附录 99.2
KAYNEBDC.COM 凯恩·安德森 BDC, INC.2024年第二季度收益报告
2 免责声明和前瞻性声明本演示文稿可能包含涉及重大风险和不确定性的 “前瞻性陈述”。此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，不应过度依赖这些陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于当前对Kayne Anderson BDC, Inc.（“KBDC”）、其当前和未来投资组合、行业、信念和观点以及假设的预期、估计和预测。诸如 “预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将”、“可以”、“应该”、“目标”、“项目”、“展望”、“潜力”、“预测” 等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。这些陈述不能保证未来的表现，并且受风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素是KBDC无法控制的，难以预测，可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果存在重大差异，包括但不限于KBDC向美国证券交易委员会提交的文件中确定的风险、不确定性和其他因素。所有前瞻性陈述仅代表截至本次演讲之日。除非适用法律要求，否则KBDC不承担任何义务更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述或任何其他信息。
内容提要
4 执行摘要季度要点 1 年化股息收益率的计算方法是将已申报的每股股息除以本季度末的每股净资产价值，然后在四个季度内按年计算该金额。无法保证会实现相同的股息收益率。2 投资期内的实际收益率可能与本文提出的收益率存在重大差异。3 不包括对广泛银团贷款的投资；截至2024年6月30日，KBDC持有2.73亿美元的此类投资（公允价值），约占投资公允市值总额的15％。4 不包括观察名单上的投资。5 计算公允价值为按公允价值计算占债务投资总额的百分比。财务业绩投资组合债务和流动性近期事件” 每股净投资收益：0.51美元” 每股净资产价值：16.57美元” 年化投资收益率：净投资收益的12.3％” 24年第二季度每股股息：0.40美元（年化股息收益率约为9.7％）（1）” 总公允价值约为18.5亿美元” 按摊销成本计算的债务投资的加权平均收益率为11.8％（2）” 9％ 第一，8％——留置权投资组合” 借款人的加权平均值和息税折旧摊销前利润中位数分别为5,890万美元（3）（4）和3,420万美元（3）（4）”平均头寸规模为0.9％，其中10个最大头寸占投资组合（5）的19.0％” 非应计投资（按公允价值计算）的1.0％” 未偿债务余额为6.62亿美元；季度末负债与权益比率为0.53倍” 总流动性为6.44亿美元，包括4,100万美元的现金和6.03亿美元的未动用承诺债务能力” 8月宣布第三季度定期分配每股0.40美元 2024 年 7 月 7 日” 宣布在 2024 年 5 月 8 日进行三次特别分配，每股 0.10 美元，分别于 2024 年 12 月 20 日、2025 年 3 月 18 日和 6 月 24 日支付，2025
5 内容提要投资亮点” 贷款理念侧重于防御性、稳定行业的核心中间市场” 经验丰富、长期任职的领导和投资团队” 具有高选择性的高质量采购和执行模式” 多元化、保守的投资组合，侧重于优先担保、第一留置权贷款” 积极的投资组合管理和风险监测” 关注股东调整
6” 通过关注核心中间市场（1000万至5000万美元以上的息税折旧摊销前利润）实现规模化、差异化的BDC” 目标市场和信贷选择过程有助于：（i）增值税和股权支持的保守结构（第一留置权，较低的杠杆率），（iii）财务维护契约产生诱人的收益率 1 不包括对广泛银团贷款的投资；截至2024年6月30日，KBDC持有美元 2.73亿笔此类投资（公允价值），约占投资公允市场总价值的15％。2 摊销成本的加权平均收益率债务投资。3 不包括关注清单上的投资。4 NII收益率的计算方法是将24年第二季度每股年化NII除以2024年6月30日的每股资产净值。投资组合的公允价值为18.5亿美元，100％财务维护。契约 (1) ~ 98% 第一留置权优先担保 99% 私募股权赞助公司 (1) 106 家投资组合公司 3.2x Wtd.平均值。利息覆盖率 (3) ~ 11.8% Wtd.平均值。投资组合收益率 (2) 4.1x Wtd.平均值。净杠杆 (3) KBDC 概述 1.0% 非应计资产的公允价值 12.3% NII 收益率 (4) 执行摘要概述
7 内容提要主要财务亮点 1 在2024年之前，公司没有区分定期分配和补充分配，也没有区分一般分配的季度所有收入。” KBDC的股息收益率约为11.5％，包括三次宣布的每股0.10美元的特别分配，分别于2024年12月20日、2025年3月18日和2025年6月24日支付。” 截至2024年6月30日，KBDC尚未分配净投资收益约为每股0.20美元（每股数据除外为000美元）2024年6月30日2024年3月31日2024年12月31日2023 年 9 月 30 日 2023 年 6 月 30 日净投资收益 0.51 美元 0.52 0.54 0.53 0.56 美元净已实现和未实现收益（亏损）（0.05 美元）0.09 美元（0.19 美元）（0.02 美元）净收益（亏损）0.46 0.61 美元 0.55 0.54 美元净资产价值 16.57 美元 16.42 美元 16.40 美元年化投资回报率（按净投资收益计算）12.3% 12.5% 12.9% 13.5% 年化投资回报率（按净收益计算）11.1% 14.7% 13.4% 8.3% 13.0% 定期分配 (1) 0.40 0.40 0.53 0.53 0.53 0.53 0.53 美元补充分配------特别分配----总分配 0.40 0.40 0.53 美元 0.53 美元定期分配收益率 (1) 9.7% 9.6% 12.9% 12.9% 12.8% 补充分配收益率--------总分配收益率 9.7% 9.6% 12.9% 12.8% 12.8% 总债务 622,000 659,000 美元 695,750 美元 598,750 美元 641,000 美元净资产 1,178,176 美元 811,557 美元683,056 美元680,726 646,926美元季度末净资产1,178,176美元683,056美元680,726美元646,926美元646,926美元 0.53x 0.81x 1.02x 0.88x 0.99x 截至日期和截至三个月内
投资组合概述
9 投资组合概述关键统计数据 1 24年第一季度和第二季度包括对广泛银团贷款的投资；截至24年第二季度，KBDC在22个借款人中持有2.73亿美元的此类投资（实际价值）。上文介绍的24年第一季度之前的季度不包括对广泛银团贷款的投资。主要投资组合统计数据（百万美元）(1) 2024 年 6 月 30 日 2024 年 3 月 31 日 2023 年 9 月 30 日 2023 年 6 月 30 日投资组合亮点公允价值的融资投资 1,847 美元 1,784 1,363 1,278 1,284 投资组合公司数量 106 103 76 72 73 73 公允价值的平均头寸规模 (美元) 17.4 美元 17.9 美元 17.8 美元按公允价值计算的平均头寸规模 (%) 0.9% 1.0% 1.3% 1.4% 1.4% 投资组合构成（按公允价值计算）第一留置权 98% 98% 97% 97% 97% 第二留置权 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 1% 0% 次级 1% 1% 2% 2% 股权 1% 1% 1% 1% 1% 1% 按利率类型划分的贷款浮动利率债务投资 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%% 固定利率债务投资 0.0% 0.0% 0.0% 资产水平收益率（按公允价值计算）12.3% 12.4% 12.4% 12.4% 12.4% 12.4% 12.3% 大范围银团贷款的加权平均收益率 8.3% 8.4% 不适用 N/A 债务投资的加权平均收益率 11.7% 11.7% 12.4% 12.4% 12.3% 非应计债务投资 (按公允价值计算）非应计投资 18.9 美元 7.0 美元 5.9 美元 13.9 美元 0.0 美元非应计投资占债务投资的百分比 1.0% 0.4% 0.4% 1.1% 0.1% 0.0% 非应计投资数量应计 2 1 1 1 0
10 Suave 2.2% Vitesse 1.9% 美国设备 1.9% EIS 1.9% Peak Technologies 1.9% 正品有线集团 1.9% Keany 1.8% Sports 1.8% FreshEdge 1.8% 所有其他 81.0% 投资组合概述多元化（截至2024年6月30日）注意：有关公司投资组合的更多信息 1 按公允价值占债务投资总额的百分比计算。2 In 在某些情况下，我们已经披露了借款人的DBA名称。行业集中度 (1) 借款人集中度 (1) (2) 106 名借款人平均持仓规模：0.9% 贸易公司和分销商 12.9% 食品 9.6% 商业服务和用品 8.1% 医疗保健提供商与服务 7.9% 容器和包装 6.1% 航空航天与国防 5.4% 专业服务 5.1% 个人护理产品 4.0% 休闲产品 4.0% 机械 3.2% 所有其他（共计 23 个）33.7%
11 投资组合概述资产组合新承诺总额（百万美元）（1）期末资产组合（2）” KBDC承诺在24年第二季度进行约1.71亿美元的新投资” 投资组合为100％的浮动利率，几乎所有第一留置权优先担保贷款” 资产组合保持在约98％的第一留置权优先担保滚动投资活动（百万美元）注意：有关公司的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件的投资组合。1 基于投资本金，包括无准备金的承付款。2 基于按投资的公允市场价值计算。23年第一季度第二季度23年第四季度第二季度24年第二季度新投资承诺总额 (1) 89 美元 57 美元 30 美元 153 464 美元171 投资资金（私人信贷）105 73 42 184 148 136 136 136 投资资金（BSL）---302 30 已偿还或出售的投资（私人信贷）(15) (42) (42) (97) (97)) (32) (41) 已偿还或出售的投资 (BSL)----(58) 净投资活动 90 美元 31 美元 0 美元 87 美元 417 美元 67 97% 97% 97% 98% 98% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 0% 20% 60% 80% 100% 23年第一季度第二季度第二季度第二季度第一留置权次级债务权益 89 美元 57 美元30 美元 153 美元 464 美元 171 美元-100 美元 200 美元 300 美元 400 美元 500 美元 2023 年第一季度 2Q'23 3Q'23 3Q'23 4Q'23 4Q'23 4Q'23 1Q'24 2Q'24
财务亮点
13 财务亮点每股净资产价值 BRIDGE 1 显示的金额包括资本交易时机的影响（-每股0.01美元）。” 截至2024年6月30日，每股净资产价值为16.57美元，低于2024年3月31日的每股16.63美元，但考虑到公司首次公开募股每股0.11美元（0.11美元）（0.06美元）（0.06美元）（0.06美元）（0.06美元）（0.06美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）) (0.27 美元) (0.40 美元) 16.63 美元 0.78 美元 16.57 美元 15.00 美元 15.50 美元 16.00 美元 16.50 美元 17.00 美元 17.50 美元 24 年第一季度净资产净值首次公开募股成本利息收入未实现收益（亏损）已实现收益（亏损）运营费用分红24年第二季度资产净值 (1)
14 23年第一季度第二季度23年第三季度23年第四季度2季度24年第二季度国民净资产收益率 13.0% 13.5% 12.9% 13.2% 12.3% 12.3% 12.3% 12.9% 12.9% 9.6% 9.7% 0.7% 0.47 0.53 0.53 $0.40 $-0.10 0.30 0.40 0.50 0.60 $23年第二季度第四季度4Q'23 '23 年第一季度24年第二季度财务摘要股息历史记录 1 上述收益率的计算方法是：（i）股息或（ii）NII（如果适用）除以本季度末的每股净资产价值，然后在四个季度期间按年计算该金额。2 所有金额均按每股计算期间的份额数量。股息历史（2）股息和NII收益率（1）” 在2024年之前，KBDC没有区分定期和补充分配，通常按季度分配其几乎所有收入 ▪ 在24年第一季度，KBDC设定了每股0.40美元的定期股息 ▪ KBDC宣布在首次公开募股前锁定后于12/20/24、3/18/25和6/24/25支付三笔特别股息-到期日” 如果NII超过常规股息，我们计划在以下情况下支付季度补充股息和年度特别股息首次公开募股前的股东封锁期到期——25年第二季度上涨
资产负债表和经营业绩
16 资产负债表摘要（每股数据除外为000美元）2024 年 6 月 30 日 2024 年 3 月 31 日 2023 年 9 月 30 日 2023 年 6 月 30 日资产长期投资（公允价值）1,847,058 1,784,045 1,363,498 1,277,493 1,277,951 1,2871 美元短期投资和现金 40,615 44,286 46,871 29,012 28,013 投资本金应收账款. 5,280 293 104 179 148 应收利息 16,780 15,551 12,874 13,718 12,270 预付费用和其他资产 117 266 319 119 207 总资产 1,909,850 美元 1,844,441 1,423,666 1,320,631 1,324,589 美元负债债务 622,000 659,000 美元 695,750 美元598,000 美元 641,000 美元未摊销的债务发行成本 (9,448) (5,639) (6,431) (5,289) (5,914) 购买的投资的应付款 72,322 299,692---应付资本-29,025---应付分配 28,446 19,516 22,050 21,999 20,678 应付管理费 3,780 3,522 2,996 2,996 5 2,848 应付激励费——16,826 14,195 11,692 9,320 应计费用和其他负债 14,574 10,942 12,050 10,598 9,731 总负债 731,674 美元1,032,884 740,610 639美元 639,905 677,663 美元净资产：普通股 71 49 42 42 39 额外实收资本 1,154,108 790,245 669,900 美元668,505 626,581 总可分配收益（赤字）23,997 21,263 13,024 12,179 20,306 总净资产 $1,178,176 811,557 $683,056 680,726 646,926 646,926 总负债和净资产 1,909,850 1,844,441 1,423,666 1,320,589 美元净资产价值 1,324,589 美元每股普通股16.57美元 16.63美元 16.42美元 16.40美元16.58美元季度末债务与股本比率 0.53x 0.81x 1.02x 0.88x 0.99x 平均负债权益比率 0.57x 0.94x 0.94x 0.91x 0.93x 1.04x
17 经营业绩摘要（每股数据除外 000 美元）2024 年 6 月 30 日 2024 年 3 月 31 日 2023 年 9 月 30 日 2023 年 6 月 30 日投资收益：利息和股息收入 52,453 美元 46,494 42,695 美元 41,197 美元 41,197 美元 42,522 2,995 美元 42,546 美元：管理费 4,251 3,522 2,995 美元 905 2,848 激励费 4,109 2,631 2,504 2,371 2,420 利息支出 13,239 15,656 13,918 13,002 其他一般和行政费用 1,041 882 845 681 743 总开支 22,691 美元 20,262 美元 19,828 美元 19,013 美元管理费减免 (471)----激励费减免 (4,109)---净支出 18,060 美元 22,691 美元 20,262 美元 19,828 美元 19,013 美元净投资收益 34,393 美元 23,803 美元 22,433 21,369 21,369 21,733 美元净已实现收益 (亏损) (138)-(10,686)--未实现收益 (亏损) 的净变动 (3,075) 3,975 11,047 (7,497) (731) 运营产生的净资产净增31,180美元 27,755美元 22,794 美元 13,872 21,002 每股净投资收益 0.51 0.52 0.54 0.53 0.56 美元每股收益0.46 0.61 0.55 0.34 0.54 加权平均流通股数 67,426,904 45,5948 40,4948 417 41,591,048 40,4948 9,327 38,905截至三个月的,173
18 资产负债表和流动性融资概况注：除非另有说明，否则截至2024年6月30日。1 反映了2024年4月2日修正案中的条款；利率可能为+2.375-2.500％，具体取决于融资机制的投资组合。2 包括债务发行的摊销和监控成本。债务融资组合（百万美元）每季度融资（百万美元）” KBDC拥有多样而充足的流动性来源，可以实现其1.00倍至1.25倍的目标债务与权益比率” 债务资本包括以下未偿还的承诺信贷额度和优先无抵押票据644美元 618美元622美元 569美元 8.1% 8.9% 8.0% 9.0% 2.0% 3.0% 5.0% 6.0% 6.0% 8.0% 9.0% 10.0% $0 $200 $400 $600 $1,000 $1,000 6/30/23 9/30/23 12/31/23 3/31/23 3/31/24 6/30/24 平均每日借款平均利率 (2) 承诺提款可用性定价到期日企业融资 400.0 美元 75.0 325.0 美元 + 2.35% 2027 年 2 月 18 日融资机制 II 150.0 83.0 67.0 S + 2.70% 2028 年 12 月 22 日融资额度 (1) 600.0 389.0 211.0 S + 2.375%-2.500% 2029 年 4 月 3 日 A 系列票据 25.0-8.65% 2027 年 6 月 30 日 B 系列票据 50.0 50.0-8.74% 2028 年 30 日总计 1,225.0 美元 622.0 美元 603.0 美元