wlkp-20240630假的2024Q20001604665--12-31xbrli: sharesiso4217: 美元iso4217: 美元xbrli: sharesxbrli: purewlkp: 生产设施WLKP:公共运营商管道的数量00016046652024-01-012024-06-3000016046652024-07-3000016046652024-06-3000016046652023-12-310001604665SRT: 附属机构身份会员2024-06-300001604665SRT: 附属机构身份会员2023-12-310001604665US-GAAP:非关联党成员2024-06-300001604665US-GAAP:非关联党成员2023-12-310001604665SRT: 附属机构身份会员WLKP:母公司和子公司,不包括申报实体和子公司成员2024-06-300001604665SRT: 附属机构身份会员WLKP:母公司和子公司,不包括申报实体和子公司成员2023-12-310001604665WLKP:身份不明的第三方成员WLKP: CommonUnitsMember2024-06-300001604665WLKP:身份不明的第三方成员WLKP: CommonUnitsMember2023-12-310001604665WLKP:母公司和子公司,不包括申报实体和子公司成员WLKP: CommonUnitsMember2024-06-300001604665WLKP:母公司和子公司,不包括申报实体和子公司成员WLKP: CommonUnitsMember2023-12-310001604665WLKP:母公司和子公司,不包括申报实体和子公司成员2024-06-300001604665WLKP:母公司和子公司,不包括申报实体和子公司成员2023-12-310001604665SRT: 附属机构身份会员2024-04-012024-06-300001604665SRT: 附属机构身份会员2023-04-012023-06-300001604665SRT: 附属机构身份会员2024-01-012024-06-300001604665SRT: 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证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
| | | | | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告 |
| 在截至的季度期间 | 2024年6月30日 |
要么
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条提交的过渡报告 |
| 在从到的过渡期内 |
委员会文件编号001-36567
西湖化学合伙人有限责任公司
(注册人章程中规定的确切名称)
| | | | | | | | |
特拉华 | | 32-0436529 |
(州或其他司法管辖区 公司或组织) | | (美国国税局雇主 证件号) |
邮政橡树大道 2801 号, 600 套房
休斯顿, 德州77056
(主要行政办公室地址,包括邮政编码)
(713) 585-2900
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(b)条注册的证券:
| | | | | | | | |
每个课程的标题 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
代表有限合伙权益的普通单位 | WLKP | 纽约证券交易所 |
用复选标记注明注册人是否:(1)在过去的12个月中(或注册人需要提交此类报告的较短期限)中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15(d)条要求提交的所有报告,并且(2)在过去的90天中一直受到此类申报要求的约束。是的x 不是
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内(或注册人必须提交此类文件的较短期限)是否以电子方式提交了根据 S-t 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的x 不是
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第120亿条2中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速过滤器 | | § | | 加速过滤器 | | x |
非加速过滤器 | | § | | 规模较小的申报公司 | | ☐ |
| | | | 新兴成长型公司 | | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。§
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(定义见《交易法》第 120亿条.2 条)是 ☐ 否x
注册人有 35,230,576 截至2024年8月2日未偿还的普通单位。
目录
| | | | | | | | |
| | 页面 |
| 第一部分财务信息 | |
物品 | | |
1) | 财务报表 | 1 |
2) | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 15 |
3) | 有关市场风险的定量和定性披露 | 26 |
4) | 控制和程序 | 26 |
| | |
| 第二部分。其他信息 | |
| | |
1) | 法律诉讼 | 27 |
1A) | 风险因素 | 27 |
5) | 其他信息 | 27 |
6) | 展品 | 28 |
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
西湖化学合伙人有限责任公司
合并资产负债表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
| | | | |
| | (以千美元计,单位金额除外) |
资产 | | | | |
流动资产 | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 65,999 | | | $ | 58,619 | |
投资管理协议下的应收账款—西湖公司(“Westlake”) | | 94,478 | | | 94,444 | |
应收账款,净额—Westlake | | 39,090 | | | 49,565 | |
应收账款,净第三方 | | 27,128 | | | 18,701 | |
库存 | | 4,487 | | | 4,432 | |
预付费用和其他流动资产 | | 944 | | | 442 | |
流动资产总额 | | 232,126 | | | 226,203 | |
财产、厂房和设备,净额 | | 912,752 | | | 943,843 | |
善意 | | 5,814 | | | 5,814 | |
递延费用和其他资产,净额 | | 137,670 | | | 140,982 | |
总资产 | | $ | 1,288,362 | | | $ | 1,316,842 | |
负债 | | | | |
流动负债 | | | | |
应付账款—Westlake | | $ | 10,581 | | | $ | 15,166 | |
应付账款——第三方 | | 17,186 | | | 16,189 | |
应计负债和其他负债 | | 21,840 | | | 24,980 | |
| | | | |
流动负债总额 | | 49,607 | | | 56,335 | |
应付给 Westlake 的长期债务 | | 399,674 | | | 399,674 | |
递延所得税 | | 1,680 | | | 1,632 | |
其他负债 | | 2,554 | | | 2,951 | |
负债总额 | | 453,515 | | | 460,592 | |
承付款和或有开支(注12) | | | | |
公平 | | | | |
普通单位持有人——公共和私人持有(21,108,346 和 21,105,904 单位 分别于 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日发行和尚未到期) | | 471,199 | | | 473,513 | |
普通单位持有人——Westlake (14,122,230 和 14,122,230 已发放和未缴的单位 分别于 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日) | | 47,408 | | | 48,993 | |
普通合伙人—西湖 | | (242,572) | | | (242,572) | |
| | | | |
西湖化学合伙人有限合伙人的总资本 | | 276,035 | | | 279,934 | |
Westlake Chemical OPCo LP(“OPCo”)的非控股权益 | | 558,812 | | | 576,316 | |
权益总额 | | 834,847 | | | 856,250 | |
负债和权益总额 | | $ | 1,288,362 | | | $ | 1,316,842 | |
所附附附注是合并财务报表的组成部分。
西湖化学合伙人有限责任公司
合并运营报表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | | |
| | (以千美元计,单位金额和单位数据除外) |
收入 | | | | | | | | |
净销售额—Westlake | | $ | 239,527 | | | $ | 224,575 | | | $ | 474,736 | | | $ | 482,046 | |
净副产品、乙烯和其他销售——第三方 | | 44,641 | | | 39,602 | | | 94,105 | | | 89,808 | |
净销售总额 | | 284,168 | | | 264,177 | | | 568,841 | | | 571,854 | |
销售成本 | | 182,936 | | | 176,455 | | | 365,429 | | | 378,059 | |
毛利润 | | 101,232 | | | 87,722 | | | 203,412 | | | 193,795 | |
销售、一般和管理费用 | | 7,605 | | | 7,229 | | | 14,682 | | | 15,143 | |
运营收入 | | 93,627 | | | 80,493 | | | 188,730 | | | 178,652 | |
其他收入(支出) | | | | | | | | |
利息支出 — Westlake | | (6,651) | | | (6,117) | | | (13,232) | | | (13,432) | |
其他收入,净额 | | 1,257 | | | 1,061 | | | 2,591 | | | 1,881 | |
所得税前收入 | | 88,233 | | | 75,437 | | | 178,089 | | | 167,101 | |
所得税准备金 | | 207 | | | 173 | | | 417 | | | 385 | |
净收入 | | 88,026 | | | 75,264 | | | 177,672 | | | 166,716 | |
减去:归因于OPCo非控股权益的净收益 | | 73,599 | | | 63,378 | | | 148,412 | | | 139,938 | |
归属于Westlake Chemical Partners LP的净收益和有限合伙人在净收益中的利息 | | $ | 14,427 | | | $ | 11,886 | | | $ | 29,260 | | | $ | 26,778 | |
归属于Westlake Chemical Partners LP的每个有限合伙人单位的净收益(基本和摊薄后) | | | | | | | | |
常用单位 | | $ | 0.41 | | | $ | 0.34 | | | $ | 0.83 | | | $ | 0.76 | |
已发行有限合伙人单位的加权平均值(基本和摊薄后) | | | | | | | | |
普通单位——公共和私人持有 | | 21,107,299 | | | 21,099,638 | | | 21,106,602 | | | 21,099,638 | |
常用单位—西湖 | | 14,122,230 | | | 14,122,230 | | | 14,122,230 | | | 14,122,230 | |
所附附附注是合并财务报表的组成部分。
西湖化学合伙人有限责任公司
权益变动合并报表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 伙伴关系 | | | | |
| | 普通单位持有人— 公开和私人持有 | | 普通单位持有人— Westlake | | 普通的 合作伙伴— Westlake | | | | 非控制性 利息 在 OPCo 中 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | |
| (以千美元计) |
截至 2023 年 12 月 31 日的余额 | | $ | 473,513 | | | $ | 48,993 | | | $ | (242,572) | | | | | $ | 576,316 | | | $ | 856,250 | |
| | | | | | | | | | | | |
净收入 | | 8,887 | | | 5,946 | | | — | | | | | 74,813 | | | 89,646 | |
| | | | | | | | | | | | |
向单位持有人分配 | | (9,950) | | | (6,657) | | | — | | | | | — | | | (16,607) | |
Westlake对OPCo中保留的非控股权益的分配 | | — | | | — | | | — | | | | | (81,044) | | | (81,044) | |
截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | | $ | 472,450 | | | $ | 48,282 | | | $ | (242,572) | | | | | $ | 570,085 | | | $ | 848,245 | |
| | | | | | | | | | | | |
净收入 | | 8,644 | | | 5,783 | | | — | | | | | 73,599 | | | 88,026 | |
为既得幻影单位发放的单位 | | 55 | | | — | | | — | | | | | — | | | 55 | |
| | | | | | | | | | | | |
向单位持有人分配 | | (9,950) | | | (6,657) | | | — | | | | | — | | | (16,607) | |
Westlake对OPCo中保留的非控股权益的分配 | | — | | | — | | | — | | | | | (84,872) | | | (84,872) | |
截至2024年6月30日的余额 | | $ | 471,199 | | | $ | 47,408 | | | $ | (242,572) | | | | | $ | 558,812 | | | $ | 834,847 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
附注是合并财务报表的组成部分。
西湖化学合伙人有限责任公司
权益变动合并报表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 伙伴关系 | | | | |
| | 普通单位持有人— 公开和私人持有 | | 普通单位持有人— Westlake | | 普通的 合作伙伴— Westlake | | | | 非控制性 利息 在 OPCo 中 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | |
| (以千美元计) |
截至2022年12月31日的余额 | | $ | 480,643 | | | $ | 53,859 | | | $ | (242,572) | | | | | $ | 611,778 | | | $ | 903,708 | |
| | | | | | | | | | | | |
净收入 | | 8,921 | | | 5,971 | | | — | | | | | 76,560 | | | 91,452 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
向单位持有人分配 | | (9,947) | | | (6,657) | | | — | | | | | — | | | (16,604) | |
Westlake对OPCo中保留的非控股权益的分配 | | — | | | — | | | — | | | | | (88,678) | | | (88,678) | |
截至2023年3月31日的余额 | | $ | 479,617 | | | $ | 53,173 | | | $ | (242,572) | | | | | $ | 599,660 | | | $ | 889,878 | |
| | | | | | | | | | | | |
净收入 | | 7,120 | | | 4,766 | | | — | | | | | 63,378 | | | 75,264 | |
| | | | | | | | | | | | |
向单位持有人分配 | | (9,946) | | | (6,657) | | | — | | | | | — | | | (16,603) | |
Westlake对OPCo中保留的非控股权益的分配 | | — | | | — | | | — | | | | | (80,581) | | | (80,581) | |
截至2023年6月30日的余额 | | $ | 476,791 | | | $ | 51,282 | | | $ | (242,572) | | | | | $ | 582,457 | | | $ | 867,958 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
附注是合并财务报表的组成部分。
西湖化学合伙人有限责任公司
合并现金流量表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| | | | |
| | (以千美元计) |
来自经营活动的现金流 | | | | |
净收入 | | $ | 177,672 | | | $ | 166,716 | |
为将净收入与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整 | | | | |
折旧和摊销 | | 56,309 | | | 53,676 | |
处置财产、厂房和设备造成的损失 | | 1,825 | | | 422 | |
其他损失,净额 | | 45 | | | 303 | |
经营资产和负债的变化 | | | | |
应收账款——第三方 | | (8,424) | | | 2,266 | |
应收账款净额—Westlake | | 8,537 | | | 21,481 | |
库存 | | (55) | | | 1,455 | |
预付费用和其他流动资产 | | (502) | | | (413) | |
应付账款——第三方 | | 1,622 | | | 15,372 | |
应计负债和其他负债 | | (844) | | | 9,489 | |
其他,净额 | | (9,724) | | | (27,364) | |
经营活动提供的净现金 | | 226,461 | | | 243,403 | |
来自投资活动的现金流 | | | | |
不动产、厂房和设备的增加 | | (19,951) | | | (17,169) | |
根据投资管理协议向Westlake进行投资 | | — | | | (164,116) | |
根据投资管理协议向Westlake投资的到期日 | | — | | | 135,000 | |
| | | | |
用于投资活动的净现金 | | (19,951) | | | (46,285) | |
来自融资活动的现金流 | | | | |
| | | | |
应付给 Westlake 的债务的收益 | | 108,000 | | | 98,500 | |
偿还应付给 Westlake 的债务 | | (108,000) | | | (98,500) | |
Westlake对OPCo中保留的非控股权益的分配 | | (165,916) | | | (169,259) | |
向单位持有人分配 | | (33,214) | | | (33,207) | |
用于融资活动的净现金 | | (199,130) | | | (202,466) | |
现金和现金等价物的净增加(减少) | | 7,380 | | | (5,348) | |
期初的现金和现金等价物 | | 58,619 | | | 64,782 | |
期末的现金和现金等价物 | | $ | 65,999 | | | $ | 59,434 | |
所附附附注是合并财务报表的组成部分。
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注——续
(未经审计)
(以千美元计,单位金额和单位数据除外)
1。 业务描述和陈述基础
业务描述
Westlake Chemical Partners LP(“合伙企业”)是特拉华州的一家有限合伙企业,成立于2014年3月,旨在运营、收购和开发乙烯生产设施及相关资产。2014年8月4日,该合伙企业完成了其首次公开募股(“IPO”) 12,937,500 代表有限合伙人利益的普通单位。
在首次公开募股方面,该合伙企业收购了一家 10.6Westlake Chemical OPCo LP(“OPCo”)的有限合伙人权益百分比以及 100西湖化学OPCo GP LLC(“OPCo GP”)的权益百分比,该公司是OPCo的普通合伙人。OPCo 拥有 三 乙烯生产设施和 一 公共载体乙烯管道(统称为 “出资资产”)。自首次公开募股以来,该合伙企业定期购买OPCo的额外有限合伙人权益。最近,即2019年3月29日,该合作伙伴关系又购买了一个 4.5新发行的有限合伙人持有的OPCo权益百分比,价格约为美元201,445,从而得出聚合 22.8有限合伙人持有的OPCo权益百分比,自2019年1月1日起生效。剩下的 77.2OPCo的有限合伙人权益由西湖公司拥有。
演示基础
随附的未经审计的合并中期财务报表是根据美国证券交易委员会(“SEC”)的中期规章制度编制的。因此,没有包括根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)完成财务报表所需的某些信息和脚注。这些中期合并财务报表应与2024年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日财年的10-k表年度报告(“2023年10-K表格”)中包含的合伙企业合并财务报表及其附注一起阅读。这些财务报表是根据截至2023年12月31日的财政年度合伙企业合并财务报表附注中披露的会计原则和惯例编制的。
提及的 “西湖” 统指西湖公司及其子公司,合伙企业、OPCo和OPCo GP除外。
该伙伴关系拥有 22.8有限合伙人权益百分比和OPCo的全部非经济普通合伙人权益。剩下的 77.2有限合伙人在OPCo中的百分比权益由Westlake直接拥有,西湖无权指导对OpCo经济表现影响最大的活动。由于OPCo的几乎所有活动都是代表Westlake进行的,而且OpCo表现出投票权与经济利益不成比例,因此OpCo被视为可变利益实体。该伙伴关系通过其对OPCo普通合伙人的所有权,有权指导对OpCo经济表现影响最大的活动,它还有义务或权利吸收损失或从Opco那里获得可能对OpCo具有重大意义的收益。因此,该伙伴关系被确定为OPCo的主要受益者,因此巩固了OPCo的经营业绩和财务状况。合伙企业的业务完全由可变权益实体的业务组成,因此,不认为有必要对可变权益实体进行额外的披露。Westlake的保留权益 77.2%在合伙企业的合并财务报表中记作非控股权益。
合伙企业管理层认为,随附的未经审计的合并中期财务报表反映了公允列报合伙企业截至2024年6月30日的财务状况、截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的经营业绩以及截至2024年和2023年6月30日的六个月的现金状况变化所必需的所有调整(仅包括正常的经常性调整)。
列报的中期经营业绩和现金状况变化不一定代表截至2024年12月31日的财年或任何其他中期将实现的业绩。根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设,以影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计有重大差异。
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注——续
(未经审计)
(以千美元计,单位金额和单位数据除外)
最近发布的会计公告
所得税(亚利桑那州立大学第 2023-09 号)
2023年12月,财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新,要求在主题740下进行额外的税收披露,主要与税率对账和已缴所得税的披露有关。本更新中的修正案将在2024年12月15日之后的财政年度内生效,并将在预期的基础上适用。还允许追溯性申请。预计此次更新不会对合伙企业的披露产生重大影响。
最近采用的会计准则
分部报告(亚利桑那州立大学第 2023-07 号)
2023年11月,财务会计准则委员会发布了会计准则更新,要求公共实体按年度和中期披露定期向首席运营决策者(“CODM”)提供的重大分部支出、Codm的头衔和职位,并解释CodM如何使用报告的分部损益衡量标准来评估分部业绩和决定如何分配资源。该更新还要求拥有单一可报告细分市场的公共实体提供更新要求的所有披露以及主题 280 中所有现有的细分市场披露。本更新中的修正将对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期生效,并将追溯适用于财务报表中列报的所有前期期间。允许提前收养。该合伙企业采用了自2024年1月1日起生效的该会计准则,此次采用将导致合伙企业在截至2024年12月31日的年度财务报表及其后的中期财务报表中披露更多细分市场。
2。 应收账款—第三方
应收账款——第三方包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
交易客户 | | $ | 24,268 | | | $ | 15,622 | |
信用损失备抵金 | | (275) | | | (278) | |
| | | | |
其他应收账款 | | 3,135 | | | 3,357 | |
应收账款,净第三方 | | $ | 27,128 | | | $ | 18,701 | |
3. 库存
库存包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
成品 | | $ | 3,951 | | | $ | 4,147 | |
原料、添加剂和化学品 | | 536 | | | 285 | |
库存 | | $ | 4,487 | | | $ | 4,432 | |
4。 不动产、厂房和设备
不动产、厂房和设备的折旧费用为美元21,830 和 $20,928 分别包含在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月的合并运营报表中的销售成本中。不动产、厂房和设备的折旧费用为美元43,367 和 $41,885 分别包含在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的合并运营报表中的销售成本中。
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注——续
(未经审计)
(以千美元计,单位金额和单位数据除外)
5。 递延费用和其他资产
递延费用和其他资产的摊销费用(美元)6,485 和 $6,112 分别包含在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月的合并运营报表中的销售成本中。递延费用和其他资产的摊销费用(美元)12,942 和 $11,791 分别包含在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的合并运营报表中的销售成本中。
6。 每个有限合伙人单位的分配和净收益
2024 年 7 月 30 日,该合伙企业的普通合伙人 Westlake Chemical Partners GP LLC(“Westlake GP”)董事会宣布,截至2024年6月30日的三个月的季度现金分配为美元0.4714 每单位。该分配将于2024年8月27日支付给截至2024年8月12日的登记在册的单位持有人。
分配是在季度末之后申报的;因此,下表显示了从与此类分配相关的期收益中申报的现金分配总额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
归属于该伙伴关系的净收益 | | $ | 14,427 | | | $ | 11,886 | | | $ | 29,260 | | | $ | 26,778 | |
更少: | | | | | | | | |
有限合伙人按普通单位申报的分配 | | 16,608 | | | 16,604 | | | 33,215 | | | 33,207 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
分配超过净收益 | | $ | (2,181) | | | $ | (4,718) | | | $ | (3,955) | | | $ | (6,429) | |
适用于普通有限合伙单位的每单位净收益是通过将相应有限合伙人在净收益中的权益除以该期间未偿普通股的加权平均数计算得出的。由于合伙企业有多个参与证券,因此在计算适用于有限合伙人的每单位净收益时,它使用两类方法。参与证券的类别包括普通单位和激励分配权。归属于合伙企业的净收益根据单位持有人各自的所有权百分比分配给他们,以编制合并的权益变动报表。但是,当进行与激励分配权相关的分配时,首先将等于这些分配金额的净收益分配给普通合伙人,然后根据单位持有人各自的所有权百分比将剩余的净收益分配给他们。基本和摊薄后的每单位净收益是相同的,因为该合伙企业在本报告所述期间没有任何潜在的稀释性单位未偿还。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年6月30日的三个月 |
| | 有限合伙人的共同单位 | | 激励分配权 | | 总计 |
归属于该伙伴关系的净收益: | | | | | | |
分布 | | $ | 16,608 | | | $ | — | | | $ | 16,608 | |
分配超过净收益 | | (2,181) | | | — | | | (2,181) | |
净收入 | | $ | 14,427 | | | $ | — | | | $ | 14,427 | |
未偿还单位的加权平均值: | | | | | | |
基本款和稀释版 | | 35,229,529 | | | | | 35,229,529 | |
每个有限合伙人单位的净收入: | | | | | | |
基本款和稀释版 | | $ | 0.41 | | | | | |
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注——续
(未经审计)
(以千美元计,单位金额和单位数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年6月30日的三个月 |
| | 有限合伙人的共同单位 | | 激励分配权 | | 总计 |
归属于该伙伴关系的净收益: | | | | | | |
分布 | | $ | 16,604 | | | $ | — | | | $ | 16,604 | |
分配超过净收益 | | (4,718) | | | — | | | (4,718) | |
净收入 | | $ | 11,886 | | | $ | — | | | $ | 11,886 | |
未偿还单位的加权平均值: | | | | | | |
基本款和稀释版 | | 35,221,868 | | | | | 35,221,868 | |
每个有限合伙人单位的净收入: | | | | | | |
基本款和稀释版 | | $ | 0.34 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年6月30日的六个月 |
| | 有限合伙人的共同单位 | | 激励分配权 | | 总计 |
归属于该伙伴关系的净收益: | | | | | | |
分布 | | $ | 33,215 | | | $ | — | | | $ | 33,215 | |
分配超过净收益 | | (3,955) | | | — | | | (3,955) | |
净收入 | | $ | 29,260 | | | $ | — | | | $ | 29,260 | |
未偿还单位的加权平均值: | | | | | | |
基本款和稀释版 | | 35,228,832 | | | | | 35,228,832 | |
每个有限合伙人单位的净收入: | | | | | | |
基本款和稀释版 | | $ | 0.83 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年6月30日的六个月 |
| | 有限合伙人的共同单位 | | 激励分配权 | | 总计 |
归属于该伙伴关系的净收益: | | | | | | |
分布 | | $ | 33,207 | | | $ | — | | | $ | 33,207 | |
分配超过净收益 | | (6,429) | | | — | | | (6,429) | |
净收入 | | $ | 26,778 | | | $ | — | | | $ | 26,778 | |
未偿还单位的加权平均值: | | | | | | |
基本款和稀释版 | | 35,221,868 | | | | | 35,221,868 | |
每个有限合伙人单位的净收入: | | | | | | |
基本款和稀释版 | | $ | 0.76 | | | | | |
修订后的合伙协议规定,合伙企业将分配被视为合伙企业总营业盈余适当部分的现金。 如果向合伙企业单位持有人分配的现金超过美元1.2938 在任何季度,合伙企业的单位持有人和作为合伙企业激励分配权持有人的Westlake将根据以下百分比分配获得分配:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 分配中的边际利息百分比 |
每单位季度总分配 | | 单位持有人 | | IDR 持有者 |
高于 $1.2938 最高可达 $1.4063 | | 85.0 | % | | 15.0 | % |
高于 $1.4063 最高可达 $1.6875 | | 75.0 | % | | 25.0 | % |
高于 $1.6875 | | 50.0 | % | | 50.0 | % |
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WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注——续
(未经审计)
(以千美元计,单位金额和单位数据除外)
截至2024年6月30日的三个月,该伙伴关系的分配额未超过美元1.2938 每单位门槛,因此,没有向作为合伙企业激励分配权持有者的Westlake分配合伙企业的激励分配权进行分配。
每个普通单位的分布
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中,每个普通单位的分配情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
每个普通单位的分布 | | $ | 0.4714 | | | $ | 0.4714 | | | $ | 0.9428 | | | $ | 0.9428 | |
7。 合伙人股权
2018年10月4日,合伙企业和合伙企业的普通合伙人Westlake Chemical Partners GP LLC与瑞银证券有限责任公司、巴克莱资本公司、花旗集团环球市场公司、德意志银行证券公司、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司、美林、皮尔斯、芬纳和史密斯公司以及富国银行证券有限责任公司签订了股权分配协议,以不时发行和出售合伙企业的普通股时间,最高总发行金额为 $5万个。股权分配协议于2020年2月28日进行了修订,以提及新的上架登记以及随后的续约,以便根据本协议使用。截至2024年6月30日,该计划没有发放任何普通单位。
2019年3月29日,该合伙企业完成了发行和出售 2,940,818 普通单位,价格为美元21.40 通过私募进行每单位。Westlake的主要股东和关联方TTWF LP被收购 1,401,869 常用单位不在 2,940,818 私募发行的普通单位。
8。 关联方交易
合伙企业、OPCo和Westlake之间的关联方交易主要基于乙烯销售协议、原料供应协议、服务和借调协议、场地租赁协议、综合协议、投资管理协议、交换协议、OPCo合作协议、OpCo Revolver和MLP左轮手枪等协议。这些协议在2024年2月28日提交的2023年10-k表中包含的合伙企业2023年合并财务报表中进行了详细讨论,反映了与Westlake的关系对合伙企业运营及其合并财务报表的普遍影响。根据这些协议,合作伙伴关系和OPCo定期与Westlake进行交易。有关重大关联方交易的描述和详细信息,请参见下文。
向关联方销售
OPCo根据乙烯销售协议向Westlake出售乙烯。此外,合作伙伴关系和OPCo不时提供其他服务或产品,向Westlake收取费用。
OPCo将其乙烯产量的很大一部分出售给了Westlake。 对关联方的销售情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
净销售额—Westlake | | $ | 239,527 | | | $ | 224,575 | | | $ | 474,736 | | | $ | 482,046 | |
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WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注——续
(未经审计)
(以千美元计,单位金额和单位数据除外)
关联方的销售成本
合作伙伴关系和OPCo从Westlake购买并包含在销售成本中的商品和服务的费用主要与根据原料供应协议购买的原料以及根据服务和借调协议提供的服务有关。
该合作伙伴关系中包含的很大一部分投入由Westlake提供。 关联方对包含在销售成本中的重要投入的费用如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
从 Westlake 购买并包含在销售成本中的原料 | | $ | 77,007 | | | $ | 80,727 | | | $ | 155,544 | | | $ | 183,769 | |
Westlake的其他费用已包含在销售成本中 | | 29,598 | | | 29,729 | | | 61,666 | | | 60,635 | |
| | | | | | | | |
关联方提供的服务包含在销售、一般和管理费用中
合作伙伴关系从Westlake购买并包含在销售、一般和管理费用中的服务费用主要与Westlake根据综合协议代表合作伙伴关系提供的服务有关,包括合伙企业的财务、法律、信息技术、人力资源、沟通、道德与合规以及其他管理职能。
销售、一般和管理费用中包含的关联方费用如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
从 Westlake 获得的服务包含在销售、一般和管理费用中 | | $ | 7,076 | | | $ | 6,625 | | | $ | 13,175 | | | $ | 13,296 | |
关联方提供的商品和服务资本化为资产
合伙企业和OPCo从Westlake购买的商品和服务(资本化为资产)的费用主要与Westlake员工根据服务和借调协议提供的服务有关。
关联方对以资产形式资本化的商品和服务收取的费用如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
从 Westlake 购买并资本化为资产的商品和服务 | | $ | 437 | | | $ | 1,173 | | | $ | 849 | | | $ | 1,872 | |
投资管理协议下的应收账款
2017年8月1日,合伙企业、OPCo和Westlake签署了一项投资管理协议(“投资管理协议”),授权西湖将合伙企业和OPCo的剩余现金投资于Westlake,期限最长为九个月。根据投资管理协议的条款,合伙企业获得的市场回报率以及 五 基点和Westlake提供每日可用的投资现金,以满足合伙企业或OPCo的任何流动性需求。应计利息 $1,306 和 $1,272 分别包含在2024年6月30日和2023年12月31日的投资管理协议余额下的应收账款中。与投资管理协议相关的利息收入总额为 $1,306 和 $1,058 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月,分别为美元2,611 和 $1,965 分别在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中。
根据投资管理协议,合伙企业的应收账款如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
投资管理协议下的应收账款 | | $ | 94,478 | | | $ | 94,444 | |
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WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注——续
(未经审计)
(以千美元计,单位金额和单位数据除外)
来自关联方的应收账款
合伙企业从Westlake收取的应收账款主要来自向Westlake的乙烯销售以及乙烯销售协议中确认的买方赤字费和缺口费。
由于2021年的不可抗力事件,该伙伴关系确认了美元的缺口费58,906 在 2021 年期间,其中 $189 截至2023年12月31日,仍有待伙伴关系收集,并在截至2024年6月30日的六个月内收到。
该合伙企业从Westlake收取的应收账款如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
应收账款—Westlake | | $ | 39,090 | | | $ | 49,565 | |
应付给关联方的账款
该合伙企业应付给Westlake的账款主要来自根据原料供应协议购买的原料以及根据服务和借调协议和综合协议提供的服务。
该合伙企业应付给Westlake的账款如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
| | | | |
应付账款—Westlake | | $ | 10,581 | | | $ | 15,166 | |
关联方租约
根据各种长期和短期不可取消的运营租约,OPCo对Westlake负有义务,这些租约主要与轨道车辆和土地有关。为此类租赁向Westlake支付的经营租赁租金为$430 和 $310 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月,分别为美元855 和 $1,047 分别在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中,并反映在西湖包含在销售成本中的其他费用中。
OPCo 有 二 与Westlake签订的场地租赁协议,每份协议的期限为 50 年份。根据场地租赁协议,OPCo向Westlake付款 一 每个网站每年美元。
应付给关联方的债务
有关关联方应付债务余额的描述,请参阅附注9。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月,扣除资本化利息后的关联方应付债务余额的利息为美元6,651 和 $6,117,分别地。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中,扣除资本化利息后的关联方应付债务余额的利息为美元13,232 和 $13,432,分别地。关联方应付债务的利息在合并运营报表中列报为利息支出—Westlake。截至2024年6月30日和2023年12月31日,关联方债务的应计利息为美元6,679 和 $6,675分别作为应计负债和其他负债的组成部分反映在合并资产负债表中.
应付给关联方的债务如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
应付给 Westlake 的长期债务 | | $ | 399,674 | | | $ | 399,674 | |
主要客户和信用风险的集中度
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中,西湖约占 84.3% 和 85.0分别占合伙企业净销售额的百分比。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中,西湖约占 83.5% 和 84.3分别占合伙企业净销售额的百分比。
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WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注——续
(未经审计)
(以千美元计,单位金额和单位数据除外)
9。 应付给 Westlake 的长期债务
应付给 Westlake 的长期债务包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
OpCo 左轮手枪 | | $ | 22,619 | | | $ | 22,619 | |
MLP 左轮手枪 | | 377,055 | | | 377,055 | |
应付给 Westlake 的长期债务 | | $ | 399,674 | | | $ | 399,674 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
截至2024年6月30日,OPCo Revolver和MLP Revolver下的未偿借款的利息按纽约联邦储备银行(“SOFR”)管理的有担保隔夜融资利率加上适用的利润率加上适用的利润率加上 0.10% 信用利差调整。OPCo Revolver 下的适用利润率为 1.75%。MLP Revolver 下的适用利润率因人而异 1.75% 和 2.75%,取决于合伙企业的合并杠杆比率。OPCo 左轮手枪和 MLP 左轮手枪计划于 2027 年 7 月 12 日到期。
所有长期债务的加权平均利率为 7.2% 和 7.2分别为 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日的百分比。
截至2024年6月30日,该伙伴关系遵守了OPCo左轮手枪和MLP左轮手枪下的所有契约。
10。 公允价值测量
合伙企业按公允价值报告某些资产和负债,公允价值定义为在计量日(退出价格)市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格。根据公允价值计量的会计指导,用于衡量公允价值的投入分为三个级别之一:
级别1:活跃市场中相同资产或负债的报价市场价格。
第 2 级:市场数据证实的可观察到的市场投入或不可观察的投入。
第 3 级:未经市场数据证实的不可观察的输入。
该合伙企业的金融资产和负债受公允价值衡量标准的约束。这些金融资产和负债包括现金和现金等价物、应收账款、净额、应付账款和应付给Westlake的长期债务,所有这些都按账面价值入账。由于这些工具的到期日短,合并资产负债表中报告的应收账款、净额和应付账款金额接近其公允价值。下表汇总了合伙企业截至2024年6月30日和2023年12月31日的长期债务的账面和公允价值。长期债务的公允价值是使用贴现现金流方法根据预期未来现金流的现值确定的。由于合伙企业用于长期债务的估值方法需要使用大量不可观察的投入,因此用于衡量合伙企业长期债务公允价值的输入在公允价值层次结构中被归类为第三级。用于估算合伙企业长期债务公允价值的输入包括选择适当的贴现率。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| | 携带 价值 | | 公平 价值 | | 携带 价值 | | 公平 价值 |
应付给 Westlake 的长期债务 | | $ | 399,674 | | | $ | 412,110 | | | $ | 399,674 | | | $ | 408,110 | |
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合并财务报表附注——续
(未经审计)
(以千美元计,单位金额和单位数据除外)
11。 补充信息
应计负债和其他负债
应计负债和其他负债为美元21,840 和 $24,980 分别于 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日。应计维护费用、关联方债务的应计利息和应计税款(应计负债和其他负债的组成部分)为美元4,096, $6,679 和 $4,807,分别为2024年6月30日和美元5,170, $6,675 和 $3,033分别在2023年12月31日。应计负债和其他负债的任何其他组成部分均不超过流动负债总额的百分之五。
现金流信息
非现金投资活动
包括在应付账款(第三方、应计负债和其他负债)中的资本支出相关负债为美元4,640 和 $4,368 分别于 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日。
已支付的利息
扣除资本化利息后,合伙企业支付的利息为美元13,228 和 $11,987 分别在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中。
经营租赁
为换取经营租赁义务而获得的使用权资产为美元616 和 $0 分别在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中。
12。 承付款和或有开支
该伙伴关系受环境法律和法规的约束,这些法律法规可以实施民事和刑事制裁,并可能要求伙伴关系减轻向环境释放或处置危险物质所造成的污染的影响。这些法律包括联邦《清洁空气法》、联邦《水污染控制法》、《资源保护和恢复法》、《综合环境应对、补偿和责任法》(“CERCLA”)、《有毒物质控制法》以及其他各种联邦、州和地方法律法规。根据CERCLA,财产的所有者或经营者可能对修复污染承担严格责任,无论该人是否造成了污染,也不论造成污染的做法在发生时是否合法。由于该伙伴关系的生产基地有工业用途的历史,因此无法准确预测这些法律要求将对伙伴关系产生什么影响。根据综合协议,Westlake的某些子公司将赔偿合伙企业在2014年8月4日之前发生或存在的责任。
2021年9月,在OPCo的Petro 2设施开始检修后不久,石油二号设施的灭火塔发生了闪火。在淬火塔及其附近工作的承包商和员工受伤,并对Westlake和OPCo提起了多起诉讼。与所有原告达成了最终和解,以完全解决Westlake的诉讼,Westlake和保险公司的付款已经完成。Westlake及其子公司负责赔偿OPCo因火灾而遭受的任何损失。
合伙企业还参与与开展业务相关的其他法律诉讼。在考虑了所有相关事实和情况,包括Westlake的适用保险和赔偿,合伙企业认为这些法律诉讼不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
本管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析部分应与随附的合并财务报表及其附注以及西湖化学伙伴有限责任公司于2024年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日财年的10-k表年度报告(“2023年10-K表格”)中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。除非另有说明,否则本报告中提及的 “我们”、“我们” 或类似术语均指西湖化学合作伙伴有限责任公司(“合伙企业”)、西湖化学OpCo LP(“OPCo”)和西湖化学OPCo GP LLC(“OPCo GP”)。提及 “Westlake” 是指西湖公司及其合并子公司,但合伙企业、OPCo GP和OPCo除外。以下讨论包含前瞻性陈述。请阅读 “前瞻性陈述”,讨论此类陈述固有的局限性。
合作伙伴关系概述
我们是由Westlake成立的特拉华州有限合伙企业,旨在运营、收购和开发乙烯生产设施及相关资产。2014年8月4日,我们完成了12,937,500个普通单位的首次公开募股(“首次公开募股”)。在首次公开募股中,我们收购了OpCo10.6%的权益和OPCo的普通合伙人OpCo GP的100%权益。2015年4月29日,我们额外购买了OPCo新发行的2.7%的有限合伙人权益,自2015年4月1日起,有限合伙人共持有OpCo13.3%的权益。该合伙企业的12,686,115个附属单位以前均归西湖所有,已于2017年8月30日转换为该合伙企业的普通单位。2017年9月29日,我们完成了5,175,000个普通股的二次公开募股,并额外购买了OpCo新发行的5.0%的有限合伙人权益,自2017年7月1日起,有限合伙人共持有OpCo的18.3%的权益。2019年3月29日,我们完成了2,940,818个普通股的私募配售,并将净收益用于额外购买OpCo4.5%的权益,自2019年1月1日起生效,这使我们拥有OpCo总计22.8%的有限合伙人权益。
目前,我们唯一的创收资产是我们在OPCo中的22.8%的有限合伙人权益。OPCo是由Westlake和我们组建的有限合伙企业,预计将进行首次公开募股,以拥有和经营乙烯生产业务。我们通过对OPCo的普通合伙人的所有权来控制OPCo。Westlake保留了OPCo剩余的77.2%的有限合伙人权益,并通过其对我们的普通合伙人、40.1%的有限合伙人单位(由14,122,230个普通单位组成)的所有权以及我们的激励分配权保留了我们的大量权益。OPCo的资产包括(1)位于西湖路易斯安那州查尔斯湖基地的两个乙烯生产设施(“Petro 1” 和 “Petro 2”,统称为 “查尔斯·烯烃湖”);(2)位于肯塔基州西湖卡尔弗特城基地的一个乙烯生产设施(“Calvert City Olefins”);以及(3)一条200英里长的共载乙烯管道(“Longview Pipeline”)从德克萨斯州的贝尔维尤山一直延伸到韦斯特莱克的德克萨斯州朗维尤工厂。
我们如何创造收入
我们主要通过销售乙烯和由此产生的副产品来创收。OPCo和Westlake已经签订了乙烯销售协议(“乙烯销售协议”),根据该协议,我们的收入占绝大部分。乙烯销售协议是一项长期的收费协议,有最低购买承诺,包括基于OPCo的实际原料和天然气成本以及估计的其他乙烯生产成本的可变定价(包括OpCo的估计运营成本和基于OpCo当年计划乙烯生产能力的OPCo未来预期维护资本支出和其他周转支出的五年平均值),外加每磅固定利润率减去来自合约收入的0.10美元产品销售。根据乙烯销售协议,对于持续时间少于45天的不可抗力事件,Westlake支付年度最低承诺(占OPCo预算乙烯产量的95%)的义务不减少,该承诺是按年度计量的。在发生不可抗力事件时,我们会确认买家亏损费,即固定利润率以及在不可抗力期间西湖承诺的每磅交易量的未避免的运营和维护资本支出以及维护费用。如果Westlake的购买量低于其年度承诺,我们将确认买家亏损费,即固定利润率以及每磅承诺但Westlake未收取的每磅交易量产生的所有费用和支出。合伙企业计划在年底后收到买方缺陷费的付款。
如果我们的产量超过计划产量,Westlake可以选择每年收取超过乙烯销售协议最低承诺额的95%的产量。根据乙烯销售协议,向Westlake出售此类多余乙烯的价格基于与最低购买承诺类似的公式,但某些固定成本除外。此外,根据乙烯销售协议,如果每年向Westlake开具的生产成本低于OPCo在合同年度产生的实际生产成本的95%,则OpCo有权在下一年收回此类生产成本的缺口(与向Westlake的销售量成比例)(“短缺”)。短缺通常在相关运营、维护或周转活动发生期间得到承认。
运营费用、维护资本支出和周转成本
我们的管理层力求通过有效管理运营费用、维护资本支出和周转成本来最大限度地提高运营盈利能力。我们的运营费用主要包括原料成本和天然气、人工费用(包括承包商服务)、公用事业成本(天然气除外)以及周转和维护费用。除原料(包括天然气)和公用事业相关费用外,在广泛的产量范围内,运营费用通常保持相对稳定,但可能会根据情况,尤其是维护和周转活动而随时波动。我们的维护资本支出和周转成本主要包括乙烯生产设施的维护和资本化周转成本的摊销。这些资本支出与我们设施的维护和完整性有关。我们将重大维护活动或检修的成本资本化,并在受影响设施下次计划检修之前的这段时间内摊销成本。我们计划在2025年第一季度开始对Petro 1进行下一次计划维护周转。
运营费用、维护资本支出和周转成本计入根据乙烯销售协议向Westlake收取的每磅乙烯的价格中。由于原料成本和天然气以外的费用基于预测金额,并且在任何给定的12个月期内都是根据乙烯销售协议出售的每磅乙烯价格的固定组成部分,因此我们管理运营费用、维护支出和周转成本的能力可能会直接影响我们的盈利能力和现金流。我们通常将任何亏损视为此类成本和支出发生期间的收入,这一事实在一定程度上缓解了对盈利能力的影响。我们力求通过安排一段时间内的维护和检修来管理乙烯生产设施的运营和维护费用,以避免营业利润率的显著波动,最大限度地减少对现金流的影响,同时不影响我们对安全和环境管理的承诺。此外,我们每年从原本分配的资金中储备现金,以最大限度地减少周转成本在发生当年的影响。乙烯销售协议下的收购价格并非旨在支付扩张的资本支出。
MLP 可分配现金流和 EBITDA
美国普遍接受的会计原则体系通常被称为 “GAAP”。为此,美国证券交易委员会(“SEC”)通常将非公认会计准则财务指标定义为对注册人历史或未来财务业绩、财务状况或现金流量的数字衡量标准,(1)不包括金额,或可能进行调整以排除金额,这些金额包含在根据收益表、资产负债表或现金流量表中根据公认会计原则计算和列报的最直接可比指标中注册人的(或等效陈述);或(2)包括未包括在如此计算和列报的最直接可比衡量标准之外的数额,或须进行调整,其效果是包括数额。我们使用MLP可分配现金流和息税折旧摊销前利润的非公认会计准则指标来分析我们的业绩。我们将可分配现金流定义为净收入加上不动产、厂房和设备的折旧、摊销和处置,减去周转准备金、维护资本支出和衍生品合约按市值计价调整的缴款。我们将MLP可分配现金流定义为可分配现金流减去归因于Westlake在OPCo的非控股权益的可分配现金流以及归属于激励分配权持有者的分配。MLP 可分配现金流不反映营运资金余额的变化。我们将息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的净收益。我们使用MLP可分配现金流和息税折旧摊销前利润来分析我们的业绩。买方不足和亏损的费用包含在确认期间的净收入中。MLP可分配现金流和息税折旧摊销前利润是非公认会计准则的补充财务指标,管理层和合并财务报表的外部用户,例如行业分析师、投资者、贷款人和评级机构,可以用来评估我们与其他上市合伙企业相比的经营业绩;我们承担和偿还债务和为资本支出提供资金的能力;以及收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报率。
MLP可分配现金流不能替代GAAP衡量净收入和经营活动提供的净现金的指标。MLP可分配现金流作为分析工具具有重要的局限性,因为它排除了影响经营活动提供的净收入和净现金的部分但不是所有项目。息税折旧摊销前利润不能替代GAAP衡量净收益、运营收入和经营活动提供的净现金的指标。此外,应该注意的是,各公司计算息税折旧摊销前利润的方式不同,因此,向我们提供的息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司报告的息税折旧摊销前利润相提并论。作为业绩衡量标准,息税折旧摊销前利润有重大局限性,因为它不包括利息支出、折旧和摊销以及所得税。MLP可分配现金流和息税折旧摊销前利润的对账包含在下面的 “经营业绩” 部分中。
运营结果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | | |
| | (以千美元计) |
收入 | | | | | | | | |
净销售额—Westlake | | $ | 239,527 | | | $ | 224,575 | | | $ | 474,736 | | | $ | 482,046 | |
净副产品、乙烯和其他销售——第三方 | | 44,641 | | | 39,602 | | | 94,105 | | | 89,808 | |
净销售总额 | | 284,168 | | | 264,177 | | | 568,841 | | | 571,854 | |
销售成本 | | 182,936 | | | 176,455 | | | 365,429 | | | 378,059 | |
毛利润 | | 101,232 | | | 87,722 | | | 203,412 | | | 193,795 | |
销售、一般和管理费用 | | 7,605 | | | 7,229 | | | 14,682 | | | 15,143 | |
运营收入 | | 93,627 | | | 80,493 | | | 188,730 | | | 178,652 | |
其他收入(支出) | | | | | | | | |
利息支出 — Westlake | | (6,651) | | | (6,117) | | | (13,232) | | | (13,432) | |
其他收入,净额 | | 1,257 | | | 1,061 | | | 2,591 | | | 1,881 | |
所得税前收入 | | 88,233 | | | 75,437 | | | 178,089 | | | 167,101 | |
所得税准备金 | | 207 | | | 173 | | | 417 | | | 385 | |
净收入 | | 88,026 | | | 75,264 | | | 177,672 | | | 166,716 | |
减去:归因于OPCo非控股权益的净收益 | | 73,599 | | | 63,378 | | | 148,412 | | | 139,938 | |
归属于西湖化学合伙人有限责任公司的净收益 | | $ | 14,427 | | | $ | 11,886 | | | $ | 29,260 | | | $ | 26,778 | |
MLP 可分配现金流 (1) | | $ | 17,135 | | | $ | 14,985 | | | $ | 34,027 | | | $ | 32,536 | |
息税折旧摊销前利润 (2) | | $ | 123,199 | | | $ | 108,594 | | | $ | 247,630 | | | $ | 234,209 | |
____________ | | | | | | | | |
|
(1) 参见下文 “MLP可分配现金流与经营活动提供的净收入和净现金的对账”。 |
(2) 参见下文 “息税折旧摊销前利润与净收入、运营收入和经营活动提供的净现金的对账”。 |
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| | 截至2024年6月30日的三个月 | | 截至2024年6月30日的六个月 |
| | 平均值 销售价格 | | 音量 | | 平均值 销售价格 | | 音量 |
由于平均销售价格和销量而与上年同期相比的净销售百分比变化 | | -1.2 | % | | +8.8 | % | | -3.9 | % | | +3.3 | % |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年6月30日的三个月 | | 截至2024年6月30日的六个月 |
美国国内燃料成本和原料价格与上年同期相比的百分比变化 | | | | |
燃料成本(天然气) | | -11.3 | % | | -24.4 | % |
原料(乙烷) | | -8.9 | % | | -16.6 | % |
MLP可分配现金流与经营活动提供的净收入和净现金的对账
下表显示了每个时期MLP可分配现金流与经营活动提供的净收入和净现金的对账情况,这是最直接可比的GAAP财务指标。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | | |
| | (以千美元计) |
经营活动提供的净现金 | | $ | 121,896 | | | $ | 98,543 | | | $ | 226,461 | | | $ | 243,403 | |
处置财产、厂房和设备造成的损失 | | (1,554) | | | (55) | | | (1,825) | | | (422) | |
运营资产和负债的变化及其他 | | (32,316) | | | (23,224) | | | (46,964) | | | (76,265) | |
净收入 | | 88,026 | | | 75,264 | | | 177,672 | | | 166,716 | |
添加: | | | | | | | | |
不动产、厂房和设备的折旧、摊销和处置 | | 29,869 | | | 27,095 | | | 58,134 | | | 54,098 | |
更少: | | | | | | | | |
对周转储备金的捐款 | | (8,672) | | | (6,967) | | | (20,148) | | | (14,273) | |
维护资本支出 | | (9,306) | | | (6,521) | | | (17,055) | | | (14,545) | |
归因于OPCo非控股权益的可分配现金流 | | (82,782) | | | (73,886) | | | (164,576) | | | (159,460) | |
MLP 可分配现金流 | | $ | 17,135 | | | $ | 14,985 | | | $ | 34,027 | | | $ | 32,536 | |
息税折旧摊销前利润与净收入、运营收入和经营活动提供的净现金的对账
下表显示了每个时期的息税折旧摊销前利润与净收入、运营收入和经营活动净现金的对账情况,这些是最直接可比的GAAP财务指标。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | | |
| | (以千美元计) |
经营活动提供的净现金 | | $ | 121,896 | | | $ | 98,543 | | | $ | 226,461 | | | $ | 243,403 | |
处置财产、厂房和设备造成的损失 | | (1,554) | | | (55) | | | (1,825) | | | (422) | |
运营资产和负债的变化及其他 | | (32,316) | | | (23,224) | | | (46,964) | | | (76,265) | |
净收入 | | 88,026 | | | 75,264 | | | 177,672 | | | 166,716 | |
更少: | | | | | | | | |
其他收入,净额 | | 1,257 | | | 1,061 | | | 2,591 | | | 1,881 | |
利息支出 — Westlake | | (6,651) | | | (6,117) | | | (13,232) | | | (13,432) | |
所得税准备金 | | (207) | | | (173) | | | (417) | | | (385) | |
运营收入 | | 93,627 | | | 80,493 | | | 188,730 | | | 178,652 | |
添加: | | | | | | | | |
折旧和摊销 | | 28,315 | | | 27,040 | | | 56,309 | | | 53,676 | |
其他收入,净额 | | 1,257 | | | 1,061 | | | 2,591 | | | 1,881 | |
EBITDA | | $ | 123,199 | | | $ | 108,594 | | | $ | 247,630 | | | $ | 234,209 | |
摘要
截至2024年6月30日的季度,净收入为8,800万美元,净销售额为2.842亿美元。这意味着净收入增加了1,270万美元,而截至2023年6月30日的季度净销售额为7,530万美元,净销售额为2.642亿美元。2024年第二季度归属于该伙伴关系的净收入为1,440万美元,而2023年第二季度为1190万美元,增长了250万美元。2024年第二季度的运营收入为9,360万美元,而2023年第二季度的运营收入为8,050万美元。与2023年第二季度相比,2024年第二季度的运营收入、净收入和归属于该伙伴关系的净收益有所增加,这主要是由于与2023年第二季度相比,2024年第二季度对Westlake的乙烯销量增加以及乙烷原料成本的降低,但西湖乙烯销售价格的下降部分抵消了这一点。与2023年第二季度的净销售额相比,2024年第二季度的净销售额增加了2,000万美元,这主要是由于与2023年第二季度相比,西湖的乙烯销量增加,以及2024年第二季度对第三方的乙烯和副产品销售价格上涨,但西湖乙烯销售价格的下降部分抵消了这一点。
在截至2024年6月30日的六个月中,净收入为1.777亿美元,净销售额为5.688亿美元。这意味着净收入增加了1,100万美元,而截至2023年6月30日的六个月中,净销售额为5.719亿美元,净收入为1.667亿美元。截至2024年6月30日的六个月中,归属于该伙伴关系的净收益为2930万美元,而截至2023年6月30日的六个月为2680万美元,增长了250万美元。截至2024年6月30日的六个月中,运营收入为1.887亿美元,而截至2023年6月30日的六个月为1.787亿美元。与截至2023年6月30日的六个月相比,截至2024年6月30日的六个月的运营收入、净收入和归属于合作伙伴关系的净收益有所增加,这主要是由于截至2024年6月30日的六个月中对西湖的乙烯销量增加以及乙烷原料成本和天然气价格的降低,与截至2023年6月30日的六个月相比,西湖乙烯销售价格的下降部分抵消了这一点。与截至2023年6月30日的六个月的净销售额相比,截至2024年6月30日的六个月的净销售额减少了310万美元,这主要是由于乙烯销售价格的下降,但与截至2023年6月30日的六个月相比,截至2024年6月30日的六个月中销售量的增加部分抵消了这一点。
操作结果
2024 年第二季度与 2023 年第二季度比较
净销售额。总净销售额从2023年第二季度的2.642亿美元增长了2,000万美元,增长了7.6%,至2024年第二季度的2.842亿美元。2024年第二季度净销售额的增长主要是由于与2023年第二季度相比,Westlake的乙烯销量增加以及2024年第二季度对第三方的乙烯和副产品销售价格的上涨,但西湖乙烯销售价格的下降部分抵消了这一增长。与2023年第二季度相比,2024年第二季度较低的平均销售价格导致净销售额下降了1.2%。与2023年第二季度相比,2024年第二季度的销量增加使净销售额增长了8.8%。
毛利润。毛利从2023年第二季度的8,770万美元增至2024年第二季度的1.012亿美元。2024年第二季度的毛利率百分比为35.6%,而2023年第二季度的毛利率为33.2%。毛利润增加的主要原因是与2023年第二季度相比,Westlake的乙烯销售量增加,对第三方的乙烯和副产品销售价格上涨以及2024年第二季度乙烷原料成本的降低,但西湖乙烯销售价格的下降部分抵消了这一点。毛利率提高的主要原因是与2023年第二季度相比,2024年第二季度的乙烷原料成本有所降低。
销售、一般和管理费用。2024年第二季度的销售、一般和管理费用增加了40万美元,达到760万美元,增长了5.6%,而2023年第二季度为720万美元。增长的主要原因是与2023年第二季度相比,2024年第二季度的服务成本增加。
利息支出—西湖。2024年第二季度的利息支出为670万美元,较2023年第二季度的610万美元有所增加,这主要是由于与2023年第二季度相比,2024年第二季度未偿债务余额的利率有所提高。
其他收入,净额。其他收入净额从2023年第二季度的110万美元增加20万美元至2024年第二季度的130万美元,这主要是由于市场利率上升导致根据投资管理协议与Westlake的余额赚取的利息增加。
MLP 可分配现金流。MLP的可分配现金流从2023年第二季度的1,500万美元增加了210万美元,至2024年第二季度的1,710万美元。与去年同期相比,2024年第二季度的增长主要归因于OPCo收益的增加,但部分被周转储备金和维护资本支出的增加所抵消。
息税折旧摊销前收入。息税折旧摊销前利润从2023年第二季度的1.086亿美元增加了1460万美元至2024年第二季度的1.232亿美元。这一增长主要是由于与2023年第二季度相比,2024年第二季度对Westlake的乙烯销量增加以及乙烷原料成本的降低,但西湖乙烯销售价格的下降部分抵消了这一增长。
截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比
净销售额。截至2024年6月30日的六个月中,净销售总额从截至2023年6月30日的六个月的5.719亿美元下降了310万美元,降幅0.5%,至5.688亿美元。截至2024年6月30日的六个月中,净销售额的下降主要是由于乙烯销售价格的下降,但与截至2023年6月30日的六个月相比,截至2024年6月30日的六个月中销售量的增加部分抵消了这一下降。截至2024年6月30日的六个月中,平均销售价格较低,导致净销售额与截至2023年6月30日的六个月相比下降了3.9%。与截至2023年6月30日的六个月相比,截至2024年6月30日的六个月中,销量的增加使净销售额增长了3.3%。
毛利润。截至2024年6月30日的六个月中,毛利从截至2023年6月30日的六个月的1.938亿美元增至2.034亿美元。截至2024年6月30日的六个月中,毛利率为35.8%,而截至2023年6月30日的六个月的毛利率为33.9%。毛利率的增长主要是由于截至2024年6月30日的六个月中乙烷原料成本和天然气价格与截至2023年6月30日的六个月相比有所下降。
销售、一般和管理费用。截至2024年6月30日的六个月中,销售、一般和管理费用减少了40万美元,至1,470万美元,下降了2.6%,而截至2023年6月30日的六个月中为1,510万美元。减少的主要原因是截至2023年6月30日的六个月中确认的信贷损失准备金。
利息支出—西湖。截至2024年6月30日的六个月中,利息支出为1,320万美元,相当于截至2023年6月30日的六个月中1,340万美元的利息支出。
其他收入,净额。其他收入净额从截至2023年6月30日的六个月的190万美元增加了70万美元,至2024年6月30日的六个月的260万美元,增至260万美元,这主要是由于市场利率上升,以及截至2024年6月30日的六个月的平均现金投资额高于2023年6月30日的六个月,根据投资管理协议向Westlake的余额赚取的利息增加。
MLP 可分配现金流。在截至2024年6月30日的六个月中,MLP可分配现金流从截至2023年6月30日的六个月的3,250万美元增加了150万美元,至3,400万美元。截至2024年6月30日的六个月中,与去年同期相比的增长主要归因于OPCo收益的增加,但部分被周转准备金和维护资本支出的增加所抵消。
息税折旧摊销前收入。截至2024年6月30日的六个月中,息税折旧摊销前利润从截至2023年6月30日的六个月的2.342亿美元增加了1,340万美元至2.476亿美元。增长的主要原因是截至2024年6月30日的六个月中,与截至2023年6月30日的六个月相比,Westlake的乙烯销量增加以及乙烷原料成本和天然气价格的降低,但西湖乙烯销售价格的下降部分抵消了这一增长。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的现金流讨论
运营活动
2024年前六个月,经营活动提供的现金为2.265亿美元,而2023年前六个月经营活动提供的现金为2.434亿美元。经营活动产生的现金流减少了1,690万美元,主要是由于截至2024年6月30日的六个月中,营运资金提供的现金与去年同期相比减少了4,940万美元。为了本次现金流讨论的目的,我们将营运资金组成部分的变化定义为应收账款、净西湖、应收账款、净第三方、库存、预付费用和其他流动资产减去应付账款——Westlake、应付账款——第三方和应计负债——在2024年前六个月提供了30万美元的现金,而2023年前六个月提供的现金为4,970万美元,造成总额为4 940万美元的不利变化.营运资金的不利变化主要归因于净应收账款——Westlake、应收账款——第三方、应付账款——第三方以及应计负债和其他负债的不利变化。NET—Westlake应收账款的不利变化主要是由于与2023年前六个月相比,2024年前六个月收取的买家赤字费减少,部分抵消了乙烷原料成本的下降所抵消。应收账款(第三方、应付账款)以及应计负债和其他负债的不利变化是由于与2023年前六个月相比,2024年前六个月的第三方销售额增加和维护成本降低。
投资活动
2024年前六个月用于投资活动的净现金为2,000万美元,而2023年前六个月用于投资活动的净现金为4,630万美元,这使投资现金流总体上出现了2630万美元的有利变化。在2023年的前六个月中,根据投资管理协议,对Westlake的净投资为2910万美元,而在2024年的前六个月,投资管理协议下没有投资活动。2024年前六个月的资本支出略高于2023年前六个月。在这两个比较期内,这些资本支出主要与提高产能或降低成本、维护成本的项目以及我们设施的安全和环境项目有关。
融资活动
2024年前六个月用于融资活动的净现金为1.991亿美元,而2023年前六个月用于融资活动的净现金为2.025亿美元。2024年前六个月的现金流出与Westlake在OPCo中保留的非控股权益分配1.659亿美元以及合伙企业向单位持有人分配的3320万美元有关。2023年前六个月的现金流出与Westlake向OPCo保留的非控股权益分配1.693亿美元以及合伙企业向单位持有人分配的3320万美元有关。
流动性和资本资源
流动性和融资安排
根据合伙企业和各投资银行于2018年10月签订并于2020年2月修订的股权分配协议的条款,合伙企业可以不时向或通过投资银行发行和出售合伙企业的普通单位,作为合伙企业的销售代理或委托人,总发行金额不超过5000万美元(“aTm计划”)。合伙企业打算将普通单位的销售净收益(如果有)用于普通合伙企业的目的,其中可能包括为潜在的下跌和其他收购提供资金。截至2024年6月30日,尚未根据aTm计划发行任何普通单位。
根据我们的现金分配政策的条款,我们预计我们将向合作伙伴分配运营产生的大部分多余现金。如果我们没有产生足够的现金流来为资本支出提供资金,我们预计将主要从外部来源为其提供资金,包括直接向Westlake借款,以及未来发行的股权或债务。
该合作伙伴关系设有独立的银行账户,但Westlake继续根据综合协议代表我们提供财资服务。我们的流动性来源包括运营产生的现金、OPCo Revolver、MLP Revolver,以及在当时的市场条件下必要和可能的情况下,发行额外的股权或债务。我们认为,从这些来源产生的现金将足以满足我们的短期营运资金需求和长期资本支出需求,并足以进行季度现金分配。Westlake还可能不时向我们提供其他直接和间接融资,尽管它没有义务这样做。
为了为非年度周转支出提供资金,我们要求OPCo在每十二个月期间预留一笔周转费用,以支付未来的周转活动。OPCo 的每个乙烯生产设施大约需要每五年进行一次周转维护。通过每年储备额外现金,我们打算减少OPCo现金流的可变性。我们预计将在2025年第一季度开始对Petro 1进行下一次计划维护周转。Westlake根据乙烯销售协议购买的乙烯的收购价格包括一个组成部分(每年调整一次),该部分旨在长期支付OpCo几乎所有的周转支出。
我们的现金来自OPCo的现金分配。根据管理Westlake优先票据的某些契约,OPCo是受限子公司,这些限制限制了OPCo承担额外债务的能力,除其他外。Westlake的信贷额度和各种契约并不妨碍OPCo向我们进行分配。
我们、OPCo和Westlake是投资管理协议的当事方,该协议授权西湖将合伙企业和OPCo的剩余现金投资于Westlake,期限最长为九个月。根据投资管理协议的条款,向Westlake投资的现金可获得市场回报外加五个基点,而Westlake提供每日可用的投资现金,以满足合伙企业或OPCo的任何流动性需求。
2024年7月30日,我们的普通合伙人Westlake Chemical Partners GP LLC的董事会批准了每单位0.4714美元的季度分配,将于2024年8月27日支付给截至2024年8月12日的登记单位持有人,相当于每季度的总金额约为1,660万美元,合计每年约6,640万美元。我们没有法律或合同义务按季度或任何其他方式按我们的最低季度分配率或任何其他利率支付分配。
资本支出
西湖历来为与查尔斯·烯烃湖和卡尔弗特城烯烃相关的扩张资本支出提供资金。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中,OPCo不需要此类资金。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中,资本支出总额分别为2,000万美元和1,720万美元。我们预计,Westlake将向OPCo贷款更多现金,为其未来的扩张资本支出提供资金,但Westlake没有义务这样做。
现金和现金等价物
截至2024年6月30日,我们的现金及现金等价物总额为6,600万美元。此外,我们根据投资管理协议(如下所述)投资了现金,并在需要时向Westlake提供了循环信贷额度以补充现金,如下文 “债务” 所述。
2017年8月,合伙企业、OPCo和Westlake签署了投资管理协议,授权西湖向西湖投资合伙企业和OPCo的剩余现金,期限最长为九个月。根据投资管理协议的条款,合伙企业获得市场回报外加五个基点,Westlake提供每日可用的投资现金,以满足合伙企业或OPCo的任何流动性需求。截至2024年6月30日,该合伙企业根据投资管理协议投资了9,450万美元的现金。
债务
OpCo 左轮手枪
在首次公开募股方面,OPCo与Westlake的一家子公司签订了6亿美元的循环信贷额度,该额度于2017年6月、2018年9月和2022年7月进行了修订(“OpCo Revolver”),可用于为增长项目和营运资金需求提供资金。OPCo Revolver 计划于 2027 年 7 月 12 日到期。2022年7月12日,OPCo签署了OPCo左轮手枪第二修正案(“OPCo左轮手枪修正案”)。除其他外,OPCo Revolver修正案将到期日延长至2027年7月12日,并规定用纽约联邦储备银行(“SOFR”)管理的有担保隔夜融资利率取代伦敦银行同业拆借利率(“LIBOR”)。OPCo Revolver下的借款按浮动利率计息,即(a)SOFR加上适用保证金加上0.10%的信用利差调整,或者,如果SOFR不再可用,(b)替代基准利率加上适用利率减去1.0%。OPCo左轮手枪下的适用利润率为1.75%。截至2024年6月30日,OPCo Revolver下的未偿借款总额为2,260万美元,利息按SOFR加上适用的利润率和信用利差调整,按季度累计拖欠款。
MLP 左轮手枪
2015年,我们与西湖的一家子公司签订了高级无抵押循环信贷协议,该协议于2017年8月和11月、2020年3月和2022年7月进行了修订(“MLP循环信贷协议”)。MLP Revolver的借款能力为6亿美元,计划于2027年7月12日到期。2022年7月12日,该伙伴关系签署了MLP左轮手枪的第四修正案(“MLP左轮手枪修正案”)。除其他外,MLP左轮手枪修正案将到期日延长至2027年7月12日,并规定用SOFR作为参考利率取代伦敦银行同业拆借利率。MLP Revolver下的借款按浮动利率计息,即(a)SOFR加上适用保证金加上0.10%的信用利差调整,或者,如果SOFR不再可用,(b)替代基准利率加上适用保证金减去1.0%。MLP Revolver下的适用利润率在1.75%至2.75%之间,具体取决于合伙企业的合并杠杆率。MLP Revolver规定,我们可以支付任何实物借款的全部或部分利息,在这种情况下,任何此类金额都将计入贷款本金中。MLP Revolver要求我们在某些类型的收购(包括收购OPCo的额外权益)之后的任何一年期内将合并杠杆率维持在(1),5. 50:1.00 或以下,或(2)在任何其他时期,维持在4. 50:1.00 或以下。MLP 左轮手枪还包含某些其他习惯契约。一旦发生违约事件,MLP Revolver下的借款的偿还将加速。截至2024年6月30日,MLP Revolver下的未偿借款总额为3.771亿美元,利息按SOFR加上适用的利润率和信用利差调整,按季度累计拖欠款。如果OPCo希望向我们出售此类额外权益,用于其他收购和普通合伙目的,我们打算将来使用MLP Revolver购买OPCo的额外有限合伙权益。
资产负债表外安排
没有。
前瞻性陈述
本报告中包含的某些陈述是前瞻性陈述。本报告中包含的所有陈述,除历史事实陈述外,涉及我们预期、预测、相信或预计未来将或可能发生的活动、事件或发展,均为前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过使用 “相信”、“打算”、“可能”、“应该”、“可以”、“预期”、“期望”、“将” 等词语或类似术语来识别,也可以通过对战略或趋势的讨论来识别。尽管我们认为此类前瞻性陈述中反映的预期是合理的,但我们无法保证这些预期将被证明是正确的。前瞻性陈述涉及以下事项:
•我们能够处理的乙烷量,这可能会受到操作困难等不利影响;
•我们能够出售的乙烯量;
•我们可以出售乙烯的价格;
•行业市场前景,包括第三方乙烯和副产品销售的价格和利润率;
•疾病或任何其他传染病的广泛爆发,或任何其他公共卫生危机;
•由中东和俄罗斯与乌克兰之间的冲突造成的持续供应链限制的影响;
•我们将向谁出售乙烯以及在什么基础上;
•除乙烯销售协议下的最低承诺外,Westlake可能购买的乙烯数量;
•资本支出的时间、资金和结果;
•我们的预期季度分配以及进行此类分配的方式;
•我们满足流动性需求的能力;
•资本支出的时间和金额;
•我们的市场销售计划以及该计划下任何销售的任何净收益的使用;
•我们和OPCo有能力延长与Westlake的信贷协议;
•Westlake可能向OPCo提供贷款,为OPCo未来的扩张资本支出提供资金;
•预计大宗商品价格波动的风险将有所缓解;
•周转活动(例如我们计划在2025年第一季度开始Petro 1周转)以及OPCo现金流的可变性;
•根据乙烯销售协议收到任何买方缺陷费和缺口;
•遵守当前和未来的环境法规以及与环境相关处罚、资本支出、补救行动和程序相关的费用,包括为限制或控制二氧化碳和其他温室气体排放或解决其他气候变化问题而可能生效的任何新法律、法规或条约;
•我们有能力从Westlake获得环境和其他损失的赔偿;以及
•未决法律诉讼的影响。
我们根据我们的经验和对历史趋势、当前状况、预期未来发展以及我们认为适合发表声明时的其他因素的看法,根据这些假设和分析得出这些陈述。就其性质而言,前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性,可能会对预期业绩产生重大影响,而未来的实际业绩可能与此类陈述中描述的结果存在重大差异。这些陈述受许多假设、风险和不确定性的约束,包括2023年表格 10-k 中 “风险因素” 下描述的假设、风险和不确定性,以及以下内容:
•总体经济和商业状况,包括通货膨胀、利率和可能的衰退;
•化学工业的周期性质;
•原材料和能源的可用性、成本和波动性;
•较低的原油价格降低了乙烷基乙烯生产商的成本优势;
•西湖采取的行动;
•与美国和全球经济相关的不确定性,包括由于中东和其他地区的政治紧张局势和冲突,包括俄罗斯和乌克兰之间的冲突造成的不确定性;
•与大流行性传染病相关的不确定性;
•与气候变化相关的不确定性;
•回收和客户寻求聚合物替代品等举措对乙烯需求的潜在影响;
•美国当前和潜在的政府监管行动以及其他国家的监管行动和政治动荡,包括环境法规;
•行业生产能力和开工率;
•我们产品的供需平衡;
•竞争产品和定价压力;
•信贷和金融市场的不稳定;
•进入资本市场;
•恐怖行为;
•运行中断(包括泄漏、爆炸、火灾、与天气有关的事件、机械故障、计划外停机、劳动困难、运输中断、泄漏和释放以及其他环境风险);
•法律或法规的变化;
•技术发展;
•信息系统故障和网络攻击;
•我们实施业务战略的能力;以及
•我们客户的信誉。
其中许多因素超出了我们的控制或预测能力。任何因素或这些因素的组合,都可能对我们未来的经营业绩和前瞻性陈述的最终准确性产生重大影响。这些前瞻性陈述并不能保证我们的未来表现,我们的实际业绩和未来发展可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异。管理层告诫不要过分依赖前瞻性陈述,也不要根据此类陈述或当前或先前的收益水平预测任何未来的业绩。每份前瞻性陈述仅代表截至特定陈述发表之日,我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
大宗商品价格风险
伙伴关系的很大一部分产品和原材料是大宗商品,其价格会随着市场供需基本面的变化而波动。但是,我们直接承受的大宗商品价格风险仅限于我们乙烯总产量的约5.0%,即出售给第三方的部分。我们认为,通过最低购买承诺和基于成本加成的定价,我们在乙烯销售协议期限内大幅缓解了大宗商品价格波动的间接风险。此外,我们可能会使用衍生工具来降低与生产和向第三方销售相关的原料和乙烯的价格波动风险。截至2024年6月30日,我们没有任何未平仓的衍生品头寸。
利率风险
我们的未偿债务面临利率风险,所有这些债务都是浮动利率债务。截至2024年6月30日,我们的浮动利率债务为3.997亿美元,全部欠西湖全资子公司。2022年7月12日,OPCo签署了《OPCo左轮手枪修正案》。除其他外,OPCo左轮手枪修正案规定用SOFR作为参考利率取代伦敦银行同业拆息。OPCo Revolver下的借款按浮动利率计息,即(a)SOFR加上适用保证金加上0.10%的信用利差调整,或者,如果SOFR不再可用,(b)替代基准利率加上适用利率减去1.0%。OPCo左轮手枪下的适用利润率为1.75%。2022年7月12日,该伙伴关系签署了《MLP左轮手枪修正案》。除其他外,MLP左轮手枪修正案规定用SOFR作为参考利率取代伦敦银行同业拆息。MLP Revolver下的借款按浮动利率计息,即(a)SOFR加上适用保证金加上0.10%的信用利差调整,或者,如果SOFR不再可用,(b)替代基准利率加上适用保证金减去1.0%。MLP Revolver下的适用利润率在1.75%至2.75%之间,具体取决于合伙企业的合并杠杆率。截至2024年6月30日,我们债务的加权平均浮动利率为7.2%。我们的浮动利率债务将继续面临利率风险,如果对这笔债务进行再融资,我们将面临更高的利息成本风险。根据2024年6月30日的债务余额,假设我们的浮动利率债务平均利率提高100个基点将使我们的年度利息支出增加约400万美元,其中380万美元与MLP左轮手枪有关,20万美元将与OpCo Revolver有关。
第 4 项控制和程序
截至本报告所涉期末,我们在包括总裁兼首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官在内的管理层的监督和参与下,根据经修订的1934年《证券交易法》(“交易法”)第13a-15条或第15d-15条对披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估,我们的总裁兼首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序在以下方面是有效的:(i) 积累和向包括首席执行官和首席财务官在内的管理层传达我们在根据《交易法》提交的报告中必须披露的信息,以及 (ii) 在规定的期限内记录、处理、总结和报告此类信息美国证券交易委员会的规则和形式。
在截至2024年6月30日的三个月中,我们的财务报告内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
2024年2月28日提交的2023年10-k表格描述了我们参与的各种法律诉讼,包括环境诉讼。有关法律诉讼的最新讨论,请参阅本10-Q表季度报告中未经审计的合并财务报表附注12,其中以引用方式纳入了这些信息。
根据综合协议,Westlake Corporation(“Westlake”)的某些子公司已同意赔偿该合伙企业在2014年8月4日之前发生或存在的与OPCo的处理设施和相关资产相关的某些环境和其他责任。
除上述事项外,合伙企业还参与与开展业务相关的其他法律诉讼。合伙企业认为,任何这些法律诉讼都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素
有关风险因素的讨论,请阅读 2023 年表格 10-k 中的第 1A 项 “风险因素”。这些风险因素没有实质性变化。
第 5 项。其他信息
规则 10b5-1 交易安排。在截至2024年6月30日的三个月中,合伙企业的普通合伙人没有董事或高级管理人员 采用 要么 终止 “规则10b5-1交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”,每个术语的定义见S-K法规第408项。
第 6 项。展品
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展品编号 | | 展览 |
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3.1 | | Westlake Chemical Partners LP有限合伙企业有限合伙企业证书(参照西湖化学伙伴有限责任公司于2014年4月29日提交的S-1表格(文件编号333-19551)的附录3.1纳入)。 |
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3.2 | | Westlake Chemical Partners LP的第一份经修订和重述的有限合伙协议(参照Westlake Chemical Partners LP于2014年8月8日提交的8-k表最新报告(文件编号001-36567)附录3.1纳入)。 |
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3.3 | | 截至2017年11月16日的Westlake Chemical Partners LP第一份经修订和重述的有限合伙协议的第1号修正案(参照Westlake Chemical Partners LP于2017年11月16日提交的表格8-k最新报告附录3.1纳入,文件编号为01-36567)。 |
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3.4 | | Westlake Chemical Partners LP第一份经修订和重述的有限合伙协议第2号修正案(参照Westlake Chemical Partners LP于2018年7月30日提交的8-k表最新报告(文件编号01-36567)附录3.1纳入)。 |
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3.5 | | 经修订和重述的Westlake Chemical OPCo LP有限合伙协议(参照Westlake Chemical Partners LP于2014年8月8日提交的8-k表最新报告(文件编号001-36567)附录10.7纳入)。 |
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3.6 | | 截至2017年12月1日的Westlake Chemical OPCo LP经修订和重述的有限合伙协议(文件编号01-36567)的第1号修正案(参照Westlake Chemical Partners LP于2018年3月1日提交的截至2017年12月31日年度的10-k表年度报告(文件编号01-36567)附录3.4纳入)。 |
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31.1† | | 规则 13a — 14 (a)/15d — 14 (a) 认证(首席执行官) |
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31.2† | | 规则 13a — 14 (a)/15d — 14 (a) 认证(首席财务官) |
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32.1# | | 第 1350 条认证(首席执行官兼首席财务官) |
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101.INS† | | 内联 XBRL 实例文档-实例文档不出现在交互式数据文件中,因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。 |
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101.SCH† | | 内联 XBRL 分类扩展架构文档 |
| | |
101.CAL† | | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
| | |
101.DEF† | | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
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101.LAB† | | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
| | |
101.PRE† | | 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档 |
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104 | | 封面交互式数据文件-封面交互式数据文件不出现在交互式数据文件中,因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。 |
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† 随函提交。
# 随函提供。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
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| | | | WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司 |
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日期: | 2024年8月9日 | | | 作者: | | /S/ 让-马克·吉尔森 |
| | | | | | 让-马克·吉尔森 |
| | | | | | 总裁、首席执行官兼董事 西湖化学合作伙伴 GP 有限责任公司 (首席执行官) |
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日期: | 2024年8月9日 | | | 作者: | | /S/ m. STEVEN BENDER |
| | | | | | m. Steven Bender |
| | | | | | 执行副总裁、首席财务官和 Westlake Chemical Partners GP LLC 董事 (首席财务官) |