的电力将有资格获得该信贷，但可能会进行调整。此类调整包括通货膨胀自动扶梯，如果符合条件的发电设施符合现行工资要求，则将税收抵免额提高五倍（至每兆瓦时15美元），以及当符合条件的发电设施的年总收入超过每兆瓦时25美元时，税收抵免额按比例减少。由于当年总收入相当于每兆瓦时43.75美元（经通货膨胀调整后）时，抵免额度将被取消，因此Nuclear PTC计划预计将为Susquehanna的这一代设定最低价格。萨斯奎哈纳在2023、2022和2021年的每个日历年中都产生了约1800万兆瓦时的电力。

功劳将是：


年度总收入						信用金额
每兆瓦时不超过 25 美元						每兆瓦时 15 美元
每兆瓦时大于 25 美元						按比例降低，直到总收入等于每兆瓦时43.75美元，超过该阈值后为0美元

《减少通货膨胀法》的条款受实施条例的约束，其条款尚不清楚。由于《减少通货膨胀法》的条款，包括核PTC的计算，都受实施法规的约束，因此无法保证萨斯奎哈纳受益的幅度。因此，塔伦无法完全预测萨斯奎哈纳发电的任何最低价格的实现以及（或）对塔伦流动性或经营业绩的影响。有关核能PTC确认收入的更多信息，请参阅中期财务报表附注中的附注4。

季节性/定期维护

电力和天然气的需求和市场价格受到天气的影响。因此，我们未来的经营业绩可能会因季节性而大幅波动。例如，中大西洋地区缺乏持续的寒冷天气可能会抑制该地区的天然气价格，减少我们未来的产能和能源收入。或者，夏季高于平均水平的气温往往会增加夏季的制冷用电需求、能源价格和收入，而冬季低于平均水平的气温往往会增加冬季取暖用电需求、能源价格和收入。相反，春季和秋季较温和的天气往往会减少冷却用电需求和供暖电力需求。此外，我们的运营费用通常会随季节性波动，中大西洋地区的发电量在冬季达到峰值。

我们通常在需求较低或非高峰期进行设施维护，以确保高峰使用期间的可靠性。我们经营业绩的波动模式因所服务的发电设施的类型和位置、所服务的容量市场、设施的维护要求以及购买或出售电力的双边合同条款而异。最大的定期维护项目是萨斯奎哈纳每年春季的加油停运。停电通常发生在每年的三月下旬至四月。萨斯奎哈纳 1 号机组于 2024 年 3 月 25 日进入春季加油中断状态，并于 2024 年 4 月 25 日成功完成停电。

运营结果

下述经营业绩应与中期财务报表、年度财务报表及其相应附注一起审查。我们截至2024年6月30日的三个月、截至2024年6月30日的六个月以及2023年5月18日至6月30日的财务业绩被称为 “继任期”。我们在2023年4月1日至5月17日期间以及2023年1月1日至5月17日期间的财务业绩被称为 “前期” 期间。截至2024年6月30日的三个月和六个月的经营业绩无法与中期财务报表或年度财务报表中报告的任何前期进行充分比较。我们在中期财务报表中报告的经营业绩是根据公认会计原则编制的。

在下面的解释中，“能源和其他收入” 和 “燃料和能源采购” 是集体评估的，因为电力价格通常由为满足需求而派出的下一台边际发电机的可变运营成本决定。能源收入与向ISO或RTO的销售、双边批发合同或已实现的套期保值活动下的销售、比特币收入和核能PTC收入有关。“燃料和能源采购” 包括燃料发电成本以及与燃料和能源购买相关的金融和实物交易的结算。

此外，该期间因公允价值变动而产生的衍生工具未实现收益（亏损）在中期财务报表中分别列报为 “营业收入” 中的收入和 “总能源支出” 中的支出。我们对它们进行集体评估，因为它们代表了塔伦经济套期保值活动的公允价值的变化。

截至2024年6月30日的三个月（继任者）、2023年5月18日至6月30日（继任者）以及2023年1月1日至5月17日（前身）的业绩

下表和后续部分显示了后继和前任期间的操作结果：



	继任者				前任
（百万美元，股票数据除外）	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日
容量收入	$	46	$	26	$	42
能源和其他收入	367		188		180
衍生工具的未实现收益（亏损）	76		87		(85)
营业收入	489		301		137

购买燃料和能源	(163)		(57)		(69)
核燃料摊销	(28)		(25)		(9)
衍生工具的未实现收益（亏损）	15		(46)		(9)
能源开支	(176)		(128)		(87)

运营费用
运营、维护和开发	(164)		(69)		(108)
一般和行政	(40)		(18)		(22)
折旧、摊销和增值	(75)		(28)		(68)
损伤	—		—		(16)
运营重组	(1)		—		—
其他营业收入（支出），净额	(6)		(3)		(28)
营业收入（亏损）	27		55		(192)
核退役信托基金收益（亏损），净额	27		39		11
利息支出和其他财务费用	(62)		(33)		(59)
重组收入（支出），净额	—		—		838

出售资产的收益（亏损），净额	561		—		15
其他非营业收入（支出），净额	17		(11)		4
所得税前收入（亏损）	570		50		617
所得税优惠（费用）	(112)		(19)		(198)
净收益（亏损）	458		31		419
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）	4		2		(12)
归属于股东（继任者）/成员（前任）的净收益（亏损）	$	454	$	29	$	431

继任期——截至2024年6月30日的三个月

截至2024年6月30日的三个月，归属于股东的净收益（亏损）总额为4.54亿美元（继任者）。结果是由以下因素驱动的：

•产能收入总额为4600万美元。这主要包括根据从PjM基础剩余拍卖中获得的2024/2025年和2023/2024年交付期的资源清算价格获得的容量奖励。

•扣除燃料和能源购买后的能源和其他收入总额为2.04亿美元。这主要包括：（i）2.71亿美元的第三方电力批发销售和辅助收入；（ii）主要与Nautilus业务和Nuclear PTC相关的7200万美元其他收入；（iii）套期保值活动产生的1,700万美元已实现净收益。这些数额被燃料和购买的电力成本（1.55）亿美元部分抵消。

•衍生工具的未实现收益（亏损）净收益总额为9,100万美元。这包括：（i）因远期电价下跌而产生的未实现收益；以及（ii）反转此前被确认为按市值计价的负债的头寸在该期间结算的未实现收益。

•核燃料摊销总额为（2800万美元）。这包括以不动产、厂房和设备资本化的核燃料成本的定期支出。活动还包括在Emergence时按公允价值确认的某些核燃料合同的800万美元摊销。

•运营、维护和开发总计（1.64）亿美元。这包括发电设施运营成本，包括员工的工资和福利、未资本化的拆除、维修和维护成本、承包商成本以及某些材料和供应成本。

•折旧、摊销和增值总计（7,500）万美元。这包括长期不动产、厂房和设备的定期支出以及ARO的增加。

•核退役信托基金的净收益（亏损）总额为2700万美元。这包括债务和股权证券的已实现收益和亏损、股票证券的未实现收益、股息和ndT投资的利息收入。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注7和12。

•利息支出和其他财务费用总计（620万美元）。这主要包括担保票据和定期贷款产生的利息支出。

•出售资产的收益（亏损）总额为5.61亿美元。这主要与2024年5月结束的ERCOT出售有关。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注17。

•其他营业外收入（支出），净额为1700万美元。这主要与利息收入有关。

•所得税优惠（支出）总计（1.12）亿美元。这主要包括联邦和州所得税、永久不可扣除项目的影响、对核退役信托收入的信托税以及估值补贴的变化。

继任期 — 2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日

有关上述期间经营业绩的讨论，请参阅下文 “截至2024年6月30日的六个月业绩（继任者）” 中的 “继任期——2023年5月18日至6月30日”。

前身期 — 2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日

2023年4月1日至5月17日期间，归属于会员的净收益（亏损）总额为4.31亿美元。结果是由以下因素驱动的：

•该期间的产能收入总额为4200万美元，主要基于PjM在2022/2023年交付期内从PjM基础剩余拍卖中获得的资源清算价格。

•扣除燃料和能源购买后的能源和其他收入总额为1.11亿美元。这包括：(i) 9 800万美元的第三方电力批发销售和辅助收入；(ii) 套期保值活动产生的5200万美元已实现净收益；(iii) 主要与Nautilus业务相关的1,800万美元其他收入。这些数额被5700万美元的燃料和购买的电力成本（5700万美元）部分抵消。

•衍生工具的未实现收益（亏损）总计（940万美元）。这包括：(i) 因远期电价上涨而产生的未实现亏损；以及 (ii) 在此期间结算的先前确认为按市值计价资产的头寸逆转造成的未实现亏损。

•核燃料摊销总额为（9）万美元。这包括以不动产、厂房和设备资本化的核燃料成本的定期支出。

•运营、维护和开发总计（1.08）亿美元。这包括发电设施运营成本，包括员工的工资和福利、未资本化的拆除、维修和维护成本、承包商成本以及某些材料和供应成本。

•折旧、摊销和增值总额为6800万美元。这包括长期不动产、厂房和设备的定期支出以及ARO的增加。

•核退役信托基金的净收益（亏损）共计1,100万美元。这包括债务和股权证券的已实现收益、权益证券的未实现亏损、股息和ndT投资的利息收入。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注7和12。

•其他营业收入（支出）净额共计（2800万美元），主要来自燃料库存净可变现价值调整费用。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注6。

•该期间的净重组收益（支出）总额为8.38亿美元，这主要是由于在Emergence时确认的14.59亿美元的债务清偿收益，部分被重估调整后的4.6亿美元亏损所抵消。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注2。

•利息支出和其他财务费用总计（5900万美元）。这主要包括申请前债务产生的利息支出和某些信用证费用。

•出售资产的净收益（亏损）总额为1500万美元。这主要是由于该期间的非经常性销售。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注17。

•所得税优惠（支出）总额为（1.98）亿美元。这主要包括联邦和州所得税、估值补贴的变化和重组调整。

截至2024年6月30日的六个月（继任者）、2023年5月18日至6月30日（继任者）以及2023年1月1日至5月17日（前身）的业绩

下表和后续部分显示了后继和前任期间的操作结果：



	继任者					前任
（百万美元，股票数据除外）		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日			2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
容量收入		$	91	$	26		$	108
能源和其他收入		939		188			1,042
衍生工具的未实现收益（亏损）		(32)		87			60
营业收入		998		301			1,210

购买燃料和能源		(313)		(57)			(176)
核燃料摊销		(63)		(25)			(33)
衍生工具的未实现收益（亏损）		(12)		(46)			(123)
能源开支		(388)		(128)			(332)

运营费用
运营、维护和开发		(318)		(69)			(285)
一般和行政		(83)		(18)			(51)
折旧、摊销和增值		(150)		(28)			(200)
损伤		—		—			(381)
运营重组		(1)		—			—
其他营业收入（支出），净额		(6)		(3)			(37)
营业收入（亏损）		52		55			(76)
核退役信托基金收益（亏损），净额		102		39			57
利息支出和其他财务费用		(121)		(33)			(163)
重组收入（支出），净额		—		—			799

出售资产的收益（亏损），净额		885		—			50
其他非营业收入（支出），净额		40		(11)			10
所得税前收入（亏损）		958		50			677
所得税优惠（费用）		(181)		(19)			(212)
净收益（亏损）		777		31			465
减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）		29		2			(14)
归属于股东（继任者）/成员（前任）的净收益（亏损）		$	748	$	29		$	479

继任期——截至2024年6月30日的六个月

截至2024年6月30日的六个月中，归属于股东的净收益（亏损）总额为7.48亿美元。结果是由以下因素驱动的：

•产能收入总额为9,100万美元。这主要包括根据从PjM基础剩余拍卖中获得的2023/2024年和2024/2025年交付期的资源清算价格获得的容量奖励。

•扣除燃料和能源购买后的能源和其他收入总额为6.26亿美元。这包括：(i) 6亿美元的第三方电力批发销售和辅助收入；(ii) 1.5亿美元主要与Nautilus业务和核电PTC相关的其他收入；以及 (iii) 套期保值活动产生的1.82亿美元已实现净收益。这些数额被燃料和购买的电力成本（3.06）亿美元部分抵消。

•衍生工具的未实现收益（亏损）净亏损总额（4400万美元）。这包括：（i）在此期间结算的先前确认为按市值计价资产的头寸逆转造成的未实现亏损；由（ii）远期电价下跌产生的未实现收益部分抵消。

•核燃料摊销总额为（630万美元）。这包括以不动产、厂房和设备资本化的核燃料成本的定期支出。活动还包括在Emergence时按公允价值确认的某些核燃料合同的1900万美元摊销。

•运营、维护和开发总计（3.18）亿美元。这包括发电设施运营成本，包括员工的工资和福利、未资本化的拆除、维修和维护费用、承包商成本以及某些材料和用品。

•折旧、摊销和增值总额为1.5亿美元，其中包括长期不动产、厂房和设备的定期支出以及ARO的增加。

•核退役信托基金的净收益（亏损）总额为1.02亿美元。这包括债务和股权证券的已实现收益和亏损、股票证券的未实现收益、股息和ndT投资的利息收入。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注7和12。

•利息支出和其他财务费用总计（1.21）亿美元。这主要包括担保票据和定期贷款产生的利息支出。

•出售资产的收益（亏损）总额为8.85亿美元。这主要包括2024年5月结束的ERCOT出售的5.63亿美元收益以及2024年3月结束的Cumulus数据园区出售的3.24亿美元收益。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注17。

•其他非营业外收入（支出）净额共计4000万美元。这主要是由于利息收入。

继任期 — 2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日

2023年5月18日至6月30日期间，归属于股东的净收益（亏损）总额为2900万美元。结果是由以下因素驱动的：

•产能收入总额为2600万美元，主要基于从PjM基础剩余拍卖中获得的2023/2024年和2022/2023年交付期的资源清算价格。

•扣除燃料和能源购买后的能源和其他收入总额为1.31亿美元。这包括：(i) 1.36亿美元的第三方电力批发销售和辅助收入；(ii) 1,600万美元的套期保值活动已实现净收益；(iii) 主要与Nautilus业务相关的1,500万美元其他收入。这些数额被燃料和购买的电力成本（3,600万美元）部分抵消。

•衍生工具的未实现收益（亏损）净收益总额为4100万美元。这包括因远期电力价格下跌而产生的未实现收益。

•核燃料摊销总额为（2,500）万美元。这包括以不动产、厂房和设备资本化的核燃料成本的定期支出。活动还包括在Emergence时按公允价值确认的某些核燃料合同的摊销（1400万美元）。

•运营、维护和开发总计（6900万美元）。这包括发电设施运营成本，包括员工的工资和福利、未资本化的拆除、维修和维护成本、承包商成本以及某些材料和供应成本。

•折旧、摊销和增值总计（2800万美元）。这包括长期不动产、厂房和设备的定期支出以及ARO的增加。

•核退役信托基金的净收益（亏损）总额为3,900万美元。这包括债务和股权证券的已实现亏损、股票证券的未实现收益、股息和ndT投资的利息收入。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注7和12。

•利息支出和其他财务费用总计（3,300）万美元。这主要包括申请前债务产生的利息支出和某些信用证费用。

•其他非营业外收入（支出）净额共计（1,100万美元），这主要是由于对2023年发行的认股权证进行了按市值计价的调整。

•所得税优惠（支出）总计（1900万美元）。这主要包括联邦和州所得税以及核退役信托收入的信托税。

前身期 — 2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日

2023年1月1日至5月17日期间，归属于会员的净收益（亏损）总额为4.79亿美元。结果是由以下因素驱动的：

•该期间的产能收入总额为1.08亿美元，主要基于PjM在2022/2023年交付期内从PjM基础剩余拍卖中获得的资源清算价格。与冬季风暴艾略特相关的PjM净产能罚款（1300万美元）对产能收入产生了负面影响。

•扣除燃料和能源购买后的能源和其他收入在该期间共计8.66亿美元，其中包括套期保值活动的已实现净收益6.37亿美元，以及3.43亿美元的第三方电力批发销售和辅助收入以及2700万美元的其他收入，部分被燃料和购买的电力成本（1.41亿美元）所抵消。其他收入与诺第留斯于2023年2月开始运营的运营有关。

•衍生工具的未实现收益（亏损）净亏损总额（6,300万美元）。这包括 (i) 在此期间结算的先前被视为按市值计价资产的头寸逆转造成的未实现亏损；由（ii）远期电价下跌产生的未实现收益部分抵消。

•核燃料摊销总额为（3,300）万美元。这包括以不动产、厂房和设备资本化的核燃料成本的定期支出。

•在此期间，运营、维护和开发总额为2.85亿美元。这包括发电设施运营成本，包括工资和福利费用、未资本化的拆除、维修和维护费用、承包商成本以及某些材料和用品。

•该期间的折旧、摊销和增值总额为2亿美元，包括长期不动产、厂房和设备、无形资产的折旧以及与ARO相关的增值。该时期受到与发电设施使用寿命变化有关的新折旧率的影响。

•在此期间，减值总额为3.81亿美元，主要包括对与2025年6月1日停用布兰登·肖尔斯的决定相关的布兰登·海岸资产集团可收回性的评估。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注8。

•该期间其他营业收入（支出）净额共计（3,700万美元），反映了燃料库存净可变现价值调整费用。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注6。

•该期间核退役信托基金的净收益（亏损）为5700万美元。这包括债务和股权证券的已实现损益、股票证券的未实现收益、ndT投资的股息和利息收入。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注7和12。

•该期间的利息支出和其他财务费用总额为1.63亿美元，主要包括申请前有担保票据、申请前RCF、申请前TlB、LMBE-MC TlB和某些LC费用产生的利息支出。

•该期间的净重组收入（支出）总额为7.99亿美元，这主要是由于在Emergence中确认的14.59亿美元债务减免收益被重估调整的4.6亿美元亏损、7,000万美元的支持承诺书和5700万美元的专业费用部分抵消。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注2。

•出售资产的净收益（亏损）总额为5000万美元，这主要是由于该期间的非经常性销售。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注17。

•该期间的所得税优惠（支出）总额为2.12亿美元，主要与联邦/州所得税、重组调整和估值补贴的变动有关。有关其他信息，请参阅中期财务报表附注中的附注5。

流动性和资本资源

我们的流动性和资本需求通常取决于以下因素：（i）还本付息要求；（ii）资本支出；（iii）维护活动；（iv）我们的商业和套期保值活动的流动性要求，包括现金抵押品和其他形式的信贷支持；（v）遗留的环境义务；（vi）其他营运资金需求。

我们的主要流动性和资本来源包括可用现金存款、运营现金流、债务安排下的可用金额和潜在的增量融资收益。为我们的业务创造足够的现金流主要取决于产能收入、以足以支付固定和可变支出的利润率生产和销售电力、管理价格风险敞口的套期保值策略以及获得各种资本市场融资选择的能力。

我们的套期保值策略侧重于建立适当的风险容忍度，重点是保护我们发电机队的现金流。我们强劲的资产负债表为基于留置权的套期保值提供了充足的容量和交易对手的胃口，这种套期保值不需要公布现金抵押品。具体而言，我们的套期保值策略优先考虑第一个基于留置权的套期保值计划，在该计划中，对冲交易对手在为我们的第一留置权债务提供相同抵押品上的留置权。该策略限制了基于交易所的套期保值和相关的保证金要求的使用，这有助于最大限度地降低抵押品发布要求。此外，鉴于Nuclear PTC提供的现金流稳定性以及偿债要求显著降低，总体套期保值需求较低。

我们部分面临的财务风险来自自然业务风险，包括大宗商品价格和利率波动。在我们的风险管理计划和政策范围内，我们使用各种衍生工具来增强未来现金流的稳定性，以维持足够的财务资源来满足营运资金、还本付息、资本支出、债务契约合规和（或）其他需求。

2024年6月，该公司使用可用现金存款完成了要约，最终以6.12亿美元的价格购买了5,275,862股普通股，其中不包括交易成本。

2024年7月，公司从Rubric Capital Management LP的关联公司回购了2413,793股股票，总收购价为2.8亿美元。与本次回购相关的交易成本微乎其微。

有关下文讨论的各种流动性主题的更多信息，请参阅中期财务报表附注中的附注3、9和16。

Talen 流动性


	继任者
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
现金和现金等价物，不受限制	$	632	$	400
RCF	640		638

可用流动性	$	1,272	$	1,038

根据当前和预期的运营水平、行业状况和我们交易的市场环境，我们认为来自融资活动的可用流动性、手头现金和运营现金流（包括营运资金的变化）将足以满足未来十二个月及以后的营运资金、还本付息、资本支出和（或）其他未来需求。

财务绩效保障


	继任者
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
未偿还的担保债券	$	235	$	240

TES代表某些子公司以担保债券的形式向第三方提供了财务绩效保证，其义务包括但不限于环境义务和ARO。担保债券提供者通常有权要求额外的抵押品来支持担保债券。

现金的预测用途

有关与资本支出相关的现金预测用途以及ARO和应计环境负债的预测支出的信息，请参阅注册声明所附年度财务报表中管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

债务

长期债务重新定价。2024年5月，该公司完成了对TlB和TLC的重新定价。除其他外，贷款人同意将利息费用降低100个基点，并免除与ErCot出售相关的预付款义务。

PEDFA债券的再营销。2024年6月，该公司完成了其PEDFA 2009C债券本金总额为5000万美元的再销售，PEDFA 2009C债券本金总额为8,100万美元。在2027年6月新的定期利率期结束之前，这些债券的利息将为5.25％。在再营销方面，在TLC LCF下发行的1.33亿美元此前支持债券的有限责任公司被终止，这为该公司增加了TLC LCF下的LC容量。

有关重新定价和Talen债务的更多信息，请参阅中期财务报表附注中的附注11。

现金流活动

截至6月30日的六个月中，经营、投资和融资活动提供的（用于）的净现金为：


	继任者				前任
	截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
运营活动	$	150	$	(1)	$	462
投资活动	979		(38)		(157)
融资活动	(915)		—		(539)

继任期——截至2024年6月30日的六个月

•运营现金流。经营活动提供的（用于）的现金总额为1.5亿美元。这主要包括公司运营中提供的现金。

•投资现金流。（用于）投资活动提供的现金总额为9.79亿美元。塔伦在2024年第一季度从Cumulus数据园区出售中获得了3.39亿美元的初始净收益，在2024年第二季度从ERCOT出售中获得了7.54亿美元的初始净收益。部分抵消这些流入的是资本支出（9,000万美元），其中主要包括核燃料支出（4,500万美元）。有关Cumulus Data Campus出售和ERCOT出售的更多信息，请参阅中期财务报表附注中的附注17。

•为现金流融资。（用于）融资活动提供的现金总计（9.15）亿美元。这主要包括使用Cumulus数据园区出售的部分收益在2024年第一季度偿还Cumulus Digital TLF（1.82）亿美元；2024年第一季度用于回购猎户座关联公司和两名前塔伦高级管理层成员持有的非控股权益；以及截至2024年6月30日的六个月中（6.54亿美元）（继任者）购买普通股。有关股票回购的更多信息，请参阅上面的 “近期发展——股票回购”。此外，在归属时出现了用于现金结算限制性股票单位的流出（2,800万美元）。

继任期 — 2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日

•投资现金流。（用于）投资活动提供的现金总计（3,800万美元），主要包括资本支出。资本支出流出，包括核燃料的流出，总计（3,400）万美元，包括：燃料转换项目和Cumulus数据园区项目（2,000万美元）；以及与核燃料支出有关的（1,400万美元）。

前身期 — 2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日

•运营现金流。（用于）经营活动提供的现金总额为4.62亿美元，包括公司运营中提供的现金，包括应收账款的减少，部分被Emergence应计利息和其他索赔的付款所抵消。

•投资现金流。（用于）投资活动提供的现金总额为（1.57）亿美元，其中包括资本支出，由出售资产的4,600万美元收益所抵消。

•资本支出，包括核燃料支出，总计（1.87）亿美元，包括：公司当前项目的1.38亿美元，包括蒙图尔天然气转换项目、Cumulus数据园区和Nautilus加密采矿项目和萨斯奎哈纳的项目；以及与核燃料支出相关的4,900万美元。

•为现金流融资。（用于）融资活动提供的现金总额为5.39亿美元，其中包括发行和偿还申请前债务的净影响以及约19亿美元的净现金流出部分抵消了成员捐款的14亿美元现金流入。

合同义务和承诺

附属义务担保

TES为其子公司的某些协议和义务提供担保。某些协议可能偶然要求向担保方或受补偿方付款。有关担保的更多信息，请参阅中期财务报表附注中的附注10。

非公认会计准则财务指标

我们在这些中期财务报表中纳入了调整后的息税折旧摊销前利润，公司使用调整后的息税折旧摊销前利润来衡量其业绩，而不是根据公认会计原则编制的财务指标。非公认会计准则财务指标在公认会计原则下没有定义，其他公司使用的类似标题的衡量标准的定义和计算方式可能有所不同，不能与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。非公认会计准则指标无意取代最具可比性的GAAP指标作为绩效指标。通常，非公认会计准则财务指标是衡量财务业绩、财务状况或现金流的数字指标，不包括（或包含）根据公认会计原则计算和列报的最直接可比指标中包含（或不包括）的金额。管理层提醒这些财务信息的读者不要过分依赖这种非公认会计准则财务指标，还要将其与最直接可比的GAAP财务指标一起考虑。非公认会计准则指标作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑，也不能作为分析我们根据公认会计原则报告的结果的替代品。

调整后 EBITDA

我们使用调整后的息税折旧摊销前利润来：（i）协助比较经营业绩，随时查看各时期的经营趋势，不包括某些可能扭曲财务业绩的项目；（ii）规划和预测总体预期，并根据此类预期评估实际业绩；（iii）就财务业绩与董事会、股东、债权人、分析师和更广泛的金融界进行沟通；（iv）为公司的年度短期激励措施设定绩效指标补偿；以及（v）评估履行我们的债务。

调整后的息税折旧摊销前利润按经调整后的净收益（亏损）计算，其中包括：（i）非经常性费用；（ii）非经常性收益；（iii）非现金和其他项目；（iv）异常市场事件；（v）任何折旧、摊销或增加；（vii）按市值计价的收益或亏损；（viii）资产出售的损益、处置和资产报废；(ix) 减值、过期和可变现净值费用；(x) 利息支出；(xi) 所得税；(xii) 法律和解、违约赔偿金和合同终止；（xiii）开发费用；（xiv）非控股权益；以及（xv）其他调整。此类调整的计算与我们的债务规定一致，只要它们可以从企业的财务记录中得出。根据TES的债务协议，Cumulus Digital在终止Cumulus Digital信贷额度和相关的现金流后，从2024年第一季度开始为调整后的息税折旧摊销前利润做出了贡献。

此外，我们认为，投资者通常会调整净收益（亏损）信息，以消除非经常性重组费用和其他非现金支出的影响，这些费用可能因公司和不同时期而有很大差异，并会损害可比性。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润对投资者和财务报表的其他用户评估我们的经营业绩很有用，因为它为比较公司之间和不同时期的业务表现提供了额外的工具。投资者广泛使用调整后的息税折旧摊销前利润来衡量公司的经营业绩，而无需考虑上述项目。这些调整可能因公司和不同时期而有很大差异，具体取决于会计政策、资产账面价值、资本结构和收购资产的方法。

下表显示了合并运营报表中列报的 “净收益（亏损）” 的GAAP财务指标与调整后息税折旧摊销前利润的非公认会计准则财务指标的对账：



	继任者				前任		继任者				前任
	截至2024年6月30日的三个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 4 月 1 日至 5 月 17 日		截至2024年6月30日的六个月		2023 年 5 月 18 日至 6 月 30 日		2023 年 1 月 1 日至 5 月 17 日
净收益（亏损）	$	458	$	31	$	419	$	777	$	31	$	465








调整
利息支出和其他财务费用	62		33		59		121		33		163
所得税（福利）支出	112		19		198		181		19		212
折旧、摊销和增值	75		28		68		150		28		200
核燃料摊销	28		25		9		63		25		33
重组（收益）亏损，净额（a）	—		—		(838)		—		—		(799)
大宗商品衍生品合约的未实现（收益）亏损	(91)		(41)		94		44		(41)		63
核退役信托基金（收益）亏损，净额	(27)		(39)		(11)		(102)		(39)		(57)
股票薪酬支出	8		16		—		16		16		—
长期激励性薪酬支出	6		—		—		16		—		—

资产出售（收益）亏损，净额（b）	(561)		—		(15)		(885)		—		(50)
非现金减值 (c)	—		—		16		—		—		381



运营和其他重组活动	19		12		9		21		12		17
开发费用	—		2		3		—		2		10
非现金存货净可变现价值、报废和其他费用 (d)	2		3		32		3		3		56

非控股权益	(7)		(8)		(9)		(18)		(8)		(14)
其他	3		(2)		1		(11)		(2)		15
调整后息税折旧摊销前利润	$	87	$	79	$	35	$	376	$	79	$	695

_______

(a) 更多信息见中期财务报表附注2。

(b) 更多信息见中期财务报表附注17。

(d) 更多信息见中期财务报表附注附注6。

关键会计政策与估计

公司的财务报表是根据公认会计原则编制的，该会计政策要求采用对以下方面产生重大影响的方法、判断和（或）假设来构成估算的基础：（i）截至财务报表之日资产和负债的计量和账面价值；（ii）在所列报告期内确认的收入和产生的支出；（iii）财务报表中承付款、意外开支和其他重要事项的披露事情。此类判断和假设可能包括很大的主观性，这是因为未来事件存在固有的不确定性，以至于在不同的条件下或如果使用不同的假设，报告的金额有合理的可能性。有关我们关键会计政策和估算的描述，请参阅注册声明所附的年度财务报表。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

有关我们的市场风险的描述，请参阅中期财务报表附注中的附注3。

第 4 项。控制和程序

按照《交易法》第13a-15 (b) 条的要求，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，评估了截至本报告所涉期末，我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的设计和运作的有效性。

我们的披露控制和程序旨在提供合理的保证，确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息会被收集并酌情传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定，并在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2024年6月30日起生效（继任者）。

财务报告内部控制的变化

在截至2024年6月30日的三个月（继任者）中，我们的财务报告内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼

有关涉及监管、环境和其他事项的未决行政和司法程序的信息，这些信息以引用方式纳入本第二部分，参见中期财务报表附注中的附注10。

第 1A 项。风险因素

如注册声明中标题为 “风险因素” 的部分所述，公司的风险因素没有重大变化。

第 2 项。未经登记的股权出售和所得款项的使用

要约收购

2024年5月，公司开始了修改后的 “荷兰拍卖” 要约（“要约”），以现金购买公司普通股。本次要约导致以现金购买了5,275,862股普通股，占公司已发行普通股的9.0％，每股清算价为116.00美元，合计6.12亿美元，其中不包括交易成本。本次要约是下文讨论的公司股票回购计划的一部分。

扩大股票回购计划的规模

2023 年 10 月，董事会批准了一项股票回购计划，最初授权公司在 2025 年 12 月 31 日之前回购公司高达 3 亿美元的已发行普通股。2024 年 5 月，董事会批准在 2025 年底之前将公司股票回购计划下的剩余产能增加到 10 亿美元。根据联邦证券法，公司可以自行决定不时以现行市场价格进行公开市场交易、协议交易或其他方式进行回购，也可以根据第10b5-1条的交易计划进行回购。该公司打算用手头现金为回购提供资金。公司的回购将受多种因素的约束，包括公司普通股的市场价格、资本的替代用途、总体市场和经济状况以及适用的法律要求，董事会可以随时暂停、修改或终止回购计划，恕不另行通知。根据回购计划，公司没有义务回购任何数量的普通股。

下表包含有关我们在截至2024年6月30日的三个月中购买普通股的信息：


时期	购买的股票总数 (a)	平均股价 (b)		根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值（百万）（c）
2024 年 4 月 1 日至 4 月 30 日	—	$	—	$	262
2024 年 5 月 1 日至 5 月 31 日	—	—		1,000
2024 年 6 月 1 日至 6 月 30 日	5,280,889	115.99		387
总计	5,280,889	$	115.99	$	387

______________

(a) 所有公开市场收购都是在董事会的授权下进行的，目的是额外购买不超过10亿美元的普通股。

(b) 公开市场交易每股支付的平均价格不包括交易成本和消费税。

有关股息支付限制的说明，请参阅注册声明所附年度财务报表附注2

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第 5 项。其他信息

在截至2024年6月30日的三个月中，我们的任何董事或 “高级职员”（该术语的定义见《交易法》第16（a）-1（f）条）采用要么终止 “第10b5-1条交易协议” 或 “非规则10b5-1交易安排”（各定义见S-K法规第408（a）和（c）项）。

第 6 项。展品


展品编号						描述

3.1***						泰伦能源公司第三次修订和重述的公司注册证书（参照注册人于2024年6月20日向美国证券交易委员会提交的S-1表格（文件编号333-280341）的注册声明附录3.1纳入）。
3.2***						塔伦能源公司第二份修订和重述的章程（参照注册人于2024年6月20日向美国证券交易委员会提交的S-1表格（文件编号333-280341）的注册声明附录3.2纳入）。
10.1***#						作为借款人的塔伦能源供应有限责任公司、其附属担保方、贷款方以及作为行政代理人、抵押代理人和替代贷款人的花旗银行于2024年5月8日签订的第2号修正案和信贷豁免协议（参照注册人于6月20日向美国证券交易委员会提交的S-1表注册声明（文件编号333-280341）附录10.3，2024)。
31.1*						根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官（首席执行官）进行认证。
31.2*						根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官（首席财务官）进行认证。
32.1**						根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官（首席执行官）和首席财务官（首席财务官）进行认证。
101.INS*						内联 XBRL 实例文档。
101.SCH*						内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL*						内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEF*						内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB*						内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE*						内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
104*						封面交互式数据文件（嵌入在行内 XBRL 文档中）。

*						随函提交。
**						随函提供。
***						此处以引用方式纳入。
#						根据S-k法规第601（a）（5）项，该协议的某些附表和附录已被省略。任何遗漏的附表或附录的副本将应要求提供给美国证券交易委员会。

术语和缩写词汇表

调整后的息税折旧摊销前利润除其他事项外，经调整的净收益（亏损）：（i）非经常性费用；（ii）非经常性收益；（iii）非现金和其他项目；（iv）异常市场事件；（v）任何折旧、摊销或增加；（vii）按市值计值的收益或亏损；（viii）资产出售、处置和资产报废的损益；（viii）资产出售、处置和资产报废的损益；（viii）资产出售、处置和资产报废的损益；（ix) 减值、过期和可变现净值费用；(x) 利息；(xi) 所得税；(xii) 法律和解、违约赔偿金和合同终止；(xiii) 开发费用；(xiv) 非控股权益；以及 (xv) 其他调整。此类调整的计算与我们的债务规定一致，只要它们可以从企业的财务记录中得出。根据TES的债务协议，Cumulus Digital在终止Cumulus Digital信贷额度和相关的现金流后，从2024年第一季度开始为调整后的息税折旧摊销前利润做出了贡献。

年度财务报表。截至2023年12月31日的TEC（继任者）和截至2022年12月31日的TES（前身）的经审计的合并资产负债表；2023年5月18日至2023年12月31日期间以及2023年1月1日至2023年5月17日期间以及截至2022年和2021年2021年年度（前身）的相关经审计的合并运营报表、综合收益表、现金流量表和权益表；以及相关的笔记。年度财务报表附在注册声明中。

AOCI。累计的其他综合收益或亏损，是合并资产负债表上股东权益的一部分。

ARO。资产报废义务。

AWS。亚马逊网络服务公司及其附属公司。

破产法院。美国德克萨斯州南区破产法院休斯敦分庭。

双边 LC 协议。作为借款人的TES、作为行政代理人和信用证发行人的北美花旗银行作为抵押代理人的北卡罗来纳州花旗银行以及管理双边LCF的抵押代理人的信贷额度协议自2023年5月17日起生效，该协议可以不时修改、修订和重述、补充或以其他方式修改。

双边 LCF。根据双边信用证协议，优先担保的双边信用证额度总额为7,500万美元，可用于发行备用信用证。双边LCF下的债务由附属担保人担保，并由第一优先留置权和TES和附属担保人几乎所有资产的担保权益作为担保。

董事会。泰伦能源公司的董事会。

布兰登·海岸。位于马里兰州柯蒂斯湾的 Talen 拥有和运营的发电设施。

布伦纳岛。一家位于宾夕法尼亚州约克黑文的 Talen 拥有和运营的发电设施。

卡姆登。位于新泽西州卡姆登的一家 Talen 拥有和运营的发电设施。

容量性能。这是PjM内部电力提供商可以提供的唯一一类容量产品，以满足PJM的容量义务，从而从PjM获得容量补助。此机会的拍卖，通常称为产能拍卖，由PjM定期安排，最多比适用的PjM产能年度提前三年，并根据PJM的资费和FERC的订单条款。容量性能提供商在系统紧急情况下会假设更高的性能要求，并且会因性能不佳而受到处罚。

CCR。煤炭燃烧残留物，包括但不限于由燃煤发电设施产生的飞灰、底灰和石膏。

Colstrip。发电设施由位于蒙大拿州科尔斯特里普的四个燃煤发电机组（统称为 “Colstrip 机组”）组成。塔伦·蒙大拿州经营Colstrip Unit，拥有Colstrip 3号机组的不可分割权益，并在Colstrip 4号机组拥有经济权益。Colstrip 1 和 2 号机组于 2020 年 1 月永久退役。有关共同拥有的设施和塔伦·蒙塔纳在Colstrip Units中的所有权权益的更多信息，请参阅年度财务报表附注中的附注10。

Colstrip AOC塔伦·蒙大拿州（代表Colstrip Units的共同所有者并以Colstrip运营商的身份）与蒙大拿州环境质量部于2012年签订的 “同意行政令”（2017年略有修改）。

Conemaugh。位于宾夕法尼亚州新佛罗伦萨的一家发电厂，Talen Generation通过直接子公司拥有该发电厂22.22％的不可分割权益。Conemaugh 由一个无关联方运营。有关共同拥有设施的更多信息，请参阅年度财务报表附注中的附注10。

信贷协议。信贷协议于2023年5月17日由作为借款人的TES、作为行政代理人和抵押代理人的贷款机构、管理代理人和抵押代理人的北卡罗来纳州花旗银行以及管理RCF、定期贷款和TLC LCF的联合牵头安排人和联席账簿管理人签订的信贷协议，因为该协议可以不时修改、修订和重述、补充或以其他方式修改。

信贷设施。区域合作框架、定期贷款、TLC LCF和双边LCF合计在一起。

Cumulus 硬币。Cumulus Coin LLC是Cumulus Digital Holdings的间接子公司，截至2024年6月30日，该公司拥有Nautilus75％的股权。

积云数据。Cumulus Data LLC是Cumulus Digital Holdings的间接子公司，该公司最初开发了Cumulus数据园区。有关向 AWS 出售 Cumulus 数据园区的信息，请参阅附注 17。

Cumulus 数据园区。零碳数据中心园区最初由毗邻萨斯奎哈纳的Cumulus Data开发，有关向AWS出售Cumulus数据园区的信息，请参阅注释17。

Cumulus 数据园区销售。该公司于2024年3月向AWS出售了Cumulus Data的某些资产，包括Cumulus Data Campus的所有土地、电力基础设施、电力外壳和无形资产，总收益为6.5亿美元，其中3亿美元将在实现某些发展里程碑后从托管中释放。有关更多信息，请参见注释 17。

数字积云。Cumulus Digital LLC，Cumulus Digital Holdings的直接子公司，也是Cumulus Data和Cumulus Coin的间接母公司。

Cumulus 数字控股公司Cumulus Digital Holdings LLC是TES的子公司，也是Cumulus Digital的直接母公司。

Cumulus 数字 TLF。Cumulus Digital定期贷款机制将于2027年9月到期，根据该机制，Cumulus Digital向猎户座的附属公司借款1.75亿美元，以支持Cumulus Coin对Nautilus的必要捐款，以及Cumulus Data建设支持Nautilus和Cumulus数据园区的某些共享基础设施。Cumulus Digital TLF 已全额偿还并于 2024 年 3 月终止。

达特茅斯。一家位于马萨诸塞州达特茅斯的 Talen 拥有和运营的发电设施。

出现。2023年5月17日，重组计划根据其条款生效，TEC、TES和其他债务人从重组中脱颖而出。

环保署。美国环境保护署。

EPA 2015 臭氧标准。根据有关臭氧对公共健康和福利影响的大量科学证据，美国环保局于2015年将地面臭氧的8小时臭氧国家环境空气质量标准修订为十亿分之70。

EPA CCR 规则。美国环保局要求的垃圾填埋场和地表蓄水池中CCR管理的国家监管标准。

EPA CSAPR。跨州空气污染规则，要求美国东半部的28个州减少跨州并导致其他州地面臭氧和细颗粒物污染的发电厂排放。限额和交易系统用于减少目标污染物——二氧化硫和氮氧化物。

美国环保局ELG规则。污水限制指南，这是美国环保局要求的国家监管标准，适用于从特定工业类别（包括但不限于燃煤发电设施）排放到地表水和市政污水处理厂的废水。

美国环保局温室气体规则。美国环保局为应对温室气体（GHG）排放而制定的某些发电机组的新能源性能标准（NSPS）和排放指南。

美国环保局的MATS规则。水银和空气毒物标准，EPA基于技术的排放标准，适用于容量超过25兆瓦的发电机组排放的汞和其他有害空气污染物。

EPA NESHAP。国家危险空气污染物排放标准，这是一项 EPA 标准，适用于企业、机构和政府机构产生的有害空气污染物的排放。

EPS。每股收益。

Rcot。得克萨斯州电力可靠性委员会，是德克萨斯州大部分地区的输电网络和电力能源市场的运营商，除其他外，它负责为竞争激烈的批量电力批发市场安排电力交付和进行财务结算。

复活节特卖。2024年5月将我们的ERCOT机队出售给CPS Energy。

《交易法》。经修订的 1934 年《证券交易法》。

FERC。美国联邦能源监管委员会。FERC监管州际输电和电力批发销售、天然气和石油的州际运输、水电项目和天然气码头。

GAAP。美国公认的会计原则。

H.A. Wagner。位于马里兰州柯蒂斯湾的 Talen 拥有和运营的发电设施。

《减少通货膨胀法》。2022年的《减少通货膨胀法》，于2022年8月签署成为法律。《减少通货膨胀法》的规定包括：（一）修订1986年《国税法》，以制定核生产税收抵免计划；（二）为太阳能、风能和电池存储等某些清洁能源项目创建、延长和修改税收抵免计划；（iii）调整公司税率。

ISO。独立系统运营商。

Keystone。位于宾夕法尼亚州谢洛克塔的一家发电厂，Talen Generation通过其直接子公司拥有该发电厂12.34％的不可分割权益。Keystone 由非关联方运营。有关共同拥有设施的更多信息，请参阅年度财务报表附注中的附注10。

LC。信用证。

LMBE-MC TlB。定期贷款b融资机制将于2025年12月到期，根据该机制，某些子公司持有下山地区。伯特利和马丁斯克里克的设施向三菱日联的附属公司借款777美元。LMBE-MC TlB下的债务由这些子公司担保，并以第一优先留置权和几乎所有资产的担保权益为担保。LMBE-MC TlB 已全额偿还，并于 2023 年 8 月终止。有关其他信息，请参阅年度财务报表附注中的附注13。

下山伯特利。一家位于宾夕法尼亚州班戈的 Talen 拥有和运营的发电设施。

马丁斯溪一家位于宾夕法尼亚州班戈的 Talen 拥有和运营的发电设施。

mmBTU。一百万英制热单位。

蒙图尔。一家位于宾夕法尼亚州华盛顿维尔的 Talen 拥有和运营的发电设施。

MW。兆瓦，一千千瓦（一百万瓦特）的电力。

兆瓦时。兆瓦时，或每小时兆瓦特的电力。

鹦鹉螺。截至2024年6月30日，合资企业Nautilus Cryptomine LLC由Cumulus Coin拥有75％的股权，25％由TeraWulf拥有，该公司在Cumulus数据园区从AWS租赁的土地上拥有并运营一个加密采矿项目。

导航。净资产价值。

NCI。非控股权益。

nDT。萨斯奎哈纳核设施退役信托基金。

NERC。北美电力可靠性公司，一家非营利性的国际监管机构，其使命是确保有效和高效地降低电网可靠性和安全性面临的风险。

NRC。美国核监管委员会，由国会于1974年作为独立机构设立，旨在确保放射性材料安全用于有益民用目的，同时保护人类和环境。核管制委员会通过许可、检查和执行其要求来监管商用核电厂和核材料的其他用途，例如在核医学中的用途。

核 PTC。《减少通货膨胀法》下的核生产税收抵免。

猎户座。Orion Energy Partners，其关联公司是Cumulus Digital TLF下的第三方贷款机构。

臭氧季节。地面臭氧达到空气中最高浓度的一段时间。

臭氧运输委员会。根据《清洁空气法》成立的多州组织，负责为美国环保局提供建议并实施地面臭氧问题的区域解决方案。

PEDFA 债券。宾夕法尼亚州经济发展融资管理局（“PEDFA”）的以下系列免税设施收入退款债券：2038年12月到期的2009A系列债券（“PEDFA 2009A债券”）；2038年12月到期的20090系列债券（“PEDFA 2009C债券”）；以及2037年12月到期的2009C系列债券（“PEDFA 2009C债券”）。PEDFA 2009A债券的持有人获得了与重组相关的TEC普通股，以满足其索赔。PEDFA 20090债券和PEDFA 2009C债券目前仍处于未偿还状态，由某些附属担保人提供担保。

PjM。PjM Interconnection, L.C.，在特拉华州、伊利诺伊州、印第安纳州、肯塔基州、马里兰州、密歇根州、新泽西州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、田纳西州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和哥伦比亚特区的全部或部分地区运营输电网络和电力批发市场的RTO。

PJM ACR。如果公式用作PjM MSOC，则根据PjM开放接入传输费率定义的 “可避免成本费率”。

PjM 基础剩余拍卖。PjM RPM的一个组成部分，即PjM基础剩余拍卖，旨在在PjM产能年之前从市场参与者那里获得电力供应资源。它通常在PjM容量年度开始之前的三年5月举行。

PjM 产能年份。PjM 的产能收入交付年份涵盖从 6 月 1 日到 5 月 31 日这段时间。

pjm imm。PjM的独立市场监察员，旨在独立于PjM的工作人员和成员独立运作，以客观地监测、调查、评估和报告PJM的市场，并负责防范市场支配力的行使。

下午 MOPR。最低报价规则，该规则限制了某些单位由于某些外部补贴而可以在拍卖中出价的最低价格。

总理 MSOC。PjM市场卖方报价上限，这是PjM对某些产能销售报价适用的价格上限，基于PjM ACR。

pJM 转速。PJM的容量市场或可靠定价模型是在PJM的开放接入输电费率下形成的，旨在通过确保满足未来预期能源需求所需的适当数量的电力供应资源来确保长期的电网可靠性。在PJM的 “按业绩付费” 模式下，发电资源需要在系统紧急情况下按需交付，否则应为不良行为付款。

重组计划。随后修订、补充或以其他方式修改的泰伦能源供应有限责任公司及其关联债务人第11章联合重组计划（案卷编号1206）及其任何证物或附表。

PP&E。财产、厂房和设备。

伙计们。PPL Corporation在2015年之前是塔伦能源供应和塔伦能源公司的间接母控股公司。

前任。与Talen Energy Supply在崛起之前或2023年5月17日期间的财务状况或经营业绩有关。

预赛 RCF。作为借款人的塔伦能源供应公司、作为行政代理人和抵押受托人的北卡罗来纳州花旗银行与贷款方签订的截至2015年6月1日的信贷协议，其后经修订、补充或以其他方式修改的信贷协议，后者建立了优先担保循环信贷额度，包括信用证次级信贷额度，随后修订为仅限有限责任公司的贷款。

申请前有担保债务。共有申请前RCF、申请前TLb、申请前CAF和申请前担保票据。

申请前担保票据。Talen Energy Supply发行的以下一系列申请前优先担保票据：（i）2027年到期的7.25％的优先担保票据；（ii）2028年到期的6.625％的优先担保票据；以及（iii）2028年到期的7.625％的优先担保票据。

预赛 TlB。作为借款人的塔伦能源供应公司、作为行政代理人的北美摩根大通银行及其贷款方之间的定期贷款信贷协议，该协议于2019年7月8日签订、补充或以其他方式修改、补充或以其他方式修改。

RCF。根据信贷协议，优先担保循环信贷额度提供总额为7亿美元的循环信贷承诺，包括4.75亿美元的信用证承诺。RCF下的债务由附属担保人担保，并以第一优先留置权和Talen Energy Supply及其附属担保人几乎所有资产的担保权益作为担保。

注册声明。根据1933年《证券交易法》于2024年6月20日向美国证券交易委员会提交的S-1表格上的TEC注册声明（文件编号333-280341）。

可靠性——必须运行。指计划由其所有者退役但出于可靠性原因需要可用的发电机组。在输电升级完成之前，通常要求其在拟议的停用日期之后继续运营。这些安排被用来使某些发电厂在计划退休日期之后继续运营，以防止出现可靠性问题。

重组。TEC、TES和其他债务人根据《美国破产法》第11章提起的自愿案件，以及根据重组计划对现有债务、现有股权和某些其他义务进行的相关财务重组。

RGGI。区域温室气体倡议是包括马里兰州、新泽西州和马萨诸塞州在内的某些州的一项强制性市场计划，旨在限制和减少电力行业的二氧化碳排放。RGGI要求某些发电机在三年的控制期内保持等于其二氧化碳排放量的限额。每个参与州发放的RGGI补贴代表着对发电设施排放短一吨二氧化碳的授权。补贴可以通过拍卖或二级市场获得。宾夕法尼亚州已提议加入这项基于市场的计划。

Riverstone。Riverstone Holdings LLC及其某些附属公司。

玫瑰花蕾矿。位于蒙大拿州的一座煤矿归威斯特摩兰玫瑰花蕾矿业有限责任公司所有，为Colstrip Units供应煤炭。

到。区域传输组织。

安全的 ISDA。Talen Energy Marketing的北美能源标准委员会（“NAESB”）发布的某些双边有担保的国际互换和衍生品协会（“ISDA”）协议和天然气买卖基本合同。有担保的ISDA下的债务由第一优先留置权和Talen Energy Supply及其附属担保人几乎所有资产的担保权益担保。

安全票据。塔伦能源供应公司发行的2030年到期的8.625％的优先担保票据。担保票据下的债务由附属担保人担保，并以第一优先留置权和Talen Energy Supply及其附属担保人几乎所有资产的担保权益作为担保。

附属担保人。TES的子公司担保：（i）信贷额度和有担保票据下的TES义务；（ii）Talen Energy Marketing在有担保的ISDA下的义务。

继任者。与泰伦能源公司在崛起后或2023年5月18日期间的财务状况或经营业绩有关。

萨斯奎哈纳。位于宾夕法尼亚州伯威克附近的核动力发电设施。Talen Energy Supply运营并拥有萨斯奎哈纳90％的不可分割权益。

Talen（或 “公司”、“我们” 或 “我们的”）。(i) 在2023年5月17日之后的时期内，除非文中另有明确说明，否则泰伦能源公司及其合并子公司应在2023年5月17日或之前的时期内，除非文中另有明确说明。

泰伦能源公司（或 “TEC”）。泰伦能源供应的母公司塔伦能源公司及其合并子公司。

塔伦能源营销。Talen Energy Marketing, LLC是塔伦能源供应公司的直接子公司，为泰伦拥有和运营的发电设施提供能源管理服务，并从事大宗商品批发营销活动。

泰伦能源供应（或 “TES”）。Talen Energy Supply, LLC是塔伦能源公司的直接子公司，旗下子公司间接持有塔伦的所有资产和业务。

人才一代。Talen Generation, LLC是Talen Energy Supply的直接子公司，通过其子公司在宾夕法尼亚州、新泽西州和马里兰州拥有和运营发电设施，并持有其他共同拥有的第三方运营的发电设施的权益。

塔伦·蒙塔纳Talen Montana, LLC是运营Colstrip Units的Talen子公司，拥有Colstrip 3号机组的不可分割权益，也是Colstrip 3号和4号机组合同经济分享协议的当事方。

TeraWulf。TeraWulf（泰雷兹）有限责任公司是TeraWulf Inc.的全资子公司，也是非关联第三方。

定期贷款。TlB 和 TLC 合二为一。

TERP。塔伦能源退休计划，塔伦的主要固定福利养老金计划。

tLb。根据信贷协议，优先有担保定期贷款b额度总额为5.8亿美元（随后在2023年8月增加到8.7亿美元）。TlB下的债务由附属担保人担保，并由第一优先留置权和TES和附属担保人几乎所有资产的担保权益作为担保。

TLC。根据信贷协议，优先有担保定期贷款C融资机制的本金总额为4.7亿美元，其收益可通过100％的现金抵押来支持TLC LCF下的备用和贸易LCF的发行。TLC下的债务由附属担保人担保，并由第一优先留置权和TES和附属担保人几乎所有资产的担保权益作为担保。

TLC LCF。根据信贷协议设立的470美元定期信用证额度。TLC LCF是用TLC的收益抵押的现金，根据TLC的收益进行抵押，其下的承付款将减少到预付TLC下的借款的程度。

WECC。西部电力协调委员会是一个非营利机构，负责确保亚利桑那州、加利福尼亚州、爱达荷州、蒙大拿州、内华达州、新墨西哥州、俄勒冈州、南达科他州、德克萨斯州、犹他州、华盛顿州、加拿大艾伯塔省和不列颠哥伦比亚省以及墨西哥下加利福尼亚州北部的全部或部分输电网络和能源市场的可靠性。

冬季风暴埃利奥特。2022年12月发生的超热带气旋，在全国范围内造成了雪、雨和风的风暴。冬季气旋在美国各地产生了广泛影响，并导致PjM宣布了 “最大世代紧急行动”。

冬季风暴乌里。2021年2月发生的一场重大冬季和冰暴，在美国各地产生了广泛影响，包括整个ErCot的系统性能源市场中断和价格波动。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排以下经正式授权的签署人代表其签署本报告。

日期：

2024年8月13日

作者：

/s/ Terry L. Nutt

姓名：

特里 L. 纳特

标题：

首席财务官