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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549
形式 10-Q
(标记一)
☑依据第13或15(D)条提交的季度报告
1934年《证券交易法》
截至季度期间： 2024年6月30日
 或
☐
根据以下规定提交过渡报告 第13或15（d）节
1934年《证券交易法》
自以下日期起的过渡期：到
 
委托文件编号：001-11954（Vornado Realty Trust）
委托文件编号：001-34482（Vornado Realty LP）

沃纳多房地产信托基金
Vornado Realty LP
（章程中规定的注册人的确切名称）
沃纳多房地产信托基金马里兰州22-1657560
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
Vornado Realty LP特拉华州13-3925979
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
第七大道888号纽约，纽约10019
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(212)894-7000
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
注册人每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
沃纳多房地产信托基金受益普通股，每股面值0.04美元VNO纽约证券交易所
累计可赎回优先股受益权益，清算优先股每股25.00美元：
沃纳多房地产信托基金5.40% L系列VNO/PL纽约证券交易所
沃纳多房地产信托基金5.25% M系列VNO/PM纽约证券交易所
沃纳多房地产信托基金5.25% N系列VNO/PN纽约证券交易所
沃纳多房地产信托基金4.45% O系列VNO/PO纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
Vornado房地产信托： 是 ☑  没有预设 Vornado Realty LP： 是 ☑  不是☐ 
 
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
Vornado房地产信托： 是 ☑  不是☐  Vornado Realty LP： 是 ☑  不是☐ 



用复选标记表示注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的申报公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
Vornado房地产信托：
☑大型加速文件服务器☐加速文件管理器
☐非加速文件管理器☐较小的报告公司
☐新兴成长型公司
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
Vornado Realty LP：
☐大型加速文件服务器☐加速文件管理器
☑ 非加速文件管理器☐较小的报告公司
☐新兴成长型公司
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
沃纳多房地产信托基金：是的。 ☐ *不是。☑Vornado Realty L.P.：是 ☐ *不是。☑ 
  
截至2024年6月30日，190,505,371Vornado Realty Trust的实益普通股的流通股。


解释性说明
本报告综合了Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.截至2024年6月30日期间的10-Q表格季度报告。除非另有说明或上下文另有规定，否则提及的“Vornado”指的是马里兰州房地产投资信托基金(“REIT”)的Vornado Realty Trust，而“VRLP”指的是特拉华州的有限合伙企业Vornado Realty L.P.。凡提及“公司”、“我们”、“我们”及“我们”，统称为Vornado、营运合伙及由Vornado合并的附属公司。
经营合伙企业是我们开展几乎所有业务并直接或通过子公司拥有我们几乎所有资产的实体。Vornado是唯一的普通合伙人，也是90.9%的 经营合伙的有限合伙人。作为经营合伙的唯一普通合伙人，沃纳多独家控制经营合伙的日常管理。
根据营运合伙的有限合伙协议，单位持有人可随时赎回其A类单位(但须受发行单位时商定的限制所规限，而这些限制可能会在一段时间内限制此类权利)。A类单位可以向运营合伙公司进行现金赎回；Vornado可以选择承担这一义务，并在一对一的基础上向持有者支付现金或Vornado普通股。由于一直流通的Vornado普通股数量等于Vornado拥有的A类单位数量，因此每个A类单位的赎回价值相当于一股Vornado普通股的市值，分配给A类单位持有人的股息等于支付给Vornado普通股股东的股息。这种一对一的交换比率可能会进行特定的调整，以防止稀释。Vornado通常预计，它将选择发行与每次此类展示相关的普通股以进行赎回，而不是让运营合伙企业支付现金。随着每一次这样的交换或赎回，Vornado在运营伙伴关系中的所有权百分比将增加。此外，每当Vornado发行普通股而不是收购运营合伙公司的A类单位时，Vornado必须将其收到的任何净收益贡献给运营合伙公司，运营合伙公司必须向Vornado发行同等数量的A类单位。这种结构通常被称为伞式合伙REIT，或UPREIT。
该公司认为，将Vornado的Form 10-Q和运营伙伴关系的季度报告合并到这一单一报告中可提供以下好处：
•加强投资者对沃纳多和经营伙伴关系的了解，使投资者能够以与管理层观点相同的方式看待企业整体并运营企业；
•消除重复披露，并提供更精简和更具可读性的陈述，因为披露的很大一部分同时适用于沃纳多和业务伙伴关系；以及
•在编制一份合并报告而不是两份单独报告方面创造了时间和成本效益。
本公司认为，在Vornado和营运合伙作为一家合并公司运营的背景下，了解Vornado和营运合伙之间的少数差异是重要的。经营伙伴关系的财务结果并入Vornado的财务报表。除了在运营伙伴关系中的投资外，Vornado没有任何重大资产、负债或业务。除涉及Vornado证券的交易外，运营合伙企业通常执行所有重要的业务关系，而不是Vornado。运营伙伴关系几乎持有Vornado的所有资产。经营合伙企业负责企业的运营，其结构为合伙企业，没有公开交易的股权。除Vornado以A类合伙企业单位换取营运合伙企业的A类合伙企业的资本，以及Vornado发行债券的净收益以换取营运合伙企业的债务证券(视乎情况而定)外，营运合伙企业产生本公司业务所需的所有剩余资本。这些来源可包括周转资本、经营活动提供的现金净额、循环信贷安排下的借款、发行有担保和无担保的债务和股权证券以及处置某些财产所得的收益。
3

为了帮助投资者更好地了解Vornado和运营伙伴关系之间的主要区别，本报告中有关Vornado和运营伙伴关系的某些信息已分开，如下所述：
•项目1.财务报表(未经审计)，其中包括以下关于Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.的具体披露：
•附注9.可赎回的非控股权益
•注10.股东权益/合伙人资本
•注12.每股收益/A类单位收益
•项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析包括适用于每个实体的具体信息。
本报告还包括单独的第一部分，第四项.控制和程序和第二部分，第二项.股权证券的未登记销售和收益的使用部分，以及为Vornado和经营合伙每个人单独提供的31和32份证书，以确定已经进行了必要的认证，并且Vornado和经营合伙符合1934年证券交易法规则13a-15或规则15d-15和《美国法典》第18编第1350条。
4

第一部分：财务信息：页码
第1项。
Vornado Realty Trust的财务报表：
截至2024年6月30日和2023年12月31日的合并资产负债表（未经审计）
6
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的综合损益表(未经审计)
7
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的综合全面收益表(未经审计)
8
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的综合权益变动表(未经审计)
9
截至2024年和2023年6月30日止六个月合并现金流量表（未经审计）
12
沃纳多房地产公司的财务报表：
截至2024年6月30日和2023年12月31日的合并资产负债表（未经审计）
14
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的综合损益表(未经审计)
15
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的综合全面收益表(未经审计)
16
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的综合权益变动表(未经审计)
17
截至2024年和2023年6月30日止六个月合并现金流量表（未经审计）
20
Vornado Realty Trust和Vornado Realty LP：
合并财务报表附注(未经审计)
22
独立注册会计师事务所报告
40
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
42
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
65
第四项。
控制和程序
67
第二部分。其他信息：
第1项。
法律诉讼
68
第1A项。
风险因素
68
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
68
第三项。
高级证券违约
68
第四项。
煤矿安全信息披露
68
第五项。
其他信息
68
第六项。
陈列品
69
签名
70
5
第一部分财务信息
项目1.财务报表
沃纳多房地产信托基金
合并资产负债表
(未经审计)


    
（金额以千计，单位、份额和每股金额除外）截至
2024年6月30日2023年12月31日
资产
房地产，按成本计算：
土地$2,434,209 $2,436,221 
建筑物和改善措施10,228,821 9,952,954 
开发成本和在建项目1,156,060 1,281,076 
租赁装修及设备133,755 130,953 
总13,952,845 13,801,204 
减去累计折旧和摊销(3,899,475)(3,752,827)
房地产，净值10,053,370 10,048,377 
使用权资产678,670 680,044 
现金及现金等价物872,609 997,002 
受限现金244,245 264,582 
承租人和其他应收款71,213 69,543 
对部分拥有实体的投资2,711,080 2,610,558 
租金直线产生的应收账款706,157 701,666 
递延租赁成本，扣除累计摊销美元259,944及$249,347
354,395 355,010 
已识别无形资产，扣除累计摊销美元77,549及$98,589
122,414 127,082 
其他资产396,028 333,801 
 $16,210,181 $16,187,665 
负债、可赎回的非控制性权益和权益
应付抵押贷款，净额$5,672,086 $5,688,020 
高级无担保票据，净额1,194,894 1,193,873 
无担保定期贷款，净额795,254 794,559 
无担保循环信贷安排575,000 575,000 
租赁负债741,762 732,859 
应付账款和应计费用363,457 411,044 
递延收入30,805 32,199 
递延补偿计划108,553 105,245 
其他负债316,906 311,132 
总负债9,798,717 9,843,931 
承付款和或有事项
可赎回的非控股权益：
甲级单位- 17,160,821和17,000,030未偿单位
451,158 480,251 
D系列累积可赎回首选单位- 141,400未偿单位
3,535 3,535 
可赎回非控股合伙企业单位总数454,693 483,786 
合并子公司的可赎回非控股权益138,772 154,662 
可赎回非控股权益总额593,465 638,448 
股东权益：
受益优先股： 不是每股面值;授权 110,000,000已发行和已发行的股份48,792,902股票
1,182,459 1,182,459 
受益普通股：美元0.04每股面值;授权 250,000,000已发行和已发行的股份190,505,371和190,390,703股票
7,599 7,594 
额外资本8,314,657 8,263,291 
收益低于分配(3,983,194)(4,009,395)
累计其他综合收益104,779 65,115 
股东权益总额5,626,300 5,509,064 
合并子公司中的非控股权益191,699 196,222 
权益总额5,817,999 5,705,286 
 $16,210,181 $16,187,665 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
6

沃纳多房地产信托基金
合并损益表
(未经审计)
(以千计，每股除外)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
收入：
租金收入$393,595 $418,834 $782,873 $815,627 
手续费及其他收入56,671 53,525 103,768 102,655 
总收入450,266 472,359 886,641 918,282 
费用：
运营中(229,380)(222,723)(455,604)(451,496)
折旧及摊销(109,774)(107,162)(218,433)(213,727)
一般和行政(38,475)(39,410)(76,372)(81,005)
递延补偿计划负债的免除(1,398)(2,182)(5,918)(5,910)
交易相关成本和其他(3,361)(30)(4,014)(688)
总费用(382,388)(371,507)(760,341)(752,826)

来自部分拥有实体的收入47,949 37,272 64,228 53,938 
利息和其他投资收入，净10,511 13,153 22,235 22,737 
递延补偿计划资产的收入1,398 2,182 5,918 5,910 
利息和债务支出(98,401)(87,165)(188,879)(173,402)
处置全资和部分拥有资产的净收益16,048 936 16,048 8,456 
所得税前收入45,383 67,230 45,850 83,095 
所得税费用(5,284)(4,497)(12,024)(9,164)
净收入40,099 62,733 33,826 73,931 
减归属于以下非控股权益的净亏损（收入）：
合并后的子公司13,890 2,781 25,872 12,709 
运营伙伴关系(3,200)(3,608)(2,414)(4,037)
归属于Vornado的净利润50,789 61,906 57,284 82,603 
优先股股息(15,529)(15,529)(31,058)(31,058)
归属于普通股股东的净收入$35,260 $46,377 $26,226 $51,545 
每股普通股收入-基本：
普通股每股净收益$0.19 $0.24 $0.14 $0.27 
加权平均流通股190,492 191,468 190,460 191,668 
每股普通股收入-稀释：
普通股每股净收益$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
加权平均流通股194,405 194,804 194,518 194,364 
    
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
7

沃纳多房地产信托基金
综合全面收益表
(未经审计)
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
净收入$40,099 $62,733 $33,826 $73,931 
其他全面收益(亏损)：
综合利率对冲和其他公允价值变化1,192 61,657 49,401 (19,879)
非合并子公司的其他全面（亏损）收入(1,685)185 (2,227)(3,144)
综合收益39,606 124,575 81,000 50,908 
减非控股权益应占全面亏损（收入）10,067 (4,751)15,991 11,087 
归属于Vornado的综合收益$49,673 $119,824 $96,991 $61,995 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
8

沃纳多房地产信托基金
综合权益变动表
(未经审计)
(金额以千为单位)累计
其他
全面
收入		合并子公司的非控股权益
优先股普通股额外资本收入低于分配总股本
股份量股份量
截至以下三个月
2024年6月30日：
截至2024年3月31日余额48,793 $1,182,459 190,483 $7,598 $8,261,568 $(4,018,454)$105,916 $195,081 $5,734,168 
归属于Vornado的净利润— — — — — 50,789 — — 50,789 
合并子公司不可赎回非控股权益应占净亏损— — — — — — — (5,487)(5,487)
优先股股息（每股股息金额见附注10）
— — — — — (15,529)— — (15,529)
按赎回价值赎回A类单位时发行的普通股— — 22 1 550 — — — 551 
投稿— — — — — — — 1,488 1,488 
分配— — — — — — — (107)(107)
非合并子公司的其他全面损失— — — — — — (1,685)— (1,685)
综合利率对冲和其他公允价值变化— — — — — — 1,192 — 1,192 
可兑换A类单位测量调整— — — — 52,539 — (21)— 52,518 
归属于以下非控股权益的其他全面亏损（收入）：
运营伙伴关系— — — — — — 100 — 100 
合并后的子公司— — — — — — (723)723 — 
其他— — — — — — — 1 1 
截至2024年6月30日余额48,793 $1,182,459 190,505 $7,599 $8,314,657 $(3,983,194)$104,779 $191,699 $5,817,999 
优先股普通股额外资本收入低于分配累计
其他
综合收益		合并子公司的非控股权益总股本
股份量股份量
截至以下三个月
2023年6月30日
截至2023年3月31日余额48,793 $1,182,459 191,881 $7,654 $8,367,349 $(3,961,392)$95,562 $241,026 $5,932,658 
归属于Vornado的净利润— — — — — 61,906 — — 61,906 
归属于合并子公司不可赎回非控股权益的净利润— — — — — — — 5,995 5,995 
优先股股息（每股股息金额见附注10）
— — — — — (15,529)— — (15,529)
按赎回价值赎回A类单位时发行的普通股— — 385 16 5,355 — — — 5,371 
投稿— — — — — — — 16,200 16,200 
分配— — — — — — — (3,000)(3,000)
普通股回购— — (1,722)(69)— (23,181)— — (23,250)
递延补偿股份和期权— — — — 85 (6)— — 79 
非合并子公司的其他全面收益— — — — — — 185 — 185 
综合利率对冲和其他公允价值变化— — — — — — 61,657 — 61,657 
可兑换A类单位测量调整— — — — (41,561)— (1,709)— (43,270)
归属于以下非控股权益的其他全面（收益）亏损：
运营伙伴关系— — — — — — (4,472)— (4,472)
合并后的子公司— — — — — — 548 (548)— 
截至2023年6月30日的余额48,793 $1,182,459 190,544 $7,601 $8,331,228 $(3,938,202)$151,771 $259,673 $5,994,530 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
9

沃纳多房地产信托基金
股票变动综合报表-续
(未经审计)
(金额以千为单位)累计
其他
综合收益		合并子公司的非控股权益
优先股普通股额外资本收入低于分配总股本
股份量股份量
截至2024年6月30日的六个月内：
截至2023年12月31日的余额48,793 $1,182,459 190,391 $7,594 $8,263,291 $(4,009,395)$65,115 $196,222 $5,705,286 
归属于Vornado的净利润— — — — — 57,284 — — 57,284 
合并子公司不可赎回非控股权益应占净亏损— — — — — — — (9,982)(9,982)
优先股股息（每股股息金额见附注10）
— — — — — (31,058)— — (31,058)
按赎回价值赎回A类单位时发行的普通股— — 115 5 3,035 — — — 3,040 
投稿— — — — — — — 1,758 1,758 
分配— — — — — — — (185)(185)
非合并子公司的其他全面损失— — — — — — (2,227)— (2,227)
综合利率对冲和其他公允价值变化— — — — — — 49,401 — 49,401 
可兑换A类单位测量调整— — — — 48,186 — (43)— 48,143 
归属于以下非控股权益的其他全面亏损（收入）：
运营伙伴关系— — — — — — (3,582)— (3,582)
合并后的子公司— — — — — — (3,885)3,885 — 
其他— — (1)— 145 (25)— 1 121 
截至2024年6月30日余额48,793 $1,182,459 190,505 $7,599 $8,314,657 $(3,983,194)$104,779 $191,699 $5,817,999 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。













10

沃纳多房地产信托基金
股票变动综合报表-续
(未经审计)
(以千计，每股除外)
累计
其他
综合收益		合并子公司的非控股权益
优先股普通股额外资本收入低于分配总股本
股份量股份量
截至2023年6月30日的六个月内：
截至2022年12月31日的余额48,793 $1,182,459 191,867 $7,654 $8,369,228 $(3,894,580)$174,967 $236,652 $6,076,380 
归属于Vornado的净利润— — — — — 82,603 — — 82,603 
归属于合并子公司不可赎回非控股权益的净利润— — — — — — — 5,311 5,311 
普通股股息
($0.375每股)
— — — — — (71,950)— — (71,950)
优先股股息（每股股息金额见附注10）
— — — — — (31,058)— — (31,058)
已发行普通股：
赎回A类单位后，按赎回价值— — 394 16 5,542 — — — 5,558 
根据股息再投资计划— — 6 — 146 — — — 146 
投稿— — — — — — — 22,328 22,328 
分配— — — — — — — (3,811)(3,811)
普通股回购— — (1,722)(69)— (23,181)— — (23,250)
递延补偿股份和期权— — (1)— 169 (36)— — 133 
非合并子公司的其他全面损失— — — — — — (3,144)— (3,144)
综合利率对冲和其他公允价值变化— — — — — — (19,879)— (19,879)
可兑换A类单位测量调整— — — — (64,525)— (2,588)— (67,113)
揭晓2020年绩效优异计划和2019年绩效AO LTIP奖项— — — — 20,668 — — — 20,668 
归属于以下非控股权益的其他全面亏损：
运营伙伴关系— — — — — — 1,608 — 1,608 
合并后的子公司— — — — — — 807 (807)— 
截至2023年6月30日的余额48,793 $1,182,459 190,544 $7,601 $8,331,228 $(3,938,202)$151,771 $259,673 $5,994,530 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
11

沃纳多房地产信托基金
合并现金流量表
(未经审计)
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，
20242023
经营活动的现金流：
净收入$33,826 $73,931 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧和摊销（包括递延融资成本摊销）229,797 225,694 
部分持股实体净利润中的权益(64,228)(53,938)
部分拥有实体的收入分配54,618 88,902 
利率上限溢价摊销22,720 2,167 
基于股票的薪酬费用16,269 23,582 
处置全资和部分拥有资产的净收益(16,048)(8,456)
递延税项负债变动5,879 5,600 
租金直线(4,372)(694)
低于市场的租赁摊销，净值(1,910)(2,727)
其他非现金调整6,304 4,912 
经营资产和负债变化：
承租人和其他应收款(2,840)(6,380)
预付资产(6,965)(18,433)
其他资产(48,272)10,696 
租赁负债8,903 8,727 
应付账款和应计费用(13,074)(2,651)
其他负债5,557 23,809 
经营活动提供的净现金226,164 374,741 
投资活动产生的现金流：
开发成本和在建项目(138,076)(289,792)
房地产的附加物(112,578)(100,126)
对部分拥有实体的投资(90,051)(37,222)
出售中央公园南220号公寓单位的收益31,605 14,216 
房地产销售收入2,000 6,363 
美国国债到期收益 — 468,598 
偿还西34街150号抵押贷款的收益— 105,000 
部分持股实体的资本分配— 18,481 
收购房地产和其他— (33,145)
投资活动提供的现金净额(用于)(307,100)152,373 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
12

沃纳多房地产信托基金
合并现金流量表--续
(未经审计)

(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，
20242023
融资活动的现金流：
偿还借款$(95,696)$(115,800)
借款收益75,000 — 
优先股支付的股息(31,058)(31,058)
递延融资成本(13,649)(3,078)
非控制性权益的贡献1,758 18,328 
对非控股权益的分配(242)(9,440)
普通股支付的股息— (71,950)
普通股回购— (23,250)
其他融资活动，净值93 110 
融资活动所用现金净额(63,794)(236,138)
现金及现金等价物和限制性现金净(减)增(144,730)290,976 
期初现金及现金等价物和限制性现金1,261,584 1,021,157 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,116,854 $1,312,133 
现金和现金等值物以及限制现金的对账：
期初现金及现金等价物$997,002 $889,689 
期初受限现金264,582 131,468 
期初现金及现金等价物和限制性现金$1,261,584 $1,021,157 
期末现金及现金等价物$872,609 $1,133,693 
期末受限现金244,245 178,440 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,116,854 $1,312,133 
补充披露现金流量信息：
利息（不包括资本化利息）和利率上限溢价的现金支付$152,212 $164,356 
支付现金缴纳所得税$4,436 $4,746 
非现金信息：
综合利率对冲和其他公允价值变化$49,401 $(19,879)
可兑换A类单位测量调整48,143 (67,113)
全额折旧资产的注销(47,840)(26,443)
计入应付账款和应计费用的应计资本支出25,997 74,852 
待售资产重新分类（包括“其他资产”）15,224 96,106 
美洲大道1290号应计 1.00% SOFR利率上限预付款（30归属于非控股权益的%）（于2023年7月3日支付）
— 63,100 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
13

沃纳多房地产有限公司
合并资产负债表
(未经审计)

（金额以千计，单位金额除外）截至
2024年6月30日2023年12月31日
资产
房地产，按成本计算：
土地$2,434,209 $2,436,221 
建筑物和改善措施10,228,821 9,952,954 
开发成本和在建项目1,156,060 1,281,076 
租赁装修及设备133,755 130,953 
总13,952,845 13,801,204 
减去累计折旧和摊销(3,899,475)(3,752,827)
房地产，净值10,053,370 10,048,377 
使用权资产678,670 680,044 
现金及现金等价物872,609 997,002 
受限现金244,245 264,582 
承租人和其他应收款71,213 69,543 
对部分拥有实体的投资2,711,080 2,610,558 
租金直线产生的应收账款 706,157 701,666 
递延租赁成本，扣除累计摊销美元259,944及$249,347
354,395 355,010 
已识别无形资产，扣除累计摊销美元77,549及$98,589
122,414 127,082 
其他资产396,028 333,801 
$16,210,181 $16,187,665 
负债、可赎回的非控制性权益和权益
应付抵押贷款，净额$5,672,086 $5,688,020 
高级无担保票据，净额1,194,894 1,193,873 
无担保定期贷款，净额795,254 794,559 
无担保循环信贷安排575,000 575,000 
租赁负债741,762 732,859 
应付账款和应计费用363,457 411,044 
递延收入30,805 32,199 
递延补偿计划108,553 105,245 
其他负债316,906 311,132 
总负债9,798,717 9,843,931 
承付款和或有事项
可赎回的非控股权益：
甲级单位- 17,160,821和17,000,030未偿单位
451,158 480,251 
D系列累积可赎回首选单位- 141,400未偿单位
3,535 3,535 
可赎回非控股合伙企业单位总数454,693 483,786 
合并子公司的可赎回非控股权益138,772 154,662 
可赎回非控股权益总额593,465 638,448 
合伙人股权：
合伙人资本9,504,715 9,453,344 
收益低于分配(3,983,194)(4,009,395)
累计其他综合收益104,779 65,115 
合伙人权益总额5,626,300 5,509,064 
合并子公司中的非控股权益191,699 196,222 
权益总额5,817,999 5,705,286 
$16,210,181 $16,187,665 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
14

沃纳多房地产有限公司
合并损益表
(未经审计)
（金额以千计，单位金额除外）截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
收入：
租金收入$393,595 $418,834 $782,873 $815,627 
手续费及其他收入56,671 53,525 103,768 102,655 
总收入450,266 472,359 886,641 918,282 
费用：
运营中(229,380)(222,723)(455,604)(451,496)
折旧及摊销(109,774)(107,162)(218,433)(213,727)
一般和行政(38,475)(39,410)(76,372)(81,005)
递延补偿计划负债的免除(1,398)(2,182)(5,918)(5,910)
交易相关成本和其他(3,361)(30)(4,014)(688)
总费用(382,388)(371,507)(760,341)(752,826)
来自部分拥有实体的收入47,949 37,272 64,228 53,938 
利息和其他投资收入，净10,511 13,153 22,235 22,737 
递延补偿计划资产的收入1,398 2,182 5,918 5,910 
利息和债务支出(98,401)(87,165)(188,879)(173,402)
处置全资和部分拥有资产的净收益16,048 936 16,048 8,456 
所得税前收入45,383 67,230 45,850 83,095 
所得税费用(5,284)(4,497)(12,024)(9,164)
净收入40,099 62,733 33,826 73,931 
减应占合并子公司非控股权益的净亏损13,890 2,781 25,872 12,709 
归属于Vornado Realty LP的净利润53,989 65,514 59,698 86,640 
首选单位分布(15,557)(15,557)(31,115)(31,115)
归属于A类基金单位持有人的净收入$38,432 $49,957 $28,583 $55,525 
每个A类单位的收入-基本：
每A类单位净利润$0.19 $0.24 $0.14 $0.27 
加权平均未偿单位204,960 205,411 204,917 205,606 
每个A类单位的收入-稀释：
每A类单位净利润$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
加权平均未偿单位208,873 208,747 208,975 208,302 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
15

沃纳多房地产有限公司
综合全面收益表
(未经审计)
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
净收入$40,099 $62,733 $33,826 $73,931 
其他全面收益(亏损)：
综合利率对冲和其他公允价值变化1,192 61,657 49,401 (19,879)
非合并子公司的其他全面（亏损）收入(1,685)185 (2,227)(3,144)
综合收益39,606 124,575 81,000 50,908 
减合并子公司非控股权益应占全面亏损13,167 3,329 21,987 13,516 
归属于Vornado Realty LP的综合收益$52,773 $127,904 $102,987 $64,424 

请参阅合并财务报表附注（未经审计）。
16

沃纳多房地产有限公司
综合权益变动表
(未经审计)
(金额以千为单位)累计
其他
全面
收入		合并子公司的非控股权益
首选单位甲类单位
由Vornado拥有		收益
少于
分配		总股本
单位量单位量
截至以下三个月
2024年6月30日：
截至2024年3月31日余额48,793 $1,182,459 190,483 $8,269,166 $(4,018,454)$105,916 $195,081 $5,734,168 
归属于Vornado Realty LP的净利润— — — — 53,989 — — 53,989 
归属于可赎回合伙单位的净利润— — — — (3,200)— — (3,200)
合并子公司不可赎回非控股权益应占净亏损— — — — — — (5,487)(5,487)
向优先基金单位持有人的分配（每单位金额的分配请参阅注10）
— — — — (15,529)— — (15,529)
A类单位赎回普通股— — 22 551 — — — 551 
投稿— — — — — — 1,488 1,488 
分配— — — — — — (107)(107)
非合并子公司的其他全面损失— — — — — (1,685)— (1,685)
综合利率对冲和其他公允价值变化— — — — — 1,192 — 1,192 
可兑换A类单位测量调整— — — 52,539 — (21)— 52,518 
非控股权益应占其他全面亏损（收入）：
可赎回合作伙伴单位— — — — — 100 — 100 
合并后的子公司— — — — — (723)723 — 
其他— — — — — — 1 1 
截至2024年6月30日余额48,793 $1,182,459 190,505 $8,322,256 $(3,983,194)$104,779 $191,699 $5,817,999 

首选单位甲类单位
由Vornado拥有		收益
少于
分配		累计
其他
全面
收入		合并子公司的非控股权益总股本
单位量单位量
截至以下三个月
2023年6月30日：
截至2023年3月31日余额48,793 $1,182,459 191,881 $8,375,003 $(3,961,392)$95,562 $241,026 $5,932,658 
归属于Vornado Realty LP的净利润— — — — 65,514 — — 65,514 
归属于可赎回合伙单位的净利润— — — — (3,608)— — (3,608)
归属于合并子公司不可赎回非控股权益的净利润— — — — — — 5,995 5,995 
向优先基金单位持有人的分配（每单位金额的分配请参阅注10）
— — — — (15,529)— — (15,529)
A类单位赎回普通股— — 385 5,371 — — — 5,371 
投稿— — — — — — 16,200 16,200 
分配
— — — — — — (3,000)(3,000)
回购Vornado拥有的A级单位— — (1,722)(69)(23,181)— — (23,250)
递延薪酬单位和选择
— — — 85 (6)— — 79 
非合并子公司的其他全面收益— — — — — 185 — 185 
综合利率对冲和其他公允价值变化— — — — — 61,657 — 61,657 
可兑换A类单位测量调整— — — (41,561)— (1,709)— (43,270)
非控股权益应占其他全面（收益）亏损：
可赎回合作伙伴单位— — — — — (4,472)— (4,472)
合并后的子公司— — — — — 548 (548)— 
截至2023年6月30日的余额48,793 $1,182,459 190,544 $8,338,829 $(3,938,202)$151,771 $259,673 $5,994,530 
参见合并财务报表附注（未经审计）
17

沃纳多房地产有限公司
股票变动综合报表-续
(未经审计)

(金额以千为单位)累计
其他
全面
收入		合并子公司的非控股权益
首选单位甲类单位
由Vornado拥有		收益
少于
分配		总股本
单位量单位量
截至以下日期的六个月
2024年6月30日：
截至2023年12月31日的余额48,793 $1,182,459 190,391 $8,270,885 $(4,009,395)$65,115 $196,222 $5,705,286 
归属于Vornado Realty LP的净利润— — — — 59,698 — — 59,698 
归属于可赎回合伙单位的净利润— — — — (2,414)— — (2,414)
合并子公司不可赎回非控股权益应占净亏损— — — — — — (9,982)(9,982)
向优先基金单位持有人的分配（每单位金额的分配请参阅注10）
— — — — (31,058)— — (31,058)
A类单位赎回普通股— — 115 3,040 — — — 3,040 
投稿— — — — — — 1,758 1,758 
分配
— — — — — — (185)(185)
非合并子公司的其他全面损失— — — — — (2,227)— (2,227)
综合利率对冲和其他公允价值变化— — — — — 49,401 — 49,401 
可兑换A类单位测量调整— — — 48,186 — (43)— 48,143 
非控股权益应占其他全面（收益）亏损：
可赎回合作伙伴单位— — — — — (3,582)— (3,582)
合并后的子公司— — — — — (3,885)3,885 — 
其他
— — (1)145 (25)— 1 121 
截至2024年6月30日余额48,793 $1,182,459 190,505 $8,322,256 $(3,983,194)$104,779 $191,699 $5,817,999 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。











18

沃纳多房地产有限公司
股票变动综合报表-续
(未经审计)

（金额以千计，单位金额除外）
累计
其他
全面
收入		合并子公司的非控股权益
首选单位甲类单位
由Vornado拥有		收益
少于
分配		总股本
单位量单位量
截至以下日期的六个月
2023年6月30日：
截至2022年12月31日的余额48,793 $1,182,459 191,867 $8,376,882 $(3,894,580)$174,967 $236,652 $6,076,380 
归属于Vornado Realty LP的净利润— — — — 86,640 — — 86,640 
归属于可赎回合伙单位的净利润— — — — (4,037)— — (4,037)
归属于合并子公司不可赎回非控股权益的净利润— — — — — — 5,311 5,311 
分配给沃纳多
($0.375每单位)
— — — — (71,950)— — (71,950)
向优先基金单位持有人的分配（每单位金额的分配请参阅注10）
— — — — (31,058)— — (31,058)
发放给Vornado的A级单位：
赎回可赎回A类单位后，按赎回价值
— — 394 5,558 — — — 5,558 
根据Vornado的股息再投资计划
— — 6 146 — — — 146 
投稿— — — — — — 22,328 22,328 
分配
— — — — — — (3,811)(3,811)
回购Vornado拥有的A级单位(1,722)(69)(23,181)— — (23,250)
递延薪酬单位和选择
— — (1)169 (36)— — 133 
非合并子公司的其他全面损失— — — — — (3,144)— (3,144)
综合利率对冲和其他公允价值变化— — — — — (19,879)— (19,879)
可兑换A类单位测量调整— — — (64,525)— (2,588)— (67,113)
揭晓2020年绩效优异计划和2019年绩效AO LTIP奖项— — — 20,668 — — — 20,668 
非控股权益应占其他全面亏损：
可赎回合作伙伴单位— — — — — 1,608 — 1,608 
合并后的子公司— — — — — 807 (807)— 
截至2023年6月30日的余额48,793 $1,182,459 190,544 $8,338,829 $(3,938,202)$151,771 $259,673 $5,994,530 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。

19

沃纳多房地产有限公司
合并现金流量表
(未经审计)
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，
20242023
经营活动的现金流：
净收入$33,826 $73,931 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧和摊销（包括递延融资成本摊销）229,797 225,694 
部分持股实体净利润中的权益(64,228)(53,938)
部分拥有实体的收入分配54,618 88,902 
利率上限溢价摊销22,720 2,167 
基于股票的薪酬费用16,269 23,582 
处置全资和部分拥有资产的净收益(16,048)(8,456)
递延税项负债变动5,879 5,600 
租金直线(4,372)(694)
低于市场的租赁摊销，净值(1,910)(2,727)
其他非现金调整6,304 4,912 
经营资产和负债变化：
承租人和其他应收款(2,840)(6,380)
预付资产(6,965)(18,433)
其他资产(48,272)10,696 
租赁负债8,903 8,727 
应付账款和应计费用(13,074)(2,651)
其他负债5,557 23,809 
经营活动提供的净现金226,164 374,741 
投资活动产生的现金流：
开发成本和在建项目(138,076)(289,792)
房地产的附加物(112,578)(100,126)
对部分拥有实体的投资(90,051)(37,222)
出售中央公园南220号公寓单位的收益31,605 14,216 
房地产销售收入2,000 6,363 
美国国债到期收益 — 468,598 
偿还西34街150号抵押贷款的收益— 105,000 
部分持股实体的资本分配— 18,481 
收购房地产和其他— (33,145)
投资活动提供的现金净额(用于)(307,100)152,373 
请参阅合并财务报表附注（未经审计）。



20

沃纳多房地产有限公司
合并现金流量表--续
(未经审计)
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，
20242023
融资活动的现金流：
偿还借款$(95,696)$(115,800)
借款收益75,000 — 
对优先单位持有人的分配(31,058)(31,058)
递延融资成本(13,649)(3,078)
合并子公司非控股权益的贡献1,758 18,328 
向可赎回证券持有人和合并子公司的非控股权益的分配(242)(9,440)
分配给沃纳多— (71,950)
回购Vornado拥有的A级单位— (23,250)
其他融资活动，净值93 110 
融资活动所用现金净额(63,794)(236,138)
现金及现金等价物和限制性现金净(减)增(144,730)290,976 
期初现金及现金等价物和限制性现金1,261,584 1,021,157 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,116,854 $1,312,133 
现金和现金等值物以及限制现金的对账：
期初现金及现金等价物$997,002 $889,689 
期初受限现金264,582 131,468 
期初现金及现金等价物和限制性现金$1,261,584 $1,021,157 
期末现金及现金等价物$872,609 $1,133,693 
期末受限现金244,245 178,440 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,116,854 $1,312,133 
补充披露现金流量信息：
利息（不包括资本化利息）和利率上限溢价的现金支付$152,212 $164,356 
支付现金缴纳所得税$4,436 $4,746 
非现金信息：
综合利率对冲和其他公允价值变化$49,401 $(19,879)
可兑换A类单位测量调整48,143 (67,113)
全额折旧资产的注销(47,840)(26,443)
计入应付账款和应计费用的应计资本支出25,997 74,852 
待售资产重新分类（包括“其他资产”）15,224 96,106 
美洲大道1290号应计 1.00% SOFR利率上限预付款（30归属于非控股权益的%）（于2023年7月3日支付）
— 63,100 
参见合并财务报表附注（未经审计）

21

沃纳多房地产信托和沃纳多房地产L.P.
综合财务报表附注
(未经审计)

1.    组织
Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家完全整合的房地产投资信托基金(“REIT”)，通过特拉华州有限合伙企业Vornado Realty L.P.(“营运合伙”)经营业务，其在物业中的权益几乎全部由Vornado Realty L.P.(“营运合伙”)持有。Vornado是唯一的普通合伙人，拥有约90.9截至2024年6月30日，普通有限合伙企业在经营合伙企业中的权益的百分比。所有提及的“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Vornado、运营合伙企业以及由Vornado合并的那些子公司。
2.    陈述的基础
所附综合财务报表未经审计，包括Vornado和营运合伙企业及其合并附属公司的账目。所有必要的调整(仅包括正常的经常性调整)都已作出，以便公平地列报财务状况、业务成果和现金流变化。按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被精简或省略。该等简明综合财务报表乃根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)10-Q表格指示编制，并应与我们提交予美国证券交易委员会的截至2023年12月31日的10-k表格年度报告所载的综合财务报表及其附注一并阅读。
我们作出了一些估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。截至2024年6月30日的三个月和六个月的经营业绩不一定代表全年的经营业绩。此外，为符合本期列报，对上一年的某些结余进行了重新分类。
3.    新近出版的会计文献
2023年11月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2023-07，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露(“ASU 2023-07”)。 ASU 2023-07旨在改善可报告的分部披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露。ASU 2023-07要求披露定期提供给首席运营决策者的重大部门费用，并包括在每个报告的部门损益衡量标准中。此次更新还要求披露有关首席运营决策者的信息，并扩大了中期部门的披露要求。ASU 2023-07适用于2023年12月15日之后开始的财年，以及2024年12月15日之后开始的财年内的过渡期，并允许提前采用。我们目前正在评估ASU 2023-07对我们合并财务报表的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09， 所得税(专题740)：所得税披露的改进（“亚利桑那州立大学2023-09”）。ASO 2023-09要求实体披露有关有效税率对账的额外信息，并披露所得税费用和已付所得税按司法管辖区的细分情况。ASO 2023-09在2024年12月15日之后开始的财年有效，允许提前采用。我们目前正在评估ASO 2023-09对我们合并财务报表的影响。
22

沃纳多房地产信托和沃纳多房地产L.P.
合并财务报表附注--续
(未经审计)
4.    收入确认
以下是我们按部门划分的收入摘要。截至2024年和2023年6月30日止三个月和六个月与这些可报告分部相关的额外财务信息载于附注18 - 细分市场信息。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的三个月截至2023年6月30日的三个月
总纽约其他总纽约其他
物业租金$372,186 $302,780 $69,406 $397,053 $305,182 $91,871 
(1)
贸易展览7,061 — 7,061 6,782 — 6,782 
租赁收入(2)
379,247 302,780 76,467 403,835 305,182 98,653 
租户服务9,604 6,373 3,231 9,804 7,325 2,479 
停车收入4,744 3,750 994 5,195 4,195 1,000 
租金收入
393,595 312,903 80,692 418,834 316,702 102,132 
BMC清洁费38,465 40,689 (2,224)
(3)
35,146 37,754 (2,608)
(3)
管理和租赁费6,709 6,911 (202)3,658 3,761 (103)
其他收入11,497 7,075 4,422 14,721 4,254 10,467 
手续费及其他收入
56,671 54,675 1,996 53,525 45,769 7,756 
总收入
$450,266 $367,578 $82,688 $472,359 $362,471 $109,888 
____________________
请参阅下面的注释。

(金额以千为单位)截至2024年6月30日的六个月截至2023年6月30日的6个月
总纽约其他总纽约其他
物业租金$742,069 $604,311 $137,758 $773,882 $612,904 $160,978 
(1)
贸易展览12,777 — 12,777 11,830 — 11,830 
租赁收入(2)
754,846 604,311 150,535 785,712 612,904 172,808 
租户服务18,632 12,920 5,712 19,573 14,907 4,666 
停车收入9,395 7,407 1,988 10,342 8,407 1,935 
租金收入
782,873 624,638 158,235 815,627 636,218 179,409 
BMC清洁费74,245 79,329 (5,084)
(3)
70,474 75,432 (4,958)
(3)
管理和租赁费9,320 9,623 (303)6,707 6,934 (227)
其他收入20,203 12,222 7,981 25,474 7,701 17,773 
手续费及其他收入
103,768 101,174 2,594 102,655 90,067 12,588 
总收入
$886,641 $725,812 $160,829 $918,282 $726,285 $191,997 
____________________
(1)2023年包括收到$21,350租户结算，其中美元6,405归因于非控股权益。
(2)租赁收入的组成部分如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
固定账单$340,166 $362,326 $671,180 $710,240 
可变计费39,465 37,216 80,518 75,155 
合同经营租赁账单总额379,631 399,542 751,698 785,395 
直线租金和所收购的低于市场租赁摊销的调整和其他，净额(384)4,293 3,148 317 
租赁收入$379,247 $403,835 $754,846 $785,712 
(3)代表取消与超市和加利福尼亚州街555号相关的建筑维护服务有限责任公司(BMS)清洁费，这些费用作为收入计入纽约部分。
23

沃纳多房地产信托和沃纳多房地产L.P.
合并财务报表附注--续
(未经审计)
5.    对部分拥有的实体的投资
第五大道和时代广场合资企业
截至2024年6月30日，我们拥有51.5合营公司(“第五大道及时代广场合营公司”)拥有位于第五大道640号、第五大道655号、第五大道666号、第五大道689号、第五大道697-703号、百老汇1535号及百老汇1540号的物业权益(统称为“该等物业”)。剩下的48.5合资企业的共同权益由一群机构投资者(“投资者”)拥有。我们的51.5在合资企业中的共同利益代表有效的51.0物业的%权益。这个48.5投资者在合资企业中拥有的共同权益代表有效的47.2物业的%权益。我们按照管理、开发、租赁等协议为第五大道和时代广场合资公司提供各种服务。
我们还拥有$1.828在若干物业的优先股权益的合共清算优先次序为10亿元。优先股的年息为4.25到2024年4月，增加到4.75对于后续的五年并在此后以公式化的速度。在一定条件下，可以在递延纳税的基础上进行赎回。
第五大道及时代广场合营公司根据VRLP(“Vornado GP”)的全资附属公司VRLP与投资者之间的有限合伙协议(“合伙协议”)经营。Vornado GP是第五大道和时代广场合资公司的普通合伙人。VRLP与Vornado GP对Vornado GP根据合作伙伴协议承担的义务负有连带责任。根据合伙协议及拥有该等物业的实体的组织文件，拥有该等物业的投资者或由投资者委任的拥有该等物业的实体的董事(视属何情况而定)有权批准该等物业的年度业务计划及预算，以及有关该等物业及第五大道及时代广场合营公司的若干其他指定重大决定。合伙协议赋予投资者在Vornado GP或其某些联属公司与第五大道和时代广场合资公司有关的欺诈或其他不良行为、破产或资不抵债、或拖欠合伙协议下各自的某些义务(在某些情况下受通知和补救期限限制)的情况下撤换和更换Vornado GP的权利。合伙协议包括(I)任何合伙人未能就必要开支作出所需出资的补救措施，及(Ii)流动资金规定，包括转让权利，但须受类似合伙企业惯常的首次要约及买卖双方权利所规限。在某些限制的限制下，任何一方都可以转让超过50自2029年4月18日起，任何一方均可同时对多个物业进行买卖，或以物业为单位进行买卖(任何时候只有一个物业须买卖)。如果对VRLP持有优先股的任何物业进行买卖，并且VRLP是买卖中的销售伙伴，VRLP可选择是否将其优先股计入待售物业的买卖中。
截至2024年6月30日，我们在合资企业投资的账面价值比我们在合资企业净资产中的权益份额少约$833,048,000，主要由前期确认的非现金减值损失造成的基差。根据我们对第五大道和时代广场合营公司资产和负债的公允价值的估计，基本上所有的基差都分配给了房地产(土地和建筑物)。我们正在将与建筑物相关的基差摊销为收益，以减少其估计使用年限的折旧费用。
2024年6月10日，第五大道和时代广场合资企业完成了一笔400,000,000第五大道640号的再融资。这笔无追索权贷款将于2029年7月到期，固定利率为7.47%，摊销金额为$7,000,000每年。这笔贷款取代了之前的$500,000,000贷款，合资企业偿还了1美元100,000,000。前一笔贷款完全追索经营合伙企业，并在Sofr plus计息。1.11%.
亚历山大‘s公司(“Alexander’s”)(纽约证券交易所股票代码：ALX)
截至2024年6月30日，我们拥有 1,654,068亚历山大的普通股，或大约32.4占亚历山大公司普通股权益的%。我们根据每年3月到期并可自动续期的协议管理、开发和租赁Alexander的物业。此外，Vornado的全资子公司还为Alexander的某些物业提供清洁、工程、安全和车库管理服务。
截至2024年6月30日，根据ASC主题820，市场价值(公允价值，公允价值计量(“ASC 820”))我们对Alexander‘s的投资，基于Alexander’s 2024年6月30日的收盘价$224.86，是$371,934,000，或$292,336,000超过我们合并资产负债表上的账面金额。截至2024年6月30日，我们在Alexander‘s投资的账面价值，不包括欠我们的款项，比我们在Alexander’s净资产中的权益份额高出约$29,320,000。这一基差的主要原因是我们收购Alexander普通股的收购价超过了Alexander净资产的账面价值。根据我们对Alexander资产和负债的公允价值的估计，基本上所有的基差都分配到了房地产(土地和建筑物)。我们正在将与建筑物相关的基差摊销为收益，作为其估计使用年限的额外折旧费用。这一折旧对我们在Alexander净收入中的权益份额并不重要。

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合并财务报表附注--续
(未经审计)
5.对部分拥有实体的投资--续
亚历山大的--续
我们为Alexander‘s提供租赁服务，费用为3租赁期前十年租金的%，2租期第十一年至第二十年租金的%，以及1租期第二十一年至第三十年租金的%，但须由租客支付租金。根据2024年5月1日前生效的协议，如果使用第三方房地产经纪，应支付给我们的费用增加了1我们负责向第三方房地产经纪(“第三方租赁佣金”)支付费用。2024年5月1日，我们的董事会批准了租赁协议的修订，但须得到Alexander的贷款人的适当同意，根据该协议，Alexander‘s直接对任何第三方租赁委员会负责，在这种情况下，我们的费用为33适用第三方租赁佣金的百分比。
2024年5月3日，Alexander‘s和Bloomberg L.P.达成协议，将租约延长到大约947,000列克星敦大道731号原定于2029年2月到期，期限为十一年到2040年2月。
关于上文讨论的租赁修订，Alexander‘s向第三方房地产经纪人支付了租赁佣金，并向我们支付了#美元5,500,000租赁佣金优先。
西93街50-70号
2024年5月13日，我们出售了我们的49.9将西93街50-70号的%权益转让给我们的合资伙伴。我们收到了净收益#美元。2,000,000扣除我们在现有$中的份额后83,500,000按揭贷款，原定于2024年12月到期，净收益为$873,000。净收益计入综合损益表中的“处置全资和部分所有资产的净收益”。
公园大道280号
2024年4月4日，一家合资企业，我们在其中有一家50%利息，修订并延展$1,075,000,000公园大道280号的抵押贷款。修改后的贷款到期日被延长至2026年9月，并有权完全延长至2028年9月，但需满足某些条件。经修订的贷款利率仍为SOFR PLUS1.78%。2024年7月8日，该合资企业将利率互换为固定利率5.84到2028年9月。此外，2024年4月4日，合资企业修改并延长了美元125,000,000夹层贷款，随后偿还了#美元的贷款62,500,000。关于夹层贷款的偿还，我们确认了我们的美元31,215,000债务清偿收益的份额，包括在我们的综合损益表上的“部分拥有实体的收入”中。
以下是我们在部分拥有实体中的投资明细表。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的所有权百分比截止日期的余额
2024年6月30日2023年12月31日
投资：
第五大道和时代广场合资公司(详情见第24页)
51.5%$2,253,658 $2,242,972 
部分拥有的办公楼/土地(1)
五花八门196,772 118,558 
亚历山大的（详情请参阅第24页）：
32.4%79,598 87,510 
其他投资(2)
五花八门181,052 161,518 
$2,711,080 $2,610,558 
对部分拥有实体的投资计入其他负债(3):
西34街7号53.0%$(72,564)$(69,899)
第十大道85号49.9%(15,691)(11,330)
$(88,255)$(81,229)
____________________
(1)包括公园大道280号、西22街512号、第九大道61号等的权益。
(2)包括独立广场、日落码头94合资企业（“码头94合资企业”）、罗斯林广场等的权益。
(3)我们的负基础是由于分配超过了我们的投资。
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(未经审计)
5. 对部分拥有实体的投资-续
以下是部分拥有实体的收入表。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的所有权百分比截至6月30日的三个月，止六个月 6月30日，
2024202320242023
我们占净利润（亏损）的份额：
第五大道和时代广场合资企业（详情请参阅第24页）：
净收益中的权益(1)
51.5%$10,427 $5,941 $19,718 $16,140 
优先股回报率，扣除我们应承担的费用10,258 9,329 19,586 18,555 
20,685 15,270 39,304 34,695 
亚历山大的（详情请参阅第24页）：
净收益中的权益32.4%2,649 3,318 7,803 6,889 
管理、租赁和开发费1,185 1,699 2,365 2,872 
出售土地净收益— 16,396 — 16,396 
3,834 21,413 10,168 26,157 
部分拥有的办公楼(2)(3)
五花八门21,297 (254)10,894 (9,217)
其他投资(4)
五花八门2,133 843 3,862 2,303 
$47,949 $37,272 $64,228 $53,938 
____________________
(1)2023年包括一美元5,120作为697-703第五大道贷款重组的一部分，贷方免除了违约利息的应计，该贷款将在重组贷款的剩余期限内摊销，以减少未来的利息费用。
(2)包括公园大道280号、西34街7号、西22街512号、第九大道61号、第十大道85号等的权益。
(3)2024年包括我们的美元31,215偿还公园大道280号夹层贷款所产生的债务消除收益份额。详情请参阅第25页。
(4)包括独立广场、罗斯林广场等的权益。
6.    性情
中央公园南220
截至2024年6月30日的三个月和六个月内，我们完成了出售 二位于中央公园南220号的公寓单元（“220 CPS”），净收益为美元31,605,000，导致财务报表净收益为美元15,175,000其包含在我们综合利润表中的“处置全资和部分拥有资产的净收益”中。与这些销售有关，美元2,106,000所得税费用在我们的综合收益表中确认。 四单位仍未售出，其面值为美元20,227,000该资产包含在我们合并资产负债表上的“其他资产”中。
7.    已确定的无形资产和负债
以下概述了我们已识别的无形资产（主要是就地和高于市场的租赁）和负债（主要是低于市场的租赁）。
(金额以千为单位)截止日期的余额
2024年6月30日2023年12月31日
已确认的无形资产：
总金额$199,963 $225,671 
累计摊销(77,549)(98,589)
合计，净额$122,414 $127,082 
已识别无形负债（包括在递延收入中）：
总金额$151,016 $206,771 
累计摊销(125,404)(178,282)
合计，净额$25,612 $28,489 
扣除所获得的高于市场的租赁后，摊销所获得的低于市场的租赁，导致租金收入增加美元1,217,000及$1,360,000分别为2024年6月30日和2023年6月30日终了的三个月，以及美元1,910,000及$2,727,000分别截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月。
所有其他已确定无形资产（折旧和摊销费用的一部分）的摊销为美元1,989,000及$1,985,000分别为2024年6月30日和2023年6月30日终了的三个月，以及美元3,700,000及$3,972,000分别截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月。
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(未经审计)
8.    债务
第七大道435号
2024年4月9日，我们完成了$75,000,000第七大道435号再融资，其中美元37,500,000求助于运营合作伙伴。只付息贷款的利率为SOFR + 2.10%，2028年4月到期。贷款利率改为固定利率 6.96截至2026年4月的%。贷款取代之前的美元95,696,000完全追索权贷款，利息为SOFR + 1.41%.
无担保循环信贷安排
2024年5月3日，我们延长了我们的一个 二无担保循环信贷融资至2029年4月（完全延长）。新的$915,000,000设施取代了美元1.25 价值10亿美元的融资计划将于2026年4月到期。新设施目前的利率为SOFR + 1.20%，设施费为 25基点我们的$1.25 10亿美元循环信贷安排将于2027年12月到期（完全延期），利率为SOFR + 1.15%和设施费 25基点。
以下是我们的债务摘要：
(金额以千为单位)
截至2024年6月30日的加权平均利率(1)
截止日期的余额
2024年6月30日2023年12月31日
应付抵押贷款：
固定费率(2)
4.62%$4,592,300 $4,518,200 
可变利率(3)
6.17%1,116,619 1,211,415 
总4.93%5,708,919 5,729,615 
递延融资成本，净额和其他(36,833)(41,595)
合计，净额$5,672,086 $5,688,020 
无担保债务：
优先无担保票据3.02%$1,200,000 $1,200,000 
递延融资成本，净额和其他(5,106)(6,127)
高级无担保票据，净额1,194,894 1,193,873 
无担保定期贷款4.79%800,000 800,000 
递延融资成本，净额和其他(4,746)(5,441)
无担保定期贷款，净额795,254 794,559 
无担保循环信贷安排3.88%575,000 575,000 
合计，净额$2,565,148 $2,563,432 
____________________
(1)代表期末有效的利率，基于截至合同重置日期的适当参考利率加上合同利差，根据对冲工具进行调整（如适用）。见注释14 - 公允价值计量了解有关我们综合对冲工具的更多信息。
(2)包括利率互换安排固定利率的可变利率抵押贷款和美元950,000美洲大道1290号的按揭贷款须受1.00%SOFR利率上限安排。
(3)包括受利率上限安排约束的可变利率抵押贷款，但上文讨论的美洲大道1290号抵押贷款除外。截至2024年6月30日，美元1,034,119我们的浮动利率债务的大部分受利率上限安排的约束。利率上限安排的加权平均SOFR执行率为4.74%，加权平均剩余期限为十个月.
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(未经审计)
9.    可赎回的非控股权益
可赎回的非控股合伙单位
可赎回非控制合伙单位主要由第三方持有的A类营运合伙单位组成，并于各报告期结束时以账面值或赎回价值中较大者入账。期间价值的变动在Vornado的综合权益变动表中计入“额外资本”，在经营合伙企业的综合资产负债表中计入“合伙人资本”。A类单位可被提交给经营合伙企业赎回以换取现金；Vornado可根据其选择承担这一义务，并向持有人支付现金或Vornado普通股一-以一为基础。*由于Vornado始终发行的普通股数量等于Vornado拥有的A类单位数量，因此每个A类单位的赎回价值相当于一Vornado普通股，向A类单位股东分配的股息等于向Vornado普通股股东支付的股息。
下表总结了可赎回的非控股合伙单位的活动。
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
期初余额$495,967 $351,743 $483,786 $348,692 
净收入3,200 3,608 2,414 4,037 
其他综合(亏损)收入(100)4,472 3,582 (1,608)
分配(29)(28)(57)(5,629)
按赎回价值赎回Vornado普通股A类单位(551)(5,371)(3,040)(5,558)
可兑换A类单位测量调整(52,518)43,270 (48,143)67,113 
其他，净额8,724 12,582 16,151 3,229 
期末余额$454,693 $410,276 $454,693 $410,276 
截至2024年6月30日及2023年12月31日，营运合伙的可赎回A类单位，即由第三方持有的单位，合共赎回价值为$451,158,000及$480,251,000，分别基于沃纳多季度末的收盘价普通股。
可赎回非控股合伙单位不包括我们的系列G-1至G-4可转换优先股和系列D-13累计可赎回优先股，因为它们根据ASC主题480作为负债入账，区分负债和权益.因此，这些单位的公允价值作为“其他负债”的组成部分计入综合资产负债表，并合计为美元。49,383,000及$49,386,000分别截至2024年6月30日和2023年12月31日。期间价值的变动(如果有)在我们的综合损益表上计入“利息和债务费用”。
在合并附属公司中可赎回的非控股权益
一家合并的合资企业，我们在其中持有95%权益，开发并拥有Farley大楼(“Farley项目”)。截至2024年6月30日，一位历史悠久的税收抵免投资者(“税收抵免投资者”)已为205,068,000与开发项目有关的法利项目的资本金贡献。
该安排包括认沽期权，据此，合资企业可能有义务在未来日期购买税收抵免投资者在Farley项目中的所有权权益。卖权价格是根据预先确定的公式计算的。由于认沽期权的行使不在该合资企业的控制范围之内，税务抵免投资者的权益连同认沽期权已在我们的综合资产负债表中记入“在合并子公司中的可赎回非控股权益”。可赎回非控制权益于各报告期末按账面值或赎回价值中较大者入账。期间价值的变动在Vornado的综合权益变动表中计入“额外资本”，在经营合伙企业的综合资产负债表中计入“合伙人资本”。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月不需要调整。
下表概述了可赎回非控股权益在合并子公司中的活动。
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
期初余额$147,175 $78,796 $154,662 $88,040 
净亏损(8,403)(8,776)(15,890)(18,020)
期末余额$138,772 $70,020 $138,772 $70,020 
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(未经审计)
10.    股东权益/合伙人资本
下表列出了我们每一类优先股/实益权益单位的普通股/A类单位的股息/分配以及每股/单位的股息/分配的详细情况。
(每股/单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
Vornado持有的普通股/A类单位：授权250,000,000股份/单位
$— $— $— $0.375 
优先股/单位(1):
可兑换优先：  
6.5%系列A：已授权12,902股份/单位(2)
0.8125 0.8125 1.6250 1.6250 
累计可赎回优先选项(3):
   
5.40%系列L：授权13,800,000股份/单位
0.3375 0.3375 0.6750 0.6750 
5.25%系列M：已授权13,800,000股份/单位
0.3281 0.3281 0.6562 0.6562 
5.25%系列N：已授权12,000,000股份/单位
0.3281 0.3281 0.6562 0.6562 
4.45%系列O：已授权12,000,000股份/单位
0.2781 0.2781 0.5562 0.5562 
____________________
(1)优先股股息/优先股分配是累积性的，按季度拖欠支付。
(2)在某些情况下可由沃纳多选择赎回，赎回价格为1.9531每系列A优先股/单位的普通股/A类单位，加上截至赎回日为止的应计和未支付股息/分派，或根据持有人的选择随时可兑换1.9531普通股/A类单位/A系列优先股/单位。
(3)L系列和M系列优先股/单位可按沃纳多的选择权赎回，赎回价格为$25.00每股/单位，加上截至赎回日为止的应计和未支付股息/分派。N系列优先股/单位将于2025年11月开始赎回，O系列优先股/单位将于2026年9月开始赎回，每个优先股/单位的赎回价格为$25.00每股/单位。
我们预计，如果董事会批准，我们将在第四季度支付2024年的普通股股息。
股份回购计划
2023年4月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，Vornado被授权回购至多$200,000,000其已发行普通股。在Vornado回购其任何普通股的范围内，以便为普通股回购提供资金并维持一-已发行的Vornado普通股数量与Vornado拥有的A类单位数量之比为1：1，经营伙伴关系将以相同的价格从Vornado回购同等数量的A类单位。
股票回购可不时在公开市场上、通过私下协商的交易或联邦证券法允许的其他方式进行，包括大宗交易、加速股票回购交易和/或符合规则10b5-1资格的交易计划。任何回购的时间、方式、价格和金额将由Vornado根据业务、经济和市场状况、公司和监管要求、Vornado普通股的现行价格、资本的替代用途和其他考虑因素自行决定。该计划没有到期日，可以随时暂停或停止，也不要求沃纳多回购其普通股。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，没有回购任何股票。总体而言，沃纳多已经回购了2,024,495普通股，每股平均价格为$14.40。经营合伙公司从Vornado回购了A类单位，相当于Vornado回购的普通股数量和价格。截至2024年6月30日，美元170,857,000仍然可用，并被授权进行回购。
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(未经审计)
11.    基于股票的薪酬
Vornado的2023年综合股票计划使Vornado董事会的薪酬委员会能够向我们的某些员工和高级管理人员授予激励性和不合格的Vornado股票期权、受限Vornado普通股、受限经营合伙单位(“LTIP单位”)、业绩奖励计划单位(“OPP单位”)、仅限增值的长期激励计划单位(“AO LTIP单位”)、仅限增值的长期激励计划单位(“绩效AO LTIP单位”)和长期业绩计划单位(“LTPP单位”)。
以下是我们基于股票的薪酬费用的摘要，这是我们综合损益表中的“一般和行政”费用的一个组成部分。
$(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
 2024202320242023
LTIP单位
$4,431 $6,561 $7,649 $12,869 
高性能AO LTIP单元
3,480 4,449 6,943 4,449 
LTPP单位
629 533 1,259 4,457 
OPP单元
210 209 418 1,574 
其他— 116 — 233 
$8,750 $11,868 $16,269 $23,582 
12.    每股收益/A类单位收益
沃纳多房地产信托基金
普通股每股基本净收入的计算方法是：(1)分配股息和向参与证券分配未分配收益后的普通股股东应占净收入除以(2)当期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映潜在普通股的稀释影响，并在将收益分配给参与证券后计算。Vornado的参与证券包括非既得性限制性普通股。员工股票期权、OPP单位、AO LTIP单位、Performance AO LTIP单位和LTPP单位计入使用库存股方法计算的每股摊薄收益(如果影响是摊薄的)。A系列可转换优先股、G-1至G-4系列可转换优先股和D-13系列可赎回优先股，如果影响是摊薄的，则计入IF-转换法计算的稀释每股收益。净收入分配给经营合伙企业的可赎回A类单位一-与Vornado普通股一对一的基础。因此，赎回这些单位以换取沃纳多普通股不会对每股普通股收益产生摊薄效应。
(以千计，每股除外)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
分子：
归属于Vornado的净利润$50,789 $61,906 $57,284 $82,603 
优先股股息(15,529)(15,529)(31,058)(31,058)
普通股股东应占净收益35,260 46,377 26,226 51,545 
分配给未归属参与证券的分配和收益— (1)— (1)
每股普通股基本收入的分子$35,260 $46,376 $26,226 $51,544 
假设转换稀释性可转换证券的影响— 377 — 700 
稀释每股普通股收益的分子$35,260 $46,753 $26,226 $52,244 
分母：
普通股基本收益的分母--加权平均股190,492 191,468 190,460 191,668 
稀释证券的影响(1):
基于股份的支付奖励3,913 32 4,058 23 
可转换证券— 3,304 — 2,673 
每股普通股摊薄收益的分母--加权平均股和假设换股194,405 194,804 194,518 194,364 
普通股每股收益：
基本信息$0.19 $0.24 $0.14 $0.27 
稀释$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
_____________________________________
(1)不包括截至2024年6月30日的三个月和六个月的每股摊薄收益的计算1,955和1,915潜在的普通股等价物分别为我们的可转换证券，因为它们的纳入将是反稀释的。
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12.第一季度每股收益/A类单位收益--续
Vornado Realty LP
每个A类单位的基本净收入的计算方法是：(I)分配给参与证券的分配和未分配收益后的A类单位持有人应占净收入除以(Ii)当期未偿还的A类单位的加权平均数。每单位摊薄收益反映潜在A类单位的摊薄影响，并在将收益分配给参与证券后计算。VRLP的参与证券包括符合适用业绩归属条件的未归属LTIP单位和LTPP单位。受市场和/或业绩归属条件限制的股权奖励，包括Vornado股票期权、OPP单位、AO LTIP单位、Performance AO LTIP单位和LTPP单位，如果影响是摊薄的，则计入使用库存股方法计算的每A类单位的摊薄收入。可转换证券，包括A系列可转换优先股、G-1至G-4系列可转换优先股和D-13系列可赎回优先股，如果影响是摊薄的，则包括在使用IF转换法计算每个A类单位的稀释收益时。
（金额以千计，单位金额除外）截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
分子：
归属于Vornado Realty LP的净利润$53,989 $65,514 $59,698 $86,640 
首选单位分布(15,557)(15,557)(31,115)(31,115)
归属于A类基金单位持有人的净利润38,432 49,957 28,583 55,525 
分配给参与证券的分配和收益(494)(204)(372)(228)
每A类单位基本收入分子$37,938 $49,753 $28,211 $55,297 
潜在稀释A类单位假设转换的影响— 377 — 700 
每A类单位稀释收入的分子$37,938 $50,130 $28,211 $55,997 
分母：
每A类单位基本收入分母-加权平均单位204,960 205,411 204,917 205,606 
稀释证券的影响(1):
基于单位的付款奖励3,913 32 4,058 23 
可转换证券— 3,304 — 2,673 
每A类单位稀释收入的分母-加权平均单位和假设转换208,873 208,747 208,975 208,302 
每个A类单位的收入：
基本信息$0.19 $0.24 $0.14 $0.27 
稀释$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
____________________
(1)不包括截至2024年6月30日的三个月和六个月每个A类单位稀释收益的计算 1,955和1,915我们的可转换证券的潜在A类单位相当于，因为将其纳入将具有反稀释作用.
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合并财务报表附注--续
(未经审计)
13.    可变利息实体(“VIE”)
未整合的VIE
截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们有几家未合并的VIE。我们不合并这些实体，因为我们不是主要受益者，我们参与这些实体活动的性质不会使我们有权作出对这些实体的经济表现有重大影响的决定。我们在这些实体的投资是按照权益法核算的(见附注5-对部分拥有的实体的投资)。截至2024年6月30日和2023年12月31日，与我们的未合并VIE相关的资产账面价值为$252,546,000及$109,220,000，分别计入我们综合资产负债表上的“对部分拥有实体的投资”。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们来自未合并VIE的最大亏损敞口为$295,396,000及$196,394,000，包括我们向94号码头合资公司的贷款人提供的竣工保证金。
合并后的VIE
我们最重要的合并VIE是运营伙伴关系(对于Vornado)、Farley项目和某些拥有非控股权的物业。这些实体之所以成为VIE，是因为非控股权益没有实质性的支出权或参与权。我们合并这些实体是因为我们控制着所有重要的商业活动。
截至2024年6月30日，我们合并VIE的总资产和负债(不包括经营合伙企业)为4,876,146,000及$2,736,207,000，分别为。截至2023年12月31日，我们合并VIE的总资产和负债(不包括经营合伙企业)为4,901,150,000及$2,735,826,000，分别为。
14.    公允价值计量
ASC 820定义了公允价值，并建立了公允价值计量框架。公允价值的目标是确定在计量日出售资产时收到的价格或在市场参与者之间有序交易中转移负债所支付的价格(退出价格)。ASC 820建立了一个公允价值层次结构，将用于衡量公允价值的可观察和不可观察的输入划分为三个级别：第一级--在活跃市场上可以获得的资产或负债的报价(未调整)，以及某些流动性高、在二级市场上交易活跃的美国国债；第二级--基于未在活跃市场报价、但得到市场数据证实的投入的可观察价格；以及第三级--在很少或没有市场数据可用时使用的不可观察的输入。公允价值层次结构将最高优先级赋予1级投入，将最低优先级给予3级投入。在厘定公允价值时，吾等采用估值技术，以最大限度地利用可见投入及尽量减少不可观测投入的使用，并在评估公允价值时考虑交易对手信用风险。在确定我们的金融和非金融资产和负债的公允价值时，需要相当大的判断力来解释第二和第三级投入。因此，我们在每个报告期末作出的公允价值估计可能与出售或处置这些资产最终实现的金额不同。
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(未经审计)
14.报告公允价值计量--续
按公允价值经常性计量的金融资产和负债
在我们的综合资产负债表上按公允价值计量的金融资产和负债包括(I)我们的递延补偿计划中的资产(在我们的综合资产负债表上有相应的负债)，(Ii)应收贷款(我们在ASC小题825-10项下为其选择了公允价值选项，金融工具(Iii)利率互换和上限，以及(Iv)强制赎回工具(G-1至G-4系列可转换优先股和D-13系列累积可赎回优先股)。下表按这些金融资产和负债在公允价值层次结构中的水平汇总了它们的公允价值。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日
总1级2级3级
递延薪酬计划资产(#美元4,840包括在受限现金和美元中103,713在其他资产中)
$108,553 $60,595 $— $47,958 
应收贷款(包括在部分拥有实体的投资中)32,984 — — 32,984 
指定为对冲的利率掉期和上限（包括在其他资产中）158,305 — 158,305 — 
未指定为对冲的利率上限（包括在其他资产中）6,860 — 6,860 — 
总资产$306,702 $60,595 $165,165 $80,942 
强制赎回工具（包括在其他负债中）$49,383 $49,383 $— $— 
未指定为对冲的已出售利率上限（包括在其他负债中）6,842 — 6,842 — 
指定为对冲的利率掉期（包括在其他负债中）369 — 369 — 
总负债$56,594 $49,383 $7,211 $— 
(金额以千为单位)截至2023年12月31日
总1级2级3级
递延薪酬计划资产(#美元26,363包括在受限现金和美元中78,883在其他资产中)
$105,246 $58,956 $— $46,290 
应收贷款(包括在部分拥有实体的投资中)32,984 — — 32,984 
指定为对冲的利率掉期和上限（包括在其他资产中）138,772 — 138,772 — 
未指定为对冲的利率上限（包括在其他资产中）4,154 — 4,154 — 
总资产$281,156 $58,956 $142,926 $79,274 
强制赎回工具（包括在其他负债中）$49,386 $49,386 $— $— 
指定为对冲的利率掉期（包括在其他负债中）7,239 — 7,239 — 
未指定为对冲的已出售利率上限（包括在其他负债中）4,092 — 4,092 — 
总负债$60,717 $49,386 $11,331 $— 

递延薪酬计划资产
分类为第3级的递延薪酬计划资产包括对有限合伙企业和投资基金的投资，由第三方管理。我们从第三方管理人处收到以公允价值为基础提供净资产价值的季度财务报告，这些报告是根据每个有限合伙企业和投资基金向他们提供的季度报告编制的。这些基础资产预计清算的时间段尚不清楚。第三方管理人在确定我们的净资产份额时不会调整这些价值，并且我们在合并财务报表中报告时也不会调整这些价值。
下表总结了分类为第三级的递延补偿计划资产的公允价值变化。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的三个月截至2024年6月30日的六个月
期初余额$48,544 $46,290 
购买424 1,542 
销售(1,387)(3,263)
已实现和未实现（损失）收益(1,010)1,262 
其他，净额1,387 2,127 
期末余额$47,958 $47,958 

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(未经审计)
14.报告公允价值计量--续
按公允价值经常性计量的金融资产和负债--续
衍生工具和套期保值
我们使用衍生品工具主要是为了减少利率上升带来的风险。我们不以投机交易为目的订立或持有衍生工具。我们确认合并资产负债表中“其他资产”或“其他负债”中所有衍生品的公允价值。我们现金流对冲的公允价值变动在其他全面收益中确认，直到被对冲的项目在收益中确认。根据未来利率水平和其他影响对冲工具和对冲项目公允价值的变量，报告的净收益和权益可能会前瞻性增加或减少，但不会对现金流产生影响。与我们的利率对冲相关的现金支付和收入被归类为经营活动，并包括在我们的综合现金流量表上为利息支付的现金的披露中，这与对冲利息支付的分类一致。
下表汇总了我们截至2024年6月30日和2023年12月31日的合并对冲工具，所有这些工具都对冲了可变利率债务。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日截至2023年12月31日
名义金额全入互换利率掉期/上限到期日期公允价值资产公允价值负债公允价值资产公允价值负债
利率互换：
加州大街555号按揭贷款$840,000 
(1)
6.03%05/26$8,331 $— $15,494 
(2)
$6,091 
百老汇770号按揭贷款700,000 4.98%07/2729,934 — 20,306 — 
宾夕法尼亚州立大学11年级抵押贷款500,000 
(3)
6.28%10/253,485 — 4,702 1,148 
无担保循环信贷安排575,000 3.88%08/2725,373 — 17,064 — 
无担保定期贷款700,000 4.53%(4)18,349 — 11,089 — 
西33街100号抵押贷款480,000 5.26%06/2711,498 — 3,550 — 
第七大道888号抵押贷款200,000 
(5)
4.76%09/277,431 — 4,340 — 
4联合广场南抵押贷款97,300 
(6)
3.74%01/251,440 — 2,327 — 
第七大道435号抵押贷款(7)
75,000 6.96%04/26— 369 — — 
利率上限：
美洲大道1290号抵押贷款950,000 (8)11/2547,621 — 53,784 — 
公园大道一号抵押贷款525,000 (9)03/254,422 — 5,297 — 
各种抵押贷款421 — 819 — 
$158,305 $369 $138,772 $7,239 
____________________
(1)代表我们的70.0$的百分比份额1.2 十亿抵押贷款。
(2)代表2024年5月到期的利率互换安排的公允价值。
(3)2024年1月，我们达成了美元的利率互换安排250,000在美元中500,000宾夕法尼亚州11抵押贷款。与现有的掉期安排一起，贷款将按全掉期利率支付利息 6.28截至2025年10月的%。
(4)代表各种利率掉期安排的公允价值总额，以对冲我们的无担保定期贷款（于2027年12月到期）的利息支付。该等利率互换安排的影响详情如下：
交换余额全入互换利率
未交换余额
（在S+上附息130)
10/23至07/25700,000 4.53%100,000 
07/25至10/26550,000 4.36%250,000 
10/26至08/2750,000 4.04%750,000 

(5)剩余的$59,800抵押贷款余额按SOFR+的浮动利率付息 1.80% (7.13截至2024年6月30日的%）。
(6)剩余的$22,700抵押贷款余额按SOFR+的浮动利率付息 1.50% (6.83截至2024年6月30日的%）。
(7)2024年5月进入。
(8)SOFR上限履行率 1.00%.根据这项安排，我们赚了一美元63,1002023年11月预付款，其中美元18,930归属于非控股权益。
(9)SOFR上限履行率 3.89%.

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(未经审计)
14.报告公允价值计量--续
公允价值非经常性计量
截至2024年6月30日，我们的合并资产负债表上没有按公允价值在非经常性基础上计量的资产。
截至2023年12月31日，我们拥有$76,570,000按公允价值按非经常性基础计量的资产，包括#美元55,097,000合并的房地产资产和美元21,473,000对部分拥有的实体的投资。该等资产减记至估计公允价值以作减值之用，并被分类为3级投资。这些资产的公允价值是使用折现现金流分析和下表中重大的不可观察的量化投入来计量的。
截至2023年12月31日
不可观测的数量输入射程加权平均
(根据投资的公允价值)
贴现率
7.50% - 8.00%
7.99%
终端资本化率
5.50%
5.50%
未按公允价值计量的金融资产和负债
在我们的合并资产负债表上，未按公允价值计量的金融资产和负债包括现金等价物(主要是投资于美国政府债务的货币市场基金)以及我们的担保和无担保债务。这些工具的公允价值是使用第三方专家提供的贴现现金流分析来估计的。对于浮动利率债务，我们使用从可观察到的市场收益率曲线得出的远期利率来预测根据该工具我们将被要求进行的预期现金流。我们的无担保循环信贷安排和无担保定期贷款项下的现金等价物和借款的公允价值被归类为第一级。我们的有担保债务和无担保债务的公允价值被归类为第二级。下表概述了这些金融工具的账面价值和公允价值。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日截至2023年12月31日
携带
量		公平
价值		携带
量		公平
价值
现金等价物$720,167 $720,000 $825,720 $826,000 
债务：
应付按揭贷款$5,708,919 $5,532,000 $5,729,615 $5,569,000 
优先无担保票据1,200,000 1,090,000 1,200,000 1,069,000 
无担保定期贷款800,000 800,000 800,000 800,000 
无担保循环信贷安排575,000 575,000 575,000 575,000 
总$8,283,919 
(1)
$7,997,000 $8,304,615 
(1)
$8,013,000 
____________________
(1)不包括$46,685及$53,163分别截至2024年6月30日和2023年12月31日的递延融资成本（净额和其他）。
15.    利息和其他投资收入，净
下表载列利息及其他投资收入净额的详细信息：
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
现金和现金等值物以及受限制现金的利息$10,596 $12,593 $22,285 $18,267 
房地产基金投资损失(85)(102)(50)(121)
美国国债投资折扣摊销— 384 — 3,829 
应收贷款利息— 278 — 762 
$10,511 $13,153 $22,235 $22,737 
16.    利息和债务收件箱
下表列出了利息和债务费用的详细信息：
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
利息开支$93,976 $89,420 $180,153 $178,074 
资本化利息和债务费用(12,794)(9,949)(25,358)(18,806)
利率上限溢价摊销11,206 1,740 22,720 2,167 
递延融资成本摊销6,013 5,954 11,364 11,967 
$98,401 $87,165 $188,879 $173,402 
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(未经审计)
17.    承付款和或有事项
保险
对于我们的财产，我们维持一般责任保险，限额为$300,000,000每个事件和每个财产，其中$275,000,000包括传染病保险，我们维持所有风险、财产和租金价值保险，限额为$2.0每次发生10亿美元，对洪水和地震等某些危险有次级限制，不包括传染病覆盖范围。我们加州的物业有地震保险，承保金额为$350,000,000每次发生和总计，但可扣除的金额为5受影响财产价值的%。我们维持对经证明的恐怖主义行为的保险，限额为$6.0亿美元，总计(如下所列)，$1.210亿美元用于未经认证的恐怖主义行为，以及美元5.0根据迄今为止修订的2002年《恐怖主义风险保险法》的定义，涉及核、生物、化学和放射性(“NBCR”)恐怖主义事件的恐怖主义，每起事件的总金额为10亿美元，并已延长至2027年12月。
宾夕法尼亚广场保险有限责任公司(“PPIC”)是我们的全资合并子公司，为所有风险财产和租金价值保险的一部分以及我们的地震保险的一部分提供再保险，并为包括NBCR行为在内的恐怖主义行为提供直接保险。恐怖主义行为(不包括NBCR行为)的保险由第三方保险公司和联邦政府完全再保险，不涉及PPIC。对于NBCR ACTS，PPIC负责可扣除的$2,112,753和20承保损失余额的%，联邦政府对承保损失的剩余部分负责。我们对PPIC造成的任何损失负最终责任。
我们拥有权益的某些共管公寓(包括法利共管公寓)的保单每次发生的次数和合计限额与我们上述的保单不同。
我们继续监测保险市场的状况以及恐怖主义行为和其他事件的承保范围和费用。然而，我们不能预测未来会有哪些保险是以商业合理的条件提供的。我们对未投保的损失、免赔额和超出保险范围的损失负责，这些损失可能是实质性的。.
我们的债务工具，包括以我们的财产为抵押的抵押贷款、优先无担保票据和循环信贷协议，都包含要求我们维持保险的惯例契约。尽管我们相信，就这些协议而言，我们有足够的保险范围，但我们未来可能无法以合理的费用获得同等金额的保险。此外，如果贷款人坚持要求超过我们能够获得的覆盖面，可能会对我们为物业融资或再融资以及扩大投资组合的能力产生不利影响。
其他承付款和或有事项
我们不时涉及在正常业务过程中发生的法律诉讼。我们认为，在咨询了法律顾问后，目前预计此类事件的结果不会对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。
我们的每一处物业都在不同的时间接受了不同程度的环境评估。环境评估没有发现任何实质性的环境污染。然而，不能保证确定新的污染区域、改变污染的程度或已知的范围、发现更多的地点或改变清理要求不会给我们带来重大成本。
2022年1月，我们演练了第二次三25年我们宾夕法尼亚州立大学1号土地租约的续订选项。第一个续期选择期自2023年6月开始，连同第二个选择权行使，将租赁期延长至2073年6月。土地租约须按公平市价重置25年续订期限。2023年6月续租期的租金重置过程目前正在进行中，时间尚不确定。最终的公平市场价值可能比我们2022年1月的估计高出或低出很多。
吾等可不时订立担保，包括但不限于为税务目的向未合并合营企业的贷款人提供付款担保、发展及重建项目的竣工担保，以及为租赁成本提供资金的担保。这些协议在特定债务得到履行或相关贷款得到偿还后终止。截至2024年6月30日，这些担保的总金额约为美元574,500,000主要包括对西34街7号和第七大道435号抵押贷款的付款担保，以及向94号码头合营公司贷款人提供的完工担保。除了这些贷款，我们的抵押贷款对我们来说是无追索权的。
截至2024年6月30日，美元30,233,000在我们的一项无担保循环信贷安排下，信用证未付。我们的无抵押循环信贷安排包含金融契约，要求我们维持最低利息覆盖率和最高债务与市值比率，并在分配给我们的优先无担保票据的信用评级下降的情况下提供更高的利率。我们的无担保循环信贷安排还包含借款的习惯性条件，包括陈述和担保，还包含可能导致加速偿还的习惯性违约事件，包括未能支付利息或本金等项目。
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(未经审计)
17.承付款和或有事项--续
其他承付款和或有事项--续
我们的95%合并合资企业(5%由开发并拥有Farley大楼的关联公司(“关联”)拥有。在房地产开发方面，该合资企业接纳了一位历史悠久的税收抵免投资者合作伙伴。根据历史性的税收抵免安排的条款，合资企业必须遵守各种法律、法规和合同条款。不遵守适用要求可能导致无法实现预期的税收优惠，因此可能需要退还或减少税收抵免投资者的出资。截至2024年6月30日，税收抵免投资者已作出 $205,068,000在出资方面。Vornado和Related为合资企业对税收抵免投资者的某些义务提供了担保。
我们是Vornado Capital Partners房地产基金(“基金”)的普通合伙人和投资经理，并拥有25.0基金的%权益。截至2024年6月30日，我们对基金的未出资承付款份额为#美元5,769,000.
截至2024年6月30日，我们的建设承诺总额约为45,819,000.
18.    细分市场信息
我们的业务是在二可报告的细分市场，纽约和其他，这是基于我们如何管理我们的业务。
每股净营业收入(“NOI”)为总收入减去营业费用(包括我们在部分拥有实体中的份额)。按股份现金基准计算的NOI指经调整以剔除直线租金收入及开支、在市值租约之下及以上收购的摊销、尚未厘定的地租重置应计项目及其他非现金调整的按股份计算的NOI。我们认为按股份现金基础计算的NOI是主要的非GAAP财务指标，用于作出决策和评估我们部门的非杠杆表现，因为它与总资产回报有关，而不是杠杆股本回报。由于物业的买卖是基于股票现金基础上的NOI，我们利用这一衡量标准做出投资决策，并将我们资产的表现与同行进行比较。股票的NOI和股票现金基础的NOI不应被视为运营净收入或现金流的替代方案，也不能与其他公司采用的类似名称的衡量标准相比较。
以下是按股数计算的NOI和按现金股制计算的NOI摘要 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的细分。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的三个月
总纽约其他
总收入$450,266 $367,578 $82,688 
运营费用(229,380)(188,947)(40,433)
NOI-整合220,886 178,631 42,255 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(9,013)(2,196)(6,817)
添加：来自部分拥有实体的NOI68,298 65,718 2,580 
共享时的噪音280,171 242,153 38,018 
直线租金的非现金调整、获得的低于市价的租赁摊销、净额和其他(581)(4,319)3,738 
NOI股份-现金制$279,590 $237,834 $41,756 
(金额以千为单位)截至2023年6月30日的三个月
总纽约其他
总收入$472,359 $362,471 $109,888 
运营费用(222,723)(176,410)(46,313)
NOI-整合249,636 186,061 63,575 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(18,742)(5,204)(13,538)
添加：来自部分拥有实体的NOI70,745 67,509 3,236 
共享时的噪音
301,639 248,366 53,273 
直线租金的非现金调整、获得的低于市价的租赁摊销、净额和其他(5,570)(6,797)1,227 
NOI股份-现金制$296,069 $241,569 $54,500 

37

沃纳多房地产信托和沃纳多房地产L.P.
合并财务报表附注--续
(未经审计)
18. 分部信息-续
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的六个月
总纽约其他
总收入$886,641 $725,812 $160,829 
运营费用(455,604)(377,225)(78,379)
NOI-整合431,037 348,587 82,450 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(20,409)(6,732)(13,677)
添加：来自部分拥有实体的NOI138,667 133,427 5,240 
共享时的噪音
549,295 475,282 74,013 
直线租金的非现金调整、获得的低于市价的租赁摊销、净额和其他(2,092)(6,654)4,562 
NOI股份-现金制$547,203 $468,628 $78,575 
(金额以千为单位)截至2023年6月30日的6个月
总纽约其他
总收入$918,282 $726,285 $191,997 
运营费用(451,496)(364,731)(86,765)
NOI-整合466,786 361,554 105,232 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(30,506)(10,027)(20,479)
添加：来自部分拥有实体的NOI138,842 132,833 6,009 
共享时的噪音
575,122 484,360 90,762 
直线租金的非现金调整、获得的低于市价的租赁摊销、净额和其他(518)(1,764)1,246 
NOI股份-现金制$574,604 $482,596 $92,008 
以下是截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月净利润与股份NOI和股份现金基础上的对账。
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
净收入$40,099 $62,733 $33,826 $73,931 
折旧及摊销费用109,774 107,162 218,433 213,727 
一般和行政费用38,475 39,410 76,372 81,005 
交易相关成本和其他3,361 30 4,014 688 
来自部分拥有实体的收入(47,949)(37,272)(64,228)(53,938)
利息和其他投资收入，净(10,511)(13,153)(22,235)(22,737)
利息和债务支出98,401 87,165 188,879 173,402 
处置全资和部分拥有资产的净收益(16,048)(936)(16,048)(8,456)
所得税费用5,284 4,497 12,024 9,164 
来自部分拥有实体的NOI68,298 70,745 138,667 138,842 
归属于合并子公司非控股权益的NOI(9,013)(18,742)(20,409)(30,506)
共享时的噪音280,171 301,639 549,295 575,122 
直线租金的非现金调整、获得的低于市价的租赁摊销、净额和其他(581)(5,570)(2,092)(518)
NOI股份-现金制$279,590 $296,069 $547,203 $574,604 
38

沃纳多房地产信托和沃纳多房地产L.P.
合并财务报表附注--续
(未经审计)
19.     后续事件
第五大道666号(第五大道和时代广场合资公司)
2024年8月2日，第五大道和时代广场合资公司达成协议，以美元的价格出售优衣库在第五大道666号的美国旗舰店。350,000,000。该合营公司拥有17,295平方英尺(6,477平方英尺)的优衣库90,732一平方英尺的商店。随着交易的结束，写字楼共管公寓业主与零售合资企业之间的转租租约将终止。
合资企业将继续拥有23,832平方英尺的零售面积(7,416在第五大道666号，由Abercrombie&Fitch和Tissot门店组成。
所有估计的$340,000,000的净收益预计将用于偿还沃纳多的部分美元390,000,000资产的优先股权益。
出售须符合惯例成交条件，以及优衣库同时完成其与办公共管公寓所有者就其商店剩余部分的单独交易，预计一旦新共管公寓权益的形成完成，预计将于2025年第一季度完成。
39



独立注册会计师事务所报告

致Vornado Realty Trust的股东和董事会

中期财务资料审查结果

吾等已审阅所附Vornado Realty Trust及其附属公司(“本公司”)于2024年6月30日的综合资产负债表、截至2024年6月30日及2023年6月30日止三个月及六个月期间的相关综合收益表、全面收益表、截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月期间的权益变动表及截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月期间的现金流量表及相关附注(统称为“中期财务资料”)。根据吾等的审核，吾等并不知悉所附的中期财务资料须作出任何重大修订，以符合美国普遍接受的会计原则。

我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2023年12月31日的综合资产负债表，以及截至该年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表(未在本文中列示)；在我们于2024年2月12日的报告中，我们对该等综合财务报表表达了无保留意见。我们认为，所附的截至2023年12月31日的综合资产负债表中所列的信息，在所有重要方面都与其来源的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

本中期财务信息由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是根据PCAOB的标准进行审查的。对临时财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事项的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的观点。

/s/德勤律师事务所

纽约，纽约
2024年8月5日
40



独立注册会计师事务所报告

致Vornado Realty L.P.合伙人

中期财务资料审查结果

吾等已审阅所附Vornado Realty L.P.及其附属公司(“合伙企业”)于2024年6月30日的综合资产负债表、截至2024年6月30日及2023年6月30日止三个月及六个月期间的相关综合收益表、全面收益表、截至2024年及2023年6月30日止六个月期间的权益变动表及截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月期间的现金流量表及相关附注(统称为“中期财务资料”)。根据吾等的审核，吾等并不知悉所附的中期财务资料须作出任何重大修订，以符合美国普遍接受的会计原则。

我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了合伙企业截至2023年12月31日的综合资产负债表以及截至该年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表(未在本文中列出)；在我们2024年2月12日的报告中，我们对这些综合财务报表表达了无保留意见。我们认为，所附的截至2023年12月31日的综合资产负债表中所列的信息，在所有重要方面都与其来源的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

这一临时财务信息由合伙企业管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与合伙企业保持独立。

我们是根据PCAOB的标准进行审查的。对临时财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事项的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的观点。

/s/德勤律师事务所

纽约，纽约
2024年8月5日
41

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
本季度报告中包含的某些陈述属于前瞻性陈述，这一术语在修订后的1933年《证券法》第27A节和修订后的1934年《证券交易法》第21E节中有定义。前瞻性陈述并不是业绩的保证。它们代表了我们的意图、计划、期望和信念，受到许多假设、风险和不确定因素的影响。我们未来的业绩、财务状况和业务可能与这些前瞻性陈述中所表达的大不相同。在这份Form 10-Q季度报告中，您可以通过搜索诸如“近似”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”或其他类似的表述来找到其中的许多表述。我们还注意到以下前瞻性表述：就我们的开发和再开发项目而言，预计完成日期、预计项目成本和待完成的成本；对未来资本支出的估计；向普通股和优先股东以及经营合伙企业分配的股息。决定这些和我们其他前瞻性陈述结果的许多因素超出了我们的控制或预测能力。有关可能对前瞻性陈述的结果产生重大影响的因素的进一步讨论，请参阅截至2023年12月31日的年度报告Form 10-k第I部分中的“风险因素”。
目前，部分因素包括利率上升和通胀对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、经营业绩的影响，以及这些因素已经并可能继续对我们的租户、全球、国家、地区和地区经济和金融市场以及整个房地产市场产生的影响。
对于这些陈述，我们要求1995年《私人证券诉讼改革法》中包含的前瞻性陈述的安全港的保护。提醒您不要过度依赖我们的前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅说明截至本季度报告10-Q表格的日期或通过引用并入的任何文件的日期。可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有随后的书面和口头前瞻性陈述，其全部内容都明确地受到本节所载或提及的警告性陈述的限制。我们不承担任何义务公开发布对我们的前瞻性陈述的任何修订，以反映在本10-Q表格季度报告日期之后发生的事件或情况。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包括对我们截至2024年6月30日的三个月和六个月的合并财务报表的讨论。按照美国公认的会计原则编制财务报表要求我们做出影响财务报表日期报告的资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。截至2024年6月30日的三个月和六个月的运营结果不一定表明全年的运营结果。*某些上一年的余额已重新分类，以符合本年度的列报。
42

概述
Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家完全整合的房地产投资信托基金(“REIT”)，透过特拉华州有限合伙企业Vornado Realty L.P.(“营运合伙”)经营业务，其于物业中的权益几乎全部由Vornado Realty L.P.(“营运合伙”)持有。
我们与大量房地产投资者、业主和开发商竞争，他们中的一些人可能愿意接受较低的投资回报。竞争的主要因素是租金、售价、地点的吸引力、物业的质素和广度，以及所提供的服务质素。我们的成功取决于其他因素，包括全球、国家、地区和当地经济的趋势，现有和潜在租户和客户的财务状况和经营业绩，资金的可获得性和成本，建设和翻新成本，税收，政府法规，立法，人口和就业趋势。有关这些因素的更多信息，请参阅截至2023年12月31日的Form 10-k年度报告第I部分第1A项的风险因素。
我们的业务一直受到并可能继续受到利率和通胀上升以及其他不确定因素的影响，包括经济下滑的可能性。这些因素可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性影响。
沃纳多房地产信托基金
截至2024年6月30日的季度财务结果摘要
截至2024年6月30日的季度，普通股股东应占净收益为35,260,000美元，或每股摊薄收益0.18美元，而上年同期为46,377,000美元，或每股摊薄收益0.24美元。
截至2024年6月30日的季度，普通股股东应占运营资金(FFO)加上假设转换为148,944,000美元，或每股摊薄0.76美元，而上年同期为144,059,000美元，或每股稀释后0.74美元。截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的季度，普通股股东应占FFO加上假设转换包括某些项目，这些项目影响了下表所列期间与期间FFO的可比性。这些项目合计后，截至2024年6月30日的季度，普通股股东应占FFO加上假设转换增加了36,178,000美元。截至2023年6月30日的季度，每股减少3,322,000美元，或每股稀释后收益0.02美元。
截至2024年6月30日的六个月财务结果摘要
截至2024年6月30日的6个月，普通股股东应占净收益为26,226,000美元，或每股稀释后收益0.13美元，而截至2023年6月30日的6个月，普通股股东应占净收益为51,545,000美元，或每股稀释后收益0.27美元。
截至2024年6月30日的6个月，普通股股东应占FFO加上假设转换为253,068,000美元，或每股稀释后1.29美元，而截至2023年6月30日的6个月，普通股股东应占FFO为263,149,000美元，或每股稀释后为1.35美元。截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的6个月，普通股股东应占FFO加上假设转换包括某些影响期间与期间FFO可比性的项目，如下表所示。这些项目的总和，扣除非控股权益应占金额，增加了普通股股东应占FFO加假设转换31,460,000美元或每股摊薄0.16美元，截至2023年6月30日的六个月增加6,117,000美元，或每股摊薄0.03美元。
下表对我们的普通股股东应占FFO加上假设转换与我们的普通股股东应占FFO加上假设转换之间的差额进行了调整：
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
 2024202320242023
影响普通股股东应占FFO的某些(收入)费用项目加上假设的转换：
我们从取消公园大道280号夹层贷款的折扣中分得的收益份额$(31,215)$— $(31,215)$— 
出售220套中央公园南(“220 CPS”)公寓的税后净收益(13,069)— (13,069)(6,173)
我们在Farley大楼投资的递延纳税义务(通过应税REIT子公司持有)2,599 2,206 6,733 5,081 
其他2,252 (5,785)3,261 (5,497)
(39,433)(3,579)(34,290)(6,589)
非控股权益在上述调整中的份额3,255 257 2,830 472 
影响普通股股东应占FFO的某些(收入)费用项目合计，加上假设的转换，净额$(36,178)$(3,322)$(31,460)$(6,117)
43

概述-续

同店净营业收入(“NOI”)
以下是我们纽约分部、Mart和555 California Street的股票同店NOI和股票现金基础上的同店NOI下降的百分比。
总纽约大卖场
加利福尼亚州街555号(1)
同店NOI占有率下降%
截至2024年6月30日的三个月与2023年6月30日(9.0)%(4.4)%(4.6)%(46.4)%
截至2024年6月30日的6个月与2023年6月30日的比较(7.0)%(4.5)%(7.3)%(31.0)%
按股票现金计算的同店NOI减少%
截至2024年6月30日的三个月与2023年6月30日(6.6)%(2.7)%(1.3)%(38.2)%
截至2024年6月30日的6个月与2023年6月30日的比较(5.9)%(3.9)%(2.2)%(26.2)%
____________________
(1)2023年包括我们在租户和解收据中的14,103,000美元，扣除法律费用。
在《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》的以下几页中提供了同一商店每股NOI的计算、我们的净收入与每股NOI的对账、按股份现金基础和FFO计算的NOI以及我们认为这些非GAAP财务指标有用的原因。
融资
公园大道280号
2024年4月4日，一家我们拥有50%权益的合资企业修改并延长了公园大道280号的10.75亿美元抵押贷款。修改后的贷款到期日被延长至2026年9月，并有权完全延长至2028年9月，但需满足某些条件。经修订的贷款利率维持SOFR加1.78%。2024年7月8日，合资企业将利率互换为5.84%的固定利率，直至2028年9月。此外，2024年4月4日，合资企业修改并延长了1.25亿美元的夹层贷款，随后偿还了贷款6250万美元。关于夹层贷款的偿还，我们确认了我们的债务清偿收益中的31,215,000美元份额，该份额包括在我们的综合损益表中的“部分拥有实体的收入”。
第七大道435号
2024年4月9日，我们完成了第七大道435号7500万美元的再融资，其中3750万美元来自运营伙伴关系。这笔只收利息的贷款利率为SOFR加2.10%，2028年4月到期。这笔贷款的利率在2026年4月之前被互换为6.96%的固定利率。这笔贷款取代了之前95,696,000美元的全追索权贷款，后者的利息为SOFR加1.41%。
无担保循环信贷安排
2024年5月3日，我们将两项无担保循环信贷安排中的一项延长至2029年4月(完全延长)。这项耗资9.15亿美元的新设施取代了原定于2026年4月到期的12.5亿美元设施。新贷款目前的利率为SOFR加1.20%，贷款手续费为25个基点。我们12.5亿美元的循环信贷安排将于2027年12月到期(全面延长)，利率为SOFR加1.15%，贷款手续费为25个基点。
第五大道640号(第五大道和时代广场合资公司)
2024年6月10日，第五大道和时代广场合资企业完成了对第五大道640号的4亿美元再融资。这笔无追索权贷款将于2029年7月到期，固定利率为7.47%，每年摊销700万美元。这笔贷款取代了之前合资企业偿还了1亿美元的5亿美元贷款。前一笔贷款完全追索经营合伙企业，按SOFR加1.11%计息。
44

概述-续

融资--续
利率对冲
在截至2024年6月30日的六个月内，我们达成了以下利率互换和上限安排。见附注14-公允价值计量有关我们的综合对冲工具的进一步信息，请参阅本季度报告的表格10-Q的第1部分：
(金额以千为单位)名义金额
(按股计算)		全入互换利率到期日可变利率利差
利率互换：
宾夕法尼亚大学11(1)
$250,000 6.21%10/25S+206
第七大道435号75,0006.96%04/26S+210
指数执行率
利率上限：
第九大道61号(45.1%权益)$75,543 4.39%01/26S+146
____________________
(1)连同现有的25万美元宾夕法尼亚11州抵押贷款的25万美元掉期安排，这笔贷款将在2025年10月之前以6.28%的综合掉期利率计息。
性情
220中央公园南
于截至2024年6月30日止三个月及六个月内，我们以每单位220元的价格出售两个公寓单位，净收益31,605,000美元，财务报表净收益15,175,000美元，计入综合收益表的“处置全资及部分拥有资产的净收益”。与这些销售相关的2,106,000美元所得税支出在我们的综合损益表中确认。四个单位仍未售出，账面价值为20,227,000美元，计入我们综合资产负债表上的“其他资产”。
西93街50-70号
2024年5月13日，我们将西93街50-70号49.9%的权益出售给了我们的合资伙伴。扣除我们在计划于2024年12月到期的现有83,500,000美元按揭贷款中的份额后，我们获得了2,000,000美元的净收益，净收益为873,000美元。净收益计入综合损益表中的“处置全资和部分所有资产的净收益”。
亚历山大百货公司
于2024年5月3日，我们拥有32.4%普通股权益的Alexander‘s Inc.(“Alexander’s”)与Bloomberg L.P.达成协议，延长原定于2029年2月到期的列克星敦大道731号约947,000平方英尺的租约，租期11年至2040年2月。
45

概述-续

租赁活动
以下租赁活动及相关统计数字乃根据期内签署的租约编制，并不打算与租金收入开始按美国公认的会计原则(“公认会计原则”)同步进行。第二代转租空间是指空置超过九个月的面积，租户改善和租赁佣金是根据我们在此期间租赁的平方英尺份额计算的。
截至2024年6月30日的三个月内：
•1 322 000平方英尺的纽约办公空间(共享598 000平方英尺)，初始租金为每平方英尺131.37美元，加权平均租期为9.7年。518,000平方英尺第二代空间的GAAP和现金市值租金的变化分别为正8.2%和正3.4%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺6.54美元，或初始租金的5.0%。
•4,000平方英尺的纽约零售面积(全部按份额计算)，初始租金为每平方英尺301.14美元，加权平均租期为5.0年。4,000平方英尺第二代空间的GAAP和现金市值租金的变化分别为正26.9%和正14.8%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺10.99美元，或初始租金的3.6%。
•Mart的32,000平方英尺(均按份额计算)，初始租金为每平方英尺56.39美元，加权平均租期为7.2年。第二代空间的19,000平方英尺的GAAP和现金市值租金的变化分别为负3.5%和负4.3%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺7.86美元，或初始租金的13.9%。
•位于加利福尼亚州大街555号的66,000平方英尺(47,000平方英尺)，初始租金为每平方英尺99.14美元，加权平均租期为9.8年。对于47,000平方英尺的第二代空间，GAAP和现金市值租金的变化分别为正32.4%和正13.3%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺12.56美元，或初始租金的12.7%。
截至2024年6月30日的六个月内：
•1,613,000平方英尺的纽约办公空间(848,000平方英尺)，初始租金为每平方英尺118.96美元，加权平均租期为10.1年。613,000平方英尺的第二代空间的GAAP和现金市值租金的变化分别为正7.6%和正3.3%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺8.64美元，或初始租金的7.3%。
•40,000平方英尺的纽约零售面积(37,000平方英尺)，初始租金为每平方英尺258.76美元，加权平均租期为3.9年。第二代住宅面积31,000平方英尺的GAAP和按市值计价的现金租金变动分别为正7.2%和负14.5%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺26.92美元，或初始租金的10.4%。
•Mart(All At Share)的83,000平方英尺，初始租金为每平方英尺61.09美元，加权平均租期为5.5年。第二代空间的62,000平方英尺的GAAP和现金市值租金的变化分别为正3.5%和负1.4%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺8.17美元，或初始租金的13.4%。
•位于加利福尼亚州街555号的107,000平方英尺(按每股计算为76,000平方英尺)，初始租金为每平方英尺87.03美元，加权平均租期为8.1年。第二代空间的76,000平方英尺的GAAP和现金市值租金的变化分别为正10.9%和负4.4%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺10.40美元，或初始租金的11.9%。


46

概述-续

截至2024年6月30日的使用面积和入住率
(单位：千平方英尺)平方英尺(服务中)
数量
属性		总
投资组合		我们的
分享		入住率%
纽约：
办公室30 
(1)
18,492 15,793 89.3 %
零售（包括位于我们办公室物业基础的零售物业）50 
(1)
2,163 1,724 77.0 %
住宅-1，642套(2)
2 
(1)
1,196 604 97.6 %
(2)
亚历山大的5 2,204 714 92.1 %
(2)
24,055 18,835 88.3 %
其他：
大卖场3 3,688 3,679 76.9 %
加利福尼亚州街555号3 1,821 1,274 94.5 %
其他11 2,537 1,202 86.7 %
8,046 6,155 
截至2024年6月30日的总平方英尺32,101 24,990 
____________________
请参阅下面的注释。

截至2023年12月31日的广场镜头（使用中）和占用情况
(单位：千平方英尺)平方英尺(服务中)
数量
属性		总
投资组合		我们的
分享		入住率%
纽约：
办公室30 
(1)
18,699 16,001 90.7 %
零售（包括位于我们办公室物业基础的零售物业）50 
(1)
2,123 1,684 74.9 %
住宅-1，974套(2)
5 
(1)
1,479 745 96.8 %
(2)
亚历山大的5 2,331 755 92.6 %
(2)
24,632 19,185 89.4 %
其他：    
大卖场3 3,688 3,679 79.2 %
加利福尼亚州街555号3 1,819 1,274 94.5 %
其他11 2,537 1,202 91.9 %
  8,044 6,155  
截至2023年12月31日的总平方英尺32,676 25,340 
____________________
(1)反映了我们内部的办公室、零售和住宅空间 截至2024年6月30日和2023年12月31日，纽约共有64处和65处房产。
(2)亚历山大公寓塔（312个单元）反映在住宅单元数量和入住率中。
关键会计估计
我们在编制合并财务报表时使用的关键会计政策和估计的摘要包含在第二部分第7项-管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析在我们截至2023年12月31日的年度10-k表格年度报告中。截至2024年6月30日止六个月，这些政策没有重大变化。
新近出版的会计文献
请参阅注3-新近出版的会计文献本季度报告表格10-Q第I部分未经审计的综合财务报表第I项提供有关可能影响我们的近期会计声明的信息。
47

截至2024年6月30日及2023年6月30日止三个月按分部划分的NOI
NOI at Share代表总收入减去运营费用，包括我们在部分拥有的实体中的份额。按股份现金基准计算的NOI指经调整以剔除直线租金收入及开支、在市值租约之下及以上收购的摊销、尚未厘定的地租重置应计项目及其他非现金调整的按股份计算的NOI。我们认为按股份现金基础计算的NOI是主要的非GAAP财务指标，用于作出决策和评估我们部门的非杠杆表现，因为它与总资产回报有关，而不是杠杆股本回报。由于物业的买卖是基于股票现金基础上的NOI，我们利用这一衡量标准做出投资决策，并将我们资产的表现与同行进行比较。股票的NOI和股票现金基础的NOI不应被视为运营净收入或现金流的替代方案，也不能与其他公司采用的类似名称的衡量标准相比较。
以下是按股数计算的NOI和按现金股制计算的NOI摘要 按分部列出截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的三个月
总纽约其他
总收入$450,266 $367,578 $82,688 
运营费用(229,380)(188,947)(40,433)
NOI-整合220,886 178,631 42,255 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(9,013)(2,196)(6,817)
添加：来自部分拥有实体的NOI68,298 65,718 2,580 
共享时的噪音280,171 242,153 38,018 
直线租金的非现金调整、获得的低于市价的租赁摊销、净额和其他(581)(4,319)3,738 
NOI股份-现金制$279,590 $237,834 $41,756 

(金额以千为单位)截至2023年6月30日的三个月
总纽约其他
总收入$472,359 $362,471 $109,888 
运营费用(222,723)(176,410)(46,313)
NOI-整合249,636 186,061 63,575 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(18,742)(5,204)(13,538)
添加：来自部分拥有实体的NOI70,745 67,509 3,236 
共享时的噪音
301,639 248,366 53,273 
直线租金的非现金调整、获得的低于市价的租赁摊销、净额和其他
(5,570)(6,797)1,227 
NOI股份-现金制$296,069 $241,569 $54,500 

48

截至2024年6月30日及2023年6月30日止三个月按分部划分的NOI -续
截至2024年6月30日和2023年6月30日止三个月，我们在纽约和其他地区的NOI要素总结如下。
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，
20242023
纽约：
办公室$178,338 $186,042 
零售48,392 47,428 
住宅6,220 5,467 
亚历山大的 9,203 9,429 
全纽约242,153 248,366 
其他：
大卖场16,060 16,462 
加利福尼亚州街555号(1)
16,800 31,347 
其他投资5,158 5,464 
总计其他38,018 53,273 
共享时的噪音$280,171 $301,639 
____________________
请参阅下面的注释。
截至2024年6月30日和2023年6月30日止三个月，我们纽约和其他NOI按股份现金计算的要素概述如下。
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，
20242023
纽约：
办公室$176,915 $181,253 
零售44,700 44,956 
住宅5,947 5,129 
亚历山大的 10,272 10,231 
全纽约237,834 241,569 
其他：
大卖场16,835 16,592 
加利福尼亚州街555号(1)
19,956 32,284 
其他投资4,965 5,624 
总计其他41,756 54,500 
NOI股份-现金制$279,590 $296,069 
____________________
(1)2023年包括我们应得的租户和解金收据中的14，103美元份额（扣除法律费用）。
49

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内按部门划分的NOI份额-续
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月净利润与每股NOI和每股NOI的对账-现金基础
以下是截至2024年6月30日和2023年6月30日止三个月净利润与股份NOI和股份现金NOI的对账。
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，
20242023
净收入$40,099 $62,733 
折旧及摊销费用109,774 107,162 
一般和行政费用38,475 39,410 
交易相关成本和其他3,361 30 
来自部分拥有实体的收入(47,949)(37,272)
利息和其他投资收入，净(10,511)(13,153)
利息和债务支出98,401 87,165 
处置全资和部分拥有资产的净收益(16,048)(936)
所得税费用5,284 4,497 
来自部分拥有实体的NOI68,298 70,745 
归属于合并子公司非控股权益的NOI(9,013)(18,742)
共享时的噪音280,171 301,639 
直线租金的非现金调整、获得的低于市价的租赁摊销、净额和其他(581)(5,570)
NOI股份-现金制$279,590 $296,069 
各地区NOI份额(1)
截至6月30日的三个月，
20242023
地区：
纽约市都会区88 %88 %
伊利诺伊州芝加哥6 %6 %
加州旧金山6 %6 %
100 %100 %
____________________
(1)2023年不包括我们在收到租户和解金后的14，103，000美元份额（扣除法律费用）。


50

运营业绩-截至2024年6月30日的三个月与2023年6月30日相比
收入
截至2024年6月30日的三个月，我们的收入为450，266，000美元，而上一季度为472，359，000美元，减少了22，093，000美元。以下是按分部划分的（减少）增幅的详细信息：
(金额以千为单位)总纽约其他
（减少）增加是由于：
租金收入：
收购、处置及其他$(2,248)$(2,248)$— 
发展及重建6,725 6,725 — 
贸易展览279 — 279 
相同的商店运营(29,995)(8,276)(21,719)
(1)
(25,239)(3,799)(21,440)
费用和其他收入：
BMC清洁费3,319 2,935 384 
管理和租赁费3,051 3,150 (99)
其他收入(3,224)2,821 (6,045)
3,146 8,906 (5,760)
收入增加总额（减少）$(22,093)$5,107 $(27,200)
____________________
(1)2023年包括收到21，350美元的租户和解金，其中6，405美元归属于非控股权益。


费用
截至2024年6月30日的三个月，我们的费用为382，388，000美元，而上一季度为371，507，000美元，增加了10，881，000美元。以下是分部增加（减少）的详细信息：
(金额以千为单位)总纽约其他
增加(减少)由于：
运营：
收购、处置及其他$387 $760 $(373)
发展及重建1,702 1,702 — 
不可报销费用320 320 — 
贸易展览(138)— (138)
BMC费用2,276 1,892 384 
相同的商店运营2,110 7,863 (5,753)
6,657 12,537 (5,880)
折旧和摊销：
收购、处置及其他(1,221)(1,221)— 
发展及重建416 416 — 
相同的商店运营3,417 3,042 375 
2,612 2,237 375 
一般和行政(935)957 (1,892)
递延补偿计划负债收入(784)— (784)
交易相关成本和其他3,331 3,257 74 
费用增加（减少）总额$10,881 $18,988 $(8,107)

51

运营业绩-截至2024年6月30日的三个月与2023年6月30日相比-续
来自部分拥有实体的收入
以下是部分拥有实体的收入组成部分。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的所有权百分比截至6月30日的三个月，
20242023
我们占净利润（亏损）的份额：
第五大道和时代广场合资企业：
净收益中的权益(1)
51.5%$10,427 $5,941 
优先股回报率，扣除我们应承担的费用10,258 9,329 
20,685 15,270 
部分拥有的办公楼(2)(3)
五花八门21,297 (254)
亚历山大的(4)
32.4%3,834 21,413 
其他投资(5)
五花八门2,133 843 
$47,949 $37,272 
____________________
(1)2023年包括5，120美元的应计违约利息，作为697-703第五大道贷款重组的一部分，贷方免除了该利息，该贷款将在重组贷款的剩余期限内摊销，以减少未来的利息费用。
(2)包括公园大道280号、西34街7号、西22街512号、第九大道61号、第十大道85号等的权益。
(3)2024年包括我们偿还公园大道280号夹层贷款而获得的31，215美元债务消除收益。参见注释5 - 对部分拥有的实体的投资详情请参阅本季度报告（表格10-Q）第一部分第1项。
(4)2023年包括我们分享的Alexander ' s Rego III地块出售净收益16，396美元。
(5)包括独立广场、罗斯林广场等的权益。

利息和其他投资收入，净
下表载列利息及其他投资收入净额的详细信息。
(金额以千为单位)截至6月30日的三个月，
20242023
现金和现金等值物以及受限制现金的利息$10,596 $12,593 
房地产基金投资损失(85)(102)
美国国债投资折扣摊销— 384 
应收贷款利息— 278 
$10,511 $13,153 
利息和债务支出
截至2024年6月30日的三个月的利息和债务支出为98,401,000美元，而去年同期为87,165,000美元，增加了11,236,000美元。这主要是由于平均利率上升，包括我们的利率对冲工具的影响，但资本化利息和债务支出增加部分抵消了这一影响。
处置全资和部分拥有资产的净收益
截至2024年6月30日的三个月，处置全资和部分拥有资产的净收益为16,048,000美元 与上年同期的936 000美元相比，增加了15 112 000美元。这主要是由于在2024年以220 cps的价格出售了两个公寓单位。
所得税费用
截至2024年6月30日的三个月的所得税支出为5,284,000美元，而去年同期为4,497,000美元，增加了78.7万美元。这主要是由于在2024年出售两个220 CPS公寓单元时确认的所得税支出。
合并附属公司非控股权益应占净亏损
截至2024年6月30日的三个月，合并子公司非控股权益造成的净亏损为13,890,000美元，而上年同期为2,781,000美元，增加了11,109,000美元。这主要是由于我们的非全资拥有的合并子公司的抵押贷款的平均利率较高。
52

运营业绩-截至2024年6月30日的三个月与2023年6月30日相比
同店按股计算净营业收入
同一商店的NOI at Share是指在本年度和上一年报告期内都在使用的业务在Share的NOI。同店NOI按份额-现金基准是指按份额调整的同一门店NOI，以不包括直线租金收入和支出、收购的低于和高于市场租赁的摊销、尚未确定的地租重置的应计项目以及其他非现金调整。我们提出这些非GAAP衡量标准是为了(I)便于对我们的物业和部门的经营业绩进行有意义的比较，(Ii)就是否购买、出售或再融资物业做出决定，以及(Iii)将我们的物业和部门的业绩与我们同行的业绩进行比较。股票的同一门店NOI和股票现金基础上的同一门店NOI不应被视为运营净收入或现金流的替代方案，也不能与其他公司采用的类似名称的指标相比较。
以下是截至2024年6月30日的三个月，与2023年6月30日相比，我们的纽约部门、Mart、California Street 555和其他投资的股票NOI与股票现金基础上的同一商店NOI的对账。
(金额以千为单位)总纽约大卖场加利福尼亚州街555号其他
截至2024年6月30日止三个月的NOI份额$280,171 $242,153 $16,060 $16,800 $5,158 
减少来自：
性情(620)(633)13 — — 
开发属性(9,637)(9,637)— — — 
其他非同店收入，净(6,094)(936)— — (5,158)
截至2024年6月30日的三个月同店NOI份额$263,820 $230,947 $16,073 $16,800 $— 
截至2023年6月30日止三个月的NOI份额$301,639 $248,366 $16,462 $31,347 $5,464 
减少来自：
性情(696)(1,082)386 — — 
开发属性(4,391)(4,391)— — — 
其他非同店收入，净(6,730)(1,266)— — (5,464)
截至2023年6月30日的三个月同店NOI份额$289,822 $241,627 $16,848 $31,347 $— 
同店NOI份额下降$(26,002)$(10,680)$(775)$(14,547)$— 
同店NOI份额下降%(9.0)%(4.4)%(4.6)%(46.4)%0.0 %

(金额以千为单位)总纽约大卖场加利福尼亚州街555号其他
截至2024年6月30日止三个月的NOI以股份-现金为基础$279,590 $237,834 $16,835 $19,956 $4,965 
减去股份NOI-现金制来自：
性情(620)(633)13 — — 
开发属性(7,353)(7,353)— — — 
其他非同店收入，净(6,880)(1,915)— — (4,965)
截至2024年6月30日的三个月，同店NOI按股分计算-现金制$264,737 $227,933 $16,848 $19,956 $— 
截至2023年6月30日止三个月的NOI以股份-现金为基础$296,069 $241,569 $16,592 $32,284 $5,624 
减去股份NOI-现金制来自：
性情(860)(1,337)477 — — 
开发属性(4,554)(4,554)— — — 
其他非同店收入，净(7,061)(1,437)— — (5,624)
截至2023年6月30日的三个月，同店NOI按股分-现金计算$283,594 $234,241 $17,069 $32,284 $— 
按份额计算的同店NOI下降-现金制$(18,857)$(6,308)$(221)$(12,328)$— 
同店NOI按股比下降%-现金计算(6.6)%(2.7)%(1.3)%(38.2)%0.0 %
53

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内按部门划分的NOI份额
以下是按股数计算的NOI和按现金股制计算的NOI摘要 截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月按分部划分。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的六个月
总纽约其他
总收入$886,641 $725,812 $160,829 
运营费用(455,604)(377,225)(78,379)
NOI-整合431,037 348,587 82,450 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(20,409)(6,732)(13,677)
添加：来自部分拥有实体的NOI138,667 133,427 5,240 
共享时的噪音549,295 475,282 74,013 
直线租金、收购的低于市场租赁摊销、净额和其他的非现金调整(2,092)(6,654)4,562 
NOI股份-现金制$547,203 $468,628 $78,575 

(金额以千为单位)截至2023年6月30日的6个月
总纽约其他
总收入$918,282 $726,285 $191,997 
运营费用(451,496)(364,731)(86,765)
NOI-整合466,786 361,554 105,232 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(30,506)(10,027)(20,479)
添加：来自部分拥有实体的NOI138,842 132,833 6,009 
共享时的噪音
575,122 484,360 90,762 
直线租金、收购的低于市场租赁摊销、净额和其他的非现金调整
(518)(1,764)1,246 
NOI股份-现金制$574,604 $482,596 $92,008 

54

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内按部门划分的NOI份额 -续
截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，我们在纽约和其他地区的NOI要素总结如下。
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，
20242023
纽约：
办公室$346,326 $360,312 
零售95,858 94,624 
住宅12,188 10,925 
亚历山大的 20,910 18,499 
全纽约475,282 484,360 
其他：
大卖场30,546 31,871 
加利福尼亚州街555号(1)
33,329 48,276 
其他投资10,138 10,615 
总计其他74,013 90,762 
共享时的噪音$549,295 $575,122 
____________________
请参阅下面的注释。
截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，我们纽约和其他NOI按股份现金计算的要素概述如下。
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，
20242023
纽约：
办公室$343,285 $363,334 
零售88,573 88,990 
住宅11,637 10,180 
亚历山大的 25,133 20,092 
全纽约468,628 482,596 
其他：
大卖场31,784 31,267 
加利福尼亚州街555号(1)
36,894 50,002 
其他投资9,897 10,739 
总计其他78,575 92,008 
NOI股份-现金制$547,203 $574,604 
____________________
(1)2023年包括我们应得的租户和解金收据中的14，103美元份额（扣除法律费用）。
55

截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月净利润与股份NOI和股份NOI的对账-现金基础


以下是截至2024年和2023年6月30日止六个月净利润与股份NOI和股份现金NOI的对账。
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，
20242023
净收入$33,826 $73,931 
折旧及摊销费用218,433 213,727 
一般和行政费用76,372 81,005 
交易相关成本和其他4,014 688 
来自部分拥有实体的收入(64,228)(53,938)
利息和其他投资收入，净(22,235)(22,737)
利息和债务支出188,879 173,402 
处置全资和部分拥有资产的净收益(16,048)(8,456)
所得税费用12,024 9,164 
来自部分拥有实体的NOI138,667 138,842 
归属于合并子公司非控股权益的NOI(20,409)(30,506)
共享时的噪音549,295 575,122 
直线租金的非现金调整、获得的低于市价的租赁摊销、净额和其他(2,092)(518)
NOI股份-现金制$547,203 $574,604 
各地区NOI份额(1)
截至6月30日的6个月，
20242023
地区：
纽约市都会区88 %88 %
伊利诺伊州芝加哥6 %6 %
加州旧金山6 %6 %
100 %100 %
____________________
(1)2023年不包括我们在收到租户和解金后的14，103，000美元份额（扣除法律费用）。
56


运营业绩-截至2024年6月30日的六个月与2023年6月30日相比

收入
截至2024年6月30日止六个月，我们的收入为886，641，000美元，而上一年六个月的收入为918，282，000美元，减少了31，641，000美元。以下是按分部划分的减少详情：
(金额以千为单位)总纽约其他
（减少）增加是由于：
租金收入：
收购、处置及其他$(35)$(31)$(4)
发展及重建10,034 10,034 — 
贸易展览947 — 947 
相同的商店运营(43,700)(21,583)(22,117)
(1)
(32,754)(11,580)(21,174)
费用和其他收入：
BMC清洁费3,771 3,897 (126)
管理和租赁费2,613 2,689 (76)
其他收入(5,271)4,521 (9,792)
1,113 11,107 (9,994)
收入减少总额$(31,641)$(473)$(31,168)
____________________
(1)2023年包括收到21，350美元的租户和解金，其中6，405美元归属于非控股权益。

费用
截至2024年6月30日止六个月，我们的费用为760，341，000美元，而上一年六个月的费用为752，826，000美元，增加了7，515，000美元。以下是分部增加（减少）的详细信息：
(金额以千为单位)总纽约其他
（减少）增加是由于：
运营：
收购、处置及其他$(487)$582 $(1,069)
发展及重建1,849 1,849 — 
不可报销费用(269)(269)— 
贸易展览342 — 342 
BMC费用1,306 1,432 (126)
相同的商店运营1,367 8,900 (7,533)
4,108 12,494 (8,386)
折旧和摊销：
收购、处置及其他(2,474)(2,474)— 
发展及重建44 44 — 
相同的商店运营7,136 6,202 934 
4,706 3,772 934 
一般和行政(4,633)998 (5,631)
(1)
递延补偿计划负债的免除8 — 8 
交易相关成本和其他3,326 3,247 79 
费用增加（减少）总额$7,515 $20,511 $(12,996)
____________________
(1)主要是由于2023年符合退休条件的员工股权补偿补助的非现金费用加速增加。


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运营业绩-截至2024年6月30日的六个月与2023年6月30日相比 -续
来自部分拥有实体的收入
以下是组件 来自部分拥有实体的收入。
(金额以千为单位)截至2024年6月30日的所有权百分比截至6月30日的6个月，
20242023
我们占净利润（亏损）的份额：
第五大道和时代广场合资企业：
净收益中的权益(1)
51.5%$19,718 $16,140 
优先股回报率，扣除我们应承担的费用19,586 18,555 
39,304 34,695 
部分拥有的办公楼(2)(3)
五花八门10,894 (9,217)
亚历山大的(4)
32.4%10,168 26,157 
其他投资(5)
五花八门3,862 2,303 
$64,228 $53,938 
_____________________
(1)2023年包括5，120美元的应计违约利息，作为697-703第五大道贷款重组的一部分，贷方免除了该利息，该贷款将在重组贷款的剩余期限内摊销，以减少未来的利息费用。
(2)包括公园大道280号、西34街7号、西22街512号、第九大道61号、第十大道85号等的权益。
(3)2024年包括我们偿还公园大道280号夹层贷款而获得的31，215美元债务消除收益。参见注释5 - 对部分拥有的实体的投资详情请参阅本季度报告（表格10-Q）第一部分第1项。
(4)2023年包括我们分享的Alexander ' s Rego III地块出售净收益16，396美元。
(5)包括独立广场、罗斯林广场等的权益。
利息和其他投资收入，净
下表载列利息及其他投资收入净额的详细信息。
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，
20242023
现金和现金等值物以及受限制现金的利息$22,285 $18,267 
房地产基金投资损失(50)(121)
美国国债投资折扣摊销— 3,829 
应收贷款利息— 762 
$22,235 $22,737 

利息和债务支出
截至2024年6月30日的6个月，利息和债务支出为188,879,000美元，而去年同期为173,402,000美元，增加了15,477,000美元。这主要是由于平均利率上升，包括我们的利率对冲工具的影响，但资本化利息和债务支出增加部分抵消了这一影响。
处置全资和部分拥有资产的净收益
在截至2024年6月30日的六个月内，出售全资及部分拥有资产的净收益为16,048,000美元，主要来自以220 cps的价格出售两个公寓单位。截至2023年6月30日止六个月，出售全资及部分拥有资产的净收益为8,456,000美元，主要来自以220 CPS出售一个公寓单位。
所得税费用
截至2024年6月30日的6个月的所得税支出为12,024,000美元，而去年同期为9,164,000美元，增加了2,860,000美元。这主要是由于在2024年出售两个220 CPS公寓单元时确认的所得税支出。
合并附属公司非控股权益应占净亏损
截至2024年6月30日的6个月，合并子公司非控股权益应占净亏损为25,872,000美元，而上年同期为12,709,000美元，增加13,163,000美元。这主要是由于我们的非全资合并子公司的抵押贷款平均利率上升所致。
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运营业绩-截至2024年6月30日的六个月与2023年6月30日相比 -续
同店按股计算净营业收入
以下是与2023年6月30日相比，在截至2024年6月30日的六个月内，我们的纽约部门、Mart、California Street 555和其他投资的股票NOI与股票现金基础上的同一商店NOI的对账。
(金额以千为单位)总纽约大卖场加利福尼亚州街555号其他
截至2024年6月30日止六个月的每股NOI$549,295 $475,282 $30,546 $33,329 $10,138 
减少来自：
性情(1,419)(1,425)6 — — 
开发属性(17,595)(17,595)— — — 
其他非同店收入，净(11,910)(1,772)— — (10,138)
截至2024年6月30日止六个月同店NOI份额$518,371 $454,490 $30,552 $33,329 $— 
截至2023年6月30日止六个月的NOI份额$575,122 $484,360 $31,871 $48,276 $10,615 
减少来自：
性情(1,030)(2,100)1,070 — — 
开发属性(8,722)(8,722)— — — 
其他非同一商店（收入）费用，净额(8,146)2,469 — — (10,615)
截至2023年6月30日止六个月同店NOI份额$557,224 $476,007 $32,941 $48,276 $— 
同店NOI份额下降$(38,853)$(21,517)$(2,389)$(14,947)$— 
同店NOI份额下降%(7.0)%(4.5)%(7.3)%(31.0)%0.0 %

(金额以千为单位)总纽约大卖场加利福尼亚州街555号其他
截至2024年6月30日止六个月的NOI以股份-现金为基础$547,203 $468,628 $31,784 $36,894 $9,897 
减去股份NOI-现金制来自：
性情(1,419)(1,425)6 — — 
开发属性(13,323)(13,323)— — — 
其他非同店收入，净(13,253)(3,356)— — (9,897)
截至2024年6月30日的6个月按股票现金计算的同一门店NOI$519,208 $450,524 $31,790 $36,894 $— 
截至2023年6月30日的六个月按股份-现金基础计算的NOI$574,604 $482,596 $31,267 $50,002 $10,739 
减去股份NOI-现金制来自：
性情(1,263)(2,514)1,251 — — 
开发属性(8,699)(8,699)— — — 
其他非同店收入，净(13,132)(2,393)— — (10,739)
截至2023年6月30日的6个月按股票现金计算的同一门店NOI$551,510 $468,990 $32,518 $50,002 $— 
按份额计算的同店NOI下降-现金制$(32,302)$(18,466)$(728)$(13,108)$— 
同店NOI按股比下降%-现金计算(5.9)%(3.9)%(2.2)%(26.2)%0.0 %
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流动性与资本资源
我们的现金需求包括物业运营费用、资本改善、租户改善、偿债、租赁佣金、向股东派息、向经营合伙企业的单位持有人分配，以及收购和开发及重新开发成本。为这些现金需求提供资金的流动资金来源包括租金收入，这是我们现金流的主要来源，取决于我们物业的入住率和租金；债务融资的收益，包括抵押贷款、优先无担保借款、无担保定期贷款和无担保循环信贷安排；发行普通股和优先股的收益；以及资产出售。
截至2024年6月30日，我们拥有27亿的流动资金，其中包括11亿的现金和现金等价物以及受限现金，以及我们22亿循环信贷安排可用的16亿。利率和通胀上升带来的持续挑战可能会对我们持续运营的现金流产生不利影响，但我们预计未来12个月持续运营的现金流连同手头的现金余额将足以为我们的业务运营提供资金，向运营合伙企业的单位持有人分配现金，向我们的股东支付现金股息，债务摊销和经常性资本支出。我们预计，如果董事会批准，我们将在第四季度支付2024年的普通股股息。开发和再开发支出和收购的资本需求可能需要通过借款、股权发行和/或资产出售筹集资金。
我们可能会不时回购或注销我们的未偿还债务证券，或回购或赎回我们的股权证券。此类购买(如有)将取决于当时的市场状况、流动性要求和其他因素。与这些交易相关的金额可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。
2023年4月，我们的董事会批准了一项股份回购计划，回购最多200,000,000美元的已发行普通股。截至2024年6月30日，仍有170,857,000美元可供回购并授权进行回购。
现金流量摘要
截至2024年6月30日，现金及现金等价物和限制性现金为1,116,854,000美元，比截至2023年12月31日的余额减少144,730,000美元。
我们的现金流活动概述如下：
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，（减少）现金流增加
 20242023
经营活动提供的净现金$226,164 $374,741 $(148,577)
投资活动提供的现金净额(用于)(307,100)152,373 (459,473)
融资活动所用现金净额(63,794)(236,138)172,344 
经营活动
经营活动提供的净现金主要包括租金收入和我们未合并部分拥有实体的经营分配的现金流入，减去财产费用、一般和行政费用以及利息费用的现金流出。截至2024年6月30日止六个月，经营活动提供的净现金为226，164，000美元，其中包括282，855，000美元的运营现金，包括部分拥有实体的收入分配54，618，000美元，净减少56，691美元，由于与经营资产和负债变化相关的现金收支时间，导致现金损失000美元。
投资活动
投资活动提供的净现金（用于）受到年内开发、资本改进、收购和处置活动的时间和范围的影响。
下表详细介绍了投资活动提供的净现金（用于）：
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，现金流增加（减少）
20242023
开发成本和在建项目$(138,076)$(289,792)$151,716 
房地产的附加物(112,578)(100,126)(12,452)
对部分拥有实体的投资(90,051)(37,222)(52,829)
出售中央公园南220号公寓单位的收益31,605 14,216 17,389 
房地产销售收入2,000 6,363 (4,363)
美国国债到期收益 — 468,598 (468,598)
偿还西34街150号抵押贷款的收益— 105,000 (105,000)
部分持股实体的资本分配— 18,481 (18,481)
收购房地产和其他— (33,145)33,145 
投资活动提供的现金净额(用于)$(307,100)$152,373 $(459,473)

60

流动性和资本资源-续
现金流摘要-续
融资活动
融资活动中使用的净现金受到债务和股权证券发行时间和范围、支付给运营合伙企业普通股股东和基金单位持有人的分配以及与未偿债务相关的本金和其他还款的影响。
下表详细介绍了融资活动中使用的现金净额：
(金额以千为单位)截至6月30日的6个月，现金流增加（减少）
20242023
偿还借款$(95,696)$(115,800)$20,104 
借款收益75,000 — 75,000 
优先股支付的股息/向优先单位持有人的分配(31,058)(31,058)— 
递延融资成本(13,649)(3,078)(10,571)
合并子公司非控股权益的贡献1,758 18,328 (16,570)
向可赎回证券持有人和合并子公司的非控股权益的分配(242)(9,440)9,198 
普通股支付的股息/向Vornado的分配— (71,950)71,950 
回购Vornado拥有的普通股/A类单位— (23,250)23,250 
其他融资活动，净值93 110 (17)
融资活动所用现金净额$(63,794)$(236,138)$172,344 
发展及重建开支
开发和重新开发支出包括与物业开发和重新开发相关的所有硬成本和软成本。我们计划从运营现金流、现有流动资金和/或借款中为这些开发和重建支出提供资金。关于我们目前的发展和重建项目，请参阅下面的详细讨论。
宾夕法尼亚州
宾夕法尼亚大学2
我们正在重新开发宾夕法尼亚第二大道，这是一座1795,000平方英尺(扩大后)的写字楼，位于第七大道西侧31街和33街之间. 该项目的开发成本预计为7.5亿美元，其中截至2024年6月30日的现金支出为675,504,000美元.
我们还在宾夕法尼亚地区进行全区范围的改善。这些改进的开发成本估计为1亿美元，其中截至2024年6月30日的现金支出为60,493,000美元。
日落94号码头工作室
2023年8月28日，我们与Hudson Pacific Properties和Blackstone Inc.成立了一家合资企业，开发位于曼哈顿的26.6万平方英尺的专门建造的工作室园区--日落94号码头工作室(“Pier 94 JV”)。我们在合资企业中拥有49.9%的股权。该项目的开发费用估计为3.5亿美元，将由183,200,000美元的建设融资和166,800,000美元的股本出资。我们的股权出资份额将由(I)我们的40,000,000 Pier 94租赁利息出资和(Ii)34,000,000美元的现金出资提供资金，这是扣除我们应占的开发费用份额和偿还我们产生的间接费用的估计9,000,000美元后的净额。截至2024年6月30日，我们已资助了19,494,000美元的现金捐款。

61

流动性和资本资源-续
发展和重建支出--续
公园大道350号
2023年1月24日，我们和鲁丁家族(“鲁丁”)完成了与Citadel Enterprise America LLC(“Citadel”)以及Citadel创始人兼首席执行官Kenneth C.Griffin(“KG”)的关联公司就公园大道350号和东52街40号的一系列交易达成的协议。为此，我们与Rudin成立了一家合资企业(“Vornado/Rudin合资公司”)，以40,000,000美元收购了东51街39号，资金由Vornado和Rudin各占一半。东51街39号将与公园大道350号和东52街40号相结合，创建一个主要的开发地点(“350公园地点”)。从2024年10月至2030年6月，KG的一家联属公司将可以选择(I)收购与Vornado/Rudin合资企业的60%权益(Vornado拥有实体36%的权益)，以建造一座新的1,700,000平方英尺写字楼，对350 Park地块的估值为12亿；或(Ii)以14亿(Vornado为10.85亿)购买350 Park地块。从2024年10月到2030年9月，沃纳多/鲁丁合资公司将有权以12亿美元(沃纳多为900,000,000美元)的价格将350公园用地出售给KG。
我们还在评估我们在曼哈顿的某些物业的其他开发和再开发机会，特别是包括万亿.E Penn区。
不能保证上述项目将如期完成或在预算内完成。
保险
对于我们的财产，我们维持一般责任保险，每次事故和每个财产的限额为300,000,000美元，其中2.75,000,000美元包括传染病保险，我们维持所有风险财产和租金价值保险，每次事故限额为20美元亿，并对某些危险(如洪水和地震)进行细分限额，不包括传染病保险。我们的加州物业有地震保险，每次事故及总计承保金额为350,000,000美元，免赔额为受影响物业价值的5%。我们保持对经证明的恐怖主义行为的承保范围，每次事件及总计限额为60亿(如下所列)，未经认证的恐怖主义行为的限额为12亿，涉及核、生物、化学和放射性恐怖主义事件的每次事件及总计限额为50亿，根据2002年《恐怖主义风险保险法》的定义，该法案已修订，并已延长至2027年12月。
宾夕法尼亚广场保险有限责任公司(“PPIC”)是我们的全资合并子公司，为所有风险财产和租金价值保险的一部分以及我们的地震保险的一部分提供再保险，并为包括NBCR行为在内的恐怖主义行为提供直接保险。恐怖主义行为(不包括NBCR行为)的保险由第三方保险公司和联邦政府完全再保险，不涉及PPIC。对于NBCR ACTS，PPIC负责2,112,753美元的免赔额和承保损失余额的20%，联邦政府负责承保损失的剩余部分。我们对PPIC造成的任何损失负最终责任。
我们拥有权益的某些共管公寓(包括法利共管公寓)的保单每次发生的次数和合计限额与我们上述的保单不同。
我们继续监测保险市场的状况以及恐怖主义行为和其他事件的承保范围和费用。然而，我们不能预测未来会有哪些保险是以商业合理的条件提供的。我们对未投保的损失、免赔额和超出保险范围的损失负责，这些损失可能是实质性的。.
我们的债务工具，包括以我们的财产为抵押的抵押贷款、优先无担保票据和循环信贷协议，都包含要求我们维持保险的惯例契约。尽管我们相信，就这些协议而言，我们有足够的保险范围，但我们未来可能无法以合理的费用获得同等金额的保险。此外，如果贷款人坚持要求超过我们能够获得的覆盖面，可能会对我们为物业融资或再融资以及扩大投资组合的能力产生不利影响。
其他承付款和或有事项
我们不时涉及在正常业务过程中发生的法律诉讼。我们认为，在咨询了法律顾问后，目前预计此类事件的结果不会对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。
我们的每一处物业都在不同的时间接受了不同程度的环境评估。环境评估没有发现任何实质性的环境污染。然而，不能保证确定新的污染区域、改变污染的程度或已知的范围、发现更多的地点或改变清理要求不会给我们带来重大成本。




62

流动性和资本资源-续
其他承付款和或有事项--续
2022年1月，我们行使了宾夕法尼亚州立大学1号土地租约三个25年续订选项中的第二个。第一个续期选择期自2023年6月开始，连同第二个选择权行使，将租赁期延长至2073年6月。土地租约须于每25年续约期内按公平市价重置。2023年6月续租期的租金重置过程目前正在进行中，时间尚不确定。最终的公平市场价值可能比我们2022年1月的估计高出或低出很多。
吾等可不时订立担保，包括但不限于为税务目的向未合并合营企业的贷款人提供付款担保、发展及重建项目的竣工担保，以及为租赁成本提供资金的担保。这些协议在特定债务得到履行或相关贷款得到偿还后终止。截至2024年6月30日，这些担保的总金额约为574,500,000美元，主要包括对西34街7号和第七大道435号抵押贷款的付款担保，以及向94号码头合资企业的贷款人提供的完工担保。除了这些贷款，我们的抵押贷款对我们来说是无追索权的。
截至2024年6月30日，在我们的一项无担保循环信贷安排下，有30,233,000美元的信用证未偿还。我们的无抵押循环信贷安排包含金融契约，要求我们维持最低利息覆盖率和最高债务与市值比率，并在分配给我们的优先无担保票据的信用评级下降的情况下提供更高的利率。我们的无担保循环信贷安排还包含借款的习惯性条件，包括陈述和担保，还包含可能导致加速偿还的习惯性违约事件，包括未能支付利息或本金等项目。
我们95%的合并合资企业(5%由关联公司(“关联”)拥有)开发并拥有Farley大楼。在物业开发方面，该合营公司接纳了一名历史悠久的税务抵免投资者合伙人(“税务抵免投资者”)。根据历史性的税收抵免安排的条款，合资企业必须遵守各种法律、法规和合同条款。不遵守适用要求可能导致无法实现预期的税收优惠，因此可能需要退还或减少税收抵免投资者的出资。截至2024年6月30日，税收抵免投资者已作出 出资205,068,000美元。Vornado和Related为合资企业对税收抵免投资者的某些义务提供了担保。
我们是Vornado Capital Partners房地产基金(“该基金”)的普通合伙人和投资经理，并拥有该基金25.0%的权益。截至2024年6月30日，我们对基金的未出资承付款份额为576.9万美元。
截至2024年6月30日，我们的建设承诺总额约为45,819,000美元。
63

营运资金(“FFO”)
沃纳多房地产信托基金
FFO是根据全国房地产投资信托协会(“NAREIT”)理事会采纳的定义计算的。NAREIT将FFO定义为经调整的GAAP净收益或亏损，以剔除某些房地产资产的销售、某些房地产资产的减值减值和实体投资的净收益(如果减值直接可归因于实体持有的可折旧房地产的价值下降)、房地产资产和其他特定项目的折旧和摊销费用，包括未合并子公司的此类调整的按比例份额。FFO和稀释后每股FFO是管理层、投资者和分析师使用的非GAAP财务指标，以便于对期间之间和同行之间的经营业绩进行有意义的比较，因为它排除了房地产折旧和摊销以及销售净收益的影响。它们基于历史成本，隐含地假设房地产的价值随着时间的推移而可预测地递减，而不是根据现有的市场状况波动。FFO不代表经营活动产生的现金，也不一定表明可用于满足现金需求的现金，不应被视为净收益作为业绩衡量标准或现金流量作为流动性衡量标准的替代。FFO可能无法与其他公司采用的类似名称的衡量标准进行比较。*在计算每股收益时使用的分子和分母的计算方法在附注12中披露-每股收益/A类单位收益在第I部分，本季度报告的表格10-Q的第1项。FFO某些调整的细节将在我们《概览》的财务结果摘要中讨论。
以下是截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月归属于普通股股东的净利润与普通股股东的FFO的对账加上假设的转换。
(以千计，每股除外)截至6月30日的三个月，截至以下日期的六个月
6月30日，
2024202320242023
归属于普通股股东的净利润与归属于普通股股东的FFO的对账加上假设的转换：
普通股股东应占净收益$35,260 $46,377 $26,226 $51,545 
摊薄后每股$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
FFO调整：
不动产折旧及摊销$97,897 $94,922 $194,680 $189,714 
房地产销售净收益(873)(260)(873)(260)
我们在部分持股实体中所占的份额：
不动产折旧及摊销26,458 26,666 52,621 54,135 
房地产销售净收益— (16,545)— (16,545)
123,482 104,783 246,428 227,044 
非控股权益在上述调整中的份额(10,191)(7,510)(20,362)(16,256)
FFO调整，净$113,291 $97,273 $226,066 $210,788 
归属于普通股股东的FFO$148,551 $143,650 $252,292 $262,333 
假设转换稀释性可转换证券的影响393 409 776 816 
归属于普通股股东的FFO加上假设的转换$148,944 $144,059 $253,068 $263,149 
摊薄后每股$0.76 $0.74 $1.29 $1.35 
已发行加权平均股对账：
加权平均已发行普通股190,492 191,468 190,460 191,668 
稀释性证券的影响：
基于股份的支付奖励3,913 32 4,058 23 
可转换证券1,934 3,378 1,887 2,852 
稀释后每股FFO的分母196,339 194,878 196,405 194,543 
64

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们面临市场利率波动的风险。市场利率对许多我们无法控制的因素都很敏感。我们面临的合并和非合并债务（所有债务均源于非交易活动）利率变化风险如下：
（金额以千计，每股和每单位金额除外）截至2024年6月30日
天平
加权平均利率(1)
基本利率变化1%的影响(2)
合并债务：
固定费率(3)
$7,067,300 4.28%$— 
可变利率(4)
1,216,619 6.21%4,512 
$8,283,919 4.57%$4,512 
按比例占非合并实体债务：
固定费率$1,368,074 4.44%$— 
可变利率(5)
1,126,301 7.14%8,814 
$2,494,375 5.66%$8,814 
非控股权益在合并子公司中所占份额(2,687)
可归因于经营伙伴关系的年度净收入变化总额10,639 
非控股股东在经营合伙企业中的份额(878)
可归因于Vornado的年度净收入的总变化$9,761 
按稀释后的A类单位计算的可归因于经营合伙企业的年度净收入变化总额$0.05 
可归因于Vornado每股稀释后的年度净收益的总变化$0.05 
______________________
(1)代表截至期末的有效利率，基于截至合同重置日期的适当参考利率加上合同利差，并根据适用的对冲工具进行调整。
(2)下一页讨论的利率上限安排的影响反映在我们对基本利率变化1%的影响的计算中。
(3)包括利率互换安排固定利率的可变利率债务和950,000美元的美洲大道1290美元抵押贷款，该贷款受1.00%SOFR利率上限安排的限制。
(4)包括受利率上限安排约束的浮动利率债务，名义总金额为1,034,119美元，其中397,059美元可归因于非控股权益。利率上限安排的加权平均SOFR执行率为4.74%，加权平均剩余期限为10个月。
(5)包括受利率上限安排约束的可变利率债务，按我们按比例分配的名义总金额为244,883美元。利率上限安排的加权平均SOFR执行率为4.16%，加权平均剩余期限为一年。
债务公允价值
我们综合债务的估计公允价值是根据当前市场价格和按当前利率折现的现金流计算的，该利率是在该等债务的剩余期限内向信用评级相似的借款人提供类似贷款的利率。2024年6月30日，我们合并债务的估计公允价值为79.97亿美元。
65

项目3.关于市场风险的定量和定性披露--续
衍生工具和套期保值
*我们利用各种金融工具来缓解利率波动对我们现金流和收益的影响，包括对冲策略，这取决于我们对利率环境以及此类策略的成本和风险的分析。下表汇总了截至2024年6月30日我们的合并对冲工具，所有这些工具都对冲了可变利率债务。
(金额以千为单位)掉期/上限到期日期
债务余额可变利率利差名义金额全入互换利率
利率互换：
加州大街555号按揭贷款$1,200,000 S+205$840,000 
(1)
6.03%05/26
百老汇770号按揭贷款700,000 S+225700,000 4.98%07/27
宾夕法尼亚州立大学11年级抵押贷款500,000 S+206500,000 6.28%10/25
无担保循环信贷安排575,000 S+115575,000 3.88%08/27
无担保定期贷款：800,000 S+130
7/25期间就地交换700,000 4.53%07/25
就地交换至10/26550,000 4.36%10/26
8/27之前的就地交换50,000 4.04%08/27
西33街100号抵押贷款480,000 S+185480,000 5.26%06/27
第七大道888号抵押贷款259,800 S+180200,000 4.76%09/27
4联合广场南抵押贷款120,000 S+15097,300 3.74%01/25
第七大道435号抵押贷款75,000 S+21075,000 6.96%04/26
指数执行率
利率上限：
美洲大道1290号抵押贷款(2)
950,000 S+162950,000 1.00%11/25
公园大道一号抵押贷款525,000 S+122525,000 3.89%03/25
各种抵押贷款149,119 149,119 
____________________
(1)代表我们在12亿美元抵押贷款中70.0%的份额。
(2)就该安排而言，我们于2023年11月预付了63，100美元，其中18，930美元归属于非控股权益。
下表概述了截至2024年6月30日我们未合并子公司的对冲工具（按我们按所有权权益比例显示）。
（金额单位：千人和股数）掉期/上限到期日期
债务余额可变利率利差名义金额全入互换利率
利率互换：
列克星敦大道731号零售公寓（32.4%权益）$97,200 S+151$97,200 1.76%05/25
指数执行率
利率上限：
第九大道61号(45.1%权益)75,543 S+14675,543 4.39%01/26
西22街512号（55.0%利息）69,591 S+23569,591 4.50%06/25
雷戈公园II（32.4%权益）65,624 S+14565,624 4.15%11/24
时尚中心购物中心/华盛顿大厦（7.5%权益）34,125 S+30534,125 3.00%05/25

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项目4.控制和程序
披露控制和程序评估（Vornado Realty Trust）
披露控制和程序：我们的管理层在Vornado首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(该术语在1934年证券交易法下的规则13a-15(E)中定义)的有效性。根据这种评价，Vornado的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年6月30日，这种披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制：在与本报告相关的会计季度内，我们对财务报告的内部控制(根据1934年证券交易法(经修订)规则13a-15(F)的定义)没有发生任何重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
信息披露控制和程序评估(Vornado Realty L.P.)
披露控制和程序：Vornado Realty L.P.‘S管理层在Vornado首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(该词在1934年证券交易法下的规则13a-15(E)中定义)的有效性。根据这种评价，Vornado的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年6月30日，这种披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制：在与本报告相关的会计季度内，我们对财务报告的内部控制(根据1934年证券交易法(经修订)规则13a-15(F)的定义)没有发生任何重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
我们不时涉及在正常业务过程中发生的法律诉讼。我们认为，在咨询了法律顾问后，目前预计此类事件的结果不会对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。
第1A项。风险因素
我们在截至2023年12月31日的10-k表格年度报告中披露的风险因素没有重大变化。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
沃纳多房地产信托基金
(a)最近出售的未登记证券：
在截至2024年6月30日，Vornado发行 21,955股普通股，用于由Vornado Realty L.P.的某些有限合伙人赎回A类单位。该等股份的发行依赖于根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条获得的登记豁免。没有与这些发行相关的现金收益。
(b)出售登记证券所得款项的用途：不适用。
(c)发行人购买股票证券：无
股票回购可不时在公开市场上、通过私下协商的交易或联邦证券法允许的其他方式进行，包括大宗交易、加速股票回购交易和/或符合规则10b5-1资格的交易计划。任何回购的时间、方式、价格和金额将由Vornado根据业务、经济和市场状况、公司和监管要求、Vornado普通股的现行价格、资本的替代用途和其他考虑因素自行决定。该计划没有到期日，可以随时暂停或停止，也不要求沃纳多回购其普通股。
Vornado Realty LP
(a)最近出售的未登记证券：
在截至2024年6月30日，Vornado Realty L.P.发行5420张 A类单位，以满足受限经营合伙单位(“LTIP单位”)的改装。没有与此次发行相关的现金收益。
2024年5月23日，经营合伙企业以每单位23.65美元的市场价格向非公司高管的Vornado受托人授予66,600个LTIP单位，作为其年度受托人费用的一部分。这些单位是在沃纳多的综合股票计划之外发行的。
上述所有证券都是根据修订后的1933年《证券法》第4(A)(2)条的豁免注册而发行的。
(b)出售登记证券所得款项的用途：不适用。
(c)发行人购买股票证券：无。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
在截至以下三个月内2024年6月30日，我们的任何董事或高级管理人员(如证券交易法第16a-1(F)条所界定)通过, 已终止，或修改规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排(这些术语在修订后的1933年证券法S-k条例第408项中定义)。

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项目6.展品
下列文件随附存档或通过引用并入本文，并根据S-k法规第601项进行编号。
展品编号展品说明
10.34
—第三次修订和重新签署的循环信贷协议日期为2024年5月3日，其中Vornado Realty L.P.为借款人，Vornado Realty Trust为普通合伙人，签名页上列出的银行，以及摩根大通银行作为银行的行政代理*
10.35
—第三次修订和重新签署的循环信贷协议的第1号修正案，日期为2024年5月14日，由Vornado Realty L.P.作为借款人，其签名页上列出的银行，以及摩根大通银行作为银行的行政代理*
10.36
—对截至2024年5月14日的第二次修订和重新签署的定期贷款协议的第1号修正案，该协议由Vornado Realty L.P.作为借款人，其签名页上列出的银行，以及摩根大通银行作为银行的行政代理*
15.1
—关于Vornado Realty Trust未经审计的中期财务信息的信函
15.2
—关于Vornado Realty L.P.未经审计的中期财务信息的信函
31.1
—规则13a-14(A)沃纳多房地产信托公司首席执行官的证明
31.2
—细则13a-14(A)Vornado Realty Trust首席财务官的证明
31.3
—规则13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席执行官的证明
31.4
—细则13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席财务官的证明
32.1
—第1350条沃纳多房地产信托公司首席执行官的证明
32.2
—第1350节沃纳多房地产信托公司首席财务官证明
32.3
—第1350条Vornado Realty LP首席执行官的认证
32.4
—第1350条Vornado Realty LP首席财务官的认证
101—
以下来自Vornado Realty Trust和Vornado Realty LP的截至2024年6月30日季度10-Q表格季度报告，采用Inline Extensible Business Report语言（iDatabRL）格式，包括：（i）合并资产负债表，（ii）合并收益表，（iii）合并全面收益表，（iv）合并权益变动表，（v）综合现金流量表，及（vi）综合财务报表附注。
104—
Vornado Realty Trust和Vornado Realty LP截至2024年6月30日的季度10-Q表格季度报告的封面页，格式为iBEP，包含在图表101中。
                                                                
*随函存档
69


签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
沃纳多房地产信托基金
(注册人)
日期：2024年8月5日作者：/s/ Deirdre Maddock
Deirdre Maddock，首席会计官
(duly授权人员和首席会计官）
70


签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
沃纳多房地产有限公司
(注册人)
日期：2024年8月5日作者：/s/ Deirdre Maddock
Deirdre Maddock，Vornado Realty Trust首席会计官，Vornado Realty LP的唯一普通合伙人（正式授权官员和首席会计官）
71