Adecogro S.A.

截至2024年6月30日以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月期间的简明合并中期财务报表

法律信息

面值：Adecoagro S.A.

法定地址：卢森堡 L-2411 莱夫艾森大道 28 号

公司活动：农业和农产工业

注册日期：二零一零年六月十一日

公司章程到期：未定义期限

登记册数量（卢森堡 RCS）：B153.681

已发行股本：111,381,815股普通股（注释21）

流通资本存量：102,461,382 股普通股

库存股：8,920,433股普通股

Adecogro S.A.

简明合并中期收益表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月和三个月期间

（除股票和每股数据以及另有说明外，所有金额均以千美元计）

Adecogro S.A.

简明综合中期综合收益报表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月和三个月期间

（所有金额均以千美元计，股票和每股数据除外，另有说明）

Adecogro S.A.

简明合并中期财务状况表

截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日

（除股票和每股数据以及另有说明外，所有金额均以千美元计）

Adecogro S.A.

股东权益变动简明合并中期报表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月期间

（所有金额均以千美元计，股票和每股数据除外，另有说明）

(*) 扣除所得税9,739美元。

(**) 扣除11,455的所得税。

(1) 对应于ICMS（对我们的糖、乙醇和能源业务销售价值征收的估计）对应于ICMS（市场流通和服务价格征收）对应的假定信贷。

Adecogro S.A.

股东权益变动简明合并中期报表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月期间（续）

（所有金额均以千美元计，股票和每股数据除外，另有说明）

(*) 扣除所得税的9,335％。

(**) 扣除126,591所得税。

Adecogro S.A.

现金流量简明合并中期报表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月期间

（除股票和每股数据以及另有说明外，所有金额均以千美元计）

Adecogro S.A.

简明合并中期现金流量表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月期间（续）

（所有金额均以千美元计，股票和每股数据除外，另有说明）

阿根廷子公司的《国际会计准则》29和《国际会计准则》21的综合影响：

对于非现金交易，有关使用权资产，请参阅附注12。

1。一般信息

Adecoagro S.A.（“公司” 或 “Adecoagro”）是集团的最终母公司，是一家根据卢森堡大公国法律组建的匿名兴业银行（股份公司）。Adecoagro是一家控股公司，主要通过其运营子公司从事农业和农产工业活动。本公司及其运营子公司以下统称为 “集团”。该集团的活动通过两个主要业务领域开展，即农业和糖业、乙醇和能源。农业业务范围还包括三个可报告的细分市场，这些简明合并中期财务报表（以下简称 “中期财务报表”）附注3对此进行了详细描述。

Adecoagro是一家在纽约证券交易所（NYSE）上市的上市公司，是一家外国注册公司，股票代码为AGRO。

这些中期财务报表已于2024年8月9日由董事会批准发布。

2。金融风险管理

风险管理原则和流程

集团面临金融工具产生的多种风险，包括价格风险、汇率风险、利率风险、流动性风险和信用风险。年度合并财务报表全面解释了集团的风险以及集团识别、评估和缓解风险的方法。自2023年12月31日以来，集团的风险敞口和风险管理原则和流程没有重大变化。有关更多信息，请参阅年度合并财务报表附注2。

但是，集团认为，下表为了解该集团截至2024年6月30日的六个月期间的中期业绩提供了有用的信息。这些披露不按潜在重要性或发生概率的任何特定顺序出现。

阿根廷现状：

集团的阿根廷子公司在经济环境中运营，由于国内和国际环境中的政治和经济不确定性，主要变量波动很大。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月期间，阿根廷的通货膨胀率分别为79.8％和50.7％。2023年12月31日、2022年和2021年12月31日分别为211.4％、94.8％和50.9％。该集团使用阿根廷的官方汇率来核算在阿根廷的交易，主要影响农业业务板块，截至2024年6月30日和2023年6月30日，农业业务板块兑美元分别为912和268。

2023年12月10日，新政府上任，旨在促进放松对阿根廷经济的管制和其他监管。某些法规和/或限制已经放宽，其他法规和/或限制仍然有效，尽管预计它们将逐步取消。但是，截至本合并财务报表发布之日，这些措施的范围和时间，包括但不限于现有的外汇法规，仍不确定。

前任管理下的阿根廷中央银行已实施某些措施，控制和限制公司和个人为某些交易进入名为MULC（西班牙语缩写）的外汇市场的能力。但是，被称为 “Contado con Liquidación” 或CCL（西班牙语缩写）的蓝筹互换交易的表现是一种另一种合法机制。蓝筹股互换交易是资本市场交易，可以以不同的方式实施，包括资金流入和流出。适用于此类交易的隐含汇率高于官方外汇汇率。

公司一直在监测该计划的演变，以确定这些新措施可能对公司的业务和财务状况产生的影响。

•汇率风险

下表显示了截至2024年6月30日集团按各种货币细分的净货币头寸，该集团运营所使用的每种功能货币的净货币状况。所有金额均以美元显示。

下表所示的集团分析是根据各功能货币子公司兑美元的风险敞口进行的。该小组估计，在其他因素不变的情况下，假设在截至2024年6月30日的期间，美元兑巴西雷亚尔各自的功能货币或乌拉圭比索升值/（贬值）10％，或者美元兑阿根廷比索升值/（贬值）25％。这种影响的一部分本来可以被确认为其他综合收益，因为该公司的一部分借款被用作现金流对冲，以抵消其未来极有可能的美元收入的一部分的外汇汇率风险（详情见下文对冲会计——现金流对冲）。

这种影响的一部分将被认定为其他综合收益，因为公司的一部分借款被用作现金流对冲，以抵消其未来极有可能的美元收入的一部分的外汇汇率风险（详情见下文对冲会计——现金流对冲）。

对冲会计-现金流对冲

集团正式记录并指定现金流套期保值关系，根据需要使用部分以美元计价的借款、货币远期和外币浮动至固定利率互换，对冲其极有可能的未来收入中的一部分美元汇率风险。

 

通常，长期借款（非衍生金融工具）的本金和外币远期合约（衍生金融工具）的名义价值被指定为套期保值工具。这些工具面临外币风险，主要是与巴西业务相关的巴西雷亚尔/美元，以及与阿根廷业务相关的阿根廷比索/美元。截至2024年6月和2023年6月，这些国家的预计收入中约有10％符合对冲会计目的极有可能的预测交易，并被指定为套期保值项目

集团准备正式文件以支持对冲的指定，包括解释对冲关系的指定如何与集团的风险管理政策保持一致，对冲的确定

工具、套期保值交易、对冲风险的性质以及表明套期保值预计将非常有效的分析。该集团持续地重新评估套期保值的预期和追溯效力，比较套期保值工具账面金额中的外币部分和极有可能的未来收入。

 

在现金流对冲会计中，外币汇率变动对衍生和非衍生套期保值工具的影响不会立即在损益中确认，而是在未来收入出现的时期从权益重新归类为损益，因此可以更恰当地列报该期间的业绩，反映集团风险管理政策中的战略。

集团预计，在2024年至2025年之间，现金流将发生并影响损益。

在截至2024年6月30日的六个月期间，其他综合收益中确认了531美元的所得税前亏损（2023年6月30日：7,313美元），26,550美元（2023年6月30日：35,735美元）从权益重新归类为 “净财务业绩” 中的损益。

•利率风险

下表显示了截至2024年6月30日集团发放贷款的子公司每种货币面额和本位币的固定利率和浮动利率借款明细（所有金额均以美元显示）：

到2024年6月30日，如果浮动利率借款的利率高出1％（或更低），而所有其他变量保持不变，则该期间的所得税前利润将下降如下：

•信用风险

截至2024年6月30日，六家银行占存款总额的75％以上（摩根大通、个人投资组合、巴西银行、法国农业信贷银行、加利西亚和伊塔乌）。

•衍生金融工具

下表显示了截至2024年6月30日每种衍生品合约的未平仓头寸：

§ 期货/期权

(*) 包含在 “商品衍生金融工具的收益/（亏损）” 栏注8中。

(**) 除非另有说明，否则所有数量均以吨表示。

商品期货合约的公允价值是参照期货交易所的报价计算的。

▪ 其他衍生金融工具

浮动利率与固定利率互换

2020年12月，该集团在巴西的子公司Adecoagro Vale do Ivinhema与Itaü BBA签订了总额为4万美元的利率互换协议。根据互换工具，Adecoagro Vale do Ivinhema每年获得4.24％的IPCA（扩展全国消费者价格指数），并每年支付CDI（以雷亚尔计算的银行间浮动利率）加上1,85％。该互换每半年到期一次，直至2026年12月。互换协议导致确认截至2024年6月30日的六个月期间的130万美元亏损。

▪ 远期货币

在截至2024年6月30日的六个月期间，集团与一些巴西银行签订了几份货币远期合约，以对冲巴西雷亚尔兑美元的波动，总金额为500万美元。这些金融工具使截至2024年6月30日的六个月期间确认了总额为9万美元的收益。货币远期合约将于2024年9月到期。

此外，在截至2024年6月30日的六个月期间，该集团与一些阿根廷银行签订了几份货币远期合约，以对冲阿根廷比索兑美元的波动，总金额为1400万美元。这些金融工具在截至2024年6月30日的六个月期间造成了微不足道的损失。货币远期合约将于2024年12月到期。

远期货币合约的损益包含在损益表的 “财务业绩，净额” 中。

我们从事农业、制造业和土地改造活动。

我们的农业活动包括（i）收获某些农产品，包括农作物、粗稻和甘蔗，出售给第三方或供我们自己内部用作制造过程的投入，以及（ii）生产液态奶。

我们的制造活动包括（i）销售制成品，包括加工花生、向日葵米、糖、乙醇和能源，等等，（ii）生产超高温灭菌和UP牛奶、粉末奶和半硬质奶酪等；（iii）提供服务，例如谷物仓储和调理以及处理和干燥服务等。

我们的土地转型活动涉及收购农业用地未开发或未得到充分利用的农田或企业，以及在这些农田上实施生产技术和农业最佳实践，以提高产量和增加其价值，从而通过出售实现潜在价值。

根据国际财务报告准则第8号，运营部门是基于 “管理方法” 确定的。运营部门是实体的组成部分，可获得有关该实体的单独财务信息，首席运营决策者（“CODM”）在决定如何分配资源和评估绩效时定期对这些信息进行评估。我们的 CodM 是管理委员会。国际财务报告准则第8号规定，外部分部报告基于我们的内部组织和管理结构以及向首席运营决策者提交的内部财务报告。

自截至2023年12月31日的年度起，我们的CODM更改了内部报告，主要是为了完善其看待我们的农业业务及其与此类农业业务中包含的总体土地转型活动的互动。此前，我们的CODM在处置改造后的农田和/或其他农村地产，或收购未得到充分利用的土地时，将我们的土地转型战略作为一项单独的活动对结果进行了审查。从2023年第四季度起，我们的CODM开始将处置农田所得的任何利润或低价收购收益作为此类农田所属农业活动的一部分进行分配。我们的CODM认为，这种分配可以更好地协调多年来为实现土地的全部增长潜力而开展的活动，使其最终实现增量价值。因此，实现土地改造活动所得的任何利润现在都包括在处置/收购的土地所属的相应农业业务运营板块中。

此外，我们的CODM开始将我们的小型养牛活动的结果分配给分配给牛群所在的农田，这些活动以前被列为 “所有其他细分市场” 的一部分，因为它们没有达到披露的量化门槛。我们将养牛作为农业活动的补充活动，而不是将其作为一项单独的业务来维护。牛有助于保持农田的价值和生产能力，避免不想要的大麻的生长。

这些变化导致我们CodM在评估我们的财务业绩和决策过程时经常修改提供给我们的CodM的财务信息。我们的CodM认为，这些变化更好地反映了我们可报告的细分市场的表现。因此，我们对国际财务报告准则第8号下的分部报告进行了修改，详情见下文。此前公布的分部财务信息对截至2023年6月30日的六个月期间进行了重绘，以反映新的应报告板块的结构。

基于前述内容，我们在两大业务领域开展业务，即 “农业” 和 “糖、乙醇和能源”。

•“ 农业” 业务还包括三个可报告的细分市场：

• “作物” 细分市场包括谷物、油籽和纤维（包括小麦、玉米、大豆、花生、棉花和向日葵等）的种植、收获和销售，并在较小程度上向第三方提供谷物仓储/调理以及处理和干燥服务。该细分市场的每种基础作物并不代表单独的运营细分市场。管理层力求通过种植一种或多种作物来最大限度地利用土地。作物的种类和表面量可能因收获年份而异，具体取决于多种因素，其中一些因素是我们无法控制的。管理侧重于生产用地的长期绩效，在此范围内，对绩效进行评估

考虑在陆地上种植的农作物的总和（如果有）。单一经理负责管理所有作物的经营活动，而不是每种作物的经营活动。

• “水稻” 板块，包括水稻的种植、收获、加工和销售。

• “乳制品” 板块，包括生产和销售生牛奶和工业化产品，包括超高温灭菌、奶酪和奶粉等。

• “糖、乙醇和能源” 板块，包括种植甘蔗，甘蔗在自有糖厂加工，转化为乙醇、糖和电力，然后上市；

分部资产和负债总额的计量方式与中期财务报表一致。这些资产和负债是根据该分部的运营和资产的实际位置分配的。

正如截至2023年12月31日的年度合并财务报表附注32中进一步讨论的那样，我们将IAS 29适用于我们在阿根廷的业务。根据国际会计准则第29号，财务状况表中所有以阿根廷比索计价的非货币项目均从最初确认之日起至报告期结束时采用一般价格指数进行调整。同样，损益表中所有以阿根廷比索计价的项目均以报告期末的计量单位表示，因此，损益表项目从最初在财务报表中确认之日起至报告期末按月适用一般价格指数进行调整。这个过程被称为 “重新测量”。调整过程完成后，所有以阿根廷比索计价的账户将按照国际会计准则21 “外汇汇率变动的影响”（“IAS 21”）中的指导方针折算成美元，这是我们的报告货币。《国际会计准则》第21号要求金额按最新财务状况表之日的收盘汇率折算。这个过程被称为 “翻译”。在年底之前，按月进行重新评估和翻译流程。由于这些流程，给定月份重新衡量和转换的运营结果可能会在年底之前发生变化，从而影响比较和分析。

但是，我们的CodM审查的内部报告与上文讨论的IAS 29和IAS 21重新评估和翻译流程的应用背道而驰。为便于分部报告，阿根廷在每个报告期的业务分部业绩均根据通货膨胀率进行了调整，并使用报告期平均汇率折算成报告货币。随后没有根据国际会计准则29和IAS 21指南对翻译后的金额进行重新计量和折算。为了评估该细分市场的表现，阿根廷的经营业绩基于经通货膨胀调整后的月度数据，并转换为每月美元平均汇率。这些转换后的金额随后不会按照《国际会计准则》29和《国际会计准则》21的规定进行调整和重新转换。值得注意的是，这种评估分部信息的转换方法与我们在翻译来自未被指定为恶性通货膨胀经济体的国家的子公司的经营业绩时使用的方法相同，因为它可以更准确地分析其整个业务的经济表现。我们的CodM认为，将重新评估和转换流程排除在细分报告结构中可以提供更有用的陈述方式，并便于同期比较和绩效分析。

我们所有细分市场的主要经营业绩衡量标准是 “运营损益”，我们根据上述程序进行衡量。

下表显示了我们的CODM审查的可申报分部信息与根据所列期间的中期财务报表根据IAS 29和IAS 21衡量的应申报分部信息的对账情况。这些表格不包括糖、乙醇和能源应申报板块的信息，因为这些信息不受国际会计准则29适用的影响，因此我们的CODM审查的信息与中期财务报表中包含的信息没有区别：

已结束的六个月期间的分部对账

已结束的六个月期间的分部对账

截至2024年6月30日的六个月期间的分部分析（未经审计）

截至2023年6月30日的六个月期间的细分市场分析（未经审计）

			农业																								糖、乙醇和能源												企业						总计
			作物						赖斯						乳制品															农业小计
收入			109,715						135,735						122,312												367,762						286,593												—						654,355
收入成本			(96,858)						(96,392)						(102,998)												(296,248)						(195,533)												—						(491,781)
生物资产和农产品的初始确认和公允价值变动			968						7,687						10,114												18,769						72,438												—						91,207
收获后农产品可变现净值的变化			231						—						—												231						(415)												—						(184)
扣除营业费用前的制造业和农业活动利润率			14,056						47,030						29,428												90,514						163,083												—						253,597
一般和管理费用			(9,283)						(8,443)						(5,326)												(23,052)						(12,299)												(11,375)						(46,726)
销售费用			(12,248)						(17,152)						(12,885)												(42,285)						(23,787)												(26)						(66,098)
其他营业收入/（亏损），净额			646						171						(204)												613						(5,499)												(105)						(4,991)
（亏损）/运营利润			(6,829)						21,606						11,013												25,790						121,498												(11,506)						135,782
不动产、厂房和设备的折旧以及无形资产的摊销			(4,216)						(6,220)						(5,287)												(15,723)						(72,033)												(615)						(88,371)
投资物业公允价值调整产生的净亏损			(1,103)						(252)						—												(1,355)						—												—						(1,355)
生物资产和农产品的初始确认和公允价值变动（未变现）			(851)						3,837						(5,725)												(2,739)						36,857												—						34,118
生物资产和农产品的初始确认和公允价值变动（已实现）			1,819						3,850						15,839												21,508						35,581												—						57,089
收获后农产品可变现净值的变化（未实现）			107						—						—												107						—												—						107
收获后农产品可变现净值的变化（已实现）			124						—						—												124						(415)												—						(291)
截至 2023 年 12 月 31 日：
农田和农田改良，净额			447,772						178,291						1,462												627,525						78,322												—						705,847
机械、设备、建筑物和设施以及其他固定资产，净额			24,250						71,584						86,670												182,504						264,561												—						447,065
承载植物，网			753						—						—												753						375,089												—						375,842
工作正在进行中			10						291						5,584												5,885						14,926												—						20,811
使用权资产			13,608						15,076						29												28,713						377,420												580						406,713
投资物业			29,192						4,172						—												33,364						—												—						33,364
善意			6,095						3,704						—												9,799						4,510												—						14,309
生物资产			55,545						32,843						23,191												111,579						116,458												—						228,037
成品			33,407						9,306						9,927												52,640						126,971												—						179,611
原材料、第三方持有的库存和其他人			26,779						16,577						11,230												54,586						21,854												—						76,440
分部资产总额			637,411						331,844						138,093												1,107,348						1,380,111												580						2,488,039
借款			44,692						(9,207)						84,557												120,042						604,827												180,080						904,949
租赁负债			12,341						13,475						57												25,873						352,238												399						378,510
分部负债总额			57,033						4,268						84,614												145,915						957,065												180,479						1,283,459