Ventas公布2023年全年业绩并提供2024年展望

芝加哥--(美国商业资讯)--2024年2月14日--Ventas, Inc.（纽约证券交易所代码：VTR）（“Ventas” 或 “公司”）今天公布了截至2023年12月31日的全年和第四季度业绩。

首席执行官致辞

“在房地产表现的推动下，Ventas在第四季度和2023年全年实现了强劲增长。我们很高兴我们的高级住房运营组合（“SHOP”）连续几年实现显著的有机增长，由我们的美国社区提供，并辅之以我们门诊医疗与研究投资组合的复合捐款。” Ventas董事长兼首席执行官黛布拉·卡法罗说。

“我们预计，由于老年人口的快速增长以及我们的社区为居民及其家庭提供的价值，2024年及随后几年对老年人的需求将达到前所未有的水平。我们专注于利用我们的差异化平台将推动SHOP持续的有机业绩，并投资老年住房，以扩大我们对当前引人入胜的多年增长机会的参与。

“人口需求的加速推动了我们投资组合的优势增长。我们对未来持乐观态度，致力于为股东提供持续的强劲业绩和价值，同时创造卓越的环境这有利于庞大且不断增长的老龄化人口，” 卡法罗总结道。

2023 年第四季度和全年业绩

	截至12月31日的季度
	2023	2022	$ 零钱	百分比变化
应占净（亏损）收益	(0.23 美元)	(0.11 美元)	(0.12 美元)	不适用
Nareit FFO*	0.79 美元	0.65 美元	0.14 美元	21.5%
标准化 FFO *	0.76 美元	0.73 美元	0.03 美元	4.1%

	截至12月31日的财年
	2023	2022	$ 零钱	百分比变化
应占净（亏损）收益	(0.10 美元)	(0.12 美元)	0.02 美元	不适用
Nareit FFO*	3.26 美元	2.82 美元	0.44 美元	15.6%
标准化 FFO *	2.99 美元	2.99 美元	0.00 美元	—%

* 本新闻稿中的一些财务指标是非公认会计准则指标。请参阅本新闻稿末尾的非公认会计准则财务指标对账表其他信息以及与最直接可比的GAAP指标的对账。

2023年全年业绩描述如下：

与2022年相比，2023年归属于普通股股东的净（亏损）收益增加了0.02美元。2022年的业绩包括从收到的HHS补助金中获得的5300万美元（每股0.13美元）的收益以及900万美元（每股0.02美元）的收益在2022年第四季度促进公司第三方机构资本管理业务的收入。

2023 年 Nareit 运营资金*（“Nareit FFO”）每股同比增长0.44美元，涨幅约16％，这得益于与股权化贷款组合所有权相关的估值增长和未实现 Brookdale Senior Living普通股认股权证的收益。

2023年每股正常化运营资金*（“正常化FFO”）为2.99美元，与上年相比增长了5％以上，其中不包括上文讨论的HHS补助金和促进收入。2023 年第四季度标准化 FFO 也是包括Ardent Health Services（“Ardent”）发生的网络安全事件的估计每股影响（0.01美元），该公司持有7.5％的所有权。

2023年公司总净营业收入*（“NOI”）同比增长4.5％，公司同店现金总净收入*同比增长8.1％。按同店现金净收益*计算，SHOP同比增长18.3％。

2023 年全年亮点

商店入住率加速增长：由于需求强劲，SHOP同店组合的平均入住率在第四季度加速增长，增长了170个基点。平均入住率增长了 120 个基点 2023年与2022年相比，超过了平均入住率增长约110个基点的预期。在有利的供需条件下，再加上Ventas OI的实施^TM活跃的资产管理手册，该公司认为，它完全有能力从老年人住房前所未有的多年增长机会中受益。

有吸引力的资本市场活动：在利率上升之前，公司筹集了超过40亿美元的定价极具吸引力的资本，包括积极解决2024年的债务到期日问题，加强资产负债表以及提高流动性。这表明了Ventas的规模、规模和获得不同形式资本的机会所具有的优势。

成功执行股权化贷款组合交易：Ventas成功收购了 “Santerre” 夹层贷款的所有权并整合了抵押品。最初的4.86亿美元夹层贷款投资收益了11％根据第三方评估的价值，自Ventas获得投资组合所有权之日起，内部收益率不变。Ventas继续实施旨在最大限度地提高NOI和资产价值的资产管理计划。

与关键基准相比，短期和长期股东总回报率跑赢大盘：Ventas2023年的股东总回报率（“TSR”）超过15％，延续了公司的强劲业绩记录。

1 年期和 2 年期年化股东总回报率跑赢纳瑞特医疗房地产投资信托基金指数和摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金指数
在截至2023年12月31日的3年中，Ventas的表现位于纳雷特医疗房地产投资信托基金指数的上四分位数
自2000年初以来，年化股东总回报率接近18％，表现明显超过纳雷特医疗房地产投资信托基金指数、摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金指数和标准普尔500指数

Ventas可持续发展与治理亮点：2023年，Ventas延续了其行业领先的企业可持续发展实践的悠久历史，以支持长期价值创造。亮点包括：

通过制定和推出约800份针对特定物业的脱碳路线图，并将脱碳纳入其资本规划，在实现公司2040年净零运营碳目标方面取得了显著进展进程

荣获2023年能源之星年度合作伙伴持续卓越能源管理奖，这是能源之星计划的最高荣誉，此外还获得了众多其他显著荣誉

获得 Nareit 年度多元化、公平与包容性奖金奖——公司连续第四年获得认可

在春季和秋季延续公司长期以来由董事会领导的股东参与计划，通过该计划，我们的董事会邀请占已发行股份70％以上的公司前50名股东参与和分享他们的观点

2024 年全年指南

公司2024年的指导方针包含前瞻性陈述，基于多项假设；实际业绩可能存在重大差异。Nareit FFO预计将向普通股股东报告2024年每股应占净收益和标准化的 FFO 在以下范围内：

	2024 财年指南
	每股
	低		高
应占净收益	0.00 美元	-	0.11 美元
Nareit FFO*	2.94 美元	-	3.05 美元
标准化 FFO *	3.07 美元	-	3.18 美元

* 本新闻稿中的一些财务指标是非公认会计准则指标。请参阅本新闻稿末尾的非公认会计准则财务指标对账表其他信息以及与最直接可比的GAAP指标的对账。

2024 年全年指导评论

与2023年一致，基于良好的供需基本面和公司的优势平台，该公司预计，在SHOP的带动下，房地产净收入将在2024年实现大幅增长。

该公司对2024年全年每股应占净收益的预期为0.06美元，而2023年应占净亏损为0.10美元。

该公司对2024年标准化FFO的全年预期为每股3.13美元，处于区间中点，而2023年标准化每股FFO为2.99美元。在中点，同比增长0.14美元，约合每股增长5％ 2024年的指导区间假设：（1）2024年房地产净资产净值增长每股0.28美元的收益主要来自商店业务，部分被（2）利息支出增加的影响（约为每股0.11美元）所抵消，以及（3） 2023年资本回收活动的每股影响约为（0.03美元）。

公司的指导方针基于上述假设以及其他可能发生变化的假设，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设和其他假设不同，公司的预期可能会改变。无法保证公司会取得这些成果。下文和我们向美国证券交易委员会提交的文件中列出了有关可能导致实际结果不同的潜在风险的信息。

投资者演示文稿

财报已发布在Ventas网站ir.ventasreit.com/events-and-presentasions的活动与演示栏目上。有关公司的其他信息可以在发布的补充文件中找到 ir.ventasreit.com。我们网站上包含或可能通过我们的网站访问的信息，包括上述收益报告和补充文件中包含的信息，未以引用方式纳入其中，也未纳入万亿.is 文件的一部分。

2023 年业绩电话会议

Ventas将于美国东部时间2024年2月15日星期四下午1点（中部时间中部时间中午12点）举行电话会议，讨论该财报的发布。

电话会议的拨入号码为 (888) 330-3576（国际来电者为 +1 (646) 960-0672），参与者的密码为7655497。可以从www.ventasreit.com的投资者关系部分观看网络直播。

财报电话会议结束后，电话重播将拨打（800）770-2030（国际来电者为+1（609）800-9909），密码为7655497，并将持续30天。网络直播重播将发布在《投资者》上 www.ventasreit.com的关系栏目。

关于 Ventas

Ventas Inc.（纽约证券交易所代码：VTR）是一家领先的标准普尔500指数房地产投资信托基金，致力于通过营造有利于大量且不断增长的老龄化人口的特殊环境，为股东提供强劲、可持续的回报。该公司的其老年住房社区推动了增长，这些社区为居民提供有价值的服务，使他们能够在支持的环境中蓬勃发展。Ventas利用其无与伦比的运营专业知识和来自其Ventas的数据驱动见解运营见解^TM 平台、广泛的关系和强大的财务状况，以实现其在约1,400处房产中实现卓越业绩的目标。Ventas的投资组合由老年人住房组成北美和英国的社区、门诊医疗建筑、研究中心和医疗保健设施。公司受益于一支由才华横溢的专业人员组成的经验丰富的团队，他们共同致力于追求卓越、诚信也是帮助人们活得更长、更健康、更幸福的共同目标。

非公认会计准则财务指标

本新闻稿包括美国公认会计原则（“GAAP”）未定义的某些财务业绩指标，例如Nareit FFO、标准化FFO、NOI和同店现金NOI。的对账本新闻稿中包含这些非公认会计准则财务指标与最直接可比的GAAP指标。我们对这些非公认会计准则指标的定义和计算可能与其他房地产投资信托基金报告的类似指标不同。

不应将这些非公认会计准则财务指标视为根据公认会计原则计算的财务指标的替代方案，也不应优于根据公认会计原则计算的财务指标。

警示声明

此处包含的某些信息，包括季度内运营信息，是由我们的运营商提供的，我们尚未通过独立调查或其他方式对这些信息进行验证。我们没有理由认为此信息在任何重要方面都不准确，但我们无法向您保证其准确性。

本新闻稿包括经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述除其他外，包括对期望、信念、未来计划和战略的陈述、业务和发展的预期结果以及其他非历史事实的事项。除其他外，前瞻性陈述包括使用 “假设”、“可能”、“将”、“项目”、“期望”、“相信”、“打算”、“打算”、“预期”、“打算”、“预期”、“寻求”、“目标”、“预测”、“计划” 等词语来识别的事物、陈述 “潜力”、“机会”、“估计”、“可能”、“将”、“应该” 和其他可比和衍生术语或其否定值。

前瞻性陈述基于管理层的信念以及有关未来事件的许多假设。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述并不能保证业绩并且受许多不确定性和其他因素的影响，这些不确定性和其他因素可能导致实际事件或结果与前瞻性陈述所表达或暗示的事件或结果存在重大差异。我们没有义务更新这些内容前瞻性陈述，这些陈述仅代表其发表之日。我们敦促您仔细审查我们就可能影响我们的业务和未来财务业绩的风险和不确定性所做的披露，包括下文和我们向美国证券交易委员会提交的文件中提出的内容，例如标题为 “警示性陈述——风险因素摘要”、“风险因素” 和 “管理层对财务的讨论和分析” 的章节经营状况和业绩” 载于我们截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告。

可能影响我们未来业绩和我们实现既定目标的能力的某些因素包括但不限于：(a) 我们实现预期收益和协同效应，并有效整合我们的能力已完成或预期的房地产收购和投资，包括我们对股权化贷款组合中房产的所有权；（b）我们的风险敞口以及租户、经理和借款人对复杂物业的敞口医疗保健和其他法规，包括不断变化的有关数据隐私、网络安全及环境问题的法律法规，以及与遵守此类法规相关的挑战和费用；(c) 潜在的重大的一般和商业索赔、法律诉讼、监管程序或执法行动，可能使我们或我们的租户、经理或借款人面临更高的运营成本、未投保的负债、罚款或巨额罚款运营限制，包括认证、执照或需求证明的丢失或暂停或暂停发放，暂停或不支付新入院费用，拒绝报销、暂停、取消认证或排除在外来自联邦、州或外国医疗保健计划或设施或社区的关闭；（d）市场和总体经济状况对我们、我们的租户、经理和借款人以及我们房产所在地区的影响地域集中，包括宏观经济趋势和金融市场事件，例如银行倒闭和其他影响金融机构的事件、市场波动、通货膨胀率上升、利率变化或升高，以及汇率、贷款标准收紧和信贷或资本供应减少、地缘政治状况、供应链压力、劳动力成本上涨和失业率历史最低水平、影响消费者信心的事件，我们的入住率和居民费收入，以及房地产市场、劳动力市场以及公共和私人资本市场的实际和感知状况；（e）我们对租户、经理和借款人的依赖和依赖金融、信贷和资本市场，以及这些市场可能受到干扰或受限的风险，包括由于银行倒闭或对此类事件的担忧或传闻、收紧贷款标准和降低贷款标准而导致的风险信贷或资本的可用性；(f) COVID-19 疫情对我们的业务、财务状况和经营业绩的次要和第三次影响，以及与 CARES 法案相关的法规的实施和影响；以及其他刺激性立法，包括收回我们或租户、经理或借款人收到的《CARES法案》或其他 COVID-19 救济金的部分或全部、可能被收回的风险；(g) 我们的能力，以及租户、经理的能力和借款人，了解影响我们或他们的业务和我们或他们经营的行业的趋势，以及我们的租户、经理和借款人的财务状况或业务前景；（h）破产风险，无法从政府计划中获得利益，我们的租户、经理、借款人和其他债务人破产或财务状况恶化，除其他外，这可能会对这些方的赚钱能力产生不利影响向我们付款或履行他们对我们的其他义务，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响；（i）我们的贷款或其他投资的借款人违约的风险，或者就我们而言能够取消抵押品赎回权或以其他方式获得为我们的贷款或其他投资提供担保的抵押品，我们将需要为此承担额外的费用或债务，资产的表现将低于预期或那样我们随后可能无法以优惠条件处置全部或部分此类资产；（j）我们当前和未来的未偿债务金额，以及我们获得资本和承担额外债务的能力，这取决于我们遵守管理我们和我们子公司现有债务的工具中的契约情况；（k）储备金、备用金、信贷损失或减值费用的确认本质上是不确定的，可能会增加或减少未来，可能不代表或反映相关资产的最终价值或我们最终实现的损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响；(l) 不续订任何租约或管理协议，或租户或管理人员违约，以及我们无法及时或以优惠条件（如果有）更换这些租户或经理的风险；(m) 我们的识别能力完善未来对医疗资产的投资或处置，有效管理我们的投资组合机会以及对共同投资工具、合资企业和少数股权的投资，包括我们的能力由于优先要约权或优先拒绝权而以优惠条件处置此类资产；（n）与开发、重建和建设项目相关的风险，包括与之相关的成本通货膨胀、利率上升或升高、劳动条件和供应链压力，以及与我们的房产所在市场的建设和开发增加相关的风险，包括对我们未来的不利影响入住率；（o）我们吸引和留住优秀员工的能力；（p）由于我们的房地产投资信托基金的地位而对我们的业务施加的限制和重大要求以及不利后果（包括可能的如果我们无法遵守此类要求，将导致我们失去房地产投资信托基金的地位；（q）我们的公司注册证书中包含的股本所有权限额，以保护我们的股本房地产投资信托基金资格，这可能会延迟、推迟或阻止我们公司的控制权变更；(r) 医疗保健法律或法规或税法、指导和解释，尤其是适用于房地产投资信托基金的税法、指导和解释发生变化的风险，这些变更可能发生变化对我们或我们的租户、经理或借款人产生不利影响；（s）由于杠杆率提高而导致我们的借贷成本增加，包括与收购或其他投资活动以及利息上升或升高相关的借贷成本增加费率；(t) 我们依赖第三方经理和租户运营他们管理或向我们出租的房产或对其进行实质性控制，这限制了我们对此类业务和业绩的控制和影响力；(u) 我们面临的风险来自我们运营资产的各种运营风险、负债和索赔；（v）我们在收入和营业收入的很大一部分中依赖有限数量的租户和经理；（w）我们面临的特定风险由于我们特定的资产类别和运营市场，例如影响我们特定资产类别和房地产行业的不利变化，我们的校园内或附近的医院的竞争力或财务可行性门诊医疗大楼的位置、我们与大学的关系、研究租户的支出水平和不确定性，以及我们对某些受地租约束的房产的使用限制、航空权或其他限制性协议；(x) 我们的声誉受损的风险；(y) 我们的保单和由我们的租户、经理或其他交易对手维护的保单所提供的保险的可用性、充足性和定价；(z) 我们在房地产或企业的投资中面临未知负债的风险；(aa) 发生的网络安全威胁和事件可能会干扰我们或我们的租户、经理或借款人的运营，导致机密或个人信息丢失或我们的业务关系和声誉受损；(bb) 未能维持有效的内部控制，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况；(cc) 医疗保健行业合并、收购和投资活动的影响或以其他方式影响我们的租户、经理或借款人；（dd）我们业务管理和运营的中断以及由此造成的不确定性激进投资者；（ee）灾难性或极端天气和其他自然事件的风险以及气候变化的物理影响；（ff）未来出售或发行我们的股票证券可能导致的稀释风险；以及（gg）我们在定期向美国证券交易委员会提交的文件中列出的其他因素。


合并资产负债表
（以千计，每股金额除外；以美元计；未经审计）

	截至12月31日
	2023			2022
资产
房地产投资：
土地和改善	$	2,596,274		$	2,437,905
建筑物和改善		27,201,381			26,020,048
施工进行中		368,143			310,456
收购的租赁无形资产		1,448,146			1,346,190
经营租赁资产		312,142			310,307
		31,926,086			30,424,906
累计折旧和摊销		(10,177,136)	)		(9,264,456)	)
房地产净值		21,748,950			21,160,450
应收担保贷款和投资，净额		27,986			537,075
对未合并房地产实体的投资		598,206			579,949
房地产投资净额		22,375,142			22,277,474
现金和现金等价物		508,794			122,564
托管存款和限制性现金		54,668			48,181
善意		1,045,176			1,044,415
持有待售资产		56,489			44,893
递延所得税资产，净额		1,754			10,490
其他资产		683,410			609,823
总资产	$	24,725,433		$	24,157,840
负债和权益
负债：
应付优先票据和其他债务	$	13,490,896		$	12,296,780
应计利息		117,403			110,542
经营租赁负债		194,734			190,440
应付账款和其他负债		1,041,616			1,031,689
与待售资产相关的负债		9,243			6,492
递延所得税负债		24,500			35,570
负债总额		14,878,392			13,671,513
可赎回的OP单位持有人和非控股权益		302,636			264,650
承诺和突发事件
股权：
Ventas 股东权益：
优先股，面值1.00美元；已授权10,000股，未发行		—			—
普通股，面值0.25美元；授权60万股，分别于2023年12月31日和2022年12月31日发行402,380股和399,707股		100,648			99,912
资本超过面值		15,650,734			15,539,777
累计其他综合亏损		(35,757)	)		(36,800	)
留存收益（赤字）		(6,213,803)	)		(5,449,385)	)
库存股，分别于2023年12月31日和2022年12月31日发行的279股和10股		(13,764)	)		(536)	)
Ventas股东权益总额		9,488,058			10,152,968
非控股权益		56,347			68,709
权益总额		9,544,405			10,221,677
负债和权益总额	$	24,725,433		$	24,157,840

合并收益表
（以千计，每股金额除外；以美元计；未经审计）

	在结束的三个月中十二月 31,						在结束的十二个月中十二月 31,
	2023			2022			2023			2022
收入
租金收入：
已租用三网	$	155,302		$	147,081		$	619,208		$	598,154
门诊医疗和研究投资组合		222,056			200,511			867,193			801,159
		377,358			347,592			1,486,401			1,399,313
居民费用和服务		775,195			674,126			2,959,219			2,651,886
第三方资本管理收入		4,353			13,374			17,841			26,199
贷款和投资收入		1,601			14,889			22,952			48,160
利息和其他收入		5,885			1,444			11,414			3,635
总收入		1,164,392			1,051,425			4,497,827			4,129,193
开支
利息		154,853			123,399			574,112			467,557
折旧和摊销		435,276			324,178			1,392,461			1,197,798
物业级别的运营费用：
老年人住房		589,765			521,472			2,247,812			2,004,420
门诊医疗和研究投资组合		74,777			64,394			292,776			257,003
已租用三网		3,377			3,952			14,557			15,301
		667,919			589,818			2,555,145			2,276,724
第三方资本管理费用		1,487			1,721			6,101			6,194
一般费用、行政费和专业费		36,382			33,540			148,876			144,874
清偿债务的亏损（收益），净额		85			—			(6,104)	)		581
交易、过渡和重组成本		3,635			13,507			15,215			30,884
应收贷款和投资备抵金		(75)	)		19,936			(20,270	)		19,757
取消房地产抵押品赎回权的收益		—			—			(29,127)	)		—
股东关系问题		—			218			—			20,693
其他（收入）支出		(22,236)	)		28,180			(23,001	)		58,268
支出总额		1,277,326			1,134,497			4,613,408			4,223,330
未合并实体、房地产处置、所得税和非控股权益前的亏损		(112,934)	)		(83,072)	)		(115,581)	)		(94,137)	)
来自未合并实体的（亏损）收入		(6,886)	)		31,846			13,626			28,500
房地产处置的收益		39,802			5,223			62,119			7,780
所得税（费用）福利		(4,698)	)		2,619			9,539			16,926
持续经营造成的损失		(84,716)	)		(43,384)	)		(30,297)	)		(40,931)	)
净亏损		(84,716)	)		(43,384)	)		(30,297)	)		(40,931)	)
归属于非控股权益的净收益		6,103			1,635			10,676			6,516
归属于普通股股东的净亏损	$	(90,819)	)	$	(45,019)	)	$	(40,973)	)	$	(47,447)	)
普通股每股收益
基本：
持续经营造成的损失	$	(0.21	)	$	(0.11)	)	$	(0.08	)	$	(0.10	)
归属于普通股股东的净亏损		(0.23	)		(0.11)	)		(0.10	)		(0.12	)
稀释：¹
持续经营造成的损失	$	(0.21	)	$	(0.11)	)	$	(0.08	)	$	(0.10	)
归属于普通股股东的净亏损		(0.23	)		(0.11)	)		(0.10	)		(0.12	)
用于计算每股普通股收益的加权平均股数
基本		402,995			399,655			401,809			399,549
稀释		406,977			403,570			405,670			403,454

¹		当持续经营出现亏损时，潜在的普通股不包括在摊薄后的每股收益的计算中，因为其影响将是每股反稀释金额。

非公认会计准则财务指标对账
归属于普通股股东（FFO）的运营资金
（以千计，每股金额除外；以美元计；由于四舍五入，总额可能不相和；未经审计）
							第四季度同比
	2023			2022			改变
	Q4			Q4			'23-'22		2023			2022
归属于普通股股东的净亏损	$	(90,819)	)	$	(45,019)	)	不适用		$	(40,973)	)	$	(47,447)	)
归属于普通股股东的每股净亏损	$	(0.23)	)	$	(0.11	)	不适用		$	(0.10	)	$	(0.12	)
调整：
房地产资产的折旧和摊销		434,673			323,539					1,390,025			1,194,751
与非控股权益相关的房地产资产的折旧		(3,892)	)		(4,352)	)				(16,657)	)		(17,451)	)
与未合并实体相关的房地产资产折旧		13,044			7,074					44,953			30,940
房地产处置的收益		(39,802)	)		(5,223	)				(62,119)	)		(7,780)	)
与非控股权益相关的房地产处置的收益（亏损）		6,688			(6)	)				6,685			32
不动产处置收益和其他与未合并实体相关的收益		—			(11,857)	)				(180)	)		(14,546)	)
小计：Nareit FFO 调整数		410,711			309,175					1,362,707			1,185,946
小计：Nareit FFO 每股调整	$	1.01		$	0.77				$	3.36		$	2.94
归属于普通股股东的 Nareit FFO	$	319,892		$	264,156		21	%	$	1,321,734		$	1,138,499
每股归属于普通股股东的 Nareit FFO	$	0.79		$	0.65		22	%	$	3.26		$	2.82

调整：
金融工具公允价值的变化		(24,392)	)		14,192					(32,076)	)		23,615
非现金所得税支出（福利）		3,961			(4,388)	)				(15,269)	)		(21,349	)
清偿债务的损失（收益）		85			—					(6,104)	)		581
交易、过渡和重组成本		3,635			13,506					15,215			30,884
其他无形资产的摊销		97			96					385			385
股权计划变更对非现金的影响		(2,465)	)		(2,565)	)				161			(312)	)
重大破坏性事件，网络		(1,900	)		11,106					(5,339)	)		12,451
贷款投资补贴		(75)	)		19,936					(20,270	)		19,757
取消房地产抵押品赎回权的收益		—			—					(29,127)	)		—
股东关系问题		—			218					—			20,693
其他标准化项目 ¹		8,257			—					8,257			—
规范与非控股权益和未合并实体相关的项目，净额		1,018			(20,729)	)				(25,683)	)		(18,233)	)
小计：标准化的 FFO 调整		(11,779)	)		31,372					(109,850)	)		68,472
小计：每股标准化FFO调整	$	(0.03	)	$	0.08				$	(0.27)	)	$	0.17
归属于普通股股东的正常化FFO	$	308,113		$	295,528		4	%	$	1,211,884		$	1,206,971
归属于普通股股东的每股正常化FFO	$	0.76		$	0.73		4	%	$	2.99		$	2.99
加权平均摊薄后股份		406,977			403,570					405,670			403,454

⁽¹⁾		包括对其他不寻常项目的调整, 包括:(一) 与出售房地产有关的大约550万美元的付款义务, 以及 (ii) 约270万美元与某些法律事务有关，主要与我们的SHOP领域的集体诉讼有关。

房地产资产的历史成本核算隐含地假设房地产资产的价值会随着时间的推移而出现可预见的下降。但是，由于房地产价值历来随着市场状况而上涨或下跌，许多行业投资者认为，使用历史成本核算的房地产公司仅仅列报经营业绩是不够的。出于这个原因，公司认为Nareit FFO和标准化FFO是合适的衡量股票房地产投资信托基金经营业绩的补充指标。该公司认为，FFO的列报，加上所需的GAAP财务指标的列报，增进了对公司经营业绩的理解房地产投资信托基金在投资公众中占有一席之地，这有助于使房地产投资信托基金经营业绩的比较更有意义。管理层普遍认为Nareit FFO是理解和比较我们的经营业绩的有用衡量标准，因为不包括与先前折旧的经营性房地产资产销售相关的损益、折旧房地产的减值损失以及房地产资产的折旧和摊销（可能因类似资产的所有者而异）资产状况相似（根据历史成本会计和使用寿命估计），Nareit FFO可以帮助投资者比较公司房地产在报告期内的经营业绩以及公司的经营业绩其他公司。该公司认为，标准化FFO很有用，因为它使投资者、分析师和公司管理层能够将公司的经营业绩与各地其他房地产公司的经营业绩进行比较期限持续不变，无需考虑非经常性项目和其他非运营事件（例如交易和诉讼）造成的差额。在某些情况下，公司会提供有关已识别的信息 Nareit FFO和Normalized FFO的非现金组成部分，因为它允许投资者、分析师和公司管理层评估这些项目对公司财务业绩的影响。

来自归属于普通股股东的运营的纳瑞特资金（“Nareit FFO”）

该公司使用全国房地产投资信托协会（“Nareit”）对FFO的定义。Nareit 将 FFO 定义为归属于普通股股东的净收益（根据公认会计原则计算），不包括来自普通股股东的收益（或亏损）房地产的销售，包括权益法投资调整后的收益（或亏损）和折旧房地产的减值减记，加上房地产的折旧和摊销，以及调整后的收益（或亏损）未合并的实体和非控股权益。对未合并实体和非控股权益的调整将在相同的基础上进行计算，以反映FFO。

标准化的 FFO

公司将标准化FFO定义为Nareit FFO，不包括以下收入和支出项目，不包括重复项：(a) 交易、过渡和重组成本，包括交易、整合和重组相关成本和支出以及无形资产的摊销，每种情况均减去非控股权益在这些项目中的份额，包括文塔斯在未合并实体中这些项目的份额；(b) 与资产减值相关的支出的影响以及估值补贴、注销未摊销的递延融资费用或因公司提前退休或偿还债务而产生的额外成本、开支、折扣、整付款、罚款或保费；(c) 所得税优惠或支出的非现金影响、公司高管股权薪酬计划变更的非现金影响、对公司损益表具有非现金按市值计价影响的衍生品交易以及与租赁相关的非现金费用；(d) 或有对价的财务影响；(e) 非经营性外币对冲协议的损益和金融工具公允价值的变化；(f) 或有对价的损益非房地产处置以及与未合并实体和非控股权益相关的其他项目；（g）与重大破坏性事件相关的净支出或回收额；以及（h）标准化FFO中规定的其他项目此处包括和解。

此处介绍的Nareit FFO和Normalized FFO可能无法与其他房地产公司提出的Nareit FFO和标准化FFO相提并论，因为并非所有房地产公司都使用相同的定义。Nareit FFO 和标准化 FFO 不应是被视为归属于普通股股东的净收益（根据公认会计原则确定）的替代方案，作为公司财务业绩的指标，或作为经营活动现金流的替代方案（确定于根据GAAP）来衡量公司的流动性，也不一定表示有足够的现金流来满足公司的所有需求。该公司认为，为了便于对以下内容的清晰理解应结合本文其他地方列报的归属于普通股股东的净收益来审查公司、Nareit FFO和Normalized FFO的合并历史经营业绩。

非公认会计准则财务指标对账
2024 年全年指南¹
归属于普通股股东的净收益和FFO
（以百万计，每股金额除外；以美元计；由于四舍五入，总额可能不相和；未经审计）

	2024 财年		2024 财年-每股
	低	高	低	高

归属于普通股股东的净收益	0 美元	47 美元	0.00 美元	0.11 美元

折旧和摊销调整	1,209	1,209	2.94	2.94

归属于普通股股东的 Nareit FFO	1,209 美元	1,256 美元	2.94 美元	3.05 美元

其他调整²	53	53	0.13	0.13

归属于普通股股东的正常化FFO	1,262 美元	1,309 美元	3.07 美元	3.18 美元
% 同比增长			3%	6%

加权平均摊薄后股份（单位：百万股）	411	411

¹		由于公司的加权平均摊薄后股票数量（如果有）的变化，每股金额可能不会增加到每股总金额。同店现金 NOI 保持不变货币。
²		其他调整包括我们的 “非公认会计准则财务指标对账——归属于普通股的运营资金” 中列出的调整类别股东（FFO）”。

非公认会计准则财务指标对账
按细分市场划分的2023年第四季度同店现金净投资回报率
（除非另有说明，否则以千美元计；由于四舍五入，总额可能不相和；未经审计）

	截至2023年12月31日的三个月
	购物			门诊医疗和研究投资组合			三网已租用属性			非分段			总计
归属于普通股股东的净亏损													$	(90,819)	)
调整：
利息和其他收入														(5,885)	)
利息支出														154,853
折旧和摊销														435,276
一般费用、行政费和专业费														36,382
债务清偿损失，净额														85
交易、过渡和重组成本														3,635
应收贷款和投资备抵金														(75)	)
其他收入														(22,236)	)
来自未合并实体的损失														6,886
房地产处置的收益														(39,802)	)
所得税支出														4,698
归属于非控股权益的净收益														6,103
没有	$	185,430		$	147,945		$	151,925		$	3,801		$	489,101
调整：
租金收入的直线		—			(2,989)	)		(182)	)		—			(3,171)	)
非现金租金收入		—			(2,144	)		(12,916)	)		—			(15,060)	)
NOI 不包含在现金 NOI 中¹		877			(3,434)	)		(391)	)		—			(2,948)	)
非细分市场净资产净值		—			—			—			(3,801)	)		(3,801)	)
现金 NOI	$	186,307		$	139,378		$	138,436		$	—		$	464,121
调整：
同店不包含现金 NOI		(22,827)	)		(13,826)	)		(10,787)	)		—			(47,440)	)
同店现金 NOI	$	163,480		$	125,552		$	127,649		$	—		$	416,681
百分比增长		15.0	%		2.4	%		1.4	%					6.6	%

	截至2022年12月31日的三个月
	购物			门诊医疗和研究投资组合			三网已租用属性			非分段			总计
归属于普通股股东的净亏损													$	(45,019)	)
调整：
利息和其他收入														(1,444)	)
利息支出														123,399
折旧和摊销														324,178
一般费用、行政费和专业费														33,540
交易、过渡和重组成本														13,507
应收贷款和投资备抵金														19,936
股东关系问题														218
其他开支														28,180
来自未合并实体的收入														(31,846)	)
房地产处置的收益														(5,223	)
所得税优惠														(2,619)	)
归属于非控股权益的净收益														1,635
没有	$	152,654		$	136,731		$	143,129		$	25,928		$	458,442
调整：
租金收入的直线		—			(2,040)	)		1,076			—			(964)	)
非现金租金收入		—			(2,537)	)		(12,550)	)		—			(15,087)	)
NOI 不包含在现金 NOI 中¹		2,273			(6,133)	)		(6,082)	)		—			(9,942)	)
非细分市场净资产净值		—			—			—			(25,928)	)		(25,928)	)
外汇变化对NOI的影响		(100)	)		—			354			—			254
现金 NOI	$	154,827		$	126,021		$	125,927		$	—		$	406,775
调整：
同店不包含现金 NOI		(12,655)	)		(3,359)	)		—			—			(16,014)	)
不在同店的外汇变更对 NOI 的影响		2			—			—			—			2
同店现金 NOI	$	142,174		$	122,662		$	125,927		$	—		$	390,763

¹		不包括已售资产、持有待售资产、尚未投入运营的开发地产、地块和第三方资本管理收入。

非公认会计准则财务指标对账
按细分市场划分的2023年全年同店现金净投资回报率
（除非另有说明，否则以千美元计；由于四舍五入，总额可能不相和；未经审计）

	截至2023年12月31日的财年
	购物			门诊医疗和研究投资组合			三网已租用属性			非分段			总计
归属于普通股股东的净亏损													$	(40,973)	)
调整：
利息和其他收入														(11,414)	)
利息支出														574,112
折旧和摊销														1,392,461
一般费用、行政费和专业费														148,876
清偿债务的收益，净额														(6,104)	)
交易、过渡和重组成本														15,215
应收贷款和投资备抵金														(20,270	)
取消房地产抵押品赎回权的收益														(29,127)	)
其他收入														(23,001	)
来自未合并实体的收入														(13,626)	)
房地产处置的收益														(62,119)	)
所得税优惠														(9,539)	)
归属于非控股权益的净收益														10,676
没有	$	711,407		$	576,932		$	604,651		$	32,177		$	1,925,167
调整：
租金收入的直线		—			(9,642)	)		2,046			—			(7,596)	)
非现金租金收入		—			(9,379)	)		(50,221)	)		—			(59,600	)
NOI 不包含在现金 NOI 中¹		5,470			(21,277	)		(12,184	)		—			(27,991)	)
非细分市场净资产净值		—			—			—			(32,177)	)		(32,177)	)
现金 NOI	$	716,877		$	536,634		$	544,292		$	—		$	1,797,803
调整：
同店不包含现金 NOI		(90,731)	)		(53,129)	)		(29,040)	)		—			(172,900	)
同店现金 NOI	$	626,146		$	483,505		$	515,252		$	—		$	1,624,903
百分比增长		18.3	%		2.7	%		2.5	%					8.1	%

	截至2022年12月31日的财年
	购物			门诊医疗和研究投资组合			三网已租用属性			非分段			总计
归属于普通股股东的净亏损													$	(47,447)	)
调整：
利息和其他收入														(3,635)	)
利息支出														467,557
折旧和摊销														1,197,798
一般费用、行政费和专业费														144,874
债务清偿损失，净额														581
交易、过渡和重组成本														30,884
应收贷款和投资备抵金														19,757
股东关系问题														20,693
其他开支														58,268
来自未合并实体的收入														(28,500	)
房地产处置的收益														(7,780)	)
所得税优惠														(16,926)	)
归属于非控股权益的净收益														6,516
没有	$	647,466		$	546,604		$	582,853		$	65,717		$	1,842,640
调整：
租金收入的直线		—			(9,499)	)		(1,595)	)		—			(11,094)	)
非现金租金收入		—			(14,359)	)		(49,229	)		—			(63,588)	)
NOI 不包含在现金 NOI 中¹		6,724			(24,963)	)		(29,668)	)		—			(47,907)	)
非细分市场净资产净值		—			—			—			(65,717)	)		(65,717)	)
外汇变化对NOI的影响		(6,463)	)		—			140			—			(6,323)	)
收到的 HHS 补助金		(53,070)	)		—			—			—			(53,070)	)
现金 NOI	$	594,657		$	497,783		$	502,501		$	—		$	1,594,941
调整：
同店不包含现金 NOI		(65,692)	)		(26,988)	)		—			—			(92,680)	)
不在同店的外汇变更对 NOI 的影响		508			—			—			—			508
同店现金 NOI	$	529,473		$	470,795		$	502,501		$	—		$	1,502,769

¹		不包括已售资产、持有待售资产、尚未投入运营的开发地产、地块和第三方资本管理收入。

公司将NOI和Cash NOI视为重要的补充指标，因为它们使投资者、分析师和公司管理层能够评估其未计入的房地产层面的经营业绩，并将其经营业绩与之进行比较其他房地产公司的税率以及不同时期的持续性。

没有

公司将NOI定义为总收入、减去利息和其他收入、物业级运营费用和第三方资本管理费用。

现金 NOI

公司将Cash NOI定义为其应申报业务板块（即商店、门诊医疗和研究投资组合以及三网租赁物业）的净资产净利润，按固定货币确定，不包括影响，不包括影响重复（i）非现金项目，例如直线租金和租赁无形资产的摊销，（ii）已售资产、待售资产、尚未投入运营的开发地产和地块，以及（iii）现金中列出的其他项目此处包括 NOI 对账。在某些情况下，可能会对业绩进行调整，以反映该期间收到的现金付款、费用和其他未被完全确认为NOI的对价。

同一家门店

公司将同店定义为在两个比较期内全程拥有、合并和运营且不排除在外的房产；但是，前提是公司可能包括以下选定房产：否则，如果将同店标准包含在一个或两个比较期的几乎全部（但不是整个）期间，则符合同店标准，而且在公司看来，这种纳入可以更有意义地陈述其情况细分表现。公司SHOP可申报业务领域新收购的开发物业和最近开发或重新开发的房产将在两个门店全面稳定后，纳入同一门店所呈现的时期。在（a）实现80％的持续入住率或（b）自收购或基本完成工作之日起24个月后，这些房产被视为稳定，以较早者为准。最近开发或重新开发一旦两个时期的全部工程基本完成，我们的门诊医疗和研究投资组合中的房产以及应申报业务板块的三网租赁物业将包括在同一门店中呈现。我们的高级住房运营组合和经过运营商或商业模式过渡的三网租赁物业一旦在稳定的运营结构下全面运营，将包含在同一个门店中两个时期都显示了周期。

如果房产是：(i) 已售出、归类为待售房产或根据公认会计原则将其运营归类为已终止经营的房产，则不包括在同店范围内；(ii) 受到重大破坏性事件的影响，例如如洪水或火灾；（iii）对于SHOP而言，那些目前正在进行重大破坏性重建的房产；（iv）对于我们的门诊医疗和研究投资组合以及三网租赁物业应申报的业务板块，这些管理层打算制定或已经制定重建计划的房产，因为这些房产可能需要大量的房地产支出才能实现价值最大化、增加净资产净值或保持市场竞争力定位和/或实现物业稳定，最常见的是由于预计或实际占用率或净资产净值发生实质性变化的结果；或（v）对于SHOP和三网租赁物业应申报的业务板块，这些房产是计划进行运营商或商业模式过渡，或者在前一比较期开始之后已经过渡了运营商或商业模式。

固定货币

为了消除汇率变动的影响，所有基于投资组合绩效的披露均采用以下方法，假设可比期间的汇率保持不变：本期的结果以实际值显示报告美元，而前一个比较期的结果则根据当期的平均汇率进行调整并转换为美元。

联系人

BJ Grant
(877) 4-VENTAS